宏观经济的风险范文

导语：如何才能写好一篇宏观经济的风险，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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1．1样本选取

为了排除上市企业IPO盈余管理和利润操纵因素的影响，笔者从上市时间距离研究点超过4年的上市企业中选取样本。将因财务状况异常而被特别处理的ST企业作为财务状况危机企业，非ST企业作为财务状况正常企业，从沪深两市中选取2007—2011年因财务状况异常而首次被ST的A股制造业上市企业，共89家;按1∶1比例从沪深两市中随机选取同时期同行业的89家正常制造业上市企业作为配对企业。这178个样本中，把2007—2009这3年共116个样本作为建模样本，用来构建预测模型，2010和2011年共62个样本则作为预测样本，用来检验预测模型的有效性和准确性。

1．2变量选取

由于宏观经济涉及面广且复杂，全面综合考虑所有因素既不经济也不可行，因此笔者根据国内外相关学者的变量选取情况采用文献回顾法初步选取了以下11个相对数据的宏观经济变量:GDP增长率g1、CPI变化率g2、PPI变化率g3、工业增加值同比g4、M2同比增长率g5、M1同比增长率g6、利率的变化率g7、利率g8、社会消费品零售总额同比g9、同业拆借加权平均利率g10和失业率g11。为便于选取，笔者以2004—2011的32个季度11个宏观经济变量数据为基础进行宏观变量的筛选。财务变量的选取需要全面反映企业的财务状况，结合国内外研究情况，初步选取了能够全面反映企业偿债能力、盈利能力、风险水平、现金流量能力和营运能力的24个财务变量，具体如下:①盈利能力:账面市值比x1、资产报酬率x2、销售净利率x3、营业利润率x4、净资产收益率x5、总资产净利率x6、留存收益资产比率x7和每股收益x8;②现金流量能力:固定资产比率x9、债务保障率x10、现金流量利息保障倍数x11和每股经营活动现金净流量x14;③风险水平:财务杠杆系数x12和经营杠杆系数x13;④偿债能力:流动比率x15、速动比率x16、营运资金对资产总额比x17和资产负债率x18;⑤营运能力:应收账款周转率x19、流动资产周转率x20、存货周转率x21和总资产周转率x22;⑥发展能力:营业收入增长率x23和总资产增产率x24。笔者采用第t－2年的财务数据来预测企业第t年的财务状况。首先对变量进行单变量组间均值相等检验和F值检验，剔除对ST企业和非ST企业分类不明显的变量。对于ST企业和非ST企业来说，所处宏观经济环境都一样，因此只需对财务变量进行均值检验和F值检验。其次，对选取的11个宏观经济变量和通过均值检验的13个变量分别进行因子分析，以克服量间的多重共线性并选取影响较大的代表性因子，具体如下:(1)进行球形度的KMO与Bartlett检验，检验结果如表2所示。由表2可以看出，宏观经济变量和财务变量的KMO值分别为0．582和0．785，均大于0．5，且球形Bartlett检验显著性水平均为0，小于0．05，说明宏观经济变量之间及财务变量之间适合进行因子分析。(2)从方差贡献率角度考虑这些因子的影响，因子旋转后的特征值和方差贡献率如表3所示。由表3可以看出，宏观经济变量因子分析的前3个因子特征值均大于1且累计方差贡献率达到82．104%，大于80%，可以选取这3个因子代替原始宏观经济变量，且不会造成大量的信息损失;财务变量因子分析的前4个因子特征值均大于1且累计方差贡献率达到82．280%，大于80%，可以选取这4个因子代替原始财务变量，且不会造成大量的信息损失。(3)因子载荷矩阵如表4所示。其中，Gi为宏观因子i，Fj为财务因子j。表4中的数值为具体因子载荷值(这里只保留了大于0．5的载荷)，分析这些数值可知，宏观因子G1主要反映了通货膨胀情况，宏观因子G2主要反映了国家货币供应情况，宏观因子G3主要反映了国家工业发展情况，这3个因子涵盖了所有11个宏观变量，因此用这3个因子代表宏观经济变量是合理的;财务因子F1和财务因子F3主要反映企业的盈利能力，财务因子F2主要反映企业的偿债能力，财务因子F4主要反映企业的风险水平，这4个因子涵盖了所有13个原始财务变量，因此用这4个因子代表企业财务变量是合理的。数据均来源于国泰君安数据库。以上数据处理均通过SPSS18．0完成。

2实证分析

2．1建立模型

分别用判别分析、Logistic回归和BP神经网络3种方法建立财务风险预警模型，并用各个模型对样本进行预测，对结果进行比较分析。判别分析法是对研究对象所属类别进行判别的一种统计分析方法。判别分析的过程是根据已知测量的分类(0，1)和表明观测量特征的指标变量，推导出判别函数，根据判别函数对观测量所属类别进行判别，对比原始样本的分类和按判别函数所判的分类，计算出预测准确度和错分率。Logistic回归模型是对二分类因变量进行回归分析时使用最普遍的多元统计方法。它使用最大似然估计法，求得相应变量取某个值的概率。如果得出的概率大于设定的分割点，则判定该企业将陷入财务危机。Logistic回归对于变量的分布没有具体要求，适用范围更广。BP神经网络是目前最常见、应用最广泛的一种神经网络。BP网络能学习和存储大量的输入－输出模式映射关系，而无需事前揭示描述这种映射关系的数学方程。BP神经网络模型拓扑结构包括输入层、中间层(也称隐层)和输出层。输入信号先向前传播到隐节点，经过变换函数之后，把隐节点的输出信息传播到输出节点，经过处理后再给出输出结果。节点的变换函数通常选取Sigmoid型函数。

由于宏观经济环境是所有企业共同所处的环境，企业对宏观经济环境可能存在一定的超前或滞后的反应，因此在研究宏观经济变量对企业财务风险的影响时，应考虑使用宏观经济变量的期限，以确保预测模型最优。该项研究采用限制相对自由的Logistic回归方法，研究计算通过SPSS18．0统计软件中的Logistic工具完成。经过Logistic回归，可分别得到基于t－3年、t－2年和t－1年的宏观经济Logistic回归模型4～模型6，模型中的变量如表5所示。从上述3个模型中各变量显著性水平来看，模型4中各变量的显著性水平均优于另外两个模型，即加入t－3年的宏观经济数据对预警模型的优化效果最明显，这说明我国企业对宏观经济势的反应存在一定的滞后性，因此在预警模型中加入t－3年即超前于财务数据一期的宏观经济数据是最合适的。以下分别用判别、Logistic回归和神经网络3种方法建立财务风险预警模型，每种方法都建立只含财务变量模型和加入超前财务数据一期的宏观经济变量两种模型。建立前者模型时，把第二部分得到的F1、F2、F3、F4这4个财务变量因子作为输入变量;建立后者模型时，把第二部分得到的F1、F2、F3、F4这4个财务变量因子和超前财务变量一期的G1、G2、G3这3个宏观经济变量因子共同作为输入变量。通过SPSS18．0可分别得到基于财务变量判别模型式(1)和基于宏观经济变量判别模型式(2)，以及基于财务变量Logistic回归模型式(3)和基于宏观经济变量Logistic回归模型式(4)。运用BP神经网络进行财务风险预警时，输入层节点数为变量的个数，隐含层经过反复测试，最终确定为30个节点，输出层节点数为1，即企业的财务状况，输出0表示财务状况正常，输出1表示陷入财务困境。BP神经网络研究计算通过Matlab7．1软件完成。训练函数选用trainlm，设置最大学习次数为1000次，目标误差为0．05，学习速率为0．08。

2．2预测结果及分析

用以上3种方法建立的模型对预测样本进行预测，预测结果如表6所示，其中1代表ST企业，0代表非ST企业。通过表6可以得出以下结论:(1)基于宏观经济预警模型的预测准确度高于基于财务变量预警模型的预测准确度。但基于宏观经济预警模型对预测样本的预测准确度与基于财务变量预警模型对预测样本的预测准确度一样，均低于对建模样本的预测准确度，这说明在预警模型中加入宏观经济变量对企业财务风险预警模型能起到一定的优化作用，但预测本身的滞后性仍无法避免。(2)基于宏观经济预警模型的预测稳定性高于基于财务变量预警模型的预测稳定性。从表6可以看出，基于财务变量预警模型对预测样本和对建模样本的预测准确度变化率均有所降低。这说明在预警中加入宏观经济变量，预测准确度下降幅度有所减小，模型较稳定。(3)基于宏观经济预警模型更全面地反映了影响企业财务风险的各种因素。从模型自身来看，在不考虑宏观经济因素的情况下，对企业财务状况影响最大的首先是盈利能力，其次是企业自身风险水平和偿债能力;而在考虑宏观经济因素后，对企业财务状况影响最大的除盈利能力和偿债能力外，不容忽视的外部影响因素是代表整个国家工业发展情况的G3因子，且与企业发生财务风险概率的大小呈负相关。(4)从分类预测结果来看，在判别和Logistic回归预警方法下对建模样本预测准确度与预测样本预测准确度进行比较，加入宏观经济变量前后模型的第一类错误率都是增大的，第二类错误率都是减小的。但神经网络方法下两类错误率都是减小的，这与神经网络自身方法的特点有关。神经网络对实际系统的拟合精度只取决于网络自身结构特性及网络学习参数的确定，而与实际系统的维数无关。(5)在这3种预警方法中，神经网络预测结果最优，判别预测结果最差。从表6可以看出，无论在预警模型中是否加入宏观经济变量，无论是建模样本还是预测样本，模型预测准确度依次为BP神经网络优于Logistic回归，Logistic回归优于判别模型。这说明在对企业财务风险进行预警时，应该优先考虑BP神经网络方法，为以后企业财务风险预警方法选择提供了参考依据。

