短期理财基金收益率范文

导语：如何才能写好一篇短期理财基金收益率，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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通常而言，银行协议存款收益率与SHIBOR（上海银行同业间拆借利率）利率呈联动效应。WIND统计，12月20日受央行930亿元逆回购影响，短期品种全线上涨，6个月以内的SHIBOR利率均超过当前一年定存利率3%，相当于活期存款（0.35%）的十倍左右。其中1周和2周分别为3.45%和4.359%，1月期SHIBOR利率更高达4.688%。业内人士分析认为，SHIBOR利率走高，助推以嘉实理财宝7天为代表的超短期理财基金直接受益，进而创出七日年化超5%的新高。

在目前“稳增长”的宏观调控主基调下，稳中偏紧的货币政策和利率市场化进程也将对理财基金形成利好。在嘉实理财宝7天基金经理桑迎看来，明年资金成本预计比今年略有降低，中央经济会议也明确提出切实降低实体经济发展的资金利率，因此今年年末投资短期理财基金是较好的时机。同时利率市场化加剧了资金市场竞争，有推高资金市场利率的可能，对理财基金而言，由于其集合零售资金参与大宗资金交易，相对于个人投资者具有较高议价能力的特点，因此理财基金将是利率市场化进程的获利者之一。

Wind统计数据显示，在利率市场化进程加速的背景下，银行协议存款利率长期均值呈现稳步上升态势。这使得超短期理财基金具有更好的收益弹性预期。而嘉实理财宝7天债基集合个人投资者的资金后，可以参与银行协议存款等收益率显著高于一般储蓄利率的投资品种。通常情况下，期限越短，优势常常越明显，例如：投资协议存款、逆回购等，可享有比同期限储蓄存款更高的收益率，活期或7天通知存款利率分别为0.35%、1.35%。而团购7天协议存款平均利率近期维持在3.3%附近，远高于零售储蓄利率。

因此，通过短期理财债基，个人投资者相当于以团购的形式，享受金融批发优惠，分享了只有机构大户才能有资格参与的高收益通道。而记者了解到，相较于市场上存在的诸多短期理财债基，嘉实理财宝7天债基最大的特点，是其“7天持有周期”的产品设计，规定其在“7天持有周期到期日”可以申请赎回。该基金随时申购、每周可赎回的的投资方式，能满足当下投资者对闲置资金的高流动性要求。

银华交易型货币市场基金正式获批

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8月17日，首只运作周期仅7天的超短期理财基金将公开募集，短期理财基金“全周期”格局初现，同时，19只短期理财基金还在证监会等待“排队进场”，等不及的产品则借助发起式基金来快速通过审批。

“全周期”格局初现

8月17日起，业内首只运作周期仅7天的超短期理财新品——工银瑞信7天理财债券型基金将在全国上柜，发售期仅4天，足可见近三个月来短期理财基金的市场亲睐度。加上此前相继推出的60天、30天、28天、21天、14天期产品，短期理财基金“全周期”格局已初现轮廓。

据德圣基金研究中心统计，目前短期理财有高达2.6万亿元的市场。此前，银监会叫停商业银行发行短期和超短期理财产品，银行一个月以下的理财产品只剩下7天通知存款和7天滚动型理财，其不仅有最低5万元的资金要求，而且1.35%的年化收益率也无法与短期理财型基金比肩，一时间，短期理财基金遍地开花。

经过了三个月的热捧，短期理财产品市场依然是热情不减。证监会8月13日最新的“基金募集申请核准进度公示表”显示，8月上旬获批的17只基金中，短期理财基金多达5只，依旧唱主角。同时，还有汇添富的理财28天债券型、华夏的理财30天债券型等19只30日以内短期理财基金正排队等待审批。

再度升温

面对高达2.6万亿元的“大蛋糕”，一直忙于寻找新的利润增长点的基金公司纷纷开始攻城略地，甚至不惜撤掉已上报的基金，通过审批更快的发起式基金“开道”。

首批短期理财基金汇添富30天理财、华安月月鑫分别以244.2亿份和182.35亿份的首募规模震撼业界，基金公司规模也顺利实现“”。银河证券基金研究中心统计显示，汇添富和华安二季度末规模排名分别跃升至行业第7名、第8名。

在一季度末，富国资产规模还领先汇添富，一直没有考虑发行短期理财产品，不到三个月即被后者反超。倍感压力的富国分别于6月19日、29日向证监会提交了7天理财现金宝债券型、21天理财现金宝债券型发起式基金等两款短期理财产品的材料。或许是为了集中力量备战短期理财产品，富国还撤回了几只已上报的其他类型基金。

同时，发起式基金成为了短期理财基金的快捷通道。证监会8月13日的最新公告显示，富国的21天理财现金宝债券型发起式基金、工银瑞信的14天理财债券型发起式基金、中银的理财60天债券型发起式基金正等待证监会审批。

根据以往经验，常规基金产品审批周期通常是三到四个月，发起式基金产品则只需一到一个半月。

谨慎投资

值得注意的是，据几位业内人士告诉《金融理财》记者，短期理财基金收益率目前已经开始下行，并且未来还存在下行的空间。

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但记者同时发现，在越来越多的基金公司涌向短期理财型基金的市场下，能够被切分的蛋糕却越来越少，在这一背景下就要求具有远见的基金公司精耕细作，再次深挖产品的差异性和进一步细分投资者群体。

理财基金以流动性换收益

众所周知，短期理财基金能够在短时间内得到广大投资者的普遍认可主要还是源自其投资门槛低、流动性好、注重投资安全性三个方面。相比于银行短期理财产品5万元的起点，短期理财基金的投资门槛只有1000元，满足了广大普通投资者的理财需求。

其次，短期理财基金不同的封闭期，能够更好的满足投资者对资金的流动性需求。具体来讲，货币型基金每日开放申赎，流动性高是其最明显的优势，但也因此容易受到大规模资金流进流出的冲击，会影响其投资操作或摊薄原持有人收益。而短期理财债基从运作方式上看均为“期间基金”，即定期开放式基金。相对于货基，短期理财债基设有一定的运作期限，从目前产品来讲，长度短至一周、长至三个月不等，通过牺牲一定流动性来保证其规模在运作期内不过多受到“快钱”的冲击。

银河证券基金数据显示，截至 8月24日，过去一周货币A\B份额的净值增长率分别为0.0571%和0.0611%，短期理财基金的净值增长率为0.0659%。其中超额收益主要是源自短期理财基金由于其封闭期的存在可以投资期限较长，收益率较高的债券品种，从而可以获得较货币基金更高的收益率。

6个月理财基金压轴问世

目前短期理财基金的周期一般为30天、60天、90天，运作期满后，短期理财债基采取“周期滚动”的模式，投资者可以自主选择赎回或者继续滚动运作。最早一批成立的理财型基金均已结束了第一个封闭周期。但记者注意到，进入8月份，发行的4款短期理财基金全部将周期缩短为半个月以内，分别为14天和7天。一时间，短期理财市场缺乏长周期理财基金成为了这个市场的短板。

但基金行业向来不缺乏创新者，即将在9月6日发行的国泰6个月理财债券型基金就将是国内首只也是唯一一只6个月封闭运作的短期理财基金，因为截止8月31日的证监会新基金申报进度表上也未有相同期限的短期理财基金。

在采访中，业内人士认为该基金的发行将彻底改变基金短期理财市场“越理越短”的趋势，同时也为短期没有太大资金流动性需求的投资者提供了一个更多选择。

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根据晨星数据，截至今年7月10日的一周，相当比例的货币市场基金7日年化收益率超过4%，也就是说超越最新的一年期定存利率。

今年以来紧缩的宏观经济政策加剧了资金面的紧张，特别最近银监会在银行推行月度日均存贷比监测，使得银行在月末时分揽存压力增大，月末银行间资金紧张状况出现加剧，随之推高了货币基金收益率。

