保险公司资金运用管理办法范文

导语：如何才能写好一篇保险公司资金运用管理办法，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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内容摘要：随着我国立法对保险公司资金运用的进一步放开，风险也急剧加剧。寿险因其自身的特殊性，在资金的运用方面更应以稳健和安全为目标。为了保护广大寿险消费者和关系人的利益，提高保险经营的风险管控能力，促进人寿保险业的健康可持续发展，针对我国目前寿险公司资金运用信息披露规范缺失的客观情况，应从资金运用信息披露的内容、时间和频率以及合理法律责任设计等多方面进行立法完善。

关键词：人寿保险 资金运用 信息披露

建立和健全人寿保险公司资金运用信息披露制度的必要性

我国2009年《保险法》对保险公司的资金运用进行了较大幅度的放开。将原保险法规定的只能用于“银行存款、买卖政府债券、金融债券”修改为“买卖债券、股票、证券投资基金等有价证券”，增加了投资不动产的规定。同时，删除了原保险法第105条第3款“保险公司的资金不得用于设立证券经营机构，不得用于设立保险业以外的企业”的规定，并通过授权性条款的形式，授权国务院保险监管机构制定保险资金的运用管理办法。基于此授权，2010年7月，保监会公布了《保险资金运用管理暂行办法》，成为我国保险资金运用领域的一个纲领性文件。

而长期以来，我国保险业在信息披露法律制度方面，相比证券业、银行业，更加不健全。针对目前我国保险资金运用进一步放开的客观形势，风险与收益并存，在获得保险资金运用高额回报的同时，必将会导致风险的剧增，建立和健全保险资金，尤其是人寿保险资金运用的信息披露制度至关重要。

（一）解决信息不对称的需要

保险信息不对称是指保险双方主体所掌握的保险知识与信息在数量和质量上存在的差异性，致使一方对另一方信息不知晓或不完全知晓的现象。保险市场的信息不对称是客观存在的，是完全符合信息不对称理论的，这也正是保险消费者处于弱势地位的主要原因。与一般商品不同，人寿保险提供的是一种无形的风险保障服务，并且该服务的期限往往比较长，短则一年，长则数十年，乃至人的终生。在较长的保险合同期限内，保险标的的风险将随着保险公司的资金运用发生动态变化，从而导致人寿保险信息具有极大的不确定性。而正是由于人寿保险期限较长，风险不易短期内暴露，发生偿付能力不足的可能较小，将导致保险人容易忽略风险的产生和蔓延，在资金的运用上过分追逐高收益。如果缺乏完善的信息披露制度，严重信息不对称的存在将严重侵犯保险消费者的利益，从而导致风险剧增。因此，建立和健全人寿保险资金运用的信息披露制度很重要，是解决保险信息不对称的客观需要。

（二）保护金融消费者和投资者利益的需要

金融消费者概念作为消费者概念在金融领域的延伸，越来越受到人们的认可。金融消费者与一般非金融消费者相比，交易弱势特点更为突出。金融产品的无形性、专业性和高风险性等特点，使得消费者在交易中处在严重的信息不对称状态，加上金融消费者在知识水平、信息收集与处理能力、交涉能力、经济承受能力等各方面与金融机构之间的巨大差距，仅靠自身的力量，很难有效地规避风险（何颖，2010）。作为消费者权利重要组成部分的信息披露制度的建立和健全就成为矫正金融消费者与金融机构之间信息不对称，减少和避免侵犯金融消费者利益的道德风险发生的客观必需。

信息披露制度也是维护投资者利益的基本保障。与非寿险相比，寿险的保费中含有一部分储蓄资金，偿付中除了风险补偿外，还包括保费的储蓄收入、投资收入以及保险公司的盈利分红等内容。在我国“从储蓄向投资转移”的市场导向型金融制度改革进程中，人寿保险公司纷纷摒弃了传统寿险以高额的预定利率来吸引保户的做法，投资型寿险产品不断推陈出新，在这种趋势下，大多数的投保人和保险人之间实际上已形成了一种投资关系，寿险资金的有效运用已经成为寿险公司生存和发展不可或缺的手段，更是投资型产品开发的基础，成为资本市场不可或缺的重要组成部分（黄华明，2002）。保险人对保险资金的运用进行充分、及时和准确的信息披露，已成为寿险业不断发展背景下投资者利益保护的必然要求。

（三）保险公司自身风险控制的需要

保险资金运用的放开，在带来高回报的同时也带来了高风险。而在公司治理和内部控制所要实现的诸多价值目标中，保障交易安全、防范风险应是首要的价值目标。因此，加强风险管理是实现资金运用安全性和流动性的必然保证。而信息披露和风险控制又是彼此互动、互为影响的，信息披露制度的建立和健全是风险管理不可或缺的重要组成部分。加上人寿保险由于具有长期性、相对稳定性和巨额资金积累的特征，极易使人寿保险公司忽视对于风险的认识。因此，科学合理的信息披露制度的建立和健全是人寿保险公司内部控制的重要组成部分，更是自身防范和控制风险的需要。此外，保险业作为负债经营的风险行业，与社会公众利益休戚相关，对资金运用进行信息披露，也是有效保护各方利益相关者的要求，是金融机构应该履行的社会责任。

我国人寿保险公司资金运用信息披露的立法现状

目前有关保险业信息披露的法规、规范性文件主要有保监会颁布的《保险公司招股说明书内容与格式特别规定》、《保险公司财务报表附注特别规定》、《关于加强外资保险公司与关联企业从事再保险交易信息披露工作的通知》、《投资连接保险管理暂行办法》、《人身保险新型产品信息披露管理暂行办法》和《人身保险新型产品若干事项的公告》等。证监会颁布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第3号和第4号分别是《保险公司招股说明书内容与格式特别规定》、《保险公司财务报表附注特别规定》。这两个规定仅仅是专门为规范公开发行股票的保险公司的信息披露行为而制定的，列举了保险公司应当披露的有关财务资料、各种行业风险和公司自身风险。

2010年4月12日，保监会公布了《保险公司信息披露管理办法》，自2010年6月12日起开始施行。这标志着我国保险业在进一步增强透明度和市场约束力方面迈出了重要步伐，有利于保障投保人、被保险人和受益人的合法权益，有利于进一步完善保险公司治理结构，完善保险监管体系，提高保险市场效率，维护保险业平稳健康发展。但该管理办法却没有关于保险公司资金运用信息披露方面的规定。

建立和健全我国人寿保险公司资金运用的信息披露制度

（一）完善信息披露内容

在信息披露方面，我国《保险法》第一百一十条规定：“ 保险公司应当按照国务院保险监督管理机构的规定，真实、准确、完整地披露财务会计报告、风险管理状况、保险产品经营情况等重大事项”。2010年4月颁布的《保险公司信息披露管理办法》第六条规定了保险公司应该披露的信息，包括基本信息；财务会计信息；风险管理状况信息；保险产品经营信息；偿付能力信息；重大关联交易信息；重大事项信息。可见，对于保险公司应当披露信息的内容，并没有专门针对资金运用方面的规定，就更没有对于寿险资金运用信息披露的特殊规定。在规定需要披露的内容中，与资金运用有关联的就是风险管理状况信息，《保险公司信息披露管理办法》第十一条对于风险管理状况信息进行了解释：“保险公司披露的风险管理状况信息应当与经董事会审议的年度风险评估报告保持一致，并包括下列内容：风险评估，包括对保险风险、市场风险、信用风险和操作风险等主要风险的识别和评价；风险控制，包括风险管理组织体系简要介绍、风险管理总体策略及其执行情况”。从该条解释可以看出，对于风险管理的信息披露规定存有明显的滞后性，而且只集中于风险管理的总体策略上，对信息披露的内容也仅仅是定性规定，并没有具体和明确，缺乏定量的指标和具体要求，从而使可操作性降低，流于形式。

（二）完善信息披露时间和频率

目前，我国还没有保险公司资金运用信息披露的专门规定。在信息披露方面，主要适用保监会刚刚公布不久的《保险公司信息披露管理办法》。而在其第三章对于信息披露方式和时间的规定方面，规定得非常简单，并且都是事后披露的规定，具有较强的滞后性，缺乏预测信息，不能满足不同种类信息对于信息披露的时间和频率的不同要求；其次，将唯一与资金运用相关的，作为应当披露信息的风险管理状况信息列入年度信息披露报告的范畴，而将其排除在需要临时及时性信息披露的范畴外，即依据《保险公司信息披露管理办法》第二十条的规定，只规定了对重大关联交易信息和重大事项信息自事项发生之日起10个工作日内编制临时信息披露报告，并在公司互联网站上，而其中对于重大事项的范围，根据第十六条的规定，也并没有涉及到具体的资金运用问题。针对我国目前保险资金运用途径不断拓宽的客观实际，保险资金运用信息披露时间和频率的规定却很不完善，这根本不能满足广大保险消费者的需要，而这恰恰是保险消费者、投资者决策的关键，也是防范和控制风险的客观需要。

在信息披露时间和频率方面，应建立和健全信息预先披露和持续性信息披露制度。预先对于资金运用进行合理披露，对于广大投保人非常重要，是其决定自己消费决策的重要依据，是投保人知情权的应有组成部分，更是鉴于寿险保险标的特殊性要求。当然，鉴于金融行业的特殊性，在人寿保险公司资金运用信息披露方面，要正确处理信息披露与商业秘密的保护，注意信息披露的边界，并不是要对任何资金运用决策进行一一事先披露，而是从宏观上对于总体的资金运用安排，各种不同资金投向的比例构成，预期的收益等信息进行及时、完整的披露。此外，针对资金运用的不同去向，需进行不同披露时间和频率的规定，例如，针对资本市场的特殊性，对于这部分资金运用的信息披露要求就应更加及时、详细，对于预期风险要进行预先总体评估，并且进行持续性的信息披露规范。

（三）完善信息披露的法律责任

首先，要坚持责任法定原则，明确归责原则，违反信息披露法律责任的性质应具有补偿性与惩罚性的双重特点。补偿性特点的原因在于其具有民事侵害性，需对受到损害的当事人予以一定的赔偿。同时，其具有惩罚性特点，违反信息披露义务的行为具有社会危害性，它所侵害的客体是社会公众利益与国家的经济秩序，在对受害人的合法权益予以恢复或弥补后，更应当对这种给国家经济秩序与经济安全造成损害的行为进行惩罚。补偿性与惩罚性往往是紧密联系在一起的。

