国内总体经济形势范文

导语：如何才能写好一篇国内总体经济形势，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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关键词:财政政策;四万亿;效应分析;次贷危机

一、次贷危机背景下中国财政政策的新变化

2007年以来,世界经济形势和国内经济形势有了新变化。2007年年中开始,美国国内空房率不断攀升,随后即爆发了席卷全球的次贷危机。为应对危机,美联储从2007年9月18日开始连续降息,从5.25%降至2008年10月31日的1%,降至50年来最低点。次贷危机的负面影响持续蔓延,逐渐波及到美国实体经济,致使美国经济下行,开始衰退。受美国次贷危机影响,中国经济增速也开始回落;全球经济形势正处于由上升期转入下行期的关键调整阶段,国际经济形势整体不容乐观。

各种不利因素是催生中国此次政策组合出台的直接原因,这一政策的出台也标志着中国”双稳健”政策搭配的2009年3月30日落幕。可以说本次政策组合是在国际国内新的经济形势下中国前期财政政策和货币政策的动态延续,但相较之前所实施政策组合,本次的政策战略眼光更长远,迈出了中国依靠出口和投资拉动型经济增长模式向内需推动型增长模式转变的关键一步。从目前的情况分析,本次财政政策与货币政策的调整达到保增长的目标并不难,然而,是否可以从根本上拉动内需、转变经济增长模式,尚难定论。

二、次贷危机背景下财政特点及效果预期

次贷危机背景下中国财政政策新特点及效果预期此次的积极财政政策着力点与十年前基本一致,尽管有些政策属于“新瓶装老酒”,但力度要大很多,而且出现了几点明显的不同:首先突出强调民生工程和基础设施建设;其次对农民和城乡低收入群体的关注程度更高;明确强调了促进社会事业发展的重点领域在于“三农”、教育、医疗卫生、社会保障、保障性安居工程建设等;最后强调节能减排,促进环保和资源合理利用。

这体现出政府对导致内需长期不足的深层次矛盾把握更加准确,通过采取提高广大低收入群体收入水平的政策,同时辅之以民生工程和基础设施建设的开展、各项社会事业的完善以及环境的改善。

三、在落实财政政策政策中需注意的问题

1.挤出效应

财政政策的起初效应是这次四万亿的经济刺激方案中所不可忽视的一部分,对民营企业的歧视是上次财政政策中没有解决的一个问题,在本轮的国债重点使用领域,应该放宽对民营企业的限制,鼓励和支持更多的私营企业能够分享这块蛋糕,一个更强大的中国需要私营企业的经济活力,一个更具有创新和进取精神的民营企业的能极大增强国家总体经济实力,应而本轮的财政支出应该更多的考虑到提高民企的总体实力。

2.产能过剩

本次的积极财政政策应当警惕这一现象,高污染、高能耗和资源性产业有可能借助四万亿的振兴计划死灰复燃,在国家发改委去年年底公布的数据中,”十一五”前两年全国单位GDP能耗累计下降5.38%,仅完成规划目标的26.9%;二氧化硫和化学需氧量排放总量,分别完成规划目标的32%和22%。中国原本计划到2010年时,单位 GDP能耗比2005年降低20%。这意味着,”十一五”期间完成节能减排任务将相当艰巨。显然,在未来三年内,地方与中央将在保增长与节能减排上进行新一轮的较量。

国家应该从根源上作好项目审批,从宏观和长远角度出发,杜绝”头痛医头、脚痛医脚”,以避免再次以资源环境作为代价来换取GDP的提高。

3.投资体制

投资体制改革虽然已经有了一定成效,很多审批项目改为审核和备案制,但是大的格局仍未明显改变。各地方政府”跑部钱进”的思维模式没有转变,发改委门庭若市的场景依旧。这种投资体制若不彻底转变,势必会影响财政资金的统一安排和建设项目的统筹规划,很容易造成资源分布不均、项目重复建设、资金大量浪费。要做到尽可能减少本次以及未来政策落实过程中的寻租和浪费现象,投资体制仍需完善。

4.地方政府

涉及地方政府的主要有两点需要格外重视:一方面,出于对GDP的追捧、对政绩的热衷,地方政府长久以来都对基础设施和能源等重化工项目格外青睐,而对于民生方面的投资则十分有限。这种政绩观往往催生了扶摇直上的数字GDP,而普通民众的生活改善程度却十分有限,长此以往中国经济可能永远无法摆脱对投资和资源的过度依赖,不久的将来必然会穷途末路;另一方面,一些地方政府财力有限,尤其是中西部地区尤甚。以2007年财政部安排的35亿用于中西部地区廉租房的补贴为例,这笔补贴无法按时落实就是由于地方政府的相关配套工作和资金无法到位造成的。因此,尽管本次积极财政政策在实施过程中突出强调了民生工程、生态环境建设和灾后重建,但在实施过程中如何扭转地方政府的政绩观、消除地方政府财力不足因素带来的制约,进而确保政策的落实效果,需要相关政府部门给予高度重视。

参考文献:

[1]蔡海东:《南方周末》,2009年3月5日

[2]:《2009年政府工作报告》,2009年3月17日

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2013年我国工业经济结构调整稳步推进，总体保持平稳运行，但基础仍然不牢固。展望2014年，世界经济形势更加复杂，各种影响因素有所增加，工业经济结构性矛盾和风险进一步凸显，工业经济短期内难以获得上升的发展趋势。

 

1.对2014年国内国际经济形势的基本判断

 

1.1全球经济缓慢回暖，新型经济体系兴起。

 

首先，发达国家经济持续复苏，呈现良好的势态发展，并成为全球经济回暖的主体潮流。主要表现在：2013年前三季度美国制造业PMI指数高达56.4，是自2011年6月以来最高位;英国和德国为代表的欧洲国家基本摆脱经济低迷的困境;日本总体经济发展前景乐观。其次，全球化经济环境下，不断产生新型经济体系，全球经济环境更加复杂，金融风险系数不断加大，导致我国经济面临不确定风险随着加大。同时新型经济体系发展速度普遍缓慢，极大地影响了全球经济的发展趋势。最后，随着绿色环保、低碳经济、生态和谐等经济理念的不断强化，加上新技术、新能源、新材料等新领域快速兴起，使得工业经济向绿色经济转型趋势更加突出。一方面节能环保产业和可再生能源将会成为世界经济的主体;另一方面技术是未来经济发展的主要推动力，世界各国为不断加大对新技术研发的投入，旨在提高本国的经济实力和增强国家的综合国力。

 

1.2国内经济增长动力趋弱，工业经济下行压力加大。

 

首先，我国经济投资趋缓程度加大，总体经济投资呈现收缩。自2006年以来，我国固定资产投资总值不断增长，连续七年超过50%，投资率高达47.8%，投资保持快速增长的趋势。但由于受多种因素的影响，投资增速将会下降。比如当前房地产虽然保持20%的增长速度，但房地产企业总体购置土地面积同比不断下降，加上国家调控的影响，预示着未来短期内房地产投资扩张的空间不大。预计2014年国家工业经济投资力度会有所减小，投资增速将会有所下降。其次，2014年国民消费总体将会保持平稳增长态势发展，但难以明显提振。比如受八项规定和厉行节约的影响，餐饮业消费受影响;国家对房地产执行严格调控，房地产消费受影响等。因此，预计2014年全年消费增速约为13.0%，较2013年下降0.5个百分点[1]。 最后，受复杂多变的国际贸易环境影响，我国出口贸易形势不容乐观。影响我国出口贸易的因素包括：(1)国际贸易保护主义盛行，抬高了我国出口贸易的门槛;(2)受国际货币的影响，人民币大幅度升值，影响我国出口贸易利润;(3)我国劳动密集型制造业的优势逐渐丧失，部分大型跨国公司将生产基地转移至越南等地，加上国际竞争压力的不断加大，迫使我国工业由低端制造向高端生产发展。

 

1.3新型经济模式的影响，产业结构持续调整。

 

当前形势下，自然资源日益紧缺，生态环境问题日益突出，构建资源节约型和环境友好型经济模式成为当务之急。在经济可持续性发展的前提下，钢铁、建材等重化工业必须进行经济调整，才能获得生存和发展;同时电子科技、纺织工业等行业也不断面临行业发展和企业经营的压力。可见短期内这些行业将会面临行业的下行压力，主要表现在：(1)装备工业会受各种因素的影响保持稳中微降的势态。传统制造业萎缩，节能绿色产业兴起。(2)在基础设施建设的带动下，原料工业(钢铁、水泥等)会出现回升，但受生产成本的影响，预计2014年该行业以低速增长。(3)受中央政策的影响，消费品工业经济会下降，加上出口形势复杂，医药、轻工等将与2013年保持平衡，而纺织业将会受棉花价格的影响而下滑。(4)随着信息技术的发展，加上物流、网购、智能家居等现代生活方式的兴起，电子信息产品仍然面临着国际市场的欲振乏力和国内经济转型升级压力[2]。

