医药企业融资方式范文

导语：如何才能写好一篇医药企业融资方式，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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关键词：医药企业；融资风险；经济危机

当前我国的经济形式下，许多企业都在急于上市，谋求资本的支持，以便于企业能更加快速的发展。医药企业也不例外，然而融资上市虽然能为企业带来一定的资金支持，同时也存在一定的风险，会对企业的发展带来不利。许多医药企业当前的规模并不大、自主创新意识的不强、研发能力也不理想，近年来，随着物价的上涨、人力资源成本的增加等一系列因素，许多从事医药事业的企业资金的供应渐渐出现了问题。由于医药企业不同的发展阶段盈利能力不同，因此融资也出现了一定的困难，在融资的过程中会面临资本供应方撤资等情况，造成了一定程度的风险。因而，医药企业应该深入了解融资中存在的风险，并对融资进行规范，确保企业的发展顺利。

一、医药企业发展现状

医药行业是关系我国国计民生的重要行业，为了促进医药行业的健康发展，我国近年来颁布的政策为医药行业的发展提供了非常有利的大环境，从而保障了医药企业能长期稳定的发展。现阶段我国的医药市场有着广阔的发展前景，我国的人口基数决定了医药市场需求巨大，十分适合医药行业的发展。自2009年到2016年，我国医药行业的生产规模在不断的增大，医药企业的数量也在逐渐地增多，整个医药市场处在不断增量的状态，期间同比始终保持在增长20%左右，在整个国际市场上的增长优势也很明显，因此，我国未来医药行业的发展一片光明。

二、医药企业发展中的融资方式和风险

医药企业的发展阶段分为研发阶段、推广阶段、成长阶段和成熟阶段，在每个阶段由于企业规模不同、盈利能力不同，因而采用的融资方式也不同，面临的融资风险也有所差别，企业应该根据实际情况予以应对。1.研发时期的融资方式和风险医药企业在研发阶段的投入往往十分巨大，这一环节是一个企业真正的实力所在。但是这个阶段的投资风险却很高，因为研发是否成功，能否达到预期的效果都不能确定，投资者并不能清晰的判断出收益情况，因此很多投资者并不愿意在这个阶段对医药企业进行投资，包括银行等机构在内，都很少能获得款项。处于这个阶段的医药企业很多时候款项都来自企业的自有资金或是政府的财政拨款，但是研究费用并不充足，且一旦研究没有达到应有的效果，医药企业不能如愿获得收益，就会出现资金周转问题，影响企业的进一步发展，甚至难以维持当前的正常运营。因此这一阶段融资困难成为医药企业的主要融资风险。2.推广时期的融资方式和风险推广时期基本已经是医药企业研制成功的试验阶段，这个时期医药企业已经有了一定的技术和能力，投资的风险也会变得小很多。但是药品上市后的效果并不明朗，因此选择在这个进行注资的投资者仍然只是少数，大部分医药企业此时还是只能选择风险投资，医药企业因为产品在市场上推广效果比较好之后就会有销售收入，这样前期的资金消耗才能得到回收，医药企业才能进一步的发展。医药企业的产品在市场上推广开来，企业的投资方也获得了应有的利益，但是投投资企业要求高回报会导致医药企业面临风险，同时风险投资本身也存在风险。3.成长时期的融资方式和风险进入成长时期，医药企业已经具有了一定的生产规模，但是仍需要进一步开拓市场以及提高生产能力。这个时期的医药企业已经初步打开了渠道，获得一定的市场地位，但是企业的品牌形象并没有树立起来，还没有得到行业和消费者的普遍认同，因此就需要进一步的融资，扩大企业的生产规模，增加企业的宣传。在这个阶段，医药企业一般通过内部融资和股权融资为主进行融资。此时医药企业的前景已经比较明朗，融资也会变得相对容易，但无论是股权融资还是债券融资，都会给企业带来隐患。4.成熟时期的融资方式和风险医药企业在成熟期面临的风险已经减少了许多，这时候的医药企业已经具有了较大的市场规模，在行业内占有了一定的地位，市场得以开拓，渠道基本稳定。但是如果一个企业不能继续研发新品和创新经营思路，很快就会被别的企业取代，因而这个时期，企业努力提升自身的创新才能才是根本。企业内部的创新一方面是对产品的研发，在这个产品为王的时代，只有不断的研发消费者认可的产品，企业才能得到不断的发展；另一方面是管理的创新，医药企业要对自身进行整顿，形成规范化的企业，从而减少企业经营中面临的各项风险。然而如果企业的创新能力不足就会导致企业的发展停滞不前，也会给融资带来一定的风险。

三、融资风险防范与控制的对策

医药行业融资风险是客观存在的，企业在运营中只有规范企业的融资体系，加强对风险的控制，才能有效的避免风险的发生，减少融资风险给企业发展带来的危害。1.建立融资成本预算体系融资可以让医药企业获得资本的支持，注入资金，但是融资中也不可避免要支出成本，在进行股权融资的过程中，要向持有股票的人支付费用，而债权融资方式也要向银行支付借贷产生的费用和债券使用产生的费用。企业在融资之前要对这部分资金的支出进行计算，将之控制在一定的预算范围内，防止没有预算控制造成资金支出超出合理范围，从而给企业的发展带来损失。2.建立融资风险预警系统为了降低企业融资过程中存在的风险，医药企业要建立融资风险预警系统，企业可以通过对财务报表以及其他相关数据信息的整理、分析，对企业加以分析，进而对企业可能面临的风险进行评估，对财务危机进行提前评估，这样就可以在风险出现之前做好防范措施和控制方案，将损失降到最小。3.提升决策者决策能力在医药企业融资的过程当中，企业决策者的决策能力直接关系着融资的效果。企业决策者要在融资方案提出前对国家目前的相关政策、市场的各种利率汇率情况、企业资产购置进行详细的了解，从而保证企业能在合适的时机、有利的条件下进行顺利的融资。企业的决策者要深度了解企业的发展状况和市场的动向，从而对整个融资过程进行全局指挥和策划，因此企业决策者必须加强自我学习，提升自身水平，这样才能做出对企业资金分配最有利的决定，保证项目实施的顺利。4.加强对风险投资部门的管理医药行业的整个发展过程中，风险融资是占据的比例最大，因此企业要加强对风险投资部门的管理，颁布完善的鼓励政策，同时加强对机构工作人员的监督管理，避免风险资中途撤出，确保企业稳定发展。

四、结束语

医药行业的发展关系着人们的身体健康问题，因此国家十分重视，医药行业在发展的过程中因为资金不足难免需要融资，但是融资的过程中却存在着一定的风险。在医药企业的起步阶段，因为科研以及宣传等需要大量的资金支出，但是这个阶段的企业发展尚不明朗，很难获得资本支持，从而给企业的发展带来风险。在发展相对成熟之后，企业若是缺乏创新能力，也会带来一定程度的风险。因此医药企业要规范融资方式，提升企业创新能力，有效规避融资中存在的风险。

参考文献

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[2]张楠.中小医药企业供应链融资模式研究[D].山东师范大学，2015.

