投资保险的利与弊范文

导语：如何才能写好一篇投资保险的利与弊，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

关键词：保险投资组合；garch-copula模型；均值-cvar模型；蒙特卡洛模拟

一、 引言

保费收入和投资收益是保险公司的两大利润来源。如今，保险公司竞争日趋激烈，承保利润下降，保险公司想要在市场中生存和发展必须重视投资业务，提高投资收益率。而我国保险投资收益率偏低的一个重要原因就是投资比例的不合理。通过研究一个有效的投资组合模型可以优化现有的投资比例，从而提高投资收益。

传统的投资组合理论假设收益率服从正态分布，这与实际收益率通常呈现的尖峰厚尾特征不相符。因此本文引入copula函数来刻画资产间的非线性相关结构，可得到一个与实际数据更为接近的联合分布。

二、 garch-copula模型的构建

运用copula函数构建金融模型分为两步：首先确定边缘分布；其次选择一个适当的copula函数以建立相依结构。Garch-copula模型是将garch模型和copula函数有机结合，来分析金融时间序列的分布特征。其中garch模型用于描述单个资产的边缘分布，而copula函数用于刻画连接各个资产的联合分布。

（一）确定边缘分布

金融时间序列多呈现尖峰、厚尾、偏斜、波动集聚等特征，运用garch-t（1，1）模型能较好地描述单个资产波动率的条件异方差性。Garch-t（1，1）模型可表示为： （二）拟合优度检验

Garch模型拟合优度的检验方法是：对残差进行arch-lm检验，如果arch效应被消除，说明利用garch-t（1，1）模型对数据的拟合效果很好。

Copula函数拟合优度检验方法是：对原序列做概率积分变换，检验变换后的序列是否服从i.i.d均匀分布。先对变换后的序列进行自相关检验，若不存在自相关则认为序列是独立的，再运用K-S检验法检验变换后的序列是否服从均匀分布。

Kolmogorov-Smirnov（K-S）检验是一类常用的非参数检验方法，可用于检验单一样本是否服从某一特定分布，或者检验两个独立的样本是否服从同一分布，我们可以运用 K-S 检验方法检验Cμ（ν）和Cν（μ）是否服从（0，1）上的均匀分布，进而判断出我们所选定的 Copula 函数是否恰当，能否较好地描述变量间的相关结构。

三、 均值-cvar模型与投资组合优化

由cvar的定义可得cvar=E[L|L>var]，L代表投资组合的损失。若用f（w）表示损失函数，f（w）>0意味着损失，β表示置信度，则CVAR的表达式为：

由公式可见，CVaR 代表了超额损失的均值，反映了损失超过 VaR 阀值时可能遭受的平均潜在损失的大小，较之VAR更能体现潜在的风险损失。CVAR对于尾部出现的风险有了更有效地控制，能够给出了一个阈值，虽能以较大的概率保证损失不超过分位数，但对极端事件的发生却缺乏预料与控制，这被称为尾部风险。

均值-cvar模型为：

其中μp>0，代表投资者最低预期收益水平，β为置信度，因为中国市场不允许卖空，所以ωi≥0。

我们在均值-cvar模型的基础上，利用蒙特卡洛模拟法可以较为简便的求得投资组合的var和cvar，其方法为：

（1）运用garch-t（1，1）模型拟合各资产收益率序列，得到残差序列。残差序列应服从t（0，1）分布，将其转化为服从均匀分布的序列t～U（0，1）。

（2）用极大似然估计法估计copula函数的参数

（3）用蒙特卡洛模拟生成具有copula函数分布的随机数，用逆概率积分得到残差序列的模拟值，将残差序列模拟值带回到特定方程，得到收益率的模拟值，给定各资产比重就能计算整个组合的模拟收益率。

（4）将模拟重复5000次，可估计出投资组合var和cvar的经验值。

三、实证研究

本文采用shibor隔夜拆借利率、上证国债指数、上证企业债指数、上证基金指数、沪深300指数来代表保险投资组合中的五项资产。样本数据为2006年10月9日至2011年2月1日共1055个日收益率数据。数据来源于大智慧股票交易系统和shibor网站，采用的软件为eviews5和matlab r2009a。

首先，在建模前对收益率序列进行基本统计数据分析，使用eviews软件得到结果如下。

由上表可知，当目标收益率较低时，保险资金大部分投资在国债和企业债券这两项风险较低的资产上。当投资收益率上升时，投资到国债的投资比例下降，企业债券和基金的比例都有所提高。且随着目标收益率的提高，由于风险较大的资产所占比例逐渐上升，组合的VaR 和CVaR值都趋于上升，这与收益越高，风险越大的原则相一致。

四、结论

投资组合的选择及风险的计算始终是金融风险管理者关注的一个中心问题，为解决传统的 Markowitz 投资组合管理理论与 VaR 计量方法的不足，本文基于 Copula方法，将 Copula 函数、GARCH模型、CvaR-均值模型以及蒙特卡洛模拟技术结合到一起，介绍了计算投资组合 VaR 和 CVaR 的一个全新方法，这个方法解决了投资组合中不同资产之间非正态、非线性相关问题，为资产投资组合的选择与风险度量提供了一种全新的解决思路。

参考文献：

[1]崔斌.保险资金投资组合的管理模式[J].保险研究，2004，8：31-34.

[2]郭金龙，胡宏兵.保险资金运用的国际考察[J].保险研究，2009，9.

[3]侯成琪，王频.基于连接函数的整合风险度量研究[J].统计研究，2008，11：72-80.

篇2

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高职《人身保险业务》课程项目化教学改革与实践

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通过合理的税务策划合法减少企业应税消费品的税额

露天矿中压电网接地方式的选择

职业院校教师心理资本开发策略的思考

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浅谈高校大学生社团文化建设

如何提高高校多媒体教育效果

浅谈如何提高学生的俄语写作能力

制图课堂教学方法探析

在古筝基础训练中使学生掌握好"放松手型"

太极拳在高校的发展

全民健身与草根体育参与的社会学分析

建立档案、图书、情报一体化信息中心之我见

图书馆信息资源整合模式分析

基于library2-0技术的图书馆信息服务创新

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    一、美国金融危机对保险业的重创

    此次金融危机对美国保险业形成重创,表现在以下几个方面。

    (一)由于次级抵押贷款和相关证券产品存在着系统性风险,保险公司出售的相关抵押贷款保险和金融担保保险产品引发了巨额保险赔付在抵押贷款保险方面,位居美国按揭贷款保险市场份额第一位的按揭保险商MGIC(InvestmentCorp.)2007年第四季度共亏损14?7亿美元;而Tri-adGuarantyInc?则亏损了7500万美元。在单一风险方面,世界第四大债券保险商FGIC(FinancialGuarantyInsuranceCo?)2007年第三季度净损失6530万美元;世界最大的债券保险商Ambac公司2008年1月公布的季报表明,2007年第四季度的损失高达32?6亿美元。在信用违约掉期方面,全球保险巨擘AIG一年内在信用违约掉期上的损失不断加重,截至2008年6月底,AIG信贷违约掉期业务累计亏损达250亿美元,其他业务亏损累计达150亿美元。9月15日,美国穆迪投资服务、标准普尔和惠誉三大信用评级机构分别将AIG的信用等级下调至少两个级别。9月16日,美国联邦储备委员会理事会(FederalReserveBoard)宣布:授权纽约联邦储备银行向AIG发放850亿美元紧急贷款,美国政府仿照“两房”模式接管了该集团。

    (二)由于所持有的次级债券产品大幅度贬值,所持有的银行等金融机构的股票在金融危机中不断下跌,保险公司遭受巨大的投资损失国际货币基金组织(IMF)统计数据显示:美国次贷占美国整个房地产贷款的14?1%,约1?1万亿—1?2万亿美元,根据高盛的测算,其坏账就高达4000亿美元。到2006年,60%以上的住房抵押贷款实施了证券化,总量为6万亿美元,其中次贷为8400亿美元,约占14%。而保险公司持有的相关次级债券产品约占19%。如果考虑到保险公司投资其他银行和金融机构股票和债券比例占保险公司整个投资组合的权重相当大的因素,加上其他金融机构股价下跌或破产带来的损失,保险业因金融危机遭受的投资损失将更加惨重。

