流动资金风险范文

导语：如何才能写好一篇流动资金风险，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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一、现金运作中的风险规避

现金运作中的风险就是出现了资金缺口。所以风险的规避应当采取两个方面的措施,一是,首先进行资金流量预测;二是,在出现资金缺口时进行填补缺口。

(一) 企业现金流量预测

它包括预测销售、估算现金收入、估算现金支出、比较现金收入与支出等步骤。

以月为单位进行企业现金需求预测。例如,A公司X年前四个月的销售额(万元)。A公司的制造成本平均为销货收入的55%,A公司按预测销量提前一个月购入存货,供应商允许A公司延期1个月支付货款,每月支付的销售与管理费用平均为现金30万元,A公司每月支付5万元的应付本息。

在以月为单位进行企业现金需求预测时,也要以日为单位来预测企业的现金需求。一个企业应该时时保持充足的现金以避免财务窘迫;但又不应该留存过多的现金,因为过多的现金不能给企业带来任何收益。理想状态是:一个企业每天开工时的现金余额应该等于其当日的预期支出,每天的预期现金收入应该足以对付第二天现金支出的需要。但事实上没有一个企业能达到理想状态。企业应该在最低水平的现金存量上再加上一个保险储备量,以应付无法预料的收入减少、支出增加的情况。比如,假设B公司在过去3个月中每月现金支出为18万元,一个月按30天计算,则该公司平均日现金流出量为18万元÷30=6000元。一个企业的现金保险储备一般可以取平均每日现金支出的若干倍数,如果取3,那么保险储备额为6000×3=18000元,这个数加上正常的平均日现金流出量6000元,便得到24000元的适度现金余额。

但是,企业实际现金每日需求量在一个月份的不同日子里是波动的。有的企业大部分的现金需求集中在一个月的5天或10天中,那么这几天的储备系数可取得大一些,其他日子的储备系数可取得小一些。

此外,一个企业现金收入的可预测程度也会影响其所需现金的保险储备量。客户付款较有规律的话,企业可以较少的现金储备从事经营,否则要有较多的现金储备。如果一个企业可以向供货商延期付款而不牺牲现金折扣或不损害未来信用时,该企业也可以减少现金储备。容易拆借到现金的企业也可以减少现金储备。

(二) 现金流量缺口的填补

如果做出各方面努力,但现金流量还是出现缺口,那就应该寻找短期解决现金流量问题的措施,作出某种牺牲,以争取时间避免迫在眉睫的财务危机。这些措施包括:

首先是向过期应收款开刀,尽可能快地收回这些过期账款,即使今后失去这个客户也在所不惜。其次,向愿意立即付款的客户提供适量的折扣。一个通常在30天内付款的客户很可能为了得到一笔较大的折扣而在10天之内付款。再次,对多余的存货也可以用向支付现金的客户提供大额折扣的办法使之变成现款。

解雇部分雇员或使其下岗、待岗也可以减少现金支出。闲置的设备可以出售给愿意以现金购买的人。企业必须用的设备也可以考虑采用出售、租赁安排;即将这些设备卖给租赁公司取得现金。同时企业从该租赁公司将设备借回来按月付租金。最后一个办法是设法借新债来还旧债。只要企业还有复苏的可能性,债主往往愿意提供现金借款的帮助,这是出自债主自身利益的反应,因为企业真的破产的话,债权人往往只能收回很少的债权,甚至一无所得。企业也可以向自己的雇员借款,忠诚的雇员往往愿意与企业共度难关。面临危机的企业还可以寻找愿意以现金购买企业部分产权的投资者,这总比企业全盘失败要好一些。

二、应收账款运作中的规避

企业向客户提供商品或劳务,而客户允诺若干天后付款,这就形成企业的应收账款。客户到时可能付款,也可能无能力付款,后者就形成坏账。坏账过多会使企业没有现款来支付工薪、费用或债务,形成风险。一般来说,激烈的商业竞争迫使企业以赊销的办法扩大销售,一般不可能完全消除应收账款造成的财务风险,但完全可能将其降低,主要办法是制订合适的信用政策。企业在应收账款方面的信用政策包含信用期间、信用标准和现金折扣三方面的内容。

(一) 信用期间

它是企业允许客户从购货到付款之间的时间。信用期过短,难以吸引客户,会使销售额下降;信用期过长,会使销售额上升,但坏账概率也增大。这样,企业就必须作出权衡,而后规定出恰当的信用期。为此,首先要计算不同的信用期所得到的不同的销售利润。然后计算多投放于应收款方面的资金而造成的其他损失。最后,综合上述两方面的计算,确定恰当的信用期。

(二) 信用标准

它是指客户获得交易信用所具备的条件。如果客户达不到信用标准,就不能享受企业信用或只能享受较低的信用优惠。企业为了规避应收账款方面的财务风险,可以通过信用系统来评估客户赖账的可能性。企业掌握客户的信用资料也可以通过企业之间的证明和银行及其他金融机构的证明。企业通过自已的渠道去了解客户的信用情况效果是比较好的,但花费也大。

(三) 现金折扣

如采用5/10,3/20,N/30分别表示10天内付款、价格优惠5%,20天内付款、价格优惠3%,30天付款无价格优惠。这样做是为了吸引客户为享受优惠价格而提前付款,缩短企业的平均收款期,减少应收账款的财务风险。

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[关键词] 流动资金贷款；到期风险；现金流量

[中图分类号] F830.54

[文献标识码] A

[文章编号] 1006-5024(2007)07-0173-03

[作者简介] 谢德辉，赣南师范学院商学院讲师，研究方向为经济管理；

郭志华，赣南师范学院商学院讲师，研究方向为经济管理；

高淑京，赣南师范学院数学与计算机学院副教授，博士后，研究方向为经济数学。(江西 赣州 341000)

目前，商业银行评估流动资金贷款风险的一般方法是：首先，评定企业信用评级，把评级结果转换为信用等级风险系数。其次，根据贷款担保的方式，确定贷款方式风险系数，由其他企业提供保证担保，根据保证企业的评级，确定贷款方式风险系数。最后，确定贷款风险度。等级系数与方式系数的乘积为贷款风险度，风险度越小越好。

容易看到，贷款风险被分为两部分：一是以信用等级风险系数衡量的到期风险；二是以贷款方式风险系数衡量的最终风险。这里，到期风险是指贷款到期日能偿还贷款的可能性大小。最终风险是指在到期日后采取诉讼或其他手段能最终收回资金的可能性大小。到期风险评估以企业信用等级评定为基础，最终风险评估在由其他企业提供保证担保时也是以企业信用等级评定为基础。所以，企业信用等级评定是评估流动资金贷款风险的核心问题，其合理性和准确性直接决定风险评估的质量。

一、典型评分评级方法存在的问题

表1摘录了典型商业银行企业信用等级评定表的部分指标和标准。可以看到，它几乎涵盖了企业全部的财务指标，优点是可以从规模、盈利能力、经营效率、增长速度、偿债能力等多方面综合评定企业的经营状况。缺点是偏离了商业银行的主要目的。对流动资金贷款的发放，区别于建设贷款和其他中长期贷款，商业银行只是企业短期负债的债权人，不必过分关注企业的发展态势、核心竞争力和持续生存能力，只需重点评估企业的到期偿债能力。

1.虚假报表信息导致的虚假评级。一般说来，银行没有时间、能力和条件现场审核企业的财务状况，所以，企业财务资料的真实性对评定企业的信用状况极为重要。但是，在实际工作中，企业提供虚假财务资料的情况并不少见。为此，银行往往要求企业提供经审计的财务资料，但由于审计机构实践中很难承担责任，经审计财务资料的真实性很少得到改观。在相关的社会信用制度完善之前，银行想完全避免虚假财务资料导致虚假评级的风险是不现实的。对银行来说，必须找到某种简单、实用、有效的方法来审查企业财务信息的真实性。否则，越是全面、综合的评价方法，其可靠性越低。

2.财务指标的局限性。表1的每一项指标都从不同角度反映了企业的经营状况，但假如我们只关注企业的到期偿债能力，各项指标的局限性就很明显。

(1)规模指标。总资产、长期资产、所有者权益等规模指标，对债权人而言，只有与债权规模匹配才有意义。从对象上讲，到期风险应该只比较到期现金资产的存量规模。从方法上讲，应该对资产与贷款的商或差即相对额评分。

(2)盈利指标。盈利能力与还贷能力是正相关的，但不是对应的。总资产报酬率、销售利润率、资本回报率等指标很高的企业，其利润也可能仅仅表现为库存商品和应收账款的增加，或关联交易等特殊事项的结果，对衡量短期贷款的到期风险不是直接的。

(3)流动性指标。用流动比、速动比等指标评分也存在不足。第一，指标反映的是当前时点的状况，不是贷款到期日时点的状况。第二，流动比含有存货、预付款、待摊费用等资产，这些资产不是偿债的直接来源。当企业需要通过强制收回应收账款或贱卖存货等手段筹措偿债资金时，贷款可能已经逾期。也即是，流动性指标衡量当前时点的最终偿债能力，而不是未来时点的即时偿债能力。

(4)增长、周转指标。销售收入增长率、利润增长率等增长指标反映企业经营状况的变动趋势，应收账款、存货周转率等周转指标反映企业经营效率。这些指标与企业到期偿债能力的关系是间接的，对衡量企业到期偿债能力的针对性不强。

3.指标标准、计分标准、分值分配缺乏依据。与其他评分评价体系一样，表1所示的指标标准、计分标准、分值分配标准的准确性、合理性、敏感性难以得到充分论证，标准变动对到期偿债风险测定的影响难以估计，这是评分评价体系的固有缺陷。

