小微企业投资项目范文

导语：如何才能写好一篇小微企业投资项目，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

每当有人问起丁永强，和红杉资本签约的那天最大的感受是什么的时候，身为深圳古瑞瓦特新能源有限公司（以下简称古瑞瓦特）的创始人兼总经理，他的回答多少出乎人们的意料。因为签约的时候是2011年的3月，中国的整个光伏行业开始走向了“寒冬”，作为一家刚刚成立仅一年的小企业，古瑞瓦特在当时却成为了中国光伏行业第一家――也是唯一一家获得红杉资本投资的企业，这在旁人眼中实属难能的事，丁永强的回答却直白简洁：“最大的感觉是公司终于开始赚钱了。”其实很少有人知道，外人看来是古瑞瓦特获得了红杉资本的投资，事实正好相反――是古瑞瓦特在众多投资者中选择了红杉资本！

这究竟是一家怎样的企业呢？

墙外开花

丁永强大学毕业以后，从武汉直接到了深圳工作，任职于某家大公司做技术研发，因为是学电力电子出身，所以他最大的梦想是有朝一日能在公司里做到技术总监或CTO（首席技术官）。但随着时间的推移，他的想法渐渐改变了。

在深圳这样一个激情充溢的城市，每一个有梦想的人都想创业，丁永强也不例外。由于看好太阳能发电的前景。2010年，在做了4、5年研发工作之后，他离职创办了古瑞瓦特，专门研发生产光伏逆变器。

公司初创，问题自然不少，实际的困难暂且不提，对丁永强来说，最大的困难莫过于突然的角色转换所带来的经验不足。包括他本人在内，一起创业的团队都是搞研发出身，大部分出自于同一家公司，只有产品运营的经验，除此之外，创业者所需的管理经验、财务经验、社会经验等，大都一片空白。怎么办？只有靠自己去领悟。

现在回想那个时候，丁永强感触颇深，从他的人生经历来看，从工程师到研发主管，到总经理，再到大股东、董事长，角色不一样，需要把握的东西自然也不一样，这就需要尽快来适应自己的定位。这一点其实很难，因为什么都得从头学起，古瑞瓦特创立之初就因为经验不足，颇为波折。

彼时，正值国内光伏行业最火热的时候，各地原材料都十分短缺，作为一家新成立的小公司，既没有什么知名度，供应链又不完善，因此在各种“鱼龙混杂”之下，古瑞瓦特不小心进了伪劣原材料，这就造成了其第一批逆变器样品中有很多不合格，客户非常不满意；在这样的危机之下，公司加班加点制造新品把已有的不合格产品换掉，派销售人员当面向客户解释，并赔偿损失，新的产品也免费发给客户试用，最后总算是度过了这次危机。

每当提起那个时候，丁永强总是感到庆幸：“那时我们通过一切关系寻找货源，同事也好、同学也好，再加上去香港调货，我们所有人，包括行政人员都每天加班到半夜1点多。但这件事并非没有益处，它促使我们用最快的速度完善了供应链，加强了进货渠道的监管。”

事实上，在古瑞瓦特创业时，国内光伏逆变器企业已经不少于十几家，应该说它几乎不占什么先机了。但它却有一个突出的优势，那就是以丁永强为首的创业团队在这个行业里多年，对这个行业有着深刻的理解和领悟，并且具备强大的研发能力。

基于此，要在这个细分行业做到最专业，便成了丁永强对整个公司的定位。不仅如此，古瑞瓦特从一开始，就选择了征战国外市场，因为公司整个团队在产品的研发和制造上有很强的技术驱动力，相比对渠道方面要求更高的国内，看重性价比的国外市场明显更适合于自己。但这并不代表丁永强放弃了国内市场：“先做国外市场，国外有了突破之后再做国内，用国外的优势来做国内，会更容易一点。”

沿着这样的路线前行，古瑞瓦特很快便取得了初步成功，其产品通过了美国、澳大利亚、欧洲等地的认证，并于2010年12月成为亚洲第一个获得国际权威PHOTON实验室A+评定的光伏逆变器制造商。

2010年11月，刚成立不足一年的古瑞瓦特迎来了第一个重大转折――与澳大利亚最大的分销商签订合作协议，拿到了一笔700万美元的订单。这在现在看来也许没什么，但在当时，却是古瑞瓦特产品量产化的开始。以国外市场为目标的古瑞瓦特，凭借这笔订单，打进了澳大利亚市场。

然而事情的进展不会总是一帆风顺，在古瑞瓦特之前，澳大利亚的光伏逆变器市场被跨国公司占据，当时市场占有率最高的，是德国著名企业SMA。突然出现一个中国企业来分割市场，任谁都不会不闻不问，古瑞瓦特在进入之初，就面临了既有市场占有者的排挤。由于中国厂商的产品价格较低，因此往往会被指责用料低端，古瑞瓦特竟被谣传为不合格产品。再加上进入时间较短，服务体系还不完善，很多安装不正确导致的问题被归结到了产品身上，古瑞瓦特产品的不良率因此被刻意放大，企业受到了质疑和攻击。

面对这种情况，丁永强决定，对出现问题的产品，无论责任在谁，都先当作是自己的责任来解决，之后再向客户解释原因。这样的态度赢得了客户的认可，而随着时间推移，当地市场对产品的认识不断加深，公司终于顽强地存活了下来，并在澳大利亚站稳了脚跟，丁永强第一次觉得，自己创业成功了。

如今，古瑞瓦特已经是澳大利亚光伏逆变器最大的供应商。与此同时，公司还进入了欧洲的主流市场，在英国和法国的市场占有率都挤进了前五，跟ABB、施耐德等大型企业，以及当地大经销商等也展开了合作。截至目前，古瑞瓦特已经成为中国最大的光伏逆变器出口企业。

牵手红杉资本

提起跟红杉资本的合作，丁永强用得最多的一个词，是“适合”。

创业伊始，可能是由于整个团队很年轻，野心勃勃的缘故，总是想将企业做强做大，因此寻找风险投资从一开始就列入了公司议程。2010年底，古瑞瓦特同时向多家风投传递了寻求合作的信息，很快，好几家风司就表示了与古瑞瓦特合作的意愿，其中便包括世界著名的投资基金――红杉资本。

丁永强透露，尽管是公司一开始主动联系红杉资本的，但使得对方真正注意到古瑞瓦特，却是因为从第三方处得知了公司的业绩，为此，红杉资本在欧洲、美国、澳大利亚等地做了大量的资料搜集与调查工作，包括行业内对古瑞瓦特的评价。当时也有其他风投有投资意愿，且投资额比红杉资本大许多，但权衡再三，丁永强还是选择了以与红杉资本“联姻”为主。说到原因，他表示引入风投并不只是想要拿到更多的资金，更希望能藉此给公司带来一种内在的活力。而在这方面，红杉资本的优势就非常明显了：一是红杉有着丰富的投资经验，它对所司的扶持管理很规范，对企业的业务能带来正面效应；二是红杉的市场人脉很广，可以帮助推广提升公司产品的知名度。在相互接触的几个月内，双方谈到最多的不是公司业绩，而是对行业以及公司前景的看法，到底怎样才能使公司做到最好。用丁永强的话来说：“我想要的，是大家合作的一种互信和感觉。”

随着双方正式签约，以及之后第一笔资金的注入，丁永强又面临了一次“诱惑”。那时的古瑞瓦特，仍有很多机会和其他资本签约合作，其中有的提供的资金，比红杉资本要多1.5倍以上，当时很多股东觉得可以让其他风投也注资进来，但思虑再三之后，丁永强还是拒绝了这样的机会，这不光是度量和信誉的问题，更重要的是，他依然觉得以红杉资本为主是最合适的。

“选择最适合自己的”是丁永强做决定的一大标准，除了在红杉资本这件事情以外，在其他事情上也有体现。由于古瑞瓦特的快速发展，曾有一段时期，世界排名靠前的著名代工企业都来寻求合作，也有不少创业伙伴觉得应该合作，因为这无疑会提升公司产品的附加值和知名度，但出人意料的是，丁永强全部都拒绝了。在他看来，与大公司合作，往往需要筹划很久，计划固然会做得很好，但执行起来会很慢，出于对当时成本和效率的考量，它们并不是最合适的合作伙伴。

“最合适的伙伴才是最好的，而不是最强的伙伴才是最好的。”丁永强认为公司在规模没有做到很大的时候，还是应该选择体量相当的、可控的企业进行合作。资金和精力应该放在提升公司最核心竞争力的地方，而当前最重要的依然是技术研发，更多的资金应该投在这里。

这并不是一句空话。去年，古瑞瓦特将全部销售额的10%都投在了技术研发上。“买房买地、扩大产能，这些不是不能做，但不是目前最重要的事。眼下更紧迫的是，我们必须在整个光伏逆变器产业格局形成之前，占据技术制高点，然后再扩大规模。”据他估计，到2015年前后，光伏逆变器这一新兴行业的市场格局就都会初步确定。

今年年初，古瑞瓦特正式试水国内市场，面对着国内恶性竞争比较严重的现状，丁永强不得不十分小心谨慎。他分析说，国内外市场最大的不同是国外用户往往愿意为高性能质量的产品支付合理的价格，但国内就不同了，大家一味地压价。现在整个行业的毛利率只维持在20%左右，光伏逆变器属于比较高端的电子产品，它的毛利率应该在35%～40%，因为要承担很大的研发开支和售后风险，所以这才是比较合理的状态。因此，对于目前国内的任何项目，只要前期判断毛利率太低，古瑞瓦特就会慎之又慎。“我们要做强，而不仅仅是做大，虽然会丧失很多获得更大市场份额的机会，但我们不会因此去冒进、冒险，对于当前的古瑞瓦特来说，追求正确的项目，才是最合适的。”丁永强说。

技术为王

如今，古瑞瓦特的产品虽然还是主要销往国外，但对国内市场的征战也已经正式开始了。

虽然整个全球的光伏行业都不景气，但中国依然是光伏市场增速最快的国家，在未来有望成为全球最大的光伏市场，所以对古瑞瓦特来说，国内市场，是无论如何都不能放下的。据丁永强分析，目前，国内光伏以北方市场，尤其是西北为主，但在未来会转战华东、华南市场。因为国家已经计划在未来每年会上10GW的光伏项目（目前平均为每年3～5GW），其中大约4GW是大型发电站等项目，以北方为主，5～6GW是商业、工业项目，如城市商业用电、工业用电等，以华东和华南为主，这两个地区虽然目前的光伏市场还几乎为零，但作为中国经济实力最强的两个区域，也必定会是未来光伏最大的爆发区域，这块市场大概会在2013到2014年开启，仅屋顶项目一年就至少有50个亿的市场，而这恰恰是古瑞瓦特的优势所在。

