财富管理与资产管理范文

导语：如何才能写好一篇财富管理与资产管理，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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第一章总则

第一条为贯彻落实《国务院关于实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006～2020年）〉若干配套政策的通知》（国发〔2006〕6号），实施促进自主创新的政府采购政策，根据《中华人民共和国政府采购法》和《中华人民共和国预算法》，制定本办法。

第二条国家机关、事业单位和团体组织（以下统称采购人）用财政性资金采购自主创新产品的活动，适用本办法。

本办法所称自主创新产品是指纳入财政部公布的《政府采购自主创新产品目录》（以下简称目录）的货物和服务。目录由财政部会同科技部等有关部门在国家认定的自主创新产品范围内研究制定。

第三条采购人在政府采购活动中，应当优先购买自主创新产品。

第四条采购人在编制年度部门预算时，应当按照目录的范围编制自主创新产品政府采购预算，标明自主创新产品。

自主创新产品政府采购预算是对政府采购预算的补充和细化，是部门预算的有机组成部分。

第五条采购人应当在坚持严格控制支出的原则下，从严从紧编制自主创新产品政府采购预算，确保预算的真实性和完整性。

第六条各级财政部门在部门预算审批过程中，在采购项目支出已确定的情况下，应当优先安排采购自主创新产品的预算。

第七条各级财政部门依法负责指导采购人编制自主创新产品政府采购预算，并对预算执行情况进行监督。

第二章预算编制

第八条自主创新产品政府采购预算与政府采购预算同时在部门预算中编报、同时审批。

第九条各级财政部门在编制年度部门预算的通知中，要明确提出自主创新产品的政府采购预算编制要求。采购人根据要求编制本部门自主创新产品政府采购预算。

第十条各级财政部门应当在部门预算的相关表格中增加反映自主创新产品政府采购的内容，随同编制年度部门预算的通知一并下发。

第三章预算执行

第十一条各主管部门应当自财政部门批复部门预算之日起40个工作日内，严格按照批准的自主创新产品政府采购预算编制自主创新产品政府采购计划，报财政部门备案。

自主创新产品政府采购计划与政府采购计划同时编制，并单独列明。

第十二条采购人应当严格按照自主创新产品政府采购预算和计划进行采购。

政府采购预算未列明自主创新产品而在实践中采购自主创新产品的，应当补报自主创新产品政府采购预算。

第十三条对采购人在预算执行过程中因购买自主创新产品确需超出采购预算的，可按规定程序申请调整预算。

第十四条自主创新产品政府采购资金支付按财政国库集中支付有关规定执行。

第十五条各级财政部门应当将自主创新产品政府采购预算执行情况纳入预算支出绩效考评范围，在共性考评指标的经济和社会效益指标中，增加采购自主创新产品因素。

第十六条各级财政部门应当研究建立采购自主创新产品奖惩制度。

第四章监督检查

第十七条各级财政部门在预算审核过程中，应当督促采购人编制自主创新产品政府采购预算，并加强审核管理。

对应当编制而不编制自主创新产品政府采购预算的，财政部门应当责令其改正。

第十八条各级财政部门负责对自主创新产品政府采购预算编制和执行的监督检查。监督检查的主要内容有：

（一）采购人编制自主创新产品政府采购预算和计划的情况；

（二）采购人按批准的自主创新产品政府采购预算执行的情况；

（三）采购人在自主创新产品政府采购预算执行中，落实优先购买自主创新产品政策的情况。

第十九条对于列入自主创新产品政府采购预算的项目，其采购结果为非自主创新产品的，采购人应当向财政部门做出书面说明。

第二十条对采购人未编报自主创新产品政府采购预算和计划，或不按预算采购自主创新产品的，财政部门视情况可以拒付采购资金。

第五章附则

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论文摘要:新颁布的《中华人民共和国增值税暂行条例》(以下简称《暂行条例》)，允许所有增值税一般纳税人抵扣其新增设备的进项税额，对于固定资产较多的物流企业，这样不但降低了企业增值税一般纳税人设备投资的税收负担，还改变了通常采用的固定资产核算方法。针对这种变化，通过研究全面转型后的增值税，深入探讨此次变革对福建物流企业在固定资产的账务处理上的变化，并对工作中的难点问题进行探讨。

0引言

随着科学技术的不断发展，物流企业拥有的固定资产越来越多，其现代化程度也越来越高，性能也越来越先进，固定资产占企业的比重相当大，投资也相当大。在我国加入WTO后，物流企业面临的市场竞争也越来越激烈，企业面临着更为复杂的理财环节。正确地进行固定资产的核算，提高固定资产的利用效率，增强物流企业的经济实力，提高其参与市场的竞争能力，是物流企业资产管理的一项重要任务。

2008年11月5日国务院通过新修订的《中华人民共和国增值税暂行条例》，自2009年1月1日起施行，这次增值税改革的核心是实行消费型增值税，这一变革必然导致物流企业固定资产的相关会计处理发生根本性变化。

1转型后增值税的科目设置

2009年1月1日开始推行的消费型增值税，是一次彻底的增值税转型改革。国家要求在维持现行增值税率不变的前提下，允许全国范围内(不分地区和行业)的所有增值税一般纳税人抵扣其新购进设备所含的进项税额，未抵扣完的进项税额结转下期继续抵扣。为预防出现税收漏洞，将与企业技术更新无关，且容易混为个人消费的应征消费税的小汽车、摩托车和游艇排除在上述设备范围之外。同时，作为转型改革的配套措施，将相应取消进口设备增值税免税政策和外商投资企业采购国产设备增值税退税政策，调整小规模纳税人标准，将小规模纳税人征收率统一调低至3%，将矿产品增值税税率恢复到17%。房屋、建筑物等不动产不能纳入增值税的抵扣范围。

根据这次增值税转型改革方案，福建省物流企业固定资产购进环节的增值税就像购进原材料、存货等涉及增值税的物品一样，增值税进项税额直接在当期销项税额中抵扣，因此，增值税进项税额直接通过“应交税费——应交增值税(进项税额)”核算。

这里需要注意的是，很多文章提到“应交税费”科目下设置“应抵扣固定资产增值税”明细科目，这种设置方法是2004年7月1日起，我国东北老工业基地等试点地区在增值税转型试点时期所采用的科目，从2009年1月1日起，这个明细科目已不再使用，而福建省不属于试点范围，故本文对这个明细科目不做任何介绍。

2福建物流企业对消费型增值税的会计处理

2.1外购固定资产的会计处理

2.1.1不需安装的固定资产

物流企业购入不需要安装的固定资产，按照专用发票上注明的增值税额(如果购进固定资产涉及运输费用时，运输费按照7%的扣除率计算增值税额)，借记“应交税费——应交增值税(进项税额)”科目，按照专用发票上记载的应计入固定资产价值的金额，借记“固定资产”，按照应付或实际支付的金额，贷记“应付账款”等科目。

【例1】福建盛辉物流集团有限公司购入不需安装的货车两辆，买价为280 000元，增值税47 600元，支付运输费5 000元。已取得增值税合法抵扣凭证，款项以银行存款支付。

应抵扣的固定资产进项税额计算如下:

47 600+5 000×7%= 47 950

借:固定资产 284 650=280 000+5 000×93%

应交税费——应交增值税(进项税额) 47950

贷:银行存款332600

2.1.2需安装的固定资产

物流企业购入需要安装的固定资产，按照专用发票上注明的增值税额，借记“应交税费——应交增值税(进项税额)”科目，按照专用发票上记载的应计入固定资产价值的金额，借记“在建工程”，按照应付或实际支付的金额，贷记“应付账款”等科目;发生的安装费用等，借记“在建工程”账户，贷记“银行存款”等账户;安装完成达到预定可使用状态时，按其实际成本作为固定资产的入账价值，借记“固定资产”账户，贷记“在建工程”账户。

【例2】福建盛辉物流集团有限公司购入需要安装才能使用的车辆检测线一条，买价80 000元，增值税税额为13 600元，支付包装及运输费2 000元。设备由供货商安装，支付安装费2 000元。款项均以银行存款支付。

(1)支付设备价款、税金、包装及运输费

借:在建工程82 000

应交税费——应交增值税(进项税额)13 600

贷:银行存款95 600

(2)支付安装费

借:在建工程2 000

贷:银行存款 2 000

(3)安装完成交付使用时

借:固定资产84 000

贷:在建工程84 000

2.2自行建造固定资产的会计处理

自行建造的固定资产，是指物流企业为了新建、改建、扩建固定资产或者对固定资产进行技术改造、设备更新而由物流企业自行建造的固定资产。按其建造实施方式的不同，可分为自营工程和出包工程两种。由于本次增值税转型只对自营工程的账务处理有影响，出包工程的账务处理并无变化，故本文只对自营工程的账务进行阐述。

