投资方案的财务可行性范文
时间：2023-07-04 17:22:50
导语：如何才能写好一篇投资方案的财务可行性，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
篇1
汽车零部件研发是一种投资数额大、回收期限长的投资项目。对于汽车零部件的开发商来说，投资前必须对项目中的资金运动状况进行科学的分析评价，以便企业管理层做出正确的投资决策。评价的方法主要有两种：静态（非贴现）和动态（贴现）。静态评价方法：投资收益率法、投资回收期法。动态评价方法：净现值法、现值指数法、内涵报酬率法。不论是哪种评价方法，其根本出发点都是要比较不同方案所引起的资金的流出与流入情况，进而帮助确定出最佳投资方案。
（一）计算有关评价指标，初步判断项目的可行性
在进行多投资方案经济效果评价时，适用于多方案评价的指标有投资回收期、投资利润率、内含报酬率、盈亏平衡点、净现值、预计现金流量净额等。
（二）作出项目可行与否的决策
通过一些财务手段对各种方案中可能取得的未来投资收益进行评价，经比较后确定最佳的投资方案，作为最终的投资计划。常用的固定资产投资方案评价方法有现值指数法、内涵报酬率法、净现值法。
评价固定资产投资方案可行性的常用方法
根据固定资产投资方案的特点，通常采用的是贴现的分析方法，主要有以下几种方式：
（一）现值指数法
现值指数法的评价以现值指数为标准，未来现金收入值的现值与现金支出值之间的比率就是现值指数，即：
现值指数=（第一年流量当期复利现值系数+第二年流量当期复利现值系数+第三年流量当期复利现值系数）/初期投资金额
现值指数法除了能直观反映出各个方案之间的可行性外，还能够评判方案的获利能力，对方案的判定又多了一个方面的比较。
（二）内含报酬率法
内含报酬率法可以解决现值指数法无法解决的具体报酬率问题，内含报酬率，也称为内部收益率，是指能够使未来现金流入现值等于未来现金支出现值的贴现率。内含报酬率法是将各个方案中的内含报酬率进行比较来评价方案优劣的。将内含报酬率和资金成本率进行比较，若高于资金成本率，则表示该方案是可行的。内含报酬率越高，表明该方面投资收益越高，该方案也就越优。
由此可见内含报酬率法同现值指数法一样都是根据对比率来评价方案的可行度的。
（三）净现值法
一、结语
对于评定汽车零部件项目投资方案的方法进行研究可以发现，每一种方法都有其的优缺点，在实际进行决策时，要将各种评定的方法相结合，充分考虑到各个方面的影响因素，以得到更加准确全面的评定标准，使企业拥有一个最优的项目投资方案。（作者单位：北京万源瀚德汽车密封系统有限公司）
参考文献
[1]李扬云.强化企业固定资产投资财务管理的若干思考[J].会计之友，2005，（9）：32-33.
篇2
关键词：事业单位；对外投资；决策程序；后续管理
中图分类号：F74 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）01-0183-02
根据2012年财政部新修订的《事业单位财务规则》（财政部令第68号）：“对外投资是指事业单位依法利用货币资金、实物、无形资产等方式向其他单位的投资。事业单位不得使用财政拨款及其结余进行对外投资，不得从事股票、期货、基金、企业债券等投资，国家另有规定的除外。”可见，事业单位的对外投资方式主要包括国债投资和长期股权投资。与原规则相比，新规则在对外投资方面，体现出来的主要指导思想是从严控制事业单位对外投资。但从事业单位对外投资现状来看，存在投资决策程序不规范、项目投资效益差、相关制度不完善、缺乏有效的后续管理和评价体系等问题。如何在现有管理体制下规范投资决策程序，加强投资管理，降低投资风险，提高投资效益，成为事业单位面临的难题。
一、事业单位对外投资管理的目的
事业单位单位对外投资是国有资产的重要组成部分，是事业单位履行事业职责、完成事业单位任务之外的一种经济活动。事业单位的对外投资是在保证单位正常运转和事业发展的前提下，利用与单位正常运转和事业发展不直接相关的闲置资产开展的一种经济活动。
一般而言，事业单位从事对外投资活动主要履行规范管理对外投资行为，盘活存量资产，提高本单位拥有国有资产使用效率的职责。因此，加强事业单位对外投资管理的目的主要体现为：（1）按照现代企业制度的基本要求规范对外投资管理行为；（2）努力提高对外投资效益，保证国有资产保值增值。就事业单位对外投资现状来看，规范对外投资行为是目前加强对外投资管理追求的主要目标；在此基础上应进一步要求被投资企业努力改善经营管理，提高对外投资效益，保证国有资产保值增值。
二、规范事业单位对外投资决策程序
投资决策阶段是事业单位对外投资的重要阶段和关键环节，规范投资决策阶段的相关行为对规范事业单位对外投资行为，降低投资风险，提高投资效益，防止国有资产流失具有非常重要的意义。对外投资决策程序是对外投资管理的首要环节。根据《事业单位国有资产管理暂行办法》（财政部令[2006]第36号）：“事业单位利用国有资产对外投资、出租、出借和担保等应当进行必要的可行性论证，并提出申请，经主管部门审核同意后，报同级财政部门审批。法律、行政法规另有规定的，依照其规定。”事业单位开展经营项目投资业务，一般应履行如下决策程序：
1.拟定投资方案（或项目建议书）
事业单位的对外投资管理部门应根据拟对外投资的项目性质，组织人员编制投资方案（或项目建议书），对拟投资项目的基本情况、投资的必要性、投资条件的可行性和获利的可能性进行初步分析。
2.进行可行性研究
在具有初步投资意向的基础上，事业单位的计划、财会、审计等有关职能部门要积极配合做好前期调研工作，投资管理部门应负责组织和撰写《投资可行性研究报告》，如果投资金额达到一定限额或者投资项目达到一定的重要程度，可以委托有资质的中介机构进行可行性研究报告的编制。《投资可行性研究报告》应包括以下内容：投资的必要性、可行性和相关依据；投资方式、投资金额及投资来源；投资对单位财务状况和履行职能的影响；拟创办经济实体的股权结构情况，拟合作方的资信状况；投资行业的基本情况；投资项目经济效益分析；其他有关情况。
3.实施项目评估
事业单位应建立健全对外投资项目评估制度，通过设立投资评估小组或建立投资评估会议制度，由单位主管领导牵头，有关业务、投资、财务、法律、审计和监察等部门参加，必要时可邀请专家，审核拟对外投资项目的可行性研究报告，论证可行性研究报告的合规性、合理性、可靠性、真实性、客观性等，对各种投资方案进行技术、经济、财务分析，为投资项目的最后决策提供咨询意见。
4.进行集体决策
事业单位的领导成员按照民主集中制的原则，对投资事项认真研究，在充分讨论《投资可行性研究报告》及其评估结果的基础上，按照少数服从多数的原则，对投资事项集体决策，并形成会议决议（或会议纪要）。对外投资决策所依据的相关资料以及会议决议（或会议纪要）等，应当作为单位档案材料进行管理。
5.向主管部门报批
在事业单位的对外投资项目形成决策后，报经主管部门同意后报同级财政部门审批。办理报批手续时，应当提交下列资料：（1）资产有偿使用申请报告及拟投资资产清单；（2）拟投资资产价值的有效凭证，如购货发票、工程决算单、记账凭证、固定资产卡片等复印件；（3）事业单位法人证书；（4）拟投资资产的权属证明；（5）可行性研究报告、有关会议纪要；（6）投资、入股、合资、合作意向书，草签的协议或者合同；（7）被投资方的营业执照、组织机构代码证、税务登记证等复印件；（8）被投资方近两年的年终财务报表；（9）拟投资资产的评估报告；（10）由单位法定代表人及财务、资产等有关部门负责人签署的意见；（11）主管部门的审核意见；（12）其他需提交的文件、证明及材料。