3结论

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关键词:不良贷款率 宏观经济变量 主成分分析

中图分类号:F830文献标识码:A

文章编号:1004-4914(2010)03-202-03

一、引言

对于银行来说,风险是与生俱来的,它不仅承担风险、管理风险,还将风险进行转化。在银行面临的各种风险中,信用风险是最重要的风险,而不良贷款率是衡量商业银行信用风险最直接的指标。普遍观点认为银行较高的不良贷款主要是由于金融机构自身经营方式存在的弊端和金融监管体制的不到位造成的。然而,2007年爆发的美国次贷危机,使美国经济发生了大幅波动,各大商业银行贷款的违约率直线上升,实体经济的恶化对商业银行体系产生了不利影响。回顾历史,1929年10月的美国,20世纪80年代的日本,以及1997年亚洲金融危机之后的韩国等都在经历了一个经济快速增长、资产价格快速上扬和信用快速扩张的阶段之后,金融体系却遭遇了一场全面危机。由此可以看出,宏观经济的波动会通过许多相关因素传递给金融体系,对商业银行信用风险具有极其巨大的影响。

本文主要研究宏观经济波动对我国商业银行的不良贷款存在哪些影响,对于经济可能发生的转变,我国商业银行需要吸取各国之经验教训,提前做好准备,控制信用风险,防患于未然。

二、关于不良贷款率的文献回顾及研究中存在的问题

(一)相关文献回顾

对于不良贷款,国内的许多学者对其成因都做了较为深入的研究。吴晓灵(1995)认为不良贷款产生的主要因素归于企业的过度负债,其因果关系实质上是一个问题的两个方面;林毅夫(1998)认为其重要成因之一是可贷资金投向了效益低的行业和企业,解决关键是调整优化产业结构;王瑞(2001)以法律的视角探寻症结之所在与产生的体制原因,指出应弥补债权保护的法律缺陷;施华强(2004)在双重软预算约束框架下分析不良贷款的内生性,指出应硬化银行软预算约束预期;刘青等(2007)用统计的手段实证银行高层的更替与其对不良贷款的处理方式具有显著的相关关系。

另外,也有部分学者研究了各种因素对不良贷款的影响。比如,李江等(2007)应用主因子分析对国有商业银行企业不良贷款的相关要素进行分析;蒋鑫(2008)研究了影响商业银行信用风险的宏观经济因素分析;谭燕芝、张运东(2009)基于中国、美国、日本部分银行的基础数据对这三个国家的信用风险水平与宏观经济变量进行了实证研究。本文的研究也是受到这些学者研究成果的启发,但在深入研究过程中发现由于我国原有的四大国有商业银行不良贷款曾进行过政策性剥离,如果仅仅基于官方公布的不良贷款数据进行分析,忽略国有商业银行不良贷款的政策性剥离,势必导致实证的结果出现偏差,为提高研究结果的精确度,本文将国有商业银行不良贷款的政策性剥离这一重要因素考虑进去,对国有商业银行的不良贷款率单独进行计算,以期得到更加准确的结果。

(二)我国商业银行不良贷款率研究中存在的问题

迄今为止,对我国商业银行不良贷款率的研究中存在几个比较突出的问题。一是多种口径混用。商业银行的不良贷款有不良贷款、呆坏账、不良债务等多种提法,由于概念的不同导致计算口径的不同,因而不良贷款率的估算差异较大。二是不良贷款认定标准的变化影响了数据的可比性。2000年之前,我国商业银行一直采用期限分类法(即通常所说的四级分类法),2000年之后陆续采用风险分类法(即通常所说的五级分类法),贷款分类标准的变化导致数据即使口径一致也不完全可比。三是对于国有商业银行的政策性剥离,影响了各行之间和剥离前后不良贷款数据的可比性。中央政府于2004年、2005年和2008年分别对四大国有商业银行的不良贷款进行了集中剥离。对同一家银行而言,政策性剥离影响了剥离前后数据的可比性;对不同的商业银行而言,政策性剥离的时间差异和剥离数额的差异也影响了各行之间数据的可比性。

其中,time表示2003-2009年季度;y代表官方网站公布的我国国有商业银行不良贷款率;y1表示剔除政策性剥离后我国国有商业银行实际不良贷款率;y2表示官方网站公布的我国股份制银行不良贷款率。

三、对我国商业银行不良贷款率的实证分析

(一)变量选择

不良贷款率的高低与生产、消费以及政策导向等因素有密切联系,因此本文选取y1(国有商业银行剔除政策性剥离后不良贷款率)、y2(股份制商业银行不良贷款率)为被解释变量,解释变量则分别选取GDP(国民生产总值)、invest(投资)、consum(消费)、CPI(居民消费物价指数)四个与生产、消费有关的变量,i(7天同业拆借利率)、rm2(M2增长率)两个与政策导向有关的变量,以及ru(失业率)。

本文收集的不良贷款余额数据来自中国银监会官方网站,因为国有商业银行在2003―2009年进行过不良贷款的政策性剥离,所以本文应用施华强《国有商业银行账面不良贷款、调整因素和严重程度》(2005)的统计方法,对国有商业银行不良贷款季度数据进行政策性不良贷款剥离的剔除,得到了剔除政策因素后的国有商业银行实际的不良贷款率。宏观经济指标基础数据来自于2003年―2009年中国经济统计年鉴和国家统计局官方网站,金融季度基础数据则来自于中国人民银行官方网站。所有应用于计量模型的数据均是在以上基础数据经过数学计算所得到的。

(二)描述性统计

图1为投资、消费以及GDP的曲线图,由该图可以看出这三个变量都是随着季节周期性变化的,这种变动要素往往掩盖了经济发展中的客观变化,因此,在做计量分析之前应先剔除其中的周期性变动要素。

通过进行季节分解(X11),可以得到如图二所示的剔除季节变化因素的投资、消费以及GDP平滑曲线图,该图客观反映了投资、消费以及GDP真实变动情况。

本文使用的计量软件是SPSS 17.0 for Windows,首先将所有数据进行描述性统计,如表2。其中,失业率标准差最小,其波动强度也最弱;投资标准差最大,说明在宏观环境稳定的情况下,投资的增长速度很快。国有商业银行与股份制银行比较来说,两者不良贷款率的波动程度近似,但国有商业银行的不良贷款率一直较高。

(三)相关性分析

为了证明不良贷款率是否与上面所选择的经济变量有直接关系,运用Pearson模型进行变量间的相关分析,分析结果见表3。

结果表明,两类商业银行的不良贷款率均与消费物价指数、GDP、投资及消费强负相关;贷款利率及失业率对不良贷款率没有显著性影响;M2增长率与国有商业银行不良贷款率负相关性较强,而对股份制商业银行影响不显著。

(四)主成分分析

从表3可以看出不仅不良贷款率与某些经济指标间有较强的相关关系,而且,一些经济指标间也存在较强的正相关关系,即模型存在多重共线性问题。为消除模型的多重共线性,即要求解释变量与被解释变量间相关系数的绝对值较大,同时各个解释变量间相关系数的绝对值较小,因此,采用主成分分析的方法,将七个解释变量通过提取主成分,达到数据缩减的目的,以剔除造成多重共线性的经济指标。

表4显示了主成分的统计信息,得到了各主成分的贡献率及累计贡献率。第一主成分的特征值为4.204,它解释了7个原变量的总方差的60.051%;第二主成分的特征值为2.032>1,它解释了7个原变量的总方差的29.028%。前两个特征值的累计贡献率为89.079%,即前两个主成分包含了原有7个变量的89.079%的信息,所以取前两个主成分来代替原有的7个指标变量。图3为所有主成分的碎石图,从中也可看出前两个主成分的特征值均高于1,进一步说明应取前两个主成分。

(五)主成分回归分析

将提取出来的主成分与各解释变量运用主成分回归分析方法,得到以下成分得分系数矩阵,如表5。

由此可以构建一个各解释变量与主成分之间的线性方程组,假设提取出来的两个主成分分别为z1、z2,则构造的线性方程组如下:

z1=0.054i+0.068rm2-0.124ru+0.234GDP+0.228invest+0.233consum+0.232CPI

z2=-0.43i+0.385rm2+0.368ru+0.036GDP+0.115invest+0.081consum-0.047CPI(1)

通过方程组(1)可以看到,z1对于GDP、投资、消费及CPI指标显示出较强的关系,因此z1可以作为描述宏观经济发展趋势的变量,而z2对于M2、失业率显示出较强的相关关系,因此z2代表与国家政策导向相关的变量。

接下来再将这两个主成分z1、z2与被解释变量y1、y2进行线性回归,得到如下回归方程,其中Y^1、Y^2、分别是y1、y2的估计量。

Y^1=18.881-2.702z2Y^2=4.094-2.109z2(2)

最后,再将方程组(1)代入到(2)中去,就可得到如下线性方程组(3),该方程组说明7个解释变量与两个别解释变量之间的线性关系。

Y^=18.881+0.02265i-0.33466rm2+0.19079ru-0.64638GDP-0.66114invest-066132consum-0.60844CPI

Y^=4.094+0.02359i-0.22426rm2+0.18424ru-0.50107GDP-0.505invest-0.50841consum-047942CPI(3)