对于更长远的未来，这家全部由80后员工组成的年轻企业却没有旁人猜想的那样激情飞扬、天马行空，正相反，古瑞瓦特的规划清晰得令人咋舌，一板一眼的程度比之那些老牌企业有过之而无不及。在丁永强的发展计划中，公司接下来要在2014年完成上市，2015年逆变器产值做到全球前五，出货量全球前三，中国市场占有率前三名，在产业布局完成之后，古瑞瓦特将横向发展进入储能、电动汽车等产业，五年之内做到40亿元以上的产值，成为国内电力电子行业的领军企业。

篇2

（一）单店营销，尚未建立社区金融链，未充分发挥金融平台功能

我国社区银行现处于发展摸索阶段，实现正常运营是现阶段各社区银行的主要目标。由于社区银行与传统银行营业网点在业务和服务功能、地理位置上有着显著区别，且单店自身背负着来自上级部门下达的营销考核任务，因此在没有任何成熟的营销管理模式可借鉴的情况下，社区银行均处于单店人员独立营销的状态。社区银行各网点未能真正融入社区，与社区所处商圈商户、小微企业及社区居民金融类互动较少，社区金融链尚未建立，自身所具备的社区金融平台功能也就无法发挥作用。

（二）非金融类增值服务和产品较少，一站式服务尚未形成

社区银行的建立依据“最后一公里”的思路，旨在社区附近建立一站式服务网点，提供金融类与非金融类的产品与服务，实现“便民、利民、惠民”的宗旨。现阶段我国社区银行各网点内的非金融类产品和服务主要为：公用事业费代收、移动电话充值、光纤宽带费代收等，社区居民的日常生活需求无法完全满足。因此，社区银行由于增值服务和产品的种类较少，一站式服务功能无法形成，社区居民前往各社区银行网点的频率也就相对降低，营销机会相应减少。

（三）社区自助网点稀少、分散，“最后一公里”优势不明显

我国现有社区银行大多建立在中高端、占地近千亩的大型社区附近，由于各银行社区银行单店建立成本较高，往往一个大型社区内只会设置一个社区银行网点。大型社区及其所处生活圈内的商户、小微企业、其他中小型社区居民数量庞大，而一个社区银行网点平均配置3名工作人员、2台自助存取款机。社区居民数量与社区银行网点营业接待能力的不匹配，导致社区银行“最后一公里”优势不够明显，大部分社区居民仍只能选择传统金融服务渠道。

（四）自助设备智能化程度较低，无法实现社区居民定制化服务功能

根据Buzzback对我国消费者的调查显示，95%的中国消费者表示他们更可能选择那些能够提供个性化服务，并且能够更容易让他们自由控制在自己所需要的时间、地点及其喜爱的渠道组合。而目前我国社区银行使用的自助设备均为国内生产。该类设备仅能提供基本金融服务，如存款、取款、转账等，智能化水平较低，经常出现各类问题，使得消费不仅使用体验较差，还无法提供定制化服务。设备后台系统的开发部门多以提供简单金融产品的思路进行系统开发。

二、我国社区银行渠道建设的策略建议

（一）融入社区，建立社区金融链，发挥金融平台功能

社区银行能否获得长期良好的发展，取决于其前期是否能融入社区本身。社区银行作为社区内金融重要的联系点，应将社区居民与社区商户、社区附近小微企业进行联系，发挥社区银行自身的金融平台功能，实现社区资金来源于社区并投资于社区，通过对社区资金的有序引导，带动社区经济的发展，从而建立社区金融链。如图1，国内社区银行可以借鉴P2P的模式，在社区搭建金融平台。该平台具有以下几方面的优势：

1.投资项目可视化。来源于社区居民、商户、小微企业的贷款需求均需符合平台贷款相关要求，即具有可视性，如装修、购车、进货、孩子入学等类型。

2.投资风险分散化。投资者可分散自己的投资资金，投资到不同的项目中，以此分散投资项目带来的市场风险。

3.资金监控社会化。该平台的投资项目均来源于社区，投资者亦主要来源于社区，投资项目的发展状况可受到社区投资者的不定时监控。一方面，社区银行可以节省更多的人力监控成本，用于提升增值服务；另一方面，社区投资项目受社区投资者不定时监控，社区银行可以及时从社区投资者渠道获得项目风险预警，提前规避资金风险。

图1 我国社区银行社区金融平台运营图

资料来源：根据笔者整理。

（二）扩展渠道，增加非金融类产品，实现一站式综合服务

为增加与社区居民的接触机会、增加社区银行金融类产品的营销机会，社区银行必须尽快通过非金融类增值服务和产品的渠道扩展，实现一站式综合服务的功能。社区银行应从消费者日常衣、食、住、行、娱、就医、养老、入学等渠道着手，通过与社区附近商户进行社区商圈联盟、合作，开展类似于干洗衣物收送、快递代收、药品代送、公交卡充值、房屋租赁等增值服务，丰富非金融类增值服务和产品种类，锁定社区居民的消费圈，最大限度满足社区居民的日常生活需求，增加接触的频率。

（三）以社区银行为社区金融服务中心，建立社区金融自助服务网点

根据商业银行转型成为零售银行的战略以及“以客户为中心”的服务理念，各银行可以将传统金融业务逐步下放到支行，甚至到各社区银行网点，以集聚专业优势去服务高产出客户。此时，各银行可以建立以支行为区域金融核心、以社区银行为社区金融服务中心的社区金融模式（如图2）。在社区银行周边，应建立多个社区金融自助服务网点，以方便社区居民、社区周边商户、小微企业进行自助金融服务。若遇较复杂金融业务，则消费者可前往社区银行进行咨询解决；若社区银行仍无法解决，则可以通知区域支行，预约客户经理进行定向服务。

图2 社区金融服务中心模型图

资料来源：根据笔者整理。

篇3

【关键词】 互联网+ 股权众筹 平台

近年来，实体经济发展增速变缓，小微企业融资困境凸显，“融资难、融资贵”问题长期存在。虽然央行曾推出定向降准、定向降息、流动性调节工具等各种针对性措施来帮助小微企业，但收效甚微。而2015年7月18日《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）的出台，为解决中小企业融资提供了一个新的选择――股权众筹。

一、股权众筹概念及基本特征

股权众筹实质是一种民间融资行为，主要指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动，是国内资本市场的一个有效补充，是多层次资本市场的有效组成部分。其具有以下特征。

1、跨界融合

股权众筹是“互联网+”的典型产物，属于“互联网+金融”跨界融合的一类，是通过互联网平台进行公开的小额股权融资活动。与传统的融资行为相比，股权众筹是一种线上融资，没有固定场所，融资时间及相关操作更灵活、便捷，基本上没有门槛限制。对于小微企业而言，只要符合相关众筹平台的基本要求，即可通过平台筹资项目，直接融资，大大缩短融资路径，降低融资成本。

2、对象特定

按照《指导意见》，目前我国的股权众筹方仅限于小微企业，大中型企业或个人不能采用股权众筹方式进行融资。而我国小微企业的界定主要是根据不同行业的企业从业人员、营业收入、资产总额等标准进行划分。一般而言，创业人数在10人以下，资产在100万以下，可定义为小微企业。这类企业在初创期的资金需求非常旺盛，但由于规模小，往往得不到银行等大型金融机构的资金支持，而为小微企业度身定做的股权众筹正好弥补了这一缺陷。

3、股权融资

与债权融资相比，股权众筹属于股权融资，不需要还本付息，不会给企业带来直接的财务风险，但需要与股东分享成长红利。小微企业由于自身条件限制，抗风险能力较弱，相关内部控制制度不健全，银行等金融机构基于风险控制要求，对其缺乏相关的金融服务方案。而国内资本市场上市门槛较高，小微企业无法通过上市解决资金急需的问题。此外，债券市场发展欠发达，小微企业往往达不到债券融资的基本要求。而股权众筹正好解决了这一难题，满足了小微企业的融资特性。

4、公开融资

股权众筹属于公开融资，相对于以往的私募融资，投资者更为广泛，资金来源更多样，资金量更大，市场化程度较强，利率市场化趋势较明显，有利于帮助小微企业降低融资成本。

5、小额融资

股权众筹融资的资金数量是小额非大额的，该“小额”既包含融资额度的限制，也包括投资额度的限制，但对小额的具体界定暂未出台。小微企业的融资需求往往具有一定弹性，较为灵活，小额融资更利于其融资实现。

二、股权众筹模式分析

根据《指导意见》，股权众筹必须通过股权众筹融资中介结构平台进行，即目前法律层面认可的股权众筹是一种必须有第三方介入的股权众筹模式，而不允许被投资人直接面向公众进行融资。因此，在现行法律框架内，股权众筹的模式可分为两种：一般模式和“领投+跟投”模式。而在法律框架外，仍存在第三种模式。

1、一般模式

一般模式，即筹资项目方通过股权众筹机构平台，向公众进行推介自身，披露筹资项目的商业模式、经营管理、财务、资金使用等关键信息，投资人筛选自己想投资的项目进行投资。该模式的优点是小微企业作为筹资项目方，掌握了一定主动权，操作较灵活，可自主甄选披露的信息。对于投资人而言，筹资项目可供选择范围较多，但也容易产生盲目性，识别项目经济可行性的风险增大。小微企业通过此种模式进行股权众筹的风险较大，容易失败。

2、领投+跟投模式

“领投+跟投”模式，即由一位经验丰富的专业投资人作为“领投人”，众多跟投人选择跟投。此模式被知名的海外股权众筹平台Angelist称为Syndicat辛迪加，即联合投资体模式。在此模式中，普通投资人作为跟投人，选择跟随某个领投人组成联合投资体，共同向领投人发掘出来的投资项目投资。领投人负责寻找项目、进行投资管理，并从投资收益中获得一部分提成作为回报。该模式的优点在于跟投人跟随领投人的专业项目选择介入，避免了投资的盲目性，而且小微企业作为筹资方也不需要面对众多的投资者，只需要面对领投人，更便于筹资过程中的沟通。而风险在于领投人存在一定道德风险，可能向跟投人披露信息不足。我国的人人投、天使汇、京东股权众筹平台等均采用此种模式。

