投资公司投资管理制度范文

导语：如何才能写好一篇投资公司投资管理制度，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

第一条为加强对投资理财类公司的监督管理，规范各类投资理财行为，促进投资理财行业健康发展，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国合同法》、《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》）等，参照中国银监会等七部委下发的《融资性担保公司管理暂行制度》，结合全市实际，制定本制度。

第二条在本市行政区域内设立投资理财类公司及分支机构，从事投资理财业务活动，适用本制度。

第三条本制度所称投资理财业务是指以自有资金对外投资、融资咨询、投资顾问、资金中介等行为。

本制度所称投资理财类公司是指依法设立，经营投资理财类业务的有限责任公司、股份有限公司和合伙制企业。

第四条投资理财类公司应当坚持安全性、流动性、收益性、诚实守信的经营原则，建立市场化运作的可持续审慎经营模式。

第五条投资理财类公司开展业务，应当遵守法律、法规，不得损害国家利益和社会公共利益。

投资理财类公司应当为客户保密，不得利用客户提供的信息从事任何与业务无关或有损客户利益的活动。

第六条投资理财类公司开展业务应当遵守公平竞争的原则，不得从事不正当竞争。

第七条投资理财类公司由各级政府实施属地管理。

各县（市、区）政府、经济开发区管委会是本辖区投资理财类公司风险防范处置的第一责任人。

第八条市政府成立市投资理财类业务监管联席会议（以下简称市级联席会议），负责投资理财类公司的政策制订和督导检查工作；市金融办、市工商局、市公安局、银监分局、人民银行市中心支行、市中级法院、市检察院等部门为成员单位；市金融办为牵头部门，负责日常工作的联系和调度。

各县（市、区）政府、经济开发区管委会也要成立相应的联席会议（以下简称县级联席会议），负责本辖区投资理财类公司的管理与服务。

第九条投资理财类公司建立行业自律组织，维护正常的市场秩序，督促会员单位完善公司治理和内部控制、依法合规经营，并自觉接受市级联席会议的指导。

第二章设立、变更和终止

第十条设立投资理财类公司，应当具备下列条件：

（一）有符合《中华人民共和国公司法》规定的章程。

（二）有符合本制度规定的注册资本。

（三）主要负责人应具备金融、信贷、担保、投资或理财从业经历。

（四）有符合要求的营业场所。

第十一条投资理财类公司的注册资本不得低于500万元；其实收资本金必须为货币资金，并且一次性缴付。

第十二条企业法人投资入股投资理财类公司，应当符合以下条件：

（一）在当地工商部门登记注册，具有法人资格。

（二）法定代表人无犯罪记录，信用记录良好。

（三）有较强的经营管理能力和盈利能力。

（四）入股资金来源合法，不得以借贷资金入股，不得以他人委托资金入股。

（五）法人股东持股比例不得低于30%。

第十三条自然人投资入股投资理财类公司，应当符合以下条件：

（一）有完全民事行为能力，无犯罪记录，信用记录良好。

（二）坚持股东本地化原则，本辖区股东持股比例不低于60%，原则上不吸收市外股东入股。

（三）有持续出资能力和抗风险能力，入股资金来源合法，不得以借贷资金入股，不得以他人委托资金入股。

（四）具备一定的经济金融知识和投资理财从业经历，熟悉国家、省市有关投资理财行业的各项规定。

第十四条设立投资理财类公司，应向工商部门提交下列文件、资料：

（一）申请书。应当载明拟设立的投资理财类公司名称、住所、注册资本和业务范围等事项。

（二）章程草案。

（三）工商部门核发的《企业名称预先核准通知书》。

（四）股东名册及其出资额、股权结构。

（五）法人股东的企业信用报告，个人股东的个人信用报告、资金来源证明；法人股东的法定代表人、个人股东的无犯罪记录证明。

（六）主要负责人和其他高管人员基本情况。

（七）营业场所证明材料。

（八）工商部门要求提交的其他文件、资料。

第十五条工商部门收到投资理财类公司的设立申请后，依据有关规定进行审查，对符合上述条件的办理注册登记手续，并及时告知联席会议其他成员单位。

第十六条投资理财类公司有下列变更事项之一的，应报经工商部门批准后，提交联席会议重新备案：

（一）变更名称。

（二）变更注册资本。

（三）变更公司住所。

（四）调整业务范围。

（五）变更主要负责人和其他高管人员。

（六）变更持有5%以上股权的股东。

（七）分立或者合并。

（八）其他变更事项。

第十七条市辖区内投资理财类公司根据业务发展需要，在市范围内设立分支机构，需按新设立公司的要求向拟设分支机构所在地工商部门提交文件资料。原则上不允许市辖区外投资理财类公司在设立分支机构。

第十八条投资理财类公司有重大违法经营行为，严重危害市场秩序、损害公众利益的，由工商部门依法吊销营业执照。

第十九条投资理财类公司解散或被吊销营业执照的，应依法成立清算组进行清算，按照债务清偿计划及时偿还有关债务。县级联席会议监督其清算过程。

第三章业务范围

第二十条投资理财类公司经工商部门登记注册，可以经营下列部分或全部业务：

（一）以自有资金对外投资。

（二）融资咨询业务。

（三）投资顾问业务。

（四）资金中介业务。

（五）金融管理部门批准的其他经营业务。

第二十一条投资理财类公司不得从事下列活动：

（一）吸收存款。

（二）发放贷款。

（三）受托发放贷款。

（四）受托投资。

（五）法律法规规定的其他非法活动。

第四章经营规则和风险控制

第二十二条投资理财类公司应当依法建立健全公司治理结构，完善议事规则、决策程序和内审制度，保持公司治理的有效性。

第二十三条投资理财类公司应当配备或聘请经济、金融、法律、技术等方面具有相关资格的专业人才。

第二十四条投资理财类公司应当按照金融企业财务规则和企业会计准则等要求，建立健全财务会计制度。

第二十五条投资理财类公司所收取的各种费用，可根据项目的风险程度，与当事人协商确定，但不得违反国家有关规定。

第二十六条投资理财类公司与当事人应当按照协商一致的原则建立业务关系，并在合同中明确约定各方承担责任的方式。

第二十七条投资理财类公司与债权人应当建立债务人相关信息的交换机制，加强对债务人的信用辅导和监督，共同维护各方的合法权益。

第二十八条投资理财类公司应当每季度将公司治理情况、财务会计报告、风险管理状况、资本金构成及运用情况、业务开展情况等信息报送至当地金融管理部门。

第五章监督管理

第二十九条市级联席会议对全市投资理财类公司履行以下监督管理职责：

（一）负责起草有关规章、制度和监督管理制度。

（二）负责全市投资理财类公司信息统计工作。

（三）指导全市投资理财类行业自律组织建设。

第三十条明确市级联席会议成员单位职责。市金融办负责搞好组织协调；市工商局负责投资理财类公司的设立、变更和终止；市公安局负责受理有关部门移交和群众举报的涉嫌犯罪线索，打击违法犯罪行为；人行市中心支行、银监会监管分局负责对涉及银行业金融机构投资理财业务活动的监管，及时向联席会议反馈有关监测情况。市工商局、市公安局负责加强对投资理财类公司经营活动的监管，其中对有合法手续的投资理财类公司非法吸收公众存款或变相非法吸收公众存款行为，由市工商局负责监管和查处；对无合法手续的投资理财类公司非法吸收公众存款或变相非法吸收公众存款行为，由市公安局负责查处。

第三十一条各县（市、区），经济开发区联席会议负责辖区投资理财类公司风险防范与处置，具体履行以下职责：

（一）负责审核备案投资理财类公司的设立、变更、终止以及设定业务范围。

（二）负责对投资理财类公司负责人、高级管理人员和从业人员的任职资格管理。

（三）负责本辖区投资理财类公司重大风险事件的报告和应急管理，及时向同级人民政府和市级联席会议报告本辖区投资理财类行业的重大风险事件和处置情况。

第三十二条投资理财类公司应当按照《企业年度检验制度》的规定及时向工商部门报送经营报告、财务会计报告、合法合规报告等文件和资料；提交的各类文件和资料，应当真实、准确、完整。工商部门审核后抄送县级联席会议其他部门。

第三十三条县级联席会议根据监管需要，有权要求投资理财类公司提供专项资料，或约见其董事、监事、高级管理人员进行监管谈话，要求就有关情况进行说明或进行必要的整改。

第三十四条县级联席会议根据监管需要，每半年对辖内投资理财类公司现场检查一次，投资理财类公司应当予以配合，并按要求提供有关文件、资料。

现场检查时，检查人员不得少于2人，并向投资理财类公司出示检查通知书和相关证件。

第三十五条投资理财类公司发生风险案件，金额可能达到其净资产5%以上的投资损失，以及主要负责人和其他高管人员涉及严重违法、违规等重大事件时，县级联席会议应当立即采取应急措施，并向市级联席会议报告。

第三十六条投资理财类公司的经营活动涉嫌违规经营的，由相关部门进行行政处罚。涉嫌违法犯罪的，行政执法机关应及时将案件线索移交司法机关处理，符合立案条件的，由公安机关立案侦查；对于重大、疑难、复杂案件，公安机关可以邀请检察机关介入侦查。

第三十七条行政执法人员、贪赃枉法、或者，导致公共财产、国家和人民利益遭受重大损失的，移交纪检监察部门处理，涉嫌职务犯罪的，移交司法机关办理。

第六章附则

篇2

摘 要 在市场竞争日益激烈的今天，任何企业的生存和发展都离不开资金的运动，资金管理能力弱影响企业可持续竞争力的提升、影响到公司的资本市场战略及未来发展前景。投资管理公司和一般公司相比，财务管理涉及的环节众多，需要处理的各项利益错综复杂，而资金管理是财务管理的核心。本文阐述了投资管理公司的资金管理现状，并分析了目前很多投资管理公司存在的企业内部资金管理问题和对被投资企业进行资金监管的问题，提出了相应对策。本文通过对一些成功投资管理公司的管理经验的分析和研究，探索出一套较为系统、全面、有效的管理方法和手段。

关键词 资金管理 共赢 效益 风险

前言：在追求效益、资金风险重重的经济大环境下，投资管理公司作为专业从事资本经营的企业，时刻面临经营风险和财务风险。投资管理公司财务管理包括两方面含义，即风险投资机构本身及对所投项目企业进行财务管理。投资管理公司开展资本经营，谋求股东利益最大化，其中对所投项目企业的财务管理是投资管理公司财务管理的重中之重。由于投资管理公司和所投项目企业有各自平等、独立的法人地位，因此，对被投资企业的财务管理更要讲究方法和技巧，必须妥善处理各利益相关方关系，才能达到投资方和经营方共赢的目的。本文将从投资管理公司如何做好内部资金管理和对所投资的公司资金监管这两个方面进行探讨，总结出投资管理公司如何规避风险、发挥资金的最大效益，并在激烈的市场竞争中立于不败之地。