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基金项目： 国家社会科学基金（11BJY007）、国家自然科学基金（71373072、71171075）、教育部“长江学者和创新团队发展计划”项目（IRT0916）、教育部人文社科规划基金项目（12YJC790129）、湖南省两型社会与生态文明协同创新中心资助项目

作者简介： 熊正德（1967―），男，湖南湘潭人，湖南大学工商管理学院教授、博士生导师，经济学博士，研究方向：金融工程与风险管理，战略性新兴产业与产业金融。

摘 要：运用两阶段关联网络DEA模型，对我国新能源汽车产业上市公司的债权融资效率及各子阶段对应效率进行了测算。研究结果表明：新能源汽车产业上市公司债权融资效率水平偏低，而债权筹资效率相对低下是其主要原因；随着时间推移，大部分新能源汽车产业上市公司两阶段效率逐渐趋向双重高效。

关键词： 两阶段DEA；新能源汽车产业；债权融资效率；债权筹资；债权配置

中图分类号：F407.47 文献标识码： A 文章编号：1003-7217（2014）05-0051-06

一、引 言

2012年7月国务院的《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》要求对节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等七大战略性新兴产业加大财税金融政策扶持，实现重点突破。新能源汽车产业作为国家产业政策重点支持领域，拥有良好的社会和市场环境，其发展前景良好。但从现实情况来看，该领域的发展还存在着许多问题，其中主要问题就是该行业的资金来源。具体表现为融资渠道较少，融资成本过高，企业无法及时、足额地获得所需要的资金，“资金”问题严重阻碍了该行业的发展速度。债权融资作为企业融资的一种方式，具有税盾功能，其效率高低不仅影响公司的资金充足度，还影响到公司治理结构和经营绩效。因此需要科学评价新能源汽车产业上市公司债权融资效率。

企业融资效率的界定是本文研究新能源汽车产业上市公司债权融资效率的基础，但从已有研究文献来看，理论界并没有形成一致意见。由于西方国家财产组织的分散化、社会化、市场化以及产权制度的私人特征，企业融资本身就具有效率，故国外学者专注研究的是市场整体的配置效率，而几乎不涉及企业融资效率。在我国，继曾康霖（1993）提出“企业融资效率”命题[1]以来，学者们才开始对企业融资效率进行研究。刘海虹等（2000）提出企业融资效率是指企业融资能力的大小，不仅包括筹资效率，还包括配置效率[2]。方芳等（2005）认为企业融资效率是某种融资方式以最高收益―成本比率和最低风险为企业提供生产经营所需资金的能力[3]。赵守国等（2011）界定企业融资效率为某种融资方式及融资机构对微观个体内部运营机制所产生的作用及功效[4]。企业融资方式分为债权融资和股权融资两类，其中债权融资主要指上市公司通过借款和发行债券而获得资金的行为，具体包括短期借款、长期借款、商业信用以及应付债券。本文所指的企业债权融资效率是以最低成本和风险为企业高效融入债权资金支持企业运营，并实现最大效益的能力，包括债权筹资效率和债权配置效率。

近年来，随着证券市场的逐步发展和完善，债权融资效率已经引来各方的密切关注。相关的定性分析主要集中在债权融资和股权融资的比较及选择上，如廖理等（2003）通过对比股权融资和债权融资成本，得出上市公司IPO 后债权融资对企业市场价值影响远优于股权融资，并提出我国应着手建立高效的企业债券市场[5]。朱文兴等（2007）从融资成本、资金利用率以及企业融资后的自由度三个方面分析融资效率，与股权融资相比，债权融资在融资成本和资金利用率上占优[6]。薛永基等（2010）通过研究发现，对于科技型创业企业绩效而言，股权融资的影响为负，债权融资的影响则为正[7]。

而相关的定量分析则集中于研究融资效率的测度方法，魏开文（2001）利用模糊综合评价法分析企业融资效率，得出相对股权融资，债权融资效率较高这一结论[8]。伍装（2005）运用灰色关联分析法评价企业的融资效率，研究发现长期负债融资对中小型企业产值影响最小[9]。王平（2006）采用层次分析法、模糊综合法对民营企业的融资效率进行评价，并计算出民营企业融资效率的得分[10]。

上述方法虽然对企业融资效率进行了定量分析，但是在研究指标的选取和权重的设计上，主观判断较多，准确性不高，DEA方法因无需主观确定权重，相对而言比较客观。刘力昌等（2004）利用DEA方法测度上市公司股权融资效率，得出我国上市公司股权融资效率呈低效状态的结论[11]。翟华云（2012）利用DEA方法测度我国七大战略性新兴产业的股权融资效率，研究表明，2011年的综合效率、纯技术效率和规模效率均值与前两年相比都有所增长[12]。邵永同等（2013）运用DEA方法对我国上市生物医药企业融资效率进行了研究，发现部分企业融资效率已达到较高水平，非有效状态的企业向有效状态发展的潜力较大[13]。

运用DEA方法对企业融资效率进行评价，虽然克服了指标权重设计上的主观性，并对决策单元进行了排序，但是传统DEA将决策单元整个系统内部视为一个“黑箱”，忽视了决策单元的内部运作过程。关联的两阶段DEA方法能够打开决策单元的内部“黑箱”，改正传统DEA模型的缺陷。周逢民等（2010）利用两阶段关联DEA模型对我国15家商业银行的效率进行评价，发现国有商业银行效率偏低主要是由资金经营阶段的无效引起的 [14]。雷明等（2012）建立组合型两阶段DEA效率评估模型，测算寿险公司营销和投资理赔两阶段的效率值，结果显示大部分寿险公司的投资理赔效率高于营销效率，且中资寿险公司的各效率值显著高于外资寿险公司[15]。尹伟华等（2012）运用关联网络DEA模型评价我国区域R&D投入绩效，研究表明我国区域R&D投入绩效偏低的主要原因是经济转化过程效率低下[16]。

