矿产资源投资风险范文

导语：如何才能写好一篇矿产资源投资风险，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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摘要：本文试图采用定性与定量相结合的方法来评估海外矿产资源投资环境的风险。首先建立一套合理的海外矿产资源投资环境的风险评价指标体系，并通过目标优化矩阵确定指标权重，然后用半定量风险评估法来构建其风险评估模型。最后，以某矿企为例，最终得出的结果是处于中度风险状态。

关键词：矿产资源；投资环境；风险；风险评估

引言

我国矿企近年来积极实施“走出去”战略。但总结我国矿企进行海外矿产资源投资活动，国际平均失败率为50%左右。究其失败原因，除了缺乏政府的政策扶持与统一管理外，进行海外矿产资源投资所面临的诸多不确定性以及难以控制的风险才是失败的关键。然而，我国对海外矿产资源开发风险评价体系还不够深入，将现有的评估模型直接应用于海外矿产资源开发的风险评估还具有一定的困难。因此，本文试图建立一套合理的海外矿产资源投资环境的风险评价体系与风险评估模型。从而为我国矿企提供科学的决策方法，促使企业能够更有效地规避项目风险。

1.半定量风险评估的理论模型的构建

1.1 风险评价指标体系的建立

在进行海外矿产资源投资环境风险评价的过程中，指标数量的多少将直接影响着评价结果的准确性与科学性，因此，我们应遵循一定的原则来筛选出影响海外矿产资源投资环境的各风险指标。具体原则如下[1]：系统性原则，要求从系统的角度出发，从整体上把握风险指标的特性和功能；客观性与科学性原则，要求风险指标必须是客观存在的，并且能够科学地反映与海外矿产资源开发之间具有某种关系可操作性原则，充分保证评价指标体系层次分明、简明扼要以及各风险指标具有可测性；相互独立原则，相同级别的风险指标之间不允许存在包含及交叉关系等。

由于海外矿产资源投资环境风险受多种因素的影响与制约，各因素又可被分为苦干个指标，各指标对整个系统的影响各异，也存在较大的不确定性[2]，这样就形成了评价指标体系的多层次结构。在以上五项指导原则与多层次结构思想的指导下，我们来构建海外矿产资源投资环境的风险评价指标体系。这套体系首先由三个一级指标组成：即内部环境风险、外部环境风险、内外环境交集风险。将这三个一级指标继续进行分解，内部环境风险又分为技术风险、勘探风险、融资财务风险三个二级指标，外部环境风险又分为政策风险、政治风险、市场风险、社会风险、资源风险、自然风险、开发建设风险、国际社会干预风险及金融风险九个二级指标，内外环境交集风险又分为生产经营风险、法律风险及环境保护风险三个二级指标。

1.2 权重的确定

本文采用目标优化矩阵法来确定各指标权重。其工作原理就是把人脑的模糊思维，简化为计算机的1/0式逻辑思维，最后得出量化的结果[3]。此方法不仅使得出的结果精确，同时也十分便捷与易操作。具体的操作步骤如下：

首先，构造目标优化矩阵表，以横竖交叉的形式分别构建一级指标与二级指标的目标优化矩阵表。

其次，专家打分环节。邀请业内知识与经验较为丰富的专家结合矿企自身的情况为目标优化矩阵表打分。具体方法为：将上述表中纵轴上的指标分别与各横轴上的指标进行对比，若纵轴上的指标比横轴上的指标相对重要，则在对应的空格内填“1”；反之则填“0”。

接下来，计算表内各指标的权重。将每一行的得分总数进行合计。某指标的权重=（该指标的重要性合计分数/所有指标的重要性合计分数）*100%。需要注意的是：若某项指标的合计分数为0，但是事实上它仍然是具有一定的重要性的，因此可在每项指标合计分数的基础上加1，从而得到一组新的重要性合计分数，计算方法同上。

1.3 半定量风险评估模型的构建

本文将采用半定量风险评估法来构建海外矿产资源投资环境的风险评估模型，半定量风险评估法是一种将风险因素从定性转向定量的方法，具体操作如下：

首先，制定风险评估表以及相关的等级评判标准。认真分析各指标的风险源，并经过系统地整合，制定出风险评估表，以内部环境风险及其二级指标为例，其风险评估表如下图2所示。为各指标发生的可能性以及发生后果的严重性程度制定科学的评判标准与划分为不同的等级，同时征求专家的意见，并遵循系统理论与方法和结合矿企自身的经验赋予处于不同级别的风险因素一定的量值；

其次，风险分析阶段。邀请业务知识与经验较为丰富的专家结合矿企自身的情况为其海外矿产资源投资环境所面临的风险情况进行打分，打分是通过参照以上所制定的相关等级评判标准来完成的。

第三，利用公式计算风险值的大小。本文为计算海外矿产资源投资环境的风险值的大小所采用的公式为：

其中：i表示第i个一级指标，j表示第i个一级指标下的第j个二级指标；

B表示第i个一级指标存在的风险值；

P表示该指标发生的可能性，可能性等级划分为：极有可能—5，比较可能—4，可能—3，不太可能—2，极不可能—1；

S表示该指标发生后果的严重性程度，严重性等级划分为：非常严重—5，严重—4，比较严重—3，不太严重—2，不严重—1；

W表示该指标所占权重的大小，可根据上文介绍的目标优化矩阵法而得出；

An表示第n位专家所打出的风险值；

A代表总风险值，其等级标准如下：等级：1—极高；2—高度；3—中等；4—低度；5—可承爱。对应的风险值区间分别为：20-25；15-20；10-15；5-10；0-5。

一级指标二级指标风险源严重性可能性

1.内部环境风险

1.技术风险技术所需资料的精确程度，开采方法或生产工艺的先进性，开采设备的型号

2.勘探风险矿床特征是否确定，能否找到经济矿床或矿床资源的可开发建设程度

3.融资财务风险矿业项目进程中资金的供给是否及时与充足

2.半定量风险评估模型的应用

以某进行海外矿产资源投资的矿企为例，在前文相关理论与方法研究的基础上，对其进行实证研究。旨在通过实证研究确定该矿企进行海外矿产资源开发所存在的风险值的大小以及找出影响该矿企进行海外矿产资源开发的主要风险因素，从而为矿企提出规避风险的有效政策提供了科学的依据。

第一步：海外矿产资源投资环境的风险评价指标体系与风险评估模型的构建，此部分前文已完成。

第二步：确定指标权重。通过构建4个目标优化矩阵表，邀请12名行业内的专家组成打分小组，对目标优化矩阵表内的各指标进行评价，并运用众数反映集中程度的原理，得出最终的的目标优化矩阵表和计算出各指标权重大小。

经过计算，得出各一级指标的权重

第三步：计算风险值。组织由12名行业内的专家组成的打分小组对以上构建的风险评估表进行打分，分别得出P与S的值，然后依据前文给出的公式求出各项指标的风险值以及总风险值，由于每位专家的打分结果并无优劣之分，因此，最终取12名专家打出的总风险值的平均值作为该矿企海外矿产资源开发项目的总风险值。

3.总结

对于海外矿产资源投资环境的风险评估是一项相对复杂的工作。本文采用定性与定量相结合的方法对海外矿产资源投资环境的风险进行评价，并以实际矿企为例进行应用。得出的结果表明，通过此种方法得出的风险值更加科学与合理，同时也使海外矿产资源投资环境的风险评估工作更具实效性，以及为矿业企业的管理者作出精确的决策提供依据。（作者单位：西南石油大学研究生院）

基金项目：四川省矿产资源研究中心项目“海外矿产资源投资环境风险评估研究”（SCKCZY2011-YB006）；国家社科基金西部项目“中国国际石油合作中的突发事件应急管理机制研究”（12XGL013）。

参考文献：

[1]何光辉，朱林.石油化工企业安全投入指标体系构建研究[J].软科学，2011.11，25（11）.

