市场风险分析及规避方案范文

导语：如何才能写好一篇市场风险分析及规避方案，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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1.1 项目公司

1.2 项目简介

1.3 客户基础

1.4 市场机遇

1.5 项目投资价值

1.6 项目资金及合作

1.7 项目成功关键

1.8 公司使命

1.9 经济目标

2.0 公司介绍

2.1 项目公司与关联公司

2.2 公司组织结构

2.3 [历史]财务经营状况

2.4 [历史]管理与营销基础

2.5 公司地理位置

2.6 公司发展战略

2.7 公司内部控制管理

3.0 项目介绍

3.1 特色农业园 开发目标

3.2 特色农业园开发思路

3.3 农业园开资源状况

3.4 项目建设基本方案

3.4.1 规划建设年限与阶段

3.4.2 项目规划建设依据

3.4.3 特色农业园基础设施建设内容

3.5 项目功能分区及主要内容

4.0 所在城市农业园市场分析

4.1 国家宏观经济政策

4.1.1 国家宏观经济形势对农业园的影响

4.1.2 农业园宏观政策

4.2 城市周边区域经济环境

4.3 城市市城市规划

4.3.1 城市总体规划的布局与定位

4.3.2 城市中心城区的五大问题

4.4 城市土地和农业园市场供需

4.4.1 城市市土地出让情况

4.4.2 农业园市场供需

4.5 城市农业园供需

4.5.1 商圈分布

4.5.2 商业业态分析

4.5.3 城市商业现状分析

4.5.4 居民消费特征分析

4.5.5 城市商铺价格分析

4.5.6 商业农业园供需分析

4.6 消费者调查

4.6.1 居民消费特点

4.6.2 农业园潜在消费者问卷调查

4.7 竞争分析

4.7.1 竞争分析的方法

4.7.2 竞争项目分析

5.0 开发模式及QB区选择

5.1 [RRR城]及QB区项目

5.1.1 [RRR城]的开发背景

5.1.2 [RRR城]项目

5.1.3 [RRR城]开况

5.2 项目竞争战略选择

5.2.1 山水绿城SWOT分析

5.2.2 [山水绿城]开发策略和开发模式

5.2.3 QB区项目

6.0 QB区方案概念设计

6.1 规划设计主题原则

6.2 产品组合和功能定位

6.3 建筑风格和色彩计划

6.4 建筑及景观概念规划

6.5 智能化配套

6.6 QB区各地块设计要求

6.6.1 农业园功能配置要求

6.6.2 A13地块设计要求

6.6.3 A21地块设计要求

6.6.4 A08地块(局部)设计要求

6.6.5 A22地块设计要求

7.0 营销策略

7.1 预计销售额及市场份额

7.2 产品定位

7.2.1 各项目的住房产品定位

7.2.2 农业园定位

7.3 定价策略

7.3.1 住房项目的定价策略

7.3.2 农业园的定价策略

7.4 销售策略

7.4.1 住农业园的销售策略

7.4.2 农业园的销售策略

7.4.3 品牌发展战略

7.5 整合传播策略与措施

7.6 电子网络营销策略

8.0 项目实施进度

8.1 项目工程进度计划表

8.2 项目工程进度管理体系

8.2.1三级计划进度管理体系的建立与执行

8.2.2三级计划进度管理体系的工作流程

一级计划——总控制进度计划

二级计划——阶段性工期计划或分部工程计划

三级计划——月、周计划

9.0 项目风险分析与规避对策

9.1项目风险分析

9.1.1 项目市场风险分析

9.1.2 项目工程风险分析

9.2 项目风险的防范对策

9.2.1 市场风险规避对策

9.2.2 工程风险的防范对策

9.2.3 安全风险控制措施

6.0 QB区投资估算和开发计划

6.1 项目投资估算

6.1.1 项目开发成本估算

6.1.2 开发费用估算

6.1.3 项目总成本费用估算

6.2 项目开发计划

6.2.1 开发分期 69

6.2.2 项目开发进度计划表 69-72

6.3 项目人员和组织机构配置 72-73

6.3.1 组织保障 72

6.3.2 组织机构 72-73

6.4 项目融资计划和财务费用 73-74

7.0 QB区财务与投资价值分析

7.1 销售收入

7.1.1 销售价格

7.1.2 销售收入

7.1.3 项目税费率

7.2 项目现金流量

7.2.1 全部资金的投资现金流量表

7.2.2 自有资金的现金流量表

7.2.3 主要经济数据指标汇总

7.3 不确定性和风险分析

7.3.1 盈亏平衡分析

7.3.2 敏感性分析

7.4 结论

7.4.1 项目投资决策结论

7.4.2 项目总体效益评价

11.0 公司无形资产价值分析

11.1分析方法的选择

11.2 收益年限的确定

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关键词：市场风险；工程造价；措施

随着我国改革开放的不断深入，经济社会不断发展，建设工程的投资也进一步加大。我国加入WTO以来，社会主义市场经济体制进一步被确立和完善，经济效益突飞猛进增长的背后，是随之而来的大量市场风险要素。工程造价控制是贯穿于整个工程的重要内容，如何科学规划，合理规避市场风险给工程造价带来的影响，是每个工程监管这责任和义务。本文通过对现阶段我国工程建设所面临的主要市场风险的介绍，试图分析提出规避风险的几点措施和手段。

一、主要的市场风险

（一）合同风险

1、谈判阶段的风险

在工程建设合同的谈判过程中，由于本企业谈判策略泄密以及忽略了重大问题或在重大问题上做了不适当的让步，都会失去合同谈判的先机，让对方掌握主动，提出一些不合理的报价使本方被动接受，这会给企业带来巨大的损失。因此在工程合同的谈判过程中，谈判团队的组建结构一定要合理，要有经验丰富的业务人员外以及谈判经验丰富的财务、技术、审计、法律等人员，必要的时候可以聘请相关专家参与进来。另外在谈判时要及时的总结之前相关报价细节，对工程的报价有准确的定位，保证谈判时的主动性。①

2、合同文本细节

当前，大部分工程的合同都是由业主起草的，为了规避合同中自己所承担的风险，业主一般会聘请专门的人员起草合同主要条款，这其中往往会包含不利于承包商的条件，例如法人法人没有独立的项目运作资金和相应的管理能力，工程面临随时被迫停工的风险；合同没有明确双方具体的权、责、利的关系，对可能发生的问题没有合理的预测，一旦事故发生，将会大大增加工程的施工成本，工程造价增加激化合同双方矛盾，最终导致工程进度和质量的下降。

（二）投标风险

1、投标风险

近年来，我国经济改革不断深化，国内工程建设市场逐步规范和完善。打破了原有的地区和行业保护，企业可以跨行业、跨地区流动并承揽工程，加剧了施工企业的市场竞争。一些企业为了确保中标概率，通常会提前游说业主，包括压低报价和各种贿赂行为，这些到最后都会间接的转移到工程的总体造价上，增加工程建设成本。

2、低价中标

由于业主一般会选择标价较低的企业，因此在竞标时，企业会故意压低自己的报价，对成本、利润缺乏科学的计算分析，隐含了一些不可见的让利因素。现在的施工企业一般会设计高出工程标准造价15%的让利幅度，有的甚至降到40%以上。现在的业主都是实行固定总价包干，因此这种报价方式势必会造成施工企业的损失，工程质量也就很难得到保证。

（三）社会环境和经济风险

社会环境的主要指由于国际、国内的经济政治的波动（如战争、政权更迭、政策的变化、内乱、外汇汇率的涨落等），或者如地震、洪水等自然灾害造成的工程风险。这一类风险属于社会大环境下的自然风险，损害性较大，几乎无法弥补的风险。经济风险指由于与工程项目建设相关的经济因素（例如价格、税收、工资等）的变化，而给工程项目建设带来的风险。

二、规避风险措施

（一）风险管理过程

制定合理的风险管理流程，保证科学应对工程潜在的市场风险。具体流程如下图：

风险规划：是项目风险管理的整套计划，主要包括设计项目组及成员风险管理的行动方案及方式，选择合适的风险管理方法，确定风险判断的依据等。

风险识别：根据工程的特点和市场环境，对潜在风险进行分析，识别出可能存在的风险特征及类型。

风险估计：对已经确定的风险，估计风险发生的概率和破坏程度。

风险评价：是对项目风险进行综合分析.并依据风险对项目目标的影响程度进行项目风险分级排序的过程。

风险处理：就是综合考虑项目风险发生的概率、损失严重程度以及其他因素，对项目风险提出处置意见和办法。

风险监控：就是通过对风险估计、评价、规划、识别、应对全过程的控制和监视，从而保证风险管理能达到预期的目标，它是项目实施过程中的一项重要工作。②

（二）合同控制与招标控制

对于业主提供的合同，施工方应该组织专门的人员对合同而对内容、形式进行仔细的审阅，尤其是合同中规定的工程计价方式以及合同文本的细节，对合同的履约流程进行详细规划，确保合同明确双方的权、责、利，避免日后纠纷造成企业工程造价的增加。

同时，制定标书的时候，要科学的对工程造价进行分析，避免过分压低标价使企业蒙受不必要的损失。

（三）培养风险控制人才

企业的风险规避，说到底是依靠具备熟练风险控制能力的人才完成的，因此，企业对人才的培养要做到以下几点：一是要重视高素质人才的选拔。要选择一批素质高、知识面广、学习能力强、责任心强的技术管理队伍；二是加强对现有员工的培训，学习各种法律法规知识、专业理论知识以提高他们的理论水平；三是制定积极地激励机制，明确各级技术管理人员的责、权、利，建立完善的岗位竞争机制和奖惩机制；四是注重在实践中锻炼、培养、造就人，在企业内部营造良好氛围。企业有这样一批高素质的人才在生产经营过程中就能避免许多风险的出现。

三、结语

随着市场经济体制的不断完善，随之而来的市场风险严重影响着工程造价，必须认真控制合同细节，合理投标，培养具有风险控制能力的管理人才，按照科学的风险管理流程，对工程的建设进行风险监管。

参考文献

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1.1 项目公司

1.2 项目简介

1.3 市场机遇

1.4 项目投资价值

1.5 项目资金及合作

1.6 项目成功关键

1.7 公司使命

1.8 经济目标

2.0项目专利产品（参考兆联公司的商业计划书范文：专利商业计划书模板格式）

2.1专利发明人与背景介绍

2.3专利产品的工程应用场景

2.3.1地下排水类系列专利的应用

2.3.2路表排水类专利应用

2.3.3水泥路面结构内部排水类专利应用

2.3.4水泥路铺沥青防裂专利应用

2.3.5加筋类专利应用

2.4系列专利介绍与比较优势分析

2.4.1地下排水类专利

2.4.2路表排水类专利

2.4.3新建水泥路面结构内部排水类专利

2.4.4水泥路上加铺沥青路面时的防裂专利

2.4.5加筋类产品专利及其他

2.5发明专利申报情况

2.6工厂选址与基础设施

2.7生产设备与生产线介绍

2.8项目实施地优惠政策

3.0市场分析

3.1 道路建设市场容量巨大

3.2公路工程市场的特点

3.2.1公路工程市场的特点

3.2.2公路建设市场现状

3.3 土工道路材料产业概述

3.3.1桥梁材料生产企业

3.3.2道路材料生产企业（主要竞争对手分析）

3.3.3土工材料生产企业

3.4土工道路材料产业的发展趋势

4.0 项目swot综合分析

4.1优势分析

4.1.1社会效益优势

4.1.2经济效益优势

4.1.3技术与功能优势

4.1.4知识产权保护优势

4.1.5政策优势

4.2弱势分析

4.3机会分析

4.4威胁分析

5.0 竞争分析

5.1竞争环境

5.2竞争对手

5.3竞争趋势

6.0 风险分析及其规避对策

6.1知识产权风险及其规避方法

6.2技术风险及其规避方法

6.3人才风险及其规避方法

6.4市场风险及其规避方法

6.5经营管理风险及其规避方法

6.6中小企业融资风险及其规避方法

7.0 市场定位与营销计划

7.1市场定位

7.2营销策略

7.3品牌策略

7.4渠道策略

7.5价格策略

7.6宣传策略

7.7促销策略

7.8售前售后服务策略

7.9战略合作伙伴

8.0 项目实施

8.1项目实施基本条件

8.2项目产业化运作模式

8.3项目公司组织结构

8.4项目工程实施进度计划

8.5管理团队组建与管理制度建设

8.5.1管理制度及协调机制

8.5.2管理团队建设与完善

8.5.3人事管理

8.5.4公司与产品的特色化建设

8.6企业文化建设

8.7股权激励措施

9.0专利价值分析

9.1分析方法的选择

9.2收益年限的确定

9.3确定合理的投资规模与产品方案

9.4基本财务数据

9.4.1与分析相关的一些比率

9.4.2产品价格、成本及销售量预测

9.5项目的投资估算

9.6项目的现金流量预测

9.6.1销售收入预测

9.6.2净现金流量的预测

9.7专利技术价值的确定

9.7.1利润分成率的确定

9.7.2折现率的确定

9.7.3专利价值的确定

10.0项目投资价值分析

10.1投资专利的形式

10.2基本财务数据

10.3项目企业投资价值预测

10.3.1投资估算及资金筹措

10.3.2效益预测

10.3.3有关指标的计算

10.4项目的经济评价指标

附件附表:

一． 附件

1. 营业执照影本

2. 董事会名单及简历

3. 主要经营团队名单及简历

4. 专业术语说明

5. 专利证书生产许可证鉴定证书等

6. 注册商标

7. 企业形象设计宣传资料（标识设计、说明书、出版物、包装说明等）

8. 演示文稿及报道

9. 场地租用证明

10. 工艺流程图

11. 产品市场成长预测图

二． 附表

1. 主要产品目录

2. 主要客户名单

3. 主要供货商及经销商名单

4. 主要设备清单

5. 市场调查表

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关键词：商业银行；金融风险；管理

一、前言

金融自由化的高速发展，为银行业带来更多发展机遇的同时，也带来了更多的不确定因素，无形中扩大了市场风险。加之这种市场风险固有的破坏性和复杂性特点，为商业银行的经营管理造成了更多难题。因此，对市场风险的分析和把握，成为了当前理论界与银行界共同关注的重点内容。金融自由化的核心特征是利率市场化和汇率改革，以制度改革和金融工具的完善健全为主要途径。随着市场化改革的不断深化，我国商业银行的业务空间不断拓宽，经营范围也越来越全面，其中所暴露的问题和不足也日益明显。商业银行传统的资产负债结构和管理机制，不能有效防范和降低市场风险造成的经营损失。市场风险产生的原因很多，对商业银行来说，利率市场化和汇率改革所导致的市场风险，是其现阶段经营发展中所面对的最突出的市场风险。

二、我国商业银行风险管理现存问题

（一）金融监管不到位。现阶段我国的金融监管体制虽然已经初步形成和发挥作用，但在部分细节仍然存在需要改进和完善，特别是缺乏对商业银行内部管理机制的监督这一问题亟待解决。导致这种缺失的主要原因表现在：一是对商业银行的社会职能缺乏明确定位。商业银行是以投资人及债权人的切身利益为重还是作为国家宏观政策的实施工具，监管部门尚未做出明确规定；二是除银监会以外，央行和国家财政部都对商业银行具有监督管理权，多部门共同领导的机制，造成商业银行发展思路的混乱；三是金融监督管理机制仍不够完善，对银行经营行为的监管力度不足，未能推动商业银行风险管理意识的建立和相应管理机制的完善。

（二）风险管理文化缺失，缺乏专业管理人才。企业文化是企业发展的核心动力，是企业行为准则和经营思路的综合体现。作为文化体系的重要环节，风险管理文化根本决定了商业银行风险意识和风险管理的水平。因此，风险管理文化是除风险管理体制和政策缺失以外的关键因素，关系到商业银行风险管理制度的发展水平和完善程度。目前，我国商业银行大多数具备了一定的风险意识，相关的风险管理机制也在不断完善健全，但风险管理文化的缺失，导致相关制度无法得到有效贯彻执行，未能充分发挥风险管理工具的作用，无形中限制了商业银行风险管理水平的提高，最终导致其经营风险的扩大。

银行风险管理属于综合性、系统性的管理范畴，涉及的知识和内容较多，要求相应的管理人员具备全面的知识结构和扎实的业务技能。合格的风险管理人员，除必须具备数理统计、经营管理等专业知识外，还要拥有扎实的逻辑分析能力，针对风险管理的专门训练更是必不可少。但是，从目前商业银行的经营现状来看，风险管理人员普遍存在理论欠缺、风险分析技术不足的问题，合格的、优秀的风险管理专员相对紧缺。与西方发达的银行业相比，我国商业银行的风险管理人员的整体素质和业务能力都比较落后，无法对市场风险实施有效防范和应对。因此，风险管理专业人员的培养刻不容缓。

（三）风险管理方法单一，风险管理信息系统滞后。国际金融业发展到现在，相应的风险管理机制日趋完善，相关金融衍生工具也比较丰富且根据市场需要不断更新。完善的风险管理机制、有效的风险量化工具、科学的风险评估方法是发达国家成熟银行业的优势体现，也是其金融创新水平的有效保障。此外，随着金融业的不断发展，风险管理的重要地位日益突出。特别是随着市场的不断发展，风险构成也越来越复杂，对风险管理机制的要求也越来越高。与之相对的，是我国商业银行的风险管理水平依然停留在简单、粗放的初级阶段，管理信息系统发展滞后，风险量化工具欠缺，也未形成统一、有效的风险管理机制，严重阻碍了其风险管理水平的提高。

滞后的信息系统，是导致我国商业银行难以进行风险管理的另一个绊脚石。其表现主要集中在收集信息滞后，手头数据不足，资料陈旧更新缓慢等等，而且商业银行的相关经营状况无法呈现，对市场变化不能实时掌握，这些都是风险管理无法进行的基础问题，建立在如此薄弱的基础之上的高层管理，既无法掌握有效数据，也没有能力进行综合研究、分类考察等等风险分析活动，即便做出一个结果，也会由于基础信息的不全面，导致结果的不真实，并且没有任何参考价值。国际公认的有效管理模式，由于不同于国内的市场经济模式而不能使用，这也是导致我国商业银行始终无法与国际接轨的原因。由此可见，滞后的信息系统，是造成风险管理无处执行的根源，直接打击了商业银行规避风险的积极性，影响到银行的生存和发展。

（四）商业银行企业内部缺乏良好的风险管理机制。我国境内的商业银行尚未建立完全的风险管理机制，在缺乏风险预警、风险发生管理等等各项条例的情况下，内部控制机制也很难实现强化和完备。随着时代脚步的迈进，商业银行也已经开始注重风险管理方面的问题，但是由于缺乏独立的管理部门和指导方针，很多银行只能是“摸着石头过河”，这也导致了商业银行在进行风险管理时，很难调动起积极性的原因。国际社会早已经建立了独立且联合的风险甄别、风险评估、风险决策等等环节，而且有着宏观的全程监测，这样的管理机制是我国商业银行的弱点，也是在未来亟待解决的问题。

从宏观角度来看，不健全的风险管理的具体表现主要是缺乏整体管理机制：一、缺乏完备的会议制度定期分析与汇报各类风险管理的操作情况；二、针对不同风险的管理，缺乏行之有效的定期目标架构；三、没有做到全面监管银行的内部审计、真实数据统计和熟练的业务操作，很多银行的风险管理部门，只有在审批重大贷款项目的时候，才会进行粗略的分析，并没有将宏观管理机构纳入到监管者行列。

三、我国商业银行风险管理的提升策略

（一）加强外部监管，提高风险监管水平。有效监管的一个显著特点就是在风险来临之前有预警行为，在风险侵袭银行体系之前实行有效的规避措施。外部监管的主要单位――银监会需要进行监管策略的改变，在风险来临之前实施有效手段，帮助商业银行进行风险规避，而不是在风险发生之后，来进行事后监管。风险预警机制的建立和完善，才是正确有效的管理手段。银监会要时刻敦促商业银行管理层制定和出台有关的规章条文来约束日常活动，既有提前预警，又有事后控制，这种双保险的管理方式才是提高银行正常的抗对风险的能力。

（二）加强员工队伍建设，提高员工业务素质。第一点也是最重要的一点，就是要培养从业人员的法律意识和意识形态，要以正确的社会主义政治观念来看待商业银行的管理模式和方法。用法律来约束个人行为，不断强化对各项新出台法律法规的理解和应用，培养管理人员的主人翁精神，同时也要认识到，追求最大利益固然是商业银行的根本目的，在市场经济条件下要制定合理合法的规避风险方案。第二点就是从业人员的专业能力，对于个人归属部门，除了熟悉相应的业务工作之外，还要有能力统筹全局，认清个体部门在银行体系中的作用，有了全局意识才能够针对千变万化的市场经济进行行业的发展调整，能够及时规避潜在风险，制定合理的产品定位方案。第三点还要说是从业人员的责任心，要在培训和实际操作中赋予其合理的权力，让从业人员能够自主掌握业内工作，实现手段可以分为三方面：一、赋予工作人员相关权利，鼓励主动积极的工作方式；二、促进集体意识，让工作人员认识到商业银行的生存发展依托于各个部门之间的合作；三、建立合理的考核机制，实现工作人员的权责分配和制约的合理性，遏制体制内部的潜在风险。

（三）网络化、过程化的管理模式。通过网络去管理内部控制活动，运用记录过程的形式来总结需要使用的方法，最终实现全面、系统以及动态的内部控制体系。

要实现这种在内部控制中可以保持的全面性，主要指的是在进行日常内部控制的时候，范围可以覆盖到银行内部业务的所有角落，比如经营中的负债资产以及其中间业务等等，都是需要考虑的内容，还有商业银行内部活动平稳进行的相关管理活动，以及其他的支撑保障业务。而系统性的实现前提，就是有一个逻辑结构缜密，条分缕析的指标体系，这个体系建立的目的就是衡量、规划、综合分析整个银行内部的业务活动。最后，要实现动态性，指的就是要根据实时相关的法律法规以及新的政策，来调控商业银行的日常管理，保证紧跟时代的有效性及其业务水平的与时俱进。

（四）改善风险管理环境。良好的内部环境，是展开有效的控制活动的基础，管理阶层要在建立好控制体系之后，进行实时控制，根据不断出台和变动的法律法规，进行有效调整和控制，这也是要求管理层在控制体系建立后，不断进行完善体系、更新体系的活动，目的是保证管理组织和控制模式，与现实经济政策方针实现有效匹配，商业银行一般设立的是三级管理架构。第一级就是首席风险管理代表，其职责由行长授权，主要工作内容就是研究、建立和实施内部控制体系。第二级是首席风险经理或者风险管理代表，对上要接受主要负责人的管理，对下要作为传达人员，将上级制定的管理规范实行内部管理并且监督执行。第三级就是风险经理，是部门的主要负责人，负责管理机构内部的管理行为，专门研究本部门的内部控制方案。

参考文献：

[1] 李雪晴.我国商业银行风险管理效率影响因素研究[D].西南财经大学.2013年

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关键词:制约因素;规模方案;比选;规模评估;合理准确

项目建设规模也称项目生产规模,是指项目设定的正常生产运营年份可能达到的生产能力或者使用效益。建设规模的确定,就是要合理选择拟建项目的生产规模,解决“生产多少”的问题。每一个建设项目都存在着一个合理规模的选择问题。生产规模过小,使得资源得不到有效配置,单位产品成本较高,经济效益低下;生产规模过大,超过了项目产品市场的需求量,则会导致开工不足、产品积压或降价销售,致使项目经济效益也会低下。因此,项目规模的合理选择关系着项目的成败,决定着工程造价合理与否。

