企业资产的评估范文

导语：如何才能写好一篇企业资产的评估，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

关键词：矿产企业 资产评估 监督管理 质量监控 评估团队

在社会经济活动者，投资者一般寄希望于遵从独立、客观性的资产评估中介结构，以其专业、公允的资产评估结果为矿产企业与投资人提供科学化、专业化的评估意见，以此满足各方的需要。影响资产评估的因素众多，有内外因素，也有评估阶段性的因素，这些环节都会因一些差错而影响一个企业资产评估的准确性。

一、矿产企业资产评估的质量监控存在的问题

资产评估业在我国仍然是一个新型行业，相关法律制度不完善，评估人员的素质参差不齐、内部监管不力等，造成许多资产评估听凭利益的摆布，无法衡量其公允的价值。08年的金融危机以及随后的欧债危机，大批矿产企业因爆发财务危机而破产重整就是明证。

（一）人员素质低

目前，资产评估中缺少相关素质人才进行公允计量的判断，他们的专业技能以及职业素养已经难以适应发展日新月异的社会的需要。我国正处于社会转型阶段，市场经济促使部分财会人员走向利益的极端，在经济利益面前，他们没有坚定自身的职业道德，而选择向“罪恶的金钱”低头。从目前调查可知，我国资产评估从业人员普遍存在缺乏职业理想和从业道德，在某些时候，一些资产评估从业人员在面对国家利益、单位利益和个人利益发生冲突时，不能很好的坚持职业道德，做出违反我国法律和会计职业要求的行为。

（二）组织结构与相关法律建设滞后

由于我国经济的高速发展，推动矿产能源企业的起飞，大批大型的矿产企业纷纷抢占市场份额，在这一波企业并购、狂欢的浪潮中，我国相关的法律制度并没有建立起来，例如资产评估制度，许多资产评估机构行政事业单位，自然在人事、利益分配及评估结果都要受制于主管部门，难以作出独立、客观、公允的评估结果。在法律建设上，没有一部资产评估法，也缺少统一、规范的资产评估准则，这就造成在实际评估过程中，因主管部门的不同，评估时所采取的技术标准不一，评估结果也就无从比较，难以给予公众一个有效的评估结果。

二、完善矿产企业资产评估的质量监控体系

08年的金融危机已经让矿产企业明白不注重资产评估的准确性、有效性，将直接关系着企业的生死存亡，对此，需要改变企业先前传统的经营管理模式，借着这一个危机，将其转化为我国矿产企业资产评估的改革，逐渐和国际资产评估系统接轨，加速我国经济市场化、国际化的步伐。

（一）确保资产评估机构的独立地位

资产评估机构应当像西方权力部门中的“司法”，在执行职权上，应保持独立性。在法律上，确保资产评估结构与律师事务所一样具有独立的法律地位，并以法律具体规定；在行政管理上，各个行政机构应当放权自身统辖的资产评估机构，让其回归市场，由市场决定；对资产评估机构进行分类管理，由于资产评估涉及范围众多，例如物价、土地、商标、建设、财务、信息等方方面，为了提高资产评估机构的业务能力与独立地位，就应当实施分类管理，在此前提下，有我国的资产评估协会制定资产评估机构统一管理制度，同时制定资产评估机构及从业人员遵守的职业道德规范。

（二）健全资产评估机构全程监控体系

对于解决这些问题的首要方法，我认为应当从矿产企业资产评估机构监控上进行着手，健全相关体制，完善信息披露机制体系。在采取全程质量监控体系之前，应当做好物质、人才及组织上的准备工作。在资产评估过程中，机构首要推进会计核算电算化，这是目前最规范的会计体制，强化会计监督职能，做好事前事后工作，在会计资金运行时，认真审核，出票时，严格把关，这样就可以做到监控会计资金；最后将相关会计核算的信息进行会计公允价值计量，通过内部的规则将它在一定时间内准确公布于社会。其次，做好企业会计系统的安全保密控制工作，任何事物的实施，不仅要考虑它的成功运行为企业带来多到的受益，而是要慎重的考虑会计信息的安全问题。

评估机构全程监控体系涉及事前、事中、事后监控：事前监控。事前监控主要是联络、计划方面的工作，具体包括：明确评估项目业务基本事项、签定业务约定书、确定该项目负责人及评估人员、制定评估工作计划。事中监控。对于一个资产评估项目而言，事中的质量控制是整个评估项目质量控制体系的灵魂，具体包括：制定严密的工作程序、制定科学的操作方案、评估培训、现场勘查、资料收集和整理、整理评估工作底稿、评定估算、出具评估报告、四层跟踪监控。事后监控。事后监控主要是资产评估工作底稿归档的工作，在这一阶段中，资产评估从业人员应当及时向机构提出评估时的一些技术、管理上的不足，进而通过讨论，以此弥补其不足，不断完善矿产企业资产评估监控体系。

资产评估是最有效的矿产企业内部监督手段之一，这在推动企业现代化起到非常巨大的作用，同时也促使建设国家化的矿产企业内部控制体系制度的成型和建立关键，为完善银行矿产企业内部治理结构做出了不可估量的贡献。

参考文献：

[1]张凤元，符建华，易晓微.分行业公允价值相关性实证研究――基于A股市场面板数据[J].南京审计学院学报.2013

[2]崔劲.抚今追昔 开拓创新――回顾无形资产评估准则的发展历程[J].中国资产评估.2010

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目前，国内外对轻资产问题的相关研究还处于起步阶段。国外学者对轻资产的研究主要集中于从财务报表的角度说明轻资产运营的弊端，对会计实务操作有很大的借鉴意义，但关于轻资产运营对企业绩效的影响问题则非研究的重点。国内对轻资产的研究多以定性研究和案例分析为主，大多专注于分析某个采用轻资产运营模式的企业成功与失败的案例，也有少数学者综合分析多个案例，对轻资产运营模式的产生原因、企业经营的利弊等进行定性的研究，为后续的定量研究作了铺垫。在前人研究的基础上，本文试图探讨企业价值与轻资产运营的关系，进而针对采取轻资产运营模式的企业，分析其在价值评估中应该重点关注的问题和处理方式。

拉帕波特在《创造股东价值》中提出了七大价值驱动因素：销售增长率、营业毛利率、所得税税率、营运资本投资、固定资产投资、价值增长期、资本成本。据七大价值驱动因素，从三个方面对企业价值的提升进行了归纳：第一，提高企业的收益能力，具体表现为通过提升市场占有率、进行产品更新换代、增强客户忠诚度等提升营业额，提高销售增长率；加强技术研发、增强产品技术含量、实现价格优势，建立上下游产业链生产关系从而降低成本等提高营业毛利率水平；进行税收筹划实现合法避税；实施良好的营运资金管理，减少非流动资金无效占用，降低经营成本。第二，合理选择投资机会，实施最佳投资方案，具体表现为投资的实施是否有利于增强企业的收益能力、投资项目的选择是否有利于企业保持长期的竞争优势等。第三，规划合理的资本结构，使财务杠杆的运用能够为企业收益能力的提升提供有益的帮助，具体表现为资本结构的容忍度设定、融资方式的选择、筹资风险的评价等。

虽然从上述七大价值驱动因素可以分析影响企业价值的各种情况，但到底是什么原因从根本上造成了不同行业企业的价值差异呢？甚至是在同一行业的不同企业也出现企业价值的迥异？企业的发展战略将直接决定一家企业的盈利模式，企业发展战略也可以表述为经营模式。台湾宏■创始人施振荣先生提出了著名的“微笑曲线”（产业利润分割点曲线）。在一个行业中，上游的研究开发与下游的售后服务价值附加值较高，而中间的组装、生产工序属于劳动密集型或资本密集型模式，随着标准化作业的采用和竞争的加剧，中间生产环节利润空间最小，因而产品工序流程的附加值线条就形成一个两头高、中间低的U型曲线。这个U型曲线看上去就像微笑的嘴唇，因此称为“微笑曲线”（如图1）。

“微笑曲线”说明了一个企业选择怎样的经营战略将决定其盈利能力，也就进一步决定了这家企业的价值。轻资产运营是企业所采取的一种战略发展模式，目前对于轻资产运营的表现形式，主流的认识：一是企业固定资产和存货比例低，流动资产尤其是现金类资产多；二是企业着眼于构建产品设计、品牌建设、营销渠道、客户管理等方面的软实力，并把自身不具备优势或难以管理的业务环节运营交给合作伙伴，减少自身投资和管理成本（魏?、朱武祥，2010）。典型的轻资产运营企业，国外如美国苹果公司，国内如腾讯公司，其主要特征见表1。

轻资产运营的企业不再主要关注于厂房、生产线等固定资产的投资，而将其核心聚焦于轻资产的运营，目前轻资产的主要内容及主要表现形式如表2。

二、对轻资产运营企业进行价值评估的关注点

注册资产评估师对轻资产运营企业进行价值评估，除按照资产评估准则的要求对被评估单位进行执业外，需要从量和质两个方面关注轻资产运营企业的具体情况。

首先，需要明确被评估单位是否是轻资产运营企业，那就需要了解轻资产运营企业包括哪些企业。目前按照轻资产类企业的划分，比较典型直观的分类如表3。

虽然表3中列出了轻资产运营企业的类别，但并没有穷尽此类企业，随着经济的发展，轻资产运营企业的范围也可能发生变动，但是轻资产运营的企业一定是聚焦于轻资产的企业，也就是拥有大量“无形资产”的企业。同时从财务的角度也可以初步对轻资产运营企业进行判断，轻资产运营的企业财务报表特征如表4。

其次，需要关注企业轻资产运营的价值驱动因素，确定其核心竞争力的范围，并对未来的情况作出判断。这个步骤虽然属于定性的范畴，但是对价值评估的结果有决定性影响。对于轻资产运营企业价值驱动因素，注册资产评估师不仅要关注其是否存在，还需要关注其是否具有持续性。轻资产运营企业主要价值驱动因素及关注点如表5。

再次，进入微观视角――企业的财务数据。轻资产运营企业一个显著的特点就是存在大量“无形资产”，比如品牌、专有技术、著作权、人力资本、客户群体等，此类“无形资产”的形成需要企业长期持续的投入，同时企业一旦拥有对其经营有重要影响的“资产”，此类“无形资产”对企业未来长期收益均有重要贡献。

企业的支出项目一般分为资本性支出和经营性支出。资本性支出是对未来若干年均有贡献的支出，经营性支出是对当年度有贡献的支出项目。可能是考虑谨慎性原则，对于“无形资产”的形成不像固定资产那样确切，因此现实中会计处理常常将研发费用、品牌推广支出、培训和人力资本支出等按照经营性支出处理。然而无论是按照价值估算中的处理原则还是会计处理中的收益与支出配比原则，显然现在的会计处理中对“无形资产”相关的记录存在一定的问题。即使企业会计处理是如此进行记录的，但对于注册资产评估师来说，这显然是一个应该调整的事项：研发费用是技术类企业和制药企业最大量的资本性支出项目，品牌推广支出是消费品公司最大的资本性支出项目，培训和人力资本支出是技术咨询类企业最大的资本性支出项目。

