投资评价的基本方法范文

导语：如何才能写好一篇投资评价的基本方法，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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[关键词]净现值随机变量经济评价

一、引言

在若干独立方案比较和优选过程中，最常见的约束是资金的约束。在确定条件下,对于独立方案的比选,如果没有资金的限制，只要方案本身的NPV≥0,方案就可行,但在有明确资金限制时，受资金拥有量的约束,有可能不能采用所有经济上合理的方案，只能从中选择一部分方案实施,这就出现了资金合理分配问题。

有资金约束条件下的独立方案选择，其根本原则在于使用有限的资金获得最大的经济效益。确定条件下，资金有限独立方案的选择问题实质上是一个0-1整数规划问题。其基本模型为：

式中表示第i个方案的净现值；表示第i方案的总投资，I表示总的资金限额；为决策变量，=0表示不选第方案，=1表示选择i方案。

该0-1整数规划的求解在经济评价中常用的方法主要有：独立方案组合互斥化法（相当于规划中的枚举法）、净现值率排序法和0-1整数规划法。当方案数(n)较小时最常用的方法为组合互斥法。该法的基本思想是：在有资金约束条件下独立方案的比选，由于每个独立方案都有两种可能：选择或拒绝，故n个独立方案可以构成2n个组合方案，每个方案组合可以看成是一个满足约束条件的互斥方案，这样互斥方案的经济评价方法可以选择出一个符合评价标准的可行方案组合。因此，有约束条件的独立方案的选择可以通过方案组合转化为互斥方案的比选，其评价的基本步骤如下。

1.分别对各独立方案进行绝对效果检验。即剔出NPV<0的方案；

2.对通过绝对效果检验的方案，列出不超过总投资限额的所有组合投资方案，则这些组合方案之间具有互斥的关系；

3.将各组合方案按初始投资额大小顺序排序，按互斥方案的比选原则，选择最优的方案组合，即分别计算各组合方案的净现值，以净现值最大的组合方案为最佳方案组合。

当方案数目较大时，由于方案组合数(2n)较大，采用组合互斥法虽然可行但是工作量较大，所以方案数目大时常用规划软件求解，或者设计算法求解。

以上的评价方法是针对确定条件下（现金流量和参数为实数）的经济评价。经济评价时，评价的一些基础数据能够准确地估计出来，而另一些数据却不能。虽然某些数据（现金流量和参数）不能准确估计出，但是通过工程实践，人们往往能够知道现金流量和参数的分布情况。当方案的现金流量和参数为随机分布时，评价问题就成了随机条件下的经济评价。和确定条件下的经济评价一样，随机条件下的经济评价也主要面临三种类型方案的评价：独立方案、互斥方案和资金有限独立方案。对于前两种类型方案的经济评价在技术经济和工程经济等文献中基本都有所涉及，但是对第三种方案的经济评价尚很少探讨。

本文将探讨随机条件下，如何在决策准则下排序选择资金有限独立方案。本文将介绍随机条件下的决策准则及其在方案经济评价中的求解措施；给出随机条件下资金有限独立方案决策的一般模型和该模型的求解方法，最后给出数值案例利用组合互斥法展示随机条件下资金有限独立方案的经济评价。

二、随机条件下的决策准则及其数值计算

随机条件下进行经济评价时，方案的现金流量或参数具有随机性，按此现金流量和参数获得的评价指标（如净现值）也是随机变量。经济评价时需要对方案进行排序选择，所以，随机条件下，进行经济评价时首先要解决的问题是如何对评价指标为随机变量的方案进行排序。如前所述，评价指标为随机变量，也就是说，随机条件下的经济评价首先要解决的问题是如何对随机变量排序的问题。在目前的文献中，随机条件下对随机变量的排序通常是通过决策准则来完成。随机条件下决策准则较多，因此，随机条件下经济评价需要回答两个基本问题：一个就是决策者利用何种决策准则（实质上就是利用何种方法排序随机变量），随机条件下常用的决策准则有期望准则、方差准则、期望方差准则和概率值准则。本文的研究中主要采用期望准则，但也可以类推到其他准则。另一个问题是如何获取这些决策准则的计算值。关于这些值的一般计算方法在概率论和数理统计类教材和文献中均有详细介绍，在方案经济评价中，确定这些决策准则计算值的主要途径有两种：一是利用中心极限定理确定。根据中心极限定理，当方案的现金流量足够多时，方案的评价指标近似服从正态分布，因此，在此理论下，由于评价指标的分布已知，问题的关键在于确定出分布的期望值和方差值，当期望值和方差值已知后，就可以利用正态分布标准化等技术计算概率值。经济评价时，能利用中心极限定理的情况需满足条件:（1)现金流量足够多；(2)方案的各期随机现金流量相互独立；(3)方案的参数（折现率）为确定值。其中(1)是满足中心极限定理的前提条件；(2)和(3)是方便期望值和方差值的计算，因为当现金流量不独立时方差不易确定，同时当参数(折现率)为随机变量时，由于折现系数方次较高，所以直接确定期望方差较难。二是利用随机模拟确定。对于随机条件下的问题基本上都可以采用随机模拟求解期望、方差和发生概率。

三、基本假设和基本问题模型

1.基本假设

为了文中表述的方便，这里首先做出一些基本假设：

（1)各方案间相互独立。（2)方案中各现金流量相互独立。（3)将各方案中的投资现金流量和总的资金限额均表述为随机变量。这个假设主要是为了将分析问题更一般化，投资现金流量也可能不为随机变量，而为确定量，同时，资金限额也可能为确定量。当以上两者或其中一个为确定量时，仍然可按后叙方法进行分析。（4)决策者决策时采用期望值准则；这个假设也仅仅是为了后面模型的表述，决策者也可以采用其他的决策准则，在应用时，只需将后面模型里面的期望值准则换成其他准则即可推广。（5)评价指标采用净现值指标；同前面假设(4)一样，这个假设也是为了表述模型的需要，如果评价者采用其他评价指标，只需将模型里的净现值指标换成相应的评价指标即可。（6)各方案寿命确定且相等。由于假设采用的是净现值指标，所以方案比较时要求寿命相等。如果各方案的寿命为随机变量，或者寿命确定但不相等，此时只需将模型里的净现值指标换成净年值指标即可。

2.基本模型

在满足上述基本假设的前提下，随机条件下资金有限独立方案的经济评价的基本模型为：

式中表示第i个方案的净现值，表示第方案的净现值期望值；表示第i方案的总投资，表示第方案的投资的期望值，I表示总的资金限额，表示总的资金限额的期望值，为决策变量，=0表示不选第方案，=1表示选择i方案。

该模型为0-1整数规划的随机期望值模型。求解时，当n(方案个数)较大或折现率为随机变量时(折现函数方次较高不易确定期望值），通常需要借助计算软件或编写计算程序（使用算法）来实现；当n(方案个数)较小且折现率为确定值时，可以通过枚举法——组合方案互斥法来完成。本文将讨论当n(方案个数)较小的情况，n(方案个数)较大的情况将在后续的研究中进行探讨。

四、模型求解——组合互斥法

组合互斥法的基本思想就是将独立方案通过完全组合的办法将个独立方案组合成个互斥方案，然后利用互斥方案选择的方法选择方案。该方法实质上就是采用枚举法求解该规划问题，本文给出随机条件下资金有限独立方案的组合互斥法的求解过程：

1.分别对各独立方案进行“绝对效果检验”。按照本文所采用的期望值决策准则假设，该步骤就是分别计算各独立方案的净现值期望值，并判断其是否大于等于零，然后剔除掉净现值期望值小于零的方案。

2.组合通过“绝对效果检验”的独立方案

3.计算各方案组合的投资期望值并判断该值是否大于投资限额的期望值，剔除投资期望值大于投资限额期望值的方案组合，保留投资期望值小于等于投资限额期望值的方案组合。

4.计算保留方案组合的净现值期望值，选择净现值期望值最大的方案组合。

五、数值案例

设某部门未来的资金额可能为8000～8200，各值均可能发生。该部门现有A、B、C三个独立方案，各方案的初始投资、年收益和年支出均为随机变量，具体如表1所示。公司要求的最低收益率为15%，该部门会选择哪些方案？

根据上面所给的方案选择过程有：

1.分别对各独立方案进行“绝对效果检验”

式中，(P/A,15%,5)为折现率为15%，年限为5年的年金现值系数，其值为3.3522。通过第一步分析可知三个方案的净现值期望值均大于零，三个方案都通过了“绝对效果检验”。

2.组合通过“绝对效果检验”的独立方案

对A、B、C三个方案进行组合，共有23＝8各组合方案(如表2所示）。

3.计算各方案组合的投资期望值(如表2第三列所示),并判断该值是否大于投资限额的期望值((8000+8200)/2=8100),剔除投资期望值大于投资限额期望值的方案组合(A+B+C）,保留投资期望值小于等于投资限额期望值的方案组合,即序号1-7的组合方案。

4.计算保留方案组合的净现值期望值(如表2最后一列所示），通过比较保留组合方案的净现值期望值，可知A+C组合方案的净现值期望值最大，所以选择A+C两方案。

六、结论

本文讨论了随机条件下如何利用决策准则对资金有限独立方案进行评价选优。简单介绍了随机条件下的决策准则，并给出在方案的评价选择实际中，随机条件下决策准则值的计算措施：中心极限定理和随机模拟。给出了随机条件下资金有限独立方案选择的一般模型和解法（算法求解和组合互斥法求解）。并讨论组合互斥法求解的一般过程。最后给出数值案例展示了组合互斥法的具体应用。但算法求解本文尚未探讨，这是未来需要解决的问题。当方案的个数较多且折现率又为随机变量时，组合互斥法讨论起来较困难，因为一方面组合方案数目较大(n2)，另一方面决策值计算还需要随机模拟。

参考文献：

[1]张三省等:工程经济学[M].世界图书出版社，2005（9），193～211

[2]刘晓君等:工程经济学[M]，中国建筑工业出版社，2006（7），82～109

[3]陈传德张明远:基于风险分析的项目投资决策[J].中国公路学报，2006，19（1）:99～103

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Abstract: The choice of the investment location of construction project is the important content of the investment decision of construction project. But we do not have a set of intact, scientific assessment methods to use for construction project investment decision-making at present. It is a more practical and effective way to assess construction project investment location from the cost comparison and factors analysis bween the selective, different investment location schemes.