4.评级和风险系数的计算与贷款期限、额度无关。向同一家企业发放不同额度或不同期限的流动资金贷款，其到期风险也是不同的。目前的评级方法以及风险系数计算办法缺乏与贷款申请金额及期限的必要联系。

5.评级只对过去经营情况评价，未对未来进行预测。还款能力和风险是对未来的预期。财务预测尽管很困难，实际工作中仍然应该坚持贯彻预测的思路和方法。

二、利用流动资产净现金回收率测评到期风险

现金流量表是以收付实现原则为基础编制的会计报表，利用现金流量表信息衡量贷款到期风险的现实意义是显著的，很多人对此进行了探讨，其见解已越来越受到各商业银行的重视，并已引入评级方法加以应用，表1印证了这一点。但是，正如表1所反映的，目前的应用，要么并入现有评分评价方法，要么作为参考指标，供审查人员做主观判断，信息应用不够充分，也不够标准化。本文提出一种使用现金流量表信息测评贷款到期风险的处理方法。

定义R=年经营活动净现金流量/年平均流动资产，为流动资产净现金回收率，代表流动资产周转回收现金的效率。由于银行流动资金贷款增加企业的流动资产，流动资产周转越快，回收现金的效率越高，企业到期的现金越充裕，等额债务条件下的还款能力相应越强。对此还可以从下式验证：

公式(1)表明R可以分解为现金利润比与流动资产利润率的乘积，前者代表净利润产生现金的能力，后者为流动资产的盈利能力。公式(2)表明R可以分解为现金收入比与流动资产周转率的乘积，前者反映销售收入产生现金的能力，后者反映流动资产运营效率。

记i=0，1，2，…，n代表期数，每期为1年，Ci为第i期期初现金存量，?i为Ci的预测值，Li为第i期期初流动资产，Di为第i期期初发放的流动资金贷款，Ei为第i期内到期的短期借款，R为未来每期的流动资产净现金回收率。假定贷款总是在期初发放，期末收回，即1年期贷款在当期期初发放，当期期末收回，n年期贷款，在当期期初发放，在第n-1期期末收回。同时假定，贷款期限内企业不能取得其他新增贷款，也没有影响企业现金流量的重大投资和收回投资的活动。对于n年期贷款，为了简化，假定贷款期内企业流动资产数量保持不变，可以得到贷款到期后企业现金资产存量的预测值：

对于当期发放的1年期贷款D0有：

为计算α，假定R服从均值为μ，方差为σ2的正态分布，即R～N(μ，σ2)。以R的5年(含)以上平均数R为μ的估计值，方差S2为σ2的估计值，则有：R～N(R，S2)。由(1)式，得到：

α值是建立在对企业到期日现金资产存量预测基础上的流动资金贷款到期风险衡量指标，取值在0-1之间。在实际工作中，可以直接取1-α作为信用等级风险系数，也可以建立如表2企业信用等级与α之间的对照关系，再确定信用等级风险系数。

三、现金回收率法的积极意义

1.方便审查人员对企业报表的查核。前文提到，目前评级体系用到的财务指标很多，而审查人员对指标真实性的查核非常困难。使用现金回收率法，银行可以要求企业提供包含各年末全部银行对账单和各年重大筹资、投资事项清单的财务资料。新增资料可以很简便地检查现金流量表信息的真实性。而且，由于经营活动净现金流量与损益表、资产负债表各项目具有很强的勾兑关系，损益表、资产负债表各项目的真实性也较容易检查。一些不涉及现金收付的项目，即便是虚假信息，由于并不影响信用评级，故而不会对贷款风险评估造成影响。

2.以预测为基础真正衡量到期风险。从财务角度看，到期还款能力本质上是资产流动性问题，即到期时企业的现金资产存量是否足以支付对应债务。企业的其他资产，从流动性小的固定资产、长期投资、无形资产到流动性较大的存货、应收款、短期投资，也可以用于偿还债务，但总是第二位的。即是说，从银行角度看，企业其他资产的充足率只能衡量贷款的最终风险，只有现金充足率才是准确衡量贷款到期风险的指标。现金回收率法在合理简化假定后，对象上只分析企业的到期现金资产，方法上比较现金资产与偿还额的相对大小，是衡量到期风险的有效手段。

3.可匹配金额和期限。利用目前评级体系评定企业信用等级时并没有匹配贷款的期限和金额，这一方面影响风险评估的准确性；另一方面也使商业银行在审批贷款的金额和期限时更多地依赖主观判断。现金回收率法克服了这一困难。首先，风险值α的计算本身就建立在金额大小、期限长短的基础上，同一时期对同一家企业发放不同金额和期限的贷款，风险指标α的取值也不一样。其次，可以在先确定α值的情况下，定量求出合适的金额和期限，使商业银行可以利用客观、定量的工具调整企业的申贷要求，既降低了风险，又满足了客户需求。

四、存在的不足

任何定量评估的方法都应该与定性判断相结合，才能得到更有效的结果。现金回收率法也不例外，而且，由于方法上的特殊性，有些缺陷还是特有的。主要是以下三方面：

1.对新建企业评级。对新建企业或经营期间短的企业评级，由于缺乏足够的财务资料，难以进行。所有依据财务数据评价信用等级的评级体系都存在这个问题，只是，对现金回收率法显得尤为严重。现金回收率法需要使用的核心财务信息是R和S2，即流动资产净现金回收率5年(含)以上的平均数和方差，如果只有1年或2年的财务数据，其可靠性可能很低。这种情况下，使用行业内规模相当企业的R和S2替代，也许是一个解决办法。

2.企业经营剧烈变动带来的系统误差。与上个问题一样，R和S2的可靠性是问题的核心。一般而言，经营作风稳健、主营业务突出、规模大、历史长、管理规范的企业其R和S2的可靠性也高。而主营业务不突出、多元化经营、集权管理、急剧变革的企业，其R可能存在系统误差，而S2取值很大。解决这个问题，可能只有依赖更多的主观判断。

3.对负现金回收率企业调整金额、期限受到限制。对R为负数的企业，任何金额和期限都无法使α值达到0.5以上。这本身说明，商业银行对经营活动净现金流量长期为负值的企业提出的流动资金贷款要求，应该更为审慎地操作，只有在有足够信息表明企业能够按期还款的条件下才能发放。即便如此，也应该加强担保措施，以降低最终风险。

参考文献：

[1]易杏花，韩敏.现金流量分析在信贷风险评估中的运用[J].当代经济，2003，(6).

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鉴于海外工程承包项目大多具有周期长、规模大、技术标准高、工期要求严、合同关系复杂等特点，承包商加强项目资金管理对项目的顺利履约和实现预期收益至关重要。本文结合海外工程承包项目管理实践，从承包商的角度，从项目资金融通、资金使用以及风险管理等方面，针对海外工程承包项目资金管理谈谈想法。

【关键词】

海外工程承包项目；项目资金管理

伴随国家“一带一路”等重大战略决策的逐步展开和落实，我国海外工程承包行业继续保持较高增速。同时近年来海外工程承包领域市场竞争日益激烈，项目利润空间不断压缩，承包商承担的资金风险逐步提高，项目资金管理越来越受到承包商的关注。

一、海外工程承包项目资金管理的主要内容

承包商对海外工程承包项目的资金管理主要涉及项目资金的融通、使用和风险管理等方面。本文中的承包商项目资金融通主要指项目流动资金或承包商初始股本金的融通。项目资金使用是指日常项目流动资金的划拨与使用。项目资金风险管理是指通过降低资金风险来实现资金管理目标的过程。

（一）项目资金融通

海外工程承包项目资金融通主要用于补充项目流动资金或承包商初始股本金,其核心是资金需求计划和融资渠道的管理。1.资金需求计划管理。资金需求计划是资金融通的前提。从股本金需求来看，自上世纪90年代以来，我国的对外承包工程公司开始以带资承包的方式更多地参与国际承包工程市场的竞争。近几年，随着项目融资的快速发展，越来越多的项目要求组建项目公司，承包商往往也需要投入一定比例的股本金。在自有资金存在缺口的情况下，承包商需要向外部融资。从项目流动资金需求来看，项目流动资金计划是确定融资需求的基础，流动资金计划与工期及采购计划、进度控制、计量与结算进度等大量项目工作密切相关，其有效性主要在于是否准确的提出了资金需求的时间和规模。由于项目执行中各方面因素错综复杂，且大多变动与项目资金相关，资金计划需要随时动态调整，这也是海外工程承包项目资金管理的薄弱环节。2.融资渠道管理。保持通畅的资金融通渠道是确保项目资金链稳固的重要环节，项目资金来源主要包括业主结算款、母公司支持资金和借入外部资金，业主结算款是项目所有并可随时支配的资金，母公司支持资金也可能以借款的方式提供给项目使用，借入外部资金是从银行或非银行机构获得的贷款及发行债券的收入等。加快回收业主结算款、充分利用母公司支持资金，减少外部融资是降低项目流动资金融通成本的关键。

（二）项目资金使用

项目资金使用包括资金划拨和资金使用两方面，是海外工程承包项目资金管理的核心工作，与企业整体的管理体制及项目实施的特点等密切相关。

1.资金划拨。项目资金一般集中于境内母公司存放，并向境外项目执行地划拨。一般而言，项目当地采购比较频繁，支付习惯也多与境内存在较大差异，且涉及多币种之间的兑换，因此确保境外项目资金及时得以补充并安全存放至关重要。承包商需要了解我国和项目所在国的外汇管理体制、税收政策，并及时跟踪国际金融环境变化、汇率和利率走势变化，按照项目执行进展和资金使用计划，科学有序的兑换、划拨和存放资金。2.资金使用。资金使用需要配套完善的规章制度，并对制度流程的执行实施严格的监控，主要涉及项目预算制度、资金计息政策、内控体系与职责权限等，体现责权匹配、程序完善、有偿使用、厉行节约的原则。

