初创公司财务分析范文

导语：如何才能写好一篇初创公司财务分析，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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财务管理是企业管理的基础，是企业内部管理的中枢，渗透和贯穿于企业一切经济活动之中。越来越为企业经营者看重。企业因自身所处的经营发展阶段不同、经营特点不同，财务管理的侧重点是不同的。本文剖析了首都机场航空安保公司不同发展阶段出现的财务管理方面困境，有针对性地对出现的问题进行改进，逐步形成一套行之有效的财务管控方法。希望能够对其他国有企业财务管理问题提供宝贵的经验借鉴，从而促进财务管理在企业的应用与发展。

二、安保公司的财务管理发展历程

财务管理是公司经济管理过程中的重要内容，管理的主要目的是通过对企业的资产购置、资本融通和经营中的现金流量的管理，以及企业的利润分配实现企业的整体性的经营管理。而在具体某个企业运作过程中，因为企业因自身所处的经营发展阶段不同、经营特点不同，财务管理的侧重点是不同的。[1]

安保公司自2006年成立以来，由初建到发展扩大，成为业界领先的公司。公司首要任务是保障国家的空防安全，与其他公司追求的利润、或股东财富最大化为主要目标不同。作为劳动密集型企业，人工成本刚性增长，在公司收入增长速度放缓的阶段，极易陷入“成本”困境。财务管理如何能够适应公司从初创阶段、到快速发展阶段到成熟阶段的需要，如何促进公司的发展，是摆在财务管理人员面前的一个课题。

公司自成立以来，从加强制度建设、到严格的预算管理、到以提升经营效率为目的的财务管理，完成了安保公司财务管理水平的三次提升，促进公司良性发展。

三、安保公司初创阶段，加强制度建设

（一）安保公司初创阶段财务管理出现的问题

通过对安保公司前期财务管理的分析和研究，对安保公司前期管理的状况归纳如下。

在安保公司成立初期，财务基础方面工作不够规范，财务人员少，财务管理方面的具体设置也非常简单，一个人常常要负责几个人的工作内容，身兼数职，不仅要负责记账的工作，同时报税、工资核算等等也必须要完成。在这种工作安排和氛围之下，难以建立内部稽核及监管程序，一旦出现问题，员工之间的权责不够明确。由于财务管理方面的制度和体系十分缺乏，因此在财务活动中很难做到有章可循，很多情况的处理都不够规范，尤其是资金管控、财务报销流程、财务人员管理等方面制度的缺失，已经严重影响公司正常的财务管理，迫切需要进行规范。例如经营部门与财务部无收入核对机制，导致经营部门承接项目纳入部门业绩，而实际收入未入账;授权审批程序混乱，货币资金的支付手续不健全。财务管理制度的不健全，造成了财务管理工作中出现差错的情况时有出现，影响了公司财务整体工作的稳定性，甚至影响到财务信息质量。而且随着安保公司的发展，管理层次逐渐增多，产业链条加长，业务控制环节多，财务管理监控难度也进一步加大。

（二）初创阶段提升财务管控的措施：加强制度建设

保障安保公司财务管理方面的良好运行，离不开完整、科学的财务管理制度的选用，并让财务人员严格执行，这样才能对公司的财务管理起到规范的作用。就此公司在成立初期，出台了一系列的财务管理制度和办法，从基础抓起，涵盖公司财务工作的所有领域，构建合理财务管理的空间，使公司的财务工作能够有章可循，有法可依，顺畅运作。同时，注重财务人员自身专业素质的提高。对于公司财务人员的选用以专业为标准，要求持证上岗，到社会上招聘有经验的财务工作者来进行财务管理工作。按照公司《财务管理制度》的规定，对于财务人员合理配置，分工明确，让财务人员根据标准的国家会计制度以及公司制度与要求进行标准化操作。

公司初创阶段的财务制度不断建设和完善，除财务规章制度外，其他的管理规范也逐步建立，如合同管理规定、采购管理规定等。针对公司经营过程中风险和漏洞，逐步完善，逐步整合，形成完善的内控管理体系。最终使公司各项业务能够按照流程、程序实行标准化运作。同时在管理制度设计中，强调监督和制衡机制，例如明确“三重一大”集体决策原则、关键岗位职务不相容的设置、内部审计制度的建立等。确保了公司各项制度的执行。

通过制度的系统建设、有效执行，为公司健康稳定的发展打下良好基础，也使得公司财务管理水平完成了第一次提升。

四、安保公司快速发展阶段，加强预算管理

（一）安保公司快速发展阶段财务管理出现的问题

安保公司在2008年后，逐渐进入快速发展阶段，随着收入的增长，职工人数增加，工资水平也不断上涨，再加上其他运行费用的增长，收入增长被成本费用的增长吃掉。

安保行业作为我国蓬勃发展的服务业之一，社会对其的需求正处于不断增加的态势之中，同时安保业务也向着市场化、专业化迈进，这就使得安保公司的管理者，有着更高更远的眼界。由于市场的扩大，客户增加，应收账款逐渐增多，资金周转天数逐年增加，营运过程中出现资金临时性短缺，加强营运资金管理需求逐渐提高，对财务人员资金管理方面准确把控能力要求提高。而当时在安保公司之中，财务管理部门和相关人员这种对于资金的流入、流出预测及分析都显得非常薄弱。

（二）快速发展阶段提升财务管控的措施：加强预算管理

安保公司为了适应公司发展需要，控制人工成本、运营费用的过快增长，在2008年开始试行严格的全面财务预算管理，以强化预算管理方式提升营运资金的管控能力。

实际在2008年以前，安保公司已经实施了全面预算管理，但在实施过程中各部门编制自身所需预算时，为降低预算执行的难度，经常从部门利益出发，尽量扩大预算，预算上报过程中“层层注水”，加大不合理预留。公司在整体平衡预算过程中，审核压缩预算难度加大。在预算执行过程中，为了次年能够继续增加预算费用，会在期末将未使用的预算额度突击花销，造成浪费。

为解决上述问题，安保公司制定在2009年《全面预算管理办法》，对所有收入、支出均纳入预算管理：

在收入的预算管理上，公司不但对客户的业务量进行预测，同时关注客户付款能力的考察，即加强对现金流入量的管控。公司按客户付款能力，对客户进行分级管理。按不同等级客户采用不同的定价政策。通过对客户分级管理，客户付款条件的调整，使得公司应付账款周转天数明显减少，增加了公司现金流入量。确保收入能及时变成现金的流入，避免了短期资金短缺的情况。