合理经济规模是在一定技术条件下,项目投入产生比处于较优状态,资源和资金可以得到充分利用,并可获得较优经济效益的规模。因此,在确定项目规模时,不仅要考虑项目内部各因素之间的数量匹配,能力协调,还要使所有生产力因素共同形成的经济实体(如项目)在规模上大小适应。这样可以合理确定和有效控制工程造价,提高项目的经济效益。但同时也须注意,规模扩大所产生效益不是无限的,它受到技术进步、管理水平、项目经济技术环境等多种因素的制约。超过一定限度,规模效益将不再出现,甚至可能出现单位成本递增和收益递减的现象。

1项目规模合理化的制约因素

1.1市场因素市场因素是项目规模确定中需考虑的首要因素。

①项目产品的市场需求状况是确定项目生产规模的前提。通过市场分析与预测,确定市场需求量、了解竞争对手情况,最终确定项目建成时的最佳生产规模,使所建项目在未来能够保持合理的盈利水平和持续发展的能力。②原材料市场、资金市场、劳动力市场等对项目规模的选择起着程度不同的制约作用。如项目规模过大可能导致材料供应紧张和价格上涨,造成项目所需投资资金的筹集困难和资金成本上升等,将制约项目的规模。③市场价格分析是制定营销策略和影响竞争力的主要因素。市场价格预测应考虑影响价格变动的各种因素,根据项目具体情况选择采用回归法和比价法进行预测。④市场风险分析也是确定建设规模的重要依据。在可行性研究中,市场风险分析是在产品供需和价格走势常规分析达到一定深度要求的情况下,对未来某些重大不确定因素发生的可能性及其对项目造成的损失程度进行的分析。有的可定性描述,估计风险程度;有的需要定量计算风险发生概率,分析对项目的影响程度,并提出风险规避措施。

市场风险主要包括技术进步加快,新产品和新替代产品的出现,导致部分用户转向购买新产品和新替代产品,减少了对项目产品的需求,影响项目产品的预期效益;新竞争对手加入,市场趋于饱和,导致项目产品市场占有份额少;市场竞争加剧,出现产出品市场买方垄断,项目产出品的价格急剧下降;或者出现投入品市场卖方垄断,项目所需的投入品价格大幅上涨。这种激烈价格竞争,导致项目产品的预期效益减少;国内外政经济条件出现图发性变化,引起项目产品销售锐减,或者项目主要投入品供应中断。

上述情况的出现,均影响项目的预期效益,制约项目规模合理化的制定。在项目分析与评价中,应根据项目的具体情况,确定项目可能面临的主要风险并分析风险程度,按风险因素对投资项目影响程度和风险发生的可能性进行划分,风险等级分为一般风险、较大风险、严重风险和灾害风险,然后通过专家估计法对市场风险予以定量。

1.2技术因素先进适用的生产技术及技术装备是项目规模效益赖以存在的基础,而相应的管理技术水平则是实现规模效益的保证。若与经济规模生产相适应的先进技术及其装备的来源没有保障,或获取技术的成本过高,或管理水平跟不上,则不仅预期的规模效益难以实现,还会给项目的生存和发展带来危机,导致项目投资效益低下,工程支出浪费严重。

1.3环境因素项目的建设、生产和经营都是在特定的社会经济环境下进行的,项目规模确定中需要考虑的主要因素有:政策因素,燃料动力供应,协作及土地条件,运输及通信条件。其中,政策因素包括产业政策,投资政策,技术经济政策,国家、地区及行业经济发展规划等。特别是为了取得较好的规模效益,国家对部分行业的新建项目规模作了下限规定,选择项目规模时应遵照执行。

不同行业、不同类型项目确定建设规模还应分别考虑以下因素:

①对于煤炭、金属与非金属矿山、石油、天然气等矿资源开发项目,应根据资源合理开发利用要求和资源可采储量、赋存条件等确定建设规模。②对于水利水电项目,应根据水的资源量、可开发利用量、地质条件、建设条件、库区生态影响、占用土地以及移民安置等确定建设规模。③对于铁路、公路项目,应根据建设项目影响区域内一定时期运输的需求预测,以及该项目在综合运输系统和本系统中的作用确定线路等级、线路长短和运输能力。④对于技术改造项目,应充分研究建设项目生产规模与企业现有生产规模的关系;新建生产规模属于外延型还是外延内涵复合型,以及利用现有场地、公用工程和辅助设施的可能性等因素,确定项目建设规模。

2建设规模方案比选

在对以上因素进行充分考核以后,应确定相应的产品方案和项目建设规模。生产规模的变动会引起收益的变动。规模经济是指通过合理安排经济实体内各生产力要素的比例,寻求到适当的经营规模而取得节约或经济效益。可行性研究报告应根据经济合理性、市场容量、环境容量以及资金、原材料和主要外部协作条件等方面的研究对项目建设规模进行充分论证,必要时进行多方案技术经济比较。大型、复杂项目的建设规模论证应研究合理、优化的工程分期,明确初期规模和远景规模。不同行业、不同类型项目在研究确定其建设规模时还应充分考虑其自身特点。项目合理建设规模的确定方法包括:

2.1盈亏平衡产量分析法。通过项目产量与项目费用和收入的变化关系,分析项目的盈亏平衡点,以探求项目合理建设规模。当产量提高到一定程度,如果继续扩大规模,项目就出现亏损,此点称为项目的最大规模盈亏平衡点。当规模处于这两点之间时,项目盈利,所以这两点是合理建设规模的下限和上限,可作为确定合理经济规模的依据之一。

2.2平均成本法。最低成本和最大利润属“对偶现象“。成本最低,利润最大;成本最大,利润最低。因此,有人以争取项目达到最低平均成本为手段,来确定项目的合理建设规模。

2.3生产能力平衡法。在技改项目中,可采用生产能力平衡法来确定合理生产规模。最大工序生产能力法是以现有最大生产能力的工序为标准,逐步填平补齐,成龙配套,使之满足最大生产能力的设备要求。最小公倍数法是以项目各工序生产能力或现有标准设备的生产能力为基础,并以各工序生产能力的最小公倍数为准,通过填平补齐,成龙配套,形成最佳的生产规模。

2.4政府或行业规定。为了防止投资项目效率低下和浪费资源,国家对某些行业的建设项目规定了规模界限。投资项目的规模,必须满足这些规定。

经过多方案比较,在初步可行性研究(或项目建议书)阶段,应提出项目建设(或生产)规模的倾向意见,报上级机构审批。

3进行合理准确的项目建设规模评估

对项目建设进行合理科学准确的评估,建设项目时必不可少的一个环节。项目建设的评估,一般是指以投资项目为研究对象,从项目建设的多个方面进行评估,这样会为项目的建设提供相对科学合理的决策依据,也会使项目的造价变得合理。

3.1对项目建设的目标、必要性评估项目建设必须符合国家标准和地区的实际情况,不可建设没有作用或作用不大的项目,对所建设的项目类型进行调查,避免重复建设,造成浪费。明确该项目的发展前景和运行效益,为项目建设提供可靠情报。

3.2项目建设条件评估项目的建设必须要对它的建设地、供电、供水,供气、供暖进行评估,了解他们是否满足建设要求,如选址不可影响居民生活,不可破坏国家文物,不可建在地震带或灾害频发区,这样可以保证项目建设正常的进行,并且可以消除后续的隐患。对于供电、供水,供气、供暖要做好万全准备,看够不够用,是否有备用等,这些都可以为项目的建设提供必要的保障。

3.2.1项目技术评估项目技术的评估对于项目的建设起着至关重要的作用,准确而又合理的评估能为项目的建设提供重要保证,主要从以下方面评估:①建筑方案评估建筑方案首先应满足该建筑的功能需要,其建筑形式、建筑标准等一定要完全按照国家标准来建设,一定要符合国家或各级政府的相关规定。另外还要评估结构安全等级、设计使用年限、建筑抗震设防、所选用的主要结构形式等是否符合国家及当地有关规范及规定的要求,是否安全可靠。这些都是建设方案评估的重要因素。②水电建设评估水电建设必须符合国家标准,电不可超负荷,要有稳定安全的供电系统,水的节约,污染等方面的是否满足国加标准,还要做到减能减排的要求,保护周边的环境。③安全卫生、安全生产评估对于可能产生不安全因素和对卫生防疫有要求的项目,如实习工厂、生物化学实验室等类型项目,应重点评估项目技术方案的安全防范措施的可靠性。

3.2.2项目的投资和效益评估项目的投资评估就是对项目的资金来源,使用进评估,了解所有资金是否满足需求,如是贷款,能否在规定期限还清贷款。

对效益的评估就是指对该项目运营后产生的经济效益和社会效益(主要是非盈利性项目)是否能达到初定要求,满足社会的需要。

4结语

项目建设关系着方方面面的利益,我们要通过各方的调查评估,了解各方面的需求,对所建项目进行全面分析,确定项目合适的建设规模,这不仅可以节省成本,使造价合理,并且更能符合国家标准和企业要求。

篇6

民航院校培养的人才首先要适应民航业快速发展的需要以及地方政府发展民航的人才需要。《公司财务战略与风险管理》把服务民航、服务地方经济作为首要任务，结合航空公司经济运行的特点，分析民航企业为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略而对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，解析民航企业存在的风险因素及其形成机理，了解各种风险构成、计量、风险评估与规避机制，结合数据分析和收益管理系统，让学生锻炼对真实问题的分析能力。课程不但可以拓展学生的国际视野，提升民航运输专业技能，还系统地锻炼学生的综合分析能力，将学生的业务技能培养和综合分析能力相结合，很大程度上提升学生实践能力。课程建设目标是通过分析民航企业为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略而对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，解析民航企业存在的风险因素及其形成机理，了解各种风险构成、计量、风险评估与规避机制，结合数据分析和收益管理系统，让学生锻炼对真实问题的分析能力和解决问题的能力，加深对行业的了解。

二、课程内容设计

（一）基于竞争力导向的财务战略选择与评价。随着经济全球化快速发展，企业理财环境也变得愈来愈复杂化和不确定化，企业加强战略管理已经成为当前管理界的趋势和潮流，与之相适应的财务战略管理也日益受到关注。我国航空运输企业目前正处于一个战略调整和战略发展的阶段，因此对航空运输企业财务战略管理中存在的问题及对策进行研究和探讨就显得十分必要。企业财务战略是企业诸多职能战略之一，它不仅服务于企业的总体战略，而且贯彻企业战略的总体要求，同时对其他职能战略起着支持和促进作用。在企业的竞争力中，财务战略及其管理能力和水平是企业各方面能力的综合体现，有了健全的财务体系和有利的融资、投资战略，企业的发展战略才能顺利地实现。通过对航空公司、机场财务战略管理情况的调查研究，可以将财务战略管理思想真正有效地运用到民航的经营管理中，为民用航空企业科学的财务管理提供参考。

现代企业战略财务管理要求企业建立以竞争力为核心的战略财务管理体系。它既可以用来推动价值创造的观念，并深入到公司各个管理层和一线职工中，又与企业资本提供者（包括企业股东和债权人）要求比资本投资成本更高收益的目标相一致，从而也有助于实现企业价值和股东财富的最大化。核心竞争力关注于企业的竞争对手、企业在环境中的定位、企业价值链中最具有增值部分的作业、建立战略联盟。核心能力是形成企业竞争力的支撑点，是“内力”，核心竞争力是“外力”，两种力量结合可扩大企业的竞争优势。竞争优势是在市场竞争环境中的综合能力。

基于分析，财务战略模块可以重点讨论财务战略目标、企业核心竞争力的衡量（尤其是民航运输企业的核心竞争力评价体系）、财务战略决策、财务战略实施与控制、财务战略计量与评价。公司投资战略、公司融资战略、收益分配战略一带而过，主要航空公司（如三大航）和主要机场的财务战略从制定到实施和评价可以以案例的形式穿插。主要教学内容安排见图1、图2。（图1、图2）

