企业市场风险管理范文

导语：如何才能写好一篇企业市场风险管理，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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一、财务决策内涵

财务决策是对财务方案、财务政策进行选择和决定的过程，又称为短期财务决策。财务决策的目的在于确定最为令人满意的财务方案。只有确定了效果好并切实可行的方案，财务活动才能取得好的效益，完成企业价值最大化的财务管理目标。因此财务决策是整个财务管理的核心。财务决策需要有财务预测的基础与前提，财务决策则是对财务预测结果的分析与选择。财务决策是一种多标准的综合决策。决定方案取舍的、既有货币化、可计量的经济标准，又有非货币化、不可计量的非经济标准，因此决策方案往往是多种因素综合平衡的结果。

按照决策所涉及的内容，财务决策可以分为投资决策、筹资决策和股利分配决策。前者指资金对外投出和内部配置使用的决策，次者指有关资金筹措的决策，后者指有关利润分配的决策。另外，财务决策还可以分为生产决策、市场营销决策等，其涉及的内容主要包括生产领域中生产加工方面的决策与销售中有关价格、销售量和利润最大化的决策。

二、航运企业财务决策中市场风险分析

（一）航运价格周期性波动 　国际航运市场受到世界经济、政治形势、国际贸易与供求的影响，呈周期性波动。受国际航运市场的影响，航运价格也呈现周期性的波动。航运企业能否达到既定的利润目标及保持强有力的竞争能力与市场份额很大程度上取决于其运输成本。而航运价格长期在低位徘徊，使得航运企业处于低利润甚至亏损状态下运营。由此，航运价格的波动风险将直接对航运企业运营业绩产生影响。

（二）燃料油价格波动　燃料油成本是航运企业营运成本中最主要的组成部分。以2008年中远航运股份有限公司为例，其燃料油成本占主营业务成本的30%左右。其他航运公司这一比例则更高，这很大程度上归结于国内许多航运公司缺乏有效的控制燃料油价格波动对企业成本影响的管理方式，而基本上是被动地接受燃料油价格的上涨。燃料油价格的持续上涨必然会导致燃料油成本的上涨。一方面，这将导致航运企业的营运成本增加，降低航运企业的盈利水平；另一方面，也会加大企业财务业绩水平的波动，不利于企业进行投资与融资。

（三）利率波动　与其他行业相比，航运业的特殊性在于其设备很大比例是通过融资租赁方式的方式引进的。由此，航运企业面临的利率风险主要存在于向商业银行的贷款和债券的发行中。以浮动利率融资的贷款和债券的发行，会因市场利率的上升而蒙受损失。当然，浮动利率债务可以起到一定的风险对冲作用。当利率上升时往往也是经济需求旺盛的时期，航运公司增加的收益可以抵消利率上涨而增加的利息费用。而经济衰退时期，利率的下降也会减少利息费用。对于航运企业而言，在市场利率波动较大的情况下，由于资产负债表内外头寸价值或金融工具价格距离可以根据市场利率的变化而重新调整的时间长短不同，从而可能导致其价值和收益发生差异。如果在利率发生变化时，航运企业的资产和负债各自调整的数量不一致，就会发生利率风险。对于上市特别是在海外上市的航运企业来说，利率的波动会直接影响公司的股价。

（四）汇率波动　在当今有管制的浮动汇率制度下，由于各国的货币制度与政治经济的差异，汇率的波动是必然的。因此，外汇财务风险也是客观存在的。对于企业来说，汇率的风险是双面的，企业有可能从外汇的交易中获得收益，也可能遭受损失。从财务的视角看，航运企业从融资、项目投资到企业日常经营中的收支项目，大部分是以外汇来计价结算的。尤其的债券的发行，由于其时间长、数额大、还本付息面临的外汇风险更大。对于我国大部分航运企业来说，近年来人民币的升值使得航运企业收入大幅度下降，利润总额降低。

三、航运企业财务决策中风险管理解决对策

（一）充分使用资产与业务组合策略 对于航运企业来说，航运市场经济景气时，运费上涨，拥有越大的运载能力则盈利能力越强。而当航运市场经济不景气时，拥有越大的运载能力将对企业经营业绩产生不利的影响。因此，为应对航运价格的周期性波动，航运公司采取的最优资产组合配置为：在运费上升的时候，通过减持现金来持有更多的航运资产，从而达到增加公司盈利的目的。而在运费下降或处于低位的时候，航运企业则应该增加现金持有量，以增加公司的抗风险能力与其它商业投资的机会。航运业的高波动性使得大多数国际航运企业意识到，单纯的规模扩张并不能消除这种行业整体的波动，为了管理波动风险，航运企业必须走多元化道路。从表1中各航运企业多元化业务分布中可以看出，中国航运企业扩张方向相似度较高，都在海运业务外进入了物流、港口、造船、集装箱、贸易等领域。而做为“航运老大”的马士基则将多元化业务指向石油、零售等高风险回报率业务领域，通过引入石油开采与造船业务，马士基在努力对冲主业成本的风险，同时，引入石油与零售业务也提高了马士基的风险资本回报率。

国际上另一种应对航运价格波动的方式是使用远期运价合约（Forward Freight Agreements, FFA）。FFA是买卖双方达成的一种远期运费协议，是一种纯粹的金融产品，使用FFA进行价格风险转移和套期保值能有效的规避与减少航运价格波动带来的风险。

（二）适时使用衍生金融工具防范燃料油价格风险　航运业的高波动性来自于它对影响因素的高度敏感性，而这些影响中最难以预测的就是油价。油价的波动决定着船用燃料油价格的波动，而燃料油正是航运企业成本的重头，一般占到总成本的三分之一。与国外航运企业相比，我国航运企业明显缺乏有效的防范燃料油价格上涨的工具。国内航运企业主要通过集中采购、规模采购、降低能耗或将燃油价格上涨风险转嫁给客户等手段来控制企业燃料油成本。从长远看，这将不利于保持企业发展与国际竞争力。期权、互换和期货等衍生金融工具则是较好地控制燃料油价格波动风险的手段。国内企业应该根据具体情况与风险偏好选择适合的套期保值工具。目前国内与石油相关企业大都通过新加坡石油期货市场进行套期保值业务。国际燃料油价格走势一般较难判断，因此，制定套期保值计划对于防范燃料油价格波动风险的重要性不言而喻。

（三）通过多种手段降低利率风险　首先，为了达到降低利率风险与降低成本的目的，航运企业可以选择在长期债务的固定利率和浮动利率之间保持一个合理的比例。对于外债额度较大的船舶融资项目，应该对融资交易方案与利率互换方案进行公开招标。其次，航运企业可以基于当前与未来经济状况与金融市场的发展趋势对利率的走势进行预测，这对于减少利率风险敞口与利率意外变动的风险的影响起到积极的作用。利率波动较大时，可以通过灵活安排银行贷款规避利率波动带来的损失。即在利率下降时保持较高的存款比例，提前还贷降低财务费用，而在利率上升时，可以提前支取、并再存入以套取较高的利率。再次，航运企业还可以利用货币市场保值、远期市场保值、远期利率协议、利率互换、利率期货和利率期权对利率风险进行套期保值。

（四）积极采取外汇风险事前防范措施　航运企业在对外提供海运服务或劳务输出、资本借贷、船舶买卖等谈判过程中，应该充分考虑合同中使用的货币、结算方式、合同价格等易产生汇率风险的因素。在货币选择方面，收汇应坚持“出口收硬币，进口收软币”的原则。提供服务或者劳务，享有债权，以硬币计价可以有效防止汇率下跌造成的损失，而在进口服务或者劳务时以软币计价则可以有效减轻因汇率上扬造成的付款负担。当然这种策略的成败取决于交易双方的议价能力，在实际中应该权衡使用。另外，订立货币风险条款也是企业减少外汇风险的方法之一，它通过将汇率造成的损失分摊给买卖双方来减轻企业因软币收汇、硬币付汇而承受的外汇风险。在航运企业对外提供海运服务或劳务输出、资本借贷、船舶买卖等合同签订以后，外汇风险就已经存在。航运企业可以通过选择远期外汇交易、择期外汇交易、掉期外汇交易、外汇期权交易、即期外汇交易、出口押汇、外汇期货交易等方式买卖外汇，从而达到减少或消除外汇的风险。

参考文献：

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【论文关键词】长期股权投资；法人治理结构；内部控制；组织结构

