融资担保公司评级标准范文

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[关键词]融资性担保；监管体系；政府

1993年11月，经国务院批准，全国第一家融资担保机构――中国经济技术投资担保公司正式成立，开创了我国担保行业的先河。近年来，由于担保需求旺盛和国家政策支持，担保行业迅速发展。据统计，2002 2009年，我国担保机构净增加了12877家，担保机构数量扩大近18倍，注册总资本更是达到3500亿，呈“井喷”式增长。不可否认，融资担保公司在中小企业和银行之间搭建起资金融通的桥梁，有效改善了中小企业的融资状况。但是，随着融资担保行业的极速扩张，其面临的各项风险也不断积累，若不加强监管，不但难以对经济发展起到促进作用，而且有可能对经济金融秩序产生不良影响，甚至威胁社会的稳定。

一、融资担保市场风险亟待高度关注

从目前社会各界对融资担保公司的反映看，其存在的突出问题主要有以下几个方面。

(一)缺乏科学规范的内部控制制度。不少公司对担保资金的来源与运用、担保比例与结构、受保企业信用状况及评级标准、担保资产评估等缺乏明确详细的制度规定和操作规范，再加上风险补偿机制落实不到位，给自身埋下巨大的风险隐患。以担保业务结构为例，我国担保贷款的期限一般是三个月至半年，最长不超过一年，担保品种基本上局限于流动资金，鲜有长期贷款担保，这使得担保公司风险在期限上较为集中，一旦连续发生贷款代偿，极易引发资金链条断裂，将自身推至破产边缘。

(二)主辅业倒置现象较为严重。许多担保公司偏离主营业务，热衷于大项目和高风险、高盈利的投资项目或证券投资，增加了经营的不确定性。值得注意的是，近年来民间融资日渐活跃，担保公司的融资能力逐步提高，其资金运用的自主性也随之提升。一些高风险、高收益的公司(尤其是房地产公司)与担保公司合作，以较高的担保费率获得大量的资金。通过这种利益机制的诱导，担保公司的担保资金往往流向高风险项目，而没有真正为中小企业服务。

(三)反担保环节薄弱。整个担保行业缺乏统一的抵押率，部分担保公司为了追求业绩增长，往往放宽反担保限制，使许多抵押物不足或抵押资产变现能力差的企业顺利获得受保资格。不仅如此，担保公司往往忽视对抵押物品及时的价值评估和流通性调查，对抵押品没有进行有效管理。这样，抵押率不足的反担保无法缓冲风险，不能对担保公司进行有效保护，一旦发生代偿，担保公司将会承担较大损失。

(四)违法违规经营问题突出。有些担保公司在注册成立后，便非法挪用注册资金，从事投资投机活动，导致资本金严重不实；有的担保公司为扩大业务规模，通过违规扩大担保倍数开展担保业务；还有些担保机构甚至从事吸收公众存款、高利转贷、担保诈骗等严重违法行为。以某担保公司为例，截至20lO年2月末，其资产总额为82374.55万元，由于该公司非法吸收公众存款、违规操作，负债总额达74018.88万元，负债总额占资产总额的比例高达89.86％。这些违规经营现象不仅极大地增加了担保公司的风险，而且严重破坏了融资担保行业的整体形象，致使社会各界(特别是银行)对整个融资担保行业缺乏信任，担保公司的发展荆棘载途。

二、融资担保监管体系建设严重滞后

融资担保公司经营过程乱象丛生，迫切需要国家对其加强行业监管。然而，目前我国对融资担保公司的监管既缺乏高层次的法律体系，又缺乏全国统一的监管体系，无法对担保公司形成有效监督和管理。

(一)监管法规建设滞后。迄今为止，我国尚没有一部全国性的《融资担保法》。虽然银监会等七部委联合了《融资性担保公司管理暂行办法》(以下简称《办法》)，但其在层次上属于部门规章，法律位次较低。而且其他相关规定也多是不同部门和不同地方在各自监管领域和地域内颁布的监管规章和规范性文件。这些监管规定不仅存在部门和地域局限性，而且内容交叉重复，有的甚至相互冲突，无力对整个担保行业形成全面有效约束，法律威慑力明显不足。监管法律体系缺乏统一性和系统性是我国担保行业监管方面存在的最大缺陷，也是造成目前担保公司管理混乱的主要原因。

(二)监管执法主体不明确。按照《办法》的要求，目前我国对融资担保公司的监管总体上由银监会等多部门组成的部际联席会议负责，而省级以下融资担保公司的监管主体则由所属省级人民政府自行确定。从各省的情况看，目前省级以下融资担保公司的审批和监管部门有的由各级政府金融办负责，有的由工信部门负责，有的则由发改委等部门负责，而由地方财政出资组建的担保公司又多与财政部门存在监管被监管关系。这种复杂而混乱的监管体系造成了“群龙治水”的尴尬局面：“人人可管却无人肯管”，“人人在管却人人管不好”，遇到利益大家都管，遇到问题大家都不管，严重削弱了对担保公司的监管力度。

(三)信用评级体系不健全。目前，我国的企业和个人信用评级制度和体系尚不完善，一方面缺乏类似穆迪、标准普尔的权威评级机构，另一方面以目前我国担保公司的风险管理水平，也不可能有能力建立起自己的内部评级体系。这使得担保公司在为企业提供担保时缺乏明确的判断标准。出于对利益的追逐，一些还款能力和资信水平较差的企业可能因支付较高的担保费率成为担保公司的受保客户，严重扰乱了担保行业的秩序。

(四)信息披露机制不完善。及时、充分而准确的信息披露，是增强外部约束和保证公司稳健经营的重要途径。但由于自身存在较多问题，大多数担保公司管理者自愿披露信息的积极性不高，政府也没有出台相应的法规要求担保公司及时披露公司信息。担保公司透明度的严重缺乏一方面加大了社会监管成本，增加了监管难度，另一方面市场参与者(尤其是银行)也很难搜集到担保公司真实有效的信息，对担保公司的信任度难以提高。这导致担保公司陷入一个恶性循环：担保公司缺少透明度使市场难以给予其充分信任，于是担保业务就难以展开，担保公司进而趋向于非法经营以维持公司发展，进而导致其更不愿意披露公司信息。

三、规范担保行业必须实施全方位监管

建立政府、社会、行业、公司等多方位的监管体系，是规范担保市场秩序的迫切需要，也是担保行业长远健康发展的重要保障。

(一)加强法规建设，加快立法进程。国家应抓紧制定《融资担保法》，对融资担保公司的准入标准、业务范围、风险管理、监管主体、违法责任进行统一规范。同时，要在清理与整合部门和地方规章及规范性文件的基础上，研究制定与《融资担保法》相配套的法规体系，解决现有部门和地方规章及规范性文件不配套、不协调、不完整的尴尬现状，使融资担保行业的运营和监管真正实现有法可依。

(二)加强行业监管，明确监管主体。从我国融资担保行业的现状来看，亟待改变目前部门和地区各管一段、各管一片的现状，应在全国范围内明确一个部门统筹对融资担保行业进行监管。从长远来看，考虑到融资担保行业的发展潜力及对社会的重大影响，可参照银行、证券、保险行业的分业监管模式，成立自上而下的独立监管机构，对融资性担保行业进行专业化管理。这样不仅有助于提高监管标准的统一和完整性，而且有利于形成有力而高效的监管系统，解决目前融资担保行业复杂混乱的局面。

(三)加强评级建设，提高信用水平。各级政府应致力于诚信社会建设，推进社会整体信用水平的提高。要加快培育高水平、权威性的社会评级机构，对包括担保公司在内的各类企业进行信用评级，使其成为担保公司、企业和银行开展业务合作的重要参考，提高银、保、企、合作效率。

(四)加强信息披露，扩大合作空间。监管部门应出台强制性披露规定，以便于市场参与者对融资担保公司资本金规模、杠杆比率、风险防范等各个方面进行评价，增强市场对融资担保公司的约束力，促进其经营管理更加规范；另一方面，及时、真实与完整的信息披露，可以提高银行、企业和社会公众对担保公司的了解和认可度，扩大银、保、企三方合作空间。

(五)组建行业协会，制定行业规范。行业规范相比政府监管法律具有更强的灵活性和针对性，而且由行业内部共同制定的规范也更切合实际。同时考虑到担保行业日新月异的发展速度，政府监管难免跟不上行业更新的步伐。相比之下，行业协会可以对各种情况作出迅速反应，并整合各担保公司的力量，对行业内的担保公司形成及时有效的规范和约束。

参考文献

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“四省五地担保业”发展的主要做法和经验

基本情况

上饶市、苏州市、杭州市、温州市和福安市各级政府对担保业发展高度重视,在建立和完善中小企业信用担保体系、注重制度创新、不断拓宽中小企业融资渠道等方面取得了积极的成效,有力支持了地方经济的发展。

上饶市:共有担保机构19家,其中市本级3家,县(市、区)16家,注册资金2.76亿元(其中政府资金1.38亿元),累计为1080户中小企业担保贷款7.33亿元,目前在保余额2.92亿元。2008年底新成立省、市、县(市、区)为总、分公司模式的担保公司,注册资本 20 亿元。

苏州市:截至2008年底累计注册登记的担保公司192家,纳入经贸委备案管理的有71家,注册资金77亿。政府及国有资本参股的有15家,国有资本金投入累计14.5亿元,占注册资金的18.8%。71家担保公司中政府及国有控股的有9家。历年累计为20938家企业提供25360笔融资担保,担保总额达717亿元,其中担保额超过10亿元以上的担保公司有8家。

杭州市:截至2008年底担保机构有230家,加入担保协会的会员单位78家,其中,国有参股19家、纯民营担保机构53家、外商独资2家、互助型担保机构4家,总注册资本金为29.7亿元,注册资金1亿元以上的有7家。2008年共为3399家企业提供6490笔担保,总额达121.76亿元,受保企业新增销售总额144.31亿元,新增利税11.4亿元,新增就业3.08万人; 温州市:现有各类担保机构250多家,注册资本合计超过30亿元,其中注册资本1亿元以有的有4家,大部分注册资本在3000万左右,累计为2700多家中小企业提供担保,担保额超过80亿元。

福安市:截至2008年底共有担保机构7家,注册资本9.22亿元,其中注册资金超过1亿元的有6家(注册资金最大恒实担保股份公司为3.09亿元),累计为500多家企业提供4000多笔贷款担保,担保总额近百亿元。仅2008年一年担保总额就达到51.62亿元,目前在保责任余额23.13亿元。

主要做法和经验

政府高度重视,信用担保体系日臻完善。福安市政府1999年开始就确定一名副市长牵头有关部门,成立了“福安市恒实担保有限公司筹备领导小组”,并协调福安市财政出资560万元,组建成立福安市恒实担保有限公司。杭州市政府为推进信用担保体系建设,成立了信用体系建设领导小组,负责统筹和协调全市信用担保体系和中小企业担保体系建设的有关事项。最近,杭州市又针对国家银监局要求“各专业银行内部要设立小企业融资机构”的规定,组织人员专程赴北京向各家银行推介杭州投融资环境,争取各商业银行在杭州设立“小企业融资服务的专营机构”。