（二）价值导向的内部控制构建与评价——以民航运输业为例。民航企业具有高投入、高技术与高风险等“三高”特点。从航空公司经营过程来看，航空公司经营过程中面临诸如经营风险、财务风险、汇率风险、安全风险、政治社会风险等各种风险。从全民航角度看，都需要一套科学与有效的风险评估与风险规避体系，这将有利于充分发挥民航总局的行业监督与指导等宏观调控作用，同时使得航空公司能够预知风险并及时采取有效的措施规避与对抗各种风险。通过对民航企业所面临的各种风险分析、评估、规避与对抗机制与体系的研究，建立航空公司风险评估系统，探寻规避风险的机制、途径与方法，使得航空公司形成科学有效的风险分析评估、规避与对抗机制与规程具有重要的战略意义。

课程从我国航空公司的自身需要出发，结合影响航空公司经营的内外部环境特点，研究航空公司存在的各种风险的成因与机理，运用系统动力学对影响航空公司经营的各种风险进行定性与定量分析，建立一套适应我国航空公司实际的风险分析、风险评价指标、风险处理及规避机制与规程，运用与建立航空公司风险评估评价模型，对航空公司风险评估进行实证研究。把握航空公司经营的特点及其面临的各种风险现状，分析与研究航空公司风险形成机理，研究航空公司的各种风险构成（包括经营风险、财务风险、汇率风险、安全风险、政治社会风险等研究）；对航空公司各种风险进行定性与定量研究（包括风险的定性分析研究：运用流程图分析法等进行定性分析；各种风险的定量分析与研究：运用系统动力学原理，建立数学模型对航空公司所承担风险进行量化分析与研究）；对航空公司风险评估与规避机制（包括风险评估与规避组织机制、信息收集与传递机制、分析评估机制、风险处理与对抗机制等方面）和航空公司风险分析评估指标与指标体系（包括分析评估原则与标准、分析与评估程序、风险衡量指标及指标体系、风险分析评估结果的修正与评价等研究）进行研究；建立与开发航空公司风险评估系统，并选择试点单位运行检验航空公司风险评估系统，以验证航空公司风险评估系统的稳定性、有效性、准确性，并进行修正与完善。

从内部控制与价值管理和价值链的内在关系，不难发现内部控制是为实现企业的价值最大化目标而设计的，其主要内容就是要建立一个基于价值导向的内部控制环境，通过对各种价值活动的约束和激励以保障各项价值活动高效地运行，从而实现公司价值链的整体增值。我们的课程要梳理内部控制相关理论，结合COSO委员会的《内部控制整合框架》和我国的《企业内部控制基本规范》，阐述内部控制的内涵，从控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督这五个要素分析我国民航机场和航空公司内部控制现状，并提出优化建议。结合全面风险管理理论，构建民航运输企业的价值导向内部控制体系，并对其战略风险、安全风险、经营风险、财务风险、法律风险和市场风险等风险因子的成因、分类及其规避进行分析和探讨。旨在预防和矫正错误和舞弊的萌生与发展，改善企业运营管理的科学性和可靠性，进一步降低事故率、减少损失，提升民航企业的核心竞争力，促进民航业的健康持续发展。我们寻求企业的风险分析、风险控制、风险预警、风险补偿系统及其各系统的有机组合，拟定一个企业经营战略、组织架构、业务流程、信息系统、绩效考核等多方面紧密配合的整体方案。

课程要讨论价值导向内部控制评价模型。该模型的内部控制突破了企业的物理边界，界定评价主体为控制主体，延伸了评价客体，评价模式采用过程指标和结果指标相结合的综合评价模型，评价方法采用定性评价与定量评价相结合的综合评价，避免了对于内部控制评价的盲自乐观和短板效应。根据行业特性，我们搜集近两年我国民航机场和航空公司的内部控制资料，计划实证分析我国民航机场内部控制现状，回归分析实现内部控制目标的关键控制要素，发现内部控制建设与企业价值的博弈关系以及公司治理结构影响内部控制的有效性的证据。

三、教学方法与手段

根据课程的性质和教学内容，结合航空公司、机场工作特点，综合运用灵活多样的教学方法，包括案例展示教学、启发式教学、讨论式教学、协同式教学等，强调学生创新能力的培养。以团队设计、教师指导、学生参与为形式，打造一批基于财务战略与风险管理课程孵化的开放性题目。开放性题目不仅为学生提供了最贴近现实的科研场景，更是培养学生实践能力和科研素养的最佳途径。开展开放性科研项目运营探索，有效地实现了教学和科研的双向贯通，培养了学生的创新能力。以培养学生参与实践创新能力为目的，以民航经济与管理数据库为依托，实现了利用科研项目成果和教师科研能力向学生创新实践能力的提升转化，而且通过学生参与项目的方式为一批研科研项目提供了支撑和帮助，真正实现了科研和教学的双向贯通，培养了学生的创新能力。采用新的教学模式及教学方法，注意充分发挥学生的主动精神，使他们能够综合运用所学的经济管理理论知识和民航专业知识，在全面提高学生的素质，特别是实践能力、创新精神与创新能力方面取得明显的效果。采取各种小组讨论、头脑风暴等方式调动学生学习的主动性和自觉性，激发学生创造性思维的积极性，有利于学生综合素质的培养，提高面对未来挑战的自信心。

四、课程特色

篇7

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四川通信服务产业有限公司成都分公司

目录

1概述

1.1项目来源

1.2项目目标

1.3政策支持

2市场可行性分析

2.1市场定位、市场容量、行业现状等需求性分析

2.2与竟争对手比产品功能、性能、价格、特点方面优劣分析

2.3市场风险分析

3经济效益分析

4技术可行性分析

4.1主要功能性能要求

4.2关键技术及风险

4.3技术创新点

5总体工作规划

6风险分析

6.1影响项目成功率的主要因素

6.2其他风险因素

7可行性综述

1概述

1.1项目来源

电从诞生开始就伴随用电安全问题

电能是一种方便的能源，它的广泛应用形成了人类近代史上第二次技术革命。但是，在生产和生活中，因用电安全问题带来的触电、火灾、设备损坏等事故，造成的人身和财产损失难以估量，每天都在持续。

国家应急管理部消防救援局网站数据显示，从1950年开始就有火灾统计记录，分火灾成因记录的是从2014年开始，火灾成因中最大成因就是电气火灾超过30%，2018年统计数据显示：火灾的34.6%是电气火灾，近8成致命火灾发生在住宅。

国网山东电力公司安全教育视频《安全教育那些事儿》中，明确每年因为触电死亡达到8000人；国网福建电力公司家庭安全用电教育篇《国家电网家庭用电安全篇》；《扬子晚报》消息：震惊！两成智能马桶存在触电风险；燃气人水器也电死人等等报道。陆续有报道学校、网吧、电线杆等触电致人死亡。

用电隐患无时无刻在我们身边

在我们实施的机构客户中发现有较多的用电安全隐患，如绝缘电阻按照规范要求为500KΩ，而实际现场小于20KΩ的触电或电气火灾安全事故隐患；在家庭客户中发现插座PE线虚接及PE线与零线存在绝缘问题，潜在的触电及火灾安全隐患非常严重，因此加装中通物联智慧安全用电系统是必要的，特别急需的。

科技兴安为用电安全保驾护航

智慧城市是以互联网、物联网、电信网、广电网、无线宽带网等网络组合为基础通信技术手段感测、分析、整合城市运行核心系统的各项关键信息，从而对包括民生、环保、公共安全、实现城市服务、工商业活动在内的各种需求做出智能响应；实现城市智慧式管理和运行，促进城市的和谐、可持续成长。

智慧城市是由交通、能源、商业、通信、水、电资源等子系统构成的普遍联系、相互促进、彼此影响的整体。随着技术的进步与发展，借助新一代的物联网、云计算、决策分析优化等信息技术，可以将城市中的社会基础设施建设涉及到的全部内容连接起来，使得城市更加智慧化，同时使得城市不同管理部门和系统之间实现信息共享和协同作业，更合理的利用资源、做出最好的城市发展和管理决策、及时预测和应对突发事件和灾害。

智慧用电为智慧城市的布局提供了重要的安全基础，同时也是建设智慧城市的关键。随着城市建设的迅速发展，近年来我国电气火灾多发，造成重大人员伤亡和财产损失。据统计（图1），2011年至2016年，我国共发生电气火灾52.4万起，造成3261人死亡、2063人受伤，直接经济损失92亿余元，占全国火灾总量及伤亡损失的30%以上；其中重特大电气火灾17起，占重特大火灾总数的70%。这些事故暴露出建设工程电气设计、施工，电器产品及其线路使用、维护管理等方面存在突出问题。

《国务院安全生产委员会关于开展电气火灾综合治理工作的通知》安委〔2017〕4号中明确指出：在全国范围内组织开展为期三年的电气火灾综合治理工作。全面排查整治电器产品生产质量、建设工程电气设计施工、电器产品及其线路使用管理等方面存在的用电安全隐患和问题；同时国务院安委会办公室成立由教育、公安、工业和信息化、民政、住房城乡建设、交通运输、商务、文化、卫生计生、工商、质检、安全监管、电力等相关部门参加的电气火灾综合治理协调小组，了解掌握并定期通报各地区进展情况，组织开展督查检查，研究协调综合治理有关工作，鼓励社会单位应用电气火灾监控相关技术，提升对电器产品及其线路运行状态的监测、预警和处置能力。并且电气火灾综合治理工作纳入2017至2019年度国务院对省级政府消防工作考核内容、纳入国务院安全生产考核和国务院安委会安全生产巡查以及安全生产综合督查检查内容；力争社会单位电气使用维护安全水平明显提升，全国电气火灾事故显著减少。

为强化“科技兴安”战略，建设“智慧安监”，有效预防电气火灾事故，坚决遏制重特大火灾事故的发生，进一步提升用电单位安全管理和电气设备本质安全水平。在此背景下四川通信服务产业有限公司成都分公司针对我国用电安全事故频发，基于公司在服务末端与客户接触和服务体系的优势，并采用跨越的专业化柔性组织架构模式，将用电安全的基础技术与研发、生产与专业化的公司合作，借助“用电管理”经验，结合大数据分析，研发设计了一套城市用电安全隐患预警和预防管理系统---智慧用电安全隐患监管云平台，并以中通服务的品牌对外推广、销售，让中通服共享知识产权，让从一个单纯的服务企业转型为用电安全解决方案者，提升了价值空间，并处于市场的主动性，可以发挥中通服务在全国范围的服务体系，具备在全国范围和一带一路推广基础。

1.2项目目标

第一阶段：完成中通物联智慧安全用电系统解决方案理论研究、框架搭建、技术沉淀、产品规划、知识产权保护等。

第二阶段：分步完成中通物联智慧安全用电系统产品硬件开发及实验应用测试、知识产权保护等。

第三阶段：完成中通物联智慧用电软件平台开发及实验应用测试。

第四阶段：完成中通物联智慧安全用电防控系统应用，打造智慧安全用电展示案例。

第五阶段：完成商业推广前的标准化体系建设准备工作，包括组织架构、工程管理（技术培训、设计培训、施工培训、验收培训）、销售管理（技术、销售）、服务管理（物流管理、售后服务管理）、产品制造标准化（工艺标准、改进等）。

第六阶段：启动商业推广。同时启动产品成本控制，第一轮降本目标设定3～5%；第二轮降本目标设定5～10%。

第七阶段：产品系列化改进迭代（根据市场反馈深入研究迭代降成本的创新工作），为进一步占领市场做好产品支援。展开安全文化衍生研究，通过文化价值提升，让产品性价比提升。

2市场可行性分析

2.1市场定位、行业现状、政策情况分析

我们解决的问题是老百姓的生活中（住宅、办公场所、公共场所等）电气风险（电气设计风险、电气实施风险、残余风险）中的残余风险。风险类型是触电风险及火灾风险。

我国对电气安全使用也非常重视，开发了很多产品（比如空开、热继电器、漏电保护开关等），这些产品已经用在家家户户。但这些产品都是被动监测及断电开关类保护产品，比如RCMS剩余电流监测保护、RCDS漏电保护开关等，这种被动监测保护往往是事后处理（往往火灾或触电事故已经发生才会采取动作），不能从根本上保证电气安全（防止火灾及人身触电事故）。