（三）资金风险管理

海外工程承包项目金额大、建设周期长、不可预见因素多，提高项目风险应对能力、避免受到不利因素的影响才可能实现项目预期的收益。项目资金风险控制主要涉及风险识别和风险控制两项重要内容。

1.风险识别。近年海外工程承包项目普遍面临的汇率风险、金融风险、政治风险等引发的资金风险，大多给项目造成了较大的经济损失，甚至发生巨额亏损。为了提高项目资金的风险管理水平，首先应提高风险识别能力，针对项目特点，及时发现风险点并预测风险影响的程度，才能为降低风险损失提供有力的支持。

2.风险控制。在风险识别的基础上，企业的风险控制应主要从转移、规避风险方面着手，通过分包、转包以及充分利用各种金融工具和保险产品等方式，将资金方面的风险降至最低。

二、海外工程承包项目资金管理存在的问题

相对项目管理的其他领域，针对海外工程承包项目资金管理的研究较少，承包商对海外项目资金管理的认识及经验普遍不足，项目实施过程中的资金管理工作往往不受重视，管理效果很难保证。

（一）管理理念落后

随着我国外汇体制改革、人民币国际化、利率市场化等方面的不断深化，项目资金管理已然打破了现金流管理、账户管理等传统的资金管理理念和视角，需要着眼于全球市场，不断拓宽资金融通渠道、建立安全高效的资金池、确保项目资金充裕、提高资金收益。

（二）管理人才不足

承包商资金管理人员大多是长期从事国内财务工作的人员，对项目所在国的外汇管理政策和财税政策不熟悉，对项目的执行进展掌握不全面、不及时，资金管理工作与项目需求脱节。

（三）政策限制较多

受到政策环境、金融产品等方面的局限，海外工程承包项目资金管理的手段仍显不足。在境外实施项目资金管理离不开国家外汇政策的规范与支持，也离不开银行相关金融产品的配合和引导，企业的资金管理需求日益多样化、个性化，政策的滞后或缺乏可操作性，以及传统的金融产品和服务都难以满足新的需求。

三、海外工程承包项目资金管理的建议

结合企业海外工程承包项目实践，从项目资金融通、资金使用以及资金风险管理方面，谈谈海外工程承包项目资金管理的做法和建议。

（一）合理融通项目资金

1.强化资金需求计划管理。准确的项目资金流预测是合理安排资金头寸的基础。股本金需求主要取决于承包商参与项目投资的股本金规模及自有资金缺口。流动资金预测通常以月或季度为周期计算，包括资金流入预测和资金流出预测两个方面。资金流入预测主要是针对项目工程款收入，应根据工程进度计划并结合合同价格和支付条款按月进行，按照款项支付进度主要分为预收款、中期支付款及尾款收入，按照工程内容主要分为勘察设计款、设备材料款、土建安装款、技术服务费、培训及运营、索赔及奖励等；资金流出预测主要针对项目的各项成本费用开支，应根据工程进度估算，按费用类别主要分为设计费、技术服务费、设备费、材料费、土建安装费、项目管理费等；资金流入不足以支付流出的缺口即产生流动资金需求。承包商应强化项目的资金计划管理，项目实施伊始即编制资金需求计划并在项目实施过程中随时调整。

2.控制外部融资规模。一般而言，企业外部融资成本较高，为降低资金成本，企业应提高业主结算资金和母公司支持资金使用效率。由于海外工程承包项目规模较大，前期工程设计、采购工作需要垫付大额的资金，项目业主一般会提供20%左右的预付款作为启动资金，同时承包商要通过建立业主付款约束条款、加快计量结算等保证海外项目安全及时收回结算款。在项目执行中，承包商通过推迟支付分包商进度款、利用银行保函代替保证金、开立远期信用证或银行承兑汇票等方式延迟资金流出，使企业获得一定的缓冲时间。同时，企业应将项目资金纳入企业资金池集中管理，完善资金集中管理的各项制度，包括资金计划、内部银行等政策，鼓励各项目部积极归集项目资金，并通过资金池使项目获得资金收益及资金支持，提高资金使用效率。

3.拓宽资金融通渠道。在内部资金不足的情况下，企业也可以选择借入外部资金，选择何种融资方式需综合考虑资金需求的规模及期限、资金的成本和筹资时间等。为筹集组建项目公司的股本金，除自有资金外，承包商大多采取中长期银行贷款、发行债券、融资租赁等方式融资。中长期银行贷款多以国家政策性银行提供的贷款为主，也包括相关部门或机构通过资金政策性平台公司支持“走出去”企业的贷款或投资以及以中非基金、丝路基金、“一带一路”专项基金等为代表的各类基金贷款。承包商还可以选择在境内或者境外发行公司债券或项目债券。融资租赁一般是通过与国内外的租赁公司、信托公司等金融机构合作融通资金，购置工程项目所需的大型设备等。与股本金相比，项目流动资金需求一般期限不长，融资方式也更加灵活多样，除银行贷款外，也可以选择信用证、保理、福费廷、打包贷款、押汇等贸易融资方式或票据贴现等。

（二）完善项目资金使用管控体系

资金的使用应以健全的资金管理制度为基础，规范项目的资金运转，控制资金流动方向，提高资金运用效率。

1.健全项目预算管理。项目资金使用计划的编制应按时按量并合理适当，严格控制在项目预算范围内，并按项目的职责权限严格审批。为确保境外用款及时，可以按照批准的用款计划拨付一定数量的工程款到当地的账户，境外实际支付时再按照权限审批支付，确保重点支出的需要，并可通过银行的全球资金管理工具实施集中监控，杜绝资金失控和浪费现象的发生。

2.建立严格的内部控制流程。海外工程承包项目实施过程中，由于当地市场环境与国内不同，且项目施工环节复杂、采购频繁、意外事件时有发生，项目实施严格的资金集中使用并不现实，因此应建立一套相互制衡的内部控制程序，既满足项目各方的合理付款要求，又能将主要事项及大额资金的支付环节控制住。

3.合理筹划合同商务条款。合同条款中对投资和结算条件的规定是项目资金管理的基础和前提，项目实施的各个环节都涉及资金的安排。如按照收益风险匹配原则合理安排股本金投入规模、在资金融通的过程中争取有利的贷款条件，在办理投标保函、履约保函和信用证的过程中减少保证金比例，压缩日常周转资金，推迟采购款支付，加快对业主单位结算并收回资金等。

（三）资金风险管理

海外工程承包项目的资金风险涵盖项目质量、工期、人员管理等各个方面，贯穿于项目开发、建设、移交和质保的全过程。

1.密切跟踪资金风险事项。一般而言，海外工程承包项目的资金风险主要来源于业主资金未落实或支付延迟、承包商垫资、汇率波动、国别或业主信用风险、项目所在国政策风险等。密切跟踪项目资金风险点是规避风险的前提。项目应健全资金风险识别和监控机制，通过对风险影响程度的测算识别重要风险并根据项目进展适时调整，为风险控制提供可靠的依据，在此基础上动态监测项目的现金流，保持资金收支的动态平衡，确保资金链安全稳固。

2.有效落实风险控制措施。在风险识别的基础上，承包商应逐一提出风险控制措施。项目签约前，针对投入股本金的项目，承包商应在做好项目投资风险评估的基础上，策划好融资方案，将项目融资成本锁定在可承受的范围内。项目开工前，承包商应关注业主资金落实情况，确保获得足额的预付款后再开工，如需投入股本金还应关注其他股东方资金的落实情况。项目开工后，项目资金应进行集中调配和动态监控。在收款过程中，承包商应敦促业主和监理方及时进行计量和验收，为加快结算打好基础；结算过程中，尽可能选择有利于承包商的国际结算方式和条款，避免单据中存在软条款，采用保函置换保证金以减少现金流支出等；针对汇率波动，合理筹划多币种资金分布，减少兑换频次，并适时利用金融工具锁定汇率风险等。对分包商结算过程中，应关注收支单项价的对比和工程量计量方法，选择有利的计价货币和支付条款，合理匹配收付汇币种和进度，减少货币兑换损失，力争以收定支、先收后支。

综上，为完善海外工程承包项目资金管理，承包商应拓宽资金管理视野，及时掌握金融及外汇相关政策与市场变化，培养专业资金管理人才，充分借鉴同行业及金融机构资金管理的相关经验和产品，并着眼项目策划、实施的全过程，以及项目设计、采购及施工各环节，与项目的运营模式、财务管理相匹配，进行系统安排。

作者：张立 单位：中国通用技术(集团)控股有限责任公司

参考文献

[1]黄明星.《浅谈国际工程承包项目资金管理》.《大众科技》，2015（1）.

[2]张翠芬.《对外承包企业的资金管理》.《国际商务财会》，2008（9）.

