企业信用评级管理办法范文

导语：如何才能写好一篇企业信用评级管理办法，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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金融租赁公司引入外部评级机构进行信用评级和信用风险管理有助于提高其信用风险识别和防范能力，提升自身核心竞争力。而信用评级机构开展与金融租赁公司的合作，也可进一步拓展市场，增加信用信息数据的积累。二者合作的主要方式包括信用评级、尽职调查、管理咨询以及信用方案设计等。

［关键词］金融租赁；信用评级；合作

1 金融租赁行业发展状况及风险特点

融资租赁诞生于20世纪50年代初期的美国，目前，全球近15%的投资都通过融资租赁完成；在美国，融资租赁已经成为仅次于银行信贷的第二大金融工具，其租赁渗透率已超过30%，进入成熟期。而在中国，到20世纪80年代才引入融资租赁，融资租赁的渗透率一直较低。2007年3月1日，银监会颁布的《金融租赁公司管理办法》正式实施。这一办法的出台，标志着银行自1997年被强行退出租赁市场后重新获得该牌照，工行、国开行、建行、交行、民生、招行等相继成立了金融租赁公司。据银监会统计，截至2008年11月，6家银行租赁公司的平均注册资本达到36亿元，租赁资产规模约为460亿元，只用了一年就大致占据了整个融资租赁市场业务的半壁江山。

融资租赁是一种特殊的金融业务，是一种将金融、贸易、工业结合起来，使用权与所有权分离，通过“融物”达到“融资”的交易，其法律实质是出租人按承租人对租赁物与供货人的选择取得租赁物再出租给承租人。

金融租赁公司在开展融资租赁业务过程中，不可能完全依赖于自有资金，也需要资金提供方的融资支持。它既接受银行提供资金的服务，是银行信贷信用的受信人，又是向承租企业提供设备和服务的授信人。

金融租赁公司如何为承租企业设置融资租赁信用条件与融资租赁公司能否满足资金提供人的信贷信用条件，融资租赁公司的未来租金收益与融资租赁公司未来应付资金提供人本息是否相匹配，是保证融资租赁业务流程得以成功实施的关键因素。其中，承租企业的信用风险是金融租赁公司面临的主要风险，这是因为租赁业务收入是目前我国金融租赁公司的主要收入来源，而承租企业的信用状况不仅直接决定了金融租赁公司租赁业务的收入与风险，同时也决定了其资产质量和资本充足水平。

2 引入外部评级机构进行信用评级和风险管理的必要性

随着金融租赁业务的快速发展，监管部门对金融租赁公司资本充足水平和资产质量等的监管也日趋严格，如何有效识别、防范和控制承租企业信用风险，加强内部信用风险管理，是金融租赁公司面临的共同课题。

金融租赁公司引入外部评级机构加强承租企业信用评级和信用风险管理的必要性主要表现在以下几个方面：

2.1 独立、客观地揭示承租企业违约的可能性和损失的严重程度，提高金融租赁公司信用风险识别和防范能力

承租企业的信用风险，即违约的可能性和损失的严重程度受一系列因素的影响，包括承租企业所处的行业发展阶段、市场竞争状况、产业政策，承租企业的经营状况、管理水平和财务实力等，需要运用专门的方法和程序进行全面、深入的调查与分析。金融租赁公司借助外部评级机构历经多年所建立起来的信用评级体系和专业判断对承租企业进行信用评级，一定程度上可以弥补当前其对承租企业风险识别和控制方面的不足，提高信用风险管理水平。

另一方面，外部评级机构以独立第三方的地位开展承租企业信用评级，能够不受委托方和被评企业之间利益关系的影响，评级结果的公平性和客观性有较大程度的保障。

2.2 实行资产五级分类，提高资本充足水平的需要

《金融租赁公司管理办法》、《非银行金融机构资产风险分类指导原则》等现行监管政策规定金融租赁公司资本净额不得低于风险加权资产的8%，同时应实行风险资产五级分类制度，并提取规定的呆账准备金。外部评级机构对承租企业的评级结果可为金融租赁公司基于信用风险的资产分类提供重要参考，同时为风险加权资产和资本充足率的计量提供依据。

2.3 有助于加强内部管理和控制，打造和提升核心竞争力

随着市场竞争日趋激烈和监管的加强，我国金融租赁公司必须迅速提升信用风险定量识别和控制技术，建立和健全内部风险控制制度和流程。同时，金融租赁公司的核心竞争力将从单纯的业务扩张逐步转变为风险计量、风险定价和经济资本分配，从而实现收益和风险相匹配的经营目标。借鉴外部评级机构信用风险分析技术和信用风险管理咨询经验，有助于促进金融租赁公司核心竞争力的提高。

3 信用评级机构与金融租赁公司的合作方式

根据金融租赁公司的业务特点和信用特征，信用评级机构可在以下方面与金融租赁公司开展业务合作，以帮助金融租赁公司进一步提高承租企业信用风险识别和控制能力，提升核心竞争力。

针对融资租赁公司的承租企业进行主体信用评级；为金融租赁公司提供针对承租客户的尽职调查服务；为金融租赁公司提供信用风险管理咨询服务；为融资租赁业务设计相关信用方案。

3.1 承租企业信用评级

承租企业的信用评级是对受评企业按时、足额偿付约定租金的能力及意愿的评价，其核心是充分揭示受评企业是否有足够的现金来源以偿还其到期租金，并以简单的评级符号表示其违约风险的大小和损失的严重程度。主要分析要素包括经营环境、企业的基本经营及竞争地位、管理素质、财务状况、关联企业之间的关系及特发事件风险等。金融租赁公司应首先选择信用等级高的企业开展业务。

3.2 承租企业尽职调查服务

尽职调查是评级机构通过专门的征信方法、渠道和程序，对拟承租客户真实的资产和负债状况、股权结构和关联企业、经营历史及现状、主要管理人员、法律关系及其所面临的机会以及潜在的风险等进行的一系列调查和核实。

尽职调查的报告内容主要包括企业基本情况、发展历史及组织结构、人力资源管理、市场营销、生产现状、财务状况、特定债务、涉诉事件、经营者个人诚信情况以及相关行业的简要分析等。该报告可帮助金融租赁公司判断承租方的经营、管理实力并甄别经营风险，提供决策参考。

3.3 内部信用风险管理咨询

金融租赁公司在经营活动中将始终面临着必须不断扩张信用以扩大市场份额和争取客户，但另一方面又必须最大限度地减少潜在信用风险，提高赢利水平的两难困境，因此，建立企业内部信用制度，构建企业信用信息管理机制势在必行。信用评级机构可协助金融租赁公司建立有效的信用管理体系，以帮助金融租赁公司解决好客户选择、融资方案制订并实施、加强应收融资租赁账款的管理等问题，从而实现增加收入和降低风险的预期目标。信用评级机构提供风险管理咨询的主要内容包括：信用管理诊断、信用管理制度体系建立、信用管理部门建立及人员考核指标体系设计、信用管理政策制定、业务流程重组、资金营运及信用风险管理系统建设等方面。

3.4 为融资租赁业务设计相关信用方案

融资租赁业务和风险控制的实践证明，承租企业的经营方式、机构实力、交易的机构组合、中介服务机构的介入与否以及二手设备市场的设立都将影响融资租赁公司对承租企业信用条件的设置。针对融资租赁业务承租企业的不同特点，在进行融资租赁业务关键要素方案时，应根据承租企业主体信用评级的结果，进行具体优化设计。信用方案设计的重点在于对租赁债权的管理能力以及未来的租金收益、余值处置收益与金融租赁公司所承担的风险以及资金成本、现金流压力等是否匹配。在针对大型服务运营商客户时（如电信、电力、供水、供气运营商），除考虑当前的信用等级外，信用评级机构还将对该类企业未来赢利能力和现金流情况进行评估判断，并根据设备余值风险的定价和处置能力综合设计融资租赁方案；而面对一般生产加工类企业对建筑、工程施工设备或大型生产设备的融资租赁需求时，其在行业内的地位、市场份额、核心竞争优势、设备的通用性、历史信用记录以及第三方担保等保障措施均成为融资租赁方案设计的主要考虑因素。

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处在经济转型期的中国，在人们不为温饱发愁时，又被食品安全问题所困扰。如何解决经济转型与食品安全之间的矛盾，让商家诚信经营，还社会一个安全的饮食环境成为政府、协会、企业、消费者等相关方需要思考的问题。

“今后，协会将继续高度关注餐饮服务食品安全，希望广大餐饮企业积极承担社会责任，严格遵守相应法律法规和政策标准的要求，全力确保公众饮食安全。”中国烹饪协会（以下简称“中国烹协”）品牌推进部主任许云飞在接受本刊记者采访时表示，中国烹协在引导会员企业确保消费者饮食安全方面有着义不容辞的责任。

行业快速发展呼吁企业规范经营

2009年我国社会消费品零售总额125343亿元，比上年增长15.5％；扣除价格因素，实际增长16.9％，实际增速比上年同期加快2.1个百分点。其中住宿和餐饮业消费品零售额17998亿元，增长16.8％，连续19年保持了两位数增长。2010年1～5月，餐饮收入达到6776亿元，比去年同期增长16.7%，依然保持快速增长。

行业的快速发展，客观上呼吁企业经营更加规范，行业发展更加有序。许云飞告诉记者，行业信用评价直接面向餐饮企业，坚持以服务会员企业、促进行业自律、提高行业信用水平和企业风险防范能力为目的。通过面向行业内部和消费者、上游产业、有关政府部门、金融机构提供餐饮企业的信用信息，推广应用信用评价的结果，增强会员企业的市场开拓能力，服务政府的市场监管和宏观管理，促进行业市场秩序的规范和行业自身的发展。

“早在2007年7月，我们协会就提出在全国餐饮行业开展企业信用等级评价的申请，那时就获得了全国整规办和国务院国资委协会办的正式批准。”许云飞表示，中国烹协是最早获得行业信用等级评价资格的国字头协会。

据了解，中国烹协开展餐饮企业信用等级评价与一般性的商业评价有很多不同：一是以服务为宗旨，这是由协会本身的属性所决定的；二是专业性强，对企业的指导意义更加突出；三是可信度高，协会为非营利性组织，向来保持中立地位，社会各界对于协会的评价结果更加信赖；四是影响广泛，可以借助企业信用评价树立行业典范，并推动评价结果在招投标、税收优惠、政策扶持等上面得以更加广泛地应用。

成立于1987年4月的中国烹协，自成立以来，积极为社会、政府、会员和企业服务，对促进行业进步与发展起到了积极的作用。作为国资委协会办和原全国整规办批准的首批具有行业信用评价资格的44家试点协会之一，中国烹协自2007年上半年以来，陆续开展并先后两次召开了共计108家2A级以上的信用企业表彰大会，其中获得3A级评价的有91家、2A级评价的21家。

回顾3年来开展的信用评级工作，许云飞表示，“我们始终坚持以服务会员企业、企业自愿参加、促进行业自律、提高行业信用水平和企业风险防范能力为目的，得到了广大会员和餐饮行业的广泛认同。”

多管齐下，全面宣传信用等级评价工作

“企业信用等级的评价，相对而言是一个较为新鲜的话题，很多餐饮企业以前闻所未闻。”针对这个情况，许云飞告诉记者，中国烹协一方面利用协会的会刊、网站和其他资讯平台设置专门栏目予以积极宣传，另外一方面还借助年度性的中国厨师节、餐饮产业发展大会等机会，向会员单位普及基础知识，鼓励会员单位踊跃参与。

中国烹饪协会20余年的发展，培养和扶持了一大批地方行业协会，在开展企业信用评级的工作中，我们也密切注意发挥好地方餐饮行业协会的组织网络优势，调动其工作积极性，提高业务覆盖面，形成上下联合、行业联动的大会局面。在目前的依靠地方协会推荐的名单中，有一部分来自于新疆和田地区、云南曲靖地区的会员企业，正是因其与地方协会的关系密切，而参与进来的。

“针对现在不少餐饮企业申报‘中国驰名商标’需要行业协会出具推荐函的情况，我们与个别有需求的企业面对面沟通交流，宣传解释，号召大家重视自己的企业信用。”

