房地产行业报告分析范文

导语：如何才能写好一篇房地产行业报告分析，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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【摘要】本文从房地产行业会计核算特点的角度分析房地产行业盈余管理的手段，提出从“收入确认”、“改革损益表”、“信息披露”等三个方面规范房地产行业的盈余管理。

【关键字】盈余管理；房地产；会计核算

房地产行业是我国的支柱产业之一。尽管国家自2003年以来一直在宏观调控房地产行业，特别是在2010年，出台了“史上最严厉房产调控政策”，但房价一直在上涨。房地产公司在获得巨额的利润的同时也给社会带来了不稳定因素，威胁了宏观经济的健康运行。

1 房地产行业盈余管理研究的意义

房地产行业由于其会计核算特点而存在显著的盈余管理空间。房地产行业的盈余管理不仅误导投资者决策，也影响政府部门的宏观调控决策。过度的盈余管理造成房地产行业欣欣向荣的假象，且有利于房地产商抬高价格。而过高的房价不利于社会稳定。根据国外经典的研究成果，房地产泡沫一旦发生破灭，可能要持续三到五年的时间。

历次会计准则的出台都被认为是救火式出台，证券市场出了问题，会计准则就出来救火。1研究盈余管理，做好事前防范显得格外必要。

因此，研究并规范房地产行业的盈余管理行为是理论界、事务界和政府部门的重要课题。

2 房地产行业会计核算特点及其对应的盈余管理手段

2.1 无法统一界定销售收入的确认时间

房地产企业会计核算收入的关键是收入的确认和计量。根据《企业会计制度》，销售商品收入确认的四个条件为，企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施控制；与交易相关的经济利益能够流入企业；相关的收入和成本能够可靠地计量。从上述规定可以看出，收入确认以风险和报酬的转移为标准。

房地产开发商品通常是采用预售方式和分期付款方式进行销售。采用预售形式时，大致需要经过以下环节：签订预售合同及收取部分预售房款、签订正式销售合同、工程竣工验收合格并交付买方验收、收取剩余房款、办理产权过户等。由于对销售收入的确认——风险和报酬的转移——存在不同的理解，所以会计人员可根据公司需要自行选择环节作为收入确认的时间，由此进行盈余管理。

房地产开发企业一般采用预收款的方式收取售房款。相关准则规定，当房屋竣工验收并与房屋购买者办妥了相关的手续后，就应该将预收款项确认为销售收入。但是房地产开发企业通常会采取措施来拖延“预收账款”转为销售收入的时间，比如拖延所开发的房屋的竣工时间，或者拖延办理相关的手续，从而减少当期的销售收入，减少当期税款的缴纳。

2.2 销售收入的计量模式存在可选择性

2007年1月1日开始施行的新会计准则体系在坚持历史成本基础的前提下，引入了投资性房地产准则和公允价值计价模式。准则明确规定以成本模式作为投资性房地产后续计量的基准模式，有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得的，可以对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量。

当存在两种可供选择的计量模式时，公司会根据需要进行选择。有研究表明经营业绩不理想的上市公司，通过变更投资性房地产会计政策，增加公允价值变动收益、调节业绩、提高净利润，在扭亏、免于退市、摘牌时，公允价值是个救市良方。2

2.3 成本和收入难以配比

配比原则是指以实现的收入与所发生的费用的直接联系为基础，将所有与收入产生有关的成本在同一会计期间转为费用。

房地产开发企业的生产周期较长，开发项目从获得土地并开发完成到确认收入需要数年时间，必然使得企业投入产出比例呈阶段性不合理。在项目建设期内大量投入资金，并发生大量费用计入当期；由于项目尚未完工，即使开发产品已预售完毕，其预售款项也无法确认为收入，其结果是为配比原则的应用造成了困难。3

我国房地产开发企业一般都会同时开发多个楼盘，每个楼盘的开工时间不同，并且时间较长，这样就会有多期楼盘存在于一个会计期间情况的出现。当期完工结转的楼盘的成本，应该按照配比原则记入账面。但是房地产企业通常会根据自身的需要任意的分配当期完工楼盘应当承当的成本，以此来调节当期的利润。

3 如何规范房地产行业盈余管理

3.1 明确收入确认的环节

收入确认环节的不确定性为公司进行盈余管理带来了空间。各公司采取不同的收入确认标准不利于行业内各公司之间的对比。因此，《企业会计准则——收入》在建立了收入确认一般标准的基础上，还应当建立并推广针对特殊业务的会计准则指引，让所有房地产开发企业有统一标准的确认方法，从而使企业财务报告所提供的收入信息能反映企业的实际价值。

3.2 更新收益观念，改革传统损益表

在传统损益表的基础上增加一项其他全面收益。从金额来讲，全面收益=净收益+其他全面收益。因使用公允价值而产生的公允价值变动损益是已经确认但未实现的损益，所以可以将这些己确认但未实现的损益应反映在其他全面收益中，这种损益不代表企业真实的经营业绩。传统损益表将巨额已确认未实现损益反映在净收益中，但即使企业利用公允价值确认了巨额利润也不能说明这个企业经营状况良好，确认了巨额亏损也不能说明这个企业面临倒闭。可见，如果采取这种会计方式，那么部分企业将不再热衷于利用公允价值进行盈余管理，房地产企业也不会因为利润波动太大而回避公允价值后续计量。同时，其他全面收益与净收益分开列示，能使会计信息使用者一目了然，哪些是已实现损益、哪些是未实现损益，能使损益信息更加全面有用。

3.3 扩大信息披露内容，提高信息含量

为满足信息使用者的需求，必须对房地产行业的信息披露体系进行改革，进一步规范房地产开发企业必须额外披露的各类相关信息的内容和要求。房地产开发企业除了必须按现行有关规定披露信息外，还应该披露企业的预售政策及情况；增加土地储备量及成本构成等额外信息的披露；在财务报告附注中增加分项目的现金流量信息的披露；增加投资计划及风险的披露；质量保证金的披露。同时，应在其财务会计报告中充分揭示其各种风险，而不应仅限于抵押风险，即在房地产开发企业报表附注中应增加风险披露的内容，就企业尚在开发的土地、工程项目等面临的开发风险、筹资风险、土地风险等进行说明，提高风险的透明度。

注释:

[1]冯昀 郭洪涛，盈余管理问题对新会计准则制定的影响【J】，消费导刊，2007.11

[2]王卓瑛，投资性房地产采用公允价值计量模式的动因研究【J】，内蒙古电大学刊，2009(6)

[3]胡葬在，苏霜，楼学问.论房地产开发企业会计核算的特殊性，财务与会计.2005年3月

参考文献

[1]陈冬华等，宏观调控、政治成本与盈余管理——基于中国房地产上市公司的实证研究，2010.7

[2]张宁，历史成本、公允价值计量的利弊及相适应的会计计量模式【J】，魅力中国，2010（3）

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近些年来，随着我国住房制度的不断改革，房地产行业得到了迅速的发展，已经成为我国国民经济的主要来源之一，但是在面临发展的巨大机遇的同时，也面临着潜在的巨大风险。与其他行业相比，房地产业具有投资大、建设周期长、安全系数风险高等自身的独特性，庞大的资金占用量加重了企业会计核算的任务和难度，一旦会计核算中出现一些人为或是技术上的差错，将会直接影响到企业的生存和发展。因此，针对房地产行业自身发展的独特性和会计核算中面临的问题，企业相关决策者和管理人员一定要采取各种有效措施从本质上真正提高企业的会计核算质量，进一步提高房地产经营管理工作的水平和质量。

1、房地产企业加强会计核算的现实性意义

1.1会计核算是企业预测及经营决策的基础

财务管理是房地产企业内部管理的重要组成部分之一，在某种程度上说直接决定着企业的生存和发展，会计核算又是构成财务管理的核心环节，为企业的经营和发展提供必要可靠的基础财务数据，能够准确地反映出企业经营活动的运行状况和企业的经营成果。企业的会计核算主要是包括对企业相关资金取得的记录、资金分配和使用信息的核算，是企业进行市场预测和制定相关经营决策的前提条件和基础，及时准确的会计核算能够为企业决策者做出正确的决策提供可靠的数据分析，为企业科学管理提供必要的参考依据。因此，房地产企业一定要在会计核算工作中坚持可靠性原则，确保会计核算的真实性和可靠性，为企业的长远发展提供真实、有效的会计信息。

1.2会计核算能够真实反映企业的资金运动情况

房地产行业自身存在资金投资大的特点，其资金的运转情况直接关系着企业能否持续发展。企业的会计核算能够如实地记录企业消耗的各项资金并及时进行跟踪监督，将企业资金运转的真实情况通过会计数据加以呈现。企业管理者通过分析和研究相关的会计信息和数据资料，能够在第一时间获取企业资金运转的真实情况，从而能够在最有效的时间里对企业整体运行进行监督，防止员工舞弊。房地产企业在开发运营中，易受到各种不确定因素的影响，只有要求企业的会计核算人员秉公执法、科学严谨的进行会计核算，才能确保会计信息的真实性，进一步提高管理层管理和监督企业各项经营活动的能力。

1.3会计核算有利于提高企业的经营效益

房地产行业与其他行业一样，为了提高自身的市场竞争力和经营效益，就必须采取措施控制降低房地产开发成本。企业的会计核算可以明确反映出企业的成本和成本来源，通过进行科学有效的会计核算，可以让企业管理者和经营者了解到房地产开发项目的成本情况，从而可以采取有效的措施控制企业的成本投入，减少不必要的成本耗费和其它损失，确保企业用最少的成本投入获得最大的经营效益。

2、房地产企业会计核算的现状

2.1房地产企业对借款费用的资本化不够规范

房地产企业由于其开发项目的特殊性，资金的投入巨大，企业一般都会通过举债的方式来筹集项目开发所需要的资金，房地产企业的债务资本的回收期一般较长。新会计准则中对借款费用资本化范围的规定有所扩大，但是对借款费用可以资本化的条件的规定十分严格，借款费用必须同时满足资产支出已经开始、借款费用已经发生并且相关的生产活动已经开始的时候才能资本化。这些对借款费用资本化范围以及条件的规定使得房地产企业很难对其进行确定，而且对长期没有开发的土地储备中所包含的借款费用也不能进行资本化，将其计入财务费用的话，也会在很大程度上影响企业的当期利润。

