医药制造行业市场规模范文
时间：2023-09-11 17:54:28
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一、引言
改革开放以来，人们生活水平不断提高，对自身健康的重视程度也在不断提升。近年来，我国医疗卫生费用支出逐年提高，医药行业一直保持较快的增长速度。但是目前我国医药制造业仍然存在着一定的问题，市场集中度低，企业规模小、数量多，仿制药多，产品创新性差等，仍有较大发展空间。本文以产业经济学中的SCP范式研究当前中国医药制造业的市场结构（Structure）、市场行为（Conduct）和市场绩效（Performance）。根据实证分析得出医药制造业相关结论，并提出相应的医药制造业发展建议。
二、发展现状
改革开放以来，我国人口总数持续增长，人口老龄化和城镇化的速度加快，医疗体制改革深入，医药行业有了足够的发展，主要体现在：（1）市场规模：15年全国医药工业累计实现总产值25，537.1亿元，占GDP的比重达4.23%；（2）利润水平：2016年上半年，医药工业规模以上企业实现主营业务收入1.364万亿元，同比增长10.14%，15年医药工业销售收入达2.67万亿元，复合增长率15.3%；整体上，15年医药工业毛利率达28.1%，销售利润率达10.1%（3）终端市场：15年国内药品终端市场规模达到1.383万亿元，10年至15年复合增长率15.41%。
15年，我国医药制造业企业达到7116个，实现营业收入2.55万亿元，同比增长9.10%，较2014年12.94%的增速下滑3.84个百分点，利润总额0.263万亿元，同比增长12.90%。根据中商产业研究院数据显示，截止16年10月我国医药制造业主营业收入为2.235万亿元，同比增长9.7%，利润总额为0.236万亿元，增长15.5%。整体上说，目前我国医药制造业维持“一降一升”趋势，即营业收入增速下滑，利润规模增速小幅提高。
三、SCP范式分析
（一）市鼋峁
（1）市场集中度：市场集中度包括绝对集中度和相对集中度，绝对集中度是最简单常用的方法，能反映产业集中状况，是衡量市场竞争程度的重要标志，显示市场的垄断和竞争程度。因此本文选择绝对集中度（CRn）对医药制造业市场集中度进行分析，其计算公式如下：
（表示销售收入，n表示前n家企业，N表示行业中所有企业）
根据行业数据以及相关企业年报计算2011年到2015年5年医药制造业的CR4和CR8，得到如下数据：
按照贝恩法可知，目前我国医药制造业的CR4
（2）进入和退出壁垒。规模经济壁垒：根据日本学家植草益对规模经济壁垒的分类标准，规模市场比重的公式为：（S为总产量，N为行业内企业数。）2015年我国共有7116家医药制造业，d=1/7116=0.014%
（二）市场行为
（1）定价策略：通过市场结构分析，我国医药制造产业属于竞争激烈产业，横向合谋不易产生。但是，目前医药市场体系尚未完善，信息不对称、药品渠道不畅通等使企业选择高定价高让利的营销手段，造成药价虚高的现象，产生产销纵向合谋的定价机制。
（2）广告行为：医药制造企业的广告投放一直较多，近年来始终保持整体快速增长趋势，2015年上半年广告投放主Top10共投放331.89亿元，药品广告投放占比55%，同比增长8.5%。由于受众对电视媒体信赖度最高，因此企业多选择此类渠道。而医药电商由于政策限制、缺乏及时性等原因尚未发展良好，因此投放较少。但是医药电商发展是必然趋势，所以几年来搜索、导航和联盟网站上的投放有所增加。
（3）兼并行为：我国医药行业企业数量多规模小，缺乏扩张能力。处于扩张企业规模、提升利润、满足经营需求的目的以及近年来的政策改革，医药制造企业并购整合不断展开，2015年上半年，以化药中药生产为主的制药企业并购案就高达47起。
（三）市场绩效
（1）盈利能力：本文利用净利润（万亿元）和资产报酬率表示医药制造业的盈利能力：
近五年来，医药制造业的净利润呈增加态势。15年的净利润是06年的7.81倍，资产报酬率较平缓，但相较于06-10年有较大增长，表明医药制造业盈利能力处于总体上升趋势，绩效不断改善。
（2）偿付能力：本文通过资产负债率和产权比率表示医药制造业的偿付能力：
2006-2015年期间行业资产负债率逐步下降，意味行业财务杠杆逐渐减小，企业的经营风险逐年减小。同时，行业产权比率呈现下降的态势，资产结构趋向合理化，长期负债能力不断改善。
四、建议
（1）鼓励企业间并购：我国医药制造业集中度较低，企业规模小数量多，经营完善、技术先进且市场竞争力强的企业兼并、合并和收购其他规模小、竞争力弱和有互补优势的制药企业，有利于进行低成本扩张，提高市场竞争力，同时也可以避开地方保护主义等壁垒，扩大企业经营范围和经营区域，增加市场占有率。
（2）支持研发创新和技术改革：我国医药制造主要集中于仿制药的生产，研发投入较少导致技术改革、产品创新少，因此政府可以采取相应措施支持医药制造企业引进国际技术加以更新改进，在消化吸收再创新中获得自主知识产权，生产创新性产品。
（3）加强行业规范管理，提高进入壁垒，降低退出壁荆何夜医药制造业进入壁垒低，不断有新企业进入行业之中，造成企业数量多但规模小的局面；而行业退出壁垒高，众多亏损企业不能及时退出，导致资产流动性低。因此，政府需加强行业规范管理，正确调整进出壁垒，改善市场竞争坏境。
（4）发挥我国医药潜在优势：我国医药行业具有独特的中药资源优势，有较好的发展潜力。但由于中药在现代化、规范化等方面的问题，其优势尚未完全发挥。因此，医药企业需要加快中药研究，提高中药产品技术与品质控制，使中药打入国际市场。
五、结语
医药行业在全国乃至全世界范围内都属于朝阳行业，有着良好的发展空间。伴随医疗体系改革，医改政策出台并稳健落地，我国医药制造业也将面临一个更好的发展前景。同时，人们医疗卫生意识的增长、人均收入水平的提高、人口老龄化的加快、城镇化水平的提高、疾病图谱变化等一系列因素也推动着我国医药制造业快速增长。此外，医药电商也成为了发展的必然趋势，我国医药制造业将迅猛发展。
参考文献：
[1]胡莹莹.基于SCP分析的我国医药制造业市场绩效实证研究[D].山东中医药大学，2016.
[2]何苗.基于SCP范式的河南省医药制造业现状分析[J].科协论坛，2009.
[3]张洁.我国医药制造行业市场结构与市场绩效关系研究[D].西安交通大学，2008.
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作为国内医疗检验仪器及配套试纸试剂的核心制造商之一，迪瑞医疗（300396.SZ）产品用于人体健康状况检查及病情诊断，为预防、治疗疾病提供检测信息，主要包括尿液分析、尿沉渣分析、生化分析、血细胞分析四大系列产品，用品遍及100多个国家和地区。
迪瑞医疗已形成了“仪器+试剂”一体化发展的新格局，是国内少数具备体外诊断仪器研发制造能力的企业，公司多数检验仪器质量过硬，无论是销售单价还是市场份额均为国产仪器的翘楚。此外，公司近年来在诊断试剂领域也取得了长足的进步，目前已经形成仪器带动试剂一体化发展的新格局。
从2009年至2013年，迪瑞医疗主营业务收入由1.05亿元增长至4.64亿元，复合增速达45%，净利润更是由1871万元增长至9361万元，复合增速高达52%。主营业务收入和净利润的复合高增长显示了公司良好的成长性。
体外诊断行业前景广阔
在疾病预防、疗效和愈后的判断、治疗药物的监测、健康状况的评价以及遗传性预测等领域，体外诊断产品正发挥着越来越大的作用。全球体外诊断市场规模快速扩张。2005-2012年，全球体外诊断市场规模各年的增长率都在6.8%-7.8%之间。
随着经济的发展、对健康投入的增加，人口老龄化加上国家对医疗器械技术创新的大力扶持，中国体外诊断行业市场规模具有广阔的发展空间。目前，中国人均医疗器械和医药消费比例为1：3，远低于发达国家1：1的水平，随着健康意识的增强，“预防为主、防治结合”的医疗消费观念逐步深入人心，医疗器械消费需求的比重将大幅增加。
同时，中国医疗卫生机构医疗装备水平较低，大量的设备需要更新换代，更新需求大。此外，新医改方案指出要加大公共卫生体系和城市社区、农村基层医疗卫生建设，这将促进中国医疗器械市场的发展。
2010年10月，工信部、卫生部、药监局联合《关于加快医药行业结构调整的指导意见》，提出要推进医疗器械核心部件、关键技术的国产化，培育200个以上拥有自主知识产权，掌握核心技术，达到国际先进水平，年销售收入超过1000万元的先进医疗设备；2012年1月18日，科技部印发《医疗器械科技产业“十二五”专项规划》，《规划》表示，“十二五”期间科技进步和示范应用带来的新增医疗器械产值将达2000亿元，出口额占国际市场总额比例将提高到5%以上。
优势明显成长可期
迪瑞医疗先后被评为“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家标准化良好行为AAA级企业”、“国家级企业技术中心”，在业内树立了领先的技术、质量竞争优势。
经过20多年的自主研发和创新，迪瑞医疗积累了较多核心技术，如用于尿液分析仪的自动追光技术、基于模糊技术的抗干扰算法，用于尿沉渣分析仪的自动聚焦技术、平面流式细胞技术，用于生化分析仪的精密加注机构和注射机构设计、系统控制流程及协同调度技术，用于血细胞分析仪的高精度激光整形和散射光收集系统、流体控制技术等。
同时，公司作为全国医用临床检验实验室和体外诊断系统标准化技术委员会的委员，参与起草了正在执行的尿液分析仪、尿液分析质控液两项行业标准。
公司质量管理体系通过了ISO9001、ISO13485国际质量体系认证。公司对产品的质量要求贯穿于研发、采购、生产、销售的过程，各项技术、性能指标高于国家标准及中国“高新技术产品目录”的要求。
