民营企业融资方式范文

导语：如何才能写好一篇民营企业融资方式，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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浙江民营企业难以筹到资金，对于政府和银行都会有不利影响，所以政府和银行金融机构共同努力解决浙江民营企业筹资难问题。作为政府应当做好两项工作:一是要加强银企沟通合作。现在银行有钱不敢向中小企业贷款，其中一个重要原因是信息不对称，银行对企业发展情况了解不多，风险难把握，当然不敢放贷。作为政府就要帮助做好信息沟通工作。二是在在金融政策上，政府要建立激励机制，促进商业银行主动为民营企业贷款，鼓励商业银行进一步进行贷款的条件、方式与品种，以适应民营企业贷需求频率高、金额小、风险大、管理成本高等特点的要求。政府在制定面向民营企业金融政策时，应充分考虑以往政策的缺陷，并在制度等方面给商业银行松绑，改革某些不适于民营企业信贷服务的考核指标，使商业银行在没有制度壁垒的情况下将政策真正要求落到实处。商业银行要在有效控制风险的前提下，改革现行的贷款审批程序，进行制度创新。根据民营企业贷款的风险水平、筹资成本、管理成本、收益目标及当地利率市场水平等因素确定贷款利率，对不同借款人实行差别利率，并根据风险变化灵活地进行调整。银行要进行金融的创新，尝试扩大存货抵押贷款、应收款抵押贷款等新业务，以满足不同层次民营企业的不同金融服务需求。

二、发展民间金融机构解决浙江民营融资难问题

政府和民间共同努力解决浙江民营企业筹资难问题。首先，与民营企业一样同属民营经济范畴的多数中小金融在为民企服务时不存在所有制歧视的问题;其次，作为地方性金融机构，它在为民营企业提供服务方面拥有信息优势;再次，中小金融机构的经营机制灵活，经营成本低，能有效地降低为民营中小企业融资过程中的交易成本。因此，发展中小金融是解决民营中小企业间接融资难的比较有效的方法。应积极鼓励和引导地方性中小金融机构重新细分市场，把支持民营企业作为自己服务的重点。有些地方性的金融机构就比较成功地做到了这一点。

三、完善浙江民营企业的信用担保体系

要加强民营企业信用担保体系建设。信用担保是一种信誉证明和资产责任保证结合在一起的中介服务活动，介于商业银行和企业之间，是商业银行和企业的“防火墙”。担保人对商业银行做出承诺，对企业提供担保，从而提高企业的资信等级。建立和完善中小企业信用担保可以适当缓解民营企业融资难问题。从2000年开始，浙江省坚持按照政府扶持、社会参与、市场化运作的要求，多渠道、多形式筹措资金，积极探索发展各类中小企业信用担保机构。目前，全省已建各类担保机构209家，注册资本金达37亿多元，其中66家列入了国家中小企业信用担保体系建设试点。在开展中小企业的融资担保活动中，担保机构认真按照互利互惠的原则，积极加强与银行合作，特别是地方股份制商业银行的合作。到2004年6月底，全省各类中小企业信用担保机构已累计为18700多家中小企业提供融资担保服务，担保贷款总额达到254亿多元，为解决民营企业特别是民营中小企业融资困难发挥了重要的作用。

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债权融资是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。民营企业可以通过私人信用；商业信用；租赁；银行或其他金融机构贷款；从资本市场融资；外资等方式来进行债权融资。

【法律依据】

《贷款证管理办法》第三条：本办法所指国内金融机构，是经中国人民银行批准在境内注册的中资商业银行（含合作银行）、信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司、城乡信用合作社和其他经营贷款业务的中资金融机构。

（来源：文章屋网 ）

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【关键词】民营企业；融资问题；对策

一、我国民营企业融资现状分析

合理的融资渠道和融资方式是企业融资的必要前提，企业在选择融资渠道和融资方式时受制于经济体制和相关政策法规要求，并且与企业组织结构和经营状况密不可分，我国民营企业的融资渠道主要有以下几个：

（一）通过金融机构融资

商业银行和非银行金融机构向民营企业提供资金，商业银行主要以信贷形式向金融机构提供融资，非银行金融机构主要是指如租赁公司、保险公司类别的金融机构，虽然这类型机构资金实力远远不及商业银行，但资金运作方式灵活，可以作为民营企业补充的融资渠道。

（二）从资本市场获取融资

随着我国资本市场的不断发展与完善，越来越多的企业进入资本市场获取融资。由于我国经济体制原因，加之上市要求严格，民营企业很难直接进入资本市场获取融资，上市公司中民营企业的比例不高。越来越多的民营企业通过间接的方式进入资本市场，比如借壳上市、被上市公司控股等方式。

（三）民间资本

民间资本成为民营企业融资的重要来源，但是由于缺乏基本的法律保障，民间融资在近年来出现了非常多的问题。民间融资要以企业和个人信用良好作为保障，法律法规的缺失，加之我国信用体系建设的不完善，使得民间资本难以成为民营企业主要的融资渠道。

（四）企业自有资金

企业自有资金是企业实现发展的主要资金支撑，民营企业由于其经营体制关系，自有资金往往较少，难以达到自身的融资要求。

二、我国民营企业融资存在的问题

商业银行贷款作为民营企业主要的融资渠道，但近年来为了降低不良贷款率，规范了贷款程序，与此同时提升了贷款条件，民营企业的融资需求难以得到满足。除此之外，我国民营企业融资还存在以下问题：

（一）直接融资渠道不畅通

我国资本市场起步较晚，直接进入资本市场要求严格，民营企业很难直接进入资本市场获取融资。在我国沪深两市的上市公司中，民营企业的比例还没有占到20%；除此之外，债券市场也未全面向民营企业而开放，债券发行对公司的净资产额要求较高，且要求实力较好的企业作为担保，使得民营企业很难通过发行债券获取融资。

（二）融资成本高

企业融资成本由利息支出和借款方式相关费用构成，与国有大型企业相比，民营企业的筹资渠道狭窄，从而导致融资成本变高，主要表现在利率定价方面。政府对国有大型企业往往会有利率优惠政策，而民营企业很少享受到政策上的优惠，少数金融机构还会变向提升对民营企业的贷款利率。在贷款方式上，银行对民营企业采取抵押或者担保形式，不仅手续较为繁杂，而且民营企业还会付出担保费用、资产评估等其他费用。融资渠道的狭窄导致许多民营企业转而从民间高利率融资，导致了民营企业的经营负担加重。

（三）企业管理制度不规范

在我国民营企业中，大量企业未建立起规范的企业管理制度，经营管理属于粗放型，缺乏对自身的长远规划。近年来，民营企业经营普遍不景气，缺乏自我补充流动资金，设备折旧率过低，无法满足民营企业固定资产更新的需求。除此之外，民营企业存在固定资产少的问题，土地、房产等抵押品少，贷款抵押难度高。虽然我国近年来建立了多层次、多元化的金融体系，但资产评估等金融中介机构的发展不足，导致民营企业争取贷款的实际效率不高。