尽管学者们对企业债权融资效率进行了较深入的研究，但大多囿于理论研究，相关实证研究较少。在融资效率测度方法上，更多的是偏向传统的一阶段DEA方法，运用两阶段关联网络DEA测度企业融资效率的实证则更少。因此，本文基于两阶段关联网络DEA模型对我国新能源汽车产业上市公司的债权融资效率进行评价，以期为我国新能源汽车上市公司债权融资效率的提高提供切实可行的具体措施。

二、实证研究设计

（一）两阶段关联网络DEA模型

目前研究企业融资效率应用比较广泛的方法主要有参数法和非参数法。其中，著名的运筹学家A.Charnes等（1978）提出的数据包络分析方法（简称DEA方法）是一种用来评价相同类型的多投入、多产出的决策单元是否技术有效的一种非参数统计方法[17]。作为传统DEA方法，将决策单元整个系统内部看成一个不可分割的“黑箱”， 只关注投入和产出的相对效率，不能得出生产过程中间阶段效率以及各个子阶段对整体效率的影响情况。为解决此难题，Fare等（2000）提出了网络DEA模型的概念，其基本建模思想是将复杂的生产过程分解为以中间产品相连的多个子过程[18]。虽然两阶段网络DEA极大的丰富了决策单元效率的评价，但它忽视了各个子阶段的关联性，Kao等在充分考虑各个子阶段关联性的基础上于2008年建立起关联的两阶段DEA模型，这种模型则比较贴合实际[19]。目前两阶段网络DEA模型主要以链形和并形两种基本网络结构为对象，根据债权融资效率评价的特点，本文采用链形结构的关联网络DEA模型，具体链式过程如图1所示。

Xi 阶段一 Zi 阶段二 Yi

图1 具有两阶段链式网络DMU过程

假设有n个决策单元，每个决策单元有m种类型的投入，s种类型的产出及q种类型的中间产出，其中设Xi为第i个决策单元（DMU）第一阶段的投入，Xi=（xi1，xi2，…，xim））T；Ζi为第i个决策单元第一阶段的产出，同时又是第二阶段的投入，Ζi=（zi1，zi2，…，zik）T； Yi为第二阶段的产出，Yi=（yi1，yi2，，，，yis）T；V=（v1，v2，…，vm），W=（w1，w2，….wq），U=（u1，u2，…，us）分别表示投入、中间及产出变量的权重。构建两阶段链式网络DEA的整体效率模型如下：

E0=Max UTY0

s.t.VTX0=1

UTYi-VTXi≤0

WTZi-VTXi≤0

UTYi-WTZi≤0

U≥εes，V≥εem，W≥εek

其中ε为非阿基米德无穷小量，eT=（1，1，…，1）。若U*，V*，W*为模型的最优解，则DMU整体及子过程的效率分别为：

E0=U*TY0/V*TX0

E1=W*TZ0/V*TX0

E2=U*TY0/W*TZ0

其中E0为整体效率值，E1和E2分别为两个子阶段效率值，若整体效率值等于1，则认为决策单元是有效的，且仅当它的每个子阶段都是有效的。

本文债权融资效率评价包括债权筹资效率和债权配置效率两个部分。其中，债权筹资效率是企业以最低成本和最低风险获取资金，支持企业运营的能力；债权配置效率则是企业将债权融资总额运用到企业的生产经营活动中去，实现企业最大效益的能力。

（二）指标的选择

本文在选择投入产出指标时，充分借鉴已有研究成果，并考虑所选评价指标的可获得性、可操作性及适用性原则，选取了2个投入指标、2个中间指标及3个产出指标，具体指标如下：

1.投入指标。选取债权融资成本、债权融资风险作为资金筹集阶段的投入指标，鉴于我国上市公司没有提供详细的资金使用费用和筹集费用的数据，因此，本文借鉴Zou等（2008）所采用的方法来表示债权融资成本 [20]。债权融资风险一般是指财务风险，产权比率作为偿债能力指标，体现了公司自有资金对偿债风险的承受能力，本文用产权比率来表示公司债权融资风险。

2.中间指标。选取债权融资总额和债权融资比例作为中间指标，国内外学者对债权融资总量的界定有两种方法：一是指公司财务报表中的全部负债，二是指银行借款和应付债券的总额，本文的债权融资总额为财务报表中的总负债，资产负债率为债权融资比例。

3.产出指标。选取资产报酬率、总资产周转率及营业收入增长率作为资金配置阶段最后的产出指标，旨在从盈利能力、营运能力及发展能力三个方面衡量企业债权资金的配置水平。具体链式过程如图2所示。

图2 债权融资的两阶段链式过程

（三）数据来源

为使评价结果准确反映我国新能源汽车产业债权融资效率的整体状况，本文以2010～2012年新能源汽车产业上市公司债权融资情况为研究对象。剔除数据不全、企业财务状况异常的ST股票及2010年后上市的公司，选取20家新能源汽车产业上市公司2010～2012年间的年度财务数据进行分析。本文的数据来自国泰安数据库、巨潮资讯网。

（四）数据处理

在运用两阶段关联网络DEA模型评价效率时，首先要确定决策单元的个数要大于投入、产出（中间）指标之和的2倍。本文选取的样本为20家新能源汽车产业上市公司，投入产出项数之和为4，符合经验法则的要求；其次要确定投入、中间、产出指标不能为负。本文所选取指标的原始数据有可能为负，如营业收入增长率，当上年营业收入大于本年营业收入时，营业收入增长率为负，因实际的投入、中间和产出指标均有不同的量纲，但决策单元的最优效率与投入、中间和产出指标值的量纲选取无关，因此本文将指标的原始数据按某一函数关系归到某一正值区间，具体方法如下：

yij=0.1+xij-mjMj-mj×0.9

其中mj=min （xij），Mj=max （xij），y=[0，1]，（i=1，2，…，n）

（五）描述性统计

在对数据进行进一步分析之前，利用SPSS17.0对投入、中间及产出指标进行描述性统计分析，主要是进行平均数、最小值、最大值及标准差的分析，描述统计分析结果如表1所示。

从表1可以看出，新能源汽车产业上市公司债权融资效率的投入指标中债权融资成本均值为0.0815，说明新能源汽车产业上市公司债权融资成本控制比较合理；债权融资风险均值达到1.2531，说明新能源

