国际金融危机的表现形式范文

导语：如何才能写好一篇国际金融危机的表现形式，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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【关键词】国际金融危机；危机特征；非周期性；预警机制

一、国际金融危机的表现形式

据宋涛所言，国际金融危机是指一国资本市场和银行体系等国内金融市场上的价格波动以及金融机构的经营困难与破产，通过各种渠道传递到其他国家从而引起国际范围内的金融动荡。国际金融危机的表现形式一般有四种。

1.货币危机。又称货币汇率危机，是指一国货币相对于其他国家货币大幅贬值，引起资本外逃、利率上升，造成金融市场混乱的情况。货币危机多发生在资本市场不发达和汇率制度存在缺陷的国家，在投机的冲击下导致货币大幅度贬值，迫使当局动用大量的外汇储备或大幅度提高利率以保持本币币值稳定，结果造成一国的货币流通领域出现严重混乱，甚至使原有的汇率制度趋于崩溃的局面。它对证券市场、银行业、国际收支以及整个国民经济将产生强烈的影响，容易引发证券市场危机、银行业危机及债务危机等多种危机。

2.债务危机。一国或地区无力偿还其所欠的外债，引起外资抽逃、金融环境恶化的情形。债务危机通常发生在借入大量外债的发展中国家，由于其经济形势变化和管理不善导致短期内无法支付到期的本息，引起金融市场恐慌。

3.银行业危机。又称金融机构危机，是指由于银行所持有的债权资产无法收回或权益资产价格下降引起丧失支付能力或破产倒闭的情形。银行危机通常会在银行业产生连锁反应，导致一批金融机构丧失支付能力或破产。

4.证券市场危机。又称资本市场危机，表现为资本二级市场上的金融资产价格强烈波动，由于投资者恐慌性抛售并竞相退出，造成一发不可收拾的金融资产价格狂跌，股市崩盘。

二、当代国际金融危机的特征

（一）金融危机发生的频率加快，传播范围广

在二战前，金融危机的出现在一定程度上还是偶然性的，只能在一定的范围内有影响，其发生频率也是有限的。1929年开始的“大萧条”是仅有的一次波及范围较广的金融危机。第二次世界大战以后，金融危机频频爆发，美元危机使固定汇率制受到威胁，布雷顿森林体系最终瓦解，债务危机开始兴起。20世纪80年代以来，金融危机发生的频率更有加快的趋势。从传播范围看，2008年美国爆发的金融危机，迅速传播到全世界。它与1997年亚洲金融危机明显不一样，亚洲金融危机是在泰国爆发的，然后传播到东南亚、俄罗斯、东欧中亚及拉美等新兴工业化国家，即发展中国家和地区；而发达资本主义国家除日本所受的冲击较大，以及欧美股市受到波动，它们几乎没有遭受什么损失。相反，美国在这次危机中获取大量的利益。墨西哥金融危机也是从墨西哥迅速蔓延到阿根廷、秘鲁、巴西、智利等国家，而这次爆发于美国的经济危机，不仅影响了全球的经济的发展，而且还动摇了美国的世界霸主地位。

（二）金融危机的非周期性和突发性

传统的金融危机表现为周期性的金融危机，是由经济周期的波动而引起的，并伴随着经济周期波动而出现高峰和低谷。然而，当代金融危机似乎脱离了经济周期的轨道，随经济证券化、国际化、虚拟化的发展，虚拟经济与实体经济严重脱钩，经济运行也没有一定的规律可循，当经济运动的泡沫积累到一定程度时，就会出现一系列的问题，甚至导致危机，首先在金融领域爆发，使当代金融危机的超前性、突发性加强，成为经济危机爆发的前兆。

（三）金融危机的蔓延性加强

20世纪90年代以后，随着计算机、通信、网络技术的迅速发展，以贸易自由化、生产全球化、金融自由化与国际化为特征的经济全球化进程加快，各国在经济上的联系越来越密切。这也使得金融危机蔓延和传染的范围更广，程度更深。一旦重要国家内部爆发危机，就将迅速的扩散到其他国家和地区，演变成区域性甚至全球性的金融危机。

（四）外汇对于金融危机的冲击日益严重

国际货币基金组织称，外汇是货币行政当局以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的国际收支逆差时可以使用的债权。由上述可知，拥有一国一定数量的外汇在一定程度上相当于控制了该国的经济。当外汇的剧烈变动时肯定会影响一国经济的稳定，轻则经济衰退，重则出现金融危机。同样的，国际游资也可以引发金融危机。国际游资是以套利、套汇从而获得高收益为目的的投机资金。近年来，大量短期国际资本的无序流动，是造成国际金融风险和金融危机的一个重要原因。国际游资的投机活动实质上充当了金融危机爆发的导火索。

三、国际金融危机的防范措施

（一）加大各个国家之间的金融协调与合作力度

当今社会，各国之间的合作力度加大，金融联系也越来越紧密，但金融自由化和全球化常因信息分散与金融衍生工具增加而使金融发展与实体经济发展不协调，从而是国际货币运行处于高风险状态。为了世界经济的持续发展，各国经济的稳定，只有通过各国加强合作与协调，才能有利于信息集中和有效监管国际金融风险，避免金融危机的发生。

（二）建立国际金融危机的防范机制

鉴于以前国际金融危机的教训，国际货币基金组织曾提出国际金融风险的七项预警指标：短期债务与外汇储备比例失调、巨额经常账户逆差、消费比例过大、预算赤字较大、资本流入的组成中短期资本比例高、汇率定值过高、货币供应量迅速增加。相对应于这七项预警指标，必须尽快建立起配套的金融危机预警组织和监督机构，并健全法规形成预警制度体系，形成世界性的金融危机预警网络。同时，更需要建立相应的防范机制，防患于未然，把危机扼杀在萌芽之中。

（三）提高金融衍生物市场的监管水平

在金融全球化的进程中，金融衍生工具及其交易市场得以快速的发展。名目繁多的金融衍生产品在给投资者带来高收益的同时，也加大了金融市场的风险。如果大规模的金融衍生产品交易发生信用危机，将极易引发外汇市场或股票市场的剧烈波动，引起国际金融风险与危机的连锁反应。因此，加强对国际金融交易活动的监管，提高对金融衍生品市场的监管水平，是避免发生金融危机所必须的条件。

（四）加强对国际资本流动的控制和引导

对发展中国家而言，引进外国资本必须进行适度的监控并有效利用，优化引进外资的结构和投向，尤其是控制短期资本的流入和投向，防止短期资本大规模撤离，遏制资本流动中的投机性和破坏性，提高利用外资的效率。

虽然国际金融危机发生的频率逐渐加快，范围逐渐扩大，但是只要我们正确认识危机发生的原因，了解危机发生的特征，就可以提前做好防范措施，防患于未然，使我国在危机中依然稳步前进。

参考文献

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关键词：国际资本流动国际金融危机应对策略

国际资本流动是指资本在国际范围内的不同国家或地区之间的流动，可以用国际收支平衡表的资本帐户反映，资本流动分资本流入和资本流出两种情况。国际资本流动可以采取很多形式，最常见的有国际直接投资、国际融资和国际负债三种。

进入20世纪70年代以后，资本的国际流动日益活跃，成为许多重大经济事件背后的关键影响因素，这同国际资本市场的发展和完善有着密切关系。这些情况其实也不外乎一种非常简单的需求与供给的平衡关系。从需求角度来看，一是发达国家的老龄人口增加推动了养老金规模的逐步扩大，国际资本市场成为其投资和获取增值收益的主要场所；二是中产阶层人口增加，他们的经济实力强，对投资的需求旺盛，又理解而且愿意为获取更高投资收益而承担更高的风险，于是，其收入积蓄从传统的银行储蓄流向更高收益的股票市场，从而推动了共同基金的迅速发展；此外，世界各主要金融市场的管制从80年代中期以来逐渐放松，客观上推动了国际资本市场，非凡是衍生金融产品市场的快速发展。

国际资本市场的现状

资本市场的组成不外乎两个方面：市场的参与者和市场上的产品。20年前，商业银行构成了整个金融市场的主体部分，而今天，尽管银行类机构仍然是清算体系的使用者和主要治理者，但是从资产规模来看已经远远低于投资类机构，如养老金和共同基金等。

国际资本市场的参与者和产品两方面同20年前相比已经大大丰富，从组成模式来看当前的国际资本市场呈现出一种部分之间相互联系紧密的格局，也就是说网络化。在这种日益凸现的网络化趋势中，一个重要的现象引起人们的高度警惕，这就是一些传统的风险监测和治理手段受到严重的挑战，非凡是所谓的对银行8%最低资本充足比率的要求，现在看来并不“充分”，因为银行仅仅有8%的“垫底资本”并不足以抗御日益增加的资本市场风险和信用风险。后果就是：实际生产部门所面临的一些困境对银行领域的“波及效应”被网络大大放大了。另外一个因素：电子交易手段的成熟和不断更新带来了更复杂的资本流动形式和更大的市场波动性，大大提高了全球资本市场的资本流动速度。更多的资金以短期获利为目的，导致市场波动性不断增加。70年代因为石油危机导致全球发生债务危机时，假如人们对当时全球各个分割的市场之间的连锁反应还有惊诧的话，那么，在21世纪，假如由于全球资本市场体系中的某一个市场发生问题而导致整个体系陷入危机，估计大家不会再惊诧了。因为全球经济和金融一体化已经是一个不争的事实，没有哪一个市场会在全球危机的状态下而再独善其身。

导致国际资本市场资本流动加快的另一方面原因还在于进入90年代以来开始的放松管制策略的流行。各国放松金融管制造成的直接效应就是交易成本降低，跨境资本流动大幅度增加，最直接的后果之一就是全球各地市场上的金融资产价格的剧烈波动。

对于中国而言，虽然仍然处于社会主义初级阶段，资本市场的开放程度很低而且市场规模很小，但已经能够非常明显地感觉到外部市场变化的波及效应。随着中国加入世界贸易组织和介入全球经济一体化程度的加深，资本流动壁垒和保护墙将逐步减少直到最终消失，这些波动的影响将变得更为直接和明显。所以国际资本流动可能引发的问题从现在起就应该引起我们的高度重视。

国际金融危机及其成因

国际资本流动和国际资本市场对推动全球经济发展，促进资本和技术在各个地区之间的合理配置做出了很大的贡献，但是随之而来的波动和因此而导致的国际金融危机的风险也日益增加。全球化、网络化和信息化的国际资本流动以全球金融市场的急剧动荡为主要特征，金融资产价格波幅之大，传播范围之广，为前所未见，这种剧烈的波动及其附带的扩散效应就是国际金融危机产生的根源。

国际金融危机一般有3种表现形式。货币危机指一国货币在外汇市场面临大规模的抛压，从而导致该种货币的急剧贬值，或者迫使货币当局花费大量的外汇储备和大幅度提高利率以维护现行汇率；外债危机是指一国不能履约偿还到期对外债务的本金和利息，包括私人部门的债务和政府债务；银行危机是指由于对银行体系丧失信心导致个人和公司大量从银行提取存款的挤兑现象。

