债务引发经济危机范文

导语：如何才能写好一篇债务引发经济危机，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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关键词：欧洲债务危机 成因 世界经济 经济秩序 影响

全球经济一体化促使着世界的政治、经济、文化等一系列边界都趋于淡化，尤其是欧元区的建立，各成员国之间的趋同性不言而喻，但其中也却也不断暴露出越来越明显的经济尴尬——2009年欧洲债务危机相继爆发并影响至今，甚至对世界经济也产生了深刻的影响。探究本次欧洲国际债务危机发生的原因，最根本的是成员国内部债务结构不合理、过度消费、经济结构存在弊端。这个也给了正处于发展中的中国一些启示。可以这么说，这次欧洲国际债务危机提醒着世人要深刻认识危机的根源、成因和可能给世界经济产生的影响，并采取积极的措施防范。

一、欧洲国际债务危机发生的背景

欧洲国际债务危机的发生是欧洲各成员国陆续不断出现了财政困难，信用评级不断降低，欧元大幅下跌，欧洲股市暴挫，最终演变成欧洲债务危机。其演变背景可以用下图表说明。

欧盟《稳定与增长公约》规定的财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例上限分别为3%和60%。2009年4月，爱尔兰出现财政困难，出现财政赤字比重过高；2009 年10 月初， 希腊政府突然宣布，2009 年政府预计将分别达到12.7%和113%，超过上限的3 倍多，其债务危机就此浮出水面。全球三大信用评级机构中的惠誉、标准普尔和穆迪相继调低希腊信用评级。同年11月9 日，葡萄牙政府表示2009 年财政赤字占GDP 的比例从原来的5.9%上调到8%，引起社会的广泛关注。随即整个欧盟都受到了债务危机困扰，欧元大幅下跌，欧洲股市暴挫。然而在一系列的经济援助政策之后，希腊债务危机却愈演愈烈，西班牙、葡萄牙等国也相继陷入债务危机，最终演变成欧洲债务危机。

二、欧洲国际债务危机的成因

（一）欧元区成员国财务状况差异大

欧盟进一步扩大自己的管辖范围。在成员国加入欧元区时，标准放宽，导致不同财务状况的成员国进入。加入欧元区后，标准松弛，惩罚机制没有落实，成员国牺牲利益大规模赤字，影响欧元区整体经济。

（二）相对独立的财政政策促使偿债风险激增

平稳时期各成员国遵循游戏规则，一旦发生经济波动，各成员国就各寻出路，相对独立的财政政策造成了偿债风险激增。欧元区成立初期，欧洲经济欧盟成员国处于景气的经济周期，各国财政政策都能遵循1991 年底签订的《马斯特里赫特条约》和1997 年生效的《稳定与增长公约》，维持较好的赤字水平和债务水平。美国9.11时间之后，欧洲经济开始转寒，2000年后为抑制经济滑坡和老龄化危机，欧元区乃至欧盟国家都纷纷违约，通过扩大政府支出减税来刺激经济复苏，尤其是在2008 年金融危机的强烈影响下，进一步加剧了成员国政府的激进式财政扩张，财政赤字和债务比例急速上升，最后融资困难无法还债弥补赤字，酿成偿付危机。

（三）统一的货币政策情况下汇率操纵能力丧失

欧元区域内实行统一的货币政策，将促使各成员国执行统一的汇率，导致各成员国散失汇率操纵能力。1998 年6 月成立的欧洲中央银行开始代替成员国执行独立的货币政策，实现了各国货币的让渡，欧元的汇率随国际市场货币供求关系变动，间接导致欧元区成员国汇率操纵能力的丧失。

三、欧洲债务危机给世界经济发展带来的冲击和风险

希腊等欧洲国家债务危机爆发后，市场恐慌情绪迅速蔓延，深刻影响到欧元区的经济状况，并进一步波及世界经济。市场纷纷看空欧元，导致欧元对美元快速下跌，自2009 年11 月底的1.51 一直下滑到2010年3 月19 日的1.35 的心理关口，短短3 个月时间里，欧元对美元已经跌去近10%。这样的速度让人咋舌。此外，由于“金融传染”机制的作用，欧洲其他金融市场也饱受拖累。2010 年2 月初，葡萄牙政府称可能削弱缩减赤字的努力受阻及西班牙披露未来三年预算赤字将高于预测，导致市场不稳定，欧元遭到大肆抛售，引发欧洲股市暴跌，整个欧元区面临成立以来最严峻的考验。

欧洲债务危机对我国直接影响有限，主要是此次出现债务危机的都是经济规模不大的国家，而我国对欧洲的出口主要集中在一些发达的大国，对希腊、西班牙、葡萄牙等国出口不大，对希腊、葡萄牙、西班牙、爱尔兰等国的投资数额也非常小。但欧盟为我国第一大贸易伙伴，危机的爆发致使欧元对美元贬值，相当于在中欧贸易中人民币升值，对欧出口产品成本增加，在欧洲市场上的竞争力就会削弱，如一直把欧洲作为出口第一大市场的浙江义乌出口量锐减，重庆市出口企业也大幅缩减出口订单，这些负面影响不容忽视。

总体上看，欧洲债务危机的爆发，使国际社会对欧洲国家的信誉和偿债能力的信任度锐减，纷纷减持相关国家的国债，或是买入信贷违约掉期合约以对冲债券违约风险。希腊等国家债务危机愈演愈烈，发生支付危机，势必拖累诸多欧元区国家和银行机构。在欧洲经济一体化背景下，欧元区债务危机可能引发连锁反应，拖累欧元区各国乃至整个欧盟经济复苏。更有甚者，在当今经济全球化的浪潮下，欧洲债务危机可能对全球投资者和决策者信心带来打击，从而给刚刚复苏向好的世界经济发展蒙上一层阴影。

四、欧洲债务危机对我国的启示

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关键词：欧债危机；原因及影响；借鉴

一、欧债危机概况

欧债危机是指欧洲主权债务危机。所谓的主权债务危机是指一国以自己的主权为担保，不管是国际货币基金组织还是世界银行，还是向其他国家借来的债务。而当一个国家的债务比重不断增加，到不能偿付其主权债务时而发生的违约叫主权债务违约。欧洲主权债务危机简称欧债危机，就是以希腊为代表的一些欧元区国家的主权债务违约所形成的危机。

2010年，由次贷危机引发的美国经济危机还没有过去，而肇始于希腊的欧洲主权债务危机又再一次将世界经济推向了一个新的十字路口。早在2009年12月8日时，希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12%，远远高于欧盟设定的3%的上限，随后希腊的主权评级被全球三大评级公司（标准普尔公司、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级公司并称为世界三大评级机构）降低信用等级，而在2010年4月，希腊的信用等级被评为“垃圾级”。拉开了欧债危机的序幕。在2015年，希腊的债务危机又再一次将欧债危机推向了顶峰，而且愈演愈烈。

二、欧债危机的原因

（一）“次贷危机“的影响和为应对经济危机而过度刺激经济

2008年发生于美国的“次贷危机”引发全球经济的衰退，也促使欧洲看似风平浪静的表明的巨大的债务风险逐渐的浮出水面。按照一般的经济规律而言，在经济繁荣时期，负债较多的是私人企业部门，但是危机发生后的救助主要是以国家财政或货币政策，国家为应对系统性风险而开支庞大，财政松弛，甚至主动采取赤字政策，使各国债务严重超过了负债标准。另外，长期以来，欧元区国家主要实行低利率的货币政策，一般的普通民众也能够轻易取得大量的贷款，以促使经济的快速增长，这种表面的快速增长掩盖了其实际经济结构的不平衡和高增长、高成本、低效益的实质，而这种问题在经济危机爆发后更加突出，典型的就是希腊和西班牙两国，已经很难按期偿还其承担的债务。

（二）实体经济缺少，产业结构不平衡

在最近几年的膨胀发展中，欧元区已经形成了典型的实体经济“空心”的状态，主要依托虚假的借贷过度刺激的经济增长，导致经济发展的极端脆弱，在这个借贷链条上希腊出现力不从心的问题时，也就瞬间波及了整个欧元区。以希腊为例，该国在欧洲是经济发展相对落后的国家，主要以旅游业和航运业为经济支柱，资源配置及其不合理。2010年服务业在GDP中占比达到52.57%，其中旅游业约占20%，而工业占GDP的比重仅有14.62%，农业占GDP的比重更少为3.27%。希腊的支柱产业属于典型依靠外需拉动的产业，而这些产业过度依赖外部需求，在08年次贷危机和后续的金融危机的冲击面前显得异常脆弱、一蹶不振。以建筑业、房地产业为主的西班牙、意大利和爱尔兰也面临同样的问题。

（三）人口老龄化问题严重

人口结构不平衡是欧元区国家面临的另一个短时期内难以调和的问题。随着社会发展的快节奏步伐的加速，以及生活成本的不断提高，和年轻人自我意识的加强，使得近几年生育率大幅度下滑，“丁克”家庭频频出现，再加上长期低出生率和生育率、平均预期寿命的延长、生育潮人口大规模步入老龄化等原因的共同作用，使得人口老龄化结构问题凸显。据统计，1996-2010年欧盟国家人口出生时平均预期寿命从76.1岁上升至79.4岁。美国联邦统计局预计到2050年欧盟国家人口出生时平均预期寿命将达到83.3岁，欧盟国家人口年龄结构从原来的“正金字塔”形正在逐步向“倒金字塔”形转变，人口年龄比例的峰值从1990年的25-29岁向上增加至2007年的40-44岁，并且老龄化问题还将进一步恶化。

三、欧债危机对中国的影响

（一）使得人民币被“升值”

欧债危机对中国最直接的影响就是人民币升值。在欧洲主权债务危机的影响下，避险资金纷纷转向美元，使得美元一路暴涨。随着美元的升值，人民币也在升值，从2012年1月4日到5月28日，人民币对欧元汇率升值达到15.9%；同期人民币对英镑升值了10.7%。在不到半年时间内，人民币已经因欧洲债务危机而对主要非美货币出现较大幅度的升值。人民币升值虽然给进口带来了很大的利益，鼓励大量的留学和出境旅游，但对于主要依靠出口的中国来说，并非好事，使出口企业大面积受挫。虽然希腊和西班牙并非中国的主要出口合作伙伴，但是由于人民币升值，使得中国出口产品成本上升，竞争力下降。

（二）中国的外需均衡受到影响

作为中国的第一大贸易伙伴国，在面临巨大的债务危机的重压之下，使得欧洲诸国不得不调整政策计划，一方面实行强大的援助计划，同时还要勒紧裤腰带减少各自的财政赤字，减少了对中国的进口，也增加了非关税壁垒的名目，直接提高了全球经济复苏的不确定性，进而也影响了中国的外需均衡，延缓了中国经济的增长。

四、给中国经济带来的启示

（一）调整产业结构，转变由虚拟到实体的过度

根据前述分析的结论可知，欧债危机内因所在是因为缺少可以承担风险的实体经济，人们追求效率的心态，追求快节奏的步伐使很多人只是把眼光集中在高高在上的膨胀经济，而忽略了其要有一个扎实的落脚点——实体经济产业。要走出经济危机，回复经济复苏，就要重点进行结构改革，较少失业率。丹麦等北欧国家积极改革社会福利制度，如它们的失业救助体系关注的是失业人员的再就业，既增加雇主用工的灵活性，又向劳动者提供一定保障和相关培训，而不是仅仅提供生活保障。

（二）加强监管，使债务“透明化”

当前，银行借贷规模收紧，使得很多企业的融资渠道中断，严重影响了很多企业的偿债能力，尤其是房地产行业，使得很多企业项目不得不终止，虽然央行一再降息，但在信誉和偿债能力的制约下，效果不甚明显。所以要政府和企业间共同努力加强对债务承担的监管，同时，还要建立常态的财政风险分散通道，使局部风险控制在一定范围内，防止出现系统风险进而导致的经济危机。