在支出管理上，由于安保公司为劳动密集型企业，人工成本占公司营业总成本较多，为控制人工成本，公司授权人力资源部订立完善的职工薪酬体系，员工薪酬按岗位、级别订立晋级机制;核定各部门岗位合理编制，岗位编制增加需报人力资源部核准。人工成本预算严格按岗位编制数与该岗位人员薪酬计算。既保证了每名员工福利，同时也确保人工成本总量控制预算范围内。运营费用管理上，全部运营费用采用零基预算编制方法，每笔预算均需经过预算管理委员会的严格审查，确认有必要方可纳入公司预算。此外，每项运营费用设定一个部门归口进行管理，运营费用由归口管理部门而非使用部门上报预算，例如办公用品由采购部制定预算，并控制预算的使用;一线部门使用设备的维修费由维修部制定预算，并控制预算的使用。预算费用使用和管理分部门进行，有效避免了原来预算使用和管理为同一部门，各部门为了各自利益而扩大预算。

经过推行严格的预算管理，安保公司全面预算管理的模式逐渐完善，同时财务部逐渐建立适合的财务分析体系和模型，其中财务的预算指标分析，成为财务分析管理的重点，各预算执行部门关注的焦点，预算执行分析的结果，广泛使用于业绩规划、盈利分析、效率改善和薪酬制定中。加强预算管理使得安保公司财务管理水平完成了第二次提升。

五、安保公司成熟阶段，提升经营效率

（一）安保公司成熟阶段财务管理出现的问题

2012-2015年，安保公司业务收入逐渐从高速增长回落到平稳增长阶段，收入增长率降低，而航空保障规模日益增加，保障标准不断严格，为保障员工的稳定，人均人工成本必须保证一定幅度增长。业务收入与人工成本增长率的一降一升，直接导致安保公司面临亏损的境地。为了保障公司顺利发展，提高收入水平，公司逐步拓展安保相关业务。在拓展业务前，公司通过测算具体每个项目成本，确定对客户的合理收费标准。然而在各个项目具体实施过程中，由于各项目人员交叉使用，具体项目使用了多少人工难以界定，因此公司最重要的成本支出-人工成本难以单独核算。各项目负责人均认为承担的业务项目为公司提供了高额利润，希望公司能给予一定奖励。但公司总体利润并未得到提升，究竟哪个项目为公司提供了高额利润，哪个项目又是公司的“出血点”？如果财务管理不能合理分摊人工成本、清楚的划分各项费用，使公司项目利润不能确定，导致公司经营管理层难以确定业务拓展方向，难以对公司资源进行合理分配，进而制约公司整体发展。

（二）成熟阶段提升财务管控的措施：提升经营效率

为保证公司顺利发展，安保公司的财务管理逐渐转向以精细化核算，分级预算管理为手段，达到提升经营效率的目标。

具体实施的措施有：

第一是划分业务单元：对各业务类型，结合部门、科室多角度将公司划分为不同的业务单元。划分的原则遵循业务单元能够独立核算，即能够准确的把握自身的收支状况为标准。

第二为了实现公司的整体目标，在全面预算管理的基础上，将公司经营目标，层层落实、层层分解。使经营压力、经营利益有效传递到各业务单元。

第三为保证业务单元能够做到精确的核算，向业务单元派驻财务人员。由派驻的财务人员对业务单元的成本费用进行精细化核算，分析业务单元盈亏总体情况，和业务单元承担的不同业务项目的盈亏情况。

第四针对人工成本难以在各项目间清晰划分的情况，由业务单元派驻的财务人员，根据具体业务项目实际情况，协调业务项目负责人，协商确定合理的分配方案，如按实际工时记录计算人工成本，按实际人员配备比例分配人工成本等办法。

第五培养管理人员的经营意识。通过对各业务单元下达经营指标，制定合理的绩效奖励机制，提高管理人员主动性。使管理人员为达到经营指标，积极改进管理，优化和缩减内部成本，同时向市场要效益，输出新业务，开拓新市场;做到开源节流，促进业务单元的良性发展。

2012年-2015年安保公司达到成熟阶段，为保证公司能够持续发展，保持稳步增长，财务管理上必须有所突破和创新，才能促进公司收入的增长，保障员工薪酬的稳步提升，财务以提升经营效率为目标而实施的精细化核算、分级预算管理等措施的有效实行，使得公司财务管理完成了第三次提升。

六、结论及建议

从制度建设、预算管理到提升经营效率这三次提升，与公司发展阶段相适应，有效促进了公司的成长。提升公司的经营效率，任重而道远。还要注意以下几个方面：

一是，效率和成本原则。越规范细致的制度，其执行成本也越高，所以在实施成本细化管理时不要出现过分追求细化而影响运营效率的问题，过分拘泥于步骤和程序的细分到位，会造成公司付出大量的成本。因此在实际操作过程中要平衡好效率和成本的关系。

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关键词：哈佛分析框架 携程 战略分析 财务分析

一、哈佛分析框架的概念及内容

传统的财务报表分析是收集企业财报上的有关数据，运用各种方法进行比较和评价，为管理者或投资者做出决策提供依据。但是，面对纷繁复杂的信息，投资者应该如何有效、合理、系统地进行财务报表分析？哈佛分析框架分析法解决了传统财务报表分析情况下不系统、较零散的问题。

哈佛分析框架是由哈佛大学佩普（K.G.Palepu）、希利（P.M.Healy）和伯纳德（V.L.Bernard）三位学者提出的全新的财务分析框架，在理论界和实务界得到普遍的关注。哈佛分析框架分析法是从战略视角来分析一个企业的财务状况，不仅关注企业的财务指标，还关注非财务指标对企业的影响，即企业外部环境存在的威胁和机会，企业内部的不足和优势；从整体上来看，哈佛分析框架以逻辑分析为主线，以点带面，形成框架，最终把握企业未来的发展方向；从内容上来看，主要从战略分析、财务分析、前景分析三个方面对公司进行财务报表分析，运用了战略分析和财务分析的主要方法，最终形成财务报表的分析框架。具体来讲，哈佛分析框架中的战略分析旨在通过战略分析法对公司所处的经营环境进行定性分析，为财务分析和前景分析奠定基础；财务分析是通过财务分析法对公司的盈利质量、资产质量和现金流量进行评价，然后以现在为基点结合过去经营业绩并判断其能否持续发展；前景分析是对公司未来发展趋势做出预测，并提出相应的发展策略。所以，哈佛分析框架分析法有效地解决了传统财务报表分析的弊端。以下就以携程国际有限公司为例，运用哈佛分析框架对携程进行全新的财务分析。