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关键词：财务风险 表现 成因 预警体系

企业财务部门，作为企业组织机构中的主要部门，主要负责进行财务管理、财务分析，为企业管理决策提供科学、准确的数据支持。同时还要对企业生产管理进行成本控制、对内部控制、预算、固定资产等进行管理、监控。总之，在日益复杂的经济环境中，企业的财务内部控制管理都是企业经营管理正常发展的重要影响因素。一旦企业出现财务风险，将给企业的经营发展带来的了不稳定性，因而促使企业要做好相关的财务分析工作。

一、企业财务风险的表现

企业的财务风险是由多个项目组成的，首先公司投融资项目就是其中重要的一个环节。投融资主要是指企业用以生产经营、运行、项目发展等的资金支持，是企业流动资金的重要组成部分，同样也奠定了企业的生产经营活动；其次企业现金流量是企业发展的基础环节，属于企业财务风险中的综合性风险，是企业各类风险类型中的最终的表现形式。第三是企业的运营风险。营运资金是企业正常运作的关键所在，负责企业的价值增值和价值补偿的相关策略。随着企业的竞争环境越来越艰巨，要求企业营运能够统筹全局，所以在此过程中，公司营运风险由此产生。

二、企业财务风险的成因

企业经营发展的外部因素和内部控制管理是影响企业财务风险最主要的因素。对于同一行业的企业发展而言，外部因素，如原材料的涨价、科学技术的提升等等都是相同的，彼此之间的竞争性不高，而企业的内部经营涉及到管理方式、人才、资源配置等多方面环节。

1.企业的组织结构相关制度不完善。企业当前彼此之间没有建立有效的沟通合作机制，导致相关的数据收集不到，导致财务分析管理结果不准确，从而影响企业决策科学性，增加企业的运营风险和项目投资风险。同时当企业的市场销售部门缺少制定相应的财务制度，即采用的赊销的营销方式，同时未对客户的信用程度进行有效的评价，导致企业出现较多的应收账款中坏账等较多，增加企业的偿债压力，导致企业的营运资金风险加大。第三是企业生产部门与市场部门之间缺少合作机制，使市场供求情况未能及时转达到生产部门，致使企业存在大量的存货，且存货的周转流动性较差。这种情况下，增加了企业流动资金的压力，增加了企业的营运资金风险。

2.企业的财务管理部门从业人员专业素质不够。财务部门是优化管理企业财务风险的最直接的环节。通常情况下，良好的财务管理、财务分析能够规避企业的财务风险。要求财务部门通过收集各个项目、部门的相关数据，为企业发展制定资产负债表、利润表和现金流量等财务报表。财务管理部门财务人员的专业素质决定了财务报表的科学性和参考意义，因而要加强财务人员的专业素质，利用网络技术构建相关数学模型，减少因为计算问题而造成了财务报表问题；另外要求专业人员为企业的投资活动、筹资活动等制定合理的方案，如控制短期债务和长期债务的比重、控制企业各项经济活动重点的现金流量同债务之间的配比等。另一方面影响的机制在于企业内部管理缺少人才激励机制，人才是第一生产力，对于企业经营而言，提高创新力量，优化财务报表、提高决策准确性等都取决于人。

三、企业财务风险的预警体系构建

1.完善企业财务管理机制，奠定风险预警体系基础。加强对企业风险管理制度的建立力度，要求对企业的管理制度、资金项目的管理制度等进行优化补充。一是加强企业的信用制度，避免企业同企业之间合作风险的增加。二是增加整个企业对各项财务流动的风险管理意识。实现由上而下的风险安全优化管理。如在财政部门加强资金风险管理意识，使财务人员能够加强对资金流通的控制，减少企业不必要资金的消耗，缓解资金浪费的风险流量风险；三是建立资金风险防范机制，充分避免市场环境的变化、产品等的变化套牢企业流动资金，从而影响企业的风险流量的安全，增加风险流量的风险。四是建立奖惩制度，实现项目负责制度，对企业内部能够有效进行资金风险管理的人员进行奖惩，从而鼓励全体员工养成风险管理意识，能够积极参加到风险流量的风险管理当中，从而使管理具有全面性和科学性。

2.建立各种渠道的财务风险预警机制

企业的发展过程中不论是筹资活动、投资活动和运营活动都不可避免的涉及到长短期项目的问题。因而在进行企业风险流量的风险控制措施研究时，要求加强对企业风险流量预算的长短期财务预警系统的建立。一是企业风险流量短期预警系统，预警系统主要是要求企业能够提前做好防范解决措施，从而在短期财务风险出现时，能够及时的进行优化解决，避免风险流量风险的消极影响经一步扩大。二是企业风险流量的长期财务预警系统，要求企业将偿债能力、盈利能力、资金管理能力都纳入到长期财务预警系统之中，这种风险流量的风险预警体系主要是对整个企业的全面风险流量的发展进行有效的预测，保证企业能够拥有良好的财务状况。

四、结语

综上所述，实现对企业财务风险的预警体系的构建，首要前提在于明确企业经营过程中常见的集中财务风险，并确定造成该项风险的主要内因，其次才能够从根本入手，全面培养风险意识，加强财务风险预警能力。只有这样，才能带动整个企业投入到风险控制措施中，保证企业各个环节中的资金的安全性，避免出现财务风险消极影响的扩大化。从而可以将企业财务风险控制纳入到企业的战略管理中。全面提高企I的风险管理控制的质量和效率。

参考文献：

[1]徐英玲.企业财务风险及其预警体系研究[D].山东大学，2015.

[2]杨美萍.企业财务风险预警指标体系的研究[D].中国地质大学（北京），2010.

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2010年以来，我国货币政策持续紧缩，融资环境急剧变化，企业面临经营风险加大、资金不足及来自大宗原材料成本、人力成本等上涨的双重压力。现金流吃紧，让企业资金风险悄然抬头。

如何以新的思维进行资金管理，降低资金管理、运营的风险？

中电投宁夏青铜峡能源铝业集团有限公司（以下简称“宁夏能源铝业集团”），从开源、节流两方面入手，给资金链的稳固上了一道双重保险。

集中・节流

宁夏能源铝业集团是中国电力投资集团公司旗下的二级控股子公司，全面负责宁夏项目的投资、建设、发展和生产经营管理。当前，宁夏能源铝业正由单一的火电生产企业向综合性能源集团转型，面临资金流量大、周转频率快的困难，但保持企业发展，调整、优化产业结构的目标及布局不能动摇。

在这种情况下，宁夏能源铝业集团切实担负起组织、协调所属单位开展融资工作的责任，发挥资金集中管理的优势，集中统一汇总所属单位提款计划，并与相应银行的省级分行沟通，以使银行全面了解企业资金需求，提前做出融资规模安排，确保资金链条的稳固。

资金集中既是提升公司效益的要求，也是资金安全、集约化管理的要求。宁夏能源铝业集团资金集中管控主要依托集团财务公司资金管理平台。

宁夏能源铝业集团要求银行账户的货币资金全额集中至资金结算管理中心或中电投财务有限公司资金管理系统内账户，并进行银行账户网银的集中管理。公司成立资金管理委员会，委员会采取“自下而上申报，自上而下审批”的形式进行计划内资金管控。对计划外资金执行总经理和财务总监联签制度进行控制。

根据银行业务办理要求，公司及所属各单位对除各项税款及金融机构贷款利息之外的所有款项支付采取资金付款签批流程。对税款、金融机构借款及利息支付实行相应的审批流程。

为加强资金管理，降低资金风险，公司及所属各单位应对涉及资金管理的会计人员加强思想品德教育，强化法律意识，坚决抵制不良因素的影响，强化财务人员履行各项内控制度，奖罚分明。

通过一系列管理手段，宁夏能源铝业集团实现了公司及各所管单位资金的“四统一”，即统一筹集、统一调拨、统一控制、统一办理。通过资金集中管控，在保证公司生产经营、基本建设等各项资金需求的同时，实现资金存量和资金流量的实时管理和在线控制，实现了公司及所管各单位资金一体化管理。实行“归口管理、统一调配”原则，运用预算、风险控制等管理机制，对资金活动实行全过程监控、保证资金安全。

开源・避险

资金供应能否保持存量资产的正常运营，能否满足继续按照宁夏国资委、中电投集团战略规划进行建设发展，能否满足调整公司整体产业结构的需要等，是关系到公司“三步走”第二阶段开好局、起好步的重大问题。

因此，公司将2011年的资金工作着力点放在寻求外部金融资源上，积极扩大合作银行范围，增加银行授信额度储备；积极开展专项融资、信托资金对接业务等，扩大融资渠道；推进青铜峡铝业股份公司重组整合步伐，积极筹划、推进上市进度，逐步创建资本市场融资平台；加强对金融产品的学习和研究，积极寻求能满足企业资金需求的金融产品。

对纳入集团公司2011年投资计划和预算安排的项目，根据公司自身的融资能力提前规划，全面梳理，按资金供应能力合理安排项目投资计划和资金预算，优先保障集团公司战略性发展和能源结构调整项目。

各单位统一由宁夏能源铝业集团按照“统一安排，统一协调”的方式进行融资管控：独立法人主体具备融资条件的，统一安排向各金融机构进行融资；不具备融资条件的法人主体和分公司，由宁夏能源铝业统一安排融资，进行资金分配使用，并根据资金占用情况收取资金占用费。积极探索在执行国家政策的同时采取灵活多样的具体融资方式：合理通过应付账款融资、应收账款保理、商品质押融资等多举并施筹措短期流动资金；借助中电投集团财务公司的资金平台，引入金融机构，增加流动资金贷款；申请利用银行短期头寸的额度办理银行承兑汇票（无保证金）支付原料款等，补充银行贷款的不足，有效缓解借款集中到期的还贷压力。

宁夏能源铝业集团统一与各商业银行进行业务上的沟通和交流。通过谈判、协商，利用进口氧化铝的平台适时引进外币融资额度，降低资金成本。在今年国内人民币贷款利率多次调升，融资成本不断增加的环境下，公司针对生产所需1/3的氧化铝需要进口的实际情况，采用开立国际信用证、办理押汇、引进外币贷款等方式筹集低成本资金，在目前融资难、成本高的时期，有效缓解了资金支付压力，降低了融资成本。