6.签订投资协议
相关部门审批通过后，事业单位应当根据批准的投资方案，与被投资方签订投资协议，明确出资时间、金额、方式、双方权利义务和违约责任等内容，按单位规定的程序签订投资合同或协议，必要时进行法律咨询。协议签订后，事业单位应委派专人对所投入的资产按规定办理资产转移、产权登记等手续。
三、加强事业单位对外投资后续管理
从某种意义上说，被投资单位是投资单位业务范围的扩大，也是国有资产在更广的范围内运营。事业单位作为投资方，应指定有关职能部门规范对被投资企业的后续管理工作，努力提高对外投资效益。
1.派出人员参与经营管理
事业单位应区别被投资单位的具体情况派出董事等参与被投资企业经营管理。具体包括：（1）具有实质控制权的企业，一般为全资、控股企业，应对被投资单位派出董事、监事和相应的经营班子成员，全面负责其经营管理。（2）具有重大影响的企业，一般持股比例在20%～50%之间，应对被投资单位派出法定程序选举产生的董事、监事，参与和监督其经营管理决策。（3）参股企业或无实质影响的单位，一般持股比例小于20%，应设置专人及时了解和掌握其财务状况、经营状况，不能放手不管。
对派出人员，应要求其切实履行职责，在被投资企业的经营管理活动中维护单位利益，实现对外投资的保值、增值，及时向单位汇报被投资企业情况，提出管理建议，并建立相应的考核制度进行监督。
2.加强对被投资单位生产经营活动的监督
事业单位应通过建立投资后续管理综合财务评价指标体系，密切关注被投资单位的财务状况和经营成果，对资产的保值、增值情况和利润分配情况等实时监督。
3.加强对外投资处置环节的控制
在办理对外投资资产处置时，应实行决策层领导集体审批制度，区分不同情况，严格按照相关规定办理审批手续，具体包括：属于资产无偿调出的，事业单位应当按照主管部门（或国有资产管理部门）的资产划拨单办理交接手续，报财政部门备案；属于对外投资出售（转让）的，应当在主管部门审批同意后到法定的交易机构办理转让手续，报财政部门备案；对于被投资单位未达预期目标已解散注销、破产清算、或停业歇业的状况，要严格按照投资协议和公司章程办理，尽量保证投出资产的安全完整；因自然灾害等不可抗力或者意外变故导致对外投资国有资产损失需核销或者核减的，须按规定报财政部门审批或者经主管部门审核后报财政部门审批。
参考文献：
[1] 张忍干.事业单位对外投资管理现状及对策[J].行政事业资产与财务，2009，（1）：24-26.
[2] 李静.关于加强事业单位对外投资管理的思考[J].China’s Foreign Trade，2010，（Z2）：113.
[3] 蒋岩，孙琪光，张天雷.加强对科学事业单位对外投资的管理[J].农业经济，2010，（7）：89-90.
[4] 江苏省常州市财政局.规范对外投资行为 加强资产收益监管[J].行政事业资产与财务，2011，（4）：5-6.
[5] 胡兵.对事业单位对外投资管理有关问题的探讨[J].中国总会计师，2010，（6）：112-113.
[6] 钟丽.浅谈事业单位对外投资的财务管理[J].行政事业资产与财务，2012，（4）：154-155.
收稿日期：2012-11-23
篇3
关键词：企业投资；项目决策；投资分析；战略规划；财务分析
投资是企业是形成固定资产的主要形式，是企业实现可持续发展的重要手段和途径。投资项目的决策阶段，是项目建设之前的全部活动，即设想、提议、论证分析及决策过程。投资项目决策的任务是通过分析论证，确定项目做不做和怎样做。对投资项目进行科学的预测和决策，对规避企业风险、实现企业利益最大化有着至关重要的作用。
一、企业投资项目决策存在的问题
改革开放以来，我国掀起了一股企业投资的热潮。由于受外界复杂多变的经济环境的影响，一些企业在投资过程中过热、过于盲目，导致投资失败，企业蒙受重大损失。目前，企业在投资方面还存在着这样那样的问题，主要有以下几个方面。
1.投资分散，主业与辅业主次不分
目前，对于部分老牌国有企业，由于历史原因，企业主营业务收入与其他营业收入不相上下，甚至主营业务收入小于其他营业收入，多种制造业与多种服务业收入均在企业营运范围内。这些企业，经营的业务之间没有联系，不利于领导决策和生产经营。且投资分散，没有主要投资目标，造成了企业没有核心竞争力，最后只有进行破产重组。
2.投资项目管理与决策水平较低
在部分企业投资全过程中，企业虽然把主要时间与精力放在项目实施中，但由于项目实施计划操作性不强，项目工期多有拖延，还不能够真正实现项目的全过程控制。特别是遇到突发事件，主要依靠临时决策，改变投资计划内容，极大可能造成资源浪费。同时，由于项目前期研究不足，产品和市场分析不充分，项目决策缺乏数据支撑，主要依靠经验判断。
3.项目专业分析人员缺乏
在一些企业中，从事项目分析的人员主要为技术人员，或由原来的技术人员转型而来，他们大多缺乏专业的财务管理、投资等理论知识，导致分析工作难以开展，或难以将分析结果用于项目实际的决策上。
二、企业投资项目的决策及方法
企业投资项目的决策需要考虑企业总体战略、产品市场可行性、项目技术可行性、项目经济可行性、项目实施方案可行性等方面内容，而关键点是企业战略符合性、项目市场可行性及财务分析可行性。
1.投资项目要符合企业总体战略规划
企业总体战略明确了企业发展的方向、定位和盈利水平等，规定了项目决策的基调。投资项目必须在总体战略指导下进行，投资要符合企业发展方向，投资要体现企业在行业中的地位，投资完成后要能够实现企业要求的收入和利润目标。若投资与企业战略一致（前提是企业有一贯的战略方针），可以在企业原有投资的基础上进行长期的追加投资，或相关业务投资上实现资源共享，以节约企业的整体投资成本。若投资不能与企业战略一致，且企业没有根据投资情况发展企业战略，则该投资即使暂时能够获利，也可能会由于缺少长期资源支撑而最终失败。
2.要对投资项目进行有效的市场分析
市场分析是项目成功的关键，要实现有效的市场分析，一是需要正确的市场调研结论，通过网络查询、行业报刊杂志、实地调查等方式，对商品需求、流通渠道、经营条件、竞争对手等方面进行项目市场调研，尽可能地取得完整、确切、及时的市场信息。二是需要运用科学的市场分析方法，对市场需求、市场供给、市场竞争、产品、市场综合等内容进行分析，并对为实现产品生产、销售而开展的项目投资方案进行分析。
3.要对投资项目进行正确的财务分析
企业项目投资的目标就是使企业价值最大化，投资决策必须考虑相应的成本与收益。随着经济学理论的不断发展，在实际应用中，主要采用净现值法与实物期权理论进行投资决策和风险分析。
4.技术可行性与实施方案可行性分析
项目技术可行性分析可分为：一是市场产品（即最终产品）的技术可行性，产品项目研发成功必须要通过小批量试制，来进行工艺验证，需要进行实现一定产量后的产能技术瓶颈分析，一般情况下不具有过大的技术问题。二是投资的产品（即中间产品）的技术可行性，在投资的固定资产上，一般也是使用成熟的产品，即使不够成熟，也可利用国内和国际的资源进行解决，并不存在太明显的技术问题。
项目实施方案主要论证是否能在规定的时间内，利用有限的资源，实现项目目标。主要对项目实施进度计划、资金计划制定及项目组人员工作分配计划的合理性进行分析，项目计划因为项目负责人不同而有所差异，企业可以根据已完成项目或其他企业的相关经验数据来判断，一般不具有太大的问题。
总之，在分析的最后，需要进行项目的方案比选与决策。通过对项目的整体分析，得到各投资建设方案的市场、技术、经济等可行性分析结论，根据企业对风险的好恶，选择适合企业自身的投资项目进行投资。
参考文献：
[1]夏君玉：加强企业投资决策项目研究[J].行政事业资产与财务.2012.22.
