流动资产的概念范文

导语：如何才能写好一篇流动资产的概念，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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【关键词】营运资本；偿债能力；零营运资本

营运资本管理是企业的一短期财务问题，是一个影响企业生存和良好发展的领域。由于经济环境的变化，营运资本管理对于企业的生存能力以及盈利能力的影响越来越大。营运资本管理比较复杂，涉及企业的所有部门，尤其需要采购、生产、销售和信息处理等部门的配合和努力。企业流动资产、流动负债的持有水平和流动资产的组成、用途等由营运资本的投资和筹资政策决定。

一、营运资本分析

（一）营运资本的概念研究

企业的营运资本，从大的范围讲，指投入日常经营活动（营业活动）的资本。在学术上，包括三个具体的概念：

1.广义的营运资本

广义的营运资本，又称总营运资本，通常是指流动资产的资金来源，例如短期借款、应付账款等。“流动资产”通常指营运资本的各种占用形态，例如库存现金、应收账款和存货等。营运资本与流动资产从数量上相等。

2.狭义的营运资本

狭义的营运资本也称为营运资本净额或净营运资本，是流动资产与流动负债的差额。由于：流动资产+长期资产=权益+长期负债+流动负债，推导后，得到结论：净营运资本=长期筹资-长期资产=长期筹资净值。

3.经营性营运资本

经营性营运资本是指用于经营性流动资产的资金，包括现金、存货和应收账款等占用的资金。数量上，经营性净营运资本=经营性流动资产—经营性流动负债（即自发性负债）。

（二）营运资本投资政策

营运资本投资管理，即流动资产投资管理，分为流动资产投资政策和流动资产投资日常管理。流动资产的组合，一般有如下三种策略：1.适中的资产组合。适中的营运资本投资政策，就是在权衡短缺成本和持有成本的基础上，使其之和最小，确定出最佳投资需要量，安排流动资产投资。2.保守的资产组合。保守的资产组合即宽松的流动资产投资政策。保守的流动资产投资政策，流动资产与收入的比率较高。这种政策需要较多的流动资产投资，承担较大的流动资产持有成本，主要是资产的机会成本，有时还包括其他的持有成本。优点是企业中断经营的风险很小，其短缺成本较小。3.冒险的资产组合。冒险的资产资产组合即紧缩的流动资产投资政策。紧缩的流动资产投资政策，流动资产与收入的比率较低。该政策使企业流动资产的持有成本降低，例如可以使各项资金的机会成本降低，但企业要承担例如经营中断和丢失销售收入等短缺的风险。

（三）营运资本筹资政策

营运资本筹资政策，主要指企业如何安排短期流动资产和长期流动资产的资金来源，通常情况下可分为三种，即配合型、激进型和保守型筹资政策。

1.配合型筹资政策。配合型筹资政策要求企业要有比较严密的短期资金融资计划，实现现金流动与预期安排的一致性，企业应根据临时性流动资产需求时间和数量确定与之配合的短期金融负债。

2.激进型筹资政策。激进型筹资政策下短期金融负债在企业全部资金来源中所占比重大于配合型筹资政策。其特点是长期资产与长期性流动资产之和大于长期负债、自发性负债和权益资本之和，是一种收益性和风险性均较高但资本成本较低的营运资本筹资政策。

3.保守型筹资政策。保守型筹资政策的特点是资金需要中临时性流动资产的一部分由短期金融负债融通，另一部分临时性流动资产和长期资产，则由长期资金来源支持，是一种收益性和风险性均较低但资本成本较高的营运资本筹资政策。

二、“营运资本管理”的基本原理

“营运资本管理”的基本原理，就是从营运资金管理的投资和筹资点出发，在满足企业对流动资产基本需求的前提下，尽可能地降低企业在流动资产上的投资额，通过规划与控制企业的流动资产与流动负债，并利用短期负债进行流动资产的融资，使企业的偿债能力和获利能力比较强。

在传统的营运资本管理中，往往强调保证企业生产经营活动要有充足的偿债能力另外由于企业现金流量的难于预测性和非协调一致性，因而要求公司保持适量的营运资本，以应付财务风险。但是，从盈利性的角度分析，由于流动资产与固定资产盈利能力上的差别，以及短期资本与长期资本筹资成本上的差别，净营运资本越多，意味着企业是以更大份额的筹资成本、较高的长期资本运用到盈利能力较低的流动资产上，从而使企业整体的盈利水平相应地降低。当今国际市场竞争空前激烈，企业已很难通过提高售价来保持盈利，因为提高售价会削弱竞争力，会影响销售。为适应这种新的竞争环境，财务管理人员不得不转向控制成本，加速各项周转。于是，“零营运资本”的财务理念便应运而生。

三、实现营运资本管理的有效途径——“零营运资本”管理

“零营运资本”管理属于一种极限式的管理，它并不是要求营运资本完全为零，而是在满足一定条件下尽量使营运资本数量趋于最小的管理模式。“零营运资本”管理的基本原理，就是使企业满足流动资产的基本需求，尽可能地减少企业在流动资产上的投资，并大量地利用短期负债对流动资产进行融资。

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一、流动比率指标的局限性

（一）流动比率指标的性质和信息含量。计算流动比率的流动资产和流动负债的数值均取自于静态报表――资产负债表，而资产的变现及债务的清偿显然是一个动态的过程，因此，这种静止状态下的资产偿付概念不仅不能代表企业全年的一般状况和平均水平，而且与未来真正的资金流动情形更无必然的因果联系。即使这一指标能反映企业的短期偿债能力，结果也只能说明资产负债表日的情况，与评价之日的偿债能力关系甚微，而债权人所关心的恰恰是资产负债表日后债权债务关系的存续期内企业的债务清偿能力。因此，这一指标显然对债权人来说没有什么实际意义。

（二）流动比率指标的两种不同含义。流动比率中的流动资产和流动负债与会计核算得出的企业在某一时刻所拥有的流动资产和流动负债是两个不同的概念。

1.从总额方面来看，企业正常经营活动占用一定量的流动资产，这一数值是相对稳定的，只要企业维持正常运转，就不可能在某一时刻将全部的流动资产用于偿还债务，也就是说，企业正常经营所需的最低流动资产平均占用量不可能用作偿还债务的资金来源，而那些由于季节性生产或其他临时原因增加占用的流动资产可能在企业恢复正常经营或处于生产淡季时，用于归还到期债务。和流动资产一样，企业流动负债在企业正常运转时也会有一个最低的相对稳定的占用量，因为一方面不同项目的流动负债的发生和清偿的时间是交错的；另一方面如预收账款、应交税金等项目与企业的销售水平有一定的关系，在企业正常经营的情况下，其占有数额是相对稳定的，短期借款往往也只需要企业按时支付利息。因此从某种意义上说，企业稳定占有的这一部分流动负债实质上具有长期负债的性质，并不需要企业在短期内清偿。

