项目投资分析方法范文

导语：如何才能写好一篇项目投资分析方法，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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随着新经济时代的到来，企业竞争越来越激烈，企业的投资决策的结果对企业影响深远，企业必须经常对投资决策的绩效进行评价，以便及时发现投资是否达到期望，及时调整投资的策略，确保其投资符合企业发展战略，提高企业的核心竞争力，使企业具有可持续发展的能力。其评价的指标体系的科学性和评价结果的精度对于企业整体绩效评价的体系的系统科学化有着举足轻重的作用，是企业绩效评价的重要的核心构成部分。

二、项目投资及现金流量

（一）项目投资。项目投资属于资本性支出，是企业对厂房、机器设备等固定资产进行新建、扩建或者购置的一种长期投资行为。一般来说，项目投资决策程序包括：选择投资项目――进行投资方案的财务审核――做出投资决策――执行投资方案――投资的控制。而现金流量则是评价投资项目是否可行时必须事先计算的一个基础性数据。现金流量估计的准确程度直接决定项目投资决策的结果。

（二）现金流量的构成。（1）初始现金流量。初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，主要包括固定资产的投资、流动资产的投资、其他投资费用以及原有固定资产的变价收入。初始现金流量可理解为项目的初始投资支出。（2）营业现金流量。营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流人和流出的数量。这种现金流量一般以年为单位进行计算。这里现金流入一般是指营业现金收入。现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。如果一个投资项目的每年销售收入等于营业现金收入，付现成本（指不包括折旧的成本）等于营业现金支出，那么，年营业现金净流量可用下列公式计算：每年净现金流量（NCF）=每年营业收入-付现成本一所得税。或： 每年净现金流量（NCF）=净利润+折旧。

（三）终结现金流量。终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：固定资产的残值收入或变价收入、原有垫支在各种流动资产上的资金的收回、停止使用的土地的变价收入等。

三、项目投资决策方法

随着投资项目评价理论的发展和逐步完善，以及资金时间价值理论的提出，各行业对具体财务评价指标的使用偏好也发生了明显的变化。20世纪50年代以前，90%以上的公司采用非贴现的现金流量指标，但是，后来人们日益发现其局限性，于是，建立在资金时间价值基础上的贴现现金流量指标逐渐得到了广泛的应用。因此，本文主要分析在项目评价指标中占主导地位之一的净现值指标及其相关指标。

（一）净现值指标（NPV）。净现值是将投资项目投产后的现金流量，按照固定的贴现率折算到项目建设的当年，以确定折现后的现金流入和现金流出，然后相减得到该项目的净现值。根据净现值的正负，来确定该项目是否可行。

净现值指标具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善。净现值指标用来衡量项目的投资效益，能直接揭示投资项目对财富绝对额的增加，使投资决策分析与价值最大化的经营目标相一致，因此视为最重要的一项指标。

尽管净现值指标应用广泛，但是该指标反映一个项目按现金流量计量的净收益现值，它是个金额的绝对值，只能反映单独的投资方案是否可行，如果在比较投资额不同的多项方案时，则有一定的局限性，无法比较。

（二）净现值率指标（NPVR）。净现值率（NPVR）又称净现值比、净现值指数，是指项目净现值与原始投资现值的比率，也可理解为单位原始投资的现值所创造的净现值。

如果净现值率>0，表明投资方案的净现值>0，方案予以采纳；如果净现值率

在对独立方案进行评价时，使用净现值指标与使用净现值率指标得出的结论是一致的。当NPV>0时NPVR >0；NPV

四、实践应用中决策指标的运用

假设，某公司有甲、乙两个投资方案，现需要判断这两个方案的优劣。项目折现率为10%。

甲方案：购置一批运输车辆，需投资50万元，马上可投入生产，该车辆可用5年，期满无净残值，投产后每年可获净利润分别为： 14万元、12万元、11万元、9万元、6万元。

如表所示，从净现值指标出发，乙方案的净现值51.37万大于甲方案的净现值28.69万，应该选择乙方案；若从净现值率指标出发，甲方案净现值率57.38%大于乙方案的净现值率25.68%，应选择甲方案。利用两个指标分析，出现了不同的决策结果。

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关键词：经济分析；投资决策；房地产开发；项目投资

房地产开发是一项涉及面较广的经济活动。为了让房地产开发项目达到良好的经济效果，项目负责人应该进行充分的可行性研究。可行性研究主要是在房地产项目投资前，经过一定的分析，为项目投资者提供诸多方面的决策参考，如经济风险、运作方式等。同时，它也是房地产项目投资决策的重要根据，应该值得加以重视并研究。

一、经济分析的内涵剖析

第一，经济分析的概念界定。经济分析就是按照国家财税方面的相关制度与法规，分析某一项目的可行性，研究项目的投资、收益等方面信息，从而为项目承担人的投资决策提供一定的参考借鉴作用。经济分析的前提是分析人员能够对项目相关的所有因素均可作出合理的判断。由于社会的变化与发展，项目也会因各种社会因素而发生变化，因此，经济分析面对多变环境时应该能够应付自如。

第二，经济分析的基本步骤。分析人员对房地产项目进行经济分析时，必须以提供有效决策为目标，对项目相关的财务进行评价。其基本的步骤描述如下：首先，收集足够的基础数据。经济分析主要是针对数据进行分析，然后对数据与相关信息进行比较与估算。因此，数据收集是至关重要的。其次，编制相关财务方面的报表，同时针对财务评价指标，计算和评价相关数据信息，对房地产项目所涉及到的财务情况作出评价。再次，以基本财务数据为基础进行一些不确定性方面的经济分析，包括该房地产项目可能遇到的风险以及抗风险的能力。最后，根据财务评价方面的结果，做出该房地产项目投资是否可行的决策。

二、房地产项目的投资估算

第一，投资成本方面的估算。房地产项目投资可行性分析中的一个重要方面就是投资成本方面的估算。首先，分析人员要对房地产项目的土地开发费进行估算。土地开发费主要包括：出让金额、土地转让费用以及各种附加费用；土地征用以及安装补偿费用；管理人员工资等开销费用等。其次，分析人员要对附属公共配置设施费进行估算。公共配置设施费主要是指房地产项目中，建造一些并不是直接用于营业的一些公共设施而产生的一些费用。另外，还有房地产项目当地市政工程方面的建设费、建筑勘测设计费以及城市建设费用等。

总之，房地产成本估算是否正确，是否合理，将直接关系到房地产项目投资的回收以及利润的大小。

第二，项目销售收入方面的估算。任何房地产公司开发的项目，最终肯定要面向社会、面向客户。项目销售收入是房地产项目保证收益的前提。销售收入方面的预测要在充分调查与统计的基础上完成，可以根据房地产公司以往的销售业绩，利用相关方法，对房地产项目所在地未来销售状况有个合理的预测与估算。房地产项目销售收入的估算是否正确与销售价格有关，在实际定价的过程中，可以根据某种定位法来确定，也可以使用多种定位法的组合。如常用的定价法有：成本导向定价法、客户导向定价法以及竞争导向定价法。

通常情况下，房地产公司分析人员可以根据竞争导向定价法实现销售价格的确定。因为房地产项目的投资成功，一方面可以获利；另一方面可以在房地产市场竞争中立于不败地位。房地产公司可以根据社会因素以及企业自身因素，决定本项目销售价格是稍高于还是稍等于同类竞争者。确定某房地产的比准价格如公式①所示：

比价价格=■①

在公式①中，n表示的房地产企业进行比较的实例个数，Mi表示第n个比较实例的可比价格。一般在房地产销售定价的过程中，根据公式①确定最后销售价格外，还要进行诸多方面的判断，以最大限度地保证最终销售价格的合理性。如要考虑房地产开发公司的营销状况、要考虑外界宏观环境对价格的动态影响、房地产市场中的需求状况等。

第三，项目销售税金及附加方面的合理估算。房地产开发项目销售税金及附加方面涉及到的东西比较多，主要有：项目营业税、建设过程中的维护税、土地增值税以及房地产开发公司的所得税等。其中土地增值税是指有偿转让土地使用权或者地上附有物，而获取增值收入的个人或者单位所交纳的税。但在通常情况下，因为增值税只能在房地产开发项目投入完成，并且销售成功后才能有效计算，所以可以在实际销售之际按销售额的1%实施提前征收，最后再统一进行计算后补缴。而房地产开发公司的所得税是指公司生产经营过程中所得利润的征收税。一般是以25%的利率进行征收，但对于一些利润较少、规模不大的房地产开发企业，可以实施一定的优惠额度，而对于一些特定行业的新办房地产开发公司，甚至可以考虑免所得税。

第四，项目不确定性方面的评价。房地产开发项目不确定性方面的评价主要涉及到盈亏平衡、敏感性和概率等分析。其中概率分析是使用概率理论研究预测各种不确定性因素和风险因素的发生对项目评价指标影响的一种定量分析方法。而通过敏感性分析，可以找出影响项目经济效益的关键因素，使项目评价人员将注意力集中于这些关键因素，必要时可以对某些最敏感的关键因素重新预测和估算，并在此基础上重新进行经济评价，以减少投资风险。

三、总结

房地产开发项目投资决策的经济分析是一个相对复杂的过程。为了让决策者提出的决策结果更为合理，更为有效，财务数据方面的估算和预测是至关重要的。特别需要注意的是，在具体评估预测时，应该尽可能地因不同人、不同方法而造成的估算预测结果的不一致性，或者差异过大。因此，在经济分析时，应该明确不确定的因素，估计项目可能遇到的风险，从而加强房地产开发投资项目决策的可靠。

参考文献：

1、郭丹,李菲.成本管理过程评价指标体系设计[J].合作经济与科技,2007(3).