许云飞介绍说，他们先后两年组织诚信表彰大会，邀请主管部门领导，对获得较高级别的信用企业进行授牌。邀请典型企业重点发言，现身说法，介绍好处，进一步增强参评企业的荣誉感。

将评价与行业信用体系建设相结合

“我们在着手准备开展企业信用评级之前，就已经起草并完善了《餐饮企业信用等级评定管理办法》、《餐饮企业信用等级分类评定细则》和《餐饮行业信用信息管理办法》等指导性文件。”许云飞认为，这些具体、扎实的前期工作有效推动餐饮企业信用等级评价工作在全行业的深入开展。

据了解，中国烹协在开展企业信用等级评价过程中，逐步建立行业内部信用信息收集渠道，并形成规范化、长效化的信用企业信息征集和定期报送制度，通过建设行业信用数据库和重点企业的信用档案等手段和方式，推动行业信用体系建设工作。

截至目前，中国烹协独立搭建的餐饮行业信用信息库基本架构已经完成，按此框架的设想，不久的将来，该协会将建立一整套以会员信息为核心，其他与协会有接触的从业人员、餐饮企业的基础数据库。

另外，中国烹协还根据餐饮行业的实际情况，通过开展信用评级，及时了解和餐饮行业面临的经营风险，提示广大企业注意提高食品安全水平，注意把握市场变化趋势以及维护好与供应商、消费者和监管部门的关系。

信用等级评价有助提升品牌形象

餐饮企业信用等级评价工作启动以来，得到了社会各界的普遍关注和餐饮企业的积极响应。经过筛选和权衡，深圳市嘉旺餐饮连锁有限公司成为全国首家参评企业。

2007年7月6日至8日，中国烹协派出调查组对深圳市嘉旺餐饮连锁公司的企业资质、食品卫生、经营管理、财务质量、履约状况、社会形象等情况进行了全面、认真的调查。该公司董事长谭仲然带领公司高管及各部门负责人全面接受调查组的信用调查，并详细介绍了企业的发展情况，同时对调查组提出的问题予以一一解答。

在实地调查和取证的基础上，调查组根据《餐饮企业信用等级评价管理办法》的规定，对深圳市嘉旺餐饮连锁公司的信用水平进行了综合评估，并向企业做了客观、充分的风险提示。嘉旺公司表示，此次信用等级评价工作对提高企业的经营管理水平，加强信用管理，提升品牌形象具有重要的推动作用。

开展餐饮行业的信用建设，任重而道远

在餐饮业经营方面，目前许多经营者在宏观方面知道运用国家有关法律法规调整其企业行为，但在具体实务操作中，由于缺乏行业经验和具体依据，只能根据个人感觉和间接经验依葫芦画瓢，但这些均受个人道德认知及经验水平的限制，难免偏颇和零散。

对此，许云飞认为，政府部门、企业主体和行业协会，应通力合作，加大对全体从业人员的教育培养力度，把员工的思想品德教育与企业发展等密切联系在一起，以富有针对性、操作性和充满思想性的教育制度提高全员素质。

“开展三年多的企业信用等级评价工作，我们还有个最大的收获，那就是开展行业的信用体系建设，需要全社会的共同努力，扩大信用评级结果的应用，是持之以恒开展好此项工作的前提条件。”

对于行业信用等级评价工作下一步如何开展，许云飞建议说：

一是餐饮行政管理部门需要通过信用分类管理，严格监控有失信记录的餐饮企业，给信用良好的企业创造宽松的发展环境，如可以将食品安全监管部门开展的餐饮企业卫生监督量化分级管理与行业信用评级工作相结合；

二是形成社会约束机制，让违法失信的餐饮企业在公共服务、银行信贷等方面丧失便利，在日常经营中流失客源，直至被优胜劣汰的市场机制逐出市场，而与此相对应的、获得2A级以上的企业享受一路绿灯；

三是在开展行业表彰、税收优惠、政策扶持等方面，让信用的高低成为门槛，对守信企业和失信企业区别对待，政策向诚信企业倾斜；

四是坚持正面褒扬与失信惩戒相结合，新闻媒体对失信行为进行披露和曝光，定期对信用等级较高的企业予以免费宣传，创造商业机会。

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中国企业债券市场制度变迁,是沿着由场内市场到场外市场、由审批制到核准制和备案制再到注册制的路径,渐次接近发展债券市场的客观规律要求。

按照郑先炳(2008),中国企业债券市场的制度演进过程可以2005年5月和2008年4月这两个时点作为划分依据。2005年5月25日,中国人民银行颁布《短期融资券管理办法》,企业可以在银行间市场发行短期融资券,开启了企业债券场外市场;2008年4月3日,中国人民银行颁布《非金融企业债务融资工具管理办法》,明确了银行间市场的管理体制由人民银行直接管理转为由交易商协会实行自律管理,银行间市场产品实行协会注册模式,不再实行备案制。由此,中国企业债券市场划分为三个阶段:

2005年5月25日以前作为第一阶段,企业债券实行的是单一场内市场和严格的行政审批。中国企业债券全部在交易所市场发行,采取行政审批制,场内市场是企业债券融资的唯一渠道。

我国自1984年开始发行企业债券,在1993年3月国务院修订颁布了《企业债券管理条例》之前,债券投资品种也呈现多样化趋势,国家投资公司债券、中央企业债券、地方企业债券,民营企业债券遍地开花,但由于当时市场管理体制制度缺陷,发生相当部分企业到期不能兑付时,许多发债企业通过发新债还旧债或者通过银行贷款方式还本付息,影响了企业债券市场的发展,整个市场陷入危机。为加强管理规范企业融资行为,1993年3月国务院修订颁布了《企业债券管理条例》,对企业债券的审批严格限制。从1994年起,大部分企业债券品种都被取消,只留下中央级企业债券和地方企业债券这两大类。至此,中国企业债券进入严格的行政审批制度,采取“先核定规模、后核准发行”的审批办法,环节多,审批周期长,管理效率低。同时对企业债券发行主体、发行规模、利率水平、资金用途、审批程序等进行严格限制,抬高企业债融资门槛。为此,王国刚(2007)从每一主体发债规模、发债主体、资金投向、审批部门、信用支持五方面论证了这期间的企业债券实质为政府债券,阻碍中国企业债券的发展,中国企业债券市场步入低迷时期,1999年至2005年,企业债券发行额度一直徘徊不前,其中2000年企业债券发行跌到谷底,全年发行总量仅为50亿元,企业债券成为资本市场的短板,实践证明,单一的场内市场和严格的行政审批制度不适应债券市场发展的实际需要,严重制约着债券市场的发展。

第二阶段以2005年5月25日中国人民银行颁布《短期融资券管理办法》为起点,中国企业债券场外市场重新开闸,备案制浮出水面。短期融资券发行的场所由交易所市场拓展到银行间场外市场,更适合机构投资者大额灵活交易,也符合国际发达债券市场惯例。审批制度上,银行间市场短期融资券发行审批实行备案制,简化了审批流程,提高了管理效率。在发行机制上,短期融资券引入了市场化的利率生成机制,采取簿记建档的方式确定发行利率;不用担保,强调发行企业的信息披露,通过企业信用评级反映发券企业的真实信用水平;发行规模实行余额管理,一次备案分期发行;期限实行上限管理,并采用更加灵活的方式。

银行间债券市场采取备案制发行短期融资券,对中国企业债券市场建设和完善迈出了重要的一步,这种灵活的市场机制债券发行方式得到了工商企业和投资者的认可,短期融资券从2005年的1424亿元上升至2009年的4612亿元,并且从2007年起短期融资券发行额度超过场内市场企业债券的发行额度。

第三阶段以2008年中国人民银行颁布《非金融企业债务融资工具管理办法》为标志,场外市场开始实行市场主体自律管理和注册制,银行间企业债券市场得到进一步完善,中国企业债券市场的制度变革进入了新阶段。

2007年9月3日,银行间市场会员自律组织――中国银行间市场交易商协会成立。2008年4月3日,中国人民银行颁布《非金融企业债务融资工具管理办法》,明确了银行间市场的管理体制由人民银行直接管理转为由交易商协会实行自律管理,银行间市场产品实行协会注册模式,不再实行备案制,并正式开始接受企业在银行间债券市场发行短期融资券和中期票据的注册。银行间企业债券在管理体制、审批体制和发行体制都发生了质的变化。首先,在管理体制上,银行间市场用国际通行的自律管理代替了原来的行政监管,鼓励市场主体的自律管理,有效发挥了市场的激励与约束机制;其次,在审批制度上,银行间市场债务融资工具由备案制改为注册制,管理流程进一步简化,发行效率进一步提高;最后,在发行机制上,银行间市场债务融资工具注册有效期为2年,一次注册可分期发行,并且债券定价机制率先采用逆向询价机制。

二、中国企业债券市场进一步发展所面临的主要问题

从中国企业债券市场发展演化路径看,其企业债券市场建设取得了长足的进步,但存在的问题依然不少。

首先,企业债券发行管理权处于分割状态。由于长期以来中国企业债券市场的发展受到行政管制和发行管理权束缚,形成了多头管理的局面,场内市场的企业债券与建设项目联系较紧,而国家发改委一直管理建设项目,所以场内市场交易的企业债券发行由国家发改委管理。上市公司发行债券和可转债,由于其与股票市场有着紧切的联系,所以上市公司的债券发行是由中国证监会管理。企业短期融资券和中期票据则由中国银行间市场交易协会监管。这种按照各主管部门自定规则规范相关经营性机构发行债券行为的现象,使统一的企业债券制度因体制原因而四分五裂。

其次,企业债券交易市场的分割。阻碍中国企业债券市场发展的另一个主要因素是交易市场的分割。中国企业债券的交易场所是沪深交易所市场和全国银行间债券市场,交易市场的分割主要体现在两方面,一是投资者的分割,并不是所有的债券交易商和投资者可以自由选择不同市场进行债券交易;二是两个市场之间尚未建立高效的转托管机制。银行间债券市场的托管清算和结算系统的运营由中央国债登记结算公司负责, 交易所市场由中国证券登记结算公司负责。目前两大机构在技术上和制度上都存在很大的差异,相互间没有形成很好的协调机制。

最后,企业债券发行主体范围狭窄,债券信用评级比较薄弱。企业债券发行主体范围主要集中在交通运输、电煤 、水 、电信等基础行业的大型国有企业,导致筹集资金用途单一,大部分被用在基础设施建设上新项目的创新、开发所需资金得不到满足。并且数量众多的民营企业存在的严重资金缺口却得不到有效的解决,2009年底中小企业集合票据艰难推出,其数额仅12.65亿元。还有,中国的债券评级体系尚不整 ,市场上一直缺乏有效的信用评级机制,现有评级机构的独立性、权威性差强人意,公司债券的级别不能很好地反映公司经营效益和盈利预期。

三、中国企业债券市场的改革趋向

(一)制定统一的企业债券管理办法。改变企业债券制度不统一状况, 将短期融资券、中期票据、公司债券、发改委审批的企业债券均纳入企业债券范畴。“企业债券管理办法”的内容应当包括: 实行企业债券发行的登记注册制度或免审制度,企业债券的募集资金用途制度,企业债券的定价制度, 企业债券的资产抵押制度和信用评级制度, 企业债券的信息披露制度, 企业债券的交易 (包括无形交易)规则, 公司债券的清偿制度以及落实 《企业破产法》 的具体规则。

(二)建立有效的企业债券监管体系。在实行统一的 “企业债券管理办法” 条件下具体的监管工作可分别由不同的监管部门负责。 例如, 考虑到目前我国金融分业监管体制将继续存在, 各类企业债券的具体发行监管和操作可继续由对应的监管部门实施, 但各个监管部门都应按照 “企业债券管理办法” 的规定进行监管, 由此, 先实现企业债券的规则统一, 待日后条件成熟时, 再实现统一监管。

(三)明确全国银行间债券市场的债券交易市场主导地位。将场外交易发展成为债券交易的主要场所,既遵循了债券市场发展规律,也符合国际经验。目前,全国银行间债券市场已经成为中国债券市场的主体, 占据绝对主导地位,必须坚持完善以场外债券市场为主体,场内市场为辅助,分工合作、互为补充的债券市场体系。同时建立高效的转托管机制, 进一步推动场内市场与场外市场的互通互联。