关键词： 建设项目；投资区位；投资决策；评价方法；比较费用法；因素评价法

Key words: construction project；investment location；investment decision；assess method；the method of comparative cost；the method of factors assess

中图分类号：[TU-9]文献标识码：A文章编号：1006-4311（2011）16-0025-02

作者简介：何其多（本名何建明）（1967-），男，云南丽江人，副教授，目前的主要研究方向为社会制度设计理论。

0 引言

建设项目投资区位是指拟建项目的建设位置，投资区位评估通常被称为厂址选择，是对评估项目（拟建项目）建设位置方案进行的分析、论证和评价，其目标是要求评估结论作出明确的投资区位最佳方案选择。按照这一评估目标，投资区位评估是否能够正确地选择出最佳投资区位方案对评估项目的投资成败将产生决定性影响。不同的建设项目投资区位的投资成本是不同的。同时，我们在进行建设项目投资区位评价时还必须考虑国民经济和社会发展规划、市场需求、生产力布局、水文地质条件等一系列的对建设项目形成影响的因素。通过对不同的投资区位方案进行比较和分析来评价建设项目投资区位方案的优劣，最终选择出最佳方案作为投资决策的推荐方案。

1 比较费用法

比较费用法是指根据建设项目投资区位方案费用的比较选择最低费用方案进行评价的方法。其评估程序为：

1.1 编制“建设项目投资区位方案费用比较表” “建设项目投资区位方案费用比较表”见表1。

1.2 计算各投资区位方案各费用项目费用

1.2.1 土地费包括：①土地征用费；②土地使用权出让（转让）费；③移民搬迁费；④移民外构（建）筑物搬迁费；⑤青苗补偿费；⑥耕地占用费；⑦城市土地使用税；⑧印花税及相关费用。

1.2.2 土石方工程费包括：①场地平整土石方工程费；②防洪措施土石方工程费；③厂外道路土石方工程费；④加固工程费；⑤地下处理或增加工程费。

1.2.3 运输费包括：①建设工程材料运输费；②预计的投产后的生产经营运输费。此两项费用中均包括运输设备的固定资产折旧费驾驶人员的工资、奖金、津贴等。

1.2.4 动力费包括：①管线铺设费；②建设用电费；③生产用电费；④其他动力费（如使用煤、煤气、天燃气、油作动力的费用）。

1.2.5 给排水费包括：①建设及生产供水费；②建设及生产排水费。此两项均包括给排水设备设施费和支付供水单位的处理排水支付的费用。

1.2.6 通讯费包括：①通讯线路架设费；②通讯设备费；③支付给电讯单位的电话费等。

1.2.7 环境保护措施费包括：①为防止和治理“三废”而投资的设备费和工程费；②绿化费；③其他用于环境保护方面的费用。

1.2.8 临时设施费包括：建设项目工程建设而临时建造的生产生活设施的各项费用。

2 因素评价法

因素评价法是指通过对影响建设项目投资区位的因素进行分析评价后形成评估结论的投资区位评估方法。其评估程序是：

2.1 编制“建设项目投资区位因素分析表” “建设项目投资区位因素分析表”见表2。

2.2 分配各因素分值 “建设项目投资区位因素分析表”总分值为100，各因素分值就根据各因素在建设项目中的地位或影响确定（分值分配参见“表2”“总分值”栏）。

2.3 因素评价：

2.3.1 经济和社会发展规划：①数值：本因素无量化值相应的数量栏空出；②定性评价：根据各方案是否符合：1）国家或地区经济和社会发展规划；2）经济社会平衡发展要求作出定性分析结论：1）符合；2）基本符合；3）不符合；③定量分析：根据定性评论结论给出各方案分值：1）符合：4-5分；2）基本符合：2-4分；3）不符合：0-2分。

2.3.2 国地规划：①数值：本因素无量化值相应各方案“数量”栏不填；②定性评价：根据国家或地区：1）国地规划或国家或地区经济和社会发展规划；2）国地规划作出定性分析结论：1）符合；2）基本符合；3）不符合；③定量分析：根据定性评论结论给出各方案分值：1）符合：4-5分；2）基本符合：2-4分；3）不符合：0-2分。

2.3.3 生产力布局：①数值：本因素无量化值相应各方案“数量”栏不填；②定性评价：根据建设项目所在地区生产力布局要求作出定性分析结论：1）合理；2）基本合理；3）不合理；③定量分析：根据定性评论结论给出各方案分值：1）合理：4-5分；2）基本合理：2-4分；3）不合理：0-2分。

2.3.4 水文地质：①数值：地下水位地耐力和震级数据按“地下―水位―地耐力―震级”方式填入（如：A方案投资区位地下水位为2.5m，地耐力为2kg/cm2，震级为6.5级，表示为2.5-2-6.5）；②定性评价：根据各方案水文地质条件是否符合建设项目的要求作出定性分析结论：1）符合；2）基本符合；3）不符合；③定量分析：根据定性评论结论给出各方案分值：1）符合：5-6分；2）基本符合：3-5分；3）不符合：0-3分。

2.3.5 总体布置：①数值：本因素无量化值相应各方案“数量”栏不填；②定性评价：根据各方案投资区位的面积地理条件是否符合总体布置（工艺流程和厂内运输或使用）的要求进行分析作出定性分析结论：1）合理；2）基本合理；3）不合理；③定量分析：根据定性评论结论给出各方案分值：1）合理：7-8分；2）基本合理：4-7分；3）不合理：0-4分。

2.3.6 生态及环境：①数值：本因素无量化值相应各方案“数量”栏不填；②定性评价：对各方案投资区位的生态及环境与建设项目的运动影响进行分析作出定性分析结论：1）正面影响；2）无影响；3）负面影响；③定量分析：根据定性评论结论给出各方案分值：1）正面影响：0-6分；2）无影响：0分；3）负面影响：-6-0分。

2.3.7 土地征用费：①数值：根据预计的征用土地数量和单价计算出费用额填入各方案“数值”栏；②定性评价：根据土地征用费大小与建设项目预期投资目标比较进行分析（土地使用费是国家征用集体土地―即集体土地所有权转移给国家所支付的费用，若国家不计投资者土地使用权出让金时应计算投资者的土地征用费，若土地使用权出让金已含土地征用费则该项费用不再重复计算），作出定性分析结论：1）可接受；2）基本可接受；3）不可以接受；③定量分析：根据定性评论结论给出各方案分值：1）可接受4-5分；2）基本可接受：3-4分；3）不可接受：0-3分。

2.3.8 搬运费：①数值：根据投资区位现有：1）房屋建筑转移费；2）移民安置补偿费；3）其他建（构）筑物“（如基家、电器设备托运费等）计算各方案总搬运费填入各方案相应数值栏；②定性评价：根据各方案搬运费比较结合建设项目投资者预期水平进行分析作出定性分析结论：1）可接受；2）基本可接受；3）不可接受；③定量分析：根据定性评论结论给出各方案分值：1）可接受3-4分；2）基本可接受：2-3分；3）不可接受：0-2分。

2.3.9 土地使用权出让（转让）费：①数值：根据各方案预计的投资者应向土地使用权出让（转让）者支付的土地使用权出让（转让）金（投资者为取得土地使用权向国家支付的费用称土地使用权出让金，向非国家的土地使用权人取得土地使用权所支付的费用称土地使用权转让金）填入各方案相应“数量”栏；②定性评价：根据各方案土地使用权出让金，投资者可接受度建设项目成本及收益水平等进行分析作出定性分析结论：1）可行；2）基本可行；3）不可行；③定量分析：根据定性评论结论给出各方案分值：1）可行：4-5分；2）基本可行：3-4分；3）不可行：0-3分。

2.3.10 土地使用税：①数值：根据各方案应向国家缴纳的城镇土地使用税（是城市、县城、建制镇、工矿区土地使用者向国家缴纳的按土地使用面积计缴的一种定额税），投资者预期水平建设项目预计收益水平等进行分析，作出定性分析结论：1）可行；2）基本可行；3）不可行；②定量分析：根据定性评论结论给出各方案分值：1）可行：2-3分；2）基本可行：1-2分；3）不可行：0-1分。

2.3.11 耕地占用税：①数值：根据投资者应向国家缴纳的耕地占用税（是建设项目占用耕地时应向国家按耕地占用数计缴的一种定额税），投资者预期水平建设项目预计收益水平等进行分析，作出定性分析结论：1）可行；2）基本可行；3）不可行；②定量分析：根据定性评论结论给出各方案分值：1）可行：2-3分；2）基本可行：1-2分；3）不可行：0-1分。

2.3.12 青苗补偿费：①数值：根据投资者应向被占用土地的种植者支付的青苗补偿费（是投资者占用表功土地上建设而支付给种植者的损失补偿），投资者的可接受度和建设项目预计收益水平等进行分析，作出定性分析结论：1）可接受；2）不接受；②定量分析：根据定性评论结论给出各方案分值：1）可接受：2-3分；2）不接受：0-1分。

2.3.13 土石方工程费：①数值：根据：1）场地平整；2）防洪，防泥石流，防塌方；3）地下工程量诸的土石方工程费填写；②定性评价：对各方案土石方工程费结合投资者的可接受度和建设项目的预计收益水平进行比较分析得出定性分析结论：1）可行；2）基本可行；3）不可行；③定量分析：根据定性评论结论给出各方案分值：1）可行：4-5分；2）基本可行：3-4分；3）不可行：0-3分。

2.3.14 动力工程费：①数值：根据：1）电、煤油、气动力设备购置安装工程费；2）动力输送工程费计算动力工程费数值填写；②定性评价：根据各方案动力工程费结合投资者经济承受能力，建设项目预期收益进行比较分析作出定性分析结论：1）可行；2）基本可行；3）不可行；③定量分析：根据定性评论结论给出各方案分值：1）可行：6-8分；2）基本可行：5-6分；3）不可行：0-5分。

2.3.15 运输工程费：①数值：根据：1）运输设备购置费；2）公路铁路工程费计算运输工程费投资者的可接受度和建设项目预计收益水平等进行分析，作出定性分析结论：1）可行；2）基本可行；3）不可行；②定量分析：根据定性评论结论给出各方案分值：1）可行：5-7分；2）基本可行：3-5分；3）不可行：0-3分。

2.3.16 给排工程费：①数值：根据：1）供水设备购置及安装工程费；2）排水设备购置及安装工程费；3）给排水构筑设施费计算给排水工程费填写；②定性评价：根据各方案给排水工程费结合投资者的能力和建设项目预计收益水平等进行分析做出定性分析结论：1）可行；2）基本可行；3）不可行；③定量评价：根据定性评论结论给出各方案分值：1）可行：5-6分；2）基本可行：3-5分；3）不可行：0-3分。

2.3.17 通讯工程费：①数值：根据：通讯设备购置及安装工程费计算给通讯工程费填写；②定性评价：根据各方案通讯工程费结合投资者的能力和建设项目预计收益水平等进行分析作出定性分析结论：1）可行；2）基本可行；3）不可行；③定量评价：根据定性评论结论给出各方案分值：1）可行：5-7分；2）基本可行：4-5分；3）不可行：0-4分。

2.3.18 环境保护措施费：①数值：根据防治“工业三废”（废水、废气、废渣）建（构）筑工程费设备购置及安装工程绿化工程费和其他保护环境措施费计算填写；②定性评价：根据各方案环境保护措施费结合投资者的能力和建设项目预计收益水平等进行分析作出定性分析结论：1）可行；2）基本可行；3）不可行；③定量评价：根据定性评论结论给出各方案分值：1）可行：7-10分；2）基本可行：5-7分；3）不可行：0-5分。

2.6 分析各方案分值和总费用 各方案优劣与总关系是：总分值越高的方案越优，分析时应当结合总费用进行总费用与方案优劣的关系是：总费用越低的方案越优。在方案分析时基有某一项或多基分值为0者应首先排除。对所评价因素建设项目无要者以满分计算。

3 结论

建设项目投资区位选择不仅在技术上决定着建设项目的可行性，而且在经济上决定着建设项目的投资成本。我们必须对影响建设项目的各个自然因素、经济因素和社会因素进行全面分析并比较各个不同的投资区位方案各个不同因素的费用和总费用，从中选择费用最低且最符合建设项目评价的安全性、适用性和技术性原则的方案进行投资，以保证建设项目实现预期的投资效益或投资目标。

参考文献：

[1]何建明.论建设项目评估假设[J].基建优化，1998:3.

