理财产品的风险控制范文

导语：如何才能写好一篇理财产品的风险控制，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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【关键词】个人外汇理财；实施策略；风险控制

一、前言

目前，个人外汇理财实现的途径较少，绝大多数投资者都是通过两种货币间的投资操作来获取收益，按照低买高卖的操作方法获取盈利。因此这类投资方式需要投资者具备一定的专业水平和市场敏感度，关注包括各国政治经济形势、军事动态、央行政策以及突发事件在内的多项因素。因此，投资者在个人外汇理财业务上的投资必须要考虑的流动性、收益性和风险性情况来预防投资中可能出现的风险，从而进行规避，以平衡三个投资特点之间的平衡，再去追求利益最大化。

二、外汇理财业务概述

外汇理财业务类型多样，交易类外汇理财业更是多种的。外汇宝业务即人们常说的个人炒汇业务就是通过各大银行外汇交易平台进行的，因其快捷方便而成为个人外汇交易的主要形式。除了个人外汇买卖，外汇实盘买卖、投资B股市场和期权买卖也是交易类外汇理财业务。这几种业务进行投资交易是直接运用自有外汇资产的，和其它略有不同。

外汇资产要有增值盈利，这就需要外汇买卖，在当今社会，基本上只有比较专业的投资者可以从事，因为这是要了解各种外汇汇率相互间的波动，然后买入卖出转换不同的交易币种；除了这些，还要具备对国际宏观经济发展的了解，这包括各种因素；同时还要判断外汇市场的走势。

利率风险和汇率风险都是外汇风险中较高的，外汇买卖是需要转换各种外汇的，但是不同的国家的货币利率是完全不一样，可能会遇到高低利率的转换，如果是从高利率转换到低利率，那么在这种情况下就会存在极大的利率风险，因为这是可能带来潜在损失的；在当前阶段，国际经济整体状况不太好，各主要经济体的货币汇率不稳定，风险较大，除此之外，还有利率波动因素，如果无法准确预测利率的变化，利率上升必然增加利息支出成本，所有这些都导致了汇率风险，这是外汇买卖中最直接的风险。所以，采取措施控制风险，获取各种经济信息是理性的投资措施，当然这是对于普通投资者来说，他们要运用自身的专业知识进行综合判断。

就目前来看，预防汇率风险有多种方法，在这里来列出三种较为直接重的：第一种方法是有不同地区的货币，且不能同时买卖一个经济区的货币，这种投资可以在汇率波动中减少风险。原因很显然，一个经济区的经济特性是比较相似的，就比如欧元和英镑，它们的汇率波动是非常趋近的。这种情况就可能会造成极大的风险了。第二种方法是将软化币转换成硬化币。利率和汇率风险都可以通过这种方法规避。原因很简单，利率低的货币疲软，利率高的货币坚挺，这也是因为利率和汇率之间的因果关系造成的。但是这种方法有一个很重要的关键点，就是在投资决策时要注意到降息通道时期的货币，尽管其利率水平高。因为这种货币的风险极大。第三种方法是确立目标货币。这种操作是比较简单的，只需要在反复操作中保持最终的外汇盈亏反映到这种货币上，因为这样可以很容易的随时了解到收益和盈亏。

三、外汇理财产品类型

外汇理财不只有交易类，还有通过银行购买的，这种外汇理财分为外汇结构理性财产品和固定收益的外汇理财产品。而这两种外汇理财是有一定的区别，后者对投资者的要求低，因为有专业的投资人员来指导投资行为，而且还有条款即产品事先设计的指导，它不需要投资者对其做出判断，所以是有一定的不同。

1.固定收益类产品

投资者选择固定收益产品是一种较为理性的方式。因为它的收益较高，远优于相同币种的外汇存款，投资者可以转换为高利率的外汇，以银行存款的形式保值，’因为其不仅收益高，更重要的是风险也是非常小的，可以说是几乎没有，当然这种选择是投资者充分考虑过汇率风险，因为这种固定收益的外汇理财产品是和资产挂钩，或者外汇债券为投资方向。为了保证资金的流动性，规避风险，投资者可以选择短期的理财产品。因为在固定收益类的外汇理财产品中，流动性较差，不可以提前赎回。

2.结构性产品

结构性外汇理财产品又有可以分为动态和静态两种。在目前，结构性产品有一个最低保本额，但是产品挂钩标决定其浮动收益。可以和股票价格或指数、大宗商品、境外市场、对冲基金等挂钩，投资范围和所挂钩的衍生品广泛。动静态性理财产品又有极大的区分，动态较灵活，可以对市场作一定的调整，而静态的设计结构不会有任何变化，即使在产品发行后。

四、外汇理财产品存在的风险分析

在上述中，固定性和结构性是有很大的区别，目前，普通投资者对产品设计的条款很难深入了解，而其风险更是难以被理解，造成这种状况是由于随着经济的持续发展，银行在设计结构性外汇理财产品时选用了更为复杂的程序，除此之外，结构性产品的收益很不稳定，也可以说是收益风险非常大。本节可以使投资者规避风险，但是还要考虑投资结构性外汇理财产品的其它几方面的风险。

1.收益风险

首先，结构外汇理财产品的投资标准和指数、黄金等商品价格、国际市场利率、汇率、股票价格挂钩，有双边挂钩和单边挂钩两种方式。其中，双边挂钩的观察值的确立方法有多种，而取最大、小值就是其中之一，当然还可以用加权平均的方式。所以它又挂钩价格波动的绝对值。而单边挂钩的获益就比较唯一了，除了挂钩标的的价格全部下降或上涨，其它情况单边挂钩就不能获益。而结构性外汇理财产品不只是在本市场的，它是要跨市场操作的，所以挂钩标的的实际表现即观察值便是银行决定到期的收益水平的条件。由于一些无法预测的外部条件，双向挂钩方式则更加适当，因为影响双向挂钩产品的因素较少，它只受挂钩资产价格的波幅绝对值影响，价格有波动就可以获益，至于实际波动方向则和它没有关系。所以，结构性理财产品还是比较困难的获得预期收益。

2.赎回风险

目前外汇理财产品银行可以终止合同，不过只是部分银行，有两种形式：一种是客户拥有提前赎回的权利，这是依据客户投资的金额做的决定的；另一种是客户没有提前终止产品协议的权利，除非缴纳一定的违约金，但是银行可以在支付收益时终止产品。而银行在对自己不利的情况下终止合同时，投资者便可以获得最高收益。

3.流动性风险

外汇理财产品有一定的风险，它的流动性差，当理财产品和市场利率出现不同步时，那么在持有期间产品的实际收益水平就会下跌。因为投资者是不被允许提前终止合同的，所以一旦资金出现困难，那投资者资金则会周转困难。

4.信息披露风险

有很多因素都会影响到投资者的投资决策。其中之一便是设计复杂的外汇结构性产品。因为设计复杂，投资者没有办法了解相关信息，理财产品说明书的条款内容太过生涩，投资者不能及时知道投资标的的实时状况，只能依靠银行的产品账单了解收益情况。还有一种情况便是投资者的忽视。因为条款内容披露内容太过专业化，所以投资者便全部信任银行人员，而忽视了外汇理财产品的条款说明。除此之外，投资者易被高收益迷惑，忽略无保底情况或不利的收益情况（银行产品说明中）。上述几种情况是信息披露风险，银行销售宣传的收益是总收益，并不是年收益，当银行提前终止合同时，投资人可能没有办法得到当初预期的收益。这也是一种风险。