二、携程公司背景

携程公司创立于1999年，是一家领先的在线票务服务公司，向其会员提供集酒店预订、机票预订、度假预订、商旅管理、特惠商户及旅游资讯在内的全方位旅行服务，被誉为互联网和传统旅游无缝结合的典范，是我国最大的在线旅游公司。携程于2003年12月9日在美国纳斯达克上市，开启了我国的互联网公司境外上市的第二波高峰，所以，携程在国内的在线旅游市场起步较早，占据先机，这与携程独特竞争优势密切相关。本文将根据携程2011-2013年财务报表数据进行分析，通过携程公司的财务分析，来了解我国在线旅游市场的发展空间，对中小投资者在A股市场寻找相关投资对象有一定的借鉴意义。

三、战略分析

战略分析是企业的顶层设计，准确判断未来方向，找到自身立足点，同时战略分析也是哈佛分析框架的逻辑起点。通过战略分析可以辨别公司所处行业的增长空间以及评价公司竞争优势的可持续性。所以，战略分析主要包括行业分析和公司竞争优势分析。

（一）行业分析

在线旅游是基于互联网技术，消费者在线上进行信息查询、产品的预定及服务评价，并可以通过网络分享旅游经验，以线下的方式进行旅游。携程的主营业务包括酒店预订、票务服务、打包游、商务旅行和其他五部分，这些业务均可通过在线的形式完成，由此可见，携程完全属于在线旅游行业。以下我们主要分析影响在线旅游行业盈利能力的各种因素。

1.现有企业间的竞争。（1）行业增长率。2013年，我国旅游市场总交易额约为2.9万亿元，同比增长12.8%，国家旅游局预测到2020年旅游总收入将达5万亿元，年均增长10%。根据艾瑞统计数据显示，2013年我国在线旅游市场交易规模2 204.6亿元，同比增长29.0%。预计2017年市场规模4 650.1亿元，复合增长率20.5%，所以我国在线旅游行业处于高速增长阶段。同时，我国2013年在线旅游渗透率不到10%，与国外水平差距较大，由此可以看出我国在线旅游行业潜在需求巨大，市场增长空间广阔，意味着将会有越来越多的企业进入该市场，竞争强度将会加大。（2）行业集中度。2013年，携程的市场份额占比高达49%，仍呈现出一家独大局面，其次为艺龙，占比9.7%。但是，近几年随着互联网的快速发展，上游供应商中的酒店和航空公司以直销的方式加入竞争，它们通过加强官网的优惠力度来争夺市场份额，行业的集中度略显下降。（3）产品的独特性和转换成本。在线旅游产业中提品的企业是处于产业链的中游，大部分公司是一种B2C商业模式，提供的商品不是实物形态，所以不负责物流环节。这些公司是基于互联网技术，作为酒店和机票等旅游服务供应商和用户的中介商，属于典型的轻资产、知识技术型公司，进入门槛不高，企业的转换成本较低。

2.新进入者威胁。（1）规模经济。目前在线旅游行业处于成长期，而且不属于资本密集型行业，行业壁垒不高，不具有较强的规模经济性，由于该行业能够给企业带来较高收益，会不断的有新公司加入，导致行业的竞争会逐渐激烈。（2）原有品牌优势。较早进入该行业的企业有携程、艺龙，并形成了一定的品牌效应，在信誉、知名度、顾客服务、顾客忠诚度等方面具有优势。但随着在线旅游市场的发展，行业的各类细分及创新模式公司大量出现，再加上移动互联技术的出现加剧行业模式的变迁，对原有品牌企业的市场地位产生冲击。（3）分销渠道。在线旅游行业初创期主要依赖酒店和机票预定的佣金模式，公司与上游供应商合作较为紧密，但随着互联网技术的发展，上游供应商中通过互联网也加入竞争，再加上垂直旅游网站逐步兴起和旅游点评社区网站的出现，使得早期的在线旅游公司重新审视自己的营销网络、业务模式以及同供应的关系，加强供应链的管理。

3.替代品威胁。我国在线旅游市场的快速发展基于国内旅游行业的高速增长，同时，2013年我国人均GDP约为6 767美元，生活水平逐步提升，对休闲度假的需求在不断增加，再加上互联网技术的进步使网络基础设施的完善以及网络普及率的提升，从而进一步缩小城乡网络普及率的差距，在线旅游行业的渗透率将会逐步提高。由此看来，未来我国旅游行业主体模式将会逐渐从线下转移到线上，居民在线旅游的预定习惯将会逐步培养起来，在线旅游市场的公司所提供的产品及服务将会越来越受到人们的青睐。在互联网的趋势下，在线旅游是引领旅游行业发展的风向标，是对传统旅游行业的重塑，所以，就目前形势还不存在替代品的威胁。

4.买方议价能力。在线旅游公司为客户提品服务，而没有真正拥有产品的供给能力，需要依靠完善的服务来赢得消费者的支持。近几年，众多企业的加入使得在线旅游行业竞争激烈，各大公司以降价促销、活动优惠的形式来争夺市场份额，由此可以看出，目前买方具有较强的议价能力。

5.卖方议价能力。在线旅游市场上游供应商主要有航空公司、酒店和景区，这些供应商具有资源优势，集中度较高，话语权强，而且随着在线技术的发展、游客消费习惯的改变，越来越多的供应商运用互联网，以直销的方式加入竞争。所以，目前在线旅游行业中卖方议价能力在逐渐提高。

（二）竞争优势分析

1.市场份额。在线旅游模式主要包括OTA（online travel agency）、垂直搜索、资讯点评三大类，携程属于OTA模式，OTA市场是在线旅游行业盈利能力最强的模式。根据艾瑞统计数据，2013年OTA市场营收117.6亿元，同比增长26.2%。预计2014-2017年OTA市场的年复合增长率约为24%。而且，携程在OTA市场的占有率高达49%，其次艺龙市场份额为9%，龙头地位仍然比较稳固。

2.业务优势。携程主营业务中机票覆盖100多个境外旅游目的地数千条不同种类、行程的旅游线路，酒店覆盖172个国家超过28万个国内外酒店。公司具有高效的呼叫中心，牢牢抓住一群对价格不敏感、互联网感知一般、热爱24小时随意呼的中高端人士。

3.盈利优势。在OTA市场，携程是目前我国唯一盈利的公司，从2013年营业收入来看，携程是市场份额第二艺龙的5倍多，市场地位及盈利优势凸显。虽然面对移动互联网的浪潮以及新商业模式的冲击，携程的市场份额有所下降，但依靠充沛的现金流，龙头老大的地位难以撼动。