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[关键字]矿产评估　地质找矿　开发利用

[中图分类号]　P5

[文献码]　C

[文章编号]　1000-405X（2012）-10-13-1

地质找矿是一种找矿方法。所谓的找矿方法就是指为了寻找矿产所采用的技术措施和工作方法的总称。矿产资源的发现一般是采用找矿这种方法。找矿不仅是一门古老的学科，还是一门现代化的学科，这是因为从远古人类开始人们就开始进行找矿活动，再加上时代的进步，增加了许多现代科学技术方法，使得地质找矿工作不断的发展。找矿的方法有很多种，常用的找矿方法可分为地质方法、地球物理方法和地球化学方法。下面主要谈一下地质找矿方法。

1　地质找矿方法的分类

1.1　地质填图法

地质填图法是运用地质理论和相关方法，系统全面的进行地质矿产调查与研究，详细调查区域的地层、结构、岩石与矿产的基本地质特点，并将各种地质特点填绘到比例尺相适宜的地质图上，研究成矿规律和找矿信息进行找矿。这种找矿方法全面系统的反映了地质矿产内容，不管什么样的地质条件，寻找什么样的矿产，都要进行地质填图，因此该法是最基本的找矿方法。

1.2　重砂找矿法

由于每种矿物质在矿砾中的含量是不同的，重砂法就是利用了这一特点。重砂法首先是针对疏松沉积物进行系统采样，然后分析重砂并进行综合整理，再结合地区的地貌特征及条件和其他找矿的线索，找出并画出与矿砾密切相关的指示矿物，根据这一线索寻找原矿床。重砾法在水系发育的地区最实用了，主要着重于寻找有色金属、贵金属、稀有含放射性的元素以及金刚石、钛、铬等矿床。

1.3　砾石找矿法

矿体露头被风化所产生的矿砾或岩石砾石，在重力、冰川、河流等的搬运下，散布在矿床的周围地区，根据这一原理，沿着山坡、冰川活动地带、河流区域追索和研究矿砾，进而寻找矿床。这种方法称为砾石找矿法。按照砾石的形成和搬运方法，可将砾石找矿法分为冰川漂砾法和河流碎屑法。

2　矿产评估的分类及应用原因

2.1　矿产评估分类

一是矿产资源评估。矿场资源评估是对推测有开采价值的矿床进行金属矿产估算、非金属矿产估算和能源矿产估算。二是矿权评估。三是矿业权评估。矿业权评估是评估矿业权资产在某一基准时间下的价格，是以金钱的形式来评定和估计矿业权资产。

2.2　矿产评估的应用原因

随着经济的快速发展，矿产资源储量已经出现了供不应求的现象。国民经济要想持续稳定的发展，矿产资源的保障水平又想得到一定的提高，加大地质勘查找矿工作就成为了很重要的工作。要想进行地质勘查找矿工作，就必须要有足够多的资金，很少有人可以承担的起，这就必须依靠大型的企业进行投资，凡事投资都存在着一定的风险，谁都不知道会不会收益，因此，矿产评估就充当着很重要的作用，通过对矿产资源、矿业权、矿权和确定地质找矿成果能创造的价值进行评估可以减小投资风险，增加收益。

3　矿产评估在地质找矿发展中的作用

3.1　矿产评估有助于先前的找矿成果再次开发利用

随着技术的发展，1949年以后，我国的地质勘查队伍快速的发展壮大，取得了非常丰硕的地质找矿成果。目前，我国大部分地区都有找矿专业人员并取得了大量的基础性勘查成果，为接下来进行进一步的找矿工作奠定了坚定的基础。据统计，国家把接下来的开矿视角重点放在了湘西自治州上，因为自治州属我国重点金属成矿区带湘西～鄂西成矿带内，这样有针对性的找矿，有助于加快找矿的步伐。

从开始出现地质找矿工作，人们积累了不少经验，那些有价值的地质勘查找矿成果，目前正被放在档案室里闲置着，无人顾及。如果这些材料可以被充分利用，那将会创造什么样显著的成果真是不可想象。矿产评估人员先以市场需求为出发点，整理出需求信息，研究可利用资料，分析出哪些地区还可能存在矿，使地质块勘查人员的工作有针对性，为再次开发利用先前的找矿成果起到了催化剂的作用。

3.2　矿产评估可推动地质的勘查开发投资

投资商投资的本质目的就是收益，没有利益的事情他们是不会参与的，可凡是投资都存在风险性。矿产评估在研究分析那些先前的矿产评估成果时做的研究报告，就能在一定程度上为投资商减小投资风险。地质勘查开发投资需要一些有着较强的专业水平和特殊潜质的地质勘查人员。他们能从经济和技术等方面准确合理的确定矿产资源的最大价值，做最优秀的矿产资源开发利用技术经济评价，真实的将矿产存在的价值反映的淋漓尽致，实现投资收益最大化。在矿床加工、矿产投资开发评估、矿产资源勘查等相关专业领域的高级技术人员，具备了较强的专业性优势。通过矿产评估，将投资人的权益合理的分配，可以吸引大量的投资商参与到矿产开发当中，从而大大的推动了地质勘查开发工作的发展。

3.3　矿产评估在地质勘查矿业权中的重要作用

大型的企业参与了地质矿产勘查开发投资，就意味着他拥有了一部分的矿业权，只有通过市场交易转让所拥有的矿业权才会将取得的勘查成果兑换成资金，即或得了所谓的风险投资收益。为接着进行下一次的其他的地质勘查项目的投资作准备不断地推动整个地质勘查找矿工作的发展。

谈到转让，怎么转让、转让多少钱，又成为了一个很现实的问题。矿产评估为人们解决了这一很棘手的问题。对所取得的地质勘查成果进行全面综合的分析与论证，分别从经济和技术上对各相关地质找矿信息进行评价，并且根据该项成果的未来找矿潜在的潜力和相关矿产品未来的需求状况，客观合理的反映地质找矿成果所创造的矿业权的实际价值。从而为矿业权交易双方提供了较为可靠地评价依据，充分保护了矿业权交易双方的合法权益。由此可见，矿产评估在地质勘查矿业权中起着至关重要的作用。

4　总结

矿产评估在地质找矿工作中占据着不可或缺的地位，它为地质找矿的顺利进行创造了条件，它为地质找矿成果和投资之间建立了桥梁，是地质找矿工作中充当着至关重要的角色。

参考文献

[1]张钦礼　矿产资源评估学　2007

[2]李任时.市场经济条件下地质勘查工作的思考[J].吉林地质，2005（03）.

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[关键词]矿产评估；成果转化；开发利用

中图分类号：P612 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2015）26-0072-01

随着我国工业化进程的加快和经济的高速发展，许多矿产资源的消费增速接近或超过国民经济的发展速度，矿产资源的供需矛盾日益尖锐，集中体现为储量增长赶不上产量增长，产量增长赶不上消费需求增长，一些重要矿产品进口量激增，现有矿产资源储量的保证程度急剧下降。为了保证国民经济持续稳定的发展，提高矿产资源的保障水平，加大地质勘查找矿工作是十分必要的。而地质勘查找矿不但需要大量的资金投入，还需要通过矿产资源价值评价将地质勘查找矿成果进行转化，以确定地质找矿成果所创造的价值以及勘查投资的风险收益。并以此引导更多的资金投入到地质找矿工作当中，促进基础地质成果向商业地质成果的转化进程，不断推动我国地质勘查工作的发展。

1.矿产评估有利于前期找矿成果再次开发转化

建国以来，我们国家地质勘查队伍发展壮大的速度很快，地质勘查工作得以全面展开，并且取得了十分丰硕的地质找矿成果。除中、西部少数边远地区以外，全国大部分地区已完成了大量的基础性地质勘查工作，为地质勘查下一步找矿工作提供了坚实的基础。有色、冶金、煤炭、化工、石油、建材等各行业都有专业的地质勘查队伍，各省区都成立了综合性的地质勘查队伍。并且通过多年地质勘查工作，已积累了大量的基础性和专业性地质勘查成果，对各地区、各矿种地质成矿规律已有了较深刻的认识，圈定出一批具有较好的成矿前景区域。

以往地质勘查工作所形成的找矿成果现在有一大部分堆放在资料室、档案馆里，未被有效利用，很少有人对其进行分析、评价，确定其应有的价值。使得这些以往形成的地质成果长期处于呆滞状态，未能体现出应有的价值。

由于受当时地质勘查技术水平等因素的限制，许多有价值的地质成矿信息没有被充分的认识。随着地质勘查技术水平的提升，很有必要对其进行系统性的研究、论证、分析、评估。将它们的潜在价值重新挖掘出来，引入勘查资金，补充新的勘查工作，就可以让这些已沉淀下的地质成矿信息获得充分应用。

如何使这些找矿成果再次开发转化的过程中，矿产评估工作将在各个环节中发挥重要的作用。矿产评估人员不但要从市场需求的角度为地质勘查人员提供各类矿产资源的需求信息，还要与地质勘查技术人员共同研究、分析以往勘查成果的找矿潜力，并且还能够从经济上对以往勘查成果进行潜在价值的评估，同时为勘查风险投资机构提供可行性研究论证报告，测算预期投资收益，规避可能存在的风险，量化风险投资收益。以便在引入地质勘查资金时确定不同时点的矿业权权益，以满足各种勘查投资的需要。

例如，具有“亚洲第一富铁矿” 的海南省石碌矿区东部勘查发现，即是利用以往地质勘查工作形成的航磁测量和物探成果，重新进行地质勘查，并引入风险投资资金，最终获得了突破性的成果：北一东部和保秀两区段新增铁矿资源量6674.7191万吨；全矿区新增钴矿石资源量1429162吨，金属量2718.8吨，新增铜矿石资源量1714142吨，金属量16651.88吨。上述勘查成果的取得即是以往地质勘查成果再次开发转化的一个经典案例。