管理・护航

降低资金风险，需要全过程管理的保驾护航。对此，宁夏能源铝业集团从几个方面抓起：

增强资金风险意识，妥善处理好资金安全性、流动性和效益性之间的关系，将保障资金安全性放在首位，保障正常生产经营资金支付需求，保障债务到期和再融资的衔接需求，保障公司重点发展项目资金需求；在资金成本承受范围内保持一定的流动性，在保障资金供给的前提下，考虑资金成本；融资环境宽松后，要积极开展贷款置换工作，降低资金成本。

加强资金支付管理，建立健全资金支付内部牵制与隔离制度，按照会计基础工作规范的要求进行资金支付岗位设置、支付审批，财务人员的配备和工作流程的设计满足相互牵制、相互隔离和相互监督的要求；财务总监、财务部门负责人、资金管理的各个岗位，明确责任界面划分；加强重要空白凭证、银行预留印鉴、网银密钥和口令的日常管理。

加快资金周转速度，资金安排首先保证正常生产、经营流动资金需求，严格执行“先款后货”的销售制度，杜绝赊销行为，控制应收票据的收取范围、金额，加快资金回收，保持货款回收率100%。公司各单位根据销货进度详细安排每周的资金支付计划，严格按计划支付各类款项，加快流动资金周转，最大限度的发挥资金的使用效率，对未纳入公司预算安排的支付款项坚决不予安排资金。

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关键词：企业；资金风险；管理；控制

1企业资金管理中的突出问题

第一，财务信息失真。相当多的企业财务信息不透明、不完整、不及时。企业的高层决策者难以获得准确的财务信息，搞不清楚基层的资金情况，使得汇总起来的信息普遍失真，会计核算不准，报表不真实，有时合并的会计报表还掩盖了下属单位的实际经营情况。

第二，监控不力。大中型企业中，对多资金运作环节普遍存在着监控不力的问题，尽管企业内部设置了一些监督岗位，也制定了多种监督制度，但是因为种种原因难以及时有效地发挥信用。相当多的企业在重大投资等问题上还没有形成有效的决策约束机制，领导法治意识淡薄，往往是个人说了算，资金的流向与控制脱节。

第三，资金使用效率低。企业资金集中管理和内部资金分散的现实矛盾已成为现阶段企业财务资金管理中突出的问题。子公司多头开户的现象比较普遍，资金管理严重失控。投资决策随意性大，有些企业不顾自身的财务和发展目标，盲目投资，投资失误较多，损失严重，使本来就十分紧张的资金状况雪上加霜。资金沉淀严重，库存占用比例过高，欠款居高不下，流动资金占用有增无减，周转缓慢，企业信誉和赢利能力下降。

2企业财务风险分析

第一，投资风险分析。在企业中，不顾自身的能力和发展目标，热衷于铺新摊子，盲目投资，造成严重损失的例子比比皆是。企业在进行任何一项投资之前，都应对投资项目进行可行性分析，只有在综合考虑各项因素的基础上，当投资项目所产生的净现金流量为正时才是可行的。风险是在企业的生产经营活动中产生和发展的，不能达到预期的不确定性，是一个动态现象，具有很强的传导性。一个企业的风险会传导到另一个企业，一个部门的风险可能会使其他部门遭受损失，产生风险传导的连锁效应。因此，本文所讲的组织风险传导是指风险在组织内部的多个相关利益单位之间进行传递和影响。盲目追求外延式扩张即所谓多元化经营，未经深入调查研究便乱上投资项目，最终破产也是不足为怪的。

第二，资本运营分析。在资金营运方面，企业集团流动资产中，若存货所占比重相对较大，由于存货流动性差，占用了企业大量资金，企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润下降。企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生财务风险。在应收账款管理中，企业过于注重销售业绩，而忽视应收账款控制状况的问题。有时为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收账款大量增加。企业在赊销过程中，由于对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，会造成应收账款失控，相当比例的应收账款将长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性。

第三，收益分配分析。股利分配政策不仅影响与企业相关的各方面的利益，而且与公司的筹资问题和资本结构问题密切相关，涉及企业的长远发展。股利政策的制定，主要涉及如何确定股利支付比率、以何种形式发放股利、股利政策的稳定性等。股利政策可被看做是表明公司发展状况的重要信息，除重大的投资机会、未来收入的重大变动等特殊情况外，公司通常倾向于较稳定的股利分配政策。

3加强企业资金管理和风险控制

第一，完善内部资金调度控制制度。完善内部资金调度控制制度，应从授权审批制度、不相容职务分离制度、内部审计等方面入手。在资金使用方面，企业应结合自身情况建立资金分级审批标准和权限，按审定的现金流量预算和资本性支出预算安排支出，对外担保权、对外投资权应进行严格地限制，而且应配备一套科学的风险预警系统。

第二，加强资金筹集管理。财务人员要树立起企业资金成本与财务风险理念，建立健全以控制财务风险、控制资金成本、选择合理的资本结构等为主要内容的资金控制制度和决策制度。资金筹措包括科学预测资金需求量和合理选择筹资方式。企业应结合自身实际合理选择诸如趋势预测、销售百分比、定性预测等资金量预测方法。选择多种筹资方式，如发行股票、吸收直接投资、发行债券、贷款、商业信用等，分散筹资风险，做好事前控制。

第三，实施资金集中管理。资金管理的目标应是保证资金的安全性、流动性、效率性、收益性。实施适度的资金集中管理可以在一定程度上起到上述作用。如建立结算中心制度或成立资金调度中心，统筹管理企业的各项资金，使各部门、各下级单位的资金往来全部纳入财务部门的控制之下，实现资金的集中管理，从而达到严格控制多头开户和资金账外循环的问题，保证资金管理的集中统一。也可以通过建立财务中心或内部银行，实现内部资金的集中管理，统一调度和有效监控，由财务中心或内部银行负责与银行的往来业务，下属单位仅保留日常必备的费用账户。第四，推行资金预算管理。资金管理中采用全面预算管理，预算编制采取逐级编报、逐级审批，滚动管理的办法。预算一经确定，即成为企业内部组织生产经营活动的法定依据，不得随意更改。资金预算管理是全面预算管理的一部分，企业要以现金流量管理为核心，加强全面预算管理，进一步细化资金安排，增强现金保障能力。统筹规划生产经营与投融资活动的资金供给，科学预测预算年度现金收支、结余与不足，合理确定现金收支规模，安全高效地做好资金筹划工作，加强现金流入流出全过程预算控制，做好资金预算执行情况的分析、监督与考核。

第五，加快应收款项及存货周转。企业要积极开展存货和应收款项的清理，严格控制存货和应收款项规模与增长速度，加快存货及应收款项的周转，减少流动资金占用。努力推进精益生产，加快生产环节的物料流转速度，减少过程积压。做好销售预测，坚持以销定产，根据生产计划，确定合理库存水平，创新营销模式，努力提高预收款比例，减少预付款金额。建立健全客户信用管理体系，加强货款回收管理，落实催收责任，从合同签订、资金结算、款项催收等环节严格把关，加快现金回流，提高应收账款周转速度。

第六，建立预警监测机制。企业要建立和完善资金风险预警监测机制，从资金供给、资金投放、周转效率、债务风险水平等方面建立和完善预警监测指标体系，确定重点监测对象和监测领域，认真分析资产负债率、带息负债比率、经营活动现金流等重要指标变动情况，重点关注到期债务，对可能出现的资金风险，提前做好应急预案，提高风险应对能力。

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[关键词]企业；财务资金；风险；防控

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.46.176

1 财务资金风险的含义与特点

1.1 财务资金风险的含义

财务资金风险是企业在生产经营管理和市场竞争过程中一直存在的风险，由于企业在市场竞争过程中，各个生产经营管理因素具有不确定性，这些不确定性会造成企业在发展过程中担负一定的债务和资金损失威胁。财务资金风险会造成企业市场竞争能力的下降，同时，由于这种风险是普遍存在的，也给企业消除风险、提升竞争能力创造了机会。

1.2 财务资金风险的特点

财务风险是市场经济环境下，一定会发生的，同时又无法准确预测，因此它的存在是客观的、普遍的和不确定的。参与到市场竞争的企业，其生产经营的每一个环节都存在财务资金的风险问题，但是在企业的具体运营过程中，企业很难对每一个环节可能发生的风险进行提前的预支和彻底排除。此外，这种风险还具有两面性，它可以造成企业的损失，也给企业正确规避风险、提高收益带来了机会。

2 企业财务资金风险的类型

2.1 资产负债

在企业发展过程中，为了扩大生产经营规模，会采取资产购置的方法进行生产资料的筹集。资产购置有多种类型和方式，但是一般情况下资产购置给企业发展所带来的风险较小。资产负债结构不合理和资不抵债是资产负债中风险较大的两种形式。资产负债结构不合理，如流动负债大于流动资产、流动资产中的应收款项和存货比例过大等情况，会造成企业流动资金不足，偿债能力下降，给企业带来较大的财务资金风险。如果是资不抵债，就说明企业累计亏损严重，存在破产的风险。

