金融危机的特点范文

导语：如何才能写好一篇金融危机的特点，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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一、后金融危机关于研究金融业FDI的文献综述

世界经济已经由以实物经济为主转向以非实物经济为主，大量的非实物性质的交易使得金融业出现了广泛的发展。在20世纪90年代以来，金融业的FDI突飞猛进，对于金融业的FDI理论与经验研究进入了研究者的视野。2008年全球金融危机爆发后，对全球经济尤其是发达国家的金融业造成了重创。金融业的对外直接投资首当其冲，显现出下降趋势。金融危机下的金融业的FDI的进一步发展的影响因素和金融危机对金融业的影响受到学者的广泛关注。

1.金融业的FDI进一步发展的影响因素研究

信息公开对金融业FDI产生积极作用。在经济和信息全球化的发展环境下，金融业通常进行对外直接投资。有些学者提出，信息公开化，使得信息成本下降，是驱动金融业不断对外直接投资的重要因素。尤其在金融危机的冲击下，信息公开化程度和系统的有效性显得越来越重要。Joel F. Houston（2010）通过对69个国家的2400家银行的研究发现，信息公开程度越高，银行利润就越高，风险相对低，同时还能减少金融危机发生的可能性。

有效的监管系统和宏观经济环境影响金融业FDI。Sheng-Hung Chen ，Chien-Chang Liao（2011）对母国和东道国结合进行实证研究。发现当东道国的银行体系竞争力相对弱时，进入跨国银行的利润水平更高。而且，东道国的有效的监管系统，使得外资银行不断进入。

2.金融业的FDI与金融危机之间的关系研究

金融危机的爆发使得金融业的FDI该如何进一步发展，以及产生了什么样的影响？金融业的FDI是否对金融危机的爆发有推动作用，这是金融业FDI研究中关注较多的另外一个重要问题，此类研究大多是以跨国银行为主要考察对象的经验研究。

跨国银行对金融危机发生的推动作用。很多研究学者认为，跨国银行近些年的发展对2008年金融危机的发生起到了不可估量的作用。Shin（2011）通过研究欧洲银行，认为2007/2008年的金融危机的爆发与跨国金融业的发展有密切联系。

金融危机对跨国银行的影响。Stefanie Kleimeier（2012）根据跨国银行的存款与贷款的数据研究认为，不同的金融危机形势产生不同的影响。分别对跨国银行的存贷款产生不同的影响。在系统性的银行危机中，国内的银行存户会把资金撤回，并存入到安全的国外银行。但有些学者提出，金融危机对于新兴市场的冲击相对小，而且并未对金融业进入新兴市场产生严重的影响。Anet Hryckiewicz（2010）认为，东道国的经济发展因素对于跨国银行的扩张具有强大的吸引力。

二、金融业对外直接投资的新特点

2008-2009年，全球经济经历了前所未有的金融动荡。伴随着几十年来最为严重的全球性经济衰退和贸易崩溃，在经历了2007年源自先进国家市场的严重金融危机后，在全球一体化的条件下，起源于美国的金融危机通过金融、贸易等各个渠道迅速扩散到其他国家，从发达国家扩散至发展中国家，从金融领域传播到实体经济。2009年全球经济陷入了第二次世界大战以来衰退最严重的局面。2008年9月，先进经济体的状况迅速恶化，全球资本总流量收缩，资本倾向于流入那些市场更具流动性、更安全的国家。金融市场上的对外直接投资出现了新的特点。

1.危机后金融业的对外直接投资整体上呈下降趋势

2009年，私募股权投资基金的直接外资数额下降了65%，而来自主权财富基金的直接外资则增加了15%。这两种基金共占全球直接外资流量的十分之一以上，这一比例高于2000年的不到7%，但却低于2007高峰年的22%。私募股权投资活动在2010年显示出复苏迹象，但是欧洲联盟（欧盟）提议的管制可能会限制将来的交易。2009年，主权财富基金的筹资也由于初级商品价格的下降和贸易顺差的减少而遭受挫折。但是其直接外资活动并未下降，反映出拥有这些基金的新兴经济体较高的增长率。新投资调整了投资方向，其资金逐步投向初级部门、较不易受金融动荡影响的行业以及发展中区域。

2.国际金融业并购规模扩张

2008年全球千家大银行总一级资本额为4276亿美元，比上年增长了9.7%，是2000年全球千家大银行总一级资本2.4倍，是1990年全球千家大银行总一级资本4.3倍，表明国际金融业的一级资本在不断增加。2008年，全球千家大银行资产总额为96.4亿美元，比上年增长了6.8%，是2000年全球千家大银行总资产的2.5倍，是1990年全球千家大银行总资产的4.2倍，国际金融业的资产规模有了一定提高，显示了跨国银行资产规模具有集中化趋势。

3.金融业对外直接投资流向新兴发展中国家

在金融危机冲击相对较小的新兴市场国家，如墨西哥、韩国等针对此次金融危机采取了相关的投资战略调整、健全监管系统和促进产业升级，吸引了以发达国家为主的金融业的FDI。如：美国开始加大对发展中国家的投资力度，对外直接投资呈现出以利润再投资为主、多样性投资方式并存的格局。

4.以中国为代表的新兴经济体金融业FDI呈上升趋势

2007年，中国金融业对外直接投资流量只有16.7亿美元，而到2008年和2009年，则分别达到140.5和87.3亿美元。其中以海外并购为主。根据不完全的统计，中国金融业海外并购从2006年开始就明显上升，当年海外并购金额达到12.6亿美元，而2007年则更是达到了历史性的149.54亿美元。以中国为代表的新兴经济体金融业FDI呈现发展趋势。

三、对中国的金融业对外直接投资的启示

1.合理制定中国金融业发展战略和竞争策略

中国金融业应在全球金融危机背景下，合理制定与调整中国金融业全球化和国际化发展战略，应注重外延式的发展战略，审慎发展海外业务，准确把握国际金融业与国际金融市场的发展变化趋势。积极扩大消费信贷业务增长，发展零售业务与中间业务，实行差异化竞争策略，注重服务管理精细化与专业化，通过创新思维和服务质量，尤其是打造银行品牌和发挥其竞争优势，以提高其国际竞争力。

2.鼓励中国金融企业积极拓展海外投资

政府应当为金融企业提供海外投资的指引与保护、提供对海外投资项目的风险评测及建立境外投资风险的预警机制。在实施“走出去”国家发展战略过程中，政府还要规划和细化金融企业海外投资的中长期发展战略，由此来促使金融企业的海外投资能健康、有序发展。

3.采取更为市场化、国际化的管理方式

要对各大金融机构的聘任制度和任期进行改革，以适应金融机构国际化经营和竞争的需要。金融企业在实施海外投资战略过程中，还需苦练内功，这包括完善公司治理、加强内部控制、提高自身的管理水平、引进与培养人才等方面。由此，为金融企业拓展海外投资发展提供重要的支撑。

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关键词:金融危机;企业人力资源管理

中图分类号:F240 文献标识码:B 文章编号:1009-9166(2010)005(C)-0054-01

引言:本文从人力资源管理角度,探析了在金融危机的影响下,企业如何实现人力资源管理与创新,为企业可持续性发展提供人力资源管理经验积累和人才储备。

一、企业人力资源管理相关概念

人力资源拥有其他资源所没有的素质,协调能力、亲和能力、判断能力和想象能力。一般说来,人力资源管理是指在经济学与人本思想指导下,通过招聘、甄选、培训、报酬等管理形式对组织内外相关人力资源进行有效运用,满足组织当前及未来发展的需要,保证组织目标实现与成员发展的最大化。企业实力有限、人力资源管理不够理想,管理水平不高,往往成为企业核心部门,由此可见,在某种程度上工作成为广大企业的发展瓶颈,人才发展和管理战略将直接影响企业业绩好坏,进而将影响到企业的生存和发展。