2.2房地产企业的净利润指标不能真实反映企业的实际经营状况

房地产企业的会计年度报表与其他企业相比，往往会出现业绩大幅度波动的情况。房地产企业属于生产投入产出周期较长的行业，因此在企业进行商品房建设过程中会出现业绩差的冰点时期，当工程竣工进行验收出售后，会计人员就将已收款项计入当期收入，而这些预收款通常是要采取分期付款在每个会计分期中才能收回的，或是要经过相当长时间才能收回的款项，最终导致了企业的净利润指标不能真实有效的反映出企业的实际经营情况。

3、房地产企业会计核算问题的解决对策

3.1完善对房地产企业收入的核算

第一，要明确销售收入核算的范围。房地产企业的开发商品在市场上销售所获得的收入就是指房地产的销售收入，包括转让土地取得的收入、销售商品房的收入、销售配套设施取得的收入等。其中，房地产企业的开发商品既包括企业在销售之前没有与购买方签订合同的开发商品，也包括在销售之前就已经签订销售合同的房地产。周转房的出售、旧城改造中取得的拆迁户的拆迁面积的房产权款以及增加住房面积的房款等都应该通过销售收入进行核算。第二，确定合理的销售标准。房地产企业销售收入的确定要同时符合两个标准，一个是法律标准，另一个是专业标准。法律标准是指房地产企业的商品销售应该符合我国相关法律法规的标准，例如:如果土地使用权是以出让的方式取得的，没有按照合同支付出让金，没有取得土地使用证，没有按照合同规定进行开发的，或者是所有权有争议没有依法登记的房地产都不能进行买卖。即凡是没有符合法律标准的，即使开发项目已经完成，企业取得了相关的报酬，转移了相关的风险，也不能确认收入。专业标准是指在会计准则和会计制度中规定的确认收入的标准，即会计准则中对收入确认规定的四个条件:商品的主要风险和报酬已经转移、无法对出售的商品进行控制、相关利益很可能流入企业、相关收入以及成本能够可靠的计量。

3.2提高企业应对风险的能力，提高风险的透明度房地产企业的商品具有长期性和高价值性，在具体建设销售中都要预先进行相关准备金和质量保证金提取和核算。一方面在房地产项目开发中，应该将产品的质量保证金作为一个单独的会计科目进行明细核算，保证房地产企业具有数额更大、保证期限更长的质量保证金。企业的会计核算人员应该根据企业所开发项目的具体情况计提一定量的质量保证金，将其计入当期的工程成本中，以提高企业应对各种外来风险的能力。另一方面，企业的会计核算人员应将企业在开发、建设过程中所面临的各种风险通过财务会计报告进行揭示和呈现，不仅仅局限于抵押风险，而应在房地产开发企业报表的附注部分增加对企业正在开发的土地、工程项目等面临的各种开发风险、筹资风险等各种风险的强调和说明，以提高企业风险的透明度，为企业的发展提供可靠的会计信息和数据分析。

3.3进一步完善成本核算

首先，明确开发项目的成本核算对象，可以是整个项目本身，也可以是每一个独立施工的单项工程，结构类型相似、同一开发地点、竣工时间相近、施工单位相同的开发项目也可以作为成本核算的对象，另外，对于工期较长、规模较大的开发项目可以按照分期开发的开发区域作为成本核算的对象，同时，如果一个项目的施工单位不同，应该以各施工单位各自施工的部分作为成本核算的对象。其次，为了解决在计算不同楼层、不同户型的房地产商品收益与成本不配比的问题，可以根据可靠经验对各个楼层和户型确定权重标准，计算总成本和总面积的加权平均成本，以此计算单位面积的销售成本。再次，制定合理的成本分配标准，当开发的商品房达到可以销售的状态时，应该根据房屋的成本、朝向以及地段等因素制定合理的销售价格，这样有助于房地产企业实现收入与成本之间的配比。

4、结论

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数据显示，由于燃油和食品价格迅速上升，英国5月份的通货膨胀率达到3.3％，创下16年来的新高，该通货膨胀率也是自1997年工党执政以来的最高点。

6月18日，英国央行行长默文。金致信财政大臣达林，在信中暗示，央行将维持5.0％的利率水平不变，以抑制住强于预期的通货膨胀。

全球投资者青睐亚洲房地产

由毕马威(KPMG)、亚太地区房地产协会以及指数提供商富时指数日前共同的房地产业报告显示，由于美国陷入信贷危机，外部资金流入亚洲房地产市场正在加速。报告称，亚洲房地产投资2007年增长27％，达到1210亿关元，并且还在继续增加。亚洲房地产投资在去年上半年和下半年均匀分布，与欧洲和北美的投资下半年大幅放缓不同。

保监会批准京沪高铁股权投资计划

京沪高速铁路股权投资计划6月20日获保监会批准。该计划由平安资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、泰康资产管理有限责任公司和太平资产管理有限公司共同发起设立，募集资金160亿元，投资京沪高速铁路股份有限公司股权。

2008第一届银行理财高峰论坛召开：

6月25日，“探讨新形势下的中国银行业理财趋势――2008第一届银行理财高峰论坛”在浦东香格里拉酒店成功举办，论坛由东方财富网与上海市银行同业公会联合主办。

资料显示，2007年，中国银行理财市场取得爆炸式增长，全国银行理财产品销售总额逼近一万亿元大关。但自去年下半年开始，美国次贷危机、国陆续出台的紧缩货币政策和接连下跌的A股市场，却不断考验着银行理财市场的整体成长：部分理财产品收益不尽如人意，投资者对此产生了一些误解，银行的信息披露也正面临诸多挑战。论坛为政府、专家及银行业金融机构提供了优质、高效的对话平台。

国际粮价暴涨走私粮食成风

受世界主要产粮国粮食减产、生物燃料需求旺盛以及全球粮食库存量下降等因素的影响，国际粮价大幅攀升，世界粮食价格上涨9％。极大的国内外差价诱惑，使粮食成为新的走私品种。我国深圳、拱北、昆明、南宁、杭州等多个海关陆续查获粮食走私出口案件，如深圳文锦渡海关、蛇口海关连续查发了16起涉嫌逃证逃税出口面粉案件。分析人士称，粮食违规出口势必对国内的粮食供给产生负面影响，对不断攀升的粮食及其制成品价格无疑是火上浇油，同时这种伪报出口还存在骗退税、逃避许可证监管等连带问题。

广州日报称，尽管发现了粮食走私，我国正常的粮食进出口贸易仍在继续。

日本考虑允许海外基金收购日本银行20％以上股份

据日本媒体6月17日报道，日前，日本金融大臣渡边喜美向媒体表达了允许有海外政府背景的基金收购日本银行20％以上股份的设想。渡边表示，收购股票虽然需要依据银行法进行批准，但是“只要遵守规则(批准条件)，(我们)就表示欢迎”。金融厅对收购日本银行20％以上股份的申请进行批准的制度称为“主要股东规定”。作为批准条件，收购方需要确保银行财务健全，并拥有足够的“社会信用”。渡边表示，只要遵守这些条件，“就可以进行收购”。

国房景气指数连续6个月环比回落

国家统计局6月17日公布的数据显示，5月份，国房景气指数为103.34，比4月份回落0.73点，连续第6个月环比回落。截至5月底，全国商品房空置面积为1.27亿平方米，同比增长0.1％，是自去年8月以来首次同比回升。此前，全国商品房空置面积连续9个月保持同比下降。

四银行获准参股保险公司

沉寂半年之后，近日银监会基本确定首批试点参股保险公司的银行名单，并已将相关文件送达保监会。据悉，此次获批的4家银行分别是工商银行、建设银行、交通银行与北京银行，

证监会全面监管券商股东变更行为

中国证监会6月19日《证券公司变更持有5％以下股权股东报备工作指引》和《证券公司行政许可审核工作指引第10号――证券公司增资扩股和变更持有5％以上股权的股东、实际控制人的审核要求》两项指引，从而使监管全面覆盖了券商变更持股5％以上和以下股东的行为。其中， 变更持有5％以下股权股东，或增资扩股和变更持有5％以上股权的股东、实际控制人，需区分股权受让方的不同情况，设定3年、4年、5年的持股期限。

证券金融公司酝酿设立

随着备受关注的证券公司融资融券业务试点日益，临近，有关部门正在研究酝酿设立证券金融公司，作为未来开展融资融券业务的中介机构，日前的《证券公司监督管理条例》规定，证券公司向客户融资，应当使用自有资金或依法筹集的资金；向客户融券，应当使用自有证券或依法取得处分权的证券。

国资委规范国企职工持股

6月18日，国务院国资委正式向社会公布《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》征求意见稿，首次明确限定了国有及国有控股企业母公司管理层将不得持有参股的子企业的股权。相关人员表示，本《意见》主要是针对上下持股的问题，即董事长等管理人员不能对子公司持股的问题。

保监会择机推进保险参股基金

保监会正与国务院相关部门探讨保险公司投资基金公司股权事宜，同时正积极探讨保险公司投资信托公司和证券公司股权问题，目前监管层已达成一致，将选择时机向前推进。

香港黄金期货交易10月推出

香港交易所行政总裁周文耀近日指出，该所将于7月份向市场公布有关发展黄金期货吏易市场的细节，届时会给予交易商等机构3个月时间做准备及熟悉系统，预计黄金期货交易市场将于10月份正式推出。

中澳铁矿石谈判落定

6月23日，中澳铁矿石价格谈判终于达成一致：2008财年力拓的PB粉矿、杨迪粉矿、PB块矿将在2007年基础上分别上涨79.88％、79.88％、96.5％。

六成公司中期业绩预告报喜

据初步统计，目前已中期业绩预告的453家上市公司(不含ST企业)，其中有275家企业预告上半年业绩预增，占比超过六成。其中电气设备、煤炭行业整体预增明显，房地产行业有微弱分化趋势。

另有28家企业实现预盈，有62家上市公司业绩预降，53家为预亏，28家预平，6家预警。

油价电价齐上调

国家发展和改革委员会6月19日宣布，自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元；自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。液化气、天然气价格不作调整。

