宏观经济政策的重要性范文

导语：如何才能写好一篇宏观经济政策的重要性，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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关键词：循环经济；宏观经济政策；经济发展

循环经济视角的产生，源于人们对经济发展方式进行思考转变，属于新兴经济发展视角之一。循环经济想要更好更快的发展，必须要依靠可持续发展，所以可以将绿色发展与发展过程中的环保程度作为基本指标。从循环经济的视角下思考宏观经济政策所能起到的作用入手，让经济发展政策与可持续发展、环保观念相互结合，保证社会更好更快的发展。

一、循环经济基本原则

循环经济理念的提出，是为了保证经济发展给环境带来的影响最小化，所以循环经济在实际发展过程中，必须要遵守“减量化原则”、“再利用原则”以及“资源化原则”。

1.减量化原则

减量化原则是最为重要的环节，为了减少经济增长与环境之间的冲突，工作人员必须在生产的源头上考虑如何节省资源，提升资源的整体使用效率。可以通过改造生产技术、实施生产清洁的方式来减少污染物排放。

2.再利用原则

再利用原则属于控制性原则，理念是让生产工作者可以多次使用相同物品，或者让同一物品在多种环境下使用。也可以将再利用原则视为延长产品寿命的一种原则，通过这一模式来减少资源整体使用量以及废弃物品的排放数量。

3.资源化原则

资源化原则属于输出端控制原则，让废弃物变废为宝，转换为可以二次生产的原材料，投入到生产过程中产出新的产品，将新产品再次投入到生产或者是市场中，通过资源二次利用的方式来减少废物的排放量[1]。

二、循环经济视角下宏观经济政策的作用

1.促进经济发展

从循环经济视角的角度入手思考宏观政策可以起到的作用。循环经济模式属于我国经济发展基本模式中的基础性思考模式与追求模式，不仅可以提升经济发展速度，同时也可以减少经济发展给环境带来的影响。宏观经济政策可以对经济整体发展态势进行调整与掌控，将二者相互结合，通过循环经济的模式制定宏观发展的经济政策，让经济社会实际情况与经济发展相结合，实现经济高速发展[2]。

2.提升经济发展质量

从循环经济的角度思考宏观经济的作用。循环经济可以改善社会经济发展的质量，这一要求不仅符合我国当前基本国情，同时也符合经济增长的内在要求。在保证经济增长速度的前提下提升经济发展质量，将经济发展速度与经济发展质量相互协调，提升宏观经济政策所需的可持续性，保证社会发展质量[3]。

3.经济增长与环境保护的统一

循环经济可以将宏观经济政策和环境保护相互融合。传统经济发展模式的影响下，国家对经济发展的认同程度较高，但是在发展的过程中却很少关注经济发展所带来的负面影响。随着循环经济发展模式的提出，相关从业人员更多的关注经济发展过程中对自然经济的保护以及节约资源的重要性，减少经济发展给社会带来的负面影响。

4.完善宏观经济政策的方式

宏观经济政策在国家发展中具有十分重要的作用，所以只有保证宏观经济政策的科学性与合理性，才能保证国家整体经济发展指标不会偏离国际整体发展趋势。让循环经济与环保发展理念相互融合，从二者的交集中寻找宏观经济发展目标的制定方向，提升经济发展的整体质量与速度[4]。在 2010 年以后，国家出台了一些政策扶持经济发展，如表 1 所示。

三、结束语

从目前我国的基本情况入手进行分析可发现，宏观经济政策的目标比较片面，不能对循环经济的未来发展起到指导性作用。宏观经济虽然可以带动经济增长，但是对环境的影响也是巨大的，所以宏观经济政策对循环经济的发展没有太大的推动作用。循环经济的整体目标不够明确，所以采用的政策与手段也与循环经济的基本需求相差甚远，这一问题产生的根本原因就是循环经济这一辅质的政策不能完全融入到宏观经济政策中。根据这一实际情况，可以提出相应的解决措施。首先可以推展循环经济的政策目标，比如在财政政策上，可以将激励政策与惩罚政策相互协调。比如在产业政策方面，可以纵向的拓展目标，优化产业结构，将其调整为市场行为。对资源和环境等方面的政策来说，需要转变我国政策偏移力度，多关注环境与资源，形成长久的发展机制。为了保证循环经济的高速发展，我国从财政政策、产业政策、环境及资源政策和金融支持政策等方面入手，制定政策清单。采取多方相互协调的模式对循环经济的发展进行宏观调控，促进循环经济的进一步发展。

参考文献：

[1]林纯萍.循环经济视角下的绿色技术创新战略与政策研究[D].武汉大学硕士学位论文，2011：14-16.

[2]赵君.循环经济视角下我国公司环境责任的法制化[D].新疆财经大学硕士学位论文，2011：05-07.

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宏观经济作为高校开设的重要课程，其重要性不容忽视。但宏观经济学具备较强的抽象性与理论性，学生在实际学习中总是缺乏积极性，学习效率不高，从而影响了该课程的教学效果。因此，本文主要针对提高宏观经济学教学效果的路径进行了分析与探讨。

关键词：

宏观经济学；问题；教学效果

宏观经济学的传统教学模式旨灌输宏观模型的推导，不注重理论模式实际背景的讲解与解释，以及不注重现实经济现象的分析。为此，大部分学生都认为宏观经济学不进理论抽象而且模型繁杂，学生对于教材中包含的图形、模型与专业术语等都难以了解与掌握，学生逐渐丧失学习积极性，但宏观经济学又是一门十分重要的课程，所以提高宏观经济学教学效果的路径就显得尤为重要。

一、宏观经济学教学中存在的主要问题

1、教学方式简单

最近几年，为了进一步提升教学质量，大多数高校在学生考核方面做出了调整，即除了考试成绩，还着重开创了部分实验课程，但宏观经济学的课堂没什么显著的改变，仍是以教师灌输为主。教师利用多媒体进行教学，学生被动记笔记，由于授课篇幅较大，学生往往赶不上教师的进度，所以学生根本没有独立的思索。

2、学生学习缺乏积极性

“教学”是由“教”和“学”组成，有着两次含义，所以“教学”不仅局限于“较”，更为重要的是“学”。但传统教学方式与灌输式教育思想深入人心，大部分学生都缺乏学生的积极性，盲目听从教师的安排，即上课听教师讲，没有独立思索，课后等教师安排作业等。在学习中，学生仅注重教师所讲内容的理解与掌握，没有真正做到“学”，他们缺乏学习的主动意识，缺乏运用所学知识处理现实中的经济问题，这无疑降低了教学效果。

3、理论联系实践不够

宏观经济学作为一门重要的学科，其的创建与西方资本主义制度紧密相连，一定程度上说，宏观经济学发展的主要目的在于更好地服务于资本主义制度。纵观国外宏观经济学的教学，他们在教材中有效融合了学生身边的案例，而我国却无法选取较为适宜的安排模仿经济形态，取得良好的教学效果，主要原因在于我国的社会体制存在差异性，教师缺乏丰富的经济社会经验。

二、提高宏观经济学教学效果的路径

1、创新教学方式

宏观经济学的学了需要认真听讲与记笔记，更为重要的是主动思索，这样才能更深入的了解其理论精髓。所以，教学方式需要创新，也就是说在传统课堂灌输的前提下，增添课后复习与课前预习阶段，让学生在课前先整理一下本节课所需要学习的知识，标记出自己无法理解的知识，带着问题听讲，课后再加以复习。基于课前、课中与课后三阶段的融合，不仅有利于开发学生的思维而且有利于内容的融会贯通。从课堂灌输阶段来看，可以在传统教学方式上增加多种形式的互动，如小组讨论、主体讲座等；可以增加热门话题讨论，如对人民币升值的看法等，从而激发学生的探索欲望。