2.就具体项目而言，货币资金从理论上讲是流动性最强的资产，但各种专项存款不能立即用来清偿到期债务；应收账款中长期未能收回的部分以及超出计提的坏账准备的呆账也不可能作为清偿短期负债的资金来源；存货同样也存在报废和贬值的问题，即使能变现，其价值也不可能等于其账面成本；而待摊费用和待处理财产损失实际上是已经发生的费用和损失，是不可能变现的；预付账款和其他应收款一般来说，其变现能力也是很差的，作为偿还到期债务的资金来源是很不可靠的；而将预收账款作为流动负债的组成项目显然不妥，特别是预收账款中的盈利部分；与预收账款相反，留抵税款及超支福利费则应是流动负债的组成部分。上述分析表明，根据资产负债表提供的流动资产和流动负债数值来计算的流动比率，体现的仅仅是账面上的支付能力，企业管理人员出于某种目的，可以运用各种方式进行调整，以使流动比率表现出来的偿债能力与实际偿债能力有较大差异。例如，企业可以在本期末还债，下期初再举债的方式调低期末流动负债余额，或举借长期借款增加流动资产等方式达到调整流动比率，掩盖企业真实财务状况的目的。

3.企业现金储备的目的在于防范出现现金流入量小于现金流出量的现象，而现金又是不能带来收益的资产，故企业尽可能减少现金持有量，至于其他存货也是尽可能降低到保证生产正常需要的最低水平，显然增强企业的偿债能力与节约使用资金、减少流动资产上的资金占用的要求相矛盾。

4.存货资产在流动资产中占较大比重，而存货的计价方法企业又可以随意选择，不同的计价方式，对存货规模的影响也不同，进一步使流动比率的计算带有主观性。

5.流动比率指标缺乏依据和可比性。流动比率为2：1左右是比较合适的，只是就一般情况而言，并不是各行业的一个统一标准。且此说法找不到任何科学依据。然而短期偿债能力不仅体现在企业流动资产与流动负债的对比关系中，而且与流动资产的变现能力及其质量密切相关。由于不同行业、同一行业的不同企业及同一企业的不同发展阶段，其流动资产的变现能力及其质量都存在差异，这说明流动比率无论在横向还是在纵向比较上，其可比性都差。

二、流动比率指标的修正

（一）准确界定流动资产和流动负债的计算口径。应在会计报表提供的流动资产

和流动负债的基础上确定可用于清偿流动负债的流动资产项目及需要立即清偿的流动负债项目。可按下列公式计算：调整后的流动资产＝（货币资金－专项存款－其他货币资金）＋（存货的净现值－预付账款）＋应收票据＋一年内可收回的应收账款净额＋一年内到期的长期债券投资；调整后的流动负债＝报表列示的流动负债－预收账款＋留抵税款＋超支福利费。

（二）根据历史资料，合理确定流动资产及流动负债的最低占用量，进而确定流动比率计算所需流动资产及流动负债的静态值。流动资产静态值＝调整后的流动资产－流动资产的最低平均占有额；流动负债静态值＝调整后的流动负债－流动负债的最低平均占有额。

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（一）营运资金的概念

企业营运资金一般是指企业在日常生产经营活动中占用在流动资产上的那部分资金。根据使用周期的不同，营运资金有广义和狭义之分。广义的营运资金通常又称毛营运资金，是指一个企业中流动资产的总称；狭义的营运资金被称为净营运资金，是指流动资金中减去流动负债之后的余额。具体地说，营运资金的管理既包括企业流动资产的管理，也包括企业流动负债的管理。

（二）营运资金的特点

1、周转时间上的短期性

占用在企业流动资产上的资金从投入生产到产品出售后变现周转一次所需时间相

对较短，通常会在一年或企业一个营业周期内全部收回，对企业整体运营影响的时间比较短。根据这一特点，营运资金的来源一般可通过商业信用和银行短期借款等筹资方式解决。商业信用可以保证生产经营流通顺畅，极大地发挥着加速资本循环和周转，节省、缩短生产时间和流通时间，保障再生产顺利进行的作用。短期借款是企业向银行或其他金融机构等借入的期限在1年以下（含1年）的各种借款。企业短期借款可以随企业的资金需求情况灵活安排使用，取得程序较为简便。因此，短期借款往往成为企业最重要的筹借资金的通道。

2、实物形态的易变现性

实物形态营运资金一般包括短期投资、应收账款和存货。短期投资通常是指各种随时准备变现的有价证券以及不超过一年的其他投资，其中主要指有价证券投资。应收账款是指企业在生产经营过程中所形成的应收而未收的款项，包括应收账款、应收票据。存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储存的各种资产，包括商品、产成品、半成品、在产品、原材料、辅助材料、低值易耗品和包装物等。

短期投资、应收账款、存货等流动资产一般相对来说具有较强的变现能力，如一旦遇到意外情况，企业出现资金周转不灵、现金短缺的情况时，便可迅速变卖这些资产以获取急需的现金。实物性营运资金的易变现特点对财务上应付临时性急需资金需求具有重要意义。

3、数量的波动性和来源的灵活性

企业流动资产的数量并不是一成不变的，它会随企业内外条件的变化而发生变化，不同时期不同阶段时高时低，波动很大。企业流动资产数量波动这一特点，无论是季节性、周期性强的企业，还是非季节性非周期性企业均是如此。随着流动资产数量的增加或减少，流动负债的数量也会相应发生增减。

企业筹集长期资金的方式一般较少和固定，一般包括吸收直接投资、资本市场发行股票和债券、向银行长期借款等方式。而企业筹集营运资金的方式却较为灵活多样，通常有来自银行的短期借款、各种短期融资券、企业间的商业信用、应交税金和利润、应付工资和费用、预收货款和各类票据贴现等方式。企业营运资金来源相对丰富多样灵活，其意义在于筹集营运资金时可以根据经营的需要采取多种方式融资。

4、实物形态具有可变动性

按照发生的先后顺序，企业营运资金在现金、材料、在产品、产成品、应收账款和现金之间顺序变化。在生产开始之前，企业筹集的资金为现金；生产过程中因一部分现金用于购买原材料，这样就有一部分现金转变为材料；材料投入生产过程中未脱离加工过程以前，便形成常说的在产品和自制半成品；当产品进一步得到加工就成为下一步准备出售的产成品；产成品经过市场销售直接获得现金或形成应收账款；经过一段时间后应收账款又转化成现金。为此，财务人员必须在各项流动资产管理上按照比例科学合理配置资金数额，以促进资金周转快速顺利进行。

二、基于营运资金特点的管理对策

（一）科学确定营运资金的数量

企业营运资金的数量直接关系到企业生产经营活动的结果。当企业生产销售顺畅时，流动资产逐渐增加，流动负债也会相应提高；而当企业产销量走下坡路时，流动资产和流动负债就会不断减少。因此，企业财务人员必须视生产经营状况，运用可靠的方法预测所需的营运资金的数量，从而正确使用营运资金。