2.矿产评估可推动矿产资源的勘查开发投资

投资者的目的是为了获取投资收益，任何投资行为都要求在风险可控的前提下去获取相应的回报。由于地质勘查开发工作具有较强的专业性和特殊性，地质勘查开发投资需要有专业人员提供专业的投资咨询报告。而综合性的矿产评估机构涵盖有矿产资源勘查、矿床开采加工、矿业投资开发评价等多个专业领域内的高级专业技术人员，具有较强的专业性优势。能够从技术、经济等方面合理确定矿产资源的最大价值，提供最优化的矿产资源开发利用技术经济评价，真实的反映了矿产所应有的价值，实现投资收益最大化。

通过矿产评估对项目的客观评价，合理估算风险投资收益。可以使投资人更能客观的认识勘查开发投资的可靠程度，做出正确的选择，有效的控制投资风险。特别是对于大型矿产资源的投资开发，是需要有多方投资资金的参与才能完成的。而最优化投资开发方案的确定，各项权益分配比例的确定等专业性较强的工作是矿产评估机构的最大优势所在，具有其它评价机构不可替代的作用。通过矿权评估，合理分配各方投资人的权益，可以让更多的投资资金参与到矿产资源勘查投资开发当中，而推动地质勘查开发工作的发展。

3.矿产评估在地质勘查矿权交易中的作用

所有的地质勘查投资只有通过市场交易行为，转让所拥有的矿业权，才能将已取得的勘查成果兑现成资金，获取相应的风险投资收益。才可以利用已兑现的资金重新投入其它地质勘查项目中，不断推动整个地质勘查找矿工作的发展，形成一个良性的循环。

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国内信托业超常规的生猛发展，动辄起10%的年化收益，以及层出不穷的创新产品，不禁让人心生疑问：如野草般疯长的信托业在业绩屡创新高的同时却也埋下了隐患与风险。信托式的野蛮生长到底能撑多久，其中又蕴藏着什么样的风险呢？这成为了众人关注的焦点。

贷款替代与存款化

种种迹象表明，产品存款化、资金运用信贷化……可以说是当下信托公司惯用的手法，这不但造成了金融资源的极度浪费，更是有违其资产管理的本质，埋下了风险隐患。各家信托公司做的最多的信托业务是“贷款替代”，距离资产管理类核心业务还有很大距离。

2011年，社科院金融所副所长殷剑峰在接受《金融理财》采访时提醒：“从信托计划资金运用领域方面看，资金紧缺的部门依靠信托融资较多，甚至出现了专注于资金融通的票据信托；从信托计划资金运用方式方面看，虽然股权投资、权益投资类产品较多，但多是加入了回购条款，有信贷化之嫌。”

很显然，将信托当作贷款替代，类信贷的业务会使信托公司主动管理型产品开发较少，资产管理能力得不到有效提升；类信贷的思路会混淆信托与贷款的区别。不能从银行取得贷款的企业，一般都希望以低廉的价格融得资金，其融资思路与贷款思路相近。基于这样的事实，信托公司在设计信托产品的时候，会将信托产品设计为固定收益类。但遗憾地是，由于少数信托公司为了促成业务，在尽职调查、项目审批方面不严密，没有做到负责任的销售，原本应该按照项目收益的分配原则变成了刚性兑付，有悖信托精神，不利于信托理念的推广，会给行业发展留下隐患。

更该警惕的是，目前集合信托因其具有固定收益性，这类产品已经被贴上了刚性兑付的标签，多数投资者在投资时，已经较少地考虑投资风险，完全将信托产品投资当成了存款，为此，监管层的思路也一度向此倾斜，比如要求确保兑付等。在对兑付不存疑虑的情况下，选择集合信托几乎是当前中国市场中的最佳选择。资金不足的情况下，投资人往往与熟人甚至通过托销售机构进行组团认购。普益理财范汉杰表示：“团购的手续并不合法，容易引起纠纷；投资者风险承受能力低，有的投资者甚至不能承受自己认购份额内的损失，其中的风险显而易见，尤其是在产品存款化背景下，一旦信托投资失败会让投资者蒙受重大损失，甚至血本无归。”

与此同时，为了规避监管限制，个别信托项目被套上了几个信托的壳，规模重复计算，信托规模大有水分。如为了规避对票据资产、信贷资产类银信合作理财产品的监管，信托公司可能设计多个信托计划，通过数次信托收益权转让达到目的。而在集合信托中，通过收益权转让的“嵌套”信托产品也不在少数。在现阶段，不管是银信合作业务，还是嵌套信托，都造成了资源的浪费。

影子银行风险凸显

影子银行与商业银行的业务平行，除了吸收存款外，“影子银行”经营几乎所有的银行业务。很多人把信托与影子银行相提并论，认为信托是“影子”的变种，从某种程度上说信托是影子的吹鼓手。

信托虽然被赋予了创新的机制，但从前几年快速扩张的途径来看，依靠的并非创新力量，反而只是一个被称为“影子”的银行，从事和银行类似的借贷任务。

一直以来，影子银行都是国家宏观调控中重要的一环 。其实不仅是银监会，市场人士也认为，中国影子银行体系的发展已开始威胁金融系统的稳定。

影子银行之所以引起人们的关注，主要在于影子银行以证券化的方式进行无限的信贷扩张，在这个过程中，其委托链无限拉长，从而使其风险无限放大，一旦链条中某个环节的风险暴露出来，影子银行的整个运作体系就会崩塌；目前国内信托公司很多业务的开展尚依赖于银行，处于为银行优化报表、规避信贷政策限制提供便利的阶段，因此并不能像国外影子银行那样，成为复杂金融工具创造的主导推动力量。

广东金融学院中国金融转型与发展研究中心主任陆磊表示：影子银行的产生受宏观经济调控波动的影响。同时，它也能够反过来作用于宏观经济政策的调整。具体来说，宏观面偏紧，资产的预期回报收益还在，由此刺激了影子银行的产生。反过来，如果资产价格在影子银行的影响下出现崩溃，这就会影响正规金融体系内抵押品的价值，进而影响正规银行的拨备率是否充足﹑不良率是否会上升等一系列问题，并可能导致出现通货紧缩的危机。

违约徒增不容小觑

信托公司由于兑付压力面临违约的风险陡增，各类信托违约屡见不鲜。曾经在2010年、2011年大规模发展的房地产信托，在2012年5月迎来第一个兑付高峰。业内人士认为，兑付压力比较大的时点主要有三个：2012年5-7月、2013年3-4月和2013年7-8月。

近期有媒体爆出吉林信托为南京牡丹园置业公司、中诚信托为北京华业地产前期发行的地产信托产品到期无法及时偿付的“违约”消息，备受业内关注。前者于2011年3月末发行，规模为2亿元，期限一年；后者于2010年4月发行，规模为10亿元，期限为二年，这两只地产信托最终也均由华融资产管理公司接盘而将延期支付。

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作者：张驰 单位：龙煤控股集团双鸭山分公司开拓技术部

供给和需求是矿业权价值的最终决定因素，其它因素都是通过影响供给或通过影响需求来实现其对矿业权价值的影响的。矿业权价值是由矿产品价值来决定的，而矿产品价格是供应量和需求量相一致的均衡价格。在完全竞争市场条件下，矿产品价格由供应和需求来决定，与需求成正比关系，与供给成反比关系。矿业技术水平。矿业权价值与矿业开采技术水平和选冶技术水平的发展密切相关。随着社会经济的发展，人类对矿产资源需求大增，而矿产品价格并未大幅度提高，这就是因为开采技术和加工技术的进步大幅度提高了劳动生产率而造成的，技术的进步大大抵消了因储量耗减及采出矿石品位降低所造成的成本提高。区位条件。影响矿业权价值的区位条件主要有以下三个方面：①自然地理区位。主要是指矿区地形、地貌和气候。这些因素都会影响资源开发的可能性和开发的经济效益，因而影响矿业权价值。②经济地理区位。主要有水、电、劳动力、原材料供应情况、矿区及周边地区的经济发达程度、交通状况。经济地理区位条件对矿山开发成本和产品销售都有着重要的影响，当然对矿业权价值就会有重要影响。③交通地理区位。主要指地理位置和交通状况。地理位置不同，例如，距离冶炼厂和市场的距离不同，交通运输成本就会有很大的不同。其次，交通状况不同，例如采用汽车运输和火车运输及路况好坏对交通运输成本也有很大的影响。这些都会造成矿产品生产成本有所差异，从而使得资源开采的经济效益差别很大，矿业权价值也就不同。政策因素。影响矿业权价值的政策因素可以归结为以下三个方面：①矿业制度。影响采矿权价值的矿业法律、规章制度主要有《中华人民共和国矿产资源法》、《矿产资源堪查区块资源管理办法》、《矿产资源开采登记管理办法》等法律法规。在现在允许矿业权流转的制度中，科学合理的矿业政策和制度，可以刺激矿业投资者的积极性，从而促使矿业权价值的提高；反之，则会造成矿业权价值的下降。②税收政策。我国的矿业税收主要有资源税、资源补偿费、增值税、企业所得税等，矿业税收制度影响矿产资源的投资、开发，对其生产经营有着重大的影响。直接或间接对矿产资源课税，实际上是减少了开发矿产资源的收益，因而造成了矿业权价值的下降。但不同的课税种类和税率，对矿业权价值的影响是不同的，适当的矿业政策能促进矿业的健康发展。③环境保护政策。矿业开发必然带来生态环境的破坏，因此，造成环境破坏严重的矿产资源，其矿业权价值就会降低，环境保护的严格要求，必然会影响投资者的收益，降低矿业权的价值。