    (三)保险业市场形象受损和消费者信心受挫引发的退保潮次贷危机是美国的国家信用危机及全球性信用与信心危机。以经营风险为要件、以安全稳健为前提的保险业,却忽视或不顾巨大的潜在风险,受利益驱动承保投机性很强的次级贷款和次级债券等信用风险很大的金融产品,无疑极大地损坏了美国保险业的市场形象和声誉,大挫保险消费者的投保信心,引发不同程度的退保潮。如AIG正是因为疏于对CDS风险的防范,2007年次级债风波出现兆头时,AIG没有对CDS做出严肃处理,为日后公司陷入危机埋下祸根。2008年9月18日据香港《星岛日报》报道,美国AIG危机触发AIG香港子公司友邦保险(AIA)出现客户退单潮,友邦在上海、广州的子公司都出现不同程度的退保潮。2008年9月道琼斯公司宣布,AIG将被卡夫食品公司置换出道琼斯工业平均指数(DowJonesIndustrialAver-age)。此外,AIG还被从道琼斯全球顶尖50指数(DowJonesGlobalTitans50Index)和道琼斯保险顶尖30指数(DowJonesInsuranCETitans30Index)中剔出。(四)金融危机向实体经济蔓延引发的经济衰退会殃及保险业的长期发展美国华尔街金融危机意味着国际上一场大规模的金融调整将不可避免。着名的投资大师罗杰斯2008年9月15日在美国接受了中国新闻网记者的采访,他说:“美国及全球的金融行业正在进入一个混乱年代,而且这种情况在未来的几年内只会越来越糟,总之金融业在近年内都将会是一个表现差得可怕的行当。”此次金融危机可能引发美国经济长时期的衰退或停滞,对美国保险业的影响也不容小视。一旦金融危机蔓延到实体经济,造成长时间的衰退或停滞,将直接关联到美国企业的经济效益和家庭的收入,从而降低企业和个人的保险购买力,影响保险业的长期发展。

    二、美国金融危机对我国保险投资的影响

    由美国次贷危机引发的这场“金融海啸”正在向全球经济发起挑战。当前中国保险市场总体上保持了安全稳健运行,但保险业仍须高度重视和重点警惕国际金融保险风险跨境传递,尤其应重视和重点警惕保险资金运用不当可能带来的风险。

    (一)金融危机造成国内寿险三巨头不同程度的亏损或业绩大幅下滑受国际金融环境恶化的影响,我国股市持续走低,保险公司损失惨重。国内最大机构投资者中国人寿(601628)及其竞争对手中国平安(601318)同时公告三季报。根据三季报,中国平安受富通投资损失影响,三季度净利润亏损78亿元;而中国人寿在国内资本市场也损失惨重,营业利润直降55?71%;中国太保三季度首次出现投资亏损15亿元,受金融危机、市场持续低迷、投资者信心尽失的影响,导致香港和内地新股发行困难,太保鉴于市场因素放弃在港融资机会。

    (二)受累于A股市场和外围资本市场的低迷,三季度三家上市保险公司证券投资均出现了较大亏损,保险分司面临巨大的投资压力2008年7—9月,只有国寿实现了23?39亿元净利润,但是比上年同期亦下降了70?1%。平安和太保由于计提大额减值准备,导致7—9月业绩亏损78?07亿元和16?36亿元,而上年同期则是盈利36?16亿元和19?26亿元,从而拖累了公司整体业绩。

    (三)AIG风波引发人们对保险公司的长期信任危机,投连险缩水再现退保潮,万能险“无能”国内外寿险公司外方股东的显赫背景和丰富的产品、服务和市场拓展经验曾经令人称羡,但今非昔比。受金融危机冲击,国内合资寿险公司的外方股东,如美国国际集团(AIG)、美国大都会人寿、荷兰国际集团(ING)、德国安联集团等国际保险巨头都经历着煎熬。外资寿险公司对外方股东的名义避之恐不及,不仅波及到品牌,还在一定程度上引发了客户信任危机,直接影响到业务。加上国内保险公司自身诚信度不高、偿付能力不足等困扰行业发展的问题没有解决,无疑沉重打击了公众对保险业的市场信心。虽然保监会一再声称“中国保险业未持有次级债、两房债等问题债券和衍生产品,也未持有QDII产品”,但国寿、平安、太平洋三家A股上市公司的股票依然连续暴跌,直至跌破发行价。资本市场在金融海啸影响下跌宕起伏,与股市波动密切相关的投连险账户净值更是“飞流直下”。令保险界闻风色变的投连险退保风潮在天津、山东等地卷土重来,投连险销售被保监部门紧急叫停。根据《每日经济新闻》统计的数据,2008年9月1日—10月25日,一半以上的投连险账户跌幅均超过10%,最高跌幅达21?13%。本次统计中,牛市时涨得最快的账户也是如今跌得最快的:股票型账户、积极性型账户、偏股型账户和指数型账户均疯狂下跌。其中,中英人寿金芒果A指数型账户跌幅最大达21?13%。生命人寿、海康保险等多家保险商接连遭遇集中投诉、退保等恶性事件,个别保险商的投连险退保率甚至超过了50%。资本市场的波动以及息率降低,使大多数万能险产品的结算利率也在大幅下滑。在央行降息消息公布之前,各家保险公司公布的2008年9月份万能险结算利率就已经全线下降,从上半年巅峰时的6%左右下降至4%—5%,最低的仅维持在2?5%。保险公司的总体投资收益下降是造成万能险结算利率下滑的最主要原因。

    三、对我国保险投资风险的反思

    综上所述,金融危机给我国保险投资敲响了风险的警钟,我国保险业应从这次全球金融危机中认真吸取经验和教训:

    (一)区分“借鉴”与“盲目追随”,辩证看待金融自由化、金融创新和金融衍生产品金融海啸不仅暴露出美国金融保险业自身存在的缺陷,同时也反映了其他国家追随美国模式、参与次贷利益分配的盲从性和片面性。学习和借鉴发达国家的先进模式确实是快速提升我国保险业的经营管理技术水平、自主创新能力和完善法律制度体系的重要途径,但实现我国保险业跨越式发展应注意“引进借鉴”与“自主创新”并重,切忌照抄照搬。目前我国保险业学习、借鉴、模仿有余,而自主创新不足,今后保险业的学习借鉴更应在尊重我国国情和市场客观环境的基础上,扬长避短,有针对性地进行自主创新。辩证地看待美国金融自由化、金融创新进程中诞生的金融衍生产品,一方面作为对冲债券风险的工具对繁荣金融市场和市场经济发挥过重要作用,另一方面其复杂技术也助长了短期投机行为。脱离特定环境背景的盲目肯定与仰视是不可取的。

    (二)强调保险投资策略的稳健性和安全性,避免盲目的投资多元化和海外扩张,绝不能片面理解保险业国际化,全方位认识与衡量参与全球化利弊近年来我国保险业对外开放不断深化,外资金融保险机构对华投资和在华设立机构不断增加,中资保险公司的对外投资和“走出去”步伐不断加快,在金融危机造成金融市场投资环境急剧恶化的背景下,我国保险公司将面临巨大的投资压力。因此更应强调保险投资策略的稳健性和安全性,避免盲目的投资多元化和海外扩张,绝不能片面理解保险业国际化。这次金融危机的蔓延昭示了国际化的负面效应,处于次贷市场国际化的国家在次贷繁荣时期都赚得盆满钵满,而危机爆发时染指次贷关系的各个国家都不同程度地陷入金融危机的漩涡。反思我国保险业未来国际化进程,应全面度量参与全球化的利弊,以安全和稳定为前提,加强风险预警和风险控制,提高危机处理和应对能力。

    (三)杜绝监管真空,推进和完善保险监管体系尽管美国拥有全方位多层次的金融监管体系,而对衍生金融产品的监管存在真空,使市场的不规范行为没有得到及时纠正,风险积累最终引发危机。中国的保险监管存在两大不足:一方面前台监管偏重于市场准入,而疏于对消费者利益的保护;另一方面是后台监管一旦抓不到位,就会使监管资源错配,在某种程度上扼杀了金融企业的营运活力。因此,今后我国保险监管既要防止重蹈市场行为监管的覆辙,又要避免以市场发展要求倒逼监管政策松动。对前台业务监管全面覆盖不留真空,但适度放松,激发市场主体活力;强化后台监管,推进偿付能力监管改革,完善偿付能力监管体系。