（二）以够用为条件节约使用资金

企业营运资金管理的关键，是必须正确安排生产经营需要和节约使用资金二者之间的比例关系。其核心是要在确保生产经营需要的前提下，尽力遵守勤俭节约的原则，多方面挖掘资金潜力，最大效果的发挥资金作用。

（三）加快周转速度，提高使用效率

企业营运资金周转，是指营运资金从最初的现金投入到生产开始，直至最终有转化为现金的循环过程。资金周转模型显示，在其他影响因素不变的情况下，提高营运资金的周转速度，也就等于提高了资金的使用效率。因此企业要想办法千方百计提高存货、应收账款等流动资产的运行速度，以便用有限的资金取得最优的经济效益。

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一、选准实物类流动资产评估的基准日

由于实物类流动资产属生产流通环节资产,具有较强的流动性,其数量和状态随时都在发生变化,不可能停止运转,而评估价值则是某一时点的价值,因此,选准评估基准日尤其重要。为与我国会计核算制度相适应,基准日应选在月末、季末,这样可避免或减少重复登记或漏记。使实物类流动资产的清查结果更符合实际状况。

二、分配合适的专业人员做好实物类流动资产评估方案的设计及现场清查

因实物类流动资产评估大部分工作量需要在现场完成,所以现场工作十分重要。而许多评估机构对实物类流动资产的评估工作不重视,派一些业务能力不足的助理人员在现场清点数量,不注意资产整体性概念和权属的重要性。从理论和实践上都证明对权属不清的资产进行评估,必将产生风险,应该引起重视。因此要针对不同企业的不同情况,分配合适的专业人员做好实物类流动资产评估方案的设计,以此统一评估人员、资产占有方管理人员的思想,避免评估当事双方在评估过程中因思路和清查方法不同,产生矛盾,以降低评估机构和评估人员的风险,提高评估效率,从而最大限度地有利于评估项目的顺利完成。

三、做好评估前期的组织布置和报表填报,关注实物类流动资产的权属

实物类流动资产具有流动性和不确定性。既有性质类似于固定资产的低值易耗品(分为在用、在库),又有产权不易确定的产成品(已经开票但未提货、存放地点不在企业内部、委托销售产品等),又有形态不确定和数量不宜计量的在产品(有实物形态、无实物形态),还有规格繁多的原材料和辅助材料,这对实物类流动资产的清查和盘点带来不少困难。所以应着重抓好评估前期的组织布置和报表填报,向资产占有方详细了解企业工艺流程、管理制度、核算方法。制订出切实可行的填报方案。实物类流动资产的填报不能就事论事,不关注权属,仅按照仓库实有数或财务数据填写和清查,因为财务的实物类流动资产核算以金额为主,数量为辅或不将数量作为控制对象,仓库主要以数量为主,仓库实物类流动资产所有权的转移并不一定以出入库为界线。实物类流动资产能否合理准确的评估关键在于合理的填报,只有合理的填报,才能获得便于评估人员作业的相对准确基础数据。

四、对实物类流动资产的数量确定要从企业的生产流程和管理制度开始

只有抓住生产流程,才能清楚知道实物类流动资产在各生产环节的形态和约当量,从管理制度着手可以了解企业的进货、领用、入库和出厂各个环节的关联性,了解实际库存和实际库存可能存在的差异,以及调整的方法。对于管理水平较高、制度执行正常的企业,应以检查制度执行情况为主,在确定制度执行情况较好的前提下,以仓库实际数量与仓库账面数量来检验申报数量的正确性,但若财务帐与仓库帐和仓库实盘数有较大差距时。就要考虑与应收款、应付款、历史对帐盘点结论等结合,采用排除法逐一将已经售出或尚未入帐的部分剔除,才能保证实物类流动资产的准确性。虽然这样做会遇到很多阻力和困难,但是却最大限度的降低了评估风险。对于管理水平较低,制度执行不好的企业,进行实物类流动资产全面清点核查时,应该贯彻纵向到底,横向到边的思想,做到程序到位,手续齐备,记录详尽。对所有能见到的全部清点并记录,不能根据陪同人员简单解释是否列入范围而轻易放过,保证双方有异义时证明材料或修正的依据的有效,而不必重新再复查。

五、根据实物类流动资产的特点,结合不同的评估目的,采用不同的程序和方法进行评估

根据资产特点及不同的评估目的,实物类流动资产评估可以采用的价值标准有重置成本标准、现行市价标准、收益现值标准和清算价格标准,但在评估方法的应用上,一般采用重置成本法、现行市价法。重置成本法和现行市价法应区分不同的情况,正确选用。一般来说,以实物类流动资产变现为目的评估,应采用现行市价法;以补偿为目的评估,则应采用重置成本法。二者的差异表现在是否适销和适销程度上。具体评估时可区别以下情况,分别采用不同的方法:

(一)外购实物类流动资产

1.刚购进的实物类流动资产,因库存时间短,市场价格变化不大,其账面值与市场价值基本接近,评估时可采用历史成本做为评估值,其发生的较大数额的运杂费应一并计入评估值中。

2.购进批次不同的实物类流动资产,应视不同的情况,采用购置日期最接近评估基准日的材料的历史成本价或直接采用市场价作为评估值。

3.可以取得市场价格的实物类流动资产,直接按购入实物类流动资产的发票价格确定评估值。

4.没有市场价格的实物类流动资产可以采用同类商品的市场价格并采用物价指数进行价格修正。

(二)自制实物类流动资产

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1.短期偿债能力的概念

短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。一个企业的短期偿债能力大小，要看流动资产和流动负债的多少和质量状况。

企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度，就是企业的偿债能力。高质量的偿债能力将会直接提升企业的市场价值，从而吸引更多的投资者。

2.短期偿债能力的分析指标

目前反映企业短期偿债能力主要采用的几个指标，分别是：运营资本指标、流动比率、速动比率、现金比率。

二、短期偿债能力分析存在的问题

现用的短期偿债能力指标虽然在总体上揭示了企业的偿债能力，但在计算过程中并未充分考虑企业资产、负债的属性、质量和会计核算上的计量属性，也未考虑表外事项的影响，对企业偿债能力的反映存在着一定的局限性。它未充分考虑企业资产属性上的差异、企业资产的质量、企业资产计量属性的影响、企业负债的属性、或有负债对企业短期偿债能力的影响，现行分析比率的比较标准也亟待完善。

三、短期偿债能力的改进

1.短期偿债能力分析方法的改进

1.1 准确界定速动资产的计算口径，速动资产应指确有把握能随时变现的资产，不应笼统地界定为流动资产扣减某些项目。其构成应为：速动资产=货币资金+短期有价证券+剔除应收关联企业的应收票据+账龄小于1年且剔除应收关联企业的应收账款净额+变现能力很强的存货净值。