（三）发展本国经济的同时要关注外界环境的变化

随着世界经济高度的融合和一体化的不断发展，中国经济的发展模式越来越和世界接轨，对外贸易依存度也比较高。因此就要求我国发展经济要时刻关注外界环境的变化，同时加强国内经济的治理和改革，防微杜渐，未雨绸缪不可小觑，凡事不要等着亡羊补牢。要随时清理债务，降低风险。长期以来，我国主要是依靠“三来一补”的贸易方式成为世界的加工工厂，因此对国外经济的以来程度较高，所以还是要进一步加强产业结构的调整。

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关键词：经济危机；公共行政；发展模式

公共行政是国家行政机构依法管理社会公共事务的有效活动。罗伯特·达尔在《行政学的三个问题》中指出：“公共行政学必须变成一门具有更广泛基础的学科，不应将它束缚在狭窄的技术、知识和过程之上，而须扩展到变化着的历史、社会、经济和其他因素上。”我国公共行政自1949年建国以来，在经济体制转变（计划经济转向市场经济）的基础上，经历了一个从传统向现代转变的过程。这一转变导致了政府与人民关系、政府职能和角色、政府观念的变化。在整个经济体制转型时期中，在改革开放中积极参与经济全球化，尤其在应对21世纪初的两次全球性经济危机（2008年美国次贷危机引发的全球金融危机和2010年以来希腊等欧盟国家爆发的债务危机）过程中，我国的公共行政以及研究更是不断得以完善、发展，并在应对经济危机的过程中发挥了积极的作用。

一、我国公共行政模式的发展

我国曾长期实行高度集中的计划经济，束缚了生产力的发展。在我国改革开放的过去30年，终于找到了适合国情的发展道路——我国特色社会主义道路，形成了我国发展模式，经过1978-2012年我国经济30多年持续快速发展，1994年，林毅夫等首先提出我国发展模式的问题[1]。今日的我国成为全球第二大经济体、第二大贸易国、第一大外汇储备国、美国最大的债权国、第三大航天大国、第四大旅游首选国，主要工农业产品均居全球第一或第二，全球十大港口我国占据六席（含第一名），我国的科技研发投人世界第三。在此间，我国公共行政学以及研究发挥了积极的作用，公共管理体制更是不断地得以完善、发展。尤其是21世纪两次全球经济危机发生之后，我国公共行政模式已经被视为有别于美国和西方的发展模式，我国政府管理知识开始浮出水面，走向世界。现分述如下：

1.经济体制创新与特点。我国在改革开放的30年里，建立了具有我国特点的社会主义市场经济体制：（1）市场机制与国家宏观调控相结合，在政府的宏观调控下，充分发挥市场对资源配置的基础性作用，按照市场规律对资源合理配置、协调、平衡；（2）我国社会多种经济成分并存：日渐强大的国有企业，充满活力的私营部门同时并存；（3）我国财富基金——我国投资公司通过投资寻找公共现金的升值机会。与美国及很多西方国家政府的赤字政府政策不同，我国政府是世界上少数几个比较富有的政府[2]。在应对历次经济危机过程中，我国政府充分运用了金融与国有企业这两种经济杠杆。尤其是经历了上世纪末的亚洲金融风暴及2008年以来的全球金融危机，我国政府在注重管理市场经济，在处理金融创新与金融监管的关系、虚拟经济与实体经济的关系、储蓄与消费的关系上，稳扎稳打，谨慎小心；而欧美国家政府则一味放任自由，疏于对经济实体与金融机构的监管，导致一些金融机构利用金融杠杆进行超额融资，引起经济秩序的混乱而最终引发全球经济危机。

2.外贸驱动和不断扩大内需的经济增长模式。在过去的30年里，我国倚重“外贸”，形成了我国生产、西方消费的世界经济模式。改革开放以来我国一直致力于发展外向型经济，但是2010年以来欧盟多国出现的债务危机清楚地表明，这一经济模式很容易导致“城门失火殃及池鱼”。在这一背景下，我国政府审时度势，调整宏观经济政策，不断出台扩大国内需求的措施，一方面着力鼓励内部市场的成长壮大，形成促进我国经济平稳发展的政策体系；另一方面，积极管理我国庞大的外汇储备，进一步拓宽其运用渠道，并采取多种形式，将外汇储备用于增购国内建设需要的进口物质、材料，以实现我国经济增长模式向可持续发展的内需型转变，使内需和外贸互相平衡、相辅相成，成为我国经济发展的两个最为重要的支柱。

3.不断深化政治体制改革，依法治国。法制建设是转型时期我国公共行政管理在实际运作中摆脱“人治”，代之以“法治”所必需面临的问题，与深化政治体制改革的成功与否密切相关[3]。回顾冷战结束后的俄罗斯，公共行政学的研究未能根据本国实际情况深化政治体制改革，而是全盘接受西方的民主、信奉西方的“普世价值”。20年过去了，俄罗斯曾一度面临经济崩溃，西方民主制度与自由经济理论甚至成了经济发展的障碍；我国公共行政研究以此为鉴，不断地建立与完善相关的法律法规，运用现代社会科学的研究方法构建出我国本土化的公共行政理论，为我国政府不断深化政治体制改革做出了积极的贡献。

回顾过去30多年我国经济发展，我国经济在高速成长的同时，有效规避了经济危机的袭击，没有陷入西方所谓“周期性经济危机”的怪圈。而在西方模式主导下，却发生了日本“失去的10年”、1997年东南亚金融危机、2008年全球金融危机以及2010年席卷欧洲至今的债务危机。而每次危机中，我国在调整自身政策，避免本国经济陷入危机的同时，又承担自己的国际责任，加强国际社会协调与合作，帮助陷入危机的国家渡过难关，从而建立公开、公正、有序的国际经济新秩序。这显示了我国发展模式、公共管理模式的生命力、正当性和吸引力。在这一背景下，我国公共行政领域由长期以来的边缘化地位，回归到世界公共行政学界的中心。

二、我国公共行政知识创新及其国际化

美籍华裔学者蓝志勇指出：“一个运行的社会可以没有市场，甚至没有共同的政治和社会理念，但绝不可能没有行政[4]”。公共行政是人类社会不可或缺的。越发达的现代社会，越需要现代的公共行政理论。我国古典行政思想和制度是包含在政治学之中的，我国行政知识的传统学理渊源则是多元的，主要是儒家、法家和道家思想，还有曾建立过有重大影响的国家政权的各民族文化，如南北朝鲜卑文化、辽金契丹——女真文化、元朝蒙古文化、清朝满族文化等。近代以来还引进和吸收了西方公共行政学说。这一切，使我国公共行政学呈现融会贯通、多元一体、自成体系的特色。

2008年由美国次贷危机引发的全球金融危机，2010年以来希腊、葡萄牙等欧洲多国爆发的债务危机，暴露出西式“普世”行政的诸多弊端，也终结了西方行政学界延续两个世纪的垄断地位，打破西方行政学界关于成熟行政知识与发展中行政知识的划分体系，尤其是在行政职能、政府角色、政府工具、公共预算方面更是引发普遍质疑[5]。两次经济危机清楚地表明，公共行政知识多样化，是克服全球性公共管理灾难的关键。各种公共行政可以有共性，但所谓放之四海而皆准的“普世”公共行政宣告失败，各国仍然应该探索适合本国国情的公共行政模式。

如今经济全球化、信息网络化，已经把世界连成一体，公共行政国际合作已成大势，学习他国先进公共行政理念、做法固然重要，但简单地将西方公共行政学移植到我国的做法既不合理，也不现实。我国公共行政学长期以来存在引进、应用多于发展和创新的问题，部分学者热衷于用西方的公共行政学理论研究本国的问题，使得我国很多自身问题沦为欧美问题的中国版；而对以我国传统公共行政理论和现实公共行政经验为出发点研究本国问题、则关注不够。大国崛起的标志，不应该仅仅是廉价的巨大的外汇储备、高楼林立的城市、充斥世界的“中国制造”或在国外疯狂抢购奢侈品的中国游客，本国学术界的“崛起”应该成为一个重要的标志。就公共行政而言，不断创新我国公共行政学理论，形成和完善一整套适应我国国情的公共行政模式，就是要在坚持马列主义和中国国特色社会主义理论基础上，继承我国传统行政思想精华并发扬光大，认真总结建国以来特别是改革开放30多年来我国公共行政实践经验，以文化自信、文化创新的心态，走向公共行政理论创新的战场，总结和创造适合时代需要的公共行政理论。以21世纪头10年的两次经济危机为契机，我国公共行政模式在应对危机过程中不断理论化和系统化，立足本国实际，辅助解决他国问题，随着经济全球化中中国不断崛起，我国公共行政作为核心价值观的重要组成部分，也将作为中国软实力扩散到全球，成为全球公共行政多元化的有生力量。

参考文献：

[1] 林毅夫，蔡日方，李周.我国的奇迹：发展战略与经济改革[M].上海：上海人民出版社，上海三联书店，1994.

[2] 江依妮.我国政府公共服务职能的地方化及其后果[J].经济学家，2011，（7）.

[3] 苗延波.论法治、人治与德治的关系——我国与西方人治、法治思想之比较[J].天津法学，2010，（2）.

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关键词：欧债危机；实体经济；虚拟经济；制度缺陷

中图分类号：039 文献标识码：A 文章编号：1007-2101（2012）04-0009-04早在2008年9月，雷曼兄弟公司宣布破产，进而使美国金融危机升级、金融海啸达到空前，此时，欧洲也拉响了国家债务问题的警报。继欧美大型金融机构落难后，欧亚小国——冰岛的国民经济和银行一同卷入金融危机漩涡，整个国家濒临破产，成了被美国次贷危机掀起的金融风暴刮倒的第一个国家。随后“多米诺骨牌效应”显现，以匈牙利、罗马尼亚和波罗的海沿岸国家为代表的中东欧多国信用评级遭到下调，外债压力骤升，货币全面贬值，股价跳水，银行相继倒闭。只是鉴于这些国家多为欧洲“边缘国家”，经济影响力较小，危机救助及时，其债务问题并未突显出来。2009年12月爆发的希腊债务危机彻底拉开了此次欧债危机的序幕。为帮助希腊走出危机，2011年5月，IMF（国际货币基金组织）和欧盟启动经济救助机制，向希腊提供总额1 100亿欧元贷款。但外部的救援并没有挡住债务危机蔓延的步伐：2010年11月，爱尔兰债务危机爆发；2011年3月，葡萄牙债务危机爆发；2011年8月，意大利和西班牙10年期国债收益率急剧上升，成为受“多米诺骨牌效应”影响而倒下的“两块新牌”；2011年9月，由于IMF和欧盟认为希腊年内财政赤字控制的目标难以实现，对希腊第二轮救助一度面临搁浅，欧洲债务危机愈演愈烈。

一、欧债危机爆发的原因

（一）欧债危机的直接原因

近年来，欧元区经济增长缓慢，大多成员国因维持高福利等而需要加大政府支出，被迫发行国债，给自身造成了沉重的债务负担。相关数据显示，欧元区国家自成立起财政状况皆为赤字。虽然欧元区的债务问题突出，但并没产生大规模的危机，2007年美国爆发的次贷危机点燃了欧债危机的导火索。