2.2 企业收益

企业的收益情况是衡量企业财务情况的重要指标，收益的多少会直接影响企业的再生产能力和财务资金的安全。企业的收益主要是来自于企业的经营收益，经营收益是企业生产经营的主要目的。经营收益是在收入减去企业生产经营各个环节的成本费用之后剩下的部分，但是要判断企业财务资金风险的程度，还需要结合企业的经常收益和期间收益进行分析。经营收益减去财务费用就是经常收益，经常收益加上营业收益之外的收益就是期间收益。如果一个企业经营收益良好，但是经常收益亏损，则说明该企业的债务规模比较大，经营收益不足偿付债务利息，经营规模加大导致财务资金风险变大。如果经营收益和经常收益较高，而期间收益亏损，就说明该企业资产的非经常性损失超过了经营的利润，这就会导致企业经济效益无法得到提升。如果经营收益本身就有亏损，就说明该企业产生生存危机，财务资金风险明显。期间收益持续亏损造成累计结余赤字，就说明企业自身持有的资本比例大幅下降，财务资金的危机严重。

3 企业财务资金风险的防范措施

3.1 建立风险防范处理机制

企业应该明确财务资产风险的客观性和普遍性，在企业生产经营管理，特别是财务管理过程中，加强风险防范措施和处理机制。在企业的日常财务管理过程中，要加强财务管理的内部控制，提高企业财务管理决策的科学性，尽量减少企业自身管理所带来的风险。要对市场环境的变化做全面的分析和了解，提高企业风险预测能力和处理能力。同时，面对财务资金风险的不确定性，企业要建立风险基金，从而保障企业能在风险发生时，及时弥补损失，降低风险造成的企业生产经营问题的发生概率。

3.2 控制筹资风险

资金的筹集是企业开展生产经营活动的前提，如果没有足够的筹集资金，企业就无法运营，更无法面对激烈的市场竞争。但是，在当前的筹资过程中，企业多是通过资金借入、所有者投资的方式，一旦债务性筹资发生，企业也就随即产生新的债务。如果生产经营不善，债务就会放大企业财务资金风险。为此，企业要合理控制筹资的比例，减少对借入资金的依赖。所有者投资容易出现盲目跟风现象，这会扩大企业财务资金的不稳定。

3.3 控制资金回收风险

资金回收的主要内容是对应收账款的回收，由于购买单位的经营情况和信誉情况的不确定性，这就导致资金回收的风险。应收账款同时也是企业的收入来源，企业在经营生产过程中，通过对产品的销售，实现产品的经营利润。但是如果有些购买单位不能及时有效付款或者成为坏账，就会导致企业的直接资金损失，给企业带来财务风险。为此，要对应收账款形成完善的管理制度，对购买单位的信誉、经营能力进行综合的考察，建立全面的企业信用等级，对信用好的单位要保持稳定的合作，对偿还能力较差的企业要对其经营情况做有效的评估，保证企业在减少风险的基础上，提高利润。

3.4 建立财务预警系统

足够的资金是企业扩大生产规模和提高市场竞争力的基础，资金越多，企业能够承受的财务资金风险也就越大。在企业进行财务资金风险防范时，要针对企业的资金流动和使用作出科学的规划，在日常的生产经营之外留出足够的风险防范基金。财务会计人员要定期根据企业的生产经营现状和财务现状，对管理者反馈财务状况和经营成果提出管理建议。对企业近期的收益、投资等情况进行合理的预算编制，根据编制内容，正确预测企业财务资金的数量和走向，然后根据判断确定预留资金和可能出现的风险。对现金、应收账款、存货、短期借款、流动比率、速动比率、资产负债率等确定合理区间值，建立指标预警系统，并根据生产经营情况进行定期指标调整和异常指标分析。

3.5 加强企业的财务资金管理

财务管理水平的高低是当前企业在市场竞争中的重要竞争环节，科学有效的财务管理可以提高资金的利用率，减少资金使用中不必要的浪费、损失，同时也是有效防范财务资金风险的一项重要举措。合理的财务资金管理也可以优化企业资源分配，提高企业生产效率，从而提高企业的收益，扩大企业的资本积累，给企业在应对财务资金风险时提供资金支持和发展保障。

4 结 论

如果企业想在当前的市场经济环境下获得有效的发展，就不得不面对普遍存在的财务资金风险。财务资金风险的存在既会造成企业生产经营的困境，也给企业有效规避风险，扩大自身优势创造了机会。通过对各种财务资金风险类型的分析和判断，做好对风险的防范和判断，提高企业自身的风险应对能力，是当前企业在面对财务资金风险时，保持和扩大自身发展优势的有效途径。

参考文献：

[1]黄旭东.企业财务风险的分析与防范[J].安徽冶金科技职业学院学报，2015，25（2）：88-91.

[2]王秀丽.企业财务风险的分析与防范[J].管理世界，2014（33）：78-80.

[3]杜文慧.政事业单位的财务资金使用存在的问题及对策研究[J].中国市场，2015（30）.

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一、信托投资基金风险的相关分析

信托投资基金是委托人将财产委托给受托人管理的一种财产管理权转移的形式，是利益共同分享并且风险一起承担的投资形式，下面通过对风险的基本概念、信托投资基金风险的基本特点与信托投资基金风险形成的相关因素来对信托投资风险进行相应的分析。

（一）风险防范的基本概念

风险防范指的是在多个经济领域里，经济投资者通过对市场的评估来对风险作出合理的预测及处理，力求能够用最小资金使利益得到最好的保护，风险防范既包括风险的主体又包括风险的客体，同时还包括风险的实际要求及最终目标等。风险防范在经济学的角度上来说其主要目的与企业的目的一致，那便是实现自身的盈利，以便摆脱自身所处的困境以及实现自身的价值，所以风险防范在其本质上来说就是通过自身的努力来掌控在投资过程中存在的潜在以及实在的损失。除此之外，风险防范还有一个观点，便是在实际发生了意外之后，能让资金回流，让企业财政恢复稳定运行的能力，保证资金的充足，解决企业的燃眉之急，用稳定的资金来确保企业的损失达到最小化。

（二）信托投资基金风险的基本特点

信托投资基金从其本质上讲，就是汇集零散的资金，使之成为拥有承担风险能力的庞大的资金库，这样既可以达到投资的目的，又可以实现资金的用途，并且使投资者与企业实现互利共赢的局面。这些运作投资的基金所用在的用途都是经过深刻的分析之后再投放到市场上的，所以，其风险相对于其他形式来说是有所降低的。任何的投资都存在一定的风险性，信托投资风险虽然风险较低，但仍旧是客观存在的，所以，在信托投资的过程中，应当密切关注其过程，正确的分析其风险性，做到防范于未然以便减少资金的损失。

信托投资基金风险的特征主要体现为：①其影响力相当大，信托投资的根本投资者是零散的广大群众，投资者的数目众多，在风险出现的时候，受影响的人员相当之多，涉及面相当广泛；②具有极强的突发性，信托投资的主要方向是投资于房地产、证券市场等风险较高的信托项目，虽然收益率较高，但是，由于不确定性而产生的风险极大；③具有较低的可控性，信托投资风险不仅受到经济的影响，还受到政治与文化等因素的制约，所以，其风险的可控性是相当低的，其防范与不救都是相当重要的，也是迫切需要解决的难点所在。

（三）信托投资基金风险形成的相关因素

信托投资是一种适应市场经济发展的投资方式，其运行满足市场运行的一般规律，信托投资的最终目的是获得利益，所以其投资过程存在一定的风险，造成风险的相关因素包括：①与体制有关，信托投资的主要形式是对资金进行有效的管理，投资的主要形式是投放到市场上，市场投资最基本的体制就是其风险与利益并存；②与其经营的本质相关，在我国信托投资的过程中，经常可以看到一些盲目的投资者一味的扩大其经营的范围，忽略对内部资金的管理，使投资的范围变大，但是其却只是空有其表而已，实则内部的发债累累；③与其环境相关，我国信托投资基金主要来源于机构整体，较少部分来自个人，因为个人对信托的了解甚少，所以，我国信托基金来源较窄，但是其基金投放范围却广大无垠，所以其风险性是可想而知的。

二、信托投资基金相关主体的风险及其相关的法律防范

信托投资基金相关的人员包括发起人、投资人与受托人三方，所以当风险发生的时候，会直接影响这是方的根本利益。下面从信托投资发起人、投资人与受托人的风险及其相关的法律防范来分析信托投资基金相关主体的风险及其相关的法律防范。

（一）信托投资发起人的风险及其相关的法律防范

信托投资发起人指的是建立信托投资基金，并且承担资金所带来的法律相关责任与义务的相关人员，信托投资发起人的风险指的是在其投资的过程中所可能发生的全部风险的可能性，其中包括由于发起人的个人错误行为给企业带来的风险，也包括发起人自身所面对的风险。信托投资发起人的相关法律防范是解决信托投资风险较为有效果的形式，其相关的法律防范包括以下几种：①明确信托投资发起人相关资格认证机制，让条件符合的人群成为发起人，参与到信托投资的行列中，同时将条件不和的人群脱离出去；②严格管理发起人信托的相关程序，发起人除了符合条件之外，还必须要严格遵循国家制定的相关程序，按照国家程序来的执行，使信托投资得到有效的执行；③有条例说明发起人相关的权利及其应当履行的义务，发起人的主要义务是执行其建立与筹集资金，当前我国对发起人的权利并没有做出说明，但是应当遵循义务与权利相统一的基本原则。发起人严格做到法律防范所规定的条例，可以避免在投资过程所出现的许多不必要的风险。