1.2 应把使用存货的历史成本与使用重置成本或现行成本计算出来的流动比率进行比较。若在重置成本或现行成本下计算出来的流动比率比原来的数值大，即表明企业的短期偿债能力得以增强，反之则削弱了。

1.3 在计算流(速)动比率时，对应收账款应按账龄逐一分级进行折算以分析其变现能力。例如，对超过半年的应收账款打20％一40％的折扣；对1年以上的应收账款打50％一80％的折扣；对2年以上的这种仅仅是个象征符号的应收账款原则上不再列入流动资产。

1.4 考虑到预收账款的特殊性，在计算流动比率时，预收账款应作为分子中存货的减项而不应作为分母的一部分；在计算速动比率时，预收账款也应从流动负债中扣除。

1.5 将表外项目作为短期偿债能力分析指标的必要补充,由于流动比率与速动比率固有的缺陷，会计信息使用者在对企业短期偿债能力进行分析时，还应结合有关表外因素进行分析，这样的评价结果则更为准确。

2.短期偿债能力分析措施的改进

2.1 动态认识存货及应收账款变现能力。要根据企业存货和应收账款的具体特点对其变现能力进行比较评价。具体做法是：结合市场需求，对存货资产进行细分，逐一考虑其变现能力及价值；而对应收账款采用账龄分析法，逐一分级考虑其变现能力及净值。此外，随着企业所处的宏观及微观环境的变化，存货及应收账款的变现能力也是始终处于一个动态的过程，必须随时加以追踪、评价及调整，以便该指标更能准确地反映企业的偿债能力情况。

2.2 重新界定有关资产及负债内容。新的短期偿债能力指标体系中的流动资产、速动资产以及流动负债的内容应该重新界定如下：

①流动资产是在一年或超过一年的一个营业周期内变现的资产。首先应将一个年度或一个经营周期以上未收回的应收账款、积压的存货，待摊费用，待处理流动资产净损失，预收货款的存货，用于购买或投资长期资产的预付账款从流动资产中扣除；其次，再加上待处理流动资产净损失中可能获得有关责任人、保险人给予一定的赔偿或补偿以及待处理资产本身的残值，存货、有价证券变现价值超过账面价值的部分。

②速动资产应是在短期内确有把握能随时变现的资产。作为短期投资的已挂牌交易的有价证券，可以将其市价列入速动资产中；应收票据本身持有时间短，变现能力强，可列入其中；对于应收账款应列明具体的收款时间确认速动资产，比如收款时间在半年（或三个月）内的列为速动资产，超过半年（或三个月）收款的不作为速动资产等。修正后的速动资产范围：货币资金+以挂牌交易价格列示的短期投资+应收票据+列为速动资产的应收账款

2.3 流动负债中预收账款是企业预先向顾客收取的销货款，作为流动负债并不合理。因这项负债不需要企业以现金偿还，用存货偿付即可。在计算流动比率、速动比率时，预收账款应作为分子中存货的减项并从分母中扣除。同时还要考虑或有负债增加流动负债的可能。

2.4 重视行业差距和行业本身的特点，更注重企业差异的横向对比和企业自身的纵向比较相结合。

参考文献

[1] 谷祺、刘淑莲.财务管理[M].东北财经大学出版社,2007

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关键词:营运资本筹资管理

营运资本是指企业投入日常经营活动的资本，也称营运资金，有广义与狭义的理解。广义营运资本是指企业的流动资产总额，这个概念主要研究企业资产的流动性和周转状况；狭义的营运资本是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额，狭义的流动资本概念主要研究企业的偿债能力和财务风险。企业营运资本的持有状况和管理水平直接关系到企业的盈利能力和财务风险。随着市场竞争的日益激烈和后金融危机时代的延续, 加强企业财务管理显得非常迫切和必要，而对于出版企业来说，加强营运资本管理,是加强企业财务管理的重心所在。

由于受益于传统经济体制的影响，出版企业都积累了大量的货币资金，应收账款与存货在资产总额中占有较高的比重，尤其是出版行业转企改制以来，资产结构形成了资产流动性高的行业特色。

下面是上市公司“出版传媒”的简要资产负债表：

从上表分析可以看出：公司的流动资产占资产总额的76%（货币资金占28.40%，应收账款占16.70%，存货占23.86%），负债全部为流动负债。“出版传媒”的资产结构在出版行业具有典型的代表性。出版企业资产结构的这种特色，决定了出版行业财务管理的重心――营运资本管理。

营运资本管理包括投资管理与筹资管理。营运资本的投资管理包括确定流动资产投资规模与流动资产日常管理。企业的价值是未来现金流量的现值，营业现金净流量=税后经营利润+折旧与分摊-营运资本投资，在不影响正常经营的情况下，节约流动资产投资，企业的营业现金净流量会增加，企业的价值就会增加；同时，根据“杜邦财务分析体系”，

权益资本收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，节约流动资产投资，可以提高总资产周转率，提高权益资本报酬率。在保证出版企业正常的经营的前提下，节约流动资产的投资，加强流动资产的管理，加快资产周转率，可以增加企业的价值，提高权益资本的收益率。

营运资本筹资管理就是管理流动资产所需资金中短期来源与长期来源的比例结构， 如下图所示：

流动资产的筹资结构，用易变现率衡量，即经营流动资产中长期筹资来源的比重：

从“出版传媒”资产负债简表可以看出，出版企业临时性流动负债较少，长期资产占资产总额比重较低（约26%），因此易变现率较高（接近1），说明资金来源持续性强，偿债压力小，同时资产收益率相对较低，改善这种结构就要增加长期资产投资，减少流动资产的占用，关键还是要确定企业流动资产的投资规模,加强营运资本投资管理。

出版企业由于自身资产结构特色，流动资产在资产总额中占有较高的比重，决定了出版企业的生存与发展，必须紧紧依赖于营运资本的管理，尤其是对企业的货币资金、应收账款以及存货的有效管理。

一、 货币资金管理

出版企业的成本费用主要包括纸张费、印刷制作费、稿费等，除纸张费需要预付一定货币资金外，其他成本费用一般在图书出版后结算。

而且由于图书出版链条中的印刷企业，行业竞争激烈，部分出版企业在收回本季书款后才对印刷企业结算工价。在这种行业运作模式下，出版企业部分营运资本由下游企业垫付，并可延期付款，充分利用商业信用，节约了大量的营运资本投资。出版企业资产总额中大量货币资金的存在，有利于增加企业的流动性，降低财务风险，保持企业财务政策的稳定性。但大量资产以货币资金的形式存在，不能投入企业经营周转，不能投资于高收益的投资经营，企业丧失大量的机会收益，因此出版企业必须加强货币资金的管理，运营科学的管理方法，通过综合分析，寻找企业货币资金机会成本、交易成本、管理成本和短缺成本的最佳结合点，在资产的流动性和收益性之间做出权衡，在控制好企业的货币资金规模的同时，加速货币资金流转，提高企业的资产收益率，不断增加企业的价值。例如山东教育出版社，运用科学的方法管理营运资本，对短期闲置的资金进行合理的计划，对长期闲置的货币资金进行科学的规划，投资光大银行与交通银行、组建教材研发中心、购建青岛办公楼，已取得近3亿元的资本增值。由于出版企业现金的使用可以进行科学的预测，因此现金可以均衡支出，可以使用威廉鲍曼提出的存货模型，确定出版企业货币资金合理持有量。

