理财产品收益分析范文

导语：如何才能写好一篇理财产品收益分析，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

【关键词】理财产品 8号文 收益波动

理财产品分为人民币理财产品和外币理财产品，本文所述的是人民币理财产品。人民币理财产品是指由商业银行设计并发售，将募集到的资金投入金融市场或够爱相关金融产品，以获取投资收益，再分配给投资者的一类理财产品。按投资方式与方向不同，商业银行理财产品主要分为债券型、信托型、挂钩型及QDII型四大类。商业银行理财业务自2005年开办以来发展迅速。2012年，我国针对个人发行的银行理财产品数量达28239款，较2011年上涨25.84%，而发行规模更是达到24.71万亿元人民币，较2011年增长45.44%。这源于理财产品对提升银行业绩的重要作用，银行通过销售理财产品吸纳资金，并将筹集起来的资金用来开展信贷等业务，赚取利差，获取利润，是银行提升业绩不可或缺的资金铺垫。

一、商业银行理财产品的收益情况

2012各期限理财产品预期收益率（%）

资料来源：金羊网-新快报

2012年1～11月，各商业银行在境内发行银行理财产品收益波动下滑，由年初平均预期收益率的5.2%下降到11月份的4.3%。各期限类型的理财产品也降了0.9个百分比左右。究其下降的原因是在低利率环境下，2012年央行先后三次调低存款准备金率，并分别于6月份和7月份两次下调存贷款基准利率，受降息以及市场流动性释放影响，2012年银行人民币理财产品预期收益率表现出连续下滑态势。

（一）2013年第一季度收益情况

一季度中长期理财产品收益率下滑幅度较大。其中，投资期限1个月以内的理财产品平均预期收益率为3.83%，较2012年四季度（下同）下降3个基点；1至3个月的平均预期收益率为4.33%，上升9个基点；3至6个月的平均预期收益率为4.57%，上升1个基点；6个月至1年期的平均预期收益率为4.83%，下降10个基点；投资期限一年以上平均预期收益率为6.02%，下降153个基点。

（二）2013年四五月份理财产品量价再降

银监会出台“8号文”后，对市场的影响在短期内已显现。统计数据显示，在收益率方面，4、5月份银行理财产品市场出现发行量和预期收益率“量价齐跌”现象。

4月份除3至6个月及1年期以上理财产品预期收益率水平上升外，其余期限类型理财产品预期收益率均明显下滑，下滑幅度普遍在3%～4%之间，已难觅预期收益率4.5%以上的理财产品，具体数据为：3至6个月、1年期以上投资期限的理财产品平均预期收益率为4.51%、6.12%，分别较3月上涨2.13、33.31个百分点。而投资期限小于1个月、1至3个月、6个月至1年的理财产品平均预期收益率分别为3.68%、4.24%、4.8%，分别较3月份均回落了5.9、4.84、2.19个百分点。

5月份各期限理财产品平均预期收益率全线下跌。除结构性产品之后具体数据为：1个月（30～35天）短期产品平均收益率为3.99%，较上月下降9.2个基点。1至3个月期限的理财产品平均预期收益率为4.13%，较上月下降4.9个基点。3至6个月期限理财产品平均预期收益率为4.47%，较上月下降3.8个基点。6个月至1年期限产品平均预期收益率为4.69%，较上月下降8.9个基点，1年期以上期限产品平均预期收益率为4.97%，下降45.6个基点。

资料来源：银率网

（三）2013年六七月份高收益理财昙花一现

面临年中考核、“钱荒”双压，商业银行产品作为一项有力的揽储工具，6月份发行形势“量价齐升”。除了1年以上期限的理财产品预期收益率出现下降之外，其余各期限理财产品均有不同程度的上涨。涨幅最高的是1至3个月期限的理财产品，平均预期收益率为4.7%，较5月同期上升0.65个百分点。小于1个月的理财产品平均预期收益率为4.36%，环比升0.51个百分点。

然而到7月份银行资金面的紧张状况得到较大缓解，理财产品出现了“量价齐跌”。至7月中旬，收益率也较6月末下滑，平均降幅超过0.6个百分点。

二、商业银行理财产品收益波动的原因

（一）国家政策导向影响

1.财政政策。2013年是实施“十二五”规划最后一年，为保证国家经济发展保值增长。国家将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策促进经济发展。由于国家继续实施积极财政政策，增加对国家重大项目支持力度。在积极财政政策促使下，众多项目得以投资建设，投资者利用闲散资金进行项目投资，同时，税率的降低，项目建设成本降低，提高了人们进行项目建设的热情。降低了购买理财产品的欲望。大量的资金投入项目，从而减少了购买商业银行理财产品的资金，理财产品供大于求，理财产品收益率下降。

2.货币政策。我国继续实施稳健的货币政策，主要从调控货币供应量、法定存款准备金率、存贷款基准利率三方面影响理财产品的收益以及人们的购买欲望。主要体现如下：

（1）中央银行适量的增加货币供应量，增加市场货币流通量，人们手中闲置的钱多了，投资理财选择多了，分散了资金或者是降低了人们购买银行理财产品的欲望，从而在一定程度上阻碍银行理财产品的销售，降低理财产品的预期收益率。

（2）中央银行适度调低法定存款准备金率，商业银行可提供信贷能力增强，信贷业务扩大，从而影响银行理财规模和产品的创新，现有的理财产品不能充分满足市场需求，降低可人们购买的欲望，间接地降低了银行理财产品的预期收率。

（3）中央银行下调存贷款基准利率，企业及个人贷款筹资建设成本降低，企业大量放贷，银行大量增加贷款额，项目的火热投资建设拓宽了人们的投资渠道，并且项目投资收益高、见效快，人们投资项目欲望增强，从而降低了购买银行理财产品的需求。人们增加了项目投资额，从而减少了购买银行理财产品的资金；又存款基准利率的降低吸引人们的存款减少，银行库存资金会减少，在一定程度上影响了银行理财业务的开展，从而降低了理财产品的收益。

（二）行业发展趋势波及

随着经济的快速发展，投资渠道多元化。根据市场供需实际情况，理财产品发行的数量多于市场需求。事实证明2012年银行理财产品的预期收益率并没有与发行量同步，2013年上半年亦是如此，展望未来几年银行业的发展趋向，随着人们投资渠道多元化，人们对理财产品需求不高，银行理财产品高收益难再现，但收益水平不会出现大降，整体表现为稳中有降。

（三）商业银行理财产品内在特点

1.信托类产品成为理财市场的主导。近几年风险相对降低、收益相对稳定的信托贷款类产品大幅增加，不断受投资喜好，并保持迅猛增长的态势，在各类银行理财产品中已占据主导地位。这样在一定程度上降低其他理财产品的收益。

2.产品预期年化收益率更趋规范合理。各银行理财产品的预期年化收益率普遍趋向于规范合理，以往“最高收益”或者“上不封顶”将逐渐消失。显然规范了理财产品的收益制度，减小了收益的波动，但是所回落的预期收益水平在一定程度上会影响客户的投资理财欲望，从而间接地降低商业银行理财产品的收益。

（四）银监会“8号文”监管

银监会于2013年3月25日下发《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》即8号文。其明确要求，投资于“非标准化债权资产”的理财产品，商业银行应实现每个理财产品与所投资资产（标的物）的对应，做到每个产品单独管理、建账和核算。此外，之前已投资的达不到《通知》要求的非标准化债权资产，银行应比照自营贷款于今年底前完成风险加权资产计量和资本计提。

一方面，《通知》的明确规定实际上是规范银行理财的资金池业务。“一一对应”这一规定可能会降低商业银行的资本充足率。以往理财资金模式的改变，限制了资金利用自由度，势必限制了银行理财业务的开展，影响理财收益。另一方面，《通知》通知信息的传达出，对银行业未来规划发展影响深远，在未来，银行理财业务将会更规范，这样的趋势势不可挡，人们对银行理财业务的期望自然降低，从一定程度上降低了理财收益率。

（五）金融产品创新不足

银行理财产品缺乏创新。首先，银行缺乏具备扎实金融知识的高素质专业的理财专家，银行内部关于理财产品创新的科研技术不高，同时缺乏有效的创新机制，如创新理财产品的奖励机制等等；其次，银行对于发行创新的理财产品风险大，创新重视程度不高；再次，国家教育对培养金融创新人才的投入力度不足，创新氛围不浓等等。市场上理财产品的样式、种类波澜不惊，长久下去，不能引起客户的吸引力，人们对银行理财产品期望降低，从而降低了理财收益。