五、外汇产品风险控制的措施

外汇理财产品和人民币理财业务是不同的 具有很大的风险，而风险最低的是固定收益类理财产品，但低风险低收入。不过国际外汇市场不稳定，通过银行投资进行购买的外汇理财产品风险远低于直接操作外汇买卖。 在上面的分析中，可以清楚的发现但凡是外汇理财产品都是有极大的风险，所以对于普通投资者来说，要了解各种风险，规避风险，仔细选择投资产品。

了解自身风险承受能力是首要条件，结构性外汇理财产品适合承受能力高的，但如果承受能力较低可以选择固定收益类外汇理财产品，当然银行定期存款则是更好的选择。在规避外汇产品风险时，投资的产品特性是必须要知道的，然后合理的投资计划就会诞生了。除此之外，投资时要考虑多方面内容，要综合考虑其风险性，不能只看收益率和时间的长短。而外汇买卖交易可以被那些有较高的承受能力和具备专业知识的投资者考虑。

其次，交易规则和挂钩资产情况也是购买外汇理财产品要考虑的要素。 资本市场的稳定性较差，比货币市场更容易造成剧烈波动，所以其潜在的风险水平大于挂钩货币市场的理财产品。波动风险根据挂钩资产的不同，其风险差别很大，选择黄金指数为目标的外汇理财产品则是较为理智的，因为黄金市场的波动较小，所以遭受损失的风险也就较小。

再次，流动性是投资者必须要考虑的问题，因为在上面说过，若流动性差，而投资者又急需资金，那么便会使投资者资金周转困难，所以，如果投资者财务不好，那么流动性较高的便是投资者要认真选择的，虽然会舍弃部分收益，但是这种流动性高的或是可以提前赎回条款的短期理财产品可以确保资金的周转。

最后，普通投资者在选择外汇理财产品时可以选择以本币作为交易结算的，因为汇率风险是不可避免的最大风险，而普通投资者又没有冲和远期交易的技能，不能规避汇率风险，所以普通投资者的这种选择可以减少汇率风险。 不管如何选择，规避汇率波动带来的风险是最重要的，其中有一种外币结算方式是尤为重要，投资者通过利率较高的外币选择目标币种，锁定止损或收益，当然宏观经济较好的也是目标币种的选择。

六、结论

目前的外汇理财产品有复杂的设计，条款太过专业化，是一种比较高端的投资行为，所以无论哪种措施都无法完全规避风险，作为一个普通投资者，需要有清醒的头脑，不能盲目跟风，能分析自己的财务，是否选择固定性理财产品，还要知道产品的风险，因为目前的外汇理财产品的复杂程度连专业投资者都无法了解清楚，所以普通投资者要做到上面的建议，这样才能更大程度的保证外汇财富的增值。

参考文献：

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【关键词】股份制商业银行 理财产品竞争力 对策分析

一、银行理财产品的发行主体多元化

柳州市场上开展银行理财产品销售业务的商业银行现有三大类，共12家，其中国有及国有控股的大型商业银行5家，股份制商业银行6家以及中国邮政储蓄银行。

日常经营活动中大量的存贷业务客户是国有大型商业银行和中国邮政储蓄银行理财产品的自然客户或潜在客户，国有大型商业银行和中国邮政储蓄银行以其长期经营、品牌效应、市场规模等方面的优势，正在大量将自己的这部分存贷客户转化为理财产品客户，因而发行了相应规模的理财产品来满足客户在理财市场方面的需求。

二、柳州金融市场股份制商业银行理财产品竞争力分析

与传统的有形商品市场竞争相同，作为无形商品的银行理财产品，其在市场竞争力评价指标中同样重视对市场的占有率和盈利能力。不同的是银行理财产品自身所含有的风险，和以货币作为经营对象的特点，需要商业银行在市场竞争中长久地生存和稳定发展的综合性能力，以获得市场当中客户的信任。

本文从内部竞争力和外部竞争力两大方面8个指标建立评价体系。内部竞争力是银行理财产品自身的产品特点和结构决定的固有实力，具体表现为银行理财产品的实际理财能力。外部竞争力主要指的是商业银行对于银行理财产品的营销能力。

银行理财产品内部竞争力评价。依据行业惯例，银行理财产品内部竞争力主要体现在市场发行能力、收益能力、风险控制能力和信息披露规范性四个方面。本文也将从这四个方面对银行理财产品内部竞争力进行分析评价。

（一）市场发行能力

银行为了实现满足投资者个性化投资需求的目的，其所设计发行的银行理财产品就应该考虑该产品覆盖各类投资者的范围。因此，考察银行理财产品的市场发行能力，应该从产品发行数量、产品类型的多样性、投资币种的丰富度及理财期限的多样性四个方面进行。.

据和讯网公布的银行理财产品发售信息，2011年1月至6月柳州市场上6家股份制商业银行在柳州范围内共发售银行理财产品达1742支。从图1中可以看出，以浦发银行、光大银行、招商银行为代表的股份制商业银行在激烈的市场竞争中，分别以20.84%、22.39%、29.16%，共同占据了该市场的半壁江山，发行规模相当可观。

目前，浦发银行在柳州市场上拥有汇理财稳利计划、债券盈添利计划等品牌，光大银行拥有T计划、理财套餐计划等品牌，招商银行拥有节节高升-安心回报系列、焦点联动系列等品牌，每期都有较大的发行量。

在投资币种方面，人民币和美元是主要的理财币种，部分股份制商业银行也会适当地选择如澳大利亚元、欧元为代表的非传统货币进行投资，增加银行理财产品的丰富程度。

在投资期限上，1个月内的超短期理财产品以及1个月至3个月的短期理财产品是目前市场上的主导。部分股份制商业银行为保证理财产品丰富程度，会保留少量1年及其以上期限的理财产品。

在投资标的方面，低风险、收益稳定的国债、企业债、银行间债券市场、银行承兑汇票等债券、票据、信贷业务，是商业银行的必备投资对象。

从柳州市场上的六家股份制商业银行理财指标分布上来看，招商银行、浦发银行和光大银行表现出在市场发行能力方面较强的市场竞争力。

（二）产品收益能力

部分客户容易把商业银行理财产品说明书上的预期收益率当作实际利率，其实这两者之间是存在很大差别的，预期收益率是理财产品的理想收益率，是商业银行根据概率统计设计出来的，因为市场存在着不可预知的系统风险和非系统风险，理财产品的到期收益率和预期收益率之间将会发生偏差。预期收益率仅仅是发行时，商业银行对客户做出的预期承诺。而实际理财收益，则按照理财产品到期时的到期收益率决定。预期收益率不一定等于到期收益率。

（1）预期收益率是银行理财产品收益能力的表现，消费者可以从预期收益率中可以预知理财产品的未来收益，以此来判断自身的理财收益。

（2）E/I值（到期收益率/同期限理论存款利率）是市场上评价银行理财产品收益能力的重要指标。根据和讯网提供的6家股份制商业银行到期收益率数据计算，收益能力排名前三的是兴业银行、光大银行和招商银行，2011年上半年6个月平均E/I值分别为1.18、1.15和1.08。到期产品收益波动较小，在一定程度上提升了这三家商业银行的理财收益能力。

因而在产品收益能力方面，兴业银行、光大银行和招商银行表现出较强的市场竞争力，可以为客户带来相当不错的收益回报。

（三）风险控制能力

（1）招商银行对其理财产品实行风险评级制度，在产品设计阶段给予产品不同的风险评级，为其销售中客户对于理财产品的选择提供风险控制依据。

（2）兴业银行对其理财产品的风险评级，分为基本无风险级别、低风险级别、较低风险级别、中等风险级别、较高风险级别。

（3）浦发银行、光大银行在其理财产品说明书当中，对风险使用“较高、较低、低”等进行分级，区分度不高，不能对产品起到较好的风险控制作用。

（4）华夏银行、中信银行仅针对理财产品进行常规的风险提示，对于理财产品自身的风险控制以及相关评级无详细资料描述，风险控制能力未知，会影响投资客户对于理财产品风险的认识，增加了客户购买产品的风险性，削弱产品竞争力。