自营工程，是指物流企业自行组织工程物资采购、自行组织施工人员施工的建筑工程和安装工程。

【例3】福建盛辉物流集团有限公司自行建造一大型器械，为工程购入各种专用物资200 000元，支付增值税34 000元，专用物资与当期全部用于机器设备类工程建设，工程已竣工交付使用。

(1)购入工程物资时

借:工程物资200 000

应交税费——应交增值税(进项税额) 34 000

贷:银行存款234 000

(2)领用工程物资和原材料时

借:在建工程——建筑工程200 000

贷:工程物资 200 000

(3)工程完工时

借:固定资产 200 000

贷:在建工程200 000

2.3投资者投入的固定资产的会计处理

投资转入的固定资产，按照专用发票上注明的增值税额，借记“应交税费——应交增值税(进项税额)”科目，按照确认的固定资产价值，借记“固定资产”、“工程物资”等科目，按照增值税与固定资产价值的合计数，贷记“实收资本”等科目。

2.4捐赠转入固定资产的会计处理

捐赠转入的固定资产，按照专用发票上注明的增值税额，借记“应交税费——应交增值税(进项税额)”科目，按照确认的固定资产价值(已扣除增值税)，借记“固定资产”、“工程物资”等科目;如果捐出方代为支付了固定资产进项税额，则按照增值税进项税额与固定资产价值的合计数，贷记“营业外收入”等科目。

【例4】福建盛辉物流集团有限公司接受捐赠新固定资产一台，发票价格为200 000元，增值税34 000元，支付运输费1 000元。增值税由A企业支付，各项合法凭证均已取得，款项以银行存款支付。

借:固定资产200 930

应交税费——应交增值税(进项税额)34 070

贷:营业外收入234 000

银行存款1 000

2.5视同销售固定资产的会计处理

纳税人的下列行为，视同销售固定资产:

(1)将自制或委托加工的固定资产专用于非应税项目;

(2)将自制或委托加工的固定资产专用于免税项目;

(3)将自制、委托加工或购进的固定资产作为投资，提供给其他单位或个体经营者;

(4)将自制、委托加工或购进的固定资产分配给股东或投资者;

(5)将自制、委托加工的固定资产专用于集体福利或个人消费;

(6)将自制、委托加工或购进的固定资产无偿赠送他人。

纳税人有上述视同销售货物行为而未作销售的，应视同销售货物计算应交增值税，借记相关科目，贷记“应交税费——应交增值税(销项税额)”科目。

【例5】福建盛辉物流集团有限公司2009年1月份发生下列业务:

(1)1月11日，该企业将一套自制的价值1 000 000元大型设备用于该企业内部生产，设备成本为700 000元。

借:固定资产870 000

贷:库存商品700 000

应交税费——应交增值税(销项税额)170 000

(2)1月17日，该企业将交付使用的大型设备作为股利分配给某股东。

借:利润分配——应付股利1 170 000

贷:固定资产1 000 000

应交税费——应交增值税(销项税额)170 000

(3)1月25日，该企业向当地红十字会捐赠一台价值50 000元的生产用固定资产。

借:营业外支出58 500

贷:固定资产 50 000

应交税费——应交增值税(销项税额)8 500

2.6进项税额转出的会计处理

企业购入固定资产时已按规定将增值税进项税额记入“应交税费——应交增值税(进项税额)”科目的，如果相关固定资产专用于非增值税应税项目，不允许抵扣的不动产项目，专用于免税项目、专用于集体福利和个人消费，以及发生非正常损失的，应将原已记入“应交税费——应交增值税(进项税额)”科目的金额予以转出，借记有关科目，贷记“应交税费——应交增值税(进项税额转出)”科目。

【例6】福建盛辉物流集团有限公司将购入的固定资产50 000元(已取得专用发票)，其中50%用于本企业的厂房改扩建工程，另外50%发生非正常损失，增值税税率为17%，则会计处理如下:

借:在建工程 29 250

待处理财产损溢——待处理固定资产损溢29 250

贷:固定资产 50 000

应交税费——应交增值税(进项税额转出〕 8 500

借:营业外支出29 250

贷:待处理财产损溢——待处理固定资产损溢29 250

2.7销售本企业已使用过的固定资产的会计处理

《财政部、国家税务总局关于实施增值税转型改革若干问题的通知》(财税[2008]170号)规定:自2009年1月1日起，纳税人销售自己使用过的固定资产，应区分不同情形征收增值税:(1)销售自己使用过的2009年1月1日以后购进或者自制的固定资产，按照适用税率征收增值税;(2)2008年12月31日以前未纳入扩大增值税抵扣范围试点的纳税人，销售自己使用过的2008年12月31日以前购进或者自制的固定资产，按照4%征收率减半征收增值税。

【例7】福建盛辉物流集团有限公司出售一台使用过的设备，原价为234 000元(含增值税)，购入时间为2009年2月，假定2012年2月出售(该设备恰好使用3年)，折旧年限为10年，采用直线法折旧，不考虑残值。若2012年的售价为210 600元(含增值税)，该设备适用17%的增值税税率。

由于设备购入时间为2009年2月，则购入的增值税已计入“应交税费——应交增值税(进项税额)”，故在2012年3月出售时会计处理如下:

(1)固定资产清理时

固定资产原价=234 000/1+17%=200 000(元)

3年累积计提折旧=200 000/10×3=60 000(元)

2012年出售时应缴纳增值税=210 600/1+17%×17%=30 600(元)

借:固定资产清理140 000

累计折旧 60 000

贷:固定资产 200 000

(2)收到价款时

借:银行存款210 600

贷:固定资产清理180 000

应交税费——应交增值税(销项税额) 30 600

借:固定资产清理40 000

贷:营业外收入40 000

值得注意的是，如果该设备购入时间为2008年10月1日，则固定资产的原值为234 000元(购入的增值税进项税额计入设备成本)，设备出售之日为2009年1月1日之后，则设备出售视为旧货销售，按照不含税销售额与4%的征收率减半征收增值税。相关增值税计算及会计处理如下:

(1)固定资产清理时

3年累积计提折旧=234 000/10×3=70 200(元)

2012年出售时应缴纳增值税=210 600/1+4%×4%×50%=4 050(元)

借:固定资产清理163 800

累计折旧 70 200

贷:固定资产 234 000

(2)收到价款时

借:银行存款210 600

贷:固定资产清理206 550

应交税费——应交增值税(销项税额)4 050

借:固定资产清理42 750

贷:营业外收入42 750

参考文献

[1] 中国注册会计师协会. 会计[M]. 北京:中国财政经济出版社，2008:111-127.

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关键词：财产管理；保险；价值链

中图分类号：F840.4文献标识码：A文章编号：1006－3544（2012）02－0078－04

一、 引言

中国经济的快速发展加速了企业和个人财富的积累，居民财富呈“井喷式”增长。根据国家统计局网站数据显示， 我国居民的收入水平在改革开放后得到了大幅增长，见表1。随着中国经济的持续发展，中国中产阶级群体继续扩大， 根据美林公司和凯基公司的2010年全球财富报告，中国拥有可支配资产超过100万美元的人数已经超过50万人，自2002年以来，中国居民财产以25%的平均复合增长率在增长。

居民财产的不断增长， 使得居民对于个人财产的关心和对于财产管理服务的需求都得到了显著的增长。随着人们保险意识的不断增强，保险作为社会保障体系的重要组成部分， 保险集团作为一类稳健的机构投资者越来越受到人们的青睐。

保险集团的资产管理是保险精算和投资的结合， 保险资产管理的目的是为了实现资产与负债的匹配，包括时间上的匹配和投资收益的匹配。保险资产管理业务具有较强的保障功能， 这是其他资产管理业务所不具备的，保险资产管理业务做好了，会吸引更多的人来选择投保而非进行储蓄或者购买风险更高的证券产品。[2] 同时资产管理也是保险集团获得财务成功的一个重要因素， 更关系到保险集团的产品设计、定价和风险管理。保险资产管理水平的高低不仅关系到保险集团的利润水平， 更关系到保险集团的生存与发展。因此，如何构建保险集团资产管理价值链， 适应居民财富的不断增长和居民财产管理理念的变化， 成为摆在各保险公司面前的一个重要课题。