2、胡晶,赵彩霞,文安福.浅析房地产开发企业在工程施工中的成本控制[J].商业经济,2008(10).

3、黄永根.价值工程及其在工程项目成本控制中的应用[J].建筑经济,2010(8).

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【关键词】房地产；风险；层次分析法

房地产又称不动产，是房屋财产与土地财产的总称，是实物、权益和区位的结合，包括土地、建筑物及其他地上定着物。房地产投资项目的开发与经营是对环境进行不断的重新配置、建造并加以管理以满足社会的一种活动，具有较高的投资回报率，为国民经济发展提供坚实的物质基础，也极大地带动相关产业的发展。改革开放以来，随着经济的发展和房地产市场的不断完善，房地产业成为国民经济的支柱产业，对经济有很强的拉动作用，具有重要战略地位。

一、房地产投资风险类型

由于房地产投资项目周期长、投入资金大、影响因素多、与其他产业关联性高等特点。使得房地产开放项目开发中具有不确定性和风险性。一旦风险发生，造成的损失是巨大的，造成不必要的资源浪费，对国民经济和社会发展都是很不利的。因此投资方必须对房地产投资项目风险进行分析与研究，加强风险管理来保障投资的收益。房地产投资项目风险可分为环境、政策、技术、市场、管理5个方面的风险。环境风险分为自然环境风险和人文社会环境风险。政策风险包括城市规划、税收、金融、土地、产业。技术风险包括设计、设备、施工方法、技术人员素质、市场风险包括市场结构、市场需求、市场供给、市场价格。管理风险包括管理者能力、管理者素质、管理制度等方面风险。

二、AHP法理论及运算步骤

本文采用层次分析法AHP对房地产投资项目风险进行分析和研究。AHP由美国运筹学家匹茨堡大学教授托马斯·塞蒂（T.L.Saaty）于20世纪70年代正式提出，是一种实用的定量与定性的研究方法，在多个领域中有所运用。通过建立判断矩阵，根据判断矩阵计算权重。具体运算步骤为：

第一步，确定系统总目标，并依据总目标的不同将系统划分为不同层次，建立层阶梯模型，反应因素之间的关系，见图1。

第二步，构造判断矩阵（实质是指标评价体系）。每次取两个因素Bi和Bj比较它们对上一层元素A的影响，并用aij表示，全部比较的结果用成对比较矩阵表示，即：A=(aij)n*n。满足以下特点：aij=1/aij，故又称A为正互反矩阵。aij值由表1确定：

表1 分级比率标度

虽然构造的判断矩阵虽然减少了其它因素的干扰，比较客观地反映出一对因子影响力的差别，但综合全部的比较结果，难免包含一定程度的不一致。如果比较结果是前后一致的，则矩阵A的元素还要满足：aij* ajk=aik(i，j，k=1，2，…，n)。只有满足上式的正互反矩阵才是一致矩阵。一致矩阵应具有如下性质：

（1）A是正互反矩阵，且其转置矩阵AT也是一致矩阵；（2）A的秩Rank（A）=1；（3）A的最大特征值λmax=n（n是矩阵A的阶），A的其余特征根均为0。可以利用性质（3）来判断矩阵A是否为一致矩阵。由于特征根连续地依赖于aij，所以得到的λmax比n大得越多，矩阵A的非一致性就越严重，那么λmax对应的标准化特征向量就越不能真实地反映B=（B1，B2…，Bn）在对元素A的影响上所占的比重。

第三步，层次单排序及一致性检验。层次的单排序，就是将判断矩阵A对应于最大特征值λmax的特征向量W，经归一化后求出同一层次相应因素对于上一层次某因素相对重要性的排序权值W的过程。运用乘积方根法求权重系数，求各行的几何平均值：

bi=■，i=1，2，3…，n

再把bi（i=1，2，3…，n）进行归一化：Wi =bk/■bi；k=1，2，…，n。由于人们对复杂事件的各因素是主观判断，一般不可能直接保证判断矩阵就是一致正互反矩阵，因而存在误差。在允许误差范围内，判断矩阵可以接受。这一检验步骤为：首先，计算判断矩阵A的最大特征值λmax，假设：求出n阶判断矩阵A的归一化特征向量为W=[w1，w2，…wn]T ，将矩阵A的方程：AW=λmaxW，展开，得：λmax=■■■。计算出A的一致性指标：CI=■，然后，查找对应的平均随机一致性指标RI。最后，计算一致性比例：CR=■。当CR

三、实例分析

以G市某房地产投资项目L为实例进行投资风险的分析与评价。L房地产项目是商住类型项目，所在城市自然和人文社会环境稳定，资源充足。该地区房产投资优惠政策多，有比较宽松的投资环境。城市化人口每年递增，经济处于高速增长状态，有购买力的人群相对比较大。项目所在地周边配套设施齐备，交通便利，绿化措施良好，居住环境优良。L房地产项目是由K公司开发，该公司资金雄厚，从事房地产多年。具有比较强的管理和技术能力。根据项目的实际情况确定该项目的总目标A（A为房地产投资项目风险），然后划分准则层，本文由于篇幅所限，只划分一个准则层B，B=（环境，政策，技术，市场，管理）。构造判断矩阵A=（aij）

A=■计算权重系数bi=■得B=[1.715，3.159，0.315，0.995，0.579]T

归一化处理求出A的特征向量为：W= [0.253，0.467，0.0465，0.147，0.085]T；

AW=■[0.253，0.467，0.0465，0.147，0.085]T=■

由λmax==■■■得λmax=5.243；由CI=■得CI=0.0608；查表得n=5时R.I.=1.1185，则CR=■，C.R.=0.0544

0.253，W2=0.467，W3=0.0465，W4=0.147，W5=0.085可作为相应评价指标体系的权重系数。从中我们可看出政策风险权重系数最大。因此，L房地产投资项目中，政策风险是最重要的风险因素。

四、结论

本文从房地产开发投资方的角度出发，按照风险管理的基本原则，对房地产开发项目的投资风险进行了分析和评价研究。首先，针对房地产特点，利用文献调查法对关于房地产开发项目投资风险的书籍和大量期刊进行了比较全面的风险影响因素分析，将房地产开发项目的风险划分为五类风险，再运用AHP法构建递阶层次结构模型，对这些因素进行比较分析，建立房地产投资项目风险因素指标评价体系。进而对这些风险进行量化分析，得出分析评价结论。AHP法在房地产投资项目风险评价的运用已经比较成熟，但也存在孤立地分析因素，关联度较低等不足之处。对于高阶复杂的判断矩阵A其准确性也较差。针对这种现状，我们还要深入研究，不断完善AHP法在房地产项目风险分析与评价的运用。

参 考 文 献

[1]谢英亮，彭东生，徐华巍．系统动力学在建设项目财务评价中的应用[M]．北京：冶金工业出版社，2010

[2]郭亚军．综合评价理论、方法及应用[M]．北京：科学出版社，2005

[3]朱亚兵，兰峰．房地产开放经营与管理[M]．上海：立信会出版社，2007

[4]成虎．工程项目管理[M]．北京：高等教育出版社，2004

[5]伊中晓，韩炎峰．房地产投资风险指标体系及模糊综合评价模型[J]．西安建筑科技大学学报．2004（4）

[6]李启明，徐静．房地产投资风险分析中的预测[J]．建筑经济．1995（10）

[7]潘洁，杨帆.工程项目管理中的质量控制[J]．企业导报.2010（12下）

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工程项目投资决策是面对未来，项目评价所采用的数据大部分来自估算和预测，有一定程度的不确定性和风险。为了尽量避免投资决策失误，有必要进行风险和不确定性分析。