[2]何建明.论建设项目评估原则[J].基建优化，1999:1.

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关键词：建设项目

投资决策

经济评价

财务评价

评价指标

投资是指投资主体为获得未来预期收益而在现时投入生产要素，以形成资产并实现其增值的经济活动。对于一个国家、一个地区来说，投资是提高综合经济实力和经济技术水平的根本途径；对于企业来说，投资是扩大生产规模，提高盈利能力，增强企业实力的基本手段。投资的主要载体是建设项目，建设项目一般周期较长、投资大、风险高，具有不可逆转性，一旦投资下去，即使发现错了，也很难更改，损失很难挽回，将给投资主体造成无法挽回的经济损失。因此，确定投资方向后，需要在项目的策划和决策阶段，对投资建设项目的经济效益进行分析、预测和评价。

经济评价是指为了确定一个项目的价值、质量和可取性所做的研究，其核心是评价和确定一个项目的成本与效益之间的净值。它是项目可行性研究的重要组成部分，是项目决策科学化的重要手段；它是在项目技术可行性研究的基础上，通过投资估算、财务基础数据的搜集整理、成本分析及效益测算，计算得出内部收益率、净现金流量、投资回收期等指标，对拟建项目投资方案的经济效益进行分析和评价，得出项目的经济评价结论，最后得出项目可行性研究结论，为项目的科学决策提供依据。

经济评价分析主要包括：盈利能力分析、清偿能力分析、抗风险能力分析。其中：盈利能力分析主要是分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平；清偿能力分析主要是分析、测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力；抗风险能力分析主要是分析项目在建设和生产期可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度，考虑项目承受各种投资风险的能力，提高项目投资的可靠性和盈利性。

经济评价的基本方法包括确定性评价方法和不确定性评价方法两类，对同一项目必须同时进行确定性评价和不确定性评价。如按是否考虑时间因素，经济评价方法又可分为静态评价方法和动态评价方法。

目前我国投资建设项目经济评价一般分为财务评价和国民经济评价两类。财务评价与国民经济评价的本质区别在于财务评价是从财务管理、现金收支的角度评价项目，所涉及的是与“金钱”有关的问题；而国民经济评价是在合理配置国家资源的前提下，从国家整体的角度分析计算项目对国民经济的净贡献，评价时把项目的投入物分为可贸易货物、不可贸易货物和其他投入物(包括房屋等)等三类，通过机会成本测算影子价格，计算项目的净现值和内部收益率等国民经济

评价指标，在遵循效益与费用计算对应一致的原则，来评价项目使用资源是否合理，评价项目的费用和效益，以考察项目的经济合理性。财务评价是投资建设项目经济评价中最主要的部分。在国家现行财税制度和价格体系的条件下，根据财务基础数据，对项目整个寿命期内的财务成本与收益情况进行评价，分析项目的盈利能力和清偿能力，以考察项目在财务上的可行性。财务评价的一般内容应该包括:1.项目投资现金流量预测，2.投资方案财务评价，3.融资方案财务评价。财务评价所采用的财务基准收益率、基准投资回收期等重要行业参数，由各部门按统一规定的测算原则和方法进行测算。可从以下几方面来讨论投资建设项目决策的财务评价方法。

一、财务评价的作用

1. 财务评价是建设项目投资决策的重要依据，为了使项目能顺利进行，保证其财务经济指标的可行性，就必须对项目进行财务分析和评价。

2. 财务评价为国民经济预测和评价提供了详情的资料和根据，为确定非盈利性项目提供优惠政策的基础。

二、财务评价的数据估算

1. 财务数据估算是指在市场、资源、技术条件评估的基础上，从项目的角度出发，依据现行的经济法规和价格政策，对一系列有关的财务数据进行调查、搜集、整理和测算，并编制有关的财务数据表格的工作。

2. 财务数据估算与评价是项目财务评价和国民经济评价的前提和基础，也是经济评价的重要组成部份，并为其提供了完整、真实、可靠的依据。

3. 财务数据估算的内容包括：A、投资成本费用估算 B、生产成本和费用估算 C、销售收入与税金的估算 D、利润及其分配的估算。

4. 财务数据估算的原则：A、合法性原则 B、真实性原则 C、科学性原则 D、准确性原则 E、可比性原则。

三、财务评价指标分类

1. 根据投资建设项目评价指标是否考虑资金时间价值来分

A、一类为静态评价指标，是指不考虑资金的时间价值，计算的反映项目在生产期内某个代表年份或平均年份的盈利能力的技术经济指标，包括：投资收益率（全部投资收益率、自有资金收益率、全部投资利润率、自有资金利润率）、静态投资回收期、偿债能力（借款偿还期、利息备付率、偿债备付率）。这类指标比较简单，可操作性较强，容易被企业经营者理解和运用，在实际中用得比较广泛。但由于此类指标均不考虑资金的时间价值，因而影响了其科学性和合理性，常会对投资决策带来负面影响。

B、另一类为动态评价指标，是指考虑了资金的时间价值，将项目不同时点的现金流量统一折算到计算初期的技术经济指标，常用的动态评价指标有：动态投资回收期、内部收益率IRR、净现值NPV、净现值率NPVR、净年值NAV。这类指标以现金流量为基础，运用了贴现技术，科学强，已成为现代技术经济学的理论基础，使用广泛。动态评价指标的运用，在很大程度上弥补了静态评价指标的不足。

2.若按指标的性质不同，可以分为时间性指标、价值性指标和比率性指标。其中时间性指标包括投资回收期、借款偿还期；价值性指标包括净现值NPV、净年值NAV；比率性指标包括投资收益率、利息备付率、偿债备付率、内部收益率IRR、净现值率NPVR。

四、财务评价的主要指标

1. 投资收益率R

投资收益率是指投资方案建成达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年净收益总额与项目总投资的比率。它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。对在生产期内各年的年净收益额变化幅度较大的项目，应计算生产期平均净收益额与总投资的比率。在财务评价中，将投资收益率与行业平均投资收益率对比，可以判断项目单位投资盈利能力是否达到本行业的平均水平。投资收益率越大，说明项目投资效益越好。

2. 投资回收期Pt

投资回收期是指项目的净收益（包括利润和折旧）抵偿全部投资（包括固定资产投资和流动资金）所需要的年限，以年为单位，反映

投资方案清偿能力的重要指标，分为静态投资回收期和动态投资回收期。投资回收期一般从建设开始年算起，也可以从投产开始年算起。为避免误解，在计算这个指标时，应注明起算时间，投资回收期可直接用全部投资现金流量表的累计净现金流量计算求得。当累计净现金流量等于零或出现正值的年份，即为项目投资回收期的最终年份。投资回收期的小数部分，是用上年累计净现金流量的绝对值除以当年净现金流量求得。

3. 内部收益率IRR

内部收益率亦称预期收益率或内部报酬率，是指项目在计算期（包括建设期和生产期）内各年财务净现金流量现值累计等于零时的折现率。它是反映项目获利能力的一个常用的动态基本评价指标。在财务评价中，将算出的内部收益率与部门或行业的基准收益率相比较，当前者大于后者时，则可认为该项目在财务上是可以考虑接受的。财务内部收益率的优点是可以用来直接计算一个投资项目的实际投资收益率，也可用于不同方案的排队比较。缺点是计算起来较为麻烦和费时，一般采用线性内插法来计算内部收益率。

4. 净现值NPV

净现值是指按部门或行业的基准收益率或假定的折现率，将项目整个计划期内各年的净现金流量折现到建设起点（项目开始建设年）的现值之和。它是反映项目获利能力的动态评价指标。净现值可以通过财务现金流量表的净现金流量累计求得。当净现值大于或等于零时，表明该项目是可以接受的，净现值越大则项目效益越好。因此，在选择方案时，应选择净现值大的方案，或者按净现值的大小进行项目的排队，对净现值大的项目予以优先考虑。

5. 净现值率NPVR

净现值率亦称净现值收益率，是指项目财务净现值与全部投资现值之比，即单位投资现值的净现值，它是反映项目单位投资效果的相对指标。实际上，净现值率是净现值的一个补充指标，它主要用于投资额不同的项目或方案之间的比较。在进行两个以上的项目投资方案比较时，应取净现值率大的方案。当评价一个项目时，则应该在项目净现值率大于或等于零的情况下，项目才是可取的。

6. 净年值NAV

净年值又称等额年值、等额年金，是指按部门或行业的基准收益率或假定的折现率，将项目计算期内净现金流量等值换算而成的等额年值。它是反映项目获利能力的动态评价指标。当净年值大于或等于零时，表明该项目是可以接受的。净年值越大则项目效益越好。因此，在选择方案时，应选择净年值大的方案，或者按净年值的大小进行项目的排队，对净年值大的项目予以优先考虑。

7. 借款偿还期Pd

借款偿还期是指在国家财政规定及项目具体财务条件下，项目投产后可用作还款的利润、折旧及其他收益额偿还固定资产投资借款本金和利息所需要的时间。它是反映投资项目偿还借款能力的重要指标。当借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为项目是有清偿能力的。借款偿还期越短，清偿能力越强。

8. 其他辅助指标

资产负债率。反映一定时期负债占项目资产总额比例的一个指标。它能够衡量项目利用债权人提供的资金开展业务活动的能力，以及反映债权人提供资金的安全保障程度。资产负债率是新增加的一个财务分析评价指标，它是适应事业单位财务制度改革整体要求而设置的，其计算公式是：资产负债率=负债总额／资产总额X 100％。综上所述，项目财务评价在整个投资建设过程中具有很重要作用，对资源合理分配，实现利润最大化起了决定性的作用，财务评价是决定项目是否可行、银行是否提供贷款的基本依据。因此，投资项目财务评价，既要客观公正、又要全面科学，为项目投资决策提供可靠的评估依据。现代项目财务评价具有定性分析和定量分析相结合，重视定量分析；静态分析和动态分析相结合，重视动态分析；统计分析和预测分析相结合，重视预测分析的特征。

