对外投资的方式范文
时间：2023-07-03 17:54:17
导语：如何才能写好一篇对外投资的方式，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
篇1
对外投资是当前企业发展必须面对的重要课题，企业要想保证竞争力，必须提高自身发展能力。企业的成功不仅要完善管理体系，改善管理模式，还要加强企业间的交流合作。适当的进行对外投资不仅有利于提高企业的本身收益，同时还可带动相关经济的发展，促进经济有条不紊的持续增长。
一、企业投资存在的问题
企业对外投资是保证企业发展的重要举措，企业除了搞好自身经营外，通过对外投资直接控制其他企业，实现本企业经营和获取利益的目。但是企业在对外投资过程中仍然存在诸多问题，严重影响了投资的质量和效果，造成大量的经济损失。
（一）调查研究不充分
为了保证投资过程中的顺利进行，在投资体系实行之前必须对投资对象进行细致的分析和研究，包括政策完整性、投资效果、利益收入等，对此类环节要进行细致的调查，保证投资的正确性。但是在实际调查过程中，有的企业为了节省时间，减少人力物力财力的投入，对此环节忽略不计，一味的追求经济效益，目光短浅。很多企业在调查中草草了事，对关键环节没有引起重视，根据简单的调查报告编制可行性研究体系，研究体系与实际情况却相差甚远，产生了很多的潜在危险。尤其在矿业开发合作中表现的较为突出，往往投资者对勘查区内的地质情况及工作程度不进行深入的调查，即开展风险勘查合作，盲目的投资行为给企业造成了严重的经济损失。
（二）管理措施不到位
企业的高效运转，除了国家相关政策的支持，更重要的是管理者正确的管理模式。企业对外投资具有一定的风险性，要求企业管理者加强管理举措，建立风险预防保证体系，建立专业的管理指导队伍，但是在实际操作过程中，企业出于自身考虑，采用以偏概全的管理模式，导致管理体系漏洞百出，损害投资者的经济效益。
（三）投资收益不理想
企业的一切改革措施都是为了获取更多的经济效益。但是在投资过程中经常会出现投资效果不理想，导致企业“赔了夫人又折兵”，究其原因是主要是企业对市场经济的变动把握不准，相关管理措施不到位，措施不得当。
二、如何提高企业投资利益
针对当前企业对外投资存在的种种问题，国家相关管理部门和企业本身必须及时采取措施，认真反思和探索，找到关键所在，尽量提高企业的利益收入。
（一）选择适合的投资对象
在对外投资过程中，最重要的就是选择有潜力的合作伙伴。企业在对外投资之前要进行细致的调查研究，选择多个企业对象，对每个企业的内部发展体系，管理体系，管理模式，进行综合调查，选择有发展能力、有潜力的企业进行投资，在今后发展进程中有助于企业综合能力的提高，带动企业经济增长。
（二）制订合理的对外投资政策
企业的成功除了内部管理模式的完整，同时取决于决策的正确性。企业在对外投资进程中必须采取正确的投资政策，正确的决策是保证投资体系政策运转的关键所在。投资政策的制定要结合本企业的当前发展水平，对企业内外部进行系统的调查，从企业自身出发，建立合理的发展战略。建立专业的评估团队，充分把握投资项目的收益和风险，为了保证决策的合理性，在评估基础上，必须积极组织专家团队广泛听取专家的意见，一切按照企业的内部管理流程进行，加强审核，慎重决策，要保证是大多数人的共同意见，同时公司管理人员要有良好的组织能力，保证企业内部人员的沟通交流，避免企业负责人的单方面决策。
（三）实行专业化投资管理制度
实行专业化投资管理制度是保证对外投资顺利进行的关键所在。企业要加强内部管理，规范管理制度，建立责任考核制度和相关监督体系，在投资管理过程中，实行适当的奖惩制度，加强企业员工的监督能力，力求保证工作人员各司其职，掌握每个工作程序，争取做到最低的成本投入，获得最大的经济收益。
（四）加强对外投资的财务管理
企业资金的政策运转是保证企业正常运行的关键所在。企业之所以实行对外投资管理，就是要不断扩大其经营规模，提高企业内部生产率，提升生产水平。企业要有针对性的加强财务管理，保证资金的正常流转，提高审批制度，建立内部资金管理控制体系，坚决抵制各种不良消费，对管理人员加强监督，保证资金管理的透明性，提高资产利用率，保证资金的正常运转，为企业发展提供强有力的保障。
三、结束语
企业实行对外投资的主要目的就是提高企业的竞争力，获得更多的经济效益。针对企业投资过程中存在的种种问题，企业领导必须对此引起重视，从企业的实际发展水平出发，建立完善的风险预测体系，保证投资进程的顺利进行。同时在投资过程中最重要的是要对投资对象进行深入的分析和研究，制订切实可行的投资方案、建立完善的投资风险评估体系及收益评价体系，保证投资决策的正确性。对投资项目管理时，要加强投资项目的动态跟踪，严格控制资金的流动性，确保项目的实施进程与资金投入相匹配。加强企业对外投资管理是企业提高经济收益的重要方式，是企业提升综合竞争力的关键所在。企业的发展需要高度重视对外投资管理的重要性，要制订科学的投资管理制度，对资源、市场、人力等外部环境充分的调查研究，确保企业投资收益的最大化。
参考文献：
[1]董爱国.加强对外投资管理，提高企业投资收益[J].苏盐科技.2012（12）.78-80、190-192
[2]张宇琪.上市公司对外投资内部控制的信息披露及评价研究[M].太原理工大学，2013（12）.90-92
篇2
[关键词] 中国企业对外直接投资方式
一、主要对外直接投资方式的比较
1.跨国并购
跨国购并是指国际投资主体通过购买其他企业的股权，并取得该企业实物资产或无形资产的全部或部分所有权和控制权，把该企业直接纳入自己的经营体系的一种投资行为。
(1)跨国并购的优点:①迅速获取资产，灵活进入市场。跨国并购避免了在东道国进行厂房，办公用地的建设， 极大程度上降低了生产成本，即使对原来的并购企业有所改造， 项目的建设周期也大大缩短，能够快速地进入东道国目标市场。②低价获得资产，获得市场份额。跨国公司进行跨国并购往往选择公司运营遭遇困境的当地公司，因而能够压低并购价格。同时，由于被并购的公司的客户关系市场渠道仍然存在，跨国公司能够获得被并购企业的市场份额。③便于扩大经营范围，实现多角化经营。近年来，跨国并购发展迅速，跨国公司为了超越自己原有的经营范围，在缺乏有关新行业生产和销售等方面的技术和经验时，收购东道国现有企业是实现多角化经营行的有效途径。
(2)跨国并购的缺点:①投入大。跨国并购需要一次性投入大量外汇现金且难用机器设备等资本品和技术折价投入。②文化差异大。由于被并购企业在本国环境中成长，其经营制度，管理方法等与跨国公司存在不同程度的差异，跨国公司在东道国若有人事管理或财务控制等方面的不当，容易造成跨国经营的失败。③价值评估存在困难。在评估现有企业时，涉及到固定资产原值、使用年限等许多技术参数。此外，还存在东道国和本国的会计标准可能不同、虚假或错误的财务报表等问题。④东道国限制多。由于并购对东道国裁员和市场势力等经济方面的不利影响，东道国政府对并购的干涉与限制较多。
2.新建企业
新建企业是指跨国公司等国际投资主体依据东道国的法律，在海外目标市场通过创建新的企业，进行跨国经营的一种对外直接投资方式。
(1)新建企业的优点：①投资者在较大程度上把握项目策划各个方面的主动性。对于新建企业工厂的地理位置、经营规模，跨国公司能够独立地选择，极大程度上控制了资本的运营。②在资金投入方面，跨国公司可以利用专利、技术、材料、设备等作为资本投入来弥补外汇资金的不足。③在组织控制方面，不存在对原有企业制度适应的成本和并购方式下双方建立信任磨合适应方面的成本。风险小，麻烦少，可以无障碍地实施自己的一整套行之有效的管理制度和风格理念。
(2)新建企业的缺点：①因需要一定的建设期，所以进人目标市场相对缓慢，从而影响企业产品的销售和获利，使投资成本回收期相应延长。对于某些市场供求及价格波动幅度巨大且频繁的产品，这方面的风险必须加以慎重考虑。②以新建企业方式进人国外市场，必然涉及到原有市场份额的重新分配问题，因此新进入的企业通常会遭遇到来自多个方面的狙击，市场竞争十分激烈，尤其是进入初期的生存竞争非常艰难，风险也大。
3.独资企业
独资企业是指根据东道国法律，经东道国政府的批准，在东道国境内设立的资本全部由外国投资者所有的一种企业经营方式。独资企业是目前国际直接投资的重要方式之一。
(1)独资企业主要优点是:①外国投资者独立进行经营管理，具有充分的自。独资企业能避免各种外界因素的干扰，完全按照自己的意志和目标进行经营管理。由于投资者拥有经营管理的绝对控制权，跨国公司能够确保子公司按照母公司统一的战略目标实行经营活动，易于贯彻如实行价格转移等经营策略。②独资企业能够采用先进技术和管理方式，垄断技术优势，避免母公司的在技术与经营战略方面的泄露，维护了跨国公司的利益。
(2)独资企业不足:①由于建立独资企业需要投入较多的资金，且经营环境不甚熟悉，故风险较大。因此，除非跨国公司在财务、市场运作方面有较强的能力，否则不要轻易采用该方式。②由于当地政府往往对独资企业有所限制，也难获得当地企业的合作。这对跨国公司是极大的挑战。
4.合资企业