3、其他模式

《指导意见》出台前，我国股权众筹实务中还存在两种模式：凭证式众筹和会籍式众筹。

凭证式众筹指在互联网通过卖凭证和股权捆绑的形式来进行募资，出资人出资取得相关凭证，该凭证直接与创业项目的股权挂钩，但投资者不成为股东。如2013年，“花草事”将公司未来1年的销售收入和品牌知名度进行估值打包拆分为2000万股，股份以会员卡形式出售。但由于国内目前没有专门的凭证式众筹平台，缺乏中介机构介入，上述筹资被叫停。

会籍式众筹指通过网络媒介，出资人出资直接成为被投资企业的股东。如2012年的3W咖啡通过微博招募原始股东，每个人10股，每股6000元。许多知名投资人、创业者积极响应参股，通过筹资积聚人脉。但此类股权众筹由于缺乏中介机构，在现行规则下将受到限制。

三、选择众筹平台应考虑的因素

合理选择股权众筹平台，是小微企业成功融资的第一步，应关注以下因素。

1、成立时间

成立时间较短的股权众筹平台，死亡率较高;而成立时间越久的股权众筹平台则拥有更成熟的融资操作经验和服务经验。因此，小微企业选择融资的时候，应尽可能选择成立时间较长的股权众筹平台。我国最早成立的股权众筹平台有3家，分别是成立于2011年的创投圈、天使汇、人人投，也是现在较为公认的股权众筹第一平台。而其他大部分股权众筹平台都是成立于2014年或2015年上半年，成立时间相对较短，融资操作经验或服务经验相对不足，平台自身的稳定性有待时间的检验。

2、平台实力

除了成立时间外，小微企业应关注股权众筹的平台实力。而股权众筹平台实力很大程度取决于平台背后的股东实力。股东实力越雄厚，可利用资源越丰富，股权众筹平台实力越强。如京东股权众筹平台虽然成立于2015年3月，成立时间较短，但由于背后依靠京东这个大投资方，上线一周内，参加京东股权众筹的首批11个项目中，就有6个超额募资，参加京东股权众筹的人数则超过2.3万人。以“十方旅游”项目为例，其在上线第二天就已经超募到500万元。由于依靠京东的渠道和品牌效应，小微企业很容易实现股权众筹，筹资速度较快。此外，京东还为小微企业融资提供一系列产品众筹、京东物流等附属服务。又如2015年新成立的阿里巴巴系蚂蚁金服的“蚂蚁达客”，同样成立时间不长，但依托淘宝众筹、阿里云“创客+”，为创业者提供股权众筹服务，根据支付宝用户的习性推荐合适的众筹项目给用户，拥有大批白领及高端用户数据。小微企业通过上述平台融资，利用阿里巴巴系的庞大用户群，利于股权众筹融资的实施。

3、项目定位

不同的股权众筹平台具有不同的项目定位。小微企业在掌握自身项目的特征后，寻找对应的股权众筹平台介入，融资将更具有针对性。如京东众筹、天使汇、36kr以TMT项目（即科技+媒体+通信项目）为主;人人投以线下实体连锁店为主;原始会、大家投以TMT项目和传统行业为主。因此，传统行业的小微企业股权众筹可通过原始会、大家投类型平台进行;线下实体店类型的小微企业选择人人投类型平台进行股权众筹更为恰当;而开展TMT项目的小微企业则选择京东众筹、天使汇类型平台更适合。

4、规则完善度

由于股权众筹在我国仍然属于新生事物，很多平台自身的规则尚不完善。而规则完善的平台，无论是对筹资项目方还是投资人，都可降低其风险。众筹平台一般会从创业项目（或融资人）规则、投资人（领投人、跟投人）规则、交易服务规则三个方面进行制度构建。平台往往对创业项目规则较为宽松，只需要融资人提供必要的身份证明（实名认证）即可。而对于投资人往往限制较多，常见的限制有资产限制（如要求年收入不低于30万元，或个人金融资产不低于100万元等）、学历限制（如要求投资人具有经济学、管理学相关知识等）。而各平台的交易服务规则均对投资流程进行了规定，一般而言，至少分为天使轮和A轮两轮，也有的平台分为种子轮、天使轮和A轮。不同轮次的划分主要依据项目的不同成长阶段，股权众筹平台也将依据项目的成长情况给予不同的资金支持。

5、盈利分享

小微企业通过股权众筹平台进行融资，需要向平台缴纳一部分费用，即盈利分享。主要有三种模式：现金分享、股权分享和现金+股权分享。一般而言，现金分享比例多为3%～5%;股权分享比例为1%左右;也有少部分平台对小微企业免收此项费用，而向投资人按投资收益一定比例收取相应费用。如小微企业处于初创期，现金流较为紧张，可选择与股权众筹平台进行股权分享，或选择不需要盈利分享的股权众筹平台进行融资。

6、包装推介

有经验的股权众筹平台往往会对创业项目信息进行一些优化，目的是通过包装使项目的亮点更加清晰，更容易帮助小微企业吸引投资人投资。这种包装只要建立在信息真实的基础上，不过分夸大，法律是没有明文限制的。此外，创业项目披露信息越详尽，信息越公开，投资人信息风险越小，但在此过程中可能存在商业秘密泄露的风险。因此，需要在股权众筹过程中，把握好信息披露及信息包装的度，既帮助小微企业实现融资，同时满足法律规定的信息披露要求，降低信息风险。

综上，股权众筹作为一种全新的筹资模式，由于其不局限场所和时间，操作简便，门槛低，可以帮助小微企业更好地实现融资，提高融资效率，降低融资成本。但由于其毕竟是一个新生事物，在具体规则和风险控制等方面还有许多不完善的地方，有待伴随着实务发展而不断改进完善。

篇4

随着国务院颁布《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（以下简称“新36条”）等文件，全国各地相继出台了解决中小微型企业融资难题和鼓励、引导、促进民间投资健康发展的政策措施。近年来，我市在解决民营企业融资难题和鼓励引导民间投资方面也采取了不少举措，取得了一定成效。据统计，我市20__年和20__年民间投资增速分别为50%和49%，分别高出同期全社会固定资产增速3个和18个百分点；20__年上半年，民间投资达360亿元，同比增长63%，高出全社会固定资产投资增速28个百分点，为民营经济实现长足发展起到了良好的促进作用。然而，以中小微型企业为主的民营经济对资金的需求日益旺盛，民间资本参与投资金融业等更多领域的愿望日益强烈，民间资本的充分利用和民间投资的有效引导愈发显得迫切和必要。当前，我市中小微型企业投融资问题仍然突出，表现在民间融资载体还不够系统化、多元化；民间投资投向还不够合理，投入还不够积极等等。为此，建议：

一、进一步创新民间融资载体平台，拓宽民营经济融资渠道

（一）规范民间融资行为，优化民间融资环境。应从自治区层面进行推进，将小额贷款公司审批权下放市级金融办，使审批权与管理权合二为一，以便更好地发挥审管部门的职能作用。应引导建立民间借贷登记中心、民间资本管理中心；鼓励民间资金成立投融资公司，建立类似交易中心的民间融资场所，聚集担保、评估、抵质押登记、征信查询等为中小企业及个体工商户提供融资服务的“一站式”、“一条龙”综合机构；对民间融资行为予以登记，以利于对民间融资行为进行综合管理监控。应加快完善企业备案和诚信体系建设，将民间融资机构纳入征信系统，使民间融资信用公开化，以利于降低融资风险。

（二）做实做好试点工作，发挥集合票据功能。20__年，我市已成为全区首个开展区域集优直接债务融资试点城市，发行首只中小企业区域集优集合票据。应充分发挥这一载体的功能和示范作用：通过向各县区政府、金融机构和中小微型企业加强政策宣传、推介融资产品，提高相关主体对区域集优债务融资模式的认知，提升中小企业的发债意识；通过引导中小微型企业完善财务制度，引导发债企业按照相关财务会计准则重新梳理甚至重构企业的财务制度，使财务信息真实、完整地反映公司的经营状况，以满足发债要求；通过做好人民银行、政府部门、金融机构、中介机构、发债企业之间的组织协调工作，进一步推动我市区域集优债务融资工作，充分发挥区域集优中小企业集合票据的功能作用。

（三）建立新型金融组织，切实拓宽融资渠道。根据相关法规政策，组建金融机构的贷款子公司、村镇银行；应进一步加大扶持力度，引进各类金融机构来柳设立分支机构；鼓励民间资本投资创办金融租赁公司、汽车金融公司等非银行金融机构；引导民间力量自发创办具有扶贫和信贷双重功能的民办扶贫基金会；加快小额贷款公司、融资性担保公司审批，引导小额贷款公司行业有序发展、合理布局。

二、进一步激发民间资本投资热情，引导民间投资健康发展

（一）切实贯彻落实“新36条”，不断挖掘政策扶持潜力。尽快出台我市落实“新36条”的实施细则。要在充分用活用足国家部委42个配套实施细则中优惠政策的基础上，结合西部大开发优惠政策、国家给予广西的优惠政策和__实际，制定更具操作性的举措，进一步降低对民间资本的准入门槛，切实消除“玻璃门”、“弹簧门”，进一步提升投资者信心，激发民间投资热情。如，对民间资本开办村镇银行，适当降低门槛，取消发起人必须是大银行的限制，只要符合资质、满足监管条件就可以合法经营；对中小微型企业，在我市职权范围内，通过减少税负或采取税收返回、补贴等措施，减轻企业因用工、原材料、融资等成本上升带来的压力，确保企业顺利渡过后金融危机影响期。

篇5

与所有多边开发性银行一样，欧洲复兴开发银行（European Bank for Reconstruction and Development，下称，EBRD）并不会跟商业银行抢项目，而是为那些长期贷款提供市场化利率，并为那些超长期贷款提供低于市场化的利率。然而，在柏林墙倒塌后成立的它，还肩负着一项历史使命，即：促进中东欧和前苏联国家从计划经济向市场经济转型。

早在金融危机前的2006年，EBRD所投资区域的经济增长率达到6%，远远超出欧元区。甚至这一区域内的阿塞拜疆，一度也成为世界上增长最快的经济体。

但是，其经济增长主要表现为大量的外国直接投资，以及迅速攀升的国内信贷。这并不意味着这些转型经济体已经从早前休克疗法的巨变中喘过气来，它们并没有进入效率驱动的经济发展阶段。

EBRD也在《2006年转型报告》中提出警告：“在遇到金融危机的时候，跨境资本会在短时间内迅速撤离，而支撑这一地区经济增长的FDI也往往比人们所预料的要更具流动性。”