其次，明确信息披露责任主体。明确责任承担主体是具体制度设计的前提和基础。人寿保险公司资金运用信息披露的责任主体应该是负有披露义务的保险公司主要责任人和主管领导。此外，监管人员在信息披露过程中的违法、违规行为也日益普遍和严重，应受到立法重视，并给予规范。这样才能督促监管人员依法履行职责，防止监管人员与披露企业共同行为损害投资者的利益。

最后，责任承担方式多样化。基于各国金融监管当局加强披露要求的方法各不相同，根据监管当局的法律权限和披露缺陷的严重程度，除了采取传统的批评和罚款方式之外，还可以采取“道义劝告”与保险公司管理层进行对话（以期改变其今后的经营）等多种方式对违反信息披露的情形采取相应的惩罚措施。但对于披露缺陷的惩罚，一般不应直接采用加重保险公司经营运作负担、影响其正常经营的方法，这样容易诱发更大的潜在风险，可采取其他措施，比照适用《保险法》第一百三十九条对偿付能力不足的保险公司，保险监督管理机构可以采取的十点措施，视具体情况采取其中的一种或者几种。

参考文献：

1.R. Nicholas Rodelli. Notes and Comments : The New Operating Standards for Section 20 Subsidiaries:The Federal Reserve Board`s Prudent March TowardFinancial Services Modernization.2N.C.BankingInst.1998, (9)

2.何颖.消费者保护的立法原则.法学，2010（2）

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近年来我国不断加强保险资金运用制度建设,拓宽保险资金运用渠道,但与保险业发达的国家相比,我国保险资金运用渠道仍旧偏窄。与此同时,在现有运用渠道中,保险资金投资结构也不尽合理,投资行为短期化。据保监会统计,截至2010年8月末,保险资金运用余额达到4.30万亿元,其中银行存款占29.7%,债券投资占50.5%,权益类资产占16.9%,其他投资占2.9%。2010年8月初,保监会下发《保险资金运用管理暂行办法》(下简称“《险资运用办法》”),又于9月颁布《保险资金投资股权暂行办法》(下简称“《险资股权投资办法》”)将险资从事股权投资政策放开,将为强化保险资金运用、实现多元化资产配置起到促进作用。

根据“险资运用管理办法”,可用于股权投资的保险资金,是指保险集团(控股)公司、保险公司以本外币计价的资本金、公积金、未分配利润、各项准备金及其他资金。随着我国保费收入和保险资产规模的增长,保险资金的运用额度也有较大幅度的提升。截至2010年8月,我国保险公司资产总额达4.75万亿元,按照这一规模计算,可用于股权投资的保险资金约为2,375.00亿元。此外,“险资投资股权办法”也允许上一会计年度盈利,净资产不低于5.00亿元的保险资产管理机构运用资本金直接投资非保险类金融企业股权。同时,“险资投资股权办法”也对不同投资方式可运用的资金类型做出了规定。

“险资投资股权办法”允许保险资金直接或间接投资企业股权。所谓直接投资,是指将保险公司以出资人名义投资并持有未上市企业股权;间接投资,是指保险公司投资股权投资管理机构(下称“投资机构”)发起设立的股权投资基金等相关金融产品(下称“股权投资基金”)。由于“险资投资股权办法”要求保险公司参与直接股权投资必须达到“上一会计年度末偿付能力充足率不低于150.0%,并且上一会计年度盈利,净资产不低于10.00亿元人民币”的门槛,将部分中小型保险公司挡在了门外,预计部分大型保险公司将先行获得股权投资资格。

保险公司如果采取间接投资的方式,“险资投资股权办法”在可选择的股权投资基金方面提出了比较严格的要求,例如:基金管理机构的注册资本不低于1.00亿元,已完成退出项目不少于3个,以及管理资产余额不低于30.00亿元,股权投资基金募集或认缴资金规模不低于5.00亿元。这意味着,在目前国内股权投资市场发展情况下,险资若想以间接方式参与投资,可供选择的股权投资基金与投资机构将相对有限。因此,预计未来一段时间保险资金从事股权投资将以直接投资方式为主。

“险资投资股权办法”出台后,国内各保险公司纷纷就如何开展这一业务展开了讨论,也对负责股权投资管理的部门设置提出了各种设想,例如:另行设立直接股权投资部、投资公司、或通过保险资产管理公司开展相关业务,类似平安保险等已搭建起综合金融平台的公司还可以通过旗下信托、证券公司间接参与。(见表)

虽然保险资金投资股权方面的政策今年才正式出台,但近年来关于监管部门将放行保险资金参与股权投资的消息不断传出,部分大型保险公司于几年前已经启动了对相关业务的部署,开始了项目储备以及制度、流程、决策评价体系、风险管理体系的建设。据知,此前中国人寿、中国人保、中国平安和泰康人寿等行业巨头都曾向保监会提交成立PE投资公司的申请。但是,保监会副主席杨明生在讲解“险资投资股权办法”时已明确表示,保险公司不能出资设立私募股权(PE)公司,不能对外投资参股PE公司。多家保险公司已经开始了内设的直接股权投资部门的筹备以及相关人才招募工作。

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“特殊法人投资者才是股指期货的参与主体。”这是对于股指期货前景的预言。3月2日,在光大证券举办的股指期货高端论坛上,多位来自保险、QFII、基金等机构的人士均对上述预言笃信不疑。

相信,这也可以解释,为何股指期货在面市近一个月来,一直备受冷落。就连保险机构这个未来融资融券业务中可能的最大借券方,目前也只是冷眼旁观。

险资缺席股指期货

据知情人士透露,股指期货在全国“遇冷”,首周开户约400户。记者日前从多家证券、期货公司营业部了解到,大部分营业部开户数均寥寥无几,已开户的客户大多为期货和股市“双栖”客户。

根据海外经验,保险、券商和基金等特殊法人机构才是参与股指期货交易的“正规军”。因为股指期货的进入门槛较高,加上股指期货的风险相对较大,对投资者的技术分析能力和应对价格暴涨暴跌的能力要求较高。因此,股指期货更适合于保险、券商、基金等机构投资者和具有相当抗风险能力的专业投资者。

“机构投资者可以通过套期保值降低风险,也可以运用趋势交易提高收益率。显然,和个人投资者相比,股指期货工具在机构投资者手中有更大效用。”光大期货总经理曹国宝表示。

根据中金所相关规定,证券公司、基金公司、合格境外机构投资者等,根据法律、行政法规、规章和有关规定,需要对资产进行分户管理的特殊法人机构,可以为其分户管理的资产向交易所申请开立交易编码。

业内人士推测,中金所或将参照中登公司对特殊法人机构的定义,将保险公司、信托公司等纳入这一范围。此外,特殊法人投资者申请开户,还需要获得相关监管机构、主管机关的批准文件。

不过,2月22日股指期货正式接受开户至今,尚无一家特殊法人投资者拿到股指期货准入证。

本刊记者从多家保险资产管理公司和保险公司投资部门获悉,由于保监会尚未明确保险公司能否参与以及如何参与,保险资金尚不能进行股指期货的投资。

秉承近两年来任何新渠道都要制度先行的原则,没有“游戏规则”,保险公司均不能轻举妄动。

只因缺乏政策支持

“从监管层稳步推进股指期货工作的意图看,首批入场的将只有一般投资者。只有等市场有一定交易量后,才会允许保险、基金等机构投资者入场,其中等待时间可能会长达一个月左右。”期货业权威人士预测。

在1月下旬召开的全国保险监管工作会议上,保监会主席吴定富在接受记者采访时一再强调,放开任何保险资金运用的新渠道,都要制度先行。

“制度先行”成为过去两年来保险资金运用监管的重要注脚,它一方面放缓了保险资金投向新渠道的步伐,另一方面也防范了风险,避免了盲目出击而出现巨额亏损后进行的“亡羊补牢”。

在试点期间,证监会规定只允许符合要求的证券公司利用自有资本金和自营证券开展融资融券业务,因此保险机构不会参与其中。但证监会有关负责人此前曾表示,如果融资融券试点情况良好,将启动转融通制度设计,成立专门的证券金融公司,保险公司、社保基金等持有的证券都可作为证券融出方。

在保监会方面,相关负责人也表示,正积极考虑研究保险机构参与上述业务的相关管理办法。对于有关媒体报道中提及“在《保险资金运用管理暂行办法(草案)》中规定,保险机构不得将投资资产用于信用交易”,可能是保险资金参与融资融券交易的障碍,有关负责人表示,上述规定主要限制的是保险资金的抵押担保,和融资融券交易是两个概念。

保监会资金运用部相关负责人表示,资金运用部将于近期召集保险资产管理公司和部分保险公司投资部负责人,就如何参与股指期货进行探讨。“一定要先出个管理办法或操作细则,保险资金才能参与。”但管理办法何时出台,该人士称目前尚无时间表。

“据我们估计,应该会在股指期货、融资融券业务正式开展后,保监会才会考虑放保险资金进场,毕竟这两个都是高杠杆的新兴业务,如何把握风险与收益的平衡术,是监管部门需要仔细斟酌的。”一位业内资深人士分析称。

险资翘首“备战”

尽管监管部门还没有对保险机构参与融资融券有明确的表态,但保险机构已是翘首以待。

某保险资产管理公司人士表示,股指期货的推出可以为保险资金的运用提供风险对冲工具,有利于保险资金入市规模的平稳和增长,拓宽股市资金来源,促进中国证券市场的长期稳定发展。

瑞银证券董事卢健翔表示,国内保险资金参与股指期货具有三大利好作用。其一是能够提供重要的风险管理工具,其二是有效地管理保险现金流,其三是推动业务创新。

按照国外的经验,保险资金参与金融衍生品是一个很小的板块,相信险资参与的目的不是用来提高投资回报率,而是保障每一年的投资回报比较稳定,因为期货、期权可以预期,股票市场往下跌的话,险资可以利用这些新的工具保障它在股票市场上的投资。

据业内人士介绍,从参与试点券商得到的消息是,融券利率初步在8%以上。保险机构因为需要绕道专门的金融证券机构参与融券业务,因此回报会稍低一些,预计能达到5%左右。保险机构持有大量证券,这是一个不错的风险分散及保值增值的渠道。