合资企业是指两个或两个以上的国家的投资者在东道国境内，经东道国政府的批准，依照东道国法律设立的合资各方共同投资、共同经营、共负盈亏、共担风险的股权式合营方式。
(1)合资企业主要优点 :①外商进行直接投资采用合资企业，能够减少出资额，降低经营风险。其原因是虽然世界总的投资环境在逐步改善，但仍存在让外商担忧的地方，如基础设施配套建设、法制环境、政策的稳定性、政府行政干预等方面。②能取得当地合资者的帮助，充分利用合资方的营销网络和市场信誉，方便地获得当地市场信息。
(2)合资企业不足:①容易造成分歧。合资双方由于在企业文化、管理上存在分歧，外方注重的更多的是如何获取最大利润，并把合资企业纳入其全球战略系统，而东道国那方则在乎的是就业、稳定甚至政绩等很多非市场因素，思维不同造成合资双方发生矛盾。②采用合资企业进入方式对拥有技术优势的进入企业，容易造成技术和其他商业秘密的泄露，从而处于不利地位。
二、中国企业主要对外直接投资方式选择考虑因素
中国企业在对外直接投资时，是并购还是新建，是合资还是独资，应在权衡各种方式的优劣利弊基础上，结合企业投资目的、产业特性等因素做出正确的选择。
1.跨国公司的投资目的
中国跨国企业的对外直接目的主要是学习先进的技术和管理经验，因此，并购和合资是中国企业对外直接投资方式的首选。并购和合资进入方式使得中国技术人员置身于拥有先进技术和管理经验的环境中，利用东道国的人才资源培养自己的人才，掌握先进技术。提高中国企业的跨国经营能力。因此为了减少进入成本和时间，学习先进技术，进入技术程度较高、进入障碍较少的发达国家市场，采用并购和合资的方式是有利的。
中国企业对外直接投资的另外一个重要目的是寻求国外的自然资源。中国的对外直接投资不是西方国家跨国公司的资本的跨国经营，而非资本过剩型的对外直接投资。因此，中国企业的跨国投资应符合利用两种资源，开拓两个市场的战略导向，直接从国外取得低成本的自然资源供给，以弥补国内资源的不足。此种对外直接投资应以合资为主，其原因有三:一是合资经营还有利于与东道国建立长期的相互信任的合作关系，有助于风险的共担资源的共享，确保长期稳定的海外资源供给;二是对自然资源的开发，各国都有严格的控制;三是资源开发型的投资规模一般较大，合资有利于对投入资源的分担。
2.中国的行业特性
目前，一些中国有优势的行业在进行产业转移的时候，中国跨国公司应以新建企业和合资进入为主要进入方式。现阶段，电视机、电冰箱等家用电器制造业和机床、自行车、钟表等机械加工业是中国技术方面比较成熟的。这些产品国内市场已经饱和或者生产能力相对过剩,其出口又面临发展中国家和新兴工业国家的激烈竞争,而且还受到发达国家贸易保护主义的制约,需要通过大力发展对外直接投资来转移富余的生产能力,扩大国际市场份额。这些行业是中国进行产业转移的对象。投资市场主要某些相对发达国家。许多发展中国家均有某些限制和制约，而对于企业新建、合资企业比较欢迎。如果对发展中国家直接投资的目标是实施跨国发展和控制时，为了更好地贯彻企业的战略意图，可采用新建方式。为了充分利用当地合资方的市场开发优势，快速占领市场和加强与当地政府的联系，更好地利用各种优惠政策，合资方式的确是一个不错的选择。
三、中国企业对外直接投资方式选择的策略
经济全球化己经成为当今世界经济发展的一个必然趋势。随着中国加入WTO，经济全球化的浪潮必然席卷中国经济的各个领域,企业间的竞争不仅突破了行业、地区的限制，而且淡化了竞争对手的国籍。中国企业要想在全球化中处于不败之地，必须进行全球化经营战略，进行对外投资。中国企业由于跨国经营管理经验缺乏，技术创新能力弱，因此在国际市场上竞争力薄弱。进行对外直接投资时，要结合东道国的实际情况，采用正确的进入方式。以下是在主要投资方式选择的建议下为了更好地加快中国企业对外直接投资发展的一些建议。
1.一些在技术、管理、营销等方面具有优势的跨国企业可采用非股权方式打入一些发展中国家市场。非股权参与方式包括特许经营、技术转让、BOT融资和国际工程项目承包等。中国跨国企业在对一些发展中国家进行跨国经营活动时，若技术、管理、营销机制十分复杂，而东道国又无力经营此类项目，便可利用自身优势，采用非股权参与方式，机动灵活地渗透到国际市场。这样企业不但减少投资风险，而且能对国外企业实施控制。
篇3
1. 对外投资管理概述
所谓对外投资，主要指企业为了获取未来收益而将一定数量的货币资金、股权、实物、无形资产等作价出资，对外进行各种形式的投资活动，其目的是为了获取投资收益、分散经营风险、加强企业间联合、控制或影响其他企业。有关对外投资管理的具体流程，如图1所示：
2. 对外投资的可行性分析
提高对外投资实效性，必须做好对外投资可行性分析工作，加强对各个环节的科学决策与有效控制。明确规定提出投资建议、做好可行性研究，同时提高评价效果，由企业相关部门的专业人员对投资项目进行客观分析与论述，在此基础上 编制对外投资管理建议报告。另，如果对外投资项目存在其他投资方，则应根据实际情况，对相关投资方的资信进行调查与了解。
企业应该通过相关部门或者个人，委托具有专业资质的专业，对投资项目进行可行性研究，包括投资项目的投资方式、规模、可能遇到的风险、收益水平、最终目标等进行有效评价。同时还应对可行性研究报告进行深入探究与评估，形成最终的评估报告，在评估报告中真实、全面、完整地表达评估人员意见。通过采取集体决策对外投资项目的方式，可更好地发现可能发生的问题，提高对外投资管理的实效性。
3. 对外投资的财务管理与审计
企业强化对外投资的财务本文由收集整理管理与审计效率，主要从以下几方面考虑：
3.1公司财务部门应对公司的对外投资活动进行全面完整登记记录，按每个投资项目分别建立备查簿，详尽记录相关资料，内容至少包括被投资单位的名称、公司性质、法定代表人、被投资单位的主要经营范围、注册资本、投资时间、投资金额、占被投资单位注册资本的比例、分红情况等。
3.2公司财务部门应按照《企业会计准则》及相关会计制度核算对外投资，期末对投资进行全面检查，根据谨慎性原则，合理的预计各项对外投资可能发生的损失并按会计准则的规定计提减值准备。
3.3公司财务部门应负责按季取得被投资单位的财务报告，对被投资单位的财务状况进行分析，结合外派人员履职报告等资料，形成公司对外投资专题分析报告。
3.4公司监审部门负责对外投资的监督检查，对外投资监察审计的内容主要包括：其一，对外投资业务相关岗位设置及人员配备情况，重点检查岗位设置是否科学、合理，是否存在不相容职务混岗的现象，以及人员配备是否合理；其二，对外投资业务授权审批制度的执行情况，重点检查授权是否合理，对外投资的授权批准手续是否健全、是否存在越权审批等违反规定的行为；其三，对外投资业务的决策情况，重点检查对外投资决策过程是否符合规定的程序；其四，对外投资的执行情况，重点检查各项资产是否按照投资方案投出、投资期间获得的投资收益是否及时进行会计处理，以及对外投资权益证书和有关凭证的保管与记录情况；其五，对外投资的处置情况，重点检查投资资产的处置是否经过集体决策并符合授权批准程序，资产的回收是否完整、及时，资产的作价是否合理；其六，对外投资的会计处理，重点检查会计记录是否真实、完整。
3.5对监督检查过程中发现的对外投资业务内部控制中的薄弱环节，监审部门应当及时报告公司管理层，有关部门应当查明原因，采取措施加以纠正和完善。
3.6公司监审部门每年应当向总经理办公会提交对外投资内部审计报告，说明公司对外投资业务内部控制监督检查情况和有关部门的整改情况。
4. 对外投资的风险防控策略
在企业进行对外投资过程中，必须意识到风险的客观存在，构建风险预警机制，提高风险警惕性。从以往企业投资状况来看，往往面临政策风险、利率风险、市场风险、技术风险以及融资风险等，如果不能有针对性地采取应对措施，可能造成对外投资的失败。
4.1客观分析投资环境
在企业对外投资过程中，面临纷繁复杂的投资环境，只有客观分析实际情况，不断提升对环境的适应能力与应变能力，有效确保各项投资活动的顺利开展，才能更好地实现投资目标。因此，企业随时掌握内外环境的变化与规律，对投资决策进行优化调整，避免由于环境变化给企业带来种种风险。
4.2投资方式多样化
在对外投资过程中，应根据项目实际情况，选择最恰当的投资方式。针对企业可能面临的风险类型，采取不同的投资方式。例如，针对国家政策可能频繁变动的特征，以合资方式为主，避免投资项目由于政策变动而对结果产生影响；对于政治、经济等政策较为稳定的领域，以独资方式为主。
4.3构建完善的财务管理体系
企业若想更好地防范对外投资风险，应设置财务管理机构，不断完善财务管理制度，提高财务管理人员的专业素质与职业道德，落实财务管理的基础性工作，确保财务管理系统在风险管理中发挥积极作用。
4.4风险共担策略
与企业或者政府合资，可有效将一部分风险转移到对方，即实现风险转移目的。首先，投资企业可以在竞争中寻找利益相当者，通过筹集资本的方法将风险分散到对方，如金融机构、企业或客户等，这样可将企业风险分解；其次，加强保险意识，与保险公司共同分担风险，降低风险损失。
篇4