三、解决民营企业融资问题对策研究

（一）建立与完善民营企业信用评估体系

信用是对于企业融资是至关重要的，合理的信用体系可以有效的帮助民营企业实现融资。国家应设立针对民营企业的信用评估机构，对企业的信用情况做真实的评估，定期民营企业信用信息，建立信用惩罚和激励机制，对信用良好的企业提供相应的政策优惠。

（二）倡导新的融资方式

拓宽民营企业直接融资渠道，建立多元化的中小型企业资本市场。鼓励针对民营企业的金融创新：一是支持融资租赁行业发展，融资租赁指的是所有权和使用权分立的新型融资方式，在发达国家成为了仅次于银行信贷的融资方式。通过融资租赁，民营企业获取先进的设备，可以实现边生产边还租金的经营方式；二是建立起专门针对民营企业的投资公司，比如政策性投资公司，重点支持科技创新性民营企业。

（三）完善商业银行信贷激励机制

由于民营企业信息不透明的特点，限制了民营企业融资的有效性。目前商业银行对民营企业的贷款比较谨慎，基层信贷经理对民营企业特别是中小型民营企业贷款热度不高，这与银行的信贷激励机制是密切相关的。为了降低自身的不良贷款率，商业银行收缩对民营企业贷款的审批，由此引发了基层信贷经理对民营企业贷款的恐慌，使得一些前景良好的民营企业难以获得有效的融资。因此提升基层信贷人员对民营企业放贷的主动性，应从完善商业银行信贷激励机制做起。

参考文献：

[1] 王召.我国民营中小企业融资难问题解析与对策[J].经济学动态，2008（2）

[2] 林毅夫、李永军.中小金融机构发展与民营中小企业融资[J].经济研究，2008（1）

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中心词汇:次贷危机、中小企业、融资方式

革新开放以来,民营中小企业曾经成为我国国民经济动摇开展的生力军,但由于我国政府对金融体系的控制和对市场型金融活动的抑制,银行存款仍是中国企业融资的主要方式,民营中小企业的开展遭到了融资渠道狭窄的制约,招致中国民营中小企业的开展和经济行为扩张的外源融资渠道严重受阻,形成民营中小企业资金充足,直接影响民营中小企业的继续开展。

一场由美国次贷危机引发的全球性金融危机,末尾向实体经济扩展,随着经济开展的不确定要素添加,使得中小企业开展的环境不时好转,给原本困难的中小企业融资环境雪上加霜。面对这样的困境,中央、政府出台一系列创新的中小企业融资制度来缓解中小企业融资难的效果。以后,如何以政策、制度为导向,选择实在可行的方式停止融资是中小企业迫切需求处置的效果。本文就次贷危机下中小企业融资方式给予一些适宜的意见。

1我国中小企业的融资状况

1.1直接融资环境不能满足民营企业快速开展的需求民营企业从外部吸收的大局部资金主要是依托商业银行存款。商业银行存款的方式以抵押、担保为主,信誉存款十分少。民营企业取得银行存款期限普通不超越一年,只能补偿活动资金缺口,而民营企业往往需求临时限的资金以停止技术改造和厂房设备树立。许多企业为了开展,往往不得已动用活动资金来搞技术改造和基础树立,结果加剧了活动资金紧张的状况。总的来说,现有融资环境无法满足民营企业尤其是私营企业二次创业和停止技术改造的资金需求,这也大大制约了民营企业的规模扩张。

1.2直接融资环境还不成熟由于国际资本市场(包括股票市场和债券市场)准入门槛高,现行上市融资、发行债券的法律、法规和政策导向对民营企业不利,为广阔民营企业提供融资效劳的中央证券买卖市场、风险资本市场尚未树立,缺少一个多层次的、可以为广阔民营企业融资效劳的资本市场,民营企业很难经过债务和股权等直接融资渠道取得资金。

1.3民营企业开展依托非正轨融资环境大局部民营企业以为缺乏融资渠道已成为其开展的严重制约。它们主要依托自行融资来兴办和扩张。90%以上的初始资原本源于其主要的一切者、合伙发起人以及他们的家庭。在外部资金来源中,非正式渠道、信誉社和商业银行占有异样的重量。而包括公共权益和公共借贷市场在内的外部权益,却没有发扬至关重要的作用。一些民营企业经过官方借贷等手腕来获取公司的开展资金,甚至是经过合法吸收公共存款来筹措资金的事例也屡见不鲜。

2不同行业类型中小企业融资方式选择

美国次贷危机使欧美消费才干急剧萎缩,我国很多中小企业订单锐减,由于资金缺乏,少量中小企业破产开张,中小企业面临融资、产业结构优化晋级、创新等多方面的生活考验。央行、财政部、各级中央政府纷繁出台了一系列制度、政策处置中小企业的融资难。2008年财政部、工业和信息化部对《中小企业开展专项资金管理方法》停止了修正,由中央财政预算布置专项资金用于支持中小企业结构调整、产业晋级、专业化开展等中小企业开展环境树立。中央政府、金融部门也纷繁出招处置中小企业融资难效果。2008年8月北京推出中小企业创业投资引导基金;2008年7月浙江省政府正式启动了小额存款公司试点。这些政策无疑为中小企业选择实在可行的融资方式渡过金融危机提供了协助。以下依据中小企业的行业类型,结合各种政策,提出一些中小企业关于融资方式选择的意见。

2.1制造业型中小企业制造业中小企业,资金需求满足机器设备、厂房等固定资产消耗、存货的积压以及日常运营活动活动资金,对资金需求量大,且资金周转较慢。其融资方式主要有实物资产的抵押存款、担保管款、官方借贷等。金融危机以来,我国企业出口骤减。制造业中小企业,特殊是加工贸易中小企业,面临将目光从出口转到内需上,鼎力开拓国际市场,停止产品创新、产品晋级的压力。中小企业对资金的需求增大。

2.1.1金融租赁金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体,以租赁物件的一切权与运用权相分别为特征的融资方式。具体来讲,融资租赁有四种方式:一是直接租赁,出租方应承租方的要求,出资购置设备,直接租给承租方运用。它是融资租赁中最常用的一种方式。二是杠杆租赁,出租方自筹相当于租赁设备价款20%-40%的资金,其他60%-80%资金由代购方将代购设备作存款抵押,以转让收取租金的权益作为附加担保,从银行或其他金融机构取得存款,这种方式主要用于价钱高的大型设备的临时租赁业务。三是转租赁,出租方依据承租方的需求,先从其他租赁公司租入设备,然后再转租给承租方运用。这种方式普通用于从国外引进设备。四是回租租赁,企业将自制或外购设备出售给租方,然后再租回运用。经过金融租赁,企业可用大批资金取得所需的先进技术设备,可以边消费边还租金,关于资金缺乏的企业来说,金融租赁不失为减速投资、扩展消费的好方法,就某些产品积压的企业来说,金融租赁不失为促进销售、拓展市场的好手腕。分期偿付的还款方式,也有助于承租企业,防止资金动摇风险。

