融资担保公司研究范文
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篇1
[关键词] 河南省；担保公司；融资；风险
[中图分类号] F275.15 [文献标识码] B
一、研究背景
京广两地担保危机、江浙温州担保危机、四川担保危机相继爆发，当全国各地融资担保公司出现“跑路潮”、“倒闭潮”的现象，河南省也未幸免。截至2014年年底，全省90%以上的融资担保公司出现了支息困难及停息现象。2015年年初至今，在融资担保公司不支息、不还本的情况下，聚众闹事、集体上访、游行静坐的事件不断发生，严重影响了社会稳定，人民的生活也受到了严重影响。
关于融资担保公司出现“倒闭潮”的现象，许多学者从不同角度开展了分析。田丽丽（2015.5）从担保公司的外部和内部两个层面分析了担保公司承担的风险，外部风险包括政策方面的风险、信用方面的风险和法律方面的风险；内部风险包括融资风险、投资风险和经营风险；彭作富（2015.6）从微观和宏观方面分析了融资担保公司出现“倒闭潮”的原因。
对融资担保公司的未来发展趋势及风险防范，专家学者也都给出了自己的建议，总结起来主要有以下几点：加强对担保公司的监管；政府制定担保公司改革发展的规章制度；担保公司提升内部风险控制能力；创新反担保制度等。
学者专家理论的讨论不足以改变目前融资担保公司的现状，真正解决目前的问题，还需政府制定一系列促进融资担保公司改革发展的一系列举措。2010年3月，中国银监会了《融资性担保公司管理暂行办法》及相关配套制定，较为宏观，没有具体的实施细则。针对目前融资担保公司发展的乱象及出现的瓶颈问题，2015年7月31日，总理主持召开国务院常务会议，部署加快融资担保行业发展，更好发挥金融支持实体经济作用，会议明确，要设立国家融资担保基金，推动政府主导的省级担保机构在3年内实现全覆盖，与融资担保机构一起，层层分散融资担保业务风险；2015年8月中旬，国务院法制办公室公布《融资担保公司管理条例（征求意见稿）》（以下简称“意见稿”）。意见稿共分五大部分，明确了融资担保公司和融资担保业务的定义，对融资担保公司的设立、变更和终止，经营规则、监督管理以及法律责任等作了规定，加快了融资担保公司的改革发展，促进融资担保公司步入规范发展新阶段。2015年12月7日，郑州市政府官网公布了51家拟通过2014年复审的担保公司名单，但审核通过的担保公司依然面临经营困难的问题。
二、河南省融资担保公司发展困境
（一）外部原因
1.担保法律法规不完善。2010年3月，经国务院批准、中国银监会等7部门公布施行了《融资性担保公司管理暂行办法》，但较为宏观，没有具体的实施细则。2015年8月12日，国务院法制办就融资担保公司管理条例征求意见。但至今关于融资担保公司的法律法规仍然不完善，且存在很多争议的地方。
2.监管体制不完善。我国对融资担保公司的监管主要是工信厅。作为新兴经济主体，前几年担保公司得到了迅速的发展，担保公司的门槛也较低，市场上各种担保公司乱象丛生。政府对担保公司的监管缺乏统一标准，当担保公司出现经营困难时，政府对担保公司的监管就显得力不从心。
3.风险预警机制不健全。担保公司发展时间不长，还缺乏健全的风险预警机制。担保公司的风险具有行业性、传染性等特点。当一家担保公司出现经营风险时，其他担保公司也会受到影响。
4.经济下行对担保公司的影响加剧。近年来，因房地产市场调整、各项经济改革集中进行，我国经济下行压力较大。融资担保公司的担保对象主要是中小企业，中小企业的风险防范能力弱，中小企业的经营风险加重了担保公司的代偿风险。
（二）内部原因
1.担保公司的资本实力弱。我国担保公司数量众多，资本实力不均衡，民营担保公司资本实力整体较弱。民营担保公司注册资本不实的问题普遍存在，很多担保公司存在注册资本没有及时到位，或抽逃注册资本的情况。
2.银担合作风险分担机制不健全。融资担保公司基本都和银行签订了合作协议，约定风险分担机制。但实践中银行均未合理分担信贷风险，担保公司的风险基本由担保公司全部承担。在经济下行时，银行不仅没有合理分担风险，反而压制对担保公司的贷款，加重了担保公司的风险。从河南省融资担保公司的发展情况看，银行大大压缩了对担保公司的贷款，大量的担保公司出现经营困难、瘫痪甚至破产的状况。
3.从业人员素质普遍不高。由于前几年担保公司得到了迅速的发展，担保公司的待遇较高，不同水平、不同层次的人都争相涌向担保公司。所以，担保公司的从业人员素质普遍不高，当担保公司的经营出现困难时，这些人员就无法帮助担保公司走出困境。
4.业务范围不规范。按照程序，中小企业吸收社会闲散资金，由担保公司提供担保。而实际中的做法是，担保公司吸收社会闲散资金，然后为中小企业提供资金来源，有的还未投入合同中的中小企业，而是投入了其他企业，导致资金收不回来。对于这一过程中资金的去向，担保公司的业务没有统一的规范，也缺乏相应的监管措施。
三、河南省融资担保公司改革发展对策
（一）宏观层面
1.提高担保公司的市场准入门槛。担保公司要能为小微企业的融资提供担保，必须资本实力要强。因此，要发挥担保公司的作用，必须提高担保公司的市场准入门槛，保留一些资本实力强、从业人员素质高、经营状况好的担保公司，淘汰一些资本实力弱的担保公司，但要做好倒闭善后工作，使为担保公司提供资金的客户的损失降到最低。
2.政府加强监管。担保公司的抗风险能力弱，政府应加强监管，引导担保公司向着健康合法的方向发展。政府对担保公司的业务应加强监管，担保公司主要为小微企业的融资提供担保，对融资担保公司融通的资金，应按照合同的约定投向指定的企业，政府应加强对担保公司资金去向的监管。
3.建立风险共担机制。市场保留一些实力强的担保公司，当担保公司出现经营困难时，政府应在一定程度上给予资助。担保公司的风险不能由担保公司单独承担，而应由政府、银行、担保公司共同分担。政府可以入股担保公司，和银行、担保公司共同承担担保公司的风险。这种机制应该得到有效地推行，不能流于形式。只有政府、银行为担保公司分担风险，担保公司才能逐渐壮大，才能真正为小微企业的融资提供担保。
4.建立风险预警机制。一是要建立担保公司风险监控识别机制。监管部门将担保公司的担保余额、代偿率、保证金比例等作为重点指标监控。二是要建立风险预警机制。在对担保公司风险监控识别的基础上，通过媒体、网站等宣传媒介对担保公司的信息进行。
5.减免对担保公司的税收。在担保公司出现困难时，税务部门应减免担保公司的相关税收，减轻担保公司的资金压力，帮助担保公司渡过难关。当担保公司走向规范、健康发展的道路后，再恢复对担保公司的税收。
（二）微观层面
1.做好投资项目的选择。担保公司应慎重选择担保对象。中小企业抗压能力差，一旦中小企业经营出现困难，就会使担保公司陷入代偿危机。所以，担保公司应选择好担保对象，应选择实力强、发展前景好、政府鼓励的中小企业，比如互联网产业、高科技行业。
2.规范担保公司的业务。担保公司应对被担保公司实施担保。担保公司不应代被担保公司开展融资业务。担保公司业务的不规范是导致目前担保公司出现倒闭潮的主要因素。但担保公司无力偿款时，客户集中找担保公司讨债，而不是找用资的被担保公司。这也是担保公司的业务程序不规范引起的。
3.提高从业人员素质。担保公司应对担保公司从业人员加强培训，提高从业人员的风险意识、行业认知，招聘专业人才，提高担保公司从业人员的整体素质。
4.完善内部风险控制。一是完善风险分担机制，强化和政府、银行的风险分担机制，使风险分担落到实处。二是完善风险补偿机制，担保公司应督促债务人尽快偿还欠款。三是完善风险防控体制，担保公司应做好保前调研、项目评审，对担保对象应做好充分的调研，作出评估。
5.争取和政府、银行的合作。担保公司要降低经营风险，应尽力争取和政府、银行的合作。担保公司要得到健康的发展，就要有强大的后盾，争取到政府的支持才能保证担保公司的长久发展，银行对担保公司的风险分担可以降低担保公司的代偿风险。在目前情况下，被审批过的担保公司是极少数，审批过的担保公司只有争取和政府、银行的合作，才能在复杂的经济环境中存活下来。
四、结论
融资担保公司是市场经济条件下的新兴经济主体，为解决小微企业的融资问题发挥着重要的作用。由于各种原因，融资担保公司的发展面临着各种困境，但是随着政府相关政策的出台、法律法规的完善、担保公司自身的完善等，融资担保公司需要也必将健康发展起来，为小微企业的发展发挥应有的作用。
[参 考 文 献]
篇2
一、担保公司违规融资的主要方式
担保公司在中小民营企业的融资难问题上发挥了重要作用，但也有不少担保公司却参与了非法吸收存款、非法集资和放高利贷等违规融资活动，这是目前担保公司存在的最主要的问题。
目前担保行业的违规经营主要有四种形式：一是贷款置换。为企业向银行进行贷款，以“还旧借新”方式周转，从而向企业提供资金。二是垫资注册。为企业提供资金用于增加注册资本或为企业注册资本验资。三是变相吸存。为维持一定的资金运作量，担保公司通过股东等以高于银行存款利率的价格变相融资，使社会闲散资金和部分居民储蓄存款流向担保公司。四是变相放贷。一些担保公司实际并不从事担保业务，而以高利息向企业或社会个人、个体工商户放高利贷款或开展典当业务，变相开展银行业务和特许经营。
二、担保公司违规融资的影响
（一）易引发支付风险
随着担保公司的增加，受其影响银行存款增长可能会下降，甚至出现负增长。由于担保公司非正常分流银行存款以及银行吸收民间存款的不确定性，增加了银行对资金准确预测的难度，容易出现支付风险。
（二）自身及银行业信贷风险提高
一方面，担保公司违规经营，其成本要比正常的经营活动高，因此，其只能进行高息贷款，从而转嫁成本，导致担保公司亏损的风险提高。另一方面，由于其不是正常的经营活动，被相关部门查处取缔的风险也存在。与此同时，担保公司从事借贷活动将导致银行业信贷资产质量下降和经营风险增加。
（三）不利于经济的可持续发展和社会稳定
由于担保公司违规融资，提高了实体经济的成本，使盈利水平降低。另外，一些风险较大的，或者经营不善的，乃至非法经营的企业如果通过担保公司获得贷款，得到继续生存和发展的机会，就会违背市场经济优胜劣汰的原则，不利于生产力的提高，更不利于经济的可持续发展。
三、担保公司违规融资的原因分析
（一）担保行业发展程度与市场需求不匹配
1.业务“异化”现象严重。在2010年担保行业发展高峰论坛上，银监会融资性担保工作部副主任文海兴指出，担保行业“异化”现象比较严重，表现在名不副实，挂着担保公司的牌子却不做担保业务。