经济全球化进程的加快以及跨国公司的深入发展，给我国企业对外投资带来了巨大的动力，企业对外投资运作模式的日趋成熟促使对外投资迅速发展。良好的国际投资环境给我国对外直接投资的迅猛增长提供了契机（见图1）。据统计，2011年，中国经济较2010年增长9.2%，国内生产总值占全球4.4%、贸易占6.5%，与之形成强烈反差的是我国的对外投资存量连全球的百分之一都不到。2011年，国内各类型的投资者累计对全球132个国家和地区的3391家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现直接投资600.7亿美元，同比增长1.8%，2011年较之前多年持续快速的高增长率更多地呈现出增速减弱的特点。依据金融数据公司Dealogic2010公布的数据，2009年中国企业跨境收购的失败率遥遥领先，竟达到12%；2010年，虽然比率降至11%，仍为世界首位。相比之下，美国和英国公司2010年从事海外收购的失败率却远低于我国企业失败率，仅为2%和1%。
二、信息非对称与对外投资风险的相关性分析
信息非对称理论认为，在某些市场经济活动中，每个参与主体在理解与交易有关的信息时存在差异，使得信息拥有方或信息占有量偏大的一方凭借占有优势最大化自身利益，而损害另一方的利益。随着企业的发展规模的迅速扩大和企业价值提升的战略要求，企业必须要对外投资，因此面临的传统风险，非传统风险的可能性日益增多。我国对外直接投资一般面临的风险包括国家政治风险，文化差异风险，管理与道德风险，汇率变动风险，投资决策和经营风险，违约风险等等。其中，政治，文化间的差异所导致的风险又是最重要的风险。
（一）信息非对称与对外投资企业性质的关系分析 大型国有企业的国际竞争力较强，拥有充足的可支配资源。在技术、人才、信息渠道等决定性因素上，信息非对称体现得尤为明显，国企凭借专业化的人才和雄厚的财力，在对外投资的区位选择中获取充足的信息，尽可能地消除不确定带来的投资风险。
中小企业自身能力不足，只能集中资源专注于个别项目，面临较大的投资风险。他们在对外投资的进程中摸索出了可以降低与大型国企信息非对称的途径。为了消除技术信息的不对称，选择聚集在大企业周围，低成本地使用业内领先技术。投资区位的选择，追随国有大型企业的决策，降低与国企之间的信息非对称。同时中小企业采用集约式投资方式来降低与东道国、国企之间的税收、土地等优惠信息的不对称的投资风险。
（二）信息非对称与对外投资风险的关系 对外直接投资的地理分布会受到国家实力的影响。国家行政机构基于政治原因和规避风险等因素，会引导本国投资者向政治稳定与经济发展相近的区域投资。东道国文化环境因素会影响跨国公司对外投资区位和投资模式的选择，如果双方国的文化渊源越久，那么两国间的文化、思想交流越容易，风险便会降低。同样地，不健全的对外投资制衡机制和追责机制，给了企业经营者和投资者可以利用信息的不对称为自己谋取私利的机会，加大了企业对外投资的财务风险。
（三）信息非对称与对外投资区域及模式选择的关系 从投资目的国的类型来看，大型跨国企业应充分利用自身优势对发达国家，如欧美等国进行投资，充分借鉴这些国家的先进技术、管理经验、发达的资本市场等区位优势获取高额利润。从比较优势的角度看，与本国经济发展水平相当或者落后一点的发展中国家理应获得更多的投资。因此，俄罗斯联邦、东欧、东盟地区成为我国对外直接投资的重点目标。正确的对外投资模式，能部分消除信息不对称机制所带来的制度风险。当面对不确定的东道国国内市场需求时，东道国企业拥有更多市场信息，如消费者偏好，劳动力市场特征，政府政策。国内外企业间存在信息非对称，国内企业对外投资获得需求信息的最佳途径就是与东道国企业实现信息共享，新设投资方式则必须投入更多的时间和精力实施市场调查。
通过新设与购并如何选择及影响选择的影响因素分析，总结出我国企业对外投资的模式选择：从投资动机看，战略性资产寻求型、进攻型市场寻求型应采用购并、合资方式；从东道国的对外政策看，我国的效率寻求型对外投资的主要区位集中在非洲地区或者稍欠发达地区，应采用新建、合资方式；从理想的投资方式看，合资算得上我国大型能源型企业的对外投资模式的最佳选择。
三、信息不对称对投资风险影响机理
综合以上观点，国家强弱、文化差异、市场因素和企业性质是造成信息不对称的主要原因。基于投资双方拥有信息量的差异，对外投资风险的程度也必然存在差异。因此，提出了如图2所示的影响机理以进一步深入分析。
（一）国家强弱和民族兴衰造成的信息不对称 对于较多对外投资的参与者而言，舆论影响、国家审查、甚至政府的干预，都是企业“走出去”道路上的障碍。中国很多企业都有着相似的被拒经历。众多国家的审查机构会以国家安全受到威胁或保护知识产权为由，采取极其强硬的保护手段，如法律上对他国的投资有更多的限制条款，亦或让投资方付出更多的成本换取技术的使用权。从知识产权角度，如福特卖掉沃尔沃，实质上是放弃劣势品牌，降低成本、淘汰落后技术，实现企业利益最大化的表现。反之，当一个国家比较弱势的时候，就会放宽政策，包括税收政策、财政政策等来保护来本国投资的企业，以促使本国经济更快的发展。
（二）文化造成的信息不对称 企业并购成功的本就屈指可数，而在跨国并购中会更低。为何会这样呢？因为，就算你付出双倍的成本进行投资，但文化、语言习惯的差异，使得人们理解信息的方式不同，跨国间的交流还存在着许多障碍。如亚非拉的部分国家曾长期是西方国家的殖民地，民众对于政治中、社会文化中、经济中有殖民者印记的投资活动怀有抵触情绪，担心国家受损，经济命脉被他国控制。
从某一层面而言，媒体的抵制是民众抵制情绪的外向化表现。但某些媒体蓄意歪曲的报导，使得企业受到不公正的对待。进一步分析表明，有些文化传统阻碍了企业间的相互了解，进而妨碍了双方的合作，由此引带来的信息不对称会使得跨国企业为降低对外投资风险选择文化差异更小的地区投资。吉利之所以能成功收购沃尔沃，最主要的原因就是始终进行着收购前后的文化整合，特别强调与工会的交流以及尊重沃尔沃的品牌文化价值观，尽可能维护员工权益，减少短期摩擦和冲突，降低双方之间的信息不对称程度，消除双方误解，降低投资风险。
（三）企业性质差别造成的信息不对称 国有企业资金实力雄厚，且与政府关系紧密，因此国企的海外投资行为多被视作是国家力量和意志力的体现，特别是资源性行业，易受到东道国民众抵制，认为会损害到本国的经济命脉和国家安全。中铝投资力拓失败这一经典案例便由此因素导致。国企消极的公关方式和化解新闻危机能力的不足也是其致命的缺陷。反之，广东顺德日新、浙江吉利等新锐民营企业秉承着谦虚姿态，迅速完成项目投资，反映出其敏锐的市场洞察力和迅速决策的能力。
专家论证项目可行性及效益是对外投资最重要的环节之一，众多行业专家给予国企最精准的论证并最大程度地提供与他国技术专家交流时获得的有效信息。相比之下，中小企业能够获取的信息量就很有限，各方面存在的信息不对称致使企业管理层决策出现失误的可能性增加。信息服务缺乏造成的信息非对称正在成为制约国企和中小企业对外投资发展严重失衡的一个关键因素。
被投资企业对所在国社会文化信息，企业自身的技术信息，财务信息，管理信息等信息拥有量上具有绝对优势，投资双方信息的不对称也是对外投资中风险的诱因之一。2009年6月5日，力拓宣布和中铝交易失败。2010年8月2日，吉利成功收购沃尔沃。同样是跨国并购，为何一个成功一个却惨遭失败？下面从四个主要因素，企业因素、市场因素、文化因素和国家因素来对比分析两个案例中存在的信息不对称和对外投资风险的情况（见表1）。
四、信息非对称下企业对外投资风险降低建议
中国企业对国外商业环境缺乏了解，缺乏境外投资的经验积累，缺乏完善的信息系统，缺乏对投资项目的风险评估。对外投资过程中的问题很多，并随着投资量的加大继续增多。资金短缺，人才匮乏，信息缺乏，缺乏核心技术，监管体制以及管理环节等诸多的不合理，对中国的对外投资都是严峻的考验。因此，信息在对外投资中的地位日趋重要，搜集的信息量决定了决策效率。企业若想在走出去的路上走得更远更好，就必须将对外投资的理论与实际相结合，并在对外投资的过程中通过学习和经验的积累逐渐实现自我完善。
（一）政府层面 具体应采取以下对策：
（1）国家给予资金支持政策。驻外的政府机构，也应加大信息支持力度，同时培训小企业熟悉东道国环境。政府应在国企和民营间撮合、协调、推动双方解决资金、技术问题，实现国企民营对外投资的共赢。
（2）建立、健全对外投资法律体系。用法律形式规范对外投资活动主体的行为，同时也要积极签署双边投资保护协议，保护本国企业在东道国的利益，用法律的力量消除国家强弱力量带来的信息不对称和投资风险。
（3）加大金融支持力度。在信息不对称的情况下，国家应保障资本市场高效稳健的运营，并适当放宽外汇和信贷管制，缩减手续流程，减小投资中的随意性，使得政策支持发挥效果。同时，国家可通过设立对外投资专项基金，提供财政专项的资金，缩小企业与大型国际金融机构的信息不对称。
（4）大力培养完善和监管会计，咨询，法律等中介服务机构。对外投资的过程中的专业的中介服务机构是主要的信息平台，利用好这些机构，可以有效地消除和被投资方项目的信息不对称，加强监管力度，规范中介机构。