（二）信托投资投资人的风险及其相关的法律防范

信托投资投资人在严格的法律意义上来说不但是委托人，还是受益人，投资人是市场活跃的最主要的因素，投资人即是对资金进行市场投资的相关人员，投资人将筹集到的资金用在投资并且从中获利，但是利益与风险并存，当投资选择错误的时候，就要面临赔偿的风险。信托投资投资人相关的法律防范主要包括以下几点：①熟知自身的权利与相应的义务，投资人的最具特征的权利就是享有投资的选取权，其义务是确保受托人的财产不受到任何形式的损害，所以，投资人熟知自身的权利与义务可以有效避免在投资过程中带来的高风险；②熟知投资人与投资基金之间的法律联系，当投资人选择不同的投资形式的时，投资人与投资基金就会有不同的法律联系，当投资基金用在企业型投资时，投资人与投资基金便是股东与企业的关系，股东享有股权，享受分配企业分红的权利；③熟知与投资相关的知识，信托投资与其他形式的投资一样，是风险与利益共存的，具有高风险，高收益，低风险，低收益的基本特点，所以，投资人只有在熟知与投资相关知识的前提下，才能对做出正确的选择，才会有收益的可能，盲目的投资只会使投资失败；④选取合理的投资方式，投资的市场是琳琅满目的，投资的形式多种多样，对于投资人来说，应当根据自身所能承受的风险与收益来选择最恰当的投资形式，让投资变得长远，并且自身可以自投资的过程中受益。投资人了解投资的风险与相关的法律防范可以让投资变得实际有效，使自身与委托者乃至投资对象得到收益。

（三）信托投资受托人的风险及其相关的法律防范

信托投资受托人是在投资过程中首要的参与者，受托人既是资金的管理人又是资金的托管人，托人有权将委托人的财产进行任意合理的投资，从而保障委托人的利益得到保障，所以，在信托投资风险的防范中，最重要的就是防范受托人的资金风险。信托投资受托人的法律防范主要包括：①熟知受托人的法律定位，受托人一般都是一个整体，有着完整的内部构造，很多时候，基金管理公司都担当着受托人的角色，受托人必须要明确自身的法律地位，承担相关的职责；②受托人要建立完善的内部风险调控制度，受托人筹集的资金一般都是较为庞大的数目，受托人应当具有较为完善的内部调险的制度，这样才不至于在遭遇风险的时候手足无措；③加强财政的管理，受托人在对委托人的资金进行投资的时候，随时都有可能使之亏损，自身也将面临赔偿的局面，所以受托人必须要庞大的流动资金以作长期的发展；④制定正确的投资组合，作为投资者都应当有这样的认识，那就是不能将全部的资金都投放在一个项目上，要做多方的投资，给自身留有一定的余地，所以，受托人应当制定正确的投资组合，让投资变得井然有序。

三、健全信托投资基金的法律防范的关键

信托投资的方式多种多样，其风险也各有不同，但是投资的本质都是一样的，其目的都是为了得到收益，所以其法律防范关键也基本一致，其中包括健全信托投资基金风险的法律防范、完善信托投资基金管理机制的法律制度与建立信托投资基金相关的利益保障制度，下面对此进行详细的分析。

（一）健全信托投资基金主体的法律防范

我国的信托投资基金相比于发达国家来说具有落后性，所以在健全信托投资基金风险的法律规范的时候应当借鉴英美等发达国家的相关制度，从发达国家信托风险法律防范的发展历程来说，其健全的关键在与首先明确信托投资的主体，我国的信托投资伴随着改革开放应运而生，我国的市场经济也是一种以多元化为主的通过公平的竞争而收获利益的市场经济体制。健全我国信托投资基金风险防范的关键就是确立信托投资的主体，信托的主体主要包括信托投资的发起人、信托投资的投资人与信托来说资的受托人，健全相关的机制来明确作为投资主体的条件，强调投资主体之间的法律关系，明确其承担的风险，履行其对应的义务，使信托投资在主体明确的前提下有秩序的进行，并且得到更快更好的发展。

（二）完善信托投资基金管理机制的法律制度

投资的主要目的是为了盈利，所以在投资的过程中有些居心叵测的人会为了自身的利益而做出违法的事情来损害他人的利益从而使自身收益，所以，在健全信托投资基金费率防范的时候，必须要完善其相应的管理制度。在信托投资的管理机制上，国家应当完善对交易市场的监督，使参与投资的人员做到有法可依，有法必依，违法必究，这样才可以使信托投资有序的发展。完善信托投资基金管理机制的法律制度可以使信托投资减少不必要的纠纷，同时避免不必要的风险，使投资者的利益得到最大的保障。与此同时，强化信托基金的监督也是有效减少风险的方式，投资的管理人员拥有基金的支配权，可以支配基金的投资方向，当管理人员存有私念的时候，便会做出利己不利人的选择，没有将投资用在最恰当的方向上，所以，强化信托基金的监管可以使基金用在最佳的投资方向上，健全信托投资基金的法律防范。

（三）建立信托投资基金相关人员的利益保障制度

信托投资最基本的目的就是使投资者得到收益，所以受托人必须要以委托人的利益作为其投资活动的中心，使投资活动为委托人创造利益。因此，在建立信托投资基金法律防范的时候必须要将投资者的利益放在首位，并且不损害投资市场的正常运行，也就是说信托投资的根本核心是委托人的利益，既要保证投资者的利益，又要发挥市场资金的能动作用，使受托人与投资人也有利益收获，发挥信托资金的最大作用，使信托投资基金相关人员的利益得到有效的保障。保障信托投资基金相关人员的利益是信托投资发展的前提，同时也是其朝着更好的方向发展的必要条件。

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【关键词】企业 内控管理 资金风险 把控策略

内部控制管理贯穿于企业整个生产经营过程，是企业提高自身竞争力的必要手段，也是保证企业良好经济效益的有效措施。在市场经济背景下，企业原有的内控管理模式逐渐暴露出了很多不足，已经无法满足现阶段企业发展需求，针对这种情况，必须对企业内控管理进行重新定位，采取科学、有效的优化措施，提高内控管理水平。

一、企业内控管理含义

企业内控管理是一项综合性、系统性的管理活动，管理内容涉及到控制环境、信息沟通、会计系统、风险评估、控制程序等几个方面方面，管理对象包括人员、财务、资产以及工作流程等多个因素。企业内控管理的具体过程，是以实现企业的发展战略目标为最终目的，通过建立监督和管控机制，时刻掌握企业经营运行的动态情况，保证企业资金以及各项资源调配的合理性和科学性，保证资产财务信息的真实性、准确性和及时性，为企业正常、稳定发展提供基础保障。

二、企业内控管理与资金风险把控现状

从当前的企业内控管理与资金风险把控情况来看，还有很多不足之处有待完善，严重影响了企业的正常、稳定发展，是企业发展过程中必须重视并解决的问题。

（一）企业内控管理现状

企业为了约束生产经营活动，都会制定相应的规章制度，但是因为规章制度的内容繁杂，部分企业为了省事会将其进行简化，导致规章制度内容不够精细化和完整化，无法为内控管理提供可靠的依据，内控管理便会丧失动力。一些企业的发展目光短浅，对内控管理认识不够全面，认为内控管理无法直接为企业带来经济效益，反而会加重企业管理任务，内控管理理念比较落后，仅仅停留在表面工作，执行力度不强。还有一些企业在开展内控管理工作时，缺乏对企业各个部门的有机协调，管理职权和管理责任划分不清，没有做好不同部门之间的衔接工作，存在较多的管理漏洞或者是重合管理现象，内控管理整体协调性不强[1]。

（二）企业资金风险把控现状

企业资金风险包括外部风险和内部风险两方面，常见的资金风险问题主要有盲目投资、不正确融资以及财务决策失误等。部分企业在扩大自身生产经营规模时，缺乏理性思考，没有对市场环境以及企业发展现状进行综合考虑，投资行为存在较大的风险。一些企业在融资过程中，占用了过多的资金，导致企业可流动资金较少，出现资金紧张现象，无法满足生产经营活动正常开展的资金需求，面临较大的资金风险。还有一些企业因内控管理存在较多的问题，无法保证资产信息的准确性和真实性，出现财务决策失误的概率较高，会带来较大的财务风险损失。

三、企业内控管理中资金风险把控策略

内部控制管理是企业众多管理事务中的重点，涵盖企业经营运行过程中的多个方面，所以在加强资金风险把控力度时，需要从不同环节入手。

（一）加强内部环境控制

加强内部环境控制，营造稳定的内部环境，可以有效提高资金风险把控力度。首先，企业应该深刻理解内控管理含义，明确其重要性，及时更新内控管理理念，建立健全内控管理体系。其次，企业应对管理部门进行整合优化，保证部门设置的合理性，避免出现部门冗杂下现象。同时，应该加强企业文化建设，做好员工的思想政治教育工作，形成积极向上的良好企业氛围，对员工形成督促和激励作用。最后，企业应该加强民主制度建设，使全体员工积极参与到企业管理事务中，发挥团队力量[2]。

（二）建立完善的信息系统

企业的经营管理离不开有效的信息沟通和交流，所以企业要建立完善的信息系统，保证信息沟通的及时性和通畅性。在进行资金风险的把控过程中，无论是在对资金风险进行评估，还是对资金活动的控制中都要注意相关信息的沟通与协调，时刻把握信息的真实性和合理性。在进程资金操作过程中，要时刻保证信息传递过程的畅通性，把资金等相关信息准确迅速地传递到企业内各部门之间，方便各部门做出恰当的回应和决策。

（三）加强企业资金管理

加强企业资金管理是降低资金风险的必要措施。企业应该构建完善的资金管理体系，建立健全资金管理制度，并设置专门的管理部门，使其独立于其他管理部门，对会计系统进行监督和管控，保证财务信息的准确性和真实性。同时，还需要加强对财务人员的培训，提高其工作能力和岗位职责意识，并对其进行定期考核，采取轮岗制度，调动财务人员的工作积极性和主动性，。除此之外，还需要做好风险评估管理，防范会计工作风险，避免出现伪造会计信息、企业税务风险等问题，保证企业资金调动的合理性及科学性，避免出现资金链断裂风险、融资风险、投资风险等问题，确保企业财务决策的科学有效。

四、结束语

通过开展企业内控管理，加强资金风险把控力度，可以对企业内部运行体系进行优化，实现资金和资源利用率的最大化，并能够根据外部环境变化对生产经营方式进行调整，保证企业发展方向的正确性以及发展战略的可行性，可以有效增强企业抵御风险能力。企业可以通过加强内部环境控制，建立完善的信息系统，加强企业资金管理等措施，做好内控管理中的资金风险把控工作，为实现自身的良好、稳定发展提供有力保障。

参考文献

[1]任荣.企业内控管理中资金风险的把控措施分析[J].时代金融旬刊，2014，（4X）：101-101.