二、中国居民财产管理具备了条件

随着中国经济的高速发展， 居民养老和社会保障体系的不断完善，资本市场投资渠道的畅通，居民消费观念的改变， 中国居民财产管理理念迎来一个新的时代，那就是从储蓄时代转向财富管理时代，投资目标从财富积累变成财富保值增值的时代。

1. 财产管理、投资作为金融文化内涵，正在成为中华民族文化体系的有机组成部分。 我国传统文化体系是由农耕文化转化过来的， 所以对居民来说投资、资产配置、财产管理都较为生疏。但是经过2002年以来房地产行业的快速发展， 全国的房价2002~2007年约上涨了5~7倍， 居民感受到了巨大的财富效应；自2000年的股权分置改革以来，沪市从998点上涨到6000点的行情当中， 居民特别是城镇居民懂得了投资和投资收益； 当股市从6000点回跌到1600点过程当中，居民懂得了什么是风险。所以在文化体系的重构当中，在居民的意识当中逐渐形成了财产管理、金融资产、投资、资产配置，包括风险等等这样的一些理念。当这些理念深入到居民家庭的时候，一个投资的时代，一个财富管理的时代已经到来。

2. 养老、医疗等社会保障体系的不断健全，解决了居民的后顾之忧。社会保障体系是确保社会稳定、推动经济发展的“平衡器”，它的建立和完善对于社会的稳定和发展具有非常重要的意义。走过“十一五”，我国初步形成了以社会保险为主体，包括社会救助、社会福利、优抚安置、住房保障和社会慈善事业在内的社会保障制度框架。在城市，我国建立了包括养老、医疗、失业、工伤和生育保险在内的社会保险制度，城镇最低生活保障制度全面实施；在农村，最低生活保障制度已经全面建立， 正在不断地扩大覆盖范围， 农村的养老保险制度正在进行积极的探索，新农保起步，实现了从无到有的跨越。社会保障制度的建立和完善，正深刻地改变着人们的生活，发挥着经济运行“减震器”、社会稳定“安全网”和收入分配“调节器”的作用。我国社会保障体系日趋完善，覆盖面持续扩大，保障水平连年提高，解除了居民的后顾之忧，增加了居民投资的积极性。

3. 金融市场的快速发展， 资本市场投资渠道的畅通， 为居民投资和财富管理提供了一个强大的平台。随着我国金融体制改革的不断深入，金融环境建设和服务水平都得到了很大的提高， 金融市场不论是从广度还是深度方面都得到了快速的发展。我国资本市场已经具备了相当的规模， 经过不断的探索和努力，资本市场的市场化、法制化、国际化程度不断提高，功能和作用日益显现。同时资本市场投资渠道更加广泛，我国已经建立了多层次的资本市场，建立了原生产品市场和衍生产品市场并举的局面，形成了外汇市场、黄金市场共同发展的局面。相信随着各类市场的发展，随着人民币国际化和整个金融市场的开放，这个平台会越来越大，为居民提供更多的投资选择，更低的投资成本。

4. 我国目前已经具备了居民财产管理的坚实基础。随着我国经济结构调整的不断深入，金融机构加快转型，越来越重视居民理财产品的建设，越来越重视居民财产管理部门和居民财产管理专业化人才队伍建设。 更值得一提的是， 中国居民的财产管理还处于起步阶段， 经验表明，随着经济的发展，居民财产的不断增长，金融机构资产管理水平的不断提高， 我国居民财产管理行业必将迅速发展。

三、保险集团资产管理的现状和存在的问题

承保业务与保险资产管理是保险业健康快速发展的两个轮子，二者缺一不可。随着我国保险业的持续快速健康发展（见表2），保险资产管理水平的提高成为保险业增强盈利能力和偿付能力， 促进金融市场协调发展的重要手段与紧迫任务。[3] 从目前保险集团资产管理现状来看， 我国保险行业持续快速发展，保险资金运用规模持续增长，运用渠道逐渐多元化，运用收益水平快速提升，保险资产管理体系不断完善；同时，保险资产管理外部环境逐步改善，表现为保险资金运用政策不断放开， 宏观经济的稳定为资本运营提供了有利环境， 保险资金运用和保险业务销售也实现了良性互动。然而，由于我国监管当局长期对保险公司的投资渠道实行严格限制， 使得保险资产管理在整个保险公司业务中始终处于从属地位，被列为保险公司的兼营业务。我国保险资产管理的这种定位使其无论在监管制度的建设上， 还是保险公司的业务扩张上，都受到了不利的影响，导致保险公司普遍轻视资产管理，保险资产投资效率低下，保险资产管理过程中风险增大等诸多问题。

1. 保险资产管理意识薄弱。 我国的保险资产管理业是在保险业规模迅速扩大，保险行业竞争加剧，伴随着我国资本市场的发展才出现的。 与国外保险公司相比，由于我国处于市场经济体制建设、摸索阶段， 在投资技术、 投资理念等方面还有相当大的差距。 对内我们没有发达的资本市场和完善的监管体系；对外我们缺乏在国外资本市场投资的经验。出于安全考虑， 政府对保险资产管理采取了严格监管的手段，具体表现在对保险资产投资渠道的限制上。我国1995年颁布的《保险法》只允许保险公司把其资产投在银行存款、政府债券、金融债券等固定收益类投资产品上， 这就在客观上使保险公司不需要进行投资组合的预测、监督以及绩效评价，只是简单地把承保业务获得的资产按比例投资于这些固定收益类投资产品上， 由此导致保险公司长期疏于保险资产管理业务，缺乏积极、良好的资产管理意识。

2. 保险资产管理模式落后。 保险公司的资产组织架构应该与其资产规模、 投资领域以及保险资金运作的特点相适应。 [4] 由于历史原因，我国保险公司基本采用内设投资部门的管理模式， 这对于规模小、运作历史短、资金管理简单的保险公司来说具有合理性。但随着我国保险业的发展，保险公司可运用的资金规模迅速扩大， 部分保险公司的投资资金规模从数十亿元到上千亿元不等。 目前这种内设投资部门的管理已不能适应保险资金规模的日益扩大以及投资业务量、投资品种快速增长的需要，特别是今后还将可能进一步扩大投资领域。 保险公司内设投资部门的架构， 很难为保险公司投资业务的进一步发展提供人才及制度保证， 这在一定程度上限制了保险资产管理运用的效率， 成为阻碍我国保险业发展的一大重要因素。

3. 投资管理能力尚待提高。 经过多年的专业化建设，保险公司的投资管理水平有了较大提高，但与国外先进的保险公司相比还存在很大差距。 主要表现为：对保险投资潜在风险还没有做好充分的准备，缺乏必要的风险管理组织架构和风险量化管理手段； 部分保险公司的承保业务部门与资金运用部门没有建立有效的沟通机制， 使资金运用与保险公司的资产配置和绩效考核相脱节； 许多保险公司还未建立关键业绩指标评价体系和分析系统， 保险公司在资金运用方面尚未形成核心竞争优势。 在中国加入世贸组织后，投资市场发生了巨大的变化，原来的技术和经验已经不再适用， 当前中国保险业投资不仅面对着与国内银行、证券业的合作与竞争，也面对着同国外机构的合作与竞争。显然，国内保险公司在这一方面还有待提高。

4. 保险资产管理人才缺乏。 保险资产管理在我国还处于起步阶段，发展基础比较薄弱，合格的专业人才严重缺乏，投资专业队伍比较单薄，市场研究力量存在较大欠缺。 保险业人才管理体制和机制受传统计划经济体制影响较大， 现有的管理模式不易吸引到高水平的专业人才， 长期以来粗放式经营的理念使保险业在选人用人方面机制僵化，优胜劣汰的竞争机制尚未真正建立起来，导致“人不能尽其才，才不能尽其用”，使有限的保险人才不能正常发挥作用。

四、适应居民财产管理需要，构建新型保险资产管理价值链

保险集团资产管理价值链的构建， 实际就是在居民懂得了投资和风险的基础上， 怎么给居民提供更加丰富的适合各种人群投资的保险产品， 并将收取上来的各项保费进行多种投资，包括证券投资、基础设施投资以及房地产等实业投资， 以期达到资金运用、获取收益，并与保险公司的负债匹配，来满足居民财产管理的需求， 保障投保人的利益和促进保险公司的长期发展。 保险资产管理是一项全新的金融业务，是保险公司乃至保险市场、金融市场发展的必然趋势。

