流动资产投资策略范文

导语：如何才能写好一篇流动资产投资策略，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

保守型投资策略的特点是销售既定时，流动资产投资规模最大，与此相应，企业资产静态流动性较强，财务风险较少，但收益性较差；

激进型投资筹略的特点是当产销规模既定时，流动资产投资规模最小，与此相适应，资产的静态流动性较差，偿债风险较大，但收益性比较好；

稳健型策略的特点则界于保守型与进取型之间，风险和收益也界于保守型与进取型之间。

（来源：文章屋网 ）

篇2

1.融资渠道与资本结构不尽合理不合理的融资渠道与资本结构，可能导致企业偿付能力的降低，或企业利润未能到达所有者预期，从而影响企业信用等级，加重企业财务风险，降低企业市场价值。尤其是中小型企业，融资渠道狭窄，融资成本相对较高，可以充分利用政府扶持、项目基金等方式，扩大融资来源渠道，降低财务风险，提高企业自身竞争力。因此，企业要根据自身规模大小、所处行业类型、融资成本等因素选择适合企业自身的融资渠道与资本结构比例，合理利用财务杠杆，实现收益最大化。

2.对外投资与利润分配缺乏理性企业对外投资就是企业在其本身经营的主要业务以外，以现金、实物、无形资产方式，或者以购买股票、债券等有价证券方式向境内外的其他单位进行投资，以期在未来获得投资收益的经济行为。在市场经济特别是发展横向经济联合的条件下，企业对外投资已成为企业财务活动的重要内容。对外投资时，由于对投资风险的认识不足，较多存在着投机性和盲目性，财务风险较高，经常造成巨大的投资损失。利润分配政策不合理，会影响到企业资本结构、企业对内与对外投资比例等方面，都会间接造成财务风险提高。因此，利润分配政策直接影响到企业未来发展与所有者对企业价值的预期，同时也对证券市场投机机会的产生有较大影响。进而得出，企业对外投资策略、利润分配政策与证券市场投机性之间存在着相互影响、作用与反作用的关系。

3.对内投资与生产决策缺少科学性对内投资是指把资金投向企业内部，形成各项流动资产、固定资产、无形资产和其他资产的投资，主要指固定资产投资。生产决策是指在生产领域中，对生产什么、生产多少以及如何生产等几个方面的问题做出的决策，具体包括剩余生产能力如何运用、亏损产品如何处理、产品是否进一步加工和生产批量的确定等。企业在固定资产投资决策与生产决策过程中，因为缺乏对投资项目可行性、产品市场占有率与新产品替代率等方面的系统缜密的分析与研究，导致决策失误，出现不能按期收回投资、企业总体利润率降低等现象，大大加大了企业的财务风险。

4.流动资产周转率低、占用资金成本较高流动资产的配置和管理是财务管理的重要组成部分，其中应收账款和存货通常占据流动资产的绝大部分，流动资产过多，会增加企业的财务风险，而影响企业的利润，相反流动资产不足，则其资金周转不灵，会影响企业的生产经营。目前大多数企业应收账款、存货等资产项目周转率较低，大量占用资本金，并且现金折扣的设置与选择、经济库存等在企业实际财务工作中运用较少，流动资产的安全性与流动性受到严重影响，增加了企业财务风险。

二、加强财务管理、规避财务风险的途径

1.扩大融资渠道、完善资本结构筹集资金渠道主要包括所有者投资和借入资金。就借入资金而言，企业在获得财务杠杆效应同时，加大了收益的不确定性，还可能丧失偿债能力。目前，我国大多数企业经营资金都是依赖于银行贷款，融资带来的财务风险较高。所以，企业要完善资本结构，适度借入资金的比例，增加资金和资本的积累，增资减债。对于符合条件的企业，可以吸纳职工入股，积极创造优惠条件面向外界募集资金，发行股票或债转股，进一步扩充企业现有资本总量，从而降低企业的财务风险。

2.强化资金投资管理、合理制定利润分配政策企业资金的使用应从受益和风险两个方面进行合理分析、评估，尽可能地把资金投入低风险高收益的项目上。强化资金投资管理，科学地运用企业的资金，降低资金闲置成本，提高资金收益率，减少投资损失的发生，进而降低财务风险。让每一笔资金都尽可能的为企业产生超额价值，这也是企业提高经济效益的有效途径之一。合理制定利润分配政策就是要确定利润分配与留存的比例，要依据企业未来发展目标来合理权衡，例如企业处于高速发展阶段时，生产、运营、销售的快速发展，就需要占用较多资金或购置相应资产，需要留存较多的利润，此时股息分配要相对较低，股票价值就可能受到影响，财务风险由此增加。此外还要选择合理的利润分配方式，现金股利与股票股利方式的选择，促进证券市场的良好发展。

3.加强固定资产管理和全面预算管理加强固定资产管理主要从固定资产初始购入项目可行性分析、对外投资、折产为股、折旧方法的选择、减值准备的计提、出售闲置固定资产等方面充分考虑。从而提高固定资产使用效率，降低固定资产的资金占用成本，提高企业对内投资的效益水平。企业全面预算管理的核心在于对企业的生产运作提前计划和安排，提前制定预期目标，并根据企业内部现有资源按既定目标进行生产、考核、控制、分配。从而，有效实现企业的发展战略，降低财务风险。

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1987年，中国银行和中国国际信托投资公司首先开展中国基金投资业务，与国外的一些机构合作，推出了面向海外投资者的投资基金。如果从那时算起，投资基金在我国起步才二十几年。1997年11月，《证券投资基金管理暂行办法》（文中简称《暂行办法》）颁布和实施，规范化的证券投资基金在我国才正式开始。如果从《暂行办法》算起，证券投资基金在我国才诞生不到十年。显然，我国的证券投资基金还十分年轻。投资基金在我国充满了蓬勃生机，具有远大发展前景，十分引人注目，华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金就是这样一只引人瞩目的基金。

本文选取华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金2008年半年度财务报告作为研究目标，通过对这只基金各项财务指标进行分析，了解华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金的财务状况，从而达到对该基金的投资进行合理引导的目的。

二、基金简介及相关财务数据

（一）基金简介 华宝兴业是法国兴业银行集团和宝钢集团成立的中外合资基金管理公司。华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金于2004年3月24日获中国证监会证监基金字【2004】41号文批准募集，基金合同于2004年5月11日正式生效。该基金的基本情况见表1。

其投资目标是，通过各风格板块间资产配置以及各板块内精选个股，在控制风险的前提下为持有人谋求最大回报；其投资理念为，风格转换及个股精选策略能够有效控制风险，创造超额收益；其投资范围包括，具有良好流动性的金融工具，主要包括国内依法发行、上市的股票、债券以及经中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具。本基金的股票投资对象按流通市值和市净率分为四大股票风格板块：大盘价值、大盘成长、中小盘价值、中小盘成长。80％以上的股票资产投资于符合各风格板块精选个股标准的股票。

其投资策略为，看好中国经济的发展前景和证券市场存在的投资机会，注重资产在各风格板块间的配置，同时在各风格板块内部精选个股。在正常的市场情况下，该基金的股票投资比例范围为基金资产净值的50%－95%；债券为0%－45%，现金或者到期日在一年内的政府债券比例在5%以上。主要包括股票投资策略和债券策略。第一，股票投资策略，其包括：（1）风格板块轮动策略。根据数量化辅助模型和公司内部研究支持以及基金经理自身判断，决定股票资产在各风格板块间的配置。当某一风格板块相对大市的超额收益率出现上升或者下降趋势并到达预设的临界点时，我们增加或者减少该板块的权重。（2）风格板块的股票精选策略。针对各风格板块，有不同的板块内精选个股标准，定性指标与定量指标相结合，定性指标主要考察上市公司的治理结构、管理水平、竞争优势及行业特点等因素，具体如下：其一，大盘价值板块，采用股息率、市盈率、市净率、市销率、市现率五个指标。股息率较高的股票得分较高，市盈率、市净率、市销率、市现率较低的股票得分也较高；其二，大盘成长板块，我们侧重于选取具有难以超越的竞争优势的个股，主要考虑公司是否具有优越的管理团队、长期发展策略、垄断优势、公司所处行业基本面已经好转，且已有融资计划的上市公司、所在行业中处于领先地位，或者占据绝对多数的市场份额、高收益增长率、高利润率、专利产品多、低成本的生产和／或分销能力；其三，中小盘价值，我们侧重选取内在价值被市场低估的个股，具体的评价指标是股票被低于其清算价值或其有形账面价值出售、公司进行资产重组股票价格大大低于市场估值；其四，中小盘成长，我们倾向于选择业绩可能大幅增长、股本扩张能力强的上市公司的个股。第二，.债券投资策略。首先，该基金定位为股票型基金；在政策允许的情况下，该基金债券投资的下限为零；其次，该基金债券投资的主要目的是为了回避特定时期股票投资可能存在的风险，同时能够获取债券投资的收益；最后，该基金投资债券将采取稳健的投资策略。

