营运资金风险的概念范文

导语：如何才能写好一篇营运资金风险的概念，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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国外关于营运资金管理的研究始于20世纪30年代，我国于1993年引入营运资金这一概念后，对营运资金管理的研究才逐渐展开。营运资金管理是公司财务管理的重要组成部分，与公司价值创造和财务管理目标紧密相关。因营运资金管理不善而导致的破产倒闭案例已屡见不鲜，2003年美国有着100多年历史的Kmart申请了破产保护，2004年在我国运营8年之久的普尔斯马特轰然倒下。近年来，提高营运资金管理水平正逐步成为国内外企业关注的重心之一。通过对营运资金管理评价和风险预警研究，企业可以找出影响企业营运资金管理绩效的关键因素，然后采取相应的措施来提高营运资金管理水平；同时，可以判别企业营运资金风险状况，进而对企业各环节发生和可能发生的营运资金风险发出预警信号。然而，对目前关于营运资金管理评价和风险预警的研究成果进行归纳总结，分析发现营运资金管理评价体系有涉及营运资金安全性的指标，但是较少的研究能够把营运资金管理评价与风险预警结合起来。显然，这不利于对营运资金管理评价的深入研究，也不利于企业营运资金风险的规避。科学的营运资金管理应当能够在降低资金风险的同时增加企业收益，最终使企业价值得到提升。因此，本文拟从营运资金管理评价和营运资金风险预警两个方面进行分析评价，以期在梳理和把握营运资金管理评价及风险预警研究现状的基础上，对未来我国营运资金管理评价及风险预警的研究方向进行探讨。

二、关于营运资金管理评价的主要研究成果

对营运资金管理的评价基本上都是基于营运资金管理绩效评价展开。关于营运资金管理绩效评价的研究也由传统的单一财务指标逐步发展为较完整的综合性评价体系，经历了一个逐步发展和演变的过程。

（一）国外相关研究文献

20世纪70年代以前对营运资金管理评价研究主要集中在各单个组成项目上，并且侧重于流动资产项目的研究，相应的评价指标通常采用应收、应付账款、存货周转率等单项指标进行评价，然而这类指标都存在一定程度的局限性。首先，这类指标忽略了流动资金之间的内在联系；其次，利用这类指标很难发现各流动资产项目的相互变动对营运资本的影响程度，继而无法对营运资金进行综合的评价。鉴于实践中出现的这类问题,有学者提出了采用现金周期（CashConversionCycle）指标,用以反映企业营运资金状况的全貌。RichardV.D.等（1980）提出了反映营运资金管理状况全貌的现金周转期指标，指出：现金周转期=应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期。这个公式后来被广泛运用到对企业的营运资金管理绩效的评价之中。但该指标忽视了处于不同时间点、不同生产阶段的流动资产项目所占用营运资金在数量上的差异，没有考虑企业不同形态营运资金的占用情况，因而不利于企业全面、正确评价营运资金管理绩效。由此，JamesA.Gentry等（1990）在现金周转期的基础上，引入了权重思想，通过对各阶段现金流量时间和数量进行综合分析，提出加权现金周期的概念。加权现金周期与现金周期相比，考虑了不同形态营运资金占用情况，加权现金周期融合了整个循环使用资金的时间和数量值，从而能够更好地反映营运资金绩效。但是上述营运资金绩效的研究都不是针对某个企业、某个行业的具体研究。JosephCavinato（1990）则以制造业为例，细化了产品-现金周转期，并在此基础上提出了缩短产品-现金周转期的方法。他提出了产品-现金周期指标来衡量营运资本管理效率。同时，MartinGasmen等（2003）提出了衡量零售企业营运资金管理效率的“剩余日（Ex-cessdays）”指标。该指标可有效衡量零售企业的营运资金管理效率，通过与具体行业的结合，使研究结论更具有说服力。综上，上述评价指标的主要目的在于评价营运资金管理的效率，虽然对营运资金风险的指标有所涉及，但是没有系统的展开研究，也就不能实现营运资金管理的最终目的。

（二）国内相关研究文献

1.高效集成的营运资金管理评价体系。在对传统营运资金管理绩效评价体系进行分析的基础上，我国学者郁国建（2000）指出，传统的评价缺乏战略性和集成性，通过建立一种高效集成的营运资金管理评价体系，以加强对营运资金的更有效管理，他创建了一个单一的集成指标购销周转率来考核营运资金的总体流转情况。然而，基于营运资金管理绩效评价的信息需求，上述各营运资金项目等信息需要进一步细化。由此，邵芬芬（2011）建议将存货周转天数进行细化，重新定义了“材料周转天数”“在产品周转天数”以及“产成品周转天数”。建议将传统应收账款周转率的分子改为收回应收账款余额，并进一步细化为收回账龄为1年、2年等的应收账款金额。显然，细化后的营运资金管理绩效评价指标可以提供更多的管理信息。可见，对传统营运资金管理绩效评价指标的改进思路主要有：横向组合各单一评价指标，从而形成综合性的评价指标；纵向细化传统评价指标，从而划分不同项目进行考核，且改进了指标结构，使其更加科学。但上述营运资金管理绩效评价指标改进的研究仍囿于传统视角，往往只侧重于一个方面，难以正确、全面地反映营运资金管理绩效。

2.基于层次分析法的营运资金管理评价体系。齐彩红等（2011）基于层次分析法构建了包括和谐性、流动性、风险性和收益性的评价体系，并将这四个方面作为第一层次指标的分类标准，进而选择包括“应收账款平均账龄”“现金流动负债比”等在内的14个关键指标作为第二层次指标。该体系给出了企业营运资金管理绩效的直观评价，但在指标选取、分数判定等方面具有较强的主观性。李争光等（2011）基于营运资金管理绩效评价的安全性、流动性及收益性，选择涉及营运资金营运能力、偿债能力等的9项具体指标，建立营运资金绩效指标评价模型，同时选取三家家电企业2009年度财务数据，通过计算相应指标来评价三个企业的营运资金管理绩效，对企业营运资金管理绩效进行了评价，为企业营运资金绩效管理提供参考。该指标体系便于企业间营运资金管理绩效的比较，易于找出管理重点，但在指标权重、指标得分确定方面较为主观。徐玮（2013）则从供应链资金管理特点出发，采用层次分析法提出供应链营运资金管理的评价指标，将营运资金管理水平作为目标层指标，将营运资金使用效率、营运资金安全性和营运资金绩效作为准则层指标，并基于煤炭行业对供应链营运资金管理水平进行了评价验证。该指标体系可以使企业根据所得到的分数有针对性地提出改进方案，提高资源配置与经营效率，降低营运资金的风险，改善供应链营运资金管理水平。可见，基于层次分析法构建营运资金管理绩效评价体系应注重指标选取、权重及分值确定的合理性。

3.基于渠道的营运资金管理评价体系。针对已有的营运资金管理研究对于营运资金的分类的缺陷，王竹泉等（2007）提出将经营活动营运资金按其与供应链或渠道的关系重新分类，并相应的提出了新型的营运资金管理绩效评价体系，即基于企业渠道管理理念的评价体系。与传统基于要素的营运资金管理绩效评价体系相比，上述评价体系不仅涵盖的营运资金要素更为全面，而且体现了渠道管理的思想。但是上述指标体系仅考虑了营运资金的周转期，而营运资金的盈利性状况未纳入评价范畴，使得评价结果相对片面。同时，在指出现有的基于渠道的营运资金管理绩效体系未能评价营运资金的盈利性的同时，王竹泉（2012）设计了基于渠道管理的营运资金流动性指标和盈利性指标，增加了由各渠道营运资金利润率指标组成的盈利性评价部分，对营运资金的流动性和盈利性进行评价。可见，基于渠道的营运资金管理绩效评价研究已经从营运资金的创新分类到绩效评价体系的构建进行了系统详细的研究，形成了较为完整的理论体系。综上所述，基于渠道的评价体系是营运资金管理绩效评价研究的重要领域和成果之一，并且从最初的营运资金管理效率评价体系发展到了涉及收益性和流动性评价的更加完善的指标体系。此外，在上述研究成果的分析中也可以明确地看出，营运资金管理评价体系只是对营运资金的安全性和流动性展开分析评价，并不能起到营运资金管理风险预警的目的。

