资产构成情况范文

导语：如何才能写好一篇资产构成情况，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

【关键词】安全监测；安全事故；数据分析；线性回归模型

一、引 言

虽然社会经济水平、科学技术水平都有了很大的进步，但是化工产生中仍存在各种影响人们健康、财产。易燃、易爆、有毒的化学物质，这些都是潜在的危险，将对社会的发展造成严重的阻碍。实际上，由于企业安全制度不完善、化工人员安全意识不足等各种原因，导致化工企业出现各种严重损害个人及公共利益的事故，因此做好化工生产安全监测十分重要。

数据分析技术让微观数据得到关联，可以挖掘出一般表面上无法提取出重要数据，为管理决策者提供数据支撑，使得安全生产宏观把握转型微观运用成为可能，从而加速化工企业安全生产健康踏入新的时代，成为相关技术产业的发展标杆。鉴于目前国内外企业对化工企业的安全检测主要集中在事中监测，很少针对事后监测或者研究化工安全事故的发生与企业内部资产、费用构成之间的关系，由此本文将利用合适的方法处理数据并对化工生产的事后监测对化工生产事故发生与资产构成、费用构成之间的联系做出研究，并根据所得结论提出一些建议，从而做到优化资源配置，减少化工安全事故。

二、数据分析

（一）初步探究

我们以山东省为例，探究山东省内部企业资产构成、费用分配是否与化工安全事故存在某些联系，主要采用多元回归线性模型进行分析。符号X1、X2、X3、X4、X5、Y分别代表化工企业管理费用、流动资产、固定资产、资产合计、负债、化工安全事故发生次数。

该模型的各项检测值Multiple R-squared：0.2001，Adjusted R-squared：0.142，F-statistic：3.44 on 4 and 55 DF，p-value：0.4564均未通过检验，我们考虑或许是因为数据量太少，不能得到满意的模型，我们利用多项式拟合的方法对2015-2060年数据进行预测，利用原有数据和预测数据再建模。运用n次Lagrange插值多项式和n次多项式拟合的方法我们对2015-2060年间的所需要的各项数据进行拟合预测，按照上文的方法选择最优拟合值，在此就不再给出求出的数据。根据求出的数据，我们先考虑化工企业安全事故起数与管理费用、流动资产、固定资产等之间的相关关系，利用R软件中cor（）求得相关系数如表2.1。

从上表中我们可以看出X5与Y相关性很小，则说明化工企业的负债与化工企业安全事故发生关系不大，因此我们删除X5，对剩下的变量做线性回归。

（二）线性模型

该模型中，我们可以看出化工企业安全事故的发生与企业内部结构有着紧密联系，管理费用与化工企业安全事故发生次数成正比关系，与流动资产、固定资产、资产合计有反比关系，当三者更高时，安全事故发生的越少。

篇2

行业集中度依然很低

行业格局。相对于传统吊顶，集成吊顶在安装难易、实用性、安全性、寿命等方面都有着明显优势，在价格和外观方面，也没有明显劣势，所以近几年集成吊顶对传统吊顶的替代率在不断提升。该行业主要生产基地为长三角和珠三角，这两个区域的生产量约占全国的90%，尽管行业销售的集中度较低，但生产集中度却非常高，这也为整个产业的整合带来了基础和可能。

从部分网站获得的数据显示，中国集成吊顶行业最近2年的市场销售额在100-150亿的区间，吊顶行业约为400亿，集成吊顶最近3年的行业复合增速约为20%，而吊顶行业的整体增速一般。自从集成吊顶发明起，进入这个领域的公司也如雨后春笋，行业发展了10年多，目前还在该领域打拼的企业仍有上千家，但成规模的仅有30-50家。假设2014年集成吊顶行业销售额为150亿，那么占有率第一的友邦吊顶，市场占有率仅为2.5%左右，说明目前行业集中度依然很低。

壁垒与前景。这个行业的技术壁垒不高，其实就是一堆铝板拼在一起，客户选择集成吊顶看的主要是：1价格，2观赏性，3质量，4售后。规模较大的公司相对于规模较小的公司，在观赏性、质量及售后都有更好的保证，但小规模的公司，现阶段主要依靠低价进行竞争。任何一个行业在发展初期都会有这样一个阶段，就是客户的需求更多的体现在刚性上，而非改善性上，而当行业达到一定规模，客户对这类产品了解越来越多、经济承受力越来越高时，才会对产品的非价格因素产生更大的诉求。

所以现阶段，该行业的进入壁垒较低，有个几十万就可以开始干。但未来的趋势，一定是产品的外观、质量、售后的不断提升，而这就会促使行业集中度的不断提升。如果5年后，集成吊顶行业销售额达到300亿，行业前十占有率提升至50%，那么行业龙头将跑赢很多明星行业。

行业龙头 盈利能力强

资产负债表。从流动资产来看，截至2014年底，公司流动资产总额4.26亿元，主要由货币资金、存货及其他流动资产构成。其中，货币资金占大头，公司成立后募集了约1.6亿元，这部分资金并未充分使用，而且公司盈利能力较强，也是货币资金占比高的原因；公司的应收账款可忽略不计，这也和公司的经营模式有很大关系，可以参照格力电器的运营模式；公司的存货数量约为年收入的6%，说明公司的存货周转情况很好，且暗示着目前公司在产能方面还存在缺口；关于其他流动资产，7500万元，则全部为银行理财产品。整体看，公司的流动资产质量非常高，4个多亿，基本是实打实的。

非流动资产。截至2014年底，公司非流动资产总额1.58亿元，主要由固定资产和无形资产构成。由于资产构成简单，固定资产0.97亿元，其中房屋及建筑占了一大半，而机器设备仅有不到3000万元，说明公司是绝对的轻资产类公司。这也基本可以判断，公司募集资金的动机，并不是公司真的缺钱。另外，上市的各项费用都有3700多万元，友邦却只募集了1.6亿元，也足以说明公司真的不缺钱。

公司无形资产6069.57万元，大部分都是土地使用权，小部分专利，公司最重要的专利就2个，其他的基本都是外形方面的为主。整体看，公司非流动资产占比较小，上市后固定资产增加非常有限，这让人有些费解。而负债一共才不到6000万，基本忽略不计了，等基数大了再说。毛利率这么高的公司，却从来没有过银行借款，这和大股东的财务理念是有很大关系的，参见长城汽车的老板。

利润表。公司2014年营业收入3.78亿元，净利润达到1.05亿元，公司的营收构成为功能模块占比36.15%，基础模块占比48.40%，辅助模块占比15.33%，从占比的发展趋势来看，辅助模块的占比从2013年的11.12%提升到了2014年的15.33%。从地域来看，华东和华北地区约占到了总营收的50%，其他地区较为分散。公司这几年的赚钱水平非常高，并非因为行业壁垒高，而是因为这个行业在这几年处于野蛮生长期。当然，公司的规模在行业里算最大的，所以毛利率和净资产收益率一直处在行业较高水平。

从毛利率看，公司这几年一直维持在50%上下，但最新的一季报公司毛利率下降至44%，是短期因素还是长期趋势，要等半年报出来才能明朗一些。从净资产收益率看，公司从2009年逆天的60%，下降至2014年的20%附近，你很难想象，一个几乎0负债的公司，可以曾经有60%的净资产收益率。即便是2014年的20%，在没有财务杠杆的情况下，也属难得。

公司的营业收入和净利润整体看处在上升趋势中，5年的营收复合增长率为23.04%，净利润复合增长率为31.11%。其中2010-2012年，公司3年收入和利润并没有随着行业较快增长，笔者的看法是，一个是产能，一个或许是在开拓渠道确实遇到瓶颈期，一个是上市前的平滑业绩。

整体看，公司盈利能力强，但能否继续维持当前的毛利率和净资产收益率，笔者并不是很看好，行业壁垒低，所以未来毛利率下滑也很有可能，关键在于公司能不能把渠道打好，把市场做开，把量做起来。如果毛利率下滑，而销售量增幅不明显，那么净资产收益率继续下滑也将成为事实。

高成长可给高估值

对于还在高速发展中的行业中的龙头公司，大家的估值差别应该会很大。目前能确定的是，集成吊顶行业的高速发展是确定的，行业集中度不断提升是确定的。公司过去5年的净利润增速是30%左右，如果按照公司净利润30%的复合增速来看，5年后，公司净利润会达到3.71亿元。届时如果按照20倍PE的估值来看，公司的市值为74.2亿。