其业绩比较基准如下所示：

80%×上证180指数和深证100指数的复合指数+20%×上证国债指数

复合指数＝（上证180流通市值／成分指数总流通市值）×上证180指数＋（深圳100流通市值／成分指数总流通市值）×深证 100指数

成分指数总流通市值＝上证180流通市值＋深圳100流通市值

（二）主要财务数据和基金净值表现

第一，主要会计数据和财务指标。如表2所示。

第二，净值增长率与同期比较基准收益率比较。如表3所示。

第三，基金累计净值增长率与比较基准收益率走势对比。如图1所示。

三、财务状况分析

据晨星中国统计，截至2008年6月27日，229只偏股型基金中，今年以来回报率前十名分别是：华夏回报、博时平衡配置、东吴价值成长、华宝兴业多策略增长、华夏回报贰号、长城久恒、富兰克林国海弹性市值、华夏红利、交银施罗德稳健、华安宝利配置。另外，截至2008年6月4日，华宝兴业多策略增长自成立以来考虑分红再投资的净值增长率为322.4%，这一成绩仅次于排名第一的易方达策略成长，远高于同期股票型开放式基金（剔除指数型）的245.13%的平均净值增长率。为了准确判断华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金公司财务状况，对其基金公司的清偿能力、经营能力、风险状况、盈利能力和公司财务结构等几个方面进行定量分析。

第一，变现能力比率指标。流动比率=流动资产/流动负债* 100%。根据报表说明，该基金一年以内资产总计为1992012466.91元，一年内到期负债为0元。表明，华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金公司的流动比率远远超过200%，说明清偿能力良好。因为该指标数额巨大，且投资于交易性金融资产所占全部资产绝大部分比例，可以认为该基金的清偿能力完全没有问题，于是省略对速动比率和现金比率的考察。

第二，盈利能力指标。首先，投资收益率 = 税后净利润 / 总资产平均余额=-2618545364.74/［（7738813085.71+ 3215477181.11）/ 2］，因为利润总额为负数，所以投资收益率是小于0的，所以该基金公司的盈利能力偏低。值得注意的是，利润总额为负（即亏损）的主要原因是公允价值变化损益为-2468883559.40，占亏损的绝大部分。这可能与美国金融危机的波及影响和中国金融市场普遍的不景气相关。这是市场各只基金普遍存在的情况。其次，基金净收益率亦为负数，原因与投资收益率大致相同。最后，基金报酬率 = 基金股利收入/基金市场价格=2241849020.70/［（1089091425.63+ 12660869092.27）*0.5610=2241849020.70/7713727850.5419=29.06%。基金报酬率为29.06%，对投资者的吸引力是很高。也由于该基金在2008年3月25日进行的收益分配导致该基金的市价下降，因此该项指标选取2008年6月30日的市价分析，可能存在部分误差。净值走势图如图2所示。

第三，投资者价值指标。基金单位账面价值 = 净值总额 / 发行的基金份数=429452.20/13749960518=3.12*10-5，该数额元小于基金单位的市价，因为账面价值可看作基金的实际价值，市价0.5610元高于其账面价值过多，该基金的市价可能会跌落。值得提醒的是，现阶段我国金融市场体制尚不完善，还存在许多漏洞和问题，其非理性并非靠呆板的数据可以完全说明，投资者的偏好、预期、投机心理等多项因素都可能影响该基金的价格的涨落。因此，这项数据只能参考使用。

第四，负债比率指标。负债比率 = 负债总额/资产总额*100%= 24541345.30 / 7738813085.71=0.317%，该比率反应债权的安全保障程度，负债比率越低，债权人所得到的保障程度越高，反之则反是。说明该基金债权的安全保障程度很高，但是过低的负债比率说明该基金公司过于保守，应增强积极的开拓精神。

第五，风险状况。基金的投资组合反应了基金的风险状况，华宝兴业多策略增长开发式证券投资基金的资产组合情况如下：截至2008年6月30日，本基金资产组合列表如表4、表5所示。与市场平均水平比较，该基金风险较高，处于平均水平之上。同时该基金风险情况稳定性一般；最近半年风险较前期有所加大。

四、结论

2008年半年度报表显示，华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金偿债能力基本不存在问题。盈利能力中等偏上，稍高于平均水平。同时该基金盈利稳定性一般；最近半年盈利状况较前期有所下降。累积净值增长率一直高于标准水平。负债比率很低，债权安全保障程度很高，该基金可以考虑增加负债，积极投资。在风格板块的配置上重点加强了中小市值行业与个股的配置，显示出良好的抗跌性。2008年半年度报表显示其财务总体状况良好，处于市场平均水平之上。但是由于该基金属于高风险高报酬的类型，投资者应注意风险控制，优化投资组合以达到降低风险的效果。

参考文献：

［1］邵平、蔡伟：《基金投资必读》，改革出版社1999年版。

［2］董麓、肖红叶：《上市公司股权结构与公司业绩关系的实证分析》，《统计研究》2002第11期。

［3］徐文丽：《高级财务会计》，立信会计出版社1998年版。

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企业财务面临的风险和不确定性处于动态之中，当接近财务活动时，这种不确定因素会逐渐减少，财务活动发生时，不确定性就已经消失了。但是企业又是持续经营的，又会有新的不确定因素出现。柔性财务管理就是经济、快速而又有效地处理企业财务活动中时时、处处的不确定性的。柔性财务管理与刚性财务管理最大的区别在于，柔性财务管理具有适应能力、缓冲能力和创新能力。柔性财务管理的适应能力是随环境变化而迅速适应变化，财务管理的一些管理环节都具有环境变化而快速地跟随变化的能力，主要是在不改变财务管理系统基本前提的情况下，财务管理方法、手段会随着变化而做相应的调整。柔性财务管理的缓冲能力是指企业在遇到外在环境变化时，在各个财务管理资源中留有一定的余地，防止遇到意外情况而出现措手不及现象。企业各种资源储备都是为了在出现大规模需求时候给与时间、技术和能力的缓冲，在缓冲时间内，企业才能快速调整，适应环境的变化。但是这样做的结果，是缓冲能力需要多余留出人力、物力和财力，有可能造成很大浪费。柔性财务管理的创新能力是指利用企业现有的资源，采用新办法、新方式去重新改造内外部环境的能力。企业持续的发展，面对变化环境，除了采取原有的方式之外，更多是出现创新才能获得更大的利润，创新能够获得价值，是财务管理的理财原则。企业要在竞争中处于不败之地，就需不断地创新，柔性财务管理就因为有了创新的能力，才能让企业更适应当前信息化、网络化的发展变化。创新与前两个能力相比较是一种积极主动地处理变化的方法，是柔性财管管理的主要管理能力。

2柔性的财务管理的内容

划分柔性财务管理的内容，可以按照企业财务活动线索，把柔性财务管理内容分为四个方面：柔性筹资管理、柔性投资管理、柔性运营资金管理和柔性收益分配管理。

2.1柔性筹资管理。柔性筹资管理是企业在筹资时候，根据实际情况，选择最适合的筹资方式、筹资渠道和资本结构。包括筹资的方式柔性、筹资渠道柔性和资本成本柔性等。在市场环境下，面对的环境不同，企业最佳的资本结构也不会一直保持不变，柔性的资本结构是随着生产经营，企业筹资方式变化，原有的资本结构不能适应自身的发展，也就不是最佳的资本结构，就应该寻找一个新环境下的资本结构组成。企业资本结构主要就是资金来源权益资本和负债资本构成结构，一旦企业因为经营需要，需要筹集资金，就可能改变原来的资本结构。选择最优的方式、最佳的渠道和保持资本成本较低是柔性筹资管理主要内容。