三、商业银行理财产品收益波动熨平方案

（一）国家方面

由于2013年商业银行理财产品收益不景气，根源于人们投资银行理财产品的资金不足，从长远出发，国家应调整宏观经济政策，适时出台了一系列扩内需、保增长、刺激经济增长的措施。经济增长了，人们的收入增加了，手中的钱多了，自然会增加银行理财产品的投资额，人们对理财产品的需求多了，并会增加对理财产品的购买量，从而提高理财产品的收益。

（二）银行方面

1.规范理财产品。（1）从理财产品的设计到发行各方面按着“符合市场，诚实信用”原则，做投资者放心的理财产品。（2）商业银行内部应完善关于从业人员和准入政策各方面的规定，规定从业人员在遵守职业道德的基础上，按照行内规定，对于要发行的理财产品，借助一定的市场准入标准，严格衡量，这样才能提高理财产品的吸引力。

2.加强理财产品创新。银行应走进市场，做好调查，创新出满足投资需求的产品。

（1）创新购买具有便捷性的理财产品。由于绝大部分购买理财产品是到银行网点柜台办理，便捷性稍差。银行应该充分考虑客户的方便性，便捷性，利用先进的技术，创新出更多的自产品，让客户可以不用到银行网点随时随地就可以自助获取、操作银行所提供的各类产品。

（2）创新具有全面功效性的理财产品。理财产品只有从单一功能，则只能满足客户单一理财需求，创新出具有符合功能的理财产品，如利用理财产品在投资的产品。功能增多，必然会使人们更感兴趣。

（3）创新收益与风险具有均衡性的理财产品。收益与风险具有共存性，高风险高收益，低风险低收益。而市场上大多投资希望收益和风险能够平衡，风险不大，但是收益还可观的理财产品将会更受市场欢迎。

（4）加强产品设计的延展性。在功能设计方面，注重功能的延展性，如既具有投资价值又具有收藏价值的理财产品；在外形设计方面，更多能蕴含一种寓意。创新属于自己的王牌理财产品，吸引更多投资者目光。

3.完善金融体系。（1）完善金融调控体系。贯彻稳健的财政政策和货币政策，保持币值稳定和市场流通货币总量稳定，完善宏观调控机制，以市场为导向，加快利率市场化等等，从而防止理财收益大起大落。（2）完善金融企业体系。加强商业银行、证券公司、保险公司以及信托公司等之间的互助和合作，加强金融企业体系间的信息流通。有利于银行理财业务科学决策。（3）完善金融市场体系。商业银行扩大直接融资，丰富银行理财产品，发展机构投资者，完善交易、登记和结算体系，稳步发展银行理财业务市场。（4）完善金融监管体系。健全金融风险监控、预警和处置机制，实行市场退出制度，增强监管信息透明度，接受社会监督，处理好监管与支持金融创新的关系，建立监管协调机制等。（5）完善金融环境体系。建立全国统一市场，健全金融业信用体系，完善银行理财设备和服务，为理财业务开展提供良好的环境。

4.加强银行金融文化建设。加强银行金融文化建设，提高银行金融软实力。金融文化贯穿于银行各业务中，如“诚信为本、以信取利”的金融文化在意识上促使银行合法经营，当然也能在理财产品的设计，发行过程中增添产品的魅力，有助于理财产品的销售。

（三）教育方面

培养优秀的金融人才，为银行开展理财业务注入不竭的动力和智力，为理财产品的创新，业务模式创新铺垫。我国的高等金融教育必须注重学科建设的内涵，主要包括：加快培养和造就一支与金融教育发展相适应的高层次教师队伍；教学实行理论知识与实际情况结合，要求金融学习者多结合现实问题思考；注重实践，加强学习者的动手能力，通过金融模拟系统，动手操作，增强运作能力。争取培养出一批顺应社会对金融人才需求的变化，以便为社会培养出更符合需求的高质量人才。

参考文献

[1]宋晓静，彭浩东.商业银行理财产品高收益的风险分析[J].《中国商贸》，2013（8）.

[2]昊燕雁.我国商业银行理财业务现状和发展趋势浅析[J].现代商业，2010（5）.

[3]魏涛.中国商业银行理财产品研究[J].改革与开放，2010（2）.

[4]宋琳、姜晓燕.人民币理财产品与我国利率市场化进程[J].山东财政学院学报，2005（5）.

篇2

关键词：银行理财产品 收益率 影响因素 建议

随着金融管制的放松，银行之间竞争日益加剧。商业银行传统业务的利润率逐步下降，作为中间业务的理财产品逐渐成为银行新的利润增长点。自2004年初露锋芒，经过十多年的快速发展，我国商业银行理财产品市场迅速发展扩大，理财产品层出不穷，并且也越来越受到投资者的青睐与关注。

一、银行理财产品概述

（一）银行理财产品定义

根据《商业银行个人理财业务管理暂行办法》定义中，个人理财业务被定义为商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。根据管理运作方式的不同，商业银行个人理财业务可以被分为理财顾问服务和综合理财服务。综合理财服务，是指商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。因此，可以把商业银行理财产品定义为：商业银行根据自身优势在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。

（二）银行理财产品的分类

1.按照投资收益类型可以分为固定收益产品和浮动收益产品。固定收益理财产品，收益率在一定情况下是固定的。这类产品多是将募集资金用于投资国债、企业债等，如果被投资方没有发生违约行为，投资者均能够获得预期收益。

浮动收益产品，指在产品发售时浮动收益产品的收益无法确定，可以细分为参考利率型产品，结构性产品和衍生类产品。

2.按照投资方向不同大致分为债券型、信贷资产型（信托型）、结构型、新股申购型、代客境外理财产品（QDII）等。

债券型投资于国债、金融债、中央票据等风险较低的金融工具，适合保守型投资者，风险承受能力低并想获得相对较高收益。

信托型的理财产品主要指的是银信合作的方式，由银行负责募集资金然后交由信托公司来进行商业银行与其他金融机构的担保或回购等操作，或者投资其他优秀的信托产品中，

包括房地产与新股申购。

结构型产品是运用金融工程技术、将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品（如远期、期权、掉期等）组合在一起而形成的一种新型。

QDII 型的理财产品主要面对有国际投资需求的国内投资者制定的，对国际市场有一定认知的专业投资者可以通过国内银行兑换成美元在国外投资，到期后将本息返还给投资人的一种理财产品，这类产品尽管最高收益率很高，但由于存在较大不确定性，所以18个月的相对投资期来说并不保险。

新股申购类产品是集合投资者资金已形成更大的资金，通过机构投资者参与网下申购提高中签率。

3.按产品币种分类。商业银行理财产品按照币种划分，可以分为人民币产品和外币产品，其中外币主要有：美元、港币、澳元、欧元、英镑、日元等。

二、我国商业银行理财产品的现状

（一）商业银行发行数量情况

随着中国经济的稳定持续发展，我国居民收入水平的不断提高以及财富的不断增加，理财产品发行数量逐年增加。下表是2011年-2015年我国银行理财产品发行数量统计。

从图2-1可以看出，从2011年以来，我国商业银行理财产品发行数量逐年增加。但是，从数量增幅来看，2015年与2014同期相比大幅减缓。根据wind资讯统计，2015年总计有426家商业银行共发行79311款理财产品，与2014年相比数量增幅仅为19.24%，银行理财产品发行总量小幅回落，但与去年同期相比，增长幅度下滑明显，同比增速下滑27.51个百分点。说明了我国商业银行理财产品市场越来越接近饱和状态。

（二）商业银行理财产品收益率的变化

经历2011年的持续攀升和2012 年的缓慢回落、2013 年收益先抑后扬、2014年收益先高后跌和2015年收益的持续下降。到2015年12月理财产品平均收益率为4.40%。纵观近五年来商业银行理财产品收益的表现，总体上商业银行理财产品的收益率在2014年前处于上升趋势，2015年小幅回落。如图所示：