二、企业人力资源管理的特点

1、人力资源管理水平低

企业的生产规模较小、员工数量较少、各类资产拥有量小,这些特征使得大部分的企业对人力资源管理的重视都不够。基本属于人治管理和经验管理,这种管理模式在金融危机背景下,随着市场波动,最先受影响的就是这些没有任何风险承担能力的企业。市场变动是不可控的,但企业管理模式的更新和提升,却是经营者必须应对并可以主动改进的方向。

2、人力资源管理复杂性

我国企业数量庞大,行业分布极广,地域性特征显著。企业分布在各行各业中,从手工作坊式的加工业到高科技技术产业,从而使其人力资源管理更具多样性和复杂性。企业营销队伍的流动性较大更是加剧了这种多样性和复杂性。在企业人力资源建设和管理的局限下,不同员工的资历、接受培训的时限和机会有显著的差异,由此共同构成了企业人力资源的复杂性。

3、人力资源规划的多样性

通过对企业未来的人力资源需求和供给状况进行分析及估计,而对职务编制、人员配置、人力资源管理政策等内容进行整体性计划。这样才能降低因企业人员频繁流动、岗位多样化而造成的不确定性。职位编制是确保企业生存发展的第一道防线,必须适合企业的需要,以确保企业将来的发展方向和用人政策相适用。由于人员流动性大,在职位编制中要考虑到这种特殊性,加大其灵活性。同时,对如何配备相关的人才和提供相关的培训要进行合理的设计。企业所需要的人员层次差别很大,因此,制定详细的人员配备规划和管理规则是必不可少的。另外,企业还要根据自身情况采取有效的措施以留住有价值的员工。

4、绩效评价系统的持续更新性

企业包含着不同层次的人员,所以在人力资源管理方面更为复杂些。在绩效评价系统中,就是需要不断地对绩效考核和管理系统进行持续的更新,来保证员工的公平和效率。由于基层员工素质相对较低,如果绩效考评和管理不完备或者有失偏颇,就有可能招致员工的抱怨甚至给企业管理带来负面影响。同时,当企业规模不断扩大时,因为绩效评价系统不能及时更新,就无法对多层次员工的行为采取有效的监督。针对企业的不同发展时期、不同层次员的特点等,所制定的考评方案也应该有所不同。另外考核应定时定期进行,并且根据考核结果对相关人员的工作进行评价,制定相关的绩效改进计划,帮助员工在工作中成长。

5、薪酬体系的灵活多变性

如今很流行采用会员制的营销模式,通过吸纳会员来保持顾客的忠诚度。营销方式的增多,使合理确定处在不同营销模式中的企业员工的薪酬成了新的课题。薪酬管理是企业人力资源管理的一个重要手段,使用合理就会使员工工作热情升高,忠诚度增强,反之就会人才流失、企业利润下滑等。新的营销方式的出现,对薪酬体系提出了新的要求。作为企业比重最大的基层销售人员的报酬设计,成为了企业留住员工的重要法宝。合理的薪酬体系应能实现内外均衡且具有一定的灵活度。

6、人力资源管理信息系统的智能运用性

现代业的发展日新月异,相当多的企业开始采用现代化的信息系统以促使企业快速、高效发展。企业要着力建立强大的信息系统平台,开发和建立计算机人力资源管理系统并实现网络化,这应成为企业人力资源管理活动的一大特色。总之,企业要对人力资源状况有全面的把握和评价,只有这样,才能有效降低人力资源管理和开发的成本,提高人力资源的利用率。面对激烈的市场竞争,企业只有“内外兼修”才可能更好地生存发展。

结语:正确的认识人力资源管理的理念与内涵。面对金融危机,企业不仅需要从业务模式上进行反思,更需要从管理模式上进行反思,如何构建具有中国特色的现代企业管理模式,为企业在危机风暴过去之后的快速崛起提供强劲持续发展的管理平台支持,是所有企业在金融危机仍在肆虐的今天,需要思考并找到答案的必然选择。

作者单位:迁安市锦江饭店

参考文献

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监管目标更实际　目的更明确

经过数次金融危机的洗礼，人们逐渐认识到，无论风险控制水平有多高，总会有剩余风险(Residual risk)。正如巴塞尔委员会所指出的：“监管本身不能也不应该绝对保证不出现银行倒闭”。因此，金融监管的目标不是保证每家银行都生存下来，而是保证金融体系的稳定。为实现这一目标，监管机构需要持续监测金融体系的稳健程度、风险管理技术水平和金融信息的充分程度以及各金融机构遵守审慎规定的情况。另一方面，凯恩的管制辩证法也指出，金融监管不是静态行为，而是一个动态过程：金融监管制度的设计必须根据不断变化的社会经济环境而相应改变。因此，金融监管应在风险平衡的基础上鼓励创新，监管的目标是控制风险，而不是为了单纯地维护现有管制政策。否则，要么以延迟金融机构和金融体系的发展为代价，要么以牺牲金融稳定为代价。

制度安排更加注重“激励相容”

金融机构的经营目标是在保证安全的前提下力求收益最大化，而金融监管的目标是维护整个金融体系的稳定，为金融机构的公平竞争提供良好的制度环境。所以，从这一点上看，监管者的目标与监管对象的内在要求是一致的，而且，监管效果必须通过监管对象的行为表现出来。因而，审慎监管是建立在尊重金融机构自基础上的一种规范性的品质管理，不仅仅从外部力量介入的角度来考虑有效的金融监管策略，更应注重从金融机构、金融体系的内部激励相容的方面来探索金融机构和金融体系自觉、主动的防范和化解金融风险的制度安排。也就是说，合适的监管制度应该能够激励被监管者主动承担更多的责任。首先，各国在强调金融法规监管的同时，越来越重视金融机构的严格自律。自律监管虽然不是借助于政府的强制力量实行的，但是参加自律组织对于金融机构来说是一种身份，更是一种信誉的象征，这会促使参加者自觉遵守“行规”以维护在同业中的良好形象，并且，众多参加者还可以互相监督。如果各个金融机构都遵守自律规则，则全部金融机构都能做到稳健经营，金融监管的目的就达到了。其次，在强调外部控制的同时，更加重视金融机构自身积极作用的发挥。高效率的监管是建立在被监管对象健全的内部控制基础之上的，90年代的几次危机表明，缺乏足够的内部控制是导致银行倒闭的重要因素之一。为此，巴塞尔委员会特别强调银行内部控制制度的建设，在1997年的《有效银行监管的核心原则》中，专门要求银行监管者务必确定银行是否具备与其业务性质及规模相适应的、完善的内部控制制度；1998年又了《内部控制系统评估框架》，第一次为监管者提供了可遵循的实用框架。各国监管当局开始采取多种形式鼓励金融机构针对自身状况建立完善的内部控制制度，并通过检查发现其内部控制的薄弱环节，提出改进工作的建议。另外，各国监管当局也开始更多地借鉴金融机构内部开发和使用的、行之有效的控制风险的新技术。1995年，巴塞尔委员会文件，同意具备条件的银行采取以内部模型为基础计算市场风险的资本金要求，并具体介绍了VAR(风险估值法)模型及其用于银行市场风险管理的合理性。美国联邦储备委员会的经济学家Kupiec和O'brien同时提出了“事先承诺”(Pre-commitment)监管方案，这种监管方法一方面可以使监管机构将注意力集中在结果而不是在过程中，另一方面可以充分发挥金融机构自身监管的能动性，提高监管效率。

注重市场纪律的作用　强化金融机构的市场约束

市场在所有时间和所有地点监督所有机构，从不间断，监管效果最佳，所以各国日益强调市场约束。1999年美国《金融服务现代化法案》的实施、2001年《新巴塞尔协议》的出台以及2002年美国《萨班斯―奥克斯利法案》的颁布，使金融监管中的市场约束受到高度重视。各国监管当局正采取各种方法将政府监管与市场约束有机地结合起来，提高金融监管的效率。如加强市场信息披露、发行次级债券、借助信用评级加强监管等等。