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一、会计是一个不需要过高学历的职业

统计结果显示，招聘单位对不同层次会计人员最低学历的要求是：初级：中专、高中以上21%，大专52%，本科24%，硕士、博士3%；中级：中专、高中以上12%，大专59%，本科16%，硕士、博士2%，未明确要求11%；财务经理：大专39%，本科55%，未明确要求6%；财务总监：大专13%，本科82%，硕士、博士5%。从上述比例看，用人单位对会计人才学历的要求并不高，要求硕士及以上学历者寥寥无几，而要求本科以上学历的单位主要是国有企业、知名股份制企业、知名会计师事务所、金融机构等。这与目前大批会计类毕业生盲目考研、幻想拿到研究生学历以后再进入企业工作，以提高就业竞争能力的情况形成了鲜明的反差，值得会计从业者和有关方面思考和注意。会计是一项更加重视实践的工作。在很多单位看来，“简单的企业会计工作不需要研究生学历，甚至专科生就能胜任。”这与我国目前90%以上的企业都是中小型企业的基本现状密不可分。这些企业在招聘初、中级会计人员时，大多并不看重较高的学历，更看重较强的实践操作能力。这就是初、中级职位要求大专及以下学历占比例较高的原因。

二、会计是一个需要高职称/资格的职业

统计结果显示，招聘单位对应聘者职称、资格的要求是：对初级职位：持有会计证36%，未明确要求64%；对中级（会计师等）职位：持有会计证33%，持有初级会计证书15%，持有会计师证书15%，未明确要求37%；对财务经理：持有初级会计证书7%，持有会计师证书53%，持有高级会计师证书5%，未明确要求35%；对财务经理的资格要求是：CPA或CPA优先24%，注税或注税优先7%；对财务总监：持有会计师证书43%，持有高级会计师证书18%，未明确要求39%；对财务总监的资格要求是：CPA或CPA优先66%，注税或注税优先8%。以上结果清楚地告诉人们，对应聘财务经理者的高级职称、CPA资格要求分别是5%、24%，而对应聘财务总监者的高级职称、CPA资格要求分别达到18%、66%，职位越高，对会计职称、资格的要求越高，会计人员要想走上中、高级财务管理职位，高职称或高资格基本上是必须要取得的，是晋级会计精英人才所必然要跨过的门槛。

三、会计职业最宝贵的是相同行业的从业年限

统计结果显示，要求具有与招聘单位所属行业（或类型，下同）对应的××行业（比如外资、上市公司、国际贸易、星级酒店、制药、化工、IT业、百货、房地产、物流、家电、金融等，下同）财务工作年限时，对中级职位的要求是：1年以上20%，2年以上28%，3年以上26%，5年以上13%，其他13%；对财务经理的要求是：3年以上7%，5年以上52%，8年以上17%，10年以上9%，其他15%；对财务总监的要求是：8年以上25%，10年以上23%，15年以上8%，未明确44%。可见，会计人员的工作年限尤其是对应行业企业的工作年限是非常重要的。年限代表了经验，年限就是经验，年限就是能力。2011年7月麦可思机构的就业蓝皮书《2011中国大学生就业报告》显示，2007届本科毕业生中毕业三年内一直为1个雇主工作的毕业生月收入最高，为5463元；毕业三年内工作过的雇主数越多，其月收入反而越低；为5个及以上雇主工作的本科毕业生三年后月收入最低，仅为4624元。高职高专毕业生的月收入呈现同样趋势。这与本文的统计分析结果是一致的，尽管该报告综合了多个专业的情况。这说明，在一个人的职业历程中，选择职业、行业的稳定、持久、延续性非常重要，同时也明白无误地告诫从业者：一是要早确定从事的行业。二是一旦确定了在某个行业的单位做，就要克服困难持续地做下去。三是职业发展是有规律的，必须从低级到高级逐渐发展，同时职业发展也需要过程和时间，必须循序渐进，逐渐积累。在这个过程中，时间自然地就会产生价值。四是在职业生涯向前推进过程中，要让自己的职业发展保持上升的通道，不能中断，不要偏离，更不要走回头路。薪水尽管是很重要的一个考虑因素，但如果这个职位不能给自己带来职业生涯上的提升，或者偏离了连续的职业、行业通道，即使有薪酬上的优势，也不应该选择。

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马照跑　舞照跳

加息和减税，两大政策同步实施，对上市公司的盈利究竟有多少影响?

从目前的反应来看，多数分析师对此持中性的看法。国金证券的分析师杨帆认为，政府出台加息政策调控，目前来看难以损伤到经济增长的内生机制，也难以遏制企业利润的高速增长。

他说：“事实上，我们看到从去年4月份加息以来，央行已经加息5次了，但是工业企业的利润增速是在不断创出新高的，从去年全年的30％已经增长到目前的42.1％。因此，我们对利率上升对企业盈利能力的影响持中性态度，尤其是在目前企业较高的息税前利润率背景下。”

和此前的加息政策不同，本次调控措施是加息和减税双管齐下。两个政策同时出台，相当于居民的实际存款利率上升71个基点，上升幅度较大。换言之，这将提高市场的“无风险收益率”水平，从而增大居民投资股票的机会成本。

不过，不少分析师认为，对于上证综指年内超过50％的涨幅而言，机会成本提高的幅度毕竟有限，作为重要的资产配置品种，居民实际流入股市的资金量应不会有很大变化，尤其是在近期基金表现优异的情况下，居民购买基金的热情应该不会受到多大影响，但其直接购买股票的动力可能有所减弱。

加息的同时，人民币资产的吸引力也同时提高了。在外部市场利率保持平稳的情况下，国内存款实际利率上升71个基点，这将显著增大对套利资金的吸引力。国金证券的杨帆预计，未来外汇储备迅猛增长的步伐还将延续，这将为国内市场带来新的流动性。

杨帆同时认为，加息减税对市场的影响有限，而且即使存在负面影响，其实质性发生的可能尚需时日。在目前上市公司中报业绩超预期释放的背景下，市场可能更多地受到中报业绩的影响。

他说：“根据我们的不完全统计，全市场和沪深300已经预告业绩的公司，其业绩增长超越市场预期都在10个百分点以上，沪深300以及进行了业绩预告的上市公司按照其业绩增长下限的利润同比增长达到65％，远高于此前预期的48％。上市公司业绩的超预期释放将极大地降低市场估值，增强市场的信心，对市场形成较强支撑。目前沪深300滚动4个季度的市盈率为35.5倍，在中报公布完毕后市盈率将降低至30倍以下。在这种背景下，我们认为加息减税后市场仍将维持震荡上行态势。”

银行股：存贷差扩大

银行股在加息和下调利息税的双重作用下，并未如想象中那样受到太大的影响。

东方证券的邓宏光认为，加息从短期来讲有利于金融行业的价值提升。虽然央行此次上调了活期存款的利率，但上调幅度相对较小。根据测算的结果，此次加息轻微地扩大了银行的存贷差，同时加息也有利于提高保险股的理论价值。

国金证券的李伟奇也持同样看法。李伟奇认为，此次上调活期存款的利率，根据测算的结果，加息轻微扩大银行的存贷差幅度约为0.02％。而取消利息税有利于银行，一方面不以提高银行的存款成本达到调控效果，对银行是一个福音。另外一方面，由于期限长的存款的加息效应更为明显，有利于银行吸纳稳定的储蓄存款。从这个角度说，银行股“业绩高增长预期以及估值相对安全”的增持理由并没有改变。

从时间上来说，加息对银行盈利的影响不是立竿见影的。安信证券的高源认为，由于中、国银行的贷款多为浮息(floating-rate)，即便是中长期贷款受加息的影响也大多会在短时间内体现，这是很多人容易忽略的一个事实。不过高源同时判断，贷款受加息的体现要晚于存款。存款利率受加息影响的体现大约会在2～3个月左右完成，而贷款约需3～4个月的时间，但大致都不会影响到三季度的盈利。

从银行个股的选择上来看，如果考虑加息的因素，高源认为应当选择高贷存比、存款加权期限短、贷款加权期限长的银行股。尤其值得推荐的是第一梯队的股份制银行，比如浦发、招行、兴业。

地产：加息影响轻微

和资产膨胀对房产企业的正面效应相比，加息对地产公司的影响可说是轻微。

国金证券的曹旭特认为，加息对重点房产公司的上市公司税前利润影响轻微，并且相关公司的利息收入也会因利息税的降低而增加，综合影响更为有限。由于是小幅上调利率，对居民按揭购房成本影响幅度不大，如20年贷款成本增加约1.23％，对需求的抑制作用也较为有限。行业内优质公司今明两年都将保持高增长，投资价值十分明显。

中金公司也在其房产行业报告中指出，政府对房地产行业的调控将是长期的。未来行业调控方式将是行政调控结合市场调控，调控的重点是集约利用土地，增加有效供应量。但预计调控的效果最终难以调低房价，只是加大房价短期波动而已。在供应量难以增加的情况下，房价上涨将是长期趋势。所以对投资者来说，每次调控政策出台引致股价下跌都是较好的投资机会。

至于投资品种选择，首先推荐的是房产龙头企业，比如万科、保利地产等，买入并长期持有是最佳的投资选择。其次是区域性龙头公司，包括华发股份、中华企业等，仍有较好的发展机会。除此以外还有重组类股票可以重点关注，尤其是那些具有实质性重组动作的公司，比如泛海建设、华业地产。

中金公司的白宏炜认为，在众多房地产股中，高增长的开发类企业是选择的重点，因为可以预期其2008、2009年业绩将出现大幅增长。因而持有这类公司相对风险较小，但这类公司目前的估值往往已经并不便宜。

其他行业影响不一

加息对资产负债率较高的企业，或多或少都有些影响，但程度不一。

比如铁路行业。国金证券的储海认为，虽然从计算数字上来看，本次加息对铁路行业的盈利影响较大，但是铁路行业负债基本上都是享受优惠利率和固定利率，实际上影响并不是很大。其中重点公司大秦铁路资产负债率较低，公司盈利能力强，现金流充裕，加息对大秦铁路负面影响小，而取消利息税对大秦正面影响较大。

元器件、集成电路制造业的财务费用也占利润总额比重较大。国金证券的程兵认为，虽然利息税降低将增加公司的利息收入，但是国内半导体行业上市公司的利息支出远大于利息收入，因此，加息将显著影响企业利润水平。