对银行理财产品的风险控制评估，除了产品说明书对于产品的风险评级外，还应看到股份制商业银行实际市场风险，即“零负收益”理财产品的表现情况。

（四）信息披露规范性

笔者仔细研究了柳州市场6家股份制商业银行的银行网站，对银行理财产品信息披露情况进行整理，从银行客户对于银行理财产品的数据需求出发，对产品信息获取的便捷性，产品信息更新的及时性，及产品说明书的完整性三个方面，对各家银行进行考察。

（1）光大的银行网站，“阳光理财”项目出现在首页靠前位置。项目设置上不仅有相应的信息披露栏目，同时设置了关键字检索、查询、理财工具等特色栏目。对于理财产品的运行、到期情况也都有相应的板块披露，及时更新。唯一的缺憾就是理财产品介绍过于简单，没有完整的可以提供下载或者在线阅读的产品说明书。对于投资者，只有到银行柜台才可以看到产品的全貌。

（2）招行在银行理财产品的信息披露上，通过主页的金葵花理财可以快捷的进入理财产品相关界面。在理财产品检索上，设置了专门的筛选界面，从销售状态、产品系列、理财期限、风险等级等几个可以进行检索的项目。并且在查询中，提供了完整的PDF版产品说明书以及相关的风险管理、产品收益计算等信息，可供投资者方便的了解该产品各方面的具体情况。

（3）浦发银行网站在个人网银界面设置了“轻松理财”理财产品项目，投资者可以轻松地进入，进行理财产品信息查询。虽然没有设置检索查询系统，但浦发银行产品系列及具体产品相关特征信息查询便捷，一目了然，并且附有信息披露项目。产品名称点击后，显示出简化版理财产品说明书，客户可以清楚地了解该产品的详细信息。不足之处是信息披露项目下显示信息过于简单，客户不能对产品的运营情况有清晰的了解。

（4）兴业银行、中信银行、华夏银行理财产品，虽然最终都能查询到理财产品说明书以及信息披露项目，但这三家银行理财产品板块均未设置检索项目，查询相对比较繁琐。同样表现出运营情况描述过于简单和信息更新不及时的问题。

“发行频率加快、发行期限趋短、预期收益率走高”已经成为2011年以来银行理财产品的关键词。面对金融危机的阴魂不散，国内通货膨胀严重，股票市场、房地产市场持续萎靡不振，银行理财产品以其投资期限短、投资回报高的特点吸引各方投资者关注和热捧。这一切都在说明银行理财产品市场的竞争之激烈。

银行理财产品市场竞争的加剧，从一个方面反应了消费者对于理财的需求在不断提升。随着人民生活水平的提高，如何更好地打理手中的资金，是人们最为关心的话题。经过这几年宣传，现在理财观念已经深入人心，百姓不再局限于存款这一单一的方式。越来越多的百姓通过购买银行的理财产品来实现资产的保值增值。

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应当通过市场的合理机制，保障和维护理财产品是健康的，具有生命力的，并且蕴含成长空间的。同时，这些产品应当是如实、公开、有效的让投资者了解和选择。使投资者赢利的追求具有真实的可能性。这是我们最急需，但又是最缺乏的。

目前我国在投资领域并没有建立起较为完善的法律体系和运作机制，所以投资领域“乱象丛生”，这是现实的难题。

对于理财产品的选择标准主要是看它是否具备“优质资产”和“良好的经营”两大基本要素。

一、选择“优质资产”。对于优质资产的判断除了法律要素之外，需要投资者对“优质资产”有常识性认识，而更重要的是选择一个具有专业知识和操作技能的理财机构；

二、选择“良好的经营”。理财产品本身不会滋生利益，而必须依赖具有优秀素养的机构予以良好的经营，因此，对于理财机构应当要有严格的甄别、选择。其基本方法有两个方面，其一，了解理财团队的专业素养。其二，理财机构的业绩和口碑；

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从发行主体类型来看，股份制银行仍然是产品发行主力，其发行数量占比为35.06%，虽然国有银行发行数量不及股份制银行，但其发行规模占据绝对市场份额，估计在60%以上。

从期限类型来看，理财产品短期化趋势进一步加剧，产品主要集中在1-3个月，该期限类型产品发行数量占比为57.66%。

从投向类型来看，债券与货币市场类产品发行数量占比为49.51%，环比上升6.42个百分点；组合投资类产品发行数量占比为45.25%，环比上升0.98个百分点。可见，这两类产品占据了绝大部分市场份额，并且在逐渐攀升。

关于监管政策，2013年度以8号文“单独管理、单独建账、单独核算”的要求为基础，陆续推出了对银行理财业务影响较深的政策。4月，债市核查风暴下，中债登要求银行自营账户与理财产品债券账户以及理财产品债券账户之间不得办理债券交易结算，同时外汇交易中心规定同一金融机构法人的所有债券账户之间不得进行债券交易，此规定意在减少利益输送并促使“资产池”产品向独立核算产品转变。四季度开始试点的银行理财资产管理计划和理财直接融资工具，也是为了提升商业银行在泛资产管理时代下的自主管理能力，同时意欲“去通道化”。

发行能力：建行、中行和兴业居前三

2013年，银行理财产品发行能力排名前10位的银行依次是：建设银行、中国银行、兴业银行、交通银行、工商银行、浦发银行、招商银行、广发银行、平安银行和中信银行。

从银行类型来看，股份制银行全年发行量最多，其次是国有银行和城市商业银行。国有银行发行量平均发行2765款，其中建设银行发行量最大，为4954款；股份制银行平均发行1660款，其中兴业银行发行量最大，为3155款；城市商业银行平均发行163款，其中南京银行发行量最大，为1206款；农村商业银行平均发行74款，其中上海农村商业银行发行量最大，为366款；外资银行平均发行155款，其中恒生银行发行量最大，为422款。

从投资对象来看，债券和货币市场类理财产品依然是理财产品的主要投向，其中，建设银行债券类产品发行量最大，达4004款。组合投资类产品发行量位列第2位，其中，工商银行该类产品发行量最大，达2349款。

结构性产品、融资类产品和其他类产品合计发行量占比仅为5.23%。结构性产品中，恒生银行发行量最大，渤海银行、南洋商业银行、广发银行、汇丰银行、工商银行和招商银行该类产品的发行量也相对较多；融资类产品中，建设银行发行量最大，浦发银行、工商银行、中信银行和兴业银行发行量也较为居前。

表1：发行能力排行TOP10（2013年度）

排名 银行名称 发行能力得分

1 中国建设银行 18.00

2 中国银行 17.49

3 兴业银行 17.06

4 交通银行 16.98

5 中国工商银行 16.62

6 上海浦东发展银行 16.58

7 招商银行 16.39

8 广发银行 16.38

9 平安银行 16.17

10 中信银行 15.90

资料来源：普益财富

收益能力：中国银行位列第一

收益能力排名前10位的银行依次是：中国银行、东莞银行、兴业银行、建设银行、交通银行、民生银行、浦发银行、光大银行、泉州银行及晋商银行。

中国银行位居收益能力单项排行榜首位。该行到期产品的平均EI值为1.9100，较市场平均水平低0.2412。但该行公布了到期收益率的产品数量高达3924款，在纳入排名的银行中具有绝对优势。同时，该行到期产品EI值的波动程度在纳入排名的银行中最小。因此，该行凭借产品数量和EI值的波动程度的最优表现，获得收益能力单项排名榜首位置。

