中短期理财投资方式范文

导语：如何才能写好一篇中短期理财投资方式，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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（中国建设银行股份有限公司长春解放大路支行，吉林 长春 130041）

摘要：商业银行理财业务自2005年开办以来发展迅速，本文在介绍理财产品的基础上，比较了货币市场基金、中短债基金、七天理财、基金定投等四种短期理财产品的特点和适合人群。购买理财产品需要有一定的风险辨别能力，可以从是否保本、收益类型、投资方向等方面来识别风险。

关键词 ：银行；短期理财产品；风险

中图分类号：F830.593文献标志码：A文章编号：1000-8772（2015）25-0061-01

一、理财产品简介

理财产品，指由商业银行自行设计并发行，将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的一类理财产品。其实质是以基础资产未来现金流为基础，在资本市场上发行信托受益权凭证等进行融资的过程。

按照产品投资领域的不同，可分成债券型、信托型、结构型及QDII产品四类。债券型理财产品主要投资于央行票据与企业短期融资券等收益稳定的市场；信托型理财产品主要投资于商业银行或其他信用等级较高的金融机构担保或回购的信托产品；结构型产品将固定收益与选择权产品相结合，分为股票挂钩型、利率挂钩型、汇率挂钩型、指数挂钩型及信用挂钩型等；QDII产品即取得境外理财业务资格的商业银行将客户手中的人民币兑换成美元在境外投资来获得收益。

根据产品投资期限不同，可分为短期（1年）、中期（1—3年）、长期（3—5年）三种。目前由于物价上涨等原因，很多投资者对于中长期理财持观望态度，占市场份额最多的是短期理财。

二、几种短期理财产品的比较

货币市场基金，是指基金管理公司通过出售基金凭证单位的形式募集资金，统一投资于那些既安全又富有流动性的货币市场。货币市场基金可以随时赎回，没有任何手续费，是免税金融产品，而其收益是按照每天计息、每月一结的方式进行结算，即复利滚存。货币市场基金主要投资于期限在一年以内的国债、金融债、央行票据、AAA级企业债等短期债券，投资渠道的狭窄使得收益较低。近期债券市场与货币市场利率持续下滑，监管部门对货币市场基金投资范围与投资剩余限作出了更严格的限制，货币市场基金面临着年化收益率持续下降趋势明显、赎回风险加大的压力。

中短债基金结合了货币基金和债券基金的部分优点，不受货币市场基金在组合期限和融资杠杆方面的限制，投资品种平均剩余期限比货币市场基金长。货币市场基金投资组合平均剩余期限为180天以内，而中短债基金可投资在剩余期限在3年以内的固定收益类品种，而且投资品种更加多样化，收益率比更有吸引力。中短债基金与货币基金一样免收认购、申购、赎回费用，赎回款也是T+1日从基金账户划出，资金到账速度很快。债券型基金均不投资股票和可转债，主要投资于银行间债券市场的中短期债券，收益高于银行利率，投资者可以选择分红再投资，享受复利。

七天理财是从七天通知存款演变而来的短期理财产品，客户只需办理简单的申请手续，告知自己资金使用意愿后，就可以获得一天、七天人民币理财或七天外币理财，而且是以复利计算利息，利率高于活期存款，可随时支取。七天理财一般是五万起购，近年也出现了1000元起购的低门槛产品，适合拥有闲置资金又难以确定存期，随时有支付、转账需求的客户，包括炒股人群、有频繁贸易、资金往来的个体经营者、工商人士、短期有大额资金支出计划的手持现金客户。

定期定额申购基金又称基金定投，是指投资者约定每月扣款时间和扣款金额，由银行在每月约定日从投资者指定资金账户内自动完成扣款和基金申购申请的一种长期投资方式。具有手续简便、平均成本、分散风险和复利效果等优点。这种投资不必掌握太多专业知识，不必费心选定购买的时点，只需耐心坚持中长期持有。基金定投的收益一般会高于零存整取的利息，很适合工薪族达到强制储蓄的目标，是工薪族为孩子储备教育金或筹划养老金的一个优良选择。

三、理财产品的风险识别

投资者要从有限的信息中辨别风险，主要包括以下三个方面。

是否保本。保本型的理财产品或保证收益型的产品在到期时，投资者投入的本金不会发生损失。不过有的理财产品保本是有条件的，设置了到期保本条款，即持有至产品到期才保本，若中途赎回仍然会损失本金。还有一些理财产品是部分保本型，比如95%保本，本金最多损失5%。

收益类型。投资者最看重最关注的是收益，但收益也有很多说法，购买时需分清是年收益还是累积收益，是税前收益还是实际收益，是固定收益还是浮动收益。以浮动收益类理财产品为例，如果是保本型的，到期最坏的情形为零收益或低收益，最好的情况为预期最高收益；如果是非保本型的，则收益无上限，亏损无下限，其中投资信贷资产的理财产品较特殊，利率上浮或下浮幅度在产品成立时已经拟定，产品到期时要么实现预期收益率，要么贷款无法收回而损失本金和收益。

投资方向。理财产品募集到的资金将投放于哪个市场，投资于什么金融产品，决定了该产品的风险大小和收益能否实现。如果投资于债券，则属于固定收益类理财产品，风险程度视投资债券的级别而定，风险较小。如果投资于信贷资产，则要看借款方的还款能力，经营不确定性较大的企业容易拖欠贷款，理财产品的风险也相对较高，反之则低。

参考文献：

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8月13日，国家统计局公布了7月份居民消费价格指数(CPI)。继6月份CPI数据超过4％之后，7月份CPI同比增幅5.6％，创十年新高，通胀已经切身影响到了我们的生活。

尽管央行一再加息，并且出台了相关政策，对利息税率进行下调，但是负利率依旧是困扰大众理财的首要问题。在通胀预期下，如何进行合理的个人理财规划，以“跑”CPI的增速呢?工行的理财专家给出了如下建议。

流动性比收益率更重要

高通胀必然伴随着加息，在加息预期下，人们的着眼点应当更侧重于流动性，在一定意义上说，流动性比收益率更重要。时下现金的意义并不只限于解决燃眉之急，更多的是一种机会，对稍纵即逝的投资机会的把握能力。但是，现金具有流动强而收益低的特点，所以建议投资者可以进行短期运作以提高投资收益。

比如，工行的“灵通快线”人民币理财产品，通过集合个人资金，组成信托计划参与申购大盘蓝筹新股，将中签资金按投资者的认购份额按比例分配，因此不管资金量大小，人人都可以中签。一般情况下，大部分资金的理财周期仅为4天，因此灵活性非常强，可反复申购。从以往的运作情况来看，一般5万元4天的收益为200元左右，如果一年投资10次，那年收益可达4％，高于同期定期利率。同时，一些现金管理工具，如华泰理财保险、货币基金也是不错的抵抗通胀的投资工具。

投资宁选短期不选长期

CPI不断上升，物价上涨的趋势在短时间内无法避免。对于未来的宏观政策，我们并不排除央行年内加息的可能性。在加息预期下，投资者在选择理财产品时，更应注意投资期限宜短不宜长。

在家庭资产配置中，固定收益产品(或保本浮动收益产品)是不可或缺的组成部分。每当央行出台加息政策后，我们总会看到银行挤满了前来转存的客户，其实这种情况完全可以避免，投资者不如适当配置一些银行的中短期人民币理财产品，一来这些产品收益较定期高，二来期限较短，即使加息也有可能及时转换成新产品。如工行最近一期信托融资型人民币理财产品的预期收益为4.1％，半年期新股申购型预期收益率则为4％-10％，上不封顶。

合理配置资产控制风险

一年间，一年期定期存款税后收益从1.8％上升至3.16％，上涨近76％。但是，2006年度CPI为1.6％，2007年度CPI全年涨幅预期为4％，即上涨150％，可以看到存款利率的涨幅赶不上CPI涨幅，高通胀时代已经来临，在如此情况下，如果坐以待毙，那资产只能饱受通货膨胀的侵蚀。许多投资者认为投资是有风险的，但事实上，在当下的市场环境下，不投资更是一种风险。如何有效规避投资风险，最有效的方法还是资产配置。