1. 建立以专业化资产管理为主、 其他方式为辅的混合资产管理模式。 这既是我国保险业发展不平衡的必然选择， 同时也是保险公司适应投资规模迅速扩大、投资领域不断拓展的需要。建立专业化的资产管理模式， 可以促使保险资产管理向专业化方向发展，有利于建立专业化的投资团队，培育保险公司的核心竞争力；有利于分工协作、相互制约，防范操作风险和道德风险， 加强保险公司对投资风险的严格控制； 有利于我国金融体制实现从分业经营、分业监管向混业经营、统一监管的平稳过渡，提高保险资产管理的监管水平。

2. 调整保险投资结构，提高投资收益。投资收益的快速增长使保险公司的盈利模式发生了根本改变，并改变了新生公司的盈利周期。投资收益开始成为保险公司的主要收益， 并推动保险资产总额快速增长，特别是改善了保险公司的偿付能力，使快速发展中的偿付能力压力大为改善。 更为重要的是推动保险公司从注重负债管理向资产管理和负债管理并重及协调发展转变。而且，推动了产品创新和业务创新，产品的价值链得以延伸，保险公司的综合优势得以有效发挥。 [5] 保险投资结构的调整，一方面，要拓宽投资渠道，提高权益投资比例，包括直接股票投资和股权投资， 优化投资结构， 改善投资负债匹配情况，坚持价值投资的总体思路。保险集团资产管理应把握市场机会， 逐步形成风险收益水平呈梯度排列的产品线，包括权益类产品、债券产品、QDII、指数产品、保本产品、货币产品、股权计划、债券计划、房地产投资基金等具有高风险、中高风险、中低风险等类型的产品，以满足不同投资者的需求。完善的产品线将成为继投资业绩和管理规模之后， 投资者评价保险集团资产管理的又一标尺。另一方面，要增加投资的主体，扩大投资的范围，加大对基础设施的投资。考虑到我国长期处在经济发展的初级阶段， 市政、交通、环保等基础设施的投资力度将得以持续，这些项目投资期长、回报稳定、风险较小，是保险资金理想的投资对象， 也是解决资产负债匹配问题的有效途径。此外，保险公司要树立科学的投资理念， 在坚持资产负债匹配管理基础上优化投资组合， 在积极有效管理投资风险的前提下提高收益。

3. 加强制度、体制、机制建设，有效防范和控制保险资产管理风险。 由于我国保险资产管理行业起步较晚， 相对于其他保险市场较发达的国家还面临较多的风险。从外部来看，保险公司资产管理信息披露制度不完善， 缺乏对风险控制监管出现问题的处理和事后持续监测的制度；从内部来看，保险公司保险资金运用结构不尽合理， 资产负债期限匹配不合理。[6] 因此，加强保险资产管理制度、体制、机制建设， 有效防范和控制保险资产管理风险意义重大。 首先应完善保险资产管理法人治理结构， 建立内部控制机制，优化股权结构，建立责权利相互制衡的机制；其次要建立保险投资管理体系，完善风险管理机制，及时准确地识别、评估、控制和监测资产管理风险，构建全面覆盖、全员参与、全程管理的新型风险管理体系。

4. 加大保险资产管理人才队伍建设。 与其他金融行业相比，保险资产管理起步较晚，整体实力差距较为明显，加强人才队伍建设十分重要。保险投资领域扩大，交易对手增多，交易产品增加，市场环境变化，尤其是金融竞争加剧，对人才队伍建设提出了更高的标准和要求。 [7] 保险集团要用发展的眼光，从战略的高度，考虑未来的人才规划， 以积极开放的心态，按照市场化原则，加大人才引进力度，培养精通保险资金运用的专业人才，调整人才结构，完善用人机制，不断吸收有丰富经验的专业人才加盟，满足资产管理快速发展的需要，建设优秀的资产管理团队。

参考文献：

［1］苏媛. 保险资产管理行业具有广阔发展前景［J］. 现代经济信息，2009（3）.

［2］江小震. 保险资产管理业务品牌战略［J］. 中华商标，2009（7）.

［3］章磊. 析保险资产管理模式之选择［J］. 市场论坛，2005（12）.

［4］千麦. 保险资金运用将专业化、规范化［J］. 中国保险，2004（5）.

［5］方秋霞. 论强化保险资产管理［J］. 保险研究，2008（1）.

篇4

资产管理，是指委托人将自己的资产交给受托人、由受托人为委托人提供理财服务的行为。后金融危机时代，中国财富与资产管理市场的发展空间巨大，如何有效把握财富与资产管理的机会，提高财富与资产管理的效率，挖掘财富与资产管理的市场潜力，已成为业界普遍关注的话题。而由北京国家会计学院主办的“企业资产管理论坛”，就为企业界、财富与资产管理机构，监管层、专家学者提供了一个前沿、高端、务实的探讨与对话平台。

认识中国工商银行北京分行资金部副总经理张耿力，就是在这个论坛上。

在我国国有商业银行中，中国工商银行率先将资产管理部作为一级部门设立，从事资产管理业务，致力于推动这一领域的发展。此后，其他银行相继成立资产管理部或法人理财部等，将资产管理作为“其他资产投资”领域一个主流品种，大力推广。

张耿力所在的资金部，对口的就是总行的资产管理部。

他结合自己在工作中的切身体会表示，在实现保值增值的基础上，资产管理，最重要的就是风险管理。“在银企合作方面，企业首先需要的就是结算及融资服务，但在基础要求得到满足后，必然需要考虑资金的安全性、流动性，以及两者更高的匹配和更高效的运作。如何通过专业平台保值增值、如何管理和分散风险，与企业经营密切结合。”

张耿力对于“资产管理”有着自己的理解：“对于企业客户来讲，就是满足特定利益需求的投资管理行为，或者是对某项资产的专业投资活动。在企业需求下'银行资产管理是利用银行自身资源，按客户委托，进行特定领域的资金投资，实现资金的安全性和高收益的运作，满足企业需求。”

企业资产管理有投资和融资两方面。

投资方式

就国内市场而言，企业投资方式不外乎五种：一是在看好的领域做实业投资；二是股权投资；三是有价证券投资；四是银行存款；五是其他资产投资，其中就包括银行资产管理业务。在资产管理领域，企业通常要通过独立决策，对了解的相关领域进行投资，或者向专业机构咨询后进行投资。

张耿力表示，随着利率市场化深入，企业要实现更高收益，在主营业务之外，一定要对投资市场有所认识，对投资渠道、方向、品种有所了解，根据自己的情况确定投资方向。

银行的相关理财产品是企业其他资产投资的重要内容。2004年开始，我国商业银行开始陆续推出人民币理财产品。

首先是债券型理财产品。即通过专业平台投资银行间市场的国债、央票、企业债、政策性金融债、信用债等。通过投资方向的明确，企业可以明白理财产品的信用溢价，投资管理的成果直观回报。

其次是信托型理财产品。一些银行通过信托平台，将企业资产打包，对应发行理财产品。以前通常是城市改造、环境美化、环境保护等公益项目，随着市场的发展，涉及的内容越来越丰富，对应企业需求没有差别，大家同样是投资什么资产，可以获得什么溢价收益。

后来，中国工商银行率先把这种模式糅合形成现在市场上比较独特的“资产池”模式，不对债券、信托等大的资产进行区分，而是运用自己的专业经验配置资产。比如全部投资于评级为AA以上的资产的这类产品定性为稳健性产品，投资者可对资产包的整体信用风险程度有所认知，以匹配风险回报要求，并提出了活期理财与定期理财两大类概念，便于投资者理解产品流动性风险。此外还有浮动收益型产品，可能获取更高收益的同时需要承担更大风险，在某些情况下，不能给客户承诺回报，风险与收益结合更紧密。

此外还有一大类是结构性存款，在境外，比如香港市场，属于主流的理财产品。他们可以附加衍生工具，设计出很多复杂的结构，并且能与当下经济形势紧密结合。比如大家关注加息，银行就会设计与加息相关的产品；如果关注汇率变动，就设计成与相关汇率挂钩的产品；或者大家关心CPI，银行可以设计该产品与CPI挂钩，以自己的方式实现在市场上对冲。投资者在做结构性存款过程中，加入了自己对未来利率走势、通胀指数等的主观判断。判断准确，可以得到比普通产品更高的回报；判断不准，就要承担损失。