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“次贷危机”、“金融危机”――这些词梦魇般地考验着每个持币观望的投资者。其实，从另一个角度看，金融危机并不是“冬天”，对于某些前景良好的行业，正是投入的大好时机，关键在于投资者是否找准投资方向。
“投股票、基金的都赔了，保值的黄金也有风险。最后回头来看还是医药行业的防御能力比较强。”中信证券医药行业高级分析师说。全球金融风暴下的中国健康产业，由于老百姓内在性的刚性需求，不但没有出现如纺织、玩具等制造业岌岌可危的迹象，反而如金秋桂花暗吞浮动，凸显了资金避风港的优势。
美国著名经济学家保罗・皮尔泽在其著作《财富第五波》中，将健康产业称为继IT产业之后的全球“财富第五波”。受国家扶持中药等政策的影响，中药生产企业的平均市盈率已位居健康产业首位，正成为各风险投资资金追逐的热点，而作为中国传统名贵中药材的文山三七，更是迎来发展的春天。
1000亿的市场规模，文山三七成为健康产业投资的香饽饽
在“植物王国”云南省东南部，闪耀着一颗神奇的南国明珠――文山壮族苗族自治州。这里，风光旖旎，资源独厚，拥有壮族、苗族等11个少数民族的同胞，一年四季芦笙悠扬、铜鼓激昂，更盛产一种被誉为“南国神草”的神奇中药材――三七。
三七，起源于2500万年前的第三纪，五加科人参属植物，使用历史近千年，其“活血化瘀，消肿定痛”的奇效一直被世人所公认，享有“金不换”、“南国神草”、“参中之王”等美誉。文山人工驯化栽培三七的历史迄今已达600余年，且品质最为道地，种植面积、产量均占全球产量的98％以上，被誉为“中国三七之乡”。
现代医药研究结果表明：三七对人体血液系统、心血管系统、神经系统、免疫系统、代谢系统等方面的疾病具有独特而又神奇的治疗保健作用；在抗炎、延缓衰老、抗肿瘤等方面具有独特疗效；尤其在市场规模高达800亿美元的心脑血管领域，因其独特的治疗、保健被人们广为认可，占有很高的市场占有率。专家预计，未来三七的市场规模至少在1000亿元以上，良好的市场前景吸引着来自美国、日本、澳大利亚、香港、台湾等世界各地的投资者，引发了全球掘金文山三七的风潮。
投资文山三七，政府和龙头企业做保障
为了更好地挖掘三七的价值，从20世纪80年代起，文山州委、州政府就将三七列为支柱产业进行培育和发展：云南省委、省政府将三七产业开发列入国家中药现代化云南基地建设发展规划、打造“云药”产业的重点，并在资金、政策上给予大力扶持。目前，文山三七已双得“文山三七GAP基地认证”、“文山三七地理标志产品保护”、“文山三七”“证明商标”、“文山三七质量标准”等一系列国家级认证，为来自世界各地的投资者建立了信心和保障。
在生机勃勃的文山三七产业中，有一颗最为瞩目龙头明星――云南特安呐制药股份公司。特安呐是一家集三七GAP种植、科研、生产、销售、三七工业园开发，科、工、贸为一体的现代化制药企业：是拥有固定资产7.16亿元、年销售收入逾4亿元的高新技术企业。公司在国内设立了昆明、深圳、上海3个分公司：在境外设立了美国和日本2个分公司；在全国29个省(市)建立了自己的销售网络，已形成了集产、供、销于一体的三七产业链。
为了让“文山三七”更好地为人类健康服务，为文山人民创造更多的财富，特安呐在董事长唐修文先生的领导下，20年来开发了血塞通、唐口康等数十种三七系列产品，其中血塞通单品年销售额过亿，为社会和各投资者创造了极大的财富。
2009年，“特安呐・三七健康家”成就财富梦想
然而，名贵的文山三七目前还主要用于制药行业，价值还远未开发。一直以来，特安呐人都在思考：如何让文山三七像中国人参一样，走进千家万户，走向全世界，为人们的日常生活保健服务?
2008年底，特安呐携手国内知名咨询公司，经过全国性消费者调研、深入了解各投资创业者需求、反复研究当今各种商业模式之后，隆重推出面向终端消费者的以“产品体验、服务体验、品牌体验”为特色的“特安呐・三七健康家”产业项目工程，这将开启文山三七产业腾飞的新篇章!
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“十一五”我国医药行业发展面临的形势
(一)国际医药行业发展趋势
1、美欧日控制全球市场，新兴国家市场快速增长
随着经济的发展、世界人口总量的增长、社会老龄化程度的提高，以及人们保健意识的不断增强，全球医药市场持续快速扩大。2005年全球主要国家药品市场规模已达6020亿美元，以7%的速度继续增长，远高于全球经济的增长速度，预计2010年将达到7600亿美元。
北美、欧盟、日本是全球最大的三个药品市场，约占全球药品市场份额的87.7%。从增长趋势看，除北美市场增长比较平缓之外，多数区域市场增长迅猛。2005年欧盟市场增速达到7.1%，日本达到6.8%，上升至自1991年以来增速的最高点，拉丁美洲市场增速高达18.5%，亚洲太平洋地区(日本除外)和非洲市场增速为11%，市场规模达464亿美元。中国成为亚洲太平洋地区的最大亮点，增速达到20.4%，连续3年超过20%，预计将在2009年之前成为全球第七大医药市场。
2、大型跨国集团推动医药经济全球化
目前排名全球前50强的大型医药集团均属美国、日本和欧洲等经济发达国家。这些医药企业凭借雄厚的资本和技术实力，在全球范围内进行了大规模的购并重组，使市场份额增加，市场控制力增强。他们投入巨资进行研发，成果颇丰。通过国际化的市场运作，产品畅销全球。因此，大企业、国际化、畅销产品已成为当代世界医药产业发展的显著标志。
3、国际化分工协作的外包市场正在形成与发展
越来越多的国际医药集团在经济全球化发展的前提下，充分利用外部的优势资源，重新定位、配置企业的内部资源。
为了节省药品研发支出，提高效率，降低风险，推动本土化发展，跨国制药企业将研发网络进一步扩大到临床资源丰富、科研基础较好的发展中国家，研发外包比重不断提高。据预测，2005年全球制药业研发外包(CRO)市场将达到163亿美元，2010年达到360亿美元，年均增长率为16.3%。
由于发达国家环保费用高，传统的原料药已无生产优势，因此，跨国制药企业逐步退出一些成熟的原料药领域，转移到环保要求较低的发展中国家。随着医药制造工艺日趋复杂，为追求企业经营效益最大化，部分企业将生产制造的业务外包出去。2002年全球制药业生产制造外包(CMO)市场规模已达300亿美元，年增长率约为11%。
上世纪90年代以来，医疗器械企业在产品的设计、实验、开发、制造、测试、销售、售后服务等整个产业链各个环节上，重新配置各种资源，调整企业发展定位，实施国际集优化协作分工配套模式，构筑自己的竞争优势，形成了部件制造外包(OEM)、部件设计制造外包(ODM)及生产专业化部件和专业化模块产业。
4、发达国家和跨国医药集团争相发展生物技术
随着以基因工程为核心的生物技术的迅猛发展，全球生物医药产业进入了一个前所未有的全新发展阶段。正如化学医药在20世纪取得的巨大成就推动全球医药产业的高速发展一样，生物医药越来越成为新药创新的主要来源和未来医药产业的发展方向。21世纪将是生物技术世纪，今后的10～20年生物技术产业将进入高速增长阶段，各国政府及众多的大型医药企业，纷纷制定优先发展、重点发展战略，竞相占领生物医药产业的制高点。
5、国际非专利药市场快速发展，竞争加剧
医疗费用增长过快，困扰着包括发达国家在内的各国政府，为了降低医疗支出，各国纷纷鼓励和增加非专利药的使用。随着一些年销售额在10亿美元以上的所谓“重磅炸弹”级药品的专利相继到期，非专利药领域呈现出明显的快速增长趋势。2003年全球非专利药市场为400亿美元左右，年增长率达到20%，远高于专利药市场年增长率，2004年增长虽有所减缓，仍达到10%左右水平，预计2008年市场规模达到800亿美元。与我国医药企业产品结构、技术水平和规模相近的印度制药公司，已通过收购等方式进入欧美国家主流药品市场，在国际非专利药市场开拓上抢得先机。一些大型跨国制药也进入到非专利药市场领域，竞争日益加剧。
“十一五”医药行业发展的主要任务
(一)发展现代医药生物技术
21世纪是生命科学的时代，生物医药是未来医药产业发展的重要方向，也是世界各国重点发展的领域。
1、应用高新生物技术推动我国医药产业的优化升级
建立以大学院校和科研院所为支撑、大型医药企业集团为依托的新药研发公共平台，主要发展生物芯片、蛋白质组学等基础上的大规模新药筛选技术，为新药研发提供新的手段，推动我国医药产业从仿制阶段向仿创结合、自主创新阶段过渡。
运用基因重组技术、原生质融合技术进行医药发酵的工业菌种改良和工艺流程优化，提高产率，减少能耗、降低成本，产生效益。
2、加快发展新一代生物技术药物
紧跟世界生物医药技术发展潮流，发展单克隆抗体、细胞因子等重组药物和预防疾病的基因工程疫苗，以及疾病诊断防疫用的PCR、生物芯片等体外生物诊断检测新产品；重点开发长效、口服、肺部给药等新型生物制剂，推动国内生物医药产品的更新换代，抢占市场高端领域。
3、提高产业化水平
重点突破高密度发酵、大规模哺乳动物细胞培养和蛋白质纯化等关键技术，发展在线检测装置的大型分离柱，基因工程和细胞工程专用分离设备，高效分离介质、生物反应器和自控系统及配套生产所需的原辅材料。提升下游产业化技术水平，发展我国生物医药产业。
(二)继续推进中药现代化和天然药物的发展
我国天然药物资源丰富，运用现代科学技术方法和制药手段，开发现代中药新药及天然药物，并实现产业化，发挥中医药特点优势，满足国内外回归自然、崇尚天然药物的需求。
1、制订和完善中药标准和规范，积极开发中药新产品
