财务风险预警管理范文

导语：如何才能写好一篇财务风险预警管理，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

【关键词】企业财务风险管理；风险预警；必要性；不足；措施

随着我国社会主义市场经济的发展与经济全球化趋势的加强，企业面临的经营环境更加多样化与复杂化，增加了企业的风险管理难度。在财务风险管理工作中，树立风险管理意识，通过建立与完善财务风险预警系统，及时发现企业生产经营过程中可能存在的风险点，提出相关的预防措施，有利于企业做好风险规避工作，从而进一步提高企业的经济效益，促进企业的良好发展。所以说，建立健全财务风险预警系统对企业的发展来说具有重大的意义。

一、财务风险预警的概念与必要性

1.财务风险预警的概念

一般来说，所谓的财务风险预警指的是企业管理者为了能够降低与控制企业生产运营时遇到的风险，在分析财务报告等资料的基础上，能够预先发现企业可能存在的财务风险，并采取有效的措施，来完善企业的财务管理工作，改善财务状况，降低财务风险发生的概率，从而保障企业的利润最大化目标的实现，促进企业的健康、有序发展。

2.建立财务风险预警系统的必要性

企业构建财务风险预警系统是来自于多方面经营的共同需求。首先，从企业生产运营的外部环境来说，建立财务风险预警系统是企业在经营过程中应对复杂外部环境的需要。随着经济与社会的发展，企业在生产经营时面临着十分严峻且复杂的外部环境，经济、政治、法律、技术及文化等不可控制环境因素的变化都会对企业的生产经营活动产生极大的影响，企业管理者一旦对外部环境的判断存在稍许偏差，就会给企业的发展带来不可挽回的损失，导致企业不能实现发展目标。对于企业经营来说，面临着在盈利指标方面的压力，企业生存的重要目的之一就是要获经济利润的最大化，这就要求企业增强自身的市场竞争力，提高其市场地位。因此，企业就需要构建完善的财务风险预警系统，来降低企业运营的风险，从而提高经济效益。

其次，从企业内部管理与控制的角度来说，建立财务风险预警系统是做好内部控制与管理的重要途径与手段。通过研究国内外的百年企业可以发现，要想促进企业的长久发展就需要不断提高企业的创新力与市场竞争力，占据一定的市场地位。而保证企业长久发展的重要途径之一就是需要企业加强内部管理与控制，树立风险管理意识，建立一套风险预警系统，致力于寻找企业的风险源，并采取有效的手段来控制风险，规范企业的生产程序与经营手段，避免由于内部管理的不科学而引发企业经营危机。因此，企业建立财务风险预警工作能够促进企业的内部管理与控制工作的进一步完善，及时给企业管理者发出预警信号，让他们能够及时采取措施解决问题，从而保障企业的良性发展。

二、企业财务风险预警系统建立中存在的不足

1.信息获取存在滞后性

有些企业建立财务风险预警系统的依据是企业过去生产经营中形成的年报、季报等财务分析资料，用财务指标比率来分析企业现在与过去生产经营形势的变化，从中发现蕴含的财务风险，但在深入探讨企业财务风险预警系统的构建依据后，发现这种方式并不科学。这种通过历史财务报告数据分析企业财务风险的方式，其最终的分析结果也只能反映企业在过去中某一时段经营存在的风险，并不能预防企业未来生产经营中可能出现的财务风险。所以说，在传统财务风险预警系统的构建中对财务风险信息的获取存在一定的滞后性，无法真正发挥财务风险预警系统的效用。而在市场经济的发展中，企业面临的市场竞争愈加激烈与多变，如果企业能够较早获得财务危机的预警信息，就能够及时反应，快速做出相适应的决策，避免企业经营陷入危机，进而推动企业的发展。

2.缺少对企业现金流的详细分析

在企业财务管理中，现金流是其管理的核心，企业财务管理的目的之一就是要保证企业现金流的平稳运行。在企业的发展中，现金流是一项极其重要的资源，企业在日常的经营运转中既需要现金流的参与，又需要持有充足的现金流以满足预防性与投机性需求。所以说，企业要维持发展就需要有充足、稳定、持续的现金流量，否则一旦现金流的运转出现问题，就会引发企业的财务危机，使得企业的生产经营陷入困境。而就目前部分企业建立的财务风险预警系统来看，对企业现金流量指标的反映并不全面，仅仅凭借短期偿债能力、营运能力等指标无法从根本上反映出企业现金流的运转情形，这在一定程度上削弱了财务风险预警系统的作用。

3.财务风险预警系统流于表面

从企业财务风险预警系统运行的实践来看，财务风险预警系统在实施中无法真正作用到实际工作中，流于表面，造成了实施质量差、效率低等问题，无法发挥出强有力的预警作用。其中，很大一部分原因来自于企业管理者对风险预警机制的认识不够全面、深化，对财务危机的发生存在侥幸心理。此外，在构建财务风险预警系统时，没有做到结合企业生产经营的实际情形，而是重于形式，导致财务预警系统无法真正在实际工作中发挥应有的作用。

三、建立与完善财务风险预警系统的措施

1.建立健全财务风险识别机制

财务风险识别是财务风险系统中的重要内容，建立健全财务风险机制是完善财务风险预警系统的重要手段。这需要提高企业的反应能力，对于潜在的风险能够进行合理的甄别，加强对财务风险的分析与评价。并且通过对企业内外部环境的了解，识别出可能存在的财务风险，分析其存在的原因以及潜在的影响，从而采取有效的措施来合理应对风险。其中，建立健全企业的风险识别机制可以借助于现场观察与财务报表两种手段来实现。现场观察与财务报表能够反映出企业的生产经营信息，有利于及时对容易产生财务风险的动态因素进行跟踪与管理，将风险信息反映给授权的相关部门处理，以便能及时采取措施来预防财务风险的发生。

2.构建财务信息系统

企业构建财务信息系统能够快速收集相关的财务信息，并将信息传递给财务风险预警系统，避免信息的滞后性。可以说，完善的财务信息系统，不仅能够提高企业的信息化程度，提高企业的核心能力，还能够提高企业财务风险预警系统的工作效率，更好地发挥出其应有的作用。完善财务信息系统，一方面要提高企业会计信息的质量，确保开展相关会计工作时符合规范性的要求；另一方面，为了避免信息传递的滞后性问题，还要构建快速、安全的财务信息传递渠道，以实现财务信息在传递过程中的真实性、及时性与可靠性。

3.加强企业的内部管理与内部控制

完善企业的财务风险预警系统需要有健全的内部控制制度来支撑。因此，就需要从内部控制的五个方面来加以保障，加强企业的内控环境、风险评估、信息系统与沟通、控制活动、对内控的监控，以转变管理，提高管理效率。对企业的管理者来说，要进一步完善企业的组织结构，明确各个部门与员工的职能规范，采用先进的管理手段，激发员工的主观能动性，提高企业的管理效能，从而更有利于在实际工作中发挥企业财务风险预警系统的作用。

四、结束语

通过上文的分析可知，随着市场经济的进一步发展，企业的经营环境变得更加复杂，加大了企业运行的风险性，给企业的经营管理带来了极大的挑战。对企业来说，要促进企业的进一步发展，就需要建立完善的财务风险预警系统。企业财务风险系统构建需要从加强财务风险的识别、提高财务信息的传递流畅性与安全性以及加强内部控制等方面入手，才能最大限度的发挥财务风险预警系统的有效性。

参考文献：

[1]梁丰. 企业财务风险管理及预警研究[J]. 科研， 2016，（4）：222-223.

[2]万小野. 企业财务风险预警与防范策略探讨[J]. 科技与企业， 2016，（11）：42-44.

[3]周杰. 中小企业财务风险预警管理探讨[J]. 财会学习， 2016，（11）：121-121.

篇2

（一）业务运营事项风险

一般而言，我们经常会从经营活动、投资活动、筹资活动及其他等四个方面来度量企业的风险，而贸易型企业的特点是来自业务运营产生的风险事项较多，以某集团公司为例笔者统计了其控股范围内企业自2004年至2012年风险事项的分类事项，其中与业务经营相关的事项占到60%左右，这一方面是贸易型企业作为“轻资产”公司的特点，另一方面也是近年来企业对重大投资、重大资金运作方面严格管控的结果。

（二）营运资金的安全性、流动性管理风险

从总体情况看，贸易型企业在按照安全性、流动性和效益性的综合要求对营运资金作出安排、加强管理控制，保证营运资金的安全性特别是保障应收账款安全回笼，防止资产固化等方面，存在流动性管理风险的情形。

（三）资本结构、财务杠杆与业务规模风险

一般而言，企业的业务规模必须与其资本结构相适应，但在贸易型企业往往存在业务总量偏大，单项业务或单一客户业务量偏大，和自身净资产规模、资本结构不相匹配，客观上造成财务杠杆过度使用，在某些特定条件下造成“短债长用”的风险。

二、贸易型企业财务风险预警体系设计思路

国外理论界对于财务风险预警的研究大多集中在财务指标的分析上面，通过建立一定的财务指标分析模型来对企业的财务风险作出预警，如比弗（Beaver，1966）提出的以盈利性、短期流动性风险以及长期偿债风险为指标的单变量财务风险预警模型；奥尔特曼（Altman,1968）采用的以多变量（盈利性、流动性、偿债能力等指标）为基础的Z积分财务风险预警模型；以及奥尔森（Ohlson，1980）采用对数分析法的多变量财务风险预警模型；斯蒂克尼和布朗（Stickney,Brown,1990)则提出了财务危机预测要从投资（资产的相对流动性、资产周转率）、融资（资本结构中债务、短期债务的相对比例）、经营（盈利性的相对水平、经营波动）以及其他解释变量（规模、成长性、审计保留意见）等四大类九个方面的因素进行考虑。徐光华和沈弋（2012）则从内部控制和财务危机预警两大系统的本质出发来研究影响企业风险的各个主要因素及其控制策略，认为企业内部控制和财务危机预警应该统一于企业风险管理框架之中，构建了两者耦合的分析框架体系。基于以上理论研究，结合贸易型企业财务风险的特点，我们提出了以下三个层次的财务风险预警体系的设计思路：第一层次：指标预警。以通用的预警指标为基础，结合企业内不同业态设计个性化的风险预警指标，以业内指标平均水平为基准，设定不同的区间提示不同程度的风险预警。第二层次：事项预警。按日常运营、投资、融资及其他等类别设定风险事项的基本标准，一旦发生符合该类情况即提示预警并上报。第三层次：制度防控。根据贸易型企业风险类型的具体特点，设计研究重点的业务流程内控建设，财务重点从流动性风险控制、偿债能力风险控制以及防止过度使用财务杠杆等方面建立内部控制制度。这三个层面的关系是层层递进的关系，也是财务风险预警管控关口层层前移的关系：指标预警是通过财务指标的变化和波动情况分析风险发生的可能性，挖掘指标变化背后的具体因素并采取相关应对措施来控制风险；事项风险则是在具体风险事项发生时即行介入，及时应对，而此时反映到财务指标方面可能还不能看出财务指标的具体变化或向坏趋势，在预警时间上会比指标预警更早提示；制度防控则更是从内部控制角度出发，确定企业风险控制重点环节和领域，从经营理念和风格、流程设计、授权制度、职责分离、信息处理、业绩评价等各个方面进行布控，从源头上进行风险防范，突出了“预”字，来避免或尽可能降低各类风险的发生。这三者之间又是相互协同的关系，制度防控越完善，内部控制各个方面（控制环境、风险评估、信息沟通、控制活动、监督）做得越到位，风险事项发生的几率就越小，财务指标预警提示就越少；反过来，从财务指标的预警提示可以倒过来分析企业风险发生的具体原因，是哪些事项导致财务指标出现预警，从而来进一步完善风险防控制度。这三者之间的协同，形成企业风险管理的整合机制，将会有效提升企业风险管理的能力和水平，避免导致企业危机和经营失败的发生。