目前，货币基金的收益率大幅超过历史平均收益率。货币市场基金作为一个低风险的理财产品，其收益率一向较为稳定，从历史月度回报率分布率来看，大多数的月度回报率分布在0－0.5%之间。

货币基金回报率近期缘何攀升？

货币市场基金主要投资于短期债券，因此在债券的收益率曲线较为平坦，也就是短期收益率与长期收益率接近，甚至短期收益率高于长期收益率时，能够取得较高的回报。一般，如果宏观政策偏紧，收益率曲线会较为平坦，甚至出现短期收益率高于长期收益率的情况，因此在宏观政策偏紧的时候，投资货币市场基金可以取得较高的回报。

与之相反，在债券收益率曲线较为陡峭，也就是短期收益率远低于长期收益率的时候，货币市场基金的收益率较低。一般，宏观政策宽松的时候，收益率曲线会较为陡峭，此时投资货币市场基金获得的回报往往较低。所以我们看到2009年，国内的宏观政策较为宽松，短期债券收益率较低，货币市场基金的收益率普遍较低;而今年宏观政策偏紧，短期债券收益率较高，货币市场基金的收益率也明显上升。

货币市场基金的资产配置作用

和股票基金、混合基金和债券基金不同的是，货币市场基金属于短期基金，而前者为长期基金。货币市场基金天然为投资者提供短期理财工具。在美国，由于货币市场基金的出现，银行活期存款几乎被大范围的移到了货币市场基金市场。

从风险回报特征看，股票基金、债券基金和货币市场基金有着截然不同的资产配置功能，而资产配置在投资者的长期回报中则起着最为重要的作用。相对而言，货币市场基金可能起着一个理财市场“湿地”的功能，在风险资产回报潜力增加时，货币市场基金开始对外提供资金，在风险资产回报潜力下降时，货币市场基金则开始吸收资金。

在市场低迷的2005年和2008年，货币市场基金都取得了大规模的资金流入，成为市场的避风港。而在牛市的2006和2007年，风险资产巨大的回报诱惑使得资金流出货币市场基金。

货币市场基金仍难敌银行理财

尽管中国公募基金业在过去三年面临着一系列的考验，包括资产管理规模增长出现停滞、基金产品同质化、基金经理及公司高管流失等，但公募基金业在过去十年仍然取得了长足的进步，较为完善的投资流程和组织架构都为基金业的进一步发展提供了支撑，虽然基金业仍然是一个非常年轻的行业。

货币市场基金作为公募基金中的短期基金产品，在投资者的投资组合中也应占据相应的地位。在美国市场，货币市场基金资产规模占整个共同基金的20%-30%左右，对银行活期存款有着很强的替代作用，是投资者现金理财工具的优先选择。但是在中国，货币市场基金在现金理财工具中的地位并不稳固，一方面国内投资者偏好高风险资产的投资需求较明显，最近几年股票市场的大起大落颠覆了投资者的回报预期且偏离理性。另一方面，货币市场基金同时面临着来自银行理财产品的强大竞争。银行会很卖力得推销理财产品，信贷缺口增大是主要根源。

今年的资金流动性总体比去年吃紧，而社会对资金的需求依然旺盛，为满足存贷比不低于75%的监管要求，银行必须全力吸纳存款。在目前利差相对来说比较大的背景下，银行都希望多放一些贷款，所以不惜用比较高的成本去拉这些存款，即高息揽存。

根据晨星数据，货币市场基金从2004年的7只增长到2010年的45只，占整个公募基金行业的比重从4.61%增长到6.86%，但中间却是较为戏剧性的变化，在2006年达到峰值比重为13.94%。资产规模方面，货币市场基金从2004年的610亿元增长到2010年的1500亿元，但在市场低迷、风险厌恶情绪严重的2005年和2008年达到极大值，其中2008年达到峰值的3890亿元；从占公募基金的比重看，其波动范围在3.39%-40.33%之间，显示出投资者很多时候把货币市场基金视为投资的“避风港”。

选择时应注意什么?

选择货币市场基金，收益率不是最主要的，而且货币市场基金个体之间的收益率差距比较小。主要还是合理利用货币市场基金的流动性和安全性。

第一，将货币市场基金作为应急资金。普通投资者应该为日常的食物、住房、交通、健康开支建立一份应急账户，它考虑更多的是安全性和流动性，忽略资产的收益性，并且与投资账户区分开来。

第二，将货币市场基金作为“蓄水池”或“中转站”的投资者，避免频繁在基金之间做转换，一方面是费用成本的考虑，另一方面是出于难以准确把握市场走势的担忧。

（梁锐汉Morningstar晨星（中国）研究中心）

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股市急跌、理财产品收益不稳、基金净值快速缩水、房市不确定性加大……这些变化让越来越多的投资者跟风追涨热情明显下降。追求高收益、勇搏高风险已经不再是当下的绝对潮流，反倒是一度被投资者遗忘的保本型理财产品势头不错。

裸泳的“股神”

有一句经典之语常被人们提起――“只有当潮水退去，才知道谁在裸泳”。一个遍地“股神”的时期，“眯着眼睛买股都能赚钱”可以归于运气好。不过，这种运气不是时时都有的。在新一轮调整中，众多“股神”几乎全军覆没，成为了一个过路的“财神”。

顾波最近一脸憔悴，听“股神”消息买入的股票不涨反跌让他夜不能寐。顾波博士毕业已一年，现在一国有企业培训部任职，妻子刚刚怀有身孕。投入股市的钱是他计划用来买房子的首付款，本想赚到一笔减轻贷款压力。谁知投机不成，却深套其中。于是又追加资金进去，想摊低投资成本，结果到头来，还是被套，账户亏损已达25%。“不敢告诉家人，也不敢看账户，解套后一定立刻卖掉。”失落的顾波下定决心，远离股市。

顾波的遭遇不是个案。如今，股市的变动让很多投资者摸不着头脑。从2月份到现在，股市一直处于震荡整理状态，近日更是连连下挫，突破4000心理关口，不少股民原本在股市中赚了钱的如今反而赔钱，部分在春节前后抄底的股民也深套其中。

浓浓的悲观氛围笼罩着A股市场，不仅大多普通投资者丧失了信心，甚至不少证券、基金公司的专业人士也开始不再看好后市。随着基金重仓股一路向下，近几个月基金净值严重缩水，局面可谓惨不忍睹。截至3月14日， A股市场已有1/3的开放式基金跌破1元面值，其中5只更是跌到了7角左右，开放式基金净值创下近两年来的新低（2005年6月有开放式基金净值跌至0.75元）。按去年10月16日沪深两市调整日开始计算，部分基金净值跌幅已经超过30%。同样，投资海外的QDII净值再度齐创新低。嘉实海外中国、上投摩根亚太优势更是重挫，分别跌至0.679、0.685元。这也是股票型QDII基金净值首次跌入0.6元区间。

面对各种投资理财风险，投资者们不得不开始反思应对之策，寻找安全投资的避风港。一度被投资者遗忘的保本型理财产品重新掀起了良好的销售势头。

风水轮流转

“我最关心的是保障投资的本金，然后才是收益的高低。”在银行网点，张莉正在咨询理财产品。对资金的安全要求特别高的张莉，从不敢越“雷池”半步，除了应急的货币市场基金，她每每存到5万元，就会去购买一款银行理财产品，当然要求也是“保本”。

“保本之余再博收益”，目前，有这样想法的投资者现在越来越多了。一项对基金的潜在客户的调查显示，44%偏好中等风险、中等收益，42%的客户偏好低风险、低收益。

有理财专家称：“其实投资也是风水轮流转”。在近期股市不景气的市场条件下，让许多投资者重新将投资的安全性放到了首位。股市、基金投资不再像以前那样红火，以往没那么受欢迎的保本投资方式最近却热起来，一些期限短、安全性高的保本型理财产品成为很多投资者的选择。