东莞银行因其较高的产品EI值而获得收益能力排名第二。虽然该行公布了到期收益率的产品数共计731款，在所有纳入排名的银行中仅位列第18位，但其产品平均EI值高达3.2345，在纳入排名的银行中位居第一。

兴业银行凭借较高的到期收益表现和较多的到期产品数量，在2013年度收益能力排名中位居第三。该行公布了到期收益表现的产品共有1879款，产品数量在所有银行中排在第5位。其到期产品的平均EI值为2.4466，相比市场平均水平高出0.2954，在纳入排名的银行中排名第5位。

从到期产品平均EI值来看，表现较好的前10名银行依次为东莞银行、泉州银行、鄞州银行、张家港农商行、兴业银行、广东华兴银行、浙江民泰商业银行、湖北银行、晋商银行和富滇银行。同时也可以看到，超过EI值平均表现的银行中，除兴业银行、民生银行两家，其余均为城商行、农商行等区域性商业银行，原因在于当前理财产品“类存款”情况下，小型银行在与大中型银行的竞争中多采取提高产品定价以吸引客户的手段。

从到期平均EI值的波动范围来看，波动较小的前10名银行依次为中国银行、建设银行、浦发银行、工商银行、民生银行、交通银行、上海农村商业银行、光大银行、农业银行和恒丰银行。其中，国有银行占据五个席位，股份制商业银行占据四个席位。可以看出，大中型银行的理财产品收益定价较区域性银行更加稳定，各期产品的定价与同期限存款利率保持较为一致的比例差价。

表2：收益能力排行TOP10（2013年度）

排名 银行名称 收益能力得分

1 中国银行 14.64

2 东莞银行 14.06

3 兴业银行 13.66

4 中国建设银行 13.42

5 交通银行 13.37

6 中国民生银行 12.74

7 上海浦东发展银行 12.22

8 中国光大银行 11.92

9 泉州银行 11.79

10 晋商银行 11.62

资料来源：普益财富

风险控制能力：光大、中信、华夏排名前三甲

2013年度，银行理财风险控制能力排名前10位的银行依次是：光大银行、中信银行、华夏银行、青岛银行、晋商银行、齐鲁银行、兴业银行、南京银行、浦发银行以及民生银行。

光大银行继续表现出较强的风险控制实力，风险控制能力单项排名位居首位，原因在于其风险控制措施、收益实现能力、收益稳定性、风险控制相关问卷得分均表现优异。该行发行产品数量为1139款，具备风险控制措施的产品数量为826款，其中有159款保本型产品，其余非保本型产品大量运用了收益权分级的风险控制措施，因此该行风险控制措施得分在纳入排名的银行中位居第9位。

中信银行位居风险控制能力第2位。该行1800款发行产品中，有1084款产品具备风险控制措施，此数量在所有纳入排名的银行中位列第三。同时，该行收益实现能力和风险控制相关问卷得分均表现优异，这些因素共同促进了该行获得风险控制能力的较高排名。

华夏银行凭借收益实现能力以及风险控制相关问卷上的表现优异，而获得了风险控制能力第3名。该行公布了到期收益率的产品共计1445款，这些产品均为非保本浮动收益型，它们均实现了预期最高收益率，因此该行收益能力得分较高，在纳入排名的银行位居第3位。

从银行类型角度来看，国有银行和股份制商业银行的风险控制能力整体上优于区域性商业银行。此外，恒生银行在风险控制措施以及风险控制相关问卷方面表现优异，成为进入风险控制能力排名前二十的唯一一家外资银行。

综合理财能力：光大、农行、民生居前三甲

2013年度，理财能力综合排名前10位的银行依次是光大银行、农业银行、民生银行、中信银行、浦发银行、兴业银行、交通银行、华夏银行、中国银行以及南京银行。其中，股份制商业银行6家，国有银行3家，城商行1家。

光大银行在2013年度的分类指标测度中，各个单项能力排名均位居前15位。其中风险控制能力位居第1位，收益能力位居第8位，评估问卷得分位居第8位，发行能力、理财服务丰富性、信息披露规范性分列第11至15位，因此该行优秀的单项表现使得其位居综合理财能力排行榜首位。

农业银行在综合理财能力排名中位居第二，主要得益于：该行信息披露规范性表现最优，特别是产品运行信息和到期收益信息的透明度强于众多纳入排名的银行；其评估问卷得分位居第5位；此外，发行能力、收益能力、风险控制能力以及理财服务丰富性也都排在前15位之内。

民生银行在收益能力、风险控制能力、信息披露规范性、评估问卷等四个方面均有上佳表现，分别位列各个单项排名前10位，促使该行在综合理财能力排名中位居第三。

在纳入排名的银行中，2013年度理财能力综合排名后10位的包括6家城商行以及4家农商行。其中，赣州银行排名倒数第一，主要原因在于该行发行能力、理财服务丰富性以及信息披露规范性等三个单项表现均位居倒数十名之内，同时收益能力、风险控制能力也都位居中下游水平。洛阳银行除了理财服务丰富性排名位居中上游水平，其余单项能力表现均较差，特别是发行能力和收益能力分列倒数第一和倒数第二，到期其综合理财能力排名倒数第二。郑州银行综合排名倒数第三，主要是因为该行各单项能力排名均位居下游水平，特别是信息披露规范性和发行能力表现较差，分列倒数第二和倒数第六。总的来说，综合理财能力处于下游水平的银行普遍在发行能力和信息披露规范性方面表现不佳，其中信息披露规范性方面通常这些银行未对产品运行信息进行披露。

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关键词：商业银行；个人理财；问题；对策

一、引言

国民经济持续增长带来的个人收入和民间资本的空前增加，人们面临着如何处置闲置资产的问题，对资产管理的渠道提出了多元化的要求。目前，个人理财业务已经成为国内最具活力和发展潜力的领域之一。特别是金融危机以来，股票市场不景气、房地产市场泡沫、存款利率下调、通货膨胀等问题的出现，越来越多的人开始调整投资方向，寻找稳健的投资渠道，以实现闲置资产的保值增值。与此同时，利率市场化的推进以及监管的放松，证券公司、期货公司、商业银行、保险公司、信托公司之间的竞争壁垒被打破，资产管理行业竞争加剧。这些现象表明我国已经进入“大资管时代”。

对个人投资者而言，由于家庭、工作的影响，投入到理财计划中的精力有限，难以充分掌握每个投资品种的信息，因此需要专业的理财机构为其制定投资计划，投资。居民参与理财业务可以实现资产的保值增值，规避通货膨胀风险，进一步提高生活水平，稳定生活预期。

对商业银行而言，发展个人理财业务是银行追求利润最大化的必然要求。发展个人理财业务有助于商业银行拓宽收入来源，缓解流动性过剩的资金压力，提高化解风险的能力，进一步提升银行形象。近些年，国内商业银行都推出了带有自己品牌的理财业务，但发展水平还不够成熟。同时，随着外资银行的进入和互联网金融的开放，国内商业银行面临的竞争压力日益增大，尤其是高端客户资源的争夺。为留住优质的客户资源，在个人理财市场上占据一席之地，商业银行、外资银行、民营企业等企业纷纷推出各类理财产品，如花旗银行推出的“贵宾理财”、招商银行推出的“金葵花系列理财”、阿里巴巴发行的“余额宝”、腾讯推出的“微信理财通”等。互联网金融的发展也会挤占商业银行个人理财市场的部分份额。但是，由于监管空间的不足，网络理财的风险也不可忽视。

中国农业银行作为境内较早推出个人理财服务的银行之一，其理财业务发展情况是我国商业银行个人理财业务发展的一个缩影。与国内其他商业银行一样，农行一直重视本行理财业务发展，树立品牌，但是在发展过程中也遇到了一些问题。研究这些问题，有利于农行进一步拓展个人理财业务，从而在整个金融市场上立于不败之地。因此，十分有必要对我国商业银行个人理财业务进行深入的探讨，提出未来发展的策略。