坚持继承与创新并举，制订和完善中药标准和规范，开发出一批疗效确切的中药及民族药新产品。优先开发有中医药疾病治疗优势的药品，特别是用于治疗肿瘤、肝病、心脑血管疾病、免疫功能性疾病、病毒性疾病、糖尿病和老年性疾病等疗效确切、安全可靠、稳定可控的中药新药；加快发展作用机理明确、技术含量高、具有显著中医药特色和优势的中药复方药物。根据自然条件，遵循“地道药材”原则，加强地道中药材优良品种的选育和规范化、标准化、规模化种植，以及濒危稀缺中药材的人工种源繁育；实施中药饮片生产加工的GMP认证；推进藏、蒙、维、傣、彝、苗药等特色民族药物现代化。
2、重视中药工程装备的开发与运用
针对中药事业的发展，加强技术投入，研制开发适合中药制药技术的配套设备。重点开发单元制药技术及配套设备，新型中药饮片生产工艺与装备，包括提取、分离、浓缩、纯化、干燥、灭菌、制剂、包装及物料传送等生产过程在内的组装式自动化生产线，中药制药工艺参数在线检测和自动化控制系统，中药制药过程质量监控技术。
3、面向国际市场，发展天然药物
参照国际标准，借鉴国际天然植物药发展经验，按照有关国家的药品注册要求，发展我国的天然药物，实现在发达国家的药品注册，进入国际药品市场。优先发展超临界萃取技术、连续逆流循环、大孔树脂吸附等高效活性物质提取分离技术。
(三)加快创新药物和特色非专利药的研制
面对经济全球化带来国际分工的细化，应突出优势、特色发展，坚持有所为、有所不为，把握国际医药市场一批销售收入超过10亿美元的药品专利到期的大好机遇，提早准备，加快产品、产业化技术研发，促进化学药产品的更新换代，加快国际市场开拓，提升在国际医药产业中的分工地位。
1、巩固和提升我国传统化学原料药和普药生产的优势
加大优势化学原料药基地和骨干企业的技术进步，重点攻关酶法、生物转化、膜技术、结晶技术、手性技术等绿色环保、节能降耗的关键性、共性产业化技术和装备；引进、消化吸收国外先进的技术及装备，提高我国原料药的生产技术水平，推动我国化学原料药产业的可持续发展。
2、开发特色原料药
认真分析和把握国际市场和产品专利状况，对市场需求潜力大、发展前景较好、专利即将到期的产品有针对性地提前进行研究开发，仿创结合，在工艺技术上对产品进行二次创新。重点选择抗忧郁类、心脑血管、抗肿瘤、抗病毒、抗艾滋病药物等老年性、慢性、传染性等疾病临床用药。
在国内GMP认证基础上，积极推进进入欧美市场的产品认证，满足国内市场对更高水平医药产品的需求，同时以质优物美、合理价格开拓国际原料药市场，提高产品附加值和出口产品的档次水平。
3、加强创新药物的研制
充分运用现代技术，加强作用机制新、疗效高、毒副作用小的具有自主知识产权和市场竞争力的创新药物的研制。重点开发抗肿瘤药物、心脑血管系统药物、抗病毒感染药物、神经精神系统药物、降血糖药物、老年病药物等。
4、开拓制剂国际市场，改善出口产品结构
加大药物制剂开发力度，提高制剂产品的技术水平，积极参与美国FDA和欧盟的药品注册。针对一些专利准备到期的产品，充分利用Bolar条款，抢先开发、提前申报，抢夺上市先机，争取在国际药物制剂产品上实现新的突破。
(四)分阶段有步骤地发展医疗器械产品及其关键部件
广泛应用计算机技术、数字化技术、信息技术，更新传统医用成像产品，研究新型医学影像系统，及体现我国传统医学方法的舌象脉象分析技术产品。
发展离体诊断仪器设备及其诊断试剂，特别要研究发展用于早期诊断及鉴别诊断的绿色无害的医用成像技术产品及计算机辅助诊断系统。发展自动化或半自动化血液学仪器、生化分析仪器和临床免疫分析仪器以及床旁即时分析仪器。
加快生理信息检测及监护仪器设备的数字化智能化网络化进程，发展作为医学信息数据库和远程医学体系技术支持的医学信息产品；推进医学仪器的模块化专业生产设计。
发展微创、无创的诊治医疗装备器具，发展机器人外科系统及精确治疗设备和图像引导下的定向能量外科新型设备，实现治疗前精确有效预置，治疗过程中精确有效监测控制，解决体内靶区测温控温等关键技术。
发展医用微型智能化系统，机器人外科系统以及加强各类医用传感器、生物传感器、生物芯片技术及相关部件的开发，如X射线数字成像板、微型一次性生物传感器、可植入式连续检测的生物传感器、基因芯片等等。
研制具有生理功能的组织或组织器官的生物替代物、纳米级医用材料和部件，以及生物功能检测设备；发展高技术而操作简单化的家庭和自我护理诊断测试产品。
(五)整合各种资源，培育具有国际竞争力的大型医药集团
继续推进和完善产权制度改革，加快医药行业结构的战略性调整，鼓励优势企业采用联合、兼并、参股、控股等手段，按照产业化、集聚化、国际化的发展方向，加大现有产业资源的整合，培育具有国际竞争力的大型医药集团。鼓励科技型企业向专业化和特色方向发展，形成分工协作，优势互补的合理的产业格局，发挥整体规模效益。支持有条件的企业走出去，以参股控股、并购、租赁、境外上市、设立研发中心或在外在设厂等方式，利用国外先进的生产设备、研发能力和优秀人才，生产在国际上适销对路的产品，主动参与国际竞争。
(六)保护资源和生态环境，坚持医药行业的可持续发展
制定中药资源保护管理条例，严格控制野生药材的采挖，加强生态和珍稀濒危物种保护，保障中药资源的可持续利用，维护生态平衡。采取有力措施抓好化学原料药的节水、节能、节约资源和环境综合治理工作。大力发展循环经济，清洁生产，提高资源可利用效率，尽可能减少资源消耗和废物产生，尽可能回收利用再生资源。
四、政策措施
(一)推进医药自主创新体系的建设，提高持续创新能力
制定积极的财政、税收和政府采购政策，加大对医药科技创新方面的投入，推进建立以企业为主体、科研院所为支撑、市场为导向、产品为核心的、产学研相结合的医药科技创新体系。扶持优势企业的创新能力建设，引导并支持企业建立技术中心，建设技术交易平台，加速科技成果的转化。鼓励企业引进消化吸收再创新，鼓励科技人员创新，实现新药研制从仿制为主向创新为主、仿创结合发展。加快科技支撑体系建设，为原始创新提供重要支撑，打破部门、地区封闭，建立科技资源共享、共用、共建体制，建设一批具有国际先进水平的专业化的研究开发基地，以及与国际标准接轨的新药安全评价、药物制剂技术等研究开发中心。加强国际间的合作与交流，建立国际水准的信息科技平台。完善知识产权保护，以及符合中医药特点的药品评价体系。
(二)优化产业结构与布局，促进各地区医药经济协调发展
住国家实施西部大开发、振兴东北老工业基地、促进中部地区崛起等发展战略的契机，根据各地区生态资源环境状况，按照“突出特点、特色发展”的方针，优化医药产业在全国的总体布局，形成长江三角洲、珠江三角洲和京津冀地区三个综合性生产基地和东北地区、中西部地区若干个专业性生产基地。形成区域相互促进、优势互补的互动机制，促进各地区医药经济协调发展。
(三)鼓励医药产品出口及实施“走出去”的国际发展战略
加强国际合作，研究国外市场需求，建立医药产品出口信息平台。加强医药行业标准与国际标准的对接，指导医药企业境外注册和相关认证。适时调整医药产品的出口退税率。妥善应对国际间的贸易摩擦，建立反倾销预警机制。在“十一五”期间，设立医药制剂产品出口专项，鼓励拥有自主知识产权、疗效确切、国际市场需求量较大的产品出口，提高医药产品的国际竞争力。
鼓励有条件的医药企业以参股控股、并购、租赁、境外上市、设立研发中心或在外在设厂等方式进入国际市场，建立完善的境外投资管理监督机制，简化审批程序，主动为企业“走出去”搭建平台，对重点企业在对外投资信贷、海外投资所得税、信息服务等方面给予扶持。
(四)创造良好的医药行业发展环境
1、推进医药卫生等领域的体制改革
坚持政府主导和市场机制相结合的原则，积极稳步推进医疗卫生体制改革，加大政府卫生投入，解决医疗机构的收入补偿问题，根本改变“以药养医”的局面。
加快城镇职工基本医疗保险制度改革和农村新型合作医疗试点，进一步扩大社会医疗保险的覆盖面。
2、加快医药流通体制改革
进一步规范药品名称管理，实施药品通用名处方制度，建立向社会药店开放的处方管理制度，加大“医药分开核算、分开管理”、药品分类管理的实施和改革力度。
完善药品定价管理，为企业生存发展(科研开发、环保投入等)保留必要的价格空间，按公平竞争、质价相符原则，缩小国产药与合资药、进口药的价差，提高医疗必需、因价格过低而停产的药品的价格。
规范药品招标采购行为，对药品集中招标采购实施过程中不执行招标合同、不使用中标药品、收受回扣、提成、对竞标企业乱收费以及不按规定按时交货或付款等问题，加大查处力度。
3、继续加大淘汰落后力度，制止低水平重复建设
严格把好GMP认证关，对在规定期限内未通过GMP认证的企业坚决依法关停并转。加强环保监督，对污染严重、治理不力的药品生产企业加大查处力度。
加强宏观调控，根据经济发展要求，制定医药产业发展政策，修订和更新工商、信贷投资领域制止重复建设目录以及《外商投资产业指导目录》等，引导行业发展。根据产品和技术发展要求，定期修订产品质量和技术标准，提高技术门槛，淘汰落后的生产工艺、技术产品和装备。逐步建立以技术、经济手段为主，行政手段为辅的适应市场经济发展的行业管理机制。
4、加大对医药科技研发及产业化项目的支持力度
加强金融创新，加快投融资体系建设，推动资本市场的改革开放和稳定发展，发挥风险投资在科技创业和高新医药技术产品产业化、市场化中的作用。
对国家确定的重大医药科技项目以及产业化项目继续给予财政支持和税收支持；对涉及重大卫生安全的医药研发、工业投资项目给予重点支持。对医疗器械国产化、中药材资源开发利用、重大疾病药物产业化以及现代中药等专项给予一定的财政支持。
篇5
医疗器械属于医药工业中医药制造业的一个子行业。
根据我国《医疗器械监督管理条例》的规定，医疗器械是指单独或者组合使用于人体的仪器、设备、器具、材料或者其他物品，包括所需要的软件。
国家食品药品监督管理局根据产品的安全性和有效性，将医疗器械分为三类：
Ⅰ类，是指通过常规管理足以保证其安全性、有效性的医疗器械；
Ⅱ类，是指对其安全性、有效性应当加以控制的医疗器械；
Ⅲ类，是指植入人体；用于支持、维持生命；对人体具有潜在威胁，对其安全性、有效性必须严格控制的医疗器械。
