财务预警分析的内容范文

导语：如何才能写好一篇财务预警分析的内容，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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关键词：中小企业;财务预警;体系架构;核心

伴随着我国整体经济水平的快速发展，大量的中小企业也取得了十分迅速的发展速度，然而与此同时却也面临着企业寿命往往过短的危机，这其中同大量的中小企业对于财务风险管理的重视程度不足存在密切的关系，大量的中小企业由于发生财务问题而导致企业负责人对企业失去控制。因此为了促使我国当前的中小企业能够实现健康、良性的发展，开展相关的研究与探讨便具有十分重要的作用与价值，应当引起相关中小企业管理者的重视与思考，据此笔者将在下文中就相关的财务预警功能进行详细的介绍，并且提出了相应的财务预警运行体系。

一、概述

财务预警通常为利用财务分析的方式，以及财务报表等其他相关资料，进而对于企业的相关财务数据内容进行及时、准确的处理，并采用此类信息化与数据化的运行处理方式，能够将企业日常经营过程当中所存在的问题予以及时的发现，并通过运用财务分析的方法将其产生的风险因素进行系统性的分析，从而将其在日常经营管理过程当中所隐藏的经济问题，与相关的管理不足之处显示出来，并最终给予中小企业以相应的应对策略与可行性建议措施，以促使其能够正确的调整其在日常经营管理当中所存在的问题与差错，致使企业的决策能够达到最佳的合理优化，并能够加强企业的财务资源配置风险预防工作。

二、财务预警的功能

财务预警体系在中小企业日常经营过程当中，对其财务风险管理的功能性主要包含以下几项：

（一）信息收集

财务预警体系的建立必须要获取到充足的数据信息，并以此作为开展相关风险分析的基础，此项活动内容始终贯穿于中小企业财务预警活动的整个环节。利用收集同企业日常经营相关联的国家政策产业信息、相关的市场竞争情况分析、企业自身的各种财务信息数据等内容通过相应的经济分析手段来实施相应财务预警工作。

（二）财务监测

要对于中小企业开展相关的财务预警体系建设，其必须要依赖于对中小企业日常生产及经营过程财务信息的全面掌握之上。利用财务预警体系当中的财务监测功能，能够实时的反映出中小企业实际的日常生产经营状况，进而以此进行相应的生产、经营计划制定，不断改进其生产经营的工艺水准，将其可能会存在的生产经营问题进行及时的预测或发现。

（三）风险规避

财务预警系统其通常依据相关财务监测所收集到的数据信息，与相应的生产工艺标准与经营目标策略进行比较分析，采用人与人之间的交流互动方式，来对于企业日常的经营生产活动进行相关的分析评价，进而通过寻找其中的问题所在，来给予相应针对性的调整措施，采用此种方式能够有助于企业的经营管理人员，能够较为及时的掌握企业财务状况发生问题的具体原因所在，一旦企业的某项重要财务指标出现了不正常的状况，相应的财务预警系统便会启动，给予相关的企业经营管理人员以警示，使其能够及时的采取相应的应对策略从而使风险降到最低。

三、财务预警运行体系

（一）分析体系

当相关企业的财务经营信息内容通过相应的选取之后，纳入到了相关的财务预警体系当中，企业首要应当对此类信息内容进行系统化的归纳与分析，从而能够更加有效的开展财务数据信息的处理与应用，其作为财务预警体系的核心关键，重要性不言而喻。其通常包含了两方面的要素内容，一方面是预警指标，其通常能够对于财务的运行情况进行相应的判断;另一方面是判别阀值，其通常作为企业财务风险的临界判定点，具体负责财务预警的警示启动。

（二）处理体系

财务预警的体系必须要依据相应的具体原因内容来实施相应的预防措施，而后达到将风险控制在企业能够实际掌控的范围当中。中小企业在进行财务预警处理之时必须要结合其企业自身的具体财务状况，运用现代的管理技术与方法，而后通过对于企业各个部门间的意见征询后，通过头脑风暴、集中讨论的形式来选取出最优的应对方案。

（三）职责体系

财务预警工作的实际开展过程具有一定的长久性特征，因此必须要依靠各部门间所涉及到的工作人员之间通力配合才能够开展具体的实施才做。因而，财务预警体系理应建立起职责权利划分明确，具体的工作开展能够落实到每一个独立的个体，在问题出现的第一时间能够确定相应的具体责任负责人，致使责任追查能够顺利有效的实施，进而再通过将相应的奖励与惩罚机制逐步完善，加大执行力度。

四、结束语

在中小企业的财务预警体系架构核心分析中，本文首先就对财务预警的具体概念进行了简要的概述，进而就其所具备的信息收集、财务监测、风险规避等功能进行了深入探究，并进而提出关于财务预警运行体系的分析体系、处理体系、职责体系等三项体系架构。最终希望通过本文的分析研究，能够为相关中小企业的财务预警给予一些参考、借鉴。

参考文献：

[1]贺彩萍.中小企业财务预警的计算机管理[J].上海经济研究，2014（9）.

[2]李君.中小企业如何建立财务预警信息系统[J].财会月刊（综合版），2014（5）.

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摘要：企业集团预算预警系统的建立与实践应用要考虑到重视预算管理，完善经营状态；合理配置资源，加强信息沟通；开展数据评价，全面推行激励，确保集团企业的可持续性发展。本文分析了企业集团预算预警系统的建立途径，提出了具体实践应用过程中需要注意的问题，为集团企业的财务内控提供了宝贵建议。

关键词 ：企业集团；预算预警；建立；应用

一、企业集团预算预警系统的建立

1.建立短期预算预警系统

首先，要建立现金流预警系统。传统企业财务管理过程中，针对现金流的预警管理内容只是泛泛的介绍现金预算、日常流量、流程、流速和风险预警等战术，这些内容只是常规管理，起不到全面的预算预警管理作用。企业财务管理人员必须要通过对宏观经济数据和企业内部数据的分析评价,利用评价指标和发展趋势来预测未来的企业发展状况、度量未来的风险程度,帮助企业管理人员及时预知风险并采取应对措施来规避风险,减少损失。预警则侧重于利用评价结果,及时预知企业有可能面临的经营风险。评价功能和预警功能相辅相成、相互促进。

其次，要建立收益预算体系。企业预算对于预期收益的全面预测是确保企业资金流量、投入量，现金支出平衡问题的关键，具体做法要强化财务分析岗位，及时提供财务数据决策支持，并建立分析反馈机制，加强财务分析岗位、财务部门和其他部门的及时联动性。通过设立财务分析岗位，对异常指标和重大影响财务科目进行及时分析和预警，并形成各预警相关事项各部门的反馈和应对，是建立集团财务预警体系的组织基础和机制要求。

2.确立长期财务预算预警系统对企业而言，在建立短期财务预警系统的同时，还要建立长期财务预警系统。其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力指标最具有代表性。在长期财务预算预警过程中，要重视总资产利润率。总资产利润率指标反映企业总资产能够获得利润的能力，是反映企业资产综合利用效果的指标。然后要对盈利能力进行全面分析：第一步进行资本保值增值率分析，主要考虑剔除投资者再投入引起的所有者权益增加部分；考虑通货膨胀因素；考虑资金时间价值。第二步，进行企业联动发展分析。集团企业多方面的企业联合是避免不了的，长期财务预算预警系统的建立要考虑到整体的联动发展情况，做出长远的资金预算，确保企业长远的发展。例如：钢铁企业如果把自身的精力放到每一个物流环节上,必然会降低或者削弱企业的竞争力。因此,为了加强自身的竞争力,钢铁企业应该主抓其优势业务,而把物流等辅助功能交由专业化的物流公司来处理,和物流业建立良好的战略合作伙伴关系,充分利用其产业优势来提高自身的运行效率和效益。在两者的发展过程中钢铁企业的发展与物流企业的发展就是联动发展，要考虑到双方共同的发展利益，做出资金预算，避免纠纷问题。