三、关于营运资金管理风险预警的主要研究成果

营运资金风险作为财务风险的核心之一，虽然现阶段专门针对营运资金风险预警进行的研究并不多，有关营运资金风险预警模型的研究尚处于起步阶段，但是财务风险预警理论与实践的发展已处于较为成熟的阶段。可从财务风险预警的理论研究与实践中得到启发，参照财务风险预警模型建立的思路，初步建立起能够对营运资金风险进行预警的量化模型。蔡佳茹（2012）在借鉴较为成熟的财务风险预警模型的基础上，结合营运资金的行业特点，从对影响营运资金短缺风险因素的分析入手，以零售业上市公司为例，探索了营运资金短缺风险预警模型的建立思路与方法，并尝试性的建立起以多元综合预测模型为核心的营运资金短缺风险预警模型。刘震宇（2013）运用灰色预测系统为理论基础，从经营现金流量比率、应收账款周转率、存货周转率、速动比率、流动比率5个方面对营运资金风险预警指标变量进行设计，创新结合灰色点预测和区间预测，构建出营运资金风险预警模型。结合案例企业的特点，得出如下结论：物流企业集团可以根据过去5年的营运资金指标值，预测出未来5年的营运资金风险的大小。该结论能及时、准确发现物流企业集团营运资金管理中的异常信号，降低企业营运资金风险。但是由于灰色组合预测模型无法进行企业间的横向比较研究，因此这种方法只适用于企业根据自身风险预测进行管理。姚文伟（2014）同样运用灰色预测系统理论，选取能代表集团化企业营运能力的5个指标作为预测变量，并选择经营现金流入流出比率作为确定阀值的变量，构建出营运资金风险预警模型，旨在通过对营运资金的风险预警，提高集团化企业对营运资金风险的抵抗能力。但是本文只是对营运资金风险预警的初步研究，没有尝试纵向设计更多的营运资金或者是财务指标进行研究。郑晨（2012）针对以往的研究都只是对营运资金的每个项目进行单独分析，却并未联系营运指标的项目进行分析，建立起一个以应收账款周转率和存货周转率与营运资金为主要参数的综合模型，同时针对以往的研究从未涉及过风险管理，在模型中体现出风险因素，选取了自2007年至2011年沪深两市的所有生物医药类上市公司的数据作为样本，并通过实证分析证明营运资金与风险管理效果成正比例的关系。但是本文仅对在国内沪深两市上市的生物医药制造类企业进行了实证研究，而未将所有的制造类上市企业纳入到本文的研究范围内。综上所述，学者们对营运资金风险预警的研究还处于起步阶段。在营运资金风险预警模型指标的选取上，量化指标选取的科学性有待加强，同时可以将营运资金预警案例引入到营运资金风险预警的分析当中，做到定量分析与定性分析相结合，进而构建出适合各行业的营运资金风险预警模型。

四、营运资金管理评价及风险预警研究展望

（一）拓宽营运资金管理绩效评价

实证研究的范围和视野现有研究表明，关于营运资金绩效评价体系已较为成熟，但是实证研究较少。因此，从实证的角度展开分析，对营运资金绩效评价体系具体运用，可以弥补规范研究归纳和演绎的不足，充分的实证检验使研究结论更具有说服力，也便于企业管理者更好的加以运用。

（二）创新营运资金管理评价及风险预警的研究思路

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关键词：营运资本；营运资本管理；现状；对策

一、引言

营运资本（working capital）是用以维持公司日常经营活动正常进行所需要的资金，是指在公司经营活动中占用在短期资产上的资金。营运资本有广义和狭义之分：广义的营运资本就是企业的流动资产总额，狭义的营运资本是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额，也称净营运资本。因此，大多数情况下，我们将营运资本的概念界定为净营运资本。

营运资本管理是指对企业流动资产、流动负债的管理，它是现代企业短期财务管理的重要组成部分。它涉及企业短期投资和融资活动，与企业的日常生产经营活动有着密切的联系，是企业维持正常生产经营活动的物质基础，涉及到企业生产的各个方面。因此，科学、正确地营运资本管理在企业经营管理中起着举足轻重的地位。

二、我国企业营运资本的现状

近些年来，随着经济全球化的迅速推进，卖方市场转向了买方市场，企业对客户的争夺日益激烈，企业的市场竞争力和产品市场占有份额息息相关。在此基础上，提高企业的商品流转管理具有重要的意义，而要提高企业商品的流转管理就必然要提高企业营运资本的管理，但目前我国企业的营运资本管理还存在着许多的问题：

（一）流动资金不足，融资困难

随着我国经济的发展，我国企业规模在不断的扩大，但我国企业在发展过程中过于重视企业业务规模的盲目扩大，结果造成流动资金短缺，面临着营运资金风险。中小企业这一现象更为普遍，当前中小企业融资的主要渠道是银行贷款，而贷款难又是中小企业融资碰到的首要问题，融资困境仍旧制约着中小企业的发展。

（二）现金流量管理弱化，营运资金波动大

目前，很多企业存在重销售、轻理财的现象，不注重日常现金流量的管理，营运资金波动大。部分企业，尤其是广大中小企业，财务管理机构不健全、财务人员短缺，没有制定合理可行的最佳现金持有量，对现金日常收支没有有效的控制。当出现经济繁荣时，不能正确预估经营风险和财务风险，盲目扩大生产规模。一旦企业外部环境发生变化，产品成本提高，经营现金流入量锐减，或是新上项目见效慢，原有业务资金告急，或是债务到期，财务风险加大等情况出现时，问题与危机就充分暴露出来。

（三）应收账款回收困难，坏账损失增加

应收账款控制不严，数量普遍很高，相互拖欠情况比较严重，平均拖欠时间长，资金回收困难。很多时候企业高层只是片面地认为销售才是企业第一要务，追讨债务和资金回笼是财务部门应该做的事情，这种观念的存在会直接导致企业应收账款绝对额和应收账款回款周期的增大，必然导致应收账款坏账损失可能性的增大。

（四）存货管理制度不科学

当前我国多数企业对库存仍然是实行大类管理，进销差价核算的方式，这种存货核算状态和方式的存在会使得企业的存货管理出现混乱，尤其是商品类别比较多的企业，随着库存量的增多，盘点和准确核算完成依靠人力来完成是不可能的。过多的存货占用会使得企业因此而承担过重的存储成本，影响企业利润水平，而相反，过少的存货也会使得企业面临着缺货而丧失市场机会的风险。

三、改善我国企业营运资金管理的对策

（一）通过多种方式增加融资渠道

随着我国资本市场的深入发展，企业可以通过越来越多的渠道取得资金或者资本，既可以通过长期筹资的方式也可以通过短期筹资的方式。拿短期筹资方式来讲，企业可以通过银行贷款、也可以通过票据贴现、或者债权融资实现。融资渠道的增多客观上使得企业能够借助外界有实力的企业或者金融联盟的帮助，进而获得较为充裕的资本。

（二）选择合理的资产结构

为了适应资产流动的要求，企业在经营中要选择合理的资产结构，流动性资产和长期性资产的比例要安排合理。长期性资产占用太大会影响资产的流动性，会产生成本沉淀、占压资金。解决方法应根据资产经营的目标情况，在产权市场租赁、拍卖、合营、实物投资、置换、出售等方式盘活存量。流动性资产比例过大则会影响企业经营的报酬率，对此应通过资本市场对外联营、合资、上市等扩大资本增量，使流动性资产保持合适的水平。

（三）加强对应收账款的管理

企业的整个生产经营，存货流转都伴随着应收账款的周转问题，如果企业的应收账款拖的时间太长，那么企业应收账款资金的成本就会较高，结果会降低企业营运资本的管理效率。所以，企业要重视对应收账款的管理，充分结合自身条件和特点制定适合企业运营的应收账款策略。财务部门需加强对赊销业务的控制，制定相应的应收账款制度，加强对应收账款的管理，及时收回，减少风险。

