国内经济走势范文

导语：如何才能写好一篇国内经济走势，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

关键词： 经济；发展；走势；石油石化；影响

一、引言

在国内宏观经济政策不断调整，国内外经济走势急速变化的形势下，我国石油市场也发生了一定的变化，尤其是石油市场供求关系所出现的各种变化。因受到全球金融危机的影响以及干扰，使得国内一些石油化工企业也面临着各种各样的问题，如需求骤减或者价格降低等，这也使得我国石油石化市场以及环境也发生了相应的变化，这些变化不管是对于我国石油石化企业今后战略决策还是生产经营管理都会产生一定的影响。

二、石油石化行业的分析

因世界经济实际增长速度的放缓，特别是高油耗产业增长速度的放缓，使得国内在石油消费上，出现了一种增速回落现象。基于国内石油以及化学工业相关部门的研究与统计发现，相对于之前而言，近几年，由煤油、汽油以及柴油所构成的各种成品油，其增长速度，大约放缓了有0.3个百分点。从整体上来看，在2009年之前，石油消费的增长除了上述这些内容外，同时还包含以下两个方面的内容：一为石油消费的增长速度呈一种逐季放缓的趋势，且相对于表现消费的增长速度而言，石油的实际消费增长速度明显低于其；二为国内GDP、多数高耗能产品的产量、工业增加值、多数运输指标的增长速度以及重工业增加值等均在一定程度上呈回落趋势，相对于之前而言，石油实际消费的增长速度有所下降，表现消费的增长速度与实际消费的增长速度之间存在着一定的差距，究其原因主要是因为在2008年我国石油表现消费呈库存的形式，且受全球金融危机的影响比较严重。

三、国内经济走势分析

就目前国内社会经济发展的情况来看，因全球金融危机还未见底，使得国内经济在运营过程中，各种不确定也逐步增多，且经济下行风险也逐渐增多。然而随着国内各种宏观政策的实施与调控，即保增长、调结构以及扩内需，国内经济截至目前为止，一直保持着一种较快速度的增长。

第一，尽管有很多国家以及政府联手干预全球经济然而在实践过程中由于受到经济下滑的干扰以及影响使得国际之间的竞争也变得尤为激烈，同时在全球范围内保护主义的威胁也逐渐增大尽管贸易顺差仍旧持续增长但是其增长的速度却有所下降。

第二，消费增长速度的放缓且投资增长存在着一定的不确定性。纵观当前国内经济发展的实际情况来看，石油经济发展与社会经济发展、科学技术发展呈一种不相称的局面导致我国石油经济呈着这种局面的原因主要包括三个方面的内容，一为传统老旧的思想，过于注重生产而忽略了市场；二为过于看重经济发展的短平快；三为政府的管制不够合理且行业的垄断，这些因素都在不同程度上影响着我国社会经济的发展。从历史数据信息与资料的调查情况来看，我国消费增长与消费增长之间存在着一种显著的滞后关系，简而言之就是经济增长开始减慢之前，我国消费增长的速度必定会出现一种回落现象。若在扩大投资政策力度上较低，或者政府的投资增长速度不可有效弥补或者解决社会投资所存在的不足，则相应的固定资产的投资增长速度也就可能会下降。

第三，因受到经济发展下行惯性以及宏观政策所具时滞性的影响，相对于之前而言，国内经济增长的速度在2009年呈下降趋势。而随着各项积极财政政策以及较为宽松且合理的货币政策的实施，经济增长速度将会出现反弹，关于这种反弹是否能够持续下去，主要取决于消费增长速度以及社会投资是否能够续接，若可续接，则在今后几年来，国内经济增长速度就会明显加快。

四、国内经济走势对于石油石化行业的影响

（一）石油供求关系的变化

在国内石油供求矛盾中，石油消费为主要内容，影响其增长速度的因素主要为国内生产总值的增长速度以及国内生产总值石油消耗的实际变动水平，其中国内生产总值为主要因素。假设某年国内生产总值石油消耗水平未出现变化，则在下一年，石油消费的增长速度也会同步下降。

第一，石油消耗水平持续降低。这种降低最先表现在石化行业的放缓上，在国内众多石油消耗行业中，石油行业作为其中的一个，从国内化学工业机构的统计资料情况来看，由于受到国外金融危机的影响，近几年国内石化行业的总产值增长幅度并不是很大，且大中城市中化工产品的价格也会持续降低，国内家电、房地产、纺织以及汽车等关于石化方面的产业，其增长速度的回落也较为显著。此外，在石油消费增长上也出现了相应的积极因素，即石油石化行业所涉及到的领域也逐步拓宽，国内对于炼油产品也越来越重视。鉴于此，为进一步促进石油石化行业今后的发展，在社会经济的发展过程中，对于国内外较为稀缺资源的收购，应予以大力支持，同时推动高端化学品、炼油以及农用化工等一系列行业的快速发展，以此带动石油石化的消费。