在加强信用担保体系建设的过程中,各地政府普遍鼓励金融机构尽可能多地提高中小企业贷款的投放量,并根据金融机构为中小企业提供贷款的增量给予奖励。为规避担保行业风险,福安、温州等地市政府均成立由政府分管领导、相关政府部门各担保机构组成的担保联席会议,出席会议制度,切实加强对担保行业的管理和监控,帮助中小企业解决融资难问题。 加大政策扶持力度,建立风险补偿机制。四省五地中担保业发展好的地方,当地政府都建立了风险补偿机制,制定了相应的扶持政策,视担保机构为中小企业融资提供担保的总量进行风险补偿,以降低担保公司的经营风险。

苏州市的主要做法:一是以担保机构新增担保额为基数,按1%给予补助,张家港、昆山按2%补贴。二是江苏省政府对2008年增资扩股的担保机构按增资额的6%给予补助。三是苏州市政府计划出资2亿元成立再担保专项基金,对担保公司进行再担保。

发挥行业协会作用,加强行业自律工作。政府引导担保企业组建担保行业协会,有效督促担保机构加强内部管理,规范经营行为,完善各种规章制度,提高经营管理水平和风险防控能力。苏州市的担保协会成立后,通过行业自律、评比评选示范担保机构和优秀担保机构等活动,向银行和企业推荐了一批信誉好、运作规范的担保企业,为这些担保企业的发展奠定了良好的社会基础。

突出市场运作方式、积极创新担保模式。各地对担保品种和担保方式积极开展创新。

一是“银园保”融资模式。代表性为上饶市推出的担保公司与经济开发区、工业园区、商业银行建立“银园保”合作模式。开发区管委会负责推荐园区内具有成长性的中小企业,并协助办理抵押登记等相关手续。银行对中小企业进行贷前审查和贷款。担保机构负责贷款担保及授信企业的贷后跟踪管理工作。

二是同行业互助担保模式。代表性为福安市围绕船舶、机电、农产品加工等三大优势产业,组建行业性担保公司,为行业内企业提供相应的融资担保服务。如恒实担保股份公司的164个股东均来自机电行业企业,其注册资本3.08亿元,2008年在保余额为10亿元。而其服务对象大部分为股东企业,这样便于了解情况相互监督,化解风险,多年来福安市的担保公司基本没出现代偿现象。

三是联合担保模式。代表性为杭州的地域间联合担保(即市区担保机构与县市担保机构之间联合担保),国有控股担保机构与民营担保机构联合担保,对大项目采取几家担保公司联保方式。

四是再担保模式。代表性为苏州市政府计划出资2亿元,由国有控股的国发中小企业担保投资有限公司负责运作,对担保公司进行再担保。杭州市政府目前也在探索研究筹集专项资金对担保公司实行再担保。

五是“桥隧模式”。代表性为杭州市以企业股权为质押,落实反担保措施,在担保机构、银行和中小企业三方关系中导入第四方,包括风险投资或行业上下游企业。第四方事前以某种方式承诺,当企业发生财务危机而无法按时偿还银行贷款时,只要满足一定的条件,由第四方来购买企业股权,为企业注入现金流,偿还银行贷款,避免资金链断裂,保持企业的持续经营。

规范担保行业管理,促进企业健康成长。各地经贸委作为担保行业的业务管理部门均设有专门的管理机构和人员,负责担保业的管理工作。杭州市几年来走的是一条发展、整顿、规范、再发展路子,并在全国率开展对担保机构的信用评级工作(已实行6年),每年对获得AAA级的担保机构给予表彰奖励。苏州、温州、上饶等地也都不同程度开展担保机构信用评级工作;温州市经贸委率先对辖区内的担保机构实施两证备案制,即登记备案(指工商登记)和营运备案(指与银行签订担保协议后到经贸委备案)目前两证齐全的担保公司已有40多家,经贸委定期将两证合格的担保公司以公告形式向社会披露,并向银行和企业推荐。

南平市担保业发展的基本情况

现状

截至2009年4月末,闽北山区南平市辖内10个县(市、区)经工商注册登记的担保机构有183家,注册资金总额为26.4亿元。2007年以来共为3000余家中小企业、个体工商户提供融资服务。2008年成立担保行业协会,现有会员30家。

存在的主要问题

担保机构数量多、规模小,为中小企业发展提供融资服务的成效不明显。目前由于担保行业准入门槛低,南平市在工商注册登记的担保机构数量居全省之首,但有开展担保业务的公司不多,2008年仅占8.3%,担保总量仅占全省的3%,担保公司平均注册资金不到1200万元,全省备案担保企业139家,注册资本1亿元以上的担保企业有49家,而南平市列入省上备案的担保企业仅22家,其中注册资金在3000万元以上的担保机构仅6家,超亿元担保机构仅1 家,主要为在沪的闽籍贸易企业开展承兑汇票担保业务。

商业银行与担保企业间的互利合作关系脆弱。由于担保公司管理经营状况良莠不齐,存在隐性风险,加上商业银行受各自上级行规定的制约,缺乏自主性,因此南平市各商业银行同担保企业开展合作的积极性不高,双方合作门槛偏高,表现在风险承担比例、放大倍数、保证金、利率标准等方面。大多数合作银行没有按“利益共享,风险共担”的原则与担保机构共同承担风险,而担保机构所承担的是几乎全部的担保风险责任。四省五地的担保贷款资金的放大倍数一般都在5～8倍,有的甚至达10倍,而南平市大多在3～4倍。根据财政部有关规定,担保机构设立后应当按照其注册资本的10%提取保证金,存入指定的商业银行,而南平市有的协作银行要求担保公司按注册资本的30%提取保证金,存入协作银行。且放贷银行执行的贷款利率上浮一般达20%～40%,有的甚至接近90%,不仅增加了中小企业的融资成本,也增加了担保企业的经营风险。

经营管理失规范,导致担保市场不规范运作。据了解,南平市相当部分的担保机构没有根据《担保法》规定的经营范围正常开展业务,而多数正常开展业务的担保公司又没有按财政部[2001]77号文件要求规范运作,个别担保公司甚至没有按要求提取“两金”,没有建立规范的财务制度和档案管理制度。相当部分的担保公司名义上为中小企业融资提供担保,而实际的服务对象却是个体工商户和个人消费者,没有发挥应有的作用。

担保服务产品品种少,运作方式简单。目前南平市在融资担保业务的品种方面比较单一,为企业提供银行贷款担保成为担保公司的主要业务品种,而承兑汇票担保仅占极小的比例,需要进一步去开拓、去创新。

促进欠发达地区规范、健康、有序发展的建议

建立促进信用担保业规范发展联席会议制度。由政府牵头,市经贸、财政、工商、人行、银监、各商业银行和主要信用担保机构组成。建立政府部门、商业银行与中小企业信用担保机构的业务合作通报、考评与奖励制度。联系会议定期召开,及时研究和协调解决全市信用担保业发展中出现的困难和问题,制定促进信用担保机构有序健康发展的措施办法,以提高政、银、保之间互动、合作的成效。

加快建立和完善中小企业信用担保体系。建立多元化、多形式、多层次、多渠道的中小企业信用担保体系。担保机构可由政府、社会团体、行业协会、企业、自然人等出资组建。市县两级在建立政策性中小企业信用担保机构的同时,积极鼓励民间资本投资创办担保机构。积极开展区域内中小企业信用担保和再担保,不断扩大为中小企业发展提供融资担保服务的规模,逐步实现各类担保资源的整合利用,形成较为完善的担保体系。

努力形成对中小企业信用担保机构监管与服务的合力。各级经贸、财政、工商、人行、银监等部门要加强协调配合,形成合力,共同履行监管和服务职责,促进担保机构健康发展。对各类资本投资创办的担保机构,不分所有制性质、投资主体,一律纳入中小企业信用担保行业统一管理。

建立和完善信用担保机构各项管理制度。建立中小企业信用担保机构内部各项管理制度。各信用担保机构要建立科学严格的担保责任制度、代偿追偿责任制度等内部管理制度,做到规范化、公开化和制度化。要严格担保操作程序,控制担保风险,做好担保风险的事前防范、事中监控和事后化解工作。同时,要建立中小企业信用担保机构备案登记、报表统计、重大事项报告等制度。要完善中小企业信用担保机构的风险控制机制,按规定提取未到期责任准备金和风险准备金。

充分调动商业银行银保合作的积极性。进一步落实金融机构信贷服务考评奖励规定和进一步扶持中小企业发展的政策精神,把金融机构与中小企业信用担保机构业务合作量纳入考核内容。各商业银行要从支持当地经济发展大局和培育银行优质企业客户的长远利益出发,取消与担保公司合作的资本起点限制,切实提高与担保机构合作的积极性。同时,商业银行要积极向上争取政策,区别对待,主动对管理规范、信用好、实力强的担保公司放宽合作门槛,降低保证金存放比例、提高担保放大倍数(按5倍以上比率放大)、降低担保贷款的利率(视项目风险程度执行基准利率或利率上浮控制在20%以内)。

全面开展担保行业信用评级活动。由人民银行牵头负责建立信用担保机构信用评级制度,组织有资质的专业资信评估机构开展担保机构信用评级工作,加强信用评级市场的监督管理,实行扶优汰劣,促进担保机构的发展。信用评级结果纳入人民银行企业信用信息基础数据库,作为金融机构信贷审核的参考依据。金融机构对评上优良信用等级的担保机构提供贷款担保,在贷款指标上要给予倾斜,在贷款利率上给予优惠。

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胡兰波 江西省新余市国资委副调研员，新余市国信担保有限公司董事长。

融资担保机构亟待重塑发展模式

信用担保从本质上讲属于金融中介服务，但鉴于担保机构收费受限于政府定价、投资约束、银担合作处于劣势、行业管理滞后、复合型人才匮乏以及社会信用体系建设处于起步阶段等诸多原因，其商业模式的可持续性受到严重制约。同时，作为社会信用管理和服务链条的重要环节，信用担保市场空间巨大，做大做强融资担保机构具有强大的现实需求。起步于20世纪末的我国融资担保业，运营时间很短，其业务经营和发展模式尚未成熟。

需要担保的客户大多是银行抛弃的“骨头”，其经营存在很大的不确定性，风险较大，且缺乏有效的抵押资产。融资担保机构收取担保费的比率由政府定价，且上限是银行同期贷款利率的50%，为支持地方经济发展，一般担保收费都在2%以下，但它们承担了企业贷款风险的100%。事实上，银行对担保公司的风险容忍度为零，一旦客户出现逾期要求担保公司100%资金代偿，担保业务收益与风险极不对称，导致担保业模式可持续性发展出现重大缺陷。

