国际直接投资方式范文

导语：如何才能写好一篇国际直接投资方式，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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【关键词】跨国直接投资 收购 绿地投资 合资

国际化经营的企业在确定为什么（Why）要开展跨国直接投资（Foreign Direct Investment，以下简称FDI）之后，就需制定相应的国际化战略：向哪个市场（Where）FDI以及如何（How）开展FDI，其中如何开展FDI又包括选择什么样（What）的产业以及采用哪种（Which）方式。由此可见，FDI方式的选择是企业国际化战略决策的重要组成部分，全面分析FDI方式具有重要的理论与现实意义。

一、FDI方式选择的研究维度

FDI方式的选择作为企业国际化经营的重要战略决策，理论界的研究主要从两个维度展开（Barkema&Vermeulen，1998）：一是跨国公司选择何种途径建立海外子公司，即采用跨国收购（Acquisition）的方式还是绿地投资（Green-field Investment）的方式（Herrmann&Data，2006）；二是在海外子公司中选择何种股权比例，即采用全资还是合资的方式（Anderson&Gatignon，1986）。

大多数研究者都是将以上两个维度割裂开来进行研究，即使有学者将跨国收购、绿地投资以及合资方式选择作为一个议题（Woodcock et al，1994；Anand&Kogut，1997），也是基本上将收购、绿地投资视为全资方式。这种研究现状一方面引起了理论视角的混淆，另一方面也与现实情况不符合，因为企业在国外开展跨国收购或者绿地投资时，很多公司只是收购目标企业部分股权或者同本土企业合作共同出资新建企业。实际上这两个维度是统一决策的两个方面，两者在程序上存在递进关系：先决定采用何种途径在海外建立子公司，再选择在子公司的股权。各阶段FDI方式之间的关系如图1所示。

二、FDI方式的内涵

FDI作为一种重要的国际市场进入方式（Entry Model），一直以来都没有一个比较全面的定义，其主要原因是企业国际化进入方式的研究在20世纪80年代才起步。美国沃顿商学院教授Root在研究出口、技术转让、FDI三种国际化进入方式选择时，正式提出了国际化进入方式的概念，认为进入方式是指跨国公司的产品、技术、人力资源、管理以及其他资源进入国外的制度安排（Root，1984）。在该研究中，以在国外建立企业制度为目的的FDI方式只是作为国际化进入方式中的一种，后来的研究者对FDI的具体方式进行了更为深入的研究。Anderson从海外子公司股权选择的角度出发，认为FDI方式是一种便于企业控制海外企业经营的治理模式（Anderson&Gatignon，1986），依据对海外子公司控制程度的大小，跨国公司可以选择全资、合资以及契约方式开展跨国经营。而Hill基于海外子公司建立途径选择的视角，认为FDI方式是跨国公司在国外组织企业经营的形式（Hill et al，1990），跨国公司可以采用收购本土企业的方式组织经营，也可以在东道国新建企业开拓市场。

无论是海外子公司的建立途径选择，还是股权比例选择，研究的对象都属于FDI方式的选择，但以上各方的定义均难以包容其他人的研究。基于以上分析，本文认为FDI方式是指企业的人力资源、管理、资本以及其他资源进入国外的一种投资安排。通过该定义，第一，排除了产成品出口的方式，因为跨国移动的生产要素仅限于跨国公司的人力、技术、管理、资本以及其他资源。第二，研究对象针对的是投资行为，不包括跨国特可经营、技术转让等契约方式。第三，FDI方式是一种投资安排，这种投资安排包括选择收购还是绿地投资的方式建立海外子公司，以及选择采用合资还是全资的方式开展经营。

三、FDI方式的比较

现实生活中，跨国公司有的通过收购东道国企业的方式建立子公司，有的则选择在东道国新建。同样，在海外子公司经营控制方面，有的是跨国公司和本土合作伙伴共同经营，而有的则由跨国公司独家经营。这种战略选择差异产生的根本原因是各FDI方式既有自己的优势，又存在一些难以克服的缺点。

1、海外子公司建立途径分析

（1）跨国收购方式的优点和缺点。跨国收购方式主要具有以下一些优点。一是可以增强跨国公司的市场力量。很多公司可能拥有核心竞争力，但却由于规模不够而限制了企业资源和能力的充分利用。为了能够比竞争对手以更高的价格出售产品和服务或者以更低的成本提品和服务，跨国公司通过收购竞争对手、供应商或者与该产业高度相关的业务，可以进一步巩固企业核心竞争力，获得更强的市场控制能力。如2008年10月卡夫就通过收购达能的饼干业务，进一步加强了自己在全球饼干市场的霸主地位。二是可以降低新产品研发的成本和风险。企业通过自身的力量在内部开发新产品并将其推向市场往往消耗大量的公司资源和时间成本，通过跨国收购的方式则可以直接获得目标企业的相关技术和生产设备，而且在投资之前就能对新产品未来的市场前景进行预测。另外，收购其他企业已经成型的产品，还可以避免研发投入失败的风险。三是可以降低产业多元化壁垒。为了培育新的经济增长点，企业往往需要向新的产业领域扩张，而仅靠企业自身积累开发其不熟悉的新产品相对比较困难。但通过收购目标产业中的相关企业，可以获得企业发展所积累的技术、市场知识以及生产管理知识等，突破目标产业的进入壁垒。四是可以重构跨国公司的竞争力范围。如果企业的经营状况比较依赖某个市场，那么一旦该市场的竞争加剧，则会严重影响企业的财务经营状况。而通过跨国收购的方式实现区位多元化经营战略，可以降低企业对单一市场的依赖。五是可以加快在东道国市场布局。对于制造业来说，收购方式的重要特点是可以省掉建立新厂的时间，迅速在东道国形成生产、销售的能力，满足东道国的市场需求，更好地把握市场机遇。如中国洗涤用品市场的后来者联合利华通过收购中国的传统品牌上海白猫，利用白猫已有的品牌知名度和销售渠道，市场份额很快接近先进入中国的竞争对手宝洁。

但收购的方式也存在一些缺点。一是内部难以整合。在收购目标企业之后，跨国公司需要解决不同企业文化之间的融合、不同财务控制系统的连接以及被收购公司原有管理人员的处理等问题，整合难度可能是决定收购行为能否创造股东价值的唯一重要因素。二是依附资产的处置增加了收购的成本。在目标企业中，投资者的目标资产往往同不想要的资产（Unwanted-assets）混合在一起，这样不仅会增加收购的成本，而且如果东道国资本市场的退出机制不完善，跨国公司还可能被迫卷入未经规划的产业。三是难以准确评估目标资产的真实价值。很多行业的收购失败案例往往来源于收购之前价值评估不充分，要么高估了目标资产的真实价值，要么低估了企业未来潜在经营风险。一项完整的跨国收购需要评估的方面涉及上千条内容，包括评估目标企业的财务问题、税收问题以及员工队伍的重新整合问题等。如TCL收购阿尔卡特手机业务之前没有充分评估在欧盟裁员的成本，结果为处理冗员付出了沉重的代价。

（2）绿地投资方式的优点和缺点。对于海外绿地投资方式来说，优点与缺点同样也是兼具。其优点，一是投资者自己选择工厂的地点和规模。绿地投资的方式可以让投资者在东道国经过周密的考察，选择最适合企业发展战略的生产地点及生产规模，掌控子公司的初始资本投入以及后续资本投入。二是投资者自己设计工艺流程、布局生产设备。能够开展FDI的企业，一般离不开其内部生产能力的支持，所以在海外新建工厂时，投资者可以按照自己熟悉的生产工序设计工艺流程、布局生产设备，降低设备调试运转的成本。国内的家电巨头（如康佳、海信）在向其他发展中国家FDI时，大多采用绿地投资的方式，其原因就是为了在国外复制低成本生产能力的优势，更好地为企业全球化战略服务。三是避免不必要的多元化。海外子公司的产能往往是跨国公司国内生产能力的延伸，可以确保不会卷入自己不打算开展的业务领域，进一步做大做强主营业务。

但是绿地投资的方式存在建立时间较长的缺点，因为新建企业除了组织必要的资源外，还要选择工厂地址、建厂房、安装生产设备，并安排管理人员、技术人员以及招募生产线工人以及制定企业发展战略等，要消耗企业大量的时间和精力。例如新建一个资本密集型工厂可能需要二三年的时间，这样一旦国际市场变化较快，就可能出现新厂建成后，市场行情与建厂前的预期相差甚远的状况，致使企业的投资目标落空。同时，绿地投资的方式需要向海外配置更多的资源，加大了企业资产风险暴露的程度。另外，在设立企业的过程中，可能会受到东道国政府法令的干扰。例如，在美国设立工厂要经过EPA（有关工厂污染的问题）和OSHA（有关企业生产安全的问题）的严格检查才能取得营业许可，而收购现存的企业则不会遇到这样的问题。

2、海外子公司股权控制方式分析

（1）合资方式的优点和缺点。合资方式的优点主要体现在以下几个方面。一是能够获得本土合作伙伴的互补性资源。这些资源不仅包括合作伙伴的资本投入，还可能涉及技术、人才、市场知识甚至营销网络等难以从外部市场直接获得的隐性知识（Tacit knowledge）。二是降低在东道国的资产暴露风险。跨国公司通过采用和东道国伙伴利益共享的经营机制，出让海外子公司的部分控制权，可以减少向海外配置资产的规模，从而降低资产在海外市场的暴露风险。三是完善跨国公司全球化经营战略支持与服务体系。比如，同东道国合作伙伴合资之后，不仅可以利用合作者的采购渠道为跨国公司的其他子公司采购原材料、零部件等生产要素，还可以利用其营销渠道销售产品以及收集关于新技术和顾客偏好等方面的信息，为跨国公司在全球范围内调配资源创造条件。四是改善投资主体与东道国政府之间的公共关系。在很多发展中国家，东道国政府会出台相关政策限制国外投资者进入特定的产业。通过与本土企业合资，则可以规避政府的这些歧视性待遇。

国际合资方式的不足之处，一是难以避免合作方的机会主义行为。合资企业毕竟是潜在竞争对手之间的合作，企业的建立主要是为了各自的战略需要或者解决一些暂时的困难。因此随着经营环境的变化和各自资源条件的改变，不同的投资主体之间为了自身利益最大化可能会陷入权力控制之争，从而影响国际合资企业的存续期限。二是企业内部难以协调。因为合资企业由多个投资主体共享产权，并进行共同管理，但是由于各方的投资动机、经营经验以及对企业未来的预期存在差异，导致在合资企业经营过程中内部难以协调统一，影响企业经营的效率。三是国家文化背景差异阻碍合资企业内部融合。对于国际合资企业而言，投资者具有不同的国家文化背景、社会价值观，可能进一步增加合资各方相互融合的难度。

（2）全资方式的优点和缺点。对全资企业而言，跨国公司作为唯一的出资人，独立承担海外经营的风险和获取收益，因此海外子公司的经营协调相对简单，产权也比较稳定。另外，跨国公司通过全面控制海外子公司，可以更好地维护垄断技术、经营诀窍、商标信誉等无形资产，降低机会主义成本。最后，全资企业的设立过程比较简便。只要外部环境基本相同或相似，跨国公司就可以通过复制第一家成功企业的方式在东道国市场持续扩张。这样可以节约大量市场调研、企业规划、厂房设计、人员配备等方面的成本，而不必同合作者进行烦琐的谈判。如麦当劳、肯德基采用这种发展模式在全球取得了巨大的成功。

当然，通过全资的方式实现对海外子公司完全控制的同时，跨国公司必须向海外配置数量更多的资源，资产的质量也要求更高，相应地增加了企业暴露的风险。另外，全资的方式很容易让子公司成为母公司的附庸，导致子公司丧失独立性，经营机制陷入僵化，当东道国市场经营环境变化时，海外子公司难以作出快速的反应。最后，全资的方式容易受到东道国政府的限制，资源性产业的跨国投资尤其如此。

四、小结

综上所述，FDI方式作为企业人力资源、管理、资本以及其他资源进入国外的一种投资安排，其战略选择过程一般是先确定以何种方式在国外建立子公司，再选择海外子公司的股权比例。但无论是跨国收购与绿地投资之间的选择，还是合资与全资之间的选择，都面临扬长避短的取舍。这样就要求决策者以企业的整体战略为指导，结合企业内部资源及东道国的宏观经营环境，选择适当的战略决策，实现企业的战略目标。

【参考文献】

[1] Anderson，E. and Gatignon，.H. Model of foreign entry：a transaction cost analysis and propositions[J]. Journal of International Business Studies，1986（17）.

[2] Anand，J. and Kogut,B. Technological capabilities of countries， firm rivalry and foreign direct investment[J]. Journal of International Business Studies，1997（28）.