国际金融危机离中国并不远。从历史上看，上个世纪末是金融危机多发时期：从最早的1992年欧洲金融危机到1994年的墨西哥金融危机，再到1997年的亚洲金融危机；最近的有2000年的南美金融危机。其中以1997年爆发的亚洲金融危机最具备国际金融危机的特点，当然破坏力也最具全球性质。

作为现代经济的血液传导输送系统，国际资本市场的安全性和效率非常令人关注。亚洲金融危机及其触发的全球范围的市场动荡不安给世界经济造成巨大的破坏，直到今天其影响仍在继续，这足以说明国际资本流动而引发的金融危机应该引起我们的高度关注。对它的成因以及对策的研究是关系到国家乃至世界经济稳定和发展的重大问题。

国际金融危机的成因假如简单的列举，可以归结为以下几点：经济过热导致生产过剩；贸易收支巨额逆差；外资的过度流入；缺乏弹性的汇率制度和不当的汇率水平；过早的金融开放。但是在实际中这些因素往往是综合起来起作用的。以亚洲金融危机为例子来具体分析就不难看出，是内部和外部的多种因素共同作用结果导致了金融危机的总爆发。具体的原因可以归结如下：

经济发展过热，结构不合理，资源效益不佳。东南亚国家的经济从70年代开始相继起飞，增长很快。但长年的高速增长也积累了严重的结构问题，这些国家都注重于推动经济的新一轮的增长，忽略了对结构问题的解决。

“地产泡沫”破裂后造成银行坏帐呆帐严重。东南亚各国在过去十几年的经济高速增长期间房地产价格暴涨，吸引银行向房地产大量投资，银行呆帐的增加大大影响了东南亚金融体系的稳定，在危机之前一些金融机构已经濒临破产。

从外部看，其它资本市场，如日本股市的复苏和美元的持续走强，都使得一部分原来流入东南亚的外资撤离，构成了对这些亚洲国家货币的强大压力。在这种形势下，巨额国际资本的高流动性和高投机性终于搅起了这场空前的金融动荡。

国际金融危机具有广泛和巨大的影响。以亚洲金融危机为例子，它对各国都产生了程度不同的负面影响。由于在进行向市场经济转变的过程中中国政府的调控和治理得当，那次亚洲金融危机并没有对中国造成直接影响。但是不管如何，我国仍然感受到亚洲金融危机的种种间接影响。

我国防范未来金融危机的策略

六年后的今天亚洲金融危机的影响已经减弱了很多，但是其余波仍未完全消除，国际经济仍然在为成功摆脱衰退回归繁荣而努力。另一方面国际资本市场的波动性和不可猜测性仍然存在，地区发展的不平衡性，不同国家金融、经济乃至政治上的缺陷都可能造成下一次金融危机的爆发。对于成功抵御了亚洲金融危机直接波及的中国而言，分析其产生原因我们可以从中得到不少有益的启示。同时如何抓住机遇调整结构制订策略，防范甚至提前化解下一次金融危机也是我国金融业今后发展的重要课题。

笔者认为，我国防范和化解未来金融危机的策略可以归结如下：

防范金融风险的最佳途径是优化本国经济结构，强化本国经济。各次金融危机的教训表明，发展中国家只有优化国内经济结构，才能真正改善长期国际收支的状况，确实保护自身不受国际资本流动无常变化的影响。

有计划有步骤的开放资本市场。对发展中国家来说，资本项目对外开放要慎之又慎。发展中国家追求经济快速发展，为了吸引外资流入，往往在条件不具备或者预备不充分的情况下，贸然实行资本项目的自由兑换。殊不知当答应国外资金自由流入本国时，同样也必须答应自由流出。当国际游资流入时，假如运用不当将使本国经济陷入困难，假如一有风吹草动，大量资金外流时本国将面临对外支付的困难。因此我国今后资本项目实行自由兑换应放慢步伐，慎之又慎，待条件比较充分时再实行资本项目自由兑换。

中国的开放必须是在保证国家经济安全的条件下的开放。国家经济安全是在世界经济越来越融合的情况下很多国家必须考虑的问题。国家经济安全是指大国、小国共同地融在一个大的市场经济环境中，它们的地位是不同的，抵御越来越一体化的世界经济风浪冲击的能力也是不一样的，这种保卫自己的能力就是一国的经济安全度。经济安全的保卫需要本国一整套的系统，既要开放，又要在金融的管制、进出口资金的治理方面使本国的企业、政府和银行人员的经营能力与发达国家拉平，有在治理、经营、投资各方面和发达国家同等素质的人才、系统、制度。

开放金融市场要做好预备和试点，应该采取谨慎的步骤和策略。即使在加入WTO的今天也要清楚熟悉到我国与发达国家处于不同的发展阶段，我国的情况不能与发达国家进行简单对比。发达国家在实现资本自由流动方面也经历了若干历程。发达国家的资本自由流动是与其经济发展水平、市场完善程度和金融监管水平相适应的。同时，也是金融创新和技术进步的产物。我国由于市场基础和市场规范还很不完善，金融监管水平也需要在开放中的动态博弈中逐步提高，对于资本自由流动这把双刃剑，在带来利益的同时也包藏着巨大风险，因此在目前我国不能像发达国家那样，让资本自由流动。但是资本全球化、资本自由流动是大势所趋，因此在目前我们就应该积极进行预备，有步骤地有计划地实现金融市场和金融制度的调整，为中国安全、成功的融入全球资本市场打下坚实的基础。

为了促进经济的进一步发展，中国融入全球化市场是历史的必然。如何在这个过程中既享受国际资本市场和资本自由流动带来的种种好处，又同时防范和化解由此产生的金融危机风险就成为中国的金融界乃至政府需要关注的重大问题，它给中国金融机构、中心银行和政府都提出了许多政策上的挑战。对此，只有未雨绸缪早作预备才是应对挑战的正确策略。通过制定正确的政策措施，笔者相信中国一定能够健康、顺利地实现经济的更大发展。

参考资料：

姜波克，《国际金融新编》第三版，August，2001

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一、国际金融危机是资本主义生产体系全面过剩的体现

经济危机在本质上是生产过剩的危机。在新自由主义政策和美元主导的国际货币体系下，资本主义生产体系一方面通过金融资本的虚拟化来缓解内部“有效需求不足”的危机；另一方面，通过产业的国际转移和国际贸易来缓解生产过剩现象。但是，资本主义生产体系不能从根本上根除生产过剩现象。金融危机作为经济危机的一种表现形式，依然是对这一规律从另一个层面的反映。这次国际金融危机在初期表现为金融市场本身的危机，随着社会消费能力和支付能力的破坏，才最终转化为全面的生产过剩危机。

1、虚拟经济的发展不能挽救资本主义生产的全面过剩。这次国际金融危机中，发达资本主义国家的生产过剩不是以“有效需求不足”表现出来，而是以虚拟资本基础上的“有效需求旺盛”表现出来的。由于发达资本主义国家一直注重实行凯恩斯的反危机措施，加剧了其内部的过度赌博投机与信用制度膨胀，最终导致虚拟资本商品过剩，成为危机爆发的催化剂。所以，资本主义国家对有效需求不足的克服，不过是将危机的发端从供给方转移到了需求方，从而把资本主义内在矛盾的爆发从当下推到了未来。希勒尔・蒂克廷认为：“金融资本在作为抽象资本和全球资本的资本累计过程中占支配地位，在谋求最大利润和投资的非生产性价值的驱使下实行内在的短期主义。在20世纪70年代中期到2008年危机爆发，金融资本走向全球，按照它自己的形式重塑了资本主义，虽然只有盎格鲁―撒克逊国家，尤其是美国和英国，完全被金融资本所支配，但金融资本走向全球并对世界经济产生了巨大影响。以衍生品为形式的各种技术性金融工具演变到2007年底达到596万亿美元，其基础性价值是14万亿美元，这些价值非常大的数额是在21世纪之后获得的。”显然，不改变以利润为中心的资本主义生产方式，现有反危机的任何措施只能是治标不治本。因为在资本主义生产方式下，即使通过财政援助和货币政策等暂时缓解危机，但不断扩大的资本积累所要求的利益在现有生产率条件下是难以满足的。美国在金融危机发生后虽然不断投入大量的救市资金，但危机依然延续，就是对这一事实最好的说明。

2、世界范围内的商品生产过剩后果主要由发展中国家来承担。在发达资本主义国家主导的世界经济体系下，危机必然会以全球经济危机的形式表现出来。在经济全球化的背景下，由于发展中国家融入了发达资本主义国家主导的世界经济体系，金融危机不仅会通过发达资本主义国家内部的虚拟资本过剩体现出来，而且更多的是以发展中国家生产过剩体现出来。由于世界范围内的生产过剩，发达国家和发展中国家之间的贸易、资本、汇率等争端会日益尖锐，并加重发展中国家的生产过剩和经济失衡。这是因为，目前的全球生产格局中，发达国家与发展中国家在产业链中处于一种不平等的地位。发达国家的产业转移及其资本在全球的扩张，使得实体经济领域的商品生产主要由发展中国家承担。因此，在国际金融危机掩盖下的生产过剩危机，其中的商品生产过剩更多地体现在发展中国家身上，从而将会引发更大的贸易争端。

二、金融危机凸现了中国开放型经济的失衡

国际金融危机后，由于发达资本主义国家进口需求下降、世界性的贸易保护主义抬头及国内企业出口意愿降低等原因，我国外贸出口大幅下滑。而美元贬值和人民币升值，也导致我国出口竞争力趋于下降。金融危机的冲击，使国内就业岗位和工作时间同步锐减，不仅导致劳动者收入下降，使本来已经十分突出的就业矛盾更加尖锐化，还直接影响到我国国内消费需求的拉动。总的来说，金融危机爆发后，融入世界生产体系并长期快速增长的中国开放型经济，其内部失衡在逐渐显露，主要体现在以下几个方面。

1、资源配置的失衡。中国开放型经济中的资源配置，存在着内外资源配置不平衡的倾向。资源配置向出口部门的转移，实质上是向外资主导的经济转移过程。这种出口导向型的经济发展模式，一方面意味着国内生产体系的深刻变革，即原有生产体系的重构及公有制经济的相对收缩，典型的体现是大量外资企业的进入，伴随着国内国有企业的破产，内外资企业发展失衡；另一方面，它也是发达资本主义国家主导下世界市场的扩大和资本的扩张。由于中国开放型经济的起点低，外资企业的技术优势和资本优势势必影响到政府政策，而各地招商引资的优惠政策又奠定了外资企业的竞争地位，大量高素质劳动力的廉价使用，强化了外资企业的竞争优势。这一趋势在初期并不明显，但经过多年的发展和市场机制作用范围的扩大，国内市场的资源配置在总体上呈现出向以外资为主导的非公有制经济流动的趋势。其结果，一是使国内生产的快速增长与国际市场的扩大同步发展，内需与外需失衡；二是使世界市场中的矛盾能够渗透到国内经济中，并通过国内资本主义因素，削弱国内反危机的能力。国际金融危机爆发以来，民营企业受到的冲击最大，反映了这一趋势。