根据调研，深圳、北京以及浙江等地的政府性融资担保机构，其担保行业类别比较均衡，单户担保金额也在控制范围内，有利于分散风险。据了解，很多运行稳健和发展良好的担保机构，在保企业平均担保额度主要集中在500万～800万元之间。而在实际工作中，许多地方政策性担保机构为承担扶持当地支柱和主导产业贷款企业的担保业务，导致可能违背担保风险控制意识，行业和单个企业风险过大，甚至可能出现部分违规担保等现象。一旦一方出现问题，尤其对担保额超过净资产的企业来说，容易对担保公司的财务有重大影响，甚至出现“多米诺骨牌效应”。

此外，因企业缺乏有效抵押资产、其余反担保措施不足以覆盖风险以及工业资产长期维持在低位，抵押资产变现能力差，原有企业抵押资产也严重贬值，都将造成担保机构不良资产处置弱势。特别是诉讼周期较长，执行难度较大，导致风险项目诉讼追偿效果极不理想。

重塑发展模式，国信担保的新尝试

随着经济发展进入新常态，国内新经济形势错综复杂，新余国信担保公司紧密围绕推动项目建设和企业发展、培育壮大实体经济的经营宗旨，按照安全性、流动性、收益性原则，坚持以融资担保业务为核心主业，以服务小微企业和“三农”为立身之本，围绕重塑发展模式做了几点尝试：

根据全市产业结构布局，针对光电信息轻资产、重产出的特点，新余国信担保公司推出了信用证担保、出口退税质押等担保方式，为一大批创新型企业提供了担保服务;推出不动产、动产抵押，应收账款、仓单、股权质押，个人信用、第三方担保以及财务监管等对资产要求低的方式，增强企业融资能力，提高担保覆盖面。

在拓市场方面，遵循存量业务优化做、潜力业务突出做、优势业务积极做、创新业务稳健做的原则。根据国务院《关于促进融资担保行业加快发展的意见》（国发〔2015〕43号）文件精神，结合当地实际情况，以市政府重点扶持的钢铁、新能源、光电信息和装备制造四大产业为核心，以实体经济、“三农”、小微企业为主要对象，调整受保企业结构，有效扩大担保的覆盖面和受益面。

担保企业信用评级体系是破解企业融资难抵押难和防患担保风险的有力抓手。新余国信担保公司制定了实施方案，从现场尽职调查、信用履约、财务管理、企业发展、偿债能力、经营能力以及成长能力等7个模块入手，制定了征信指标权重和评分标准，构建一套适应自身发展的担保企业信用评级体系;按照确定的时间节点，抓好企业评级协议的签订、信用数据的采集和认证、信息数据导入、信用评级和平台管理等配套服务。

按担保贷款无风险解除责任的可能性，参照金融机构的划分标准，新余国信担保公司针对目前不同类型不同层次的客户，将在保户风险分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，加强对这些客户的差异化管理，通过“逐户排队，分类管理”，明确公司目前在保企业各属于哪个类别，对号入座、有的放矢，为保后管理提供参考依据，做到“清理困难户，盯死到期户，关注运行户，跟踪重点户”。根据客户的不同类别，采取“重点支持、谨慎发展、维持现状、逐步退出”四种措施，为更好地实施“有进有退、有保有压”的担保业务计划。五级分类是评价在保项目风险状况的一种方法，也是防范担保资产经营风险的重要手段。

同时，新余国信担保公司打算摆脱主营业务过度依赖银行的被动局面，对符合国家、省和当地主导产业和发展方向的项目，遴选具有较高盈利水平和较大发展潜力的项目直接进行股权投资。同时利用政府性融资担保机构的平台、资金、信息和管理优势，依托服务链，走集团化发展之路，拓展小额贷款、典当、还贷周转、资产评估、会计以及资产监管等业务，增加收益来源，强化造血功能。

进一步支持融资性担保机构业务转型

“融资担保”是金融服务链上重要一环。融资担保业陷于困境，既有国家宏观调控、产业结构调整，特别是大放急收的货币政策的影响;又有银担合作不对等、风险分担机制缺失、担保机构需要独立承担代偿风险的因素;也有担保公司自身管理失范，偏离主业、过度担保、涉足高利贷等违规经营导致担保链断裂的问题。因此，破解担保业的困局，需要政府、银行、担保机构、企业各方加强合作，多措并举，联手应对。

加大政策扶持力度，破除制约担保机构业务创新的因素。明确担保机构的市场准入与退出、业务范围与种类、担保各方的权利义务、人员从业资格、财务及内控制度等要求;制定担保行业人力资源、业务风险和财务会计等技术规范标准，提升融资担保机构核心竞争力。积极推动融资担保机构与金融机构之间的信息资源共享，让融资担保机构尽可能地获取充分的信息资源。

建立政银担风险分担机制。推动担保机构扩大担保范围、创新担保方式，按照不同对象、产品，实行差别化的政银担风险分担比例。推动建立公平公正、可持续发展的银担商业合作模式。为防范担保机构的经营风险，需要财政、工商、国土、公安、税务、法院等各部门的通力配合。尤其是望尽快推动市、县级财政反担保和连带责任的落实，以及公安、检察、法院依法从快立案追偿，以保证公司的正常经营和合法权益。

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我国中小企业信用担保实践起步于1992年，商业性担保公司的出现距今已有十年时间。在各种担保活动中，以商业担保业务运作的市场化和商业化程度最高，但就整体而言，担保公司仍然处于微利和发展状态，并没有找到一致认同的良好模式。

主要原因是担保公司单一的担保收入收益太低：按规定，担保机构收取的担保费用，不得超过同期银行贷款利率的50％。以年息5.31％，放大倍数5倍计算，担保公司每年的担保收入仅有资本金的13.3％，注册资金5000万的担保公司每年保费收入仅有665万，再扣除掉运营成本、税费等开支，也就所剩无几了。考虑到风险因素，诸多笔款项中有一项出现风险，本年度也就基本颗粒无收了。因此，以担保费作为主要收入来源的担保公司，基本注定了难以得到长足发展，而必须与银行、投资公司、风险投资公司和会计事务所合作，建立战略联盟关系，放大其投资担保收益。

担保公司在国内尚属起步阶段，运营思路、经营手法、人才储备等各方面都在摸索前进。国家经贸委规定的放大倍数为5－10倍，但实际运营中，这个倍数弹性会很大。尽快形成行业研究核心优势、经营业绩良好的担保公司资金可以交叉放大，倍数可能会达到数十倍。但在实践中，如果经营状况较差、无业绩记录的担保公司有可能根本无法获得银行授信，只能以自有资金运营，无法发挥担保公司应有的作用，这是一些比较小的、缺乏战略思维的一些担保公司的现状，完全没有政府财政背景和银行背景的担保公司目前举步艰难也就不足为奇了。

因此，商业性担保公司就必须在经营思路上有所发展、有所创造、有所突破。本人认为建立战略联盟是担保公司的惟一出路。

由于投资公司和担保公司是“孪生兄弟”，所以许多投资公司的职能和要求会在担保公司中体现，也就是说担保公司会按投资公司的方式运行。

投资公司与担保公司战略合作模式探析

投资公司与担保公司要想得到双赢的局面，应该采取如下合作模式：

担保公司根据投资偏好，选择合适的投资公司，或者说是风险投资公司作为合作伙伴，双方在投资领域及长远规划方面达成共识；风险投资公司组织人力对欲投资行业的行业背景、市场前景、技术现状、管理能力、当前发展状况和相应政策法规等进行集中研究，并选择合适的企业投资，切入该行业。首先，投资公司对项目进行立项式的审查，然后提交担保公司进行风险评估，通过后依靠担保公司在银行的授信获取款项，发放给企业。需要注意的是，发放款项前，由担保公司、投资公司、企业达成三方协议，所获款项需以股份方式投入企业，同时要求企业以有限的固定资产以及无形资产(专利、著作权、非专利技术等知识产权)质／抵押给公司作为反担保，必要时可同时要求企业法人代表承担无限连带责任作为反担保。更关键的一点：投资公司必须深度介入企业的日常运营中去了解企业的营运情况。

判断一个公司是否有投资价值或进行担保的标准有：

1、是否有规范健全的财务制度；

2、是否有一支优秀的管理团队；

3、是否有切实可行的发展规划、战略和完整的商业计划书；

4、是否有技术领先、市场前景广阔的产品，现有产品的市场份额是多少；

5、以往的现金流向。

针对以上各点，首先，所投资企业的财务总监一般由投资公司的财务人员担任，以随时监控企业的经营状况，资金流向和日产收支；其次，在战略规划、人力资源、技术、管理等诸多方面，投资公司应予以积极辅导，全力配合。双方共同努力，迅速发展，达到双赢的目的。而退出方式则是在企业运营达到稳定阶段后，采取股权回购或股权转让的方式收回投资；若认为所投资企业符合战略投资的标准，或可根据具体情况连续追加投资，打造完整产业链，最终达到上市的目的。此种情况下，担保公司除担保费用外，还可享受资金增值带来的额外收益；投资公司可获取远远超出自营的资金额度，根据自己对行业深刻的理解和精到的把握，按照自己的思路进行规模投资乃至产业投资；企业除得到急需的资金外，还可得到投资公司在人力资源、技术、管理等诸多方面的指导。

应该说，担保公司与风险投资、银行的联盟式的合作优势在于各自的职能发挥，一旦它们建立起联盟合作关系，它们之间的合作将会相得益彰天衣无缝。可以乐观地估计，一家中等规模的投资公司和一家中等规模的担保公司，选择方向正确的话，三年左右完全可以达到一定规模的盈利和掌控一个新兴行业的战略目标。

中小企业战略联盟的模式

为了更好地了解中小型战略联盟现阶段的运营模式，我们摘录山东省青岛市中小企业联盟“公约”供读者参考：

青岛市中小企业发展战略联盟由青岛市经济贸易委员会、中国人民银行青岛市中心支行、青岛银监局发起倡议，联合全市各重点银行、投资、担保、典当、拍卖、民间借贷、信用评估、法律事务等机构及部分中小企业共同组建。总体目标是解决中小企业融资难问题，推进中小企业信用体系建设。