2.1.1筹资方式是企业取得资金的具体形式，发行股票、发行债券、银行借款和商业信用等都属于筹资方式范畴，不同的方式有其行业的适用性和制度的约束性，同时其筹资成本也有很大差距，公司根据自身经营状况，选择适合的筹资方式，筹资方式具有很大的柔性。

2.1.2筹资渠道是企业资金来源的通道，我国资源丰富，为企业提供了多种筹资渠道，国家资金、银行资金、非银行金融机构、其他企业资金、个人及外商资金都是企业的资本渠道。选择合适的渠道组合，有效控制资本成本。柔性的渠道管理要根据经济、市场环境的变化，灵活安排。

2.1.3资本成本是企业使用资金所付出的代价。例如向银行借款需要手续费和利息，发行股票要有发行费和未来发放股利。资本成本是在选择筹资方式，建立资本结构时候必然要考虑的因素，柔性的资本成本会根据企业情况降低成本，减少风险。

2.2柔性投资管理，包括投资方案柔性和投资项目柔性。投资活动主要是针对未来进行的，而未来总是处于不断变化中，企业投资方案很大程度上是一个预计和计划，在执行过程中需要根据实际情况做出相应的调整。只有有多个方案，多个选择，才能选择最优的投资方案，柔性投资管理是需要在投资前考虑多种可能出现状况。投资项目柔性，是当有更好的投资项目出现时，企业应该考虑决策的变化，调整现有的策略，动态投资管理是柔性管理的基础。企业投资柔性，是要根据市场、外界环境对投资项目和方案进行选择，最终获取理想的投资收益。一个完整的投资项目，影响其从立项到运行过程中的不确定因素很多，政治、经济、市场、企业内部等都会发生不可预期的事件，柔性是尽可能对突发事件有快速的反应。

2.3柔性资金运营管理，是企业把资金投入到短期营运资金上，现金持有额度柔性、交易性金融资产投资柔性、应收账款柔性和存货柔性等。柔性的现金持有额度，是企业置留货币资金多少，是有一定的弹性的，满足了企业投机、预防与交易需要。对于现金持有来说，满足流动性需要即可，其在企业中被称为非盈利资产，可是却有很多大的成本，持有过多会降低企业收益水平。柔性管理需要衡量现金持有量的最低成本，又能满足企业需要。交易性金融资产柔性是对资本市场投资要根据市场情况选择，变化自己的投资策略，实现企业受益最大化。应收账款管理柔性的基础是在尽量及时收回资金的同时，也要扩大销售。应收账款的柔性管理是在时间、信用条件和信用政策上给与一定柔性空间。存货是为了满足生产经营需要而储备的物资，解决采购与需求出现错位问题，降低存货成本，增加收益是存货管理的重点，柔性存货管理是应对突变的市场需求，也为了避免价格突然上涨，加大企业成本。在保证生产经营需要的前提下，加速流动资产周转，尽量减少流动资产占用，努力提高流动资产的使用效益。众所周知，企业流动资产越多，获利能力也就越弱。

2.4柔性收益分配管理包括利润分配实施、柔性利润分配政策柔性等。收益分配主要根据企业情况预计未来留多少留存收益及以后投资和分配多少给股东。会传递给一定的信息给外界，会使投资者和股票市场出现一定的反应。收益分配的柔性在分配比例和分配数量上会影响未来资本结构，也会影响筹资结构和资本成本。柔性的分配政策，可以给未来更大的投资机会，或者降低企业筹资的资本成本，取决于企业是为了长久的利益还是眼前的利益。根据企业不同发展时期和外界市场变化的环境及条件，选择恰当的分配政策，以保持企业对经济发展变化的灵活性和适应性。

3柔性财务管理具有的特性

柔性财务管理有其自有的特性，主张适应环境，根据环境变化而及时变化，企业在实施柔性管理会体现以下几个特性。

3.1以人为本的柔性管理理念。随着市场经济的纵深推进和发展，企业竞争加速，竞争的目标已经不再是简单的产品，向新技术、新产业、新思路和新方法上转移，而这些正是与人密不可分的。人才已经成为各大企业竞争的核心，有了人力资源，很多难题都会迎刃而解。柔性管理的对象已经不单纯放在财务管理资金管理上面，而是考虑发挥人的潜能，加强人的管理，人性化财务关系，将人的主观能动性激发出来，更好地为企业服务。柔性管理方方面面都透显着人本性的理念。

3.2柔性财务管理的心理导向。柔性财务管理的最大特点是依赖于员工的心理认可，而不是依靠制度或者其他权力导向，通过说服教育、心理沟通的形式进行，加强人的管理。更加体现“以柔克刚”思想，是一种能动的管理，它从内心深处来激发企业员工的潜力和创造精神，从心里往外接受企业文化，工作起来心情舒畅，不断开拓新的优良业绩。这是柔性财务管理的内在驱动性。柔性财务管理主要研究人的心理特征和行为规律。形成个人与组织之间的某种心理契约，整个管理过程中突出“柔”的特性。

3.3柔性财务管理的效果滞后性。任何一个管理方法实施都有时间需求，柔性财务管理是对传统刚性财务管理的改革，它需要一定的时间才能被人们所认识和接受。一旦这个管理模式深入员工的内心世界，就会激励人的创业精神来完成某项财务目标，这个过程有很多影响因素，执行速度显得迟缓，短期内可能很难奏效。尤其柔性财务管理并非权利制度，不会产生立竿见影效果，逐步从外到内的接受，从内到外的主动执行，才是柔性的精华。

3.4柔性财务管理具有协同性。所谓柔性财务管理的协同性，是因为企业财务管理涉及到企业的各个部门和各个方面业务，需要员工一起配合才能有效进行财务管理工作。协同性指出了财务关系链条上的所有人员都应该同心协力，应对企业财务管理遇到的各种风险问题，形成团队的默契，才能发挥柔性管理的最大效用。

4柔性财务管理的具体实施

全球化经济环境下，企业面对各种风险，筹资风险、投资风险、经营风险等，不确定性一直存在。柔性财务管理能够根据变化情况，制定快速正确的决策，调整对应的财务战略，能随时根据瞬息万变的市场和环境做出快速的应变策略。柔性财务管理构建与实施非常必要。

4.1要改变思想，更新观念，树立人本观念。在复杂多变的环境下，企业财务管理应该以人为本，重视人的主观性和情感，协调各方面的财务关系，调动人的积极性，最大限度发挥人的知识能力，为企业财务管理创造价值。所以柔性管理的首要前提就是重视人的价值提炼，招揽人才，留住人才，创造一切优厚的环境，合理的晋升制度，与能力匹配的岗位设置，让优秀的人才安心为企业服务。

4.2柔性财务管理注重思想变革，加强文化制度建设。传统刚性财务管理制度已经足够完善，就需要建立一种集感性与理性的统一，又介于具体的财务物质文化和抽象的财务精神文化之间的文化制度。柔性文化制度的建立，克服传统财务管理制度的柔性不足而刚性过度的状况，认真剖析柔性财务管理手段的自觉性和诱发性等特征，充分体现效率与公平原则，用新理念、新思想、新技能武装财务人员的头脑，是实施柔性财务管理的客观要求。柔性财务管理更注重思想变革，有了文化基础，员工思想思维要跟上时代的进步，选择适当的财务管理方法和手段，在方法上多带有柔性，充分利用现有的网络资源，讲究科学和效率，提高管理水平。

4.3全员参与，营造和谐氛围。柔性财务管理需要全员参与，本身财务管理就是一个责权利的统一，任何一个环节出现问题，都会影响整个决策，可能导致决策失误。全员参与的柔性管理，更需要管理者能够协调好企业内部人员的关系，及时沟通，员工之间彼此理解，实现同心同德，通力合作的氛围。