（二）企业层面 以下三方面的建议的贯彻执行与否，关乎企业对外投资中由于信息非对称引发的投资风险程度：
（1）是投资信息的搜集。企业应根据战略目标，搜集大量信息并进行分析处理，包括对外投资区位、行业选择等。投资行业最好是东道国政府支持的产业，并且实力和东道国行业竞争者差异不大，这样可以保证在专业领域方面存在信息不对称程度最低，保证已掌握的信息是真实可靠的。
（2）是投资项目的分析。首先关注投资前可行性分析，而后企业为避免投资的盲目性应详细规划所投资项目的发展进程，分析项目未来盈利能力，对制定的方案全方位地分析，分析优劣势，在此基础上选取合适的投资对象。
（3）是人才库的建立。企业应当积极推进高素质的科技、经营、管理人才库的建立，树立科技创新，人才至上的企业宗旨。这样，才能在核心的谈判中规避技术、经营中的信息不对称带来的投资风险。只有这样，我国企业的对外投资才能进一步合理优化，最大程度消除走出去的企业在技术等差异所引起的投资风险。
信息贯穿整个对外投资的过程中，投资风险的准确估计必须基于大量高质量的信息，因此信息非对称对企业对外投资风险的影响必须控制在一定范围内，以此更好地提高企业经济效益和规模，从而指导更多企业能够成功地进行对外投资。
参考文献：
篇5
一、风险管理内涵
企业通过对外投资可以提高资金使用效率，实现产业结构调整，不断扩大企业规模，增强盈利水平和提高市场竞争力。但是，企业通过不断对外投资、不断扩大企业规模，提高经济效率的同时也面临着巨大的投资风险。无数案例说明，对外投资的成败关系企业的生死存亡，对外投资风险管理是企业在风险管理中的重中之重。我国内部审计协会2005年的《内部审计具体准则16号――企业风险管理审计》中指出“风险管理，是对影响组织目标实现的各种不确定性事件进行识别与评估，并采取应对措施将其影响控制在可接受范围内的过程。风险管理旨在为组织目标的实现提供合理保证。”企业内部审计的目标在于帮助企业实现目标。企业内部审计的目标决定了企业风险管理审计的目的在于：通过内部审计机构和人员对企业风险管理过程的了解，审查并评价其适当性和有效性，提出改进建议，促进企业目标的实现。企业内部审计在企业中担当着重要的角色，他们更了解企业面临的风险因素，具有丰富的管理经验，有利于将内部审计的资源和成果与企业风险控制相结合。参与风险管理已成为内部审计人员义不容辞的责任。
二、企业对外投资风险分析
企业对外投资的主要风险从风险来源上可以分为“外部风险和内部风险”；从企业控制能力方面分可以分为“系统性风险和非系统性风险”；从资金要素分可分为“技术风险与财务风险”；从市场因素上可分为“资金市场风险与商品市场风险”等。
（一）外部风险与内部风险
外部风险是指外部环境中对企业对外投资目标的实现产生影响的不确定性，其主要来源于以下因素：国家法律、法规及政策的变化；经济环境的变化；科技的快速发展；行业竞争、资源及市场变化；自然灾害及意外损失等。内部风险是指内部环境中对企业对外投资目标的实现产生影响的不确定性，其主要来源于以下因素：组织治理结构的缺陷；组织经营活动的特点；组织资产的性质以及资产管理的局限性；组织信息系统的故障或中断；组织人员的道德品质、业务素质未达到要求等。
（二）技术风险与财务风险
科技的进步，推动了生产技术和生产工艺的不动更新，各种新产品新技术不断涌现，企业对外投资的技术风险就是企业投资技术更新的风险。而企业的财务风险就是当企业对外投资项目的效益达不到预计要求、现金流动性差，从而影响企业的盈利能力、资产运营能力和偿债能力，使企业面临财务上的风险。
（三）资金市场风险与商品市场风险
资金市场风险包括汇率、利率变化的影响。产品市场风险主要有消费者与用户消费嗜好或使用形式的变化、市场容量和市场环境的变化、新产品新技术的产生与发展对原产品市场的影响等。
三、对外投资风险管理审计的内容
（一）对外投资风险管理机制的审查与评价
企业的对外投资风险管理机制是企业进行对外投资风险管理的基础，良好的风险管理机制是企业对外投资风险管理是否有效的前提。因此，内部审计部门或人员需要审查以下方面，以确定企业对外投资风险管理机制的健全性及有效性。
1.审查对外投资风险管理组织机构的健全性。企业必须根据规模大小、管理水平、风险程度以及生产经营的性质等方面的特点，在全体员工参与合作和专业管理相结合的基础上，建立一个包括风险管理负责人、一般专业管理人、非专业风险管理人和外部风险管理服务等规范化的风险管理组织体系。该体系应根据风险产生的原因和阶段不断地进行动态调整，并通过健全的制度来明确相互之间的责、权、利，使企业的风险管理体系成为一个有机整体。
2.审查对外投资风险管理程序的合理性。企业风险管理机构应当采用适当的对外投资风险管理程序，以确保对外投资风险管理的有效性。
3.审查对外投资风险预警系统的存在及有效性。企业进行对外投资风险管理的目的是避免对外投资风险、减少对外投资风险，因此，风险管理的首要工作是建立对外投资风险预警系统，即通过对对外投资项目风险进行科学的预测分析，预计可能发生的风险，并提醒有关部门采取有力的措施。企业的风险管理机构和人员应密切注意与对外投资项目相关的各种内外因素的变化发展趋势，从对各因素变化的动态中分析、预测对外投资发生的风险，进行对外投资风险预警。
（二）对外投资风险识别的适当性及有效性的审查
对外投资风险识别是指对企业面临的以及潜在的对外投资风险加以判断、归类和鉴定风险性质的过程。内部审计人员应当实施必要的审计程序，对对外投资风险识别过程进行审查与评价，重点关注组织面临的内、外部风险是否已得到充分、适当的确认。笔者认为应当包括以下内容：
1.审查对外投资风险识别原则的合理性。企业进行对外投资风险评估乃至风险控制的前提是进行对外投资风险识别和分析，对外投资风险识别是关键性的第一步。
2.审查对外投资风险识别方法的适当性。识别风险是风险管理的基础。风险管理人员应在进行实地调查研究之后，运用各种方法对尚未发生的、潜在的及存在的各种风险进行系统的归类，并总结出对外投资项目面临的各种风险。风险识别方法所要解决的主要问题是：采取一定的方法分析对外投资风险因素、风险的性质以及潜在后果。
（三）对外投资风险评估方法的适当性及有效性的审查
内部审计人员应当实施必要的审计程序，对对外投资风险评估过程进行审查与评价，并重点关注对外投资风险发生的可能性和风险对对外投资项目目标的实现产生影响的严重程度两个要素。同时，内部审计人员应当充分了解风险评估的方法，并对管理层所采用的风险评估方法的适当性和有效性进行审查。
内部审计人员应当对管理层所采用的风险评估方法进行审查，并重点考虑以下因素：已识别的对外投资风险的特征；相关历史数据的充分性与可靠性；管理层进行对外投资风险评估的技术能力；成本效益的考核与衡量等。
内部审计人员在评价对外投资风险评估方法的适当性和有效性时，应当遵循以下原则：定性方法的采用需要充分考虑相关部门或人员的意见，以提高评估结果的客观性；在风险难以量化、定量评价所需数据难以获取时，一般应采用定性方法，定量方法一般情况下会比定性方法提供更为客观的评估结果。
（四）对外投资风险应对措施适当性和有效性的审查
内部审计人员应当实施适当的审计程序，对对外投资风险应对措施进行审查。内部审计人员在评价风险应对措施的适当性和有效性时，应当考虑以下因素：采取风险应对措施之后的剩余风险水平是否在组织可以接受的范围之内；采取的风险应对措施是否适合本组织的经营、管理特点；成本效益的考核与衡量等。
四、内部审计人员实施对外投资风险管理审计的具体实务
（一）审阅企业有关文件资料，判断企业是否成立对外投资相关的风险管理机构，是否制订对外投资风险管理制度，审阅有关对外投资的会议记录和相关的会计资料，判断风险管理机构运行效果和对外投资风险管理制度落实执行情况。
（二）对对外投资内部会计控制执行力的审计
通过审阅对外投资相关的规章制度、会计资料、现场询问有关人员、实地观察等，调查、了解对外投资内部控制制度执行的详细情况，并作出初步评价。
1.审查企业是否建立对外投资业务的岗位责任制，对外投资预算的编制与审批、对外投资项目的分析与评价、对外投资的决策与执行、对外投资处置的审批与执行、对外投资业务的执行与相关会计记录等不相容职务是否分离。
2.审查企业对外投资授权批准的适当性。审批人是否按照授权批准的方式、权限、程序办理对外投资业务，是否存在未经授权的部门或人员办理对外投资业务。
3.审查企业对外投资决策控制的合规性和有效性。合规性审查，重点审查对外投资预算是否符合国家产业政策、单位发展战略要求和社会需要，对外投资建议书有无可行性研究报告以及承担可行性研究的单位是否具备相应的资格、研究人员的构成是否满足需要，重大对外投资项目决策是否实行集体审议联签等；合理性审查，重点审查可研报告内容和深度是否满足对外投资建议书的要求，是否能够满足项目审批机关投资决策及编制设计任务书的要求，是否明确回答对外投资项目在经济和技术上的可行性，以及确定的对外投资项目所需资金、预期现金流量、投资效益、投资的安全性是否达到合理的精确度。