不过值得注意的是法拉电子、航天电器、莱宝高科，这3家重点公司没有负债，财务费用没有利息支出，但有利息收入。从静态看，加息对这几家有利。目前大部分半导体企业均有再融资项目需要执行，加息将会加快上市公司的融资行为。而随着市场交投活跃，上市公司再融资项目有望超额完成，例如长电科技。

近一段时间备受关注的纺织行业，也将部分受到加息的影响。国金证券的张斌认为，由于内销平稳增长而出口增幅回落，未来纺织行业将平稳发展，但全行业效益增速回落，固定资产投资增速也有所回落。越来越多的纺织企业已经意识到单纯依靠规模扩张实现效益增长模式的风险。再加上纺织行业中小企业众多，它们本来就很难获得银行贷款，因而加息不会改变行业整体的运行趋势，对企业的实际影响有限。

张斌认为，从静态的角度来看，本次加息对纺织全行业以及主要上市公司常山股份、孚日股份和山东海龙2007年、2008年净利润有一定的影响。孚日股份和山东海龙由于前期利用银行借款快速扩张产能，因而负债较高，但两家公司都公告了再融资方案，如果得到实施，影响将大大低于计算结果。

相对而言，受加息影响较大的是造纸行业。国金证券的万有林认为，从静态的角度来看，本次加息对造纸全行业以及主要上市公司2007、2008年净利润有一定的影响。造纸行业主要上市公司中，华泰股份、银鸽投资、博汇纸业由于近期产能扩张较少，影响相对较小，而美利纸业由于正处于利用银行借款快速扩张产能，因而影响较大。

篇6

【监测对象】：国家部委、权威机构、社会组织、专业研究（调查）机构的相关数据报告和数据信息资料。

【监测内容】：在本监测区间内，按照监测对象，以编年体的形式选择了32份最重要的数据信息，其中，国家部委部分有16份数据报告，权威机构部分有7份数据报告，社会组织部分有3份数据资料，专业研究（调查）机构部分有6份数据报告。

本监测区间的数据信息主要针对了今年的前几个月的国民经济运行情况、2010年全国及地方环境状况、“十一五”期间各地区的节能目标完成情况以及中国城市建设和各阶层人群状况的几方面内容。

国家统计局今年6月份的《2011年工业经济春季运行报告》指出了我国目前工业及宏观经济目前面临的生产成本上升、要素保障压力、中小企业融资难及经济运行回调压力等几方面的主要问题。该报告显示，1~4月，我国工业生产者购进价格指数同比上涨10.3%，工业生产者出厂价格同比仅上涨7.0%，部分地区大幅度上调最低工资标准和劳动力报酬；部分地区电力供应紧张的趋势较往年更加严重，电力供应缺口可能进一步扩大；央行货币政策在有效抑制流动性过剩的同时，也造成了企业融资成本的不断上升，其中，中小企业获取银行贷款的综合成本上升幅度至少在13%以上，远高于一年期贷款基准利率；1~4月，规模以上工业企业产成品库存同比增长23.2%，比去年年底上升12个百分点，同时在各种不利因素的影响下，企业生产经营难度加大，工业经济增速可能面临回调压力。

原材料购进价格和工业品出厂价格的上升必然会传递到居民消费价格上涨。国家统计局公布的数据显示，5月份我国CPI同比涨幅达到5.5%，创下34个月新高。而就如同大部分机构及专家所预计，6月份CPI的同比涨幅达到了6.4%，再创年内新高。此外，工业经济面临的困境持续加重。数据显示，今年以来，我国PMI（制造业采购经理人指数）呈现整体回落趋势，6月份下降到50.9%，创下2009年3月以来28个月的最低值。该指数的持续回落也印证了国家统计局在春季报告中作出的“工业经济增速可能面临回调压力”的判断，也预示着未来我国经济增速将持续降低的趋势。

问题不仅仅如此，国家审计署6月27日公布的“全国地方政府性债务审计结果”显示，截止到2010年底，中国地方政府性债务余额共计10.7万亿元，而地方政府承担着80%的政府性债务，即8.6万亿元的偿还责任。审计署公布的这个结果没有令问题结束。国际评级机构穆迪称，审计署关于银行对地方政府贷款规模的数据可能少报了3.5万亿元，并且不良贷款规模大于预期。而按照央行公布的《2010中国区域金融运行报告》，截至2010年末，平台贷款规模的上限为14.4万亿元左右。渣打银行测算，地方融资平台债务规模可能在9万亿~10万亿元，而地方政府直接举债（指教育、医疗等方面）可能在5万亿~6万亿元，因此，整个地方政府债务规模加起来总计达到14万亿~15万亿元。大规模政府债务的披露，对中国的银行资产质量将构成威胁，同时宏观经济面临了更大的下行风险。部分机构已经预示“到了某个时候，中央政府将不得不介入”。

尽管可能面临巨额的债务负担，不过各地方的投资建设热情也在高涨。摩天城市网的报告显示，随着经济实力的增加，国内各地近期掀起竞相兴建超高大楼的热潮。当今中国正在建设的摩天大楼总数超过200座，这一数量相当于今天美国同类摩天大楼的总数。在当前全球十大高楼中，中国以5座占据半壁江山。未来3年，平均每5天就有一座摩天大楼在中国封顶。5年后中国的摩天大楼总数将超过800座，达到现今美国总数的4倍。不过，德意志银行研究员劳伦斯的研究结果显示，世界最高大楼的开工建设与商业周期的剧烈波动高度相关，世界最高大楼的兴建通常是经济衰退的前兆。

相对于对经济风险的担忧，此前各界对“十一五”各地节能任务是否能完成的顾虑已经消除。国家发改委公布的数据显示，“十一五”时期，全国单位国内生产总值能耗降低19.1%，完成了“十一五”规划《纲要》确定的约束性目标。除新疆外，各地区均完成了“十一五”国家下达的节能目标任务，其中还有28个地区超额完成。与节能方面取得的成就相映成彰，6月公布的《2010年中国环境状况公报》也显示2010年，我国部分环境质量指标持续好转。不过，公报也显示我国河海污染的严重。长江、黄河、珠江、松花江、淮河、海河和辽河等七大水系总体为轻度污染；长江、珠江总体水质良好，松花江、淮河为轻度污染，黄河、辽河为中度污染，海河为重度污染。

可能处于对目前中国经济情况的担忧，一些专家指出中国应降低和减免对奢侈品的关税征收，他们认为中国庞大的奢侈品消费可以引领经济转型。贝恩顾问公司的《全球奢侈品市场报告》显示，中国是全球销量增长最快的国家，已成为仅次于美国的第二大奢侈品消费国。5月的《胡润“少壮派富豪榜”》显示，少壮派富豪的上榜门槛为10亿元，上榜少壮派富豪的平均年龄为36岁。中国人民银行6月的《我国腐败分子向境外转移资产的途径及监测方法研究》援引中国社科院的一份调研资料称，从20世纪90年代中期以来，外逃党政干部，公安、司法干部和国家事业单位、国有企业高层管理人员，以及驻外中资机构外逃、失踪人员数目高达16000~18000人，携带款项达8000亿元人民币。

部委

2010年广播电影电视统计公报

【机构】：国家广播电影电视总局

【日期】：2011年5月

【核心数据】：截至2010年底，全国共有广播电台227个，电视台247个，广播电视台2120个，教育电视台44个。全国有线电视用户18730万户，有线数字电视用户8798万户。2010年底广播综合人口覆盖率为96.78%；电视综合人口覆盖率为97.62%。2010年全年生产电视剧436部14685集，动画电视221456分钟，故事影片526部，科教、纪录、动画和特种影片95部。

2010年城镇非私营单位在岗职工年平均工资主要情况

【机构】：国家统计局

【日期】：2011年5月3日

【核心数据】：2010年全国城镇非私营单位在岗职工年平均工资为37147元，与2009年的32736元相比，增加了4411元，同比增长13.5%，增幅提高1.5个百分点。分行业门类看，年平均工资最高的三个行业分别是金融业80772元，是全国平均水平的2.2倍；信息传输、计算机服务和软件业66598元，是全国平均水平的1.8倍；科学研究、技术服务和地质勘查业57316元，是全国平均水平的1.5倍。年平均工资最低的三个行业分别是农、林、牧、渔业17345元，只有全国平均水平的50%；住宿和餐饮业23812元，只有全国平均水平的60%；水利、环境和公共设施管理业27229元，只有全国平均水平的70%。最高行业与最低行业年平均工资之比为4.7：1。从注册登记类型的分组数据看，首先为股份有限公司的年平均工资最高，为45991元，是全国平均水平的1.24倍；其次为外商投资公司40180元，是全国平均水平的1.08倍；第三为国有单位39471元，是全国平均水平的1.06倍;最低的为集体单位，是全国平均水平的65.8%。

2010年城镇私营单位就业人员年平均工资主要情况

【机构】：国家统计局

【日期】：2011年5月3日

【核心数据】：2010年全国城镇私营单位就业人员年平均工资为20759元，与2009年的18199元相比，增加了2560元，同比增长14.1%，增幅提高7.5个百分点。分行业门类看，与2009年相比，各行业年平均工资都有不同幅度的增长，绝大部分行业工资增长都在1000元以上。年平均工资最高的三个行业分别是信息传输、计算机服务和软件业31226元，是全国平均水平的1.50倍；金融业30513元，是全国平均水平的1.47倍；科学研究、技术服务和地质勘查业28886元，是全国平均水平的1.39倍。年平均工资最低的三个行业分别是公共管理和社会组织8900元，只有全国平均水平的43%；农、林、牧、渔业16370元，只有全国平均水平的79%；住宿和餐饮业17531元，只有全国平均水平的84%。最高行业与最低行业年平均工资之比为3.5：1。

电力监管年度报告（2010）

【机构】：国家电力监管委员会

【日期】：2011年5月5日

【核心数据】：2010年全国全口径发电量42280亿千瓦时，同比增长14.85%，比上年提高8.18个百分点。其中，水电发电量6863亿千瓦时，同比增长20.05%；火电发电量34145亿千瓦时，同比增长13.38%；核电发电量768亿千瓦时，同比增长9.66%；风电发电量501亿千瓦时，同比增长81.41%。全社会用电量为41923亿千瓦时，同比增长14.56%，比上年提高8.12个百分点。分地区看， 全国各省份全社会累计用电量全部实现正增长。其中青海（37.94%）、内蒙古（18.82%）、新疆（18.22%）、宁夏（18.15%）、海南（18.14%）、重庆（17.18%）、四川（17.03%）等省（自治区、直辖市）增幅较大。

