民营企业对外投资范文

导语：如何才能写好一篇民营企业对外投资，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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[关键词]民营企业；走出去；对外直接投资；优势；劣势

一、民营企业对外直接投资的优势分析

1.入世后政策环境的优化

世界各国政府都把支持和引导企业的跨国经营作为市场经济条件下宏观调控的重要方面。我国政府也积极研究制定境外投资发展规划和指导政策，以加强对境外投资的总体规划、政策导向。尤其是2002年10月1日起浙江省率先实施境外投资外汇管理改革试点，取消了境外投资的购汇限制，取消了境外投资外汇风险审查。新的外汇管理政策，一方面大大简化了外汇资金审查环节，另一方面，不再交纳汇回利润保证金，允许境外企业赚的钱用于境外再投资，企业有了更大自主经营权和经营余地，也减轻了企业负担。今后，企业无论大小，“走出去”对外直接投资的大门将更宽畅。如浙江省民营企业众多，资金充盈，这项改革措施的正式出台，将对鼓励浙江企业“走出去”产生重大影响。

2.小规模制造产品优势

英国经济学家拉奥（LaU）的技术地方化理论认为：发展中国家企业的竞争优势还来自创新活动所产生的技术在规模生产条件下具有更高的经济效益。特别是国内市场较大，消费者购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍有一定的竞争能力。目前发达国家的跨国公司正在朝大型、特大型的方向发展，而许多发展中国家由于投资环境差，市场范围小，限制了国际上大型跨国公司的进入。中国的民营企业总体上尚处于小规模阶段，大多产权明确，规模相对较小，善于在海外市场中寻找缝隙生存，恰恰可避免与大型跨国公司的同一层次竞争。中国民营企业可以利用东道国廉价的劳动力和丰富的资源输出本国的设备，建立小规模劳动密集型的公司，使生产成本相对低廉。同时不必像大型跨国公司那样付出昂贵的广告费和庞大的管理费用，以减少支出、降低成本，再加上中国民营企业派出人员的费用和出口设备、零部件相对便宜，使企业的产品能以低价进入国际市场，获得丰厚的利润。所以，这种小规模制造产品是中国民营企业对外直接投资的重要竞争优势。

3.小规模技术优势

美国经济学家威尔斯（Wells）的小规模技术理论认为，发展中国家跨国企业拥有为小市场提供服务的规模生产技术的优势。尽管中国民营企业不能向发达国家跨国公司那样，利用垄断技术，获取高额利润，但是我国企业却能在需求多元化、多层次化的市场结构中，拥有大公司无法替代的技术优势。即使是那些技术不够先进，经营和生产规模不够大的民营企业，参与国际竞争仍有很强的经济动力。中国民营企业生产的很多产品既是劳动密集型产品，又是高技术密集型产品。这种复合型新产品，工业发达国家劳动力太贵，不愿意做；发展中国家技术水平低，又做不了。这是中国民营企业的特殊优势。特别在许多民用技术方面，经过近“&年积累，我国民营企业已得到了极大的发展，已经形成了一定的优势。

4.产业优势

改革开放20多年来，民营企业虽然受“市场准入”条件的约束，在一些行业和领域，特别是金融、电信等服务产业的发展受到限制，但是在一些竞争性领域和劳动密集型产业，如服装、家电等行业，民营企业得到了极大的发展，具备较强的竞争实力，尤其是中国加入世贸组织后，我国的对外投资项目将在WTO多个成员国和地区中享受多边的永久的最惠国待遇和国民待遇，因此，对于处于具有比较优势产业中的民营企业，加入世贸组织，无疑为其对外直接投资提供了更加广阔的发展空间。

5.经营机制灵活，市场应变的优势

民营企业的经营机制比较灵活，较少受到产权问题的困扰，运作比较严谨，市场触觉也非常灵敏，习惯了在市场上摸爬滚打。民营企业风险意识较强，市场竞争经验丰富，且可以采用有效的激励创新机制，在跨国经营时，可采用分成、入股等方式强化企业内部的利益共享机制，稳定人才队伍，也可高薪聘用当地人才为我所用，主动适应国外的市场环境，在资金、人才、网络建设、营销等方面全面实行“本土化”经营。

二、民营企业对外直接投资的劣势分析

1.国外市场信息不足

民营企业对外直接接触较少，而中国的公共信息服务体系有待健全，民营企业缺乏获取国际市场信息的规范、快捷、有效渠道，即使企业想对外投资，但是苦于信息不灵，不知道应向哪里发展。由于信息不全面而导致项目不理想的情况时有发生，也使一些企业望而却步，成为跨国经营的一个制约因素。

2.产品的开发力不足、附加值不高

产业层次低，品牌意识弱，相互压价竞销等现象，在民营企业中仍然较为普遍。如浙江省个私企业主要以居民日用消费品、纺织品和普通的五金、电器等劳动密集型产业为主，投资数额不大，技术含量不高，产品的附加值不高，重视抢占，而忽视产品质量。

3.缺乏了解国外市场的人才

涉外经营人才匮乏是制约民营企业海外拓展的一大瓶颈。当今社会是“知识爆炸”时代，西方发达国家不少大公司为尽快获取和掌握最有价值的知识，专门设立了一批新式高级经济职务即“知识主管”或“智力资本主管”。这些人给公司提供智力资本，使企业在生产经营中，研究开发、分析、决策、管理、企业策划、形象设计，软组织功能得以充分发挥。而我国民营企业恰恰缺乏一批熟悉国际经贸规则和企业经营管理的外语、外经贸、金融、营销、企管、财务、技术等方面的专业人才。人才的匮乏，不仅严重制约着企业内在素质的提高，而且不能满足境外投资的需要。

4.经营跨国业务的管理经验不足

对外直接投资是一种管理密集型的投资。民营企业的经营理念和管理方式不适应新经济和高新技术迅速发展的现实，多为急功近利的短期行为。民营企业有一个显著特征，就是企业家凭借胆识，创业起家，既拥有企业，又管理企业，既要事无巨细地管理企业的日常运作，又要对企业的重大问题作出决策。这使得企业家经常日常事务缠身，难以腾出充足的时间了解、分析新的发展机遇，同时，民营企业家还缺乏经营跨国业务的管理经验。另外，我国的民营企业表现出家族控制的特点，不利于决策信息的正常传递，不利于先进管理模式的引进，难以适应知识经济时代管理创新和技术创新的需要。

三、民营企业对外直接投资的战略选择

1.在区位选择上发挥比较优势

对外投资区位选择时，应该把多数发展中国家作为投资的主要区位，因为多数发展中国家对我国企业来说具有相对区位优势。比如，非洲和东南亚国家应成为我国民营企业对外投资的首选地区。如埃及、摩洛哥、突尼斯、阿尔及尼亚等国与我国关系一向良好，始终保持相互理解、相互尊重、相互支持、密切合作。阿尔及尼亚与中国的友谊更是源远流长。且这些国家社会总体来说比较稳定，经济有一定的基础，各国政府都制定了宏伟的经济发展计划，大力吸引外国投资，因而充满了商机，投资机会很多。

2.在行业选择上发挥比较优势

相对于大多数发展中国家，目前民营企业占有比较优势的行业主要有纺织服装、家电、玩具、轻工和部分机电行业。如我国纺织与服装业生产能力较大，许多企业设备水平高，产品质量好，在国际市场上颇具竞争力。目前纺织、服装业的主要困难之一，是生产能力大于国内需求。到国外投资，可以充分利用现有生产能力，开拓当地市场。所以，民营企业对外直接投资在行业选择上，应以在设备、技术上有较强比较优势的轻工、纺织、家用电器、机械电子以及服装加工等行业为重点到境外投资办厂，进行产品的组装和加工生产。

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【关键词】民营企业 对外直接投资风险

随着世界经济的逐步复苏，国际分工和产业的转移将在更广泛的、更大规模和更高层次上进行。资源在世界范围里进行资本配置，资本、技术、人才、标准等要素的跨国流动深度加快。相关的服务贸易和投资将进一步增强，从而创造出更多的国际贸易和跨国投资的机会。近两年来许多资产价格的下降也为跨国并购提供了更为有利的调整。作为参与经济全球化的重要形式，我国跨国投资迎来了历史的机遇，越来越多的中国企业在国际市场上充分利用国际资源，通过跨国直接投资参与国际的分工，不断增强了国际的竞争力，当前我国企业走出去的步伐越来越快，对外投资平均年均增速持续在高位运行。对外直接投资过程中对各种可能的风险进行识别、预测、规避和控制直接关系到企业跨国投资项目的得失成败。

一、背景

从2007年9月开始，吉利就卡是申请并购沃尔沃，并通过太平洋汽车公关咨询公司与福特保持日常联络。由于受金融危机的冲击福特公司以“一个福特”的理念对自身进行大刀阔斧的调整，于2010年3月28日双方签署最终股权收购协议，8月2日沃尔沃成为吉利合资子公司。此次并购模式中吉利首先是对其品牌收购，而后是知识产权收购。

二、对外直接投资的风险

企业对外直接投资的风险是指在企业对外投资活动中所发生的不确定性因素对企业的收益造成负面影响的可能性及损失程度。一般来说企业对外直接投资的风险可分为企业内部风险和企业外部风险两种。

我国企业对外直接投资的内部风险企业内部风险是来自于企业内部的不确定因素对企业收益造成负面影响的可能性，这一风险对于企业来说是相对比较容易防范和控制的风险。其主要涉及以下几个方面：管理人员风险，人才流失风险，信息风险，技术风险，产品风险，管理风险。

吉利公司从创建以来一直都在坚持做中低档车的生产销售，从未涉足过高端豪华车的生产销售领域，而此次吉利公司收购的沃尔沃公司则是一家以生产和销售高端豪华车而闻名的汽车公司。对于缺乏高端管理经验的吉利公司来说将来对沃尔沃公司的管理将会成为其一大弊病。吉利为维护沃尔沃的品牌形象，不仅保留了其工厂、总部和经销渠道，还保留了全部高管团队和全部员工队伍，这些无疑会给吉利带来巨大的品牌运营成本。因此，如何有效地整合双方的经营战略成为吉利此次并购面临的一大困扰。在人力资源和技术整合过程中，在海外并购过程中，我国企业的人力资源管理长期以来处于摸索和总结阶段，还不够成熟，对国外目标企业的人力资源管理系统也不完全熟悉，再加上文化差异和语言障碍又使得有效的沟通难以实现。这些都使得中国企业在整合目标企业时会存在人力资源管理风险。