4.战略整合。在瞬息万变、不断涌现颠覆性创新的信息社会中，携程虽然具有一定的资源优势，若固步自封，停止创新的脚步，随时会被创新型的小公司所颠覆，从近几年来看，行业内涌现了各类创新模式的公司，对携程市场份额产生了较大影响。由此，携程采取了积极的策略，利用其核心的市场地位和充裕的现金储备，加强对产业链的延伸和扩张，产生最大的协同效应。从2013年携程投资扩张情况可以看出，携程在进行产业链上下游的整合，化竞争为合作，不断巩固自己的竞争地位，形成一站式运营能力。

四、财务分析

财务分析是哈佛分析框架的重点，根据公司财务报表的数据进行分析，评价公司过去到现金的经营状况，为预测公司未来发展趋势提供依据。本文将艺龙作为对比公司，从盈利质量、资产质量和现金流量三个方面与携程进行财务分析。

（一）盈利质量

据调查数据，携程在2011、2012、2013年营业收入分别为37.26亿元、44.09亿元、57.17亿元，而同期艺龙营业收入分别为6.25亿元、7.97亿元、10.79亿元。可见，携程的总营业收入远远高于艺龙，并保持续增长态势，表明携程创造现金流量和市场竞争力的稳定性优于艺龙，且2013年携程的增长速度显著提高，大于艺龙增长率，其成长性胜于艺龙。

携程在2011、2012、2013年三年净利润波动较大，2012年公司净利润出现大幅度下降，主要因同行业公司发起了大规模的广告宣传和促销活动，为应对同业竞争，携程不得不采取同样方式来夺回市场份额，进而导致了行业的价格战，这一年携程的销售费用大幅度上升。然而，艺龙这一年的净利润下降幅度远远超过携程，而且目前处于亏损状况，可以看出携程的盈利能力仍具有较大优势。

携程的毛利率呈下降趋势，受行业内竞争激烈影响，而且上游供应商通过直接方式加入竞争以及近年垂直搜索、资讯点评模式的公司分流OTA市场份额，艺龙随着市场份额的提升，交易规模的增加，毛利率呈上升趋势，逐步逼近携程。

（二）资产质量

携程和艺龙的资产结构中固定资产占总资产的比例均不高，但携程固定资产量比艺龙要大，主要是由企业规模、营业规模所决定。从资产结构来看两者属于典型的知识、技术型公司，选择退出竞争的门槛较低且面临的经营风险较小。

2012年携程和艺龙的现金及现金等价物都出现下降，主要是应对行业价格战消耗了大量现金，2013年携程现金及现金等价物出现大幅度增加，主要由于这年公司发行了5年期8亿美元可转债，可以看出携程的经营现金流充沛，财务弹性大，潜在的风险小，这些大额的现金可以用于并购同行业的公司，巩固竞争力和市场份额。从量上来看，艺龙与携程的差距较大。

（三）现金流量

2011-2013年携程经营活动中的现金流量净额远高于艺龙，说明携程公司以核心竞争力的主营业务能够独立地创造企业生存和发展的现金流量，即“造血功能”较强。下表列出了携程与艺龙经营活动产生的现金流量净额占总营业收入的比例，表明携程公司的财务状况比较健康，经营活动效率较高。

自由现金流是衡量企业还本付息和支付股利能力的最重要指标，可以评价企业创造现金流量的真正能力。从表1可以看出，携程的自由现金流非常充裕，不存在付息问题，而且2013年携程的自由现金流扣除利息费用和负债总额后还有剩余。然而，艺龙的自由现金流逐年下降，虽然不存在利息费用支付，但每年的负债总额会使得艺龙在现金流方面捉襟见肘。

综上所述，2011-2013年携程的盈利质量、资产质量和现金流量在同行业中具有强大的竞争优势，有着稳固的市场份额，获得大量营业收入，积累了充裕的现金流量，面对未来经营环境的变迁，可以有效的应对。

五、前景分析

随着我国经济逐步增长，人们生活水平逐渐提高，对国内国外旅游需求加大，使得近几年我国旅游行业的高速增长，再加上互联网技术的不断进步，未来我国在线旅游市场的发展空间巨大。然而，面对在线旅游行业广阔的发展空间，高额的市场利润，越来越多的企业加入竞争，以及我国互联网三大巨头（BAT）也看到了在线旅游市场的巨大潜力，近年来就已经布局这一市场。腾讯2011年通过8 440万美元购买艺龙16%的股份，成为第二大股东；百度2011年6月3.06亿美元投资去哪儿，成为其第一大股东；阿里巴巴2010年5月推出淘宝旅行平台，2013年1月整合旗下旅游业务成立航旅事业部，5月宣布战略投资旅行记录及分享应用“在路上”，7月一淘网进军旅游垂直搜索领域以及宣布入股中文旅游资讯和在线增值服务提供商穷游网，2014年3月战略投资佰程旅行网。

面对同行业的激烈竞争，特别是面对财大气粗的互联网公司的战略布局，携程以其丰富的原始积累和核心的资源优势进行了战略整合。首先，携程依靠高效的呼叫中心、PC端、移动端三个平台为消费者提供服务，依托互联网优势，持续的扩大市场份额和巩固市场地位；其次，加强了产业链整合，即加大对上游酒店供应商、景区门票业务、租车业务、旅行社、度假公寓预定等投资，从而扩展产品线，形成一站式运营能力；最后，进行战略联盟，携程加大了对同行业公司的投资，来抵御外部的竞争和挑战，形成强强联合。

总而言之，在财务方面，携程在整个行业中具有较好的盈利质量、资产质量和现金流量，在行业发展空间方面，携程国际有限公司是以“战略为势、产业链为本、互联网为器、创新为魂”为发展路径，所以，携程仍具有巨大的发展前景。Z

参考文献：

1.黄世忠.财务报表分析：理论框架方法与案例[M].北京：中国财政经济出版社，2007.