4.审查企业资产投出控制的有效性。重点审查：是否与合作单位签订合同，合同谈判我方是否两人以上参加；是否严格按照投资计划确定的项目进度、时间、金额和方式投出资产；提前或延迟投出资产、变更投资额、改变投资方式、中止投资等是否经决策机构审批。
篇6
（一）国际投资发展的分化。二战之后，世界经济一体化趋势愈发明显，对外投资在该趋势中得到了充分的发展，特别是发达国家。在此背景下，金融业投资的发展在跨国公司及国家间的投资中开始占据重要的位置。在资本以及技术方面，发达国家占据绝对优势，且拥有先进的管理水平和金融创新能力，特别是在资本密集型投资方面具有不可比拟的优势。也正因如此，发达国家在金融对外投资领域中占据的主导地位使得国际金融投资领域出现两极分化：发达国家占据绝对优势地位；发展中国家只在传统工业以及半成品的直接投资方面占据一定的投资份额，在金融业对外投资方面则处于起步发展阶段。发展中国家对外直接投资所创企业比发达国家对外直接投资所创企业在经营方面更具有灵活性，前者注重产品的变化和适应性，后者注重产品的标准化①。由于发达国家的进步具有单向线性，发展中国家始终在追赶发达国家，这在国际对外直接投资中表现得更为明显。（二）发达国家与发展中国家金融业对外投资发展历史。一般来说，单位时间内发达国家对外直接投资总量大于吸收外资进入总量，这与其金融的发达以及资本的充足有关，发达国家的国际竞争优势也在此得以体现。发展中国家则致力于吸收外资，但其吸收的国外投资额一般小于自身对外投资额，这也充分体现了发展中国家的经济迅速上升的发展态势。在20世纪60年代，发达国家的对外直接投资大部分都集中在发达国家内部之间，即约占全球2/3的投资额在发达国家之间完成，剩下的由发达国家投向发展中国家。发展中国家对外直接投资则主要指向广大的发展中国家和地区，对欧美等发达国家的投资额度很小；而且对发展中国家的投资中，也多选择经济发展模式与本国相似且当下风险较小或具有援质的国家或地区。从表1不难发现，当发展中国家通过改革将金融自由赋予市场时，并不能必然出现良好的金融秩序，而其所倚重的外国投资者也不是总能扮演稳定金融局面的角色。金融开放与自由本身是不应该被批判的，只是其开放的程度应当与本国的实际情况相结合，金融开放程度应当在宏观上始终为本国的经济发展服务，在微观上必须处理好与外资之间的关系。这给广大发展中国家的对外资本开发提出了重大难题。从我国对非洲直接投资流量以及比重可以发现，金融投资目标国的金融环境对投资国及其企业来讲，可以直接决定其投资的意愿。非洲金融的发展程度难以让有投资意愿的国家将其作为投资目标国（见图1）。对于同时处于改革和开放双重背景下的中国而言，金融业的开放进程需要在金融业的稳定和效率之间进行综合权衡，而金融业的“开放发展”本就具有内生的矛盾与特殊性，正是这些矛盾与特殊性决定了通过适当的外部控制力量（如国家金融控制）促进金融业平稳发展的重要性、原则性和方向性③。
二、金融业对外投资要素对比
（一）金融业对外投资目标国选择。目标国的选择具有多重因素的考量。金融业对外投资目标国的选择在很大程度上体现出“投资政治化”的问题。由图1可知，以我国为例，2015年我国对外直接投资流量在亚洲占据主导地位，其次为拉丁美洲，且保持上升趋势。从中可以看出，我国直接投资的重心仍然集中在广大的发展中国家，且可以预测在未来相当长一段时间内仍将保持不变。相比之下，我国对外投资流量在欧洲、北美洲、大洋洲较少，发达国家也主要集中在这几个洲。从对外投资流量及其增量基本可以确定，我国对发达国家的金融业投资呈现出一定程度的不稳定性，且流量较少。这一方面说明我国金融体系发展程度落后于发达国家，金融业还未形成良性稳定发展的势头，金融投资很难以比较稳定的方式进入发达国家；另一方面也从侧面说明发展中国家和地区金融业发展普遍落后，无法满足和承接外来的金融投资要求。总体上，金融业对外投资的区位选择在遵循一般的对外直接投资区位选择的基础上，更加重视投资目标国经济发展的指标，如GDP总量、金融业发展水平、经济发展水平等因素。经济发展指标的优势可以直接诱导外国金融投资的进入，因为其市场机会以及金融业依赖度降低了原有的市场风险。此外还有其他因素，如金融设施是否完备、同业市场情况、教育状况、技术研发等，这些因素可以使投资国从国际金融投资的信息外溢（InformationalSpillovers）中获得正的外部性收益④。（二）对外开放空间与投资主动性。对于接受国来说，不是引进外资越多越好，关键在于如何正确对待及善于引进外资和技术为本国经济发展服务。对外开放的空间和领域反映了国家对外国资本的基本态度。国际资金的流动及资本输出，都具有双重性，是在一定生产关系的条件下实现的，并贯穿着国家关系和阶级关系⑤。该问题在近代表现得尤为突出，国际投资一度成为帝国主义控制东道国经济命脉的手段。在现代国际经济秩序中，各国在对待外资的态度方面都会紧密结合本国经济的需要和发展定位。相比其他因素，投资主动性更能体现一国的经济和投资政策。发达国家企业金融业投资多受东道国各种因素影响，而发展中国家投资企业则受本国因素影响。这是由于，发达国家金融对外投资具有更明确的目标和选择性，面对众多的可投资区域和行业，必然综合考虑市场、成本等诸多因素再进行选择。相比之下，发展中国家则呈现出完全不同的行为方式，其金融业对外投资表现出明显受本国政策的支持和推动，即国内的政策和经济因素是决定其对外投资的主要因素。在目标国选择上，发展中国家表现为对基本环境的追求，如强调政治稳定性、对市场恶性因素的规避等。这两种动机也使得发达国家与发展中国家在投资选择之初就在很大程度上决定了投资效果。（三）投资动机分析。投资动机的比较研究既可以为比较研究明确类型化的标准，也可以将其作为一个重要的指标深入研究金融业投资的微观层面。在确定投资动机与金融业对外投资的关系时，应重点关注二者之间的因果关系及其影响程度。1.在因果关系方面，金融业对外投资在本国内生发展需要是投资动机的起源，其决定了对外投资的基本格局。海外金融市场的变动仅仅起诱导与刺激作用。2.在影响程度方面，发达国家企业对外直接投资的动机较为集中，发展中国家的动机则较为多样。发达国家企业对外投资行为基本上适用西方古典经济学原理进行解释，其动机大多是横向类型与纵向类型以及两种类型的结合。且在很大程度上，发达国家的对外投资与金融业对外投资基本是等同的，大量的实证和统计数据也指向这一事实，此处不再展开论述。发展中国家金融业投资的动机具有多样性，其对外投资也不能与金融业对外投资等同，而且二者的区别较明显。发展中国家金融业对外投资动机的多样性主要表现为其考虑的因素众多，如技术的引进、对自身不利规则的规避与抗争、对市场不完备性的克服、消解竞争压力等众多因素。这也是处于成长期的金融投资所必须面临的问题。总体而言，金融业对外投资的动机存在多重复杂性，加之当代国际金融流动的多元化，这种复杂性更加明显。以跨国公司为例，有研究证明，跨国公司在进行对外直接投资行为时存在多种动机共存的现象⑥。从国家经济发展的整体角度出发，这种动机既有积极影响也有消极影响，具体的影响取决于投资国对本国经济发展形势的把握程度。（四）投资优势对比。局部规模优势是指发展中国家的企业在某个行业里形成大规模的生产所形成的优势⑦。这种优势的形成往往是由于发展中国家占有劳动力或集中研发的优势，从而在金融业对外投资领域进行充分利用，并以此为依托加以发展。发达国家的竞争优势并不能辐射到所有产业中，在一些技术上比较稳定或生产模式趋于定型化的产业，或是在发达国家企业逐渐退出的“夕阳产业”中，发展中国家的企业有可能具有规模的优势，它们可以凭借这种优势对发达国家直接投资。面对发达国家雄厚的金融实力以及海外市场的控制力优势，发展中国家欲将金融投资目标国选择到发达国家，投资方式一定要考虑到产品或服务在发达国家的受欢迎程度或市场接受度。这其中要考虑到发达国家对产品贸易可能的反制措施，如反倾销调查等。由于发达国家市场规模一般较大，直接以产品出口方式由于成本优势则极有可能迅速占据一定份额，受国际贸易规则以及目标国保护本国产业政策的影响，此时发展中国家往往会受到反倾销调查。对于发展中国家来说，依靠低端产品成本优势并不是长久之计，因为这种“夕阳产业”的存在对本国产业的影响未必是良性的。而以金融方式进行的经济活动有效地降低或避免了直接市场行为对目标国市场与产业的冲击，故金融业投资便成为发展中国家与发达国家在全球经济发展过程中进行利益共享相对理想的方式。
三、国内外经济环境与政策的对比分析