沃尔沃是一家具备造血和持续发展能力的公司，拥有4 000名高素质研发人才队伍，拥有在汽车主动、被动安全领域的众多领先技术以及研发、生产豪华车型的体系能力。吉利如何消化沃尔沃如此优秀的人才和技术，恐怕是其“蛇吞象”中最难吞掉的部分。并且在国内其他海外并购案，如联想并购IBM、TCL并购汤姆逊等，均无一例外地遇到了人才大量流失、核心技术无法消化等问题。

我国企业对外直接投资的外部风险。企业对外直接投资的外部风险是来自于企业外部的不确定因素对于企业收益造成负面影响的可能性，外部风险相对来说是比较难以预测、防范和控制的。其主要反映在资金、汇率、市场、竞争对手、关联企业、社会治安、、文化习俗、政治变化或政策变化等企业的各种外部影响因素方面。综合来说，主要概括为以下三类：商业风险，社会风险，和政治风险。

在并购的过程中吉利公司需要综合考虑自身资本情况，是否有足够合理的资本结构来支撑，且沃尔沃连年亏损，债务缠身，如何扭亏为隐并尽可能规避风险，同样考验着吉利的智慧。与此同时，由于东道国国内的民族矛盾、社会治安、、文化习俗等方面的不确定因素给企业带来的风险。其主要表现为多元文化的不适应性、民族和宗族；中突、贫富悬殊导致的社会不安定因素以及经济利益冲突等引发的企业的人员和财产损失。沃尔沃工会提出的不裁员，不转移工厂等苛刻条件为吉利设置了重重障碍。不能排除利率和汇率的变动风险。企业海外并购采用外币与本币换算，不排除汇率变动会对企业造成损失，虽然在中国经济通胀和人民币升值的预期下，吉利有可能大大降低实际偿债成本，但也不能排除若中国经济真陷入衰退，吉利面临着财务风险。

三、吉利公司对并购后的投资中的风险防范

（1）对外直接投资的风险与对外直接投资或动相伴而生，只要有对外活动就存在一定风险。因此，为了避免风险损失，企业对外直接投资的风险防范应该具有长期性和系统性。

（2）在生疏的环境实施收购，由于对当地制度法规，经营惯例，社会意识等缺乏了解而遭遇多重挫折，因此要建立宽容的企业文化。中国企业在开辟海外新市场时，必然要女里迅速灵活地适应当地人文社会环境，以便能遵循当地的传统规范。

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关键词：开放经济体制；民营经济；对外直接投资；风险预警

中图分类号：F276.5 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）007-000-03

一、民营企业对外直接投资现状

对我国民营企业对外直接投资现状分析，理清对外直接投资的现状及在开放型政策现层显的现状，对于分析民营企业对外直接投资风险奠定基础。

（一）开放型经济政策为民营企业对外直接投资开辟新路径

随着我国开放型经济政策①的实施，为民营企业对外直接投资开辟新的道路。开放型经济体制是双向的，对内开放打破地区贸易壁垒，降低地区贸易成本如“沪港互通”、“长江经济带”政策；对外开放打破各国贸易壁垒，引导企业积极“走出去”与“引进来”，在“一带一路”、“东盟10+3自由贸易区”、周边互联互通、非洲“三网一化”等开放型政策体制的实施，我国实施更加积极主动的开放战略，以开放促改革促发展促创新，民营企业对外直接投资对我国经济的发展的作用日益显现，其中并蕴含着机遇与挑战。本文以对外的开放型经济体制为背景研究我国民营企业对外直接投资风险。

（二）民营企业对外直接投资额度不断加强

随着中国“走出去”战略加速实施，2014年以来，我国政府出台了一系列关于海外投资简政放权的措施，大大激发了中国民营企业“走出去”的积极性。截至2014年底，中国非金融类对外投资存量已达到6600亿美元，其中民营企业②约占30%；非金融类对外投资流量为1028.9亿美元，民营企业约占40%，以及在国外共注册了3万家企业中，非公企业占89%，覆盖186个国家与地区，涉及的投资领域广泛，包括资源、科技、基础设施、制造业、房地产、金融、文化旅游等行业。可见，民营企业在中国企业“走出去”的大潮中发挥着越来越重要的作用，逐渐成为中国对外投资的主力军。而且，民营企业正从商品“走出去”向资本和技术“走出去”转变。部分民营企业成功地整合全球资源，逐渐占据了全球产业价值链的高端，意味着中国民营企业“走出去”步入新的发展阶段。

（三）中国民营企业对外直接投资面临的风险增加

但民营企业对外投资同时也面临着一些问题和困难。从内部因素看，一是民营企业跨国经营历程较短，国际化经验不足、风险防范能力不高、跨国经营管理中人才缺乏，运用东道国和地区法律及国际通行规则维护自身权益的意识不强。二是对外投资的社会服务业欠发达，易引发社会责任风险。从外部因素看，一是随着美欧经济开始复苏，部分新兴经济体出现经济放缓，国际资本开始更多向发达国家回流，外部市场竞争加剧，中国企业开展投资并购的机会较少，成本有所增加。二是世界经济复苏进程有很多不确定因素，新兴经济体也潜藏着较大经济风险。三是境外安全形势严峻复杂，各种地区冲突和局部战争此起彼伏，多个热点同时升温，部分国家和地区安全局势恶化，社会治安较差，对中国企业开展对外投资合作造成威胁。

此外，目前国内外学者对我国企业海外投资影响因素的研究主要集中在以中国企业整体为研究对象，但多数以大型型企为主如：Yeaple，Stephen R.（2006）[1]、Buckley（2007）[2]、Blen Solomon（2012）[3]、聂名华（2008）[4]、张琦 （2010）[5]、徐充等（2014）[6]、或以国有企业方面为主如赵先进（2011）[7]王健朴（2012）[8]、姜华欣（2013）[9]等。近年来有学者： 阮兢青（2009）[10]、李继宏（2013）[11]、胡志军（2014）[12]对我国民营企业对外直接投资进行了分析，但单独对对外直接投资的风险因素分析较少，且基于开放型经济体制下，我国民营企业对外直接投资风险又出现新的特点，因此本文的研究具有一定的现实意义。

二、开放型经济体制下民营企业对外直接投资的新特点及主要风险

（一）民营企业对外直接投资新特点

1.对外直接投资行业的升级

随着我国“一带一路”战略引领和全球新一轮科技创新驱动产业变革和经济结构调整。互联网、生物、新材料与先进制造等领域技术创新和融合发展迎来了前所未有的发展机遇。2015年广大民营企业在我国“一带一路”战略引领下，不断拓宽战略性新兴产业投入力度，扩大海外投资，积极参与国际竞争和国家区域发展战略，同时，围绕互联网发展起来的大数据、云计算、物联网、智能化等新技术、新模式，也加速了与传统产业的融合。

2.对外直接投资的区域向新兴市场发展

从对外直接投资的存量上看，民营企业海外投资主要以发展中国家为主，这是因为这些地区的劳动力相对低廉或者与中国的关系良好。但是近几年，在实施的一些列开放型经济政策下，尤其在“一带一路”的指引下，我国民营企业逐步向发展中国家的新兴市场发展，比如浙江越美集团在尼日利亚Galabar自由贸易区建立越美（尼日利亚）纺织工业园，无锡宁朗投资有限公司在泰国建立分公司宁朗（泰国）股份有限公司，既降低了生产成本，又规避了欧美国家征收的125%的反倾销税。根据《2015中国民营500强企业榜单》中，入选中国民营500强企业中有110家企业在“一带”沿线国家有投资项目或承包工程，有87家企业在“一路”沿线国家有投资项目或承包工程，成为我国民营企业新的经济增长点。

3.对外投资模式向“集群式”综合模式发展

我国民营企业海外直接投资的模式根据所处的价值链的环节，可分为四种模式：海外研发机构模式、海外营销组织模式、海外生产基地模式、“集群式”综合模式。海外研发机构模式是民营企业为了获取先进的技术，利用当地的高科技人才，在另外一个国家或地区通过某种形式设立研发机构的模式。海外营销组织模式主要是在海外设立海外办事处、贸易公司、连锁店、海外商城等营销组织机构。海外生产基地模式是在海外设立生产基地，进行产品加工生产的模式。而“集群式”综合模式是前面三种模式的结合，集研发机构、生产基地，海外营销组织为一体的集群式发展。民营企业通过“集群式”综合发展模式，在海外建立经贸合作区，减少恶性竞争，形成规范的产业环境来吸引国内企业集体海外投资的一种投资方式，有效克服市场失灵和内部组织失灵，减少对外直接投资风险。

注释：

①党的十八届三中全会《决定》提出构建开放型经济新体制，指出：“适应经济全球化新形势，必须推动对内对外开放相互促进、引进来和走出去更好结合，促进国际国内要素有序自由流动、资源高效配置、市场深度融合，加快培育参与和引领国际经济合作竞争新优势，以开放促改革”。

②全国工商联对民营经济的定义：“广义的民营经济的统称是指除国有和国有控股企业以外的多种所有制经济的统称，包括内资民营经济（含个体工商户、私营企业、集体企业等）、港澳台投资企业。狭义的民营经济是不包含外商投资企业。本文采用狭义的民营企业界定：即不包含外商投资企业在内的个体工商户、私营企业、集体企业等企业的统称。

参考文献：

[1]Yeaple，Stephen R.“Foreign Direct Investment，and the Structure of U.S. Trade，” [J].European

Economic Association，2006（4）：602C611.

[2]Buckley. The Determinants of Chinese outward foreign direct investment[J]. Journal of International Business Studies，2007（38）： 499-518.

[3]Blen Solomon .Isabel Ruiz. Political Risk， Macroeconomic Uncertainty， and the Patterns of Foreign Direct Investment[J].International Trade Journal， 2012（3）： 181-198.

[4]聂名华.论中国企业对外直接投资的风险防范[J].国际贸易，2008（10）：4-8.

[5]张琦.中国企业对外直接投资风险识别与防范[J].国际经济合作，2010（04）：53-56.

[6] 徐充，韩师光.中国企业境外直接投资风险问题研究[J].当代经济研究，2014（03）：82-85.

[7]赵先进.中国跨国企业如何防范东道国政治风险[J].上海企业，2011（5）：82-85.

[8]王健朴.我国国有企业对外直接投资特定性风险探析[J].现代经济探讨，2012（05）：54-58.

[9]姜华欣.中国国有企业对外直接投资研究[D].吉林大学，2013.

[10]阮兢青，陈文标.民营企业对外直接投资的风险与控制策略研究[J].中国集体经济，2009（27）：63-65.