2.缺乏风险评估能力。目前，许多担保公司业务流程不完善，决策机制不健全，内部管理不规范，风险计量不科学，有效的识别、计量评估和防控风险的制度措施不健全。
3.专业人才匮乏。担保行业专业性强、涉及面广，需要具备金融知识、法律知识、财税知识、营销知识等各方面的技术人才。但是，目前大部分担保公司的员工普遍较少，具有经济、法律等专业知识，具有风险甄别、分析评估、担保项目设计等能力的专业技术人员更是稀缺。
4.巨大的市场需求。随着经济的飞速发展，中小企业也在急剧扩张，要保持这样的增长态势，没有充裕的资金支持是很难持续的。随着银行信贷的紧缩，企业从银行贷款越来越难，因此企业从担保公司贷款成为其重要的资金来源。
（二）政府监管机制不完善
1.担保行业存在监管真空地带。一些不从事融资性担保业务但机构名称中含有担保字样的机构无法纳入监管范围，如果这类机构发生违法违规行为，会直接影响担保行业的整体形象，带来重大风险隐患。
2.担保公司注册资本金门槛设置过低。我国《融资性担保公司管理暂行办法》第十条规定：“监管部门根据当地实际情况规定融资性担保公司注册资本的最低限额，但不得低于人民币500万元。注册资本为实缴货币资本。”而全国性商业银行的注册资本最低限额为10亿元人民币，城市合作商业银行的注册资本最低限额为1亿元人民币。
3.担保监管不够成熟。各地监管部门成立的时间短，将融资性担保机构纳入监管的时间不长，普遍存在监管人员专业知识不足、监管制度不完备和监管手段不丰富等问题，监管队伍建设有待进一步加强。
四、担保公司违规融资问题的对策
（一）开展清理整顿，净化市场环境
1.积极营造良好的区域金融生态环境。目前担保市场诚信缺失，担保公司为了争揽业务，不惜违背监管规定，变相降低费率、提高手续费，有意隐瞒风险。同时，担保公司更愿意向客户推荐高提成比例的产品。
2.明确监管主体，加强行业监管。担保行业作为一种特殊行业，相关部门要根据国家政策，以及本地实际情况制定担保行业整体规划、管理办法、运行机制等相关的配套性政策、措施、办法等规范性文件。同时，要建立和完善担保行业的监管体系，明确担保公司的主要监管部门。
（二）完善法律法规，严防各类风险
1.对融资担保公司从业人员素质提出具体标准。建立健全各项制度，如行业准入制度，相关人员培训制度等，增强担保从业人员的专业知识等各方面的素质以及防范风险的意识。
2.立法限制融资担保公司对高风险行业进行融资担保。担保公司应严格按照金融业“流动性、安全性、效益性”的原则，进行自律。担保公司从事的是高风险行业，而群众目前对担保公司不信任，所以担保公司除了不能从事监管部门规定不得从事的活动之外，还应主动规避一些风险过高的项目担保。
3.规范制定监管标准。各监管部门要根据法定标准加强对担保机构的专业知识指导，检查各项制度的制定及落实情况，确保各项管理制度落到实处。
（三）建立违规融资的检测机制
1.建立检测模型。一是针对“贷款置换”“垫资注册”“变相吸存”“变相放贷”等可能违规放贷的形式，建立一种违规融资集。二是依照一个月（或一个星期）为时间窗口，建立针对违规融资的审查机制。三是对一个公司的整体业务进行判定，也即是对涉及到的子业务是否违规的结果进行融合。四是对公司的整体业务进行与子业务进行分别评价等。
2.措施。可以根据对公司业务是否违规的评价，采取不同的措施进行管理或者整改。
（四）加强风险提示，防止风险转移
1.建立风险等级评估模型。一是建立担保公司的风险指标集合；二是对风险指标集造成的影响结果，进行等级划分；三是对公司总体风险的脆弱性进行评估；四是风险指标集的表示；五是风险造成影响结果，对其等级划分：六是对担保公司的整体风险进行融合：七是对总体风险的脆弱性评估。
篇3
摘要财务精益化管理是融资担保公司发展的重点，依据现阶段融资担保公司财务精益化管理工作情况，结合近年砣谧实19司的工作重点和特点，提出优质的融资担保公司财务精益化管理方案，起到提升融资担保公司精细化财务管理质量的效果。
关键词融资担保财务精益化
现阶段，随着社会经济和社会环境的不断发展，政府提出了更多的法律政策，并且受到中小企业的支持，融资性担保公司的构建也得到了不断地进步。融资性担保公司通常情况下都是依据区域政府和有政府支持的机构管理，董事会和日常工作一般都是政府管理，其主要目的是为了加大中小企业的发展和区域经济，具有非营利性；商业形式的担保公司通常都是依据企业、个人等占主要股份，以追求最大的经济效益，具有强烈的商业特点。融资性担保公司具备的特点，影响了起自身的金融和财务。从精细化财务管理分析融资性担保公司发展中存在的问题，对于提升担保公司和担保行业的进步有一定的影响力。
一、融资性担保公司在精细化财务管理中出现的问题
（一）缺少专业的精细化财务管理人才
目前，融资性担保行业发展的越来越快，融资性担保公司的数量也在不断提升，工作模式也在不断的拓展。由此，对于高素质复合型财务管理人才的需求，也在不断增加，特别是那些拥有法律知识与金融知识综合性强的精细化财务管理人员。这与融资性担保公司自身不关注精细化财务管理工作、没有实施人才培训有一定的联系。公司没有认识到精细化财务管理在企业管理工作中的重要意义。因为思想上认识的不全面，促使公司没有提供更为优质人才的条件，也没有重视起财务工作者的培训工作，这也是专业财务管理人才缺少的主要影响因素。
（二）缺少有效的财务监管
现阶段，融资性担保企业，特别是具有商业特点的担保公司存在较为严重的非法经营活动以及范围经营的行为。例如，有的融资性担保公司为了获取更多的经济效益在没有达到经营许可证的情况下，依旧实施短期资金融通等工作，这种工作大部分都是超出经营范围的，并且也是融资企业出现财务问题的主要影响因素。深入分析主要是担保公司财务预算监管系统构建的不完善，从而促使担保公司出现了较为严重的财务管理问题，财务风险管理工作难以得到确保，并且为公司的发展带来了一定的风险。
（三）对被担保企业的信息审计工作不严谨
很多中小型民营企业获取发展资金，通常需要向融资性担保公司寻求融资担保，但是为了获取担保公司的信任，这些企业大部分都存在一些虚假的行为。但是担保公司拥有很多的会计师因为自身能力有限，难以对企业提供的担保物实施有效的价值评价。或者是一些融资性担保公司在日益竞争激烈的市场环境中占据重要的地位，存在一些缺少风险观念的情况，其中展现为只关注企业短期内的经营业绩和经济收益，但是没有审核企业中提供的经营信息和会计信息。这些都会为担保公司的发展埋下一些潜在的财务问题，并且难以实施有效的管理和防控。
二、融资性担保公司实施有效精细化财务管理的工作方案
（一）构建全面的内部精细化财务管理系统
融资性担保公司要实施全面的精细化财务管理工作，最重要的是要构建完善的精细化财务管理系统，其中包含了财务制度、会计计算制度等，并且在实施企业内部精细化财务管理工作的过程中，定期实施外部审计工作，从而有效控制企业的财务风险，促使财务风险降到最低。这些风险包含了资产质量风险、委托业务风险以及流动性风险等。总的来说，就是融资性担保公司需要让业务模式和资本模型保持统一，构建全面的资本补充系统，从而有效提升风险控制的水平。除此之外，为了减少集中性风险性，在实施工作的过程中，公司要对担保的客户、时间、区域以及担保额度等内容实施有效的限制和管理。在实施自由资金投资的过程中，为了确保公司资金和负债流动性的协调是相同的，减少流动性风险，需要在确保法律的条件下，关注对债务实施整体的评估和研究。同时，若是需要提升自用固定资产投资的过程中，不能间接依据评价的形式实施账目的整合，而是要结合历史成本实施有效的账目管理。
（二）关注培养高素质的复合型财务人才
随着融资性担保公司规模的不断拓展，数量的不断提升，促使高素质的复合型财务人才成为公司发展的重点需求内容，为了提升精细化财务管理人才的素质，担保公司可以在提升人才待遇的情况下，严谨选择综合素质较高的人才。除此之外，关注对现阶段精细化财务管理人才的专业培训工作，其中包含了流程培训、法律知识培训以及业务技巧培训等，全面提升精细化财务管理工作者的综合能力。同时为了提升实际培训工作质量，可以实施有效的考核，在考察通过之后才能上岗。依据优胜劣汰的竞争规定，有助于财务工作者可以不断提升自身的工作能力。
（三）提升公司的成本费用管理
成本费用管理将影响着公司的经济效益，因为现阶段融资性担保行业一直存在问题，为了防止业务数量和经济效益出现更多的下降问题，担保公司一定要关注成本费用的管控工作，从而为担保公司实施有效的风险调控和管理，为其未来的发展提供更为优质的平台。由此，这对于提升公司的竞争力有一定的影响力。总的来说，担保公司需要对预算的编制、分析以及考核等执行工作实施有效的监管，对于那些没有通过审核的成本费用一定要删除。至于那些乱用会计科目、逃避精细化财务管理等问题，一定要加大惩处力度，不能姑息。禁止应用非法的形式为对利润实施有效的调控，例如多摊、少摊等行为，并且构建一个全面的成本执行监管系统，从而对成本费用预算的实施情况进行有效的检测和考察。除此之外，对于公司的平时成本支出也要进行有效的管理，提升开支的审批授权能力，减少开支的要求和模式，明确报销的审批，特别是对于维修、业务宣传、通讯费用等常见支出的项目上实施有效的监管，依据上述案例有效降低成本支出，促使融资性担保公司实现可持续发展的目标。
（四）全面依据外部监管的力量
融资性担保公司精细化财务管理监督工作依据的外界力量就是银行和地方监管部门。银行工作主要是防止担保公司出现于担保工作无联系的资金往来，依据源头上对于担保公司实施的资金监管，有助于公司出现违规套用银行信贷资金的情况。而地方监管工作，主要是区域财政部门对担保公司的实际工作情况和财务风险的监管工作。融资性担保公司需要全面结合外界监管力量，确保内部精细化财务管理工作的规范性，从而为实际发展奠定基础，促使融资性担保公司可以有效的发展下去。
三、结语
融资性担保公司的进步对于中小企业和“三农”健康的有效发展有一定的引导作用。融资性担保公司的进步一定存在一定的问题，由此在发展的过程中一定要关注和提升担保公司中的精细化财务管理工作，提升担保公司的财务监管系统，构建全面的公司精细化财务管理制度，提升风险管理工作效率，促使融资性担保行业构建完善的融资担保服务系统，从而提升融资性担保公司的经济收益。因此，融资性担保公司在实际发展的过程中，一定好明确精细化财务管理工作，从而为融资性担保公司提供有效的保障。
参考文献：
[1]薛艳青.基于融资性担保公司精细化财务管理对策的思考[J].中国商贸，2015.03.