经济发展速度和经济发展波动对采矿权价值有很大的影响，这种影响最先影响矿产资源的需求，进而影响矿山企业的销售额，增大投资的风险性和收益的不确定性。使矿业权投资的风险增大，矿业权价值就会下降。②通货膨胀会导致经济发展的停滞、矿业经济的低迷和矿产资源市场的萧条，进而影响矿业权市场和矿业权价格。③我国是社会主义国家，政府具有调控宏观经济的职能，国民经济的发展规划、国家的经济政策和国家的财政货币政策、政府的行政法规，都对企业的经济活动有着重大的影响。政府的经济政策会根据经济状况的变化而调整，在进行矿业权评估时，精确预测政府经济政策的变化趋势，将会使结果更精确。社会因素。影响采矿权价值的社会因素有政治安定状况和社会治安程度。政治安定状况是指现有政府的稳固程度，一般来说，政治不稳定，就意味着社会动荡，投资风险加大，而投资者都会寻求政治的稳定，也就是寻求政策的连续性。政治安定状况的不确定性加大，矿业开发的收益及其不确定性就会加大，采矿权价值就下降。我国自改革开放以来，国内政治稳定，社会安定，经济持续发展。因此，对于煤炭采矿权投资来说，投资环境良好，不确定性小，采矿权价值不会受到太大影响。

目的是为了创造一个正常的安全生产秩序和良好的作业环境。煤矿开采离不开安全，煤矿企业不仅要进行常规的生产建设，还必须进行安全建设。安全投入对采矿权价值的影响表现在两个方面：一是开采成本的增加；二是安全效益的获得。安全投入是煤炭生产必须花费的成本，由于采矿权评估依据的是矿井设计说明书等资料，被认为是安全可行的，也就是说采矿权评估是在煤矿企业能正常安全生产的前提下，对煤炭开采所能获得盈利的预算。

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2009年，一次海外炒矿让王亚辉吃尽了失败的“苦头”。留学归国的他进入一家澳大利亚私募基金，该基金在国内以私募基金招募投资人，在海外则以股权投资的形式投资金矿。而王亚辉的第一个项目就是投资一家南非矿企，总金额为3000万美元，以12美元／股的价格募资，获得约12％的集团股权。当时该公司有两个较大金矿、一个加工厂和南非最大的绿岩带，权威机构出具的评估报告非常令人振奋，矿企在当地也非常知名，矿山工人不停工作，一切都是真实的。

然而后来的发现让王亚辉哭笑不得。实际上，一个金矿早在一百多年前已经被开采，另一个金矿也是被开采得仅剩下难以继续挖掘的纵深矿土，所谓最大绿岩带却被刻意忽略的事实是自19世纪之后再未被发现过新的金矿，一切的目的就是网钱。这家矿企根本没有开采计划，就是依靠以低价买入的两个老旧金矿在全世界圈钱，因为中国民众普遍缺乏投资经验，所以成了募资重点。

也许是金矿的保值效果强于其他种类的矿，才会让资本为之痴迷，然而铁矿涨幅翻倍的消息所带来的影响并不小于金矿，矿业投资到底应该怎么办?

资本之热

就矿业本身而言，最大的特点就是投资风险大、投资周期长、投资金额多，因此目前在国内A股上市的矿企寥寥数家，占比不到千分之一，而众多的中小型矿企上市无门，只能眼巴巴地盯着天津股权交易所在2009年第三季度推出的矿业板，可是这块“板”到底能够起到多大作用还是未知。

尽管如此，资本对于矿业的热情却依然高涨，频频的并购投资事件让矿企显得炙手可热。2009年底，上市仅一年的紫金矿业斥资33.68亿元收购澳大利亚一家勘探及开发公司Indophil公司100％的股权；中司以30年期高级有抵押可转债方式向南戈壁能源公司投资5亿美元；中科招商以战略投资者身份投资龙煤集团5亿元；武钢将以每股2.72加元的价格认购CLM公司3870万股，占比19.99％。

除了频频发生的投资并购事件之外，在2009年5月成立的中矿联合基金更显示出了资本对于矿业的热情。作为中国第一支专门投资矿产资源行业的股权投资基金，中矿联合基金的重点投资领域包括贵金属、有色金属、稀有金属、非金属矿以及能源矿产方面。

“矿业投资属于一个高风险高回报的行业，世界经济危机是一个非常好的投资契机。”中矿联合基金董事长郑智表示，“首先从经济学的角度来看，资源不可再生，因此许多国家都将资源列为战略储备物资进行管理。而且金融危机已经使目前国际市场上的资源价值远远低于其市值，这也为我们创造了一个海外投资机会。其次从发展角度来看，世界经济的迅猛发展必然会带来资源的高速增长，这就会使资源价格持续提高，因此世界经济资源的价格长时期会呈上升趋势，现在进行矿产资源投资，在海外经营收购，是非常好的机会。”

矿产资源行业正如郑智所说，正是投资的好时机。在成立了半年时，中矿联合基金已经完成了在海外的四个矿产投资。人股美国内华达州Klondex Mines Ltd.、联合中国有色地调金地公司投资加拿大Murgor公司、以500万加元股权投资入股Ama zonPotash Corp.、以250万加元获得AllanaResources Inc，公司的控股权和勘探开发权。事实上，除了中矿联合基金之外，山西吕梁联合矿业基金、清蓝金融服务中心等也都开始走向海外的私募矿业投资。

“矿业投资确实正当时。”上海天泽源投资公司业务董事张潘对《投资与合作》说道，“我们在2009年初计划组建一个国内的人民币或者美元基金，希望能够到加拿大收购一些矿企，那时加拿大的矿山非常便宜，而国内的矿山相比较来说并不是全球最便宜的。当时已经与国有企业开始谈合作了，但是国有企业对于风险比较谨慎，最终没能合作成功，而我们所看好的矿企已经涨了5-10倍，想起来非常可惜。”投资之析

尽管有着颇高的投资回报，然后矿业投资的风险问题也令投资人们不能够掉以轻心。

“矿业投资的风险很多，最大的不确定因素就是行业周期的问题，例如有色金属在2009年第一季度，一旦跌人下降周期，这种风险就是最大的，不论矿山是好是坏都会走低。”张潘表示，“因此研究矿业首先要研究产业周期，如果产业周期在走低，企业再好也是亏本，矿难、开采等技术风险即使再大，也比不过行业周期的风险。”

通常矿业周期在五至十年，但主要还是与经济大环境相关。在2000年左右，由于互联网泡沫导致了经济危机的发生，进而导致加拿大的大部分矿企在2003年左右开始频频宣告破产，随后开始反弹，经过四五年的时间又开始因为金融危机的原因开始下跌。

“通常矿业周期主要取决于两个方面，第一个就是与经济大环境相关的行业大势，第二个则是与矿产本身有关。”张潘表示，“通常我们会对一个矿山进行早期勘探，如果勘探认为矿山值得投资，那么就要进行一个开采手续，包括初勘、详勘、做可研报告等，整个手续办完大概需要几年时间。办理完手还需要开采和提炼。”张潘表示，从开始决定投资矿山到最终能够卖矿产可能要经历15年之久，所有同一时期的投资人再次进入买卖竞争期，所以经过15年再次出现行业拐点。

除了行业周期的风险之外，技术风险是投资矿业的最大风险，由于矿山是整个产业链中最有价值的一个环节，因此对于矿置、矿山储量以及矿产种类等因素的判断都非常重要。“以对整个矿山如何规划和勘探为例，如果进行密集的勘探，那么成本一定很高，矿企不一定能够承受；相反为了节省成本而降低勘探密度，那么就要求矿企对于地下矿产的分布必须有高度准确的判断。”张潘表示。

当一切考察妥当之后，才会考虑矿山的地质条件，不同的地质条件开采的方式是不一样的。例如金矿，由于在土壤中的存在形态不一样，就会影响到开采之后的提炼工艺，有些情况下的提炼工艺成本很高或者污染很严重都是不可行的。“亚洲最大的金矿是贵州烂泥沟金矿，其中有一小部分金矿的分布方式与通常容易提炼的金矿的分布方式不同，需要用以氰化钾进行溶解，但是这种方法不但成本昂贵而且溶液有剧毒。”张潘表示即使是非常好的矿业，没有好的提炼工艺也不行。

虽然矿业有着这样那样的投资风险，并且投资风险很高，但是资本仍然对其青睐有加，那么矿产之中最具有投资价值的矿种是什么呢?“如果不考虑任何法律意义，当然是高附加值的矿产最值得投资。首先是金矿、银矿，其次是有色金属，再其次是黑色金属例如铁矿，最后则是非金属的