果不其然，在2008年金融危机和2010年欧债危机爆发后，这一地区的经济脆弱性被暴露出来。特别是受地缘政治，以及被大宗商品所拉低的俄罗斯经济影响，跨境资本与FDI大幅缩水，信贷增长疲弱（在一些国家甚至出现了负增长）。

更糟糕的是，这进一步导致其中一些国家经济体制转型的倒退，即：为了保障宏观经济稳定性，一些早前已经被私有化的银行与国有企业，再度被国家接手。它也使得私营经济，特别是中小微企业更加难以获得贷款，进一步折损微观经济的效率。

金融危机所暴露的脆弱性，让EBRD重新思考经济制度转型的含义以及政策手段。

考虑到这些国家的对外金融稳定性弱，以及占2014年GDP123%的高额债务率等特点，EBRD在《2015年转型报告》中提出，下一步的当务之急是降低这个地区对债务的依赖程度，并提高股票的作用。此外，还需把外币融资转变为本币信贷市场，并平衡公共债务、私人债务和企业债务之间的比重。

受后金融危机时代的信贷紧缩影响，EBRD的投资大幅攀升。一方面，其投资国已经从早前的中东欧和前苏联国家，扩张到地中海周边国家、蒙古以及差点从欧元区掉队的希腊；另一方面，EBRD也在提振该地区受信贷萎缩而影响的投资水平。

2015年，EBRD的投资项目共有381个，年投资规模达94亿欧元，涵盖金融、企业、基建、能源四大投资领域。而相比之下，金融危机前，EBRD的年投资规模仅有50亿欧元。

与中国海外投资所偏重的基建行业不同，EBRD投资最大的领域为金融业，因为EBRD认为金融业是支持市场经济的核心力量。例如2014年塞浦路斯银行通过出售股权以集资10亿欧元时，EBRD通过提供1亿欧元从而获得其5%股权，并以此参与到该银行的重组项目。

2014年，金融业占EBRD总投资的32%，共有135个项目。其中，最大的子部门为面向小微中小企业的金融机构，项目金额占金融业的29%；其次为贸易融资，占比24%。

EBRD投资第二大领域为企业，占总投资的26%，共有136个项目（2014年数据），其中包括农业、制造服务业、旅游业、信息通讯产业等。

此外，EBRD还提高了对知识经济与创新领域的关注度，试图让经济发展能够从科技进步中获得推动力。它在2014年新增了“知识经济倡议”，一方面对宽带等信息基础建设领域进行投资，其中包括对匈牙利电信运营商Bulsatcom提供200万欧元贷款，用于移动和光纤宽带网络铺设；另一方面通过自身的风险投资项目，对科技创新型企业进行投资，其中包括对土耳其伟视达（Vestel）节能智能电视的研发投入500万欧元。

篇6

做好资产端，突破P2P的发展瓶颈

现在一些P2P网贷平台之所以出现逾期、坏账等问题，不是态度问题，而是能力问题。由于资产质量不佳而导致的逾期、坏账已经成为P2P平台出现问题的主要原因之一，而要解决这一问题就必须要提高资产端的开发与风控能力。从国内互联网金融市场的发展来看，它主要满足个人消费信贷和小微企业的金融需求，这些金融需求往往呈现比较散、小额、碎片化的特点，对P2P平台的风控能力是个很大考验。另外，我国宏观经济下行压力较大、经济形势依然严峻、资产质量下降，这对P2P平台开发优质资产的能力也提出了更大挑战。

做好资产端可以看做P2P的内功。内功不强带来的问题在P2P发展的早期或许显现不出来，但随着P2P越走越快、越走越远，就会得以显现。在P2P平台发展的早期，其投资者和资金数量还不成规模，现有资产端的资源一般就能满足投资需求。随着P2P平台大力拓展投资人和投资规模，投资需求不断上升，如果资产端的资源开发速度赶不上投资需求的增长速度，那么在旺盛的投资需求和并不“茂盛”的资产端资源之间就会产生矛盾，而这个矛盾也将成为制约P2P平台发展的瓶颈。捷越联合信息咨询有限公司创始人兼首席风控官王晓婷就表示，“过去互联网金融企业长期依靠重资金、轻资产的发展模式，虽然在成长期能够帮助企业快速导入流量，做大体量。但是一旦到达临界点，平台必须转移战略重心，通过提升资产质量控制风险的发生，进而维持用户留存。”

预计2016年各大P2P平台将着力加强风控能力建设。2016年1月8日，北京市海淀区金融服务办公室和中关村互联网金融研究院联合了《中国互联网金融与小微金融竞争力报告2016》。报告指出，随着P2P资产规模的扩大，对风控技术的需求显著增强。一方面，具有用户规模优势的平台自我优化风控技术;另一方面，第三方征信公司凭借数据优势在风控技术方面可能更快形成突破，助力P2P风控效率的提升。

P2P资金端与资产端互联网能力不对等

目前一些P2P平台资产端的开发和风控之所以身处窘境，在某种程度上是因为资金端和资产端两者互联网能力不对等所造成的。P2P平台在资金端的产品设计和营销获客上是挺互联网化的，成本低、效率高，而其在资产端的开发和风控上则不够互联网化，成本高、效率低。例如目前不少P2P网贷平台沿用的仍是传统信贷业务的风控手段，与互联网时代所要求的高效性还相去甚远。而互联网金融最大的意义不是通过互联网获客，而是用互联网做好风控。融360联合创始人、首席执行官叶大清就曾表示，互联网金融的核心竞争力并不是营销获客能力，而是大数据风控能力。即借助于更加广泛的数据，让那些在央行征信系统没有信用记录的个人消费者和小微企业主也有可能申请到贷款。

P2P在风起云涌、如火如荼发展的同时，一直有个问题没有得到解决，那就是风控。如果说P2P是一辆飞速行驶的跑车，那么风控就是它的制动系统。如果没有好的制动系统，车开得越快就越危险。现在我们谈银行等传统金融机构的优势时，都会提到他们有比较强的风控能力。然而传统金融机构的风控能力也许并不能完全满足互联网金融业务的要求。而一些新兴的互联网金融机构连成熟、强大的传统风控能力都没有，在做互联网金融业务的风控时岂不更加捉襟见肘？大数据风控是做好互联网金融风控、实现优质资产批量供应的一个有效途径，然而大数据风控也不是谁想做就能做。放眼整个行业，有能力、有资源去做的也就那么几家数据巨头。而且建立成熟完备的大数据风控体系也不是一蹴而就的，它的数据积累、模型优化都需要时间。波士顿咨询公司董事经理张越表示，“供应稳定的优质资产是平台的关键竞争力，而由于国内征信系统的不完善导致大数据风控的滞后，使得平台资产端在线上线下同时获取资产成为一种长期存在的现状。”

篇7

在全国民间投资整体不佳甚至出现大幅度下滑的情况下，广东民间投资增速何以能高达19.6%，领跑沿海发达省份？

制造业走出低迷

从数据看，广东民间投资上半年的主要流向依然是房地产和制造业。民间投资青睐的首先是房地产业。近半年来，广州、深圳，以及邻近的二线城市珠海、佛山、东莞、惠州等地的房地产均出现不同程度的回暖。2016年上半年，广东房地产开发企业共完成投资4512.99亿元，增长20.8%，增幅比去年提高9.0个百分点，远高于全国6.1%的平均水平。专家表示，由于内需不振和投资回报率下降，不少民营企业将资金转向房地产市场避险，由此导致了房地产民间投资的大幅增长。但从全省来看，房地产投资只占到全省固定资产投资的33%，不太可能支撑起19.6%的民间投资增速。数据显示，广东民间投资的另一个大的去处是制造业。

除房地产领域外，应更加关注传统制造业转型升级和企业科技创新对民间投资的影响。今年上半年，广东省传统产业升级改造的步伐加快，优势传统工业技术改造投资492.87亿元，增长33.0%，增速比一季度加快5.7个百分点，占传统优势工业投资的34.0%。其中，家具制造、建筑材料、金属制品业技改投资分别增长74.8%、42.5%和54.5%，高于相应行业投资66.4个、37.6个和15.6个百分点。另一方面，高技术产业投资增速明显。上半年，全省高技术产业（制造业）投资607.12亿元，同比增长15.7%，增速比一季度加快8.5个百分点，高于制造业投资增速2.8个百分点。其中，增长较快的行业分别为航空航天及设备制造、电子及通信设备制造、电子计算机及办公设备制造，分别增长257.6%、18.5%和18.4%。

制造业作为广东经济的支柱产业，已经通过转型升级从低迷的运行态势中“醒来”。上半年广东重工业增加值增长8.7%，轻工业增加值增长3.3%；电子行业增长11.0%，汽车行业增长12.8%，钢铁行业增长16.2%，专用设备行业增长10.8%，增速均位于全国前列。尤其是先进制造业和高技术产业发展较快，1至6月先进制造业完成增加值6937.41亿元，增长9.6%，高于规模以上工业2.9个百分点。高技术制造业完成增加值3865.63亿元，增长11%。另外，随着互联网技术的不断发展，大量“互联网+”经济新业态不断涌现，经济发展中的“新因素”对经济增长的贡献也日益突出。上半年，互联网和相关服务业实现营业收入增长达43.7%，软件和信息技术服务业营业收入增长19.6%，增速均较高。

广东美的集团，是通过传统制造业和新经济的融合实现转型升级的典型代表。2014年，美的集团开启了一场面向互联网时代的“智慧家居+智能制造”――“双智”战略转型大幕，依托物联网、云计算等新技术，美的集团实现了从传统家电制造商向智慧家居创造商的华丽转身。2016年美的集团市值已经突破1700亿，7月20日的《财富》世界500强排行榜显示，美的集团首次跻身世界500强行列，位列第481位。这是中国家电行业第一家跻身世界500强的企业。

上半年，广东民营工业增加值增长了13.8%，而外商及港澳台商投资企业增加值仅增长了1.4%，国有及国有控股企业增加值仅增长1.0%。可见，推动制造业增长的主要动力来自民间资本，而不是外资与国资。在全国去库存、去产能的大背景下，民间资本在这里投资房地产与制造业，仍然能获得较好的回报，这是支撑广东民间投资大增的重要原因。