四、结论及建议

(一)实证分析结论

基于2003―2009年中国商业银行不良贷款季度数据,本文对影响银行不良贷款率的宏观经济因素进行了实证研究和两类所有制银行的比较,结果表明:1.我国商业银行的不良贷款率与GDP、投资、消费及CPI这些反映经济大环境的因素都存在较强的负相关关系,但相对来说,股份制商业银行的回归系数绝对值低于国有商业银行的回归系数绝对值,在经济快速增长,总体经济形势良好的情况下,银行的不良贷款率呈下降趋势;当经济处于衰退期时,不良贷款便会增加,不良贷款率也随之上升;2.与谭燕芝等人研究结果不同,本文在近几年季度数据的实证基础上得到不良贷款率与失业率呈正向关系,即失业率增加,不良贷款率也会随之增加,这一点国有商业银行与股份制商业银行的结果是一致的;3.对于M2增长率,国有商业银行与之有着更强的负相关关系。我国的货币投放在很大程度上受到政策的影响,当经济增速放缓,政府鉴于维持经济稳定的考虑,采用更加积极的货币政策,加大货币投放,来刺激经济,这也说明了国有商业银行是受到国家政策影响更为显著的。

(二)对策及建议

近年来,随着全球经济波动剧烈,我国商业银行所面临的信用风险也不断加剧,商业银行的不良贷款问题也成为国内一些学者关注的焦点。本文出于提高我国银行业不良贷款管理水平的目的,通过实证分析,提出以下政策建议:

第一,应对不良贷款的分类方法进行改进,精确地评价银行的信用风险状况。从表1可以看到,我国商业银行的不良贷款率基本上一直呈下降趋势,但随着银行不良贷款率的降低,特别是当不良贷款率低于5%时,现行的五级分类法区分不良贷款与正常贷款的能力也将随之降低,过粗的分类不能充分满足银行有效信贷管理的需要。目前,中国银行、工商银行等一些大、中型银行正在尝试在原有五级分类的基础上,将贷款细化为12级分类,更加细化和更加科学的不良贷款分类方法值得我们去探索。

第二,加大对宏观经济形势以及国家政策的研究。从我国商业银行不良贷款率与各经济变量之间关系方程可以看出,我国商业银行的不良贷款受宏观经济波动的影响较大,因此商业银行应密切关注反映宏观经济波动的指标,特别是那些能够提前反映宏观经济走势的指标,将会对商业银行下一步的信贷政策提供指引。

第三,进一步完善风险量化管理。商业银行在构建信用风险度量模型时,不仅要从受信企业各相关指标入手,更要将宏观经济波动因素考虑进去,最终要做到对信用风险的可量化与可控化。

第四,加快金融创新。我国商业银行业务的单调,受经济波动的影响极大,要不断进行金融创新探索出适应我国情况的新产品、新工具,以更好的适应经济的波动。

参考文献:

1.谢平.融资结构、不良资产与中国M2/GDP[J].经济研究,2007(2)

2.施华强.国有商业银行账面不良贷款,调整因素和严重程度1994-

2004[J].金融研究,2005(12)

3.蒋鑫.影响商业银行信用风险的宏观经济因素分析[J].财经研究,2008

4.李江,冯宗宪,万映红.国有商业银行企业不良贷款的主因子分析[J].数理统计与管理,2007(1)

5.谭燕芝,张运东.信用风险水平与宏观经济变量的实证研究――基于中国、美国、日本部分银行的比较分析[J].国际金融研究,2009(4)

6.Basel Committee on Banking Supervision.Sound Credit Risk Assess

ment and Valuation for Loans[M].Bank for International Settlements Press &Communications,2006

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【关键词】银行信贷 风险管理 经济因素

一、引言

银行是聚集和经营风险的企业，控制好风险是商业银行存在和发展的基本前提，因此建立健全风险管理体系是商业银行重要的职责之一。尽管各国的银行监管部门都相当重视银行业的风险管理，但是美国投资银行――雷曼兄弟公司的破产，还是引起了全球各国对商业银行的防范和抵抗金融风险能力的担忧。2010年9月，由27个国家银行业监管部门和中央银行高级代表组成的巴塞尔银行监管委员会，制定并通过了《巴塞尔协议Ⅲ》，对银行风险进行更为严格的管理。由此可见，防范和抵抗商业银行信贷风险是全球金融行业关注的核心课题。本文正基于此建立起其微宏观经济因素与商业银行信贷风险的实证模型，以确定各经济因素对商业银行信贷风险的相关关系，以助于我国商业银行建立科学、有效的风险控制体系，以增强商业银行在经营中抵御风险的能力。

二、影响银行信贷风险的因素

（一）微观变量对银行信贷的影响因素

1.贷款比例（LOAN）。在微观方面，贷款比例对银行不良贷款率的变化有着重要的代表意义。一般认为，过快的信贷扩张是比较容易产生信贷风险，但信贷量的增加相当于加大了不良贷款率的分母。因而，对于贷款比例，本文假设H1：贷款比例与银行信贷风险呈负相关关系。

2.资产规模（SIZE）。一般而言，资产规模越大的银行拥有更多的分支机构和网点数量，这样在发挥各网点的地理优势时，可以起到因地制宜、取长补短的作用，以实现风险的分散化，有效降低信贷风险。因而，本文假设H2：资产规模与银行信贷风险呈负相关关系。

3.管理费用支出比例（OR）。银行管理费用的大小直接体现出银行运行效率水平的高低。如果管理费用的支出水平较高，说明企业未能有效利用企业资源，低下的管理效率水平将会增加银行的风险。因而，本文假设H3：管理费用支出比例与银行信贷风险呈正相关关系。

4.资本充足率（CAR）。资本充足率是指资本总额与加权风险资产总额的比例。如果资本充足率越高，说明商业银行抵抗风险水平越强，商业银行风险就越低。因此，本文假设H4：资本充足率与银行信贷风险呈负相关关系。

5.净利息收入占总资产的比例（NIC）。银行的存贷差历来是我国商业银行生存和发展的基础。一般认为，净利息收入比重越大，风险越高。因此，本文假设H5：净利息收入占总资产的比例与银行信贷风险呈正相关关系。

6.不良贷款率（NPL）。当前较为常见的衡量商业银行信贷资产安全的有两个指标：一是违约率，二是不良贷款率。本文将采用不良贷款率作为衡量商业银行资产状况的指标。

（二）宏观变量对银行信贷的影响因素

1.GDP增长率（GDPG）。一般而言，宏观经济越好，社会的消费水平就越高，企业就更渴望扩大投资，以提高产出水平。同时，银行也会在预期良好的宏观经济条件下，扩大企业的信贷规模，增加信贷供应量。因而，本文假设H6：GDP增长率与银行信贷风险呈负相关关系。

2.贷款利率（INR）。贷款利率是衡量资本市场信贷资金的供需状况。一般而言，贷款利率越高，资金的供应量就会越多，而资金的需求量就会越少。本文是选取六个月至一年贷款利率水平作为衡量贷款利率的高低水平，并假设H7：贷款利率与银行信贷风险呈负相关关系。

3.广义货币供应量增长率（M2G）。广义货币供应量是反应货币当局投放到货币市场的货币数量。如果广义货币供应量增长率越大，说明市场资金投放量就越多，相对的信贷基数就越大，不良贷款率就越低。由于货币供应量对市场作用有一个时滞过程，因此本文作了滞后一期的处理，用M2G（-1）表示，并假设H8：广义货币供应量增长率与银行信贷风险呈负相关关系。

三、计量模型与数据选取

（一）计量模型设定

结合微宏观经济因素对商业银行信贷资产风险的影响，建立如下模型：

NPLit=α+β1LOANit+β2SIZEit+β3ORit+β4CARit+β5NICit+ γ1GDPGt+γ2M2G（-1）t+γ3INRt+εit；（i=1，2，…，N；t=2005，2006， …，2011）

（二）样本选取与数据来源

本文选取2005～2011年7年期间在沪深两市上市的国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行以及农村商业银行作为研究样本。样本数据来源于RESSET金融研究数据库、中经网统计数据库。其中中国农业银行在05～07年的资本充足率数据缺失，因此该数据为非平衡面板数据。

（三）实证检验

本文是利用EViews6.0软件对模型进行实证检验。首先，检查多重共线性问题，通过方差扩大因子计算公式：VIF=1/（1-R2），计算出方差扩大因子（VIF）值，如表1所示。由于各个变量的VIF值均低于10，可见，多重共线性对模型的影响很小，基本不存在多重共线性的问题。

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【关键词】始丰溪生态治理 背景 基础 途径

一、始丰溪生态治理的宏观背景

生态治理是社会发展到一定阶段后，人们对经济与环境协凋发展的认识不断深化的产物。经济与环境协调发展是人类社会发展的历史必然。纵观人类社会发展的历史，我们不难发现，经济与环境关系演替过程是以人类需求为动力的。人类需求随着社会发展而不断发展变化，经历了维持人类种群繁衍的原始需求阶段和物质享受与文化需求不断提高的阶段。

始丰溪生态治理，是指在始丰溪河道陆域控制线内，在满足防洪、排涝及引水等河道基本功能的基础上，通过人工修复措施，促进始丰溪河道水生态系统恢复，构建健康、完整、稳定的始丰溪河道水生态系统的活动。对始丰溪实施生态治理，是顺应人类社会发展的必然选择，是我县生态文明建设的主要阵地，是我县生态城市建设和美丽乡村建设的客观需要，是执政为民的重要体现，是一项普惠的民生工程，具有重大的现实意义和深远的历史意义。