针对金融业的对外投资，国内政策制定基于两个方面的考量：一是国内经济发展形势以及国家对经济发展方式的定位，二是在国内政策确定的金融对外投资的空间内对目标国的选择。（一）发展中国家国内政策分析——以中国为例。对于外资的规制表现为东道国政策和法律并存。政策具有很大的可变性和可选择性，主要针对国外金融业投资的具体事项进行规定，如负面清单、政治风险保证、投资环境要素等。相比政策，各国外资方面的立法具有稳定性，国外投资者一般是基于对东道国立法的了解做出投资选择。外资立法，各国具体规定固不相同，但概括起来主要内容有关于外国投资的保护、对政治风险的担保、依法保护经营的财产及其他合法权益以及依法给予各种优惠措施等。中国在金融业对外投资方面的政策制定以及数据统计可以说明国内政策在对外投资方面的作用，这与发达国家主要依靠法律规制相比，在相对稳定性与流量、存量以及收益率之间存在明显差距。以国家或经济体作为金融对外投资的比较因子，发展中国家对发达国家或发达经济体投资较少。以中国为例，2015年中国金融业对外投资的流量及其存量表现一般，对美国投资流量甚至出现负值。但中国金融业对外投资存量大于流量，这说明我国对发达国家金融业投资存在一定的空间和基础（见图2）。我国作为典型的具有良好发展势头的发展中国家，在2015年对全球较大的发达国家或经济体的金融投资存量比重皆高于流量比重，特别是对美国和欧盟；对澳大利亚与俄罗斯的存量比重低于流量比重，这也显示出对发达国家和主要经济体的金融业投资受到众多因素的影响，如金融环境、产业结构等。与此形成相对鲜明对照的是，对由发展中国家组成的东盟的金融业投资中，流量比重与存量比重较为接近，这在很大程度上显示出对发展中国家的金融业投资的收益与回报的有限性。前文所述，中国对外直接投资流量主要集中在亚洲。图3中，我国对外直接投资流量的变动统计中，可看出各洲的变化悬殊，增量与减量均有较大的波动，表现出我国对外直接投资具有较大的变动。值得注意的是，虽然波动较大，但是其总量增速为18.3%，仍然为上涨。我国对外投资在巨大波动的情况下出现的总体上涨也说明了投资的主动性与可选择性的增强，随着国内经济的发展以及金融实力的增强，对外投资在国际经济形势与政策的不断变化中，仍然能够寻找到投资流量的增长点。这也说明，在不考虑其他因素的情况下，中国金融业对外投资在未来相当长的一段时间内具有发展的持久动力。从表2中可以看出，2014—2015年，我国的金融业内资企业固定资产投资远高于对外直接投资，表现出典型的发展中国家的特征；金融业固定资产投资与国内贷款均维持在相对稳定的状态，且固定资产投资自筹资金较高，与固定资产投资国内贷款一样，与上年相比呈现下降趋势；固定资产投资利用外资则呈现上涨趋势，这在很大程度上说明我国在利用外资方面目前采取较为开放的政策。金融业对外直接投资水平仍然较低，这与我国经济的发展水平以及金融实力有很大的相关性。我国金融业投资大量集中于中央与地方项目也说明了金融投资在国内经济发展中的地位。从我国的发展表现可以看出，发展中国家金融业对外投资的发展必须首先基于本国金融业固定资产的发展情况，再辅之以相对宽松的政策以及东道国稳定的投资环境。当然，这一过程将是漫长而曲折的，面对发达国家的绝对金融优势，必然有许多难题需要克服，对此必须有清醒的认识。（二）发达国家对外资的政策分析。金融业对外投资在很大程度上与国家内部的经济状况相联系，发达国家由于经济发展阶段与经济增长方式等原因导致其周期性经济危机以及众多社会问题的出现，如失业、社会保障、收入分配等问题，这些内部经济问题从根本上影响着发达国家金融业对外投资。一些发达国家对对外直接投资政策采取相对保守的方针，因为对外投资有可能影响到本国商品的出口，也会使得国外特别是发展中国家具有竞争优势的产品打入本国内部，这可能会对本国企业的竞争力甚至是生存产生威胁，从而加剧本国社会问题。采用这种政策的发达国家一般是经济与市场规模较小、以外向经济为主要发展特征的经济体，体量巨大的发达经济体则较少采用此种方式。以美国为例，美国资本在海外市场的扩张对本国经济实力及全球经济霸主地位起到了强大的支持作用美国海外控股公司在欧洲和拉美的利润再投资占全球的3/4，股权投资主要集中在卢森堡、丹麦和德国⑧。美国强大的企业是其进行国际金融投资的强大后盾，以此为支撑，其产生的丰厚的收益则更将美国对外投资的模式推向极致。此外，美国的跨国公司也使得其海外投资获得的国际利益范围更加广泛，在美国对外投资政策中，对跨国公司扩张的支持也成为其政策选择的重要基石。总体上，无论是发达国家还是发展中国家，对外直接投资与吸收外国直接投资的比例关系总体趋势是趋于平衡，即对外直接投资额与吸收外国直接投资额趋于相等。国家在制定金融投资政策时，吸收国外的直接投资流量基本决定了其对外投资的基础。所以，金融业对外投资的发展既离不开对外投资的总量，更离不开国内吸收的国外投资。国家政策的制定总在二者之间的动态调适与平衡中进行取舍。
四、国际金融业投资的发展趋势
篇7
【关键词】中国企业 对外投资
企业对外投资是企业在其本身经营的主要业务以外，以现金、实物、无形资产方式，或者以购买股票、债券等有价证券方式向境内外的其他单位进行投资，以期在未来获得投资收益的经济行为。在市场经济特别是发展横向经济联合的条件下，企业对外投资已成为企业经济活动的重要内容。
一、中国企业的对外投资动因
（一）国家对企业的“走出去”政策
“走出去”是中国政府大力支持中国企业对外投资的发展战略，以此增加中国直接对外投资，促进产品的多样化，改善本土市场的融资渠道，提升中国公司在欧盟和美国市场的品牌力量。
经常账户顺差意味着对外投资净额在增加。在中国，有一个比较特殊的情况，即经常账户顺差没有体现为企业的对外投资，而是转化为国家的外汇储备在增加。这种国家代替企业的对外投资模式在金融危机前已经产生了很大的问题，包括资源配置上的效率损失以及外汇储备过快增长引起的宏观稳定问题。这些问题使得中国开始从政策上放松对企业对外投资的管制，并鼓励企业“走出去”。
企业对外投资用汇约束逐渐降低甚至取消，过去在外汇管制情况下受到用汇制约的投资活动在一定程度上得到释放。同时，企业对外直接投资的审批程序也开始规范和简化，并明确实施“走出去”战略，开始制定和实施一些促进企业对外直接投资的政策。
（二）中国企业有了对外直接投资的需求
改革开放以来，中国企业广泛积极地加入世界经济中。中国不具有优势的上游生产活动往往在国外，为了寻求供应方的稳定，避免外部冲击对供应链和整个生产活动的影响，也为了在整个生产链中获得更大的增加值。中国企业具有向国外零部件、能源、资源甚至研发等上游价值增值活动进行投资的战略需求。而且，国内生产成本上升也使得企业逐步有了对外转移生产能力和寻求技术升级的需求。
二、中国企业的对外投资现状
2000年以前，中国的商业银行对不良资产进行剥离，并开始了股份制改革，此后，各大商业银行明显加快了国际化和海外布局的步伐。尤其2009年前后，中国金融业海外投资的规模更大，也更加引人注目。在这一时期，中国对外直接投资发展迅猛。2002年，中国对外直接投资额仅为25亿美元，从2000年到2011年，中国的对外投资年均增长48%，尤其在增长最快的2003-2010年，年均增长速度为57%。2011年，中国对外直接投资额已经达到671亿美元，中国已经成为全球第五大对外直接投资国和对外直接投资额最大的发展中国家。
中国的对外投资主要集中在国外资源能源、市场服务和先进制造业这三个领域，这既不是为了规避出口成本上升的水平投资，也不是为了分散生产的垂直投资。中国的对外投资不是产业转移模式，而是直接投资到自己并不具有比较优势的领域，这一对外投资模式可称为“价值链扩张型”投资。
到目前为止，可以说中国企业已成功在海外立足，表现在三个方面“一是海外资产和利润的占比逐步上升。2009年底，中国海外银行（含港澳）资产和利润分别占到总资产和利润的20.07%和24.57%，中国工商银行则分别占到3.27%和4.74%，从这两家商业银行海外资产和利润占比的情况来看，国外经营的盈利状况要好于国内。而是越来越多的商业银行采取了并购的方式进行海外投资。三是中国企业正在全方位地“走出去”，加大海外布点和投资力度。
三、政策建议
第一，以多种企业联合方式共同从事海外投资。近年来，出于降低投资成本或出于规避政治风险的需要，类似中石油这样的大型国有企业日益注重联合国外企业进行海外项目的收购活动。如2005年中石油和印度石油联手收购加拿大石油资产一案中，我国国有企业联合他国的企业一起进行并购，也是一种为了降低他国针对我国企业的歧视态度所可以采取的方法。在能源与资源产业“走出去”战略中，应开展国有和民营企业的合作，国有出资，民营出力，做到优势互补，利益共享，最终实现双赢。
第二，不断改善国有企业的公司治理结构。从20世纪90年代后期开始，中国企业虽然进行了较大的改革，但和国际上的大型公司相比，中国企业的管理和经营仍然有很多弱点，比如管理体系官僚化、机构过于臃肿、集团与下属公司间的关系没理顺等。因此，我国政府在国际战略制定和实施中，应更加重视和支持企业国际竞争力的提高。我国可以借鉴国际成功经验，一方面，要强化政府在其中发挥的作用，根据市场经济的原则通过行政手段推动国有企业的重组，理顺政企关系；另一方面，要继续加强企业体制及其内部公司治理结构的改革，以提高中国企业的国际竞争力。
第三，适应国外监管环境。国际金融危机以后，国际机构和欧美发达国家监管机构加强了对金融机构的监管。从2012年摩根士丹利出现的巨额亏损来看，发达国家有可能进一步加强监管立法或执行力度，从这一点看，中国的金融机构要想在全球立足，必须对国外的监管环境有所了解。
第四，提高应对风险的能力。国际经营风险与国内经营风险不可同日而语。中国企业在“走出去”的过程中，要小步慢走，不断改善内部治理，提高应对风险的能力。
参考文献
[1]姚枝仲.中国企业对外直接投资动因[J].中国金融，2013（01）.