篇4

在新世纪汽贸我做汽车维修工作。维修的车辆基本为哈飞路宝、哈飞赛马、昌河北斗星、秦川福莱尔以及起亚千里马等车型。维修项目基本为更换机油等一些保养项目以及一些小型的维修项目。八小时的工作虽然是三点一线的机械工作，可是我却学会了很多，至少是在学校里学不到的实实在在的“实战经验”，同时也认识到了其中的利与弊。虽然汽车售后服务市场发展迅速，但仍存在许多问题，我认为其中弊端主要为以下几点：

1．服务观点淡薄是比较普遍的问题。各种类型的专卖店，大部分建立不久，考虑汽车销售多，为用户服务少，队伍还没有经过严格的训练和教育,素质较差，缺乏全心全意为用户服务的思想，尚未建立起规范的服务制度和办法。对汽车故障的排除和维护保养质量重视不够，新加入汽车服务市场的广大后来者，他们参加服务贸易大多是以营利为目的，更缺乏服务意识。

2．进入维修市场的维修配件商，多数是看中这个行业旺盛的前景，抱着赚钱的目的来的重在扩大经营规模和销售数量，而不重视售后服务和产品质量。在价格方面低进、高出，导致假冒伪劣产品严重。

3．汽车维修零部件的制造出现一哄而上的情况。在工业发达的地区发展了大量汽车维修配件制造厂。生产能力发展很快，产品质量很差，成了许多假冒产品的来源，虽然缓解了维修配件短缺的矛盾，但却影响了汽车维修的质量。

4．各种各样的保养厂、快修店很不规范，其中不少是配件销售的兼营者,不仅高价出售配件，在维修保养方面也敲竹杠。

5．维修成本较高，用户负担较重。由于逐渐采取换件修理和修理费用随意提高，增加了用户的负担，甚至有些专卖店更换的零件由易损件发展到一些总成件，如有些著名品牌的汽车居然更换转向横直拉杆以类的总成件,更增加了用户的负担，这在实行品牌战略的今天是不应该的.汽车保险和购车信贷等金融方面也存在着一些问题。主要是制度不健全,做法不规范造成的，有待进一步改善。

6．作为汽车下游的售后服务业，在中国加入wto以后因所特有的“本土化”性质，使经营者们获得了优势。但从目前看，这些先天优势还不足以成为参与市场竞争的强大竞争力，更无法以此与外国经营商进行抗衡。

下面以我浅薄的认识具体分析一下国内、外的售后状况。

第一：国外售后状况

从世界经济多年来的发展看，连锁经营的经营模式在经济发展中扮演的角色越来越受到关注,同时也无处不影响人们的生活。连锁经营在服务业、零售业和餐饮业的行业取得的成功有目共睹，应该说加盟连锁是历史上非常成功的经营概念。汽车售后的服务领域是一个大市场，今后一定将是各方竞争的重要阵地.特别是国外服务业的进入，由于其强大的资金支持和先进的经营概念，会对国内的售后服务市场形成相当大的冲击。比如，汽车租赁业，最终将走上连锁店的经营方式。国外的知名汽车租赁公司都有上千家连锁店，极具竞争力和知名度，国内公司要想发展壮大，这种聚沙成塔的过程必不可少。

在国外，汽车售后市场大多是以连锁经营方式经营的，他所带来的利润回报率也要比卖整车高。不管以国外经验还是国内现状看，连锁经营都是国内汽车服务经营者日后发展的必经之路国外服务行业的连锁店每个品牌都会有上几个站点，像沃尔玛连锁店网站多达几千家。而我国的连锁经营店和他们比起来规模太小，而且没有自己过硬的知名品牌，这样的结果就造成了竞争能力不强，消费者认识程度差。

就国外的经验者看，商务用车和企业租赁会逐步增加。国内的汽车租赁业有一个怪现象，那就是节假日租不到车而平常时间租车的人很少。这种现状正好与欧美等国的租赁业正好相反。随着我国私人轿车拥有量的增加，周末开私家车外出的人会越来越多，这种公、私“倒挂”的现象也会得到改变。国外汽车售后服务市场发展的经验表明，售后服务连锁经营的优势在于可以加盟连锁的经营者在不需要大量资金的情况下很快拓展自己的业务体系，同时可以使盟加商在缺少行业经验的情况下，降低风险投资，顺利解决商业过程中的多问题，能在创业之初就顺利的以成熟的面貌开始经营。

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摘 要 金融创新能够更好的促进金融市场的快速发展,但是如果脱离了有效的监管,缺乏稳定性的金融创新对金融市场乃至一个国家经济发展会产生巨大的危害。由于金融管制被解除,这样就缺少了国家的有效监管,金融部门就会显现出内在的不稳定性。通过美国金融危机给金融监管带来的挑战,我们要正确认识金融监管的重要性、合理利用金融创新、加强金融监管。

关键词 金融危机 金融创新 启示

一、正确认识我国的金融创新与金融监管

(一)合理分析金融创新的利与弊

通过这次美国的金融危机,我们可以清楚的认识到:金融创新中类似衍生产品的创新工具确实存在着事前不为人知的巨大杀伤力。我们注意到,次级债在很大程度上的确满足了美国中低收入家庭的住房要求,尤其是有些中低收入者也希望通过房价的不断上涨进行博利。尽管美国承受了此次次贷危机的巨大压力,但美国也通过金融创新方式将次贷风险成功地向全球输出。因为,美国通过金融创新将次级债的收益与风险转嫁给全球资本市场投资者,次级债引发的投资风险自然要由全球资本市场来共同承担。对房屋抵押贷款证券化行为是应当充分肯定还是予以彻底否定,我们难以做简单评判。但有一点可以肯定,我们不能因为美国次贷危机爆发所引起的诸多负面影响,放弃我国金融机构的金融创新决心或推迟我们的金融创新脚步。

(二)金融创新一定要有开阔的视野和前瞻性的战略眼光

由美国次贷危机显示,金融创新工具能把本该属于本国的经营或投资风险,通过风险输出影响全球资本市场。因此,在经济、金融全球化的大背景下,我们进行金融创新,一定要坚持视野开阔和高瞻的战略眼光。正是由于这种情况,我们要特别突出地解决好以下几个方面的问题:一是要把金融创新的目光投向国际资本市场,精心设计一套体系完整、应有尽有的创新操作工具,将游资裹进风险投资之中;二是必须突破传统狭隘经营理念的束缚。可以把除房屋抵押贷款之外的其他金融理财产品延伸进中高端客户群体中。三是要把金融创新的目光指向混业经营。从国际经验及长远来看,混业经营是一个必然的发展趋势,而且也为金融创新提供了更加广阔的发展前景。

(三)我国在进行金融创新的过程中,一定要符合当前的中国国情

事实上,金融创新和金融监管永远也离不开一国的经济、金融环境,如美国次级债就产生于“9•1l”事件之后的那个特殊年代。因此,在金融创新过程中,我们必须重视今后一定时期内我国国情变化的几个基本特点:首先是:我国的资本市场已形成气候并逐步走向成熟。随着我国股票和基金市场的不断扩大和规范,以及普通老百姓对这个新兴市场认知的不断加深,传统的银行业务必将面临越来越严峻的挑战。其次:城镇居民的收入分配和财富结构已发生了巨大变化。随着二十多年经济持续高速发展,我国城镇居民长期以来的金字塔型收入结构,正在被“两头小、中间大”的橄榄型结构取而代之。从国际经验来看,伴随着这种橄榄型分配结构的形成,不同风险偏好的投资者队伍也将逐步壮大起来,此时不断满足投资者各不相同的投资风险偏好要求,既是摆在金融机构面前的一个十分艰巨的任务,同时也是实现其业务转型、全面提升市场竞争力的必然选择。再次:社会主流消费群体以及消费观念也正在发生新的变化。受第三次“婴儿潮”的影响,与前代人相比,无论是价值取向、生活方式还是消费观念等方面,都有很大的不同。因此,在金融产品的创新过程中,如何适应这样的一种新变化,同样是摆在金融机构面前的一个既紧迫又十分艰巨的任务。

二、采取有效措施,完善我国的金融创新和监管体制体系

1.进一步加强央行的独立性

尽管各国金融监管的主体及分工体制有所不同,但有一点相同,那就是要求保证金融监管的统一性、权威性和协调性。而明确央行的职能、增强其独立性和宏观调控能力是金融监管体制建立和完善的重要前提。只有这样,才能降低成本而富有成效地履行金融监管的职能。