（四）强化存货的周转和管理

一般情况下，对企业来说存货周转的速度越快，说明企业的销售能力及存货的流动性越强，存货库存占用的资金风险比较小，企业的变现能力也就越好。但是存货周转速度过快，也可能会引起存货短缺，进而增加企业存货的采购批量和生产批量造成存货定货成本和生产准备成本上升。所以，企业应该具体结合行业特征、市场环境及企业自身的特点，确保企业存货周转速度在一个合理的水平上。

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关键词：提升;企业资金筹措;运营管理;能力

一、引言

在企业管理中，资金筹措与资金运营管理息息相关，二者相互作用，相互影响。提升企业资金运营管理能力，最为关键的就是提升企业资金筹措能力。资金筹措是资金管理中的重点内容，为了保障企业经济的良性循环，需要实现企业资金筹措能力和资金管理能力的同步提升。

1.企业资金筹措与运营管理之间的关系。企业资金筹措与企业资金运营管理之间的关系密切，资金筹措能够强化企业运营管理，而良好的运营管理也会为企业进行资金筹措带来支持。为了提升企业资金筹措的能力，优化企业运营管理，需要对二者之间的关系进行梳理。首先，企业的资金筹措与企业的经营成本相关，因此需要研究企业经营成本与生产经营之间的相互衔接，换言之，企业要想实现长足的发展，就需要成本增长符合资金筹措趋势。并且，企业成本与经济效益之间的关系，也直接的决定着企业的业务拓展；其次，在企业进行资金筹措之前，需要对投资项目进行综合性分析，分析其在经济市场中的未来效益、资金回笼时间等。当这些因素都确定好之后，再进行投资。那么在筹资环节中，需要针对资金的具体情况，进行筹资渠道对比分析，权衡市场利弊因素，切实的将筹资成本降低；第三，企业进行资金筹措环节中可能存在着一定的资金风险，对企业收益产生严重的影响，因此，需要分析筹资风险。权衡投资风险与投资收益，进行相应的风险评估，针对风险比较大的项目提供相应的手段，最大程度的降低投资风险。

2.企业资金运营管理中存在的问题。经过对企业资金运营管理现状进行调查中能够发现，企业资金运营管理中存在着以下问题，如，企业资金使用不规范、企业资金管理上缺乏相应的制度并且企业资金风险防范意识比较差。这些问题都严重的制约着企业资金管理的水平提升。

2.1企业资金使用不规范。在企业资金运营管理中，企业资金的使用是关键，资金使用不规范的情况将会严重的影响企业财务部门的资金管理。具体的表现为，企业对于内部资金随意应用，不能对市场进行充分的调查，导致项目投资与市场发展步伐难以匹配，出现资金盲目使用的情况，严重的情况下将会导致企业资金的浪费。同时企业在制定资金计划上的可操作性比较低，在资金计划实施环节中总会出现一些不可预料的情况，阻碍着资金计划的正常落实。总体而言，企业在资金使用方面存在着较大的随意性，基于这样的资金管理情况对企业发展不利。

2.2企业资金管理缺乏相应的制度。从更加严格的意义上分析企业资金管理现状，归根结底都是企业资金管理缺乏相应的制度，也就是说制度上的缺失将会导致企业资金管理举步维艰。目前，国内大部分企业为了实现资金管理，都建立了相应的资金管理在制度，但是该制度执行力较低，大部分的制度只是建立在预算、结算等方面，在企业资金运算评估和评估效果等方面都表现出了不足。当企业资金运转环节中出现突发性资金使用问题时，企业财务部门缺乏相应的评价细化标准，将会导致企业资金运营惨淡。从企业资金制度上所暴露出来的问题，正是企业资金运营管理中所需要强化的地方。

2.3企业资金风险防范意识较差。无论在哪种资金运营管理中，资金都会面临着一定的风险，对于企业资金风险的防范是保障企业资金安全的基础。然而，在很多企业企业资金管理中都缺乏资金风险防范意识，企业财务部门不能及时的对企业资金制定相应的防范预警措施，也缺乏相应的备用资金，一旦资金管理出现问题，企业资金管理将会措手不及，难以抵御资金风险，严重的情况下，会导致小型企业面临破产。

二、提升企业资金筹措与运营管理能力的对策

提升企业资金筹措与运营管理能力，主要分为在现金、成本、融资等方面的管理。这些不同的层面资金管理，直接影响着企业的经济状况。

1.强化企业现金管理。企业现金管理在企业资金运营管理中至关重要，如果企业现金管理不善，将会导致企业出现现金周转苦难的情况，严重的情况下还会导致企业固定资产冻结。例如在大型的国有制造企业中，为了避免国有制造企业固定资产冻结，企业先需要对应收账款的账龄进行管理，针对个别客户的拖欠情况进行调查，采取经济收紧对策，实现经济回笼。同时可以通过改变客户付款周期的形式，将项目预付款资金采购形式改变，将企业向银行短期借款以及利息费用支出的数目减小。

2.通过人工成本的控制避免企业固定资本蚕食企业人工成本是企业资金管理中重要内容，由于涉及到人工，其管理难度比较大，资金运行管理比较复杂，并且与企业人力资源管理挂钩。实现对企业人工成本进行合理的控制，能够有效提升企业短期偿债能力。如果企业人工成本控制不当，将会出现企业内部财务资本蚕食的情况。为了缓解企业资本蚕食，需要通过以下方式对企业资产债务进行管理：第一，提升员工的基本工资，鼓励在市场前线的员工长期在职，发挥员工熟练的项目捕捉技能，提升项目开发效率。第二，提升企业管理会计工作能力，注重企业人工成本的控制。

3.提升企业融资水平。企业融资是实现企业项目业务拓展的基础，因此提升企业资金筹措与运行管理能力，还需要将企业融资能力有效的提升。而企业融资主要分为企业内容融资和外部融资，从难易程度以及效果上分析，在企业内部进行融资其效果更加，能够在短期内提升企业经济效益。相比之下，内部融资的优势比较多，首先其所带来的筹资风险比较小，能够有效的避免不必要的筹资渠道所带来的筹资风险。换言之，内部筹资形式能够为企业资金带来诸多的保障。其次，内部融资在改善企业内部资金结构、激励企业内部员工方面发挥着重要的作用。因此加强企业资金筹集效率，需要关注企业内部筹资环节，并且通过注入增资、扩股、出售公司股份等形式，实现企业资金吸纳。

4.构建企业资金预警体制.企业资金运行管理中存在这一定的风险，很多企业对于资金预警的认识不够，因此，在企业资金管理环节中难以制定相应的资金预警机制，这将会为企业未来的发展带来安全隐患。为了提升企业筹资能力，促进资金运行管理，需要在企业管理中建立资金预警机制，比如在企业进行投资之前，充分的进行市场调研，针对企业的成本管理、资金运行稳定性等情况进行分析，制定出有针对性的措施。同时降低企业生产经营中的风险，对项目投资进行科学的评估，保障资金在运营过程中的流动性以及安全性。

三、结论

综上所述，在本文中针对企业资金筹措与企业运营管理之间的关系进行分析，研究企业资金运营管理中存在的问题，提出提升企业资金运营管理水平的对策。如，企业资金使用不规范、企业资金管理上缺乏相应的制度并且企业资金风险防范意识比较差。这些问题都严重的制约着企业资金管理的水平提升。提出了企业现金强化管理、避免企业固定资本蚕食、提升企业融资水平以及构建企业资金预警体制等对策。

作者:张娟娟 单位:霍州煤电集团有限责任公司

参考文献：

[1]田丽.非营利组织资金运营管理研究[D].东北财经大学,2012.

[2]赵清.国有企业财务管理中的监督体制研究[D].中国矿业大学（北京）,2013.

[3]孙莹.营运资金概念重构与管理创新[D].中国海洋大学,2011.

[4]秦书亚.基于供应链联盟的营运资金管理创新研究[D].中国海洋大学,2012.