二、应收账款的管理

应收账款是企业为了扩大销售，追求利润，而进行赊销而产生的往来款项，是已经投资的营运资本。对应收账款的管理要求在赊销成本与增加利润之间做出权衡。应收账款的管理要求企业制定科学的信用政策，包括信用期限的长短，顾客享受型用政策的标准，以及现金折扣政策，其中关键的是信用标准。出版行业的客户主要为信用较好的新华书店，但随着经营发行渠道的不断拓展与延伸，这种格局正在发生不断变化，部分客户信用不佳，导致坏账风险不断加大，出版企业一般采用年限法计提坏账准备，部分出版社由于多年以来积累的应收账款数额巨大，并且随着年限的增加，坏账准备计提比例不断提高，资产减值损失已经严重抵消正常经营年度的利润。因此出版企业加强对必须重视收账款的管理，确定合理的规模，不断加强应收账款的日常管理效率。应收账款的管理应结合出版企业特点，制定科学的信用政策。信用政策的关键是制定合理的信用标准，这就需要利用“5C”信用评定系统：

三、存货管理

存货是企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，对于存货占资产总额比重较大的企业，加强存货管理至关重要。根据相关报道，汉王科技存货余额已高达4.7亿元，受降价影响，公司被迫对相关电纸书存货计提3000万元～4000万元的跌价准备，预计上半年业绩将出现大幅亏损。出版行业的存货主要是图书，而且部分图书在一定的期限内可以退货。按照新闻出版企业有关会计核算办法的规定，出版单位存货跌价准备计提标准如下：

图书可以分为一般书和教育类图书，由于我国是人口大国，教育资源有限，导致学生需要通过竞争性的考试才能获得良好的高等教育，因此教育类图书一直是出版企业乐此不疲，竞相涉足的出版品种。由于近年来我国不断进行素质教育改革，导致教学大纲不断修改，与之配套的教育类图书就有了明显的时效性。教学大纲等教育方针政策一旦变化，出版行业与此相关的图书存货，即使按照上述标准分三年准计提此类图书跌价准备，变革的当年，此类图书已经没有市场，也应按照实质重于形式原则，对该部分图书申请报废处理。可见在存货占有重要比重的出版企业，必须确定恰当的存货规模，加强存货的日常管理，加速存货的周转。出版企业应该加强图书市场信息的收集与反馈，控制图书的库存规模，采用多印次小批量的原则，综合权衡取得成本、存储成本、缺货成本以及存货的过时贬值成本，利用经济订货量模型科学的确定存货的经济订货量。经济订货量（Q*）基本公式，Kc―存货的变动存储成本，K―存货的订货成本，D―存货的全年需求量。

营运资本管理在出版企业财务管理中具有举足轻重的地位和作用，企业的战略目标能否实现，在很大程度上取决于日常财务控制水平的高低，尤其是营运资本管理水平的高低，它直接影响到出版企业经营的成败，因此重视并加强营运资本的管理，关乎出版企业的生存与发展，是出版企业财务管理的重心。

参考文献:

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[关键词]营运资金　现状　问题　有效途径

在现代企业管理中最重要的是“三流”管理，即“物流”、“信息流”和“资金流”。物流管理是企业经营管理的主要内容，信息流管理主要由企业的信息系统来负责，资金流的管理则是由企业财务管理担当起的职责。如果企业没有高水平的资金流管理，就不可能有效地运用资金、保证资金高效的运作。

1　营运资金的概念

广义营运资金又称毛营运资金，是一个具体的概念，它包含了企业的所有流动资金的总额；狭义营运资金又称净营运资金，是一个抽象概念，并不特指某项资产。

营运资金管理的具体内容涉及流动资产和流动负债的各项内容。营运资金管理要求企业财务管理人员对流动资产和流动负债进行二者的协同管理，其内容应该包括营运资金预测、营运资金决策、营运资金计划、营运资金控制、营运资金考核与分析等。通过有效的营运资金管理，努力实现尽可能多的持续、稳定的利润和现金流量，降低投资风险，促使企业价值最大化目标的实现。

2　我国企业臂运资金管理的现状

对我国的一些企业而言，在资金管理方面的突出问题是营运能力较低、资金短缺。危及到企业的生存。近年来一些企业因为资金链断裂，导致经营失败，究其原因，除了盲目扩张、管理效率低下外，很重要的原因就是没有考虑营运资金与长期资金特别是固定资产的配置以及营运资金各项目之间的合理配置。

3　我国企业臂运资金管理存在的问题

3.1　应收账敦周转缓慢

近年来，困扰一些企业的一大问题就是应收账款难以及时收回，究其原因，主要有以下几个方面：

3.1.1　经营环境是发生应收账款的直接原因

(1)在市场竞争条件下，竞争机制作用迫使企业以各种手段扩大销售。除了依靠产品质量、价格、售后服务、广告等外，赊销也是企业扩大销售的主要手段。还在一定时期内向客户提供资金。在相同条件下，赊销产品的销量将大于现金销售产品的销量。货币信用政策使企业获得了竞争上的有利条件，但同时也带来了大量的应收账款。

(2)全民信用意识不普及。社会信用体系不完备、不可靠，使得失信带来的收益往往大于守信的成本。有些企业在资金紧缺，又借贷无门的情况下，纷纷进行赊购并恶意拖欠款项，导致应收账款越积越多。法制建设的相对滞后，对于企业回收账款的法律援助跟不上，导致企业陷入自己“要账难”，诉诸法律又“执行难”的两难境地。三角债越积越多，成为影响社会稳定的潜在因素。

3.1.2　企业自身管理水平低下是发生应收账款的主要原因：

(1)企业经营行为存在制度性缺陷。许多企业往往只重视销售，片面追求市场份额及销量，只重视账面的高利润而忽略了资金的机会成本。企业对加强应收账款管理认识不足，缺乏科学的财务管理思想，对已经形成的应收账款的成因及欠款时间等因素未能进行经常性分析，未制定相应的风险防范措施，使应收账款不断膨胀。