(四)促进发行主体多元化。鉴于中国企业债券市场上的发行主体比较单一, 应放松发行限制, 拓宽发行企业范围, 将民营企业纳人到发行企业债券的行列中来, 增加中小企业通过债市融资的机会, 从而推动市场主体的完善。

(五)积极支持企业债券的创新。企业债券依发行人的状况不同而差别甚大,同时,企业债券又是其他一系列证券类衍生产品 (包括资产证券化债券)的基础,因此,在发展企业债券的过程中, 应留有充分的制度空间以支持企业债券的创新,其中包括:运用债权进行公司并购和资产重组、 以企业收入的现金流支持企业债券发行等等。

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【关键词】资信评级 风险 信用

引言

在市场经济体制建立和完善的同时，我国社会经济生活中的信用缺失现象仍然相当严重，恶意逃债、合同违约、债务拖欠、商业欺诈等经济失信现象日益增多，这与我国经济发展水平严重不符，随着我国市场经济的发展，信用的缺失越来越成为制约我国经济发展的重要阻碍。因此，整顿市场经济秩序，重建社会信用体系成为我国当前面临的重要问题。

资信评级行业作为现代市场经济中社会信用体系的重要组成部分，在维护市场经济秩序、促进资本市场健康发展、协助银行提高信贷质量、提高证券发行的质量和效率等方面发挥着重要作用。

一、我国资信评级发展的现状

目前我国资信评级行业的正在不断发展，具体表现在：

（一）目前我国已经形成了一系列的资信评级的法律法规

2006年人民银行出台的《中国人民银行信用评级管理指导意见》对信用评级方法规则；专业评估人员执业规范；信用评级报告准则；信用评级评审委员会管理制度；跟踪评级及复评制度；信用评级结果公示制度等方面做出了规定。2007年9月1日开始施行证券监督委员会出台的《证券市场资信评级业务管理暂行办法》，其中对于业务许可，业务规则，监督管理，法律责任等方面都做出了规定，我国已经开始初步形成资信评级行业的法律规范。

（二）我国的资信评级市场已经逐渐开始出现几个具有市场优势的评级机构

目前在我国的资信评级市场上比较有影响力的评级机构主要有三家，分别是中国诚信证券评估有限公司，上海远东资信评估公司，大公国际资信评估有限公司。

（三）已经建立起了行业自律组织

2010年中国证券业协会证券资信评级专业委员会成立，这是我国资信评级行业的第一个自律组织，他的成立将会制定行业职业规范，强化行业纪律，减少行业恶性竞争，促进行业良性发展等方面发挥重要的作用，推动我国资信评级行业更好地发展。

（四）信用评级的方法体系逐渐成形

各个评级机构都有自己的一套完整的资信评级方法体系，一般都采用定性分析和定量分析相结合的方法，但他们的评级方法体系并不相同。

（五）我国信资评级现实需求不断扩大

从我国的目前现实情况看，资信评级业务在我国的需求量越来越大并将长期保持这个趋势发展下去。银行信贷市场的日益扩张，债券发行规模的逐年上升，金融创新速度的加快，都在不同程度上大大推动了我国评级服务的需求上升。

二、资信评级未来发展的有利条件

未来资信评级行业的发展依然充满期待，未来发展的有利条件具体表现在：

（一）国家信用体系建设为信用评级业的发展提供了良好的社会氛围

国家信用体系的建设已经得到了社会各界的普遍共识，尤其是中央政府下发了一系列的中央文件来促进我国信用体系建设，任何完善信用体系的举措都会得到舆论和政府的广泛支持，而资信评级作为国家信用体系建设的重要环节，也随着会得到舆论和政府的重视，加快其建设发展的步伐。

（二）《巴塞尔新资本协议》的逐步落实执行为企业的资信评级业务提供了广阔的发展空间

新的巴塞尔协议规定，银行建立自己的内部风险评估机制，运用自己的内部评级系统，决定自己对资本的需求。但这一定要在严格的监管之下进行。同时，委员会提出了一个统一的方案，即“标准化方案”，建议各银行借用外部评级机构特别是专业评级机构对贷款企业进行评级，根据评级决定银行面临的风险有多大，并为此准备多少的风险准备金。由于一些企业在贷款时，由于没有经过担保和抵押，在发生财务危机时会在还款方面发生困难。通过评级银行可以降低自己的风险，事先预备相应的准备金。

对于我国的银行来讲，无论采用内部评级法还是标准法，都可以增强银行与评级机构的合作，促进资信评级业的发展。

采用标准法，直接采用外部信用评级机构的评级结果来确定贷款的风险权重。内部评级法是指根据违约概率（PD），给定违约概率下的损失率（LGD），违约的总敞口头寸，以及期限（M）等因素来决定一笔授信的风险权重，其中违约概率，违约损失率的确定是企业信用评级的重要组成部分，而我国银行业开展内部评级的时间较短，信用评级方法不够完善，也缺乏相关的统计数据，这就需要外部资信评级机构的协助来完成，是银行和资信评级机构的合作成为可能，共同推动企业信用评级的发展。

（三）中小企业担保体系的建设是资信评级机构关注的一个潜在的市场

目前我国出台一系列扶持中小企业发展的政策，其中建立中小企业担保体系是一项重要的举措，而建立中小企业融资担保体系，需要资信评级机构的支持。

由于中小企业自身缺少有效不动产做抵押，中小企业自身经营的不确定性决定了中小企业的高风险，这就使中小企业的担保机构面临高风险，因此这就是要求中小企业担保机构在经营中充分利用对中小企业的信用评级结果来分析企业的信用状况，提高自身的风险管理能力。

三、我国资信评级存在的问题

（一）行业偏见的问题

1.银行等金融机构主要使用内部评级法对其借贷企业的风险进行评估，而较少的使用标准法，使用外部评级机构的评级结果进行风险评估，虽然使用外部评级机构的评级结果更有效率，更加准确。

2.政府及传统国有大型企业的企业制度对风险的防范意识薄弱，即使出现投资损失，也主要是通过行政措施来弥补，严重违背市场投资的风险与收益相符的原则。

3.有关的监管部门没有建立起对评级机构的结果制度，这一方面是由于我国的资信评级机构自身的不成熟，另一方面是监管部门对资信评级结果的不信任。根据发达国家的经验，监管部门对评级机构的评级结果的认同和使用，将会极大的推进资信评级业的发展。而对评级结果的不认同将会严重阻碍信贷市场上对资信评级结果的使用。

（二）资信评级机构自身的问题

1.还未形成具有市场权威的评级机构。尽管我国的资信评级机构目前的集中程度较高，但评级机构自身的权威性却并不明显，他们的市场主导地位更多的是由于非市场的因素获得的，并非完全是市场竞争的结果，只有通过残酷的市场竞争尤其是在同国际资信评级机构的竞争中得到市场的认可，才能真正成为具有市场影响力的具有权威的资信评级机构。

2.资信评级结果缺乏检验。评价资信评级结果的准确性的标准是评级结果的违约率统计检验结果，而我国的信用评级业发展时间还比较短，没有建立起完善的企业评级违约率检验统计系统，这也使得我国的信用评级机构的评级结果缺乏说服性，在走向国际市场，拓展国际业务，同国际知名评级机构竞争的时候就会更加体现出自身的不足。

3.资信评级机构的独立性差，公信力不足。在我国，资信评级机构的市场地位不高，市场竞争压力大，自身影响力也较小，容易受到评级对象及承销商的影响，在评级工作上面很难做到真正的客观独立，最后的评级结果很难有说服力，这就降低了信用评级机构的公信力，这也是造成对资信评级行业偏见的重要原因，丧失了独立性的资信评级机构是没有存在的必要的。

4.资信评级机构自身的综合实力不高。我国的资信评级机构无论是从经验，技术，人才还是市场影响力方面的竞争力都严重不足，这与我国的资信评级也起步晚，发展慢有很大关系。

(三)资信评级立法监管方面的明显滞后

虽然人民银行，证券监督委员会出台了一系列的管理办法，但是并没有制定详细的法律法规来管理约束资信评级；同时我国的资信评级监管市场一直都没有主要的监管者，一直存在着多头监管的局面；缺乏相应的资信评级行业认可制度的安排，包括评级机构认可制度和评级结果认可。

四、解决我国的资信评级问题

（一）建立信用评级结果的检验系统，提高信用等级评级的准确性

信用评级结果的唯一标准是违约概率，不同的信用等级对应着不同的违约概率，等级高的信用评级对应着较低的违约率，等级低的信用评级对应着较高的违约率。没有违约率统计的信用等级是不完整的，更是没有说服力的。国际知名的评级机构的评级结果之所以能被广泛采用，根本原因在于他们拥有完善的违约率检验记录统计。

因此，建立完善的违约率检验统计系统是使我国的信用评级机构走向成熟，走向世界的前提和基础。

（二）整合现有的评级机构，逐渐形成行业权威

综观西方国家信用评级行业，一个国家只有几个具有市场权威的资信评级机构，通过市场竞争的方式淘汰实力比较弱小的资信评级机构，最终形成几个具有市场影响力，具有权威性的资信评级机构，形成行业的垄断。

信用评级行业的性质要求必须形成垄断，行业中的龙头企业实力比较强，同时也更加重视自己的商誉，重视评级结果的客观公正性，不会轻易受到发债企业、承销商的影响，有效地保证了其独立性，同时，他可以逐渐形成行业的标准，有效地避免由于不同的信用评级机构的不同的评级符号所引起的评级标准的混乱。

（三）建立有效的监管体系

对资信评级机构的管理主要包括两方面，即建立资信评级机构的许可制度和评级结果使用制度。可以借鉴美国的证券交易委员会（SEC）在1975年开始实施的NRSRO（Nationally Recognized Statistical Rating Organization）认可，目前NRSRO认可的评级机构有五家，分别是穆迪公司，惠誉公司，标准普尔公司，A.M Best，Dominion债券公司。

对资信评级公司认证的目的是为了在监管中使用被认可的评级机构的评级结果，美国目前只认可五家评级公司，这样便于管理，同时可以使这几家公司在竞争中形成商誉，成为市场权威。

而我国目前的信用评级机构数量很多，但实力都很小，而且行业行业内部恶性竞争严重，所以有必要在资信评级行业发展的初级阶段实行政府许可制度，让资信评估机构保留一定的垄断性。

建立我国资信评估业务许可制度一方面有关部门根据相关规定向资信评级机构核发进行某类评级业务的许可证。另一方面有关监管部门或机构作为资信评估结果的使用者，认可某些评估机构的评估结果。

（四）加强评级机构的自身建设

1.加强信用评级技术体系的研究，设计科学的评级指标体系。科学完善的评级方法体系是保证评级结果准确性的重要基础，虽然目前我国的各大评级机构都已经建立起了自己的评级方法体系，但由于业务开展时间短等各方面因素的限制，还没有完善的违约率检测统计体系，对这些评级方法和评级指标体系是否真正适用，还不确定，随着我国资信评级业务的不断增长，市场形势的不断变化，必须不断加强评级方法的研究，并根据市场环境变化对评级方法体系进行相应调整。

2.加强评级队伍建设，注重评级人才培养。在招聘信用评级的行业从业人员是，注重其金融，会计，审计，财务，等方面的专业知识掌握程度，同时要做好从业人员的职业道德的在职培训，按照行业执业规范进行培训，使行业从业人员具有独立、客观、公正的立场。

参考文献

[1]李振宇，李信宏等，资信评级原理，中国方正出版社，2003.

[2]朱荣恩，资信评级，上海财经大学出版社，2006.

[3]刘光明等，企业信用―伦理、文化、业绩等多重视角的研究，经济管理出版社，2007.

[4]李信宏，邵立强，庄建华等，资信评级，中国人民大学出版社，2006.