 

1.4工业经济发展呈现地域差别，中西部较东部增长快。

 

工业经济呈现地区特色，东部地区工业经济稳中微降，中西部地区持续较快的增长速度。东部沿海地区由于工业化、城镇化程度较高，加上受外贸不振、生产成本上升等因素的影响，2014年该地区经济增长速度将会有明显下滑的趋势，预计全年东部地区工业增加值同比增长8.5%左右。随着我国西部大开发进程不断加快，促使中西部经济的快速发展，使得中西部地区工业化水平不断提高、城镇化建设不断加快，使得中西部经济保持良好的势态发展。据相关数据显示，2013年中西部投资增速明显高于全国平均水平。预计2014年中西部地区规模以上工业增加值将分别同比增长10.3%和11.4%左右。

 

2.2014年我国工业经济发展值得关注的问题

 

2.1制造投资利润不足，弱化民间投资意愿。

 

在市场经济环境下，受多方面因素的影响，包括产业利润下滑、投资信贷支持力度不足、经济结构调整艰难等，使得我国内需动力不断减弱，民间整体投资意愿不强。从2013年经济发展趋势来看，1～10月制造业投资同比仅增长19.1%，较上年同期下降4个百分点，民间制造业投资出现大幅度回落的现象[2]。

 

2.2生产要素成本上升，抑制工业经济发展。

 

当前我国人口老龄化程度不断加快，人口红利正逐步消失，储蓄率不断下降，加上城市化进程和土地资源利用的矛盾日益突出，一定程度上促进了生产成本的上升，加大了企业生产经营的难度，制约了我国工业经济的发展。

 

2.3金融风险客观影响，财政危机不断加剧。

 

国家为了调整产业结构，鼓励和发展某些产业，制定和实施相关鼓励政策，加上银行过度放贷以及金融风险的客观影响，导致不良贷款现象频繁出现，十分不利于经济的发展。据银监会数据显示，2013年三季度末全国商业银行不良贷款余额5636亿元，环比增加241亿;不良贷款率为0.97%，环比增加0.01%，呈双升态势[3]。在我国钢铁、机械等产业是不良贷款事件的高发产业，而此类产业即是当地财政的主要支撑，因此这些坏账最终由政府买单，使得财政危机不断加剧。

 

3.应采取的对策建议

 

3.1通过鼓励国民消费拉动内需

 

通过加快通信基础设施的建设，将网络技术、信息技术、物流产业等充分融合为一体，营造一个方便舒适快捷的信息消费环境，利用现代高科技手段刺激和鼓励国民消费，进而拉动内需，促进本国经济的快速发展。消费是工业生产的内在动力，而21世纪是信息时代，随着现代化和信息化程度不断提高，应当结合时代特色创造出符合现代人消费模式，才能从根本上提高国民的消费水平。

 

3.2加大对中小型企业的扶持力度

 

中小型企业是我国工业经济生产经营的重要组成部分，国家应当给予有效的政策鼓励，促使其快速发展。同时还应当加强相关管理制度，规范各项收费行为，通过免收税费、专项扶持、信贷支持、政策鼓励等方式对中小型企业进行减负。此外应继续落实国务院《关于金融支持小微企业发展的实施意见》，支持部分地区设立村镇银行、贷款公司等小型金融机构，解决中小型企业融资难的问题。

 

3.3 加快工业经济结构调整步伐

 

借助市场经济竞争机制，逐步淘汰传统落后的生产能力，并不断推动工业结构优化升级，促使工业朝着绿色环保、节能降耗的低碳经济发展。同时应当不断加大对技术改造和研发投入，优化工业生产工艺，促使经济趋向高科技化发展。

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当前我国经济的发展受到全球国际性金融危机的影响，对于我国以出口型经济增长方式为主的发展模式产生了严重的威胁。通过对当前我国经济的实际发展状况进行调查分析，本文将主要研究我国的宏观经济发展形势，并对我国的财政政策取向进行探讨研究，从而采取积极性的财政政策，拉动我国的经济内需，促进国民经济消费水平的提高，进而提高我国经济的总体发展速度。

关键词：

宏观经济；形势；财政政策；取向

当前我国政府把工作重点放在了扩大内需上面，保证了我国国民经济快速、稳定的增长状态，改变了传统的财政政策，使得我国的财政政策取向能够适应当前我国宏观经济的发展形势和发展速度。财政政策是我国政府实施国家经济宏观调控的主要工具，因此要进一步发挥财政政策在促进经济稳速增长、调节收入方面的重要作用，突出我国公共型财政政策的优势特点。

一、当前我国的宏观经济形势

当前我国正面临着非常严峻的金融危机形势，因为美国经济形势的复苏已经逐渐影响到了我国经济的发展，其次，全球性的经济衰退也与我国经济不景气一样，全球贸易化的整体环境还在不断地恶化当中，全球的出口型需求率普遍下降，而我国人民币的升值也对我国的出口外资和引进外资的形式非常不利，进而影响到了我国的整体经济。我国的宏观经济自从2010年开始以来有着经济复苏速度快的特点，而我国的经济复苏又是严重依赖于我国政府政策效应的，因此我国的经济复苏速度又表现出了先快后慢的特点。我国每年的国民生产总值的增长率在全世界国家中一直排在首位，我国的投资力度和消费能力都在飞速的增长当中，2014年我国的宏观经济一直在新常态的状态下保持着平稳的趋势运行，并呈现出了平稳增长、优化产业结构调制，生产质量提升，国民生活水平得到改善的大好经济形势。从2015年以来，我国国家一直在区间调控的基础上，将短期性的增长政策同中长期性的改革、产业结构链调整政策联系在了一起，使得我国宏观经济的运行缓中有序，稳中前进。

当前我国宏观经济已经出现了比较积极的变化，我国的房地产销售量也明显增加，从而带动了整个房地产投资企业固定资产投资额呈上升趋势，而且整个社会消费品的总体零售额也在上升性发展，虽然我国经济的出口额还是有些波动，但是从实际总体趋势来看出口额的降幅还是呈收窄发展。我国的第三产业增加值在国民生产总值中的比重为49.6%，高于第二产业5.9个百分点，而我国最终消费支出额在我国国民生产总值总生产率的贡献值为60%，城乡收入的差值进一步减少，能耗下降，我国的节能产业也取得了较大的发展成果。新产品、新商业模式也在不断出现，新增长型的动力系统也在形成过程中，高新技术型产业的增长值依旧保持着快速增长的趋势，新能源汽车行业，铁路行业的效益增长速度高于50%，网上消费额也保持在高速增长趋势之中。伴随着我国的货币政策和宏观经济财政政策的调整，我国的部分物价有了回升趋势，从而带动了服务型产业价格的总体回升。在G20峰会讨论期间，我国财政部副部长朱光耀同志认为，当前全球经济的发展仍然有着复杂性和不确定性的影响因素，我国作为成员国的一员，必须要选择正确的宏观经济政策来面对当前经济形势的发展状态，要不断拉动我国国内内需，并实施积极的财政政策，从而避免我国宏观经济形势的衰退，避免经济风险危机的发生。

二、当前我国的财政政策取向

面对当前国际金融危机的总体经济形势，结合我国实际的经济发展情况，我国采取了宽松的、积极的财政政策，综合了社会总体需求，从而提高了我国人民的经济收入，不断发挥着政府部门的财政职能，逐步减小了城乡差距，各地区之间的经济发展差距，促进了宏观经济的全方位、宽领域的协调性发展。

1.增加政府投资支出。增加政府投资性支出就是要降低政府消费性的财政支出，根据资产边际效应原理，我国经济增长是依靠于较高的投资率的，所以当政府投资增加后，就会相应地提高社会的生产力，而国民经济的增长率也会相应地得到提高，而由政府进行财政性支出，可以保证各级政府的投资，进而控制政府的消费性支出。

2.适当发行国债。国家的赤字政策对宏观经济的积极性作用是不可忽视的，通过财政赤字可以在一定程度上面扩大社会的总需求，从而带动其他产业的发展，使国民经济复苏，而短时间内的政府支持需要非常庞大的资金支持，最快速、最有效的资金渠道就是国家发行国债，所以为了保证政府的投资计划能够顺利得到实施，保证我国基础性设施建设，我国政府将采取适当地发行国债的财政政策投资，实行赤字政策，从而刺激社会总体需求。