这些措施旨在鼓励或强迫金融机构及时、准确、全面、公开地向公众披露信息，在信息可得的基础上，通过广大市场参与者以自由选择行为来发挥对金融机构的监督和制约作用。也即通过市场经济力量本身对金融机构和金融活动实施约束，这是金融自由化下金融监管的精髓。

明确监管者责任　加强监管当局的治理

金融监管者的监管行为涉及多方利益当事人，既包括企业股东、高层管理者和员工，也包括政府、存款人和社会公众，因此，金融监管当局的治理至关重要。2002年，国际货币基金组织了两份关于监管治理的研究报告，其中较早的一份是Marc Quintyn和Michael W．Taylor所作的《监管的独立性和金融稳定》；随后的一份是Udaibir S．Das和Marc Quintyn所作的《危机防范和危机管理：监管治理的角色》。第一份报告指出，恰当的监管独立性是保持金融稳定的必要条件，它通过屏障对监管过程和行为的政治干预和监管浮获促进监管效率的提高。另一方面，监管的独立性只有与互补的、适度的尽职尽责安排相结合，才能带来有效的监管以及市场行为和市场竞争的改善。后一份报告在前述报告的基础上，提出了良好监管治理的4条标准：监管机构的独立性(Independence)、负责和尽职性(Accountability)、透明性(Transparency)、监管人员的正直、诚实品质(Integrity)。同时，两份报告都提到了实施良好的监管治理需要的一些前提条件。但是，报告只是给出了一个构建良好治理的原则以及需要考虑的内容和方面，并没有给出一个最优的监管治理模式，可以说，同金融监管模式一样，并不存在一个普遍适用于各国、金融业各部门的最优监管治理模式。

注重金融监管的国际协调与合作

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关键词：金融危机；对外贸易；经贸政策

全球金融危机。对大多数发展中国家的影响主要集中在对外贸易和国际投资两个方面，而中国特有的对外贸易和经济增长模式，更容易使中国对外贸易和经济发展受到全球金融危机的影响。此次全球金融危机的爆发。再次暴露出中国外贸发展模式的缺陷和不足，因此深入分析中国外贸发展特点，对提升中国外贸竞争力，抵抗类似外部经济波动带来的影响具有一定的实践和指导意义。

一、金融危机对发展中国家外贸的影响

对于发展中国家来说，由于金融业发展水平相对较低，且大多实行有管理的浮动汇率制度，导致外部金融危机不易直接冲击金融业的发展，也很难引发金融危机。从总体情况来看，金融危机对发展中国家外贸影响主要是基于需求效应、投资效应和汇率效应。而发展中国家外贸受到的影响主要是集中在具有比较优势的初级产品、劳动力丰裕产品的出口上。

(一)对贸易的直接影响

即使发展中国家没有爆发金融危机。但依然会受到外部金融危机的影响，尤其是对外贸易。全球金融危机可以通过影响发展中国外需和相对汇率波动，从而导致发展中国家对外贸易条件的恶化。

1、需求效应。美国、欧盟、日本是此次金融危机的重灾区，这些地区是金融业相对发达的国家或地区，同时也是世界最大的需求市场。金融危机爆发后，随着经济发展的放缓和需求投资的下降，这些国家或地区外需减少，从而导致对贸易伙伴国的进口规模下降。

2、汇率波动效应。发达国家金融危机爆发后，为了救助国内受金融危机影响的企业以及平衡内外收支平衡，伴随着汇率的下降，未发生金融危机贸易伙伴国相对汇率将上升，从而导致这些发展中国家贸易条件的恶化。

(二)对外贸的间接影响――国际直接投资规模变化效应

金融危机爆发后，各国政府或是跨国公司，往往会通过缩减对外投资或是将对外投资回收，减少或是缓解本国企业受到的影响：同时跨国公司也会调整对外投资策略，选择风险小、收益大的地区或国家作为投资对象，从而引起世界范围内对外直接投资规模增长的下降，发展中国家多为投资净流入国，所以金融危机对发展中国家引入外资具有一定的负面影响。考虑到发展中国家外资企业中外向性企业所占比例较高，流入外来投资规模增速放缓，就会造成发展中国家外向性外资企业生产与出口规模相对或绝对的下降，从而导致出口水平总体下降。

(三)金融危机对发展中国家外贸影响的特点

发展中国家对外贸易产品结构特点有：出口以劳动力和资源密集型产品为主，且出口产品技术含量和附加值低，产品易被仿制和替代，因而产品出口竞争力低、价格需求弹性较高，容易受到国际经济波动的影响：进口以劳动密集型和技术密集型产品为主，替代性和仿制性低，价格需求弹性较低，总体需求受外部经济波动较低，国际经济危机或是金融危机爆发，往往会带来发展中国家出口和净出口增长速度大幅度下降：外资企业出口倾向和出口竞争力往往高于内资企业，所以外资企业出口贸易条件变化对影响也较大。

从总体情况来看，金融危机对发展中国家外贸的影响主要有：初级产品、劳动力密集型产品受到影响较大，尤其是加工贸易是最容易受到世界经济波动影响的产品：从贸易模式看，以外资企业为主导的高新技术产品出口受到波及的程度较高：净出口增长规模下降，甚至出现贸易逆差。

二、金融危机对中国外贸发展的影响

作为发展中国家，中国外贸发展的特点主要有：贸易依存度较高，净出口对经济增长作用较大，中国是最大的外资流入国和劳动力资源丰裕的国家，这些特点导致外贸发展更容易受到金融危机的冲击。

(一)中国对外贸易的特点

国际贸易和投资。是一国参与国际分工的两条重要渠道，中国具有劳动力资源禀赋的比较优势。但缺乏技术和优质资本比较优势，所以在世界分工中处于生产链的最低端，中国外贸出口产品以劳动密集型产品为主。进口则以资源、技术和资本密集型产品为主；劳动力资源禀赋比较优势，导致中国以加工贸易方式为主，尤其是来料加工贸易占有很大比重：从企业类型来看，进入21世纪以后，外资企业在中国外贸中的作用越来越大，2005年以后外资企业出口额占到了总出口的近60％，已经形成了以外资企业为主导的贸易模式：由于中国出口产品主要以资源型、劳动力密集型为主，所以出口产品附加值低、技术含量低，被替代性和复制性较高，容易受到外部市场需求波动的影响：高新技术产品出口规模增长迅速。但主要是以外资企业为主导，其出口占到了中国总出口的90％，且以加工贸易为主，历年《中国科技统计年鉴》数据显示：中国2000-2007年高新技术产出口85％为加工贸易。80％以上为外资企业出口，2006年外资企业出口额占到了总出口额的91％，且其中6096以上为外商独资企业出口，以外资企业为主导、加工贸易模式为主的高新技术产品出口，同样容易受到外部市场需求波动的影响：从中国地区分布情况来看。历年80％以上出口均来自东部沿海地区，而且西部地区出口多以原材料和资源密集型产品为主缺乏出口竞争力，因此受外部市场需求波动影响程度：西部最大、东部次之，中部最小。总体来说，中国外贸缺乏竞争力、没有技术优势，并且以外资企业为主导，容易受到外部经济波动容易引起整体贸易波动。中国具体情况请参看表1数据。

(二)中国外贸受全球金融危机的影响

与中国历年出口增长水平相比，2008年以后，受金融危机的影响。中国出口增长情况发生如下变化：

第一，从中国出口总体增长水平来看，金融危机爆发后出口增长率急剧下降，2008年、2009年1-5份，出口增长率分别为17.2％和―21.8％，增长速度比上年同期下降了8.6和40个百分点。