二、中国农业银行个人理财业务存在的问题

1.理财产品品种较少，同质化严重

理财品种的丰富性是吸引客户的一个重要因素，会直接影响个人理财业务的未来发展前景。至2013年年末，中国农业银行共发行个人理财产品40959亿元，但是理财产品的设计与其他商业银行类似，尚处于粗放式发展阶段，产品大众化、同质化现象明显。目前农行推出的理财产品整体技术含量较低，几乎都是证券、基金、外汇、保险等投资产品的组合，缺乏创新产品，不能满足消费者差异化的需要。

2.分业经营限制了个人理财业务的发展

我国金融业实行分业经营、分业监管的政策，这虽然可以保障我国金融市场的稳健运行和风险控制，但极大的限制了商业银行业务的进一步拓展，也削弱了商业银行在个人理财业务上的获利能力。虽然自2012年以来，我国资产管理行业监管有一定的漏洞，混业经营态势有所显现，但是由于银行理财业务缺乏法律主体投资地位，在投资过程中仍旧需要依靠其他金融机构的资产管理计划完成。

目前，中国农业银行个人理财业务实际操作过程多数是在理财产品推出之前，农行已经在市场上持有了理财资产，然后根据这种资产的预期收益情况来确定理财产品的收益率，最后再向客户募集资金。这虽然有益于做好理财产品收益和期限的匹配，但实际上是农业银行将收益让渡给了客户，理财产品的定价策略、投资组合范围受到限制，影响了个人理财业务的发展。

3.缺乏高素质的专业理财人员

个人理财业务是一项综合性的金融服务，要求从业人员不仅掌握理财的专业知识，还需了解证券、保险、投资、衍生品、房地产等各方面的金融知识。作为业务与客户之间的“桥梁”，从业人员所扮演的销售兼顾问的角色举足轻重，其素养不仅关系到银行理财产品的销售率，还会影响投资者的投资决策。

目前，农行拥有16000余名国内金融理财师、2100余名国际金融理财师以及700余名理财管理师。但是，由于理财从业人员准入门槛较低，“重销售轻金融”的情况比较普遍。理财一线人员缺乏服务意识和责任感，通常为了完成指标，许多理财经理在没有充分揭示风险的情况下就与客户签订理财协议。这在一定程度上会增加个人理财业务的操作风险，同时也会制约商业银行提供优质理财服务的能力。

4.风险控制能力较弱，个人理财业务潜在风险较大

由于个人理财业务起步较晚，中国农业银行缺少专门的理财服务系统支持，尚未建立专业的客户资料分析系统。这使得农行在提供理财服务时不能对客户的风险承受能力进行全面分析和监控，不利于理财业务的进一步开展。为了吸引客户，农行为理财产品标注的了较高的预期收益率，保本型理财产品一旦不能达到预期收益率，农业银行将会动用持有的现金头寸去弥补损失，这会影响其流动性，加大运作风险。

在开展外币理财产品时，其投资标的主要为外币结构性存款、高等级债券、股指期货、拆放境外同业等；而目前中国农业银行对衍生产品的风险对冲手段还不够完善，尚未形成健全的风险管理组织体系，风险控制能力较弱。如农业银行的“金钥匙如意”系列理财产品，由于受到黄金价格下跌、外币贬值等影响，没有实现预期最高收益。

三、中国农业银行个人理财业务发展对策

1.细分市场，引导市场，创造市场需求

中国农业银行有着丰富的网点资源，县域资源作为农行独特的市场定位是其保持竞争力的最大优势。农行应强化客户的投资理财意识，大力推广“投资组合”理念，在留住高端客户的同时积极发展中低端客户，扩大目标客户范围。树立“以市场为导向、以客户为中心、以效益为目标”的信念，注重将客户关系经营和个人理财业务有效结合，和客户保持良好持久的信任关系，提升绩优客户的拥有率，促进理财业务与存贷款业务、银行卡业务、网银业务等不同业务捆绑销售和联动效应的实现，从而增加零售金融业务对农业银行营业收入的贡献度。

个人理财业务作为低风险的中间业务，对优化银行资产结构、增加银行利润具有重要作用。农行应继续发扬“金钥匙”的理财品牌形象，通过准确的服务定位和文化内涵，赢得客户的持久信任，从而提升农行理财业务的市场竞争力。

积极研发新型理财产品，变革业务创新模式，赋予真正贴近市场、了解客户需求的基层从业者自主创新权限和空间，建立信息反馈机制。面对激烈的市场竞争和多样化的市场需求，研发团队要积极推出富有农行特色、适应性强、反应迅速的新型理财产品。

2.加强金融机构间合作，共同促进理财市场的发展

随着国外商业银行的涌入和互联网金融的开放，使得我国商业银行理财业务面临着空前激烈的市场竞争。同时，商业银行还不能直接在银行间市场以外的市场进行投资，国内理财市场基础设施还不够完善，因此，商业银行加强与其他金融机构的合作成为必然趋势。

农业银行在今后的发展中应加强与信托投资公司、证券公司、保险公司、期货公司、基金管理公司、外资银行等合作，探索新的理财模式，充分利用信息技术，提高理财服务和产品的层次。加强机构间的合作，可以共享高新网络技术平台，从而提高农行理财业务的熟练水平和服务质量，从而满足市场需求，促进农业银行个人理财业务的全面发展。

3.提高从业人员素养，强化理财团队建设

农行应充分发掘理财人才，加强对理财从业人员的培训，提高其为客户提供高质量理财服务的能力。完善绩效考核机制和激励机制，科学考核理财人员的业绩水平和服务情况，做到责、权、利相匹配，从而调动其工作的积极性。

个人理财业务的开展，不仅需要素质较高的理财经理，还需要能管理金融产品的管理人才和相关的计算机软件开发人才。农行应建立一个市场信息共享的平台，有利于理财人员及时获取市场信息，在分析市场走势的基础上为客户进行投资分析。加强理财团队建设，发挥已有理财人员的优势，扩大人才储备，从而提高农行个人理财业务的整体水平。

4.建立健全理财业务风险管理体系

个人理财业务有其天然的不确定性，如市场风险、操作风险等，建立并完善理财业务市场风险管理制度和管理体系至关重要。农行须建立包括个人客户信息、个人客户资信评级、个人客户信用风险管理在内的系统，降低风险，实现动态金融服务。

同时，农行在研发、销售和管理理财计划时，应对其成本收益、风险控制、内部价格转移能力等方面进行测试，评估其可能出现的结果，制定相应的风险处置和应急预案。在未来的理财资金投向上应更多的投向债券等标准化资产；在理财资金的运作上应走向透明化，降低潜在风险。坚持稳健创新的风险偏好，完善风险组织体系和管理工具，不断提升风险管理的针对性和有效性，把理财业务风险纳入全面风险管理体系。

参考文献：

[1]王小丹.中国银行个人理财业务发展模式探讨[J].财经界（学术版）， 2011（10）.

[2]刘哲.我国商业银行个人理财业务发展趋势研究[J].全国商情：经济理论研究，2008（19）.

[3]殷剑峰.中国理财产品市场发展与评价[M].北京市：中国财政经济出版社，2010.（07）.

