企业财务分析研究报告范文

导语：如何才能写好一篇企业财务分析研究报告，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

我国中小企业财务报告分析主要是指标分析。基本财务指标主要是根据三张会计报表为依据，通过比率分析达到分析报表的目的。其指标包括盈利比率、偿债能力比率、资产管理比率。反映中小企业盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、销售期间费用率、资产净利率、净资产收益率;偿债能力分析分为短期偿债能力和长期偿债能力，主要的指标有流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数。资产管理比率是用来衡量中小企业在资产管理方面的效率的财务比率，主要包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。现金流量分析有利于报表使用者正确评价中小企业的支付能力，获利能力和偿债能力。其中流动性分析是指将资产迅速转变为现金的能力，主要有现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比。获取现金能力分析是指经营现金净流入和投入资源的比值，包括销售现金比率、每股营业现金流量、全部资产现金回收率;财务弹性分析是指中小企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，包括现金满足投资比率和现金股利保障倍数;收益质量分析是指报告收益与中小企业业绩之间的相互关系;衡量收益质量的指标是现金营运指数。

我国中小企业的财务报告分析注重财务指标分析，极少提到审计报告和会计报表附注分析，这就给那些经营效益不好的单位管理者有机可乘。他们利用报表分析的不完善，大肆操纵利润，滥用关联方交易以及一些假销售手段等使本来亏损的中小企业变得利润丰富。所以随着市场经济的发展，经济环境的变化，中小企业财务报告分析体系必须扩展到审计报告分析、财务指标分析和会计报表附注分析。

二、完善中小企业财务报告分析体系的措施

随着市场经济的发展，经济环境的变化，会计信息系统越来越复杂，原有的财务报告分析体系已远远不能满足现在分析的需要，再以以前的分析体系分析现有的财务报告，有时会出现很大的偏差，甚至得出相反的结论，所以应从以下方面进行补充。

(一)中小企业会计报表附注分析

(1)中小企业的应收账款分析。应收账款是指在中小企业中一项非常重要的流动资产，如果不实行科学的管理，就很容易形成陈年呆账、坏账给企中小企业造成损失。所以，中小企业必须在财务报告附注中列示应收账款的账龄及坏账政策，以便投资者准确判断中小企业的资产质量及财务状况。这样投资者可以分析应收款增加的原因、应收账款结构是否合理、是否按规定提取坏账准备。

(2)中小企业的存货分析。通过财务报告附注可以清楚地看出存货的结构，这种结构可以看出中小企业的经营状况，如果原材料存货增加，而产成品存货减少或略有增加，说明该中小企业正处于成长期或成熟期，销售量较大，能产生较高毛利润;如果原材料存货减少，而产成品增加，说明该中小企业正处于衰退期，该产品正逐渐被新产品代替，或者这种产品生产过剩。这样的中小企业唯一的出路就是迅速转移新产品的生产。另外，通过财务报告附注还可了解到存货跌价准备的计提情况，如果存货计提的减值准备大，表明可收回金额比成本低很多，存货很可能过时或毁损。

(3)中小企业的营业外收支分析。营业外收支是指与经营活动无直接关系的收支，属于非正常项目，在进行财务指标分析时，应注意是否排除这项非正常项目，这就得根据重要性原则，即相对于净利润的比例，比例较大即为重要，应排除。因为它是偶然性因素，不能长期给中小企业带来收益和损失，不排除就会影响分析结果。

(4)中小企业的关联方交易。会计准则规定，中小企业尤其是上市公司应在附注中披露关联方交易的金额、定价政策、未结算项目的金额或相应比例，关联交易披露最重要的是定价政策和交易金额。关联方为了操纵利润，经常通过关联方来达到某种目标的目的。

(二)中小企业的补充财务指标分析

(1)中小企业的主营业务收现率。主营业务收现率是销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入的比值。(主营业务收入收现率=销售商品、提供劳务收到的现金÷主营业务收入)。此指标可以弥补销售现金比率的不足，当中小企业处于快速发展时期，随业务量的增长销售现金比率一般都较低，但不是收益质量不够好，而是随业务量的增长，存货和应收项目自然增长的结果。该指标接近117%，说明中小企业产品销售形势看好，相对于购买者存在比较优势，或中小企业信用政策合理，催账工作得力，中小企业能够及时收回现金，保证生产经营顺畅周转，收益质量较高。反之，如果该指标较低，说明中小企业销售形势不佳，或可能存在不正常销售和舞弊的可能性，或信用政策制定不合理、收账不力、收益质量较差。尤其在分析该指标时，还应结合资产负债表和损益表中应收账款及营业收入的 变化越势，分析该指标在大于117%时，是否是由于中小企业近年来销售萎缩，以前年度的应收账款得到收回而形成的。