参考文献：

[1]李国妤. 工程经济学（一、二册）. 华南理工大学工商管理学院，2005

[2]全国造价工程师执业资格考试培训教材编审委员会编. 工程造价管理基础理论与相关法规. 中国计划出版社，2003

[3]注册咨询工程师（投资）考试教材编审委员会编. 项目决策分析与评价. 中国计划出版社，2003

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政府投资项目作为一种重要的公共资源受托责任的载体，对其投资效益和效果进行评价构成了政府绩效审计的核心内容。尽管在我国政府投资项目中实行绩效审计能够缓解政府盲目进行项目投资，但是，由于政府投资项目绩效审计评价内容较多且关系复杂，现有的评价方法还不完全有效，这使得我国政府投资项目绩效审计的效果不容乐观。

一、文献回顾

20世纪60年代以来，由于越来越多的国家政府不断开展绩效审计，学者们也逐渐关注绩效审计理论与实务方面的研究，取得了一些积极的成果（宋常等，2006）。投资项目绩效审计涉及的内容是非常广泛的，包括投资决策、建设方案、计划管理、资金管理、物资管理、财务管理等诸多方面。投资项目绩效审计评价方法往往会由于绩效审计对象和内容的不同而不同，甚至对不同的审计人员同样的项目也会有不同的评价方法。目前，国内外学者和实务界人士对投资项目绩效审计进行评价时主要采用AHP层次分析法、模糊综合评价法、平衡计分卡等方法。

层次分析法（Analytic Hierarchy Process，简称AHP）是一种简便、灵活而又实用，将定性和定量相结合、系统化和层次化相结合的多准则决策方法。它特别适用于那些难以完全定量分析的问题，并且具有可靠度较高、误差较小的优点。用AHP方法进行投资绩效审计评价时，一般首先对评价指标进行层次划分、重要性识别和权重设计；然后再采用AHP方法或结合模糊数学方法来构建其绩效审计评价模型。张宏亮和肖振东（2007）运用AHP方法构建了公共环境投资项目审计的一般指标体系和评价模型。梁星和王凤华（2007）在构建政府绩效审计评价指标体系的基础上，基于模糊数学和AHP层次分析法，对政府绩效审计构建了模糊综合评价模型。陈伟（2007）在对联网审计的实施成本、效益、审计风险控制等因素分析的基础上，建立了联网审计绩效评价的AHP层次结构模型。肖限平（2011）借鉴项目后评价的一些指标和方法，运用模糊综合评价法提出了一个水利建设绩效审计通用评价模型。该评价模型在选用评价指标体系相关指标后，通过确定相应指标的权重系数，并结合专家经验打分法计算出项目综合评价值。

平衡计分卡（The Balanced Scorecard，简称BSC）是以信息为基础，系统地考虑企业业绩驱动因素，多维度地平衡指标评价因素的一种新的组织绩效管理工具。借助平衡计分卡可构建绩效审计评价指标体系、评价矩阵和对应的评价模型，但根据不同的审计对象，平衡计分卡的维度需进行相应的改变。韩晓梅和韩朝莉（2008）根据新时期内部审计特征，从财务、客户、内部审计流程、内部审计学习和创新四个维度分别设计平衡计分卡四个维度的评价指标，建立了基于企业战略的内部审计绩效评价模型。于吉全和孙晓霞（2009）从影响建设项目绩效的因素出发，将建设项目绩效评价指标体系划分为前期决策、项目管理、财务、项目效益四个维度，建立了基于平衡计分卡的建设项目绩效审计评价方法和模型。张建新和冯彦妍（2010）将学校的筹集资金能力、产出效果、人财物的投入情况及利用效率、可持续发展能力和潜力等内容作为平衡计分卡的四个维度，建立了高校绩效审计评价模型。

综观已有的研究可以发现，由于投资项目绩效审计的对象和内容千差万别，目前尚没有形成一套科学统一的投资项目绩效审计评价模型和方法。在进行绩效审计评价时，只能根据具体投资项目绩效审计的需求、审计人员的偏好等因素选择相应的评价方法，而这些方法目前还主要在AHP层次分析法、模糊综合评价法、平衡计分卡等中选择。一般而言，投资项目绩效审计成果要紧紧把握两个方面：一是服务领导决策；二是服务群众的知情权。而现有评价方法在反映“用户需求”及其需求与评价指标的耦合方面尚存一些不足。质量功能展开（Quality Function Deployment，以下简称QFD）是最能体现用户需求、反映用户声音的一种方法。鉴于此，本文将质量功能展开及其核心工具质量屋（House of Quality，简称HoQ）技术引入到投资项目绩效审计评价中，提出了一种基于QFD的投资项目绩效审计评价方法，并通过算例说明该方法的具体应用。

二、QFD技术与投资项目绩效审计评价

QFD最早由日本学者Akao Yo ji提出，它是一种能够分析用户需求，并能直观地将需求映射为产品设计要求的质量分析工具。QFD方法通过矩阵来呈现用户需求与产品设计指标之间的映射关系，并对这种关系进行量化分析；然后确定评价用户需求的关键设计指标，从而设计出满足用户需求的产品。质量屋模型是QFD的核心，其详细结构如图1所示。在质量屋构建过程中，用户通常都是以较为模糊的、不完备的语言将他们的主观感受表达成为需求内容，用户需求贯穿QFD的全过程。

本文将QFD引入投资项目绩效审计评价过程，首先分析影响投资项目绩效的影响因素和因素之间的关联关系，然后借鉴宋常等人（2011）提出的以“5E”为核心设计的投资项目绩效审计评价基本框架，将政府和群众关注的绩效审计核心内容：经济性、效率性、效果性、公平性和环境性五个属性层看作用户的需求（一级指标），同时，为了简单起见，将文献[2]中的11个一级指标作为本文的二级指标，从而构建基于QFD的投资项目绩效审计评价指标体系，如表1所示。

三、基于QFD的投资项目绩效审计评价

（一）投资项目绩效审计评价质量屋模型

建立质量屋模型是基于QFD的投资项目绩效审计评价的核心内容。通过质量屋中的用户需求与服务技术设施的关系矩阵和服务技术设施自相关矩阵，可以量化分析投资项目绩效审计的评价指标和主要影响因素之间的关联关系；然后，通过多阶段质量屋模型对评价指标进行自顶向下的分解，直到分解到审计人员容易判断的评价指标。为了研究的方便，本文将影响绩效评价结果的因素称为一级指标，影响一级指标的因素称为二级指标。基于这样的理解和分析，本文构建了如图2所示的投资项目绩效审计评价质量屋模型，通过建立二阶段质量屋模型将实现基于QFD的绩效审计评价。

图2所示的质量屋由左墙、天花板、房间、屋顶、隔墙和地板六部分组成。其中，左墙表示投资项目绩效审计评价指标；左墙与房间之间的隔墙表示评价指标的权重wi；天花板表示评价指标的主要影响因素；屋顶的自相关矩阵表示各影响因素间的关联关系；房间表示评价指标和影响因素之间的关联程度，用矩阵Ri×j表示，其元素rij称为关系度，表示第j个影响因素对第i个评价指标的关联程度；地板表示各影响因素的权重，第j个影响因素相对于各评价指标对投资项目绩效水平的权重用kj表示。

通常，各项影响因素之间的相对权重、各评价指标间的关联强弱，以及各项影响因素与各评价指标间的关系都不能给出确定性度量，只能给出定性描述，需依赖专家打分确定。本文采用等级来描述，专家只需打出等级，无需具体打分，可以消除具体打分的非正常偏差。

（二）绩效审计QFD评价第一阶段质量屋模型的建立

投资项目绩效审计QFD评价第一阶段质量屋模型如图3所示。质量屋的左墙只有一个评价指标，在这里表示为总绩效水平，天花板是影响总绩效水平的一级指标ci，屋顶是一级指标自相关矩阵，地下室由一级指标的影响权重wi和各个一级指标的绩效水平指数si两部分构成。

（三）绩效审计QFD评价第二阶段质量屋模型的建立

投资项目绩效审计QFD评价第二阶段质量屋模型如图4所示。该阶段的质量屋将一级指标放在左墙，并根据评价指标的层次结合关系矩阵R'1×m和R''m×n将一级指标分解为二级指标后放在天花板。由于本文中的投资项目绩效审计评价二级指标可以由审计人员直接给出评价结果，因此，质量屋的地下室存放根据评价结果构成的判断矩阵pm×n 。二级评价指标权重kj放在地下室的顶层，而地下室的左墙存放一级评价指标的绩效水平指数si。

（四）关系矩阵的建立

第二阶段质量屋的中间房间均存放评价指标与影响因素的关系矩阵，第一阶段质量屋用R'1×m表示，第二阶段质量屋用R''m×n表示，其矩阵元素表示质量屋中下级评价指标对上级指标的关联程度。为了计算的方便，本文采用专家打分法，用数字0―9来量化关联程度的等级。

（五）判断矩阵的建立

判断矩阵pm×n位于地下室，如图4所示。由于二级指标在投资项目绩效审计评价中为最底层级，也是审计人员最容易评价的指标。审计人员可以通过书面或者口头询问、检查书面文书、现场观察、追踪业务流程、统计分析等形式获得具体数值。将获得的各个二级指标的评价均值记为cj（j=1，2，…，n），则判断矩阵pi×j的元素pij的值可以通过公式计算得到：

（六）计算投资项目总绩效水平

总绩效水平是投资项目绩效审计评价的最终结果，它是通过自下而上的计算得到的，先计算二级评价指标绩效指数，再计算总绩效水平。本文为了简便起见，在计算过程中，质量屋中各指标权重的确定采用Delphi方法。首先，将二级指标的判断矩阵pm×n和二级指标权重矩阵vl×n的转置矩阵相乘，便得到一级指标的QoA绩效水平指数si，该结果将存放在图4所示第二阶段质量屋中的地下室房间；然后，将一级指标的绩效水平指数si依次与一级指标权重wi相乘；然后求和；最后即可得到投资项目的总绩效水平。第二阶段质量屋中一级指标绩效水平指数的计算公式为：

四、算例分析

下面以某市大型污水处理厂政府投资项目为例，从经济性、效率性、效果性、公平性和环境性五个方面，采用本文提出的QFD方法来分析该项目的投资绩效审计评价过程。

（一）第一阶段质量屋模型的建立

绩效审计QFD评价第一阶段质量屋模型如图5所示。质量屋的左墙为项目的总绩效水平，天花板为5个一级指标，采用专家打分法获得关系矩阵R'1×5中各元素r'ij（j=1，2，…，5）的值。