保险资金参与投资股指期货,不仅能够对冲股票市场的波动风险,保险公司亦能从中寻找到产品创新的“灵感”。

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【关键词】保险；资金运用；风险管理

一、保险资金运用环境分析

（一）保险资金运用制度环境的逐渐宽松与成熟

自2009年2月修订和完善的“保险法”出台以来，保险资金运用的发展跨越了一个里程碑，资金运用渠道冲破制度束缚，逐渐向多元化发展。以前保险资金运用大多为银行存款单一渠道，随着发展，目前已有债券交易、股票、证券投资基金等有价证券以及投资房地产等多种方式。据数据统计，截至2012年底，保险资金运用余额为6.85万亿元（人民币，下同），占行业总资产的93.2%。其中，银行存款为2.34万亿元，占比34.16%；各类债权3.56万亿元，占比44.67%；股票基金8080亿元，占比11.8%；除此之外，保险资金还通过多种投资形式进入房地产市场等诸多领域。这表明，保险资金的运用从制度上有了更为宽松的环境。但制度环境更宽松，并不意味着资金运用风险降低了，所以，为了有效地防止保险资金的运用风险，我国保监部门进一步规定，保险公司在资金运用过程中必须遵循安全性原则，保险企业对资金运用也更为重视，将资金运用及风险管理提上企业财务管理的重要日程。

（二）保险资金运用市场新环境的困难与挑战

随着市场环境的发展变化，当今保险资金运用犹如惊涛骇浪中的一艘小船，尤其是货币市场和资本市场大幅波动，对保险资金运用带来更大的困难和挑战。从最近两年的市场环境来看，股市下跌，固定收益类资产的市场价格也一直低迷，保险公司对外投资资产的总价值处于“缩水”期。投资成本直线上升，投资回报却因市场新环境的变化而变得不可知。更何况，虽然投资渠道从政策上放宽了，但各种投资渠道所面临的风险却接踵而至，如：出现市场流动性问题如何解决，金融工具违约风险如何面对等。保险公司面对新环境没有经验可言，一切也都处于摸索之中。这一切均表明，保险公司资金运用的难度加大。

二、保险资金运用风险分析

（一）保险投资低收益率风险

据中国保监会披露，2012年保险投资年化收益率为3.39%，从近五年来的数据分析我们可以看出，这个收益率已是继2008年金融危机以来的新低谷。而且，从资金运用渠道占比来看，目前保险资金主要的投资去向70%以上还只限于购买国债及大额协议存款，投资收益实际仍处于较低水平。没有一个好的投资去向决定了保险资金不可能取得较高的收益率。而当前保险资金运用大环境的不理想又使得保险企业寻找投资收益较高的项目变得困难重重。

（二）“跟风”开发及投放保险产品易引发经营风险

为提高收益水平，提升竞争力，各保险公司不断开发新产品。然而，新产品的开发及投放如果不能与自身经营能力相适应的话，则容易引发经营风险。如：自2012年下半年以来，各保险公司纷纷在银保市场推出中短期保险理财产品，这些保险产品主要以长期分红险或万能险的产品形态出现。在产品设计上，这些产品的一年末或两年末现金价值和分红演示均高于银行同期存款利率。我们可以通过以下分析大致计算出保险公司这些投放到银保市场上的一年期保险产品的成本，从而预测出投资最低收益率并判断其是否存在风险因素：通过银行销售保险产品，按照当前“市场行情”，一般需支付给银行1.6%的手续费；此外，为了获得客户青睐，还承诺一年后支付给客户的定期存款收益3.25%；在经营过程中，保险公司还需承担1.5%左右的经营费用。合计计算，这款保险产品成本不低于6%。由此可见，保险公司通过银保市场渠道获得的这笔保险资金一年的投资收益率必须高于6%，否则保险公司不仅无任何收益可言，还可能会出现较大的亏损。而在当前的投资政策和环境下，若想投资收益超过6%其压力是可想而知的。更何况，一年时间到期，保险公司就需向客户进行本金及收益的兑付，而届时如果公司现金流不够，将引发企业财务危机。在实际收益达不到预期又必须支付现金的情况下，保险公司只能从次年的银保短期产品中抽出一部分本金用于支付上一年的收益，这种 “饮鸩止渴”的方式若持续下去，终将引发保险公司的经营及偿付能力的风险。

（三）保险资金激进型投资可能带来亏损风险

为保证一定收益率，部分保险公司可能在保险资金运用上会显得急于求成，产生激进主义，在未经全盘、长远考虑的基础上冒然进行投资，从而直接或间接给公司带来亏损风险。例如某些保险企业为了短期利益，什么火爆投资什么领域，不作具体分析，市场一旦出现较大的波动或者骤跌的情形，轻则导致保险公司出现巨大的经营亏损，重则给这类保险公司带来致命的打击，也不利于整个保险市场稳健持续地发展。

（四）其他风险

除上述风险外，保险资金运用还存在一般资金运用时常见的利率风险、市场风险、信用风险、操作风险甚至道德风险等。本文重点从当前企业投资环境的角度来分析保险资金运用及风险应对问题，故对其他风险不作扩展性论述。

三、保险资金运用原则及风险防范措施

（一）保险资金运用应遵循的原则

一般来说，“安全性、收益性、流动性、分散性”是保险资金运用应该遵循的原则。其中，安全性主要指保险资金在运用时，必须确保企业在任何时候都有足够的偿付能力，虽然保险公司主要经营的是风险，但不能因为资金运用而给投保人带来新的风险；收益性则强调提高资金利用率，实现企业经济效益；流动性是指保险公司在进行投资运作时，必须随时保证资产的可变现能力。分散性则要求保险公司应根据不同市场需求和自身优势，实行投资和经营多元化，使得不同投资项目的盈亏在时间上或数量上相互补充，以弥补某一方面损失给企业带来的风险。

（二）保险资金运用风险防范措施

1、投资前进行预测，选择较好的投资项目。保险公司在进行投资运作之前，必须做好投资预测，进行投资项目的可行性研究，选择安全性高、数额小、短期、形式多样、收益高的投资项目，防止投资激进主义。在选择的同时，还需要充分考虑到保险事故发生的随机性特征，以及由此带来的保险赔偿随时支付的需要，确保资金运用的流动性。

2、建立内部投资绩效评估机制，加强投资监管。2010年8月，保监会从投资市场、品种和比例等方面对保险资金运用政策进行了系统性调整，加强了资金运用的企业外部监管。从企业内部监管角度看，保险公司应该建立投资绩效评估机制，定期分析和评估，及时发现资金运作中出现的问题并进行调整，降低资金运用风险。

3、实行多角化投资分散风险。正如“鸡蛋不要放在同一个篮子里”的道理一样，保险公司应根据自身优势和市场需求，实行多角化投资和经营，使得不同投资项目的盈亏在时间上或数量上相互补充，以弥补某一项目损失给企业带来的风险。当前投资渠道放宽，这给保险企业实行多角化投资提供了一定条件。

4、合理开发及投放新产品，降低潜在投资风险。一款好的保险产品，不仅能够给企业带来经济效益、增强企业市场竞争力，同时也能降低企业潜在的投资风险。然而，什么样的产品才是好产品呢？由于各个企业的发展阶段、经营特点与方式均不同，适合甲公司的产品未必适合于乙公司。所以，保险公司在开发新产品时，应充分考虑自身因素，合理安排新产品的开发与投放，不要“跟风”，防止因不适宜的产品给带来公司所不能承受的经营风险。

5、与第三方合作，打造互利共赢投资模式。保险业是一个长期的业务，维持长期稳定的资金源，探索更多的投资方式显得更为重要。目前，许多保险公司积极探索与第三方合作，打造互利共赢的投资模式，以达到投资避险目的。如一些保险公司就通过运用“团体综合金融发展委员会”（简称“团金会”）模式陆续与各地政府或企业开展全面战略合作，范围涉及到股权投融资、债权投融资、投资银行、信托融资、资产管理、保险服务、年金服务以及资金结算等多项内容，通过这种多方合作，寻求各投资领域的创新，实现互利。

四、结语

随着金融全球化的不断深化和金融市场的不断融合，保险资金运用在保险业发展中的作用和地位日益重要，保险资金投资运用是创造保险企业资金生命力的一种方式，它不仅为经济建设提供了资金，也为社会的稳定发挥了重大作用。所以，努力提升保险资金运用效益、降低投资风险是对每一个保险公司适应经济发展、提高自身核心竞争力的现实要求。保险企业应当充分认识到当今企业所处的经济环境，分析保险资金运用中的各类风险，并结合自身情况采取行之有效的方式去防范和化解风险。

参考文献

[1] 赵燕.论保险投资运作的风险管理[J].财会研究，2009.

[2] 王曦.浅述保险公司的资金管理风险[M].现代商业，2010.

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关键词：保险资金；运用渠道；风险管理；投资绩效

近年来，保费收入快速增长与资金运用收益偏低的矛盾越来越突出。可运用资金如果得不到良好的投资回报，又将直接影响保险公司的偿付能力和经营的稳定性，也关系到整个保险业的健康发展。日本日产生命、美国通用人寿等公司的破产倒闭就是因为巨额利差损失和资金运用不当等原因造成。因此，在深刻把握我国保险业资金运用现状的基础上，加强保险资金运用工作，不断拓宽资金运用渠道，不仅是我国保险业生存和发展的内在需要，也是目前经济发展的时代要求。

一、保险资金运用现状

1． 历史沿革。自1980年恢复国内保险业务以来，我国保险资金运用大致经历了3个阶段。

第一阶段从1980~1987年，为无投资或忽视投资阶段，保险公司的资金基本上进入了银行，形成银行存款。

第二阶段从1987~1995年，为无序投资阶段，房地产、有价证券、信托，甚至借贷，无所不及，从而形成大量不良资产。

第三阶段始于1995年10月，为逐步规范阶段。1995年以来先后颁布了《中华人民共和国保险法》、《中华人民共和国银行法》、《保险公司管理规定》等有关金融法律法规。