2.1.2中小企业结合融资面对危机,制造业中小企业为了保管生活空间,应当采取结合的方式停止集群融资,共同渡过融资难关。由两种可供选择的结合方式:一是同类行业结合;二是同类行业的上下游企业结合。中小企业结合融资也有两种方式:一是中小企业集合发债;二是中小企业联保管款。经过一致组织、一致冠名,一致担保、区分负债的方式,由数家中小企业集合发行债券,可以扩展企业规模,添加反抗风险的才干。这种方式适宜同行业的制造企业结合。

2.2效劳业型中小企业效劳业型中小企业的资金需求主要满足活动资金的需求,包括促销、存货周转等。相关于制造业型中小企业,效劳业型中小企业的存款数额小、风险小,其融资方式主要是官方融资、团体抵押存款、担保管款。官方融资是团体与团体之间、团体与企业之间的融资,具体包括借贷、集资和捐赠等。它的方式多样,如亲戚冤家之间的公家借贷、官方招商、团体财富抵押借款、当铺、钱庄、团体捐款等。

2.3高新技术型中小企业高新技术型中小企业的资金主要用于新技术、新产品的研发以及新产品的推行。首先,由于其所研讨和开发的技术、产品具有一定超前性,研讨开发能否成功遭到多种不确定要素的影响,并且研讨开发所需资金较多,这类企业运营风险较大。其次,高新技术中小企业是技术密集型企业,其资产结构的特点是有形资产占总资产比例较大,缺少实物资产抵押,企业往往将商标公用权、专利权、著作权中的财富权等有形资产作为存款质押物,央求有形资产担保管款。以后情势下,中小企业经过这种方式取得的存款数额较少,不能满足企业开展的资金需求。再次,高新技术性企业的信誉等级普遍较低,很难从商业银行取得临时借款,吸引风险投资基金是高新技术型企业融资的主要方式之一。

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关键词：民营企业；融资；融资方式

一、新常态下我国民营企业融资现状及存在的问题

从现实情况来看，民营企业在我国企业中还属于弱势群体，在经济的潮起潮落中，只有少数民营企业抓住了机遇，越过了初创期的艰难。而多数民营企业还处于创业后的成长期。与此同时，却有不少民营企业成立后不久又消失了；还有为数不少的民营企业在市场的夹缝中惨淡经营。政策环境的局限和民营企业的自身弱点阻碍了多数民营企业的生存和发展。所有这些中，尤为突出的是民营企业的融资问题，融资渠道不畅已经成为制约民营企业发展的重要因素。

二、新常态下我国民营企业融资问题制约性因素分析

新常态下我国民营企业融资的制约因素是多方面的，究其深层次原因，既有外部融资环境、金融体制、政府政策服务等方面的原因，也有民营企业自身素质方面的原因。1.融资市场体系不健全。民营企业正规的直接融资方式可概括为股权融资、债权融资、风险投资及资产证券化。由于大部分民营企业不具有现行证券管理标准所要求的规模和投资回报，基本上被拒于证券市场之外。具体表现在：一是我国尚未完善适合民营中小企业融资的多层次、不同风险度的资本市场。二是民营中小企业较难利用债券融资方式。尽管我国民间投资的潜力巨大，但社会投资需求与民间投资供给的长期错位造成了民间投资领域的极度狭窄。三是风险投资体制发育不全。2.我国政府支持民营企业发展的政策措施不够成熟完善。政府在经济发展中，着重加强对国有大型企业进行资金、政策方面的倾斜，受财政收入刚性的制约，对民营中小企业发展支持力度不大，服务体系不健全。具体表现在：一是随着改革的深入与经济结构的调整，未能相应的建立起专门为民营中小企业服务的金融机构。二是促进民营企业发展的法律保障机制不健全。我国众多的法律、法规、行政规章对民营中小企业的作用仍然定位在“补充”上，没有把它完全作为一支重要力量来看待。3.民营企业自身信用能力不足以及经营管理不规范。目前，我国民营企业自身信用能力不足。多数的民营企业财务管理不透明、不健全，甚至有一些民营企业任意私自改动会计资料，或建立两本内外不相吻合的账簿，致使民营企业偷税、漏税现象愈演愈烈；在现实的生产经营过程当中，民营企业之间以及与其他性质的企业之间相互拖欠货款，债务关系远远超出三角的范围，发展为多角债务关系。上述情况导致目前我国的民营企业存在着较大的道德风险和信用问题。

三、改善我国民营企业融资环境的建议

1.政府要制定支持民营企业融资的宏观政策。现行关于民营企业的融资政策无法很好地解决民营企业的融资困难，应结合宏观经济环境对相关的融资政策进行修订、完善。建议从下几点做起：（1）在基本原则方面，政府及相关金融机构尤其是银行，对大型企业和民营企业提供贷款应该遵循平等原则，不应该在贷款条件上歧视民营企业。（2）成立专门为民营企业服务的金融机构，如政策性银行、商业性中小银行，既能有效缓解民营企业贷款难问题，又能够优化我国的金融结构，维持金融秩序的稳定。（3）对民营企业相关业务给予更多的免税及其他的优惠政策，鼓励民营企业开展业务，节省经营成本，提高民营企业的利润空间，实现自身的发展。2.完善民营企业融资体系。我国的民营经济是一个复杂的经济形态。在直接融资方面，以构建多层次资本市场为重点，扩宽民营企业的直接融资渠道。一是建立和完善适合我国国情的风险投资体系。进一步加大风险投资对民营企业的投入。二是逐步建立多层次、全方位的证券市场。进一步完善我国资本市场的改革，三是发展债券融资市场，扩大债券融资规模。在间接融资方面，以金融创新为切入点，完善民营企业的间接融资体系。有步骤的开放民间资本参与城市信用社和城市商业银行的重组改造，积极开展中小企业项目利用国际金融机构贷款，鼓励和帮助民营企业利用国外政府和商业贷款，组织中小企业项目招商引资。3.完善社会化中介服务体系。民营企业要通过多种途径有效获取资金，必须有完善的社会化中介服务体系的支撑。社会化中介服务体系的完善能极大缓解民营企业与资金供给主体之间信息不对称的问题，有效疏通直接融资和间接融资渠道。完善的社会化中介服务体系主要有资信评估机构、资产评估机构以及风险评估机构等。