一、投资管理公司资金管理的特点

（一）投资管理公司需要在竞争与合作中达到双赢

投资管理公司相当于媒介，其在资本运行中起着中间联系的作用，为其它一切在管理上或者是资金上有困难的公司提供资本运作策略与企业管理方针并为其引入投资与合作伙伴，使其实现企业的复兴，从而使合作得到双赢。

（二）资金是投资管理公司运作的“血液”

投资管理公司围绕资本运作开展经营，因此和一般公司相比，其资金管理尤为重要。资金一旦发生问题就难以生存，经济活动必将陷入困境。

（三）资金的所有权与使用权相分离

由于经营者相对于出资人，同资金的联系更紧密，有可能在使用资金过程中偏离出资人的利益，加强控制才能保护出资人的利益不受损害。

二、投资管理公司资金管理的现状与问题

投资管理公司通过占有其他企业一定份额的股权，以股东身份参股、控股所投项目企业，并依法进行产权管理，开展资本经营，谋求股东利益最大化。但是投资公司在业务拓展过程中，仍然会遇到一些问题亟待解决：

（一）风险管理控制能力差，资金管理能力弱

管理者的专业管理知识较为欠缺，管理思想落后，管理人员素质普遍较低等，无法适应瞬息万变的市场环境和金融环境，这些直接因素都可能会导致投资决策的失误。这些问题影响了企业可持续竞争力的提升，影响到公司的资本市场战略及未来发展前景。

（二）管理体制和管理制度不健全

内控制度不完善、资金管理漏洞多。财务人员素质相对不高，资金使用缺乏计划，资金使用结构不够科学。

（三）对被投资企业资金管理与控制难以实现

由于投资管理公司和所投项目企业都有各自独立的法人地位，投资管理公司对被投资企业的财务制度和财务人员不具有天然的管理权限，加上当前我国相关的法律、法规还不够健全，这些都会增加对被投资管理公司进行科学有效管理的难度，所以投资管理公司对所投资企业的财务管理与控制难以实现。

三、改善投资管理公司资金管理的措施

（一）提高风险管理控制能力

在面临持续变化的外部市场环境和金融环境下，提高风险管控能力是投资管理公司最重要的工作。加强风险管控不能“纸上谈兵”，需要真正将管控体系落实到资金流通的各个环节，通过严格的事前防范、事中控制和事后监督的机制，将全方位风险管控落到实处，从而实现资金安全有序运行。要做到实时洞察、严格控制；要密切关注国家法律法规的调整，密切关注金融市场的变化，及时规避风险，改进策略。从资金的不同的生命周期进行管理以保护资金的安全，包括投资前尽职调查（包括资信的审查），投资中的密切关注和监控，投资后的归纳和分析。要制定严密的合同，减少风险的发生。

（二）加强内部资金管理的方法

首先，建立健全的资金管理制度。资金管理需要重点考虑预算管理、风险管理及日常管理三个方面的要素，必须设立专门的资金管理机构，选择合适的资金管理模式，健全相匹配的资金管理制度。

其次，全面提升投资管理公司的财务管理水平。随着市场经济体制的不断完善，会计核算和财务管理不断发生变革。为尽快适应这种变化，投资管理公司财务部门需要根据国家财税政策的调整及财务会计制度的变化，向国际会计准则靠拢，以适应投资管理公司国际化的步伐。投资管理公司应有较高的财务前瞻性和较综合的财务管理能力，大力培养高素质的财务人员，对被投资管理公司做财务分析，使用规范、标准的动态反映，满足投资管理公司在管理方面的要求。

再次，加强资金计划管理。资金活动错综复杂，如果没有完善的资金使用计划就很难对资金进行内部控制，也无法将财务风险防范落到实处。如没有制定完备的资金计划管理，盲目的筹资会造成大量资金闲置，降低企业资金使用效率；而如果产生计划外的不可预计费用，只能增加短期借款来维持企业的运营，使得企业财务风险加大。日常要通过加强管理来提升资金流通效率。

最后，优化资金结构。企业的资金趋于分散，势必导致企业资金管控难度加大。从现实情况来看，很多上市公司并非缺少资金，而是缺乏对资金的有效利用及合理调配，这在很大程度上影响到了企业资金的流通效率，甚至还关乎着企业业务拓展及未来市场发展。在集团及成员单位对于资金需求持续提升的形势下，迫切需要集团公司进一步加强对于资金的集中管控，从而更合理高效的调配企业资金，这也是解决企业资金流通问题的关键。在有效降低企业内部资金流通成本的同时，也就避免了因资金流通不畅而出现的诸多问题。

（三）加强对所投资管理公司的资金管理的力度

第一，参与制定财务制度。

尽可能实现对所司财务人员进行控制。随时掌握被投资管理公司的经营状况、财务状况，及时发现存在的问题。为保证投资管理公司的利益，投资管理公司应根据所投项目企业的实际情况和经营特点，依据相关的法律法规，直接参与或牵头制定统一的财务管理制度，规范所投项目企业重要财务决策的审批程序和账务处理程序，完善对资金、存货、固定资产、应收账款等各项资产的管理制度，提高各被投资企业财务报表的可靠性与可比性，以实现对被投资企业财务状况的动态管理和动态监控。

第二，委派财务经理。

通过向被投资企业委派财务经理，控制掌握其财务活动，从而更全面的掌握被投资企业真实的财务状况，为投资管理公司的重大决策提供财务保障，便于投资管理公司利益最大化目标的实现。实际工作中投资管理公司根据投资协议的规定，外派的财务经理需每天工作在被投资企业，对被投资企业的各项资金运转实行联签，对企业的经济活动进行动态跟踪管理，确保投资管理公司的经济利益。派出的财务经理纳入投资管理公司财务部门人员编制，定期向投资管理公司述职，并进行统一考核奖罚。委派的财务经理在被投资管理公司管理层中的主要是发挥其监督职能，通过对企业的重大经济活动的监督，确保会计信息的真实性，促进企业内部制度的建立和完善，确保投资公司利益最大化。

第三，充分利用审计管理手段

审计管理是对被投资企业进行财务管理的一个重要手段。投资管理公司在每一个会计年度结束后，需委托会计事务所对被投资企业的财务报告和经营情况进行审计。通过委托条款，从机制上督促会计师事务所认真履行审计程序，确保审计结论的科学合理。在审计之前，还应与审计人员对被投资企业财务存在的问题和漏洞进行分析，制定审计计划和重点，然后再进行目的明确的审计。通过事务所对被投资管理公司的财务报表和有关的会计凭证、账簿及所有经济业务进行审计，来掌握被投资管理公司报表的编织方法和会计处理方法是否有章可循、有法可依，经营成果、财务状况的披露是否真实。审计结束后，投资管理公司要对会计师事务所的审计结论进行适当的复核。对于审计出的问题，投资管理公司应及时督促被投资企业进行整改，同时把整改结果作为下一阶段投资的依据。

四、结论

高效资金管理是企业发展的“固本强根”之道，尤其是在外部经济环境存在诸多不利因素的环境下，公司所面临的资金风险有可能进一步加大，投资管理公司作为专门从事资本运作的机构，加强资金管理更是迫在眉睫。通过分析和研究，本文为投资管理公司探索出了一套较为系统、全面的资金管理方法和手段。各投资管理公司的管理人员需要不断地借鉴国内外成功的经验，根据被投资企业实际情况，对上述多种形式的管理方法做适当的调整和选择，使财务管理既全面又留有缓冲余地，达到松紧有度的管理，实现多方共赢。

参考文献：

篇3

一、保险资产管理公司对保险业发展的意义

2003年保监会工作会议传出重要消息，鼓励支持有条件的保险公司成立保险资产管理公司，国内众多保险公司纷纷响应。此举是对业界呼吁多年的改革现有保险资金运用体制的实质性推动，对解决当前困扰保险业的诸多问题是一项重大利好，对于加快保险业发展、提升保险业在金融业乃至整个国民经济中的地位具有重大意义。

1.在产、寿险分业的基础上，将投资这一保险经营的重要环节实施专业化经营，对于改善保险公司偿付能力指标、进一步提升专业化管理水平具有现实意义，并因此改善保险业的监管环境。

2.有利于保险公司加强对投资风险的严格控制。保险公司作为从事风险经营的企业，面临资产风险、产品定价风险、利率风险及其它政治、法律、技术等各类风险，不同风险的特点和管控模式各不相同，成立专业资产管理公司，有利于从法人治理、内控机制等方面对于资产风险进行严格控制，防止保险投资的过度风险。

3.成立专业公司，建立起不同法人之间的资金防火墙，有利于加强资金安全，最大限度地减小不同风险之间的相互影响。

4.专业资产管理公司，除了接受母公司保险资金的委托管理之外，还可以凭借其强大的资金实力和投资管理能力，接受社会保障基金、慈善福利基金等机构和个人的资产委托管理，从而大大增强保险集团的资金实力，对于提升保险公司的声誉和地位，提高偿付能力有深远的意义。国际上大型保险集团的受托管理资产规模都相当大，如AXA保险集团2001年拥有保险资产4000亿欧元，其受托管理资产达到5096亿欧元。

5.从长远看，成立保险资产管理公司，拓宽投资渠道，有利于尽快提高保险业在国民经济中的地位和影响力。在西方发达国家资本市场上，保险资金都扮演着极其重要的角色，如美国资本市场，保险资金占总资金量的20％以上，日本则占到40％以上。

二、保险资产管理公司的设立门槛和业务范围

根据保险资产管理公司的法律地位，保险资产管理公司的组织形式宜采取有限责任公司形式，主要股东为相关保险公司，还可以吸收1～2家内资或外资的证券公司、信托投资公司作为战略股东，提供相关技术保障。

关于资本规范，最低门槛宜设10亿元。保险资产管理公司作为以受托管理资产为主要业务的法人实体，由于受托管理的保险资产规模都相当大，因此，对其自有资本应有较高要求。设置这一门槛意味着自有资本在20亿元以下的保险公司就不具备设立资产管理公司的条件，有利于从源头加强监控，规范资产管理公司的运作。

关于业务范围，现行《保险法》对保险投资的限制仍然很严格，成立资产管理公司最重要的就是要突破现有业务范围和业务模式。保险资产管理公司可以从事以下几类业务：

1.资产业务。除现有保险公司可以从事的投资业务之外，还应逐步放开实业投资及其它金融投资业务。

（1）直接投资。包括股票投资和股权投资。放开股票投资，可以充分发挥巨额保险资金在股票市场上的“定海神针”的作用，监管机构对股票投资总额及单个股票投资比例进行限制，防止过度风险。允许保险资产管理公司对有发展潜力的国有企业进行收购、兼并和重组，对国有资产战略性重组本身是一种重大支持，同时也使保险资产享受重组带来的增值收益。

（2）基础设施项目投资。伴随我国经济长期稳定增长，道路交通、市政、环保等基础设施建设相当活跃，这些项目具有回报稳定、收益期限长、投资风险小的特点，保险资金投入这些项目，可以获得长期稳定的收益，有效解决负债和资产期限严重不匹配的问题。

（3）金融租赁业务。我国居民消费结构升级，购置不动产和汽车等大件商品日益成为消费主流，公司完全可以凭借保险业务所掌握的大量客户资源，在严格控制风险的前提下，从事这类融资租赁业务。