融资方式

就企业融资而言，传统融资模式是贷款，后来银行贷款品种进行了扩充和细分，比如贸易融资、供应链融资等，但终究是间接融资的范畴。现在，直接融资比重不断提高，通过前几年推进利率市场化的加快，先是从优质大型企业开始，继而慢慢渗透。2008年，中债信用增级公司成立，对中小企业发行的信用债券进行增级。直接融资在成本上有很大的优势，而且对企业市场形象地位有促进作用，因此被越来越多的企业所乐用。尽管目前直接融资的门槛还比较高，但随着市场化程度的推进，应该会有越来越多的中小企业加入采用这种融资方式。

还有一些资产管理平台，定位介于直接融资与间接融资之间，比直接融资门槛低，但成本没那么低；比间接融资有成本优势，比贷款有灵活性。

2011年，我国将实行稳健的货币政策，健全宏观审慎政策框架，综合运用价格和数量工具，提高货币政策有效性。为了更好地控制信贷规模，传统的理财融资模式在很大程度上被限制了，但银行现在仍可以通过资产管理平台进行一些创新型的融资，如财产收益权融资等。

风险管理

广义的资产管理风险可能来自政策、法律、经营等各个方面。就市场风险而言，主要有两个方向：汇率和利率。

以前很少有企业把汇率当回事，但随着人民币不断升值，很多外贸企业的利润因汇率变动而受到影响，汇率风险成为很现实的风险。

张耿力表示，风险管理，就是“把风险锁定在可以接受的范围内”。他认为，理论上最好的风险管理模式就是对冲。在合同拟定之前先询价，基于这个价格谈汇率价格，在合同签订后马上做价格锁定，然后到期交割，这样可以很大程度地规避汇率风险。

篇5

成立于2008年的利得金融服务集团是以利得基金、利得资本、利得科技等组成的企业集合，是国内领先的以互联网为特色、以资产管理为核心的高科技金融服务集团，主要股东包括晨鸣集团、新海宜等A股大型上市公司。并拥有证监会颁发的全金融牌照和优秀的专业投资管理团队。

凭借互联网科技与金融服务的跨界融合优势，利得金融服务集团现已形成高端理财、大众理财及资产管理三大核心业务板块，以FOF、MOM为特色产品，覆盖公募基金、私募投行、股权投资、定增市场、二级市场等领域。致力于为高净值客户、机构客户及大众人群提供高品质多样化的资产管理服务。

目前，集团持有公募基金、公募基金销售、基金子公司、私募投资基金管理人四张金融牌照，并积极申请第三方支付牌照和民营银行牌照、探索控股或参股金融租赁公司和证券公司以及设立海外金融产品设计筛选平台等。集团目前在全国拥有逾20家分支机构，覆盖上海、北京、深圳、广州、杭州、南京、苏州、西安、青岛、厦门等大中城市。

目前，集团拥有全国规模最大的高净值会员俱乐部，已为超过30万名高端客户提供了综合性财富及资产管理解决方案，累计管理资产规模超千亿元。经过多年的积极开拓和不懈努力，利得金融服务集团铸就了良好的公司治理架构、健全的风险管控体系、强大的信息支持系统和优秀的专业投资管理团队，致力于成为卓越的全能型资产管理集团。

公司荣誉：

・ 利得宝入选“互联网金融金橙奖”

・ 金融行业创新发展最佳第三方理财机构。

・ 中国独立财富管理机构TOP10。

・ 2013年度-2014年度中国最具实力第三方理财机构TOP10

・ “金奖”2013最具发展潜力专业财富管理公司

・ 2014最佳高端影响力品牌

・ 2015年度中国财富管理机构诚信品牌企业。

・ “金象奖”2015中国最佳独立财富管理公司。

・ 2016中国普惠金融领军企业奖

篇6

就目前的资产管理市场情况来看，银行、基金和保险在理财产品的规模上占有优势，信托机构则在产品设计和资金运用上比较多样化，本应该是资产管理主力机构的券商由于政策限制，一直处于比较尴尬的地位，比较明显的是2007年，基金等其他渠道资产规模增速均大幅上升，而券商资管反而出现了回落，但随着政策的松绑，2009年和2010年的规模增长开始回升。

管理资产规模很大程度上取决于渠道能力。银行、保险和券商具有自身的销售渠道，从人数上看银行和保险的从业人员均超过300万人，最具优势。银行在全国拥有19.5万个网点，密布城乡；保险公司则主要是通过规模庞大的营销员队伍进行深入渗透，到2011年一季度末保险营销员人数333.8万人，其中寿险291万人；证券公司目前共有近4800个营业部，主要分布在一二线城市的经济相对发达地区，在广度和深度上较银行和保险差；信托和基全公司基本没有自己的独立渠道，通常是和银行，券商合作代销。

产品结构和门槛划分客户群体。银行的强势地位难以撼动，即使拥有独立渠道能力的保险和券商也不得不通过与银行合作或派出驻点人员招揽业务，其根本原因除了网点优势外，还在于银行作为最基础的金融机构提供必要的金融服务，从而具有吸引客户主动上门并全面掌握客户金融财产状况的能力。但银行提品的能力薄弱，除了传统的存贷业务，目前银行还较难开发出满足不同客户投资需求的产品，即使是近期热销的理财产品，主要目的是锁住存款，对应的资产池是各种中短期票据，投资臼勺功能并不显著。而一旦银行的渠道与好的产品结合，就能在短期内迅速做大资产规模，信托的高速扩张就是例子。从进入门槛来看，最低参与金额从低到高依次是基金，保险、银行理财产品、券商资管和信托(见表)。

尽管一些财富管理机构已经获取了大部分市场份额，但竞争格局也随时在快速变化，每位参与者仍有机会在中国成功地建立财富管理业务。预计未来的资产管理市场，几大机构将以私人银行、信托理财、券商理则，基全和保险自上而下形成从高端到低端的金字塔结构(见图2)。

银行在已有的个人理财业务、高端客户财富管理业务企业客户资产管理，以及顾问咨询服务的业务基础上，推动私人银行业务的发展。国内私人银行客户资本、槛基本是800万-1000万元或100万美元，根据《2011私人财富报告》披露，我国千万富豪人数已超过50万人，亿万富豪已达5.5万人，拥有资产62万亿元。且富裕阶层理财观念的转变，中国私人银行潜在市场十分广阔。相比广阔的私人银行潜在市场，目前国内私人银行的规模还只是冰山一角。

信托理财高收益和高门槛等特点，在2011年将继续受到高净值人群的青睐，信托公司100万元的理财门槛，可以去争取和银行理财产品的客户群不一样的群体，即风险偏好稍高的客户群。在未夹开展主动型信托业务的同时，可以以拓宽业务类型为着力点，开展中长期私募基金型信托，高端人群的财富管理和传承权管理等。

篇7

《投资与理财》：理财市场的一片惨象让投资者不知所措，接下来，投资者应该如何配置资产？

韩学渊：对于风险承受能力不够强的投资者，我们建议以稳健投资为主，尽量避免高风险性理财产品。资产在100万～1000万元及以上的中型投资人，我们建议进行资产配置，可以持有股票、固定回报类，以及其他类的资产，以获得较高的综合收益率。资产在1亿元及以上的大型投资人，则建议进行全球性的资产配置。

《投资与理财》：在没有丰富的社会资源和投资渠道时，投资者如何才能有效地管理财富？

韩学渊：投资者可以借助专业的财富管理机构来管好自己的钱袋子。不过，在选择财富管理机构时，应重点考察其风控及价值发现能力。

不同的资产对应不同的风控手段和方式。以最近比较火热的P2P为例，在投资时，投资人要关注这家公司的风控模型、风控手段，包括其是否有风险准备金、是否与第三方支付合作，甚至是否有银行监管资金流向，等等。

而财富管理机构的价值发现能力同样不容小觑。例如股票、外汇、贵金属等，这些资产在什么阶段可以进入，什么阶段又不能进入，这考验的正是资产管理机构的价值发现、价值判断能力。对于投资人来说，可以通过了解机构过往的投资业绩，来判断其是否具有突出的价值发现能力。

《投资与理财》：您曾说国内缺乏真正的线上资产管理平台，能否具体谈谈？

韩学渊：虽然目前有很多火热的互联网金融平台，如P2P平台、宝宝类理财产品、在线基金购买平台等，但这些平台大多只提供理财产品购买服务，和资产管理的概念还有很大差距。资产管理机构的价值不仅在其开发的优质产品，更在于专业的团队，为客户提供量身定制的资产管理解决方案。要建立真正的线上资产管理平台，需要老牌资产管理公司通过线上与线下相结合的方式来推动。