篇3

关键词:保险;储蓄;家庭金融资产

伴随着与城镇居民生活息息相关的就业、住房、医疗、教育、社会保障等社会制度的深化改革，在中国，家庭金融资产的概念正逐步完善。除了传统的储蓄之外，证券、房地产等各种类型的投资产品近年来发展迅速。然而，在欧美早已成为家庭必需品的保险产品，在中国家庭的普及却阻碍重重。如何加强中国家庭金融资产结构的调整，将潜在的保险需求向现实的保险需求转化，探讨家庭金融资产与保险消费需求之间的相互关系显得很有必要。

一、保险产品的金融资产特性

关于保险的性质，国内外学术界至今争论不休，主要分歧在于财产保险与人身保险是否具有共同性质的问

题。日本学者园乾治教授就以此为界，把近代保险学理论归纳为“损失说”、“非损失说”和介于二者之间的“二元说”。三种理论分别指出保险具有损失补偿、共同分担和储蓄、补偿二者择一的性质。然而，这些讨论由于一直纠结于保险的物质形式而难以盖棺定论。其实，无论保险的对象是财产还是人身，在家庭的范畴下剥开保险的外在形式，所有的保险都具有鲜明的金融资产特性。

家庭金融资产，简单说，就是家庭所拥有的各种金融产品或金融工具。当今的家庭金融资产种类繁多，既有现金、存款、信托等传统意义上的金融产品，也有股票、债券、保险等现代意义上的金融产品。

保险之所以被视为家庭金融资产的组成部分，其主要原因是，现代保险不仅具有风险保护功能，还同时具有储蓄、投资等功能。以人寿保险产品为例，保险可以分为有形保险商品(疾病住院、子女教育、退休养老等)、引申保险商品(促销赠品、售后服务等)和核心保险商品三个层次。不同的保险层次区分反映不同的保险内容，不同的保险内容反映不同的保险本质，其中最能反映保险本质内容的是核心保险商品。在一定意义上说，保险所具有的投资工具功能和保险能够显示保险购买者的经济实力、社会地位、社会责任与爱心等特征，是现代保险的本质所在。正因为如此，保险不只是家庭金融的组成部分，而且能够成为其他家庭金融产品的“代言品”。

二、保险产品与中国家庭金融资产构成

近年来，中国居民家庭金融资产大量增加，尤其是城镇居民。从1984年到2005年的20年间，城镇居民户均金融资产增长显著。截至2005年底，中国居民金融资产余额总量达到20.65万亿元，比1978年的376亿元增加了554.8倍，扣除物价因素，年均增长速度高达19.3%。(表1)

家庭金融资产数量增长的同时必然伴随着家庭金融资产的结构调整。这不仅是因为在家庭金融资产数量变大的同时，出现了新的家庭消费需求，同时也是为了进行家庭理财，提高家庭金融资产使用效率的需要。从表2可以看出，1984年之前，我国居民金融资产结构相对较为单一，主要是居民储蓄存款和现金两种，证券也基本上都是有“金边债券”之称的政府债券。但进入20世纪九十年代，特别是近十年来，随着证券市场、保险市场等的兴起，居民金融资产结构已由单一化逐步趋于多样化。有价证券、保险的占比逐渐增加，尤其是保险准备金，增长速度惊人。(表2)

1985～2005年中国保险业实现了年均30%左右的增长速度。以保费收入指标为衡量标准，保险需求总量从1985年的4.6亿元上升至2005年的4，927.34亿元，保险深度由0.1%上升至2.7%，保险密度由0.47元上升至375.64元。从某种意义上说，家庭金融资产的变化与保险发展特别是人寿保险的发展存在着密切的关联性。家庭金融资产的增加刺激了保险消费需求的增加，促进了保险业的发展，保险的发展也反过来推进了中国家庭金融资产结构的多样化进程。

三、国内外家庭金融资产构成中保险产品差异分析

表面的繁荣不能掩盖事实的尴尬。在保险占家庭金融资产的份额快速增长的同时，也暴露出中国居民的有效保险需求不足，保险使用率偏低等问题。保险使用率通常用保险渗透率和投保率等指标来表示。有资料显示，中国城镇的保险渗透率大部分在30%以下;保险投保率特别是长期人身保险的投保率，还不足10%。与世界平均水平80%的投保率相比，指数偏低;与国民经济增长和民众生活的保险消费需要相比，还存在很大的差距。根据前几年中国保险消费市场的一个抽样调查，在被访家庭中，49%的家庭仅拥有社会保险;4%的家庭仅拥有商业保险;19%的家庭同时拥有社会保险和商业保险;另有28%的家庭既没有社会保险，也没有商业保险。这从另外一个侧面反映出，在家庭金融资产增长的同时，作为家庭金融资产重要组成部分的保险并没有得到同步增长，保险在家庭金融资产中还没有发挥出其应有的作用。

究竟一个家庭的金融资产如何分配才是合理的?保险又应该在其中扮演一个怎样的角色?在寻找问题答案的时候，不妨先看看美国和日本的数据。2005年同期的日本居民金融资产构成中，存款和现金的占比比中国低16.5%，有价证券的占比比中国高10.5%，保险资产所占的比重则高达15.5%;美国居民金融资产的构成中，各项存款、现金以及证券所占的比重约为15.7%和52.1%，分别是居民金融资产中占比最低和最高的项目，而居民对保险资产的持有量则高达30.8%。

为了更好地和中国当前的情况对比，考察这两个国家的人均GDP达到l，000美元和3，000美元前后家庭金融资产的构成对我们更有参考价值。(图1、图2)1966～1973年日本完成人均GDP1，000美元到30，00美元的飞跃仅用时7年。从图1可以看出，安全资产在日本家庭金融资产中的比例一直稳定在60%左右;保险和退休金等家庭金融资产在整个家庭金融资产中的比重呈逐渐上升趋势，达到20%以上，领先于债券和风险资产等其他家庭金融资产;而美国的人均GDP早在1942年就达到了l，000美元，又用了大约20年的时间，于1962年实现了人均GDP3，000美元的跨越。在这个时期，美国的家庭金融资产构成变化较大。在20世纪五六十年代，其安全资产在家庭金融资产中一直占据20%左右的份额，但进入八十年代以后，安全资产在家庭金融资产中的比例开始下降。风险资产的变动也出现过类似的情况，只有保险和退休金等家庭金融资产在整个家庭金融资产中的比例稳步上升，超过30%。

纵观两个国家居民家庭金融资产构成的变化及其特点，可以得出一个简单结论，那就是:随着家庭金融资产总量的不断增加，安全资产等家庭金融资产在整个家庭金融资产中的比重不断下降;保险和退休金等家庭金融资产在整个家庭金融资产中的比重则逐步上升。这在一定程度上说明，保险能够在家庭金融资产中成为其他安全资产的“替代品”。

虽然中国的家庭金融资产种类也在朝向多样化发展，但对比美国和日本的数据，在经济发展相同的阶段，中国家庭金融资产结构却没有产生相似的变化。2007年中国人均GDP为2，456美元。可根据国家统计局《城市家庭财产调查报告》的统计，在中国居民户均拥有的人民币和外币金融资产中，储蓄存款所占比重分别高达69.4%和96.45%，以绝对优势排在首位。中国人民银行对全国城镇储户问卷调查的结果同样显示，2003～2004年期间，认为“更多储蓄”最合算的居民占比高于30%;2005～2006年初，该比率受加息的持续影响，已经增长到40%左右;即使在股市较为红火的情况下，2007年第一季度居民拥有的最主要的金融资产仍为储蓄存款。

中国家庭将大量的金融资产主要用于银行储蓄，相应的，花费在保险和其他金融消费的家庭金融资产比例就很难提高。如此一来，发挥保险在安全资产中的作用，并以此拉动家庭保险需求，促进家庭保险业的发展就无从谈起了。

转贴于

四、影响中国家庭保险产品购买因素分析

(一)实证检验。家庭保险的发展不完全等同于保险业的发展。影响中国家庭保险深入发展的因素也是具有其自身特点的。除了高储蓄率之外，收入、其他金融资产的投资都有可能会影响家庭对保险产品的投入。

通过一个简单的实证检验来说明，如表3。表3是检验数据，检验区间是从有我国有保险数据统计以来的1985～2006年，因变量为保费。由于在这里考察的是家庭保险，所以数据是由财产保险中的家庭财产保险和人身保险两个部分相加而得，自变量分别为城镇居民年人均可支配收入(元)、城镇居民储蓄余额(亿元)以及有价证券余额(亿元)。选择城镇居民的数据主要是由于农村居民目前购买保险的比例还很小，不具有代表性。数据来源于1996～2007年中国统计年鉴以及1986～2006中国金融年鉴。(表3)

