财务风险的构成范文

导语：如何才能写好一篇财务风险的构成，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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风险是不确定性对目标的影响。财务风险是指在实现财务目标过程中，不确定性对财务目标的影响。财务风险是由财务目标、影响财务目标事项发生的可能性及事件发生后对目标的影响程度构成的，用公式表示如下

财务风险（R）=影响事件发生的可能性（P）×影响后果（C）

财务目标，即企业一定时期内期望达到的境界与标准，如2013年净利润计划实现2亿元。财务目标还具有多样性，如资金利润率15%，资金周转期65天，每股盈利率、市盈率等。

发生可能性也称不确定性，是指由于条件暴露不充分、人的认识能力有限，对某些事项是否发生不能作出肯定或否定的判断。例如，美元对人民币的汇率可能有变动，从而对净利润目标产生影响，但是否变动、变动幅度多大，其变动是有利还是不利于目标实现等，都无法确定。影响财务目标的事件具有多样性和复杂性，直接性和间接性，是否发生也受条件限制。发生可能性通常用概率来表示，其范围在0～l00%之间，也可用定性和半定性来表示。

影响后果是指某一事件发生后对财务目标的影响。影响具有两重性，即对目标产生有利或不利的影响，如汇率变动对出口企业净利润目标会产生影响，但影响大小也具有不确定性。影响的程度可以用定量、定性和半定性来表示。

根据风险涉及层次和范围的不同，可将风险分为宏观风险和微观风险。宏观风险主要是指对全局有较大影响的不确定性损失。例如，整个市场经济发生重大变故或行业发生重大变化，会对企业的财务目标实现造成影响。微观风险通常是指企业发生资金周转困难而难于实现持续经营。从风险影响的结果来看，可将风险分为纯粹风险和机会风险。前者对财务目标的实现只造成不利损失，而后者还可能对财务目标的实现带来有利的机遇。本文着重论述企业层面财务风险。

二、企业财务风险的特征

1.财务风险的表现

企业财务风险是企业经营活动中各类风险相互作用之后产生结果的综合表现，是指企业等各项财务活动中因企业内部与外部环境的各种难以预计、无法控制的因素影响，或操作失误等，在一定时期内企业的实际财务结果与预期财务结果发生偏离，从而蒙受损失的可能性。其产生的根源有现金流出与现金流入在时间上不匹配所形成风险，筹资与投资风险、税务筹划方面风险，利率、汇率变动带来风险等。

企业财务风险通常表现为以下几点。

（1）资产负债率过高。资产负债率是指公司持有的资产与应偿付债务之比。比率越低说明企业债务越少，偿债能力越强，一般情况为50%，如果超过100%，表明公司已资不抵债，破产倒闭的致命风险将要发生了。

（2）经营资金不足。企业经营资金是否充足可用企业的流动资产减去短期负债余额表示，余额越多说明流动资金越富余。如果经营资金不足，就会影响企业经营活动的正常进行，过低可能出现不能按期偿还债务的财务风险。

（3）资产流动性下降。资产流动性是指公司实物性资产形态转换成货币性资产形态的速度。流动性越高说明资产变现能力越强、周转越快。相反，流动性降低，说明资产质量差不能及时销售出去，转换不成货币资金形态，容易引起财务风险的发生。

（4）债务负担过重。公司经营资金有的来自于外债及投资者，来自前者的称为公司债务，到期须要偿还。如果企业债务过重，一旦发生货物滞销或出现变故，很可能不能按时偿还到期债务，产生财务风险。

（5）盈利能力下降。盈利能力是指公司赚取利润的能力，盈利能力越高，表明赚取利润越多，公司生命力越强；相反，如果一个公司的盈利能力逐步下降，表明具有财务风险发生的条件，一旦盈利能力下降至零甚至出现负值，财务风险必然产生。可见盈利能力降低是财务风险发生预兆。

以上五方面的变化趋势都是引发财务风险的预兆，必须予以重视。

2.企业财务风险的特征

企业财务风险与企业其他风险相比较，具有以下五个方面的特征。

（1）综合性特征。财务风险具体表现是资金运转过程中出现了变故。资金是企业拥有和控制资源的货币表现，包括有形的和无形的、流动的和非流动的、货币的和非货币的等。这些资产在运行中一旦遭受不确定性因素的影响，财务风险可能发生。

（2）核心性特征。企业的财务活动主要表现为资金的流动。资金流渗透于生产经营活动的各个方面。通过资金流动可以了解企业经营的状况，及时发现、掌握各个领域的风险动态。

（3）致命性特征。企业中的财务活动如同人的心脏，不间断地向企业各个领域输送“血液”，财务运转中一旦发生风险，资金流出现断流，也就不能按时偿还到期债务，就可能出现破产倒闭风险。

（4）关联性特征。财务风险的产生的背后都与其他领域的业务活动成果密切相关，它不是孤立存在的。认知财务风险，就是要寻找影响指标的业务事项。

（5）人为性特征。企业财务指标受财务人员及主管领导操作，有些指标通过盈余管理或财务报告进行修饰，对潜在的风险予以掩盖，会给报表使用者以假象。

三、企业财务风险管理

1.财务风险管理的含义及功能

财务风险管理是指企业针对财务风险所采取的指挥和控制的协调活动，从而抓住机遇、规避威胁，实现预期财务目标。通过对财务风险实施有效管理，可以发挥以下功能。

（1）将资金与风险挂钩，用风险的观念分析资金使用，可提高盈利能力。

（2）将风险与财务挂钩，可有效地测度和评价风险管理实施的成效。

（3）将风险与财务挂钩，可有效地测度和评价风险管理的成本。

（4）将财务与风险挂钩，可有效地权衡威胁与机遇。

（5）将财务与风险挂钩，可评价风险、收益与内部控制的水平。

（6）将风险与财务挂钩，可测度威胁与机遇的财务价值。

（7）将财务与风险挂钩，可体现业绩、责任和风险界限之间的联系。

（8）可在评价风险、成本和收益的基础上，评价企业的业绩。

（9）测度风险调整后的各种财务指标，评价考虑了风险因素后的财务状况。

2.财务风险的管理

企业财务风险管理是通过目标确定、风险评估、风险控制三个环节完成的。

（1）财务目标的设定

财务目标设定是财务风险管理的首要环节。为使财务目标设定得既先进又可行，要做到以下三点。

首先，要对企业所处的环境有清晰的了解。这些环境包括：①外部环境，如社会、文化、政治、法规、技术、自然环境、竞争环境、国际环境等；②内部环境，如企业状况、组织结构状况、人员状况、产品状况、资源状况、文化状况等；③未来环境，如未来世界贸易发展变化趋势、国家方针政策走向、国际市场的竞争趋势等。这些环境条件是企业确定目标基础条件，把握不准将会影响目标确定质量。

其次，收集信息。在弄清环境的基础上，应积极主动且广泛地收集各方面的信息资料，为确定目标、应对风险、控制活动等提供可靠依据。这些信息包括：①外部信息，如行业协会、网络媒体、市场调查、客户往来信息等资料；②内部信息，如财务资料、经营生产、调查研究、办公网络等资料；③信息传递，对搜集的资料进行加工、筛选、整合成有用的信息资料向有关部门传递。信息是风险管理中非常重要的一项因素。信息不通、情况不明，就会做出错误的决策和行动，难以实现控制的目标。

最后，确定财务目标。风险管理的目标由指标、标准和承变度构成。指标应根据国家财政部及有关机构、行业等规定及企业特点分级次确定，如国家考核、企业考核、科室及班组考核指标等。标准是各项指标具体达到的水平程度，包括量化标准、消耗标准、风险评估标准等。承变度是指在风险管理中承受风险损失的最大限度，超过这一限度就会对整个企业绩效产生极大影响，是最高经营战略所不能接受的。

在财务风险管控过程中，应时刻关注以下五类财务比率的动态变化并针对变化趋势，采取必要措施，防范风险损害的产生。①衡量企业偿付到期债务能力的比率，如流动比率、速动比率。②衡量企业通过债务融资时负债程度的杠杆比率，如资产负债率、负债对权益比率、长期负债对权益比率、利润利息化比率等。③衡量企业如何有效地使用资源的经营比率，如存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率、应收帐款周转率、平均收帐期。④衡量企业的总体管理效率，关注销售和投资的获利比率，如毛利率、经营利润率、净利润率、总资产报酬率、股东权益报酬率、每股收益、市盈率。⑤衡量企业在经济和产业增长中保持经济地位的增长率，如销售增长率、净利润增长率、每股收益增长率、每股红利增长率等。

（2）财务风险的评估

财务风险评估包括以下三个步骤。

首先，要识别财务风险，实际上就是收集有关风险因素、风险事故和风险损失等方面的信息，寻求和发现导致风险产生、造成风险损失的源头，从而为制定有针对性的应对策略、提高风险管理水平、减少风险损失提供依据。识别内容的重点是现金的流入与流出是否正常、偿债能力是否充足、获利能力是否强、资源的使用效率是否高等。识别财务风险的方法有风险清单法、现场调查法、预算比较法、财务报表分析法等。通过识别可发现企业的财务风险。

其次，要分析财务风险。分析财务风险就是运用专门的技术方法，对识别出来的潜在风险因素、发生的可能性及影响后果进行分析，然后同风险准则进行比较，评价财务风险的大小。常用分析方法有德尔菲分析法、情景分析法、莱单分析法、专家意见法、“A计分”法、“Z积分”法。对影响财务风险较大的指标因素，如现金流和净利润指标，还可设定预警临界值，该指标一旦超过预警线，就应采取措施。分析重点是背离财务目标值较大的指标。

最后，进行财务风险评价。财务风险评价是指在风险识别、分析的基础上把不同风险进行比较。通过比较得出风险重要性划分并对风险的状态进行综合评价。它是风险管理中最重要的步骤，其目的是为制定风险应对策略和资源分配提供参考依据。