二、始丰溪生态治理的现实基础

（一）有利条件

1、河道基本功能得到有效发挥。通过历届政府和沿溪广大群众长期以来的综合治理，始丰溪防洪、排涝及引水等河道基本功能得到有效发挥，为始丰溪生态治理提供了前提条件。

2、河道生态环境得到了改善。通过持续推进清水河道建设、“绿色河渠”工程和“五水共治”等活动，始丰溪河道的生态环境得到了改善。

3、河道水环境质量稳定提升。根据《关于浙江省跨行政区域河流交接断面2013年1-11月水质情况的通报》评价，我县始丰溪交接断面水质量综合评价结果为优秀。

4、干部群众生态环境意识不断增强。自2003年我县开始实施“生态立县”战略以来，经过连续10余年的生态环保宣传和教育，引导全社会树立生态文明意识，全县广大干部群众生态环境意识得到了增强，为始丰溪生态治理夯实了思想基础。

（二）不利因素

1、自然生态环境受损。上游河段（新104大桥～规划云锦大桥）无序采砂，采砂后随意堆放弃料，使河流原本自然的平面形态、河床及岸坡的自然形态均发生较大改变，生物栖息地多样性遭遇破坏，河流水质变混；且由于无序采砂，岸滩、河床变得极不稳定，一遇洪水，岸滩、河床的泥砂及采砂后的弃料就会冲向下游、淤塞下游河道，剥蚀与覆盖下游岸坡植被及河道内的水生植物。

2、基础设施薄弱。上游河段（新104大桥～规划云锦大桥），堤防标准较低，特别是堤脚防冲、高滩岸坡均为原生态岸坡，无防护措施，河岸防侵蚀稳定性差。

3、防洪设施不科学。下游河段（玉湖街至始丰二桥段）北岸，现状为建于上世纪九十年代的直立式浆砌块石防洪坝，高陡的防洪坝阻断了河流与堤岸的水、气、士的沟通，破坏了陆生、湿生、水生生物原本多元化的栖息地环境，进而降低生物群落多样性、降低河流水体质量；6米多高的直立坝外观呆板、线条笔直生硬，水流顺直无变化，不利于水体中氧气渗入，影响水生物生存环境。

4、河道生态功能退化。下游河段（玉湖街至始丰二桥段），河床高程变化小，受始丰三桥下游拦水堰坝影响，该段河床常年处于水下，原河道内的自然沙洲、滩地、湿地消失，生物栖息地多样性缺乏，河面上原本种类很多的鸟类基本消失。

三、始丰溪生态治理的遵循原则

（一）综合性原则

始丰溪河道生态治理，应在保证河道防洪、排涝、引水等基本功能的前提下，充分考虑河流的生态功能、水质净化、生态景观等功能的需要，同时兼顾亲水活动的安全。

（二）协调性原则

要体现周边区域发展特点，注重沿线整体风貌相协调，河道生态景观与周边景观相协调。

（三）自然性原则

要坚持恢复河道自然水生态系统，以自然恢复为主，人工修复为辅，因地制宜，充分利用现状河道的形态、地形、水文等条件；物种的选择及配置宜以本地土种为主，构建具有较强的自我维持及稳定的水生态系统。

（四）经济性原则

要与经济、社会发展同步，因地制宜，节能高效，统筹前期建设与后期管护，尽可能降低前期建设成本和后期养护费用，实现河道生态治理的可持续发展。

四、始丰溪生态治理的途径探索

（一）确定生态河道治理的目标

应描绘出总体目标，勾勒出治理后的河道所到达到的预期效果。例如，根据整体推进，分段治理的要求，县政府已经确定了始丰溪生态治理一期工程的目标，计划投资4.77亿元，优先对始丰溪新104国道至始丰二桥的河段实行生态治理。本工程综合治理河段全长2890m，建设50年一遇防洪堤5540m，护岸6840m。始丰溪干流堤距480m～712m（平均堤距590m），南北护岸之间宽度108m～472m（平均宽度290 m），河床底高程主要为50.3m～45.6m。根据工程总体布局，河道断面在满足规划过水断面面积和蓄水面积基础上，考虑河道水质净化、亲水性和投资造价等因素，河道断面主要选用梯形复式断面型式。布置护坡绿化带及陆域景观带，适度营造生态景观空间，构筑人―水―景三者和谐统一的城市滨溪景观。

（二）明确河道治理的主体

首先，要充分发挥政府核心主体的作用，明确政府的责任，例如：确定治理目标，编制总体规划，制定管护制度，宣传发动和组织协调社会力量等。其次，要充分动员社会力量参与。把治理过程中所涉及到的具有相关权利和义务的个体、组织和机构都动员起来，形成强大的合力。

（三）确保河道安全性

河道的安全性是保障其生态系统健康和正常功能的基本前提。河道的安全主要包括河道物理结构上的稳定，对洪涝灾害的正常回应以及提供水源、容纳污染和维持生态等的安全。

1、物理结构稳定。生态河道建设应满足岸坡稳定的要求，岸坡的不稳定性因素主要有：由于岸坡面逐步冲刷引起的不稳定；由于表层土滑动破坏引起的不稳定；由于深层滑动引起的不稳定。对影响岸坡稳定的水力参数和土工技术参数进行研究，以实现对护岸的稳定性设计。

2、防洪排涝安全。河道系统具有调节洪涝灾害的功能，在洪涝季节可以纳洪、行洪、排水和输沙，调节水文过程，从而减缓水的流速，削减洪峰，缓解洪水向陆地的袭击。生态河道构建中应保障防洪排涝的安全性，任何构建措施都应以不影响防洪排涝为原则。

3、还河流以空间。第一、采用与始丰二桥下游段渠化式河道断面完全不同的断面方式，即将50年一遇南北防洪堤之间的堤线距离拉大至500～700m，河道断面多层次的复式断面形态，洪水期允许滩地被淹没，利用高低滩地过流，调洪削峰，平时常水位时期则把高滩地作为城市公共开放空间环境加以利用；第二、河道拓宽：对始丰二桥上游的规划设有溢流口的始丰溪南岸水南老堤，采取适当拓宽河道宽度以调蓄洪水，来平衡因取消修建蓄水活动堰坝和取消设置150m溢流口带来的防洪排涝不利影响，确保始丰新城的防洪排涝安全。

（四）创新河道治理模式

始丰溪生态治理的目的是构建健康、完整、稳定的河道水生态系统，要构建健康、完整、稳定的河道水生态系统，必须创新河道治理模式。

1、河流平面形态自然化。岸线自然蜿蜒、河槽宽度有宽有窄，特别是上游河段，河流主槽基本沿现状走向，不作裁弯取直处理，对于已建直立防洪坝的河段，拟在堤脚前高滩地辟出一块亲水平台或景观坡地，以尽量维持河流原本自然的蜿蜒性形态，创造丰富多彩的水边环境，保持生物栖息地的多样性。

2、河床型式多样化。河床中有浅滩、有沙洲、有深潭，不再按以前河道治理工程那样疏挖至统一高程处理，以创造时快时慢，时动时静的丰富的水流形态，其中：对于上游河段，以保护性为主，自然形成跌水、深潭，营造多样化的生物栖息地，维护河流生物群落的多样性、借助自然净化水体；对于人工挖砂弃料堆积而成的沙洲、浅滩，原则上进行挖除处理，以免洪水期下冲淤塞下游河道；对于下游完全丧失沙洲的河段，拟保护性修建几座生态滩林，以营造多样的水生生物、鸟类栖息地，位置拟选择在始丰二桥上游水南老堤范围。

3、护岸与护坡结构生态化。岸坡防护采用新型先进的生态结构、并配以适宜的生物措施，充分利用河道生物对污染物的吸收、吸附、分解、代谢等功能，提高河道自净能力，实现河道的生态自我修复，并尽量采用当地材料（沙卵石等）、当地植物。本工程两岸的植物护岸、护坡不同于城市公园绿化，它除了绿化功能外，更要求具有耐旱、耐湿、耐瘠薄，根系发达、固土能力强等水土保持功能，拟根据不同水位，将河岸带分为干燥区、偶然的洪泛区、潮湿区、水位变动区和淹没区等几个区域，在不同区域选取合适的植物种类。

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1.1通货膨胀风险：

现如今中国持续处于通货膨胀的状态，市场流通的货币量持续增加，国家不断采取稳健型的货币政策，抑制通货膨胀的状况。通货膨胀具有莫大的风险，通货膨胀直接造成了人们实际购买力和收入预期的下降，给已经选择个人住房贷款的需要还贷的人们而言无疑提出了难题，给他们的还款加大了压力。

1.2法律风险：

虽然我国目前颁布了一些有关房地产方面的法律法规，但围绕房地产金融和住房贷款方面的专门法律法规还有诸多的不完善甚至是空白，各地方法规之间相互不协调，缺乏可操作性。如目前我国有关房地产抵押贷款方面的法律----《中华人民共和国担保法》，在有关住宅抵押贷款方面的规定很不详细，在抵押住房的使用、出租、管理、监督、违约后对房屋的强制处理方面都没有作出明确的规定。

1.3房价风险

房地产业作为国民经济重要的产业组成部分，其价格必然受到宏观经济周期性波动的决定和影响。而房价又是影响个人住房贷款发放的重要因素，尤其对个人住房抵押贷款有一定的影响，它也是决定商业银行借款规模和借款折扣的关键因素，房价的波动会极大的影响抵押贷款的价值，稳定房价是个人住房信贷市场健康发展的重要保证。