次贷危机进而演变为金融危机，不仅给美国经济带来了灾难性打击，还因资本国际化和美元霸权化而殃及到了其他国家，进而发展成为全球性的经济危机，造成各国经济发展低迷，产生一系列连锁反应，诸如经济急剧衰退，财政收入大幅降低。欧洲一些国家政府希望扭转经济发展的颓势，不得不采取积极的财政政策救市，政府支出激增，这使得本就繁重的债务负担进一步恶化，而一系列救市计划并没有使经济好转，使得政府财政陷入恶性循环，各方面的矛盾更加激化，最终演变成了欧债危机。但是从数据来看，欧元区财政赤字和公共债务占GDP比重均小于美国（2010年欧元区政府财政赤字和公共债务占GDP比重分别为-6.2%与85.3%，美国则为-10.3%和94.4%）①，却发生了债务危机，这与欧元区联盟的性质不无关系。美国作为一个统一的国家实施统一的财政政策，而欧元区是一些国家组成的联盟，货币政策是统一的，财政政策却是分散的，成员国间财政转移极为有限，成员国对他国政府债务并不承担偿还责任，因欧元区履行最后贷款人职能，机构缺失而债务沉重的国家又无力偿还债务，由此债务危机必然发生；同时，欧元的流通使用起始就缺少对成员国的制度性约束，资本在联盟内可以自由流动，不发达成员国利用较低的成本获得资本流入以弥补经常项目逆差促进经济增长，但是这也会为其带来负效应，在财政赤字的外部约束被削弱，赤字规模不断扩大，尤其经济衰退的情况下负效应极易显现并被过度放大，严重时就爆发了债务危机。

基于以上分析，美国次贷危机引发的全球性经济危机使得欧元区没有统一财政政策的隐患凸现并被过度放大是引发欧洲债务危机的直接原因。

（二）欧债危机的根本原因

由前文分析我们可知美国次贷危机是引发欧洲债务危机的导火索，但它只是各种矛盾激化，危机爆发的催化剂。即使次贷危机没有发生，债务危机的隐患也早已存在。究其根源，实体经济空心化与虚拟经济过度膨胀、高福利高消费和制度缺陷是导致欧洲债务危机必然发生的三个重要因素。

1. 虚拟经济过度膨胀对实体经济产生反作用。如果说第一次世界大战前的全球化是以欧洲的生产要素即资本、技术、知识和劳动力跨越大西洋的相对全面的全球化，那么第二次世界大战后的全球化则是以资本全球化为核心的绝对全面的全球化，由于资本具有逐利性，随着金融的快速发展及其推动作用，使得发达国家资本在国际范围内寻求价值增值和垄断利润，实现其对世界资源的瓜分，为此，发达国家还积极倡导并引领了贸易自由化、金融扩张化、美元霸权化和证券国际化的潮流。资本全球化又使得金融进一步得到发展，金融的迅速扩张促进了虚拟经济的繁荣，其对经济发展具有巨大的推动作用，但是为了快速地获得超额利润，发达国家过度放大了虚拟经济的作用。一方面，由于本国劳动力成本增加、保护本国资源以及资本的逐利性，发达国家通过跨国公司将低端高消耗产业转移到新兴国家，而规模不断缩小的实体经济导致其国内失业率提高，劳工工资的增长远远跟不上资本回报率的增长，国民贫富差距扩大，国内矛盾加剧；另一方面，发达国家在实体经济规模不断缩小的同时对虚拟经济的依赖度越来越高，欧元区金融资产占GDP的比例从1995年的180%上升至2005年的505%。②由此可见，欧洲国家虚拟经济不断扩张，投机需求不断增大，高收益率使得资本不断从实体经济部门向股市、房市转移，高成本使得资本不断从本国实体经济部门向新兴国家转移，导致了实体经济规模缩小，虚拟经济过度膨胀，引起货币购买力提高，汇率被高估，形成泡沫经济，同时增加了实体经济的融资成本，如果价格上涨预期逆转，就会导致泡沫经济破裂，引发严重的债务问题和经济衰退，最终爆发债务危机。可以说，虚拟经济的过度膨胀是引发这次欧债危机的一个重要原因。

2. 高福利高消费为政府财政带来沉重负担。欧元区国家多为高福利国家，高福利制度确实为其社会稳定、经济发展起到了推动作用，但是也使得国家公共债务日益加重。高福利制度间接导致居民惰性膨胀化，缺乏工作意愿，而高消费又使得居民要求劳动获得更高的报酬，无形之中在劳动力市场设置了过高的“最低工资”标准，从而扭曲了劳动力市场，增加了企业的运营成本。此外，支撑高福利所需的高额税收不仅减少了企业利润，更使得劳动密集型的企业纷纷转移到劳动力成本低廉的新兴国家，进一步导致本国实体经济规模缩小。同时，欧洲各国选举的参选党派都把更高的福利作为承诺，如果竞选成功兑现承诺，又会导致债务增加。这些因素循环往复，相互影响，使得欧洲国家财政赤字越滚越大。有远见的学者早已看到了其中隐藏的危机，呼吁改革，但是已经习惯于高福利的民众抗议示威，除了欧盟各国都对退休金制度进行了改革以外，涉及到一些根本问题的改革则阻力重重，最终导致欧债危机爆发，至此危机国政府才意识到沉重的政府债务所带来的危害。

3. 制度缺陷导致经济行为缺乏约束。制度是人为设计的、型塑行为主体互动关系的约束，其可以减少不确定性，欧元区建立伊始制度设计安排的缺陷就大大增加了经济发展的不确定性，为债务危机埋下了隐患。首先，如前所述，欧元区采取统一的货币政策，但是财政政策是各成员国独立实施的，使得各国在调节本国经济时只能运用财政政策，而从相关理论和经济发展的经验看，调节经济运行时财政政策和货币政策是要相机选择、配合使用的，欧元区货币政策与财政政策实施主体的不一致使得各成员国政府在进行宏观调控时捉襟见肘，难以扭转经济下滑的颓势；其次，欧元区统一的货币使得资本能够在成员国内自由流动，大大降低政府举债成本，而欧盟又没有制定相应的制度约束资本在国与国之间的流动，导致一些财政赤字国家通过区内其他顺差国的资本输入平衡财政，更加放松对债务规模的控制；再次，制度软约束导致逆向选择，为了保证货币联盟的稳定，欧元区制定了制度以规范各成员国的行为，其中《稳定与增长公约》明确规定欧元区各国财政赤字与公共债务不得超过本国GDP的3%和60%，并设立“不救助”的条款作为惩罚机制，但是从表1数据可以看到，发生债务危机的希腊、葡萄牙、西班牙近年来的财政赤字与公共债务大多在公约限定的范围之外，尤其是希腊（2001年1月1日加入欧元区）加入欧元区前就不满足公约的规定，在危机爆发之前财政赤字占GDP比重仍在持续上升，这些国家并没有因为不断膨胀的债务负担受到惩罚，反而在危机爆发后得到了一系列救助措施，“不救助”条款最终被放弃，正是制度的软约束，使得惩罚机制不可置信，导致希腊等国家继续大量举债；最后，高收益使得大量资本涌入金融市场，由于宽松的监管机制，其中不乏一些具有高风险的投机者，同时，大量的金融产品交易又发生在不受监管的店头交易市场，这都大大降低了市场抵御冲击的能力，因此金融监管机制不健全导致虚拟经济过度膨胀，不确定性增大是引发危机的一个隐患。

二、欧债危机对我国的影响

如果欧债危机持续发展并进一步恶化，势必会对我国经发展产生深远影响，主要体现在以下三个方面。

（一）消费需求大幅减少和欧元贬值对出口造成严重冲击

欧洲对我国经济极为重要，是我国第一大贸易伙伴，而我国已接近高对外贸易依存度国家，出口成为国民经济的重要组成部分，欧洲经济的衰退必然导致欧洲国家的消费信心和实际消费减少，以致影响我国出口贸易，有研究表明，欧美经济增长每降低1%，我国出口增长就会下跌6%。③同时，欧债危机导致欧元持续疲软，人民币汇率升值预期增强，而货币的升值对出口也会产生负效应，这无异于对我国的出口贸易又蒙上了一层阴影，加之我国不断下调出口退税率，对目前处于产业结构调整下的出口加工制造行业来说，更是举步维艰。我国在国际国内环境堪忧的情况下，经济已形成明显的下行压力，可以预见，若欧债危机迟迟得不到解决，那么我国的经济发展将会受到更深远的负面影响。

（二）欧元贬值使得我国持有的欧元资产大幅缩水

截至2011年末，我国外汇储备达3.181 1万亿美元④，美元、欧元和日元是我国主要持有的外汇储备，与此同时，2011年总理明确表示我国已经将更多新增外汇储备用于购买欧元资产，是欧洲债券市场的长期投资者，主席与法国总统萨科齐会面时也表示中方将继续把欧洲作为主要投资市场之一，这表明我国持有的欧元资产还有增加的趋势。而欧债危机的发生导致欧元贬值，使得我国持有的欧元资产大幅缩水，但是由于外汇储备规模巨大又不能抛售外汇储备，这将使得我国经济利益蒙受巨大损失，也给我国对欧洲增加投资增添了阻力。

（三）投资意愿降低阻碍经济发展

投资是拉动经济增长的“三驾马车”之一，现阶段我国经济增长的主要助推力就是投资需求。2010年我国利用的欧洲外商直接投资为59.218 3亿美元⑤，属于外资的主要来源，而欧洲经济的衰退使得来自欧洲的投资者的财富缩水，并伴随经济下行预期，导致投资者信心不足，减少投资，虽然相对于欧债危机起始的2009年，2010年的欧洲外商直接投资有所增加，但是增幅远低于其他地区对我国的直接投资；同时，欧洲经济的衰退还会导致大宗商品价格的下跌，从而冲击我国能源和原材料企业的利润、生产和投资，打击本国投资者信心。可见，欧债危机引起的经济衰退会对我国来自国际和国内的投资需求产生影响，这会严重影响以投资拉动为主的经济增长的速度，并且投资的减少也会产生诸如失业等一系列社会问题。

三、欧债危机对我国的启示

纵观欧美发达国家经济发展史，特别是欧债危机的爆发这一历史事件，对我国的经济发展与转型具有重要的启示。

（一）投资出口拉动经济增长转为消费主导

长期以来，投资和出口是驱动我国经济增长的两大引擎，而政府在投资中发挥着主导作用，民间资本大多投资在高成本高污染的加工制造业，这样的增长方式易受到国际国内形势的影响，且资源约束压力大，难以维持经济的持续健康快速发展。反观消费需求，多年来居民消费仅占我国GDP的30%左右，但是大多数发达国家的居民消费需求在几十年前就已达到本国GDP的50%以上，其中美国2010年居民消费占到GDP的80%，这充分说明消费为发达国家的经济增长带来了活力，产生了内生增长机制。因此，在未来的转型中，我国要重视消费对经济增长的拉动作用，经济增长由投资导向型转为消费导向型，但消费导向并不代表完全忽略投资和出口的作用而一味地追求高消费，我们也看到发达国家的高消费对经济发展产生的负面影响，最重要的是把握好投资、消费与出口的质和量。投资方面，要坚持创新驱动，发展高端技术产业，并形成产学研相结合的技术创新体系，将加工制造业方面的投资向欠发达地区转移，这样既能降低投资成本，又能推动欠发达地区的经济发展；消费方面，在工业化快速发展的同时，着力发展第三产业尤其是服务业，实现人民生活水平的日益提高，即物质需要和精神需要双提高。以美国为例，其居民服务性消费占到居民消费的60%以上，体现了服务业对提高消费的重要作用，因此，我国应适当扩大服务业规模，以促进消费规模的扩张；出口方面，对企业推出优惠政策，并推动东部沿海地区出口加工贸易企业，特别是劳动密集型企业向中西部地区转移。