长远财务预算预警系统的构建还需要针对企业的发展潜力指标进行全面预警。对企业发展潜力进行科学正确的评价，对内可以为企业制定可持续发展战略提供科学的依据，对外可以为政府和投资者提供正确的投资导向。具体做法：财务管理人员要考虑到对产品的详细分析，可以联合产品开发部门的人员进行综合性的财务分析。因为集团企业的发展潜力会体现在企业的产品特征和行业特性上。企业发展潜力可以通过企业发展过程来获得的,要深入到生产产品和服务的特殊过程中来显现企业的发展潜力,并不断提升企业的发展潜力。

二、企业集团预算预警系统实践应用中需要注意的问题

1.增加业务预警，完善经营状态

通过预算，公司战略、年度经营计划都可以达到统一的认识，避免遭受不必要的经营与财务风险。首先，增加业务预警要面对每年工作的繁忙期间进行深入的预测，并及时的积极采取行动，根据各个集团企业的实际情况及往年业务高峰期的工作经验，做好业务预警工作，并形成机制，有效应对各项突发事件。尤其是对于各个子公司，要针对具体的工作情况，结合预测数据，做出及时地企业管理工作的调控。其次，企业预算管理化，必须编制责任预算。企业实施预算管理，不仅要编制企业的全面预算，而且还要编制各个部门的责任预算，形成责任预算管理体系。再次，为了保证预算工作的顺利开展，要重视预算计划的执行监督，建立起全面的奖励惩罚体系，确保企业集团内部预算监督工作的顺利开展。另外，为了能够适时地掌握和控制整个企业预算执行的情况和各个责任单位的责任预算的履行情况，就需要建立及时、高效的有关预算执行情况的信息反馈系统。信息的及时反馈是对预算内容调整的重要依据，也是集团企业针对子公司管理工作不出现偏颇是主要手段。

2.合理配置资源，加强信息沟通

预算使企业的高层管理者全盘考虑企业整个价值链之间的相互关系，明确各部门的责任，便于各部门之间相互协调。首先，要尽快建立财务共享机制，确保财务管理的内容能够在企业集团内部共享，要实现财务人员智慧共享，建立起总公司对子公司的财务运营服务，管理方面进行统一制度化管理。其次，要加强企业集团各方财务信息沟通,做到双向反馈双向反馈是指现代企业集团财务运行模式各环节之间,以及财务运行模式和财务权责模式各层次之间的信息传递。反馈功能的建立对于更好地配置财务资金十分有利，能够从整体的角度实现资金预警管理，确保集团企业的整体发展，共同进步。

3.开展数据评价，全面推行激励

财务数据评价对各部门实施量化的业绩考核和奖惩制度提供了依据。其实集团企业内部的预算预警系统的构建就是依靠财务数据进行分析，最终影响企业的经营方向和投资战略，在开展数据评价的过程中要注意重视数据的意义，不要一意孤行地完成企业战略投资决议，必须要重视管理会计和整体财务工作人员的建议。其次，为了更好地完成数据评价工作，要依靠财务数据来制定奖励措施，实现全面激励，其一重视财务人员的企业经营建议就是最佳的精神奖励，是对财务工作的最大认可。其二，要考虑到物质激励，考虑到激励的公平性，应该对财务部门予以奖励。由于财务人员的贡献没有可计量的依据，这给奖金数额的确定带来了困难。一个折衷的方法是取经营管理者的平均奖金数额作为整个会计部门的奖励。在部门内部，根据提供合理化建议的数量与质量确定每个会计人员的奖金分配比例。

综上所述，企业集团预算预警系统的建立与实践应用要考虑到重视预算管理，完善经营状态；合理配置资源，加强信息沟通；开展数据评价，全面推行激励，确保集团企业的可持续性发展。

参考文献：

[1]方志英.论预算管理失效原因分析及对策[J].现代商业，2009(06).

[2]韩倩倩,潘爱玲.企业集团预算管理系统要素的层次结构分析[J].经济与管理，2010(02) .

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【关键词】电网企业；财务风险；在线监控

随着电力体制改革的进一步深入，电网企业生存环境将发生巨大的变化，企业的管理理念、方式等都会受到巨大影响与冲击。这种内外动力的共同作用要求电力企业必须不断加强企业内部管理控制，尤其是财务风险监控，以增强企业竞争力，不负国家所托。更好地为人民服务。

一、财务风险的形成

(一)内部环境因素所引起的财务风险

对于电力企业，引起其财务风险内部环境因素主要包括：融资活动、电力营销以及各种投资活动。

首先，在融资活动方面，由于电力企业是资金密集型企业，但是在当前体制下，电力企业一般只能向银行融资或是发行公司债券。资金来源较为单一。在电力企业盈利能力较低的情况下，电力企业只能通过举债维持电力投资，企业效益受国家利率政策的影响很大。由此电力企业融资活动显著影响着其财务风险。

其次，在电力营销环节，由于电力产品面向全社会，产、供、销同时完成，且销售产品不能储存。用户是采取先用电后交钱的赊销方式购买电量，因而电力营销风险比一般企业更大、更复杂。加之旧欠电费清收越来越困难。甚至可能有部分电费完全收不回来。因此。该环节给电力企业带来了很大的财务风险。

(二)外部环境因素所引起的财务风险

影响电力企业财务风险的外部因素主要包括：电价政策变动、资本市场的不发达以及其他外部因素。

电价政策变动对电力企业财务风险的影响也十分显著，由于电力企业提供的产品是关系国计民生的公共产品。因此，长期以来，电力企业受国家政策的影响较大。其盈利水平与国家政策直接相关，具有较大的不可控性。所以，电价政策风险是电力企业面临财务风险的最重要风险之一。

资本市场不发达，致使电网经营企业不得不靠向银行大量贷款来实现企业的扩大再生产，筹资渠道单一，是造成电网经营企业资产负债率高的重要原因，也使企业在发展的同时风险也相应地增加。

二、电网企业财务风险控制机制

这套机制可由施控与受控体系。信息收集、传输与反馈机制，风险分析系统，对策制定系统四个部分构成。

(一)施控与受控体系

为使财务风险防范体系分析的功能得到正常、充分发挥，电网企业应建立健全财务风险防范的实控体系即组织机构。鉴于现有研究成果和揭阳供电局的实际调研情况，本文认为可以在众多的组织形式中选择采用“适时启动式财务风险防范小组”的方式。也就是说。在电网企业内部成立财务风险防范小组，该小组成员是由局里的高级管理层，各主要职能部门的负责人或业务骨干组成。因为这些人对企业的经营状况和产生财务危机的原因及过程非常了解。小组成立后，小组成员可定期(如每年或每个季度)对企业的财务状况进行全面的评价和分析，得出监测结论，制定防范策略。从而能起到部分日常监控的风险防范的功能，防范的可靠性也较高。