资产管理涉及到资金交易，涉及到客户的隐私、财富安全，如果完全放在线上，以目前的互联网安全技术很难实现，还需要大数据和个人征信体系的完善与支持。从现在的各大私人银行、财富管理中心来看，大客户服务也仍旧放在线下进行，线上大多用于日常交流、信息告知。

《投资与理财》：就财富管理而言，国外的投资者与国内的投资者有何区别？针对这种不同，是否会针对性地改变产品设计？

韩学渊：国外投资者更关注家族传承及各种税收方面的问题，而国内的客户更多的是关注投资收益，且对投资收益的要求比较高。国外的投资者不会要求特别高的回报，因为他们存款利率很低，3%～4%的回报就已经不错了。所以针对国内投资者，我们更注重产品的设计和创新，比如我们发行的一些固定加浮动收益型的产品，就非常受欢迎。

此外，由于国内外客户对投资回报率的期许不一样，对财富管理服务的重视程度也不同。

由美国主导，日本、澳大利亚和新加坡等12个国家参与的跨太平洋战略经济伙伴协定（TPP）谈判5日达成一致。因为成员国有“零关税”规定，TPP协议达成对中国并非一个好消息。

可能会带来就业减少和产业流失

由于关税降低，在美国市场上，越南纺织和服装产品可能会比中国产品更有竞争力，而马来西亚和日本的电子产品和机械产品可能会替代中国产品。总的来说，TPP对中国的贸易和出口、国民收入会有负面影响，可能会带来就业减少和产业流失。

张建平，国家发改委对外经济研究所国际合作室主任

TPP孤立中国是没有主心骨的

对于口口声声称“美中关系是对21世纪起决定作用的战略伙伴关系之一”的美国政府，泛太平洋战略经济伙伴关系首批成员把中国排除在外是不恰当的，其言不由衷的话术背后，是极度的短视和发自内心对追赶者的恐惧。

陈志龙，南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心特聘研究员

TPP不太可能会取代WTO

从WTO在贸易领域发挥的独一无二的功能以及美国推动TPP的战略动机两个方面的分析表明，TPP都不太可能取代WTO。这是因为尽管多哈回合谈判进展并不顺利，但是WTO仍然是目前参与国家最多的全球性多边贸易机制，而且是唯一一个能够包容全球各种不同发展阶段国家或地区的多边贸易机制。

沈铭辉，中国社会科学院亚太与全球战略研究院专家

有办法化解TPP带来的消极影响

化解TPP带来的消极影响，一方面中国要加快自主改革，另一方面要通过建设大的框架和沿线国家推进自贸区建设。如果快速发展，则不用再担忧TPP。

刘晨阳，南开大学APEC研究中心副主任

2014年以来，中国GDP增速持续下降，至今情况仍未好转。经济下行带来的最大问题就是税源减少、财政收入减少。

解决就业难问题主要靠创业

经济下行压力产生的原因主要有三方面：首先是过去超高速增长带来的后遗症，其中最明显的是产能过剩，现在面临去产能压力;其次，无论是技术创新还是结构调整，都不是一蹴而就的，都有一个调整的过程;第三，国际经济已经处于不景气的状态，例如，欧洲正在面临难民与就业问题。

从经济下行的原因分析中，我们清楚地认识到：经济结构比经济总量更重要。过去，我们只注重经济增长而不注重经济结构，在成就“非常态”高速增长的同时，也带来了诸多弊病，例如资源消耗过快、生态恶化等。经济结构不调整，提质增效就无从谈起，更会成为未来发展的“大包袱”。调整经济结构，一方面要振兴制造业，提高经济效率;另一方面要提高服务业的质量。无论是制造业还是服务业，都要让产品更加个性化，让服务业更加人性化，把品牌打到国外，把消费留在国内。

篇8

资产管理业务是金融机构业务创新、产品创新和运行模式创新的集中体现。伴随着我国利率化资产管理市场的不断深化，社会财富的不断积累，我国金融机构的资产管理模式已经取得了重大突破和发展，其改革也适应了我国经济高速发展对资金的巨大需求，同时，也满足了市场经济体制金融管理的市场需求。许多新型的资产管理模式的出现，为经融机构的持续稳定发展注入了新的活力与生机。

一、金融机构资产管理的内涵

资产管理业务是指资产管理人根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务的行为。资产管理可以定义为机构投资者所收集的资产，被投资于资本市场的实际过程。金融机构利用自身在人才、技术和信息等方面的专业优势，借助专业能力和手段进行资产管理，使之保值、增值，保证资产收益的最大化，资产管理者和所有者之间的法律关系是信托关系。资产管理业务主要有三种：为单一客户办理定向资产管理服务，为多个客户办理集合资产管理业务，为客户特定目的办理专项资产管理服务[1]。

金融机构资产管理业务模式的不断改革发展，大大提高了市场经济资金的活跃度，加快了市场流通，提高了资金管理的最大额度，提高了金融机构的信用额度，促进了我国金融机构的飞速发展，充分发挥金融机构的自身优势，促进资金在社会和金融市场上的有效流通和运用。

二、金融机构资产管理业务模式面临的机遇和挑战

近年来，随着我国经济的不断发展，人民生活水平的不断提高，大众和企业的资金存量规模不断扩大，越来越多的资金持有者积极寻求有效地投资渠道，以确保资金的保值增值，获得更多财富，而我国金融投资市场的不断完善，为金融机构的资产管理带来了前所未有的发展机遇和市场挑战，越来越多的金融机构开始重视资金管理业务模式的开展和创新。

（1）资产管理业务模式面临的市场机遇

目前，我国高度重视金融市场的发展变化，因此推出了一系列有助于金融机构发展的政策法规，不断加强对金融市场的监管，国家强调期货市场服务国民经济功能的发挥，监管机构开始重视投资者结构的完善和产品结构的规范，采取一系列的调控措施，对金融机构资产管理的各项内容都进行了规范，为整个资产管理业务模式创新和行业合作建立了制度保障。我国正在进行产业结构的优化调整，在转变经济发展方式的前提下，国家高度重视资本市场虚拟经济服务功能的发挥，这为金融机构的资金管理业务带来了巨大的创新和发展机遇，不论是商业银行还是证券公司等金融机构，都积极创新资金管理业务模式，为客户提供多样的特色服务，进一步促进金融机构自身的收益和发展。此外，我国金融机构自身的不断学习和发展，国外先进资产管理模式的引进，都为金融机构资产管理业务模式的创新和改革，带来了巨大的发展机遇，推动着我国金融市场的不断发展[2]。

（2）资产管理业务模式面临的发展挑战

我国金融机构在面临前所未有的发展机遇的同时，也面对着巨大的资产管理方面的挑战，严重阻碍了金融市场的进一步深入发展。就目前我国金融机构的发展情况而言，我国宏观金融政策有待完善，对于资产管理业务模式缺乏专业认识，而金融机构资产管理业务特色不突出，在客户营销、资产管理和投资运作等方面尚未形成品牌特色，资产管理业务发展的方式和手段不够丰富，服务类型单一，业务受到监管、市场认识等多方面因素的影响而停滞，这些都限制了资产管理业务模式的发展。高素质的专业人才的储备工作没有做好，缺少风险控制的经验，再加上同行业金融竞争的日趋激烈，都是我国金融机构资产管理业务模式改革和创新所面对的现状和挑战，与国外先进的资产管理业务模式相比，我国在市场、人才、行业熟练程度、优质客户积累等方面都严重不足，金融机构在规范资产管理、业务模式创新以及完善监管体系等方面仍有很长的路要走。

三、金融机构资产管理业务模式的改革和发展

随着我国对基金、保险、证券等行业的关注，各类金融机构的资产管理业务分割局面被打破，银行、保险、证券、基金、信托、期货、私募等各类金融机构开始全面介入资产管理领域，开展竞争，各类金融机构的资产管理业务相互交叉，这就需要一套完整的资产管理业务体系和监管制度，而业务模式的改革和创新必不可少，改变传统的资产管理手段和方式，逐步形成自身的服务特色，在金融竞争中占据优势地位，争取达到共赢的局面，提高我国金融机构资产管理业务模式的整体水平，推动金融市场的不断深化，促进我国市场经济的不断发展。