3.提高税收征管力度。通过增加税收的方式也能够促进经济水平的发展，提高税收可以使我国国民的储蓄水平得到提高，进而政府将国民储蓄水平中增长的那部分税收资金进一步用于民间的投资，加强经济增长的能力，因而我国政府必须要加强税收的征管力度，当前我国税收的监管力度不够，所以每年都会造成大量的税收资金流失，近几年来，税收的流失程度大约在每年的国民生产总值中的1%，也就是每年的税收流失程度大约是每年税收收入金额的8%左右，因此提高对税收部门的监督征管力度非常重要，才能够有效地保证国家的财政收入。还可以运用降低税率等政策防护方式来缓解中外合资企业的发展困难，使企业的发展能够促进国民经济的全面发展。

4.扩大农民需求。当前我国农村的消费总体水平还是比较低的，而农村的有效性需求不够，从而造成了我国工业生产能力和生产产品产能的过剩，不利于国民经济的增长，面对当前我国的经济发展状态，提高城市人民的生活水平的同时，更不应该忽视农民的生活需求，因此政府采取的财政政策必须要扩大农民的生活需求，提高农民的财政资金补助，增加对农民的农资直补、粮食直补、农产品生产器具购置的财政补贴，从而稳定农产品销售，从而提高我国农民的收入水平和消费性水平，除此之外，政府部门还应该加大对新型化农村的医疗投入，加快新农合制度进一步实现，将农民从传统的医疗卫生、教育文化产品的需求中解脱出来，还要进一部分改变农村文化的消费水平，提高对农村道路等基础型设施建设的力度，提高农民对各类工具的消费水平。

5.加大科技投入。科学技术的发展是经济发展的内在动力，只有科学技术的进步和创新才能够真正意义上保证经济的稳定发展。当前金融危机造成的我国许多出口型企业破产，主要是由于企业的生产成本较高，造成的企业利润较低，因此只有提高企业的科学技术水平，才能够降低企业生产成本，提升企业经济效益。通过科学水平的发展，能够大大提高经济增长的效率，提高我国企业竞争的核心力，加大企业自主创新力度，并帮助我国中小型企业转变生产方式，提高企业创新性、改革性发展力度，鼓励政府、企业加大对科学技术发展的投入程度。

三、结语

财政政策是一种非常有效的经济调节性手段，可以在当今经济发展状况低迷的情形下发挥自身有效的功能作用，因此国家必须要根据当今经济的发展形势而采取有效的相应措施才能够保证我国宏观经济的稳定、长期发展。在我国的财政政策取向时可以增加政府投资支出，发行国债，提高税收征管力度，扩大农民需求，并且加大科技投入，从而保证我国国民经济的快速、稳定发展。

参考文献：

[1]闫坤，张鹏.当前宏观经济形势分析与财政政策取向——全球经济再失衡态势初显与中国创新驱动战略[J].财经问题研究，2015，07:78-85.

[2]财政部财政科学研究所课题组，张鹏，王志刚等.宏观经济形势与财政调控:从短期到中长期的分析认识[J].经济研究参考，2012，61:3-50.

[3]晏涛.当前我国宏观经济政策取向研究[J].区域经济评论，2014，01:60-64.

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一、“新经济”与经济扩张

根据标准的经济理论，不论短期或长期，总产出都是就业量的函数，而且在达到充分就业的最大产出之前，总产出都是就业量的增函数，即总产出随就业量的增加而逐步递增。因此，从理论上看，在达到充分就业的最大产出之前，经济增长与失业是负相关的，经济增长越快，失业率就越低，反之则反是。但是，和经济增长与失业的关系不同，经济增长与通货膨胀的关系是不确定的。如果出现需求冲击，则高增长伴随高通胀；如果出现供给冲击，则低增长伴随高通胀。因为失业与经济增长负相关，而经济增长与通货膨胀的关系不确定，所以，失业和通货膨胀之间的关系同样是不确定的。这样，在经济增长、失业和通货膨胀之间，就可能出现三种不同的组合。第一种组合：高增长，低失业，高通胀；第二种组合：低增长，高失业，低通胀；第三种组合：低增长，高失业，高通胀。其中，前两种组合比较常见，而且一般说来，第一种组合出现于经济周期的扩张阶段，第二种组合出现于经济周期的衰退阶段。第三种组合则极为罕见，只出现于20世纪70年代各主要资本主义国家经济“滞胀”时期。然而，进入20世纪90年代以来，美国经济从1991年3月走出战后第九次衰退期到2000年12月，已持续增长了117个月，成为1854年以来美国经济史上持续增长时期中最长的一个。而且，20世纪60年代以来，只要美国经济增长率保持在2.25%~2.5%，其自然失业率就会维持在5.5%~6%的水平。但在最近一轮经济增长中，1992~1999年美国GDP年均增长率高达3.6%，1996~1999年更是高达4.1%，而失业率和通货膨胀率则持续走低。1992年美国的失业率为7.5%，之后就逐年下降，1999年全年只有4.1%，2000年1~9月进一步下降为4.02%，创1969年以来的最低记录。通货膨胀率在1990年为5.4%，而1991~1999年平均仅为2.6%。美国经济增长过程中出现的“一高两低”的良性运行态势，标志着在经济增长、失业和通货膨胀的关系中出现了第四种组合，即高增长、低失业、低通胀的同时并存。这种组合是经济发展史上前所未有的，也是标准的经济理论所不曾分析过的。

美国新一轮经济扩张阶段中呈现出的“一高两低”的运行态势，与“新经济”的发展有着极为密切的关系。如前所述，“新经济”是以知识经济为基础的。知识经济不同于物质经济的一个重要方面，在于知识产品的生产呈现出成本递减的特点。众所周知，任何产品的生产都离不开知识。因此，知识产品与物质产品的差别，不在于产品中知识与物质成分的有无，而在于产品中知识与物质成分的比重不同。物质产品的物质含量相对较高，知识含量相对较低，而知识产品的物质含量相对较低，知识含量相对较高。知识产品的知识含量相对较高这一事实，说明知识要素的投入在知识产品的生产过程中起了决定性的作用。知识要素的投入主要发生在知识产品的研制和开发阶段，知识产品一旦研发成功，就可用很少的可变投入生产出来。因此，知识产品生产中固定成本的比重相对较大，可变成本的比重相对较小。因为单位产品的固定成本是随产量的增加而不断降低的，而知识产品生产中固定成本所占的比重大，其推动平均总成本下降的影响超过了报酬递减规律推动平均总成本上升的影响，所以，知识产品的生产呈现出平均总成本一直递减的特点。反映信息技术功能价格比的摩尔定律表明，计算机硅芯片的功能每18个月翻一番，而价格则以减半的速度下降。1991~1996年，计算机微处理器的生产成本从每秒百万条指令（MIPS）230美元下降到342美元，下降幅度之大、速度之快是任何传统产业所无法比拟的。导致知识产品生产成本降低的另一个重要因素是，工人实际工资的提高相对缓慢。信息产业是劳动生产率极高的一个产业。从1995年以来，美国的劳动生产率平均增幅高达2.8%，其中一半以上要归功于信息技术产业。信息产业不仅自身劳动生产率高，而且信息技术在其他产业的广泛运用，还提高了传统产业的劳动生产率。如大量使用计算机的制造业，其劳动生产率的增幅由20世纪80年代的3.2%提高到90年代的5.7%。在劳动生产率迅速增长的同时，美国工人实际工资的增长却比较缓慢。而实际工资的增长低于劳动生产率的增长，必然导致知识产品生产成本的降低。

知识产品生产成本的下降对总体经济运行的影响，可用标准的宏观经济模型来说明。在价格水平不变的情况下，生产成本的下降意味着生产者的利润增加，因此，生产成本下降会使生产者在每一个价格水平下的商品供给数量增加。换句话说，生产成本的不断下降会导致短期总供给曲线不断向右移动。另一方面，总供给的增加意味着国民收入的增加，而国民收入的增加又会导致总需求的增加，所以，短期总供给曲线的不断右移又会导致总需求曲线的适应性右移。短期总供给曲线和总需求曲线同时不断右移，从长期来看，就意味着经济的高速增长，失业率下降，通货膨胀率下降或保持在很低的水平。短期总供给曲线和总需求曲线同时右移导致“新经济”扩张阶段出现的机制，还可更方便地用菲利普斯曲线的移动来说明。众所周知，短期菲利普斯曲线是负倾的，反映失业率和通胀率之间存在负相关的关系。因此，短期总供给曲线和总需求曲线同时右移的过程，也就是短期菲利普斯曲线不断左移的过程。因为失业率和通胀率长期同时下降，所以，作为短期菲利普斯曲线移动轨迹的长期菲利普斯曲线是正倾的。短期菲利普斯曲线沿长期菲利普斯曲线不断左移，说明总体经济持续保持高增长、低失业、低通胀的运行态势。因此，美国“新经济”的发展不是说明菲利普斯曲线失效，而是说明长期菲利普斯曲线具有罕见的特殊形状。