我国作为央行的人民银行同时又是国务院的一个部门,它代表政府对金融业实施监督管理,这决定了我国一元性金融监管模式。我们要增加央行的相对独立性除以法律形式规定其业务和活动范围外,还要尽量避免央行人事安排上的行政干预。要强调的是,金融监管是人行工作整体的一个组成部分,负责实施金融监管的部门和负责货币政策操作的部门以及其他工作的部门之间要互通信息、相互配合,确保各项金融监管政策措施与货币政策和其他工作的一致性口严格实行分业经营、分业管理。我国不论是在金融管制,还是在金融机构内部机制上,远远没有走上规范化和法制化的轨道,所以对金融业实行分业经营和管理,不仅符合我国现阶段的实际情况,而且是我国金融业健康发展不可逾越的发展阶段。

2.积极建立信息交流制度,加快监管方式和手段电子化的步伐

在此基础上构建一个为各监管机构共用的金融信息平台,随着混业经营的发展和各业相互融合程度的加深,金融信息的复杂性提高并呈现出“综合化”趋势,各监管机构只有在能够及时、准确并完整地获得相关金融信息的条件下才可能实施有效的金融监管,而且伴随着金融风险的扩散速度日益加快,信息的获得和真实性显得越来越重要。因此,有必要建立一个公共的金融信息处理中心,由其充当整个金融监管体系的信息中心,从而通过降低信息不对称的程度,提高对突发事件的反应速度和处理能力。

3.要大力发展金融混业集团,建立中国金融业的混业监管体系

加入世贸组织以后,外资金融机构大举进入中国境内,其中很多金融机构是混业经营,综合优势明显。而中国银行、证券和保险机构重复设立营业网点的做法成本很高,竞争的压力必将导致今后几年不同机构营业网点的合并重组 以中国现有分业监管体制管理混业经营的外资机构和交叉的中资机构将会面临不少新的矛盾和困难。同时,由于中国金融业在传统的存贷款业务领域没有很大的盈利空间,改善资产质量的压力使政府必须鼓励银行开展中间业务、证券和保险,这些措施最终都难以拒绝有条件的混业经营的要求。国外出现的在金融混业集团公司框架下的混业经营模式可能为国内金融机构兼顾效益和安全找到一条途径。此外,保险和社保资金进入资本市场,使得证券业与社保基金和保险业间出现了新的资金流动和风险传递机制。金融混业集团经营有两大类型,一是在同一法人内部实行银行、证券、保险等业务的综合经营,如德国的全能银行制度;二是通过资本的联系,在集团内部实行法人分业、集团综合的经营方式,如美国实行的金融控股公司制度。从长期看,发展金融控股公司形式的金融混业集团公司是综合经营⋯种现实的战略选择。

4.加快由机构监管向功能监管的转变

随着综合性金融集团的兴起和金融创新业务的不断涌现,对金融机构及其业务的划分已不能再沿用以前的标准。对金融集团内各子机构的监管如何协调、对整个集团的系统风险如何从整体上把握、对某一项新的综合性业务如何设计科学的监管标准和具体的监管措施等等,都需要新的监管模式进行协调。由此,金融监管机构可以实现跨机构的监管,从而保证监管的有效性。

此次信贷危机引发了全球金融市场剧烈的动荡,但也会在一定程度上推动全球金融监管机构开始重新思考和审视资产证券化产品、衍生品市场监管和协同监管等一系列问题。美国的金融危机,为我国金融监管体系的进一步优化提供了重要的借鉴。为此我们要吸取教训,从本国的国情出发,积极健全我国的金融创新和金融监管体系。

参考文献:

[1]伯南克.大萧条.大连:东北财经大学出版社.2008.

[2]孙倩.从美国次贷危机看信用衍生产品的风险控制.商业时代.2008(7).

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[关键词] 技术院校 人才流动 人才培养

一、技术院校的人才流动

1.什么是人才流动

人才流动是指由于各种原因,社会中的人才离开原来的工作岗位,走向新的工作岗位的一个过程。人才流动一般发生在企业,而现在技术院校也面临频繁的人才流动,他可以发生在技校内部也可以发生在外部。如一位适合于干电气自动化控制的教研室主任调到高压电气系做副主任。如甲校的一名专业技术老师到乙校担任技术主管或到企业搞技术,目前通常讲的人才流动是指后者。

2.影响人才流动的因素

要建立一个良好的人才流动机制,就要分析影响它的因素。影响人才流动的因素很多,这里主要讨论技术院校中的一些具体因素。

(1)报酬

报酬是技校对自己的职工为学校所作出贡献的一种回报。这些贡献包括它们实现的绩效、付出的努力、时间、学识、技能、经验与创造。实质上是学校和职工之间的一种交易。职工为学校付出自己的劳动,学校为职工提供货币的或者非货币的报酬。所以,吸纳、激励优秀教职工是现代薪酬制度的战略性目标。管理者通过具有竞争力的,吸引劳动力市场上那些为技校发展所必须的各方面的人才,同时留住技校内优秀人才,为实现技校培养目标贡献力量。在目前情况下,人才流动的一个基本趋势是流入报酬高的职业技术院校或企业。

(2)福利

福利是指技校为满足教职工的生活需要,在工资收入以外,向职工及其家庭成员提供的待遇。它可以包括:休假、医疗保险、退休金、娱乐设施等。随着社会经济条件的变化,权利意识的觉醒,人们需要的高级化和多样化,使其社会公众对员工福利的关心日益上升,充分体现了“以人为本”的管理思想和理念。如德国某技术院校倡导“工作与生活的平衡”,即希望员工不但要把工作做好,更要兼顾好自己的生活和家庭,影射出“蓝色巨人”人性化的一面――“人性之蓝”。员工福利的重要性正在不断上升。福利好的技校,更能增加学校招募的优势,吸引学校外部优秀人才。2003年的一项网上调查显示,对于刚走出象牙塔初创业的员工,高薪是吸引人才的重要筹码,而对于已经有一定技术和经验基础的员工,高薪的作用并没有想象中大。由此观之,求职者在找寻工作时,不见得都是向“钱”看齐。因此,只要技校妥善做好福利规划,不仅能吸引和留住人才,还可以避免外部恶性挖墙脚。

(3)晋升

技术院校内应给教职工提供个人职业发展的空间,若过一个人的职业生涯在组织内不能实现,那么他就很有可能离开,去寻找新的发展空间。为此,现代技术院校在吸引人才时都提出可以给职工广阔的发展空间,较多的晋升机会。所以,答应有许多的晋升机会会吸引着许多人才。

(4)培训机会

现在更多的技校利用培训增强吸引人才的能力。现在技术院校中的人才,自我意识和自我实现的愿望很强烈,工作对于他们来说不仅仅是生存的手段,也是实现自我价值的途径。培训能够有效的开发教职工的自身能力和素质,使他们在工作中感受到个人的成长和发展,从而激发他们对学校的忠诚感和献身精神。如我所在的技校每年都有送某技术领域的老师去德国培训或定期组织一批职工去外省某兄弟技校学习。所以,现代技校中培训机会也是吸引人才的因素之一。

影响人才流动的因素很多,在技校中主要有上述因素,有时一种因素就可能引起人才流动,有时要几种因素共同作用才引起人才流动。因此,技术院校要结合自身特点建立一个完善的用人机制,以此来吸引优秀的人才,促使技术教育蓬勃发展。

二、技术院校中的人才培养

1.什么是人才培养

人才培养是指组织为了特定的组织目标,满足组织特定的需求,运用具体的培训过程,使人员掌握特定的知识和技能的过程。

2.人才培养的意义

技术院校通过自身优势吸引来优秀的人才,但对于人才不能只恰当的使用,还要对其充分的培养,因为人才的培养对于技校来讲具有重要的意义。

(1)有利于技校的发展

技校的发展依赖于人才,当然选用现有的人才是最佳途径,可是往往不够用,吸引社会的人才也是一条途径,但往往不能如愿以偿,因此,技术院校必须培养人才来促进自身的发展。

(2)提高技术院校的凝聚力

任何一个技校雇佣到了优秀的人才,并不等于拥有了优秀的职工,技校必须通过持续不断的培训,确保职工掌握促进技校发展的关键知识和技能,提高教职工的素质,认同学校文化,以学校中的一员为荣,才能增强人才对技校的归属感,提高技校的凝聚力,以使技校立于不败之地。职工在技校中或外部受到培训会对学校产生一种自然的归属感。这样,越是注重培养人才的学校,越是有凝聚力。