2010年民航行业发展统计公报

【机构】：中国民用航空局

【日期】：2011年5月6日

【核心数据】：2010年，全行业完成运输总周转量538.45亿吨公里，比上年增加111.38亿吨公里，增长26.1%，其中旅客周转量359.55亿吨公里，比上年增加58.71亿吨公里，增长19.5%；货邮周转量178.90亿吨公里，比上年增加52.67亿吨公里，增长41.7%。2010年，年旅客吞吐量100万人次以上的运输机场51个，其中北京、上海和广州三大城市机场旅客吞吐量占全部机场旅客吞吐量的33.1%。2010年，北京首都机场完成旅客吞吐量0.74亿人次，位列世界第二；上海浦东机场完成货邮吞吐量322.8万吨，位列世界第三。截至2010年底，民航全行业运输飞机期末在册架数1597架，比上年增加180架。2010年，全行业累计实现营业收入4115亿元，比上年增长37%，利润总额434亿元，比上年增加324亿元。

2010年邮政行业发展统计公报

【机构】：国家邮政局

【日期】：2011年5月13日

【核心数据】：2010年邮政行业业务总量完成1985.3亿元，同比增长21.6％，比上年末提高5.2个百分点。全年邮政行业业务收入（不包括邮政储蓄银行直接营业收入）完成1276.8亿元，同比增长16.6%，比上年末提高2.6个百分点。全年全国规模以上快递服务企业业务量完成23.4亿件，同比增长25.9%，比上年末提高3.1个百分点；快递业务收入完成574.6亿元，同比增长20.0%，比上年末提高2.7个百分点。快递业务收入占行业总收入的比重为45％，比上年末提高1.2个百分点，比2008年提高2.5个百分点。全行业年末从业人员116.5万人，比上年末增长33.1%。其中，快递年末从业人员54.2万人，比上年末成倍增长。

2011年全国住房用地供应计划公告

【机构】：国土资源部

【日期】：2011年5月13日

【核心数据】：据各地上报汇总，2011年全国住房用地计划供应21.80万公顷，与2010年全国住房用地供应计划（18.47万公顷）和实际供地量（12.63万公顷）相比，分别增加18%和72.6%，超过前两年年均实际供地量（10.17万公顷）。2011年，全国计划供应保障性安居工程用地和中小套型商品房用地17.13万公顷，占住房用地供应计划的78.6%，比去年提高2个百分点。计划供应保障性安居工程用地7.74万公顷，占住房用地供应计划的35.5%，与2010年计划（6.58万公顷）和实际供地（3.24万公顷）相比，分别增加17.6%和138.9%。

2010年中国区域金融运行报告

【机构】：中国人民银行

【日期】：2011年6月1日

【核心数据】：2010年末，全国银行业金融机构网点共计19.5万个，从业人员308万人，分别比上年增加0.6万个和20.7万人；资产总额88.8万亿元，同比增长19.9%。年末，全国共有27个省份有外资银行入驻；外资银行资产总额为1.8万亿元，同比增长20%，外资银行资产的94.4%集中在东部。截至2010 年末，我国境内上市公司总数（A、B 股）2063 家，比上年增加345 家，增长20.1%，东部地区上市公司数量仍占全国的一半以上。股票市场筹资规模大幅增加，全年沪、深A 股市场累计筹资8955 亿元，比上年增长129.9%，其中北京、广东、上海筹资额居前三名，合计占当年国内A 股筹资总额的一半。创业板市场稳步发展，全年公开发行创业板股票117 只，筹资932 亿元，占当年新股发行融资总额的20.1%。截至2010 年末，创业板上市公司153家，市值总计7365 亿元，比上年末净增5755 亿元。

2010年中国环境状况公报

【机构】：环境保护部

【日期】：2011年6月3日

【核心数据】：2010年，我国部分环境质量指标持续好转。全国地表水国控断面高锰酸盐指数年均浓度为4.9毫克/升，比上年下降3.9%，比2005年下降31.9%；全国城市空气中二氧化硫年平均浓度为0.034毫克/立方米，达到国家环境空气质量二级标准，比上年下降2.8%，比2005年下降19.0%。我国河海污染依然严重。其中，长江、黄河、珠江、松花江、淮河、海河和辽河等七大水系总体为轻度污染；长江、珠江总体水质良好，松花江、淮河为轻度污染，黄河、辽河为中度污染，海河为重度污染。

2011年工业经济运行春季报告

【机构】：国家统计局

【日期】：2011年6月8日

【核心数据】：1~4月，全国规模以上工业增加值同比增长14.2%，增速同比回落4.9个百分点，比去年3、4季度分别加快0.7和0.9个百分点。1~4月，全国规模以上工业实现利润14869亿元，同比增长29.7%；上缴税金10772亿元，增长26.8%。1~4月，规模以上工业出货值同比增长20.7%，增速同比回落5.8个百分点，比去年4季度加快0.5个百分点。1~4月，规模以上中小型企业完成工业增加值同比增长16.7%，增速比全部规模以上工业快2.5个百分点。1~4月，工业固定资产投资同比增长24.6%，其中制造业投资增长29%。1~4月，我国工业生产者购进价格指数同比上涨10.3%，其中燃料动力类上涨11.6%，而工业生产者出厂价格同比仅上涨7.0%。今年央行两次加息推动企业融资成本在不断上升，据有关机构测算，中小企业获取银行贷款的综合成本上升幅度在13%以上，远远高于一年期贷款基准利率。

“十一五”各地区节能目标完成情况

【机构】：国家发展和改革委员会

【日期】：2011年6月15日

【核心数据】：“十一五”时期，全国单位国内生产总值能耗降低19.1%，完成了“十一五”规划《纲要》确定的约束性目标。五年来，我国以能源消费年均6.6%的增速支持了国民经济年均11.2%的增速，能源消费弹性系数由“十五”时期的1.04下降到0.59。除对新疆另行考核外，全国其他地区均完成了“十一五”国家下达的节能目标任务，有28个地区超额完成了“十一五”节能目标任务，超额完成目标较多的十个地区分别为：北京（超额32.95%，下同）、天津（5%）、山西（3%）、内蒙古（2.82%）、黑龙江（3.95%）、福建（2.81%）、湖北（8.35%）、广东（2.63%）、重庆（4.75%）、云南（2.41%），其中北京、湖北、天津分别超出目标6.59、1.67、1个百分点。

2011年第2季度储户问卷调查报告

【机构】：中国人民银行

【日期】：2011年6月15日

【核心数据】：调查显示，居民对物价满意度仍不理想，当期物价满意指数16.8%，比上季下降0.5个百分点。 68.2%的居民认为物价“高，难以接受”，较上季增加1.3个百分点；30%的居民认为物价“可以接受”，较上季下降1.6个百分点。在各主要投资方式中选择“房地产投资”的居民占22.2%，比上季减少2.8个百分点，仍为居民投资首选。对下半年房价走势， 34.2%的居民预测房价将“保持稳定”， 25.9%的预测“上升”， 18.9%的预测“下降”；与上一季相比，认为“保持稳定”和“无法判断”的居民占比增加，二者代表了一半以上被调查者的判断。

2010年社会服务发展统计报告

【机构】：民政部

【日期】：2011年6月16日

【核心数据】：截至2010年底，全国各类收养性社会服务机构10.1万个；床位349.6万张；每千人口平均拥有社会服务机构床位2.61张；收养274.7万人。截至2010年底，全国各类老年福利机构39904个，床位314.9万张，年末收养老年人242.6万人。2010年底，全国共有1145.0万户、2310.5万城市低保对象。2010年底，全国有2528.7万户、5214.0万人得到了农村低保。截至2010年底，全国共有社会组织44.6万个；民办非企业单位19.8万个；基金会2200个。

权威机构

2011年中国社会心态研究报告

【机构】：中国社会科学院社会学研究所

【日期】：2011年5月4日

【核心数据】：2010年，对北京、上海、广州三市市民的调查结果显示，三市市民总体社会信任属低度信任水平。其中，居民对政府机构的信任程度最高，对商业行业信任程度最低；上海和广州两市的社会信任状况略高于北京。分城市看，上海的社会总信任得分为65.7分，位居三城市之首；广州的社会信任得分为63.7分，居第2位；北京在本次调查中社会信任程度最低，得分为59.3分。政府机构、公共媒体、公共事业单位或部门等有政府背景的行业/部门受信任程度较高，接近“中度信任”水平，商业行业最低，属“基本不信任”范围。三地市民认为广告、房地产行业信任缺失，食品、药品行业信任危机严重。虚假广告欺骗现象的严重程度得分为78.3分，属于“非常严重”范围；房地产开发和中介、食品行业、药品行业的严重程度得分分别为71.0分、65.4分、64.0分，均属“严重”范围。上海、北京市民对社会欺骗现象严重程度的判断高于广州。调查显示，上海和北京市民认为社会欺骗行为较多，两地严重程度得分分别为67.5分和60.8分，属“严重”范围；广州市民认为社会欺骗现象的严重程度相对较低，其得分为51.0分。

中国城市竞争力报告

【机构】：社科院城市与竞争力研究中心

【日期】：2011年5月7日

【核心数据】：在294个城市中，石家庄市居民幸福感排名第一。内地城市的人们幸福感中，环渤海地区最佳，人们的幸福感打分均值为79.48，与其他内地区域相比有明显的优势。西北地区均值最低，为74.23。城镇居民比较幸福，城市差距较小。2010年度的294个城市幸福感打分均值为76.06，最高分为89.36，最低分则为66.57。其中超过80分以上的城市个数为37个，75分以上的城市有176个，而70分以上的达到282个。