三、贸易型企业财务风险预警体系三个层次的具体内容

（一）指标预警主要内容

1.选用预警指标

根据斯蒂克尼和布朗提出的财务危机预测要从投资（资产的相对流动性、资产周转率）、融资（资本结构中债务、短期债务的相对比例）、经营（盈利性的相对水平、经营波动）以及其他解释变量（规模、成长性、审计保留意见）等四大类九个方面的因素进行考虑，其中涉及投资因素的指标包括现金总资产比、流动资产占总资产比、净营运资本占总资产比、总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等六项；涉及融资因素的指标包括资产负债率、总负债权益比、流动负债占总资产比等三项；涉及经营因素的指标包括总资产收益率、息税前收益占总资产比、营业利润率、经营活动现金流量占总资产比等四项；涉及成长性的指标包括销售收入增长率、资产增长率、净收益增长率等三项。2010年上海市国资委推出了四大类（债务风险、现金流风险、盈利能力风险和投资风险）十四项反映企业生存性质的财务预警指标。主要包括债务风险指标四项：资产负债率、速动比例、担保净资产比、已获利息倍数；现金流风险指标四项：现金总资产比、存货周转率、应收账款周转率、盈余现金保障倍数；盈利能力风险指标三项：净资产收益率、经营性营业利润占利润总额的比重、主营业务利润率；投资风险指标共三项：金融类投资收益率、资产类投资收益率、投资现金收益率。仅从斯蒂克尼和布朗提出的财务危机预测前三大类（投资、融资和经营）和上海市国资委财务风险预警前三大类（债务风险、现金流风险、盈利能力风险）指标来看，这些财务指标是高度重合的，都反映了流动性、偿债能力、盈利能力等三方面的情形。根据实际情况，贸易型企业选用上海市国资委财务风险预警四大类十四项预警指标作为通用的财务风险预警指标也是可行的。

2.设计并优化个性化财务风险预警指标

由于不同类型的企业经营特点不同、风险防范的重点也不同，推行财务指标预警管理就不能搞“一刀切”，预警指标应更有针对性、更切合实际，这样才更能发挥出有效的预警作用。因此，应根据企业内不同业务板块的特点，研究设计个性化的分行业板块的财务预警指标体系。以某贸易型企业为例，其旗下有进口、出口、物流、资产管理等业务板块，在基本指标外，分别增设了一些符合行业特点个性化的财务预警指标，例如：（1）对于以进口为主的外贸板块，如主营进口业务以进口业务为主，则资产负债率一般较高，但并非就表示存在债务风险，如能利用好客户的预收账款、应付账款等无息负债，对公司资金面是有利的；而真正会对此类公司造成债务风险的，则是有息负债，为此设置了“有息负债比率”这一指标（有息负债合计/负债合计×100%）。（2）对于以货代业务为主的物流板块，由于企业的业务操作特点决定了日常经营过程中的应收账款规模较大，根据实际情况应重点控制的是现金流中的应收账款风险，在已经设置的应收账款周转率指标外，增设“应收账款与月营业额比率”（[月初应收账款净额+月末应收账款净额)/2]/当月主营业务收入×100%）指标，以实施对应收账款总量的控制；“应收、应付账期差异”（应收账款周转天数-应付账款付账天数）指标，以控制和减少垫付资金数额，降低资金成本，等。（3）以出口为主的企业，又另设了“销售边际利润率”指标（营业利润率-费用水平），来分析营业利润整体覆盖总费用情况的程度，通过该指标来更为实际地反映企业的盈利能力风险。

（二）事项预警主要内容

根据贸易型公司的运行特点，按照业务运营、投资管理、担保管理、筹融资管理、其他预警事项分别设置预警项目。如业务运营设置呆滞存货（账龄6个月以上）、逾期应收款项（包括应收账款、其他应收款和预付账款）、重点客户情况（占应收账款总额10%以上单一客户）等三项；投资管理设置风险投资（企业在报告期内从事股票、基金、债券、外汇买卖、期货及委托理财等对外投资业务，且占本企业本期末净资产5%以上的投资业务）、长期股权投资单位净资产低于投资成本情形两项；担保管理则设置对集团外单位担保和有迹象可能要承担清偿或损失的担保等两项；筹融资管理则设置逾期贷款及其他融资风险事项两项；其他预警事项则设置反映应收款、被投资企业、担保企业、资金运作有关方面的意外情况,包括破产、资不抵债、清算、重大资产损失、管理层非正常变动、出走、遭受司法调查、发生重大诉讼等影响持续正常经营的重大事项;以及进口垫付资金、货物灭失等风险事项。一旦发生以上设定的风险事项，必须马上采取应对措施，并报告上一级母公司，对预警事项实施全程跟踪，持续上报预警事项的后续进展及处理情况，直至风险解除或处理完毕，全面反映和跟踪预警事项的发生、进展及最终结果的全过程。

（三）制度防控的重点内容

根据贸易型企业的风险特征，着重加强业务流程控制制度、流动性风险控制制度、财务杠杆使用及偿债能力等三方面的制度：一是重点建立完善以授权、审批、业务运作为主的ERP业务内控流程制度，特别加强对应收款的管控，严格评估客户信用，加强放账额度的控制，严密监控跟踪逾期应收款，落实催收责任；二是建立流动性风险防范与预警管理制度，一方面要切实提高资金周转率，另一方面在筹资结构上要防止“短贷长投”的资本错配，同时将远期信用证等表外负债作为控制重点在内部管理时计入表内，提高企业在日常经营活动中以流动资产清偿流动负债的保证程度，避免企业债务和付现责任不能正常履行的可能性；三是建立授信额度总量控制和使用的管理制度，合理运用财务杠杆，公司的业务规模必须与其资本结构、发展战略、业务特点相匹配，切忌盲目扩张。

四、贸易型企业财务风险预警体系建设应关注的几个问题

（一）治理层面重视，发挥各方合力

在公司治理层面上，应明确风险预警管理工作由董事会领导、董事会审计与风险控制委员会对财务风险预警管理制度及状况进行定期评估、经营层组织落实、监事会定期监督检查。在财务管控层面上，财务部门作为财务风险预警工作的责任部门，授权专人负责落实预警信息的汇总、分析、报告等工作，其他相关职能部门根据预警事项的不同性质配合做好预警应对等工作。在子公司层面上，子公司总经理对本公司风险预警管理制度的建立健全和有效实施负责，财务总监负责组织并承担监控职责，并层层监督、落实，确保财务风险预警的全覆盖。

（二）对预警提示合理分析，落实好预警应对工作

对财务风险预警指标中出现的预警提示信息应进行原因分析，做到心中有数：哪些风险预警是属于阶段性的(如有些业务有季节性特点)，短期内指标就可改善；哪些风险预警是属于近期内比较难以改善的，需要通过中长期的行动规划如业务结构的调整、盈利模式的改变等来进行逐步调整。哪些风险预警提示情况必须引起足够重视，如不采取措施将会影响到企业生存发展的；哪些风险预警指标虽然连续提示，但短期内可能对企业并不构成威胁的。在此基础上，采取相应的应对措施。

（三）加强财务风险预警信息系统建设

信息系统建设不仅是内部控制的重要控制手段，也是财务风险预警工作必不可少的基本工具，如通过开发财务信息化系统，可以自动计算出各板块企业的预警指标值、并显示预警结果，一方面提高工作的效率，另一方面，也可以通过一定的流程设计，使得财务风险预警工作更规范、受控。

五、总结

篇3

【关键词】财务风险；财务预警；风险管理；优化研究

随着全球经济的飞速发展，国际化经营的规模和范围进一步扩大，我国企业所面临的风险将更加复杂化，多样化。财务风险作为一种信号，能够全面综合反映企业的经营状况，企业经营者需要进行经常性财务分析，防范财务危机。可以预言在不久的将来，我国大多数企业将逐步进入财务导向型的企业管理阶段。在这种经济环境下，企业财务管理将成为企业管理的核心问题[1]。因此，我们需要借鉴国内外的先进的财务风险管理理论，从我国目前的经济情况着手，认真研究我国的风险管理现状，完善现有的财务风险理制度，有效提高我国企业财务风险的管理水平。这也是提升企业内在价值，促进企业健康稳定发展，赢得竞争优势的关键所在。

1.财务风险的相关理论

1.1 财务风险的定义

财务风险是指企业在各种财务活动中，由于各种难以预料和控制的因素存在，使企业的财务收益与预期收益有所差异的不确定性。财务风险按其包含的内容还可以分为狭义的财务风险和广义的财务风险。

狭义的财务风险通常被称为举债风险，是指由于企业举债而给企业带来的财务不确定性。举债给企业带来更多流动资金，为企业创造财富带来有利条件，但同时也给企业到期还债带来负担[2]。因为企业经营的收益率和贷款的利率都有不确定性，从而有可能使企业的收益率高于或低于借款的和息率，这种风险的大小和借债规模有关。规模越大，风险越大。一旦负载过重，使企业不能到期还款，很可能导致企业破产。

广义的财务风险是指在企业的各项财务活动中，由于环境及其他难以预料的因素的影响，使企业的预期财务收益与实际的收益有所差异。它是从企业生产经营的全过程看待企业的风险的。

1.2 财务风险的特征

1）客观性

财务风险是企业运营的必然产物，不以人的意志为转移。财务风险的客观性源于产生财务风险的多样性[3]。企业的社会背景的变更，市场环境的调整，企业经营策略的转换。竞争对手的战略变换等多方面因素都可能导致企业产生财务风险。而且财务风险是不可避免的，企业只能将其控制在一定范围内。

2）不确定性

风险发生就是因为有不确定性因素的存在。在一定时期一定的环境的影响下可能发生也可能不发生。可能和概率事件有联系，也可能是随机发生。风险发生的后果可能是确定的也可能不确定。尽管风险有其不确定性，但企业也要谨防风险，在不影响预期收益的情况下尽量降低风险。