三、人才流动与人才培养的结合

1.人才流动促进人才培养

在许多情况下,由于技校的人才机制不合理,导致技校中的人才流走了。于是,技校不得不自己培养人才;在某些情况下,技校中引进了人才,可是不能完全适应需要,又不得不借助于培养。因此,人才的流动使其技校加大人才培养的力度,较易在技校内形成良好的人才培养机制。

2.人才培养促进人才流动

这种情况会导致相反的两种结果。一种是技校由于人才培养工作搞得好而会吸引许多人才涌入。另一种是技校本身成了人才的培训基地,人才培养出来后不能继续为本学校效力,就另谋高就,寻求更大的发展,给技校造成损失。

3.人才流动与培养相结合

人才流动势在必行,但是一个技校花了很大的人力物力培养的人才被他人抢走,消弱了自己,壮大了竞争对手,这样将导致技校不重视人才培养,结果会导致人才越来越少,在技校内形成恶性循环。因此,在技校内要使人才流动规范化,如制定相关的法律条文,承诺教职工在本单位工作满五年就有机会晋升或获得出国培训机会。还可以根据技校业自身状况,尽可能多的为人才额外增加一些福利,如实行弹性工作制,提供住房支持,多一些福利保险,并注意他们的心理健康。为这些人才提高一个安心,舒适,无后顾之忧,人性化的工作氛围,来使人才不再流失或流失很少。

其实,国内外许多技术院校在这方面做了许多互相约束机制,如在对人才培养前,尤其是离职培训,脱产进修时讲明参加完学习要为学校服务多少时间到期后学校将他们学习费用或福利补全。还有,一旦人才流动需向企技校支付、违约金等培训费来约束人才流动。

作为现代技术院校,人才流动作为人才竞争的必然趋势,要清楚的认识到人才的作用以及人才流动对技校的利与弊,根据技校自身的性质和特点,分析各种原因,找到一条适合自身的人才流动和人才培养的体系,使自己能够吸纳人才、维系人才、激励人才、开放人才,这样才能在激励的市场竞争中利于不败之地。

参考文献:

[1]胡君辰,郑绍贤.人力资源开发与管理(第二版).

篇7

关键词:市场经济 医院会计制度 改革与创新

“看病难,看病贵”,这一直是大家关注的话题,随着我国经济从计划经济转到市场经济转变,现行的《医院会计制度》自1998年颁布实施以来,已难以满足改革和发展的需要,《医院会计制度》中的资产、负债、净资产、收入、支出、科目设置和成本费用计算方法,修购基金的提取都难以适应新形势下医院经济活动的实际需要,面临着创新和改革。对此,笔者建议相关部门应进一步深入研究和协调,按照新会计准则和编制年报的相关规定,结合市场经济形势下医院财务管理的需要,适时对会计凭证、会计账簿、会计表及会计事务处理办法等进行修正,以满足医院管理者、经营决策所需要的经济信息。

■一、借鉴企业会计制度的基本原则、基本程序和基本方法,执行企业会计制度

国务院办公厅《关于医药卫生体制改革的指导意见》,进一步明确了医疗体系,并指出,通过对非营利性医院实行股份制经营的依据、意义、形式、原则进行分析,建立新的医疗机构分类管理制度,即将医疗机构分为营利性与非营利性两种。国家根据医疗机构的性质、社会功能及其承担的任务,制定并实施不同的财税、价格政策,非营利性医疗机构在我国医疗服务体系中占主置”,享有相应的税收优惠,也就决定了很大一部分国有大中。同时,卫生行政主管部门、财政部门要及时将文件转发辖区内所有非营利性医疗机构遵照执行,同时加强对非营利性医疗机构收费。目前,国有独资医院仍占绝大部分,其经营性质是“非营利性”的,仍应属于非营利性医院,但“非营利”并不意味着一定不能开展经营性活动。随着社会主义市场经济体制的逐步建立完善,医院之间的竞争日益激烈,医院要想实现可持续发展,仅靠财政拨款远未满足其实际支出的需要,必须建立符合医院经济活动特点的经济核算制,降低消耗,通过医院提供服务来获取收入,取得盈利,提高经济效益。因此,非营利性医疗机构应根据自身管理需要,借鉴企业成本核算与成本管理的成熟经验和估法,加强成本费用核算,健全成本会计制度,规范核算单位的收入、支出项目和内容,建立成本考核指标等等。

■二、加强资本性支出的会计处理

医疗行业的支出是医院开展业务活动和其他活动过程中发生的各种资金耗费和损失.它分为收益性支出和资本性支出。在正常情况下,医院在经营过程中产生的资本性支出,例如设备、工具、器具购置,购置房屋和设备、房屋建筑物和配套的服务设施、以经营租赁方式租入固定资产的改良支出等,属于资本性支出,应在专用基金―修购基金中列出,这种会计核算方法对医院的当期损益不发生影响。笔者认为,医院这种半公益性半社会化的角色,给其会计核算带来困难。例如:部分中心乡镇卫生院、县级医院和城市社区卫生服务中心,伴随着大量新业务的开发、培育与推广产生大量的资本性支出,所提修购基金尚不能加以列支,甚至用事业基金冲抵也难以落实,唯一方式只能从医疗支出或药品支出中直接列支。根据以上情况,笔者认为非营利性医院会计也可以借鉴企业核算的谨慎性原则,不进行管理费用分摊,取消固定基金、流动基金和其他单位投入资金、专用基金――更新改造资金科目,而设置实收资本科目核算。同时增设“固定资产清理”科目,以核算准确反映因出售、报废和毁损转入清理的固定资产价值、在清理过程中所发生的清理费用,真实反映其损益情况。

■三、加强现金流量的核算,弥补了资产信息量的不足

随着医疗服务业投资主体的多元化,投资者、政府及其有关部门和社会公众不仅要了解企业财务状况的变动情况及变动原因,对医院的现金周转能力、支付能力、变现能力、偿债能力和收益能力也要求了解,为此要增加反映医院在一定时期内现金收入和现金支出情况的报表。现金流量表所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内,医院的现金 (包含现金等价物) 的增减变动情形。现金流量表有助于评价医院支付能力、偿还能力和周转能力,分析医院未来现金流量,分析医院收益质量及影响现金净流量的因素。

■四、将无形资产核算内容类型化、具体化

建医疗服务行意外是一种高技术行业、同时又是高风险、高难度行业,其无形资产占总资产的比例非常高,主要包括技术类无形资产、形象、信誉类无形资产、特许、标识类无形资产、作品类无形资产、医院文化、医院精神类无形资产等。医院为了求得生存和发展,必然开展一些能给自身带来巨大的利益的科研项目,这种科研项目不仅可以带来更多财富,而且可以在国际竞争中带来优势,但是不利于对当期的经营成果进行正确核算。因此笔者认为在对医院会计制度进行改革时要有效地保护好医院的无形资产,将无形资产更切实、更具体。

■五、结束语

医院会计制度改革工作不仅是一项复杂的系统工程,也是一项科技含量高专业技术强的工作,涉及管理体制、发展规划、治理结构、人事和分配制度、分工协作、补偿机制等诸多方面,需要全社会共同努力,使其更好地为当地人民群众提供更优质的医疗卫生服务。

参考文献:

[1]王善臻.非营利医疗机构财务会计[M].北京:中国财经出版社,2008

[2]王永彬.谈新医院会计核算制度利与弊[J].中国医院管理,2009,(12):19-20

篇8

登上城楼，扶墙眺望城区，夕阳残照，暮烟袅袅，不禁生发感慨。

这次又来平遥，我想，平遥也许以后会变成一个彻底的旅游化兼商业化的城市，其中利弊也许只有专家才有权评说。我从未写过平遥，这个旧式金融业里创造了“票号”业务而为旧式商业经济作出辉煌贡献的古城，这个票号云集、豪宅毗邻的晋商聚集之地，还会保留它的原始气息吗？

穿过街巷，来到久负盛名的“日升昌”票号。

“日升昌”票号今已辟为游览之地，楼舍依旧，风貌依稀，只是再无人声喧哗、算盘作响。在这个当年极享盛名的揭开中国金融业新纪元的兴盛之地，不仅令人追忆，也令人不胜感慨。从众多的史料中可以看出，平遥票号的兴盛居然是和尊崇孔孟之道、崇尚诚信为本密不可分的。票号的业务完全以财东与掌柜之间的“信”为凭，无需任何抵押，这在今天已然是完全不可想象的天方夜谭了。而掌柜与伙计则以共同遵守店铺规约为行为准则，票号实行高薪养廉，著名的日升昌票号的伙计们年薪从12两到100两白银不等，以今天的眼光和当时的平民生活水平来看，这是较丰厚的收入了。须知当时清朝四品大员的“岁俸”不过105两白银，七品知县“岁俸”才45两（当然“养廉银”即奖金是因地因财力另算的）。