（1）创新金融机构的资产管理业务模式

在新时代经济发展、技术进步的大背景之下，各大金融机构必须调整战略，积极面对市场竞争，加强不同资产管理者的参与合作意识，实现资产管理业务的持续发展。建立跨系统的资产管理业务联动平台，统一不同公司的数据信息成为进行有效资产管理业务的强有力的工具。基于全面风险管理的思想，不同金融机构要突破传统，将数据以及决策信息进行跨系统整合，充分融合资产管理业务信息，发挥特长优势，统筹各方资源，不断加强金融机构间的学习与合作，进而促进我国金融机构资产管理业务模式的与时俱进，适应金融市场的激烈竞争局面。从资产管理的手段来看，面向企业、市场的服务型票据资产管理业务有望成为未来重点，金融机构通过广泛的市场调查，针对客户的实际需求，积极进行多种票据资产管理业务。随着票据业务的飞速发展，越来越多的企业熟悉并使用票据作为资金结算和现金管理的重要工具[3]。金融机构资产负债管理模式已日益成熟，其应用应经得到广泛普及，为众多金融人士所接受，也确实为金融业的发展创新起到了巨大的推动作用，金融机构根据资金的来源特点和经营宗旨是适当采取以负债为主导的资产管理业务模式，将负债的安全性要求、流动性要求、收益性要求、风险承受能力及偿还期限放在首位，根据负债的要求特点进行资产的最优配置，让金融机构的资产负债管理业务模式既能灵活地捕捉投资机会，又有利于节省交易成本。金融机构需要不断改变传统的模式观念，积极创新，开拓丰富多样的资产管理业务手段，推动我国金融经济的进步与发展。

（2）加强金融机构资产管理业务监督管理

加强资产管理业务的管理和监督是金融机构创新以及适应我国经济变化发展的必然要求，对促进资产管理业务模式的发展进步具有重要意义。高素质的专业人才培养工作应放在首位，积极培育熟悉跨领域资产管理业务的金融人才，加强人才培训，引进先进的资产管理经验和业务模式，做好投资者教育，只有投资者的受教育程度提升了，整体资产管理环境才能够有效地得到改善。进一步健全和完善宏观金融市场的监管体系，构建有利于金融机构资产管理业务模式改革创新的监督环境，为资产管理业务转型发展提供更多的监管激励和更为严格的监督与规范，创新金融监管方式，提高资产管理业务监管标准，严格规范管理各金融机构资产管理业务模式，提高运作效率，使我国金融资产管理更加成熟，进一步推动市场经济的发展。

篇9

【摘要】随着2016年下半年IPO的不断加速，不少新三板挂牌企业转板需求变大。但横亘在上述企业中间的问题很多，其中“三类股东”问题就是时下讨论的热点。

【关键词】三类股东；股权清晰；监管

一、“三类股东”问题的前世今生

三类特殊股东指契约型基金、资产管理计划和信托计划（以下简称“三类股东”）等“非公开募集”的金融产品。由于三类股东在工商登记时不被视为民事主体，无法登记为非上市公司的股东，实践中三类股东对非上市公司投资的方式通常是由金融产品的管理人签署投资协议并约定由其管理的具体金融产品履行出资义务，在工商登记的股东名称则为管理人名称。因此，三类股东形式上系由委托人通过受托人（管理人）名义进行投资，似乎属于委托持股的一种表现形态。此外，三类股东容易出现股份代持、利益输送等问题，部分“三类股东”背后的出资人众多，难以满足“股权清晰”之要求，加之部分三类股东存在利用资金池资金期限错配进行“短债长投”的情况，通常认为容易导致拟上市企业股权结构不稳定。

二、A股、新三板对“三类股东”的不同要求

（一）A股

根据证监会《首次公开发行股票并上市管理办法（2015年修正）》《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（2015年修正）》的规定，发行人需满足“股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷”的发行条件。

尽管三类股东在A股可以参与已上市公司的定增，但拟上市的公司几乎未出现过这“三类股东”的身影。

（二）新三板

新三板一直被定位为中国资本市场改革的“试验田”，对于同样含有股权结构清晰、权属分明、相关股东所持公司股份不存在权属争议或潜在纠纷之要求的新三板，则允许“三类股东”参与投资挂牌和拟挂牌企业。

1.2013年12月，证监会《非上市公众公司监管指引第4号―股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》（“4号指引”），规定以私募股权基金、资产管理计划以及其他金融计划进行持股的，如果该金融计划是依据相关法律法规设立并规范运作，且已经接受证券监督管理机构监管的，可不进行股份还原或转为直接持股。

2.2015年10月16日，全国股转公司《全国中小企业股份转让系统机构业务问答（一）――关于资产管理计划、契约型私募基金投资拟挂牌公司股权有关问题》，明确基金子公司资产管理计划、证券公司资产管理计划、契约型私募基金可以投资拟挂牌公司的股权，且所投资的拟挂牌公司股权在挂牌审查时可不进行股份还原，但须做好相关信息披露工作。

鉴于以上规定，新三板存在“三类股东”的挂牌公司非常多，截至2017年2月14日，排队IPO进行正常审核的86家新三板公司中，就有12家存在三类股东。除了审核阶段的企业之外，二百多家接受上市辅导的公司，不少也含有三类股东问题，有些“三类股东”甚至在新三板挂牌公司前十大股东之列。

从以上规定及执行结果来看，“三类股东”问题反映了A股和新三板两个市场之间的对接问题。新三板是完全的注册制，八成投资者是机构投资者，监管思路开放，而A股目前仍然是核准制且八成是散户，为保护投资者，监管思路相对保守，导致二者在股东门槛上有差异。

三、“三类股东”问题的魔性循环

2016年12月2日海辰药业成功过会，2017年1月12日上市。海辰药业的股东中间接包括四个资管计划：“招商财富毅达创赢1号专项资产管理计划”、“招商财富毅达创赢2号专项资产管理计划”、“招商财富毅达创赢3号专项资产管理计划”、“招商财富毅达创赢4号专项资产管理计划”。上述四个资管计划的委托人共计4个自然人。招商财富资产管理有限公司通过设立上述资管计划认购江苏高投创新科技创业投资合伙企业（有限合伙）的有限合伙份额。江苏高投为海辰药业的直接股东，持有海辰药业3.25%的股份。

但仔细研究之后我们发现，海辰药业的四个资管计划的委托人为四个自然人。可以说人数较少，持股结构清晰。同时，江苏高投创新科技创业投资合伙企业（有限合伙）也仅占海辰药业的3.25%，份额较小。因此，海辰药业的成功并不当然意味着“三类股东”问题的放行。

果不其然，3月16日，上交所官方微信平台了题为《新三板挂牌企业IPO需要注意什么问题？》的问答文章。其中《企业改制30问》之二十三提示，拟上市公司引入该类平台股东时应在考虑股权清晰和稳定性的基础上审慎决策。对于股东中包含信托计划、契约型基金及资管计划等持股平台的拟上市公司，在IPO审核过程中，可能会因存续期到期而造成股权变动，影响股权稳定性。上交所的“审慎决策”体现了中国汉语的博大精深，给很多“心怀希望”的企业泼了“冷水”。

四、“三类股东”问题需尽快出台明确监管原则

随着中国基金业协会对于契约型基金、资产管理计划之备案内容的不断细化，重大事项变更的备案及时性提高，为证券监管机构及中介机构对契约型基金、资产管理机构之投资人/受益人的核查提供了越来越有效的途径。同时，目前大多数新三板拟IPO的企业中都存在上述“三类股东”的问题。这些企业不仅想要IPO的愿望强烈，而且数量庞大。因此，监管部门有充分的理由考虑“三类股东”的监管原则。