[2]何帆.中国对外投资的特征与环境[J].中国金融，2013（01）.
篇8
一、我国中小企业的发展特点
1、数量及地区分布特点
我国的中小企业是现代国民经济的重要组成部分,其数量多,在各地的分布广,所涉及的行业广泛。根据《中小企业标准暂行规定》的划分标准,我国中小企业在工商注册登记的中小企业已经超过1000万家,占全国注册企业总数的99.1%。2、集中于劳动密集型产业,规模小,技术装备差据统计,对全国41.89万个企业进行单位固定资产吸收就业人数分析,固定资产1千万元以下的企业有39.65万个,占94.66%,其单位固定资产吸收就业人数相当于固定资产1千万元以上企业的4.3倍。
3、企业寿命短,新旧更新较快
中小企业资金筹集渠道狭窄,导致中小企业资金不足,缺乏发展动力;中小企业规模较小,存在产品质量和科技含量低,造成其市场竞争力差,市场影响力小。因而其寿命周期都比较短,新旧中小企业的更新速度较快。
4、企业所有权与经营权高度统一,所有者与经营者合二为一
在所有权和经营权高度统一的条件下,企业目标与所有者目标高度一致,这使得中小企业富有活力,灵活多变;同时,企业内部组织结构简单,管理人格化,管理层次少,组织对市场的反应较为迅速。
5、人才匮乏,团队精神不强
中小企业由于自身规模和企业实力的局限,往往难以吸引高级人才的加入,也难以支付高级人才所需的高额薪金。对于企业已经拥有的人才,中小企业又往往因为老板情结、管理问题、企业文化和福利等问题,难以稳定下来充分利用。
二、中小企业对外投资的风险分析
按照投资的目的,企业对外投资最常见的几种方式如下:
1、为有效的利用闲置资金,企业将正常经营中多余的资金购入各种可随变现的证券或其他资产,以取得一定的收益;
2、再生产投资,拓展产品规模或产品链,增强企业核心竞争力;
3、投资企业的主要原材料供应企业,保证本企业的正常生产有足够的原材料或零配件的供应,支持企业持续发展;
4、投资并购关系企业,持有其股票或股份,控制或影响其经营决策,从而达到服务本企业生产经营需要,获取额外收益。
从目的上看,以上4方面的投资都是为了获取闲置资金的额外收益,但其投资风险的大小和收益不同,对企业的持续发展能力的影响也不同。为了便于研究各种投资的特征,区分其投资风险、收益及对中小企业持续发展能力的影响,笔者对以上4种投资的特征及风险情况进行总结,详见表1.中小企业常见投资行为及风险情况。
从上表可以看出,中小企业利用闲置资金投资购买有价证券,如股票、政府债券、企业(公司)债券、基金等短期投资,投资变现能力强,风险相对较低,收益较低,对企业的持续发展影响很小;开展再生产投资,建设新的生产基地、厂房或生产线的投资行为多为长期投资,投资的变现能力一般,风险相对较大,收益一般,对企业的持续发展有一定影响;而对上游企业或关系企业的股权投资则多为长期投资,投资的变现能力差,收益水平较高,风险较大,对企业持续发展能力的影响也较大。这4中投资方式是中小企业对外投资中最长见的几种方式,每个企业在不同的发展阶段、不同的市场环境下,根据自身的经营情况和发展需求,可选择其中的一种或几种投资方式。
三、控制投资风险的对策
要做好中小企业对外投资风险防患,切实控制对外投资风险,就必须了解中小企业的发展特征,结合中小企业自身的特点考虑其对外投资风险控制,更加契合中小企业的经营实际,如此构思的策略,才更具有可行性。笔者认为,可从合理选择投资类别、决策过程控制和强化管控体系三个方面控制投资风险。
1、投资类别选择
控制投资风险必须根据当时的宏观政策、所处地区的区域政策,行业发展特点,从企业的实际出发,考虑企业本身的资金实力和产品竞争力综合确定投资策略,以规避投资风险。产品竞争力强资金实力强的,选择上下游企业或关系企业的股权投资;产品竞争力弱资金实力弱的最好选择有价证券等变现能力强的投资方式运作,具体可参照图2所示的中小企业投资方式评价模型。
2、决策过程控制
决策过程控制要结合中小企业的发展特点,区域特征,既要考虑国家的宏观环境变化,比如劳动力成本上升导致的人口红利逐步消失,也要考虑区域经济发展的特征,比如制造业内迁,也要考虑企业的装备水平和产品竞争力,比如在某地建设生产基地其装备水平能否达到当地环境保护要求,产品在当地是否有竞争优势。既需要考虑产品生命周期,也需要考虑人才引进和培养;否则将会出现风险失控,投资受损。因此,中小企业开展对外投资,控制投资风险时,必须考虑如下因素:第一、所选投资类别是否符合国家产业政策,行业、区域及地方经济政策;第二、所选投资项目是否符合企业发展规划和企业愿景;第三、所投资项目的选择是否与地区企业结构、行业调整方向相符合;第四、所投资项目的风险是否与企业的承受能力相符合。以上四点任何一项答案为否都不能进行对外投资,否则风险难以控制;这也是笔者在探讨投资风险以前,先分析一下目前中小企业发展特征的原因。只有把握住中小企业的发展特征,面临的问题和优势,才能进一步结合产业政策和企业战略,进行投资规划,管理投资风险。
3、强化管控体系
篇9
关键词:对外投资主体;对外投资区位;对外投资方式
中图分类号:F091文献标志码:A文章编号:1673-291X(2009)26-0185-02
一、对外直接投资主体的培养
虽然到目前为止,我国的对外直接投资发展速度较快,各类企业在改革开放中不断发展壮大,通过改革、改组和改造,形成了一批具有著名品牌和自主知识产权、主业突出、核心能力强的大公司和企业集团。但整体上,我国对外直接投资的主体实力依然不是很强。并且与西方发达国家的跨国公司相比,我国对外投资主体跨国程度较低,还不是真正意义上的跨国公司。因此,为了进一步扩大我国的对外投资实践,必须培育对外直接投资的主体。
能充当对外直接投资主体的企业首先应该是具有相对优势的企业。这些企业,一方面应加紧练好“内功”,注重技术创新,提高管理水平,加强企业自身核心能力建设。另一方面,由于中国企业在对外直接投资中面临更为激烈的竞争,国家也应给予对外直接投资的企业必要的支持。国家支持可以有多种方式,如成立一个专门负责拓展国内企业海外发展的政府部门,为企业提供东道国投资机会的信息;对对外投资企业的产品,国家需要进口的,在同质同价的条件下,企业可以申请纳入国家进口计划,优先安排进口;对从事高新技术研究开发的对外投资企业予以津贴支持等。尤其是现阶段,我国的相对优势行业和企业的对外直接投资正处于一个由量变到质变的关键阶段,更需要政府的支持,从而奠定企业国际化生产和经营的基础。
另外需要特别说明的是,培育对外直接投资主体的企业,不是按企业的所有制性质确定,而是看企业是否具有相对竞争优势。任何具有相对竞争优势的企业都可以成为对外直接投资的主体。特别是那些产品在国外市场已经有些影响力的企业。因为这些企业到国外投资,有比较明确的市场,营销费用较低,即所谓“先有市场,后有工厂”。而不论这些企业是国有企业,还是民营企业。经过20多年的发展,我国一些民营企业已经初具规模,已经具备了开展跨国投资的条件,目前国内规模较大的民营企业都已不同程度走向国际市场。从现实国际情况出发,我国尤其应大力培养民营企业对外投资主体。因为某些东道国对作为对外直接投资主体的国有企业背景十分敏感。某些西方国家担心中国国有企业的海外收购会危害其国家安全,因此,会对中国国有企业很警觉。2005年中海油收购美国优尼可就是典型例子。但不能因此说国有企业就不能进行对外直接投资。
二、对外直接投资的行业与区位选择
中国的对外直接投资必须把行业、区位结合起来选择才有意义。应该在重点国家、关键领域和重点项目上突破,而不是在全球及所有领域全面开花。
选择国别或地区时应遵循以下原则:第一,依据不同行业的项目性质选择国家或地区,而无论它是发达国家还是发展中国家;第二,在其他条件相同时,采取由近及远的策略,优先考虑周边国家。
1.以获先进技术为主的对外直接投资的行业与区位选择
以获取国外先进技术为主要目标的对外直接投资,投资的行业包括汽车制造、高新技术等,可以在发达国家与当地高技术公司或风险投资公司合资创办研究与开发型公司,充分利用当地的技术资源优势,了解和把握国外新技术发展的最新动向,以此作为开发和利用国外先进技术的基地。可以到美国、英国、德国等国家进行直接投资,这些国家总体投资环境良好,并且具有某些特殊的区位优势。越来越多的中国企业意识到,通过在美国、英国等国家设立研发和地区总部,可以获得包括世界一流的研发、高水平和灵活的人才队伍以及先进的教育体系等战略资源,增强企业竞争力。
2.以获取市场为主的对外直接投资的行业与区位选择
以获取市场为主要目标的对外直接投资,投资行业涉及机电和轻工服装业,应选择发展中国家为主,同时也可以选择部分发达国家作为东道国。