1、加入条件

所有申请加盟的单位，须认同《联盟宣言》，并定期向联盟秘书处提供中小企业融资服务数据信息，并具备以下条件：

(1)银行方面：每年为中小企业新增贷款5亿元以上；有专门办理中小企业贷款业务的机构和人员；与两家以上担保公司签订合作协议。

(2)创业投资公司：注册资本l亿元以上；已开展中小企业创业投资业务。

(3)担保公司：注册资本5000万元以上；已开展中小企业贷款担保业务；与两家以上银行签订合作协议。

(4)民间借贷中介机构：注册资本1000万元以上；有开展民间借贷中介业务的批准证书；每年为中小企业融资总额5000万元以上，在同行业和中小企业中有良好信誉。

(5)信用评级机构：注册资本1亿元以上；中国人民银行推荐；已在本市开展中小企业信用评级业务并得到四家以上银行的认可。

(6)其他融资服务机构：注册资本1000万元以上；已开展中小企业融资服务业务；在同行业中有良好信誉。

(7)法律服务：注册成立三年以上的律师事务所；专职律师十五人以上；经市司法行政主管部门推荐，有良好的社会形象。

(8)中小企业：其生产经营活动符合国家产业政策；无不良信用记录；未发生信贷业务的，须由中国人民银行认可的评信机构出具信用等级材料。

2、加入程序

(1)中小企业申请加盟的，须提出书面申请，由各区市中小企业主管部门转交联盟秘书处，其他业态(银行、投资、担保、典当、拍卖、民间借贷、信用评估、法律事务等)申请加盟的，直接与市

经贸委中小企业发展局融资指导处联系。

(2)由秘书处组织联盟成员及行业主管部门对其条件和诚信度进行审查。

由此我们可以看出，青岛模式在于创新思路搭平台，力促建立融资机构与中小企业之间的合作关系，即我们所说的联盟关系。在这个联盟内有由11家银行、1家创业投资公司、7家担保公司、5家典当行、1家拍卖行、5家民间借贷中介机构、1家信用评级公司、1家律师事务所，与通过信用审查的345家中小企业联手组建。

联盟是由政府部门牵头、银行及其他融资服务机构与中小企业合作的服务平台，有三个鲜明特点：一是将银行、担保、典当、拍卖、民间借贷、法律及评信中介机构汇聚在一起，将过去单一的银企合作拓展为众多融资机构共同为中小企业服务，不仅拓宽了融资渠道，而且推动了金融机构创新金融产品，提高了中小企业融资成功率。二是创建了一个自愿加入、相互服务、诚信共赢、失信退出的服务机制。联盟要求成员企业必须具有较高的信用度，任何成员有违法和失信行为，将退出联盟，且公示其失信信息。三是由政府部门无偿服务，不向会员收取会费。

中小企业信用担保问题的对策

担保公司在运行过程中，会在内部建立在保项目的风险预警系统，这种管理方式是借助金融衍生市场的经验而设置的，但是由于担保公司本身并不熟悉风险管理，因此实际收效甚微，但不表明运行活动中就不需要“风险警视”。

建立以中小企业为主要对象，以信用记录、信用调查、信用评估、信用为主要内容的社会信用管理系统，强化中小企业信用观念，严惩失信行为，以贷款银行的贷款风险预警系统为基础，对在保项目进行跟踪监测，在动态中控制受保企业风险。现在中国人民银行已经建立了“信用档案”制度，担保公司独立的资信监管力量有限，效果不会太好，因此应该想办法与人民银行建立诚信信息互享的机制。对中小企业信用担保机构预警的主要方法是，建立以“不良资产比例、资产流动性比例、盈亏状况、资本充足率、费率变动的状况、担保风险度的变化、内控完善程度以及市场风险水平”为核心的整套风险监测、预警指标体系，当然也应该包括高管的去职和聘用。

1、审查程序

中小企业审保偿程序是：第一，企业向银行申请贷款；第二，银行审查贷款要求，并将需要担保的企业申报担保机构。申请担保的企业应具备下列条件：经工商行政管理部门批准登记注册，独立核算，自负盈亏，具有法人资格；在国有商业银行或其他依法设立的金融机构开立账户的中小企业；具有符合法定要求的注册资本金，必须的经营资本金，合法经营，资信程度良好，经营管理水平和经济效益较高；资产负债比例合理，有连续的盈利能力和偿债能力，并能按照规定提供有效可靠反担保措施的中小企业；第三，按照企业所在区域考核其资信；第四，担保机构进行综合平衡，决定是否给予担保、何种形式的担保、担保的比例。此程序是担保机构最关键的步骤。一般而言，公司受理担保项目后，即开展项目初审，初审主要内容包括：企业基本情况、项目基本情况、项目及后续产品的技术分析、企业财务状况、市场预测及销售分析、企业资金及还款来源、安全保证措施、基本风险度评估、其他需要说明的问题以及结论。初审过程中若发现企业出具虚假资料、重大经济决策失误、违法乱纪问题，或者因企业主动要求撤回担保申请时，可终止初审；若企业要求暂缓处理或不能提供某些重要资料等，可暂缓进行初审；第五，担保机构与贷款银行签订保证合同；第六，承担担保责任。

2、实行担保业务内部稽核制度

英国A.H.Millichamp认为，内部稽核可以定义为：“企业内部为企业服务的，对控制系统和经营质量进行独立评估的一项功能。它客观地检查、评估和报告内部控制是否足够，以确保资源得到有效、适当、经济和高效的使用。”

3、中小企业信用担保机构稽核的范围

(1)财务和经营信息的可靠性和完整性以及这类信息的辨别、衡量、分类和报告方法。

(2)对经营和报告有重大影响之政策、计划、措施、法律和规定的各项保障制度，并判断中小企业信用担保机构是否遵守。

(3)保护资产的办法，如有可能证明这些资产的存在。

(4)评估资源使用的经济性和效益性。

(5)操作或程序是否与计划吻合，并确定其结果是否与原定目标一致。

4、采用反担保措施

一是要求受保企业提供反担保。《中华人民共和国担保法》第4条规定：“第三人为债务人向债权人提供担保时，可以要求债务人提供反担保。”反担保的方式既可以是债务人自己担保，也可以是其他人担保，反担保人必须是具有代为清偿能力的法人和组织。企业法人包括国有企业法人、集体所有制法人、三资企业法人和私营企业法人以及其他形式的股份制企业法人均以国家授予其经营管理的财产或以企业所有的财产承担担保责任，凡具备法人资格的联营组织，应以该企业经营管理的或所有的财产承担保证责任；由部分联营合同当事人同意而以联营企业法人名义作为保证人的，应先由联营法人承担保证责任，再由同意保证的联营合同当事人赔偿其他联营者因此遭受的损失。凡具备法人资格的农村集体经济组织作为反担保人，以其所有的、允许流通或转让的财产承担保证责任。

二是要受保企业提供反担保物。在设定反担保物时，应首先以存单及其他有价证券作质押。然后再以企业的厂房、机器设备作抵押。质押作为中小企业担保机构要求被担保方作为债务的反担保的一种方式，对促进资金融通和商品流通，保障交易安全和债权实现，稳定社会经济秩序具有重要意义。质物必须具有交换价值，并且具有可让与性。质物之所以作为质押法律关系的标的物，担保债权的实现，满足债权人的利益，就是因为质物具有交换价值，能够在市场中交易，在债务人不履行债务时，债权人即可从质物拍卖、变卖所得价款中优先受偿。

三是第三方提供担保。《最高人民法院关于适用若干问题的解释》第2条规定：“反担保人可以是债务人，也可以是债务人以外的其他人。反担保方式可以是债务人提供的抵押或质押，也可以是其他人提供的保证、抵押或者质押。”

总结

从青岛经验来看，全国各地没有建立联盟关系的担保公司，进而是风险投资的经营状态普遍不及零散的运营的公司，正因为如此，我们详细介绍青岛模式的用意在于佐证担保、风险投资、银行、资信评估和中小企业需要在一个“适当的环境”中运行，只有在这种运行机制下，才能获得良好的社会效果和经济效果。

统计显示，2006年，联盟内各融资服务机构为12737家中小企业融资总额719.97亿元，其中为267家联盟成员企业融资39.51亿元。到今年第一季度末，联盟内各融资服务机构为13123家中小企业融资余额为782.88亿元，其中为269家联盟成员企业的融资余额为40.42亿元。

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【关键词】中小企业 集合债券 发行机制

一、前言

随着我国经济体制改革的不断深化，中小企业的实力得到进一步壮大，由于体制和机制等多方面的原因，银行融资渠道已不能满足广大中小企业的资金需求，因此直接融资越来越成为中小企业获取发展资金的企盼。目前，企业直接融资的主要方式是上市发行股票和企业债券，上市发行股票对企业资质要求高，运作周期长；相对而言，发行企业债券对企业资质要求较低，周期也较短，是企业利用自身信用对外借债获取资金的一种重要方式。

近几年，在国家大力扶持中小企业发展，积极帮助中小企业缓解融资难的大背景下，我国资本市场应运而生了适应国情的金融创新品种——中小企业集合债券。该品种以“07深中小债”为代表自2007年面世以来，在全国多个省市开展试点，深受当地中小企业欢迎，不仅使许多中小企业获得了急需的中长期发展资金，同时使发行企业在管理和运作方面更加规范，更加高效。

学者普遍认为，中小企业集合债券为我国中小企业融资难的老大难问题提供了一条新的解决之道。钟增文（2007）通过分析2007年以前我国两支集合债券的发行情况并结合发行人市场增长率，认为组合发展前景好，符合我国产业化转型的中小企业发行集合债券是促进我国中小企业健康发展、国内产业升级的创新之路。王晓红、严春香（2008）的研究表明，集合债券具有审批时间短、融资成本低、信用等级高等独特优势，贴切中小企业的需要。中国人民银行南昌中心支行货币信贷处（2008）从集合债券发行的可行性和运行模式出发，提出运用集合债券解决目前中小企业融资难问题的对策建议。沈莲（2008）以江苏省常州市中小企业现状和金融支持情况为例，解析出中小企业融资难和金融对中小企业难支持的原因。

二、制约集合债券发展的主要问题分析

（一）集合债券发展现状

集合债解决了中小企业因规模小而不能独立发行的难题，首只集合债发行之后，各地政府积极筹备发行中小企业集合债。但“07深中小债”成功发行的关键是通过国家开发银行提供担保将债项评级提升到AAA级，极大降低了融资成本。由于2007年10月银监会下发《关于有效防范企业债券担保风险的意见》停止银行为企业债提供担保，中小企业集合债融资陷入困境。由于增信问题和审批手续冗长，集合债市场停滞不前。截止到2011年底，我国只发行了8支中小企业集合债券（如表1所示）。

担保机构 国家开发银行 国家开发银行再担保有限公司 大连港集团 武汉信用风险管理公司 中关村科技担保有限公司 河南省中小企业投资担保有限公司等四家担保公司 常州投资集团有限公司 成都工业投资集团有限公司

申请发行集合债券的中小企业需满足严格的条件标准，企业需在财务、法规和资金使用用途上等方面达到规定的标准。这样一来发行集合债券对于中小企业的门槛是很高的，一般来说，满足这些条件的中小企业都是资质较好，发展前景乐观的不差钱企业。这也导致了审批制的集合债券不能像注册制的集合票据那样快速发行。相比2009年才推出发行的集合票据，集合债券虽然推出较早，但发展十分缓慢。目前我国已发行集合票据34支，发行额度高达190亿元，覆盖我国11个省市。