(二)信息收集、传输与反馈机制

要能够有效预知企业可能发生的财务危机，就必须建立在对大量受控体系表现的信息的分析基础上。抓住每一个相关的经营波动或财务危机征兆。因此。财务风险防范机制的重要前提是建立灵活高效的信息系统。在这个信息体系中最重要的是要形成信息收集、传输、反馈的完整、快捷的渠道。这个系统应是开放性的，不仅有财务人员提供的财务信息，更有其他渠道的信息，如市场销售部门提供的市场变动信息、生产技术部门提供的成本变动信息、战略管理部门提供的战略调整信息等。这个信息系统还应能提供及时完整的经营资料和数据，使经营者及各部门负责人能以实际经营状况的数据体系。来与财务指标数据相比较。公司要配备专门的人员实施信息收集、处理、贮存及反馈的职能，并为向风险防范系统输送全面、准确、及时的信息提供必要的技术支持。

(三)风险分析机制

对财务风险和经营风险的定量监测值基本上都可以从对公司现有资料的分析中获得，包括资产负债表、损益表、利润分配表、现金流量表、年度预算、财务状况说明书、各种电力销售收入、购电成本和供电成本明细表等。

财务风险防范体系分析机制包括总体分析和分部门分析。电网企业在设计财务风险分析机制时，要注意将总体分析和分部门分析有机的结合到一起，既发挥总体分析的全局优势，又利用分部门分析细致全面的特点，从而保证企业在分析财务风险时能做到准确周全。

(四)对策制定系统

一套完整的财务风险防范机制。应当能在公司的财务状况出现异常时，找出细节问题，对症下药，采取相应的对策，纠正受控体系出现的偏差，以防止财务状况进一步恶化，保持企业系统运行的预定状态。实现预期的控制目的和目标。风险防范对策的制定是设计企业财务风险防范体系的最终目的。

一般可采取的策略有：

一是建立财务危机预案。作为一家成熟的企业，应当建立比较完善的财务危机对策预案，预案的来源包括公司以前对失误的控制与矫正而制定的对策方案、同行业或相关企业财务危机处理的案例、企业长期使用行之有效的政策及相关经验等。建立明确的、易于操作的财务危机应急预案，可以避免事前无计划、事后手忙脚乱的现象。应急预案的内容与公司的经营特点相关，但一般应当包括：处置危机的目标与原则、与债权人的谈判策略、可供咨询的富有经验的专家和组织、应急资金的来源或渠道、削减现金支出和变卖资产的次序以及授权、操作和决策的程序等。

二是成立财务危机对策制定小组。在财务风险防范系统预报的财务危机情况达到一定程度时，公司应在尽短时间内成立危机对策制定小组，小组应由公司的管理高层直接领导，以日常参与风险防范分析工作的人员和各相关部门的负责人为骨干，必要时应邀请公司以外有经验的专门咨询机构和专家，共同寻找和制定消除危机或使损失减到最小的办法。

三、财务风险预警系统

为了更好地应对激烈的市场竞争。强化内部风险管理控制，提升企业的应变能力，建立一套行之有效的财务预警系统已成为现代企业管理的当务之急。

(一)财务风险预警系统的建立

财务预警是企业财务管理的重要内容，是一项复杂的系统工程，这种复杂性体现在预警指标的多样性和预警模型的复杂

性，因此必须借助信息技术才能使财务预警工作得以落实。

(二)财务预警信息系统的功能

将财务预警信息系统定义为：以财务信息为基础。以财务指标体系为中心。利用各种财务预警模型，对企业财务状况进行综合分析、预测，以及时反映企业的经营情况和财务状况的变化，并对企业各环节发生或将可能发生的经营风险发出预警信号，为管理者提供决策依据的信息系统。

为了实现上述目标。财务预警信息系统应具备监测功能、识别功能、报警功能和排警功能。

1　监测功能

监测即通过跟踪企业的生产经营过程，收集生产经营信息，采用定性与定量相结合的分析方法，将企业生产经营的实际情况同企业预定的目标、计划、标准进行对比。从而对企业营运状况做出预测，以从中发现产生偏差的原因或存在的问题。在ERP平台上，可以利用ERP系统中销售管理、会计核算、财务管理以及人力资源管理等子系统的数据，实现财务预警信息系统的监测功能。

2　识别功能

通过对企业内外部信息的分析和财务指标的计算反映财务风险的先期征兆。对导致财务潜在风险的因素进行分析，并做出提示。财务预警警兆识别功能的实现，需要在信息系统中建设相应的财务预警指标库、预警模型库、警兆定义库、警度定义库等。

3　报警功能

财务预警系统的报警功能是指当危害企业财务状况的关键因素出现时，系统应及时提出警告，提醒企业经营者早日寻求对策，避免潜在的风险演变成现实的损失，起到未雨绸缪的作用。在ERP平台上，企业经营的各项业务数据及财务数据都实时地记录在信息系统的数据库中，财务预警信息系统在获得实时数据的基础上，根据财务预警模型，对企业的财务状况做出预警，当达到事先设定的报警值时，就自动进行报警。

4　排警功能

排警即排除警情，财务预警信息系统中针对不同程度的财务危机，预置一些相应的应急对策或思路。一旦系统发出警报。则根据预警信息的类型、性质和警报程度调用相应的对策。鉴于造成财务危机原因的复杂性。财务预警信息系统给出的对策只能是提示性的，如加强对企业资产的管理，特别是对现金、应收账款和存货的管理，避免出现不良管理行为；要求所有者增加资本金投入企业或变现部分资产和转让部分投资，以此调整现有资产存量来增加营运资金；或通过债务重组改变债务结构和减轻债务负担。排警对策应根据财务危机是潜伏期的、发作期的还是恶化期的，分别设定，这样财务预警信息系统才能对出现的财务风险及时提出有效的应对措施。

(三)财务预警信息系统的预警机制

根据现有财务风险预警理论研究的成果。目前的预警模型分为单变量模型和多变量模型。考虑到电网企业作为基础能源行业的特有地位和国家对电网企业的政策及资金支持力度，本文尝试构建一种适用干电网企业的综合预警机制，即在利用z计分模型对县级供电企业财务风险做出宏观预警的基础上。配合预算管理和财务检查，对县级供电企业的核算风险、资金支付风险和预算管理风险进行微观监控，确保县级供电企业的健康发展。

预算执行预警指标：该指标为核心指标，以各县级供电企业的年度预算指标为依据，并将其平均分配至该季度所属各月。该指标确保预算的准确执行，并就异常情况提供报警标准。合理性预警指标：该指标为辅助指标，包括历史同期数据和根据时间序列模型预测的当月估计数。该指标重在分析当月实际发生数是否存在异常波动，并要求各县级供电企业对异常情况在预算执行报告中加以分析。

1　预警指标确定

第一，预算执行预警指标

各县级供电企业的年度预算指标下达后，直接成为预算执行预警指标的年度指标；并将其平均分解至各月，形成预算执行预警指标的月度指标。

第二，合理性预警指标

历史同期数据：指的是同一预算项目在上年同期的实际发生数。当月估计数：分析预算执行月度前36个月的历史数据。利用时间序列模型，计算执行月度的最佳估计数。时间序列模型确定后一般不需变更。但随着预算的执行，需要不断填录预算项目的实际发生数，当月估计数利用更新数据不断滚动预计。