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一、恢复和重构社会信用环境的举措及成效

近两年来，全州以改善信用环境为切入点，以促进经济金融协调发展为落脚点，积极探索“政府主导推动、金融合力促动、部门协作联动、社会参与互动”的信用创建模式，取得明显成效。2010年，全州信贷净投放34.65亿元，同比增长27.2%，增速比全省快6.27个百分点，位居全省各市州第一位。今年上半年，我州实施和续建招商合作项目247个，到位资金41.2亿元,同比增长63%。

（一）政府主导推动，提升决策力

一是建立组织带。2010年6月4日，成立了以州长为组长、常务副州长为副组长的金融生态建设领导小组，今年5月17日，在州政府召开的金融生态建设领导小组会上，进一步调整充实了领导小组成员单位。各县（市）也成立了类似组织机构，共同推动信用环境建设。如，泸溪县成立了中小企业信用体系建设领导小组和企业信用促进会，全县40家企业加入该协会。二是出台文件引。2009年以来，州委、州政府出台了《关于加强经济社会发展软环境建设的若干意见》、《关于进一步加强湘西州信用社会建设的意见》等系列深化信用环境建设的文件，具有极大的引领和指导作用。其中2010年4月，州委、州政府出台了《关于切实改善金融生态环境 加大金融支持力度 促进经济发展的若干意见》，省委书记对此作出重要批示。三是召开会议促。去年来，州委、州政府连续两年组织召开规模大，规格高的全州金融工作会议。今年全州金融工作会上，银企共签约项目40个，签约金额25.3亿元。2009年-2010年，省、州政府连续两年在长沙召开湘西州融资合作洽谈会，签定银企合作项目51个,签约金额57.87亿元，获批授信9.68亿元。2010年，各县政府相继召开银企洽谈会，签约项目101个，签约金额20.27亿元，获批授信17.57亿元。

（二）金融合力促动，加大推动力

一是加强征信体系建设。一方面，大力推进企业信用信息采集。全州共采集有贷款企业信用信息3379户，采集无贷款企业信用信息903户，采集率分别为100%和75%。另一方面，积极推广信用报告查询服务。去年末，州委组织部和州人事局联合行文，要求在全州机关事业单位工作人员考评中查询信用报告。为此，州人行出台了《单位统一办理个人信用报告查询暂行办法》，共为全州581个单位、5087人次提供了信用报告查询服务。今年3月3日，在全州“两民企业”协会理事会上，56家重点企业提交了企业及高管人员的信用报告，经审核合格后才予受理贴息申请。去年来，全州累计查询个人信用报告110999人次，查询企业征信系统178人次，办理“两民企业”贷款贴息8453万元。二是大力培植信用企业。今年3月，州人行利用“两民企业”协会平台，邀请湖南远东资信评级公司老总给企业讲授信用评级知识，大力推动企业外部评级。酒鬼公司、州五矿公司、泸溪县金旭公司成为首批外部评级试点企业。同时，选取工业基础好、信用体系较完备的泸溪县武溪工业园作为湖南省中小企业信用体系建设试验区。去年，该园区被授予全省产业转移示范基地，园区企业贷款满足率达到85%，新增贷款增速居全州第一位。园区内的蓝天公司等5家企业获得“诚信企业”称号，鑫旭集团等成为全国“重合同、守信用”企业。三是大力推广信用评级。在积极开展外部评级的同时，大力推动金融机构内部评级授信。去年来，金融机构完成500多家中小企业信用评级授信，对400多家企业累放贷款40多亿元，另有30多家企业已纳入项目储备库，并建立了信用客户档案。农村信用社为28.2万户农户进行了信用评级，累放农贷38.3亿元。四是积极打造金融安全区。今年5月，州政府组织对泸溪县申报信用县考核验收，在全州金融工作会议上进行表彰和授牌，实现了州级信用县零的突破。目前，全州已评定信用乡镇29个，信用村119个，信用农户28.2万户，信用企业15户，州级金融安全区达标县1个。五是金融生态评估报告。根据湖南大学金融管理研究中心对我州8县市综评估分值，结合金融安全区暨金融生态环境建设现场考评情况，连续两年在《团结报》上公开县域金融生态评估报告，起到激励先进，鞭策落后的作用。

（三）部门协作联动，煅就凝聚力

一是银法联手开展金融积案清理活动。州人民法院与金融部门建立工作协调机制、信息沟通机制和执行威慑机制，共同召开金融机构联席会，联合下发金融专项审判工作文件。去年来，全州人民法院共受理金融诉讼案件627件，结案569件，结案率91%，结案标的56664万元；受理金融执行案件收案157件，结案138件，执结率88%，执结标的525858万元；支持金融机构依法核销不良债权3697万元，金融机构不良贷款率下降3.62个百分点。二是部门联合开展清收活动。各县市由纪委牵头，成立清收办公室，采取经济、行政、纪律和法律等手段，收回行政事业单位及国家公职人员逾期贷款1600多万元。其中，泸溪县收回公职人员信用卡不良透支177万元。三是建立守信激励和失信惩戒机制。出台了《守信激励和失信惩戒工作方案》和《州直17家单位守信激励和失信惩戒措施细则》，以文件形式下发到各级各部门。州经信委据此下发了《湘西州食品工业企业诚信体系建设工作部门联席会议制度》和《湘西州食品工业企业诚信体系建设工作实施方案》。四是严厉打击恶意逃废债行为。州银行业协会对2家恶意逃废银行债务的企业实行制裁，有效维护了金融债权；州法院对拒不履行法定还款义务的保靖县公路局和凤凰县农业局在《团结报》上限制高消费令，公开暴光；吉首市公安局严厉打击银行卡犯罪，破获一起80多万元的银行卡诈骗案；龙山县银法联手严惩“老赖”，受到社会各界好评。

（四）社会参与互动，彰显蝶变力

州人大把信用环境建设纳入监督范围，每年“两会”期间都能收到信用环境建设方面的提案；湘西电视台以“搭建信用平台，优化信用环境”为主题，宣传信用知识，营造舆论氛围；泸溪县团委与县五中开展“金融知识进校园”活动，增强中学生信用意识；保靖县财政拨付专款支持相关部门开展诚信宣传活动，成效显著。

二、我州信用环境建设存在的突出问题

（一）金融运行环境：效率偏低与信用风险并存

一是金融创安进展缓慢。全州信用乡镇创建率最低的为11.1%；信用农户评级率最低为27.21%；信用企业、信用社区评级面普遍偏低，创建工作滞后。目前，全州没有一个省级金融安全区达标县，信用创建层次远落后于全省平均水平。二是信贷资源配置效率低。信用体系建设与金融支持在一定程度上存在“两张皮”现象，缺乏有效对接机制，信贷投入少，存贷比例低。我州人口约占全省总人口的3.9%，而信贷总量仅占1.4%；存贷比例只相当全省平均水平的65%，不良贷款占比却相当于全省平均水平的3倍。与同属武陵山区的其他地、市、州相比,也存在一定差距，且差距有进一步拉大的趋势。三是信用评级标准不一。各金融机构对企业评级存在各自为政的现状，没有统一标准。全州没有一家省级以上信用评级公司，外部评级结果也很难推开。四是农村信用环境相对滞后。农村金融基础设施建设缓慢；农业保险覆盖面低；个别乡镇还存在金融服务盲点，龙山、泸溪等县个别乡镇一度出现暴力逼贷和无理缠贷现象。五是个别农村信用社存在风险隐患。有的信用联社不良贷款率、流动性比率、单一客户信贷集中度、资本充足率、核心资本充足率等经营性指标与标准值存在差距；个别分社内控制度执行不严，曾经发生经济案件。

（二）社会信用环境：引导不力与信用意识扭曲

一是民间借贷规模呈现扩大态势。地下钱庄、私人典当日趋活跃，特别是在民营经济发展较快的花垣和龙山县，表现得较为突出，如果不加以引导和管理，可能引发局部或区域性信用风险。二是信用中介短缺。全州正常营业的融资性担保公司仅3家，会计师事务所4家，房地产评估公司2家，土地评估机构1家，机动车鉴定评估公司1家，远不能满足信用市场发展需求。三是失信惩戒机制落实不力。守信激励和失信惩戒机制仅在州直17家单位中推行，信用报告还没有得到广泛推广运用，市场主体的失信行为没有得到及时有效地打击和惩戒。四是社会公众信用意识淡薄。一些个体户片面追求经济效益，忽视了社会责任和自身的德行。据对大学生助学贷款情况调查,有一部分大学生毕业后没有按时还贷，造成不良信用记录。

（三）行政环境层面：制度滞后与行为失信并存

一方面，国家没有出整的规范信用行为的法律、法规；我州也没有一个相关的法规和条例，在政策和操作层面，缺乏认同度。另一方面，行政职能没有理顺，在某些行业和领域存在乱作为现象。部分行政事业单位及国家公职人员拖欠银行贷款，在一定程度上影响了政府公信力。据调查统计，到2009年末，全州公职人员拖欠银行贷款本金2.1亿元，信用卡不良透支近900万元（公务卡占比80%）。虽然,各县组织清收，但效果不理想，仅收回逾期贷款本息1600多万元，占比7.2%。去年末，组织、人事部门开展对公务员考核评奖，全州有5087人次查询个人信用报告，其中有703人次存在负面信息（不良信用记录），占比13.2%；有171人次有不良信贷余额，占比3.36%。欠贷额最多的达50万元。全州行政事业单位共拖欠银行贷款本金1.4亿元。

（四）司法环境层面：执法的公正性与效率性相悖

有的基层法院司法的独立性和公正性受到影响，存在案件受理率高、结案率高与执结率低的“两高一低”现象，“赢了官司赔了钱”的情况时有发生；依法执行效力的严肃性和效率性受到影响。如，贷款收不回，依法还要垫付诉讼费，使“依法”变成了“无法”。

产生以上问题的原因是复杂的，主要有以下三个方面：

一是监管机制不全是基因。人们长期以来形成的民族风俗根深蒂固，加之国家没有出台相关法律法规，监管机制不健全，失信成本低，不可避免地造成违规、违约，逃债等非诚信行为发生。二是行政干预是诱因。当政府部门在制度变迁和依法行政方面权利过大，并且有时还沿袭着计划经济“命令”传统时，他们的许多行为从广义看就是对信用本身的干预，尽管他们有时是出于好意。三是道德软约束是内因。信用本身就是道德资源。我州是少数民族集聚区，由于历史、习俗和文化等因素影响，在道德层面还没有通过完善的“村规民约”加以权衡和制约，进而形成道德软约束和逆向选择。

三、进一步优化我州信用环境的政策建议

（一）提升高度：充分认识优化信用环境的必要性和紧迫性

要通过抓诚信教育，树立诚信意识；抓规范，建立诚信机制；推典型，营造诚信氛围。当前，要大力加强政务诚信，商业诚信和社会诚信建设，以重点问题的突破带动诚信建设的整体推进。要坚定“环境就是生产力，抓环境就是抓发展”的工作理念，树立“处处都是投资环境，人人都是投资形象”的责任意识，大力推进信用文化建设，解决在思想观念、工作作风、服务水平等方面存在的突出问题，切实做到在全局与局部的关系上，全局意识要强；在创新与诚信的关系上，诚信意识要强。各级各部门要进一步加强领导，明确任务，落实责任，努力做到“知行合一”。

（二）延伸长度：加快推进市场主体诚信体系建设

一是建立诚信政府。政府信用的高低直接影响到整个社会的信用水平。诚信建设首先应从政府做起，努力增强政府公信力，提高公信度，使政府成为诚信社会的“定心盘”。要充分发挥政府在信用体系建设中的推动、规范、协调、监督、服务作用，推动信用资源的有机整合，消除部门壁垒，由此形成对守信激励和失信惩戒的社会导向机制，进而形成部门联动、综合涵盖、评价公开的征信服务体系。二是创建诚信企业。据商务部提供的数据显示，中国企业每年因信用缺失导致直接和间接经济损失高达6000亿元。我国商业史上著名的徽商、晋商都是以诚信起家的。商贸等生活服务性企业，建立行业服务公约，做到诚信服务，规范经营。各类中介机构要确保执业行为的规范和执业质量。工商等部门要逐步推进执业公示制度，堵住信息误导、合同违约、商业欺诈等不正当竞争行为，做到行政执法与经营守法双向规范。三是培育诚信公民。大力开展“珍爱个人信用记录”宣传活动，争创信用农户、信用公民，使诚信成为一种“信用券”，用于“抵押”和“消费”；把诚信教育纳入学校教育的各个环节，使诚实守信渗透到青少年世界观、人生观中。