2． 存在问题。（1）资金运用渠道偏于狭窄。西方保险公司的资金运用法定渠道则较为广泛，比如美国、日本就规定保险公司可进行政府债券、公司债券、股票、抵押放款、不动产、保单放贷等业务。1998年以前，我国保险资金运用有4个方面的法定渠道：银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。近两年我国对保险资金投资渠道有了新规定，如认购定向国债、投资证券投资基金等，使问题在一定程度上得到了缓解，但保险资金运用渠道狭窄的局面仍然存在。（2）资金运用回报率过低，存在较大的支付风险。由于缺乏其他投资渠道，国内保险业的投资基本上都依法转入存款和国债等固定性投资工具上，因此银行存款、债券的利率以及国债的发行量决定着保险公司的投资回报率。近年来，伴随着多次银行利率下调，保险公司投资回报率每况愈下，规模收益持续递减。如果不提高保险资金运用的效益，我国保险将会出现未来支付缺口较大的潜在风险。（3）投资环境不成熟，资产负债不匹配。保险公司的投资很大程度上依赖于投资市场的发育程度。债券市场、股票市场、投资基金和其他投资工具的不成熟、不完善严重地影响了保险公司选择各种投资工具，参与投资市场的运作。另外，保险资金期限结构不合理，短期行为严重。从我国目前保险资金运用状况来看，由于缺乏具有稳定回报率的中长期投资项目，致使不论其资金来源如何、期限长短与否，基本都用于短期投资。这种资金来源和运用的不匹配，严重地影响了保险资金的良性循环和资金使用效果。（4）专业投资管理人才匮乏。保险投资是一项复杂的经济活动。目前我国保险企业缺乏专业性、技术性的投资管理人才，这种人才的匮乏已经严重影响了保险投资的决策和经营管理，也加剧了监管部门对放开保险资金运用渠道的担忧。（5）不公平竞争问题。在资金运用上外资保险公司有明显优势，如《上海外资保险机构暂行管理办法》规定，外资保险资金除可以人民币和外币存款、购买国债和金融债券外，还可购买企业债券、境内外汇委托放款以及股权投资。显然，外资保险资金运用渠道明显比内资保险资金投资渠道广，导致不公平竞争，不利于国内保险业的发展。

二、保险资金运用现有渠道分析

根据我国《保险法》及有关规定，保险资金运用方式主要有以下几种：

1． 银行存款。银行存款是保险公司资产管理的重要组成部分。银行存款具有安全性好，流通性强的特点，但其收益较差。特别是我国在经历了1996年以来连续8次降息后，银行存款利率已低于保单预定利率，距离寿险公司的实际平均资金成本则有较大差距。

2． 国债。国债作为安全性最好的债券，具有流通性强，收益稳定的特点，是保险公司投资的主渠道。自1981年恢复发行国债以来，我国的国债发行规模逐渐扩大，尤其是近几年，更呈几何级数增长。在发行规模明显增加的同时，我国国债的发行品种也逐渐丰富，期限设计日趋合理。

3． 金融债券和企业债券。金融债券是指银行或其他机构发行的债券。金融机构一般都拥有雄厚的经济实力，信用度较高，其发行的债券票面利率要高于同期银行存款的利率，发行后可上市转让。目前金融债券主要有国家开发银行和进出口银行发行的债券。企业债券是企业为筹集资金而发行的借债凭证。2003年6月，新的《保险公司投资企业债券管理暂行办法》规定我国保险业投资范围，由原来只允许投资铁路、电力、三峡、电信、广东核电、中信等AA 以上的中央企业债券，扩大到自主选择购买经监管部门批准发行，且经监管部门认可的信用等级在AA以上的企业债券，投资比例也由原来不得超过总资产的10%提高到20% 。

4． 证券投资基金。1999年10月，中国保监会批准保险公司向证券投资基金投资，投资比例上限为上年末总资产的15%，具体比例由保监会核定。与其他投资者不同，保险公司购买单只封闭式基金的比例可以占到该基金总规模的10%。

5． 国务院规定的其他资金运用形式。其他资金运用方式主要有股票投资、公司债券、不动产投资、抵押贷款、资金拆出、境外投资等，对这部分项目的投资，必须经国务院批准。目前，除国务院批准个别保险公司个别不动产项目投资外，尚未批准保险公司向这些方面投资。

篇6

关键词：保险保障基金 立法现状 立法改进

引言

在2007年1月召开的全国金融工作会议上，总理直接点名新华人寿保险股份有限公司，这是多年来第一次在全国金融会议上点名批评的保险公司。也是中国保险监督管理委员会（以下简称“保监会”）首次动用保险保障基金处理的案件，被称为“中国保险第一案”。这个案例的具体情况如下：

2005年，普华永道会计师事务所在新华人寿审计中发现，其为北京的三家公司提供了累计8亿元的担保。2006年，保监会正式派出检查组，开始对新华人寿资金运用问题进行调查。调查发现，新华人寿董事长关国亮在任的8年间，累计挪用公司资金 130亿元，或被拆借给形形的利益伙伴入股并最终控制新华人寿；或用于大规模违规投资房地产等领域。2006年12月底，关国亮被正式免除董事长职务。“2007年5月29日，中国保监会网站在其行政许可栏目下《关于新华人寿保险股份有限公司股权转让的批复》。该批复显示，保监会使用保险保障基金购买了新华人寿22.53%的股份。这是该基金自2005年成立以来的首次运用。该批复是5月24日作出的。保监会同意隆鑫集团有限公司、海南格林岛投资有限公司和东方集团实业股份有限公司分别将所持新华人寿12000万股、9012万股和6024万股股份全部转让给保险保障基金。转让后，保险保障基金共持有新华人寿27036万股股份，占总股本的22.53%。保监会要求新华人寿按照有关规定办理股权转让手续并相应修改公司章程”。人们看到的是该案件的结果，但对于挽救新华人寿的保险保障基金制度知之甚少。保险保障基金是如何运用的？其运用的法定条件是什么？目前我国保险保障基金制度存在哪些不足？如何完善？本文就上述问题进行分析。

我国保险保障基金制度简介

我国保险保障基金是根据《保险法》和《保险保障基金管理办法》的规定由保险公司缴纳形成，集中管理，统筹使用，用于救助保单持有人、保单受让公司或者处置保险业风险的非政府性行业风险救助基金。1995年《保险法》第96条首次对保险保障基金进行了原则性规定。2004年12月中国保监会《保险保障基金管理办法》，2005年，各保险公司将已提取的保险保障基金缴入中国保监会开立的保障基金专户，保障基金实现集中管理。2006年保障基金理事会成立。2008年9月，中国保监会、财政部、中国人民银行颁布新的《保险保障基金管理办法》，设立中国保险保障基金有限责任公司，依法负责保障基金的筹集、管理和使用。公司成立后，保障基金理事会自行终止（任建国，2013）。

现行保险法第100条规定，“保险公司应当缴纳保险保障基金。保险保障基金应当集中管理，并在下列情形下统筹使用：在保险公司被撤销或者被宣告破产时，向投保人、被保险人或者受益人提供救济；在保险公司被撤销或者被宣告破产时，向依法接受其人寿保险合同的保险公司提供救济；国务院规定的其他情形。保险保障基金筹集、管理和使用的具体办法，由国务院制定"。第165条对违反本法规定，未按照规定缴纳保险保障基金或者提取公积金的行为人规定了相应的法律责任。从《保险法》来看，整体而言对保险保障基金制度的规定是比较简单的。

2004年12月，我国保监会了《保险保障基金管理办法》，在2008年9月，中国保险监督管理委员会、中华人民共和国财政部、中国人民银行三家单位共同制定了《保险保障基金管理办法》（以下简称《办法》），自之日起施行， 2004年的规定同时废止。该《办法》对保险保障基金的管理使用等问题做出了具体的规定。

我国保险保障基金使用条件存在的问题与完善

《保险法》第100条规定了保险保障基金使用情形。《办法》第16条“有下列情形之一的，可以动用保险保障基金：保险公司被依法撤销或者依法实施破产，其清算财产不足以偿付保单利益的；中国保监会经商有关部门认定，保险公司存在重大风险，可能严重危及社会公共利益和金融稳定的”。《办法》规定的使用条件显然更加细化，笔者认为，存在以下两个方面的问题：

（一）保险公司被依法实施破产的规定需要进行细化

根据《保险法》第90条规定“保险公司有《中华人民共和国企业破产法》第二条规定情形的，经国务院保险监督管理机构同意，保险公司或者其债权人可以依法向人民法院申请重整、和解或者破产清算；国务院保险监督管理机构也可以依法向人民法院申请对该保险公司进行重整或者破产清算”。而《破产法》第2条规定“企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，依照本法规定清理债务”。上述内容主要问题在于：

第一，保险公司破产的判断。目前存在的问题是《破产法》规定的一般企业的破产标准对指导保险公司破产意义不大。当保险公司出现流动性危机，不能清偿到期债务，即符合流动性破产标准时，可以动用保险保障基金予以解决，而资产负债标准，即资产不足以清偿全部债务，则更无法体现保险公司的危机性，因为保险公司本身就是高负债经营。以上标准均不能有效地起到预警作用，帮助保险监管机构进行及时的干预，因此，为了更好的防范和化解保险公司的风险，应该尽快明确保险公司破产的偿付能力标准，即监管性标准。

第二，保险保障基金救济的时间点。根据《办法》规定的“保险公司被依法实施破产”，是指破产程序开始一直到破产程序结束这个过程还是指破产程序终结。

从英国等国的相关制度看，在救济的时间点上，保险公司进入破产程序与否，不是保障基金提供救济的前提条件。保险公司遇到财务困难、未正式进入破产程序前，无法及时赔偿或者给付保险金，保险保障基金也可代为履行。只要监管机构认定保险公司有可能不能履行其债务，该保险公司就可被界定为处于财务困难状态，保险保障基金就可结合其他情况实施救济，其中包括代为向保单持有人履行合同义务。这样就可以基本保证启动破产程序前后的无缝连接（龙翔，2011）。

第三，保险保障基金可否在重整程序中对保险公司进行救济。保险保障基金制度最为核心的是对保单持有人进行救济。尽管保险保障基金制度可以对保单持有人给与救济，但毕竟是有限的。从理论上说，保险保障基金为所有的保险合同的延续提供支持就是对保单持有人的最好的救济（龙翔，2011）。当通过重整程序可使保险公司恢复经营时，保险合同也可得以延续，保单持有人的利益也得到了保护。保险监管机构在保险公司被撤销或者被宣告破产前介入，可采取各种措施化解风险，以避免保险公司被撤销或者被宣告破产。如果保险保障基金不能在此阶段予以使用，保险监管机构缺少了有力的武器，各种措施的效果就会大打折扣。换言之，这时正是保险保障基金发挥作用的关键时刻，即它可向相关的保险公司提供借款、补助、担保等，促成保险合同的转让和保险公司之间的合并，使保险合同予以延续，问题得以平稳、快速地解决，对保单持有人和市场的负面影响降到最低程度。从这个角度看，保险保障基金在保险公司被撤销或者被宣告破产前后的使用具有同等重要的意义，甚至前一阶段的有效使用可避免后一阶段的启动，在降低救济总成本、预防系统性风险方面具有更为特殊的价值。