二、“新经济”与经济衰退

20世纪90年代美国“新经济”出现以后，学术界普遍弥漫着一种乐观情绪，有人甚至断言“新经济”的发展标志着经济周期的终结。然而，正当经济学者为“新经济”的发展而喝彩之时，美国经济传来了令人沮丧的消息：美国GDP的增长率从今年开始出现了持续下滑的趋势。2000第四季度，美国GDP的增长率还保持在1.9%的水平，而2001年前三个季度，这一增长率已分别下降为0.5%、0.3%和-0.4%。与此同时，美国的失业率也逐步攀升，9月份美国的失业率已上升到4.9%，与失业率最低的月份（2000年4月）相比，上升了1个百分点。经济增长率持续三个季度大幅下滑，美国经济陷入衰退已是确定无疑。

如果说美国“新经济”扩张阶段的出现主要是由供给方面的因素引起的，那么“新经济”衰退阶段的出现则主要是由需求方面的因素引起的。首先是消费需求不振。消费需求是支撑美国经济增长的主要因素，其对美国经济增长的贡献率高达2/3。美国历来是个高消费的国家，其消费倾向在主要资本主义国家中一直是最高的。进入20世纪90年代，在“新经济”的刺激下，美国的股票指数一路上扬。在股市财富效应的支撑下，美国消费者的消费倾向节节攀升。1997年美国的个人储蓄率下降为3.1%，1999年个人储蓄率进一步下降为负数，消费倾向已超过极限。2000年3~4月间，美国主要股票指数在达到历史最高点后，走势突然急转直下。纳斯达克指数一路狂泻，从去年4的5132点，下跌到今年3月的1700点以下，不到一年就跌去了70%左右。道—琼斯工业指数也持续下滑，从去年3月的13000多点，下降到今年3月的9820.76点，一年之内下跌了24%以上。按市值计算，美国股票投资者的损失高达6.8万亿美元。股票市场下跌产生财富负效应，使消费者的帐面财富大幅蒸发，以致近50年来美国家庭财富净值首度出现下降。财富缩水使消费者的信心受到重大打击，到今年9月初，美国消费者信心指数已连续12个月下降，从去年9月的142.5点下降到100点以下，为最近5年以来的最低点。财富减少和消费者信心指数的持续大幅度下降，导致占美国GDP三分之二的消费支出萎缩。其次是国外需求疲软。美国自从1971年出现战后第一次对外贸易逆差后，其贸易逆差的总趋势是不断扩大。近年来，随着“新经济”的发展，美国的贸易逆差急剧增加。按1996年可比美元计算，1992年美国实际贸易逆差为187亿美元，占GDP的比重为0.27%，1999年实际贸易逆差增加到3229亿美元，占GDP的比重上升到3.64%。短短7年间，美国的贸易逆差增加了16倍以上，贸易逆差占GDP的比重上升了2.37个百分点。外贸逆差的持续快速上升意味着美国的国外需求急剧萎缩。当美国股市飙升，财富效应明显，消费需求旺盛之时，国外需求的萎缩被国内消费需求的膨胀所抵消，其对美国经济的负面效应被掩盖起来。一旦美国股市急转直下，财富效应发生逆转，导致消费需求疲软，国外需求的急剧萎缩对美国的负面影响就日益凸显出来。最后，国内需求和国外需求的同时萎缩，势必影响企业的盈利空间。2000年美国公司的总体利润状况不佳，第二季度的利润增幅仅为2.9%，第三季度更是下滑到0.7%，自1999年第四季度以来，企业利润已持续4个季度下降。企业利润的持续下降必然影响企业对经济前景的预期，导致资本边际效率发生严重动摇，使作为引致需求的投资需求急剧下降。2000年，尽管美国国内私人总投资增长10.3%，高于1999年6.6%的增长幅度，但按季度来看，四个季度国内私人总投资的增长率分别为5.1%、21.7%、1.8%和-2.6%，全年国内私人总投资总的趋势是急剧下降。

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财政部7月16日的数据显示，上半年全国国有企业累计实现利润5534亿元，同比下降27％，降幅比1～5月减小3.3个百分点，其中6月比5月环比增长29.4‰

专家认为，季度结算和受益于资产价格上涨带来的投资性收入上升是反弹加速的主要原因，但是由于政府投资的刺激效果将逐渐递减，国企利润反弹的趋势能否持续值得怀疑。

回升格局不平衡

国家统计局新闻发言人李晓超表示，尽管总体经济形势已是企稳向好，但必须清醒认识到，经济企稳回升的基础还不稳固，回升的态势还不稳定，回升格局还不平衡，“可能大部分人都感觉到已经出现了回升，但也可能有一些企业、有一些地区、有一些群体，可能还没感受到回升。”

分行业来看，前5个月，在39个工业大类行业中，30个行业利润增幅较今年前2个月回升或者降幅缩小，但钢铁、有色金属冶炼及压延加工、石油和天然气开采业的利润降幅仍分别达到了97.2％，77.9％和75.8％。

从财政部公布的数据看，国有企业上半年经营情况同样冷热不均：石化、建材、施工房地产等行业盈利保持增长，煤炭、烟草等行业效益相对稳定，机械、汽车、化工等行业利润降幅趋缓，电力行业扭亏为盈；钢铁、有色、海运等行业明显减亏。

资产价格上涨受益者

渣打银行经济分析师李炜认为，国企利润6月份和5月份环比大幅度增长可能有几个方面的原因：6月经济复苏加快、季节性结算因素以及国内资产价格上涨导致的账面投资收入增加。

国家统计局公布的6月份的统计数据显示，无论是工业增加值、销售收入还是原材料购入等都出现了加速回暖的现象。但是李炜认为，更主要的因素可能还是季节性结算和资产价格上涨的因素。

今年以来，国内主要城市的房价上涨超过30％，股市从最低点上涨也接近70％。在这轮资产价格上涨的过程中，国企的身影屡屡出现，日前北京广渠路10号地块等几个“地王”都是由中化、中电等下属子公司高价获得。

真正反映国企经营状况是否回暖的是主营业务收入的情况，财政部只是公布了国企的营业收入情况，并没有公布主营业务收入和其他业务收入的情况。“而且6月比5月环比大幅增长有5月份基数较低的因素，看企业经营是否回暖，要看和去年同比的数据。”李炜表示。　数据显示，营业收入方面，上半年全国国有企业累计实现营业收入97941.8亿元，同比下降5.9％，降幅比前5个月减小1.5个百分点。其中央企和地方国企前6个月的主营业务收入与去年同期相比分别下降4.3％和8.7％。

篇6

关键词：投资收益率 投资价值 影响因素

深市创业板推出的目的，就是为中小企业提供获得资金的便利，所以对上市公司的审核标准会有所降低，这导致上市公司的质量层次不一，对投资者来说有很大不利。但2009年10月30日开板以来的“三高”现象，显示创业板背后蕴含着很高的泡沫风险。高度的投机性不仅会使投资者遭受到一定的损失，而且会使证券市场的资源流向出现异动，同时股票得不到正确的定价，更严重的是会给投资者的心理造成错误的引导，最终还会影响到国家经济的健康发展和社会的稳定与繁荣。为此，我们应该对创业板股票的投资价值进行正确的评估，以为广大投资者提供正确的决策方向，同时也为创业板市场是否按正常轨迹运行提供新的评价基础。

一、深市创业板股票长期投资价值分析指标

在对股票投资价值进行分析时，通常有两种方式：一种是依据对某上市公司的一系列财务比率数据来进行分析，如流动比率、产权比率、总资产周转率、资产净利率等指标分析股票投资价值的大小，但这种方式并未反映出股票价格波动给投资者带来的影响，也没有体现出公司分发股利等行为，同时若是将这些指标单独使用，往往会出现判断误差。另一种是用股票内在价值模型来进行分析。这种方式的缺陷是，只考虑了股利一个因素，而且无论是零增长模型还是不变增长模型，都是理论上的股利界定，而且持股期限是无限的，也不涉及股价变动，严重脱离现实。

笔者认为，投资者投资股票的目的是为了获得持有期间的增值部分，为了方便比较，我们用投资收益率这一指标来对其进行判断，计算出的投资收益率是一段时间内的平均收益率。在计算过程中考虑到了股价变动、股利派发、增发股、时间价值等因素。