（二）实体经济与虚拟经济协调发展

金融是我国大多城市为促进经济增长而大力发展的产业之一，其主要是对经济发展起到支撑作用。随着市场经济的不断完善，要发挥多种所有制经济的活力，鼓励个人创业需要有规范的投融资平台支持，这也是金融业快速发展的应有责任。虽然金融不等同于虚拟经济，但是金融业的繁荣为虚拟经济的发展提供了有利的外部环境。我国在股票和房地产市场都出现了过热现象，投机需求过剩，20世纪80年代的日本以及刚刚发生债务危机的西班牙都因为房地产的泡沫对经济产生了严重危害，我们要防微杜渐，预防此类现象的发生。不过，我们不应看到虚拟经济过度膨胀会引发严重后果就对其望而却步，它对实体经济也有正效应，这就要求我们必须实现实体经济与虚拟经济协调发展，对虚拟经济进行调控以使其适应实体经济的发展阶段、水平、结构和规模，充分发挥它对实体经济的正效应，如为实体经济提供融资支持，促进资源有效配置，提高国家的经济效益，并通过财富效应刺激消费和投资需求。由此可见，虚拟经济不仅能促进经济发展，同时还能为提高消费提供动力。

（三）福利制度与经济发展水平相适应

我国消费处于较低水平不仅与人民的消费理念有关，还与高昂的教育、医疗、住房等支出有关，社会保障制度不健全是产生这一问题的主要原因，由于居高不下的生活成本导致居民不得不增加储蓄，提高个人对货币的谨慎性动机需求。我国要逐步缩小贫富差距，进一步完善社会保障体系，建立健全各项基本保障制度。欧洲高福利制度极大地促进了战后欧洲的社会稳定、经济发展以及人民生活水平提高的事实也验证了社会保障制度对社会、经济的重要性，但是我们也应当看到欧洲高福利制度所带来的高成本，在经济全球化的大背景下引起欧洲制造业向外转移，使得本国实体经济规模缩小，导致政府债务加重，社会保障计划难以为继。因此，我们要引以为鉴，要使得社会保障制度与经济发展水平相适应，兼顾经济发展的可持续性，进行渐进性改革。

（四）正确认识政府在市场中的作用

斯密“看不见的手”的理论确信市场能够自发调节实现自身均衡，但是经济危机的残酷事实告诉我们政府对经济的调控也是必不可少的。因此，政府对自身在市场经济中正确定位是至关重要的，要把握好政府干预的度，既不能过之也不能不及，干预过度就可能会出现前文提到的欧洲国家劳动力市场扭曲，而干预不及则可能出现国家陷入危机而一蹶不振的窘境。我国在应对2008年经济危机时的干预计划确实为扭转经济发展的不利局面发挥了积极作用，但是出现了“国进民退”的现象，这无助于未来经济的发展。我国正处于市场经济不断完善的阶段，政府在市场经济的重要角色是改革的推进者，制度的制定者，要进一步深化市场经济改革，促进经济发展方式转变，建立以企业为主体、市场为导向的经济体系。

（五）预防地方债务风险

欧债危机的爆发导致全球对信用的质疑，使得债务问题被广泛关注。我国政府的公共债务还未达到国际警戒线，系统性风险尚不存在，但是我国中央政府应加大对地方政府债务的监管。多年来，地方政府为了政绩，促进经济发展，大多采取的是政府投资拉动的措施，推进城市基础设施建设，其中不乏一些重复建设项目，加之为了配合国家应对经济危机采取的四万亿元刺激计划也引起了地方债务规模激增，而地方政府的财政来源主要是土地出让收入，融资也大部分来源于银行，由于房地产市场的火爆而获得的大规模土地出让金使得地方债务问题并没有显现，但是这并不能代表对其置之不理，近两年国家加大了对房地产市场的调控导致土地出让收入大幅减少，并且房地产投资也是推动各地方经济发展的主要动力，对房地产的调控以及经济持续的下行压力必然导致地方税收收入减少，从而影响地方财政收入，现如今已进入地方债偿债高峰，若地方政府出现困境，为了防止市场波动，最后买单的还是中央政府。鉴于此，我国需要建立预防地方债务风险的有效机制，引导各地政府转变经济发展方式及确定符合本地特点的科学的产业结构，合理定位地方政府的投资领域，监管地方政府投资走向，并进行财税改革，以使其获得稳定持续的财政收入。

注释：

①资料来源：国研网及欧盟统计局（ec.europa.eu/eurostat）。

②王西民：《债务危机：困境、根源机器解决机制——发展中国家与发达国家的比较分析》，《财经科学》，2012年第2期。

③德意志银行大中华区首席经济学家马骏根据历史数据所做分析。

④资料来源：中国人民银行网站。

⑤资料来源：国家统计局网站。

参考文献：

［1］陈元，谢平，钱颖一.美债与欧债——拖累全球经济的孪生兄弟［M］.北京：中国经济出版社，2011.

［2］唐力维.欧债危机对我国经济转型的启示［N］.光明日报，2012-04-13.

［3］刘灿，李萍，等.西方经济学研究新进展［J］.河北经贸大学学报，2011，（2）.

［4］和红.中国国际贸易模式：金融制度效应的分析视角［J］.山西财经大学学报，2009，（8）.

［5］王西民.债务危机：困境、根源及其解决机制——发展中国家与发达国家的比较分析［J］.财经科学，2012，（2）.

［6］逄锦聚.政治经济学［M］.北京：高等教育出版社，2007.

［7］徐明棋.欧洲债务危机与欧洲中央银行制度上的缺陷［J］.社会科学，2012，（1）.

篇5

关键词:;金融危机;虚拟经济;实体经济

2008年9月以来，由美国次贷危机引发的金融风暴席卷全球，全世界经历了自20世纪30年代以来最严重的金融危机。这场全球性金融危机已引发了不同程度的世界性经济社会危机，我们不得不深入思考，爆发此次金融危机的根本原因是什么?能否用基本观点来对此次金融危机作出科学的分析和阐释?

在当代，要证明的科学性，根本上要从理论上科学阐释两大现实问题:一是资本主义的发展现实和趋势是否验证了马克思所揭示的规律;二是社会主义的发展现实和趋势是否符合的基本理论。马克思认为，资本主义经济危机根源在于资本主义的基本矛盾，即生产的社会化与生产资料资本主义私有制之间的矛盾。这一基本矛盾的发展，将产生两方面的矛盾:一是资本的本性决定了生产规模的无限扩大与有支付能力的需求相对不足之间的矛盾，从而使总供给大于总需求的现象成为社会经济运行的一种常态，这一矛盾积累到一定程度就会爆发生产过剩的经济危机;二是资本主义由市场自发调节的运行方式与社会经济按比例发展要求之间的矛盾，会引起社会生产宏观上的比例失调，这一矛盾积累到一定程度就会造成因经济不能正常运行而爆发经济危机。

首先，运用理论分析当前金融危机要回答的第一个问题是金融危机的实质是什么?金融危机的实质是否就是马克思所分析的生产过剩?答案是肯定的。从根本上说，正是生产过剩这一实质才是金融危机爆发的深层原因。从现象上看，导致这次金融危机爆发的导火索是美国的次贷危机。次贷危机是金融领域中的危机，其实质是实体经济中的生产过剩。次贷危机是指没有购房能力而且信用程度又很低的穷人，在通过贷款买房以后无力偿还抵押贷款而引发的一种金融问题。为什么这种次级贷款最终会引发金融危机呢?这是因为次级贷款的对象是穷人，穷人是买不起住房的，要使穷人也能够买得起住房，就必须给他们贷款，有了贷款就能买房，就会对住房产生巨大的需求，从而刺激经济的发展。如果问题只是到此为止，也不至于引发全球性的金融危机。问题在于金融机构又把这种贷款通过一种金融衍生品，即“住宅抵押贷款支持证券”在金融市场上交易，也就是把住房抵押贷款权证券化，由此形成了难以控制的金融交易。这样，一旦在第一个环节出了问题，就会引起链锁反映，造成整个金融链条的断裂而引发金融危机。

在现代经济中，以股票、债卷和各种金融衍生品为主要载体的虚拟资本获得了极大的发展空间。虚拟资本的发展一方面满足了资本不断逐利的本性;另一方面又导致了由此而带来的虚拟经济活动成倍扩大和虚假繁荣。由于虚拟资本不是现实资本，从而虚拟经济的发展与实体经济的发展严重脱节。这种脱节具体表现为由虚拟经济所产生的巨大虚假需求对实体经济发展造成的假象，即由虚拟经济制造出来的需求假象诱导实体经济盲目发展。当社会信用链条在某一环节发生断裂，首先爆发的就是金融危机或信用危机。正如马克思所指出的，资本主义生产相对过剩的经济危机是以货币危机或信用危机为先导的。当前金融危机的爆发及其实质，与所揭示的虚拟经济过度发展必然与实体经济发展造成严重脱节，并不可避免导致经济危机发生的客观规律是完全吻合的。一方面是由虚拟经济发展而产生的巨大需求的假象使实体经济盲目扩张;另一方面，社会有支付能力的需求又远跟不上实体经济的发展速度，生产过剩的经济危机由此而爆发。只不过生产过剩经济危机的实质，在现代金融高度发达的条件下，其表现不是生产出来的住房卖不掉，而是通过贷款已经得到住房的穷人无力现实地支付房款，即得到住房的穷人是通过信用方式来支付房款。因此，尽管从现象上看，生产出来的住房已经卖掉了，但实际上在实体经济领域中的生产过剩已经存在。当这种信用方式一旦发生了问题，其隐含的总供给大于总需求的矛盾就显现为经济运行的现实矛盾，其实质仍然是生产过剩。当前资本主义发展的事实说明，尽管由于现代金融的发展和各种金融工具的运用，使经济危机更多的是以金融危机的形式首先表现出来，但作为经济危机先兆的金融危机，并不是经济危机的原因，相反，它是生产过剩的结果和危机的表现形式。现象上看是虚拟资本、虚拟经济的繁荣发展，以及由此造成的巨大经济泡沫、虚拟经济与实体经济严重脱节，但根本的原因就是马克思所揭示的生产过剩。

其次，运用理论分析当前金融危机要回答的第二个问题是，金融危机的发生是不是由于整个经济运行产生了比例失调，从而使经济不能正常运行?答案也是肯定的。当前金融危机的爆发说明，马克思所分析的资本主义由市场自发调节的运行方式必然会引起社会生产宏观上比例失调的结论得到了进一步证实，自由市场经济已经不能保证经济的正常运行。市场自发调节的盲目性已无法适应高度社会化生产的计划性要求，尤其是市场解决不了宏观经济协调运行的问题，以及实现经济发展所必须要解决好的社会问题。高度社会化的生产使经济活动越来越细化，这也使各种经济关系越来越复杂化，整个经济的运行是一个庞大的系统。要保证这一系统在运行过程中不出现问题，决不是市场能够做到的。更何况这一系统由于信用和金融关系的渗入，以及信用关系和金融衍生品的市场化而变得更为复杂，现在进入市场流通的不仅是有形的物质商品，而且有无形的以金融衍生品为载体的信用关系，这又极大地加大了经济运行的风险性。当这一系统在其运行过程中，由于某一个环节，特别是金融环节上出现重大的问题，就会波及到整个系统不能正常运行，从而出现全局性的问题而产生经济危机。

在现代经济中，由于经济活动的高度货币化、金融化，使原来主要表现为实体经济领域中的比例失调，现在更多地表现为金融领域中的比例失调，实体经济领域中的比例失调与金融领域中的比例失调形成一种相互影响的机制。实体经济中的生产过剩，在一定程度上可以通过金融领域的活动得到缓解，即信用和债务关系可以通过创造需求来缓解实体经济的生产过剩。但金融领域的活动在缓解实体经济领域比例失调的同时，又把这种比例失调转化为金融领域的问题，特别是当金融领域的活动出现失控的时候，不仅使金融领域的矛盾不断突出，而且又会加剧实体经济领域的比例失调。即信用和债务创造的需求不是有支付能力的现实需求，而是把未来几十年的需求变为当前需求，并以这种未来需求为基点进一步扩大现实供给，这就使生产过剩的矛盾更加严重。原来实体经济领域出现的比例失调，现在发展为实体经济领域和金融领域都出现比例失调。所以，源自于实体经济领域的生产过剩，在通过金融领域的活动得到缓解过程中，隐含着使这种生产过剩进一步深化的隐患。在现象上表现为金融活动的失控，实质是实体经济领域的生产过剩，金融活动的失控和实体经济领域的生产过剩相互交织是当代资本主义经济运行出现危机的一个新的特征。

当代全球金融危机充分说明，尽管资本主义社会发生了重大变化，但是，仍然是我们观察和研究当代资本主义社会的锐利武器，同时，也是我们研究社会主义市场经济规律的理论指南。

参考文献

[1]徐明棋.美国金融危机对中国经济的影响及我们的对策[J].新金融，2008，(11).