第二，供求关系的转变。通过上述内容的阐述可知，我国石油石化行业已经从买方市场逐渐转变成为了买方市场，且市场竞争也变得越来越激烈，在经济下行以及增长速度减缓的影响下，行业格局也将会被重新调整。

（二）油价的变化

首先表现为明确国际油价相关因素的变化，其主要表现为两个方面：第一，全球经济增长速度的放缓，使得全球范围内石油的实际需求量也逐步下降，导致供求关系发生变化，国际石油市场投资力量被弱化。第二，石油需求降低，投机因素发生变化。

其次表现为国际石油价呈一种低位徘徊的趋势，通过国内外各机构预测结果以及信息资料来看，若全球经济仍旧保持之前这种发展趋势且国内所制定的这些救市措施达不到理想效果，则在未来，国际油价将会处于一种低价格的徘徊状态中。此外，基于中长期石油经济的发展情况来看，当世界经济已摆脱困境且步入到复苏轨道以后，石油的需求就会快速地反弹，且因低油价所造成的各种问题也会再次加剧石油供需矛盾，最终使国际油价回至高位状态中。

就目前国内成品油市场来看，主要呈一种供大于求的局面，尽管当前国内关于新成品油定价已制定了相应的机制且该机制也便于炼油盈利，然而事实上，炼油企业利润的增长也将会受到一定的限制。再加上国内外油价降下降都属于一种短暂性现象。在这种形势下，为推动国内石油石化行业的发展，国内石油企业应加强成本的管控，减少投资的成本，抓住主要营运的业务，加强产能建设以及油气储备建设，加大设备更新以及技术改造的力度，提升企业核心竞争力和市场反应效率，继而更好地适应国际石油石化市场。

参考文献：

[1]门天琦，冯胜刚.服务转型发展 振兴古城经济――中石化山西大同石油分公司优质服务纪实[J].中国质量万里行，2010（12）.

[2]金三林.2009年我国经济走势及对石油石化行业的影响[J].石油库与加油站，2009（02）.

[3]覃伟中，张彩丽，曲岩松等.2008年世界和中国石化工业综述[J].国际石油经济，2009（05）.

[4]河北省石油和化学工业协会.河北省石油和化学工业1～5月份经济运行分析[J].河北化工，2010（07）.

[5]袁玲玲.国际金融危机形势下中国石油安全问题及对策研究[D].中国科学技术大学，2010.

篇2

>> 国际油价走低的国际影响与中国策略 国际油价暴跌的原因及影响 国际油价震荡的影响因素及2012年走势 浅析国际金融危机成因及对我国的影响 2011年国际油价的基本走势及影响因素分析 国际油价上涨的原因、影响及我们该如何应对 国际石油价格波动的原因及影响问题研究 国际油价波动对国内经济及石油企业的影响分析 国际油价波动对国内经济及石油企业的影响 国际油价下跌对石油企业财务风险的影响及对策分析 高油价的成因 我国国际收支持续双顺差成因、影响及对策研究 美元影响油价的国际货币职能视角 欧佩克产量对国际油价动态影响的实证分析 国际油价上涨对我国的影响分析 俄罗斯：悄悄的影响国际油价 期货市场对国际油价波动的影响 国际油价波动对中国经济的影响研究 国际石油价格波动对我国居民生活的影响浅析 浅析国际油价背后的政治经济因素 常见问题解答 当前所在位置：l，2015-02 -23.

[3]刘雪.国际油价持续走低 中国原油期即将“破茧而出”[EB/OL]. ，2015-02-23.

[4]王华斌.国际油价连续走低 专家：对中国经济利大于弊[EB/OL].http：//.cn/chanjing/cyxw/20141017/0359205 63482.shtml，2015-02-23.