最令我感到惊奇的是，票号对员工的管理不仅靠加薪，而且实行末位淘汰制。票号的惯例是年终时大家要坐在一起吃年夜饭，业务成绩末等的只能坐在八仙桌最下首位置，只要连续三年“叨陪末座”，来年就须卷铺盖走人了。

现在金融商业管理，时不时听到末位淘汰的呼声，但往往雷声大雨点小，实行起来难矣！相比于日升昌的精于管理，恐怕仍有借鉴之处吧？

另外使我感兴趣的是那时的票号老板居然会有很现代的预防犯罪意识，例如伙计入票号之前，家世要经严格审查，三代清白而无犯罪前科者才可录用，而且在三年学徒期里更要接受除业务能力之外的各种考察。再加上高薪养廉，灌输以孔孟之道及严格管理之类，票号里就几乎没有内部犯罪。联想到现在商场里的内盗（其中若干比例都是良莠不齐的保安所为），很应该汲取票号的宝贵经验。

日升昌“汇通天下”的盛名，今天看来，并不逊于犹太商人、威尼斯商人的传奇。如此等等，值得今天的商家借鉴之处极多。我倒想建议有志之士，写一部晋商票号经营管理经验方面的书，请当今商业管理者以备参考，定然大有获益，比舶来的稀奇古怪令人费解的各种“大全”之类应该是实用多了。

旧有的不合理的经商理念当然也必须要改变，日升昌所标榜的“明礼诚信”，固然曾经辉煌，诚信使日升昌在全国40多个大中城市设立分庄，据说各地分庄悬挂的“京都日升昌汇通天下”的招牌，是道光皇帝所题，这当然是讹传。在封建时代，以天子万乘之尊，绝无可能。而且，皇帝赐字，有森严的制度和书写格式，不可能纡尊为一家商号题匾。如同北京的“都一处”，传为乾隆皇帝题匾，也是绝无可能的。这，大约是商家的宣传策略而已。再比如日升昌内有条幽僻的甬道，专供学徒走动。一面墙的砖缝里，塞进若干铜钱。传说是为考验学徒，学徒若窃之，掌柜记录，三年后则被辞退。但为学徒颜面，并不以此为理由。这恐怕也有传说的成分，须知学徒能入日升昌，是无数贫家子弟的梦想。三年学徒白吃白住，出师后衣食无忧，取了几枚铜钱，砸掉饭碗，无任何意义。铜钱入墙的真正目的大约还是炫富，以证明票号的实力吧？

日升昌股东之间、与顾客之间讲“明礼诚信”，固然有助于壮大和发展，但若无法律条款约束，也会成为制约发展的分化剂。日升昌前身是西裕成颜料庄，在北京的分号经常为北京的山西商人往老家捎钱提供方便，采用了原始汇兑的方式：分号收银，告之平遥总号，兑予现银，收取费用，这已具备了金融汇兑的简单模式。西裕成总经理雷履泰发现商机，即建议东家李大全将颜料庄改为专营银两汇兑的票号，使银两异地汇兑。号即取名“日升昌”。

从现有史料来看，大掌柜雷履泰和二掌柜毛鸿功不可没，雷总揽，毛主业务。但后来二人脾气不合，理念产生分歧，李大全亦不擅调和，在雷、毛二人矛盾激烈爆l时，雷令全国各地分号暂停营业。毛辞职出走，李大全竟然跪求雷，业务才勉强恢复。但这已造成巨大损失，毛出走后，被别家礼聘，重金双股，言听计从，成立与“日升昌”抗衡的“蔚”字五联号。这使得“日升昌”的业务必然为之分流。现在来看，雷、毛二人的矛盾，其实就是制度规范的不完善，管理权力的不明确，导致互存猜忌，互相拆台。东家又无协调能力，不以制度为平衡。所谓“明礼诚信”，与西方所重视的契约精神和法律保障相比，自然略逊一筹；在复杂的人性面前，自然被弃之如敝屣。

百年晋商和叱咤一时的票号终于衰落，翻一翻中国近代史就可知道，资本主义金融势力以汇丰银行为代表大举入侵，使得代表封建金融业的票号缩小了市场，清政府的没落使其失去了依托。想当年，票号们为清政府分担了举足轻重的财政业务，举凡海防、修路均由票号汇兑，政府依靠他们发收京饷、赈款、河工经费，还向其贷款周转财政。连慈禧逃亡还特地在平遥停留，目的就是意图借款。遥想当年，山西商人们是何等睥睨天下，踌躇满志。

篇9

IPO多年停停走走，宏观经济阴晴不定，整个创投业长期面临筹资难、投资难和退出难的现状，“混改”阻力在所难免。

“不能挡人家的‘钱’途。”有国资背景的创投机构深圳市创新投资集团有限公司（下称“深创投”）的总裁孙东升颇为感慨地告诉《财经国家周刊》记者，最近公司的一个特别优秀的小伙子跳槽了，在转投某外资创司后，其20万元年薪的货币单位，从人民币换成了美元。

其实，对“体制内PE”留不住人的议论，从深创投成立以来十余年间从未间断，2013年原总裁李万寿突然离职，就曾引发好一阵猜测。

但是，成立十多年来，深创投取得的成绩也是有目共睹：除自有资产外，深创投目前还管理着全国65家总规模约150亿元的政府创业引导基金；在新兴产业领域累计投资521家企业，其中92家已在全球上市，实现旗下基金年均36%的投资回报率。

然而，即便如此，它也不得不直面激励机制不到位导致人才流失的现实。

IPO多年停停走走，宏观经济阴晴不定，整个创投业长期面临筹资难、投资难和退出难的现状，“混改”阻力在所难免。而整个行业，也刚刚结束了赚快钱、捞浮油的浮躁心态，等待喧嚣之后的整体反思。

孙东升告诉《财经国家周刊》记者，深创投的目标是打造类似国际知名资产管理机构黑石集团的综合性投资财团，使公司的“红土”品牌成为国际知名创投品牌。

“体制内”的得与失

《财经国家周刊》：如何看待深创投国资背景的优劣势？与纯民资创投相比，深创投有哪些运营差别？

孙东升：深创投有13家股东，既有国有股东，也有民营企业股东。现在国家提出“混合所有制改革”，深创投多年前就已经是混合所有制了。

应该辩证地看待国资背景的利与弊。在激励机制上与完全市场化的创投机构有差距，但也正是这样的背景，使得地方政府更愿意与深创投合作。目前，深创投与全国65个地方政府共同设立起政府引导基金，其中中央级引导基金有2只，省级引导基金包括湖北、吉林、浙江等15只，以及46只地市级和2只县级引导基金，总规模近150亿元。

地方政府在选择投资管理人时，对民资创投机构多少存在顾虑。深创投的背景以及经验和实力，对地方政府而言，无形中多了些安全感。而且，与深创投合作设立政府引导基金，其收益中高于国债利率的部分将交由其他股东分享，但基金亏损却毋须政府承担责任。

日常运营上，深创投与民资机构有差异但并不突出，这得益于深圳市政府对市场化运作机制的深刻理解。成立之初，深圳市政府就给出了一句话，即政府引导、市场化运作、按经济规律办事、向国际惯例靠拢，核心便是建立市场化机制。

《财经国家周刊》：国资身份是否影响到企业的运营尤其激励机制？有猜测说，深创投过去多位高管都或多或少地因此离开。

孙东升：国资身份确实会产生激励机制等问题。

自1990年代开始，民资创投就遵循着国际通用的基金委托模式。这种模式中，一方成立基金，委托另一方专业团队进行管理，两者根据事前协定来分享投资收益，前者对于后者的团队建设、薪酬制度等均不予过问，后者也只需象征性地少量出资，着重于智力和管理投入。