第二，从产品结构来看，高新技术以加工贸易和外资企业为主导的贸易模式，受到的冲击比较大，2008年以后增长速度下降幅度远远高于总体出口增长水平，2009年头5个月达到了23％负增长。

第三，从出口企业性质来看，外资企业受到的影响较大，2008年以后的增长速度远远小于全国总体水平，

第四，从贸易方式来看，加工出口贸易受到的影响高于总体水平。2009年前5个月的增长速度为25.7％负增长：从中国

地区分布来看，中国海关网站数据库数据显示，中国西部地区受到的影响程度最大，一些资源型省市受到的影响尤为突出，2009年前4个月出口规模缩减较为严重的省市有：山西省、甘肃省、宁夏、吉林省和青海省。出口增长率分别为―69.8％、―55.2％、―46.9％、―44.8％和―36.4％。具体情况请参考表2数据。

三、结论和政策建议

中国特有的贸易模式特点使中国在金融危机中外贸所受影响表现出明显差异性，同时也暴露出中国外贸模式缺陷。在制定对外经贸政策时，更应注重区域、行业特点，注重提升中国高新技术产业、内资企业的产业竞争力和出口竞争力。

建立对中国内资企业。尤其是中小民营企业的扶持、危机救助机制。显然以外资企业为主导的贸易发展模式，容易受到外部经济环境的影响，不利于中国外贸长期持续发展，提升内资企业出口竞争力，既符合中国发展民族企业的需要，也符合中国持续和谐发展的要求。由于中国金融业发展水平落后，民营企业尤其是中小民营企业融资困难，在国家还没有建立有效的危机救助机制情况下。受到金融危机的影响后往往采取缩小生产规模、转产、甚至是倒闭的措施以应对。设立相关救助、扶持机制，尤其是解决中小民营企业融资问题，是增强中国外贸竞争力的有效手段。

一直以来，在国际分工中：中国处于生产链最低端，出口贸易总是以加工贸易为主，但同时中国也是教育大国，国民尤其是青年一代受教育程度较高，所以实现从劳动力禀赋比较优势向人力资本禀赋竞争优势的转变，是提升中国在国家分工中的地位和获益水平重要方法。加大高技术产品投资，大量吸纳高知识水平人才，从而变劳动力为人力资本。既可以提高中国产品的技术含量、附加值。又可以提升中国外贸竞争力。

从中国区域外贸发展水平不均衡情况来看，实现以国内贸易带动出口贸易的发展模式，即以东北沿海城市为基地。利用先进技术和优质资本优势，将东部地区的技术、人力资本比较优势和西部地区生产原材料比较优势，有机的结合起来，形成东部研发、投资、出口。中西部地区生产的模式，减少原材料、能源产品的出口。提升中国总体出口竞争优势。

参考文献：

1、魏后凯，金融危机对中国区域经济的影响及其应对[J]，经济与管理研究2009(4)

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关键词：后金融危机时代 贸易金融 金融创新 金融危机

贸易金融是贸易活动的核心内容，对于市场经济的运作有着十分关键的作用。随着时代的发展，经济全球化的影响，贸易金融也得到了相应的发展。最终形成了今天包括贸易信贷、结算、担保及风险、财务管理为主，贯穿整个交易链条的贸易金融。但是由于2007年美国次贷危机的发生，全球金融危机，全球的经济贸易受到了严重并持续性的打击。作为贸易活动的核心，贸易金融从此一蹶不振，所以在此链条上的其他产业也受了影响。为实现贸易金融业务的复苏及使贸易金融业务得到发展，改革与创新势在必行。

一、当前贸易金融发展中存的若干问题

（一）银行贷款发放效率低降低贸易金融发展速度

银行对于贸易金融活动的贷款发放有一定的评级手续，授信融资业务若没有被银行评定为低风险项目，则对其贷款的审查和批复程序会十分繁琐，环节过多导致贷款业务的办理十分拖沓，贷款的发放效率极低，严重影响金融业务发展速度。

（二）商业银行进行贸易融资影响贸易金融业务发展

在后金融危机的背景下，许多商业银行开发了融资产品及融资方式，但是两种不同的方式在整体上并不存在很大的差别。我国在对外贸易时采取货押业务的方式保障低风险，但是国际上一般采取的是打包放款及保证金的减免、进出口押汇等手段，对于不同地区的进出口企业开展适应其产业结构的方式，但是对于国际化的出口企业并没有太大帮助。中资银行的贸易融资业务中，离岸业务占重要部分，对于中资银行的贸易融资有很强的正面影响，对中资银行的贸易融资业务顺利开展起重要作用。但是由于我国许多银行并没有开设离岸业务的资质，所以许多跨国公司在不能与国内银行合作的情况下与外资银行建立了合作关系，是国内银行对于贸易融资业务的地域优势完全得不到体现，由于资质的不足错过了很多的业务机会。所以商业银行的融资产品同质化现象造成贸易金融在后金融危机背景下的发展面临许多难题。

（三）综合金融服务的缺失导致贸易金融业务存在问题

由于国际与国内贸易融资的相对独立性，使得企业在贸易链条的各个环节都缺乏综合金融服务业务。由于传统的贸易融资做法会使融资在企业内部某一业务环节中停留，使得进口融资与出口融资互相孤立，国内融资与国际融资互相孤立。因为银行不能做到科学合理的规划好进出口贸易融资业务，所以银行不能做到为同时进行进口和出口贸易业务的客户提供服务。正因为银行这一关键环节的缺失，贸易金融的发展产生了很大的负面影响。银行需要在贸易金融活动中要同时能够对出口业务及进口业务提供服务，但是当前只有少部分银行能够做到这一点。

二、当前国际贸易金融发展的趋势

（一）区域金融中心崛起

后金融危机时代，与金融危机前相比，许多新兴的金融中心被认可，获得了很大的发展机遇。对于我国来说，建设了上海国际金融中心后，将会同时拥有香港跟上海两个国际金融中心的广泛影响力及更多的话语权。我国在未来国际金融体系及国际货币体系改革的过程中，对与赢得与综合国力相对等的主导权十分有信心。

（二）各个经济体之间开展合作

经济危机给全球经济一个惨痛的教训。在今后的各国经济对话时，各个政府必将对于经济安全问题更加重视，在新兴经济体与发达经济体的信息对接、交互上更用心。

（三）人民币地位上升

在全球应对经济危机的大背景下，人民币的地位将会得到一定程度的提升。当美元替代英镑时，纽约国际金融中心应运而生，若在未来人民币替代美元，必将使中国产生新的国际金融中心。

三、后金融危机时代下贸易金融的发展与创新

由于金融危机的影响，贸易金融的有关产业受到了重创，如何在此危机背景下发现发展的机遇并对通过自身不断的改革创新实现贸易金融的新发展，是我们必须要思考的问题。

（一）金融产品的不断创新

贸易金融产品的创新是建立在银行对于物流及资金流有一个整体的掌控的基础之上。贸易金融有关产业可以在贸易金融的信用基准下达成贸易金融活动的相关特点，对金融产品进行相应的开发设计及改革创新。为了从根本上杜绝银行金融融资业务的同质化现象，根据自己的服务对象特点作出相应的改变形成对其业务特点量身定做的金融服务套餐是完全可行的。

（二）金融技术的不断创新

在后金融危机的国际背景下，各企业对于银行的贷款发放速度十分看重，其次才会在意业务的收费标准。所以银行应该实施更加先进的自动化网络化技术，实现使用信息科技代替手工劳动，与此同时根据不同类型企业的自身特点及企业性质提供相应服务，确保贸易金融服务最终实现标准化、规范化。