“广州青年幸福感”调查

【机构】：广州市穗港澳青少年研究所

【日期】：2011年5月9日

【核心数据】：据调查，假如幸福感最高分为100分，四成半的青年感到生活幸福，九成以上青年幸福自评得分超过60分。不过，6.2%的青年感觉当下自己生活“不幸福”，9.8%的青年幸福感计分为“60分以下”。在青年心目中幸福生活最重要的标准，排在前三位的依次是身体健康（51.7%）、婚姻美满（29.2%）、事业成功（16.6%）。男青年感觉自己幸福的占39.5%；女青年感觉自己幸福的占50.9%。在不同职业的青年中，感觉自己当下生活幸福的比率最高的前五项依次为：大学生（在校）、公务员、事业单位人员、无固定职业者、外企员工，不幸福的群体突出表现在私营业主或个体户、国企员工。在建设“幸福广州”十大民生实事当中，青年最关注的前三项依次是“加大住房保障力度”、“改善市民群众出行条件”、“提高城乡医疗保障水平”，分别占37.8%、15%、8.9%。

世界人口展望――2010年修订版

【机构】：联合国经济和社会事务部

【日期】：2011年5月9日

【核心数据】：全球人口将在2011年7月1日达到69亿，10月31日达到70亿，在2023年突破80亿，在2041年超过90亿，到2050年，全球人口将达93亿。届时，全球超过八成的人口将生活在不发达地区，包括近2成在最不发达国家，只有14%的人口生活在发达地区。2011年至2100年，高生育率国家人口将由12亿增至42亿，中等生育率国家人口由28亿增至35亿，低生育率国家由29亿降至24亿。全球人口平均寿命将由2005年至2010年的68岁升至2095年至2100年的81岁。到2030年，印度的人口就将超过中国的13.4亿，成为全球人口最多的国家。长期实施一胎化的中国，将加入人口负增长的国家行列，人口预计在未来数10年达到14亿的高峰，而后在2100年前降到9.41亿人。

中国少年儿童10年发展状况研究报告（1999~2010）

【机构】：中国青少年研究中心

【日期】：2011年5月16日

【核心数据】：多数少年儿童能够正确认识自我，对自我有较高的接纳度，且10年间程度持续提高。当代少年儿童的幸福取向存有多样性，但多数注重个人幸福和为社会作贡献的统一。注重“个人小幸福”，“有温暖的家”（58.6%）和“有知心的朋友”（38.5%）成为最普遍认可的两项幸福指标；“为社会作贡献”（24.3%）、“健康”（21.4%）是认同度较高的两项人生幸福指标。调查还显示，近10年来，我国少年儿童财富数量快速增长，以千元以上个人存款为例，1999年我国只有14.8%的少年儿童拥有千元以上个人存款，而2005年达到39%，2010年则为49.8%。10年间增长3倍以上。我国少年儿童对主流消费观念比较认同，97%的少年儿童认同节约观念，80.6%赞同储蓄观念，92.6%反对金钱万能思想。

2010~2011年中国休闲发展报告

【机构】：中国社会科学院财政与贸易经济研究所

【日期】：2011年6月10日

【核心数据】：延续上年度休闲消费统计范围和方法，测算出2010年我国居民休闲消费最核心部分约为2.19万亿元，相当于社会消费品零售总额的14.20%，相当于GDP的5.51%。2010年，我国居民的国内旅游总花费为12579.77亿元，其中城镇居民和农村居民的花费分别为9403.81亿元和3175.96亿元。2010年休闲花费约占城镇和农村居民国内旅游出游花费的83.70%和71.18%，分别为7870.99亿元和2260.69亿元，共计10131.68亿元人民币。2010年我国城乡居民家庭文化娱乐类的休闲消费支出为3485亿元。2010年城乡居民全年休闲体育消费总额约为2543亿元，较上年度增加22.1%。2010年我国休闲餐饮消费大致为4400亿元，较上年度增长18.9%。

中国城市生活质量指数报告

【机构】：中国社科院经济所、首都经贸大学

【日期】：2011年6月11日

【核心数据】：报告显示，在全国30个省会城市中，“生活质量指数”得分55分以上的城市有15个，超过平均分54.49分。其中，广州以64.07分排名全国第一，上海以60.05分排名全国第二，南京以59.49分排名全国第三。中国城市生活质量指数主要包括收入现状满意度、收入预期满意度、生活成本满意度、医疗保障满意度、生活环境满意度、生活节奏满意度和生活便利满意度等。每个方面主观指数和客观指数分别占40%和60%权重，加权得出每个城市在每个指标得分情况。

社会组织

2011年世界竞争力排名报告书

【机构】：瑞士洛桑管理学院

【日期】：2011年5月17日

【核心数据】：报告比较了全球59个国家和地区四大项目表现，包括经济表现、政府效能、商业效能及基础建设来评分进行排名，四大项目涵盖共331个分项标准。报告指出，美国虽拥有庞大的经济规模、强劲的商业领导地位与高超的科技，度过全球金融与经济危机，但其竞争力却日渐消减。中国香港和美国并列第一，成为全球最具竞争力的国家或地区，而去年排在榜首的新加坡今年降至第三。中国香港在六项表现中均夺得全球第一，分别是国际投资、公共财政、商业法例、金融、价值观及信息科技建设。

2011年全球服务外包发展报告

【机构】：亚太总裁协会

【日期】：2011年5月23日

【核心数据】：2010年全球服务外包的年度收益达到931亿美元，同比增长了2%，5年复合增长率达到了5.1%。然而，受到欧洲债务危机、美元持续贬值和全球性通货膨胀的影响，从整体上来看，全球服务外包行业仍然处于不景气时期。美国、日本、欧洲是主要的发包方，提供了全球服务外包业务的绝大多数份额。美国占了全球市场的64%，欧洲占了18%，日本占了10%，留给其他国家的还不到10%。全球服务外包市场严重依赖于美、日、欧，使产业格局呈现出一种“中心―”的发展格局。最近几年承接服务外包的发展中国家数量激增，已经成为全球服务外包市场上重要承接方。亚太地区已经成为全球最具吸引力的服务外包投资地，中国、印度、菲律宾承接了全球服务外包60%以上的份额。

2011年中国大学生就业报告

【机构】：麦可思研究院

【日期】：2011年6月9日

【核心数据】：2010届本科各专业门类中，毕业半年后月收入最高的是经济学类，其月收入为3023元；其次是工学，为2953元；最低的是教育学，只有2491元。而毕业半年后收入最高的本科专业为法语，平均月薪为4556元，远高出2815元的全国本科平均月薪水平。2010届本科毕业半年后失业率最高的专业为美术学，达15.6%；其次为音乐学，达15%。这与这两个专业的供应高于、超前于社会需求有关。2007届毕业时在“北上广”就业的大学毕业生中，有22.2%的人三年后离开了“北上广”，去往其他地区就业。2010届全国大学毕业生有34%毕业半年内发生过离职，其中本科为24%，高职高专为44%。工作不符合自己的职业期待可能是造成毕业生离职的主要原因。蓝皮书显示，2007届本科毕业生中毕业三年内一直为一个雇主工作的毕业生，月收入最高，为5463元。毕业三年内工作过的雇主数越多，其月收入反而越低。

专业研究机构

全球奢侈品市场报告

【机构】： 贝恩顾问有限公司

【日期】：2011年5月5日

【核心数据】：2010年的奢侈品市场规模达1720亿欧元（折合2540亿美元），超过金融危机前的水平，相比2009年的1530亿欧元增长12%。2011年，奢侈品消费彻底恢复正常，继续保持高增长。2010年美国市场的奢侈品销售量上升12%，欧洲6%，而亚洲则达到22%，中国内地的奢侈品销售增长了30%。预计美洲的销量（包括美国，迄今为止仍是全球最大的奢侈品市场）2011年将增加8%，而日本的销量预计将下滑5%。另外，中国仍是销量增长最快的国家，按恒定汇率计算，其奢侈品销售预计将增长25%，至115亿欧元。若将中国消费者在海外的购买力计算在内，中国已超过日本成为仅次于美国的第二大奢侈品消费国。2010年机场免税店和飞机上的免税奢侈品销售总量达160亿欧元，中国人的豪华旅游趋势在加强。

胡润“少壮派富豪榜”

【机构】：胡润百富

【日期】：2011年5月16日

【核心数据】：榜单显示，39岁的腾讯公司的马化腾是少壮派首富，其财富为320亿元；30岁的碧桂园公司的杨惠妍是最富有的新二代，其财富为240亿元。“少壮派富豪榜”的上榜门槛为10亿元，共有56位年龄小于40岁的少壮派富豪上榜。在这56位少壮派富豪中，白手起家的有44位，继承财富的有12位。IT和娱乐行业是创造少壮派富豪最多的行业，有15人上榜；其次是房地产行业，有13人上榜；制造业排名第三，有10人上榜。上榜少壮派富豪的平均年龄为36岁。中国的新二代富豪普遍拥有本科以上学历，近两成拥有研究生以上学历，其接受的教育明显比他们的上一代更加国际化。在中国企业家中，每5个人中就有4位会考虑把孩子送到国外留学，这个比例也是全球最高的。

2011年零点服务业满意度调查

【机构】：零点调查

【日期】：2011年5月20日

【核心数据】：通过对21项服务业水平进行了测量，其中包括12项商业服务和9项公共服务。调查显示，商业服务业水平整体优于公共服务。公众在“最差服务”的评选中提到的前五位都是公共服务：医院（17.5%）、警务（9.5%）、公交（7.5%）、社保（6.8%）、环卫治理（6.6%），而荣登“最差服务”榜首的医院更是以大比分将公共服务差评率整体拉高。进一步分析发现，小城镇对医院的差评率更高，接近三成（27.1%）。这样的结果显示，医疗改革对于医院服务的推动效果并不乐观。

2050年的银行业

【机构】：普华永道会计师事务所

【日期】：2011年6月7日

【核心数据】：到2050年，全球银行业资产将达到3000万亿美元。到2023年，中国国内银行业资产预计超过30万亿美元，超越美国跃居全球第一。到2050年，E7（中国、印度、巴西、俄罗斯、墨西哥、印尼和土耳其）的国内银行资产总和将超过七国集团（美、日、德、英、法、意、加）银行资产总和的一半。这将给西方国家的银行带来压力，并促使西方国家的银行消除因信用危机所产生的影响。报告同时指出，印度的国内银行业规模有望于2035年超越日本，跃居世界第三。