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民企掀对外投资并购潮

近些年来，民营企业已经或正在成为中国对外投资并购的主力军。

过去中国“走出去”主要靠贸易，如今中国使用外资与对外直接投资均开始迅猛发展。到2014年年末，中国非金融类对外投资存量已达到8826亿美元，其中民营企业约占30%。2014年对外投资流量1231亿美元，民企占40%多，而2008年民企所占的比例约为14%。其实，民企实际对外直接投资额要远远大于这个数字。据商务部统计，截至2014年年底，18500位中国投资人在国外共注册了27000家中国企业，非公企业占到了90%，覆盖了186个国家与地区。

民企投资领域也呈现多元化特点，主要集中在自然资源、科技、基础设施、商业地产、金融和资产重组、文化旅游、战略投资等方面。

江苏沙钢2007年斥资1.08亿美元收购了澳萨维奇河铁矿90%的股权；2009年吉利控股成功收购全球排名第二的汽车自动变速器生产商DSI；2010年和2012年，正泰集团进军澳大利亚矿山服务项目；2010年科瑞集团通过对西澳锂辉石矿的投资，使其下属的银河锂业成为世界第四、中国最大的碳酸锂生产商；2014年与2015年，上海复星分别进军澳大利亚地产业和石油业，以6.5亿澳元收购澳洲地产基金三个项目75%的权益，又用4.74亿澳元收购澳洛克石油92.6%的股份，这些还仅是中国民营企业参与国际并购案例中的一小部分。

民企投资海外的优势

民企海外投资在“政治障碍”、“决策效率”和“投资成本”三个方面相较国企更具优势。跳出民企、国企的圈子已经成为中国国企业“走出去”的当务之急。民企、国企最终都服务于国家利益，完全可以而且应当联手合作。民企拿下项目后可以实行股份制，吸引国企加盟，这样可以规避中国企业对外投资遭遇的很多政治障碍，事实上已有不少这类案例。

近年来，中国民营企业“走出去”的组织模式、投资模式和合作方式日趋多样化。除了联手国企，实现“强强联合”外，根据项目特点、自身条件或出于优势互补、分散风险等因素的考虑，民企先后探索了与国有地勘单位合作、民营企业抱团、借助私募股权基金等多种“走出去”的模式。

有必要进一步放开手脚

影响民企在海外发展的因素，既有内因，也有外因。企业国际化人才的短缺已成为制约许多企业“走出去”发展的瓶颈。另一个内因在于国内企业，特别是中小企业，对海外投资国情况还是不清楚、不熟悉。目前国内能够了解相关资料的渠道有限。

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如何有效地规避各类风险，加快推进“走出去”战略的实施，特别是鼓励近年来迅速发展的民营企业走出去，成为摆在我们面前的重要课题。近年来，宁波民营企业以明晰的产权优势自主驱动走出国门，在境外资源开发投资方面做了有益的尝试。

一、宁波企业投资境外资源开发概况

截至2008年底，宁波在81个国家和地区设立892家境外企业和机构，其中，境外资源开发投资发展较快，总体呈上升趋势，投资额从最初的10万美元到2008年的7190万美元，增长速度非常快(见图1)。民营企业是境外投资的主体，占80％，以独资或合资新建资源加工厂为主，收购并购为辅，主要分布于非洲、东南亚，南美洲、大洋洲和北欧。在开发投资的众多资源中，矿产资源占80％，林业资源占6.7％，海洋资源占13.3％。矿产资源中黑色金属和有色金属平分秋色，铜、铁、钴是开发投资重点。

但是，境外资源开发投资额与企业数在宁波市境外投资总量中占比较小。至2008年底，宁波仅有19家企业投资境外资源开发，投资总额11896.5万美元，占宁波企业对外投资总额的1.93％，相对于其他投资类别，排名最后。从运营状态上看，61％的企业能正常运营，其中13％的企业能持续盈利，48％的企业基本维持现状。另外39％的企业或面临倒闭，或出现利润明显下滑，或因其他原因尚未正常运营。

二、民营企业投资境外资源开发的制约因素

(一)资金制约

从宁波民营企业投资境外资源开发的状况看，之所以出现起步慢，无法投资大项目，或后续经营不佳的现象，最大的制约因素是资金不足，主要原因有四方面：

其一，投资额核准条件名亡实存，在源头上制约着企业的对外投资规模。2006年以前，审批部门在核准投资额时执行“企业投资额不能超过净资产一半”的规定。2006年《中华人民共和国公司法》正式实施，从法律层面取消了对外投资额的比例限制，但各部门操作不一，外汇管理部门审核企业境外投资外汇资金来源时仍按老办法，如宁波兴隆车业有限公司原打算投资2000万美元，但因净资产不够，只能投资800万美元，最终错失良机。

其二，融资渠道过窄，使企业投资后难以持续经营。目前，企业的官方贷款机构只有进出口银行、国家开发银行两家，重国有企业，轻民营企业，惜贷现象普遍存在。宁波华州矿业投资有限公司在加蓬勘探到矿产后进入冶炼阶段，东道国落后的经济条件逼迫企业自行投入大量资金来建设基础设施，而向中国进出口银行申请的贷款始终未获批准。只能将大部分股权(开采权)忍痛卖给投资商，大大影响公司发展。

其三，财政支持覆盖面小，大多数企业难以获得。目前，国家对“走出去”企业的财政支持包括对外经济技术合作专项资金、境外经贸合作区发展资金、支持纺织企业“走出去”专项资金，主要形式为前期补助或贷款贴息，但“僧多粥少”现象十分严重。如2007年全国有1000多家企业申请对外经济技术合作专项资金，只有十分之一的企业能得到，其中中石油等国有大型企业又挤占了民营企业的得款空间，宁波已连续数年未获资金。当然，地方政府对这几类支持基金也会同比配套，如宁波市级和区级财政就根据投资额的大小给予3—15万元人民币的补助，而这对企业而言是杯水车薪。

其四，外汇和税收制度阻碍资金的有效运作。目前，外汇管理部门已进行了一系列改革：放宽了资本项下的用汇条件，取消了境外投资外汇风险审查和汇回利润保证金制度等，但仍需对资金来源进行审查，自有外汇投资的仍需在外汇账户上存足对应金额外汇，对后续外汇投资和资金汇出仍需逐笔登记与核准等，依然阻碍着民营企业流动资金的有效动作。

对企业境外收入主要采用税收抵免等直接鼓励措施，加速折旧、延期纳税等间接鼓励措施涉及较少。这些政策虽然透明度高，但对于投资大、见效慢的资源类项目刺激效果有限，资产运营效率较低。

(二)行政制约

表现一，审批程序复杂。商务部在今年已出台《境外投资管理办法》并将于5月1日实施，原第16号令《关于境外投资开办企业核准事项的规定》同时废止，该办法大量下放核准权限，但国家发改委于2004年的第21号令《境外投资项目核准暂行管理办法》仍在实行，对境外投资项目核准做出的具体规定与商务部标准不一，造成同一个境外投资项目两头申报，效率低下。行政部门间的权力制约使投资项目越大越难成功。2008年，宁波合盛集团已被宁波外经贸局批准赴俄罗斯投资建厂，但因注册资金过大(7000万美元)至今仍压在国家发改委，未获批准。

表现二，审批材料多且随意性大。行政部门随意或变相增加核准所需材料的现象频现，如对境外收购项目，需先备案(即先书面上报项目的基本情况)然后核准。

(三)人才制约

一是缺乏国际型的企业家。调研显示，民营企业“走出去”的动因之一是创办人具备国际眼光或在国际市场上建立了良好的私人关系，但在后期管理、决策与运营中这种企业家精神的效应减弱，小富即安、国际化管理水平弱等民营企业家的软肋开始显现。

二是缺乏复合型的国际化操作人才。对外投资的复杂性和国际性需要大批通晓金融、外语、科技、管理、法律、信息工程的复合型人才和高素质的稳定员工，但民营企业尤其是中小民营企业的规模、财力和环境都无法吸引这些高素质人才，人才瓶颈从根本上制约了境外企业的进一步发展。

(四)支持服务体系薄弱

一是信息服务体系缺位。调研显示，民营企业获取东道国的信息渠道单一，主要以进出口贸易、商务考察和国外亲友介绍为主，缺少专业的信息与评估中介，企业由于获取信息不畅导致投资失误或延后的案例不少。

二是对外直接投资保险机制不够健全。目前，我国的海外投资保险处于起步阶段，中国出口信用保险公司是国内唯一的政策性保险公司。承保对象主要惠及国有企业，承保范围仅涉及政治风险，即征收、汇兑限制、战争以及政府违约风险，未涉及海外市场风险。

当然，民营企业本身也存在问题，如内部治理不完善，缺乏突发事件的应急能力等。

三、加快中国企业境外资源开发投资的政策建议

当前，“走出去”的主客观条件已成熟，政府在借鉴其他国家成功经验的基础上，应从战略高度规划、管理、指导和支持境外资源开发投资。

(一)提高认识，形成境外资源开发投资的战略机制

投资境外资源开发是企业行为，更是国家的战略行为。应发挥新闻媒体的主渠道作用，如开辟“走出去”专栏，定期宣传“走出去”政策导向、成功典范和各国投资信息等建立对外投资的共识。应制定资源开发投资的远期规划，建立多元化资源合作与供应渠道，发挥外交为经济服务的作用，构建长效的支持服务体系。

(二)深入改革审批管理体制。加快核准进程

一是改革对外投资管理体制，理顺关系，归口一个部门核准管理。严格执行国务院《关于投资体制改革的决定》(2004年)，除重大项目和限制类项目外，对不使用政府投资资金的建设项目，一律实行备案制，淘汰审批制。按照“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的原则真正落实企业投资自。

二是提高核准效率。放宽核准条件，彻底消除投资额与企业净资产间的关联；简化手续，减少申报材料，可要可不要的材料坚决不要，不随意增加材料；确立具体可量化的审批标准，对材料的必要性和繁简度在部门间实现统一评价；严格执行《行政许可法》加快核准进程。

三是根据中国外汇储备现状，相应改革“宽进严出”的外汇管理政策。如取消境外投资外汇资金来源审查或先规定取消的时间限额，放宽境外企业利润汇回等限制，简化对外担保的审批和履约核准手续，消除境外放款资格条件和资金来源的审查要求，为企业“走出去”提供外汇便利。

(三)加大金融、保险、财政支持力度，完善税收鼓励政策

1充分运用金融创新，构建双层三位的金融保险支持体系

从发达国家的经验看，政府提供政策性金融和保险至关重要。中国应充分运用金融创新，尝试构建国家与地方相结合，政府与企业、银行相结合的双层三位支持体系。

第一层，国家应增加政策性金融机构的资本金，增加贷款额度，加大财政支持力度，合理扩展贷款贴息和保险的规模与范围。不但在“走出去”的初期，更要在后期加大政府财政支持的力度，对民营企业不但要“扶上马”更要“送一程”，真正显现支持效果。