[3] Barkema，H.G. and Vermeulen，F. International expansion through start-up or acquisition：a learning perspective[J]. Academy of Management Journal，1998（41）.

[5] Herrmann，P. and Data， D.K. Ceo experiences：effects on the choice of FDI entry mode[J]. Journal of Management Studies，2006（43）.

[6] Hill，Peter，W.L. and Kim，W.C. An eclectic theory of the choice of international entry mode[J]. Strategic Management Journal，1990（11）.

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截至2007年底，中国累计对外直接投资总额1，179.1亿美元。相对于发展中国家，由于中国对外直接投资的平均发展速度超过了许多发展中国家，存量处于比较高的水平。而与发达国家的对外投资相比，中国对外投资的流量处于较低水平，中国开展海外直接投资的实力还比较薄弱，海外投资企业数量、每年海外投资的金额与海外直接投资的累计总额都还比较小。而且，中国的海外投资大多数为中小型项目。在《财富》杂志公布的2008年全球企业500强中，仅有35家中国企业，且排名大多数位于下游。

二、中国对外直接投资的产业选择战略研究

1.以资源开发型产业作为突破口

我国现在还处于对外直接投资的起步阶段，并且大多数发达国家都经历了从资源开发业—制造业—第三产业为主的发展过程。同时，由于国际投资环境日益改善，资源开采业对外投资的环境极为优越。对于一些行业，如采矿业、林业、石油开采业，世界上一些国家资源的供大于求，我国企业应该因地制宜的到国外去投资，开采、加工和运回国外的资源以满足国内需要。

2.以制造业和贸易替代为海外投资重点

对我国现阶段的优势型对外直接投资而言，投资重点应放在生产能力过剩、拥有成熟的适用技术或小规模生产技术的制造业上。同一些发展中国家相比，我国在纺织、食品、冶炼、化工、医药、电子等产业上形成了一定的比较优势。此外，我国还拥有大量成熟的适用技术，如家用电器、电子、轻型交通设备的制造技术、小规模生产技术，这些技术易于为他们所接受。

3.以第三产业和高技术产业为未来的重点发展方向

根据对外直接投资的产业选择应与国内产业结构高级化相一致的标准，中国对外直接投资的重点应该是技术密集型产业。通过并购当地高新技术企业或与当地拥有高新技术的企业合资合作，可以直接获取一般技术贸易和引进外资所无法获得的先进技术，然后将技术传播回国内运用，从而加快国内产业结构升级的进程。例如。联想集团收购IBM的PC事业部。

三、中国对外直接投资的区位选择战略

1.以发展中国家作为我国企业对外直接投资的主要区位选择

我国地处亚洲，良好的合作关系以及相似的经济发展水平、产业结构、需求偏好等使得进入障碍较小；中国的纺织、服装、家电、机械等技术成熟且竞争激烈的边际产业具有较强的比较优势；发展中国家和地区经济发展较快，市场容量大，投资机会较多；还可以利用东道国享有的优惠贸易条件，把产品销往第三国。

2.有选择地增加对发达国家的投资

美国、加拿大、西欧、澳大利亚及日本等发达国家是目前世界上对跨国投资者最具吸引力的地区。因为其拥有优良的投资环境：经济发展水平高，科技发达，基础设施完善，社会稳定，投资法律法规健全，金融市场发达，各类人才丰富，是对外直接投资的理想场所。对发达国家的对外直接投资可以获取先进技术和管理经验，把掌握的高新技术反馈回国内。

3.积极谨慎地发展对独联体和东欧国家的投资

这些国家正处在经济改革过程中，急需外国在那里进行直接投资。这些国家拥有仅次于发达国家的工业基础、民众的教育和工人的技术水平，拥有丰富的自然资源和广阔的市场，但是其产品出口能力较差，在国际市场上缺乏竞争力。而中国产品物美价廉，比欧美产品更适合于该地区的市场需求。

四、对外直接投资的主体选择战略

1.重点发展具有垄断优势企业的对外直接投资

其直接的效果是创造经营的中间产品的内部市场，避免外部市场交易的风险；使资金的转移、税赋的合理避逃有了通畅的渠道；同时降低了谈判、询价等交易成本；保证本企业的技术、技能等不外泄，以持续获得利益。对资源寻求型的投资还可以保证母公司所需资源的稳定来源。

2.大力发展具有经营特色的中小型企业的对外直接投资

目前世界上的跨国公司大部分却是以中小型企业为主，主要原因就是中小企业由于其拥有独具特色的生产经营优势。我国许多中小型企业都具备了对外直接投资的条件：劳动力成本低，产业转移产品的原材料等要素价格也比较低廉；产权关系明晰的基础上形成了简明高效率的组织结构优势；拥有符合当地市场需要的实用技术。

3.促进企业集群的对外直接投资

根据迈克尔•波特的竞争力理论，一个国家的成功是来自纵横交错的产业集群。国内有大量的企业集群地，如宁波的服装、北京中关村的电子产业等。充分利用“产业集群”的竞争优势开展对外直接投资，是我国对外直接投资主体选择的重要战略。从跨国公司成长的角度看，

企业集群可以作为一跨国公司成长发展过程中内部化优势的一种替代。

五、中国对外直接投资方式的选择战略

1.根据跨国公司的投资目的制定投资方式的选择战略

中国企业对外直接投资的目的主要是寻求国外的自然资源和学习先进的技术和管理经验。自然寻求型企业对外直接投资方式应以合资为主，有利于冲破对于自然资源开发的控制以及建立长期的合作关系；学习型企业对外直接投资应以并购、合资为主。这种进入方式能够直接获得先进技术和管理经验，利用东道国的人才资源培养自己的人才，掌握先进技术，充分提高中国企业的跨国经营能力。

2.根据中国的行业特性制定投资方式的选择战略

一些中国有优势的行业在进行产业转移的时候，中国跨国公司应该以新建企业和合资进入方式为主要进入方式。现阶段，电视机、电冰箱、洗衣机等家用电器制造业和机床、自行车、钟表等机械加工业是中国技术方面比较成熟的，在对外直接投资中具有投资优势，这些行业投资市场主要是经济技术水平与中国接近的发展中国家和某些发达国家。

3.根据东道国的投资环境制定投资方式的选择战略对发展中国家的对外直接投资方式，应以新建、合资为主，有利于发挥这两种投资方式的优点，避免并购、独资的劣势。选择新建和合资方式可以节约外汇资金，有利于利用当地企业的市场开发优势尽快占领市场、弥补新建企业所需时间较长的不足，新建投资风险相对较小，而且许多发展中国家对新建合资企业比较欢迎。

参考文献：

[1]江小娟，杜玲.对外投资理论及其对中国的借鉴意义[J].经济研究参考，2002，（73）.

[2]陈波，荣飞琼.中国对外直接投资的战略选择[J].统计研究，2008，08.

[3]冼国明，严兵.全球国际直接投资的发展趋势与前景[J].国际经济合作，2007，（1）.

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随着当前社会不断发展中，各种管理制度的日益完善，经济体制在发展过程中受到各个因素的影响，各种经济危机不断的涌现而出。国际直接投资的地区流向、产业流向、投资方式等将会如何变化是当前人们探究的重点，更是当前社会高速发展过程中其主要的发展趋势和发展方向所在。其在发展中是利用当前科学管理措施和技术方法对经济发展中的各种相关因素进行综合的处理，提高我国的外汇储备资源真正走出国门进行跨国投资和发展的主要方式和措施是当前社会发展的关键。

1. 国际直接投资新趋势本文由收集整理

近几年来，受世界经济持续繁荣，跨国企业和公司迅速的发展，是当前经济全球化发展过程中的主要影响和制约因素，跨国公司迅速发展和经济全球化程度继续加深使得当前各个企业在发展过程中呈现出新的发展局势。

1.1国际直接投资总量和主体持续增长

联合国贸易和发展会议（unctad）的报告—《2007年世界投资报告—跨国公司、采掘业与发展》指出，2006年全球外国直接投资流入量连续第三年呈现增长趋势，达到13060亿美元，增长38%。这一数字接近2000年创造的14110亿美元的历史纪录。可见，国际直接投资总量持续增长，投资主体也不断增长，只是增长速度有所放缓。

1.2以发达国家为主流向发展中国家的直接投资将继续增长

随着经济的发展和快速增长，当前世界各种发展数据和发展形势飞速应用是当前社会发展的关键，更是发展中国家企业进行发展的良好契约和机会。发达国家、发展中国家和经济转型国家的外国直接投资流入量都出现增长。其中当前发达国家企业增长在过去各个时代中都要快，而发展中国家在发展过程中各种发展模式和管理控制措施的不断应用是当前发展的前提和关键。

1.3发展中经济体和经济转型体发展为国际直接投资来源地

《2007年世界投资报告》的相关数据报告表明来自发展中经济体和转型经济体的企业越来越在国际上占有重要地位，它们通过对外直接投资，为母公司提供了新的发展机会。另外，来自发展中经济体和转型期经济体对外直接投资的增长促进了大规模的南-南直接投资流量，从而促进了南南国家在投资领域的交流与合作。

1.4全球当地化

经济全球化和激烈的国际竞争，促进了国际产业转移，跨国公司为提高全球竞争力，纷纷对外投资。而进入21 世纪，当地化和全球化一样变得越来越重要 。跨国资本不仅在全球范围内实现一体化的生产活动，而且还要认识东道国的具体特征 ，要考虑当地的供给能力、当地消费者的偏好、政府规章制度等。跨国资本在当地化和全球化之间不断地寻求平衡。

2. 我国的国际直接投资概述

2.1我国国际直接投资所取得的成就

我国改革开放的30年也是经济全球化加速发展的30年，随着改革开放步伐的加快和企业实力的增强，我国企业跨国投资也蓬勃开展起来，成为主动参与全球化的重要力量。

有关人士在“第二届中国企业跨国投资研讨会”新闻会上指出，截至2007年底，我国企业对外直接投资（非金融类）累计达920.5亿美元。如今，我国繁荣的经济和庞大的外汇储备使得来自我国的资本正成为全球市场上的重要投资者，此前，我国资本已经进入了多个世界级的公司。在过去的一年里，我国在多元化投资方面已经做出了很多努力，收购了摩根士丹利、黑石集团等金融巨头的部分股权。

2.2我国国际直接投资所面临的问题

我国作为最大的发展中国家，在今后相当长的一段时间内，引进外国直接投资仍是我国参与国际直接投资的主要方式。但同时也应当看到，在我国经济开放程度不断提高、国际经济联系日益增强的大背景下，积极扩大对外直接投资规模，将对国民经济的持续健康发展起到更为深远的促进作用。从根本上说，一国的对外直接投资规模决定于其经济发展水平。邓宁的投资发展周期论对此做出了科学的解释。我国目前的经济发展水平还比较低，对外直接投资的规模不可能很大。除此之外，我国的对外直接投资仍处于稳定低水平。另外，在国际直接投资问题上，我国仍然存在着体制上和资金上的障碍。

2.3适合我国国情的国际直接投资策略

政府的政策支持。这是一个资本高速流动、跨国公司竞争异常激烈的时代，面对这样的竞争格局和发展趋势，我国政府在政策上对跨国企业的支持对我国国际直接投资的发展至关重要。

企业的开拓进取。在开展对外直接投资的过程中，我国企业不可避免地将会遇到一系列的策略选择问题，如投资国别的选择、投资所有权

形式的选择等。许多我国企业对外直接投资失败的重要原因就是在这些策略选择上出现了失误。因此，必须特别注意对外直接投资策略的选择，主要包括以下几方面。

3. 对我国国际直接投资的展望

21世纪的第一个十年是新世纪我国经济发展最重要的十年，2008-2010这三年更是对我国的经济发展有着举足轻重的决定性意义。今后一段时间，我国企业的对外直接投资将呈现以下趋势：

3.1行业选择上将突出有利于我国产业结构调整的行业

首先，今后将加大对发达国家前瞻性高科技产业的学习型投资，这既是我国产业结构高级化调整对先进技术的现实需求，又是我国获取发达国家先进技术的最有效途径。其次，对外投资于成熟技术的过剩产业，扩大出口贸易量。

3.2地区分布日益多极化

发达国家仍是投资的重点地区，亚、非、拉等发展中国家由于其经济的普遍转好、市场潜力巨大、优惠的政策以及为我国企业相对优势的发挥提供了便利条件等因素，而被我国企业所看好。

3.3投资方式灵活多样

随着更多的企业走出国门，企业对投资方式的选择将更加灵活多样。除了继续采取并购方式，缩短进入进程，尽快得到技术和市场。在投资于发达国家高新技术领域的大型企业时，我们更可能会尝试以战略联盟的方式进入，充分享用战略联盟形式带来的好处。