（三）拓展深度：促进信用体系建设与金融支持有效对接

一是利用信用评级授信结果，指导投入。一方面，利用农户信用评级授信结果，指导农村信用社加大农贷投入，力争三年内，信用农户评级面达到90％以上，授信面达到85%以上，农户小额信用贷款满足率达到80%以上。另一方面，利用企业信用评级授信结果，指导金融机构加大对中小企业信贷投入，力争授信企业贷款满足率达到70%以上。二是利用金融生态环境评估结果，引导投入。利用信用农户、信用村组、信用乡镇、信用企业、信用社区评定结果，引导金融机构加大信贷投入，优化资源配置，营造资金“洼地”效应，不断满足经济发展对金融服务多样化需求。三是利用征信系统现有成果，倡导投入。三年内，力争符合条件的中小企业信用信息数据入库率达到95%以上；对无负面信息的企业，在项目招投标、贷款贴息等方面给予重点支持。四是利用现有奖励政策，激励投入。对信用环境好，在招商引资和信贷投入较大的县市，建议政府执行专项奖励政策。

（四）加大力度：构建社会诚信体系长效机制

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关键词:工程咨询；信用评价；指标体系；信用管理

一、引言

建设工程咨询业是一种依托信息、技能和经验,为建设工程项目提供信息、数据、分析和决策的智力密集型服务业。由于它的业务范围几乎覆盖了整个项目建设周期,其诚信的缺失对项目产生的影响波及面更广、连锁性更强,因此,信用问题对工程咨询行业十分重要。目前,浙江省信用办每年针对建设企业、施工企业、监理企业都有专门的信用评级。该信用评级直接影响企业第2年的工程招投标,因此极大地促进了建设企业、施工企业与监理企业对信用管理的重视程度。而工程咨询企业原有的发展就处于良莠不齐的状态,加之没有纳入信用评价体系,导致工程咨询企业信用管理水平与建设企业、施工企业脱节,严重影响了建筑行业信用管理的均衡发展。因此,根据工程咨询企业自身的特点制定科学合理的评价指标体系具有现实意义,对推进浙江省工程咨询业信用管理规范化、标准化具有重大意义论文。

二、建设工程咨询业失信的行为与原因

(一)失信的行为

建设工程咨询业的失信行为主要表现为:工程造价单位合同履约率低、非法挂靠等行为造成工程成本缺乏合理控制:招标机构制定的招标文件和评标办法不科学,或者在招标过程中泄露信息,造成不公平。影响公平竞争,影响招标结果;工程监理单位实施监理的程序、方法不合理或不符合要求,导致质量隐患,等等。因此,咨询服务的质量对工程项目建设是相当重要的,应该对各种咨询服务的质量信用进行管理,

(二)建设工程咨询业失信的原因

相关资料显示。由于失信行为,每年我国合同欺诈造成的直接损失55亿元,逃避债务造成的直接损失约1800亿元,累计拖欠的工程资金总额达6000-10000万亿元。这不仅造成市场混乱,更严重的是带来了约占国民经济生产总值10%-20%的巨额低效经营成本,给建筑业的发展带来很大风险。建设工程咨询行业失信行为主要原因:

1全社会对工程咨询行业地位的认同度不够。在我国,政府和各类建设项目业主对于专业化、社会化工程咨询服务的优越性认识不足,自营式的工程项目管理仍较为普遍,工程咨询服务收费低、收费难的问题相当突出。我国工程建设全过程咨询服务营业额占项目投资的比例目前大约在3%左右,不足国际平均水平的一半。

2工程咨询市场发育不完善,工程咨询企业规模有限。目前我国大部分工程咨询企业属于私营企业或合伙制企业,大规模的工程咨询企业数量非常有限。很多规模小、人员结构参差不齐的咨询公司为了揽取业务,不惜以压低咨询收费为主要手段进行恶性竞争。某些不具备工程咨询执业资格与能力的人员也在从事工程咨询业务,这严重地扰乱了工程咨询市场秩序,使工程咨询业信用管理处于混乱状态。

3工程咨询企业信用信息系统没有建立,缺乏明确的信用评价体系,使得工程咨询企业信用缺失并未对企业造成失信成本,进而纵容了部分不良工程咨询企业的违规行为。

三、浙江省工程咨询业信用评价系统设计

(一)建立浙江省工程咨询企业信用档案数据库

建立以工程咨询企业为主体的企业信用档案数据库,该数据库是反映工程咨询企业在经营中的信用行为及咨询专业技术人员在业务交往中信用行为的综合记录。主体信用信息系统由身份信息、良好信用信息、不良信用信息、统计及评估信息构成。其中,身份信息系统包括企业的基本状况以及从业人员的基本状况:良好信用信息包括企业受到的表彰以及获得的各类工程质量奖项,等等:不良信用信息包括违反工程建设法律、法规或合同管理、劳动用工的行为及行贿、受贿、渎职等违法行为:统计及评估信息主要包括根据浙江省工程咨询业信用评价体系及评分模型分析评估出的企业的信用信息。

(二)建立浙江省工程咨询业信用评价指标体系及信用评价分析模型

1建立浙江省工程咨询业信用评价指标体系。根据对浙江省部分工程咨询企业从业人员的调研结果及浙江省颁布的有关企业信用管理办法的规定,建立如下评价指标体系。

2选择信用评价分析模型。目前国内学者对企业信用评分的研究很多,大多集中在“回归分析”、“人工智能”等方面,但这些模型对于个别样本进行判定时准确性很高。工作量适中,对于大量评价样本进行评价时存在工作量过大的问题。因此,浙江省工程咨询业信用评价方法建议选用层次分析结合模糊数学的方法,该方法原理简单,使用也较为便捷。首先由政府部门选取专家库运用层次分析法确定各级指标的权重,其次对数据库搜集的各企业信用指标相关内容进行综合分析打分,最后运用模糊数学确定出最终的信用评分值。

(三)建立浙江省工程咨询业信用信息公告平台

浙江省目前已经建立了信用网站,并定期公布部分企业的信用状况。可以在原有的浙江省信用网站中开辟工程咨询企业信息公告平台,将工程咨询企业的信用信息、信用等级及其他有关资信报告通过互联网,予以公示。对信用不良、扰乱市场健康发展者,相关部门应对其经营行为以及市场准入资格进行限制。

四、结论

本文以浙江省工程咨询业为研究对象,建立了完整的信用资料搜集、指标评价以及信用信息公告的浙江省工程咨询业信用评价体系。其中在信用评价指标建立部分,将企业信用评价指标与执业资格人员信用评价指标结合在一起,建立了实用、完善的评价指标,具有一定的实际意义。

参考文献:

[1]黄金枝,建设工程咨询行业信用评价指标体系研究[J],建设监理,2008(11)

[2]范志清,王雪青,李宝龙,基于物元分析的建筑市场执业资格人员信用评价研究[J],管理科学,2009(7)

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两会期间，中小企业私募债成为热点。中小企业私募债，又称高收益债、高风险债，有的干脆引用国外提法，叫做垃圾债。在国外，高收益债(high-yield bonds)是指评级低于投资级别(对应标普评级BBB以下、穆迪评级Baa以下)或无信用评级的债券，又被称为垃圾债券或投机级债券。据悉，中小企业私募债相应管理办法已由相关部门上报国务院，不久即将获批。

根据有关报道，中小企业私募债的发行主体，是位于苏浙沪、京津粤的有自主创新能力的非上市小微企业、高科技企业和“三农”企业。

业内人士对此普遍叫好，认为这一举措的推出，不但能缓解中小企业融资难问题，而且为未来中国创业板乃至中小板储备或输送合格的企业；不但为风险投资者提供了又一债券投资工具，而且丰富了债券市场的种类。

那么，如此好的制度安排，小微企业能否真正分享呢?

首先，我们来看看中小企业私募债的门槛。据悉，中小企业私募债前期都需要评级，而且初期的评级也将会以较高评级为主。因为大多数人出于风险厌恶，交易所为了确保私募债发行成功，都希望初期上市的私募债评级能够高一些。比如目前在银行间市场挂牌交易的私募债，其评级多数以AAA为主。但众所周知，小微企业的最大缺陷就是财务报表不健全，一般银行都要通过了解小微企业的“三品”、“三表”、“三流”等软信息去判断小微企业经营状况，因此，大部分小微企业都不具备评级的条件，更不论AAA以上评级了。从这个条件来看，小微企业就被排除在私募债之外。

其次，有的私募债还被要求有增信措施，比如抵押、担保等。但同样，很多小微企业的经营场所是租来的，没有足够的抵押物；由于小微企业的信息不充分、不对称，很多第三方担保公司不敢也不愿给小微企业担保；银行采用的互保、联保等方式，在中小企业私募债中使用起来，还很困难，等等。因此，从这个条件而言，小微企业也有可能被排除在私募债之外。

何况，如果小微企业信用评级很高，在AAA以上，哪怕在BBB级以上，或者小微企业有足值的抵押品或有有效地第三方担保，一般情况下，银行都愿意提供贷款支持。也就是说，如果小微企业具备上述两个条件，小微企业也不需要去私募债市场发债。

从以上分析可知，中小企业私募债根本就是中型企业的大戏，而小型企业尤其是微型企业很难从中分得一杯羹。另外，从“中小企业私募债”名称上看，也根本没有涉及微型企业，也就是说，相关部门并没有考虑到小微企业尤其是微型企业的融资需要。只是借支持小微企业，行推出备案制的私募债之实而已。

前期热闹了一阵子，后期偃旗息鼓的中小企业集合债，对中小企业私募债就是一面镜子。当时大家也一致认为这是一种创新，对解决中小企业融资难问题，不失为一种好的方式。但由于单个企业发债额度小，每发一支债券需要多个企业拼凑而成，尤其对参与发债企业信用要求较高，要么有抵押物，要么有增信措施，比如银行担保或专业担保公司担保等。参与发债的企业基本都是当地的骨干中小型企业，甚至还包括一些上市公司。但这些企业，从银行融资并不困难，而真正从银行融资困难的企业却不能参与集合债发行。更为严重的是，在已发行的集合债中，已经发生违约案例，比如“2010年中关村高新技术中小企业集合债券”，其一发行人因无钱还债，而由担保公司代为偿付，致使承销商对牵头发行中小企业集合债比较慎重。

进一步分析，我们还担心，如果中小企业私募债发行规模进一步扩大，将会对小微企业融资产生挤出效应。原因是中小企业私募债利率一般较高，否则就不会被称作高收益债了。据说一般都在10%以上。这样一些融资条件比较好的企业，尤其是那些国有大企业，便可以把从银行低息融来的资金，用来购买中小企业私募债，以实现套利。这样他们对银行贷款的需求就会比以往更大、更急迫，由于在中小企业私募债讨论稿中深交所仅允许机构投资者购买这类债券，银行尤其是16家上市银行不能直接投资私募债，故他们只能也更愿意把资金投给大型企业，既安全，收益也不低，同时上规模也快，一举多得。但在这样的制度安排下，银行愿意给小微企业的贷款就会减少，无形中形成了对小微贷款的挤出。

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关键词：资产证券化 信用评级 监管 进程 对策建议

2013年8月28日国务院常务会议决定，进一步扩大信贷资产证券化（ABS）试点，新一轮资产证券化便备受期待和关注。央行、银监会2013年12月31日联合公告，规范信贷资产证券化发起机构的风险自留行为。2013年12月底，证监会受理了东证资管“建元一号”产品申报，其将采用“双SPV”结构，这些足以证明政府对经济改革的决心和信心。“2014年存款利率有很大可能放开，商业银行在资产证券化方面的竞争加剧，存贷款定价能力将决定收益水平。2014年全年的规模有可能达到4000亿元”（张友先、张圆圆，2011）。当然有人会担忧这一活生生的事例：资产证券化引爆2008年全球金融危机；也有人会质疑：我国的资产证券化会不会成为另外一种可能，即把一些不佳的资产通过粉饰包装，偷梁换柱去转移风险。