对轻资产运营的企业进行价值评估时，往往依据企业最近年度的盈利水平和资产状况进行估算，而会计处理中常常将研发费用、品牌推广支出、人力资本支出记录在经营性支出项目，这样在企业历史年度财务状况中，企业资产项目缺少了最重要的“无形资产”，并虚减了企业的真实盈利水平。为了合理反映企业的价值水平，需要将企业的经营性支出和资本性支出重新分类，这样能够更合理地反映企业历史年度盈利水平，同时能够获得企业为了驱动未来发展每年的投资额。对于轻资产运营企业经营性支出与资本性支出的调整将在第三部分以具体的案例进行说明。

最后，这类企业价值评估中需要关注的几个细节。第一，轻资产运营企业价值评估不同于一般工业型企业，基于此类企业核心价值的形成需要较长时间的积累，很多情况下注册资产评估师对被评估单位历史年度经营状况的关注需要延长关注期，最重要的是考虑其核心“无形资产”的周期，如果是新成立的独立经营的轻资产运营企业，很明显其核心价值尚需要较长时间才能建立，评估师需要考虑其预测的可行性及其对应的风险；第二，考虑轻资产运营企业独特的经营优势，注册资产评估师需要考虑企业的收益期和稳定经营期，不同类别的轻资产运营企业对于收益期和稳定经营期的确定考虑的角度不同，比如品牌类公司具有较长的耐久性，技术性公司具有技术的垄断性，人力资本型公司具有人员的稳定性和良好的企业归属感、自豪感等；第三，注册资产评估师熟悉了企业的价值驱动因素后，需要进一步从细节方面对相关情况进行调查、取证，为价值评估工作建立价值取向，比如采购控制因素，关注企业与供应商怎样建立了紧密的关系、在建立的采购流程中是否考虑了供应商的利益、供应商的稳定性等；第四，对处于不同时期的轻资产运营企业来说其面对的风险不同，即使是同处于成熟期的技术类企业与品牌类企业其风险水平也不相同，注册资产评估师应该关注被评估单位风险水平与收益能力口径的同向性，全面关注和分析其面临的重要风险因素，合理估计资本成本水平。

三、经营性支出与资本性支出调整的一个案例

对不同的轻资产运营企业核心“无形资产”进行经营性支出和资本性支出的调整，关注点略有不同，处理方式基本相同，本文为了突出调整的过程简化了案例的具体情况。

案例企业是AWD制药公司，经过调查企业过往研发和产品上线情况，同时考虑药品的审核流程等因素，笔者确定研发费用的摊销年限为10年。近十年企业研发费用支出情况见表6。

对AWD制药公司经营性支出进行调整涉及两个方面，一是确定研发资产的价值，二是调整与当年研发支出口径一致的利润水平。

第一，在计算研发资产价值时，假设研发支出对收益的贡献平均计算。对于AWD制药公司而言，就是当年的研发支出在未来十年内平均摊销，2013年度研发资产价值的计算公式如下：

公式一：研发资产价值=■0 t=-（n-1）研发支出t×■

同时，依据公式一计算出的研发资产价值可以对2013年度所有者权益价值进行调整，公式如下：

公式二：调整所有者权益价值=调整前所有者权益价值+研发资产价值

第二，调整与当年研发支出口径一致的利润水平。首先是将在当年利润中减去的当年研发支出加回，将其归集为资本性支出项目；其次将研发资产当年计提的摊销合计金额从加回当年研发支出的利润中扣除，进而得到调整后的利润金额，具体计算如下：

公式三：调整后的净利润=净利润+研发支出-研发资产摊销合计

根据公式一，计算AWD制药公司2013年度研发资产价值及研发资产摊销合计金额，具体见表7。

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［关键词］ 企业合并；合并报表；公允价值；价值评估

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 06. 002

［中图分类号］ F231.1 ［文献标识码］ A ［文章编号］ 1673 - 0194（2012）06- 0004- 02

1 引 言

企业合并过程中所涉及的合并资产负债表项目的评估与企业并购中企业价值的评估所对应的评估对象不同。企业并购中企业价值评估所对应的评估对象一般为企业整体价值、股东全部权益价值和股东部分权益价值。而在企业合并过程中所涉及合并资产负债表的评估对象是合并中取得的被购买方的各项可辨认资产、负债及或有负债。

企业合并分为同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。①参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的，为同一控制下的企业合并。对于同一控制下的企业合并，合并方在企业合并中取得的资产和负债，应当按照合并日在被合并方的账面价值计量。而非同一控制下的企业合并是指参与合并的企业在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制，对于非同一控制下的企业合并，购买方在购买日应当对合并成本进行分配，即合并对价分摊②，确认所取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债，并在购买日合并资产负债表中以公允价值列式。企业合并形成母子公司关系的母公司应当编制购买日的合并资产负债表，因企业合并取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债应当以公允价值列式。③

对于合并资产负债表中项目公允价值的确定，主要是应用资产评估的三大评估方法，即市场法、收益法和成本法，不同的评估方法适用性不同，具体的评估对象在公允价值评估过程中的评估思路也各有特征。

2 合并资产负债表中资产项目的评估分析

对于货币资金的公允价值，按照购买日被购买方的账面余额确定。

有活跃市场的股票、债券、基金等金融工具，按购买日活跃市场中的市场价值确定公允价值。而对于权益工具、金融衍生工具等不存在活跃市场的金融工具，其公允价值的确定方法则各有不同。根据实际情况的不同，权益工具④可分别直接采用收益法、市场法和成本法评估确定其公允价值。不含衍生工具的金融负债，采用未来现金流折现法评估确定其公允价值。金融衍生工具的公允价值依附于特定利率、汇率和价格指数、商品价格以及基本金融工具的价格等更基本的标的变量来评估确定。员工持股计划（职工期权激励计划）的评估一般可采用布莱克―斯科尔斯模型或Lattice模型这样的期权评估方法来确定其公允价值。

对于短期应收款项，一般按应收取的金额作为公允价值。而长期应收款项的公允价值应以适当的现行利率折现后的现值确定。同时，在确定应收款项公允价值时，要考虑坏账发生的可能性及相关收款费用。

存货中的原材料公允价值按现行重置成本确定。存货中的在产品按完工产品的估计售价减去至完工仍将发生的成本、预计销售费用、相关税费以及基于同类或类似产成品的基础上估计可能实现的利润确定公允价值。存货中的产成品和商品按其估计售价减去估计的销售费用、相关税费以及购买方通过自身努力在销售过程中对于类似的产成品或商品可能实现的利润确定其公允价值。

对于固定资产类别，如机器设备、房屋建筑物等存在活跃市场的，应以购买日的市场价格确定其公允价值。而本身不存在活跃市场，但同类或类似资产存在活跃市场的，应参照同类或类似资产的市场价格确定其公允价值；同类或类似资产也不存在活跃市场，无法取得有关市场信息、市场证据的，对于机器设备类固定资产，可采用资产评估中专业的机器设备评估的成本法，对于房屋建筑物类固定资产，可采用资产评估中的重置成本法、假设开发法、基准地价修正法、路线价法等专业的房地产评估方法。

对于存在活跃市场的无形资产，应按购买日的市场价格确定其公允价值。对于不存在活跃市场，无法取得有关市场信息的无形资产，由于运用成本法评估其公允价值时往往无法反映该项无形资产给企业带来的未来经济利益，所以很少使用，一般在合并资产负债表中确定其公允价值时最常用收益法下的增量收益折现法①、节省许可费折现法②以及多期超额收益折现法③。

3 合并资产负债表中负债项目的评估分析

对于短期债务类项目，一般按应支付的金额作为其公允价值；对于长期债务类项目，应按适当的折现率折现后的现值作为其公允价值。

取得的被购买方的或有负债，其公允价值在购买日能够可靠计量的，应按照假定第三方愿意代购买方承担该项义务，就其所承担义务需要购买方支付的金额计量来单独确认为预计负债。

4 合并资产负债表中商誉价值以及递延所得税的评估分析

根据企业会计准则有关企业合并准则的规定，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应确认为商誉。因而在商誉公允价值评估过程中应首先确定合并成本，一般按购买方为进行企业合并支付的现金、非现金资产、发行或承担的债务和发行的权益性证券等在购买日的公允价值以及企业合并中发生的各项直接相关费用之和确定。对于通过多次交换交易分步实现的企业合并，其企业合并成本为每一单项交换交易的成本之和。然后汇总计算各项可辨认资产、负债的公允价值，得到被购买方可辨认净资产公允价值，最后计算得出该企业合并商誉应确认的商誉价值。

对于企业合并中取得的被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值与其原计税基础之间存在差额的，应按照企业会计准则中有关所得税准则的规定确认相应的递延所得税资产或递延所得税负债，所确认的递延所得税资产或递延所得税负债的金额不应折现。

最后，要对合并资产负债表中项目公允价值的评估结果的整体合理性进行测试。因为合并评估中，以被购买方各项资产公允价值为权重计算的加权平均资本回报率，应该与其加权平均资本成本基本相等或接近，如果二者差异较大，则需要进一步复核无形资产的识别过程以及各项可辨认资产、负债和或有负债的评估过程是否合理。

主要参考文献

［1］中华人民共和国财政部． 企业会计准则［S］． 2006．

［2］中华人民共和国财政部． 企业会计准侧――应用指南［S］． 2006．

［3］财政部会计司． 企业会计准则讲解2006［M］．北京：人民出版社，2007．

［4］中国资产评估协会． 以财务报告为目的的评估指南（试行）讲解［M］．北京： 经济科学出版社，2008．

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关键词：企业 固定资产 管理水平 提升

一、引言

目前，我国不少企业每年都投入大量的金钱来购置各种资产，但是随着时间的推移，很难及时、清楚地知道单位及下属机构拥有多少资产，它们分布在那些部门以及存放在何处、谁在使用、状况如何。并且固定资产的利用效率低，重复购置现象严重。员工离职或工作变动时资产交接不完整，经常存在无法快速完整的查清此人手中保管的资产，从而造成资产的流失。责任人不明确，核查和盘点工作量大，出错率较高，给资产管理部门带来了很多工作难题和错误。经常存在帐物不符、帐面价值与实际价值有很大出入等现象。为了加强对固定资产的管理，保证其合理使用，保护其完整，发挥固定资产的最大效能，降低经营管理费用，盘活闲置的固定资产，理顺各相关部门的工作职责和要求，有必要采用有效的方式来对固定资产管理方式加以创新。

二、创新企业固定资产管理方式的对策

1.创新组织管理思想。第一，企业管理者应给予资产管理工作已足够的重视，确保科学管理思想能够获得高效的落实。固定资产的清查工作有效开展的关键要素是管理者给予高度的重视，为此企业管理层应当对这项工作进行系统的分析，明确科学合理的工作开展步骤，并且专门设置相应的组织机构予以工作管理者与落实。例如，成立以资产管理部门管理者牵头的，多部门参与的固定资产清查机构，并专门在财务管理部门设置办公人员，确保能够时刻给予固定资产清查工作以协助。在各部门的共同参与下，确保资产管理工作有一个完善的组织工作系统。

第二，对于固定资产管理工作进行大力宣传，保障企业各部门对于该项工作有着十分清晰的理解。这项工作的落实必须从源头抓起，也即在正式开展固定资产管理清查工作之前，企业应当有针对性的召开工作动员会，并将相应的文件规定与落实细则进行发放，供各部门参考学习。在企业网站上，还应当为各项资产管理工作的内容与安排开辟相应的专栏。这一专栏应当能够发挥出两种作用，一是对工作开展内容的宣传，二是对工作开展成效的评估，如表扬优秀工作单位等。