2011年中国摩天城市排行榜

【机构】：摩天城市网

【日期】：2011年6月8日

【核心数据】：2011年中国十大摩天城市排行榜中，香港、上海、深圳位列前三。当今中国正在建设的摩天大楼总数超过200座，这一数量相当于今天美国同类摩天大楼的总数。在当前全球十大高楼中，中国以5座占据半壁江山。除了828米的世界第一高楼在阿联酋迪拜之外，世界第二、第三、第四、第七、第九高楼分别位于中国的台北、上海、香港、南京和广州。未来3年，平均每5天就有一座摩天大楼在中国封顶。5年后中国的摩天大楼总数将超过800座，达到现今美国总数的4倍。

“全球银行1000强”排名

【机构】：英国《金融家》杂志

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关键词：制度变迁；会计制度；会计准则；成本约束

中图分类号：F233　文献标识码：A　文章编号：1003－7217(2008)03－0034－06

从理论上讲，中国的制度变迁是一种结构性的变迁。它有别于同一经济体制中的若干制度变迁，是一种非自然进程的转变。前者较之后者的变迁要复杂得多，而其支付的成本也要高得多。如何从制度变迁的视角观察会计制度，并由此得出会计制度构建的规律性内涵，这将具有积极的现实意义，十分值得探讨。

一、制度变迁的特征

任何一个制度体系都是在成本收益相对稳定时的一系列行为规则，预期收益和成本变化导致的净收益变化是制度变迁的根本原因，或者说，制度变迁的根本动力是为了改变现存制度环节下的收益分配格局以捕捉获利机会，实现潜在收益。

1、制度变迁的一般特征。有关制度变迁，国内外的许多经济学家已作过许多层面的研究，就一般的制度变迁而言，它具有如下的特征：(1)制度变迁是渐进式的。制度变迁有两种路径，一种是渐进式，另一种是激进式。大规模的制度变迁具有巨大的不确定性，制度的逆转成本也是高昂的，因此最优的制度变迁路径还是渐进式的。我国的会计制度变迁基本上是一种渐进式的变迁，即先在旧制度的边缘衍生出一些新的制度安排，通过新制度的不断发展来逐渐缩小旧制度的空间，然后达成整个会计改革的目标。如先是《中外企业会计制度》、《股份制企业会计制度》，进而进入到具体会计准则，最后全面采用与国际惯例一致的国际会计准则。但在我国会计制度变迁过程中，也没有完全排除激进方式的应用。譬如，我国2007年1月1日全面实施的新会计准则就是一种渐进式演变中的激进方式。这种思想也得到了经济学者们的认同，他们认为，在不同的文化背景中进行制度变迁会面临各种困难，而多样化的制度变迁模式(渐进与激进的灵活应用)对实现有效率的经济增长和发展是有益的。(2)制度变迁具有路径依赖性。事实上，路径依赖有不同的方向：一种情况是某种初始制度选定后，其报酬递增促进经济的发展，其他相关制度安排向同样的方向配合，形成合力，导致有利于经济增长的进一步制度变迁，这是一种良性循环的路径依赖。另一种情况是某种制度演变的轨迹形成后，初始制度的报酬递增消退，开始阻碍生产活动，与此制度相关的既得利益者则尽力维护，从而使社会陷入制度的无效性，进入“锁定”状态，这是恶性的路径依赖，无效制度的长期存在与这一路径具有内在的联系。良性的路径依赖与恶性的路径依赖之间存在着多种均衡，制度演进的轨迹不是唯一的，人们可以创造一些制度安排，以维持良性的路径依赖，避免进入“锁定”状态。对此，在会计制度变迁的过程中，应认真地从宏观与微观两个方面规划好经济、社会与环境发展的关系问题，制定出一套符合中国国情的企业社会责任会计的制度体系将是十分必要的，它有助于会计制度变迁进入良性的路径依赖。

2、制度变迁的成本特征。从成本角度来考察我国经济制度的变迁是中国学者们关注的焦点，从已有的文献中可以归纳出如下特征：

(1)结构性成本特征。这些特征具体包括：第一，制度依赖的成本。长期计划经济体制存在的路径惯性，使我国企业习惯于依赖制度与政府。从目前我国民营企业反倾销应诉的情况看，企业依赖心理严重。当企业反倾销产生的价值影响可以通过依赖政府的制度安排获利时，企业与政府的关系就决定了反倾销应诉工作的进程，此时尽管日常的反倾销工作很重要，但企业往往会“退居二线”。相反，企业又可能从政府部门寻找更多的“租金”作为具体的反倾销应诉目标，譬如，寻求资金和政策的帮助，从而丧失了反倾销应诉的最佳时机。第二，具有很高的转轨成本。在经济发展史中，典型、完整的计划经济体制和市场经济体制或者曾经是、或者正在是现实的存在，确立典型的完整的计划经济体制和市场经济体制都有示范性，易于援引。但由计划经济体制成功地转轨为市场经济体制，并使之最终定型，在经济发展史中尚无先例可资借鉴。因此，两者确立的成本是有差异的。根据Roland(2000)的研究，政府为了保障社会就业，可能强迫企业接受更多的雇员等。由于尚未建立完善的市场体系(包括产品市场、经理人市场、控制权市场和司法体系等)，国有企业仍然处于各种由政策造成的不公平竞争状态，产品市场竞争的信息效应仍然难以发挥(林毅夫等，1997)。我国国有企业的经理人员虽然能够在资产使用方面获得相当的控制权，而在有关企业控制权的另外一个重要方面，即对企业高层经理人员的任免权，却仍然控制在政府手中(钱颖一，1996)。这些均加大了企业转轨的成本。

(2)阻力减值的成本特征。在制度变迁中，总是希望加快改革进程，以提升速度价值，这样可以支付较低的时间成本。但现实中，人们往往不得不支出较高昂的时间或资源成本，这些成本主要有：变迁方式选择的摩擦成本；变迁时机选择的等待成本；公众对新制度的应对成本；旧制度的惯性与影响所产生的弱化成本，等等。以会计制度的摩擦成本为例，典型的案例是国资委管辖的企业。这些企业在进行投资组建新公司时，按照财政部等部委的文件允许科技人员技术入股，2007年1月1日执行的《企业财务通则》也允许企业对员工(技术人员)以技术等方式入股，并由此形成“无形资产”。但国资委对这些规定不予认可，据此便产生了制度的摩擦。国资委下属的企业有的已经采用了的技术员工人股的会计处理，现在必须根据国资委的要求重新从账面中调整出来，采用其他变通的方式对这一块加以补偿(指对技术人员补偿)。

(3)矛盾积累中的递延成本特征。会计制度变迁促进了社会经济的发展，但是由于制度存在着剩余空间，人们利用各种不确定性因素，如信息不对称等放大这种剩余空间对自身的效用，出现了所谓经济学中的“道德风险”和“逆向选择”等问题，一定程度上制约了会计改革的步伐，并造成了严重的后果，具体表现在：首先，使会计制度的形成与完善(制度变迁)走上了一条充满障碍和阻力的路径，改革步伐缓慢或收缩；其次，严重影响会计制度执行的效果和质量，并最终对会计改革形成不利的环境和氛围；第三，一些企业或个人借助于制度的剩余空间谋求自身利益的最大化，并造成会计改革产生明显的变形与扭曲，最终使得会计改革有向后转的可能性，如会计制度的重新规范，贴“补钉”等。

(4)制度供给中的风险成本特征。在制度实际变迁中，往往很难使相关性极强的若干制度同时启动、共同运行。这时制度系统便不得不在摩擦状态中运行，而这会增加制度运行的风险成本。如新会

计准则实施后，一些计算口径发生了变化，公允价值的采用使得会计信息的可靠性削弱，因为公允价值无论怎么处理，也只是逼近企业的真实价值。如果将制度视为交易单位的话，那么制度的供需平衡或失衡也将关涉制度变迁的成本。制度变迁有两种模式，一种是自给式制度变迁；一种是他给式制度变迁，在后一种变迁中，由于存在以下两种情况：一方面当某些制度供给主体是特定的“利益群体”；另一方面当某些制度供给主体代表着一定的利益。此时，上述两种情况都意味着制度供给与需求的失衡，而制度供给与需求的失衡将增加制度变迁的成本(风险)。如果会计准则主体是由外部注册(审计)会计师为主时，以外部注册会计师为代表的“利益群体”将在新的制度变迁中进行偏好其自身的制度安排；如果会计准则制定主体是政府部门，而政府部门又代表国有企业的利益时，准则这一新制度的安排将偏向于维护国有企业或国家财政的利益。

(5)其他方面的成本特征。计划经济体制下的财富分配是高度均质性的，在市场经济的会计制度变迁中如何设计有效的经营层激励机制，如何让员工安心地在企业工作，能否合理地满足员工的福利需求，这些微观财务分配将会对宏观财富分配产生影响，进而影响会计制度改革的成效。此外，尽管制度变迁也具有后发优势，但是从一种制度体系中将基本的制度转变为另一种制度，可能造成其他的一些成本支出增加。一定时期集中的成本支出，可能会使制度的确立产生困难。

二、制度变迁的成本/收益分析

制度变迁的前提是产生了外部收益，即组织活动的成本或收益由外部承担，外部收益内在化，就产生了制度变迁。

1、制度变迁的约束环境。制度变迁的目的在于规范企业个体的经济行为，使企业在一定的约束机制下有效运转。制度的成本约束就是要从成本/收益的比较中寻求制度变迁的动机。如会计制度的变迁可以从经济制度、社会形态和企业微观动机等多个方面加以分析和论证。

(1)“经济人”理论对制度变迁的影响。我国经济体制改革在一定程度上接受了关于“经济人”的理论，试图依据社会成员和企业对自身经济利益的追求来推进经济发展。然而，经济人对经济发展的推动作用及其作用的增大是与约束制度的完善一同俱来的。如缺乏有效的约束制度，经济人的作用极易走向反面。以经营者激励为例，经营者一旦产生追求个人经济利益的动机，便会将本来用于保证企业发展和福利的“租金”部分或全部地转向给予他们回报的“寻租者”，自己作为“供租者”与“寻租者”一起分享好处。再比如，中国企业环境污染的现状揭示出部分企业家对社会责任的淡薄，这也是片面强调“经济人”理论导向在实践中产生的后果。近几年广泛开展的企业社会责任讨论，理论界对社会责任问题研究的再度兴起，以及社会责任投资的全球化推进等均表明经济人假设存在缺陷。由此可见，经济人的培育和成长并不能自然形成理性的市场经济局面，市场经济导向只有与相应的成本约束有机结合，才能达到制度变迁和改革的最终成功。会计准则对企业的规范就是要拆除“路障”，开通“道路”，变换“通道”，使具有经济人行为的企业沿着会计准则所设置的路径活动和发展，并对那些违反规则和不遵守约束的行为进行严厉制裁。