四、我国民营企业融资策略建议

民营企业的最优融资策略是动态的。民营企业信息的不对称性以及在不同的发展阶段风险等级的不一致性，导致潜在投资者对投资时机的敏感，从而使得民营企业在不同的阶段采取不同的最优融资策略。在企业初创期，企业的规模一般较小，获利能力相对较弱。企业内部融资先于外部融资。企业的利润一般全部再投资到企业生产经营中去。企业可以采用附有优先购买权的租赁方式获得资产的使用权，而不必拥有资产的所有权。同时也可以灵活机动争取其他外部资金，如吸引风险投资者的投资以及获取政府对民营企业的扶持基金等。在企业成长时期，企业的规模不断扩大，获利能力不断增强，企业逐步具备了向外部筹资的条件，外部融资成为企业资金来源的重要渠道。一是争取金融性机构的贷款。企业应通过资产抵押、担保人担保甚至利用企业自身的信誉担保来取得企业发展所需的资金。二是利用资本运作的方式来获取资金。利用相互参股，横向或者纵向的兼并与合作等资本运作方式是一种可取的融资方式。三是积极创造条件，获取创业板上市或吸引风险投资的机会。在企业进入成熟期后，企业已具备了较强的外部融资能力。此时企业需要考虑以相对较低的资金成本获取企业持续发展的资金。一是企业可以通过证券市场发行债券或者股票的方式来筹集资金。二是积极运用资本运作获取资金。三是加强与银行等金融机构的沟通。银行等金融机构在民营企业的发展过程中始终具有重要作用。综上所述，民营企业融资策略的优序选择：自筹资金、留存盈利、风险投资、政策性资金、借债(或发行债券、可转换债券)、发行新股、借债。即先内部融资，后外部融资；在外部融资中，先权益融资后债务融资，再股权融资。这是由其信息不对称和风险等级不一致的特质所决定的。除此之外，民营企业还应规范和完善自身管理组织机构、健全财务制度、强化社会信用观念及金融意识等，全面提升自身素质建设。

参考文献：

[1]韩春明．经济周期中我国民营企业融资问题研究．首都经济贸易大学博士学位论文，2014（6）．

[2]傅爽．我国民营中小企业融资问题研究．天津财经大学硕士学位论文，2008．

[3]张迎维.企业理论与中国企业改革[M]，北京大学出版社，1999：15-45.

[4]赵岳，谭之博.电子商务、银行信贷与中小企业融资[J].经济研究，2012（7）.

[5]于蔚，钱彦敏.转型经济中宏观冲击与公司融资决策——基于资本结构动态调整框架的实证研究[J].证券市场导报，2011，10:24-30.

[6]孙英姿.浙江省上市民营企业融资问题研究.华东理工大学硕士学位论文.2015.

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关键词：内蒙古；企业融资困境；成因及解决途径

近年来,内蒙古中小型民营企业保持了强劲的增长势头,已成为推动国民经济发展、构造市场经济主体、促进社会稳定的重要力量,成为区域经济发展中充满活力的新增长点。中小型民营企业作为技术创新的主体,需要有力的资金支持,然而,其贷款融资的现状不容乐观。据有关资料统计,87％的中小型民营企业的资金来自民间借贷、亲朋筹措和自我积累,中小型民营企业只有所需资金的6.8％来自银行和非银行金融机构的贷款。近年来，中小型民营企业已走上了规范、快速发展的道路,同时对资金的需求也进入到更加迫切的阶段。然而银行在纷纷表示支持的同时,仍有“惜贷”和“恐贷”的心理。资金紧缺已成为困扰中小型民营企业发展的重大问题。

一、中小型民营企业融资现状

中小型民营企业融资的基本状况：1.中小型民营企业融资渠道狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，即中小型民营企业内源融资比重过高，外源融资比重过低；2.银行贷款是中小型民营企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷；3.亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在民营中小企业融资中发挥了重要作用，但由于各地经济发展水平以及民间信用体系建设的差异，非正规金融在江浙、中西部地区发育程度差异极大我区中小型民营企业更为严重;4.中小型民营企业普遍缺乏长期稳定的资金来源――不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持。

二、中小型民营企业融资困境的成因

从中小型民营企业融资现状的分析可以看出，“融资难”已经成了制约我区中小型民营企业发展的严重“瓶颈”之一。而这种状况的形成主要是中小型民营企业自身与金融体系特点相冲突的一般因素与源自中国体制转规时期经济与金融发展不相适应的特殊因素共同作用的结果：

（一）自身原因

就一般因素而言，与其他企业相比，主要有四个特点：1.经营易受外部环境的影响，或者说企业存续的变数大、风险大；2.实物资产少且一般流动性差，负债能力极为有限；3.类型多，资金需求一次性量小、频率高，导致融资复杂性加大，融资的成本和代价高；4.信息透明度极低，进而与金融机构之间的信息不对称问题非常严重。显然，这几个特点直接决定了中小型民营企业融资难。

就目前我区的中小型民营企业而言，在这些问题中最大的障碍就是其在申请贷款时无力提供必要的抵押品――鉴于包括在中国在内的绝大部分发展中国家，不动产几乎是实践中惟一被银行等贷款机构认可的抵押物，而中国目前仍然实行土地国家所有与集体所有的制度，导致很多私有企业并不拥有可用做抵押的土地使用权或房屋建筑。

(二)外部原因

主要指的是在当前这样一个国有银行主导的金融体系中：1.由于我国的商业银行体系，尤其是作为主体的四大国有商业银行正处于转型之中，远未真正实现市场化与商业化，为了防范金融风险，国有商业银行近年来实际上转向了面向大企业、大城市的发展战略，在贷款管理权限上收的同时撤并了大量原有机构，客观上导致了对分布在县域的中小企业信贷服务的大量收缩；2.由于资金来源以及自身经营能力有限，加之市场定位不清，我国现有的股份制商业银行、城市商业银行和城乡信用社目前发展战略的重点在于与国有商业银行竞争，争夺城市的大企业，客观上减少了对中小企业的融资。

三、解决中小型民营企业融资难的途径

(一)构建中小型民营企业信用担保体系

构建并逐步规范、完善我区中小型民营企业信用担保体系是近年来我区政府在解决中小企业融资难问题上的主要着力点。鼓励政府和民间建立多形式、多层次、多元化的担保市场。虽然中小型民营企业的贷款风险并不能通过担保机构而减少,但可将风险的一部分从银行转移到担保机构。因此,成立多种形式的担保机构,开辟多条渠道筹集担保资金,对降低银行信贷风险有重要的作用。对处于初创期找不到担保单位的民营企业,可由工商联、工商部门和民营企业协会牵头,由民营科技企业共同出资组建“借贷担保协会”,发挥联保、互保的作用;由银行、相关企业与政府财政合作建立中小型民营企业风险担保基金,实行有偿服务。支持那些属于政府扶持的行业,如高新技术企业、可替代出口产品企业、有市场有潜在市场的朝阳产业等。但对基金准入条件应做出严格限制,像信用级别低、有不良信用记录、经营状况不佳的企业不得进入担保协会,基金也不提供担保支持。在基金组建发展的初期,应更多地依托行业协会或一些社会团体,以得到业内人士的专业指导和社会方面的支持。