[2]刘延东.关于融资担保公司精细化财务管理改进实施策略研究[J].时代金融，2015.21.
篇4
关键词:融资性担保;中小企业;融资
文章编号:1003-4625(2010)09-0065-03
中图分类号:F830.6
文献标识码:A
近年来,融资性担保机构通过担保基金的杠杆效应,为银行与企业之间搭建了一个融资桥梁,在解决中小企业融资难问题上发挥了积极的作用,受到了各界的广泛关注。为全面掌握担保公司的最新情况和中小企业贷款担保中存在的问题,我们对商丘市多家担保公司、合作银行及中小企业进行走访,调查了解担保公司运作中的积极作用及其发展障碍。
一、商丘市融资性担保行业的基本情况
目前,商丘市共有融资性担保公司50余家,从性质上看大体可分为三类:政府注资担保公司、民营担保公司和互担保组织。
(一)政府注资担保公司
政府注资担保公司主要指政府部门通过财政注资设立的担保公司。从2005年商丘市第一家信用担保公司成立至今,全市共组建中小企业信用担保公司10家,合计注册资本金3.96亿元,其中政府直接和间接注资占65%,企业出资占35%。2008-2009年期间,10家担保公司累计为428户中小企业和个人提供了461笔担保业务,累计担保总额10.61亿元,在保总额5.74亿元,担保基金杠杆率为1.32。
当前,政府注资担保公司是为辖区中小企业融资提供担保服务的主要机构,其运作模式是通过担保公司与金融机构合作,由金融机构按其存放的担保基金5-10倍放大,为其担保企业提供融资服务,担保公司从中收取一定的担保费用。
(二)民营担保公司
民营担保公司主要是指一些民间的金融服务与担保中介,以各类小额贷款担保公司、投资咨询公司等为主体。大部分民营担保公司资金规模小,注册资金大都达不到与商业银行合作的底线,其业务主要是为客户提供信用中介和担保。据商丘鑫惠抵押贷款咨询公司称,其基本的业务流程大体包括:寻求并登记资金供应方,然后利用其贷款速度快、还款方式灵活等寻求借款人,再对借贷双方的借贷款项、期限等进行比对,选择合适的资金配对,并据此提供相关的房产评估、抵押、公证等手续,并对放款人提供全额信用担保,收取一定的担保费和服务费等。
据调查,民营担保公司开展的贷款中介利率适中(月息一分左右)、贷款效率较高的优势,业务呈现出快速发展态势,全市目前已有各类民营担保公司30余家。据一家民营担保公司透露,其在商丘市一年的贷款额度就高达2亿多元,登记在册的资金更是高达3亿元以上,因其严格的实物抵押(主要是房产)操作,经营四年多未发生过一笔不良贷款。
(三)互担保组织
互担保模式通过把个别信用转换为集体信用,增强了信用约束力,有效地解决了融资双方信用不对称的难题,使正规金融为农户、中小企业提供了更多地金融服务。截至2009年底,全市互担保机构已达到7家,担保基金总额1400万元,累计担保总额7.27亿元,在保总额2.54亿元,担保基金杠杆率高达18.1,担保效率远远高于政府担保基金。
在互担保组织中,永城面粉行业联保协会备受关注。该协会以会员基金和协会集体信用为担保,农村信用社按照1:10放大比例,向每个会员企业授信100万元――1000万元的额度,协会会员在授信额度内,可随用随贷。由于信贷资金供给及时,推动当地面粉行业大发展。目前,永城市面粉年加工能力超过30亿公斤,拥有日加工小麦100吨以上,的面粉加工企业138家,成为全国最大的面粉生产基地,被中国食品工业协会授予“中国面粉城”称号。
二、多重视角下的商丘融资担保业状况及存在的问题
(一)担保公司视角――担保业务发展不均衡
从商丘市担保公司运营情况看,存在着明显的两大分歧现象:民营担保公司以民间借贷担保为主,政府注资的担保公司则以与银行合作担保为主。
调查中了解到,民营担保公司难以得到银行支持的主要原因在于其主营业务大多是民间借贷的中介担保,在《放贷人条例》尚未正式出台前,其业务往往游走在民间借贷与非法集资的边缘,一旦出现经营风险,就有可能引起很多社会问题。因此,商丘市几家与担保公司合作的银行在合作前提中,大都要求担保公司无任何民间借贷中介业务背景。
据调查,担保公司业务发展不平衡的主要原因:一是经营目标不明确,如一些担保公司是在省、市两级政府多方协调和指示下建立,具有很大的被动性,缺乏解决中小企业融资难的经营理念;二是管理体制不顺畅,全市十家政府注资担保公司中,其中6家担保公司依附于工经委等部门,缺乏商业化运作机制,业务管理不规范;三是个别担保公司运作缺乏独立性,部分担保公司由政府主要领导兼任,拓展业务能力不足。此外,担保专业人员匮乏,注册资本偏低,辖区信用环境较差,优质企业不足等原因,也在很大程度上影响了担保公司业务的开展。
(二)合作银行视角――风险分担失衡
目前,全市与担保公司合作的金融机构主要有农发行、中国银行、农业银行、农信社等,其中商丘市商业银行是与担保公司合作最多的一家金融机构。该行已与全市19家担保公司达成合作意向,已经开展业务合作的有16家,已存人担保保证金1.64亿元,担保贷款余额4.47亿元,担保倍率在3倍左右。
在与担保机构合作的门槛上,工行、建行均要求担保公司注册资本在1亿元以上,其他金融机构大多要求在1千万元以上即可。据商丘市商业银行负责人介绍,该行在选取合作的担保公司时,条件相对宽松,对其注册资本并无严格要求,但要求担保公司不得经营民间借贷中介业务。
在信用风险的分担上,担保公司更多地成为金融机构防范风险的排头兵,直接承担主要信用风险,同时也使金融资本实现了利润最大化。以商丘市商业银行为例,该行目前对担保公司担保的企业贷款利率为月息7.08厘,由于担保公司还要存入保证金,实际占用信贷资源不足3亿元,却可以得到4.5亿元的利息收入,折合利率高达月息一分多,远远高于其他贷款业务收入。
作为合作金融机构,针对目前担保公司业务管理能力和风险防范能力还不健全的情况,也在不断利用自身的优势加强对担保公司业务指导,尽量避免信用风险的形成,以维持担保公司的正常业务开展。以商丘市商业银行为例,该行在与担保公司合作过程中,一是坚持对担保项目进行实地调查,对于存在风险隐患的企业及时向担保公司提出风险揭
示,同时指导担保公司办理完善的反担保手续;二是以担保公司为依托,积极培养优质客户群体,对于条件成熟的企业则可直接办理信贷业务;三是从业务推荐率、交易履约率、业务贡献率等指标对担保公司考核,将考核情况与担保基金放大倍率结合起来,掌握与担保公司合作过程中的主动权;四是对担保贷款按月结息或分期还款制度,分析和防范信用风险。
(三)被担保企业视角――担保融资门槛仍较高
从调查中了解到,能够被担保公司担保获取银行贷款的企业在全市只有三百多户,仅占中小企业总数的百分之一,可以说这些企业都是现有中小企业优中选优的,其难以从银行直接获得贷款支持的主要原因往往是缺乏不动产抵押。我们在调查中了解到,目前中小企业通过担保公司获取银行贷款仍然存在较大的困难,其困难一是源于金融机构信贷管理体制,基层行没有信贷审批权,而上级有权审批部门往往对中小企业贷款额度不感兴趣;二是中小企业由于缺乏不动产抵押,难以实现完善的反担保手续,同时资产评估、公证、抵押等反担保手续费用较高,加上担保费率(一般为贷款利率的30～80%),贷款利率通常达到月息一分以上;三是银行谨慎经营导致信贷审批时间仍然较长,贷款效率偏低。
据调查,华新电子量具有限公司是虞城县钢卷尺产业集群的龙头示范企业,该公司为了融资便利2008年,出资50万元参股成立了金诺投资担保有限公司。通过担保,2009年该公司从农业银行申请到200万元贷款额度,虽在一定程度上缓解了资金需求,但由于贷款额度低,实际可用贷款只有150万元,还要缴纳全额的贷款利息,增加了贷款成本。
此外,商丘众多的房地产开发公司在房产开发初期,获取银行信贷资金支持难度极大。作为资金密集型的产业,也使众多的房地产开发公司转头向民营担保投资公司融通资金。
(四)监管视角――行业监管主体不明
担保业的定位决定了其业务具有金融性和中介性两种属性,其业务覆盖到房地产、司法、贸易、银行等众多领域,必然涉及多个政府管理部门。2010年,经国务院批准,中国银监会、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、中国人民银行和国家工商总局联合《融资性担保公司管理暂行办法》,其对担保行业监管部门的认定是“指省、自治区、直辖市人民政府确定的负责监督管理本辖区融资性担保公司的部门”,但目前我省还没有出台相应的法规文件,没有明确担保行业监管主体。
从商丘调查情况来看,监督管理部门主要是工商局和银监局,但其监管也仅局限在推动担保行业协会的成立,防范担保机构非法集资等非审慎性监督,对其业务发展并没有直接的监督。事实上,从当前的担保机构类型上看,民营担保公司与政府注资担保公司主导业务上有较大的差异,监督内容、监管对象也各不相同,两者在管理办法上没有侧重,也给实际监管带来了不小的难度。
现有的担保公司股东监管也存在较多的问题。据调查,目前各县市成立的政府注资担保公司,出资人主要是财政部门,而项目运作大多挂靠在工经委或工商联等部门,在实际运作中或多或少受到一些行政干预,而不能完全按市场化原则进行运作。
由于缺乏权威的行业监管部门,担保公司监管实际上处于多头监管而多头不管的状态,行业内部联系松散,造成民营担保公司出现无序竞争,而政府注资担保公司发展极度不平衡的现状。同时也使担保公司在与银行合作中处于不利局面,增加了担保公司的担保风险。