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关键词：企业；现金流；财务风险管理；问题；方法

引言

企业现金流状况直接体现出企业的经营能力和内在价值，企业能够得到良好的发展与现金流状况是否良好存在直接的联系。可见，现金流在企业生存与发展的各个方面都发挥着极为关键的作用。

1现金流及财务风险管理含义

1.1现金流

现金流的主要形式是指现金和现金等价物的流入和流出，可以准确地反映出企业的现金动态。现金流量包括现金流入量、现金流出量、现金净流量。主要反映在三个方面：第一，经营活动现金流量，比如销售产品、提供服务、购买产品等。第二，投资活动现金流量，比如购建及处置固定资产、无形资产和其他长期资产、企业子公司、其他营业单位取得及处置。第三，筹资活动现金流量，比如吸收投资、发行股票、分配利润、偿还债务等。

1.2财务风险管理

在整个财务管理活动中，财务风险是企业受到各种不确定因素的影响，导致企业的实际收入和预期收入存在一定的差距，从而使得企业发展受到经济损失。企业在运营过程中，财务风险分为融资、投资和经营等风险。这些财务风险的发生都是由内部和外部的原因共同造成的，外部原因是企业财务管理环境的复杂因素，包括经济环境、法律环境、社会文化环境、金融环境等。虽然这些因素与企业似乎没有关系，但对企业的财务工作有直接的影响。内部原因是企业可以改变的，包括基础结构、人员、流程、信息系统技术能力、财务状况、市场地位等。因管理者素质与能力问题而产生财务风险，如管理不善、投资失败等。

1.3现金流及财务风险管理之间的关系

在从预支资金到收回资金的进程中，企业管理者应明确地认识到会有失败的投资，其资金是无法收回的。由此可以看出，现金流和财务风险存在直接的联系，主要表现在三个方面：第一，现金流管理流程与财务风险管理流程相同，在每个现金流环节中都存在财务风险。企业必须做好强化管理现金流的工作，从企业融资活动开始，然后是投资活动，最后是经营活动，其中的财务风险主要包括三种形式，筹资风险、投资风险、经营风险。第二，现金流管理是避免企业发生财务风险事故的关键。其主要目标是确保现金流在每项财务活动中流动的资金充足，避免企业出现财务危机状况。如果企业想要防止财务危机的发生，必须避免或者最大限度降低财务风险。第三，现金流和财务风险具有相同的目标[1]。现金流的目的是实现企业的价值，通常情况下，财务风险会给企业带来风险回报和超额利润。基于利益，它使得企业承担财务风险。因此，为了获得更多的利益，企业应准确识别和评估财务风险，做好对财务风险的管理，而财务风险管理的目的是为企业实现价值，使企业的损失降到最低。企业日常生产及其整个运营过程中，现金流与财务风险管理之间是相关联的，两者之间存在渗透关系、互补关系。其主要表现在两个方面：一方面，现金流存在不确定性，这给企业开展财务风险管理带来了一定的问题；另一方面，在管理与控制财务风险时，现金流量信息提供了重要的财务参考。

2现金流对企业财务风险管理造成的影响

2.1现金流管理不到位易出现财务管理风险

目前，企业发展的根本目标是最大化为企业、员工、消费者以及社会提供相关的服务与利益[2]。因此，企业管理者更加注重利润的增长，大多数企业管理者认为，企业利润的增长，可以增加企业的现金流动，为企业的可持续发展奠定了基础。企业管理者需要加强对现金流的管理，防止出现决策、投资和其他活动风险。在对企业利润和现金流量进行计算时，其计算的方式存在一定的区别，通常情况下，利润是反映账面上的经营业绩。随着营业收入的增加，企业的账面利润也会增加。但是利润增长与实际资金收入是两个不同的概念，利润增长可能是企业赊销活动带来账款增加，但账款不能提前转换，导致企业存在利润高、资金少的问题。然而，企业在任何业务活动中都需要财务资金支持，所以企业必须加强现金流管理。若出现现金流管理不到位的情况，就会给企业的生存和发展带来严重的威胁。

2.2长期存在现金流流动障碍易带来财务风险

现金流的特点是流动性。从企业发展的角度来看，确保正常的现金流是非常重要的。如果企业有障碍的现金流存在很长一段时间，这意味着企业不能很好地履行付款的义务，也意味着无法支持日常开支，企业的生产和发展都面临着巨大风险。一般来说，造成企业发生财务风险事故有着三个方面的原因：第一，运营资金风险。由于缺乏营运资金，造成企业发展中出现了财务危机；营运资金是维持企业日常运作所必需的资金，营运资金的缺乏，会直接导致企业的现金无法有效流动，会对企业的生产和经营产生影响，使企业面临财务风险。产生企业面临风险的情况有很多：企业规模扩张过快、交易过度等等；对营运资本的需求超过预算；由于某些原因，现金流速度缓慢，如库存增加、生产时间延长、收款延迟以及付款提前等；企业的营运资金，有可能用于收购固定资产和进行投资，收益不能及时转移到企业中去。第二，信用风险。如果相应的收账款没有及时收回，就有可能导致财务风险事故的发生。大部分企业为了吸引大量的客户，会给予一定的账期。为了顺应市场经济的变化，采用过于宽松的信用政策，企业以赊销进行交易活动，而这最终会给企业带来信用风险。第三，企业流动资金不足，企业容易引发偿债风险。如果企业的流动资金不足，企业的偿付能力就有所不足。若此时企业有过度流动负债的现象，将会直接影响到企业的偿付能力，甚至降低企业的偿付能力；若这种情况持续很长时间，企业很有可能将失去现有的融资渠道，从而引发流动性财务风险。

3企业现金流财务风险管理中存在的问题

3.1企业缺乏对现金流风险的关注及认知

对现金流风险管理的认识是确保企业日常工作开展，确保企业得到和谐发展的环境基础[3]。当下，企业缺乏对现金流风险的认识主要反映在两个方面：第一，企业管理者缺乏对现金流风险的认识。虽然大多数管理者已经认识到现金流风险的作用和重要性，但在实际经营过程中，并没有对其引起足够重视，更未能做好与之相关的各项工作。例如，现金流风险预警机制没有建立、风险控制架构没有得到完善等。第二，员工没有意识到现金流风险。比如，企业在实施生产活动时，员工们没有意识到现金流的风险，更没有意识到产品生产的质量对于企业发展的重要意义，盲目重视企业产品的数量，使得企业的生产成本不断增大，降低了企业的经济效益，这种现金流量过大的情况，会给企业发展带来严重的财务风险。

3.2未形成健全完善的现金流管理系统，存在授权审批风险

企业没有健全和完善现金流管理系统，这将导致企业面临更大的现金流风险，主要有两个方面：一方面，资金控制制度不完善，缺乏专业的资金控制管理人员。岗位之间工作职责划分不明确，使得企业无法开展有效的控制和管理活动，如规划企业的资金使用计划后，由于执行目标不清晰，管理岗位职责不明确，导致规划的资金落不到实处，从而使企业出现财务风险。另一方面，现金流管理流程存在问题。比如，企业在投资项目过程中，没有对项目进行详实的研究和调查，没有对项目现金流进行准确评估，就匆忙将资金投入其中；或者是在债务融资中长期使用短期资金。甚至还有些企业在日常运营中，由于缺乏授权审批程序，导致对资金随意使用，这就使企业的财务风险大大增加。

3.3缺少对现金流的预算及控制

企业经营活动的发展离不开现金流。企业能否合理地做好现金流管理工作，决定了企业能否有效降低和控制相关风险。现阶段，大部分企业在预算管理开展中，很容易引起一些问题，如未进行更加深入的预算工作、预算涵盖的范围小等，这将直接影响到预算的效果。很少的企业会以现金流为基础开展预算管理，结合企业的具体经营特点和项目实际情况做好相关工作，多数企业并未严格按照预算计划进行管理和控制现金流。

3.4未制定科学的现金流预警机制

由于企业必须通过现金流完成相应的管理和运营工作，因而，如何管理现金流风险就成为了当下企业发展的重点。现阶段，虽然企业可以在一定程度上做好现金流财务风险管理工作，但尚未建立有效的风险预警机制。风险预警机制中风险指标选择不科学，通常过于单一，不能准确反映企业的现金流风险与财务风险问题。企业风险预警机制与现金流控制关系不大，企业没有通过现金流管理改进其他工作。