根据具体用途不同，又可将医疗器械细分为以下十二大类（见表1）。
二、行业背景
（一）国际医疗器械行业背景
2009年全球医疗器械市场规模已经达到2900亿美元。在世界范围内，医疗器械市场长期由大型跨国公司所垄断。2009年全球销售额排名前十的医疗器械公司如表2所示。
由表2中数据可以看出，排名第一的强生是医疗器械领域当之无愧的霸主，其它主要竞争者如西门子、通用、飞利浦和雅培等，虽然并非专业的医疗企业，但在医疗器械领域同样占有重要地位。专注于细分行业产品的公司如美敦力、百特医疗和波士顿科学也同样收入不菲。
目前，全球药品和医疗器械的消费比例约为1 ∶07，欧、美、日等发达国家和地区已达到1 ∶102，全球医疗器械市场规模已占据全球医药市场总规模的42%，并有继续扩大之势。在人口老龄化压力和新兴市场医疗需求持续增长背景下，近年来世界各国对医疗器械的需求一直保持着高速增长。从2006年至今，美国医疗器械市场保持9%的年增长率；2008年日本医疗器械市场规模已达到1142亿日元；已进入老龄化社会多年的新加坡，近年来医疗器械销售额每年上升18%左右。据Kalorama Information预测，2011年全球医疗器械市场规模将达到3120亿美元，并且未来几年将会以4%～6%的速度增长
从风险投资公司的角度来看，由于国际经济形势变化较大，加之医疗行业本身的风险较大，2010年风险资本对于医疗器械行业的风险投资相对谨慎。美国2010年风险资本投资医疗器械行业总额为23亿美元，同比下降了9%。根据产品实际情况，美国风险资本更看好已在欧洲获得批准、相对风险较小的产品，融资主要用于国内试验以及FDA批准。具体细分领域集中在心血管产品（如TriVascular的血管内支架、CardioMEMS的心衰压力测试系统）、家用医疗（如Home Dialysis Plus的家用肾透析设备）和医疗信息（Theranos的医疗IT系统和个体化用药）等领域。
（二）中国医疗器械行业背景
截至2009年底，中国实有医疗器械生产企业13876家，其中：Ⅰ类3696家，Ⅱ类7869家，Ⅲ类2311家，全国持有《医疗器械经营企业许可证》的企业共有155765家。目前我国可以生产47个种类、5000个品种、30000余个规格的医疗器械产品，生产能力基本能满足全国各级各类医院的基本装备需求。
根据国家发改委公告，2010年，我国医疗器械行业资产规模超过1000亿元，同比增长近20%，市场地位已跃升至世界第二位，仅次于美国；累计完成固定资产投资200多亿元，同比增长50%左右，是医药产业中同比增幅最大的行业。由于销售情况出现好转，我国医疗器械行业盈利显著增长，全年累计实现利润总额近115亿元，同比增长20%左右。根据海关数据，2010年我国医疗器械进出口总额达22656亿美元，同比增长2347%。其中，出口额为14699亿美元，同比增长2005%；进口额为7957亿美元，同比增长3035%。出口额和进口额同时创造历史最高记录，进口增速高于出口增速103个百分点。总体来看，2010年我国医疗器械对外贸易继续保持较大顺差，累计贸易顺差额达6742亿美元[1]。这表明国际市场对我国医疗器械产品的依赖程度越来越高。
尽管我国医疗器械行业在十一五规划的收官之年取得了不错的成绩，但是行业内仍存在着一些需要引起高度重视的问题。在国际医疗器械市场中，高端产品市场份额一般占55%，中低端产品占45%。而我国医疗器械市场的基本构成为：中高端产品仅占25%，而中低端产品则占75%。虽然我国在多种中低端医疗器械产品如卫生材料、一次性医院耗材、输液器、B超、呼吸机、普通手术器械和激光类手术器械等方面，产量均居世界第一，然而，这些产品均为高耗能、低附加值产品，这类产品相对依赖较低的原料价格和人力成本，容易受到原料、劳动力成本上升的影响。从企业构成来说，我国医疗器械生产企业中，小型企业数量占比较高（90%左右），且整体技术水平不高，缺乏新产品研发投入，仅能依靠低价在国际市场竞争。
由于医改政策向基层医疗机构的倾斜和医保覆盖面的扩大，由医院设备的巨大缺口产生的市场空间十分可观。据卫生部数据显示，目前我国2000多所县医院、5000多所中心乡镇卫生院和2400所社区卫生服务中心及3万～5万所村卫生室装备配置平均缺口达30%。尽管在中国市场上，外资巨头占据了高端医疗器械市场的80%，然而外资企业一家独大的情况并不存在。因为想在中国市场立足，仅仅依靠品牌和产品并不能掌控市场，还需要推出适合中国市场需求的新产品、主动和经销商合作、加强售后服务解决方案等。中国医疗器械市场正处于转型期，呈现出外资巨头与本土龙头企业相互向对方势力领域渗透的格局。我国已有多地先后建立了专业发展医疗器械的医疗产业园区，以促进产业转型和升级。例如2011年4月，江苏常州武进区西太湖国际医疗产业园引进建设了总投资额达50亿人民币的高端医疗器械产业基地，并配套建设国际会展、物流、信息、产学研服务、检测等6大中心，设立共享GMP仓库和实验室，形成医疗器械科研、转化、生产、展销多功能基地。
从风险投资角度来看，2010年，医疗健康产业名列IPO数量最多的四个行业之一，以截至创业板上市一周年的数据来看，各行业企业IPO平均账面投资回报率最高的行业是医疗健康，平均投资回报率为1868倍。在此背景下，各类医疗健康产业基金先后成立，项目争夺战硝烟四起。
三、行业政策
我国实施了国家基本药物制度建设并加强药品价格管理，药品利润明显下降；与此同时，国家加大对医疗基础设施的建设和投入，将对医疗器械市场产生利好。医疗器械科技成果一般需要3-5年的转化期，上千万的投入，因此普及型器械的发展需要国家有关部门以政策、资金等加以推动，帮助企业走完全程。政府采购导向对促进本土医疗器械行业发展相当重要，随着新医改方案的实施，把替代进口产品的国产产品列入医保范围，会给本土企业带来更多成长机会。基于此背景，国家先后出台了多项政策来扶持国内医疗器械企业的发展。
（一）卫生部公布《医疗卫生机构医学装备管理办法》
2011年3月，卫生部了《医疗卫生机构医学装备管理办法》的通知，旨在加强医学装备采购管理。《管理办法》的出台为今年医疗器械行业的有序健康发展提供了政策支持[2]。《管理办法》强调，未来医疗卫生机构须加强医学装备采购管理，未纳入集中采购目录或集中采购限额标准以下的医学装备，应当首选公开招标方式采购。据此推测，未来低端医疗器械市场竞争将会愈演愈烈，价格和利润也将无法保持原有水平，而产品独特、技术门槛较高的企业将在招标中具有更强的议价能力。
（二）卫生部启动耗材集中采购
2011年卫生部重新启动高值耗材集中采购系统。高值医用耗材是指对安全至关重要、生产使用必须严格控制、限于某些专科使用且价格相对较高的消耗性医疗器械。
2004年，卫生部曾在北京、上海、浙江、广东等8省市进行高值医用耗材集中采购试点工作，目的是挤掉流通环节的价格水分，减轻患者的医疗费用负担。试点的范围为普遍使用的心脏介入类医用耗材、心脏起搏器、人工关节三大类产品。经过集中采购，耗材价格确有下降：心脏介入类耗材降价376%，心脏起搏器降价152%，人工关节降价243%。2007年，卫生部了《关于进一步加强医疗器械集中采购管理的通知》[3]。《通知》规定，“甲类大型医用设备配置工作由卫生部审批，其集中采购由卫生部统一负责组织。心脏起搏器、心脏介入类等高值医用耗材临床应用的医疗机构少，各地采购价格差异大，价格虚高问题较为突出，由卫生部统一负责组织。”2008年，卫生部进行了第一次高值医用耗材集中采购，这也是卫生部第一次大规模采购医用耗材。这次集中采购，实现了部分医疗器械产品的全国统一价格，为全国制定统一的医疗服务收费价格奠定了基础。
卫生部集中采购，将减少企业产品进入终端销售的流通环节，产品价格预计会有明显下调，这将对企业利润产生影响。集中采购有利于降低药物和器材的价格，但在执行过程中有可能走偏，出现例如“中标死”等问题。同时，如果卫生部集中采购要求降价，可能促使外资企业的产品降价，从高端市场向中低端市场进军，这将会对国内中低端产品生产企业构成巨大威胁。
（三）新医改国家将投入千亿巨资装备县级医院
据测算，目前我国2000余所县医院装备配置平均缺口达30%，西部地区甚至超过50%。县乡村三级农村卫生服务网络和城市社区卫生服务机构的建设投资总需求已达1000亿元（含设备投资），这包括全国2000多所县医院、5000多所中心乡镇卫生院和2400所社区卫生服务中心及3万～5万所村卫生室的建设。截至2010年6月底，中央专项投资200亿元已分3批下达。
依此政策，首先，基建行业的水泥、沙石、门窗、上下水管件和瓷砖、玻璃、灯具等医疗机构常用、必需设备行业以及新兴低碳行业将明显受益。由于县乡村建设的地域性等特点，一些地方性的中小型企业由于价格和运输成本等优势，在政府招标采购中胜出几率更高。
其次，中低端医疗器械产品将获得巨大市场空间。卫生部明确表示，此轮县医院建设必须全部装备CT，部分经济发展和诊疗水平较高的地区可以配置核磁和直线加速器，三类设备将纳入国家大型医用设备管理。其中CT选择16排以下（含16排），核磁选择10T以下，直线加速器选取普通、三维适形和立体定向放疗设备。
四、投资重点关注领域
2007 年到2010 年，我国医药制造业的年销售收入增长保持在20%左右，已经成为国民经济中发展最快的行业之一。医疗器械是医药制造业的一个重要分支，随着人口老龄化进程的影响，医疗器械将随着整个医药大行业的发展迎来巨大的市场前景。
面对形形、千差万别的医疗器械，究竟哪些领域值得投资呢？根据我们的分析，未来以下细分子行业将是医疗器械行业中最值得投资者关注的：
（1）社区、家用医用电子诊疗仪器：适用于社区快速诊断的POCT类仪器，家庭用小型、多功能、快速诊断治疗仪器。
（2）可替代进口的大型医学影像设备：如高场强CT、MRI、高精度内窥镜。
（3）人性化康复辅具：设计人性化、细节周到、使用方便的家用康复辅具。