2008年金融危机造成房价下跌，房地产市场低迷，随后经过国家和市场的调控，房价又持续走高。因此，银行面临房价变化时，应作出理性的选择，而政府也应该引导房地产平稳发展，房价达理性价格。

2.银行内部风险：

2.1行业风险

个人住房贷款业务是商业银行信贷业务的重点，已成为各银行竞争的焦点。为了争夺房地产信贷市场份额， 各家银行在简化手续，提高服务质量， 增加信贷投入等方面均加大了力度， 并不惜采取各种优惠措施。这一系列举措使得同业间竞争日趋激烈，，贷款成本自然会加大，盈利空间也将减小，从而增大了风险。

2.2流动性风险

目前个人住房贷款业务的资金来源基本上依赖于一般储蓄。而个人住房贷款一般都属于中长期贷款，还款期限较长。一般储蓄的资金很难满足住房信贷数量大、期限长的要求。这就给个人住房贷款业务的进一步发展背上巨大的包袱，孕育着较大的风险。外加上其他风险的影响，如果银行持有大量住房贷款的债权，必将对造成资金周转不灵，流动性减弱，加大住房贷款的风险也影响银行的盈利。

2.3个人资信系统风险

由于个人资信体系尚未完善， 银行在短期内对借款人的资信调查难以准确获知。目前， 银行办理个人住房贷款过程中， 对贷款人的贷前调查仅以身份证、职业、个人收入证明为依据， 对个人信用做出客观的判断有一定的片面性， 加之个人住房贷款期限长， 借款人未来经济状况的不确定性， 银行难以对借款人的财务状况持续监控， 使银行信贷资金充满了风险。

2.4合规化风险

从巴塞尔银行监管委员会?P于合规风险的界定来看，银行的合规特指遵守法律、法规、监管规则或标准。根据新巴塞尔协议的定义，“合规风险”指银行因未能遵循法律法规、监管要求、规则、自律性组织指定的有关准则、已经适用于银行自身业务活动的行为准则，而可能遭受法律制裁或监管处罚、重大财务损失或声誉损失的风险。

主要有以下具体表现：

1.贷款操作不注意贷前调查、贷中审查和贷后检查，对贷款使用或偿还不能做到定期或不定期地检查和跟进，使贷款大量逾期，未能及时催收，导致贷款风险失控。

2.信贷人员的法律保护意识淡薄，在签署借款、担保合同时主要条款出现疏漏或合同要素不全、追偿已过时效等，导致锻行合法债权褥不到有效保护。

3.档案管理不规范，对借款合同和有价证券等重要法律文件和质押品不按规定保管，出现工作失误或使不法分子有机可乘。

4.有的银行为了争夺一些效益较好的房地产公司和收入较为稳定的个人客户阶层， 不惜放宽贷款条件， 有些做法甚至严重违反了国家有关房地产信贷的政策和规定。

3、开发商风险：

3.1开发商的信用风险

1.开发商选择的项目是没有市场前途的，或者该项目本身就存在问题。

2.开发商将购房款入账后，开发商经营不善，或挪用资金，造成项目不能完工，形成“烂尾”，不能按时交楼，由此引发购房人停还银行借款，使银行被迫陷入纠纷。

3.购房人以开发商违约为由要求解除购房协议不再履行按揭贷款协议。借款人和银行的利益都将受到了侵害。

3.2开发商的道德风险

1.开发商通过个人虚假购房套取贷款。开发商以其亲属、内部员工、关联企业员工按揭购房，套取银行贷款用于自身资金周转，并负责按月偿还贷款，甚至挪作他用。

2.开发商虚构购房行为或伪造相关手续套取贷款。通过伪造借款人身份证或购房合同向银行申请按揭贷款，或以伪造的产权证明作抵押进行虚假按揭。

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[关键词]宏观经济；商业银行；不确定性；信贷风险

经过改革开放三十多年的飞速发展，我国市场经济正在面临着新的机遇与挑战，增长速度放缓对经济下行造成了一定的压力，市场风险、货币政策与经济走势均处于不确定状态。而作为现代金融体系的主题，商业银行在不确定宏观经济环境下，将面临更多的市场风险。一方面，银行的信贷水平难以保持在较高的水准，贷款质量难以得到较高的评价，尤其是中长期贷款的基础设施类项目中，信贷资金的安全问题备受考验；另一方面，政府的监管政策、货币政策与经济全球化的发展动态等等，都对银行的信贷业务带来极大的影响。在此背景下，商业银行亟需加强对信贷风险的防范，要避免在不确定性的宏观经济环境下受到诸多的影响。

一、我国商业银行信贷资产风险管理现状

根据稳定运营原则与审核会计原则，商业银行会对风险资产的质量进行全方位的鉴定，并产生贷款的分类，作为衡量资产真实性与坏账准备金的前提条件。当前，我国银行信贷体系中，贷款风险的分类由资金监管者进行管理，采取科学化的方式判断贷款的风险级别，并对贷款的质量给予客观的评价。在我国商业银行的发展进程中，针对不良贷款的分类情况，共经历了三个时期。第一个时期是1994—1997年，在商业化改革时期，商业银行采取四级分想的内控效果。类似信用造假、员工监守自盗、内外部勾结转移资金等情况时有发生，不利于预防金融风险，无法满足银监会监管的根本要求。通过观察发现，我国商业银行的信贷内部控制情况，主要存在以下几个方面的问题：缺乏良好的内控环境，形式主义盛行，缺乏权力的有效监督与管理，评价与激励机制有待完善；针对信贷风险的评估，在信贷风险管理的组织结构、内部评级方法、信贷风险评估技术以及信贷业务内部控制等方面都需要有所改善；信息沟通的缺乏，信息化的程度不足，严重信息披露失真等问题有待改善；监督机制还有待改善，各级内审部门的监督职能有待提升。

二、不确定宏观经济中商业银行的信贷风险分析

（一）不确定性的风险

所谓不确定性，从经济学的角度而言，代表着不可度量的风险。而“风险”一词在信息经济学中，可以等同于“不确定性”概念。在金融领域，风险就是获得经济活动资金的同时，基于不确定性的情况，同时可能需要面对的经济损失。简单来说，在金融与经济领域，“风险”就是不确定性。客观存在的“风险”，往往也存在着普遍的规律性，根据理性的判断与决策，人们可以有效地规避风险，降低不确定性。随着时代的飞速发展与科技的不断革新，市场经济社会生活也在发生明显的变化，尤其是在信息化的发展进程中，信息不对称的情况对人们的生活与工作存在着明显的影响。以银行信贷业务为例，银行得到企业信息后，需要对照审核信息标准与流程发放贷款，而对于信贷的风险性，银行可以透过专业的人才采取专业的手段，做出预见性的评估。但基于信息的不对称性，则很可能引发贷款的道德风险与逆向选择问题，造成市场秩序的紊乱，引发金融风险。无论是从宏观经济角度，还是从微观经济角度，银行信贷风险的根源，就是市场的不确定性以及信息的不对称性。

（二）银行危机与信贷风险

对于商业银行而言，信贷业务的利润十分丰厚，但信贷风险也随之而来，成为了我国商业银行的主要风险类别。时下，我国商业银行正在面临着三重发展危机，即国际金融市场的影响、国内经济体制改革的附加风险以及市场经济的自身运营风险。面对严峻的国际市场挑战，商业银行需要及时构建自身的风险防御力，结合自身发展特色，有针对性地借鉴国外成功经验，根据我国市场经济发展的特色，构建科学化的信贷风险管理体系。在我国市场经济体制改革的进程中，我国银行业的不良贷款率不断攀升。在市场化的经济发展路径中，我国金融业正在不断与国际接轨，宏观经济的不确定性愈加明显。面对一系列的外部风险及内部风险，商业银行能否强化信贷风险的管理与防范，将直接关系到社会金融资本的利用率及社会资源的配置效率。

（三）不确定宏观经济与金融风险传导机制

作为兼具企业与银行特质的中介机构，商业银行的发展受到多种要素的影响，不管是微观经济要素还是宏观政策要素，都会对商业银行的信贷业务产生影响与冲击。在改革开放的市场化发展路径中，我国宏观经济环境一直在不断改变，包括经济增速不稳定、通货膨胀及国际金融影响等不确定性问题，也一直在影响着商业银行的发展。金融的不稳定性，决定了市场发展的更多种可能。基于不确定宏观经济背景，过度负债与通货紧缩成为了金融风险的传导要素。市场经济的一路上升，不仅仅取决于内在要素，同时也需要外部条件的引导。目前，全球范围内，金本位制度依旧发挥着主要作用，而伴随着经济全球化的发展动态，一旦某一个国家出现经济萧条，就会造成金融风险的传导。2008年的美国次贷危机就是典型的案例，这场危机引起了全球性的“金融海啸”。

（四）我国商业银行信贷风险形成机理分析

在发展中国家，社会体制对于信贷风险有着十分明显的影响作用，特别是对于产业升级转型的我国商业银行而言，其信贷风险与社会体制有着更紧密的关联。剖析我国金融市场的信贷风险，主要源自于银行内外两个层面。从内部情况而言，银行自身的体制不健全、产权主体地位缺失等情况，以及执行力不足与人力资源状况不佳等问题，都是引发信贷风险的潜在影响因素；从外部情况来说，我国宏观经济的变量波动，特别是房地产行业的巨大波动，直接影响到商业银行的信贷资产质量与数量，很可能瞬间引发信贷风险。与此同时，有待完善的金融法律法规，也是导致信贷风险出现的根本原因。