一、企业长期股权投资面临的风险

长期股权投资面临的风险可分为投资决策风险、投资运营管理风险和投资清算风险。具体来说：

（一）投资决策风险

1.项目选择的风险。主要是被投资单位所处行业和环境的风险，以及其本身的技术和市场风险。

2.项目论证的风险。主要是投资项目的尽职调查及可行性论证风险。

3.决策程序的风险。主要是程序不完善和程序执行不严的风险。

（二）投资运营管理风险

1.股权结构风险。包括：股东选择风险、公司治理结构风险、投资协议风险等。

2.委托经营中的道德风险。企业的所有权与经营权相分离，必然会产生委托关系。委托制存在着所有者与经营者目标不一致，信息不对称的弊端，人可能会利用自身优势，追求自身效益最大化，而产生的道德风险。

3.被投资方转移风险。主要是被投资企业存在的经营风险、财务风险、内部管理风险等会通过股权关系传递到投资方。

4.项目责任小组和外派管理人员风险。一方面，投资方选派项目责任小组或个人，对投资项目实行责任管理；另一方面，也向被投资方派驻董事、监事、副总经理等高级管理人员，由于责任小组与外派人员自身的知识、能力所限或是责任心不强，使管理的过程存在风险。

5.信息披露风险。被投资方管理层不严格遵照投资协议中有关信息披露的规定，故意拖延、不及时报告财务和重大经营方面的信息，暗箱操作，对外部投资者提供已过滤的、不重要的甚至虚假的信息，令投资方所掌握的信息具有很大的片面性和不完整性，使投资方处于严重的信息劣势之中，将严重影响投资方的管理。

（三）投资清理风险

1.来自被投资企业外部的风险。如利率风险、通货膨胀风险、政策法律风险等。利率风险主要是利率变动导致投资收益率变动，从而对投资人收益产生影响。通货膨胀风险是物价上涨时，货币购买力下降，给投资人带来的风险。政策法律风险主要是政府指导经济工作时所作的突然性政策转变，或新法律法规的出台，对企业经营产生致命影响。

2.来自被投资企业内部的风险。主要是被投资企业内部的技术风险、管理风险、道德风险等的转移，给投资方带来退出风险。

3.投资退出时机与方式选择的风险。

二、企业长期股权投资存在的问题

企业长期股权投资在业务流程的各阶段都存在一些典型的问题，这些问题根植于投资风险之中，最终导致投资损失。具体来说，当前普遍存在的问题主要有以下这些。

（一）在投资决策阶段

1.长期股权投资盲目性较大，缺少战略规划。没有把长期股权投资提升至企业的战略层级，投资的过程充满盲目性。

2.股权尽职调查不充分，流于形式。不少企业委托外部中介机构进行尽职调查，一些中介机构也作为投资双方的媒介，他们出于自身的利益，可能会尽量促成投资，使信息被粉饰。还有的企业自主进行尽职调查，惯常做法是组织几个部门到目标公司进行考察，但人员往往只是企业内部指派的职员，而缺少外部的专家顾问，过程流于形式，走马观花，缺少针对性，有时甚至把目标公司单方提供的资料作为考察成果，这样必然使调查成果失实。

3.可行性报告与投资方案制作不完善，内容过多注重出资环节。由于前期的调查不充分，后期的可行性研究、投资方案的制定也会不完善，风险是环环相扣的因果链条。另外，在进行可行性研究时需要使用大量科学的财务分析方法，一些部门或人员图省事，草草应付。

4.高层决策者决策失误。企业的一些高层领导的个人意志和风险偏好会对投资决策产生明显的影响。一些决策者头脑发热，或决策层由少数人操纵，缺乏集体科学决策，亦或上级主管部门干预都会导致决策失误，进而导致投资损失。

（二）在投资营运管理阶段

1.项目的实施缺乏风险控制，随便找个范本就和对方签订协议，或者按照对方起草的协议和章程签订，没有根据自己的长期股权投资进行有针对性的风险防范。

2.企业的内部控制制度不健全，全面的投资管理体制没有建立，在进行长期股权投资后，未能组建明确的项目责任小组，导致项目管理真空。

3.外派人员管理混乱。一些企在投资后没有或不重视向目标公司外派管理人员，任其“自主经营”、自由发展，待出现问题时，方知投资成为泡影。另一方面，派去的董事等高级管理人员不作为，没能起到维护投资人权益，沟通投资双方的作用。更恶劣的是一些外派人员在缺少监督的环境中与被投资公司的内部人员合谋掏空被投资公司的资产，最终祸及投资方。

4.项目跟踪评价和统计分析环节缺失。企业缺乏投资项目后的评价环节，也没有相应的部门进行绩效的统计分析，导致投资方不能及时推广有益的经验，也不能及时终止不良的项目。

（三）在投资清理阶段

1.未预先设置投资清算的触发点，没有重大事件的应急处置方案，一旦发生促使投资退出的重大事件，往往被动开启退出机制，疲于应对。

2.没有成立专门的投资清理小组，没有设定退出目标，往往是“被动接招”，一路丧失主动权。不仅使退出的风险大增，还使事后无法进行奖惩，也不利于经验的总结。

3.投资退出时机和方式选择失误，使退出成本和投资损失大大增加。

三、建立全面的长期股权投资风险管理体系

全面风险管理体系是将风险管理的思想全面贯彻到风险防范的过程中，在整个企业层面构建制度大框架，并把企业法人治理结构、内部组织结构、内部控制等框架都涵盖其中。

（一）完善企业法人治理结构

（1）在投资前和投资决策阶段，重点是把制度框架建立起来并使其正常运转，以将投资决策纳入框架的规范。

（2）在投资营运管理阶段和投资清理阶段，重点是通过对重大事件的动态管理，加强长期股权投资的过程管理，并保证退出渠道畅通。

（二）建立合理的企业内部组织结构

我国企业内部组织结构大多为塔型的职能式结构。从董事会到总经理，然后下设职能部门。对企业来说，长期股权投资绝不只是企业高层拿决策、项目部门跑执行这么简单，他往往需要各部门各层级的协调配合，是一项系统工程。打破僵化的组织机构，进行结构再设计，可以根据长期股权投资的业务流程把现有的职能部门整合成几大系统，灵活调用。比如将企业的决策与计划部门整合成股权投资决策系统；将财务部、审计部等整合成股权投资核算监督系统。

（三）健全企业内部控制制度

1.健全内部控制的基本制度，形成内部控制网络，及时发现和有效控制投资风险。包括不相容岗位相互分离制度、授权审批制度、投资问责制度等。

2.健全内部会计控制，这是内部控制的重中之重，是贯穿长期股权投资业务流程始终的关键控制手段。

（四）按长期股权投资业务流程进行风险防范

1.投资决策风险的防范

包括进行有效的项目选择，进行充分的尽职调查，进行科学的可行性研究，进行严格的项目评审，领导层科学、透明的决策。

2.投资运营管理风险的防范

包括谨慎的谈判和签订协议，制定外派董事、监事和高级管理人员管理制度，实行项目责任小组对被投资公司实施全过程管理，及时开展投资项目后评价。

3.投资清算风险的防范

对长期股权投资清算风险的防范关键是要建立和完善股权投资退出机制，这不仅是以防万一，以备不时的必然要求，更是投资本身不断优化的内在需要。包括设定股权投资退出的触发点，设定合理的股权投资退出目标，制订完善的股权投资清理方案，对股权投资处置活动实施严格监控，做好总结和回顾工作。

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【关键词】企业 市场营销 市场管理

任何一个企业都会遇到市场营销风险。同样，企业也不可避免的会遇到风险管理。所谓的市场营销风险，主要是在市场营销的开展过程中，环境发展与企业的营销无法自由的协调，从而使得市场营销活动存在受损或者是失败的可能性。当今，发展最为快捷的管理学科就是市场营销，作为企业，就需要在实际的市场营销活动的开展当中加强防范，积极地采取措施，将市场营销风险管理完善。

一、对于企业，市场营销风险管理的重要性

很多的企业在市场竞争当中都会面临商业风险，其中市场营销所带来的风险是最大的。市场营销风险可能严重的影响企业利润的获取，也会对企业的发展造成极大的阻碍。此外，由于市场营销风险难以预测与防范，因此，企业需要重视市场营销风险管理，并且通过合理、科学的制度来进行相应地控制。要节约企业运行成本，就需要科学完善风险管理，能够在风险发生之初选择最为合理的方式将风险控制以及有效地遏制。

二、企业市场营销风险的成因

（一）客观因素——市场需求的变化

对于企业产生的市场营销风险来说，市场需求是最大的原因之一。随着不断发展与完善的我国经济体制，企业对于市场实际需求也越来越依赖，市场的变化带动了引起者企业的不断变化，市场不断变化的需求也就使得市场对于企业所提出来的要求越来越高，导致企业逐步地朝着个性化需求进行演化。“风云突变”的市场以及企业自身的演变中，市场营销风险都是不可避免的。