3.5经营规划未结合市场发展需求

从企业发展的角度来说，在经营过程中往往都会出现超预算的情况，这就会造成企业的经营成本增加，经济效益降低，严重的可能还会出现资金断裂，从而使企业破产。其主要原因是企业在经营规划时，没有结合市场发展的需求；同时，企业也没有意识到市场风险的到来，进而就使得企业陷入了发展危机。

3.6缺乏高水平高素质的财务管理人才

企业在以往的运营模式下，企业管理者对财务人员以及财务管理工作没有引起重视，不明白财务人员的角色定位，在做出各项决策时未能充分纳入财务人员的建议。且部分企业的财务人员素质往往都不是很高，没有风险意识，更没有处理风险的能力和经验。

4企业现金流财务风险管理的有效方法

4.1营造良好财务风险管理环境，提升风险意识

提高风险管理意识可以为现金流财务风险管理创造良好的环境，进而帮助企业获得更好的发展。企业可以从两个方面出发营造好的财务风险管理环境，一方面，加强管理层对财务风险管理的理解和关注。例如，组织管理者定期学习现金流风险理论知识，参考国内外企业现金流风险运行情况，建立财务风险管理制度，可以有效开展一些具体工作，例如建设财务风险预警机制，制定并落实财务风险控制措施等。从风险视角出发，企业能够及时掌握和理解现金流风险，且这也是实施现金流风险管理的关键。另一方面，提高员工对现金流风险管理的认识。企业可以在培训内容中引入一些现金流风险知识，比如如何降低现金流风险。要有效提高员工对现金流风险的认识，让员工时刻保持警惕，能够具备准确识别现金流风险的能力，以此更好地进行现金流风险管理工作。

4.2强化现金流管理，提升资金利用率

现金流管理是企业经营管理中相对薄弱的一个管理工作[4]。针对现金流管理，企业必须构建相应的监督机制，通过实行监督管理，不仅能够有效相应的规范管理，而且还能有效提高管理的效果。与此同时，企业还应注意观察和控制与现金流量有关的财务数据，这些数据可以定期检查，以确定企业现金流量的实际情况。有效开展对现金流的监督管理工作可在一定程度上保证企业更早发现风险问题，并做出相应的风险判断，发出风险预警。

4.3完善现金收支内部管理和授权审批措施，预防财务风险

企业内部的资金管理是现金流风险控制的第一个环节，企业能够采取两种措施来进行对现金流风险的控制。第一，企业要完善现金收支内部管理，可设立专门的现金流管理部门，明确划分内部人员的责任，有效地改善内部人员责任转移现象。如此一来，能够有效降低发生现金流风险的概率。第二，完善现金流管理流程。针对企业对某一个项目进行调查和研究后就匆忙投入资金而引起现金流风险的这一状况，企业可以制定健全的项目分析和投资管理流程，并以此尽早制定投资管理计划，严格执行中期投资管理计划，后期收集相关信息反馈，降低投资失败造成现金流风险的可能性。针对融资过程中结构性不相容问题，企业能利用一些方法去规避这类问题，如债权和债务管理、融资渠道规划、创新融资等，使企业资金能够更好地发挥作用。针对随意支出资金的现象，企业应实行授权审批措施，每一笔资金都要经过审批之后才可使用，避免出现资金占用的情况。

4.4结合企业发展状况，做好资金预算

企业应考虑预算管理的范围和内容，以确保预算管理的完整性。企业应当对现金流量进行全面的预算管理，并通过开展经济活动，进行科学、全面的规划。企业可以根据预算管理的结果，实施资金回收和支付计划，为企业发展预留一定的资金空间，确保企业的现金流状况处于正常情况，维持企业的稳定发展。企业在经营过程中，必须结合实际情况，对每笔资金实行预算工作，这样一来，不仅能够有效降低现金流风险，还能促进企业的平稳发展[5]。

4.5构建资本结构配置体系，合理确定负债规模

财务风险是客观存在的，会受到诸多因素的影响。因此，对待财务风险，必须结合企业发展的实际情况，构建合理的资本结构配置体系。第一，改革企业财务管理决策机制，及时了解相关的政策，适应市场环境的变化。第二，做好投资管理工作。在投资大型项目前，应进行市场调研和评估，合理处理市场信息，谨慎决策。在融资过程中，要根据企业的相关需求，合理规划资金比例和结构，以此满足企业发展的需要。第三，强化账款管理。构建客户信用管理系统，针对信用较高者，在赊销商品时，应从宽处理；做好赊账分析，提高资金使用的效率，满足企业发展对资金的需求；除此之外，企业还应加强对坏账的管理，及时清除坏账。

4.6加强企业专业人才队伍的建设

新时期下，企业在经营方面要对人力资源引起重视，特别是在管理中，需要有专业的人员配置和巩固有关的制度、机制。为了提高企业防范财务风险的能力，创新财务管理机制，企业应培养和建设高素质、专业性强的管理队伍。第一，提高企业管理人员的风险意识，做好风险意识教育工作[6]。第二，培育和引入高素质财务管理人才和信息技术人才。企业风险管理应由具有相当工作经验的专业人员完成。这些人才不仅需要从企业内部进行培育，还需要从外部市场引入。而管理信息系统的改进，需要有技术人才的支持，信息技术人才的引进能够有效地对财务数据进行定量管理，还能将大数据与计算机技术相结合，提高财务管理方面决策的效率，提升财务人员应对风险的能力。第三，企业应对外部引进的财务人员进行培训。外部市场引进的人才，尚不能在第一时间适应企业的工作，这就要求企业为这些人才提供一个学习环境，组织员工进行深入学习，以此更好提高员工的专业素质，提高风险应对能力。

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随着我国医疗卫生体制改革的深化，医疗市场逐渐向市场经济转变，竞争更加激烈，加上政府对医院的财政补贴减少，医院自身生存发展的压力给医院财务管理提出了更高的要求。目前财政部并不强制要求事业单位编制现金流量表，许多医院对于现金流量管理的概念还有些陌生。但实际上，医院现金流入流出活动比较活跃，需要注重对现金流量的管理和分析，提高医院运营效率和可持续发展。

医院加强现金流量管理的必要性体现在：（1）现金流量能够反映医院真实的财务状况。决定医院价值的现金流比收支结余指标更能说明医院的运营状况。根据权责发生制确定的结余指标确实容易导致一定的“水分”，而现金流量剔除了坏账等因素，管理者更能充分地、全面地认识医院的财务状况。（2）为医院经营决策提供可靠依据。现金流量指标可以反映医院资金周转速度，有助于管理者发现运营瓶颈，提升医院整体管理水平。（3）降低医院财务风险。资产类指标往往会掩盖医院一些财务问题，通过资产和负债指标匹配来衡量医院偿债能力会有失偏颇，而用净现金流量指标代替资产类指标则更具有说服力。（4）提高医院预测和计划能力。现金流量信息可以透视出医院特定时期内现金收入支出整体状况，使管理者对未来现金需求有清晰认识，可以避免出现账面有结余而并无现金流的情况，保证医院投资、战略规划顺利执行。

二、医院现金流量管理的内容

对医院现金流量的管理首先应保证资金的安全性。在此基础上，可以通过提高库存和应收款周转率，提高资金的使用效率，同时在法规允许范围内提高资金的使用效益。

第一，加强货币资金内部控制制度，保证医院资金安全。医院的货币资金收入很大，一些大型医院每天的资金流量已经在百万以上。卫生部也下发了《医疗机构财务会计内部控制规定（试行）》，要求医院建立健全资金的内部控制制度，确保内控制度的有效运行，提高资金的安全性。强化医院货币资金内部控制制度建设，需要从以下方面入手：

（1）不相容职务相互分离。明确资金岗位职责和权限，确保不相容职务相互分离，办理货币资金业务的人员，要有计划地进行岗位轮换。

（2）加强票据管理。明确各种票据的购买、保管、领用、注销等环节的职责权限和程序，并设专门登记薄记录，防止空白票据遗失和被盗用。

（3）建立货币资金盘点核查制度。要随机抽查银行对账单、银行日记账及银行存款余额调节表，核对是否相符。不定期抽查库存现金、门诊住院备用金，保证货币资金账账、账款相符。