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1、邮政银行是全国网点最多的银行之一，保险理财产品也是银行创收的主要方式之一，而邮政银行每年的保险代销非常大。

2、银行代销保险理财产品是非常可靠的，银行会选择理财产品时对其进行风险控制，低收益保险理财产品本身是不会投高风险项目。

3、邮政储蓄银行代销保险理财产品可靠性不错，但收益率大多数不如银行自己的理财产品。建议朋友们可以分开买保险和银行理财，收益会更好。

（来源：文章屋网 ）

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关键词：理财产品；风险；商业银行

2011年4月，国际三大评级机构之一的惠誉将中国长期本币发行人违约评级展望从稳定降至负面，长期本币发行人违约评级被确认为AA一级。这并非是国际市场第一次高调唱空中国银行业，但本次惠誉提出的“银行表外或非正式信贷渠道的快速增长”所带来的风险敞口值得我们引起重视。

根据惠誉的报告数据，自2008年底以来，有5.6万亿元人民币的贷款和贴现票据被转移到银行的贷款组合之外。而银行各类表外理财产品则是这5.6万亿中不可忽视的一部分。

源自资金紧张及中间业务发展的双重压力，2008年以来，我国商业银行理财业务蓬勃发展。2010年发行的理财产品规模约7.05万亿元，而2011年上半年就已上升到8.51万亿元，超过了去年全年水平。相较于理财产品规模的急速扩张，与之相匹配的监管体系却尚未成熟，导致风险敞口不断扩大。本文将从银行角度出发探讨理财产品存在的风险。

一、理财产品的分类及投资方向

在了解理财业务风险之前，首先了解一下各类理财产品的实质。银监会出台的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》对于“个人理财业务”的界定是，“商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动”。商业银行个人理财业务按照管理运作方式的不同，分为理财顾问服务和综合理财服务。本文所指的“理财产品”，主要指综合理财服务。

根据本金与收益是否保证，我们通常将银行理财产品分为保本固定收益产品、保本浮动收益产品与非保本浮动收益产品三类。按照是否列示在资产负债表内分为表内产品与表外产品。一般来说列于资产负债表内的理财产品已经按规定进行拨备，风险敞口相对可控。

保本固定收益类产品主要投资方向为收益相对稳定的债券、票据或利率拆借等市场。客户将资金投放于银行的资金池，银行专业人员利用短期赚取差价的形式为客户提供更高的收益率。但保本固定收益类产品由于银行承担了在二级市场交易的利率风险及违约风险等，因此银行大多拥有单方面的提前终止权。

保本浮动收益产品大多投资于国际金融市场或商品市场，例如诸多结构性理财挂钩产品多属于保本浮动收益。银行与客户约定当标的价格达到一定要求时可以获得一定的收益。在这一过程中，银行由富有经验的资金交易员运用理财产品募集的资金在市场上博弈，以期达到最好的收益。

以上两类产品，由于银行本质上作为交易一方，承担损失，列为表内负债。

非保本浮动收益产品是近年来迅速发展壮大的一类，其最大的优势在于较高的预期收益率。此类产品的投资方向较前两种扩大许多，广泛投资于基金、股市、QDII、信托、公司债、部分信贷类资产等。尤其是银期合作的信托产品，由于预期年收益率一般可达到8％－10％，受到了市场热捧。而正是这类风险高，又以代客理财的名义列于表外的理财产品造成了日益扩大的风险敞口。

二、理财产品存在的风险

从理财产品的投资方向我们可以发现，保本类理财产品投资对象相对波动较小，其主要风险包括因市场利率波动导致投资标的(债券、票据)等未能达到逾期收益造成的违约风险。由于该类产品纳入表内，计提拨备，使其风险敞口得到有效控制。同时，部分产品银行还具备提前终止权的双重保险。

相对的，表外理财产品的风险则更难控制。

1.部分表外理财产品投资标的(如证券市场、大宗商品市场)价格波动大，标的物本身的投资风险高，增加了理财产品的违约风险。数据显示今年1-8月，共有18款产品未达到预期最高收益率，其中一款甚至为负收益。

在追求预期高收益的形势下，各类艺术品信托、房地产投资信托(REITS)基金、红酒理财、普洱茶理财等产品纷纷涌现，投资标的正在向高风险延生。

2.信托类、信贷类表外理财产品因其本身具备融资性质，一旦发生融资方无力偿还，极大可能将由银行承担后果。

信贷资产类理财产品是表外理财的起源。其操作手法是银行将自身的贷款资产打包并标准化，以原有贷款利息收入为基础扣除一定的发行费用后，作为投资者的投资收益。这种方式让银行能够不断释放信贷额度，同时吸收存款。以信贷资产类理财产品为基础，后期衍生出了银信合作的信托理财产品。信托公司将企业所需贷款的项目“打包”处理成理财产品，由银行主导设计后发行，向投资者筹集资金。

在银信合作中，往往会发生银行为信托投资公司借款等提供担保或者承诺回购的情况。在这种情况下，一旦融资项目出现问题，银行就要承担连带赔偿责任。从理财产品的销售方转为信托贷款的保证人，承受贷款保证的风险。

3.表外产品不计入资产负债表，不按要求计提拨备，一旦发生损失，银行需动用应急资金支付，无可冲减的资金。

事实上，无论是违约风险或者信用风险，经济损失是可估量的，更严重的后果是影响到客户对银行的信赖感，从而衍生为一场声誉风险。

除却表外理财对于银行内部监管的风险，庞大的资金游离于监管体系之外是更大的系统性风险。以银信产品为例，表内的资产、负债通过销售理财产品的方式转至表外，银行体系内实际放出的10万亿信贷资金，最终体现在表内的可能仅有7万亿。这使得政府的宏观货币政策难以有效实行。

另一方面，从近几个月的情况来看，各家银行正不计成本的提高理财产品预期收益率，使得理财产品市场升温明显。其背后的推手是日趋紧张的流动性资金。央行从去年起多次上调利率及存款准备金率，使得银行存款准备金率达到了21％的历史高位，甚至将保证金存款纳入上缴范围，进一步加剧了银行的资金紧张。银行为争取更多的存款，不得不牺牲银行收益来提高客户预期收益率，而高昂的资金成本必将转嫁至贷款等其他方面，其结果可能不利于银监局收紧银根，遏制通胀的本意。

三、加强理财产品监管，逐步缩小风险敞口

考虑到表外理财的风险敞口，银监会从银信产品入手，分别于2010年8月下发《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》，2011年1月下发《进一步规范银信理财合作业务通知》，规范银信理财业务，以期控制风险。

在今年1月下发的通知中，银监会明确要求商业银行在两年内将银信理财涉及的表外资产转入表内，并按照150％的拨备覆盖率计提拨备，同时大型银行应按照11.5％、中小银行按照10％的资本充足率要求计提资本。对设计为开放式的非上市公司股权投资类、融资类或含融资类业务的银行理财产品和信托公司信托产品，商业银行和信托公司停止接受新的资金申购，并妥善处理后续事宜。

但在实际操作中，为规避此项要求，部分银行采用资金池的方式运用理财资金。根据《中国经营网》披露，部分银行将信托贷款与其他投资标的组合，形成组合产品，而不作为单纯的银信合作产品，不转入表内。其风险仍然未得到有效控制。此外，银行开始积极开发委托贷款类理财产品，取代银信合作，继续“曲线放贷”。这需要银监局出台更多的规范性文件，杜绝“球”，进一步规范表外理财业务市场，降低风险敞口。

同时商业银行应充分认识到理财产品的内在风险，完善内部风险控制机制，将表外理财产品的风险进一步量化并纳入风控口径。银行决策层不应将目光仅仅集中在揽储上，控制风险是银行的基石，只有这样才能实现更稳健的发展!