2014年到2015年理财产品平均收益率是处于下滑的，从2014年当年来看，平均预期收益率呈现趋势性下滑头尾相差了0.5个百分点，2015年是缓步下滑。可认为理财产品收益率下跌是大趋势。由于社会融资成本达到历史高点，M2增速达到历史低点，CPI增速、社会融资增速、PMI等多项经济数据触底，以及持续宽松的格局和多次的降息降准必然使得银行理财产品收益率下跌。

三、商业银行理财产品收益率的影响因素

（一）宏观指标对理财产品收益的影响

宏观经济的走向，对商业银行理财产品有着至关重要的影响。影响着商业银行的投资决策和投资者收入分配的决策。因此从货币供应量、利率水平这两个宏观经济指标入手，分析宏观因素对我国商业银行理财产品的影响。

1.货币供应量。货币供应量，是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它由包括在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。货币供给量是一个很重要的货币政策中介指标，它的可测性和可控性强，与货币政策最终目标紧密相连。中国人民银行通过调节货币供应量，改变市场利率及经济中的信贷供应程度来间接影响金融市场的资金供求，进而会影响到商业银行理财产品的收益。

流通中的现金。为狭义货币，是现实购买力；为广义货币；与之差被为准货币，是潜在购买力。由于 通常反映社会总需求变化和未来通货膨胀的压力状况，因此，一般所说的货币供应量是指。

中央银行对货币供应量的调整将会打破原有货币供求的平衡，影响市场资金面的松紧，这就会对金融资产价格产生影响。以弗里德曼为代表的货币学派认为货币的传导机制过程为：M（货币供应量）E（支出）I（投资）Y（名义收入）。货币需求的内在稳定性不包含货币供给因素，即货币供给的变化不会对需求造成影响，我国只有中央银行才能改变货币供给量的数量。由于货币的需求不变，央行增加货币供应量只会引起投资者手中的多余的货币量增加，所以会导致支出增加，增加支出的其中一部分就会引起居民对理财产品的购买，对不同金融产品的购买就会引起不同资产的收益率变动，最终影响理财产品收益率的变化。此外，中央银行对货币供应量的调整还会产生“告示作用”。货币供应量的变动还可以分为预期到的货币供应量变动和预期不到的货币供应量变动。其中预期不到的货币供应量的变动将对资本市场产生重大的影响，此时投资者会迅速的做出相应的判断，改变手中持有的金融资产的比例，这也会导致金融资产价格的变动最终影响商业银行理财产品收益的变动。

2.利率。利率，是一定时期内利息额与借贷资本总额的比率，通常分为年利率、月利率和日利率。利率是经济运行过程中一个非常重要的变量，几乎所有的金融产品都与利率有着千丝万缕的联系，当然商业银行理财产品也不会例外。利率对于商业银行理财产品的收益有着非常重要的影响。商业银行通过观察利率的变动，可以及时掌握市场上的资金供求关系，根据市场的具体情况对理财产品的投资方向进行选择和调整。商业银行将募集到理财资金主要是投资于金融资产，这些金融资产均与利率有着密切的联系，因此会影响到理财产品的收益。近几年理财产品中占比较大的债券和货币市场类理财产品来说，主要的投资对象为国债、中央银行票据等金融工具其本身的收益就与利率密切相关。再现行的经济大背景下，投资者更加倾向于短期理财产品，这要求商业银行在设计理财产品的时候更加关注利率的变化，对理财产品的收益率及时作出调整。

商业银行设计的理财产品收益率通常高于银行存款利率，因为银行存款对理财产品具有替代效应。商业银行理财产品的收益率的下限通常是银行存款利率，如果低于银行存款利率，投资者会减少对商业银行理财产品的购买。另外，市场资金面的松紧对商业银行理财产品收益率的影响也非常明显，当市场紧缩也就是市场资金利率上升时，商业银行纷纷提高理财产品的收益率来抢夺资金，同时会出现理财产品的收益率持续稳定在高位现象。本文采用3个月的上海银行间同业拆放利率作为变量。

（二）发行主体对银行理财产品收益的影响

目前我国商业银行体系按照其自身规模、股东与业务范围等情况，将我国商业银行分为国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行三种。

不同发行主体之间的差异主要体现在三个方面：主体信用、营业网点和产品。对于综合实力强的商业银行往往为其发行的理财产品提供信用背书，它表示的是理财产品发生违约情况的风险补偿。例如国有商业银行由国家作为其坚强的后盾，所以大多数老百姓对“购买国有商业银行发行的理财产品，就像把钱放进了保险箱，不会发生违约事件”这点深信不疑。营业网点和产品方面，综合实力强的商业银行拥有庞大的营业网点和大量优秀的专业人才，能给客户提供全面的服务及更加优质的理财产品。因此可以看到不同类型商业银行所发行理财产品收益率有高有低。其实质为商业银行相对应的市场议价能力与市场认同度。

（三）环境因素对理财产品收益的影响

社会环境从另一个层面也在影响着商业银行人民币理财产品的收益率，本文主要介绍文化因素对银行理财产品收益率的影响。文化因素主要包括教育、科技、文艺、道德、宗教、价值观念、风俗习惯等，其是历史积淀的结果，从某种程度上来说，它在不知不觉地影响着人们的基本观念和行为范式。我国居民更偏向于保守型，所以会对银行理财产品的收益造成影响。除此之外，中国的一些养老保险制度和医疗保险制度都会对投资者的理财观念有着影响。我国从1994年开始实行的“统帐结合”的基本养老制度从原来职工单位缴纳逐渐变成自行缴纳，更加的趋向于市场化。由此带来的后果是，大多数居民不再过度依赖政府解决医疗、养老等民生问题，使得居民认识到有必要为自己的退休养老的生活进行有效规划，保障老有所依，这就催生了大量的对养老规划的需求，进而成为理财业务发展的动力。

四、商业银行理财产品收益率实证分析

本文数据来自wind资讯。在获得所需数据之前首先对数据进行了处理剔除了无法获取完整信息的数据。本文选取2014年到2015年40家商业银行54583款理财产品作为样本数据。

（一）被解释变量的选择

本文被解释变量为商业银行理财产品的预期收益率（Yield），采用年化收益率。

（二）解释变量的选择

1.假设一对应的变量为发行主体（bank）。本文据根据综合实力的差异将国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行分别赋值1、2、3。银行的发行主体与理财产品的收益率成负相关关系。

2.假设三对应的变量是货币供应量（M2），银行理财产品收益率与货币供应量（M2）成负相关关系。

3.假设四对应的变量是3个月的上海银行间同业拆放利率（Shibor），银行理财产品收益率与3个月的上海银行间同业拆放利率（shibor）成正相关关系。

（三）模型的建立

在实际生活中，一个变量往往要受到若干个因素的影响，当含有多个解释变量的时候这时就需要建立多元回归模型。我们用Y来表示被解释变量，用分别来表示多个解释变量，并且假定解释变量与被解释变量之间存在着线性关系，从而可以建立多元回归模型：

在多元回归方程中，是回归方程的常数项，是回归方程的回归系数，是回归方程的随机误差项，i表示第i期的观察值，i=1，2，……n

综上所述，本文的多元回归模型中一共选取三个变量来解释商业银行理财产品收益率的变动，e为随机误差项。

（四）实证分析

1.描述性统计。对解释变量和别解释变量作描述性统计，结果如下表所示：

由表4-1可以看出理财产品收益率范围跨度比较大，最小值为0.38，最高值达到30.42。这就说明商业银行理财产品的收益率在不同影响因素的作用下差异明显，收益率的平均值为4.75%，这远远高于定期存款、活期存款利率水平。这也说明为什么理财产品越来越受到人们关注的原因。

2.检验。由于经济变量之间具有内在的联系，所以有可能会产生多重共线性，严重的多重共线性会影响到多元回归分析的结果，因此在多元回归模型之前需要进行多重共线性检验，本文采用方差膨胀因子（VIF） 检验方法。结果如下：

当解释变量VIF 的均值≥2 且VIF 的最大值接近或超过10时，可以认为多元回归模型的存在严重的多重共线性。由表4-2看出，本文选取的三个解释变量VIF的均值为1.02并且最大的值为1.03，所以可以判定模型中不存在严重的多重共线性，可以进行多元回归分析。

3.多元回归分析。本文使用Stata 13 统计软件对收集整理的样本数据进行多元回归分析，商业银行理财产品收益率与各影响因素进行多元回归分析的结果如下表4-3所示：