我国资产证券化的进程与特点

所谓资产证券化是指将企业（卖方）不流通的存量资产或可预见的未来收入构造并转变成为资本市场上可销售和流通的金融产品的过程（彭文峰，2011）。在该过程中存量资产被卖给一个特设交易载体（Special-Purpose Vehicle，简称SPV）或中介机构，然后SPV或中介机构通过向投资者发行资产支持证券以获取资金。资产证券化（Asset Securitization）起源于20世纪70年代的美国，随后在欧盟各国、加拿大、澳大利亚、巴西、日本等国普及和发展起来，经过40多年发展，从住房抵押贷款证券（MBS Mortgage-Backed Securitization，简称MBS）到各类资产支持证券（ABS Asset-Backed Securitization，简称ABS），从传统的CDO到合成CDO产品。因此，资产证券化这种融资方式，通过结构安排、信用增级、信用评级等手段之后，将其转换为流通证券，进一步化解和防范金融风险。近年来，为了深度挖掘和培育资本市场，为了解决中小企业融资难的现实困境，为了有效优化金融资源的配置并盘活存量资金，我国在资产证券化领域做了许多积极的探索，取得了一些可喜的成果。从总体上看，我国资产证券化的进程大体可分为四个阶段。

第一是早期探索阶段（1992-2004年），如1992年三亚市丹洲小区将800亩土地作为发行标的物；2004年《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》首次提出：“积极探索并开发资产证券化品种”，这为证券化业务发展奠定了明确的政策基础。第二是试点阶段（2005-2008年），2005年开始，中国证监会管理的企业资产证券化，以及中国人民银行、银监会管理的信贷资产证券化，分别开始了各自的业务实践；2005年3月，中国人民银行、银监局出台了《信贷资产证券化试点管理办法》，正式启动了我国资产证券化试点，标志性证券是开元信贷资产支持证券和建元2005-1个人住房抵押贷款支持证券。2006年出现了担保债权凭证（CDO），2008年出现汽车抵押贷款证券化产品。第三是停滞阶段（2009-2011年），截至2011年12月30日，我国资产支撑债券总额为734.46亿元，总数达到80只；2008年金融风暴之后，资产证券化也戛然而止，2009年、2010年两年中并无资产支持证券的发行上市。第四是重新启动阶段（2012年至今），央行、银监会、财政部于2012年5月下发的《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》标志着信贷资产证券化业务重启，首期信贷资产的额度为500亿元，资产证券化将迎来新一轮发展的契机。证监会2013年3月15日《证券公司资产证券化业务管理规定》，允许具备证券资产管理业务资格的证券公司申请设立专项计划，发行资产支持证券。截至2013年上半年，银行系统中，企业中长期贷款余额9.3万亿元，个人住房贷款余额9万亿元，地方政府融资平台贷款余额9.45万亿元。理论上，银行可证券化资产余额为28万亿元（郭伟，2014）。这些都说明了我国资产证券化的显著特点，即：规模小，还处于初级阶段。目前我国的资产证券化市场呈现证监会主导的专项资产管理计划、银监会和央行主导的信贷资产证券化（ABS）和银行间市场交易商协会主导的企业资产支持票据（ABN）三足鼎立之势，基础资产有限，主要体现在种类较少，质量不高、缺乏有效的二级市场等方面。

中国资产证券化存在的主要问题

我国资产证券化起步较晚，司法部门的法律框架不适合资产证券化所需的各种法律关系支持，资产证券化过程中涉及到诸多法律问题与现行法律法规不相容，如资产转让问题、SPV特殊目的机构法律问题、信用增级问题、监管问题等，这些都会成为资产证券化健康发展的障碍。

（一）资产证券化的法律障碍

资产证券化本质上是将缺乏流动性的债权通过一系列制度设计转化为具有流动性的债券的过程，主要有资产发起、SPV的设立和融资结构。首先，缺少统一的资产证券化立法。资产证券化建立SPV，形成信托关系，即发起人是委托人，SPV是受托人，但与我国《信托法》中规定包含债务的财产不能作为信托财产，也与“一物一权”原则相违背。对于合同债权的转让，与我国《合同法》、《金融资产管理公司条例》、《民法通则》规定都有相冲突的部分，因此，资产证券化中的资产转让过程中的法律问题显然缺少法律依据。其次，SPV的设立与《公司法》相冲突，SPV本质上是为适应“真实出售”和“破产隔离”的需要而特设的“空壳公司”，这与我国现行《公司法》相冲突，如严格的发行债券条件、经营场所、条件和范围，SPV无法满足 《公司法》 规定的公积金和公益金等相关会计制度。最后，在信用增级实际操作过程中，与《企业破产法》、《担保法》等都有相悖的地方，没有统一的资产证券化立法，使已有的银行信贷资产证券化的相关规定的法律位阶不高，又与高位阶的法律存在冲突，出现纠纷，风险很大，可能得不到法律救济。

（二）信用评级制度不完善

我国的信用评级机构出现于20世纪80年代，经过近30多年的发展，尤其是1993年以来，加快信用法律制度的建设，如2006年中国人民银行颁布《中国人民银行信用评级管理指导意见》，2007年正式实施的《江苏省企业信用征信管理暂行办法》，虽初现端倪，但尚未形成一套适合我国企业特点的评级体系。资产证券化过程中的信用增级分为内部信用增级和外部信用增级，因我国的信用评级制度不完善，缺乏被投资者认可的信用评级机构，使外部信用增级机制面临巨大障碍。评级机构准入审查门槛较低，信用评级机构处于多头监管局面，评级结果缺乏客观性和公正性，资产支持证券的市场接受度低。没有统一的评级机构资质认可机制，因评级机构立法缺失，出现多头认可，如大公国际信用评级有限公司等五家公司就分别被中国人民银行和发改委进行过资质认可。

（三）资产证券化所面临的风险

第一，我国资产证券化的评级风险，如评级机构监管不力，会出现评级机构的寻租风险；评级机构自我约束不力，会出现道德风险，当然，我国资产证券化产品评级可能面临垄断风险和欺诈风险。垄断风险必然会造成价格的高位，从而提高资产证券化的操作成本。因国外评级机构利用我们相关方面知识的局限性来欺骗，同时对国外评级结果的盲目崇拜，导致国外的评级机构恶意欺诈。第二，我国资产证券化的监管风险，在证监会、保监会和银监会这三大监管部门之间，对市场准入时股权资金的监管上，因缺乏信息沟通，潜藏着巨大风险，另外，资产证券化外包是银行服务外包的一个重要组成部分，而外包业务既给银行降低了成本，同时也给银行业带来了种种潜在的风险。第三，我国资产证券化的道德风险。一方面因制度缺陷产生的道德风险，另一方面因“私权意识”太强而产生的道德风险，即用权力投机而产生的道德风险，这样极大地阻碍了资产证券化的健康发展。

（四）资产证券化的监管问题

我国监管体制实行分业经营、分业监管，这就出现了银行信贷资产证券化由央行和银监会监管，企业资产证券化受证监会的监管，监管机构之间又缺乏交流，出现监管多头和监管分裂现象；另外，没有完整的资产证券化统一的法律法规、监管人员素质不高、缺乏应有的职业道德素养，监管人员利用资产证券化相关法律漏洞，使监管出现重复或监管不到位的现象，甚至出现道德问题，使监管效率较低；资产证券化信息披露制度不完善，使资产证券化涉及到担保、非银行金融业务、法律、会计税收等方面信息不能共享，造成监管当局缺少足够的信息，使监管失效。

我国资产证券化发展的对策建议

新一轮资产证券化重启传递给市场更多的信息和信心，而大力发展和培育我国金融市场已迫在眉睫，以目前资产证券化发展为契机，促进金融市场基础设施建设，确保资产证券化在我国顺利推进。

（一）完善我国资产证券化法律制度

建立统一的资产证券化法律体系，有助于推进我国资产证券化快速发展。借鉴美国等发达国家的立法经验和制度，结合中国特色的社会主义市场经济，制定完整规范的证券化法律，对现有法律中的条款与资产证券化操作过程中的矛盾部分要做出特别规定；还可通过试点立法，如《信贷资产证券化试点管理办法》，对于与现实不适应部分立即修改，适应部分上升到国家条例层次，最后成为国家法律法规。另外，对现行法律法规进行修改完善，是资产证券化顺利进行的保障，如修改《证券法》中对SPV主体资格的规定、修改《破产法》中关于真实出售标准的规定、修改《担保法》中有关担保人主体要求的规定等，所有这些为我国资产证券化在金融市场上发挥重要作用起到保驾护航的职能。

（二）完善信用评级制度

社会信用体系和信用评级制度的建构和完善是市场经济的内在要求，也是我国发展资产证券化业务的前提和基础。从宏观角度，政府需建立一套宏观信用管理模式，以确保市场经济正常运行，如政务公开、依法行政、信息资源共享等，创设良好的外部环境。从微观角度，金融市场基础设施建设对于资产证券化的发展至关重要，对于信用评级与信用增级这两个重要环节，在良好的社会信用体系下，建立和完善合理且有效的信用评级制度，是对“经济人”行为的一个规范和约束，有助于我国资产证券化过程中的信用评级与信用增级制度的健康发展，有助于资产证券化市场的培育和快速发展。

（三）强化资产证券化的风险管理

建立证券化风险预警系统，其主要作用在于对资产证券化运作的全过程及其环节之间的相互关系进行监视，得到准确的信息为下一步决策提供服务，这种预警发生在事前，使金融市场的运作风险最小化。建立金融突发事件应急机制，形成一整套科学高效的处理金融突发事件制度和专业人才，如美国在处理2007年次贷危机中实行的突发事件应急机制值得我们借鉴。要防止“软政权化”风险，这一概念是由诺贝尔经济学奖获得者冈纳・缪尔达尔提出，尤其在中国特色社会主义市场经济条件下，防止腐败、防止寻租和防止扭曲市场机制对资源配置的风险。

（四）解决资产证券化监管

建立统一的金融监管体制和自律体系，形成透明的流通市场业务规则，有利于资产证券化市场有序健康运行，如采用现场和非现场检查方式，对获批资产证券化项目的持续检查，强化金融监管效果。一方面坚持审慎监管原则，坚持外部担保制度，以保证交易完成的真实性、合法性和可靠性；另一方面强化对资产证券化的信息披露监管，包括信息披露的内容和质量，使其具有及时性、相关性和可理解性。同时借鉴发达国家资产证券化好的做法和经验，通过定期培训和学习，提高监管人员素质，强化职业道德建设，从而提高监管效率。资产证券化在发达国家是比较成熟的金融创新工具，但在我国起步较晚，因法律环境不完善、金融监管缺位等原因，我国资产证券化过程只有在不断的实践中成长和成熟，只有加快金融市场的改革和完善，才能尽快完善资产证券化制度，更好地为我国经济和社会发展服务。

参考文献：

1.张友先，张圆圆.我国资产证券化业务突围之路[J].国际金融，2011（7）

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一、国外信用服务业发展现状

征信系统是信用体系的核心组成部分之一，包括从事企业和个人资信调查的征信公司和进行资信评级的资信评级公司，征信产品主要是信用报告和信用评级。

(一)征信体系分为公共征信与私人征信两种模式

公共征信与私营征信是以经营征信业务的主体来划分的两种征信经营管理模式。公共征信是指由政府出资建立的信用信息系统。主要特点包括：一是覆盖面较广；二是由中央银行或金融监管部门作为系统的管理者；三是实际运作大多为非营利性；四是信用信息主要来源于金融机构，服务对象也主要限于金融机构。公共征信模式以欧洲大陆多数国家为代表，在一些国家只有公共征信，而没有私营征信。西欧国家的社会信用体系主要是为了防范金融信贷领域的违约风险，西欧国家的中央银行在社会信用体系中发挥举足轻重的作用，社会信用体系采用以中央银行建立公共信贷登记系统为主体的政府主导型模式。公共征信由于数据库高度集中，有利于保护金融系统的信息安全，也能在较大程度上保护个人隐私；数据库覆盖面较广，既能为金融机构信贷决策提供服务，也能为金融监管和货币政策提供服务。

欧洲征信系统是由私营征信局和公共信用信息登记系统组成的。私营征信局一般从事个人征信业务，公共信用信息登记系统属于中央银行管理，主要收集银行信贷信息。但具体到每个国家征信机构设置又有所不同。例如，英国的征信机构是私人部门所有，德国和意大利既有国有的公共征信系统又有民营征信系统。由于这两个系统之间存在一定的业务竞争关系，欧洲征信体制采取了一些制度调节机制，贷款信息汇报起点等。此外，欧洲征信模式最初是由政府推动的，公私征信系统都离不开中央银行的金融信用信息，造成欧洲征信系统呈现了另一特点，即企业征信与个人征信制度结合紧密。美国征信业的主要特点是以市场为主导。征信机构基本都是市场运作的企业。