篇3

会议上，来自政府机构、旅游院校及旅游企业的近20位嘉宾分三场分别就“金融危机下，旅游业怎样实现区域联合”、“金融危机下，旅游业如何拉动内需进行资本运作”、“金融危机下，旅游业如何做好营销”等论题展开讨论。

全球化背景下，旅游业发展离不开“联动、合作、共赢”的理念，这也是本届论坛中与会者所关注的重点。现将论坛上的精彩发言整理成文，以飨读者。

近期，国内主流旅游研究机构和研究专家在预测我国旅游经济走势时认为，“2001年大起，2008年大落，2009年大-调，2010年大进”，“2009年将是旅游需求的恢复与振兴之年”。

本人认为面对我国旅游经济未来之走势，应该持审慎乐观之态度，谋长期应对之策略。当前市场呈现的诸多数据表明，中国旅游市场今后走势大致是今年继续下滑，未来两三年调整、转型，未来三、五年方有可能步入上升期。

世界旅游市场走势：继续5滑。未见谷底。更难测复苏

今后几年世界旅游经济走势取决于两个因素，人祸(全球经济危机)与天灾(全球甲流)。

从2008年全球经济危机与1998年金融危机比较中，可以看出1998年的金融危机一是局部性，仅在亚洲，主要是东南亚；二是短暂性，1997～1999年。1999年，金融危机结束，世界旅游业迅速回暖，2000年世界入境游客增长率达7.4％。2008年由美国肇祸这场席卷全球的金融危机，一是全球性，二是实体性(由虚拟的金融危机转为产业实体经济危机)，三是持续性，2008年爆发，至今未见谷底。这次全球性经济危机是主导世界经济的发达国家的结构性危机，其调整、转型、升级，不是几个大国首脑开几次会能解决的，它需要较长时期才能化解。

从2008年甲型H1N1流感与2003年SARS比较中，可以看出，2D03年的SARS一是短暂性，发生于该年初，止于该年7月，来得猛、退得快；二是局部性，主要爆发地在亚洲华人为主地区。此次甲型H1N1流感，一是全球性，二是渐发性，三是持续性。世界卫生组织确认全球甲型H1N1流感病例，7月13日为9.45万例。7月24增加到13.5万人，8月6日为17.7万人，可谓与日俱增。2009年6月12日，世界卫生组织发表声明，将流感大流行预警级别从5级升为6级，同时，它继续建议暂不要限制旅行，不要关闭边界。可以想见，一旦世界卫生组织建议限制旅行、关闭边界，对世界旅游将是灾难性的打击。

联合国世界旅游组织最新的报告显示，今年1月至4月份全球国际旅游与去年同期相比下降了8％，该机构调整了今年全年预期，预计2009年全球国际旅游幅度在6％至4％之间。12004至2007年间，国际旅游业曾以平均每年7％的速度增长，远高于4％的长期均值。因此，可以预见，国际旅游将进入一个较长的衰退期，尔后是一个缓慢的复苏期，然后才是振兴期。

今年我国旅游市场态势：“一降、一平、一增”

根据国家旅游局与国家统计局城市司和农村司联合开展的我国城镇居民和农村居民国内旅游季度抽样调查结果，今年上半年，我国国内旅游继续保持增势，但人均旅游花费有所下降。国内旅游10亿人次，同比增长11.7％，增幅比去年全年提高54个百分点：国内旅游收入4979亿元，同比增长10.6％，增幅比去年全年回落2个百分点。可见，旅游人次虽同比增长，但旅游收入增幅低于人次增幅，2008年人均消费511元，今年上半年人均消费477.9元，人均消费下降6.5％，表明旅游经济效益下滑。

与此同时，入境旅游6206万人次，同比下降4.4％。其中外国人1021万人次。同比下降19.3％。今年上半年，全国实现旅游(外汇)收入182亿美元，同比下降12 3％。入境旅游人次及外汇收入同比下降幅度均比2008年高得多，2008年人均消费314.1元，今年上半年人均消费293.2元，人均消费6.7％下降，也表明旅游经济效益下滑。

上半年，中国公民出境旅游2255万人次，同比增长1.1％，较2008年同比增长的11.9％。减少近11个百分点。

本人预测，今年下半年国内旅游人次同比保持平稳增长，但环比增幅下降、人均消费下降，经济效益下滑，入境旅游继续、大幅下降；出境旅游同比持平，全年可能呈“一大降(入境)、～持平(出境)、一缓增(国内)”的态势。

中国旅游市场今后走势：2009年继续下滑，未来两三年调整、转型，未来三、五年方有可能步入上升期。

今后几年中国旅游经济走势取决于全球经济危机、甲流与我国经济形势。入境游主要取决于全球经济走势，但近来美国个人储蓄率有所上升，欧盟一些国家也出现类似征兆，表明发达国家对现行消费模式的调整，可能影响全球贸易规模扩大，更使入境市场萎缩难以在短期内改变。

出境游主要取决于全球甲流与国内经济形势，因担心甲流而暂缓报名或取消出境游的不在少数。国内游主要取决于我国经济形势，中国人民银行网站最近数据称，二季度城镇居民收入感受下降，当季城镇居民当期收入感受指数为-8.6％，比一季度大幅下降19.9个百分点，是1999年开展调查以来的最低水平。