2017年4月26日，国务院安全生产委员会关于开展电气火灾综合治理工作的通知（安委〔2017〕4号），明确要求2020年4月全面完成集中整治。

2017年10月10日，中华人民共和国公安部关于全面推进“智慧消防”建设的指导意见（公消〔2017〕297号），明确要求底地级以上城市于2018年底建成消防物联网远程监控系统。

2.2与竟争对手比产品功能、性能、价格、特点方面优劣分析

近似对手比较：

竞争对手

主动预防

互联网

防火灾

防触电

优势

劣势

定位

本德尔

√

 

 

√

60年专注电气安全、标准引领者

缺乏互联+运用

医院、煤矿等

ABB

√

 

 

√

电气行业大品牌

未专注于电气安全

本德尔的跟谁者

施耐德

√

 

 

√

电气行业大品牌

未专注于电气安全

本德尔的跟谁者

华宿电气

 

√

√

 

消防经验、互联网+运用（平台优势强）

传统防火漏电产品、被动预防

机构、工业行业

家和物联

 

√

√

 

互联网+运用

传统防火漏电产品、被动预防

机构、工业行业

中通物联

√

√

√

√

主动预防核心系统专利产品+互联网+运用（构建大数据平台）

 

解决老百姓生活中（住宅、办公场所、公共场所）电气风险中的残余风险

传统产品比较：

2.3市场风险分析

国家政策、行业环境等诸多因素的变化，将会对市场收益产生一定的影响，能否把握市场脉搏，抢占市场先机并如期占领市场份额，取得预期收益，存在较大风险。

同时随着市场竞争的加剧，销售的覆盖能力和服务覆盖能力及便捷程度将是赢得竞争优势、提高市场占有率的重要手段。对于安全产业，未来的市场竞争肯定激烈。如果团队未能尽快扩建、完善产品销售网络和售后服务体系，将会对产品的市场占有率造成不利影响。

构建销售覆盖能力和便捷服务覆盖能力将有效规避市场风险。引领标准制定及智慧用电安全文化基地的建设将会更有力规避市场风险。

3经济效益分析

3.1、达产年项目总成本费用分析表

序号

科目名称

单位

总成本费用

占总成本费用比重

1

生产负荷

%

100

 

2

外购设备

原辅材料采购

万元

万元

 

 

3

人工福利

万元

 

 

4

各项费用

万元

 

 

5

管理费用

万元

 

 

 

其中：施工费用

万元

 

 

 

      研发费用

万元

 

 

 

      摊销费用

万元

 

 

 

      其他管理费用

万元

 

 

7

销售费用

万元

 

 

3.2、达成年项目经济效益分析表

序号

科目名称

单位

达成年

备注

1

销售收入

万元

 

 

2

销售税金及附加

万元

 

 

3

总成本费用

万元

 

 

4

利润总额

万元

 

 

5

6

应税利润

所得税

万元

万元

 

 

7

8

税后利润

法定盈余公积金

万元

万元

 

 

9

未分配利润

万元

 

 

4技术可行性分析

4.1主要功能性能要求

防止触电功能，就是针对老人、小孩容易无意受到触电伤害的场所及人员集中区域老百姓容易无意受到触电伤害的场所，采用先进的技术手段达到人们无意触碰带电外壳时不能造成触电伤害的目的。要达到这样的目的，我们需要采用电气等电位技术，同时需要实时主动监测绝缘劣化状态，在劣化到国家标准临界线前报警提示用户维护线路及用电设备以便保证用电安全。

防止火灾功能，就是针对老百姓生活（住宅、办公、公共场所等）过程中的电气残余风险存在的火灾隐患，采用先进的技术手段及系统解决方案达到预防由于各种意外情况造成的残余火灾风险的目的。要达到这样的目的，我们需要采用中性线断线监测、电弧监测等技术，在满足国家标准或优于国家标准的情况下，采用报警或切断电源的手段以便实现保护用户的用电安全。

4.2关键技术及风险

电气等电位处理技术、绝缘劣化主动监测技术、中性线断线监测技术、电弧监测技术、趋势预测等都是在不同领域有基础应用，我们在原有技术基础上创新后构建用电安全系统解决方案。虽然技术成熟度较高但由于是新应用，所以存在一定范围的应用风险。

4.3解决方案创新点

4.3.1、用电安全系统化

①在线检测、实时预估、实时报警

②人工智能+用电安全+物联+互联网

③用电安全电子地图

④用电安全指数

4.3.2、用电安全人工智能化

①事故趋势预测技术

②自学习用电安全状态

4.3.3、用电安全未病先治

①在线监测

②实时预估

③实时现场报警

④实时远程报警（PC/APP）

4.3.4、用电安全大数据服务平台

①用电安全数据采集平台

②基于大数据或AI的潜在隐患预警服务

③精细化服务管理平台

4.3.5、用电安全文化服务体系

①基于“安全”的文化体验服务中心

②基于“安全”的服务衍生产品或服务

③基于共享的跨区域柔性管理创新体系,构建研发、安全服务、云平台、大数据开发、文化、衍生产品及其服务等的柔性管理创新体系。

5总体工作规划

项目

里程碑

重点工作内容

完成时间

1

项目可行性研究

对国际国内用电安全环境调研、对国际国内用电安全现状调研、对国际国内用电安全发展历史调研、对国际国内用电安全技术调研。

2015年~2107年

2

项目技术开发

完成中通物联智慧安全用电系统解决方案理论研究、框架搭建、技术沉淀、产品规划、知识产权保护等。

2017底前

3

项目硬件产品化

分步完成中通物联智慧安全用电系统产品硬件开发及实验应用测试、应用样机、测试知识产权保护等。

2018年~2019年

4

项目软件平台化

完成中通物联智慧用电软件平台开发及实验应用测试。

2019年8月底前

5

项目小批试产通过

完成中通物联智慧安全用电防控系统应用，打造智慧安全用电展示案例。

2019年8月底前

6

项目启动商推标准化

完成商业推广前的标准化体系建设准备工作，包括组织架构、工程管理（技术培训、设计培训、施工培训、验收培训）、销售管理（技术、销售）、服务管理（物流管理、售后服务管理）、产品制造标准化（工艺标准、改进等）。

2019年8月底前

7

项目商推模式成型

完成全国性展示案例，完成销售模式全流程（模式、服务模式等）。

2019年8月底前

8

项目正式商推

启动商业推广。同时启动产品成本控制，第一轮降本目标设定3~5%；第二轮降本目标设定5~10%。

2019年9月

9

项目迭代及加强壁垒

产品系列化改进迭代（根据市场反馈深入研究迭代降成本的创新工作），为进一步占领市场做好产品支援。展开安全文化衍生研究，通过文化价值提升，让产品性价比提升。

2019年~

6风险分析

6.1影响项目成功率的主要因素

1）外部风险

（安委〔2017〕4号）及（公消〔2017〕297号）以及地方政府陆续出台很多关于用电安全的支持政策，在短期内不存在政策及法律风险。

国家应急管理部消防救援局网站数据显示来看，超过30%的火灾是由于电气原因造成及国网报道触电人数来看，市场急需解决电气火灾及触电隐患问题，不存在市场风险。

2）内部风险

技术风险，由于用电安全产品及应用目前没有形成行业标准，对我们来讲是机会也是挑战，机会就是有可能我们领导标准的制定，如果我们不能领导或参与行业甚至国家标准的制定，会给我们带来一定风险。同时，我们将加强前瞻性的技术储备，保持开放的胸襟，广泛吸收消化其他研究机构的高新技术成果和研发能力，对技术、产品的发展趋势保持敏锐的洞察力以及快速的反应，及时调整技术、产品方向，保持并巩固团队在高新技术不断进步环境下的竞争优势。

供应链风险，我们在经营发展过程中，严格按照综合评价体系评价供应商，对合格的供应商严格审查进入我们的合格供应商体系，按照我们的供应商管理体系进行严格管理。对于核心供应商不排除采用战略模式，更加紧密合作达到保证质量降低成本的目的。

财务风险，主要体现在资金能否按时到位，为此我们一方面坚持诚信的合作理念，按计划有序地进行资金分配；另一方面制定严密的财务制度，健全财务审批手续，并严格按其执行；同时，我们将做好流动资金的储备，保证项目在任何情况下均可正常运行，并尽快产生经济效益。

6.2其他风险因素

本项目是自主知识产权（在用电安全方面专利达到33项，发明专利9项，实用新型23项，其中：18项实用新型专利已获得授权，8项发明专利已经进入实质审查阶段，1项外观专利获得授权；受理中专利3项。），不存在专利、版权类合作纠纷等风险，其他经营风险在公司的可用范围。

7可行性综述

从宏观层面上看，国务院安委会专门发文3年治理用电安全问题。

从现实需求情况看，用电安全在我们身边随时都可能发生，另外随着人们生活水平提高，收入能力提升，对用电安全的需求不断扩大。

篇8

关键词：利率掉期；比较优势；财务管理

中图分类号：F830.45文献标识码：A文章编号：1006－3544（2008）05－0016－05

利率掉期又被称为“利率互换”，是指市场交易双方约定在未来的―定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。最常见的利率掉期是在固定利率与浮动利率之间进行转换。投资者通过利率掉期交易可以将浮动（固定）利率形式的资产或负债转换为固定（浮动）利率形式的资产或负债，从而达到降低融资成本、规避利率风险和优化资产负债结构的目的。

一、利率掉期的发展情况

（一）理论发展

在早期的利率掉期模型中，Wall认为短期债券可以降低成本，Titman认为短期债券使得企业可利用其信用状况等内部信息， 但短期债券的缺点是暴露了企业的利率风险。通过利率掉期，企业可以使用短期债券， 同时又可以规避相关的利率风险。虽然这些早期理论提供了短期贷款和利率掉期关系的一种经济解释， 但它不能解释长期浮动利率贷款和利率掉期的经济关系。 最早被广泛接受的利率掉期的解释是Bicksler和Chen提出的比较优势论点，他们认为利率掉期的真正好处在于比较优势原理，Marshal和Bansal也支持比较优势理论。比如若有甲、乙两企业，甲企业的信用级别较高，而乙企业的信用级别较低，那么甲企业无论是在固定利率市场，还是浮动利率市场，其借款成本都较低，而乙企业较高。但甲、 乙企业在浮动利率市场上的利率差比在固定利率市场上的利率差相对较小， 也就是说乙在浮动利率市场上具有比较优势， 甲在固定利率市场上具有比较优势。于是甲企业可以借长期固定利率贷款，乙企业可以借短期浮动利率贷款， 然后双方进行利率掉期，这样双方的借款成本都会有所降低。这种解释受到Smith和Arak等的批评。他们指出，即使有可能进行套利， 利率掉期的数量也应随套利变得越来越有效而减少。

（二）实践发展

1． 国外发展情况

利率掉期是由平行贷款和“背靠背”贷款演变而来的。包括利率掉期在内的国外掉期市场，从其产生以来就一直保持着飞速的发展。1980年， 掉期业务在国际金融市场上几乎为零， 而20世纪80年代末其规模就发展至每年超过2万亿美元，90年代末超过100万亿美元。 特别是上世纪90年代受金融创新的推动， 掉期市场有了突飞猛进的增长，1995年其增长率一举上升到179.88%。1987~2005年18年间其平均增长速度为44.69%。

2． 国内发展情况

2006年1月24日，人民银行《关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》， 标志着我国人民币利率掉期业务的正式启动。 启动以来，人民币利率掉期市场发展迅速并已经成为目前我国最主要的金融衍生产品市场。总体而言，我国利率掉期市场的发展呈现以下特点：