2、引发学生思考，提高积极性

分析问题、理解问题是宏观经济学教学的重点，针对同一个问题，每个学派会有自己独立的观点，导致答案不同甚至相反。为此，教师首先需要引导学生对各个学派提出的观点，以及观点的限制与背景等加以分析，从而解除心中的疑惑，即学生会发现各学派对于同一个问题之所以有不同的答案甚至得出相反结论的原因在于它们假设的前提存在差异性，所以不存在哪个学派推导不正确的说法。基于问题的思考及思维的分析，有利于帮助学生明白每一个宏观理论都具备假设的前提，不是绝对精确的真理。这样，在日后理论模型的学习过程中，学生便会对理论模型的前提条件与假设条件加以重视。其次需要引导学生积极讨论与交流，以批判性眼光分析各种经济理论，勇于提出自己的见解，基于不同观点的碰撞，主动创建自己的知识系统。批判地吸收与掌握不同学派的观点，既可以帮助学生开发思维又可以帮助加深学生对抽象知识的了解与认识。最后，需要引导学生进一步掌握宏观经济学的特征，鼓励学生大胆讲述自己的观点，主要原因在于宏观经济学发展较短，不够健全，不是一门较为精确的科学，在处理相关经济问题与解释相关经济现象是没有统一的标准大难与选择，从而培养学生良好的经济学习素养。

3、加强理论联系实践

理论联系实践有利于学生更好地理解知识，同时有利于提升学生处理实际经济问题的能力。为了保障教学内容的合理性与时效性，在实际教学过程中，教师需要在充分了解与掌握宏观经济学理论知识的基础上开展相应的专题讲座，如与宏观经济发展紧密联系的热点与重难点，如从加息至减息等。从宏观经济政策来看，在具体学习过程中，若一直延续图形分析的方式进行讲解，学生自然会感到厌倦，所以教师需要加强理论联系实际，即融合我国相关宏观经济政策实行实例分析。值得注意的是，在具备实例的分析过程中，教师需要依据学生学习的实际情况设计相关问题让学生进行回答，如货币政策具备什么性质，这些性质背景下的货币政策会形成曲线移动，且以什么方式进行移动；财政政策具备什么性质，这些背景下的财政政策会形成曲线移动，且以什么方式进行移动。基于这些问题的回答，学生自然对这样理论有了一定的了解，在此基础上教师在布置相关宏观经济政策让学生进行练习，加以巩固，这样的方式有利于提升学生的学习的积极性，培养学生深入了解与掌握知识点的方式方法，从而帮助帮助更好地掌握宏观经济教学过程中极为重要的内容。由此可见，理论只有与实践有效融合，才能更好地发挥积极作用。

三、结束语

总而言之，我国市场经济的快速发展，在一定程度上突出了宏观经济学的必要性，但实际教学过程中存在的问题不容忽视，因此我们需要通过创新教学模式、加强理论联系实际等方式，让学生充分了解与把握理论知识、具备一定的经济思维等，从而真正提升宏观经济学的教学效果，培养高素质的经济人才。

作者：李坤泽 单位：西安翻译学院经济管理学院

参考文献

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关键词：宏观经济；政策选择；增长动力；货币政策

中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1674-1723（2012）11-0001-02

一、引言

当前，我国经济处于经济危机过后的中长期回调阶段，后危机时代的经济特征表现为资产泡沫积聚和输入性通货膨胀不断加重等。同时，我国宏观经济走向的不确定性继续增加，国内外有关我国经济增长的研究也层出不穷。实际上，受劳动力成本上升等因素的影响，我国人口红利面临一定的冲击；加之近期政府持续实施更加谨慎的财政货币政策，都将使得我国以往近10%的高速增长成为历史。同时，金融危机以来，外贸出口增长受到限制，改革开放以来我国的对外贸易依存度逐步加大，使得我国经济越来越受到发达国家高失业率与居民消费增长疲软等因素的影响，不确定性不断增加。不过，我国储蓄率长期高于投资率，物价上涨的基础一直存在，经济发展也有一定的后劲，但通胀的周期性波动风险还将存在。

毫无疑问，我国当前的经济增长已经处于后危机时代，经济增长特征将会更加趋于理性，增长速度也将趋于放缓。鉴于此，本文将从GDP增长动力、控通胀与稳增长的方法、产业发展、货币政策等几个方面对我国的宏观调控前景和政策选择进行解析，以期对我国近年来经济改革进程中的一些现实问题进行考察，提出一定的解决策略。

二、宏观经济形势、GDP增长动力及政策选择概述

2012年以来，我国宏观经济运行总体向好，在国家稳增长政策的实施下，我国经济增长的动力渐渐恢复。然而，金融危机的长期影响将在一定时期内持续存在，经济运行的国内外环境也趋于复杂，这对政府宏观调控而言实际上难度加大。一方面，决策的科学性和前瞻性必须增强，政策的针对性和有效性要更多从长期和战略的角度去考虑。另一方面，考虑到我国经济增长必须保持一定的速度，因此还要采取适当的政策调整。面对经济增长速度下滑，中小企业受到的冲击更大，为稳定经济运行，国家的宏观政策就要针对仲系哦啊企业进行结构性的调整和完善。要加强对中小企业发展的支持，建议配合结构性减税政策支持中小企业发展，并通过完善支持政策促进相关社会组织建立并发挥作用。

2008年金融危机以来，我国经济受到了一定程度的影响，而受国内物价飙升、房地产调控、国际贸易保护日趋盛行等因素的影响，我国经济增长的不确定性增加。未来中国宏观经济情况如何、GDP能否保持持续增长等问题，都是需要关注的重点。一方面，中国经济高速增长的前提是增长动力依然存在。从我国经济增长的现状看，虽然受到金融危机等导致的外贸出口下滑因素的影响，中国经济增长的动力依然存在，一是高储蓄率和促进经济增长的能力仍然存在，大量的外汇储备支撑使得中国经济增长有着得天独厚的惯性。二是从制度模式看，中国经济高速增长的制度因素依然有其较强的生命力，通过集中资源化解风险和矛盾，中国政府对经济的调控效率较高。另一方面，中国经济增长仍面临一些挑战，比如新的经济增长引擎和动力的缺失问题，尤其要克服制度创新的疲劳症，克服中等收入危机。

三、新时期汇率政策及选择

人民币汇率的背后实际上隐藏着经济增长方式和经济体制因素，甚至影响到外交政策的走向。新的经济形势下，人民币升值问题越来越受关注。实际上，升值还是贬值的问题在学界一直有争论。金融危机以来，中国经济出现了比较严重的通货膨胀。目前存在的争议是，一方面，西方国家随意根据“麦当劳指数”等并非绝对科学的证据向人民币施压，人民币经常面临被动升值的情况。另一方面，中国经济通货膨胀的普遍存在实际上表明人民币有贬值的要求。

近年来，实际消费的数据表明，人民币汇率既有升值的理由，也有贬值的要求，但综合起来结果往往难以断定，不过，可以断定的是人民币绝不只有升值的压力。近期，人民币“外升内贬”的现象引发了普遍关注，人民币的实际汇率和变化趋势都需要持续关注，这与中国巨额外汇储备面临的贬值风险息息相关。

四、新时期财政与货币政策选择及产业发展

未来几年，中国经济增长的关键是遏制滞涨。当前，中国经济实际上已经面临了增长缓慢与高通胀水平并存的情况。一旦这些情况蔓延开来，中国经济将面临严重的系统性风险和危害，这使得中国进行宏观调控和经济政策选择的重要性增加。因此调控的主要思路是要进行若干结构性的微调与优化，继续加大反通胀、保增长的力度，同时促进产业基础建设。