所谓工程项目的不确定性分析，就是考查建设投资、经营成本、产品售价、销售量、项目寿命等因素变化时，对项目经济评价指标所产生的影响。这种影响越强烈，表明所评价的项目方案对某个或某些因素越敏感。对于这些敏感因素，要求项目决策者和投资者予以充分的重视和考虑。工程项目不确定性分析的方法主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析。

粮食仓储设施项目建设关系到民生之本，国家新建1000亿斤粮库的计划更表明了其重要性和紧迫性。敏感性分析法对于粮食仓储设施项目具有适用性，因此本文主要讨论敏感性分析在粮食仓储设施项目投资决策中的应用。

1 敏感性分析法

敏感性分析是通过研究建设项目主要不确定因素发生变化时，项目经济效果指标发生的相应变化，找出项目的敏感因素，确定其敏感程度，并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。它的核心在于，知道了给定投资情况下建设项目的一些不确定因素及其影响程度之后，事前采取适当的措施和决策。

根据项目经济目标，如经济净现值或经济内部收益率等所做的敏感性分析叫经济敏感性分析[1]。而根据项目财务目标所的敏感性分析叫财务敏感性分析。

依据每次所考虑的变动因素的数目不同，敏感性分析又分单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。

1.1 单因素敏感性分析

单因素敏感性分析是假定其他因素保持不变，来计算特定不确定因素对项目的影响。但现实中很难成立，因为在项目投资和运行中，往往会有两个及以上的不确定因素同时变化。

1.2 多因素敏感性分析

单因素敏感性分析的方法很简单，但其不足之处在于忽略了因素之间的相关性。实际上，一个因素的变化往往也伴随着其他因素的变化，多因素敏感性分析考虑了这种相关性，因而能反映几个因素同时变动对项目产生的综合影响，弥补单因素分析的局限性，更全面揭示了事物的本质[2]。

2 敏感性分析的目的和步骤

2.1 敏感性分析的目的

（1）把握不确定性因素在什么范围内变化时，方案的经济效果最好，在什么范围内变化效果最差，以便对不确定性因素实施控制。

（2）区分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便选出敏感性小的，即风险小的方案。

（3）找出敏感性强的因素，向决策者提出是否需要进一步搜集资料，进行研究，以提高经济分析的可靠性。

2.2 敏感性分析的步骤

（1）选定需要分析的不确定因素。这些因素主要有：固定资产投资、可变成本、销售收入、建设期贷款利率及外汇汇率等。

（2）确定进行敏感性分析的经济评价指标。衡量建设项目经济效果的指标较多，敏感性分析一般只对几个重要的指标进行分析，如净现值、内部收益率、投资回收期等。由于敏感性分析是在确定性经济评价的基础上进行的，故选为敏感性分析的指标应与经济评价所采用的指标相一致。

（3）基准收益率的选择。基准收益率也叫基准折现率，是指企业或行业以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平，是投资决策者对项目资金时间价值的估值，也是投资者期望获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的一个主要依据和重要的经济参数。基准收益率的确定主要取决于资金来源构成、投资的机会成本、项目风险及通货膨胀率等几个因素，通常工业项目的基准收益率选10%为宜[3]。

（4）计算因不确定因素变动引起的评价指标的变动值，一般就所选定的不确定因素，设若干变动幅度（通常用变化率表示）。然后计算与每级变动相应的经济评价指标值，建立一一对应的数量关系，并用敏感性分析图或敏感性分析表的形式表示。

单因素敏感性分析相对简单，只选择其中一个变动因素，假定其他因素都不变化，而计算该因素变化对分析指标的影响程度即可。多因素敏感性分析要选择两个或两个以上因素，计算它们变化对分析指标的影响程度，我们通常假定各种因素最不利变化的组合来分析计算，例如假定投资和成本上涨，而销售下降的组合。

（5）计算敏感度系数并对敏感因素进行排序。所谓敏感因素是指该不确定因素的数值有较小的变动就能使项目经济评价指标出现较显著改变的因素。敏感度系数的计算公式为

式中 β 评价指标A对于不确定因素F的敏感度系数；

ΔA 不确定因素F发生ΔF变化率时，评价指标A的相应变化率（%）；

ΔF 不确定因素F的变化率（%）。

敏感度系数越大说明该因素越敏感。

（6）计算变动因素的临界点。临界点指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限，项目的效益指标将不可行。例如当建设投资上升到某值时，内部收益率将刚好等于基准收益率，词典成为投资上升的临界点。其含义是指某一变量的变化达到一定的百分比或者一定数值时，项目的评价指标将从可行转变为不可行。

3 计算

某粮库物流功能提升项目计划概算投资I亿元，年收入R亿元，年综合成本C亿元，期末残值L亿元，，运营周期N年。（基准收益率i=10%）

计算得净现值

3.1 单因素敏感性分析

（1）以建设投资I、年综合成本C、和年收入R为拟分析的不确定因素，使其分别变化±10%，当一个因素变化时，其他两个保持不变

（2）选择项目的净现值为评价指标， 时项目可行

（3）计算列表如下：

由公式

计算得 建设投资敏感度为 ；年综合成本敏感度为 ；年收入敏感度为 .

那么，净现值对于 值较大的因素变化的反应最敏感，即引起 值最大的那个变化因素为敏感因素。

3.2 多因素敏感性分析

令 和 分别代表建设投资和年收入变化的百分数，则项目必须满足 时才能可行。可分别取 为±5%， 为±10%，便可计算出四种组合情况下 的值，从而判断哪种情况下项目可行。

4 结论

在建设投资决策阶段通过敏感性分析，可以找到影响粮食仓储设施项目经济效果的敏感因素，并建立起变动因素与经济效果指标之间的对应定量关系，进行项目投资风险估计，从而采取有效措施，进行重点监督和防范。

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关键词：MOOC课；高职教育；教学模式

中图分类号：G642 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）015-000-02

MOOC （massive open online courses）， 即大规模开放在线课程，又称慕课，是以大规模互动参与、借助互联网开放获取资源为目标的在线课程，它既提供视频、习题、教材等传统课程材料，也提供交互性论坛，并为学习者、教师等建立学习社区，将各种不同的学习者，在共同学习目标、学习兴趣和已有知识的驱使下组织起来，呈现出学习方式的多样化、学习支持的多元化、学习内容的广泛化、学习时间和地点的灵活化。[1]MOOC这种新型的教学模式也正被越来越多的高职院校所关注，它具有与高职教育相吻合的多种特点：

一、高职《证券投资分析》MOOC建设面临的挑战

（一）课程内容建设方面

课程建设是高等职业教育改革的一个非常重要的环节，优秀的课程建设不仅有助于提高学生的兴趣，更能明显地提高学生掌握知识的效果。MOOC的普及，有利于推动广大高职院校教师致力于课程开发建设，但由于MOOC所面向的不仅是具有学籍的、具有较完整知识体系和理解能力的在校大学生，更要面向全社会有学习意愿的各类人群。因此，在课程开发建设时，高职院校的教师应当根据自身特点充分考虑到低起点的广大受众的实际情况，开发出适合不同层次有学习需求人员的课程。这就决定了《证券投资分析》MOOC课程建设过程中，在设计知识点模块时对教学内容的取舍、编排具有一定难度。太深了，文化水平低的听不懂；太浅了，有一定知识储备的学员又觉得受益不大。因此，如何取舍编排是MOOC课程团队在课程建设中的一大难题。

（二）课程师资力量建设方面

MOOC在广泛普及深入的同时，也改变了教师的角色定位。MOOC使得学习者不再需要坐到教室聆听老师讲课，老师上传了大量的学习资源的同时，广大的学习者便成为这个市场上的顾客，他们的选择就决定了少数老师会成为万人追捧的佼佼者，而更多的教师则有可能会面临优胜劣汰的压力。高职教师如何在短期内适应MOOC潮流，改变自己的教学方法，切实提高自身的专业技能水平，是迫在眉睫需要解决的一个问题。另外，广大学生通过 MOOC平台在线学习后，会产生很多的困惑或难题，需要教师进行线上或线下的帮助和解答，面对身份各异的MOOC学习者，授课教师根本无法预测学生在课堂上会有什么样的问题，从而增加了教师控制课堂的难度，对教师的各方面能力提出了更高的要求。这就需要老师花费更多的时间和精力来备课，而高职院校的老师面对沉重的工作压力和生活压力，早已不堪重负。[2]