篇4
加权平均某项资金来源在投资该项资金来源
=Σ（×）
资金成本总额中所占的比重的个别资金成本
例1：设长城公司拟投资建设C项目，投资总额为1000万元，其中自有资金和借入资金各500万元。股东期望的投资报酬率为40%，借款利率为10%。项目建设期为0，生产经营期为10年。每年现金净流量为285万元。试对该投资项目的可行性作出决策。
加权平均500500
=×10%+×40%=25%
资金成本10001000
净现值（C）=285×（P/A，25%，10）-1000
=285×3.571-1000=17.74（万元）
根据285×（P/A，r，10）=1000，（P/Ar，10）=3.509，求得项目的内含报酬率r=25.68%。
根据以上计算结果，C项目的净现值大于0，内含报酬率大于加权平均资金成本，故该投资项目可行。
笔者分析研究后发现，以上决策过程和结论是错误的，举例分析如下：
[例2]设上例长城公司的C项目系由A、B两个配套项目构成，A项目投资额为500万元，以借款方式筹集资金，每年现金净流量为80万元；B项目投资额为500万元，以自有资金投资，每年现金净流量为205万元。试分别对A、B项目的可行性作出决策判断。
净现值（A）=80×（P/A，10%，10）-500
=80×6.145-500
=-8.4（万元）
净现值（B）=205×（P/A，40%，10）-500
=205×2.414-500
=-5.13（万元）
500
根据（P/A，r，10）==6.250，求得A项目的内含报酬率r=9.62%；
80
500
根据（P/A，r，10）==2.439，求得B项目的内含报酬率r=39.59%。
205
根据以上计算结果可知，A、B两个项目的净现值都小于0，内含报酬率都小于其资金成本，故A、B两个投资项目都不可行。这与例1的结论正好相反。
表1投资项目决策分析表单位：万元
项目A项目B项目C项目
投资总额5005001000
建设期（年）000
生产经营期（年）101010
资金成本10%40%25%
每年现金净流量80205285
净现值-8.4-5.1317.74
内含报酬率9.62%39.59%25.68%
可行性决策不可行不可行可行
为什么就同一个投资项目会得出两种不同的结论呢?笔者认为，问题出在加权平均资金成本上。资金成本是按年计算的每期用资费用（不考虑筹资费用）与所筹资金总额之间的比率。在筹资决策中，通常假设用资费用按期支付，本金到期一次偿还。所以，按照加权平均资金成本计算的各期现金流出量与按照各种资金来源的个别资金成本计算的各期现金流出量完全相同。
[例3]假设上例中长城公司向银行贷款1000万元，银行现向长城公司提供两个贷款方案，甲方案为向长城公司按10%和40%的利率分别提供2笔金额为500万元的贷款，共计贷款1000万元；乙方案为向长城公司按25%的利率提供贷款1000万元。问长城公司应作何种选择。
（1）如果利息按年支付，本金到期一次偿还，则两个筹资方案的还本付息现金流出量分别为：
甲方案每年支付利息=500×10%+500×40%=250（万元）
乙方案每年支付利息=1000×25%=250（万元）
两个方案每年支付的用资费用都是250万元，加权平均资金成本都是为25%，从筹资的角度看，两个方案完全一样。
（2）如果采用等额本息还款方式，则两个筹资方案的还本付息现金流出量分别为：
甲方案每年500500
=+=288.5（万元）
还本付息额（P/A，10%，10）（P/A，40%，10）
乙方案每年1000
==280.03（万元）
还本付息额（P/A，25%，10）
甲方案每年还本付息额为288.5万元，乙方案每年还本付息额为280.03万元，乙方案每年还本付息额比甲方案少8.47万元，从筹资角度看，长城公司应选择乙方案。
（3）如果到期一次还本付息，则两个筹资方案的还本付息现金流出量分别为：
甲方案到期一次还本付息额=500×（1+10%）10+500×（1+40%）10
=500×2.5937+500×28.926
=15759.85（万元）
乙方案到期一次还本付息额=1000×（1+25%）10
=1000×9.31323
=9313.23（万元）
甲方案到期一次还本付息额为15759.85万元，乙方案到期一次还本付息额为9313.23万元，乙方案比甲方案到期一次还本付息额少6446.65万元，从筹资角度看，长城公司应选择乙方案。
可见，在等额分期还本付息或到期一次还本付息条件下，按加权平均资金成本计算的年现金流出量并不等于（一般要小于）按个别资金成本加权计算得到的年现金流出量。
表2筹资方案还本付息现金流量表单位：万元
年限
方案12……910
按期付息
到期还本甲方案250250……2501250
乙方案250250……2501250
等额分期
还本付息甲方案288.5288.5……288.5288.5
乙方案280.03280.03……280.03280.03
到期一次
还本付息甲方案//……/15759.85
乙方案//……/9313.23
加权平均资金成本只适用于按期付息到期一次偿还本金的筹资方案决策，而不适用于投资方案的决策。因为投资决策需要考虑时间因素，按资金成本将现金流入量与现金流出量换算成同一时点的价值（通常为现值）。根据前面的举例可知，同一现金流量按照加权平均资金成本计算得到的现值要大于分别按个别资金成本计算得到的现值累加，按加权平均资金成本计算得到的终值要小于分别按个别资金成本计算得到的终值累加。所以，不能用加权平均资金成本来判断投资项目经济上的可行性。
一个项目投产后，回收的现金首先要用于偿还负债的本息，然后才是回收的投资成本，向股东支付投资收益。当企业长期投资的资金来源于多种渠道时，决策者应站在股东立场评估投资项目的可行性。一个投资项目的优劣以股东净现值（或股东净现值指数）的大小或股东内含报酬率高低来判断，而不是按投资总额计算的净现值（或净现值指数）大小或内含报酬率高低来判断。即应采用股东净现值（或股东净现值指数）和股东内含报酬率指标来进行投资决策。
设Z1为负债投资额，Z2为权益投资额，I1为负债资金成本，I2为权益资金成本，X为每年全额现金净流量，X1为负债的还本付息现金净流量，r为股东内含报酬率，则：
Z1
负债还本付息现金净流量（X1）=
（P/A，I1，n）
股东净现值=（X-X1）×（P/A，I2，n）-Z2
Z2
根据（P/A，r，n）=计算股东内含报酬率r。
X-X1
如上例C项目的股东净现值和股东内含报酬率分别为：
负债还本付息500500
===81.37（万元）
现金净流量（P/A，10%，10）6.145
股东净现值（C）=（285-81.37）×（P/A，40%，10）-500
=203.63×2.414-500
=-8.44（万元）
500
根据（P/A，r，10）==2.4554，可计算得股东内含报酬率r=39.30%。
285-81.37
篇5
项目背景：
xx是我国全面建设小康社会的关键时期，工业化、城镇化、信息化深入发展，内需进一步扩大。交通、能源、保障性住房、城镇基础设施和新农村建设等重大工程继续实施，为有色金属工业发展带来了更大市场空间。战略性新兴产业及国防科技工业的发展，需要有色金属工业提供重要支撑，在高精尖产品发展方面需要重大突破。上下游产业相互融合、企业重组步伐加快，为有色金属工业发展增添了新的活力。同时，随着建设资源节约型、环境友好型社会战略的推进，对节能减排、保护环境提出了新的、更高的目标和任务，能源、资源和生态环境的制约因素日趋强化，迫切要求有色金属工业加快转变发展方式，加速实现转型升级。
未来，随着基础设施投资加快、xx国家战略性新兴产业发展规划和节能产品惠民工程的出台落实，对有色金属尤其是有色金属精深加工产品的消费需求将进一步加大。根据《有色金属工业xx规划》，预计xx期间，有色金属需求将保持一定的增长，但与xx相比，增速将明显放缓，20xx年十种有色金属的消费量预测如下：
项目概况：
项目总投资5亿元，将主要完成收购标的企业，帮助其复产及扩大设备规模等。收购完成后，将实现XXX公司多元化经营的战略目标。
目录
第一部分项目概况
一、项目名称
二、项目承办单位
三、并购动因
四、投资主体
(一)投资方
(二)被投资方
五、并购计划
六、项目主要经济技术指标
七、可行性研究编制依据
第二部分项目背景和必要性与可行性分析
一、项目背景
二、投资的必要性与可行性分析
第三部分投资方案
一、预计投资总额
二、并购定价原则
三、并购方式
四、其他有关约定及承诺