2、进出口贸易的失衡。随着中国开放型经济的发展，中国国际贸易长期处于结构性的失衡状态，特别是与发达资本主义国家间的进出口贸易，一直处于顺差。统计表明，从1999年至2008年这十年间，中国对外贸易总出口中52.2%为加工贸易，47.8%是一般贸易；十年的贸易顺差总额为10006亿美元，其中来自加工贸易的顺差总额为12560亿美元，而一般贸易则为逆差，总额为2554亿美元。由于国内外向型生产方式的特征是以加工贸易为起点，以增加值创汇为终点，从而对外贸易总是构成顺差，而人民币汇率的变动对于调节贸易顺差总是无效，反而加大了国内经济的压力。国际金融危机爆发以来，人民币汇率问题成为发达国家向中国施加压力、获取其他利益的一个重要法码。而中国由于出口贸易上的压力，不得不对外贸出口领域适当放宽和采取鼓励政策，使扭转内外需的努力难度在无形中进一步加大。

3、技术应用率高与技术创新能力弱的失衡。生产规模的扩大，客观上需要现代科技的大范围应用，持续的技术进步在中国经济增长中具有重要意义。但是，中国外向型经济的运行，具有高度的粗放、低效和利益单向流动的特征。因而，国内技术的提升往往伴随着发达国家高附加值零配件进口的增长，使得面向国内市场的技术应用与面向国际竞争的技术创新不能同步发展，大多数企业注重于低成本的所谓“比较优势”，而无形中削弱了自主创新能力。据有关资料显示，目前我国对外技术依存度高达50%，而美日仅为5%。尤其是关键技术自给率低，占固定资产投资40%左右的设备投资中，有60%以上要靠进口来满足，高科技含量的关键装备基本上依赖进口。还有许多重点领域特别是国防领域的对外技术依赖，会对国家安全构成严峻挑战。在实践中，由于发达资本主义国家的技术垄断和人才向外资企业转移，中国在技术应用中反而输送了大量的利益，却不能相应提高自身的技术能力。此外，在低技术水平基础上的贸易格局，也加剧了中国对国外技术、资源的依赖，产生了外汇储备急剧增长而资源依赖度同步上升的现象，使中国经济规模在扩大的同时，经济安全能力却不断下降。

三、国际资本主导的生产体系是我国经济失衡的根源

国际金融危机发生后，由于我国社会主义公有制经济的存在，国家仍保持着强大的经济调控能力，使金融危机的影响暂时得以缓解，但要从根本上防范我国经济面临的风险，必须科学判断我国经济失衡的根本性质。

产业资本的正常循环，是国民经济健康持续发展的重要条件。产业资本的正常发展需要处理好几个关系：一是需要保持合理的投资与消费的比例关系，使投资的增长建立在消费需求和消费能力持续增长的基础上；二是需要处理好生产与分配的关系，使国民收入分配结构与生产要素的配置方向相协调，通过合理的利益关系引导生产要素的合理配置；三是需要处理好资本和劳动的关系，使劳动者收入与资本收入保持合理的比例。但由于我国的生产过程逐渐融入国际生产体系，国际资本和国内资本呈现出截然相反的运动规律，资本成为了中国经济发展的巨大潜在风险。

从国内资本的运动规律看，目前主要的问题，是陷入了“出口―投资―要素投入―竞争加剧―压低产品价格―压低工资―国内消费不足―出口”的恶性循环。在外向型发展战略下，国内的企业本身存在着出口的冲动，这有多重原因：一是存在着政策上的导向，特别存在着出口退税等优惠政策；二是由于国内技术落后、地方出于增长需要在低技术领域的重复投资，客观上导致企业过度竞争，而国内产能过剩造成国内市场狭小的压力，迫使企业竞相出口。但是，这种出口导向型的发展，极大地耗费了国内大量的能源和资源，并在国际竞价的压力下压低了国内的工资水平，从而导致国内消费能力的下降，并使企业受制于新一轮出口竞争之中。在这个过程中，由于大量的出口，中国还形成了巨大的外汇储备，其原因业是多样的：一是因为中国企业因自身技术、管理等因素，对外直接投资的能力不足，竞争力弱，从而难以“走出去”；二是因为国际对我国的封锁和打压，等等。由于大量外汇储备的形成，中国出于保值需要购买主要发达资本主义国家政府的企业债券，一方面陷于贬值的风险之中，另一方面为国际资本提供了对中国再投资的基础。大量外汇储备的存在，也使国内货币的发行超过了实际经济增长的需要，产生了资产价格泡沫化的风险，加大了控制通胀的难度。

分析国内经济失衡的性质，不能忽视国际资本的巨大影响。在目前的开放型经济条件下，国际资本的运动规律，主要遵循着“投资―享受政策优惠―占有低价资源―使用高素质劳动力―占有和控制市场―获取高额利润―再投资”的路径。

跨国公司的投资冲动是一直存在的，过在开放之初，中国对外商独资经营还抱有谨慎的态度，积极鼓励合作经营和合资经营。但改革以后，中央和地方分税的体制、对地方政府的考核及地方政府本身发展经济、解决就业问题的需要，客观上造成了中国地区经济发展的竞争性格局，对外商独资企业的政策也发生了松动，因而造成了外国直接投资的急剧增长，且其中独资的增长速度相对更高。由于享受土地、税收等各种优惠政策，外商独资企业能够直接占有低价的资源，更有能力吸引国内高素质的人才，并通过价格优势占领市场、击败国内的竞争对手，从而使其更能够获得高额的利润，并通过再投资来实现自己的良性循环。可见，中国开放型经济下的对外经济发展过程，本质上是发达资本主义国家转移落后产能、占领国内市场来获取高额收益的过程。由于这种产业转移是淘汰落后产能的实质，使包括中国在内的发展中国家的资源和环境压力急剧加大。而发达国家却利用其在制定国际经贸规则方面的权力，利用环保方面的问题，施加以苛刻的碳排放条件，以通过这一压力获取其在汇率、贸易和知识产权等方面的利益。

四、后危机时代中国经济发展需要确立新的开放观

国际金融危机爆发后，资本主义经济危机通过金融领域逐步转向生产、贸易领域，宣告了新自由主义主导的资本主义黄金时代的结束，也使中国对外经济发展面临着新的抉择。2010年2月3日，同志在省部级主要领导干部深入贯彻落实科学发展观加快经济发展方式转变专题研讨班上，深刻地指出：“国际金融危机对我国经济的冲击表面上是对经济增长速度的冲击，实质上是对经济发展方式的冲击。综合判断国际国内经济形势，转变经济发展方式已刻不容缓。”并把转变对外经济发展方式作为八项重点工作之一。而后危机时代加快转变对外经济发展方式，需要确立适应经济发展的新开放观，使我国正确应对后危机时代面临的挑战。

1、坚持“内外统筹”原则，促进均衡发展。新的开放观，需要综合考虑国内外市场、资源、技术竞争态势和外贸政策环境等因素，加快推进内外贸一体化和内外资平等化。从内外资的平等化来看，尽管内外资企业在所得税方面实现了统一，但外资企业的“超国民待遇”问题并没有解决，各地招商引资中的优惠政策并没有惠及国内企业，对我国民族产业形成了巨大的压力。就内外贸一体化而言，我国目前国内外贸易的不平等，表面看是体制、机制、政策法规、观念和管理等方面的障碍，但根源还是在我们的部门分割、地区封锁和行业垄断等因素方面。加快推进内外贸一体化，关键是要扩大对内开放，形成全国统一市场，规范政府、市场和企业的关系，促进内外贸的实质融合和协调发展。因此，必须按照内外统筹的要求及时转换思路，充分利用我国庞大的国内市场作为战略性筹码，以国内市场换国际市场，以国内市场换国外先进技术，以国内市场换国外资源，以国内市场换国外政策利益，使对外开放适应世界经济新一轮变革和调整的需要，使开放利益有利于提高国民生活水平和国家的长期发展。

2、坚持公有制经济的主体地位，加强国家经济自主性。金融危机的发生，预示着资本主义生产体系的问题不仅没有从根本上克服，而且有加重的趋势。中国特色社会主义的实践表明，公有制经济的主体地位是化解开放经济中资本主义的不利因素的法宝，是我国抵御国际金融危机、快速实现经济复苏的有力工具。坚持公有制为主体的基本格局，一是要提高公有制经济的比例，使国家把握对外开放的主动权；二是要扩大公有制经济在关键领域的主导权，以增强国家对开放经济的调控能力和驾驭能力；三是要增强国家对公有制经济的政策支持和扶持，使公有制经济的国际竞争力有质的提高；四是要发挥公有制经济的国际影响力，提高我国在国际经贸规则中的话语权和规则制定权；五是加强公有制经济的主体地位，才能以公有制经济为龙头和载体，协调国内部门、地区和不同企业的利益关系，在能源进口、资源出口、国际大宗产品市场价格的决定等方面避免内部竞争，争取最大的开放利益。

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【关键词】马克思经济危机理论；内容；现实思考

一、马克思经济危机理论

马克思经济危机理论的形成是在一个相当长的历史时期内积淀而成的。马克思通过对资本主义经济制度的深刻剖析，最终在《资本论》中完成了对于经济危机发生根源的阐述。另外，马克思经济危机理论的创立可以追溯到19世纪60年代的《1861—1863年经济学手稿》，在这部著作中，马克思对经济危机理论做出全面解答，并在此创立了科学的系统的资本主义经济危机理论。同时，马克思还认为，造成资本主义经济危机发生的实质不是简单的生产过剩，其危机实质在于生产的相对过剩。生产相对过剩，是一种相对于劳动人民有支付能力的需求的过剩。社会生产出的产品并没有被广大劳动人民消化吸收，而是显得过剩，这种情况下，生产出来的产品卖不出去，实质上留有大量剩余，继而为经济危机埋下伏笔。