所谓的保本投资，就是首先保证投资的本金要能安全，不受行情和利率的影响，到至少能够收回本金。保本理财也可以看成是一种相对安全保守的投资策略。在香港，保本投资已是继银行储蓄、股票、债券后的第4种投资理财品种。

来自市场的数据显示，保本型理财产品成为多家银行今年主推品种，销售状况也逐渐升温。目前京城各家银行在售的理财产品中，保本型的达十几种。如民生银行推出的“好运9号”理财计划，期限6个月，预期最高年收益15.00%。中国银行推出的博奕私募产品，期限14天的预期收益率2.45%，期限一个月的预期收益率2.40%，银行不代扣利息税。深圳发展银行推出的“聚汇宝”2008年1号美元理财产品，期限为3个月，预期理财年收益率为8.00%。光大银行也正在推出一款5个月的阳光理财T计划，预期年收益率为5.6%。

同样，低风险的债券型基金也颇受欢迎。易方达增强回报债券基金公告显示，原本定于3月28日的募集结束时间提前至3月13日，累计认购申请金额（不包括利息）已超过本次募集规模的上限30亿元。同样风光的还有3月5日结束募集的华夏希望债券基金，其净认购金额达93.2亿元人民币，创下今年以来基金发行新纪录。2月底募集结束的汇添富增强收益债券型基金募集份额约达50.50亿份。

随“风”向转舵

专业理财师表示，在资本市场前景不明的情况下，投资者如果不想让资金闲置，银行短期理财产品，或配置一部分债券型基金是不错的选择。选择短期限的理财产品有三大好处，其一是资金可以在短期内及时收回；二是可以规避资本市场的短期风险；在加息预期下，选择短期理财还能分享加息带来的收益上升。

不过，几跌下来，不管先前投资的是股票、基金或保险，一下子把资金全抽出来既让人觉得不甘心又损失太大。理财师建议，此时可以采取一系列“转换”方式，把资金仍然留在相应的市场中，风险却能减少很多。并且一旦股市出现反转，再进入市场也十分便捷。

比如，股市持续的深幅调整，让大多数投连险股票账户也难独善其身，虽然跌幅小于股票，但也出现了不同程度的“缩水”。相比之下，投连险中偏股激进型账户波动幅度较大，而稳健型账户则表现平稳，无法承受更多风险的投保人不妨适时转换自己的账户，留存更多的收益。

一般情况下，投连险均设有积极进取型、平衡稳健型和低收益低风险型不同投资风格的账户，在一年中可以有几次机会免费进行账户转换。投资者可根据自己的投资偏好和对投资环境的判断，在市场低位时将资金从高风险账户转移到低风险账户，从而体现出优于股票等高风险性产品的抗跌性，避免更大的损失，市场行情向好时，将资金从低风险账户转回高风险账户，获取更高收益。

再如，在改变基金投资策略时，大多数投资者均采用较为单一的方法，即先赎回已持有的基金，再申购选定好的基金。我们知道，申购赎回基金的手续费用相对较高，一般2%左右。目前各个基金公司均推出了本公司旗下各基金互转的服务项目，这一服务给投资者所带来的优势在震荡调整的行情中将被充分显现。虽然各基金公司对旗下各类基金转换费用的规定各有不同，但均低于标准的申购费和赎回费，使投资者基金操作的成本大大降低。特别是资金由股票型基金转向债券型基金，绝大多数公司都不征收任何费用，属于“0成本”转换。

在目前市场行情下，对于想图安心省事的投资人来说，不妨利用基金公司的转换服务，适时将股票基金转换为同一家公司的债券基金或货币基金，从而降低投资风险，等待市场转势时再做投资。办理基金转换业务的手续非常简单，投资者可到各基金代销机构或基金公司直销网点直接申请转换即可。

将“保本”纳入投资组合

在股市、基金等投资品种局部风险加大的背景下，稳健型的投资者今年更多的应该是捕捉稳妥、又蕴藏理想预期收益的投资机会，尽可能实现“稳赚不赔”，这就涉及到保本理财。

目前，保本理财已不是一个新概念。从2003年6月第一只保本基金南方避险增值基金问世后，国内投资者开始接触规范化的保本投资产品。

资深理财分析师白卉认为，在市场行情不景气情况下，投资者应充分利用各种金融工具对资金进行保值，在保证资金安全的前提下，获得较高收益率。

这就要求投资者不能也不应该把全部资金都投入一个理财产品，需要进行定投资组合。理智的投资者在安排投资组合时，要做到“进可攻、退可守”。理财师认为目前市场处于高风险阶段，不妨将两成以上家庭金融资产投资于保本型理财产品。而在购买保本型理财产品时，应该考虑理财工具应的最优化，兼顾安全性、收益性、流动性等方面的要求。目前，保本理财产品出现了质的提升，除了延续一贯的保本稳健的特征，预期收益和非保本的浮动收益理财产品相比，并不逊色。

不过需要提醒的是，即便是保本理财产品，同样存在机会成本风险。预期收益不等于到期收益。有许多这样的例子，重庆王福勇去年1月在某银行花5万元买了1份一年期浮动收益型人民币理财产品，银行当时承诺预期年收益率为6%。今年1月，王先生领取本金和收益时，银行却告知实际年收益只有0.72%。一年期定期存款收益就已超过4%，银行产品到期后的收益竟然与活期存款一样。类似的例子，今年2月方先生购买了某商业银行一款打新股理财产品。原本以为这种产品能带来不错的收益，但由于中国铁建上市首日涨幅仅为28.19%，中签率0.64%的中国铁建让方先生购买的产品收益率只有0.127%，不及同期活期存款收益。

所以，投资者在购买理财产品时一定要弄清楚暗藏在保本条款下的风险，选购最适合自己的产品。如果是人民币固定收益产品要尽量选择短期，避免长期，这样才能规避加息风险带来的不必要的损失。而保本型美元理财产品要特别注意利率和汇率的波动。

此外，白卉提示，保本理财最大的缺陷在于流动性较弱，不管是保本基金，还是集合理财产品，或是债券，它们都有期限限制，一般期限是3年。这就意味着在投资期限内，你的这部分保本资金不能随便流动。如果要赎回兑付，可能就不能保本。保本基金是到期保本，提前赎回只能按净值赎回。目前保本基金的净值都在面值附近，如果赎回，再支付手续费，那就不一定保本。

其实，多数投资者不必买过多保本产品。白卉认为，对于风险偏好较低的老年投资者与保守型投资者来说，购买固定利率的保本型理财产品为好，一般可占到流动资金总量中的20%~30%，年收益率较之银行定期存款为强。而对于大多投资者，购买保本产品的目的是为了在总投资中起到“平衡”作用，不必购买太多，仅在流动资产中购买5%~10%的份额就可以了。这类投资者可以适当关注挂钩类、打新股类等浮动收益型理财产品，这些产品如果运作得当，能够赚取不菲的浮动收益，并可以在实现预期收益的前提下提前终止该产品。总之，保本理财值得投资者重视，保本理财的方式更是大有文章可做。

保本理财产品完全手册

风险高，收益高，风险低，收益也低，这是投资者再明白不过的道理。这不禁让人有点迷惑，如此“保本”，怎能跟突飞猛进的CPI指数相比呢？随着一年期利率超过4%，加上投资市场情况更加复杂，理财产品的收益率面临着更大变数。

那么，“保本”的产品究竟能够在风云变幻的2008年理财市场中，给投资者的本金带来多大的保护和成长？我们不妨来给各种保本产品排排序。

债券

安全特性：保本保息

在保本产品中，最安全的莫过于国债，当然，收益也可能是最低的。国债的风险主要集中在如何面对银行升息上。因为凭证式国债一旦发售到投资者手中，其票面利率就不再改变。这样一来，如果银行加息，将缩短银行存款收益与国债投资收益率之间的距离，加大国债投资机会成本，甚至导致银行收益率大于国债投资收益率。不过，利率上调给记账式国债提供了较好的投资机会。如果购买公司债，一定要考虑到发债公司的信誉问题――到期能不能得到兑付。