煤矿，当然非金属中的钻石矿也是高附加值的矿产。”张潘表示，对于普通的风险投资机构而言，在中国投资金矿银矿的贵重金属矿产或者大规模的煤矿都有限制，做起来非常麻烦，“所以天泽源通常会考虑做具有中间价值的矿产，例如有色金属。”

根据中金公司研究所分析师分析，2010年中国煤矿会有序复产，动力煤价格会平稳上升，预计全年动力煤价格上升7％～10％。“中国在2009年1月至9月新开工项目计划投资额增长83％，房地产开发投资增速回升至18％，由于煤炭居于产业链的上端，因此在20lO年房地产将与基建共同拉动煤炭需求回升。”该分析师表示，“在2010年，铜是供应最为紧张的有色金属。相反铝则由于供应过剩而要抑制其价格上涨空间。”东方证券的分析师根据2010年1月至2月的消费指数分析，“根据前两个月数据显示，锌与镍的需求较为旺盛，而锡与铅则需求较为稳健。”

上市之路

全球目前有三大矿业交易中心。有矿业公司“融资天堂”之称的加拿大多伦多证券交易所(TSx)是全球矿业上市公司数量最多的交易所，其旗下矿业股市值约占世界矿业股市值的48％。根据公开数据显示，截至2007年，已有超过190家高级矿业公司在TSX主板上市，市值超过1300亿加元。而在TSX创业板上市的900多家初级勘探公司的市值也超过了该板总市值的35％。

除了TSx之外，伦敦证券交易所的另类投资板(AIM)以及澳大利亚证券交易所(ASX)也为矿企上市提供了平台，而其中前者是世界主要矿业公司首选的上市地，必和必拓(BHPBilliton)、力拓(RioTinto)、英美资源、XSTRATA等都选择在此上市，而后者的矿业上市公司数量占到了资源类企业的70％以上，资源类企业占总交易所市值的22％左右。

“天津矿业板的推出确实给中国中小矿企提供了一条上市之路，但毕竟还是一个新事物，所以我们还是更倾向于在加拿大上市。”张潘表示，“如果我们发现了一个不错的矿产，那么我们首先会想办法让它满足基本的上市条件，因为在加拿大上市的要求不是特别高，只要可以证明这家公司具有发展潜力就可以上市。上市之后我们会利用资本市场的资源帮助这支矿进行融资，然后勘探，接着再融资再勘探，然后慢慢最大。”

“CPC方式已经在加拿大本土运作了超过20年，进入了非常成熟的阶段，它主要体现了这样一种理念，即在一家有成长前景的公司中，高素质的领导层是重要的资产，他们知道如何找到所需要的人来整合公司所拥有的资源，并且将创新技术、构思转化为生产力，进而吸引风险投资的进入。”张潘解释道。

CPC方式融资主要有两个阶段，首先成立一家壳公司，即为CPC公司，让一些出资人拿出资金交由专业人士组成的管理小组去开发一项预期有发展前景的项目，CPC公司成立之初就可以通过IPO实现初次上市融资，从而形成资本库公司雏形。“交易所对于CPC公司的董事会成员的组成有着严格的规定，要求必须包含投资的相关行业上市公司高管、行业内专家、专业律师、会计师以及出资者。”张潘表示。由于交易所规定CPC公司要在初始挂牌后的24个月内完成一起合格的交易案，从而获得有潜力的公司或资产，这就是公司投资步骤的第一步，也是CPC方式融资的最终阶段。

“从上市风险的角度来讲，只要融资方与CPC公司签订并购协议后就一定上市成功，不会存在IPO失败的情况。另外，相比较于传统的买壳上市，CPc公司的‘壳’没有任何历史问题，而且根据交易所规定，最初成立CPC公司的专业人士必须要与合并的目标公司一起运作至少3年，因此，降低了合并公司之间利益不同带来的风险。从融资成本的角度上看，CPC不需要上市申请费和买壳费用，目前前期全部的上市费用大约50万至80万美元左右，中小企业完全可以承担。最后，CPC融资的整个过程不到6个月就可以全部完成。”张潘表示。

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越南矿产资源极其丰富

越南矿产资源丰富，据越南地质矿产局报告，越南已发现70多种矿产，探明各种矿床和矿产地5000多处。越南具重要经济价值的矿产及自然资源主要有石油、天然气、煤、铁、铝、铜、铅、锌、锡、金、钛、锰、铬、稀土、磷，以及萤石、石墨、重晶石等。其中铝土矿资源尤其丰富，据越南官方资料，越南全国铝土矿总资源量约80亿吨，在世界上占有重要位置。此外还有其他一些矿产资源，如越南南部海上油气资源、稀土、铬矿、煤和磷灰石等矿产具有相当潜力。越南是世界重要的煤炭生产国，特别是无烟煤产量巨大。2007年越南煤炭产量为4320万吨(主要为无烟煤)，同比增长11.3％，出口增长10.9％，达3250万吨，居世界无烟煤出口首位。

另外，越南的重晶石、高岭土、水泥和锆石产量在世界上也占有一定位置，2007年其产量分别约占世界总量的1％～2％。越南的原油产量在亚太地区排名第6。该国还是这一地区钛铁矿和磷矿石的重要生产国之一。

2005年越南政府对1996年矿法进行重新修订，修订后的新矿法于2005年10月1日生效。越南新矿法明确了中央政府与地方政府间在矿权授予方面的权力分配。根据新修订的矿法，自然资源和环境部负责全国的矿产调查、勘探、开采和加工许可证的审批发放(省政府管理范围除外)，省人民委员会有权发放个人采矿许可证和涉及普通建筑材料矿产的普查、勘探、采矿和加工许可证，以及国家矿产总计划以外地区或国家矿产储备地区以外地区的采矿和加工许可证的发放。许可证的发放者有权批准该许可证的延长、撤消、恢复和转让。新矿法为“矿产总规划”的制定提供了基础框架，使矿业活动更加有序。

此外，新颁布的《投资法》对内、外资统一适用。2006年越南正式颁布了内外资统一的《投资法》，其中重要的内容包括：外国投资者将与国内投资者在同一法律框架下生产和经营：相关的行政审批手续逐步简化。2006年7月1日，越南《投资法》实施细则生效后，行政审批手续将实现“一个窗口”服务，放宽外商投资项目审批权限。实施细则规定，越南政府将继续对外资项目审批实行分级管理，放宽地方对外资项目的审批权限。越南政府总理仅保留对6000亿盾以上外资项目和使用国家资金3000亿盾以上项目的审批权。

据报道。自2006年以来，在新批的越南外资项目中，由越中央政府各部门审批和颁发投资许可证的项目占63％，各地方政府审批和发证的占13.3％，各工业区和出口加工区管委会审批和发证的占23.6％。今后，越政府将对某些省份和直辖市的项目审批权限进一步放松，给地方更为宽松和灵活的政策等。

准入门槛高有较大风险

尽管越南政府正在逐步改善矿业投资环境，但是，目前在越南从事矿业投资仍存在很多不利因素。对此，在投资越南矿业的过程中需谨慎考察和认真分析，尽量规避投资风险，以免造成投资损失。

1　矿业管理中央、地方政府“两台戏”

越南新矿法出台前，越南中央与地方政府在矿权管理方面权限不清，特别是一些小矿山开发，管理混乱，中央政府发证，各省政府也发证，中央虽然也有一些统一规定，但各省政府基于地方发展需要，在具体条款上出台地方规避政策，对各国民间资本颇有吸引力。

2　对外资政策仍有较多的限制

越南中央政府对矿产资源对外开发政策持非常审慎的态度，对官方正式投资人尤其如此。越南《外资法实施细则》规定，矿产勘探、开发和深加工属鼓励投资领域，石油和稀有矿产开采、加工属有条件限制投资领域。在实际操作中，重要矿产开发对外资都有明显的限制，石油项目很难进入，煤炭、铝土矿也有较多限制。对煤炭开发，越方规定外资只能采用联营方式，联营的股份比例，外方最高为50％。

此外。虽然越南法律上允许外资以独资、合资、联营及短期合作企业等多种形式参与越南矿业投资，但目前已发现和探明的矿产资源各有其主，越南政府已交予越南国有专业公司或地方政府管理，外资要开采大多以合资或合作经营方式进行，越方要把矿区开采权作价入股，且要价很高。签订合作合同上对外方的要求有许多保证条款，外资普遍反映合作难度大。

3　现行法律和政策存在诸多不确定性

2005年生效的越南新矿法，允许政府在任何规定的时间内宣布允许出口和限制出口的矿产表。即使是矿产投资者已经投资的并用于出口的矿产开发项目也不例外。因此该法阻碍了大资本的长期项目的投资。类似的条款还有新矿法第14条允许政府由于国家的国防、安全、历史或文化或公共利益等原因宣布正在采矿的地区为禁止采矿区或暂时禁止。由于政府的干预权过大，使投资者缺少安全感。