(二)企业与个人信用数据来源与保护适用不同规则

个人信用记录涵盖内容广泛。在美国，每个企业、居民都有一个社会保障号码(Social Secu-rityNumber)，其中包括姓名、出生日期、电话和住址等个人信息。个人信用档案一般包括两方面：一是借款人向银行申请借款时提交的贷款申请表，包括贷款历史、居住、收入、婚姻等方面的信息；二是信用管理的专门机构提供的与借款人信用历史有关的资料，包括未偿还的债务、信用卡透支情况，在其他金融机构的贷款记录等，而且都有各自的评分标准。通过对消费者住房情况、居住年限、职务、工作时间、银行开户情况、信用透支账户数目、信用额度利用率等指标对消费者进行评分。不良信用记录会保存5－10年，有不良记录的人将很难再取得工商注册、银行贷款和信用卡服务。在英国，个人资信评估有三方面指标：稳定性(是否拥有住房、工作时间长短)；态度(知识和技能，是否愿意留在收入稳定的工作岗位)和安全性(个人预算、个人资产负债情况)。

企业信用记录来源于企业内外部。在国外，对企业的资信调查通常采用实地考察、查阅信用报告和财务报表等形式。企业资信调查公司的数据信息来源渠道主要有：公开的电话号码簿、政府免费提供的工商、法院诉讼信息、上市公司信息、客户企业主动提供的信息以及互联网信息。目前，企业征信机构可以在15个工作日内完成对世界200个国家和地区有限责任企业的资信调查。

由于信用记录保存时间长，影响面广，一旦发生不良的信用纪录，对个人的工作生活，对企业的经营都会产生消极影响，所以，发达国家的个人和企业都十分重视信用纪录。出于保护个人隐私的目的，对于消费者个人信用数据的传播，法律制定了限制条款。一般情况下，美国三大信用局主要通过以下渠道免费获取消费者的信息：一是银行、信用卡公司、公用事业部门、零售商提供的消费者付款记录的最新信息；二是雇主提供的消费者职业或岗位变化情况；三是政府公开的政务信息。在美国，信用局收集消费者个人信用信息不需要经过被记录者同意，大多数授信机构也会将消费者的不良记录主动提供给信用局，使失信消费者的信用记录增加负面信息。美国法律对于取得企业资信调查报告没有任何限制，有商业合同、委托书等文件，就可以购买其他公司的信用报告。在英国，企业财务报表数据都是公开的，根据《公司法》规定，上市公司的财务报表必须在本财政年度结束后的10个月内公开，以方便社会各界对该企业的信用和偿债能力进行确认。

(三)信用评估机构针对机构与个人定位不同

美国目前从事信用服务的企业主要分为消费者信用评估机构和机构信用评估机构两大类。

美国的个人信用调查及资料的搜集工作既可以由银行进行，也可以由专门的资信调查机构来做。后者是美国信用调查的主要形式。在美国的资信调查机构是信用局或叫消费信用报告机构，都是专业化的公司。信用局是向需求者提供消费者个人信用调查报告的供应商。信用局的基本工作是收集消费者个人的信用记录，合法地制作消费者个人信用调查报告，并向法律规定的合格使用者有偿传播信用报告。信用局按其经营的区域和规模可分为地方性信用局(也称信用事务所)和全国性信用局。其中全国性消费信用局主要有三个，即美国投资者控股的全联公司(Trans U－nion)、艾贵发公司(Equifax)和英国投资者控股的益百利公司(Ex―perian)。这三大消费者信用局对消费者个人信用信息进行收集、加工、评分并销售信用报告，其信息数据库几乎涵盖美国所有成年人，每个人的信用关系平均有8－12个，每份个人信用资料两三天更新一次。这三家机构的运作方式和服务领域有所不同。其中，益百利公司专门向具有一定规模和声望的客户提供征信服务，其信息来源主要由与其签订协议的各个会员(即客户)提供，每个会员一般每月将与自己打交道的消费者的各种信息提供给益百利公司；全联公司的业务主要是建立有关消费者信用状况的信息网络。全联公司与其拥有的信用事务所和签署协议的地方性信用事务所一起组成覆盖全美的消费者信用信息网络。艾贵发公司与上述两个公司具有不同的特点，该公司是以专项调查的方式为客户提供服务。当客户要求了解某一消费者的信用状况时，该公司将派专人办理。地方性信用

局主要为合伙制或个人所有，其服务对象为本地区的各类客户，包括银行及非银行金融机构、零售商、各种服务提供者以及其他需要了解消费者信用的企业和机构。目前，美国的地方性信用局有1000多家。负责对个人信用资料进行搜集、加工整理、量化分析和售后服务，这些地方信用机构绝大多数都隶属于三大征信局，其数据系统覆盖全美，有1.7亿人的信用记录。随着个人信用征信业务的发展，各地方性信用局又成立了自己的行业组织――联合信用事务所(Associated CreditBureaus)。联合信用事务所的主要业务是为其成员相互交换不同地区消费者的信用资料提供服务，并且制定信用报告的标准。

对国家、企业和机构等进行信用评估的机构可分为两类：一是资本市场上的信用评估机构，即对国家、银行、证券公司、基金、债券及上市大企业的信用进行评级的公司；二是对中小企业资信进行评级的机构。目前美国从事资本市场信用评级的公司主要有三家，即穆迪、标准普尔和菲奇公司。这三家公司是世界上最大的信用评级公司，据国际清算银行的报告显示，世界上所有参加信用评级的银行和公司中，穆迪的业务涵盖了80％的银行和78％的公司，标准普尔涵盖37％的银行和66％的公司。菲奇公司则涵盖27％的银行和8％的公司。邓白氏集团公司已发展成为美国乃至世界上最大的全球性征信机构，它也是目前美国唯一的中小企业评级公司，在美国市场占主导地位。

此外，除了专门的信用评估机构，银行和金融机构也会对企业和个人客户进行内部评级。成功案例有美国的花旗银行、大通摩根银行、美国银行、美林证券、高盛投资银行等。大企业中较为成功的有IBM、福特汽车公司、通用电气、AT&T等。

日本最早的企业征信公司为商业兴信所，成立于1892年，有会员31家，年调查件数为1200件，主要面向银行提供资信调查。在日本，消费者信用评估有银行的“全国银行个人信用信息中心”系统，邮购系统的“CIC”以及消费金融系统的“全国信用信息联合会”三家机构。信用信息机构的信息主要是通过会员提供，要求会员提供客户的借款情况、账户和信用卡的使用等情况。对借款情况要特别注明贷款的执行、还款情况、是否提前还款、拖欠债务、呆账、倒闭等，如遇情况发生变化时要及时更改。这三家信息机构实行信息共享，相互交流信息。信用局每年要出具5亿份信用报告，这对于信用支付起到了快速、简化和安全保障的作用。目前，日本征信市场已发展到相当规模，征信行业呈现出集中垄断性，帝国数据银行和东京商工两家占据了60-70％的市场份额。

(四)建立信用数据登记系统推动企业利用信用数据

国外的应收账款登记系统发展较早。在英国，企业签订合同前，有权了解借款人曾咨询过的信贷咨询机构的名称和地址，提交书面申请并支付1英镑的费用后可以要求信贷咨询机构提供有关档案的副本，而且在必要的情况下有权采取措施，补充或更正档案的副本。1901年，美国国际金融、信用及商业协会(FCIB)针对国际贸易提供信用信息交换，属于非营利性的组织。

香港也有商业信贷资料库，商业信贷资料库专门收集中小企业(年营业额不超过5000万港元)的信贷资料，如中小企业获得贷款机构提供的信贷安排的宗数、有关的信贷额度及拖欠还款的资料，并让认可机构查阅。有关公司的资产或公司持有人的个人财富等资料不属于收集范围。贷款机构只会在批出、检讨或续批中小企业信贷时才可使用上述资料。截至2008年9月底，资料库已拥有3万多个账户，已有约72％的中小企业客户同意贷款机构将其相关资料录入资料库。资料库内资料的储存、交换及运作由邓白氏(香港)委任的香港银行同业结算所负责，由金管局监管。资料除了可提供给贷款机构作信贷决策参考外，中小企业客户也可取得自己的信贷资料以作查证及核实。商业信贷资料库的成立对香港银行业界、中小企业及香港整体经济发展都将起到良好的促进作用。对银行来说，可以提高银行的信贷风险管理，减少银行呆坏账拨备，同时也可摒弃过去偏重抵押、质押品的信贷模式，让银行可以更灵活、有效地提供贷款。对中小企业来说，可强化企业与银行的议息能力，避免优质企业支付高息以补贴不良企业坏账的情况，提高优质企业融资能力。

(五)商账追收机构依法追收到期债务

在发达国家，威胁客户信用是仅次于法律诉讼的追账武器。对一个企业来说，如果有追账行为发生，就意味着其失信行为将被记录到信用公司的信用数据库内，全世界的信用机构、企业和个人都可以方便查询。这种方式最大限度地压缩了欠账企业的发展空间。

商账追收行业是为债权方提供应收账款回收服务，追收的手段主要是电话催收、依法交涉、威胁客户信用、法律诉讼等。商账追收服务机构的营业收入主要来自对被追回账款的提成，而且一般不追回欠款决不收费。只要委托专业追账公司追账，被追回的账款会先收到追账公司的账户上，然后再由追账公司将账款转给其委托人。

收费标准一般是按照逾期账款的账龄收取不同比例的费用。对于海外追账，从事商账追收的信用机构通常会预收300至500美元委托费，目的是为委托人垫付国际通讯、证据邮寄和应收账款诊断费用。如果追账成功，委托费将从收费提成中扣除。

在美国，成立商账追收公司需要向政府注册部门交纳抵押金。据美国收账者协会统计，美国共有6000多家追账公司，每年接手数百万件追账请求，受托追讨的海外欠款最高达上百亿美元。其中，ABC公司是美国最具威望的国际商业信用风险管理及国际商账追收服务机构。下设专业从事国际商账追收服务的美国追帐局(America Bureau of Collec―tions)和专业从事商业信用审核、贸易风险评估和企业应收账整体管理服务的Amega Group。其全球的商账追收服务始于1960年，业务扩展到全球140多个国家。企业可以通过数据库查询来了解买家公司是否曾被ABC记录过债务方面的负面信息，这种查询迅速、简便，相比专门的资信调查费用低廉，对贸易额比较小或暂时不需要进行详细背景信息调查的企业来说，是一种最基本和迅捷的方式。需要注意的是只有注册付费会员企业才能查询，付费会员企业可享有每年免费查询50次的优惠。

在德国也有专业的商账追收公司，据德国收账者协会统计，2005年德国收账公司一共接手了100多万件追账业务，总金额达到几十亿欧元。另外，德国政府建立了海外企业信用预警机制，每年都会一份海外企业的

“信用黑名单”，以此来提醒外贸企业。对于货款已经被拖欠的企业，德国政府会提供援助。

国际著名信用保险公司裕利安宜、安卓和科法斯也都有商账追收的业务。当所承保的损失事件发生时，裕利安宜主要通过集团的国际网络，根据不同国家、贸易行业和迟付原因，采取最适当的商账追收措施。

二、我国信用服务业促进政策体系设计

参考国际测算标准，人均GDP达到2000美元后，国家将进入信用经济时代。2008年，中国人均GDP超过了3000美元，这标志着中国已经进入信用经济时代。我国应借鉴发达国家的经验，发展和完善适合社会主义市场经济特点的信用服务业促进体系。

(一)培育信用交易市场需求

国外信用服务业的发展得益于政府为信用产品应用创造的巨大市场需求，利用多种手段引导更多的交易者参加信用评级或利用评级结果，使市场对信用产品的需求越来越旺盛。例如，许多公司要依靠评级机构所作的信用等级来确立在金融市场上作为借款人或担保人的可信度，许多消费者要依靠自己的信用等级获得消费信贷。目前中国信用产品的市场需求十分有限。除了对发行企业债券有评级要求外，我国使用信用产品的领域很小。因此，政府要通过法规和政策来积极引导企业对信用服务的需求。一方面以政府立法、行业组织行规来引导全社会对信用产品的需求，增强各类社会主体的信用意识，使信用产品的运用成为经济社会活动中必不可少的环节，政府有关机构在办理工商注册、行政审批、资质认定、质量监督等事项中，要按规定查询企业信用报告。另一方面鼓励信用服务机构开发适销对路的信用产品。