理财策略：

适用于稳健、保守型投资家庭，在流动资产中适合占有5%~10%的比例，目前加息预期较大，谨慎购买。

固定收益率银行理财产品

安全特性：固定收益，期满兑现

保本固定收益型产品是银行承诺最低固定收益，并承担风险，超出收益由银行和客户按约定分配。固定收益产品收益率比相应期限的储蓄利率高一点，一般在3%~5%之间。因此，如果在产品锁定期内，央行大幅提高储蓄存款利率，那它的优势就会大打折扣。

目前能够“稳赚不赔”的银行理财产品只有打新股，多数产品的合理收益率在8%~10%。但是随着这类理财产品越来越多，中签率也在不断下降，收益率也大打折扣。

理财策略：

保本型银行理财产品的流动性较差，只有在规定持有期满后才可以赎回。适用于稳健型投资家庭。

浮动收益型银行保本理财产品

安全特性：保本，不保证收益率

这种理财产品，银行向客户保证本金安全，但并不保证收益率，体现了高风险高收益的特征。在产品类型上，与股票、汇率、信用利率等挂钩的银行理财产品越来越多，已经占据了银行理财产品主流。挂钩型理财产品收益视挂钩市场的表现而定，一般年化收益率10%左右，最高约30%。

理财策略：一般家庭可以用10%~15%的资金购买结构性理财产品。

保本基金

安全特性：保本，不保证收益率

顾名思义，保本基金能够保障投资者持有基金到期能够保证本金或本金的一定比例（80%、100%等）不受损失的基金品种。在现有基金产品中，投资保本基金的优点非常明显，就是能保证本金的安全。不过，根据保本基金相关规定，投资者在规定的持有时间之前赎回基金，将得不到保本承诺。

理财策略：特别适合那些不能承受本金受损，但又希望参与证券市场投资，以中长期投资为目标的保守型投资人。

保本信托产品

安全特性：固定收益

固定收益类信托产品的原理，就是客户委托中介公司把客户的钱借给资金使用方，收取借款利息，并承担借款方信用风险的一种理财方式。这类产品最早是由信托公司推出的。现在，商业银行逐渐成了这个市场的主流。这种产品收益率比同期储蓄存款高。

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这也或多或少影响了今年基金市场格局的微妙变化。

至5月底，股票型基金累计发行19只基金产品，债券型基金发行15只基金产品，货币型基金发行9只基金产品（A/B级分开算），混合型基金仅发行4只基金。

从发行数量来看，似乎股票型基金仍是基民的首选投资品种，从发行规模看到的却是另一番景象。

股票型基金共募集资金163亿元，债券型基金募集资金为255亿元，货币型基金募集资金却高达482亿元（其中未计算分级基金中最新成立的单级基金），混合型基金仅募集资金34亿元，

今年上半年，货币型基金独领，货币型基金比前三类基金募集总额多出30.035亿元。

统计数据显示，货币型基金中也仅是创新型货币基金短期理财基金风景这边独好。

作为第一只“创新型”货币型基金华安月月鑫短期理财基金，一周之内即募集完毕，共募集资金182亿元，在基民投资意愿不强的2012年，募资成绩着实震撼基金界。

但华安月月鑫短期理财基金，一周时间就完成建仓，而它的投资组合却“单纯”的了得——其用99.3%的资金购买银行定期协议存款。

“银行定期协议存款的利率是事先商定的，具有良好的稳定性，货币型基金经理配置投资组合时，普遍会选择用一部分资金购买银行定期协议存款。”好买基金研究中心首席分析师曾令华向《英才》记者表示。

但如此高比例的购买却是个特例，华安短期理财基金创新之说令人质疑。似乎，完美的募资之后，未必真的那么美好。

基金经理能力说

基金经理的能力，是投资者们质疑的一个焦点。

公开资料显示：华安月月鑫基金经理杨柳2005年8月正式加入华安基金管理有限公司工作，先后担任集中交易部高级交易员、基金经理助理，今年5月2日开始担任华安月月鑫基金经理。

杨柳此前并没有在任何基金公司的投资管理经验，而刚刚募集完成55亿元的华安季季鑫短期理财基金，资料同样显示杨柳为基金经理。首次管理基金规模就高达238亿元，这在业内可以说是前无古人了。

杨柳所管理的资金规模在货币基金中，仅次于曾刚所管理的汇添富30天短期理财基金，基金规模为244亿元。

不同的是，“汇添富30天”的曾刚是业内明星基金经理，投资管理经验丰富，任职期间取得了优异的投资收益。

杨柳第一次执掌百亿级基金，几乎全仓买入银行协议存款，是投资能力不足，还是另有隐情？

“新基金开立银行间账户，自基金成立起大概需要1-2周的时间，而华安月月鑫的运作周期只有一个月，并且随着利率处于下行阶段，肯定是越早配置越好，之所以选择定存也是为了锁定未来投资收益。”杨柳如是说。

“短期理财基金未来投资收益与基金经理的投资能力并没有太多关系。”有业内分析人士向《英才》记者表示，他们的运行期间只有一个月、三个月，因此可选择的投资品种较少，在配置投资组合时留给基金经理选择空间并不大，而且未来收益已经确定，只需要搭配相似收益投资品种即可。曾令华也表示，目前基金市场发展迅速，基金经理空缺较大，“新人管理基金也很正常。”

但国金证券基金研究中心分析师张琳琳却认为，货币型基金对于基金经理投资能力的要求并不低于偏股型基金，基金的投资收益与基金经理的投资能力直接相关。“市场利率波动也会影响基金收益，因此基金经理的投资经验与能力，将直接影响基金的未来投资收益。”

无论基金经理能力如何，从华安月月鑫、汇添富30天短期理财基金中不难看出，作为货币型创新产品——短期理财基金正在受到市场的热捧。

事实上，短期理财基金之所以会受追捧，似乎并非源自货币型基金去年的表现，去年底银监会叫停银行30天内短期理财产品对其影响更甚。

货币基金走红

每到年底各家银行面对存贷比考核重压，往往通过发行短期理财产品，回笼资金充当存款，银监会担心银行过度依赖短期理财产品揽存，会造成存款在月初、月中、月末大幅震荡，诱发流动性风险。

2011年9月30日银监会紧急通知要求商业银行不得通过发行短期和超短期、高收益的理财产品变相高息揽储，银监会主席尚福林也表示，原则上不允许发行一个月及其以下期限的理财产品。

银行30天内短期理财产品迅速减少，可市场对此类产品的需求依然旺盛，急需寻找替代品。

基金公司对银行短期理财产品的客户群“垂涎已久”，恰逢此时，选择对货币型基金大胆“创新”，第一只短期理财货币型基金—华安月月鑫短期理财基金“应运而生”。而所谓创新，即周期性运作、固定投资组合、参考预期收益。

这对于银行短期理财产品客户来说，既熟悉又陌生。与银行短期理财产品相同，对未来收益有一个参考的区间，且投资门槛有所降低，银行理财产品起点一般为5万元，而短期理财基金起点仅为1000元，并且定期公布投资组合比例，操作更加透明化。

“这只能算是货币型基金的微创新，与传统货币型基金并没有明显区别。”上述业内分析人士表示，现在的投资者闻“基”色变，即使是货币型基金也是如此，不了解其中的差别，目前的短期理财基金就是为了获得银行短期理财产品的客户认可。

华安月月鑫一战成名，让基金公司对市场“热度”有清晰了解，纷纷发行短期理财基金占领市场。

汇添富基金管理有限公司紧随其后，汇添富理财30天基金也在一周内募集完毕，基金规模244亿元，华安、汇添富的其它产品仍在发行中，另外光大保德信、南方、融通基金管理公司的短期理财基金也已提上日程，短期理财基金市场可谓“盛况空前”。