第二层，作为地方政府应结合国情市情，通过金融创新构建政企银三位一体的合作模式。首先，政府整合服务资源筛选优质企业推荐给金融机构获取贷款，并做好后期跟踪服务，借银行之力振兴企业；银行通过财团贷款或企业联保等多种形式支持企业，借政府之力降低风险。其次，建立风险补偿基金。由银行“出让”部分贷款上浮利率的利润和政府的一部分财政补贴组合，为银行提供风险保障，同时弥补资源获取型ODI周期长、见效慢等项目劣势。第三，政策性金融机构实行项目贷款制。对各类企业一视同仁，简化手续，提高服务水平。第四，降低保费，增加保险品种，拓展高风险国家(地区)的保险业务。

2完善税收鼓励政策。

结合新一轮税制改革，制定独立的民营企业海外投资税收鼓励政策，尤其加大境外资源开发投资的优惠力度，增加设立亏损准备金、加速折旧等间接鼓励措施。建立健全与资源丰富国家的税收协调网络，避免重复征税。并以信息化建设为基础，提高税务机关的纳税管理水平。

(四)以境外投资促进机构为服务主体。形成服务体系

学习外商投资促进中心的做法，成立境外投资促进中心。设立“境外投资业务咨询专窗”，将外经贸、海关、商检、银行等境外投资所涉及和全部行政部门归口咨询，实行首问责任制，使企业在遇到困难时的第一时间得到服务，减少“关系”成本。

中心主要职能是：提供人才培训与引进，成立人才服务中介；为企业提供境外投资项目的信息咨询；提供经常性投资业务培训；组织企业参加各类国内外投资活动，推动企业与外方的联系；提供行业协会的办公场所，以第三方力量整合“走出去”优势。

(五)建立健全符合国际惯例的对外投资法律体系

建立完善一整套法律体系。包括最基本的《对外直接投资法》及配套的单行法，如《对外投资保险法》《对外投资企业所得税法》《对外投资审核法》《对外投资外汇管理法》等，加快制定《对外收购法》，填补法律空白。

四、企业对策

一是采用多种措施，全程控制投资风险。投资前要注意了解投资国当地情况，尤其是人文风情、生活习惯、劳工政策等社会约定俗成的规定，尽最大可能地做好调研与评估工作。要正确选择投资路径，积极进入周边亚太地区、中亚和俄罗斯市场，适当参与非洲市场，密切关注中东地区。可灵活开展商业运作模式，采用独资、合资、兼并或收购等投资形式。投资后，通过增加当地员工的持股比例、采购当地原料配料、关心当地公益事业等本土化策略弱化投资风险。

篇6

对外直接投资的贸易效应，其实是一个实证问题。随着我国“走出去”战略的实施，国内学者也开始了对我国OFDI外贸效应的研究。其主要成果大体如下.张凤玲、伟（2004）在中国对外直接投资行业分布的现状基础上，运用定性和定量相结合的方法分析对外直接投资在服务贸易性投资和非贸易性投资2大行业范围内所产生的贸易效应，得出结论:某一产业的对外直接投资无论是发展规模还是所占比例与其出口水平都是呈正相关关系的，也就是说对外直接投资和出口贸易相互促进、相互影响。项本武（2006、2007）运用引力模型的实证分析表明:中国OFDI促进了中国对东道国的出口，但对从东道国的进口却具有替代效应；中国OFDI的贸易效应存在着空间上的差异，表明中国与东道国之间的贸易密切度影响中国OFDI的贸易效应的空间变化。刘新英（2007，2007）指出，随着融入全球经济一体化进程的加快，中国OFDI与贸易，尤其是与出口之间的联系越来越密切，已表现出相互促进和相互补充的交叉发展特征。刘新英重点从我国目前以对外产业内垂直型投资为主的投资特点所带来的出口引致效应分析了我国对外投资与出口的关系，指出随着我国经济融入全球经济一体化进程的加快，从未来发展趋势来看，我国对外直接投资与我国出口的联系将会得到进一步加强，并且作为经济全球化的两种重要表现而具有越来越强的不可分割性。杨晋丽、谭建新（2008）采用全国1990-2005年数据，运用协整和误差修正模型，分国别与地区对中国OFDI的母国出口效应进行实证分析。结果表明：中国OFDI与出口贸易之间存在较为明显的相关性,对出口贸易具有促进作用，但对于不同国别和地区影响程度不同；中国OFDI对出口贸易的影响程度在长期和短期具有差异，短期内的影响程度较小，长期内影响较大。赵明（2010）通过对不同投资地区的贸易效应检验得知:中国OFDI可促进出口贸易量增加，带动国内相关产品的出口，贸易促进效应占主要地位。

杨震宁、贾怀勤（2010）利用中国对外投资综合增长率和出口总额增量的时间序列数据，考察我国“走出去”战略实施对我国贸易扩张的积极作用。研究中对数据分别进行了单位根检验，并讨论变量之间的协整关系和Granger因果关系，发现:在长期，中国OFDI对出口存在创造效应，并且对外直接投资是出口贸易增长的Granger原因。陈立敏、杨振、侯再平（2010）采用2003年以来中国对26个主要国家的进出口和直接投资数据进行面板模型分析，研究的实证结果表明：①就现阶段来说，中国OFDI对中国的进口和出口产生的都是正的促进效应，尽管进口带动作用微弱而出口带动作用显著，但对总结果和对净出口产生的也是促进效果；而且OFDI存量的贸易创造效应大于OFDI流量的贸易创造效应。直观地看，中国在海外某国的OFDI存量每增加1%，将带动中国对该国的出口额增加0.3852%，这说明随着近几年“走出去”规模的不断扩大，中国企业的OFDI对出口贸易已产生了明显的促进作用。②边际产业战略在现阶段的中国正在被有效实施，也就是说，目前中国企业虽然在跨国垄断优势上有所欠缺，但在既有的战略资产寻求和资源能源寻求型OFDI之外，完全可以大力推行已证明成功的比较劣势转移型海外投资。在一些生产能力过剩的成熟产业领域中，我国企业拥有的劳动密集型技术，可能比发达国家企业更加适合那些经济发展水平相近的发展中国家。通过OFDI将这些产业转移到海外，不仅能够最大限度地实现已掌握的生产技术价值，而且可以打破长期以来我国企业单纯依靠出口作为主要的国际市场进入方式的被动局面，并对既有的出口贸易产生强劲的带动作用。李晓峰（2011）基于29个省、市面板数据的实证分析，研究了中国OFDI与出口贸易关系。发现：①出口贸易对OFDI有显著的正效应，而且影响作用较大；②出口对OFDI的影响存在地区差异，其中东部地区出口对中国FDI的影响作用最大，中部、西部大小较为接近；③中国OFDI存量和流量都是出口促进的，OFDI存量以及存量滞后一期的影响作用更大；④OFDI存量对出口的影响效应存在地区差异，其中东部最大、中部次之、西部最小；⑤出口贸易对OFDI的影响效应要大于后者对前者的影响作用。吕计跃（2012）主要分析2003-2011年中国25个省市的面板数据，首次运用单位根检验、协整检验和变截距模型相结合的方法对中国OFDI与对外出口贸易的关系进行研究，结果发现：中国OFDI与出口贸易之间存在长期的协整关系，中国OFDI对出口贸易存在明显的促进作用，中国各地区OFDI对对外贸易的影响不同。柴庆春、胡添雨（2012）基于对东盟和欧盟投资的差异性，考察了中国OFDI的贸易效应，指出我国发展对外直接投资将对进出口贸易产生促进作用，但目前促进作用尚不显著，原因在于对外直接投资规模过小，随着对外投资规模的扩大，投资的贸易效应将会提高；我国对外直接投资的贸易效应存在区域差异，对发展中地区的投资产生的贸易促进作用较大。张春萍（2012）指出，近年来中国OFDI迅猛发展，对进出口贸易的规模和结构产生了重要影响。整体来说，中国OFDI促进了进出口贸易的增长，但在不同动因驱使下，不同类型的对外直接投资所导致的贸易效应也不尽相同。

张纪凤、黄萍（2013）结合我国对外直接投资与出口贸易的现实情况，通过构建一个影响出口的引力模型，并利用我国2004-2010年35个国家的面板数据进行混合回归模型分析。结果表明，我国对外直接投资对出口贸易存在明显的促进作用，且无论是发达国家还是发展中国家，这种促进效应都存在。因此，对于目前我国而言，无论是对发达国家的逆向上行投资，还是对发展中国家的顺向下行投资，都是具有贸易创造效应的海外投资。强永昌、符磊（2013）将外向直接投资与逆向技术溢出纳入企业的异质性研究框架进行分析，考虑逆向技术溢出对生产效率的促进、企业的动态均衡、跨期利润最大化等问题，并从比较静态和动态2个角度进行了分析。动态分析结果表明，国际化经营会给企业带来效率与成本变化的综合效应，而谋取该效应的最大化也就成了企业动态化经营决策标准。基于这一动态决策原则，他们发现，与发达国家不同的是，发展中和新兴工业化国家对外直接投资的决策明显地受到这一动态效率的影响；即使最初的生产效率较低，也会根据跨期最大化利润原则，因可能获得足够的效率和利润激励而选择国际化经营，从而解释了“为什么低效率的企业会选择‘走出去’”的问题。综合起来的结论是：我国OFDI具有贸易促进效应或顺贸易特征；我国OFDI具有按比较劣势顺序或边际产业转移的明显特征。然而有意思的是，江苏民营经济OFDI的特征却与此不一致。

2贸易促进不足问题的发现：江苏民营经济对外直接投资现状分析

2.1江苏民营经济对外直接投资是江苏对外投资的主体民营经济是中国经济全球化中的一支重要力量。据商务部统计，早在2011年，非国有企业在我国非金融类对外直接投资流量中所占比重已达44%。尤其是在江苏、浙江等民营企业聚集地区，这一占比已过超过50%。如2012年1-9月，江苏共核准民营企业对外投资项目293个，中方协议投资额达26.6亿美元，同比分别增长6.9%和46.1%，分别占全省同期总量的67.3%和65.2%。据商务部最新统计，2013年民营企业在当年中国OFDI中占比首次超过一半；在中国对美国的直接投资总额中，中国民营资本占比更是高达76%，项目总数占比接近90%。可见，有着独特竞争优势的民营企业已经成为中国企业“走出去”的重要力量，这与理论界关于中国“走出去”战略的主体应是民营企业的共识高度一致。而民营企业也通过境外投资参与国际竞争，增强了自身核心竞争力和国际影响力，为促进我国经济发展、调整产业结构发挥了积极作用。江苏的情况与全国一样，近年来，江苏对外直接投资虽以大型工业集团和外贸集团为核心，主体逐渐多元化，但以众多中小生产企业、专业外贸公司为主体的格局未变，以民营经济为主未变。下一步是需要厘清民营经济在江苏对外直接投资中的地位（见表1）。因此，民营经济的对外直接投资，对于江苏全面深化开放、加快转型升级，坚定不移实施经济国际化战略，深入推进“三个国际化”，全面提升开放型经济发展水平具有重要作用。