（4）临床检验分析设备和试剂：能够快速给出可靠的临床生化检测结果的设备及配套试剂。
（5）肿瘤放化疗设备：超声治疗、光学治疗、激光治疗等专业设备。
（6）医用生物材料：生物相容性性能极佳的人工骨、口腔填充材料、人工皮肤、人工器官、血管支架、心脏起搏器等。
（7）系统性医疗信息软件：远程医疗、个人电子信息整合与医疗资源对接等软件。
下面将逐一详细介绍这七个重点细分领域的行业、市场和技术方向。
（一）社区、家用医用电子诊疗仪器
社区、家用等电子仪器属于医用电子产品中的一类。
医用电子产品最主要的应用范畴是快速诊断与治疗，由于医疗需求的增长医院等医疗基础设施不能满足现有需求，将医疗装置与电子技术相结合研发成可居家使用的小型医疗设备，可以让人们随时监测健康状况并及时采取治疗措施，既节约了医疗资源，又有利于病人自身健康，再加上设备小巧、使用便携，将有可能作为消费性电子产品走向市场。
家用医疗电子设备将是21世纪前十年最具发展潜力的产业之一。曾出任布什和克林顿总统经济顾问的保罗·皮尔泽也指出“保健产业蕴含着兆亿美元的商机”[4]。根据BCC Research的最新调查报告，至2012年，全球家用医疗设备市场规模将达到204亿美元，仅血糖测量仪就有89亿美元的商机。其他包括辅助复健、治疗、监视等有益健康的家用医疗装置也将有大幅增长。报告还认为，人口老龄化是推动家用医疗电子发展的主力之一，家用医疗电子市场的销售额区域性分布也印证了这一观点，已进入老龄化社会的美国与加拿大、欧洲、日本等国，占有全球家用医疗电子约70%的市场，包括中国在内的其它国家仅占约30%。
目前在全球范围内，家用医疗电子市场主要被强生、罗氏与拜耳三大龙头所占据，并且都拥有超过10%的市场占有率。其他包括微软、英特尔、飞利浦等半导体、硬件与软件厂商也开始逐渐将焦点转移到家用医疗电子市场。涉及领域包括便携式设备（诊断影像、氧气治疗和病人监护）、家用设备（生理监视器、疾病管理、康复、遵守监督和医疗信息终端）、安全设备（耗材鉴定和数据保密）以及无线技术等。
据国内数据统计，2010年中国家用医疗器械产品总销售额仅有140亿元，仅占国内医疗器械市场总销售额的14%，而在国际市场上这一比例一般在25%左右，由此可见，我国家用医疗器械产品有着巨大的发展空间。
未来家用便携式医疗设备技术将向以下方向发展：
1.小型化、低成本。为了方便携带和使用，需要产品小型化。因此，未来家用医疗设备可能会尽量采用SoC、SIP（系统封装）或高密度模块。然而高密度集成有一些技术困难有待突破，例如把多传感器放在高密度的范围内时，信号会互相干扰，参数较多，处理困难等等。同时家用器械成本不能过高，否则一般家庭将无法负担，产品市场会受限。
2.低功耗、智能化、信息化。由于人体的生理周期长，有些检测可能需要几小时甚至几十小时的时间，因此需要医疗器械超低功耗。同时，为符合数据采集处理、体内控制、远程医疗等要求，未来家用医疗器械将向智能化和信息化方向发展。例如重庆金山公司的胶囊内镜，可通过口服胶囊代替常规内窥镜检测，在体内每分钟拍照1～2次，并通过无线把图像传输出来，可以持续8小时，对病人损伤小、无痛苦。进入体内的仪器还要符合体外可控性，这就需要体内与体外通信，例如低功耗的无线信号发射和接收。
（二）医学影像设备
医学影像设备包括超声、X线、CT、核磁共振、内窥镜等设备。
根据市场调研机构Karolama的报告，由于市场需求的稳定增长和各国对医疗行业投入的增加，从2010年开始全球超声设备行业将以6%～8%的年增长率持续增长，2012年将达到50亿美元。另一份来自IMS的数据表明，到2012年中国国内超声诊断设备销售额将达到62亿美元。超声医学设备包括B超和彩超两种，国内生产超声诊断设备的企业主要分布在长三角和珠三角地区，产品以黑白超声设备为主，同质化严重、企业数量众多、在低端市场竞争激烈。然而在高端彩超市场，跨国公司则占据着绝对的优势，有近90%的市场份额。近年来已经有一批拥有研发实力的国内领先企业开始推出高端产品，如便携式彩超等。从技术发展的角度来看，超声设备技术含量体现在数字3D影像、多普勒造影、造影剂技术、软件系统升级、仪器便携性等方面。
CT是电子计算机X射线断层扫描技术的简称。CT设备的技术优势主要体现在检测器多列化、数字化、高分辨率、高扫描速度、计算机运行速度等方面。由于政府对医疗投入的持续增长以及医院X光机设备向数字化方向发展，中国医用X光机设备市场每年将以93%的年复合增长率增长，到2012年将达到873亿美元的市场规模。跨国公司在高端X光机（心血管、胃肠机，移动C臂以及DR）市场占据主导地位，目前超过80%的DR产品都是由跨国公司供应。由于三级医院对于X光机产品的选择有着严格的要求，国内企业在高端X光机方面很难与跨国公司竞争。本土企业更多的以较低的产品价格在相对低端的市场进行竞争。
核磁共振成像既是科技界炙手可热的重点跨学科领域之一，又是高科技技术被广泛应用于医学及生物医药领域。用于人体的核磁共振装置依其磁场强度可分为高磁场与低磁场两大类型。前者一般为15-30T，价格在15-3百万美元，而后者一般为02-05T，价格在50万美元左右。低场机由于价格优惠更适用于中国、印度等发展中国家的普及，缺点是性能不如高场机。据预测，随着临床应用，包括神经、心血管和乳腺影像的增长，到2015年全球MRI设备市场将增加到74亿美元。目前全球MRI市场仍由飞利浦、通用和西门子主导。
利用内窥镜可以直观显示X射线不能显示的病变，内窥镜领域无论从技术、临床和市场来看，都在不断变化。未来内窥镜技术将向微型化、集成化、远程会诊和远程治疗等方向发展。相关的胶囊内窥镜、内窥镜病理信息远程会诊等领域值得关注。
（三）康复辅具
康复辅具是指能够有效预防、代偿、监测和缓解残障的产品、器具、设备或技术系统，它的理论基础是人、机、环境一体化和工程仿生，是一个涉及面广，与人体特点息息相关，技术要求高的交叉学科。基于巨大的人口基数和老龄化问题，在未来十年内康复辅具市场将快速增长。截至2008年底，我国60岁及以上老年人口已达15989亿，占总人口的12%。我国老年人中，长期卧床、生活不能自理的约有2700万人，半身不遂的约有70万人，82万老年性痴呆病人中约有24万人长期卧床。根据第二次残疾人抽样调查的结果，我国残疾人总数为8296万，占人口总数的634%，涉及26亿家庭人口。
康复辅具产品分为11个主类、135个次类、741个支类，有上万个品种，而这些品种在我国市场上仅能见到约1/5左右。经过近三十年的发展，我国在假肢、矫形器和轮椅车等辅助器具领域已形成产业，制定和了不少相关国家标准和行业标准，但是与整个康复辅具产业相比，仍有许多空白有待填补。
由于尚未建立辅具产品市场的准入制度，没有国家或集团的支持，高技术含量的新产品研发成果很难进行转化，导致了中国康复辅具产品存在市场比较混乱、产品质量参差不齐、商业价值不高等问题。目前康复辅具高端产品主要被国外公司垄断，我国具有自主知识产权的产品较少，自主研发的产品主要停留在技术含量较低的中低档产品，大多只是简单的仿造，产品种类少、技术含量低，无法形成辅具产品的规模化、标准化生产。尽管科研院所研究的相关课题如钛合金下肢假肢组件、肌电假手、2C运动储能脚等均达到同期国际先进水平，但是很多产品从研究院向产业化的衔接还不成熟，难以顺利产业化发展。
辅助技术产品的特殊性在于它们的个体性。每个服务对象的个体特征不同，康复目标不同，则会要求不同的康复产品，有些可以对市场产品进行改装，有些则必须定做。未来康复辅具技术发展方向主要是个体化和无障碍两个方面。
（四）临床检验分析设备和试剂
临床检验分析领域涉及生化分析、生物学检验和实验室仪器行业。其中体外诊断试剂是临床检验分析的一个重要组成部分。2010年全球体外诊断市场规模约为460亿美元左右，我国体外诊断市场规模为17亿美元，年复合增长率在15%左右[5]。临床诊断信息的80%左右来自体外诊断，体外诊断费用占到医疗费用的20%-30%，而我国只有10%左右，未来发展空间巨大。
临床基础生化、免疫检测试剂技术十分成熟，目前国产和进口试剂质量已不相上下，开始逐步替代进口高端产品。从测试设备上来说，高端的诊断设备仍是由进口产品（罗氏、贝克曼、朗道等）占据大半市场份额，在国内三级医院的高端市场占据垄断地位，价格普遍比国产同类产品高1-5倍。国产产品具有价格低、售后服务好的优势，用户集中在二级医院和基层医院的中低端市场。
未来临床检验分析的技术发展方向将向诊断设备的快速化、结果可靠、配套试剂价格低的方向逐步发展。仅做试剂而没有生产设备能力的企业没有竞争优势，同时生产产品同质化严重的企业也将逐渐在激烈的竞争中被淘汰一大部分。
（五）肿瘤治疗设备
2008年，全球有1270万人患癌症，死亡人数达760万。第五届亚太癌症预防组织大会预测，从2008年至2030年，全球新增癌症患者人数将从每年的1240万增至2640万[6]。由于环境污染、不良生活习惯、精神和社会压力等因素，我国患恶性肿瘤的人数急剧增加，统计数据显示，我国的癌症发病率在过去30年增长了80%，肺癌、肝癌、宫颈癌发病率居高不下，已成为我国因疾病死亡的第一大死因。
恶性肿瘤的治疗手段主要是手术切除和放化疗，根据发病部位和病理改变不同，还有超声治疗、光学治疗、激光治疗等方法。
现在约有70%的肿瘤患者可以使用放射治疗手段，常用的放疗设备包括：x线治疗机、钴-60治疗机、医用加速器。中国正在成为世界的加速器工厂。经过三十多年的努力，中国已建成了以生产直线加速器为中心，包括钴60、模拟机、后装机、伽玛刀等治疗主机和剂量仪器、定位设备、模室设备、计划软件、网络系统全套放疗设备的生产能力。中国的放疗设备不仅已占据国内50%以上市场，而且开始出口到发展中国家。此外，对肿瘤患者实施准确定位的热塑膜与碳纤维定位技术、适形铅模块屏蔽技术以及放疗剂量仪、三维剂量场分析系统这些放疗配套设备也在临床广泛应用，所有这些放疗配套设备中，国产设备占有率可达65%-70%。