“高烧”将退

看似火热的短期理财市场，随着后续基金产品的推出，“热度”开始衰减，这从后续基金的募集规模及发行期限上可窥见一斑。

继华安月月鑫、汇添富理财30天短期理财基金募集规模屡创新高之后，华安季季鑫短期理财基金随即“出航”，但自发行期满仅募集55亿元，募集期相应增加一天，仍无法掩盖规模缩水的局面。

而其他基金公司的陆续入场，情况更不容乐观。后续基金产品的发行期都有所延长，基金公司似乎对于形势已有所预感。“随着时间的推移，投资者会对货币型基金有深刻的了解，最终会发现传统货币型基金会是更好的投资品种。”曾令华向《英才》记者表示，目前短期理财基金市场的火爆，主要源于银行短期理财产品的空缺、投资者对货币型基金不了解。随着了解的深入，最终会发现短期理财基金收益率在传统货币中并无明显优势，短期理财基金在运行期间无法赎回，货币型基金流动性更加灵活，未来投资仍将回归传统货币型基金中来。

篇7

近期小额理财释放出的大能量让众多理财机构刮目相看。而随着这条“小鲶鱼”持续搅动市场，基金公司也纷纷推出低申购门槛的基金产品。记者近日从光大保德信基金获悉，公司旗下第二只货币基金—光大保德信现金宝货币基金日前正式发行，认购起点仅100元，投资者可前往中国农业银行等各大银行、券商和光大保德信直销平台认购。值得关注的是，进入下半年，市场资金面整体紧张的局面并未根本改观，WIND数据显示，截止8月8日，货币基金平均七日年化收益率达3.90%。相比银行活期存款0.35%的利率，当前货币基金的收益率更具号召力。

新推出的光大保德信现金宝投资范围与市场上已成立的大多数货币基金类似，主要投资于低风险的短期金融工具，安全性高。货币基金产品费率超低，认购、申购、赎回都免费，降低了交易成本，且基金分红免收企业所得税。同时，作为现金类管理工具，光大保德信现金宝流动性强于大部分理财产品，并且可以与光大保德信基金旗下其它基金进行转换。当股、债两市出现明显上涨行情时，投资者可以将其转换为其它类型基金，便于投资者把握市场机会，提升资金使用效率。

随着理财市场竞争日益激烈，投资者小额闲钱理财成为各类财富管理机构不可忽视的领域。截至8月8日，申购起点在千元以下的场外货币基金已增至24只。这类产品申赎便利、交易成本低，年收益率较市场短期投资产品也更具优势。以2012年统计数据统计为例，活期存款年利率为0.35%，单位协定存款、7天通知存款年利率分别为1.15%和1.35%，一年定存利率为3%，而2012年货币基金平均收益率达4.01%。

此次发行的光大保德信现金宝购买起点仅100元，将满足市场上各类分散的小额闲钱理财需求。而光大保德信基金在固定收益投资领域积累了丰富的经验，投资能力突出，也为该只新产品未来业绩表现提供坚实的保障。目前公司旗下管理着两只债券基金、三只短期理财债基和一只货币基金。WIND数据显示，截止2013年8月8日，光大保德信增利收益A最近三年总回报达20.25%，在同类68只产品中排名第一。凭借稳健的业绩，光大保德信增利收益债基分别获2012年度《中国证券报》“三年期债券型金牛基金”和《上海证券报》“金基金？债券基金3年期奖”。

篇8

备受瞩目的两只沪深300ETF于5月28日分别在沪深证券交易所上市，标志着国内首批跨市场ETF正式面世，投资者正式拥有了便捷的长期配置、短期交易及期现套利工具。这一创新将沪市、深市、股指期货3大核心市场进行了联接。

不过，相比嘉实沪深300ETF采用的T+2模式，华泰柏瑞T+0模式套利的效率更高。不少券商人士表示，购买华泰柏瑞沪深300ETF，除了因为其对自身经纪业务扩张有较大的推动作用外，更因为其T+0模式可设计出更加丰富的盈利策略，有利于推出新策略投资产品及自营获利。更进一步，这些新策略产品又有望成为券商吸引新增客户的独门利器。

接受时代周报记者采访的分析师指出，沪深300ETF走势基本跟随沪深300指数波动，将有助于长期推动A股的蓝筹行情。“对于那些经常抱怨‘赚指数不赚钱’的投资者来说，买卖沪深300ETF将从根本上解决这一问题。”

T+0刺激交易量

两只沪深300ETF上市首日,成交活跃,全天成交额共计43.24亿元。华泰柏瑞沪深300ETF上市首日成交额是嘉实沪深300ETF的3倍。机构投资者指出,华泰柏瑞沪深300ETF有可能是今年以来中国资本市场上最重要的金融创新之一。它的快速建仓策略,利于投资者使用期指完成对冲,控制风险;建仓过程中成本控制较好,建仓完成后指数追踪效果也令人满意。

华泰柏瑞基金公司总经理韩勇在上市仪式上致辞时表示，华泰柏瑞沪深300ETF将于即日起引入“流动提供商”制度,通过一二级市场“T+0”机制、“流动提供商”机制的双重保障,华泰柏瑞沪深300ETF有望呈现出折溢价更小、流动性更好的特色。

分析师指出,华泰柏瑞沪深300ETF上市后,个人投资者只需不到300元,就可像买卖股票一样在二级市场交易该ETF,单边交易成本较开放式股票基金低很多,且资金使用效率大幅提升,非常适合于“隔日趋势交易”;一些资金规模在300万元左右的个人投资者还能进行“T+0日内交易”。由于华泰柏瑞沪深300ETF已完成份额折算,其单位净值已与沪深300指数的千分之一基本同步,通过观察沪深300指数就可成功推算出基金净值,非常便于投资操作。

华泰柏瑞有关人士对时代周报记者表示，支持日内高频交易、瞬时跨市场交易的T+0模式ETF，有望在未来3年到5年改变现有的券商经纪业务整体格局。首先，目前国内唯一一只股指期货合约的标的指数为沪深300指数，而两只沪深300ETF的投资标的是300指数的成分股并跟踪这一指数走势，标的可以说是相同的，因此能方便股指期货投资者使用该产品从而放大交易量。其次，ETF本身的一、二级市场套利以及二级市场交易各类丰富的进出手段，会进一步刺激其交易量。

两只ETF近两天的市场表现，可以说对市场此前T+0与T+2模式的优劣之争给予了经验层面的回答。

遭遇机构热捧

上市首日两只沪深300ETF早盘虽然跟随大盘走软，但随着两市股指强劲反弹，两只ETF也紧随大幅拉涨。截至收盘，沪深300指数上涨1.62%，嘉实沪深300ETF上涨1.55%，折价率为-0.10%；华泰柏瑞沪深300ETF上涨1.17%，折价率为-0.46%。

流动性方面，根据天相统计，华泰柏瑞沪深300ETF全天成交金额为32.86亿元，几乎为嘉实沪深300ETF全天10.37亿元成交金额的3倍。对此，有基金研究人士指出，交易量并非ETF流动性的全部真实体现，ETF一般在上市初期抛售量较大。而据公告信息显示，嘉实沪深300ETF个人投资者比例高，超过三成，投资者结构较稳定，因此首日成交量较小；华泰柏瑞沪深300ETF则以机构投资者占主导，占比超过八成。

此前，嘉实沪深300ETF基金经理杨宇曾表示，衡量一只ETF成功的基本标准应在于：极低的基金对指数的跟踪误差、极低的二级市场价格与净值之间的折溢价水平，以及更重要的能够满足大量资金进出的流动性需求。嘉实300ETF的首日表现无疑印证了这一观点。