首先对数据做散点图处理，看它们之间是否存在线性或是非线性的关系，以利于进一步的分析研究。通过散点图可以看出，城镇居民年人均可支配收入和保费之间存在很强的线性关系，储蓄余额和保费之间存在半对数关系，而有价证券与保费之间的关系则并不明确。(图3)

对于这个存在非线性关系的非线性模型，不妨先假设其表达式为:

INSi=c(1)+c(2)INCi+c(3)lnDEPi+c(4)f(SECi)+μi

很明显，这是一个时间序列模型，所以对保费以及其余三个影响参数的时间序列的平稳性进行检验，分别得到时间序列图，如图4所示。(图4)

从时间序列图初步可以判断，除了有价证券这一序列之外，其余三组数据都是非平稳序列。而经过相关图检验，有价证券序列的确是平稳序列，而保费、储蓄余额和收入经过一次差分后也都变成了平稳序列。

根据之前假设的模型，用非线性最小二乘法对该模型进行初步的估计:

D(INS)=C(1)+C(2)×D(INC)+C(3)×DLOG(DEP)+C(4)×SEC(-1)

得到结果如表4所示。(表4)

结果很显然，十分不理想。究其原因，主要在于有价证券和保费之间的对应关系很难确定。在模型试验中，除了采取差分法以外，还试验了相对变化增长以及开方等方法，效果都不明显。反观时间序列图，发现除了有价证券外，其余三组数据虽然具有各自的波动规律，且都不平稳，但它们之间似乎存在一个长期稳定的比例关系。因此在这里，把有价证券因素剥离，接下来对保费、可支配收入和储蓄余额进行Johansen协整检验。(表5)

从检验结果看，三个变量之间不存在长期均衡关系的原假设在5%的显著性水平下已被拒绝，说明它们之间是具有协整关系的。因此，从计量经济学模型的意义上讲，建立如下模型:

INSi=c(1)+c(2)INCi+c(3)lnDEPi+μi

模型是合理的，随即干扰项也一定是“白噪声”，模型参数也有合理的经济解释，可以用经典的回归分析方法建立因果关系回归模型。用非线性最小二乘法回归后得到的结果如表6所示。(表6)

由于复杂的历史原因，数据的因果联系并不十分完美。但在保证数据真实性的前提下，通过t检验，可见系数R2也显示拟合程度接近95%，已经相当难得了。

因此，模型近似可写成:

INSi=4794.535+0.668INCi-708.244lnDEPi+μi

(二)理论分析。通过实证分析，发现原以为可能和家庭保险存在此消彼长关系的有价证券事实上却并没有与家庭保险的发展产生必然联系，而收入和储蓄的确是影响中国家庭保险发展的两大主要因素。在社会转型的特殊时期，社会结构的变迁必然地引起了社会阶层的分化和动态调整。各阶层之间虽然在获取政治资源、声望等级方面有所区别，但最显著的差异在于各社会阶层所拥有的经济资源。收入有限以及中国家庭固有的对于传统储蓄的偏爱在一定程度上制约了家庭保险的发展。

1、收入限制。保险消费有两个前提:一是风险的客观存在;二是购买保险的经济实力。借鉴新和新韦伯主义的研究框架，我国学者根据经济因素判断的阶层类型分为富有者阶层、中产阶层和低收入阶层。资料显示，无论是在发达国家还是在发展中国家，家庭金融资产分布不均，世界各国家庭金融资产分布的客观现实就是大量的金融财富集中在少数富有者阶层手中。例如在美国，财富最多的10%家庭，拥有将近60%的安全金融资产，将近100%的债券和超过70%的风险金融资产。中国的情况也同样如此。随着中国城乡居民之间收入差距的不断扩大，家庭金融资产向中产阶层以上家庭集中的趋势比较明显，户均家庭金融资产最多的20%家庭，拥有66.4%的城市家庭金融资产。而大部分低收入阶层家庭由于受到其购买保险的经济实力限制，投保比率偏低，这也属于正常现象。

2、认识偏差。即使在具有足够购买能力的中国富裕家庭中，保险在家庭金融资产中所占的比重仍然不尽如人意。根据中国市场营销中心数据库提供的调查结果，中国居民投保人身保险的投保率走势是一种“倒U字”曲线，呈现出“两头低，中间高”的状态。具体地说，家庭月收入在2，000元以下者和家庭月收入在20，000元以上者购买保险的比例也偏低，唯有家庭月收入在2，000～20，000元之间者购买保险的比例偏高。高收入家庭出现的保险效用递减现象，从一个侧面反映出中国家庭对保险功能的认识是存在一定偏差的。

首先是不了解保险的保障功能。根据中国人民银行对全国城镇储户问卷调查的结果，当问到城镇居民储蓄的目的时，“攒教育费”、“养老”和“防病、防失业或意外事故”等回答长期居于前列。这表明居民储蓄的主要目的不是为了保值增值，而是为了防范未来风险。然而，人们却往往忽略了一个事实:保险在一定程度上能够实现同样的目的。根据中国市场营销研究中心提供的调查数据，2006年有30%的中国城市家庭对寿险了解甚少、甚至根本不了解，有高达87%的城市居民没有购买保险的意向。实际上，保险正是个人以小额成本即保险费替代大额不确定损失的一种机制，损失发生后的经济补偿正是现代保险最基本的功能。

第二个认识偏差是有关保险产品作为投资工具的功能。不少居民在购买分红保险、万能保险等新型寿险产品时大都将其回报和银行存款进行比较，但当股票市场、基金产品火暴之时，他们却往往盲目地选择退保。尽管仅从收益率上看不及股票或基金，但它们有着股票、基金等金融产品无法替代的功能——风险保障。一味将保险作为股票或基金投资的替代品，过度重视新型保险产品的投资工具功能，抹杀保险产品的基本保障功能，便又走入了另一个认识误区。

3、信任危机。除了文化传统和体制因素之外，还有一个现实原因，那就是社会大众对保险业的信任度不够。保险商品与一般商品的区别在于，它是一种无形的服务性商品。保险公司卖给每一个家庭成员的保险单仅是对未来特定情况的“一纸承诺”。这一承诺是否履行取决于在一定时间内保险事件是否发生。而在现实生活中，保险方存在的夸大保险作用、诱导购买、误导客户、承保容易理赔难等失信行为，让中国的消费者倍感寒心。

主观上具有购买保险的愿望和需求，客观上不敢购买保险公司的保险产品，保险诚信与保险需求、保险发展三者之间客观上存在着一种连动关系。保险诚信是拉动保险需求的前提，满足日益增长的保险需求是保险业发展的目的所在。

4、供给不足。2007年中国的保险公司超过100家，但是仍不能满足中国家庭保险的需求。供给数量很多，但是有针对性的、个性化的保险产品太少。

家庭生命周期理论认为，家庭与个人一样，也具有生命周期。家庭生命周期中的不同阶段具有不同的标志，家庭成员会根据不同的生命周期阶段的需要，做出不同的行为选择。一般来说，影响家庭生命周期的因素，通常包括户主的年龄、种族、婚姻状况、教育状况、职业状况、是否有子女以及子女的数量和年龄等。处在不同生命周期阶段的家庭，因不同的家庭消费需要而持有不同的家庭金融资产。保险消费作为其中的一部分，在家庭生命周期的不同阶段，也会出现不等的消费数量和不同的消费形式。

然而，目前中国保险市场上销售的几千种保险产品，同类保险产品在保险责任、保单费率等合同的主要内容方面基本雷同，差异只是体现在保险金额等合同的非主要方面。由此看来，很多家庭没有买保险并不是因为他们没有保险需求，而是保险市场没有能够提供他们需要的保险产品。

五、结论

保险与每个人的生活息息相关，理应成为每个中国家庭金融资产的必要组成部分。理想是美好的，现实却要面对两个必须解决的问题——收入问题和意识问题。

中国人身保险投保率倒“U”字型的曲线走势，从另外一个角度提醒我们，中间阶层的形成可能成为中国保险消费的一支主要力量。按照国家统计局的标准，到2020年，中等收入群体的规模将由2005年的5.04%扩大到45%。根据法国巴黎百富勤公司测算，2010年中国达到中等收入阶层标准的家庭将有1亿个，户均收入15万元，户均资产60多万元。麦肯锡咨询公司的研究报告则认为，中国中产阶级将经历两次大的发展，到2025年其人数将高达5.2亿人，超过中国城市人口的一半。尽管这些研究机构对于中国中产阶级的界定不尽相同，但有一点共识是中国社会的收入结构正在由“金字塔形”变为“橄榄形”，中国家庭广泛购买保险将在不久的将来成为可能。