其他治疗设备理论上优于传统放疗设备，然而由于种种技术条件的尚不成熟，无法大规模应用于临床治疗，只能针对性治疗某些肿瘤，未来在超声、光疗、激光等领域获得巨大技术突破的企业值得我们关注。
（六）医用植入材料与人工器官
生物医用材料是用于对生物体进行诊断、治疗、修复或替换其病损组织、器官或增进其功能的新型高技术材料。医用材料应用广泛，分类多，常用的医用材料包括介入治疗器具材料、心血管外科用新型生物材料、骨科内置物、口腔材料、组织工程用材料、载体和控释材料等。
国产骨科材料包括骨折用固定钢板、螺栓和骨水泥等在内的常规材料，由于生产厂家竞争逐渐激烈，使其质量得到大幅提高，同时由于医保费用控制加强，使其近年来增长非常迅速，在2010年首次压倒进口材料，占据国内市场主流。与骨科材料类似，国产心血管支架也逐渐有替代进口产品的趋势。2010年，我国心血管支架类产品年销售额达到150亿元，其中进口支架与国产支架零售额之比为1∶1，表明国产支架已在植入式支架这一高端器械产品市场上站稳脚跟。所以涉足相对技术门槛较低领域的材料企业，关注价值将逐渐降低。
医用材料和人工器官都属于长期性植入装置，与人体的生物相容性是该类产品的核心技术所在，因此国内外医疗厂商正在大力研制各种具有良好生物相容性的新材料，以取代传统高分子聚合物材料，在此方面有所突破的企业才能够占领市场制高点。
（七）医疗信息化系统、远程医疗及相关软件
卫生部统计信息中心主任孟群在出席2011中国数字医院建设高峰论坛暨首届县医院数字化促进改革与发展大会时表示：2010年中央财政专门用于卫生信息化建设的基层卫生信息化专项总计投入了27个亿。数字化医疗及其解决方案已成为这次改革的主角。“十二五”规划提出75%以上的城乡居民都要求建立电子健康档案。到2013年国内医疗IT市场规模将超过160亿元人民币，未来3年复合年均增长率超过26%，而其中的区域卫生信息化投资3年复合年均增长率甚至有望高达45%。
由于看好国内医疗信息化市场，国内外各大医疗企业纷纷进行相应产品的开发，英特尔、IBM、GE、迈瑞医疗、东软医疗等众多公司不约而同地展出了最新的医疗信息化产品，且目标大多剑指基层，展会现场中远程医疗、物联网等新技术的应用已随处可见。国内医疗领域软硬件供应商龙头也开始着手布局健康服务领域。
目前我国已初步实现数字化医疗，但仍存在医疗信息系统不统一的情况，这一现状将在未来五年内得到逐步解决。根据国务院和卫生部相关政策分析，未来医疗信息化将向互联互通、信息共享的方向发展，具备医疗智能化、管理信息化、参与国家信息化统一标准制定的企业，才能在行业内占据长久有利地位，一些小的、仅能提品、无法进行标准化和区域信息共享服务的信息技术企业，将会被逐渐淘汰。因此在医疗信息化行业中，企业规模和现有优势十分重要，新设立的小企业风险将会非常大。
五、总结
从产品构成来说，由于中国人口老龄化日益加剧，老年人群对医疗器械产品，尤其是家用电子诊断治疗仪器等小型医疗器械产品的需求更高，今后中国将与已进入老龄化社会多年的日本一样，需要更多的植入式血管支架、矫形器械、家用电子诊断仪器、心房除颤器、心脏起搏器、各种大型电子诊断设备等。而这些中高端设备将主要从美国、日本等发达国家进口。同时，中国具有全球最强的一次性医疗器械产品的生产能力，如一次性注射器、输液器、输血袋、普通外科器械产品、各种医用纺织品等。在经济和产业转型过程中，中国将仍然占据着低附加值的劳动密集型医疗器械产品出口大国的地位。
此外，因为中国、印度等国家的劳动力成本较低，劳动力技能水平较高，近年来成为欧美医疗器械厂商的产品“外包生产”重要基地。包括通用医疗、西门子、IBM等在内的医疗器械巨头为节约生产成本与运输费用，相继在中国、印度等亚洲国家设立了生产线，直接在当地生产并就近销售。随着跨国医疗器械企业在亚洲生产规模的扩大，今后几年，亚洲国家医疗器械外包业务也将大幅度增加，这一方面会为外包承接企业带来发展机遇，另一方面也有利于提高我国整体医疗器械产品质量和生产人员的技术水平。
不可忽视的是未来我国医疗器械行业发展也将面临一系列负面影响因素。首先是在全球资源紧缺背景下，加之国内经济通胀预期，上游原材料如石油、棉花、电力、钢铁、化工原料、劳动力等成本将维持上涨势头，有可能导致部分企业生产中断。其次，人民币持续升值，对我国医疗器械产品出口利润将带来较大影响。
参考文献：
[1] 国家发改委. 2010年我国医疗器械行业经济运行回顾[EB].（2011323） http：///zjgx/t20110323400831.htm.
[2] 卫生部. 医疗卫生机构医学装备管理办法[EB]. （2011329） http：///gzdt/201103/29/content1833615.htm.
[3] 卫生部. 关于进一步加强医疗器械集中采购管理的通知 [EB]. （2007629） http：///zwgk/200706/29/content666514.htm.
[4] 保罗·皮尔泽. 财富第五波 [M]. 知识出版社，2004：1012.
篇6
证监会指出，中小企业私募债券是针对中小微型企业非公开发行的公司债券。对于中小企业私募债券利率上限问题，监管层或建议承销商引导发行人在同期贷款利率三倍以内的利率区间定价。业内人士表示，债券融资对于企业的净资产、资产负债率方面会有一定要求，而中小企业财务制度不规范等特点会制约债券融资。另外，从申报到获得资金的周期，也是中小企业需要考虑的。此前，一些有实力的中小企业进行的债券融资，更像是准备上市之前面对投资者的一次路演。
新版GMP倡导医药行业产能理性扩张
近期，各地食品药品监督管理局纷纷出台措施，引导药品生产企业贯彻落实新版药品GMP。新版GMP特别强调，要引导制药企业注意量力而行，避免过于关注硬件投资、盲目扩大产能的情况。特别是对一些产能严重过剩的品种和生产线，企业应根据市场整体情况和本企业现状作出科学分析判断，主动淘汰落后的过剩产能。
据介绍，截至2011年底，通过新版GMP的企业只有154家。通过这一轮认证，整个医药行业的发展环境必将更好，行业的集中度将会更高，也将产生更多规模上百亿元乃至上千亿元的大型医药企业。
山东省加强监管酒类包装材料生产企业
山东省日前下发《关于严厉打击制售假洋酒违法犯罪行为的紧急通知》，要求餐饮服务提供者必须将废旧玻璃瓶、瓶盖、外包装等毁型以后，方可销售给具备再生资源回收资质的经营单位和个人，销售时必须查验收购方营业执照等相关证照，留存复印件，并详细记录销售品种、数量等信息。通知表示，售假洋酒违法犯罪活动仍未绝迹，销售渠道从店铺向网络贩卖转移，造假产业具有链条化倾向，整治形势依然严峻。针对假洋酒源头，山东省要求各市有关部门要对酒类包装材料生产企业加强监管，全面清理取缔不具备相关资质的酒类包装材料生产、印刷单位，严厉打击生产、销售、邮寄假冒酒类产品包装、标签等违法行为。
康师傅“联姻”百事获批
近日，国内食品饮料行业巨头康师傅和百事可乐结成战略联盟的方案获得国家商务部的批准，这意味着“康百联盟”的软饮料市场份额将超过可口可乐，位居国内第一。
其交易细节包括：康师傅获得百事在华装瓶厂资产；百事获得康师傅饮品控股5%股权；百事在2015年10月31日前，可行使期权将持股权增至20%；康师傅获得百事产品在华生产分销权。此举之后，康师傅在茶饮料、瓶装水、碳酸饮料及低浓度果汁领域的优势地位都已经非常显著，软饮料行业“老大”地位逐渐凸显。数据显示，截至2011年6月，康师傅茶饮品的市场份额约为54%，瓶装水约为25%，低浓度果汁约为21%。
可口可乐重庆扩产
康师傅与百事联姻获批不久，可口可乐（重庆）饮料有限公司也宣布其在重庆的扩能项目将于今年6月实现投产。据介绍，可口可乐（重庆）饮料有限公司将新增一条瓶装水生产线和一条含汽饮料生产线。本项目完成后，将新增可口可乐瓶装水产能16万吨/年、含汽饮料20万吨/年，今年将达到年产36万吨饮料的生产能力，新增产值7.1亿元/年。业内人士分析，这标志着可口可乐正加快在中国地区的投资进程。
2017年全球PET包装市场需求将达1910万吨/年
据市场研究公司Pira国际公司近日公布的研究报告显示，2012～2017年，全球PET包装市场需求将以年均逾5%的速度快速增长，到2017年，全球PET包装市场需求将达到1910万吨/年。西欧和北美PET包装市场的份额将下降，而亚太地区和其他新兴经济体的市场份额将快速增长。报告同时指出，2007～2012年，亚太地区PET包装市场份额已经超过了北美和西欧。2012年，亚太地区将占到全球PET包装消费量的30%，北美将占约24%，而西欧将占近20%。
美FDA拒绝禁用双酚A
早已被中国卫生部门“封杀”的、制造婴幼儿奶瓶的有害原料双酚A，或将在美国“起死回生”。
3月30日，美国食品和药物管理局（FDA）以缺乏有力科学证据为由，拒绝了环保组织自然资源委员会提出的“在食品和饮料包装中禁用双酚A”的请愿。FDA重申：“一些研究提出了双酚A是否与一系列健康影响有关的质疑，但这些研究也存在严重问题，研究结论并不适用于人类，因为人类消化、清除双酚A的速度比实验鼠等动物快得多。”美国政府2010年初曾表示，将提供3000万美元资助开展动物和人体实验，在18个月至两年内就双酚A对儿童健康的潜在影响进行更广泛的研究。
2013年全球医药包装市场规模将达623亿美元
Freedonia Group近日发表行业报告—《全球医药包装》。报告显示，2013年，全球医药包装市场规模将达623亿美元。美国以28%的市场份额继续领先；中国增长势头强劲，预计年增长率为11.5%。