汽车产业上市公司债权融资风险存在过高的可能；从中间指标来看，债权融资总额的均值达到39.7609，可以认为我国新能源汽车产业上市公司债权筹资规模较大，但由于其标准差达到44.2148，可见不同新能源汽车产业上市公司、不同时期内各样本的债权筹资总额的差异很大；债权融资比例均值为0.5094，且标准差为0.1448，可见新能源汽车产业上市公司资本结构较好；从产出指标来看，资产报酬率的均值为0.0767，总资产周转率的均值为0.8672，营业收入增长率的均值为0.1418，说明新能源汽车产业上市公司盈利能力、营运能力及发展能力逐年提升。

三、实证结果分析

（一）新能源汽车上市公司债权融资效率分析

根据样本企业原始数据整理得出新能源汽车产业上市公司的有关输入、中间及输出数据，运用matlab7.0软件编程求解两阶段链式网络DEA模型，得出新能源汽车产业上市公司债权融资整体及各子阶段效率值，计算结果如表2所示。

表2给出了新能源汽车上市公司2010～2012年的债权融资效率值，可以看出2010～2012年新能源汽车上市公司的债权融资效率均值分别为0.5534、0.6132、0.5856，从债权融资效率来看，新能源汽车上市公司处于较低水平，具有很大的提升空间。进一步考察新能源汽车上市公司债权融资效率的变动状态可以发现，2010～2012年的债权融资效率变化不大，只是在2011年有小幅的上升趋势，2011年新能源汽车产业整体效率值较2010年上升了0.0598，其中债权筹资阶段的效率值下降了0.0235，债权配置阶段的效率值上升了0.0757；2012年的整体效率较2011年下降了0.0276，主要是由债权筹资阶段的效率值下降所致。因此债权融资效率非有效的根源在于债权筹资阶段效率低下，要想提高产业债权融资效率水平，需要对债权筹资阶段的效率进行改进。

（二）新能源汽车上市公司债权筹资效率分析

2010～2012年新能源汽车债权筹资效率分别为0.8799、0.8564、0.7981，呈下降趋势，且每年的筹资阶段都是无效的。这说明在现有筹资水平基础上，有必要对现有的筹资活动的“投入”及“产出”进行相应的调整。这一阶段债权筹资效率低下的原因是债权融资风险加大，公司自有资金对偿债风险的承担能力减弱以及公司债权融资成本的上升。2010年，债权筹资效率有效的新能源汽车上市公司有5家（新大洲A、中通客车、多氟多、复星药业、卧龙电气）；2011年有4家（多氟多、包钢稀土、福田汽车、科力远）；2012年有4家（新大洲A、安凯客车、中通客车、宁波韵升），说明这些公司在债权筹资这一阶段表现有效，能够以低成本和低风险筹集所需要的资金。

（三）新能源汽车上市公司债权配置效率分析

2010～2012年新能源汽车债权配置效率分别为0.6256、0.7013、0.7250，呈上升趋势，表明新能源汽车上市公司在资金配置方面逐年趋向有效，但债权配置效率有效的参考值为1，这说明我国新能源汽车上市公司远没有达到最佳配置状态，其主要原因是债权资金没有得到有效利用，存在闲置或浪费。2010年，债权配置效率有效的新能源汽车上市公司有4家（新大洲A、江苏国泰、多氟多、包钢稀土）；2011年有效的有3家（中信国安、江苏国泰、包钢稀土）；2012年有4家（新大洲A、江苏国泰、宁波韵升、贵研铂业），每年仅有20%的公司债权配置有效。

（四）新能源汽车上市公司债权筹资效率和配置效率比较分析

为进一步对新能源汽车上市公司债权融资效率的两个子阶段效率进行比较分析，本文将效率值分为高效率和低效率两个等级，高效率区间为[0.6，1]，低效率区间为[0，0.6]。以此划分标准，得出新能源汽车债权融资效率两个子阶段效率象限图（如图3-图5所示）。

图3 2010年新能源汽车债权融资效率子阶段效率象限图

图中第一象限为两个子阶段债权筹资效率与债权配置效率都高的公司；第二象限为债权筹资低效率且债权配置高效率的公司；第三象限为债权筹资效率与债权配置效率都低的公司；第四象限为债权配置低效率而债权筹资高效率的公司。从2010～

图4 2011年新能源汽车债权融资效率子阶段效率象限图

图5 2012年新能源汽车债权融资效率子阶段效率象限图

2012年各象限图可以看出，新能源汽车上市公司逐渐向第一象限靠近，公司债权筹资效率和配置效率越来越趋向合理化，特别是债权资金配置效率这个过程，说明新能源汽车上市公司更加注重资金的运用，实现债权资金价值最大化。

四、结论与政策建议

传统的一阶段DEA方法将决策单元整个系统内部看成一个不可分割的“黑箱”，不能深入挖掘决策单元非有效的根源。本文通过构建两阶段关联网络DEA模型，测算新能源汽车产业上市公司债权融资效率，能够克服一阶段DEA方法的缺陷，发现公司今后管理的重点。主要研究结论为：（1）新能源汽车产业上市公司债权融资效率处于较低水平，具有很大的改进空间。（2）其债权融资效率偏低的主要原因并不是债权配置阶段的低效，而是债权筹资效率的相对低下。（3）从2010～2012年债权筹资效率和配置效率的比较分析看，大部分公司两阶段效率逐渐趋向双重高效。

基于上述研究结论，本文给出以下政策建议：

1.拓宽新能源汽车上市公司债权融资渠道。随着经济的发展，新能源汽车作为我国重点扶持产业，其对资金的需求将越来越大。通过票据融资、租赁融资以及发展新能源汽车产业资产证券化等多元化的融资方式，改变债权资金筹措方式单一的局面，拓宽债权融资渠道，分散上市公司的债权融资风险，提高债权筹资效率。

2.降低新能源汽车上市公司债权融资成本。融资成本一直是上市公司选择股权融资或债权融资的关键点。降低债权融资成本应从两个方面着手，一是科学贷款，考虑货币的时间价值，合理分配短期、中期及长期贷款资金，保证资金在生产经营期内能够及时利用；二是控制债权融资总量，尽量避免资金的闲置。

3.优化新能源汽车上市公司治理结构。良好的公司治理对公司的发展起决定性作用。新能源汽车上市公司自身也应该通过强化和整合公司资源等方式不断提高公司资本运作水平，努力调整公司治理结构，改善公司经营管理能力，以促使管理者通过提高资金使用效率来实现债权配置效率的最优值。

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A Study on the Efficiency of Debt Financing of Listed Company