（4）收购及处理金融业不良资产。保险业由于历史原因也积累了大量不良资产，受托管理资产中也包含此类不良资产，公司可以通过债务重组、资产置换、转让、债转股、资产证券化等各种手段处理不良资产，积累一定经验后，还可以主动去收购和处置银行、证券等行业的不良资产，提供增值服务。

（5）外汇交易和境外投资。大型保险公司都有一定数量外汇，随着国际政治、经济的动荡，汇率风险随之增大，应允许公司开展外汇套期保值业务，锁定汇率风险；允许购买高信用等级的外国政府债券；随着我国人世之后与国外保险市场对等开放，还应允许有实力的公司打人国际保险市场，甚至到国外资本市场购并国外同业。

2.负债（信托）业务。保险资产管理公司资产业务逐步放开之后，公司运作人资金的投资管理能力将会在实际操作中不断增强，应允许公司面向社会接受资产委托管理，可以接受社会保障基金、慈善福利基金及其他机构的委托资产管理。另外，还应允许公司根据需要发行金融债券，扩展公司的资金来源渠道。

3.中间业务。利用公司所掌握的强大的投资信息网络和人才优势，广泛开展中介业务，如开展投资、财务及法律咨询、项目融资、资产及项目评估。

对以上资产、负债和中间业务应根据保险资产管理公司投资能力和管理水平的提高采取初步放开的方式。随着我国保险资产每年以30％以上的速度增长，必将快速提高保险资产在资本市场乃至整个国民经济中的地位，对提高保险公司偿付能力也会起到至关重要的作用。

三、组织运作模式和风险控制体系

保险公司是专业经营风险的企业，保险资产是公司应对各种赔付和给付的资金保障，资金的安全性是第一位的。随着保险资产管理公司业务范围的扩大，如何建立和完善风险控制体系就显得尤为重要，要在法人治理、内控制度和资产负债管理等三个方面加强公司的风险控制体系。

1.法人治理结构完善的法人治理结构，即建立股东会、董事会、监事会和经理层相互制衡机制。一是股权结构优化，以保险公司为主，吸收具有丰富的证券投资和项目投资管理经验的证券或信托投资公司作为战略股东，有利于吸收它们的管理制度和技术、方法，高起点打造公司资产管理能力。二是加强董事会治理，设计合理的董事会结构，即优化董事会成员的专业结构、年龄结构、人数结构，以保证充分行使董事会的职能，保证决策的合理化及监控的有效性。从专业结构上看，要有一定数量的精算专家、财务审计专家、投资管理专家。三是完善董事会的工作机制，如建立重大决策委员会制度、引入董事违章追溯制度等，以保证董事会决策的科学性。四是建立完善的经理层薪酬激励和制约机制。薪酬激励机制要长短期结合，在一般年薪中加入一定比例的股权或股票期权激励，使经理人注重公司的发展的连续性，避免短期行为；同时，还要建立经理层的硬性约束机制，要设定一个解聘经理人员的明确标准，对达不到标准的经理人员要毫不留情的予以免职。

2.投资管理体系和内控机制保险资金的运用面临着许多风险：利率风险、道德风险、操作失误、市场风险、信用风险等。为提高自身的竞争能力，保险公司必须高度重视资金运用的各种风险，建立安全有效的投资组织管理体系和内控机制。

保险投资管理体系的建立，主要体现在投资的前后台分开。为了有效的防范风险，前台投资操作部门应该与后台投资绩效评估与风险监控部门严格独立开来。前后台的分工，在风险控制上应该体现在事先预防、事中监控、事后监督上。事先预防是指前后台部门在公司总经理的领导下共订投资规则；事中监控就是后台对前台操作进行实时监控，动态掌握情况；事后监督要求后台监控部门组织定期检查，以防止违反投资政策的行为发生。

健全有效的内控机制，主要体现在：（1）资金要集中管理、统一使用。下属部门按核定限额留足周转金后备，其余资金应全部上划到公司，做到集中管理、统一使用，减少风险产生的环节，实现资金的专业化运作，提高资金使用效率。（2）严格授权、顺序递进、权责统一。在投资管理过程中，严格按额度大小，明确决策和使用权限。决策要自上而下、计划和执行应自下而上，权责清晰、责任明确，每一层级都要对权限内的决策和使用结果负责。（3）分工配合、互相制约。业务部门和岗位设置应权责分明、互相牵制，并通过切实可行的互相制衡措施来消除内部控制中的盲点，形成一个有机的整体。（4）建立健全各项业务管理制度。制度的缺位必然带来许多实际操作中的问题，进而滋生风险。因此，必须建立各项业务管理制度，如资金划拨管理制度、集中交易管理制度、账户管理制度、会计核算管理制度等等，使各环节的操作程序化、规范化。

3.建立资产负债管理体系，全面控制投资业务风险

篇4

一、案例背景

上世纪80年代开始，A企业在军品任务下降、整体效益下滑的形势下，从军品线上分流了4 000多名职工，组建了40余家投资企业。在投资初期，这些企业确实为养活分流人员，助力主业度过难关发挥了积极作用，但随着市场竞争的不断加剧，这些企业缺乏战略引领、偏重机会导向等先天不足就逐渐暴露出来。近十年来不仅没有给企业创造更多的价值，投资收益日益降低，还因债务问题给企业带来了经济和法律上的巨大风险，成为企业沉重的包袱，投资企业成了鸡肋，食之无味，弃之可惜。

“十二五”期间，A企业所属集团公司对各成员单位的投资管理提出了新的要求，明确对外投资要突出主业，严格控制非主业投资比例，要求充分论证投资收益预期，不得低于国内同行业同期利率水平，对于投资项目经营恶化，或连年出现亏损且扭亏无望的明确要求主动退出。按照这一要求，A企业管理高层要求审计部对企业的对外投资管理情况开展一次管理审计。

审计组确定此次审计目标是：摸清家底、查找投资管理存在的问题及风险事项，分析投资低效背后的原因，并有针对性提出改进措施和管理建议，为公司下一步投资管理改革打好基础。

二、审计过程及方法

（一）审计思路的确定

类似此次的管理审计，A企业审计部以前从没开展过。为了做好这项工作，审计部门特邀投资管理主管部门一起研讨项目审计思路：围绕审计目标，首先应摸清家底，即了解投资企业的经营现状，这个目标可以用财务数据分析法来实现；其次要找出症结，即这些投资企业发生了哪些事件导致投资受到损失，这些事项需要收集历史资料，这些资料投资管理部门、财务部门和审计部门的档案资料中有所记载；顺着症结找出病因，这部分可以运用内部控制评价法实现，找到病因后就可以有针对性的提出下一步改进建议了。

（二）审计资源配置的考虑

此次审计与以往的财务审计不同，涉及到了投资管理的制度建设和历史资料。为了使审计能够顺利地获取各项资料，也为了让投资管理主管部门能够更深刻、更全面地了解现行投资管理存在的问题，为下一步投资改革做好准备。此次审计创新了审计组织形式，打破了传统的部门界限，由审计部、财务部、企业管理部分别派出专家组成联合审计组，相互补充、相互协作，共同开展对外投资管理的专项审计。

（三）审计过程与技术方法的运用

该项目在管理审计的方法上做新的尝试，审计组成员发挥各自的专业强项，由制度入手，结合财务数据，融入中医望、闻、问、切四诊法，由表及里，逐层剖析。

第一步：望――通读管理制度，初判体系设计。

审计组首先取得对外投资管理的组织架构，通读了公司有关对外投资的各项制度，并对规章制度中的主要内容进行了摘记，运用表格完整反映投资管理制度的重要内容。

通过对组织架构和制度的了解，审计组初步发现管理体系中存在的主要缺陷，如：未建立投资管理委员会、对外投资管理办公室；对外投资管理职责分散，且采用分段式管理，缺乏统管部门；有些制度在衔接上出现相互矛盾；投资战略规划方面制度缺失等问题，通过对制度设计的研读初步判断投资企业的顶层策划不到位。

第二步：闻――分析财务数据，确诊运营成效。

审计组收集了投资公司2007年至2011年以来的财务数据，包括投资额、营业收入、收益状况、期末净资产状况等，清晰反映投资企业的经营成效。

2007年～2011年公司对外投资情况明细表

单位：万元

在此基础上，对投资企业的投资构成、投资收益、未来盈利能力、债权收回可能性均进行了逐项分析，并运用图表法清晰展现分析结果如下：

公司对外投资成本和债权损失率分析

单位：万元

通过分析投资企业的财务数据，审计组对公司对外投资管理运营成效得出结论：对外投资总体来说比较失败，2007年至2011年，投资收益的年均收益率仅0.25%，年均现金收益率仅0.94%，远远低于银行存款利率；投资损失和债权损失预计在3.8亿元。

第三步：问――调研关键控制点，掌握内控状况。

审计组充分运用内控指引，对投资业务的内控管理设计了诊断表，从投资立项、论证、实施、过程管控、处置、后评估等重要环节，拟定了32项关键控制点，逐项进行调研分析，对公司主管领导、相关主管部门、子公司负责人进行了专项访谈询问，通过深入细致的调研，审计组更为透彻地了解了企业投资管理的内控状况。

对外投资内部控制现状诊断表（部分）

第四步：切――对照内控指引，确诊内控缺陷。

通过调研，审计组对照32项管控要点，对公司投资管理的内控状况进行了客观描述，并对内控执行有效性进行了穿行测试，运用内控状况图，直观反映了32个控制点的制度设计有效性和执行有效性的分布状况。

对外投资内部控制状况图

审计人员对公司对外投资管理设置的32个控制点进行分析诊断，结果是：有9个控制点制度设计完善并得到有效执行，有1个控制点制度设计完善，但未完全执行，有7个控制点制度设计不完善，但执行有效，有21个控制点无相关制度设计，且控制不到位，从这一结果看，管控基本失效。管理缺陷主要为公司对外投资管理缺乏战略规划、组织体系较散、工作流程、制度体系不完善、过程控制不严格、转让评估不完善、信息沟通不畅、制度执行不力导致公司对投资企业管理失控。

（四）审计突破方法

该项目是A企业开展管理审计的一次全新探索，过程开展并不顺利，每一个方法都是审计组经过多轮讨论摸索出来的，其中对投资管理领域设置关键控制点花费的时间最多，内控指引在这个章节上非常简略。为了取得更好的效果，审计组借鉴2009年财政部的内部控制征求意见版，编制了适应本企业的投资管理内控要求，并作为投资管理达标的基础对照表，为后期投资管理改进提供了参照执行与评价的标准。

（五）遇到的问题及解决方案

审计过程中，审计人员遇到最大的问题就是资料的收集。由于审计涉及40多家企业，时间跨度5年，部分企业已停业或破产，还有几家企业长期未取得联系，资料很难收集完整，为了使审计报告能够尽量完整地反映投资管理现状，审计人员运用了自身的资源优势，在各自部门的历史档案中搜索投资企业的相关材料，尽力把投资企业的情况拼接完整，历史档案给此次审计提供了丰富的材料，也为管理分析提供了有力的证据支持。