收入问题随着经济的发展能够得到有效的解决，但国民意识问题却没有办法限定解决的期限。保险意识是中国潜在保险需求向现实保险需求转化的前提条件。只有人们能够意识到保险与银行储蓄之间具有替代性，能够意识到用保险的方式防范风险的效果会更好，人们的保险需求量才会随之大幅增长。

如果等待国民保险意识的自我觉醒遥遥无期，不如从保险供给的角度给一点刺激。瑞士、英国等发达国家每年有三百多个新险种投入市场，保险险种的更新率高达23%。这种险种的快速更新，不仅大大提高了保险公司的竞争力，而且有效地刺激了保险市场需求。中国的保险公司完全可以借鉴这种经验，在对中国家庭潜在保险需求充分调研和市场细分的基础上，利用先进的技术和管理，协调产品开发部门与销售部门、投资部门之间的关系，设计、开发和推广适合不同家庭需要的保险产品，调整保险产品结构，把保险市场做大做精，这也不失为一种主动而明智的选择。

(作者单位:东南大学经济管理学院)

主要参考文献

[1]魏华林，杨霞.家庭金融资产与保险消费需求相关问题研究.金融研究，2007.10.

[2]魏华林，林宝清主编.保险学.高等教育出版社，2006.

[3]国家统计局城调总队课题组.城市家庭财产调查报告.2002.

[4]麦肯锡公司.积极发展寿险行业，促进中国经济持续增长及社会和谐稳定.保险研究，2006.1.

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【关键词】交通运输业 会计 管理 探讨

交通运输业是利用运输设施和路线，凭借交通运输工具或装卸机械，来实现人或物位置转移的一个特殊产业部门。由于生产经营过程不同于其他产业，使得其会计管理方法也不同。交通运输业会计是适用于交通运输业的一种专业会计，是运用专门的会计处理方法对发生的经济活动进行全面、连续、系统、完整的核算与监督的一种管理行为，是交通运输业管理内容的重要组成部分。

一、交通运输业会计的特殊性

（一）营运收入核算复杂

交通运输业营运收入是指在一定时期内向旅客或货主提供运输服务所取得的收入，但由于其生产经营空间范围大而相对固定，如跨省、跨国的海、陆、空运输业务等，使得其营运活动具有连续性、均衡性、区域性的特点，因此其营运收入核算内容需要通过运输路线上设立的车站、港口、机场来进行计费和收款，并且各种运输方式的运价、费率、收款方式和清算方法都不相同，这就使得交通运输业营运收入的核算较为复杂。

（二）固定资产是会计核算重点

交通运输业是以运输工具为生产能力主体的产业，在交通运输业的全部资产中，通常固定资产投入比重较大。尤其是在生产经营过程中，各种交通设施和运输工具零部件经常被损坏，使对其维护、保养、修理的次数变得频繁，这加大了固定资产投资、更新改造以及维护修理在生产经营成本中的比重，因而固定资产的核算与管理是交通运输业会计工作的侧重点。

（三）结算业务内容多样

交通运输业区别于其他产业的最大特点是生产营运对空间、地域、时间都具有很强的依附性。运输业的生产经营范围是根据社会需要而决定的，其作业环节多而复杂，涉及的管理与核算单位较多，所以收入和支出业务上除了在相关联单位间进行结算外，还需要在港航业、联运业、国内外公司间进行结算业务。另外由于承载设备具有可替代性，继而使各种营运业务的运输期互不相同，以至于结算期长短不一，导致收支结算业务内容多样。

二、在交通运输业会计管理问题上的探讨

（一）关于资产构成问题的分析

交通运输业资产构成表现为固定资产比重大，流动资产比重小。交通运输业通过利用交通运输设施，凭借运输工具或装卸机械实现承载物的位移，对于产品承载物的旅客或货物本身不需要交通运输部门垫付流动资金，所以在交通运输业的资产总量中，固定资产所占比重远远大于流动资产所占比重。在进行固定资产会计核算时可按其参与生产的功能，分为移动性固定资产（如车辆、船舶、飞机）和固定性固定资产（如铁路、公路、航道、机场、码头、车站等）两类。流动资产由储备资产（如燃料、材料、备用配件等）和结算资金（应收款项）两部分构成。在交通运输业，移动性固定资产是提高经济效益的重要工具，也是交通运输业内资产管理的重要内容。

（二）关于成本费用构成问题的分析

交通运输业成本费用的构成主要表现为：固定性费用比重大而变动性费用偏小。通常交通运输业的固定资产折旧费、修理费、保险费数量较大，而营运过程中燃材料费用和运管费用(如过路费、停车费、关税费等）相对较少，如果把它们作为变动性费用，只能说是与运输设备行程相关而不是与运输量直接相关的变动性费用。其实在交通运输业成本费用核算中，与运输量直接相关的变动性费用很少，大多数费用都属于固定性费用。

（三）关于成本核算问题的分析

交通运输业的成本计算复杂多样化，这是因为交通运输业的产品形态为非实物形态，经营产出过程只使产品承载物的空间位置发生转移，而且产品无储存性，生产经营与销售、消费几乎是同时进行，期间除了运输工具有折旧损耗之外，其他参与生产运营的人或物毫无变化。所以在成本核算上不需要按照生产过程中总资产投入进行核算，又由于变动成本耗费与生产成果（运量）不直接相关，即运营成本要依据运输数量和距离相结合的复合单位来计算，如人公里、吨公里等。交通运输业需根据不同的成本计算对象而制定相应的成本计算方法，主要包括成本项目确定、直接费用与间接费用划分、费用的归集与分配、成本核算程序等。

（四）关于营运成本确认与营运收入确认问题的分析

在交通运输业中营运收入确认与营运成本费用确认难度较大，是会计管理中的重要核算问题之一。一般情况下在接受托运或承运时，尽管运营尚未开始，但需要计算为应收的收入，相继再办理结算手续而发生营运进款。需要说明的是该项进款是不能计为营运收入，原则上讲，只有在营运行为结束后才能确认为营运收入。但实际运输业务的会计核算方法是营运进款在先，营运成本在后，营运收入则根据情况予以确认。由于运输业务的特殊性，使交通运输业营运成本确认和营运收入确认过程复杂多变。

（五）关于业务款项问题的分析

交通运输业中联运是常见的现象，由于联运业务需要涉及多个单位，使得代收代付款项增多，如运输过程中的建设费、附加费、保险费等，都属于代收代付款项。所以代收代付款项，既包括本单位的收入款项又包括为其他部门或单位代收的款项。交通运输业代收代付款项的多样化使得结算对象也随之增加，因而选择科学合理的会计账务处理方法，及时地解决营运款项的结算问题是交通运输业会计管理中值得重视的问题。

综上所述，交通运输业会计管理的任务是正确完整地记录各项财与物的增减变化，并对各项会计内容进行审核和监督，使会计内容如实反映财务收支情况，为加强交通运输业的经营管理提供可靠的会计信息。因此认真做好交通运输业的会计工作，充分发挥其会计职能作用，对于交通运输业的发展具有促进作用。

参考文献

[1]邵瑞庆.论交通运输业会计的特殊性[J].上海海事大学学报，2004(09).

[2]邵瑞庆.关于制定交通运输业会计核算规程的若干问题[J].上海会计，2003(03).

[3]田艳君，毛月华，李克.论交通运输企业会计[J].科技咨询导报，2007(10).