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一、以现金流、资金链为主线，创新投融资平台

在新环境下，对企业资金流动和资本经营有必要进行全局性、长期性和创造性的谋划。

通过对目前产业现状进行评估分析，根据集团发展战略和各事业发展目标，就资本结构、资金总量、筹资方式、资金使用等进行系统运筹。推进投融资平台建设，创新投融资机制，是突破集团资金瓶颈制约，促进经济效益平稳较快增长的重要举措。

投资平台，关键在于建立科学的决策体系和管理机制，重点关注投资企业和项目的收益和现金流，控制投资风险。融资平台，重点在于孕育多渠道、高效率、低成本的资金保障体系，优化融资结构，盘活集团优质资产和资源。

第一，发展资金集约化：以实现优势项目商业化为改革方向，整合相关资金以使其成为公司的经营收入。运用兼并采购方式逐步回购，形成现金流，壮大资本金。

第二，内部资源整合化：整合各类经营性项目以使其成为公司的经营性资产或经营性业务，建立市场化经营模式并完善公司盈利模式。

第三，融资方式市场化：面向资本市场，加速市场化直接融资渠道，如信托、债券等，或引资合作，建立并规范多种可持续发展的融资模式与资本回报机制。

第四，管理程序标准化：构建充分利用市场资源、企业资源的体制机制，不断提高市场化运作能力和可持续发展能力。

在此基础上，将项目运作与资金来源挂钩可有利于提高资金使用的安全性、有效性。

二、优化五大财务结构

（一）优化股权结构，从集团层面整体思考，确定投资关系的最佳组合

从我国集团公司股权结构的实际情况出发，优化股权结构主要应当从两方面入手：一是国有股减持；二是培育机构投资者。

1、国有股减持

国有股减持就是要打破一股独大的局面，改变国有股东、非国有股东之间的力量对比关系。通过降低公司国有股比例，优化上市公司的股本结构，增大市场流通股的份额，吸纳更多的社会公众投资，从而构造一个比较合理的股权结构。随着国有股比重的下降，非国有投资者的持股比重将会上升，上市公司将转变为真正的市场经济微观主体，经营绩效亦将提高，股东的利益将得到更加完善的保障。

国有股减持，大致可分为四种情形。第一种思路是选择非上市流通的办法，具体做法包括：将部分国有股由普通股转换为优先股；协议转让；股权转债权等。第二种思路是让国有股间接上市流通，具体做法包括：组建若干只受让国有股的投资基金；发行可转换公司债券；以国有股为依据，利用存托凭证在境外上市。第三种思路是对国有股采取与社会公众股票市场隔离的上市流通做法，具体办法包括：将法人股转换为B股；境外上市；组建C股市场。第四种思路是国有股直接进入社会公众股票市场，具体做法包括：向社会公众和战略投资者配售；或者将一部分新股发行额度用于消化国有股的上市流通。国有股减持是一项极其复杂的工作，上述几种思路各有利弊，任何一种思路都无法妥善解决如此大规模的非流通股流通的问题。可以采取兼收并蓄的态度解决国有股减持问题，其基本原则就是：无论采取何种方式减持，都必须从我国实际出发，在保护国有资产的同时，保持证券市场的稳定。

2、培育机构投资者

美国证券市场发展经验表明，20世纪后20年机构投资者持有的上市公司资产比重迅速增大，不仅使证券市场的投资主体发生了根本性的变化，而且导致了机构投资者的投资策略从“保持距离”向“控制导向”的转变。在我国集团公司中暴露的侵害股东利益的现象不胜枚举，不仅中小股东的利益得不到保障，甚至大股东的利益也时常被内部人所侵害（国有资产大量流失）。中小投资者实力有限，大多数采取“搭便车”策略，即使“用手投票”、“用脚投票”也难以对大股东侵占上市公司和其他股东利益的行为产生有效的约束。为了改变集团公司中严重的“内部人控制”现象，需要在国有股减持的同时，政府需大力发展投资基金、养老基金等机构投资者，提升外部人在上市公司治理中的地位与作用。只有发展机构投资者，中小股东在股东大会上才有自己独立的声音，在治理结构中才有自己的位置。

（二）优化资产结构，合理资产分布，最大限度发挥资产效能，发挥资产的增值作用

公司经营需要配置不同种类的资产，各种资产的比重形成企业的资产结构。不同的资产结构对集团公司的收益、风险、流动性和弹性的影响不同，企业必须合理配置并有效运用各项资产，才能最大限度地发挥各种资产的功能，提高资产的使用效率和效果，从而最终提高企业的经济效益，实现企业价值最大化。每个企业应权衡风险和报酬、并考虑行业特点、经营规模等因素来选择自己的最优资产结构。实践中有三种典型的资产结构配置策略：保守型、适中型和风险型，各种结构有各自的优势和劣势。最终的选择取决于企业对风险和报酬的态度。

（三）优化负债结构，包括资产规模与负债比例的设计，中长期融资与短期融资的结构设计，将负债控制在安全线内

为了捕捉扩张机遇，很多企业都会利用财务杠杆负债经营。债务控制在怎样的程度才算是合理的？企业仅仅盯住资产负债率还不够，更要关注负债结构，尤其是短、长期债务的匹配，这样才能既发挥债务的最大经济效用，又能规避短期支付不能的风险。传统的偿债能力指标如速动比率等有诸多缺陷，为了优化债务结构，可以采用以流动资产与现金流量为基础的新的测算方法。

（四）优化收益结构，合理安排各时期及各阶段的收入和利润，确保企业的稳健发展（略）

（五）优化现金结构，重点关注现金流量优化，焦点是增强各企业自身造血功能，确保现金流入与流出的合理配比

现金流量最优化并非单纯指现金净流量的最大化，它要求企业在理财过程中，在保持现金流动性与收益性、有效的现金流出与现金流入之间最佳结构关系的基础上，实现现金净流量最大化，从而保证企业财务长期处于最优化状态。现金流出控制的中心是保证现金流出的有效性，侧重收益性的提高；现金流入控制则充分考虑了企业经营对流动性的要求。企业在投资、融资、股利分配、现金预算以及财务控制等具体环节上，都必须遵循现金收益性与流动性统一的原则，有效使用资金，合理控制现金的流量，体现现金流量最优化这一核心思想。

三、财务策略实践思考

面对复杂严峻的外部经济环境，要实现企业发展目标，企业必须综合融资、投资、经营三方融通，共同推进战略目标的实现。

（一）融资方面

通过企业金融设计、运营资本管理，拓展融资渠道，实现融资手段丰富化，融资方式灵活化。充分结合企业经营发展的需要，加大企业债券市场、政策性银行、资本市场、战略投资者以及创新金融工具获取资金支持的力度，优化资本结构。具体讲可以向资本市场延伸，争取直接融资；向债券市场延伸，迎合国家的金融政策；向政策性银行延伸，取得国家产业政策的支持；向战略投资者延伸，采用股权与债权融资相结合；向其他可运用的方式延伸，如加快应收账款周转。

（二）投资方面

设计投资管理方案，建立科学的投资决策和投资管理机制，实现项目投资的最佳效果；通过投资效益测算、资产价格评估、市场价值评估、经营策略评估、投资风险评估、资金筹措方案选定等方式，分别设计财务投资型、战略管控型、运营管控型企业的不同治理模式，采取不同的管控体系，分别不同的管理重点，推动投资项目和投资企业经营绩效的迅速提高，并通过预算管理对各类投资活动的现金流进行控制和协调。

在投资结构上，重视短线的财务型投资与中长线投资、战略性。立足投资的相匹配，从流动性、变现能力角度加大对增值潜力大、有独特的商业模式、预期回报率较高的项目投资，以速度赢得资源和空间，从而获取持续增长的投资收益。

在资产持有方面，对产业发展型项目，从价值体系上以及商业模式上综合考虑租售相结合的方式，保障财务安全，现金流顺畅。

在投资资产的种类上予以丰富化，包括土地、收益型房产、上市公司股权、非上市公司股权等。通过科学的投资决策，提高资产投资效率，降低投资风险。

（三）经营方面

篇6

【关键词】财务风险 规避 方法 对策

一、企业财务管理存在的风险

（一）企业资金结构不尽合理

企业往往由于筹资决策失误等原因，造成企业的资金结构不尽合理，主要表现在负债率过高。资金结构的不合理直接导致企业财务负担过重，偿付能力不足，企业的发展乏力。很多企业在外表看来经营良好，但其过高的资产负债率将会变成企业发展的严重障碍。