（三）课程评价机制方面

评价机制决定利益导向，利益导向决定工作如何展开。高职教育系统一直以“专家制”评价教学质量，而学生的评价是微不足道的参考[3]。但是 MOOC 把课程的每一个细节都公开在网上，质量好坏大都由学生来评价，而就像淘宝购物一样，学生评价的好坏将直接决定这门MOOC的选课人数和推广程度。当然，这里也有隐忧，即课程受欢迎，未必代表水准高。如果只一味的适应学生的学习兴趣，没严格的课程要求，学生学习虽轻松，但却学不到真正适用的技术。[4]

另外，如何对学生MOOC课程的学习效果进行评价也是《证券投资分析》课程MOOC建设面临的一大难题。由于这门课程实操性较强，传统的课堂教学，老师与学生面对面交流，可以通过实时证券行情的分析和投资案例的解析对学生的投资分析能力做个比较全面客观的评价。MOOC教学中，师生不能面对面交流，课程考核要求线上完成，各自在自己电脑终断完成，考核过程中很难避免学生考核作弊现象，教师难以准确把握学生对投资理论和投资技巧的真实掌握情况，这也会降低该课程MOOC学习通过证书的社会认可度。

（四）课程技术支撑方面

《证券投资分析》作为金融学专业的一门专业核心课程，传统的教学法是重视基本概念、基本原理而忽视基本技能，即便有结合具体投资案例讲解，但由于缺乏直观性，学生还是似懂非懂。引入MOOC教学模式后，如何利用现代信息技术将理论与实践结合起来，使抽象理论具体化、直观化，值得教师深入探讨。同时，在拍摄教学视频过程中，对拍摄技术和拍摄环境都有较高的要求，这就需要授课团队和拍摄团队多次协商、充分沟通，合理分工。在高职院校，组建一支高效的MOOC制作团队，需要相关部门、领导的大力配合。总之，如何去协调各方面的关系，去为MOOC建设提供有力的技术支撑，这在高职院校各方面人力、物力、财力都紧缺的情况下，绝非易事。[5]

二、高职《证券投资分析》MOOC课程建设面临的机遇

（一） MOOC碎片化教学形式适应高职《证券投资分析》课程特征

高职《证券投资分析》课程教学与本科教学不同，本科注重学术性，而高职侧重职业化和应用性。在高职教学过程中，教师比较注重使用项目导向，任务驱动的教学方法，通过设置一个个教学项目情景，培养学生的动手操作能力。在《证券投资分析》课程教学中，老师可以把多种投资分析方法和投资案例拆分成一个个教学项目，实现片段化教学。MOOC碎片化教学形式正好适应高职《证券投资分析》课程教学特征。

（二） MOOC视频的可重复性有利于加强学生对重难点的把握

证券投资分析课程涉及一些较为复杂的投资分析方法和理论模型的讲解，对于高职生而言，有一定难度。教师在授课过程要反复多次的讲解，即浪费时间，效果还不会太好。通过MOOC教学模式，把教学的重难点制作成多个小视屏，学生在课下可以反复多次的观看，哪里不会就看哪里，这样不仅解放了老师，也提高了学生的学习兴趣和学习效果。

（三） MOOC的在线学习方式可提升高职院校学生学习的兴趣与主动性

现在的九零后大学生都比较热衷于网络，而对传统的课堂教学模式早已厌倦。大多数学生在课堂上注意力难以长久集中，传统的满堂灌教学方式根本不能适应当前大学生，尤其是高职学生的学习实际。而MOOC则不同，MOOC通过网络教学，实现了教学形式的全面革新，提高了学生的学习兴趣，拉近了学生与课程的距离。MOOC网络课程由教师精心策划后制作的一个个短小精悍的视频组成，时间一般在15分钟左右，充分考虑了人们注意力集中一般只能保持15分钟的实际情况。另外，在MOOC网络课程里，教师还可以通过在线讨论，在线答疑，社区论坛，网络炒股游戏等多种方式激发学生学习的兴趣和主动性，有效的解决了高职生的厌学问题。

三、MOOC视角下《证券投资分析》课程教学模式构建的思路

（一）结合学校实际组建MOOC团队

MOOC团队水平的高低，直接决定了MOOC课程质量的好坏。一支优秀的MOOC团队应该是有对MOOC新模式有高度的认同感和知晓度的相关专家组成，团队成员构成要具有多学科性和不可替代性。高职《证券投资分析》MOOC团队的组建，应该结合高职学校实际从以下几方面努力：首先，引进复合型人才加入制作团队。为了将主讲教师的MOOC设计理念有效转化为现代化可视画面，需要有既懂投资理论，又掌握现代信息技术的复合型人才加入MOOC团队，这对于制作出符合教学目标和内容的现代化的多媒体课件至关重要。其次，遴选高水平MOOC团队带头人。团队带头人的选拔需要从感召力、影响力、性格、合作能力、创造力等多方面综合考虑。高职院校可以实行“教学名师”、“教学能手”培植计划，多培植高水平的团队带头人。再次，完善MOOC团队的资源供给与保障机制。MOOC建设是一项复杂的系统工程，需要学校领导高度重视，充分调动教务、人事、信息技术中心、院系等单位的积极性，明确分工，有效沟通，在现有的基础之上，尽力保障足够的人力、物力和财力等资源供给。

（二）以学生为中心设计MOOC内容

MOOC 建设离不开学生的参与，随着互联网的普及，人们的学习行为和习惯都发生了巨大变化，用好互联网平台是未来教育的大势所趋。不管课程视频制作，还是线上运行管理，始终需要考虑学生的愿望，以学生为中心。学生作为MOOC学习者，同时也应该是参与者、评价者。为此，首先应将《证券投资分析》教材内容拆分成逻辑递进的若干知识点，每个知识点由最擅长的教师主讲，拍成时间为15 min左右的教学视频，设计问答、奖惩、讨论、案例分析等多环节，把教学内容通过多种形式呈现给学习者，充分满足学生的个性化需求，使MOOC学习充满趣味性和激励性。再次，在课程开始之前，要做好课前调查问卷，充分了解学习者需求。开课后，要及时与学生在线沟通，以随时满足学生在不同学习阶段的不同需求，从而使得教学更有效。最后，要实现线上、线下内容相互补充。MOOC线上教学可以突破学生时间和地理上的限制、学生可以根据自身实际情况灵活安排自己的学习时间和学习地点。线下教学可以通过师生互动和学生与学生之间的沟通，有效解决学生在学习过程中遇到的困难，提高学生学习效率。MOOC通过线上学习和线下互动的有效结合，适应了学习者的不同学习习惯，满足了学习者的不同学习需求。

（三）改进教学方法，提高MOOC趣味性

MOOC教学要求教师改变传统的教学观念，转变教学角色，由知识的传授者、灌输者转变为学生学习的帮助者、促进者和辅导者。教师应该摒弃传统的灌输式教学方法，灵活采用任务驱动、自主学习、案例教学、情景教学等多种教学方法，引导学生主动探索、发现知识。例如，在《证券投资分析》MOOC教学中，主讲教师可以选择相关的投资案例，组织学生进行讨论，引导学生进行多方面分析，综合运用投资理论与投资技巧来解决投资问题，以提高学生的分析和解决投资问题的能力。其次，为了使得MOOC具备良好的应用体验，我们可以把开心网中的模拟炒股游戏运用到《证券投资分析》MOOC实践中来，从而提升用户体验，提高学习者的学习持久性，利用游戏的连贯性和趣味性来减少MOOC学习的半途而废现象。再次，针对《证券投资分析》实践性强的特点，在MOOC教学中要充分利用线下教学优势，加强实践教学，为学生设计多个线下实践教学任务，实现学生“学中做、做中学”的学习模式，充分提高学生实际动手能力。