3）损益性

一个企业的风险与收益是成正比的，风险越大收益越大，风险小收益自然就低，所以企业为获得利润就需要承担一定风险，风险的大小要看企业的承受能力和抵御能力。

1.3 财务风险管理的目标

财务风险管理的主要目标就是在识别与衡量财务风险的基础上运用各种方法和措施来减少企业经营带来的风险，增加企业的收益，保证企业连续高效运营。主要包括以下几个目标：

1）防止企业破产，这是企业财务风险管理的基本目标。因为破产是企业财务风险管理的终极形式，可以说是企业财务风险的总体体现，一旦发生，企业就不复存在，更谈不上什么生产经营管理。所以，防止企业破产成为财务风险管理的最基本的目标，其他目标均以此为前提。

2）培养企业员工的风险意识，特别是企业领导者的风险意识，敢于面对风险，及时调整公司战略化解风险。同时能够比较准确的预测市场变化，减少忧虑和恐惧，消除经营管理中的隐患，提供有安全保障的良好经营环境，消除计划、方案中的漏洞、错误，使领导和员工团结一致在财务风险处理的过程中形成坚强的抵御能力。

2.一般财务风险管理技术

2.1 风险回避

风险回避是指在可能发生的风险之前，主动放弃可能发生的风险项目以避免风险财务风险的相关理论的发生给企业带来的伤害。风险回避是一种彻底的风险控制手段，将风险降低为零，而不是仅仅减少风险的损失程度，但它也能消除风险带来的巨大收益，从而使企业遭受经济损失。企业一般在风险过大难以承受的情况下放弃风险，在风险远大于收益的情况下也最好采取风险回避措施。

2.2 风险转移

企业风险转移主要是因为企业所面对的风险无法回避，但自身应对风险的能力有限，无法解除风险，即使解除风险付出的代价也很大，因此采用转移风险的办法。一般采取保险、分散或签订合同的风险转移方法。

1）保险

在西方国家被称为“共同下水”的财务风险管理办法，即采用各种方法将财务风险全部或部分转移，推卸出去，使风险的承受者由企业一家变成多家，进而相对消除和减少企业的风险损失。保险是一种简单有效的处理不可遇料因素引起的损失的方式，在企业中得到广泛应用，如工伤，火灾等。企业按照所保风险的种类，和保险公司签定和约，按期支付一定数额的费用。在企业出现风险担保事件的时候，由保险公司支付损失费用，从而实现风险的部分或者全部转移。不会影响企业的正常生产经营活动。

2）分散风险

分散风险主要指经济单位采取多角经营、多方投资、多方筹资、外汇资产多源化、吸收多方供应商、争取多方客户以分散风险的方式。对于风险大的投资方案，企业通过与其他企业联营，收益共享，风险共担，就达到了分散风险的项目。当企业经营单一产品时，企业的兴衰成败就系该产品于一身，销路好就繁荣兴旺，销路差就会陷入困境。但若经营多种产品，企业的经营效益就比较稳定，不会因一种产品的销路不畅而导致企业破产。

2.3 风险自留

风险自留是指企业自己承担风险所带来的损失的一种风险管理手段。一般在其他风险管理技术都无法实施或即使实施也效果不佳、成本更大的情况下采取风险自留。对于其它风险管理技术而言，风险自留管理技术一定条件下是积极有效的风险管理方式。通常情况下，企业会建立一笔预算作为风险自留的补偿资金或者直接把损失打入企业经营成本。

3.财务风险的识别与预警方法

3.1 财务风险的识别

3.1.1 财务风险发生的早期信号

1）非预期的销售额降低。因为销售额的降低会减少企业的收入，导致发生财财务风险的识别与预警方法问题，尤其是非预期的销售额降低，更会让企业的资金紧张。虽然不能马上显现出来，但长久下去会使企业失去资金来源。

2）交易状况恶化。交易状况恶化不光表现在客户频繁违约也表现在延长付款期。客户违约破坏了企业的生产经营计划，浪费了企业资源，使投入没有产出。严重影响了企业的财务状况。延长付款期会占用企业的许多经营现金，同时也意味着企业的坏账风险提高，再次增加了企业应收款成本，给企业的财务带来压力。

3）存货积压。存货主要包括原材料、产成品等。一般来说存货占企业流动资产的比重较大，存货积压会占用企业的流动资金，造成企业资金紧张，同时长期的存货积压可能使货物损坏或丢失，也可能造成货物贬值。存货也会增加企业的库存成本，浪费企业资源。因此管理人员应该根据企业的实际情况掌握存货与销售比率的标准，任何一个周期的标准过高，都可能是企业财务问题发生的早期特征。

3.1.2 财务风险识别的基本方法

1）现场观察法。通过对企业的各种生产经营活动和具体的财务活动来了解和观察企业的各种财务风险。

2）财务报表分析法。是以企事业的资产负债表、损益表和现金流量表等资料为依据对企业的固定资产、流动资产等情况进行风险分析，以便从财务的角度发现企业面临的潜在风险。由于报表集中反应了企业财务状况和经营成果，因此通过报表分析，可以为发现风险因素提供线索和指示，这种方法成为财务风险分析的重要手段。除了进行静态分析，如比率分析、比例分析，还要进行动态分析，比如时期比较分析、趋势分析等。就具体的业务，还要对与之往来的客户的财务报表进行风险分析。采用综合、系统的财务报表分析方法，才能准确地确定企业目前及未来经营的风险因素。

3.2 财务预警的方法

3.2.1 定性预警分析方法

标准化调查法又称风险分析调查法，即通过专业人员、咨询公司、协会等，对企业可能遇到的问题加以详细调查与分析，形成报告文件以供企业决策者参考。所谓的标准化并不是说调查的文件或表格格式相同，而是所提出的问题有共性，对所有企业或组织都具有指导意义。

3.2.2 定量预警分析方法

单变量模型是以财务比率指标作变量，通过单个财务比率指标的变化程度对企业财务状况进行预测。当企业的财务危机预测模型所涉及的几个财务比率趋于恶化时，通常企业将会发生财务危机。单变量模式所运用的财务危机的比率，按其预测能力可分为：债务保障率、资产负债率等。企业在应用单变量模式时，应对债务保障率、资产收益率、资产负债率等指标予以特别关注。当这些指标达到经营者设立的警戒值时，预警系统便应发出警示，提醒经营者注意。

4.结论

本文从财务风险管理的基本理论出发，建立了针对财务风险的预警系统，并得出以下几个结论：

（1）在财务风险管理增强了企业应对风险的能力，为企业提供了一个相对安全平稳的运营环境，同时增加了员工对企业经营的信心，使员工精力集中于企业的生产发展。对企业实现和超额实现经营目标，战胜风险、提高效益、增强实力，使企业立于不败之地具有重大作用。

（2）财务风险管理为企业提供了一个相对可靠的财务数据，帮助企业建立正确的投资理念。为稳定企业财务活动加速资金周转，保证资金安全、完整和增值提供了可能。使企业在有限风险领域用有效的资金创造更多的财富。

参考文献：

[1]张友棠.现代财务管理理论及其在财务预警中的应用研究[J].武汉理工大学学报，2011，25（5）.

篇4

摘 要 随着我国经济的飞速发展，企业间的竞争日趋激烈，企业面临的环境发生了巨大变化，给企业所带来的财务风险也日益凸显，企业必须做好财务风险的管理与控制。通过对企业财务风险成因的分析，并从建立完善的财务预警体系；完善内部控制制度；完善信息披露制度；提高财务管理人员的素质四个方面，就如何加强财务风险控制进行探讨。

关键词 财务管理 财务风险 控制

在企业经营管理的过程中，财务管理活动贯穿于企业的集资、投资、利润分配等环节。随着我国经济的快速发展，财务风险日益突显，成为企业所面临的重要风险之一。财务风险控制能够全面反映公司经营水平，但完全消除风险是不可能的。自我国实行市场经济以来，财务管理工作地位不断提高，在加强企业管理、维护社会经济秩序、提高企业经济效益方面发挥着非常重要的作用，但是同时财务风险也日益凸显。所以，完善企业的财务风险管理机制，规避风险，降低损失，已经成为摆在每一个企业面前的一个重大课题。

一、财务风险的成因

产生财务风险有很多原因，有企业的外部原因，也在企业的内部原因，不同的财务风险形成，其成因也不同，具体包括以下几个方面的原因。

1.企业的财务管理系统不能适应外部的宏观环境

企业财务管理的宏观环境主要有：市场环境、文化环境、经济环境、法律环境等等，这些宏观环境的改变对于企业来说是难以预料的，其变化必然会对企业的财务管理带来风险。

2.企业财务管理工作人员对财务风险的认识不足

只要企业在进行财务管理活动，财务管理的风险就必然存在。当前，在实际工作中，很多企业的财务管理工作人员对财务风险的认识还不够，缺乏风险意识，觉得只要管好账，就会避免财务风险，这种想法显然是片面的，风险意识淡薄是企业财务风险产生的一个重要原因。

3.企业内部控制薄弱，财务监控机制不健全

从目前来看，很多企业的财务监督机制不健全、执行不严格，内部控制薄弱，缺乏投资决策失误的责任追究制度，有些部门对财务管理制度置若罔闻，缺乏有效的约束，使财务风险很容易发生。

4.财务决策失误

企业财务决策失误是财务风险产生的一个重要原因。当前，企业在决策过程中，主观意想的成分过多，客观性分析不足，致使决策失误的现象经常发生，所导致的财务风险给企业带来了巨大的损失。同时，在现代市场经济生活中，存在大量的虚假信息，企业的决策如果是建立在这些不真实信息基础上的话，决策失误是必然的。

二、企业经营中财务风险控制的建议

1.建立完善的财务预警体系

对于财务风险的控制，预警体系是不能缺少的。在这一体系之中，获利能力、还债能力等指标是最具有代表性。资产获利能力指标主要可以分为：总资产报酬率与成本费用利润率。前者表示每一元资本的获利水平，是反映企业运用资产所获利的水平；而后者反映每耗费一元支出所得的利润，该指标越高，企业的获利能力就越强。偿债能力指标主要包括：流动比率与资产负债率。如果流动比率过高，则会使流动资金丧失再投资的机会，一般生产性企业最佳为2左右；而资产负债率一般为40%～6 0 %，当投资报酬率大于借款利率时，借款越多，利润就越多，同时财务风险也就越大。

2.完善内部控制制度

建立内部控制度是以规范的法人治理结构为前提的。依据公司法的相关要求，必须明确股东会、董事会、监事会等各阶层管理者的岗位责任，必须将企业的管理执行与监管权相分离，各部门之间各司其职、相互独立、相互制约、协调发展，企业的每一个部门都要明确自己在财务管理过程中的职责、作用。除此以外，在利益分配方面，公司要兼顾各个方面的利益，要调动企业的各个部门积极、主动的参与到企业的财务管理中来，做到责、权、利相统一。

3.落实风险导向的内部审计工作

在当前错综复杂的经营情况下，任何企业都面临着各种各样的经营风险，多数的经营风险都会产生财务后果，例如，开发新产品或服务失败出现的损失，新产品存在瑕疵导致产生的或有负债。因此企业需要设计、执行和维护内部控制，需要坚持以风险控制为导向，实施有效的内部审计，降低经营中的各种风险，进而降低财务管理风险。