此外。越南政府还通过大幅度提高出口税率限制某些矿产品出口。

4　勘探许可证持有者不具有申请采矿许可证的专有权

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国务院最近颁布的《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，被称为“新36条”，其中提到“鼓励民间资本参与土地整治和矿产资源勘探开发。积极引导民间资本通过招标投标形式参与土地整理、复垦等工程建设，鼓励和引导民间资本投资矿山地质环境恢复治理，坚持矿业权市场全面向民间资本开放”。这表明，政府希望通过强化政策支持，进一步调动市场力量参与矿产资源勘探与开发。在中国经济高速发展、经济对资源产品需求迅速增加的新时期，这一政策无疑会对中国矿产资源勘探投资产生一定积极推动作用。

针对某种行业发展的瓶颈提出鼓励政策，是改革开放以来，政府引导经济发展方向十分行之有效的一种行政手段。然而，由于刺激政策具有时效性、局限性，并不能对所有行业转变经济发展方式同样有效。有些政策提m来的时候，在一些行业十分有效，但效力会有逐步减弱的趋势。一些政策的推出，虽然从产业结构层面推动了行业的发展，但是由于没有解决产业机制的深层次问题，不但没有改变行业经济发展方式，反而有可能放大行业中已有的问题。

例如，目前在矿产资源行业，转变增长方式最流行的主题就是资源整合，主要强调通过实现规模经营推动行业可持续发展――提高资源利用率和安全环保的水平。通过整合矿业资源转变经济发展方式，是技术管理层面的一种措施，对资源行业可持续发展有一定的推动作用。

然而，仅仅从技术层面转变经营方式并不能解决矿业深层次问题。其结果是，安全环保事故数量可能少了，但是事故规模增大了；一些零散开发有经济效益的矿产资源，整合之后由于安全环保成本很高，反而无法实现其经济价值，资源供给量不但没有增加，反而有所下降。矿业投资是长期投资，频繁更改市场准人的行业标准，往往造成一些早期矿业投资者竭泽而渔，不但没有提高资源利用率，反而降低了资源总体利用率。一些地区推行整合政策，片面从投资主体角度考虑准入标准，使社会力量投资矿业的积极性受到严重挫伤。这些都是因为整合只是从技术管理层面调整经济发展方式，并没有解决长期困扰矿业发展的开发机制问题。简言之，如果矿业发展基本机制没有根本改变，仅仅放大经营规模，矿业开发中的问题也会随之放大。

鼓励资源勘探也有同样的问题。一方面，在计划经济体制下，仅仅依靠国有投资勘探取得了一些成绩，但是也存在许多机制性的问题，如效率和信息真实度等问题。如果在市场经济相对发育的新时期，回到以国家投入为主的模式，就会放大原有问题。一些地区政府希望汇集政府资金和民营财力，通过向国有地勘单位政策倾斜来搞整装勘探，不但没有提高勘探资金的效率，反而会起到抑制社会资本投资勘探的作用。另一方面，改革开放以来，由于缺乏风险投资的融资平台，民营投资勘探只能采取以采代探的方式，导致小矿林立，资源浪费和安全环保问题突出。目前，资源行业融资平台依然尚未建立，又面临资源供应紧张的新形势，重复以往刺激政策推动民营投资风险勘探，将再次造成以采代探模式的回归。

转变经营方式最重要的内容就是改变经营机制，从利润驱动型转为效益驱动型。那么，中国矿业经营机制的最主要问题在哪呢?

在风险勘探行业，找到一个矿脉的露头，能否有一种机制鼓励企业继续勘探，通过勘探增加储量，进而增加企业资产总值，给予企业融资扩股能力，从而保证企业有能力把该资源整体勘探后，再投资开发该资源?由于资源整体形态清晰，这种模式的资源回采率一般在90％，从而提高了资源整体利用率，即企业效率。这是国际矿业普遍采取的模式，即风险勘探资本市场机制。用通俗的话说，国际上是向地下资源要资本的机制，考验的是企业发现资源的能力，市场通过承认地下资源的价值，鼓励企业发现新的资源，从而形成了资金全部投入勘探，通过资源增加而增加企业融资能力(此时尚没有开矿生产)，获得新的资金，发现更多资源的资本良性循环。

反观中国，矿业公司在经过勘探后发现了资源露头，由于没有资本市场机制能够认可其资源价值，企业很难融资进一步勘探，为避免资金链断裂，只能通过小规模开采获取一定利润，进而滚动式发展。这种边采边探模式的资源回采率一般小于50％，虽然企业有利润，但是资源利用率低下，导致效率低下。

因此，中国勘探行业的根本问题是，决定勘探投资的机制是审批机制(行政审批或企业内部审批机制)。对比国际成熟矿业市场，中国矿业企业的经营模式是向上级要资本――通过向国家或老板要资本作为启动资金，以求滚动发展。这个机制考验的实际是企业游说上级的能力。

两种机制的主要差别，在于对地下资源价值认可方式，是通过市场自动实现，还是通过人为判断界定。因此，在资源勘探行业，中国差的不是钱，而是开发机制，缺乏面向资源、以资源为本的资本良性循环机制。

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关键词：海洋矿产资源评估 海洋矿产资源评估内容 海洋矿产资源评估方法

我国有着丰富的海洋资源，随着经济发展，人口的大量增加和对海洋资源开发利用强度的增加，海洋资源必须得到优化配置，否则无法实现海洋资源的可持续开发利用，因此需要通过对海洋资源的价值进行评估，来合理配置海洋资源。按照资源的属性，可以把海洋资源分为海洋矿产资源、海水化学资源、海洋生物资源、海洋空间资源、海洋能源资源和海洋旅游资源六种。这六种资源自然属性不同，其评估方法及指标体系存在极大的差异，因此需要分类别来分别进行评估。其中海洋矿产资源具有不可再生性，对社会经济发展具有很重要的作用，因此通过有效评估海洋矿产资源的价值，建立海洋矿产资源价值评估体系，对于实现有偿利用和优化配置海洋矿产资源具有重要意义。

一、海洋矿产资源的资产属性

既然是对海洋矿产资源的价值进行评估，海洋矿产资源就应当具备资产属性。首先，海洋矿产资源具有实物形态，具有相应的质量和数量。按照我国《宪法》、《民法》和《矿产资源法》的规定，矿产资源的所有权属于国家，国务院代表国家行使对矿产资源的所有权。尽管海洋矿产资源不归某个企业主体所有，但通过国家有偿转让给企业矿业权许可的方式，在许可的时间和空间范围内，企业依法支配该矿产资源，属于企业控制的资源；企业通过开采矿产资源获得有价值的产品，将给企业带来经济利益；海洋矿产资源价值可以用货币计量。可见海洋矿产资源具有资产属性，因此，海洋矿产资源评估是属于资产评估范畴之内的。

二、海洋矿产资源评估需要考虑的特殊因素

（一）有限性。绝大多数的海洋矿产资源需要经过漫长的岁月，在特定条件下才能形成，其数量是有限的，随着人类对于海洋矿产资源的开发进程，海洋矿产资源正在日益减少。因此在进行海洋矿产资源评估的时候，必须考虑其有限性的特点。

（二）不均衡性。海洋矿产资源分布是极为不均衡的。因此在对某个区域的海洋资源进行评估时，一定要考虑该资源的品位、储量、开发条件以及地域条件，分析开发效果、开发难度与开发成本等因素。

（三）评估对象的复杂性。由于海洋矿产资源大多埋藏于地下，其储量、成本、品质等往往不易确定，增加了价值评估的难度。因此在对海洋资源价值评估的时候，一定要谨慎对待资源信息，不能盲目相信，要选择有公信力的资料，比如国家矿产委员会批准的地质勘查储量报告、品位报告、开采价值及运输条件报告等。

（四）环境影响。海洋矿产资源的开发不可避免地会对周围环境产生影响，因此在对其价值进行评估时，也要考虑开发过程对环境的不利影响，比如水域质量的降低、海洋生物资源的减少等，这些不利影响会降低海洋资源的开发价值，评估人员应出具开采矿产资源的环境影响评价报告。

（五）技术进步。随着开采的技术进步，会逐渐提升对资源的深加工程度，增加所开发资源的使用价值，提高海洋矿产资源的经济效益。因此，在对海洋资源价值进行评估时，要考虑技术进步因素，详细分析未来时期的技术发展趋势，评估技术对海洋资源价值的影响程度。

三、海洋矿产资源价值评估体系的构建

（一）评估目的。海洋矿产资源价值评估的目的是在正常市场条件下，为海洋矿产资源勘探、开采、出让、转让、抵押等提供价格参考。

（二）评估原则。

1.最佳利用原则。海洋矿产资源价值评估应反映在合法开采和使用的前提下，实现海洋矿产资源与开发资金、管理成本等生产要素的最佳组合，该最佳组合应符合当地发展的战略需要和法律规定。