（4）建立收费退费控制制度。加强结算起止时间控制，统一规定门诊收入、住院收入的每日、每月结算起止时间，及时准确核算收入。退费时必须出具交费凭据及相关证明，由专人核对原始凭证和记录，控制审批权限，完善审批手续，做好相关凭证的保存归档工作。

第二，加强运营资金管理，提高库存周转率。医用材料和药品是医院流动资产的重要组成部分，占用了医院50%以上的运营资金。材料和药品的积压会占用医院有限的资金，增加储存管理成本，造成营运资金紧张。长期的积压可能会造成药品材料丢失毁损，增加了库存的风险。但医院又必须保证药品和材料的充足供应，保障医疗活动的顺利进行。因此，医院需要运用科学决策方法，改进库存管理，在保障临床需求的情况下提高药品和材料的周转率。

医院库存的管理，可以借鉴企业供应链管理中的ABC库存管理方法，根据库存的不同性质采用相应的管理办法。药品或材料可根据供应金额大小序列分为A、B、C三类物资。A类物资特点是品种少，占用金额很大，如各种高值耗材和药品。对这类物资应该采取集中招标，统一采购，以需求为导向来制订采购计划，尽量做到现用现买，压缩库存量，降低库存成本，从而减少对流动资金的占用。在出库则应减少发料的批量，降低二级库的库存量，也避免以领代耗的情况出现。同时应与供货商保持密切联系，协商各种紧急供货的互惠方法。C类物资与A类物资相反，品种数量众多，而所占的消耗金额却很少，如常用药品和一些低值材料。对于这类物资应当适当增加库存量，减少进货次数。而对B类物资则采取常规管理方法。

第三，加快应收医疗款回流速度，减少社保扣款。公立医院的性质决定了医疗机构宗旨是救死扶伤，而高级别的医疗机构往往接诊的病人病情比较疑难复杂，容易发生欠费的情况。而医院与社保结算时，社保部门可能会拒绝支付他们认为超范围部分医疗项目的费用。应收医疗款会占用医院有限的现金资源，影响医院资金周转，降低医院的资金使用效率。

加快应收医疗款周转速度，一方面应规范住院预交押金、出院结算制度。在患者入院时要对其社会联系信息进行较详细的登记。严格建立和执行一日清单制，使收费项目明细化，及时解释患者的疑问，在患方无疑问的情况下逐日签字确认，避免不必要的争执。患者出院时，结算处要严格核对费用，患者费用与预交款按照多退少补的办法结账。设立专门的催费工作小组，明确工作人员职责，定期查询、分析住院患者医疗费用支出情况，及时通报主管部门、临床科室及患者，做好医疗欠款的催款和追缴工作。另一方面，医院应当提高自身医疗活动质量，缩短患者住院时间，提高患者的临床治愈率、好转率，改善各科室的服务态度，从而减少患方以医疗质量、服务态度等因素为借口拒缴医疗费用。医院必须坚持社会效益为主的原则，同时也应注意开展舆论宣传工作，争取社会各界的理解支持，努力改善所面临的社会舆论环境。

第四，利用闲置货币资金进行投资，提高资金使用效益。现金是非营利性资产，现金持有量过大，表明资源处于闲置状态，资金使用效益低。在保障业务正常运行的前提下，医院可将闲置现金投入到流动性高、风险低、交易期限短的金融性资产中获取利益，增加现金流入，或用以偿还即期带息债务，以减少现金流出。

最佳货币资金持有量可通过最低总成本法确定。最低总成本模式是通过分析持有货币资金的成本，寻找使持有成本最低的货币资金拥有量。企业持有的货币资金要承担机会成本、资金成本和短缺成本。如果医院持有过量现金，则会导致机会成本和资金成本增加，相反则会造成短缺成本增加。该方法假设企业未来的货币资金收支是有规律的，可以通过数学模型测算货币持有成本最低点。另外，在法规政策允许范围内，医院可以充分运用金融机构开展的各项业务，围绕安全高效的原则，选择行之有效的理财渠道，提高资金效益。例如通过办理协定存款业务、办理单位通知存款业务减少现金需要量。通过投资货币式基金，在保证资金安全的前提下尽量提高资金效益。

第五，编制医院现金流量表，重视现金流量分析。现金流量表通过对动态的现金流量进行分析，为筹资投资等决策提供依据。医院现金流量表的编制没有统一的要求，工作中可以借鉴企业现金流量表的编制方法编制。医院现金流量项目可以归纳为：

（1）医疗服务产生的现金流量。医疗服务活动产生的现金流量主要包括提供医疗服务，收到财政补助，购买药品和卫生材料，支付劳务税费等医疗服务活动产生的现金流量。

（2）投资活动产生的现金流量。指医院长期资产的购建以及不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。

（3）筹资活动产生的现金流量。筹资活动是指导致医院资本及债务规模和构成发生变化的活动。筹资活动包括向银行借款偿还债务等筹资活动产生的现金流量。

现金流量表提供了本期现金流量的实际数据，通过对现金流量的分析，可以评价医院整体财务状况及其变化原因、评价医院的支付和偿债能力，揭示医院经营收益、活动与净现金流量之间差异的原因。现金流量现金流量表的分析方法主要有：

比率分析。如通过对现金流量净额和负债指标配比，可以反映医院偿债能力。通过业务收入和现金流量净额配比，可以反映医院现金营运能力的比率。

结构分析。如通过计算经营、投资、筹资活动的现金流入占现金总流入的比重，可以了解公立医院的收入来源。

财务弹性分析。其主要指标是经营活动产生的现金净流量与对外投资和存货增加之和的比率。该指标可以反映医院资金的自给率，揭示医院适应经济环境变化和利用投资机会的能力。

参考文献：

［1］王竹泉等：《国内外营运资金管理研究的回顾与展望》，《会计研究》2007年第2期。

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【关键词】施工企业 资金管理 财务风险

资金管理的好坏不仅是衡量一个企业财务管理水平的重要标志，而且直接影响到一个企业的经济效益，甚至关系到企业的生存与发展。近年来，由于建筑市场的竞争日趋激烈，资金紧张的矛盾日益突出，严重制约了施工企业的生存和发展，削弱了施工企业的市场竞争力。施工企业工程项目干的越多，摊子铺的越大，工程垫资和工程款拖欠额度就越大、资金紧张的压力也就越大，从而使企业逐步陷入资金紧张的窘境。如何摆脱这种窘境，加强资金管理，减少财务风险？这正是本文要讨论的问题。

一、施工企业资金管理现状

随着建筑市场竞争的日趋激烈，传统的财务资金管理体制、资金运作方式、监管手段越来越落后于新形势下企业发展的要求。主要表现在第一，调控不力。随着企业经营规模的不断壮大和企业改制的不断深化，撤销段（分公司）队，强化项目等一系列的结构调整，这就对企业资金的集中程度提出了更高的要求，而与此同时，企业资金的集中管理和内部项目资金分散占用的矛盾日益突出。由于各基层单位资金纪律普遍执行不严，财务管理制度不能适应快速发展的市场形势，开支随意性较大，沉淀资金严重，没有激发资金的活性，导致资金使用效益低下的问题目益显露。第二，内控不严。一些施工企业资金流向和控制脱节，上级单位难以及时掌握下属单位或项目的财务资金变动情况，资金管理有章无序，存在严重的体外循环。企业财务资金事前控制乏力，事后审计监督走过场，致使企业对资金调控乏力，财务风险加大，不利于施工企业对资金的整体调控。信息失真。由于企业内部存在整体利益和小集体利益的矛盾，但又迫于量化指标的压力，两者之间的矛盾解决起来比较难，所以在财务核算和报表中人为因素作祟，经常出现盈亏不实、资金管理指标不真的状况。

二、施工企业资金紧缺的原因

1、投标保证金不能及时退还

施工企业在投标过程中，业主为了考验施工单位的实力往往拒绝保函担保，而是改为现金担保。例如某企业在2006年总共有40笔投标担保业务，总金额达1300万元，其中保函担保的仅为6笔，金额也只有300多万，大部分都是现金担保。保函担保指担保人向合同另一方做出担保，保证在一定期限内承担一定金额支付责任或经济赔偿责任的书面付款承诺。但是现金担保是需要保证金作为担保的，这样施工单位就需交纳一定的投标保证金，但投标保证金的退还往往需要一定的时间，正常为3个月，3个月后不管中标与否投标保证金才有可能退还，但投标保证金实际收到有的长达半年。