（二）存在的主要问题分析

在中小企业集合债券运行需要注意的问题上，学者们从政府、中小企业自身等角度作出了研究。陈晓红、张琦（2008）通过引进一个几何类型的衰减函数来表示中小企业集合的违约强度。院美芬、王娟、张文强（2009）讨论了单个企业主体与集合债券主体的信用关系以及担保对集合债券信用提升的影响。认为担保在集合债券的发行中起到了至关重要的作用。程均丽、王琼芳、丰兴东（2009）以河南永城面粉企业集群为例，结合波特对于产业集群四大影响因素理论，对企业集群的评级方法进行了研究。选择了与中国国情相适宜的要素评级法，通过对影响企业集群的四大因素进行评分，然后赋予不同的权重，依据最终的评分结果来判定级别。

1.发行债券的企业管理不规范

企业质量参差不齐，许多企业财务管理不规范，导致中介机构统计、审核时间过长申请发行集合债券的企业成千上万，最后只选取其中的十几个甚至几个，这样尽职调查的任务相当重，需要耗费担保和中介机构大量的人力和时间。而且由于这么多的企业规模不一，管理也不是很规范，尤其是财务报表等必须审核的材料更是参差不齐，审核统计工作人员的积极性也大大降低，所花费的时间和精力大打折扣。

2.担保资源缺失

目前发行的中小企业集合债券均采用了外部担保作为增信措施，同时设置担保补偿机制（如再担保、反担保）以分摊担保风险。信用增进支持措施在提升债项评级的同时，也提高了投资人对中小企业集合债券的认可度。中小企业集合债券的特点决定了担保问题成为债券能否成功发行的关键，同时也成为了中小企业集合债券的发展瓶颈。一方面，市场上缺乏优质的担保机构，特别是担保补偿机制中一级担保人大多要求地方担保公司提供再担保，而地方缺乏优质的担保机构和再担保机构。另一方面，中小企业缘于其自身资质问题又缺乏可用于抵押、质押的资产，难以满足反担保的要求。

3.企业发行债券的门槛较高

从企业申请发行集合债券的标准中可以看出，能同时满足上述条件的中小企业很少，这样就把相当大一部分企业拒之门外。满足标准的企业其实也符合向银行直接贷款融资的条件，这样也就无法体现集合债券的优势，不能彻底解决中小企业尤其是小微企业融资问题。

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关键词：信用服务市场；信用担保；行业建设

中图分类号：F832.39 文献标识码：A 文章编号：1003-9031(2008)06-0083-03

信用担保机构是促进全民创业和民营经济发展的重要保障，是引导和融通民间资金的重要载体，是增强中小企业信用、降低融资风险的重要手段，对于现代市场经济发展条件下缓解中小企业和个人融资难、担保难起着十分重要的作用。为了更好地引导、规范、促进担保机构的发展，笔者最近对盐城市信用担保业发展情况进行了调查(注：本文所有数据均来源于2008年2月中国人民银行盐城市中心支行开展的盐城市信用担保业调查资料。)。

一、盐城市信用担保业发展的主要特点

近年来，盐城市担保机构数量快速增长，信用担保行业发展迅速。至2007年末，全市共成立担保公司167家，注册资本金总额达15.88亿元，其中：注册资本金在3000万-9980万元(含3000万元)的18家；1000万-3000万元(含1000万元)的39家；500万-1000万元(含500万元)的20家；500万元以下的90家。

1.担保实力迅速增强。2007年末，全市担保公司数、注册资本总额分别比上年末增加66家、8.68亿元，分别增长65.35%、120.56%。其中，与金融机构合作的担保机构有36家，比上年增加18家，增长100%。

2.担保体系日趋完善。2007年末，有政府出资的担保公司为17家，注册资本金总额3.99亿元，分别占担保公司数、注册资本金总额的10.18%、25.13%；民间出资的公司150家、注册资本金总额为11.89亿元，分别占担保公司数、注册资本金总额的89.82%、74.87%。

3.担保业务快速增长。2007年，全市各担保机构信用担保总额21.65亿元，实现担保业务收入2200.34万元，分别比上年增加18.91亿元、717.79万元，分别增长690.15%、48.42%。

4.业务运作逐步规范。盐城市政府积极推进担保机构资本金补充、风险补偿、税费减费、考核奖励机制建设，各担保机构纷纷建立健全审保制度和风险补偿机制，担保代偿率、损失率都控制在较低水平。据抽样调查，2007年某担保公司曾发生2笔担保代偿，代偿率为1.98%，因有反担保措施，未造成代偿损失。

二、担保业发展中存在的主要问题

由于担保业处于发展的初始阶段，担保运作规则缺乏，担保公司管理粗放，担保机构发展中面临一些困难和问题。

1.业务空置率较高。2007年末，盐城市已领取工商营业执照的167家担保公司中，仅有21.56%的担保机构与金融机构建立合作关系，67.06%的担保公司未开展信用担保业务。有少数担保公司注册后转移资本金，涉嫌虚假注资。个别担保公司将资本金和从社会筹集的担保资金用于房地产等项目投资。

2.银保合作不充分。一是缺乏风险比例分担机制。大多数银行把贷款风险全部转嫁给担保机构，很多担保机构承担了100%的信贷风险，一旦贷款发生风险，银行一般先从担保公司存在银行的担保基金中扣收贷款本息。二是单笔担保额度太小。部分金融机构核定了担保公司担保的单笔贷款限额，如某农村合作银行规定担保公司担保的贷款单笔不得超过20万元，限制了规模较大、资本充足的担保公司的健康发展。

3.超范围经营现象严重。国家经贸委《关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见》(1999年6月1日印发)指出：“中小企业信用担保属《担保法》规定的保证行为，各类中小企业信用担保机构均属非金融机构，一律不得从事财政信用业务和金融业务”。由于金融机构担保贷款业务增长不快，担保业务利润率较低，部分担保公司转而经营利润率较高的融资业务，进入民间借贷领域，加大了中小企业和社会公众对担保公司的误解。

4.担保机构管理粗放。担保公司一般规模较小，获取申保企业和个人信息难度较大，担保决策依赖性较强，容易出现“行政指令担保、人情担保、拍脑袋担保”现象，加大经营风险。部分地区担保公司担保费率过高，向客户收取的综合费率平均在年12%左右，最高的达年18%，增加了受保企业融资成本，加大了担保业务风险。部分担保公司在采取反担保措施后，向受保企业和个人收取贷款金额10%-25%的无利息的风险保证金，加重受保企业和个人的负担，限制担保业务发展空间。部分担保公司不向担保业监管部门披露经营信息，资金流量与流向比较隐蔽，业务透明度较低，甚至有担保公司以未开办担保业务为由，故意隐瞒财务资料，逃避监管。

5.担保行业风险较大。一是担保业务集中度较高。个别担保公司担保责任余额超过其注册资本金的10倍，少数担保公司对单个受保企业、个人提供的担保等各项责任金总额超过其注册资本金的10%，风险未得到有效分散。二是自融自贷容易引发社会问题。担保公司的信用基础比较薄弱，一旦无法偿还所借资金，或携款潜逃，势必引发其它社会案件。

三、当前影响担保业发展的因素分析

近年来，大量社会资本进入新兴的担保业，挤压了担保公司的生存和发展空间，加剧了担保市场竞争激烈程度，导致担保行业风险加大。

1.设立门槛较低，机构数量骤增。目前担保行业还没有统一的准入标准，仅对注册资本在1亿元以上或跨地区开展担保业务的担保公司要求有关部门审批。民营担保公司的设立，适用《公司法》、《中小企业促进法》，由工商部门核发营业执照。2007年盐城市新设立担保公司72家，是2006年末担保公司数的71.29%。

2.法律法规滞后，监督管理乏力。一是担保法律法规不健全。我国1995年颁布了《担保法》，但是该法只规范担保行为，而没有规范担保机构设立与退出。目前对民营担保公司的市场准入和退出还没有统一适用的标准，对担保监管的标准和程序没有具体的规定，对担保机构从业人员也没有明确的要求，担保机构运作规则缺乏。二是对担保公司监管乏力。目前担保业监管涉及几个政府职能部门，对担保公司的监管处于软弱无力状态，担保公司基本上是谁出资谁管理，自行设计制度，业务透明度极低。

3.经营基础薄弱，业务运作不规范。一是客户资源质量不高。随着银行业务创新力度的日益加大，贷款门槛大幅降低，申请担保公司担保的企业和个人信用水平相对较低，担保公司承担的信用风险较大。部分担保公司受利益驱动，往往选择提高担保费率、收取风险保证金规避风险；热衷于大项目和高盈利、高回报的投资项目，逐步转向利润率较高的非担保业务。二是从业人员素质参差不齐。近年来许多缺乏担保及相关业务知识和经验的人员进入担保行业，担保工作人员在知识结构、专业结构和业务能力等方面存在较大差异，导致部分担保机构业务运作不规范。据调查，盐城市担保业从业人员中，有3年以上从业经验的人员、本科以上学历人员分别为173人、82人，分别占从业人员总数的29.17%、13.83%。

四、引导担保业健康发展的对策建议

从中小企业和个人对融资的需求看，发展担保业对增强地方经济发展后劲、促进和谐社会建设具有重要意义。应从规范市场经济秩序、建立社会信用体系、缓解中小企业担保难的实际出发，加强担保体系建设。

1.审慎规划担保体系建设方向。信用担保体系建设应以缓解中小企业、个人担保难为核心，实行市场化运作与政府引导相结合，坚持法制化、市场化、规模化、规范化的发展方向，形成以中小企业、“三农”为主要服务对象，以担保服务为主业的信用担保体系。

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【关键词】中小企业；民营融资担保机构；风险控制

融资担保作为社会信用体系的重要架构，对于化解中小企业融资难发挥着重要作用，也是缓解个别企业经营风险转化为系统性风险的重要机制。

一、融资担保机构发展的基本状况

2003年我国颁布《中小企业促进法》，此后，全国政策性中小企业信用担保机构迅速发展，民营融资担保公司的发展更是如火如荼，已经成为中小企业融资的信用中介。总体来看，融资担保行业发展呈现以下特点：1、融资担保机构发展迅速；2、担保业务特色鲜明，总量不断扩大的同时担保代偿持续下降；3、增资扩股步伐不断加快，资本规模逐年增加；4、成立担保联保平台，不断加强与银行深度合作；5、通过深化校企产学研合作，培养担保人才，开展担保行业研究。

二、融资担保机构发展中存在的主要问题

从纵向来看，温州融资担保行业发展较快，业务模式、企业组织和人才培养方面均有所创新。但从经营效益和横向对比来看，还存在诸多问题：1、融资担保公司规模较小，资本实力和担保能力偏弱；2、一些融资担保公司不规范经营甚至违规经营，损害了行业声誉；3、担保公司盈利能力弱，没有构建起可持续的盈利模式；4、相关政策、制度不完善，约束了担保机构的业务拓展和经营创新。