当前，中国通胀的诱因是货币超发与成本拉动。不解决滞涨问题，经济增长将是非有效的增长。对于中国而言，滞涨的风险是普遍存在的，同时，中国当前面临着经济结构转型的压力，一旦低增长、高通胀并存，将会诱发一系列经济社会问题，而遏制经济滞涨的思路主要有以下几个方面：一是寻找正确的宏观经济政策，要既反通胀，又要保增长，要改变“一刀切”的货币紧缩政策，避免货币政策的恶性紧缩。可以积极推动利率市场化，实现信贷结构的优化调整，以保障经济结构转型，避免经济陷入“二次探底”。二是要积极推进消费增长方式优化，要转变增长方式，大力启动消费，加快社会保障制度建设和分配制度改革。三是要继续进行结构调整，实际上，现行经济结构的不合理是产生滞胀的根本原因。要加强结构调整，提高居民个人收入在整个国民收入中的比例，完善产业体系，最终推动产业结构的调整。

参考文献

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关键词：培训 煤炭销售 重要性 途径

要搞好对煤炭销售人员培训工作，就要充分认识加强煤炭销售人员培训工作的重要性，通过实施正确的途径加强煤炭销售人员培训工作，充分体现培训工作在煤炭销售工作中的现实意义。

一、充分认识加强煤炭销售人员培训工作的重要性

煤炭销售人员进行培训的重要性，主要表现在：一是加强煤炭销售人员培训工作是国际经济发展的客观需要，二是加强煤炭销售人员培训工作是国内宏观经济形势的客观需要，三是加强煤炭销售人员培训工作是煤炭市场变化的客观需要。

（一）加强煤炭销售人员培训工作是国际经济发展的客观需要。现在面临的国际经济大环境主要是在美国、欧盟经济体经济疲软不振，下行压力加大的影响下，世界各国经济政策进行调整，各国相互博弈激烈，利益诉求分化，全球合作和政策协调难度加大，由此导致了世界经济发展增速的放缓，从而使国际煤炭出口向中国倾斜。中国为执行联合国安理会对朝制裁决议自2月19日起停止进口朝鲜煤炭，对煤炭市场带来了一定影响。只有通过加强培训，认真研究当前国际经济形势，才能准确把握国际煤炭市场变化，积极应对。

（二）加强煤炭销售人员培训工作是国内宏观经济形势的客观需要。我国经济正处于“三期叠加”的特定阶段，经济发展步入新常态。坚持稳中求M、坚持以推进供给侧结构性改革为主线成为今后一个阶段发展的主基调，同时绿色发展成为新理念。自去年以来国家实行的供给侧改革为煤炭发展带来了机遇，同时治理大气污染，推进绿色发展也为煤炭行业的发展带来了挑战。只有通过不断培训，准确把握国家宏观经济政策，积极调整产业结构，才能适应当前国家宏观经济的发展要求。

（三）加强煤炭销售人员培训工作是煤炭市场变化的客观需要。2016年以来煤炭市场出现了“过山车”行情，年初，煤炭市场跌入低谷，煤炭价格经历了“腰斩之腰斩”后，卖出了白菜价。下半年，煤炭价格急剧上涨，到11月初，煤炭价格比年初上涨了63.6%。在平稳运行了几个月后，2017年5月，煤炭市场又开始下滑；主要表现为电力需求不足，电厂库存爆满，煤炭产能释放，矿井库存攀高，煤炭价格下滑，商务纠纷增多，用户对煤质的要求越来越高，优质煤需求下降，劣质煤滞销加剧，部分电厂已对高灰高硫的贫瘦煤提出了限发申请函，这些现象都要引起煤炭销售人员的高度警觉。在当今煤炭市场低迷运行的态势下，只有加强培训，提高煤炭销售人员应对市场的能力，才能确保煤炭销售工作正常进行。

二、加强煤炭销售人员培训工作的实施途径

（一）合理安排培训方式。可以采取“军训+培训”的方式来培养销售人员的团队意识、规矩意识、纪律意识。2017年阳煤集团为应对危机，提升素质，对全体科处级干部开展“百期万人”大学培训大提升活动，培训采用“军训+培训”的方式。参加军训的学员通过军训彻底体会到了“令必行，禁必止”的军人严明的纪律作风，团结一心的团队精神和按规定办事的规矩意识。作为煤炭系统的龙头，煤炭销售人员直面复杂变化的市场，必须团结一致，齐心协力共渡难关；必须有规矩意识，按规矩办事，按集团公司统一销售的原则办事，才能做好煤炭销售工作。在面对日新月异的市场，作为直接面对市场的销售人员，要严守纪律，抵御诱惑，才能守住底限，不碰红线。

（二）明确培训内容。当今世界变化莫测，知识更新瞬息万变。销售人员只有通过不断培训掌握新知识，了解新市场，才能拥有应对市场出现的新情况、新问题。对销售人员的培训内容，主要分为理想信念教育和业务知识培训，二者相辅相成，缺一不可。

（1）理想信念教育。进行理想信念思想教育，要对不同层次、不同类别的销售人员采取不同的教育方法。坚持讲理想、讲责任、讲奉献来提高销售人员的的思想文化素质，使其能够主动为煤炭销售工作做出贡献。另外，要抓好廉洁自律和职业道德教育，使销售人员清除私心杂念，克服拜金主义、个人主义、享乐主义思想，增强职业道德和廉洁意识，树立爱岗敬业的观念，把“热爱企业、诚信经营”的理念渗透到日常工作、生活和学习当中去。

（2）业务知识培训。对于煤炭销售人员来说，主要是强化市场营销、财务管理、煤炭生产、钢铁冶炼、热动知识、化工造气、煤炭采制化专业操作技能、煤炭分类等相关方面的理论学习，通过以上系统的培训，来提升销售人员的理论水平和业务知识。

三、加强培训在煤炭销售工作中的现实意义。

在煤炭市场持续下滑、煤炭销售日趋困难的今天，通过对销售人员进行培训可以提高煤炭企业的竞争力，使煤炭企业的生存不断注入新鲜活力，为企业的发展创造更多的价值。

（一）有利于增强销售人员对煤炭销售工作的自豪感和责任感。就煤炭企业而言，培训是一种福利，对销售人员的培训越充分，体现了对销售人员越重视，对其他员工越具有吸引力。

（二）有利于塑造优秀的销售文化。加强培训能够促进企业与职工、管理层与员工之间的双向沟通，增强向心力和凝聚力，从而塑造优秀的销售文化，建塑煤炭销售战线“煤销千里，德行天下”的“诚”文化。

（三）有利于煤炭企业和销售人员达到双赢。培训能提高销售人员的综合素质，提高工作效率和服务水平，树立企业良好的形象，增强企业的竞争能力。最终使销售人员共享发展的成果，互惠互利，达到双赢的目标。

（四）有利于提高煤炭企业应对风险的核心竞争力。培训能够使企业迅速适应市场变化、增强竞争优势，提高抵御市场风险的能力。

总之，加强销售人员的培训可以造就一支文化水平高、业务素质好、善打硬仗的专业化销售团队，为煤炭企业的长久发展注入动力。

参考文献：

[1]王凝，李建勤.浅议新形势下的职工培训[J].甘肃科技，2009（10）.

[2]王自刚.搞好职工培训，打造创新企业[J].机械管理开发，2006（12）.

[3]张先燕.提高职工素质培训教育的几点思考[J].新西部，2008（8）.