4.完善信息披露制度

企业决策失误一方面是由于管理者在决策时参杂了过多的主观意识，进行了很多的非理性投资；另一方面是因为现代市场经济生活中，存在着很多虚假信息以及信息不对称的现象。就是由于外界披露信息含有大量的水分，加大了企业投资收益的不确定性与投资的低效性，给投资者以及其他利益相关都带来了巨大损失。而解决这个问题的最好办法就是建立低成本的修正不对称信息的机制和完善的信息披露与监督制度。比如资本市场信息公开制度、有效的监督与制约机制等等。

5.提高财务管理人员的素质

财务管理工作人员要更新知识体系，努力提高自身素质。第一，加强财务管理人员的风险意识，要让每一名员工清醒意识到财务风险的破坏性，财务风险存在于企业经营的每一个环节，不只是财务部门，其它部门的操作失误都可能导致财务风险，对于财务风险的防范，必须由始至终贯穿于财务管理工作之中。第二，定期举行专业培训，对财务管理人员进行技能、思想、道德方面进行教育，更新财务管理人员的知识体系，全面提高财务人管理员的素质。

三、总结

综上所述，随着我国经济的快速发展以及全球化趋势的不断加强，企业所面临的竞争环境日益残酷，财务风险是伴随着竞争的加剧而产生的，财务风险产生的原因既有企业外部环境因素，也有企业内部经营的因素，只要企业进行财务管理活动，财务风险就会客观存在，所以加强财务风险的管理与控制就显得非常重要。相信通过实施有效内部控制，企业能够降低经营风险，进而对财务风险的控制能力必将会加强，一定会在促进我国国民经济发展，提高综合国力方面发挥出巨大作用。

参考文献：

[1]刘杰瑜.浅谈企业财务风险管理.科技情报开发与经济.2005(04).

篇5

【关键词】 管理熵； 财务环境； 风险评价

在过去三十多年中，中国市场经济发展取得了令人瞩目的成绩，随着资本化全球经济的快速发展，各种风险相继产生，但最终都表现在财务上。同时，近十几年随着企业集团的发展，各种风险也随之而来，其中重要的财务环境风险将会对企业集团的财务管理产生很大的影响（李小彦，2012）。COSO于2003年7月完成了《企业风险管理整体框架》，并于2004年9月正式，一系列规章制度的颁布及实施充分证明了财务环境风险的控制管理已经成为了举足轻重的问题。在这样的形势下，一个企业如果想要在激烈的市场竞争中保持持续的竞争优势，就必须深入研究企业财务环境风险，加强财务环境风险控制和管理。

一、企业集团财务环境风险概述

财务管理环境是对财务管理有影响力的一切因素的总和，是对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外部各种条件的统称。企业财务管理环境可以从宏观环境和微观环境两个方面进行分类，宏观环境主要是指在某个具体时期的社会大环境，主要包括法律环境、政治环境和经济环境等，一个企业在某个特定时期的发展状况受当时国家发展水平及社会发展状况的影响；微观环境包括企业自身的组织结构及管理系统的完善程度，对财务主体财务机制运行有直接影响的各种条件和因素（吴守富，2006）。

企业集团财务环境系统是一个复杂的系统，企业的财务管理活动总是依存于一定的财务管理环境，不论是宏观环境还是微观环境都不是一成不变的，都会受到各种外部条件和内部条件的影响，这就促使相关财务管理人员随时观察环境的变化所带来的影响，因此对财务环境风险的评价研究是为了更好地服务于财务管理，通过强化财务环境风险控制以减小风险水平，通过企业积极主动的行为来促使企业微观和宏观财务环境的优化。事实证明，善于分析和研究企业财务管理环境的风险，是做好现代财务管理工作的前提。

二、管理熵和企业集团财务环境风险系统

管理熵指任何一种管理的组织、制度、政策和方法等，在相对封闭的组织运动过程中，总呈现出有效能量逐渐减少，而无效能量不断增加的一个不可逆的过程（宋华岭，1999），从而决定了管理效率将不断降低，管理熵揭示了企业组织管理效率递减的规律，如果能够及时地从环境中摄取足够多的信息，及时进行预测并采取控制措施，打破这种僵化的状态，企业将会重燃生机。

当企业财务环境系统正常运营的时候，企业的相关财务活动将会按照计划轨迹开展；而当企业财务环境系统的某项环境因素出现变动、与计划出现偏差的时候，企业的相关财务管理活动将会出现混乱无序状态，但是这种无序的状态是可以控制的，取决于企业财务环境系统发挥效力的高低。从管理熵的角度来说，度量企业财务环境风险偏差的程度，就是度量财务环境风险的无序度的大小，这就需要引入管理熵理论来评价企业财务环境风险系统，同时由于企业集团财务环境系统作为企业集团这个复杂社会巨系统的一个组成部分，自身的各个子系统之间纷繁复杂的关系要求相关研究需要借助于以复杂性科学为基础的管理熵理论（敖世友，2010）。可见，管理熵理论是评价企业集团财务环境系统风险的理想工具。

三、基于管理熵的企业集团财务环境风险评价模型

风险评价是企业及时识别、分析整个风险控制体系的一项很重要的工作，是实现企业内部控制目标的基础，从而可以合理地制定企业风险应对策略。在以上分析的基础上，制定了基于管理熵的企业集团财务环境风险评价模型。

（一）企业风险评价的管理熵计算公式

其中，公式中Si表示企业风险评价系统中某元素的第i个评价要素的管理熵值；Kb表示该评价元素所包含的各项评价指标的整体平均风险系数。i表示该风险评价元素所表示的第i个评价因素，j表示该风险评价元素所表示的第j个评价指标，Pij表示当第i个评价因素出现风险时，此风险由该评价元素的第j个指标出现的评价风险所导致的概率。

由理论可知，Pij应满足：

当该评价指标处在比较理想的状态时，该指标不会引起相关因素的控制风险，则Pij=0；当相关因素的控制风险完全是由该指标引起时，Pij=1。2011年某S投资集团风险评价人员对控股子公司缺陷评价做调查测试分析，分析结果如表1所示。

将表1中的相关数据带入公式，得出该投资集团在开展缺陷控制工作中所引起的缺陷评价中各缺陷要素的管理熵数值为：

以上缺陷评价结果表明，该项控制在实际的工作中有不完善的地方，导致公司缺陷控制，出现了0.043个单位的管理熵值。由于受到很多因素的影响，要考察该缺陷因素对整个评价系统的影响，还需要考虑其在整个评价系统中所占的权重。

（二）企业集团财务环境风险评价各子系统相关系数矩阵

对于一个企业来说，各个子系统不仅与该企业有密切的关系，各个子系统之间也是相互依存的关系，因此在评价企业整体风险控制系统时，必须研究各子系统之间的相互作用，需要确定各子系统之间相互影响的相关系数。相关系数表明各企业内部各子系统之间相互影响的程度，其数值由0（无影响力）到1（影响力极大），其数值的大小代表其对整个评价系统影响力的大小。在充分考虑各个子系统之间以及各个子系统与整体之间的相关性后，可以用德尔菲法建立企业风险评价系统各因素的相关系数矩阵：

其中，μmn表示第m个因素对第n个因素的相关系数，μnm表示第n个因素对第m个因素的相关系数，μnn表示第n个因素对自身的相关系数，即最大影响系数1。实施中必须注意：1.各影响子系统对自身的相互作用力为1；2.影响子系统A与B的影响力是相互的（姚慧丽、于云霞，2008）。

（三）企业财务环境风险评价系统各因素权重矩阵

各子系统本身所具有的特性决定了各自在整个系统中所占的重要程度是不一样的，可以用权重来表示各个子系统的重要程度，其数值由0（不重要）到1（非常重要）。各个因素的权重大小代表其对整个风险控制系统的影响程度，确定权重可以用德尔菲法和层次分析法相结合的方法，在全面考虑各因素之间相关系数的前提下，分别确定各个子系统的权重：

其中，所有子系统的权重总和是1。

基于系统论的观点，作为企业财务环境风险系统应主要涵盖以下要素：企业的组织管理体制及方式、资金运营情况、企业文化、法律与监督环境以及金融市场环境等五个要素，每个要素内容又可以进行更为详细的划分，这样可以进一步更具体地了解企业财务环境风险系统。

表2确定了项目财务环境风险评价目标树，确定了上下层级元素之间的隶属关系，以αij表示C层元素对上层元素的影响大小的比较结果，如表3所示。

在企业财务环境系统中，各个影响要素对对企业财务环境的影响程度是不一样的，根据以上指标，采用调查问卷的方式对企业内部审计管理人员、财务管理人员以及不同部门的相关管理人员进行采访，先用德尔菲法征求专家意见，让各专家比较自己同他人的不同意见，修改自己的意见和判断，此过程一直重复进行，直至每一位专家不再改变自己的意见为止，结合层次分析法，由组合权重是由B层权重和C层权重的成绩得出，B层权重有5项指标，由此得出组合判断矩阵：

（四）构建基于管理熵的企业集团财务环境风险评价模型

在以上分析的基础上，我们可以得出企业风险评价系统的管理熵值计算模型，用企业各子系统的熵值矩阵乘以企业风险评价各子系统相关系数矩阵，再乘以权重矩阵，得出企业集团财务环境风险评价系统的管理熵值S。

根据以上模式所计算出的企业集团财务环境风险控制系统的评价结果值，可以帮助我们对企业集团财务环境风险控制体系的现状以及发展趋势做定量的分析。由于企业财务环境系统本身的固有限制，所以企业财务环境风险系统的管理熵值的计量结果为正值，在实际操作中，我们可以通过比较计量结果与企业可容忍的管理熵值来评价企业财务环境风险系统。通过这种定量与定性的分析比较，来提升企业集团财务环境风险控制的价值，可见此模型的构建对于企业集团财务环境风险系统的控制提供一定的实际参考价值。

（五）基于管理熵的企业财务环境系统评价

比如将某企业财务环境系统的管理熵值代入内部管理控制系统管理熵控制图，可以得到企业财务环境系统的即时控制图如图1。

符号UCL表示企业可容忍的财务环境风险范围所对应的管理熵值。下边一条线叫中心线，用符号CL表示，其意义为企业财务环境风险满意状态下对应的管理熵值。该企业财务环境风险系统的6个要素中，法律与监督环境的管理熵值达到了满意水平，组织管理体制和方式、资金运营状况、金融市场环境以及经济政策环境虽未达到满意水平，但是仍在可容忍的风险范围内，企业文化所产生的管理熵值已经超过了可容忍的风险水平。加强对企业文化这个要素的控制将是下一步的工作重点，组织管理体制和方式，资金运营状况、金融市场环境以及经济政策环境也都需要改进。

四、总结

通过分析企业集团财务环境系统与管理熵的关系，在此基础上，引入了企业集团财务环境风险评估管理熵的模型，该模型的运用，将单纯的定性评价转变为定量分析与定性分析相结合的评价模式，可以在一定程度上提高评价的准确性和客观性，可以为相关管理者提供比较宽松的评价环境，有利于相关项目的事后控制，同时也为下一步工作的事前控制做好准备。该模型仍然有需要继续改进的地方，如对企业财务环境系统中各项要素的评价分值采用何种方法才能保证其合理性，如何更为科学地界定企业财务环境各要素之间的相关因子矩阵等都是需要进一步解决的问题。

【参考文献】

[1] 李小彦.企业财务风险管理探析[J].会计之友，2012（8）：10-12.