三、对促进融资担保业发展的几点建议
(一)明确担保业监管主体,提高担保业监管水平
要依据《融资性担保公司管理暂行办法》,尽快出台实施细则,明确监督部门,按照“全面统筹,突出重点,先易后难,急用先行”的原则,抓紧研究制定配套的规章制度,逐步建立健全规章制度体系,做到监督管理有法可依、有章可循,促进融资性担保业规范经营、规范发展。要按照民营担保和政府注资担保分开管理的原则,为担保行业的发展提供有效的法律保障,重点加强信息、业务等方面的指导监管,引导担保机构积极为中小企业提供担保服务的同时,合法开展担保服务,使各担保公司更加规范地发展。
(二)开展担保机构信用评级,提高担保机构公信力
充分利用国家认可的信用评级机构,开展对担保行业的信用评级工作,不断提高担保行业的风险识别、风险防范和风险处置能力,提高担保机构的公信力,增强金融机构与担保机构的合作意愿。
(三)加大扶持力度,促进融资性担保机构健康发展
一是建立财政有限补偿机制。政府每年从财政预算中安排一定比例资金,逐步建立多层次的损失补偿与激励机制,通过财政扶持和税收优惠政策,引导担保机构探索建立符合国家产业政策和市场规律的商业模式。进一步完善有关融资性担保的财政补贴、税收优惠政策,完善抵押质押登记和征信管理体系,协调工商、税务、房管、司法等部门,提高抵押登记、债务追偿的效率。二是扩大担保机构的杠杆效应。要通过加强对各类担保资源的整合,尽快形成规模优势,增强担保机构业务开展和抗御风险的能力。三是融资担保机构应要在行业管理框架下建立科学的风险防范机制,确保信用担保体系安全、稳健运行。
(四)加快推进有利于融资性担保业的社会信用体系建设,努力创造良好的市场环境
推动建立和完善各级政府职能部门联合打造的信息征集与信用评价体系,完善信息查询制度,实现企业信息的共享。推动建立社会信用惩戒机制,通过强化社会信用意识,从根本上降低担保风险,为融资性担保体系的完善奠定坚实的基础。
参考文献:
[1]陈国英.浅析我国中小企业融资担保体系[J].当代经济.2010,(3).
[2]顾海峰.我国中小企业融资担保信用风险的补偿路径研究[J].税务与经济.2009.(4).
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关键词：融资担保；内部控制；风险特征
一、融资性担保公司风险特征
融资性担保公司风险特征基于业务特征产生，存在特殊性、不对称性、相对可控及追偿性四大显著特征。融资担保行业属高风险行业，在不同项目中风险也不同，规律性较差，如担保费率、金额、期限等难以准确量化，反担保实现措施千差万别，这就造成了风险特殊性特征。第二，风险与收益成正比，融资性担保公司客户对象多为中小企业，在扶持政策的影响下，企业通常难以获取与风险等量的收益，存在不对称性。第三，担保债权属于债，有依附性，追偿要在获得代偿后才能开始，滞后性、被动特征较为突出。第四，风险在一定程度可控，需要担保公司密切关注担保对象经营规模、资产核实、财务规范状况等经济信息，避免风险系数过高。
二、融资性担保公司内部控制体系的建设要点
(一)企业战略规划
战略规划下的内部控制才能真正贴合企业情况。内控建设过程中，要提高战略计划控制的严谨性，根据融资担保公司发展目标细化内控指标，风险系数超标时及时进行风险调控。
(二)担保费率控制
担保费是融资性担保公司经营发展的基本要素，也是获取利润的基本途径。由于项目性质差异，各类项目的担保费率存在不同，这就需要公司实施担保费率控制，通过构建评估标准来确保担保费的稳定性，从而保障公司运作稳定。
(三)资金风险防控
资金基本贯穿了融资性担保公司的所有业务，实现有效的资金循环与配置，应当从具体比例指标入手。一方面，从风险抵抗出发，融资担保公司内控建设应当重点关注资本结构比例、资本充足比率等。另一方面，从经营结构出发，要针对不同担保业务进行比例指标设置，如单项担保限额、差异化担保业务人财物比例等。通过资金控制，避免高风险业务的产生，从而降低风险系数。
(四)政策性风险控制
当前，我国融资性担保公司正处于初级发展阶段，政策体系及配套制度建设还不完善，国家会针对市场状况随时调节政策指向。因此，融资担保公司必须密切注视政策变动，留足管理弹性，按照相应指示开展业务活动。
三、融资性担保公司内部控制机制的实施要点
(一)内控环境建设
内部控制环境为内部控制的发展提供基本土壤，工作中，企业应当重点强化内部控制制度、组织结构体系、人员素质结构与企业风险文化四大方面。制度建设上，融资担保公司应当首先构建明确的审、保、偿、监分离的制度体系，在总经理负责制基础上，构建详细的担保业务报告及担保记录制度，完善审批流程，强化内部稽核，通过离任审计实现追责，从而形成制度闭环。组织结构体系建设工作中，企业应当重点强化董事会职能，尽可能按照需求设置监事会，构建制衡的权利机制，独立设置风险管理部门、资信评估部门级业务担保部门，通过合理、制衡的职责分工优化内部控制基础结构。素质提升上，应当重点强化管理层素质，持续提升职工职业道德，从管理出发优化人力资源管理，从而提升企业整体工作能力。最后，企业还应该持续培养风险文化，可借鉴银行机构风险控制的管理经验。
(二)风险识别及评估
风险识别及评估应把握全面、全过程、全员三大原则，在此基础上，建立健全风险化解机制、中小企业信用体系两大板块。风险化解机制建设上，当前企业可用风险化解方式主要包括风险转移、风险分散及风险补偿三大机制，以风险补偿为例，企业可以通过财政补贴、代偿准备金提取、呆账准备金提取等手段进行补偿，还可以按照规定，广泛吸纳社会资本，从而提升风险抵御能力。建立期间全中小企业信用体系，应当从强化信用理念意识、建立中小企业资信评级体系、构建奖惩激励机制三方面入手，通过这三个环节，实现内部、外部资信掌控，以激励奖惩避免失信问题发生，从而控制风险。
(三)动态控制活动
动态控制活动的建设，应当首先实现职责分工控制，在此基础上，将授权审批流程、会计系统严格化，以全面预算控制实现资金流动、资金监管控制。值得注意的是，由于各担保业务不同，担保业务中的受保对象、担保期限、受偿率及违约率等内容差异较大，变动也较为明显，因此，企业有必要构建高效的运营分析系统，通过信息化手段，全面强化审批流程、会计系统、全面预算的基础设施，实现实时分析、动态分析，进而降低风险系数。
(四)信息交流与沟通
首先，要构建信息收集与加工机制。从内部来看，信息收集与加工应当通过业务活动、会计资料、内部传阅文字、音像资料等实现，利用信息系统，分析内部信息。从外部来看，企业应当通过行业协会、市场调查等方式获取申保企业、中介、对手等信息，通过信息化系统实现高效的信息传递，以实现科学决策。其次，要在担保公司内部构建健全的反舞弊机制，保护举报人或投诉人信息，杜绝控制空白或控制失效问题的发生。
(五)内部监督
首先，要从内部监督入手，在垂直领导、统一管理的基础上，以职权划分实现各岗位的持续监督。其次，要构建高度独立、权威的内部审计部门，着重关注内审部门的独立性，保障财会制度的有效执行。第三，要强化全员监督意识，在反舞弊机制的基础上，开展持续监督，让员工敢监督、敢举报，防止舞弊行为。最后，要建立监督质量评价及改进机制，通过考核，配以奖惩，保障内部监督的有效执行。
参考文献:
[1]杜浩铭.中国中小企业融资担保问题研究[D].吉林大学,2014
[2]顾海峰.中小企业融资担保风险管理机制的重塑研究[J].南方金融,2011,04:8-12
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近年来,担保行业面临严峻的大洗牌,大量的担保公司或被移交,或重组,或变更,或注销。造成这一局面的原因主要有三方面:一是前几年行业超常规发展后的自然淘汰。二是经济下行,小微企业贷款意愿大幅度下降,银行也变相提高了担保门槛。三是行业的体制性原因。前两者是超出了担保公司本身可控范围的因素,在此主要讨论第三点原因。
从制度层面看,担保行业的监管处于“半真空”状态。《融资性担保公司管理暂行办法》仅对融资性担保公司做了规定,对非融资担保公司的准入、行为规范等均未规定。从管理层面看,监管部门重审批、轻监管。监管部门对担保公司仅有常规审核,缺乏对业务开展状况的具体监管。经过洗牌之后存活的担保公司无论是公司的经营制度、风险防控还是对政策的解读方面都将是经得起市场考验的。
为保障融资担保行业的进一步长远健康发展,笔者建议如下:
一是准确定位金融担保的位置,理顺监管关系。2009年《国务院办公厅关于进一步明确融资性担保业务监管职责的通知》的出台解决了我国多年对金融担保公司实行多头监督管理的局面,加强了地方对当地金融担保公司监督的力度,这无疑是我国金融担保公司监管发展中的一次重大进步。然而,市场是瞬息万变的,我国关于担保公司的监督管理制度也要不断完善,将监管规则化,提高监管的效率应从以下几方面着手。第一,合理配置公权力在监管中的比例,改变全面行政监管的局面,让第三方监督机构参与到监管中来,实现监督权力的合理分配与制衡。第二,确认银监会的监督作用,发挥其专业技能,提高监管的合理性和有效性。第三,协调好不同监管主体之间的关系,建立中央与地方监管之间的分工和合作关系。