（四）建立多方位、立体化MOOC评价体系

传统的教学模式的教学评价侧重的是 “教”字，而MOOC的教学改革目标是实现以 “学”为本的教学评价方式，学生的学习效果是教学过程中最值得关注的因素。只有建立多方位、立体化MOOC评价体系，才能真正评价MOOC的教学质量，反应学习者的真实学习水平，其学习通过证书也才能逐渐得到社会更高的认可。在《证券投资分析》的MOOC教学中，需要从以下几个方面做出努力。首先，线上考核与线下考核相结合。课程线上考核是激励和检查学生学习成效的方法之一。为了检验其真实有效性，建议还要有线下的卷面考核方法。两种考核方法有机结合，既可以增加课程学习的趣味性，提高学生学习的积极性、主动性，还可以增强有效性和真实性。其次，过程评价与总结评价相结合。过程评价包括课前 MOOC 预习情况、课中师生互动情况、案例分析、平时作业等，其中案例分析及平时作业可采用教师评价与同学互评相结合。总结评价环节应加强对证券投资理论与投资分析方法的理解及应用考核，重点考核学生解决投资问题的能力。最后，教师、学生、企业等多种评价主体相结合。教师通过对学习者在线学习的监控，以及平台上学生提交的各个子任务结果进行评价，并组织企业第三方评价和同学互评。企业第三方的评价会较大幅度提高MOOC的社会认可度，而同学互评，可以让学生以教师的视角来查看同学任务的完成情况，在评价他人的同时提升自己。总之，只有通过以上多方面努力，才能对《证券投资分析》MOOC学习者进行动态、多元、全面、客观的综合评价。

参考文献：

[1]常素梅.MOOC对高校思想政治理论课教学改革启示[J].常州职业技术学院学报，2015（2）.

[2]董涵.MOOC在大学英语基础教学中的应用与探究[J].科技视界，2014（4）.

[3]严培胜.MOOC对大学数学教育的影响[J].湖北经济学院学报（人文社会科学版），2015（7）.

[4]杜鹏.MOOC对高职教育改革的影响与思考[J].天津电大学报，2014（12）.

[5]马淑然，高思华.中医基础理论MOOC课程的制作实践与研究[J].中医教育，2015（11）.

篇6

[关键词]项目；投资；风险

项目投资是投资标的明确的长期投资行为。汪克夷、董连胜（2003）认为成功、有效的项目投资能够提高企业的竞争能力，为社会创造财富，促进经济结构调整和投资效益的改善以及国民经济的健康持续发展。而失败的投资会造成人力、物力、财力的巨大浪费，有时甚至会使企业破产。所以项目投资有较高的风险性。汪克夷、董连胜（2003）认为项目投资风险依据风险因素的性质可划分为市场风险、技术风险、环境风险、资源风险及管理风险五大类。另外项目投资还具有投资数额较大和生命期较长等特点。

一、项目投资分析的内容和主要方法

项目投资分析主要有定性分析和定量分析。定性分析主要是分析项目是否和企业以及集团公司的战略一致，相关的法规政策是否允许和扶持，技术是否成熟，公司是否有相应的资源和能力支撑项目的建设和运营。以及项目的资金来源是否充足和时间上是否匹配，项目对就业和税收的影响等等。定量分析的指标主要有：投资回收期、会计收益率、单位功能建设投资、单位功能运营费用、净现值、内部收益率、现值指数等评价指标。

由于项目投资有较长的生命期，所以还要分析项目生命期不同阶段现金流量的特点。项目的生命期一般包括建设期、经营期和终结期三个时期。项目的建设期主要是现金的流出，经营期既有现金的流出，又有现金的流入，在终结期主要是现金的流入。对项目投资而言，对其进行效益评价主要是考察相关的现金流量来进行财务方面的分析。

在这种现金流量的分析中最困难的是对未来若干期的现金流量进行预测和选定设当的贴现率。因为企业在规划期会对项目未来的环境进行假定。一般的项目寿命会超过五年，这样长的时期，环境中的许多因素都是动态的，而不是静态的。如政治、法律、经济等因素在较短时期内不会变化，但在较长时期会发生对项目产生重大和深远的影响，特别是经济因素中的利率、通货膨胀率等的变化将会直接影响贴现率的选定。另外一方面，在项目的建设期和经营期会发生未预料的情形，这些都使项目投资的风险较高。因此，在进行项目决策时，均会进行项目投资效益分析来进行应对。

上述的投资效益主要是微观领域的财务效益分析，事实上还存在宏观方面的国民经济效益，即投资对国民生产总值的影响，有时项目还要考虑项目的建设和运营对就业、环境、资源和社会发展等方面的社会效益分析。

二、现有项目投资分析方法的优点和缺点

现有项目投资效益的分析体系主要考虑的是财务方面以及在此基础上衍生出的相关国民经济评价和社会效益评价。这些评价考虑了项目未来的风险和面临的不确定性。但这种分析不是一种精确的分析方法，因为在分析中有大量的预测和假设。这种分析能提供大致的判断依据。

现有项目投资效益分析体系的优点是首先把不同时点现金流量贴现到同一时点，这样有利于对同一项目的不同建设运营方案进行比较。其次现有项目投资效益分析体系把大多数的风险都考虑了进来，并把他们简化到贴现因子中，贴现因子包含了通货膨胀风险、再投资风险、利率风险、流通性风险和违约风险等风险。第三，现有项目投资效益分析体系把相关成本和相关项目纳入考虑，使项目对企业的影响可以纳入分析体系。由于这一体系简单，容易理解，便于交流，所以得到了较广泛的运用。

在运用现有项目投资效益分析体系时要关注贴现因子的变化，如利率处于上升通道等将会使上述指标与预计发生较大不一致，使已建项目无利可图。另外预测的现金流入量和流出量在一个激变的环境中也会与预测有较大出入，这些都会影响指标的正确性。

其次，在使用内涵报酬率进行项目评价时，设定的目标报酬率不能是项目资金来源的加权资金成本，而应是企业融资后的加权资金成本。在计算加权资金成本时，债务的成本时容易获得的，难点是权益的机会成本估算。目前前一千大国有企业的平均权益报酬率是接近10%，这应作为权益的机会成本的最低值。实际计算出来的内涵报酬率越大于设定的目标报酬率，那么企业就越有安全边际，未来抗风险的能力较强。

最后，现有资金项目投资效益分析体系缺乏实物期权的思想。由于项目的生命周期较长，在实际的操作中会根据项目的进展，设置若干里程碑事项在这些关键的节点，会思考是加快，延缓甚至停止项目的进程。而且在采购设备时，尽量多采用通用设别，少采用专用设备，这样就给自己更大的灵活性。同时，对项目而言，技术发展之快超乎我们的想象，所以在采购相关设备和相关技术时一定要慎重，有时可能现在经营租赁主要的设备以待两到三年后性能更优越、价格更低的设备。所以一定要给项目更多的选择、更多的灵活性，放弃也是有价值的。例如，在设备的采购过程中，不仅要购买成本低的设备，还要使设备的运行成本和维护成本较低，降低用户的使用成本。而且设备的操作系统应简单易学。

三、项目投资分析的原则

鉴于上述的项目投资分析的特点，项目投资效益分析应遵循下述的原则：

第一，成本效益原则。在项目中要消减不必要项目要素，提高设备的利用利率，使所有的作业都是增值作业。因此要分析项目的所有设备和作业流程，进行价值工程分析（Value Engineer，VE）和价值链分析（Value Chain，VC）。通过这两种分析消灭浪费和非增值作业。

第二，风险收益原则。由于项目的生命周期很长，所以整个项目面临的不确定因素较多，所以需要对风险进行较全面的预估，这样才能使电信企业的项目投资不会失败。

第三，财务指标和非财务指标相结合。在评价分析的过程中要关注利润、净现值等财务指标，还要关注顾客满意度、流程合理化、员工满意度等非财务指标。这样“平安城市”视频监控项目投资效益分析才能比较全面和系统。

第四，数据可靠相关性高。在对“平安城市”视频监控项目进行效益分析时会考虑类似项目的历史数据，这些数据一定要可靠相关，否则就会使定价错误。另外，不同的项目所面临的决策约束条件和决策目标是不同的，再加上环境的动态变化，在使用数据时一定要进行适当的调整。

单个投资项目对规模庞大的企业的整体运营的影响是有限的，所以有时只分析项目对企业的直接影响，在这些直接影响的范围内，主要分析有该项目和无该项目对企业运营的效果和效率有哪些影响。

常规的项目投资效益分析多采用固定价格体系，这种方法不考虑通货膨胀的因素对收入和成本的影响，忽略了员工工资、电力、燃料等对通货膨胀是敏感的这一事实。所以在评价时需考虑类似的变动对项目的影响。