2.预期收益原则。海洋矿产资源价值评估应以在正常客观开发利用条件下，合理估计未来预期收益，并且该预计收益应有一个动态变化过程。

3.市场供需原则。海洋矿产资源价值评估应充分考虑矿产资源所处的市场地域性以及供给和需求的特点。

4.替代原则。海洋矿产资源的储量、品位、质量差异很大，确定其价值时，应当以附近地区质量相近的矿产资源在相似市场条件和相似用途下的价格为基础。

（三）评估方法。

1.收益法。对于能够合理估计出预计收益或潜在收益的海洋矿产资源，在合理预计收益期限和折现率的前提下，可采用收益法评估该资源价值。收益法公式为：

P=

公式中：P为被评估矿产资源的评估值；Et为预计的第t年该矿产资源的净收益。净收益应为预计每年总收入减去预计每年总费用的差额。预计每年总收入指在进行合理开采、转让、租赁等正常经营活动时，能够稳定并且持续获得合理正常的年收入，包括矿产资源销售收入、矿业权租金收入、矿业权转让收入等。预计年总费用包括均摊的勘探费用、日常开采成本、日常经营费用等等。i为折现率。对于折现率，可以采用资本资产定价模型、安全利率加风险调整值法、风险累加法、投资风险排序插入法确定。n为被评估矿产资源预计合理收益期限。

2.市场法。市场法是通过比较相似矿产资源的近期交易价格，进行系数修正后来评估其市场价值的方法。使用市场法要满足三个前提：（1）存在可比的矿产资源，这里的可比指的是储量、品位、成分等具有相似性；（2）所要评估的海洋矿产资源具有一个相对公开公平的市场；（3）在评估过程中，能够收集到近期交易数据。但由于矿业资产自然属性比较特殊，其物理性和经济性差异较大，并且现在矿产资源市场不够公开和完整，大多数矿产资源不适合采用市场法。不过对于石油、煤炭、砂石粘土等矿产资源，其地域性对价值影响不大，并且具有公开的市场、交易大量发生，可以采用市场法。

3.剩余法（假设开发法）。对于待开采的矿产资源，可采用剩余法评估其价值，剩余法也称为假设开发法，即在假定整片区域矿产资源开采完成后，估算其全部价值，减去预期要承担的合理开采成本、相关税费和正常利润后，剩余的就是待开采的矿产资源价值。剩余法的公式：

P=V-C-T-Q

公式中：P为被评估矿产资源的评估值；V表示假设开发后所得到的矿产资源的全部价值，该价值可以用市场法或是收益法来估算；C表示开发过程中的合理成本；T表示在开发过程中需要承担的税费；Q表示开采商享有的合理利润。

4.重置成本法。重置成本法是将已经发生（不包括沉没成本）或预期未来要发生的相关开采费用作为成本基数，寻求合理的成本倍数，用成本基数与成本倍数相乘后的积，再根据风险调整、经营管理水平、开采水平等因素进行修正后可以估算出该矿产资源的评估值。

（四）评估程序。

1.明确评估海洋矿产资源的基本事项。在进行评估前，评估人员应根据委托业务的需求、所要评估海洋矿产资源的特点，确定评估目的、评估对象、评估价值类型、评估范围、评估基准日等基本事项。

2.现场勘查和收集相关资料。对所要评估的海洋矿产资源相关情况进行调查，包括对其地理位置、品位、储量、市场需求、市场价格进行现场勘测和调查，收集评估对象及类似参照物的基本情况、交易实例、勘探开发和市场发展现状等资料，并审核所收集资料的真实性和完整性。

3.选择恰当的评估方法。根据确定的评估具体目的、具体海洋矿产资源开发利用情况、被评估对象所属的价值类型以及矿产资源市场现状等，选择确定恰当的评估方法。

4.测算和确定评估对象的价值。根据经审核的材料，按照恰当的评估参数和评估方法，估算出评估对象价值。在评估过程中，尽量采用两种以上恰当的评估方法，如果采用两种以上方法测算评估值的，不能简单用平均数作为评估值，应根据评估条件对各个评估值进行分析，选择最恰当的评估值来评定最终结果。

5.编制评估报告。在确定最终评估值后，根据评估过程中的工作底稿，编制海洋矿产资源价值评估报告，与委托方沟通后，向委托方提交评估报告。

四、海洋矿产资源评估实施的保障

（一）建立海洋矿产资源评估制度的法律保障体制。海洋矿产资源评估是一项评估风险高、评估过程复杂的业务，为了保证评估质量，需要制定并遵循相应的规章制度。因此，应当尽快研究制定《海洋矿产资源评估办法》、《海洋矿产资源评估方法选择及工作程序》、《海洋矿产资源评估结果应用》等一系列统一的制度规范。

（二）建立海洋矿产资源评估结果的运用保障机制。要保障海洋矿产资源评估结果能够得到运用，可以建立结合海洋矿产资源评估结果的矿产资源有偿使用机制，完善资源性产品的价格形成机制。同时可以通过海洋矿产资源评估结果，建立海洋矿产资源开发利益共享机制，以便公平合理补偿由于资源开发而使得生活受到负面影响的当地群众，使得当地政府和群众可以参与资源开发利益分享。S

参考文献：

1.张高勋，田益祥，李秋敏.基于实物期权的矿产资源价值评估模型[J].技术经济，2013，（02）.

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4.朱萌萌.折现率在矿业权折现现金流量法评估中的应用探讨[J].经营管理者，2013，（23）.

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一、投资西澳州的新机遇

（一）新任澳大利亚总理对华政策值得期待

2013年9月7日，澳大利亚举行新一轮大选，阿博特领导的自由党和国家党联盟获得众议院150个议席中的91个议席，以绝对优势击败由陆克文率领的工党。新任总理阿博特在大选前曾表示，联盟党政府将保持与英、美的良好关系，但要把澳大利亚与亚洲的关系放在第一位。阿博特承诺的“亚洲优先”战略还是很值得期待。

（二）阿博特政府的政策主张对西澳州投资环境发展有利

2002年7月1日，澳联邦政府开始征收碳税和矿产资源租赁税（MRRT）。碳税是对温室气体（尤其是二氧化碳）排放征收的税种，每吨23澳元；MRRT则对年利润超过7500万澳元的煤和铁矿石企业征收，税率为30%，计算方式是开采利润扣除开采津贴，再乘以税率。上述两种税收自宣布实施以来一直备受争议，对以矿产资源作为经济支撑的西澳州影响重大，增加了企业投资的成本。2013年7月，时任总理陆克文宣布工党政府取消碳税并提前一年以一项浮动的碳排放交易计划（ETS）取而代之。但事实上，工党的做法只是将碳税改变了名称，并没有真正将其取消。阿博特主张取消碳税和矿产资源租赁税，并在大选前做出承诺当选会取消上述两种税收。尽管从操作角度上取消税收还需要得到参众两院的程序同意，但有利于西澳州投资发展的结果指日可待。同时，西澳州长期是自由党执政，此次政党轮替在州政府一级对西澳州政策连贯性影响不大，未来政策总体上朝着有利于中国企业投资西澳州的方向发展。

（三）近期中澳自贸协定谈判有所进展

中澳自贸谈判始于2005年，目前已进行了19轮，但目前仍未有立即签署的迹象，主要原因在于双方对各自核心领域的开放均信心不足。在我国关注的矿业和农业领域，澳大利亚担心土地资源被过多地出卖，中国企业的投资可能会威胁其经济安全，故设置的门槛较高。在澳方关注的农业和金融领域，我国短时间内很难同意完全开放农产品市场，对金融服务业的开放也相当谨慎。尽管如此，中澳视彼此为重要的贸易伙伴，都有签订自贸协定推动国家经济发展的强烈愿望。此外，当前全球矿业投资热潮已退去，澳大利亚手中不再持有矿业资源的“王牌”。2013年10月APEC峰会期间，阿博特总理就表示澳大利亚有信心在一年内与中国达成自由贸易协定。中澳自贸协定的顺利签署，将是中国企业投资澳大利亚极大的利好，特别是对于希望投资西澳州矿产领域的中国企业而言，门槛的降低和开放必将推动双方合作更为顺畅。

二、投资西澳州的重点领域

中国与西澳州产业各具优势，经济结构互补性强，双方经贸合作呈多样化趋势，发展潜力巨大。

（一）矿业领域合作

澳大利亚有丰富的矿产资源，铁矿石、铝土矿、煤等蕴藏量均居世界前列，铀矿、镍矿和金矿规模很大，是全球最大的煤炭、铁矿石、金红石和锌出口国、全球第二大铅和铀出口国、第三大铝出口国和第五大液化天然气出口国，与美国和南非并列为世界三大黄金出口国。西澳州矿产资源极为丰富，储量排名世界前列的有铁矿、氧化铝、黄金、镍、铀、钻石、钛、锆、锂、天然气等。矿产、能源是西澳州最主要的出口产业，占商品出口总额的80%左右。

2012年，我国自澳大利亚进口铁矿石3.51亿吨，占我国铁矿石总进口量的47.2%，占全澳铁矿总出口量的72%，进口总金额约450亿美元；进口铜64.7万吨，占澳总出口量33%；进口锌74.5万吨，占澳总出口量31.4%。目前，中国很多大型资源公司投资西澳州矿产领域。1987年，中钢与力拓签署关于西澳恰那铁矿的合作协议，是中国在澳大利亚采矿业的首个重大投资。中信泰富、鞍钢、武钢、重钢、湖南华菱、五矿、兖矿、中国罕王控股等多家企业均投资西澳州。