2　预警准则

预警准则是指一套判别标准或原则。用来决定在不同的情况下，是否应当发生警报以及发生何种程度的警报。按照上述规定，预警指标分为预算执行预警指标和合理性预警指标。把预算执行预警指标值的[-3％，3％]设为安全区域，(-20％，3％)u(3％。20％)设为初等危险区域，其余设为高等危险区域。当各县级供电企业的实际发生数落入不同的区域时，该预警指标分别显示为绿色、橙色和红色。

根据警报性质，警报信息于报警当天及时传递给相应的管理层级。绿色警报信息传递给各县级供电企业的预算专责；橙色警报信息传递给各县级供电企业的财务负责人、分管财务局领导和市局预算专责；红色警报信息传递给各县级供电业的财务负责人、分管财务局领导和市局预算专责、财务部主任。

对于黄色和橙色警报信息，各县级供电企业必须在5日内查找警报产生的原因。并提出相应的整改措施。

当实际发生数落入合理性预警指标值的[-5％，5％]时，系统无需提示；如果实际发生数超出该区间的，则需将该信息及时传递给各县级供电企业的财务负责人、分管财务局领导和市局预算专责，并在预算分析报告中进行分析。

四、财务风险的在线监控

在线财务控制的特性表现为：快速反应、实时性和适当性、集成性和信息实时共享性。

(一)在线监控机制的快速反应

适时财务监控机制是一个网络信息系统和现代财务管理制度相融合的监控系统，他必须对企业环境的不断变化做出快速的反应，才能不断提高企业的竞争力。在企业管理各层级的决策中需要财务监控系统能及时和实时地提供决策支持信息。企业实时财务监控体系的快速反应强调对企业环境的变化做出敏捷的信息反馈和及时采取纠错措施，它是现代企业生存的基础。

(二)监控和控制的实时性和恰当性

在网络环境下。不同管理层级监控所需的信息可以实现实时和及时的提供。将计算机网络和企业的财务预警系统融合到一起，使计算机能够自动提供实时的监控预警。预警报告可以包括监控内容的图像、声音、数据、控制标准和差异，这种自动预警报告课帮助财务经理和有关管理人员顺利实施适时财务监控，并针对预警报告的内容作出恰当的处理。

(三)适时财务监控的集成性

从快速反应的根本要求和提高监控系统效率的角度来看，适时财务监控系统不是独立于企业业务系统和其他管理系统的运作系统。而应是与企业其他管理系统和业务运作系统有机融合在一起的集成系统。

(四)信息实时共享性

为适应市场激烈的竞争。及时做出反应决策，财务监控体系较为理想的状态是其监控机制能够使每一个监控层级和部门都能够及时而恰当地共享系统的数据和信息，从而为实现监控目标作出卓越贡献。

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【关键词】契约理论；企业内部控制；财务危机预警；耦合

风险是企业运营和发展过程中难以避免的问题，如果不能对风险作出准确的判断和应对，就可能给企业造成严重的经济损失，严重时甚至会使企业走向破产。所以，加强对风险的识别和控制十分必要。内部控制和财务危机预警是企业对风险进行管理的重要措施，提高两者之间的协调配合，对于保证企业良好发展有着重要意义。

一、基于契约理论的企业内部控制与财务危机预警耦合关系

1.企业内部控制与财务危机预警的不足

首先，在企业内部控制当中，虽然建立了相应的风险管理框架，但是在此框架当中，却没有对风险的明确划分和深入了解，整个风险管理框架并没有起到良好的效果，限制着企业内部控制的进步。

其次，在财务危机预警当中，虽然许多企业都尝试着建立财务危机预警体系，但对财务危机预警体系的影响因素或者运行的环境等并没有准确的概念，只是死板的按照理论内容进行预警，自然也就无法保证财务危机预警的效果。

2.契约理论视角下的企业内部控制与财务危机预警耦合关系

企业内部控制与财务危机预警针对的对象都是企业所面临的风险，所以，对风险的本质属性进行认识十分必要。

在契约理论视角下，风险是有契约的不确定性而导致的，所有的契约都存在着或多或少的不足之处，“完美契约”是不存在的，而对契约的完善是需要花费大量成本的，还有部分契约是隐含性质契约（比如企业与政府之间的契约），这些契约所花费的成本更高，因此，企业的所有契约都存在不完全性，这也是企业风险形成的主要原因。

从本质上来说，企业的内部控制和财务危机预警也属于契约的内容，其本身也受契约不完全性属性的影响，但是，这并不会对降低企业契约的不完全性造成妨碍，两者合约内容的差异，使其具备了不同的补充形式，能够在很大程度上对不完全契约进行补充，也就是降低企业的契约风险。

综上所述，在契约理论基础上，企业内部控制和财务危机预警在出发点上是相同的，即通过契约补充作用来对风险进行控制。所以，是可以将两者纳入到同一企业管理风险框架之中，也就是两者之间是可以耦合的。

二、基于契约理论的企业内部控制与财务危机预警耦合分析

1.在事先契约阶段的企业内部控制和财务危机预警耦合分析

事先契约阶段发生在企业的投资过程中，在事先契约当中，约定了投资交易的相关规则和最有产权基础，有效避免了由于交易规则不明确、产权不清等问题引发的经济风险。

事先契约的制定是受企业内部控制影响的，在制定事先契约前，内部控制机制的存在会对契约的合理性、完善性等进行多方面的分析，然后通过授权的方式完成契约的签订，起到控制投资风险的效果。

但是，事先契约本身具有不完善性，这种不完善性的核心在于专用投资问题，具体包括两个方面：一是专用投资的效率问题，在不同的治理结构下，专用投资的效率是有所差异的；同时，企业内部交易可以节约成本，而外包能够提高生产效率，外包和内部一体化之间效率取舍平衡也是影响专用投资风险的因素。二是专用投资会受信息基础和主观因素影响，专用投资是对未来预期之后选择的投资方式，其依赖的信息不可能实现完全对称，不同的决策者其主观思维也有所差异，这些都可能会引起专用投资风险。

事先契约的这种不完善性决定了风险是必然发生的，在专用投资问题上，内部控制的约束力是相对薄弱的，并无法完全准确地评估出风险的大小、发生因素等。此时，就需要利用财务危机预警系统来补足，针对专用投资可能发生的风险问题，设置相应的预警参数，及时发现风险并进行解决，有效降低风险发生的概率或由风险引起的损失。

2.在事后阶段契约问题及企业内部控制和财务危机预警耦合分析

在企业完成投资和初始契约之后，在事后的经营过程当中，经营者需要根据事后发展状况来做出进一步的决策，实现投资收益的目的，但是，受事先契约的不完整性影响，可能会引起敲竹杠风险问题，其发生原因包括两个方面，一是在约定初始契约后，交易方通过侃价能力变化来影响转移价格。二是交易的环境发生了变化，在契约约定的内容已经无法适用，使企业出现与契约初始意愿相违背的行为。

针对竹杠风险问题，需要企业在事先签订产权契约，但是，产权契约中包括一个重要假设前提，即产权执行成本为零，这是实际中无法避免的成本，所以，为弥补这种不足，就需要利用其它契约来进行不足，实现对风险的控制。