（1） 市场交易主体逐渐增多。截至2007年6月30日，已备案金融机构53家，其中保险机构5家，中资银行15家，外资银行31家，证券公司2家。

（2）交易量迅速扩大。 截至2006年底，总成交名义本金约339.70亿元人民币， 到2007年3月31日，总成交名义本金约733.33亿元人民币，到2007年6月30日，总成交名义本金总额达1353.85亿元人民币。其中2007年6月份成交名义本金额就有276.87亿元，显示出我国利率掉期市场发展迅速， 且有加速发展的趋势。

（3）交易期限广泛，但以中短期的为主。特别是2007年以来， 随着市场活跃程度的进一步提高，1年期以下品种以及1年至10年各期限品种均有成交。但就占比来看，1年以内的占比为41.05%，5年的占比为28.04%，3年和10年的占比分别为14%和10.1%。

总的来看， 作为发展最为迅速的金融衍生产品市场之一的人民币利率掉期市场运行两年多来，吸引了越来越多的市场成员的关注。 通过固定现金流和浮动现金流的交换， 人民币利率掉期不仅成为沟通货币市场和债券市场的便捷交易方式， 还为市场成员提供了有效的利率风险管理工具， 并且为我国利率市场化进程的继续发展，提供了有益的探索。

二、利率掉期交易分析

（一）利率掉期的主要功能

1． 降低企业融资成本

企业使用任何资金都有其相应的成本。 一般而言，不同的公司由于其资信等级不同，在筹集资金时利息成本会存在差异。 利率掉期是一种基于比较优势、实现利益共享的交易，即掉期得以发生的基础是交易双方关于资产价格走势的准确性判断具有比较优势， 并且在不同的利率借贷市场上具有比较利率优势。其具体做法：持有同种货币资产或负债的交易双方，以一定的本金为计算基础，其中一方以固定利率换取另一方的浮动利率，通过掉期，交易一方以其某种固定利率资产或负债换成对方浮动利率的资产或负债。

假设有A、B两家公司，A公司希望借入浮动利率资金， 而B公司则希望借入等额的固定利率资金，但它们在金融市场上的融资能力不同，其融资利率水平如表1所示。

由表1可以看出，A公司融资的固定利率和浮动利率两种利率水平均比B公司低， 具有绝对融资成本优势。但通过比较可以发现，A公司在两种利率市场上对B公司的优势不相等。A公司在固定利率市场上具有比较优势，B公司则在浮动利率市场上拥有比较优势，因此，双方存在交易的基础。

如果不做利率掉期安排， 则A公司的资金筹措成本是LIBOR+40bps，B公司的资金筹措成本是8%，总融资成本为8%+LIBOR+40bps。 为了降低融资成本，A公司和B公司可以利用各自的相对成本优势进行巧妙的利率掉期， 即由A公司借入6%的固定利率资金，B公司借入LIBOR+80bps的浮动利率资金，这样总的资金成本为6%+LIBOR+80bps， 比不进行利率掉期安排的资金节省了2%-40bps， 即节省1.6%。如果平均分配，各自可以享受到资金成本降低0.8%的好处，即A公司以LIBOR-40bps的利率为B公司支付浮动利率，B公司则以7.2%的利率为A公司支付固定利率。这样掉期的结果使得A公司和B公司的融资成本均得到大幅降低， 而且不会给企业增加任何财务风险，不影响企业的资信状况。

2． 规避利率风险

利率掉期是一项常用的债务保值工具， 可用于中长期利率风险管理。客户通过利率掉期交易，可以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债。一般而言，当利率看涨时，将浮动利率债务转换成固定利率较理想；而当利率看跌时，将固定利率转换为浮动利率较好， 从而规避利率风险， 降低债务成本， 同时还可以固定自己的边际利润，便于债务管理。

假设C公司以LIBOR+1%的利率从浮动利率贷款者那里借款。由于担心LIBOR会上升，因此该公司与某金融机构签订利率掉期协议：C公司以固定利率6%向该金融机构进行支付， 而金融机构以LIBOR向C公司进行支付。 通过利率掉期，C公司将原有的浮动利率负债转换为固定利率负债， 将融资成本锁定为7%， 从而帮助C公司在利率上涨的市场环境中规避了利率风险。

相反，如果C公司借入的是6%的固定利率贷款，并且预测市场利率有下跌趋势， 那么C公司可以通过利率掉期协议将原有的固定利率负债转化为浮动利率负债LIBOR+1%， 从而实现在利率下跌的市场环境中规避利率风险的目的。

3． 有利于资产负债管理

资产负债管理就是从安全性和收益性出发，寻求最佳的资产负债结构。 利率掉期是两个当事人之间定期交换两种名义货币相同、 本金相等但利率不同的债权或债务的利息支付。 由于交易双方本金相互抵销，现金流只是利息差额的交换，因此利率掉期与其他资产或负债结合可以改变相关工具的现金流，由此合成所需的资产或负债。通过利率掉期可以锁定某项资产或负债的未来币种及其利率，使它与该项资产或负债在未来相匹配。 因此可以在不依赖或不改变存量债务结构的条件下， 通过利率掉期大幅度降低利息费用，使公司在浮动利息、固定利息负债以及资产中实现特定的结构， 从而调整和改善其资产负债结构。

假设D公司是一家英国企业， 每年需从美国进口大量的原材料用于生产。假定D公司签订了一个5年期供货合同， 每年要向供货方支付50万美元的货款。显然，美元和英镑的汇率对D公司的经营业绩有重大影响。英镑升值，D公司盈利将增加；英镑贬值，D公司将遭受额外损失。根据对汇率的估计，英镑贬值的可能性较大， 因此D公司需对汇率风险进行管理。D公司可以在利率掉期市场上签订一份英镑利率对美元利率的掉期合约达到其资产和负债现金流之间的匹配，规避汇率下跌带来的额外损失。

（二）风险分析

高风险利率掉期交易也是一柄双刃剑， 在规避风险的同时，自身也蕴藏着风险。理论上说，每一份能在利率上升时获利的掉期合同均能与另一份在利率下降时损失的合同或证券相对冲或匹配。 然而现实并非总是如此。当利率上下波动时，由于衍生组合产品并不能进行完全的对冲， 因而衍生组合产品的净值也将随之波动，这样一来，市场风险往往孕育其中。正是考虑到利率掉期交易存在一定风险，监管当局在推出利率掉期交易法规尤其是在限制汇率掉期交易方面一直比较谨慎。

1． 利率掉期的市场风险

利率掉期通常是一笔固定利率现金流和一笔浮动利率现金流的交换。随着时间的推移，市场利率发生变化， 利率掉期中浮动利率方的价值可能高于或低于固定利率方的价值， 这样对于交易的一方当事人来讲，在掉期期限的某一时点，收益可能为正也可能为负， 这就是利率掉期所面临的最主要的市场风险。各种掉期交易都涉及不同利率的交换，而且零息票利率对计算掉期价值有着决定意义。 在不考虑信用风险时， 当市场利率上升时， 对固定利率支付方有利；当市场利率下降时，对浮动利率支付方有利。因此，在利率掉期合同期间内，互换双方首先要承担的就是因利率变化而产生的市场风险。

举例说明：A银行和B银行安排一项利率掉期，A银行支付5%的固定利率，B银行支付6个月的LIBOR，图1反映了LIBOR是如何影响银行收益的变化的。

坐标轴纵轴上方表示LIBOR＞固定利率5%的情况， 此时A银行收入的浮动利率现金流大于支付的固定利率现金流，所以A银行的互换收益为正；坐标轴纵轴下方表示LIBOR＜固定利率5%的情况， 此时B银行支付的浮动利率现金流小于收入的固定利率现金流，所以B银行的互换收益为正。

2． 利率掉期的信用风险

信用风险是交易一方在付款或实物交割上违约的风险， 通常是因该交易方破产或资不抵债而导致的违约风险。 利率掉期的信用风险表现为掉期交易一方履行合约的可能性发生变化或者不履行掉期交易时交易双方所承担的风险。 利率掉期交易无保证金，交易存续时间长，主协议下存续交易数量较多，造成信用风险的存在。 虽然利率掉期违约时不会有本金损失， 但对方违约的原因必然是目前市场状况对其极为不利，对本方则极为有利。违约减少了本方的收益，同时也打乱了原先的资产负债规划。

信用风险的大小依赖于掉期剩余期限到期日时间的长短和利率。利率掉期交易的信用风险特点有：（1） 掉期交易的信用风险由外生变量利率的变动引起， 因此可以认为这种信用损失是由市场风险导致的。（2）利率掉期的信用风险损失无法确定。（3）利率掉期的信用风险是单边风险，一般来说，只有掉期价值为负的一方才有可能违约。（4）利率掉期的信用风险随时间的推移而变动。在掉期交易开始时，交易双方进行现金流的初始互换， 一般是不存在信用风险的。随着时间的推移，利率水平发生变动使得交易双方掉期的现金流发生相应的变动，风险开始出现。

为减少利率掉期的信用风险， 可采取如下措施：（1）审核交易对手授信额度，合理确定风险调节系数；（2）签约时对客户收取一定金额的承诺金；（3）如果交易对手的信用级别差距悬殊， 可要求其提供担保品（通常是债券）来提升信用水准，比照国际通行的做法，签定利率掉期交易主协议下的信用支持协议。

3． 利率掉期的市值重估

利率掉期产品的市值重估目前还是利率掉期产品风险管理中较为欠缺的一面。 市值重估是指根据最新的市场价格参数（包括基准利率、收益率水平和收益率曲线、波动率）来评估利率掉期产品交易敞口的市场价值。 一般采用现金流折现法计算利率掉期交易未来现金流的现值。只有了解市值，才能正确测算出企业承担的风险值。

人民币利率掉期交易市场正在形成过程中，缺乏市场数据， 因此给作为市场风险管理基础的市值重估造成了一定困难， 生搬硬套国外引进系统的估值方法并不一定可取， 尤其是以一年期储蓄利率作为参考利率时，企业必须考虑建立自己的估值模型，选择正确的参数。根据利率掉期的特征，可以将其视为固定利率债券和浮动利率债券之间的现金流交换，这样就可以简单地分别对固定利率和浮动利率债券估值， 并结合二者的差额得到利率掉期的估值。

4． 利率掉期的法律风险

由于人民币利率掉期交易刚刚起步， 协议文本尚有待进一步规范。与一般交易协议相比，签署利率掉期交易主协议、信用支持附件应注意以下几方面：（1） 一定要完全理解文本的各项规定， 做到心中有数；（2）应考虑到不可抗力的情况；（3）对于文本中出现的时间概念（比如宽限期）予以特别关注；（4）信用支持附件下，应注意估值机构的选择，考虑到估值计算有失公允时的争议解决机制；（5） 注意审查任何额外的中止时间和违约事件；（6） 信用支持附件下，注意约定的估值日间隔， 避免由于保证金转让过于频繁，给中、后台造成压力；（7）应注意交易方声明的约定，包括签约方已经获得了各自监管机构的批准、交易方保证所有交易均处于套期保值目的而非投机目的等。

（三）一起成功案例

1． 背景

某特大型国有企业，2003年末因进口设备需要，向工商银行申请浮动利率贷款3.8亿美元，期限为10年，利率为6个月LIBOR＋0.6％的浮动利率。工商银行从企业利益最大化和有效控制利率风险角度出发，在贷款谈判初期即明确请客户注意与贷款相关的利率波动风险， 并积极推介在代客利率风险管理方面成熟的各类型产品。

2． 公司的可选择方案

选择一：进行利率期权交易。在该策略下，企业可以直接购买3.8亿美元的利率上限。此时，当利率上涨超过上限合约的执行价时， 上限合约会给企业带来正的价值， 且价值的大小恰好能弥补企业浮动利率贷款因利率上升带来的成本增加， 企业整体债务成本因而将不超过利率上限水准。 上限合约相当于企业为防范利率上涨风险而购买的一份“保险”，企业为获得这种“保险”而支付的期权费就是“保险金”。同样，企业也可以卖出一笔利率下限合约并收取一笔“保险金”。企业也可以同时叙做利率上限合约和下限合约，且两合约的“保险金”相等。