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关键词：供水企业；财务风险；形成原因；建议与措施

财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能无法按期支付负债融资所应负的利息而导致投资者预期收益下降的风险。就目前而言，由于经济全球化趋势的不断发展以及我国市场经济的不断深入，使得国内越来越多的企业面临着不少的风险；其中尤为重要的是企业所面临的财务风险——当一个企业面临着较大的财务风险时，且当这种风险大于企业所能应付的时候，则很有可能导致该企业的正常的经营出现问题(如倒闭等)。

一、我国供水企业财务风险的种类

根据其他行业的财务风险的划分情况来看，我国供水企业的财务风险可以大概的划分为以下三种类型：

(一)筹资风险

筹资风险是指企业因为筹资的原因而引起企业的资金来源的结构和内容的变化，从而导致筹资效益的不确定性，以及可能为企业股东或者给企业本身带来资金损失的情况。就目前而言，我国的供水企业的独立性不够。因为其日常经营活动在很大程度上受到国家政府的干预，如政府对某地区的水费进行规定，可能会导致供水企业不能获得应有的经营利益。我国供水企业的筹资风险主要体现在以下几个方面：(1)由于国内很大一部分供水企业都缺乏应有的独立性，因此很多时候其日常的经营活动不能满足发展需要。这就导致企业可能会向外部进行借贷款。因为在进行借贷款时需要与债权人签订合法的协议，这就导致企业需要在规定的时间偿还规定的资金数量，如果违反了协议则会受到相应的赔偿。(2)自筹资金的风险。对于供水企业的自筹资金一般都是来自于自来水的销售以及污水处理费等；但是由于政府对于供水价格的严格控制，很可能导致供水企业出现“入不敷出”的情况，从而导致企业发展的停滞。

(二)投资风险

投资风险主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式，在投资中可能出现收益受损或者是本金损失的风险。在作为一种财务风险的同时，投资风险也是一种经营风险。

(三)流动资金回收活动风险

对于大多数企业而言，如果想要促进企业良好的发展，那么就需要对企业的资金流动进行调控，确保企业的内部资金能够得到良好的流动，以更好的维持企业的发展。目前而言，我国供水企业流动资金的回收风险主要有以下几个方面：1、应收账款是否能够保质、保量的变现，即是供水企业所收的水费是否能够有效的折现；2、存货库存风险，就目前来说供水企业的存货主要是供水管网建设所需的配件等，如果企业的存货过多则会占用过多的空间资源以及财务资源。如果存货过少的话则很有可能出现材料不足的情况。

二、我国供水企业财务风险的成因

(一)企业外部环境因素的影响

第一就是我国的政治、法律因素的影响，由于我国社会化的不断深入，国家也越来越重视人们的生活水平和生活质量，为了更好的提高人们的生活，上级政府不得不颁布一系列关于居民用水、供水企业的政策，以保障人们的正常生活。第二是我国整体的经济因素的影响。这些影响主要体现在整体的经济体制、经济政策以及企业自身的投资、融资能力和资金分配利用能力等。

(二)供水企业内部因素的影响

供水企业内部因素的影响主要体现在以下几个方面：1、企业自身的资本结构不尽合理。目前我国供水企业的资本结构不合理主要变现为以下两点：(1)企业对于资本的使用过于保守，不进行任何的投资或者融资活动；(2)企业的资本使用过于冒险，就是企业使用大量的资金来进行投资、融资等活动，而可用于维持自身日常经营活动的资金过少。2、盲目投资。这种情况主要集中在那些闲置资金较多的供水企业中；其中很多供水企业在进行投资或融资的时候没有对项目进行严格的考察，则可能导致投资失误等情况。

三、降低供水企业财务风险的建议与措施

(一)提高企业对外部环境的适应能力

作者认为，目前很多供水企业不能很好的适应经济市场的变化是因为其内部结构不够完善、规模太小而无法很好的应对外部环境的改变。基于以上情况，作者建议供水企业在进行经营活动的同时也要对自身的结构进行完善处理(根据外部市场的变化来不断地调整)，以更好的适应现代市场经济的发展。

(二)提高企业风险分析的水平

提高供水企业财务风险分析水平的要点就是要收集企业内部经营活动的准确信息、资料；只有这样才能确保财务分析的科学性、有效性，同时也能够为风险规划提供很好的参考，可以减少企业所要面临的危险。

(三)建立科学、合理的财务风险预警系统

科学、合理的财务风险预警系统是建立在第三步的基础之上的。因为在很大程度上企业的风险预警系统是以企业信息化为基础的，它是根据企业的真实资料所建立起来的，为企业风险的预警服务，提高企业面对财务风险的能力。

参考文献：

[1]傅琳雁.供水企业财务风险的防范与控制[J].理财窗口,2012(10).

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关键词:科技型中小企业;财务风险预警

科技型中小企业财务风险较大,对财务风险的控制应注重事前控制。通过财务预警能够预测到财务可能的风险,将其以特别的方式警示利益相关者,并提出具体的建议帮助规避风险,因此科技型中小企业亟需建立有效的财务预警系统来预测、预控和处理财务风险。

一、科技型中小企业财务风险预警指标的选择

(一)定性指标体系的构建

定性指标,能直观地反映企业生产经营的变化及可能对企业生产运行产生的影响,也是影响企业持续经营能力的不可忽视的重要因素。

第一,宏观经济环境。经济环境变化、国家经济政策调整会直接或间接地对企业产生影响。

第二,行业特征。行业不同,财务风险是不同的。

第三,市场状况。可以从产品市场占有率的变动、顾客满意度的变化等来分析。

第四,企业经营方式。企业经营品种单一,经营范围狭窄,发生财务危机的可能性就大。

第五,企业管理水平。缺乏管理经验、管理素质低下是造成企业财务危机的主要原因。

(二)定量指标体系的构建

科技型中小企业财务预警指标体系的以下方面:

1、创新能力指标

一是创新技术的投入。科技型中小企业需要投入大量的资金进行科技开发,投资比例的大小会影响企业的财务风险。因此,科技型中小企业必须合理安排研发资金的数额和期限结构。主要指标包括:

研发费用投入强度=研发费用/销售收入

研究开发费用增长率=(当年的研发费用-上一年的研发费用)/上一年的研发费用

技术人员比重=研发人员数/总工人数

二是创新效率。科技型中小企业具有成长迅速的特点,只有充分认识到其所具有的高成长性这一特点,将企业利润和成长性动态地结合起来,才能得出正确的结论。主要指标有:

销售增长率=(本期销售收入-上期销售收入)/上期销售收入

资本积累率=(期末所有者权益-期初所有者权益)/期初所有者权益

新产品研究开发费用率=已获成功的新产品研究开发费用/研究开发费用总支出

新产品贡献率=新产品的贡献/全部产品的贡献

2、盈利能力指标

常见的主要指标包括:销售利润率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产收益率等。一般来说,这些比率越高,企业盈利能力越强。科技型中小企业在初创期及成长期往往需要投入大量研发资金,初期利润往往很少甚至表现为亏损,还应选择基于现金盈利能力的比值作为预警体系的一个指标,即经营现金盈利率,计算公式如下:

经营现金盈利率=经营活动产生的净现金流量/经营活动产生的现金流出

3、资产运营能力指标

资产运营能力是指企业资产的利用效率,资产运营能力对科技型中小企业尤其重要,只有提高资产周转效率,才能提高经济效益,降低风险水平。常见的衡量指标包括:总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等。另外,科技型中小企业技术含量高,企业资产有相当大部分都是科技含量较高的无形资产,所以还要重视无形资产的周转情况。无形资产周转率的计算如下:

无形资产周转率=销售收入净额/平均无形资产

4、偿债能力指标

财务风险最终表现为能否偿还到期债务,因此偿债能力更为重要。常见的指标包括:流动比率、速动比率、现金流量比率、已获利息倍数、有形净值债务率、资产负债率等。

一般来说,流动比率、速动比率、现金流量比率、已获利息倍数越高,企业偿债能力越强,风险越小,反之,则风险越大,而有形净值债务率和资产负债率越低,表明企业长期偿债能力越强,风险越小,反之,则风险越大。

二、科技型中小企业财务预警指标权重的确定

权重是各预警指标对总评价目标重要程度的反映。指标权重的确定是财务风险预警中的重要环节,在某种程度上影响到预警系统功能的有效发挥。目前国内外对权重的确定方法可分为主观和客观两种类型。

主观赋权法,主要是运用专家意见打分法。在权重确定的实际过程中,是把在评价问题或决策问题中所要考虑的各因素,由调查人事先制定出表格,然后根据研究问题的具体内容,在本专业内聘请阅历高、专业知识丰富并且有实际工作经验的专家就各因素的重要程度发表意见,填入调查表。最后由调查人员汇总,计算出各因素重要程度系数,并在实践中加以验证。这种方法评价过程简单、评价时间短,并且能深入地听取专家各方面的意见。

客观赋权法。在确定各指标间权重系数时,主要采用的是统计方法,决策或评价结果虽具有较强的数学理论依据,在大多数情况下精度较高,但未考虑决策者的意向,有时会与实际情况相悖,而且对所得结果难以给予明确的解释。该方法的优点在于能够有效剔除不相关指标的影响,保证评价结果的准确性。

三、科技型中小企业财务预警方法的选择

财务预警中比较常用的预警方法是线性模型法与评分法。建模法所建立的模型精度相对较高,但需要大量的样本数据作为基础,主要用于上市公司财务预警。就科技型中小企业目前的发展状况与管理水平来看,要取得大量的样本数据比较困难,更适合于评分法。

评分法是将预警指标用线性关系结合起来,运用指数法的计算来反映企业财务风险的程度。它的突出优点是操作方便,实用性强,有利于风险管理人员做出更加详尽的分析。具体操作步骤如下:

第一,将所选定的指标按其性质分为极大型、极小型、稳定型与区间型。指标数值(实际值)越大越好的,定义为极大型变量,如总资产报酬率、资本报酬率、应收账款周转率等;指标数值越小越好的,定义为极小型变量,如有形净值债务率;指标数值在某一点最好的,可定义为稳定型变量,如流动比率、速动比率;若在某一区间最好,则可定义为区间型变量,如资产负债率。

第二,对所选定的每个评价指标规定满意值、不允许值、上下限值。具体来说,一是极大型变量。满意值选取的是该行业的平均值。一般认为只要达到了该指标值的平均水平,即可认为无警,但选择不允许值有所区别:对反映盈利能力的总资产收益率、销售利润率、主营业务利润率和资本收益率,其不允许值选为零;对反映偿债能力的已获利息倍数,其不允许值选为1;对反映资产运营状况的总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率,其不允许值选取满意值的一半,如果周转率达不到满意值的一半,那么该企业也是很危险了。二是极小型变量。它的标准值确定方法应该与极大型变量相反,满意值为0,其不允许值为0.3。三是稳定型变量。一般认为,该类指标满意值为平均水平以上20个百分点,其不允许值的上限一般为该满意值的1倍,下限为满意值的一半;四是区间型变量。该类指标通常要先求出该指标的行业平均值,在均值的基础上增加和减少20个百分点作为比率满意范围的上下限,在行业平均值上增加1倍作为不允许值的上限,减少一半作为不允许值的下限。

第三,设计并计算各类指标的单项功效系数,再根据各评价指标的重要性,运用德尔菲法等方法确定权数,用加权平均数或加权几何数得到的平均数,即为该企业的综合功效系数。根据综合功效系数的大小即可进行警情预报(见表1)。

四、建立和完善科技型中小企业财务风险预警系统应注意的问题

(一)建立健全企业财务风险预警机制

科技型中小企业的财务风险预警系统要充分发挥预警的作用,必须从机制上进行系统设计。我国企业财务风险预警机制可由以下部分构成:预警分析的组织机制、财务信息收集、传递机制、财务风险分析机制、财务风险处理机制。其中,财务信息收集、传递机制是基础,财务预警的组织机制是关键,财务风险分析机制和财务风险处理机制是核心。只有把风险预警机制引入企业内部,让企业、管理者、员工共同承担风险责任,才能控制和降低风险。

(二)财务风险预警系统的指标体系应具有时效性

由于科技型中小企业发展呈现明显的阶段性,在运用财务指标时,应根据其生命周期不同阶段及其内外环境的特点,确定相应的财务指标预警体系。如初创期的科技型中小企业正处于创业阶段,应重点对企业现有资产的结构和质量、人力资源的价值、权益类资产和负债类资产的比例、研发资金投入状况、投资项目的合理性等做出财务分析,判断企业是否具备开展创新活动的物质条件和人力资本。对成长期科技型中小企业创新能力进行财务方面的评价时,应该更全面一些,包括管理团队的能力、研发能力、偿债能力、获利能力、市场营销能力、资金管理能力、企业成长态势等方面的分析与评价。

(三)预测过程中注重定量与定性方法相配合

企业面临的风险和危机与日俱增,但有时财务风险的发生不能通过财务报表表现出来,必须创建系统的方法库和模型库,全面使用现代计算机技术、网络通信技术、数据库技术以及管理学、财务学、统计学等,在重视定量分析的同时加强定性分析方法的应用。

(四)健全内部控制制度,提高会计信息质量

财务预警系统应与企业内部控制相结合。内部控制的有效性在一定程度上保证了管理的有序化以及财务数据的安全性和可靠性,关系到财务预警机制中各种指标、财务比率计算的真实性。良好的会计信息质量,是财务预警模型发挥正常作用的保证。

(五)建立和完善管理信息系统,加快财务信息网络化建设

管理信息系统是财务预警信息系统的基础和数据来源。这就要求财务风险预警过程中应用日益广泛的电子技术来为风险信号的采集和传送服务,在风险的动态监测、资料记录、数据处理、警情预报上,计算机网络技术将会起到越来越大的作用。

(六)积极探索和应用风险控制方法

控制风险是财务预警系统的根本目标。财务预警系统一旦发出风险预报,则立即根据预警信息类型、性质和风险程度等选择相应的风险管理对策。概括起来,主要有四种:回避风险法、降低风险法、分散风险法、转移风险法。这些对策大多是思路性、提示性的,目的在于帮助管理层根据具体情况制定具体、有效的风险控制方案。

参考文献:

1、陈广兵,梁彤缨.高技术中小企业财务危机预警指标体系研究[J].科学学研究,2004(12).