(2)信用管理不健全。目前企业授予客户的信用是在主观决策下运作的，缺乏有效的信用决策系统，企业没有统一的客户资信管理制度和客户授信制度，对客户的信用等级、资金状况及经济合同履行的基本情况缺乏应有的了解，盲目赊销商品，资金却无法收回。

3.2　存货资金积压严重

存货是一种重要的流动资产，它的存在势必占用大量的流动资金。一个企业拥有存货量的多少，反映了资金运作效率，甚至关系到中小企业的生存与发展。

3.3　短期筹资管理不当

企业一定时期短期筹集的资金来源主要来自于流动负债，它在整个企业的资金来源管理和资金结构管理中具有重要的影响。我国大多数企业的短期负债所占的比例较高，一些企业由于缺乏对企业负债资金的管理，使企业的商业信誉面临一个非常尴尬的局面。

企业破产的风险大都直接来自于企业的到期负债。由于流动负债的资金成本较低，利益的诱惑使得许多企业流动负债占企业总资产来源的比例一直居高不下，企业置身于较高的财务风险之中。因此，对流动负债的风险管理原则为：企业在任何时候都应该确定一个流动负债绝对量和相对量的最高限额，使企业流动负债的规模和比例都保持在一个企业能够承受的风险范围内。

4　实施“零营运资金管理”的有效途径

4.1　挖掘潜力，强化营运资金管理

4.1.1　建立无间断操作流程。也要严格地控制生产过程中在产品、半成品的数量，加强企业的成本核算与控制，使在产品、半成品等在各个工序间顺利地流转，减少生产过程的停滞。

4.1.2　努力打开销售渠道。在日趋激烈的市场竞争中，善于分析研究企业的市场环境，制定有利于促进销售增长的信用政策，扩大销售，提高企业的竞争能力，建立信息中心，形成一套较为完善的信息收集、反馈、整理和处理运作体系，及时为企业决策层和业务部门制定营销策略提供依据。

4.1.3　重视加强对流动负债的管理，学会充分利用短期资金融资方式。管好、用好短期资金，科学经营，增加盈利，保持企业良好的财务状况，尽可能地避免或降低短期资金融资的高风险。在风险和收益的权衡下，充分利用无需付出资金成本的融资方式来缓解企业紧迫的资金短缺困扰。

4.2　分析资金结构，合理运用资金

合理的资金结构是保证企业生产经营顺利进行的前提，一个企业资本结构的科学合理与否主要取决于三个标准：一是能否实现企业价值的最大化，二是能否使企业的综合资本成本最小化，三是能否使资本结构弹性化。

4.2.1　流动资产的内部比例，可以反映流动资产的资金分布是否合理

(1)存货占有率，可以了解到企业流动资产的有效运用情况。存货项目反映企业期末在库，在途和在加工中的各项存货的实际成本，包括原材料、包装物、低值易耗品、自制半成品、生产成本等。该项目反映组织生产活动所需耍的基本流动资金，

(2)应收账款与预付账款项目，可以着重了解到企业债权的结算状况和支付能力，其比例变化一方面受市场供求变化和结算方式等诸多客观因素的影响；另一方面也与企业清账工作质量有关。从所有者权益角度来看，其比率越小越好。

(3)货币资金项目，该项目反映的是企业库存现金，银行存款和在途资金等资金的合计数。能够反映出企业支付能力的强弱，其合适的比率尤其重要，比重过大，说明资金闲置浪费；比率过小，则满足不了企业日常资金周转的需求。

4.2.2　流动负债与长期负债的比例，可以分析出投资者资金压力的强弱

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随着全球经济一体化发展进程的加快，我国市场经济环境竞争愈来愈激烈，很多大型的国外企业在我国部分行业中占据了主导地位，它们优先抢占市场份额、扩大经营规模，一方面这种变化促进了我国经济的发展，但是另一方面又给我国本土行业中的企业带来了巨大的挑战和冲击。在这种激烈的竞争环境中，很多潜藏在我国企业中的经营弊端逐渐凸显出来，如：盲目地获取经营利润、财务管理只重视短期效应、流动资产管理存在着巨大的缺陷。在这些问题中，流动资产的流动性、使用效率等问题严重威胁着企业的生存与发展。对流动资产进行定额管理、有效配置是现代企业管理过程中的重要内容，在很多企业管理者的眼中，流动资产定额管理的重要性与日俱增。对流动资产进行管理的核心内容是对其持有量的确定，它是根据企业的日常经营发展情况、需求的不同来确定不同的定额的。如果企业所拥有的流动资产的量过多，那么必然会影响到企业资金的使用效率，从而增加了企业的财务负担、影响了企业的经营效益，进而影响企业的经济效益和收益。因此，在企业的管理中，实现对流动资产的定额管理是一个关键性问题，如果在一定的生产周期内，企业实现了流动资产的合理配置、流动资产占用量的科学规划，不仅能有效保证企业的日常生产经营需要，更能减少资金的浪费，还能增加企业的经济收益。

1.相关概念辨析

1.1 资产与流动资产

所谓资产主要是指国家、企业、自然人拥有的、控制的能够以货币的形式计量收支的经济资源，企业的资产主要包括各种债权、存货、固定资产、无形资产、其他等内容。作为会计最基本的要素，资产与负债、所有者权益共同构成会计等式。资产按照其流动性可以分为：流动资产、非流动资产两大类。

所谓流动资产主要是指企业中能够在一年或者一年以上的一个经营周期中实现变现、进行运用的资产，它是现代企业资产中的重要组成部分。流动资产的流动主要是从货币形态开始，经过不断地变化后最后又回到货币形态，在这个周转过程中，不同形态的资金同企业的生产过程、经营过程、流通过程密切联系，具有变现能力强、周转速度快等特征。可见，加强对企业流动资产的定额管理将有利于企业流动资金的有效运作，从而为提升企业的经济效益奠定基础。

1.2 流动资产管理的主要内容

第一，货币资金的管理。企业拥有一定数量的货币资金能够帮助企业立即投入到流通中用来购买各种商品、支付劳务等，还可以帮助企业偿还债务。货币资金主要包括：现金、各类银行存款等。因此，加强对货币资金的管理是现代企业流动资产管理中的重要环节。各企业必须根据国家关于现金管理条例，根据企业自身的实际情况，根据企业战略发展要求等制定出相应的现金管理制度；企业必须根据自身发展的需求保证货币资金的一定持有数量，并在详细的货币收支计划的指引下保证货币资金的收支平衡。

第二，对应收账款的管理。在企业中，应收账款在资金中所占的比重较大，应收账款的管理不仅涉及到企业的资金回笼问题，更涉及到企业的资金周转、资金风险问题。因此加强对应收账款的管理十分重要，首先必须做好款项的成本核算，做好账龄分析工作，并根据企业的实际情况制定出科学的坏账准备政策和具体实施措施，对企业未来可能发生的坏账损失进行预测，当然企业还必须尽快完善对自己客户的信用调查与评估工作，保证企业的客户能够及时回款。