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为什么这么说呢？我们先来了解一下这两种投资方式的具体含义。价值投资是指对影响证券投资的经济因素、政治因素、行业发展前景、上市公司的经营业绩、财务状况等要素的分析为基础，以上市公司的成长性以及发展潜力为关注重点，以判定股票的内在投资价值为目的的投资策略。价值投资的实质在于通过对股票基本面的经济分析，使用金融资产定价模型估计股票的内在价值，并通过对股价和内在价值的比较去发现并投资那些市场价格低于其内在价值的潜力个股，以期获得超过大盘指数增长率的超额收益。

说到价值投资，许多投资者可能都很熟悉。首先，股神巴菲特就是价值投资的实践者，他曾经说过：“价值投资就是买入并长期持有。”巴菲特有几个家喻户晓的价值投资案例：投资13亿美元买入可口可乐持有15年，盈利88亿美元，增值6.8倍；投资1000万美元买入华盛顿邮报股票持有30年，盈利12亿美元，增值128倍，等等；其次，作为价值投资的“典范”，基金也被投资者所熟知，尤其是在2006―2007年的大牛市里，基金公司都告诫投资者要坚持长期投资、价值投资，并让大家买入基金并长期持有，因此，一段时间内，价值投资在许多投资者中“深入人心”。但是，一场始自2007年10月至今可能仍没有结束的股市大调整，又让众多的投资者对价值投资产生了深深的怀疑，其中不少投资者不得不放弃长期投资或者说是价值投资，而转身成为趋势投资者，一些深套其中而不能自拔的投资者，则只能被动地继续实践“价值投资”。

那么，什么是趋势投资呢？即投资者根据主力资金在行业和个股层面的进出动向，相应调整自己的投资对象，选择相应的买卖时机，国内某著名基金经理曾经说过，趋势投资是以技术中心为代表的市场炒概念的方法。与价值投资不同的是，趋势投资注重的是波段操作。

对这两种投资方式，笔者认为，首先，他们之间并没有对与错，每一种投资方式都有成功的实践者，但从长期来看，价值投资是相对胜出的。举过巴菲特的例子后，我们再举一个国内的价值投资成功实例，即被誉为中国“民间股神”的林园也是坚定的价值投资者，他以8000元进入股市，所购买的某酒类股票、银行股票、旅游股票等，都曾经翻过几倍，甚至几十倍。

其次，虽然基金应该是价值投资的实践者，但在实际操作中经常会有趋势投资行为。当然，对于基金公司的趋势投资和“短期行为”，在基金业内也并不全部认同，比如，2008年3、4月间，短短半年时间，A股市场一路下跌50％左右。牛市的突然逆转，让很多对后市非常乐观的基金经理变得非常悲观，导致在下跌后期出现基金集体抛售的情况。对此，某著名基金经理表示：“这种180度大转弯的现象值得我们反思。从一个极端走到另一个极端，它忽略了专业机构管理人的基本职能，就是给资产定价，而不是趋势投资。”然而，不管这种行为本身的对与错，2008年，一些基金的业绩排名之所以位居前列，不是靠出色的投资管理能力，而主要是靠降低仓位而赢得的，如果我们说当时基金公司在挑选股票时执行的是价值投资理念，那么在短时间内又把持有的这些股票卖掉，那么执行的就是趋势投资方式。同时，作为一种重要的投资方式，趋势投资也在一些基金中出现，如可以被称为“趋势基金”的兴业趋势投资基金，其总体投资策略可以概括为：根据对股市趋势分析的结论实施灵活的大类资产配置；运用兴业多维趋势分析系统，对公司成长趋势、行业景气趋势和价格趋势进行分析，并运用估值把关来精选个股，该基金的投资理念即是“顺势而为”。基于此，该基金在市场风向发生变化时，能够及时调整投资策略。如据报道，兴业趋势基金在2008年熊市到来之际，及时降低仓位，从2007年四季度末的71%仓位及时降至50%左右，并且全年均在50%左右，这一策略为兴业趋势降低了很大的风险。进入牛年以来，仅有50%仓位的兴业趋势基金净值一度增长较慢，但不久该基金便“顺势”大幅加仓，从而较好地避免了踏空行情，收益增长较快。

通过上述分析我们可以看出，无论是趋势投资还是价值投资，都无所谓谁对谁错，在不同的时期、不同的形势下，均有其可取之处。正如有人所说的，价值投资也有失败者，趋势投资也有成功者。从某种意义上说，价值投资就是长期投资，但这个长期却难以具体说明到底需要多长时间，比如，上面所提到的一个例子说，巴菲特投资1000万美元持有华盛顿邮报股票30年，对于一个人来说，人生能有几个三十年？所以对于普通投资者而言，要做坚定的价值投资者确实比较难。正如上海一位投资管理有限公司董事长所说的那样：“价值投资是投资的一种很高的境界，能坚持价值投资者，不但要有非凡的胆量、气魄，还要具备超人的眼光、耐心和心理承受能力。”

再从趋势投资来说，我们可以视趋势投资为中短期投资，在现实生活中，有众多的投资者都希望通过趋势投资赚钱，都想在短期内取得满意的收益，但无数的事实证明，纯粹的中短期趋势投资者能长期生存者并不多，因为中短期趋势投资是一种高风险、高收益的投资方式，对投资者的过往投资经验、投资眼光、技术分析水平、市场敏锐性以及时间要求等方面都要求非常高，必须能预测趋势、踩准节奏，否则一不小心便可能成为庄家的“牺牲品”。许多投资者可能在一次、两次、甚至多次短期投资中都能“得手”，但是，由于信息不对称等众多原因的影响，最终绝大部分投资者都会将先前挣来的利润完全回吐，甚至“血本无归”。

正因为如此，作为一个普通的投资者，既不能盲目当坚定的价值投资者，也不能一直当“铁杆”趋势投资者，特别是在2009年这样的经济金融环境下，将二者结合起来，让价值投资与趋势投资并行，是最好的选择。但如何做好“结合文章”是一个值得我们深思的问题。对此，笔者提出三个方面的建议供参考：

首先，从根本上坚持价值投资和长期投资理念。2009年的中国股市，无论从市场估值，还是政策面支持等方面考虑，都已经具有较强的投资价值了，股票市场继续大幅下挫的可能性很小，股市下行空间十分有限，很有可能会出现多次阶段性上行行情，股市投资价值将不断显现。进入牛年以来的“开门红”行情就已充分说明这一点。在这种情况下，对于有条件的投资者，如果有较长期（如三五年以上）闲置不用的资金，选择一只或几只估值较低、基本面较好、有长期成长能力、特别是具有独特的核心竞争力的公司股票或者偏股型基金长期持有，随着中国经济的复苏和繁荣，将会取得不错的收益。

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什么是贵金属？构成自然界的109种元素分为金属元素、半金属元素、非金属元素和气体元素。其中金属元素有81种，金属元素又分为黑色金属和有色金属。有色金属依据元素的性质、在地壳中的丰度以及用途等划分为有色重金属、有色轻金属、贵金属、稀有轻　金属、稀有高熔点金属、稀散金属、　稀土金属、天然放射性金属元素和人造放射性金属元素等几大类。贵金属元素为：　锇（Os），铱（Ir），钌（Ru），　铑（Rh），铂（Pt），钯（Pd），　金（Au），银（Ag）。所以，贵金属除了人们日常熟悉的黄金、白银和铂金外，还包括钯金、钌、铑、锇、铱等，稀缺性是贵金属的主要特性。