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国内学者对中国股市的波动做了一些研究,其基本结论与经验判断证明,目前我国股市仍然是“政策市”,推动股票市场发展的直接动力源仍然来自相关政策。也有一些学者利用1990—1998年的沪深股市数据资料,分析了中国股市的运行特征,认为我国股市目前已经初步具有了成熟股市的基本特征,股市运行曲线基本上与宏观经济运行相吻合。考察改革开放以来我国经济活动可以发现,GDP增长率、GNP增长率等反映经济基本状况的指标呈现周期性特征,同时零售物价指数也在短期内表现为周期循环。经济活动的周期性变化必然会对股市产生影响,从而使得我国股市与其他发达市场一样,受经济周期的影响而呈现一定的周期性运行特征。主要表现在以下三个方面:

1.中国股票市场与经济增长之间存在着协整关系,即二者有着某种长期均衡关系。

2.无论是短期抑或长期,经济增长对股票市场都存在着单向Granger因果关系。

3.就长期历史平均而言,中国股市在某种程度上反映了宏观经济态势;但就短期历史动态而言,并未达到可作为“经济晴雨表”的程度,甚至出现了背离宏观经济的现象。

二、实证分析

1.指标和数据的选取

本文采用的数据是1998年-2006年的GDP值、上证指数以及二者之比:证券化率。

证券化率(securitizationratio)作为衡量一国(或地区)证券市场发展程度的重要指标,测度了证券市场在该国(地区)经济中的重要性,当证券化率越高,证券市场在该国(地区)经济体系中越重要。一般,发达国家(地区)的证券化率较高,而发展中国家(地区)的证券化率较低。尽管短期或许存在不稳定性,证券化率仍不失为权衡虚拟经济与实体经济相关度的较好参考指标。

2.对反映实体经济和虚拟经济的数据关联性进行实证分析

①主成分分析:第一个主成分(以下称实体经济主成分)可以解释固定资产投资年度累计、进出口总额年度累计、城镇居民可支配收入、工业增加值这四个变量,是和实体经济相关的指标,称之为实体经济主成分;

第二个主成分(以下称金融市场主成分)可以解释全国居民消费价格总指数、M1、金融机构存款总额、金融机构贷款总额这四个变量,是和金融市场相关的指标,称之为金融市场主成分;

第三个主成分(虚拟经济主成分)可以解释收盘价、上证指数、股票总市值这三个变量,是和虚拟经济相关的指标,称之为虚拟经济主成分。

本文只研究实体经济和虚拟经济(也就是第一类主成分和第三类主成分)各自的发展规律和他们之间的关联性,对于金融市场方面我们在这里不做研究。

②建立ARIMA模型,以显示虚拟经济的变化规律:

可得出虚拟经济变动规律方程式表示为:

Xt=-0.131+0.077Xt-1

依据方程式(1)我们可以在一定程度上对虚拟经济发展趋势进行预测。在宏观方面,其预测结果分析可以减少股市不规则波动对经济发展的负效应,一定程度上避免股市的大幅度波动所导致的经济危机。微观方面,预测结果也可以作为投资者们进行投资的一个参考。

③GDP时间序列变化规律分析:

可得出GDP变动规律方程式表示为:

Xt=64.863-1.002Xt-1-0.973Xt-2-0.951Xt-3

依据这个方程式(2)我们可以对GDP发展趋势进行简单预测,其预测结果分析对国家宏观调控政策等经济策略的制定有一定的参考价值。

④滞后分析:西方发达国家的经验告诉我们,一个成熟的股票市场的总体走势与其国家的政治环境及经济景气状况的变动周期是高度相关的,人们对未来经济发展走势的预期心理会首先从股市上反映出来,因此人们称股票市场为反映一国经济发展状况的“晴雨表”.但是股市预测经济发展有一定的滞后性。

所以,我们选取股票总市值作为虚拟经济的一个代表指标,GDP作为经济发展状况的代表指标,检测股票总市值变化反映GDP变化的滞后性。

三、研究结论

第一,可以反映经济发展的因素主要有实体经济和虚拟经济指标。通过主成分分析和回归分析,虚拟经济中具有代表性的股票总市值可以在不同程度上对实体经济的一些指标如:工业增加值、固定资产投资额、进出口总额和城镇居民可支配收入进行解释。虚拟经济和实体经济是显著相关的,虚拟经济指标的变动可以在一定程度上解释实体经济的变动。

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关键词：逆周期政策 审慎监管 经济

逆周期宏观经济政策(counter cyclical policy)的概念已经被正统经济学边缘化很多年。金融审慎监管和流动资本的无息存款准备金是目前最新的逆周期工具。使用这些政策工具的目的是平滑国内经济繁荣萧条的周期和新兴市场强烈的顺周期资本流动模式。

诚然，许多研究表明新型市场和发展中国家比较容易实施顺周期宏观经济政策，但也有研究表明美国在2003年至2007年问大规模实施顺周期政策，导致金融系统所积聚的风险成为08年金融海啸的背后主要力量。

因此，我们清晰的认识到，在大萧条时期，逆周期政策已经强势归来。本文主要回顾逆周期政策在印度和巴西这两个新兴市场和发展中国家实施的经验。Reddy and Villar(2010)关于印度的研究表明，逆周期政策在缓和信贷泡沫和避免国内证券组合资金错配上表现出色。Barbosa(2010)则向我们展示了巴西在应对经济危机过程中所实施的一揽子逆周期政策。

一、印度经验

实施逆周期政策前印度经济状况如下：第一，宏观经济在较长时问内保持稳定增长；第二，投资需求及消费需求保持强劲增长，资本回报率高于业洲其他国家；第三，信息技术的出口保持强劲有力的增长；第四，财政赤字持续高企。

印度的逆周期政策包括以下：

第一，印度央行于2000年整体利率呈下降趋势时，为印度所有商业银行的投资组合做了利率上升期背景下的压力测试，并要求银行建立投资波动准备金。监管当局要求银行将投资分为以下三类：长期持有(Held to Maturity)、可供出售(Available for Sale)、可供交易(Held for Trading)。

第二，当消费者拥有较多信贷和股票时，消费者信贷和资本市场的风险暴露权重比由100个百分点提高到125个百分点；当注意到房价急剧上升时，银行对消费性住房的风险暴露权重由100个百分点调整到125个百分点。

二、巴西经验

全球背景下的信贷困难导致国内信贷供给的急剧下降，同时也给巴西国内经济造成沉重的负面打击。商品价格的下降和世界贸易流通的减缓也对巴西的出口造成伤害，同时造成大量资本外逃，致使雷业尔兑美元汇率在2008年底一路走高。货币的贬值，流动性限制和下降的国际需求导致消费者和企业的信心一路下挫，导致总需求尤其是投资需求的急剧下降，2008年第四季度和2009年第一季度，巴西的GDP下降了4．3％。

巴西政府应对信贷损失的直接措施是为国际和国内市场提供流动性。为了对抗贬值以及外汇市场的流动性限制，巴西央行使用国际储备在现货交易市场出售美元并且为巴西出口提供临时信贷便利。国内方面，巴西央行下调了存款准备金率，并于2008年底为货币市场提供了相当于GDP3．3％的流动性。法定存款准备金的下调避免了金融危机的深化，但仍不够增加巴西企业和家庭的信贷供给。为解决这个问题，巴西财政部为巴西国家开发银行提供了相当于GDP3．3％的特别贷款便利，后者为流动资本，中小型出口企业提供了一些特别贷款便利。

货币政策的实质必须依靠积极的财政政策弥补，以避免存货的过度堆积。为了避免区域层面的顺周期财政政策，逆周期财政政策也包括财政收入从联邦政府到州或者自治区政府的转移。

结语

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本文通过梳理现代宏观经济学演变发展历程中的三个重要阶段，主要学派形成的历史条件、思想渊源，以及其理论要点、政策主张和实践，分析其演变发展过程的特点。