（二）科技进步

21世纪，网络营销随着电子信息技术的发展也占据了一席之地，相比传统模式，网络营销在面临巨大优势的同时也面临着巨大风险。我国的网络营销尚处于起步发展阶段，部分企业正在进行营销方式的变革与转变，而在变革过程当中，企业所面临的风险与机遇也是同等并存的。

（三）经销商与客户渠道所带来的风险

由于目前不完善的商业管理以及偏低的商业信誉度，使得商业欺骗的事件屡屡发生。很多企业都会遇到所谓的“皮包公司”，导致企业所付的款项都石沉大海。因此，市场营销风险也会随着缺乏信用的经销商与客户的出现而大大增加。

（四）主观因素——企业自身

企业营销风险产生于企业自身的营销观念，并和决策有关。由于企业在营销观念上出现的错误，使得其不能够满足经济发展形势的需要，也会产生错误的市场运作，进而增大了风险。其次，由于企业自身不当的营销策略，也会生成营销风险，企业在判断之上往往凭借主观想象，缺乏必要的决策经验，不了解市场规则、法规，也会产生营销风险。

三、企业市场营销风险管理控制的有效措施

（一）不断提升企业自身市场应对应变能力

面对“风云变幻”的市场，企业所需要的是如何提升自身的应变能力。其一，深入市场进行分析与调查，从而完善市场调查，尽量避免由于市场需求的变化导致不能够及时的改变而出现的市场营销风险。例如：企业需要组织调查顾客的实际需求、国家针对出台的有关政策、企业竞争者的实际状况等方面。只有完全地掌握市场动向，才能够增强环境应变能力，开展必要的运作。另外，企业也可以采取一定的风险演练措施，来提升企业的自身防范意识。

（二）企业自身市场营销风险防范管理的强化

对于一个企业来说，自身的风险防范意识就显得尤其重要。营销风险是随时都可能发生的，做好防范即为控制。根据市场实际情况，企业也需要制定相应的规则制度，确保有效地进行风险防范工作，分析与评定市场等各个方面，未雨绸缪，抑制风险，消除一切可能产生风险的不利因素。

（三）努力提高企业员工自身素质

对于企业的发展来说，员工素质是决定性因素，企业所面临的营销风险一部分是由于企业员工自身能力素质不足而引起的。所以，在企业的发展当中，我们需要重视培养员工的素质，不断地提升员工的实际工作能力，打造一支高素质、高水准的营销队伍，为企业的发展做出贡献。

（四）正确及时处理营销风险

风险是不可避免的，作为企业需要将自身心态摆正，选择正确的方式来处理风险，确保将风险降至最低。其一，作为企业，需要以法律作为武器，依法办事、当机立断，通过有效的法律途径来缓解企业面临的风险。其二，面对市场营销风险，企业所需要的是对待社会与公众要真诚，能够抓住问题的关键所在，向顾客做好解释。其三，企业也需要在防止风险扩大方面采取内部资金融通等有效措施。

参考文献

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一、钢铁贸易企业基于市场占有率目标优化的信用风险管理的实施背景

1.是落实集团公司关于强化信用风险管理的需要。为适应宝钢新一轮“精品＋规模”的战略发展规划，集团公司提出了建设信用风险管理体系的部署，要求全面推行信用风险管理，为扩大产品销售，提高市场占有率提供有效的信用支持。

2.是扩大产品销售，提升宝钢产品在北方市场占有率，加快公司业务发展的需要。宝钢产品前期在产品质量和价格上的领先优势受到严重的挑战，授信交易方式已成为钢铁企业生存发展的基础和提高市场竞争力的关键因素。

3.是克服公司信用风险管理滞后，全面提升信用管理水平和防范经营风险的需要。相对于美国钢铁企业，北方公司同国内大多钢铁贸易企业一样，在赊销比例、坏帐率、风险应对与管理等方面存在较大差距，因此，构建一个稳健的客户销售信用风险管理体系，全面提升信用管理水平，防范经营风险，是增强公司竞争力的迫切需要。

二、钢铁贸易企业基于市场占有率目标优化的信用风险管理的内涵和主要做法

钢铁贸易企业基于市场占有率目标优化的信用风险管理的内涵是：为了扩大宝钢产品在区域市场的销售规模，提升市场占有率，充分发挥信用对销售的支持和拉动作用，通过在理念、组织、客户资信动态管理等方面持续改进，建立完善的信用风险管理体系，以市场占有率目标为导向，在多目标优化平衡和风险可控的基础上，有效利用信用交易这一新的竞争手段，从而以有限的信用资金占用，扩大了销售规模、优化了资金效率、提升了客户满意度，提高了企业经营管理水平和应对激烈市场竞争的能力。其主要做法是：

1.建设风险文化，树立信用风险管理理念。北方公司高度重视信用风险管理文化建设，提出了“全员参与，学用结合”的原则，用较短时间将风险管理的理念深植于企业的文化和员工的心中，实现了全面风险管理理念、战略、行动的统一。

2.构建信用风险管理体系，落实组织保障。在整体管理框架中，构建严密的双重信用风险管理保障机制：各部门作为信用风险管理的第一重保障，是所管业务风险的责任者；第二重保障是成立了“信用风险管理体系建设小组”和“信用风险管理决策领导小组”，分别进行日常工作的协调、推进、监督和评价。

3.制定相关制度，再造业务流程

（1）制定相关制度。按照宝钢国际总部要求，建立了《交易对象授信管理规定》、《信用管理制度》、《信用总额管理办法》等制度，包括：信用风险管理的职责、信用标准、总额管理、日常管理、客户档案管理、应收账款的管理和商账的催收等。

（2）再造业务流程：纵向申报制度和横向通报制度。对现有业务流程进行梳理和再造，实现从申请、评估、授信到监控的全流程管理。

4.对授信客户资信状况实施动态管理

（1）资信调查管理。对于影响公司业务的重大客户，当对其信用状况、风险程度把握不强时，可委托专业调查机构进行调查或购买专业调查机构报告。

（2）客户评估管理。信用评估是指根据交易对象相关信息材料，通过一定的流程和方法等对交易对象的信用状况进行综合评判。

（3）客户授信管理

信用决策。对客户是否授信，是由公司经营管理层组成的信用管理领导小组进行决策，并按照制度规定报上级主管部门进行备案或审批。

信用下达。由信用管理人员制作“授信通知”，审批后，向相关部门下达授信通知，同时启动监控流程。

信用分类。授信分为循环信用额度和临时信用额度，循环信用额度的周期一般为一年，年初授信，循环使用，半年调整一次；临时信用额度，按次申请，一次使用，不能循环。

信用标准。根据风险评估结果和信用风险标准对已评估客户信用额度使用情况进行动态跟踪,以调整信用额度及监控应收账款管理的风险，并根据跟踪结果不断调整授信政策。

（4）授信监控管理。在信用业务执行过程中，进行严格跟踪和管理，对于出现当月或累计平均信用占用总额超过预算目标的情况，详细分析原因并说明拟采取的管理措施，确保年度信用占用总额不突破预算目标。

(5）客户档案管理。综合收集客户信息、交易记录以及财务信息，建立全面的客户信用管理档案。

5.将信用资金纳入预算，实施总额控制

信用总额：指本公司提供给全部客户的信用总量。

信用额度总额＝∑客户信用额度。

信用占用总额＝∑某一时点客户信用占用额。

为防范整体信用风险，遵循宝钢信用风险管理“预算管理，总量控制，规模匹配，持续优化”的总体管理原则，实行信用总额管理制度。

公司信用总额控制目标制定的依据：信用总额以满足销售增长率为导向，综合平衡其他制约因素确定。一般情况下，以下述指标为据：公司上年末净资产的15％内；客户信用业务比管理标杆值≤10.5%；资产负债率≤95%；销售增长率≥10%；净资产收益率≥30%。

对客户的单体授信额度控制标准：近两年经审计的年度财务报表反映其资产负债率均不高于75%，信用额度占该报表反映的有形净资产的比例均不大于10％。

6.构建支撑信用风险管理的信息平台，实现资源共享

(1)ERP系统的实时监控。在ERP管理系统中，针对授信业务，开发了授信额度管理模块，包括授信额度维护、额度每日使用情况、合同使用情况跟踪和授信跟踪汇总表等管理内容，对授信业务风险实现从合同签约、授信、下发，到发货、到期提醒、收款等各个环节的在线实时监控，实现营销、业务、物流、财务全岗位的信用信息资源共享。

(2)信用管理系统的数据分析功能。对授信客户额度的使用情况、实际占用情况、占用峰值情况等进行数据分析，对即将超期的客户授信予以到期前的提醒，对已经超期形成欠款或坏账的授信客户制定对策，进入商账催收环节，如有必要启动债权保障机制。