二、马克思经济危机理论的内容

第一，经济危机产生的根源。马克思认为经济危机根源于资本主义经济制度，具体说根源于资本主义的基本矛盾，即生产的社会化与生产资料资本主义私人占有之间的矛盾。这样一来，资本主义基本矛盾愈发尖锐，造成的直接后果就是经济危机的爆发。马克思认为，第二，经济危机的现实性。在当代世界经济关系中，危机的这两种可能性形式，取得了新的现实性形式，货币危机也转化为金融危机，并凸显为经济危机的新特征。回顾马克思的经济危机理论之路，可以看到，他认为：在封建社会不会发生经济危机，但在简单商品经济条件下，已经存在危机的两种形式的可能性。第一，商品形态变化本身出现了买和卖的分离，这种分离使原来相统一的 W-G 和G-W之间的统一。“要通过强制的方法实现……要通过强加在它们的彼此独立性上的暴力来完成。危机无非是生产过程中已经彼此独立的阶段强制地实现统一”。种种事例表明，马克思经济危机理论认为的经济危机，只有在资本主义的条件下才能形成，在其它形式的经济环境中，很难形成波及范围较大的危机。因此，马克思认为，经济危机属于资本主义的经济危机，是在资本主义经济发展过程中出现的独特现象，想要彻底消除经济危机，只能是消灭资本主义；第三，经济危机的表现形式。“在危机期间，发生一种在过去一切时代看来都好像是荒唐现象的社会瘟疫，即生产过剩的瘟疫。”这是马克思对于资本主义经济危机的表现形式的描述。过去的经济危机发生时，其表现形式与现在有所不同，或轻或重，这与当时的社会经济发展状况具有直接的联系。现在，全球发生的经济危机，表现出来为大众所看到的现象依然是商品的大量滞销，闲置的生产资料，企业、银行、商场的倒闭和破产以及激增的失业人员。伴随着这些现象随之而来的是物价的飞涨、信用关系遭到严重破坏，整个世界范围内的经济秩序极度混乱，股票市场、证券交易等方面受到巨大威胁。这些现象背后显现出来的本质依旧是相对于社会实际消费能力的生产过剩，即生产的相对过剩。

三、马克思经济危机理论的现实思考

2008年，一定是会被载入资本主义经济历史中的一年。这一年，美国首先爆发次贷危机（即次级房贷危机）。随后在资本主义国家大面积地爆发，并且经过资本主义国家的内部传播逐渐波及世界其它各国，由此导致世界经济的疲软。这场经济危机是从2006年春季开始逐步显现的。截至到目前，这次危机仍然是国际上讨论的热点问题之一。从马克思经济危机理论入手，我们可以看到，这场经济危机的实质仍然是生产的相对过剩。首先，在美国社会中，存在收入水平相差较大的问题，而社会中的中低收入者占总人口的绝大部分，这部分人需要安家的房屋，同时需要购入生活必需品，但是，由于收入的限制，导致其购买力匮乏。其次，社会范围内，大部分过剩的房产资源需要售卖，信贷中介在此时发挥作用，将购买者与购买物联系起来。此时，金融机构充当了无担保的中介。但是由于社会购买能力无法满足房产的过剩消费，加上货币链条的中断，最终导致美国信用危机的爆发，不但冲击了国际金融领域，还冲击了国际实体经济的发展。也是从这场危机开始，越来越多的人开始重读马克思的《资本论》，他们在这部书中找到了自己想到的答案，并为降低危机的可能性后果努力着。作为社会主义制度的代表国家，我国在2008年或多或少的受到了这次危机的影响。如何利用马克思经济危机理论来更好的解决危机后的问题，成为我国社会各界关注的焦点问题。第一，缩孝收入分配差距，实现公平正义，提高社会实体购买力。这是解决经济危机的关键点之一，因为只有让社会各阶层之间的差距缩小，才能从根本上解决一些由此引起的问题；第二，加强防范金融风险的能力。防范金融风险，不能单纯依靠政府来解决，整个金融业应该从自身做起，提高抵御风险的能力；第三，调整产业结构，降低出口依赖。我国是一个出口依赖略显严重的国家，这在经济危机发生时，对我国的冲击巨大，所以，只有切实调整产业结构，增强竞争力，才能在发生经济危机时平稳度过，免受巨大损失。

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    一、应对金融危机与对外开放的关系

    从经济运行的角度看,在货币信用制度下,产品供给与产品需求的脱节,虚拟经济与实体经济的分离,为经济危机和金融危机的爆发提供了可能性。不管是实体经济的供求失衡,还是虚拟经济中的资产价格泡沫,只要蓄积到一定程度,就会导致金融危机甚至经济危机的爆发。经济学已经对产生金融危机和经济危机的根源做出了深刻的解释。

    从大历史观的角度看,金融危机是人类经济运行不可或缺的周期性调节机制,是缓和或化解全球经济基本矛盾的重要渠道。在当今产品过剩和买方市场的格局下,全球经济存在着生产能力过度扩张与全球消费有限增长之间的基本矛盾,矛盾的主要方面在于供给方,即限制供给的过度增长。在供求矛盾积累过程中,要么通过并购来约束生产能力的过度扩张并淘汰部分以落后工艺技术所支撑的生产能力,以缓解矛盾;要么通过金融危机来强行消灭部分生产能力,并大规模集中淘汰过时陈旧的技术,为下一轮技术创新创造条件。显然,前者只能治表、但社会成本很小,后者调整力度很大、社会成本高昂。可见,金融危机是强制性地缓解经济矛盾的一种方式。

    正因如此,尽管发生在美国的次贷危机演化为全球金融危机,具有了广泛而严重的全球影响,是在各国经济联系不断加强、经济全球化程度不断加深的背景下,一国的经济矛盾向其他国家转嫁和扩展的结果,但把全球金融危机归因于经济全球化和对外开放,却是站不住脚的。全球化只是使金融危机具有了新的表现形式,但全球化和对外开放并不是金融危机产生的根源。

    如果没有经济全球化,实行闭关锁国的政策,当然不会发生全球金融危机,也不会在全球金融危机中受到冲击。但经济全球化是生产社会化发展的表现。随着生产力的发展和国际分工的深化,社会总资源的配置必然要通过世界市场在全球范围内实现,商品、资本和劳动力的流动跨越国家的界限,市场经济日益具有国际性,国际贸易不断扩大,跨国投资不断增加,包括银行贷款、票据融资和债券发行在内的国际金融市场不断发展。经济全球化是生产社会化发展的必然趋势,对于生产力的发展有着巨大的推动作用。全球化促进了国际分工在广度和深度上的发展,加速了商品、资金、信息和劳动力在全球范围内的流动,加快了知识和技术传播与扩散的速度,密切了各国和各民族之间的相互联系和相互依赖,提高了全世界资源配置的效率,导致了社会财富的日益增长。对于发展中国家来说,经济全球化有利于它们更多地获得资金尤其是跨国公司的直接投资,加快经济发展和结构调整;有利于它们更好地利用自身优势,开拓国际市场,发展对外经济贸易;有利于它们更快地得到先进技术、管理经验,发挥后发优势,实现技术跨越。对于经济全球化的进程如能加以正确引导和驾驭,可以促进各国的经济和社会发展,也有利于世界经济的发展和国际社会的稳定。因此,尽管当今世界的经济全球化在本质上是资本的全球化,但经济全球化代表了人类社会的光明未来。我国也是经济全球化和对外开放的主要受益者。

    不仅把全球金融危机归因于经济全球化是错误的,应对金融危机过程中排斥对外开放和经济全球化也是没有出路的。排斥对外开放,可以规避金融危机的影响,但同时也必然阻碍发展,陷入落后与贫穷。只有完善对外开放管理体系,建立有效管理全球化经济的制度体系,才能最大限度减少金融危机的冲击;各国只有在加强国际协调合作中,协同行动,避免以邻为壑的贸易保护主义,维持多边贸易规则的正常运行,才能尽快恢复国际贸易的活力,避免包括出口需求在内的社会总需求深度下滑,早日走出金融危机的阴影。

    二、保增长与保就业、发展加工贸易的关系

    在国际金融危机和经济危机的影响下,出口需求下滑,贸易保护主义可能抬头,我国出口由人世后2002~2007年年均增长27.5%下降到一位数的增长甚至零增长,而目前为出口进行生产的劳动力已经超过1亿人,就业竞争更加激烈,长江三角洲、珠江三角洲等沿海地区劳动密集型的加工贸易企业大量撤离、关闭,内地也有一些企业开始裁员,失业压力不断上升。来自人力资源和社会保障部的数据显示,2008年城镇登记失业率为4.2%。但这并未包括城镇未登记失业的情况,更没有反映农民失业情况。前不久,由农业部组织的抽样调查中,根据农民工输出较多的15个省、150个村的情况看,全国外出打工的1.3亿农民工中,返乡率38.5%,60.4%是正常的春节探亲,39.6%失业回乡,失业比例15.3%,有2000多万人。金融危机不仅使大量农民工失业,加剧农村失业问题,而且许多城镇的企业在收缩业务、调整职能部门中裁员,城市的失业问题也同样在加剧。在金融危机向实体经济蔓延的过程中,保就业理应成为社会最关心的问题,也应该成为政府干预的首选目标。

    保增长应该作为增加就业机会的手段,而增长本身不是目的。一般而言,通过保持一定的经济增长率,可以提供一些就业机会。奥肯定率描述了经济增长与失业之间存在替代关系,经济增长率提高可以降低失业率,但“奥肯定率悖论”也比比皆是,高增长与高失业并存的现象并不鲜见。这是因为:资本有机构成不同,同样的投资对就业的需求就不一样,资本有机构成越高,对劳动力的需求越少;资本有机构成越低,对劳动力需求越大。如果经济增长主要是由资本、技术密集型的产业增长拉动的,增长对就业的贡献就小。伴随着社会资本有机构成提高,会产生挤出就业的效果,如果挤出就业大于新增就业,不仅不会增加就业,反而会在经济增长中伴随失业率上升。另外,投资、消费和出口的增加反映为增长,但在经济危机、企业库存超出正常水平的情况下,投资、消费和出口增加往往是企业消化库存、库存下降的过程,企业不会马上增加雇员。

    为了降低失业率,创造更多就业机会,不仅要保增长,更应该考虑支持劳动密集型产业的发展,特别是在劳动密集型的加工贸易受到国际金融危机和经济危机严重冲击的条件下,要放弃理想主义的主张——劳动密集型加工贸易附加值低,限制其发展,人为增加其成本、降低其利润率,逼迫其转型,而应该帮助其度过难关,在财税、金融信贷政策上继续给予支持,以保持或增加就业;应该大力发展中小企业,中小企业的资本技术构成较低,同量资本如果投资于若干中小企业,会比投资于资本技术构成高的大企业提供更多就业岗位;应该鼓励民营经济发展,民营经济的经营目标单一化——追求收益最大化,在劳动力价格便宜的条件下,它会选择使用劳动力替代机器设备等生产资料,对就业贡献更大。还应该运用财政税收、信贷政策等,帮助返乡农民工创业,帮助城镇失业者创业;鼓励企业缩短工时、减少裁员。

    从长期看,一方面,中国每年还有约600~700万的农民从土地上走出来进入非农产业就业,形成庞大的、源源不断的廉价劳动力的供给,这一过程至少还要持续十到十五年,即务农劳动力仅需1.8亿左右,上亿农民需要转移出来。在农村劳动力大规模转移的过程没有结束之前,发展劳动密集型产业的基础就不会改变,人为排斥劳动密集型产业发展的政策就是不可取的。另一方面,在我国工业化加速发展过程中,必然伴随着企业竞争加剧、市场集中度提高、社会资本有机构成提高。而企业的兼并、重组,以及技术进步,又会不断挤出就业。在我国大部分产业还没有形成企业适度规模经营和适当集中的市场结构的情况下,失业问题就构成我国的长期问题。因此,在经济发展中寻求降低失业率,应该成为我国的长期战略性课题。