（二）完善以银行为主体的间接融资体系

1.加快国有银行的信贷机制改革，建立与民营经济贷款配套的政策体系。当前国有银行对民营经济的支持，要从三方面着手：一是要改革银行的贷款审批程序和信息获取渠道，形成适合民营经济贷款要求的运作机制和政策方针，同时尝试设立民营经济贷款的专门部门，专项负责解决民营经济的信贷问题；二是要逐步改革和完善国有银行的授信办法，要给分支机构一定的贷款权限，充分调动基层机构的积极性，提高贷款审批效率，在完善第一责任人基础上，将责任分摊到各级负责人并逐步量化，充分调动信贷员的主动性、积极性和创造性，实现责权利的统一，支持民营经济的发展；三是可以尝试在管好对大型企业贷款利率的同时，适当放开对民营经济的贷款利率，形成一种类似“双轨价格”的利率体系，这可能会对我们的利率自由化起到相当的推动作用。2.积极发展民营银行，解决民营企业融资的困难，必须通过引入民营产权和加强竞争来强化银行的利润动机。加入WTO后，随着中国的金融领域不断对外国金融机构开放，政府应该允许国内的民营金融机构介入金融领域。民营金融机构将不大会受到国家政治因素所左右，其经营将更多服从于利润导向，这样，新的民营银行将把主要精力集中在尚未开发的市场领域，特别是那些小型公司和刚成立的企业身上。为了减少在管制方面的疑虑，在开始阶段，政府应该对民营金融机构实行更加严格的市场进入和谨慎的资格审查。3.积极鼓励和引导地方性中小金融机构支持民营中小企业发展。地方性中小金融机构至少有下列优点：首先机制灵活，运作成本低，资金较少，能够与民营经济一起成长，成为民营经济发展的推进力量；其次非国有银行一般具有浓厚的“地方性”，对当地的客户情况较为了解，从而大大降低交易成本；再次非国有一方面使银行运作有效率，另一方面保证一切成本都体现在价格中，用不着担心“寻租”现象的产生。

(三)构建多层次资本市场为主体的直接融资体系

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【关键词】民营中小企业 融资困难 信息不平等

一、融资的概念以及中小企业融资的方法和原因

（一）融资的概念

从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。

从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从现代经济发展的状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须与之打交道。

（二）民营中小企业融资方法

（1）金融租赁。金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型中小企业融资方式。出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商，以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备，承租人通过与出租人签订金融租赁合同，以支付租金为代价，而获得该设备的长期使用权。

（2）典当企业。典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种中小企业融资方式。针对许多中小企业存在着商品滞销积压的情况，典当行可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金，从而在盘活企业存量资产、促进商品流通方面发挥积极的作用。

（3）风险投资。风险投资是在没有任何财产作抵押的情况下，以资金与公司业者持有的公司股权相交换。风险投资在我国已经经历过较长时间的引进及成长期，在政策制度和操作方面，应该说是较为成熟的一种中小企业融资方式。

近年来我国风险投资迅速发展，虽然有着许多优势，但是风险投资仍具有一定不确定性。企业应选择大型可靠的风司以切实维护公司利益。

（4）信用担保。信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务。由于担保的介入，分散和化解了银行贷款的风险，银行资产的安全性得到保证，企业的贷款渠道也变得通畅起来。

在全国31个省、市、自治区中，已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构，这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。当会员企业向银行借贷融资时，可以由担保机构担保进行信用担保贷款。信用担保也是国家和相关部门大力支持的融资方式。

（三）民营中小企业融资的原因

改革开放以来，我国民营企业发展迅猛，几乎涵盖了各行各业，已成为我国国民经济中最具活力的新的经济增长特点，民营企业的优良发展态势必产生扩大规模，增加投资的内在需求，能否融通资金便成了影响民营企业发展的关键。当前，在世界范围内，中小企业在创造价值与提供就业方面都发挥了重要的作用。在我国，据估计中小企业已创造了近3/4的城镇就业机会， 并为GDP贡献了1/2以上份额。

鉴于中小企业在国民经济中的重要作用以及其面临的资金问题，融资成为其成败的关键。

二、民营中小企业融资问题及解决方案

（一）融资问题与困难

（1）信息不对称与融资瓶颈。与大企业相比，中小企业由于企业治理结构不健全.对外财务信息披露不规范；并且由于经营历史短，信誉积累不足，也缺乏品牌及信用历史所能发挥的间接传递信号的作用，因此，在对中小企业的融资过程中，信息不对称现象比较严重，构成了中小企业的融资瓶颈。

一方面，这种信息不对称致使市场中出现逆向选择和道德风险等问题，消费者无法正确的判断交易的可行性。另一方面，对于提供融资的组织来说，信息不对称影响了他们对于风险的识别控制能力。

（2）银行在组织体制上的局限性。对于银行来说，中小企业的经营风险较高，成长为大型企业的可能性也相对较低。而银行对于这样高风险的投资并没有相对高回报率的项目，并没有为中小企业量身定做的融资类型。这一点限制了银行融资的空间。

（3）中小企业内部治理结构不健全。中小企业治理结构的不同也会在一定程度上影响其融资的状况。规范的企业形态有三种，即业主制、合伙制和公司制。其中公司制所有人不参与企业直接经营，而是人。这根本是为了满足融资的需要。不仅可以从不同合伙人处扩大融资范围，并且也防止了股东行为和股权变动对于公司经营的影响。

（二）解决方案

鼓励股份制改造，促进中小企业健全治理结构通过对于企业内部治理结构的改造，可以将企业运营模式进行股份制改造以此合理规避风险，融得资金进一步发展建设。不仅是对于企业自身产业结构的优化，同时也是企业满足融资需要的重要措施。

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【关键词】民营企业；融资租赁；融资风险

前言

融资租赁自引进我国以来，已经经历了产生、发展、停滞和再发展的阶段。针对民营企业而言，融资租赁对其发展具有极大的推动作用。与此同时，民营企业的融资租赁也存在着问题和隐患。本文旨在通过对融资租赁现状的分析，最终找到规范融资租赁的对策，以有利于融资租赁在我国健康地发展。

一、民营企业融资过程中遇到的困难

（一）民营企业内源融资

内源融资主要是企业依靠自己的留存盈余作为自己发展的投资资金。但实际上，一个企业很难依靠自身积累的资金来实现发展，尤其是资金并不充裕的民营企业。

（二）民营企业外源融资

外源融资可以依赖金融中介机构来实现资金的借贷，又可以依赖资本市场的运作来实现，包括债权融资和股权融资。以民营企业的经济实力，依靠发放股票和债券的形式来融资是很难的，因此，通过金融中介机构来融资便成为大多数民营企业进行融资的首选渠道。但是，现代民营企业在银行信贷中却遇到了很大的阻力，信用等级低使得民营企业很难获得银行的贷款。而我国民营企业目前缺乏良好的信用状况。许多民营企业以资金运转困难为由拖欠银行贷款，甚至以破产为理由拒还银行贷款。因此给银行造成大量坏账的存在，使得银行不再轻易贷款给民营企业，如此形成恶性循环，使得民营企业很难筹集到资金从而阻碍了自身的发展。

二、融资租赁解决民营企业融资难

（一）融资租赁的简介

融资租赁出现在上个世纪30年代的美国。第二次世界大战期间，美国政府与美国厂家为生产军需物资而采用的“成本附加法”（cost-plus只允许厂家在成本上加很小的利润）刺激了现代融资租赁的产生。融资租赁是一种较为特殊的融资方式。从表面上看，融资租赁融资来的是设备而不是流动的资金，但究其实质还是融资。对绝大多数民营企业来说，在无法依靠银行信贷和上市融资取得资金的情况下，要改变设备落后，技术水平低下的状况，采用融资租赁的形式来取得固定资产是最可行的融资方式。