三、促进融资担保行业规范发展的对策

融资担保既有公共产品的性质，也有私人产品的特点，政府和民间都有责任和动力参与其中。在市场经济条件下实现融资担保的可持续发展，关键在于建立一种有效激励的机制，需要政府引导和扶持。鉴于我国融资担保行业发展滞后的状况，我们需要从行业规范、有效激励、自身实力三个方面入手。

（一）行业规范

1.按照特殊金融机构的性质，强化担保行业准入管理。融资担保公司业务具有金融与中介的双重性质，不能按一般企业来管理，要按准金融机构的特点来监管，特别要重视机构风险和业务风险的监管。首先，要严格行业准入管理。对从事与担保业务无关的担保机构，或者借担保名义从事违规、违法经营的各类所谓担保、投资机构，由于扰乱正常的金融秩序，损害了担保行业声誉，作为准入管理部门，经贸委、工商局要通过年检制度，予以黄牌、红牌警告，直至取缔或关闭，营造一个公平的担保行业经营环境，重树行业声誉。对于新设担保公司，行业监管部门通过严格的准入资格审查，把不合规的担保机构挡在市场之外。其次，重视担保行业风险管理。融资担保经营的是信用，担保的是风险，其业务性质决定了行业高风险的特殊性。银监局要与担保准入监管部门协调，站在行业风险监管的立场，制定担保行业风险监管指标，评估担保业务风险的积聚状况，定期推出担保行业风险评估报告，会同准入管理部门制定有效的风险监管措施。最后，经贸委作为担保行业准入的主要监管部门，也是地方担保行业联席监管会的牵头者。

2.按照规范要求，督促担保公司建立担保风险准备金制度。绝大多数合规担保公司基于盈利能力有限，无法足额提取风险准备金。担保公司要按照当年担保费的50%提取未到期的责任准备金，按不超过当年年末担保责任余额1%的比例提取担保赔偿准备金，担保赔偿准备金累计达到担保责任余额的10%后，实行差额提取。风险准备金制度的实施，有利于担保机构风险的化解，有利于促进担保公司管理效率的提升，也有利于把那些不从事担保业务的担保机构排斥在外。

3.充分发挥担保行业协会的服务功能，强化行业自律。信用担保协会要担负起行业自律规则制定的任务，通过多种形式倡导会员企业规范经营、自我约束，树立行业社会声誉。同时还要建立行业经营违规、失信惩处机制。而这些功能的发挥一个重要前提是行业协会自身服务能力较强，使违规经营企业的失信成本大于其违规收益。因此，地区信用担保协会可以建立规范的行业信用评级制度，结合协会联盟担保的优势，把合格的信用评级作为联盟担保成员的准入标准；还可以建立统一的业务培训、人才培养机制，扩大和丰富协会的服务能力。

（二）行业激励和政府扶持

随着中小企业不断增多，融资需求不断加大，依靠政策性担保是不够的，培育和发展以民间资本为主的商业性担保机构将是解决出路，也有利于提高担保业效率。融资担保业务盈利能力差、风险大，但对促进地方经济发展的作用却是明显的。民营资本是最活跃的资本，它以追求一定的资本回报率为出发点，要保持民营资本对担保行业的投资热情，需要政府有效激励政策引导和扶持。

1.完善财政政策激励补偿机制。政府财政扶持担保行业发展不是一项短期的任务，而是一项长期的任务，对于民营中小企业为主体的经济尤其如此，融资担保以民营担保机构为主体。为激励担保行业的发展，补偿担保业务运营中的风险，财政需要从下列几方面予以扶持：一是对新开办的、担保业务运作正常的担保机构，给予一定金额的设立奖励。二是完善担保风险政策补偿机制。对担保公司开展的担保业务，按年日平均担保责任余额大小给予相应的风险补偿，补偿金额可以为担保责任余额的3‰～5‰。三是建立担保风险代偿损失补贴机制。目前我国担保机构规模普遍较小，盈利能力有限，风险准备金相对有限，一旦发生代偿损失，担保机构自身的生存都成问题。对符合条件的中小企业贷款担保机构所发生的损账，按照一定比例给予补助。

2.真正落实税收优惠政策。对担保机构实行税收减免，可直接增强担保机构的实力，也是对担保风险的一种间接补偿。凡纳入政府扶持范围的民营担保机构从事担保业务的收入，地税部门应依据有关规定3年内免征其营业税。新建的民营担保机构税务部门依据有关规定免征其一年企业所得税。所免税额转增担保机构资本金或准备金。政府要协调税务部门，在落实这些政策时，不要打折扣，真正落到实处。

3.政府部门要转变服务观念，注重服务实效。政府各有关部门要切实为担保机构开展业务创造有利条件，提高担保机构资源的使用效率：（1）担保机构开展业务中涉及工商、房产、土地、车辆、船舶、设备和其他动产、股权、商标专用权、专利权等抵押物登记和出质登记，凡符合要求的，登记部门要按照《中华人民共和国担保法》的规定为其办理相关登记手续，并只收取工本费。担保机构查询、抄录或复印与担保合同和客户有关的登记资料，登记部门要提供便利。（2）登记部门要简化程序、提高效率，积极推进抵押物登记、出质登记的标准化和电子化，提高服务水平，降低登记成本。同时，担保机构办理代偿、清偿、过户等手续的费用，要按国家有关规定予以减免。在办理有关登记手续过程中，有关部门不得指定评估机构对抵押物进行强制性评估，不得干预担保机构正常开展业务。（3）抵押登记部门要为担保业务创新提供有效支持。拥有合格抵押品的企业往往也是银行信贷的对象，而担保公司是在银行淘汰过的客户中寻找市场，可接受作为反担保的资产往往是银行贷款不接受的。以这些资产抵押质押，却是担保公司反担保中经常遇到的，担保公司也愿意作为有效抵押物。从鼓励担保业务创新的角度看，政府部门应以发展和创新的思想对待这些问题，根据实际情况予以灵活处理，而不应拘泥于制度规定，只要不违反法律就应该允许登记。

4.政府为银保合作搭建平台。政府主管部门可以牵线搭桥，将更多的优质担保机构推荐给银行，促进双方合作。同时可以考虑在地方银行改制过程中允许担保机构参股，将担保机构业务活动与商业银行信贷活动结合起来，实现互动形式的与信贷结合，为双方合作共同降低风险打造良好的平台。

（三）自身实力

民营融资担保机构在外部有利环境的前提下，注重自身发展，从机构自身的组织机构、内管管理、经营效率、人员素质提高等方面，注重企业文化，提高工作效率，规避风险、提高收益，提高自身实力，才能从内、外两方面都取得更长足的发展。

参考文献

篇8

通过近几年的信用贷款试点、知识产权质押贷款试点以及科技担保等一系列科技金融创新举措，中关村示范区内企业信贷融资环境已得到明显改善。

在今年整体信贷额度趋紧的情况下，北京辖内各商业银行明确提出，将确定专门的额度优先用于对中关村科技型中小企业的贷款发放。

根据人行营管部的数据，截至8月末，北京辖内中资商业银行高新技术产业人民币贷款余额(不含票据融资)895.8亿元，比年初增长9％，信贷支持高新技术企业1161户，同比增长超过23％。

信用贷款无一例违约

众所周知，科技型中小企业具有轻资产、高风险的特点，且企业通常没有信用记录，存在着内部管理模式有待规范等种种瑕疵，这在很大程度上限制了银行机构对其贷款的主动性和积极性。

为缓解中关村众多科技型中小企业面临的这一难题，中关村管委会会同人行营管部、北京银监局等相关部门，找准难题症结所在，从信用体系建设人手，帮中关村中小企业建立起完善的信用评级机制；从风险补贴机制入手，帮参与试点的商业银行分担贷款风险，由此，将小企业的手和银行的手紧紧握在一起。

记者了解到，中关村百家创新型企业、“瞪羚计划”重点培育企业；年收入在2亿元(含)以下，且最近一个年度的信用等级在BB级别以上(含BB)的中关村高新技术企业；获得创业投资机构投资并推荐，且最近一个年度的信用等级在BB级别以上(含BB一)的中关村高新技术企业，都可以参与信用贷款试点。

中关村管委会引进信用评级机构对参与试点的中小科技型企业进行信用评级，并向合作银行出具《中关村科技园区企业信用评级报告》，为合作银行的内部评级及利率浮动决策提供参考。

合作银行对于符合试点条件、信用良好的企业发放一定额度的信用贷款，无需抵押和担保。

为鼓励企业和银行双方的参与热情，中关村管委会对试点企业的信用评级费用进行补贴，且为获得信用贷款并按期还本付息的试点企业提供贷款贴息，其中，“一星级”企业贴息比例为20％，“五星级”企业和百家创新型企业贴息比例最高可达40％。

此外，中关村管委会还对实际贷款期限在3个月以上、贷款利率上浮幅度在基准利率的30％以下的信用贷款，根据合作银行年度实际发放贷款的数量，给予合作银行一定比例的风险补贴。其中，对单个银行的年度风险补贴总额最高可近500万元。

中关村管委会科技金融处处长何存介绍说，信用贷款试点有关政策一经推出，就受到了中关村中小科技型企业的热烈欢迎，尤其是去年以来，试点工作不断呈现出新的特点：一是贷款量迅速增加，自2007年9月1日实施以来，截至2011年9月末，各银行共为208家企业提供432笔信用贷款，授信额度105亿元，实际发放96亿元。其中，2007年9月至2008年共发放贷款4亿元，2009年新增贷款14亿元。2010年新增贷款38亿元，2011年1至9月已新增贷款40亿元。二是各银行参与信用贷款的积极性不断提高，合作银行的数量由最初的4家发展为目前的16家。三是单个企业获得信用贷款的额度大幅增加，从最初的每家企业几百万元增加到过亿元，一批具有持续增长潜力的新兴领域的创新性企业得到各家银行的竞相支持。四是企业始终保持良好的信用记录，试点开展4年来，没有发生一起违约行为。

中小企业自身价值再认识

“过去20年，我们公司专注于技术研究，在研发方面的投入近亿元，但没有一件单价超过1000万的资产，很难想象通过抵押这条路从银行获得贷款。”桑普生物化学公司财务总监江小华告诉记者。

然而今年，江小华遇到了这么多年以来想都想不到的好事。今年年初，桑普公司在中关村管委会的支持下向北京银行申请信用贷款，“第一周来审查，第二周银行审批，第三周500万元资金就到帐了”，江小华说，“这是我从业这么多年见过的最便捷、最迅速的贷款。”