Freedonia Group指出，由于面临降低成本和提高效率的压力，医药包装企业如果想要获得合理的利润，应该提升包装设备水平，以适应高效率和小批量生产。可行的话，医药包装商还可以取消使用不必要的二级包装。
根据Freedonia Group提供的数据，全球大约有2000家公司生产医药包装产品。以2008年的收入来衡量，8家跨国公司供应了全球将近四分之一的医药包装产品，它们分别是Rexam, MeadWestvaco，Gerresheimer，Becton Dickinson，Amcor，Catalent，West和Alcan。对于希望保持或者提高其市场占有率的公司来说，他们必须适应未来医药包装市场的发展趋势。今后几年里，医药包装市场最大的增长机会将在以下领域：安全性增强的标签和包装配件；用于临床试验和审批后使用的单位剂量吸塑包装盒；安全性提高并且携带可回收针的预充式注射器；单位剂量用药预充式吸入器；用于液体和膏状药品的用药盖塞等。
英国包装材料回收率2020年将提高到80%
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投资要点：
1、具备优势品种、销售、整合能力的公司抗扰动能力强。
2、新模式+大健康概念受益于政策或受政策影响较小。
从时点上来看，目前医药行业仍然处在招标周期、目录调整的周期以及医保控费的政策密集扰动期；政策的扰动加速行业的分化，分化的结果将是强者愈强，具备优势品种、销售、整合能力的公司能够穿越政策扰动的周期；经过最近2个月的调整，具备品种和营销优势的优质医药股的投资价值凸显。
中长期投资策略：我们中长期关注两类机会：一、强者愈强：品种、销售、整合能力是核心。品种：挑选市场容量大、能够保持长期的市场独占权的潜力品种，上市公司标的包括：昆明制药、红日药业、天士力、佐力药业、康缘药业、复星医药、华润三九、双鹭药业、丽珠集团。营销：看好在扩张、下沉、精细化、考核激励方面有所突破的营销体系，上市公司标的包括：三诺生物、昆明制药和丽珠集团。整合：看好战略清晰、整合能力强、管控到位的公司，上市公司标的包括：复星医药、华润三九。二：受益于政策或受政策影响小的机会：新模式+大健康。所处细分行业受益于产业政策的公司，包括：泰格医药、迪安诊断、三诺生物、利德曼。受宏观政策影响较小的领域，包括：大健康领域的云南白药、汤臣倍健、紫光古汉和山大华特。
计算机：重大举措助力龙头做大做强
投资要点：
1、特一级资质促进行业龙头做大做强。
2、国产主机系统产业联盟旨在形成自主IT产业链。
行业重点事件点评：特一级资质首次授予中软、东软、浪潮、太极四公司。由于我国信息系统集成服务市场规模庞大，但是市场集中度较低，缺乏规模较大的龙头企业，政府颁发系统特一级资质旨在培育行业龙头，促进国内企业做大做强。16家企业成立国产主机系统产业联盟。是我国首个面向关键应用领域的IT产业联盟。联盟旨在推动主机、芯片、操作系统、数据库、中间件等领域IT企业的合作，建立中国自主的IT产业链。这标志着我国软硬件国产化进程开始加快，浪潮信息、太极股份、中国软件、星网锐捷等公司有望受益。十个物联网发展专项行动计划。十个专项行动计划分别确立了2015年前的总体目标，未来将会成为我国物联网建设的行动指南，以避免各地物联网项目的重复建设问题。后续发改委有望给予资金支持，重点投入那些技术成熟、且具有示范意义的产业化项目。
国家层面已经坚定了改革的决心，而信息化正是调整我国产业结构、提高创新能力的重要途径，因此我们十分看好信息产业的长期发展前景。未来具备政策支持的细分领域，全年业绩风险较小，在其股价经过一定程度回调后，仍可积极配置。
光伏：下游景气 政策给力
投资要点：
1、下游的景气带来中上游需求的增加。
2、政策利好不断，四季度更多细则出台。
随着中国光伏电站在政策扶持下吸引力渐增强，明后年高需求将延续，这也将相应的带来中游光伏制造业和上游多晶硅行业的景气复苏。
中国光伏业政策利好不断，四季度预计迎来电网接入流程和发电资质豁免等细则的陆续落实。九月出台了个人开发分布式光伏的金融服务和增值税优惠政策。而中国政府扶持国内光伏应用市场的决心强劲，我们预计四季度分布式光伏电网接入流程和发电资质豁免等细则政策将陆续落实，未来两年中国光伏应用的高需求将延续，而其中分布式光伏有望实现爆发式增长。
持续强推光伏下游最佳标的航天机电和中游最佳标的隆基股份。下游光伏电站开发业直接受益于中国光伏扶持政策，航天机电凭借央企背景和航天集团支持，未来电站开发规模有望三年三倍，业绩也有望随电站销售的放量而快速提升，属投资中国光伏电站开发的最佳标的。而隆基股份专精于中游单晶硅片，成本控制力强，盈利能力好转领先同行，同时计划持续扩产，有助于公司趁中国分布式光伏的爆发而快速抢占市场，属投资中国光伏制造业反转和分布式爆发的最佳标的。
房地产：业绩无忧 龙头表现更佳
投资要点：
1、三季度业绩延续中报增长态势。
2、龙头房企销售表现优于一般房企。
主流房企延续中报稳定表现。已公布的31家上市房企3季度业绩预告，预增家数（15家）略高于预亏家数（12家），另有3家房企预计业绩下滑，可谓喜忧参半。具体来看，相比于一般房企，主流开发商业绩基本延续了中报的良好表现，重点上市房企平均净利润增速仍保持在20%以上，部分房企因结算时点原因（南国置业、滨江集团）业绩出现大幅增长。
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“我们现在看到的老龄化趋势在接下来的3～5年还会有巨大的变化，60岁以上的人口会从现在的2亿上升到4～5亿，这就意味着老年人口对劳动人口的比例将从现在的38%上升到63%，这是对社会的巨大挑战，特别是对服务行业。” 复星医药（集团）股份有限公司（下称“复星医药”）国际部副主席黎兵在首届国际物理医学与康复医学学会发展中国家峰会上如是说。
黎兵称，中国的服务行业早在2012年就已占到GDP的45%，并预测2025年，服务行业将反超制造业坐拥GDP 67%的比率，与美国一样，服务行业将成为中国经济的主导力量。更胜一筹的是，中国在移动支付业务上已远超美国成为全球移动支付领域的第一大市场。
在他看来，移动互联网对医疗服务市场的影响也会逐步体现出来，而整个社会对医生、医疗，以及长期的健康促进、康复、养老等将有更高的服务需求。康复医疗服务作为健康产业不可或缺的一个板块，将在中国大健康产业中发挥举足轻重的作用。
“种种迹象表明，未来会有更多的患者或健康人群对产品和服务提出主动需求，这意味着他们愿意以支付的方式，得到更好的技术和服务。因此，我认为整合医疗健康的趋势会变得越来越明朗化，特别是医疗健康服务和养老院的高度结合，以及一些高端住宅与医疗健康服务的结合，甚至是一些度假设施与医疗健康的结合，并且这种结合的方式会越来越普遍。”黎兵强调，在未来的5～10年内，医疗服务产业将达到150～300亿美元的市场规模。
然而，具体到康复医疗方面，如此大的需求却并未推动其快速发展，部分原因在于康复医疗服务大多与大型综合医院结合在一起，其后期的康复医院、康复中心乃至是社会家庭为主的康复服务几乎不存在。黎兵表示，这个蓝海市场的业务模式尚未理出一条清晰的脉络。
2013年9月，国务院下发的《关于促进健康服务业发展的若干意见》中提及，鼓励和支持社会资本进入康复医疗服务领域，无疑推动康复医疗产业进入了新的发展阶段。
为了更为有的放矢地应对中国医疗服务市场的需求，复星医药在海外投资项目上更注重其跨境业务服务。“首先，有了成熟的服务模式和团队，已经稳定运行但缺乏增长，亟需一个较强的国际化管理团队作为支撑；其次，一些主流的服务、技术已经开始跨境尝试，并具有较可观的中国市场潜力。再有，一些新的移动技术和业务模式以及与康复有关的工具，包括穿戴式、便携式的仪器等。”
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中医作为中国传统文化中的重要分支，曾主宰了数千年的疾病治疗历史。然而，受现代科学观念的影响，传统中医已渐趋没落，陷入发展窘境。国际中成药市场基本被日、韩、美、德等国家所垄断，而中国企业则多停留在药材出口的初级阶段，既有的中成药企业也呈现多、小、散的状态。
不过，近年来中药材价格的暴涨行情以及国家政策的大力扶持，促使中药制药企业为了自身的发展需要，开始布局产业链上游。与中国制造的许多企业一样，中药制药企业也走上了谋求产品高附加值的征程。
行业整体呈现多、小、散状态
拥有悠久历史的中医，在中国拥有一批庞大、固定的追随者，从而形成一个稳定的消费群体，即便是在西药的不断冲击之下，中药消费依然保持持续快速增长。据统计，中成药工业产值从1978年的8亿元增加到2008年的1400多亿元，而近5年我国的中药消费市场平均增速达25.29%。尤其是2009年1月-11月，中成药制造行业实现主营业务收入1698.9亿元，同比增长22.89%；同期的中药饮片加工行业也实现了430.7亿元的主营业务收入，同比增长25.57%。
受中药行业高利润、高增长等利好因素吸引，大量资金流向了中药行业，加快了中药市场发展的步伐，不过也暴露出严重的盲目投资和重复建设等问题。据国家食品药品监督管理局的统计数据显示，2008年中国共有4110家中药企业，其中中成药生产企业886家，生产中药饮片的1194家，而既生产化学药又生产中成药的有2030家。在这4110家企业中，67%的企业收入低于5000万，没有一家企业占有垄断性的市场地位，数千家企业中市场规模超过10亿元的寥寥无几。整个中国中药企业呈现多、小、散的状态，产业集中度低、低水平重复、规模小、创新不足等问题非常明显。
海外企业垄断国际中成药市场