而从契约理论角度来看，企业内部控制还是财务危机预警，都可以当作不完全契约的一个补充，而在大部分情况下，这种契约是隐藏在企业正常的经营活动中的，只有在遇到直接有关的风险时，才会体现出其契约的本质，即本身是作为契约存在的，也是对契约的补充。故而，企业内部控制和财务危机预警都在没本质上是相同，可以彼此相互耦合。

三、结语

综上所述，企业的内部控制与财务危机预警是企业风险控制必不可少的手段，对于降低企业风险、保证企业未来良好发展有着至关重要的作用。在契约理论基础上，可以得知企业内部控制和财务危机预警在本质是都是一种契约形式，也是对契约不完全性的一种补充，两者之间存在着耦合关系，可以将其统一在风险管理框架当中，针对彼此存在的不足进行相互补足，从而有效提高企业对风险的控制水平。

参考文献：

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[关键词] 主成分分析　财务预警

近些年，随着竞争的加剧、管理的失误，公司出现财务危机的现象频频出现。为此，急需建立一个财务预警模型。

一、预警模型的建立

1.财务预警指标体系的建立

上市公司被特别处理的原因不尽相同，因此本文从反映公司综合实力出发选择以下九个财务指标，分别是净资产收益率X1、销售利润率X2、总资产报酬率X3、总资产周转率X4、流动资产周转率X5、资产负债率X6、速动比率X7、现金流量比率X8、长期资产适合率X9。

2.样本的选取和数据来源

研究样本是四川省所有的上市公司，共计64家。样本数据来自于2006年公开披露的财务报表，主要从银河证券、证券之星网取得有关个股资料。在64家公司中，把它们随机分为两组：估计样本组44家（34家正常公司和10家ST公司）和测试样本组20家（15家正常公司和5家ST公司）。

3.主成分分析及预警模型

运用SPSS软件对样本进行主成分分析，结果见表1、表2、表3。

表1 财务指标间的相关系数

由表1可知：财务指标之间不存在严重的多重共线性。

表2 主成分贡献率与累计贡献率（%）

我们取累计贡献率为94.426%，即用6个主成分代替原有的9个财务指标，为了对所取得的6个主成分进行解释，需要得到9个财务指标对6个主成分的因子载荷矩阵。

表3 因子载荷矩阵

综合表2、表3，可以得到公司的预测分值Y与9个财务指标间的表达式:Y=0.36X1+0.08X2+0.18X3+0.22X4+0.18X5+ 0.36X6+0.17X7-0.27X8+0.12X9，将64家上市公司的各项财务指标代入上式，计算得到各公司的预测分值Y并进行分类，结果见表4。

由表4我们可以得到如下评价区域：

Y>1 为财务状况非常安全的区域

1>Y>0.5 为财务状况安全区域

0.5>Y>0 为财务状况预警区域

0>Y为财务状况危机区域

同时我们把安全类和危机类上市公司被列入预警区域均看作判断正确。

由此，我们可以得到如下判别分类结果：

表5判别分类结果

由表5可知：对于估计样本组来说，准确率达到97.73%；对于测试样本组来说，准确率达到95%；对于四川省64家公司来说，准确率达到96.88%。

二、结束语

从上面的分析结果来看，我们给出的预警模型的预测效果较好，能够比较准确地预测四川省上市公司的财务状况，具有较强的可信度。

参考文献：

[1]朱乃平孔玉生：工业公司财务危机预警模型的构建.统计与决策，2007.1

[2]曹小秋陈福：上市公司财务风险预警模型分析.中国乡镇企业会计，2005.12

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财务风险的分类还有很多种，例如，按风险的可控程度，可分为可控与非可控财务风险，按可能产生的结果分为静态风险和动态风险；按风险设计的层次和范围分为微观风险和宏观风险。但是，他们有着财务风险共有的几点特征：客观性、复杂性与不确定性。这几点特征是不同的且同时存在的，在不同的客观和主观条件下带来的损失程度也是不同的，因此，对财务风险预测与分析显得极为重要。

二、财务预警系统的作用及健全

1、企业财务预警的一般概念

财务预警系统指以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动中的潜在财务风险进行实时监控。它贯穿于企业经营活动的全过程，以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据，利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比例分析，数学模型等方法，发现企业存在的风险，并向经营者示警。简单的讲，财务预警系统就是指对公司可能发生的财务危机进行预测的一种系统，并且通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化来完成。

2、财务预警系统的作用

相对于财务危机成本来说，企业财务危机预警系统，是一种成本相对低廉的诊断工具，其灵敏度越高，就能越早地发现财务中的问题并告知企业经营者，就能越有效地防范和解决问题，回避财务危机的发生。它不断的通过对财务数据等信息的分析，预知财务风险，进而更好的控制和避免财务风险。

3、建立财务预警系统

（1）加强信息的有效管理大量的准确而及时的数据是有效财务预警系统的前提，因此需要抓住每个相关的财务风险信息。根据所考察财务目标的内容和侧重点，明确信息收集目标，根据收集目标，通过各种途径收集资料，建立一系列高效的信息收集、传递、处理机制。将财务风险信息转化为可以量化进行分析判断的指标，整理出衡量财务风险的指标体系。同时，建立以计算机为中心的，高速传递和处理信息的会计信息管理系统。保证数据在系统之间实现共享，保证信息使用者及时有效地筛选、分析所需的信息，为财务预警系统提供必要的技术支持。以便及时向财务风险反应者及其潜在受害者及时采取措施减少风险。

（2）健全财务风险分析与处理机制高效的财务风险分析是财务风险预警系统的核心和关键。预警分析系统一般有两个要素：扳机点和预警指标。扳机点是指控制变动指标的临界点。预警指标是指用于早期测评运营不佳状况的变动财务指标；一旦预警指标超过预定的界限点，则应变计划要随之启动。当信息传递到风险分析组后，企业内部大量信息分析人员要用科学预警分析技术和方法选择有代表性的分析指标进行定量和定性相结合，并将结果迅速传递到危机处理小组。可见，这一过程主要包括应急措施、补救方法和改进方案。

（3）财务风险预警系统应和公司各项制度建设相结合在财务风险管理与防范工作中，还需要管理当局参与风险管理系统。这个系统是全员参与的，可以说公司的每个部门、每项制度都与财务预警系统有着紧密联系。在确立了财务风险预警体系之后，企业会对财务风险信号进行监测，例如库存积压，现金流减少，坏账准备增多等问题会与公司的各项制度相挂钩。财务风险预警系统与公司的各项制度互为前提，互相影响，共同致力企业采取切实可行的管理策略，尽可能降低风险，减少损失，提高收益。

（4)树立牢固风险防范意识树立风险意识，健全内控程序。企业领导层要在思想上加强财务管理，提高对或有负债的潜在风险的警惕，把财务风险预警系统与其他管理系统相结合起来，思想和行动上保持高度一致以达到最佳的效果。对员工发现的问题及提出的合理建议应给予重视和采纳，而且还要建立长期财务预警系统，编制现金流量预算。对于经营相对不稳定的企业，现金流量净额等于甚至小于净利润，此时企业的风险防范意识就不得不提高。

三、结论

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摘 要 本文在介绍企业财务预警系统概念，分析了当前我国企业财务预警系统构建中存在的问题，并提出了相应的解决措施，对企业财务风险预警系统的构建具有一定借鉴意义。