（二）保险公司存在重大风险的条件应该进行明确

保险公司的风险是由内因（公司治理、高层管理决策及其指导下的业务管理和产品流程过程中的各种因素）和外因（经济发展形势、投资环境、法律环境、特殊事件等）共同作用形成的。很明显，本文引言中提到的新华人寿的那个案例，保监会决定对其运用保险保障基金进行干预，就是依据的《办法》第16条规定的第二个条件。笔者认为，要想充分体现各种风险对保险公司的综合效应，仅靠单一的风险指标是无法实现的，需要采取保险公司的偿付能力指标或总体财务状况指标来综合反映保险公司的风险状况。进而，“重大风险”也可以采用衡量保险公司偿付能力状况的定量指标来界定。

偿付能力是保险公司偿还到期债务的财务能力，目前普遍采取“偿付能力充足率”来衡量保险公司的偿付能力状况。中国保监会根据保险公司偿付能力状况将保险公司分为下列三类，实施分类监管：不足类公司，指偿付能力充足率低于100%的保险公司；充足I类公司，指偿付能力充足率在100%到150%之间的保险公司；充足II类公司，指偿付能力充足率高于150%的保险公司。由上述规定可以看出，虽然并非所有的不足类公司都存在重大风险，但存在“重大风险”的保险公司，必然是偿付能力“不足类”的公司。

对于不足类公司，中国保监会应当区分不同情形，采取下列一项或者多项监管措施：责令增加资本金或者限制向股东分红；限制董事、高级管理人员的薪酬水平和在职消费水平；限制商业性广告；限制增设分支机构、限制业务范围、责令停止开展新业务、责令转让保险业务或者责令办理分出业务；责令拍卖资产或者限制固定资产购置；限制资金运用渠道；调整负责人及有关管理人员；接管；中国保监会认为必要的其他措施。上述措施一项比一项更为严厉。

笔者认为，存在“重大风险”的保险公司，是接近于被“接管”的保险公司。我国保监会2003年颁布的《保险公司偿付能力额度及监管指标管理规定》曾规定，被“接管”的保险公司是偿付能力充足率小于30%的保险公司，尽管《管理规定》已废止，但笔者认为该规定仍具有参考价值。保险公司一旦被接管，有两种结果：在被接管期内得以恢复经营；进入重整或破产清算。如果保险公司进入破产清算，保障基金直接救助保单持有人，这属于保障基金动用的第一种情形。因此，保障基金动用的第二种情形，可以界定为“不足类”保险公司中的两种情形：按规定保险公司可以被接管，但通过保障基金救助可以避免被接管；保险公司虽然已被接管，但通过保障基金救助得以恢复经营，免于进入破产清算程序（谢志刚、赵桂芹，2009）。值得注意的是，对于能够通过自身努力而摆脱“不足类”公司行列的保险公司，不被列入保障基金动用的第二种情形。

我国保险保障基金投资运营规则的不足与完善

《办法》第29条规定，保险保障基金的资金运用应当遵循安全性、流动性和收益性原则，在确保资产安全的前提下实现保值增值。《办法》将保险保障基金的资金运用渠道限于银行存款，买卖政府债券、中央银行票据、中央企业债券、中央级金融机构发行的金融债券，以及国务院批准的其他资金运用形式。

《办法》对于投资渠道，规定的较为严格，主要限制在银行存款、政府债券及中央级的票据，而对证券市场、房地产、实业投资等风险性较高的投资仍很谨慎。通过银行存款利率和通货膨胀利率的对比可以看出存款容易受到通货膨胀的侵蚀，基金投资用于银行存款很难实现保值增值，同样，由于国债的较低风险性和较低收益率，将基金投资于国债也难以实现其保值增值的目的。固然投资工具的完善程度、证券市场和基金市场的发育程度对保险保障基金投资运营的外部环境会产生重大影响，规定保险保障基金的投资渠道少是出于保险保障基金的安全性考虑，但却造成了保险保障基金投资的结构性缺陷，无法真正实现基金的保值增值。

对保险保障基金投资运营的规定，大多是粗线条的，缺乏可操作性，对于具体的投资比例、投资组合、投资管理、各方当事人的权利、义务与法律责任及监管制度等方面未明确规定，我国也缺乏对保险保障基金投资运营的监管规定。笔者认为，应该借鉴国际经验，增加规定关于基金的投资运营监管制度，主要包括市场准入、收益担保、投资限制、信息披露、资产独立等监管等内容（刘蓓，2006）。

我国保险保障基金救济规定的不足与完善

关于补偿救助，《办法》第19条和第21条分别针对非人寿保险合同和人寿合同做了规定，具体内容如表1。

第一、从《办法》第19条规定的表述来看，没有明确授权保险保障基金公司对受让财产保险保单或者与之合并的保险公司提供支持。对财产保险公司保单持有人的救济主要针对其损失金额的大小，不涉及保险合同延续的问题。这无疑限制了保险保障基金的作用范围，使将来有必要也有可能采取的救济因缺乏保险保障基金的支持而无法落实。因此，即使在将来一段时期内《保险法》不作修改，维持目前比较含糊的态度，国务院制定的规定也最好为这种救济方式留出一定的空间，使保险保障基金有明确的授权为财产保险合同的延续提供救济。

第二、从上述对保单持有人的定义来看，由于清算结束前保单利益与从清算财产中获得的清偿金额之间的差额无法准确计算出来，上述规定似乎主要指保险公司清算结束后，保险保障基金依据清算结果对保单持有人实施救济。如果以这种方式提供救济，事实上难以实现立法的初衷。从国外保险保障基金的实践看，保险公司破产程序相当耗费时间，长达数年乃至十多年。如果合同所约定的保险事故发生，已给保单持有人等造成重大的财产或者人身损失，保单持有人却因必须等待保险保障基金的最终清算结果，很多年后才能获得赔付，保险的保障功能无法完全和及时发挥出来，保险保障基金其实就未起到应有的作用。

现有规定回避了直接救济保单持有人的实质内容，容易造成理解和适用上的困难，有必要进一步修改。将来有关规定可就以下内容做出规定：保险公司因财务困难不能履行保险合同义务，或者被依法撤销、实施破产，保险保障基金可以代其向投保人、被保险人或者受益人履行义务，并在支付金额范围内代位行使投保人、被保险人及受益人对保险公司的权利。在此基础上再进一步规定对不同类型的保单持有人直接提供救济的具体内容，包括救济限额等。

第三、根据该 《办法 》第 21条，（人寿保险）保单持有人为个人的，救助金额以转让后保单利益不超过转让前保单利益的90%为限。如果从字面来看，该项规定容易给人造成以下理解：由于被依法撤销或者依法实施破产的保险公司的清算资产不足以偿付人寿保险合同保单利益，保单受让公司可能需要与转让保险公司协商以降低保单利益。转让后保单利益超过转让前保单利益的90%的部分就不在救济范围内，保单持有人不得不承担10%的损失。按照这个逻辑，保险金额等合同内容的变更从理论上讲就可不受限制地进行，最后即使保险合同得以延续，转让后的保单利益可能只有转让前的50%甚至更少。这样的结果可能达到了防止保单持有人产生道德风险的目的，但似乎偏离了保护保单持有人利益的立法初衷。另外，如前所述，以保单持有人的保单利益与其从清算财产中获得的清偿金额之间的差额即保单持有人的损失作为基础，计算对其直接提供救济的金额，不太恰当。救济限额方面的规定也应相应做出调整。

保险保障基金的救济限额可按以下思路予以规定：一方面，在促成保险合同延续方面，可参照英国的规定，即保险保障基金应保证保单持有人至少获得原保险合同项下90%的利益。这一规定为保险保障基金在促成保险合同延续时对原保险合同内容的调整设置了操作空间，既可以降低保单持有人的道德风险，同时也为保单持有人的损失设置了底线，是较为合理的。另一方面，保险保障基金在代保险公司向保单持有人直接提供救济时，实际上是代为承担由保险合同产生的债务，可以设置更为简单可行的限额，即以应予以支付给保单持有人的金额作为基础计算救济限额。例如，对保单持有人等提出的请求，5000元以内的，保险保障基金全额支付，超过5000元的，只支付90%。

第四，根据《办法》，保险保障基金可以向接受人寿保险合同的保单受让公司提供救济，以及对存在重大风险的保险公司进行风险处置。那么，保险保障基金对保单受让公司的救济是无偿还是借款？对存在重大风险的保险公司进行风险处置的手段到底包括哪些？如果保险公司需要向银行借款以渡过难关，保险保障基金为其提供担保是不是合法的方式？这些问题缺乏明确规定，将制约保险保障基金的运作效率。我国保险市场的快速发展及随之将至的保险公司市场退出情形的增多，必然对保险保障基金的救济手段之丰富提出更高的要求。建议借鉴相关国家立法，在制度上明确保险保障基金管理公司可通过以下方式实现其救济目的：在没有保险公司愿意受让经营困难或破产的保险公司的保险合同及相关资产情况下，保险保障基金管理公司可以承接保险合同，或者发起成立保险公司，以受让其保险合同及相关资产，但应尽快将股权或者全部保险合同转让给他人；可促成另外一家保险公司向相关保单持有人出具替代性保单；可向经营困难、出现重大风险的保险公司提供担保或者向其提供借款等。

参考文献：

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7.任建国.我国保险保障基金制度的发展.中国金融，2013（12）

8.龙翔.保险保障基金保单持有人救济制度的完善[J].保险研究，2011（3）

篇7

Abstract： In recent years， the application of insurance fund is getting features like rapid increase of investment scale， high degree of specialization and increasingly strong influence. Based on the analysis of the application situation and problems of property insurance companies， this paper proposes some operating measures and risk management measures under the condition that the fund application environment is getting better.