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名称中应包括投资主体、投资目的国和反映主要投资内容的关键词。

二、投资方情况

（一）主要投资方基本情况：包括企业全称、企业性质、注册地、注册资本、经营范围，资产负债状况，股权结构、主要股东情况；

（二）主要投资方基本经营情况：包括企业近两年主要业务规模和经营情况，主要财务指标；

（三）其他投资方简要情况：包括注册地、注册资本、企业性质、主要业务规模和经营状况。

三、必要性分析

说明项目对各投资方的必要性和意义，包括项目与投资方国内项目的关系、与企业发展战略的关系、与我国相关产业发展的关系等。

四、项目背景及投资环境情况

（一）项目背景：包括投资方如何介入项目，投资方对外考察、尽职调查、与外方谈判、其他竞争投资者等情况；

（二）投资环境情况：包括所在国家与项目有关的法律法规情况，相关行业及市场状况，中央和地方政府的意见，当地社区的意见。

五、项目内容

建设类项目

（一）建设内容：包括建设地点、建设规模、建设期限、进度安排、技术方案、需要建设的配套设施等；涉及资源开发的，还应说明可开发资源量、品位、中方可获权益资源量及开发方案等；

（二）主要产品及目标市场：包括项目主要产品及规模，产品目标市场及销售方案；

（三）相关配套条件落实情况：包括项目道路、铁路、港口、能源供应等相关基础设施配套情况及安排，项目土地情况及安排，项目满足当地环保要求的措施，项目在劳动力供应和安全方面的安排和措施，所在地政府相关审批情况，加工类项目应说明项目原料来源的情况；

（四）财务效益指标：包括项目总销售收入、利润、投资回收期、内部收益率等财务预测指标，以及中方投资回收期及回报率等预测指标。

并购类项目

（一）被收购对象情况：股权收购类项目应包括被收购企业全称（中英文）、主要经营范围、注册地、注册资本、生产情况、经营情况及资产与负债等财务状况，股权结构、上市情况及最新股市表现、主要股东简况，被收购企业及其产品、技术在同行业所处地位等；资产收购类项目应包括被收购资产构成，专业中介机构确定的评估价，资产所有者基本情况等；

（二）收购方案：包括收购标的，收购价格（说明定价方法及主要参数），实施主体，交易方式，收购进度安排、对其他竞争者的应对设想等。

（注：并购类项目同时包括投资建设方面内容的，还应说明建设类项目所要求的各项内容，并说明项目综合财务效益指标。）

六、项目合作及资金情况

（一）项目合作方案：包括项目各方股比，出资形式，合作方式，收入和利润分配，产品分配，其他合作内容；

（二）项目资金运用：包括项目总投资，建设类项目的前期费用（中介费、勘探费等）、工程建设资金及其使用构成等，并购类项目的收购前期费用、收购资金及其使用构成，中方投资额及其使用构成等；

（三）项目资金筹措：包括项目资本金及各方出资，银行贷款及其他社会融资的构成与来源。

七、项目风险分析

分析项目可能存在的较大风险因素，并提出防范风险的相关措施。

八、其他事项

（一）项目是否存在需要中国政府协助解决的问题；

（二）实施项目的下一步工作计划。

九、附件

（一）《境外投资项目核准和备案管理办法》（国家发展改革委第9号令）第十二条要求随项目申请报告提供的有关文件；

篇6

一、制定重大事项管理办法、注重项目过程监督。

一是单位需根据市场发展情况制定重大事项管理办法，研究事项管理流程、事项讨论、备案、调整、汇报机制等，同时引入责任制，明确事项管理义务、权益、分工，避免事项无人管或管理不及时、不全面而导致出现管理漏洞，给项目经手者以可乘之机。二是重大事项立项后，需要对项目进行过程监督，做好跟踪与反馈工作，从而确保项目不会偏离初始的目标。三是做好重大事项完结后的评估工作，利用回访等方式，发现事项中存在的问题，及时予以解决，避免事态的扩展和产生不良影响。如在许根乐案件中，如果建立高效的重大事项管理办法，将大大降低出售拆迁周转房的随意性，从而起到压缩犯罪空间的作用。

二、加强对风险岗位的管理，加大内外部监督制约的力度。

根据单位的分工情况评估岗位的风险程度，对于风险等级高的，如涉及资金量大、与财务管理关系密切、专业性强监督容易不到位、与普通百姓民生问题有直接联系的岗位要着重监督，并制定切实可行的监督制约措施。一是需加强岗位制约，避免权力过于集中，避免一人决定事项的发展。二是加大检查力度，及时发现权力运行中的风险点。三是发挥审计等外部监督作用，在重点岗位人员上岗、离岗时进行审计，对负责项目进行核查，细化审计项目，扩大监督范围。四是建立举报渠道，发挥群众监督和舆论监督的功效。如在本案中，若许根乐销售房屋还有其他人参与，单位对成交房屋的价格进行核查，审计监督能更加细致，就可以有效地把权力关进“笼子”里。

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关键词:财务管理;企业并购;风险评估;杠杆收购

中图分类号:F275文献标识码:A

文章编号:1009-2374 (2010)30-0106-03

妥善处理好并购重组中的有关财务管理问题,是实现资本成功运作的前提和基础。文章结合并购重组实践,分析了并购重组前调研过程中的财务管理问题,以及在资产评估过程中的财务管理问题,利用财务管理理论指导谈判协议的起草,以及企业并购后一系列财务管理问题的处理等,对开展企业并购工作具有一定的指导作用。

1前期调研的财务问题

开展前期调研是企业资本运作、并购重组的前提,通过调研作出实施决策,如果调研不充分,关键问题不了解,作出的并购决策可能就是错误的。在调研过程中,除对企业概况、人员、资产分布、产业特点、发展趋势等内容作全面了解外,更要关注企业的资产结构及组成情况,是否存在财务风险,全面分析或有事项,并根据调研情况,对企业的财务状况作出客观评价,提出科学意见和建议。

1.1系统了解目标企业的资产构成情况

资产构成情况是企业状况的重要方面,优质的资产情况是企业规范畅通运作的前提和基础。在并购重组时,应将资产构成状况作为重点进行调查,包括并购目标企业的总资产情况、净资产情况、注册资本构成、负债结构、企业负担情况、经营性资产状况等。通过深入调研了解,对目标企业在财务角度有一个大体的评价。

1.2准确把握目标企业的财务风险

有效防范财务风险是衡量企业财务运作能力的重要尺度,要对目标企业的财务管理基础工作是否完善、专业人员业务素质情况、财务机构职能情况、应对外部环境变化措施能力等作出正确判断,并判断目标企业是否具有较强的财务决策能力,资本结构是否合理,根据财务状况对今后企业的营运发展能力作出科学判断。同时,应审查企业隐性负债,对或有负债及潜在的危机等问题进行分析评价。

2企业并购过程的财务管理

2.1并购的财务风险

企业并购是一项高风险性的经营活动,风险贯穿于并购活动的始终,财务风险又是并购风险中的重要组成部分。并购的财务风险主要包括以下方面:

(1)目标企业价值评估风险,目标企业的估价取决于主并企业对未来收益的大小和时间的预期,对目标企业的价值评估可能高于其实际价值,这就产生了目标企业的价值评估风险。它主要受主并企业所获取的信息质量的影响,包括目标企业的性质(上市还是非上市公司等)、并购的性质(善意并购还是恶意收购)、准备并购的时间、并购企业审计的时间距离并购的时间长短等。

(2)流动性风险。流动性风险是指企业并购后由于债务负担过重,导致企业发生财务危机的可能性。流动性风险在采用现金支付方式的并购企业表现尤为突出。如果主并企业资产变现能力差,融资能力不强,现金流量安排又不合理,则流动比率会大幅度下降,给主并企业带来资产的流动性风险,影响其短期偿债能力。

(3)融资风险。并购的融资风险是指主并企业能否按时足额地筹集到资金以保证并购的顺利进行。

(4)杠杆收购的偿债风险。之所以把杠杆收购的偿债风险单独列示出来,是因为其有特殊性。杠杆收购指并购企业通过举债获得目标企业的股权或资产,并用目标企业的现金流量来偿还负债的方法。杠杆收购是一把双刃剑,杠杆收购会给目标公司带来正反两方面的效应。

杠杆收购带来的财务风险有以下几种:第一,债务成本风险。由于杠杆收购中大部分资金是靠债务取得的,借债率非常高。收购后,目标公司要经过资产剥离、非核心资产拍卖、管理层的职能转变等一系列变化。这些变化有很大的不确定性,企业存在着不能按照约定到期支付利息和股息而引起经济损失的可能性,同时也存在着融资时债务成本过高而盈利过低形成的亏损风险。第二,归还本金风险。由于杠杆收购后要对目标公司进行重整,由此会带来一系列重大变化,能不能达到预定的目标,存在着很大的不确定性。也就是说,目标公司存在着不能按规定到期归还借款本金而引起经济损失或债权人要求清算的可能性。第三,再融资的风险。被收购的目标企业由于在杠杆收购的过程中借了大量的债务,势必会影响到目标公司的财务状况,诸如企业的资产负债率、流动比率、速动比率、销售利润率、经济附加值、利息倍数等经济指标,这些指标都直接影响着公司的再次融资。若收购后的公司不能及时再融到所需资金,或再融资成本增加而引起经济损失,也存在着不能偿还债务的风险的可能性。第四,贷款技术性违约风险。在杠杆收购中最容易出现的风险是贷款违约风险,这种风险有时是技术性的。一条违反合约的陈述对借款人而言有两个实际后果:一是如果出现这种违约行为,银行在交易结束时和结束以后都不会按要求开展业务;二是陈述或保证的错误会引发贷款协议的违约。