五、资金来源
六、并购流程
第四部分有色金属行业现状及市场形势分析
一、有色金属行业政策环境分析
二、中国有色金属行业发展概况
三、中国有色金属行业发展潜力分析
第五部分目标公司的主要情况
一、目标公司概况
(一)企业基本情况
(二)现有股权结构及股东情况
(三)企业组织架构
二、目标公司的经营及财务情况
(一)生产能力及经营情况
(二)主要客户
(三)主要财务情况
第六部分并购后的经营发展规划
一、并购后的经营与管理
二、未来发展规划
第七部分投资估算及资金筹措
一、投资估算依据和说明
二、资金使用计划
三、资金筹措方案
第八部分财务评价
一、基本财务数据假设
二、销售收入预测与成本费用估算
三、盈利能力分析
四、盈亏平衡分析
五、财务评价结论
第九部分项目并购影响效果分析
第十部分项目风险分析及对策
一、法律风险及对策
二、信息风险及对策
三、市场风险及对策
篇6
关键词：会计信息系统；投资决策；系统开发程序
中图分类号：F23 文献标识码：A
原标题：企业投资决策会计信息系统之构建
收录日期：2016年8月22日
一、目前投资决策系统研究存在的问题
（一）企业管理层意识不够。很多企业决策者对构建企业投资决策会计信息系统的重要意义缺乏认识。目前，各项投资决策只是建立在手工记账的基础之上，或借助于一些简单的投资模型或主观判断进行决策，缺乏运用系统的投资决策程序。
（二）缺乏会计电算化专业人才。目前，我国会计人员的整体素质还不是很高，缺乏既掌握财务知识又熟悉相关计算机应用知识的复合型人才。
（三）整个行业企业的实施环境不完善。从企业内部环境来看，其在人员组成、技术、资金支持等方面都难以达到理想的要求，从而对会计信息化在企业内部实施的硬件以及软件环境都存在欠缺的部分，难以充分地保障信息化系统在运行过程中的安全性。同时，从行业外部环境来看，我国在企业信息化立法方面相关法律、法规体系建设力度不足，难以在短时间内实现整个行业的信息化。并且没有足够强有力的会计信息化技术支持，这使得其在日常与工商、银行、审计等部门的会计事务的处理过程中，因无法很好地实现各部门的数据交换，而对会计工作效率造成影响。
进行投资决策对于任何一家企业来说都是非常重要的，没有合适的投资决策会计信息系统就意味着企业在现在以及未来的市场竞争中缺乏对市场前景的掌控能力，缺乏发展甚至于生存能力。如何建立适合于当前中国企业的投资决策会计信息系统，并将其具体运用到实践操作中去，本文将作一些探讨。
二、企业投资决策会计信息系统开发程序
（一）战略规划和开发方法。建设企业投资决策会计信息系统是一项耗资大、历时长、技术复杂且涉及面广的系统工程。因此，首先应制定发展企业投资决策会计信息系统的战略规划，然后按照规划有步骤地进行系统开发。
1、制定战略规划的步骤。把计算机应用到企业的投资决策中，一般要经历从初级到成熟的成长过程。计算机信息系统的发展道路可划分为六个阶段：初始阶段、普及阶段、控制阶段、集成阶段、数据管理阶段和成熟阶段。因此，构建企业投资决策信息系统，无论是在确定开发策略，或者在制定信息系统规划的时候，都应首先明确本单位当前处于哪一生长阶段，进而根据该阶段特征来指导建设。
2、制定战略规划的常用方法
（1）企业系统规划法。主要工作步骤为：准备工作、调研、确定业务过程及重组、定义数据类、定义信息系统总体结构、确定总体结构中的有限数据、完成BSP研究报告。
（2）关键成功因素法。在现行系统中，总存在着多个变量影响系统目标的实现。通过对关键成功因素的识别，找出实现目标所需的关键信息集合，从而确定系统开发的优先次序，并进行规划。
（二）企业投资决策会计信息系统的构建流程
1、可行性分析。顾名思义，其主要任务就是对应用项目开发的可行性以及必要性进行明确。对可行性进行分析和明确是开发任务实现的迫切需要，它主要评介应用项目实现所必须具备的条件和资源。可行性分析工作的开展必须是以充分的实地调查研究为基础才可开展，实际调查是其获取项目开展情况详细资料的重要渠道。
2、数据流程。投资决策水平的提升是开发和建立企业投资决策会计信息系统最根本的目的所在。总体而言，组织设计是新型投资决策系统设计的首要步骤，我们在对新系统进行设计的过程中应将对组织的设计看作是对系统进行创新设计的一次有目的的改变。为进一步促进计算机在投资决策信息管理中的应用，我们必须舍去物质要素的束缚，通过对相关资料的广泛收集与整理，对投资活动数据流程图进行绘制，进而为接下来的数据分析做好充分的技术准备。
3、数据字典。其主要的工作内容就是对所绘制的数据流程图当中的数据存储、逻辑处理、数据流、数据结构以及其存在于外部的实体进行定义。数据字典在数据流程图的辅助下，对于系统当中逻辑模型的描述可以从文字扩展到图形当中，大大提升了模型描述的完整性。
4、功能结构图设计。以各功能之间所存在的从属关系为依据所绘制的图表，功能模块就是图中的各个框，在具体情况的影响下，其划分形态可大可小，某项任务完成所需要的一整组程序多存在于大的功能模块当中，而小模块则是程序当中的每一个处理过程。
5、系统设计。系统物理配置方案包括：（1）系统设计原则；（2）系统输入；（3）系统加工；（4）系统输出。
三、企业投资决策会计信息系统内容设计
在完成开发程序的一系列步骤之后，企业投资决策会计信息系统需要进行相应的内容设计，使该系统财务方案的配置能切实满足企业、公司投资决策需要。大体而言，企业做出投资决策需经历以下五个流程：
（一）融资方式选择。在投资决策会计信息系统的决策过程中，首先要决定采取的融资方式。企业有充足的资金保障，后续的投资工作才能得以顺利进行。在当前中国市场经济的大环境下，可供选择的方式有三种：外部股权融资、债务融资和内部融资。理论上，投资者应将三种融资方式的成本加以比较，进而选择成本最低、性价比最高的融资方式。系统还可通过多种融资方案的比较分析，为决策者提供最优方案的选择，但应考虑融资结构的搭配，包括融资种类、成本、时期等结构以保证企业资金的正常运营。
（二）投资方案选择。在确定了融资方式，有了资金来源之后，系统应为投资者选择最佳的投资方案。投资决策系统可将人为干扰因素降到最低，从企业利益出发，严格依照选择标准，做出最有利于企业效益的决策。从实质上来讲，投资就是以牺牲当下现有资金的方式，以便在未来获得报酬的一种行为，这一行为带有很大的不确定性，为此，投资的一个重要问题就是如何才能将这一不确定性降到最低，使其有效性得到提升。有效的投资必须借助于科学、正确、合理的投资方案以及经营活动，通过对企业资本的合理使用，将资本提升到最大的利用价值。
1、有效投资决策方案的选择标准。投资决策的制定是为了在不久的将来，更好地实现前期预定目标，其总体来说是在前期对市场进行充分调查研究基础上的，以一定的标准为依据，对若干投资预选方案进行不断选择、判断、分析的一个过程。它决定着投资决策是否能够有效。主要考虑的要素有：（1）投资的增值程度；（2）投资的风险性；（3）控制通货膨胀的能力；（4）投资的资本成本。
2、有效投资模型。系统可提供多种投资模型，决策者可根据需要选择恰当适用的投资模型，为项目决策服务。投资方案的最后抉择是要通过净现值的比较进行，所以各种方法要根据实际情况需要结合运用。有效的投资决策必须是先确定风险投资报酬率，然后再进行净现值的最后抉择。
（三）预算管理。在确定了投资方案后，系统需要对该方案进行进一步深入的研究。在项目具体上马之前，系统应针对不同的项目主体，按照不同模式进行项目预算，以保障该投资方案的顺利进行。预算与选择的融资方案、投资方案密不可分。在企业选择投资项目之后，有必要将战略规划转换成详细的年度经营计划，而该计划通常以预算的形式得以表现。因此，预算将投资项目的可能效果反馈给管理者，管理者据此信息对项目投资的流程及细节加以修正。预算的主要目的是规划，另一重要方面则是控制，预算系统的基本目的是规划和制定经营目标，并将此与实际结果进行比较。从某种程度上说，实际与预算数字是有差异的，有必要分析差异原因，采取必要的正确行动，这一比较则意味着控制。决策者可以根据需要，在投资决策系统提供的一些预算方法中选择合适的编制方法。但从系统构建的完整性角度考虑，在进行财务方案配置时，编程人员应将所有可能需要的预算方式都编进系统代码中。
（四）成本控制。融资方式选择确定了资金来源，投资方案选择决定了具体项目，预算管理则对即将运行的项目有了大致的展望与规划。在这三个步骤完成之后，投资项目则正式开始实施。按照管理会计本量利的理论不难得知，成本控制在投资活动中起着至关重要的作用。若不对成本进行控制，预算管理的成果就会付诸东流，投资方案将不会给企业带来切实收益。产品生命周期的每个阶段都要进行成本控制，即全面控制。成本控制也伴随着项目运行的始终。因此，在项目的运行过程中，会计人员应当及时在投资决策系统中输入与成本有关的相关数据，保证数据更新的及时性与时效性，随时随地发现问题，防微杜渐，努力将成本消耗控制在最低水平。