二、股票长期投资价值评估模型的构建

（一）股票长期投资价值模型建立的前提条件

首先，在即将建立的模型中，持有期是可衡量的。因为本文中的长期是指三年及三年以上，所以股票的起始时间段规定为2009年10月23日到2010年4月30日，终止时间规定为2013年5月1日。

其次，对于某一支股票的投资价值，其起始价格是指首发购买价，终止价格为2013年5月1日的收盘价格。且投资者在持有期间可以完全行使购买配发股份，获得送增股以及现金分红的权利；同时假设股利收到的时间均为当期期末。

再次，在模型建立和运用的过程中，无论所使用的信息是否为真实的，都假定所能采纳的信息是非常可信的。因为投资者在进行投资时所能获得的信息一般都是可以作为依据的；此外，模型中所使用的仅仅是单位股票的收益率，因而交易费用的影响微乎其微，因此在计算过程中这一部分成本可忽略不计。

最后，在计算过程中所用到的比率都是年平均比率。原因有三：一是符合长期这一时间要求；二是避免了在成本计算过程中出现偏差；三是避免了在进行比较时标准不一致的情形出现。

（二）股票长期投资价值模型的建立

一般投资收益率可以用股票收益和投资支出作比得出，表达公式如下所示：

（三）评估模型的应用

为了能够对深市创业板股票长期投资价值有更直观的感受，本文选取了2009年10月23日到2010年4月30日时间段内，在深市创业板公开上市发行的前78只股票作为样本来进行计算。买入价格为首次公开发行的价格，卖出价格为2013年5月1日的收盘价格。根据本文创建的模型和搜集到的实际数据得出结果，将其绘制成折线图图1，其中X轴上标示的1-78分别代表股票序号。

根据结果，在这78只股票中，有39只股票的投资收益率是小于零的，占所选样本股票的50%。其余均为正，其中投资收益率超过100%的只有1只，超过35%的有12只，所占比重为15.38%，26只股票的投资收益率在0至35%之间，比例为33.33%。

由上面的结果可知，虽然深市创业板股票的长期投资价值不是很乐观，但是客观来讲，也并不像我们通常所想，进股市就会被套牢，一部分股票还是存在投资价值的。所以广大投资者在进行投资时，应在对深市创业板股票进行全面分析的情况下理性投资，这样不仅可以避免自身受损，也会有助于上市公司本身的发展。

三、影响深市创业板股票长期投资价值因素分析

（一）宏观经济因素分析

对于任何证券市场而言，宏观经济环境是其正常运行不可或缺的。从总体来看，如果宏观经济处于繁荣状态，股市行情一般会呈乐观走向，反之，股市将处于低迷状态。

1.当前国际经济形势。自2008年经济出现下滑以来，世界经济一直处于非乐观状态。即使进入2013年，世界经济仍很难实现以往的正常增长，目前国际经济形势对提高我国深市创业板股票投资价值具有一定的挑战性，即不利于深市创业板股票投资价值的提高。由于受自身债务负担和各种政策的影响，主要发达国家的经济发展仍受到很大的限制，以后的经济状态仍不乐观。新型经济体受国内紧缩的宏观经济政策以及外部经济下滑的影响，其增长也出现了减速，拉动经济增长将会是一个难题。在财政政策受到约束的情况下，美国等国家将会继续实行宽松的货币政策，这极有可能加剧整个世界经济的动荡，到时会有大量的热钱异动，股市价格的大幅波动将不可避免。综合上面的因素，可以想到处于这样的大环境中，多米诺骨牌效应是不可忽略的，世界股市的低迷，必然会连累我国的证券市场，进一步而言对深市创业板股票投资价值的提高是非常不利的。

2.国内宏观经济运行。国内宏观经济运行不甚乐观，不利于深市创业板股票投资价值的提高。作为国际经济环境中的一员，不受全球经济的影响是不可能的，不可否认我国的经济运行仍然面对很大压力，主因是内外需求都处于降低的状态。国内投资的增速减缓也使得内需增速缓慢，对国内总体经济有所影响，其影响在2012年最明显（具体情况见上页图2）。

由图2可明显看出，从2008以来，我国国内生产总值总基数在不断增加，但是在增长率方面却是不容乐观的。总体经济的下滑，会给大众一个经济形势不好的心理暗示，这会影响广大散户投资者的投资信心。而且由奥尔定律可知：国内生产总值下降2%，一国的失业率将上升1%。失业率的上升，虽然会使得一批失业者进入证券市场，但是无论失业者作何选择，都会面临可支配收入减少的困境，所以仍会有资金的抽出。这对于提高创业板股票的投资价值是没有好处的。

3.国内宏观经济政策。一般而言，宏观政策包括两个方面：财政政策和货币政策。财政政策的作用主要是通过税收来体现，货币政策则是借助于调整法定存款准备金率来实现政策目的。由2012年年报得知，创业板股票在2011年年底的涨势回升，这背后的原因不乏政策的支持。

宽松的财政政策和货币政策，有助于提高深市创业板股票的投资价值。首先可以明确一点，国家政策不仅会影响股市中的资金，而且也会影响投资者投资信心。2012年我国为了防止经济出现严重的衰退现象，继续增加财政赤字，减少税收规模，并且在2013年8月份，央行已经两次降低存款准备金率。这一系列的政策对于散户投资者来说手中的可支配收入增加，对于企业来说，债务负担减少，可以进行企业规模的扩大，增加业务经营。不仅如此，政策导向传出的信息是目前国家的经济发展需要不断繁荣，人们会得到支持投资的心理暗示，将会把资金投资市场之中。

资金进入深市创业板市场，必然伴随着股票交易，这对于活跃市场、提高对市场的关注度都有好处，被关注就会伴随着更多的投入，无论是对在深市创业板上市的企业还是对已经流通股票，对其价值的提高毋庸置疑；企业负担的降低，可以促使深市创业板中的公司有更多的资金用于企业经营，如此一来有助于增加企业的价值，随之深市创业板股票投资价值也会提高。

此外，一系列制度的改革无疑也将影响深市创业板股票的投资价值。2012年，证监会对新股发行制度、退市制度等进行了一系列的改革，旨在改变资源配置流向不合理的局面。这些改革措施的出台，虽然不能将股市中的弊端快速铲除，但是会使股市的运行越来越规范，同时对创业板市场具有一定的冲击，会引起股市的波动，这种不稳定因素对深市创业板股票投资价值的影响也是不能忽视的。

（二）微观因素分析

微观因素分析主要是对上市公司本身的分析，包括两部分：公司基本素质分析和公司财务分析。

公司的基本素质包括公司的治理结构、经营管理能力、科技创新能力、产品竞争力等方面，对于这些方面我们可以从公司的官方网站查到，或者从大众对公司的评价中做出判断。但是基本素质的分析大多是定性分析，难以找出评判标准。为了更有说服力，使分析更加直观，我们以300058（蓝色光标）和300061（康耐特）两只股票为例，用财务数据来进行分析。

表1表示的是两只股票的发行价格、收盘价格以及分红融资状况。由上述数据分别得出这两只股票的年平均投资收益率为106.57%和-38.83%，相差悬殊。从表中可以得出主要原因在于分红融资状况不同。虽然康耐特的发行价并不高，但是其后期的收盘价过低，这并不完全是由转增股稀释引起的，说明该公司可能初期发行存在泡沫，而后期经营并未能将其消除并弥补，由此可见其经营状况存在一定的问题。而蓝色光标从表面上进行分析即可以得出其具有一定的的成长潜力，由其分红融资情况也可以得出盈利水平很可观，值得进行投资。

以上只是针对两只股票的分红融资情况进行了分析，下面我们可以再看一下两家上市公司的财务状况（截止日期为2012年4月27日，见表2）。

由表2可知，蓝色光标公司的盈利水平很可观，每股的投资收益与同类相比也很不错。而康耐特的净利润却为负，每股收益也在零收益以下。从这些数据可以看出这两家公司在业务经营状况上有很大差异，前者的业务经营状况良好，其发展前景也很不错；后者的现状不是很乐观，其在经营方面存在一定的问题，但不可否认该公司在未来仍有可观的效益。

之所以把财务指标也作为影响深市创业板股票投资价值的一个因素，是因为投资者在进行投资时首先要了解的就是财务指标，这是最基本层次的了解，基础打好了，才有可能做出投资的决策。通过财务指标对深市创业板的股票进行分析，应具体情况具体分析。不同的公司有不同的运行背景和状况，不能笼统地简单阅读一系列指标后就进行判断，在进行指标判断时还要考虑判断的背景。

综上，对影响深市创业板股票的长期投资价值的因素进行分析时，单一因素的分析只是分析的一部分，不能只看部分影响因素，应进行全面分析，唯有如此才能对深市创业板股票长期投资价值有一个正确的认识。无论是广大散户还是机构投资者，只有在对企业进行充分、全面了解的基础上，才能做出理智的投资决策，从而获得收益。J

参考文献：

1.BerleA.A.G.C.Means.The Modern Corporateand Private Property[J].New York：Macillan，1932，250-300.