三、不确定宏观经济环境下防范信贷风险的策略

（一）注重宏观经济不确定下的信贷风险分析

通过对近些年商业银行的贷款业务的观察发现，在我国市场经济处于发展期，人们对于市场前景普遍看好，且商业银行对于信贷项目也有着足够信心的情况下，商业银行通过采取扩大信贷规模与放宽政策等方式，让企业获得了更多的贷款。然而，在显著的顺周期性背景下，这种信贷标准的降低，最终会导致通货膨胀情况的发生，而政府为了避免通货膨胀，保持经济稳定增长，便会采取宏观经济政策，通过增加利率的方式降低企业的投资需求，无形中加大了银行的信贷风险。与此同时，在不确定宏观经济背景下，国内的金融市场与全球经济周期也保持在较强的同步区域，这意味着各个国家的经济波动，均会影响到国内的经济与金融发展态势。伴随着我国近些年对外开放程度的不断加深，我国市场经济的对外依存度也越来越高。基于开放经济环境，商业银行不仅要注重国内的政策变化所产生的信贷风险，同时更要提前预判国际经济的不确定动态作用。

（二）完善我国银行业信贷内部控制制度

第一，建立多项银行内部控制制度，做好信贷风险管理工作。例如，建立以分级审批为核心的信贷授权授信制度，建立权责分明的信贷岗位责任制度，建立独立运作且相互制衡的内部管理和控制机制，建立信贷风险的电子化控制制度。通过不断完善内控制度，强化信贷风险的管理，通过明确责权利的各项要素，并迎合时代的发展，采取电子化的技术制衡内部管理的各个部门，有效避免“人为风险”与“道德风险”，均有益于对信贷风险的控制。第二，在完善制度的同时，更要采取有针对性的控制措施。例如，营造良好内部控制环境，健全法人结构，营造信贷控制环境；强化内部控制力度，推动制度建设，建立科学合理的授权制度和岗位责任制；完善信贷风险评估体系，全面强化风险管理部门的定位，强化信贷风险的评估技术实力。第三，良好的执行离不开良好的监督。商业银行需要通过构建独立的内部审核监督体系，理顺稽核体制，避免监守自盗的风险的发生，做到“防患于未然”。

（三）提高宏观经济不确定条件下的行业信贷配置效率

对于商业银行的信贷资产配置而言，我国不确定宏观经济的影响十分明显，所以通过提高行业信贷配置效率，强化配置决策，将有利于规避信贷风险。首先，要从行业角度出发，对于贷款企业的发展现状及前景，商业银行要有全面性的了解，要洞悉行业发展趋势，通过对行业的全面性考核，辨别行业风险与企业基本风险。要结合实际情况，把握宏观经济周期的规律性，通过合理配置信贷资源，降低行业风险。其次，要根据国内外的宏观经济态势，正确做出风险预警，在借助现代大数据、云计算等技术下，深入分析企业的有限信息，深入分析信贷风险，选择成长型优、发展潜力大的行业或企业，作为优质信贷资源配置首选，通过优化配比降低风险性。需要特别注意的是，风险存在着波动性与联动性特征，商业银行在行业观察与企业观察过程中，要全面考量上下游企业的具体表现以及关联度较高的行业所存在的风险情况，避免风险的蔓延与传导，在宏观经济不确定条件下，更有针对性地提升行业信贷配置效率。

作者:李洁 单位:郑州铁路职业技术学院

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[5]梁洪波,刘远亮.我国商业银行信贷风险与宏观经济不确定性关系实证研究[J].金融理论与实践,2012,(3):81-84.

[6]王文峰,施慧洪.我国商业银行合规风险管理体系构建[J].商业时代,2014,(24):80-81.

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关键词：互联网金融；宏观经济；影响

随着互联网技术的不断进步和金融业的快速发展，这两个从前并无关系的领域开始走向合作，从而形成了互联网金融。但是互联网金融并不是简单的将这两个行业联系起来，而是之前的金融业通过互联网技术开展新型的互联网金融业务模式。这些新兴的金融模式极大的便利了人们的生活。但是从全世界的范围来讲，我国互联网金融的发展速度要落后与欧美发达国家。近些年来，随着我国信息技术行业的发展，互联网金融的发展也更加全面，其对于传统的金融业也产生了一定的冲击。

1互联网金融对宏观经济的积极作用

1.1互联网金融可以促进民间资金利用率的提高

我国金融行业在实际发展过程中，对于利率的控制是十分严格的，资金沉淀的情况始终存在，而且在资金流通方面的速度也比较低。这种情况的存在，就会造成经济紧缩，从而阻碍整个经济的增长。而互联网金融的有效开展，能够通过互联网来开展相关的金融业务，从而使资金筹措的渠道进一步扩大，将社会上的一些闲散资金能够实现充分利用，提高其利用率。在互联网金融发展的这个大环境下，很多融资机构如雨后春笋般冒出来，使得民间资金在国家项目中的投资越来越多，对于宏观经济的发展有着一定的促进作用。

1.2互联网金融可以一定程度上弥补传统金融的缺陷

在传统金融的发展中，其业务的开展受到来自多方面的限制，金融企业的客户主要是来自一些较大型的企业，而对于中小企业或者个人，难以提供良好的服务，并且办理业务时过程比较烦琐，需要耗费大量的时间，在效率上还存在一定的缺陷。而互联网金融的发展使得金融企业可以更加“亲民”，通过互联网来进行一些金融业务，对于一些中小企业和个人来讲，其金融覆盖面更广。并且在用户办理业务时，流程更加简单方便，效率也更高，相对于传统金融的业务模式和服务情况都有了很多的改变，对于其中的一些缺陷也能够得以解决。而且大数据技术发展迅速，金融机构通过大数据技术的辅助，可以更好的了解客户需求，从而为客户提供更为需要的服务。

2互联网金融为宏观经济带来的消极影响

2.1信用违约风险较高

互联网金融在发展中一种常见的方式就是借贷，而借助互联网开展借贷业务存在着一定程度上的风险。互联网本身就是一个虚拟的平台，因此在进行借贷交易时，如果对对方不能够特别清晰的了解则是会有较高风险的存在，甚至是难以收回资金。而借贷人的信用程度和贷款人的风险承受是反比。当下很大一部分信用违约现象都是来自互联网金融，因为在互联网的借贷模式中，贷款人难以了解到借款人的资金将用于何处，如果借款人将借来的资金进行风险投资，那么其贷款违约的风险就会进一步加大。在互联网金融中，互联网借贷交易平台越来越多，借贷双方仅仅是开展与借贷相关的业务，对于其他方面的信息都没有太多的了解，所以其借贷风险就会较高。

2.2商业银行高风险项目增多

当我国当前的金融形势下，互联网金融已经成为现代金融当中的一个重要的盈利方式，并且互联网金融在进行资金筹措时能够很好地降低成本，在理财方面也有着明显的优势。这种情况的改变，让很多的投资人为了得到更好的利益，将自己在银行中的存款放入到互联网理财产品中，从而获得更高的收益。在这种情况下，商业银行为了保证自己的收益，就必定要改变自身的自己获取方式，依据货币市场特点来实现资金的获取，从而导致商业银行的成本增加，而为了使自身的收益更大，银行也会选择投资一些收益较高但同时风险也较高的项目，银行发展中的风险也会增加，从而对宏观经济产生一定不利的影响。

3互联网金融促进宏观经济发展的策略

3.1建立健全金融监管体系

我国的互联网金融起步较晚，因此，其中的规章制度不尚完善，所以必须要建立健全金融监管体系，从而降低互联网金融的风险。例如，可以成立类似证监会、保监会等专门的监管机构，对于互联网金融平台进行监管。同时对于相关的金融法律进行完善，如果出现互联网金融的违法行为，可以对其进行相应的处罚。

3.2健全征信體系

要想保证互联网金融能够健康稳定发展，必须要健全征信体系，进行双方面的监管。既要对不还款的“老赖”列入征信名单，同时也要将不合法的网上借贷平台列入黑名单，当下我国有很多的网上借贷平台，钻法律空子，打政策的擦边球，健全征信体系也能够将这类非法借贷平台一网打尽。同时征信系统还能够筛选出信用较好的用户，当这些用户办理贷款业务时，金融机构可以对其进行优先照顾，促进其健康的发展。

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关键词：互联网金融；宏观经济；影响；建议

1 互联网金融对宏观经济增长的促进作用

第一，在互联网背景下的网络理财对于我国整体经济的发展具有大幅度的推动作用。网络理财主要是充分结合线下和线上两种新的模式，从根本上使线上资金积累的成本减小，使线下支付的效率提升，通过研发多种类型的理财产品，使不同用户的实际需求都能够得到充分的满足。互联网金融在极短的时间内，通过积累闲置资金，从而为越来越多的企业提供筹集资金的渠道，为企业的经济活动开拓了一片广阔的空间，大幅度的推动经济又好又快的增长。

第二，在互联网背景下的网络借贷推动了经济的发展，传统的借贷主要是资金拥有者和借贷者通过中介进行资金间接交易，它们两者之间不存在直接交易，使两者的需求都能够达到完全一致，就实现了借贷的目的。通过网络借贷的方式，其所需的成本较高，期间要支付多种手续费，而且其持续的时间比较久，而网络借贷的出现正好解决了这些问题，不仅程序简单，成本费用小，有效缓解了中小企业融资困难的问题，推动企业的发展，刺激宏观经济的增长。