（三）综合金融服务的创新

在后金融危机背景下，综合服务的创新是提升金融服务水平的重要手段。银行为了使企业在金融服务方面的各项需求尽量的到满足，应该提供多方面、多层次的综合金融服务。同时还可以将信用机制引用到金融贸易活动中，为企业规避风险，使银行在贸易金融活动中应有其发挥的作用，同时加深银行与企业的合作关系。

（四）合作方式的不断创新

在国外金融体制完善的便利条件下，外资银行的各项产品更加成熟并能做到对于产品的各项创新，所以金融体制的健全与否直接影响金融产品的创新能力强弱。所以想要在贸易金融创新过程中有所建树，对于合作方式的创新及加强国际国内内各个金融行业的相互合作也是非常重要的。利用外资银行的相关优势，实施联合营销，对于国内银行在业务范围的拓展和降低投资风险方面能起到重要作用。

四、结束语

后金融危机时代，是一个艰苦的时代，也是一个充满机遇的时代。以此为背景，想要扫除金融危机的负面影响，促进全球经济向前发展，并扭转危机时局，创新是唯一的出路。

参考文献：

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关键词：国际金融危机；经济增长；时滞效应

中图分类号：F830.33 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2015）004-00000-01

前言

国际金融危机对经济增长影响的时滞效应主要指国际金融危机从爆发的开始，直到对我国经济产生影响的时间。一般对其时滞效应主要从C-D生产函数进行分析，从而推出一定的结论。

一、SVAR模型的基本概述

现阶段，在分析外在冲击下的时间强度与影响大小方面通常采用VAR模型，即向量自回归，但无法对变量之间的关系给予明确的解释。因此，应采用SVAR模型测度国际金融危机对我国经济增长的时滞效应，弥补VAR模型中的不足之处。另外，从约束模型参数中分析，与VAR模型框架相比，SVAR模型的构建更具准确性与稳定性[1]。

二、对时滞效应以及结构性转变检验的分析

对经济增长轨迹进行描述往往以C-D生产函数为主要依据，通过GDP、资本投入以及劳动投入等季度数据将国际金融危机为我国资本、劳动、技术等各方面影响进行分析。下文中的劳动投入量将通过就业人数反映，资本投入量以流动资产及固定资产的资本存量为主。

（一）关于经济增长方面的结构构型转变检验

根据数据内部生成角度分析，国际金融危机对我国经济增长影响时滞效应主要体现在经济增长率时序轨迹方面，可将其理解为统计意义下结构性转变中的经济增长路径。根据CUSUM校验结果进行分析，经济增长率数据形成过程中出现均值稳定性的特点，可将其理解为经济增长的过程，并没有出现结构转移，若CUSUM平方检测结果所显示的经济增长率数据形成过程中表现出方差不稳定性特点，说明经济增长过程出现结构性突变。从近年来数据分析，2001年的第二季度至2007年第四季度之间我国经济增长曾出现结构性的突变，也正在这个时间内，国际金融危机传向我国。因此我国经济增长率数据形成的轨迹出现结构性突变主要由这次金融危机所导致的，从2007年第四季度经济增长数据分析，可以对国际金融危机对我国经济影响时滞效应进行测度。

（二）变量的协整检验与平稳性检验分析

国际金融危机在1992年第一季度至2007年第四季度期间为无影响时期，在1992年第一季度至2011年第三季度为影响时期，从二者间的方差分解效应以及脉冲影响进行对比分析。

从Johansen协整检验结果与ADF平稳性检验中不难发现，对LNGDPSA、LNTFPSA以及LNKL三者间的关系通过SVAR模型考察，可以分析其影响的时滞效应。从模型滞后阶数的判定分析通过SVAR模型可得到显著性的检验，因此从结果可以发现，中国在际金融危机前，SVAR模型包括的阶数是1-5阶，而金融危机后阶数为1-5阶与8阶。

（三）脉冲响应函数与方差的分析

对SAVR模型中内生变量为其他变量带来影响采用脉冲响应函数进行描述，而且通过方差分析方式将每个结构对内生变量贡献值进行分析，然后对其不同结构产生的影响程度进行分析，可以得出一定的结果，即：国际金融危机发生之前，人均资本与全要素生产率影响我国经济增长，经济增长的驱动主要以资本为主导。而国际危机发生后，对人均产出，人均资本的贡献将大幅下降，安全生产要素的贡献率大幅提高，所以说明资本深化使资本边际报酬无法得到提高，使经济可持续发展得不到有效的支持[2]。

三、相关结论与政策含义

（一）国际金融危机下的经济增长结构性转变

从CUSUM检验与CUSUM平方检验的结果中分析，相比1997年东南亚发生的金融危机，前文中提到的国际金融危机对经济结构稳定性的影响相对较小，经济增长结构出现了一定程度的转移。主要原因在于国际金融危机前，资本与国外需求为我国经济增长的主要力量，而国际金融危机后，经济投资方向开始向恢复重建、基础设施以及民生工程建设等方面转移，忽视了节能减排、社会事业与生态工程等工作，导致经济结构调整比较缓慢，在一定程度上使原有经济结构受到固化。

（二）技术进步影响以及时滞效应提前

根据SVAR模型将国际金融危机前后全要素生产率为人均产出带来的影响分析，国际金融危机爆发后，全要素生产对人均产出贡献率相比国际金融危机前高出很多，因此说明国际金融危机在经济生产要素中的时滞效应非常明显，其中技术的进步加速了经济结构的转变，使技术创新能力与应用能力都成为经济增长的关键力量。

（三）人均资本影响及时滞效应缩短

同样以SVAR模型对国际金融危机前后人均资本对人均产出贡献率分析，国际金融危机前人均资本的贡献度处于递增趋势，而国际金融危机后贡献率呈现倒U型的趋势，所产生的时滞效应相比国际金融危机前缩短很多。因此，国际金融危机爆发后，经济增长过程中人均资本的影响效应削弱很多，而且时滞效应也呈现缩短趋势。因此，若仅依靠推动经济的快速增长，将无法促进经济的可持续发展[3]。

四、结论

综合本文中国际金融危机对我国经济增长影响的时滞效应测度分析，在未来经济发展中，应采用正确的方法以面对国际金融危机带来的金融与挑战，能够将全要素以及人均资本为人均产出的贡献率，以及对经济结构的影响认真分析，这样才能促进我国经济的可持续发展。

参考文献：

[1]刘琳琳.国际金融危机对我国进出口贸易传染研究[D].吉林大学，2011.

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关键词：跨国并购；金融危机；产业升级

并购活动随着经济、产业发展而发生，并且必然符合经济、产业发展规律。金融危机下中国并购活动的变化，更是体现了这点。

一、金融危机下中国并购交易

1.1并购交易在金融危机后迅速回升

BvD全球并购数据库数据表明，中国并购从2006年开始快速上升，直到2008年全球金融危机爆发才出现了下降的趋势。但是这下降趋势仅仅维持了一年。金融危机后一系列刺激计划，使得并购交易在2009年上半年就恢复到了2007年上半年的水平，并且直到2011年上半年，都没有出现较大的回落。此外，尽管交易总金额一直较为稳定的维持在1万6千亿左右的水平，但是交易的数量经历2009年下半年短暂的上升后，却出现了持续的下滑。这说明平均交易额出现了较大幅度的上升。

1.2迅速回升原因分析

中国产业升级加快及危机后刺激计划资源配置不均是并购回升的主要动因。中国并购浪潮的兴起就是伴随着产业内部升级以及新兴产业发展而来的，金融危机的发生，使得加速了落后产能的淘汰，企业进而不得不进行并购重组，相关产业进入了深度整合的阶段，不仅并购重组的数量增加了，交易额也有了提升。金融危机后的刺激计划资源主要流向大型国企。随着大型国企扩张的步伐，一方面各类地方性国企被纷纷纳入央企旗下；另一方面央企也走出国门，趁欧美企业深陷金融危机之际大举并购；第三，民企因为得不到信贷支持，经营愈加艰难，被国企收购。从以上的分析可以看出，中国经济转型、金融危机后的刺激计划以及信贷资源的不平衡配置，导致了中国并购在金融危机发生一年后就得以恢复，并且平均交易额度上升的现象。