2.2江苏民营经济“走出去”对外投资与自身贸易地位不相称江苏出口贸易总额自2003年以来一直稳居全国第2位，但从国内各地区的比较来看，江苏企业的对外投资仍滞后于沿海主要省市。如2011年末，在非金融类对外直接投资中江苏累计存量为57.02亿美元，位居广东、山东、浙江、上海、北京之后，仅位居全国第6。近年来虽有所提速，但增速仍位居全国第3。下一步是需要厘清2013年我国非金融类对外直接投资按省市区排序表（见表2）及2011年中国非金融类对外直接投资按省市区排序表（见表3）。从表2、表3的对比中看出，前6名中，除江苏外，其他省市位次有所变换，但江苏一直稳居老3。

2.3江苏民营经济对外直接投资初级阶段特征明显，存在投资发展周期阶段悖论英国经济学家邓宁于20世纪80年代初提出了“净国际直接投资地位”的概念，认为一国对外直接投资净额（对外直接投资额减去外商直接投资额）与该国的经济发展水平（人均GDP）有着密切的正相关关系，并据此提出了投资发展周期理论。该理论根据人均GDP把国家划分为4组，相应的把对外直接投资划分为4个阶段。处于第4阶段的国家（人均GDP超过4000美元）对外直接投资的力度明显加强，对外直接投资净额表现为正值，并呈逐步扩大的趋势。按照这一理论，若把江苏作为一个单独的经济体，早在2007年人均GDP按当年汇率折合已达4430美元，应该已经进入第四阶段。然而实际情况是：2008年，江苏人均GDP为5700美元，而对外直接投资净额约为-501亿美元，2012年进一步扩大为-521亿美元，仅对应邓宁投资发展周期理论的第二阶段。据商务部最新统计数据，2013年，我国境内投资者共对全球156个国家和地区的5090家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类直接投资901.7亿美元，中国企业OFDI近10年来的复合增长率高达41.3%，预计在2015年前后将首次超过引进外资规模。即是说，就全国的情况来看，在人均GDP达到5414美元的2013年，我国对外直接投资地位仍未达到第四阶段。

2.4江苏民营经济对外直接投资区位和行业分布与现有理论关系复杂，存在边际产业转移悖论

2.4.1区位分布与相关理论一致英国经济学家拉奥（Lall，1983）的技术地方化理论认为，发展中国家的企业具有小规模制造产品的优势，创新活动所产生的技术在小规模生产条件下具有更高的经济效益。特别是国内市场较大，消费者购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍有一定的竞争能力。目前发达国家的跨国公司正在朝大型、特大型的方向发展，而许多发展中国家由于投资环境差，市场范围小，限制了国际上大型跨国公司的进入。而江苏的民营企业总体上尚处于小规模阶段，大多产权明确，规模相对较小，善于在海外市场中寻找缝隙生存，恰恰可避免与大型跨国公司的同一层次竞争。江苏民营企业可以利用东道国廉价的劳动力和丰富的资源输出本国的设备，建立小规模劳动密集型的公司，使生产成本相对低廉。同时不必像大型跨国公司那样付出昂贵的广告费和庞大的管理费用，以减少支出、降低成本，再加上江苏民营企业派出人员的费用和出口设备、零部件相对便宜，使企业的产品能以低价进入国际市场，获得丰厚的利润。所以，这种小规模制造产品是江苏民营企业对外直接投资的重要竞争优势。美国经济学家威尔斯（Wells，1983）的小规模技术优势理论认为，发展中国家跨国企业拥有为小市场提供服务的规模生产技术的优势。尽管江苏民营企业不能向发达国家跨国公司那样，利用垄断技术，获取高额利润，但是却能在需求多元化、多层次化的市场结构中，拥有大公司无法替代的技术优势。即使是那些技术不够先进，经营和生产规模不够大的民营企业，参与国际竞争仍有很强的经济动力。江苏民营企业生产的很多产品既是劳动密集型产品，又是高技术密集型产品。这种复合型新产品，工业发达国家劳动力太贵，不愿意做；发展中国家技术水平低，又做不了，这是江苏民营企业的特殊优势。特别在许多民用技术方面，经过多年积累，江苏民营企业已得到了极大的发展，已经形成了一定的优势。截至2013年，江苏对外直接投资分布在约140多个国家或地区。20世纪90年代，江苏对外直接投资区位主要集中在发展中国家或地区，经过多年的发展，目前投资区域多元化日趋加强，但集中的特征仍很明显。根据计算，2000年江苏对亚洲地区的协议投资额仅占当年总投资额的31.13%，加上拉丁美洲及非洲，三者共占江苏对外直接投资协议额的61.76%，虽然2010年下降到59.01%，但2008年以来江苏对亚非拉的投资约占江苏对外直接投资的3/4，而对发达国家的投资占比不到1/4。这与上述两种理论相一致。但根据《江苏统计年鉴》计算，2011年以后，随着江苏综合实力的提升，正逐渐以发达国家作为对外直接投资区位。

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关键词：民营企业 跨国经营 指导理论 支持体系

跨国经营是指企业以母国为基地，通过对外直接投资，在其他国家和地区建立子公司或分支机构，并以此展开的跨越国界以赢利为目的的生产经营活动。本文以此为基础分析了传统跨国经营的理论，然后从政府和民营企业两个角度分别论述了怎样构建民营企业跨国经营的支撑体系。

民营企业跨国经营的指导理论

传统跨国公司理论

传统跨国公司理论大多建立在企业拥有一定竞争优势的基础上，如大卫•李嘉图的比较优势理论，赫克歇尔和俄林的资源配置理论，海默的垄断优势理论和邓宁的国际生产折衷理论等，这些理论模型都认为利润驱动是跨国公司对外直接投资的最基本动机，且通常将海外子公司视为“海外市场进入者”或者是“母公司专有技术转移的接受者”，并认为企业的专有优势只存在于母公司，只有母公司才是知识发展与扩散的承担者，对外投资的企业必须拥有超过当地企业的独特优势。由于在海外经营会比国内经营发生更多的额外成本，因此，如果一家外国企业各方面的条件与本地企业一样的话，那么它在进入外国市场后就会处于不利的位置，或根本无利可图。传统跨国经营理论在指导跨国公司经营活动的发展，加强对跨国公司的管理方面，具有重要的意义。但该理论也存在缺陷，主要表现在这些理论始终以美国、西欧和日本等发达国家的跨国公司作为研究对象，以垄断优势作为企业跨国经营活动的条件，而对发展中国家企业跨国经营的解释受到限制，因此正受到大量实证分析的挑战。

现代跨国公司理论

现代跨国公司理论认为，企业决定到海外去投资，不是为了利用他们现有的竞争优势，相反，他们是为了弥补劣势，去获得竞争中所必需的知识和技术。这是因为，开展跨国经营的企业首先可以获得技术外溢的好处，技术外溢又带来了尾随优势和干中学效应。技术外溢在优势企业与劣势企业间是非对称的、单向的过程，即追随者从领先者处得益的过程；尾随优势是指缺乏优势企业与优势企业存在较大的技术差距时，前者可能会从当前的生产技术及正在从事的研发活动中获得更多好处；干中学的效应是指落后国家或行业不用经过专门的研究与开发，而在技术外溢的过程中边干边学就可以获得先进的技术。技术外溢与技术创新不同，技术外溢不需要大量的投资和研究，且可以发生在行业间，因为许多行业虽然生产的产品不同，但使用的很多要素都是相同的，当某一行业提高要素使用率的时候，通过尾随优势和干中学效应也将受益于其他行业。技术外溢包括国内技术外溢和国际技术外溢，并且国内技术外溢比国际技术外溢快得多。事实上，技术的溢出和扩散效应对经济活动具有非常重要的作用。而且这种溢出和扩散效应随着地理距离的扩大，作用呈下降趋势。因此，Fosfuri和Motta(1999)指出，没有技术优势的企业通常也会选择对外直接投资，原因是由于缺乏优势的企业通过开展跨国经营可靠近技术领先者而便于学习和获得领先者的技术，从而提升其长期的竞争优势与盈利能力。大量实证研究也证明了现代跨国公司理论的观点。2003年的数据显示，除香港、澳门以外的地区，我国对外投资额排在前3位的国家依次为美国、加拿大、澳大利亚，而近年来对欧盟的投资也稳步上升。相对于当地企业来说，我国投资企业在资金、技术、管理等方面均缺乏竞争优势。另有学者在对我国企业在英国的投资动机进行调查后发现，母公司长期发展战略的组成部分被列为企业在英国投资的首要动机，市场扩张和获得海外市场、技术信息也成为主要动机。而降低成本和获得较高的利润已不是现阶段我国企业海外投资的主要动机。这表明了企业对外投资的目的不是利用其现有的自身优势去谋求利润或者其他资源，而是为了弥补劣势去获得竞争中所必需的知识和技术。

目前，从我国的国情和民营企业的发展现状来看，民营企业国际竞争力普遍较低，不具备利用技术、管理、R&D、规模等竞争优势进行对外投资条件。因此，以海默等为代表的传统跨国公司理论不能指导我国民营企业的跨国经营。其原因在以下三方面：第一，民营企业平均生产规模普遍较小，缺乏规模优势；第二，民营企业普遍技术水平较低，R&D投入严重不足，缺乏核心技术优势；第三，管理方式落后，企业决策呈现出经验性、随意性和独断性，缺乏管理优势。因此，民营企业的现实条件决定了现代跨国公司理论是其进行跨国经营的理论支持。我国应大力支持在国际市场上缺乏竞争优势的民营企业，在母国技术外溢比较大的产业部门进行对外直接投资，以获得先进技术，这些产业部门包括低污染、低耗能产业，新技术、新设备、生物技术、新能源产业以及空间利用和第三产业。