（二）第二阶段质量屋的建立

绩效审计QFD评价第二阶段质量屋模型如图6所示。质量屋的左墙存放5个一级指标，天花板存放11个二级指标，地下室房间存放根据公式（1）得到的二级指标的判断矩阵p5×11，地下室的左墙存放一级指标的QoA水平指数si（i=1，2，…，5），地下室的顶层存放用Delphi法得到的二级指标权重kj（j=1，2，3…，11），质量屋的房间存放采用专家打分法得到关系矩阵R''5×11的元素值，如二级指标“计划产出效率性I21”与一级指标“效率性”的关联度r24=7。

（三）判断矩阵的建立

判断矩阵p5×11通过二级指标与一级指标的关联度p5×11和审计人员对二级指标的评估结果计算得到。实例中，对于11个二级指标问题进行访谈、问卷调查、统计分析等最终得到各个二级指标的评价均值cj（j=1，2，…，11）。根据公式（1）计算出pij的值，如p13=9.313。

（四）计算总绩效水平

从二级指标开始自下而上，根据公式（2）依次算出各级评价指标的QoA绩效水平指数。如算例中s1=9.523*0.38+8.923*0.28+9.313*0.34=9.284，将所有一级指标的QoA绩效水平指数si算出放入图5地下室，将si依次与一级指标权重相乘后求和，即可得到本案例投资项目总绩效水平：

通过二阶段质量屋模型对污水处理厂及其配套投资项目进行绩效审计评价可知，该项目评价得分84.86分，其中“经济性”和“公平性”得分较高，“效率性”和“环境性”次之，而“效果性”需要改进提高，具体体现在“目标管理效果性”和“内部管理效果性”两个层面。

通过实际考察，该项目的实施基本达到国家环境标准和项目的设计要求，基本改变了雨水污水混流的现象，附近居民区的污染状况比过去有明显改善。但该项目由于建设单位管理不严，在建设管理费率、工程管理的科学性、进度管理的严谨性、工程监理的有效性、设计变更的规范性方面还存在不足，项目的评价结果基本反映了这些问题的存在。通过基于QFD的投资项目绩效审计质量屋模型，能够直观、方便地找出项目存在的问题和不足，发现最需解决的问题所在以及影响项目绩效的关键指标。

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关键词对外投资项目资源型项目投资风险模糊综合评价

1风险管理及对外资源型投资项目风险管理

所谓项目风险管理是指人们的主观行为，使各行为主体通过对某一项目实施过程中将要遇到的风险事件进行识别、衡量、分析，在此基础上制订出适宜的防范控制措施，用合理的手段综合处理风险，以最大限度地实现项目实施的既定目标的科学管理过程。

投资项目风险指的是项目投资建设运营过程中项目可能给项目投资者、项目债权人等相关利益群体所造成的损失及对国民经济和经济环境、环境等所造成的破坏程度。投资项目面临着大量的不确定性风险因素，对这方面的也颇多，一般来说主要分为市场风险、管理风险、技术风险、自然环境风险、经济风险、社会文化风险等。每一大类风险因素又可划分为若干小类，这些风险因素对不同的项目，甚至是同一项目不同阶段的程度也都是不同的，但任何一种风险都有可能造成项目建设的失败。

对外资源型投资项目风险管理是指对外资源型投资对勘探、开发、投资项目实施过程中存在的各种各样的风险事件进行识别、衡量、分析评价，并适时采取各种有效的方法进行处理，以保障该项目安全正常实施，达到预期收益，并保证本企业及国家的经济利益免受损失的科学管理过程。

2对外资源型投资项目风险管理的基本程序和步骤

对外资源型投资项目风险管理的基本程序与一般风险管理程序一样，包括风险的识别、风险的评价、风险的决策和风险的控制与防范这四个主要步骤。

风险的识别是整个风险管理活动的前提和基础。它包括调查投资项目面临的所有潜在风险是否存在、分析产生风险的各种原因。识别风险应尽可能全面按照系统分析的方法，项目风险可分为筹融资风险、建设期风险、生产期风险和项目决策风险。

风险的评价是指对投资项目所面临的各种特定风险发生的可能性或风险发生造成的损失的范围与程度进行的测算和估计。它包括风险大小的定量估计与风险危害基准的设定等。

风险的决策是指针对投资项目所面临的各种特定风险及其大小，运用适当的方法加以分析，从而做出是否投资，何时投资以及如何投资等的决策过程。

风险的控制与防范是指人们力求规避或改变那些可能引起或加重损失的因素，采取安全有效、积极合理的措施来对付各种风险。风险的控制与防范要根据风险管理主体对风险的态度、风险承受能力、管理者的素质、风险的性质和影响程度等许多因素，运用各种相应的方法来进行处理。其中风险的防范主要偏重于对风险的事前、损前处理，风险的控制则是在投资项目运作过程中，随时监视项目的进展，注视风险的动态，一旦有新情况，马上对新出现的风险进行识别、评价和决策，并采取必要的行动。

风险管理的这四个步骤之间不是孤立存在的，在实际运用过程中通常下一步骤的进行是以前一步骤的结果为依据而紧密联系在一起的。由于风险尤其是经济风险的影响因素是瞬息万变的，旧的风险因素会不断改变，新的风险因素又会不断产生，因此必须定期、不定期地进行风险识别、风险评价，不断修改和完善风险决策方案及风险控制方法。换句话说，风险管理活动的四个基本步骤是一个连续不断、循环往复的管理过程。

3对外资源型投资项目面临的主要风险

3.1项目筹融资风险

这是指项目管理者在筹融资活动中改变筹资结构，使其偿债能力丧失和资金利润率降低的可能性。项目筹融资风险主要来源于生产经营、资金组织和外汇汇率变动。如果生产经营中项目亏损，就使得筹融资中借入的资金偿还需用自有资金支付；如果资金安排不合理，购货付款与偿债付款较集中，就会出现临时性的经营困难；对外资源型投资项目还主要面临着汇率升降所带来的风险。

3.2建设期风险

在对外投资项目的整个建设周期中，由于资金的不断投入，而项目还未获得任何收益，这就使得项目一旦因为某些因素造成建设成本超支，不能按期完工或无法完成，就会给投资者带来损失。为此需考虑以下几方面的因素：管理者必须具备丰富的管理经验和一定的技术能力，否则导致项目的投资成本、完工质量及生产效率方面出现不确定性；原材料、燃料涨价，资金、人员和物资调配环节出现，都会造成建设成本增加、工程延期，投资回收期延长；土地、建筑材料及运输的可获得性出现困难，无法按计划开工，就会拖延工期；不可抗力风险自然灾害、战争、政局变动等都会影响工程开工，并对投资项目未来产品市场产生影响。

3.3生产期风险

项目建设完成，进入正常经营状态，通过产品的销售来偿还债务和回收投资，实现预期的经济效益和社会效益。这一时期的风险主要表现在生产、市场、政策、汇率变动、政治波动等方面。

生产方面，管理人员的自身素质和能力局限，对生产计划安排和人、财、物的有机组合不能实现预期的生产控制和成本控制，生产人员工艺技术不熟练，次品率高于标准，都会影响项目效益的实现；市场方面，原材料、能源市场价格波动，新技术的出现都会影响项目产品利润的实现；汇率方面，汇率的波动会直接影响投资收益；政治方面，一旦政局变动，尤其是国际关系出现分裂，将使投资项目严重受挫。

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关键词：项目 后评价 标准化

中图分类号：C93文献标志码：A文章编号：1673-291X（2011）24-0261-02

前言

项目后评价是对已经完成的项目或项目阶段的目的、执行过程、效益、作用和影响所进行的系统、客观的分析。通过对投资活动实践的检查总结，确定投资预期的目标是否达到、项目或规划是否合理有效、项目的主要效益指标是否实现，通过分析评价找出成败的原因、总结经验教训，并通过及时有效的信息反馈，为未来项目的决策和提高完善投资管理水平提出建议。同时也为被评价项目实施运营中出现的问题提出改进建议，从而达到提高投资效益的目的。项目后评价将现有的项目基本程序向后延伸了一步，实现了项目的全生命期管理。验收不是项目程序的结束，是否达到投资决策时所设立的目标及对社会、环境、经济的影响如何，只有在项目正式投入运行取得实际效果后，才能做出准确的总结和判断。自20世纪70年代中期起，项目后评价作为一种科学的制度，已为不少国家和国际机构所采纳，并逐步建立了一套完整的后评价体系，中国虽起步较晚，但也已引起广泛重视，从法规、制度和实践层面都有了快速的发展。

一、项目后评价的作用和范围

1.项目后评价的作用和对象。项目后评价的作用主要可以归纳为以下两个方面：（1）对项目本身有监督和改进作用。通过后评价，针对反映出来的项目决策、策划、实施到投入使用各阶段存在的问题，提出相应的改进措施和意见，使项目尽快实现预期目标，更好地发挥效益。对于因决策失误或环境改变致使生产、技术或经济等方面处于严重困境的项目，通过后评价可以为其找到生存和发展的途径，并为主管部门重新制定或优选方案提供再决策的依据。此外，把项目后评价纳入项目基本程序，对项目决策者、管理者和执行者都将起到鞭策作用，促使他们在主观上认真努力地做好工作。（2）对项目决策有示范和完善作用。后评价项目的经验和教训可以为今后类似项目的投资决策或改进方案提供借鉴，对共性或重复性的决策起示范和参考的作用，并可为项目评价所涉及到的评价方法、参数以及有关的政策和法规的不断完善和补充提供修正依据和建议。中国基本建设程序尚缺乏对项目决策和实施效果的反馈环节，后评价弥补了这一弱点，它对中国基本建设程序的完善和健全、宏观决策质量的优化和改善将起到越来越重要的作用。

随着中国经济的快速发展，各类项目在数量和规模上都有较大增长，现实条件决定了不需要也不可能耗费大量的人力、物力和财力实现所有项目的后评价，因此，从效益最大化的角度考虑，项目后评价的对象应是有选择性的。

后评价对象选择可根据针对性、典型性和可比性原则进行，选取在某些行业或领域具有代表性或普遍意义的项目、问题较普遍且急需解决的项目、富有创新性且对未来具有示范和指导意义的项目进行，另外一些立项或论证过程中存在较大争议的项目、项目进行过程中发生重大变更的项目和重大或特大项目等也应列为后评价对象，对于已具有成熟经验或无代表性的项目则通常不再开展后评价。