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【关键词】河南省；利用外资；现状

改革开放以来，我国巨大的市场空间吸引了外资的大量流入，外资的流入促进了我国的技术进步，对于我国经济的增长贡献巨大。因此，如何更好地利用外资是加速经济建设、提升综合竞争力的客观要求[1]。近年来，河南省抓住历史的机遇，积极引进战略投资者，拓宽吸收外资渠道，扩大利用外资规模，努力提高引资的品质和水准，利用外资取得了长足发展。30年间，河南省由外商投资经历了从无到有、从小到大的一个过程，对经济的拉动作用逐步增强。

一、河南省利用外资的现状

河南省利用外资的情况在逐年改善，利用外资总量逐年增长、利用外资的环境优化，外商直接投资方式逐步向独资经营转变、外资利用领域和外资来源地也在逐步扩大。

（一）利用外资总量平稳增长

从2001年底至今，河南省实际利用外资金额逐年增长.2010年外商投资企业实现进出口值45.18亿美元，占全省进出口值的25.4%，比2005年提高了6.0个百分点；实现出口值25.56亿美元，占全省出口值的24.3%，比2005年提高了7.7个百分点。[2]2009年，河南省全年新批准投资企业274个，实际利用外资金额479858万美元，比2008年增长了19%，实际利用外资总量呈逐年上述趋势。2006-2010年期间，全省共签订合同2013个，比2001-2005年期间多了225个；2006-2010年合同利用外资累计249.47亿美元，是2001-2005年合同利用外资额的2.2倍；实际利用外资累计199.84亿美元，比2001-2005年增长了4.8倍。利用外资的快速增加，促进了经济转型，拓展了全省经济发展空间。

数据来源：《2010河南统计年鉴》和国家统计局网站。

（二）外商直接投资方式转变

在改革开放初期，外商对我国和河南投资环境不熟悉，加之外商投资政策的不够完善，外商直接投资更多采用的是合资经营、合作经营和独资经营等方式。随着我国市场经济的发展，对外开放程度的扩大，利用外资环境的逐步改善，外商直接投资方式逐步向独资经营转变，独资经营成为外商直接投资的主要方式之一。2000年，合资经营仍是外商直接投资在河南省的投资方式，占外商直接投资实际利用外资额的80.17%，合作经营和独资经营的比重分别是11.57%和8.44%。从2000年至2010年，合资经营和合作经营所占比重逐年下降，而独资经营方式所占比重逐年上升。从表2中我们可以看出，2010年以独资经营形式实现的实际利用外资占全省实际利用外资的58.7%，分别比中外合资、中外合作以及外商投资股份制等经营形式实现的利用外资比重高28.1、49.3和57.4个百分点，这些数据充分说明河南省外商直接投资方式发生了转变，独资经营成为全省实际利用外资的主要方式。

数据来源：由《2010河南统计年鉴》和国家统计局网站资料整理而得。

（三）外资利用领域拓宽

外商在河南的投资，仍然是以第二产业为主，2010年，第二产业签订合同项目217个，合同利用外资额38.33亿美元，实际利用外资额45.22亿美元，占全省的比重分别为59.9%、66.3%和72.4%。但是相比较而言，第一产业、第三产业利用外资的增长速度较快，2005年，三次产业合同利用外资比重为5.8:60.6:33.6，实际利用外资比重为1.8:74.5:23.7；到2010年，三次产业合同利用外资和实际利用外资的比重分别为7.9:66.3:25.8和3.9:72.4:23.7，第一产业利用外资比重明显提高。[2]分行业来看，制造业是利用外资最多的行业，另外，外资还主要投向房地产、电力、交通等行业。金融、保险、旅行社、会计师事务所、法律事务所、咨询、商业零售等服务贸易领域正在对外商投资开放。国际财团、跨国公司来豫投资或洽谈的大项目、基础设施项目日益增多。

（四）外资来源地逐步扩大

由于一定的地缘优势和人文传统，我国港台地区一直是河南省外商投资的主体。随着对外开放程度的推进，来自其他国家和地区的外商直接投资逐步增多。目前已有美国、泰国、新加坡、日本、德国、意大利、韩国等90多个国家和地区的客商投资河南。2009年，来自香港地区的资金仍占最大比重，合同利用外资的比例为57.3%。除了日本、新加坡、德国和美国等贸易往来大国和我国香港、台湾地区之外，来自其他国家和地区的合同利用外资额为159848万美元，比2002年的16939万美元增加了近9倍。2010年底省统计局公布的最新数据显示，目前，来河南投资的世界500强企业、国内500强企业分别达到68家和128家。

二、对河南省利用外资问题的建议

虽然河南省利用外资的总量在逐年增加、利用外资的领域在逐年拓宽，但是政府在引导外商投资方面缺乏准确和清晰的定位，外商在河南省的投资仍然集中在工业领域，河南省最具有资源优势的农、林、牧、渔、采掘业等并没有真正成为外商在河南省的投资热点。河南省有丰富的农产品资源，也有全国最大的食品生产加工基地，但是却没有充分利用和发挥这一优势。

针对目前的现状，河南省要提高利用外资的水平，必须通过强化自身优势，改善外商投资结构，加大多元化引资的力度，逐步改善投资环境等途径来实现。

（一）利用优势，以点带面

河南省的自然资源丰富，主要体现在：1.地理优势，能源蕴藏丰富，旅游资源丰富；2.河南是人口大省，劳动力资源丰富；3.市场优势，河南省因为人口众多，所以其生活消费和生产消费的市场都非常庞大。河南省应该充分利用这些丰富的资源优势，并且要将这些优势展示给投资方，采取优惠的措施鼓励外商增加在资源优势开发项目方面的投资，实施重点突破、以点带面的发展战略，通过发展重点产业、重点城市或地区，带动整个河南省的经济发展。比如区位优势明显的郑州、洛阳、焦作、新乡、许昌、平顶山、开封、漯河、济源等中原城市，有黑色金属冶炼及压延加工业、电力热力的生产和供应业等工业门类，可以作为全省利用外资的龙头；对于农业资源丰富的黄淮地区，可以重点发展农产品的深加工和精加工，借助外资加速农业产业化的进程；对于煤炭、有色金属资源丰富的豫西豫西南地区，因为其工业有一定的基础，可以重点发展其煤炭开采、有色金属矿采选业和洗选业等产业；对于煤炭、油气资源较丰富的豫北，应重点发展石油和天然气开采业、电力热力的生产和供应业等产业。[3]

（二）改善外商投资结构

从上述实证分析可以看出，河南省第一产业利用外资比重过小，第二产业比重过大，第三产业利用外资略显不足，而且结构不合理，外商投资过于集中在房地产业的发展，应该加快信息、金融、中介、物流等服务业的发展，为外资进入提供更广阔的渠道。河南省应该加大对外商投资的产业导向力度，比如发展物流业可以以郑州为中心，建设一批市场信息、仓储配送、多式联运、展示、交易等功能于一体的现代物流基地，把郑州建设成全国重要的现代物流中心。

（三）多元化引资

外资来源地过于集中，会使河南省对外资来源地的依赖性增加，容易遭受政治风险和汇率风险，河南省应该继续扩大外资来源地的广度，加大在欧洲、北美洲等发达地区的招商力度，充分利用其丰富的资本优势，启动基础性项目的建设。[4]另外，积极开拓新的投资方式，在保留原有的中外合资、独资、合作等传统的外商投资方式时，继续利用BOT和TOT方式进行基础设施建设，另外，积极采用新的投资方式，比如并购、境外发行股票等，可以通过股票等证券投资方式更多更好地吸引外资。

（四）投资环境

在市场竞争日益激烈的今天，投资环境和投资回报率是吸引外资的关键。现阶段河南省的投资环境和经济发达地区相比还是存在着一定差距的，目前河南省的首要任务就是要创建一流的投资环境。根据河南的实际情况，河南省改善投资环境应该重点从以下几方面入手：首先，加大基础设施建设比如能源、交通运输、通讯等；其次，注重对外商投资企业的法律保护，维护外商投资企业的合法权益，不准各地以各种形式进行地方保护和行业垄断，打击假冒伪劣，保护知识产权；第三，建设高标准的科技开发园区，发挥其在地方经济中的示范、辐射、带动作用；最后，改革行政管理体制，提高各部门的办事效率[5]。

总之，河南省在利用外资时，要做到既重数量，又重质量，提高资源的使用效率，对那些有较强辐射和带动作用的产业项目有重点地招商引资，同时充分利用闲置有效的资源，合理引导外商投资的产业结构，的鼓励外商采用新的投资方式，重视环境保护，重点引进可持续发展能力强、前景好的外商投资项目。

参考文献：

[1]王欣,赵进.江苏省利用外国直接投资与经济增长经验研究[J].国际贸易问题,2007(1):71-76.

[2]中华人民共和国国家统计局网站,stats.省略/tjfx/dfxx/t20110217_402703859.htm.

[3]赵晋平.利用外资和中国经济增长[M].北京:人民出版社,2001:56.

[4]苗菱.河南省利用外资水平途径探讨[J],洛阳大学学报,2004(3):74-77.

篇5

关键词：中小企业；对外直接投资；策略选择

中图分类号：F27文献标识码：A文章编号：1672-3198（2008）09-0029-02

1 中小企业对外直接投资的主要特点

1.1 投资规模小

根据2003年底的数据计算，我国企业海外累计平均项目投资额为153万美元，而大型跨国公司在中国投资项目的平均规模则达2528万美元。

1.2 投资对象以发展中国家为主

据外经贸部一项调查表明，中小企业对外直接投资比例中，非洲占32%，东南亚占20%，拉美地区18%，以下依次为中东9%、东欧9%、中亚8%及其他地区4%。

1.3 投资以开拓市场为主要目的

我国中小企业的发展现状决定了投资以开拓市场为主要目的，在许多产品国内市场相对饱和的情况下，企业纷纷把眼光瞄向了国外。

1.4 投资方式以合资为主

由于国际化发展的经验相对缺乏，为了更好更快地适应和开辟东道国市场，我国企业多采取合资方式。在目前的中小跨国公司中，有56.3%的企业选择中方控股51%以上的合资方式，独资的占29.1%，只有11.7%的企业中方占49%以下的股份。

2 我国中小企业对外投资中存在的问题

与发达国家和地区中小企业政策和经营管理状况相比，我国中小企业在对外投资中依然存在一些比较突出的问题。

2.1 市场调研不充分

由于自身信息获取和加工处理能力较低，许多中小企业在开展海外投资前缺乏对目标市场的准确分析预测，没有对目标国政治稳定性、经济结构、汇率变动状况、有关法律条文及风土人情、工会力量、劳动力素质等方面做充分的调研。

2.2 缺少优秀的跨国经营人才

我国大部分中小企业缺乏通晓国际商业惯例、法律，具有全球眼光的高级经营管理人才，导致海外企业的经营效益不佳。跨国经营人才缺乏也与中小企业不够注重企业的本土化有关 。

2.3 融资能力低下

中小企业规模小、实力弱，基本不具备依靠自有资金发展对外直接投资的实力。在国际上，中小企业对外直接投资的资金主要来源于本国的政策性金融机构，例如美国建立的“出口援助中心”、日本的“中小企业金融公库”等。而我国的金融体系还很不健全，银行对企业的海外投资项目存在“惜贷”现象，中小企业要想获得资金支持很难。

2.4 研发水平普遍较低

我国中小企业的技术水平普遍较低，即使在我国中小企业最发达的浙江和广东两省，大量中小企业依然在使用国外70-80年代的生产设备，许多中小企业也基本不具备研发的能力。国际上一般认为，研究开发费用占销售收入l%的企业难以生存，占2%的企业可以维持，占5%以上的企业才有竞争力。然而，我国中小企业研究开发经费占销售收入的平均比重为0.71%。

3 我国中小企业对外直接投资的战略选择

3.1 努力改进对外直接投资的经营管理

（1）做好投资风险防范工作。

在进行项目可行性研究时既要注意东道国当前的市场容量、竞争态势等必要因素，也要对中远期市场发展趋势及汇率变化趋势进行分析，做到对历史沿革、当前现状和未来前景了然于胸，做到静态分析与动态分析的合理结合。

另外，作为投资主体的我国中小企业要遵守东道国法律规定，办理符合东道国法律规定的手续，建立符合当地规定的财务制度。采取与东道国企业合作的方式。对外投资的中小企业一定要与合作伙伴签订合营企业的合同和章程，以确保在出现利益纠纷时可以利用法律武器保护自身利益。

（2）积极拓宽融资渠道。

中小企业除了充分利用国内资金外，还应充分利用国际国内中小企业国际市场开拓基金。为了促进中小企业开拓国际市场，我国政府设立了“国际市场开拓基金”。同时，世界开发银行、亚洲开发银行和联合国计划开发署等国际机构也在我国设立了促进中小企业发展和对外直接投资的机构，符合条件的中小企业应尽可能的加以利用。