[2] 吴守富.浅析企业财务管理的环境问题[J].会计之友，2006（7）：41-42.

[3] 宋华岭.广义与狭义管理熵理论—高熵工程系统熵理论与应用[M].呼和浩特：内蒙古科学出版社，1999.

[4] 敖世友.基于管理熵的企业内部控制环境系统定量评价模型[J].西南民族大学学报，2010（5）：145-148.

篇6

（1.西南民族大学 管理学院，611130；2.复旦大学 社会学系，上海 200433；3.爱尔兰国立大学 科克大学学院）

摘　要：把理论、资源基础观和高阶梯队理论相结合，系统梳理并综合分析董事会治理与企业财务风险水平的关系。在此基础上，基于2007-2013年间我国沪深两市253家战略性新兴产业企业的1274个企业-年的非平衡面板数据，构建系统广义矩（GMM）模型，采用分层回归方法，实证检验了上述关系。检验结果表明：董事会平均受教育程度、董事会女性占比和董事会独立性与企业财务风险水平负相关，而董事会持股比例与企业财务风险正相关。最后提出了相应的政策建议。

关键词 ：董事会治理；财务风险；分层回归；战略性新兴产业

中图分类号：F271

文献标识码：A

文章编号：1002－3240（2015）04－0068－05

收稿日期：2015-02-01

基金项目：2013年中央高校基本科研业务费专项资金项目“货币政策与企业财务脆弱性互动机理研究”（JBK1307088）

作者简介：陈丽霖（1979-），女，四川乐山人，西南民族大学管理学院讲师，管理学博士，主要研究方向为资本市场财务与会计；秦博（1983-），四川攀枝花人，复旦大学社会学系博士后，爱尔兰国立大学科克大学学院博士，研究方向：文化人类学。

一、引言

作为当代主流战略管理理论的资源基础观（RBV）认为，董事会是企业战略管理的主体，从而董事会的战略管理能力对企业财务风险具有重要影响[1]。理论则强调，董事会在平衡作为委托人的股东与作为人的经营者之间的利益冲突中具有十分重要的地位，换言之，董事会动机对企业财务风险具有重要影响。高阶梯队理论进一步认为，不同的董事会人口学特征结构会导致董事会具有不同的风险偏好程度。事实上，在董事会治理过程中，企业正面临着如何建立一整套制度安排以确保既能吸引优秀董事又能保护股东利益不被董事侵占的双重挑战。Carpenter（2004）指出，在有关董事会与风险问题上，理论忽略了决策者风险控制能力与风险偏好的差异，而高阶梯队理论和RBV则忽略了问题的影响，因此，把它们相结合，得出的结论将更具解释力[2]。

与其它行业或产业相比，战略性新兴产业具有以下几个特点：首先，对于微观企业的管理者而言，战略性新兴产业的企业更强调新技术的应用和新产品的开发，而上述技术应用或产品开发都面临比传统产业更高的风险，因此，风险控制尤其是财务风险控制作为一项工作内容，其主体性更为凸显；其次，无论是对于微观企业管理者还是对于政府等宏观调控机构而言，与边缘产业相比，战略性新兴产业的兴衰成败对于国家和社会发展具有更为重要的意义，及战略性新兴产业风险控制的重要性更为凸显。虽然有学者探讨了普通企业的董事会治理与财务风险之间的关系，但针对战略性新兴产业董事会治理与财务风险关系进行研究尤其是实证研究的文献还不多见，本文试图在这一方面进行拓展。

二、理论分析与研究假设

李维安等(2009)认为，董事会治理是通过一套正式或非正式、内部或外部的与董事会有关的制度安排来协调公司与所有利益相关者之间的利益关系，以保证公司决策科学化，进而维护全体利益相关者的长远利益[3]。McConnell(2012)进一步指出，这种制度安排涉及到董事会的各个方面，就风险视角来看，与董事会能力、风险偏好、动机等方面相关的制度安排对企业财务风险具有重要影响[4]。

（一）董事会能力与财务风险

从群体角度来看，董事会能力在很大程度上是董事个人能力的集合。Wiersema & Bantel(1992)指出，在董事会能力的相关实证研究中，通常把董事会成员的平均受教育程度作为董事会能力的变量[5]。一方面，受教育程度越高，董事会分析信息的能力就越强；另一方面，受教育程度越高，董事会成员的校友资源等越丰富，信息渠道的质量就越高，进而董事会获取信息的能力就越强。无论是信息获取能力还是信息分析能力的提高，都有助于董事会制定出更符合企业实情的方案，从而越有利于降低财务风险。基于此，本文提出如下假设：

H1：董事会平均受教育程度与财务风险负相关。

（二）董事会偏好与财务风险

心理学和实验经济学的相关研究结果表明，性别与决策者的风险偏好存在紧密的联系。Bruce & Johnson（1994）在一项针对男性和女性在赌博行为中差异的实验结果表明，与男性相比，女性冒险的倾向显著更低[6]。任颋和王峥（2010）认为，就中国情境而言，受传统的“女主内男主外”的传统文化观念的影响，女性大多更注重家庭，从而在大多数企业的董事会中，女性董事的比例普遍较低[7]。因此，与男性董事相比，这些少数的女性董事对于保住其工作职位的愿望更为强烈。Huang 和Kisgen（2013）的实证研究结果表明，由于企业财务风险会对董事工作表现造成较大负面影响，因此，当面临重大决策时，女性更侧重从个人职业安全感影响的角度支持财务风险更低的方案[8]。从决策群体的角度来看，董事会中女性董事比重越大，越有利于董事会对企业财务风险偏好程度的降低。基于此，本文提出如下假设：

H2：女性董事占比与财务风险负相关。

（三）董事会动机与财务风险

从董事会治理角度来看，实现动机趋同，关键在于对董事会的激励机制和监督机制。

1.董事会激励与财务风险

随着董事会持股比例的增加，董事个人利益与公司利益相关联的程度逐渐增强，作为经济人的董事个人，为了维护其自身的利益，一方面会强化对管理层机会主义行为的监督力度，另一方面会加强对企业财务风险相关决策质量的监控。此外，董事持股比例增加不仅增强了董事对管理层进行监督的动机和能力，而且增进了董事对企业的人力资本和社会资本等资源的投入量，从而有助于提升企业财务风险相关决策的质量。Beasley（1996）的回归结果表明，没有财务舞弊企业的董事会持股比例显著高于财务舞弊企业的董事会持股比例，这说明董事会持股比例有助于降低财务风险[9]。基于此，本文提出如下假设：

H3：董事会持股比例与财务风险负相关。

2.董事会监督与财务风险

就董事会群体而言，独立董事与企业之间是一种不完备的契约关系，由于独立董事与企业没有任何的利益关系，更不容易与企业内部人形成“合谋”，因此，理论上来说，独立董事具有最强烈的监督企业内部人机会主义行为的动机，尤其是具有更强烈的动机去关注和降低企业财务风险，其原因在于，企业发生重大风险与独立董事监督不力的关系更为直接，从而对独立董事自身的声誉及独立董事这份工作会产生更为负面的影响。Deutsch等（2011）对独立董事与企业风险的关系的实证分析表明，独立董事有较强的动力对CEO的冒险行为进行监督和劝阻，从而董事会独立性与企业财务风险呈负相关关系[10]。基于此，本文提出如下假设：

H4：董事会独立性与财务风险负相关。

三、研究设计

（一）变量定义

因变量是企业财务风险（FR）。在实证研究中，财务风险有广义和狭义之分，财务领域的学者通常采用资产负债率等偿债能力指标来衡财务风险，为狭义的财务风险，而决策理论的学者则通常采用企业收益率的波动性来衡量财务风险，为广义的财务风险。本文侧重从财务领域研究财务风险，因此采用总资产负债率（及财务杠杆）来衡量。

自变量是董事会平均受教育程度（EDU）、女性董事占比（Woman）、董事会持股比例（Stock）、和董事会独立性（IND）。董事会的平均受教育程度采用具有硕士及以上学历人员占董事会总人数的比重来衡量[11]。董事会持股比例指董事持股比例之和。董事会独立性采用独立董事占董事会总人数的比重来衡量。

在董事会治理影响企业财务风险的相关研究中，常用的控制变量包括企业性质、企业规模、成长性、产品市场竞争、地区因素、年度因素和行业因素。主要变量的符合与测度见表1。

（二）模型设计

基于上述分析，在研究战略资本广度和深度与竞争优势关系时，分别构建了如下的回归方程：

本文在检验董事会治理与财务风险的关系时采用了动态系统GMM方法。具体来说，在回归分析过程中，本文采取系统广义矩（GMM）模型、以分层回归的方式逐步引入控制变量和自变量。

（三）样本与数据来源

2007年起我国上市公司全面实施新的企业会计准则体系，目前最新的财务数据和公司治理数据截至2013年，因此，本文的研究时窗定为2007-2013共73年。然后，利用WIND 资讯获得沪深两市的293家战略性新兴产业企业为初始样本，在此基础上进行了如下的筛选：（1）剔除ST和PT企业；（2）剔除数据不全的企业。最后得到2007-2013年间253家样本企业共1274个企业-年的观测值。由于作为控制变量的地区市场化程度指数的数据截至2009年，考虑到我国市场化程度处于“渐变”而非“突变”的过程中，因此，2009-2013年的市场化程度指数统一采用2009年的数据。

样本企业的数据主要来自WIND资讯及企业年报。由于不同年份的样本企业数量不同，属于非平衡面板数据，加上时间序列较长，满足了构建面板模型的要求，因此，本文采用非平衡面板数据的相关模型和方法，对上述样本进行实证研究。数据处理采用Stata11.0 和Excel等软件。

四、实证结果与分析

（一）描述性统计

样本总体的描述性统计结果表明，企业财务风险之间的差异较大（从18.36%到78.91%），财务风险均值为60.45%，处于相对较高的水平。董事会平均受教育程度的均值为33.94%，企业之间的差异较大（从9.09%到62.50%）；女性董事占比的均值为19.22%，企业之间的差异较大（从9.09%到30%）；董事会持股比例均值为16.49%，企业之间的差异较大（从5.58%到46.02%）；董事会独立性均值为39.48%，企业之间的差异相对不大。

变量间的相关系数统计结果表明，董事会平均受教育程度、女性董事占比、董事会持股比例、董事会独立性与企业财务风险都存在负相关关系，且相关系数较大（超过0.4），这符合H1-4的推断。从控制变量来看，企业资产规模与财务风险不相关，企业性质、企业成长性与财务风险正相关，产品市场竞争、地区市场化程度与财务风险负相关，可见控制变量的选取是合适的。同时，自变量之间的相关系数都不大（小于0.35），适宜做进一步的回归分析。