(2)中小企业的主营业务付现比。①主营业务付现比=购买商品、接受劳务支付的现金÷主营业务成本。此指标可以反映中小企业现金支付能力，表明中小企业每发生1元的主营业务成本，实际支付的现金数额。如果该比率约为117%，说明主营业务成本基本是付现成本，中小企业没有因购货而形成对销货方的负债;如果比例大于117%，说明中小企业除了支付了当期主营业务成本以外，还偿付了前期拖欠的购货款，树立了良好的商业信用;如果比例远小于117%，说明存在赊购，对中小企业形成负债压力，可能会影响中小企业的商誉。②净收益营运指数。净收益营运指数，是指经营净收益与全部净收益的比值。净收益营运指数=经营净收益÷净收益=(净收益-非经营收益)÷净收益。净收益营运指数可以评价一个公司的收益质量。非经营收益多，收益质量就差。因为非经营收益的持续性差，非经营收益主要来源是资产的处置和证券交易收益。资产处置不是中小企业的主要业务，不反映中小企业的核心能力。许多中小企业正是利用“资产置换”达到操纵利润的目的，通过证券交易获利靠的是运气。因此，非经营收益也是收益，但不能代表中小企业的收益“能力”。

(3)中小企业的审计报告分析。随着会计信息的复杂化，非专业人士利用注册会计师的审计报告对中小企业财务状况进行分析，能够起到事半功倍的效果。

注册会计师的审计报告是指注册会计师根据独立审计准则的要求，在实施了必要的审计程序后出具的，用于对被审计单位年度会计报表发表审计意见的书面文件。按照《独立审计具体准则第7号──审计报告》的规定，注册会计师在审计报告中，应对被审计单位会计报表的编制是否符合《中小企业会计准则》及国家其他有关财务会计法规的规定，会计报表在所有重大方面是否公允地反映了被审计单位资产负债表日的财务状况和所审计期间的经营成果、资金变动情况，会计处理方法的选用是否符合一贯性原则发表意见。根据审计结论，注册会计师应出具无保留意见、保留意见、否定意见、拒绝表示意见中的一种审计意见。

一是在一般情况下，如果注册会计师出具的是无保留意见审计报告，表明被审计单位采用的会计处理方法遵循了会计准则及有关规定;会计报表反映的内容符合被审计单位的实际情况;会计报表内容完整，表达清楚，无重要遗漏;报表项目的分类和编制方法符合规定要求，因而对被审计单位的会计报表无保留地表示满意，则会计报表使用者即可按照通常的会计报表分析方法进行。

二是如果审计意见是保留意见，则出具保留意见的原因(在审计报告的说明段)即成为会计报表使用者关注的一个焦点，在分析报表时必须予以重点关注。

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关键词：

序言

由美国次贷危机引发的金融风暴，对全球经济均产生了不同程度的影响，不少企业爆发了财务危机，有的甚至不堪重负纷纷宣布破产。财务危机究竟是什么呢？它犹如洪水猛兽一样，无论是国际金融巨头、制造业领头人、商界名流、还是名不见传的小企业甚至个人都深刻地感受到其所产生的威力。本文试对财务危机形成以及如何预防作一简述，以期与各位同仁作一些交流。

一、财务危机的含义及外在表现形式

财务危机是指企业财务状况的不断恶化产生的将会危及企业生存的一种状态。通常其仅表现为企业丧失财务支付能力或者说企业不能支付到期债务并存延续的状态，但是由于财务危机不是一朝一夕形成的，它是企业在长期生产经营过程中不断积累形成的财务风险而导致的结果，故在财务风险不断加剧中总能产生许多先期预兆：