关键词： 财险公司；资金运用；投资收益

Key words： property insurance company；fund application；investment income

中图分类号：F840 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2013）21-0150-03

1 财险公司资金运用中存在的主要问题

1.1 风险意识和风险管控措施相对薄弱 由于国内保险资金规范化管理起步较晚，监管制度建设滞后，保险资金运用的风险防范意识相对淡薄、风险管理经验不足、内控机制薄弱，这是许多保险公司在资金管理方面存在的问题。有些公司治理结构不完善，内控机制不健全，没有形成有效的权利制衡机制，投资决策没有建立在科学分析的基础上，风险控制观念淡薄，造成一些现实风险和潜在风险。

1.2 资金运用总额与保费收入比率依然较低 由于国内保险企业在财务管理和保险精算等方面的不完善，从而导致国内外保险公司资金可运用数额有很大差异。尽管国内保险公司短期内积聚了大量的保险资金，却面临运用渠道与资产负债不相匹配、可进入的资本市场容量较为有限等问题，资金运用额仅限于本公司部分保险资金。国外保险公司以保险资金为支点，以基金或专业化资产管理公司等综合金融工具为杠杆，主动直接参与撬动巨大的资本与货币市场，管理着巨额资产，产生巨大的效益，从而推动企业的不断发展。

1.3 资金管理的专业化水平较低 当前多数财险公司采取内部设立资产管理部来运作，存在的问题主要有三个方面：一是管理运作方面，部分公司专业人才缺乏，应对市场变化的反映不快，投资策略调整被动，缺乏主动性、灵活性和前瞻性。二是自主创新方面，一些公司面对快速发展的金融市场和金融业务，以及日益激烈的市场竞争，缺乏自主创新的动力。三是能力建设方面，一些公司的市场判断力、风险控制力、资金运作力、金融竞争力仍十分薄弱，在复杂多变的环境中，难以应对自如。

2 财险公司投资收益偏低分析

笔者认为，财险公司投资收益率偏低的原因主要有以下几方面：

2.1 资金来源多为短期资金 从可运用资金的性质来看，财险公司可运用的资金多为短期资金，为了使其资产负债结构匹配，财险公司投资品种的期限一般都较短。在资本市场上投资产品的收益往往与其期限是互相匹配的，投资期限越短所能获得的投资收益越低。因此，投资的期限短以及高流动性直接影响了投资的收益性，在获利能力方面，财险公司弱于寿险公司，有天生的不足。

2.2 议价能力相对较弱 从谈判能力来看，财险公司的资金规模普遍比寿险公司小，投资议价能力受到很大制约。目前，保险资金仍然过多地依赖银行存款，其中协议存款占了很大比重；寿险公司的存款金额比财险公司大几倍，其在协议存款方面的议价优势不言而语。由于资金量相对少，财险公司在协议存款方面的议价能力弱于寿险公司，投资收益自然偏低。

2.3 组织模式运作上不占优势 从资金运用的组织模式和人才优势上，财险公司相对寿险公司不占优势。目前中国财险公司中成立资产管理公司的占比不高，许多公司由于保费规模小，都是依靠内设的投资部门来运作，专业人才相对贫乏，导致投资收益率偏低。

2.4 保险资金运作难度大 从资金来源的结构看，由于保险公司自有资本和经营利润在资金运用中的比例较低，在分析保险资金来源的结构时，主要考虑保费收入的结构状况。财产保险公司能够经营的保险产品涉及的范围和领域相当广泛，但从保费收入的构成来看，机动车辆险的保费收入在整个保费收入中比例较高，基本上占其保费收入的一半以上，除企业财产险和货物运输险的保费收入相对比较大外，其他险种的保费收入则较低。由于保费收入集中于出险率比较高的一些险种，保险资金来源的结构不合理，使保险公司资金运用的使用效率降低，资金运用的难度增加。

3 财险公司资金运用的主要措施

3.1 充分认识财险公司资金运用的来源特征 财产保险公司的保险资金构成主要由资本金、责任准备金（包括未到期责任准备金、未决赔款准备金等），总准备金、保险储金以及未分配盈余等构成，而可以进行资金运用的资金主要有自有资本、经营利润和保费收入中的未到期责任准备金。在这三项资金来源中，自有资本和经营利润，保险公司能够长期使用，而未到期的责任准备金则由于其固有的特性只能进行短期运用。在保险公司资金运用的三项来源中，前两项由于受到保险公司规模和经营能力的限制，在保险资金运用中的比例往往很低，保险公司更多的利用保费收入进行资金运用。财产保险公司目前主要经营的是中短期保险产品，保险期限一般比较短，除了一些具有投资功能的产品外，大部分产品的保险期限都在一年以内，这也使其保费收入以短期为主。保费收入的特点决定了保险资金来源的期限短，保险公司在保险资金运用过程中更多地需要考虑资金的安全性和流动性问题。因此，财产保险公司在资金运用中以中短期的投资产品为主，再根据其经济实力和经营状况进行适当的长期投资。

3.2 合理配置投资组合和持有期限 财产保险公司在资金运用过程中应充分考虑公司资产、负债的特点、险种结构、出险频率、赔付金额等特点以及紧密联系公司业务的发展情况和经营结果；同时要充分满足公司的偿付能力要求和公司资产的安全性、流动性、盈利性，从而合理安排投资品种、投资组合和持有期限，确保公司在稳健发展的前提下，提高公司的盈利能力，最终达到提高公司价值的目的。

3.2.1 根据负债的特点配置投资的期限 财产保险公司是一个典型的负债经营企业，且其保费资金大部分属于短期负债资金，流动性和安全性要求较高，这是财产保险公司投资首要考虑的因素，并要采用以负债为主导的资产负债管理模式。因此，在安排投资前，财险公司应根据保费资金在公司总资产中所占的比重，负债的偿还期限与保险期限的密切关系，合理配置与其业务风险相匹配的投资品种和投资期限。当保费在总资产的比率较低时，可以考虑以中长期投资品种为主，但要把变现的因素及综合的投资收益作为参考指标；当保费占总资产的比率较高时，并且保费有稳步持续增长的趋势，为满足负债的短期性及资产的高流动性，这是应注重短期投资和中长期投资相结合；当保费增长缓慢，而且比重较大，责任准备金提转差较小，这是不应把投资效益放在第一位，应偏重资金的流动性和现金流的稳定性。

3.2.2 根据公司的盈利能力安排不同的投资组合 财险公司在制定投资策略时应充分预测公司未来的盈利能力，根据盈利能力的不同安排不同的投资组合和投资期限。当根据以往数据预测保险业务经营具有盈利预期时，意味着公司在经营过程中基本不会动用资本金，应将资本金配置到期限较长，收益较高的投资上去，如投资中央企业债、基础设施建设等。根据预测公司的盈利能力和现金净流量，将盈利积累的资金也配置到期限较长的投资中去，以提高公司的盈利能力。同时，将日常经营过程中需要使用的资金，配置在期限短，流动性强的资金上。当预测公司的整体经营为亏损时，公司在投资配置方面应根据预测，减少配置到长期投资上的资产，以保证公司持续经营的资金需要。

3.2.3 根据不同产品的风险状况、出险频率，配置投资资产 由于财险公司保险产品种类多，不同种类的保险产品具有不同的风险特点、出险频率及对赔付金额的要求，因此，相同收入规模的公司，对投资组合的要求也差异较大。如以车险经营为主的公司，要求投资的流动性高；以财产险业务为主的公司，对资金的流动性要求相对较低，但偶然性更大，一旦发生保险事故，对资金量要求较大，要求投资的整体变现能力强。财产保险公司应根据自身产品的特点配置投资，合理确定投资组合及投资期限。财产保险公司应根据大数法则的要求，充分考虑不同险种的出险概率和平均偿付金额，合理分析单一险种债务平均偿还期，进而计算出公司险种所要求的整体保险业务负债的偿还期，并根据偿还期对称的原则要求，配置投资资产的偿还期限。

3.2.4 根据不同发展阶段对偿付能力的要求，选择不同的投资组合 财产保险公司在业务发展的不同阶段，对公司投资资产的认可率是不一样的。如在公司业务的起步阶段，由于公司资本金充足，基本不需要考虑公司资产的认可率，可以只考虑流动性、盈利能力等因素的影响去配置投资。但当公司业务规模较大，资本金接近不足时，就必须将投资配置在认可率高的资产上，如协议存款，可转换国债等。因此，财产保险公司的投资配置需要充分考虑公司的发展阶段，及不同阶段对偿付能力的要求。

3.3 积极探索固定收益类投资领域 保险资金运用的安全性地位是放在首位的，这就决定了固定收益类投资产品始终是保险资金占比最高的投资品种。发达国家保险资金运用的证券化趋势主要是大量持有各种债券，这种现象的背后要求债券的收益性、流动性和风险性的组合能够适合保险资金运用的要求。首先应该鼓励保险资金投资国债、业绩优良的金融债券、信用等级较高的企业债券。其次，还可以尝试允许保险资金进入一些新的投资领域，比如基础设施投资。因为基础设施投资需要大量资金，其回报比较适中，但受益的波动性小，比较符合保险资金安全稳健的宗旨。同时考虑到投资期限较长，为控制资金的风险，可采用间接投资基础设施项目发行的长期建设债券等。

4 财险公司资金运用的风险管控

保险资金投资渠道的不断拓宽，投资渠道风险以及保险资金运用的信用风险也在不断加大，保险资金投资渠道和投资组合风险也更加复杂化。由于新的投资渠道没有以往的数据分析和积累的经验可借鉴，许多都是实验性的操作，增加了操作风险。为维护保险资产安全性，必须把加强保险资金风险管控放在首要位置。

4.1 注重资金运用的风险分析是风险管控的前期 保险资金运用的风险管理是保险企业经营的重中之重，只有准确地定位风险、识别风险，才能完善风险控制措施，建立起有效的风险管理制度，管理好投资风险。进行保险资金运用的风险分析必须将投资渠道和风险动因两个方面结合起来。从保险资金运用的投资渠道看，运用的方向不同，其面临的主要风险并不完全一致。目前，保险资金应用渠道逐步拓宽，这即为保险公司加强资产负债匹配管理，分散投资风险和提高投资收益创造了条件，也为风险管控提出了更高的要求，需要对不同投资产品的风险和收益状况进行认真分析和研究，实时跟踪资本市场的变化，并能根据市场变化及时调整投资策略。