第三，编制详细的资产管理工作开展要点与制度安排，保障各部门能够按照科学的程序配合开展各项工作。企业的固定资产清查等各项工作往往涉及到较大的范围，不仅要求企业内部各部门的参与，而且还需要员工等的大力配合。在这种背景下，企业必须制定出较为严格与详细的资产管理工作制度要求，从而以严格的制度化程序来确保各部门的工作可以协调进行。近些年来，我国不少企业所开展的“四防一体化”式的资产管理方式获得了较多的应用，也取得了优良的效果。

2.创新工作实施流程。第一，应当对固定资产的实物清产工作给予高度重视。固定资产的实物清查工作是整个固定资产管理清算工作的核心内容，必须确保其拥有一个十分完备与正确的结果。为了实现这种高精度，企业资产管理清算人员必须要借助于条形码技术的使用，从而快速而准确的获得实物的精确数量。与此同时，应当根据实物清查的结果来编制相应的资产结构分布体系，这能够更加直观的将企业固定资产情况加以展现。清查过程中，也有必要采用自查与复查相结合的方式，提升固定资产管理清算工作的质量。

第二，资产管理清产工作应当对登记入账的过程加以相当重视。对于企业固定资产管理清查而言，做好登记入账工作也具有十分重要的意义。固定资产管理清查的相关内容是下一年度进行经费预算与拨付的重要参考，这就使得有必要将这一项工作加以细化，保障相关数据的准确性。对于具有一定条件的企业而言，在登记入账环节中，还可以将图片格式的账单引入到该项工作当中，有效做到降低固定资产的质量界定，避免以次充好，导致企业固定资产的流失。当然，在创新各项固定资产清算的报表、账单操作的过程中，也需要注意对人员的培训，确保工作人员具有充足的技能完成相应工作。

3.创新工作的保障机制。第一，设立管理机制，以健全资产管理工作模式。鉴于企业固定资产管理偶有失控的状况，导致工作弊端时有所闻，为防杜弊端的发生，并强化固定资产管理机制观念，相关部门应制定“健全工作秩序与强化固定资产管理工作实施方案”，从而说明固定资产管理的重要性，并要求企业应进行资产查核，加强资产管理人员定期工作轮换，固定资产业务尽量通过专业人员办理等。企业应将方案精神纳入到各项管理规范中，除对固定资产应适时查核外，还应进行清算查帐等再核查工作，确保方案能落实执行。

第二，成立专门的固定资产管理工作执行部门。固定资产管理首先应构建工作推动及督导小组，负责固定资产管理相关规范的审议、备查及督导落实工作制度的执行；其次构建工作分组，负责固定资产管理规划、推动及督导小组各项行政业务；最后构建固定资产管理专案小组，由各企业各部门分别组设，负责推动及执行固定资产管理相关工作。

第三，收集固定资产管理失误的案例进行研析，以推进资产管理清算工作。为使工作人员了解固定资产管理失误情形，以防范弊端及缺失，从而避免工作失序，企业遭受损失。相关部门应邀请各部门资深资产管理人员组成工作圈，收集固定资产管理工作的失误案例，就各层面探究其发生的原因及潜存的问题，并刊载于企业信息网站上，以确保及时发挥案例参考效益，随时补强相关人员的专业知识与警觉性，从而达到防范的功效。

参考文献：

[1]陈小宁.关于企业固定资产管理问题的探讨[J].现代商业，2010年第20期.

[2]包维华.关于企业固定资产管理的相关问题探讨[J].当代经济，2010年第12期.

[3]唐竹峰.浅谈生产企业固定资产管理的现状及改进[J].商场现代化，2010年第27期.

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关键词：整体资产评估，收益法，折现率

企业整体资产评估是将由各项单项资产有机构成的资产综合体作为评估对象，综合考虑其获利能力而进行的企业价值评估。目前，国内对于企业整体资产评估多采用加合法，即把组成整体资产的单项资产评估值加总作为企业整体资产评估值。但这种方法在理论上存在严重缺陷，随着我国产权交易市场的日益成熟，收益法将作为评估企业价值的主要方法。收益法是指通过估算被评估资产未来预期收益，并用适当的折现率折现，以其现值之和作为被评估资产价值的一种评估方法。用收益法进行企业整体资产评估时，主要涉及到三个评估技术参数，即年纯收益、折现率和收益期限。折现率是三个参数确定过程中最复杂和最有争议的，折现率的大小对企业价值的影响极大，其轻微的变动就会引起评估值很大的改变，在评估实践中折现率的确定缺乏准确性是收益法遭到批评的原因之一。因此，在理论和实践中应重视折现卑的确定方法问题。

一、折现率的含义及确定原则

1.折现率的含义

折现率是将未来收益还原或转换为现值的比率。折现率实质是一种资本投资的收益率，它与报酬率、利润率、回报率、盈利率和利率在本质上是相同的。企业投资者的愿望是以较小的风险来获得较大的收益，但在一个较为完善的市场中，要获得较高的投资收益就意味着要承担较高的风险，即收益率与投资风险成正相关。折现率的本质揭示了确定折现率的基本思路，即折现率应等同于具有同等风险的资本收益率。

2.折现率的确定原则

（1）折现率应高于国债利率和银行利率。企业将资本投资于国债或银行，不需承担风险，但投资回报率较低，因此，大多数投资者愿冒一定风险投资，如投资于企业，以期获得更多收益，故企业价值评估时折现率应高于国债利率和银行利率。

（2）折现率水平应以行业平均收益率为基础。企业收益水平有明显的行业特征，行业结构强烈影响着竞争规则的确立和行业内部的所有企业，行业主要结构特征决定了竞争的强弱，进而决定了行业的收益率和行业内企业的盈利空间。

二、折现率的确定方法分析

运用收益法进行企业整体资产评估时，折现率的确定方法有以下四种，具体分析如下。

1.加权平均成本法

企业资金的来源有若干种，如股东投资（可表现为股本或实收资本）、债券、银行贷款、融资租赁和留存收益等。债权人和股东将资金投入某一特定企业，而非其他企业，都期望其投资的机会成本得到补偿。所谓加权平均成本是指以某种筹资方式所筹措的资本占资本总额的比重为权重，对各种筹资方式获得的个别资本的成本进行加权平均所得到的资本成本，亦称全部资本成本或综合资本成本。以加权平均成本作为折现率估计值的方法即加权平均成本法。

Wi的计算方法有两种：一是账面价值法，即以企业各类投资的账面价值为基础计算各类投资占总投资的比重，并作为权重；二是市场价值法，即以各类投资的市场价值为基础计算各类投资占总投资的比重，并作为权重。Wi的计算采用市场价值法更为合理，原因在于资本成本衡量的是筹资时发行证券（债券和股票）的成本，不是按账面价值发行。

普通股的股利分配是不确定的，当盈利多时，可以分配较多股利，当盈利较少或没有时，可以少分或不分红利。一般来说，股东对普通股投资所要求的回报率是逐年递增的。

普通股成本与股东的投资期望相联系，股东投资决策时考虑其投资的机会成本，即指风险程度相近的其他投资机会中最高的报酬率，因此普通股成本的确定带有主观性，这也是加权平均成本法确定折现率带有主观性的根源。

加权平均资本成本法是将企业多种长期资金的风险和收益结合起来确定折现率的途径，国际上通常将资金成本视为投资项目的“最低收益率”。对于新建或新改组企业，或资产负债结构较合理的企业，采用加权平均成本法确定折现率是较适当的选择。但对于一些未进行资产剥离，没有进行股份制改造的国有企业，由于其负债串较高，同时又难以确定各类长期资金的资金成本，加权平均资本成本法的运用受到制约。

2.资金利润率法

由于资金利润率具有明显的行业特征，在确定折现率时可以以行业平均资金利润率为基础，再根据企业条件、经营状况进行调整，这种方法叫做资金利润率法。

企业是在一定行业环境中从事经营活动的，行业环境的特点直接影响着企业的竞争能力。美国学者波特认为，影响行业内竞争结构及其强度的五种环境因素主要包括现有企业的竞争、潜在的竞争参与者进入的威胁、替代品制造商的替代威胁、原材料供应者侃价能力及产品用户侃价能力等。这五种作用力共同决定行业竞争的强度和行业利润率。行业竞争不断将投资成本利润率压低到竞争平衡的保底水平。这种竞争平衡的保底收益可以用社会平均利润率估算。投资者无法长期接受比此更低的收益，因为他们可以选择其他行业投资，收益经常低于这一水平的企业将最终被排挤出去。高于社会平均利润率的收益率的存在将刺激对一个产业的资本输入。一个行业中竞争作用力的强弱决定这种投资涌入的程度，并且使收益接近社会平均收益水平，也因此限制了企业保持高于平均收益的能力。这五种作用力决定了行业利润的空间，但企业的实际利润还取决于行业市场规模及成长率、企业规模和有关竞争者的定位战略。在对具体企业折现率确定之前，必须详细分析这些因素对于企业当前和未来报酬率的影响。

在选取折现率时，对那些产销基本平衡，行业利润率与社会利润率大体一致的企业，可采用社会平均利润串作为折现率；对于产品供不应求或供大于求，市场环境仍未完全形成或受政策限制，行业资金利润率与社会平均利润率有较大差异者，可采用行业平均利润率作为折现率；对于企业在行业中具有特殊性，如规模小、管理水平低，或规模小、技术含量高等，则应考虑企业的特点，在行业资金平均利润率的基础上进行调整。

资金利润率可根据行业统计资料估算调整得出，因此资金利润率法具有简便易行的优点。但是，由于世界经济一体化和信息经济带来的冲击，企业的外部环境的变化对企业经营带来深刻的影响，而反映其结果的统计资料往往滞后；同时，国有企业改革仍处于攻坚阶段，企业经营性资产和非经营性资产未进行分离，造成统计资料难以反映经营性资产的真实收益，使资金利润率法的应用产生误差。减小误差的一个可行途径是利用证券市场的公开信息对相关统计资料进行调整。

3.累加法

投资者投资于收益不确定的资产时，必然带有风险的成分。累加法的理论依据是当投资者愿意投资于某一风险性资产时，它必然会要求对其额外承担的风险及其额外的负担有所补偿。因此累加法是将无风险的报酬率加上对各种风险及负担的补偿率作为折现率的一种方法。

累加法的数学表达式如下：

折现率＝安全利率＋风险报酬率＋通货膨胀率

安全利率是不考虑风险报酬情况的利息率，一般是指国债利率，在我国也可指银行利率。

风险报酬一般包括经营风险和财务风险。经营风险是由企业经营的本身所引起的收益不确定性。它可通过企业经营期间运营收入的分布来度量，即运营收入变化越大，经营风险越大；运营收入变化越小，经营风险越小。经营风险可分为内部和外部两类。内部经营风险与那些企业内部能控制的运营条件联系在一起，它可通过公司的运营效率得以体现。外部风险与那些超出企业控制的环境（如政治环境和经济环境）强加给企业的运营条件联系在一起。财务风险是由负债导入企业的资本结构之中而产生的。通常用负债与权益的百分比来度量财务风险，负债在资本结构中比重越大，这种风险越大。由于负债的存在意味着有义务支付固定费用（利息），于是存在着收入可能不足以支付这些债务的风险。