关键词 财务预警系统 概念 成因 预警模型 解决措施

一、财务预警系统的概念

财务预警系统是以企业信息化为基础，对企业的经营管理活动中潜在的风险进行实时监控。它贯穿于企业生产活动的全过程，以企业的财务报表、经营计划以及其他相关的财务资料为依据，利用财务、金融、企业管理等理论，采用比例分析、数学模型等方法，分析企业所面临的经营波动情况和危险情况，并向企业经营者和其他相关利益关系人示警。以督促企业管理者及时采取防范措施。

二、我国企业财务危机预警不足的成因

（一）会计信息的准确性影响了财务预警系统的有效性

企业财务预警系统的建立运用大量财务数据，真实及时的财务信息对建立有效可行的财务预警系统起关键作用。现行企业信息披露制度的失衡和独立审计机制的缺失难以确保财务信息质量。这种普遍存在的会计信息不实势必影响财务预警系统的有效性，影响利益各方运用财务预警系统的积极性。

（二）财务预警系统实际应用尚不到位

预警系统的财务指标多，计算方法复杂繁琐，可操作性、实用性难以保证。非量化指标缺乏合理论证，各企业对其衡量财务风险有效性提出质疑。在应用中耗费大量人力物力、实际效果又不能保证的情况下，很多企业自然不会选择应用财务预警系统。

三、完善我国企业财务预警系统的建议

（一）完善财务预警体系内容

完善的财务预警体系应包括：1.企业财务环境预警。企业应关注内外部财务管理环境，一旦发生重大变化，就要适时调整财务预警体系，以适应新条件的要求。2.企业资金运用活动预警。财务预警体系应站在资金角度，全面跟踪、反映、监督、评价企业增值业务的过程。3.货币资金管理和报表分析预警。资金计划和货币资金管理是保证资金良性循环的神经指挥系统和动力系统。对资金运行结果的跟踪分析是促使资金健康运行的必要保证。4.财务组织预警。健全高效的财务组织系统是财务预警体系运行的基础和保障，也是财务预警应关注的重要方面。

（二）改进财务预警模型

首先，应改进财务预警指标。企业的财务预警系统应是一个动态预警模型，指标的选择应根据不同历史时期的企业发展状况、宏观经济环境做出选择，以保证该模型评价结果的准确和客观。其次，须引入非财务指标和定性因素。仅依靠量化的财务指标、财务预警模型，难以全面满足揭示企业财务危机程度的需要。因此，为有效地实施财务预警，应关注影响企业可持续发展能力和未来财务状况的非财务指标和定性因素，进行全面的预警分析。

（三）树立风险防范意识

树立风险防范意识，是完善企业财务预警系统，最大限度地防止财务危机的发生，并保证其得以有效运行的前提。因此，经营者必须树立较强的危机防范意识，即在危机发生前，对危机的普遍性有足够的认识，并做好充分准备，即使危机侵袭，也能积极主动地应变。这就要求全体员工，特别是管理层在思想上对潜在的危机要有清醒的认识和高度警惕，对员工发现的问题及提出的合理建议应给予重视和采纳。

（四）提供通畅开放可靠的信息平台

财务预警系统在企业财务管理中扮演着多种角色，它作为一种风险控制形式，与整个企业的命运息息相关：它作为一种内部控制形式，与企业各方面管理密不可分：它作为一种激励方式，可促使各部门提高工作效率，创造最佳财务业绩，避免成为被监控的重点。然而，财务预警系统要成功扮演这些角色，须参与企业数据、资源信息共享，以正确及时的管理信息系统为支持，为其提供及时而完整的企业经营数据，这其中包括会计管理信息系统和相关的经营信息收集与分析系统，这两个系统是财务预警系统的辅助系统。会计管理信息系统主要是由月结制的会计制度形成，要能提供及时、真实、完整、可比的财务会计信息，在仔细研读分析这一信息的基础上，寻找企业潜在的财务危机；而企业相关经营信息系统则是从一个新的角度观察、理解企业财务运行状态，提供同行业、国家宏观甚至全球的相关外部信息。显然，企业财务会计信息及相关外部信息的真实性、准确性、完整性，是财务预警系统有效运行的前提。只有不断提高财务信息的真实性，准确判断财务信息的真实性，切实加强对财务预警信息的管理，才能保障财务预警系统顺利运行，真正起到预警的作用，保证预警结果的准确性和客观性。

（五）完善内部控制制度

财务危机预警系统向内部控制制度提出了更高的要求。内部控制失效将导致上市公司的财务预警系统形同虚设，财务预警分析也因此变得毫无意义。通常一个单位要实行有效的内部控制，重点应放在组织结构及职责分工、授权批准、会计记录、预算管理和报告制度等主要环节组织实施。第一，在确定和完善组织结构的过程中，遵循不相容职务分离的原则；第二，每笔经济业务都有一系列内部相互联系的授权批准程序。在处理经济业务时，须经授权批准以进行控制；第三，严格遵照会计制度，会计人员科学分工，对每种经济业务的处理程序和手续制定出标准化模式，形成各环节间步步核查、环环监督的格局；以消除隐患、堵塞漏洞、防范风险、审慎经营为宗旨，建立全方位的内部控制体系，实施有效的内部控制，将有助于提高财务预警系统的有效性。

四、正确构建企业财务预警系统可以适时改善经营管理，消除危机，从而延长企业的生命

我们要正确理解构建企业财务预警系统的重要性，认真分析影响财务预警系统准确运行的各种因素，并结合企业自身的发展情况及特点，建立并完善企业的财务预警系统。良好的财务预警系统可以加强企业的安全性，完善企业的管理机制和组织机制，增强企业的免疫能力和抵抗风险的能力，提高企业经营者的管理水平，有效调动员工的积极性和主动性。同时，可以增强企业适应外部环境的能力，帮助企业在激烈的市场竞争中处于优势地位，进而推动企业持续、健康、稳定的发展。

参考文献：

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关键词　财务预警　上市公司　会计

中图分类号：F275 文献标识码：A

上市公司的财务预警能在结合财会、金融以及市场营销等理论的基础上，通过采用比较分析、因素分析和比率分析等分析方法，实现对公司的财务活动的分析和预测。虽然财务预警能够有效帮助上市公司及时发现和扭转财务恶化状况，但部分上市公司的决策层仍缺乏主动运用财务预警系统的意识，存在会计信息失真、预警指标和预警模式选择不当等问题，影响着财务预警在上市公司中的应用效率。我们应对此进行深入研究，寻找其有效应用策略。

一、建立真实的财务预警信息库

上市公司的信息库数据主要来源于公司内部的各种财务报表、各种交易的处理信息以及外部环境中的国家政策、法规信息等有可能影响公司生存发展的各类信息源。由于上市公司所有权和经营权的分离使得委托关系的存在越来越普遍，人和委托人之间的信息不对称现象常常引发道德风险。部分管理人员为了谋求自己的个人利益而操纵公司的会计信息，甚至提供虚假会计信息，严重影响到上市公司应用财务预警系统的有效性。为此，建立一个完善的财务预警信息库成了上市公司有效应用财务预警机制的关键步骤。公司应尽快完善内部管理制度，建立衡量信息实效性、预测性、系统性、动态性的明确指标，保证信息库的信息资料真实可靠，并及时更新，适应市场环境的变化需求。此外，上市公司还应对信息库进行定期的维护与更新，保证其顺利应用。只有这样才能发挥出财务预警系统的基础功能，为公司的财务危机提供及时准确的预测。只有这样，上市公司才能为财务预警系统的分析、监控提供真实而广泛的数据，全面发挥出财务预警的应用功能。