2、履约保证金期限过长

施工单位中标后一般应按照中标通知书交纳一定的履约保证金，约为中标价的10%左右，如果不能按时交纳履约保证金，业主则会视为主动放弃与业主签订合同的权利，所以施工单位对此不敢马虎，一定会按时足额交纳。但履约保证金的退还却有十分严格的条件限制，一般是工程交工验收合格后才能退还。但施工企业的工期一般比较长，有的甚至是几年时间，好容易等到工程结束可以拿履约保证金时业主却迟迟不验收。由于怕验收时质量不过关，所以在没有正式验收前业主是不可能退还履约保证金的。

3、垫支过大

施工企业有好多项目都没有工程预付款，需要自己垫支，有的垫支甚至达到了50%以上。施工企业的工程价款是施工企业的主要收入来源，施工企业所有的资金开支也都依赖工程价款。所以定期进行工程价款结算对施工企业有重要的意义。但个别施工企业平时只顾埋头苦干，不按时结算，在资金发生困难时不积极找业主想办法而总是让单位垫支，没有资金时间价值的概念。另外有的业主对于施工企业的正常结算不及时签字确认，工程又不能停下来，否则可以挣钱的工程都亏本的，所以施工企业只好硬着头皮继续垫支，甚至不惜向银行借款，这样又增加了企业的财务支出，形成了恶性循环。

4、管理薄弱，资金使用效益差

尽管每个企业都制定了资金使用计划、各项费用的开支计划，但多数企业不能做到按计划控制，导致计划的可操作性差，有的甚至将计划束之高阁，形成计划与实际的严重脱节，使企业的资金管理变得盲目，影响企业资金的正常周转。究其原因主要有两个方面：一是客观上因受市场环境等因素的影响，有许多意想不到但又必须支出的项目，比如垫支；二是一些单位领导和管理人员没有切实有效地抓好计划控制这一环节，主要表现在三个方面：首先，对市场规模研究不透，不按照企业的规模和施工的需求盲目购置大量的固定资产，超过了企业的资金承受能力；其次，对投标市场研究不透，盲目开发造成资金大量占用；最后，对企业自身承受能力研究不透，盲目扩大信贷规模，造成资金负担过重。

5、业主和银行对项目资金实行封闭监管，资金不能合理调剂

目前，国内大部分业主对施工单位都实行资金封闭监管，在施工单位进场以后，就立即与银行和施工单位一起签订资金监管协议，要求施工单位承诺资金必须专款专用，不能随意调拨，有些业主和银行甚至要求施工单位每天的资金用量不得大于30万元，尤其是现金用量不得大于10万元，如遇特殊情况必须进行大额支付时，必须向业主和银行申报同意后方可支付，这就造成施工单位的资金无法得到有序流动，资金的利用率降低。

三、施工企业防范财务风险及有效管理与利用资金的对策

针对施工企业资金紧张与财务风险源形成的原因分析，建议施工企业推行全面预算管理，从粗放施工型企业向施工管理经营型企业转变。如果企业没有全面预算管理，企业经营效益将难以保证。

1、管理机制上，推行全面预算管理，强化资金预算管理

企业财务预算是在预测和决策的基础上，围绕企业战略目标，对一定时期内企业内部各部门、各单位的各种财务及非财务资源进行分工，建立和完善预算编制、审批、监督、考核的全面预算控制体系。预算范围由单一的经营性资金收支计划，扩大到生产经营、基建、投资等全面资金预算。针对施工企业的特点，实施资金预算管理应遵循以下程序：（1）自下而上逐级编制资金预算计划。自上而下，通过一定的会议形式审批预算，各职能部门对所属单位的预算计划，通过收集整理，确定本企业下月财务资金预算，改以往的“先用后算”为“先算后用”。（2）执行严密的预算调整程序。原则上，各级预算一经批准确定，不得更改，但因特殊事由必须调整的，应遵循严密的审批制度。（3）建立严格监督和考核制度。资金管理的实质就是对各个环节现金流的监督与控制，也就是对施工生产、任务承揽、设备购置和基建投资等过程的现金流采用预算管理和定额考核，实行动态监控，量化开支标准。

在编制资金预算时，本着轻重缓急的原则，将营运资金区分为生产经营资金和非生产经营资金。生产经营资金包括承揽任务、项目施工和正常管理费所需资金，是保证生产经营的必需资金，应按照企业内部各个所属单位年度、月度计划，统筹调配，保证这部分资金供应，不得挤占或挪用。非生产经营是跟生产经营相对联系不太紧密的资金，这部分资金须本着“节俭、必须、适度”的原则，力求压缩总额开支。

2、监控制度上，进一步加强资金周转各环节的可控性

这是对推行全面预算管理的补充。企业树立“钱流到哪里、监控就紧跟到哪里”的观念，将现金流量管理贯穿于企业管理的各个环节，高度重视企业的支付风险和资产流动性风险。严把现金流量的出入关口，对经营活动、投资活动和筹资活动各个环节产生的现金流量进行严格管理。企业监控的重点应包括：（1）资金收入方面：加强企业预算、计划、项目部、财务部的相互联系，根据工程合同、工程变更签证、预算结算等整理好应收款资料。应收款项是否应收未收或缓收；在建项目资金是否及时回笼；已完工项目是否及时退场；处置资产的审批及款项收回等；当期的实际资金收入与预算收入差异及原因分析。（2）资金支付方面：应付款项是否存在支付风险；大额资金的立项、审批、支付是否合法，当期的实际资金支出与预算是否存在差异及其原因分析。

3、技术手段上，灵活运用资金结算工具，提高资金使用效果

建筑施工企业应立足工程项目高度分散的现实，适时建立资金集中控制管理制度，目的是充分发挥资金的效用，让资金更快周转，积极规避财务风险：（1）建立、完善内部结算中心制度，实施资金的集中管理，及时调剂余缺。建立结算中心制度，严格控制多头开户和资金账外循环，实现内部资金的集中管理、统一调度和有效监控。结算中心一个口径对银行，下属单位除保留日常必备的费用账户外，统一在结算中心开设结算账户，可以发挥结算中心汇集内部资金的“蓄水池”作用。（2）与银行协作，探索、实施“网上银行”结算方式。目前许多银行已推出了“网上银行”业务。“网上银行”可以将本系统的资金高度集中，将企业各分支机构在各地的资金汇兑业务虚拟在一个总账户下运行，减少了跨省同行资金调度，减少了提前汇到异地银行的沉淀资金。“网上银行”能及时提供企业的资金动态和存量，有利于资金决策，能加强对资金的统一调度和调剂能力，从而降低财务风险。（3）加强企业项目过程的流动资金管理审核工作提高资金效率，同时防止项目资金被侵吞和挪用。

总之，企业要适应市场竞争，就必须不断提升自身的实力，保证企业资金流的良性循环。强化全员参与的成本管理，降低材料损耗。及时清理备用金，以减少资金占用；严格控制项目资金在非生产性消费方面的支出。贯彻落实“以财务管理为中心，以现金流量为核心，以项目成本为重点，以会计核算监控考核为基础，以信息网络电算化为手段”的财务管理总体要求，在资金管理上必须建立一套行之有效的管理制度，从完善机制、健全制度入手，努力使资金运动的各个环节处于可控状态，优化资金结构，盘活沉淀资金，加大监控力度，规避资金风险，提高财务管理水平。

【参考文献】

[1] 莫桂雯：施工企业加强资金管理减少财务风险的对策[J].管理与技术，2007（4）.