三、审计结果与成效

（一）审计报告得到公司高层的充分肯定

通过审计，投资企业的整体运行状况、投资低效背后的管理问题一一被揭示出来。审计建议和意见对症下药，从制定公司对外投资发展战略，完善对外投资管理的组织机构和制度建设，加强对投资立项的过程控制，过程管理的控制，建立工作报告制度，完善重大事项审批制度，开展投资分析，定期实行跟踪检查，增强激励和约束机制，加强监控等多个方面逐项提出了较为详细的解决方案。

为了能够取得良好的审计效果，审计组在对审计报告的编制上进行了精心设计：突出反映问题，分析过程以附件形式附在报告后面，这样做既突出了主题，又有充分的证据支撑审计结论。审计报告得到A企业董事长的高度重视，他对报告的价值给予了充分肯定，并批示班子成员认真学习，共同研究对策。

（二）审计意见的采纳落实情况

根据审计建议和意见，A企业立即开展了投资管理清理整顿工作。首先，成立了投资管理委员会，负责审定公司对外投资管理发展战略，明确了企业管理部为对外投资管理的统管机构；其次，建立了对外投资管理顶层基本制度，完成了投资企业经营计划管控、财务管控、人力资源管控、投资审计等10项二级规章制度；再次，对投资企业采取了分类管理方法加强管控，对于战略关联度较大的企业，采取战略管控型模式，对战略关联度较小的企业，则采取收益管控模式，确保投资收益高于银行同期利息，通过建立完善的管控体系，明确了投资企业与母公司的权力和责任；最后，对投资企业进行了清理整顿及规划整合，至2014年底，公司已清理注销4家公司，转让17家公司。

（三）投资改进给企业带来的成效

经过3年的投资管理改进工作，A企业的投资大为精简，精简后的全资及控股子公司仅余7家；投资企业对接母公司战略，编制了中长期战略规划，保障自身科学、高效和协同发展。通过不断加强战略管控，投资企业经济规模及效益明显提升，如投资收入2011年2.7亿元，2012年7.1亿元，2013年11.2亿元，2014年14.97亿元，投资回报率也由审计期的年均0.25%上升至2014年的11.94%。

四、思考和启示

对外投资管理审计是A企业审计转型时期开展的第一个管理审计项目，在组织形式、审计方法和成果运用上做了非常有益的尝试。该项目让企业切实体会到了审计工作产生的管理价值，也为企业内部审计指明了发展方向，这个案例带给我们以下思考和启示：

一是要根据公司发展战略设定审计目标。准确把握审计目标，审计成果才能真正为企业所用，发挥出审计的价值。根据A公司的发展战略和投资管理需求，本案例中企业对审计结果的期待不是想单纯了解投资经营的状况和投资管理中的个案问题，而是需要找到体制和机制上的管理弱点，从根源上进行一次改革，从而使投资真正为企业带来效益。审计部门在接受任务时对该目标进行了准确分析，明确审计目标不在发现有问题的现象上，而是要找到产生问题的根源，在投资管理的组织、流程和制度中找到控制上的风险点，围绕这一目标，审计部门集合了集体智慧，制定出全新的审计工作方案，在全体审计组人员的努力下，良好地达成这一目标，从而为投资管理改进起到把脉诊断作用。

二是协同机制能够有效提升审计效率和效果。本次管理审计采用了组建专家团队的方式开展，专家团队中吸纳了投资管理部门的人员，这种新型的审计组织形式将以往审计与被审计单位间的对抗关系改变为协作关系，两者目标达到了一致，在整个审计过程中审计组与业务部门能够做到充分沟通和理解，实现了审计信息、资源、成果共享，全过程自动协同，审计部门已不是“孤军奋战”，而是与业务部门同思考、同解答，正是这么一种协同机制，不仅提高了审计的工作效率，业务部门也因参加了全过程审计，能够更深刻地体会到管理中存在的问题，思考未来的改进目标，因此，审计建议能够快速被采纳，并迅速转化为管理效益。

篇5

（上海理工大学管理学院mba 硕士研究生，上海　200093）

摘　要：八十年代以来，随着经济体制的改革，建设投资和管理模式有了明显的提高。在城市投资公司的不断扩大和有效运作的过程中，城市的基础建设措施和城市的经济发展有着明显的提高。但是，在某些二线城市或是农村中，城市投资公司的改革政策有着明显的不足和缺陷, 也面临着许多的误区和困难。城市投资公司与城市经营战略有着密切的关系和必然的联系。所以，本文主要从经营战略方面探讨了城司的发展方向。

关键词 ：城市经营；城司；监管机制；基础设施建设

中图分类号：F832.39

文献标志码：A

文章编号：1000-8772（2015）08-0051-01

收稿日期：2015-02-07

作者简介：刘文浩（1986-），男，山西太原人，上海理工大学管理学院MBA 在读。研究方向：创业与创新。

城市投资发展是一项重要的并且需要慎重选择的项目。

如今的城市投资面临着风险大、经营性差、回款时间长等一系列问题。在城市的投资项目中，要注意投资主体以及创新项目的运作模式。投资是具有一定的风险性的，所以在投资的前期，一定要充分的考虑好一个项目的利弊，以及做好前期项目的财务评价。一个城市的发展程度决定着这个城市是否有需要投资的项目，是否能对国家的经济建设和城市的发展起到良好的促进作用。所以如何创新多元化的投资平台、拓展多重经营渠道、降低企业的债务风险、提高盈利是城市投资发展有所突破必须面对的新挑战。

一、城市投资公司的发展状况

1. 计划经济的管理模式仍在延用

城市建设项目过分地依赖于财政的投资，国家没有对城市投资经营战略进行完善，如今还处于落后的局面。在城市投资成立之初，某些城市政府还无法摆脱计划经济的管理模式。如今，城市的发展速度加快，但管理模式仍然没有太大的更新。因此，政府要加大力度对城市投资公司的经营模式进行改革创新，对以往的重经济、重经营、重发展、轻管理的形式进行更新，加大管理力度，对工作人员的管理要符合当今社会的需求。既要改变旧的管理模式，又要不影响经济利益的提升。

2. 融资渠道较为单一，负债率很高

对于较小的城市来说，城市投资公司如果在没有认真考虑的情况下，就对城市中的某个地区或企业进行投资，会造成了严重的负债率。在进行投资前，一定要慎重考虑，对该企业进行明确地核实，在有发展及改革价值的前提下，才可以进行投资，这样不仅可以有效避免负债的情况，还可以对城市的经营模式有进一步的提高。由于一些建设项目的收益不高，所以引起银行慎贷的程度也就不断加深，当城市投资公司的负债率越来越高时，对于偿还债务就存在一定的困难，对投资公司的可持续发展也会造成一定的影响。

二、城市投资公司的发展方向

1. 投资公司经营发展方向

作为城市基础设施投资主体的城市投资公司，应将经济条件下的各个部门分散投资，分散管理，对城市有价值的地方进行多项投资。但是为了避免投资方的风险，城司要进行多个方面的考虑。例如：经营性城市基础设施项目建设，可以由城市投资公司作为发起人，吸引多元投资。投资前既要对投资的项目有着深刻的了解，又要协商管理各个部门，有效、无风险地投资。

2. 城司的职能定位

所谓的城市经营，就是以城市发展，人们生活水平的提高为主要目的，改变不经营、只投入的现状。在进行城市投资时，各级领导一定要以建设美好社会、给人民提供好的生活条件为主要目标。城市投资公司共有两个方面的任务，第一是：建设城市基础建设；第二是：按照市场规律，对该城市的基础设施进行管理。所以城市投资是反对盲目性的，要对可利用的资源进行合理开采，重复利用，使之造福于人类；而对于没有必要开采和投资的项目就要减轻管理。而这种减轻并不意味着放弃，只是相对于有必要投资的项目稍微减轻重视程度。

三、城市投资发展的重点

1. 建立资金的监管机制

政府要建立规范的出资人制度，加强对项目的投资管理。资金的监管是城市投资公司最重要的一项管理制度。在工作中，员工不可随意取走资金，若公司的员工有急任务，可以限定其返还资金的日期。在投资的过程中，也要考虑资金的使用效率，加强对工程投入成本的审计。在保证资金能够顺畅流通的同时，才可以考虑建设的成果及利益。

2. 培育收益性城市基础设施项目

培育收益性项目，以解决资金收益的矛盾。国家要不断地培育高收益的项目，在保证融资畅通的情况下，减少公司资产的负债率。让整个城市投资公司呈现出良性循环的模式。

四、结语

城市投资公司在城市基础设施建设资金筹集方面发挥了重大的作用。要判断城司的资金运转是否顺畅，能否获得大的利益，关键在于投资是否合理。本文对城司的发展状况，城司的发展方向以及城司的发展重点都做了深入的分析了解。在未来的发展道路上，城市投资公司的管理及投资，对城市的经营战略发挥着重要的作用，让城市经营变得更加美好！

参考文献：

[1] 毛节程. 从城市经营战略看城司的发展方向[J]. 管理论坛,2002(8).

[2] 莫雄. 城市经营与城司的战略调整[J]. 发展战略,2004(9).

篇6

一、社会保障基金运用的理论渊源及文献述评

干预主义奠定了社会保障基金运用的理论基石。庇古在《福利经济学》一书中论证了通过国民收入总量增加来增大全社会的福利，主张举办社会保障事业，发放失业津贴、社会救济、养老金等；瑞典学派和凯恩斯则主张依靠收入再分配的方法，主要是利用累进所得税以及转移性支付，举办社会福利设施，使社会各阶级、集团之间的收入和消费水平通过再分配趋于均等化，提高国民的生活质量，实现收入平等。这些成为福利国家的理论基础，西欧和北欧很多国家实施了普遍福利政策，走上了福利国家的道路。路德维希。艾哈德在《大众的福利》中指出实现大众福利的根本办法不是如何分配现有收入，而是如何将现有收入增大的问题。只有增大现有收入，才能使每个人的所得有所增加，才会增加社会福利。这孕育了社会保障基金通过投资运用来实现保值增值的思想。伯尔丁研究了养老基金的投资，认为在金融市场多样化投资有利于分散风险；而彼得。戴蒙德和吉拉科普诺斯建议将其投资于股票市场，扩大基金的规模以应付未来的支付问题。阿扎伊。沙赫与科沙马。费尔南德斯深入研究了指数基金投资在养老基金股票投资中的作用，讨论了发展中国家对指数基金的运用，并建议发展中国家构建股票市场的市场机制和市场指数，提高指数基金的生存能力。

从社保基金的投资运用来看，其主要是围绕公平与效率、市场与政府两大主题展开。

1.公平与效率。美国学者阿瑟。奥肯曾在其代表作《平等与效率》中说过：“源于机会不均等的经济不均等，比机会均等时的经济不均等，更加令人不能忍受”。社会保障基金的安排要做到机会均等，最大限度地使个人努力和个人收益具有正相关性。如果机会不均等，就会导致“寻租性非效率”和“内耗性非效率”。因此，要求社会保障基金在筹集、发放、管理体制、投资运营等方面都应尽量做到机会平等，即基金筹集按个人能力和收入水平征收，发放过程中兼顾能力差异和互济原则，基金管理增加透明度，基金投资要尽量做到保值和增值。同时还要兼顾效率，真正的公平必须是有效率的公平。