2.2并购的财务整合

(1)财务目标的整合。财务管理的目标是财务管理工作的起点和终点,只有在统一的财务管理目标的指引下,新的财务管理组织才能正常、有效地运行。企业并购的目标是通过核心能力的提升和竞争优势的强化创造更多的新增价值。因此,在财务整合过程中,企业必须紧紧围绕这一目标,以成本管理、风险控制和财务管理流程的优化为主要内容,通过财务整合力求使并购后的公司在经营活动上统一管理,在投资、融资活动上统一规划,最大限度地实现并购的整合和协同效应。

(2)财务制度的整合。财务制度的整合就是企业所实施的一系列财务政策的选择,包括财务核算制度、内部控制制度、投融资制度、股利分配制度、信用管理制度等方面的整合。并购双方只有人员、机构、制度三方面的整合工作都做好了,才能为并购公司对被并购公司实施有效的财务控制奠定基础。财务制度的整合归根结底是企业所实行的一系列的财务政策的选择。由于财务政策是一种自主选择性的政策,并购前各方企业是根据各自的总体目标和现实要求所制定或选择有利于自身发展的财务政策,因此,处于不同利益主体地位的并购各方在并购前其财务政策会存在很大的差别;而并购后各方合并为一个企业群体,在总体目标上具有一致性,因此,在选择财务政策时不能再仅仅从单个企业的角度出发,而应当以并购后整个集团的利益和目标为基点来选择或制定财务政策。

(3)财务组织机构和职能的整合。作为财务组织机构,权责必须明确,并能相互制约。各部门和部门内的每一个成员,都应做到权、责、利明确。组织结构的设置要与企业经营过程的复杂程度、财务管理和会计核算业务量的大小相一致。如果企业经营过程复杂,财务管理和会计核算业务量大,财务组织机构就应相应大些,内部分工也应细些,并可考虑将财务管理和会计机构按其职能的不同划分开来。反之亦然。财务组织机构部门的责权分工必须明确,并能相互制约。机构内部的各部门和每一个职工,都应明确其职权、责任和具体的任务,做到部门之间、人员之间职责清、任务明,以避免互相扯皮,这是财务部门能否有效履行责任的重要保证。

2.3并购的成本控制

企业并购成本是指企业因并购而发生的一系列费用的总和,它除了包括购买目标企业的成本和并购后进行整合管理的成本外,还包括机会成本(即企业为并购而放弃其他投资所获得的收益)。根据并购行为的特征以及成本习性,并购成本可以划分为并购实施前的准备成本、并购交易成本和并购后的整合成本。并购前的准备成本主要包括目标公司信息的收集成本、目标公司的选择成本等。并购交易成本是主并企业为获得目标企业而付出的成本,并购交易成本的高低直接影响了主并企业未来的投资回报率。影响并购交易成本的因素主要包括交易双方的信息对称程度、目标企业评估的方法和程序、并购过程的涉税成本以及政治因素等。

企业应根据自己的并购动机来选择并购方式,如果企业以追求规模经济为目的,就要选择横向并购,这种方式不仅降低了产品的单位成本,也减少了竞争对手,因为横向并购的对象就是自己现有的或潜在的竞争对手;如果企业以降低交易费用为目的,就要选择纵向并购,因为这种并购方式让企业实现了纵向生产一体化,减少了市场交易环节及其费用,也节约了很多时间成本;如果企业以分散经营风险为目的,就应选择混合并购,以实现多元化经营。合理编制并购预算,强化预算控制,预算的制定要以并购目标为前提,根据并购目标具体地、系统地反映出企业为达到并购目标而必须拥有的经济资源及其配置情况。对于续存集团公司来说,可以根据被并购公司的组织结构、经营规模以及公司成本控制的特性进行预算控制。

3企业并购后的财务管理

并购协议正式签订后,按照协议规定履行相关程序后进行的重组整合,对做好资产划转、资产过户手续、账务处理,真正与母体企业在财务管理上无缝对接,实现实质性重组,达到收益最大化和对并购企业经营、投资、融资等财务活动实施有效管理有重要意义,并且也使并购以后的生产要素发挥出最大的效应,最终实现盘活资产存量、提升企业市场竞争力的目的。

3.1财务管理目标的整合

财务管理目标决定着企业各种财务决策的选择。不同环境下的企业所确立的财务管理目标不同,或是追求利润最大化,或是实现企业价值最大化,或是股东财富最大化。企业并购后的财务整合中只有确定了统一的财务管理目标,才能使新的财务管理组织发挥其作用,并有助于企业日常理财行为的高效与规范。

3.2财务会计核算制度的整合

财务会计核算制度的整合是保证企业合并后能够正常地进行生产经营活动并提高经济效益的关键。财务会计核算制度的整合任务是:统一并购双方的会计制度;进一步加强内部控制制度;规范投资制度、融资制度、股利分配制度、信用管理制度等。

3.3财务组织机构及其职能的整合

主并企业为达到对被并企业财务会计控制的目的,由主并企业向被并企业委派财务负责人并赋予其以下职责:组织被并企业的日常财务活动;对被并企业的理财事项实施监控;在涉及影响整个企业的重大事件时享有决策权;把主并企业的有关资产结构调整、资源配置、重大投资、技术发展等重大决策贯彻到被并企业的预算中去,并对被并企业各类预算执行情况进行监督控制;审核被并企业的财务报告;负责对被并企业所属单位会计人员的业务管理;定期向主并企业报告被并企业的资产运行和财务状况。

3.4委派财务负责人进行管理

并购目标企业接收后,要确保财务管理平稳过渡。并购公司应尽快委派财务负责人,根据并购公司的战略意图和财务管理要求,开展整合工作,进行财务监督,硬化产权约束。委派的财务负责人向并购方母公司和被并购方负双重责任。同时,结合对应的并购企业财务人员管理规定,制定财务管理人员的选拔、任命、考核和奖惩制度,提高财务工作效率。

3.5存量资产、负债的整合

企业并购的目的在于降低营运成本,扩大市场份额,实现资源的重新优化配置,增强核心竞争能力。存量资产、负债的整合有助于实现上述目的。其整合的对象是以并购企业为主体,对并购双方的资产、负债进行分拆,实行优化组合。

3.6加强资金管理

资金管理关系到企业正常的生产经营,是财务管理的核心。应尽快建立与并购公司相配套的资金管理系统,采取全面预算、动态监控及内部审计等手段,以现金流为纽带,以信息流为依据,防范和控制财务及经营风险。同时,应结合并购企业资金管理实际,实现资金的集中统一管理,加大资金使用的监管力度,最大限度地发挥资金的使用效率。

4结语

企业并购是一项风险极高的资本运作,对于企业的发展有着重要的意义。它在给企业带来收益的同时也可能带来一系列问题。因此,在并购过程中,为了降低风险,减少或规避各种不利影响,并购企业应以经济利益为出发点,以财务战略管理为重要手段,选择好理想的目标公司,有效实施目标企业定价战略,合理规划企业融资战略,加强并购战略成本规划与控制,做好并购后企业的财务整合工作,充分发挥企业的协同效应,提高经营规模。只有这样,才能提高对环境变化的适应力和应变力,才有助于并购成功和企业的长期发展。

参考文献

[1] 郭晓婷.上市公司财务战略管理问题初探[J].现代会计,2008,(5).

[2] 唐赵芯.企业并购后的管理整合[J].中国商贸,2010,(2).

[3] 曹立.加强企业并购中财务战略管理的思考[J].现代商贸工业,2010,(5).