时代周报记者注意到，机构成为两只沪深300ETF的主要投资者，其中嘉实沪深300ETF的机构持有份额比例达63.20%，华泰柏瑞沪深300ETF上市份额中机构更占到82.64%。

公告书显示，两只基金上市份额的前十大持有人全部被机构投资者占据，全国社保402组合和407组合认购嘉实沪深300ETF各9.034亿份，成为该ETF前两大持有人，同时，这两只社保组合还各认购华泰柏瑞沪深300ETF2.754亿份。中国平安人寿某产品和新华人寿保险公司分别认购嘉实沪深300ETF达7.997亿份和7.176亿份。广发证券、海通证券、招商证券、国泰君安证券、申银万国证券和银河证券等也动用数亿资金认购嘉实沪深300ETF。

华泰柏瑞沪深300ETF上市份额头号持有人为北京国际信托旗下华夏融信3号资金信托，持有11.13亿份，中国人寿某分红险账户、中国平安人寿某传统险账户、国泰君安兴业定向、华泰证券、广发证券、海通证券和中信证券也现身其前十大持有人，动用资金从近3亿元到7.4亿元不等。

T+0模式套利更便捷

无论两只沪深300ETF孰优孰劣，对广大投资者而言，都为其提供了便捷的长期配置、短期交易及期现套利的工具，可谓开启了投资新时代。

上市首日，华泰柏瑞沪深300ETF即为T+0日内波段交易投资者提供了盈利空间，如投资人在10时08分以2.548元时申购华泰柏瑞沪深300ETF，并于14时36分在二级市场以2.604元卖出该ETF，投资者当日就可获得超过2%的收益。反向也存在类似的盈利机会。

一位期货界资深投资人指出，华泰柏瑞沪深300ETF最小申赎单位90万份正好对应3张期指合约，及T+0机制两大设计亮点对股指期货界人士颇具吸引力，后续影响值得期待。

虽然在华泰柏瑞的模式下套利交易更为便捷高效，但投资者需要承担基金公司在深市股票市场交易所带来的交易成本。安信证券高级金融工程分析师柴宗泽认为，申购、赎回华泰柏瑞沪深300ETF的份额时，深市成分证券需要先使用现金作为替代，之后基金管理人采取“时间优先、实时申报”的原则在连续竞价时段替投资者实时买入或卖出深市组合证券，最终清算实际成本和现金替代的差值后再以多退少补的方式与投资人进行资金上的进一步交割。

此外，沪深交所5月25日通知，明确指出符合条件的跨市场或跨境ETF，可作为融资买入标的和融券卖出标的的上市时间从3个月放宽至5个交易日。这也意味着5月28日上市的2只沪深300ETF最快将在6月3日成为“两融”标的。成为“两融”标的后，沪深300ETF将为投资者提供新的投资策略。嘉实沪深300ETF基金经理杨宇指出，沪深300ETF可与融资融券业务相结合，为投资者提供正向杠杆化趋势投资工具、反向趋势投资工具、构造130/30指数增强策略、配对交易等多元化的投资策略。

华泰柏瑞指数投资部副总监柳军进一步举例，假设投资者有融券卖出沪深300指数的需求，如果借入一只股票并卖出，在实际操作中不具有可行性，操作难度非常大。目前，沪深300指数成分股只有228只成分股是融券标的，投资人无法完全通过股票组合融券来实现对沪深300指数的融券投资需求，并且从交易成本和时间成本考量的话，也是不经济的。纳入“双融”标的后，投资者不仅可以直接对沪深300ETF进行融券，还可以用沪深300ETF作为冲抵保证金的抵押品。据沪深交易所“可充抵保证金证券范围和折算率”来看，ETF作为抵押品的折算率高达90%，仅次于国债。

由此，沪深300ETF的市场需求量将有望相应增大，而券商们为了满足客户的融券需求，也会产生买入沪深300ETF的需求。

产品“群发”竞争激烈，尝新效应递减

短期理财基金或“退烧”

本报记者 陆玲 发自北京

短期银行理财产品停售所腾出的市场空间，正在被蜂拥而至的短期基金产品所填补，并引发了短期理财基金产品的大扩容。

来自中国证监会的数据显示，在华安、汇添富之后，光大保德信也加入了这一阵营。此外，南方1年理财绝对收益和3年理财绝对收益债券基金以及融通岁岁添利定期开放债券型基金也已送交产品材料。

在好买基金分析师曾令华看来，短期理财基金的兴起主要源于去年底银监会叫停了30天以内的银行理财产品发售。虽然现在各家基金公司纷纷加入了“理财基金”的布局线，但作为过渡性产品，短期理财基金收益率若无法明显超越货币型基金，其热潮将难以持续。

填补空白

去年底，由于银监会出台《商业银行理财产品销售管理办法》，禁止发行30天以内的短期理财产品变相高息揽储，货币基金迅速成为短期理财新宠。

与银行理财产品动辄5万元的起点相比，短期理财产品型基金最低认/申购金额为1000元，对具备小额理财需求的投资者颇具吸引力。而且，银行理财产品投资运作过程不透明，运行期间流动性较差，中途赎回面临一定的损失，产品运作期满到资金入账通常会间隔1-3天。

但银行理财产品的吸引之处是相对确定的收益率。对此，华安明确提出了“参考年化收益率”的概念。在华安基金官方网站上，该产品首期参考年化收益率标示为“3%-4%”。这也是基金首次提出“预期收益率”的概念。汇添富不提供“参考收益率”，但会在30天产品到期后，公布最近一期产品的实际收益率，以供投资者参考。

“与银行理财产品相比，短期理财型基金具有信息透明、投资门槛低的优势，通过信息披露，基金投资者可以对产品的投资运作、风险收益水平等信息有所了解，便于投资者进行投资决策。”国金证券基金行业分析师张剑辉指出。

在银河证券基金研究中心分析师宋楠看来，短期理财债基的发行，丰富并完善了我国固定收益类基金的产品线，填补了流动性预期和收益预期介于货币基金和普通债券基金间的空白。

不过，也有业内人士指出，“理财基金顶多算是微创新，本质上是一种投资期限固定化和预期收益率约定的货币基金，利用债券的利率期限结构理论，完善固定收益类基金的生命周期，满足基于流动性偏好、市场预期和期限偏好差异的各类投资需求。”

竞争激烈

短期理财基金产品甫一推出，便获得市场热烈反响。据了解，华安客户咨询量迅速增长逾4倍，汇添富30天产品甚至提前结束募集。

尝到甜头的基金公司纷纷乘胜追击。华安基金近日公告称，两只新基金将同时从6月1日开始发行。华安双月鑫接档华安月月鑫、华安季季鑫，成为华安趁势推出的第三只短期理财产品，首募时间为6月1日至6月12日。仅一个半月左右的时间，华安就将所有的三只短期理财基金全部发行完毕，被认为意在尽快抢占市场。

汇添富也不甘人后。继汇添富理财30天成立之后，汇添富乘胜推出的理财60天目前也在发行。据汇添富渠道银行人员反映，此前在汇添富理财30天的销售过程中，已有客户咨询是否有期限更长的汇添富理财产品。

“通过推出汇添富理财60天产品，汇添富理财系列产品已初具规模，汇添富致力于打造理财基金精品店，为普通投资者提供理财一站式服务，无缝对接短期低风险理财市场中不同投资者对于不同投资期限的产品的需求。”汇添富理财60天产品拟任基金经理曾刚表示。

作为后来者，虽然产品获批较晚，但光大保德信已经迫不及待地将光大添天利债券型基金推上月末档期。不仅如此，证监会最新公布的基金募集申请信息显示，光大已于5月15日和23日密集申报了光大添天盈季度理财和光大添天益双月理财两只产品。