篇6

2009年，希腊的财政赤字占其GDP的12.7％，为欧洲国家之最。现在，希腊政府力图说服投资者，他们有能力削减财政赤字。

3月的第一周，希腊政府就宣布削减支出，并提高税收，总额达到48亿欧元(相当于65亿美元)，这是今年第三轮紧缩政策。法国总统Nicolas Sarkozy在3月7日表示，16国欧元区必须支持希腊，否则将面临欧元重挫的风险。截至3月10日，欧洲最大的经济体德国仍然拒绝向希腊提供任何援助计划。“目前为止，欧盟其他国家的介入已经足够，而西班牙、葡萄牙也拥有足够的时间来解决他们面临的财政问题。”欧盟委员会前主席Prodi说。

投资者并不乐观

1999年，Prodi担任意大利总理时，曾经削减政府的财政赤字，以满足欧盟的要求。尽管如此，意大利的债务负担仍然接近GDP的60％，欧盟委员会预计，至2010年它的债务负担将占其GDP的117％，在欧盟中仅次于希腊。

投资者并不像Prodi那么乐观。他们所持有的希腊10年国债的收益率比德国同期产品收益率的差额已由1月份的396高点减少了88个基点，但仍为2年前的4倍多。与西班牙10年期国债相比，差额为69个基点，为2年前的2倍。

希腊总理George Papandreou在美国访问期间表示，奥巴马将支持希腊的金融监管措施。“我们并不是在寻求援助，我们只是采取措施确保经济在正确的轨道上运行。”George Papandreou3月9日在华盛顿表示。

富国普遍面临的问题

70岁的Prodi将在上海的中欧国际商学院任教。他说，“对几乎每个富裕国家而言”，财政赤字都是一个“普遍的问题”。

今年以来，因为希腊债务危机挫伤了对欧元的信心，欧元兑美元已经下跌了5.8％。

人民币兑欧元也上涨了6.2％。强劲的人民币走势影响了中国对欧洲的出口，中国是欧洲的头号进口大国。

“欧元区对于欧元贬值的态度是乐观的。”Prodi说，“欧元走弱对于欧元区经济复苏是有利的，这将增加欧盟的出口。

链接：奥巴马支持希腊应对债务危机

正在美国访问的希腊总理帕潘德里欧3月9日在华盛顿说，他从美国总统奥巴马那里获得了应对希腊债务危机的积极支持。

帕潘德里欧当天会见奥巴马后在白宫对媒体说：“我们从奥巴马总统那里获得积极回应，这意味着这一问题将进入下一次二十国集团会议的议程。”他还说，希腊没有向美国寻求金融帮助。目前希腊在做的是修复经济，采取措施使经济重回正轨。

篇7

拉美金融动荡的状况

阿根廷严重的经济衰退进一步加大金融动荡的幅度与范围，并且已经引起周边一些国家 金融市场急剧下跌的趋势。阿根廷经济危机所产生的金融动荡过去一直被世界金融机构和西 方国家认为是一个“孤立”或暂时现象，对拉美的影响有限。但是今年年中开始的动荡却逐 渐加大，乌拉圭、智利、巴拿马，甚至巴西等周边国家也相继陷入动荡之中，而爆发点则是 6月21日拉美金融市场出现的较大范围的动荡现象。

首先是墨西哥比索对美元达到10.08:1，创下2001年1月16日以来的最低点，比索贬值已 经累计达到10％；同时股市下挫明显加大，跌幅达到3％以上。

此外，同期巴西货币雷亚尔兑美元也达到2.84:1的水平，创1994年巴西实行稳定金融市 场目标以来的最低水准，贬值达到22.23％；仅6月份美元兑雷亚尔的比价就上升了12％；而 今年1月～6月雷亚尔的贬值累计达到21.8％。此次动荡的主要原因一方面是阿根廷的连带影 响，同时还在于美国标准普尔公司7月2日宣布降低巴西债务评级，导致金融信誉恐慌，引起 汇率急速下跌。同时，智利货币贬值为697:1，接近700:1的警戒线；巴拉圭货币贬值为17％ 。

而从国际援助看，由于国际环境整体不景气，尤其是美国面临的内外问题凸起，对于拉 美的国际援助相对有所弱化，不积极或冷淡态度加大，进而导致国际货币基金组织与相关机 构的援助难以进行，并使拉美问题表露加重。其中乌拉圭3月从国际货币基金组织获得约7.4 3亿美元的紧急资助，但乌银行系统流失的个人外币存款已远远超过这一数额，央行的外汇 储备也大幅下降。为此，两个月后，国际货币基金组织不得不再次向乌拉圭提供15亿美元的 援助，旨在避免出现类似阿根廷的情况。然而，上述援助还不奏效。接近年中乌政府被迫宣 布比索实行自由浮动。世界银行认为，这是阿经济危机“感染”的结果。

智利作为阿根廷的另一个近邻也受到影响。智利比索的币值已跌到近8个月来的最低点 ，使财政的正常运作受到影响。

巴拿马也未能逃脱阿根廷经济危机的影响，去年底至今，主要服务对象为拉美国家的巴 拿马一机构资产总额下降了20亿美元，其中一半的损失和阿根廷经济危机有关。

巴西虽然去年9月得到国际货币基金组织约162亿美元的援助，但拉美经济、政治和社会 的不稳定以及巴西的巨额外债使外国投资者望而却步，巴西政府不得不采用长期国债来填补 财政亏空，进而使得巴西的金融形势愈加严峻，雷亚尔贬值不断加剧。

而拉美国家巴拉圭、厄瓜多尔、秘鲁和委内瑞拉等国也先后向国际货币基金组织发出“ 求援”请求，以便用更多的外来资金稳定它们的金融体系。拉美经委会最新的统计显示，受 阿根廷经济危机的影响，进入拉美的外国直接投资已从1999年的1050亿美元降至2001年的80 0亿美元。预计今年的外国直接投资总额只有560亿美元。拉美经委会认为，急需外来资金以 平息国内金融动荡的现象已成为拉美地区“整体性”的问题。

阿根廷的问题不解决，拉美地区的经济形势以及金融波动必将难以改善，尤其是近期美 元贬值趋势进一步加大拉美不稳定因素。拉美金融问题的蔓延与加剧，一方面在于阿根廷的 连带效应，同时与美国自顾不暇更为密切。因此，拉美金融波动甚至危机将会进一步加大经 济不稳定和下降趋势，而美国经济转变和金融弱化将不利于拉美投资和贸易，且恶化可能进 一步加重。

金融市场波动的原因

在当前全球经济不确定和波动加大的形势下，拉美金融市场动 荡面临挑战与考验，不乐观氛围逐渐加重；而引起动荡与危机的主要原因是内因与外因交错 影响的结果。

1、内因是政治与社会不稳定的影响。在拉美，无论是墨西哥、巴西还是阿根廷，都是 以社会和政治不稳定触发经济金融的不稳定，进而形成金融动荡性加剧的局面。其中包括巴 西今年10月份大选前景未卜，尤其是总统所在的执政党在民意调查中落后于左派，可能失去 执政地位；墨西哥政府行动受到议会牵制；委内瑞拉诸多社会和政治问题；哥伦比亚政府和 游击队谈判的久而未决，尤其是阿根廷危机之后，与国际货币基金组织僵持局面引起政局变 化迭起等等。拉美诸多国家由于政治动荡所产生的社会不稳定，将可能引发金融动荡甚至金 融危机。

2、外因是美国信心下挫的打击。尤其是当前美国金融问题等等突出，而拉美作为美国 地理上的后院和经济上的联体，受到的影响与冲击不言而喻。值得关注的是近期伴随美元贬 值，亚洲与拉美主要国家虽然都实行与美元相挂钩的汇率机制，但却呈现截然相反的汇率趋 势，亚洲主要货币升值加快，拉美主要货币贬值加剧，原因在于亚洲具有日本特色与投资倾 斜，拉美则具美国特色与投资倾斜，信心打击与伤害的连带十分突出。尤其是美国企业界和 银行业在拉美的投资占到较大的比例，而伴随美国经济不景气的投资收缩，对拉美国家的打 击将会愈加严重。外资的撤离或缩减将直接导致投资信心下降，造成资金严重匮乏，债务危 机隐忧上升，金融危机难以避免。

3、关键是经济结构性问题延续的冲击。回顾拉美经济金融近10年或20年的发展过程， 最为重要的一直是经济结构性矛盾与问题突出，尤其是对美国的依存与依赖，形成美国色彩 浓厚的消费过度与盲目，对外资依存不仅没有改观，反而随着美国经济繁荣的强劲而进一步 上升，而目前外资的大幅减少，正是拉美经济增长乏力的决定性原因所在。拉美储蓄率低、 进口大于出口，都急需资金援助与支持，但是据联合国拉美经济委员会的统计，2001年流入 拉美的外资为800亿美元，比2000年下降10％，而与1999年相比则下降24％。外资流入的连 续下降不仅制约了经济增长，而且也是改革与金融信誉受到冲击的重要原因。

4、焦点是资金匮乏恐慌心理的增加。拉美经济最大的特点在于外债与公共债务在国民 经济中的比重一直过高，而外资的减少意味资金的减少，各国财政平衡和对外支付面临风险 压力。据联合国拉美经济委员会数据显示，最近10年拉美的外债增长达到50％以上，平均每 年增长5.2％，远高于经济增长率2.9％，外债偿还能力严重不足。不难看出，一旦外资流入 终止或受阻，债务问题将会再次加重。由于拉美债务问题一直没有从根本上解决，外债始终 是拉美经济波动和金融动荡的敏感神经，也是重要的变量。

5、以美国为主的援助策略失误造成的后患影响。此次拉美金融动荡加大的重要背景在 于，去年阿根廷金融动荡之后，美国以及国际社会所持的观望或不积极的态度，尤其是美国 漠视和自顾不暇的状况，进一步加重阿根廷问题的严重性；更为重要的连带影响在于，美国 自身问题的恶化与扩大也进一步加大阿根廷的信心心理恐慌和实际援助弱化，并直接影响拉 美对美国心理隐忧的加大。如果当时美国或国际社会积极应对阿根廷的问题，或许拉美事态 不会进一步恶化。特别是当前美国的调整与变化愈加增多不利面，对于拉美不仅没有信心给 予实际保障，更加重了拉美信心上的压制和冲击，拉美投资减弱将是引发金融危机最重要的因素，爆发点将在于债务的难以偿还以及拒付，债务危机将会由于经济下降和金融恐慌而全面爆发。