（3）加强我国中小企业的技术创新工作。

技术创新能力比较弱的企业，可以暂时采用引进外部成果和模仿创新的模式缩小与国际技术水平的差距。有些企业技术创新能力已经具备良好的基础，可以通过在海内外设立研究开发机构、与其它企业及科研院校合作开发等渠道进行创新活动，与此同时，也要注意加强对自身知识产权的保护。

3.2 注重对外直接投资的区位选择

（1）巩固和扩大对发展中国家的投资。

相对于大多数发展中国家，我国的一些工业产品如纺织、服装、机电、家电等具有一定的竞争优势。另外，发展中东道国劳动力往往非常廉价，自然资源丰富，我国企业在这些国家可以获得比较低廉的生产成本。

非洲和拉美国家是期待开拓的投资市场之一。加勒比地区在内的拉美国家共有4亿多人口，是经济十分活跃的发展中地区，其中一些国家如巴西、乌拉圭等，己经进入中等收入的国家的行列，这些国家和地区矿藏丰富，水产资源充沛。东南亚地区拥有大量人口，有相似的语言文化背景，且这一地区的华侨对中国传统产品有比较强的偏好。这一地区已形成一个区域性经济合作组织，同时东盟和中国达成了建立自由贸易区的协议，与中国具有良好的政治和经济关系。

（2）积极开展对发达国家的投资。

中小企业应有针对性的开展对发达国家的投资，针对发达国家消费需求多层次和多样化的特点，中小企业可以专注于生产某种特色产品，以产品的新颖求生存。同时中小企业也要学习先进的技术和管理经验，借鉴发达国家完善的网络体系和营销方式。实际上，我国一些中小企业已经在这些国家和地区（如美国的硅谷）设立了自己的研发中心，追踪行业的前沿技术，提高企业的国际竞争能力。

（3）谨慎开展对转型国家的投资。

转型国家主要包括东欧、俄罗斯和其他一些独联体国家，这些国家长期同我国保持经济和文化上的往来，我国一些企业对这些国家的产业技术和社会环境有较为深入的了解。我国的一些消费品工业，如传统的轻工、纺织、食品、新兴的家电等具有比较优势。但是这些国家由于政治不稳定，法律不健全和市场经济不完善可能会带来的投资风险。抗风险能力比较差的中小企业在这些国家进行投资时要谨慎决策。

3.3 慎重做出对外直接投资的产业选择

（1）以具备比较优势的制造业作为境外投资的突破点。

我国中小企业大多处于劳动密集型行业，可以依靠这些优势对那些国内市场有限、劳动力众多的发展中国家进行投资。另外，在一些规模经济不显著的行业，如食品、餐饮、华文出版等行业中，小型海外投资项目也具有一定比较优势。

（2）适当扩大对高新技术产业的投资。

近年来，中国的科技型中小企业发展迅速。许多科技型中小企业选择在国外技术资源和智力资源密集的地区设立研究开发中心，充分利用发达国家高新技术产业的集聚效应，提升产品的高技术含量。由于各国经济发展水平、技术层次有差异，中小企业境外投资产业选择的重点均有所不同。一般地说，对发展中国家的投资产业选择以制造业为主，向其提供适用技术；在发达国家，中小企业投资的产业选择应以高科技行业为主，旨在获取其先进技术，实现技术回流。

3.4 选择适合企业特点的对外直接投资方式

（1）“跟随式”对外直接投资。

我国一些实力雄厚、信誉度较高的企业尤其是其中的一些专业外贸公司，经过多年的经营之后已经建立了较大的市场网络。我国中小企业可以依托这些公司进行跨国投资，填补其产品的缺口，满足市场多样化的需求，双方优势互补。中小企业在此过程中减少了市场需求、原材料供应等方面的市场调查，降低了海外投资的风险，同时充分利用了大型企业和专业外贸公司的各方面的便利，产品的销量有一定的保证。但这种投资方式会使中小企业对于大企业和专业外贸公司过分依赖，使中小企业缺乏独立性。

（2）“市场先导式”对外直接投资。

所谓市场先导就是在国外设立以名、优、特产品为主的商品专业市场，然后以这些市场为中心进行直接投资，建立相关制造企业。近年来，浙江已在许多国家，特别是发展中国家开设了一系列专业市场，如海宁皮革城在莫斯科建立的“海宁皮革专业市场”，以温州企业为主在巴西设立的“中华商城”，在马来西亚设立的“中国商品贸易中心”，在南非设立的“中华门商业中心”，在阿联酋设立的“中国产品交易中心”。以这些专业市场为中心，辐射和带动一批中小企业进行对外直接投资。这些中小企业可由行业的关键企业或政府有关部门牵头，协调组织有关的银行、供货商、咨询机构和服务企业齐头并进，在东道国市场进行全方位的“立体投资”。

（3）“集群式”对外直接投资。

中小企业集群是指同一产业的中小企业以及该产业相关产业中小企业在有限的地理空间上的集聚。集群本身是一种共生的状态，是一张无形的产业网络。集群中的主导企业走出国门进行对外直接投资，就会引导原来集群中的企业一起走出去，最终将整条产业链转移到东道国，对于这其中的企业来说，企业经营中的每一环节都有自己熟悉和适应的伙伴。我国浙江的中小企业集群特征最为明显，这也是浙江中小企业能够蓬勃发展的一个重要原因。

（4）“独立开拓式”对外直接投资。

这种方式适用于具有一定的国际化经验，具有较强的资源整合能力的中小企业，对企业的各方面要求较高。具有一定规模的中小企业，可以尝试采用三外联动的方式进行国际化发展。三外联动即一个企业既搞外贸生产，又办合资企业，还到国外办厂的生产和经营方式。这较之单一外向型企业国际化程度高，市场信息灵敏，既可以利用外贸出口销售，又可以利用自己生产的产品赢得利润。这种方式的市场领先优势比较明显，但这种投资方式也伴随着比较大的投资风险，建议中小企业谨慎采用这种投资方式。

参考文献

［1］上官学进,胡凤玲.论我国中小企业对外直接投资的可行性［J］.国际贸易问题，2003,(8).

篇6

关键词：直接投资趋势策略

当今，亚洲金融危机仍然影响着一些国家和地区的经济发展，日本经济持续低迷，次贷危机造成美国经济千疮百孔的背景下，国际直接投资是否会持续20世纪80年代中期以来的辉煌？国际直接投资的地区流向、产业流向、投资方式等将会如何变化？国际直接投资在经济全球化程度越来越高的形势下呈现出怎样的新趋势？2008年3月末，我国的外汇储备余额为16822亿美元，如何利用这些外汇储备值得研究与探讨。我国应该怎样合理有序地运用来之不易的外商直接投资，又应该怎样充分利用我国的外汇储备资源真正走出国门进行跨国直接投资显得格外重要和紧迫。

面对这样的新情况，我国应该采取什么样的措施趋利避害？对这些看似脉络清晰，实则错综复杂的问题的回答和预测无疑有着十分重要的理论意义和现实意义。

国际直接投资新趋势

近几年来，受世界经济持续繁荣，跨国公司迅速发展和经济全球化程度继续加深等因素的影响，跨国公司直接投资呈现出了继往开来的新趋势。

（一）国际直接投资总量和主体持续增长

联合国贸易和发展会议（UNCTAD）的报告—《2007年世界投资报告—跨国公司、采掘业与发展》指出，2006年全球外国直接投资流入量连续第三年呈现增长趋势，达到13060亿美元，增长38%。这一数字接近2000年创造的14110亿美元的历史纪录。可见，国际直接投资总量持续增长，投资主体也不断增长，只是增长速度有所放缓。

（二）以发达国家为主流向发展中国家的直接投资将继续增长

2007年的世界投资报告数据表明，发达国家、发展中国家和经济转型国家的外国直接投资流入量都出现增长。其中，发达国家增长45%，增幅远高于前两年；发展中国家和经济转型国家的外资流入量都达到了历史最高水平—分别为3790亿美元和690亿美元。但是，流向发展中国家的国际直接投资将会继续增长，规模也将会有所扩大。

（三）发展中经济体和经济转型体发展为国际直接投资来源地

《2007年世界投资报告》的相关数据报告表明来自发展中经济体和转型经济体的企业越来越在国际上占有重要地位，它们通过对外直接投资，为母公司提供了新的发展机会。另外，来自发展中经济体和转型期经济体对外直接投资的增长促进了大规模的南-南直接投资流量，从而促进了南南国家在投资领域的交流与合作。

（四）全球当地化

经济全球化和激烈的国际竞争，促进了国际产业转移，跨国公司为提高全球竞争力，纷纷对外投资。而进入21世纪，当地化和全球化一样变得越来越重要。跨国资本不仅在全球范围内实现一体化的生产活动，而且还要认识东道国的具体特征,要考虑当地的供给能力、当地消费者的偏好、政府规章制度等。跨国资本在当地化和全球化之间不断地寻求平衡。

我国的国际直接投资概述

（一）我国国际直接投资所取得的成就

我国改革开放的30年也是经济全球化加速发展的30年，随着改革开放步伐的加快和企业实力的增强，我国企业跨国投资也蓬勃开展起来，成为主动参与全球化的重要力量。

有关人士在“第二届中国企业跨国投资研讨会”新闻会上指出，截至2007年底，我国企业对外直接投资（非金融类）累计达920.5亿美元。如今，我国繁荣的经济和庞大的外汇储备使得来自我国的资本正成为全球市场上的重要投资者，此前，我国资本已经进入了多个世界级的公司。在过去的一年里，我国在多元化投资方面已经做出了很多努力，收购了摩根士丹利、黑石集团等金融巨头的部分股权。

（二）我国国际直接投资所面临的问题

我国作为最大的发展中国家，在今后相当长的一段时间内，引进外国直接投资仍是我国参与国际直接投资的主要方式。但同时也应当看到，在我国经济开放程度不断提高、国际经济联系日益增强的大背景下，积极扩大对外直接投资规模，将对国民经济的持续健康发展起到更为深远的促进作用。从根本上说，一国的对外直接投资规模决定于其经济发展水平。邓宁的投资发展周期论对此做出了科学的解释。我国目前的经济发展水平还比较低，对外直接投资的规模不可能很大。除此之外，我国的对外直接投资仍处于稳定低水平。另外，在国际直接投资问题上，我国仍然存在着体制上和资金上的障碍。

（三）适合我国国情的国际直接投资策略

政府的政策支持。这是一个资本高速流动、跨国公司竞争异常激烈的时代，面对这样的竞争格局和发展趋势，我国政府在政策上对跨国企业的支持对我国国际直接投资的发展至关重要。

企业的开拓进取。在开展对外直接投资的过程中，我国企业不可避免地将会遇到一系列的策略选择问题，如投资国别的选择、投资所有权形式的选择等。许多我国企业对外直接投资失败的重要原因就是在这些策略选择上出现了失误。因此，必须特别注意对外直接投资策略的选择，主要包括以下几方面。

区位是跨国公司从事国际直接投资所必须考虑的极为重要的因素。选择国别或地区时应遵循的总原则是加强国际直接投资的区域选择,开拓发展中国家和周边国家的投资市场。

最大化地利用发达国家技术集聚地的外溢效应，实现“研发在外、应用在内”的发展战略。我国经济经过改革开放以来30多年的快速发展，资金、技术已发展到一定阶段，这就需要从宏观经济的角度来看待外资的涌入，需要逐步从承接转移来的产业转变到从国际生产体系中引进更多的先进技术、管理经验。我国企业要想获取技术这一产业竞争中最为关键的战略要素，在强调“自主创新”、“科技强国”的同时，也应当积极主动“走出去”，开展以技术获取为目的的对外直接投资，最大化利用发达国家技术集聚地的外溢效应，将海外研发机构的研究成果在国内迅速转化、投入生产，实现“研发在外、应用在内”的格局。

出资方式策略。境外投资企业有不少是拿外汇资金（货币资本）作为出资物的。其实，到境外办企业不一定都拿资金去，拿机械设备、技术(专利、商标或专有技术)、管理折股投资都是可以的。我国企业在机械设备、技术和管理方面已经具有一定的相对优势，应鼓励更多的企业利用这些优势从事境外投资。即使在对外直接投资中必须投入一定量的货币资本，也不一定都从国内输出，而是要尽可能从当地或国际金融市场上筹集。

经营当地化策略。经营当地化又称经营属地化或经营本地化，是指对外直接投资企业以东道国独立的企业法人身份，按照当地的法律规定和人文因素，以及国际上通行的企业管理惯例进行企业的经营和管理。对我国国际直接投资的展望

21世纪的第一个十年是新世纪我国经济发展最重要的十年，2008-2010这三年更是对我国的经济发展有着举足轻重的决定性意义。今后一段时间，我国企业的对外直接投资将呈现以下趋势：