总体而言，现代宏观经济学的产生和演变发展，是随着西方国家经济发展过程中一些重要历史事件的出现而发生的，一直围绕着国家干预和经济自由这两大主题进行争论和融合。这两种基本力量此消彼长，相互批判，相互融合，不断深入发展，从而丰富了现代宏观经济学理论和经济政策的实践。

一、凯恩斯主义：现代宏观经济学的形成

(一)凯恩斯主义

1929-1933年，资本主义国家出现了普遍性的经济大萧条。首先是股市的暴跌风波，接着是生产大幅度下降，企业大批破产，失业急剧增加。资本主义世界工业生产下降了37.2%,倒退到20世纪初的水平；失业和处于半失业状态的人数接近5000万。据估计，危机期间所造成的经济损失总额达到了2600多亿美元。传统的经济理论对此一筹莫展，既无法从理论上给予解释，也无法从政策上提出摆脱困境的办法。1这场危机促使人们对资本主义经济生产和基本矛盾进行新的思考。统治阶级迫切希望有一种新的经济理论，既要承认资本主义经济危机和失业的存在，并且能提出应对的政策，但又不要将危机的根源归咎于资本主义制度。

在这种背景下，凯恩斯在理论、方法和政策上，都提出了与传统经济学不同的观点，其思想主要体现在1936年出版的《就业、利息和货币通论》一书中。凯恩斯主义的思想渊源是重商主义的国家干预学说、马尔萨斯的有效需求不足学说、孟德维尔的高消费促进繁荣的学说和霍布森的过度储蓄导致失业和经济萧条的学说。

理论上，凯恩斯反对古典和新古典经济学理论遵循的“供给会自动创造需求”的萨伊定律,强调总需求是决定国民收入的关键。他提出三大心理规律：边际消费倾向递减规律、资本边际效率递减规律和流动偏好规律。在它们作用下，有效需求不足将导致大规模失业和生产过剩，而市场机制无法自动调节并实现充分就业均衡。方法上，凯恩斯开创了宏观经济的分析方法，即总量分析法，将货币经济和实物经济合为一体，克服了此前传统的将货币经济和实物经济分开的“二分法”。政策上，凯恩斯反对“自由放任”和“无为而治”的传统做法，主张国家通过财政政策和货币政策对经济生活进行积极干预来消除失业和摆脱经济萧条。

第二次世界大战后，西方国家相继接受凯恩斯理论，并根据“有效需求理论”来制定宏观经济政策。例如，1945年，英国政府了就业政策白皮书》，声称政府将稳定就业水平作为主要目标和责任；加拿大和澳大利亚政府也宣布将充分就业作为战后施政的重要目标。1946年美国通过的“就业法案”规定“促进最大限度的就业、生产和购买力是联邦政府的一贯职责”。50年代以后，凯恩斯的宏观经济理论进入鼎盛时期，成为西方国家制定经济政策的理论基础和行动指南。

(二）新古典综合派--凯恩斯主义的发展

第二次世界大战以后，资本主义世界的经济逐渐恢复，此后的20多年是相对繁荣和稳定发展的时期。凯恩斯的经济理论和政策主张，主要是针对经济危机提出的，追随者必须对其理论进行新的解释，以适应新的经济发展状态。这个时期资本主义世界的经济发展比较缓慢，又面临着通货膨胀的威胁，需要对凯恩斯《就业、利息和货币通论》中所忽视的长期发展、价格和工资问题进行研究。此外，凯恩斯主义和新古典经济学的理论的不一致性，需要加以调和；经济结构的改变，也要求将反映市场经济的微观经济学和反映国家干预的宏观经济学结合起来。在这种理论和现实背景下，形成了新古典综合派。

新古典综合派的思想渊源是凯恩斯的经济理论和新古典经济理论。该学派理论的最大特点体现在“综合”上：①综合凯恩斯的经济理论和新古典经济学的理论，把凯恩斯宏观经济学的总需求所引起的“收入效应”，与传统的微观经济学的价格变动所引起的“替代效应”结合起来。②综合凯恩斯的短期分析方法与古典学派的长期分析方法。③将传统的对市场自行调节的机制与凯恩斯所主张的政府干预机制结合起来。④把新古典经济学强调的货币政策与凯恩斯强调的财政政策结合起来。⑤把非均衡分析方法与一般均衡分析方法结合起来。⑥80年代以后，其“综合”的特征还表现为对凯恩斯主义反对派各种理论的综合。其代表人物萨缪尔森曾经说“星期一、三、五，我可以是一名萨伊定律的侍从，而星期二、四、六，我却可以是一名凯恩斯分子。”

新古典综合派的核心政策主张是“需求管理”思想，提倡由政府采取财政政策、货币政策和收入政策，对社会总需求进行适时适度调节，稳定经济增长。1950年代，新古典综合派的政策主张是补偿性财政政策和货币政策。1960年，肯尼迪总统采纳了新古典综合派代表人物托宾和奥肯的政策建议，削减个人所得税，生产与就业得到了恢复和发展，但这又对1970年代的“滞胀”困境起了推波助澜的作用。为了应对这种困境，新古典综合派又提出运用多种政策工具实现多种经济目标的策略。

二、新自由主义宏观经济学的兴起

第二次世界大战以后，由于资本主义国家纷纷推行凯恩斯主义的需求管理政策，实施扩张性财政政策和货币政策，虽然缓和了阶段矛盾，推迟了周期性危机的爆发，剌激了生产与经济的发展，但是却造成了通货膨胀的加剧。20世纪60年代后期，美国发生了急剧的通货膨胀，并在70年代初形成了高通货膨胀率和低增长率并存的“滞胀”局面，凯恩斯主义经济学对此束手无策。。5在这种情况下，新自由主义宏观经济学，包括现代货币主义和供给学派在反对凯恩斯主义的论战中迅速崛起。

(一)现代货币主义

现代货币主义的思想渊源是费雪的货币数量论和芝加哥大学的经济自由主义理论。该学派强调货币问题的重要性，主张通过货币政策来消除通货膨胀。其最重要的代表人物米尔顿?弗里德曼从50年代中期起，根据费雪和芝加哥大学的传统观点，对货币数量理论作了新的论述，主要观点是：货币是唯一重要的因素，货币数量变动既影响物价水平，又影响商品和劳务的生产量或国民收入的变动；通货膨胀不仅被看成是纯粹货币现象，而且被认为是国家干预破坏市场机制作用的后果；反对凯恩斯主义的“需求管理”政策，提出有计划地稳定货币供应量增长率（即按照国民收入增长率有比例地增加货币供应量）的政策主张。

现代货币主义者曾提出过六大政策命题：中央银行的首要任务是控制通货膨胀，而不是失业；中央银行需要使用明确而有效的目标框架和工具变量；合适的工具变量是全额准备金（制度）；中央银行能够充分精确地控制货币供给；货币供给是适宜的高层目标；货币应以稳定或不变的比率增长。。]

货币主义在整个80年代成为撒切尔主义的理论基础。撒切尔的通货紧缩政策使失业率一路攀升：50-60年代，失业率只有1%-2%左右，1979年撒切尔上台时为4.5%,1981年猛增至9.1%,1985年高达13%。

1979年，美国进行了一场“货币主义者的实验”，美联储不再以利率为中心，而是使银行储备和货币供给遵循事先确定的增长路径。这项政策在控制通货膨胀方面取得了成功，从1978年到1982年，通货膨胀率从13%降到了4%,失业率从6%上升到10%；但是却使货币周转率变得越来越不稳定，因此美联储渐渐不再以它作为货币政策的风向标。

(二）供给学派

供给学派强调要注重经济运行的“供给方面”，其理论与政策的核心是说明财政政策的变化，尤其是边际税率的变化，对剌激劳动积极性、储蓄与投资等的作用，进而对总供给和经济增长有着极为重要的影响。