（二）企业销售中赊销比重过大

在企业的销售过程中，一些企业为了达到增加销量，扩大市场占有率的目的，对销售商采取盲目赊销的方式，这直接导致企业应收账款急剧增加，企业的资金都套牢在销售商手中。盲目赊销方式的一个直观表现就是企业对销售商的信用程度了解不足，这容易造成账款的失控，导致账款长期无法收回，时间久了就有成为呆账、坏账的风险。另外，企业资产长期被无偿占用，影响企业资金的流动性及安全性。

（三）对固定资产投资决策缺乏科学性

在进行固定资产投资时，企业领导层的决策过程存在漏洞。例如：对预投资项目的可行性以及预期的收益等缺乏周密、系统的分析；决策者的决策能力较低，或者是决策者所采纳的经济信息来源不够精确，过于片面等，这些都容易导致投资决策失误，直接造成投资项目不能产生预期的收效，甚至是投资成本不能如期收回等后果。

（四）对外投资决策失误，导致大量投资损失

企业的对外投资主要包括有价证券投资、联营投资等方式，这都存在一定风险。有价证券投资的风险包括系统性风险和非系统性风险。由于投资决策者的风险意识比较淡薄，时常引起决策失误以及盲目投资，导致企业产生巨额投资损失，给企业带来严重的财务风险。

（五）企业的存货库存结构不合理

主要表现在存货占企业流动资产的比率过高，而且部分甚至表现为超储积压存货。存货的流动性差在一方面占用了企业大量资金，另外一方面大量消耗着企业必须支付的保管费，导致企业经营成本上升，利润下降。企业为了保证利润，只能提高售价，这又进一步导致货物的积压，形成恶性循环。另外，对于不能够长期存放的产品，企业还面临着成本都难以收回的风险。

二、如何规避财务风险

（一）规避企业财务风险的主要方法

1.实时分析财务管理外部环境及其变化，努力提高对宏观环境变化的适应及应变能力。企业为了达到降低财务风险的目的，可以采取完善财务管理系统，合理设置财务管理机构，聘用业务能力强的财务管理人员，在完善管理规章制度的前提下努力做好财务管理的各项基础工作，同时，对外部经济环境，尤其是宏观经济政策等进行认真的分析，把握其内部的发展规律及趋势，在此基础上制定多套预备方案，真正做到有备无患，实现快速及时调整财务政策及方法的目标。

2.提高财务管理人员的风险意识。财务风险存在于财务管理工作的方方面面，任何一个细微环节的失误都极有可能给企业造成难以挽回的财务风险，财务管理人员必须认识到财会工作的重要性，努力提高防范风险的意识。

3.明确企业财务关系，真正做到责、权、利相统一。财务管理工作中，管理层必须明确企业各个层面包括企业间以及企业内部部门之间的财务关系，主要的手段是：第一，明确各部门在企业财务管理工作中的职权以及应承担的财务职责。第二，在利益分配阶段，应尽量兼顾各方利益，充分调动各方参与企业财务管理的积极性，使企业财务管理积极向前发展。

4.努力提高财务决策水平，避免由于决策失误而产生的财务风险。在所有造成财务损失的因素中财务决策所带来的损失往往是最大的，它直接关系到财务管理工作的好坏。避免决策失误的唯一方法就是采用科学合理的决策机制，在决策的过程中，尽可能充分考虑可能影响决策的各种因素，有条件的话可以采用计算机模拟等科学的决策模型来进行决策。在采纳方案时应避免由于主观臆断而造成错过好方案的机会，对各类可行方案都要进行认真评价，然后择优选用。

（二）防范企业财务风险的技术方法

1.分散法。即通过企业间的合作经营、企业内部的多项经营以及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于高回报同时又是高风险的投资项目，小型企业可以采取与其他同类型企业共同投资、共同受益的方式进行共同经营，从而降低单个企业独立承担而带来的巨大投资风险。

在经营过程中可以同时经营多种产品，同类型或者是产业链之中的几个不同产品。这样，企业的某一些产品因滞销而带来的损失可以由其他产品所带来的收益来弥补。

2.降低法。即一种采取相关必要措施努力降低财务风险的方法。在生产经营活动过程中，企业可以通过自主开发，提高自身产品质量、加强产品外形设计，同时开发产品的新功能以及新市场，努力提高产品的销量，降低因滞销而导致的财务风险。

3.回避法。企业在进行财务决策时，应综合评价各种可行方案，同时分析各个方案中可能存在的财务风险，在实现企业经营目标的前提下，选择风险相对较小的方案。

（三）不同的财务活动阶段，规避财务风险的方法

1.筹资阶段风险规避的方法。第一，要加强对自有资金的控制，在对款项的支出进行严格审批的同时，对应收账款进行及时催收。第二，通过充分利用债务资本的杠杆作用以及选择总风险较低的融资组合等方式来努力构造合理的资本结构。第三，将长、短期债务资本进行有机的搭配，防止由于债务还付期过于集中而导致的资金周转问题。最后，要努力提高资金的使用效率，提高企业的经营效率，即使是少量的资金，在高效率的运作下也可以产生可观的收益。事实证明，资金使用效率的提高是企业的偿债能力和赢利能力的根本保证。

2.投资阶段风险规避的方法。第一，采取紧缩的投资策略，只有在资本运转良好的前提下才考虑对外投资。第二，在投资前要对投资项目进行科学的分析评估，拟定合理的投资计划，然后选择最佳的时机及资金进行投资。第三，在投资决策时要对项目进行合理的投资组合。将整个企业的投资项目作一次认真的梳理，包括正在进行的以及将要进行的不同投资品种、不同行业及部门的所有投资项目等，在收益性、风险性二者之间形成一个平衡点，以达到最优组合的目的。

3.资金回收阶段风险规避的方法。资金回收风险主要包括资金不能及时周转和资金流出后不能及时收回两方面。在企业的财务活动中可以通过做好资金的来源、占用、分配以及回收等方面的测算和平衡来规避资金回收阶段的风险，从而达到资金流通安全稳定以及高回报率的目的。

账款的回收控制风险可以通过下面几个方法加以控制：第一是利用合理的评估标准来对经销商进行全面的评估。同时，根据以往的销售记录，对不同的客户予以不同的信用待遇，主要包括不同的信用期限、信用额度以及不同的现金折扣等；第二是对账款回收的情况进行必要的监督，定期整理出应收账款的账目表，分析汇总出可能存在的坏账，并对其可能带来的损失做好充分的应对策略。

4.收益分配阶段风险规避的方法。规避收益分配阶段的风险主要从现金流入以及现金流出两方面入手。企业一方面要对现金的流入实施控制，另一方面要考虑收益与支出的分配政策。以实现企业持续发展为目的，保证合理比例的收益留存及利润分配，实现现金流入与流出的配合与协调，规避该阶段的风险。

主要参考文献：

[1]刘应强等主编．高级会计实务［M］．企业管理出版社，2008．

［2］周文荣，张智广．加强财务风险控制提高企业管理水平――访首钢总公司计财部部长王保民［J］.财务与会计，2005(10)．

篇7

电脑做账应如何交接,要注意哪些?(北京市　姚舒)

在线争家:

通常主要注意以下两点:

1　把要交接的账簿打印出来,移交人、接交人、监交人签字确认。

2　给接交人用户注册,设置相应权限;移交人用户注销。差错更正

2009年末,我公司账面亏损50万元,2010年1月份自查时发现12月份多记成本2万元,2009年度账户已经结账,我单位1月份应如何进行账务处理?(河北省　田玉海)

住线专家:

借:库存商品

贷:以前年度损益调整――主营业务成本

借:以前年度损益调整――主营业务成本

贷:利润分配――未分配利润

千万别忘了,在企业所得税汇算清缴时要把这笔也考虑进去。

物资盘盈的处理

企业盘盈的存货、固定资产如何做会计处理?(北京市　张晓)

在线专家:

企业盘盈的各种材料、产成品、库存商品等存货,借记“原材料”、“库存商品”等科目,贷记“待处理财产损溢”科目。

企业在财产清查中盘盈的固定资产,作为前期差错处理。盘盈的固定资产通过“以前年度损益调整”科目核算。股利分配

我公司为有限责任公司,2009年底“利润分配――未分配利润”贷方余额为58万,2010年1月想把未分配利润,分给投资人(都是个人投资),但不知道应该怎么做分录。我们想2月发到股东手里,不知道这个月要不要先做分录呀,应该怎么做呢?(甘肃省　秦湘宁)

在线专家:

责公司该业务的主要处理思路:

1　做出分配股利决议时:

借:利润分配

贷:应付股利

2　实际分配时:

借:应付股利

贷:银行存款

应交税费――应交个人所得税

3　支付税款时:

借:应交税费――应交个人所得税

贷:银行存款

内部往来差错更正

2009年集团公司从我所在的子公司调回100万,我当时做成了借记应付股利,贷记银行存款了,但是到了2010年才发现,应该是借记内部往来,贷记银行存款,那么我在2010年是不是需要用以前年度损益调整这个科目来调整?可以不用改资产负债表的期初数么?具体怎么做好呢?其中不涉及到税金问题。(河南省　孙园园)

住线专家:

应付股利与内部往来都是资产负债表账户,因会计前期差错进行调整,不需要通过“以前年度损益调整”会计科目,直接:

借:其他应收款――内部往来

贷:应付股利

只有会计前期差错涉及利润表账户的,才要先通过“以前年度损益调整”,再从“以前年度损益调整”转到“利润分配――未分配利润”。印花税的处理

请问印花税的账务处理是:

借:管理费用费――印花税

贷:银行存款

还是:

计提:

借:管理费用――印花税

贷:应交税费――印花税

缴费:

借:应交税费――印花税

贷:银行存款

(天津市　章淑容)

在线专家:

1　企业在税务部门预先购买的印花税,会计处理:

借:管理费用――印花税

贷:银行存款

2　企业通过计算应缴纳的印花税,存在与税务部门结算印花税的会计处理:

借:管理费用――印花税

贷:应交税费――印花税

交纳时:

借:应交税费――印花税

贷:银行存款

3　购入、投资与资产相关的,需承担的相关税费,这里的税包括印花税,印花税直接计入相关成本,会计处理:

借:××资产(资产中包含支付的相关税费,含印花税)

贷:银行存款

生物资产的处理

我们公司是工业企业,因厂区内部空地较多现购回很多树木进行绿化,我个人觉得应该进入管理费用或是在建工程(因厂区是刚转让来的),但是我们领导说这树木以后是会增值的应该做生产性生物资产,烦请看看到底该做什么科目。(湖南省　施淇淇)

在线专家:

《企业会计准则第5号――生物资产》将生物资产定义为:“生物资产,是指有生命的动物和植物。”生物资产分为消耗性生物资产、生产性生物资产和会益性生物资产。

消耗性生物资产,是指为出售而持有的、或在将来收获为农产品的生物资产,包括生长中的大田作物、蔬菜、用材林以及存栏待售的牲畜等。

生产性生物资产,是指为产出农产品、提供劳务或出租等目的而持有的生物资产,包括经济林、薪炭林、产畜和役畜等。

公益性生物资产,是指以防护、环境保护为主要目的的生物资产,包括防风固沙林、水土保持林和水源涵养林等。

消耗性生物资产属于企业的流动资产;生产性生物资产、公益性生物资产属于企业的长期资产。

如果您企业完全按照企业会计准则编制财务报告,并在财务报告附注中有遵循企业会计准则的声明,则根据生物资产的定义和分类,企业厂区绿化显然不符合消耗性生物资产、生产性生物资产,可划分为公益性生物资产。由于公益性生物资产属于企业的长期资产,因此用于企业厂区绿化必须是木本植物才能划分为公益性生物资产;如果是草本植物,由于草本植物大多为一年生,草本植物一年后死亡,就不符合生物资产“有生命的动物和植物”定义。

如果您企业并不是完全按照企业会计准则编制财务报告,并且厂区绿化并非是企业的重要事项,根据重要性原则,建议还是将厂区绿化费用计入在建工程、长期待摊或管理费用(要根据具体情况)为好。

土地使用权的处理

我所在的公司于两年前购买一块地同时在此土地上修建厂房一栋,原来为此两项所支付的款项计入了“在建工程”科目,如今厂房已经建好,并已经投入使用,我该如何做分录?若从“在建工程”转入“固定资产”科目,那土地是否也应该计提折旧?(吉林省　邹丽丽)

在线专家:

企业自行建造的固定资产,固定资产的初始成本并不包括“土地使用权”,土地使用权在“无形资产――土地使用权”明细科目核算。因此,在建工程科目不核算土地使用权成本,在建工程转入固定资产自然也不会将土地使用权转入固定资产。土地使用权按无形资产进行摊销。所得税退税的处理

假设A企业2月份业务:

借:应收账款　117

贷:主营业务收入　100

应交税费――应交增值税(销项税额)17

借:库存商品　50

应交税费一应交增值税(进项税额)　8.5

贷:应付账款　58.5

这里进项和销项的差额8.5元月末该怎么做转账分录?还有如果进项是100元,销项是50元,那月末还要做转账分录吗?(辽宁省　童梅)

在线专家:

1　如果上月留抵税额是0,那么:

借:应交税费――应交增值税(转出未交增值税)　8.5

贷:应交税费――未交增值税　8.5

2　这种情况下,月末就不用做分录了。

丢失车辆发票,无法上牌如何办呢?

我单位刚从一家雪铁龙4S店买了一辆雪铁龙C5小汽车,经手的司机粗心将购车发票丢失,导致我单位无法给新车上牌,请问,有什么办法吗?(北京市　祝四明)

在线专家:

您单位上述的情况,可采取重新补开机动车销售发票的方法解决。

《国家税务总局关于消费者丢失机动车销售发票处理问题的批复》(国税函[2006]227号)针对丢失发票给出了解决方法,具体程序为:(1)丢失机动车销售发票的消费者到机动车销售单位取得销售统一发票存根联复印件(加盖销售单位发票专用章或财务专用章);(2)到机动车销售方所在地主管税务机关盖章确认并登记备案;(5)由机动车销售单位重新开具与原销售发票存根联内容一致的机动车销售发票。消费者凭重新开具的机动车销售发票办理相关手续。

您单位可以向原4s店索取原发票存根联的复印件,切记,要加盖4s店的发票专用章或财务专用章,这是必须的程序。然后到4s店所在地主管税务机关请求确认和备案,税务机关在发票复印件上盖章确认后,您单位可以回该4s店,提交发票复印件,作为4s店重新开具发票的依据。取得重新开具的机动车销售发票,您单位可以依法办理车辆登记挂牌。

扣缴义务人未扣缴税款,缴纳罚款是否就可以了结了?

我单位办公楼装修工程分包给了5个装修单位,其中有外省一个私人装修队,支付价款32万元,没有取得发票,税务机关检查时,发现这个问题,要求我单位追缴个税,并对我单位罚款。2001年的《中华人民共和国税收征收管理法》明确,扣缴义务人没有扣缴税款,只承担罚款,我单位假如承担罚款,是否不需要追缴税金了呢?(甘肃省　宋史苇)

在线专家:

扣缴了义务人未扣缴税款,缴纳罚款,扣缴事项并未结束。

您单位应该扣缴该个人的个税,但是未按规定扣缴,这是非法的,《征管法》第六十九规定,扣缴义务人应扣未扣、应收而不收税款的,由税务机关向纳税人追缴税款,对扣缴叉务人处应扣未扣、应收未收税款百分之五十以上三倍以下的罚款。

税务机关对您单位上述应该扣缴未扣缴的行为,可以处于罚款。

上述规定中没有扣缴的税款,“由税务机关向纳税人追缴税款”,如何理解这个追缴呢?是否可以理解为扣缴人不再负责了呢?