篇8

关键词：企业会计准则 合营安排 共同控制 会计处理

着我国市场经济的不断发展，合营安排日益增多，为适应社会主义市场经济发展需要，进一步完善企业会计准则体系，财政部在广泛征求相关意见之后于2014年2月正式了《企业会计准则第40号――合营安排》（以下简称CAS 40）。

一、合营安排的应用范围

合营安排是指一项由两个或两个以上的参与方共同控制的安排。其特征是：各参与方均受到该安排的约束;两个或两个以上的参与方对该安排实施共同控制，即任何一个参与方都不能单独控制该安排，对该安排具有共同控制的任何一个参与方均能阻止其他参与方或参与方组合单独控制该安排。

合营安排参与方既包括对合营安排享有共同控制的参与方（即合营方），也包括对合营安排不享有共同控制的参与方。因此，本准则既适用于享有共同控制的合营方，也适用于对合营安排不享有共同控制的参与方。例如：A、B、C公司对D公司的持股比例分别为50%、40%及10%，D公司最高权力机构为股东会，所有重大事项须由代表75%以上表决权的股东通过。则AB和 ABC这两种组合的投票权比例满足该要求，也就是说相关决策不论 C是否赞成，只要A、B一致赞成就获通过，所以A、B公司共同控制D公司，是合营方，应根据本准则相关规定进行会计核算，而C公司是纯粹的参与者，不是共同控制者，其会计核算不适用本准则。

另外，类似风险投资机构、共同基金等主体持有的在合营企业中的权益不属于本准则的适用范围，应当在初始确认时按照《企业会计准则第 22号――金融工具确认和计量》的规定指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或者分类为交易性金融资产。

二、合营安排的认定

共同控制是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与方一致同意后才能决策。在判断是否存在共同控制时，应当首先判断所有参与方或参与方组合是否集体控制该安排，其次再判断该安排相关活动的决策是否必须经过这些集体控制该安排的参与方一致同意。共同控制决策图如图1所示。

如果所有参与方或一组参与方必须一致行动才能决定某项安排的相关活动，则称所有参与方或一组参与方集体控制该安排。例如：A、B、C公司对D公司的持股比例分别为40%、30%、30%，D公司最高权力机构为股东会，所有重大事项须由代表75%以上表决权的股东通过。则ABC公司共同控制D公司，D公司的相关决策必须由A、B、C三方一致同意，该安排属于合营安排。

如果存在两个或两个以上的参与方组合能够集体控制某项安排的，不构成共同控制，该安排也不属于合营安排。例如：一项安排涉及A、B、C三方，A在该项安排中拥有50%的表决权，B和C在该项安排中各拥有25%的表决权。A、B、C三方在合同中约定，任何有关安排相关活动的议案至少需要获得75%的表决权同意才能通过。尽管 A能够否决安排的任何议案，但是A无法控制该安排，因为A需要获得 B或C的同意。在本例中，存在三种参与方的组合，即 ABC组合、AB组合、AC组合都能够控制该项安排，因此不构成共同控制，该项安排也不是合营安排。再比如，A、B、C三个投资者成立了D企业，各自拥有35%、35%、30%的表决权，合同约定对相关活动的决策需要51%以上的表决权才获通过。三个投资者之间共有AB、BC、AC、ABC四种不同的组合，表决权比例分别为 70%、65%、65%、100%，均大于51%的最低要求，也就是说只要任意两个投资者同意，决策均获通过，由于达到最低要求的组合多于一个，所以不存在共同控制，应排除在本准则规范的范围之外，除非合同约定某两个投资者必须一致同意时决策方获通过。

仅享有保护性权利的参与方不享有共同控制。根据修订后的《企业会计准则第33号――合并财务报表》，保护性权利是指仅为了保护权利持有人利益却没有赋予持有人对相关活动决策权的一项权利。保护性权利通常只能在被投资方发生根本性改变或某些例外情况发生时才能够行使，它既没有赋予其持有人对被投资方拥有权力，也不能阻止其他方对被投资方拥有权力。

总之，在对合营安排进行判断时，应掌握以下要点：一是相关活动的识别、实质性权利的识别、实质控制的判断程序等;二是构成共同控制的参与方组合的界定原则――集体控制与共同控制、重大影响的关系;三是特别关注争议解决机制的安排与参与方的其他权利。

三、合营安排的分类

合营安排分为共同经营和合营企业。共同经营，是指合营方享有该安排相关资产且承担该安排相关负债的合营安排。合营企业，是指合营方仅对该安排的净资产享有权利的合营安排。合营方应当根据其在合营安排中享有的权利和承担的义务确定合营安排的分类。对权利和义务进行评价时应当考虑该安排的结构、法律形式以及合同条款等因素。

从安排的结构上判断合营安排是否通过单独主体达成。单独主体，是指具有单独可辨认的财务架构的主体，包括单独的法人主体和不具备法人主体资格但法律认可的主体。

如果未通过单独主体达成，由于合营项目没有单独的组织来运作项目，相关的权利和义务缺乏单独主体，难以将合营安排的权利和义务与投资者的权利义务割裂分开，因此合营方应享有对该安排相关资产且承担该安排相关负债，应当划分为共同经营。

例如：A、B、C、D公司建立了一项共同制造汽车的安排，协议约定：关于该安排的重大决策均由四家公司一致同意。A公司负责汽车整车安装，B公司负责汽车发动机的生产制造，C公司负责零备件的加工制造，D公司负责汽车底盘和车身的制造，A、B、C、D公司负责各自部分的成本及费用，汽车对外实现销售后，各自取得销售收入的四分之一。该项安排没有成立单独主体，由于不存在一个独立于A、B、C、D 公司之外的组织来运作该项目，相关的权利、义务无法独立承载，因此应判断为共同经营，A、B、C、D公司应在其报表中确认在该项目中的相关资产、负债份额等。

如果通过单独主体达成的合营安排，一般情况应当划分为合营企业，合营方仅对该合营企业的净资产享有权利。但有确凿证据表明满足下列任一条件并且符合相关法律法规规定的合营安排应当划分为共同经营：一是合营安排的法律形式表明，合营方对该安排中的相关资产和负债分别享有权利和承担义务;二是合营安排的合同条款约定，合营方对该安排中的相关资产和负债享有权利和承担义务。三是其他相关事实和情况表明，合营方对该安排中的相关资产和负债分别享有权利和承担义务，如合营方享有与合营安排相关的几乎所有产出，并且该安排中负债的清偿持续依赖于合营方的支持。

根据上述可知，在判断是否属于共同经营和合营企业时，要遵循实质重于形式的原则，即使拥有单独主体，还需要依据合同内容，看合营方是拥有合营安排资产的权利和承担合营安排负债的义务，还是对合营安排的净资产拥有权利，来区分属于共同经营还是合营企业。

例如：A、B公司均从事汽车装配和销售业务，为了保障正常装配过程中对于汽车座椅配件的供应并节约成本，A公司、B公司共同出资设立C公司专门生产汽车座椅配件，A公司和B公司各占C公司50%的股权，对C公司实施共同控制。双方签订了补充协议，约定C公司所有的资产、负债、盈利或亏损均由A、B 公司依持股比例享有或承担。通过合同约定，A、B公司对合营安排的相关资产和负债直接拥有了权利和义务，所以应判断为共同经营，A、B 公司依持股比例确认相关的资产、负债、收入、费用等。

所以说单独主体的存在是某一合营安排被划分为合营企业的必要条件，但非充分条件。在实践中也不能仅凭合营方对合营安排提供债务担保就将其视为合营方承担该安排相关负债。合营方承担向合营安排支付认缴出资义务的，也不视为合营方承担该安排相关负债。合营安排类型判断如下页图2所示。

四、合营安排的会计处理

（一）共同经营参与方的账务处理

合营安排准则第十五条规定，合营方应当确认其与共同经营中利益份额相关的下列项目，并按照相关企业会计准则的规定进行会计处理：（1）确认单独所持有的资产，以及按其份额确认共同持有的资产;（2）确认单独所承担的负债，以及按其份额确认共同承担的负债;（3）确认出售其享有的共同经营产出份额所产生的收入;（4）按其份额确认共同经营因出售所产生的收入;（5）确认单独所发生的费用，以及按其份额确认共同经营发生的费用。

例如：A公司、B公司通过单独主体的形式共同达成了一项合营安排C公司，A公司和B公司享有C公司中资产的权利并承担起负债的义务，C公司属于共同经营。因此，A公司和B公司应当根据相关会计准则规定对与C公司相关的资产和负债的权利与义务进行会计处理。根据合营安排C公司的合同条款规定，A公司享有C公司资产中设备相关的所有权利，并承担向第三方偿还与设备相关负债的义务;A公司和B公司根据各自所占权益的比例（各50%）对C公司的所有其他资产享有权利，并对所有其他负债承担义务。

A公司根据其享有的资产份额和应承担的负债进行账务处理，借记“货币资金”40万元、“固定资产――设备”200万元、“其他资产”50万元，贷记“负债”200万元、“其他负债”50万元、“权益”40万元。由于根据合同A公司享有与C公司的厂房相关的所有权利，所以A公司应记录该厂房的全部金额。

在共同经营中，合营方向共同经营投出或出售资产等（该资产构成业务的除外），在该资产等由共同经营出售给第三方之前，应当仅确认因该交易产生的损益中归属于共同经营其他参与方的部分。投出或出售的资产发生符合《企业会计准则第8号――资产减值》等规定的资产减值损失的，合营方应当全额确认该损失。合营方自共同经营购买资产等（该资产构成业务的除外），在将该资产等出售给第三方之前，应当仅确认因该交易产生的损益中归属于共同经营其他参与方的部分。购入的资产发生符合《企业会计准则第8号――资产减值》等规定的资产减值损失的，合营方应当按其承担的份额确认该部分损失。