民营企业跨国经营的支持体系

民营企业跨国经营的政策支持

政府在制定相关扶持政策时，应为民营企业创造公平、公开、公正的竞争环境，给予民营企业与国有企业同等的待遇和社会支持。政府应为民营企业建立国际信息搜寻网络，利用政府的驻外机构，针对民营企业所需的市场、技术、人才、政策信息，搜集所在国相关资料，反馈给国内市场；在社会化服务方面，国家应鼓励相关部门和相关组织成立专门为民营企业服务的机构，针对民营企业经营管理中存在的问题给予指导和解决，增强民营企业跨国经营的能力；政府应在税收等方面给予从事跨国经营的民营企业一些政策上的倾斜和优惠，以支持他们更多的参与国际市场竞争。同时，政府应参照发达国家制定的扶持中小企业开拓国际市场的政策措施，结合我国实际情况，尽快建立与民营企业跨国经营相配套的金融与保险体制，设立专门的海外投资保险机构，为民营企业的跨国经营提供有力的保障，促进民营企业的海外经营活动。

民营企业跨国经营的理念支持

民营企业要树立跨国经营的理念，应认识到跨国经营是经济全球化背景下企业获取国际竞争力并最终实现可持续发展的重要途径，且应意识到企业国际化不只是简单的地域扩充，还包括企业管理和技术能力的国际化。应清醒地认识到企业国际化的过程是一个渐进的过程，应实事求是，从自身实际出发，科学确定国际化的时间、合理设计国际化的路径。在国际化经营过程中逐步形成和发展自己的竞争优势，培养在全球范围内整合各种资源的能力。

民营企业跨国经营的战略支持

民营企业要在国际市场上求得生存与发展，至关重要的问题在于其是否能形成并保持自己的核心竞争力。为此，民营企业需要构建基于企业核心竞争力的跨国经营战略。首先，要建立健全现代企业制度。民营企业要明晰产权，并建立和创新企业内部的管理制度以及监督机制，建立科学的企业治理结构和制度安排，坚定不移地走民主决策、科学管理的发展之路。其次，要加强管理创新，不断地提高民营企业的管理水平。民营企业在早期的发展中，由于受限于特定的环境与体制，其经营活动不规范，同时，市场与客观经济环境一直处于发展变化之中，民营企业要在市场竞争中胜出，也必须要通过不断地创新来调整、提升管理水准，以支持企业日益纷繁复杂的经营活动。再次，要加强科技创新，创建独特并富有创新的企业文化。企业文化是企业生存和发展的灵魂，而以创新为龙头的企业文化的形成为挖掘企业核心竞争力建立了必要的内部环境和基础。跨国公司的发展历史表明，创新是维持企业在同行业领先地位的关键，企业只有在技术、营销和管理等方面进行全方位创新，才能适应新的形势需要。因而，民营企业应坚持走科技创新之路，加快产业结构的优化和产品质量的提高，及时针对自身技术力量薄弱的实际情况，瞄准国内外高新技术发展态势，实行技工、技贸相结合，依靠所在地高校及相关科研院所的技术优势，培养自己的核心竞争力。最后，要提高民营企业产品质量的价值保障。价值保障是一种有效过程，它要求企业在不断降低成本的同时，保证其产品或服务的价值不受影响。只有产品质量的价值保障提高了，才能改善民营企业管理、降低生产经营成本。

民营企业跨国经营的策略支持

Michael E•Porter的价值链理论指出，企业创造的价值来自于企业价值链上某些特定价值活动，这些真正创造价值的经营活动，就是企业价值链的“战略环节”。企业把握了这些关键环节，也就控制了整个价值链。我国民营企业大多是典型的后发展型企业，在进入国际市场的初期没有能力像大型跨国公司那样创造企业的全球价值网，其现实的选择就是根据企业已有的能力系统和外部环境选择价值链上的一两个关键战略环节作为其突破口，以集中资源，建立相对竞争优势。

民营企业跨国经营的人才支持

在新的形势下，民营企业实现跨国经营，尤其需要人才的支持，没有足够的人才支持，走出国门不可设想。这里所说的支撑民营企业走出国门的人才主要是指具备开发能力、开拓能力、既忠诚又爱国的人才。我国多数民营企业不能获得更快发展，首先在于缺乏这类人才。因此，民营企业要有一种紧迫感，应尽快采取措施，搞好人力资源的开发与管理：一要树立正确的人才观，确立人才是第一资源的观念，把人力资源的开发放在企业各项工作的首要位置；二是制定出跨国经营的人才开发战略，包括稳定和壮大人才队伍、提高人员素质、优化人才结构、增强员工的积极性等；三要创新民营企业用人制度，积极探索适应国际人才竞争的选人、用人机制，按照公开、平等、竞争、择优原则选择企业需要的人才。

民营企业跨国经营的方式支持

民营企业由于受资金和规模的限制，营销环节一般比较薄弱，这在很大程度上限制了其跨国经营活动的发展。近年来，随着电子商务的不断发展，传统的销售行业、金融行业、物流配送行业以及其他相关行业与互联网技术更为紧密地结合了起来，这也为民营企业跨国经营提供了有利条件。因此，民营企业应大力发展电子商务，充分利用互联网的资源优势，降低营销成本和采购成本。电子商务对民营企业跨国经营有极大的适用性，可以为企业节省经营费用，减少中间商的盘剥，提供更多的出口贸易机会，减少中间环节，提高效率，节约交易时间，弥补信息不足。另外，还可以充分发挥其善于对市场变化作出快速反应的优势，发展个性化营销，既按照消费者的要求进行小批量试制，又可生产出与众不同的商品以满足消费者的个性化消费。

参考文献：

1.李占祥，卢馨.中国企业如何创造跨国经营竞争优势[J].经济管理,2003(6)

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首先，全方位对外开放的经济体系本身就是一个可逆的和可反馈的双向循环系统。就资本的国际流动而言，真正意义上的开放经济体系，除了要根据实际需要和条件引进外来资金以外，还应遵循生产力诸要素优化组合的原则，适时地积极开展对外投资。否则，长时期地单向吸收外资不仅会导致对外来资金的依附性，甚至形成严重的债务负担，还会降低经济系统内资金运用的效率，削弱系统自身的技术创新能力，致使国内经济结构长期不能得到应有的优化升级，造成经济系统中资金循环的失衡和资源配置的非有效性。中国经济不能一直停留在以10亿件衬衫换一架空中客车飞机的阶段。

其次，建立在廉价劳动力优势上的中国制造业的产品的大量出口，造成中美贸易的巨额逆差，也冲击到了许多发达国家的传统制造业，引起发达国家的巨大反弹，贸易摩擦不断，致使这些国家政府纷纷出台针对中国制造业产品的贸易保护政策，中国的对外贸易环境恶化。广东作为出口制造业大省，经济发展面临越来越紧张的局面。对外直接投资是我们应对反倾销的有利武器。采取向第三国对外直接投资的形式可以避开贸易壁垒，也可以采取收购发达国家制造业的直接投资形式。

另外，珠三角许多制造业企业进入市场较早，产品进入成熟期，国内市场竞争激烈，市场空间越来越小，如家电类企业、纺织服装业，“走出去”才是唯一出路。

广东企业对外投资基本状况

首先，从对外投资的行业来说，广东对外投资的产业选择就是“边际产业”。就现阶段而言，广东对外投资最重要的产业是曾经在国内有长期高速增长，具有一定的比较优势，而在现阶段已经或者是即将陷入增长停滞期的产业。因此，广东对外投资“边际产业”主要集中在以下几个领域：一是加工组装型制造业。例如，家用电器、摩托车、金属制品、家用机械类产品都有比较大的规模。二是纺织与服装业。这些产业是珠江三角洲的优势产业，技术设备水平高，产品质量好，一直在国际市场上有很强的竞争力。这些产品都经过长时间高速增长，已经达到生产能力严重过剩的阶段，国内市场的激烈竞争影响到整个产业的平均利润。但是，这些产业的技术水平和产品质量稳定，在国外市场很有竞争力，发展中国家对这些产业的需求也较大。

其次，从广东对外投资的规模来看，以上述产业为投资重点的思路也在现实中得到验证。2005年9月，商务部、国家统计局正式了《2004年度中国对外直接投资统计公报》(非金融部分)，从截止2004年底累计对外直接投资净额的特点看，广东省对外直接投资在地方省市存量中独占鳌头。广东对外直接投资存量(净额，不包括再投资)达到15.4亿美元，比第二名上海多出1／3。到目前为止，广东在境外88个国家和地区投资设立企业累计1404家，协议投资42.83亿美元，其中中方投资32.06亿美元。如华为、中兴、康佳、创维、TCL、格力、美的等企业在美国、巴西、墨西哥、印度、俄罗斯、越南、柬埔寨、印尼等国家和地区建立了加工贸易企业、研发机构。投资主体从国有外贸企业为主转向以具有自有品牌的各种所有制制造企业为主，民营企业成为境外投资的重要增长点，呈现出由个别企业“走出去”到多家企业“走出去”的发展趋势。

纵观广东“走出去”的企业，它们可分为以下几大类型：

1．基本形成跨国公司雏形。

例如，TCL在国外设立了20多家企业，在越南和菲律宾彩电市场的占有率达到3-5％；在俄罗斯进行散件组装，现正向欧洲市场开拓；在香港上市融资；在美国洛杉矶建立研发中心，有300多名专家组成研发队伍，并与东芝、三洋等公司开展国际合作，每年向市场投放近百种新产品。

2．以推销自有品牌为目标，建立自己的销售网络。

为创世界名牌，康佳在国际市场营销中坚持不用“OEM”贴牌方式，而是全部打“KONKA”商标，在彩电开发技术方面已达世界领先水平，通过多项国际国内质量认证，在国际市场畅通无阻。

3．在境外建立生产企业。

目前有一大批企业尤其是民营企业在境外建立生产企业，其中经国家批准已有28家民营企业在境外建立了生产企业，且规模比较大。例如，TCL在越南设立彩电厂，格力在巴西投资空调厂，都取得成功，获得了非常好的回报。2003年，广东省的56个海外投资项目中，有21个是民营企业的投资项目。

4．在目标市场设立代表处，开展境外工程承包。

在目标市场设立代表处，广泛进行业务联络、信息收集和咨询服务。在对港澳等传统市场的承包工程和劳务合作进一步扩大的同时，与俄罗斯等国家新签了一批大型承包劳务合同。

5．以提升企业技术含量为目标，在国外设立研发机构。

华为在软件业大国印度设立了研究所，拥有以印度人为主的科研人员近千人，同时还在美国等发达国家建立了研究机构。TCL、创维、格兰仕等一批大型外经贸企业在不断扩大境外加工贸易业务的同时，也先后在国外设立研发机构，利用国外科技资源开发出一批有自主知识产权的产品。

6．资本运作、国际并购成为广东境外投资的重要方式。

2002年TCL收购了德国老牌知名企业施耐德公司。2003年11月，TCL又与法国汤姆逊公司签订了彩电业务合并重组意向书，双方协商成立TCL控股的全球最大企业。三九集团在日本收购了一家药厂。