（五）效益评估。成本控制随着项目投资运行的结束而结束，系统应对主体项目进行效益评估。首先确定该主体项目的盈利情况，其次对融资方式与投资方案进行反思，通过真实的数据，判断一系列决策的合理性，为企业今后的投资决策提供经验。对投资项目进行效益评估主要有以下几种方法，决策者可以根据实际需要选择其中任何一种，作为判断投资方案效益的依据。（1）净现值法。按照这种方法，所有未来现金流入和流出都要按预定贴现率折算为它们的现值，然后再计算它们的差额。只有净现值大于零的方案才可以作为备选方案；（2）回收期法。回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等时所需要的时间。回收期法反映投资回收速度。它代表收回投资所需要的年限，回收年限越短，方案越有利。回收期包括静态投资回收期和动态投资回收期两种。在效益评估完成之后，该系统针对主体项目的全程并未随之结束。企业投资决策信息系统不仅起到投资决策的作用，更是会计电算化条件下对企业经营、投资活动的记录与监督。以史为鉴，可以明得失。系统应对项目主体的运行情况进行全方位的及时的记录并备份保存，以保证企业在今后的决策过程中，不会重复之前的错误，保证企业经济活动的连续性、稳定性、高效性和安全性。企业必须正确选择投资方案，尽量规避风险，建立起完善、有效的企业投资决策信息系统。
四、结语
企业投资决策会计信息系统的构建对于企业的发展起着至关重要的作用。在当今全球化背景下，企业之间的竞争日益激烈，构建行之有效的投资决策会计信息系统对中国企业的健康发展起着不可或缺的作用。
主要参考文献：
[1]Beaver.会计收益数据的经验评价[J].会计研究，1960.
[2]George・H・Sorter.Basic Accounting Theory[J].1966.
[3]Daniel Kahneman.Daniel Kahneman的启发式及其偏差[J].美国经济评论，2002.
[4]袁水林，王东升.试论战略管理会计对企业投资决策的影响[J].经济问题，2001.
[5]隋安媛.小议我国会计信息系统的未来发展方向[J].中小企业管理与科技，2007.
篇7
[关键词]折现率 净现值 资金成本率 风险折现率
一、折现率对评价指标的影响
长期投资决策评价指标分折现指标与非折现指标，在利用折现指标对投资项目进行评价时，折现率是投资方案的取舍率，它的高低会对评价结果产生重大的影响。计算净现值NPV、净现值率NPVR、现值指数PI所依据的折现率都是事先已知的，当投资方案的NPV>0、NPVR>0、PI>1时，投资方案具备财务可行性；内部收益率IRR的计算虽然与折现率无关，但对方案判断时要与预先设定的折现率做比较，当投资方案的内部收益率大于预先设定的折现率时，投资方案具备财务可行性。折现率对折现指标的影响呈反向，即折现率越大，利用折现率计算的各项指标越小，反之亦然。因此，折现率的高低，会影响到对投资方案可行性的判断及取舍。
二、传统评价中折现率的应用
传统评价中，折现率通常与资金成本混为一谈，资金成本是根据资金来源渠道确定的，反映投资项目占用资金的成本，用资金成本作为折现率，目的在于尽可能地降低使用资金的成本，是理财的一项重要内容，从投资的角度看，资金成本也是投资的必要报酬率或最低报酬率。
这里以最重要的净现值指标展开讨论，以资金成本率作为折现率的净现值是指投资项目在其项目计算期内，按照资金成本率计算的各年净现金流量现值的代数和。
即净现值，其中的为资金成本率。
净现值指标的判断标准是：在只有一个备选方案的决策中，净现值大于零，方案可以采纳。在具有多个方案的互斥决策中，应选择净现值大于零中最大值的方案。
下面举例说明：某公司的资金成本率为6%，现有3个投资机会，有关资料如下：
上述三个方案，起始投资是确定的，以后年度的净现金流量是不确定的，具有随机性，各年的净现金流量的期望值。
则A方案各年净现金流量的期望值X1=3000×0.25+2000×0.5+1000×0.25=2000 ，X2=4000×0.2+3000×0.6+2000×0.2=3000，X3=2500×0.3+2000×0.4+1500×0.3=2000。
B方案X3=1500×0.2+4000×0.6+6500×0.2=4000。
C方案X3=3000×0.1+4000×0.8+5000×0.1=4000。
如果不考虑风险因素，统一按照资金成本率计算净现值，三个方案的净现值如下：
NPV(A)=2000×（P/F，6%，1）+3000×（P/F，6%，2）+2000×（P/F，6%，3）―5000=1236
NPV(B)=4000×（P/F，6%，3）―2000=1358
NPV=(C)4000×（P/F，6%，3）―2000=1358
结论是：B、C方案优于A方案，但两者净现值相等，无法区分优劣。
显然，以上计算采用的折现率只考虑了投资项目的资金成本，而没有考虑投资方案在未来各年中由于现金流量不确定的风险因素。在决策面临的不确定性和风险比较大时，如果仅以资金成本作为折现率对方案进行评价，显然有失偏颇。因此，在风险决策中应该将投资风险加以计量，常用的方法是将风险计量到折现率中，即在最低报酬率的基础上加上一个调整的风险报酬率，这样计算出的折现率被称为“风险折现率”，以风险折现率对风险决策进行分析、判断，更符合逻辑，结论更加准确。
三、风险折现率的应用
一般而言，投资项目的风险越大，所要求的投资报酬越高，风险越小，所要求的投资报酬越低。计算风险折现率的关键是确定需要调整的风险报酬率，风险报酬率的确定可以借助于数理统计原理，风险报酬率r=风险系数×标准离差率，其中的风险报酬系数是将对风险的评价转化为报酬的指标，可以通过对历史资料的分析、统计回归等方式获得。标准离差率是用相对系数表示的离散程度即风险大小，对于现金净流量不确定的投资项目，离散程度反映的是各随机的现金净流量对各年的现金净流量期望值的偏离程度，投资项目各年现金流量的期望值是考虑了风险程度按概率计算出来的，即，反映某期净现金流量离散程度，风险大小的标准差，而一个投资项目的净现金流量实际上涉及许多期，因此整个项目的标准差。由于标准差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风险大小，所以引入标准离差率这一变异系数，标准离差率（XPV是未来现金流量期望值的现值）。投资项目（或投资方案）的θ越高，表明风险程度越大，反之，风险程度越小。
在上述例题中如果我们考虑风险因素，则计算如下：
A方案各年净现金流量的期望值：X1=2000，X2=3000，X3=2000
标准离差：
A方案的标准离差
未来现金净流量期望值的现值
标准离差率
假定风险系数为10%，A方案的风险报酬率r（A）=10%×15%=1.5%
A方案的风险折现率=6%+1.5%=7.5%。
B方案：X3=4000；
θ（B）=1581/4000=0.4；B方案的风险折现率=6%+10%×40%=10%。
C方案：X3=4000；
θ（C）=447/4000=0.11；C方案的风险折现率=6%+10%×11%=7.1%。
以各方案的风险折现率计算净现值：
结论是：C方案最优，其次是A方案，再次是B方案。
以上投资项目，在资金成本率及风险折现率下，做出的决策结论是不同的，恰恰说明了折现率对评价结果的影响，对不确定情况下的项目决策，必须要考虑项目本身风险的大小，以免决策失误带来的损失。
四、折现率的选择
采用折现指标对投资项目进行评价时，可以选择的折现率有资金成本率、投资机会成本率、行业平均资金收益率、风险折现率等。折现率的选择直接会影响到对投资项目的决策，折现率选择的过高或过低都会导致决策的失误，过高会导致一些效益较好的项目不能通过，过低会导致一些效益较差的项目得以通过，以上都会给企业带来损失。
在市场条件下，投资项目的情况千差万别，不同的项目有不同的特点，资金来源渠道也有较大的差异，投资者对项目期望的报酬率也各不相同，这些因素势必会影响到折现率的选择。
总之，在决策中我们应该结合项目自身的特点，合理确定折现率，尽量做到决策科学，减少不必要的损失。
参考文献：
［1］夏光，李布和，刘浩.《财务管理》，2007，6.