广东的改革红利

广东民间投资逆势增长，背后是广东长期以来出台的促进民间投资的系列政策所释放的红利。近年来，广东省积极适应经济发展新常态，相继出台《关于进一步鼓励和引导民间投资的若干意见》、《鼓励和引导民间投资健康发展实施细则》、《广东省企业投资项目实行清单管理的意见（试行）》、《关于创新完善中小微企业投融资机制的若干意见》、《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的实施意见》、《关于推动构建新型政商关系的若干意见》等一系列配套政策，推出了拓宽民间投资的领域和范围、落实投资平等待遇等18条意见和36项实施细则，为企业的投资和生产经营活动营造了良好的环境。

广东省自2013年便在市场监管体系建设规划中，提出“对企业和社会组织能够自主决定、自担风险、自行调节、自律管理的事项，政府不再审批”。2015年，企业投资项目清单管理制度的唯一试点落地广东省，广东开始对企业投资实行准入负面清单、行政审批清单、政府监管清单的管理模式。“三张清单”制度实行后，除部分禁止投资及需要准入审批的项目外，大部分企业的投资项目不再需要审批，网上备案5个工作日内即可完成，企业投资的时间和成本均大幅下降。广东的企业投资清单管理改革放松了企业的准入限制，强化准入后监管，理顺市场和政府的关系，为企业的投资和生产经营活动创造了更好的环境。

今年6月，广东省推出《广东省促进民营经济大发展若干政策的通知》，围绕解决民营企业融资难融资贵、进一步放宽和规范市场准入、完善公共服务体系、扶持民营企业做大做强、优化政府服务等5个方面，给出了25条实实在在的举措。首先，在解决民营企业融资难方面，完善了中小微企业信贷风险补偿机制。《措施》提出，力争今年全省21个地级以上市都设立风险补偿资金，建立政府主导的中小微企业融资政策性担保与再担保机构，同时支持社会资本兴办民营融资担保机构。其次，在鼓励民营企业发展方面，进一步放宽市场准入，深化商事制度改革，推进工商登记便利化；鼓励、支持社会资本特别是民间资本，通过BOT、委托运营、政府采购等多种方式参与重点项目建设；支持民间资本通过出资入股、收购股权、认购可转债、融资租赁、收购闲置资产等多种方式，参与国有企业兼并重组或国有“僵尸企业”处置。第三，在降低企业成本方面，深入抓好营改增政策的全面落实，促进小微企业一揽子税收优惠、高新技术企业所得税优惠等税收优惠政策的全部落地；加快推进规定的涉企行政事业性收费“零收费”；不断降低企业社保费、物流、用工、财务等方面的成本。在6月29日召开的广东省“十三五”重大项目暨2016年面向民间投资项目推介会上，有100个项目现场签约，投资额达117.68亿元。

除了新技术的应用，新产业和新业态的发展也成为广东民间投资持续增长的重要来源。近年来，广东省在推动传统产业转型升级的同时，鼓励企业通过不断创新提高经济效益，尤其是不断加大对互联网企业的扶持力度，在减轻税负、推动研发和吸引人才等方面都取得了突出成效。

2015年9月，广东省政府出台《广东省“互联网+”行动计划（2015-2020年）》，提出以推动互联网新理念、新技术、新产品、新模式发展为重点，以发展网络化、智能化、服务化、协同化的“互联网+”产业新业态为抓手，充分激发互联网大众创业万众创新活力。同时明确了相应的激励措施，指出要落实国家级科技孵化器税收减免政策，每年安排一定的土地指标支持众创空间、孵化器建设。统筹省技术改造、战略性新兴产业、信息产业发展、科技攻关、中小企业专项等资金，支持互联网创新成果的广泛应用。同时，鼓励社会资本创立创新投资基金，支持信用担保机构对互联网企业提供贷款担保，加大对互联网创业创新的投资支持力度。

互联网+、云计算、大数据等新技术、新产业的迅速发展重塑了传统的商业模式和产业态势，使得民营企业获得极大的发展空间。广州市动景计算机科技有限公司副总监崔澎表示，作为一家互联网创新企业，他们得到了政府的大力支持。2015年，企业不仅享受国家研发费用50%抵扣所得税的优惠政策，还拿到了广州市政府2000万元的研发费用后补助。

根本出路在哪里

我国历来非常重视民间投资和民营经济发展。2010年5月，“非公经济36条”颁布5年之后，国务院再次《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（简称为“新36条”）。随后，国务院办公厅发文《关于鼓励和引导民间投资健康发展重点工作分工的通知》，进一步明确了中央和地方政府的分工和任务。近年来，民营经济每年创造了60%左右的国内生产总值，80%左右的社会就业，超过60%的固定资产投资额，超过50%的财政税收。民间投资主要集中在批发和零售业，住宿和餐饮业，房地产业，居民服务和其他服务业，制造业等一般竞争性行业，尤其是房地产业和制造业是民间固定资产投资的核心领域。

然而，回顾民间固定资产投资的变化趋势，可以发现民间固定资产增速却从2012年以来呈一路下滑的趋势。2016年1-6月，民间固定资产投资15.88万亿元，累计同比增速从2012年3月的28.9%下跌到2016年上半年的2.8%，创15年新低，可谓断崖式下跌。数据显示，民间资本对传统行业的投资意愿达到了新低，尤其是煤炭开采和洗选业、黑色金属矿采选业同比都下滑了30%以上；在制造业、基础设施建设领域急速下滑，在教育、医疗和文化等领域增速显著，但近期有明显下降；大量的民间资本涌向了房地产业。今年上半年，海南民间投资增速以20.9%位于全国首位，但海南的房地产业的民间投资632.76亿元，占到了全省民间投资的63.9%。

从短期来看，民间投资下滑的主要原因在于当前我国进入经济周期调整的新常态，整体经济发展低迷，传统行业回报率下滑，在逐利天性的驱使下，民间资本逐渐从实体经济中抽离。然而，从长期来看，民间投资和民营经济虽然在经济发展中扮演了越来越重要的角色，但制度上的诸多障碍仍然在很大程度上阻碍了民间投资和民营经济的发展。一是准入障碍。我国自上世纪90年代就提出“国退民进”，政府也不断推出促进自由平等竞争的政策，但时至今日在某些行业，比如金融、教育、医疗、文化、旅游等领域，因为市场准入限制以及“玻璃门”、“弹簧门”的存在，民间资本享受不到与国有企业同等市场竞争的机会。二是企业制度易成本高，不但民营企业的税负和效率要高于国有企业，而且审批手续繁琐已经成为影响民间投资增长的重要阻力；三是民营企业面临较大的融资难题。民营企业在金融市场同样面对着不公正待遇，不仅融资渠道单一，直接融资渠道狭窄，间接融资也面临着较高的门槛。

广东是中国最早市场化改革的地区，在简政放权、尊重市场规则等方面，一直走在全国前列，这也使得民间资本在广东拥有更多的投资机会和更规范的投资环境。事实上，近年来我国也出台了不少旨在促进民营经济发展的政策，但依然无法阻止民间资本投资增速剧烈下滑的趋势。因此，要从累积的体制弊端寻求解决问题的根本。从广东的经验我们也可以看到，要促进民间投资的增长根本在于破除制度障碍，给予民营企业同等的市场竞争机会。一要厘清政府和市场的边界，减少政府对市场的不必要的干预，充分发挥市场的导向作用；二要逐步放开教育、医疗、金融、电信等国有独大的领域，让民营企业与国有企业在市场竞争中享有对等的地位；三要改革投融资体制，优化社会融资结构，拓宽民营企业的融资渠道，改进中小民营企业金融服务，推动金融资源向民营企业倾斜。

据统计部门披露，2016年上半年，广东民间投资8591.07亿元，增长19.6%，同比提高3.4个百分点，对整体投资增长的贡献率达90%。相比较之下，全国同期的增速是2.8%，北京是-10.4%，上海是5.3%，山东是2.4%，被誉为民营经济大本营的浙江是4.5%，表现较好的江苏是11.1%。安徽、四川等中西部省份大致滑落在6%左右，东北地区投资滑落尤为严重，平均降幅高达31.9%，辽宁更是达到58.1%的负增长。可见，广东的民间投资增速不仅遥遥领先于各内陆城市，更远超江苏、浙江、山东等沿海地区，仅次于海南的20.9%。

在全国民间投资整体不佳甚至出现大幅度下滑的情况下，广东民间投资增速何以能高达19.6%，领跑沿海发达省份？

制造业走出低迷

从数据看，广东民间投资上半年的主要流向依然是房地产和制造业。民间投资青睐的首先是房地产业。近半年来，广州、深圳，以及邻近的二线城市珠海、佛山、东莞、惠州等地的房地产均出现不同程度的回暖。2016年上半年，广东房地产开发企业共完成投资4512.99亿元，增长20.8%，增幅比去年提高9.0个百分点，远高于全国6.1%的平均水平。专家表示，由于内需不振和投资回报率下降，不少民营企业将资金转向房地产市场避险，由此导致了房地产民间投资的大幅增长。但从全省来看，房地产投资只占到全省固定资产投资的33%，不太可能支撑起19.6%的民间投资增速。数据显示，广东民间投资的另一个大的去处是制造业。

除房地产领域外，应更加关注传统制造业转型升级和企业科技创新对民间投资的影响。今年上半年，广东省传统产业升级改造的步伐加快，优势传统工业技术改造投资492.87亿元，增长33.0%，增速比一季度加快5.7个百分点，占传统优势工业投资的34.0%。其中，家具制造、建筑材料、金属制品业技改投资分别增长74.8%、42.5%和54.5%，高于相应行业投资66.4个、37.6个和15.6个百分点。另一方面，高技术产业投资增速明显。上半年，全省高技术产业（制造业）投资607.12亿元，同比增长15.7%，增速比一季度加快8.5个百分点，高于制造业投资增速2.8个百分点。其中，增长较快的行业分别为航空航天及设备制造、电子及通信设备制造、电子计算机及办公设备制造，分别增长257.6%、18.5%和18.4%。

制造业作为广东经济的支柱产业，已经通过转型升级从低迷的运行态势中“醒来”。上半年广东重工业增加值增长8.7%，轻工业增加值增长3.3%；电子行业增长11.0%，汽车行业增长12.8%，钢铁行业增长16.2%，专用设备行业增长10.8%，增速均位于全国前列。尤其是先进制造业和高技术产业发展较快，1至6月先进制造业完成增加值6937.41亿元，增长9.6%，高于规模以上工业2.9个百分点。高技术制造业完成增加值3865.63亿元，增长11%。另外，随着互联网技术的不断发展，大量“互联网+”经济新业态不断涌现，经济发展中的“新因素”对经济增长的贡献也日益突出。上半年，互联网和相关服务业实现营业收入增长达43.7%，软件和信息技术服务业营业收入增长19.6%，增速均较高。