二是建立、完善涉农类权益的抵质押登记制度。在改革进程中,农地权利制度建设始终是农村改革的核心,随着市场经济的发展和城市化进程的加快,产权制度的缺陷成为农村信贷发展的瓶颈。目前涉农类信贷常提供的抵押担保物主要有以下几类:其一是农村不动产抵押,主要是房产和土地。农村土地属于集体所有,十放开了土地经营权抵押,但目前还未操作过此类业务。多数房产建在宅基地上,无法办理有效的土地证和房产证,农村房屋的价值低且难以变现,因此,担保行业很少接受此类房产作为反担保方式。第二,流转产权办理。目前全国范围内的流转产权中最为普遍的为林权抵押,但由于受自然风险、技术风险等客观因素影响,抵押物变现难等原因,此类抵押也并未能够广范围推广。第三,权利质押。相对于其他抵押贷款而言,权利质押的贷款风险比较小,还款率高。综合来说,推进和完善多元化的农村融资担保体系建设必须要坚持担保创新,建立和完善涉农类权益的抵质押制度为其中的重要一环。
三是促进政府职能转变。政府在担保行业中的职能转换首先是思维模式的转换。政府是公权力机构,代表的是普遍的公共利益,其行政活动的目的是为了最大限度地为人民服务。担保行业的部分性质属于公共事业,为政府的公共政策服务。政府以什么样的思想理论逻辑作为行为的指导依据,直接决定着政府公共利益的价值目标能否得到切实和有效地实现。政府应实现从管理命令思维向服务义务思维的转换,加大对担保业的财政支持力度,提供良好的外部环境和服务体系,切实推进担保机构自身建设,促进担保业的持续健康发展。
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关键词：贷款担保业务 创新 中小企业融资
一、现在贷款担保业务的困境
（一）担保公司贷款担保业务简介
在经济往来中，如果一方未能履约，则使另一方承受很大损失，在新形式下，担保公司一直扮演着银行敲门砖的角色，担保公司作为银行与企业间的桥梁和纽带，担当的角色和任务日益重要。同时，贷款担保业务是担保公司的一项主体业务，贷款担保的成败决定着担保公司的存亡兴衰。下面是贷款担保的字面含义：担保贷款就是根据借款合同或借款人约定用借款人的财产或第三人财产为贷款保障，并在必要时由第三人承担连带还款责任的一种贷款。担保贷款包括保证贷款、抵押贷款、质押贷款。
（二）目前贷款担保业务出现的问题
第一，信用担保普遍存在制度建设不完善，综合能力较差等现象，管理体制还有待提高。制度建设不完善直接导致了贷款担保业务没办法正常运行，缺少相应的监督管理体系。第二，担保公司中所需要的员工很少具有专业技能，我国高等教学没有针对的专业向担保行业输送专业人才，高学历人员对担保业专业知识的缺失严重影响担保项目的稳定性和整个担保行业效率的提高。第三，目前担保公司的贷款担保体系不完善，绝大部分担保公司注册资金偏小、抗风险能力弱、人员素质差、业务不规范、缺乏科学的项目审查和风险管控等制度，导致担保机构担保能力有限。
二、担保公司贷款担保业务的创新发展模式
（一）准股权业务模式
在现行业务模式中，保公司通过为企业提供贷款担保取得固定担保费收入，可将其称为“固定收费模式”。相对而言在新的业务模式中将一部分固定担保费改为由企业的认股权支付，认股权毕竟不是现实的股权，所以，我们将它称之为“准股权业务模式” 。担保公司的业务是属于风险投资，但准股权业务模式的担保又不同于风险投资。股权业务模式是担保公司贷款担保业务上的创新方法，可以有效地规避一定的风险，减小投资担保中的风险系数。
（二）让与股权担保模式
让与股权担保，即将被担保公司不少于 1/3 的股权过户给暂时转让给担保公司， 从而对贷款提供反担保 的担保方式。这种模式是一种制约的方式，是从被担保企业的违约风险抓起的。一旦被担保企业由于经营失败或是其他原因违约将会受到很严厉的处罚，担保公司运用了刑罚的武器来捍卫自身的利益，对被担保公司具有强大的震慑作用，极大地增加了被担保公司和相关责任人的违约成本和刑事责任风险。所以这种担保模式很好的增强了担保公司对被担保公司的控制力，非常有效地防范被担保公司恶意违约的道德风险，同时也增强了被担保公司履约的积极性。进一步有利于担保公司的发展。
（三）嵌入式流动资金封闭管理担保模式
嵌入式流动资金封闭管理，即融入被担保公司管理各关键环节的方式进行实时、动态的监管，加强贷款后的“保后管理”的反担保措施。简单点来说就是担保公司对被担保公司的运营进行全程的监控，担保公司会派遣人员到被担保公司的业务中去，观测动态，保证担保贷款的安全。这种担保模式实时，动静结合，对贷款担保业务进行了有效地监督与保证。
（四）资产分置抵押担保模式
资产分置抵押，根据申请授信企业抵押物（固定资产）的特点，分别抵押至担保公司的一种担保方式。这种贷款担保模式的创新方式是：银行不接受一地资产的抵押可直接将此抵押至担保公司，如银行发放贷款后出现风险，可以由贷款担保公司直接进行处理，这就避免被担保公司在银行出现不良的贷款记录，可以有效地保证贷款的安全。担保公司采用这一创新的贷款担保方式对于担保公司，被担保公司以及银行三方面都是有利而无害的，所以这一模式是担保公司创新的不二选择。
三、担保公司贷款担保业务的策略创新
（一）担保公司发展目标的创新
担保公司要对自身的发展有一个全新的定位，尤其是担保公司贷款担保业务更是要有一个更加长远的发展规划。针对目前中小企业融资难的现状，担保公司应该创新自身的发展目标，拓展发展能力，对于与中小企业的贷款业务往来上要采取新的贷款模式。只有目标创新了才能有效的指导着担保公司的发展创新。
（二）多方主体连成合作体共担风险
担保贷款业务涉及了三方面的利益，担保公司、被担保企业和银行。贷款担保业务一旦达成那么三方的利益就紧紧的联系到了一起。所以在发展中也应建立利益实现的共同体。在很多个需要高信用额度的重点领域中政府也参与了建立信用体系之中，担保公司和银行客观上也需要融资担保体系中引入政府信用。多方主体因此结成利益共同体，形成了风险分担的制度安排。这一制度安排是对过去独立担保和零散担保的根本改变，是担保公司在贷款担保业务发展过程中的一个创新的选择。
（三）担保公司的联合
联合担保是当前担保机制运行中的又一创新。为了分担风险，扩大担保能力，担保公司之间也形成了很好的联合体。一些规模较大，抗击风险较强的公司实力弱、技术较差的小担保公司的联合，在这种联合中，小的担保公司负责进行贷款业务的交流，直接面度客户，大的担保公司提供贷款担保技术，这样的合作缩短了市场进入链条，提高了担保效率。
四、结语
伴随着经济发展的步伐，我国的中小企业也在渐渐地发展起来，尽管面临着资金短缺、融资困难等问题，但是担保公司的存在便可以缓解这一问题，担保公司的主体贷款担保业务是小企业融资的一种方式，如果担保公司可以运用创新的发展手段，实现自身的发展便可以更加有效的缓解小企业融资问题。
参考文献：
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关键词：政策性担保公司；民营担保公司；担保体系
中图分类号：F830.5 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）22-0079-02
中国信用担保业经过十几年的发展，从无到有，从弱到强，取得了显著成绩；从以政策性担保公司为主体，到以盈利为经营目标的民营担保公司与政策性担保公司共同发展的模式。特别是近几年，全国各地的担保公司如雨后春笋般冒出来。截至2010年底，全国融资性担保法人机构共计6 030家，实收资本总额达4 506亿元，比2009年底增加了约1 000亿元，平均注册资本为0.75亿元，注册资本10亿元（含）以上的29家，1亿元（含）至10亿元的1 863家，注册资本2 000万元（含）以上的融资性担保机构占比近80%。全行业资产总额达5 923亿元，净资产4 798亿元。在保余额总计达11 503亿元，较上年增长64.6%，其中，融资性担保9 948亿元，占比86.5%，贷款担保9 139亿元，占比79.5%。担保业蓬勃发展的同时，也出现先了一些问题。
一、危机的出现
（一）河南担保业的疯狂
过去几年，河南省担保公司膨胀的速度堪称全国之最——根据河南省民营经济研究会的数据，2010年底已从2007年的100多家飙升至1 640家，约占全国的1/4。
河南的民营担保机构大多数的运作是以民间借贷加担保的方式来运作的，通常担保公司以担保理财的名义向社会大众推介所谓的理财产品，而这些理财产品基本上都是融资企业的打包融资债。担保公司在这中间充当中介和担保的角色，一手托理财客户，一手托急于寻求资金的中小企业融资客户。担保公司在这期间会对企业的实际情况进行类似银行的信贷调查，在确定企业的还款来源、还款能力，落实完各类反担保措施后，担保公司就会和融资企业签署借款协议，明确好各项的协议条款。然后让理财客户与借款企业签署借款及理财协议，担保机构再为理财客户提供担保，如果企业出现延迟还款，担保公司会在3日内代借款企业向理财客户还款（这就是担保行业一般许诺的3天代偿）。如果没有意外，协议到期后，融资企业连本带息地向出借人付清所有费用。
2011年9月份随着温州事件的影响，圣沃担保最先引爆河南担保行业，10月份、11月份一批担保公司纷纷出现不能兑付现象，这样的情形加剧了理财客户的恐慌，纷纷撤资、提前要求兑付。郑州担保行业陷入挤兑危机，很多原本发展不错的公司受次影响，也渐渐出现不能兑付情况，担保公司纷纷关门停业，郑州担保行业陷入空前危机中。