一）财务结构明显恶化

财务结构恶化的征兆主要表现在四个方面。①筹资结构不合理，长、中、短期债务搭配不当。这就会引发两个问题，一是筹资成本过高，导致企业盈利能力下降；二是偿债高峰过于集中或过早到来，造成偿债困难。②投资结构不合理，长、中、短期投资比例失当，有的项目选得不准，有的投资超过风险限度。这也会形成两个问题，一是投资回报率低，致使盈利能力减弱；二是变现困难，不能及时偿还到期债务。③资产结构不合理，资产中存货、应收债权比例过大。这不仅会影响资金周转，而且也会带来两大问题，一是不能及时变现，影响营运资金的正常周转；二是容易产生存货跌价和债权回收风险，使企业遭受重大损失。④支出结构不合理，其突出表现是非生产性、消费性支出增长过快，导致企业积累能力下降。这四个不合理在形成过程中是渐进的，只要认真分析研究其发展变化情况，就定能找出规律性的东西，从中发现财务危机发生的先期征兆。

二）企业信誉不断降低

企业信誉是现代企业一种重要的无形资产，是企业在长期经营中创立和积累起来的各种理财优越条件和无形资源。有了这种特殊性质的资源，企业就能顺利地从投资者或债权人那里获得项目和资金支持，就能顺利地从银行贷到款，就能顺利地把企业生产的产品销售出去等。一旦信誉受损，企业的筹资、融资就会变得十分困难，关联企业间经济往来、信誉结算就将无法开展。由此可见，当企业信誉降低时，企业财务危机的发生就有了先兆。

三）市场竞争力不断减弱

市场竞争力的高低，主要体现在企业产品所占的市场份额和盈利能力上。如果企业产品市场占有率很高，且盈利空间很大，说明企业市场竞争力很强。相反，如果企业的产品出现压库现象，造成市场占有率明显下降；或企业产品的市场份额未变，但盈利空间却在明显缩小，则说明企业市场竞争力在减弱。企业市场竞争力一旦由强变弱，企业就无法按计划、按目标生产经营自己的产品，从而就埋下了发生财务危机的伏笔。

四）经济效益严重滑坡

经济效益指标是一个综合性的指标，企业的一切经营活动的最终成果都要由经济效益体现出来。如果企业销售额上不去，成本却在不断攀升，导致盈利空间在逐步缩小，甚至连年出现亏损。这就出现了财务危机的明显征兆。若长期下去，企业必然陷入绝境。

5）关联企业趋于倒闭

当前，由于企业经营方式中赊销业务的大量存在，企业相互间形成了紧密的债权债务关系，有的关联企业之间甚至形成了扯不断、理还乱的“三角债”。因此，企业必须未雨绸缪地做好防范呆帐的准备，要时刻盯紧关联企业，特别要注意观察分析那些经营管理不善、产品销售不旺、资金周转不畅、欠款长期不还的关联企业的生产经营和财务活动情况。一旦发现其经营情况和财务状况发生异样变化，出现危机的先期预兆或苗头性问题时，便要及时采取措施，以防趋于倒闭的关联企业，把自己也拖入危机境地。

二、财务危机的特征

从财务危机的含义及其表现形式可以引申出财务危机的几个基本特征。

1、财务危机具有客观积累性

财务危机的客观积累性表现为期间概念，它是反映企业一定时期在资金筹集、投资、占用、耗费、回收、分配等各个环节上所出现的失误，而非会计报表上某一时点上某一项目的失误。亦就是说，财务危机积累是各种财务活动行为失误的综合。例如，在筹投资决策方面，由于筹资渠道不畅通，不能保证投资计划顺利实施，以至投资效益不能如期实现，或因投资决策失误，造成资金回收困难，或因筹资结构与投资结构配比不当，造成还款期过于集中；在生产方面，由于管理不善，造成生产成本增加，形成亏损，或产品质量不达标，造成产品积压；在营销方面．由于市场定位不准，或促销手段落后或售后服务跟不上，以至产品滞销……，由于诸多因素的综合作用，造成企业在一定时期内现金流入量低于现金流出量，以至企业不能按时偿还到期债务而引发了财务危机。

2、财务危机具有突发性

财务危机由于受到许多主、客观因素的影响，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素是爆发性的、意外性的，有的甚至是急转直下的。例如，某企业经营状况很好，但由于一个长期贸易伙伴在事先没有察觉的情况下，突然宣布倒闭，造成数额巨大的应收帐款不能预期收回，使企业陷入困境。在突变性这一特征显现时，若在企业承担短期风险的控制能力范围内，企业则可安然度过风险；相反，若超过企业短期承担风险的最高限度，那么，企业就将陷入危机。