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3.Collins and Maydew and Weiss.Changes in the Value-Relavance of Earnings and Book Values Over the Past Forty Years[J].Economics，1997，（38）：39-67.

4.刘一鸣.金融行为理论在社会学视域中的解析[J].赤峰学院学报，2012，（11）：47-49.

5.王海龙.股票投资价值的模糊综合评价方法研究[J].中国集体经济，2010，（6）： 93-94.

6.刘益平.灰色聚类方法在创业板股票投资价值评价中的应用[J].经济师，2010，（8）：86-87.

7.李国义，郜秋博.股票投资价值评估模型创新研究[J].科学研究，2011，（20）：55-57.

篇7

关键词：经济复苏 股票 商品期货 估值体系 资产配置

一、当前经济形势定性分析

经济的运行总遵循特定的规律，经历周期性的经济扩张与紧缩，循环往复。繁荣、衰退、萧条和复苏四个经济阶段具有不同的市场特性，对投资市场而言，准确界定当前所处的经济大环境是确保投资方向的大前提和基本条件。

自08年金融危机以来，世界经济经历了一场盛世后的破灭，在多重冲击下艰难爬行，全球经济体的共同救世举措使经济从衰退中缓慢复苏。纵观全球主要经济体，美国在美联储刺激经济回暖、拉动就业增加的两次量化宽松货币政策推动下，仍然复苏动力不足，仅维持温和增长。量化宽松货币政策所释放出的流动性并没有进入美国实体经济，相当一部分流入新兴市场国家。大量资金流入新兴市场国家引发资产价格泡沫，既导致美国经济复苏动力不足，又推动能源和大宗商品价格上扬，加剧了全球通胀压力及全球经济下行速度，反过来又影响到美国商品出口和就业机会增加。总体来看，未来相当长时间内美国都将面临偿还债务和减赤的痛苦，势必继续通过美元贬值和通货膨胀向包括中国在内的其他国家转嫁危机，推动货币摩擦升温。因此，美国未来经济不会有大幅上涨的可能。

欧洲因债务危机已陷入衰退。接二连三出现债务危机和债务险情，欧洲金融动荡已部分扩散到了此前尚未受影响的发展中国家和其他高收入国家。这种传染性推高了世界许多地区的借贷成本，拉低了股市，而流向发展中国家的资本流量也出现急剧下跌。同时，欧债危机导致欧洲整体经济实力衰退，缺乏竞争力是欧洲债务国面临的根本问题。

作为亚洲主要经济体的中国和日本，经济复苏情况同样不乐观，中国的经济受内外部失衡压力所致增长明显放缓，连续6个季度GDP同比回落；日本则先后经历了地震、海啸和核泄漏，重创了日本经济。

整体来看，世界主要经济体均没有快速增长的基础，奠定了全球经济放缓的趋势。世界经济还处于大幅下跌后的复苏期，全球经济没有快速增长的可能性，总体经济形势并未得到根本的好转。

二、国内主流投资市场及投资品种分析

全球总体投资环境并不理想，国内经济面临结构性调整。在此背景下，出口、投资需求面临下行压力，国内物价上涨、需求放缓，房地产市场、投融资平台、民间借贷等领域潜在风险增大。尽管如此，对投资市场而言，总是不乏机会，端看人如何发现和把握。无论经济处于繁荣、衰退、萧条还是复苏，任何一个经济阶段都会有适合的投资品种机会存在，了解这些主体投资品种的优劣势和市场特性是把握投资机会的前提。本文将从国内主流投资市场――房地产、股票和商品期货三大市场分析当前经济环境下的品种投资策略。

1、房地产市场

从市场经济的角度而言，中国目前的房价已经处于较高水平，但从计划经济的角度上讲却另当别论。某种程度而言，国内的房地产市场是计划经济的产物，并非完全意义上的市场经济，这与国内的土地出让制度有关，土地出让面积受到控制，且长期偏紧，这是国内维持高房价根源。从金融危机以来国内房价与国外房价的差异化走势也可以印证两者的差别。亚洲地区普遍存在高房价，这一现象与中国人乃至亚洲人对房产和土地的热衷有直接关系，大多数人愿意压缩消费花去一生的积蓄来买一套房子，这在国外是非常少见的。因此，国内的房价即使相对于国外来说偏高也是可以理解且合理的。

从宏观层面来看，政府在房地产调控政策上的政策导向将是长期维稳，房地产行业将经历一个漫长的阵痛和降温过程，未来将呈现较为平稳的运行状态。政府对房地产投机行为的打压虽然会削弱市场需求，但作为自住型购房的刚性需求仍然存在对房产价格形成支撑。总体来看，未来房价不会快速大幅上涨，相对资金成本来说，因投资需求而购买房地产并不划算，且高价位的房产要出售转卖并不容易，因此，从投资角度而言，未来国内房地产市场对资金的吸引力度有限。

2、股票市场

在当前经济环境下，我们认为国内股票市场具备较大的投资价值。一方面，国内的投资市场相对国外而言非常少，任何一个投资渠道都具有非常大的投资价值，而股票市场即是国内稀缺投资市场中的主要投资选择。另一方面，中国股票市场的上市规则注定了相当多数的股票从上市之初就是被大幅高估的，通常反映在较高的市盈率和市净率水平上，也从侧面说明，相对国外市场而言，中国的大部分个股基本不具备投资价值。金融危机以来，中国的股票市场经历了一轮大幅下跌之后，大部分股票的估值已经处于较低水平，因此从价值投资的角度出发，未来2-3年中国股票市场将逐渐具备较大的中长期投资价值和投资潜力，有较大的上涨空间。

回顾上一轮股市走势，我们发现03年底到04年初，股票市场有一波大级别的反弹，上证指数从1300多点上涨到1800多点，反弹了30%，之后经历04、05年行情见底之后迎来一波大牛市。投资市场上历史总会重演，从去年年底到今年年初，上证指数上涨幅度也基本接近30%，两次30%反弹在时间点上的重大事件都是政府换届，这在一定程度上体现了中国股市的政策市行情，以史为鉴，若在适当的时候配合利好因素（如分红制度的确立、税收减免等）的推动，未来2-3年内国内股票市场的上涨行情是值得期待的。

3、商品期货市场

商品期货市场包括了贵金属和大宗原材料商品，如有色金属、能源、化工、农产品等，这些商品与我们的经济生活息息相关，正因为如此，其价格波动更能严格的遵循价值规律，在一个合理的区间范围内波动，不会过多偏离合理区间。因为一旦价格波动偏离了合理的价值区间太多，市场将出现无风险套利机会，市场套利投资者将利用该机会通过套利操作获取无风险收益，并最终促使价格回归合理区间，使市场回归到正常水平。

所有投资市场的诀窍都是高抛低吸。一般投资市场的操作是低买高卖，如我们所熟悉的股票市场，但商品期货市场除了可以低买高卖之外，还可以进行高卖低买的操作，双向均可行。因此，相对于房地产和股票市场而言，商品期货市场具备无论在经济繁荣或衰退阶段均具有的投资价值和盈利特性。

对于商品市场而言，如何正确判断商品价格的高和低将是投资能否成功的关键。商品价格的高低往往与其产业相关，通常我们将产业库存水平的变化、产能与产量的变化、下游消费、企业利润以及期货和现货的比价作为评判的主要指标，建立商品的估值体系。一般而言，价格从高到低的转变过程也是产业库存从高到低的变化过程，且库存相对于价格的变化有一定的滞后性，即最低价位不一定出现在库存最低的时候，反而可能出现在从最低价位开始上涨的初期阶段，原因在于，市场需求在复苏，而供应在减少。从产能与产量的角度，产能的集中投放往往出现在较低的价位，且周期较长，往往几年甚至几十年，而产量在价格从高到低的过程中则表现为逐步递减。从企业利润和下游消费的角度，往往价格最高的时候，消费最高，利润最高，反之亦然。期货与现货的比价关系也是判定商品价格高与低的重要判定指标，即基差的变动。

整体上，相对于单向操作的投资市场，商品期货市场的投资更具灵活性和多样性，无论在哪个经济阶段都有可能出现较大的投资机会。而从当前经济环境来看，危机之后的大宗商品经历了一轮较大幅度的下跌，大多数期货品种到目前的价位都已经出现了底部的数据结构（如铜），即期货与现货的比较关系出现较低的价格极值。在这样的市场结构下，我们判断未来商品市场的总体价格走势将是从低往高走。那么对于投资者而言，顺应大势，低买高卖，逐步建立多头头寸将是较为恰当的操作方式。