表4-3：多元回归分析结果

由表4-3看出，多元回归各解释变量的P值很小，在5%的显著性水平下显著，因此多元回归模型设计符合要求。根据表4-3 中每个解释变量的回归系数，可以得到关于商业理财产品收益率的方程为：Yield=35.99-1.58bank-0.58m2+1.96shibor。

（四）实证结果

通过多元回归模型的分析可以看出：上述所作的假设是成立的。即我国商业银行理财产品收益率受到正反两个方面因素的影响，理财产品的收益率与发行主体、货币供应量成负相关关系，与利率成正相关关系。具体分析如下：

1.发行主体。商业银行理财产品的发行主体与理财产品的收益率存在负相关关系。商业银行的综合实力越强，越能用较低收益率的理财产品吸引到投资者。反之，越高收益率。

2.利率。利率与理财产品的收益率存在正相关关系，这说明随着利率的上升，商业银行也提高理财产品的收益率以吸引投资者，商业银行尤其要注意利率变动对理财产品带来的风险。

3.货币供应量。货币供应量与商业银行理财产品的收益率存在负相关关系。随着货币供应量的增加，使得市场上的资金紧张得到缓解，资金的价格就会降低，理财产品的收益率也随之下降。反之，理财产品的收益率随之提高。

五、投资者投资银行理财产品的相关建议

（一）提高对银行理财产品收益率认识

投资者运用银行理财产品收益率影响因素决策的前提是提高对银行理财产品收益率的认识。首先，银行理财产品的收益率不是越高越好。收益高也意味着隐藏着巨大的风险。其次，区分各种银行理财产品收益率的真正含义。投资者需要增加识别银行理财产品说明上提供的收益率的真实含义。

（二）进行风险测评和制定理财规划

投资者需要主动配合银行为自己的资产做好风险测评工作，投资者需要充分认知自身的风险承受能力，明确理财产品说明书上标明某款产品的风险等级，为选择合适的银行理财产品奠定基础。经过银行理财产品风险测评后，投资者要明确自己的投资需求，提前做好投资理财规划。

（三）重视宏观因素对收益率的影响

关注宏观因素，重视宏观经济影响，关注利率的变化，理性选择银行理财产品。本文对宏观因素指标选择有两个，其中与银行理财产品收益率相关比较大的是利率，利率是银行理财产品收益率制定的标尺，投资者需要学会运用利率来评价银行理财产品收益率的高低。

参考文献：

[1]杨轶雯.商业银行理财产品的创新与收益研究[D].上海交通大学，2008.

[2]郑峤.商业银行理财产品的实际收益研究[D].上海交通大学，2009.

[3]杨晨，田益祥.基于蒙特卡洛模拟的结构性理财产品的定价研究[J].管理学家（学术版），2011（12）.

[4]刘玉龙.我国商业银行理财产品收益影响因素的研究[D].新疆财经大学，2014.

[5]巩菲.商业银行理财产品收益的影响因素分析[D].西南交通大学，2014.

[6]舒小凇.我国商业银行理财产品收益影响因素研究[D].吉林大学，2015.

篇3

三年前开始出现的酒类理财产品已较为风行。这种由银行、信托公司、酒生产企业共同制造的理财模式吸引着一些特定的投资者。酒类理财产品成为另类投资品种的亮点。据统计，酒类理财产品的预期收益率一般在4％-10％，收益率随投资期限增加而增加。

工商银行表示，截至目前，该行共推出过三款与酒相关的理财产品，分别是：君顶东方干红葡萄酒收益权信‘托理财产品；泸州老窖特曲38。(52°)绝版老酒收益权信托理财产品：张裕红酒收益权投资产品。“已经到期的前两款产品都达到了承诺的收益率。如君顶东方干红葡萄酒收益权信托理财产品的年化收益率为8％。”

工行有关负责人认为，酒类理财产品是结合金融投资、实物投资及消费三种功能的较为新颖的另类投资，适合对酒本身感兴趣的客户。购买酒类理财产品的客户应该是冲着酒去的，起码将来会部分提酒。酒类理财产品到期后，其收益实现形式一般包括提取产品所对应的酒实物和以现金形式实现理财本金和收益清算。

除了酒类理财产品之外，普洱陈茶收藏早已火爆，现在普洱茶投资已经扩展到银行理财产品。据统计，以普洱茶为对象的理财产品预期年化收益率接近7％。目前市场上炒得最热的要数工行8月底专门向其私人银行客户推出的“专属普洱茶银行理财产品”，投资期限为1年，该理财产品投资标的物稀缺珍贵，仅限量发行500套。投资者认购理财产品后即成为普洱茶认藏人，产品到期前，投资者可选择以实物方式或现金方式支付理财本金及收益。若选择实物方式，理财产品到期时投资者可获得其认藏的工银大益“黄金组合”普洱茶；若选择现金方式，可获得预期最高年化收益率为7％的现金收益。

专家认为，普洱茶等属于高端享受品，它们具有两面性，一面是人们对它的追捧即欣赏，一面是人们对它的享用。这类产品与一般艺术品相比，其价格一直居高不下的原因也在于此，即它具有精神上和物质上都可以使人们满足的特性。因此当人们的生活达到一定水平后，对此类产品的需求会增加。

理财产品分析师认为，银行理财产品在2009年之前主要以银信合作产品为主，之后由于受到法规管制，该类产品大量萎缩。可以看到，2009年之后的理财产品主要以债券和货币类产品为主。不过，在经济形势波动剧烈的环境下，各国的货币宽松政策使得全球的商品价格均大幅上扬，同时为了抑制通货膨胀和经济衰退，利率一降再降，如日本存款利率最近一直保持零利率水平。这些因素，使得投资者手中的资产大幅缩水。此时，硬通货诸如黄金白银应声而起成为投资避险的天堂，而普洱茶、红酒等产品由于受到经济形势的影响较小，具有和艺术品相类似的历史价值和欣赏价值，自然而然成为一种投资避险的另类理财产品。

篇4

关键词：投资者；银行理财业务；防范风险

银行理财业务从20世纪90年代中期起步至今，正是国民经济高速稳步增长的发展时期，个人收入也同步增长。随着个人财富不断积累，因受国内消费价格的上涨，银行存款利率偏低等原因影响，居民资产保值增值需求日益旺盛，银行及时面向社会个人投资者提供了投资理财业务平台，极大地满足社会个人投资者对投资理财的需求。现如今，银行理财业务快速发展，投资银行理财业务投资者不断增多，理财投资额度巨幅增长，银行理财产品给投资者带来了投资收益，也带来了投资风险问题，因此笔者认为，在维护银行和投资者双方利益的同时，应及时向投资理财者提示风险和要求，做好风险防范控制工作，促进银行理财业务规范化发展。

一、投资理财业务的风险点

1.经济风险。银行提供投资者的理财产品与经济发展形势是紧密相连，当国民经济保持高速稳步发展时期，社会经济效益随着经济增长而提升，投资者投资银行理财产品也伴随经济增长而实现投资收益增值。当国民经济受国内和国外经济影响时，从国家来说，必然对经济实行必要的宏观调控，宏观调控必然导致投资者投资银行理财产品的收益的发生变化，同时也引发理财产品风险。近年来，国内经济受国际金融危机和国内通胀压力影响，国家加大了宏观调控力度，采取多次降低银行存款利率，导致许多银行理财产品受到冲击，出现理财产品不能保值的风险。因此，国家经济形势的好坏，直接关系到投资者理财产品的投资收益和理财产品的投资风险问题。

2.人为风险。随着银行理财业务投资不断的升温，银行理财产品获取收益比银行其他中间收益高，银行为了获取更多理财经营收入，不断向社会投资者推出各种理财产品，同时，对内部理财营销人员实行升职、收入、业绩、奖励挂钩，营销人员为了完成内部下达的理财营销任务，实现个人发展目标，因此，银行理财人员在销售理财产品过程中，对投资者宣传过程中往往只注重理财产品收益，说“理财产品预期收益率能达到多少，而对理财产品中暗藏的风险却一言带过”，人为地弱化了理财产品风险。在就是银行理财销售人员不了解许多新推出理财产品，完全靠自己平时理财经验，进行理解分析理财产品说明书，主观判断理财产品收益率和风险，有误导投资者。从理财机构监测数据显示，有六成理财产品都是亏损的，这也说明理财产品具有很高的风险，因此，投资者不能片面地相信银行理财人员主观判断理财产品收益率和风险。