（二）多元回归分析

为了更清楚地揭示董事会治理（包括董事会能力、董事会风险偏好、董事会动机）对企业财务风险的影响，同时考虑到有效控制董事会治理与财务风险之间潜在内生性问题的重要性，本文借鉴已有文献的做法，采用系统广义矩（GMM）模型、以分层回归的方式逐步引入控制变量和自变量。具体来说，即首先引入全部控制变量，用这些变量构造出不包含自变量的模型1；然后，依次加入用于衡量董事会治理的四个指标值（董事会平均受教育程度、女性董事占比、董事会持股比例、董事会独立性），从而构造出包含自变量和控制变量的模型（模型2-5）；再次，通过比较模型的解释力及变量参数显著性水平的变化，来考察董事会治理的单个方面对企业财务风险影响的净贡献；最后，把四个自变量一起放入回归方程（模型6），用于考察董事会治理对财务风险的综合影响，回归结果见表2。

表2的Arellano-Bond检验结果表明，变量不存在二阶序列相关，说明本文的样本适宜采用GMM模型进行回归分析，回归结果通过过度识别检验，说明回归中使用的工具变量有效。

模型1的回归结果表明，企业资产规模与财务风险不存在显著的相关关系，企业性质与财务风险正相关，企业成长性、产品市场竞争、地区市场化程度与财务风险负相关，这表明控制变量的选取是合理的。加入董事会平均受教育程度后（见模型2），财务风险最显著的影响因素变成了董事会平均受教育程度，即董事会平均受教育程度在1%水平上与财务风险负相关，地区市场化程度对财务风险影响的显著性消失了，而企业性质、成长性与财务风险相关关系的显著性下降了；此外，调整拟合优度从10.24% 提高到14.51%，且调整拟合优度的变化值在5%水平上显著。上述回归结果说明，企业财务风险随董事会平均受教育程度提高而降低，H1得到验证。

在分别加入董事会女性占比（见模型3）和董事会独立性（见模型5）之后，董事会女性占比和董事会独立性都在1%水平上与财务风险负相关，部分控制变量的显著性有所降低，调整拟合优度都有所提高，且调整拟合优度的变化值具备显著性，说明董事会女性占比和独立性的提高有助于企业财务风险程度的降低，H2和H4得到验证。在加入董事会持股比例之后（见模型4），董事会持股比例在10%水平上与财务风险正相关，部分控制变量的显著性基本不变，调整拟合优度的变化值也不具备显著性，H3未得到验证。

当把董事会平均受教育程度、董事会女性占比、董事会持股比例和董事会独立性全部加入回归方程后（见模型6），董事会平均受教育程度、董事会女性占比在5%水平上与财务风险负相关，董事会持股比例与财务风险不存在显著的相关关系，而董事会独立性在1%水平上与财务风险负相关。

上述回归结果表明，总体来看，监督机制是控制财务风险最有效的手段，而提高董事能力和降低董事会风险偏好程度也是降低企业财务风险的有效举措。由于董事会持股比例的水平相对较高，进一步提高董事会持股比例更有可能导致董事会对中小股东利益的掠夺，因此，并无助于企业财务风险水平的降低。可见，回归结果符合理论、资源基础观（RBV）和高阶梯队理论的相关观点，也凸显出企业在配置董事会的过程中同时关注董事会“资源提供之手”和“利益侵占之手”的重要性。

（三）稳健性检验

为了提高研究结论的可靠性，本文主要进行了以下几项稳健性检验：首先，对于企业而言，引起财务风险的主要原因来自于流动负债的偿还问题，因此，在借鉴已有研究的基础上，本文还采用流动负债比（流动负债与总资产的比例）作为企业财务风险衡量的替代指标，在此基础上重新回归；其次，作为替代方法，本文采用随机效应模型来控制董事会治理与财务风险之间潜在的反向因果关系所导致的内生性问题；最后，对于样本选取过程中可能存在的误差，本文通过剔除财务风险的异常值（即把三倍标准差以外的样本作为异常值进行剔除）后重新回归来缓解。三项稳健性回归的结果都表明，虽然解释变量的回归系数有所变化，但解释变量的显著性水平和方向都没有发生变化，因此，基本结论不变。

五、研究结论与启示

本文以2007-2013年间我国战略性新兴产业企业为样本，采取分层系统广义矩（GMM）回归模型，在控制内生性及样本选取误差的前提下，实证检验了董事会能力、董事会风险偏好程度和董事会动机与企业财务风险水平的关系。实证检验结果表明，董事会平均受教育程度、董事会女性占比和董事会独立性与企业财务风险水平负相关，而董事会持股比例与企业财务风险正相关。当全面考察董事会治理与财务风险的关系时，董事会持股比例与财务风险不存在显著的相关关系，其他董事会治理变量的相关关系不变。

实证检验结果表明，在战略性新兴产业，由于存在各种问题，因此，通过提高董事会独立性来加强对机会主义行为的监督，能有效缓解企业的成本，进而有助于企业财务风险水平的降低；同时，董事会作为企业财务风险相关决策的参与者和监督者，其本身所具有的资源和能力在很大程度的上影响到决策的效果，从而对企业财务风险控制具有显著作用；此外，董事会的风险偏好程度体现了董事会风险相关决策的意志，因此会直接影响企业财务风险的水平；最后，与西方企业相比，我国企业董事会持股比例相对较高，因此，进一步提高董事会持股比例更容易导致董事会对中小股东的利益侵占行为，从而不利于企业财务风险水平的控制。因此，在配置我国战略性新兴产业企业的董事会时，应结合实际情况，综合考虑董事会的资源提供职能和利益侵占行为，力求实现合理均衡，从而便于企业财务风险水平的控制。

参考文献

[1] BARNEY J.B.. Resource-based theories of competitive advantage: A ten-year retrospective on the resource-based view[J]. Journal of Management, 2001，27(6)：643-650.

[2] CARPENTER M.A., GELETKANYCZ M.A., SANDERS W.G.. Upper Echelons Research Revisited: Antecedents, Elements, and Consequences of Top Management Team Composition[J]. Journal of Management, 2004，30(6)：749-778.

[3] 李维安, 牛建波, 宋笑扬. 董事会治理研究的理论根源及研究脉络评析[J]. 南开管理评论, 2009，(01)：130-145.

[4] MCCONNELL P.J.. The governance of strategic risks in systemically important banks[J]. Journal of Risk Management in Financial Institutions, 2012，5(2)：128-142.

[5] WIERSEMA M.F., BANTEL K.A.. Top Management Team Demography and Corporate Strategic Change[J]. Academy of Management Journal, 1992，35(1)：91-121.

[6] BRUCE A.C., JOHNSON J.E.V.. Male and Female betting Behaviour: New Perspectives[J]. Journal of Gambling Studies, 1994，(10)：183-198.

[7] 任颋, 王峥. 女性参与高管团队对企业绩效的影响:基于中国民营企业的实证研究[J]. 南开管理评论, 2010，(05)：81-91.

[8] HUANG J., KISGEN D.J.. Gender and corporate finance: Are male executives overconfident relative to female executives?[J]. Journal of Financial Economics, 2013，108(3)：822-839.

[9] BEASLEY M.S.. An Empirical Analysis of the Relation between the Board of Director Composition and Financial Statement Fraud[J]. The Accounting Review, 1996，71(4)：443-465.

[10] DEUTSCH Y., KEIL T., LAAMANEN T.. A dual agency view of board compensation: the joint effects of outside director and CEO stock options on firm risk[J]. Strategic Management Journal, 2011，32(2)：212-227.

篇7

【论文关键词】风险预警系统财务知识管理本体

财务风险管理是企业风险管理的一个重要组成部分,是企业经营风险的集中体现。财务风险预警是财务风险管理发展的一个新阶段。财务风险预警的重点是抓住小范围、低程度的财务风险事件与财务状况变化,采取控制措施,防止小事件引发大风险而使企业陷入财务危机。21世纪的经济是世界经济一体化条件下的经济,是以知识决策为导向的经济。企业管理进入知识经济时代,企业的工作环境和工作内容都彻底发生了变化,知识管理的理念和方法不断渗透到财务管理中,为财务管理创新提供了机遇。而财务风险预警是一项重要的知识依赖的技术工作,在企业财务风险管理中如何引入知识管理的理念和方法,构建财务风险预警系统,帮助管理者准确地了解企业财务状况,指导风险应对工作的开展,从而降低经营风险,减少财务损失,是企业管理者关注的问题。本文运用知识本体(ontology)方法研究财务风险预警管理,探索科学化、智能化和系统化的财务风险预警机制。

一、基于知识本体的财务风险预警系统需求分析

财务风险预警系统是现代企业预测和防范风险的一个重要工具,它在收集大量相关信息的基础上,借助计算机技术、信息技术、概率论和模糊数学等方法,设定风险预警指标体系及其预警警戒线,捕捉和监视各种细微的迹象变动,对不同性质和程度的财务风险及时发出警报,提醒决策者及时采取防范和化解风险的措施。可见,财务风险预警系统建立的关键是如何有效地捕获企业内外部信息并形成有用的知识,有效的财务风险预警知识系统应满足如下四点需求。

一是信息收集与转换功能。财务风险预警知识系统应通过收集与企业经营相关的产业政策、国内外市场竞争状况、企业本身的各类财务信息和生产经营状况信息,并进行分析转换,按一定形式和规则存入知识库。

二是预警指标管理与更新功能。系统应建立起财务风险评价指标体系,并根据其中的评价指标计算公式,利用财务风险信息子系统提供的资料,计算出具体的指标值,供综合评价和预警使用。

三是财务风险综合评价功能。系统应根据已计算出的各种风险指标的值,利用各种科学的综合评价模型和预测模型,对企业目前的财务风险进行综合评价和对企业未来的风险进行预测。该功能是根据对企业运营过程跟踪、监测的结果,运用现代企业管理技术和企业诊断技术对企业财务状况的优劣作出判断,找出企业财务运行中潜在的危险。

四是财务风险报警功能。系统应根据已计算出的反映企业财务风险的风险指标值、综合评价值以及预测值,按照一定的报警模式发出不同程度的警报。

笔者在财务风险预警知识管理研究中引入本体的概念,本体原本是一个哲学上的概念,用于研究客观世界本质。在本体中概念的关系可以被描述得更加广泛、详细、深入和全面,通过对概念添加属性值,以及在属性与属性之间添加映射关系,一些不便描述的语义关系就可以清晰地描述出来。同时,在本体中可以使用形式语言,这就为实现知识检索创造了条件。在对财务风险预警知识形式化定义后,本体概念模型能够实现对财务风险预警知识理解的唯一性和精确性;另外,利用本体技术对知识的联系进行形式化映射,可以产生和约束新的知识规则,增加财务风险预警知识本体表示方法的实用性。

二、财务风险预警系统知识本体建模

通过分析财务风险预警领域知识的概念、关系和知识结构,采用分层次的思路建立财务风险预警领域本体,并分别对财务风险预警评价模型、指标体系和财务状况监控知识与案例进行形式化描述。本系统模型建立概念本体,评价模型本体、指标本体、资源本体和通讯本体等。下面以财务风险预警定量模型概念本体为例说明财务风险预警知识本体建模。