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【关键词】 金融资源； 市场风险； 信用风险； 操作风险

随着经济全球化和金融全球化的推进，企业集团的经营区域日益国际化、业务更趋多元化。与此同时，其金融服务需求不断扩大，集团纷纷开展金融业务，走上了产融结合之路。金融板块发展迅猛，金融资产和资源的种类不断增加，使得传统的现金管理逐步扩展到更广泛的金融资产和金融资源管理。财政部在新《企业会计准则》②中将金融资产明确定义为“企业持有的现金、权益工具投资、从其他单位收取现金或其他金融资产的合同权利，以及在有利条件下与其他单位交换金融资产或金融负债的合同权利，如应收款项、贷款、债权投资、股权投资以及衍生金融资产等”③。一般而言，企业集团的金融资源广泛，包括货币资金、有价证券、信贷资产、应收款项等金融资产以及长短期借款、应付债券、应付款项、吸收存款、信用证、保函等金融负债，进一步还包括委托贷款、金融衍生品以及信用评级、银行关系、客户关系等影响融资成本和金融市场投资收益的资源。

企业集团的金融资源往往被各个产业板块、业务单元普遍使用，其中蕴含的风险也更加深化，特别表现在市场风险、信用风险、操作风险等主要风险领域，因此，开展金融资源风险管理具有重要的现实意义，纵观领先实践，一些跨国企业集团纷纷建立起企业司库组织和系统，对金融资源的管理更加专业化、精细化，并将金融资源风险管理纳入到司库管理之中。例如，中国石油集团将其集团司库定义为“根据集团公司发展战略对其所拥有或控制的金融资源统筹管理的行为”④，将风险管理融入流动性管理、投资管理、融资管理等日常的资金管理活动中，建立起“业务处理信息收集风险识别风险分析风险应对策略风险处理”的风险管理体系，对企业整体金融资源进行全面风险监控。还有些企业集团虽然没有成立专门的司库组织，但也已在财务部设置专门的岗位和支持系统，积极探索金融资源风险管理的内容和工具。

一、市场风险管理

所谓市场风险，是指由于市场价格（利率、汇率、股价、期货价格等）的变动而引起的资产收益和经济价值发生损失的风险。

近年来金融危机频发，从由美国次债危机引发的全球性金融危机，到欧洲债务危机，一方面使得实体经济深受影响，另一方面造成了金融体系加剧动荡。在全球金融海啸中，美国就有超过一百家银行陆续倒闭，其中既包括投资银行巨头雷曼兄弟，也包括全美当时最大的储蓄银行华盛顿互惠银行。更有甚者，像冰岛、巴基斯坦、希腊等一些国家由于金融崩溃导致整个国家一度陷入破产境地。随之而来的是各国利率、货币汇率、大宗商品价格进入了新一轮的调整期，变化的频率和幅度不断加大。据统计⑤，美联储从2007年9月18日到2008年12月16日短短一年多时间里，就进行了十次利率调整，这波降息狂潮，将联邦基金目标利率从5.25%一路压至零利率。国际汇率市场也变幻莫测，以2011年8月10日为例，人民币受隔夜美元遭遇抛售影响，汇率中间价一夜间曾大幅飙升168个基点。受全球金融市场的影响，原油等国际商品价格也经历了“过山车”般的波动。以国际市场上最具指标意义的纽约市场原油期货价格为例，2008年上半年一路疯涨，至7月11日创下每桶147.27美元的盘中新高；而下半年掉头狂跌，到12月5日跌至每桶40.81美元的谷底。

同全球经济一样，中国经济也正面临一个深刻的调整周期，作为经济载体的中国企业不可能置身事外，独善其身。国际金融市场的波谲云诡，伴随着同期国内利率市场化改革、股权分置改革以及引入卖空机制的股票市场改革和弹性汇率制度改革，各个金融市场变化显著加剧。从利率市场看，以金融机构人民币一年期存贷款基准利率来说，从2008年10月23日分别触底至2.25%、5.31%以来3年间累计升息5次，攀至当前的3.5%、6.56%⑥；从股票市场看，以上证综合指数为例，短短一年间，就经历了6 124点到1 664点的暴跌⑦；从汇率市场看，2005年汇改以来，人民币对美元中间价累计升值已超过30%⑧。

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一、汇率形成机制改革使我国商业银行面临新的机遇和挑战

人民币汇率形成机制实行新的安排后，意味着汇率的波动幅度比过去扩大，变动频率加快。与此前相比，商业银行的外汇风险将更加显性化、日常化，提高外汇风险管理能力变得更加迫切。商业银行面临的挑战主要表现在：

一是银行账户和交易账户面临的外汇风险同时加大。新的汇率机制下，商业银行因交易目的而持有的以外币计价、结算的金融工具的（人民币）市值，会随着人民币对主要外币汇率的波动而发生变动。同时，银行账户中的外汇资产和负债，例如外汇存款、外汇贷款、同业外币拆借、投资性外币债券等，也会随着汇率的升值和贬值而产生盈亏。初步测算表明，我国部分商业银行的全部外汇风险敞口头寸（既包括银行账户，又包括交易账户）较大，银行面临的币种错配风险较高。此外，如果不做相对特殊的安排，我国部分商业银行持有的外汇资本会因人民币升值而缩水。我国很多商业银行过去往往忽视银行账户的外汇风险敞口，汇率机制改革后，必须尽快调整管理理念以防汇率波动给银行账户带来巨大损失。

二是银行客户的外汇风险上升，会增加银行受损的可能性。汇率形成机制改革和汇率水平的调整不仅会直接影响银行的敞口头寸，也会通过影响银行客户的财务状况，而对银行的资产质量和盈利能力带来影响。汇率波动的频率提高后，银行客户面临的外汇风险会增加。直接从事国际贸易的企业会因汇率波动而导致盈亏起伏。例如，我国造船行业的利润本来就很微薄，人民币的小幅升值就会导致其由盈变亏。升值会导致其出口企业竞争力下降以及盈利减少，影响企业的偿贷能力，使银行贷款的风险增加。从各国经验看，在本外币利差较大的情况下，内向型企业倾向于通过向银行借用外汇贷款满足本币融资需求，货币错配风险较大。二十世纪九十年代韩国等国金融危机的教训就是，国内企业通过金融机构大量举借外币债务。一旦汇率急剧下跌，负债企业的外汇风险和损失就会直接转变为银行的信用风险和损失。在汇率波动度提高的情况下，如果再盲目开放资本项目，银行所面临的风险将更大。

三是外汇衍生产品给银行带来的风险增加。从今年8月2日开始，远期结售汇业务的范围扩大，交易期限限制放开，同时允许银行自主报价，并允许银行对客户办理不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务。这些措施的出台在促进银行外汇衍生交易发展的同时，也使得银行面临的各种相关风险增加。在提供远期、掉期等衍生产品时，银行能否准确进行定价，能否有效对冲和管理风险，不仅直接决定着银行的盈利能力，也决定着银行的竞争力，甚至是生存能力。目前，国内不同银行一年期远期结售汇报价（中间价）差异竟然达到了200个基本点，表明不同银行的定价机制和水平存在较大差别，市场效率有待提高。

四是银行外汇业务还面临着许多其他种类的风险。除了汇率风险、利率风险、交易对手的信用风险外，外汇业务还面临操作风险、外汇管制风险、结算风险、时区风险、反洗钱等。如果不能有效控制上述风险，银行一样有可能遭受巨额损失。例如，2004年澳大利亚国民银行因外汇交易中的操作风险导致的损失超过3.6亿澳元。2004年11月，美联储专门了《外汇操作风险管理》，详细阐述了银行在交易前准备、交易实现、确认、轧差、结算、往来账核对、财务控制等交易流程上应遵循的最佳做法。由此可见银行外汇业务及其内在风险的复杂性。

当然，风险和收益是一枚硬币的两面，银行在承担外汇风险的同时，也有可能获取一定收益。首先，汇率波动区间扩大后，金融机构和企业规避外汇风险的需求会上升。外币与人民币之间的远期、掉期交易量会相应上升。在从事外汇衍生产品交易的过程中，如果银行能有效利用自身技能对风险进行合理定价或对冲，就可能从中盈利。同时，客户对外汇有关的金融产品需求的增加，也为银行发展外汇业务、开发外汇新产品（如个人外汇理财产品等）提供了良机。

其次，汇率浮动区间扩大后，对外汇市场交易的连续性和市场流动性会提出更高的要求，引入做市商制度将不可避免。做市商通过不断报价、买卖，维持市场的流动性，同时通过买卖差价，补偿各项费用并实现利润。今年3月，中国银行、德意志银行、花旗银行、汇丰银行等9家银行正式成为首家中国外汇市场外币间汇率交易产品的做市商。可以预计，人民币对外币的做市商制度也会在不久的将来引入。