（二）融资租赁的优点

相对于其他的融资方式来说，融资租赁具有以下优点：

1．融资租赁具有较为宽松的信用要求。

2．与银行信贷相比，产权关系更加安全合理。

3．融资租赁的资金回收方式较为特殊，可以分期支付租金，而且每期所付租金数额比较灵活，有利于企业的资金周转。而银行贷款一般是一次性还本付息，借款单位往往会感到还款的压力很大。

4．融资租赁的融资风险较低。租金的支付可以在设备的使用期间内分期摊付，而不是一次性偿还，减少了一次性资金的投入，从而降低了风险。

5．融资租赁快捷，手续简单。

6．企业通过对市场的充分调查研究，最后向租赁公司租来的设备大部分都是当前最新的工艺技术，及时更新了企业的技术装备和生产能力，从而提高了产品的竞争力和市场占有力。

（三）融资租赁对民营企业发展的意义

1．融资租赁有利于企业提高设备的使用效率。

2．融资租赁有利于企业提高自身的经营管理水平。

3．融资租赁回租可以使固定资产变现。

4．融资租赁能增大民营企业现金流入，灵活周转现金。

5．融资租赁可使民营企业避免通货膨胀带来的不利影响。

三、民营企业融资租赁需要不断完善

（一）民营企业融资租赁的条件

融资租赁会给民营企业带来如此之多的有利之处，与此同时，融资租赁也对融资的企业有着一定的要求。

1.企业要有良好的财务状况，承租人有能力按期支付租金；企业要有良好的经营状况，用租赁设备生产的项目产品要有一定的市场和销路，项目回报率高。

2.企业必须具有独立的法人资格，具有良好的信誉，领导班子素质过硬。

3.在企业取得设备之前，至少要交付相当于融资额20%的保证金。

企业只要在具备了以上几点要求时，租赁公司才能把设备融资给承租方，才能保证融资租赁的顺利进行。

（二）融资租赁的不足

融资租赁虽然是民营企业取得设备及持续发展的有利途径，但是，融资租赁同样也存在着以下不足：

1．融资租赁涉及范围广，关系较为繁杂。

2．融资租赁合同期限较长，一般都会在10年以上。

（三）我国融资租赁存在弊端的原因

1.政策不完善。目前我国租赁公司所成立的行业协会，分别为中国金融学会金融租赁研究会和中国外商投资企业协会租赁委员会，其行业主管部门也相应为中国人民银行和商务部。内贸部所属的租赁公司组成的是地方性租赁协会，如浙江租赁协会、上海租赁协会等，但其主营业务为经营性租赁。我国尚没有统一的全国性行业自律组织。那么，加强行业交流、统一行业规则、防范行业风险、规范行业运作的工作就难以落实。由于我国融资租赁业缺乏全国性权威管理机构的统一管理，对整个行业的发展重点、发展方向、发展规模、发展速度等无法进行统一部署和安排，严重影响了整个融资租赁业的快速健康发展。不能统一进行行业管理，则必然造成行业监管不力的后果。政策的不完善也带来了融资租赁业的混乱，为我国融资租赁业的发展埋下了隐患。

2.监管措施不完善。众所周知，金融业的发展需要一个良好系统的监管系统，缺乏良好的监管环境就会为融资租赁机构的违规违法操作创造了条件，那么经营偏离主业，超范围经营高利润、高风险项目，以融资租赁为名变相发展其他金融业务，筹资不计成本进行高息揽存等问题就会普遍存在。而我国融资租赁机构实际上只有金融租赁公司在接受中国人民银行的监管，其他机构除了在审批环节上受到管理，其它方面则根本没有监管之实。这样的局面则恰好为上述隐患提供了有机可乘的空隙，这在一定程度上搅乱了我国金融业正常的运行秩序。

（四）规范我国融资租赁的相关对策

我国民营企业融资租赁对我国的经济的发展以及民营企业自身的发展都有着重大的意义。因此，国家需要重大的举措，使之得到更好的发展。针对民营企业融资租赁中存在的问题，本人提出以下几点建议：

1.完善相关的法律法规。融资租赁业务涉及到的方面多，关系复杂：至少三方当事人，二个或三个合同，还涉及金融与贸易双边关系，各方合法权益的保障和行为的约束，都离不开健全的法律法规和制度的规范。为了保证融资租赁市场的健康有序运行，应该有相关完善法律法规设置。

???在发达国家，无论是英美法系国家或大陆法系国家，它们虽无专门的租赁法规，但都有完善的民法、税法、商法体系。对融资租赁所涉及的各种法律纠纷，均有判例可依。

我国的融资租赁业属于新兴的行业，创新模式会不断产生，相关的租赁业务法律法规也应该随之加以调整及完善。如果融资租赁法律法规滞后，那么租赁业务发生纠纷时就会无法可依，造成严重的后果。本人建议国家出台一部权威性强、适应期长的融资租赁管理法规，用来规范融资租赁业务。同时也要注意与国际惯例接轨，注意新形势的需要，注意与其它相关经济法规的协调，以便于企业运营操作，使融资租赁活动有章可循、有法可依，以保障融资租赁活动参与各方的合法权益。

2.改进社会各界对租赁业的认识。融资租赁业要想生存发展必须得到各行各界的关注与重视，因为对融资租赁业的地位和作用给予客观正确的评价是我国发展融资租赁业的基本前提。这就需要在全社会大力地宣传推广现代融资租赁，打破传统的对生产资料重“占有”轻“使用”的财产价值观念，树立起“设备使用比拥有更重要”的现代租赁经济观念，扩大融资租赁的社会影响。

3.加快融资租赁业自身改革。所谓融资租赁业自身的改革就是进一步加强对民营企业以及其他承租方的服务，广泛开展融资租赁业务，使自身信息化、规范化。这方面已经有成功的先例，上海金海岸公司和浙江租赁公司对民营企业开展的融资租赁业务都取得了可喜的成绩。

4.政府应为融资租赁创造良好的政策环境，促进其健康发展。融资租赁业是一项资金资本投人量大、产生回报周期长的行业，需要政府在政策上给予必要的优惠政策与支持，在宏观上进行监督、协调和指导。

5.培养租赁行业方面专业人才。融资租赁是一门综合性很强的边缘性学科，涉及多方面的专业知识，需要大批复合型人才，对业务人员特别是管理人专业素质要求很高。而现在真正懂得租赁业务又善于经营管理的专业人才十分缺乏。培养一批优秀的融资租赁人才是租赁公司以及融资租赁行业发展的必要条件。租赁公司一方面应加强人才的引进，积极从外界吸纳金融、管理、投资、贸易和法律等方面的综合性人才；另一方面应对现有从业人员进行培训，提高他们的专业素质。

四、结语

我们可以看到，集融资、投资、经营和资本运作为一体的现代融资租赁是一项正处于蓬勃发展阶段的新兴朝阳产业，由于融资租赁业务是一个涉及面广、综合性强的行业，其触角可以渗透到许多领域，还有许多模式和理论值得研究。尤其针对于民营企业来说，融资租赁为民营企业提供了简捷方便的融资渠道，为民营企业的发展起到了积极的推动作用。民营企业在现代市场经济中，利用融资租赁来改良设备、改进技术，更会促进其自身的发展与完善。