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信托公司类奖项

年度金牌品牌力信托公司：上海国际信托

年度金牌收益力信托公司：中融国际信托

年度金牌收益力信托公司：中信信托

年度金牌收益力信托公司：华融国际信托

年度金牌变现力信托公司：长安国际信托

年度金牌风控力信托公司：五矿国际信托

年度金牌风控力信托公司：平安信托

年度金牌研发力信托公司：中信信托

年度金牌研发力信托公司：国投信托

年度金牌透明力信托公司：中信信托

年度金牌透明力信托公司：华鑫国际信托

年度金牌透明力信托公司：英大国际信托

年度金牌发行力信托公司：中国对外经济贸易信托

年度金牌发行力信托公司：中粮信托

年度金牌服务力信托公司：中国对外经济贸易信托

年度金牌服务力信托公司：中国金谷国际信托

年度金牌成长力信托公司：渤海国际信托

年度金牌成长力信托公司：昆仑信托

年度金牌创新力信托公司：北京国际信托

年度金牌创新力信托公司：华能贵诚信托

年度金牌创新力信托公司：国投信托

保险公司类奖项

年度金牌理财力保险公司：中国人民保险集团股份有限公司

年度金牌成长力保险公司：信诚人寿保险有限公司

年度金牌收益力保险公司：长城人寿保险股份有限公司

年度金牌综合实力寿险公司：中国人民人寿保险股份有限公司

年度金牌寿险公司：中国人寿股份公司

年度金牌财险公司：中国人保财险总公司

年度金牌银保合作奖：新华人寿保险股份有限公司

年度金牌竞争力保险公司：瑞泰人寿保险有限公司

年度金牌保险电子商务贡献奖：泰康人寿保险股份有限公司

年度金牌创新力保险公司：合众人寿保险股份有限公司

年度金牌保险产品：光大永明“金保安康”健康保障计划

年度金牌保险产品：华泰人寿-百万财富综合保障计划

年度金牌保险产品：中德安联-安联安康福瑞综合保障计划（B款）

年度金牌保险产品：民生人寿-民生如意金康终身重大疾病保险

年度金牌保险产品：瑞泰人寿-瑞泰智盛人生终身寿险（万能型）

产品

基金、证券、期货及第三方理财机构奖项

年度金牌理财力基金公司：华夏基金

年度金牌收益力基金公司：中邮基金

年度金牌竞争力基金公司：工银瑞信

年度金牌风控力基金公司：广发基金

年度金牌发行力基金公司：中银基金

年度金牌创新力基金公司：长盛基金

年度金牌服务力基金公司：博时基金

年度金牌成长力基金公司：银华基金

年度金牌品牌力基金公司：天弘基金

年度金牌基金理财产品：中邮战略新兴产业

年度金牌基金理财产品：长盛电子信息产业

年度金牌创新力券商： 中信建投

年度金牌风控力期货公司：国金期货有限责任公司

年度金牌收益力期货公司：方正中期期货有限公司

年度金牌透明力期货公司中粮期货有限公司

年度金牌服务力期货公司民生期货有限公司

年度金牌品牌力期货公司银河期货有限公司

年度金牌研发力期货公司冠通期货有限公司

年度最佳独立财富管理机构：诺亚财富

年度最具成长性财富管理公司：富赛金融

首都金牌类奖项

首都金牌理财师：中国农业银行北京市分行个人金融部李茜

首都金牌理财师：中国银行北京市分行朝阳支行于海跃

首都金牌理财师中国工商银行北京市分行商务中心区支行王鑫

首都金牌理财师：中国银行北京市分行中银大厦支行白蕊

首都金牌理财师光大银行私人银行（北京）中心：张伊欣

首都金牌理财师中国工商银行北京市分行朝阳支行孙静

首都金牌理财师：中国农业银行北京市分行个人金融部李慧

首都金牌理财力支行：中国民生银行股份有限公司木樨地支行

首都金牌理财力支行：中国农业银行北京市分行海淀东区农大支行

首都金牌理财力支行：中国银行北京市分行中银大厦支行

首都金牌理财力支行：中国工商银行北京市分行新街口支行

首都金牌理财力支行：

中国工商银行北京市分行海淀西区世纪城支行

首都金牌理财力产品：中国民生银行非凡资产管理计划增利系列

首都金牌理财力产品：中国银行固定收益系列基金一对多产品

首都金牌理财力产品：

中国工商银行“灵通快线”个人无固定期限人民币理财产品

首都金牌理财力产品：中国农业银行“本利丰”系列理财产品

公司银行及企业银行类

年度金牌理财力中小企业银行：中国建行银行小企业金融服务部

年度金牌服务力中小企业银行：中国银行中小企业部

年度金牌风控力中小企业银行：北京银行中小企业事业部

年度金牌理财力托管银行：中国工商银行资产托管部

年度金牌最稳健托管银行：中国民生银行资产托管部

年度金牌最稳健托管银行：中国银行托管及投资者服务部

年度金牌银行投行：中国银行

年度金牌理财力贸易融资银行：中国民生银行贸易金融事业部

年度金牌品牌力贸易金融银行：中国银行公司金融总部

年度金牌理财力公司银行：中国建设银行公司银行部

年度金牌理财力资产管理银行：中国建设银行金融市场部

年度金牌理财力资产管理银行：中国民生银行金融市场部

年度金牌服务力资产管理银行：兴业银行资金交易中心

年度金牌理财力金融租赁公司：工银金融租赁公司

年度金牌服务力金融租赁公司：民生金融租赁公司

年度金牌成长力金融租赁公司：华夏金融租赁公司

私人银行、零售银行、信用卡及电子银行类

年度金牌理财力零售银行：中国农业银行个人金融部

年度金牌品牌力零售银行：广发银行个人金融部

年度最具社会责任零售银行：兴业银行零售银行部

年度最具社会责任零售银行：交通银行

年度最可信赖零售银行：中国邮政储蓄银行

年度最可信赖零售银行：渤海银行

年度金牌理财力财富管理银行：中国工商银行零售银行部

年度金牌理财力财富管理银行：北京银行财富管理部

年度金牌收益力财富管理银行：中国银行个人金融总部

年度最稳健财富管理银行：中国建设银行财富管理与私人银行部

年度最稳健财富管理银行：浦发银行个人银行总部

年度金牌品牌力财富管理银行：中国光大银行零售银行部

年度金牌收益力私人银行：中信银行财富管理与私人银行部

年度金牌服务力私人银行：中国农业银行私人银行部

年度金牌理财力信用卡银行：广发银行信用卡中心

年度金牌服务力信用卡银行：北京银行信用卡中心

年度金牌创新力信用卡银行：中信银行信用卡中心

年度金牌理财力电子银行：中国工商银行电子银行部

年度金牌理财力企业网上银行：中信银行网络银行部

年度金牌发行力电子银行：北京银行电子银行部

年度金牌理财力手机银行：中国银行电子银行部

年度金牌品牌力电子银行：中国农业银行电子银行部

股份制商业银行及城商行类

年度金牌理财力股份制商业银行：中信银行零售银行部

年度金牌品牌力股份制商业银行：中信银行办公室

年度金牌风控力股份制商业银行：中信银行风险管理部

年度金牌收益力股份制商业银行：中国光大银行资产管理部

年度金牌发行力股份制商业银行：中国光大银行零售银行部

年度金牌服务力股份制商业银行：中国民生银行私人银行部

年度金牌透明力股份制商业银行：兴业银行资产管理部

年度金牌变现力股份制商业银行：浦发银行资金总部

年度金牌成长力股份制商业银行：渤海银行零售银行部

年度金牌研发力股份制商业银行：招商银行金融市场部

年度金牌创新力股份制商业银行：广发银行金融市场部

年度金牌理财力城市商业银行 北京银行财富管理部

年度金牌理财力农村商业银行北京农商银行

杰出人物类

年度金牌零售银行家

中国工商银行零售总监兼个人金融部总经理李卫平

年度金牌零售银行家

中信银行总行副行长孙德顺

年度金牌零售银行家

北京银行零售总监 冯丽华

年度金牌财富管理杰出贡献奖

中国银行财富管理与私人银行部总经理梅非奇

年度金牌财富管理杰出贡献奖

华夏银行副行长黄金老

年度金牌财富管理杰出贡献奖

中国光大银行资产管理部总经理张旭阳

年度金牌财富管理杰出贡献奖

中国民生银行零售银行部总经理赵志敏

年度金牌私人银行卓越成就奖

招商银行副行长刘建军

年度金牌私人银行卓越成就奖

中国建设银行财富管理与私人银行部总经理魏春旗

年度金牌私人银行卓越成就奖

工行私人银行总经理马健

年度金牌信用卡银行卓越成就奖

工行牡丹卡中心总裁栾建胜

年度金牌信用卡银行卓越成就奖

中国建设银行信用卡中心总经理段超良

年度金牌信用卡银行卓越成就奖

中国光大银行信用卡中心总经理戴兵

大型商业银行类

年度金牌理财力银行：中国工商银行个人金融部

年度金牌品牌力银行：中国工商银行办公室

年度金牌收益力银行：中国工商银行资产管理部

年度金牌发行力银行：中国工商银行个人金融部

年度金牌风控力银行：中国农业银行风险管理部

年度金牌服务力银行：中国农业银行个人金融部

年度金牌变现力银行：中国建设银行金融市场部

年度金牌研发力银行：中国建设银行产品创新与管理部

年度金牌创新力银行：中国银行金融市场总部