7．包括了传统的贸易窗口的其他方式。广东在香港设立了100多家窗口公司。

但从总体趋势来看，广东制造业最初以OEM为主，现在OEM仍然是重要模式，但近年来兴起的到国外投资办厂的绿地投资和对外并购模式体现了珠三角企业“走出去”战略的逐步升级。

存在的问题及不足

1．直接投资比例仍然偏低。

根据联合国贸发会议数据，发展中国家对外投资规模与GDP的比例平均约为1.3％，吸引投资与对外投资的比例平均约为1:0.13。2004年，广东这两个比例分别为0.5％和1:0.025。

2．企业投资规模偏小。

单个项目投资额达到500万美元的只有华为在俄罗斯的项目，居第二位的江门中裕摩托投资柬埔寨250万美元，其他均在100万美元以下。最少的在香港地区的投资还不足1万美元。

三、跨国经营能力不强。

与世界500强相比，在经营规

模、技术创新、国际竞争力等方面均存在较大差距。

4．单打独斗，尚未形成集群效应。

在国内市场的产业集群优势没有扩大到海外市场，甚至出现互相倾轧、大打价格战的恶性竞争。

5．研发投入不足，缺乏国际品牌。

广东省对外投资以中小企业居多，依靠低成本投入维持经营和抢占市场。

问题的根源

一、技术不足

从总体来看，我国企业的技术优势不足。对于许多引进技术的消化、创新不够，技术本地化的优势并不明显。即使是当前非常看好的广东家电行业，许多产品、特别是高端产品的核心技术仍然依靠不断引进。技术优势的缺乏将是制约我国企业跨国经营的长期性因素。

二、体制障碍

在我国，由于历史及现实的原因，多数大型企业仍是国有或国有控股，私营大企业的数量非常有限。因此，在相当长的一段时期内，我国发展对外直接投资将主要依托现有的国有大型企业。然而国有企业在治理结构上的缺陷，包括所有者和经营者在目标取向和行为方面存在扭曲，对企业经营者的激励和约束不足等，使得国有企业缺乏效率和竞争力。跨国经营鲜有成功的例子。

三、资金不足

我国国有企业由于长期低效率运行，基本不具备依靠自有资金发展对外直接投资的实力。而民营企业规模相对较小，实力薄弱。而我国国际经济合作2006年第12期的金融体系还很不健全，资本市场很不发达，民营企业融资困难。

四、人才缺乏

中国许多企业基本属于初涉国际直接投资领域，缺乏这方面的经验，也严重缺乏这方面的人才。对国外情况缺乏了解，对国际规则和惯例认识不够。

对策与建议

一是正确认识“走出去”战略。既要避免盲目“走出去”，又要小心谨慎地积极准备。有一定实力的企业应放眼全球，增强跨国经营的现实紧迫感，适当的时候应主动出击，大胆走出去。正如联想集团前总裁柳传志所言：“不出去的话，我们可能只能等死。”同时提高风险意识，建立风险规避机制。应对国外市场尽可能科学考察，充分了解市场经营环境和合作伙伴的资信等。

二是要按照循序渐进的原则，步步为营推进海外投资。一般企业“走出去”的过程基本为：国内经营―产品出口―设海外―建海外销售公司―建海外生产公司―最后在海外进行资本运作。采取渐进式的投资方式，可能发展的时间长一点，但对抵御风险能力较差的中小型跨国公司来说，成功的可能性大大增加了。

三是投资区位多元化。在投资区位上，应以政局稳定、投资环境较好，且与中国关系友好、双方有相当经贸合作基础的国家或地区为重点。根据当前国际经济竞争中水平竞争和垂直竞争相互交织的特点，在投资区位上，广东企业要本着实现投资市场多元化的原则，继续发挥毗邻港澳的独特区位优势，依托港澳，着眼近邻近海，发展远洋。要对市场作充分的调研，熟悉当地的法律、文化环境以及消费者的偏好。

四是要实行投资行业的多重组合。广东企业在“走出去”的行业选择上，应以国内资源短缺型和优势型为主，要以企业在设备、技术和人力资本上有较强比较优势的轻工、纺织服装、家用电器、机械电子等行业为重点，考虑合作开发土地、森林、石油等国内资源短缺型项目。针对广东现有对外投资企业多为贸易型企业，较少生产性企业的特点，积极鼓励广东企业根据长短期利益有机结合的原则，在对外投资行业上采取多重组合。

五是投资方式多样化，合理选择国外市场进入模式。广东企业在选择对外投资的具体方式时，应根据实际情况或在海外直接投资设厂，或收购、兼并当地企业，或同东道国和第三国的企业合资建立新企业等。

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关键词：新常态；对外直接投资；产业升级

中图分类号：F2

文献标识码：A

doi：10.19311/ki.16723198.2016.30.001

2008年金融危机以来，全球对外投资增长乏力，而中国持续保持平衡增长。2014年，我国年度对外投资流量首创1231.2亿美元的历史新高，连续3年位列全球第三，仅次于美国、日本。随着我国对外开放步伐的不断加快，江苏省对外投资取得快速发展，规模不断扩大，一方面体现了江苏经济实力的不断增长，另一方面对外投资也是江苏经济增长的重要拉动力，并在一定程度上促进了产业结构的优化升级，为江苏经济发展与对外合作交流做出了重要贡献。目前，我国经济已进入新常态，可以通过合理发展对外投资来促进产业优化升级，进一步推动经济增长。

1江苏省对外直接投资发展现状

1.1对外投资规模不断扩大，增长速度快

2004年以来，江苏省对外投资实现了连续十年的快速增长，对外投资流量由2004年的1.26亿美元上升到2014年的72.2亿美元，短短十年间增长了57.3倍。截止2014年底，江苏省累计核准对外投资项目4018个，累计对外投资存量269.41亿美元。2013年，江苏省新批对外投资项目605个，中方协议金额61.43亿美元，在全国位居第三。

1.2民营企业在对外投资主体中长期发挥主力军作用

从投资主体来看，2015年上半年，江苏省共有经备案（核准）对外投资企业（机构）466家，在江苏对外投资发展历程中，民营企业发展迅猛，一直以来发挥着主力军作用。2000年，江苏省新批民营企业对外投资项目19个、中方协议金额0.1亿美元，分别占比55.88%、5743%。2005年，新批民营企业对外投资项目104个、中方协议金额1.42亿美元，分别占比65%、691%。2013年，新批民营企业对外投资项目426个、中方协议金额43.42亿美元，分别占比70.41%、7069%。

1.3市场辐射面较广，以亚洲地区为主

目前，江苏省对外投资市场辐射面较广，项目涉及88个国家和地区，已基本形成“以亚洲市场为主、非洲市场保持稳定、欧洲市场不断突破”的市场格局。2013年，洲地区新批项目335个，中方协议投资额30.78亿美元，分别占比55.37%、50.11%；非洲市场全年新批项目43个，中文协议投资额5.23亿美元，分别占总比7.11%、8.51%；欧洲地区新批项目73个，中方协议投资额11.76亿美元、同比增加126.49%，分别占总比1207%、19.15%。

从具体投资对象来看，由于与香港地区语言、地理、文化等相近，再加上香港是国际金融中心，有着良好的金融环境，使得中国大陆企业倾向于在香港进行投资。2013年，江苏在香港对外投资流量达23.19美元，占全年对外投资总额的37.75%，在所有国家或地区中位居第一。另外对于英属维京群岛这样的避税天堂也吸引了不少的江苏企业，在这里进行投资可以利用政策合理避税、节约成本。2013年江苏对英属维京群岛直接投资1.74美元，占比2.85%。

1.4对外投资行业分布广，多元化趋势不断加强，以三产为主

经过多年的发展，江苏省对外投资现已涉及农、林、煤矿、食品、纺织、石油、化学、医药、金属、电气、通信、交通、建筑、教育、文化等近70个行业。2013年，第一、二、三产业对外投资流量分别为2.63亿美元、22.9亿美元、35.89亿美元，分别占比4.29%、37.28%、5843%。从行业分布来看，江苏省对外投资主要集中于租赁与商务服务业、制造业、批发和零售业等行业。2013年对外投资流量排名前5的行业分别是租赁与商务服务、批发和零售业、制造业、电力、热力的生产和供应业、房地产业，中方协议投资额分别为17.14亿美元、9.85亿美元、12.72亿美元、6.54亿美元、4.99亿美元。

1.5苏南、苏中、苏北三大区域对外投资存在明显差异

长期以来，苏南地区对外投资的整体水平在三大区域中较强，苏中地区次之，苏北地区较弱。2013年，苏南地区对外投资新批项目数433个，中方协议投资额43.68亿美元，在全省分别占比71.57%、71.11%；苏中地区新批项目106个，中方协议投资额10.82亿美元，在全省分别占比17.52%、17.61%；苏北地区新批项目66个，中方协议投资额6.93亿美元，在全省分别占比10.91%、11.28%。从具体城市来看，苏州、无锡、南京这3个城市多年来在对外投资领域保持领先地位，2013年对外投资额排名前3的城市依次是苏州、无锡、南京，对外投资额分别为16.19亿美元、12.02亿美元、10.07亿美元。总体上来看，江苏对外投资发展水平的分布特征与各地区经济发展水平、对外开放程度是相符的。

2江苏省产业结构发展概述

长期以来，江苏一直致力于促进产业结构的优化调整，江苏产业发展逐步实现了由弱到强、由小到大。江苏产业结构在50年代到70年代早期一直是以第一产业为主，形成“一、二、三”的格局；到1975年，江苏第二产业占GDP比重首次超一产，从70年代中期至80年代末，江苏产业结构形成“二、一、三”的格局；1989年，江苏产业结构再次实现历史性的转变，江苏第三产业占GDP比值首次赶超第一产业，从80年代末期至今，江苏产业结构长期保持“二、三、一”的格局，且一、二产所占比重持续下降，三产占比不断上升。2013年，一、二、三产占GDP比值分别为6.1%、49.2%、447%。

从多年的产业结构调整变化趋势可以看出，江苏产业结构在逐步实现优化升级，但与上海等经济发达地区相比，仍有较大差距，2013年，上海一、二、三产占GDP比值分别为0.6%、37.16%、62.24%。与美国等发达国家相比，更是落后很多。虽然并不能绝对地说三产占GDP比重越高产业结构就越合理越优化，但从我国目前的经济发展状况来看，在保持一、二产业健康发展的前提下，产业结构的优化升级更多地是体现在第三产业的快速发展。