4.2 健全内部风险管理体系是资金运用审慎经营的关键 对于资金运用采取内设投资部门进行管理运作的保险公司来说，在内部构建投资决策、风险监控、专业运作三位一体的资金运用风险管理体系尤为重要。这三个机构通过设立相应的部门职责、岗位责任、工作流程和操作守则，保持相对独立、职责分明、相互制约、互相协调的关系。一是通过组建投资决策委员会，根据公司经营发展总体规划，制定公司中长期投资政策，对保险资产进行战略性分配。投资决策委员会可以下设投资决策支持部门或小组，分别负责对若干专项投资决策前的重新分析、论证，并对已决策的资金运用项目进行追踪。二是强化专业化管理和运作，巩固专业分工和有效制衡的运用机制，加强保险资金运用的执行系统。三是建立风险控制委员会及资金运用的考核监控系统，设立资金运用绩效评估和风险控制部门，监控资金运用执行部门的行为，及时发现与控制资金运用风险，考核执行系统的业绩，并将各种结果反馈至投资决策委员会。通过这三个子系统的相互联系、相互制约，增强投资决策的民主化、科学化，实行资金管理的程序化、规范化、专业化，强化风险管控的持续性、全程化，形成保险资金运用的风险管理体系，保证资金运用的安全性、流动性和效益性。

4.3 完善资金运用内控制度是有效风险管控的保证 资金运用的决策、管理、监督和操作程序复杂，环节多，涉及面广，人员多，风险大。所以，有必要依据风险控制原则，沿着控制风险这条主线，结合业务性质及不同环节的特点，从资金归集、管理、托管、投资、风险控制等方面着手，制定一套严格周密的资金运用方面的内部管理制度和风险管理制度，理顺资金管理流程，提高保险资金运用的透明度。这些制度必须涵盖所有的投资领域、投资品种、投资工具及运作的每个环节和岗位，包括各种议事规则、投资管理制度、资产战略配置管理办法、投资人和托管人的选择和管理、风险控制制度、财务制度、业绩评估考核制度、内部审核制度、信息披露制度、职业道德操守、日常行政管理制度等，从而确保资金管理及日常行政管理规范有序地进行，做到有章可循、责任到人、集中决策、科学规划。在贯彻执行时做到授权操作、令行禁止、尽职调查和责任追究等制度，确保所有的投资活动都得到有效的监督，符合既定的程序，做到以规范促发展，在发展中求规范，从而保证公司董事会制定的投资策略和目标能够顺利实现。

4.4 通过投资组合是降低资金运营风险的首要选择 当前保险资金投资组合中投资品种的同质性较高，多为利率敏感型，单一品种在组合中的占比过高、占市场规模比例过大，系统性风险呈上升趋势，一旦市场波动，保险资金的安全性和收益性都将受到严重影响。那么如何保证资金安全呢？科学地使用现资的理论和工具，通过投资组合实现投资多样化，就成为我们降低和规避投资风险，求得安全的首要选择。把所有资金都投在相对安全的利率产品上，必然会导致发展后劲严重不足；然而，冒然进行高风险投资，失败的可能性也很大，此时就要求我们进行适当比例的投资组合，对不同风险的投资项目进行投资总额不同比例的划分，以便保证安全稳定的投资收益。

4.5 构建资金运用风险预警机制是预防和化解投资风险的基础 保险投资作为风险高发区，对风险的控制就显得尤其重要，需要设立对资金运用的监测、分析和评价体系，具有科学的风险控制系统和有效的预警系统。保险投资风险控制程序分为风险预防、风险识别、风险发生、风险消除等。风险预防首先就要建立健全投资风险预警体系，做到对风险早知道、早化解，从而实行全面风险管理，确保资产安全。风险预警体系包括总体及各个投资领域、品种和工具的风险预警。通过对投资品种进行指标评价，如设置证券购买的最大数量、最高价格等，进行相关技术指标的分析，对风险进行跟踪监控，预防风险发生，从而使投资活动都纳入风险管控制度框架内，使公司经营审慎和稳健。

通过对保险资金运用过程中可能产生的风险进行定性分析，采用统计分析方法，设置量化指标，对风险进行分类、识别、量化和评估，制定有效的风险预警指标和控制措施。通过建立与偿付能力评价有机结合的风险资产认可体系，健全资金运用动态信息系统，统一保险资金投资收益评价标准，建立风险预警分析机制，实施动态风险管理。通过建立风险分析和评估系统，如风险评估和监控、资金流动性考核评估、资产负债匹配评估、风险要素评估、资金运用效益评估等，分析保险资金、投资组合在不同市场、不同情景下的风险状况以及可能遭受的损失，为董事会和经营管理层的风险决策提供定性、定量风险分析报告，做到投资前的风险预警。

参考文献：

[1]王辉.财险公司资金运用浅析[J].新疆金融，2006（02）.

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保监会有关负责人指出，保险保障基金制度的建立是我国金融领域的一项重大改革和创新，将为我国按照市场原则建立保险市场的退出机制和更有效地保护保单持有人的利益提供制度和物质上的保障。

保险保障基金是根据《保险法》的要求，由保险公司缴纳形成，实行“集中管理、统筹使用”的原则。监管部门测算，按照目前产险和寿险的保费收入，保险保障基金的初始规模约为20亿元。

《办法》明确了保险保障基金的救济模式，即保险公司被撤销或被宣告破产，其清算财产不足以偿付保单责任的，保险保障基金按照比例补偿限额与绝对数补偿限额相结合的方式对保单持有人或保单受让公司进行救济。具体来说，对非寿险保单，保单持有人的损失在5万元（含5万元）以内的部分予以全额救济；超过5万元的部分，保单持有人为个人的，救济金额为超过部分金额的90%，保单持有人为机构的，救济金额为超过部分金额的80%.寿险公司被撤销或被宣告破产，其持有的人寿保险合同应依法转让给另一家寿险公司。保险保障基金向人寿保单的受让公司提供的救济金额，如果保单持有人为个人，以转让后其保单利益不超过转让前保单利益的90%为限；如果保单持有人为机构，以转让后其保单利益不超过转让前保单利益的80%为限。

据介绍，保险保障基金的资金运用以安全性为首要原则，限于银行存款、买卖政府债券和中国保监会规定的其他资金运用形式，不得用于股权投资、房地产投资和其他各类实业投资。在达到一定规模后，基金可投资证券投资基金和股票等。但需通过市场化的运作方式，通过公开招聘，寻找合适的委托理财机构进行投资，其中包括基金管理公司以及保险资产管理公司。

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【关键词】保险资金 地方融资平台 风险管理

随着我国保险业的快速发展，保险资金大量聚集，据统计，截至2011年底，保险公司总资产达6.014万亿元，投资总额达3.773万亿元，银行存款达到1.774万亿元，保险业已经名符其实地成为与银行、证券并驾齐驱的我国金融领域的“三驾马车”。合理引导保险资金的流向，确保保险资金实现“安全性、流动性、收益性”三者的最大统一，是当前保险业的热点问题，也是关乎我国经济实现可持续发展的重大议题。

一、我国保险资金依托地方融资平台开展投资的现状

随着我国资本市场日见成熟，保监会陆续颁布规范性文件，逐步拓宽保险资金运用渠道。2004年之前，保险资金仅能以存款或购买固定收益类产品等非权益类资产两种投资方式。2004年9月，保险资金可以通过购买股票直接入市，投资收益有了较大的改善。2006年开始进行间接投资基础设施项目的试点，2009年允许保险资金投资基础设施，2010年公布了《保险资金投资不动产暂行办法》、《保险资金运用管理暂行办法》和《保险资金投资股权暂行办法》对保险资金的投向进行梳理和拓展，这为保险资金进入地方融资平台确立了法律依据。

地方融资平台是指由地方政府设立，通过划转土地、股权等地方国有资产，资产和现金流均达到融资标准的公司，以便将所获得的融资运用于市政建设、公用事业等肥瘠不一的项目，这类公司通常有地方政府作后盾，金融机构对此类公司的融资风险普遍存在认识不足的问题。由于保险资金进入基础设施领域的时间较短，保险资金在地方融资平台的资金来源仍为次要渠道。保险资金具有追求长期、稳定、可靠收益的特点，以保险资金完善地方融资平台建设将有助于地方融资平台摆脱地方官员“政绩”思维，真正从长远的角度思考投资项目的收益性，目前保险资金结合地方融资平台开展投资活动主要集中于：

（一）购买地方融资平台债券和地方政府债

由保险资金设立“投资计划”，间接投资交通、通讯、能源、市政、环境保护等基础设施项目。具体操作方法是，保险公司将其保险资金交由给信托投资公司、保险资产管理公司、产业投资基金管理公司等专业管理机构，由专业管理机构按保险公司意愿，并以自己的名义设立投资计划，购买达到保监会认可的信用评级机构评定的、符合规定要求的信用级别的地方企业债。以江苏省为例，截至2011年底，全省保险业利用地方融资平台开展投资总额为174亿元，其中买卖地方企业债为122.3亿元；占总额的70.28%，购买对象包括：江苏省国信、江苏交通控股、江苏宁沪高速、江苏悦达等大型国有企业发行的债券；苏州工业园区债、南京河西债、常州高新区债等地方政府融资平台发行的债券；南京公用控股、徐州矿务、镇江市水利投资、连云港港口集团等基础设施建设主体发行的专项债券。

（二）投资基础设施类不动产

由一个或数个保险公司共同筹措资金与地方政府联合单独设立地方融资平台，根据《保险资金间接投资基础设施试点管理办法》规定，投资基础设施类不动产，必须由委托人即保险公司或保险公司组合，将保险资金交由受托人通常为地方政府的城司，由受托人按委托人的名义设立设资计划，投资基础设施投资于基础设施类不动产金额为42.52亿元，占总额的24.44%。如平安保险集团、太平洋保险集团、合众人寿等保险公司以债权投资计划形式投资的连徐高速公路、泰州长江大桥等大型基础设施建设项目。

二、依托地方融资平台的保险资金运用中存在的问题

（一）地方政府负债高，保险资金偿付能力待检验

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现代信息技术的应用极大地改变了企业传统的经营方式和管理方式。在目前企业管理中出现了信息流、资金流、单证流的管理模式，特别是在日常财务管理方面，出现了以资金管理为中心，信息技术为手段，单证管理做保证的三位一体的财务管理体系，财务管理向着更注重效率和效益的方向发展。保险公司作为面向社会大众的金融企业，其信息、资金及单证无论是规模还是在经营活动中的重要程度上都不亚于其他行业，因而更要注重信息、资金、单证三位一体的财务管理方法。