面对新的汇率形成机制，业内不少人习惯性地认为，新机制对商业银行既是机遇，又是挑战。这个判断在一般意义上、在宏观上是成立的，但是从具体的结果看，对于一家特定的银行而言，变化了的环境要么是机遇，要么是挑战；要么是涅?再生，要么可能是一败涂地。唯此，各家商业银行才能充分认识到提升自身风险管理能力的重要性、紧迫性。

二、我国商业银行的外汇风险管理现状和差距

国内银行过去没有在弹性汇率机制下经营过，缺乏必要的业务经营和风险管理的经验和技能，过去所有的外汇风险管理的制度、技术、人员、体系等尚未经历过弹性汇率的检验。由于我国商业银行过去长期在固定的汇率环境下经营，外汇风险意识普遍比较淡薄，有效的风险管理和控制体系有待建立，外汇风险管理现状不容乐观。主要表现在：

一是部分银行董事会和高级管理层监控外汇风险的能力还有待提高。董事会承担着外汇风险的最终管理责任，负责审批外汇风险管理的战略、政策和程序，负责确定本行的外汇风险容忍度。为了有效履行这些职责，董事和高级管理层必须对外汇风险有充分了解。然而，目前不少商业银行的董事乃至高级管理人员缺乏外汇风险管理的专业知识和技能，甚至缺乏对外汇风险的起码了解。有些银行明明外币敞口为多头，竟然误认为人民币升值对本行有利。有些人思想上尚未能及时适应新的汇率机制，仍然忽视外汇风险管理的必要性和紧迫性。更普遍的问题是，董事会和高级管理层不掌握（也没有意识去掌握）本行的外汇风险敞口头寸，说不清本行的外汇风险水平和状况，在这种情况下，设定风险限额只能是一种奢谈。这样的董事会恐怕在外汇风险管理方面很难发挥定调子的职能。

二是外汇风险的政策和程序还有待进一步完善，执行力度有待加强。大部分银行的外汇风险管理的政策和程序离专业化的要求还有一定距离。例如，从政策和程序覆盖的分支机构和产品条线看，我国很多银行的政策和程序并没有完全覆盖商业银行的各个分支机构、产品条线以及银行的表内、表外业务。制度执行中存在的问题同样不容忽视。很多制度还只是停留在纸上，但实际中实施不力，甚至根本无人执行。例如，很多银行外汇产品的估值和定价政策在执行中问题百出；如何在考虑产品、期限、内部预期收益要求等综合因素来确定针对单一交易对手的总体授信额度，仍受到组织业务分工等内部因素的限制；大多数银行市场风险模型有效性的检验政策得不到有效实施。

三是外汇风险的识别、计量、监测、控制能力有待提升。外汇风险无法计量，就无法管理，也根本做不到有效管理。与国外同类银行相比，我国商业银行在外汇风险计量上存在较大差距。例如，外汇风险敞口在国外是二十世纪七、八十年代所普遍使用的风险计量工具，而我们的银行才刚刚开始尝试计算风险敞口，有些银行甚至至今都不能准确算出本行所承担的单一货币的敞口头寸和所有外币的总敞口头寸。很多银行尽管从国际上引入了Kendor+、Panaroma等标准化的风险计量系统，能够计算VaR值，但致命的缺陷是VaR值并没有被整合到银行日常风险管理过程中，如设置交易员限额和产品限额等。风险的监测、控制能力比风险计量更是要弱得多。花旗、汇丰等国际化大银行二十多年前就把全球外汇业务的风险敞口控制在只有几千万美元，甚至几百万美元，而我国很多银行尽管国际业务量与大银行相比小得多，但敞口头寸即便不含注资部分仍高达数十亿美元，风险敞口是国际化大银行的百倍，根本做不到不承担未经计算的风险。

四是外汇风险的内控有待加强。有些银行尚未建立与外汇业务经营部门相互独立的外汇风险（或市场风险）管理和控制部门。内部审计对外汇风险管理体系的审计内容不够全面，没有合理有效的审计方法。关键问题是，国内银行缺乏真正熟悉外汇业务和外汇风险的内审人员。由于薪酬不具备竞争力，很多银行即使是交易前台也缺乏合格的外汇交易员，这些人更很难被配置到内控部门。由于外汇交易、外汇风险有较强的技术性，没有专业的内审人员，很难发现银行外汇业务中的潜在风险点。现实中的问题是，内审部门几乎无人具备开展针对外汇风险审计的能力，另外，大多数银行都没有进行过针对外汇风险（市场风险）的外部审计。

三、抓住机遇，应对挑战，全面提升外汇风险管理水平

商业银行有效管理外汇风险对于银行体系稳健性和汇率形成机制改革取得成功的重要性不言而喻。与工商企业相比，银行涉及的外汇交易规模和风险要庞大得多。如果风险管理不善，既会产生微观风险（单家银行倒闭），又容易导致宏观风险（银行问题）。从全球主要外汇市场看，商业银行始终是外汇市场的主要参与者，没有银行的深度参与，难以建立有效的外汇市场。

分析汇率新机制（包括其他外部冲击）对银行业的影响，外界一般倾向于从整个银行业的角度进行评估，而作为银行监管当局，我们更愿意，也应该，逐个银行进行分析。整体考察实际上考虑了正负抵销因素，而现实世界中，对于特定的微观主体而言，亏损就是亏损，就会影响银行的清偿能力。这意味着，从宏观视角分析汇率调整对银行的影响与从微观视角逐个评估，是有差别的。作为监管当局，我们不满足于仅得出“汇率调整对银行业影响不大”这一类的粗放结论。我们想知道影响的量化程度和对每家银行的具体影响，而不是简单得出“大”或“不大”的结论。

银监会成立之初就认识到了有效监管市场风险的重要性。在2004年3月1日开始实施的《商业银行资本充足率管理办法》中，将市场风险纳入了资本要求。今年3月，银监会下发了《市场风险管理指引》，为帮助商业银行建立有效的市场风险管理体系提供了全面指导。最近银监会又及时制定了《商业银行市场风险监管手册》。至此，以《市场风险管理指引》、《商业银行资本充足率管理办法》为核心，以《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》

为补充，以《商业银行市场风险监管手册》为检查工具，一套相对完整的市场风险管理和监管法规体系已基本建立。当前，很多银行已经或正在积极按照有关监管制度的要求区分银行账户和交易账户，有些银行已经开始着手建立包含利率风险、外汇风险等在内的市场风险管理体系，需计提市场风险资本的银行也已经开始按照监管要求计提资本。

针对人民币汇率形成机制调整，商业银行关键是要切实按照上述监管法规的要求，尽快完善包括外汇风险、利率风险等在内的市场风险管理体系。

（一）商业银行的董事会和高级管理层要尽快熟悉和充分了解本行的外汇风险水平和管理状况。各家商业银行，要根据自己的风险管理水平和业务战略，确定自己的风险容忍度和风险限额。同时，董事会要负责确定正确的业务战略，绝不能盲目跟风，更不能什么都做。要根据自身的风险管理能力和所拥有的专业人才，选择自己擅长的外汇业务。很多国际化大银行，如苏格兰皇家银行（RBS），也只是从事那些自己有专长、能有效控制风险的投资和交易业务。另外董事会不仅要负责确定银行外汇风险（市场风险）管理的战略、政策和程序，更要监督高级管理层在监测和控制风险方面所采取的措施及其实施效果。

（二）各银行要尽快完善外汇风险管理体系。商业银行要在认真评估本行外汇风险管理状况的基础上，积极制定并实施完善外汇风险管理体系、提高外汇风险管理水平的方案，按照国际先进银行的标准尽快建立起较为完善的外汇风险识别、计量、监测、控制体系。要清晰制定从高管层到操作层有关外汇风险管理的授权政策和从操作层到高管层的报告政策及路线；要建立分工明确的外汇风险（市场风险）管理组织结构、权限结构和责任机制；要建立有效的风险报告体系和信息系统等。目前外汇风险的计量方法主要有两种，一是计算所有外币的总敞口头寸，二是计算VaR值，目前VaR值在国际大银行中早已经被普遍使用，已经基本替代了外币敞口头寸。近年来，我国不少银行也引入了Kendor+，Panaroma等风险计量和管理系统，但使用测试（usetest）相当不充分，模型风险较大。因此，在真正将VaR值用于日常风险管理工作之前，银行要准确计算外部敞口头寸，并据此有效控制外汇风险。此外，还要注意监控和管理银行贷款客户的外汇风险以及外汇业务中的操作风险、交易对手的信用风险等。