供给学派的学术渊源主要是古典经济学，具体来说，主要是指从亚当?斯密到约翰?穆勒，并由萨伊建立的“从供给出发，将生产、成本、生产率作为研究重点，并以经济自由主义为主要政策主张的经济理论体系”。供给学派反对凯恩斯“需求管理”的国家干预主义，认为它是导致产生“滞胀”的根源，针锋相对地提出了“供给管理”，强调财政政策的作用应该影响供给而不是影响需求，以促进私人储蓄和投资，主张全面恢复新古典经济学的自由主义精神，尤其是萨伊定律。

供给学派的政策主张在经济陷入“滞胀”和凯恩斯主义失灵的背景下被里根政府所采纳。里根政府大幅减税：1981年第一次总统预算将非劳动所得收入的最高税率从70%降到50%,把资本收益的最高税率由28%降到20%。1983-1984年，美国成功地实现了经济复苏，失业率降低。1986年，失业率回到70年代末期水平。

里根政府推行供给经济学，目的是通过增加供给提高生产率、消除“滞胀”。但推行减税却使税收降低、赤字高涨，并造成低储蓄率、低投资率、低生产率、高汇率，投资下降，国际市场竞争力下降。

三、新古典宏观经济学和新凯恩斯主义经济学

(一)新古典宏观经济学（理性预期学派）

在20世纪70年代时，西方国家经济面临“滞胀”和大量失业的困境，凯恩斯主义和现代货币主义的经济理论和政策主张都未能改变这种局面，一些经济学家从现代货币主义中分离出来，形成新古典宏观经济学派。

新古典宏观经济学的学术渊源是古典经济学和新古典经济学的自由市场经济理论。该学派有3个重要的假设：理性预期（经济行为人对经济变量的主观预期将符合这些变量实际的或者客观的条件数学期望）、持续市场出清（工资和价格变动非常迅速，因此市场总是处于均衡状态）、经济当事人最大化。从这些假设中可以推导出一些重要的政策主张：①政策无效主张。如果货币当局宣布打算增加货币供给，理性的经济行为人会考虑这一信息并完全预见货币供给增加对一般物价水平的影响，因此，产出和就业保持在自然水平上不变。②减少通货膨胀的产出和就业成本。为了减少通货膨胀，经济体要承受产出和就业的损失。③动态时间的不一致性、信誉和货币规则。最优政策选择是在动态过程中发生变化的，由于存在试图预期政策行为的当事人，会导致政策制定者在一定时期内的相机抉择政策不会导致社会目标函数的最大化。因此，要制定一些长期不变的政策规则，而不是相机抉择，建立对规则的信誉比具体的规则本身更重要。④中央银行的独立性。独立的中央银行更能建立信誉，以更低的代价实施抑制通货膨胀的政策。⑤宏观经济政策增加总供给的作用。附加预期变量的总供给曲线自然隐含着增加总供给的微观经济政策，即增加产出或者减少失业的适宜政策是那些促使厂商和工人提供更多产出和劳动的微观经济动机的政策。卢卡斯曾指出“福利的潜力来自较好的、长期的、供给方的政策，其收益远远超过短期稳定政策进一步提高所带来的福利。”⑥政策评价的“卢卡斯批判”。卢卡斯批判使用宏观经济计量模型来评价不同政策方案的效果，因为当事人会随着经济环境的变化而调整他们的行为，参数可能因政策规则的不同而发生变化,所以无法比较不同政策产生的效果，即宏观经济模型对于政策评价没有用处。

(二）新凯恩斯主义

20世纪60年代末到70年代初，长期在西方宏观经济学处于主流地位的凯恩斯主义在应对“滞胀”问题时一筹莫展，陷入困境。新凯恩斯主义的产生的理论条件是凯恩斯主义的理论缺陷和新古典宏观经济学在解释现实问题时的软弱无力。凯恩斯主义的宏观经济理论缺乏微观基础，没有清楚阐释名义工资刚性和价格刚性。尽管新古典综合派的萨缪尔森后来把古典微观理论引入凯恩斯经济理论中，但是却没有形成有机的结合体。新古典宏观经济学虽然发展了一种有微观经济基础的宏观经济理论，但是过于追求理论结构和分析方法的完美无暇，其市场出清的微观分析严重脱离了现实，宏观政策无效性的结论也难以令人信服。在这种背景下，新凯恩斯主义产生了。由于主张政府干预，它被看成是凯恩斯主义的复也。

相比旧凯恩斯主义，新凯恩斯主义的“新”主要体现在：①在解释经济周期波动方面，强调的是名义价格刚性，而不是名义工资刚性。新凯恩斯主义的重要内容包括“菜单成本”理论、“近似理性”模型、长期合同理论或价格交错调整理论。②强调实际不完全，主要是不完全竞争和不完全信息，并用它们来解释工资刚性和价格刚性。③试图为解释工资和价格粘性现象提供一个可以接受的微观基础。新凯恩斯主义把名义不完全与实际不完全的相互作用和理性预期假说、自然率假说结合在一起，说明名义总需求的波动如何能够对产出和就业产生重大的实际效果，并在此基础上进一步说明干预政策如何可以稳定经济。

四、现代宏观经济学的演变发展特点

虽然现代宏观经济学在产生和演变发展过程中，存在不少争论和分歧，但是在也存在一些共识：①真实GDP的运动方向基本上是由供给方面的因素推动的。M②真实GDP在长期内是螺旋上升的，而短期内实际GDP的波动基本上是由总需求的冲击引起的。③通货膨胀和失业率之间的替代关系在短期内存在，但在长期内不存在。④在长期内，货币供给的增长率决定通货膨胀率，货币政策的主要目标应该是追求一个较低且稳定的通货膨胀率。⑤不主张政府使用不谨慎的“微调”总需求的政策，来使产出和失业水平接近或保持在它们充分就业时或自然的水平上。⑥经济稳定被看成是一个博弈理论的问题。政府的政策体系能够影响人们的预期和行为，因此建立政策的可信度和相关的制度很重要。

20世纪30年代现代宏观经济学产生后，经历了凯恩斯主义的产生和兴起、新自由主义宏观经济学取代凯恩斯主义成为经济理论的主流、新古典宏观经济学和新凯恩斯主义经济学的趋同与综合这三个重要的演变发展阶段。

篇8

一、我国外贸企业面临的主要风险分析

（一）贸易保护与壁垒风险

长期以来，凭借着我国低廉的劳动力成本，外贸企业在国际产业布局中充当着“加工者”的角色。但是，在当前世界经济发展速度放缓的条件下，各国为了刺激地方经济，提振本国的就业率，相继实施了各类的贸易壁垒。当前，欧盟、美国、日本是我国最大的贸易伙伴，占据我国70%的对外贸易份额。近年来，随着经济的不景气，这些国家的贸易壁垒日益增强，从产品的生产、仓储、物流、销售进行全程检测和监督，从产品的质量、技术，到生态、环保事无巨细地进行规范和检查，各国日益强势的贸易壁垒无形中增加了我国外贸企业产品的贸易成本，使我国外贸企业在国际市场失去了固有的优势。除了对进出口配额进行限制外，对外贸企业产品的生产、加工、包装、销售、消费以及商品使用后的回收等方面都加以限制。加之我国生产的产品从质量到绿色环保等方面，相对于发达国家仍然滞后，这使得我国外贸企业的生存形势不容乐观。