（一）行业选择上将突出有利于我国产业结构调整的行业

首先，今后将加大对发达国家前瞻性高科技产业的学习型投资，这既是我国产业结构高级化调整对先进技术的现实需求，又是我国获取发达国家先进技术的最有效途径。其次，对外投资于成熟技术的过剩产业，扩大出口贸易量。扩大这些产业的投资不仅能优化国内生产、产品结构、促进劳务和设备产品出口，而且能扩大出口份额，为高科技产业的对外直接投资积累和提供外汇资金。

（二）地区分布日益多极化

发达国家仍是投资的重点地区，亚、非、拉等发展中国家由于其经济的普遍转好、市场潜力巨大、优惠的政策以及为我国企业相对优势的发挥提供了便利条件等因素，而被我国企业所看好。

（三）投资方式灵活多样

随着更多的企业走出国门，企业对投资方式的选择将更加灵活多样。除了继续采取并购方式，缩短进入进程，尽快得到技术和市场。在投资于发达国家高新技术领域的大型企业时，我们更可能会尝试以战略联盟的方式进入，充分享用战略联盟形式带来的好处。

在当今世界经济中，各国企业开展跨国经营已形成趋势和潮流。面对21世纪，能否利用国外资源和市场在发展中国经济中取得新的突破，是关系到我国今后发展全局和前景的重大战略问题。在当前经济全球化和新经济发展所带来的良好机遇下，在我国政府的大力支持与企业的共同努力下，我国对外直接投资将具有广阔的发展前景。我国的对外直接投资必将推动国民经济发展的重要力量，在现代化目标的实现和长期持续发展中发挥日益重要的作用。

参考文献：

1.陈继勇等.国际直接投资的新发展与外商对华直接投资研究.人民出版社，2004

2.卢进勇，杜奇华，闫实强.国际投资与跨国公司案例库.对外经济贸易大学出版社，2005

3.李东阳.国际直接投资与经济发展.经济科学出版社，2002

4.王林生.跨国经验理论与实务.对外教育出版社，1994

5.杨大楷，李增春，杨晔.中国企业对外直接投资研究.立信会计出版社，2006

6.苏旭霞.国际直接投资自由化与中国外资政策.中国商务出版社，2004

篇7

面对这样的新情况，我国应该采取什么样的措施趋利避害？对这些看似脉络清晰，实则错综复杂的问题的回答和预测无疑有着十分重要的理论意义和现实意义。

国际直接投资新趋势

近几年来，受世界经济持续繁荣，跨国公司迅速发展和经济全球化程度继续加深等因素的影响，跨国公司直接投资呈现出了继往开来的新趋势。

（一）国际直接投资总量和主体持续增长

联合国贸易和发展会议（UNCTAD）的报告—《2007年世界投资报告—跨国公司、采掘业与发展》指出，2006年全球外国直接投资流入量连续第三年呈现增长趋势，达到13060亿美元，增长38%。这一数字接近2000年创造的14110亿美元的历史纪录。可见，国际直接投资总量持续增长，投资主体也不断增长，只是增长速度有所放缓。

（二）以发达国家为主流向发展中国家的直接投资将继续增长

2007年的世界投资报告数据表明，发达国家、发展中国家和经济转型国家的外国直接投资流入量都出现增长。其中，发达国家增长45%，增幅远高于前两年；发展中国家和经济转型国家的外资流入量都达到了历史最高水平—分别为3790亿美元和690亿美元。但是，流向发展中国家的国际直接投资将会继续增长，规模也将会有所扩大。

（三）发展中经济体和经济转型体发展为国际直接投资来源地

《2007年世界投资报告》的相关数据报告表明来自发展中经济体和转型经济体的企业越来越在国际上占有重要地位，它们通过对外直接投资，为母公司提供了新的发展机会。另外，来自发展中经济体和转型期经济体对外直接投资的增长促进了大规模的南-南直接投资流量，从而促进了南南国家在投资领域的交流与合作。

（四）全球当地化

经济全球化和激烈的国际竞争，促进了国际产业转移，跨国公司为提高全球竞争力，纷纷对外投资。而进入21 世纪，当地化和全球化一样变得越来越重要 。跨国资本不仅在全球范围内实现一体化的生产活动，而且还要认识东道国的具体特征 ，要考虑当地的供给能力、当地消费者的偏好、政府规章制度等。跨国资本在当地化和全球化之间不断地寻求平衡。

我国的国际直接投资概述

（一）我国国际直接投资所取得的成就

我国改革开放的30年也是经济全球化加速发展的30年，随着改革开放步伐的加快和企业实力的增强，我国企业跨国投资也蓬勃开展起来，成为主动参与全球化的重要力量。

有关人士在“第二届中国企业跨国投资研讨会”新闻会上指出，截至2007年底，我国企业对外直接投资（非金融类）累计达920.5亿美元。如今，我国繁荣的经济和庞大的外汇储备使得来自我国的资本正成为全球市场上的重要投资者，此前，我国资本已经进入了多个世界级的公司。在过去的一年里，我国在多元化投资方面已经做出了很多努力，收购了摩根士丹利、黑石集团等金融巨头的部分股权。

（二）我国国际直接投资所面临的问题

我国作为最大的发展中国家，在今后相当长的一段时间内，引进外国直接投资仍是我国参与国际直接投资的主要方式。但同时也应当看到，在我国经济开放程度不断提高、国际经济联系日益增强的大背景下，积极扩大对外直接投资规模，将对国民经济的持续健康发展起到更为深远的促进作用。从根本上说，一国的对外直接投资规模决定于其经济发展水平。邓宁的投资发展周期论对此做出了科学的解释。我国目前的经济发展水平还比较低，对外直接投资的规模不可能很大。除此之外，我国的对外直接投资仍处于稳定低水平。另外，在国际直接投资问题上，我国仍然存在着体制上和资金上的障碍。 （三）适合我国国情的国际直接投资策略

政府的政策支持。这是一个资本高速流动、跨国公司竞争异常激烈的时代，面对这样的竞争格局和发展趋势，我国政府在政策上对跨国企业的支持对我国国际直接投资的发展至关重要。

企业的开拓进取。在开展对外直接投资的过程中，我国企业不可避免地将会遇到一系列的策略选择问题，如投资国别的选择、投资所有权形式的选择等。许多我国企业对外直接投资失败的重要原因就是在这些策略选择上出现了失误。因此，必须特别注意对外直接投资策略的选择，主要包括以下几方面。　区位是跨国公司从事国际直接投资所必须考虑的极为重要的因素。选择国别或地区时应遵循的总原则是加强国际直接投资的区域选择，开拓发展中国家和周边国家的投资市场。

最大化地利用发达国家技术集聚地的外溢效应，实现“研发在外、应用在内”的发展战略。我国经济经过改革开放以来30多年的快速发展，资金、技术已发展到一定阶段，这就需要从宏观经济的角度来看待外资的涌入，需要逐步从承接转移来的产业转变到从国际生产体系中引进更多的先进技术、管理经验。我国企业要想获取技术这一产业竞争中最为关键的战略要素，在强调“自主创新”、“科技强国”的同时，也应当积极主动“走出去”，开展以技术获取为目的的对外直接投资，最大化利用发达国家技术集聚地的外溢效应，将海外研发机构的研究成果在国内迅速转化、投入生产，实现“研发在外、应用在内”的格局。

出资方式策略。境外投资企业有不少是拿外汇资金（货币资本）作为出资物的。其实，到境外办企业不一定都拿资金去，拿机械设备、技术(专利、商标或专有技术)、管理折股投资都是可以的。我国企业在机械设备、技术和管理方面已经具有一定的相对优势，应鼓励更多的企业利用这些优势从事境外投资。即使在对外直接投资中必须投入一定量的货币资本，也不一定都从国内输出，而是要尽可能从当地或国际金融市场上筹集。

经营当地化策略。经营当地化又称经营属地化或经营本地化，是指对外直接投资企业以东道国独立的企业法人身份，按照当地的法律规定和人文因素，以及国际上通行的企业管理惯例进行企业的经营和管理。

对我国国际直接投资的展望

21世纪的第一个十年是新世纪我国经济发展最重要的十年，2008-2010这三年更是对我国的经济发展有着举足轻重的决定性意义。今后一段时间，我国企业的对外直接投资将呈现以下趋势：

（一）行业选择上将突出有利于我国产业结构调整的行业

首先，今后将加大对发达国家前瞻性高科技产业的学习型投资，这既是我国产业结构高级化调整对先进技术的现实需求，又是我国获取发达国家先进技术的最有效途径。其次，对外投资于成熟技术的过剩产业，扩大出口贸易量。扩大这些产业的投资不仅能优化国内生产、产品结构、促进劳务和设备产品出口，而且能扩大出口份额，为高科技产业的对外直接投资积累和提供外汇资金。

（二）地区分布日益多极化

发达国家仍是投资的重点地区，亚、非、拉等发展中国家由于其经济的普遍转好、市场潜力巨大、优惠的政策以及为我国企业相对优势的发挥提供了便利条件等因素，而被我国企业所看好。

（三）投资方式灵活多样

随着更多的企业走出国门，企业对投资方式的选择将更加灵活多样。除了继续采取并购方式，缩短进入进程，尽快得到技术和市场。在投资于发达国家高新技术领域的大型企业时，我们更可能会尝试以战略联盟的方式进入，充分享用战略联盟形式带来的好处。

在当今世界经济中，各国企业开展跨国经营已形成趋势和潮流。面对21世纪，能否利用国外资源和市场在发展中国经济中取得新的突破，是关系到我国今后发展全局和前景的重大战略问题。在当前经济全球化和新经济发展所带来的良好机遇下，在我国政府的大力支持与企业的共同努力下，我国对外直接投资将具有广阔的发展前景。我国的对外直接投资必将推动国民经济发展的重要力量，在现代化目标的实现和长期持续发展中发挥日益重要的作用。

参考文献

1.陈继勇等.国际直接投资的新发展与外商对华直接投资研究.人民出版社，2004

篇8

吴明革(1968－)。仫佬族。广西忻城人，广西民族大学管理学院工商管理教研室副主任,研究方向为国际企业管理。

摘要：从中国与东盟市场发展的相似性、互补性、东盟市场的内部差异性与其具有的抗击风险能力等现状和特点入手，运用国际企业经营方式理论分析中国企业进入东盟市场的经营方式、并就如何选择适合中国企业进入东盟市场的经营方式进行初步探讨。

关键词：中国企业：东盟市场；经营方式

中图分类号：F752．1

文献标识码：A　文章编号：1002―0594(2006)05―0009―05　收稿日期：2006―04―04

一、东盟市场发展状况和特点

(一)中国与东盟的出口相似性与互补性共存

中国与东盟无论在出口产品结构还是在出口市场结构上都存在很高的相似性．并且这种相似性正在以较快的速度提高。这意味着中国企业与来自东盟企业的竞争越来越激烈与严峻。究其原因，中国与东盟在自然禀赋、生产传统、技术水平、市场辐射、地理位置等方面均有相似之处，而近期及在未来相当长的一段时期内双方都选择以资源密集型或劳动密集型产业为主导出口产业，从而导致出口方式的相似性。中国与东盟存在贸易互补性，贸易互补会带来市场容量的扩大。根据中国－东盟经济合作专家组的研究分析，中国－东盟自由贸易区建成后，中国对东盟的出口将增加106亿美元，增幅为55．1％，东盟对中国的出口将增加130亿美元，增幅为48％。在中国与东盟合作中，互补性最强的应当是科学技术，东盟一些国家正处于工业发展的关键阶段，其产业升级提升和经济发展中的科技因素至关重要，而中国的综合科学技术水平具有很强的优势。从国与国之间的关系上看，这种贸易的互补性也是客观存在的，比如，中越两国的外贸总额相关系数为0．981，表明中国外贸发展与越南成正相关关系，说明两国外贸是互补关系。

(二)东盟市场有利于中国企业对外投资和非股权安排

近年来，中国开始实施“走出去”战略，鼓励有实力和竞争力的企业到境外投资办厂。中国与东盟签署的框架协议不仅加强了双方在贸易投资领域的合作，而且还为中国企业到东盟投资提供了制度保证。在透明度、股权限制、本地含量、出口业绩等方面放松限制。还将为区域内技术流动、资本流动和专业人才流动提供便利。在非股权安排方面，东盟市场呈现较快的增长需求，据亚洲开发银行的估计，2003―2010年东盟市场年均经济增长速度将达到6％左右，这必将刺激和拉动东盟各国对基础设施和工程建设方面投资的增长，其中工程承包市场是东盟市场的一个重要特点．假设到2010年时．东盟市场工程承包的发包额占其建设支出的比重上升35％，那么，届时东盟市场工程承包的实际规模将达到497亿美元。对于中国企业而言。这是一个值得去重点经营的大市场。