［2］周亚力. 管理会计.立信会计出版社，2006，8.
篇8
关键词：咨询机构 全过程 造价控制
中图分类号：TU 文献标识码：A 文章编号：1008-925X(2012)O9-0324-01
工程造价咨询行业是为经济建设和工程项目的决策与实施提供全过程咨询服务的中介机构。工程造价咨询是一项经济技术含量高、专业性强、投入产出比大的知识智力。随着市场经济的发展，工程造价咨询服务显得越来越重要。建设项目全过程造价咨询服务是指工程造价咨询机构接受项目法人（建设单位或其他投资人）的委托，对建设项目从前期（立项、可行性研究）、实施（设计、施工）到竣工结算（决算）各阶段工程造价进行全过程监督和控制。为公正合理地确定造价，确保工程价格的真实可靠，准确地反映工程的价值，保障业主、承包商均取得合理的经济利益，工程造价咨询机构应从以下几个方面来进行建设项目全过程造价控制。
一、建设项目决策阶段的造价控制
建设项目投资的决策控制，即在建设前期阶段进行工程项目的机会研究、初步可行性研究、编制项目建议书以及编制投资估算，进行环境影响评价、财务评价、国民经济评价和社会评价等可行性研究分析的工作。
在这一阶段，投资方为选取最具经济效益的建设方案，在决策项目开展可行性研究之初，委托造价咨询单位对拟建项目进行市场调查和投资测算、资金筹措、风险分析、项目的盈利能力及偿还能力的分析，对决策项目的选定、各项经济指标的拟定提供多个方案，以便投资方优选出最佳的投资方案，在经济上对项目做出合理、准确的投资决策。这是进行项目决策的前提和基础，对建设工程的造价及项目建成后的经济效益具有决定性的影响。
二、勘察设计阶段的造价控制
项目勘察设计是一项政策性、技术性、综合性非常强的工作，是建设项目进行全面规划和体现其实施意图的过程，是工程建设的关键，对建设工程项目的造价及竣工后能否获得较好的经济效果起着决定性的作用。勘察工作对搞好设计工作和预防开工后的索赔十分重要，若地质资料与实际不符，势必造成设计的变更，导致工期延误，费用增加；设计方案对工程造价的影响是根本性的，主要影响因素有总图布置、建筑、结构方案的选择、设计深度等。设计越详细，报价所需的工程量和设备询价所需的技术参数就越准确。
这一阶段的造价控制中，投资方委托造价咨询单位协助业主提出设计要求，组织设计方案竞赛或设计招标，用技术经济方法组织评选设计方案；协助设计单位开展限额设计工作，编制本阶段资金使用计划，并进行付款控制；进行设计挖潜，用价值工程等方法对设计进行技术经济分析、比较、论证，在保证功能的前提下，进一步寻找节约投资的可能性；根据初步的设计规划，编制出初步的概算和资金流量估算表；审查设计概预算，尽量使概算不超估算，预算不超概算，避免投资方因资金筹措工作的不足而影响工程进度。
三、招投标阶段的造价控制
工程招投标是按竞争方式以合理的最低造价来择优选择施工企业的一种有效机制，此阶段工作的结果直接影响工程的建安造价。
在此阶段，投资方为控制工程造价，委托造价咨询单位协助制定招标计划；清楚各专业图纸的内容，编制工程量清单和招标工程标底；协助评审投标书，提出评标建议；明确界定包干费、风险系数等特殊取费的内容和范围，用鲜明准确的语言、文字认真编写招标文件的条款；协助投资方综合考虑施工单位的信誉、人员素质、工程施工组织设计、质量保证措施等条件。由于投标企业施工方案的优劣，直接影响工程的建安造价，应特别注意不能忽视施工方案对造价的影响，协助投资方签订合同。合同作为贯穿整个施工过程和结算过程的合约，是确定工程造价的主要依据，对工程造价的控制起着十分重要的作用。初步明确工程项目的结算方式，合同价变更的规定，材料、设备的供应方式，分包工程的管理等方面的内容，避免“低报价、高索赔”的发生，提醒投资方注意建设工期对工程造价的影响。
四、施工阶段的造价管理
施工阶段是落实合同、实施投资控制的操作过程，是工程设计意图最终实现并形成工程实物的阶段。由于施工过程周期长，影响因素多，材料价格波动大，工程现场处理因素都会直接影响工程造价。采取有效的措施加强这一阶段的投资控制，对管好用好资金，有效控制工程造价具有重要的意义。
在施工过程中，造价咨询单位应协助业主对施工组织设计认真审核，采用经济技术比较方法进行综合评审；重点审查施工组织设计中各种不合理的施工措施增加费用；检查每个子项、数量和金额的变化情况；按照承包合同中工程量变更价格的条款确定工程变更的价格；按施工合同约定的工程量计算规则和支付条款进行工程量计算；从造价、项目的功能要求、质量和工期方面审查工程变更方案，并在工程变更实施前与建设单位、承包单位协商确定工程变更的价款；收集、整理有关施工和监理的资料，为处理费用索赔提供证据；协助投资方选用适当的支付工程款方式；依据施工合同有关条款、施工图，对工程项目造价目标进行风险分析，并制定防范性对策。
五、竣工验收阶段的造价管理
造价咨询单位在竣工验收阶段应认真及时地进行审核结算工作，根据合同条款、图纸、定额及工程预算书等，对工程变更、工程量增减、材料替换等逐项审核；仔细核对工程条款，检查隐蔽工程验收记录，按竣工图核实工程量，注意各项费用的计取，使竣工结算真实反映出工程造价；分析预决算报告的相关资料与指标，将竣工项目总造价和单方造价与预期的造价作对比分析，编制造价控制报告；建设项目在竣工验收后的保修期内，应进行回访，协助业主做好索赔；对项目投资效果进行考核，判断最初的投资决策是否正确，分析其在使用过程中是否达到设计目的及成本控制，有利以后同类项目的投资控制分析。
建设项目的全过程造价管理是一项技术性、专业性很强的工作，它贯穿于投资决策、项目设计、招投标和建设施工各阶段。建设项目全过程造价管理的关键是在项目的每一阶段都对造价进行严格的管理和控制，把控制建设项目成本的观念渗透到工程的各阶段之中。工程造价咨询机构应努力参与建设项目全过程造价管理，从而合理确定和有效控制建设工程造价，最大限度地发挥投资效益，发挥专业人员应有的作用。
参考文献：
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1、投资行为可能违反国家法律、法规,遭受国家行政部门制裁及处罚,导致经济损失和信誉损失。企业在进行对外投资选择时,投资行为必须符合国家的产业政策、法律法规,切不可只贪图利益,而不顾及其他。
2、投资未按立项审批程序审批或超越授权审批,出现重大差错、舞弊、欺诈而导致投资损失。授权批准属于事前控制,可以将不当行为制止在发生之前,最大程度地减少公司可能的损失,长期股权投资金额、投资风险大,因此公司必须对长期股权投资设立严密的授权审批制度。
3、投资项目未按科学、严密的评估和论证程序进行立项、市场调研、可行性分析、专家论证,随意性大,形成乱投资,给企业经营造成严重损失。第一,对于决策者来说,信息的收集程度是展开决策的前提与条件,必须尽可能多的收集更为精确、全面的数据,从而保障所作决策的科学性。第二,投资决策者的自身综合素质也会对投资决策产生重要影响。如果投资决策者不能对行业的发展背景与市场经济的发展规律做出全面了解,那么就可能导致决策的失误,在一定程度上加大公司长期股权投资的决策风险。