广东美的集团，是通过传统制造业和新经济的融合实现转型升级的典型代表。2014年，美的集团开启了一场面向互联网时代的“智慧家居+智能制造”――“双智”战略转型大幕，依托物联网、云计算等新技术，美的集团实现了从传统家电制造商向智慧家居创造商的华丽转身。2016年美的集团市值已经突破1700亿，7月20日的《财富》世界500强排行榜显示，美的集团首次跻身世界500强行列，位列第481位。这是中国家电行业第一家跻身世界500强的企业。

上半年，广东民营工业增加值增长了13.8%，而外商及港澳台商投资企业增加值仅增长了1.4%，国有及国有控股企业增加值仅增长1.0%。可见，推动制造业增长的主要动力来自民间资本，而不是外资与国资。在全国去库存、去产能的大背景下，民间资本在这里投资房地产与制造业，仍然能获得较好的回报，这是支撑广东民间投资大增的重要原因。

广东的改革红利

广东民间投资逆势增长，背后是广东长期以来出台的促进民间投资的系列政策所释放的红利。近年来，广东省积极适应经济发展新常态，相继出台《关于进一步鼓励和引导民间投资的若干意见》、《鼓励和引导民间投资健康发展实施细则》、《广东省企业投资项目实行清单管理的意见（试行）》、《关于创新完善中小微企业投融资机制的若干意见》、《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的实施意见》、《关于推动构建新型政商关系的若干意见》等一系列配套政策，推出了拓宽民间投资的领域和范围、落实投资平等待遇等18条意见和36项实施细则，为企业的投资和生产经营活动营造了良好的环境。

广东省自2013年便在市场监管体系建设规划中，提出“对企业和社会组织能够自主决定、自担风险、自行调节、自律管理的事项，政府不再审批”。2015年，企业投资项目清单管理制度的唯一试点落地广东省，广东开始对企业投资实行准入负面清单、行政审批清单、政府监管清单的管理模式。“三张清单”制度实行后，除部分禁止投资及需要准入审批的项目外，大部分企业的投资项目不再需要审批，网上备案5个工作日内即可完成，企业投资的时间和成本均大幅下降。广东的企业投资清单管理改革放松了企业的准入限制，强化准入后监管，理顺市场和政府的关系，为企业的投资和生产经营活动创造了更好的环境。

今年6月，广东省推出《广东省促进民营经济大发展若干政策的通知》，围绕解决民营企业融资难融资贵、进一步放宽和规范市场准入、完善公共服务体系、扶持民营企业做大做强、优化政府服务等5个方面，给出了25条实实在在的举措。首先，在解决民营企业融资难方面，完善了中小微企业信贷风险补偿机制。《措施》提出，力争今年全省21个地级以上市都设立风险补偿资金，建立政府主导的中小微企业融资政策性担保与再担保机构，同时支持社会资本兴办民营融资担保机构。其次，在鼓励民营企业发展方面，进一步放宽市场准入，深化商事制度改革，推进工商登记便利化；鼓励、支持社会资本特别是民间资本，通过BOT、委托运营、政府采购等多种方式参与重点项目建设；支持民间资本通过出资入股、收购股权、认购可转债、融资租赁、收购闲置资产等多种方式，参与国有企业兼并重组或国有“僵尸企业”处置。第三，在降低企业成本方面，深入抓好营改增政策的全面落实，促进小微企业一揽子税收优惠、高新技术企业所得税优惠等税收优惠政策的全部落地；加快推进规定的涉企行政事业性收费“零收费”；不断降低企业社保费、物流、用工、财务等方面的成本。在6月29日召开的广东省“十三五”重大项目暨2016年面向民间投资项目推介会上，有100个项目现场签约，投资额达117.68亿元。

除了新技术的应用，新产业和新业态的发展也成为广东民间投资持续增长的重要来源。近年来，广东省在推动传统产业转型升级的同时，鼓励企业通过不断创新提高经济效益，尤其是不断加大对互联网企业的扶持力度，在减轻税负、推动研发和吸引人才等方面都取得了突出成效。

2015年9月，广东省政府出台《广东省“互联网+”行动计划（2015-2020年）》，提出以推动互联网新理念、新技术、新产品、新模式发展为重点，以发展网络化、智能化、服务化、协同化的“互联网+”产业新业态为抓手，充分激发互联网大众创业万众创新活力。同时明确了相应的激励措施，指出要落实国家级科技孵化器税收减免政策，每年安排一定的土地指标支持众创空间、孵化器建设。统筹省技术改造、战略性新兴产业、信息产业发展、科技攻关、中小企业专项等资金，支持互联网创新成果的广泛应用。同时，鼓励社会资本创立创新投资基金，支持信用担保机构对互联网企业提供贷款担保，加大对互联网创业创新的投资支持力度。

互联网+、云计算、大数据等新技术、新产业的迅速发展重塑了传统的商业模式和产业态势，使得民营企业获得极大的发展空间。广州市动景计算机科技有限公司副总监崔澎表示，作为一家互联网创新企业，他们得到了政府的大力支持。2015年，企业不仅享受国家研发费用50%抵扣所得税的优惠政策，还拿到了广州市政府2000万元的研发费用后补助。

根本出路在哪里

我国历来非常重视民间投资和民营经济发展。2010年5月，“非公经济36条”颁布5年之后，国务院再次《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（简称为“新36条”）。随后，国务院办公厅发文《关于鼓励和引导民间投资健康发展重点工作分工的通知》，进一步明确了中央和地方政府的分工和任务。近年来，民营经济每年创造了60%左右的国内生产总值，80%左右的社会就业，超过60%的固定资产投资额，超过50%的财政税收。民间投资主要集中在批发和零售业，住宿和餐饮业，房地产业，居民服务和其他服务业，制造业等一般竞争性行业，尤其是房地产业和制造业是民间固定资产投资的核心领域。

然而，回顾民间固定资产投资的变化趋势，可以发现民间固定资产增速却从2012年以来呈一路下滑的趋势。2016年1-6月，民间固定资产投资15.88万亿元，累计同比增速从2012年3月的28.9%下跌到2016年上半年的2.8%，创15年新低，可谓断崖式下跌。数据显示，民间资本对传统行业的投资意愿达到了新低，尤其是煤炭开采和洗选业、黑色金属矿采选业同比都下滑了30%以上；在制造业、基础设施建设领域急速下滑，在教育、医疗和文化等领域增速显著，但近期有明显下降；大量的民间资本涌向了房地产业。今年上半年，海南民间投资增速以20.9%位于全国首位，但海南的房地产业的民间投资632.76亿元，占到了全省民间投资的63.9%。

篇8

上海紧紧围绕“创新驱动、转型发展”的要求，主动加快自身结构调整，坚持稳中求进、进中提升，经济运行逐季回升。2012年全市生产总值20101亿元，比上年增长7.5%；人均生产总值85033元，在全国各省市中继续保持领先。上海加快形成以服务经济为主的产业结构，全年服务业增加值较上年增长10.6%，占全市生产总值的比重首次达到60%，对全市经济增长的贡献达到82.7%；工业产业结构调整继续深化，战略性新兴产业稳步推进，规模以上工业增加值保持增长。

本市民营经济已成为全市经济持续健康发展的重要助推力量。2012年，民营经济实现增加值5379.37亿元，占全市生产总值的27%，与国有和外资经济一起形成“三足鼎立”、协调发展的格局。2012年，本市民营经济运行特点具体可归纳为“五个领先”和“三个低于”。“五个领先”：即产业结构优化、民营投资增速、新兴业态发展、对外投资、进出口增幅领先全市；“三个低于”：即工业生产、税收增速低于全市水平，就业增量低于上年。报告针对民营经济运行中存在的“四个不够”，即发展速度不够快、投资领域不够广、产品竞争力不够强、外向度不够高等问题，提出了促进民营经济发展的“四条建议”，即完善服务体系、拓展发展空间、提升盈利能力、加快“走出去”。

一、本市民营经济运行特点

2012年，上海继续贯彻落实国家和本市鼓励引导民间投资、支持中小微企业健康发展的各项政策，民营经济发展环境不断改善，经济运行平稳有序。据初步核算，全年民营经济增加值为5379.37亿元，在本市生产总值中，国有、民营、外资经济的占比分别为47%、27%和26%，形成了“三足鼎立”、协调发展的格局。民营经济中，私营及个体经济增加值4883.73亿元，同比增长8.8%，增速较上年提高0.5个百分点，高于全市生产总值增速1.3个百分点。全年工商注册登记的新设民营企业共11888户，占本市全部新设企业的93%。新设民营企业户数较上年增长8.1%，增幅大于全部新设企业2.7个百分点。新设民营企业注册资本合计159.32亿元，占全部新设企业注册资本的52%。

（一）本市民营经济发展呈现“五个领先”

1、民营经济在产业结构优化速度上领先全市

2012年，本市继续加快形成以服务经济为主的产业结构，全市第三产业实现增加值12060.76亿元，比上年增长10.6%，占全市生产总值的比重首次达到60%。从民营经济三次产业增加值看，2012年，一、二、三产在本市民营经济增加值中所占比重分别为2.1%、35.6%和62.3%。其中，第三产业增加值占比高于全市2.3个百分点。

2、民营投资增速领先全市

2012年，本市完成民营投资1552.38亿元，占全社会固定资产投资总额的29.5%。其中，房地产投资986.92亿元，工业投资370.77亿元，分别占民营投资的63.6%和23.9%。

2012年民营投资较上年增长9.0%，增速快于本市全社会固定资产投资增速5.3个百分点。从投资领域看，民营投资主要投向市场开放度大、竞争充分的产业，这些产业增速较快，如房地产投资较上年增长16.6%。随着产业结构调整深化，民营工业投资同比微降0.9%，表明民间资本投资于实体经济的意愿有待加强。

3、民营经济新兴业态创新领先全市

2012年，民营经济新兴业态创新为本市经济发展增添活力，本市以民营经济为主体的电子支付行业、互联网融资、网络视听等信息服务业取得了快速发展。本市第三方支付企业中民营企业的数量约占七成。第三方支付的发展，提高了社会资金流转效率，扩大了资金清结算规模，提升了本市人民币清算中心地位，对推进上海国际金融中心建设具有重要意义。如汇付天下2012年支付结算量达6178亿元人民币，居国内同行业前三位，在航旅、理财等支付领域排名第一。互联网融资发展迅猛，本市在国内具有一定知名度的P2P互联网信贷融资机构大部分为民营经济。2012年上海P2P互联网信贷融资交易总量突破10亿元。如拍拍贷2012年网络信贷总交易额达4亿元，是前两年总量的4倍。网络视听渐成规模，2012年上海网络视听市场份额约占全国五成，已形成了比较完整的网络视听产业节目链。如PPS网络电视2012年底PPS客户端总装机量达到6.65亿台，日均浏览量超过2.5亿次。