二、跨国并购与金融危机

2.1中国跨国并购特点

图1和图2分别展示了中外企业在跨国并购活动中表现出来的不同特点。从图中可以看到，涉及中国企业的跨国并购中，绝对主导力量仍然是外国公司，中国公司作为并购方的交易额一直维持较低水平。首先，从图1中可以看到，涉及中国企业的跨国并购总数目受金融危机的影响，出现了下降趋势，而其中中资企业主并的并购数目却未出现大幅下滑。这主要是因为这些跨国并购中占绝对主导地位的仍然是外资，受金融危机的影响，外资企业并购活动减少，造成总并购数目的减少，而中资企业受金融危机影响较小。图2则更加具体的显示中外企业主导的跨国并购不同特点。从图中可以看到，一方面，总体平均交易额和总体交易额中位数出现了巨大的分化，前者通常达到20亿美元之巨，后者则一直维持在5-10百万美元的水平。这说明外资跨国企业在中国的并购以收购小公司为主，但是也从事少量的特大型并购。这和跨国企业进入中国市场的战略措施是相符合的。另一方面中资企业主并的跨国并购平均交易额和中位数出现分化，这说明危机前，中资企业跨国并购以大型并购为主，有少量的小型并购，金融危机后中资企业并购以中型并购居多，大型和小型并购均较少。与中资企业走出去的并购方式与其采取的战略也是相符的。

三、结论及展望

经济政策、产业升级以及新型产业发展将是主导中国未来跨国并购的主要因素。2008年12月9日，银监会首次明确规定商业银行贷款能够用于企业收购。虽然商业银行贷款目前只允许用于境内企业并购，但是这也无疑减少了境内并购和跨国并购对资金的竞争。中国企业走出去必将获得更多资金的支持。中国经济仍然面临着转变发展模式的考验，产业结构升级将进一步深化，这会促进行业内企业整合，提高集中度淘汰落后产能。整合形成的大企业面临国际竞争，需要通过跨国并购走出国门寻找市场和资源。只有等到中国企业能够在全球市场与外国企业竞争，参与全球资源配置那一天，才能说中国经济发展方式转变成功。只有掌握了新兴产业核心竞争力，才能在未来全球市场竞争中胜出。与传统产业发展相比，新能源、新材料、互联网等新兴产业在中国的发展程度与世界的差距要小得多。随着资本全球化的深入，为企业通过并购在全球获取核心竞争力提供了条件。中国高科技企业通过跨国并购参与全球市场的争夺，是发展的必经途径。（作者单位：西南财经大学金融学院）

参考文献

[1]Grant Thornton.The current M&A environment and recent deal trends.Working Paper.2010

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摘 要 由美国“次贷危机”引发的全球性金融危机虽然已得到缓解，但其引起的经济萎靡仍一直影响整个全球经济的发展。相对于传统的生产过剩经济危机，这次危机中的生产过剩则表现出一个新特点，它不仅涉及实物经济或物质生产的过剩，而且涉及并首先表现为虚拟经济或金融产品的过剩。

关键词 金融危机 虚拟企业 资金运营

一、金融危机对虚拟企业资金运营结果即收益的影响

这次美国危机就最先由金融危机而来，金融产品因生产过剩而贬值，金融机构亏损倒闭，虚拟经济泡沫破灭都证明了这一点。金融危机对虚拟企业资金运营结果即收益的影响主要表现在两方面：收入和费用。

（一）金融危机对虚拟企业收入的影响

金融危机对虚拟企业收入的影响主要表现在销售收入和销售渠道两方面。2009年WTO出台的第一份《危机监控报告》中指出：“2008年下半年，世界贸易增长率骤降，11月出现负增长。”由此可见，金融危机放慢了全球经济增长的步伐，而对于虚拟企业，主要有以下两个方面的原因。第一，随着虚拟企业的兴起与发展，顾客、销售商、生产商之间的信息沟通会越来越顺畅，产品销售风险亦随之下降，加上企业承载的相关经济业务的开展，虚拟企业必将会取得一定量的收入。但是，虚拟企业经营的一般都是知识密集型产品，相对于劳动密集型和知识密集型产品而言，知识密集型产品具有更高的附加值，也更容易受金融危机的影响。第二，一旦爆发金融危机，企业的销售渠道便会面临巨大的挑战，虚拟企业由于自身的一些特性，更是不可避免。企业为了加快产品流动，就必然要加大一定的赊销程度，这就很容易导致企业放宽客户信用政策，从而招致恶意商户，加大坏账损失的风险。

（二）金融危机对虚拟企业费用方面的影响

金融危机对虚拟企业费用方面的影响主要表现在销售费用和筹资费用的增加。在金融危机的影响下，消费市场动力不足，这就极易导致企业产品积压，此时就必须改变销售策略，极力保持企业产品的市场占有份额，这就必然会导致销售费用的增加。爆发金融危机后，政府一般会采取宽松的货币政策，虽然一定程度上宽松的货币政策可以推动实体经济的发展，但另一方面却造成了虚拟经济的过度繁荣，与实体经济脱钩，产生泡沫经济，最终结果是一旦遭遇到外界或者内部的冲击就会崩溃。而银行业在金融危机影响下往往面临经营和盈利能力下降，银行信贷资质下降的困境。金融危机的本质就是信用危机，银行出于自身的困境以及信贷风险的考虑，会对申请信贷的企业的运营和盈利能力进行严格地审核，并对其信用状况进行评估，此时必将增加虚拟企业的筹资费用。

二、对虚拟企业资金链运营的影响

企业是经济市场运行的细胞，而资金又是企业的血液，作为企业流动性最强的资产，资金如果运用得当，就会为企业带来巨大的增值，反之则会给企业造成巨大的财务风险。企业资金链的运行模式一般是：资金的筹集―资金的投入―资金的耗用―资金的控制―资金的回笼―资金的分配。资金链的本质就是一个循环的增值过程，它是企业财务战略的核心，是企业能否正常经营的关键。美国第四大投资银行“雷曼兄弟控股公司”的破产、美林公司被美国银行收购以及自2008年上半年，中国至少有6.7万家中小企业倒闭，这些都与其资金链的断裂密切相关。当今全球性的金融危机对虚拟企业资金链的影响主要体现在资金的筹集与资金回笼这两个环节。

（一）金融危机的爆发增大了虚拟企业融资的难度

虚拟企业融资主要包括债务性融资和权益性融资，债务性融资主要包括发行债券、银行借款和应付账款等，权益性融资主要是指股票融资。第一，在当前全球经济增长速度放缓甚至后退的形势下，银行的不良资产增加，对信贷业务也采取谨慎和保守政策，特别是这场经济危机本身就是由金融衍生品的过度发展而造成的。在金融危机的逼迫下，银行会寻求最为安全的投资对象，而由于虚拟企业自身组织的分散性和流动性特点，以及其成立很大一部分原因是为抓住转瞬即逝的市场机遇，因而很难取得银行的信任。第二，通过发行债券和股票进行融资将会变得异常艰难。在金融危机的影响下，股票市场遭受重创，大量工厂倒闭，工人失业人数增加，人们奉行保守的消费与投资政策，这使得虚拟企业要通过内部职工进行融资的可能性降低，也加大了获得外部投资的难度。第三，虚拟企业大多为跨国性企业，其生产基地往往遍布各地，受当前国际国内经济形势的影响，人民币的屡屡升值造成输入型成本上升，出口产品利润下降，从而影响企业的经营现金流量，进一步导致企业资金链陷入危机。