（3）财务风险的控制

财务风险控制是在财务风险评估的基础上进行的风险管理的最后一个环节，包括风险应对策略的制定、实施风险管理活动以及对实施风险管理的总结。

一是财务风险策略的制定。应对策略包括基本对策和综合治理策略。基本对策主要包括风险规避、风险保留、风险分摊、风险改善、风险转移或对冲、风险分散或铲除、风险应对等。其中应充分运用风险分散策略。因为若干种资产组成的投资组合，其收益是这些资产收益的加权平均数，但是其风险不是这些资产风险的加权平均风险，因此资产组合能降低风险。“不要把鸡蛋都放在同一个篮子里”就是这一原理的应用。综合治理财务风险的策略主要包括：建立企业财务风险管理保证体系，提升企业财务风险管理能力，优化公司治理结构董事会和风险管理委员会。其中应有财务总监的席位。应明确企业的财务目标及规划目标，明确实现这些目标的保障机制和策略并与企业总体目标和风险政策相协调；明确企业财务风险管理的政策及其风险偏好，财务风险管理职责，企业财务风险管理指标体系和财务控制准则等。制定财务风险管理计划，建立企业财务风险管理流程，按照企业财务风险管理政策定期实施企业财务风险评估，出具各类财务风险报告。提升企业财务风险管理策略的应用及管理能力，及时反应财务风险的速度和能力。建立和完善企业财务风险监测、监督和评价监控机制，确保财务信息的有效性和财务报告的可靠性。不断更新企业管理财务风险的技术手段和方法以适应形势变化的需要。

二是企业财务风险的应对措施。主要有三方面：第一，强化财务风险内部控制，如财务决策控制，财务指标执行过程控制，保证财务信息真实可靠，加强对财务的监督、检查及必要的追踪和监控；第二，认真编制和贯彻执行财务预算，包括营业收入、营业成本、融资计划、投资计划、现金收支计划和目标利润计划等并认真贯彻执行，发现偏差及时纠正；第三，建立财务风险预警制度，在企业面临危机的时候及时预告潜在的危机因素，使企业提早采取行动规避，缓解风险或减少风险。企业一般根据风险评估的结果来决定对何种财务风险实施预警，进而设定相应的预警指标和选择相应的预警方式。企业预警系统定期搜集内外有关资料进行分析，发现问题及时采取适当的应对措施，规避可能出现的风险。财务预警指标可以是定量的也可以是定性的。这些指标综合应根据企业实际经营情况和行业特点来制定。例如，某公司确定的盈亏平衡点经营安全率预警临界值为30%，当预计低于30%时，即进入警界区内，应找相关部门采取措施。

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一、风险的构成

（一）外部原因

随着经济的发展，各个企业内部结构不断地优化与升级，会计这个古老的职业也发生了一定的改变，在19世纪，大部分公司为了管理好自己的财务质量，增加利益，开始对企业内一些特定的成本与管理信息有了新的需求：在宋代，我国出现了审计。会计和审计不分家，一个是做账，一个是查账。近年来，我国经济持续腾飞，在政府的扶持下，各个企业内部结构不断地优化与升级，越来越多的企业如同雨后春笋一般蓬勃生长，生产经营活动离不开会计，而有了会计，自然而然的就需要有去进行审阅，查账的审计人员。然而，有利必有弊，虽然审计这一职位已经被视为必不可少的一种职务而被各个企业，公司所需求，但是随之而来的种种问题也亟待解决。

（二）内部原因

而面临复杂的情况，财务信息有可能不准确，有许多错误的地方。肩负审计责任的审计会计所面临的挑战也不断加大，如何去审查一个公司的经营状况而不出现错误？怎样去评价公司的风险是个复杂的问题，这就要从审计的程序上多下功夫。制定严格的审计程序有助于管理好风险。审计人员也需要更加严格的对待被审查企业。除此之外，审计人员在确定是否要接受被审计单位的审计委托时，也应当去了解该单位与环境，进行一次风险评估。所运用的方式可以为波特五力分析，资源基础分析，宏观环境分析等等，唯有分析透彻这个单位的环境，才能看出其是否存在着战略风险，进而通过其看出风险导向以及所指的经营流程，并对这些流程加以关注。

二、风险的评估

评价企业的风险首先就要从企业的财务报表开始着手，因为财务报表是财务信息的最直接的表达。另外，在企业环境之中存在着的各种风险，例如国家政策，企业的组织结构，企业近期的发展状况，面临什么样的挑战与机遇，高层管理人员等等。而本文就着重的叙述财务的审计的程序和一些相关的表达方式。并且提出评估的依据。其会影响多项认定，进而对整一个财务报表造成重大影响。

（一）资产负债表是反映企业一段时间内，生产经营情况与财务状况的会计报表

报表通过将各种会计科目划分为资产与负债两大板块，在经过了一系列的会计程序后，将企业的状况反映出来的一份报表。其不仅是用于企业高层管理人员的阅读，更是审计人员用于重大错报风险评估的重要依据。通过一系列的比率分析以及对相同的行业进行三年内的横向对比，可以进行分析，若其与同行业或者自身的指标偏差大于20%，那么该企业很可能存在重大错报的风险。

（二）利润表直接说就是反应企业利润多少的报表

而利润分配表则是对利润表做出的补充，用以展示企业在一定时间内获得或亏损的净利润的去向或者弥补措施。对于利润表的审查方式，多是用测算毛利率，各项费用与各项收入之间的比例等方式，仍然是以20%的偏差作为评估是否有重大错报风险的标准。

三、风险的成因

（一）客观原因

1.我国特有的经济体制造成的不可避免的问题。在我国的市场环境的不健全和不完善的情况下，导致人们对于财务风险认识的匮乏。大部分的财务人员只按照会计准则去办理业务。没能充分的理解风险的重要的意义。

2.行业监督不完善。首先，我国的监督机构有很多。比如注册会计师，税务部门，还有企业内部监督。但是这些监督机构彼此没有很强的联系，所以监督体系不完善。其次是相关的法律法规不完善，我们的监督人员没能认真的去执行这些违规的处罚。最后就是我们的监督人员办事效率太过于低下。

（二）主观原因

1.市场经济利益对审计人员的冲击。伴随我国加入世界贸易组织。我国的事务所无法与西方的强大的事务所竞争。他们损失好多利益。那么公司和事务所的暗地合作，以前造假就会发生。还有就是目前我们的注册会计师的职业的能力还有很大的差距。

2.被审计的公司的会计造假。公司的财务造假的事情早已经是每个人都知道的了事情。由于公司的财务造假，这就让加大了审计的难度和挑战。其他的原因是现在的审计人员被贿赂，而导致造假。这就难免进行钱权的暗地交易。

四、建议对策

（一）加强财务报表的审计层次

财务报表对于审计是非常重要的资料和证据。因为一个公司的财务，现金，投资等信息是通过报表来集中的表达。从这个角度来讲，加强报表的审计层次可以说是从根本上解决了错误的风险。所以财务人员一定要重视报表。一个企业，如果是在其报表的收入时间上出现错误，那么影响的仅仅是交易相关的认定而已。但若是存在着企业内部会计人员弄虚作假，亦或者是管理层出现问题，那么影响的便是整个财务报表的认定。针对报表发生的错误，相关的财务人员应该做到心中有数，那么可以选接下来的方法。在选择将要去施行的进一步审计程序前，去将更多的无法预料的因素计算在其中。审计的职员要开拓性的想一些招数去对付相关公司，让他们摸不到头脑。

（二）严格审计的程序

因为审计层序是审计的重要的一个地方。它会发现许多的财务错误。同样的它也会让一些十分明显的易于发觉的错误很好的不被发现。因此严格审计的程序可以很好的控制错误的发生。我们也要用心的去设计一些审计层序。让其很完美，不会出现重大的错误。除了这些之外，审计人员还应当注意的是特别风险：审计的工作职员要合理的充分的运营国家的法律法规。对于一些错误，如果其的错误会有严重的深刻的对于公司的影响，那么一定要把他指出来。从另一方面来讲，对于一些看似很大的错误，如果没有重大的影响，可以选择忽略不计。因此特别风险更着重于固有风险的评估，而此类风险大多都是一些非日常的，复杂的，重大且特殊的，会影响企业持续经营的风险。一旦某项特别风险与重大判断所挂钩，由于对会计原则的不同见解，甚至可能会导致更大的重大错报风险，因此审计人员一定要注意，仔细识别被审查企业其非日常性的复杂活动，将各项风险降至最低。

（三）完善法律法规制度

我国现有的法律法规还不完善，这就造成了在实务中失去了工作的依据。我们在完善法律法规的时候，可以在防范财务风险的程序上，财务人员的任用上，和审计的评估的原则上。这样，不断的完善就可以建立一个社会诚信体系。这样就可以有效的降低财务报表的风险。

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关键词：物资采购；风险；规避措施

引言

物资采购主要是购买企业生产所需的原材料、辅助材料、工具、专用备件等物资的行为。采购活动是企业生产运作的起点，是企业降低成本，增加利润的重要环节。物资采购过程中的风险是指在采购过程中由于国家政策变化、市场材料价格波动、自然环境因素、采购单位管理失控，供应商进行商业欺诈等行为，造成采购成本过大，合同执行中超支，延期交货，质次价高，履约纠纷等，采购风险是客观存在的，贯穿于采购的全过程。因此，采购过程中的风险防范是企业经营管理的重中之重。我们只有认真的分析采购过程中的各个风险点，加强对风险点的控制和管理，来进行提前的规避处理，才能够为提高企业的产品质量和经济效益提供有力的保障，确保企业持续健康的发展。

1 物资采购过程中的外部风险

（1）政策风险。政策风险主要是指国家或者相关部门新的政策，在环保和节能方面提出更高的要求，对企业采购的物资造成风险。风险点在于能够使签订好的采购合同作废或者必须进行必要的调整。采购合同和采购方案需要根据最新的政策规定进行重新梳理和整改，会对企业的效益产生较大的影响。（2）市场风险。由于现在是市场经济时代，商品的价格会随着市场波动而波动，企业在采购物资采购过程中如果对物资价格预计不准确，就会由于物资价格的波动产生风险。物资成品价格下降会造成企业利润的减少，材料价格的上涨则会引起企业成本的增加。（3）意外风险。采购过程中的意外风险主要是指政治变动、异常天气、流行疾病等引起的采购风险。如由于战争等带来的不确定性引起的采购风险；以及台风、地震等自然灾害引起的交通系统瘫痪，采购产品在加工运输途中出现供应延误，变质等问题引起的采购风险。这种风险发生的概率较低，但是一旦发生就很难有办法进行有效的规避。（4）质量风险。由于质量在采购中的特殊地位，决定了采购过程中的质量风险非常关键和重要。由于供应商提供的物资质量不符合要求，而导致加工产品的性能达不到质量标准，从而给采购方的生产带来严重损失，造成经济、技术乃至人身安全等方面损害的可能性。或者不法供应商盲目追求利润，以劣充优、降低质量标准甚至制造假冒伪劣商品坑害采购企业，都属于采购过程中的质量风险问题，质量风险带来的负面影响最大。（5）科技发展引起的风险。由于科技进步或者是新发明、新创造、专利技术的应用、替代品的发明等，引起的物资价格变动带来的风险。