（二）华鼎、创富、中担问题
2012年初，华鼎因资金无法周转陷入经营困境的消息被曝出，属于同一控制人的中担担保、广东创富也相继陷入危机。个中原因在于担保集团利用“委托理财”等名义激进涉足暴利的违规业务有关，而其所投资的产业又未获回报，甚至出现亏损，加之年末银根紧缩的双重打击，资金链瞬间告急，风险在春节后集中爆发。更令人大跌眼镜的是理财业务拦截了企业巨额贷款资金，大部分贷款临近的企业遭遇到银行“追债”，甚至贷款未到期的客户，也遭遇了银行提前还贷的要求。
二、国外担保体系概述
由于中国已经形成了政策性担保公司和民营担保公司共同发展的格局，国外发达国家如美国、日本等担保体系的运作，对中国担保体系的建立具有借鉴作用。
（一）日本政策性担保体系特点
1937年成立的东京信用保证协会标志着日本担保体系建立的开始，随后又成立了52个信用保证协会和全国信用保证协会联合会，在此基础上又成立了信用保险制度（由中小企业金融公库执行），即再担保制度。日本信用保证协会和再担保机构的自有资金以政府出资为主。这是一种公开操作性的中小企业担保体系，即由独立于政府之外的企业法人实体进行操作。
日本实行的是风险分担机制，即出现违约时，风险由担保机构、银行和企业共同承担。信用担保协会对金融机构的保付比率大概为 70%～80%，其余风险由银行承担，如果信用保证协的代偿符合再担保合同所规定的要求，信用保证协会获得金融公库的再担保，且再担保比例也能达到70%～80%，那么信用保证协会仅承担20%～30%的保证责任。
（二）美国商业担保体系特点
美国也有以政府部门运作为主体的中小企业担保机构——联邦小企业局，为中小企业提供担保，运作模式和日本差不多，此外，美国的商业担保机构运作也较为成功。美国商业担保机构一般分为两类，一类是债券等证券提供担保，一类是以合同担保、商业担保为主业的担保公司。这些公司担保业务品种丰富、风险控制严格。
三、中国中小企业担保体系发展探讨
根据国外经验和中国实际情况，中国中小企业担保体系发展有两种方向。
（一）以政府为主导的中小企业担保体系
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关键词：债券担保；担保方式；制度完善
一、债券市场担保方式研究
（一）我国债券市场担保方式
目前，我国债券市场担保的主要方式是第三方担保和抵押/质押担保，抵押物主要为土地或者房产，质押物主要为应收账款、股权、以及海域使用权。[1]
自2007年10月银监会《有效防范企业债担保风险的意见》要求商业银行停止对以对投资项目为主的企业债进行担保，对其他用途的企业债券、公司债券、信托计划、保险公司收益计划、券商专项资产管理计划等其他融资性项目原则上不再出具银行担保，各发债主体纷纷探求非银行担保的担保方式，如非银行的第三方担保、无担保、抵押/质押担保以及地方财政收入为偿债提供保障措施。
2008年发改委《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》，指出企业可以发行无担保信用债券，为无担保信用债券发行提供了制度基础。一般来说，能够发行无担保债券的企业往往是哪些实力雄厚、信誉较高的大型企业公司；对于广大中小企业来说，若想进入债券市场融资，其对信用担保的需求只会更大。而国内现有的各类担保公司虽然数量不少，但普遍资金规模小，自身的资质和担保能力有限，绝大多数担保机构业务经营有明显的地域性。
（二）美国债券市场担保方式
美国债券市场的担保方式以抵押/质押担保、债券保险、第三方担保、优先/次级结构、债券信托等形式为主。参与美国债券市场担保体系的担保公司包括：债券保险公司、银行、保险商以及一些专业的担保公司、信托公司或者经营性企业。[1]
1.抵押/质押担保
美国常见的抵押资产包括动产和不动产；质押资产包括股票、债权和票据等。
2.债券保险
美国另一种常见的信用增级手段，指由专业的债券保险公司为债券发行人或者承销商提供信用担保。这一保险的标的为信用风险，被保险人为债券发行人或者承销商，权利人为债权投资人。当保险合同约定的事件发生导致权利人遭受损失，在被保险人不能补偿损失时，由保险人代其向权利人赔偿，从而只是对权利人经济利益的担保，因此债券保险公司成为债券发行人的债务偿还连带责任人。
这些债券保险公司所承包的主要是市政债券，还有部分结构性金融产品债券，不涉足公司债券。
3.第三方担保
第三方担保是美国最常见的担保手段，提供担保的机构包括政府机构、银行、保险公司以及一些专业的担保公司或经营性企业等。
4.优先/次级结构
在美国，对债券产品进行结构化设计的担保方式被广泛应用与结构性金融产品和公司债券担保中，通过对结构性金融产品和公司债券进行优先/次级结构的设计进行担保。
5.债券信托
对于公司债券，主要以公司债信托形式，又可称为抵押公司债信托或附担保公司债信托。即发债企业委托信托机构担任其发行债券（包括一般公司债或可转换公司债）的受托人，用以保障债权人的权益，进而能顺利完成资金的募集，取得稳定而长期的运营资金。美国的公司债券信托日益成熟和完善，已成为美国公司债券的重要担保方式之一。
二、我国债券市场担保方式完善研究
（一）完善第三方担保和抵/质押担保增信方式
重点发展第三方担保中的专业担保公司的担保。专业担保公司与子母公司、关联企业等相比，与债券发行公司并无直接利益关系，有更为中立态度，能够客观的衡量债券的风险，但我国目前的担保公司普遍规模较小，信用等级较低，承保能力若，这些都是需要完善的地方。
抵/质押担保是传统的担保模式，但抵/质押物的范围受《担保法》及相关法律法规的限制，新型抵/质押担保物的合法性将是抵/质押担保发展的新契机。
（二）引入债券保险制度
鉴于债券保险在美国市政债券增信中的成功经验，可以设立专门服务于准地方政府债的债券保险公司。
（三）建立多层次再担保公司，完善风险转移分散制度
再担保公司的组建可由中央政府和各省级政府出资或授权出资，并吸引各类担保公司和战略投资者参股，组成股份制和市场化的全国和省级再担保公司。再担保公司不与各地担保公司进行同业竞争，以控制和分担担保公司经营风险的方式，提升担保公司担保能力。再担保公司开展综合性的再担保服务，既面对债券市场担保，又面向融资担保、中小企业担保和住房贷款担保等。此外，再担保公司应在有关行业协会的指导下，开展各类再担保业务并接受有关主管部门的监督管理。[2]
三、我国债券市场担保法律制度研究
（一）我国债券市场担保法律制度现状
我国债券市场目前的法律法规主要以《公司法》、《证券法》和《担保法》为基础，以证监会、人民银行、发改委和保监会的部门规章制度为补充。但现行《担保法》的立法背景是为了解决企业间债务及保护银行的债权，立法的目的是为了保护债权人的利益，因此对担保人的权益保护尚不够。同时，现行的有关中小企业信用担保的管理办法等规章立法层次相对较低，效力有限，难以对担保业整体和该行业所涉及的社会关系进行全面规划和调整。
《担保法》作为担保业的专门法律，仅规范了担保行为，而对近年来纷纷设立的专业担保公司的设立、权利与义务并无明确规定，致使担保公司缺少法律保护与制约。国务院于2004年6月公布的《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》虽明确了 "跨省区和规模较大的中小企业信用担保公司的设立与变更"由国家发改委负责实施，但这项许可的范围和力度远难满足担保业发展的整体需求。2009年，国务院办公厅《进一步明确融资性担保业务监管职责的通知》，要求建立融资性担保业务监管部际联席会议，加强融资性担保业务管理，制定相关的管理监督制度，并提出了"谁审批设立、谁监督管理"的原则，确定地方相应的监管职责。但有关绝大多数的地、市、县级担保公司的准入与退出、业务范围与种类、执业者从业资格、担保公司的内控制度以及维权与行业自律等方面，还需要进行明确规定。由于目前缺少对担保公司的行业准入和行业监管，使得大批民营小担保公司无序增加，又迅速倒闭。
（二）我国债券市场担保法律制度完善
（1）修改保险法等相关法律，引入公司债券保险制度，赋予债权保险合法地位，从而打开公司债券保险的制度之门。借鉴美国有关债券保险在美国市政债券增信中的成功经验，设立专门服务于准地方政府债的债券保险公司。规范公司债券保险的管理规则。
（2）尽快建立、健全与信用担保业务相配套的法律体系。明确担保公司和信用增级机构市场准入与退出、业务范围、权利与义务、财务及内控制度及行业自律和监管等细则，并对担保公司或信用增级机构给予一定的法律保护和制约。完善《担保法》相关规定，禁止国家机关提供任何形式的担保；完善公司债券发行时的担保信息披露和担保信息持续披露；对母公司担保、债券发行人之间相互担保等予以一定限制，重点是防止担保落空。[3]
（3）要进一步推动包括信用中介机构在内的外部信用评级工作的深入开展，加快和扩大企业信用评级试点，从市场引导和行业自律两方面推进担保公司和信用增级机构规范、有序和快速发展。
（4）建立公司债券风险基金制度。可借鉴证券公司风险处置中以证券投资者保护基金收购投资者债权的经验，拓展该基金的用途，允许在公司债券发行人被撤销、关闭和破产等特定情形下，动用基金对债券持有人给予一定限额内的补偿。
参考文献：
[1]阎屹.我国债券市场发展滞后的制度因素研究[M].人民出版社，2012：213-214.