4、在公司开展投资工作当中,如果长期股权投资从持有到处置出售转让过程缺乏有效的管理,那么就很有可能给监督与控制工作带来困难,不能保障投资安全和投资收益而造成损失。公司在进行一系列合同的签署工作时,必须按照相应的规章制度,按照程序来开展工作,如若不然,就很可能导致长期投资股权的不尽明确,从而造成公司投资权益的损失,这都在一定程度上加大了公司的经营风险。
5、会计核算工作不到位,没有对长期股权投资的价值做出准确的核算,出现遗漏或者差错,使会计资料缺乏较好的完整性、真实性、以及准确性,给财务工作造成风险,导致长期股权投资权益受损。如减值准备的计提、审核、批准工作没有按照规定的程序与步骤开展,就可能导致核算工作缺乏准确性、权属变更缺乏时效性,最终还会影响到财务报告的准确性,这都会加大财务工作风险。
公司长期股权投资内部控制风险管理的措施
1、在长期股权投资决策阶段,公司应当根据投资目标和规划,合理安排资金投放结构,科学确定投资项目,拟定投资方案,明确投资目标、规模、方式、资金来源,重点关注投资项目的风险和收益。同时结合公司内部的各项实际情况,对投资项目与投资方案进行可行性分析与研究工作,以公司的规模状况、投资目标等情况客观对投资规模、预期收益等指标做出评价,要根据公司本身的实际情况开展投资工作,做到小心、谨慎投资,切不可盲目投资。
2、公司应当按照规定的权限和程序对投资项目进行决策审批。特别是涉及到“三重一大”事项(重大问题决策、重大项目投资事项、重要人事任免及大额资金支付)时,必须按照规定的权限和程序实行集体决策审批或者联签制度。任何个人不得单独决策或者擅自改变集体决策意见。投资方案发生重大变更的,应当重新进行可行性研究并履行相应审批程序。
3、公司应当根据批准的投资方案,拟定投资合同,并聘请律师、注册会计师、注册评估师等专业人员对合同条款进行审核。与被投资方签订投资合同或协议,必须明确出资时间、金额、方式、双方权利义务和违约责任等,子公司进行股权投资时还应严格按照母公司规定执行,及时上报母公司审批。
4、在长期股权投资的执行阶段,公司应该根据正式签署的投资合同的相关文件规定,严格按照投资合同约定投放资金。为了避免在长期股权投资的过程中出现舞弊现象,完善公司内部的授权制度,建立健全投资业务的资金收付、凭证保管、会计记录等管理制度,实现对长期股权投资的全过程管理控制。
5、公司应当指定专门机构和人员对投资项目进行跟踪管理,及时掌握被投资方的财务状况、经营成果、现金流量,定期组织投资质量分析,发现异常情况,应当采取相应措施。公司财务部门定期和不定期与被投资方核对有关投资项目、开展项目分析,按照公司规定的标准与程序进行账务处理,保障财务信息的及时性和准确性,保证对外投资的安全、完整。
6、应该强化对股权投资权益证书的保管,健全好一套完善的档案记录,定期或不定期进行清点盘查,设定专人对其保管,明确权利义务。如果股权出现改变,相关部门要尽快办理好权属变更的相关手续,最终由财务管理者对变更后的最终账目予以审核与确认工作。
7、公司应加强长期股权投资持有期间及处置过程的税收筹划,长期股权投资有两方面的投资收益,一是持有期间的股息、红利收益,二是投资转让的资本利得收益。根据企业所得税法的规定,符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性收益为免税收入;而企业转让股权,扣除相关成本按照差额计算缴纳企业所得税。因此,企业先投资分利,再转让股权,运用分割方法,可减少公司的税收负担。
8、对不符合公司发展战略或丧失继续持有价值的长期股权投资,公司应当及时处置。首先,应由专门的投资管理部门向授权部门提出相关处置申请,申请中应注明相应长期股权投资的项目名称、金额、处置原因、处置方法。其次,授权部门认真审核,对于一些重大的投资项目应召开董事会议进行讨论,集体决定处置方案。为防止处置过程中的舞弊,长期股权投资的处置价格应由外聘资产评估机构进行评估,或者直接将长期股权投资的处置工作给社会专业处置机构来进行,从而更为有效地保障公司经营目标的顺利实现。
9、公司应该定期或者不定期对长期股权投资开展减值分析,要按照规定的标准与程序执行,保障账务处理的及时性。企业对持有的不具有共同控制或重大影响、在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资,应按照《企业会计准则第22号》的规定计提减值准备,在后续会计期间公允价值上升,原确认的减值损失应当予以转回。对子公司和采用权益法核算的长期股权投资,应按照《企业会计准则第8号》的规定计提减值准备,资产减值损失一经确认,在以后会计期间不得转回。
10、在投资过程中及投资结束后,应由内部审计人员对长期股权投资的整个过程进行评价,评价的内容可以包括定性的评价长期股权投资的内在风险和对企业竞争力的提升程度;定量的评价可以采用指标包括投资的年现金净流量、投资回收期等。
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【关键词】 石油企业 投资项目 可行性研究 策略
伴随着我国经济的快速发展，石油供需矛盾越来越凸显，石油资源的短缺成为制约我国经济可持续发展的最大障碍。石油企业主要从事石油天然气的勘探、开发和生产，其投资项目包括油气资源勘探、开发、炼制、集输、石油化工等，对自然资源依赖性强。由于行业生产的特殊性，石油企业投资具有工程量大、投资额度高、建设周期长、技术难度高、涉及企业多、投资风险大、回收期长的特点。石油行业是一个资金投入巨大的行业，石油企业项目的投资决策往往关系着国家经济的发展，搞好石油企业投资项目可行性研究工作十分重要。可行性研究是指运用综合的经济分析技术（包括技术科学、社会学、经济学及系统工程等）对拟建工程进行详细调查研究，对拟建项目的必要性、可能性及经济效益与社会效益进行全面、系统、综合的分析与论证，以便进行正确决策的研究活动。投资项目的可行性研究是行业发展规划的要求，是基本建设管理中的一项重要基础工作，是保证投资项目以最小的投资换取最佳经济效果的科学方法，可行性研究在项目投资决策和项目运作建设中具有重要的作用。在此基础上，综合论证项目建设的必要性、财务的赢利性、经济上的合理性、技术上的先进性和适应性以及建设条件的可能性和可行性，从而为投资决策提供科学依据。
一、做好投资项目论证评估