为什么要投资贵金属？货币具有价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段、世界货币等职能。贮藏手段是货币退出流通、以社会财富的直接化身被贮藏起来的职能。充当贮藏手段的货币，必须是实在的足值的金银货币。只有金银铸币或金银条块等贵金属才能发挥货币的贮藏手段职能，纸币不具备贮藏手段的职能。马克思称之为货币的“暂歇”，弗里　德曼则称之为“购买力的暂栖处”。货币作为一般等价物可以购买到任何商品，因而成为社会财富的一般代表和直接化身，这引起人们贮藏它的欲望。而作为贮藏手段的货币必须是实在的足值的金属货币，以确保贮藏价值的稳定，这也是货币执行贮藏手段职能的一个基本前提。国际上公认的观点是，在经济前景不明朗、高通胀、低利率的情况下，增加家庭资产配置中贵金属投资的比例和份额能够有效地对抗和缓解通货膨胀所带来的负面影响。各国中央银行每年均增加货币投放增量，使货币持续流入市场，不断助推通胀的加剧，而且货币净投放的趋势短期内很难得到逆转，所以黄金中长期上涨的预期越来越得到各方的认同。有“金融期货之父”之称的梅拉梅德近日访华接受内地媒体采访时更是说出了：“只要不断印新钞，金价就会涨。”黄金在闪耀着其金色的光芒的同时再次彰显了它自身货币属性的价值。

如何科学选择贵金属投资？

黄金——贵金属的代表，资产保值的首选。金自身的特性决定了它既是一种带有黄色光泽具有良好的物理属性、稳定的化学性质、高度延展性的不易变质的金属，同时也是易于分割便于流通且能够担负资产保值的货币资产。目前国内黄金投资主要有七种投资方式：实物黄金、纸黄金、黄金期货、黄金期权、黄金T＋D、黄金股票与黄金ETF。综合上述七种投资方式分析之下，实物黄金和纸黄金比较适合家庭贵金属资产配置的需要，便于操作是一方面，管理费用低、风险相对较低是最主要的原因。需要说明的一点是“实物黄金”如果上升到家庭贵金属资产配置的高度，所指的就不是从商场买回来的首饰金而是如金条、金币之类的投资品种，原因很简单，首饰金的价格不但有首饰的加工成本更有商品流转环节加入的各种税费，买入成本相对投资金条高出许多。但是投资者在进行黄金买卖之前，第一步要进行的就是投资分析，了解黄金市场的现状，分析金市是下跌还是会继续上涨，市场状况是否过热，应该入市还是离市，投资资金应该增加还是减少，未来趋势如何等。所以黄金投资分析方法是非常重要的。

金条——价格低廉、回购简便。目前各家商业银行基本都有销售各种规格的投资类金条，比如工商银行的如意金、建设银行的龙鼎金等，各家银行也都提供投资金条的回购业务，回购价格多为上海黄金交易所当天黄金现货时点价格下浮15元左右，但是有一点需要格外注意的是各家银行都只回购本行出售的投资金条。除了商业银行之外诸如“中金黄金”这样的黄金业务上市公司也推出了标有“中国黄金”字样的投资金条，投资人可以在当天上金所黄金现货价格的基础上每克加价2元预约购买投资金条半年后取货，也可以直接每克加价8元当天拿走实物金条，回购价格更是只需每克2元。因着低廉的价格和简便的回购方式“中金黄金”的投资金条成为许多投资人的首选。

熊猫金币——兼具投资与收藏价值。“熊猫金币”是由中国人民银行自1982年开始发行的一款成系列的法定金币。熊猫金币的主图采用中国的国宝熊猫且每年更换不同的主题图案。作为中国人民银行发行的普制金币，三十年来和美国的“鹰扬”金币、加拿大的“枫叶”金币、奥地利的“音乐”金币、新加坡的“狮子”金币、澳大利亚的“袋鼠鸿运”金币等一同成为当今世界最主要的知名金币。熊猫金币早已经声名远播更是在实物黄金投资和收藏两个领域得到众多的认同。和其它实物黄金产品最大的区别在于“熊猫金币”是国家法定发行，有面值属于法定货币的一种，受国家法律的保护且图案精美不易于仿冒。发行渠道也相对安全，熊猫金币统一由中国金币总公司负责，由批准的特约经销商和特许零售商统一销售，变现较为容易。由于是国家法定货币熊猫金币在世界各个国家的银行可以自由兑换，因为兼具了收藏的属性在国内各大城市的收藏品市场也可以方便的变现价差较小。此外由于每年熊猫金币每款的发行数量都有所不同更加强化了它的收藏价值。国家法定发行更是决定了如果有人胆敢仿冒熊猫金币，其行为等同于伪造假钞属于重罪。熊猫金币既然是法定货币，它可以用于流通，但市面上流通过程中一般见不到它的身影是因为它更具收藏价值，所以一般不会出现在商品流通中使用。

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银行理财业务资产配置的状况

对于资产管理机构而言，大类资产的配置能力是其核心能力。国内外的很多研究已经得出结论，在资产配置、择时和择券这三个影响投资组合收益的因素中，资产配置的重要性最为突出。商业银行理财业务的资产配置大致分为战略性资产配置和策略性资产配置两个步骤。前者是根据投资收益目标、风险管控、流动性管理和政策要求等，确定理财资金在主要大类资产间的配比，包括非标资产和标准化资产。后者需要银行根据自身对宏观经济和金融市场的理解，对投资组合进行管理，实施再平衡操作。目前，我国商业银行理财业务的资产配置具有一些特有的逻辑关系。

整体配置风格趋于审慎，固定收益类与权益类资产配比失衡

考察一下目前银行理财产品的资产端，同存、货币市场工具、债券和非标资产在内的固定收益类资产占据了主流地位，即便是权益类资产的配置也大多采取明股实债的交易结构。实际上，国内银行理财资产的90%以上配置于固定收益类资产，权益类资产成为点缀。长期以来，商业银行理财强调高收益固收和类固收资产的配置，尤其是债券和融资类债权资产。虽然这与银行传统信贷业务特点和信用风险管理优势一脉相承，但毕竟不是资产管理的真正内涵。过于注重债券和非标资产的配置，容易受到经济周期波动的冲击，导致理财业务规模出现增长乏力。从另一方面而言，固定收益类资产本质上增加企业资产负债表压力，推动造成企业、政府、金融市场加杠杆，与国家降低经济整体杠杆的政策不符，也难以满足实体经济多样化的融资需求。

另外，监管层从政策层面鼓励净值型产品研发，提倡平衡预期收益率产品与预期收益率产品的发行结构，要求商业银行理财资管业务回归本源，将投资产生的风险过手给投资者。从远期来看银行理财业务面临摆脱表外信贷属性，回归资产管理本质的压力，需要在资产配置上创新理财资金的投资方式，合理摆布固定收益和权益投资的比例。

固收类标准化资产投资视野局限，投资策略以被动式组合式为主

银行理财固定收益类资产配置当中，标准化的债券资产是主要投向。目前，部分银行审批风控部门对债券投资施加不少限制。例如投资某些特定类型债券需要占用企业授信，要求配置券种持有期限定位于中短期限，以及行业和集中度限制等。往往债券中的ABS、项目收益券、私募债、非公开公司债、可转债等面临这类限制。银行理财普遍对配置这些券种要求较严格，例如ABS只能购买优先档，项目收益债限制特定行业和客户选择等，投资范围受到较大限制。目前债券市场正处于2015年债券牛市以来的相对低潮时期，普通信用债收益偏低和信用风险事件多发并存，增加了投资获取高收益的难度。银行理财应拓宽债券的投资视野，减少标准化固定收益资产的各种限制，把具有投资价值的标的作为补充投资品种，增厚投资收益。

此外，国内银行理财在固收类标准化资产投资策略方面，主要以被动组合策略为主，债券类资产普遍持有资产到期为，借以追求长期相对稳定的收益。而对于利用市场波段性机会进行交易则较少涉足，主动性投资策略不足。银行理财应积极把握货币政策的松紧节奏和市场交易情绪，探索交易型组合投资。具体而言，理财资金进行债券配置，应在完善投资研究等基础设施的基础上，五湖四海精选个券，研判市场变化，预测未来收益率波动情况，主动进行投资组合管理，盘活存量债券资产池，以便提高组合收益。