但“体制内”创投，则需遵照诸多规则。如1999年筹备成立深创投时，时任深圳市委常委、副市长的王穗明担任首届董事长，他提议拿出企业每年税前利润8%作为员工年终奖金，并将年净收益2%用于项目团队奖励，即“8+2”策略。但这一制度在2004年深圳市国资委成立时，基数被改为了税后利润，沿用至今；加之这些年，民资创投如雨后春笋，它们的年终奖励几乎都不低于税前利润20%，高达深创投的两倍之多，引发了人才流失问题。

“红土”财团梦

《财经国家周刊》：深创投前几年曾提出的综合性财团战略定位，如今进展如何？

孙东升： 创业投资，与其说是技术，不如说是一门艺术，团队的经验和知识极为重要。眼下，我们有65个政府创业引导基金具备150多亿元管理规模，以子品牌“红土”基金进行运作，能助力财政资金实现50多倍的撬动力。

之所以命名为红土，就是瞄准了美国“PE之王”黑石集团，期待深创投能成长为全球领先的资产管理和金融咨询服务的综合性财团，将红土打造成拥有对冲基金、股权投资基金和其他多种并购基金的综合性运营品牌，打破中国创投业仅限于股权投资的现状。

但事实上，中国创投业发展空间巨大，生存环境却极为有限。目前，创投机构大多仅限于管理规模有限的创投基金，我们现有的270多人团队就只能管理约300亿元规模，1人平均管理1亿元，远低于国际水平。

《财经国家周刊》：深创投曾尝试过在上下游及行业外布局，这一计划目前成效如何？今年6月还成立了全国首家创投系公募基金，在二级市场定增业务上小试了牛刀，深创投未来究竟会怎样布局？

孙东升：创投业的下游是二级市场。两三年前，我们就与红塔证券、华远集团联合发起设立红塔红土基金管理公司，首试公募基金；今年6月，深创投红土创新基金管理有限公司获批，成为国内首家创投系独资公募基金管理公司。

这只是第一步。对二级市场的把控能力深刻影响到创投机构的发展，我们应该具备管理二级市场基金的能力，延伸业务半径。此外，深创投也陆续参与二级市场多家上市公司的定增，意在加强一、二级市场联动。

瞄准二级市场，一方面是探索转型之路，另一方面也能让中小投资者同时分享到私募股权市场和二级市场的投资收益。

公募基金具备巨大的市场潜力，我对此充满信心。

《财经国家周刊》：有说法认为，深创投至今仍缺乏市场募资能力，会导致转型偏慢，你怎么看？

孙东升：监管层正在逐步打破公私募行业壁垒，公募基金将不再仅是证券基金概念，将包含并购基金、产业基金、行业基金等各类基金，因而深创投确实需要一个能运作各类基金的平台。

但深创投要向综合性投资财团转型，这还不够。例如，中国未来的并购市场也将潜力无限，我们就正在与多家上市公司合作设立并购基金；我们也在积极争取参与政府母基金的管理。

公募基金、并购基金和政府母基金，将成为深创投转型的三条主要路径。此外，未来参股券商、保险公司等机构，打通上游资金来源也是必要措施。

深创投多年来募资主要依靠与地方政府合作，而财政资金投入具有不稳定性，对于国家产业、行业政策依赖度较大，尽管去年以来国家提出加大产业结构调整、增加扶持创业投资的资金，给了我们更多的发展空间，但市场化募资能力却仍需锻炼。

“捞浮油”与“深耕作”

《财经国家周刊》：掘金二级市场的创投机构不在少数，但整个创投行业都面临融资难、投资难和退出难的困境。对此你怎么看？新三板等基础设施的建设，是否会对行业转型有所助力？

孙东升：1990年代末，创投行业生存环境不具备，投资项目缺少退出渠道，挣不到钱也养不了投资人，一些机构被迫做起了短期融资、委托理财、二级市场投资等，最终倒闭的倒闭，走人的走人。

2006年之后，由于创业板的开设和股权分置改革的完成，很多创投机构盯上的是Pre-IPO，挣快钱，“捞浮油”，少有人能沉下心来做创业投资，但受近两年IPO暂停影响，创投机构也被迫另寻他路，如尝试并购退出，强化股权转让和企业回购等方式退出。同时，也就要求创投机构向中早期项目延伸，向专业化方向发展，即所谓的“深耕作”。如此才能回归创投本源。

眼下的环境并未彻底好转，新三板和区域股权交易中心等新兴市场尚缺乏流动性，短期只能视作创投机构的项目发掘地而非资金退出平台，其将多大程度上有利于实体企业融资和创投企业转型，还要看其与创业板、中小板的转板机制何时能够建立。

《财经国家周刊》：眼下的难点之一，是在经济下行时期消化存量资产。深创投在此方面有什么尝试？你对于整个行业发展又有哪些建议？

孙东升：解决存量，一是解决企业内部隐藏的系统性风险，二是回笼资金。创投机构中，存量投资多达数亿元的并不少见，风险自然也随之而来。

篇10

关键词：工程建设；经济风险；规避

在建设工程的各个阶段，都可能遭遇不同的经济风险，为了防患于未然，建设工程参与企业必须做好充分的应对策略，及时地规避风险或者将风险降到最低程度。本文将重点分析在工程建设的各个不同阶段可能出现的经济风险，探讨建设工程参与企业将如何采取有效的措施及时地规避风险，降低风险对企业的不利影响。

一、工程建设经济风险实例分析

某建设单位准备建一座档案馆，建筑面积7000M2，预算投资1500万元，建设周期为18个月。工程采用公开招标的方式确定承包商。按照《中华人民共和国招标投标法》和《中华人民共和国建筑法》的相关规定，建设单位编制了招标文件，并向当地的建设行政主管部门提出招标申请，得到了批准。但在招标之前，该建设单位的主要领导就已经与甲施工单位进行了工程招标沟通，对投标价格、投标方案等实质性内容达成了一致的意向，但是没有对甲施工单位的资质进行严格地审查。后来，在招投标活动中，甲施工单位如愿中标。但是，由于甲施工单位资质低、技术差、装备落后，直到合同工期结束，并没有如约交付工程，而且在工程质量方面也存在较多问题，需要返工。

在这个建设工程案例中，工程出现经济风险的主要原因是建设单位在招投标阶段没有做好经济风险规避的工作，对施工单位没有进行严格地资质审查，所以出现了经济损失、。其实，在建设工程的各个阶段都隐藏着巨大的经济风险，如果工程建设单位或者业主没有做好相应的风险规避，那就会给自身带来严重的损失。

二、工程建设的不同阶段常见的经济风险

1、工程的设计阶段

建设工程的设计阶段对工程造价影响最大，它决定了建设工程的工期长短和建设费用，这个阶段的经济风险主要是指给业主造成的风险。在建设工程的设计阶段常见的经济风险有：不能够选择恰当的工艺技术，在工程方案、关键设备的选择和工艺的流程方面还存在着一些不成熟；设计准备工作进行得不充分，没有做好工程设计计划的编制工作；没有进行多设计方案比较优选，匆忙设计，甚至不计成本设计；在设计方面，还存在一些疏漏，甚至错误，后期更改频繁，或者没有准确编制设计概算，造成设计浪费。

2、招投标阶段

招投标阶段造成的经济风险也主要是针对业主的，在这个阶段常见的经济风险是：在招标之前，没有对招标单位进行严格地资质审查，所以导致一些资质低下、信誉差的施工企业也能参与投标；招投标活动没有标底，所以就有一些投标单位进行不正当竞争，通过串标围标等非法手段将中标价抬高，从而使得合同的价格远远高于工程的实际造价。

3、项目融资阶段

对于大型的建设项目来说，一般需要施工企业具有很强的融资能力，有的还要求施工企业自己垫付一定比例的资金，这部分资金包括流动资金和实体建设资金。因为建设工程的耗资大，而且建设周期长，所以资金不能够在很短的时间内得到回报，所以给施工企业带来了一定的经济风险。比如，在房地产行业调控日趋严厉的境况下，一些房开公司资金周转困难，甚至因资金链断裂而倒闭，造成开发项目烂尾，势必给参与垫资施工的承包企业造成经济损失。

4、合同签订阶段

这个阶段的风险主要是针对施工企业而言的，在业主与施工承包商签订的合同中，业主通过一些条款约定，将许多可能存在的经济风险全部推到施工承包商的身上，比如，当施工企业不能按期完成工程建设或者出现一些不可避免的质量问题时，工程量的增加由施工承包商一方承担，所以给施工企业带来很大的经济风险。