2.项目后评价的范围。项目后评价一般安排在项目完成并投入运营后的一至二年，因为此时项目已通过竣工验收，投资决算已明确，并经历了一至二年的生产经营活动，初步取得了经济效益或社会、环境影响，基本具备了后评价的条件。对一个项目的完整后评价一般包括对前期工作的评价、对项目实施阶段的评价、对项目效益的评价以及经验教训的总结。（1）对前期工作的评价。对项目前期工作的评价是后评价工作的重点，不仅涉及到对项目决策保障体系和监督机制的评价，也考察了决策的政策依据、决策程序和决策体制是否科学完整，对完善项目前期工作制度、实现决策科学化提供了保障。（2）对项目实施阶段的评价。项目实施阶段是项目程序中耗时较长的阶段，也是项目投资集中发生的一个时期，项目管理水平、项目控制能力和整体运作情况都能在这一阶段得到体现。（3）对项目效益的评价。一般涉及经济效益、社会效益、环境效益和可持续性等方面。后评价阶段对项目效益的评价不应限于对当前效益的评价，还应包括对未来项目效益的前景预测，并指出进一步提高项目效益的措施建议。

二、项目后评价的标准化意义

大力开展项目后评价领域的标准化，以标准为工具，统一和规范项目后评价工作中具有普遍性和规范指导意义的环节和内容，是解决当前中国开展项目后评价工作分散、随意、系统性和实用性差等问题的有效途径，更是中国当前经济结构转型、大力改善民生、加快自主创新的特殊历史时期各类新型、大型项目层出不穷的背景下，提高项目论证和决策科学性、降低项目投融资风险、改善项目管理效果、促进项目目标实现的必然选择。推进项目后评价标准化，至少能够实现以下几个方面的积极作用：（1）推进项目后评价的普及和认可度。系列项目后评价相关标准的推出，将有效推进该项工作的普及，提高全社会对其作用和意义的认可，并能提高项目相关方主动开展项目后评价的积极性。（2）规范项目后评价行为。完整的项目后评价标准体系的建立可从根本上改变目前各行其是的局面，从各方面规范项目后评价行为，真正实现其应有的作用。（3）提高项目后评价工作目标的实现。只有在统一原则和程序指导下完成的项目后评价工作才更有可能保证其形成的经验教训对后续类似项目具有可参照性和借鉴意义，保证对项目的评价结论具有横向的可比性。（4）保证项目后评价的客观公正性。目前，一些项目后评价工作存在执行机构和人员选择、评价内容和指标、评价方法确定等方面比较随意的问题，一定程度上影响了评价结论的客观性和公正性。以标准的形式实现后评价执行机构的认可、人员的资质化管理、评价内容的客观选择、评价指标和方法的科学性筛选是解决上述问题并保证项目后评价效果的捷径。

三、项目后评价标准化的核心内容

1.后评价总体策划标准化。策划工作是全部后评价活动的第一个、也是最重要的环节之一，后评价总体策划的原则、方法、思路、成果评判等在原理上的固化和标准化是做好项目后评价的基础。

通过策划，应明确后评价的目的、范围、内容、方法、进度安排，确定评价指标体系，给出风险控制和质量保证要求，并对评价过程中必须完成的特定要求给予识别和明确，在此基础上编制评价工作计划，指导具体后评价工作。良好的策划应以实现以下目标为判断准则：（1）评价客观、现实、可信。确保引入的评价资料全面和可靠，防止评价工作出现倾向性，评价人员的组成要有代表性，以充分保证评价的客观性和可信性。（2）评价结果的可比性和评价过程的重现性。通过内部的纵向比较，明确组织项目管理水平提高的方向，通过外部的横向比较，为其他项目提供参考和借鉴。（3）改进策略的针对性和可操作性。正确评价的基础上，提出的改进策略应紧扣评价发现的问题和缺陷，符合项目运营实际情况，富有针对性，同时应便于实施，具有可操作性。

2.后评价基本程序和内容标准化。规范的项目后评价程序是保证评价工作质量和可追溯性的基础，其基本程序环节及每个环节的工作内容具有实践操作上的普遍意义，并应当通过标准加以限定。一般而言，项目目标评价、项目实施过程评价、项目效益评价、项目影响评价和项目可持续性评价等应是适用于各类项目的必备评价内容，其中：（1）项目目标评价主要对照项目立项时的原定目标和主要指标，检查实际实现情况和两者之间的差异，评估项目目标和主要指标的实现程度，评估项目原定目标和主要指标的科学性、合理性，及判断是否符合项目后续发展的要求。（2）项目实施过程评价主要对项目实施全过程的各阶段管理工作的科学性、有效性及效益效果的评价，也包括对技术、方法、设备等方面的创新性评价和对资源配置、组织作用等方面的评价。（3）项目效益评价包括对项目经济效益、社会效益和环境效益的评价。（4）项目影响评价包括经济影响评价、社会影响评价和环境影响评价三个方面，主要分析项目的实施对所在地区的经济环境的影响、社会目标实现的影响和自然环境的影响。（5）项目可持续性评价主要分析和评价项目能否依靠自身力量持续运营、发展下去，分析项目的既定目标能否继续实现，并评价项目是否具有可重复性，即可否在未来以同样方式实施同类项目。

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编制实施规划的意义

示范区建设规模大、技术复杂、涉及的专业面广，特别是建设实施期从2006年到2010年，时间跨度长达5年，每个具体的建设项目均有独立的设计文件，在总体设计范围内，工程项目之间既相互联系又保持独立，有些还涉及到配套工程。这些特征决定了示范区建设的任务实施起来难度较大，所以，必须按环节步骤有序进行。其中编制科学的建设方案是决定示范区建设成败的首要环节。

建设方案的编制，明确了示范区建设的基本方针与思路，制定了示范区建设任务、步骤和目标，能够达到从整体上控制示范区建设的目的，是示范区建设工作安排、监督检查与验收的重要依据。然而，在建设方案的编制过程中以及在编制项目区规划设计的前期准备中发现，由于建设方案编制时间相对不长，内容涉及面广泛等原因，建设方案虽然目标明确，针对性却比较弱，操作性差，实施起来并不能完全甚至很难和具体项目的规划设计相协调。在这种情况下，需要在方案与实施之间架起一座桥梁，做好两者的衔接工作，这个桥梁就是实施规划。

编制示范区建设实施规划，是按照建设方案的既定目标，对建设项目实施计划、组织、指挥、协调和控制工作，做到在5年的建设期内，既能综合考虑示范区建设的整体效益、确保完成总体目标，又能保证建设项目实施的针对性、操作性，充分发挥建设方案安排、监督、检查、验收等应有的作用，不至于流于形式。示范区建设实施规划编制完成后，应该和建设方案一起作为示范区建设的总体控制，同时应该作为项目规划设计阶段的主要依据。

同时，示范区建设实施规划对于全国粮食主产区基本农田整理工程能够从技术、制度、信息化等方面起到支撑作用，有利于土地整理工作的可持续发展。

实施规划的主要内容

实施规划主要依据建设方案，是对建设方案的深化和补充，主要任务可以分为：分析示范区现状及存在问题；制定示范区建设的总体方案；确定“基本农田标准化，基础工作规范化，保护责任社会化，监督管理信息化”（以下简称“四化” ）建设的标准与任务；明确具体任务的实施步骤；分析预期投资和综合效益；确定管理制度方案；提出实施规划的保障措施。主要内容可以分为以下四个阶段。

分析阶段

示范区的建设实施规划是一个期限较长、内容具体的动态规划，对示范区的全面分析直接影响到建设能否切合实际，实施能否顺利进行。分析阶段可以包括示范区规模及各项目区范围的划定、基础条件的分析，以及水土资源的评价。

1.项目区范围的划定。项目区的划定影响项目是否能够顺利实施，在建设方案初步划分示范区范围后，实施规划阶段应加以细化并论证。主要可以考虑项目区是否符合各种规划以及相关标准的要求；召开论证会，组织专家和村民代表对项目区范围进行讨论，分析有哪些重点、难点问题需要解决。

2.基础条件的分析。实施规划作为建设实施的指导以及规划设计阶段的主要依据，应该重视对基础条件的分析，充分收集和挖掘示范区的基础资料。具体内容包括：示范区所在地区的概况；示范区所在项目区的基本情况，包括自然条件、社会经济条件、农作物种植情况、项目区基础设施状况、土地利用现状、土地管理工作情况、土地整理工作情况等。

示范区集中连片，规模大，范围广，分析时可运用遥感影像资料，对项目区所在的地形地貌、水文、区位、土地利用方式、基础设施状况等进行总体分析。其次，土地利用状况的分析不仅是数量上的，还应注重对土地质量的分析，结合农用地分等资料，运用农用地自然质量等指数、利用等指数、综合等指数对项目区土地质量在空间分布上的差异进行描述。再者，深入分析当地的土地管理工作情况，找出其中的不足，促进基础工作规范化、保护责任社会化、监督管理信息化建设工作。

3.水土资源评价。为做好基本农田整理工作，必须明确土地的自然质量、土地利用中存在的限制性。评价的内容可以包括土地适宜性评价、土地生产潜力评价、水资源评价以及限制性分析。其中，土地资源的评价可以尝试利用农用地分等的中间成果，将农用地自然质量与农作物需求比配，确定土地适宜性。土地潜力评价应该包括数量和质量两方面内容，数量上是根据适宜性评价结果，预测整理后增加的有效耕地面积，质量上测算生产能力提高潜力，测算方法可根据整理后耕地自然质量、农业生产条件，计算土地自然质量等指数、利用等指数、综合等指数以及对应生产能力的提高空间。限制性分析则分别按照土地自然质量、土地利用系数、土地经济系数这三个方面的影响评价因素，分级描述项目区内土地生产能力差异的形成原因，确定限制性因素及限制性程度，对如何提高潜力提出改善的手段及措施并进行经济、技术可行性分析，确定整理后的控制目标。

规划阶段

规划阶段的目的就是经过全面分析，对示范区的建设作合理的总体安排，为使建设总体方案合理可行，必须做好大量工作。主要内容包括总体方案的确定、“四化”建设任务与标准的确定。

1.总体方案的确定。对示范区总体方案的构思可以参考以下一些原则：紧密联系政策要求，充分考虑地方需要。示范区实施内容与国家和地方部门的政策关系紧密，结合政策需要，确定规划编制原则和方针，才能确保项目按计划实施。确定投资方案，加强指标管理。以建设方案为依据，细化投资方案，特别是“四化”建设内容广泛，须在实施规划阶段实行统一指挥。确立建设实施构思，合理安排实施内容。示范区建设是一个有机整体，“四化”建设应齐头并进，确保示范区建设的整体效益，需要有示范区建设的总体构思进行指导。特别是由于几个项目区的基本农田集中连片，规划中要通盘考虑示范区的整体建设，结合地方经济实力和自然条件的地域差异，按照循序渐进、先易后难的原则安排项目，做到建设一块、见效一块，同时保证全局利益。