第三，目前，我国金融发展体系进程属于一种被压制的状态，各大银行金融行业的利率，有关部门对其进行样严格的控制，最终容易引发资金出现大量沉积的情况，这样就会导致资金流通的速度非常迟缓，最终容易引发经济紧缩的问题。在互联网金融的背景下，对闲散资金进行科学合理的配置和运用，提升资金的使用率，有利于对宏观经济的调控。通过创建互联网平台，企业也可以通过多种渠道来进行资金的筹集，使闲置资金的利用率提升，提升资金的使用率。同时，在互联网金融发展的背景下，我国银行等金融机构的发展也随之被带动起来，有利于实现利率的市场化，从而推动我国实体经济的快速发展。

2 互联网金融对金融稳定的影响

（一）信用违约风险较高

在互联网借贷中，互联网作为一个有效的平台为资金供求双方提供借贷的空间，如果借款人出现违约的情况，并没有具体的承担者，如果借款人的信誉度低，将会造成贷款人将面临很大的风险。通常情况下，双方没有进行直接的接触对于借款人将会对资金如何使用，贷款人一概不知，这样一来，很可能造成贷款人的资金被随意的挪用，从而产生高风险的投资。此外，资金供求双方在整个借贷交易过程中，平台并没有对双方的重要信息进行了解和审核，甚至对借款人对资金使用的途径并不了解。在一定程度上，网络借贷平台虽然降低了交易的成本，但却随时都面临高风险的可能。一般选择网络平台进行资金的交易，很可能会导致资金长时间沉积，没有有效的监管，万一平台运营亏损，这些资金可能会被互联网金融企业挪用，这也将面临更高的风险。

（二）商业银行从事高风险项目数量增加

互联网理财作为互联网金融主要的盈利途径，其未来的发展也是非常可观的。互联网金融企业通过网络平台，以较低的成本进行资金的筹集。同时，投资者为了实现更多的经济利润，会大量将银行的存款用于网络理财产品中来，这就使得商业银行必须转变以往的商业模式，通过互联网金融企业来过去资金，造成资金成本升高，为了提升收益率，就不得投入到一些具有较大风险的项目中来，而且受到互联网理财赎回性质的影响，银行最终主要进行一些短期的投资活动，这样以来就导致商业银行的资金流向的渠道就是短时间且风险大的行业，随着信贷资金风险的增大，将不利于保持金融的稳定性。

（三）影子银行风险

我国资本市场的主要特征就是过于单一化，商业银行承担者很多实体经济的融资功能，在资金市场中，商业银行充当着资金垄断的角色，然而很多中小企业都无法达到商业银行的所设置贷款要求，因此就会选择影子银行来获取资金。现阶段，通过互联网借贷的贷款总量已经达到了60 亿元，互联网金融借贷公司现在扮演着双重身份，在进行民间借贷的同时还逐渐成为财富管理专家，通过将多种理财产品像投资人推荐的方式，从而逐渐衍生出像代客理财、信托公司产品推荐等。在互联网金融不断发展的时代背景下，在中国影子行业系统中，互联网贷款企业逐渐占据着越来越重要的位置，其中由于包括理财产品，最终使金融脱媒的情况越来越严重，直接威胁到金融行业的稳定性。除此之外，互联网金融行业还存在较多的问题，对于贷款资金的通过哪种途径和方式来支配，他们缺乏对其深入的了解和审核，只是将关注的焦点放在借款人是否能够如期还款方面， 对于资金使用情况严重缺乏有效监管的力度，最终导致监管没有发挥任何实质性的效果，为风险的存在埋下了更多的安全隐患，致使在互联网金融发展中，长期存在信用违约风险和洗钱风险，无疑对金融的稳定造成很大的损害。

3 促进互联网金融良好发展的建议

首先，落实好互联网金融企业的严格监管工作。国务院针对互联网金融企业的管理提出了一些有效的参考，全面落实好互联网金融的科学管理工作，按照对金融机构资质审核的标准和准入资格进行严格审核，不断提高对互联网金融企业的的管理和治理水平。进一步拓展业务所涵盖的范围，明确管理的最终目的，为互联网金融企业的发展创建健康稳定的发展环境，从而有效推动我国宏观经济的发展。

其次，完善立法，细化职责。在对互联网金融企业进行管理的过程中，应该站在消费者的角度，设身处地的为他们考虑，维护他们的合法权益，正确引导互联网金融消费者树立互联网金融风险的防范意识，全面掌握和了解金融方面的知识、信息，提升自身的风险辨别能力和防御能力。全面落实好信息披露工作，并保证其时效性，将一些可能存在的潜在风险要给予其提示，使其增强防范，提前采取好防范的措施，建立并完善司法保护制度，对于互联网金融洗钱的相关惩处措施，要进一步完善，坚决并严厉打击洗钱的违法行为，对于一些非正常的交易要设立明确的标准，如果互联网金融企业存在非法交易活动，必须采取严厉的措施，为维护互联网金融交易的健康环境提供稳定的基础。此外，在互联网金融发展的前提下，全面考虑我国经济发展的实际，规划发展的方案，推动互联网金融的持续稳定发展。鼓励并引导互联网金融建立自己的企业协会，落实好监管工作，做好风险的提示，从而有效确保信息披露工作的准确无误。

4 结束语

互联网金融作为新时期发展起来的新兴产业，其对于宏观经济的发展具有较强的促进作用，于此同时也带了一些不良的影响。因此，我们必须在看到其优势和积极作用的同时，还要通过采取有效的方法力求将不利的影响降到最低，促进宏观经济的协调稳定发展。

参考文献

[1]白骏骄，李芮.互联网创新对宏观经济及金融波动的影响研究[J].科学学研究，2015，09：1414-1423+1380.

篇9

【关键词】宏观经济；房地产经济；影响；策略；分析

改革开放以来，复苏后的房地产业得到快速的发展，并且成绩显著，主要表现在城市面貌的极大改观、居民居住条件的显著改善及开发区的上佳成绩。房地产经济对于我国经济发展的推动作用的巨大的，但是因我国房地产业尚处于初期的发展阶段，相关的发展理论仍不完备，处于探索阶段，因此，在房地产业的发展不断发展当中，亦存在着许多问题急需解决，如住房制度改革、土地投机、社会保障、结构过剩、外商投资管理等问题。在我国，房地产业对于宏观经济的发展具有较强的带动性，把握房地产业的态势发展和宏观调控的整体感官，来促进房地产经济和宏观经济的协调发展，已经成为我国当前的重要课题。

1 宏观经济因素对房地产经济的影响

1.1 国民生产总值对房地产经济的影响

房地产业的发展同宏观经济的发展状况存在着彼此的相互影响，当经济衰退时，企业和金融机构，就会进行大量的合并和改组，这样就使得市场上所出售的建筑和土地数量大大增加。而失业造成居民收入水平的降低，进而造成对于住房需求的减少。这种情况下，需求与供给间的不平衡，导致了房地产价格的降低。同理，在快速增长的经济环境下，人们收入水平稳中有升，对于未来充满期许，此时，房地产市场也通常会出现价格上升且供销两旺的现象。宏观经济中，国民生产总值是一个重要的发展指标，同房价呈现出正相关的关系。

1.2 消费水平对房地产经济的影响

所谓消费水平，指的是扣除储蓄后，个人可支配收入的剩余部分。一般情况下，人们收入水平较高时，会选择更好的房屋或增加房地产购买力，从而直接带动房地产市场的发展。随着经济的不断发展，居民财富不断积累，消费水平不能提升，这时房价虽然呈不断上涨，但居民仍有购买的能力，并且这种能力会随着水平的提升逐渐升高。因此，房价同居民消费水平间亦呈现出正相关的关系。

1.3 利率对房地产经济的影响

在房地产供给方面，利率下降，贷款的成本随之降低，房地产抵押和开发投资纷纷涌向房地产业，不论其初衷是投机还是投资，房地产的价格呈现出持续的上涨。利率下降，贷款成本随之升高，大量资金退出房地产业，从而使得房价不断下跌。在房地产需求方面，因房地产本身价格较高，消费者普遍缺乏一次性购买的能力，而采用住房抵押贷款的形式实现购买，这时，利率的变化就会直接影响到消费者的还贷成本。因此，房价同利率呈现出负相关的关系。

1.4 货币供给量对房地产经济的影响

央行通过一系列货币政策工具来对货币供给量进行改变，进而影响到贷款的供给能力。增加货币供给量，贷款难度随之减小，从而引起房价上涨，反之则放下降低。因此，可以说央行货币政策的实行同房价呈现出跟随的相关性。

推动房地产泡沫产生的资金,绝大部分都是从银行流出的。因此,要加强对银行的监管,从源头上控制投机资本。目前,我国还没有建立起一个包括政策性房地产金融机构和商业性房地产金融机构、贷款的创造和投资机构、担保或保证机构的完整的房地产金融机构体系,房地产金融监管的缺乏,很容易造成大量信贷资金流入非生产性部门而引发泡沫。 国家金融监管部门应加强对房地产按揭贷款的风险控制,控制投资性购房,尤其是通过按揭贷款进行的投机性购房。 有关部门应该严格规定金融部门向房地产贷款的比例和房地产抵押贷款融资的比率,严格审查房地产抵押贷款的条件,住房开发贷款对象应为具备房地产开发资质、信用等级较高的房地产开发企业,贷款应主要投向适销对路的住宅开发项目。同时要加强房地产商通过按揭贷款的回收进行再开发的能力。强化个人住房贷款的管理,严禁发放“零首付”个人住房贷款,严厉查处“假按揭”。商业银行发放个人住房抵押贷款,应严格评估抵押物的实际价值,落实抵押登记手续,贷款额与抵押物实际价值的比例最高不得超过80%,商业银行应认真分析开发项目及住房开发企业的有关情况,注意防范与期房相关的特定风险。