除此之外，南方1年理财绝对收益和3年理财绝对收益债券基金已上报，上周融通岁岁添利定期开放债券型基金也已送交产品材料。

短期理财基金的大扩容也在不断改变着基金行业的格局。一季度末，汇添富资产规模排名第14位；如果算上汇添富理财30天，资产规模骤然升至737.94亿元，顿时跻身前十大基金公司行列，仅次于华安。

尝新效应递减

虽然首批短期理财基金受到市场狂捧，但与基金公司相比，普通投资者对此类产品的热情或许正在降低。

来自华安基金近日的公告显示，公司的第二只短期理财基金华安季季鑫短期理财债券型基金首发募集55.26亿元，与第一只产品华安月月鑫182亿元的规模相去甚远。而且其三只产品的募集时间也逐步加长，首只华安月月鑫仅6天，华安季季鑫为8天，华安双月鑫则为12天。

分析认为，首批产品过后，投资者已经失去了尝鲜的热情，而且短期理财市场本来就有限，平均募集规模大幅下降已是必然。不过，华安基金对此的解释是，首募规模的差异既有预期收益率不同的因素，也有渠道的因素。

银河证券统计显示，2011年45只A类货币型基金平均收益率达到3.58%，收益率最高的广发货币基金A全年净值增长率达到4.1593%。从目前汇添富理财30天基金公布的7日年化收益率来看，低于货币基金平均收益率。

“短期理财跟以往的产品不太一样，它更需要做齐产品线，以后此类产品会逐渐多元化”，华安基金内部人士告诉时代周报记者，“这个市场还是很巨大的，以去年发行的23000多款银行理财产品中，投资期限在3个月以下的产品最受投资者欢迎，占总发行比例的2/3还要多。在这其中，投资者对1个月以下及1-3个月等不同期限的理财产品的需求都非常旺盛。”

“不过，短期理财基金受捧很大原因在于去年底银监会叫停了1个月内的短期理财。一旦银监会重新放开此类产品，基金公司发行的短期理财型基金很可能会被银行渠道抛弃。此外，如果短期理财基金收益率无法明显超越货基，也会影响其未来发展。”曾令华告诉时代周报记者。

边地之遥 胜境探访

平安VIP俱乐部会员 “地·遥”崇左自然保护区之旅

繁花似锦，林木葱茏，万物有灵

遥渺的西南边地，气息古老而神秘

—这是少有人知的胜境

亲近美丽的自然之境

守护我们共同的绿色家园

2012年5月18日至20日，由平安VIP俱乐部联合集团品牌宣传部、平安产险、寿险、养老险、证券、信托、银行、期货共同举办的“非凡人生尊享平安”系列活动之“地·遥”崇左自然保护区之旅在位于广西崇左的弄岗国家级自然保护区和扶绥岜盆乡白头叶猴自然保护区展开行程。

本次活动的不同凡响之处，在于平安VIP俱乐部的会员们同时进入两大国家级自然保护区进行考察，原生态、零污染是活动所遵循的两大原则，以徒步的方式零距离贴近神秘的丛林万物。

通过对珍稀的白头叶猴和其他濒危物种的近距离观察，让会员们领悟人与自然唇齿相依的道理，体会到人类在保护自然方面的巨大责任，也希望会员们能在日后的生活中，利用其丰富的社会资源，将珍惜自然万物、保护生态环境的生活态度传播开来。

白头叶猴自然保护区内的白头叶猴至今已有300多万年的历史，是全球25种最濒危的灵长类动物之一，目前它们也被公认为世界最稀有的猴类，是比大熊猫还要稀少的国家一级保护动物。除此之外，保护区内自然景观也十分奇特，享有“一江千山”、“九幽十频”、“天然迷宫”之美誉。弄岗国家级自然保护区的植被则被誉为世界上罕见保存最完好的岩溶地区热带季雨林。区内群峰嵯峨、山弄密集，溪流时隐时现，喀斯特地貌典型，还有多种珍稀濒危植物包括蚬木、樟树、任豆、海南椴、东京桐等。

三天的行程囊括了濒危动植物考察、原生态探访、野外活动等形式多样的内容与方式。

篇9

随着A股市场的持续暴跌，资金开始回流银行，银行理财产品的销售也明显升温。

6月16日，央视“经济半小时”栏目联合国内4大知名网站对70万股民进行的调查显示：今年以来，逾九成投资者亏损，很多投资者“割肉”逃离股市、基市。

与此同时，银行理财产品类型也在发生变化。去年3月起出现的打新股理财产品，曾凭借风险低、收益高的优势受到追捧，但由于股市暴跌，新股发行遇冷，收益大幅萎缩，进入6月，打新产品几乎绝迹。与此同时，结构性理财产品、信贷或票据型产品及“改良版”货币市场基金等，纷纷以“替代品”身份，抢夺打新产品留下的地盘。

短期理财产品

最近，投资者丁女士买了10万元理财产品，与以往不同，这次的产品是一个月期限的。“想进股市，但目前跌得太惨，我也不敢抄底了，买短期理财，就算不让钱闲着吧。”她说。

统计显示，目前市场上投资期限在6个月以下(含6个月)的产品占全部理财产品的六成以上。如深发展的“金票据”和“卓越计划”均为一个月产品，光大银行的“阳光理财T计划”有1个月、3个月、6个月多个品种，还有“8天理财”产品。期限最短的理财产品为中国银行推出的“博弈人民币理财产品7天”，预期最高收益率为年利率2.2%。这些产品都受到市场热烈追捧，一些短期理财产品每推一期，几天就认购一空。

短期理财产品主要是投资国债、央行票据、金融债、企业债等债券，及优质企业信托融资项目、货币市场基金、新股申购、银行承兑汇票等投资管理工具，普遍具有本金安全可靠、流动性强等特点。但收益相对较低，年收益率多在5%以下，有的仅为3%。当前比较畅销的理财产品可分为票据类产品、央票和国债类产品及信托融资类产品。三者均为稳健、低风险产品，预期年化收益分别为4%-5%、3.2%-3.8%和8%，票据类产品流动性好，风险度、收益率均居于三者中间位置，投资收益适中。

短期理财产品被看好的原因主要是本金、收益有保障，流动性好。

“短期理财产品预期收益相对较低，但本金和收益都是有保障的，而且其良好的流动性抵冲了低收益。”有关理财专家表示，短期理财产品的优势在于其流动性。记者在采访中发现，理财产品出现期限越短越受欢迎的势头。相比半年期产品，目前1个月和3个月产品更受青睐。

据了解，自银行理财产品推出以来，产品期限一般为1年。而在经历了“收益门”后，各银行都将理财产品的存在周期进行了压缩。最长6个月，最短一周，超短期理财产品较好的流动性满足了很多客户资金周转的需求。

据统计，截至6月18日，所有在售的102只理财产品中，投资期限小于或者等于6个月的为57只，占全部在售产品的55.89%。短期理财产品的优势在于其流动性。短期内银行可以很好地把握规避利率政策风险，同时满足了不愿意自己的“闲钱”长期被锁定的投资者。

信贷和票据理财产品

综观近期理财市场，信贷或票据型产品也占据了重要地位。信贷型理财产品主要分两类：一是与信托公司合作，募集资金投资于贷款类信托计划；另一类用于银行渠道中的相关客户。收益较高、稳定性好，是信贷型理财产品的卖点。

中信银行新推一款信贷型产品，计息期30天，资金投资于银行优质信贷资产，若借款人按约定时间和方式偿还贷款本息，则产品年化收益将远超同期储蓄利率。建行则推出34天、78天、360天等不同期限的贷款型产品。理财师介绍，贷款类信托计划一般是资质优异、收益稳定的基础设施类信托计划，大多有第三方银行担保，安全性优于单纯的信托项目。随市场利率的不断攀升，贷款类信托产品年收益率已提高至5%左右。