如果企业的收入金额和支出金额是按预期的各年即时价格预测的，为使企业的收益不低于实际期望水平，则应在实际期望收益率水平上，再加上通货膨胀率的影响。

累加法是目前企业价值评估实践中用来确定折现率的最常用方法。但由于经营风险和财务风险等的量化，目前主要依赖于经验判断，其粗略性是明显的。只有在充分了解和掌握宏观经济的运行态势、行业发展前景、市场状况和同类企业竞争情况基础上，运用经验判断才可能趋于合理。

4.β系数法

风险是负面因素，需要补偿。然而，度量风险和风险补偿的精确模型却是人们长久以来争论的焦点。从发达国家来看，到目前为止，资本资产定价模型由于具有简单、直观并且有很强的可检验性，一直是衡量其他风险收益模型的标准。

资产的风险来源可分为两类：一类是由企业特定行为产生的非系统风险，这种风险可通过分散投资来消除；另一类是由市场行为产生的系统风险（也称市场风险），它影响所有资产的价格。资本资产定价模型通过β值来衡量市场风险，

折现率＝无风险报酬率＋β（社会平均收益率－无风险报酬率）

关键问题是β的取值如何确定。在美国，β值的确定主要来自于证券市场的数据分析，各种方法和模型都依赖于历史数据、市场数据、基础数据或者它们的综合。我国利用β系数法的条件尚不成热，主要原因是：我国证券市场的发展时间较短，没有较长的时间序列资料作为β值测算的依据；证券市场发育尚不完善，管理政策的多变和投资者的投机动机过强导致股票价格波动较大，上市公司公开的财务信息失真，使股票价格与实际收益之间的关联度较低。

上述情况说明，在目前的状况下β值的测算很困难，且缺乏实际意义。

三、结论

从对上述四种折现率的确定方法的分析来看，β系数法是发达国家采用的较精确的方法，由于该方法需要大量的资本市场的系统数据及模型，目前很难适用于我国资本市场的现实状况，因此，实际应用时应特别注意该方法的适用条件。加权平均成本法、资金利润率法和累加法有充分的理论依据，各有其优势，但只是提出了折现率确定的大致范围，或是底线，或是上限，或是中线，缺乏精确的计算，都有各自的缺陷，折现率确定的结论较为主观。因此，在实际评估中，要想科学确定折现率，在条件允许的情况下，应谨慎地从多角度、多途径来考虑影响折现率的因素，强调多方法、多途径取得结果的相互检验和验证，以减少误差。对收益法取得的评估结果，也尽可能地用市场法、成本法和其他评估方法来验证。同时，应创造条件加强证券市场的研究与分析。只有折现率的确定具有说服力和经得起实践检验，收益法对于企业整体价值评估才会具有越来越强的生命力。

参考文献：

[1]周海珍。浅论收益法中折现率的确定[J].中国资产评估，2001，（4）：13-15.

[2]姜楠，王景升。资产评估[M].大连：东北财经大学出版社，2001.288-292.

篇6

注册资产评估师在评估报告中引用其他专业报告，既是提高评估工作效率和质量的有效手段，也是从事某些特定业务时相关法规的要求。一方面，尽管相关评估法规和准则要求注册资产评估师应当具备专业胜任能力，但由于评估项目和评估对象的复杂性，使得某些特定评估业务涉及的专业知识超出了注册资产评估师的专业能力范围；另一方面，由于我国现行评估职能的部门分割，使得某些评估业务必须根据相关法规引用其他专业报告结论。虽然一些评估法规和准则中对引用其他专业报告进行了相关的规定，但这些规定要么过于原则，要么对相关的概念没有进行清晰的界定，使得注册资产评估师在引用其他专业报告时缺乏有效的指导，甚至带来误导，导致注册资产评估师滥用其他专业报告。因此，如何从程序上规范注册资产评估师引用其他专业报告行为非常重要。

一、现有准则中对注册资产评估师引用其他专业报告的规定及存在的问题

《资产评估准则——基本准则》规定，注册资产评估师从事评估执业活动，应当具备专业胜任能力。但同时也规定，评估执业中可以利用其他专家工作，并引用其他专业报告。其他评估准则，包括无形资产准则等，均有相关条款对注册资产评估师引用其他专业报告进行了规定，见表1所示。

分析现有评估准则的相关规定，笔者认为至少存在以下问题。一是对专业报告的内涵没有明确的界定，没有区分利用专家工作与在执业过程和评估报告中引用其他报告之间的区别。二是对在什么情况下才能引用未作明确说明。一方面强调注册资产评估师执业时应当具有专业胜任能力，同时又规定执行某项特定评估业务而缺乏相关的专业知识和经验时，可以聘请专业技术人员或专业机构协助工作，对其意见或专业报告的独立性与专业性进行判断并予以恰当引用。这使得实践中无法判定专业胜任能力与缺乏相关的专业知识和经验之间如何平衡，一旦发生评估诉讼，容易导致分歧。三是对引用其他报告的程序和内容，以及在评估报告中如何说明和披露等没有明确的规定，可能导致判断注册资产评估师引用其他专业报告失去客观的标准，一旦发生评估诉讼，难以明确注册资产评估师的责任，从而产生潜在的风险。

二、注册资产评估师引用其他专业报告的程序分析

目前的相关准则对如何引用其他专业报告，只作了非常原则性的规定，使得注册资产评估师在引用专业报告时，对于什么情况下才能引用、什么样的报告可以引用、采取何种方式引用，以及如何披露引用内容等系列问题缺乏指导，产生了诸多问题。资产评估作为一种专业服务，如何从程序上保证评估人员执业的专业性和评估质量非常重要。以下针对当前注册资产评估师引用其他专业报告时存在的一些主要问题，对引用过程中应注意的一些问题进行了分析。

（一）专业报告的界定

现有的评估准则中，对引用的其他专业报告没有给出明确的界定。无形资产评估准则中，把专业报告与利用专家工作联系在一起；评估程序准则中只是指出评估资料包括专业报告；机器设备评估准则规定注册资产评估师可以利用专业机构的检测结果，必要时可以聘请专业机构对机器设备进行技术鉴定；工作底稿准则把其他专家鉴定及专业人士报告作为评估资料的内容；不动产评估准则规定，注册资产评估师可以利用其他评估机构出具的不动产评估报告。《企业国有资产评估报告指南》中则同时出现了“其他机构出具的报告”和“专业报告”两个术语，并专门对引用“土地估价报告”和“矿业权评估报告”进行了规定。由于对专业报告的概念没有明确的界定，在实践中就容易引起混乱。除了其他专业机构出具的评估报告外，实践中，注册资产评估师引用的报告还有审计报告、法律意见书，以及公开的咨询、研究机构或个人的研究成果等。如果上述报告均被认定为专业报告，会导致专业报告与评估人员应当收集采用的评估资料的范围界限模糊，法律责任难以划分。因此，笔者认为，应当缩小专业报告的范围，把专业报告界定为与资产评估机构存在非聘用关系的其他专业中介机构出具的报告；并把专业报告与利用专家工作形成的专家意见和报告、评估人员收集采信的其他公开的报告资料区别开来。这样有利于规范注册资产评估师引用其他专业报告的行为。

（二）注册资产评估师引用其他专业报告的条件

注册资产评估师作为专业执业人员，承接评估项目时，应当确认自身的专业胜任能力，因此，只能是基于特定的条件，有利于恰当评估、形成可信评估意见和结论的需要才能引用其他专业报告，而不是在缺乏专业胜任能力的情况下，通过引用其他专业报告弥补专业胜任能力不足，或减少评估工作量。笔者认为，注册资产评估师在决定是否引用其他专业报告时，应当确认是否符合以下条件之一：（1）是否是法律法规或监管部门等强制性要求引用其他专业报告，例如，目前我国资产评估管理存在部门分割的情况下，有些评估项目必须引用土地估价报告；（2）评估项目实施过程中，是否存在某些超出评估专业能力要求的环节；（3）是否是同其他中介机构合作工作服务于同一评估目的。在满足上述条件的情况下，引用专业报告的作用领域通常包括：（1）对某一特定资产价值的评估；（2）对某一特定资产质量或属性的鉴定；（3）涉及法律法规和合同的法律意见；（4）对某一特定会计信息的审计鉴定。

（三）注册资产评估师引用其他专业报告的必要审核

现有的评估准则中，涉及注册资产评估师利用其他专家工作或引用其他专业报告时，均强调注册资产评估师应对引用的专家意见或专业报告的独立性与专业性进行判断，恰当引用。例如，不动产评估准则第二十一条规定，注册资产评估师在利用其他评估机构出具的不动产评估报告时，应当对其不动产评估结果进行必要的分析和判断，合理加以利用；评估程序准则第二十四条规定，注册资产评估师应当根据评估业务具体情况对收集的评估资料进行必要的分析、归纳和整理，形成评定估算的依据。但是，什么是必要的分析和判断，相关准则并未给出规范。我们认为注册资产评估师在引用其他专业报告时，至少应当作出以下判断和分析。

首先，是对出具所引用专业报告的机构和个人进行必要的审核，确信该机构和个人与评估项目是相独立的，关注该机构和个人的专业资格和执业许可证是否符合相关要求，关注机构或个人在其专业领域的经验和声望。其次，是对所引用的专业报告本身进行必要的分析和判断，关注所引用报告结论的必要假设前提、依据、过程、特殊事项和时效，如果是其他中介机构的评估报告，还应当保持所引用报告的评估目的、评估对象和范围、评估基准日、评估的价值类型与所评估项目的一致性，同时，为了保持评估结论的可信，还应根据需要对所引用报告的结论进行必要的补充分析、测算和调整。即使由于相关法规或客户的要求，注册资产评估师无法选择是否引用其他专业报告，无法选择所引用专业报告的机构和个人，注册资产评估师也应执行上述分析和判断，并进行沟通和调整，在无法进行调整的情况下，可考虑采取特别假设，对该引用对评估结论的影响作出披露和提醒。

（四）注册资产评估师引用其他专业报告的披露问题

在注册资产评估师引用其他专业报告时，如何进行合理的披露，既关乎评估报告使用者能否获得必要的信息对评估结论进行可信分析和正确使用评估报告，也关乎一旦发生评估纠纷，能否为清晰界定注册资产评估师的责任提供必要的采信依据。在评估程序准则中，第二十六条规定，注册资产评估师应当说明特别事项可能对评估结论产生的影响，并重点提示评估报告使用者予以关注。企业国有资产评估报告指南对引用其他专业报告应当披露的内容作出了较为详细的规定，例如，第十四条规定，企业价值评估中，应当说明的内容包括引用其他机构出具的报告结论所涉及的资产类型、数量和账面金额（或者评估值）；第二十九条规定，如果引用其他机构出具的报告结论，根据现行有关规定，所引用的报告应当经相应主管部门批准（备案）的，应当将相应主管部门的相关批准（备案）文件作为评估报告的附件；“评估说明”编写指引的第四部分《资产评估说明》第十九条规定，土地使用权（含固定资产——土地）评估时，引用土地估价报告评估结论，应当说明引用的土地宗数、面积、土地使用权取得方式、性质、原始入账价值、摊销政策、摊余价值等，说明所引用土地评估结论的地价定义、评估方法、评估结果及调整使用的情况。矿业权评估时，引用专业报告确定评估参数，应当说明专业报告的名称、形成时间、结论等主要情况。引用专业报告参数进行调整确定评估参数，应当说明其调整确定过程。引用矿业权评估报告评估结论，应当说明引用的矿业权名称、矿业权取得方式、性质、原始入账价值、摊销政策、摊余价值等。说明所引用矿业权评估结论的价值内涵、评估方法、评估结果以及引用处理情况，同时说明矿业权价款评估、备案及价款缴纳情况。