当前的我国经济困难(包括旅游经济)，国际金融危机是外因，而内因在于30年延续的我国经济结构和发展方式。出口、投资、国内消费“三驾马车”拉动的经济结构与速度型、规模型、粗放型、资源消耗型的发展方式已经走到尽头，即便没有国际金融危机国内经济困难也会到来，只是时间不是那么早、程度不是那么重。

目前，出口这匹“马”继续疲弱。投资这匹“马”主要靠政府投入而仍缺乏民资投入。人们津津乐道的“4万亿元”的投入是“兴奋剂”，而不是“强心针”，其中虽不乏有长效投资，但更多的是重复投资、产能过剩的投资、少持续发展能力的短视投资，可能隐伏着更大的结构性风险。

国内消费这匹“马”依然乏力，根本原因是30年积累下来的“国富、民穷”、“少数人暴富、多数人康饱”的国民财富结构性失衡造成的。“金字塔”型的社会阶层结构向“橄榄型”的社会阶层结构转型路艰道远，新一轮的改革将会遇到既得利益的杈贵群体的顽强抵制。民众消费能力不是用政府呼吁花钱、商家忙乎打折能“刺激”起来的。

冰冻三尺非一日之寒，我国经济社会中的深层次问题经济结构、发展方式和国民财富结构的调整、转型、升级，决不是一两年、三五年能解决的。

篇4

首先受美国经济数据好于预期刺激，近期伦敦金属交易所基本金属期货价格大幅上涨，其中锌、镍、铝、铅涨幅较大，铂和铜也出现大幅度上涨，另外由于中国PMI指数连续四个月上涨，使得市场憧憬全球经济有望逐步复苏，对大宗商品构成支持。

其次，欧洲推出欧版的量化宽松货币政策及中国、日本等经济大国货币政策有望逐步向宽松转向的预期，未来都有望刺激国际大宗商品的价格。

最后从历史看厄尔尼诺对大宗商品都有一定的刺激作用，而今年发生厄尔尼诺的概率较大。从过往记录看，厄尔尼诺对镍影响较大，最有涨价潜力，这是因为厄尔尼诺通常会使全球最大镍产国印度尼西亚干旱，而印尼的采矿设备依赖水电。除了镍，看好的还有铜，因为厄尔尼诺期间全球最大铜产国智利和秘鲁会大量降雨，遭遇洪水的矿区会减产。部分有色金属价格的上涨也将带动其它大宗商品价格的上涨。而伊拉克的紧张局势对石油和黄金也构成支持。

投资者可重点关注西部矿业、天赐材料、西部矿业、盛达矿业、中金岭南和新华龙。

中小板次新股天赐材料是国内个人护理品材料和锂离子电池材料的领先企业，同时具备新能源汽车和有色概念，又有高送转可能，由于盘子小，前期调整充分，有望第二波上涨，可重点关注。

西部矿业作为矿产资源综合开发为主的大型多金属矿业公司，是我国第二大铅精矿生产商、第四大锌精矿生产商和第七大铜精矿生产商，对金属价格较为敏感，业绩弹性大。二级市场该股逐步盘出底部，温和放量，中线上涨趋势明确。

而中金岭南作为基本面最好的有色板块潜力股，是难得的国有大型铅锌银铜多金属公司，同时拥有海外资源整合平台，前期多加机构大幅拉升抢筹，虽然短期涨幅较大，中线看仍有较大的上涨空间，可逢调整关注。

而盛达矿业及新华龙同时具备盘小、价格低的优势，近日放量上涨，明显有新资金介入，也可逢调整中线重点关注。

篇5

但是预测大盘向来就如掷色子一样，可以有技巧，可以有概率，但结果往往脱离不了运气的干扰。投资者可以深入了解国内经济情况的发展趋势，但同样困惑不已，美国股市涨得汹涌澎湃，难道美国经济状况就比中国要好很多吗·这样的比较肯定不是科学的，肯定也不是股市状况进行比较的逻辑思路。

中国股市跌势冠全球主要股市，但中国经济却是新兴经济的代表，股市却成为不了经济的晴雨表，这足以表明中国股市的深层次原因已经不可避免地影响着股市走势，以往我们常常使用的政策手段已不能再随意使用，或者说仅靠政策来保障股市的健康发展已不再是股市的需求，而经济结构的合理调整，经济的内在实力的强大，股市体制改革的决心等能否有实质的变化，将越来越成为股市的期盼。管理层的口号已经喊出，行动如果迟迟跟不上，等来的就是预期一次又一次的落空，下跌一次又一次地降临。如果一次次的股市靠基建投资来保住不下跌，那么当保不住的时候，最剧烈的下跌难道要留给我们的子孙吗·