5、项目施工阶段

施工阶段是工程建设的最重要阶段，这一阶段的经济风险也是针对施工企业而言的。比如，施工企业在施工过程中，没有进行严格地质量管理和控制，结果出现工程质量问题，造成返工或罚款，引起经济损失；再者，由于施工管理不善，停工、窝工现象频繁，导致延误工期，遭遇业主索赔，费用增加；第三，当施工企业在施工之前没有做好相应的施工准备和施工组织设计，没有科学安排施工　计划，导致施工的进度过慢，而延误工期，遭遇业主索赔；另外，当建设工程施工企业没有对项目进行有力的施工控制，对项目的施工质量没有进行有力监督，对项目的财务管理存在漏洞时，也会在一定程度上给施工企业造成经济损失。

三、建设工程经济风险规避策略

（一）转移、预防或控制风险

转移风险是规避建设工程经济风险常常采用的一种策略，它是指将一部分风险转移到其他的部门或者单位。在建设工程中，承包单位可以通过合同条款约定业主在工程建设中应该承担的经济风险，比如，业主不得违约，不能逾期支付工程款，否则承包商就可以向业主提出索赔。再者，为了减小自身承担的经济风险，承包商可以为自己的项目投保，与保险公司签订施工保险合同，一旦发生工程事故，比如施工人员人身伤亡、发生自然灾害或者遭遇第三方面的破坏时，产生的经济风险可以全部或者部分获得保险公司赔偿。另外，施工企业还可以通过银行或者政府担保，当合作伙伴出现资信危机时，能够转嫁一部分经济风险。

施工企业还可以通过预防风险和控制风险，降低由于经济风险产生的损失。预防风险是指在施工之前，采取一些技术手段，避免经济风险事件的发生。施工企业可以通过开发新技术、安装监控设备、提高管理经验、提高施工人员素质等，将一些可以避免的经济风险防患于未然。控制风险是指减少或者降低一些经济风险因素，在工程建设施工之前制定一系列安全计划，防灾减灾计划，做好应急预案等，降低经济风险产生的损失。

当然，建设单位也可以通过预防和控制风险，减少项目经济损失，降低投资成本，提高投资效益。在控制风险的各种方法工具中,项目工程经济分析是最常用的。在实践中,必须对工程经济进行分析和运用,才能让项目成本得到有效控制,获得预期效果。

（二） 实行定额建设，加强责任成本管理

加强定额管理是解决工程质量差，投资成本高，建设市场乱的有效途径。为了提高施工企业的管理水平，控制施工企业的经济风险，在施工企业中可以实行定额建设，对于材料、机械和员工等进行限额控制和实行动态管理，恢复材料限额卡、派工单、司机运转日志、工号等的班组管理制度，加强施工企业的责任成本管理，降低施工企业的成本，严格控制因管理不善造成的成本增加问题。

工程行业逐步进入精细耕作时代，专业化分工越来越细，专业化水平越来越高，需要企业变粗放式管理为集约式管理，实现建设项目成本费用的精确控制。对于企业来说，经济效益是第一位的，当家必须理财，经营先要赚钱。需要精打细算做好成本管理工作，企业的主旋律就是要形成利润，企业存在的终极目的是利润的最大化，实现利润无非“开源节流”。“开源”要求对企业现有资源通过整合，发挥其最大效益；“节流”是成本费用的降低、控制。具体到建设投资项目上，“开源”即是最大限度挖掘项目潜在价值，提高附加值；“节流”即建设项目成本费用的控制。从理论上讲，工程项目成本控制要坚持四个原则：

1. 成本最低化原则。

成本最低化又称成本极小化、最低成本点。所谓成本最低化，就是根据成本目标管理的任务，通过分析降低成本的各种因素，制定可能实现的最低成本目标，并以此为依据进行有效的控制和管理，使实际管理结果达到最低成本目标。对工程项目来说，成本控制的根本目的就在于通过成本管理的各项手段，促进不断降低项目成本，以达到可能实现最低目标成本的要求。但在实行成本最低化原则时应注意降低成本的可能性和合理的成本最低化，决不能片面追求低成本却降低了施工现场的设施和工程质量标准。

2. 全面成本控制原则。成本控制是工程项目投资全过程控制的重要环节，全面成本管理是全项目、全员和全过程的管理，“三全”一个也不能少。具体到建设工程项目的全过程，主要包括以下几个阶段：一是建设项目决策阶段的成本控制，二是建设项目设计阶段的成本控制，三是建设项目招标投标与合同价的签订，四是施工阶段的成本控制，五是竣工决算阶段的成本控制，全程中还必然有其它相关费用的控制。项目成本的全过程控制要求成本控制要随着项目施工进展的各个阶段连续进行，既不能疏漏，又不能时紧时松。工程项目是一次性产品，成本控制应强调项目的中间控制即动态跟踪控制，如果竣工了再来讲成本核算，由于盈亏已基本成定局，即使发生纠差也为时过晚。

3. 目标管理原则。在项目实施之前，项目要设定一个目标值，目标值的确定是成本核算体系中非常重要的环节。目标的设定应切实可行，越具体越好，落实到各个部门，适时对目标进行检查，发现问题，及时纠偏，将成本控制置于一个良性循环之中。目标管理的内容应包括：目标的设定和分解；目标的责任到位和执行，即检查目标的执行结果；评价目标和修正目标。以此形成目标管理的计划、实施、检查、处理的循环，即PDCA循环。

4. 责、权、利结合的原则。在项目实施过程中，项目各部门有权力、有义务对各自工作范围进行成本控制，从而形成整个项目成本控制责任网络，建立纵向到底、横向到边的目标责任成本体系。同时，按照细化的组织安排，将目标成本分解落实到每个阶段，做到责、权、利相结合，使成本控制真正落到实处，以责任成本的受控来保证目标成本的实现，使项目成本始终处于受控状态。

（三） 实行项目合同风险管理

项目管理者需要提高自己的风险意识，对于合同的每一项条款，都要加强风险分析与管理，全面了解项目可能会遇到的经济风险。建设工程的合同就是项目的法律文件和企业进行风险管理的最重要的依据，所以作为建设工程相关企业，一定要加强项目的合同风险管理。比如，作为建设单位，可以通过下列措施规避合同风险：

1、成立建设施工合同管理小组

建设单位应设施工合同管理小组，小组人员要具备相应的法律法规知识和运用法律法规的能力，熟悉合同签订、变更和索赔的程序，同时还要具备工程管理的知识。小组成员中还应有工程技术、财务核算、审计、造价咨询及法律顾问等人员。

2、建立合同管理制度

（1）采用统一的合同文本

直接套用国家有关部门推荐的施工合同示范文本。因为该文本规范、内容较全、严谨，且具有可操作性。在招投标过程中，对招标文件进行深入研究和全面分析，正确理解招投标文件，签订合同时要逐条明确双方的权利和义务，未尽事宜在专用条款中进行补充。

（2）合同起草、签订、审核各司其责。建立健全建设单位施工合同的会审制度，对通用条款及专用条款认真研读，做到起草、签订、审核各司其责相互独立、相互制约。

3、选择有实力、有诚信的施工单位。实地考察参与投标的施工单位，使没有实力和不讲诚信采用挂靠或超越标准等级等手段获取承揽建设任务的施工企业在招投标中难以过关。

4、进行合同价格可调范围约定以减少价格风险。采用固定单价计价方式的，在约定风险范围内，单价不作调整；在约定风险范围外实际数量变化超过该项目工程量清单内数量限定范围（如10%）以上，单价可作调整。这样一旦出现合同价款风险，双方都有据可循并便于操作。

5、施工图纸完整、清单描述准确。减少变更、签证风险的产生，使施工单位惯用的低价中标、勤签证、高索赔的手段没有存在的土壤。

结语：

建设工程的建设周期长、规模大，在不同的阶段，建设工程遇到的不确定因素很多，这些因素可能给企业带来一定的经济损失。为了减少经济损失，企业必须通过加强自身建设，完善各项管理制度，对各个阶段可能遇到的经济风险进行有效地预测，并且做出一定的应对策略，将风险转嫁，或者预防、控制风险，从实质上减少风险对企业（项目）造成的经济损失，保证建设工程获得预期效益，为企业的长远健康发展保驾护航。

参考文献：

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[2] 吕立宏,刘帮锁. 浅谈给水项目工程经济风险分析与对策措施[J]. 科技创新导报, 2010(12).

[3] 甘霖,李金凤. 高校建设工程中的甲供材料管理[J]. 科技创新导报, 2009(14).