目前，投资项目论证评估依然存在着项目可研报告深度不够、报告调查研究不足、不能满足决策需要的现象，投资项目的决策依赖于项目的前期论证评估工作。凡是予以立项的投资项目必须做好项目前期论证评估。项目论证评估是指通过前期对拟建投资项目进行全面、系统的技术经济分析和论证评估，从而为项目投资决策提供可靠依据的工作阶段。在投资决策之前必须重视石油投资项目的可行性研究方案的论证评估，从项目设计、工程施工、技术要求、社会经济和环境影响等各个方面进行调查、预测、计算、分析和论证，以石油投资方案为基础，制定不同的投资方案，采用现代分析方法，计算投资项目的净效益，权衡投资项目的利弊得失。制定多套项目可行方案进行选优，对不同的投资方案进行比选，分析选定方案的经济性、合理性，从众多方案中筛选出技术上先进可靠、经济上合理有效的最佳方案。为保证项目评估的科学性和公正性，必须建立项目专家评审制度，根据被评估项目的性质，从相关专家组中抽选一定数量的专家，组成该项目的评审组，对项目的前期论证情况进行评审把关，对于投资效益不明显的项目坚决不予通过，对方案选择不合理的项目，必须重新进行方案调整，直到方案最优方可通过。项目论证评估阶段是确定项目是否进行投资决策的依据，是决定项目是否建设的重要阶段。该阶段所确定的投资金额是控制项目建设的基础和限额，也是有效控制设计施工阶段投资规模和投资额度的前提和保证，通过投资项目论证评估规避投资风险，可达到控制项目投资费用和提高投资效益的目的。
二、重视投资项目估算
投资估算是可行性研究的重要组成部分，是项目决策的重要依据之一。从投资项目的投资程序上看，主要有项目论证评估阶段、设计施工阶段和竣工结算阶段，其中任何一个环节都与投资控制密切相关。在项目论证评估阶段所确定的投资估算是设计施工阶段概算投资控制的依据。投资估算是项目论证评估阶段的重要步骤。投资估算是指在整个投资决策中，依据现有的资料和一定的方法，对建设项目的投资额进行估计的过程。投资估算额作为建设项目投资的最高限额，对工程设计概算起控制作用，设计概算不得突破批准的投资估算，应控制在投资估算额以内，以达到合理地使用人力、物力、财力的目的，从而取得最大投资效益。我国现行的建设项目投资估算方法有很多，根据项目特点、性质的不同，主要分为单位生产能力估算法、生产能力指数法、比例估算法、系数估算法、指标估算法和分类估算法，以上这些估算方法的使用条件、范围以及估算的精度各不相同，如何熟练掌握和运用这些估算编制方法就显得至关重要。在项目的可行性研究阶段要准确地估算项目投资，一般采用准确度较高的指标估算法和分类估算法，但在这两种估算法中存在着同一行业、不同地区在定额水平、费用标准差别较大，各地区材料价格、材料品种选用存在较大差异的问题。为了提高准确度和使用方便，可以将估算编制方法稍作改进：在指标估算法中将单价指标变为主要工程量指标，根据这些指标乘以本地区的综合单价，得出被估算工程单项工程主要工程量投资，再根据相应的系数进行调整，得出所估算工程所需的投资。
三、编制项目可行性研究报告
可行性研究报告是投资业主和国家审批机关提供评价结果的主要依据以及确定对此项目是否进行投资和如何进行投资的决策性文件。可行性研究报告的内容主要包括：项目概况、项目建设的必要性、市场预测、项目建设选择及建设条件论证、项目规划方案、建设规模和建设内容、总投资及资金来源、项目建设周期及工程进度安排、项目外部配套建设、环境保护、节水、节能、经济、社会效益、结论等。可行性研究报告是投资项目审批和项目投资决策的依据，其结论是预测和判断一个项目技术可行性、竞争能力、获益能力的依据，石油企业可行性研究报告中所附的内容，如工程地质、水文气象、勘探、地形、矿物资源、水质等所有的分析论证资料，是检验工程质量和整个工程寿命期内追查事故责任的依据。此外，可行性研究报告对厂址、生产工艺流程、设备选型、详细的经济技术方案等已确定的原则一经批准，则成为详图设计的主要依据。在石油企业投资项目可行性研究中环境保护已成为一项重要内容，经审查可行性研究报告符合政府部门的规定或经济立法，对污染处理得当，方能取得有关部门的许可。可行性研究报告必须是具有资质的单位编写，达到规定的深度和广度，结合企业内外部环境和长远发展目标，进行全面的分析论证，做到多方案比较，特别要做好项目的经济评价。投资单位必须委托有相应资质等级的单位进行可行性研究报告编制，由政府相关部门制定适合的可行性研究工作监理制度和实施措施，委托监理单位对可行性研究工作进行全程监理，要求不符合规范的工作环节重新进行，不符合标准的报告重新编制。
四、加强投资项目风险防范
石油企业投资各个环节应当充分考虑到可能遭遇的风险，制定出详细的预防和处理风险的具体措施，将风险的发生及其可能造成的损失控制在最低。油田企业具有投资规模大、回收期长和投资风险大的特点，油田企业投资项目可行性研究具有特殊性，因此，在决策前的可行性研究中应充分体现石油企业生产经营的特点，应当加强风险论证控制投资风险，对拟建投资项目应充分考虑各种风险，通常包括勘探风险、投资环境风险、工程建设风险、市场风险和不可抗力的风险等。在进行项目经济评价时，应分别就各种可能的风险因素对财务评价指标的影响作出不确定性分析和风险分析，找出敏感性因素，正确揭示项目的市场风险和主要因素的风险等级程度，有针对性地提出防范和降低风险的对策措施。可选用或综合运用盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析或决策树分析等数学方法，进行模式化定量处理，增强决策的科学性和准确性。应将项目可行性研究和技术经济分析作为立项的前提条件，并委托具有相应资质的研究单位完成此项工作。建立石油建设项目投资风险的综合评价指标体系及权重体系，运用多因素递阶模糊综合评价模型，对风险因素的影响程度及其大小进行量化分析，实现了对石油建设项目投资风险大小程度的科学评价与判断。对投资项目进行可行性分析判断，形成投资项目的综合评价报告，可作为决策者科学决策的依据。为了降低投资风险，提高投资决策水平，使投资项目能够达到预定目标，明确油田企业生产发展的当前需要与长远发展规划的需要，应合理选定项目，确定所建项目的规模、建设标准、建设地点和周边环境因素的影响，并对相关内容进行多方案比较，最终选择技术上可行、经济上合理的建设方案。
五、结语
综上所述，石油资源作为重要的战略资源，已经成为关系国民经济命脉和国家经济安全的重要物质，其重要性日益凸显，石油资源已成为我国经济可持续发展的主要资源。我国各油田为了提高或稳住石油产量，纷纷加大对石油勘探开发的投资力度，石油天然气工程投资越来越大，从几亿元到十几亿元，甚至几十亿元的投资项目也屡见不鲜。石油作为一种有巨额利润的不可再生资源，石油企业项目往往投资工程量大，投资额度高，投资风险大，因此，石油企业投资必须做好投资项目论证评估，实行投资项目估算，编制项目可行性研究报告，重视投资项目风险防范，加强投资项目进行可行性分析判断，提高投资项目决策的科学合理性，降低投资风险，提高投资决策水平，使投资项目能够达到预定目标，保证投资项目以最小的投资换取最佳的经济效果，规避投资风险，提高石油企业投资效益。
【参考文献】
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