参考文献：

【1】《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》，银监会

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【关键词】 商业银行 个人理财业务 风险管理

自2004年11月光大银行推出“阳光理财计划”开创国内人民币理财产品的先河以来，我国银行理财市场从无到有、从小到大，已经经历了8年的发展历程。特别是2006年以来，随着客户理财服务需求的日益旺盛，银行理财市场规模呈现爆发式增长的态势。随着金融市场对于个人理财产品需求规模的不断扩大和金融产品结构的日益复杂。如何才能实现人民资产的保值增值，降低金融理财产品的相关风险，是银行亟待解决的问题。

1. 个人理财业务的含义及特征

1.1个人理财业务的含义

2005年9月，为了对我国商业银行个人理财业务进行规范，中国银行业监督管理委员会颁布了《商业银行个人理财业务管理哲行办法》，其中将个人理财业务定义为“商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动”，对商业银行个人理财业务做了明确界定。

1.2个人理财业务的特征

我国商业银行个人理财业务具有以下3个特点：

1.2.1商业银行个人理财业务主要针对客群为特定的中端及高端客户。在一般情况下，我国商业银行对客户首次购买理财产品的起点金额作了明确的规定，例如，该起点金额可能为5万元、100万元等。有些商业银行，除规定客户首次购买的起点金额外，还要求其在该银行拥有一定数量的存款或资产并附相应的财力证明。

1.2.2从设计到运作的各个环节，商业银行个人理财产品都具有明显的专业化特征。在理财产品的设计环节，商业银行有按照产品市场需求进行创新的专业研发团队；在理财产品的推广环节，商业银行有拥有CFA、 CFP、 AFP、 RFP等理财师资格的顶尖专业人员进行答疑和解惑；在理财产品的运作环节，商业银行通过专家型团队来达到理财产品的专业化管理。

1.2.3作为一种根据市场需求创造的金融产品，商业银行个人理财产品具有多样化特征。商业银行的研发团队在创造某种个人理财产品时，一般会根据经济环境变化、客户风险及投资领域偏好等做出判断，并据此设计和推出不同的理财产品。例如若经济环境较为低迷，则商业银行主要设计预期收益率较低、期限较短、投资风险也较低的理财产品；若客户的风险及投资领域偏好保守，则商业银行主要设计保证收益类、保本收益类及货币市场类等理财产品。

2. 我国商业银行理财业务主要面临的主要风险

2.1市场风险

所谓市场风险，指的是由于利率、汇率、股票价格、商品价格等各类市场价格的变动，致使相关标的物的价值遭受潜在损失的不确定性。由此可见，市场风险主要包括有利率风险、汇率风险、股票价格变动风险、商品价格风险等。由于我国商业银行所发行的理财产品主要与利率、汇率、股票价格、商品价格要素等紧密联系，因而市场各种价格要素的变化直接影响了产品收益的高低。对于我国商业银行个人理财业务的风险控制而言，其理财产品所面临的市场风险是商业银行需要考虑的主要风险之一。

2.2操作风险

操作风险受银行内部因素和外部因素的影响。内部因素是由于银行内部管理系统、人员、程序、系统的不完善或失误造成，外部因素是由于与法律相悖、缺失信誉和一些其他影响操作风险的银行外部因素。如按照个人理财产品的理念，银行应根据不同客户的具体情况设计资产组合。但实际中，在营销网点从事理财产品销售的“理财规划师”多由一线员工担任。营销人员缺乏专业的理财知识和对理财产品的充分认识，而且在银行业务指标的压力下，很多营销人员首先想到的是推销自己的产品。理财产品不能真正实现投资者的目标。这些操作的不规范导致了大量的消费者投诉。

2.3信用风险

信用风险又被称为违约风险，指的是由于交易对手没有按照合同约定履行相关的义务，从而使得另一方遭受经济损失的不确定性。在商业银行个人理财业务中，如果其理财产品或计划包含的交易工具涉及到信用风险，则个人理财业务也面临着对应的信用风险。一般而言，在上述情况下，只要没有发生信用违约事件，那么银行理财产品就可以获得预期收益。

2.4流动性风险

流动性是资产能否低成本的转换成现金的能力，理财产品的流动性风险是由资产变现的难易程度决定。银行理财产品的流动性风险主要来自两个方面。

首先，我国目前商业银行的理财产品不能提前赎回或终止，即使可以也需要缴纳巨额违约金。一旦理财产品不能提前赎回或终止，客户资产的流动性就会受到限制，流动性风险是银行理财产品面临的比较突出的风险。其次，影响理财产品流动性的另一个重要因素是理财产品在经营管理期间能否质押。

3. 我国商业银行个人理财业务的风险管理

根据银行理财产品存在的风险，提出以下几点建议：

一是在开发设计环节做好相关准备。由于理财业务通常都是一个产品组合或投资组合的开发过程，商业银行应制定新产品、新业务的开发设计管理规定，事前评估和管理理财业务的风险。商业银行在开发设计新业务、新产品时，应当先进行充分的调查研究，根据银行的发展战略制定业务创新活动规划，制定责任清晰、职责明确的新产品设计开发程序，要综合考虑业务创新活动对系统资源、专业人才和业务支撑能力的要求，避免“一哄而上”。

二是在投资顾问环节了解客户需求，做好风险揭示。要按照“了解你的客户”的要求，客观评估客户的风险承受能力和投资意向，提供符合客户利益的投资顾问服务，并充分揭示风险。

三是在营销环节合规营销，防止错误销售和不当销售。商业银行要自觉维护市场公平竞争秩序，不能为了短期的局部利益，采取不正当的竞争手段，损害市场的持续发展。

四是投资操作环节，要严格控制操作风险。按照客户的指示或合同的约定进行投资和资产管理活动。

五是后续服务环节。要保持文件和数据记录的完整性与可靠性充分披露相关信息。

六是商业银行要能够采取切实有效的措施，识别、评估、监测和控制新业务的风险，完善有关风险管理体系的建设。在建设风险管理体系的过程中，要高度重视风险管理系统的实用性。商业银行应当在积极借鉴和吸收国外优秀风险管理体系内在思想和基本原则的基础上，结合实际，实事求是地探索创新业务风险管理规律，尤其在成本核算、产品定价、风险识别和监控方面，制定具有针对性的管理制度和措施。

参考文献：

[1] 陈睿，金红卫.我国商业银行个人理财产品的风险分析[J].企业导报.2009.05.

[2] 李卫群.商业银行个人理财业务风险控制探析[J].经营管理者.2011.04.

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什么是信托理财

简单的说，信托是一种特殊的财产管理制度和法律行为，同时又是一种金融制度，信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。什么是信托理财？信托理财是一种财产管理制度，它的核心内容是“受人之托，代人理财”。信托产品根据信托投资收益的确定程度划分为固定收益类信托、浮动收益类信托、固定+浮动收益类信托。根据委托人的数量划分，分为单一信托和集合信托。单一资金信托，是信托公司接受单个委托人的资金委托，依据委托人确定的管理方式，或由信托公司代为确定的管理方式，单独管理和运用货币资金的信托。集合资金信托计划，是由信托公司担任受托人，按照委托人意愿，为受益人的利益，将两个以上（含两个）委托人交付的资金进行集中管理、运用或处分的资金信托业务活动。除人数外，单一信托的和集合信托的最大区别是委托人的地位。集合信托是典型的信托公司设计创制的产品，信托公司起着主导作用，而单一信托的资金运用方式和对象等在许多情况下都更多地体现了委托人的意愿。

信托理财产品销售渠道

目前市场可以销售信托产品的主要渠道为：银行、信托公司和第三方理财机构。

实物商品的终端销售价和实际成本相差很大，各级批发销售商等要从中“抽水”，但信托产品作为不同于实体商品的一种金融产品，中间环节的多少并不意味着费用增加。以一款普通房地产信托产品为例，若发行方的融资成本为20%，给予投资者收益一般在10%至12%，其中9%左右的空间作为信托报酬和渠道费用。同一款产品，通过任何一个渠道，给予投资者的收益和风险都是一样的，只存在对“9%”进行分成多寡的区别。因此在信托公司买信托产品，客户的收益率并非会比在银行买信托理财产品高多少，而且还需要挑选信托公司。目前中国的信托公司有68家，分为A类和B类，对于普通投资者来说，在筛选信托公司及信托理财产品的过程中需要花费大量时间，并且应具备较专业的能力。因此，在信托公司买信托产品，客户的收益率可能比在银行购买信托产品略高，比较适合时间充裕的专业投资者。