    三、扩大内需与扩大外需的关系

    受金融危机影响,发达国家和许多发展中国家经济增长放慢,甚至出现下滑。据IMF1月28日的预测,2009年全球经济仅能增长0.5%。发达国家下降2%,其中,美国下降1.6%,德国下降2.5%,日本下降2.6%,法国下降1.9%,英国下降3.1%。唯一增长的经济体——新兴经济体增长速度降为3.3%。全球将会出现5100万人失业。

    由于全球经济增长下滑,我国主要的贸易伙伴欧盟、美国、日本经济衰退,全球失业上升,海外市场需求明显下降,全球贸易增长放缓,我国的出口增速迅速回落。在我国出口依存度已经超过35%的情况下,出口增速下滑使出口对社会经济增长的贡献率下降,吸收就业的能力减弱,加剧国内经济困难。为了弥补外需下滑,扩大内需是不可或缺的选择。我国已经出台了一系列扩大内需的政策措施。

    内需包括国内投资需求和居民最终消费需求两个方面。增加投资可以扩大内需,但投资的增长必须与最终有效需求相适应,否则,又会造成投资过剩。因此,扩大内需的根本在于扩大国内居民的最终有效需求。而居民最终有效需求的增长取决于两个方面:一是居民支付能力提高,二是需求意愿提高。居民的支付能力和购买力提高了,又愿意花钱消费,消费需求才能增加。要提高居民支付能力,就必须增加居民的税后可支配收入;要提高居民的需求意愿,就必须减轻未来的不确定性和风险,改善居民的风险预期,完善社会保障制度。

    我国扩大居民有效需求的努力取得了一定效果,2008城乡居民人均收入分别增长8.4%、8.0%,社会消费品零售总额增长比上年同期增加4.8个百分点。但居民对未来的不确定性和风险预期普遍不乐观,2008年人民币存款增幅快速上升,居民储蓄存款增加4.63万亿元,与2007年相比增长4倍。而居民储蓄存款快速上升蕴含着潜在消费转冷的压力。改善居民的风险预期困难不小,仍需政府长期努力。

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【关键词】 金融危机 形成原因 应对策略

金融危机一般有三种表现形式。货币危机,是指一国货币在外汇市场面临大规模的抛压,从而导致该种货币的急剧贬值,或者迫使货币当局花费大量的外汇储备和大幅度提高利率以维护现行汇率;外债危机,是指一国不能履约偿还到期对外债务的本金和利息,包括私人部门的债务和政府债务;银行危机,是指由于对银行体系丧失信心导致个人和公司大量从银行提取存款的挤兑现象。

2007年4月,美国新世纪金融公司申请破产,标志着次贷危机正式爆发。一年来这场危机的影响愈演愈烈,形成一种“蝴蝶”效应,引发了国际金融风波,导致全球闹股灾。次贷危机造成美国的坏账是4600亿美元,由于美国把坏账证券化,经过金融机构的炒作,现在扩展到全球,波及到许多国家的金融机构和银行,估计最终损失要达到1.2万亿美元,其损失和危害正在逐步显露。这件事远远没有结束,预计美国次贷危机对全球的影响将持续到2008年10月末或年末,才能最终见底。美国一打“喷嚏”,全世界都跟着“感冒”,这就是金融国际化和经济全球化带来的传感效应。

一、金融危机形成的主要原因

(一)国际经济体系失衡。国际收支失衡导致国际货币体系失衡,虚拟经济导致流动性过剩,进而导致全球经济失衡和金融危机。金融危机总是与区域或全球经济失衡相伴而生的。区域或全球经济失衡将导致国际资本在一定范围内的重新配置。在区域经济一体化和经济全球化的背景下,一个国家宏观政策的影响力可能是区域的或全球性的。

(二)国际货币体系秩序失衡。一方面是秩序弱化在改革和维持现状间徘徊的国际货币体系;另一方面是发展中国家在国际贸易、投资和债务方面的弱势地位;处于双重制约下的发展中国家不得不一次次吞下金融危机的苦果,因而现存国际货币体系的内在缺陷难逃其咎。而各国在制定货币政策协调国际经济失衡时却失去了原有的秩序和纪律性,因而现在的国际经济的失衡被现在的国际货币体系放大了,加剧了。

(三)国际游资的攻击。国际经济失衡是金融危机的前提条件,不完善的国际货币体系会加剧国际经济失衡,然而金融危机的始作俑者是国际游资。那么国际游资为什么能够摧毁一个国家的金融体系呢?众所周知,国际游资规模较大,它完全有能力影响和缩短被攻击国家的金融周期。金融周期是指一个国家金融市场由繁荣到萧条的自然过程。当国际游资进入被攻击国家,它会影响一个国家的利率和汇率变化,从而加快金融市场由理性发展向非理性发展转变。

宏观调控力度不当、房地产市场失衡、金融机构推波助澜等问题也是造成全球性金融风波的重要原因。我国国家发展与改革委宏观经济研究院副院长陈东琪认为:到现在为止美国经济还没有衰退,只是下调,这次下调绝不是短期的,这对我们的出口影响就很重大,所以我们要做好充分的思想准备;对中国的第二个影响是相关银行的损失。从媒体公布的有关资料和金融上市公司的有关年报可以看出,工行、建行、招行和其它不少银行购买了美国的“两房”(房利美、房地美公司)和雷曼公司的债券;第三个影响则是潜在的危险,因为我们持有的国际外汇储备对外公布的数字是18000多亿,其中美国国债大概5、6千亿的样子,而金融危机的发生对我们持有的美国债券实际上应该是有一些影响的;第四个影响则是由于国外资金流出导致的股市房地产市场的疲软加剧。此次美国金融危机涉及的都是一些大的投资银行、老牌银行、大的投资中介商等重要金融机构。尤其是像刚刚破产的雷曼兄弟已经有158年的历史。而全美500家银行中,到现在已经有117家面临破产。

二、在金融危机面前,我国应采取的对策

防范金融风险的最佳途径是优化我国的经济结构,强化本国经济。金融危机的教训表明,发展中国家只有优化国内经济结构,才能真正改善长期国际收支的状况,确保自身不受国际资本流动无常变化的影响。有计划、有步骤地开放资本市场,开放金融市场要做好准备和试点,应该采取谨慎的步骤和策略。就目前形势看,次贷危机对中国并没有造成太大的影响,中国经济发展较为稳定。但受国际石油价格和粮食价格上涨的影响,中国目前的通货膨胀水平居高不下。央行对此采取了从紧的货币政策,从2007年3月起连续6次提高银行存贷款利率,抑制货币信贷过快增长,希望降低通货膨胀率。2008年中国应该继续将治理通货膨胀作为首要任务,同时要防止经济大起大落,在治理通胀和保持经济稳定增长之间寻找平衡。

要正确分析和认识美国资本市场对我国产业市场的影响,特别是制造业市场的影响,采取一些相应的支持和保护措施。防止影响的深化带来制造业的过快下降。防止出现一个滑坡现象引起的就业下降以及企业大规模的亏损。更重要的是政府方面要制定一些具体的措施,要进一步加强制度建设,加快相关制度改革,包括新股发行制度、上市公司的分红再融资制度、市场的投资者管理制度、相关的政策信息披露制度等。在银行层面来讲,应该加强金融风险防范机制的建立,要预见、了解监管银行重大的金融活动。

为了促进经济的进一步发展,中国融入全球化市场是历史的必然。如何在这个过程中既享受国际资本市场和资本自由流动带来的种种好处,又同时防范和化解由此产生的金融危机风险就成为中国的金融界乃至政府需要关注的重大问题,它给中国金融机构、中央银行和政府都提出了许多政策上的挑战。对此,我们只有早做准备才是正确应对金融危机的挑战。通过制定正确的政策措施,我们相信中国一定能够健康、顺利地实现经济的更快发展。

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关键词：金融系统复杂性金融风险

一、金融复杂系统脆性的内涵与特征

脆性首先是一种像玻璃、砖等的材料性质，在打破了之前没有塑性变形的性质，在发展过程中客观存在的一种现象，是无形的、不易被察觉的。复杂系统的脆性遭受外部原因时，成为系统崩溃的根本原因，但同时也促进和形成了原系统演化的力量。随着金融体系的不断发展，越来越多的层次和复杂性的增加，规模越来越大，金融系统已经越来越难以控制。一个个简单的子系统组成了金融系统。在所有子系统的运行继续履行自己的进化，与其他子系统或外部环境的物质，如能源、资金和信息不断交流。因此，金融系统的复杂性，从系统运行将不可避免地受到一些或大或小的内部和外部的干扰，这种干扰有一些具有不确定性。此外，仍然有一些事情本身固有的缺陷不可避免。这一系列干扰因素都可能直接影响到任何子系统，引发连锁反应。在这一点上，对复杂系统的金融脆弱性也同时显示。因此，这个复杂的金融系统的脆弱性的定义是：由于其固有的缺陷，系统不可避免的内部和外部因素的影响干扰作用，导致复杂的金融系统中的一个系统（子系统）崩溃，然后引向整个复杂系统的传播，使得金融系统的功能或部分丧失，或整体崩溃，这个特点通常很难被检测到。

二、从美国次贷危机到全球金融危机的脆性过程分析

（一）脆性联系的形成过程

二战后，美国的经济实力大为增强，促使美元取代英镑成为国际本位货币。单极世界货币体系，使美国庞大的经常帐户赤字成为现实 ，为次贷危机的脆性源的产生提供了条件。美元是当前国际贸易和金融交易计价和结算的主要货币形式。在与美国的交易中，世界上其他国家赚取到美元，为了扩大出口，避免国家的通货膨胀，汇率及其它因素获取优势，国家在买入美元的同时，在市场上投放大量的本国货币。世界经济本轮急速增长的趋势，促进了世界经济的资金高流动性过剩，并迅速向金融部门流通，美国的金融产品的大量被购买是这部分资金的主要去向。这在一定程度上助长了美元的发展速度。在国际金融市场，美元成为世界上的“必备品”，成为全球金融资产配置的“必备品”，美元金融资产正在加速膨胀。这实际上是作为金融产品，世界各地的投资者为美国消费者提供信贷支持。这一切都可以维持在信贷基础上，但这个基础有时也很脆弱，它是动态的。这使得美国实体经济与虚拟经济的发展比例严重失衡，也是导致资产价格泡沫膨胀的诱因。美国庞大的经常帐户赤字，使美国金融系统的脆性的时间风险存在，并且逐渐积累增加。这需要通过资本项目顺差为美国减少风险，以保持国际收支的动态稳定性，降低美国金融体系的脆弱性。国际金融机构和美元为美国金融市场的全球流动，在美国市场可以最大限度的收入资本化、证券化提供了一个良好的平台。在利益驱动下，一些稳定低的金融资产一再被利用，因此金融资产脆性已被多次激发，并逐步作为风险被转移到国外链。为了分散风险，继续促进金融机构的经营多元化，市场全球化，因而促使发达国家和发展中国家，甚至两个经济实体之间的国家之间相互交织在一起，深化了全球化的联系。虽然这可以一定程度上减少个人和功能的风险，然而系统性风险却进一步增加积累，并促进各国之间的风险转移。因而，在全球经济制度和金融体系中，形成以美元流动为主导的运行系统。