2、毛佳馨.中小企业融资风险预警系统研究[EB/OL].,2009-12-29.

篇5

关键词：财务管理；作用；现状；趋势

一、财务管理的作用

企业的任何生产经营活动最终都会反映到企业的财务成果上来。企业的财务管理就是指对企业的一系列工作进行正确的处理，对资金进行有效的组织、控制和监督等工作的总称。财务管理的目的是要使企业的利润以及所有者权益达到最大化。企业的理财能力和资金的运筹能力，是对企业财务管理水平的直接体现。财务管理工作需要全盘考虑，统一目标，协调一致。对于企业的经营决策来说，财务管理所包含的各项价值指标是其重要的依据。完善的财务管理工作对于改善企业的经营管理、提高企业的经济效益具有十分重要的作用。

我们都知道在市场经济的条件下，企业是一个自主经营、自负盈亏，并且是以盈利为主要目的的经济组织，企业通过加强自身的财务管理工作，独立进行资金的运筹，合理的对资金进行筹集、使用和分配，最终实现企业的价值最大化这一目标。

在商品经济的条件下，企业通过加强自身的财务管理工作，可以使企业合理有效地运营资金，提高资金的运营效率；有利于企业降低其自身的成本费用；有利于企业发现自身在生产经营过程中存在的许多问题，进而可以减少企业的财务损失；有利于提高企业的生产经营水平和企业的经济效益。

二、目前财务管理的现状分析

随着我国经济的迅速发展以及企业改革的不断深化，改革开放以来，我国的财务管理理论与实践两方面都取得了令人瞩目的成就，企业财务管理的总体水平也有了较大的提高，财务管理的发展上升到新的水平。这些年许多新型的经济活动在我国企业不断涌现，并且近年来也已经推出或者将要推出很多新的金融产品。因此，企业面临着更多的投资选择与实践机会。很多企业在实践中想出了不少有关财务管理的办法，也摸索出不少财务管理的经验，发表在会计期刊上的论文不断增多，在理论水平上不断发展，在很大程度上丰富了我国的财务管理的理论。但是，由于企业的不断发展以及金融的不断创新，我们得出的这些办法与理论，并不能够与企业和金融市场完全匹配，在总体上还存在一些差距。以下几个方面是对差距的一些概况：

第一，目前在工业经济以及有形资产管理是我国的财务管理理论的基础，对于像知识经济、企业商誉以及各种无形资产这些现代资产的管理水平还比较低，尚未形成一个较有系统的理论。从目前的形式来看，全球的经济正在向知识经济时代转变，对企业的无形资产逐渐重视起来。对于有些高科技企业，由于企业自身的独特性，无形资产占资产比重很高，远远超过了企业有形资产的价值。

第二，传统的财务管理模式仍是目前我国的财务管理模式的主旋律。由于我国的网络化管理尚处于起步阶段，水平比较低，即使有些大、中型企业集团已经开始向网络化管理模式转化，但其由于其规模相对比较小，因此影响力与影响范围比较小，还无法成为我国财务管理模式的主旋律，我国的财务管理模式的水平仍然比较低。

第三，风险管理理论作为财务管理理论的重要组成部分之一，它对我国风险投资管理的论述不是很大，只是限于对财务风险防范单方面的论述。近年来，变化很大的是风险投资领域，在风险投资领域涌现了很多品种如投资业务品种，但是与之相应的财务管理制度并没有发生更新，远远跟不上环境的变化。针对风险投资领域的会计计量和核算制度直到2006年才正式建立。由于这方面制度在我国仍然存在弊端，表现为滞后与不完善，部分企业找到漏洞，钻法律的死角，巨额亏损的风险投资事件时有发生，不利于我国经济发展。

三、财务管理发展的趋势

进入21世纪后，经济的迅速发展促使企业财务管理的总体环境发生了巨大的变化，主要表现在经济全球化的进程加剧，信息技术通讯技术的兴起，知识经济的重视程度加大以及电子商务的不断发展。整体环境的变化对财务管理的要求提高，对其挑战更大，财务管理的内涵不断扩大和延伸，新的管理问题不断涌现；财务管理逐渐重视有形的物质资本管理并且与企业管理信息系统有机结合；以网络财务为主的公司理财手段和方法，重视网络财务的应用，将网络财务融入到企业整体资源规划系统之中；重视技术风险管理和风险投资管理，将其纳入到财务管理中；企业财务评价体系的不断创新。为更好的满足21世纪财务管理的需求，可以预见未来财务管理的整体发展方向以及趋势。

（一）重视有形的物质资本管理

追溯到工业经济时代，决定企业发展与进步的是企业中存在的物质资本，如果它越雄厚，那么这就意味着企业的竞争力加强，企业的发展进步神速，很有优势。因此，在企业中，拥有高额资本的那一方就可能占领主导地位，控制力比较高，当然，他所赚取的利益与利润就会比较高，权利的增强意味着利益财富的不断增加。当前世界经济环境发展，知识经济兴盛，对知识的看重度很高，这必然增加了资本所包括的内容，相应的，结构的变化也很大。变化后的资本结构中，因为增加了知识资本，这必然降低了物质资本原有的比重，相应的物质资本的地位也下降了，随之上升的是知识资本的比重，相应的他的比重也提高。这样的一系列变化必然引起财务管理的变化以及新的现象出现。第一是财务管理目标的重大变革，由原先的“股东财富最大化”转变为现在的“企业价值最大化”，将企业价值的重要性重视。在企业理论的观念中，组成企业的是多种契约关系的链接，如与企业存在相关契约的股东、债权人、一般职员、政府、管理者等主体。这些存在契约的主体之间也共同构成了整个的利益制衡机制，使企业成为一个利益的融合体，与企业利益相关，即“利益相关者”。但传统的企业财管目标可能仅仅只是看重股东自己的利益，只是与它的利益联系在一起，对其他利益相关者就不关注。这样，其他利益相关者与企业之间就存在了矛盾，不利于企业的长期发展。二是对于无形资产的投资变得非常重要，无形资产的地位提升，知识经济发展进步，必然引起对知识资本的高度重视，知识资本的比重提高必然使得它的地位提升，就会处于控制地位，企业的资本结构就会发生很大的变化。在新的资本结构之中，无形资产的比重将会大大的提高，例如企业的商标权以及商誉问题，企业的专利权，企业拥有的计算机软件、企业本身的人才素质以及产品的自主创新。无形资产必然成为企业争先投资的对象。三是那些真正拥有人力资本的所有者就会投入到企业的税后利润分配当中去。知识经济的涌现，知识资本的关注度提高，人力资本的重视度也将提高到一个新的高度，人力资本的重要性不言而喻，对它的看重提高。