不是的,针对税务机关如何追缴,总局是有明确的。

《国家税务总局关于贯彻及其实施细则若干具体问题的通知》(国税发[2005]47号)对扣缴义务人应扣未扣、应收未收税款的如何处理进一步明确如下:扣缴义务人违反征管法及其实施细则规定应扣未扣、应收未收税款的,税务机关除按征管法及其实施细则的有关规定对其给予处罚外,应当责成扣缴义务人限期将应扣未扣、应收未收的税款补扣或补收。

您单位应扣未扣,即没有采取任何措施,也未向税务机关报告,责任没有减除,税务机关可以对您单位按规定处于罚款,同时,税务机关应该责成您单位进行补扣或补收,这样,这笔税款的追缴责任仍是您单位承担。

青苗补偿费的票据如何确定

我单位是矿山单位,修建厂区周边的道路,占用村集体土地,支付给农户的青苗补偿费合计58万元,全部是收据,这些收据能否入账呢?受补偿农民是否应当到税务部门给我单位代开发票呢?(陕西省　王弼均)

在线专家:

取得收据能否入账,需要结合具体业务进行分析。

某一行为(项目)是否应当开具发票的关键是界定该行为是否属于应税行为,或者说是否属于经营性项目。《发票管理办法》第二十条规定,销售商品、提供服务以及从事其他经营活动的单位和个人,对外发生经营业务收取款项,收款方应向付款方开具发票;特殊情况下由付款方向收款方开具发票。这里,强调的是“销售商品、提供服务以及从事其他经营活动的单位和个人,对外发生经营业务收取款项”才需要向付款方开具发票,目前,提供发票的行为主要是征收增值税和征收营业税的业务,假如一项行为既不属于增值税征收范围也不属于营业税征收范围,则不是《发票管理办法》规范的对象,不应该提供发票的。

上述单位支付给农户的青苗补偿费,这是给农户的庄稼损害赔偿,农户取得的青苗补偿费不具有经营性质,不属于应税行为_不是增值税和营业税的征收范围,不需要出具发票。

支付补偿费无法取得发票,矿山单位应当以何凭证入账?《税收征管法》第十九条规定,纳税人、扣缴义务人按照有关法律、行政法规和国务院财政、税务主管部门的规定设置账簿,根据合法、有效凭证记账,进行核算。《营业税暂行条例实施细则》对符合国务院税务主管部门有关规定的凭证作了比较明确的界定,其中“国家税务总局规定的其他合法、有效凭证”属于符合国务院税务主管部门有关规定的凭证。这里的“合法、有效凭证”包括套印税务机关发票监制章的发票以及经省级税务机关批准不套印发票监制章的专业发票和财政部门管理的财政票据以及经财政部门、税务部门认可的其他凭证。税务部门对于既不属于取得发票范畴也不属于支付给行政单位的行政事业性收费和政府性基金的,一般可以凭双方签订的合同中确定的价格以及双方确认的收款收据作为合法有效凭证。支付给农户的青苗补偿费,房地产开发公司可以结合补偿协议、相关政府部门文件等证明材料,以收款人的收款收据确认入账,主管税务部门将确认其为合法有效的凭证。当然,如果由政府或者村委会代为发放青苗补偿金的话,也可以向单位索要由财政部门监制的行政事业单位收据。

至于青苗补偿费是否征收个税,国家早有明确,《国家税务总局关于个人取得青苗补偿费收入征免个人所得税的批复》(国税函发[1995]79号)规定,乡镇企业的职工和农民取得的青苗补偿费,属种植业的收益范围,同时,也属经济损失的补偿性收入,因此,对他们取得的青苗补偿费收入暂不征收个人所得税。另外,国税函[2008]277号文件也明确了对土地承包人取得的青苗补偿费收入暂免征收个人所得税。

如何适用混合销售的一般规定和特殊规定?

我单位是湖南长沙一家建筑安装企业,工程建设时,会使用外购建材、胶管、钢筋等原材料,如何缴纳流转税?是混合销售业务吗?(湖南省　陈慧琳)

在线专家:

要判断实际发生的业务行为是否是混合销售行为,首先,要明确,混合销售行为的定义。

我们从法理上看,在同一项销售行为中,即涉及应纳增值税的货物销售,又提供应纳营业税的劳务,这就是混合销售。混合销售行为的特点是:销售货物和提供营业税应税劳务是由同一纳税人实现,价款是同时从一个购买方取得的

混合销售的纳税原则是按经营主业划分,只征一种税,即或者征收增值税或者征收营业税。我们来看,《营业税暂行条例实施细则》第六条规定:“一项销售行为如果既涉及应税劳务又涉及货物,为混合销售行为。除本细则第七条的规定外,从事货物的生产、批发或者零售的企业、企业性单位

和个体工商户的混合销售行为,视为销售贷物,不缴纳营业税。其他单位和个人的混合销售行为,视为提供应税劳务,缴纳营业税”。这是税法中关于混合销售的一般规定。

那么,混合销售中的特殊规定是什么呢?

我们看,《营业税暂行条例实施细则》第七条规定:“纳税人的下列混合销售行为,其中包括提供建筑业劳务的同时销售自产货物的行为,应当分别核算应税劳务的营业额和货物的销售额,其应税劳务的营业额缴纳营业税,货物销售额不缴纳营业税;未分别核算的,由主管税务机关核定其应税劳务的营业额”。这是混合销售的特殊规定,不是征收单一税种的。

《营业税暂行条例实施细则》第十六条规定,除本细则第七条规定外,纳税人提供建筑业劳务(不含装饰劳务)的,其营业额应当包括工程所用原材料、设备及其他物资和动力价款在内,但不包括建设方提供的设备的价款。

根据上述规定,提供建筑业劳务的同时销售自产货物的行为,如企业销售自产电梯并负责安装及保养、维修,属于混合销售行为。而对提供建筑业劳务用的外购的原材料、设备及其他物资和动力进行制造建筑物、构筑物的工程作业,不属于提供建筑业劳务的同时销售货物的混合销售行为。因此,纳税人提供建筑业劳务的,其计税营业额应当包括工程所用无论是自产或外购的原材料、设备及其他物资和动力价款,但不包括符合条件提供建筑业劳务的同时销售自产货物和建设方提供的设备价款。

支持公租房的捐赠,是否可以适用公益捐赠政策在税前扣除呢?

我公司是“河南十佳明星企业”,近期决定将自有的一栋职工宿舍捐赠给市房管局下属的市公租房管理局作为公租房。请问,我公司捐赠的自有住房,可以作为公益性捐赠在计算企业所得税时扣除吗?都有哪些税收文件进行规范呢?(河南省　王华民)

在线专家:

关于捐赠支出,我国法律和税收文件均明确了扣除的原则和具体操作规定。

《企业所得税法》第九条规定:“企业发生的公益性捐赠支出,在年度利润总额12%以内的部分,准予在计算应纳税所得额时扣除。”这是法律层面做出的公益捐赠扣除的原则性规定。

针对上述法律规定,国务院相关主管部门联合了《财政部、国家税务总局、民政部关于公益性捐赠税前扣除有关问题的通知》(财税(2008]160号),对公益捐赠做出了具体的操作规定:企业通过公益性社会团体或者县级以上人民政府及其部门,用于公益事业的捐赠支出,在年度利润总额12%以内的部分,准予在计算应纳税所得额时扣除。年度利润总额,是指企业依照国家统一会计制度的规定计算的大于零的数额。

那么,针对企业捐赠房屋作为公租房,是否是公益性捐赠呢?《财政部、国家税务总局关于支持公共租赁住房建设和运营有关税收优惠政策的通知》(财税[2010]88号)规定:“企事业单位、社会团体以及其他组织捐赠住房作为公租房,符合税收法律法规规定的,捐赠支出在年度利润总额12%以内的部分,准予在计算应纳税所得额时扣除。”从上述规定看,国家是把企业参与公租房捐赠,作为公益性捐赠来规范的。

因此,你公司捐赠的自有住房,可以作为公益性捐赠,在不超过年度利润总额12%的范围内,在计算企业所得税时进行税前扣除。

加息后的理财策略

CPI居高不下,央行终于又加息了。加息政策将会对我们的理财生活产生哪些方面的影响?我们又应该如何应对呢?(广东省　洪路)

专家:

最近短时间内,央行已经两次调高存款准备金率和上调人民币存贷款基准利率0.25个百分点,以抑制流动性过剩风险,可以预见我国已经进入加息通道。

加息之后,银行定期存款收益将增加,但目前存款利率仍然是低于CPI。至于原来的定期存款是否需要转存,主要掌握以下临界点,在此时问之前的先支取再转存此款合算:1年期为46天;2年期为74天;3年期为90天;5年期为131天。