[2]陈革章，季建奎.构建以再担保为核心的担保监管体系[J].金融理论与实践，2006，（8）.
篇10
Abstract: The credit guarantee corporations which take the financing guarantee as main business, possess the risk of transmission and amplification, and confront great risks in the realization of benefits. In consequence, how can the credit guarantee industry performs its guarantee and financing function, will depend on the credit guarantee corporations’ potential growth capacity and low-risk business environment. In this paper, we consider that in the process of the development and expansion of credit guarantee industry, a relatively perfect index system for growth capacity evaluation of the credit guarantee corporation should be structured. By that means, according to the characteristics of the credit guarantee industry, we build a comprehensive multi-factor index system, and on this premise,the efficacy coefficient method and factor analysis method were used in this paper for comparative evaluation and analysis of the growth capacity of the credit guarantee corporation.
关键词: 担保行业;信用担保公司;成长能力;评价指标体系
Key words: guarantee industry;credit guarantee corporation;growth capacity;evaluation index system
中图分类号:F276.6 文献标识码:A文章编号:1006-4311(2010)14-0117-04
0引言
以融资担保为主的信用担保形成于信息不对称的信贷市场中。我国现阶段资本市场的状态是:中小企业尤其是民营企业,不论从直接融资还是间接融资都存在很大资金缺口。普遍而言,中小企业通过股权和债券进行直接融资的很少,绝大多数只能在间接融资方面寻找突破。由于目前中小企业与银行的信息不对称所导致的道德风险和逆选择的现实,使金融机构存在较大的放贷风险。而金融机构为防止道德风险引起信贷风险的发生,便采取“慎贷”甚至“拒贷”的做法,从而产生信贷市场的两难选择:一方面,中小企业急需资金进行经营却无处寻觅;另一方面,金融机构积压大量存款又贷不出去。可见,在信息不对称的条件下,解决中小企业融资难和银行对中小企业放贷难的问题,实质上就是解决由于信息不对称而产生的信用问题。如何破解这一难题?于是就产生了担保市场。
但是我们必须认识到,作为一种以信息资源为纽带的中介服务和以融资担保为主营业务的担保公司,具有的风险传导和放大的功能,在实现收益的同时也面临着较大的风险。一般的规律是,成长性高的公司,其风险性相对较低,因此金融机构和中小企业如何借用担保公司的担保和融资功能,重要的一点是取决于担保企业的成长性和担保公司自身的低风险性。那么,我们又应该怎么来度量担保企业的成长性呢?
1构建信用担保公司成长能力评价体系的意义
作为一个新兴行业,信用担保业在促进中小企业发展过程中自身也得到了迅速成长,但这种成长与国家要求建立的中小企业信用担保体系还有较大的差距。一方面,目前我国担保公司在资产规模上总体实力偏弱,95%左右的担保公司注册资本在1亿元以下,50%的更在1000万以下;经营状况上,担保收益的有限性,只有12%的受访公司承认可以正常经营发展[2]。另一方面,一些担保公司在业务运作上不规范、业务开展越位、潜在风险较大,影响了担保公司与商业银行的整体合作能力,担保行业甚至被媒体称为“一个来不及繁荣就陷入危机的行业”。信用担保具有着风险传导和放大的功能,如果控制不当,会造成担保风险“溢出”,不但危及行业生存环境,而且会给整体经济运行带来不利影响。
如何促进信用担保行业健康发展,发挥它们在我国的金融市场中应有的作用,应该和市场的监督者――政府对担保公司的政策取向有紧密关系;基于此,在发展和壮大信用担保行业的过程中,我们应该有一个相对完善的对担保公司成长能力评价的体系。建立这样的评价体系对担保公司成长能力进行评价,至少具有以下意义:
1.1 对管理部门而言,便于政府对不同类型的担保公司进行甄别,优化担保行业的产业结构,使具有良好发展潜力的担保公司能获得较多的政策及(政策性)资金的注入;
1.2 对金融机构而言,利于金融杠杆手段更好地把握担保公司的信用风险和综合实力,降低其信贷风险,提高银行信贷资金配置的效率;
1.3 对担保公司而言,有助于公司核心管理层提高经营决策效率,为管理人员进行风险―收益权衡提供更为实用的信息,促进担保公司持续、健康地发展。
2信用担保公司成长能力的表述
由企业成长能力理论的基本原理可以知道,企业成长是一个内在的自我完善、提高和转型的过程。信用担保公司是一种特殊企业,担保公司的成长能力首先表现在外部宏观经济环境的适应性上,特定的经济环境对担保公司成长(发展)具有重要作用;其次,在担保公司成长能力因素中,风险管理能力是其竞争优势的主要体现;再次,担保公司的核心资源管理能力,体现在担保资本金管理、客户信息获取途径管理、长期合作的金融机构协调管理等方面,具有一定的外在性。
基于上述的讨论,我们将担保公司成长能力定义为:担保公司在外部客观环境的制约下,在公司持续生存(经营)的基础上,按照一定的方式,以自我完善提高为目的的一系列风险管理、内部资源利用整合等活动的表现,是一种降低业务风险、提高整体效益、壮大资本实力的潜在能力。
由于担保公司具有上述的特点,因此我们认为,用定量指标对特定的担保公司进行成长能力评价,相对于定性分析,更具有现实意义。
3信用担保公司成长能力评价的指标体系的构建及评价
本文以成长性多因素指标综合分析为手段,全方位、系统地构建信用担保公司成长能力要素体系,并结合具体的调研数据进行实证研究,验证模型的有效性。在具体实证过程中,结合成长能力要素体系,在单因素一般性指标和财务类指标量化分析的基础上,建立指标体系,并结合定性评议指标综合考虑,分别采用功效系数法和因子分析法,对四川省境内的成都中小企业担保公司(简称“成都中小保”)、合力创业担保公司(简称“合力担保”)、汇通担保公司(简称“汇通担保”)、攀枝花金鼎担保公司(简称“攀枝花担保”)、眉山小企业担保公司(简称“眉山担保”)、内江农业担保公司(简称“内江担保”)、德阳景程担保公司(简称“德阳景程担保”)、安信投资担保公司(简称“安信投资担保”)、新安信用担保公司(简称“新安担保”)、泸州市兴泸信用担保(简称“兴泸担保”)等10家具有代表性的信用担保公司按照指标体系进行成长能力综合评价,并加以比较。
3.1 成长能力评价体系的功效系数法构建功效系数法根据多目标规划的原理,把所要考核的各项指标按照多档次标准,通过功效系数法转化为可度量的评价分数,据此对被评价对象进行总体评价计分[4]。功效系数法用于信用担保公司成长能力的实证分析具有以下优越性:一是功效系数法建立在多目标规划原理的基础上,能够根据评价对象的复杂性,从不同侧面对评价对象进行计算评分,满足多层次、多因素系统综合评价成长能力的要求;二是功效系数法为减少单因素指标分析造成的评价结果偏差,设置了在相同条件下评价某指标所参照的评价指标值范围,并根据指标实际值在标准范围内所处位置计算评价得分,从而能针对信用担保公司各指标值相差较大的现状,得到具有一定甄别性的评价结论。
单项指标权重的设置可以由评价人员根据经验,对评价指标体系各项指标重要程度的认识来确定,也可以借助一些专门的方法来设置。本文采取Delphi法和排序法相结合的方法设置权重。具体设置过程为:第一步,设计关于对担保公司成长能力的影响因素和评价指标进行重要性排序的调查表;第二步,请包括管理专家、财务专家、中介机构人员以及企业经理等在内的一些人填写调查表;第三步,对调查表进行加工整理,按照指标排序先后赋予不同的分值,计算出每个指标的平均分值,并将定量指标按照得分大小划分为基本指标和修正指标两层,定性指标作为评议指标;第四步,计算出各指标所处范围内的全部指标的总平均分值。将每个指标的平均分值占相应范围内全部指标的总平均分值的比重乘以100,即为每个指标的权重。
依照以上方法,得出修正指标与评议指标的单项指标权重值,并综合子目标层和评价指标的权重分析结果,确定基于功效系数法的信用担保公司成长能力评价体系及权重,如表1所示。
具体评价时,首先确定成长能力评价定量指标的评价标准。由于不同地区、不同期间、不同公司类别,评价指标的标准值有所不同,甚至差别很大。因此本文依据《全国中小企业信用担保机构信用评级指标体系》,结合四川地区担保业发展的特点和金融机构的要求,参照2008年《四川省农村信用社担保机构评审办法》,分别采用常模参照法和标准参照法计算各自的评价标准,得到四川担保行业2008年成长能力评价的五档标准值,如表2所示。