金融前景预期判断

2001年拉美的经济增长仅为0.7％，远低于2000年3.8％，预计今年将进一步下降至零增 长，这对不稳定且动荡的金融环境愈加不利。拉美金融市场较大的动荡是由区内、区外双向 压力促成。从区内看，主要是阿根廷危机信心与心理影响隐忧加大，尤其是自身经济实力与 效益的不足进一步加大内部心理弱化，经济脆弱性十分明显，结构性问题依然凸起；比较突 出的是墨西哥不良的公共财政收入状况，加大金融危机风险。从区外看，拉美问题伴随美国 问题的恶化而逐渐加重，主要是美国经济问题与矛盾的交织与浑浊，尤其是股价与汇率双双 下跌趋势，不仅不利于投资信心的维持，而且加大对拉美投资的冲击与影响，援助更难以形 成实质的支持。因此，从当前国内外经济环境与金融氛围分析判断，拉美金融动荡的前景不 可乐观和掉以轻心，金融危机的可能性在逐渐加大，主要依据在于四点。

1、资金匮乏的金融信誉面临冲击。阿根廷的教训在于金融信誉直接受到投资资金匮乏 的伤害十分明显，特别是国际机构对阿根廷援助的迟缓与条件的制约，进一步加剧阿根廷的 恐慌与混乱局面；而从阿根廷自身金融机制或体制并没有由于资金的匮乏而出现难以驾驭或 失控的局面，银行运作以及市场状况都在低迷中良性运行。但是如果美国以及世界经济环境 与金融形势进一步恶化或动荡，阿根廷甚至拉美将难以应对，金融恐慌性不仅加大国内社会 的混乱，并将导致债务难以偿还和类似墨西哥的拒付，从而爆发债务危机，金融信誉底线将 面临冲击。

2、价格下跌的投资信心面临溃退。除自身经济基础和金融条件的变化外，美元资产缩 水和美元贬值将会对拉美货币和股票价值形成重要影响，直接将导致在拉美的美国企业、公 司和银行等金融机构的收缩，进而直接危及拉美经济结构与金融体系，导致投资信心的萎缩 和外资的撤离，严重依存外资的体制崩溃一触即发，金融危机在所难免。

篇8

一、美国公共债务现状概览

经济危机爆发后，为了使美国经济尽快地从危机中恢复，美国政府出台了一系列刺激计划，导致美国政府公共债务快速攀升。根据美国财政部数据，2009财年美国财政赤字1.42万亿美元，为GDP的9.9%；国债余额超过12万亿美元，为GDP的84%。2010财年美国财政赤字达到1.29万亿美元，占GDP的8.9%，国债余额超过13.4万亿美元，占GDP的92%。2011财年美国财政赤字预计将达1.65万亿美元，债务总额早在5月16日就已经达到14.29万亿美元上限。图1显示从2000年开始，美国国债的GDP占比不断攀升，至今已经突破二战以来的最高点，且仍有加速上涨之势。

与此同时，投资者对于美国政府债务违约的担忧也在升温。在信用衍生产品市场，美国信用违约掉期合同的价格近期在不断攀升。图2是美国政府债的一年、五年、十年期CDS的交易价格曲线。2011年5月以来，美国一年、五年和十年期的CDS价格均呈快速上升趋势，特别是一年期CDS，价格已经翻了一番。

二、美国债务问题前景分析

尽管美国已经触及债务“天花板”，美国国会至今尚未就提高债务上限问题达成一致，但目前美国发生债务违约的可能性较小。其原因可从经济和政治角度分别加以考虑：

（一）经济原因

1、美国拥有健全的财政、货币政策体系

目前，学者们对于欧洲债务危机爆发的原因已经进行了大量研究，大家普遍认为欧盟统一的货币政策和成员国各自为政的财政政策之间的矛盾是爆发欧债危机的主要原因之一。

然而，美国拥有健全的财政和货币政策体系，在应对危机中，财政和货币政策可以相互配合，发挥更好的效果。为应对危机造成的经济下滑，美国政府采取了一系列税收优惠措施，包括减免个人所得税、提高固定资产投资企业的所得税优惠扣除标准以及提高新能源、节能减排、交通等方面的税收优惠等措施。同时增加公共支出进行基础设施建设、教育、医疗设备完善以及新能源技术研发、失业补贴等。为配合上述财政政策，美联储实行了一系列扩张性货币政策，其中包括降低基准利率、存款准备金率及贴现率等低利率政策和为市场直接注入流动性的量化宽松货币政策。特别值得一提的是，在债务规模接近上限的情况下，美联储的量化宽松的货币政策一方面通过购买美国国债提高债券价格，降低收益率，另一方面利用通货膨胀减轻美国政府的债务负担，可谓“一石二鸟”。

2、美国的债务结构风险并不突出

如果从债务绝对规模角度看来，美国无疑是全球第一。但是如果我们考察相对债务规模，即政府净债务占GDP的比重（称为净债务率），会发现美国的债务并不比其他国家更突出。日本的净债务比率远远超过美国，但日本并未发生危机，甚至日本公债一直被认为是稳健的。在债务危机爆发前，爱尔兰净债务率为20%；希腊为110%，然而这两个国家却都爆发了债务危机。可见净债务率并不能成为一国是否爆发债务危机的决定性因素，政府对债务品种和期限的合理安排以及融资能力更为重要。

而在外资占总债务的比重方面，美国也并非如想象的那么糟糕。目前，美国未到期国债中，由国内机构和个人持有的占比高达58.5%，海外私人投资者持有的占比为7.5%，海外官方持有的占比为36%，这一占比远低于多数新兴市场国家。

3、美元仍然是最主要的国际货币

全球经济危机爆发后，包括中国在内的很多国家都在积极推进外汇储备多元化，降低美元计价资产的比例。但到目前为止，美元依然是最主要的国际货币，其核心地位并未改变。美国政府发行的美元通过不平衡的贸易结构流到海外市场，世界各国特别是新兴经济体持有大量美元，需要有一个投资场所。且这类投资者并不追求投资回报率而是更看重投资的安全性。放眼全球，美国的国债市场是它们最好的选择，既有足够的容纳量、也具有较高的安全性和稳定性。这客观上创造了对美国国债的强劲需求，为弥补巨额美国债务提供了资金支持。这也是美国巨额债务可以维持的重要理由之一。

（二）政治原因

目前对债务问题的讨论除了经济方面的考虑之外，政治因素也占很大比重。美国2012大选临近，民主、共和两党都想利用债务问题为各自增加砝码。这也使得美国国会迟迟无法就提高债务上限问题达成一致。然而，美国国会两党谁也不想背上触发“债务危机”的黑锅，只是想透过彼此的施压与博弈赢得更多的政治得分而已，并且处于保证和维护美国国家安全利益考虑，相信两党会在提高美国政府的举债上限问题上达成一致。

虽然美国爆发债务危机的可能性很小，但美国的债务问题却不容忽视。要想从根本上解决美国的债务问题，就必须增收节支以削减财政赤字。从目前看，美国政府在财政增收和节支方面都难有很大作为。对于增加收入，最重要的途径就是增税。目前美国经济尚未完全恢复元气，失业率居高不下，在此时增税对经济恢复无疑是雪上加霜。至于节约开支，造成美国财政赤字的两大主因是庞大的社保开支和军费开支。社保开支涉及广大选民切身利益，被美国政治人物认为是不可触碰的“红线”。美国2012年大选即将临近，奥巴马政府绝不会在这个时候收缩社保开支。同时，未来20年内，战后“婴儿潮”时期出生的一代人即将退休，政府用于医疗保险、社会保障的资金将急剧膨胀。而美国军费开支则历来受到利益集团和政治寡头的保护，短期内大幅削减几无可能。

篇9

（一）资本主义扩大再生产过程的关键环节“积累就是资本以不断扩大的规模进行的再生产。”这种积累，只有通过产业资本在“货币资本-生产资本-商品资本”三种形态上的循环运动过程来实现。产业资本不断地将劳动力这种具有特殊使用价值的商品置于资本的支配之下，不仅源源不断地生产出新的商品和新的剩余价值，“还要生产并再生产资本关系本身”。资本主义扩大再生产，则是要把上一轮产业资本循环运动中生产出来的剩余价值转化为资本，再投入到新一轮产业资本循环运动中去。资本支配下的扩大再生产必然带来一种结果，即“对过去无酬劳动的所有权，成为现今以日益扩大的规模占有活的无酬劳动的唯一条件”。这种社会再生产过程越是循环反复地进行，越来越多的劳动者就不得不与劳动资料相分离，转化为以出卖自身劳动力为生的“虚构商品”。劳动者与劳动资料的分离越是成为一种普遍的社会现象，生产与需求的同一关系就会在越来越大的范围内转化为生产与需求的对立关系。资本主义扩大再生产过程要进行下去，就必须不断地在商品资本通过市场交换转变为货币进而转变为扩大的货币资本的环节上，实现“商品价值从商品体跳到金体上”，使生产与需求的对立关系暂时地得以解决。不经过这一“飞跃”，则商品价值，进而剩余价值，就不能得到实现；剩余价值若不能实现，也就无从转化为资本，社会再生产过程也就无法持续下去。因此决定资本主义扩大再生产过程能否顺利完成的关键环节是剩余价值的实现环节，资本主义经济危机（不论是古典危机还是当代危机）本质上都是剩余价值难以实现的外在表现。

（二）资本有机构成变化与剩余价值难以实现问题剩余价值的实现过程，特别是资本主义扩大再生产条件下的剩余价值实现过程，从来都不是轻而易举的。商品价值由商品体到货币体的“惊险的跳跃”的过程，在生产与需求的对立不断扩大的条件下并不必然会发生。这种“跳跃”发生的几率甚至随着资本主义扩大再生产过程的循环反复而趋于减小。商品价值规律发挥优胜劣汰的作用，使得“扩大自己的生产规模的单纯的实际可能性也变成了同样的强制性命令”。资本家扩大生产规模的努力如果单纯依靠资本投入的扩张，就会因资本有机构成不变导致劳动力价格过快上升到“严重地危及资本关系的不断再生产和它的规模不断扩大的再生产”的程度。对于资本来说，率先采用可以提高劳动生产力的新生产方法，从而使所生产的每个商品的个别价值低于市场价值，就可以暂时地取得额外的剩余价值，同时淘汰其他竞争者。个别产业资本之间的竞争越是激烈，增进劳动生产力就越是成为资本家扩大生产规模的手段，实行相对剩余价值生产就越有必要。当相对剩余价值生产方式成为生产剩余价值的主要方式时，资本有机构成的单向变化就成为一种常态：不变资本的相对量趋于增加，可变资本的相对量趋于减少。资本有机构成的这种变化必然使劳动者与劳动资料结合方式发生不可逆的改变：“在积累进程中形成的追加资本，同它自己的量比较起来，会越来越少地吸收工人……周期地按新的构成再生产出来的旧资本，会越来越多地排斥它以前所雇佣的工人”。这种排斥，必定以人口相对过剩的常态化和产业后备军的形成为结果，进而成为资本持续压低劳动力价格的有力武器。一方面是资本驱使下不断扩大的生产能力，另一方面是无产阶级日益贫困化导致的消费需求萎靡。生产与需求的这种对立积累到一定程度，剩余价值就会因为商品交换活动的停滞和萎缩而无法实现，资本主义扩大再生产过程突然中断，以商品过剩为特征的经济危机也就不可避免。