第三方理财机构正逐渐成为信托代销的重要渠道。一般来说，第三方理财机构能够代销几乎所有信托公司的产品，产品选择面较广，而且一般第三方理财机构会非常重视客户的二次销售，所以理论上，第三方理财机构可以站在比较中立的角度帮客户选择合适产品。需要注意的是，有些三方公司专业度不是很强，销售人员为了个人收入会以信托的名义推荐一些有些合伙项目，而且标榜收益更高，这是比较有风险的，识别产品是有限合伙还是信托产品，只要看产品名称里有没有信托字样即可。

相比第三方理财机构，信托公司更看重银行的渠道，银行仍然是信托销售的最主要渠道。目前信托业8万多亿元的管理资产规模中，多数是与银行签订的单一信托。银行在与信托公司签订单一信托合同之后，再将信托拆分，以理财产品的方式出售给银行理财客户。这就是银信合作产品的最终归宿。银行所获取的信托项目原则上是优于第三方理财公司，同时，银行对信托产品的风控要求更严，相对风险较小，但在信托产品收益率方面没有太大竞争优势。目前，大多银行审批信托产品往往需要花费较长的时间，原因在于多层审批制。银行对于信托项目的第一还款来源、质押＼抵押物、担保措施等要求更严。另外，银行渠道最大的优势在于银行的品牌价值，银行最看重的是品牌价值，最担心的声誉风险。因此，从某种意义而言，银行更愿意用资金来挽回声誉风险。

信托理财产品

与其他理财产品有何不同

通过上面的表格，我们可以直观地看到信托理财产品与其他理财产品的不同。

信托理财产品的收益为什么可能高于其他理财产品？

首先，与银行的无风险存款利率及国债相比，信托产品收益率不受限制。融资类信托计划在发放贷款时，无需参照人民银行制定的基准利率上下浮动限制，可以在不高于基准利率4倍的范围内灵活设定利率水平，这意味着信托产品收益更接近真实市场利率水平。

其次，信托公司作为境内唯一可以跨货币市场、资本市场和实业领域进行投资的金融机构，可以通过贷款、股权、权益、购买债券等进行投资运作，其中一些投资市场是普通投资者不能进入的。跨市场套利机会的存在也是信托重要的高收益来源。

信托理财产品的风险控制

相信无论何种投资，人们最关注的还是风险问题。信托根据不同的产品有不同的风险控制措施，主要有：抵押、质押、担保和结构化设计等 。有的产品只采用一种风控措施，有的产品同时采用多种风控措施。

抵押或质押：融资方将其动产或不动产（房产、股权等）抵押或质押给信托公司，若融资方无法按期支付信托产品的本金及收益，信托公司可以拍卖抵押或质押物，以保障投资人的利益；

担保：对于没有抵押（或质押）或者抵押率比较高的，信托公司往往会要求融资方对信托财产提供相应的担保。比如，担保公司担保、第三方担保（融资方的母公司或关联公司）、公司法人无限连带担保等；

结构化设计：所谓结构化设计就是将信托收益权进行分层配置，购买优先级的投资者享有优先收益权，购买次级和劣后级的投资者享有劣后收益权。在固定收益类信托理财产品中，劣后级投资一般由融资方投资，信托期满后，投资收益在优先保证优先级受益人本金、预期收益及相关费用后的余额全部归劣后级受益人；若出现投资风险，也先由劣后级投资者承担。以房地产信托为例：房地产信托贷款，风险控制措施一般为土地或现房抵押，保证担保；房地产股权投资，风险控制措施一般为信托持股，股权质押，派驻人员，监控资金，回购安排等。

信托理财产品的选择

挑选信托要看清以下四点：

第一，要选择信誉好的信托公司的产品。投资者要认真考量信托公司的诚信度、资金实力、资产状况、历史业绩和人员素质等各方面因素，从而决定某信托公司发行的信托产品是否值得购买。现在信托公司，有央企系、银行系、地方政府系、上市公司系等等，大型央企控股的“中”字号信托公司由于股东背景实力强，所以相对稳妥一些。同时，各家信托公司风格不一样，有的比较激进，擅长房地产项目，有的则倾向于票据等稳妥项目，理财风格有所不同，业内经常一些信托公司的评级排行，可以作为参考。

第二，要预估信托产品的盈利前景。目前市场上的信托产品大多已在事先确定了信托资金的投向，因此投资者可以透过信托资金所投资项目的行业、现金流的稳定程度、未来一定时期的市场状况等因素对项目的成功率加以预测，进而预估信托产品的盈利前景。

篇10

点评人:太雷

2009年10月澳联储率先宣布加息,并且自12月份以来连续三次加息,带动了市场对于全球各央行加息预期的逐渐高涨,更值得关注的是随着通胀预期进一步加强,各央行的货币政策又一次站在了“十字路口”。对于银行理财产品来说,一旦加息,势必会使产品收益率上升,而只要存在加息的预期,产品收益率也会受到相应影响。对于大众投资者而言,不同的币种、不同的期限以及不同的挂钩资产均会对产品的未来收益产生影响。

首先,纵观外币理财产品投资币种与挂钩资产的关系。投资币种为澳元的结构化理财产品,挂钩资产多以大宗商品为主,如能源类的石油、农产品类的大豆、基本金属类的铜以及商品价格指数等;而投资币种为美元的结构化理财产品,挂钩资产则多为贵金属,如2009年一度火爆的黄金。因此,投资者不应该盲目的去投资外币产品,而是要立足于自身的风险偏好,结合资产配置的需求,来追逐市场的热点。

其次,外币理财产品投资期限的选择。2009年以来,银行理财产品的投资期限以短期化为主要特征。对于外币理财产品而言,结构化产品期限较长,一般在12个月;而普通类产品则投资期限较短,一般在3-6个月。导致投资期限短期化的根本原因在于加息预期,银行理财产品的预期收益根据发行时的基准利率确定,而不会随着基准利率的提高而提高。因此,投资者应选择一些期限适中,具有较高流动性的产品,以应对实质性加息所带来的利率风险。

看排行榜买产品行吗:2009年过去了,近期机构推出了银行理财产品收益年度排名,像恒生银行、光大银行、招商银行等都名列前茅,请问,今年我选择排名靠前的银行买理财产品,是否收益更有保障?

点评人:王伯英

银行理财产品的收益是多重因素合力的结果,不仅取决于产品的投资方向或挂钩标的,也取决于产品的结构设计、期限跨度和进场时机等。而这些因素归根结底都在一定程度上反映了产品研发机构的资产管理能力、风险控制能力以及对金融市场的判断和把握。因此选择到期收益排名靠前的银行够买理财产品有一定的根据,但投资者还需要明确以下几个方面:

其一,银行理财产品的个性化差异较大,收益年度排名一般综合发行机构所发产品的平均到期收益得到,有时会存在某款产品收益比较极端的情况,比如产品收益为30%或者-40%,此时会过度拉高或拖低收益排名,从而扭曲发行机构的真实水平。

其二,发行机构的理财产品通常分为几个系列,每个系列品牌由于结构类型(是否嵌入衍生结构)、投资方向或者设计结构(比如是保本还是非保本)的差异,收益和风险水平迥然不同,因此相同发行机构的不同品牌应差别对待。