2.市场与政府。社会保障基金的改革，促使人们重新认识社会保障中政府与市场的关系，重新界定政府的职能以及政府的作用形式。由于信息不对称，在市场这只“看不见的手”无法触及的地方，需要政府介入才能有效运作。从各国实践来看，政府的间接作用日益渗透到私人养老金计划中，如通过法律法规制度以及监管，实施强制性的私人养老金计划，对私人养老金资产比例限制等。此外，政府还要对基金管理公司进行严格的监控并提供信息以弥补市场失灵。在社会保障基金运用中，政府和市场都不是万能的，要想发挥二者的作用，还须寻找一个有机结合的均衡点。

二、国外社会保障基金运用成功经验：以美国为例

国外对社会保障基金的运用，主要是指将其资金一部分投入资本市场，实行市场化运作，一般侧重于安全性较高的投资品种，一方面在充分分散风险的基础上提高投资收益率，另一方面为资本市场提供长期、稳定的资金。但由于社会保障基金的特殊性，各国又把其投资安全放在首位，对投资品种、投资比例都有严格的限制，目的是在控制好投资风险的前提下提高投资收益。

在美国，作为社会保障基金主体的社会保险信托基金投资渠道主要是购买美国政府特种国债。根据社会保障法案，信托基金只能投资于政府发行的债券或由美国政府对其本金和利息担保的债券。其投资范围具有强制性、投资决策强调科学性和投资品种的流动性。为安全起见，政府还规定，信托基金至少要保存受益支出总额的20%－30%作为盈余储备。

美国比较推崇基金指数化投资。指数基金的巨大成功使得指数化投资的概念在投资者心中树立了良好的形象，并以其低管理成本低系统性风险、较高的资产流动性和较少的“寻租”机会使其成为社会保障基金的重要投资工具。早在1997年，美国加州、德州、纽约州最大的公共养老基金50%以上的股票己经指数化，TIAA-CRER（美国TIAA-CRERRetirement）持有的国内公司股票指数化比率高达80%.到2004年底，美国共约有12.9万亿元退休金，投入指数基金的总额为3.1万亿美元。它们在投资中获得了相当可观的回报，许多养老基金因此而壮大了自己的实力。

美国政府还针对个人账户管理推出了一种“节俭储蓄计划”，由政府挑选出几个市场指数，这些指数跟踪国内外的股票市场。然后，政府与一些合格的基金管理者签约，由他们来负责建立和管理相应的指数基金，作为社保基金尤其是养老金投资工具。职工可以将自己个人账户中的资金在这些指数基金中进行分配。这里，职工所选择的是不同风险水平的投资策略。

另外，养老基金还通过多种方式参与公司治理。20世纪80年代以来，养老基金开始对公司治理产生重大影响，在指数化投资战略下，养老基金拥有的不仅仅是权力，他们还有责任确保美国最大的和最重要的公司表现出色并取得成绩。

三、中国社会保障基金运用的现状及其问题

2005年期初全国社保基金余额1659.86亿元，期末总额为1954.27亿元，净增加294.41亿元，其中：财政拨入资金净增加228.70亿元，投资收益转入增加52.90亿元，社保基金投资入股交通银行产生的股权资产准备12.80亿元。而其直接投资资产1387.58亿元，占比65.52%；委托投资资产730.29亿元，占比34.48%.

我国社会保障基金的实际投资组合貌似安全但实际上收益率较低，投资效果较差。虽然近几年我国社保基金投资收益率维持在2.61%以上，但如果加进通货膨胀及工资水平上涨等因素对货币价值的影响，社保基金实际投资收益率比较低，2004年甚至为负值。

1.社保基金规模不够大，资金不充裕。由于基金的筹集主要是依靠征收相关的费用和国家财政拨款，资金来源不足，规模不够大，而进入资本市场的社保基金又受到严格的比例控制，使得最后进入资本市场的社保基金少之又少，这样，社保基金对资本市场的影响力就变弱了。

2.投资工具有限，投资收益率偏低。目前，社保基金的投资工具主要有银行存款、购买国债、企业债券和金融债券、股票和证券投资。虽然银行利率有所提高，银行存款的收益比以往有所增加，但投资回报率仍然偏低，无法抵御通货膨胀的侵蚀；购买国债也难以规避通货膨胀的风险，以2004年的一年期存款和三年期国债为例，二者的利率分别为2.25%和2.68%，远远低于当年的通货膨胀率；而购买企业债券和股票是提高投资收益率的重要途径，但由于股票市场的风险较大，无法保证收益的安全性。另外，银行存款和国债的比例过高，影响了基金的盈利。以2004年为例，我国社保基金中银行存款和债券投资的比例分别为39%和43%，按《全国社会保障基金投资管暂行办法》规定，企业债和金融债投资比例不得高于10%，那么社保基金中国债投资至少为33%.银行存款与国债在社保基金中占到72%，而其投资回报率无法抵御当年3.90%的通货膨胀率，这是造成2004年社保基金真实投资收益率为负值的主要原因。

3.与社保基金投资相关的法制不健全，市场不完善。一方面未建立统一的社保基金投资运营机构，也就不可能对社保基金投资的效益性作出科学的预测；也缺乏更加全面、科学的投资法律、法规的约束来避免社保基金投资领域中的低效率和道德风险。另一方面我国的债券市场规模小，股票市场的市场也有待规范，要想实现社保基金的保值增值，还需进一步改善社保基金投资的市场环境。

4.社保基金管理不规范，监管混乱。目前我国的社保基金的监管弱化，缺乏统一的行政监管和社会监管机构，对拨放的财政性资金缺乏全程的跟踪监督。财务管理制度、会计核算制度也不健全，使政府对社会保障基金的筹集和使用监控非常缺乏，资金使用过程中也缺乏安全意识和保值增值责任，挤占、挪用浪费的情况比较严重。

四、基于安全视角我国社保基金投资渠道相关制度安排

在社会保障基金的投资运用方面，要在保证基金安全性、流动性的前提下，实现基金的较高收益。通过借鉴国外的成功经验，切实结合我国社会保障基金运用的现状，有效促进我国社保基金的保值增值。

（一）鼓励社会保障基金投资多元化

社会保障基金多元化投资是实现社会保障基金有效投资和保值增值的重要选择。多元化投资能最大限度兼顾社会和经济目标，降低基金积累制度的成本，保证基金的实际安全性，减轻社会保障制度的负担以及产生良性的外部效益。

按照《全国社会保障基金投资管理暂行办法》第二十五条的规定，其投资范围限于银行存款、买卖国债和其他具有良好流动性的金融工具，包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券，投资范围有所扩大。除在传统领域中进行投资以外，还要涉及金融创新工具。金融创新工具为社保基金投资提供了更广泛的选择，主要包括：

1.指数化投资。首先，其管理费用低，投资管理人只需按照指数的成分复制组合，避免了市场分析、公司调研、证券组合管理等方面的支出。其次，指数化投资的交易成本很低。指数化策略不做个股和时机选择，股票的换手率很低，从而节省了交易成本。最后是风险较低，指数化组合经过广泛的分散化，非系统风险（个股价格波动对组合的影响）已基本被剔除，主动式投资中通常会出现的基金经理操作失误和道德风险，在指数化投资中也得到了有效降低。正是由于上述优点，而国外的养老基金、保险基金等也都对其青睐有加。

2.购买住房抵押贷款证券。对目前中国的商业银行来说，住房抵押贷款（按揭）是所有资产类别中最优质的资产，相对于国有商业银行20%以上的贷款坏账率而言，住房抵押贷款平均坏账率仅0.52%.加之一些信用增级措施，投资者承担的风险极小，从收益上看，它的利率通常高于国债利率，因此，它完全可以成为社保基金新的投资工具。2005年12月15日，建设银行发行了金额为30.16亿元的个人住房抵押贷款证券，据估计，其年收益率在4%以上。这正是我国社保基金投资的大好时机。

3.投资国家基础设施项目。社会保障基金具有长期稳定的特点，可以将之投资到电力、石油、通讯、铁路、等关系国计民生的基础建设项目，这些项目具有资金需求量大、回收期长，但投资回报率高、风险小的特点，恰好符合社会保障基金可以长期使用但必须低风险运作的特点，可以为社会保障基金赢得较高的投资回报。

4.投资信托产品。可以最大限度的提升资金的安全性，从其特有的破产风险隔离功能上看，信托投资公司管理的资产不会因为其固有财产或其他信托财产的负债而承担任何风险，甚至信托投资公司破产了，信托财产仍然不会受到破产债权人的追索。信托投资还可以同时涉足资本和实业领域，投资运用渠道广泛。

5.投资于开放基金。对开放基金的投资规模不受限制，它的申购和赎回价格以基金的资产净值为依据，不受市场供求关系影响从而可随时买卖，流动性较强，它的信息披露时间间隔短，有利于规范基金的管理和投资行为。

（二）积极推动社会保障基金的投资入市

社保基金入市会增加市场的资金供给，壮大机构投资者的力量。据测算，2006底，社保资产规模已达2500多亿元，这部分资金一旦能够通过合法途径进入资本市场，就会大大增加市场的资金供给，平衡市场资金供求，改变当前机构投资者之间互相搏弈、机构投资者和散户投资者之间争利的局面。同时，其入市对基金管理公司的运营能力和风险控制能力提出了更高的要求，基金管理公司在提交参选社保基金管理人申请材料、接受专家委员会评选的过程中，需要做大量的前期准备工作，有利于基金管理公司的运作更加规范和透明，作为最重要的机构投资者和市场的中坚力量，基金有意识地减少投机、短线的炒作方式，代之以理性、长期的投资方式，会在客观上起到稳定市场的作用。

社会保障基金入市可以采取两种方式，一是直接方式，设立专门的社保基金管理公司或参与发起设立开放式基金公司，对社保基金进行直接的管理与监督；另一种是间接方式，委托证券基金管理公司、券商银行、商业性保险公司等金融机构进行投资理财。考虑到我国社保基金的现状，目前我国主要采取间接方式，并在此基础上按照规范、稳健、专业化和市场化的原则搞好基金运作，防范和抵御各种投资风险。

1.设置合理入市比例。其入市并不是说所有的投资都投到股票市场，只是部分进入股市。由于投资股票风险比较大，我国也对其投资于股票的比例作了具体的规定，不高于40%.