第三，对存货的管理。企业的存货是现代企业在日常经营活动中持有的、准备出售的物资材料，存货主要包括：原材料、在产品、产成品等内容。企业的存货也是需要进行定量管理的，在科学的存货数量配比下，企业可以根据对存货经济批量的合理预测推算出存货的持有量对企业经营带来的风险。同时，企业的存货持有量对企业的资金流动性也会产生影响。因此，做好存货的数量控制与管理工作将能够帮助企业用最经济的方式获得最大的利润。存货的数量控制与管理的方法主要包括：经济批量法、ABC管理法、比率分析法等。通过这些有效的、科学的存货数量控制方法，实现对企业存货的合理配比，合理管控。

2.企业流动资产定额管理中存在的问题分析

就目前我??企业流动资产定额管理的现状来看，或多或少都存在一些问题。

2.1 现金管理存在问题分析

现金流量在企业经营发展中的重要性不言而喻，随着企业经营规模的不断扩大，企业的融资能力比初始时期要强一些，但是融资规模和融资渠道存在一定的局限性。如果企业的现金流管理环节存在一定的薄弱性，那么企业抵御风险的能力就会降低，一旦外面的经济环境发生变化、行业的经营环境发生变化，那么企业所面临的财务风险、财务危机将随时发生，严重的还会导致企业出现倒闭、破产的风险。另外，企业持有现金量的主要目的有两个，第一，为了实现企业的日常交易所需，用于企业购置原材料；第二，为了企业预防风险所需，在经济环境瞬息万变的今天，企业的经营策略随时要根据市场的变化做出调整，但是，在变幻莫测的市场环境中，企业的预测有时候并不一定准确，而一旦出现资金预算方面的偏差，就必然会需要现金来充当“消防员”的功能，缓解企业在经营中存在的各种不确定性的风险。

2.2 应收账款定额管理中存在的问题

目前，我国大部分企业的应收账款数额都比较大、账龄比较长，这些应收账款在公司流动资产总额中占比较高，如果不能及时遏制，将其降低到企业可接受的范围内，那么企业的资金流动性必然受到影响，严重的还会导致资金链系统性风险的发生。

2.3 存货管理中存在的问题分析

目前很多企业在存货的管理中也存在问题。例如：采购机制设置不合理，很多公司的采购业务基本都是由采购部门负责的，采购部门下面又分设了不同的采购组，负责原材料、产品包装材料、其他物资的采购。但是，很多时候会出现不同的产品需要的原材料交叉的问题，而不同的采购组在分头采购原材料的过程中增加了相应的成本，这就很容易造成因采购责任重叠等问题发生后相互推诿、相互责怪的现象，有时还会因信息不对称的原因导致同类原料采购量过大的现象发生。

3.加强现代企业流动资产定额管理的有效措施

3.1 明确制定定额标准的基本原则

这是进行流动资产管理的基本原则。首先要实现企业集团内部各部门之间的资产配置数量与工作职责之间的匹配。其次，要围绕企业生产经营目标，设计科学的指标体系，运用合理的预测方法，达到总额适度、风险可控、效益优先的定额配置目标。第三，实现流动资产与实用状况的衔接。在进行流动资产定额管理时一定要根据技术性能、相关行业的要求等与实用状况相衔接。

3.2 加强对应收账款的定额管理

首先，必须加强对应收账款成本的管理。如前所述，企业应更加关注应收账款成本的管理，在综合运用应收账款信用评价系统的基础上，定期对账龄进行分析，完善赊销回款机制，强化逾期账款的监管，同时对重点客户的大额应收款进行积极催收，避免坏账、死账问题的发生。其次，完善应收账款对账机制。这就要求现代企业通过及时的对账过程，对资金进行有效管理和监督，为避免企业风险的发生奠定基础。

3.3 加强对存货的定额管理

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【关键词】财务分析高职特色

笔者担任财务分析课程主讲教师两年，对此课程中所涉及的概念以及相关方法论形成一定的看法，针对高职院校学生特色，特罗列以下几点建议想法。

1概念前后应统一

高职院校学生多数对参考书籍的使用不够积极，而仅仅限于使用课堂教材，那么在教材的使用和选择过程中应注意前后概念的统一性，降低在教授过程中出现再次解释不同称谓下的同一概念的几率，减少学生学习的难度。现特举两例进行分析。

首先是多数财务分析教材中谈及的趋势分析法，又称比较分析法，该方法主要是将两年数据进行比较，计算出差额，观察绝对额的变动大小，以分析企业财务报表所反映的企业规模与盈利变化趋势。有的教材在第一章讲解了方法，在后面的章节才开始使用该方法，但在开始使用后却出现了临时变更名称的做法，例如，将此法的称谓改做了水平分析法，而并未多做解释。笔者认为，这种改法虽然可成为老师授课之必解释的内容，却毫无必要因教材本身的前后不统一而浪费学生掌握方法内容的时间。尤其针对高职院校的学生而言，他们所需要掌握的不是理论而是技术方法，更无必要在此问题上多做探讨。若针对的是本科学生，那么可罗列大量的参考教材于其中，而高职院校学生则不然，应更注重其执业技术能力培养，避免使其落入纯理论探讨的误区。其次，多数财务分析教材中将列为综合分析法的必学内容，当然，笔者同样承认其重要性。但是其中所涉及的公式，却有待进一步地注意其本身的正确性，必须对公式进行剖析。

杜邦财务分析体系又称杜邦分析法，该法主要以权益净利率为核心，通过计算企业三方面能力———盈利能力、营运能力和偿债能力各自的大小变化，分析企业三大专项能力各自对股东获利情况的影响。其中主要涉及的公式是：

权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数该公式是由权益净利率所发展而出，等号左边代表股东获利，右边三个比率分别代表的是企业三项能力———盈利能力、营运能力和偿债能力。笔者认为，在此理论公式的讲解过程中应添加一句必须之说明性文字：考虑到杜邦财务分析法中所涉及到的项目出自不同报表，为使静态指标与动态指标相统一，所有资产负债表中的项目，均应先计算当年的平均余额，然后再代入计算公式。例如，权益乘数=资产÷所有者权益，在杜邦分析法中所涉及的权益乘数的计算公式就应当改为权益乘数=资产平均余额÷所有者权益平均余额。这样，权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数的这个等式才能成立，否则，动态与静态指标不相统一，该等式无论从理论上还是从实践运用上都无法成立，并且也会造成学生在计算过程中的诸多不稳定想法。

鉴于以上两点的归纳，笔者认为，在使用和选择教材的过程中，首先应注意教材中所涉及的理论的统一性，方便学生的学习，针对不同学生，应采用不同的方法与教材。

2方法步骤不统一具体化

提到方法步骤不统一具体，其实是指的在分析报表层面的时候，多数教材并未给出具体的方法步骤。虽然大多数教材在第一章已提出了多种分析中所使用到的方法，但始终未能具体统一地使用。笔者针对高职院校学生的特色，特提出以下想法。