另一方面，早在上世纪80年代，海外跨国制药企业就开始加强对中药的投入力度，纷纷设立研究机构，通过各种途径搜集中国的经典古方、药方，拿回本国研究开发，然后申请专利并制造成中成药或保健品。目前世界医药20强的企业都专门设立了中草药研究中心，国际中药市场更是满天的“洋中药”飞扬，日本等外国企业学习得到的“汉方”成为当前最主流的“中药”。真正属于国内企业生产的中成药在国际市场上微乎其微，国内中成药出口量最大的同仁堂海外市场销售额也仅为1.7576亿元，在全球过千亿元的中成药市场中显得微不足道。
反观深受中国文化影响的日本，则走在了中药研发的前列。中药在日本被称为“汉方药”，全日本超过200家汉方药厂既覆盖了中药材基地，也包括了中药饮片加工厂。作为中国中药材最大的消费市场，2009年，日本80%的中药原料材料进口自中国，总额达1.05亿美元。日本的汉方药厂将这些从中国廉价购买的中药材加工成中成药，再转销中国或国际市场，从中赚取高额的商品附加值。除了日本以外，韩、美、德等国家也凭借技术优势，将中国的出口药材加工成高附加值的成品药，再以高价返销中国市场，基本垄断了国际中成药市场。
药材价格暴涨挤压企业利润空间
2008年经济危机的爆发，使得中药材价格进入下行阶段。紧随2008年的行情，在2009年初期中药材价格仍处于低迷状态。随后甲型H1N1流感的爆发，使得具备清热解毒、治疗上呼吸道感染等药材价格开始反弹并不断被推高。以板蓝根、金银花这两种预防治疗感冒的传统中药材价格为例，在2009年1月这两种药材的价格分别为3.7元/千克和72元/千克，到当年底价格已经涨到25元/千克和370元/千克，年内涨幅达到惊人的四五倍（表1），而天南星、薄荷、三七和冬花等中药材在2009年的价格涨幅均超过了2倍。许多中药材价格更是在2009年轻松超越历史最高价。以桔梗为例，其在2009年以前的历史最高价为20元/千克，而在2009年迅速攀升至50元/千克（表2）。而2010年的西南大旱在让中药材供给减少的同时，炒作资金纷涌入市，更是抬高了中药材的价格走势。
中药材价格的暴涨，挤压了制药企业的利润空间，下游药厂的日子尤为艰难。康缘药业在2009年的年报中透露，由于金银花、三七等原辅材料价格上涨明显，导致公司主营业务成本相对前三季度上升了2.22%。属于医药行业的东阿阿胶由于原料价格日益上涨，迫使公司在2010年累计上调产品出厂价高达38%，以此部分转移原料价格上涨对公司的压力。
而与此同时，“新医改”的推出使得中医、中药的应用范围变得更加广泛。2009年9月，国家基本药物目录开始实施，中成药的比重占到了46%，中药饮片也首次被纳入国家基本药物。中国生物技术发展中心的有关报告指出，未来20年中国将加速实现中医药现代化，并形成4000亿元的中医药产业。承受着中药材暴涨压力的众多中药制药企业，在政策示好之下，选择了自建中药材基地作为企业的未来出路。
自行开辟种植基地
进入2010年以来，华南地区最大的单体中药制造生产企业白云山和黄中药动作频频。先是在3月投资5亿元，在云南建立白云山复方丹参片三七原料万亩GAP（Good Agricultural Practices,生产质量管理规范）基地，紧接着于4月23日宣布将在大庆打造5万亩板蓝根GAP基地，通过“科技+农户+企业”的运作模式，鼓励扩大种植规模。预计该基地建成后，年产量可达1万吨，使其成为国内最大的板蓝根生产企业。同时，国内首家中药抗病毒研究中心也在当天正式成立，以流感、禽流感、手足口病、乙型肝炎、艾滋病等全球性病毒性传染病为研究课题，运用现代技术研发具有显著药效的现代化中药。
在“中药复兴”的刺激下，更多企业加大了对中药材种植基地的投入。2009年7月，华润集团旗下的华润医药集团谋求与甘肃中医药企业的合作机会，共同开发中药材种植和深加工。2010年3月，中国医药集团与甘肃省政府签订了战略合作协议，建立中医药材生产加工基地，最终打造现代化物流中心和医药分销网络、特色中医药材生产加工基地。奇正藏药也于近日提出拟投资1.8亿元，在甘肃、陕西建设无公害特色饮片生产基地，把中药饮片及其深加工产业发展作为未来新的利润增长点，进一步构建资源竞争优势。
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无线充电：搅动新能源汽车充电桩格局
1、众多车厂正布局，特斯拉率先点燃激情。
2、无线充电是亟待开发的大蓝海。
无线充电技术作为一种新兴的充电技术，相比于传统充电技术，具备安全可靠、便捷适用的特性，能够显著改善车主的充电体验，降低充电站的维护成本，同时提升空间利用率，保障安全性和可靠性。
众多车厂正在布局，特斯拉率先采用将持续点燃市场热情。无线充电技术分为磁感应式、磁谐振式、微波式、电场耦合式等，目前应用在新能源汽车上以磁感应与磁谐振技术为主。国内外众多厂家正在布局无线充电，等待市场发酵。近期新闻称电动汽车公司特斯拉有望采用美国Eva-tran公司的无线充电方案，引起市场的高度关注。这标志着无线充电技术已经得到了市场端的充分认识，发展即将进入快车道。
新能源汽车无线充电市场尚为一片亟待开发的蓝海，掌握核心客户和大项目资源将获取先发优势。我国新能源汽车发展迅速，计划到2020年累计产销达到500万台。初步估算我国无线充电市场规模可达数百亿元。从技术成熟程度上来看，无线充电效率可达90%，已经满足商用化的基础；从应用市场的角度来看，下游新能源汽车的飞速增长为无线充电的普及提供了温床。目前，无线充电技术在国内的市场认知度并不高，是一片亟待挖掘的蓝海，布局无线充电正当其时。
建议关注万安科技。公司参股美国Evatran，获取电动汽车大功率无线充电核心技术，后续凭借特斯拉的示范效应有望进入国内外一线厂商供应链，分享下游新能源汽车市场飞速增长的红利。
互联网医疗：医改释放医疗大数据价值
投资要点：
1、“数据连接”推动互联网医疗下一波发展。
2、医改全面推动或成医疗大数据价值变现契机。
互联网对于医疗行业带来的增量空间在于连接和智能。互联网医疗发展的第一阶段已经解决连接“信息”，成熟的盈利模式主要是互联网广告和搜索。互联网发展的第二阶段需要连接医疗数据，在医疗大数据的互通互联下，通过智能化手段有效配置医疗行业六大要素方，面对医药、保险行业、个人健康三大万亿级市场打造新的商业模式和盈利模式。
基于电子病历的临床数据是最核心的医疗大数据。医疗卫生领域三大数据库分为健康档案库、人口库、电子病历库，其中医院内部所产生的医疗数据价值最高，尤以基于电子病历的临床数据更甚，目前我国医院电子病历5级及以上占比仅6‰，升级空间巨大。医疗卫生信息化产品抢占数据入口，重点关注三类产品：基于电子病历的临床信息系统、院内“集成/开放”平台，区域集成平台。
医改全面推动或成为医疗大数据价值变现契机。医保基金长期支出增长超过收入增长成为政府推动医改的核心原因。2009年开始的新医改，经过7年，100城市的试点，在2016年加速推广是大概率事件，其中三明医改模式或成为最优方案。我们对三明医改的认识：1）从精神（破除以药养医）和方法论（三医联动）来看是正确的；2）刚刚上路，下一阶段考验动态纠错能力和引入市场化力量的方式。
重点推荐：万达信息、东软集团、卫宁健康、易联众、思创医惠、创业软件。
投资要点：
新材料：关注偏光片投资机会
1、TFT-LCD面板需求量上升。
2、偏光片核心原材料进口加快。
TFT-LCD面板需求量上升，未来市场空间大：随着液晶电视、移动平板设备、大屏手机等电子产品的普及，TFT-LCD面板的需求量越来越大。据统计，2014年全球TFT-LCD需求已达到1.53亿平方米，预计2018年全球需求将近2亿平方米。
全球偏光片市场超百亿美元，国产化正在加速：偏光片是TFT-LCD面板的关键组件，随着TFT-LCD面板需求放量，2014年全球及我国对偏光片的需求分别达到3.97亿平方米和0.59亿平方米。预计至2018年，全球及我国偏光片需求将分别达到5。16亿平方米和1.45亿平方米。目前全球偏光片市场被日本、韩国垄断，中国大陆偏光片产能仅为世界总产能的8.8‰随着盛波光电、三利谱等企业的技术积累，偏光片国产化正在加速，进口替代空间可观。
PVA、TAC是偏光片核心原材，国内进口替代空间广阔：在整个偏光片的原料成本中，PVA膜和TAC膜占原材料成本70%以上。预计至2018年，全球及我国PVA膜的需求量将分别达到2.6亿平方米和0.73亿平方米，TAC膜的需求量将分别达到13亿平方米和3.6亿平方米。我国PVA膜和TAC膜市场主要被日本垄断。其中日本Kuraray（可乐井）单家PVA产能占全球80%。日本Fujlfilm和KonicaMinolta合计TAC膜产能占全球产能75%以上。随着新纶科技等企业相继投资TAC膜生产，有望打破日企垄断。
我们看好国内偏光片及其上游PVA膜、TAC膜等原材的进口替代带来的投资机会，建议重点关注新纶科技（002341）。
集成电路：投资机遇十足
投资要点：
1、“资金+政策”双轮持续驱动产业发展。
2、存储器+特色半导体投资机遇十足。
2015年，全球半导体市场规模同比下降0.2%，为3352亿美元；中国集成电路市场则受益于“政策+资金”的双轮驱动，全年实现6.1%的增点：的增长，达到11024亿元。中国市场规模持续快速提升，但自给率低的现象仍然存在，贸易逆差达到1613.9亿美元，这表明国内有极大的进口替代空间。此外，近期，国内多条12寸晶圆厂将开工，中国集成电路行业景气度将进一步提升，我们认为中国集成电路市场机遇十足。
存储器一直以来都是我国集成电路产业占比最大的领域之一。我国在物联网、大数据、云计算等新兴领域的布局，《国家集成电路产业产业发展推进纲要》、“中国制造2025”等一系列政策计划的落实和集成电路产业投资基金的大力投入，为存储器产业在市场、政策及资金等方面奠定了良好的基础。武汉国家存储器基地项目的启动标志着我国将加入巨头高度垄断、周期性波动剧烈的存储器竞争队伍中来，实现存储技术及产品的自主可控能力。
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