（二）脆性的激发过程分析

生产的规模越来越取决于个人的资本统治的金额，取决于他的资本扩散价值生产过程和持续扩大的需要，很小程度取决于产品的直接需要，这是伴随着资本主义生产发展的必然结果。衍生产品从诞生之日起就成为实体经济和虚拟经济之间沟通的桥梁，独立于实体经济之外是它的基本特征。它可以通过杠杆效应获取大量的资本，只是付出非常低的资本充足率。世界上美元的流动性，都是通过金融衍生工具来进行的。据此，美国持续庞大的经济赤字的脆弱性传递到每个子系统中，并渐渐地被激发。在发展之初，虽然遭遇到各种不同因素的干扰，但是每个子系统都有其自身的组织，并且强于脆性，因而仍然可以运行在非平衡态。这时这个复杂系统的金融脆弱性一直处于隐蔽状态，但金融风险已逐步积累。美国住房按揭贷款为6.5万亿美元的市场规模，所以在美国的金融系统中，如果一个微型元素突然打击到金融体系 ，借款人到期无法偿还贷款，将立即导致次级抵押贷款部门财政快速增长风险。由于系统是开放的，次级抵押贷款机构，并与他们接触到的抵押贷款投资公司中很强的吸收，以维持其稳定的负熵流的程度。负熵是吸收了大量抵押贷款投资公司

也将链接到其他强元素的程度，金融机构和抵押贷款相关的投资银行、保险机构和其他渗透。金融产品和信贷紧缩的风险进一步蔓延，使这些金融机构的帮助，由次级抵押贷款银行和负熵与相关金融机构持有获得稳定的不足以维持自己，他们也将破产。2007年，美国新世纪金融公司申请破产保护，并裁减53.04%的员工，这成为美国“次贷危机”爆发的起点。随之而来的是美国一些大型抵押贷款公司投资出现接踵而至的危机，甚至破产倒闭，如美国两大抵押贷款机构房地美和房利美纳入政府2008年照顾管理，美国抵押贷款投资公司2007年向法院申请破产保护，证明次贷危机的房地产金融系统的脆性熵受到冲击的影响。

财务子系统之间的联系是非线性的特点，房地产金融公司、投资银行倒闭和保险机构吸收其他子系统脆性，如商业银行、资本市场、货币市场和其他功能，使得各金融子系统脆性成为其他的变化的主要矛盾，金融风险开始从房地产市场逐渐蔓延到其他金融领域。由于各个子系统之间的协同作用，最终复杂系统的金融脆弱性已经成为在运行状态的主要矛盾。已经有大量失败的金融机构，金融资产的流动性迅速枯竭，金融资产价格巨大的跳水，导致了次贷危机的爆发。美国金融市场像一个巨大的“金融黑洞”，在以美元为主体的运行机制下，不断吸取其他经济体的负熵，使美国次级抵押贷款危机的脆性熵风险转嫁到其他国家的金融体系和经济体系，次贷危机成为由美国蔓延到其他国家的全球性的金融危机。美国次贷危机给全球金融危机的作用，充分反映了复杂系统、操作性、滞后隐蔽性、金融脆弱性的过程，其中任何一方面发生问题，有可能由此酝酿成为一个全球性的金融危机的。

三、基于金融复杂系统脆性理论的金融危机防范

虽然金融制度的演变日趋复杂，金融危机的机制也在发生变化，但它与实体经济的联系依然是最重要的关系。因此，次贷危机是资本主义经济危机在新形式实体的具体表现，是商品生产“相对过剩”的危机类型。因此，可以得出：危机是在商业批发和银行等金融领域中开始爆发的，不是直接在零售和消费相关的风险和业务中爆发的，经济危机最初的表现形式是金融危机。

第一，这场危机充分暴露了在美元主导的国际货币经济体系中，美国和其他西方发达国家由于资产通胀，消费模式和金砖四国为代表的新兴经济体的类型，所生产的增长模式表示过剩全球经济失衡的脆性特征。这种脆性在于美元为主导的国际货币制度和经济制度，存在系统风险和各种缺陷。而要降低这一脆性，最根本的是要创造和一个主权国家脱钩，保持货币的国际储备货币的长期稳定，从而避免主权货币作为储备信贷，促进货币走向国际储备货币稳定的货币风险，供应秩序，提高整体调节方向，从根本上维护全球经济和金融的稳定。

第二，要避免过度的杠杆效应的金融衍生。金融的脆性，使之经济繁荣过程中，投资方只看到了过度使用杠杆效应带来的利润的，忽视了吸引力将下降，资产价格的复杂性有一个巨大的潜在风险。从复杂系统的金融脆弱性可以在金融体系的演变可以看出，脆性的激发强度和脆性熵风险的程度成正比。因此，衍生工具的杠杆作用，将大大增加了无序投资基金，这反过来又进一步完善金融混乱复杂系统脆性，加快了复杂系统的金融崩溃。

第三，降低了金融体系的脆性联系，避免传染给其他市场的风险。现代金融业的风险更复杂的多样形式，日益密切的关联度，越来越大的金融体系。市场风险、操作风险和信用风险的共同作用产生了次贷危机。金融市场缺乏监管力度，导致次贷危机爆发前，金融产品能够大行其道。美联储杠杆率的金融市场操作，以及市场混乱监管不严是局势失控主要原因。因此，要地切断传播途径的脆性熵的风险，我们必须加强金融监管，提高整体风险管理。

第四，完善金融体系的自我组织。由于对经济和金融发展、经济转型水平的限制，一个新兴的经济体已具有高投入，高负债，高消费的“三高”特点。国家赤字的增加，外汇储备的减少。证券投资，以及购买美国的债券在发展中国家的海外资产中占有较大的比重，而直接投资和银行贷款等之战很小的部分。在金融危机发生时，极易受到复杂系统的金融脆弱性的蔓延，缺乏自救能力。因此，所有国家，特别是金融发展水平低的发展中国家，应增加黄金储备和其他资产，以增强国家在危机时期的应对能力。

第五，加强国际合作，抵御金融危机。随着经济全球化的日益发展，金融危机到来时，任何国家都不能幸免。金融系统的全球化特征，使得通过负熵输入外部金融环境，以减少金融风险，金融体系的脆弱性内部产生的熵方法成为可能。因此，通过协调全球各国的行动，使银行及其他金融领域实现统一监管，以有效的遏制危机的蔓延，共同保持经济和金融稳定。如通过联合，以保证银行的再贷款，银行资本的重组等手段，向市场注入流动资金，以提高市场信心，信贷资金将继续支持实体经济，从而促进资产价格的稳定和经济持续增长;建

立的一专项资金，用于对东欧，亚洲和其他国家出现财政困难提供援助，协同国际货币基金组织：打破篱笆的贸易学说，促进各国之间的经济交流，从而提高国家经济的抗风险能力。

四、结论

本文基于对金融制度和金融风险复杂的系统的研究，以建立复杂系统的角度看金融脆弱性，并尝试从这个角度来研究，对复杂系统理论的金融脆弱性使用金融脆弱性理论分析美国“次贷危机”的脆性过程，提高理论联系实际的解释力。

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[5]刘曾荣，李挺.复杂系统理论剖析[j].自然杂志，2004 (3)

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《国家审计管理创新实践与思考》一文,在对国家审计管理创新的理论基础进行阐释的基础上，分析了现有国家审计管理模式现状与弊端，结合陕西审计管理工作实践，从计划管理创新、现场管理创新和审理稽核创新等三个方面开展了实证研究和探讨，在法律政策、机制制度、组织管理和技术操作层面，对国家审计管理创新进行了梳理提炼和经验归纳，针对国家审计管理创新的构成要素，提出了进一步强化审计管理创新的保障机制，主要包括：组织、技术、制度和人力保障机制，具有较强的应用价值。

《政府审计维护国家金融安全的作用路径与实现机制》一文，基于国际金融危机的视角，从金融危机理论及其生成机理分析入手，提出了政府审计应对金融危机的战略目标；对政府审计维护金融安全的免疫功能进行了定位；分析了政府审计应对金融危机发挥免疫功能的自身优势；在描述当前我国金融安全面临的主要问题和影响因素的基础上，探讨了政府审计维护金融安全的作用、路径；构建了政府审计应对金融危机、维护金融安全的机制框架；并从审计理念、方式方法与技术手段等层面提出相应策略和建议。

《经济案件线索审计研究及其案例分析》一文，以研究经济案件的本质属性、特征、表现形式为切入点，从理论和实践的有机结合点上，探寻挖掘经济案件线索的有效路径，并通过大量的审计案例，对审计在发现经济案件线索的总体思路、主要方法和技巧等重点、难点问题进行了多层次分析和论证，运用多种学科及相关理论，归纳、梳理和提炼发现经济案件线索的科学有效的审计方法，为审计查找经济案件线索、加大审计执法力度、提高审计监督水平提供了思路。

《国家审计机关聘用审计风险防范研究》，主要从聘用审计的委托关系、聘用审计的动因、聘用审计的作用、聘用审计的过程管理和基本指标评价等方面构建出了一套国家审计机关聘用审计风险防范体系，充实和丰富了现有国家审计理论，同时为构建合理科学的聘用审计风险防范体系提出了科学的建议。

这次由审计署组织的2010年至2011年全国审计机关优秀审计论文评选活动中的参评论文共193篇，其数量与规模较以往明显增多，经专家评委匿名打分评审，通过审计署领导批准，共评选出优秀审计论文70篇（其中一等奖10篇，二等奖20篇，三等奖40篇）。从这次论文评选结果的分布情况看，主要包括审计署机关7篇；地方审计机关40篇；特派办和派出局19篇；审计署4篇。

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【关键词】栏目设置 特色栏目 页面设计

本文对今年3月3号到3月13号新华网、人民网、新浪网、搜狐网、凤凰网等五家网站的全国两会专题进行文本分析，按动态、图片、主题、互动、评说、新媒体、直播视频、访谈、背景、服务、其他语言等类别进行栏目分类，总结出栏目的数量、表现形式和特色栏目，按颜色、文字、图片等要素的不同组合，对页面设计进行比较，分析各网站两会专题的异同点。

一、栏目设置比较

栏目设置的创新性和覆盖的全面性最能体现专题报道的特色和水准，直接关系专题报道对受众的吸引力。现从栏目设置的数量、类别、表现形式等方面对五家网站全国两会专题进行对比，总结出五家网站全国两会专题的异同点。

1、共同点

受互联网的普及程度、网民素质的提高、市场竞争、受众偏好、新媒体的影响力等因素的影响，五家网站的全国两会专题具有以下共同点。

（1）内容表现形式。受市场竞争的影响，五家网站的内容表现形式基本相同，除新浪网和搜狐网两家网站没有音频外，其他网站都采用了文字、图片、图画、视频等表现形式。达到了互相补充、美化页面、活跃气氛的效果，形成视觉冲击，吸引了受众的注意力。