资本市场类资产配置处于起步阶段，主动型风险管控手段缺乏

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年尾对于银行理财产品而言，通常都是一个难得的时机。时值年末，各大银行为了回笼资金，往往都会推出收益较高的理财产品来吸引客户，进而带动银行理财产品的“翘尾反弹”。眼下，2015年的年底即将到来，但是投资者们的期望却不敢太高，央行连续6次降息5次降准对银行理财产品而言无异于“雪上加霜”。经济寒流引起资产配置“荒”，攫获银行理财收益的子弹值得留到12月吗？

整体颓势不改

2015年对于银行理财而言，可谓是“愁云惨淡”的一年，收益率的持续走低，遭遇提前终止潮，加之接踵而至的6次加息5次降准，不断压缩银行理财产品的利润空间，银行理财产品的下行压力不断加大。

数据显示，2015年三季度，总计有161家商业银行共发行14619款理财产品，环比减少8.28%，同比减少8.61%；平均预期收益率从4.94%跌至4.62%，创下近三年季内最大跌幅。进入四季度后，情况也并不乐观，普益财富数据显示，2015年10月，银行共发行了5553款银行理财产品，发行数量环比降幅11.22%，收益率也一直处于4.36%上下。11月初收益延续之前的下跌趋势，月底之前有可能跌至4.2%以下。四季度的“第一炮”没有开门红，银行理财产品收益颓势不改。

随着银行理财产品收益的不断下滑，投资者的收益预期也在不断调整。在北京金融街工作的李女士告诉记者，虽然银行理财产品的收益率不断下滑，但是对于下滑也早有预期，毕竟“负利率”时代来临，银行理财产品收益下滑也是在所难免，除此之外，也不知道该往哪个方向投资。

银行理财产品的整体收益率下滑，高收益理财产品更是凤毛麟角，但是市场上收益率大于6%的理财产品并未绝迹。记者通过查询融360网站统计的数据发现，截至11月18日，市场上银行理财产品预期收益率高于6%的产品共有7款，期限多为中短期。这类高收益产品大都以一些结构性理财产品、区域性理财产品或面向高净值客户发售的理财产品为主，并非人人都可以购买得到。以结构性理财产品为例，虽然有的银行承诺预期年化收益率在6%以上，但是因为此类理财产品挂钩其他标的，因此最终的收益还是很难说。

经济“寒流”下，难以独善其身

目前，市场普遍认为银行理财产品已经进入了下行通道，所以预期收益率还会下降。可以预见理财产品普遍的高收益已经“一去不复返”。只能说，在实体经济普遍低迷的背景下，银行理财产品很难“独善其身”。

在普通投资者看来影响收益率的主要原因是2015年央行进行的多次降息。第六次降息后1年期存款基准利率为1.5%，贷款基准利率仅为4.35%，已经处于历史最低点。伴随着降息，商业银行的资金成本显著上升，存贷利差收窄。因为资金面逐渐宽松，所以理财产品收益的持续走低难以避免。

“降准降息”是重要因素，但是归根结底还是在整体经济下行下，理财产品的正常表示。具体因素包括宏观经济基本面低迷、企业经营压力和风险提高等。

一方面，制造业复苏动能疲弱，企业和银行都趋于谨慎，银行理财收益因而在不断走低；另一方面，资产配置荒的背景下，其他投资方式也很难受到投资者的青睐，银行理财产品受此影响，销售变得更容易，银行比拼收益的动能因此而变得减弱。

银率网经济师闫杰认为，宏观经济下行导致企业融资需求减弱。一方面企业收紧发展战略，压缩经营成本，负债规模会随之有所收缩；另一方面部分产能过剩、杠杆较高、银行信贷政策收紧的行业或者企业，经营风险提高，融资会更加困难，流动性宽松背景下，可投资资产收益率持续下降，倒逼理财产品收益率下滑。

子弹留到12月？

2015年11月6日，证监会宣布重启IPO新股发行，市场认为银行理财资金正常参与股市投资的机会拓宽，或许可以迎来银行理财收益率的回暖。但是对于投资者而言，他们最期待的还是每年年末时各家银行为了回笼资金，竞相推出高收益理财产品，在此带动下银行理财产品收益率在年末出现“翘尾”。眼下，年关将至，货币政策的宽松预期持续，实体经济低迷不改，12月的“翘尾”可期吗？

有机构表示，由于经济下行压力依然存在，宽松货币政策的预期正逐步加强。银行出于风险控制，主动收缩信贷和理财，具体到资产端和负债端，就是一方面提高资产端的准入标准，收缩总量规模；另一方面下调产品预期收益水平，降低负债端成本。所以银行理财的“回温”取决于实体经济是否得到真正的改善。招商银行同业金融部高级分析师刘东亮基于此指出，未来一段时期银行理财产品的收益会进一步下跌，不过下跌空间有限。

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在日益强烈的通胀预期下,越来越多的投资者开始制定以“抗通胀”为目标的理财计划,那么,究竟应该怎样实现财富的增值保值呢?记者通过对多位专家的采访,总结了以下四条“抗通胀”的理财锦囊,供大家参考:

锦囊一少储蓄多投资

现行的一年期存款利率为2.25%,抵御通胀风险的能力相当有限。因此,为防范通胀,最有效的一种方式就是在通胀到来之前,将手里的钱变成具备升值潜力的人民币资产,比如股票、房子、黄金等,让资产价格随“胀”而涨,投资者也可坐享资产增值。

点评:防通胀不是简单地把储蓄资产转移到投资性产品上,更要做好风险控制,其中本金安全永远是第一位的。

锦囊二借钱比存钱划算

通胀让货币贬值,也让负债“缩水”,因而有利于欠债的一方。举例来讲,若原有10万元的债务,假设通胀率为20%,则欠债人实际只背负了8万元债务;而债权人收到的是购买力只有8万元的10万元。适当扩大负债,利用银行信贷进行投资,回报率会比存入银行高得多。目前5年以上公积金贷款利率仅为3.87%,而银行销售的1年期信贷类理财产品的收益率平均能达到4%,在这种情况下,投资者不应盲目提前还贷。当然需要说明的是,负债不是越多越好,每月的还款额最好以不超过收入的50%为宜。

点评:不过,也有理财专家提醒,在通胀大规模到来前就借贷,具有很强的赌博性质。因为获得收益的前提条件是确保利率不会大幅上涨,但这很难实现,因为一旦通胀抬头,央行最有可能采取的措施就是加息。因此,是否该大举借钱?借多少?未来加息能否承受?你最好心中有数。

锦囊三资产全球配置

为了防范通胀,不少投资者开始放眼全球,而全球资产配置的意义不仅仅是降低投资成本,从风险评估的角度,通过不同地域、不同投资品种的分散投资,可以有效降低系统风险,锁定收益区间,也就真正起到了防范通胀的作用。目前比较流行的投资方式有QDII基金以及持有商品货币等。所谓商品货币,其主要特征是货币发行国家以出口某种重要的初级产品为支柱产业,例如盛产矿石、黄金、农产品的澳大利亚、新西兰和加拿大,这三国的货币――澳元、新西兰元和加元就是商品货币。这类货币之所以会被看好,是因为在经济复苏的背景下,全球对石油、煤炭、黄金、铁矿石、铜、铝等商品的需求会增加,这不但有利于产地国的经济增长,也有利于其货币汇率的上扬。

点评:资产全球配置,说起来容易做起来难,何况海外投资风险不可谓不大,以前几年发行的QDII为例,不少净值一度亏损50%以上,让不少投资者损失惨重。

锦囊四提高你的收入

对于鲜有意外“横财”的职场中人来说,一定要把提高工作收入列为最重要的目标。随着薪水的不断增加,你才有可能快速累积起可供理财、投资的第一桶金。

点评:让老板给你加薪,很难,却是跑赢通胀最靠谱的方式之一。因此,如果你实在不擅长投资,不如投资自己吧,不断给自己充电以获得升职加薪的机会。

大攻略

你是“一专”还是“多能”

去年理财,投资股票、黄金、房子的人风光无限!