上述规定，仅对引用其他评估机构的评估报告时，应当披露的信息作出了规范，更多的是注重对引用格式内容的规定。笔者认为，由于引用的其他专业报告类型的多样性，应当对引用其他专业报告的披露作出原则性的规范。首先，应当陈述引用其他专业报告的原因；其次，应当说明引用其他专业报告前，对出具专业报告的机构和个人，以及所引用专业报告本身的必要分析和调查；再次，应当披露所引专业报告的假设条件和采取的方法；最后，应当说明所引结论对评估报告及结论的影响。在符合上述披露原则的基础上，根据评估的具体项目的特点和所引用报告的类型，选择合理的披露信息项目。

三、注册资产评估师引用其他专业报告的责任

目前，在实践中，由于注册资产评估师引用其他专业报告而产生的主要问题之一，就是一旦发生评估纠纷，如何界定注册资产评估师应当承担的责任。关于这一问题存在相当大的争议。美国的评估准则对这一问题也作了相应的规定，例如，USPAP的第10-3条款的注释指出，“如果签署声明的评估师依赖了其他评估师和其他未签署声明人士的工作，签字评估师对其作出的依赖其他人工作的决定承担责任。签字评估师应当有合理依据相信这些人士工作的专业性。签字评估师应当确信这些人士工作的可信性。”职业道德规则的行为部分指出，“评估师不得使用或提供误导性或欺诈性的报告……”。笔者认为，应当把引用其他专业报告和利用其他专家工作的行为区别开来，把专业报告界定为与资产评估机构存在非聘用关系的其他专业中介机构出具的报告。因此，在利用其他专家工作的情况下，就评估报告而言，独立对外承担法律责任的是出具报告的评估机构和签字评估师，专家不就评估报告以及报告中采用其意见的部分独立承担法律责任，但可以通过与所利用的专家签署相关协议来界定双方的责任。

在我国，引用其他专业报告又应当区分不同情况。由于相关法规或监管机构要求必须引用其他专业报告，而且根据客户要求，注册资产评估师无法就所引用报告的出具机构和个人作出判断和选择时，注册资产评估师只能根据自己的分析和判断，在报告中进行披露和提醒，这时注册资产评估师只要履行了必要的程序，并进行了必要的分析和判断，对评估结论所引用报告的影响方面的责任应降低。否则，注册资产评估师的责任应当根据以下原则来判定。首先，注册资产评估师是否履行了引用其他专业报告所应当遵守的必要的程序；其次，注册资产评估师引用其他专业报告是否是基于恰当评估、形成可信评估意见和结论的需要；最后，注册资产评估师引用其他专业报告结论后，能够对主评估报告的结论进行可信的分析。

四、结论

注册资产评估师引用其他专业报告的行为在实践中引起了一系列问题。本文通过对现有评估准则关于注册资产评估师引用其他专业报告的相关规范存在的不足进行了分析，针对实践中面临的问题，对注册资产评估师引用的专业报告的内涵进行了界定。根据本文所界定的专业报告内涵，文章对注册资产评估师引用其他专业报告的条件、应当进行审核的内容、在主报告中进行披露的原则等问题进行了讨论，并进而就注册资产评估师引用其他专业报告的责任问题进行了分析。

本文认为，专业报告应当界定为与资产评估机构存在非聘用关系的其他专业中介机构出具的报告，从而把专业报告与利用专家工作形成的专家意见和报告、评估人员收集采信的其他公开的报告资料区别开来。注册资产评估师只能基于特定的条件，有利于恰当评估、形成可信评估意见和结论的需要才能引用其他专业报告，并就出具所引专业报告的机构和个人，以及专业报告本身进行合理性和可信性审核。由于注册资产评估师引用的其他专业报告类型的多样性，应当对引用其他专业报告的披露作出原则性的规范。注册资产评估师引用其他专业报告必然导致相应的责任界定问题，根据我国目前评估行业管理和相关法规的要求，应当区别注册资产评估师是否能够自主选择所引用专业报告，以及是否遵守了相关法规准则的规范来判定其责任。因此，如何根据目前我国资产评估行业管理部门分割的现状，加强各评估管理部门的协调，制定更为系统的评估指南对注册资产评估师引用其他专业报告的行为进行规范，这既有利于提高注册资产评估师引用其他专业报告活动的专业性，又可为判定注册资产评估师引用其他专业报告的责任进行界定。

参考文献：

[1] 陈先华.注册评估师使用其他评估报告应注意的问题.浙江财税与会计，2000年第9期.

[2] 王生龙，江兴华.关于引用土地评估结果若干问题的研讨.中国资产评估，2005年第1期.

[3] 中国资产评估协会：中国资产评估准则-2007.经济科学出版社，2008.

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[关键词] 企业价值评估 特点 范围 方法

一、企业价值及其决定

企业价值可以从不同的角度来定义。从政治经济学的角度,企业的价值是指凝结在其中的社会必要劳动时间;从会计核算的角度,企业的价值是指建造或取得企业的全部支出或全部耗费;从财务管理的角度,企业的价值是企业未来现金流的折现值,即所谓的企业内在价值;从市场交换的角度,企业的价值是企业在市场上的货币表现。如果从资产评估的角度,企业的价值需要从两个方面考虑:第一,资产评估揭示的是评估对象在交易假设前提下的公允价值,企业作为一类特殊资产,在评估中其价值也应该是在交易假设前提下的公允价值,即企业在市场上的公允货币表现。第二,由企业特点所决定,企业在市场上的货币表现实际上是企业所具有的获得能力可实现部分的货币化和资本化。这不仅是由企业作为资产评估的对象所决定的,而且是由对企业进行价值评估的目的所决定的。在企业价值评估中,企业的价值及其决定显然要从企业评估的目的这一个大前提来考虑。企业评估从根本上讲是服从或服务于企业的产权转让或产权交易。在企业产权转让或产权交易中需要的是企业的交换价值或市场上的公允价值。企业作为一种特殊的商品这所以能在市场中进行转让的交易,不仅因为企业也是劳动产品,有社会必要劳动时间在其中,更重要的是企业具有持续获得能力,这种持续获得能力是企业具有交换价值的根本所在。当然,企业具有持续获利能力所代表的价值,只能说是企业的潜在价值或内在价值,还不一定就是企业在评估基准日可实现的交换价值。资产评估强调的是企业内在价值的可实现部分,是企业内在价值在评估基准日条件下的可实现部分。由于资产评估中的企业价值是一种持续经营条件下的价值,并且其价值由企业获利能力决定的,所以评估人员在企业持续经营价值评估过程中要把握企业价值评估的关键,即企业的获利能力。

二、企业价值评估的对象

什么是企业价值评估,目前还没有一个权威的定义。按照中国资产评估协会颁布的《企业价值评估指导意见(试行)》第三条定义的企业价值评估,即注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或权益价值进行分析、估算并发表专业意见的行为的过程来看,企业价值评估的对象是企业的整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值。

三、企业价值评估的范围界定

企业价值评估范围是指为评估企业价值所涉及的被评估企业的具体资产范围及其资产边界。企业价值评估范围的界定,情况相对复杂。一般包括以下两个层次: 一是企业产权资产范围的界定,二是企业有效资产的界定。

从产权的角度界定,企业价值评估的范围应该是企业的全部资产。包括企业产权主体自身占用及经营的部分、产权主体能够控制的部分以及投资部分,如全资子公司、控股子公司,以及非控股公司中的投资部分。这部分工作可以从企业价值评估申请报告及上级主管部门批复文件、企业有关产权转让或产权变动的协议、合同、章程等有关资料中获得,处于评估师角度易于完成,但是否能将所界定的产权资产范围直接作为企业价值评估中的具体资产范围对待,当然不能。企业价值是基于企业整体盈利能力,企业是由各类单项资产组成的资产综合体,这些单项资产对于企业盈利能力的形成具有不同贡献,其中,对企业盈利作出贡献、发挥作用的资产就是有效资产,反之,则为无效资产。因此,要正确揭示企业价值,就要将企业资产范围内的有效资产和无效资产进行区分,只有企业的有效资产才是评估企业的具体资产范围。

企业有效资产的界定,应以资产对企业盈利能力的贡献原则为前提,对于不能为企业盈利做出贡献的一律不列入企业价值评估的资产范围。当然,有效资产贡献形成的盈利能力,应是企业正常的盈利能力,客观上讲,对于企业收益的预测,应以企业有效资产为出发点,可以考虑对有效资产的合理改进乃至合理重组,任何新产权主体的超常行为等因素对企业收益的影响都不应考虑。在企业评估中,对于无效资产的处理,一种是将其进行“资产剥离”,就是在进行企业价值评估前剥离出去,不列入资产范围。 另一种是在不影响企业盈利能力的前提下,对其采用适当方法进行单独评估,最后加总到结果之中。

四、企业价值评估的特点

与单项资产评估不同,企业价值评估的对象是由多个或多种单项资产组成的资产综合体,决定企业价值高低的因素,是企业的整体获利能力。

企业评估是一种整体性评估,它与构成企业的各个单项资产的简单评估值加和是有区别的:企业价值评估的对象是按特定生产工艺或经营目标有机结合的资产综合体,而将构成企业的各个单项资产的评估加和,则是先就各个单项资产作为独立的评估对象进行评估,然后加总。 企业价值评估是以企业的获利能力为核心,综合考虑影响企业获得能力的各种因素以及企业面临的各种风险进行评估。而将企业单项资产的评估值加和,是在评估时针对影响各个单项资产价值的各种因素展开的。由于企业价值评估与构成企业的单项资产的评估值加和在评估对象、影响因素等方面存在差异,两种评估的结果亦会有所不同。其不同之处主要表现在企业价值评估的评估值中包含了不可确指的无形资产――商誉的价值或企业整体资产的经济性贬值。

五、企业价值评估的基本方法

目前,较公认的企业价值评估方法有收益法、市场法和成本法。

1.成本法

企业价值评估中的成本法也称资产基础法、成本加和法,是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定企业价值的各种评估具体技术方法的总称。成本法的理论基础是“替代原则”,即任何一个精明的潜在投资者,在购置一项资产时愿意支付的价格都不会超过建造一项与所购资产具有相同用途的替代品所需的成本。

成本法的基本思路是将构成企业的各种要素资产的评估值加总求得企业价值。企业重建并不是对被评估企业的简单复制,而是对企业生产能力和盈利能力的重建,因此,企业价值评估的成本法是紧紧围绕企业的盈利能力进行的,所得出的企业价值就是企业有形资产和无形资产的总和减去负债。但是成本法以企业单项资产的再建成本为出发点,有忽视企业的获利能力的可能性,在评估中很难考虑那些未在财务报表上出现的项目,因此,成本法适用于不以营利为目的的非营利组织的评估。

在进行成本法评估之前,应对企业的盈利能力以及相匹配的单项资产进行认定,以便在委托方委托的评估范围基础上,进一步界定纳入企业盈利能力范围内的资产和闲置资产的界限,明确评估对象的作用空间和评估前提。作为―项原则,评估人员在对构成企业的各个单项资产进行评估时,应该首先明确各项资产的评估前提,即持续经营假设前提和非持续经营假设前提。在不同的假设前提下,运用成本法评估出的企业价值是有区别的。对于持续经营假设前提下的各个单项资产的评估,应按贡献原则评估其价值;对于非持续经营假设前提下的单项资产的评估,则按变现原则进行。