4、民营企业境外投资项目数领先全市

本市民营企业对境外投资的领域广泛、方式多样、发展迅速。2012年，在市商务委登记的本市民营企业对外投资项目有157个，占对外投资项目总数的63%；投资金额9.73亿美元，占中方投资金额的33%。

民营对外投资主体中既有以复星集团、奥盛集团、鹏欣集团为代表的本土优秀民营企业，也有一批在细分行业中领先的中小企业。民营企业“走出去”的方式主要有品牌合作、产业链资源整合、充分利用国际资本市场、设立境外服务企业、建设境外经贸合作区、开展海外技术投资等。民营企业“走出去”的主要特点表现为：投资项目数量多但金额较小，地区分布多元化，商务服务业、交通运输仓储业和采矿业对外投资在各行业中排位居前。

5、民营企业进出口贸易增幅领先全市

尽管受世界经济走势不确定、外需疲软因素困扰，本市民营企业对外贸易受到一定抑制，但仍保持了同比增长。2012年，本市民营企业实现进出口总额675.88亿美元，占全市的15.5%。其中，私营企业进出口总额占比接近95%，为639.82亿美元，较上年增长11.1%，增幅较全市高出11.3个百分点，较国有企业和外商投资企业分别高出18.1和11.9个百分点。私营企业出口增长10.2%，进口增长12.1%。

2012年，一般贸易仍为本市民营企业最重要的贸易方式，但占比较上年略有下降；美国、日本为本市民营企业最大的贸易伙伴；机电产品为本市民营企业最重要的进出口大类商品。

（二）本市民营经济发展存在“三个低于”

1、民营工业企业生产运行较为困难，承受产业结构调整的压力较大，发展速度低于全市水平

2012年，本市民营经济完成规模以上工业总产值4421.46亿元，较上年下降2.1%，降幅大于全市1.7个百分点；实现主营业务收入4513.08亿元，同比下降3.3%，降幅大于全市1.5个百分点；实现利润总额226.24亿元，同比下降13.7%，降幅大于全市10.9个百分点。

尽管工业总产值、效益指标同比降幅大于全市平均水平，但本市民营工业企业全年上缴税金总额仍达到131.11亿元，较上年增加12亿元，同比增长10.1%，增幅大于全市4.1个百分点。民营工业100强企业在内需支撑下保持了9.6%的同比增长，这也从一个角度反映了民营工业企业发展的不均衡，小微企业面临较大困难。

2、民营经济税收增速较缓，低于全市平均水平

2012年，本市民营经济完成税收收入1933.20亿元，占全市各类所有制经济税收收入的26.2%。其中，私营企业税收1096.41亿元，私营、集体控股企业税收739.91亿元，分别占本市民营经济税收收入的56.7%和38.3%，集体企业、个体经营税收合计占5%。

2012年，本市民营经济税收收入较上年增长6.1%，增幅低于全市平均水平2.6个百分点。其中，私营企业税收同比增长2.6%，私营、集体控股企业税收增长16.4%，集体企业、个体经营税收同比分别减少1.7%和22.9%。

2012年，本市纳税前50强私营企业的纳税总额达到87.49亿元，占私营企业税收总额的8.0%。从所属行业看，纳税50强私营企业中有25家为房地产开发经营企业，占据半壁江山，位列前三甲的大华（集团）、宝宸置业、锦绣华城均为房地产开发经营企业。此外，信息技术和信息服务相关企业有6家，批发、零售、管理类等社会服务业企业11家、制造业4家和建筑业4家。

3、民营企业实际就业人数增加，但增量明显低于上年

2012年，民营企业累计招工登记备案89.22万人，占本市所有企业招工登记备案人数的69%；累计退工登记备案78.54万人，占本市所有企业退工登记备案人数的71%；招工人数减去退工人数后，累计实际增加就业10.68万人，占全市实际增加就业人数的60%。

2012年，民营企业累计招工人数同比下降3.3%，降幅较全市所有企业低0.9个百分点；累计退工人数同比上升9.7%，增幅较全市所有企业高2.2个百分点；招工人数减去退工人数后累计实际增加就业人数10.68万人，较上年下降48.4%，降幅大于全市5.3个百分点。

二、本市民营经济运行存在的主要问题和相关建议

（一）民营经济运行存在的主要问题

近年来，本市民营经济发展取得了长足进步，但依然面临体制、市场性壁垒、社会观念等因素的制约。从2012年来看，本市民营经济运行中存在以下主要问题。

1、民营经济发展速度不够快

与我国其他沿海经济较为发达的地区相比，本市民营经济在速度和规模上均存在一定差距，还有较大提升空间。2012年本市民营投资增速为9.0%，远低于广东省22.5%的增速。2012年本市民营经济增加值占全市GDP的比重为27%，广东省这一比重为51%，而2011年江苏省和浙江省这一比重已分别达到53%和61%。同时，民营企业吸纳就业的能力在减弱。据市人保局统计，2012年民营企业累计实际增加就业人数10.68万人，较2011年的20.70万人减少了10万人。

2、民营经济产业结构有待进一步优化，民间投资领域不够广

尽管本市民营经济增加值中第三产业比重已超过六成，但实力较强的民营企业投资经营集中于房地产行业，制造业等实体经济企业相对偏弱。2012年本市私营企业纳税50强中，房地产开发经营企业占了一半，且排名前三的均为房地产企业，制造业企业仅4家。2012年本市民间投资中房地产投资占了63.6%，同比增长16.6%，同期工业投资仅占23.9%，同比下降0.9%。这一方面显示了民营资本对市场机会的敏锐嗅觉，另一方面也反映出民间投资领域狭窄、投向单一。

3、部分民营企业产品附加值不高，竞争力不够强

本市民营企业多为传统型企业，2012年民营工业企业100强中，纺织服装、有色金属、黑色金属、电气、电缆、食品制造等传统行业企业居多，高新技术、战略性新兴产业企业比重不高。这些传统行业企业缺乏科技含量高、附加值高、具有自主知识产权和独特竞争优势的产品，导致企业盈利能力不强，消化成本上升压力的能力普遍不足。2012年民营工业企业利润率为5.0%，低于全市工业6.3%的平均水平，也低于2011年民营工业企业5.6%的利润率。

4、民营经济外向度不够高

按照现行汇率计算，2012年本市民营经济外贸依存度为78%，远低于全市135%的水平；同期本市民营企业进出口贸易总额占全市的比重为15.5%，低于民营经济增加值占全市GDP的比重（27%）；同期民营企业工业出货值占民营工业总产值的比重为7.2%（全市工业的该项比重为25.4%），而民营工业企业100强的该项比重更低，仅为5.0%。

（二）进一步促进民营经济发展的建议

本市民营经济的发展任重道远，需要政府和企业双方共同努力，进一步促进民营经济发展，发挥其在上海创新驱动、转型发展过程中的重要推动作用。

1、健全体制机制，完善民营经济服务体系

一是健全服务和管理体制。落实《上海市非公有制经济发展“十二五”规划》提出的“完善由市相关职能部门参加的非公经济发展联席会议工作制度，形成各部门的工作合力”要求，加快建立上海市民营经济发展联席会议制度，推动民营经济服务体制机制创新，共同解决民营经济服务“碎片化”问题。二是完善优扶机制。针对不同的民营企业进行分类指导帮扶，形成面向广大小微企业的普惠性照顾、针对部分重点产业成长性企业的针对性帮扶和选择行业代表性企业的特惠性支持相结合的分层次、有差异的新型优扶机制。三是及时跟踪发展动态。根据新形势、新环境下民营企业的诉求及其变化，聚焦民营企业转型提升中面临的困难和障碍，研究制定适应民营经济发展的规划和政策。四是完善公共服务平台。探索、创新适应民营企业融资、市场、科技、人才等服务需求的多元化、综合性的服务网络；同时，加大政府针对中小微型企业公共服务的购买力度，引入各类专业组织，协助政府开展融资担保、财务咨询、法律维权等服务，降低政府直接管理和服务的成本。

2、深化投资领域改革，扩大民间投资，拓展民营经济发展空间

一是按照党的十提出的“鼓励、支持、引导非公有制经济发展，保证各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护”要求，加快落实国务院出台的《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（“新36条”）和本市实施意见，在深化投资领域改革，扩大民间投资，卸掉“弹簧门”、打破“玻璃门”上探索创新、先试先行。二是尽快出台民间投资的行业指导目录，加快民间资本进入金融、电信等垄断性行业，并鼓励民营企业突破资本、技术障碍，进入更多开放性行业，积极参与上海国际金融中心和航运中心建设。组织本市重大投资项目向民营经济推广、；同时，围绕郊区新城“产城融合”，引导民间资本参与新城产业集聚和配套服务建设。三是在既有产业领域搭建平台，鼓励民营企业参与国资国企改制重组，支持和引导民营企业与国有、外资大中型企业建立配套协作机制。四是在新兴产业领域，要简化审批手续、加大政府采购力度，给予民营企业更多的发展机会。

3、支持技术改造，加快创新驱动，提升民营企业盈利能力

一是完善民营企业技术改造投资相关优惠政策，包括加大技改贴息力度，增加技改支出的税前列支，对于企业税后利润用于技术改造等再投资的部分可予以财政资金扶持等，促进传统行业民营企业转型升级、提高产品附加值。二是加大科技型小微企业专项补贴等财政扶持力度，推动中小微型民营企业加快技术创新步伐；同时鼓励和支持具备一定实力的民营企业建立技术研发中心，或与高校、科研机构组建多种形式的技术联盟，开展技术研发活动，提高民营企业科技创新水平。三是鼓励民营企业创新经营模式，发展新兴业态。通过内部流程改造和外部资源整合，推广及尝试新的营运模式；推广信息技术在各产业门类的深入应用，推动信息化与传统产业融合发展。

4、扩大进出口便利化，创新服务体制机制，鼓励民营企业加快“走出去”