（三）各银行要加强对外汇业务和外汇风险的内部审计。要尽快培养和建立一支具备专业知识、能够对包括外汇风险在内的市场风险进行审计的队伍。加强内部审计检查，及时评估本行在风险控制方面的差距和自我改进状况，确保各项风险管理政策和程序得到有效执行。审计范围应全面覆盖：风险头寸和风险水平；风险管理职能的独立性；风险管理信息系统的完备性、可靠性；风险计量方法的恰当性和计量结果的准确性；对风险管理政策和程序的遵守情况；风险限额管理的有效性等内容。

（四）各银行要重视引进和培养外汇业务和外汇风险管理领域的专才。目前国内银行从事外汇业务和外汇风险管理的人员专业化水平程度不高，业绩表现不够理想。原因之一在于我国商业银行的交易人员、市场风险管理人员的薪酬政策以及激励约束机制与国外同类银行相比，差距尤其明显，辛辛苦苦培养出的优秀人才大量流失。人才对于银行经营和风险管理的重要性不言而喻。第一，各商业银行要充分运用市场化的手段遴选和招聘交易员和风险管理人员。第二，建立科学的培训制度，使各岗位人员接受充分的培训。第三，建立有效合理的激励机制和业绩考核系统，以适当的待遇留住人才、吸引人才。

（五）银监会要加强市场风险监管的专业队伍建设。从全球监管实践看，由于市场风险管理和监管变得更加复杂、更加专业化，很多监管部门不得不依赖专家提供专门的技术支持。新加坡金管局内部有一支共44人的专家队伍[1]，为市场风险的现场检查提供风险识别、系统和模型评估等支持工作；英国FSA中，有12人专门从事市场风险监管。目前，银监会已筹建了新业务协作部门并有国际一流的国际监管咨询委员会和市场风险监管专家小组的适时辅导。同时，银监会将利用《商业银行市场风险监管手册》出台这一有力时机，在今年四季度组织开展对主要商业银行市场风险管理的现场检查，在此基础上尽快加强银监会市场风险监管专业人才和队伍。

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摘 要 随着经营活动不确定因素的剧增,财务风险及其管理已成为企业能否健康发展的关键,本文通过工商银行的财务风险管理来分析商业银行财务风险管理方法,探讨其防范措施。

关键词 财务风险 风险管理 商业银行

现代企业经营中,各种内外不确定因素剧增,财务风险已成为财务管理过程中必须面对的一个现实问题。“随着全国市场一体化和世界经济全球化的逐渐形成,不少经营风险较小的企业却因财务管理失败而被财务风险所葬送。”(郭复初,2000)因此,财务风险及其管理已成为企业能否健康发展的关键,对于处在金融体系枢纽的商业银行,它必须建立起一个能够承担风险以及保持市场竞争力的财务机制,实施有效地财务风险管理。

一、财务风险概述

财务风险是指在财务活动过程中,由于内外部不确定性因素的作用,导致企业的实际与预期效益发生偏离,从而造成损失的可能性。

企业发生财务风险的原因很多,而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。一般的,企业外部环境的复杂多变、盲目的规模扩张、投融资结构不当、内部财务关系不明晰等等都可能诱导财务风险的发生。

二、商业银行财务风险管理分析

本文主要以工商银行2009年的财务状况来分析商业银行面临的各类财务风险及其管理方法。

(一)信用风险管理

信用风险是工行面临的主要风险。信用风险是指借款人无法履约引致损失的风险。其信用风险主要来源于贷款,但资金业务、表外业务等也可能带来信用风险。

对于贷款类信用风险,工行加强各类信贷资产的分类管理及不良资产的处置工作,实施标准化信贷管理流程,并设置专门机构负责对信贷业务全流程进行监督检查,对风险进行实时监控。对于资金业务的信用风险管理,工行的资金业务主要进行投资和同业拆借活动,针对资金业务采取的信用风险管理措施主要包括授信额度控制、投资限额控制、保证金控制、最低评级要求和单笔最高权限等。

(二)市场风险管理

市场风险是指因市场价格的不利变动促使银行表内外业务发生损失的风险。工行面临的市场风险主要包括利率风险和汇率风险(包括黄金)。

市场风险管理是指识别、计量、监测、控制和报告市场风险的全过程,旨在建立和完善市场风险管理体系,工行根据全行风险偏好,将市场风险控制在可承受范围,实现风险调整的收益最大化。

1.利率风险管理

利率风险是利率的不利变动引起的。工行利率风险包括收益率曲线风险、重新定价风险、基准风险和期权性风险,其中利率敏感资产和负债的重新定价日错配带来的风险是主要来源。利率风险分析主要是评估利率敏感资产和利率敏感负债之间的缺口状况,以及分析利率变动后潜在的敞口敏感性。2009 年,一年以内利率敏感性累计负缺口973.22亿元,比上年末大幅减少10,044.12亿元,降幅91.2%。

2.汇率风险管理

汇率风险是外汇敞口受不利的汇率变动影响产生损失的风险。工行确保汇率变动对财务状况和股东权益的影响控制在可承受的范围之内。主要通过采取限额管理和风险对冲手段规避汇率风险。每季度进行汇率风险敏感性分析和压力测试。

3.流动性风险管理

流动性风险是无法以合理的成本及时筹集到客户和交易对手而对银行经营所产生的风险。其潜在来源主要有存贷款客户提前或集中提款、债务人延期支付、资产负债期限结构不匹配、资产变现困难等经营活动以及流动性资金头寸的日常管理。工行积极建立科学完善的流动性风险管理机制以及对流动性风险实施流程化管理,及时满足全行业务发展对流动性的需求,平衡资金的安全与效益。

4.操作风险管理

操作风险是由不完善的内部程序、员工和信息科技系统,或外部事件造成损失的风险。主要有内部欺诈,外部欺诈,实物资产的损坏,IT 系统风险等。工行管理坚持“统筹管理、分工控制”的原则,通过明确各级管理层在操作风险管理组织框架中的作用和主要工作职责,建立合理有效的操作风险防范体系。

三、商业银行财务风险防范措施

(一)建立全面风险管理体系

全面风险管理是指工行董事会、高级管理层和全行员工各自履行相应职责,有效控制涵盖全行各个业务层次的全部风险,进而为各项目标的实现提供合理保证的过程。工商银行在风险管理中遵循的原则包括收益与风险匹配、内部制衡与效率兼顾、风险分散、动态适应性调整等原则。积极推动信用风险内部评级法、市场风险内部模型法和操作风险高级计量法的建设。

(二)建立财务预警监控体系

财务预警系统是以银行的财务报表等相关财务资料为依据,利用财会、金融、企业管理等理论,对银行在经营管理中的潜在风险进行实时监控的系统。它属于事前监测,并相应地融入到银行的财务控制、考核、分析和决策中。对无法规避和已经发生的财务风险进行记录,同时要对已采取的风险防范对策进行评估总结。财务风险是不断变化的,新的财务风险出现,旧的财务风险可能减弱或消失,应对财务风险的防范机制进行动态调整。

综上,企业在经营管理中,要建立财务危机预警指标体系,加强经营过程中的全面风险管理体系,实现企业价值最大化。

参考文献:

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现代风险管理理论认为不同类型的风险具有不同的风险管理策略，同时根据风险的大小、频率和相关主体的风险承受能力，采用的风险管理方式和工具也不同。总结国际生猪价格风险管理方式和手段，可分成风险缓释型策略、风险转移型策略和风险应对型策略3种类型策略。

1.1生产经营主体的风险缓释型策略

风险缓释型策略是指依靠生产经营者自身力量进行风险处置和缓释以减少风险损失，适用于管理价格波动幅度小、发生频率高的随机性风险。生产经营者除了采用及时调整自身生产经营规模和提高储存加工能力等这些应对市场风险的手段外，主要通过组建专业合作组织或与产业链上龙头企业建立供销合作关系的方式，加强生产经营者的组织化程度和市场地位，提高自身的市场谈判能力，降低对市场价格波动的冲击。如，欧盟许多国家猪肉产业拥有自己的行业组织，世界最大的猪肉出口国—丹麦，由3大屠宰合作社牵头与养殖户签订生猪购销合同，形成对养殖户稳定的收购价格和支付体系，协会下设猪肉出口公司，代表3大合作社向国际市场出口［2］;日本和中国台湾通过农协收集市场信息、提供养殖技术和咨询服务，帮助协会成员提高养殖水平、稳定市场销售价格;巴西自20世纪70年代开始建立养殖户与屠宰厂联合一体化的生产方式，屠宰厂给养殖户提供母猪、饲料和技术指导，养殖户只管养猪，生猪出栏后按合同价卖给屠宰厂，养猪的市场风险由屠宰厂承担，通过这种方式克服了养猪业的高风险和“猪周期”［3］。