2 房地产经济环境下的宏观调控策略

2.1 建立和健全住房保障体系

发挥政府主导职能，来解决中低收入家庭的住房问题，根据收入阶段的不同，来对住房问题进行差异化的解决，保持住房投资规模的合理性，对住房供给结构加以调整，从而正确引导消费模式和住房建设。

2.2 制定土地相关政策

制定土地相关政策，来对土地市场加以规范，对违法行为坚决打击，并进行严厉处理。当前，我国形势下，必须进一步完善土地供应政策，优化用地结构，加强土地监测，从而抑制近些年来房地产投机增加、价格不断上涨的局面。

2.3 完善土地增值税政策

完善土地增值税政策，使得一些企图利用囤积土地来实现利润增加的企业往往事与愿违。因为土地增值税制度是具有累进性质的，通过进一步完善土地增值税政策，可以抑制房地产企业的高额利润。

2.4 增加金融监管强度

房地产监督机关应同市场发展相适应，制定出有效合理的监管方式，应对房地产的贷款结构做出调整，以完善其市场运行的金融机制。就目前我国的情况来讲，金融泡沫尚未形成，但从长远角度出发，实现房价理性上涨，今早构建风险防范意识十分必要。

2.5 辅以租赁房政策

当前，我国在住房保障方面除了廉租房制度、经济适用房制度和公积金制度外，基本没有相关的配套支持政策。因此，我国应对困难家庭实施租金补贴政策，实行税收差异化制度，以房价整体上涨水平来对房价贴息值进行计算。对于城镇无房居民，可以在住房购买中享受一定的政府贴息额度。

3 总论

上述内容中，论述了宏观经济因素对房地产经济的影响，并就房地产经济环境下的宏观调控进行了分析。可以看出，我国宏观经济同房地产有着很强的相关性，合理把握其间的关系，从而实现我国宏观经济与房地产经济的兼顾发展。

参考文献：

[1]黄忠华.房价与宏观经济研究综述[J].中国土地科学.2009（1）

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摘要：存贷比作为我国金融监管当局对银行业日常流动性和风险控制的指标，有着重要的意义，存贷比指的是国内各商业银行人民币贷款的余额与存款的余额之间的比率，目前在国内这一比率被规定为最高不得超过75%，与此同时各家商业银行也通过该指标检测自身抗风险能力和收益能力，基于我国商业银行一般以表内业务即资产业务与负债业务为主，更高的存贷比也直接意味着更高的盈利能力和与此带来的更高的经营风险。

关键词：存贷比；政策；调整

2013年，一场没有征兆的“钱荒”席卷整个中国金融业，商业银行大面积资金紧缺，银行隔夜拆借利率一度飙升至13%，使得存贷比这一指标重新回到人们视线之中，商业银行希望提高甚至取消对于存贷比红线的限制，认为其不能很好的反应企业的风险控制能力，本文对于该问题进行简要的阐述和分析。

1.存贷比的形成，宏观与微观

存贷比，特别是设定75%红线的存贷比政策，始于1994年，当时我国处在较高的通货膨胀水平之上，经济过热明显，消费物价指数一度创纪录的达到20%，普遍意义上我们认为超过5%就属于严重的通货膨胀，20%已经达到经济崩溃的边缘，因此当时各行各业都要配合宏观经济的从紧政策，特别是“双紧”政策，即从紧的财政政策与从紧的货币政策，而对于一些当时发达国家普遍使用的资本充足率、整体贷款资产规模等金融手段，或者是因为条件不足或者是因为市场经济不完善，对于当时面临失控的经济局面都无法起到行之有效的作用，而监管当局迫切需要降低贷款规模，所以存贷比就成了行之有效的工具，1995年《商业银行法》规定贷款余额与存款余额之比不能高于75%，时候证明该政策有效的遏制了当时的恶性通货膨胀，为宏观经济的稳定起到了经济作用。

随着金融业务市场化不断完善，金融业务风险也在不断增加，而存贷比这一简单的监管指标，对于保持商业银行平衡经营风险与盈利能力，起到了重要的作用，我国商业银行目前依然处在相对传统的业务模式阶段，同业业务占比较低，主要依赖于存贷款业务，即低息揽储，高息放贷，获取利差，保持较高的盈利水平，就需要提高贷款规模，增加贷款额度，而商业银行本身因为流动性的需要，对于客户日常现金的周转。存款准备金、库存现金等都需要一定程度的准备，提高这些流动性较强的资产，就会提升银行抗风险能力，避免银行的支付危机。

由此可以看出，存贷比不仅在控制国家宏观经济过热上体现出其重要性和作用价值，也在银行自身风险控制方面提供了良好的保障，设定75%存贷比红线，对于宏观层面和微观层面都有巨大的意义，主要体现在宏观上控制贷款增长，微观上保持流动性。

2.存贷比与流动性之间的关系分析

商业银行的流动性是指：银行满足存款人提取现金、支付到期债务和借款人贷款需求的能力。这一概念基本借用了商业会计关于流动性的概念，流动性的强弱主要依赖于变现的时间和变现的损失，在会计领域，衡量流动性比例的主要有流动资产与负债的比例指标体系，即流动比率、速动比率、现金比率，分别衡量流动资产（现金等价物、应收款项、存货）、速动资产（现金等价物、应收款项）、现金资产（现金等价物）与流动负债的比值，速动比率可以较好的提供一种流动性参考指标，而商业银行的存贷款比率近似于会计上的资产负债率，只能衡量负债总额与资产总额之间的比率，实际上，银行的流动性风险当下主要体现为期限错配的问题，即较短期的负债，配比较为长期的资产，导致在集中偿还期产生了巨大的到期无法偿还的风险，这正是因为在存贷比考核制度下，不考虑流动性，大量吸收短期理财产品提高存款额度，而又将贷款投放到偿还期较长，流动性差的政府融资平台或者长期贷款项目上所带来的恶果。

综上所述，存贷比虽然可以有效的限制商业银行的贷款规模，降低经营风险，但是精确度不足，不能很好的体现流动性问题，容易造成短期存款与长期借款期限错配的问题。

3.存贷比与宏观经济

前文所述，从宏观的角度看，存贷比的设定主要是为了控制经济过热，降低整个市场货币投放规模，即通过控制资金总量来调控宏观经济，它与银行存款准备金目标相近，手段不同，法定存款准备金控制的是源头，通过各家银行的资金来源控制，达到控制各银行货币规模的效果，而存贷比是通过控制各家银行的贷款规模，即在整个市场存款规模不变的情况下，改变存贷比，收放贷款规模。

存贷比最终是否能有效调控宏观经济呢？存贷比控制宏观经济的原理是降低提高存贷比来降低贷款总量（存款总量不变的情况下）贷款总量的降低又导致货币供给量的降低，从而影响宏观经济，在整个传导链中，贷款总量的降低是否会导致货币供应量下降，令人存疑。随着我国金融市场不断完善，两者的关联关系也在进一步减弱和降低，人民币贷款余额与货币总量指标M2在一九九三年时为94.45%到二零一一年时为65%，在计划经济时代下，贷款余额基本等于货币总量，而在市场经济下，贷款余额占货币供应量的比重不断降低，虽然依然有较大影响，但已经不是完全正相关的关系，如果完全依赖存贷比作为宏观调控手段，其正效果将会下降，副作用将会提升。

4.结论和改革建议

由于目前我国商业银行的基本现状没有发生根本改变，以资产、负债业务为主的业务模式没有发生改变，通过谋取利差盈利模式没有改变，存贷比的设置，有利于商业银行控制自身风险，有利于监管部门降低系统风险，同时，在宏观调控上，虽然贷款规模与M2货币总量的关系不断减弱，但是结合银行存款准备金等其他政策，依然可以有效控制货币总量，因此我们认为，现有的存贷款比率有其存在的必要性和合理性。

但是与此同时，存贷比指标对于商业银行也产生了期限错配，无法真实反映流动性的问题，应该通过增加流动资产与流动负债的比率来精细化对于流动性的监管，具体方法如下：

一是扩大一般性存款的统计口径，增加存贷比中，存款的基数，将非存款雷金融机构的存款按照配比原理纳入存款中，这样做不仅让分子分母更加配比，也可以减少目前商业银行利用同业存款来在季末完成业务考核的行为。

二是增加流动性比率的考核，将原有的单一存贷比指标考核改进为不同流动性资产负债比率的指标系，按照流动性的强弱将库存现金、存款准备金、同业借款等不同贷款分比率计算，可以有效地提高流动性的考核。（作者单位：安徽财贸职业学院）

参考文献

[1]朱维英. 光大银行郑州分行的存贷比研究[D].郑州大学，2011.

[2]郑志瑛，郑乙歌，郑九歌. 提高河北省银行业存贷比对策研究[J]. 经济与管理，2010，07：55-60.

[3]陈涤非，孙小光. 当前存贷比监管的合理性分析与改革建议[J]. 金融纵横，2013，02：53-58.

[4]丁倩. 存贷比限制对央行货币调控的影响分析[J]. 上海金融，2013，02：64-67+118.

[5]本报记者 曹蓓. 商业银行受困75%“红线” 各方论剑存贷比走向[N]. 证券日报，2013-01-04B01.