三、投资建议

综上，全球经济缓慢复苏，国内经济面临结构性调整的大背景决定了现阶段经济没有快速上涨的可能性，经济的运行处于衰退后的复苏期。这一经济阶段特性决定了作为普通投资者，我们既面临可以预见的通货膨胀风险，也面临可以预期的政府救世政策所带来的相关行业的利好，以及经济逐步复苏带来的资本市场新一轮上涨行情的历史机遇。在当前国内投资渠道有限的前提下，根据自身不同的风险偏好进行资产组合的有效配置将非常必要。根据上述投资市场分析，国内投资者从中长线资产配备的投资需求考虑，可将关注的重点投放在股票市场和机会较多的商品期货市场。

参考文献：

篇8

用友软件2012全年营收仅增长2.7%，净利润同比下降29.3%，创造了近10年以来最低的记录，并呈现了负增长；金蝶软件2012年营业收入约人民币17.65亿元，较2011年下降12.7%，净利润亏损1.4亿元；中创软件营业收入2.49亿元，同比下滑3.7%？？

分析这些软件厂商业绩下滑的原因，一般都可以理出以下这样几个方面：

一是新产品推出慢，或是没有推出跨越性的产品与解决方案。这与国际市场的情况是同步的。放眼一看，国际市场最近几年也鲜有划时代的产品出现。没有新产品，就难以开拓新的市场，把握新的机会，市场经营当然也就受到制约和影响。

二是本土软件厂商在已有产品业务的增值拓展上想要寻求新的突破，有一定难度。虽然近几年，各本土软件厂商增值业务如火如荼的开展，但如用友、金蝶主流的ERP业务，由于已是针对物资、人力、财务、信息资源管理集成一体化的管理应用软件，增值开拓很难跳出对客户的关系维系。实际上，产品增值业务需要加大营销成本，如对应研发、技术服务、定制化与二次研发等，否则很难获得新的价值和收益。

三是本土软件厂商转型不易。最近三年来，用友、金蝶等软件业龙头企业，都在进行业务转型布局，从向服务转型到押宝云概念产品，有关技术服务方案需要投入和创新，市场与用户需要开发和培育，经营与合作模式需要探索和试验；这些既有风险，也需资金投入，而且很难尽快带来销售业绩的上升。

当然，除了以上相对普遍的情况，给本土软件厂商带来新的挑战以外，各企业不同的经营问题和发展难题，在发展到一定规模后都将凸显。这也是软件厂商必须跨越的门槛。此外，国内外总体经济形势的持续低迷和下行压力、众多中小企业的艰难处境，中国工业企业信息化程度的总体偏低和不够重视，都可能导致本土软件厂商面临严重挑战。

毫无疑问，挑战与机遇并存；化解新的挑战，必须把握好新的机遇。

首先，在艰难的时势面前，各软件厂商自身要谨慎把握，不能乱了方寸。降低成本，练好内功，该收缩的收缩，强调现金为王；同时，越是艰难，越要重视用户服务，做好客户的沟通联络，患难见真情。

篇9

【关键词】 地方经济发展 外贸人才培养 中山学院

一、中山外向型经济发展状况

中山市经济是典型的开放型经济，国际贸易在促进中山经济增长过程中起着关键性的作用，中山外贸依存度一度超过150%，在2008年世界金融危机之后中山市外贸依存度一直在100%上下波动，净出口占GDP比重超过40%，出口对经济的拉动作用显著。当前，中山市外贸发展出现明显的下降趋势，2014年进出口增幅仅为2.7%，其中出口增长4.2%，进口下降1.7%，外贸依存度下降至80%，与此同时中山GDP增速放缓，2014年GDP增长率仅为8%，为25年来首次低于两位数。

改革开放至今，中山外向型经济取得长足发展，为中山市的经济发展提供重要动力，从1995年到2014年的20年间，进出口规模扩大了十倍以上。2014年，中山市进出口总额达到369.6亿美元，同比增长3.8%，其中出口278.8亿美元，同比增长5.3%。虽然在1995―2014年的绝大部部分年度，进出口总额和出口总额都保持了持续的增长，但增速却开始下降，抛除2010年因2009年的过度低迷带来的反弹，从2006年起，中山市进出口总额和出口总额基本上是持续下降，同期中山经济总量增速进入持续下降轨道。

与进出口和出口增速下降相对应，中山外贸依存度持续下降，对外贸易对经济的贡献下降。造成进出口增速持续下降的原因是多方面的，客观上因为出口对象地区欧美日等国家和地区需求低迷，随着本地劳动力价格的上升，其他发展中国家的产品出口竞争力上升，抢走了我们的部分市场;主观上，中山外向型经济转型升级不能跟上市场的需要，而制约中山外向型经济转型升级的核心因素则是人才无法满足外向型企业需求。

二、中山市外贸人才现状与问题分析

人才是指具有一定的专业知识或专门技能，进行创造性劳动并对社会作出贡献的人，是人力资源中能力和素质较高的劳动者，是经济社会发展的第一资源。外贸人才指具备从事国际贸易及其他国际化经营与管理活动和相关政策研究所需的基本技能的人才。就中山市而言，对外贸人才的需求，更多的是具备能够促进商品国际贸易相关技能的人才。相比于国内贸易，国际贸易因其跨国特性使得相关人才的能力要求更高。优秀的外贸人才必须具备扎实的专业基础、多元化的丰富知识、较强的适应能力、能够熟练运用外语、熟练操作计算机等。

适用的外贸人才需要系统掌握国际经济与贸易等方面的基本理论、基础知识和基本技能，了解当代国际经济与贸易的发展现状，熟悉国际贸易规则和惯例以及中国对外贸易的政策法规，具有现代经营意识和战略眼光，了解开展国际商务活动的环境因素，掌握国际贸易的经营方法、业务知识和技能，可以运用计量、统计、会计等方法进行理论分析和实务操作，具有调查研究和分析、解决实际问题的能力，能熟练阅读英文资料，能运用外语、计算机等工具从事涉外经济活动。

利用对外经济贸易大学林桂军教授博导的成熟的国际经贸人才的能力与技能识别体系，结合中山外贸产业现状，遴选25种重要的外贸从业能力，向中山市外贸企业发送电子调查问卷，把握中山市外贸企业对外贸人才的能力需求及外贸人才现状。

1、调查企业构成

调查从企业对外贸人才素质能力需求、企业对外贸人才素质能力现状评估、企业获取外贸人才途径及获取外贸人才的难易程度等三个角度展开，中山市外经贸局（现商务局）工作人员通过电子邮件向本市外贸企业发放，收回有效问卷354份。调查的企业构成，生产性占79.67%，贸易型占20.33%，这基本反映了中山市外贸企业的结构现状，以生产型为主。

自从2004年7月中国放开外贸经营权，原来通过专业外贸企业出口的企业纷纷组建自己的外贸队伍，以提高出口利润，这一方面大大提高了外贸行业活力，同时伴随着对外贸人才需求的大幅增加，对外贸人才能力要求也由单纯的跟国外客户交流能力和发现寻找国外客户能力向综合能力包括生产经营相关的能力升级。中山外贸行业企业在原来的强势发展基础上，抓住机遇，实现外贸增长方式转变，但从数据上看，中山进出口在2003年达到峰值以后，增速开始放缓，其他地区竞争力增强是一个主要因素，而进入二十一世纪后，中山外贸人才数量质量无法跟上外贸发展也是一个重要原因。

2、外贸企业对外贸人才的能力需求

调查结果显示，企业对外贸人才的能力和素质需求按重要程度排名前十的分别是英语应用、理解国内出口政策、职业道德、理解国内外经济形势、文字表达、信用证制作和处理、了解产品竞争优势、了解贸易规则和反倾销、搜集和获取买方信用信息、国际商务谈判，这些能力是外贸人才能否获得外贸订单的关键能力，这也从一个侧面反映了外贸企业真正需要的是能够帮助企业获取订单的人才，而跟订单处理相关的一些专业能力则被置于这些能力之后。

就中山市的外贸企业而言，多数企业没有知名的国际品牌，国际知名度低，产品本身的硬实力不够，同质化程度严重，产品本身不足以给企业带来充足的订单，获取订单更多地依赖外贸人员的综合能力，在某种意义上，获取订单的能力成为外贸企业的核心竞争力，因此拥有足够数量市场开发能力较强的外贸人才成为外贸企业经营成败的关键。