2.注重投资品种的选择。挑选的基本标准是绩优而有成长性的公司，如国家重点鼓励发展的行业、品种和技术。从目前来看，业绩优良的蓝筹股将成为其投资的主要品种，而分散投资、波段操作乃至长期持股将可能成为其主要的操作手法。

3.严格选择基金管理人。严格核查其市场准入资格，通过考察经营机构注册资本、业绩、财务以及信用评级等条件，选择合格的基金管理人、基金托管人。此外，还要提高这些机构的整体素质，经常性的进行清理整顿，对不合格的及时清理出局。

4.保证投资期限与币种匹配。一是确保投资期限和负债期限大体一致，使投资的利率风险最小化；二是资产货币和负债的货币相匹配，使汇率波动的风险最小化。在初期以指导意见的形式明确社保经营机构在资产和负债的期限以及所持币种方面的匹配目标，待条件成熟后，以告示的方式引导社保经营机构将资产和负债进行匹配，并通过经常性的检查对其进行督促。

（三）谨慎稳妥推进社保基金投资海外市场

由于国际资本市场的发展比较完善，投资工具比较多，各项法规制度比较健全，投资收益相对较高，因此，投资国际资本市场是一个有效途径。进行海外投资对拓宽社保基金投资渠道，更加有效的规避和控制投资风险，缓解外汇储备压力、保持国际收支平衡、为资本项目管制的逐步放松起到积极作用，为完善人民币汇率形成机制创造条件。但目前我国社会保障制度尚需完善，资本项目尚未完全开放，我国社保基金投资海外应采取循序渐进的原则，谨慎稳妥地推进：

1.在投资策略上，采取谨慎的态度，并应当建立相应的风险预警和控制机制，以防范和减少风险。

2.在投资运作方式上，可以选择由社保基金自设机构进行投资，也可以选择委托国外投资机构进行投资。目前，社保基金进行国外投资的资金来源主要是国外上市的国有股减持部分，所以一般选择国际投资公司，今年11月29日，10家境外资产管理机构成为社保基金海外投资管理人。选择标准应该主要是看投资回报的业绩、收费及稳健程度如何，其中最重要的标准就是保证社保基金的安全。

3.在投资的分散化方面，可以将基金投资到不同国家不同行业的股票中。因为各国股票之间的相关系数比行业股票间的相关系数略高，投资于不同行业的股票对于分散风险更为有利。因此，可以首先选定几个全球性的、平稳增长型的行业，然后再选择一些相关度较低、市场稳定的国家，进而确定目标国家、目标行业中的龙头股作为投资对象，还可以采用股票互换方式进行投资。

4.社保基金进入国际资本市场，一定要制定合适的投资政策和战略资产配套策略，还要加强风险管理，资产负债管理和绩效评估。

此外，为提高安全性和效率性，应明确社保基金的治理结构，避免其低效率和道德风险。

（四）对社保基金投资运用绩效进行有效监管

我国社保基金采取委托方式，由基金投资管理公司负责基金的投资，必须对其进行严格监管。

1.建立完善的基金运营市场竞争机制。一方面选择资产投资管理人即投资管理公司的过程要透明、公开，通过招标等形式使投资公司之间形成竞争。另一方面在社保基金那与投资公司的合同中要规定“退出机制”，即如果投资公司在一定时期内没有达到所规定的目标，则社保基金可以从该投资公司和合同关系中退出，选择其他效益更好的投资公司。

2.建立制度化的激励机制。引导投资公司对本公司效用最大化的追求转化为对社保基金运营效率的追求。针对基金投资公司的投资运营能力、风险规避程度的不同选择不同的激励机制，并与之建立相应的委托合同，从而使基金投资公司具有更高的投资积极性，使其投资运营更加努力有效。

篇7

一、人员管理

风险投资做为知识经济社会中技术创新与金融创新相结合而生成的一种新型事物,其能否成功在很大程度上取决于对人的管理。财务上对人的管理,即对在风险投资这个特定行业做财务管理工作人员的培养和管理。完善的制度都是人制定的,而它的执行与实施效果完全是依赖于人的素质与能力而定。如果没有适当的财务管理人员,就无法满足公司对投资企业的财务管理需要。对人员的管理表现在:

1、实行严格的选聘标准。应该说公司目前对人员选聘的门槛不低,财务人员的招聘条件一是要求人品好,要诚实、敬业,要有责任心,要有对工作的挚爱和热情。二是要求大学财会专业本科毕业,有三至五年的工作经验,CPA(注册会计师)和硕士研究生优先。这两年来,BVCC招聘了一批学有专长,业务素质良好,可以独当一面的财务管理人员,其中CPA和硕士研究生占到一半以上。财务人员良好的素质是公司向投资企业派出财务经理以保障公司利益的关键。

2、实行定期汇报制度。风险公司的外派财务经理通常每天工作在投资企业,财务部门每月召开一至两次部务会议,专门汇报交流投资企业的财务情况及管理心得,其中重要的财务信息汇成文件上报公司领导及相关业务部门,以利于公司对投资企业的管理。

3、实行定期培训制度。应该说风险投资公司的财务管理有别于一般的财务管理,它要求较高的财务前瞻性及较综合的财务管理能力。随着市场经济体制的不断完善,会计核算和财务管理发生了重大的变革。为尽快跟上这种变化,公司财务部门需要不断地培训。定期培训制度一是适应会计制度的变革,随时更新自己的知识结构,二是向国际惯例靠拢,加强对国际会计准则的了解,以适应国际化的步伐,三是加强对科技动态与财会专业的发展等相关业务的了解,比如,已进行过包括新旧会计制度的对比、企业价值评价、内资企业与合资企业税收政策的比较、网络与会计、我国会计准则与国际会计准则异同系列专题培训。

4、注重总结研究成果。风险投资业务在我国是这几年才发展起来的新兴行业,在公司开展风险投资的实践活动中,遇到过各种各样的问题,比如:风险投资项目的财务评价问题、投资企业的财务管理问题等,我们把在实践中对这些问题的思考加以总结,形成了《风险投资财务分析与评价模型》、《企业所得税税前扣除项目评述》、《风险投资企业财务管理的探讨》、《关于产权交易市场的思考》等研究成果。研究和总结的结果,使大家都有很多收获,既提高了自己的理论水平,又对下一步的工作有指导意义。

二、制度设计

设计财务管理制度,也就是通过一定的程序和系统、一定的规章制度保证对投资企业管理的有效实施。风险投资的财务管理应该是一个系统,对于投资项目来说,它起始于项目的考察论证阶段,结束于项目资本变现退出以后,贯穿于风险投资公司从资金——资本化——资金的长循环之中。

1、投资前期财务评价

项目投资前的财务评价很重要,它关系到投资项目的价值认定问题,没有较大价值的项目是不值得投资的,但投资的价值点在何处,它是否真实可靠,这不能仅仅根据项目的技术是否先进,有没有市场来定性判断,还要做细致的经济可行性及投资价值的评价。财务评价是其中重要的一部分。缺乏财务评价的经济可行性是令人怀疑的。在公司的投资决策程序中,其中一个环节就是投资项目的可行性论证由财务部门参与并出具财务审核意见,公司制定了一套标准的《尽职调查-财务可行性分析工作底稿》,从搜集资料的完整程度到资产、负债、权益的个体评价的认定细节做了规范性的描述,使投资评价工作有章可寻,对投资项目的论证过程起到既有提示又有要求的作用。对投资项目的投资前调查与了解是否充分,对其价值的判断是否准确,定价是否合理,谈判条件是否有利,直接决定了投资后管理的难度,也决定了将来退出时获利空间的大小,因此,投资前的尽职调查和各种评审就显得非常重要。财务部门对可行性报告出具财务审核意见,可以从不同的角度分析项目的投资价值,规避投资风险,为领导决策提供参考。

2、投资企业动态财务管理

对已投资项目的管理是风险投资实现增值的必然阶段。一般在公司与投资企业签定合同文本时,从财务审核与监督的角度出发,专门设计了财务管理方面的约定,其中包括由风险投资公司委派财务经理的约定,指定会计师事务所审计的约定,对股东定期公布财务信息的约定等等。这些必要的法律文件从制度上保证了风险投资公司对投资企业的管理权和监控权,从而更好地保证了风险投资公司在投资企业的收益权。

三、管理手段

在财务管理具体实践中,实行纵横交叉的网络式管理,可以既保证对投资企业的动态全面了解,又重点掌控一些核心企业。在管理方式上,财务部门进行了一些有益的探讨,目前公司对投资企业的财务管理有以下几种方式:

1、财务经理双任联签制

风险公司从成立以来实行了独具特色的投资企业财务经理双任联签制,对投资企业的各项资金运转由公司派驻的财务经理与项目方的财务经理实行联签,对企业的经济活动进行动态跟踪管理,确保公司的经济利益。相对比较成熟,有自己比较独立和完善的财务会计体系的公司比较适合采用这种模式。

2、财务经理单任制

财务经理单任制即由我方派出唯一的财务经理,负责管理投资企业的各项财务活动。优点是控制比较严密,管理风险小,缺点是一个企业一个财务经理,管理成本高。新成立的大型公司,我公司在其中占较大股份的投资企业,或者是对我公司有较大影响的企业适合采取这种管理方式。我公司投资的华诺公司即采取了这种财务管理方式。

3、记帐制

对一些比较小型的创投项目,作为公司财务管理的延伸,我们采取记帐的方式,以相应降低管理成本。

4、中介机构审计的方式

还有部分项目是根据公司的需求,采取聘请我们信任的中介机构审计的方式进行管理。

5、数据库管理方式

篇8

关键词：企业集团 财务控制 财务控制模式

一、企业集团财务控制制度的发展

财务控制，是企业集团发展的核心，伴随着筹集资金的出现而出现的，起初的职能就是企业集团筹集资金和对资金流动方向的分配。但是工业革命后，企业集团对资金的需求也日益扩大，因此企业集团在筹资方面的手段逐渐增多。而商业银行，信托投资公司成为企业集团投资的主要对象，二战之前，企业财务控制的发展主要有传统意义上资金的统筹过渡到对虚拟资金统筹的管理上。二战之前企业规模相对现在还是过小，直到1910年，米德出版了《公司财务》财务控制才有了初始的理论形态，从此企业集团的财务控制向着科学化管理迈进。

二战之后，各国都为本国的经济复苏寻找出路，因此此时投资管理便转为财务控制的重点，于此时期一系列的投资分析评价指标如投资回收期、投资回报率、货币的时间价值等纷纷建立。于此同时随着金融市场的不断完善，财务控制的预算也越来越精细，统计学、运筹学等学科的应用使得财务控制科学化不断的完善。

二十世纪八十年代之后，随着网络时代的来临，全球信息化的普及缩小了企业集团之间的距离，国际市场的大门打开，财务控制不但从有形的资本到无形的资本，而且从单一的资本到多维度的资本的控制。随着计算机技术的发展，由于计算机在数据信息储存，传递，分析方面的应用，财务控制也更为方便快捷。

二、企业集团财务控制的现状及存在的主要问题

（一）财务资金分散使用效率低下

现阶段随着我国经济的飞速发展，企业集团对资金的需求也越来越大，随着我国企业集团的投资项目的复杂多变，企业集团下属子、分公司资金出现缺口时往往母公司不能及时补给，企业经济效益就会下降。加上目前美国次贷危机的影响和我国银行业贷款高利息的现状，企业为此承担着巨大的财务危险，公司使用资金的效率低下，由于企业的资金过于分散，使得企业不能将资金集中投放优势的领域。