2. “四化”建设任务与标准的确定。为对项目的建设质量进行控制，应细化“四化”建设的具体任务，更主要的是参考国家和当地的标准、规范及文件制定各具体任务相应的建设标准，为实施中项目设计、施工管理、项目验收提供依据。其中，信息化建设的标准与具体任务是难点，需要以已有信息化工作为基础，按照文件提出的信息化建设要求客观制定。建设的基本思路是以土地利用数据库和基本农田保护档案资料为基础，通过土地更新调查，查清基本农田相关信息，结合农用地分等成果，运用信息化技术，整合基本农田数据，建设基本农田数据库；实现基本农田数据的日常管理、数据的维护与更新、基本农田信息的网上在线查询、日常土地管理自动化、基本农田的动态管理等功能。

实施阶段

包括对建设进度的控制、实施步骤的安排（实施的具体内容、施工管理、质量控制和验收）、资金的管理和使用计划，同时要通过一些制度的建立和执行来规范管理工作。

1.实施步骤和进度计划。按照总体统筹规划、分步滚动的指导思想，实施步骤的制定应根据建设目标和具体任务详细编写。编制需注重可操作性和实施性，做到统一规划、统一设计、统一标准、统一验收、统一管理、分步实施、有序推进，优先支持重点项目，以重点带动一般。还需按实施步骤编写“四化”工作进度安排，绘制进度计划图表，通过对进度计划的落实情况来控制施工进度。其中基本农田整理工程还应对第一年土地整理项目编写较详细的工作进度，作为其他项目区的参考样板。

2.资金分析与管理。主要内容包括投资估算、资金来源分析、资金使用计划和资金管理方案。

投资估算按“四化”建设分别计算，基本农田整理项目工程建设所需投资标准按财政部、国土资源部《关于印发土地开发整理项目预算定额标准的通知》（财建〔2005〕169号）的规定执行，同时参考地方已完成土地开发整理工程项目设计标准、工程投资预算等，估算项目区基本农田土地整理项目投资标准。基础建设工作和制度建设项目根据主要工作内容估算，包括档案资料、办公用品、管理人员工资，基本农田保护图和标志制作费，示范区土地变更登记费，建立保护责任制费用以及基本农田保护监督人员工资等费用，按照当地工资水平及消费标准计算。信息化建设项目包括硬件和软件设置购置、网站建设及人员培训工资等，主要参照建设标准和当地部门提出的基本农田保护示范区信息化建设投资预算标准。

资金管理。由项目法人负责控制资金和预算的执行情况，严格按照论证后的预算方案进行投资控制，避免盲目和被动追加投资，制定资金使用计划，合理分配资金投入时间和数额，资金拨付、使用按计划执行，以保证施工的顺利进行和资金的高效利用。

3.制度管理。通过各种制度的建立和执行，使示范区建设规范化。包括公告制度实施方案，合同管理制度实施方案，项目法人责任制实施方案，招投标制度实施方案，工程监理制度实施方案，工作制度实施方案等。

效益评价和后评价阶段

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关键词：高职；课程；教学；研究

【中图分类号】G642.3

基于目前高职院校相关课程现状，作者提出该课程模块化教学的思路。现以高职高专工程造价（经济）专业系列规划教材，时思主编《工程经济学》教材为例进行研究探讨。

一、时思主编《工程经济学》教材的主要内容

（一）第一章工程经济学的研究对象和特点-工程技术与经济、工程经济学的研究对象和特点

（二）第二章资金等值计算与融资分析-资金等值原理和计算、工程经济要素、项目融资

（三）第三章工程经济分析与评价的基本方法-静态和动态评价方法、投资方案的类型与评价方法、不确定性分析。

（四）第四章价值工程-价值工程的基本概念及其特征、工作程序与方法、应用

（五）第五章建设项目的财务评价-财务评价概述、主要基础数据的确定估算与分析、基本报表、案例分析

（六）第六章建设项目国民经济评价和社会评价-国民经济评价概述、费用与效益、重要参数、效益评价及指标，社会评价简介。

（七）第七章设备更新的工程经济分析-设备更新概述，设备的经济寿命，新添设备的优劣比较，设备更新方案的经济分析。

（八）第八章建设项目的可行性研究-建设项目概述，可行性研究概述、阶段划分、报告的格式与内容要点。

（九）第九章经济评价案例-项目概述，基础数据，财务评价，评价结论。

二、模块化教学《工程经济学》的主要内容

（一）模块一货币时间价值（或资金等值计算）-单复利、现值、终值、年金、等值换算等。

（二）模块二工程经济分析与评价（1）-静态评价方法：投资回收期法、投资回收率法。其中补充讲解工程经济要素-如投资、费用、成本、收入、利润、税金等。

（三）模块三工程经济分析与评价（2）-动态评价方法：净现值法、净现值率法、年值法、内部收益率法等。

（四）模块四工程项目评价的不确定性分析-盈亏平衡分析、敏感性分析。

（五）模块五建设项目的财务评价-财务评价概述、基本报表及其所涉及概念名词、案例分析。

（六）模块六建设项目评价案例-项目概述，基础数据，各类分析与评价，得出结论。

三、实施模块化教学的益处

笔者认为：高职生成绩差并不能说明智力差，或仅能说明他们对所受的教育教学方式接受差，或不适应他们所处环境中教与学的交流与沟通，才导致这样的结果。因此，高职院校应进行教育教学改革，试图努力将师生的教学关系溶于职业和技能上的师徒关系之中。而模块化教学或是这种努力之一。

（一）课程内容趋于简化

从以上两种教材的内容来看，我们可以得出这样的看法：首先，前者教材是从知识的完整性角度来进行编写的，后者教材更多的是从知识够用原则出发强调职业性需求。其次，后者的内容较前者大为简化，由后者六大模块替代前者的九章。

（二）课程难度降低

前者教材中的内容，如第二章资金等值计算与融资分析的资金等值计算，其换算类型过多（书中分为整付类、等额分付类、变额分付类等）使学生难于理解和记忆，还容易混淆。第三章工程经济分析与评价的基本方法中投资方案不确定性分析的概率分析，尽管现行高中阶段数学课中学过概率与统计，但是这部分内容较抽象，学生难理解。因此这部分内容，学生普遍没有学好，成绩较差。所以要求高职学生利用概率知识来分析一个投资方案的不确定性，可想而知这种情况是多么的糟糕。第四章价值工程，第六章建设项目国民经济评价和社会评价，第七章设备更新的工程经济分析，第八章建设项目的可行性研究等等内容，难度都都较大。而这种难度大不仅仅表现在数学知识方面，还表现在逻辑知识方面。因此，我们就想改变这种情况--把以上提到的，相对高职生来说，难度较大的知识内容和计算删除。只保留职业性需要的那部分知识。这样一来难度便大大降低。可也带来另一个问题-即内容大大减少。为此我们拟增加例题的方式解决它。

（三）教学改革较易推进

由于课程内容的难度降低，学生难学的情绪大为降低。这样也为教师的教学改革-教学方法、教学模式、教学手段等提供了较好的授课条件和学情环境，甚至教师进行教学改革的主动性与积极性也会得以提高。

我国高职院校的定位是高素质技能型专门人才（专科层次）。从字面上我们知道，虽然他强调的是职业技能，但他也要求高素质（专科层次）。因此，高职生毕业时应具备两个方面的能力--较强的动手能力和一定的知识探究能力。所以适度的知识内容还是需要的。这样一来，我们的模块化教材与教学，学生乐于接受授课，教师乐于提高教学质量而改革。于是教学改革就顺理成章，实施起来就变得容易。

（四）教、学、做一体化教学

为了适应我国高职院校的定位要求-高素质技能型专门人才（专科层次），目前我国的高职教育着重点放在职业技能的培养方面。可是，职业技能的培养牵涉两个方面，一是硬件方面-实训、实验等场地和设备的建设；一是软件方面-教师队伍的建设。工程经济学课程既涉及工程技术、又涉及经济分析。虽然高职院校中既懂工程技术、又懂经济分析的教师较少。为了弥补这种缺憾，那就更需要高职院校在教学模式上进行改革，如教学做一体化。我们提出模块化教学，就是想尝试教学做一体化--一次授课（有1天、2天、3天、1星期）一个模块，既完成一个模块的教学，让学生做（练习）这个模块，直至每个学生都会做。当然这个过程能在教学做一体化教室、或参观项目建设现场之后完成。

总而言之，模块化教学试图改变现有教材和教学分章节授课的教学模式，尝试一种高职生普遍都能接受的，以技能掌握为前提的分模块进行授课的教学模式。

参考文献

[1]时思主编.工程经济学[M].北京.科学出版社.2009.7

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一、股权投资基金和产业安全的基本内涵

(一)股权投资基金的基本内涵

股权投资基金(privateequity，PE)有广义和狭义理解，广义是指以非公开发行的股权为投资对象的私募基金，包括创业投资基金(wenturecapital，VC)主要投资于创业阶段的企业，狭义的股权投资基金不包括VC即专门投资于成长期、扩张期、上市前企业的股权基金。PE起源于VC，投资于不同发展阶段的企业以及投资方式的变化使股权投资基金成为一个种类齐全并且不断发展的综合投资工具。企业的生命周期决定投融资需求的种类(见表1)。根据企业生命周期不同阶段的资金需求，股权投资的种类基本可分为风险投资基金VC(针对种子期和创业期阶段的企业)、扩张基金EC(针对扩张期企业投资、提供过桥贷款和提振资本注入)和收购基金(服务于杠杆收购、管理层收购、管理层买入和上市公司收购)，(见图1)。股权投资基金的运作主要经过募集和设立、投资、投资后管理(增值服务)和退出等环节和流程。股权投资基金的运作特征主要是:在资金募集上，采取私募的形式，募集对象为特定机构和个人，不通过公开市场销售，而是基金发起人与投资人私下协商、召开专门的路演会等方式进行;在投资方式上，采取股权性投资方式，主要为普通股、优先股或可转债等，投资对象为未上市、高成长企业，投资期限一般为3～8年;在投后管理方面，参与被投资企业的经营管理并提供增值服务;在退出获利设计方面，基本按照“以退为进、为卖而买”原则行事，在投资之前就设计好退出机制，事先约定好退出渠道，否则就不会投资。股权投资基金能够克服银行借贷融资的局限，为企业、特别是为中小型企业的脱颖而出直接注入资金，并参与经营管理，提供创业者难以作为的增值服务，帮助企业做强做大，因而越来越成为政府和企业关注的投融资主流。

(二)产业安全的基本内涵

关于安全通常的理解是客观上不受威胁，主观上不为恐惧的状态或态势。产业安全是产业经济学新近流行的研究方向和流派，是对产业经济学关于产业结构、产业布局、产业组织和产业政策理论的系统性创新和延伸，是政治经济学的新发展，是国家经济安全关注的核心内容。产业安全主要是指特定行为体(包括国家和非国家行为体，例如省、市、县、区域组织等)自主产业的生存和发展不受威胁的状态。产业安全最早始于国家产业安全或民族产业安全，一般情况下，谈到产业安全，主要指民族产业安全，但是又不限于民族产业，实际上是包含国家经济安全、产业安全、企业安全“三位一体”的安全观。