500万信用贷款一到帐，桑普公司在业内的技术研发成果成倍增长，今年已有10项发明专利产生，其中一款日化添加剂已超过世界先进水平。

与桑普一样，中关村示范区众多中小微企业在信用贷款的支持下，实现了无抵押、无担保的融资梦，科技型中小企业取得商业银行流动资金贷款难的问题得到了极大缓解。

“信用贷款试点工作的推出为研究探索如何有效破解中小企业融资难特别是科技型中小企业融资难提供了一个全新的思路，对于科技型中小企业如何规范自身的信用行为、商业银行如何切入科技型中小企业金融服务工作、政府部门如何做好中小企业融资服务的政策导向工作、信用中介机构如何提升信用评估的客观性和准确性等具有极为深远的意义。”何存说。

信用贷款业务推出后，不少企业将获取信用贷款作为企业值得骄傲的荣誉，也让那些因信用条件未达标而未能获取信用贷款的企业更为深刻地感受到了信用的价值和意义，从而有效调动了企业改进和完善自身信用瑕疵点的积极性和主动性。

对于信用良好企业，积累的信用等级越高，对企业贷款利息补贴比例越大，企业综合贷款成本也越低；失信企业则反之。从一定意义上来说，信用贷款有利于科技型中小企业对自身信用价值的再认识。

信用贷款在试点的同时还进一步促进了整个中关村信用体系的建设。截至2011年9月，中关村企业信用促进会会员总数已达3200多家，累计有8200多家次企业使用各类信用产品共计11000余份。

无形资产与资本的对接

中关村科技型中小企业还有一个显著特点，即企业规模或许很小，但往往在某一领域拥有较为先进的技术主导权。

为缓解这一类型企业融资难的问题，中关村率先开展了中小科技型企业知识产权质押贷款试点。试点5年来，在实现知识产权的市场转化和推动金融服务创新，缓解中小科技企业融资难方面取得了良好的效果。

从2006年底开始，中关村管委会会同市科委、市知识产权局、市工商局、海淀区政府等相关部门，就中小科技型企业知识产权质押贷款进行了试点，促进了中关村科技型中小企业知识产权无形资产与资本的对接。　记者了解到，截至2011年9月末，交通银行、北京银行、中国银行、国家开发银行等多家银行累计为489家中关村科技企业发放知识产权质押贷款1288笔，累计76亿元。其中2011年新增142笔，共计13亿元。

北京望尔生物技术有限公司即是一家在知识产权质押贷款的支持下迅速发展起来的中关村小微企业。

公司总经理万宇平告诉记者：“望

尔生物从2005年开始起步，前三年几乎没有收入，但公司有很多食品安全检测方面的专利技术。在2009年的时候，我们拿着这些专利与交通银行开始接触，并成功获得了第一笔500万元的知识产权质押贷款。”

今年截至目前，望尔生物的销售额已接近2亿元，其产品在全国食品安全检测领域的市场份额已达50％以上，企业实现了近10倍的快速成长。万宇平兴奋地告诉记者，今年交通银行对该公司的知识产权质押贷款额度已经增加到3000万元。

何存处长介绍说：“中关村知识产权质押贷款工作的目标就是要加快建立知识产权质押贷款机制，率先在中关村示范区突破，通过市场手段，促进知识产权的市场转化和金融服务创新，实现科技和金融的高效对接，从根本上缓解科技创新创业企业融资难的问题，支持企业加快发展、做强做大，优化中关村示范区创新创业环境。”

据了解，按照《关于加快推进中关村国家自主创新示范区知识产权质押贷款工作的意见》精神，有关部门对支持担保融资、信用贷款、小额贷款等政策进行了修订：凡将通过信用保证和知识产权质押组合发放的贷款，可纳入中关村信用贷款试点范围，贷款银行最高可享受500万元的年度风险补贴，贷款企业最高可享受每笔贷款40％的利息补贴。担保、小额贷款机构开展知识产权质押贷款，可获得一定的风险补贴。

为全面推进中关村知识产权投融资试点工作，2010年9月9日，北京市知识产权局举行了“国家知识产权局北京(中关村)知识产权投融资服务试点启动仪式”，积极搭建投融资交流合作平台，通过开展“信贷创新中关村”系列活动，召开银企座谈会等多种方式，将优秀的企业推荐给中关村的各家银行、担保、小额贷款等信贷机构。

记者了解到，下一步，中关村将开展知识产权质押融资专题研究，针对知识产权保护以及知识产权质押融资过程中出现的问题开展专题研究，深入探索知识产权投融资服务的新模式、新方法，统筹协调相关政策措施。

同时，建立符合科技创新创业企业特点的知识产权确权、登记注册、质押的工作规范和流程。完善知识产权评估、转让标准和体系，推动建立知识产权交易、公示平台，促进知识产权的取得、质押、交易转让过程的公开化、透明化，完善交易环境。鼓励银行、担保机构、企业充分利用专业评估服务，确定一批优秀的资产评估机构作为开展中关村知识产权投融资试点工作的合作伙伴，促进资产评估机构规范发展。

是共赢，不是蜡烛

今年5月，中关村示范区内第一家分行级银行机构

北京银行中关村分行在海淀区正式开业，同时，这也是北京银行在京城内首家分行级机构。

2007年，北京银行第一批参与中关村科技园区中小企业信用贷款工作试点；2009年，成立北京市首家为科技型中小企业服务的信贷专营机构――北京银行中关村海淀园支行；2010年4月，北京银行与海淀区政府签署了300亿元的战略合作协议，支持中关村国家自主创新示范区核心区建设；2010年6月，针对中关村示范区内优质中小高新技术企业推出主动授信方案，成为首家在中关村示范区推出主动授信的银行。

北京银行中关村分行行长助理谢强华介绍说，北京银行中关村分行前身为2000年成立的北京银行中关村科技园区管理部，目前辖区内有40个网点，覆盖海淀大部分区域。从最初设立，北京银行就确立了服务中关村、服务高科技、服务中小企业的发展战略。截至2011年4月底，北京银行中关村分行总资产已达1200多亿元，累计为2000余户中关村示范区高科技、高成长的中小企业发放贷款超过500亿元。

包括华旗资讯、启明星辰、天融信、广联达、北陆药业等一批科技型中小企业在北京银行的支持下成长为“小巨人”或领军企业。在2010年中关村示范区的525家重点培育的“瞪羚企业”中，有350佘家是北京银行中关村分行的客户。

截至目前，中关村分行累计审批通过的信用贷款市场占比超过50％；已为120多家企业提供主动授信额度近200亿元。

北京银行已经尝到了支持中关村科技型中小企业发展的甜头。也正因如此，在中关村分行的开业仪式上，北京银行正式启动了“中小企业信贷工厂”商务模式――中关村分行将作为北京银行“中小企业信贷工厂”的第一个试点单位，以批量化营销、标准化审贷、差异化贷后、特色化激励的运作模式，全面提升对中关村科技创新和高端产业发展的信贷服务水平。

中关村任何一家获得融资支持的小企业，都离不开中关村科技担保公司的帮助。这家成立于1999年的北京市重要政策性担保机构，已经走过了十一个年头。

中关村科技担保公司总经理张琦说：“科技担保公司成立的初衷是解决示范区内众多小企业首次融资难的问题，最初我们也有这样那样的担心。但十几年的发展结果表明，市政府设立担保公司对中小企业的支持是行之有效的，也说明中关村广大中小企业的信用度是很高的。”

中关村科技担保公司的主要服务对象就是中关村示范区内的科技企业以及符合国家产业政策和北京市经济发展要求的各类中小微企业。截至目前，公司已累计为近4000家企业提供了近10000笔担保服务，担保总额近500亿元。

“我们紧紧围绕中关村的政策扶持体系来选择客户，其中90％以上的客户都是科技企业，95％为中小企业，其中小微企业占到了70％左右。”张琦介绍说，“很多企业都是从20万、50万的贷款起步，最终发展成为上市公司。”

21世纪、华旗资讯、中星微电子、东方信联、神州泰岳……曾获得中关村科技担保公司支持的小微企业已成为今日的明星企业，共有51家企业在境内外上市，进入三板市场的挂牌企业有46家。

篇9

河北融投控股集团有限公司（简称“融投控股”）是河北省最大的国有担保集团，河北省国资委持有其100%股权。融投控股的子公司河北融投担保集团有限公司（简称“融投担保”）是河北省最大的担保公司，按其营收和在保余额来看，在全国担保公司中也位居前列。融投担保是融投控股最主要的子公司，2013年年末，融投担保总资产64亿元，营收13亿元，分别占融投控股总资产和营收的50.2%和59.1%。

2015年3月，河北省国资委决定委托河北建设投资集团有限公司（简称“河北建投”）托管河北融投控股集团。据媒体报道，融投担保目前已暂停了全部业务，包括代偿、履约或释放抵押物等，虽然融投担保随后于4月10日在其官网称将对正常经营的客户继续开展正常业务，但不管如何，该事件至此已经影响到了其担保业务的正常开展，涉及银行、信托、P2P网贷平台等多家金融机构。由于托管后融投控股立即对融投担保业务进行调查分析，由此可推测融投担保业务出现问题是导致该项国资重组的主要原因，而其陷入困境则是内外两方面共同作用的结果。

内部原因

从融投担保内部来说，其业务开展较为激进，并可能存在违规经营。

规模盲目扩张，超越监管红线。截至2013年年底，融投担保净资产约43.6亿元，累计担保余额约311亿元，用担保余额/净资产衡量的放大倍数约7.1；目前的担保总额约500亿元，净资产假设不变，则放大倍数已大幅提高至11.5，超过10倍的监管红线。另外，在其官网上的《银行贷款担保业务指南》中规定，“申请企业（含其关联企业）累计申请的担保额不超过我公司净资产的20%”，而根据国家《融资性担保公司管理暂行办法》，融资性担保公司对单个被担保人提供的融资性担保责任余额不得超过净资产的10%，对单个被担保人及其关联方提供的融资性担保责任余额不得超过净资产的15%。公司的经营制度设计明显对国家相关制度规定视而不见。

存在违法违规经营的可能性。据公司公告，其根据2014年7月国家融资性担保业务监管部际联席会办公室下发的《关于融资性担保机构违规关联担保有关风险的提示函》和河北省工信厅下发的《河北省工业和信息化厅关于组织对融资性担保机构业务风险排查治理的通知》，已经暂停了相关民间融资担保业务并对现存风险较大的客户采取了措施。上述两份文件旨在对关联担保、违反担保集中度、账外经营等行为进行规范，因而不排除公司存在上述违法违规经营的可能性。

外部原因

从外部来看，宏观经济持续萎靡，房地产企业和中小微企业经营状况不佳致公司代偿压力增大。担保公司的主要客户是依靠自身资质难以获得融资的中小企业，如河北省负责监管融资性担保行业的便是省工业与信息化厅下设的中小企业局。经济环境持续恶化，中小微企业经营状况承压，银行风险偏好下降，融资难融资贵的问题一直未得到有效解决，而这又进一步加剧了这类企业的经营压力，形成负反馈。公司亦涉及金融担保业务，主要担保对象为信托等理财产品，主要对接地产项目，而房地产行业持续走弱也加剧了公司的代偿压力。