Based on Two stage DEA： An Application to Strategic

Emerging Industry of New Energy Vehicles

XIONG Zheng de1，YANG Fang juan1，WAN Jun1，2

（1. Business School，Hunan University，Changsha， Hunan 410082，China；

2.Public Finance and Public Administration School， Jiangxi University of Finance and Economics，Nanchang 330013，China）

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【关键词】功效系数法;融资风险;层次分析法

随着现代金融理论的发展和我国金融体制改革的深入,企业面临的制度和技术环境正在发生着剧烈的变化,创新性金融衍生产品和技术手段的产生,新的金融机构的建立,都为企业建立多元化、多层次的融资体系提供了新的机遇和选择。但同时我们也看到企业面临的融资风险也因此变得更加复杂多变。如何对融资过程中的风险进行管理已经成为现代企业管理中的一项关键性工作。

一、融资风险及其来源

(一)融资风险及分类

融资风险是指企业在进行融资或筹资过程中面临的风险,它一方面表现为预期收益的不确定性,另一方面表现为损失发生的可能性。在日常生产经营活动中具体表现为企业融资失败的可能性、融资成本过高的可能性以及所融到的资金达不到预期收益的可能性。企业由于采取不同的融资方式、面临不同的融资情形,会遇到各种性质不同的融资风险。根据作用的范围和层次的不同,可以将融资风险分为系统风险和非系统风险;根据融资活动的不同阶段,可以分为融资决策前风险和融资决策后风险;根据融资的方式和渠道的不同,可以分为直接融资风险和间接融资风险;根据融资活动所处的金融环境可分为正规金融融资风险和非正规金融融资风险等。本文从融资来源角度对企业的融资风险进行定量和定性探讨。

(二)融资风险的来源

企业的融资风险主要来源于以下几个方面:

1.负债结构。借入资金和自有资金的比例是否合理,与企业财务的利益和风险有着密切的关系。在财务杠杆作用下,当投资利润率高于利息率时,企业扩大负债规模,适当提高借入资金与自有资金之间的比率,就会增加企业的权益资本收益率。反之,在投资利润率低于利息率时,企业负债越多,借入资金与自有资金比例越高,企业权益资本收益率也就越低,严重时企业会发生亏损甚至破产。另外,负债的期限结构也影响企业的融资风险。

2.预期现金流入量和资产的流动性。负债的本息一般要求以现金偿还,因此,即使盈利状况良好,但其能否按合同、契约的规定按期偿还本息,还要看企业预期的现金流入量是否足额及时和资产的整体流动性如何。现金流入量反映的是现实的偿债能力,资产的流动性反映的是潜在偿债能力。如果企业投资决策失误,或信用政策过宽,不能足额或及时地实现预期的现金流入量,以支付到期的借款本息,就会面临财务困境。此时企业为了防止破产可以变现其资产,各种资产的流动性是不一样的,其中库存现金的流动性最强,而固定资产的变现能力最弱。企业资产的整体流动性不同,即各类资产在资产总额中所占比重不同,对企业的财务风险关系甚大。当企业资产的总体流动性较强,变现能力强的资产较多时,其财务风险就较小;反之,当企业资产的整体流动性较弱,变现能力弱的资产较多时,其财务风险就较大。很多企业破产不是没有资产,而是因为其资产不能在较短时间内变现,结果不能按时偿还债务,只好宣告破产。

3.领导者的风险态度。管理人员对风险持乐观态度,想最大可能地获得财务杠杆收益,就会偏向采用债务融资方式。投资项目需要投入大量的资金,如果决策失误导致项目失败,无法尽快地收回资金来偿还负债,企业将承受巨大的财务危机。另外,领导者应变能力的高低、管理技能是否全面、管理活动是否深入等都影响企业的融资风险。

4.信誉所导致的融资风险。如果企业在经营过程中发生会计信息不真实、财务做假帐、资本空壳、核算混乱、恶意偷税等不良记录时,就必然会影响企业的整体形象。银行或投资人对这类企业就会十分谨慎甚至不会与之合作,企业融不到资金的风险就大大提高。

5.利率变动。企业在筹措资金时,可能面临利率变动带来的风险。利率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。在同样负债规模的条件下,负债的利息率越高,企业所负担的利息费用支出就越多,企业破产危险的可能性也随之增大。同时,利息率对股东收益的变动幅度也大有影响,因为在税息前利润一定的条件下,负债的利息率越高,财务杠杆系数越大,股东收益受影响的程度也越大。

二、指标的选择及模型的构建

(一)评价指标的选择

根据融资风险的来源,融资风险的测度主要体现在以下指标的高低上。定量指标:财务杠杆系数B1、资产负债率B2、流动比率B3、速动比率B4、现金流动负债比率B5和长期资产适合率B6;定性指标:领导者的风险态度B7、企业信誉B8、利率变动B9。

(二)融资风险的模型

本文以我国上海证券交易所上市公司扬州亚星客车股份有限公司(简称“亚星客车”,股票代码600213)为例进行研究。由以上分析构建融资风险模型结构,如图1所示。

三、用层次分析法确定各项指标的权重

层次分析法是美国著名的运筹学专家 T.L.Saaty于 20 世纪 70 年代提出来的,它将定性分析与定量分析相结合,广泛运用于多准则、多目标复杂问题的评价分析。过程如下:

(一)构造判断矩阵A

国内外对指标权重的确定运用不确定性决策的通行做法,即德尔菲法。就是企业组织各领域专家运用专业方面的知识和经验,根据企业的内外环境,通过直观的归纳,对企业过去和现在的状况、变化发展过程进行综合分析研究,找出企业运动、变化、发展的规律,从而对企业未来的发展趋势做出判断。按层次分析法的要求,判断矩阵是通过两两比较指标的相对重要性,并把比较的结果用一个数值表示出来得到的。Saaty等建议引用数字1～9 作为标度。 标度(1、3、5、7、9)分别对应(同等重要、稍微重要、明显重要、强烈重要、极端重要)五个不同级别的重要性程度, 在上述重要程度之间的, 用2、4、6、8表示。下面通过指标重要程度的相对比较,采用德尔菲法做出它们权重比的估计值bij,从而得出判断矩阵A。

(二)计算指标相对权重

四、用功效系数法分析企业的融资风险

功效系数法又叫功效函数法,它是根据多目标规划原理,对每一项评价指标设定满意值和不允许值,然后设计并计算各类指标的单项功效系数,再根据各指标的权数,得到加权平均数,即为被研究对象的综合功效系数。依据综合功效系数的大小即可进行财务危机警情预报。