概念本体是用来描述某个领域内的一些基本概念和概念之间关系的本体,这些概念是被该领域内人们所共同认可的,概念是对事物认知的抽象,包含的内容很广,与模型相关的内容有:关系、函数、公理与实例等;关系表达了财务风险预警领域内概念间的互相作用,n个概念之间的关系可以表示为R:Cl×C2×…×Cn;函数是一种特殊的概念关系,表示在n元关系中确定了n-1个概念,则第n个概念是唯一的,即F:Cl×C2×…×Cn-1Cn;公理表示永远为真的概念,即真命题;实例是具体的模型元素。财务风险预警定量模型概念本体形式化定义如下。

CO::=(Fn,Cc,R,Ac,Ic)。

其中,Fn是领域名,Cc是领域内的术语集,R是关系集,Ac是公理集,Ic是实例集。

R形式化为:R::=(Ra,Rc),Ra是Cc上的属性集,形式化为:Ra::=(dc:Identifier,dc:Title,dc:Creator,dc:Description,dc:Date),前缀dc表示重用DC元数据集中的标识符、题名、创建者、描述及日期元素;Rc是术语间的关系集,Rc域是Cc1×Cc1,形式化为:Rc::=(SubConceptOf,SuperConceptOf,IsPartOf,HasPart,Equal,Pre,Next),SubConceptOf和SuperConceptOf

是包含和被包含的关系,IsPartof和HasPart是聚集关系,Equal是等价关系,Pre描述了概念和概念之间的直接前驱关系,Next描述了概念和概念之间的直接后继关系。Ac是公理集,Ac形式化为:Ac::=(SubConceptOfSuperConceptOf-,IsPartOfHasPart-,PreNext-,IsPartOfIsPartof*,HasPartHasPart*,EqualEqual*,……),表达了SubConceptOf和SuperConc-

eptOf,IsPartOf和HasPart,Pre和Next都是逆反关系,IsPartOf和HasPart和Equal都是可传递的。Ic形式化为:Ic::=(IRa,IRc),IRa是属性集实例,IRc是概念的关系实例。

概念是对人类知识的抽象,概念本体是按照分类法来组织领域概念及其客观关系的,概念本体作为一类独立的本体存在,由领域专家或知识工程师管理。财务风险预警定量模型概念本体的描述说明如下:

Fn=财务风险预警定量模型;

Cc=(Z计分模型,人工神经网络模型,多元逻辑(logit)模型,F计分模型……);

IRa={(“Prop1”,“Z计分模型”,“Z-score”,“通过将反映企业偿债能力的指标(X1,X4)、获利能力指标(X2,X3)和营运能力指标(X5)五种财务比率有机联系起来,综合分析预警企业财务风险。”),(“Prop2”,“人工神经网络模型”,“Artificial-Neural-Network”,“通过大量神经元的复杂连接,采用由底到顶的学习方法,以自组织和非线性动力学所形成的并列分布方式处理非语言化的财务模式信息,达到预警企业财务风险的目标”),……};

IRc={SubConceptOf(财务风险预警定量模型,Z计分模型),SubConceptOf(财务风险预警定量模型,人工神经网络模型),IsPartOf(Z计分模型,函数形式),IsPartOf(Z计分模型,参数指标),IsPartOf(人工神经网络模型,模型算法),IsPartOf(人工神经网络模型,输入矩阵),……}。

三、财务风险预警知识管理系统框架

通过分析基于本体的财务风险预警知识模型及需求,本文提出财务风险预警知识管理系统框架如图1所示。

基本的知识管理活动包括知识的创造、发现、存储和应用,财务风险预警知识管理将这些活动整合为财务风险预警知识的获取、财务风险预警知识的存储与推理、财务风险预警知识的应用与预警三个主要过程。财务风险预警以企业经营绩效为基础,充分认识财务风险的本质并在更广泛的领域内选择相关的预警指标,通过综合评价企业的财务状况进行预警。本财务风险预警模型由获利能力、偿债能力、经济效率和发展潜力四个方面的评价构成,获利能力和偿债能力是公司财务评价的两大基本部分,而经济效率高低又直接体现了公司的经营管理水平,公司的发展潜力尤其值得重视,公司理财的目标是财富最大化,良好的财务风险预警系统不应仅仅关注目前的运营状况。在具体预警指标的选取方面,考虑到各指标间既能相互补充,又不重复,尽可能全面综合地反映公司运营状况,故每个预警模块各取两个最具代表性的指标。系统从定量和定性两个角度利用财务本体知识对企业财务风险进行评价,本体风险评价模型利用本体推理与财务知识库得出的各指标值,代入建立的财务风险综合评价模型,进行风险评估,具体的评价模型可根据风险案例库的匹配情况,选取合适的模型,如层次分析模型或模糊评价模型等。

篇8

关键词 企业 财务风险 预警模型

一、引言

随着市场经济的不断发展完善，企业经营发展面临的外部竞争日趋激烈，同时所应对的风险问题也越发严重，尤其是在当前经济趋于下行时期，企业各类风险特别是财务风险问题频发，预警防范控制管理不当，很容易造成企业出现严重的财务危机。为了确保企业经营活动开展过程中各项管理工作的安全规范，促进企业健康稳定持续发展，必须在企业内部建立完善的财务风险预警体系，及时发现企业内部经营过程中的财务风险问题，进而采取有效的控制防范措施，为企业在复杂市场环境下的经营发展提供良好的基础条件，这也是企业管理工作的核心内容。

二、企业财务风险概念及其成因分析

财务风险主要是指企业在开展各项业务经营以及财务管理活动中，由于外部市场环境以及内部经营管理中的各种不确定因素，造成企业出现的财务状况不稳定的问题。企业的财务风险问题主要包含了筹资风险、投资风险、现金流以及连带财务风险等几类。按照现代企业管理理念，财务风险往往与企业的资本结构有着直接的关联，通常情况下，负债总额越高，财务风险问题也就越大。造成企业出现财务风险问题的原因从企业内部和外部环境分析，主要表现如下：

在企业的内部经营管理上，导致企业可能出现财务风险的问题主要有：企业的经营管理过程中，盈利能力较差，企业的成本投资难以实现相应的效益收入，整体运营管理能力较差；在财务工作方面，应收账款控制不力，存货周转率处理不合理，成本控制效果较差；企业的成长潜力较弱，发展能力不佳，难以支撑长期的经营发展；企业的内部控制管理机制不健全，在内部决策管理等各个方面存在较多漏洞和薄弱环节，论证决策流程不够科学合理，内部审计监督不及时等等。

在外部环境上，有可能导致企业出现财务风险的因素主要有：外部宏观经济环境的波动，特别是当前经济下行压力大，更易导致财务风险；国家相关产业政策调整，特别是金融信贷政策的变化波动等等，影响了企业的资金周转，或者是对企业的生产经营业务带来了不良影响，这些问题都有可能造成企业出现财务风险问题。

三、企业财务风险预警体系构建的基本原则

财务风险预警主要是指运用财务管理以及现代化企业管理理论，通过比率、比较以及因素分析等相关的分析手段，依靠对企业各类财务会计信息的分析，及时监测分析企业生产经营过程中可能出现的财务风险问题，为企业制定财务风险防范控制措施提供科学的参考依据。在企业内部构建财务风险预警体系应该重点遵循以下几项原则：

（1）有效性原则。在企业的财务风险预警体系的建设上，应该遵循科学、合理、有效的基本原则，特别是在财务风险预警指标的选取上，应该充分考虑企业所处行业的特点、企业自身的实际规模、政策要求以及内部管理情况等，确保整个财务风险预警体系能够真正发挥作用。

（2）可操作性的原则。一些企业财务风险预警体系失效的重要一方面原因就是由于财务风险预警指标选取不当，难以对财务风险数据进行定性定量分析。因此，提高企业财务风险预警体系的有效性，在财务风险预警指标的选取上，应该结合企业能够收集到的财务数据以及相关的财务会计信息等，合理地确定财务风险预警指标，提高可操作性。

（3）预测性的原则。造成企业出现财务风险的主要原因就是由于受到各种不确定因素的影响，因此在企业的财务风险预警体系的建设上，应该充分突出财务风险预警的准确预测功能，通过对各项财务会计信息数据以及财务指标的分析，及时发现企业风险点，进而指导企业科学合理地制定相应财务风险决策。

四、企业财务风险预警体系具体建设研究

（1）科学合理地选择财务风险预警指标。在企业财务风险预警指标的选择上，应该确保可以全面反映企业的财务状况以及可能出现的财务风险，同时又能够体现行业的特殊性，具有较强的可操作性与可比性。在财务指标的具体选择上，选择指标重点可以参考以下几方面：短期偿债能力指标，主要全面地反映企业、债权人以及投资者之间的权益关系，通常通过流动比率、现金比率、营运资金对资产总额比率等财务指标进行反映。长期偿债能力，主要是以资产负债率以及流动资产比率作为风险衡量指标。营运能力，主要反映企业运作企业内部各项流动以及非流动资产的能力，财务风险预警指标的选择上主要是以应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等指标。盈利能力指标，主要评价企业赢取利润的能力，通常以营业毛利率、营业利润率、资产报酬率、总资产净利润率、销售利润率、成本费用利润率等指标反映。成长能力指标，通常以总资产增长率、营业收入增长率来评价。现金流量指标，目的是为了评价分析企业现金流转能力及可能存在的风险问题，评价指标主要是每股经营活动现金净流量、现金流量比率、全部资产现金回收率等指标，也是企业财务风险预警的关键指标。通过合理地选择指标，为评价分析企业的财务风险提供良好的前提基础。

（2）财务风险预警指标权重确定及模型构建。在明确了企业的财务风险预警指标以后，需要进一步确定企业财务风险预警指标的权重。现阶段对于财务风险预警指标权重的确定，往往采取层次分析法来确定，并通过专家论证的方式，以确保各项指标权重赋值的科学合理。在完成指标权重的确定以后，应该结合企业的实际情况，通过统计分析软件，针对企业的财务风险管理建立相应的控制函数，准确地评价企业财务风险的不同等级，明确不同财务管理活动可能造成的财务风险隐患问题。

（3）优化企业的财务风险预警管理方法。在企业的财务风险预警管理过程中，应该尽可能地利用各种信息化的技术、信息管理手段和风险计量工具，依托财务风险预警模型等，建立风险实时监控系统和风险预警系统，第一时间掌握可能发生的财务风险问题。同时，在财务风险管理上应该尽可能地采取分类管理的模式，依靠财务风险预警指标进行监控，对于市场风险、流动性风险等可度量指标，依靠指标体系检测；对于操作风险、政策风险等不可度量的风险指标，依靠优化业务流程来实现，最大限度地提高企业财务风险预警效果。

（4）加强对企业财务风险的应对管理。在企业的财务风险应对管理上，首先应该建立畅通、高效的沟通机制，加强企业内部风险管理工作和业务工作的联系组织。企业内部生产经营、财务管理等各个部门应该及时就经营中存在的风险进行及时的相互沟通，并进一步制定完善的风险确认、评估的标准和方法及风险控制的操作流程，提高财务风险控制以及风险监督能力，进而实现降低财务风险发生可能性的目的。

五、结语

企业财务风险因素多种多样，为了控制财务风险问题，企业财务管理部门应该全面深入地总结可能造成企业财务风险的主要影响因素，合理地确定企业的财务风险预警指标，构建完善的财务风险预警体系，依靠科学合理的财务风险预警模型，防范各类财务风险问题的发生。

（作者单位为青岛公交集团市南巴士有限公司）

参考文献

[1] 陈燕，廖冠民.大股东行为、公司治理与财务危机[J].当代财经，2010（5）：14-17.