选择二：进行利率掉期交易。利率掉期常用于中长期利率风险的管理。 客户通过利率掉期交易可以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债。一般来说，当利率看涨时，将浮动利率债务转换成固定利率较为理想； 而当利率看跌时，将固定利率转换为浮动利率较好。

3． 利弊分析

在当时的市场状况下， 由于美元利率上扬的趋势已日渐明显， 企业迫切希望银行能够提供一种直接的手段来规避利率上扬的风险。策略一要么无法提供有吸引力的保护， 要么需要企业付出较多的期权成本，因而不是最佳的选择。

经反复磋商， 企业最终决定委托工商银行叙做一笔利率掉期交易。具体做法为：在每半年的利息交换日，工商银行支付企业浮动利率6MLIOBR+60bps，企业支付工商银行固定利率4％，同时，在某一计息期内，若6MLIBOR超过了7％，则当期双方不进行任何利息交换，且当期交换情况不影响以后各期交换。通过利率掉期， 该企业可以将今后10年的债务成本，一次性固定在4%的水平上，从而达到了管理自身债务利率风险的目的，如图2所示。

与一般利率掉期不同的是， 该交易增加了一个敲出结构， 其效果是进一步降低企业掉期后的固定利率成本。 那增加该结构为什么可以降低债务成本呢？假设6MLIBOR上涨超过了7％，即发生了敲出情况，根据有关条款，当期企业与银行没有资金交换，此时， 附加有敲出结构的利率掉期相对于没有敲出结构的利率掉期而言， 无疑企业需放弃一部分潜在收益， 将这部分企业未来可能放弃的收益折入定价模型，就可以实现企业债务成本进一步降低的目的。

从方案的风险角度分析， 该交易最大的市场风险是当发生敲出事件时， 企业当期的利率风险敞口重新敞开，企业回到不叙做风险管理状态。由于该方案设计中不带任何亏损倍数或亏损递增的结构，因而是一种风险较低的风险管理方案， 适用于财务稳健型的客户。

4 ．交易结果

从交易叙做的结果看， 该企业已合计节省利息支出45万美元。在2005年末公允价值评估中，该交易市值评估为526万美元。这就意味着，如果企业出于动态风险管理等目的将交易反向平盘， 理论上企业将获得526万美元的回报。当然，具体的平盘收益还要考虑市场流动性折价、买卖价差折价等因素。

三、结论及建议

利率掉期与其他金融衍生产品一样， 是一把双刃剑，在降低融资成本、规避利率风险、优化资产负债结构的同时，本身也会产生新的风险。企业既要充分利用掉期交易带来的优势， 同时也必须正确认识利率掉期交易存在的风险。 只有充分掌握其特征，制定并实施严格的内部控制制度， 才能在保障自身安全的前提下，运用利率掉期来获得收益。除了上述具体对策之外， 企业还应全面衡量自身经营状况及风险承受能力， 制定有关利率掉期的风险管理原则，搭建有效的风险管理框架体系，并建立高效的风险管理信息系统，包括评估系统、定价系统及风险衡量系统等，对交易进行实时监控。另外，企业还应该实施谨慎的会计核算制度， 确保利率掉期信息的及时披露， 并实施严格独立的包括利率掉期在内的衍生产品内部审计制度。

参考文献：

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［3］高建华，彭彭． 利率互换在我国的发展［J］． 东西方企业文化，2007（2）：105-106.

［4］梁国巍，梁业国，吴琦． 利率互换交易探讨与实例分析［J］． 特区经济，2005（2）：251-252.

［5］于建忠，刘茜． 利率互换是柄“双刃剑”［J］． 农村金融研究，2006（3）：30-31.

［6］殷洁． 论利率市场化下的利率互换功能与风险［J］． 现代财经，2005（12）：24-27.

篇9

企业风险是指未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响。企业不可能也不要期望能够完全消除商业活动中的所有风险。没有风险就没有利润，但是我们可以采取一些可行而且经济的措施，减轻来自风险的威胁，使得企业的获利机会最大化。有效控制风险是企业获得成功的关键之一。如果受到风险影响的企业没有建立起强有力的控制机制来控制风险带来的危机，就会使潜在的风险变为现实，甚至会进一步恶化。由此产生企业的无形资产，比如商标、声誉、公众信心等等几乎总是在事后才会引起人们关注的现象。

传统的公司结构里，不同部门的风险管理流程之间缺乏联系、相互脱节、无法沟通，现在人们越来越认识到要想有效地管理公司风险，就必须采取整体协调的办法。这种办法能够发现和处理公司可能遇到的所有实质性风险。风险管理就是企业围绕总体经营目标，通过在企业管理的各个环节和经营过程中执行风险管理的基本流程，培育良好的风险管理文化，建立健全风险管理体系，包括风险管理策略、风险理财措施、风险管理的组织职能体系、风险管理信息系统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证的过程和方法。

一、收集风险管理初始信息

实施全面风险管理，企业应广泛、持续不断地收集与本企业风险和风险管理相关的内部、外部初始信息，包括历史数据和未来预测。应把收集初始信息的职责分工落实到各有关职能部门和业务单位。

（一）在战略风险方面，企业应广泛收集国内外企业战略风险失控导致企业蒙受损失的案例

至少收集与本企业相关的以下重要信息：国内外宏观经济政策以及经济运行情况、本行业状况、国家产业政策；科技进步、技术创新的有关内容；市场对本企业产品或服务的需求；与企业战略合作伙伴的关系，未来寻求战略合作伙伴的可能性；本企业的主要客户、供应商及竞争对手的有关情况；与主要竞争对手相比，本企业的实力与差距；本企业发展战略和规划、投融资计划、年度经营目标、经营战略以及编制这些战略、规划、计划、目标的有关依据；本企业对外投融资流程中曾发生或易发生错误的业务流程或环节。

（二）在财务风险方面，企业应广泛收集国内外企业财务风险失控导致危机的案例

至少收集本企业的以下重要信息(其中有行业平均指标或先进指标的，也应尽可能收集)：负债、或有负债、负债率、偿债能力；现金流、应收账款及其占销售收入的比重、资金周转率；产品存货及其占销售成本的比重、应付账款及其占购货额的比重；制造成本和管理费用、财务费用、营业费用；盈利能力；与本企业相关的行业会计政策、会计估算、与国际会计制度的差异与调节(如退休金、递延税项)等信息。

（三）在市场风险方面，企业应广泛收集国内外企业忽视市场风险、缺乏应对措施导致企业蒙受损失的案例

主要收集与本企业相关的以下重要信息：产品或服务的价格及供需变化；能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格变化；主要客户、主要供应商的信用情况；税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化；潜在竞争者、竞争者及其主要产品、替代品情况。

（四）在运营风险方面，企业应至少收集与本企业、本行业相关的以下信息

产品结构、新产品研发；新市场开发，市场营销策略，包括产品或服务定价与销售渠道，市场营销环境状况等；企业组织效能、管理现状、企业文化，高、中层管理人员和重要业务流程中专业人员的知识结构、专业经验；期货等衍生产品业务中曾发生或易发生失误的流程和环节；质量、安全、环保、信息安全等管理中曾发生或易发生失误的业务流程或环节；因企业内、外部人员的道德风险致使企业遭受损失或业务控制系统失灵的风险；给企业造成损失的自然灾害以及除上述有关情形之外的其他纯粹风险；对现有业务流程和信息系统操作运行情况的监管、运行评价及持续改进能力；企业风险管理的现状和能力。

（五）在法律风险方面，企业应广泛收集国内外企业忽视法律法规风险、缺乏应对措施导致企业蒙受损失的案例

至少收集与本企业相关的以下信息：国内外与本企业相关的政治、法律环境；影响企业的新法律法规和政策；员工道德操守的遵从性；本企业签订的重大协议和有关贸易合同；本企业发生重大法律纠纷案件的情况；企业和竞争对手的知识产权情况。

企业对收集的初始信息应进行必要的筛选、提炼、对比、分类、组合，以便进行风险评估。

二、进行风险评估

企业应对收集的风险管理初始信息和企业各项业务管理及其重要业务流程进行风险评估。风险评估包括风险辨识、风险分析和风险评价三个步骤。

（一）风险评估应由企业组织有关职能部门和业务单位实施，也可聘请有资质、信誉好、风险管理专业能力强的中介机构协助实施。

（二）风险辨识是指查找企业各业务单元、各项重要经营活动及其重要业务流程中有无风险，有哪些风险。

（三）风险分析是对辨识出的风险及其特征进行明确的定义描述，分析和描述风险发生可能性的高低、风险发生的条件。

（四）风险评价是评估风险对企业实现目标的影响程度、风险的价值等。

进行风险辨识、分析、评价，应将定性与定量的方法相结合。定性方法可采用问卷调查、集体讨论、专家咨询、情景分析、政策分析、行业标杆比较、管理层访谈、由专人主持的工作访谈和调查研究等。定量方法可采用统计推论(如集中趋势法)、计算机模拟(如蒙特卡罗分析法)、失效模式与影响分析、事件树分析等。

进行风险定量评估时，应统一制定各风险的度量单位和风险度量模型，并通过测试等方法，确保评估系统的假设前提、参数、数据来源和定量评估程序的合理性和准确性。要根据环境的变化，定期对假设前提和参数进行复核和修改，并将定量评估系统的估算结果与实际效果对比，据此对有关参数进行调整和改进。

企业应对风险管理信息实行动态管理，定期或不定期地实施风险辨识、分析、评价，以便对新的风险和原有风险的变化重新评估。

三、风险管理策略

一般情况下，对战略、财务、运营和法律风险，可采取风险承担、风险规避、风险转换、风险控制等方法。对能够通过保险、期货、对冲等金融手段进行理财的风险，可以采用风险转移、风险对冲、风险补偿等方法。

企业应根据不同业务特点统一确定风险偏好和风险承受度，即企业愿意承担哪些风险，明确风险的最低限度和不能超过的最高限度，并据此确定风险的预警线及相应采取的对策。确定风险偏好和风险承受度，要正确认识和把握风险与收益的平衡，防止和纠正忽视风险，片面追求收益而不讲条件、范围，认为风险越大、收益越高的观念和做法；同时，也要防止单纯为规避风险而放弃发展机遇的做法。

企业应根据风险与收益相平衡的原则以及各风险在风险坐标图上的位置，进一步确定风险管理的优选顺序，明确风险管理成本的资金预算和控制风险的组织体系、人力资源、应对措施等总体安排。

企业应定期总结和分析已制定的风险管理策略的有效性和合理性，结合实际不断修订和完善。其中，应重点检查依据风险偏好、风险承受度和风险控制预警线实施的结果是否有效，并提出定性或定量的有效性标准。

四、风险管理解决方案

企业制定风险解决的内控方案应满足合规性的要求，坚持经营战略与风险策略一致、风险控制与运营效率及效果相平衡的原则，针对重大风险所涉及的各管理及业务流程，制定涵盖各个环节的全流程控制措施；对其他风险所涉及的业务流程，要把关键环节作为控制点，采取相应的控制措施。

一般至少包括以下内容：

（一）建立内控岗位授权制度

对内控所涉及的各岗位明确规定授权的对象、条件、范围和额度等，任何组织和个人不得超越授权做出风险性的决定。

（二）建立内控报告制度

明确规定报告人与接受报告人，报告的时间、内容、频率、传递路线、负责处理报告的部门和人员等。

（三）建立内控批准制度

对内控所涉及的重要事项，明确规定批准的程序、条件、范围和额度、必备文件以及有权批准的部门和人员及其相应责任。

（四）建立内控责任制度

按照权利、义务和责任相统一的原则，明确规定各有关部门和业务单位、岗位、人员应负的责任和奖惩制度。

（五）建立内控审计检查制度

结合内控的有关要求、方法、标准与流程，明确规定审计检查的对象、内容、方式和负责审计检查的部门等。

（六）建立内控考核评价制度

具备条件的企业应把各业务单位风险管理执行情况与绩效薪酬挂钩。

（七）建立重大风险预警制度

对重大风险进行持续不断的监测，及时预警信息，制定应急预案，并根据情况变化调整控制措施。

（八）建立健全以总法律顾问制度为核心的企业法律顾问制度

大力加强企业法律风险防范机制建设，形成由企业决策层主导、企业总法律顾问牵头、企业法律顾问提供业务保障、全体员工共同参与的法律风险责任体系。完善企业重大法律纠纷案件的备案管理制度。