(一)各项指标单项功效系数的计算

1.功效系数法指标类型、范围及其标准值的确定。财务指标的标准值是很难判断的,不同的国别或地区、不同的行业、不同的企业规模或类型,各种财务指标的标准值也有所不同。为了准确预警企业的融资风险,笔者对功效系数法中的几种财务指标进行了分类,并确定了各类指标的标准值。一般来说,指标标准值包括指标立项范围的满意值(或上、下限)和余部允许范围的不允许值(或上、下限)。

稳定型变量。指标值在某一点时最好的变量。一般认为,该类指标满意值为平均水平以上20个百分点,其不允许值的上限一般为该满意值的一倍,下限为满意值的一半。该类指标有财务杠杆系数、流动比率和速动比率。

区间型变量。指标值在某一区间时最好的变量。该类指标通常要先求出该指标的行业平均值,在行业平均值的基础上增加或减少二十个百分点作为满意范围的上下限,在行业平均值上增加一倍作为不允许值的上限,减少一半作为不允许值的下限。该类指标有现金流动负债比率、长期资产适合率和资产负债率。

2.各项指标单项功效系数的计算

稳定型变量单项功效系数

=[(上限不允许值-实际值)/(上限不允许值-满意值)]×40+60(实际值>满意值)[(实际值-下限不允许值)/(满意值-下限不允许值)]×40+60(实际值≤满意值)

区间型变量单项功效系数

=[(上限不允许值-实际值)/(上限不允许值-上限值)]×40+60(实际值>上限值)100 (下限值≤实际值≤上限值) [(实际值-下限不允许值)/(下限值-下限不允许值)]×40+60 (实际值

企业融资风险评价指标体系包括定量指标和定性指标两类。定量指标的原始值根据调查资料直接计算;定性指标通过问卷调查和专家咨询的方式进行主观评分,其依次取100、80、60、40、20,分别对应优、良、中、差、很差。具体做法如下:有针对性地选取有代表性的内部管理者和专家对相应指标进行评分,并根据等级身份确定其权数。非财务指标值=∑(相关人员评分值)×权数。

下面以亚星客车2007年的财务数据为例,根据汽车制造行业各项指标的满意值、不允许值和各种类型的单项功效系数求值公式,分别求出以上各个指标的单项功效系数(如表3所示)。

(二)综合功效系数的计算

综合功效系数=∑单项功效系数×该指标的权重

警度一般分为五种:无警、轻警、中警、重警、巨警。借鉴国有资本金效绩评价操作细则,根据综合功效系数的数值大小,可将警情划分为相应的警限区间见,表4。

由以上公式计算出亚星客车的综合功效系数为79.787,对照表4,亚星客车的融资风险处于中警状态,表明该企业融资风险较高,资产状况一般,可能经营出现波动,部分评价指标如流动比率、现金流动负债比偏低,长期资产适合率偏高,财务状况可疑,应加强融资风险的管理和控制。

五、优点与不足

(一)优点

1.本文针对以往各评估方法和预警模型的不足,提出了结合功效系数法和AHP来进行综合评价的方法。运用AHP的工作原理确定指标的权重,对人的主观判断进行客观描述,减少了主观因素对评价结果的误导。通过建立功效系数分析模型,在对企业融资风险按各影响因素的相对隶属度层层分解的基础上进行综合评估。

2.引入了定性评价指标(非财务指标),弥补了纯定量评估模型的缺陷,拓宽了风险评估的范围。

(二)不足

1.财务指标与非财务指标的确定缺乏过硬的理论依据;在构造判断矩阵时,各因素相对重要性权值的确定掺杂了一些主观因素;同时定性指标的打分也掺杂了一定的主观因素。

2.不同类型的企业以及同类企业存在企业规模、所处地域和不同发展阶段等诸多差异带来的影响,完全用同一种指标体系和数量标准进行综合评价将存在一定的局限性。

文章所提供的只是一种思路与方法,尚未经过十分周密严格的实证分析验证,对模型的实用价值还需要进一步探索和研究。

【参考文献】

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[6] 郝广青,顾晓安.企业财务预警功效系数法的行业适用性研究[D].上海市会计学会,2008.

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[关键词] 欠发达地区；产业集群；工业园区建设

[中图分类号] F272.3 [文献标识码] A [文章编号] 1006-5024(2007)12-0101-03

[作者简介] 张有闻，江西中医药高等专科学校高级讲师，研究方向为基础理论。(江西 抚州 344000)

产业集群是由一组在地理上靠近的相互联系的公司和关联的机构，它们同处在一个特定的产业领域，由于具有共性和互补性而联系在一起。它已成为一些地方发展工业，增强产业竞争力的有力途径。当前，各地正在积极探索产业集群的发展模式和发展方向，尤其是欠发达地区的工业园区建设，政府及园区管委会等有关部门对产业集群发展更是有浓厚兴趣。本文就工业园区产业集群发展问题谈点浅见。

一、当前欠发达地区工业园区产业集群发展面临的主要难题

首先应强调的是，欠发达地区并非所有的工业园区都要把发展产业集群作为发展方向。欠发达地区工业园区发展产业集群发展既有积极因素，但更面临着不少迫切需要解决的难题。

(一)工业经济总量较低，园区规模较小。欠发达地区工业经济总量较低，工业增加值小，园区规模则更小，不少地方只是近几年才在加快发展，总体上处于起步阶段，发展产业集群的基础较弱。

(二)园区龙头企业实力不强，发展产业集群的带动作用小。园区具有品牌、规模和市场优势的大型企业少，规模以上工业企业数量少。国家级龙头企业少，省级也不多，多数产业还是市级所谓龙头，其产品档次较低，科技含量不高，市场竞争力有限，在一个行业内生产量、销售量、资产总额等方面占有支配地位的骨干企业更少，对产业集群的带动作用小。

(三)本地企业家队伍群体小，中小企业配套少。欠发达地区园区企业主要由招商引资和当地原有企业的“退城入园”组成，根本不具备配套性。根据发达地区经验，形成产业集群必须有大量的中小企业的规模化集中，欠发达地区中小企业是从家庭作坊式企业走出来的，多数企业主文化程度偏低，综合素质不高，缺乏远见卓识、能驾驭市场的领军人物。短期内要形成中小企业的产业配套难度很大。