（二）企业集团旗下子、分公司行政能力过强，财务控制制度形同虚设

目前我国企业正处于发展阶段，很多管理制度还不健全，于是企业集团给下属子、分公司在财务的处理上有太多的自，导致成员企业资金的严重沉淀与闲置，企业集团旗下子、分公司的自力过大，使得财务权力分散，缺乏监督子、分公司的能力，下属子、分公司能行政管理能力过于独立，在公司进行统一的财务预算控制时直接导致企业集团监控部门的权威性差，一些财政控制制度形同虚设是企业财务控制发展的一大弊病。

（三）企业集团财务制度不健全与下阶段的发展不相适应

企业虽然经济上飞速的发展，但是企业集团财务控制上的手段、模式却与企业现阶段发展的不相适应，企业在发展的同时往往忽略在财务控制上的改革。比如财务制度，信息方面不能有效跟上科技的发展，准确度，速度远远的不能适应企业集团现阶段的需要。

三、企业集团财务控制问题的解决对策

（一）加强企业集团对财务的控制，科学实施预算管理制度

在不同的企业集团之间，母公司都处于绝对的主导地位，针对企业资金使用分散、效率低下的情况，母公司应加强建立有效的财务机构，对子公司财务预算实施全面的监督引导，加强对人才的引进，使得企业集团对财务的控制能够有效科学的达到集权分权黄金制约点。在投资及筹资方面，应该提前进行科学的预算严格控制结算方式，设定放账额度，运用信用保险，减少贸易风险投资等合理的运用保险手段保护企业的正当合理的收益，要有科学的考核和对市场的行情分析，及企业自身现阶段的境况来决定企业财务的预算。

（二）加强对子、分公司的监督，合理的限制子、分公司的行政能力

我国企业集团现在的治理结构是股东大会下面同时设董事会和监事会两个机构。两个机构相互制约，但是目前的企业一般都是董事会一支独大，监事会形同虚设，企业对子、分公司的监督显然不够，因此企业应该以财务分层的思想管理企业集团的下属子、分公司。针对子、分公司的监督管理权设立专门的监管部门，不能出现独立财务控制子、分公司的局面，保证母公司的战略规则与决策目标能够为各层级财务管理组织或理财主题有效贯彻执行。

（三）完善企业财务控制制度，加强财务控制模式以应对市场的多变性

经济格局不断变化，市场发展方向不断变换，企业的风向标就不断变换，财务控制制度也不是一成不变的，不同阶段、时期的企业集团发展，都应该随着企业自身的发展调整对财务控制制度的定夺。但企业财务控制的调整应该有一定的远见性，加强人才引进，企业财务控制的管理制度也应该以人为本，只有这种精神性的东西才能让企业的发展长远，统一企业的价值取向，建立规范的财务控制体制，从而走上持续做强做大的道路。

四、结束语

在经济飞速发展的今天，企业集团财务控制管理必将是经济体系中的重要部分，健全其财务控制管理制度是重中之重，企业集团应该在发展正摸索适合自己的财务控制体制。

参考文献：

[1]张延波.企业集团财务战略与财务政策[M].经济管理出版社，2002

篇9

一、企业投资风险控制存在的问题

企业投资过程中，都会进行风险管理，但即使如此，还是有投资失败的情况发生。目前企业在投资过程中主要存在着以下方面的问题：

（一）缺乏深入的市场调研和尽调投入

对投资公司来讲，由于存在信息不对称，很难在前期做尽调时就能将这些存在固有缺陷的项目做出充分预警。这就需要从业人员具有较高的专业水平和敏锐的经济嗅觉，在做出投资决策之前做出充分的市场调研工作。市场调研是一个系统地收集、分析和报告信息的过程，具有高度的专业性、系统性和科学性。对科学决策起到决定性作用，但现实中很多投资企业忽视前期尽调或是尽调不充分， 在没有充分了解市场形势，未能充分了解标的项目的情况下盲目的进行决策。这种不负责任的决策往往会将企业陷入危机之中。投资企业如果自身从业人员专业水平不够，应该求助于外部中介市场调研机构的专业人员，适时的聘请专业的咨询公司针对拟投资行业进行充分调研。据调查显示，专业的外国投资公司进入中国市场前用于市场调查的投入多达几十万美元甚至百万美元，对于非自身专业的投资领域，他们甚至会花高额费用雇佣专门的咨询公司对相关投资市场进行跟踪调研，并在项目投资后定期对投资项目进行再调研。但国内投资企业目前来看在投资前期用于市场尽调的费用相比之下非常少。多数投资企业忽视前期尽调，也是因为对于沉没成本的不接受。相对于前期尽调导致的沉没成本，很多投资企业老板更容易接受投资失败导致的直接现实成本，因为该成本更容易找到相应的责任人。

（二）投资公司内部治理不完善

大多数投资公司在进行风险投资的时候，为追求高收益，往往忽视高风险，而最终结果是令资本所有权人利益受损。追其原因，主要还是因为公司内部治理结构不完善，没有针对投资业务制定相应的行之有效的决策机制。公司的投资决策都是由董事长或总经理一人决定，缺乏必要的投资论证，更没有经过民主决策，有时也会因为决策者个人偏好、缺乏经验和知识等问题导致盲目投资、感情投资等现象。不健康的治理结构导致公司缺乏有效的内部控制制度，对内控建设缺乏重要认识。由于内部控制制度不直接产生经济价值，即使可以给企业创造效益也需要一定时间才可以显现，并且专设内部控制机构对企业来讲又增加一部分固定费用，所以很多企业从董事长层面对内部控制建设就重视不够。公司领导层面的认识决定了整个公司团队的思想认识，从而使企业的内部控制建设落后于其他业务，内部控制不完善甚至缺失，企业员工风险意识薄弱，使企业面临很大的经营风险，也间接地影响了公司整体目标的实现。

（三）投资项目未能深度跟进，与创始人关系处理不当

很多投资公司在资金投出后，就只做专职的财务投资人，不重视被投资项目的日常经营及发展状况，只在周期董事会中列席会议并听取被投资企业的单方工作汇报。这种投资后放任不管的做法导致很多被投资项目在取得投资后很短时间内走向衰败，部分创始人在拿到投资后，不是将资金用于企业的发展，而是用于团队奖励甚至个人挥霍。在现实中，投资人与创始人之间的博弈一直都存在。通常创始人的管理水平都是有限的，所经营的公司都是家长式或家庭式的管理，其管理和用人，决策随意性都很强，投资公司进驻后，可能要颠覆以往所有的管理模式，投资人不仅承担着财务投资人的角色，有时还需要对公司的管理运营更深层次的参与，投资人的深入管理也让创始人无法接受。

（四）未能构建有效投资风险预警系统

投资公司在对投资管理的时候都会设置相应的管理措施，但最后导致投资失败有以下几方面原因：一是风险预警系统失效，最初设定的风险预警参数在投资项目运营过程中发生变化，但预警系统未能根据项目进展和宏观经济形势变化做相应的调整，从而导致预警滞后或失效；二是预警系统过于简单，只单纯地依靠某些固定参数对投资项目进行考核与分析，从而使深层次问题不能及时反映出来，造成投资项目虚假繁荣，使决策者失去止损的最佳时机；三是预警系统过于片面，对于不同的投资项目，每一类的预警系统侧重点不同，但针对特定投资项目，标准化的预警系统很难做到全面有效，基于片面的预警信息，投资者很容易错过真正有价值的投资项目；四是建立全面预警系统成本过高，企业为了追求高收益，都会尽量增产减支，压缩运营成本，而建立一套全面完整的风险预警系统是一个庞大的系统工程，会耗费大量财力物力，企业在权衡当下利弊之后，都不得不压缩甚至放弃该系统的投资。

二、基于财务管理的企业投资风险控制途径

无论是投资公司自身内部的财务管理，还是投资项目的财务管理工作 ，都是投资公司进行风险控制的组成部分，其风险控制工作是企业风险控制的重点。具体来讲，有以下几方面：

（一）培养财务专业人员

对投资公司来讲，专业的财务人员不是通常意义上的企业财务核算人员，而是承担投资公司对外投资项目财务审查尽调任务的财务专员，有的企业会把这类岗位直接定位为风险控制专员。这一类的专员不仅需要是财务方面的专家，更需要在审计，企业管理各方面都有所专长。其应是一个全方位的以财务见长的复合型人才。这样才能在项目前期财务尽调中，综合发挥特长，洞悉项目中的各项风险，将投资风险控制在萌芽之中；项目投资后，投资公司的专业人员又能够从专业的角度，对项目公司的财务工作、内部控制建设提出专业化建议和指导；在项目运营过程中，可以适时发现项目公司的财务异常，及时提出预警。对于先天不足的家庭式公司，投资公司在对其投资后，应对其财务团队重新组建，以完善公司的财务核算。一支专业的财务核算队伍，可以客观公正的反映公司的经营情况，这在风险投资项目中，对投资方是至关重要的。投资方在确认被投资项目公司的财务核算健康有效后，才可以利用其提供的财务数据进行有效的投资效率分析。

（二）建立有效的内部控制制度

公司在对外投资前应建立健全公司内部管理制度，包括公司内部控制制度、从业人员的专业评价，风险预警制度的建立等，以使得投资公司能以一个专业审慎的团队去评价投资项目。具体地说，投资公司应建立和完善项目投资的可行性研究流程、项目决策流程、风险预警反馈流程等。而从财务管理方面来看，建立有效的内部控制制度，对于高效的风险管理至关重要。其基本内容包括：建立统一的委派管理体系、会计核算系统及内部审计制度。

其中建立统一的委派管理体系是指减少家庭控制，由投资各方共同推举企业的关键管理人员，包括总经理，财务总监等关键管理职位，避免创始人以往的家族式管理，任人唯亲。通过外部专业人才的引进，完善公司的治理结构，建立授权与分配的责任方法，明确各部门各岗位职责，并构建科学有效的分层级报告体系，有效降低企业的投资风险。

统一的会计核算系统是指投资公司应自上而下统一财务核算体系，有效避免会计信息失真，使各投资项目的财务数据依据一致，核算口径一致，以此保证财务数据的可比性。由于现代企业所有权与经营权相分离，导致企业所有者、债权人与企业管理者在财务信息占有上的严重不对称，客观上要求通过财务制度和核算体系上的统一，使各企业提供的财务信息能够真实有效和具有可比性。

建立内部审计制度是指投资公司应建立内部审计机构，强化内部审计监督，在企业中形成有权必有责，用权受监督的相互牵制的氛围，严格防止内部审计流于形式。健全的内部审计制度不单单是对财务报表的审计，而应该是对企业全流程的风险管理审计。因此，对内部审计部门的建设，不仅需要健全的内部审计制度，更需要配备财务审计及本企业各投资相关业务的专业人才。内部审计作为企业内部控制制度的重要组成部分，是企业自我评价的一种活动，起到制约、防护、监督、促进的作用。从某种意义上说，内部审计是对其他内部控制的再控制。