(2)制度变迁具有整体约束的特性。会计制度变迁之所以采用渐进式为主的路径，是与制度本身所具有的整体性特征相适应的。当制度之间在很大程度上可以互补时，只在某些方向上进行零碎的制度变迁是不可能成功的。正如诺思所说：“制度提供了人类相互影响的框架，它们建立了构成一个社会，或更确切地说一种经济秩序的合作和竞争关系――制度框架约束着人们的选择集――它旨在约束追求主体福利或效用最大化利益的个人行为。”制度的精粹就在于它是一种约束，以规范人们的行为；在于形成一种合理的组织，使人们有序地在其中活动；在于形成一种选择集，使人们的经济活动选择符合社会对效率和增长的需求。在我国的会计制度变迁中，仅靠与国际会计准则充分协调是远远不够的，这只是取得可比的高质量的财务报告的一个手段，此外还需要一个有效的支撑系统。这一支撑系统中一个重要的构成就是高质量的审计。

(3)会计制度变迁的成本约束。影响会计制度变迁的约束机制大致有两类：一类是经济主体内部生成的约束机制。它表现为经济个体(企业和个人)自身具有强烈的自我约束倾向。另一类是外部管制形成的约束机制。它表现为一个权威的管理主体(如国家、政府等)对经济个体的经济活动进行强制性约束。成熟的市场经济体制可以看成是前一种类型的典型，其内部的成本约束机制来源于生产资料和财产所具有的清晰的产权关系；而社会主义国家中传统的计划经济体制则是后一种模式的典型。中国的会计制度变迁是一种非自然进程会计制度的建立过程。非自然进程的会计制度的确立比资本主义市场经济国家自然发展而形成的会计制度确立，其难度要大得多。同时，因为从计划经济体制下的会计制度成功地转轨为市场经济体制下的会计制度，尚无成功的先例可援引，其路径的探索成本将是相当高的。从会计制度现实的情况看，由于中国经济的全面国际化，推行国际趋同的会计准则是十分必要的，也是极具现实意义的。当然，不能将这种转变作为一劳永逸的行为。应该说，中国会计准则的国际化本身就是稳健的，这至少体现在两个方面，一是首先在上市公司等企业中采用，二是对一些与中国国情密切的会计事项作了具有自身特点的规定。制度变迁不仅仅只是利益的驱动，提倡国际化，也不是要全盘照抄照搬国际会计准则。事实上，国内一些学者提出的“国情论”观点对于今后进一步完善国际化的会计准则是有益的。作为经济转轨变型国家的会计准则的制定，既不能迷信美国，也不可一味去迎合IASB提出的“趋同”口号，而要充分考虑到国情。

2、成本/收益分析的可信度。在中国现实的经济环境下，由于诚信的社会体系尚处于建设之中，使得一般的成本与收益比较理论的可信度产生了动摇。企业实践暴露出的问题之一是，原有成本与收益比较理论在它的运用和阐述中，仅注意在假定基础上的逻辑演进，而忽视了在不同条件下会计实践中的“异化”倾向。会计制度变迁的成本主要指交易成本和组织与协调成本，会计准则制定中的“交易成本”主要包括：设计费用；执行费用(如宣传费用、培训费用、试点费用)；调整费用(制度的修改、完善)；新制度施行初期各方面不适应造成的机会成本(如抵触成本、摩擦成本等)。会计准则的组织与协调成本主要有：转换成本，包括与会计准则相关的法律、规章和制度的修订成本，企业会计人员需要支付学习新制度、参加培训等的费用；会计信息质量成本，既包括强行规定执行新会计准则而使得会计信息相关性降低的成本，也包括转换中企业利用可选择的会计处理方法粉饰利润引发的成本；税收成本，采用新会计准则报告的会计利润会发生变化，传统认为

新准则下的利润会低于采用之前的利润，因而会减少政府税收。

从经济学角度讲，成本和收益在一定条件下可以相互转化，即成本转化为收益，收益转化为成本。会计制度变迁中的“异化”现象影响着企业的成本/收益比较。以2007年11月30日公布的保险行业报告为例，该行业在选择会计的透明度和解释度时，做了一些相关的选择。根据交强险首个业务年度财务报告的披露，按国内会计准则核算，交强险首年出现账面亏损39亿元，而依据国际会计准则核算则表现为小幅盈利，今年1～10月，交强险共实现9.3亿元的账面利润。“按国内会计基准核算是亏损，而按国际会计基准核算，则有盈余”。这种解释对许多公众来说可能难以理解。现在的很多行业一方面享受着垄断暴利，一面又高喊着亏损，其意图无非就是：亏损之年就有了提价的理由。这种制度变迁过程中的“摩擦成本”现象，促进着会计制度的进一步改革，即通过完善会计的透明度和解释度，加快会计与其他制度之间的协调，以实现企业整体效应的提升。

从宏观层面看，成本与收益比较理论是建立在一个既定前提上的，那就是成本与收益之间存在着反向关系。企业在逐利欲望的驱使下会去寻找那些有利扩大收益、减少成本支出的活动路径。中国的会计准则是由政府提供的，微观主体的积极性可能不高。为了获得经济人个体最大化的利益，企业就会偏好会计造假，使得会计制度变迁的成本加大。当成本与收益之间的关系在实践中存在缺陷时，成本与收益比较理论的应用就会缺乏可信度，建立在其上的制度变迁分析理论就具有片面性，并产生一定程度上的误导。

三、成本约束条件下的制度完善与发展

提高成本/收益比较的科学性，必须在强化成本约束的前提下推进制度变迁的合理发展。制度变迁的收益主要表现在：制度激励(调动各方面积极性)所形成的增收节支额，以及约束不良行为与制度实施而减少的损失(如国有资产流失的减少)等的机会收益。制度选择的标准就是要使“制度收益>制度成本”。

1、优化制度变迁的路径选择。有人将制度变迁的环节区分为三个方面，即正式与非正式、激进的与渐进的、后退的与前进的。会计制度变迁讨论较多的是有关激进与渐进的路径问题。诚然，我国会计制度变迁选择的是渐进式的路径，其好处是过渡平衡，波动小，但在面临外部环境刺激的情况下，我国会计制度是继续坚持原有路径还是灵活应用新的路径，我国会计实践给出的答案是，灵活应用新的路径。在2007年实施的与国际惯例相同的新会计准则的变迁过程中，采用的就是在原有渐进式路径中辅以激进的手段，这种多样化的制度变迁模式给制度变迁提供了一种新的思路。

由于制度存在的剩余空间，一些行业在制度变迁过程中曲解政府利益放开和利益赋予的本质含义，在约束制度松懈的状况下往往难以扭转传统的激进式路径。以房地产行业为例，由于受利益驱动的影响，大量的资金和其他资源过度追逐房地产，在土地价格不断攀升的情况下，导致房价以更快的速度上涨，并由此带来一系列消极影响。基于会计角度，就是要进一步完善金融会计制度，切实选择适合中国房地产业发展的金融会计对策，构建使金融业、房地产业与消费者实现共享价值的制度变迁路径。

2、强化成本约束，引导制度向预定的方向变迁。实质上，制度变迁的方向是不确定的。不然的话，制度变迁就成为一件很自然的事，将没有社会对制度选择的激烈争论和实际制度变迁过程中的巨大动荡和艰难曲折了。中国会计制度的变迁同样存在这一问题。由于我国实施国际会计准则的时间比较短，社会各个方面对会计制度变迁，尤其是2007年新会计准则实施可能对企业的影响估计不充分，在会计制度变迁的过程中可能会带来一定的冲击。会计准则变迁带来的冲击，可能会影响制度预定的方向。原本我国想尽快实施全面的国际会计准则，如果在上市公司中应用新会计准则发生的问题很多，那么这种制度就有可能在中国改变方向。最近，依据新的会计准则编制的会计年报已陆续出台，加强对新准则条件下制度预期与实际效果的对比研究，将是会计制度变迁研究的重点课题之一。

为了减少会计制度变迁中的风险，引导制度向预定的方向转变，强化成本约束是一条重要对策。具体的做法是：首先，成本的内部化。这是成本约束的理想状态。成本内部化的途径除了以严格的制度建设进行规范外，还必须提高社会的诚信度，加强企业文化建设，促进企业积极履行社会责任。具体地讲，成本的内部化就是要强化和完善企业的内部会计控制制度，提高会计人员的伦理与道德修养，建立和健全企业社会责任会计的制度体系。其次，收益的正当化。在进一步完善产权制度的基础上，必须建立、健全企业的激励与约束机构，完善业绩评价制度。目前，国资委所属企业推行的管理人员年薪制、期权制等改革试点，就是成本约束优化的一种表现。或者说是外部成本的内部化。即通过财产制度和财产关系的变革，将成本直接作为他的存量财产的一部分，使得成本的使用状况与其收益状况紧密关联。这一方面将有效抑制当事人滥用成本的欲念，另一方面也因在财产关系普遍得到界定的情况下，使得推托、逃避或转嫁成本的余地大大缩小。换言之，在会计制度建设过程中，注重对产权会计、期权会计、业绩评价会计等的规范，将有助于促进企业产权的清晰和调动员工的积极性，进而减少制度变迁的风险，增强企业利益相关各方的积极性，更好地实现企业经济性目标与非经济性目标的统一。第三，成本约束的社会化、规范化和公平性。一个社会对不同经济活动主体的约束制度不可能是完全一致的，总存在着一定的差别。但合理的约束规则是，这种差别越小越好、越少越好。否则的话，矛盾、问题、麻烦和冲突就会层出不穷。在既定的会计制度变迁框架内，选择途径公平，不是对某些利益主体开放而对另一些利益主体封闭；会计交易过程通畅，不至于出现过多的非经济和非正常障碍；会计责任公开、同一，不因某些因素存在而使得一部分主体可以逃避和推托成本。

四、小结