一是扩大进出口贸易便利化适用范围，鼓励民营企业发展对外贸易。包括进一步调减法检目录，降低抽检率；进一步完善海关查、验货制度，杜绝中间环节造成的“查验费”以及报关服务机构的乱收费；加快中心城区的贸易便利化工作，加快研究和落实特殊监管区贸易便利化政策在中心城区的延伸试点。二是创新服务体制机制，鼓励民营企业“走出去”。包括建立全市性民营经济、商会组织“走出去”服务平台，建立“一门式”审批平台，简化境外设立企业和投资项目核准程序，简化企业境外上市审批程序，鼓励“外保内贷”的融资模式等措施。

（上海市工商联调研部供稿，本刊略作调整）

注解：

民营经济增加值：统计范围包括私营企业、集体企业、个体经营户以及私营控股、集体控股企业。

民营企业户数、注册资本：统计范围包括私营企业、个体工商户和农民专业合作社。

民营投资情况：统计范围包括本市私营、集体、私营控股和集体控股企业。

民营企业进出口数据：统计范围包括私营企业、集体企业和个体工商户。

民营经济工业总产值：统计范围包括本市私营、集体、私营控股和集体控股企业。

篇9

如今互联网金融大行其道，第三方支付领域更是群雄逐鹿，竞争激烈。在这种背景下，一直倡导“微笑支付，微小服务”的第三方支付企业――海科融通，于近期推出支付通Qpos，开始了跨域跨界式纵深发展。“最近两三年，国家针对小微企业的扶持政策越来越多，力度越来越大，考虑到金融先行，针对市场和国家需要，我们对小微商户推出了更有吸引力的增值服务。”渠道总经理杜建伟告诉记者。

作为升级版支付通，支付通Qpos 集支付与金融理财于一体，“使用支付通Qpos 机时，小微商户得到的不仅仅是一个支付终端，而是包括日常经营、生活消费、理财投资在内的一整套服务。”

支付通自两年前推向市场以来，已经从第一展到第四代。早期的一二代产品，与现在的大多数支付产品功能类似，可以满足商户刷卡、收费、对账等基本功能。而Qpos，却在即时支付功能之外，叠加了更多金融服务。

具体来说，Qpos 具有两大金融功能，一是可以申购理财产品，二是能够申请贷款。

在理财方面， 与余额宝、P2P 网贷等互联网理财产品不同的是，支付通Qpos采取了一种产业基金式的投资方式。“去年年底，我们打算进军互联网金融市场时， 针对市场当中同类型的产品进行了深入分析。”当时， 第一类产品首推非常火爆的宝类产品，其本质是货币基金产品，收益率取决于市场上货币的流动性与紧缺程度，目前余额宝的收益率已经下降，从早期的百分之七降到百分之四五。第二类是P2P 网贷，近期银监会披露的数据显示，官方登记可查的P2P 企业有1200 多家，其中有150 家跑路。目前P2P 平均年化利率是17%，最高时可达到30%，可见随着监管力度加强，其收益率在下降。第三类是众筹模式，缺点投资项目不太稳定，投资人大多根据喜好来投资，有时会违背盈利原则，产生很大的风险。

“为回避以上风险，我们决定以产业基金的形式运作，投资者的资金对应着一个明确的标的，且只投资国家政策大力支持、有稳定收益的产业。目前，我们投资的是环保产业，有10%―12% 的年化收益率。与P2P 相比，虽然收益率要低很多，但是比余额宝这类货币基金产品要高出一两倍。这样以来，用户可以在较低风险的情况下，获得相对较高的稳定收益。我认为，这也是海科融通理财产品最大的特色。” 杜建伟说。

支付通Qpos还针对小微商户贷款难的困境，推出了“小微贷”，帮助他们解决日常经营中资金短缺的困难。根据小微商户的日常交易流水、经营范围、产品特性，海科融通可以决定提供相应的融资敞口。小微商户可以随借随还，利率比民间借贷便宜很多，而且无抵押，无担保，非常便利。

在互联网金融热潮中，集成金融理财模块后的支付通Qpos，其销售策略与品牌策略又有什么样的改变？

“我们一直秉持‘微笑支付，微小服务’的品牌策略，希望我们的小微客户在经营与服务中，能够享受国家的扶持政策，能有良好的发展，能发自内心的微笑。” 杜建伟说，为了服务小微商户，在销售策略上，海科融通仅以出厂价甚至低于出厂价销售POS 机，没想过在硬件、软件上盈利，只要不赔钱就好。

今年年底，海科融通将进军东三省、内蒙古、西北等地区，从北上广、东南沿海地区逐渐扩展到内陆城市，在更多区域服务小微商户。为此， 分布在全国的十家直销分公司，以及200 多家经销商， 已经厉兵秣马， 枕戈待旦。

杜建伟告诉记者：“在国家鼓励金融企业扶持、服务小微企业时，作为一家有社会责任感企业，一家誓将小微商户作为第一受众的支付公司，我们的责任与任务就是服务小微商户。与小微商户形成鱼与水的情感这是我们公司的愿景。”

市场人士认为，支付行业已经是一个非常标准的红海，同质化竞争严重，而通过支付通Qpos 跨界差异化定位，海科融通将找到一片属于自己的蓝海。

在支付业务上，海科融通已经有20万活跃的合作商户，未来一年，海科融通希望可以做到100 万，三年后达到300 万。300 万，对一家支付公司而言是什么样的概念？“按照我们的统计，适合海科融通开发的客户，大约有4000―6000 万户，而300 万，对应的是百分之八九的市场份额。”

事实上，海科融通面临的主要竞争对手，仍是市场上同类的第三方支付企业。“希望先把用户数量做到目标，在理财业务上，与余额宝这类产品的竞争不会太大或者很明显，因为我们的客户群体是小微商户，是我们的POS 机用户。而且即便是真刀实枪的竞争，从我们的获利方式、风险控制原则来看，相比其他互联网产品有着很大的优势。比如说，收益高至12%，随时可以赎回，产业基金形式运作。

篇10

据财政部数据，2011年前11个月，我国财政收入累计9.7309万亿元，比2010年同期增加2.056849万亿元，增长26.8%。其中，税收收入8.52164万亿元，同比增长24.7%。以增幅而言，较前有所降低。但平心而论，由于财税基数的相应增大，较之上年，猛增2万亿的绝对数值，仍然令人感到不安。

从基础经济以及企业的角度观察，近年来，由于货币超发所导致的政策调控主要因素可能仍然存在。从改革开放的进程上看，我国的财政增长曲线，可以说是“意味深长”。

1977至1998年度，GDP为3200亿元，财政收入874.5亿元；1986至1987年度，GDP为10202亿元，首破万亿元大关，财政收入2122亿元。1998至1999年度，GDP82067.5亿元，财政收入11444亿元，首破万亿元大关。

以地区看，在2010年，我国沿海经济发达地区，上海和广东的财政收入，均超过了万亿元，相当于1998年全国的财政收入。

财政收入以如此增速不断上升的态势，显示近年来社会新创造的财富，不仅在向政府集中，而且在向发达地区和相关利益群体集中。

警惕“财政扩大化”

自金融与财政改革至今，金融与财政的补偿，正好走了一个经济循环周期。

而金融改革与商业银行市场化的初衷，主要是解决“政企不分”，并且切断政府对于信贷总额的行政分配。事实上，近年来的信贷超发表明，金融与财政在深层次上“分工与合作”并未得到改善。

因为政策干预事实上是必须存在的。当银行希望摆脱干预的同时，就会失去政策的保护。对此，地方以及政策性银行可能感受尤深。数据显示，在近几年，商业银行与中央政府，在绝对收益方面，可以说是“双丰收”，但财政增长也应有个限度，毕竟，太过容易的“有钱花”，不是衡量科学发展的目的。

信贷是否超调？

2011年，全球主要经济体进入还债高峰期的时候，我国进入信贷紧缩，资金空前紧张。

然而，信用紧缩的目的主要不是源于经济，由于此前的宽松政策，主要是建立在政府信用扩张的基础之上的，因此也无从等待市场信心的“跟进”与“配合”，因此，在新的一年，中国经济将延续上年的遭遇，商业信贷以及政府信用扩张，仍将受到严格的控制。

有关“地方债”

当前，地方政府拥有的各类融资平台究竟有多少，尚无可靠的统计资料。此类融资平台大多依托于各级城市，一个城市多的有十几家，最少的也有三、四家；最近几年，大部分县级政府也陆续成立了名称各异的投融资平台，为本地基建融资。

有钱是好事，财政收入的不断增长，是巨大的发展成就，据此而言，我个人的意见，明年经济不易“硬着陆”。

所以，结合当前的宏观调控措施，以及资本市场的相对低迷，我们不妨利用最近这段交易的淡季，再深入分析一下，财政收入得以如此增加的深层原因，以及其对于GDP的增长以及货币供应量（M1、M2、M3）增长的推动作用，到底有多大的力度？

首先，我确实不赞成一些朋友们看低2012年一、二季度的经济数据继续大幅下滑的预测，因为政府财政只是“旋转门”，只要收入基本平衡，并且稳步上升，这些投资早晚将在经济层面显现出来。

中央和地方财政的一个存蓄地带，是在央企内部和金融体系内部，经过将近十年的政策扶持，这些由财政重点培育的“税源大户”，只要管理得当，将在相当长的时间段内回报原始投资人。其方式，可以是通过不断地加大分红力度返还；也可以是通过缴纳新的税种进行返还。

其次，财政可以加大对于投资品市场的政策支持。

严格地说，一个社会，你有一个怎样的财政结构，就会有一个怎样的投资结构。最近十年，财政方面，对于政策性投资的力度不可谓不大，但收效甚微，原因在于资本市场的弱势，迟迟得不到改善。

这不是因为资本市场不重要，而是因为仍有很多人认为资本市场和股票市场，存在着各种“不成熟”。

其三，财政可以通过减低企业税，支持小微企业，走出“低收入陷阱”。

由于税制的原因，中国小微企业经营的实际成本，其实是不低的（大多数占小微企业的成本支出的50%左右）；同时，小微企业员工的福利部分，其实是不高的。在这些薄弱部位，政策大有可为。

其四，如果不能还利于民，那么，任何“增长”均不能达到实质性的发展。

如果把中国经济看作一个企业，目前的特点是营业收入（财政收入）增长很快，但经营性收入（利润）的增长滞后，同时社会过度货币化的累积以及货币驱动效应（投资项目）的共同作用，导致多数企业的毛利率不断下降（成本增加）；大中型企业还好，小微企业的经营者连基本维持成本的力量也没有，只能止损出局。

政策调控应当回归重视经济发展的质量，我国在这方面确实有所不足。

结构调整，稳中求进