(三)东盟市场内部存在明显的差异性

东盟各国在经济发展水平、发展层次和对外贸易关系上存在巨大的差异。在经济发展水平方面，新兴的工业化国家经济发展水平比较高，比如，新加坡、文莱、马来西亚、泰国等。其中新加坡GDP856亿美元、人均GDP已经达到30060美元，文莱GDP70亿美元、人均GDP达到17581万美元，马来西亚GDP875亿美元、人均GDP已经达到3676美元，泰国GDPl22l亿美元、人均GDP已经达到2740美元；在世界上最不发达国家的行列中，有老挝、柬埔寨、越南等，这几个国家人均GDP还不到400美元。人均GDP相差约70倍，远远高于欧盟内部的16倍和北美自由贸易区内部的30倍的差距水平。从发展层次方面，第一层次是新加坡、文莱，它们属于高收入国家；第二层次是马来西亚、泰国、菲律宾、印尼，它们属于中等收入国家；第三层次是柬埔寨、老挝、越南、缅甸，它们属于低收入国家。

(四)东盟市场具有一定的抗风险能力

表现在东盟市场抗击能源危机的承受能力逐渐增强。据亚行近期的《2004．年亚洲发展展望更新版》显示，东盟各国目前承受油价上涨的能力比过去发生石油危机的时候要强，这主要是因为各国的外汇储备水平较高，足以提供缓冲短期收支恶性失衡；大多数经济体的通货膨胀都处于较低或中等水平。这为增长趋缓时宏观政策调控提供了空间；虽然东盟对石油的依赖度仍较高，但近年来在逐渐降低；区域内贸易的重要性不断增强，从而增强了东盟对于全球经济趋缓的抵抗能力。但是近期世界油价的不断上涨仍然给东盟经济发展带来严重的阻碍，这也将使东盟各国有必要进行中期到长期的结构调整，应当考虑逐渐取消燃料补贴。采取措施鼓励提高石油利用效率和减少浪费型消费，并对替代的可更新能源的发展和使用提供税收优惠。

二、进入东盟市场的经营方式

中国企业进入东盟市场的原因可能是多方面的，从事经营的具体方式也不是单一的。从企业经营的角度概括来说，企业是为了自身生存发展和竞争的需要。企业的经营活动或者是针对于市场，或者是针对于资源，这是两个最主要的方面。其目的是获得盈利。这种经营的结果可以是增加企业产品的盈利水平，也可以是减少企业生产成本，有时则是两种情况兼而有之。在具体经营方式方面，不同类型的企业选择了不同的经营方式，即使是相同类型的企业也可能选择不同的方式。对中国企业而言，进入东盟市场选择何种经营方式无所谓对错，只有好坏之别。这主要基于中国各企业在经营战略、发展方向、自身优势、市场因素等方面存在差别，这种差别会具体表现在技术、管理、营销、生产规模、各项专门知识、对东盟市场环境的适应、生产的区位配置和其它某些方面拥有比较利益。每种经营方式都有其自身的特点，中国企业要想在东盟市场中取得良好的经营效益，就必须认真研究各种主观和客观条件，选择合适的方式进入东盟市场，从而在生产和经营方面充分发挥企业的优势，尤其注意的是任何一种方式不是固定不变的，而应该是随着企业内外环境的变化，灵活运用。以利于企业的经营。

(一)出口贸易

按商品和劳务移动的方向来看，出口贸易方式可以分为出口贸易、过境贸易、复出口贸易和净出口贸易。不管商品和劳务的出口贸易以何种形式出现，它都是企业国际化经营进程中最初的经营方式。中国企业进入东盟市场展开国际化经营才刚刚起步，有必要了解国际企业发展的一般过程。这一过程大致经历四个阶段：首先，由于国际市场较狭小，出口业务较简单，可以由现有国内销售部门兼办；其次，随着业务的发展、贸易量的增长，需要设立一个独立的部门专门负责国际贸易活动；再次，可能有必要在国内设一家独立出口销售子公司：最后，随着国际市场的扩展，需要到境外设立若干分公司或子公司。这种贸易方式以多种方式表现出来，比如：现金贸易、易货贸易、补偿贸易、互换贸易和转手贸易等。

劳务的国际贸易发展很快，在整个国际贸易中已

占据重要的地位。尤其是二战以后。新的科学技术革命成为国际贸易发展的关键因素，发达国家的经济增长70％是依靠科学技术进步实现的。科学技术的发展使国际贸易方式不断发生变革。随着科学技术的发展与需求的扩大，计算机网络、电视媒体和电话通信空前繁荣，经济信息的及时传输加强了世界市场的一体化、企业营销的国际化。在贸易手段上。出现了电子商务，它成为“一场结构性的商业革命”。新的科学技术革命蓬勃兴起，不仅大大增加了劳务出口的种类，也极大地带动了劳务国际贸易的发展。从目前及今后的发展趋势来看，这种无形贸易大有后来居上、取代有形的商品贸易成为主要的国际贸易活动的趋势。劳务的国际贸易涉及的内容很多，主要的有通讯、运输、银行、保险、咨询、技术授权、旅游等。

中国与东盟的贸易发展顺利。自1990年以来，中国与东盟贸易额以年均约20％的速度递增，东盟已连续11年成为中国第5大贸易伙伴，同时也是中国在发展中国家中最大的贸易伙伴。根据统计，2004年1―8月，中国与东盟的贸易额达到了656亿美元，比去年同期增长了38％。按照这种发展势头，2004年双边贸易额有望突破1000亿美元。

(二)投资

1．直接投资。对外直接投资主要是企业以资金、技术、设备、劳务等投资方式在国外开办企业的投资活动。美国哈佛大学商学院教授刘易斯・威尔斯(Louis T．Wells)认为发展中国家的企业对外直接投资的动因是发展中国家的企业大多数在去国外制造产品之前都致力于出口,只是当已有的出口市场受到威胁时，它们才到国外去制造产品。不过，除此之外，它们的对外投资还有其他一些动因，比如：保护出口市场、谋求低成本、寻求廉价原材料等。这种投资的主要形式将仍是从工业化程度较高的国家流向工业化程度较低的国家。发展中国家的企业所拥有的可使用的优势很少适合于发达国家。小规模制造、以当地原料作为替代和其他类似技术，对发展程度较低的国家很有用，因为那里的市场条件同这些母公司本国当前普遍存在的条件接近。

英国经济学家拉奥在其著作《新跨国公司第三世界企业的发展》中指出，发展中国家的企业不仅能够简单地模仿先进技术,同时也能够对外国技术的局部环节进行大幅度调整,这种技术地方化的过程，使发展中国家跨国公司具有竞争优势。拉奥认为，即使第三世界国家跨国公司的技术特征表现为规模小、使用标准技术和劳动密集型，但这种技术的形成却包含着企业内在的创新活动。拉奥还强调。企业的技术吸收过程是一种不可逆的创新活动，这种创新往往受当地的生产供给、需求条件和企业特有的学习活动的直接影响。发展中国家的企业在技术引进的过程中，对外国技术的改进、消化和吸收不是一种被动地模仿和复制，而是对技术的消化、改进和创新。正是这种创新活动给企业带来了新的竞争。

不管是威尔斯，还是拉奥的对外直接投资理论，都说明发展中国家对外直接投资的基本动因，或是出于争夺国外市场的需要，或是为了获得国外的资源，或是为了避开关税和非关税壁垒，或是出于获得更高投资收益的考虑。近几年来，直接投资呈现出迅猛发展的势头，并在形势、结构和流向上具有新的特点。而且发展中国家的企业纷纷展开对外直接投资，建立自己的国际企业，并从事资本输出，其投资对象主要是其他发展中国家。

一般来说，直接投资方式的投资者不仅拥有对所投资的国外企业的所有权，而且拥有对国外企业经营活动的控制权，能够直接参加国外企业的管理。目前，对外直接投资较多地采用在国外开办工商企业、开采资源、购买当地企业，或与当地私人、团体、政府合资兴办企业等方式。比如：当前中国企业在越南是以投资工业领域为主，投资方式以独资项目居多：在泰国主要是生产加工类企业、贸易类公司、承包工程与劳务公司和服务类公司；在柬埔寨投资主要集中在森林开采及木材加工、电力、纺织、制衣、建筑材料、工程承包、农业开发和家电组装等领域；在老挝主要是加工制造、服务业、农业等。

2．间接投资。中国企业对东盟各国展开间接投资就是在东盟证券市场上购买各种有价证券来进行的对外间接投资活动。这种投资方式的投资者对所投资的企业没有管理权，只能享有获得相应的股息和红利的权利。它主要是购买被投资国发行的中长期政府债券或企业债券、各种公司股票以及各种票据、可交换的公司债券、定期贷款等所进行的长期资本的跨国界流动，有时也包括通过货币、存款、汇票、商业票据、国库券等形式进行的短期资本的跨国界流动。

中国企业对东盟市场的投资，不管是直接投资还是间接投资，都呈现出投资形式日趋多样化，经营层次逐步提高。越来越多的企业开始采取跨国并购及股权置换等方式对外投资。2003年，我国企业以跨国并购方式对外投资8．34亿美元，占当年中方协议投资的40％。我国企业到境外购销网络、特许经营权、建立研发中心的投资也日益增多。

(三)非股权安排

非股权安排是在20世纪60年代起开始发展起来的，目前已在国际经营活动中具有极为重要的意义。在国际经营活动中，技术授权协议和其他协议安排正在被更多的企业接受，这类协议安排本身一般都不涉及经营资本的投入，而是通过签订合同或协议，从事工程承包、管理及技术咨询等经营活动。东盟各国也利用这种方式来引进外资和技术，同时防止国外投资者通过股权控制来控制本国的企业和资源。中国企业作为进入东盟市场的投资者采用这种非股权安排的经营方式可能是出于对经营风险的考虑，或是对东盟各国政策的反应。非股权安排的主要方式包括生产合同、工程项目合同、交钥匙工程合同、管理合同、国际分包合同、劳务输出合同等。非股权安排既不同于出口方式，也不同于直接和间接投资方式。它可以使企业在不拥有股权的情况下从事国外企业的生产和经营活动，建立起较长期的合作关系，同时也可以拥有某种程度的控制权，从这个角度看，它是直接投资方式的一种补充或替代方式。与进出口贸易相比，非股权安排具有无形的特点。因此往往又被称为无形的商务活动。企业在这类活动中或多或少地使用自己的资产(如商标、专利)、技术(如专利、诀窍)和人员(如管理合同、交钥匙工程)卷入了商务活动，企业获得回报的时间明显变长，风险也自然增加。例如，假如资产转移的所在国不注意对知识产权的保护，使生产技术、诀窍，甚至商标不正当地扩散，就可能造成竞争对手的增加，市场的混乱，终究可能失去市场。

中国企业采用非股权安排的方式进入东盟市场往往基于该市场中某国的主客观环境因素。这种因素可以理解为，或者是由于东盟某国要求的国有化程度太高的原因；或者是东盟某国市场规模较小，不足以进行直接投资，企业无法取得它所要达到的规模经济；或者是东盟某国缺乏有效的投入(如数量不足或价格不合理)；或者是东盟某国的劳工环境或是当地竞争条件减少了对直接投资和出口的吸引力。

在某些情况下非股权安排成了唯一可以进入东盟市场某国的方式，比如，东盟某国可能禁止外来直接投资而且还严格控制某些外国产品的进口。在这种情况下利用出口和投资的方式显得非常困难，而非股权安排方式往往是受到当地欢迎的一种替代方式。它既可以使东盟某国得到外来资产、技术和人员，又可免于受外来经济的控制和冲击。

总的来说，中国企业进入东盟市场时一定要在研究该市场发展状况、企业内部条件和经营目标的基础上。选择恰当的经营方式开展商务活动。下表简要总结三种经营方式的特点。以帮助中国企业在进入东盟市场时有所裨益。

三、影响经营方式选择的因素

中国企业了解和把握了东盟市场发展的状况和进入东盟市场的主要经营方式后，在选择经营方式时还应当考虑对其影响的主要因素。

(一)法律

影响中国企业进人东盟市场经营方式选择最重要的因素是东盟各国所制定的法律。正如中国企业在国内开展经营活动必须遵守中国的法律一样，在东盟各国开展经营活动也必须遵守所在国的法律法规。比如，近期越南决定提高关税，以限制化肥进口数量；近年来越南陶瓷和电风扇生产发展过快，越南已开始控制进口和生产；老挝投资法规定，外国投资者的投资在合资企业的全部注册资本中所占的比例不得低于30％，这就直接影响到了企业能否独资或控股经营。

(二)成本

中国企业在选择经营方式时应当注意到固定成本因素的影响。扩大经营带来的效果很明显的表现是降低了单位产品的固定成本，这时中国企业可以通过合理的经营方式来保持产品的合理成本。比如，对于小笔订货，或企业的生产能力已经达到饱和时，那么选择非股权安排就显得更为合算：对于大批量订货，企业的生产能力有余时，则选择投资方式就更为经济。