对报表层面进行分析讲解的时候，多数学生即使知道比较分析法等等方法，却不知从何开始下手。笔者认为应为学生找到切入点，按步骤一步一步切入，然后再使用各种方法，这才是助其学习之上策。

例如，对资产负债表进行结构分析的时候，并不是一次性地将自身的分析内容全部灌输给学生，而是将分析步骤先进行讲解，然后观察资产负债表和已有分析内容是否按该步骤进行。笔者认为，该步骤的讲解应归纳如下：

资产结构分析步骤：第一步———计算出各项目占总资产的百分比，并得出两年结构变动差异。可相邻几项求和。第二步———分析流动资产和非流动资产各自对资产结构造成了什么影响。第三步———分别分析流动资产和非流动资产中各个项目对资产结构造成了什么影响。并针对每个项目的变化提出合理的评价和建议。

负债结构分析步骤：第一步———计算出各项目占总资本的百分比，并得出两年结构变动差异。可相邻几项求和。第二步———分析流动负债和非流动负债各自对资本结构造成了什么影响。第三步———分别分析流动负债和非流动负债中各个项目对资本结构造成了什么影响。并针对每个项目的变化提出合理的评价和建议。

有了这样的分析步骤之后，按此分析步骤即可引导学生更轻易地学习到对报表层面的分析应从哪里入手，方法步骤也更加具体化。

3结论

综上所述，针对高职院校学生特色，财务分析课程教材在选择和使用的过程中，至少应注意其概念使用的前后统一和方法步骤的具体化。如有必要，则可自行编写教材，以提高授课效率，帮助学生掌握更多分析技术方法而不是一团雾水。

参考文献：

［1］谢志华，《财务分析》，高等教育出版社，2009年。

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摘 要 企业的财务报表分析是指分析主体根据企业定期编制的会计报表等资料，为各有关方面特别是投资者提供企业偿债能力、获利能力、营运能力和发展能力等财务信息，使报表使用者据以判断并做出相关决策，为财务决策、财务计划和财务控制提供依据。

关键词 财务报表分析 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 发展能力分析

一、财务报表分析的概念

企业的财务报表分析是指分析主体根据企业定期编制的会计报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况和经营成果进行剖析。其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为各有关方面特别是投资者提供企业偿债能力、获利能力、营运能力和发展能力等财务信息，使报表使用者据以判断并做出相关决策，为财务决策、财务计划和财务控制提供依据。

二、财务报表分析的内容

1．企业偿债能力分析。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期和中长期债务的能力。主要财务指标有流动比率、资产负债率等。流动比率（流动资产/流动负债）是评价企业用流动资产偿还流动负债能力的指标，流动比率过低，企业可能面临清偿到期债务的困难；流动比率过高，表明企业资产利用率低，存货积压，周转缓慢。资产负债（负债总额/资产总额）反映了企业的资产对债务的保障程度。比率越小，说明企业的偿债能力越强。一般认为资产负债率应小于50%，即负债应小于所有者权益，该比率针对不同的行业标准有所不同。

2．企业营运能力分析。营运能力的作用表现为对各项经济资源的价值即资产周转率与周转额的贡献上，然后通过这种作用而对增值目标的实现产生影响。衡量营运能力的指标主要有流动资产周转速度指标和固定资产周转指标。其中反映企业流动资产周转速度的指标有：流动资产周转率和流动资产周转天数指标。前者是企业一定时期内营业收入净额同平均流动资产余额的比值，即企业本年度内应收账款转为现金的平均次数；后者是用时间表示的周转速度，称为平均流动资产回收期。流动资产周转率指标为正指标。一般情况下，该比率越高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强。流动资产周转天数为反指标，一般情况下，该指标数值越低越好。反映企业固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率，它是企业一定时期营业收入净额同平均固定资产净值的比值，是用以衡量固定资产利用效率的一项指标。该指标为正指标，一般情况下，该比率越高，表明以相同的固定资产完成的周转额较多，固定资产利用效果较好。

3．企业盈利能力分析。盈利能力就是企业赚取利润的能力。如果投资人能够获得在过去一段时间里企业比较真实的数据，则对其分析和决策都是十分有用的，但销售净利率、销售毛利率、资产净利率和净值报酬率等指标还是有些不全面，需要增加一些盈利的结构和关联交易指标，如：非经营性损益比率（本年度非经营性损益÷利润总额），反映了企业运用股权转让、固定资产处置和投资收益等非经常易获得盈利的情况；关联交易比率（关联交易额/净利润总额）揭示了关联交易额占整个利润总额的情况。同时，还要分析存货、应收账款、折旧和计提、主营业务现金比率和营业活动收益质量等等。

4．企业发展能力分析。发展能力是指企业未来年度的发展前景及潜力。反映企业发展能力的指标主要有：营业收入增长率和三年利润平均增长率等。营业收入增长率是指企业本期营业收入增长额同上年营业收入总额的比率，它反映企业销售收入的增减变动情况，是评价企业成长情况和发展能力的重要指标。该指标若大于0，表示企业本年营业收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；该指标若小于0，表示企业产品不适销对路、质次价高、市场份额萎缩。三年利润平均增长率表明企业利润连续三年的增长情况与效益稳定的程度。该指标越高，表明企业积累越多，企业的持续发展能力越强。

三、财务报表分析的方法

1．比较分析法。它是指将实际达到的数据通特定的各种标准相比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析或趋势分析的一种分析方法。

2．因素分析法。它是在几个相互联系的因素中，以数值来测定各个因素的变动对总体影响程度的一种方法，是比较法的发展和深化，将其中的一个因素定为可变量，而将其他因素定为不可变量进行替换，以测定每个因素对该项指标的影响程度，然后根据构成指标诸因素的依存关系，再逐一测定各因素影响的程度。

3．差额分析法。它是以各个因素实际数与计划数之间的差额为基础，按照因素分析法的排列和替换顺序直接计算各个因素对经济指标的影响程度的一种分析方法。

4．综合分析法。利用财务比率进行会计报表分析，虽然可以了解企业各方面的财务状况，但不能反映企业各方面财务状况之间的关系。而实际上，各种财务比率之间都存在一定的相互关系。因此，在进行报表分析时，分析者必须对相关财务比率进行综合分析，只有这样，才能全面、及时地了解企业的财务状况。

总之，财务报表提供的只是企业的会计信息，因而我们还应结合企业其他如企业人力资源、企业文化等非财务信息，从而对企业的经济现状和未来做出更合理的判断，为企业的发展指明方向。

参考文献：

[1]戴欣苗.财务报表分析.清华大学出版社.2008.4.