(四)园区发展环境还不如人意。不可否认，当前欠发达地区政府抓招商引资，抓园区发展，抓项目建设，力度不可谓不强。但园区发展总体环境还不如人意。一是服务环境有欠缺。园区的服务体系仍不健全，机构调整还没到位，某些扶持政策难于落实。具体到县级，项目推介、投资咨询等中介服务基本没有，投资者在选择投资方向、争取技术支持等方面得不到有效服务，相反对民营企业的行政管理部门和单位多达20多个。二是金融环境较差。园区中小民营企业融资渠道狭窄、融资方式单一，普通存在贷款难、担保难等问题，绝大多数中小民营企业的长期投资主要依靠民间融资，融资规模少，成本高、风险大。三是人文环境不理想。没有形成产业群内所需的共同地域文化背景之上的人文环境，园区企业信任度不够，企业间缺乏信息交流和学习的平台。

(五)园区尚未形成有效的集聚机制，产业链不完整。从企业集聚机制看，园区没有形成相互关联、相互依存的专业化分工协作机制，导致园区企业间的关联性不足，缺乏明确的产业分工，产业结构趋同严重；园区企业与中介组织、政府相关部门的联系机制不健全，有的根本就没有任何联系。从产业链看，产业链完整问题突出，有的园区根本没有产业链。同时，工业园区的供应、生产、销售等“各自为政”，必要的中介服务缺乏，企业得不到有效的专业化服务。

二、欠发达地区工业园区产业集群发展必须抓住的主要环节

欠发达地区工业园区要解决上述难题，促进产业集群发展，必须把握产业集群的科学内涵，遵循产业集群的发展规律，抓住产业集群产生和发展过程中的主要环节。

(一)必须抓住优势产业和龙头企业这个环节，打好园区产业集群发展的基础。离开产业，产业集群就无从谈起。做强产业，使之产生规模效益和竞争力，是园区产业集群产生的基础。园区产业能否做大做强？要看该产业是否有市场优势。市场优势可以来自多方面，一是具有传统地方特色。很多地区都有自己的传统名牌，或源于与该地区的传统历史渊源，或源于本地区独特的资源，这类产品有利于做强为优势产业。二是上规模，在本地有影响。无论什么产业，都必须具有规模和影响，才可能形成优势产业。浙江省很多地方就是在没有资源的条件下，通过规模取胜，形成“小产品、大市场”的优势产业。三是存在市场“空隙”和没被满足的需求。市场经济发展到今天，这种市场“空隙”已很难寻找了，但并非完全没有，新兴产业主要靠“空隙”发展为优势产业。优势产业能否生产产业集群的关键在于龙头企业。一个产业集群的形成，有优势产业还不够，还要有龙头企业带动。龙头企业是技术、品牌、质量、竞争的领跑者，如果缺少龙头企业，显然无法实现集群，只要有了龙头企业，中小企业就能真正自发聚集，就能形成真正意义上的分工与协作。从这个意义上看，欠发达地区并非每个工业园区都具备发展产业集群的基础，如果缺少产业和龙头企业这个因素，产业集群则不可能出现。因此，必须抓住培植优势产业和发展龙头企业这个产业集群基础环节。

(二)必须抓住相关企业向园区聚集这个环节，促进园区产业集群的形成。随着承接发达地区产业转移力度加大和政府对园区的重视，欠发达地区园区发展速度加快，很多园区已形成了具有相当竞争力的主导产业，出现不少骨干企业和龙头企业，初步具备产业集群形成的基础。随着招商引资向深度和广度发展，园区企业日益增多，中小民营企业发展迅猛，部分产业已有集中的迹象，形成产业集群的条件开始成熟，如抚州市金巢经济开发区在全省开发区中是比较落后的，其中也集中了10多家医药企业。当前，必须紧紧抓住产业集群形成的这个环节，诱导相关企业向工业园区聚集。聚集不是企业地理上简单集中或企业数量相加，必须要有“向心力”和关联性。首先，“向心力”是园区存在产业聚集的吸引力，能吸引区域内园区外大量中小企业迅速跟进，并形成配套和规模。其次，聚集企业必须有关联性，都与某个产业的生产和服务相关联。从这个意义上说，欠发达地区工业园区建设不能“眉毛胡子一把抓”，只要有项目，无论什么产业、什么行业都吸收落户，要通过各种措施使园区产生聚集的“向心力”，诱导关联企业向园区聚集。

(三)必须抓住形成产业链这个环节，破解园区产业集群发展的关键性难题。即使关联企业聚集到了园区，能不能形成产业集群的关键在于能否形成比较完整的产业琏。只有形成了比较完整的产业链，产业集群才能形成。产业链的本质就是一种集群内企业间明确的专业化分工和协作。首先，产业链的形成不一定要在园区，可以是园区区域内，也可以在市域、县域、或乡镇范围内。其次，产业链注重的是专业化分工与合作。一种是同一产业内部生产环节的专业化分工。包括企业处于一个产品的生产链中，分布在这个产品生产的各个环节，在生产、销售等方面相互满足需要。一种是指与该产业相关的供应商、生产商、销售商及政府部门、中介机构等有明确的职能分工，能围绕这一产业形成一个机构完善、功能齐全的生产、销售、服务、信息为一体的网络体系。形成产业链，政府的主要任务可以放在打造产业琏发展载体上。

(四)必须紧紧抓住优化园区产业发展环境这个环节，为园区产业集群持续发展提供保障。有了优势产业和龙头企业，同时，相关企业向园区聚集，而且这些企业形成了产业链，产业集群就基本形成。要使产业集群不断得到持续发展，优化园区产业发展环境是保障。产业集群的形成离不开环境，产业集群的持续发展更离不开环境。优化园区发展环境，政府作用很突出。但要注意两点：首先，政府不能“越位”。产业集群是企业在市场竞争下自发合作的产物。欠发达地区工业园区很多企业都是承接发达地区即将淘汰的企业，这些企业的技术、资金、环境和管理的门槛低，面对日益激烈的市场竞争，迫切要求相互间的协同、合作，以求获得群体效应和规模经济。因此，产业集群是企业间、企业与中介机构自愿、互惠、互利合作的结果。政府没有必要去做企业做的事，不能用行政手段去解决市场问题，否则，即使形成产业集群也没有竞争力，结果是产业集群“只有形式、没有内容”。其次，政府必须“到位”。在目前状况下，园区产业集群发展的总体环境不如人意，需要政府去优化。政府要善于利用“看得见的手”和“看不见的手”去优化园区环境。一是进一步改善园区基础设施。二是政策优惠。即通过产业政策和资金、人才、税收、财政、金融等经济手段去引导。三是优质、高效服务。从优化软环境入手，提供更好的专业服务。