3、财务危机具有多样性

财务危机的多样性主要受企业经营环境的多样化和企业经营过程的多样化以及财务行为方式的多样化的影响。首先，是受企业经营环境多样化的影响。企业不仅要面对国内市场的竞争，而且要面对国际市场的竞争；不仅要面对传统产品市场的竞争，而且要面对高科技产品市场的竞争。这种多样化的经营环境必然会给企业造成多样性的危机影响。其次，是受企业经营过程多样化的影响。企业生产经营，不是简单的一个环节，而是一个连续不断的过程，每一个过程中的失误都可能形成财务危机。再次，是受财务行为方式多样化的影响。企业财务行为方式包括筹资、投资、资金使用、资金回收、利润分配等，在这些活动环节中不管哪一个环节出问题，也都可能带来财务危机。

4、财务危机具有灾难性

财务危机虽然包括多种情况，但不管是资金管理技术性 失败，还是企业破产，或是介于两者之间的任何一种情况的发生都会给企业带来灾难性的损失。例如，因资金管理技术性失败而引发的偿债能力不够问题，相对而言，在诸多危机种类中，是比较轻微、比较次要的，一般可以采取一定的措施加以补救，如通过协商，求得债权人让步，延长偿债期限或进行债务重组；或通过担保、资产抵押等形式借新债还旧帐。这样做虽然可以避免破产，但企业也会为此付出沉重的代价，如增加资金成本或提高财务风险程度。至于破产，所给企业带来的毁灭性灾难那就更不用说了。

三、财务危机形成的原因

世间万事万物的发生皆有其特定的原因，财务危机也不例外，通常其发生可以从以下方面进行分析：

    1、 投资失误

    企业的发展壮大正常途径是扩大投资，投资的形式不外是企业自身规模化投资和收购兼并其他企业，但是企业在对外投资时很多时候缺少前期严密的可行性研究报告和周密性的规划，很多情况下是摸着石头过河，等到项目上马后，面对项目和市场突发事件应变能力明显不足，其一方面不能给企业带来效益相反甚至于给企业带来致命的打击，其将在不同程度上引发企业财务危机。

    2、过度依赖举债扩张

    企业发展资金主要取之于投资者投入、企业自身产生结余、债权人贷入，由于前两项资金一般是有限的，故企业高速发展时期其大量的资金投入主要来之债权人，这样企业资金流转和其实际的盈利能力将直接影响企业未来债务的偿付，如果企业大规模的举债其势必加重其偿债风险，进而引发财务危机。

    3、关联公司交易频繁

    企业的经营应当是独立的生产经营模式，其应当自主经营、自负盈亏，但现实中企业的经营通常要受实际控制人经营模式影响，以及实际控制人实际控制的其他企业的影响，其通常必然产生关联交易、以及相互间资金拆借，其关联交易的公允性以及资金拆借量的多少、时间长短，同时关联公司的发展状况将直接影响公司的现金流进而引发财务危机。

当然公司的股权结构过于集中形成一股独大、企业管理手段和理念陈旧落后等因素也是引发财务危机的原因。

四、财务危机日常预防

从财务危机的定义及表现形式可以得出，任何一家企业财务危机的形成不是一朝一夕形成的，它应该有一个长期不断恶化过程，到了宣布因财务危机破产已是千孔百创，既然财务危机的形成有一个过程，那么我们能不能在平时工作中对其进行有效地预防，或者说能够实时对企业的财务状况有一个十分明确的了解呢？答案是可行的。作为财务工作者我们完全可以通过平时日常工作来进行有效的控制财务风险，我们可以建立预警分析模型来辅助我们的工作。

1、单变量预警模型

通常我们可以选取一些具有代表性的财务分析指标（如：销售收入增长率、资产负债率、现金偿债比率、资产周转率等）编制一张趋势性的分析表，对各项指标的异常变动及时分析找出原因。运用上述方法比较简单易操作，不需要做太多分析、只在指标出现异常时才作一些针对性的分析判断，看起来一目了然，但真因为其简单才不可避免地存在一些问题，它不能更进一步判别企业是否可能破产、何时破产，单变量比率分析的结论可能会受到通货膨胀的影响。事实上单变量财务分析，仅仅测算出几项财务指标，是很难全面评价企业的财务状况和经营成果，有时甚至会作出自相予盾甚至是错误的结论。因此要想对企业财务状况和经营成果有一个总的评价，仅仅分析某些财务指标或者将一些孤立的财务分析指标标准堆砌在一起，彼此毫无联系的观察，是达不到理想的分析目的，必须将企业偿债能力、营运能力、盈利能力及社会贡献能力等各项分析指标作为一个整体系统全面地对企业财务状况和经营成果进行相互关联的分析，采用适当的标准进行综合性评价，才能得出正确的分析结论，这样就提出了多变量的财务预警模型。