参考文献：

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[2]杜胜利.企业经营业绩评价.北京:经济科学出版社，1999，第53-62页

[3]杨炉根.深圳电信CRM项目风险管理研究.硕士学位论文.长春：吉林大学，2007

[4]黄斌.移动通信企业投资项目绩效评价理论研究与实证分析.硕士学位论文.广州：暨南大学，2007

[5]唐晓东.投资视角下城市公用企业研究.博士学位论文.成都：四川大学，2006

[6]张瑛、吕宁华.企业项目化管理组织运作绩效评价研究.江苏商论.2009.6： 104-105

[7]李娟建.筑施工项目管理绩效评价研究.消费导刊.2010.3：121-122

[8]邓剑平.高新技术创新项目绩效评价研究. 博士学位论文.哈尔滨：哈尔滨工程大学，2008，第9页

[9]汪克夷、董连胜.项目投资决策风险的分析与评价. 中国软科学. 2003. 1：141-144

[10]王晶香、张雪梅.建设项目财务评价指标—投资回收期浅析. 建筑管理现代化.2004.2：13-16

[11]许志元.常规公交项目投资策划研究. 硕士学位论文.天津：天津大学.2008

[12]王红宾.基于BOT项目的投资评价方法比较研究.硕士学位论文.石家庄：华北电力大学（河北）.2008

[13]王文英．策略与目标成本指关系之探索性研究——透过两企业之比较个案．Chiao Da Management Review．2007(2)．P203-248

[14]卡普兰、诺顿着，博意门咨询公司译：组织协同：运用平衡计分创造企业合力，商务印书馆，2006

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【关键词】工程造价；可行性研究；投资估算；编制

可行性研究阶段的投资估算做为项目经济效益分析的基础，其编制的合理性和准确性对项目的正确决策具有非常重要的意义。

1 仔细阅读可行性研究报告的开工报告，并制定工作计划和估算报表

可行性研究报告的编制是一个系统工程，需要多个专业的设计人员共同协作完成编制。项目可研报告的开工报告是项目可研编制的总体规划，在其中会明确项目的基本信息和项目特点；明确可研阶段重点要解决的问题和需要进行对比分析的方案；明确可研报告编制的参设人员、进度计划和节点目标；明确可研报告的章节划分等内容。在对可研报告的开工报告系统阅读的基础上，重点应做好以下两项工作：

1.1 拟定切实可行的可行性研究投资估算编制工作计划

可研投资估算编制工作计划就像是一份“路线”地图，引导着可研阶段投资估算编制。对于编制可研投资估算中需要进行的工作和需要解决的问题均逐项列入需要完成的工作栏中，并在后边明确每项工作的开始时间和结束时间。该工作计划的制定可以使可研投资估算编制中需要完成的工作不遗漏；使需要重点进行的工作能够提早安排进行；使可研投资估算的编制工作时时处于可控状态，使之能够按时高质的完成。特别需要注意的是，在该工作计划的制定中，一定要在最后设定一项预留时间，该预留时间是用于应对在计划制定中未考虑到的突发状况，提高整体计划实现的保证率。

1.2 根据可研阶段重点要解决的问题和需进行对比分析的方案编制可研投资估算报表

整体估算报表是指可研投资估算的整体计算文件构成及编制完成后估算结果的显示内容和方式。可研阶段通常会涉及多方案的比选，除了一套正常的可研估算报表外还要有相关的多方案对比分析表。整体估算报表的建立会使编制人员对要完成的工作有更加清晰的认识，并且在整体估算报表编制完成后，应与后续的计经专业工程师和项目负责人进行沟通，确认你所完成的工作成果和显示方式，以符合后续计经专业计算的需要及项目整体报告的需要。“以终为始”的工作思路可以使编制人员对要完成的工作更加清晰，也可以避免在交稿阶段出现已经完成的工作成果和需要完成的工作不一致所带来的一系列问题。

2 做好项目前期的现场考察工作和资料收集工作

项目前期现场考察的重要意义一方面在于通过考察收集本项目相关的技术经济数据，另一方面在于通过考察了解项目所在地建设的客观条件，并在此基础上分析这些客观条件将给项目实施带来的影响。这些影响都是在下一步估算本项目造价指标时需要考量的重要因素。结合之前所做项目的现场考察，总结出项目考察别需要注意的几个要点：

（1）在考察之前要做好准备，拟定一份在考察中需要收集和了解的内容清单。考察前的准备工作做得越充分，清单编制得越清楚，考察的效果会越好。

（2）在现场考察中对考察所获得的信息、收集的资料和成果要努力做到当日收集当日整理，不能等到考察结束后再进行整理。整理的过程也是一个梳理的过程，在梳理中可将收集中没有弄清楚的问题、需要补充收集的资料以及新增的问题整理出来，以便在接下来的考察中解决。

（3）对于所收集的资料和信息在记录的同时也应尽可能将提供资料和信息人员的通讯方式记录下来，以利后续编制中的沟通。对于项目所在地附近有在施工程的，应尽可能主动地找该项目人员了解项目实施中的情况，该工程实施中遇到的问题很多都会是相通的。

（4）对于项目需要量较大的材料、构件，在收集价格信息时一定要了解其供应能力的问题，这点对于海外项目和位于不发达地区的项目尤为重要。对于工程需用量大但当地供应能力小的材料、构件，其所收集到的价格信息是没有意义的，如使用该价格信息，会给估算造价带来严重的误导。

3 可研投资估算中各项费用的构成及其估算方法

工程项目总投资由建设投资、建设期贷款利息和流动资金构成。其中建设投资由建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用以及工程预备费五部分构成。

（1）可研投资估算中建筑工程费的估算主要是根据项目的建构筑物一览表以及主要车间的工艺图、方案图，参照之前所做工程的数据积累以及从项目所在地收集的价格指标测算出各单项工程的基础指标，然后结合项目考察所了解到项目所在地建设的客观条件及项目本身的特点对该基础指标进行修订，形成本项目各单体建筑的估算指标，然后根据该估算指标计算出项目整体的建筑工程费用。

（2）可研投资估算中设备购置费的主要估算依据是各专业设计人员提供的设备及主要材料表，采取与设备及材料供应厂商的市场询价、查阅设备材料价格手册以及查阅以往工程询价记录的方式进行估价。在计算中需要特别注意的是，从设备材料厂家所询到的市场价格通常是不完全价格，需要在沟通清楚该价格包括范围的基础上，对未包括的价格进行补充。计入到工程估价中的设备和材料价格应包括设备及材料的出厂价（含增值税）；设备运输到项目所在地的运输费、装卸费、保管费等运杂费以及根据项目需要所配的备品备件费。对于海外工程项目，在该费用的基础上还要计入海运费、海运保险费、项目所在国的关税、清关费等一系列费用。

（3）可研投资估算中安装工程费的估算主要是结合项目的特点，采用根据设备重量进行安装费用的估算和根据设备采购价格进行安装费用估算相结合的方式进行计算。在计算中需要特别注意的是，主材的购置费和安装费用是列入到安装工程费用中的。

（4）可研投资估算中工程建设其他费用的估算主要是依据业主方提供的费用信息、工程建设其他费用定额中给出的费用指标以及从项目所在地收集到的数据指标进行计算。在计算中需要特别注意的是，对于需要由业主方提供的费用信息应该从项目开始阶段就将其整理出清单交给项目负责人，由项目负责人尽早与业主方沟通确定，因为上述信息中有些信息也需要业主方进行收集和统计，要预留出足够的时间。还有就是对业主方提供的数据和相关说明做好记录。

（5）可研投资估算中的预备费用估算主要是根据项目编制中资料的完整程度、准确程度以及项目所在地的客观情况和项目特点，依据费用定额中给出取值区间进行计算。

4 用好投资分析表校核所编制的可研估算是否合理

当前项目的投资分析表主要包括三种，按生产用途划分的投资分析表；按投资构成划分的投资分析表和按专业划分的投资分析表。在一个项目编制完成后，很重要的一项工作就是根据这个项目的投资分析表中各项数据的比例关系是否在合理区间内，分析该可研估算编制的是否准确。对于该分析表中分析出的数据比例明显高于或低于其他类似项目的，一定要进一步找出原因。对于由某些个别因素导致的数据比例不具备可比性的，如工程建设其他费用中的土地使用费、外部工程费等，可以先将个别因素剔除后再继续分析其数据指标是否在一个合理的区间。