二、选取科学的财务预警指标

指标的选择及其体系的构建决定着财务预警系统的科学程度。上市公司应结合公司的绩效评价指标体系，纳入现金流量指标来分析和测算公司财务状况中的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力。其中，每股收益、每股现金流量、资本积累率、每股净资产、资产负债率、净资产收益率、销售增长率、流动比率、经营现金净流量、总资产周转率等是构建预警机制的重要指标。由于公司的最终目的是获得利润，因而利润状况能真实、直接地反映出上市公司的实际经营状况。当某一上市公司长期处于亏损状态而没有盈利的话，其运营能力和偿债能力也会受到极大的消极影响。因而在应用财务预警机制的过程中，上市公司应对盈利状况预警指标加以重视。一般来说，盈利状况预警指标主要包括两个方面的内容，一是成本费用状况预警指标。上市公司可采用成本增长率以及成本与盈利敏感系数等指标来分析成本现状；二是利润状况预警指标。上市公司可借助资产净利率、销售毛利率和权益回报率这一类指标来衡量利润所得情况。只有根据公司的实际所需来科学选取预警指标，相关财务预警机制的应用才能落到实处，真正反映出上市公司的财务现状。

三、建立有效的财务预警模型

大部分上市公司的财务危机都是在经营管理过程中逐渐形成的。财务预警模式的有效应用有利于上市公司及时发现并扭转财务危机局势，应受到充分重视。当前学者在研究中往往把将财务预警模型分为单变量预警模型、Z计分模型以及人工神经网络模型这三大类型。其中，Z计分模型又称为多元线性判别模型，是我国上市公司应用最为广泛的财务预警模型。在应用的过程中，财务工作人员可从信息库中调用公司收集整理的各种数据资料，把计算所得的财务指标和数据代入相对应的财务预警模型中，求出模型的预测值。

其中，预警模型预测的分析应用主要体现在以下3个方面：一是简化预警运算过程。预警模型当中所使用的变量都来源于公司信息库，不仅比较容易获取真实数据，而且在计算模型预测值的运算过程变得简单快捷。这对于上市公司的财务工作人员来说，简化的预警模型更具有实际应用的价值；二是及时发现财务危机。Z计分预警模型的应用可以预测上市公司在数年后的财务状况，及时敲响财务风险警示；三是准确预测财务危机。当Z计分模型计算的结果一致时，如分析结果都预测上市公司会陷入财务危机，那么就可以基本肯定该公司在预测年份会陷人财务危机。如果预测结果不完全一致时，则可以优先考虑多个模型同时预测的结果。通过应用财务预警模型，上市公司能够及时而准确地判断是否会发生财务危机，从而做出更为科学的决策，促进公司的长远发展。

四、结语

面对日益激烈的市场竞争，上市公司应树立新型管理理念，并通过建立真实的信息库、选取有效的预警指标和建立科学的预警模型等方法，提高财务预警的应用效率。只有这样，上市公司才能更好地强化对内外财务风险的应对能力，在竞争中不断发展壮大。

（作者单位：淮海工学院）

参考文献：

[1]唐晓玲，郑.财务危机预警的主成分视角.中外企业家.2011（11）：98-99.

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关键词：企业；财务风险预警机制；构建

现阶段，我国企业不断发展壮大，其在世界企业中的地位不断提升。但是我们也要清楚的看到，我国企业容易受到外界因素的影响，企业财务风险对企业的影响巨大。因此，构建企业财务风险预警机制对企业可持续发展至关重要。风险预警机制可以降低企业的财务风险系数，预测企业发展中可能出现的风险，保证企业可以正常运行和发展。

一、造成企业财务风险的因素

随着我国经济的发展，国家的宏观调控政策不断调整。目前，国家扩大了基础性设施的建设力度，企业的工程量不断增加，企业施工和周转所涉及的资金也越来越多。我国企业现在要同时面临国内企业和国外企业的双重竞争，建筑市场相对萎缩。个别企业为了生存不惜降低施工价格，企业的财务风险增加。而经济对企业的影响存在滞后性，企业对国家宏观调控对企业财务的影响预警不足，企业财务风险更多。企业招标、中标过程中要涉及较多的法律合同，由于施工进行过程中企业很有可能根据现场情况对合同进行临时调整，造成施工方和建设单位权益不平等，法律纠纷严重，企业的风险增加。

二、企业财务风险分析

1.债务风险。企业的工作周期时间长，所需要的资金较大，短期之内投资回报较低。很多企业都是收到了部分预付资金后就开始施工，后期需要大量的垫付资金，企业资金缺口严重，资金风险高。大量的垫付资金会造成企业资金流动缓慢，企业债务风险较大。企业资金周转出现断裂时，企业更加无力偿还债务，贷款利息增高，企业债务压力越来越大。

2.资金周转效率低。企业的收益较慢，随着劳动力和原材料价格的增长，企业施工成本越来越高。应收账款的不断增加导致企业的运营能力降低，企业存在大量的应收账款呆滞或坏死的风险，企业财务风险增加。而企业往往采用粗放式管理模式，企业日常支出较高，过高的成本容易造成企业的严重亏损，企业对资金的需求量不断增多，资金周转效率低下，企业经济效益不断降低。

3.筹资、投资风险。企业财务风险中还包括银行利率风险和筹资、投资风险以及管理风险，这些都会造成企业的运营流畅性降低，企业施工所涉及的资金链条断裂，企业不断处于经济纠纷和意外事故中，企业经营风险增高。

三、企业构建财务预警机制的措施

1.建立财务风险预警体系。企业财务风险预警体系是企业有效预测和避免经营风险的关键。企业可以通过财务风险预警体系准确的预测、分析、识别以及评估可能给企业带来的各种财务风险，提高企业的抗风险能力，保证企业的可持续发展。企业在财务风险预警体系的构建时要遵循重要性、开放性和零容忍原则。风险预警体系首先要对财务风险进行识别和评估，对企业财务风险进行相应的重要性和关键性分析，评估出企业的重要财务风险。风险预警机制要确定企业的关键财务预警阀值，对企业经营的风险点及时发现和报警，建立企业动态财务管理体系。风险预警体系要体现出企业的效益预警指标、债务预警指标、资金周转指标等。

2.建立财务风险预警责任制度。企业想要建立和执行财务风险预警体系，还要建立相应的财务风险预警管理机构，以确保企业财务风险预警体系能够发挥正常的功能。财务风险预警管理机构要对企业的财务工作进行监督，要由企业的管理人员、财务人员以及审计人员结合一些经验丰富的专家意见，共同完成企业财务风险管理制度的制定。风险管理制度要将相应的财务风险责任落实到个人，以提高企业对财务风险的预报和监测能力。企业要对财务风险预警进行责任划分，明确财务风险预警指标的责任部门，确定风险预警等级和责任。风险预警管理人员要及时发现风险预警，及时将风险信息反馈到相关部门，以便及时制定风险应对方案。企业财务风险预警要进行等级划分，不同的风险预警要由不同的人员来处理。