(三)风险

中国企业进入东盟市场应当根据企业的经营能力、东盟市场经济活动的性质与活动风险的种类来选择经营方式。从宏观来看，风险来自政治、经济、文化、法律、地理等，从可操作的角度来说，可以把风险量化成由没收、外汇管制、内战及汇率波动等因素构成，通过量化工作可以测算出东盟某国的风险数，再依据风险数的高低来选择经营方式。在三种经营方式中投资方式的风险程度最高，同时收益也是最高，如果某一个中国企业国际经营的经验丰富，又为了追求最大的收益，那么投资方式将是首选。

(四)竞争

在企业拥有独特的、别人难以模仿的资源时，企业在生产和经营过程中就拥有了竞争优势，也就可以充分地选择各种合适的经营方式。如果东盟某国具有优于中国的政策、地理或其他因素时。中国企业应当采用投资的经营方式在该国进行生产和经营活动。直接利用当地的有利条件。越南水产品资源丰富，年产量近200万吨，但加工能力有限，对水产次品利用率低。中国企业可考虑在越南投资办厂，利用当地的水产次品进行加工，产品返销国内。如果东盟某国不具有优于中国的政策、地理或其他因素时，中国企业应当采用在本国生产，通过出口经营方式进入东盟市场。

(五)控制

经营方式不同。企业对国外资产的控制力也不同，经营活动所带来的收益也不同。例如，选择直接投资方式，虽然风险较大，但是企业对资产的控制力强，可以更好地控制国外企业的经营活动，从而得到更多的收益。当然，随着企业对资产控制力的减弱，企业的控制权与收益都会相应地减少。

除了以上因素之外。中国企业在选择经营方式上。还应当注意国际经营的经验、产品的复杂性、市场的相似性与经营过程的连续性等等。中国企业在选择进入东盟市场的经营方式时必须综合地考虑以上因素．从而做出最满意的选择。

四、结论

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【关键词】对外直接投资 风险类型 风险原因 风险对策

一、中国企业对外直接投资的现状分析

二十世纪末以来，我国主动参与国际经济活动，鼓励对外直接投资。近年，国企对外直接投资的规模变大，投资领域变宽。中国对外直接投资净额及外来直接投资金额有所增长。

（一）中国企业对外直接投资的主体

中国对外直接投资主体主要特点是：

1.多元化是中国对外直接投资者的格局。国企占境内投资者的比重下降，国企境内投资者数量也有所下降。

2.投资主体行业分布中，制造业占投资主体数大部分，批发零售业为其次，其余是商务服务业、建筑业、农林牧渔业等。

（二）中国企业对外直接投资的形式

中国对外直接投资方式有以现汇出资、以国外贷款出资、以国内实物出资、以国内专利技术出资等方式。与东道国或第三国举办的合资与合作企业占中国对外投资企业所有权结构中绝大部分。中企对外直接投资方式有收购、跨国兼并、参股及股权置换。

二、中国企业对外直接投资风险成因分析

随着我国企业对外直接投资活动的发展，对外投资给我国企业面临更大的投资风险主要有：

（一）政治风险和成因

资本主义国家是我国企业对外直接投资的主要东道国。因政治制度不同，我国经济发展迅速，许多国家觉得受到威胁，限制中国经济发展。政治风险一般是因东道国政局的变动与战争、东道国制裁与保护主义政策及东道国国有化风险。

（二）外汇风险和成因

外汇风险是指因汇率变动使企业常面临海外投资资金的流动、成本和收益的不确定性。其成因一是世界主要发达国家实行浮动汇率制，各国国际投资行为介入。二是东道国金融稳定性不高，货币易贬值。三是我国企业在对外投资从事汇兑时，对全球的金融形式与发展分析与评估不足，使我国汇兑损失。

（三）管理风险和成因

管理风险是指因企业对外直接投资时，其管理环节的不确定性使企业的投资收益有风险。我国对外直接投资时，管理风险成因有：一是我国企业保持稳定。市场竞争日益激烈，要适应和生存必须变革和创新。二是东道国的会计制度与我国有差别。中国境外投资企业财务披露与信息公开存在不足，易使融资或股东利益分配有困难。三是因跨国企业人力资源主体的构成多元化。西方实行独立决断和个人负责，中国国企实行集体决策。四是因中国企业对外直接投资时，常不注意各国家间文化差异。不利于国内母公司和海外公司相互沟通协调，不能及时对变化作出调整。

（四）经营风险和成因

经营风险是指因为企业在生产经营中因决策上的失误而造成经济损失的可能。经营风险成因是国际市场环境变化的影响和企业内部在投资过程中控制、决策、模式选择等经营策略的运用不得到而带来的影响。

（五）技术风险和成因

中国海外投资企业的技术水平与发达国家企业的差距不小，主要因为：中国许多企业在海外投资活动中，面临的行业或特定技术的标准都与东道国会有较大差别。且发达国家与发展中国家相比对知识产权的保护较完善。因知识产权保护意识落后，不能有效监控可能会损失，技术本身的特性也会给企业带来风险。

（六）法律风险和成因

因为世界各国的政治制度等不同，发展战略和技术政策不同，对待外资的立法也不同。法律风险是指因法制原因给投资者造成损失的风险。主要原因是中国对外直接投资政策体系和法律制度有缺陷，中国海外投资企业无序、盲目的竞争，使亏损较大，大量资金流出。且因法律的冲突与差异，我国企业不能认清自己的经济行为触犯了东道国的有关法律规定与否，使潜在的投资风险增加。

三、中国对外直接投资风险管理策略

（一）境外投资风险的宏观管理策略

1.制定和完善对外直接投资的国家干预战略。保证对外直接投资战略实施地长期稳定。降低投资的宏观风险。

2.建立统一的对外直接投资管理机构，实行有效的管理方法防范管理风险。为从事对外直接投资行政管理事务必须建立统一的管理机构，可建一个具有政府和私人两种身份的机构。作为政府机构，按照政府政策制定方针，运作政府提供的保险储备金。作为法人，以自己的名义、控诉，出面解决纠纷，这样可更好的向东道国索赔。

3.健全和完善鼓励性的海外投资倾斜政策。中国企业必须了解东道国各方面信息，选择正确的投资区域和投资项目，合理确定投资规模才能防范经营风险。同时中国要培训有关技术人员、帮助进行技术研究和开发，提高海外投资企业的技术水平，降低技术风险和经营风险。

4.健全对外直接投资的法律体系。制定一部有中国特色且与国际接轨的法律，使我国的对外投资有法可依。

（二）中国境外企业风险管理对策

1.投资前期的预防措施。一要认真选择东道国，明确发展战略和市场定位，做好风险评估。二是企业内部风险防范。三要建立对外直接投资的全面风险管理体系。四是采用有效的灵活性投资方式，使投资经营活动的适应性与竞争力更强。

2.企业经营过程中的避险措施。一要实施经营战略的多角化。这样可降低风险且有利于创造我国国际品牌。虽会增加成本，但能较好的防范非系统性风险。二是举债于当地。从东道国筹措资金用于周转、应急、再投资等可规避风险，可减少损失，降低外汇风险。三要控制关键技术，掌握市场信息，预测市场变化。这样可使我国对外投资企业及时掌握信息，避开市场风险，争取收益。四要全面提高对外投资主体的综合素质和竞争能力。

3.采用以下措施可以尽可能的减少企业在投资运用中可能出现的风险。一是要选择适当的币种。尽量选择“硬币”或“软币”（“硬币”是汇率呈上升趋势的，“软币”是抛出汇率呈下降趋势的）；不能准确判断汇率波动时，选择多种货币，分散汇率波动的风险，减小损失。二是要扩展货币来源。我国企业应筹措多种不同的货币，避免因一种货币的汇率波动便导致我国企业资金、财政状况受到影响。三是搞清企业的投资情况和环境，正确的划分投资资金以及企业留用资金。合理配置资金资源，保证资金的顺利流通使经营管理更好地进行，实现预期的财务成果。

参考文献

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[2]涂玉龙，吴斌.浅析中国企业对外直接投资风险管理问题[J].致富时代（下半月），2011，（6）:142.

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一、问题的提出

近年来，中印两国在吸引外资方面的竞争与潜力已成为国内外研究的焦点之一，相形之下，对两国的对外直接投资却鲜有关注。事实上，中印两国的对外直接投资不仅悄然起步，而且呈迅速发展之势。一方面，从对外直接投资的流量来看，除受2002－2003年全球FDI流量滑坡的影响而有所下降外，两国对外直接投资额均大幅上涨，取得了令人瞩目的成就：1995年中国对外直接投资额仅1.06亿美元，到2006年已达到161.3亿美元，10多年间增长了152倍；而印度的对外直接投资额在1995－2006年期间也从0.38亿美元迅速扩大到65亿美元，增长了171倍。另一方面，作为对外直接投资的载体，中印两国的跨国公司数量在过去10年间分别增长了805％和809％，而同期发达国家跨国公司的增长率仅为47％。值得注意的是，中印两国的对外直接投资不仅在规模上扩展迅速，而且在主体选择、行业重点、地区格局、方式选取和投资绩效等方面也形成了不同的特点和竞争优势，并对国内宏观经济产生了不同的影响。因此，对两国对外直接投资的特点及其经济效应进行比较，借鉴印度近年来在对外直接投资方面的成功经验，对我国具有较强的现实意义。

二、中印对外直接投资的特征比较

(一)投资主体类型

中国的对外直接投资主体多为具有雄厚实力的大型国有跨国公司，所有权形式呈现出浓厚的政府干预成分，在金融服务、船运、能源等行业，这种现象尤为突出。近年来，随着有限责任公司和私营企业在我国对外投资领域的日趋活跃，国有企业所占比重开始下降，但仍然没有改变其主体地位的特征。据商务部统计，国有企业约占全国对外直接投资近5成；其次是民营企业，大约占近3成；外商投资企业增速显著，已占有1成的比例。

与中国相比，印度的私营经济较为成熟，私营企业实力较强，目前已有36个工业家族年产值在10亿美元以上，不仅成为印度对外直接投资的主体，而且产生了以塔塔(Tata)、安巴尼(Ambani)等为代表的一批颇具国际竞争力的私营企业。除了造就出一批可与欧美发达国家相竞争的大型跨国公司以外，印度中小企业也在对外直接投资中扮演着日益重要的角色。尤其在软件服务业，这一点更是体现得淋漓尽致。据统计，2002年印度软件业的中小企业对外直接投资额占其对外直接投资存量的47％，足见其国际化程度之高和竞争力之强。

(二)投资规模

中国对外直接投资始于1979年，虽然起步较晚，但其规模增长迅猛。20世纪80年代，中国对外直接投资存量年均仅为4亿美元，到90年代增长为23亿美元，截止到2006年底其累计额已达到733.3亿美元。据专家预测，到2010年，我国对外直接投资有望达到700－1000亿美元的年输出规模。与之相似，1996年印度的对外直接投资存量只有6亿美元，但截止到2006年已增加到152亿美元，甚至在2007－2008年度有望超越同期吸引外资的规模。

一方面，无论是从存量指标，还是从流量指标来看，印度的对外直接投资规模均与中国相差悬殊，这与两国经济实力的差距密切相关。另一方面，两国在投资规模方面也体现出许多相似之处。其一，对外直接投资与吸引外资之比偏低。2006年中国吸引外资与对外投资的比例为1:0.26，印度为1:0.43，虽然已经达到了发展中国家的平均水平(一般为1:0.3左右)，但仍远远低于同期发达国家水平(一般为1:1.3左右)。其二，对外直接投资存量占其GDP比重较低。以2006年为例，中国的这一比重仅为2.77％，印度为1.50％，不仅低于世界25％左右的平均水平，而且距离发展中国家13％的平均水平也相去甚远。以上两点均表明，两国对外投资的总体规模仍然偏小，与两国作为引资大国的地位很不相称，其上升空间十分巨大。

(三)投资区位选择

英国经济学家坎特韦尔和托伦蒂诺(1990)在技术创新产业升级理论中提出，发展中国家对外直接投资的地理分布是随着时间的推移而逐渐变化的，一般遵循以下发展顺序：周边国家一其他发展中国家一发达国家。中印两国对外直接投资的区位分布情况再次验证了这一理论。

目前，中国的对外直接投资企业已遍布全球163个国家和地区。从存量上看，中国对外直接投资大部分集中在亚洲的发展中国家和地区，对发达国家的投资比例较小。据商务部统计，2006年上半年，中国对外直接投资的区位按占比排列依次为：亚洲、拉丁美洲、欧洲、非洲、北美洲和大洋洲。其中，对亚洲和拉丁美洲的投资额分别占对外直接投资总额的66％和23％。