进入2010年,这些投资还好吗?投资者又该如何应对呢?且看专家们给出的五大攻略。

普通人炒股不如买基金

2009年,A股市场“出人意料”几乎单边涨了一整年,截至年末收盘,沪指上涨了近80%,在A股近20年的历史中排名第五。另据WIND资讯统计,截至2009年12月24日,1040只个股全年涨幅超过100%,涨幅在200%以上的个股超过258只,涨幅在100%至200%之间的个股达782只。不过,就是在这样一轮牛市行情中,仍然有人懊悔不已――据《成都商报》联合“新浪四川”进行的一项有近万人参加的理财调查显示,2009年有35.2%的网民亏损,21.3%的人持平,收益在20%以下的占20.5%,收益100%以上的仅占1.3%。由此可见,尽管适逢牛市,但投资者赚了指数不赚钱的现象并没有改变。

在理财师杨洋看来,在信息不对称的情况下,普通人炒股跑输大盘是大概率事件,她建议,普通人与其炒股不如买基金。而据晨星(中国)最新公布的数据显示,虽然2009年有近七成的基金跑输大盘,但相比个人投资者,成功的概率显然要高得多。杨洋表示,中国经济长期发展的基本态势和趋势看好,对普通民众而言,基金定投是抵抗通货膨胀的有效方法。“股票适合于专业知识较强、有一定经验的人投资,但基金定投基本是典型的懒人投资手法。”据了解,目前各家机构对2010年股市比较一致的观点是“震荡盘升”,也从侧面说明了2010年个人投资股市的操作难度将加大。

点评:对于普通工薪一族来说,基金定投或许是最值得尝试的方法,关键看你是否愿意坚持。

普通家庭少打黄金的主意

2009年,金价迎来了几十年一遇的牛市,从802美元上冲到1226美元,让投资者获利颇丰。2010年黄金是否还能称霸?近来业内的分歧明显加大。

《货币战争》一书的作者、环球财经研究院院长宋鸿兵曾表示,美国的经济恢复并不如人们想象的那么乐观,因美元上升动能不足,预计2010年及未来几年,黄金仍然看多。在3～5年内,金价达到2000美元并非不可能。与此相对,最近有说法却指出:“黄金是当下最大的泡沫。”

其实,抛开对黄金未来趋势的预测,对于黄金是不是抗通胀的良药,业内也有不同说法。著名经济学家郎咸平日前在一次讲座中提到:“民国初年,一两黄金可买二亩良田,五两黄金可以买北京一个四合院,一百年后的今天,如果当时投资黄金的话,加上利息应该是一公斤黄金,一公斤黄金等于二十五万元人民币,这大概只能买北京四合院的厕所。这就是百年的黄金价值。”因此,郎咸平认为,房地产相对而言是比较保值的。资深投资人李光一近期也表示,黄金并非抗通胀良药。“1980年1月,黄金迎来了它的第一个历史高点――每盎司850美元,假如当年有人以这一价格买入黄金,直到今天突破1200美元,计算其投资收益,30年的回报为44%,折合年收益不到1.5%。”李光一认为,由此可见,黄金并不是抗通胀的最大赢家,特别是在黄金进入1200美元的历史高点时,追涨不停,买金不止,未必是明智之举。

点评:黄金具有保值增值的功能,在理财投资中充当着避险武器的角色。但是,大多数理财师认为,黄金投资对普通的家庭并不适宜。当经济稳步发展时,存在下调的风险。专家认为,黄金可以作为家庭资产配置的一部分,但是只适合中高层的家庭。而黄金配置的比例,他认为占资产的10%左右比较适宜。

买房防通胀,当心买到房子的通胀

长期以来,房产在我国投资者眼中被认为抗通胀的首选。然而随着房价节节攀高,买房保值的做法需要理性对待,切忌盲目跟风。

近期,国家信息中心经济预测部高级经济师祁京梅接受媒体采访时认为,目前并不是购房的最好时机,因为现在买房“买的是房地产的通胀”,而不是防通胀。首先是近两年出现严重通胀的可能性不大,因为物价涨幅不仅受货币供给的影响,更受到市场需求的制约。其次是房地产发展周期和经济增长周期并非完全同步,以对CPI的上涨预期来判断房价上涨周期不可行。一套期房从购买到入住再到取得房产证并上市交易,少说也要一两年时间,而这期间政府可能已经通过对通胀的治理,将楼市的泡沫挤掉,房价重新回到一个相对合理的水平。这样,高位买入房产者不仅没能保值增值,还出现了资产缩水。最后,买房抑制通胀将推动更大的房地产泡沫,一旦泡沫破裂,高位买入房产者将成为最大的受害者。

点评:当前,市场普遍认为2010年楼市仍处于上升通道,不过价格会“平稳下来,上涨势头会减弱”。根据已有地铁城市的经验显示,地铁对周边房价的拉动相当明显!

迎战通胀,银行理财短期为上

通胀与加息总是形影不离。专家建议,目前购买银行理财产品应以短期为宜。眼下市场产品与渠道呈多元化趋势,理财产品收益率普遍高过同期储蓄收益。据普益财富的统计显示,2009年到期的银行理财产品中,有3548款产品年化收益在2.26%～10%,24款超过10%,5款超过20%。这在公布了到期收益的5767款产品中,占62.03%。也就是说,超过六成的到期产品年化收益超过了1年期存款利率。另据统计,目前一年期信贷类理财产品的收益率平均能达到4%,明显高于一般意义上3%的平均通胀率,可以避免资产贬值。同时,由于中短期产品时间不长,也利于投资者调整投资配置比例。

由于当前储蓄仍是大部分人的理财方式,而通胀中受损最大的就是储蓄,理财师杨洋建议,如有一笔钱可以存5年,最好先存2年定期,到期再转存3年,这样可保证资产灵活性。

点评:专家在2010年资产配置中,把现金配置放在必不可少的位置,这样可以使投资者随时抓住市场机会。

储蓄升级版,可以买保险

并不是所有人在投资领域都能如鱼得水。对于许多人来说,如果没有合适的投资渠道,或是风险偏好实在很低,储蓄还是最主流的理财方式。

但通胀一来,现金储蓄就成了最脆弱的资产,“躺”在银行里的存款过两年再取出来时,已经和通胀率等比例缩水了。其实,储蓄并不仅限于存款这一形式,买一份合适的保险就是变相储蓄,而这份储蓄还有银行存款所不具备的保障功能。

理财师介绍,投资者可以购买分红型保险产品,为未来各种财务需求做准备,可用于养老保险、子女教育、婚嫁、创业等。不过杨洋也指出,由于此产品的预定利率始终与银行利率同沉浮,在通货膨胀期间,虽然名义上收益较高,但很难高于物价的涨幅,所以此类产品准确些说是“在一定程度上弥补通胀损失”。

篇8

如今，担保理财行业进入一个高速发展的时期。一时之间，街头巷尾涌现出了不少的投资担保公司。作为一个新兴行业，担保公司的理财业务蓬勃发展，但也出现了很多令人堪忧的现状：有的公司走稳健经营，守规经营，长期发展之路；有的公司走高息揽款，高息贷款，攫取高额差价之路；有的公司采取跟随战略，随大流，别人付高息则自己也付高息，别人付低息则自己也付低息。那么，作为投资人如何判别担保公司的经营手法，怎样才能为自己的资金找到安全的增值渠道呢？