2、多变量预警模型

所谓多变量预警模型就是将营运能力、偿债能力和盈利能力等诸方面的分析纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况，财务状况进行解剖和分析，从而对企业经济效益的优劣作出准确的评价与判断。多变量预警分析目的在于全面地准确地客观地揭示与披露企业财务状况和经营管理的成果，并借以对企业财务状况作出系统的合理的评价。美国学者阿尔曼通过多年工作研究提出了运用多项财务指标加权汇总产生的总判别值来预防财务风险，即建立一个多元线性函数，来反映企业财务风险：

    Z＝0.012X1＋0.014X2＋0.033X3＋0.006X4＋0.999X5

其中：X1＝营运资本／资产总额，反映企业资产的折现能力和规模特征；X2＝期末留存收益／期末总资产，反映企业的累计获利能力；X3＝息税前利润／期末总资产，反映企业的当期获利能力；X4＝期末股东权益的市场价值／期末总负债，反映企业的财务结构；X5＝本期销售收入／总资产，即总资产周转率，反映企业全部资产的使用效率。该函数从企业的偿债能力、获利能力、营运能力、资产使用效率等方面综合反映了企业的财务状况。一般而言，不同类型企业的Z值各不相同。在具体实践中，应总结出适合自己企业的Z值。与正常值相比，Z值越低，企业就越有可能发生财务危机。

五、财务风险的控制

通过上述财务预警模型一般我们将能够发现企业存在财务风险，存在何种风险，但是要如何消除风险以及如何在风险发生时控制它？以下将从企业资金流动环节进行分析：

1、筹资环节：企业筹资主要表现为商业信用和银行借款。企业一方面可以利用商业信用获取短期的资金，但过分拖欠债务，会导致企业信誉下降，直接影响企业的生产经营；另一方面是利用企业的信誉通过银行借款获得资金，但在银行借款的使用上，如果不能按期归还借款，则会加剧资金使用风险，加大使用成本。因此企业在筹资过程中一定要恪守信誉，加强资金的管理，防止发生资金危机。

2、投资环节：由于社会环境的多变性，决定企业的投资取向存在着巨大风险，尤其是长期投资。企业投资决策失误会导致财务危机的发生。在这一环节上，一要特别注重投资的可行性研究；二要注意投资风险的分散，不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里；三要注意考虑投资的变现能力，注意长期收益与短期收益的结合。

3、利润分配环节：企业税后利润的分配去向包括向投资人发放股利和企业留存收益两大部分。这两部分的比例要处理得当。一方面股 利发放的多少，直接影响投资人的投资热情；另一方面留存收益的多少，直接影响企业的再投资规模和企业的技术更新收造。企业可以结合自身状况，选择剩余政策、固定股利比例政策、固定股利政策、正常股利加额外股利政策。这些股利政策会对企业财务结构产生影响，也间接影响财务危机的形成。

4、资金回收环节：主要是存货的周转和应收账款的回收，企业如果存货和应收账款的数额大，一方面会影响企业的现金流量，另一方面按现有的《企业会计制度》的规定，大量的存货因时间的推移而出现跌价需计提跌价准备，应收账款长时间不能收回出现坏账准备，这些将影响企业的经济效益。为此，企业在生产经营过程中一定要注意控制原材料和产品的库存，促进产品的销售；规范结算秩序，加快货款回笼，加速资金周转；加大清欠力度，减少坏账损失；改善资产质量，提高资产营运能力；建立一套科学适用的资金回笼方案，防止因资金流通不畅形成财务风险。

通过上文的分析财务危机是一个可怕的事物，但是我们也应当看到其是可以预防和控制的，这要求我们在平时工作中，要善于观察、善于分析，及时发现问题解决问题，合理的采取有效措施，将财务风险控制在企业可承受范围之内，企业将会持续健康的发展。

参考文献：

  1.张业修：企业财务危机管理探析[C]，《四川会计》，2001年第10期