2 物资采购过程中的内部风险

（1）采购管理风险。对物资采购市场行情动态调查不够及时和详实，导致信息不畅；对所购物资的性能、材质、规格等主要要素纵横比较不全面，导致采购的价格高于市场行情的风险。（2）项目论证不充分、全面的风险。选购物资的技术参数的制定人员专业技能不够，导致采购的物品过时或者不适合企业需要；企业管理部门审核计划时一味地压缩资金，不考虑及时发展需要，忽视专家和供应商的合理建议；缺乏远瞻性，造成采购项目还没完工，就已经过时的被动局面；采购盲目攀比、超前消费、一味地追求高、精、尖、时尚性，造成物资功能过剩，采购支出超过计划的风险。（3）计划风险。在采购计划的制定和审核过程中，没有按照企业的采购实际情况进行制定，采购人员对市场的分析不到位，或者是由于市场需求发生变动、企业技术改造或者是生产方案的调整，出现了不合理和不科学的采购计划，导致采购活动与企业的采购目标发生了较大的偏离，给企业的采购造成的风险问题。（4）招标过程风险。由于招标、投标信息不够公开，对市场调研不够充分致使确定的招标方式不合理，招标文件制定不合理；或者资格预审把关不严格；或者是评标委员会成员没有客观、公正地履行职务等，致使不合格供应商中标，从而出现损害企业利益或者他人合法权益的风险。（5）合同风险。在采购合同签订过程中，合同文本前后矛盾或者用词不严谨，导致双方对合同条款的不同理解，而导致的风险；或者是采购人员贪求蝇头小利，牺牲企业利益，致使合同有失公平造成合同风险问题。（6）验收及库存风险。存在数量验收不准确，质量上以次充好等问题，有时还会出现供应的货物和采购合同中的货物不一致的问题等；库存不准确导致的停工待料、资金积压、场地的浪费和管理成本增加的风险。（7）采购人员造成的风险。采购人员由于本身专业技能的局限，在采购时对商品的质量和规格没有把好关，造成相应的风险。或者是采购数量和生产实际没有很好的匹配，造成生产中断或者大量物资的堆积，又或是设备更型换代或者技术改造引起的备件呆滞造成的风险。甚至由于采购人员不遵守职业道德，在采购中暗箱操作、收受回扣，损害企业利益带来的风险

3 物资采购过程中风险的规避措施

（1）有效合理的利用信息，降低采购过程中的决策风险。企业相关的采购人员需要精准的市场观察力，通过及时、齐全的收集企业采购商品的风险信息，并对收集的信息进行分析研究，将有用的信息进行整理，在制定采购计划时，通过风险信息的对照，制定正确的采购方案。（2）完善的采购管理制度和规章，加强采购人员职业道德教育。加强企业内部管理，制定完善的采购管理制度，公开招投标信息，选择合理的招标方式，保证采购程序规范，采购过程公开，公正，公平，避免暗箱操作；加强采购人员的素质教育和职业道德教育，增强采购人员的法制观念和防腐拒变的意识；明确各岗位人员的职责权限和业务流程，形成相互制约、相互监督的业务机制。（3）加强对计划、采购过程的管理和监督审查。加强计划、采购人员专业技术及新技术、新材料等有关知识的学习，提高专业技术水平，熟悉物资的性能、工作原理、性能特点等相关知识；加强对物料需求计划，采购计划的申报、审批、询价、招标、合同签订、验收、付款和领用所有环节的监督和管理，防止舞弊行为。对新材料，新技术的应用，可通过试用和完整的验收体系逐步引入生产需要。（4）建立稳定的供应合作伙伴。采购前对供应商的品牌、信誉、规模、销售业绩、研发等进行详细调查，做出整体评估。制定完善的供应商考核制度，成立由采购、质管、技术部门组成的供应商评选小组，在年底通对供应商的质量水平、交货能力、价格水平、技术能力、售后服务等进行综合考核，与各方面优秀的供应商建立长期的合作伙伴；另外还要不断纳入优秀供应商。（5）加强合同管理，防范合同风险。要审查签订合同当事人是否具有主体资格；合同主要条款的合法合规性；合同条款的完备性，文字表述的准确性。并请专业的财务人员对合同支付条款进行把关。单位的律师对合同的整体把关，通过审查，及时发现和纠正在合同订立过程中出现的不合理、不合法现象；补充缺少的必备条款；修改显失公平的内容，从而减少和避免经济合同纠纷的发生。

（6）选择最有效的采购方式，确定采购价格。根据物资特点及市场供应情况，采取公开招标、框架协议、竞争性谈判、单一来源采购及询价采购等多种采购方式；根据物资特点及了解的市场供货情况，确定技术、商务、价格在评标中所占比例，制定切实可行的评标办法；物资部门还要根据需要聘请物资使用部门、技术部门、安全及法律等部门的专业人员参与物资的谈判和审查。

参考文献

[1]邢世平.论如何提高企业采购风险管理水平[J].中国化工贸易，2012（1）.

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关键词 企业并购 财务风险

中图分类号：F275 文献标志码：A

一、企业并购的财务风险识别

首先从风险来源来看，最容易想到的是筹资决策，但它并不是引起财务风险和收益风险的唯一原因。其次，从公司理财的角度看，企业并购的财务风险包含更广 泛的内涵，它是一个由于并购而涉及的各项财务活动引起的企业财务状况恶化或财务成果的不确定性的广泛范畴。根据财务风险的引起源头， 大致可将企业并购财务风险分为三类： 并购的外部环境给企业带来的财务风险，评估定价带来的风险、融资带来的风险和财务整合带来的风险。

二、企业并购财务风险成因的多方位分析（一）外部环境带来的风险。

目前，我国的资本市场有自己的发展方式和进展方向，每个上市公司也有其自身依赖的体制，因此企业并购行为并不是完全独立的市场行为， 而是制度变迁和市场规律双重路径共同演进的一个结果。因而可能会在并购活动中出现了零资产并购这样的情况， 这自然给并购后的企业财务活动带来了极大的不确定性。此外， 市场机制发展的并不完善，这无疑也给并购企业带来了财务风险。

（二）评估定价风险。

并购企业对未来收益的大小和时间的预期在目标企业的估价中起着决定性作用， 若对目标企业的价值估价预测不当，使得预测过高，就形成了并购公司的定价风险， 一方面由于并购企业难以掌握目标企业全面具体的信息，以至做出盲目的估价决策； 另一方面评估方式落后，不能迎合当前市场发展的估价需求，使得最终估价和公司实际价值又偏差。

（三）融资风险。

并购中的融资风险主要是指能否及时筹集到足额资金，以用来支撑并购顺利的进行。并购过程的确需要大量的资金。但我国国内企业融资渠道比较单一，多数以债务性筹资为主，其它筹资是比较困难的，而支付方式也多现金支付和以承担债务为代价， 短期内企业难以合理利用内部和外部资金筹集到所需资金，融资风险由此产生。

（四）企业并购后财务整合风险。

许多企业在对目标企业成功并购后， 忽视了并购后的财务整合工作，造成企业并购未能产生最初的预期效果。因为并购企业和目标企业在财务相关制度、财务的运作流程及财务操作规则方面都存在着差异，因此并购后的整合工作若未能正常进行，会使得并购企业方陷入财政的泥潭而不能自拔。

三、科学管理企业并购中的财务风险管理企业并购中财务的风险要从并购开始一直贯穿到并购后的整合。

（一）积极防范企业并购中财务风险。

根据不同的财务风险及其成因可以对企业并购中财务风险的防范制定相应的措施。

1、外部环境导致的企业并购财务风险的防范。

影响企业并购财务风险的外部环境因素有很多方面， 其中最重要的是国家法律制度和政府行为。因此除了要了解国家各种资源的使用状况， 完备民族习惯共有信念等信息外， 更关键的在于要了解当前政府的运作方式，活动趋势， 还要收集相关法律法规。

2、估价定价导致的企业并购财务风险的防范。

在企业并购过程中，由于未能全面了解并购目标企业， 导致并购方对并购目标企业的财务风险估计不足。针对这种情况，并购之前就一定要全方位的了解被并购企业的财务状况、资产质量及其盈利的能力， 重点分析目标企业财务报表及财务报告附注，尤其要关注重大事项。

3、融资导致的企业并购财务风险的防范。

首先确定融资规模，并购企业融资规模是指企业并购所需要资金的数量。科学合理地分析和预测并购资金需要量是合理并购企业筹集资金的前提。另外合理安排融资方式，并购企业首先应考虑内部积累，因为这种方法具有融资阻力小、保密性好、不必支付发行费用等诸多优点，但这部分资金数量比较有限，无法满足并购所需的资金量，必须选择合适的外部融资方式。首选是银行等金融机构的贷款，最后考虑的是利用证券市场，发行有价证券获取融资。

（二）协调企业并购后整合过程中的财务风险。

企业合并后财务整合过程主要包括整合资产负债，整合财务人员和财务制度， 整合资金的统一管理等。并购后要对合并方和被合并方的资产进行分拆、整合、再优化组合。一般包括调整偿债期限结构、优化资本结构等。并购后并购企业需要委派新的财务主管去接管被并购企业的财务机构， 同时需要赋予财务主管权利，去调整被合并企业的所有财务人员，优化财务人员分配层次。除了人员整合外，对资金流的管理制度、内部资金的审计制度、内部财务预算管理制度等都要进行整合。并购企业在并购完成时， 应及时锁定被并购公司的账户， 及时让货款回笼， 并清理内外来往账款， 严格控制中长期融资。实行预算管理制度，严格审批手续。

四、结论

由于并购的快速有效，目前企业并购成为市场上企业扩大规模、迅速占领市场的重要战略手段， 有着调整社会经济结构和优化资源的较佳方式的独特优势， 随之而带来的企业并购风险也是以后一个值得更加深入探讨的领域。

（作者单位：武汉科技大学城市学院）

参考文献：

[1]胡玄能.企业并购分析.经济管理出版社，2002.