担保理财靠不靠谱？

长期以来，民间游资都在寻找一种投资理财的最佳途径，要稳妥，要简单，当然，还要有高收益。

股票投资风险太大而且需要投入大量的时间和精力；把钱存银行，利息收益太低；期货，我们中的大部分人不敢染指。那么，是否有一种方式，能做轻轻松松，安安稳稳的投资理财？

许多人不知道还有这样一种投资渠道，就是担保公司投资理财业务，即客户将合法的闲置资金委托担保公司代为理财，由担保公司提供全程担保，借给经过担保严格筛选审查的具有还本付息能力、能够提供有效抵押物的融资客户，从而获取安全稳定，较高收益的一项理财业务。用担保公司投资理财，年收益率为20%，很多人会怀疑，这是不是变相的非法集资？ 非法集资是指单位或个人未经有关部门批准，向社会公众吸收资金，并承诺在一定期限内向投资人还本付息的行为。非法集资的突出特点是向不特定多数人吸收资金。

正规的担保公司必须按照国家法律法规办理担保理财业务，与非法集资的根本区别是，担保公司既不吸收也不占有借贷双方的资金，只是为双方提供信息中介服务，同时为符合担保条件的借贷方投资人提供担保，无条件承担代偿责任，收取相应的担保服务费。担保公司应当对投资人和借款人双方公开、透明、规范操作，自觉接受社会各界监督。

其实担保公司做的这种方式的投资方式属于民间借贷的范畴。依照最高人民法院的司法解释，民间借贷是指公民之间，公民与法人之间，公民与其它组织之间的借贷，只要双方当事人意见表示真实即可认定有效，因借贷产生的抵押相应有效，民间借贷的利率适当高于银行的利率，但最高不得超过银行同期利率的4倍，借款人应当按照约定的期限支付利息。

参于担保公司投资理财有3个条件：第一，年满18周岁以上，具备完全民事行为能力。第二，所委托理财资金必须是合法收入。第三，理财金额和期限由你根据资金情况自由选择。理财金额一般为5元起，理财期限为3个月至1年。

担保公司不是保险箱

担保界资深人士提醒投资人，不能一味贪图高利息。投资的一般规律是：高利的背后，一定有高风险。一些担保公司为什么愿意付给投资人高于市场平均水平的利息，其背后一般有几种原因：新成立的公司为了抢占市场份额，采取超常规手段，也就是高额利息来吸引投资人。而新成立的公司比长期经营的公司有更高的市场风险，更高的揽款成本更进一步加大了他们的市场风险。

经营混乱的公司也有可能高息揽款。业务员为了提成，胡乱承诺，不考虑公司成本，不考虑投资去向，只要揽到资金就算业绩；公司管理混乱，以揽款为第一要务，并不考虑融资成本，以为只要搭上了这一班担保理财车就可以发大财，这样的公司经营风险极大。即将出现经营危机的公司也有可能高息揽款。

担保公司不是保险箱，发生经营困难的公司并不能获得国家保险。公司在进行自救时，想到的第一个招术就是承诺给投资人高额利息，以求获得周转的空间。个别企事业单位高息揽款，挑战法律底线。在实际的居民投资活动中，会遭遇不少企事业单位高息揽款的行为，这些名头看上去很大的企事业单位，以高息为诱饵，面向社会吸收资金，这已经是明目张胆的违法违规行为，其后果必然非常严重。

上述情况表明，愿意支付高额利息的公司，其背后往往有难以预知的经营风险，可能让投资人遭受较大的损失。业 内资深人士的投资建议是：投资人不应该一味贪图非理性的高利息，与其图一时之快，不如以正常的市场利息，获得长期、稳妥的收益。从法律角度来看，过高的利息本身也不被法律保护。

如何判断担保公司实力

如何判断一个担保公司的实力？

首先，担保公司要证照齐全。按照相关法律规定，担保公司必须到主管部门进行注册和备案后才可进行经营，投资者可以核实其证照是否齐全，主要有营业执照、备案证等；同时担保公司的注册资金也很重要，担保公司的净资产类似于注册资金，国家《融资性担保公司管理暂行办法》规定：融资性担保责任余额不能超过担保公司净资产的10倍，对单个融资性担保责任余额，不能超过担保公司净资产的10%，因此看注册资金也是判断担保公司担保规模是否合规的手段。

其次，看办公场地和员工人数。有实力的担保公司各职能部门分工明确，需要足够的人员和办公场地，办公场地面积应在1000平方米以上；在看场地的同时也要看专业人员的素质，对担保公司来说，下列专业人员不可少：投资客户经理（资金来源），融资客户经理（资金出口），风险控制（调查把关），法律人员（防止法律漏洞），贷后催收（本息回收），财务管理等，专业人员必须具备相关的专业知识和素质。没有专业人才就没有业务量，进而没有效益，没有效益公司就无法维持。如果一家担保公司冷冷清清没几个人，最好不要与他打交道。

最后，看融资项目和利息。这是投资者最关心的问题，借款人是做什么的？借钱干什么？是否合法？还款来源是什么？这些出资人也应该知道，如果是风险较大的融资项目，投资人也可以放弃或更换；利息，必须在保证资金安全的前提下，才能追求较高的收益，一要关注法律规定，二要考虑借款人的承受能力。

风险越大，利息越高

目前，银行针对每个借款人需层层审批，手续麻烦，时间较长，需15个工作日左右，很容易让借款人坐失生意良机，而担保公司则相对简单，提供完资料后进行调查审批，2～3个工作日即可放款，这一点对急需资金的借款人有相当大的吸引力。

现阶段，中国中小企业的用款特点是额度小、频率高，用款频率是大中型企业的5倍以上，但每次用款额却不足大企业的百分之一，对银行来说，向中小企业贷款成本高但收益较低，因此银行主要支持一些大中型企业，不愿意为中小企业提供金融服务，这就是目前在银行普遍存在的中小企业融资难的问题。

同时，担保公司的融资模式比较灵活，能根据借款人的实际情况调整贷款模型，因人而异，银行的机制则不够灵活，总的来说，银行和担保公司各有自己的重点服务对象，银行针对的是大中型企业，担保公司针对的主要是民营的中小企业。担保公司重点服务的中小企业一般正处在企业成长期，利润率较高，承担这样的融资成本是没有问题的。

根据最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》的有关规定：“民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，但最高不得超过银行同类贷款利率的4倍”，只要在这个幅度范围内都是合法的。

以现行一年期基准贷款利率计算，民间借贷的年利率不得高于4倍，如果高于这个利率，一旦形成法律纠纷，是得不到法院支持的。

一些急于求成的担保公司，他们看到正常的担保业务市场已经被分割得差不多了，缺乏踏踏实实积累的耐心，有些人就会采用一些不规范竞争的行为，做一些风险比较高的项目，甚至铤而走险，吸收客户资金，涉嫌违规。譬如少数担保公司抓住了投资者贪图利益的人性弱点，不断抬高投资收益率，少数投资者也会受到高收益的迷惑，正如同“鱼见饵而不见钩”，看到了高利率却没有看到背后的风险。因此，投资者不要一味的追求高收益，应始终把资金安全放在第一位，要了解担保公司所做项目的行业性质和风险程度，做好资金的配置。

篇9

金融是现代经济的核心，经济发展离不开金融的支持。在城市建设发展中，如何充分发挥金融的作用，利用金融资源推动城市发展？ 金融机构的作用

我国现有的金融体系，大致分为银行、证券、保险三大类金融机构。截至2015年末，金融业总资产大约210万亿元。从社会融资总量看，2015年，社会融资规模存量138万亿元，其中银行业各项贷款总额98万亿元，占比达到71%。从规模来看，银行业目前仍然是金融服务社会经济的主体。