在持续经营假设前提下,一般不宜运用成本法对企业价值进行评估。因为运用成本法评估企业价值,是通过分别估测构成企业的所有可确指资产后加和而成。此种方法无法把握持续经营企业价值的整体性,亦难以把握各个单项资产对企业的贡献。对企业各单项资产间的工艺匹配和有机组合因素产生出的整合效应即不可确指的无形资产,无法进行有效衡量。因此,在一般情况下,不宜单独运用成本上升法评估一个在持续经营假设前提下的企业价值。在特殊情况下,评估人员采用成本法对持续经营企业价值进行评估,应予以充分的说明。

2.收益法

收益法通常又被称作收益现值法,是指通过估算被评估资产在未来尚可使用年限内的预期收益,并采用适当的折现率折现成现值,然后累加求和,得出被评估资产的评估值的一种评估方法。在运用收益法对企业价值进行评估时,一个必要的前提是判断企业是否具有持续的盈利能力。只有当企业具有持续的盈利能力时,运用收益法对企业进行价值评估才有意义。运用收益法对企业进行价值评估,关键在于对以下三个问题的解决:

首先,要对企业的收益予以界定。企业的收益能以多种形式出现,包括净利润、净现金流、息前净利润和息前净现金流。选择以何种形式的收益作为收益法中的企业收益,直接影响对企业价值的最终判断。

其次,要对企业的收益进行合理的预测。要求评估人员对企业的将来收益进行精确预测是不现实的。但是,由于企业收益的预测直接影响对企业盈利能力的判断,是决定企业最终评估值的关键因素,所以,在评估中应全面考虑影响企业盈利能力的因素,客观、公正地对企业的收益作出合理的预测。

最后,在对企业的收益作出合理的预测后,要选择合适的折现率。合适的折现率的选择直接关系到对企业未来收益风险的判断。由于不确定性的客观存在,对企业未来收益的风险进行判断至关重要。能否对企业未来收益的风险作出恰当的判断,从而选择合适的折现率,对企业的最终评估值具有较大影响。

收益法通常被认为比成本法和市场法更适用于企业价值评估,特别是在涉及为企业并购服务时。收购者投资于目标企业是预期能获取未来收益,但是这种预期的未来收益因具有不确定性而蕴含着风险。收益法为量化影响企业价值的这些关键变量提供了路径。但是,并非所有的企业价值评估均适用收益法。在运用收益法对企业价值进行评估时,必要的前提是判断企业是否具有持续的盈利能力且能够被合理的计量。只有当企业具有持续的盈利能力且能够被合理的计量且能够被合理的计量时,运用收益法对企业进行价值评估才具有意义。

3.市场法

企业价值评估的市场法就是在市场上找出一个或几个与被评估企业相同或相似的参照企业,分析、比较被评估企业和参照物企业的重要指标,在此基础上,修正、调整参照企业的市场价值,最后确定被评估企业的价值。其理论根据是替代原则。经济理论和生活常识告诉我们,类似的资产应该有类似的价格,一个理性的投资者,在一个公开透明的市场上,购买一项资产的价格,不会高于有相同效用的替代品的价格。我们对一个企业的价值进行评估,通过比较市场上相似或相近的可比企业公允交易价格,经过类比分析,适当修正后得到目标企业的价值,这就是市场法。在市场经济发达的国家,企业交易市场活跃,人们对企业价值的判断更信赖于市场的眼光。市场交易的价格更具有说服力,它是被交易企业对于购买者的内在经济价值,投资者购买了它,说明它能够为购买者带来现金流量。而用现金流量折现法计算企业的价值,当这个企业一直亏损时,无法预测其现金流量,但假若这个企业有很大的改造潜力,或其自身存在多年已具有一定知名度,有一定的客户资源和销售市场,投资人购买这个企业后进行重整,完全可以使其变为盈利企业,为投资者带来滚滚财源。所以用市场法可以评估企业的真实内在价值,因基于市场导向,接近现实,故容易为当事各方所接受和理解。但运用市场法评估企业价值需要满足两个基本前提条件:一是要有一个活跃的公开市场。公开市场是一个有多个自愿的买者和卖者,他们之间进行平等交易的市场。在这个市场上成交价格基本上反映市场买卖双方的行情,因此可以排除个别交易的偶然性;二是在这个公开市场上要有可比的企业及其交易活动。企业及其交易的可比性,是指选择的可比企业及其交易活动是在近期公开市场上已经发生过的,且与待评估的目标企业及即将发生的业务活动相似。运用市场法时应注意以下的问题:第一,企业价值评估的市场法是基于类似资产应该具有类似交易价格的理论推断;第二,运用市场法评估企业价值存在两个障碍:一是企业的个体差异,二是企业交易案例的差异;第三,用相关因素间接比较的方法评估企业价值的关键在于两点:对可比企业的选择和对可比指标的选择。

参考文献:

[1]全国注册资产评估师考试用书编写组:《资产评估》[M].中国财政经济出版社,2005

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第一条为规范企业国有资产评估行为，维护国有资产出资人合法权益，促进企业国有产权有序流转，防止国有资产流失，根据《中华人民共和国公司法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》(国务院令第378号)和《国有资产评估管理办法》(国务院令第91号)等有关法律法规，制定本办法。

第二条各级国有资产监督管理机构履行出资人职责的企业(以下统称所出资企业)及其各级子企业(以下统称企业)涉及的资产评估，适用本办法。

第三条各级国有资产监督管理机构负责其所出资企业的国有资产评估监管工作。

国务院国有资产监督管理机构负责对全国企业国有资产评估监管工作进行指导和监督。

第四条企业国有资产评估项目实行核准制和备案制。

经各级人民政府批准经济行为的事项涉及的资产评估项目，分别由其国有资产监督管理机构负责核准。

经国务院国有资产监督管理机构批准经济行为的事项涉及的资产评估项目，由国务院国有资产监督管理机构负责备案；经国务院国有资产监督管理机构所出资企业(以下简称中央企业)及其各级子企业批准经济行为的事项涉及的资产评估项目，由中央企业负责备案。

地方国有资产监督管理机构及其所出资企业的资产评估项目备案管理工作的职责分工，由地方国有资产监督管理机构根据各地实际情况自行规定。

第五条各级国有资产监督管理机构及其所出资企业，应当建立企业国有资产评估管理工作制度，完善资产评估项目的档案管理，做好项目统计分析报告工作。

省级国有资产监督管理机构和中央企业应当于每年度终了30个工作日内将其资产评估项目情况的统计分析资料上报国务院国有资产监督管理机构。

第二章资产评估

第六条企业有下列行为之一的，应当对相关资产进行评估：

(一)整体或者部分改建为有限责任公司或者股份有限公司；

(二)以非货币资产对外投资；

(三)合并、分立、破产、解散；

(四)非上市公司国有股东股权比例变动；

(五)产权转让；

(六)资产转让、置换；

(七)整体资产或者部分资产租赁给非国有单位；

(八)以非货币资产偿还债务；

(九)资产涉讼；

(十)收购非国有单位的资产；

(十一)接受非国有单位以非货币资产出资；

(十二)接受非国有单位以非货币资产抵债；

(十三)法律、行政法规规定的其他需要进行资产评估的事项。

第七条企业有下列行为之一的，可以不对相关国有资产进行评估：

(一)经各级人民政府或其国有资产监督管理机构批准，对企业整体或者部分资产实施无偿划转；

(二)国有独资企业与其下属独资企业(事业单位)之间或其下属独资企业(事业单位)之间的合并、资产(产权)置换和无偿划转。

第八条企业发生第六条所列行为的，应当由其产权持有单位委托具有相应资质的资产评估机构进行评估。

第九条企业产权持有单位委托的资产评估机构应当具备下列基本条件：

(一)遵守国家有关法律、法规、规章以及企业国有资产评估的政策规定，严格履行法定职责，近3年内没有违法、违规记录；

(二)具有与评估对象相适应的资质条件；

(三)具有与评估对象相适应的专业人员和专业特长；

(四)与企业负责人无经济利益关系；

(五)未向同一经济行为提供审计业务服务。

第十条企业应当向资产评估机构如实提供有关情况和资料，并对所提供情况和资料的真实性、合法性和完整性负责，不得隐匿或虚报资产。

第十一条企业应当积极配合资产评估机构开展工作，不得以任何形式干预其正常执业行为。

第三章核准与备案

第十二条凡需经核准的资产评估项目，企业在资产评估前应当向国有资产监督管理机构报告下列有关事项：

(一)相关经济行为批准情况；

(二)评估基准日的选择情况；

(三)资产评估范围的确定情况；

(四)选择资产评估机构的条件、范围、程序及拟选定机构的资质、专业特长情况；

(五)资产评估的时间进度安排情况。

第十三条企业应当及时向国有资产监督管理机构报告资产评估项目的工作进展情况。国有资产监督管理机构认为必要时，可以对该项目进行跟踪指导和现场检查。

第十四条资产评估项目的核准按照下列程序进行：

(一)企业收到资产评估机构出具的评估报告后应当逐级上报初审，经初审同意后，自评估基准日起8个月内向国有资产监督管理机构提出核准申请；

(二)国有资产监督管理机构收到核准申请后，对符合核准要求的，及时组织有关专家审核，在20个工作日内完成对评估报告的核准；对不符合核准要求的，予以退回。

第十五条企业提出资产评估项目核准申请时，应当向国有资产监督管理机构报送下列文件材料：

(一)资产评估项目核准申请文件；

(二)资产评估项目核准申请表(附件1)；

(三)与评估目的相对应的经济行为批准文件或有效材料；

(四)所涉及的资产重组方案或者改制方案、发起人协议等材料；

(五)资产评估机构提交的资产评估报告(包括评估报告书、评估说明、评估明细表及其电子文档)；

(六)与经济行为相对应的审计报告；

(七)资产评估各当事方的相关承诺函；

(八)其他有关材料。

第十六条国有资产监督管理机构应当对下列事项进行审核：

(一)资产评估项目所涉及的经济行为是否获得批准；

(二)资产评估机构是否具备相应评估资质；

(三)评估人员是否具备相应执业资格；

(四)评估基准日的选择是否适当，评估结果的使用有效期是否明示；

(五)资产评估范围与经济行为批准文件确定的资产范围是否一致；

(六)评估依据是否适当；

(七)企业是否就所提供的资产权属证明文件、财务会计资料及生产经营管理资料的真实性、合法性和完整性做出承诺；

(八)评估过程是否符合相关评估准则的规定；

(九)参与审核的专家是否达成一致意见。

第十七条资产评估项目的备案按照下列程序进行：

(一)企业收到资产评估机构出具的评估报告后，将备案材料逐级报送给国有资产监督管理机构或其所出资企业，自评估基准日起9个月内提出备案申请；

(二)国有资产监督管理机构或者所出资企业收到备案材料后，对材料齐全的，在20个工作日内办理备案手续，必要时可组织有关专家参与备案评审。

第十八条资产评估项目备案需报送下列文件材料：

(一)国有资产评估项目备案表一式三份(附件2)；

(二)资产评估报告(评估报告书、评估说明和评估明细表及其电子文档)；

(三)与资产评估项目相对应的经济行为批准文件；

(四)其他有关材料。

第十九条国有资产监督管理机构及所出资企业根据下列情况确定是否对资产评估项目予以备案：

(一)资产评估所涉及的经济行为是否获得批准；

(二)资产评估机构是否具备相应评估资质，评估人员是否具备相应执业资格；

(三)评估基准日的选择是否适当，评估结果的使用有效期是否明示；

(四)资产评估范围与经济行为批准文件确定的资产范围是否一致；

(五)企业是否就所提供的资产权属证明文件、财务会计资料及生产经营管理资料的真实性、合法性和完整性作出承诺；

(六)评估程序是否符合相关评估准则的规定。

第二十条国有资产监督管理机构下达的资产评估项目核准文件和经国有资产监督管理机构或所出资企业备案的资产评估项目备案表是企业办理产权登记、股权设置和产权转让等相关手续的必备文件。