（二）金融危机延长了资金回笼的周期，降低了资金回笼率

第一，虚拟企业一般生产知识密集型产品，当爆发金融危机时，企业迫于融资压力以及对最低现金流的保证，往往会适度减少或延期对新产品开发的投入，这样就会延长新产品开发及生产周期，新产品因时间延误而将面对更多的同类产品的竞争以及替代产品的威胁，投资回收期被迫拉长，进而影响企业的资金回笼。第二，在金融危机的笼罩下，经济处于低迷期，企业生产经营压力增大，积压了大量库存产品。为了加速产品的流通，企业必定会增加对客户的赊销额度，与此同时还极易招致恶意客户，从而导致企业的应收账款增加，进而导致坏账损失和流动负债相应地增加，在此作用下企业的银行信用降低，最后将导致整个资金链的断裂。

参考文献：

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    论文摘要:2007年始于美国的金融危机以惊人的传播速度和破坏程度横扫了全球。不同于以往爆发的经济危机,这次金融危机的产生背景是资本主义已经发展到垄断金融资本阶段。通过借鉴国内外学者对垄断金融资本的研究成果,分析垄断金融资本阶段的特点,解释这次金融危机爆发的内在必然性,可以为有关理论研究和实践工作作出积极贡献。 

    2007年始于美国的金融危机以惊人的传播速度和破坏程度横扫了全球。不同于以往爆发的经济危机,这次金融危机的产生背景是资本主义已经发展到垄断金融资本阶段,因此为了更清晰地分析在新阶段下爆发金融危机的原因和过程,避免和最大程度地降低危机造成的损失,首先有必要正确认识垄断金融资本阶段的特点,然后通过对此次金融危机爆发的过程研究,分析危机爆发的必然性,最后得出结论和启示。 

    一、垄断金融资本阶段的特点 

    垄断金融资本是对垄断资本的发展。根据保罗·巴兰和保罗·斯威奇的论述,垄断资本主义的一个规律是剩余随着这个制度的发展而在绝对数上和相对数上增长。为了吸收这些日益增长的经济剩余需要开拓新的途径作为消费和投资的补充,比如销售努力、政府民用支出、军事主义和帝国主义等,然而这些途径都不能有效吸收经济剩余,持续的生产过剩导致20世纪70年代滞胀局面的产生。于是在危机背景下,资本主义开始了由垄断资本向垄断金融资本的转变。垄断金融资本具有其鲜明的阶段特点。 

    (一)经济金融化 

    经济金融化是资本主义发展的必然结果。资本的本性是不断追逐剩余价值,但随着机构成不断提高,实体经济的利润率呈下降趋势,这使得经济剩余在实体经济中找不到出路,而金融资本却可以完全摆脱物质形态的束缚,获得最大限度的自由权和灵活性,满足其获得价值增值的本性。于是,金融资本相对于实体经济资本迅速膨胀。 

    (二)金融虚拟化 

    目前全球金融衍生品总值达到596万亿美元,是全球股市总值65万亿美元的9倍,是全球GDP总量54.5万亿美元的11倍。其中美国金融衍生产品总值占全球的50%以上,是美国GDP的25倍[1]。 

    (三)金融部门走向垄断并在经济中发挥重要作用 

    随着金融体系的不断发展,金融部门正日益走向垄断,"1990年美国最大的10家金融机构只持有全部金融资产的10%;今天它们拥有的是50%。前20位的金融机构现在持有金融资产的70%——这是从1990年的12%上涨起来的。"这些巨型金融机构在经济中发挥着越来越重要的作用,特别是当工业企业与金融机构组成"金融——工业联合体"后,金融部门的定价权力显着提高,金融的触角渗透到经济活动的各个方面,包括微观层面的非金融企业通过融资获得资金,企业利润来源以金融业资本为主,和宏观层面的金融部门相对于实体经济部门利润总量比重上升,国际间的经济活动以金融资本运动为主,各国间实物和服务贸易居于次要地位。 

    (四)新自由主义占统治地位 

    由于主张国家干预的凯恩斯主义对滞胀问题解决乏力,新自由主义逐渐在理论上和政策上居于主导地位,其核心主张是尽可能减少国家干预,充分发挥市场对经济关系的调控作用,实行自由化、私有化和市场化。其中,关于金融自由化的政策要求各国开放金融市场,实行外汇交易自由化,取消对金融的监管,使金融运作自由化。 

    二、垄断金融资本阶段金融危机爆发的过程 

    在垄断资本阶段,垄断公司控制着市场运行和产品价格,这些巨型公司为了避免盲目的价格竞争损害各自利益,他们共谋确定产品的市场价格,在面对相同的价格水平下,各个公司通过削减成本获得利润。在这种运行机制下,产品的价格竞争是禁止的,而生产要素的价格竞争,尤其是劳动力的价格竞争却明显加强了,压低工人工资成了削减成本的有效手段,于是利润源源不断地集中到垄断公司手中,而工人面临的却是"工资崩溃",陷入"绝对贫困化"。这时的经济产生了一对极为严重的矛盾,一方面,资本家手中积聚了大量剩余,并且这些剩余仍日益增加,他们希望通过新投资使这些剩余创造更多的利润,即提供更多的供给;另一方面,工人受剥削的程度加深,身处"绝对贫困化"中的工人抑制需求,资本扩张的压力遇到有效需求不足,形成了保罗·斯威奇所说的资本主义"过度积累的趋势","这种过度积累的趋势在成熟的、垄断的资本主义中日益显着,减少了增长率,并因此唤醒了经济长期滞胀的幽灵。" 

    为了摆脱滞胀困境,一种新的吸收剩余、创造利润的方式迅速受到资本家的青睐——金融。金融本身具有高杠杆性,通过买卖金融产品,资本家可以在金融市场中迅速实现资本增值,轻松绕开实体经济受到有效需求不足而产生的增值障碍,并且随着现代银行业的发展和不断推出新型金融衍生物的刺激,再加之新自由主义极力消除资本流动限制,主张减少金融监管,金融成为资本逐利的追捧对象,并日益在经济运行系统中发挥重要作用。 

    此时上文所述的矛盾似乎得到了有效解决,但他们没有意识到,资本对金融的狂热已经使整个经济建立在一个巨大的金融泡沫基础之上,一旦借贷某一方在某一环节出现问题,结果就是一系列连锁债务危机和支付危机。在这次起源于美国的金融危机中,次级抵押贷款偿付不足成为导火索,引发了美国的金融危机,然后迅速传至全球,导致全球性经济危机的爆发。 

    三、垄断金融资本阶段金融危机爆发的必然性 

    (一)金融泡沫急剧膨胀 

    在《资本论》中,生息资本的运动形式是G-G-W-G’-G’,其中G-W-G’部分是职能资本增值过程,可见生息资本与职能资本应是紧密联系的。然而,随着各种金融工具和金融衍生品的发展创新,以及现代银行制度的不断成熟,金融资本几乎完全脱离了实际经济,通过买空卖空的投机行为就可以迅速实现G-G’的价值增值,并且由于金融交易具有高杠杆性,资本回报率可以达到自身价值的数十倍至数百倍,这使得金融衍生品所形成的虚假财富急剧膨胀。

    (二)新自由主义推波助澜 

    新自由主义主张的自由化、私有化和市场化实际是为维护大资产阶级的利益服务的,正如西方学者约翰·B.福斯特所说,"新自由主义根本不是传统经济自由主义的复活,而是日益表现为全球规模的大资本、大政府和大金融的产物。"一方面,资本主义国家声称要取消对金融的监管,使金融运作自由化,但在面对金融损失时,他们则抛开了"市场化"、"自由化"的原则,积极救市,支持最主要的金融机构,并社会化这些损失,而在金融泡沫扩大时期,则恢复了不干预政策,放任金融泡沫无限膨胀,使企业充分获利;另一方面,"效率优先"的新自由主义政策使社会贫富差距扩大,工人贫困化程度加深。对于这次金融危机的导火索——次级抵押贷款偿付不足,很大程度上也是实施新自由主义政策的结果。 