3.盲目风险。我国改革开放以来，国民经济处在高速发展时期，随着经济增长带来了个人经济收入增长，现有的银行保本收息的传统理财方式已经不满足个人投资理财需求，银行为适应社会个人的投资欲望，引进了国外理财业务。由于银行理财业务能实现个人收益增长，在经济利益驱动下，投资者将银行保本收息的存款投资到银行理财产品中，许多人见到其他人投资银行理财产品获得增值收益，也盲目跟随投资银行理财产品，由于人们缺乏应有金融理财知识，对购买银行理财风险估计不足，许多投资者看不懂银行理财产品合同，有的投资者甚至于不看合同，单方面听取银行专业理财人员口头宣传，投资者问起购买理财产品的有没有风险问题时，银行理财人员拍着胸脯对投资者说没有风险，由于经济和市场环境发生变化，理财产品收入达不到预期收益，有的还出现亏损，银行理财人员就把责任推向投资者。由于投资者盲目跟随其他人投资理财产品，导致许多投资者资金损失和法律纠纷。

二、投资理财业务风险控制

1.要明确自身理财需求。投资者在投资银行理财业务时，要结合自身家庭经济状况和承受风险能力，不能盲目追求理财产品高预期收益，虽说投资者在投资银行理财产品时，银行专业理财人员对投资者家庭经济状况和承受风险能力作了详细了解，并针对投资者情况推荐理财产品，但是，投资者在投资银行理财产品过程中，还要有清醒认识，拿多少钱投资理财产品，是否有承受能力，不能影响家庭生活，投资理财产品是保本类型，还是高收益类型，高收益附带高风险，保本类理财产品也有风险。所以，投资者在投资理财过程中，需要达到什么投资目的，这都是投资者自身必须要明确的，投资者明确方向才能有效控制投资理财风险。

2.要了解投资产品特点。投资者在参入投资银行理财业务时，首先要了解银行理财产品是保本收益类，还是非保本收益类，在选择投资银行理财产品前，必须要看清理财产品合同条款，注意保本收益类产品于银行普通存款是有区别的，银行理财产品的风险要高于普通存款，但其收益要高于普通存款，所以保本收益类产品的保本收益一般合同都有附加条件，附加条件可能是银行具有提前终止权， 并含有风险内容，是投资者要承担理财风险，购买保本收益类理财产品前，必须要详细咨询银行专业理财人员，附加条件中含义和带来的风险。投资者投资非保本收益类理财产品，要知道最高收益和预期收益不等于实际收益，无论是最高还是预期收益率，银行没有保本理财产品保本支付义务，最终的实际收益率可能与最高收益和预期收益是有偏差，投资者如果购买的非保本收益类理财产品，应要求银行提供令人信服的预期收益率估计依据，同时还应要银行专业理财人员揭示理财产品的全部风险，介绍理财产品可能发生的最不利的投资结果，以及规避风险的各种可能方式，投资者就要判断银行专业理财人员在理财投资中站在什么角度推荐理财产品，只有了解理投资财产品全部风险，才能避免投资风险。

3.要加强投资风险评估。银行对理财产品进行风险评估，看上去是银行的责任，实际上跟投资者紧密相连，当投资者有意愿购买理财产品时，银行理财专业人员会指导投资者填写投资理财风险评估报告，并充分了解投资者风险认知能力和承受能力，在结合了解情况向投资者推荐相适应银行理财产品，银行理财负责人还要再次确认，看专业理财人员是否有误导投资者购买理财产品，作为投资者对银行理财人员推荐的理财产品风险估计，不能听之任之，要拿出自己最后判断，是购买还是不购买，决定购买理财产品同时，还要了解银行理财产品一旦出现风险，采取什么方式化解理财产品风险，将理财产品风险控制在最小范围内。

4.要认清自身理财目标。投资者到银行是购买理财产品，银行有义务为投资者提供优质服务，并向投资者推荐银行开办的理财产品，介绍理财产品收益和风险情况，对投资者作投资风险评估。虽然，银行对投资者作了详细了解，而投资者对投资银行理财产品也要作详细了解，银行推选理财产品适不适应自身理财目标要求，是否于自身承担风险相适应理财产品，如果不适应自身理财产品，就要求银行理财人员重新选择适应自身理财产品，如果适应自身理财产品，就要实施有计划投资理财目标，合理配置家庭资源，养成长期投资的习惯，及时根据市场变化做出策略性调整，才能有效控制投资理财风险。

三、对投资者理财几点建议

1.要注意加强学习。随着我国投资环境不断改善，投资者投资品种越来越多，作为投资者要注重投资方面学习，特别要加强金融理财理论知识学习，平时要多关注国内与国际经济发展形势，了解宏观经济政策变动，掌握金融市场信息和各个行业发展信息，才能适应投资理财要求，为防范和控制投资理财风险打下良好基础。

2.要注意盲目跟随。银行理财业务发展至今，投资的理财产品品种热来热多，销售量越来越大，如果投资者看到其他人购买理财产品获得了理财收益，就跟随购买同样理财产品，不考虑自己承受能力，一旦市场发生变化，就会产生理财风险，所以，投资者在参与理财过程中，不能盲目参与投资理财，注意投资理财中各种风险，加强控制和防范。

3.要注意风险鉴别。投资者投资银行理财产品时，特别要注意理财中风险识别，一方面银行理财人员推荐理财产品，要注意了解理财产品性质及风险问题，不能单听银行理财人员宣传，要有自己分析和判断。另一方面就是注意理财产品合同内容，合同中有“保本”二字，其实“保本”也具有重重风险，因为，在市场经济形势好时，理财产品可能保本，如果市场经济形势发生变化，理财产品可能就不能保本，还会出现投资亏本。这就要投资者研究投资环境和经济形势来鉴别理财风险。

篇5

Abstract: This article many managing finances products carried on the classification to the managing finances market to comb, and pointed made the concrete study, based on this article has provided the corresponding countermeasure and the suggestion to the investor and the Commercial bank.

关键词：理财产品 产品类型 中国商业银行

key words: Managing finances product product type China Commercial bank

一、中国商业银行理财产品的含义和类型

2005年9月29日，中国银监会颁布了《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》。根据该暂行办法的定义，商业银行在个人综合理财服务活动中，可以向特定目标客户群销售理财计划。根据该定义我们认为理财产品是指由商业银行自行设计并发行，将募集到的人民币资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的金融产品。

根据购买理财产品币种的不同，可以将银行理财产品分为人民币型和外币型，在现有市场中投资理财产品的外币多为美元或港币这两种。

根据产品发行后存续期限的不同也可以对银行理财产品进行分类，现有产品的存续期多为3个月、6个月、一年、两年等。

根据理财产品不同的发行主体对产品进行分类，可以将发行银行笼统的分为国内银行以及外资银行，还可以进一步细分为国有四大银行、中小型股份制商业银行、城市商业银行以及外资银行等。

根据产品的运作模式和收益特点可以将银行理财产品分为打新股产品、债券类理财产品、结构性理财产品、信托类理财产品和QDII理财产品等。下文将根据这种分类方法对银行理财产品加以具体分析。

二、中国商业银行理财产品具体分析

1、 打新股产品

打新股型产品伴随着股票市场的升温，从无到有在2006年推出首支产品后，2007年几乎所有的中资银行都推出了打新股的理财产品，不少股份制银行甚至推出了十几种打新产品。这从侧面反应了中国股市一级市场与二级市场价差拉大，给投资者带来更大获利空间，同时企业新股发行密集，最终保证新股理财产品在风险有限的前提下获得较丰厚的投资回报。

但是由于打新股的理财产品同质化日益严重，新股收益不断下滑，这加快了银行打新产品创新的步伐。银行相继对产品进行改良，或将活期储蓄的概念嵌入打新产品中，或将信托融资贷款与打新捆绑，并在资金闲置时投入票据、国债市场。然而随着2009年我国股票市场新股认购制度的改革，商业银行所推出的打新股产品也逐渐淡出市场。

2、 债券类理财产品

债券类理财产品是银行将募集的资金投资于央行票据与企业短期融资券等收益稳定的市场，经过一定期限后投资者可获得收益，并获得原额本金的产品，大多数债券型产品提供给投资者一个固定的收益率。