第二十一条经核准或备案的资产评估结果使用有效期为自评估基准日起1年。

第二十二条企业进行与资产评估相应的经济行为时，应当以经核准或备案的资产评估结果为作价参考依据；当交易价格低于评估结果的90%时，应当暂停交易，在获得原经济行为批准机构同意后方可继续交易。

第四章监督检查

第二十三条各级国有资产监督管理机构应当加强对企业国有资产评估工作的监督检查，重点检查企业内部国有资产评估管理制度的建立、执行情况和评估管理人员配备情况，定期或者不定期地对资产评估项目进行抽查。

第二十四条各级国有资产监督管理机构对企业资产评估项目进行抽查的内容包括：

(一)企业经济行为的合规性；

(二)评估的资产范围与有关经济行为所涉及的资产范围是否一致；

(三)企业提供的资产权属证明文件、财务会计资料及生产经营管理资料的真实性、合法性和完整性；

(四)资产评估机构的执业资质和评估人员的执业资格；

(五)资产账面价值与评估结果的差异；

(六)经济行为的实际成交价与评估结果的差异；

(七)评估工作底稿；

(八)评估依据的合理性；

(九)评估报告对重大事项及其对评估结果影响的披露程度，以及该披露与实际情况的差异；

(十)其他有关情况。

第二十五条省级国有资产监督管理机构应当于每年度终了30个工作日内将检查、抽查及处理情况上报国务院国有资产监督管理机构。

第二十六条国有资产监督管理机构应当将资产评估项目的抽查结果通报相关部门。

第五章罚则

第二十七条企业违反本办法，有下列情形之一的，由国有资产监督管理机构通报批评并责令改正，必要时可依法向人民法院提讼，确认其相应的经济行为无效：

(一)应当进行资产评估而未进行评估；

(二)聘请不符合相应资质条件的资产评估机构从事国有资产评估活动；

(三)向资产评估机构提供虚假情况和资料，或者与资产评估机构串通作弊导致评估结果失实的；

(四)应当办理核准、备案而未办理。

第二十八条企业在国有资产评估中发生违法违规行为或者不正当使用评估报告的，对负有直接责任的主管人员和其他直接责任人员，依法给予处分；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关处理。

第二十九条受托资产评估机构在资产评估过程中违规执业的，由国有资产监督管理机构将有关情况通报其行业主管部门，建议给予相应处罚；情节严重的，可要求企业不得再委托该中介机构及其当事人进行国有资产评估业务；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关处理。

第三十条有关资产评估机构对资产评估项目抽查工作不予配合的，国有资产监督管理机构可以要求企业不得再委托该资产评估机构及其当事人进行国有资产评估业务。

第三十一条各级国有资产监督管理机构工作人员违反本规定，造成国有资产流失的，依法给予处分；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关处理。

第六章附则

第三十二条境外国有资产评估，遵照相关法规执行。

第三十三条政企尚未分开单位所属企事业单位的国有资产评估工作，参照本办法执行。

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虽然无形资产的作用日益为人们接受，但无形资产的管理、计量、评估远远落后于人们对无形资产重要作用的认识。特别是对无形资产评估指标体系的认识，已不能适应时展的需要。由于无形资产的特殊性，特别是在确认和计量上的难度性，对无形资产的评估及其会计处理应当持有必要的谨慎和稳健的态度，其核心问题在于如何才能合理评估无形资产这一特殊资产的公允价值以反映在企业资产负债表中。应当说无形资产评估与无形资产会计处理是两个紧密相联的问题，对无形资产进行合理评估是进行无形资产会计处理的必然要求，也是企业改制顺利进行的必要保证。传统经济中发展而来的会计体系从稳健的角度出发，不倾向于将计量难度较大的无形资产反映在企业的资产负债表中。一般只将外购获得的无形资产予以确认，并按其经济寿命或一定期限进行摊销，而对于企业自行开发的无形资产则将其开发费用在各期作为费用处理，即使该企业所创造的无形资产是企业的主要利润来源。其结果导致企业大量宝贵的无形资产无法在资产负债表中反映，企业财务报告中的净资产不能真实反映企业的资产状况，企业财务信息的相关性和真实性受到严重质疑。以美国为例：由于美国企业间购并现象较为普遍，尤以美国通用会计准则受到的抨击最大。有关美国经济界人士指出，在许多企业购并行为中购并方看重的是被购并企业所拥有的，但并没有反映在资产负债表中的无形资产，而并不是看重企业在资产负债表中反映的有形资产，并以“在21世纪中采用20世纪30年代的财务报告模式”的评估，批判传统会计制度对无形资产的忽视。国外经济界、学者对会计制度中无形资产会计处理的质疑主要集中在以下几个方面：(1)固定资产资本化处理，无形资产的费用化处理；(2)无形资产的摊销；(3)无形资产的确认。

二、企业改制中无形资产及评估的影响因素

无形资产是企业的重要经济资源，是知识产权与工业产权相统一的结晶，是维持企业生存和发展的重要支柱，具有巨大的经济价值和增值效能。据有关统计资料，西方发达国家企业的无形资产占总资产的比重达35％，高科技企业则达60％－70％。它不仅能使企业在生产经营活动中取得经济效益，而且其自身价值也有巨大的增值作用。在激烈的市场竞争中，企业要生存发展，最终将体现于无形资产的竞争。无形资产对企业有着非常重要的作用。

1．企业改制中无形资产及其确认。新企业会计准则中规定“资产满足下列条件之一的，符合无形资产定义中的可辨认性标准：(1)能够从企业中分离或者划分出来，并能单独或者与相关合同、资产或负债一起，用于出售、转移、授予许可、租赁或者交换；(2)源自合同性权利或其他法定权利，无论这些权利是否可以从企业或其他权利和义务中转移或者分离”。无形资产同时满足下列条件的，才能予以确认：(1)与该无形资产有关的经济利益很可能流入企业；(2)该无形资产的成本能够可靠地计量。新企业会计准则第6号——无形资产(2006)第十一条规定：“企业自创商誉以及内部产生的品牌、报刊名等，不应确认为无形资产”。但在现实的经济生活中，无形资产评估包括商标、专利技术、非专利技术、商誉、营销网络、计算机软件、著作权中的财产权、特许经营权、土地使用权、资源性资产、集成电路布图设计等无形资产价值及品牌评估等。

2．企业改制中无形资产价值的法律依据。从元形资产本身看，如专利权、商标权、著作权、版权、计算机软件等涉及的法律有《专利法》、《商标法》、《著作权法》、《计算机软件保护条例》等，这些法律对于保护相应的无形资产起到了一定的积极作用，有利于企业维护其合法权益。如商标权评估后，在商标的侵权诉讼和行政保护中，可依据《商标法》对假冒侵权行为造成的损失进行量化并认定赔偿额，不仅有利于为商标权人打假维权提供索赔依据，而且有利于维护企业的合法权益，提高其知名度。但从与国际接轨的角度看，我国有关无形资产的法律、法规尚不能完全适应WTO的要求。wTO规定的无形资产除上面提到的还包括版权与邻接权、地理标志权、工业品外观设计权、集成电路布图设计权、未披露过的信息专有权(商业秘密)。而在我国的《宪法》中没有关于知识产权的内容，其涉及评估的一些法律规定也只是包含在《公司法》、《证券法》、《担保法》等法律当中。虽然《公司法》、《证券法》、《担保法》等法律在无形资产评估中也发挥着重要作用，如企业的股份制改造、合资、联营、兼并、拍卖、转让、无形资产抵押贷款等经济活动，有利于企业认识自己品牌的价值，有利于被消费者所认可，但对其他类无形资产尚未制定特别法律或行政法规，严重滞后于当今实践。

3．2001年9月1日起施行的《无形资产评估准则》作为资产评估行业规范，在企业改制中无形资产价值的确定应该遵循此项基本准则。《无形资产评估准则》是中注协拟定，财政部印发的规章制度性文件，其依据是国务院行政法规9l号令和《资产评估操作规范意见》。无形资产评估至今尚未立法。使得评估的法律依据不足，这也决定了《无形资产评估准则》只能侧重技术层面，忽视了评估、披露、使用是资产评估三个环节的重要特征，且三者缺一不可。它难以适应目前我国多种经济体制并存的客观需要。体现到现实当中最突出的问题是：在涉及无形资产评估业务时，《无形资产评估准则》没提及如何使用，而这个问题在做具体评估项目时是无法回避的。因为资产评估的最终目的是使用，不能只强调和规范评估师的行为，更要考虑使用者的接受情况，在《无形资产评估准则》中，强调注册资产评估师应当在评估报告中明确说明有关使用的评估方法及其理由。对于使用的评估方法及其理由，在无形资产评估条款中很空泛，因没有具体考核指标，缺乏可操作性4．评估方法对企业改制中无形资产价值的影响。无形资产主要有三种评估方法：重置成本法、现行市价法和收益现值法。评估方法对无形资产价值的影响主要表现为：首先是评估方法选择不当造成的影响——没有明确评估的目的，评估目的错位；或是由于最佳的评估方法中的一些评估参数难以确定，而只好改用别的评估方法。其次是评估方法本身存在的风险。(1)成本法也称重置成本法，重置成本是指在现实条件下，按功能重置资产，并使资产处于在用状态所耗费的成本。重置成本评估法就是按重置成本价格对无形资产进行估价，即按照评估无形资产全新状态的重置成本减去该项资产功能性贬值和经济性贬值估算无形资产价值的方法。由于无形资产具有账面成本不完整、投资成本的弱对应性和人账成本虚拟性的价值特点，在采用重置成本法对无形资产进行评估时，会遇到成本资料缺乏完整性和原始成本无据可查而带来的不确定性问题，故在使用重置成本法确定无形资产的评估值时，会存在数据资料不准确和不精确的风险，难以确保评估结果的真实准确。(2)市价法也称现行市价法，现行市价评估法是通过市场调查，选择一个或几个与评估对象相同或类似的资产作为比较对象，针对各项价值影响因素，分析比较对象的成交价格和交易条件，将被评估资产与比较对象逐个进行对比调整，估算资产价值的方法。由于无形资产的不可比性，使其没有可比的市场价值。每个企业无形资产由于其在同业中的垄断地位和优越程度不同，为企业带来的超额盈利水平各异，对于相同种类的无形资产，其价值是不同的。因此当无形资产在市场上进行交易时，难以找到可比的市价。另外，我国企业从80年代中期才开始逐渐重视无形资产，无形资产的交易时间短、数量少，可使用的无形资产交易的历史资料有限，采用市价法对这些行业的无形资产进行评估，必须面对数据选用的风险。(3)收益法也称收益现值法，收益现值是指企业在未来特定时期内的预期收益折现的总金额。收益法是把被评估无形资产剩余寿命期间内的预期未来收益，按照一定的折现率折成现值，来确定被评估无形资产价格的方法。运用收益法对无形资产进行评估的风险主要体现在评估参数收益额、收益期和折现率等因素的确定上。收益额选取的风险是：无形资产的具体类型不同，其使用价值表现不同，带来的超额收益也不同。收益期选取的风险是：无形资产收益期的确定一般有年限法和更新周期法两种形式。年限法指在形成企业控制的无形资产中相当一部分是因为受到法律和合同的特定保护，如商标、专利权等年限，也称法定(合同)年限，而法定(合同)期限内是否还具有剩余经济寿命是评估时应考虑的重要问题。更新周期法是指产品更新周期和技术更新周期。在一些高技术和新兴产业，科学技术进步往往很快转化为产品的更新换代。折现率选取的风险是：根据折现率的概念可确定折现率的计算方法即以无风险报酬率加上风险报酬率作为折现率。无风险报酬率的确定一般为政府债券的利率，风险报酬率的确定常用的方法主要为累加法。