（2）栏目种类覆盖度。3月3日到13日的全国两会是全国人民关注的焦点，各网站都想利用全国两会的报道提升自己的市场竞争力和品牌影响力。为了实现栏目种类全覆盖，不给竞争对手留下市场空白，五家网站的栏目数量相差不大，其中新华网为40个，人民网和新浪网为56个，搜狐网为48个，凤凰网最少，也有37个栏目。

（3）关注重点。媒体报道重点受媒体定位、受众需求等因素的影响。面对国际金融危机的影响，受众的注意力都集中到如何应对金融危机、就业、教育、医疗、反腐败等问题上，所以各家网站关注重点放在了政府应对金融危机的政策，民生、反腐败等内容。

（4）新媒体应用。新媒体体现出媒介融合的趋势，使用者众多，具有强大的市场竞争力和影响力。五家网站全国两会专题都开办了新媒体栏目。除搜狐网没开通博客栏目外，各家网站都开通了手机看两会和博客栏目，其中新华网还开通了播客栏目。

（5）网络民意重视程度。随着互联网的普及，我国成为拥有网民数量最多的国家，网民素质的提高和力量的增强，使政府越来越重视网络民意。本次两会五家网站都开通了网友建言，我有问题问总理、排行榜等互动栏目，受到了网友的欢迎。

2、不同点

受媒体定位、媒体背景、受众偏好等因素的影响，五家网站在栏目设置上形成了各自的特色。

（1）主流网站。主流网站以宣传党和政府的方针政策为主，栏目设置注重舆论引导和政治影响力，如新华网的“两会农民工手机报”、“我从基层来”栏目，注重对农民工的宣传和展示基层代表委员的风采。人民网的“晒提案议案”、“E两会”等栏目注重吸引网民的政治参与，提高网民的参政热情。在组合上以主题类、评说类、消息类等表现形式，以严肃的栏目为主。

（2）商业网站。商业网站是以赢利为目地的，为了吸引受众的注意力，栏目设置以图片、视频、动画等轻松活拨的形式为主，如新浪网的“两会动画”，搜狐网的“狐狐跑两会”等，另一方面栏目的开办与网站形象相联系，注重形象的维护。如搜狐网的“狐狐跑两会”就是CIS理念的应用，狐狐代表了搜狐，有利于搜狐网形象的提升。

（3）境外网站。凤凰网定位为连接的境外网站，受众关注的重点是两会制定的与台湾和港澳有关的政策，台湾代表团专区和港澳代表委员专区等特色栏目的开办满足了受众的需求，提高了凤凰网的影响力。另一方面凤凰网是凤凰卫视开办的网站，无偿享有凤凰卫视的优势资源。如“小莉跑会”、“闾丘跑会”等栏目就是利用凤凰卫视名记者的影响力开办的品牌栏目。

二、特色栏目比较

五家网站根据媒体定位、受众偏好、主办单位、员工素质、技术条件、网站实力等的不同，创办了特色栏目，形成了各自的亮点。

1、“我与两会零距离”

新华网是新华社主办的网站，信息量大，时效性强，在手机等新媒体方面有较强的实力。“我与两会零距离”栏目整合了所有的互动栏目，在内容上具有全面性并体现了人文关怀，有利于形成视觉冲击力，吸引受众的关注。

2、“E两会”

人民网是人民日报社创办的主流网站，注重政治宣传和舆论引导，拥有大量的采编人员，公信力强。“E两会”给网民提供了就关心话题在网上交流的平台，发挥了亿万网民议政建言的热情，引起网友的关注。

3、“两会动画”

新浪网是以赢利为目的的商业网站， “两会动画”把民生问题与四大名著相结合，如刘备求职、名人广告、大圣落户、黛玉愁医保等。使网民在轻松活拨气氛中加深了对民生问题的认知，提高新浪网的影响力。

4、“狐狐跑两会”

搜狐网是商业运营的网站，只能转载报社、电视台、通讯社的新闻，为了吸引受众的注意力，只有利用先进的技术条件和较强的网站实力在编辑上进行创新。“狐狐跑两会”的漫画种类多样，风格各异。动画与现实生活相结合，如“许三多炒股”、“手机山寨机”、“房价俯卧撑”等。

5、“凤凰现场”

凤凰网利用凤凰卫视名记者、名主持多，影响力大的优势开办了“凤凰现场”栏目，名记者担纲主持，形成了品牌效应，吸引了受众的注意力，如吴小莉、闾丘微露等。独特的视角满足了港澳台胞和华人华侨的需求。

三、页面设计比较

受主办单位，媒体定位，受众偏好等因素的影响，五家网站的页面设计形成了不同的风格，下面从题头和版面编排等方面总结各网站的异同点。

1、题头比较

五家网站全国两会专题的题头从颜色、标题、图案等要素划分，可分为以下三种类型。

（1）重点标示型。新华网和搜狐网采取的都是重点标示型，但标示的内容和表达的意义又各有特色。新华网题头中间标注了白色大号字体的“2011年全国两会特别报道”并配有新华社的标示，让网民在第一时间了解到是新华网的两会专题报道，有利于新华社品牌的传播。搜狐网题头用黄色大号字体标注了“大国决策”，能让网民第一时间了解到搜狐网报道的重点是国家如何应对金融危机，突出了主题。

（2）视觉冲击型。人民网和新浪网采取的都是视觉冲击型，但也存在一些差异。人民网以红色为主色调搭配白色大号字体的“2011年全国两会”使受众感到很强的视觉冲击，吸引了受众的注意力。也体现了人民网国内主流媒体网站的庄重、大方。新浪网以黄色为主色调，符合商业网站的定位，给人以轻松、快乐的感觉。闪动的星星图案，突出了活拨、喜庆气氛。

（3）淡雅型。凤凰网专题题头采取的是淡雅型，即以灰白色为主色调，与国内网站的红色相区分。一是与凤凰网的整体CIS设计相符合，在视觉上达到统一，很好的宣传了凤凰网的品牌。二是代表了凤凰网连接，以港澳台胞和海外华人华侨为主要受众的境外媒体定位。三是唯一在题头上应用华表图案的网站，代表了整个中华民族的大团结。

2、版面编排比较

根据五家网站在文字、颜色、图片、视频等要素组合方面的不同，版面编排可分为以下几种类型。

（1）简洁明快型。新华网、人民网、搜狐网采取的都是简洁明快型。新华网、人民网文字上整齐规范，图片等比重不大，凸显了新华网、人民网主流新闻网站的定位。受主办单位的影响，又存在一些差异。新华网以蓝色为主色调，与新华社在视觉宣传上统一，宣传了新华社的品牌。人民网以红色和红黑为主色调，体现了主流风格。搜狐网是国内的商业网站，以红色为主色调，文字上黑色内容、红色标题，能够体现搜狐网报道内容的公信力，有利于吸引受众的注意力。

（2）视觉冲击型。新浪网是面向国内受众的商业运营网站，以赢利为目的。为了能够吸引受众的注意力，在版面编排上采取的是视觉冲击型，即颜色上以黄色为主色调，凸显喜庆的气氛。文字上通过不同的字体的使用，给人以轻松愉快的感觉。图片视频大量使用，能够吸引受众的注意力，达到视觉上的冲击。

（3）朴实庄重型。凤凰网是凤凰卫视主办的网站，在版面编排上采取的是古朴庄重型，即以灰色为主色调，可以体现独立的立场，使受众容易接受。用黑色凸显重要内容和标题，图片和鲜艳色彩的慎重使用给人以庄重的感觉，体现了凤凰网的公信力。

五家网站也存在着专题报道同质化、页面设计简单化、栏目创新差等不足。

1、内容报道同质化，选取视角的独特性有待加强

五家网站的报道存在着同质化现象。一是报道视角的选取没有独特性，如两会中一些代表发表了精彩的言论，各网站只是简单的报道代表的话，而没有进行深入分析等。二是无线，动画等形式采用得很少。各网站应加强高素质人才的引进，根据媒体的定位、受众的不同选取不同的报道视角，这样才会形成差异化，从而吸引受众的注意力。

2、页面设计不够精美，动画应用有待增加

五家网站的页面设计过于简单，漫画、动画等应用得很少，很难形成视觉冲击力，吸引受众的注意力。各网站应加强大型图画、flash、声音、动画、漫画等技术的应用，尤其是动画技术的应用有利于吸引受众关注新增的内容或栏目，形成视觉冲击，也有利于活跃版面，达到图文并茂的效果。

3、栏目创新不够，形式上的创新有待突破

五家网站的全国两会专题开通了一些创新的栏目，但各网站开办的创新栏目容易被竞争者模仿，如人民网的“E两会”栏目，内容上没有独特性，形式上容易被模仿，技术创新不高。各网站要想开办出创新性高的栏目，一是应加强文字、图片、音频、视频等报道手段综合运用。二是应加强跨媒体、跨部门的合作。三是应加强新的网络编辑技术的应用。

参考文献

①仲志远:《网络新闻学》，北京大学出版社，2002

②张子让：《当代新闻编辑》，复旦大学出版社，2006

③包国强：《媒介营销》，清华大学出版社，2005

篇10

新兴市场国家不断发生的金融危机以及此次由美国次级贷款引发的全球经济危机正是这种潜在冲突的直接表现形式。虽然布雷顿森林体系时期也有相似的危机，但从未演变成如此大规模的经济危机。危机的不断深化与蔓延也迫使人们不得不从国际货币体系的改革这样宏大的尺度去思考这个问题。

一、国际货币体系的矛盾与冲突

国际货币体系是指国际货币制度、国际货币金融机构及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。如果说先前的全球经济失衡是国际经济体系量变的不断累积，那么金融危机的发生就是质量互变的关键点，它充分表明美元为中心的国际货币体系因内在矛盾不可调和而必然变革的趋势。

特里芬难题重现与国际收支持续不平衡

布雷顿森林体系解体后，美元凭借先天优势，顺其自然成为国际通用的关键货币。美国依然是国际货币体系的中心，不停的在国际收支赤字与美元贬值之间，维护美元国际地位与保持本国经济发展之间寻求平衡。而持续和大规模的国际收支不平衡就成为这一时期的重要现象。

实际上，国际收支不平衡并不是现在才有的现象，从上世纪60年代后期，美国经常账户一直处于赤字状态，只在少数年份才勉强维持平衡。进入2000年以后，新的全球解决不平衡的焦点就集中在亚洲新兴市场国家和美国之间，亚洲国家作为新的外围，采取汇率贬值和资本管制的方式实行出口导向型发展战略，并以持有外汇储备方式使资本流向中心国家。

特里芬早在1960年代就指出：“由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然因此取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾，因此形成一个悖论。”这就是著名的特里芬难题。

特里芬难题表明，国际清偿能力的需求不可能长久地依靠国际货币的逆差输出来满足，它直接促使以美元为国际储备中心货币的布雷顿森林体系的最终瓦解。这也是以国家货币作为储备货币的国际货币体系内在矛盾。现在国际货币体系在重复着布雷顿森林体系的某些特征，而全球经济失衡与次贷危机就是国际货币体系内在矛盾的外在体现。因此国际储备货币的选择与如何平衡国际收支账户一直是构建国际货币体系的核心问题。