3、中山市外贸企业外贸人才能力现状

调查结果显示，中山市外贸企业外贸人才能力满意度不高，除了职业道德外，对所有能力非常满意的企业比例都在20%以下，其中影响外贸人才市场开发的关键能力，满意程度排名较前的有英语应用、国际商务谈判，而企业认为比较重要影响外贸人才市场开发的关键能力如理解国内出口政策、理解国内外经济形势、了解产品竞争优势、了解贸易规则和反倾销、搜集和获取买方信用信息等能力的满意度都不高。

中山市外贸人才能力现状远远无法满足企业的需要，总体而言，企业对外贸人才的各项能力满意度不高，非常满意的比例明显偏低，企业最看重的各项素质和能力的满意度更低，对比重要程度最高的前十项能力和满意程度最高的前十项能力，重合度非常低，重要程度排名前十的素质和能力中仅有英语应用、职业道德和国际商务谈判能力的满意度排名前十。

对比不满意程度，重要程度排名前十的了解贸易规则、反倾销、理解国内经济形势、理解国内出口政策、了解产品竞争优势等方面的能力不满意度偏高，全部排名前十。中山市外贸人才能力现状远远不能满足外贸企业要求。

三、适应中山地方经济发展的外贸人才培养策略建议

做为珠三角经济发展城市之一的中山市，周边有广州、深圳、东莞、佛山等城市，这些城市的经济都是典型的外向型经济，外向型经济占总体经济比重较大，相比于这些城市，中山市对外贸人才的吸引力不足，利用本地高校培养适合本地外贸经济发展的人才是解决外贸人才问题的有效途径。

电子科技大学中山学院是中山市的最高学府，由中山市人民政府与电子科技大学合作共建，实行理事会领导下的院长负责制，由中山市人民政府市长和电子科技大学校长担任理事长。中山学院是中山市唯一能够提供国际经济与贸易专业学生本科教育的高等院校，承载着中山市外贸人才培养的重要责任，学院国际经济与贸易专业学生的培养需要基于中山市外贸企业对外贸人才能力的需求，适应中山地方经济发展。

1、建立机制让外贸企业实质融入外贸人才培养过程

借鉴“中国商业联合会”和“中国国际贸易促进委员会商业行业分会”共同主办的“国际贸易模拟商品展”模式，策划举办校内的“国际贸易模拟商品展”竞赛，以竞赛带动教学。竞赛内容包括“拟定国际贸易参展商业计划书、国际贸易产品会和布置国际贸易模拟商品展”。要求各参赛队自行寻找合作厂商，参展商品以由合作企业提供的实际商品样品为原则，以此为契机让外贸企业深度参与，通过竞赛过程让学生掌握分析出口产品特点的技巧能力，对主要中山出口产品形成感性认识，通过竞赛准备过程中与企业的深度沟通，加强学生对外贸企业经营特点的认识，了解真实外贸企业对人才能力的要求，从而能够在学习过程中有针对性地提升自己。外贸企业也可以在参与过程中提前谋划人才遴选，将企业经营理念提前传递给潜在的未来员工，在一定程度上扩大企业影响，实现合作共赢，促进竞赛的良性开展。

2、加强教学过程与地方外经贸管理部门联系

优秀人才的培养不只是高等教育学校的任务，支持帮助本地高校培养适合当地经济发展的人才同样符合地方政府的利益，体现地方政府服务地方的职能。外贸政策随着经济形势变化不断变化，地方政府外贸管理部门熟悉外贸政策，及时掌握本地外贸发展的具体情况。

中山市外经贸局（现商务局）对外贸管理有着丰富且卓有成效的经验，熟悉国内外及地方外贸相关政策，深度了解中山市外贸经济结构，通过加强中山学院与中山市外经贸局的联系，一方面专业教师可以及时把握中山现实外贸发展，另一方面直接邀请相关人员到校为学生开展外贸形势发展讲座，有助于学生掌握最新的外贸发展动态，提升学生的外贸政策把握能力，及时了解中山外贸发展现状。

3、适应中山外贸发展形势及时调整教学内容

在加强传统外贸实务专业职业知识传授的同时，适应外贸发展新形势，及时补充最新内容。例如，当前跨境电商对传统国际贸易的补充甚至替代已是不可能逆转的历史潮流。跨境电商国际贸易与传统国际贸易对专业人员的能力需求将出现显著的变化，跨境电商在一定程度上颠覆了传统的订单获取和货物交付模式，在要求相关人才具备较强的外语应用和国际商务谈判及政策把握能力的基础上，要求专业人才能够把握海外网络用户的消费特征，合理有效规划物流方案，降低跨境配送成本，能够深度把握目标市场的经济结构、经济政策、文化因素等影响个人客户购买习惯的重要因素。

教学内容的调整尤其注重适应中山市外贸发展新形势，挖掘把握外贸新趋势在中山的发展情况，发现其中经验和问题，将之引入课堂讨论，在讨论学习中让学生能够密切中山市外贸发展，学生毕业之后能够迅速融入外贸业务实践，促进中山市地方经济发展。

（基金项目：本文系中山市科技计划项目（中山市外贸人才发展战略研究，项目编号413S43）、电子科技大学中山学院质量工程建设项目（基于服务中山经济的国际贸易专业人才培养模式的创新研究，项目编号ZJY201519）的阶段性研究成果。）

【参考文献】

[1] 明娟：地方本科高校国际经济与贸易专业人才培养模式比较分析[J].中国电力教育，2010（21）.

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2012年度茅台葡萄酒销售总结大会暨供销研讨会于2012年12月14日在河北秦皇岛隆重召开。

会上，贵州茅台集团总经理助理、茅台葡萄酒公司董事长钟怀利、茅台葡萄酒公司总经理冯云桃、党支部书记陈支勇等公司领导就茅台葡萄酒十年的发展历程，2012年销售工作、渠道建设，2013年新的市场营销思路、营销策略、以及生产情况等诸多议题进行了报告和研讨。与会经销商也纷纷上台发言，讲述与公司携手走过的数度春秋及与茅台的深厚情谊，也对公司新营销政策、新的渠道建设以及生产工艺、产品质量等多方面提出了自己的想法和建议。供应商代表在发言中也郑重承诺，在保证包装产品高质量的情况下，加快设计开发，缩短供货时间，保证包材不断货、不缺货，为茅台葡萄酒提供更优质、更高端的包装材料。

冯云涛总经理在讲话中说：茅台葡萄酒公司2012年在国际总体经济形势恶化和国内市场疲软的环境之中，在“昌黎假酒事件”的不良影响尚未消尽、“解百纳”商标使用权困扰严重、进口葡萄酒泛滥冲击等市场环境纷繁复杂的大背景之下，取得了企业基本建设进程良好，公司各项指标平稳发展，国际化合作战略稳步推进，公司销售业绩增长六成的良好业绩，是公司全体员工振奋精神、精诚团结，努力工作；经营班子树立信心、集中智慧、分工合作，面对逆境，排除各种困难拼搏奋进取得的成果，是给即将过去的2012年交上的一份漂亮的答卷。2013年，新的挑战即将开始，对于新的一年工作，要明确目标，内抓管理，外拓市场。要加快庄园建设和基地建设；进一步做好产品结构调整升级；想方设法增加市场份额，以建立具有一定质量的专卖店和具有一定优势的商超渠道为主攻方向，有条件地植入网络营销，深度掌控销售渠道，确保渠道建设稳步发展；要加强人才队伍建设，不断提升人才的思想和业务素质。

钟怀利董事长在讲话中对公司一年的工作进行了总结，对公司明年的发展战略进行了部署，并和大家一起回顾了茅台葡萄酒公司近年来的发展历程，他说：我们要感谢所有的经销商和供应商朋友，有了他们的支持和相伴，才有茅台葡萄酒今天的发展；要感谢生产企业的员工，有了他们的辛勤劳作，销售人员才有优质的产品去拓展市场，创造业绩；更要感谢我们的销售人员，有了他们在一线日夜奔波开拓市场，不断为公司创造销售业绩，才有公司供、产、销的良性循环和健康发展。企业的成长，“天地人和一个不能少，天时地利一个不能缺”，我们在工作生活中要学会感恩身边的人，知道报答企业，倍加珍惜工作，2013年，要凝聚新的动力，在稳定的基础上，步步为营，进行有效地突破和革新，最终努力实现茅台葡萄酒科学发展的宏伟目标，为做大做强茅台集团、打造千亿茅台做出应有的贡献！

借此机会，公司还安排参观了茅台葡萄酒生产车间、茅台葡萄酒庄园建设工地，并进行了茅台葡萄酒文化展示，葡萄酒知识讲座等活动，推动体验式营销，使大家进一步增加对茅台葡萄酒公司的了解。