三、完善无形资产评估指标的重要性及措施

1．防止国有资产流失。企业改制中无形资产价值的公正性、合理性为方方面面所关注。首先应明确的是资产评估价值的合理范围其内涵应是资产评估价值与实际成交价格的合理差异范围，也可理解为资产评估结果在具体数字上的可应用范围，可确定评估价值与账面价值或与实际成交价格的差异的合理范围。可减少乃至消除国有无形资产低于正常价格出售和大量流失的现象，避免企业主管部门与原企业经营者或个别人一对一的暗箱操作，提高企业改制工作的透明度。

2．建立科学规范的无形资产评估标准与评估体系。目前我国的无形资产评估尚未建立一套适合本国市场情况又与国际行业规范相统一的评估标准。为弥补无形资产评估中法律依据的缺失，应加强评估理论和标准的研究，探索无形资产新的评估思路和方法，这对于建立无形资产评估体系，制定适合我国国情的资产评估准则体系和法律体系意义重大。在修改、完善《无形资产评估准则》的同时，应克服部门法规过多导致立法质量的下降、法律的权威性不够、法规间的冲突使得评估管理混乱的弊端。首先对涉及资产评估管理的主要部门如财政部、建设部、国土资源部出台的法规条文进行归纳、提炼，通过具体实际评估业务的检验，不断充实完善；其次加强对评估资格即资产评估师、房地产评估师、土地估价师的自律规范，尽快颁布和实施《中华人民共和国注册资产评估师法》。

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关键词:资产评估;会计信息

一、资产评估与会计信息

资产评估是指特定目的下，注册资产评估师和相关机构、人员，在相关法律、法规以及资产评估准则的指导下，运用科学的方法，严格实施相关程序，对评估对象在评估基准日的价值进行分析、估算，最终形成专业评估意见的一系列行为和过程。会计信息是企业管理人员及其他报告使用者进行决策的重要依据之一。能够系统、全面地连续反应和监督企业的经营状况。

二、资产评估结论的形成依赖于会计信息

一直以来，会计信息都是资产评估的重要依据。企业并非静止不动，相反，它有着鲜活的生命，有着过往、现状和未来。而对于企业的整个发展过程，会计信息无疑是最好的记录。一切事物都是相互联系、相互影响的，企业资产的价值也不可能脱离企业而存在，不可能游离于企业之外，必然受到企业这个大环境，大背景的影响，也受到整个行业的影响。对企业资产进行评估，难免要用到企业的会计信息。没有会计提供的信息资料的支持，资产评估就如同无本之木，无源之水。具体而言，无论评估人员选用何种评估方法来进行资产评估，都将离不开会计信息。现就资产评估的基本方法-成本法、市场法和收益法，分别进行说明。(一)成本法。有重置核算法、物价指数法、功能价值类比法和统计分析法。基本思路都是在账面历史成本的基础上对时间、技术变革等引起的差异进行合理的修正。比如，重置核算法下，需要将资产的实时状况、价格的变动、经济环境变化及技术的变革等对资产历史成本的综合影响进行量化，然后在账面历史成本的基础上进行修正。再比如，采用物价指数法进行重置成本的测算时，就需要在资产历史成本的基础上，通过价格变动指数，将其调整为评估基准日时的重置成本。统计分析法下也需要用到资产的历史成本。这些都需要会计提供的信息资料。(二)市场法。市场法下，需要参考企业的市盈率或者是企业的市净率来进行计算，这也需要以会计信息作为依据。同时，诸如资产评估目标公司的盈利情况和净资产状况等都是在会计信息的基础上进行的。(三)收益法。运用收益法进行评估时，需要合理地确定预期收益额、未来收益期、折现率这三个基本参数。这些都需要建立在对财务会计信息资料进行分析的基础上。公司过往的业绩虽然不完全等同于将来，但至少与将来存在着某种千丝万缕的联系。因此，在进行评估时，必然要立足于企业的经营现状，分析过往业绩而后去推导未来。具体而言：为了确定未来收益期并对企业在未来各个期间的预期收益额进行预测，我们需要：1.收集、验证评估对象的有关财务资料或经营情况的信息，并通过历史数据的比较分析，预测未来的发展趋势；2.收集、分析类似资产在市场交易中的有关经济信息，根据市场情况预测评估对象的潜在收益；3.收集评估对象的税收、物价等有关数据资料，并结合前两步收集的资料确定现金流量模型，计算未来期间的净收益；此外，为了选择合适的折现率，我们需要充分考虑到企业的资产负债率等财务信息。由此看来，在运用收益法的情况下，资产评估就不可避免地要依

三、应用会计信息为资产评估服务应注意的问题

资产评估，特别是在持续经营前提下所依据的许多资料来源于企业的会计资料和财务数据，对资产的重置成本、各种贬值、以及资产的预期收益、预期风险的测算都离不开企业财务数据的支持。但是，需要注意的是，虽然资产评估与会计有着密切的联系，但对资产价值计量标准上却大不相同。一直以来，会计往往更加强调资产的历史成本，而资产评估则倾向于关注资产的现时价值，重置成本、市场价值以及未来收益。资产评估和会计在业务的目标和作用方面也是不同的。在资产评估过程中，如果评估人员对会计信息的引用不加分析、处理不当，就可能导致评估结果不实。因此，评估人员在进行评估时，需要对这些会计信息予以充分关注、认真核实、正确处理。在引用时，要将谨慎二字常挂心间，尽可能地减少因不科学、不合理地使用会计信息而导致的资产评估结果不实的情况发生。(一)资产评估需要对会计信息进行有选择的利用。1.识别失真信息是做好评估的基础。在实际的经济运行过程中，受到会计政策、会计人员人为的原因等各种相关因素的影响，所谓的真实的会计信息相对于资产评估而言就不那么“真实”了。例如：由资产减值准则所规定的长期资产，减值准备一经计提，在持有期间不得转回。这一会计政策就可能会导致资产的账面价值与其实际价值不符。有些企业为了虚增利润，在商品销售时虽然已经知悉购买企业将无力承担付款的责任，仍然确认收入。鉴于此种情况的存在，在对会计信息进行利用时，要对目标企业的各种会计政策进行分析，在发现会计信息可能存在失真情况时，需要对可能引起企业会计信息失真的事项进行特别关注。2.对于由于所选用的会计政策引起的会计信息失真，评估人员应当充分认识到资产评估价值和会计计量的区别，要结合企业的会计政策进行合理的修正。万万不可因疏忽大意或贪图省事而错误地直接引用某些会计数据,影响评估的科学性。3.对于为追求某种特殊目的而人为造成的会计信息失真，要审核数据的真实性，必要时进行调查，以达到去伪存真的目的。尤其是对于重大的资产计量、收入与费用的确认等进行分析，比如，在利用有关企业收入的财务数据时，应充分了解企业确认和计量收入的标准，剔除其不正常因素。可采用与行业的可比公司进行数据横向比较，判断其合理的收益水平。总之，依赖财务报表作为一种主要的分析资料，然后以此为基础再对财务报表做出适当的调整。要对会计信息进行鉴别，不能简单地直接将公司的历史数据运用到资产评估中来。要过滤掉因会计职业判断及虚假会计信息等所引起的财务方面的曲解。否则，结果的不准确、资产评估结果的质量大打折扣就会随之而来。(二)资产评估需要对会计信息进行深入的挖掘，充分利用。1.除借助直接列示的会计信息资料外，评估人员还应对财务报表中的数据信息进行深加工处理，充分挖掘有价值的信息。比如，在运用会计数据预测利润时，可以计算出相关的财务比率，利用好财务指标这一副产品，据以衡量企业获利能力和风险，分析和预测公司的发展方向。2.报表附注中所披露的信息也应当考虑在内。我国现存的财务会计准则在确认、计量、记录和报告的各个环节，都有着一套严格的标准。一些与企业相关但不符合确认计量条件而不能在主表中进行确认的交易或者事项，只能转而在灵活的报表附注中予以披露。如或有事项的处理，企业会计政策、会计估计的变更等。这就要求评估人员在进行资产评估时，不仅要关注财务报表主表中的信息，也必须着眼于报表附注。比如，分析会计政策变更，看透会计政策改变的实质，不被其所误导，做出更正确的评估。对于由于发生的不确定性而不能直接在主表中进行确认的或有资产、负债等，经过合理的评估使其具有的经济价值得以体现，这也恰恰体现出资产评估的“揭示判断价值”。即把一些实质上具有经济价值而按会计计量标准没有价值的评估对象经过资产评估后使其价值量得到体现。[1]而这个基本功能的实现正是依赖于评估人员对于报表附注信息的充分关注以及正确分析。总之，财务报表附注的作用不可小视。评估人员在评估时，一定要对本企业以及竞争对手的财务报表附注予以充分关注，以更加全面地认识被评估单位，提高资产评估质量。(三)对会计信息的利用，不仅限于本企业的会计信息。前已述及，资产评估之所以不等同于企业会计信息，一个原因就在于资产评估更加注重企业资产的现时价值，强调资产的重置成本、市场价值和未来收益。企业并不是孤立存在的，时时刻刻受到其所处环境的影响。那么，对这些价值的估计也就离不开企业所处的市场环境。在评估资产时，既要利用单独某一个企业的会计信息，也要借助一个行业的财务统计信息，甚至还可能是某一类型企业的会计信息。简而言之，就是要调动一切有利的会计信息资源为资产评估服务。例如，评估人员应当关注企业竞争对手所披露的信息。比如，有关未来前景、定价政策、市场占有率、投入产出等，据此可以了解本企业在同行中的地位和未来增长等方面的信息，这些信息都有助于未来增长率的预测。再比如，在运用成本法时，我们需要考察行业的技术变革，进而对账面历史成本进行合理的修正。运用收益法进行评估时，收集评估对象的有关财务资料，立足本企业经营现状的基础上，也要分析类似资产在市场交易中的有关经济信息，根据市场情况预测潜在收益。简而言之，资产评估以企业信息为基础，但绝不局限于此。为了做出更高质量的评估，在进行预测等行为时要突破企业限制，用联系与发展的眼光考察市场等环境变化，利用一切有利的会计信息，为评估服务。

四、结语

资产评估的主要依据就是会计信息。在评估的过程中要对会计信息进行科学合理地充分应用，尤其是对于失真的会计信息，应该进行选择和修正，确保会计信息更好的为资产评估服务，促进我国资产评估事业的发展进步。

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