对不享有共同控制的参与方（非合营方）的会计处理，对共同经营不享有共同控制的参与方，如果享有该共同经营相关资产且承担该共同经营相关负债的，应当按照上述有关合营方的会计处理规定进行会计处理;否则，应当按照相关企业会计准则的规定进行会计处理。

（二）合营企业参与方的会计处理

合营方应当按照《企业会计准则第 2号――长期股权投资》的规定对合营企业的投资进行会计处理。 对合营企业不享有共同控制的参与方应当根据其对该合营企业的影响程度进行会计处理：（1）对该合营企业具有重大影响的，应当按照《企业会计准则第 2号――长期股权投资》的规定进行会计处理。（2）对该合营企业不具有重大影响的，应当按照《企业会计准则第 22号――金融工具确认和计量》的规定进行会计处理。

合营安排的意味着将一部分合营企业的投资从原来使用《企业会计准则第 2号――长期股权投资》的核算调整为确认相关资产、负债、收入、成本和费用，使合营企业的资产、收入规模得以并入报表，使会计报表能更真实地反映经济业务实质，如实反映企业的综合实力，对于加强我国企业的国际竞争力具有非常积极的意义。X

参考文献：

1.企业会计准则编审委员会.企业会计准则案例解读[M].上海：立信会计出版社，2014.

2.刘永泽，陈立军.中级财务会计[M].大连：东北财经大学出版社，2008.

3.顾先英.国际财务报告准则第11号――合营安排的难点解析[J].财务与会计，2011，（9）.

4.徐昕.我国合营安排准则的相关比较与评述[J].商业会计，2014，（12）.

篇9

REITs同其它信托产品一样，如果信托的收入分配给受益人的话，信托是不需要交税的。REITs免交公司所得税和资本利得税，但股东要对自己所得的分红按照自己的适用税率交纳所得税和资本利得税。

美国目前资本利得税分两部分征收，增值部分的税率为20%，折旧部分为25%。例如，如果五年前以100万元购得某物业，5年后折旧20万元，账面价值为80万元，售得110万元。资本利得税＝20%×（110-100）＋25%×20＝7万元。对REITs的要求：公司的资产主要是由长期持有的房地产组成；公司的收入主要来源于房地产；公司至少90%的应纳税收入应分派给股东。REITs的信托性

从给REITs的优惠和对REITs的要求上，我们可以看得出来政府大力扶持其发展，规范其运作、用其来发展和稳定房地产市场，而又限制其垄断市场、防止其滥用经营收益、限制其干涉其它实体经营的目的。如果REITs每年均有高比例现金分派，说明其有良好的经营业绩，因为即使利润可以造假，现金收入是无法造假的。严格的分派制度实际是对REITs经营的一种高明的监督，同时也可限制REITs滥用资金。信托业发展的关键在于信用、规范运作、和成熟的金融基础设施。

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关键词：固定资产；水运行业；减值损失；减值转回

一、固定资产减值损失转回的理论基础

（一）国内外准则规定比较。新准则明确规定固定资产减值损失经过确认之后，在日后的会计年度内不允许转回，只能在期末进行处理。但国际会计准则却认为，资产现时的价值能够向企业的决策者提供真实的信息，促使其做出正确的决策。

（二）固定资产减值损失不允许转回的原因分析。首先，固定资产减值损失的转回和用历史成本进行核算的会计体系是相违背的。当账面的价值降低后，从而使其与其他没有减值的资产处在了同等水平上，这样看来和重估资产价值的区别不大。其次，损失转回对会计信息的使用者来说不一定有用。最后，固定资产减值损失的转回在实务中很可能被滥用且转回的成本一般较高。

（三）固定资产减值损失允许转回的原因分析。首先，允许转回的做法与国际会计准则的规定趋同。国际会计准则规定了企业冲回资产减值损失的时机等一些常见情况，说明其对企业资产减值转回规定起到了一定的积极作用，同时也谨慎地限制了可能出现的虚假状况。其次，允许转回的做法与资产的确认条件相符。最后固定资产减值的转回在会计计量上是可以实现的，那么我们可以按照这些资产的处理对固定资产减值损失的转回进行相应处理。

二、水运行业固定资产减值损失转回问题分析

水运行业固定资产减值损失的转回问题进行具体分析。

（一）水运行业固定资产的构成。根据财政部公布的《水运企业会计核算办法》规定，水运行业固定资产类别繁多，包括港务设施、库场设施、装卸机械设备、运输船舶、辅助船舶、运输车辆、辅助车辆、集装箱、通讯导航设备、辅助机器设备、办公设备、房屋及建筑物等12类。

（二）水运行业固定资产的特殊性

1、水运行业固定资产类别较多、结构特殊。水运行业的固定资产不仅种类繁多，而且各分类中的构成也比较多。在水运生产活动中运输设备、港务设施占主要地位，而在工农业生产过程中运输和动力设备则起辅助作用。

2、水运行业固定资产构成部件庞杂且数量多。水运行业固定资产的构成部件较多，比如船舶主要是由船体、动力装置、导航系统等几部分构成；每个部分又由多个系统部件构成，每个系统部件的使用寿命又各不相同。

3、水运行业固定资产受自然环境影响较大。水运行业固定资产大部分都暴露在自然环境中，容易受到自然环境的影响，固定资产价值的降低主要是由自然环境造成的，就不能归因于日常使用。

（三）水运行业固定资产减值的现状。为了更好的探讨水运行业的减值状况，特选取上市水运企业共29家来探究。

2001年《企业会计制度》颁布之后，水运行业才接连开始实施减值准备政策，以下为各上市水运企业固定资产减值准备计提情况：

由于行业的特殊性，水运行业固定资产计提减值准备在各个会计年度中占资产减值损失的比重都是有所区别的，企业会通过少计提甚至是不计提来追求企业利润的最大化。例如中国远洋2012年的年报显示固定资产损失数额占计提数额的比重明显较低，看出其并不是所计提的准备都发生了损失。

（四）水运行业固定资产减值损失允许转回原因

1、会计信息可靠性和可比性的要求。新准则中对存货跌价准备转回的规定：一旦影响价值减记的因素消失，就应当恢复减记的金额，并计入当期损益。

2、会计目标理论。根据受托责任观，水运行业固定资产减值损失能够转回的原因有：（1）受托者应当提供受托资源的真实使用状况。（2）采用历史成本计量固定资产。

根据决策有用观，水运行业固定资产减值损失能够转回原因有：（1）如果导致固定资产减值的原因消失，那么资产的现值就会发生变动，此时会计信息使用者要对其现值进行详细表述，而对变动金额的准确计提才能反映出其现有的价值。（2）水运行业中固定资产减值的计算采用后验概率，这是一种在客观基础上进行确认计算的方法。

3、水运行业具有周期性特点。水运行业的市场与世界经济发展的模式相同，总处于“复苏―高涨―萎缩―低估―复苏”的周期性循环之中。水运行业在一定时期内的固定资产并不是长期减值，而是在特定条件下会有一定恢复，只有转回固定资产减值损失，才能充分实现会计信息的真实性与相关性。

三、水运行业固定资产减值损失允许转回后的具体举措

第一，借鉴国际会计准则的规定，相关部门在充分考虑水运行业特殊性的情况下，容许其在一定条件下对固定资产减值损失进行转回，但应限制允许转回的情况，比如相关机构在企业提出申请后进行审查后才可予以批准。

第二，在当前没有方法祛除利用资产减值的便利进行人为调节利润的情况下，适当披露相关信息是有效制止资产减值会计被滥用的重要手段。

四、结论

本文针对水运行业的特殊性，结合水运行业固定资产减值现状，从会计信息可靠性和可比性的要求以及水运行业具有周期性的特点，认为准则制定部门应借鉴国际会计准则的规定允许水运行业当固定资产账面价值低于使用价值时固定资产减值损失是可以转回的，但应当详细披露固定资产减值的具体情况。

参考文献：

[1] 胡望俊.航运企业固定资产减值的转回问题[J].经营与管理，2012，（3）.

[2] 杨帆.浅析水运行业固定资产减值转回及相关折旧问题[J].交通企业管理，2012，（8）.

[3] 唐瑜佳.水运企业固定资产减值问题探讨[J].交通企业管理，2012，（7）.