对于投资者来说，债券类产品具有优质资产支持，可确定的较高收益，风险小，流动性强，为我国客户提供了分享货币市场投资收益的机会；对商业银行来说，针对的对象广，操作和管理的难度低，但资金的投资渠道有限，影响了收益率。

3、结构性理财产品

所谓结构性理财产品，是指将固定收益证券的特征与衍生交易特征融为一体的一类新型理财产品。其表现特征是该类产品的收益一部分固定，而另一部分则与其挂钩资产的业绩表现相联系。结构性的特点是收益高，风险大，结构复杂，产品种类众多。

结构型产品按是否保证本金可以分为保本型和非保本型两类;按投资标的的不同，可以分为利率挂钩型、汇率挂钩型、股票挂钩型、指数挂钩型及信用挂钩型等。我国结构型理财产品起步虽晚，但发展速度很快。

4、 信托类理财产品

信托类的理财产品也被称为银信合作理财产品，投资于商业银行或其他信用等级较高的金融机构担保或回购的信托产品，也有投资于商业银行优良信贷资产受益权信托的产品。该类产品根据其资金运用方式，又可以分为固定收益型和浮动收益型。

信托型理财产品对于投资者来说，少量的资金既可以参与分享较高的收益，但不可以提前赎回，流动性差，且需要承担一定的信用风险；对于商业银行，可以通过发行信托类理财产品“变相”贷款，产品的开发成本小，基本上是资产管理的性质，只收取手续费，但需承担一定的风险且收益有限。

5、QDII理财产品

所谓QDll，即合格的境内投资机构代客境外理财，是指取得代客境外理财业务资格的商业银行。QDII产品的分析，对于投资者来说，可以用人民币直接购汇，委托银行进行境外投资，到期后再将本金和收益结汇成人民币，这样没有外汇也可以参与国际市场；其次，银行对投资者资金进行境外投资，并将资金委托第三方托管，属于资产管理关系，这将大大降低投资款被挪用的风险。但是人民币QDII产品大多以人民币入市折换成美元本金进行投资，投资到期后，又得将美元本金和收益再折合成人民币返还给投资者。由于人民币升值的预期，这一过程将使投资者可能面临本金和收益的汇兑损失，而且很多银行在设计上缺陷明显，风险暴露突出。

三、 结论

本文以中国商业银行所推出的理财产品为分析对象，首先介绍了理财产品的含义和分类，接着对理财产品做分类具体分析。经过分析我们认为对于投资者，在购买理财产品时应关注产品的类型，流动性，投资领域，风险以及自身的需求；对于商业银行，要积极关注理财市场的需求，增强服务观念，建立完善的个人理财部门体系，培养高素质专业人才；在产品设计上，要加大创新力度，注意加强产品的自助化、复合化、个性化、品牌化的创新。

参考文献：

[1] 辛树森主编，《个人金融业务创新》，中国金融出版社，2007年1月第一版

[2] 王聪，于蓉，“关于金融委托理财业演变的理论研究”，《金融研究》2006年第2期

[3] 沈传河，朱新峰，王学民“我国结构性理财产品的开发研究”，《特区经济》2006年第7期

篇6

疑问:信贷类理财产品虎年将风光不再?

普益财富统计报告显示,2010年第一周,信贷类理财新品的发行数量明显减少。7天内,全国22家银行发行的89款个人理财产品中,银行信贷类理财新品数量仅12款,约占13.48%。对比2009年信贷类理财产品的辉煌,今年的此类产品显得极为落寞。

对此,业内人士普遍认为,银监会下发的《中国银监会关于进一步规范银信合作有关事项的通知》,第五条中的“银信合作理财产品不得投资于理财产品发行银行自身的信贷资产或票据资产”条款,正是导致信贷类理财产品数量减少的罪魁祸首。这将会大大影响银行全年发行此类产品的数量,甚至有可能导致这类产品在市场上消失。

“2009年跟风投资的信贷类理财产品,到期的收益大多在年前已结算。而今年面临该类产品数量减少的情况,如何布局信贷类理财产品的投资?是继续进行相关投资,还是改投其他理财产品?”、“2010年信贷类理财产品会不会真的被叫‘停’?”类似想法,成了不少信贷类理财产品簇拥们心中的疑问。

预测:质优高收益信贷类理财产品将被留下

从2009年预期和实际收益来看,并对比银行一年定期存款2.25%的利率,信贷类理财产品能为理财投资者带来稳健且高于存款的收益。截至目前,此类产品尚未出现零或负收益的情况。

对于2010年信贷类理财产品走向,有专家认为,再过一段时间,银行发行的信贷类理财产品会渐渐增多。

2010年刚过去两个月,目前还无法判断今年信贷类理财产品的走势。据专家分析,银行发行的信贷类理财产品受制于银行自身的信贷规模。春节前,银行大量发行此类产品,有吸收闲散资金的意图。节后银行会减小信贷规模,合理控制信用额度,发行的信贷类理财产品就有所减少。但根据现在的经济情况和国家政策,估计今年的信贷类理财产品不会太少。

“信贷类理财产品,叫‘停’是不至于的。”中国工商银行某金融理财师也认为,银监会的通知,主要目的是促使银行加强信贷类理财产品的管理,这必然会影响此类产品的发行数量,低品质、低收益的产品将被淘汰,质优、高收益的将被留下。

建议:最好以一年内的短期投资为主

虽然信贷类的各种产品具体收益不同,但一般情况下,半年期信贷类理财产品的收益率平均水平约为2%;一年期产品的收益率在4%左右;时间更长的此类产品,收益率更高,如:民生银行2009年的“非凡理财人民币T210期”产品,扣除销售费和银行管理费后,曾取得了9.5%的高收益率。

不少分析人士均认为,今年信贷类理财产品数量减少,收益率反而看高。随着央行银根的收紧,加息的呼声越来越高,2010年信贷类理财产品的收益水平有望进一步走高。这种利好的看法,让众多观望今年信贷理财产品的投资者们更加矛盾。

对于2010年,信贷类理财产品的收益率能否进一步走高,理财师出现了两种意见,但均认为,“信贷类理财产品的收益根据利率决定”。利率增长的话,银行放贷所收的利息也将增加,那么银行回馈给理财客户的收益也会增长;如利率还是维持现状,那么信贷类理财产品的预期收益也将不会有大的波动。

许多金融专家看好今年利率上调,如果加息,此类产品的收益率也将看涨,所以,看好这类产品的收益率调高。分析师建议,若今年收益率逐步走高,长期投资会损失机会成本。近期信贷类理财产品投资,最好以一年内短期投资为主。

产品:根据自身风险承受能力选择

尽管信贷类理财产品收益相对稳定,适合稳健型、承受风险能力小的投资者,但是在选择银行的相关产品时,要根据投资者资金安排时间的长短、配合资金的流动性、金额等因素来选择最合适自身的产品。所以,购买前,投资者一定要仔细阅读说明书。

首先,查看产品的风险等级。投资者在购买产品之前,银行会对其资产和收入情况,进行风险等级评测。再者,信托类理财产品的说明书上也有产品风险等级。一般情况下,产品的风险分为1、2、3级。其中1级风险最小,预期收益也相对最低;3级风险最高,收益率也最高。若投资者自身的风险等级评测结果为进取型,可购买风险为保守型、稳健型和进取型的产品。若自身的等级为保守型,就不能买进取型的产品。考虑投资者的承受能力,为降低风险,风险等级可以向下,但不可以向上。

其次,考察信贷资金的流向。银行的信贷资金可以借给政府用于地区的公共基础建设。也可以借给企业用于投资。资金的借贷方实力越雄厚,银行承担的借贷风险也越小,嫁接给投资者的风险也越小。此外,投资者还可留意,信贷项目是否有银行的财政担保,有担保的项目,安全性越高。

再次,要认真阅读风险提示。合同书中的风险提示包含投资者最为关注的预期收益率和时间流动性。预期收益率关乎投资者的最终收益,一定不能遗漏。

篇7

新发产品特征

当月，人民币债券类产品发行858款，外币债券类产品发行157款，结构性产品发行71款，票据资产类产品发行8款，信贷类产品发行6款，其他类产品发行729款。

保证收益型产品占比下降

当月，保证收益型产品发行389款，市场占比下降至21.27%；非保本浮动收益型产品发行1165款，市场占比上升至63.70%，为最主要的产品收益类型；保本浮动收益型产品发行275款，市场占比下降至15.04%。