影响

事件见诸报道后，市场关注度迅速上升，甚至担心该事件可能会引发债务危机等系统性风险。但我们认为，事件本身对资本市场的影响程度仍处于可控范围内。

流动性风险而非兑付风险，事件更多是技术性危机。事件是因国资重组而引发，无论是融投控股还是融投担保都未明确拒绝承担担保责任，而只是由于重组尚在进行且风险排查尚未完成而暂时无法开展业务，且融投担保已经于4月10日在其官网澄清称将“积极推进依法合规担保业务开展”。

区域性事件，市场已有预期，传染性和扩散性不强。融投控股和融投担保的经营范围主要在河北省内，融投担保因业务扩张而在深圳、海南等地开拓了一些金融担保业务，但其占比仍然较低。且融投担保在2014年因涉海沧资本创始人姜涛跑路事件，其经营风险已经被金融机构所警觉，银行已采取追加担保等措施防范风险。

相关债券影响可控。融投控股曾于2014年8月发行跨市场企业债“14冀融投债”，而由融投担保进行增信的债券仅有中科招商于2014年发行的两期企业债14中科招商债。由于国有企业托管往往意味着受托管方对托管企业全面的接收，包括其全部财产、全部职员和债务，而受托管方河北建投是河北最大的国有投资公司主体评级AAA，因此14冀融投债的信用资质一定程度上还将有所增强。至于14中科招商债，由于距下一行权日时间还较长，暂时也不存在代偿风险。

担保行业整体风险可控，且暂时不会传染至银行体系。2013年以来，行业代偿明显上升，但目前来看，风险仍处于可控范围。我国担保行业放大倍数不足3倍，低于监管标准10倍，远低于国际水平（美国和日本监管上限分别为50和60倍），融资性担保贷款占总贷款比重仅约2.3%（图1），且银行对担保公司授信较为谨慎，中小担保公司业务占比较低。

我国担保行业现状分析

担保行业鱼龙混杂

目前中国的“担保公司”主要分三类，一类是纳入监管体系的融资性担保公司，第二类是非融资性担保公司，第三类则是以担保公司名义开展担保和非担保业务的中小型金融机构。据统计，截至2012年年末，全国约有1.6万多家不经营担保业务的担保公司。其中不少公司从事民间借贷、非法吸储及集资等违规操作（图2）。

融资性担保业务由于高风险、高资本要求的业务属性，监管部门对其监管力度较非融资性担保业务更为严格。开展融资性担保业务的公司需取得经营许可证，准入门槛较高，在经营的过程中也受到持续监管。而非融资性担保公司则只需要进行工商注册登记即可成立，准入门槛低，经营过程中也没有有效监管。

担保公司乱象丛生

传统的融资性担保业务主要是担保公司为中小企业增信，助其获得银行贷款。而在银担合作业务中，银行处于绝对强势地位，银行将信用风险全部转移给担保公司，且出于风控的需要，要求担保公司保持较低的担保放大倍数。经验表明担保公司的担保放大倍数达到3左右才能达到盈亏平衡点，而我国担保行业整体放大倍数不足3，制约了担保业务的盈利能力。

传统担保业务高风险、低收益的特性令担保公司从事主业积极性不高。而民间借贷的高收益和理财业务的崛起诱使担保公司铤而走险，非法集资、违规放贷、非法理财、自担自用、关联担保等乱象丛生。违规经营的主体是非融资性担保公司和中小民营担保企业，这些企业几乎没有准入门槛，打着担保公司的旗号从事各项高风险违规金融业务，积聚了较大的风险。

行业监管执行力有待加强

担保业务种类繁多，涉及金融、工程、司法等多个领域，曾有多个政府部门对该行业共同进行监管，却缺乏明确的监管主体。2010年3月，国务院成立融资性担保行业部际联席会议，试图对融资性担保行业进行统一监管，并在中国银监会牵头下由七部委联合下发《融资性担保公司管理暂行办法》，确定了由部级联席会议指导，省人民政府属地管理的担保监管体系。然而，目前监管仍面临诸多问题。第一，监管主体分割，部际联合会议（中央监管部门）对地方政府部门（地方监管部门）的约束力不足；第二，法律法规尚不健全，《暂行办法》仅为部门规章，修订工作始自2012年，至今仍未出台；第三，存在监管真空，对于非融资性担保公司完全没有监管，而这类企业正是违规经营的主力。

行业集中度高，分化加剧

融资性担保行业属于高资本占用的行业，经营扩张需要资本的支撑，监管层面也以净资产为基准设定风险标准，因而净资产高低很大程度上决定了担保企业经营规模的大小。

从债券担保的市场份额来看，在所有涉足债券担保的66家担保企业中，中投保、重庆三峡和中合中小三家公司担保债券余额分别占经担保公司担保债券余额的43.5%、15.4%、7.3%，担保债券数量占比分别为19.7%、9.9%、4.2%。行业份额前15大企业担保债权余额占比高达92.0%（图3）。

从行业发展趋势来看，担保行业集中度仍在进一步提高。2010年以来，融资性担保机构实收资本不断提升，2013年末实收资本总额达8793亿元，较上年增长6.2%，但法人机构家数却首度出现下降，由2012年的8590家降低至8185家，这意味着行业集中度进一步提高，大的担保公司普遍扩张的同时，许多规模小或经营不善的公司退出了市场（图4）。

随着经济增速放缓，商业银行不良贷款率持续提高，当前融资性担保的主体仍是银行贷款，且利用担保增信的企业相对整体来说资质更低，产生不良贷款的几率更高，担保行业代偿率目前已高于银行业不良贷款率，两者间的差距或将进一步拉大，资本实力弱、风险管理不到位的担保企业将受到进一步冲击，担保行业分化将进一步加剧。总体来说，担保行业集中度的提高对于债券市场来说影响偏正面，大的担保公司风险管理能力较强，能通过多元化投资分散风险，即使发生代偿事件，对公司经营也不会造成大的影响，而小的担保公司一旦代偿增多，可能使公司代偿能力严重受损，从而殃及其他被担保债券。

代偿明显上升，风险渐显

2011年以来，随融资性担保行业规模扩大，在保余额上升的同时，行业整体代偿率亦呈不断上升趋势，2013年年底行业整体代偿率为1.6%，较上年上升0.3个百分点（图5）。

而从行业微观个体来看，我们统计了在债券担保领域市场份额较大且披露了财务报表的担保公司，披露了应收代位追偿款的9家担保企业中，有7家在2013年应收代偿有所增加，其中中投保较上年增长6.37亿元，涨幅达到113%；在6家披露了代偿现金流出的企业中，4家这一科目较上一年增长，其中中投保、东北再担保等涨幅超100%。

结语

篇10

为解决高端制造业企业融资难，2008年底北京工业促进局和财政局联合出台政策性举措设立“北京高端制造业投融资服务平台”(以下简称“平台”)，为高端制造业企业提供信用评级，融资推介，信用担保，银行贷款等一条龙服务。

据北京市工业促进局局长李平介绍，企业通过市工业促进局各专业处室或平台网站提出融资申请后，由“平台”负责受理和审查企业融资申请，评估融资能力，进行融资策划，并负责向金融机构推荐，同时提供信用评级，建立企业信用档案，统计分析报告，为企业提供融资指引，为政府提供决策参考。为减轻企业负担，“平台”免费提供信用评级，融资推介服务，合作金融机构提供的担保，贷款、评估等服务，按优惠费率收取费用。

此项政策措施为解决北京高端制造业融资难的问题，提供了新渠道。“平台”至今已运行了3个多月，记者对有关实施情况进行了了解。

“平台”效益初显

“去年年底，高端制造业融资平台已经建立，初期只是一些基础建设工作，从今年初到现在，北京市工业促进局已经通过平台向工商银行北京分行推介了1O个小企业贷款项目，其中已经有3个项目拿到贷款，共465万元，其他的项目处于接洽之中”，这是记者在工商银行北京市分行了解到的消息。“短短3个月的时间取得这样的成绩，已经是一个良好的开端，平台在企业融资中的作用也日益显现。”工商银行北京市分行相关人士告诉记者。

记者从工商银行了解到，目前，“平台”和银行建立了良好的合作机制，以工行为例，已经建立起了以分行，支行为层级的协调机构，工行北京市分行指定专门人员，每周收集工行各支行对工促局推介项目的信息反馈情况，以及银行营销跟进情况的消息和贷款发放情况。分行根据项目所在地，本着为服务客户的原则，采取就近办理的方法，指定相关支行来办理，对一些比较急、需要涉及产品的业务分行指配专人介入，帮助支行来办理，保证推介项目的时效性。对不发放贷款的项目给出财务诊断。工促局方面的相关领导也对推介项目回访，“平台”与银行双方之间建立了较好的沟通机制。

“平台”的首批合作银企针对高端制造业的特点，联合推出“知识产权质押贷款”，“供应链贷款”，“工业名牌担保直通车”，“技术中心企业担保直通车”等创新融资产品，企业凭商标，专利等无形资产，应收账款、长期供货合同等作为担保，均可申请贷款，也可经事先核定授信额度，办理“法人账户透支业务”，适用于临时资金周转需要。通过平台推荐的项目，享受合作银行“绿色审批通道”，最快6个工作日完成贷款审批，享受优惠贷款利率：部分银行还可替企业支付贷款过程中的中介服务。

据了解，目前，首都一家大型的汽车生产企业的配套商已经通过供应链贷款在工行获得了相应的贷款，这家汽车企业的一级配套商，二级配套商、三级配套商中，除了一级配套商之外，二级，三级配套商都是小企业，他们贷款融资基本上没有充足的抵押物。但是由于配套商和汽车生产企业之间有应收应付账款，而汽车企业的信用本身得到银行的认可，工行通过确认了这样的情况，根据配套商与汽车生产企业之间的应收账款的多少，发放相应金额的贷款，等生产销售完成之后，用配套商用回款还银行贷款。

设代偿资金进一步解决融资难

市财政局副局长王婴说，“平台”设5000万元“担保代偿资金”，为高端制造业企业提供信用担保服务，帮助企业解决因缺乏抵押资产而无法获得贷款的问题，由担保公司负责专业化运营，“平台”负责推荐项目，每年能为企业提供担保贷款5亿元；资金担保费率不超过1.5％，合作银行“见担即贷”。

3月13日，北京市高端制造业企业担保代偿资金签约仪式在北京市工业促进局举行。市工促局和首创担保公司签署了《关于设立北京市高端制造业企业担保代偿资金并联合开展信用担保业务的框架协议》，首期5000万元担保代偿资金发放给首创公司。