1.2利用市场化管理工具的风险转移型策略

风险转移型策略是指利用市场化风险管理工具(价格保险、订单+期货)转移和分散市场风险的策略，适用于价格波动幅度较大、频率较高的季节性风险。国际上主要的风险管理工具包括:(1)订单+期货。养殖户通过与龙头企业、合作社建立合约，按照龙头企业、合作社订单确定的量和价进行生产，将市场价格波动风险转移给龙头企业、合作社，而龙头企业和合作社又通过参与期货市场进行套期保值交易，将风险转移给期货市场中的投资者及投机者。如1966年，芝加哥商业交易所(CME)推出了生猪期货合约，1996年生猪合约转变为瘦肉猪合约，现在瘦肉猪合约在CME买卖最活跃的农产品合约中名列第2，美国农民、农业企业和合作组织主要通过“订单+期货”这种方式来转移或分散生猪市场季节性波动风险;欧盟也积极探索生猪期货交易，以稳定生猪价格，帮助养殖户规避市场风险。2009年7月20日，位于德国法兰克福的欧洲期货交易所首次推出生猪期货和仔猪期货，多年来交易量呈现稳定增长趋势，农产品期货拓展初尝成功，也为养殖户规避市场风险提供了帮助。(2)价格指数保险。当市场价格波动低于设定的保障价格时，保险公司对差额部分进行赔付。价格指数保险是国际上较为新颖的一种农业保险创新产品，已在加拿大、美国和日本推广使用。如，加拿大阿尔伯塔省生猪价格保险(HPIP)，该保险计划是为生猪养殖户设计的一款应对生猪价格突降时为养殖户分散或转移市场风险的管理工具，为生猪养殖户提供了以最低价格(保障价格)出售畜产品的保障［4］;美国提供了畜牧价格保险，承保对象有牛、羔羊和猪，保险责任为市场价格低于某“保障价格”;日本通过建立区域性猪肉生产稳定基金实现了对生产者的价格补偿，其作用机理类似于价格指数保险:各地区设定一个区域性猪肉生产稳定基金并每年设定一个保护价格，农民自愿参与，当该地区生猪的月均批发价低于该保护价时，参与的农户将得到赔偿［5］。(3)收益或收入保险。该保险也是国际上农业保险的一种创新产品，克服了传统生产性保险仅提量风险保障而对价格剧烈波动无能为力的不足。如美国生猪收益保险主要是针对因生猪市场价格及饲料成本价格的浮动而造成养殖收益(生猪市场价格减去饲料成本价格)受损所设计的一款风险管理工具，实际起到一个抑制饲料价格上涨及生猪市场价格稳定器的作用。需要强调的是，该保险产品只考虑因价格波动造成的收益损失，对于死亡损失或其他损失则不予承保［6］。

1.3政府干预的风险应对型策略

风险应对型策略是指当面临的风险异常巨大，生产经营者无力承担，且市场化风险管理工具失灵时，需要政府出面进行干预的一种反周期策略，适用于价格波动幅度大、频率低的周期性风险。国际上政府常用的干预措施包括:(1)临时收储。如当欧盟猪肉价格(由各成员国生猪饲养规模加权计算所得)低于基础价格的103%时，欧盟通过发放补助金的方式，支持私人猪肉存储;价格较高时鼓励购买政府相关机构存储的猪肉产品。(2)最低(高)保护价。如日本出台了《畜产品价格安定法》，政府确定猪肉的价格波动上下限(每年3月公布)，当价格超过该限度时，则由政府部门实行反向买卖操作以稳定市场价格。猪肉价格的上下限，每年3月由日本政府根据该产品的上年度供求状况以及新年度的供求预测等计算来确定及公布。(3)风险补偿基金。如中国台湾省政府在2000年建立了“国家畜牧行业基金(NAIF)”，主要目标就是为了稳定中国台湾全省肉类产品的价格。NAIF每日收集和监测批发市场猪肉和禽肉产品价格，当价格高于历史平均价格时，NAIF增加进口以加大供给，当价格下跌时，NAIF对农民提供补贴鼓励其减少生产，同时对加工企业进行补贴以鼓励其增加库存、减少上市供给量［7］。

2政府在生猪市场风险管理中的作用

生猪市场价格不仅具有随机性和季节性波动，而且具有强烈的周期性波动特点，政府在调控生猪市场和市场风险管理中不仅需要帮助提升生产经营者应对经常发生的随机性市场风险，而且需要推进市场相关主体创新和运用市场化风险管理工具转移及分散季节性市场风险，而主要设计并实施有效的调控政策和措施管理强烈的周期性市场风险，需要生产经营者、市场和政府各司其职，共同管理好我国生猪市场价格波动风险，稳定养殖户的养殖收益，促进整个产业的健康发展。为此，建议政府部门做好如下几个方面的工作:

2.1培训和辅导生产经营主体应对风险

农业风险管理在我国还属于一个比较陌生的词汇，我国生猪养殖户尤其是小规模养殖农户的风险意识还很淡薄。需要政府组织力量对我国生猪产业中各相关主体进行风险教育和培训，提高其风险意识和自我抗风险能力，以更好地发挥生产经营者风险缓释策略的功效。

2.2鼓励和开发市场化的风险管理工具

现阶段，我国生猪价格风险的市场化管理工具还极为欠缺，如生猪期货、生猪价格保险及生猪收益保险等尚未推出，现代市场风险管理工具在我国农产品价格风险管理和稳定农民收入方面的作用有限。市场化风险管理工具不足已经成为稳定我国农产品(包括生猪)市场价格的一个短板，迫切需要政府推动相关机构创新开发市场化的农业风险管理工具，引导市场生产经营主体充分运用市场化风险管理工具管理面临的风险。

2.3加强生猪市场监测预警和信息

数据信息的有效获取是市场参与主体做出正确判断的前提条件，而政府在相关数据信息的监测和预警方面具有不可替代的优势和职责。因此，加强我国生猪市场监测预警工作，及时公开、透明、可信的市场行情及预测预警信息可以帮助生产经营者做出理性判断，及时调整生产策略，有效避免生产的盲目性和投机性。此外，政府市场调控及许多市场管理工具(如价格指数保险)的有效运作也依赖于市场价格信息的透明和及时。

2.4提高政府反市场周期的干预能力

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关键词：风险管理  金融危机

商业银行作为从事资产绎营的特殊金融企业，其主要的资金来源是负债，因此银行是一个经营风险的企业，在存款货币银行的管理中，风险管理一直备受芙注。风险管理不是指消除风险，实际上风险是无处逃避和躲藏的，关键是学会驾驭与管理金融风险。美国花旗集团前董事长沃尔特·瑞斯顿说过一句颇有哲理的话：生活的全部内容是管理风险，而是消除风险风险管理是指在一定的风险水平下，收益最大化，即保持风险和收益的平衡，一定风险承担带来的收益抵消全部风险损失后还有定的利润，这就是银行风险管理的核心。2004年的《巴塞尔新资本协议》将银行风险分为信用风险、市场风险、操作风险三大类风险和其他风险。信用风险是银行面临的最主要风险，就是指银行的客户或交易对手无力履约的风险。市场风险是由于金融市场的…些重要变量(如利率、汇率、股价等)的变动而导致银行的头寸面临损失的风险。操作风险是指银行内部控制、信息系统的缺陷以及公司治理机制失效导致的风险，这类风险是由于人为错误、系统失灵、不正确的流程和无效的监督等原因造成，其他风险包括流动性风险、国家和转移风险、法律风险和声誉风险等，银行面临的各种风险在业务发展中是相互交叉的，并呈现出连锁态等。

一、我国商业银行风险管理存在的问题

1、信用风险管理

我国商业银行经营的主要收入柬源在于存贷利差收益，据不完全统计，存贷利差收益约占至全国商、银行年度收益的70％左右。这种情况下，信用风险直以来成为商业银行面临的主要风险。但是我国信用风险没有实现动态评级，目前实现的贷款五级分类，只是按期间分类，依然属于静态方法，而且有可能出现借款人单笔贷款的信用风险不大，借款人所有贷款总的风险却很大；前‘笔货款风险不大，这笔贷款风险很大；昨天风险不大，今天风险很大的情况。商业银行在贷款前对借款人采取综合信用评级统一授信，但贷款发放后借款人的信用状况的变化依然难以监测。信贷资金使用缺乏监控，商业银行缺乏对信贷资金使用规模、资金流向、使日效率的有效监控，借款人的高风险行为不能及时被银行观察到，等银行获知信贷资金的使用风险过高时，往往风险损失已经发牛。目前，我国商业银行还没有真建立自己的信用风险度量模型，信贷资产的信用风险评价基小是各家银行自己的主观判断。