外币产品市场占比下降

当月，人民币理财产品发行1656款，市场占比上升至90.54%，其平均预期收益率为4.99%。外币理财产品发行173款，市场占比为9.46%。

其中美元理财产品69款，澳元理财产品发行了29款，港币理财产品发行了31款，欧元理财产品发行了28款。此外本月还发行了7款英镑、8款日元、1款加元理财产品，见表2。

1个月以下期产品占比继续下滑

1个月（含）以下期产品共发行82款，市场占比下降至4.48%。1～3个月（含）期产品发行988款，市场占比下降至54.02%。3～6个月（含）期产品发行455款，市场占比上升至24.88%。6个月～1年（含）期产品发行264款，市场占比上升至14.43%。1年以上期产品发行38款，市场占比上升至2.08%。此外，当月还发行了2款无固定期限理财产品。

预期收益分析

当月，53家银行发行人民币债券类产品858款，平均预期收益率为4.84%。分期限来看，1个月以下期人民币债券类产品预期收益率下降0.45%，1～3个月期人民 币债券类产品预期收益率下降0.24%，3～6个月期产品下降0.27%，6个月～1年期产品下降0.20%。

其中，1个月以下期人民币债券类产品共发行67款，平均预期收益率为3.67%。1～3个月期人民币债券类产品共发行508款，平均预期收益率为4.79%。3～6个月期人民币债券类产品共发行186款，平均预期收益率为5.09%。6个月～1年期人民币债券类产品共发行95款，平均预期收益率为5.28%，见表4。

当月11家银行发行了71款结构性理财产品。中国银行发行了16款此类理财产品，位居第一；渣打银行发行了14款此类理财产品，位居第二；汇丰银行发行了12款此类理财产品，位居第三；其他银行发行数均在10款以下。

当月发行的结构性产品平均预期收益率为5.20%。从币种看，人民币结构性理财产品为67款，平均预期收益率为5.20%。澳元结构性理财产品发行1款，美元结构性理财产品发行3款。外币结构性理财产品预期收益率均未公布。

银行理财产品到期收益分析

普益财富统计数据显示，当月到期银行理财产品共计2319款。其中，保证收益型505款，保本浮动收益型304款，非保本浮动收益型1510款。

从到期收益表现来看，1219款产品公布了到期收益率。在这1219款产品中，到期年化收益率达6.00%及以上的理财产品共计68款。其中36款为人民币理财产品，32款为澳元理财产品。

在到期收益率较高的澳元款产品中，民生银行发行的“非凡资产管理（外汇增利型）”理财产品第1116期澳元，产品期限为181天，到期实现了8.02%的高收益。恒生银行发行的“外汇挂钩保本投资产品”，产品期限为182天，到期实现了7.70%的收益率。中信银行发行的“中信理财―外币理财1118期澳元6个月”、“中信理财―外币理财1117期澳元6个月”，到期实现了7.20%和6.90%的收益率。交通银行发行的“得利宝新绿”私人银行专享澳元理财产品（FEBB2629）、“得利宝新绿”私人银行专享澳元理财产品（F1BB0629）、“得利宝新绿”私人银行专享澳元理财产品（F1BB0529）、“得利宝新绿”澳元理财产品（FE112629）、“得利宝新绿”澳元理财产品（FE112529）、“得利宝新绿”澳元理财产品（F1110629）、“得利宝新绿”澳元理财产品（F1110529），产品到期收益率均在6.55%以上。招商银行发行的“节节高升―安心回报澳元106号”、“节节高升―安心回报澳元90号理财计划”、“节节高升―安心回报澳元88号理财计划”、“节节高升―安心回报澳元86号理财计划”、“节节高升―安心回报澳元84号理财计划”、“节节高升―安心回报澳元82号理财计划”、“大运金牌理财季”安心回报澳元103号，产品到期收益率均为6.50%。中国银行发行的“汇聚宝HJB1109DA6M―澳大利亚元期限可变产品”、“汇聚宝HJB1109CA6M―澳大利亚元期限可变产品”、“汇聚宝HJB1109BA6M―澳大利亚元期限可变产品”、“汇聚宝HJB1109AA6M―澳大利亚元期限可变产品”、“汇聚宝HJB1108EA6M―澳大利亚元期限可变产品”，产品到期收益率均为6.40%。

篇8

收益率与发行量同“瘦身”

根据融360监测的数据显示，2015年8月银行理财产品的平均预期年化收益率为4.54%，再创年内新低，较7月份下降0.14个百分点。其中，保证收益类理财产品平均预期收益率为3.68%，保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为3.8%，非保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为4.93%，今年以来非保本类理财产品收益首次跌破5%。

收益率的下滑说明了银行理财产品曾经的“风光无限好”如今只能“追忆”，发行量的不断“瘦身”也同样印证了萧条。根据普益财富监控数据显示，8月份，146家银行共发行了5348款个人理财产品，产品发行数量较上期缩减621款，环比降幅为10.40%。具体产品方面，保本浮动收益型产品共发行了1140款，环比减少65款;保证收益型产品共发行了497款，环比减少251款;非保本浮动收益型产品共发行了3711款，环比减少305款;组合投资类产品发行了2099款，环比减少250款;债券与货币市场类产品发行了2995款，环比减少329款;结构性产品发行了254款，环比减少24款。

“狭路相逢，稳者胜”

银行理财产品收益率的不断下降让投资者忍不住想“吐槽”，记者走访银行的过程中，就听到了类似的声音。李女士是一名国企的会计，据她向记者反映，买银行理财产品已经有三四年了，亲眼见证了它的“由盛转衰”。“原来收益率多好啊，6%以上的产品比比皆是，这半年来收益率不断下降，现在5%以上预期收益率的产品都难找了，再这么降下去，银行理财产品对我就没什么吸引力了。”

据银行工作人员反映，其实1～4月银行理财产品的收益率并未下降，甚至出现了小幅反弹的迹象，但是自6月收益率开始下滑，连跌4个月，在8月份跌到了年内新低。

事实上银行理财产品收益率的下滑在今年资本市场属常态，因为其他投资选择更不尽人意。

下半年，股市“妖风”不止，反复震荡让投资者对股市“望而却步”。受央行5次降息的影响，基金公司系“宝宝”类产品收益率也出现明显下滑。P2P理财产品本身风险系数较高，投资者的投资热情也比较有限。

多家银行相关负责人均表示，股市不稳定，资金回流银行理财。从6月底至今，银行理财产品销售明显增长，很多理财产品开售一分钟内额度就被抢光了。在投资者看来，资本市场动荡不安，投资方面稳中求胜不失为一条良策。虽然理财产品的收益率在下滑，但是长期上看，所具有的稳妥性是其他投资方式所无法比的，就冲这点，银行理财产品还是值得选择。

收益率下行压力大

在刚刚闭幕的2015夏季达沃斯论坛上，总理精辟指出，中国经济“形有波动，势仍向好”。虽然距世界金融危机已过去七八年的时间了，但中国经济下行压力仍很大，GDP和CPI等指数仍处下滑趋势。受宏观经济影响，银行理财产品的收益率下滑在所难免。

概括来说，银行理财产品收益率下降的原因是多方面的。一方面市场短期流动性偏紧，央行自去年11月以来，已经5次降息和4次降准，以不断增加市场上的流动性。除此之外，股市的不断波动也对银行理财产品收益率的下滑产生压力，主要表现在银行理财直接或间接参与股市配资，股市的震荡使配资规模不断缩减。银行理财产品更接近直接融资的金融工具，其收益率变化与其挂钩的资产收益率相关。

另一方面，互联网金融产品的“风生水起”也在挤压着银行理财产品。虽然几次降息降准对互联网等金融理财产品造成了同样的影响，其中很多产品收益率不同程度上出现了下滑，但是相比较而言，其收益率还是高过银行理财类产品。对于风险偏好的投资者而言收益率越高，吸引力越大，互联网金融产品的“魅力”还会一直存在。

篇9

【关键词】商业银行 外汇理财 产品 安全

外汇理财如今已成为了我国投资者进行金融投资的重要手段，投资者通过利率差价、外汇产品增值等获得较大收益。一般的外汇市场均集中在我国的商业银行，那里的外汇理财产品种类也最多，涉及最广。但是，高收益伴随的是高风险，所以银行的外汇理财产品的安全也成了重要的课题。这就要求投资者首先要充分了解外汇理财产品。