（九）建立重要岗位权力制衡制度，明确规定不相容职责分离制度

主要包括：授权批准、业务经办、会计记录、财产保管和稽核检查等职责。对内控所涉及的重要岗位可设置一岗双人、双职、双责，相互制约；明确该岗位的上级部门或人员对其应采取的监督措施和应负的监督责任；将该岗位作为内部审计的重点等。

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关键词:市场风险;大宗商品贸易;VAR方法

中图分类号:F715.5文献标识码:A文章编号:1672-3309(2010)03-0054-03

一、公司背景

近年来,某大型外贸公司业务高速发展,经过几年的收购和向下游拓展之后,已发展成为国内领先的大宗农产品进出口贸易商,年营业额近百亿元人民币。但由于大宗农产品进出口贸易业务本身不但涉及商品市场,同时和金融市场也有非常紧密的联系,公司经营过程中面临较大的市场风险,即由于市场价格波动导致资产损失。产生风险的原因主要是商品市场上商品价格(现货价格)的波动以及金融市场上金融工具价格(农产品期货价格)的波动。

其实,公司的风险管理体系还停留在初始阶段,整体风险管理和控制依赖于经营管理人员的判断和直觉,缺乏理性和定量的风险分析和管理手段。因此,为了公司下一步的健康发展,经过与国外同行业先进企业的交流与对标研究,并在外部咨询公司的帮助下,该公司建立了以VAR方法为核心的风险度量及管理体系。

二、VAR方法度量市场风险

(一)VAR的定义

VAR,中文通常译为风险价值。市场风险的计算,是计算由于市场价格不利变化而引起的资产价值损失。在市场风险管理的各种方法中,VAR方法最为引人注目。具体来说,VAR是指在给定的置信水平下,某项投资或投资组合在一定的时间段内,可能发生的最大价值损失。用数学公式表示为:

Prob(ΔP > VaR) = 1- α

或:Prob(ΔP < VaR) = α

其中:Prob表示资产价值损失小于可能损失上限的概率;Ρ表示某一金融资产在一定持有期t的价值损失额;

VaR表示给定置信水平α下的风险价值,即可能的损失上限;

α为给定的置信水平。

比如,我们说某个投资组合在95%的置信水平下,一天的VaR为10万元,一个星期的VaR为26万元,这表示该投资组合在一天内损失不超过10万元的可能性为95%;在一个星期内损失不超过26万元的可能性也是95%。所以,从概率的角度看,VaR实际上是指损失超过VaR值的概率有多大。

(二)VAR的参数选择

为了计算VAR,我们必须首先确定两个重要的参数:置信水平以及持有期间。对任意投资组合来说都必须给定这两个参数,其VAR的计算才有意义。VAR的计算方法主要有参数法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法。

持有期间:持有期间越长,计算出的VAR值就越大。理想的情况是持有期等于对投资组合进行清算所需的最长时间。比如对交易部门来说,选择一天的持有期间是比较合适的;而对按季度调整的投资组合来说,就应当选择90天的持有期。由于在现实情况下投资组合是动态调整的,所以,持有期间应当小于组合中头寸价值变化的平均时间。

置信水平:置信水平越大,得出的VAR值也越大。置信水平的选择主要反映管理层的风险偏好,即对风险的规避程度。置信水平选择的越高,对风险的规避也越强。通常置信水平在90%~99%之间。

(三)VAR的计算

VAR的计算包括以下几个步骤:

1、 确定投资组合头寸的当前结算价值;

2、 从市场数据中确定风险因素的模型,即确定影响投资组合未来价值的因素及其模型;

3、 将风险因素与投资组合进行映射,即将投资组合与风险因素之间建立函数关系;

4、 选定持有期间和置信水平;

5、 根据上述信息选定一种方法(参数法、历史模拟法或蒙特卡洛模拟法)计算VAR。

(四) VAR使用时需注意的问题

VAR是一个非常有用的概括风险的方法,但在使用时,也有一些需要注意的问题:

一是VAR没有给出最坏情况下的损失。VAR方法的设计目的不是度量这样的损失,VAR只是告诉我们损失超过VAR值的概率有多大;二是VAR没有给出损失超过VAR值时的分布情况。对于同一个VAR值,可能有不同的超过VAR值的损失分布;VAR的度量结果存在误差。VAR的计算基于历史数据和组合模型,如果选取不同时期的数据或者改变模型,都会使VAR的计算结果产生不同。所以,历史样本数据的选择以及风险因素模型的确定对计算VAR是非常重要的。

三、VAR方法在该外贸企业中的应用

(一)VAR应用范围、参数选择及计算方法

1、VAR应用范围

在计算公司整体VAR时应包括当时公司持有的所有下列资产:当时公司所有现货资产,如大豆、豆粕等,包括客户已付定金但还未付款提货部分;当时公司所有期货头寸,包括CBOT、DCE、马来西亚等期货市场;当时公司所有期权头寸,指公司在CBOT市场上持有的期权。

2、 VAR参数选择

根据公司的业务特点,每一船货从订货、海运、国内港口接货,到从客户收回全部货款,大约在90天左右,期间还伴随有期货市场的套保操作,所以,公司在计算VAR时的持有期间选择1天、1周、1月及90天4种。公司基于稳健的风险管理政策,置信水平设为97%或98%。

3、 VAR计算方法

根据公司的业务特点,各种方法的适用性及准确度,以及相应计算机软件的性价比,最终公司使用Crystal ball软件,采用蒙特卡洛模拟的方法来计算VAR。在进行具体计算时,只要设置相应的参数模型,蒙特卡洛模拟的计算过程由Crystal ball软件自动完成。

(二) VAR计算实例

1、 大豆资产VAR的计算

公司拥有10000吨的大豆现货资产,每吨的价格为2500元,我们计算在97%的置信水平下,该项资产1天的VAR。按照前述VAR的计算步骤,计算如下:

第一,计算当前该资产的价值,该资产现值=2500*10000=2500万元。

由于该资产的损失完全来源于市场价格的波动,我们把市场价格的波动率作为该资产的唯一风险因素,运用Crystal ball软件,根据历史数据,我们可以拟合出市场价格波动率的模型,拟合结果为市场价格波动符合student-t分布。(市场价格的波动率指第二天的市场价格相对于第一天的市场价格变化的百分比)

第二,将资产现值乘以波动率,即可得出该资产的损益情况。

第三,将置信水平设为97%,持有期间设为1天。

第四,把上述的模型及参数在Crystal ball软件中进行相应设置,用蒙特卡洛模拟的方法,计算出我们所需的VAR。结果表明,在97%的置信水平下,该资产一天的VAR为27.84万元,也就是说该资产一天的损失不超过27.84万元的可能性为97%。

2、 大豆资产+期货头寸组合VAR的计算

上面我们计算了一个单个资产的VAR,接下来我们再计算一个投资组合的VAR。该投资组合除了包含上例中的10000吨大豆现货资产外,还包含期货市场上10000吨大豆的卖空头寸,我们计算在97%的置信水平下,该投资组合1天的VAR。计算时大豆的当前现货及期货价格都是2500元/吨。根据VAR的计算步骤,计算过程如下:

第一,计算当前该投资组合的价值,该投资组合现值=2500*10000(现货)+2500*10000(期货)=5000万元。

第二,由于该投资组合的损失来源于现货市场价格的波动以及期货市场价格的波动,我们把现货市场价格的波动率以及期货市场价格的波动率作为该投资组合风险因素。运用Crystal ball软件根据历史数据我们可以拟合出现货市场价格波动率以及期货市场价格波动率的模型。拟合结果为现货市场价格波动率的模型取为Student-t模型;期货市场价格的波动率取为正态分布模型。

第三,由于现货市场价格的波动和期货市场价格的波动有较强的相关性,为了计算该投资组合的VAR,我们还需要知道两种价格波动的相关系数。通过历史数据和Crystal ball软件,我们计算出现货价格波动率和期货价格波动率的相关系数为0.815。

该投资组合的损益=现货损益+期货损益,由于持有的是现货多头资产和期货空头资产,这两种资产的损益是相互对冲的,所以我们把现货价格波动率和期货价格波动率的相关系数设为-0.815;将置信水平设为97%,持有期间设为1天;把上述的模型及参数在Crystal ball软件中,进行相应设置,用蒙特卡洛模拟的方法,计算我们所需的VAR,结果表明:

一是在97%的置信水平下,该资产组合一天的VAR为16.2万元,也就是说该资产一天的损失不超过16.2万元的可能性为97%。和大豆资产VAR的计算的情况比较,该组合的VAR比单个现货资产的VAR大大降低了。

二是两种资产对VAR的贡献度,即投资组合风险来自于不同资产的百分比。现货资产的风险占整个组合风险的60%,期货资产的风险占整个投资组合风险的40%。

(三)用VAR计算结果进行风险控制

用VAR计算结果进行风险控制的方法是将VAR计算结果与事先设定的风险限额进行比较。当VAR计算结果小于风险限额的60%时,风险状态为绿灯(正常)状态,此时业务活动可以正常进行;当VAR计算结果在风险限额的60%到80%之间时,风险状态为黄灯(警戒)状态,此时应当密切关注相关业务的进行情况,并准备相应后备措施以应对不利情况的发生;当VAR计算结果大于风险限额的80%时,风险状态为红灯(止损)状态,此时应该启动相关措施,对相关资产进行清算,避免损失的进一步扩大。

(四)用VAR计算结果进行绩效评价

传统的绩效指标(如净利润,ROE等)只是简单的考虑了资产的盈利状况,并没有考虑该盈利是在承担了多大风险的情况下取得的,所以为了全面揭示盈利的状况,需要把传统指标按照风险因素进行调整。

最常用的两个风险调整指标是风险调整收益率(RAROC)和经济增加值(EVA),计算公式分别是:

RAROC =(税后净利润-经济资本成本)/ 经济资本

其中:经济资本=VAR,表示为了预防损失而准备的资本;经济资本成本=经济资本×平均经济资本回报率。

EVA=税后净利润-经济资本成本

其中:经济资本成本的定义同上。

例如,公司某年的净利润为5000万元,计算出的年风险资本(VAR)为1.2亿,平均经济资本回报率取10%,则相应的RAROC和EVA是:

RAROC=(5000万―1.2亿*10%)/1.2亿=31.7%

EVA=5000万―1.2亿*10%=3800万

RAROC指标比ROE指标更好的揭示了盈利和风险的关系,而EVA指标比净利润指标更多的考虑了风险资本的机会成本,可以更全面的揭示资产的盈利状况。

用EVA指标代替净利润指标可以帮助该企业在绩效考评时更全面的衡量盈利状况,RAROC指标可以帮助公司更好的配置资本。比如,假设大豆业务和玉米业务的净利润都是2000万元,但大豆业务的RAROC=30%,而玉米业务的RAROC=20%,则说明了相对同样的利润,大豆业务比玉米业务面对了更少的风险,资源应该向大豆业务倾斜。

四、结论

VAR方法帮助该外贸企业建立了一套相对理性及量化的风险管理体系,较好地解决了该企业市场风险管理无序、空白的问题,解除了企业发展中的一个重大隐患。此外,VAR方法还对企业的绩效评价提供了一个新的视角,有助于企业重新审视经过风险调整后的业绩,更好地进行企业资源分配及业务调整。

参考文献:

[1] [美]乔瑞著,陈跃等译.风险价值VAR(第二版)[M].中信出版社,2005.