（二）能源领域合作

澳大利亚能源储量丰富，是世界第九大能源生产国和经合组织国家中3个能源净出口国之一。西澳州天然气储量丰富，现已探明储量36300亿立方米，约占全澳洲的80%，全球排名第十四位；已探明石油储量约21亿桶，共有40多个油田产油。目前，西北大陆架合资企业液化石油气（LNG）产能1160万吨/年，约占世界产量的8%，是澳大利亚最大资源项目。2011年12月4日，澳大利亚通过了关于撤销对印度出口铀矿的禁令的法案，意味着澳大利亚政府欲逐步撤销国内铀矿勘测和开采的长期禁令，大力推动铀矿的开采与出口，以保证澳大利亚采矿业的持续繁荣。2013年4月，西澳州铀矿批准开采，澳上市矿产公司Toro？Energy的Wiluna项目成为西澳首个铀矿开采项目。Wiluna铀矿项目预计将耗资2.7亿澳元，计划于2015年投产，每年生产780吨的铀氧化物，开采可持续14年。目前，Toro？Energy公司正与来自中国、韩国、日本、印度等国的投资商商讨共同开发事宜。

（三）基础设施领域合作

澳大利亚综合交通体系健全，公路总里程约81.7万公里，排名世界第九位，铁路已有150年历史，空运是全球第航空市场，国际海运发达。经历近15年的持续经济增长后，澳大利亚的公共基础设施在一些领域已经出现了发展瓶颈。澳大利亚农业与资源经济局（ABARE）预计到2020年，仅在能源领域的基础设施投资，澳大利亚就将增至300亿澳元。澳大利亚商会同样认为，如果澳大利亚经济仍维持较高的增长率，基础设施方面还存在900亿澳元的资金缺口。

西澳州整体交通构成要素基本齐全，公路、铁路、港口、航空等交通运输方式均具有较高的发展水平，能够满足目前矿产资源开发、进出口贸易和经济发展的需要。西澳州政府拥有澳大利亚最大的港口网络和最高效的公路网，90%的公路能够满足高生产率车辆的使用。但据澳洲矿业委员会的报告显示，西澳州在金伯利、皮尔巴拉、中西部、金矿地—埃斯朴润斯、皮儿西南等地区基础设置非常不足，缺乏港口、道路、铁路等基础设施。我国企业在基础设施建设方面拥有丰富的经验和成熟的技术，各项资质与资金实力雄厚，西澳州欢迎中国企业参与招标，投资基础设施项目。

（四）农业领域合作

西澳州畜牧业发达，为澳大利亚重要的奶制品和活畜产品出口地区，牧场主要分布在该州西南部，大部分为单个家庭所有和运作，产业聚集度偏低。近年来，随着西澳经济外向化步伐的不断加快，牧场之间的兼并重组也在悄然进行，牧场的总体数目呈逐年下降的趋势，但总的奶牛量基本保持平稳。

西澳州政府重视农业发展，计划未来四年内向农业投资2.975亿澳元，帮助西澳州农业及食品业捕捉亚洲市场机遇，更好地利用亚洲快速增长的中产阶级对食品及农产品的需求。

农业合作是中澳战略合作伙伴关系的重要组成部分，有悠久的发展历史和良好的合作基础。2013年4月，中澳农业部长在悉尼召开了第十一次中澳农业联委会会议，深入商谈了未来中澳农业合作的重点领域和重点工作，共同签署了《关于修订下的农业合作活动的谅解备忘录》。目前，北大荒集团与中福集团已在西澳州投资农业项目。

（五）旅游领域合作

旅游是澳大利亚潜力最大、发展最迅速的产业之一，目前，但西部旅游发展较为薄弱。西澳州处于世界上最古老的地块之一，地质结构千姿百态，自然风光与生态环境一直保持着原始状态，是全澳洲最富有原始自然景观的省份，也是最能领略澳大利亚风情的地区。西澳州旅游资源富集，适合高端休闲深度游，但总体上开发有限，尚未形成主打的旅游线路和产品，这种产业的空白有利于我国企业投资旅游业，合作开发旅游线路和产品，特别是打造适合中国游客的旅游线路，投资旅游基础设施建设，共同开发西澳州旅游市场。

三、投资西澳州的主要风险

（一）价格变动风险

西澳州经济发展主要以能源矿产出口为主，经济外向度高，近几年，受金融危机的影响，国际能源矿产价格变动较大。以铁矿石价格为例，仅2012年6月至今的一年多时间里，铁矿石价格最低位与最高位间就相差约每吨60美元。目前，各类矿产价格变动虽趋稳，但未来变化趋势仍较难判断。这为我国企业投资西澳州能源矿产业带来极大的风险和挑战。

（二）项目审批风险

中国投资西澳州项目主要集中在能源、矿产和基础设施领域，一般规模较大，周期较长，对当地经济社会影响也较大，且能源矿产属于战略敏感行业，因此在项目审批上容易受到国家干预。澳大利亚根据国家利益逐例审查外国投资提案，无论投资价值如何，所有外国政府及其相关实体在对澳做出直接投资之前都应通报澳大利亚政府并获得预先批准。同时，外资企业在收购价值超过2.44亿澳元的澳大利亚企业或公司的15%或以上的权益之前，也必须通报澳大利亚政府。根据《1975年外资收购与接管法》的规定，澳大利亚国库部长或其代表（通常为助理国库部长）可以审查投资提案，决定提案是否有违澳大利亚的国家利益。国库部长可以拒批有违国家利益的提案，也可以对提案实施的方式施加一定条件，但做出此类决定时需依据澳大利亚外商投资审查委员会的建议。

2012年3月，澳大利亚以国家安全为由拒绝中国华为公司参与投标359亿澳元（约合378亿美元）的国家宽带网络（NBN）项目。此前中国赴澳投资多为国有企业，投资领域多集中在矿产资源勘探开发业，中铝公司、中色集团在投资澳大利亚过程中均曾遭遇过不同程度的审批障碍。华为公司作为民营企业投资澳大利亚宽带网络项目，澳大利亚仍然以较为保守严格的态度加以拒绝，给中国企业拓展海外市场造成了一定的困难和影响。

（三）企业经营风险

主要包括：（1）成本风险，与其他资源大国相比，西澳州由于政局稳定，市场健全，不可控风险较小，但西澳州物价与人力成本较高，能源矿产开采成本较高，使部分企业丧失国际竞争力；（2）人事风险，即企业在员工招聘过程中产生的风险，西澳州工会势力强大，劳工制度完善，且对外籍熟练工人签证制度苛刻，容易产生用工风险；（3）技术风险，主要指开发新技术费用升高，及遭遇知识产权保护等相关制约的风险。

四、投资西澳州发展的建议

一是制定完备的尽职调查报告。澳大利亚属于经贸投资合作低风险国家，但西澳州无论是经济制度还是意识形态都与我国有很大不同。因此，我国企业在投资西澳州市场之前，除了解国际经济发展走势外，应制定完备的尽职调查报告，对其宏观经济情况、政治法律制度、项目投资风险等进行深入理解，有效防范和规避风险，切合自身实际情况把挑战转换成机遇，必要时，可聘请当地中介公司进行详尽的咨询。

二是谨慎处理与当地原住民关系。西澳州253万平方公里的地域有相当一部分土地涉及土著权问题。根据澳大利亚联邦《土著权法1993》，凡土著民众继续遵循其传统规律和习惯，且与国家保持联系的地方，均可存在土著权。土著权包括拥有和占用某一特殊地区，排除所有其他人占有、使用等。中国企业投资西澳州，土著问题不可避免，必须妥善处理以防止发生各种不必要的矛盾纠纷。

三是妥善应对用工问题。投资西澳州矿业、农业、基础设施等领域所需劳工数量较大。澳大利亚法律对企业在劳工、安全、财务上的要求非常严格，用工签证可能成为中国企业投资的一道门槛。西澳州人口稀少，总数不到澳大利亚总人口的一成，平均每平方公里不足3人，熟练劳工不足，且工人薪酬很高，这对大型工程的施工和建设是一大考验。用工签证属于联邦政府管辖范围，需遵守联邦法律规定。澳联邦对用工签证有较为严格的规定，外籍劳工需在当地劳工无法获得的条件下引入，且必须英语熟练，享受与当地劳工同样的薪酬水平，因此，从我国大陆派遣能力合格的熟练工人较为困难。2011年5月，澳联邦宣布一项新的移民政策，即企业移民协议（EMA），面向用人规模在1500人以上，投资金额超过20亿元的大型专案，在无法找到澳大利亚人填补职位空缺的情况下，可通过457签证体系引进海外半熟练劳工和商人。这一政策将有助于解决我国大型项目用工荒的问题，目前，政策遭到澳多方的反对和谴责，新任阿博特政府是否会延续这一签证政策仍有待进一步观察。