莫测的大盘对投资者来说已基本无法去思考，无法去面对，偶尔的一个长阳就好像心脏的一次早搏，带来只是心悸的感觉，姑且忘记吧。翻一翻股市涨跌的排行榜，发现个股百态，隐隐的一些难以捉摸的规律在显露着微妙的痕迹，看上去好像懂了，看上去又好像散了，股市的吸引力就在于此吧。

篇6

红酒在中国市场的走俏，让红酒产业链在中国开始了爆发式增长。其中也催生了国内首只获批的红酒期权私募基金——鼎红基金。投资界对这个5年期的封闭式私募基金并不陌生：资金总规模10亿元人民币，60％现货瓶装新酒和40％的期酒是其投资配比。

募资过亿

从基金启动以来，鼎红基金目前拥有三类客户：红酒爱好者、国内经销商、进口商以及一部分投资者。其中红酒爱好者和经销商占了大部分份额，约占30％和40名。

“如今，通过这些客户募集的资金已经超过了一个亿。”鼎红基金的相关负责人透露。

而募集的这些资金，在鼎红基金计划的范围内，是仅限于投向法国波尔多及勃艮第地区的列级酒庄，“我们遵循的是由一级庄逐级向下购买的策略。”太平洋资产管理公司董事长、鼎红基金合伙人凌志君表示。

之所以选择投资一级酒庄，在凌志君看来，不但是因为顶级红酒早已在世界市场上确立的较高地位，而相对透明、标准化的价格体系，也能保证顶级红酒的市场升值能力。

“这些红酒产量受限，而世界市场需求旺盛，供求关系严重倒挂，所以蕴含价值较高。”

为了提高鼎红基金通胀的免疫力，获得投资的成功，她选择的是成熟的国际红酒交易市场作为保障，“此举是为了加快红酒的变现速度，保证酒商资金有较快的流动性。”

随着顶级红酒价格的下跌，投资风险也随着增高。如今年1月份，在香港苏富比精品葡萄酒拍卖会上，原本踌躇满志的酒商，几乎均未达到预期目标。吸引眼球的法国的顶级红酒，从拉菲到玛歌，并没能“花落买家”。

能否在这波浪潮中挺过去，显然鼎红基金还需要面临更多考验。而为了远期锁定未来交易成本和控制未来成本，鼎红也涉足期酒交易。“资金投资方向40％投向期酒。”

凌志君介绍，国内期酒市场主要由三类群体参与：大型进口商，中、小型进口商以及个人红酒爱好者。这些群体相对分散，无法集中力量，在期酒交易时非常吃亏。而鼎红基金现在要做的，就是争取到这三类人群通过鼎红基金而购买，通过大资金的运作，尽量争取到足够数量又相对便宜的期酒份额。

“期酒只有到4、5月份才开始购买，我们现在还是准备期。”鼎红基金还需要花很大的心思去争取到这部分客户的“欢心”。

客户投资心理开始回归理性

就像所有金融从业者说的那样，市场从来都不是走直线的。虽然高端红酒市场常常以自己的“微经济”而不大受周围环境影响著称，但是经济的冲击还是影响到了红酒市场。

“今天市场的表现与08年非常相似，”凌志君说，高端红酒市场98年与08年都遭受过系统性的冲击，当雷曼兄弟倒闭时影响了Liv-ex在接下来5个月下跌60点。而受欧洲次债危机的不稳定因素的影响，2011后半年的Liv-ex 100走势也是连续5个月的直线下滑。现在正是世界红酒市场超涨后的理性回归，挤出泡沫的时机。

“这是我们基金建仓的好时期。涨多了会跌，没有涨的会继续补涨，价值将更趋理性。”

凌志君认为2012年的走势，高端红酒比其它投资品更具有优势特点，“任何市场投资都会在短期有波动率，但是高端红酒市场作为有长期投资资产的前景被普遍看好。”她说，10％到20％的增长预期是鼎红基金所极力争取的预期回报率。

“市场还是要回归中长期的增长模式。”