目前产业安全理论体系主要包括产业保护理论、产业损害理论、产业国际竞争力理论、产业控制理论和产业安全评价与预警等五部分内容，构成研究产业安全的五个视觉和方法。产业安全本身不是经济要素，作为一种产业评价理论和方法，是贯穿于产业经济学实体理论的一条轴线，形成了产业组织安全、产业结构安全、产业布局安全和产业政策安全的产业安全分析框架。产业安全评价的主要目的是在全球经济环境下提升产业国际竞争力，维护产业健康、稳定、持续发展。评价方法和方式比较多元化，但数量化、模型化是方向和主流。产业安全评价反映产业的兴衰成败，可以引导投资方向和生产及消费方式，因而产业安全评价日益受到不同经济主体的关注和重视。实际上产业安全是一种产业战略管理的工具和方法，是产业经济学发展史上的超越性理论创新。

二、股权投资基金具有产业企业安全评价功能

根据股权投资的特点和功能以及运作流程，按照产业安全评价理论与方法的战略管理视觉，股权投资基金与产业的结合融合具有重要的产业安全评价功能。综观股权投资运作实务，在其现实性上，股权投资介入产业和企业的全过程从产业经济学角度看是一种特殊的产业安全评价过程。

(一)对被投资企业的产业经济学研究是一种安全评价股权投资基金(PE)只关注高成长的企业和朝阳产业以及竞争力强的项目，对投资对象的无缝隙调查和成长力评价全面、细致、周到，并且贯穿于投资有效期全过程。对投资项目的审查和尽职调查涵盖产业组织、产业结构、产业布局、产业政策以及企业业务经营管理的方方面面，有时甚至调查细分到找竞争对手和消费者调研。根据调研的结果确定被投资企业是否达到可投资条件以及能否实现投资所准球的价值期望，才确定合作。对所投企业的产业经济学研究做法足见股权投资基金的专业化水平。这与产业安全评价的做法如出一辙，因而股权投资对产业企业的评价是一种安全评价，生存和发展处在不可救药的威胁和危险状态企业不会得到股权投资者的雪中送炭。

(二)对被投企业风险评估的关注体现产业安全期待在产业安全评价中，投资者评价是一个重要的类型，一个高度不安全的产业，企业生存和发展受到严重威胁，盈利无望只会造成投资恐慌，投资者站在盈利预期立场上对产业和企业信息、生产经营状况最关心、最敏感，因而“投资什么、不投资什么”看似投资问题，实际上也是个产业企业安全评价问题。股权投资偏爱风险投资，但是投资的是可预控的风险，是追求高收益、高回报的战略投资。依据产业风险评估而决定投资意向是产业安全评价的目的和动机。股权投资作为一个系统投资工具有着成熟的产业风险评估，因而股权投资风险评估与产业安全评估具有平行一致或重合的地方，某种意义上可以说股权投资基金不看好的产业企业一定是不景气的产业。股权投资的特点决定了它可以从特殊投资者的角度充当产业安全顾问，产业发展咨询如管理咨询、投融资咨询恰恰正是创司自身衍生的主要副业。

(三)参与企业战略管理的过程是一个安全跟踪评价过程股权投资基金曾经和对冲基金一样被当作另类投资，一个重要原因是既为企业注入股本，又参与企业经营管理。不过作为金融投资者，一般不会直接参与被投企业的具体经营管理，而是一个战略管理者的角色，关注企业的安全发展。实现途径主要是参加董事会，及时了解企业经营情况，影响重大事项决策;参加监事会并占主导地位，对企业经营管理进行监督;定期审查企业财务报表，监控企业财务情况;为企业推荐适合的高级管理人才，帮助企业提高管理水平。这样通过决策监督、经营监管、财务审查、人员配备等手段，PE可以对被投资企业从人、财、权、利、业绩状况各个方面进行及时、全面的安全评估。#p#分页标题#e#

(四)提升被投企业价值的过程增强了安全保障PE是资本市场非常专业的投资者，他们不仅为企业提供巨额资金，参与管理，而且会发挥自身优势为企业提供增值服务，从而为企业创造价值。一般能够提供的增值服务主要有:帮助企业制定发展战略，克服企业初创期迷茫;完善公司治理，推行科学管理;为企业发展不断提供专业化再融资服务;为企业扩张并购提供顾问式服务;为企业上市进行专业化运作。一般这些专业化的增值服务行为能有效地帮助企业规范化的发展，无异于提高了企业和产业发展的安全度。

(五)退出企业的方式选择反映了企业产业安全状况的变化PE是为前景看好的产业企业发展助一臂之力、发一笔大财的“锦上添花”型的投资者，按照“募、投、管、退”的流程，哪个阶段该做什么，事前有设计、事中有防范、事后有预案，自始至终都有理性规划。PE退出阶段的渠道主要有:选择上市(成功在望演绎双赢戏)退出，说明企业在股权投资的助力下成熟为公众公司，PE的投资获得了高回报;出售退出(急流勇退股份变现)，在上市无望时，PE把企业股份出售给其他企业投资者获得现金完全退出，企业原股东与新投资者继续磨合;回购退出(失约回购要补偿)，无望上市和出售，投资届满企业未达到约定条件，PE可以要求企业原始股东回购所持股权，并要支付一定补偿金;清算退出(经营失败撤资止损)，当企业经营状况不佳难以挽救时解散企业进行清算以减少损失。前三种退出方式PE多少都赚钱;最后一种表明股权投资失败，PE亏本。而四种退出方式反映的产业企业安全发展信息不同，安全度不同，威胁度不同。

三、股权投资基金与产业融合需要战略复合型人才

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经济评价是根据国家的现行财税政策，分析和预测项目的效益和费用，考察项目的获利能力、清偿能力等财物状况，以判断项目财务上的可行性，并根据此优选出项目建设方案的一种评价方法。采油工程方案经济评价以2001年中国石油天然气股份公司的《建设项目经济评价方法与参数（勘探开发管道）》为依据，考虑钻井投资、地面工程建设投资和采油设备投资，以及油田开发过程中的操作成本和税费情况，由此来分析在此采油方式下的采油成本、采油工程费用、利税情况以及现金流量情况，得到此采油方式下的投资回收期、内部收益率等经济评价指标。

2油田基本建设投资

油田基本建设投资指为了开发探明可采储量，建设用于开采、集输、储存油气和天然气的设备而发生的费用。主要包括钻井投资、地面工程建设投资和采油设备投资三个部分。

2.1钻井投资

钻井投资＝钻井进尺×每m进尺成本＋转为开发井的探井的勘探投资

钻井进尺＝平均井深（m）×钻井井数（口）

钻井井数包括采油井和注水井。

钻井工程费用包括新区临时工程、钻前工程、钻井工程、录井测井作业、固井工程、钻井施工管理、试油工程等。以上费用有条件时可分项进行测算，也可按钻井每m综合成本进行计算。钻井开发成本可根据本油田或相似油田历史成本测算，并考虑钻井工艺水平的提高和物价上涨因素进行估算。

2.2采油设备投资

采油设备投资是油田产能中采油工程方面的主要投资，在采油工程方案中应根据所选采油方式的不同来选择不同的设备。笔者用气举采油、有杆泵采油、地面驱动螺杆泵采油方式对M油田N区采油项目进行经济评价。这三种采油方式下的主要设备及投资估算见表1。

2.3地面建设工程投资

地面工程投资估算的内容、深度和方法按照股份公司石油计字（2000）第131号《石油建设工程项目可行性研究投资估算编制办法》执行。

地面建设工程费用指建设项目设计范围内的建筑物、构筑物、场地平整、道路、竖向布置及其他土石方工程。

设备及工器具购置费用是包括需要安装或不需要安装的专用设备、电气设备、仪器仪表及配合试生产所需的工器具和生产家具的购置费用和设备运杂费。

3经济评价的基本参数

经济评价的基本参数主要包括油气操作成本、期间费用、财务费用、经营成本费用、销售税金及附加5个部分组成。

3.1油气操作成本

油气操作成本是指对油水井进行作业、维护及相关设备设施生产运行而发生的成本。以同类区块或相似区块的操作成本为基础，考虑开发区块的位置、开采方式、油藏物性、单井产量等因素，根据项目实际工作量变化，进行项目的成本费用的估算。按成本项目划分，包括：材料、燃料、动力、生产工人工资、职工福利费、井下作业费、测井试井费、维护及修理费、轻烃回收费、油气处理费、运输费、其它直接费、厂矿管理费13项。

3.2期间费用

期间费用主要包括管理费用、摊销费、矿产资源补偿税、其他管理费用4项。其中摊销费由无形资产（从开始使用之日起，按照规定期限分期摊销。没有规定期限的，按10年分期摊销）和递延资产（自投产之日起，按照不少于5年的期限分期摊销）两部分组成；矿产资源补偿费根据1994年2月国务院令第150号《矿产资源补偿费征收管理规定》，按销售收入的1％和回采系数计取，计算公式为：征收矿产资源补偿费金额＝油气销售收入×补偿费费率×开采回收率系数；开采回收率系数＝核定开采回收率／实际开采回收率；其它管理费率的取值应结合投资项目的实际情况和企业的实际情况确定，计算公式为：其它管理费用＝项目生产工人年工资及福利费×其它管理费用率。

3.3财务费用

财务费用指企业为筹集资金而发生的各项费用。主要包括：①利息。②其它财务费用：生产经营期间发生的汇兑净损失、调剂外汇手续费、金融机构手续费以及筹资发生的其它财务费用。③销售费用：指企业在销售产品、自制半成品和提供劳务等过程中发生的各项费用，以及专设销售机构的各项经费。

3.4经营成本

经营成本费用属于经常性支出，何时发生就何时计入，不作分摊。因此，经营成本费用中不包括一次性支出并已计入现金流出中的投资（折旧、折耗形式回收）、摊销费、借款利息支出费用，避免重复计算。计算公式为：经营成本费用＝生产成本费用－折旧费、折耗费－摊销费－利息支出

3.5销售税金及附加

在项目财务评价中涉及的销售税金及附加有：营业税、资源税、城市维护建设税、教育费附加。其中资源税额＝课税数量×单位税额；城市维护建设税＝增值税（营业税）×适用税率；教育费附加＝增值税（营业税）×税率

4经济评价方法

采油方式的经济评价实际上是采油井的盈利能力分析，主要是考察该采油方式的盈利水平。为了达到这一目的，要计算这种采油方式下的财务内部收益率、财务净现值、投资回收期等评价指标。下面以M油田N区为例进行有杆泵、气举和螺杆泵三种采油方式的经济评价及综合评价，评价基本参数见表2，三种采油方式的评价结果见表3、表4、表5。