（二）网络财务

公司的理财手段和方法以网络财务为主，在企业的资源规划系统之中融入网络财务。所谓“网络财务”是基于Internet技术，以财务管理为核心，业务管理与财务管理一体化，能够实现各种远程操作、事中动态会计核算和在线财务管理，并能处理电子单据和进行电子货币结算的一种财务管理模式，是电子商务的重要组成部分。网络财务的出现，极大地拓展和延伸了财务的管理能力，缩短了空间的距离，必将会提高企业财务管理的效率和企业管理的水平。传统财务管理手段和方法受到网络财务的挑战与冲击主要有以下几个方面：第一，在网络财务的大环境下，在空间上，通过利用网络资源的优势，企业的各项财务能够及时的进行远程处理，企业整个财务资源可以得到充分的整合，从而可以全面的提高企业自身的整体竞争力；从时间上，利用企业网络资源的优势能够为企业的财务活动提供及时有效的实时报告，可以使企业方便快捷从事在线管理，大大提高了企业的工作效率。第二，由于有些集团型企业拥有较多下属机构，并且这些下属机构又呈现出复杂的结构，在网络财务的环境之下，这些集团型企业的企业财务与企业业务联系十分紧密，相互之间可以实现协同效应，包括与企业内部各部门、与供应链以及与社会有关部门的协同，实现企业的资源配置，提高企业资源的使用效率。第三，在网络财务这一环境下，电子单据和电子货币由于网络的存在在企业中得到了较为普遍的使用。因为电子单据的运用使企业许多的中间环节得以节省，运用起来比较快捷方便，提高了财务流程的速度与效率。作为电子商务重要条件的电子货币，是企业网络财务的一个重要基础。货币的电子化、网上支付、网上结算，提高工作的整体水平与速度，而且还加快了资金的周转速度，充分利用资金，提高资金的利用率，降低了企业的资本成本，获取了资金的时间价值。由于网络财务只是企业管理信息系统的一部分，因此它不可能也不能代替企业的管理信息系统。企业的管理信息系统也出现了新的变化，已经从最初的物料需求规划发展演化成现在的企业资源规划（ERP），并且ERP的发展进程不断提高。ERP的基本思想就是把企业的各个业务流程看成一个紧密相连的供应链，然后以现代计算机与网络通讯为工具，采用先进的管理思想与方法，优化整合企业的资源，以实现准确生产，加速企业资金的周转，减少库存，降低生产成本，提高企业的劳动生产率，提高顾客的满意度和增强企业核心竞争力为目的。ERP的基本思想体现了完全按照用户的需求进行制造的思想，因此，今后网络财务的发展方向是要融入到企业的资源规划（ERP）系统之中。

（三）与企业管理信息系统有机结合

企业管理信息系统是包括整个企业生产经营和管理活动的一个复杂系统，该系统通常包括：生产管理、财务会计、物资供应、销售管理、劳动工资和人事管理等子系统，他们分别具有管理生产、财务会计、物资供应、产品销售和工资人事等工作等职能。作为21世纪企业管理水平重要标志的企业管理信息系统，同时还标志着企业管理水平达到了一个前所未有的新高度。追溯到20世纪六七十年代，由开始的物料需求规划（MRP），演变成80年代著名的制造资源规划（MRPⅡ），最终发展到90年代的企业资源规划（ERP），发展逐步完善，水平不断提高，完成了由初创到完善的一个华丽演变过程。ERP的基本思路是将客户的需求与企业的内部制造活动与企业的供应商和企业的制造资源看作是一个紧密的供应链，并且把企业的内部划分为几个支持子系统，并且各个子系统之间相互协同共同作业，以达到企业运行效率最优的效果。财务管理系统只是企业管理信息系统中的一个子系统。

（四）财务管理的两项重要内容―技术风险管理和风险投资管理

随着电子商务、知识经济及金融全球化的出现，不仅使得企业面临的财务环境发生了重大的变化，而且企业所承受的财务风险也有了一定程度的增大。由于金融全球化及电子商务的发展产生了“网上银行”和“电子货币”，从而加快了国际间的资本流通，使得资本的决策在眨眼间就得以完成。知识经济不仅给企业带来了新的机遇，同时也加剧了企业的财务风险。由于企业注重加强企业的财务风险管理，而往往会忽略企业的财务安全管理，这样给经济犯罪行为打开了大门。电子商务业务以及金融性业务的拓展，使得企业的业务与技术有了新的发展却没有形成有效的监督，因此企业的财务安全受到十分严重的威胁。因此，采取一定的防范措施对于企业来说是十分重要的。21世纪企业风险管理所面临的重要内容就是防范利用高科技手段的犯罪和有效的保护且的自身安全。“创新”作为现代企业经济发展的主要动力，中小型科技企业作为知识和技术创新的主要承载者其面临的财务风险远比大中型企业所要面临的更大更多，因此，中小型科技企业的融资渠道主要是通过风险资本市场来吸收投资。

（五）企业财务评价指标体系的创新

企业的发展经历了一段较长的历史，现行的财务管理理论体系已经比较完备。但是由于企业还在不断发展之中，企业的企业财务管理评价体系势必还在不断地发展，随着而来还会产生的一系列的新的财务指标。这主要反映在两个方面：首先，在企业的财务分析过程中知识产权等无形资产的比重将会增加。另外，传统的财务指标体系将会得到进一步的拓展。例如，在评价企业的经营绩效方面，近期除了采用传统的财务分析指标之外，经济附加值（EVA）以及市场附加值（MVA）等指标也包含在内。经济附加值（EVA）等于企业税后息税前利润减去全部占用资本成本，是所有成本被扣除之后的剩余收入，是用来衡量利润的方法，从而最大程度的增加财富。市场附加值（MVA）是指企业的市场价值与投资者投入资本的账面价值的差额，通过市场附加值最大化可以增加财富。（重庆长安工业（集团）有限责任公司财务部；重庆；404100）

参考文献：

［1］ 宋本强 试论我国企业财务管理发展趋势 企业经济 2007年第4期

［2］ 刘增伟 企业财务管理发展趋势分析及启示 中国集体经济 2008年22期