二、透支消费与剩余价值难以实现问题的暂时缓解

（一）透支消费的目的与实质客观地讲，相对于封建主义生产关系下近乎停滞的社会生产来说，资本支配下的社会生产在并不算太长的历史时期内使社会生产力实现前所未有的发展。马克思和恩格斯就曾指出：“资产阶级在它的不到一百年的阶级统治中所创造的生产力，比过去一切世代创造的全部生产力还要多，还要大。”日趋激化的生产与需求的矛盾，正是这种发展起来的社会生产力与资本支配的资本蓄积规则及财富分配规则相冲突的结果。如果不能依靠压缩生产能力的办法来解决这一冲突，就只能依靠刺激消费需求的方式来寻求缓和。突破“量入为出”的观念，决不是某个人心血来潮的结果，而是资本主义生产关系局部调整的必然产物。“透支消费”的观念之所以能够被接受，恰是日趋发达的社会生产力与资本主义生产关系间的矛盾不断发展的结果。资本主义生产过程同时也是资本蓄积的过程，资本蓄积越快则生产与需求的对立也就越尖锐化。资本蓄积正是通过在社会再生产过程中不断地将剩余价值转化为产业资本，转化为现实的生产能力，才能得到完成。在资本主义扩大再生产条件下，由于剩余价值不断地转化为产业资本，生产能力的扩张几乎是没有限制的；但资本有机构成的变化，却会使占人口绝大多数的劳动者所具有的消费购买能力相对地变弱。要缓解生产与需求之间的矛盾关系，就必须改变一部分社会劳动生产物的性质和用途，使生产与需求暂时达到耦合状态，使新创造出来的剩余价值可以从商品交换中得到实现。作为不变资本或可变资本的物质载体的那部分劳动生产物已经补偿了在生产过程中消耗掉的劳动资料或劳动力，所以其性质和用途不能再作改变。唯一还可以改变用途的劳动生产物，就是那些补偿生产过程中劳动能力和劳动资料耗费之后剩余的那部分劳动生产物。在资本主义生产关系下，这部分剩余生产物的价值形态即是剩余价值。由此我们不难看出，透支消费（无论是微观层面的个人消费透支，还是宏观层面的国家财政透支）本质上都是将剩余价值的用途暂作改变，在抑制生产能力扩张的同时尽可能扩大有效需求，最大程度地让新创造出来的剩余价值得以成功实现。

（二）透支消费的必然性与局限性利用透支消费来缓解剩余价值实现过程中矛盾的方法，可以归纳为：用剩余价值实现剩余价值。这种使资本可以继续行使对劳动者的支配权和对剩余生产物的索取权的方法，在资本主义体系刚刚形成并初步发展的历史时期，并不是必须的。在资本主义发展的早期，“资产阶级奔走于世界各地……到处落户，到处开发，到处建立联系”，不断扩大的世界市场使剩余价值可以较为容易地实现。一旦资本主义生产关系在全球范围内取得胜利，资本主义的世界殖民体系日臻完善，绝对剩余价值生产越来越遭到全体劳动者的抵制和反抗，相对剩余价值生产导致资本有机构成的变化加快，实行这种“用剩余价值实现剩余价值”的方法就变得越来越有必要。相对于危机爆发时销毁过剩商品并消灭生产能力的那些危机应对办法，全社会范围内的透支消费可以在尽可能小地破坏生产力的前提下，尽量地缓和因资本主义制度导致的生产与需求的对立关系。这是因为，一方面，透支消费在一段时期内将社会储蓄基金部分转变为社会消费基金，暂时减缓了剩余价值转化为产业资本的速度，以破坏相对较小的方式抑制了生产能力的扩张；另一方面，透支消费在一段时期内提高了占人口绝大多数的劳动者的消费能力。资本牺牲的是对已实现的部分剩余价值的直接支配权，换取的是资本支配下的扩大再生产过程的平稳运行，以及未来一段时期内剩余价值的顺利实现。以“高福利、高消费”著称的福利资本主义之所以成为当代资本主义的主要特征之一，正是因为福利资本主义所依赖的全社会范围内多层次的透支消费，为扩大再生产过程中的剩余价值实现问题提供了一种毋需废除资本对生产支配权力的应对办法。实行透支消费的资本主义国家一直在回避一个根本的问题：即导致社会再生产过程中剩余价值难以实现的资本蓄积规则和财富分配规则没有发生任何实质性的改变。这就注定了透支消费只能暂时缓解社会再生产中的剩余价值实现问题，并不可能从根源上消除生产与需求的对立关系。

三、剩余价值难以实现问题的激化与经济危机形态的转变

（一）透支消费使剩余价值向金融资本转变当资本家以“用剩余价值实现剩余价值”的办法来缓解被资本支配下的扩大再生产激化的生产与需求的矛盾时，资本不会放弃对转变了用途的这部分剩余价值的最终支配权。透支消费暂时转变剩余价值用途的过程，只是通过信贷或公债的方式，将作为这部分剩余价值物质载体的剩余生产物的使用权暂时让渡给消费者或政府。剩余价值归资本家所有的财富分配规则在这个过程中并没有本质的改变，但资本家对已实现剩余价值的即时索取权转变为对已实现和将要实现的剩余价值的长期索取权。用于实现剩余价值的这部分剩余价值，虽然没有转化为在“货币资本-生产资本-商品资本”三种形态中完整循环的产业资本，却转化为金融资本：通过到期还本付息的规则，不仅将过去已实现的剩余价值收回，还额外地从因这些剩余价值的垫付而得以实现的新的剩余价值中以利息的形式支取出一部分来。这些游离于剩余价值生产过程之外的金融资本，表面上看只是当作商品的货币，但正如马克思指出的那样：“它作为货币所完成的这个行为，是资本主义生产过程的先导”（P383）。由此可以看出，当代资本主义国家长期盛行的全社会透支消费并不是资本给劳动者的无偿馈赠，也不意味着劳动者依附于资本的事实发生了改变；实行透支消费的目的只是为了资本可以更好地实现剩余价值，并将资本对劳动者以及对社会生产的支配进一步深化。

（二）资本主义生产体系金融化与货币过剩常态化全社会范围内的透支消费越是盛行，越来越大比例的剩余价值会转化为金融资本，进而导致资本主义生产体系的金融化。这种形式的转化非但不可能使业已存在的生产与需求的矛盾关系得到彻底解决，反倒会使这种矛盾关系以新的形式表现出来。一方面，金融资本对资本主义生产的导引作用使产业资本周转效率提高，单位时间内生产既定剩余价值所需的产业资本预付量减少了。这一改变意味着剩余价值的绝对量会以更快的速度增长，从全社会范围来看，资本蓄积的速度不是减慢了而是加快了。资本蓄积速度的加快推动生产过程中资本有机构成的加速变化，不变资本比重进一步上升，可变资本比重则进一步下降。另一方面，资本有机构成的变化加速了劳动者购买力弱化的过程，实现剩余价值的目标使社会对金融资本的需求快速放大。这表现在扩大的透支消费使得对充当支付手段的货币的需求快速增加，以债权关系和信用关系作杠杆，流通中的信用货币量成倍放大。金融资本借由透支消费取得的对资本主义扩大再生产的支配作用，使得生产与需求的矛盾关系不再直接表现为商品过剩，而是表现为常态化的货币过剩。金融资本流向哪个产业部门，哪个产业部门就会在供需两旺的形势下迅速膨胀；反之，金融资本一旦撤出哪个部门，哪个部门就会因需求的萎缩而迅速衰落。对商品的需求往往与商品的使用价值无关，也与消费者的实际购买力无关。在这种形势下，不仅越来越多的剩余价值直接转化为金融资本，甚至在实体经济部门中循环周转的职能资本也有向金融部门流动的趋势。金融部门相对于实体经济部门日益膨胀，经济加速金融化。最近20年美国经济发生的一些变化，就很能说明这一趋势。从衡量货币发行量的广义货币M2与GDP比值指标来看，1994年美国该指数为62.16%，但到2012年已达89.92%；再从衡量资产证券化的股票市场交易额与GDP比值指标来看，1988年时美国该指数仅为33.97%，在1997年达到123.73%，在2000年时则达到321.88%，2008年进一步上升到450.19%。①

（三）经济危机形态的转变资本主义生产体系的金融化和货币过剩的常态化，非但没有消除生产与需求的对立，反倒将这种对立发展到了更深的程度，社会生产的无序性在各种金融衍生品的遮蔽下悄然生发。以引发2008年世界金融危机的美国次级抵押贷款市场为例，次级抵押贷款本是面向信用程度差和还债能力弱的借款人的一种高风险贷款，次级抵押贷款公司却将这些贷款通过资产证券化打包成债券出售给投资银行，投资银行又利用担保债务凭证等工具面向保险公司、对冲基金等金融机构为购买这些债券融资。正如马克思曾说过的那样，“因为有各种方法使同一资本，甚至同一债权在各种不同的人手里以各种不同的形式出现，这种‘货币资本’的最大部分纯粹是虚拟的”。以劳动者为主的消费群体购买力越是随资本有机构成的变化而相对弱化，金融资本为实现剩余价值而鼓励透支消费的动机就越强烈，手段就越翻新。金融资本对透支消费的支持，扰乱了价格信号反映并协调生产与需求关系的过程，使得资本主义生产体系变得更加脆弱。信用货币的高度不稳定性，成为频繁引发以货币过剩为特征的当代经济危机的导火索。不同于金属货币，流通中的信用货币量具有高度的可伸缩性。当资本主义扩大再生产过程中新创造的剩余价值较容易实现时，金融资本为参与对剩余价值的分割而极力延长信用链条，大量的信用货币被创造出来，并带动扩大再生产过程的加速。但当扩大再生产过程中新创造的剩余价值难以实现时，金融资本为实现新的剩余价值而让渡出去的剩余价值就表现为个人和政府债务的累积；一旦债务无法清偿，信用链条的崩溃会使流通中的信用货币量急速萎缩，并加剧扩大再生产过程中的剩余价值实现问题。信用货币的不稳定性，正是金融资本对扩大再生产过程的控制没有消除资本蓄积规则和财富分配规则的外在表现。扩大再生产越是加速进行，劳动者购买力越是萎缩，与透支消费相联系的信用货币过剩也就越严重。当过度扩张的信用也无法帮助资本将扩大再生产过程中新创造的剩余价值实现出来时，信用货币流通量的突然萎缩就引发现代经济危机的爆发。从商品过剩向以货币过剩的经济危机形态转变，是金融资本通过透支消费取得对社会再生产过程支配权的必然结果。通过透支消费使剩余价值转化为金融资本并成为资本主义生产过程的导引，虽然可以在一定程度上缓解生产与需求的对立关系，但不可能解决资本主义扩大再生产过程中的剩余价值难以实现的问题。正如马克思所说：“一起现实的危机的最终原因，总是群众的贫穷和他们的消费受到限制，而与此相对比的是，资本主义生产竭力发展生产力，好像只有社会的绝对的消费能力才是生产力发展的界限。”金融资本既然不能改变资本在社会生产中占支配地位的资本蓄积规则和财富分配规则，也就不可能真正消除生产与需求的对立，只能使这种对立激化导致的经济危机以新的形态表现出来。

四、危机形态转变的经济后果

（一）劳动者地位的弱势化建立在全社会范围内透支消费基础之上的福利资本主义，曾给人以一种幻觉：劳动者的经济地位已经随着资本主义生产关系的局部调整而提高，高水平的社会福利可以保证劳动者不再依附于资本。但以新的形态表现出来的经济危机表明，劳动者依附于资本的事实并没有丝毫改变，并且随着危机形态的转变，劳动者的经济地位有明显的弱势化的倾向。一方面，在金融资本引导下不断加快的扩大再生产过程，使社会绝大多数劳动者被制造业部门所排斥，劳动者面临越来越大的就业压力几乎成为一种常态。上世纪70年代，美国经济在遭遇高通货膨胀率的同时，还出现了失业率长期居高不下的问题，美国联邦储备委员会的数据表明，美国平民失业率自1974年1月突破5%，1982年曾一度攀升至10.8%，直到1997年5月初才首次降到5%以下水平。②另一方面，劳动者由制造业部门向服务业部门转移的过程中，劳动者的个人生产力趋于贫乏。在美国，服务业增加值占GDP比重从1980年的67.23%上升到2011年的73.09%；但服务业就业人数占社会总就业人数比重从1980年的65.7%上升到2010年的81.2%。③相对于非服务业部门，服务业部门劳动者的财富创造能力增长更为缓慢。劳动者经济地位弱势化既是资本主义生产体系中生产与需求对立加深、经济危机频发的直接原因，又因新形态经济危机的爆发而加剧。信用货币流通量的突然萎缩导致金融资本失去支持透支消费的能力，转而要求政府和个人清偿因透支消费而累积起来的债务，以便将垫付出去的资本回收。政府和个人债务危机的集中爆发，不仅导致福利资本主义破产，还将劳动者推至更加弱势的地位。