2、市场风险

商业银行的市场风险管理刚起步，管理水平不高，缺乏专业人才。长期以来，由于实行利率管制和相对固定的汇率制度，我国商业银行比较侧重于信贷资产信用风险管理，缺乏对市场风险的重视。随着人民币利率市场化进程的推进，存贷款计息方式也日益市场化，固定利率房贷以及其他嘲定利率计息方式日益普遍，利率缺口风险将逐渐加大。而且人民币汇率形成机制改革的加快推进，汇率波动幅度逐步放大使汇率风险逐步凸显。同时，交易业务规模逐渐扩火，其市场风险也将逐步增大，特别是金融衍生产晶市场发展，商业银行面临的市场风险将更大更复杂。目前商业银行尚不能完全适应市场风险日益增大的要求，特别是在市场风险的计量方法、工具、系统方面缺乏有效的措施。

3、操作风险。

操作风险虽然成为近来管理的热点，但我国商业银行对操作风险还未能有一个综合、系统的理解，无论在操作风险管理理念，还是操作风险管理体系，或是操作风险管理手段上，都存在很大缺陷，这已成为制约商业银行操作风险管理的主要障碍。

二、美国金融危机对我国银行业的影响

一次贷危机对我国银行业造成的直接损失虽小，间接影响却不容低估，其中之‘就是银行不良贷款率的上升。次贷危机导致世界经济增长全面放缓，在信用风险方面，要表现在两方面：一是出口企、我国的需求下降，纺织、钢铁等出口导向型企业以及周期性行业企业的压力大幅下滑。不过目前来看，出口企业在银行信贷总量中占比不高，所形成的不良贷款占比较低，对银行信贷质量的总体影响有限。二是中小企业，受经济增速放缓和紧缩性货币政策影响，融资困难、资金短缺的现象十分突出，加之人民币升值、外部需求减少等因素影响，部分中小企业甚至面临生存危机。中小企业历来不是中资银行的放贷重点，因此给银行业带来的实际信用风险相对有限。商业银行代客境外投资的产品范围仅限于固定收益类产品，而市场风险方面次贷危机的影响不大。

三、我国商业银行风险管理的对策

1、树立风险防范与控制观念，增强风险管理意识

商业银行是…个国家金融和经济的核心，商业银行经营的好坏直接关系着一个国家的经济稳定。金融机构必须强化风险意识，健全管理制度，规范经营管理，其经营必须以规范审慎为原则。美国次贷危机爆发前一段时问，一些金融机构已经发现了问题，但由于风险防范和管理意识不够，利益驱动，没有采取措施。因此商银行在风险管理的过程中，必须增强风险管理意识。特别是随着外国商业银行和我国商业银行相互间的合作与竞争不断增加，我国商业银行在国际金融领域不断深入，尝试着开拓海外’市场。面对充满机遇和挑战的国际金融市场，我国商业银行在投资过程中要不断提高应对风险的意识。

2、全面贯彻《巴塞尔新资本协议》

商业银行在风险管理中‘直只注重信用风险管理，而忽视市场风险和操作风险。实施《巴塞尔新资本协议》，将三类风险同时纳入资本监管的统一框架是我国商业银行有效进行风险管理的必然选择。2004年6月，巴塞尔银行监管委员会公布了《巴塞尔新协议》，其三大支柱之一就是要求商业银行资本充足率必须达到8％，核心资本充足率不得低于4％。2004年3月1日，中国银监会颁布并实施了《商业银行资本充足率管理办法》，要求中国商业银行必须在2007年1月1日前达到规定的资本充足率。因此，目前中国商业银行把达到资本充足率与实现利润最大化目标，作为商业银行的经营目标和提高竞争力的重要手段。

3、严把信贷闸门，加强信贷管理

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商业银行风险管理的种类

商业银行的风险是指商业银行在其经营过程中，因为自身的经营管理不善或者是受客户或外界市场等无法预料的、不确定的因素的影响而引起的银行资金损失的可能性和收益的不确定性。其主要有以下几种风险。

（1）信用风险。信用风险是商业银行的主要风险，也是各商业银行一直以来最为重视的风险，这里的信用一般是指客户的信用或者说借款人的信用，因为一旦借款人无法或者没有按期如数归还贷款，那么银行将要面临由此带来的损失，而这也是现在银行不可避免的风险。

（2）市场风险。相信用风险对来说市场风险的被重视度就要大打折扣了，市场风险是指来自于银行外部，却又与银行的经营密切相关的一些风险，比如利率风险和汇率风险，即利率或汇率的变动引起的收益的不确定性。是不能控制只能预测防备的风险。可能正是因为市场风险的不可控制性，很多管理者虽然知道有此风险，但是却都只是被动接受此风险。

（3）操作风险。如果说市场风险是外部不可控风险，那么操作风险则来自于银行的内部，它是银行有关工作人员的操作失误，或者高层的管理不善，或者程序的运转失灵等使得银行有所损失的可能性。工作人员职责不清，职业道德缺失，监管部门监督不力等都会产生银行资金损失的风险。

此外还有资金的流动性风险，银行的法律行为引起的法律风险和银行本身的声誉风险等，但是相对于以上三种风险，以上三种带来的损失和影响是极大的也是受人们普遍重视的，对于后面的这些风险也是银行本身的内部风险，受银行人员行为和决策的影响，故本人认为也可以算是操作风险中的一部分。

我国商业银行风险管理制度的现状

因为我国目前市场经济和金融体系的发展还处于初级阶段，发展不成熟且

不完善，所以我国的商业银行风险管理制度还存在着大量的问题。

（1）风险管理体系不完善。风险管理体系不完善是我国商业银行风险管理一直存在的问题，也是所有研究者指出的问题之一，比如银行没有独立的风险管理部门，就算有也只是挂名而没有实际的发挥其该有的职能，风险管理受外界因素干

扰较多，不少制度规定粗略化、模糊化和大致化等。再如董事会和监事会的职能不健全，奖罚机制不健全，没有规定如何对董事会和监事会的人员进行绩效考核，评价等，而这个空缺使得董事会和监事会监督、控制和管理高层经营行为的风险的主要使命得不到实施，监管的不力给了一些高层人员为了个人利益而做出冒险行为的机会，从而给银行带来更高的风险。

（2）缺乏相应的风险管理人才。风险管理人才的缺乏使得我国的商业银行风险管理艰难前行。现代风险管理涉及了管理学、经济学、金融学以及数理统计学等大量的学科知识，一个风险管理人才某种程度上说必须是这些方面的全才才可以，这就对从事风险管理的人员的素质提出了很高的要求，而我国还处于社会主义初级阶段，对人才的培养一直是供不应求的，更何况是是在金融方面的人才，所以无论是质量还是数量上我国的风险管理人才都是十分缺乏的。

（3）管理理念和方法的落后。目前我国的风险管理理念依旧是过于重视信用风险，一定程度上忽视了操作风险和市场风险，此外，缺乏差异性的风险管理思维，没有对不同地区，不同市场的银行做不同的风险管理，对风险的评价也一直多是定性评价，很少有定量的量化等，总的来说就是对风险管理的认知还存在着很大的不足之处。

除了以上提到的，风险管理技术的落后和风险承担主题的不明确也是我国商业银行风险管理目前存在的不可忽视的问题。

商业银行风险管理制度应进行的创新

针对银行风险管理存在着的诸多问题，采取一些必要的对策和做出一些创新式的改变势在必行，这些改变可以归结为以下几个方面。

（1）建立完善的风险管理体系。一个完善的风险管理体系的建立就是一个银行风险管理制度的最大进步，风险管理体系的建立包括了建立一个健全的执行权、监督权和决策权三权相互制约平衡的机制；把风险管理独立出来，并建立一个一体化的风险管理机制，把信用风险、市场风险和操作风险等都做统一的管理，这样独立出来的风险管理相对来说减少了重复风险管理的成本；仿效发达国家的管理，把职工的职能进行独立，比如把负责业务的和负责贷款追缴的人区分，同时有专人进行信用的评价等，这样把以前一个人全部负责的职责进行分割，有利于减少员工为个人利益而做出损失银行利益的事。还有完善奖惩机制，提高全体员工的风险认知等。

（2）重视人才的培训，做好人力资源的管理，人是组织活动的主体，一个组织是否能发展，人才的数量和质量有着举足轻重的作用，积极培养相关人才，引入人才，形成竞争机制，都有助于帮助银行做好风险管理。