（三）建立高效的财务预警系统

财务预警系统是投资风险预警系统的重要组成部分，通常风险的反映是通过财务数据第一时间反映出来的。所以子系统财务预警系统的建设，在整个风险预警系统的建设中显得至关重要。对于投资项目，可以采取的财务预警包括建立预算制度、重大财务事项特别汇报制度、财务异常数据汇报等。通过全面、实时、动态的财务数据传递，以达到风险能够实时掌握、监控，从而能够对投资的方案和策略调整提供及时有效的数据支持。合理高效的预警系统在投资项目管理中，有助于投资者更快捷更高效的了解项目、分析项目，并在适当的时候做出正确决策。

因此，企业应建立有效的风险预警体系，即以收集到的企业信息为基础，采用科学的方法来发现被投资项目中的风险，并适时发出预警信号，以达到风险控制的目的。这项工作应贯穿于整个投资活动中。该预警体系可以分几个功能模块，以综合评分的方式进行评价。其功能模块可以包括投资项目的核心竞争能力、可持续发展能力，运行效率、创始人综合素质评分、管理团队素质评分等指标进行综合评价，各投资公司可以根据企业自身管理要求及项目特点对该系统进行个性化订制，并应定期根据经济形势变化和项目进展情况，适时对预警系统参数进行调整，以提高预警系统提供数据可靠性、实用性。

（四）建立有效的绩效管理机制

建立有效的财务风险管理机制，首先需要明确承担风险者的责权利，做到责任与报酬相统一，建立合理的约束机制，平衡好投资人、创始人和企业核心员工等利益主体之间的关系，以及企业与外部的各种关系，包括与政府，债权人等之间的利益与风险分担关系。在处理这几类关系中，需要明确各利益主体应承担的风险责任，各风险承担主体所拥有的管理权限及在该风险责任下该利益主体可享受的权益。明确以上三点，各利益主体都在各自风险承担范围内可享受一定的风险补偿，由此，风险承担者自然会在其风险承受范围内将风险控制在最低水平。另外，在投资决策中，需要建立科学民主的投资决策程序，投资项目采取民主决策，责任到人的原则，在项目运行过程中，不同阶段由不同的责任人承担相应责任，若出现问题则由相应的责任人负责。奖罚分明，实现权责统一，对于成功的投资，可以对投资决策人及投资实施人进行相应的奖励，而对于失败的投资项目，则需要针对投资决策和实施过程进行系统分析，找出真正的原因，以追究真正责任人的相关责任，防止出现因担心投资失误而过度保守的不决策或是互相推诿责任的现象。为避免人为因素的干扰，企业还应该逐步实现投资流程的信息化。通过科学合理，高效的信息化流程，能在投资的不同阶段将风险控制在可接受范围之内。

篇10

关键词：高等学校 对外投资 会计核算 科学管理

为进一步规范高等学校财务行为，加强财务管理和监督，提高资金使用效益，促进高等教育事业健康发展，根据《事业单位财务规则》，财政部和教育部修订了《高等学校财务制度》，并于 2013 年 1月1日起正式实施。

《高等学校财务制度》明确规定：对外投资是指高等学校依法利用货币资金、实物、无形资产等方式向其他单位的投资。高等学校应当严格控制对外投资，在保证学校正常运转和事业发展的前提下，按照国家有关规定可以对外投资的，应当履行有关审批程序。不得使用财政拨款及其结余进行对外投资，不得从事股票、期货、基金、企业债券等投资，国家另有规定的除外。以实物、无形资产等非货币性资产对外投资的，应当按照国家有关规定进行资产评估，合理确定资产价值。对外投资收益以及利用国有资产出租、出借取得的收入，应当纳入学校预算，统一核算、统一管理。由此可见，高校的对外投资方式主要包括国债投资和长期股权投资。与原制度相比，新制度在对外投资方面，体现出来的主要指导思想是从严控制高校对外投资。

高校的对外投资在一定程度上调动了高校的积极性和主动性，促进了高校经济总量的持续和快速增长。但是高校的对外投资却存在一定的问题和隐患，从高校对外投资现状来看，存在投资决策程序不规范、项目投资效益差、相关制度不完善、缺乏有效的后续管理和评价体系等问题。多数高校对外投资收益不甚理想，给高校造成财务困境，对高等教育发展战略产生了负面影响。

二、高校对外投资核算与管理中存在的主要问题

（一）盲目投资，缺乏一定的可行性论证

对外投资作为高校重要的经济活动，除了要进行可行性论证以外，更应做好科学、民主的决策，提高其可行性论证。然而部分高校对外投资未经主管部门、国有资产管理部门和财政部门批准或者备案，甚至也未进行相应的可行性论证，导致投资存在风险。

（二）内部管理制度不健全，运转不规范

1.投资企业内部管理体制不顺畅。高校为投资企业提供了很多资源，如：公司生产经营基地占用学校房产，学校临街商铺委托投资企业经营管理等。但由于受国家相关政策等多方面限制，高校并未能将经营性资产所有权转移给投资企业或真正市场化运作，合理收取各项资产使用费、租赁费。既得利益者在思想上的顾虑或多或少阻碍了校企人员完全分离，从而影响和制约了校办企业的独立自主经营。

2.管理模式不科学。高校投资企业及下属企业的经营管理人员通常由学校派员组成，选择面过于狭窄。学校以教学、科研为主，大多不是专业的管理人才，许多由学校委派到企业的经营者不擅长经营，难以适应市场经济的瞬息万变，由此所办经济实体的收益率不高，存在潜在的国有资产流失风险。

（三）高校对外投资存在只投不管、一投了之的现象

部分高校疏于管理，对投资的经营管理情况缺乏应有的重视，没有后续的监督和考核机制。校办企业虽然建立了董事会、监事会，学校在两会中也委派了校方代表，但董事会、监事会一年仅开一、两次会，甚至不开会，校方代表无法了解企业真实的经营管理情况，难以参与企业的经营管理决策，治理机构几乎形同虚设。校办产业存在财务制度不健全、内部控制不完善、审计监督不到位的现象。

（四）投资收益长期挂账

部分高校既不在会计核算上反映投资收益，也不关注投资损失。对外投资的企业由于缺少约束机制，存在延迟分配利润或不分配利润的现象，盈余资金长期结余在企业账户，造成国有资产流失。

（五）对外投资核算不规范，无法如实反映单位资金变化情况

1.目前，一些高校对外投资的核算，往往是记入“预付账款”或“其他应收款”科目，不能严格按照《事业单位会计制度》要求在财务报表中披露对外投资的相应情况；或者虽然通过“对外投资”科目核算但并未同时通过“事业基金——投资基金”以及“事业基金——一般基金”科目核算，因此无法如实地将单位资金变化情况进行正确反映。

2.对外投资科目设置不完善，不能反映对外投资盈亏情况和实际价值。事业单位会计核算主要采用收付实现制，“对外投资”科目仅核算的是对外投资的初始成本。在后期计量过程中，只有在实际取得收益时才将金额记入“其他收入”科目，而对于投资过程中形成的损失，则无法在账面进行反映，只在收回投资时进行冲销。“对外投资”科目账面始终无法反映对外投资的盈亏情况和实际价值，也无法掌握对外投资公司的资产情况和经营状况，对于出现的亏损不能及时进行入账核算，容易使亏损持续扩大，造成国有资产流失。

（一）投资项目必须进行相应的可行性分析研究，并履行有关审批程序

应制订高校对外投资审批管理办法，建立操作可行、管控明确、机制灵活的管理体制；进一步明确学校内部投资审批制度。学校所有对外投资首先应进行充分的项目可行性论证和风险评价；其次要建立对外投资决策制度，实行集体讨论，民主决策，避免投资主观性；最后要明确对外投资的审批权限和程序，严格按权限和程序执行。

（二）建立现代企业制度，规范对外投资企业的经营管理

1.高校成立资产管理专业机构。第一步是在高校建立国有独资性质的产业实体（高校资产经营公司）。第二步以实体（高校资产经营公司）的形式对外投资，其他的团体或者个人不允许对外进行投资，规避学校直接经营企业的经济和法律风险，确保国有资产的保值增值。第三步是产业集团（高校资产经营公司）全权负责学校的对外经营活动，积极引入社会资金，促进校办企业股东多元化，实现产权清晰、资产明确、校企分离。

2.学校资产分类管理，明晰资产权属，实现有偿使用成本核算。学校经营性资产与非经营性资产分类建账、分开管理。学校经营性资产划归资产公司具体运营，承担保值增值的责任。对于所办企业占用学校房产、无形资产、技术成果等相关资产，采用收取租金、相关使用费等有偿使用原则。

3.规范企业法人治理结构。按照现代企业制度的要求，完善以股东会、董事会、监事会“三会”为代表的企业法人治理结构，形成各负其责、协调运转、有效制衡、机制灵活的管理体制。

4.扩大选择范围，科学选择公司经营管理者。要科学用人，着重考察经营者的能力，必要时择优选定职业经理人，不局限于学校编制人员。避免经常性更换，切实保证经营者的经营权力。

（三）构建科学合理的绩效评价和激励约束机制

高校应明确被投资企业负责人的经济责任。每年对被投资企业下达业绩考核指标，签订责任书，年终进行考核，提出奖惩和任免建议。被投资企业经营管理者要定期向学校报告日常经营状况，对发生的重大采购、重大资产出售和处置、重大诉讼及仲裁等事项，要及时报告。

（四）督促被投资企业完善利润分配机制，确保对外投资权益的实现

被投资企业应参照《公司法》及公司章程的有关规定，及时做好年度利润分配工作。规定每年应分配的利润不得低于可分配利润的一定比例，及时足额上缴学校投资收益。

（五）建立健全投资管理监督机制，确保国有资产安全运行

1.建立健全对产业活动和投资行为监督管理的基本制度。明确可用于投资的资产、投资的方向、对外投资决策的校内审批权限和程序、学校对经营性国有资产的监管责任、经营性国有资产保值增值的责任主体和投资决策的责任追究制度等。

2.建立健全学校向所投资企业派出干部的管理制度。明确向哪些企业派出管理干部，学校的哪些人员不能在企业任职。明确干部遴选、考察、委派的程序，重大事项的报告制度，派出人员考核、奖惩和责任追究制度。

3.建立健全校办企业的财务监督机制和审计监督机制。要求被投资企业严格执行企业会计准则和会计制度以及企业内部各项财务管理制度，及时报送相关财务报表和财务资料，接受出资人的检查和监督，并定期委派中介机构对其进行财务审计。对经营不善、财务状况不良、亏损严重的企业要进行清理整顿，及时化解投资风险；引导企业实施收购、兼并、重组，做强做大企业，提高对外投资的效益，确保国有资产的保值增值。

（六）规范会计核算管理，真实反映对外投资实际价值

由于目前《事业单位会计制度》中所规范的对外投资科目核算内容仅能反映期初投资成本，无法满足后续计量的核算要求，为了进一步完善对外投资核算，可以参照《企业会计准则》中关于长期股权投资和金融工具的确认和计量的核算要求，增设“对外投资公允价值变动”、“对外投资减值准备”等科目，对对外投资持有期间账面价值进行调整，使其能够及时反映盈亏变动情况。

参考文献：

1.邹群.高校国有资产管理存在的问题及对策浅析[J].财经界（学术版）， 2013，（1）.