【参考文献】

[1]汤敏．民营企业融资之难[N].经济日报，2003-5-15（4）．

[2]史燕平．融资租赁及其宏观经济效应[M]．对外经济贸易大学出版社，2004．

[3]张学军．融资租赁——支持民营企业发展新方式[J]．经理人杂志，2004，（1）．

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关键词：民营企业融资金融改革

改革开放以来，民营经济已成为我国国民经济发展的重要组成部分，在启动需求、增加供给、吸纳就业，保证社会稳定等方面发挥着重要作用。但是我国民营经济的发展仍受到很多因素的制约，表现为规模总量小，产业分布散、发展速度慢、管理水平低、经营范围窄等诸多问题。从目前情况看，融资困难、资金匮乏是制约其发展的瓶颈因素之一。

民营企业融资现状及存在的问题

民营企业的融资渠道包括内部融资和外部融资。内部融资是指企业将自身利润转化为积累，外部融资又可分为直接融资和间接融资。直接融资是通过资本市场融资，而间接融资则是通过金融中介来进行融资。

现阶段我国民营企业的融资渠道和融资方式具体包括：

内部融资：即自筹资金。这是目前我国民营企业的主要融资方式。绝大部分民营企业的初始资金都是由主要的业主、创业成员及家庭提供的，在创业后追加投资时，自筹资金仍是民营企业发展扩张的主要资金来源。绝大部分乡镇企业和私营企业主要通过向职工借债集资、内部股份募集及利润留成等渠道来筹集中长期投资。

直接融资：即通过资本市场的融资。由于我国对上市公司的要求较高：资本规模需达到5000万元人民币，且连续3年赢利，这对主要是劳动密集型的广大中小民营企业而言，很难达到要求。2001年底，在深沪两市公开上市的民营企业约有40—50家，只占全部上市企业的3%～4%左右，对大多数民营企业而言，几乎不能从股票市场上获得融资，在债权方面，我国民营企业尚无发行债券融资的先例。所以，我国民营企业要从资本市场上获得融资是非常困难的。

间接融资：也就是从金融中介机构获得的投资。金融机构的贷款，近年来随着金融体制的改革，各地纷纷建立起来了各种形式的贷款担保基金，信用贷款、抵押贷款方式等在一定程度上提高了银行对中小民营企业的贷款比例，但是由于体制等各方面的原因，长期以来银行等金融机构的贷款对象主要定位于国有大中型企业，据统计，1999年全年金融机构共发放贷款93734亿元人民币，其中发放给民营企业的约25054亿元人民币，占贷款总额的27%左右，而发放给国有企业的有63888亿元人民币，占发放贷款总额的69%左右。与民营中小企业的飞速发展相比，银行贷款的资金数量和比例远远不能为民营企业提供足够的融资服务。非正式金融市场，迫于从正式金融体系无法满足融资的需要，绝大多数民营企业在其发展过程中不得不从非正式金融市场上寻找融资渠道，通过高利率借贷等来筹集应急资金，使融资成本大大提高，阻碍了民营经济的正常发展。从下表可以看出民营经济和国有经济在社会固定资产投资中所占比例的差别。

民营企业融资困难的原因分析

民营企业自身的原因

许多中小企业自身素质不高，经营管理不善，家族式管理普遍存在，缺乏长远的规划和对策，许多企业尚未建立所有权与经营权分立的现代企业制度。产品质量差，市场占有率不高。另外在会计核算方面，设帐不规范，核算随意，信息披露不真实，造成民营企业的资信度不高。

金融改革滞后引发的“二元金融体制”不能适应多样化的需求主体

国有银行由于交易费用和信息成本的原因只愿服务于国有大中型企业，不愿为中小民营企业提供更多的贷款。而国有银行垄断了大部分的金融资金，限制了中小金融机构为民营企业服务的能力，造成了民营企业融资困难。

信用体制不健全，银行与企业间信息不对称，阻碍了金融机构对民营企业的融资支持

民营企业为数众多，经营状况参差不齐，资信等级较低，大量的民营企业还未建立信用档案，银行难以判断贷款给民营企业是否会造成损失，所以贷款要求有适当的财产作抵押，而许多中小型民营企业又缺乏足够可变现资产做抵押，这样就加大了银行的贷款风险，提高了交易成本，使得银行为中小城市企业提供服务的单位成本要比为大企业提供服务的单位成本高得多，因此当银行规模较大从而足以为大型企业提供服务时，银行就不会为中小企业提供更多的服务。银行和民营企业之间的信息不对称造成银行对民营企业的贷款比例过低。

政策环境不够

目前我国对民营企业明显的所有制歧视已不存在，但由于我国在经济管理体制长期高度集中管理，所有制又长期实行单一公有制形式，因此，对民营经济还存在着所有制方面的隐性歧视是一个不争事实，表现在我们缺少民营经济在特定的环境下给予特殊的法规政策支持。

优化民营企业发展的金融对策构建民营企业融资的支持平台

首先，从外部环境上，政府要加大改革力度，推进市场经济建设，明晰众多市场主体的产权和责任，健全法制，构造公平竞争的环境，完善支持民营企业发展的金融、基金、担保等法规体系。

其次，规范民营企业的经营机制与管理，建立现代企业制度，克服家族式管理、作坊式经营，提高产品质量，增强市场竞争意识，不断完善提高自身素质和管理水平，增强支付和偿债能力，提高民营企业的资信度。

最后，要根据会计法的要求加强对民营企业的会计监督，依法建立会计帐簿，规范会计核算，同时充分发挥中介机构的作用，为规模较小的中小企业提供、收集、汇总会计信息，严格执行有关法律，保证民营企业的会计资料真实、完整，财务信息准确、有效。从根本上改变民营企业的融资基础。

进一步深化金融体制改革，建立多元化的融资方式

深化银行的体制改革，为民营企业的发展提供更多的支持。商业银行的服务应向民营企业倾斜，以企业是否有发展前景作为放贷依据，设立民营企业服务部，专门解决民营企业的融资问题。

积极创建专门服务于民营企业的地方性中小型民营银行。中小型民营企业应有熟悉其信用状况和经营状况的中小民间金融机构配合其发展，地区性中小民营银行具有地区信息优势，能以较低成本了解中小企业的经营状况、项目前景和信用水平，可以解决信息不对称导致的信贷风险。

建立一个多层次的、能够为广大中小民营企业融资提供服务的资本市场。根据我国的特殊国情，建立一个“多层次、多渠道”的资本市场，通过多层次的股权融资体系，发行企业债券等各种融资活动，使广大民营企业得以迅速发展。

本文认为，解决我国民营企业融资障碍的关键在于拓宽间接融资渠道，加快金融体制改革，放松民营资本进入金融领域的限制，打破行业垄断，促进公平竞争，优化金融资源配置，建立一个多层次的资本市场体系。同时大力发展民营信用机构，完善信用担保体系，弥补金融机构与企业之间长期存在的信息不对称问题。民营企业也应加强自身素质建设，以解决融资困难的问题，适应激烈的市场竞争。