金融衍生品的不断衍生与膨胀

布雷顿森林体系前，货币与黄金储备保持着一定比例的关系，迫使经济主体执行某种货币纪律。而布雷顿森林体系的解体意味着货币与黄金储备的脱钩，各国发行的纸币从此再也不用与实物之间保持某种转换关系。这也为金融资本的膨胀，尤其是国际金融资本的膨胀提供了前提条件。

而上世纪80年达国家实行的自由化经济政策为金融资本的膨胀提供了强大的现实基础。首先是经济自由化的政策带来金融市场的不确定性，这就产生了对衍生金融产品的需求。其次是自由化的经济政策带来偏高的利率，高利率使生产资本也向金融资本转变，从而引起金融资本的膨胀。

根据国际清算银行的报告，2007年外汇市场日交易额就达到3.2万亿美元，而与之对应的“现实”国际贸易日交易额只有774亿美元，占日外汇交易额的2.4％。伴随着放松管制和金融创新的发展，新的金融工具不断出现，各国金融资产急剧膨胀，国际清算银行2008年3月份公布的调查结果显示，全球金融衍生商品总值从2002年的100万亿美元已暴增到2007年末的516万亿美元，为全球GDP总额10.8倍。其中，一半以上即近300万亿是在美国。这样，国际金融的发展是根据自身的逻辑，与世界经济中的贸易和生产性投资不再有直接的联系。

汇率的浮动背离了作为基础的经济结构不稳定

弗里德曼在论述汇率问题时，曾将汇率与夏令时一起做比较，认为实行浮动汇率所要达到的目标是“汇率在自由变动的同时，事实上是高度稳定的；汇率之不稳定，是作为基础的经济结构不稳定的征兆”。

但是实行浮动汇率必须存在的两个前提，一是汇率的波动必须反应经济基础的变化，二是现行的国际贸易体制是完全自由的贸易体制，不存在贸易保护主义行为。实行浮动汇率之后，不仅发展中国家的汇率波动性远远大于弗里德曼所认为的“反应基础的经济结构不稳定”，作为国际交易中占主导地位的硬通货美元、欧元、日元之间的汇率也极其不稳定。1985年美国因巨额国际收支赤字迫使日本签定《广场协议》日元升值，《广场协议》是国际货币历史上的一个转折点，“人们不再相信浮动汇率可以自动达到所希望的均衡”。

原本支持浮动汇率的克鲁格曼在他的《汇率的不稳定性》中明确表达：“在我职业生涯的大部分时间中，我相信自由浮动汇率是我们所能获得的最好的体制……据我对浮动汇率实际运作情况的了解，我现在支持最终回归一种可以相机调整、多少比较固定的汇率体制。” 克鲁格曼认为，“世界经济的不完全一体化既是汇率不稳定的根源，又是汇率不稳定的结果”。汇率的不稳定又进一步推动了国际金融资本与金融衍生品的膨胀，加速了非生产性资本的跨境流动。

二、对国际货币体系改革的建议与评论

尽管哲学的对立统一律告诉我们世界上万事万物都是矛盾的，不存在无矛盾之事物，也不存在无事物之矛盾。但是构建理想的、稳定的国际货币体系仍然是众多经济学家孜孜以求的梦想。目前对国际货币体系改革的代表性观点主要以下几种：

回归金本位制

每一次发生金融危机时人们总会缅怀金本位的美好，认为黄金可以拴住信马由缰的“纸币”这匹野马，“新金本位制”的构想应运而生。“新金本位制”认为所有国家同时加入金本位制国家联盟，一致确定或同时变更其货币相对于黄金的稳定关系。它与“旧金本位”有所不同，它并不依赖实际存在的黄金储备，而是以中央银行发行保证本国货币按固定比率购回黄金的远期合约的意愿为基础。实际上，货币体系的百年危机和变迁证实，向金本位制度的回归几乎不能解决任何问题。有学者建立了1928—1971年国际货币体系模型并模拟世界价格水平和假想的金汇兑本位的持续期间。通过对61个国家的版面数据回归，认为上个世纪如果没有大萧条出现，而只有两次世界大战，金汇兑本位可能会延续到第二次世界大战爆发，二战结束后可能还会继续恢复金汇兑本位，但是这种制度可能会比布雷顿森林体系结束的更早。

作为与货币最有姻亲的黄金，无论何时都是制度设计者的最爱。尽管凯恩斯谴责一战后的“金本位”是野蛮的，但是在他创设的世界货币“BANCOR”中，黄金仍然占有重要比重。虽然已经成为历史的金本位重新回归不太现实，但是黄金进入国际货币体制并发挥重要作用却也是早晚之事。

特别提款权本位：特别提款权本位的观点可以追朔至1970年代，当时美元对主要货币贬值50％以上，成为推动特别提款权本位的主要动力。Hirsch Fred（1973）在An SDR standard: impetus， elements， and impediments中，提出了特别提款权本位的观点。他认为各国货币盯住特别提款权，可以增加货币的稳定性。如果发生全球性的流动性危机，中心国的中央银行，联邦储备银行和欧洲中央银行可以通过公开市场购买提供流动性。

特别提款权就其本质而言是由基金组织为弥补国际储备手段不足而创制的补充性国际储备工具，其基本作用在于充当成员国及基金之间的国际支付工具和货币定值单位，并未成为实际流通的国际货币。即使特别提款权能够作为储备资产，毕竟SDR在国际储备资产中的份额只占很小比例，1971 年占4.5％，1976 年下降到2.8％，1982 年重新增加到4.8％，后来基本上没有太大变化。而外汇在全部国际储备中的比重多年来都高达80％左右。另外特别提款权本身也是以美元为基础设计出来的记账单位，美元的份额为44％，因此，它的作用发挥仍然受很大的局限性。

回归美元为中心：有学者在2008年和2009年先后发表文章认为，并不是美国净资本的流入引起了现在的金融危机，而是由其他发达国家对于金融市场监管失效引起的。他们认为危机在以后的几年不会再发生，过度的风险厌恶和去杠杆化将会限制私人中介的业务。国际货币体系仍然是按照Bretton Woods II的框架在运行，并且在金融危机后得到了加强。这个体系的核心就是亚洲国家维持本币对于美元的相对低估，同时将贸易顺差以及干预汇市得到的美元用于购买美元资产，促使美国资本账目盈余，从而平衡美国贸易赤字，他们认为这个体系将在相当长的时间内得以维持。而如果美国采取措施恢复这种经常账户平衡时，敦促中国采取措施放开汇率管制，并抵制资本净流入，这将会带来Bretton Woods II的终结。当前国际货币体系的问题是吸收并分配这种巨大短期冲击对金融体系带来的不利影响。对于政府里说就是在短期内增加对商品和服务的需求，削减税收和鼓励消费，增加产出和就业。

危机代表着对经济运行常态的一种偏离，危机后一般有两种情况，一是回归就有状态，二是发生跃迁进入新的均衡状态。如果危机后重新回归旧有的状态，那么危机带来的矛盾总爆发就不可能得到缓和，并且必然会在时期内再次发生危机。因此大的经济危机发生一定伴随着实体经济与货币体系的变革，而不是回归。

储备货币多元化：随着美元汇率的剧烈波动与美元危机的不断爆发，以及出现了新的储备资产形式，如特别提款权、在基金组织储备头寸、逐渐形成了国际储备货币的多元化，美元仍然在多元国际储备中居于主导地位。

目前也有不少学者指出储备货币多元化是当前国际货币体系改革的方向。有人认为改变现行国际储备货币体系无法一蹴而就，但至少在近期内，应该鼓励双边货币互换协议、区域性储备货币以及其他储备货币安排，积极推动储备货币的多元化，鼓励不同的储备货币体系相互竞争

储备货币多元化是一个似是而非的建议，本身就是储备货币的竞争使储备货币摆脱了对美元的过分依赖，导致了储备货币的多元化。而汇储备货币由单一化走向多元化，也加剧了国际金融市场的动荡。

新布雷顿森林体系：欧洲联盟国家为代表的政府在2008年的G20上提出，应该创立一个新的布雷顿森林体系，主要内容包括：第一，扩大国际货币基金组织（IMF）职能和资金规模。第二，任何金融机构、金融市场和金融领域都必须受到适当而充分的监管或监控。第三，新体系必须建立在可问责和透明的基础上，通过一个更加全面的信息系统来确保金融交易透明，彻底改变助长冒险行为的安排。第四，加强风险评估和建立预警系统，避免危机重演。

欧洲联盟提出了一揽子国际货币体系改革的主张，其重点在于加强金融监管，强调在IMF的基础上构建超级监管机构，正如奥巴马所言，我们不需要一个超级大管家。在美国仍然是世界上唯一超级大国的前提下，其建议在短期内的可行性本身就值得探讨。

货币联盟：蒙代尔在1999年代一片文章中认为，未来货币体系可能以货币联盟的方式向新的固定汇率制复归，而“金融稳定性三岛”则是其基本架构，即欧洲、美洲和亚洲各自形成货币联盟，然后，三方再形成一个联盟。蒙代尔认为，只要三方能形成一致的通货膨胀率和分配铸币税的机制，就可以实现三方联盟。三方货币联盟是向世界货币INTOR过渡的方式。

这种强调在渐进基础上的国际货币体制的变革在以和平为主题的世界格局中具有较强的现实意义。欧洲货币联盟在命运多桀中能够得以维持下来本身就说明了这一建议的可行性，而正在逐渐形成的美元区和作用不断加强的亚洲金融合作机制似乎也在昭示着这一路径的未来前景。

单一世界货币：有学者在上个世纪80年代提出应该逐步在世界范围内建立起统一的货币体系，实行统一的货币政策，并建立统一的货币发行银行，蒙代尔后来对其进行了细化，他认为可以美元、欧元、日元、英镑、人民币5个主要经济体的货币为基础，构建一个世界货币，并将国际货币基金组织改造为可以发行货币的世界中央银行。最终将灵活的国际货币体系、全球记账的单位、全球统一的国际基准价位，各个货币区域统一在整个全球货币体系范围之内。

单一世界货币是国际货币制度设计者的终极理想，Richard Cooper不是第一个提出世界货币的人，也不会是最后一个。它既反映了人们对当前各国存在独立货币所带来诸多不可调和矛盾的超脱，又反映了经济学家对货币理想王国的最终追求。

三、国际货币体系改革的未来前景

不同的观点既代表了不同利益主体的诉求，也表明了国际货币体系改革分阶段的特征，以及对国际货币体系改革研究的不断深化与历史继承。国际货币体系的改革本身是一个浩大的历史工程，经历了两次世界大战的洗礼，并且聚集了如凯恩斯等经济学大家，耗时两年之久才创建出一个布雷顿森林体系。在世界和平时期，国际货币系的改革不可能是立即推倒重来，而只能遵循在现有基础上渐进改革的模式进行。