发展中国家中,以我国周边国家为优先。例如,食品业、纺织机械设备制造业、食品加工工业的机械设备业、纺织业、服装制造业等可以到越南、尼泊尔、土耳其、泰国、柬埔寨、巴基斯坦等国家进行投资。一方面,农产品深加工在这些国家受到鼓励,为此,需要引进加工工业的机械设备;另一方面,中国在农产品深加工及技术设备方面比较优势明显。中国企业可以考虑在这些国家投资建立水果等食品加工厂,利用当地原料生产鲜果汁、罐头、糖果等系列产品。同时,投资生产各种食品加工设备如切片机、烘培机械、搅拌机、灌装机及各种食品生产线。因为这些国家目前生产设备陈旧、技术落后、资金匮乏,市场缺口较大。并且这些国家已开始实施吸引外国投资的一系列新规定。有些还是专门针对中国企业的。以越南为例,中国企业在越南口岸经济区可设厂,越南政府给予诸多优惠政策扶持发展;中国的货物通过越南运往东南亚其他国家,享受和越南企业同等待遇;鼓励中国企业到越南内地投资办厂,产品出口东盟各国等。
此外,在部分发达国家也可以在机械、轻工等行业为获取市场而进行直接投资。中国有许多轻工产品销到欧洲,但这些产品都是通过中间商销往欧洲的,主要利润掌握在中间商手中。中国一些产品,如家电产品,在国内市场竞争已趋白热化,利润空间已不大。但这些产品在欧洲却仍有商业机会。比如,纯平彩电,中国2 000多元人民币的同档次产品,在欧洲要卖到1 000多欧元。但欧洲对进口中国彩电有限制。因此,可以到欧洲直接投资,如到德国。因为德国近年来一些州、市的贸发局把吸引以中国投资为主的外国投资作为工作重点,出台了许多鼓励外国直接投资的政策。并且由于德国经济不太景气,德国企业面临很大压力,一些中小企业有与中国企业进行深层次合作的强烈愿望。通过在德国设立合资企业或并购德国公司,中国产品可以绕过欧盟的贸易限制,从而更好地占领欧洲市场。
3.以获取资源为主的对外投资的行业与区位选择
以获取资源为主要目标的对外投资,行业涉及能源和重要原材料,包括石油和天然气、森林、木材加工、造纸、采矿等。投资的区位当然应选择具有丰富自然资源的国家或地区,而无论这些国家是发达国家,还是发展中国家。如到俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦等国家进行石油和天然气开采、管道投资。到东南亚国家进行石油和天然气、森林等资源的开采投资。如缅甸有丰富的石油和天然气、森林资源,尤其是缅甸森林覆盖面积占国土总面积的50%。在其林木中,柏木和红木等优质木材的数量相当可观。虽然缅甸木材质地优良,但其加工技术落后、工艺粗糙。而我国森林覆盖率低,国内的家具及家装行业对林木的需求量非常大。中国企业可以到缅甸投资,与缅方组建木材加工合资企业。对于蕴藏着丰富资源的亚洲市场,中国企业对外投资的前景广阔。
三、对外直接投资的方式选择
首先应该在绿地投资与跨国并购之间选择。因为两种方式各有利弊。到那些资本市场还不十分发达的发展中国家应采用绿地投资方式。到那些资本市场发达的国家可以采用跨国并购的方式,但对后者应十分谨慎。因为目前中国企业缺乏国际并购经验,战略规划和管理水平较低,使其在并购过程中面临信息缺失、法律风险和文化冲突等不利因素,这往往是导致并购失败或结果不理想的原因。
在绿地投资与跨国并购方式选择以后,具体投资的方式既可以采取全部股权参与,也可以采取部分股权参与,甚至采取非股权参与。在现代国际投资中,非股权参与方式也是国际直接投资的具体方式之一,包括许可证合同、管理合约、合作开发、工程承包等。
一般地,在股权参与方式中,以我国企业目前的实力,可以合资方式为主。尤其是在我国周边的一些发展中国家投资时,可以以中方出技术和设备、对方提供厂房和原料建立合资企业,这种方式也是这些国家比较容易接受的方式,就像我国改革开放初期,利用外资方式以中外合资经营方式为主一样。
篇10
一、我国中小企业所具有的海外优势
（一）隐形优势。美国著名管理大师赫尔曼・西门教授在《隐形冠军：谁是最优秀的公司》一书中首先提出“隐形冠军”的概念。简单地说，“隐形冠军”是在市场中处于垄断性地位却默默无闻的中小企业。近年来，我国中小企业不断发展壮大，逐渐具有了这些隐形优势，主要有以下几个方面：（1）能无限细分市场。（2）中小企业所在市场无明显的规模经济性。（3）业务高度专业化。（4）利用隐形阻止进入的优势。（5）本身具有独特的企业家的品质竞争优势。这些隐形优势，无论在哪个市场上都是一种尖锐的竞争利器，对于我国企业的对外投资具有十分重要的决定意义。
（二）良好的国际国内投资环境。加入世界贸易组织，可以使我国企业获得更多的市场份额，给我国中小企业的国际经济合作带来机遇。目前，我国经济高速发展，综合国力在国际上的地位日益提高，国家为对外直接投资制定了宽松和鼓励的政策。世界上大多数国家和地区对外国企业的进入也都采取了欢迎的态度，并提供较为宽松的投资环境；另一方面我国《中小企业促进法》的制定和实施，以及对于中小企业对外投资的一系列优惠政策措施的出现，给我国中小企业对外投资提供了许多有力的支持。
（三）小规模技术优势。美国哈佛大学教授刘易斯・威尔斯提出了小规模技术理论。他认为，即使经济落后国家的企业进行对外直接投资也拥有竞争优势。小规模技术优势理论主要从三个方面分析发展中国家跨国比较优势：具有为小市场提品服务的规模生产技术；发展中国家在民族产品和海外生产上具有优势，一些境外投资主要是维护与海外同一种族团体的需要而建立的，而其民族产品往往利用母国的当地资源在生产成本上占有优势；产品营销费用低，与发达国家企业营销费用的大投入相比，发展中国家小企业产品的营销费用极低。
（四）华人网络和产业集群优势。华人网络在外国的市场中为我国企业提供了一个小市场，而且，这个小市场具有良好的向外扩展性，我国中小企业可以以这个市场为桥梁向外国市场拓展。产业集群，是指一组彼此独立自主，但相互之间依托于资源共享和互补、专业分工和协作等特定关系，靠在地理上的靠近，同处于一个特定产业领域的相关企业的集合。我国企业对外投资也可以发挥产业集群的优势。
我国中小企业存在对外投资的优势。对外投资会成为我国中小企业发展的历史必然。因而，我们必须根据当前的中小企业优势，当前的各种条件，做出适当的决策。
二、我国中小企业对外投资中如何利用优势
我国中小企业对外投资的决策选择要立足于自己的优势，即隐形优势，充分利用有利环境、产业集群优势，小规模优势，避开自己的劣势。
（一）国外市场选择。在市场进入决策上，可以以差异化作为海外市场进入的突破口，发挥能无限细分市场业务高度专业化的优势避开竞争力低的劣势。目前，我国许多企业在国际市场上仍然属于中小企业，无力在资金投入、成本、效应上与大型跨国公司相抗衡。寻求合理的差异化对于我国企业来说更为有效，它恰巧能够为我国企业进入海外市场找到突破口，还可以发挥战略性的成本优势。市场开拓，遵循国内经营――通过中间商出口――直接出口――设立海外销售部――海外投资生产这样一个过程。这样做的好处是产品有销路、信息较灵通、成功率较高，可以避开人才缺乏政府支持不到位的劣势。当然，从长远看必须选择品牌战略。
（二）区位选择。在海外市场选择上，中小企业可以选择先易后难或先难后易。先难后易是先把市场定位于发达国家，创出品牌，先在当地生产、当地销售，然后打开其他市场，主要适用于竞争力强、能发挥自己优势，如小规模优势的企业。先易后难是先把市场定位于非洲、中东、南美等不发达国家，然后打开其他市场。不论哪一种选择都要发挥自己的优势。我们国家有着遍及世界的华人网络。华人网络是一种区位优势，它对市场信号的反映和选择灵敏，能以整体实力来抗击和分散外部风险，又能适时、有效地占领世界市场，对国际市场有很强的渗透力，比单纯依靠国际贸易和国际产业淘汰优越得多。区位的选择上，还要考虑自然资源的短缺、国内生产的需要、当地市场容量和当地中小企业的发达程度。
（三）行业选择。要发挥专业化优势，就要选择专业化优势比较明显、具有较强比较优势的产业，这样才可以利用自己在国内的经验。中小企业对外投资开展境外加工贸易在行业选择上，以在设备、技术上有较强比较优势的轻工、纺织、家用电器、机械电子以及服装加工等行业为重点到境外投资办厂，进行产品的组装和加工生产。也可以同时发展技术含量较高的生产项目，这种技术优势在投资时要得到利用。同时，中小企业也应积极发展对发达国家的直接投资。我们可以以合资为主要的对外投资方式，积极开展对这些国家的技术和管理学习型投资、资金获取型投资、信息获取型投资和资源获取型投资。
（四）联合协作。要联合协作就要尽量发挥出产业集群的优势。联合协作主要是指利用国内大企业与中小企业的关系、中小企业与外国企业的关系，以及中小企业和中小企业关系的决策选择，可以划分为：跟随、依附、集群。跟随其他企业的前提是中小企业与大企业之间已经存在较紧密的协作关系，而这就要求中小企业要谋求与大企业建立互补关系，就必须甘心做配角，在这种情况下，就可以采用跟随方式进行投资。与跟随其他企业类似，中小企业还可以采取依附其他企业的方法，所谓依附其他企业，是指国内中小企业通过在国际市场上以承包、许可证、分包等形式参与国外跨国公司的生产分工，依附到国外公司的生产经营网络之中，利用国际网络中的资源潜能。最后，中小企业之间也可以形成集群。