参考资料：

1．林毅夫、李永军，《中小金融机构的发展和中小企业融资》《经济研究》第2001年第1期

2．赵玉红，民营经济融资制度环境分析社会科学期刊2003年第5期

3．中国（海南）改革发展研究院编，《西部大开发与非国有经济发展》，中国经济出版社，2001年

篇10

【关键词】云 融资 资源

互联网与传统金融逐步融合形成的互联网金融，降低了信息的不对称性使市场交易更充分有效，涌现出P2P网络借贷和众筹融资等高效快速的模式。它的发展正在改变金融业和其他相关各业的业态和格局，改变企业传统的融资行为模式。

一、科技型民营企业融资难的瓶颈

科技型民营企业是指以科技人员为主体创办，从事科技成果转化及技术开发、转让、咨询、服务或实行高新技术及产品研发、生产销售的智力、技术密集型经济实体。在传统的融资模式中，由于自身规模和经营风险等原因而不被银行关注，成为融资的弱势群体。

探究科技型民营企业融资难现象不仅在于企业内部自身也有外部原因。企业创建初期，信息透明度不高，银行选择惜贷来降低逆向选择和信息不对称性的风险。所以，许多科研项目的启动资金通过外源性融资方式获得的可能性微乎其微。科技型民营企业是科技与民营企业的融合，自身在科技研发、技术投入上本来就存在较大的不确定性，又加上民营企业的权利高度集中，增加了项目决策风险，又缺乏可以做担保的动产和不动产抵押，银行往往将其拒之门外，因此通过传统的融资方式，企业很少能从银行取得资金。同样由于信息的不对称性担心资金安全性的问题，企业也无法取得社会民间闲置资金的支持。

二、云模式融资可行性分析

云来源于云计算，原指其外部资源整合模式。基于云视角的云融资模式将云资源的转化模式引入到金融借贷领域，将企业、金融机构、政府、其他组织机构和个人等众多利益相关方重新整合，推动资源的流动与共享，化解了风险收益不确定和信息不对称矛盾，企业由此得到可持续成长的竞争力。

互联网金融的出现打破了科技型民营企业融资难关键瓶颈中信息不对称引起的风险阻碍，使市场接近一般均衡状态。银行及社会资金提供者可以通过不同的平台和渠道，取得企业全面信息，使外源性融资成为可能。自从第一个P2P网络借贷平台ZOPa面世至今，全球类似的模式得到迅猛发展。我国目前有如拍拍贷形式的无担保质押物资模式、你我贷的线下担保线上交易模式、还有线上互动线下交易模式和线上线下结合交易等模式。通过这样的融资模式，采用标准化的金融产品，将民间大量闲散有无明确投资渠道的资金和资金规模小、可抵押资产少，很难获得银行贷款的中小企业，当然包括融资陷入困境的科技型民营企业连接在一起，提供了互利的交易平台。又如众筹融资平台，为项目融资者和投资者提供互动交流信息，相互融合，不仅使项目融资者获得项目资金，还能得到技术和管理的经验分享，使投资者通过少量资金的投入参与创新过程，获得以较低价格取得较大实物或股权回报的可能性。P2P和众筹融资为解决一小部分资金缺口提供了帮助，但是我国科技型民营企业融资模式的创新并不等同于P2P+众筹模式，是否有成熟的风险投资机制保障，是否是多元化的资本市场，企业本身经营理念和发展的特定阶段特征等都会影响融资创新的模式。如何才能整合更多的资本，使科技型民营企业取得高效充足的资金，实现持续良性发展呢。

三、云融资模式的构建

云视角的科技型民营企业融资模式充分借助互联网平台、云计算等信息技术，在全球范围内寻求创新资源，聚合优化资源，模糊了时间与空间限制和组织边界，形成开放、互动、动态的资源共享模式。整合资源的过程一方面打破了传统的融资封闭结构，有数量众多的云端参与者，扩大了资金提供者的范围，使科技型民营企业基于云视角的融资模式具有参与主体多元化的特点。不同主体之间相互联系，交互作用，构成资源整合的一个信息共享系统。另一方面，云融资模式是一种借助信息充分有效的市场实现脱媒的融资，不仅使融资主体的企业有了不同的选择，而且缩短各主体信息获取周期，能大幅降低市场交易成本，提高融资效率。构建云融资模式是以云融资平台为中心，各不同利益主体方通过大数据平台按需及时共享信息，取得资金、技术等支持，形成的合作共赢、开放有效的良性融资系统。

作为融资核心主体的资金需求的科技型民营企业同时也是云融资模式的发起者和管理者。为获得低成本的资源，向融资平台提供客观可靠，及时明晰的有关企业背景、经营方式、财务状况、融资规模、项目前景等信息。特别在企业创建初期，可以说是一穷二白，除了科技一无所有，借助云融资平台提供具有发展前景，有吸引力的信息资源，加强与资金供给方的互动交流，有助于确定可行的融资方案，推动企业创建和迅速成长，取得资金的支持，产生规模效应。与科技型民营企业对应的资金供给者从云融资平台接收企业的各项信息，以债务和股权形式成为投资主体，以多元化方式参与项目，和企业合作共赢。在云融资模式中，另一重要主体的政府同时扮演着资金提供者和监管者的双重角色。财政扶持资金投入科技型民营企业成为社会资金投资的风向标。政府这一资金提供者从政策上给了企业发展的扶持方向。云融资模式的顺利进行必须以完善的市场和有效的监控管理为保障，不同的经济、法律环境影响借贷相关方的不同利益。政府同时又是法律政策的制定者，制定进入门槛，行业标准等规则，并定时监控，维护金融市场和社会的稳定。

云融资模式中的各主体又是如何借助云平台，如何实现交流互动呢。各个体，包括资金供给者和需求方要实现资源沟通，对信息的有效解读和风险分担尤为重要。通过一些专业的社会服务中介机构，如专门评估机构、会计师事务所、互联网维护管理机构和信用担保机构等起到沟通桥梁作用。投资者从信用评级中了解投资风险，辨析企业真实可靠状况，为投资决策提供有用参考。会计师事务所出具的专业财务审计报告，以会计审计的角度对科技型民营企业的经营成果、反映资产权益的财务状况和现金流量的财务报告鉴定，使信息更客观可靠。互联网维护管理机构为平台交换、共享信息提供安全稳定的操作媒介，使活动顺利进行。信用担保机构为科技型民营企业提供担保，分散部分风险，一定程度弥补了科技企业高风险的缺陷，这样的风险分担降低了资金供给者的回报忧虑，有助于企业获得更多的资金支持。

在上述云融资模式中，各主体方为不同利益目的的博弈方，它们相互交融，作用于整个云融资体系。市场环境的变化会引起新的博弈平衡，推动该模式的进一步发展。

参考文献

[1]周泽炯，王素云.民间金融对中小企业融资的支持研究――基于信息不对称的角度[J].沈阳大学学报（社会科学版），2015（1）.