[2]田英东.企业内控管理中资金风险的把控措施分析[J].赤子：上中旬，2015，（5）：144-144.

[3]李雪i.初探国有企业内控管理及财务风险防范[J].中国外资.2013（05）.

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【关键词】财务评价；投资；成本；效益；谨慎性

中图分类号：D922.26 文献标识码：A文章编号：

一、做好投资项目财务评价需要有关各方面的共同努力

可行性研究报告的编制要求咨询单位客观、公正、实事求是，但在实际上要做到这一点却困难重重。咨询工作会受到各方面的制约，一是各种限额的存在，如为了将项目的审批权留在地方，不得不压低投资（控制在地方审批投资限额内），在项目规模不能变动的情况下，大幅降低建设投资，有时甚至是将流动资金作为调节投资大小的“砝码”，导致流动资金准备不足，甚至影响项目以后的生产经营。如为了达到投资强度指标要求，又大幅上调建设投资，加大流动资金投入；其次是为了要把项目争到手，不得不夸大项目的效益，降低项目成本，模糊项目的风险，这些制约的因素主要在业主，而不是咨询单位本身；再者，若是对于依托老厂建设的项目，需要老厂的现状资料以及对有无项目状况的预测，这些工作都必须要由业主来完成。总之，做好投资项目可行性研究报告、尤其是投资及财务评价，是有关各方的共同责任，也只有各方面都采取实事求是的态度，可行性研究才能给出客观公正的财务评价结论。否则，为了评价而评价，一是失去了项目决策的意义；再者，若干年后回头一看，类似项目在外部条件没有变化的情况下，评价结果却大相径庭；三会损害咨询单位的信誉，降低咨询人员的职业责任感。

二、建设投资估算的“弹性范围”

多数人都会对财务评价人员提出一个要求，给你几个粗略的工程指标，告诉我投资是多少，或者投资在什么范围内，或者必须投资给我做到多少。实际上，投资估算是由工程方案确定的，理论上，方案确定后，投资应该是唯一的，投资的弹性或不确定性在于工程方案及建设条件的不确定性，对于估算时采用的单价指标应该是确定的，投资的变化应该是预备费考虑的范围。因此，实际工作中需要调整投资总额以满足某些规定时，需要技术及建设方案编制人员的配合调整，而不是通过财务评价人员的“妙手”来达到目的；需要的是财务评价人员以造价方面的知识“指导”其他技术人员如何调整方案，而不是让人从造价指标去猜测方案如何如何做。国家的所有工程估算指标，都是以量为主，以价为辅（价格是在设定的条件下给出的，如材料设备价格，价的组成范围），并给出适用条件及调整要求。不同建设条件下的单价指标（尤其是大综合性的指标）差异较大，极端情况下甚至差好几倍。笔者曾做过一个围海造陆区域的水闸估算，按常规指标估算总价只有2000万元左右，但考虑实际建设条件后的估算总价达到了11000万元（项目实际竣工决算约12000万元），原因就是闸址处地质松软，地基处理及施工围堰造价高昂造成。投资估算指标是没有弹性的，投资总额的弹性是源于方案及建设条件的不确定性，投资总额不是财务评价人员“确定”的。

三、财务评价中的谨慎性

项目投资前期，决策是关键，而决策的依据是可行性研究的结论。投资项目财务评价是投资项目前期可行性研究的重要内容，是在对项目未来的运行状况进行预测的基础上，分析其财务可行性。财务评价指标是投资项目经济效益优劣的标志，是项目决策的主要依据。在市场经济环境下，项目的财务可行性直接影响到投资者的决策，而投资决策实际上引导了有限的投资资源的流向。因此，在投资项目财务评价中运用谨慎性原则，从而提高决策的相关性，可以正确引导投资资源的合理流向，提高各种资源配置的有效性，保护投资者的利益和投资的积极性。

1、在财务数据的估算中体现谨慎性原则

财务数据的估算包括投资总额的估算，各项收入项目的估算，各项成本费用的估算，现金流入量和流出量的估算。 投资总额的估算数直接影响到企业的资产总额，每一项投资的估算都应有相应的依据，应详细计算。收入项目的估算应在较为科学的市场预测的基础上进行，对于销售量和价格的估计应适当保守，对于是否发生不确定的收入项目应不予计算，对于发生数额不确定的收入项目应予低估；在各项成本费用的估算中，对于是否发生不确定的成本费用项目应予以计算，对于发生数额不确定的成本项目应予适当高估；现金流量的估算中也应体现谨慎性原则，不高估现金流入，不低估现金流出；对于维持运营费用，要根据设备寿命、使用状况合理确定投入。

在折旧费用的分析计算中，可以根据项目所占用固定资产的情况，将固定资产分为几个大类，按各类固定资产磨损的性质分别采用不同的折旧计算方法，对于科技含量高的部分固定资产应采用加速折旧法。同样，无形资产的摊销也可根据项目的情况适当缩短摊销年限。这样一方面财务指标的计算结果具有谨慎性；另一方面还会产生一定的税费后移效应，有利于投资者迅速收回投资。但折旧摊销年限的确定，一定要与企业规定相符，尤其是上市企业项目。

2、应考虑通货膨胀或通货紧缩对项目影响

（1）项目基准收益率的确定 在项目评价中，基准收益率又被称为最低期望收益率或目标收益率，是投资者对项目资金时间价值的估值。基准收益率取值的高低，对投资项目的可行与否至关重要，它直接影响项目净现值的大小和风险的测定。基准收益率一般可分解成无风险利率、一般性风险的风险利率和特定项目风险或决策者风险偏好的风险屡利率等几部分。但是，通货膨胀或通货紧缩也会对基准收益率的确定产生影响。在通货膨胀情况下，若不调整基准收益率，使得所确定的折现率偏低，投资项目在经济评价中可行，但在实际中不一定可行。因此，在通货膨胀对项目收益率增加无法准确衡量的情况下，适当提高基准收益率也应该是考虑的；反之，在通货紧缩情况下，若不调整基准收益率，使得所确定的折现率偏高，会使本来经济上可行的投资项目变得不可行。可见，通货膨胀或通货紧缩对投资项目的经济评价有较大影响。因此，基准收益率应根据通货膨胀或通货紧缩的情况适当予以调整。

（2）对资金的影响

通货膨胀或通货紧缩的发生会对投资项目的预期收益产生影响，从而产生投资项目的资金风险。以通货膨胀为例，由于通货膨胀风险的存在，导致投资项目产生资金风险，其具体表现如下：因通货膨胀，银根紧缩、利率上升，致使资金成本加大，或难以得到贷款，导致企业资金紧张，从而带来资金风险；因通货膨胀，价格上升，致使生产使用的原材料等成本增加，带来流动资金风险；通货膨胀引起股市、汇率波动，股市价格指数的下降，汇率的下滑也会带来资金风险。

四、正确对待市场与价格的预测

  对于一个具体建设项目特别是经营性项目来说，市场和价格就是项目存在的关键所在。财务评价的敏感性分析中，对经济效益影响最敏感的因素无疑就是产品销售价格，往往变化1～2种价格，项目就可能从不可行变成可行，一种不合理的价格体系将使可行性研究报告变成为可批性研究报告。因此，市场和价格的预测在经济评价中起着举足轻重的作用。市场走向和价格高低往往成为项目经济上是否可行的最重要砝码，预测的准确与否直接关系到财务评价结果的可靠性。

当前财务评价中，普遍采用现行价格或所谓生产初期的预测价格，这种提法往往会差之毫厘、缪之千里，甚至导致完全相反的评价结果，究其原因，其一是目前我国市场经济尚不健全，不规范，市场经济的规律性不明显；其二是我国经济与国际市场尚未完全接轨，区域性强，产品价格波动大，特别是供求量相对较小的产品，价格的规律性更难掌握；再者，目前我国咨询机构缺乏必要的、完整的价格信息系统，仅仅依靠技术经济工作者经验进行判断，随意性较大，难以得到相对准确的预测结果。

在实际工作中，我们经常遇到一种产品的销售价格在短短几个月内涨落很大，甚至达到50％以上。同一个项目半年之内的财务评价结果可能截然相反，问题就在于产品销售价格预测。因此，我们必须重视市场与价格的预测。要确定合理的预测价格，需要考虑多种因素，包括国内外市场走向、开工率，市场占有率、市场服务范围、区域条件、运输条件、外贸进出口情况、相关行业的情况、税收等，要制定合理预测模型，进行必要的概率分析，预测应该是有科学根据的预测，不能是随意和盲目的人为取舍。