与中国类似，印度的对外直接投资也集中在周边发展中国家和地区，如越南、泰国、马来西亚等。但与此同时，凭借高新技术产业发展所积累的技术知识优势及其独特的英语语言优势，印度对欧美等发达国家的直接投资日益活跃。印度信息服务公司CRISL的调查研究显示，2005－2006年度印度跨国公司对美投资额高居首位，达10.5亿美元，且主要集中在IT服务业和制药业，紧跟其后的是传统对外投资强国英国(8.15亿美元)和比利时(7.99亿美元)。这些数据既显示出印度企业加快对欧美地区进行投资布局的决心，也表明印度企业希冀在此过程中迅速完成“小鱼变大鱼”的战略考虑。例如，2006年印度钢铁业龙头老大塔塔集团通过收购欧洲第二钢铁公司康力斯(Corus)集团，一举成为全球第六大钢铁生产企业，便被视为展示印度企业实力的经典之作。

(四)投资行业分布

中国的对外直接投资范围从最初的外贸，逐步扩展到纺织业、商务服务业、批发零售业等诸多领域。据《2005年中国对外直接投资统计公报》，我国对外投资存量中各行业所占比重依次是商务服务业(28.9％)，批发和零售业(20％)，采矿业(15.1％)，交通运输业(12.4％)，制造业(10％)和其他行业(23.6％)。值得一提的是，随着近年来国内能源需求的扩大，中国采矿业对外直接投资发展极为迅速，已超过制造业成为对外投资的第一大产业。据有关资料显示，2006年上半年中国对外直接投资主要集中在采矿、商务服务和制造行业，对这些行业的投资额占全部投资额的44％、32％和10％。

印度对外直接投资主要是为其制造业及成熟行业的产品在发达国家寻求市场，因而主要集中在医疗设备、教育、自动化、纺织业、制药业等行业。近年来，印度服务业、高新技术产业对外直接投资迅速发展，据统计资料显示，2005年制药业在印度对外投资行业比重中居首位，投资额达15.8亿美元，其后依次是银行业和IT业，投资额分别为11.8亿美元、7.86亿美元。与之相对应，印度的大型跨国公司大多分布在此类行业，软件和信息服务业也因此成为印度经济中最有活力的成分。

中印两国对外投资行业的构成不同，不仅反映了其资源禀赋的差异和国内产业结构的不同，而且反映了其竞争优势的差异，即中国跨国公司主要在生产加工方面具有竞争优势；印度跨国公司主要倾向于拥有专门知识和技术、生产加工方面的竞争优势，其在第二、三产业(尤其是IT服务业)较强的国际竞争力不能不引起我们的重视和反思。

(五)投资方式选取

按照海外企业的不同建立方式，对外直接投资可分为绿地投资和跨国并购两种。近年来我国企业跨国并购发展迅速。据商务部统计，2002年，中国企业采用并购方式所进行的对外投资额度仅有2亿美元，至2006年已达到47.4亿美元。尽管如此，目前中国企业的并购额仍仅占FDI总额的10％左右，距离世界发达国家70％－80％的并购比例相差甚远；而且，并购成功的几乎全都是资源领域的粗放型并购。

相比之下，印度企业的跨国并购在近年来增长得更快，技术含量也更高，已成为印度对外直接投资的重要方式。据格兰特桑顿公司的研究，1996－1999年间，印度企业的跨国并购交易累计只有60宗，而2006年一年就达到了266宗，金额为153亿美元，名列世界境外收购排行榜的第5位，仅次于西班牙、美国、德国和澳大利亚，足见印度企业跨国并购增长之快。据预测，印度企业海外并购的浪潮还将持续至少3－5年时间，这代表着“一种结构性变化，而不是一次性现象”。印度并购规模不仅较之中国已毫不逊色，而且成功率非常高。在这个过程中，印度中小企业表现得非常活跃，这一点对于我国方兴未艾的并购来说，确有不少可供学习之处。

(六)投资绩效趋势

根据联合国贸发会议，FDI绩效指数(Per-formance Index of FDI)是指一国或地区的FDI在世界所占份额与其GDP在全世界所占份额之比，它反映了推动一国对外直接投资发展的两种因素：所有权优势与区位优势。这是衡量一国对外直接投资绩效的主要指标。中国对外直接投资绩效指数自2001－2003年跃至世界第58名后，转而呈现出下降趋势，近年来逐渐回升，但2005年仅列67位，投资绩效仍然偏低。同时，由于投资主体多为效率低下的国有企业，投资行业的技术含量和产品附加值较低，导致中国海外投资企业国际竞争力不强。据调查显示，我国近三分之一的海外投资企业陷于亏损或处于停业状态，投资收益不高。

虽然印度的对外直接投资绩效指数同样较低，但是自20世纪90年代末开始，印度的对外直接投资绩效指数不仅增长更为迅速，从1998－2000年度的91位上升到2003－2005年度的68位，而且从未出现过下滑现象，中印投资绩效的差距几乎不复存在。究其原因，主要是印度本土私营企业在吸收和改进技术的过程中，技术、组织管理等所有权优势逐步加强，其跨国公司在国际市场上竞争实力日益增强，特别是软件业等现代服务业投资的经济附加值、利润率较高，大大提高了印度海外投资的绩效与收益。

三、中印对外直接投资的效应比较

中印两国在对外直接投资领域中的不同特点，同样也体现在其对宏观经济的影响方面，即两国的对外直接投资在扩大国内生产能力、引领技术进步、增加就业机会等方面均呈现出相似的机会和不同的结果。本文采用最小二乘回归法对中印对外直接投资(FDI)存在的经济效应进行了检验和比较，所用数据为1982－2005年间相关数据的对数值。其中，对经济增长、出口、就业的影响分别用GDP、出口额(EX)和年末就业人数(EM)指标来表示，下标1和2分别表示中国和印度。FDI数据均来自联合国贸发会议FDI数据库，中国GDP、就业、出口数据均来自历年《中国统计年鉴》，印度相关数据源自世界银行官方网站。以下实证均运用Eviews5.0软件完成。

(一)对促进经济增长的影响

本文采用最小二乘回归法检验了中印对外直接投资(FDI)对两国GDP的影响。实证研究发现GDP与FDI间存在正相关关系且相关性较高，表明两国的对外直接投资对其经济增长产生了较大的影响。检验结果如下：

LNGDP1=7.426+0.502LNFDI；

(25.59)　(5.02)F值＝25.22　R2＝0.57　相关系数r＝0.75

LNGDP2＝8.529+0.151LNFDI2

(237.07)　(10.49)F值＝110.04　R2＝0.85　相关系数r＝0.92

由回归结果可以看出，中印两国对外直接投资每增加1个百分点，GDP将分别增长0.502和0.151个百分点。可见，两国对外直接投资对经济增长的促进作用均比较小。这是因为，作为新兴对外直接投资主体的中印两国，无论流量还是存量，FDI规模均较小，因此经济效应也是有限的。但是相比之下，中国对外直接投资规模远高于印度，因此其对国内经济增长的促进作用更大。

(二)对带动出口贸易的影响

国外许多实证研究验证了对外直接投资和母国出口之间的互补关系，而当海外投资以开拓海外市场而不是降低成本为主要目的时，这种关系尤为明显。由于中印两国现阶段的对外直接投资均以寻求海外市场和扩大出口为目的，因此我们预计其可以带来一定的贸易创造效应。我们采用两国数据及最小二乘回归法，检验了中印对外直接投资对两国出口额的影响，结果如下：

LNEX1＝5.02+0.735LNFDI1

(12.11)　(5.14)F值＝26.44　R2＝0.58　相关系数r＝0.76

LNEX2＝5.974+0.29LNFDI2

(15.75)　(131.85)F值＝248.0 R2＝0.93　相关系数r＝0.96

可以看出，模型拟合较好，FDI变量通过1％水平上的显著性检验，中印FDI对两国出口额的影响系数分别为0.735和0.294。与印度相比，中国对外直接投资在促进出口的效果方面显然更

胜一筹。究其原因，首先，现阶段我国从事对外投资的企业多为服务贸易型企业，在促进国内产品出口方面发挥了举足轻重的作用；其次，通过资源开发型与生产加工型对外直接投资，在很大程度上带动了相关材料、机器设备和服务的出口；最后，通过对英属维尔京群岛、开曼群岛等避税地的投资，绕过了各种贸易壁垒，扩大了产品出口。

(三)对促进国内就业的影响

到目前为止，有关对外直接投资就业效应的实证研究多以发达国家为实例，结论是对外直接投资的就业边际效应为略优或中性，而对低成本、中等收入国家的研究结论则是对外直接投资与其国内就业呈正相关关系，这一点也同样适用于中印两国。本文采用中印两国数据检验结果如下：

LNEM1＝10.75+0.116LNFDI1

(186.28) (5.87)F值＝34.53 R1＝0.65　相关系数r＝0.81

LNEM2＝8.20+0.06LNFDI2

(322.19) (6.17)F值＝38.11　R2＝0.67　相关系数r＝0.82

可见，两国对外直接投资对国内就业产生了正面影响。这是因为，在较长时期内，中印两国劳动力资源丰富、劳动力成本低廉的比较优势都不会改变，这就决定了两国企业在跨国经营中会充分利用这一优势，创造出较多的就业机会。但是，由于两国对外直接投资的行业结构各不相同，就业创造效应因而也存在一定的差异。具体来说，中国对外直接投资每增加1个百分点，就业人数增长0.116个百分点，远高于印度(0.06)。这是因为，我国对外投资的领域主要集中在国内生产规模大、核心技术相对稳定、产品质量可靠、劳动相对密集的比较优势行业，这些行业由于具有较长的产业链和更大的产业溢出效应，从而可以创造更多的就业机会。相反，印度对外直接投资以软件生产为基点，产业链相当短，产业溢出效应也较小，因此印度的软件生产只创造了有限的就业机会，并且还造成了“软件新贵”与普通劳动者之间收入分配上的巨大鸿沟。

(四)对企业技术进步的影响

长期以来，吸引外商投资被认为是发展中国家获取先进技术的渠道之一，对国内技术进步发挥了重要作用。实际上，中印两国技术的引进与吸收在一定程度上也可以通过对外直接投资来实现。这是因为，一方面发达国家为了防止技术扩散，维持垄断利润，只是将其国内已标准化或淘汰的技术转移至中国、印度等发展中国家；另一方面，在东道国市场面临的地理、文化等经营劣势，刺激了中印两国的跨国公司为了确保在竞争中处于优势地位，不得不加快核心技术的研发，推进企业技术进步。但是相比之下，由于印度在发达国家的对外直接投资较多，使得印度企业更有可能获取发达国家的先进技术与管理经验，以提升印度国内企业的技术水平和创新能力。例如，印度制药业的崛起就主要得益于其国内制药企业(如Dr.Reddy、Ranbaxy和Wockhardt等公司)对发达国家实施大规模并购等对外直接投资活动。通过对发达国家对外直接投资，印度制药业不仅完成了原始积累，而且在仿制过程中不断提高总体创新水平，使得印度制药业的科研开发已同步于世界领先水平。2006年世界经济论坛(WEF)主要根据技术革新指标的国家竞争力评估报告表明，中国的排名从2005年的48位下降至54位，而印度的排名从45位上升至43位。可见，印度对发达国家对外直接投资的做法是值得我们借鉴的，应该引起我国对海外投资行业和区位的进一步考虑和选择。

四、相关的启示与政策建议

通过以上的比较可以看出，尽管中印两国在对外直接投资方面各有优劣，各有特色，形成了不同的竞争优势，但是印度在对外投资的主体培养、产业重点、区位选择、方式选取等方面的确积累了一些成功经验和做法，值得我们重视和反思，并采取相关措施加以解决。

1、在对外直接投资主体方面，加快制定、完善与对外直接投资有关的法律法规，实施税收优惠政策，放宽企业投资领域、融资信贷方面的限制，为企业海外投资提供信息服务等，从而鼓励国内中小企业和民营企业拓展对外直接投资活动。

2、在对外直接投资区位方面，在增强自身实力的基础上，促进企业的“技术寻求型”对外直接投资，扩大对发达国家的投资规模。鼓励我国一些具备实力和条件的企业，积极到发达国家举办合资企业、设立研发中心和购并拥有核心技术的国外企业等，学习和吸收世界先进技术与管理经验，增强我国的技术实力。

3、在对外直接投资行业方面，推进第三产业和高新技术产业的对外直接投资，促进我国国内产业结构优化和对外投资结构的升级；同时，要突破印度产业溢出效应不高的局限性，鼓励前后向联系较强的产业部门的对外直接投资，如石油加工、家用电器、机械制造等，充分发挥其对国内相关产业成长的波及效应和就业创造效应。