    (三)资本主义基本矛盾依然存在并激化 

    经济危机是人类社会生产关系内部矛盾的自我调整,因此,生产关系内部矛盾是经济危机产生的潜在动因。垄断资本主义的矛盾在于"它总是形成越来越多的剩余,可是它不能提供为吸收日益增长的剩余所需要的因而是为使这个制度和谐运转所需要的消费和投资出路。……所以垄断资本主义经济的正常状态就是停滞。"垄断金融资本虽然通过金融途径对垄断资本进行了部分修复,表面上解决了剩余的生产和吸收之间的矛盾,但从本质上分析,这种修复仍然是资本主义生产关系的内部调整,无法从根本上解决资本主义基本矛盾,不可能消除爆发经济危机的必然性。事实上,在垄断金融资本阶段,资本主义生产过剩与有效需求不足之间的矛盾进一步加深了。因此,只要资本主义基本矛盾得不到根本解决,就会存在爆发危机的可能,而在垄断金融资本阶段,金融化带来的危机将是更深刻和更长期的,"这是当前危机的最大可能结果"。 

    四、结论和启示 

    金融危机爆发的根本原因在于资本主义基本矛盾的激化,从垄断资本到垄断金融资本的发展只不过是对资本主义经济关系内部的调整,无法从根本上解决资本主义基本矛盾。金融资本脱离实体资本迅速膨胀,产生大量金融泡沫,是资本主义生产关系下,资本逐利、寻找吸收剩余的途径的必然结果,因此仅从金融角度探索解决危机的做法只能起到暂时延缓下次危机到来的作用,并不能消除危机爆发的可能性和必然性,在一定程度上还有可能引起其他形式的经济灾难。 

    不可否认金融部门在现代经济条件下对经济发展起到的促进作用,但这并不意味着可以放任金融行业自由发展,甚至取消金融监管,繁多的金融工具和金融衍生品表面上可以分散风险,但从这次危机中可以看出,这些创新实际上加速了金融泡沫的膨胀,因此,在金融监管中应该更加重视对金融创新的监管,确保金融行业健康发展。另外,随着金融国际化趋势的发展,资本跨国界流动已经成为越来越不可忽视的影响一国乃至全球经济走势的重要力量,如何在有效利用国际资本发展本国经济的同时,抵御国际资本对本国经济的冲击应该是未来着力研究的重要课题。 

    新自由主义政策是为资产阶级利益服务的,因此在借鉴西方发达资本主义国家的某些经济政策时,要特别注意结合我国基本国情,避免照搬照抄,尤其要重视在社会保障方面的改革,防止贫富差距拉大,帮助低收入人群摆脱贫困;要重视促进经济发展的动力问题,将促进内需作为经济工作的核心,防止出现经济增长的泡沫,确保经济朝着健康的方向发展。 

    参考文献: 

    [1]何秉孟.美国金融危机与国际金融垄断资本主义[J].中国社会科学,2010,(2):41. 

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关键词：金融危机；经济形势；影响分析

新世纪以来，全球化趋势逐渐加剧，各国间的贸易往来也越趋频繁。尤其是我国在加入WTO之后，与他国之间的联系日渐紧密，这给我国的经济发展带来很大机遇的同时，也使得我国的经济发展面临严峻挑战，而金融危机爆发带来的影响最具代表性。因此，我们应当仔细分析国际金融危机带来的影响，从中找出相应的应对解决措施，保证我国经济在严峻的国际经济形势下也能够快速发展。

一、金融危机的基本含义

金融危机，即金融市场危机，又称为金融资产危机或者金融机构危机,金融危机发生的时候其主要表现可以概括为“三大”，金融资产价格大幅下跌，金融机构大量倒闭以及金融市场大幅动荡。系统性金融危机是指那些波及整个金融体系甚至全球经济体系的危机，最具代表性的有20世纪30年代的西方经济大萧条金融危机，1997年的亚洲金融危机，2008年由美国次贷危机引发的全球金融危机。金融危机具有影响范围广、危害性大、爆发迅速等特点，会对国家或者地区甚至全球的经济发展造成毁灭性打击，为了避免全球性金融危机的再次爆发，应当引起世界各国政府的重视。

二、国际金融危机对我国经济形势的影响

（一）对我国金融市场造成强烈的冲击

国际经济形势如果稳定，我国经济将会获得一个稳定的国际环境，有利于我国经济又好又快发展目标的实现。反之，一旦国际金融形势动荡不安，将会严重影响世界各国经济的发展，而我国自然难以幸免，我国的金融市场将承受非常大的压力，金融机构也将受到冲击，不利于国家整体实力的进步和发展。此外，在复杂多变的国际金融环境中，我国政府对市场形势难以做出准确判断，实施宏观调控的难度也将加大，导致投资者失去投资方向和信心，造成整个市场的混乱，影响了我国金融市场扩大的同时，也阻碍了我国金融市场的平稳发展。

（二）导致企业发展陷入困境

国际金融危机的出现，影响的将是全球各国的经济，我国作为其中的一员，自然无法幸免。严峻的国际金融经济形势，对我经济发展十分不利。在国际金融危机环境下，由于国际市场需求不断萎缩等原因，市场供需紧张，企业的生产成本将不断增加，严重增加了企业的负担，降低了企业的利润。特别是沿海的部分中小型企业，受到国际金融危机的冲击，发展严重受阻，企业难以正常运转，企业亏损愈发严重，从而导致企业破产、企业倒闭现象的出现。另外，企业重组或倒闭，又将导致大量的在岗工人面临失业的困境，某种程度上造成了社会的动乱，既不利于国家经济的发展，也不利于国家的和谐稳定，最终影响的将是国家的发展进步。

（三）贸易出口增速放缓

贸易出口依靠的是稳定的国际金融经济形势，稳定的的国际金融形势能够保证各个国家经济的平稳发展，贸易出口才能顺利进行。但是在国际金融危机形势下，由于我国在技术创新方面实力还不够强大，也就直接导致了贸易出口增速放缓。与此同时，面对金融危机，很多国家都会采取相应的措施，希望将金融危机带来不利影响降到最小，而压价措施控制贸易进口就是其中之一，或者为了刺激本国的内部需求，对贸易进口实施控制，种种措施都不利于我国贸易出口的发展，阻碍了我国贸易出口工作的顺利开展。另外，在贸易进口方面，也会因为金融危机的存在导致商品成本增加，不利于我国贸易出口的正常进行。

三、如何应对国际金融危机带来的影响

第一，扩大内需，形成新的经济增长点。国际金融危机的出现，我国的外部需求不断降低，出口贸易也逐渐减少，经济发展的动力被削弱，势必会影响我国的经济发展。考虑到我国是一个人多地广的国家，有着十分广阔的市场，随着国民收入的不断增加，人们的生活水平快速提高，消费水平也不断提高，消费水平的提高很好地拉动了消费需求的增长。第二，鼓励企业轻化经营管理。企业在发展的过程中应当重视人才的培养，注重产品的创新，优化自身的组织结构，根据市场形势进行自我调节。第三，优化产业结构。优化产业结构能够使得我国的经济结构更加合理，也就增强了对金融危机的抵抗力，保证国家经济的稳定健康发展。

四、结语

总而言之，面对国际金融危机，我们不能退缩，一定要立足本国国情，寻找相应的解决对策，力求将国际金融危机的不利影响降到最低。

参考文献：

[1]孟强.金融危机影响下的我国经济形势浅析[J].改革与开放,2014.

[2]高伟.当前欧债危机对我国经济金融形势的影响与思考[J].现代经济信息,2014.