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关键词：工程建设项目；物资采购管理；风险；防范对策

Abstract: to reduce the production cost, reduce raw material cost is the key, which need to reduce raw material purchasing cost. At the same time, prevent material purchasing risk, to guarantee the normal operation of the project construction and reduce project costs influence is of great significance. This paper discusses in engineering construction projects material purchase management of risk and its countermeasures.

Keywords: engineering construction projects; Material purchasing management; Risk; countermeasures

中图分类号：K826.16文献标识码：A 文章编号：

物资采购作为物资工作的源头, 是实现物资供应计划的重要环节,是企业生产活动正常进行的前提条件。要降低生产成本, 降低原材料成本是关键, 其中首先需降低原材料的采购成本。同时, 防范物资采购风险, 对于保证工程施工的正常进行以及降低工程成本的影响意义重大。

一、工程建设项目中物资采购管理的风险

1、 物资采购中的主要外因型风险

外因型风险主要源于外部环境因素,这种风险主要来自于供应商和自身难以避免的风险因素。

(1) 价格风险。

物资采购中由于利益的驱使,材料厂商有可能操作投标环境,在投标前相互串通,有意抬高价格,使采购方蒙受损失;此外,在价格相对合理的情况下批量采购后,这种材料又可能出现跌价,引起采购价格风险。

(2) 质量风险。

在物资采购过程中,激烈的市场竞争有可能导致材料供应商提供的样品质量与批量材料质量的不一致,发生以次充好的现象,使材料质量不符合要求,从而给采购方带来严重的损失。

(3) 贬值风险。

主要是表现在采购过程中物资设备因社会技术不断进步,而人们专业知识未能达到应有水平,不能适应社会技术发展的要求,进行盲目采购而发生所采购材料或设备的贬值所引起的风险损失。

(4) 合同欺诈风险。

由于市场环境复杂多变,因此合同欺诈更加突出。合同欺诈主要包括:以虚假的合同主体身份签订合同,以伪造、假冒、作废的票据或其他虚假的产权证明作为合同担保;接受购方预付款后逃之夭夭;签订空头合同,而供货方本身是“皮包公司”,将骗来的合同转手倒卖,从中谋利,而所需的物质无法保证;合同签订后,供货商失约违反合同或终止合同,不能正常供货,而影响工程进度造成合同风险损失。

2、物质采购中的主要内因型风险。

由于内部管理不善和制度不健全而引发的问题和风险。

(1)采购计划风险。

物资采购部门及相关使用部门计划管理不科学、不周全,导致采购中的计划风险,如采购数量不准、供货时间不留余地、质量标准不明确等使采购计划发生较大偏差而影响整个采购工作。

(2) 采购合同风险。

合同订立不严格,权利义务不明确,合同管理混乱等。

(3) 采购验收风险。

由于人为因素造成所采购物资在品种、规格、质量等方面未能达到合同条款要求,而管理者又未能在材料使用或设备安装前及时发现和纠正存在的问题,使工程造成损失而引发验收风险。

(4)采购责任风险。

经办部门或人员责任心不强,管理水平有限等引起的风险;经办人员假公济私、收受回扣、牟取私利而引起的风险。

二、工程建设项目中物资采购管理的防范对策

1、明确采购目的

采购供应部门在采购过程中不应一味地追求采购价格最低化, 不应把节约资金作为采购的惟一目标, 而应对所要采购物资的质量和效用进行通盘考虑, 在为企业节约采购资金的同时, 保证采购质量。

2. 强化对供应商的选择和管理

在订立采购合同之前, 须对参加投标的所有供应商进行资格审查, 以便在采购活动的初期把由供应商方面的不确定性所带来的采购风险控制在最低限度。一是选择好供应商。首先要看供应商是否正规、企业质量管理体系是否健全以及产能状况是否能够满足采购单位的生产需求。一种物资应该由2 ~ 3 家供应商同时供货, 并要分为主供应商和次供应商。这样既能够保证物资供应的稳定性, 又能保证物资供应的连续性。二是了解市场。物资采购人员应对所采购的物资进行市场调查, 了解发展趋势和当前的供需状况及价格水平, 并根据调查情况谈判。三是建立供应商动态管理机制,在企业内部建立一套严密、完善的采购管理体系。做好对供应商的评价, 要求供应商具有有效的质量保证体系, 并在实际操作中严格执行相应的标准。四是努力与供应商建立一种互信互助、共同繁荣的战略合作关系。对于需求量很大、依赖性强的物资, 可以采用参股或收购、兼并等措施与供应商建立合作关系,让供应商能满足企业长期的物资供应需求。

3. 对采购全过程、全方位的监督

全过程是指对计划、审批询价、招标、签约、验收、核算、付款和领用等所有环节的监督, 重点是对计划制定、签订合同、质量验收和结账付款四个关键点的控制, 以防止舞弊行为。全方位是指内控审计、财务审计、制度考核三管齐下, 把监督贯穿于采购活动的全过程, 是确保采购规范和控制质量风险的第二道防线。科学规范的采购机制, 不仅可以降低企业物资采购价格, 提高物资采购质量, 还可以保护采购人员和避免外部矛盾。

4. 强化对物资需求和物资采购计划的管理

要审查物资采购计划的编制依据是否科学, 调查预测是否存在偏离实际的情况, 计划目标与实际目标是否一致, 采购数量、采购目标、采购时间、运输计划、使用计划、质量计划是否有保证措施等等。

5. 对物资采购招标与签约的监督

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关键词：财务风险；传导机理；传导

企业的发展本身就是一场变动的过程，它的成长就如同一场革命一般，需要经历不断的变化，与复杂的社会经济环境。一个企业如果想要强大而顺利的发展，需要有财务上的支撑，如果没有财务管理上的支撑就必然会遭受损失。因此我们说，对于一个企业而言，需要在财务管理上引起高度的重视，要随时意识到财务风险的重要性，以及财务风险的动态传导性。而对于企业财务风险的风险源、传导载体等都要有所了解，只有认清财务风险方面的发展规律，才能更进一步的将企业发展的顺风顺水。力争让财务风险传导机理成为企业发展的行动指南与行动指导，而不是随时给企业带来巨大损失的”破坏机器“。

一、财务风险内涵

财务风险顾名思义，是发生在财务方面的得失现象。在财务风险的概念上分广义与侠义之分。侠义的财务风险通常被称为负债筹资风险，主要针对企业在债务到期归还的不确定性。而广义上的财务风险更为契合各个企业的发展规律，是指企业内部或是外部所面临的各种风险现象，它所涉及的范围相对而言比侠义的财务风险要大一些。但不论是广义的也好，还是狭义的也罢，都说明了财务风险是企业在财务活动中所出现的不确定性。而准确的辨别与分析企业中的财务风险，就可避免或减小财务风险事件的发生，这对于企业产业的发展，促进企业的长远发展，都将有很大益处。

二、财务风险传导特性

有传导就必然会有媒介，对于财务风险上的传导同样需要一定的媒介。关于这一观点武汉理工大学的邓明然教授已经做出论证。而这一传导媒介就被称为风险传导载体。正是有了这样的风险传导载体，才使得财务风险不仅在部门之间，也就是企业内部进行传导，而且还会随着传导的加热、加快而扩散到企业外部进行传导，从而导致企业风险的破坏面不断扩散。而这种传导载体往往与利益相关，从而形成为一种风险传导。财务风险的传导性其内在原因是企业信用机制的软化。而影响其信用机制软化的因素既有国家信用体系方面的原因也有法制方面的缺失。那么基于以上分析，我们可以将财务风险传导特性归纳为：一是复杂性，指企业财务风险传导系统复杂，而导致其财务风险传导系统的构成因素也很多。二是路径依赖性。是说在财务风险出现过程中总会有某一路径是这一风险得以实施，并形成一定的固有惯性。三是方向性，在这里的方向性是说财务风险模式氛围单向风险传导与双向风险传导以及多向风险传导。四是突发性，这是财务风险的主要特性，它带有很强的隐蔽性。五是不可逆性，是说财务风险虽可提前预知，避免其发生，然而一旦发生的话就不可逆转，无法做到真正意义上的完全阻止，而只能尽可能的减少企业损失。

三、财务风险传导机理

(一)财务风险传导要素

在企业财务风险传导过程中，需要传导媒体。而这一过程主要是由传导主体与传导媒介体所构成的一个风险传导过程，作为一个整体，它包含了两大主体。而如果从企业财务风险传导的各个环节来看，则包含着不仅有风险源还有传导风险的载体，此外还有风险传导的中介体，甚至还包括风险结果等一系列的作用过程中所涉及到的任何一个元素都可以称为是财务风险传导要素。它们之间犹如一个食物链条，相互咬合，相互作用，而又相互影响着。一环套着一环，带有一定的逻辑性。这也无疑给财务风险发生时的不可逆性，提供了可行的依据。然而我们说，财务风险并非都传导，它需要一定的契机，只是在传导前，要将它扼杀在摇篮里。否则，在传导过程中，各财务风险之间就会相互作用影响，从而使风险成为一种“热效应”迅速蔓延到整个企业中。在这里我们可以将它区分为四个节点，包括财务风险源、财务风险传导载体，内外部供应链，以及风险阙值四个部分。这四个部分构成了企业财务风险传导的四大要素。也是构成企业财务风险传导的链条节点。无论是哪一种，都可能导致财务风险的发生，然而也是控制企业财务风险非传导的控制点所在，关键就在于企业财务管理做的到不到位了。