三、围绕主要环节，促进欠发达地区工业园区产业集群发展的政策举措

如果欠发达地区工业园区建设任其自我发展，产业集群形成需要一个很长的阶段，还会走弯路，必须加强政府的作用。促进欠发达地区工业园区产业集群发展必须紧紧抓住上述产业集群发展主要环节，采取正确的政策举措。

(一)制定产业政策，加强产业协调，强化园区产业集群引导。促进园区产业集群发展首先靠产业政策，通过产业政策的制定和实施，加强产业协调，强化政府引导。一是地方政府要制定本地区产业发展的中长期规划，工业园区要制定切合实际的产业发展纲要，重点突出产业政策对产业集群的导向作用，明确重点扶持的产业，着力引导资金、人才、技术、信息等生产要素和资源向优势产业集中，向产业集群倾斜。尤其是要发挥产业政策对龙头企业和配套中小企业的扶持力度，保证对产业集群的引导。二是统筹协调特色园区建设。建议以市为单位，在市级层面建立园区发展纵向协调机制，以改变当前园区发展“各自为政”、“单打独斗”的局面，加强对各县(区)园区发展的统筹协调，选择部分有条件的县(区)园区发展为特色园区，在招商引资、产业政策和产业服务方面形成合力，力争形成“一园一品、一园区一特色”的新格局。在园区内部，也可以对现有园区按照功能进行板块细化，形成园区内部产业聚集块。四要抓好行业协会建设。同类产业的企业集聚在一块，为了体现有效合作和有序竞争，可引导它们成立行业协会，并充分发挥行业协会在理顺集群企业关系、发挥中介服务功能，降低企业成本，协调企业行动等方面的作用。

(二)打造产业链，完善产业层次，增强园区产业集群功能。欠发达地区政府很多领导亲自挂点抓一个个重点项目，这对园区起步阶段的发展非常重要。有条件的地方园区要从当前的离散抓项目向抓产业链转变，逐步打造产业链，完善产业层次，强化园区产业集群功能。

产业链是一件产品通过若干产业层次，经过流通环节到达消费者手里的路径。这中间经过很多环节，每个环节都需要大大小小的企业合作。打造产业链需注重两个关键点：一要注重产业关联程度。产业关联性越强，链条越紧密，产业集群就越高效、越有竞争力。二要注重产业深加工程度。加工程度越深，说明分工越精细，产业链越长，产业层次就越丰富。欠发达地区打造产业链，政府除了加强规划和培育产业外，一是要确定打造载体。当前可以从两方面入手，第一，围绕现有骨干企业打造产业链。可以依托现有骨干企业，上下延伸，左右扩展，催生与之相关联的新项目，做到项目延伸，不断延长产业链。第二，围绕优势产业打造产业链。充分利用现有优势产业，通过资金、人才、技术等扶持政策把优势产业做大做强，做出规模，提高市场占有率高和知名度，构建一条有核心竞争力的优势产业群和优势产业琏。二是培育和扶植龙头企业。龙头企业是产业链形成的关键和核心，也是现阶段发展产业集群的重要抓手。可选择有一定生产规模、管理水平较高、市场品牌知名度较高、实力较强的龙头企业进行重点扶持，使之带动中小企业的发展，成为产业链的核心。三是丰富产业层次，优化园区产业结构。围绕所打造的载体和龙头企业，大力发展配套产业，丰富产业层次，让更多的中小企业参加到产业分工到来，形成以核心企业领头、大量中小生产企业跟进的“金字塔”型产业结构。

(三)发展要素市场，优化服务环境，构建园区产业集群支撑。

1.大力发展现代商品流通市场，构建园区产业发展物流平台。一是积极发展现代物流业。配合园区物流量的增加，规划建设一批适应产业集群发展、功能配套的运输、仓储、配送、包装等设施，有条件的地方可以规划建立市级物流服务中心；结合全民创业的大好形势，积极培养物流业创业主体，进一步鼓励民营资本投入物流业，拓宽物流服务市场，以物流业建设加速产业集聚。二是建设与产业发展相配套的专业市场。强化专业市场与产业的功能配套，形成与产业发展相适应的物流圈和供应链，为产业集群发展提供稳定的市场空间。

2.大力发展技术、人才市场，强化园区企业技术和人才支持。一是整合技术资源，建立市级产业技术服务中心。建设面向重点产业和优势产业的共性和关键技术研发平台，组织攻克一批具有较高技术含量的共性技术，使得某一技术成果在该行业内得到资源共享，加快园区整体技术的提高。？二是探索形成园区与大学、科研机构的技术联系机制。行政手段引导，市场手段激励，探索形成园区企业与大学、科研机构利益共享、风险共担的技术联系机制。三是加强园区与园区企业人才队伍建设。为园区企业引进高级人才提供宽松的政策环境，如在职称评定等待遇方面提供方便；探索运用社会力量，如职业技术院校等，为园区企业提供人才“对口培训”，及时向它们输送急需的技术工人。

3.鼓励各类中介组织发展，提高服务水平，为园区产业集群发展提供环境支撑。一是设立产业信息中心(或称商务中心)。一方面可以为园区企业及时提供所需的信息，服务于园区企业的生产与营销。另一方面可以加强统一对外宣传地方的整体形象，方便对外联系和交流，进一步提高地方的知名度。同时，也能为外地客商提供优良的信息服务，客商只要一到信息中心，就能及时得到和掌握该他们需要的行情及相关信息。二是鼓励各类中介机构的发展。鼓励发展包括管理咨询、信用评估、法律服务等中介服务机构发展，为园区产业集群发展提供共享的软环境。三是优化园区产业发展环境。环境是生产力，环境出生产力。进一步深化行政审批制度改革，依法行政，减化办事程序，减少办事环节，建设高效廉洁的政务环境；倡导诚实守信，营造信用环境；学习浙江精神，鼓励全民创业，培养和造就企业家队伍；加强与金融机构协调，优化园区发展的金融环境；继续完善园区管理体制，建立责、权、利统一的工作机制和激励机制，实行“一个中心审批、一个楼层办公、一个窗口对外、一个口子收费、一人报批”和“规定日办毕、全天候值班、宾馆式服务”的动作机制。同时，积极为园区企业解决如社会治安、招工难等实际问题，

参考文献：

[1]M・波特.竞争论[M].北京：中信出版社，2003.