然后从成都中小保公司2008年公布数据中取得相应的财务数据,对照表2定量指标评价标准值,按照功效系数法,计算出各指标的实际得分,汇总得到基本指标的评价分数。对于公司成长能力的修正指标,采用上面类似的方法,将每个修正指标值与各自对应的评价标准值对比,采用功效系数法,分别计算出该公司规模因素、效率与效益、扩张惯性、经营风险各部分评价得分,然后相加,计算出担保公司的修正指标评价得分70.71(具体计算过程与基本指标计算方法类似)。则成都中小保2008年成长能力评价总得分为(56.04+70.71)/2=63.38。
最后,按照以上的计算过程,分别得出2008年末10家样本公司成长能力评价的综合得分及各项分值,并进行排序,如表3所示。
综合得分情况与当前公司的成长能力表现基本一致。成立时间较晚的几家担保公司如汇通担保、合力担保综合排名靠前,由于其新,具有较大的扩张能力;兴泸担保、攀枝花担保、成都中小保等经营时间相对较长,且具有政府保障性优势的担保公司,综合得分排名处于第二档次,其中成都中小保排名第三,该公司经过多年的经营发展,目前已是四川省资产规模最大、担保实力最强的政策性担保机构,在全国担保业界也颇具影响力,该公司在资本运作、经营机制、管理体制等各个方面已比较完善。
从规模因素得分情况来看,在成都地区的成都中小保、汇通担保、合力担保公司得分排名靠前。成都市作为四川省省会城市,地区经济发展水平较高,资本市场发展较完善,金融机构存贷规模较大。这些都为担保公司扩展主营业务、壮大资产规模创造了外部条件。
从经营风险得分情况来看,兴泸担保、内江农业担保、德阳景程担保等地方政府投资的担保公司得分较高。地方政策性的担保公司开展业务较为谨慎,资本充足率较高,整体代偿能力较强,同时也反映出在现有资本规模的基础上,这些公司未来担保业务量尚有较大的增长空间。
从效率与效益的得分情况来看,该10家担保公司绩效与盈利能力参差不齐。总体上,民营资本参股的担保公司排名靠前,其中汇通担保得分最高,该公司目前是四川省民营担保机构公司的典范,为适应市场需要,公司推出了融资担保、直客式贷款担保、工程履约担保等多个业务品种,担保收入与资本运作效益水平也逐步提升,为公司未来经营规模的扩大,担保实力的增强创造了内部条件。
从扩张惯性得分情况来看,民营资本控股的担保公司和新成立的担保公司位居前列。近年来,一些民营担保公司通过增资扩股,引进战略投资者,不断增强自身实力,逐步发展成为中小企业信用担保体系的重要支柱。
功效系数法克服了单因素分析信息分散、整体判断不强的缺点,实现了对担保公司成长能力的综合评比,为政府对不同担保公司进行甄别、金融机构对担保合作方的选择、担保公司经营者的科学性决策提供了可供参考的信息。
3.2 采用因子分析法对成长能力评价体系的验证因子分析法是通过对原始数据相关系数矩阵内部结构的研究,将多个指标转化为少量互不相关且不可观测的随机变量(即因子),以提取原有指标绝大部分信息的统计方法。因子分析首先将信用担保公司的原始数据标准化处理,建立相关系数矩阵并计算其特征值和特征向量,接着从中选择特征值大于等于1的特征值个数为公共因子数,或者根据特征值累计贡献率大于85%来确定公共因子,求得正交或斜交因子荷载矩阵,最后计算因子得分和综合得分[5]。
为了使实证结果具有参照性,因子分析同样选取以上10家信用担保公司为样本,同时从规模因素、经营风险、效率与效益、扩张惯性大类指标中,选取以下18项指标:净资产规模(x1)、累计担保额(x2)、现金资产比率(x3)、净资本负债比率(x4)、担保资产风险度(x5)、资本充足率(x6)、总资产报酬率(x7)、净资产收益率(x8)、总资产增长率(x9)、资本积累率(x10)、累计担保代偿率(x11)、净资本充足率(x12)、单一客户集中度(x13)、准备金覆盖率(x14)、担保费用率(x15)、担保业务量增长率(x16)、5客户集中度(x17)、主营业务利润率(x18)。
3.2.1 逆向指标的同向化。本文中有:担保资产风险度(x5)、累计担保代偿率(x11)、单一客户集中度(x13)、累计担保代偿率(x11)和5客户集中度(x17)。逆向指标的处理公式为:
X■■=1X■,i∈(0,n],j∈(0,k]
3.2.2 对各指标变量进行标准化处理,消除量纲的影响后,采用SPSS12.0对18个指标的标准化数据进行因子分析。根据分析结果,公共因子中的前5个因子的特征根均大于1,方差贡献率分别为:0.312,0.191,0.152,0.134,和0.092,即对总方差的贡献度达到88.11%。选择这5个公因子计算因子载荷矩阵,并对其进行旋转,得到旋转后的因子载荷矩阵,如表4所示。
表中显示,因子1对公司在保资产风险度、资本充足率、准备金覆盖率等的解释率较高,这些指标衡量了公司的经营安全状况,因此可以将因子1定义为经营安全类因子;因子2对公司费用率、收益率的解释率较高,因为这些因子都是对公司经营效益的衡量,因此因子2可定义为效率与效益类因子;因子3对总资产增长率、资本积累率、担保业务量增长率的解释率较高,可以将因子3定义为扩张惯性类因子;因子4对公司资产规模、累计担保额和净资本负债比率的解释率较高,可以把因子4定义为规模及举债类因子;因子5对单一客户集中度和5客户集中度的解释率较高,可定义为担保业务集中度类因子。
3.2.3 计算因子得分由SPSS12.0分析得出如表5所示的因子得分矩阵。
根据表中的因子得分系数和原始变量的标准化值就可以计算每个观测值的各因子的得分。我们记F1、F2、F3、F4、F5分别是各家担保公司在5个因子上的得分,则有:
F1=0.046x1-0.003x2+…-0.208x18;
F2=-0.083x1-0.098x2+…-0.034x18;
F3=0.032x1+0.027x2+…-0.084x18;
F4=0.339x1+0.337x2+…+0.074x18;
F5=0.033x1+0.029x2+…+0.075x18;
其中的x1,x2,x3…x18为表4.8中各项财务指标经过预处理后的标准化数据。最后以各因子所对应的方差贡献率为权重进行加权求和,即可得到各担保公司成长能力的综合评价得分Y。即Y=0.312F1+0.191F2+0.152F3+0.134F4+0.092F5。经计算各因子得分和公司的成长能力综合得分如表6所示。
需要说明的是,以上实证分析的数据都是经过标准化处理,最终得到的成长性综合得分表示的是相对水平的差距。成立时间较晚的几家担保公司如汇通担保公司、合力担保公司综合排名仍旧靠前,眉山中小保的成长能力排名比功效系数法得出的结果要靠前,该公司处于成立之初,政策性资金对其投入的力度较大,担保业务尚未饱和,经营安全性和扩张惯性公共因子分值较高,综合得分也因此有所提升;位居其次的是内江农业担保、成都中小保、德阳景程担保等具有政策性背景的担保公司,成长性综合得分位于中等水平,符合该类公司实际发展状况;新安担保、兴泸担保、攀枝花担保、安信投资担保等公司成长性综合得分均为负值,表明该类公司成长能力水平位于平均水平之下,其中,兴泸担保的规模举债类因子和担保业务集中度类因子得分均较低,总体排名也相对功效系数法得出结果靠后,符合该公司的具体情况。总体来看,将此结果与功效系数法得出结果相比,排名前几位的公司整体变动不大,排名靠后的个别公司排名先后有所调整。由于因子分析法在解释公共因子分组和权重设定上,更具有理论依据,可以排除掉干扰因素,更好的解释担保公司的相对经营发展状况及主要影响因素。因此我们认为,该方法对于担保公司成长能力评价体系构建提供了另一条可行之路。
4相关结论
以上分别采用的功效系数法根据担保行业特点,构建的指标体系包括基本指标、修正指标与评议指标,涵盖影响公司成长性的经营规模、效率与效益、扩张惯性、经营风险等方面因素。
因子分析法参照功效系数法评价指标体系中,选取了担保公司的净资产规模、累计担保额、现金资产比率、净资本负债比率、担保资产风险度等18个财务类和非财务类定量指标,采用R型因子分析,提取出经营安全类、效率与效益类、扩张惯性类等对总方差的累计贡献度达到88.11%的5个主要因子,并最终得到样本公司成长能力的综合得分及排名,为政府部门、金融机构等不同的信息需求者提供了参考。通过从以上两种方式的成长能力评价,我们可以看出:
4.1 从两种方法的评分数值上看,法人股东控股的民营担保公司得分靠前,表现出很强的成长能力,而以政府出资控股及自然人股东控股的民营担保公司成长能力得分相对较低,从功效系数法的经营风险类指标和经营安全类因子得分能够看出,自然人控股的担保公司经营安全性得分较低,表明其经营存在一定的风险。
4.2 政策性担保公司在经营安全性方面的得分整体水平较高,说明政策性担保公司代偿能力较强,具有一定的抵御风险能力,但也反映出政策性担保公司经营业务并不饱和,担保业务还存在很大的发展空间,为政策性担保公司管理层在权衡“风险-收益”时决策提供了参考信息。
4.3 经营业务拓展到全国范围的两家担保公司成都中小保与汇通担保公司规模因素得分较高,但汇通担保公司排名比成都中小保靠前。从效益与绩效得分可以看出,作为民营担保公司的汇通担保盈利能力较强,成都中小保作为政策性担保公司并不以自身盈利为主要目的,故在盈利水平方面反映在数值相对较低。
4.4 就实证所采用的两种方法而言,功效系数法虽然在成长能力综合评比方面较单因素分析更具优势,但其权重设定采用的是专家打分法,带有一定的主观性,不能经过理论的验证。相比而言,因子分析可以使用旋转技术帮助解释因子,使复杂的矩阵变得简洁,即第一因子替代了X3、X5、X6、X11等指标的作用,这使得该方法在解释方面更加有优势。因此将两种方法在实证的过程中结合起来,更能得到理想的结果。
参考文献:
[1]诸乐伟.信用担保机构可持续经营能力评价体系的研究[D].浙江大学,2006.
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