(二)财务风险传导机理

财务风险的发生在媒介链条上，各个链条环节中的节点就是导致企业财务风险的传导要素。它们之间形成一个具有动态性的传递“热效应”。从宏观角度分析，财务风险在发生过程中是有起伏性的，而这种起伏性也就是人们常说的继起性。此外，财务风险的传导还表现在传递链条节点间的传递效应。而具体在企业内部，它常体现在具体的环节中，诸如采购、生产、销售。风险就在这具体的操作间蔓延，风险在传递的过程中会形成一股推动力，这种推动力将作用到风险传导媒介链条节点上，而这一推动力则是依附在风险主体上。财务风险在发生中通常在企业内部最先传导，在这样一个相对封闭的空间中，企业财务由此及彼的进行传递，并通过一定的传递时间、传递载体进行风险的传递。而风险传导的结果也是一个链条动态的集成。风险的运动方式在时间和空间上都呈现出多种复杂的、复合的状态。而表现形式也分为多种。其中包括筹资风险，即有举债本身因素所带来的影响，当然也不单纯指的是举债本身，还包含有外部因素所带来的影响。而内部管理的不力，也是产生风险的因素之一。那么这样的财务风险性如果发生在企业外部的话，就表现在企业之间的风险传递。当一个企业将财务风险传递到另一个企业中时，很可能其风险的表现形式发生了改变，也不能不变化。发生的改变的有可能是另一个企业在财务风险接收过程中，由于自身财务管理到位，财务风险控制得当而给力，因此就可以将财务风险传导进行终止。

四、结束语

总之，企业无论大小，在我国国民经济发展中都起到了至关重要的作用，但由于我国经济发展不够强大，经营管理意识不够到位，对于风险的意识也处于薄弱的环节，由此而导致了各种风险的出现，给我国企业，也是给我国国民经济发展带来了不可挽回的损失。通过以上分析我们财务传导具有一定的特性，并且有它的形成要素。作为一个企业要注重控制财务风险源、阻滞财务风险传导路径等相应的传导控制策略。力争将财务风险降到最低，以防造成严重的经济损失，也是促进我国经济发展的关键所在。

参考文献:

[1]马正凯.基于风险链的企业风险管理过程研究[N].西安财经学院学报.2011(03)

[2]王棣华.试论跨国并购的财务风险防范[J].会计之友(下旬刊).2010(06)

[3]赵华,张鼎祖.企业财务柔性的本原属性研究[J].会计研究.2010(06)

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关键词酒店管理；财务风险；财务预警

酒店财务风险预警是以酒店财务信息为基础。通过设置并观察一些敏感性指标的变化，对其可能或将要面临的财务风险实施有效监控和预报。酒店财务风险预警包括财务风险和财务预警两个方面。财务风险是指在财务活动中由于各种因素导致经济损失的机会和可能性；财务预警是度量某种财务指标偏离预警线而发出的预报，它可以帮助企业避免或降低可能的经济损失。依据酒店经营特点建立一套科学的财务风险预警指标体系是准确预警财务风险的关键。

本文所阐述的酒店财务风险预警指标体系是基于预测功能而建立的，它的建立可为酒店财务风险预测提供科学直观的基本预警方法及预警标准。有助于酒店财务风险预警系统及时有效地发挥作用。显著提高酒店财务管理水平。

一、酒店财务风险预警指标的特征及体系建立的原则

酒店财务风险预警指标体系是依据酒店经营特点确立的一系列敏感性财务指标及相关数值的集合。具有较强的预测功能。财务风险预警指标应具备以下两个基本特征：一是高度的敏感性，一旦财务风险因素萌生，就能够在财务指标值上迅速得到反映；二是较强的预测性，它们是财务风险萌生时的先兆指标。而非已陷入严重危机状态的结果指标。能预示财务风险可能或将要发生。

确立酒店财务风险预警指标体系必须坚持以下原则：一是科学性原则。所建立的指标体系必须能够准确地反映财务数据与经营管理活动的内在联系。客观地反映财务及经营活动中潜在的风险。不科学的指标体系会导致预测结果的错误及调整措施的不当，甚至给未来经营造成严重损失。二是系统性原则。从酒店经营内容、经营特点人手。建立一套能够全面检测酒店财务运行及经营活动状况的财务风险预警指标体系。三是实用性原则。指标必须具有极强的可操作性，必须能在实践中真正起到预警作用。指标体系的设计必须易于理解、易于取值、易于计算、易于预警。四是重要性原则。注重成本效益，根据酒店经营内容、经营特点，有侧重地选择、确定能够揭示酒店财务运行规律和如实反映重大潜在风险的指标。五是预测性原则。在建立财务风险预警指标体系过程中。要注意该指标体系应有依赖历史财务信息分析预测未来的特性，能够及时预测到引发财务风险发生的潜在因素的变化，及早提出预警。六是动态性原则。所建立的财务风险预警指标体系要具有可以不断更新的特性。其设计不仅能满足静态截面的分析。而且能用于财务运行状况的实时监控。

二、酒店财务风险预警指标体系的构建

酒店财务风险预警指标体系主要由一系列基础财务指标及一定时期的基础财务指标预警数值组成。这些指标及相关的预警指标值能从整体上说明酒店企业财务风险出现的可能性，其主体指标应包括现金状况、盈利状况、负债状况等的预警指标及预警标准值(见图1)。

1.现金状况预警指标

酒店经营与其他行业在财务流程上有很大差异。正常经营酒店的财务特点主要体现在：一次性的资金投入和持续的现金流出。现金管理在酒店财务管理中具有重要地位。针对这一特点。其现金状况预警指标应包括基本现金置存标准、现金流量指数、营业现金流量指数、营业现金流量纳税保障率、营业现金净流量偿债贡献率和自由营业现金流量比率。

(1)基本现金置存标准。该标准是指企业一定时期基本现金置存的最低标准值。酒店应依据自身经营规模和财务活动要求进行确定。在酒店经营过程中。当实际现金存量低于这个最低标准值时可能引发现金风险，应发出预警。

(2)现金流量指数。它等于现金流入量除以现金流出量。表明酒店现金流入对现金流出的总体保障能力。该指数大于1时，表明企业对各种现金支付的需求有保障；小于1时，表示经营活动现金流入量不足以弥补其现金流出量，持续下去，将引发财务风险。

(3)营业现金流量指数。它等于营业现金流入量除以营业现金流出量。营业现金流量是酒店整体现金流量的主要构成部分。是良好现金支付能力存在的保障。营业现金流量指数是对整体现金流量状况的进一步分析。该指数大于1，表明企业现金支付保障基础较好；反之，表明企业收益质量低下，营业现金流入匮乏，支付能力下降，长此以往，会发生财务风险，甚至导致企业破产倒闭。

(4)营业现金流量纳税保障率。它等于(营业现金净流量+所得税+营业税)，(营业税+所得税)。纳税现金流出量具有刚性特征，因企业一旦取得应税收入或利润，无论其质量如何或有无足够的现金流入量保障。都必须及时履行依法纳税的责任，否则将受到处罚。因此，该比率应大于1。如果小于1，企业将不得不通过借款或压缩未来营业活动必要现金支出的方式来上缴税款，这势必对未来的经营活动以及现金流入能力造成危害，增大财务风险出现的机率。

(5)营业现金净流量偿债贡献率。它等于(营业现金净流量一应纳税款)／到期债务本息。营业现金净流量偿债贡献额是指企业所取得的营业现金流入量弥补了营业现金流出量、支付了应纳税款后，可用于偿付到期债务的额度。营业现金净流量偿债贡献率大于1，说明企业完全可以依靠营业活动现金流入量偿付到期债务；若小于1。则说明企业不得不通过举借新的债务或其他现金融通途径来偿付到期债务。

(6)自由营业现金流量比率。它等于自由营业现金流量除以营业现金净流量。自由营业现金流量=税后营业现金净流量一维持当前现金流量能力必须追加资本性支出一到期债务及利息。自由营业现金流量是企业未来发展的基本能力与稳健性的保障，企业对其有充分的自主支配权。并且该部分现金无论怎样处置以及实际效果如何，都不会对企业未来发展的基础构成危害。因此。自由营业现金流量比率越高、金额越大，表明企业的财务风险越小、现金支付能力越强。同时企业价值与股东财富也就越大。

2.盈利状况预警指标

盈利状况指标可以间接地揭示财务风险的大小。盈利能力越强，财务风险越小；反之，财务风险越大。依据酒店经营特点和盈利方式，盈利状况预警指标应包括营业收入净利润率与毛利率、资产净利润率、成本费用利润率、营业收入现金率和资产现金率。

(1)营业收入净利率与毛利率。营业收入净利率=净利润／营业收入，表明市场竞争力与盈利能力的高低。正常情况下，该指标较低或持续下降，说明酒店的市场竞争力与盈利能力在下降，如不能得到及时改善，可能导致现金短缺、财务状况恶化、所投资产及设备价值逐步丧失，从而预示财务风险即将爆发。毛利=营业收入－营业成本，毛利率=毛利／营业收入。当企业净利率为正数时，表明毛利有可能为负数或在较低水平，所以净利率有可能掩盖主营业务的真实市场竞争力，而毛利率能对此进行较准确的反映，因此毛利率较低或持续下降。更应引起管理者的警惕。由于各酒店经营规模、经营方式、所在地区均存在较大的差异性，因此，应依据自己的实际情况来确定净利率与毛利率的预警标准值，一旦发现净利率与毛利率有异常变动，应立即实施风险预警。

(2)成本费用利润率指标。成本费用利润率=营业利润／成本费用总额。该指标越高，酒店成本费用盈利能力越强。即该酒店能以较小的投入取得较大的利润：如果该指标较低或持续下降，尤其是低于同行业平均水平或企业设置的警戒值，说明主营业务市场竞争力与盈利能力在下降，成本费用有可能严重超支，如不及时预警纠正，极易引发财务风险。此指标还可以按不同经营项目进行设置、测算。以便更准确地发出预警信号。(3)营业现金流入比率。它等于营业现金流入量除以营业收入净额。营业现金流入量是酒店生存的命脉。该比率越高，其现收能力越强、财务状况越安全。如果该比率较低或持续下降，说明酒店营业收入的质量不高，现金收款状况较差，应收账款过高：如不及时预警控制，随着现金流入量的减少，将发生现金支付困难，爆发财务风险。此指标预警标准值。应依据酒店实际经营需要结合现金预警指标加以确定。