在加息预期下,债券收益率曲线上秽,其中短端上行幅度高于长端,因为货币市场基金主要投资于短期金融工具,所以一旦加息到来,货币市场基金将是第一个受益者,作为货币基金的投资者将能享受到这种收益。加息对于股票型基金和债券型基金来说都算不上利好消息,债券型基金由于有一部分资产投资于长期债券,“转型”肯定不会像贷币市场基金那么灵活,而股票型基金受大盘的影响比较大,一旦管理者投资失误,则很容易随着股市一起下跌。基金投资者应适当调整自己的投资策略。升息能提高债市和货币市场的利率预期,在增持基金时可适当增加对偏债型基金或货币市场基金的投资。债券型基金自然宜选购超短债基金,股票型基金得看基金投向哪些行业和公司,考虑到专家理财的因素,在可供选择的投资渠道不多的情况下,仍然可以继续持有投资基金。

保险方面,万能险、分红险受益明显。万能险主要投资于国债、企业债、银行大额协议存款等渠道,而且万能险每月公布一次结算利率,加息后万能险“随息浮动”的效果最为明显。同时,市场利率的提高有利于提高保险公司的投资收益。保障型、尤其是长期性的储蓄型寿险会受冲击,因为长期寿险产品的预定利率是参照银行存款利率设置的,中途利率调整时他的利率是不变的。不过,不应该把保险太多地和加息挂钩,因为保险产品重视的是保障功能,因此对于原来有购买意向的人来说,保单应该照买不误,不必考虑升息因素。没有到期的保单不要轻易退保,否则将扣除一笔数额不小的违约金。追求现金回报率的投资者可以减少对代客理财型寿险品种的投入。

在股市下跌时,银行固定利率理财产品成为许多投资者追捧的对象,有些产品一天之内即告售罄,虽然这些产品在熊市中的收益强于股票,但是一旦加息,由于这些产品不能提前赎回,投资者遭遇的是利息损失。加息也将直接导致人民币升值,在这样的前提下,投资者在选择投资境外理财产品时,要特别注意和考虑汇率风险,如果可以锁定远期汇率,应尽量选择锁定型理财产品。

短期内股票市场对升息较为敏感,一般讲加息将短期内导致股市下跌。加息释放了一种紧缩的信号,会直接影响投资人的投资决策,另外加息导致市场的无风险收益率上升,而股票的收益相应地下降。但相应地,加息会致热钱流入并推高股市上涨。所以,短期内股市会出现反复震荡走势,中小股民介入需谨慎。股民选股时应尽量避开负债率高的上市公司的股票,必要的话应减少对股市的资金投入,以规避升息给股市带来的风险。但股市大的趋势不会改变,长期来看,利率的调整对股市的影响有限。

加息对房贷影响比较大,并且考虑到居高不下的房价,不排除银行再度加息和政策上打出组合拳的可能。对于房奴们来说,由于“等额本金”比“等额本息”对未来加息的防御能力要好一些,新的房贷应采取“等额本金”的方式还贷。至于是否要提前还贷,要看自己的理财能力。如果你投资理财的收益比贷款利率低,并且又有闲置资金的话,可以考虑提前还贷。

如何理解和界定非经常性损益

非经常性损益是上市公司重要的信息披露指标,我们应该怎样理解和界定非经常损益?(江苏省　钱旭强)

专家:

非经常性损益,对于投资者正确理解和把握相关公司的持续盈利能力,从而做出科学合理的投资决策具有重要意义。从提高信息披露质量,保护投资者合法权益出发,非经常性损益通常也作为重要的监管指标,在认定公司持续盈利方面发挥重要作用。

《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号――非经常性损益》将非经常性损益定义为“与公司正常经营业务无直接关系,以及虽与正常经营业务相关,但由于其性质特殊和偶发性,影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益”。

非经常性损益应包括以下项目:

(一)非流动资产处置损益;

(二)越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免;

(三)计入当期损益的政府补助,但与公司业务密切相关,按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外;

(四)计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费,但经国家有关部门批准设立的有经营资格的金融机构对非金融企业收取的资金占用费除外;

(五)企业合并的合并成本小于合并时应享有被合并单位可辨认净资产公允价值产生的损益;

(六)非货币性资产交换损益;

(七)委托投资损益;

(八)因不可抗力因素(如遭受自然灾害)而计提的各项资产减值准备;

(九)债务重组损益;

(十)企业重组费用,如安置职工的支出、整合费用等;

(十一)交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益;

(十二)同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益;

(十三)与公司主营业务无关的预计负债产生的损益;

(十四)除上述各项之外的其他营业外收支净额;

(十五)中国证监会认定的其他非经常性损益项目。

投资者也好,上市公司也好,都应该全面、正确地理解和把握非经常性损益定义的内涵和外延。首先,非经常性损益是信息披露指标而非财务会计指标。一方面,非经常性损益的规定没有涉及和改变会计准则关于收八、费用确认计量的标准;另一方面,讨论某项目是否应作为非经常・I生损益披露,也应以该项目符合会计准则中损益类项目的认定标准为前提。其次,非经常性损益是一项重要的监管指标,涉及到监管机构对公司重要业务的核准标准,某种程度上起到了“监管门槛”的作用。因此,对某些项目而言,是否应当界定为“非经常”可能并无绝对的标准,是否作为非经常性损益披露一定程度上也取决于监管机构对市场状况的理解和把握。非经常性损益的定义准确界定了这一监管指标的内涵和外延,当然,但在实际执行中,也还需要根据公司实际情况和交易的实质做出判断。最后,在实际执行中界定非经常性损益,应重点关注交易的性质、发生频率和对报表使用者决策的影响。一是应关注交易是否具有“非正常”的性质,即同公司的正常业务不相关;二是应关注交易是否具有“非经常”的特点,即在发生频率上具有偶发性特点;三是应判断如不作为非经常性损益披露,是否会影响报表使用者对公司经营业绩和盈利能力做出正确判断。

时公司而言,应当根据不同情况判断具体项目是否应当作为非经常性损益披露。对于规定中列举的项目,如公司结合自身情况判断符合非经常性损益的定义,则作为非经常性损益披露;如根据定又判断不应作为非经常性损益披露的,如证券经营机构或其他特定金融企业持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益,则可以不作为非经常性损益披露,但同时应当在非经常性损益的附注说明中,对未作为非经常性损益披露的项目、金额及原因做出相应的解释。对于规定中未列举的项目,公司需要根据定又并结合自身情况,考虑非经常性损益的界定标准,综合加以判断,并将符合定义的非经常性损益项目金额在“其他符合非经常性损益定义的损益项目”下披露,同时将其中包含的重大项目内容在非经常性损益的附注中单独做出说明。

股票回购

某些上市公司宣布股票回购计划,是出于什么考虑?会对股价产生什么影响?(重庆市　金晓)

专家:

股票回购是指上市公司购买一部份自己的股票。一般通过二级市场回购股票,也就是上市公司在股票市场的正常交易期间回购自己的股票。当股票转为公司所有时,必须正式宣布这些股票作废,这一做法有减少公司股票总数的作用。当所有其他情况保持不变时,这会增加剩余股票的价值。

一般而言,上市公司回购其股票主要基于以下五个方面的考虑:

一是稳定公司股价,维护公司形象。公司进行股票回购是由于公司管理层认为股票价格远远低于公司的内在价值,希望通过股票回购将公司价值被严重低估这一信息传递给市场,从而稳定股票价格,增强投资者信心。

二是提高资金的使用效率。当公司可支配的现金流大大高于公司投入项目所需的现金流时,公司可以用富裕的现金流回购部分股票,从而增加每股盈利水平,提高净资产收益率,减轻公司盈利指标的压力。从这个意义上说,股票回购也是公司主动进行的一种投资理财行为。

三是作为实行股权激励计划的股票来源。如公司实施管理层或者员工股票期权计划,直接发行新股会稀释原有股东权益,而通过回购股票再将该股票赋予员工则既满足了员工的持股需求,又不影响原有股东的权益。