一、外汇理财产品的含义

外汇，顾名思义就是外国货币，也可以是银行票据、付款凭证等外汇支付凭证，外国政府债券，世界银行特别提款权以及外币计算价值的各类资产等。

外汇理财是专门针对外汇进行投资、经营、管理实现收益的理财方法。

外汇理财产品就是用外国货币购买的、用外国货币币值进行收益计算的金融产品。

二、我国银行外汇理财产品的分类

银行外汇理财产品可以为投资者省去复杂繁琐的外币投资决策判断过程，银行事先制定相应的外汇理财条款，投资者根据银行人员的指导决定是否进行购买投资。我国银行外汇理财产品大体可以分为两类。

（一）收益固定的外汇理财产品

外汇理财产品收益的固定与否，主要看该产品的挂钩方向。一般标的资产和投资性的外汇债券相对稳定，对应的外汇理财产品的收益也有可靠的保障。这类挂钩的外汇理财产品的收益率一般也要稍高于外汇存款的利率收益。但是，收益固定的外汇理财产品往往没有较大的弹性空间，并且外国多家中央银行频频降低存款利息，收益的空间也越来越小，使得我国银行对于收益固定的外汇理财产品的开发失去兴趣，相应的产品种类和数量也逐渐在减少。

（二）外汇理财结构性产品

相对于收益固定收益的外汇理财产品，结构性外汇理财产品挂钩的是具有高浮动性的对象，例如大宗商品、国外上市的股票价格、黄金、石油等。结构性外汇理财产品的范围很关，根据投资对象的不同可以分为静态和动态两种产品：在外汇理财产品投入到市场之后，原本设计的条款与结构不会随着市场的变化而变化，这是静态结构性外汇理财产品，反之就是动态结构性外汇理财产品，动态结构性外汇理财产品具有很强的灵活性。现阶段，我国银行无论是静态还是动态结构性外汇理财产品，都会被制定最低收益额度，最低收益额度之外的收益情况要根据挂钩标的情况而定。

三、我国银行外汇理财产品的风险

这里所说的我国银行外汇理财产品风险，主要是指结构性外汇理财产品所带来的风险。

（一）收益方面风险

由于结构性外汇理财产品的挂钩标的是一些波动比较大的国际金融产品，采取的方法有单边、双边挂钩两种形式。单边挂钩的收益取决于挂钩标的在一定时期内的波动方向，双边挂钩的收益取决于挂钩标的在一定时期内波动的绝对值。投资者的预期收益与实际收益往往会产生很大的差距，如果挂钩标的波动较为剧烈，超出了预计范畴，会导致零收益的情况。

（二）投入资本赎回的风险

外汇理财产品的开发和推广者是银行，最终的解释权也归银行所有。我国银行有权利在产品运行状况不利于自身收益的时候提出终止外汇理财产品合同，投资者不具有这样的权利。投资者想要在不利于自己的时机赎回投资，需要向银行支付违约金，这就造成了投资者投入资本赎回的风险。

（三）流动性风险

流动性风险也是基于上一条中投资者无权提前终止合同来说的，投资者将资金投入到结构性外汇理财产品中去，一旦在合同运行期间出现急需资金的情况，会造成周转的困难，导致投资者的财务危机。另一方面，在合同运行期间，如果市场利率大幅度增长，合同产品的收益程度赶不上市场利率的变化，也会造成合同产品收益率的贬值。

四、我国银行外汇理财产品问题的对策

第一，对于投资者来说，要深入对银行外汇理财产品的了解，熟知产品的特点以及自身的承受能力，并且根据国际外汇市场和金融市场的走势，制定科学合理的理财规划。要从长远的角度进行外汇理财产品的投资，不能鼠目寸光，不盲目跟风。

第二，对于银行来说，要紧跟国际金融及外汇市场形势，为投资者设计优质的外汇理财产品。一方面，要加快固定收益外汇理财产品的改革和优化，另一方面，要加大结构性外汇理财产品的创新，用良好的职业操守为投资者提供服务，并且要利用合理的方式方法为投资者规避风险，保障投资者和银行自身收益的双丰收。

第三，我国政府相关部分要加大对银行外汇理财产品的监督与监管，做好外汇理财的宏观调控。银监会要发挥自身作用，规范银行外汇理财产品的设计与运营，坚决打击利用外汇理财产品进行的金融违法行为。要建立健全相关的法律法规，确保外汇理财市场的秩序。

五、总结

随着我国经济的持续发展，市场经济体制不断深化，我国的金融市场同国际金融市场联系的将会更加紧密，外汇理财逐渐成为人们理财生活的重要手段。我国银行的外汇理财产品也层出不穷。但是，投资者要考虑到自身的承受风险的能力，用科学合理的手段进行外汇理财投资，银行要设计更合理、更优质的外汇理财产品，在不断提高自身收益的同时，切实保障投资者的利益。最后，任何针对外汇理财产品的投资都不能完全规避风险，银行以及投资者在进行外汇理财工作时要时刻保持理性的头脑。

参考文献

[1]张兴胜.论商业银行个人理财业务发展中的主要问题[J].中国金融，2011，（11）.

[2]蒋馨.我国商业银行个人理财业务发展策略探讨[J].济南金融，2010，（4）.

篇10

2012年上半年，由于股市低迷、楼市不济，很多投资者从股市、楼市中撤出了资金，加上通胀预期的压力，他们普遍持观望态度。当市场进入到7月，标志着2012年投资理财已然进入了“下半场”。

身处“负利率”时代，把钱存进银行等于看着它一度贬值，谁也不想自己的资产逐日缩水。于是更多的人转而将资金投入到理财产品。为此，银行理财产品再度受到热捧。那么，今年下半年，银行理财该怎样依据市场表现进行投资呢？

稳健投资保本产品

银行保本理财产品是股市低迷时的首选。业内人士表示，下半年股市走势仍不明朗，投资者在选择银行理财产品时，还是应以保守稳健投资为主，银行保本理财产品是股市低迷时的首选，所以在眼下投资保本理财产品正当其时。

在其他理财产品收益率下滑的同时，银行发售的保本型理财产品数量明显增加。记者日前在中行、工行、建行等银行网点看到，保本产品已超过八成。据银行理财人员介绍，银行在售的理财产品有30多种，多数是风险极低的保本类理财产品，有的还有最低收益保证。据中金公司统计显示，银行业保本理财产品发行数量占比由去年四季度的35%上升至今年一季度的39.3%。

投资策略：由于不同的挂钩型产品的保本比例并不相同，下半年投资者选择此类产品时，可选择提供100%的保本产品。但也有些产品只承诺部分保本，投资者首先要看清保本比例，然后根据自己的风险承受能力和对挂钩市场的判断选择合适的产品。

选择中长期　锁定利率风险

虽然，降息让收益率已下降的理财产品的收益“雪上加霜”，但有金融数据显示，目前理财产品的整体收益水平为4.22%，较一年期定存高，而90天以上银行理财产品的收益普遍高于一年期定存。

据悉，目前在售的理财产品中，深发展银行的“聚财宝”灵活添利（保本）2012年1期”理财期限为98天，预期年化收益率为4.10%高于一年定存利率。进入7月后，银行新发的短期理财产品收益就大幅下调，市场上很难见收益超5%以上的产品；而中长期产品收益并无明显变化。

投资策略：建议下半年投资者可通过选择期限稍长的保本型产品来锁定较高收益。此外，投资者还需同时兼顾理财收益和灵活性，可将70%的资金分配到3个月以上期限的中长期产品中，30%的资金配置短期产品。

关注热销人民币产品

从币种角度分析，下半年银行理财市场霸主地位依然无可撼动。如以业内普遍估算的人民币年升值3%计算，购买人民币理财产品除了可以享受本身获得的收益外，还可以获得升值带来的附加收益，这是目前其他币种理财产品所达不到的。

6月下旬，兴业银行限额销售“现金宝4号”低风险型开放式人民币理财产品，该产品为收益递增型，即每个理财日可赎回，而且当天到账，30万元起售。中国银行推出的人民币期权组合产品——“区间宝”和“远无忧”，为客户提供了更加灵活的保值工具。目前，交易笔数已超去年总数十倍以上，市场份额居同业首位。