篇9

【关键词】企业 财务风险 预警系统 构建

一、建立企业财务风险预警系统的必要性

（1）当今企业发展环境。惨痛的历史给社会的经验是固步自封只会落后，之后任人欺凌。这一点同样适用在经济市场，经济竞争就是没有硝烟的战场。所以，当今的市场经济中，各个企业所要面临的竞争对手不仅仅是国内的企业，还有国外的各强国的优秀企业。形式十分严峻，企业只有经历了各种各样的历练和考验，积极吸取竞争对手的优秀制度，不断的从经历中总结经验，吸取教训，完善自己，才能够从中脱颖而出，屹立在国际经济市场之内。

（2）建立企业财务风险系统的必要性。一个企业就像一个人一样，它的发展受到两个方面的影响：一是来源于外部经济市场的规则、国家的政策、社会的要求之类的外部考验，另一个就是来源于自身的影响。一个优秀的人需要对自身内在进行管理，在不断丰富自己的同时，也需要培养或制定良好习惯对自己进行制约。对于企业来说，在不断发展的同时，必须要制定相应的制度来对企业进行约束，避免或减少外界对企业造成的不良影响，将事后的管理更改为事前的预防。因此，企业应建立严谨的财务风险预警系统和监控系统，提高企业对市场的危机意识。

（3）建立企业财务风险系统的意义。有企业成立，也有企业成功，自然也就有企业合并或者是破产，这些是市场经济的环境下企业的发展常态。相信每个企业都不愿意走向衰落，那么，企业就要提高自身对市场信息的应对以及消化的能力，最大程度上利用自己企业的优势，不断的加强企业自身抵抗风险的机制和意识。建立企业财务风险预警系统，通过风险预警系统中的防范、监控、预警等功能应对各种容易发生变化的、非常见的逆境状况，从而保证企业生产经营的安全性以及企业生产经营中的良性循环。财务预警系统可以多方面的分析公司财务情况，并结合实际的经济市场的信息来预测公司财务危机，从而不断针对调整，让企业的财务活动始终处于“可控、且安全”的状态。公司财务对经营活动具有前瞻性特征，有大量的实例可以证明，陷入经营危机的企业基本上都是由财务危机为征兆的，而财务的危机问题，并不是突然性的、爆发性的危机问题，财务危机的形成是问题的不断积累与恶化共同造成的。而财务风险预警系统能够不断排查这些问题，一些敏感性的关键财务指标即警兆会以不同的形式，在不同程度显现出来，然后系统就会对这些问题进行分析，及时的减少财务问题，从而减少财务危机的发生。

二、企业财务风险预警系统的构建

企业财务风险预警系统是财务风险管理中一项综合性程序较高且复杂的管理活动，主要是指企业在财务风险管理中形成的各种相互制约、相互依赖的预警职能体系。通常情况下，企业在对财务的管理过程中，都会采用财务杠杆系数衡量财务风险的方法。但是这样的方法对于财务风险预警来说，远远达不到要求。财务预警系统是通过对企业财务活动进行预测、监控，通过因素分析、比较分析、比率分析等方法建立的一套财务预警分析系统，系统全面地检测企业的财务情况，通过分析预先告知企业可能出现的财务危机，让企业可以提早准备，而且还可以采取特定的措施，排除危机，保证企业财务活动安全运行的管理行为。当前财务预警模型多采用单元判定模型，多元线性判定模型如人工神经网络模型、Logisti模型、Z分数模型等。

要想构建企业财务风险预警系统，首先要做的是对需要达到的目标状况、财务风险预警所处的环境情况进行分析，然后要结合风险预警的论证还有企业的实施环境，使用合理科学的财务指标，并且要充分的考虑财务风险预警的功能选定以及财务风险系统的结构构建的问题。

此外，由于财务风险预警系统的重要方法是利用财务风险分析机制，所以要想建立企业的财务风险预警系统，就必须要建立健全财务风险分析处理的管理机制，企业的财务风险需要这两个机制合作、共同解决。财务风险的处理中有改进措施、补救措施、还有应急措施等。系统对于风险问题的处理一般是将财务风险的信息经过汇总之后将其送到危机处理小组进行处理解决。

企业财务风险预警应配合企业发展建设要求。财务管理和财务风险预警都是因企业的发展建设而建立，财务风险预警系统的运行与操作是根据企业的各项信息进行分析判断得出结果，财务风险预警系统应结合企业的实际状况，建立适用与企业发展的预警系统。对已经建立的风险预警系统应进行必要的评估和检查，及时调整系统中不适当的环接，降低企业的财务风险。

企业应加强风险的防范工作。面对企业间的竞争，企业的管理者必须提高财务风险的防范意识，加强财务控制程序，提高财务管理的制度，提升对财务危机的认识，将财务风险系统融入在日常的工作监督中，发现预警中的异常立即应对，采用危机管理对出现的财务危机进行补救处理，降低企业的风险，促进企业的安全发展。

三、结论

如今企业的发展面临的是国际的经济市场，企业的发展压力相对较大，企业必须从各方面武装自己，财务作为企业发展的核心更是要受到重要的保护，建设企业财务风险预警系统可以帮助企业不断的检视自身，结合实际的市场规则或需求，对企业内部的信息或制度进行排查，能够帮助企业尽早的发现问题，给企业解决问题的时候，同时也减少了由财务问题不断积累、压缩，最后对企业造成毁灭性伤害的可能性。本文简单论述了企业财务风险预警系统的构建问题，提出了几点针对性的建议，希望可以帮到各位读者，帮到各个企业提高效益。

参考文献：

[1]丁真真.基于BP神经网络的快速消费品上市公司财务风险预警系统研究[D].东北林业大学，2012.

篇10

关键词：财务风险；预警系统；统计分析

一、引言

经济全球化的发展，使得企业在获得发展机遇的同时，也面临着更加激烈的市场竞争，从而面临更大的风险。面对激励的市场竞争，如何适应环境的改变，增强抵抗财务风险的能力，对于企业的来说是一个现实而严峻的挑战。面对严峻的财务风险问题，企业应根据实际情况构建财务风险预警系统，采取各种措施建立完善的、全面的风险抵御系统，从而控制和避免财务风险的发生。

二、财务风险预警系统的概述

（一）财务风险预警系统的含义

财务风险预警系统以企业信息为基础，利用企业的财务会计资料，通过比较分析、比率分析、因素分析等方法，对企业的经营活动进行分析与监督，及时发现企业经营管理活动中存在的风险，从而采取有效的措施，避免企业经营管理活动偏失所带来的损失。利用财务风险预警分析，企业可以了解经营活动所面临的财务状况，从而有效地避免和防止财务风险的发生。

（二）财务风险预警系统的构建

1.确定财务风险预警系统建立的原则

①相关性原则。财务风险预警系统所选择的指标体系必须能够反映企业内部经营活动。②重要性原则，根据企业管理的特点，重点选择可以揭示企业财务风险的主要指标。③预测原则。财务风险预警系统的目的是可以及时检测到引起财务风险的隐性因素。④动态性原则。财务风险预警系统不但要满足静态的剖析，还要随时监控财务运行的情况。

2.构建财务风险预警系统的指标体系

财务风险预警系统的核心是预警指标体系，预警指标体系的建立要注意预警指标选择的科学性及针对性。企业可以选择财务分析中有代表性的指标，如偿债能力、盈利能力、发展能力和操作能力等，通过预警指标监测和控制财务风险。

3.构建财务风险预警模型

财务风险预警模型包括静态和动态两种。静态模型包括单变量判断模型、多元化线性判定模型和派生模型、概率模型。动态预警模型包括时间序列分析模型、神经网络模型等。不同的模型具有各个不同的特点，企业应该根据实际情况，选择预测模型来提高预测的准确度。

4.制定有效的风险预警机制

财务风险预警机制一般包括两个要素：预防措施和应急处理措施。预防措施是在财务危机潜伏期内，发现企业经营管理的弱点，避免财务危机的爆发。在财务危机爆发时应采取应急处理措施，控制局势的进一步恶化。

三、财务风险预警系统存在的问题

（一）忽略定性方法在财务风险评估中的作用

企业建立的财务风险模型大多侧重于对财务指标的定量分析，评价标准主要取决于经验数据。而现代企业的管理同时关注非量化因素的影响，如企业文化，治理结构等非量化因素也将对企业财务风险产生影响。因此，忽略定性方法和非财务指标，可能造成不准确和不完整的财务风险评估结果。但定量分析方法由于受到企业之间的差异、评价的主观性及数据获取的难度等限制而难以实际应用。

（二）忽略现金流量指标的作用

企业的财务环境一般包括企业的盈利能力、规模状况、现金流量和资产结构等。当前财务风险预警系统在指标选择上，使用最多的是资产负债率、流动比率、净资产收益率销售净利率等指标，来评估企业的资产结构与质量以及盈利状况。从指标选择上可以看出，企业的风险预警系统忽视了现金流量的影响，从而降低了财务风险预警模型的预测结果。

四、政策建议

（一）健全财务风险预警系统的组织机构

财务风险预警系统的工作量比较大，企业应建全财务风险预警组织机构。财务风险预警组织机构主要有基础数据采集层、风险分析层和领导层。基础数据采集层的职责是收集财务风险预警需要的基础数据，收集有关企业外部的财务风险预警信息。风险分析层主要负责对基层所上报的基础数据进行分析，确定财务风险预警对象的程度，根据分析的结果，提出解决方案和措施，向领导层汇报。领导层常设立在公司的董事会或企业决策机构的下属组织，主要是负责对重大的风险进行决策和考核。

（二）积极探索和运用新的财务风险分析方法

运用财务指标对财务风险进行分析时，企业不仅要注重定量指标的分析，还要考虑到定性分析和非财务指标的分析，实现对企业经营活动的全面分析。例如，可以将企业采购、生产、销售等环节的信息纳入到预警模型中来，实现资源共享和功能集成。同时，企业应根据市场情况及自身发展情况，适时改变财务风险预警模型，从而避免分析结果存在的偏差。相关人员应该积极探索和运用新的财务风险分析方法，不断完善企业财务风险预警系统。

参考文献：

[1]蔡莉莉.浅析企业财务分险预警系统的完善.财会研究，2010.

[2]钱光明.浅论现代企业财务预警系统构建.财会通讯，2010.