（二）宏观经济政策变化风险

宏观经济政策是影响外贸企业经营的重要因素，宏观经济形势的变化，使得我国外贸企业风险加剧。近年来，美国相继推出了3轮QE（量化宽松）的货币政策，日本也紧随其后，美元、日元相继贬值，迫使我国人民币不断升值。受人民币汇率升值的影响，大量的境外投资涌入我国，在国内通胀大趋势的影响下，推动了我国外贸企业生产要素价格的上涨。对于外贸企业来说，整个工业原料、人工、仓储、销售、管理等生产要素价格的上涨，使之失去了传统的“成本优势”。人民币升值也使得应收外汇结算减少。例如：仅从人力成本上看，根据2013年我国有关部门统计分析，我国的“人口红利”已接近尾声，民营制造企业云集的沿海省市，多地都出现了“用工荒”，劳动力供给存在很大的缺口。进入2013年后，各省市相继提高了“最低工资标准”，成本提高。人民币对美元的升值直接使外贸企业出口的结汇收入在转化为人民币时遭受损失，利润空间锐减，这些都成为外贸企业面临的重要风险。

（三）外贸企业信用风险

当前，从我国外贸企业角度来看，信用风险问题已经极为突出。美国、欧盟等发达资本主义国家都拥有健全的信用风险管理体系，为每个企业建立了信用风险评价档案，强调对企业“前期―中期―后期”流程化的信用管理，规范企业的贸易行为。而我国外贸企业对信息风险管理体系方面的建设还不健全。由于在外贸业务中，涉及到众多“合同管理、订单管理、储运管理”等问题，如果在信用风险方面出现问题，我国的外贸企业就会被对方国家列入“黑名单”，严重者将会取消出口资格。外贸企业可能会由于多层面的风险而遭遇巨大的损失，甚至破产倒闭。信用制度的不健全，使我国外贸企业时刻处于“高危”境地。

二、我国外贸企业在对外贸易中解决风险的对策

（一）深入研究目标市场国惯用的贸易壁垒

贸易壁垒是影响产品出口的主要障碍之一，因此，必须进一步加快针对各国贸易壁垒的研究，要结合企业生产经营的实际情况，积极采集、研究、分析、应用WTO规则，坚决反对贸易壁垒的滥用。要制定相关的技术标准，尤其在我国受外贸壁垒牵制较多的钢铁、有色金属、装备制造、纺织、家电、传统医药等领域，要积极引导企业向技术积累的方向发展，建立对贸易壁垒的预警机制，避免外贸企业“受制于人”，实时掌握主要目标市场国家惯用的壁垒手段，准确预测其变动趋势，防止贸易对象国突然采取某项限制进口措施，而使我国外贸企业措手不及。

（二）大力进行自主研发与技术创新

长期以来，我国对外贸易企业产业层次低下，在国际产业分工中处于“加工者”的角色，依托廉价的劳动力优势来占领市场，而销售渠道与定价权却掌握在目标国市场手中，在对外贸易过程中相当被动。伴随着人民币的升值，这种劳动力优势也变得荡然无存，因此，在未来的发展中，必须做好自主创新，才能够避免倒闭的风险。我国的对外贸易企业要借鉴发达国家的相关经验，积极打造“自主创新和自主研发”项目，提升传统产业层次，争夺市场制高点。要集中力量突破一批关键共性技术，加强重大科技成果转化，培育新的产业增长点。将“中国制造”变为“中国创造”，做好品牌管理，提高出口产品质量，创造国际影响力，开拓外贸产品的国际市场。

（三）积极进行产品结构调整

我国的外贸企业要积极以国际市场为导向，以中高技术为发展的基点，积极减少传统产品的比重，推广高新技术产品。树立“价值链”的理念，加快新产品和服务的开发，增强产业链条弹性，拓展下游应用领域。以国际需求为拉动，敢于创造需求、引领全球市场，使其禀赋优势和成本优势得到加强。不断优化供应链条，做强企业交易效率优势和学习效率优势。优化“产品设计―原料采购―生产加工―仓储物流―订单处理―批发经营―终端品牌”流程，掌控 “仓储物流”、“终端品牌零售”等方面权限，走出“成本风险”的怪圈。通过供应链条整合，提升产品的附加值，从根本上减少我国外贸企业面临的外国贸易保护主义的阻挠。

（四）建立健全外贸企业信用体系

要进一步完善我国外贸企业的信用管理制度，加强“企业信用管理前期―中期―后期”的管理与维护，出台相应针对外贸企业的信用评价标准。使我国外贸企业的信用制度与国际接轨，建立并完善企业信用档案，逐步整合行业信用信息数据库，推动行业企业之间信用信息的互通和共享。在企业信用管理前期，做好企业信息采集、信息记录与信用评估；在企业信用管理中期，要不断跟踪外贸出口企业的信用状况的变化，建立信用风险预警与提醒机制；在企业信用管理后期阶段，应做好信息体系的维护，对某一时段内外贸企业的信用变化、财务状况和付款情况进行掌控。通过自身体系的完善，来提高外贸企业良好的信用值，使之能够在国际市场中获得生存和发展。

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（一）理论意义

1、简化复杂问题。上市公司的财务报告及其附注等会计资料为会计信息使用者提供了大量的财务和非财务信息，但是面对包罗万象的海量信息，很多信息使用者尤其是非专业人士会无所适从。通过编制财务危机预警指数对这些海量信息加以相应整理，将庞大的数据内容和非财务信息标准化后的结果归纳总结为一个简明的财务危机预警指数，从而有助于外部投资者、债权人，尤其是公司管理者更快捷、更深入地掌握上市公司的财务状况，及时预知财务危机的征兆，做出科学有效的财务决策。

2、拓展会计信息。理论来源于实践并服务于实践，但是会计理论研究注重研究会计信息的生成，忽视会计信息使用；会计实务中注重单纯地提供会计信息，忽视会计信息的再加工及其分析使用。使用会计信息是会计信息生成的最终目的，在使用会计信息的过程中又可以发现会计信息生成的不足，从而有的放矢对会计信息进行再加工和分析使用，以便进一步增强会计信息的有用性，这样又有利于会计信息的合理使用与准确分析。财务危机预警指数是对不同公司、不同时间、不同指标的三维信息的汇总加工，是为了预防财务危机、控制财务风险而对使用会计信息的进一步拓展深化。

3、丰富危机管理理论。危机管理产生于上世纪八十年代初，主要研究公司对于各种危机事件的事前、事中和事后的应对措施及其管理，以避免和减少危机产生带来的危害，努力将损失降到最低。目前，许多公司已经在内部推行了危机管理，财务危机预警正是对公司财务危机的预测和监控，是危机管理的重要措施之一。财务危机追根溯源因财务风险所引发，因此正确识别公司所面临的财务风险并加以防范和控制是进行财务危机预警研究需要考虑的根本问题。财务危机预警将公司内的各种逆境现象，作为一个相对独立的活动过程来考察，在分析财务逆境与财务危机现象的形成机理与内在特性的基础上，提出提前预报与预控的原理与方法，建立用于监测、评价、预报公司财务逆境现象与危机现象的预警指标体系，努力做到有效预测和监控财务风险，减少或避免财务危机的发生。因此，可以说财务危机预警理论丰富了危机管理理论。

（二）实践意义。上市公司财务危机预警指数的最基本功能不容置疑是实时预警，即根据财务危机预警指数反映的公司财务危机信息，对未来财务状况的发展趋势进行预测并适时发出预警信号。尤其是在瞬息骤变的激烈竞争环境中，现代上市公司若想生存、发展和获利，势必实时关注财务状况，预防财务危机的发生。因而，财务危机预警指数体系可以被广泛应用于政府及相关部门宏观层面以及上市公司本身及其利益相关者微观层面，在不同领域发挥作用。