银行业服务城市建设，按照服务对象划分可以分为对公和对私。对公主要指对政府和企事业单位提供的服务，对私主要指对城乡居民提供的金融服务。对公服务主要有以下几类：

一是传统信贷产品，即银行业根据政府、地方融资平台、企业等对公客户的基础设施建设、棚户区改造、土地储备、房地产开发、企业日常经营等需求，发放的流动资金贷款、固定资产贷款、委托贷款和供应链融资等产品。从统计口径上看，这部分贷款主要体现在银行对非金融企业及机关团体的长期贷款、中短期贷款和票据融资，截至2015年末这部分贷款规模大约是67万亿元，占到各项贷款余额约70%。这些产品虽然宣传的不多，却占据了银行业贷款总额的大部分，是银行业支持城市建设和实体经济发展的支柱型产品。

二是新型信贷产品，即近年来在政府和银行的共同努力下开展的一系列金融创新。比如，各类政策性贴息贷款和政策性担保贷款，由政府为小微企业贷款、科创企业贷款等特定类型的贷款业务提供担保或者贴息。再比如银团贷款，由多家银行组成银团对同一申请人发放贷款。此外，近期银监会推动的投贷联动，将股权投资和信贷投放相结合，用投资收益抵补信贷风险，这也属于创新型信贷产品。这些产品总体规模还比较小，是传统信贷的有效补充和发展方向。

三是项目融资，即政府、社会资本、银行合作的投融资一体化的合作模式，当前最流行的PPP（Public Private Partnership，政府与社会资本合作）就属于项目融资。PPP的操作模式是多样化的，可以是TOT（移交-经营-移交），政府将建设好的项目的一定期限的产权或经营权，有偿转让给投资人，合约期满后，投资人再将该项目交还政府部门或原企业。也可以是BT（建设-移交），项目的运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。还可以是BOT（建设-经营-移交），私营部门的合作伙伴被授权在特定的时间内融资、设计、建造和运营，期满后转交给政府。

或者BOO（建设-拥有-经营），私营部门融资、建立、拥有并永久地经营基础设施，政府持续监管。这类业务总体上方兴未艾，但是它结合了政府这只“看得见的手”和市场这只“看不见的手”，符合十八届三中全会决定中关于“建立透明规范的城市建设投融资机制”和“允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营”、“推进公共资源配置市场化”的要求，是一项一举多得的重大改革。

四是融资中介服务，即银行为政府、企业客户提供财务顾问服务，通过银行间市场、证券市场、私募市场、全国中小企业股份转让系统和境外市场进行直接融资，分为债券融资和股权融资。

债券融资包括发行专用于棚户区改造项目的棚改债，期限长、可递延支付利息的可续期债；专门用于企业并购的并购债；在香港发行、以人民币计价的点心债；以特定资产组合或特定现金流为支持发行可交易证券的资产证券化，等等。股权融资包括公开发行的IPO，非公开发行的定向增发，预定股息收益率、没有表决权的优先股，以及通过私募形式对非上市企业进行权益投资的股权投资基金，等等。这类业务属于直接融资，是社会融资结构调整的方向。

银行业支持城市建设的对私业务主要有三类：

一是小微企业贷款。小微企业贷款，包括企业主个人经营贷，目前多数银行已经纳入零售个贷管理。小微企业贷款是金融机构服务城市建设、提升微观经济活力的重要抓手。

二是消费贷款，包括信用卡消费、个人住房贷款等，是城市建设发展的需求侧。在欧美发达国家，信用消费已经占社会消费零售总额的80%-90%，而我国信用消费的占比才刚刚突破60%，还有很大潜力可挖。

三是市民普惠金融服务。城市建设以人为本，市民在养老、医疗、教育、交通等民生领域的金融需求十分旺盛。在这方面，银行业积极履行社会责任，开展了大量金融创新，如北京银行的“京医通”，各大银行的校园卡、市民卡，以及以扎根社区、服务居民的社区支行等。养老金融也是近年来的热点，中信、兴业等银行已经开展众多尝试，如倒按揭、养老理财、养老综合服务方案等。 如何同政府合作

金融业不同于财政，有其自身的发展规律。在城市建设中，金融机构与政府的紧密合作具有战略性意义。我认为，在银政合作过程中，政府应努力为金融服务创造条件，主要有以下几种方式：

规范平台。2008年以来，各地陆续发起设立了一批地方融资平台，在加强基础设施建设、应对国际金融危机冲击中发挥了积极作用，但是也累积了相当规模的政府债务，财政金融风险隐患不容忽视。地方融资平台是银行参与城市建设的重要平台，也是银行风险防控的重点领域。对于地方融资平台，政府首先可以按照“分类管理、区别对待”的原则审慎推进平台的清理、规范，防止风险继续累积，并与银行做好沟通协调，妥善处置存量债务。

篇10

关键词：中小企业 财务管理 创新

中图分类号：F406.72 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2011）11-186-02

一、中小企业财务管理地位

目前，一些中小企业忽视财务管理的核心地位，使企业管理局限于生产经营型管理格局之中，企业财务管理的作用没有得到充分发挥，企业在加强财务管理方面遇到了阻碍。主要表现为大多数中小企业是家族式的管理组织形式，没有将财务管理纳入企业管理的有效机制中，甚者将家庭财务管理和企业财务管理混为一谈，使财务管理失去了它在企业管理中应有的地位和作用。有些中小企业在成长期，业务跑得很快，生产经营规模不断扩大，市场占有率不断提高，企业知名度和市场地位不断提高。可惜常常是好景不长，在企业经历了一段快速成长后，普遍感到力不从心，出现了财务开支困难、债务偿还能力不足、经营活力下降、效益滑坡等问题，最后使企业成长受困，经营停顿，直至崩溃，一些曾经辉煌一时的中小企业的“短命”现象屡见不鲜。企业财务管理工作被弱化或被从属化，财务成为了公司业务成长的一个被动的使用和服务工具，不能主动地参与企业决策、组织和控制的全过程是主要原因。

企业财务管理所能解决的是资金筹集、成本控制、资金管理、财务风险控制等方面的问题。财务管理是公司成长的重要战略支持，缺乏稳健财务的支持匹配，企业的目标就无法实现。要把企业做强做大，必须强化中小企业财务管理。

二、强化中小企业财务管理的途径

1.日常资金管理。资金是企业的血液，从来就是财务管理工作的核心和主线。从企业长远发展来看，财务的日常资金管理与企业生产经营的各环节紧密衔接，从需求上保障，从流程上顺畅，促进企业生产经营的顺利运行，因而，日常资金管理要着眼于企业的长远发展，为企业的原材料储备、资产更新、技术创新等重大事项提供坚实的资金后盾。从日常资金管理环境变化来看，由于时代的发展，资金管理环境发生了大的变化。随着经济全球化、一体化、信息化等新特征日益影响企业的经济环境，从而对企业发展环境也产生重要影响。宏观环境变化、金融政策调整、资金管理信息化等因素为中小企业日常资金管理提出了新的挑战，如何应对是摆在日常资金管理上的一个问题和难点，也是提高中小企业资金管理与监控水平的重要途径。

（1）强化存货管理。要建立合理的库存储备，存货利用程度的好坏，对企业财务状况的影响极大。因此，加强存货的规划与控制，建立合理的库存储备，使其保持在最优水平上，最大限度地压缩过时呆滞的库存物资，并以科学的方法来确定存货资金的最佳结构，以保证资金结构的趋向合理。

（2）加强应收账款管理，减少死账、呆账。随着商品经济发展，商业信用的推行，企业应收账款数额明显增多，如果应收账款周转缓慢，就会造成资金回收困难。因此，中小企业应加强对其的管理，要建立严格的赊销政策，制定有力的催收措施。对赊销客户的信用进行调研评定，定期核对应收账款，制定完善的收款管理办法，严格控制账龄。对死账、呆账，要在取得确凿证据后，进行妥善的会计处理。

2.投资管理。企业的投资管理是指企业为短期和长期发展所进行的增加资金总量，扩大经营规模的管理活动，其基本要求是建立严密的管理秩序，充分论证投资在技术上的可行性和经济上的合理性，在收益和风险同时存在的条件下，力求做好预测和决策，以减少风险，提高效益。在现代企业中，投资管理是企业管理中的重要组成部分，投资管理的优劣直接影响到企业的生存和发展。企业对投资的有效管理，一方面可能尽快扩张企业规模，另一方面企业有效的投资亦有利于企业资金的充分利用与高速运转。