篇7

世界经济在2012年将更深地陷入后危机时代的结构调整，一不小心就会碰上各种黑天鹅。中国经济则正处在一个小的供需调整周期，以及向内需、消费转型的大周期调整阶段。整体看，2012年中国经济将在年初温和触底，然后进入缓慢复苏过程。货币政策将会逐步由过度从紧向正常化转变，同时，人民币在外部因素的扰动下，大方向上仍继续缓慢升值。影响经济的国内因素中，地产调控应该会在2012年进入调头区域，如果政策出现失误，可能会对短期经济增长与长期结构调整带来负面冲击，这是来自内部的最大不确定性因素。与此同时，中国的经济与政策走势随时可能会被欧美日等国的黑天鹅事件所改变，但短周期复苏与长周期结构调整的大方向不会变化。

欧美日经济的外部冲击

从国际局势看，2012年的飓风眼无疑是无休无止的欧债危机。欧洲的政客们已经拖到了决战时刻，而发展到这个地步，恐怕更多的已经是政治层面的问题。欧洲的历史充满了矛盾和战争，而这正是欧洲人要建立欧盟与欧元的初衷，然而“半吊子”的结构导致目前的局面是当初就可以预料到的。2012年对于欧洲应该是到了不能再拖的时候，作为局外人，我们所能做的最佳预测就是“欧洲人最后的选择应该是理性的”。情况如果正相反，欧元解体，则很多假设会推倒重来，我们将会遇到比2008年美国次债危机还要严峻的局面。如果通过谈判，无论通过何种方案欧元被保留下来，欧洲经济也仍会陷入严重衰退，可能只是衰退程度的区别，大方向是没有悬念的。

此外，目前欧洲的命悬一线，短期内掩盖了另外两个经济体美国与日本的深层结构问题。如果欧洲危机在2012年稍微平息，不排除美日的巨额赤字问题会成为新的焦点。虽然美国吸取了上世纪30年代的教训，面对危机所采取的一系列措施大幅减小了经济的痛苦指数，没有像80年前一样进入大萧条，但其财政失衡问题始终悬而未决。其经济的复苏非常脆弱，随时可能面对国债市场所积累的深层次问题。而包括中国在内的新兴市场国家则随时可能面对来自欧美经济衰退的外部冲击。

内部的最大不确定性来自地产调控

面对国际经济与金融局势的高度不确定性，中国经济的走势自然可能遭遇黑天鹅事件，因而政策面将会保持灵活的应对。撇开国际因素，国内经济大体将会在2012年初经历回调，之后开始缓步回升。在2011年从紧的货币政策和严厉的地产调控政策持续发酵后，2011年三季度经济开始进入明显的减速期，但从此次调控前后的经济基本面判断，应该不会出现经济硬着陆的情况，除非外部环境再次出现2008年的危机状况。

货币政策将会回归正常的、真正意义上的稳健状态，其回归速度和力度将根据国内外经济的演进状态进行调节。而所谓的积极财政政策也不会像从前一样集中于固定资产投资，而是更加向促进消费与社会保障体系倾斜。这种倾斜将导致财政政策对经济的提速作用不会在短期内明显显现，而是发挥更有利于经济稳定增长的长效作用。

从国内经济短周期看，2012年将会是一个波澜不惊的经济复苏年，不会有如2008、2009年那样波澜壮阔的大起大落。相对于决策层对货币与财政政策调控的娴熟运用，另一调控主线地产调控可能是2012年中国经济最大的黑天鹅事件源。人为政策调控房地产是市场经济条件下高难度的政策动作，鲜有平稳着陆的结局。然而中国政府“行政加市场”的政策组合拳在经历了一年半的僵持后，调控成功已经近在咫尺。不过，恰到好处的下降幅度恐怕不那么容易实现，难免达不到政策目标要求的既要做到房价真的下来、又要做到不出现金融或经济风险的程度。到2012年中左右，诸如限购等行政政策可能会做出适度调整。届时，到底是放宽限购范围，还是推进房产税，政策变数将会对经济走势产生较大的影响。出口方面，由于欧债危机的拖累，国际贸易不振应在预料之中，然而其对经济的负面影响有多大还不能确定。

2011年底出现的外汇短期外流现象引起了社会高度关注。这种现象在欧洲出现银行与债券挤兑的大背景下并不奇怪。短期内美元尤其是美债成为唯一避风港的前提下，人民币被当作风险资产遭遇出逃恐怕只是短期现象。人民币长期升值的趋势并没有结束，只是速度将会较2005年以来减慢。不论中国决策层愿意与否，人民币在未来几年将不可避免地成为国际最主要的储备货币之一，从最初作为贸易结算的货币媒介，逐步成为各国央行的储备货币。面对诸如外汇、地产、出口等诸多的短期扰动因素，货币政策将成为缓冲其影响的对冲工具。