一、保险公司建立信息、资金、单证三位一体财务管理体系的必要性

保险公司，特别是国有独资保险公司，其规模一般较大，但管理较为粗放。从信息管理系统来看，不仅没有建立成功的电子商务，利用银行电子支付系统也不充分，而且现有的各营业网点之间、上下级之间尚不能进行网络化管理，数据不能共享；基层公司的业务处理和财务处理没有实行标准化、系统化的电子处理程序，业务、收付费、记账、统计、分保等环节信息重复录入、数据人为调节，结果造成信息传输慢，数据失真，甚至出现弄虚作假的情况。这种状况不能适应保险市场上的竞争，更经不起入世后外资保险公司先进管理方式和运营方式的冲击。外资保险公司进入我国之后，不可能建立很多机构和招聘很多人员，他们主要依靠先进的信息网络和相应的营销策略开展业务。如果我们的经营管理方式不加以改变，我们目前网点多的优势不仅发挥不了作用，而且会成为成本高效率低的包袱。因而中资保险公司，特别是国有独资保险公司必须加快信息技术建设，利用现代信息技术改造基层公司的业务和财务处理程序。应把现有营业网点的各种数据信息连接起来，形成先进的信息处理系统，实现通保通赔，统一管理，将网点多的传统优势发挥出来，然后在现有信息网络的基础上建立电子商务及电子支付系统，使中资保险公司向国际水平靠近。

在资金管理方面，目前国内保险公司也未形成有效的资金调配、使用及运用系统。资金分散在各营业网点及各级公司，公司各机构之间、上下级之间缺乏科学的资金管理和调控手段。例如基层公司中已签单但有多少保费没有收回，多少保费滞留在保户、外勤、人手中，基层公司内部未入账或虚入账的资金有多少，现有的资金管理系统不能对这些问题进行有效地监控。资金的收付缺乏有效的控制制度，资金管理不统一、不规范，“三假一私存”等现象时有发生，从而造成资金流失、浪费，甚至出现违法乱纪的情况。各网点及各级公司日常需要多少业务周转资金缺乏科学的界定，存款普遍存在盲目性，而且各网点及上下级之间缺乏统一的支付手段，使资金的流动性大大降低，从而降低资金使用效率，增加资金管理成本。外资保险公司进入我国保险市场之后，随着竞争的日趋激烈及保险市场的国际化，费率会逐步降低，赔付率将逐渐提高，资金运用取得的投资收益将成为保险公司利润的重要来源。而我们目前的资金管理办法无法适应保险业务的发展趋势。因此，中资保险公司必须建立一套科学的适应现代信息技术和支付方法的资金管理、资金调控及资金运用系统。

保险业务中的绝大多数单证都涉及财务与资金，但基层公司单证的印制、领用、保管、使用、编号、销号等制度既不统一又不规范，各种单证之间的衔接、制约不紧密，财务核算过程中单证的传递，会计凭证的附件等不规范，单证有意无意的流失情况经常发生。单证混乱往往造成数据失真，资金流失，因此必须加强单证的管理。此外，新的信息处理技术及新的支付手段的出现，对纸质原始单证及电脑生成的电子单证有了新的要求，单证管理也要系统化、科学化。

二、信息、资金、单证管理系统的内容、功能及相互关系

信息管理、资金管理和单证管理三者既相互独立，又相辅相成，综合成为保险公司统一的财务管理体系。

1.信息管理（数据处理电子化）系统

大型保险公司的营业网点遍布全国各地，保险业务面向各行各业，涉及千家万户。要充分发挥各个保险机构的职能和作用，就需要建立完善的电子化和网络化信息管理系统，从业务处理（签单、理赔），到收保费付赔款，再到财务核算及统计分析，在大范围内（如地市、全省或全国范围内）建立统一网络，而且能与银行的电子支付系统、因特网等外部信息系统连接，实现数据共享，网络化管理，形成保险公司先进的开放性的信息管理系统。这样既能方便保户，提高竞争力，又能迅速处理所有财务信息，使公司各级管理者准确、快速、完整地得到相关的财务信息。

信息处理实现电子化、网络化管理之后，业务处理中心和财务处理中心可以对公司的财务和业务信息集中处理。

在信息处理系统中，各险种的签单、理赔等业务信息由相应的计算机软件进行处理，形成业务处理系统。业务处理系统将信息传送给收付费系统，收付费系统进行收付款业务的处理，并将收付款及应收应付信息反馈回业务处理系统。业务处理系统综合保单信息及收付费信息生成基层报表，形成面向基层科室的各项业务资料及面向外部、内部员工的业绩考核资料，用于基层公司的业务管理和调控。

运用电子商务后，电子商务系统直接联系保户并与业务处理系统连接，进行签单并进行信息处理；运用银行支付系统后，银行支付系统与公司收付费系统连接，保户可以利用电话、因特网等手段直接交费，公司也可直接划拨赔款或储金，并通过公司的收付费系统进行信息处理。各种信息均与公司的业务处理中心和财务处理中心连接，由中心进行核保核赔及账务处理，并生成业务报表、财务报表和统计报表。

信息管理系统形成后，要统一内部业务流程和管理模式，统一各类分析数据和表格标准及格式，避免数据重复录入、自由修改，基本实现数据共享、网络化应用。系统还要有较强的查询功能和各种报表的生成功能，以便各级管理人员根据权限随时查询各级、各类业务和财务统计资料，随时对经营情况进行监控。

2.资金管理系统保险公司资金的收付遍布各营业网点，如果运用银行支付系统，资金的收付更加分散。各收付点及公司上下级之间的资金调度，银行帐户的管理，现金的保管，银行存款与现金的存取，资金的收付程序以及其他涉及资金的管理方式和管理方法，必须统一纳入资金管理系统，进行严格有效的管理，既要保证资金的流动性，保证赔款支出及展业部门的业务支出，又要保证资金的安全性和增值性。

资金管理系统包括管理资金的人员岗位职责和资金的流转渠道。资金管理要保证管理人员职责到位并相互牵制，保证资金流转畅通。

资金的管理必须从源头管起，信用管理是资金管理的起点。信用管理员根据公司的信用管理制度对要求签单并索要正式发票但尚未交付保费的保户、业务外勤及代办审批信用度和信用期，符合

规定的开据保险单和正式发票。应收保费管理员对应收保费进行跟踪清收，对信用期内未交费的保户、业务外勤或代办按制度进行处理，保证资金回收，或解除保险责任。收付员、核算员、主管出纳和主管会计按照规定的程序对资金的收付进行管理。

资金的流转系统要保证资金的流动性、安全性和资金使用效益。各支公司的保费收入存入收入基本户，检查未达账及银行退票等事项，并随时将其余额转入公共基本户。各支公司或网点的赔款基本户和费用户核定最高限额，保证赔款和费用支出，定期或定额由公共基本户补充。资金要集中到公共基本户，公共基本户在统筹全辖业务资金的条件下，按照资金运用的有关制度，将节余资金上划或用于资金运用，以提高资金效益。

在资金流转系统中，收款员将收到的支票和现金存入收入基本户。核算员从赔款基本户提取现金交与付款员，付款员从赔款基本户开支票或用现金赔付，当日将结余现金退回核算员。核算员负责其他存款户和费用户的管理，并负责将收入基本户的资金划入公共基本户。主管出纳负责公共基本户及全部资金调控；在应用银行电话付费或因特网付费时，主管出纳负责银行支付系统资金与公共账户资金的划拨，并及时补充各付款单位的赔款资金和费用资金。主管出纳和主管会计要利用计算机网络系统随时监控所辖各账户的资金余额与流向，保证资金的流动性与安全性，同时，集中尽可能多的资金在国家允许范围内或争取国家政策进行稳妥的资金运用，提高资金效益。

如果采用更先进的信息处理技术和支付手段，也可以取消基层公司的收入基本户和赔款基本户，利用公共基本账户实行通保通赔。

3.单证管理系统单证是连接资金管理与信息管理之间的纽带。首先，公司的资金与数据不能孤立存在，二者必须通过单证相对应，彼此相互支持和制约；其次，资金的收付流转，数据的录入必须有单证及单证制度做依据；此外，资金的流失总是伴随单证的流失而形成的，单证的管理是资金安全的重要保证。因而，单证的印制、保管、领用、流转、以及根据单证进行资金收付及数据录入等一系列程序和制度必须进行统一管理，形成单证管理系统。

保险经营活动中主要有两种单证，一是业务单证，二是财务单证。业务单证有些与财务没有直接关系，有些与财务有直接关系，是财务活动的依据。从财务管理角度讲的单证包括财务单证和与财务有直接关系的业务单证。

单证管理系统的建立主要包括单证管理制度和单证流转渠道。单证管理制度包括各种单证的管理权限以及单证的印刷、保管、领用、填制、传递等制度，单证流转渠道指单证的流向及各种单证的正本、副本、各联在使用中相互交织而形成的流转网络。在单证管理系统中，必须结合和适应信息管理和资金管理，合理设计单证的管理制度和流转渠道，以保证信息的真实及资金的安全。

三、全面建立三位一体的财务管理体系以信息管理系统、资金管理系统和单证管理系统为主要组成部分的财务核算和财务管理体系是现代信息技术广泛应用于企业经营管理条件下较为先进的财务管理方式。保险公司这样的金融企业，其数据、资金和单证具有量大、面广、分散、传输频繁的特点，综合建立三位一体的财务管理体系对其经营和发展更为重要。财务部门要积极参与公司的信息技术建设，制定财务管理体系的总体规划，实施先进的财务信息、资金和单证的管理办法，并制定缜密的公司内部控制制度，将信息、资金和单证的管理有机地结合起来，使三者相互协调、相互制约，成为有机的整体。

财务部门要充分有效地利用信息技术手段改革现行会计核算和财务管理体制，简化核算层次，精减核算人员，准确高效地进行业务和财务数据的收集、整理、传送、分析工作。在财务管理活动中还应对所辖各项管理指标和考核指标的制定、考核、调控纳入信息管理系统，建立基于公司效益和员工贡献度的激励机制，对全辖范围进行直接、及时的财务处理和财务控制，为公司领导提供准确、及时的财务信息，及时编制各类对内对外会计、统计报表。

在保险公司，货币资金是公司最主要也是最重要的资金形式，因此我们在财务管理系统中主要阐述的是货币资金的管理。实际上，固定资产、在建工程、办公用品和低值易耗品、债权债务及其他无形资产和各项费用也完全可以按照资金管理的原理制定管理制度和管理流程，纳入财务管理体系。