(4)资产净利率(总资产报酬率)。它等于净利润／[(期初资产总额+期末资产总额)／2]，反映每元资产赚取净利润的能力。该指标越高，说明企业资产的利用效率越高，总资产盈利能力越强，所面临的财务风险较小；如果该指标较低或在下降，说明企业市场竞争力、盈利能力、资产价值均在下降，管理者应及时予以调整，否则将引发财务风险。

(5)净资产收益率(权益报酬率)。它等于净利润／[(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)／2]，全面反映了酒店资产的盈利能力。一般来讲，该指标越高，企业权益资本盈利能力越强，在财务状况良好的情况下，短期内不会出现财务风险。但如果该指标过高于同行业水平，说明该酒店可能是一个高负债、高利息费用的企业，一旦财务状况恶化，由高债务带来的高风险将一触即发。净资产收益率是监测企业财务风险的一个极其重要的指标。其预警标准值应依据企业实际经营情况确定。

3.偿债状况预警指标

偿债状况预警指标包括短期偿债和长期偿债指标。短期偿债指标主要包括流动比率、速动比率和应收账款周转率，该类指标体现企业流动资产变现能力的强弱。可以预警企业短期偿债能力的恶化。长期偿债指标主要包括资产负债率和本息偿付倍率，该类指标表明企业偿还其债务本金与支付利息的能力，可以预测企业长期偿债能力的变化。

(1)流动比率。它等于流动资产除以流动负债(取期末值或平均值)，反映企业的短期偿债能力。该比率越高，企业的偿债能力越强，一般认为2比较安全，即每1元流动负债至少应该备有2元的流动资产。由于酒店行业资产负债表中的存货较少。其最大的存货实际为客房，因此其流动比率保持在1.2～1.5范围内较为合适。具体预警标准值在不同规模的酒店间会存在一定的差异，酒店应依据自身情况来确定。如果企业实际流动比率低于警戒线或存在持续下降趋势，则应及时预警。

(2)速动比率。它等于速动资产除以流动负债(取期末值或平均值)。由于酒店行业存货较少，速动资产应等于现金、银行存款、有价证券、应收票据和应收账款之和。由此可见，速动比率的敏感度明显高于流动比率，该指标能进一步说明企业短期偿债能力。该比率的最佳值一般为1，但由于酒店经营规模、经营项目等存在较大差异，所以预警标准值应由企业视自己的实际情况确定。

(3)应收账款周转率。它可以用应收账款周转次数或周转天数表示，为了取值方便，我们用周转次数表示。应收账款周转率=赊销收人净额／应收账款平均值，赊销收入净额=营业收入－现金收入－营业收入折扣与退回，应收账款平均值=(期初应收账款+期末应收账款)／2。当酒店销售规模稳定提高时，该比率越高，其资金回收越快，短期偿债能力越强。由于酒店经营中存在大量的赊销客户，如果不加强管理，会导致现金流入量降低。出现潜在的财务风险。可是，过分严格的信用政策会提升应收账款的周转率，同时也会导致客户的流失、销售规模及市场占有率的下降，最终将导致企业经营困难、利润下降和财务风险爆发。因此，管理者应依据企业实际状况和发展要求来确立应收账款周转率预警标准，对应收账款实施有效的预警与控制。

(4)资产负债率。它等于负债总额除以资产总额，反映企业的负债状况。该比率越高。企业面临的财务风险越大。具体预警比率应依据企业规模、风险意识、盈利状况和管理者对财务风险的承受能力来确定；如果企业的资产负债率超出了警戒线或持续居高不下，则应发出预警信号。

(5)本息偿付倍率。它等于息税前利润／(利息支出+到期负0债本金，1-所得税税率)，表明企业一定时期的本息偿付能力。该指数大于1，说明企业有充分的收益来偿付本息；若小于1，说明企业到期盈利无法偿还本息，有可能发生财务风险。

三、运用酒店财务风险预警指标体系应注意的问题

一般来说，财务风险预警指标体系运用的有效性与酒店的财务会计数据资料、财务风险预警制度等因素有关，因此，在使用时还应注意以下几方面的问题。

一是财务会计数据资料的真实与规范。酒店财务风险预警需要引用、分析、计算大量的财务会计数据资料，财务会计数据资料的真实性与规范性将直接影响到财务风险预警的准确性。因此要求在使用财务风险预警指标进行计算分析时，必须保证所使用财务会计数据资料的真实与规范。

二是结合经营管理特点，建立完善的财务风险定期预警制度。酒店经营一般具有季节性的特点，在建立其财务风险预警系统时，应充分考虑其经营特点、经营规模与经营方式。建立较为完善的财务风险定期预警制度。及时向管理者发出预警信号。

三是确定合理的财务风险预警标准值和波动区间。酒店的经营与发展呈现出一定的周期性，不同时期的财务状况将呈现不同的特征，譬如经营淡季会出现利润和经营现金流量较低的状况。因此在依据主要财务风险预警指标确定财务风险预警标准值和波动区间时，必须结合各酒店的经营发展周期，计算确定符合其实际经营状况的、较合理的财务风险预警标准值和波动区间，以保证风险预警的准确性。

四是结合趋势分析法。长期跟踪比率的变化趋势，及早发出财务风险预警。酒店发生财务风险是由经营管理不善等因素的长期积累造成的。在使用财务风险预警指标进行预警计算时。可以结合趋势分析法，将该期的计算结果与前期进行比较，观察其变化趋势，及早向管理者发出财务风险预警。

五是将定量计算预测结果与定性分析相结合。酒店财务风险预警指标的计算分析注重定量分析，由于受会计数据资料的限制。其计算分析结果有一定的局限性，应结合经济环境、经济政策等非量化因素进行预测分析，使预警结果更加可靠、有效。

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关键词：生产制造型企业 财务风险预警 财务危机

自我国实施改革开放政策以来，我国的制造业发展迅猛，逐渐成为实体经济的主体和国家的战略支柱性产业。然而， 2008年全球金融危机，曾给我国企业，尤其是生产制造型企业以灾难性的重击，致使众多制造型企业陷入财务危机的境地，有些甚至倒闭、破产。在此背景下，针对我国生产制造型企业现阶段面临的国际和国内日趋激烈的竞争环境，探析我国生产制造型企业的财务风险预警机制的相关问题，具有一定的研究和实践意义。

一、企业财务风险预警机制的基本构成及意义

（一）基本构成

本文在查阅国内外资料文献的基础上，整理归纳企业的财务风险预警机制一般包括四部分，具体是：

1、财务风险预警的组织机构

通常分为三个层次，即领导层、基础信息数据采集层及风险分析层。领导层需要设置在董事会或决策机构的下属部门， 其主要职能是负责处理财务风险预警的重大决策问题，以及预警工作的绩效考核。基础信息数据采集层一般由熟悉企业财务、审计和管理业务的相关人员组成，其主要职能是负责收集财务风险预警需要的基础信息数据。风险分析层一般由企业的财务部、企管部或者内审部指定的专业人员来组成，其主要职能是负责收集企业外部有关预警信息、从而制定财务预警的指标体系，然后基于基础信息数据的分析确定风险级别，并提出相应的应对和预防的具体措施。

2、财务风险信息的收集传递系统

建立财务风险预警机制需要的大量相关数据信息具体包括：企业的内部相关数据，比如会计报表、预算报表、决算报表等；外部市场和行业的相关数据，比如国家的宏观经济政策、市场动态、行业信息等。通常财务风险数据信息的收集和传递顺序为：基础信息数据采集层风险分析层领导层执行层。

3、财务风险分析系统

该系统是用来明确财务风险的具体出现点、产生缘由、风险类型及等级，以及风险可能导致的损失及相应的对策。该系统通常需要具有高度的独立性，最大限度地减少偏见因素的不良影响，并通过一系列财务风险分析指标建立起来的一套科学的数学模型来具体实施。这是企业财务风险预警机制的关键所在。

4、财务风险处理系统

即在财务风险分析的基础上，指定防范、降低、转化和消除财务风险的具体措施和方案。良好的企业财务风险预警机制，需要有正确、及时且能够覆盖企业财务风险预警所需的各种管理资讯，以及企业内部控制制度的不断完善，从而能够真正实现防范和化解企业财务风险的目的。这是企业财务风险预警机制的最终环节，也是财务风险预警机制是否有效的最佳证明。

（二）生产制造型企业实施财务风险预警机制的意义

通常来说，企业财务危机的产生都需要一个逐步累积直至恶化的的过程，因此，加强我国生产制造型企业的财务危机预警，具有重要的意义：有利于帮助生产制造型企业的领导高层和财务管理者及早地洞察到财务风险的信号，防微杜渐，在财务风险发现的早期就能采取针对性的措施，遏制企业财务状况恶化；有利于生产制造型企业的审计人员准确地判断企业财务报告中可能存在的重大错报、漏报和舞弊行为，从而提高其审计评估能力，有效避免因信息披露不当而导致的法律诉讼。

二、目前我国生产制造型企业财务风险预警机制存在的突出问题剖析

（一）对财务风险预警机制的重要性认识有待提高

树立科学的财务风险意识和进行适当的风险防范知识储备是当前我国生产制造型企业面临日益复杂多变的国内外市场竞争环境的发展需要。但是当前，我国有诸多的生产制造型企业的管理者缺乏对财务危机预警的风险管理思想和意识，从而在企业内部尚未建立合理有效的财务风险预警机制的组织和制度。这种有缺陷的企业文化，必然导致相关的财务人员忽视预警建设，也会出现串通舞弊、内控失调的问题发生。一旦财务危机发生时，往往由于没有专业的财务分析人员而导致不知所措，甚至被动地等待破产。

（二）财务风险预警的数据信息收集、分析的真实性和及时性有待提高

上述提到，财务风险信息的收集传递系统和分析系统是财务预警机制的重要环节。然后在具体的实施工作中，存在诸多问题：收集传递的数据信息的完整性、准确性和时效性经常遭到质疑。一方面，在信息传递过程中难免受到内部员工的干扰，另一方面，很多财务报表编制本身就具有滞后性，而一些企业的财务预警机制所需信息多数是从这些财务报表中直接获取，所以在信息收集传递系统方面存在很大缺陷。由于财务风险预警机制不能得到及时的维护与更新，也能导致准确性不高的问题发生。由于一些企业本身缺乏专业的财务人员进行该项工作，而采取“外包”的形式来购买财务预警软件系统，这就非常容易导致软件与企业需求不符，或者由于人员无法进行系统维护和更新导致财务风险预警机制功能丧失的问题产生。