3.建立财务风险预警处理制度。（1）强化财务预警信息的审核工作。企业想要及时的预测财务风险，就要对财务会计信息进行科学、有效的分析，探索不同类型的财务风险的关键审核点，通过企业自身的内部数据，结合市场的变化情况，对财务风险进行系统的分析。通过对原材料以及人工成本的分析，可以降低人为因素造成的偏差，保证财务预警的准确性。企业管理人员要对审核的财务数据进行确认，明确风险预警。（2）强化财务风险预警分析和应对。企业管理人员和财务人员要充分分析预警指标的各要素，准确评估出财务风险的类型和大小，对财务风险的敏感性做出准确的判断，找出财务风险预警出现的原因，对可能给企业造成的损失进行评估。首先进行关键的财务风险防控，再逐步扩展到其他财务风险。相关负责人要制定财务风险的处理方案，通过相应的措施将风险转化或化解，减少企业的经济损失。将风险处理责任具体落实到具体部门和个人，监督风险处理方案的具体执行，在规定的时限内化解财务风险。（3）构建财务风险预警报告和保障体系。企业相关部门要将风险处理的具体流程及时公布，使全体员工明确财务风险的相关指标。企业财务风险报告要包括财务风险预警的运转、财务风险的应对措施、财务风险给企业可能带来的损失和影响等内容。企业想要对财务风险预警进行管控，就要建立合理的内部管理和控制制度，为企业搭建风险预警平台，建立风险预警保障体系。

四、总结

市场经济的飞速发展，给企业带来无限商机，同时企业所面临的市场环境也越来越复杂，企业的财务风险程度增加。财务风险对企业的影响巨大，关系到其能否进行正常的经营活动。因此，建立科学的财务风险预警机制，可以有效的预测和控制企业的财务风险，保证企业的可持续发展和利润最大化。

参考文献：

[1]李莉.企业财务风险预警机制建设研究[J].时代金融，2014（27）.

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关键词：财务预警　Z-SCORE模型　Y分数模型

1.引言

企业存在的目的和价值是以其所掌握的经济资源去创造最大的经济财富，实现其资产的不断增值。然而，在企业的生产经营过程中会受到各种事先无法预料的不确定性因素的影响,，再加之经营管理者本身的业务素质和管理经验等，均可能使企业陷入财务危机的困境。

因此，财务危机预测成为现代企业财务管理的一个重要内容。建立一套有效的财务危机预警模型, 通过获知上市公司的预警信号，能够改善公司的融资、投资、审计、经营和财务状况。同时, 这套系统对国家证券监管部门监控上市公司质量和减少证券市场风险也有着重要的现实意义。

本文主要以“云南白药”为例，探究Z-SCORE财务预警模型及国内学者发展的Y分数财务预警模型在中国上市公司的适用性。

2.模型介绍

2.1Z-SCORE财务预警模型

Z-Score模型是由美国Edward I.Altman教授在1968年提出的。他把22个有可能预示公司发生问题的财务比率变量分为流动性、获利能力、财务杠杆、偿债能力和周转能力5大指标,并利用多元判别分析技术,在每一类财务比率中选取1个最具有区别预测能力的指标放入模型中,得出Z模型。

其基本表达式为：Z= 0.012X1+ 0.014X2+ 0.033X3+0.006X4+ 0.999X5

其中，X1：净营运资本/资产总额；X2：留存收益/资产总额；X3：息税前利润/资产总额；X4：股权市场价值/负债账面价值总额；X5：营业收入/资产总额。

该模型实际上是通过五个变量，将反映企业偿债能力的指标（X1、X4）、获利能力指标（X2、X3）和营运能力指标（X5）有机联系起来，综合分析预测企业财务失败或破产的可能性。

在此模型中，Z 值越小，企业发生破产的可能性越大，其面临的风险也将越大。其具体标准如表1所示。

2.2Y分数财务预警模型

Y分数模型是杨淑娥、徐伟刚对样本组企业(共134 家) 1999 年的财务比率数据，运用SPSS 统计软件进行主成分分析，得出的适合中国上市公司财务危机预测模型，是Z － Score 模型在中国的进一步发展。

其基本表达式为：

Y=0.3847X1+0.1908X2+0.125lX3+

0.1088X4+0.0828X5

其中:X：速动比率；X2：权益比率；X3：债务保障率

X4：来自经营活动的现金/总负债比率；X5：总资产报酬率

其具体评价标准如表2所示：

3.案例分析

本文以“云南白药”为例来进一步说明 Z －Score 模型和 Y分数模型的具体应用。

云南白药集团股份有限公司是云南省医药工贸结合的大型综合性企业，主要从事药品（以中成药为主）的生产经营及外购药品的批发零售。云南白药集团是中国中医行业最富盛名的企业之一，也是唯一具备白药生产资质的企业。2009年云南白药远远超过同仁堂、东阿阿胶、片仔癀和九芝堂四家企业的市值之和，已经成为我国中医药行业领军企业，品牌价值位于医药行业的第三位。2010年集团整体搬迁呈贡，产能瓶颈一举突破，同时集团的销售额也将历史性的突破100亿元。通过数据对比，云南白药在流通市值，总市值、总股本以及主营业务收入上在行业雄踞第一。

3.1Z-SCORE模型的运用

（见表3）。

将数据代入Z= 0.012X1+ 0.014X2+ 0.033X3+0.006X4+ 0.999X5中得出。

从表4可得出，其计算值都小于1.8，预示着云南白药处于破产边缘，但这与云南白药的真实情况完全不符。

3.2Y分数模型的运用

从表5可得出，Y值均大于0.5，表明云南白药财务状况均属于安全区域，这与云南白药的实际情况是较为相符的，可见此修正后的模型更为准确可信，更能反映中国上市公司的实际情况。

4. 结论

Z－Score 模型本身在财务预警模型的发展中发挥了十分重要的作用，但仍存在一些自身的局限性，并且其对于中国上市公司的财务预警适用性不强（Z值普遍偏低）。而作为对 Z－Score 模型的修改和完善的Y分数模型结合了中国上市公司的特殊性，更为可信。同时在使用过程中，Z－Score 模型需要的基础资料较多，要花费大量的时间做数据的收集和分析工作，而Y分数模型中要求的数据容易得到，分析起来也比较简单。

但同时我们也要注意到：企业财务危机的形成不仅可能由其财务活动引起，而且也可能是由非财务活动引起的。但现有的财务预警模型大都根据财务指标对企业财务安全状况进行预警，而缺乏对非财务指标的研究，因此，有必要探索非财务指标在预警模型中的作用。在财务预警模型中可以引入宏观经济状况指标，公司董事会决议，重大事项，经济增加值等变量，建立定性分析与定量分析相结合的财务预警模型，提高财务预警模型的有效性。

并且由于报表中财务指标容易被粉饰操纵，我们在使用财务预警中的财务指标时，要能够根据对上市公司的分析，去伪存真，将数据适当调整，这样才能更加准确的预测上市公司的财务状况。

参考文献：

[1]徐秀渠．Altman’s Z-Score模型在企业风险管理中的应用研究[J].管理科学，2010.11

[2]刘开瑞，弥 莹.上市公司财务预警Z-Score模型应用及修正[J].技术与创新管理，2010.10

[3]王 玻,王知一.Z-Score 模型对我国上市公司适用性实证研究[J].市场论坛，2006.4

[4]杨淑娥，徐伟刚.上市公司财务预警模型—Y分数模型的实证研究[J].中国软件学，2003.1