目前，众多的中小企业投资存在误区。一是投资项目选择的错误。很多中小企业的投资项目往往是由管理者凭着感觉上马的，投资的风险在投资项目尚未实施之前即已存在。二是投资与企业资源的约束脱节。投资项目的实施，要求企业具备必要的资源条件，一旦投资决策背离企业现有资源的实际能力时，投资项目就无法得到有效资源的支持，投资失败及随之造成损失也就难免了。中小企业在进行投资决策时应做到以下几方面，才能走出投资的误区。

第一，扬长避短，应多采用对内投资方式。对内投资主要有以下几个方面：一是对新产品试制的投资。二是对技术设备更新改造的投资。三是人力资源的投资。目前应特别注意人力资源的投资，从某种角度说，加强人力资源的投资，拥有一定的高素质的管理及技术型人才，是企业制胜的法宝。

第二，分散资金投向，降低投资风险。中小企业在积累的资本达到了一定的规模之后，可以搞多元化经营，把鸡蛋放在不同的篮子里，从而分散投资风险。

第三，尽快收回投资，应多采用中短期投资。因为长期投资虽然有较高的回报率，但其投资规模大，不确定因素多，所以投资风险也大。

第四，精心设计，规范项目投资程序。当企业在资金、技术操作、管理能力等方面具备一定的实力之后，可以借鉴大型企业的普遍做法，规范项目的投资程序，实行投资监理，对投资活动的各个阶段做到精心设计和实施。

3.资金筹集管理。企业资金筹集的方式分为自有资金的筹集和负债资金的筹集。自有资金的筹集主要有吸收直接投资、发行股票、利用留存收益。负债资金的筹集主要有银行借款、利用商业信用、发行公司债券、融资租赁、杠杆收购。企业采用吸收自有资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对较高；采用负债资金的方式筹集资金，一般来说财务风险较大，但付出的资金成本较低。不同渠道及方式的筹资成本和承担的风险相差很大，企业要根据自身实际及外部环境挑选最适合企业发展的筹资方式。

企业资金筹集的风险分为内因和外因。筹资风险的内因主要有负债规模过大、资本结构不当、筹资方式选择不当、负债的利息率等。筹资风险的外因主要有经营风险、预期现金流入量和资产的流动性、金融市场等。引起筹资风险的外部因素有：资本供求的变化，资本市场供给宽松时，较易筹集资金，若资本市场供给较紧，筹集资金较难，这时要谨防风险的产生；利率水平的变化，应注意因资金成本的升高而带来的受益下降；获利能力的变化，筹资时应坚持资本收益率高于资本成本率的原则；资本结构的变化，注意因资本结构的变动而引起的综合资金成本升降。

那么，如何加强资金筹集管理？一是树立正确的风险观念，企业在日常财务活动中必须居安思危，树立风险观念，强化风险意识，认真分析财务管理的宏观环境变化情况，使企业在生产经营和理财活动中能保持灵活的适应能力；提高风险价值观念；设置高效的财务管理机构，配置高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项工作；理顺企业内部财务关系，不断提高财务管理人员的风险意识。二是优化资本结构，最优资本结构是指在企业可接受的最大筹资风险以内，总资本成本最低的资本结构。一个企业如果只有权益资本而没有负债资本，虽然没有筹资风险，但总资本成本较高，收益不能最大化；如果负债资本过多，企业的总资本成本虽然可以降低、收益可以提高，但筹资风险却加大了。因此，企业要强化财务杠杆的约束机制，自觉地调节资本结构中权益资本与负债资本的比例关系：在资产利润率上升时，调高负债比率，提高财务杠杆系数，充分发挥财务杠杆效益；当资产利润率下降时，适当调低负债比率，以防范财务风险。三是保持和提高资产流动性。企业的偿债能力直接取决于其债务总额及资产的流动性。企业应该根据自身的经营需要和生产特点来决定流动资产的规模，采取措施提高资产的流动性来保障偿债能力。企业在合理安排流动资产结构的过程中，不仅要确定理想的现金余额，还要提高资产质量和流动性。一般可以通过现金到期债务比、现金债务总额比及现金流动负债比等比率来分析、研究筹资方案，这些比率越高，企业承担债务的能力越强，还款风险也会相对降低。四是合理安排筹资期限的组合方式，一般来说，资金使用期限较短的，利息低，企业还款的风险大；使用期限长的，还款的风险可以延后，但利息高，总的筹资风险不一定就低。如果借入资金的还款期限都比较短，或还款期相对集中，则会使还款高峰期过早或过高，而由于企业投资效益尚未取得，造成还款困难，风险加大。如果还款期限都比较长，利息负担必然加重。同时，还款期限不能太过于集中，否则还款金额过大，有可能超过企业的还款能力。企业在安排两种筹资方式的比例时，必须在风险与收益之间进行权衡。按资金使用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，是规避风险的对策之一。

4.加强财务监管。财务监管是会计工作的一项重要职能，是各项经济监督工作的基础。所谓财务监管是指依照法律和国家财经政策、规章制度，对企业的财务会计工作实行监督，并利用正确的会计信息对经济活动进行全面地、综合地协调、控制、监督，以达到提高经济效益的目的。

随着现代企业制度的逐步完善和市场经济的进一步发展，财务会计工作己发生了很大变化，财务会计职能涉及的范围不断扩大，业务处理也日趋复杂，投资者、债权人和社会公众等对会计信息披露的时效、范围、质量的要求越来越高。加强财务管理，实施财务监督，对于保障企业资产正常运营，提高会计信息质量，具有重要的意义和作用。

目前，中小企业有很大比例的兼职财务会计，大多仅限于简单记账的财务管理，还有一些中小企业财务管理存在很多问题。谈不到真正意义上的企业财务管理，发挥不了促进企业健康发展的作用。一是财务监督不到位，有些部门、单位领导疏于管理，缺乏依法理财的意识，财务人员的业务素质不高，责任心不强；二是财务管理的内控制度不够完善，有些单位虽然建立了一定的内控制度，但流于形式，不能有效执行；三是资金使用管理缺乏计划性，一些部门、单位只从自身利益出发，明知故犯，损害了国家利益；四是监管部门对各项管理制度执行情况的督促、检查不够及时，对资金的管理、使用情况监督不够严格，对违纪违规问题的处罚力度不够，致使有些问题长期得不到很好的纠正；五是票据使用管理不规范。

加强财务监管的对策：一是加强财务管理，强化财务人员的素质。加强财务管理，应从领导者抓起，会计法规要成为行政领导和企业管理者的必修课，让领导者认识会计法规还有“执法”与“监督”的职能，进而让领导者用会计法规来约束自己在经济活动中的行为，自觉主动地接受会计人员的“监督”与“监控”，健全内部内部制度。强化财务人员对会计法规的学习。使财会人员真正认识到自己的法律责任、权力及其义务，加强财会监督的力度与有效性。

二是加强财务监督，提高财务监管水平。财务监督作为财务管理的重要组成部分，是实施财务政策、规范财经秩序的重要保证。在进一步健全财务监督机制的基础上，把工作重点放在完善规章、制度上，逐步实现监督管理的规范化。提高财务监督水平，建立起财务部门、主管部门、资金使用单位、审计部门相互制约的预算执行监督机制，发挥监督工作对财务运行的预警保障机制。

三是建立财务管理规章制度，加强企业资产管理。建立健全有效的财务约束机制，如《财务管理制度》、《财务预决算制度》、《发票收据管理办法》、《内部审计实施办法》，严格财务会计报告制度。这些规章制度的执行，对财务的规范运作和监督管理有着决定性的作用。

参考文献：

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2.杨延杰.中小企业财务管理问题及模式创新.前沿，2004（7）

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