（三）财务风险预警选取的财务指标和数学模型的合理性有待提高

在企业财务风险预警中，预警指标的选择，以及分指标间的相关程度建立数学模型，其合理性在很大程度上决定了其预警的效果大小。然而当前在财务风险预警模型的研究和实践中仍然存在很大的局限：财务风险预警的指标选取标准不统一、不够全面。比如对于反映营运能力的财务指标选取问题，有些企业选择应收账款周转率，而有些企业选择固定资产周转率，这就难免出现指标片面性的弊端；由于大多数企业获取各财务指标数据的来源主要依赖于财务报表，然而我国生产制造型企业长期计划经济体制的束缚，管理存在诸多弊端，会计信息数据失真的现象普遍存在，因此这直接影响企业财务风险预测结果的准确性。

三、优化我国生产制造型企业财务风险预警机制的建议

（一）明确确立财务风险预警系统的构建原则

鉴于生产制造型企业的一些特征，比如劳动力成本低廉优势越来越弱，以及资源、能源的瓶颈制约，劳动生产率低和污染程度高的发展现状等诸多因素的影响，建议我国生产制造型企业财务风险预警机制建立需要明确几点原则：成本效益原则。具体指企业实施财务风险控制的成本必须低于不建立财务风险控制体系进行财务风险控制的预期损失；时效性原则。具体指财务风险预测模型选择的分析参照的标准和选择的财务指标，需要与当前制造业的整体发展情况紧密相连，而不能单纯依靠早期的数据或指标；动态性原则。具体指财务风险预警机制要实现动态跟踪，实现预警机制自身的动态发展。

（二）健全财务风险预警的组织机构及信息支持系统

一方面，建议企业建立和完善财务风险预警组织机构。建议生产制造型企业根据自身的实际情况，本着成本效益的基本原则，指定专门的工作人员和部门来进行财务数据信息的搜集和整理工作。另一方面， 不断加大投入，逐步完善预警机制的信息支持系统。具体要求是建立一个保障企业进行财务危机管理的信息支持系统运行平台，一是可以定期定时对预警系统软件进行更新和维护，二是为了建立对病毒和黑客攻击的防护墙。此外，还需要重视信息的备份工作，以避免因意外或人为的原因造成信息丢失。

（三）多方面加强和完善财务风险预警机制的风险分析系统工作

科学设置财务风险预警指标体系。基于现实的理论研究和实践案例调研，建议我国生产制造型企业采用依据平衡计分卡方法来进行财务风险预警指标的选择范围设计和规范，实现将从财务预警和非财务预警这两个方面的指标体系来对传统的财务风险预警指标选择范围进行创新。即企业财务风险预警指标包括：财务指标：偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力和现金流量；非财务指标：顾客方面、内部流程和学习成长；建立定性和定量相结合的综合性财务风险预警数学模型。建议在定量模型预测结果的基础上结合制造行业的特点和企业自身的发展基础，与定性信息相结合来判断企业的财务风险情况。

四、结束语

综上所述，对于我国生产制造型企业来说，进行科学有效地财务风险预警机制工作具有现实意义和紧迫性。但是制造型企业的财务风险预警系统是一个很大的课题，本文提出的优化我国生产制造型企业财务风险预警机制的建议还远远不够，比如指标选取的权重确定问题等，都有待于进一步的深化。

参考文献：

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关键词:煤炭企业财务风险管理研究

我国经济发展已经进入迅速发展时期，信息化时代的来临帮助我国经济发展扩大规模，面向国际化发展我国需要做的还有很多。我国企业财务风险按照财务活动的基本内容，可分为筹资风险、投资风险、资金收回风险和收益分配风险四种。筹资风险是指企业在筹资过程中出现的风险。企业筹资渠道可分为两种，一种是借人资金，另一种是所有者投资。企业投资风险存在三种形式，第一是投资项目不能按期投产和盈利，以及投产后不能正常盈利，导致企业资本运营和债务偿还能力变差；第二点是资本投资项目盈利水平较低，不能满足企业资本利润需求；第三是投资项目虽然没有亏损显现，而且利润高于银行存行利息，但低于企业目前的资金利润率水平。

一、煤炭企业财务管理概述

我国煤炭企业近十年来发展势头迅猛，我国电力能源中很大一部分依赖于煤炭资源，煤炭企业进入国际市场以后，国家给予政策性的亏损补贴相继削减，而且客观费用开支的因素不断增加，开采成本持续高位，对煤炭企业成本管理提出了新的障碍。特别是煤炭企业属于地下开采业，成本构成复杂且变化大，主要表现为：第一是原材料不构成产品实体，而用于煤炭开采的主要是辅助材料消耗，如木材、坑木代用品、大型材料、专用工具等都不构成产品实体；第二是煤炭生产受其他因素影响，比如说地质构造、储存、储量、品位等条件限制，煤炭的成本受自然条件变化影响较大，辅助费用高。

二、煤炭企业财务风险管理的问题

(一)煤炭企业不适应复杂多变的环境

煤炭企业因为存在于生产、加工、筛选、运输、使用等不同环节，所以面对的环境复杂多样，而且国内国际局势瞬息万变，对资源的开采保障措施和限制政策推陈出新，造成了煤炭企业把握方向性难题的出现。而且加之现在对国际能源的保护，低碳经济的畅行，对煤炭资源的开发做出了新的调整，煤炭经济发展也面临着新的难题，这种复杂局势与环境是煤炭企业发展中的障碍。

(二)煤炭企业内部财务人员对财务风险认识不足

我国经济发展速度过于迅猛，造成了我国经济发展过程中许多人不明白如何去防范风险，甚至对风险认识不足。煤炭企业内部风险贯穿于企业管理的始终，企业内部财务人员对企业内部流程不敏感，在煤炭企业管理的过程中，风险管理缺乏控制力，对风险的认识存在不明确性，甚至对已经存在的风险都没有意识到，面对新的环境中，我国煤炭企业需要正确的认识风险，了解风险的不同特征，对风险在环境中的变化做到了解和明细，认真分析风险问题，提出解决方式，掌握好风险管理的方式，企业只有解决好风险的辨认与分析，才能更好的解决风险管理，解决企业面临的困境。

(三)煤炭企业财务关系不明确

煤炭企业缺乏对财务风险的监管能力，尤其是在不同环节上没有形成通力合作，对财务状况欠缺了解和分析，对发生的财务风险无法进行迅速控制。而且，在财务部门缺乏相应的监管制度，人员没有特别的权限去限制和约束某个环节的财务风险，所以不能明确财务各环节中的不同关系如何协调，造成了煤炭企业发展不稳定，财务风险的扩大。

三、煤炭企业财务风险管理的整改措施

(一)煤炭公司要适应发展，开展融资

煤炭企业发展需要了解目前区域内的发展环境，对同行业竞争和国际化趋势也要掌握清楚。这样才能做到适时发展，适境发展，符合发展趋势，按照发展要求进行发展，满足国内的需求同时降低企业损耗。当企业的经营业务发生资金不足的困难时，可以采取发行股票、发行债券或银行借款等方式来筹集所需资本。一般来说，发行股票是风险最低的筹资方式。发行股票所筹措的资本成为企业可长期使用的权益资本，不需要到期偿还，因而不会发生到期无力偿还债务的风险。

(二)提高内部财务人员对风险的认识

煤炭企业内部财务部门各基层人员要加强对财务风险知识的培训，努力提高自我风险防范意识，财务风险管理是风险管理的一个分支，是一种特殊的管理功能，是在前人的风险管理经验和近现代科技成就的基础之上发展起来的一门新的管理科学。我国煤炭企业的财务风险管理是指企业经营主体对其煤炭从生产到运输到使用的过程中存在的各种风险进行识别、度量和分析评价，并由适时采取及时有效的方法进行防范和控制，以经济合理可行的方法进行处理，以保障理财活动安全正常开展，保证其经济利益免受损失的管理过程。

(三)建立健全风险控制制度

明细风险管理权限煤炭企业因为缺乏建立健全风险权限明细，所以对风险防范长期存在障碍。我国煤炭企业要建立健全风险控制制度，利用风险防范机制来加强风险防范力度，制度控制基本上属于管理的范畴，包括与风险事件相关的组织机构设置、人员配备，制度设计，无一不与风险控制有着千丝万缕的联系，都是风险控制的制度体现。技术控制的方法主要有分散法、转移法、回避法。 要在不同工作流程和环节上给与相应的控制，要将风险控制权力授权给不同层级的管理人员，风险识别、风险度量和风险控制也要不断调整，要注重分析风险的来源，注重对风险的划分和解决，不断创新方式方法。

四、结束语

煤炭企业的发展面临诸多财务风险难题，风险管理的不合理性造成了煤炭企业的财务管理困难，扩大了财务风险，所以我国煤炭企业财务管理问题需要近一步创新，提出相应的发展政策和措施，保障我国煤炭企业健康发展。

参考文献：

[1]腾虹孟.《企业财务风险的管理新视角》.《集团经济研究》.2004年11月 43页

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摘要近年来，随着我国加入WTO和改革开放的不断深化，我国企业集团化得到飞速发展，与此同时，财务风险也愈演愈烈。如何有效的管理与控制财务风险对我国企业集团的快速稳定发展至关重要。本文从我国企业集团财务风险形成原因及其类别等角度探析管理与控制财务风险的策略。

关键词企业财务风险管理控制

一、前言

企业集团是两个或两个以上具有独立法律地位的企业，以资本和合同为主要连接纽带而形成的具有控制关系的一种稳定的经济联合组织。近年来，企业集团在我国飞速发展，越来越成为带动我国经济发展的龙头。而随着企业集团的不断发展，其财务风险也越来越引人注意，对企业集团财务风险进行深入地探析和有效的管理已是企业集团不容回避的现实课题。