3江苏省对外投资影响产业结构优化升级的实证分析

江苏省对外投资起步比较晚，能获取的样本数量比较少，由于灰色关联分析法对样本量的多少和样本有无规律都同样适用，故本文采用此法进行分析。

3.1变量的选取

3.1.1产业结构升级指标（S）

本文使用较广泛运用的第三产业占GDP的比重来测定江苏省的产业结构水平。选取2005―2013年数据作为样本进行分析，数据来源于江苏省统计年鉴与统计公报。

3.1.2对外直接投资（OFDI）

本文分别从总体、分行业、分地区对江苏省对外直接投资对产业升级的影响进行实证分析选取制造业、批发和零售业、租赁和商务服务业、信息和计算机、采矿业、交通运输业、和房地产7类行业进行关联度分析。投资地区，包括亚洲、非洲、欧洲、拉丁美洲、北美洲、大洋洲。选取2005―2013年数据作为样本进行分析，数据来源于江苏省统计年鉴与统计公报。

3.2分行业灰色关联度

运用灰色关联度模型来计算江苏省对外投资与产业升级的总关联性、流向不同行业对外投资与产业升级的关联性，计算结果见表1。

表1分行业灰色关联系数

总关联性制造业批发和零售租赁和商务服务信息和计算机采矿业交通运输房地产

绝对0.750.770.750.650.910.840.560.73

相对0.780.820.810.670.920.870.570.78

综合0.7650.7950.780.660.9150.8550.5650.755

排名3461275

从表1我们可以看出：

（1）从总关联性上来看，江苏省对外投资与产业结构升级之间的灰色关联系数为0.765，这表明两者之间是有一定的关联性的，说明江苏省逐年不断增加的对外投资对产业结构的优化升级起到一定的促进作用，但江苏省对外投资对产业结构优化升级的促进效应仍不够明显，与美、日等先行大国相比，我们还存在较大的差距。究其原因，本文认为主要在于两方面：一方面，尽管长期以来江苏省对外直接投资的规模在不断扩大，但与发达国家相比，由于起步晚，对外直接投资额明显偏小，故而导致对外投资所带来的经济效应不够明显；另一方面，江苏省传统产业结构根深蒂固，再加上配套措施并不完善，故而对外投资并未能顺利利用传统产业转移、新兴产业成长、产业关联等效应来促进江苏省产业结构优化升级。

（2）对外投资额的多少并不能完全决定对产业结构优化升级的促进作用的大小，对于不同导向的对外直接投资所产生的产业升级效应存在明显差异。其中，信息、计算机对外投资额占总投资额比重并不大，但其与产业结构升级之间的关联系数为0.915，排名第一，这说明信息与计算机等高新技术行业的对外投资所产生的技术反向溢出效应对产业结构优化升级的促进作用最明显；而采矿业对外投资与产业结构升级的关联系数为0.855，名列第2。这些也正符合江苏省产业结构的实际情况，技术和资源瓶颈是当前江苏省产业结构调整面临的最大难题，而对高新技术行业与资源型行业的投资有效缓解了江苏省相关产业发展所面临的两大瓶颈问题，对产业结构升级的促进作用也较为明显。

（3）交通运输、房地产、商业服务等以利益为导向的对外投资，则对产业结构优化升级的促进作用并不明显，这些行业的对外投资主要是为了开拓市场，以获取利益为主要目标。对传统制造行业的对外投资是实现产业结构转型升级的有效途径，亚洲“四小龙”、日本也都是通过对传统制造业的国际转移实现国内产业结构优化升级的，但表1中显示出制造业对外投资与产业升级的关联系数为0.795，由此可以看出，江苏省对制造业的海外投资并没有形成有效的国际转移，事实上，省内众多企业更倾向的是转移到我国的中西部地区。

3.3分地区灰色关联度

运用灰色关联度模型来计算江苏省流向不同地区对外投资与产业结构升级的关联性，计算结果见表2。

从表2可以看出：

（1）江苏对亚洲、非洲、拉丁美洲的直接投资与产业升级的关联度名列前三，亚洲、非洲、拉丁美洲都是自然资源非常丰富的地区，对亚、非、拉美地区以寻求资源为导向的投资为江苏提供了丰富的自然资源，有效解决了相关产业发展所需的资源问题，对江苏省产业结构优化升级起到较好的促进作用。

（2）省内企业对欧洲和北美洲的直接投资多以技术或战略性资产寻求型为主要导向，但大多以失败告终，从关联系数上也可以看出，这两种类型的投资对江苏省产业结构升级并未起到较明显的促进作用，一方面可能是由于部分发达国家对其技术、管理经验、品牌的扩散实施非常严格的控制，这样使得以で蠹际趸蛘铰孕宰什逆向溢出效益为导向的对外投资难以大显身手。另一方面，与发达国家相比，由于省内金融发展相对落后、技术基础相对薄弱、相关产业不够成熟等条件的限制，使得企业即使在获得技术后短期内也难以吸收、应用。

4政策建议

为了更好地发挥对外直接投资对江苏省产业结构优化升级的促进效应，更好地推动国内经济发展，结合上文分析就江苏省对外直接投资的发展提出相关政策建议。

4.1对外投资促进产业结构升级的行业选择

目前，江苏省与产业结构升级关联度最大的对外直接投资行业是信息技术等新兴产业，但投资规模却并不大，发展空间还是很大的。因此，要加大对信息技术、电子、新能源等战略性新兴产业的对外投资，加快解决战略方向、科研攻关等问题，使技术反向溢出效应更明显。对铁矿等资源类行业的对外直接投资要适度增加，要充分发挥江苏在开采资源方面的优势，加大对俄罗斯、加拿大等有着丰富资源又在开发加工方面具有潜力的国家的直接投资，在获取所需资源的同时要注意采取多元化的投资主体与投资方式。对于制造业，则应继续加大寻求转移产能或低成本的对外直接投资，但要循序渐进，不能盲目转移，避免出现产业空心化。

4.2对外投资促进产业结构升级的区位选择

继续保持在亚洲、非洲、拉丁美洲地区的投资力度，以期获取丰富的自然资源、能源资源、矿产资源等，巩固资源寻求型的对外投资对产业结构升级的促进作用，要不断加大对欧美国家以技术寻求型与战略性资产寻求型为导向的投资。虽然目前这类投资短期内对产业结构升级促进作用并不明显，但从长期来看，一方面，随着这类投资在东道国的本土化程度不断加深，对东道国有关技术获取的受限条件势必会有所宽松，另一方面国内经济环境、相关产业发展也日趋成熟，对欧美地区的这两类投资对江苏省产业结构的促进作用也会不断加强。

4.3政府应加大政策支持力度

政府在企业对外投资过程中起着鼓励、保护和引导的作用，要做好顶层设计，并制订好中长期发展战略。具体可以从如下几方面着手：一是在金融、税收等方面给予支持，通过提供优惠贷款、税收优惠等一系列措施增大企业对外投资的成功率；二是为对外投资提供专门的信息咨询服务，为企业提供海外投资经验交流平台，减少企业在对外投资时所面临的信息不对称造成的风险；三是可以通过建立友好城市、商贸洽谈与出访的方式来创造更多的对外投资机会，促进本省对外直接投资的发展；四是进一步加大研发投入，提高技术基础，帮助企业提升对“外来”技术的学习和吸收能力。

4.4对外投资企业要不断加强自身学习

企业要想更加顺利、高质量地“走出去”，成为世界型的大企业，要经历一个缓慢成长、不断学习、不断成熟的过程，在经营、管理和创新等方面需要积累更多的市场经验。除了政府要制订好中长期发展战略、加强对企业对外投资的指导与支持外，企业自身要制订长远的发展规划，着力于投资地区的本土化发展，熟悉市场规则，为当地解决就业问题，能切实地促进当地经济发展。此外，企业还应积极参与到当地公益事业，承担社会责任，树立良好的海外形象。

参考文献

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篇10

从企业自身能力这个层面来看，这方面的不足主要还是要靠企业通过自身的努力去解决。但对于来自外国政府部门审批环节的阻力，中国政府则应该尽力做一些工作，创造一些条件，助力企业国际化。

减少对外投资的审批环节。

中国企业对外投资要经过商务部、发改委、外汇管理局等多个部门的审批，虽然很少有企业不被批准，但这些繁杂的审批程序造成了对外投资企业的效率损失。目前，有些部门已经将审批变为登记，但登记周期仍然和审批时一样长，所以这方面还要继续改进。从长远看，形成多部门联合的登记制度是最佳选择。

目前，我国的外商直接投资政策和中国企业对外直接投资政策形成较为明显的“倒挂”。从日本、韩国以及欧美等国家的经验来看，一般对企业对外投资进行鼓励，而对外商投资则从安全、反垄断等各个方面进行审查，以确保市场的公平竞争。从保障国内市场公平竞争以及中国企业全球化经营利益的角度来看，目前这种政策“倒挂”显然是非常不合理的。

开拓多渠道的融资途径。

目前，大型的中央企业对外投资在融资上的阻力较小，但普通民营企业面临的困难较大，尤其是中小企业，非常难获得融资支持。在这方面，可以借鉴国家开发银行的经验，通过开发性金融和地区合作基金（如中非合作基金）等多种方式，为中小企业提供融资支持。

此外，也可以考虑利用中国外汇资产规模较大的优势，在北京或上海建立欧洲美元债市场，使之成为中国企业海外投资的融资渠道。这一来可以减少货币当局的冲销压力，二来可以降低企业海外投资的融资成本。在这方面，也是有前例可以参照的，中石油就曾经在国内发行过美元中期票据，其实就是欧洲美元债交易。

建立完善的服务和救济体系。

在商务部和发改委相关部门的努力下，中国企业对外投资的服务体系日趋完善，中国产业海外发展和规划协会、商务部各驻外机构已经逐渐搭建起了服务中国企业海外投资的信息平台，但在投资救济上仍然非常缺乏。要逐步完善商务部各驻外机构的投资救济功能，并建立专门的投资救济机构，及时、 准确掌握中国企业海外投资遇到的困难，并进行协调、解决。

以日本为例。日本贸易振兴会定期对日本企业在全球投资的情况进行调查，掌握各国的投资环境变化和日本企业面临的主要困难，并进行政策上的调整和支持。而国际协力银行、中小企业厅则对日本中小企业海外投资进行支持。在全球金融危机爆发之初，日本国际协力银行、中小企业厅等相关机构就出台了救助措施，对在海外投资过程中陷入资金紧张的日本企业进行支持。

加强政府官员的作用。

这是近十年来在国际商务领域出现的新特点。各国政府官员对本国跨国公司在全球的市场、待遇和利益越来越关注，在各种外交场合对本国公司予以关照，努力使本国企业在跨国经营中能受到公平待遇，并对关键交易进行过问。