短周期复苏与长周期转型

短周期复苏背后的大背景，是中国经济进入了艰难的转型期：出口与投资的拉动作用将逐渐减弱、收入分配将会更加平均、对环境与社会的掠夺式增长将会被更高质量的增长所取代。这些调整将是一个长期缓慢的过程。多数的转型都会推高成本，从而可能让通胀在未来几年内上一个台阶。然而必须看到，价格提高的背后，是环境成本、消费者健康成本、社会和谐成本的降低。毕竟过去经济高速增长的很多隐性成本并没有记入表面的GDP虚高之中。

篇8

长期回报几乎不可能跑赢通胀。财富的保值和增值都难实现。

2010年，全球经济的复苏在二次探底的争议声中得以继续稳固：欧美等主要经济体GDP均实现明显的增长，我国GDP更是取得近两位数的增长率。然而，新兴市场在巨大流动性冲击下的通涨预期、欧元区一些国家的债务危机等不确定因素仍在不断困扰投资人的神经的脆弱。A股的表现又成了全球主要市场中的“落后分子”而令投资人多有失望。2011年面对的更多是机遇？还是风险？投资的取向应是偏保守又或是该进取？

笔者在此无意加入各路大师对指数点位、各种具体投资品价位、又甚至是走势曲线的“竞猜”游戏。因为，看看以往的“竞猜”与实际答案的距离就知道，竞猜屡屡落空。很明显，对短期走势的升跌的预测定有50%的命中率，而竞猜点位或价格的准确命中是小概率事件，那么跟随竞猜而取得投资成功当然也是小概率事件。

实际上，较为确定的可测大概率事件有如下三方面：

其一，美国、欧洲（以德国为代表）等主要经济体的央行在通胀相对可控之际将维持低利率和宽松的货币政策、GDP总体持续正增长、而公司的赢利能力普遍上行。美国的二次量化宽松政策基本上消除了二次下行的可能。公司业绩明显改善、市场流动性充足、通胀的脚步离欧美等经济体尚远等有利因素将支持主要股市进一步向上。新兴市场股市（如亚洲和拉丁美洲）由于有内部经济基础稳固和消费需求增长强劲等因素可更为看好。

其二，一些发达国家的地产市场可能开始复苏。大家都知道，2008年席卷全球的金融危机由美国地产大跌而起。地产价格会最终随着经济的复苏开始走稳。中国等新兴市场房价高涨的溢出效应（投资者们开始被美国、加拿大、澳洲等国地产的性价比吸引而前往“抄底”）对发达国家的地产市场会有进一步的支持。

其三，国内经济结构调整已是迫在眉睫；房地产和以出口为定位的制造业相关行业的双引擎估计不可能维持原有的高速运转状态；今后中国经济的GDP长期增长率将从10%的水平明显下降；近期面对较大的通胀压力等挑战依然存在。然而，随着明年“十二五 ”规划的启动带来更多推动力，投资和国内消费将继续表现强劲，中国将从 “世界工厂”转变为 “世界市场”，GDP的增速依然会保持在优于全球其他主要经济体的水平。

进入到金融危机后的复苏阶段，市场长期向上应是主要基调。从资产配置角度，因根据个人的自身风险承受能力，设置合理的回报预期，并作好资产的全球配置。然后以足够的耐心来分享下一轮经济周期繁荣的成果。

如果承认股市走势难测，但又必须参与来完成资产配置。那就必须把握相对确定的大概率事件来制订投资策略。

其实，有时离市场太近，会导致“只见树叶，不见森林”。决定短期市场波动的主要有短期资金流向、投资者心态等非常难以确定的因素，因此短期市场走势不可测，而2011年股市的高低点也就几乎不可测。 然而决定长期走势的因素是GDP的增速、上市公司的赢利能力、目前时市场的估值水平等。让我们看看这些长期因素的确定性好了。

大家一定认同经济预期高速增长是大概率事件，则上市公司的赢利能力会同步提高也具有极高的确定性。至于市场估值，据12月10日的彭博资讯数据，沪深300指数的平均动态市盈率PE为17， 远在近5年的平均水平26以下，市净率PB为2.6, 也远低于五年平均水平的3.4。同时根据WIND的信息，今年前三季度近两千家上市公司的财务数据，净利润较去年同期平均增长35%，波动中向上可能是2011年的大趋势。如果说用市盈率等指标衡量太复杂，总应该知道3000点比2007年的6000点明显低这个事实吧！

篇9

2012年：物价触底回升

2012年全省CPI呈现不规则W形走势，从全年来看，四川居民消费价格总水平上涨2.5%，不仅低于4%左右的年初调控目标，也低于3～5%的通胀警戒区间，总体涨幅温和可控。