二、企业集团财务风险及其类别

企业集团财务风险是指企业集团在参与各项财务活动的过程中，由于各种不确定性因素，导致其资产与收益发生损失的可能性。按其内容可以分为狭义财务风险和广义财务风险。狭义财务风险通常被称为举债风险, 具体的说是指企业因为借入资金而增加丧失偿债能力的可能。广义财务风险是指在企业的各项财务活动中，由于环境及其他难以预料的因素影响，使企业的预期收益与实际收益有所差异。一般包括筹资风险、投资风险、汇兑风险、流动性风险、收益分配风险、利率风险和汇率风险等。本文所指的财务风险是第二种财务风险。

（一）筹资风险

筹资风险是指由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业到期不能支付债务的风险。债务筹资受利率高低与期限结构的影响，可能会产生到期无法按时还本付息的风险；权益筹资受资本市场的影响较大，若投资收益未能达到预期目标，可能会增加企业再筹资成本。因此企业应该在负债筹资与权益筹资之间设定一个合理的比例。负债筹资过多，如果到期不能及时足额偿还，就会加大财务风险；权益筹资过多，就会增加筹资成本，也会加大企业财务负担。

（二）投资风险

投资风险指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。具体分为对内投资和对外投资两类。对内投资风险是指对企业的固定资产、流动资产等投资不科学，从而影响企业经营成果的风险；对外投资风险是指企业投资有价证券所形成的风险。企业在投资之前应该对每个投资项目进行合理的评估。

（三）流动性风险

流动性风险是指企业资产不能正常和确定性地转移为现金或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。企业的流动性风险可以从企业的变现力和偿付能力两方面分析与评价。由于企业支付能力和偿债能力发生的问题，称为现金不足及现金不能清偿风险。由于企业资产不能确定性地转移为现金而发生的问题则称为变现力风险。若要减轻企业的流动性风险，就要使企业的资产保持应有的流动性及其变现能力，基于这一标准，企业在流动性风险主要表现在存货与应收账款的过度增加。存货过多会使大量资金形成储备资金形态；应收账款过多会使大量资金形成结算资金形态，二者的过度增加都会影响企业资产的流动性，造成企业资金周转困难，最终引发财务风险。

（四）收益分配风险

收益分配风险是指企业的股利分配政策和股利支付方式影响企业长期发展的风险。企业在分配收益的过程中，应根据自身的实际条件选择适当的股利分配政策和支付方式。目前我国大多数企业集团由于还处于成长阶段，比较注重积累与经营成果，较少实行现金股利政策，多实行红利政策，这样就有可能助长投机行为，不利于企业的长期稳定发展。

（五）利率风险和汇率风险

集团企业尤其是跨国企业最常见的财务风险就是利率风险和汇率风险，利率风险和汇率风险属于市场风险范畴，是由金融市场价格变化而产生的。利率风险是指利率变动对收益或资本所产生的风险。利率变动将改变企业净利息收入以及其它对利息敏感的收入和费用，从而对企业的收益产生影响。汇率风险是指是指由于汇率变动引起的企业外汇业务成果的不确定性，它是通过交易、外币折现和经济风险而产生，因此，可分为交易风险、外币折现风险和经济风险。

三、形成企业财务风险的主要原因

我国企业集团形成财务风险的原因既有外部的因素也有内部的因素，而不同的财务风险各自的形成原因也不相同，总的来看有以下几个方面的原因：

（一）宏观经济环境变动引发企业集团财务风险

在新的市场经济环境下，大多数企业集团都会受到宏观经济环境和经济政策的影响，这属于引发企业财务风险的外部因素。宏观经济环境的有利变动会给企业带来发展的机遇，但其不利变动也有可能给企业带来很大的财务风险。受2008年世界金融危机的影响，国内与国际的宏观经济环境运行存在更大的不确定性，因此企业集团更应该时刻关注经济环境及其变动情况，以减轻其对自身发展的不良影响。

（二）集团内部连带担保引发的财务风险

一般情况下，企业集团的母公司可以为子公司提供债务担保，各个子公司之间也可以相互提供担保。但在信息不对称的情况下，这种关联担保可能出现过度担保和违规担保的情况，从而引发财务风险。

（三）内部人利益引发企业财务风险

我国企业集团的母公司与各个子公司之间存在着严重的问题。子公司与母公司的财务目标并不总是一致，子公司多追求短期利益，在选择投资项目时大多选择投资效益见效快的项目；而母公司多注重长期利益，会更看重那些对企业长远发展具有重要意义的项目，这就导致子公司为了实现内部人利益，对母公司的决策有选择性的执行，导致母公司的决策不能准确的执行，最终损害企业集团的整体利益。

（四）决策失误引发财务风险

企业经营不善、投资失误是引发财务风险的最重要原因。企业集团大多通过负债来获得投资成本，若企业的投资能给企业带来利润，企业就能正常发展并能按期偿还债务。但若企业投资失误，不仅将影响企业的进一步发展，还有可能加大企业财务风险，甚至引起企业破产。

（五）信息失真引发财务风险

我国大多数企业集团的信息严重不透明。出于各自的利益，企业集团各个子公司不愿及时提供相关信息，有的甚至提供虚假信息，使得集团高层决策者难以获得真实准确的信息。据统计，全国有85%的企业集团存在不同程度的信息失真，信息不真实会严重影响企业的决策的科学性，可能会给企业集团造成巨大的财务风险。

四、财务风险的管理与控制策略

财务风险管理是指经营主体对其理财过程中存在的各种风险进行识别、度量和分析评价，并适时采取及时有效的方法进行防范和控制，以经济合理可行的方法进行处理，以保障理财活动安全正常开展，保证其经济利益免受损失的管理过程。财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。同时，在财务风险管理决策时要处理好成本和效率的关系，应该从最经济合理的角度来处置风险，制定财务风险管理策略。

（一）建立企业集团财务风险预警指标体系

财务风险预警是指企业建立科学的指标体系，使其能在财务风险实际发生之前有效的识别风险并做好充分的应对措施。财务风险预警系统一般包括盈利能力、偿债能力、营运能力与成长能力四个方面的指标，具体指标的选取如下：

1.盈利能力指标的选取。销售利润率反映企业的最终经营成果且比销售毛利率更具综合性，所以选取销售利润率作为衡量指标；净资产收益率反映企业资产的收益能力，该指标越高，企业的资产利用效率越高；资本保值增值率反映企业资本保值增值情况，该指标越高，企业增值能力越强。因此，盈利能力指标由销售利润率、净资产收益率和资本保值增值率三个指标构成。

2.偿债能力指标的选取。由于流动比率涉及存货，并不能准确反映企业的偿债能力，所以我们选取速动比率；资产负债率反映企业负债总额占资产总额的比例，是企业偿债能力的最直接表示；已获利息倍数反映企业利用经营所得偿付债务的能力。因此，偿债能力指标由速动比率、资产负债率和已获利息倍数三个指标构成。

3.营运能力指标的选取。存货周转率高有助于加速企业资金周转，从而减少资金条断裂的可能性；流动资产周转率过低会占用企业过多的资金，从而增加企业财务负担；应收账款周转率高可以提高企业的变现能力。因此，营运能力指标由存货周转率、流动资产周转率和应收账款周转率三个指标构成。

4.成长能力指标的选取。销售增长率反映企业销售增减额的变动情况，销售增长率越大，企业成长能力越强；资本积累率反映企业资本积累情况，该指标越大，说明企业的资本积累越多，应付风险的能力越强。因此，成长能力指标由销售增长率与资本积累率两个指标构成。

（二）健全企业集团财务风险管理与控制机制

1.健全企业集团财务预算管理

财务预算是指围绕企业的发展战略目标，对一定时期内的资金的取得和运用进行管理的体系。健全企业集团财务预算管理包括以下几个方面：

第一、科学组建财务预算管理组织机构。集团公司应建立财务预算的相关职能部门，例如预算管理委员会，旨在制定相应的预算目标和具体措施，协调解决财务预算管理过程中的问题，保证企业实现预算目标。

第二、规范财务预算编制程序和方法。各企业集团都应该规范财务预算的编制程序，首先由总部确定企业财务预算的目标并向各下属企业准确下达该目标，然后各下属企业根据本单位的实际经营情况编制预算草案并上报企业集团。

第三、明确各职能部门的职责。在编制财务预算报表和执行财务预算的过程中，应注意各执行单位之间的权责关系，明确权责划分，以保证财务预算的顺利执行。

2.加强投资风险的集中控制

企业在选择投资项目的过程中，应建立确实可行的投资决策机制，做到审慎投资、稳健经营、风险可控。对此企业集团可以从以下几个方面着手：

第一、控制投资方向。确定正确的投资方向是确保投资成功的重要因素。对企业长期发展具有重要战略意义的投资项目一般由母公司负责，非战略性投资项目由子公司负责；当企业资金充足时，投资项目可多实行，若企业资金短缺，就应该适当减少长期投资；专业性较强的投资项目应该由专业型企业成员负责，专业性不强的项目灵活性高。

第二、控制投资规模。投资规模也是影响企业投资成功与否的重要因素。企业在进行任何一项投资之前，都应该根据自身的实力确定适度的规模。投资规模越大，其收益也越高，但其风险也越大，盲目追求规模效应可能适得其反。企业的投资规模会受到投资成本、投资回收期的长短以及负债比率的影响。

第三、多元化投资以分散企业集团投资风险。企业在进行投资时可把资产放在不同的投资项目上，例如股票、债券、货币市场或者基金，只要投资的两种或多种资产的收益率的相关系数不为1，即不完全正相关，分散化投资就可以降低企业投资风险。

3.科学规避融资风险

面对多样化的筹资方法，企业集团既应克服片面强调财务安全、过分依赖权益资本的保守型融资，也应克服片面追求低成本、大量举债的风险型融资，从而建立合理的资本结构。对此企业集团可以采取协调集团内部资金融通、确立合理的资本结构的措施。

4.利用金融工具对财务风险进行套期保值

价格保险是企业参与套期保值的最主要动机，所谓价格保险，也就是对商品和资产的不利价格波动风险进行转嫁规避，包括商品价格、利率和汇率的不利波动等。企业通过套期保值来规避价格波动风险的主要形式是在期货市场进行点价，通过期货头寸的盈利来弥补现货市场的损失。