综上所述，可行性研究投资估算的编制需要经过前期计划、多渠道收集和分析资料、按费用构成逐项进行费用计算、估算成果的进一步校核与分析等多个环节，只有将每个环节的工作都做扎实，才能按期高质的完成好可研阶段投资估算的编制，为项目的正确决策提供好的技术支持。

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1、要了解公司的运作、公司的文化、公司的流程及办事的习惯；

2、与员工进行及时沟通，了解本部门的工作职能以及本人职位的具体工作职责，获得部门员工的认可；

3、熟悉公司的账务状况，了解财务核算状况、税收政策、资金状况等相关信息从而从宏观上了解公司的财务状况，最重要的是要了解是账目是否属实、是否存在的税务风险；

4、根据重要、紧急原则，列出相关改善与提高的计划与公司高层领导探讨；

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关键词：新加坡诊疗所 装修改造 社区卫生服务中心 投资分析

1.引言

国内医院建设由于医疗资源紧张，主要就医集中在部分大医院，造成全国许多大医院进行扩张建设，大医院人满为患，使得很多医院项目仓促建设，以满足病人的需求，厦门在探索社区医疗体制改革，加大投入改善社区就医环境，岛内社区服务中心由三家三甲医院管理（厦门市第一医院、中山医院和中医院），不仅能提高医疗诊治水平，也为社区提供优质的后勤保障，在此背景下，福建（厦门）-新加坡友好医疗服务中心项目由新加坡驻闽团体发起，厦门市政府与新加坡驻厦总领事馆组织建设资金，由厦门市第一医院管理，参照新加坡诊疗所并融入中国元素兴建，在2011年7月投入运行，每日门诊量在1200人以上，服务人群达周边16万人，作为中国社区医疗改革的示范点，远超投资预期日均800人，其包含妇产、骨伤、儿科、皮肤、中医、内科、全科、肠道、发热诊室、日间手术室、公共卫生、健康小屋（提供病人自测项目）、B超室、X光室、DR机房、中西医药房、排队叫号系统，大大提高病人在社区卫生服务中心诊治内容和医疗水平，刚运行5个月在前埔社区取得了很好的声誉。同时该服务中心提供优质的全科医生及社区医疗培训，为厦门市后续社区卫生服务中心改革与发展提供了实践基础和技术支持，在中国医疗体制改革的大背景下提供一个全新的社区卫生服务中心模式。

在设计福建（厦门）-新加坡友好医疗服务中心时，设计师及项目管理筹建组赴新加坡学习借鉴其先进的理念，对医院流程进行梳理，加大候诊区域及公共通道，融入人性化设计理念，加大对人关怀和照顾，体现以人文本病人就是上帝的思想。在此基础上，能够建成更加人性化的医院，让百姓心情愉快，高兴而来满意而归[1]。投入运行期间接待了卫生部、省内医院、省外医院30多个团体参观，得到了多方的赞誉，为后续装修改造社区卫生服务中心基本建设和流程管理提供了参考依据，在此成功案例后，厦门市决定投资2亿元资金，对全市岛内其它14家社区卫生服务中心参照新加坡诊疗所2000-3000平方米的规模进行重新选择房源，并进行流程的梳理及装修改造，厦门市原有社区卫生服务中心建筑面积800-1200平方米，诊室及科目少，设施设备简单，这次提升改造将大大的提高诊治水平及就医环境。

新加坡诊疗所较国内社区卫生服务中心诊治范围广、就医水平高，在新加坡病人首先要去诊疗所救治，如遇重大疾病和疑难疾病由诊疗所转诊至中央医院、新加坡国立大学医院等综合性大医院救治，普通病人不能直接就诊到综合性大医院，大大缓解大医院的就诊压力，能够集中精力救治重大疾病和疑难疾病，提高高精尖技术水平。国内病人无论大病、小病大多直接去大医院，造成大医院病人人满为患，社区服务中心患者寥寥无几，造成大医院专家看小病、社区卫生服务中心医生无病人的局面，对于大医院及社区卫生服务中心都是浪费医疗资源，提高社区卫生服务中心水平可以改善这种局面，厦门市政府投入大量资金改造社区卫生服务中心，改善医疗环境和救治水平目标引导病人小病进社区，一旦成功，将为中国医疗改革提供新的改革模式。同时来自资金紧张、天气原因、征地补偿和法律法规政策变化等均对项目产生重要影响。近年来，医院正不断加强自身建设与内部管理，对内部控制、风险管理日益重视。本文针对现行医院在风险管理上尚存在的缺陷，提出拟在投资风险[2]，厦门市决定在岛内装修改造14家社区卫生服务中心，投资面临着来自技术、经济、自然和社会环境等诸多方面的风险，应考虑细致周到，形成一套健全的制度和规范应对，减少因为风险因素影响而被迫停工现象。医院基建工程造价管理是贯穿于工程项目的投资决策、项目设计、招标投标、建设过程和竣工验收各阶段，以投资风险管理为关键点，并以社会化专业机构为辅助，具有医院基建工程管理特点的全过程管理模式[3]，本文针对社区社区卫生服务中心工程投资进行分析及控制。

工程项目投资风险管理是工程项目管理的关键工作。它自始至终贯穿于工程项目建设的过程中，我国工程投资管理是以投资计划、投资监督和投资实现为三位一体的投资管理模式[4]。随着经济建设规模的不断扩大和工程项目建设技术的迅速发展，投资渠道和投资主体的多元化，投资方式的多样化，投资决策与管理已对投资管理体系提出更高要求。工程项目的投资变化状况已与国际工程类似[5]。

2.医院建设项目的投资分析

考虑到医院建设项目投资的资本压力大及要求早日投入使用的特殊性，笔者选择近2年来厦门岛内装修改造的14家社区卫生服务中心一些具体建设项目作为分析其投资成本的样本。这些项目分布地域广泛，分布在岛内各个社区；项目装修的类型丰富，同时，建设项目投资来源为财政投融资，具有代表性。我们项目投资总成本用PI表示，建设投资总成本分项因素用PIi表示。经过建成后分析，医院建设工程投资成本分为如下项目：PI1为结构加固费用，PI2为设计、监理、勘察费用，PI3其它费用，PI4为装修工程费，PI5为配套工程费，PI6为利息。即PI=PIi=PI1+PI2+PI3+PI4+PI5+PI6。

3.对投资的分析研究

14家社区卫生服务中心装修改造工程楼房由市政府划拨，工程建筑面积、楼房情况及工程投资情况存在差异，新建社区卫生服务中心参考值为中新合作的福建（厦门）-新加坡友好医疗服务中心主体工程及装修造价，因此，以投资各分项因素占建设项目总投资中的份额作为研究对象，更能准确反映投资各分项因素PIi 与建设项目总投资PI 间的关系。

取PPi PPi为投资各分项因素与建设项目总投资的平均比值百分（Project Proportion），即：PPi =（PIi/PI）*100%。

根据实际预算得出图1投资比例，从分布中的研究看出，在装修改造工程项目投资成本中，装修工程费、结构加固费用、其它费用是最重要的的关键性影响因素，是控制装修改造工程投资成本的主要因素，对于这次财政投资社区中心投资影响最大。

通过计算和比较，在装修改造工程项目投资的最关键性影响因素，结构加固费用所占比例的变化和波动最大，说明各装修改造项目的加固成本由于所选楼房结构类型、建筑年份不同，存在很大的差异，特别是结构安全性能好与危房加固成本所占投资比例最多相差33%，是一笔相差很大的投资比重。

4.投资控制方法

在装修改造项目建设期间， 基建管理部门除主动配合政府相关单位对工程质量进行管理外，还要时刻抓紧工程质量的管理工作，同时，做好工程建设中所发生的整改及变更的论证和审批工作，避免随意性[5] ，确保建设项目按照预期的投资规模和建设规模实施。

在资金一定的条件下，如何实现装修改造项目管理的工期、成本、质量综合均衡优化，建立了资源约束条件下工期、成本、质量的综合均衡优化与控制[7]。在控制过程中， 都要经过投入、转换、反馈、对比、纠正等基本环节。如果缺少其中的某一个环节， 动态控制过程就不健全， 就会降低控制的有效性。

反馈是控制的基础工作。每个变化都会给预定目标的实现带来一定的影响。因此， 项目管理人员必须在计划与执行之间建立密切的联系， 及时捕捉工程进展信息并反馈给控制部门， 为控制服务。对比是将实际目标成果与计划目标相比较， 以确定是否有偏离。