1、有利于宏观经济政策的制定及实施。财务危机预警不仅直接或间接影响到企业是否能得以持续生存、发展和获利，而且波及社会稳定、经济发展、产业结构升级等方方面面。通过财务危机预警指数，政府及相关部门可以明确我国不同行业、不同地区的上市公司是否存在财务风险及财务危机发生的可能性，据此制定相应政策协调各方关系，减少或避免财务危机带来的直接和间接损失，维护社会稳定、优化资源配置、调整产业结构；另一方面，财务危机预警指数体系也是政府宏观经济政策实施的反馈体系，财务危机预警指数的灵敏变动能够及时反映政府及相关部门制定的财政金融等宏观经济政策对上市公司整体和各行业、各地区所造成的影响，从而为政府及相关部门及时了解政策执行情况提供了路径。

2、有利于上市公司自我诊断。上市公司根据编制的财务危机预警指数综合排名，或者通过横向比较某一时期的财务危机预警指数，找寻自身与上市公司之间的差距，了解在各行业、各地区中的竞争地位，做好客观有效的定位。上市公司也可以依据财务危机预警指数，持续跟踪、监控公司的财务活动全过程，比较不同时期本公司财务活动运行轨迹，分析自身财务安全并预警潜在风险，找出危机源头，有针对性地采取措施以减少或避免损失，以更好地实现可持续发展。

3、有利于投资者和债权人等利益相关者做出财务决策。通过对综合财务危机预警指数的动态分析，投资者和债权人能更有效地判断上市公司的财务状况与潜在投资价值。而对个股的财务危机预警指数横向比较分析，又有助于其做出理性的投资决策；投资者理性投资，又会促使整个股票市场走势趋于理性，降低股市的非理性波动。一套高效的财务危机预警体系，可以为投资者及债权人等利益相关者提供多维度的财务信息，提供一种间接评价公司经营业绩的尺度，有助于投资者和债权人等利益相关者树立正确的理财理念，做出科学的财务决策。事实上，正是投资者、债权人等利益相关者对公司财务危机预警的强烈要求推动了该项研究的飞速发展。

二、编制财务危机预警指数应的遵循原则

编制财务危机预警指数必须明确引发财务危机的财务风险的特征：全过程性、系统性和连续性等，因此有必要对财务风险进行持续、全面的多层次多角度的监控，在构建财务危机预警指数时必须坚持和遵循一定的原则。

（一）科学性原则。科学选取预警指标是编制财务危机预警指数的重要环节。科学性原则主要体现在理论依据的正确性、指标体系的完备性和可信度、权重确定的准确性和预警模型的逻辑严密性等方面，将理论与实践有机结合，在理论上要站得住脚，同时又能反映预警对象的客观实际情况，抓住最重要的、最本质的和最有代表性的东西。对客观实际抽象描述得越清楚、越简练、越实际，科学性就越强。

（二）可预测性原则。在财务危机预警指数的构建过程中，通常是在传统的以面向过去为主体的财务报告等财务信息中，增加对未来期间财务信息的加工统计和总结归纳，使政府及相关部门、上市公司本身以及以投资者、债权人为主导的利益相关者能够通过深入分析财务危机预警指数，对未来上市公司财务状况的发展趋势以及面临财务危机的可能性做出相应的判断。

（三）现金流量至上原则。现金流是公司发展的血液，决定公司的兴衰存亡，是制约公司财务活动的首要因素，是政府及相关部门、经营管理者、投资者和债权人等关注的焦点，更重要的是现金流量难受“会计戏法”的影响，难以人为操纵，能够更客观更权威地反映公司财务状况，因此现金流量原则对于预警财务危机而言具有“至高无上”的重要性。

篇10

在方法使用方面，从基于辨别分析的开创性论文开始，就有大量关于预测企业失败但是没有引进宏观经济变量的辨别分析，由Shumway(2001)扩展的多时期Logit模型，加入了宏观经济变量，来测度宏观经济变量和企业破产率之间的动态相互关系，包括Bruneau（2012），使用法国的大样本非财务公司的会计数据，在行业层次上使用多期logit模型来估计企业财务脆弱性指标，因为样本大，跨度时间长，所以可以考虑到企业财务状况逐步恶化至破产清算的过程。之后又有学者使用了持续期间模型，尽管这种模型有上面提到过的主要优点，但由于左截断问题仍然存在局限性，当观察期很短时，资料库里的绝大多数企业在观察期之前就成立了。除了以上几种模型外，还有很多计量方法估计企业的财务脆弱性指标，同时也包含了宏观经济变量，比如Hamerle等人使用了一个随机效应的Logit模型来评估德国的破产企业；Bonfim使用了一喝随机效应的Probit模型评估葡萄牙的破产，Pederzoli等评估了一个依赖静态的相同的违约模型，区分了扩张时期和衰退时期。Qu使用的是一个固定影响的LSDV模型；而Jimenez等使用随机效应Logit模型来测量银行贷款增加对银行违约的影响。

二、企业的财务脆弱性指标对宏观经济状况的影响

文献的第二条主线是关注企业财务脆弱性如何影响经济周期，这样的一个问题意图在微观层面上合并信息来进行宏观经济的预测，最初关于微观企业对宏观经济的影响主要是通过银行来研究的。关于银行贷款渠道和资产负债表渠道那个是影响宏观经济的，其赞成和反对的证据在辩论中仍然是非常多的，但是恢复辩论的资产负债表渠道的研究成果之一是来自Bernanke，其论文中写道银行对这些变化所作出的反应就是停止向质量较低的投资者贷款，是对于那些他们以前已经借款过的企业来说，财务部门事件最终影响宏观经济的承受力，因为产生更高的有效成本的信贷减少了商业需求为当前期间货物和服务.其开发了一个小的模型，他们利用借款人资产净值和投资的成本之间的反比关系来解释为什么在没有任何的金融危机冲击前，借款人资产负债表的变化可以是商业周期波动的来源，在相关的研究中Coe使用马尔科夫切换模型来估算财务危机发生的条件概率，发现在实际产出模型这些估计的概率有额外的解释力，支持了Bernanke的发现。在相同的论文中，Gertler通过证明借款人的信用变化如何影响投资支出、预期的收益和整体经济，从而证明了企业的财务因素对宏观经济状况可以有定量显著的实际效果。Repullo等也开发一个宏观模型，得出了企业的资产负债表可以对宏观经济有一定的解释力。后来，Fazzari等从公司财务结构方面也证明了微观企业的财务信息对宏观经济宏波动有重要的影响。Lown也提供了证据表明了由企业失败来衡量的财务脆弱性指标和信贷标准一起可以用来解释银行贷款的增长和国内生产总值。

三、企业的财务脆弱指标与宏观经济波动之间的相互影响机制

事实上，目前只有几篇论文是真正考虑了企业的财务脆弱性与宏观经济波动之间的相互作用关系，而且主要都是来自国外，国内几乎没有相关研究。通过使用聚合的信用风险，随着时间推移其近似于企业的破产频率，并发现了在微观和宏观角度之间一个有用的链接。同时提出了一个向量自回回归模型，将观测到的破产作为内生变量引入到模型中，同时还包括其他的宏观经济变量。他们还使用一个微观宏观模型，从带有微观变量的logit模型中估计的破产作为额外的变量引入到外源性的VAR模型中。但是，在后一种情况下，企业破产不再完全是内生的。使用了一个无法观察成分的多元模型揭示了国内生产总值和经济失败在高频率下的周期性共同运作。使用了一个结构性信用风险模型来计算上市公司的EDF经验值，并使用VECM模型来研究预期宏观经济发展的长期关系。和后面的两个研究相比，Bruneau(2012)将Jacobson的宏观模型应用到法国的例子当中，同时使用了向量自回归模型，强调需要使用大量的微观企业资料，不只是考虑那些在资本市场上运作的企业，把破产当作完全的内生变量，并在部门层面上考虑两者的相互关系。同时提供了在持久性经济周期冲击下的第二轮效应的数据，从统计学角度和经济学角度来解释企业破产对产出缺口产生的巨大影响。

四、总结与展望