票据型产品也不可忽视，其特点就是“避险”，所选投资标的多为市场上信用等级较高的银行承兑汇票，本金安全度高，收益相对稳定。各大银行的票据型理财产品均为系列产品，每月均有发售。理财师建议投资者，可考虑购买新推出的一年期票据类银行理财产品。现有银行推出的票据型产品，收益率一般4%-5%。相比结构性理财产品，票据型产品虽收益不高，但资金安全较有保障。

去年还相当少见的用于购买银行存兑汇票获利的票据产品，时下正成为银行个人理财的主打品种。工行、招行、深发展等商业银行均在高密度地推出这类产品。投资者也表现出相当的热情。

据统计，工行在4月份推出的7款“稳得利”理财产品中，票据类就占了5款。6月15日刚刚结束发行的“稳得利”第21期产品也是一款票据产品，主要用于购买中国工商银行已贴现（转贴现）的银行承兑汇票所对应的票据资产。为满足流动性需求，该理财计划也可投资于优质企业信托融资项目、债券以及回购等银行间市场工具。而正在发行的第22期产品也以票据类信托计划为投资对象之一。

深发展银行的“聚财宝”金票据人民币理财产品也属于票据产品，投资范围主要包括商业银行所持有的已贴(转贴)现未到期的承兑银行汇票，结合货币市场基金及其他固定收益类产品。

去年受尽冷落的票据产品如今一跃成为市场上的热门货是有原因的。受通胀持续蔓延影响，央行连续提高准备金率，6月初即一次性提高了1个百分点，累计达到17.5%的历史新高。银行贷款额度之紧可想而知。而银行通过发行票据类产品可集中投资者资金，为急需用款的企业贴现银行承兑汇票。此举既可节省银行趋紧的贷款额度，又可满足企业的票据融资需求，还可将原由银行享有的贴现收益转由投资者获得。

从投资者方面看，当前股市“跌跌不休”，金市、楼市等主要的个人投资市场均处于高风险状态中，而票据产品虽然跑不过CPI涨幅，但收益比银行存款利率高且风险很低、流动性强。

保本理财产品

资金希望寻找安全的避风港，而各商业银行迎合市场需求纷纷推出保本的理财产品，使银行理财产品再度受宠。在银行理财产品中，最抢手的除了短期理财产品外，与信托贷款相结合的固定收益型理财产品也再度受宠，而去年一度受到追捧的新股申购类理财产品则受到冷落。

对于当下处于迷茫中的投资者来说，一些低风险、保本型理财产品也值得考虑。这类产品尤其适合那些将资金安全性放在首位、且拥有较多闲置资金的“风险厌恶型”投资者。农行新近推出的本利丰第3期“盛世华年信托融资计划第2号”，预期年化收益率为5.14%，且随央行贷款基准利率同期同比例浮动，高于同期储蓄存款的收益。

在中信银行贵宾室，记者偶遇在房地产公司上班的投资者老徐。他说自己从今年3月起一直半仓炒股，10万元的炒股资金闲置了几个月。前几天，他发现北京银行推出一款“本无忧”系列保本理财产品，产品期限从7天到9个月不等，收益率较同期限存款有明显优势。想着这半个月内可能股市没有行情，老徐购买了30万元的1个月产品。“反正闲着也是闲着，不耽误炒股还有收益。”老徐说。

北京银行此次推出的“本无忧”保本理财产品包括A系列(保本保息型)、B系列(保本浮动收益型)、C系列(保底收益嵌浮动收益型)。 该行理财业务负责人表示，由于今年以来证券市场不景气，市场对低风险投资品种的需求凸显，上半年银行最热销的理财产品当属信托贷款类和票据类，但明确提供银行保本的产品仍然偏少，无法满足低风险偏好客户的需求。特别是针对信托贷款项目银行不得提供担保的政策出台后，客户投资信托贷款类产品的风险有所加大。

货币市场基金

目前在股市弱市格局下，固定收益类产品如货币市场基金，无疑将成为投资者的避风港。央行最近大幅上调存款准备金率，距历史最高点只剩1个百分点，这促使短期融资需求大增，银行间债券市场正成为货币市场基金的主战场，收益有望水涨船高。

最近工行开通利添利账户业务，有7只货币市场基金可供挑选。利添利账户经过改良，实现T+0即时变现，流动性可与存款媲美，且进出完全免费。理财师指出，在市场行情走势未明、投资者还没有作出新的决策前，货币市场基金不失为简便的投资途径。通过“动态”持有货币市场基金，在发现市场重新走强后，可立即“杀入”，不至于因赎回时间所限而错失良机。

理财师建议，投资者应建立一个“应急账户”，它考虑更多的是安全性和流动性，忽略资产的收益性，并且与投资账户区分开来，货币市场基金可成为应急资金的“好归宿”。

提前赎回收益会大减

当前短期理财产品有以天计算的，也有1个月、3个月的，年化收益率多在4%-5%，而投资对象多以银行信用为基础，风险极低，因此，成了越来越多个人投资者的新选择。

专业人士分析认为，近日有权威机构报告称，中国经济开始进入下行周期；高企的通胀还看不到缓解的迹象；关于央行还将加息的预测仍不绝于耳。受这些因素影响，预期未来一段时间，股市、楼市的走势仍不明朗，稳健的票据理财仍将魅力不减。

篇10

2010年，在上证综指全年跌幅超过 14%的背景下，嘉实主动管理的偏股方向基金全年整体平均业绩近期，博时基金旗下 7只回报为 11.20%，在当年规模前 20家公司里业绩居首；而在股债双杀的 2011年，嘉实旗下 7只主动管理的偏股型基金跑赢大盘，其中嘉实研究精选、嘉实优质 嘉实成长、嘉实服务、嘉实主题、嘉实稳健等 6只基金进入各类别前 1/3。2012年，嘉实基金仍然保持领跑态势。截至 2012年12月31日，嘉实基金旗下 5只基金日至 22日。以 2012年12月31日高居同类型前 10，其中两只基金在各自分类中勇夺年的基金规模及相应分红比例估算，本次博时基金将在春节前

由此可见，稳健居前的业绩成为嘉实基金公募基金资产规模持续处于业内领先地位的有效保障，同时也折射出基金公司在产品战略、投研团队及营销团队建设方面所付出的努力。

广发首推股票型发起式基金

广发新经济股票型基金业已获批并于 1月 8日开始发行。该基金是今年首只发起式基金，也是国内首只股票型发起式基金，据介绍，投资于新经济主题相关的上市公司股票的比例将不低于股票资产的80%。该基金的业绩比较基准为： 80%×沪深 300指数+ 20%×中证全债指数，即将通过广发基金网上交易系统、招商银行、工行、建行、广发证券等渠道在全国发售。

博时7只基金分红15亿

近期，博时基金旗下 7只开放式基金将实施分红。此次年度分红涉及的 7只基金包括 3只股票型基金、 4只债券型基金， 其权益登记日集中在 1月16日至 18日，红利发放日集中在 1月18 至 22日。以 2012年12月31日的基金规模及相应分红比例估算，本次博时基金将在春节前向广大投资人共计派发超过 15亿人民币的 “大红包 ”。

易方达短期理财募集创新低

1月16日，易方达和万家两家基金公司齐发公告，宣布旗下短期理财基金也是公司今年首只新基金易方达双月利成立，不过，募集规模仅 6.35亿元，这一规模已然刷新了光大保德信在去年创下的 8.24亿元的短期理财基金最低募集纪录，故易方达双月利凭借 6.35 亿元的规模成为目前最袖珍短期理财基金。

银华永兴A限额发售

银华永兴纯债分级基金 B 类份额 ――银华永兴 B于1月9 日结束募集，但银华永兴 A将于1月9日至 1月15日通过银华基金网上直销机构及建设银行等代销网点公开发售。银华永兴A最高募集份额为 14亿元， 若实际认购金额大于 14亿元， 则按 “末日比例配售原则 ”给予部分确认，未确认部分的认购款项将退还给投资者。

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