当实际投资目标偏离计划目标时，采取措施加以纠正。如果是轻度偏离， 通常可采用较简单的措施进行纠偏。如果目标有较大偏离时， 则需要改变内部投资比例及构成得以实现。如果已经确定的计划目标不能实现， 那就需要重新确定目标， 然后根据新目标制定新计划， 使工程在新的计划状态下运行 [8]。

总之， 每一次控制循环结束都有可能使工程呈现出一种新的状态， 或者是重新修订计划， 或者是重新调整目标， 使其在这种状态下继续开展。

5.控制建设工程投资成本的目标

控制造价，节约成本，在控制中按重要性进行分项控制，达到了预期目标。

5.1从计算结果得出，控制装修改造项目投资的最重要目标是严格限制结构加固费用的过高。医疗用房新建、改建、扩建工程应达到抗震等级要求，而本次社区改造多为多层砖混结构，不符合抗震设防要求，需要加固处理，但投资从个体差异900元/平方米到3000元/平方米不等，对投资影响很大，作为首要控制对象。

5.2其二，其次控制装修改造项目投资的目标是控制好装修改造工程造价。控制装修改造工程费主要依靠控制设计、材料选择、尽可能利用现状改造来实现，重点是规范化设计、控制价招投标、规范施工管理、减少签证及变更。

5.3控制装修改造工程投资的第三目标是尽量减少的其它费用。对成本的管理就会趋于严格投资分析及控制步骤：中国的建筑企业和建设单位仍大都处于粗放型管理阶段，管理的改进大有潜力，应从规范管理程序、丰富科技含量、创新管理手段、落实监督制度入手，提高管理的水平，努力降低不合理的其它费用。

6.小结

由以上分析、计算可以看出，装修改造项目投资总成本中包括结构加固费用、“设计、监理、勘察”费用、其它费用、装修改造工程费、配套工程费、利息等因素。各分项因素按照对装修改造项目投资影响由大到小依次为：结构加固费用、装修改造工程费、其它费用、“设计、监理、勘察”费用、利息、配套工程费。这表明了装修改造工程费、结构加固费用、其它费用是是装修改造工程投资的主要控制因素。其中结构加固费用所占投资总成本比例的标准差系数最大，说明各装修改造项目的加固成本由于所选楼房结构类型、建筑年份不同，存在很大的差异，特别是结构安全性能好与危房加固成本所占投资比例最多相差33%，是一笔相差很大的投资比重，在选择楼房加固过程中，2家加固费用超过新建费用建筑安装成本，决定取消投资。

参考文献：

[1]黄锡.为医院建筑设计明天.中国医院建筑与装备，2009，3：34-37

[2]袁征.构建系统化的医院风险评估机制. 中华现代医院管理杂志，2005，8： 712-713

[3]胡建峰，陈景. 医院基建工程的造价管理. 现代医药卫生.2010，26（6）：940-941

[4]胡志根，肖焕雄.工程项目投资动态控制方法研究.基建优化.1997，18（2）：23-26

[5]丁小英，彭志明. 建设工程风险分析方法. 黄山学院学报.2009，11（5）：61-63

[6]崔勇. 浅谈如何加强医院基建工程质量管理. 中国管理信息化.2011，14（14）：104-105

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【关键词】 企业会计 挑战 资产 知识经济

1. 企业会计面临知识经济的挑战

1.1知识经济的概念

知识经济是当前社会发展中的主要模式，是通过知识信息模式的产生和分配以及在使用上所产生的经济效益实现。知识经济是以知识资源为基础的一种经济形态。是以知识作为主要的指导依据和重点的经济模式。

1.2无形资产

无形资产是无实体存在的资本性资产，它是企业在发展中通过一定周期进行应用，无形资产之所以在企业工作中能够构成企业资产，主要是他们能够使得企业在工作中得到合理的资源分配和应用。或是使企业具有竞争能力，并能够为企业带来经济效益。在企业的发展中是通过对科学技术的研究和开发方式来提高知识产业和经济发展的主要模式，科学研究的产物一知识作为企业的资产以无形资产的形态存在。品牌效应在企业发展中能够对企业产品的销售奠定理论依据，确保企业工作中销售效益的增加，因此是不容忽视的无形资产形式之一。

1.3人力资产

人力投资作为企业的资产计价，发展和应用人力会计资源是当前企业发展的重点形式，是通过知识经济在发展中针对高科技企业提出的新型要求。知识经济时代，企业的劳动力结构发生了较大的变化，在当前的工作中，主要的劳动力资源是应用在脑力劳动中而不是体力劳动，人力资源主要是反应工作人员在技术创作和其他各种脑力工作效益。为企业竞争力和创造力的提高打下基础。

1.4投资

固定资产通常占传统企业整个资产的很大比重。是企业生产规模、收益能力的重要标志，所以，管理会计一直把固定资产投资作为投资分析的重点。知识型企业从事科技开发和应用的劳动力成本相对于物资成本来说占用较高比例。知识研究开发的投资分析不以物厨『生材料成本为研究重点。而把科技开发费用和知识未来收益作为分析重点。建立适合知识研究开发的投资分析模型，是知识经济时代给我们提出的另一新课题。

2. 关于企业会计应采取的对策

2.1无形资产成本的处理

应区分购入的计算机软件成本和自行开发的计算机软件成本。以及软件的不同用途进行会计处理。对于购入的计算机软件，若其用于某一项目的受益期预计在一年以内，则应将软件成本作为费用分摊于该项目受益期内；若该项目的受益期在一年以上。则应将软件成本予以资本化．作为一项无形资产进行处理。对于自行开发的计算机软件成本．它的处理除了考虑使用该软件的项目预计受益期外。还需考虑软件开发的不同阶段。

2.2人力资源投资支出的计量

对于人力资源的投资支出。企业会计是作为当期费用进行核算的。但是许多人力资源投资支出受益期都是超过一个会计期间的。目前，在人力资源会计研究中，对人力资源上的投资支出分别根据他们不同的性质来决定是否予以资本化。取得人力资源和开发人力资源的支出受益期一般在一年以上。所以应予以资本化而维持人力资源的支出，一般属于经济性支出，各期数额通常也基本稳定，基本属于收益|生支出，所以以作为当期费用，计人当期损益中。对于资本化数额的推销年限。一般是通过估计职工的服务期限或培训项目的预期收益期限来确定。为了减少所估计期限的不确定性给各期损益造成的影响，避免虚记资产。可以采取类似于应收账款备抵法，按照人力资产账户的期末数额提取一定比例的人力资源损失准备。

2.3研究与开发费用的处理

针对知识经济时代企业研究与开发费用数额较大、不确定性的特点，可采用如下方法在研究与开发费用发生期内将其归集记入“递延贷项”帐户，并根据每期发生的数额提取一定比例的失败准备，待研制成功后，将发生的所有的予以资本化，并在受益期内进行推销，若研制未取得成功，则在抵消的失败准备后，将其计入当期费。

3. 增强技术防范手段，规范业务处理流程

伴随着科学技术措施的日益发展，会计电算化和会计信息要求的不断提高，使得在当前的应用过程中针对会计电算化流程进行综合分析，确保流动资金的合理有效。加速电子化进程，开发监督预警系统以强化制约机制的实现是增强会计技术方法措施的关键性因素。同时注重业务操作流程的规范化，对当前特殊业务的模式方式进行应用管理。对一些特殊业务如冲账，调整账户信息的处理，其他应收(应付)款挂帐及核销等。前台监督人员必须审查这些业务的有效依据。针对需要审查的各个环节和方式进行综合分析与应用，确保当前社会发展中财务会计之间的合理有效方式。审查是否主管人员批准签名在事中账务处理过程中把好岗位关；还有事后监督要把审查大额转账凭证的真实性、有效性和对转账关系是否正常放在重要位置，对于大额现金的支付，是否经有权人授权，以及凭证内容的合规性等做认真细致的审查，从而消除金融风险的隐患。

4. 规范会计行为

加大对违法犯罪活动查处和打击力度在工作中注意所有细节，尤其是行为细节的规范性。在实际工作中像大小写不符这样的无效票据引发的银企纠纷屡见不鲜，不仅使银行信誉造成恶劣影响，还有可能使银行承担资金损失。所以会计从业人员必须建立以法制规章为准绳的行为规范，避免工作中疏忽而造成不必要责任事故。同时要加大对无法犯罪活动查处和打击力度，消除本单位保护思想和名利观念，发现案件后，要确保快速上报。并主动配合侦破，使犯罪分子得到及时查处和有力打击，给不法分子和伺机作案者以震摄。

结束语