食品类价格拉动仍居第一。全年食品类价格上涨4.2%，虽然涨幅较去年大幅收窄，但对总指数的影响程度仍有51%左右，影响仍居第一。其中与居民生活息息相关的主副食品价格多数上涨，如粮食价格上涨4.9%、食用植物油上涨7.2%等，猪肉、鲜蛋价格则分别下跌7.6%和2.9%。

工业品价格传导不明显。全年工业消费品价格上涨1.9%。分月看，居民工业消费品价格同比涨幅在1.2%～2.4%之间，基本呈一条横线，而PPI则从1月份同比上涨2.7%后一路下滑，到年末才在低位企稳。显示在我国PPI向CPI传导不显著以及反映滞后的背景下，上游PPI价格的走低暂未对工业消费品价格产生明显影响。

服务项目价格小幅上涨。全年服务项目价格上涨1.6%，其中与居民生活密切相关的医疗服务、教育服务价格均上涨1.5%，通信服务价格上涨0.3%。

四川走势与全国基本一致。四川居民消费价格总水平上涨2.5%，比全国涨幅低0.1个百分点。从分月走势来看，四川物价运行趋势与全国基本一致。

2013年：物价涨幅可能超过3%

从宏观经济角度，伴随着国内经济增速回升，物价涨幅有可能上行。联合国的《2013年世界经济形势与展望》报告说，预计2013年全球经济将增长2.4％，且在未来两年面临再度衰退的风险。结合国内形势，可以预计2013年中国在世界经济中仍可能一枝独秀，物价涨幅也可能回升。

从货币角度，内稳外松，输入性影响可能重新抬头。2013年如果世界经济复苏好于预期，伴随着宽松的流动性，不排除国际大宗商品价格出现明显上涨，也意味着外部货币因素对国内价格的推升动力将会重新抬头，并将通过大宗商品价格影响到国内物价。

从供求角度，部分农产品和资源性产品的短缺可能成为打破物价稳定的突破口。2013年尤其需警惕猪肉、粮食等主要农副产品价格可能进入新一轮上涨周期，其对物价的影响应予以高度重视。

从成本角度，以劳动力成本上升为代表的成本因素值得关注。预计2013年在成本压力容易转嫁的行业，比如个人服务、家庭服务等，劳动力成本上升引起的价格上涨仍较突出。

从政策角度，影响物价上涨因素相对较多，资源性产品价格改革力度值得关注。

篇10

我们看看以往的记录：2007年初，普遍看多，预测上证指数的极限在4000-4600点之间，实际2007年的最高点为6124点，远超预期；2008年初，多数专家、机构依然看多，万点论大有市场，而上证指数却单边向下调整到1664点；2009年初，国内外市场低迷，虽普遍对反弹有所憧憬，但大多认为反弹后仍会反复向下，因此上证3277的实际年末点位也在绝大多数主流预测之外。尽管事后都可以为测不准找到很多理由，如2007年不曾考虑到人民币升值而吸引了大量国际游资参与；2008年没料到国际金融危机如此猛烈；2009年失算于商业银行天量放贷，等等。然而，“测不准”几乎成了事实上的“定律”。

踏入2010年，普遍预测股市将呈“区间震荡之势”，预测的上证指数区间多数集中在2800-4500点之间。投资主题方面，则一致看好消费行业。那么，私人投资者应如何看待今年的预测?又该用何种投资策略立于不败之地?

首先，我们来分析一下国内外的宏观环境：全球经济复苏有望持续，存货水平从历史低位正在开始反弹，消费信心反弹等均可成为进一步复苏的推动力。还有公司业绩明显改善、市场流动性预期非常充足等有利因素，会令2010年全球股市的总体趋势继续向好。国内经济也有望保持稳定增长的态势。国内外宏观环境的预期相对平稳，有望成为2010年A股市场相对平稳的外因。而2009年12月召开的中央经济工作会议为2010年的宏观经济政策确定了“调结构”的基调。扩大内需、增加消费成为经济工作重点。因此，看好消费行业无可厚非。

其次，从估值角度看，沪深300指数成分股2010年初的预测平均市盈率为22倍，低于全流通以来的历史平均水平。市场普遍认同2010年中国总体经济仍将处于复苏通道中，因此上市公司盈利有望继续增长，并维持在2009年的2s％左右的预期增长率。合理的估值为A股的下方提供较强的支撑。同时，高额的限售股存量解禁，大量新股的发行上市，超预期的再融资压力将有效地限制市场的上升空间。合理的估值和充裕的供给，共同构成了股市在2010年区间震荡中向上的内因。