（二）消费者行为的虚荣化消费者的一切消费行为，原本都应当是为实现人的自由全面发展而服务的。劳动是人之所以为人的前提条件，人的劳动的目的和消费的目的应当是一致的，即为了再生产出更自由全面发展的人而劳动，也为了再生产出更自由全面发展的人而消费。金融资本对社会生产的支配使生产与需求的对立关系更加深化，与危机形态转变相伴生的货币过剩也使消费者迷失其行为的目的，陷入消费目的虚荣化的境地。一方面，金融资本主导下的全社会透支消费将需求的范围限定在人的衣食、生殖、居住、装饰等动物机能上。人的需求是多层次的，透支消费提供的物质产品和服务可以满足较低层次的人的动物机能方面的需求，却不能满足更高层次的人的精神方面的需求。全社会透支消费培养起来的“消费至上”的观念，无助于人的精神方面的需求的满足，也就不能达到再生产出自由全面发展的人的目的。另一方面，金融资本主导下的全社会透支消费使消费者出现“为了消费而消费”的倾向，物质产品和服务的消费相对于动物机能方面需求的满足也是过剩的。金融资本提供的各种透支消费的机会，使消费者可以仅仅是为了虚荣而非为了需要进行消费。名牌箱包等奢侈品在使用价值上与一般商品并无差异，但是奢侈品可以满足消费者的虚荣心，故让众多消费者哪怕背上债务也要购买。消费者行为普遍虚荣化既是经济危机形态转变的结果，也在一定程度上加剧了新形态经济危机发生的风险。消费者出于虚荣心而做出的消费决策，使生产者误以为商品供不应求是可以持续的状况，从而盲目扩大生产规模，加剧生产与需求的对立。信用货币流通量的突然萎缩使这种虚荣消费失去财富支撑，生产与需求的对立关系就显现出来。普遍的虚荣消费越是与透支消费紧密结合，金融资本的无序流动就越是容易造成货币过剩经济危机的爆发。

五、结论及对我国的启示

篇10

自2008年国际金融危机爆发以来，欧盟各国一直面临财务危机。公共债务占据欧盟国内生产总值的83.3%，欧盟又面临债务危机。历时两年，“危机”不仅无意远去，反而咄咄逼人。希腊、葡萄牙、西班牙、意大利等国的债务问题久拖不决，信用多次遭降级，直接危及欧元的稳定。作为欧洲“双引擎”的德国和法国，经济增长迟缓，股市受挫，融资困难，财政赤字及税赋压力大，失业率激增，物价高涨，国民购买力疲软，欧盟各国对外籍移民政策缩紧，随之频频暴露诸多社会问题，这些都无疑对欧债实体经济复苏雪上加霜。国际货币基金组织警告：欧洲可能重陷衰退，而导致全球经济重陷经济危险期。

特别是欧盟17个欧元成员国深感欧债危机加剧与蔓延而带来的严重后果，纷纷实行财务紧缩政策，并采取注资救市。但是，能够拿出的“注资”与实际“黑洞”相比，不过是杯水车薪。

随着美国政治困境和经济危机加剧，欧洲债务危机成为另一场比美国更为严重的经济危机。尽管目前欧洲债务危机最为严重的国家并非大国，但对银行系统造成的负面影响已经在欧盟内部迅速扩散，并已蔓延至意大利和法国等欧盟核心成员国。早前《纽约时报》发表文章，警告称目前的欧债危机有可能演变为规模不亚于2008年金融海啸的又一场全球危机。如今，这场危机不仅给全球经济蒙上了阴云，就连能源领域也在劫难逃。无论是传统能源市场还是新能源市场都不同程度地受到了欧债危机影响。尽管从目前情况来看最终结果还难以断言，但事情的发展方向却着实令人担忧。

众所周知，尽管美国拥有更高的能效和能源消费能力，但欧洲对原油和石油产品的需求量和进口量均大于美国。即便此次欧债危机最终不会发展成2008年的金融海啸，仅是欧元对美元间的汇率波动也足够给区域能源价格带来极大波动。而这种价格波动不仅会抑制欧洲经济发展，同时也会导致欧洲能源需求降低。石油输出国组织已经在为这一系列可能出现的情况做调整产量的准备。

一、经济危机会给可再生能源带来的影响

在2008年那场金融风暴中，美国给予可再生能源项目的贷款几乎消失一空，这些项目几乎得不到资金支持。这种影响在2009年开始显现，新增风电装机项目几乎全部停滞。乐观主义者认为，由于有更为完善的补贴政策和欧洲复兴开发银行这样的金融机构支持，欧洲可再生能源产业应该还不至于落得如此悲惨的下场。也许在这方面欧盟确实有更为得力的保障措施，但这并不意味着欧洲可再生能源产业可以在这场债务危机中独善其身。原因很简单，那就是今非昔比。这些保护措施或许能帮欧洲可再生能源产业度过像2008年那场金融风暴，但今时今日却已显得没那么可靠。因为此次的欧债危机严重程度比起2008年的美国金融危机绝对是有过之而无不及。业内权威金融机构分析指出，欧洲债务最为严重的“欧洲五国”（葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙）总共欠债约3万亿欧元（约合4万亿美元）， 其中有违约风险的占50%，这意味着欧元区金融体系将受到1.5万亿欧元的冲击。相比之下，因雷曼倒闭引发的美国金融危机，也只留下了6000亿欧元的资产待解决。由此可见，欧债危机恶化对全球经济的冲击，将远大于此前美国引发的金融危机。如今，不少欧洲国家政府已经削减了可再生能源补贴，可再生能源产业增长速度也出现了放缓的迹象。面对疲软的需求市场以及来自其他国家和地区低价进口能源的竞争，许多欧洲可再生能源企业处境堪忧。还有人心念着像欧洲复兴开发银行这样的机构能在这场席卷整个欧洲的债务危机中伸出援手？ 已经是不可能了，他们恐怕已是自身难保了。

由欧债危机引发的可再生能源产业补贴和投资缩水的影响不仅出现在欧洲，很快也将在全球范围内扩散开。过去，由于需求稳定，来自美国和亚洲的风力涡轮机供应商都十分看重欧洲市场，或者说对欧洲市场十分依赖。由于对气候变化问题十分重视，欧洲也一向是可再生能源技术，特别是近海风电技术的主要市场。但如今，一旦需求出现大幅下降，那么为了争夺有限的客户资源，可再生能源供应商们必定要面临一场残酷的竞争。只有质量最好、价格最低的公司能够在这场竞争中胜出，而大量可再生能源公司都将面临严重的生存危机。

二、目前欧洲新能源市场状况

债务危机前，欧洲已形成了风力发电从设备制造、项目开发、工程承建、项目运营等全产业链机制，行业投资的内部收益率高于其他传统行业，欧洲传统行业的投资内部收益率不高于9%，而新能源可以达到15%。

欧洲订有在2020年再生能源占总能源供应的20%，到2020年总装机容量265GW。欧洲反核电势力占上风，同时，欧洲的传统能源对外依赖严重，导致欧洲的再生能源前景非常广阔。例如，英国有世界上最大的海上风场规划，葡萄牙的海上风电招标以GW计。北欧瑞典在未来8年内要装机6000多台。新能源属资金密集型行业，一个中型公司运作的项目超过百亿欧元。

欧盟27个成员国，可按地域划分为北欧、西欧、南欧、东欧。北欧除丹麦风电较为发达，瑞典、挪威、芬兰较为滞后，有较好的潜在市场，其中，瑞典至2020年将新增风机5200台；东欧的市场相对活跃；南欧发展较为成熟（西班牙、意大利等）；西欧发展很成熟，重点发展海上风电。

三、中国新能源企业进入欧洲的优势

欧洲新能源企业的制造成本正在逐年增加，中国的风机较欧洲风机价格低15%至20%，其他也相对较低。

经过对欧洲市场的调查和分析，风力发电、太阳能发电及储能三个主要产业会有非常不错的发展空间。我们因设备制造优势在产业链中获得相应的重视，同时金融危机使项目开发面临资金短缺的压力。如果我们利用资金和设备制造的优势，将给项目带来新的契机，也奠定了我们在项目中的主导地位。陆上风能，中国风机成本优势已经显现，并越过了认证等技术壁垒开始进入欧洲。同时，对欧洲节能技术和生物质能技术的引进，也将对中国市场的发展有巨大的推进。

中国公司可以从项目收益率低端的建设阶段进入开发权的投资阶段，从而为公司实现高回报。利用欧洲的技术优势占领行业高端，成为新能源领域的市场引领者，为公司获得更大收益。密切关注储能领域的钠硫电池技术，欧洲的节能建筑改造技术等。同时在欧洲实现利用当地融资渠道，获得公司的良性发展。欧洲新能源市场前景巨大，中国公司可以通过本地专业化的运作优势在欧洲地区开展新能源项目开发，积极在全产业链中寻求商机，包括 ：政策信息调研、项目开发、项目评估、技术合作或引进、设备转包生产和设备销售等。

四、中国新能源企业进入欧洲应注意的问题

虽然全球性金融、欧债危机同样给我国的经济发展与企业的经营、迈向世界带来一定的负面影响，但是，我们应该充分认识到，“危机”给我们带来进入世界、欧洲市场不可多得的“机遇”。众所周知，流动资金是企业的生命线，尤其是欧盟各国的中小企业面临“无米下锅”的尴尬境地，急需资金运转。同时，我们也应该清醒地认识到，中国企业在进入世界或欧洲市场的同时，还要面对与国外政治体制、企业文化、劳动法律/合同、融资/经济等各方面差异的影响。如果欧洲各国有资金、有产品、有市场，市场准入的“门槛”就几乎高不可攀。因此，虽然欧洲的企业、地方政府需要“钱”，但是有些企业，包括地方政府，对中国企业的进入或到来，可以说是处于“爱恨交织”心态，这给我们的企业准入、在当地的经营无疑会增加难度。在欧洲寻求机遇时，事先不仅应该具有资金、产品、市场的预案，还要有企业的高管人才，甚至是对口专业的工程技术人才等，总之，要有充分的思想准备。中国的公司应该在欧洲的法国、英国或德国建立企业或制造业实体，甚至是收购或建立高科技领域研发中心，从而再将欧洲的产品、高科技推向中国市场，换言之，分享两大市场。要实现这一目标，利用目前欧洲出现的机遇，开拓收购/并购、融资/投资、合作/合资来得较快，能够较好、较有效的体现经营与收益。欧盟去年通过了对中国钢管进口增加反倾销税；2011年10月19日，美国太阳能电池板制造商要求美国政府对中国制造的太阳能板收取高额进口关税，这将是美国对中国发起贸易战的第一枪。值得指出的是，这是德国的SOLAR WORLD公司在美国的7家太阳能电池板子公司提出的指控与议案。众所周知，新能源技术起源于欧洲，欧洲的新能源市场巨大，特别是太阳能、风能等领域。我们在抓紧开发欧洲新能源市场的同时，也应该做好应对潜在“贸易战”带来的负面影响。