(二)完善信用服务行业管理

在市场经济条件下，政府的主要角色是规则的提供者和监管方。由于信用活动的广泛性和复杂性，决定了信用立法是一个庞大、复杂的系统工程，信用法律体系不可能一蹴而就。在美国和欧洲信用法律建设的进程中，都是先在市场流通和金融领域制订一些级别较低的信用规章，然后在执行过程中不断修改，最终成为比较完善的法律，融入国家信用体系法律框架。鉴于我国的信用发展现状及信用需求的迫切需要，可以根据商业信用交易的特点与需求，先行制订和颁布程序法律级别较低的信用管理规章，如《信用信息公开条例》、《企业信用信息管理办法》、《建立企业信用管理制度指导意见》、《不良信用信息披露办法》和《商账追收试点管理办法》等，以解决当前市场流通领域信用管理法律空白的紧迫之需，为下一步建立更高层次的信用法规提供经验、奠定基础。

在信用体系发展的初期，需要政府的推动和规范；而在信用体系发展的后期，则应主要依靠行业自律。正如“证监会”、“保监会”是国家用来监督和保证银行业和保险业健康发展一样，信用服务行业也需要建立相关的监督执法机构。目前国家对信用服务行业并没有明确的主管部门，应根据商业信用交易发展的特点，分别设立银行信用管理部门和非银行信用管理部门，并对各自的管理职能进行明确分工。在市场、法制环境相对成熟后，应考虑由行业协会发挥自律作用，强化会员的守信和维权意识，引导征信企业健全信用管理制度；制订各行业的信用发展规划，创造条件建立行业信用信息数据库，并开展行业内的联合征信活动；提出有关的立法建议；建立行业内的失信惩戒机制，合法地对严重失信者予以惩罚，改善行业内的信用秩序。

(三)推动现有征信系统开放

各国经验表明，在一个国家内有两家或以上的信用局，会通过竞争降低信用报告的成本，提高信用报告的质量，同时会提供更多符合使用者需要的信息增值产品。虽然我国已经建立了三级征信体系，但是由于信用数据一般仅限于征信部门内部使用，信用数据的价值没有得到充分发挥。征信体系条块分割，信息数据交换困难。借鉴美国征信数据的开放式管理，建议我国对于征信数据管理机构在体制上改为事业单位或企业，在数据征集和使用方面，应鼓励其市场化运作，促进其数据库开放、共享和使用。支持民营征信企业，建立市场化的私营信用征信系统，促进信用信息整合和共享，稳步推进我国征信体系建设。

目前我国开展商账追收的企业很多，但是通过合法手段追收，并取得较好追收效果的较少。要依法规范组建行业性、区域性和权威性的商账追收机构和保理机构，改变过去游击式、地下式的做法。此外，还要鼓励应收账款保理业务的发展。保理公司通过一系列管理措施监控账款，对销售的货物和客户实时监控，保证货物和销售程序的安全。在账款过期后，要按照程序不断施加压力，保障账款按时回收。一旦账款逾期，立刻分阶段加紧追收。

(四)探索交易数据交换系统

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［关键词］担保；银行机构合作；中小企业融资

1 银担合作加强产生积极效应

(1)专业担保机构贯彻了政府调控意图，主要针对中小企业融资担保难问题，重点支持科技型、就业型、资源综合利用型、农副产品加工型及出口创汇型等民营和合资中小企业发展，和银行一起有效推动了地方经济发展。

(2)专业担保机构分担了银行的信贷风险，有助于金融市场的稳定。过去，银行在担保贷款的选择上除了传统的抵押、质押贷款外，过多地采用第三方企业法人保证形式，如联保、互保等，由于企业信用缺失而形成大量不良资产。

(3)开辟了中小企业绿色通道，对中小企业量身定做个性化的融资方案，对特定业务领域具有绝对优势。银行经营业务范围复杂、涉及的内容多，与专业的担保机构相比，在对中小企业及个人的小额担保方面，并不具有优势或高效率，而担保机构恰恰弥补了银行的这些不足。简化审批程序、缩短审批时间、给予利率优惠，为中小企业贷款提供了方便、快捷和优质的服务。

(4)专业担保机构的业务有助于银行拓展中间业务收入途径。银行受信贷规模限制，加上央行不断的调息，传统的存贷利差初步缩小，中间业务收入成为未来银行收入的主要来源。利用担保机构的资金办理委托贷款或发行信托产品，银行可以在规模控制的约束下获取可观的中间业务收入。

2 银担合作存在的问题及原因

(1)担保机构经营管理不善，普遍的不规范运作行为大大降低行业整体信用水平和持续发展能力。

一是注册资本普遍不实。由于政府主管部门缺乏持续监管，多数商业性担保机构存在资本抽逃或挪用现象，严重削弱其实际担保能力。

二是公司治理基础薄弱。目前商业性担保公司多数股权结构不合理，股东多为关联人或家族企业。缺乏内部有效制衡，指令性担保、人情担保现象时有发生。多数担保机构缺少科学完整的风险甄别与分析评估系统。此外，作为新兴行业，担保从业人员缺乏专业、系统的培训，全行业金融、财务、评估、法律等人才需求矛盾突出，人员素质参差不齐。

三是“灰色业务”集聚信用和法律风险。目前不少担保机构以“委托”为名义变相发放贷款，即担保机构委托银行为其客户提供资金融通，银行收取手续费，而担保机构同客户私下签订高息协议。有的还直接与客户签订借贷合同，提供类似银行流动资金贷款业务，容易引发信用风险和法律风险。

四是风险补偿机制没有落到实处。《中小企业融资担保机构风险管理暂行办法》中规定“担保机构应按照当年担保费的50%提取未到期责任准备金；按不超过当年年末担保责任余额1%的比例以及税后利润的一定比例提取风险准备金，用于担保赔付”，“风险准备金达到担保责任余额的10%后，实行差额提取”。但实际操作中，多数担保公司没有遵守规定，风险拨备严重不足。

(2)银行与担保公司在中小企业信贷业务链条上的分工不明确，风险分担与收益共享的合作模式尚未建立。

一是在审批环节上，担保机构通常采用与银行同样的准入标准、风险评估和控制方法，反担保要求也与银行类似，担保机构的风险缓释作用不能充分发挥。许多中小企业因此面临“如果符合担保公司担保条件，也就符合银行直接放贷条件；反之亦然”的困境。

二是在风险分担上，权利与义务不对等。由于大多数协作银行往往只要求权利而不愿承担义务，即只接受贷款利息收益而不愿意承担贷款风险。因此，担保机构一般采取连带责任保证方式并全额担保。而按照国际通常做法，担保机构只承担70%~80%的风险责任。

三是在担保模式上，保证金制度执行走样。按照《中小企业融资担保机构风险管理暂行办法》规定，担保机构设立后应当按照其注册资本的10%提取保证金。实际上银行也通常根据担保公司的信用评级要求其存入10%~20%的资金作为担保。但是，担保机构在操作时，却通常从担保贷款中扣留一定比例资金作为其保证金，其余部分才是企业真正拿到的贷款。最终不但增加了企业的融资成本，而且银行信用风险也没有降低。

四是在贷款追偿时，银行和担保机构之间缺乏合作。担保机构履行代偿责任后，在债务追偿和资产处置环节很难得到银行的支持和配合。

(3)融资性担保业务发展的外部环境亟待改善。

一是法规建设滞后。目前没有针对担保机构的法律地位、服务对象、监管制度、从业人员资格和运作规则的专门法律法规。虽然原国家经贸委和财政部出台了一些有关中小企业信用担保的管理办法，但部门规章立法层次较低、效力有限，难以对担保业所涉及的社会关系进行全面规范和调整，面对法律纠纷、责权界定难以找到有效的法律依据。

二是监督管理机制缺失。在准入方面，除国家明确规定设立注册资金1亿元人民币以上的担保机构或跨省区经营的担保机构须经发改委审批外，各地准入标准不一，并且由于地方性部门规定缺少行政许可依据，行政效力较低。企业提交的申请资料的真实性由于缺少依据也难以核实。在市场退出方面，由于缺乏退出机制，担保机构存在只开业不关闭的现象。据调查显示，某市近3年未开展业务的“空壳”担保机构达13家，占全部担保机构的14%，这也为个别打着担保机构旗号从事非法金融业务提供了可乘之机。

三是风险补偿和转移机制不健全。担保公司以资本金承担担保责任后，只能依靠业务经营收入来弥补亏损。目前政府仅仅依靠减免税来刺激担保公司为中小企业和个人融资提供担保，而担保产生的风险却没有完善的补偿和分摊措施。另外，担保机构难以通过再担保或者保险的方式转移或化解代偿风险，担保业务规模因此受到很大制约。

3 政策建议

(1)划清层次职责，构建担保体系。建议建立包括全国性或区域性的再担保公司、省市级政策性担保公司、民营商业性担保公司和乡镇级小型担保公司共同发展的融资担保体系。前者主要由财政出资，用于对担保行业整体风险的再分配和转移，防范担保行业系统性风险，后两者形成相互补充格局。政策性担保机构不以赢利为目的，重点支持民生和就业项目，优先扶持科技创新型和社区服务型企业。商业性担保机构重点满足发展较成熟、行业利润率相对较高的贸易流通类、制造加工类、房地产业等中小企业的信贷担保需求，逐步实现市场化可持续发展模式。同时，在农村经济较为发达的乡镇可设立小型担保公司，与村镇银行等新型农村金融机构共同形成支农金融服务体系。

(2)健全法律法规，将担保纳入管理轨道。建议对中小企业信用担保问题立法，并制定有关社会信用体系的法律法规，内容应涵盖资信评估、信用等级评定、咨询机构和公共信息、数据的取得与使用程序等。尽快制定完善中小企业信用担保管理办法。一是明确准入门槛。包括担保公司最低注册资本、从业人员资格、组织结构和管理制度、业务操作规程、资金管理和风险防范制度等内容。重点审查股东资质等，并建立资本金集中托管制度。二是明确监管要求。包括建立现代公司治理机制；建立和实行审、保、偿分离机制；建立包括对在保债务余额及单笔担保债务额控制的总量控制制度；建立定期内审制度；建立高管人员资质管理制度；建立强制担保机构参加再担保制度。三是建立市场退出机制。建议设置宽限期，对规定期限内达不到监管要求的担保公司或“空壳”公司，由相关部门清理整顿。四是充分发挥信用担保行业协会作用，强化自律。防止担保公司违规从事非担保信用业务或以担保业务为由违规进行各种资金运作。

(3)加强银担合作，创新担保模式。一是取消保证金制度。通过资本金集中托管、把担保机构的授信纳入统一管理、加强贷款管理等方式降低信贷风险。银行和担保机构应将风险和责任进行合理划分，银行要适度承担一定比例的风险责任。二是简化授信审批流程。银行对具有稳定合作关系的担保公司，可逐步实行“见保即贷”和“见贷即保”。三是通过联保、分保分散风险。对于与银行刚刚建立协作关系的担保公司，可采取自愿联保方式，“抱团取暖”，联合增信，逐步与银行建立起稳定协作关系。如果担保金额较大，可在担保机构间进行分保，以达到风险分散的目的。四是联动合作。银行设立专业团队，在对项目的调查和审批上、对贷款使用监控上和贷款追偿上与担保机构紧密合作，共同开展业务。

(4)加强内部管理，培养人才队伍。一是要引导担保机构按照市场机制建立现代企业制度，完善董事会、监事会和经理层运行机制，完善各种规章制度，提高经营水平和防控风险能力，督促其到有资质的评级机构进行信用评级。二是引导担保机构引进精通资产评估、财会、投融资等知识的专才，加大业务培训力度，提高担保从业人员的业务素质和服务水平，努力培养一支诚信、专业、精干、高效的高素质担保队伍。