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一、山西晋能集团对资金管理方法的探索历程

山西晋能集团有限公司是于1999年在对山西省电力公司部分非电网业务和资产进行重新整合的基础上组建的，经过多次重组、改制，逐渐形成以煤―电―冶金和煤―电―铝―铝加工两条产业链为主导，国际贸易、高新科技、社会服务等多业并举的大型企业集团。

在企业快速发展的过程中，集团公司始终在探索和寻求最适合集团实际情况的资金管理方法，旨在加强和控制集团企业资金的运营，提高集团的管理水平和经济效益。

（一）1999年至2001年

这一时期，晋能集团处于重组、改制阶段，大量的资产重组、企业改制工作在此阶段进行。权益资本是实物资本，没有货币资本和优良资产，主要生产设备的盈利能力低或尚无盈利能力，自我积累能力差，难以建立正常的银企关系，融资非常困难，集团公司本部及部分成员企业面临着现金极度匮乏的问题。集团公司提出了加强资金集中管理，确立了“集中管理、综合平衡、统筹调剂、优化投向”的资金管理原则，制定了银行账户集中管理、 现金集中调度暂行办法，设立了内部结算中心，以实现资金调控，但由于集团整体缺乏资金，上述措施陷入无米之炊的境地。

（二）2002年至2003年

经过前几年的积累发展，集团公司于2002年初提出了“三步走”的五年总体发展战略，大力实施产业结构调整，以煤―电―冶金一体化产业为主导，加快企业改组、改制，优化组织结构，建立现代企业制度。在集团内部营造集团公司和各分、子公司两个层面的管理平台，集团公司定位于资产经营、资本运营型企业，分、子公司定位于生产经营型企业。

阶段发展战略确定、主导产业明确之后，集团公司迎来高速扩张发展阶段。原有设备更新改造、新项目前期筹备及开工建设、公司股权收购等都需要大量资金。除了依靠自身积累以外，主要融资渠道是银行贷款。集团公司积极主动与多家银行接触，比较顺利地得到银行支持，2003年获得银行信贷资金8亿元，为集团公司发展打开了局面。

随着集团公司规模的扩大，资金越来越处于分散状态，出现了资金散乱、监控不力、信息失真、效率低下等诸多问题。为促进资金在集团公司两个层面之间的有序流动，提高对资金的调控能力和使用效率，集团公司提出大资金概念，构想建立资金运营中心，按照集中管理、统一调度、集约经营、集成监控的原则，以资金中介运作模式，依托网络技术，控制集团公司整体的现金流，实现集团内部资金的统一筹划、统一平衡、统一调度。建立和完善了财务控制制度，制定了集团公司资金管理办法、借款担保管理办法、固定资产管理办法、投资管理办法等规章制度，确立了“计划在先，预算平衡，统一调度，分层管理”的资金管理原则，明确了集团公司资产运营部和成员企业财务部门的职责划分，对银行账户、信贷资金、营运资金、项目资金、内部借款、担保等财务活动进行全面管理。

（三）2004年至2006年

在此阶段，我国宏观经济环境发生重大变化，中国经济以前所未有的增长速度高速成长，中国逐渐成为全球制造业的中心；微观层面，资源和市场在各个产业领域向大企业、大集团集中的趋势进一步加强，集团公司所处产业遭遇全国性的投资过热，面临的竞争环境日渐严峻，迫使集团公司必须在所在产业中形成和保持适当规模，显著提高投资和经营效率。

随着集团公司的快速发展，产业布局、产业结构的重新调整，为更好地满足专业化、规模化发展的需要，从集团公司和各专业公司两个层面管理平台下的层级控制体系向层级控制和以信息技术为基础的企业集团、产业集团、专业公司体制过渡成为集团公司的必然选择。企业集团是战略投资的决策中心，把握投资方向、投资规模、投资回收、资金积累、利润分配和再投资的管理层次；产业集团是资产运营中心，同时控制生产和销售；专业公司是生产运营中心，负责组织安全、经济、高效生产。

在此阶段，集团公司需要继续扩张煤炭―电力―冶金一体化的主导产业，要求产业链末端产品的总量占有相当市场份额，有关工厂达到经济规模。未完工项目需要继续追加建设资金，已投产的生产能力需要追加运营资金。主导产品中的铁合金市场行情变化快，2004年处于波峰，2005年随即一路下跌至谷底，低迷状态一直延续至2006年，部分项目融资贷款进度缓慢。上述因素导致集团公司整体资金状况极为紧张。

至2004年底，集团公司仅铁合金产业物流总量就达到75万吨的规模，分散的物流系统必然导致资金流分散，在集团内部不能形成合力，降低了集团公司的资金使用效率。因此，集团公司全力以赴推行内部资源整合，实施业务流程再造，对企业产品、产业进行整合，对人流、物流、资金流进行再造。通过物流整合既能保持货物价格在内部流转过程中的合理性，又能使集团公司层面实现对资金的集中管理，调整集团整体税负，更能通过规模效益、品牌运作、集中策划、风险化解等优势实现集团整体效益最大化。在原材料价格上升时期，一方面大宗采购能够以较低价格成交，另一方面集团公司集中资金增加原料储备规避了原材料价格上涨的风险。

在此阶段，集团公司借助银行的网上银行系统实现了对集团公司所有成员企业资金的实时监控，真正实现了资金在控。通过资金流整合，集团公司在和各银行业务合作中增加了筹码，利用多家银行竞争的局面，努力为企业谋取利益，以基准利率获取贷款，降低承兑汇票贴现利率，节省了大量财务费用。

通过资金流整合，集团公司有效应对了国家金融信贷政策紧缩带来的不利影响；通过资金筹措统一规划、资金运行统一管理、资金周转统一调剂等大资金运作手段降低了资金风险。

二、资金管理探索过程中的经验和教训

（一）资金管理的经验

1.集团企业资金管理模式的选择要适应集团发展水平

集团资金管理模式的选择实质上是采取集权还是分权管理策略的体现。集权和分权的程度本身没有优劣之分，只有最适合集团发展水平的模式才是最佳的。目前，我国的企业集团发展水平参差不齐，集团企业只有从自身发展阶段、经营情况、所在行业属性和资金流量特点等实际情况出发，才能选定适合的资金管理模式。

晋能集团从两个管理层面到三个层面管理平台，再到修正三个层面管理平台权限，经历了集团发展水平不断提高的过程，否则，较高级的资金管理模式在较低的集团发展水平下只能成为空谈。

2.资金集约化管理是集团资金管理的必然选择

企业集团成立之初，特别是跨行业重组的企业集团，往往存在企业文化差异、执行力低下、整合效果不明显等不利因素，强行实行集权式管理在行政上能够收效，但在财务管理上可能适得其反。随着企业集团规模不断发展壮大，管理水平不断提高，所面临的区域市场、国内市场和国际市场一体化进程加快，竞争对手规模更大、效率更高，出于竞争和进一步发展的需要，企业集团必须走上集约化管理道路，而资金集中管理正是集约化管理的核心。

3.资金管理要开源节流并举

开源就是要广开融资渠道，不局限于银行信贷资金的单一渠道，积极实行股权多元化，借助信托、金融租赁等非银行中介机构力量，探索资本市场融资的可行性，从更高层次的资本融通战略对企业筹资进行总体规划，指导企业集团中远期发展。节流就是要在集团内部挖掘潜力，减少沉淀资金占用，合理确定流动资金占用金额，合理经济地预留库存，抓好账款回收，灵活利用商业信用负债，提高资金周转率。

4.资金管理不只是财务人员的“专利”

财务人员从事资金管理工作理所当然，但仅有财务人员参与远远不够。各级企业领导班子要加强对资金时间价值和成本的认识，在企业内部培养全员都具有财务意识、具有降低成本就是为企业节约资金创造效益的观念。

5.建立良好的银企合作关系，寻求战略合作伙伴

在快速发展的过程中，集团公司和多家银行形成了良好的合作关系，实现了银企双赢。应积极寻求规模相当、有实力的大型企业，建立战略合作伙伴关系，在融资、担保等方面发挥积极作用。

（二）资金管理的教训

1.合理确定负债筹资的期限

负债期限结构一方面是指短期负债和长期负债的安排，另一方面是指取得资金和偿还负债的时间安排。集团公司在发展过程中一定程度上存在着短贷长投的现象，长、短期债务比例不合理，还款期限过于集中，使企业在债务到期日还债压力过大，资金周转不灵，从而影响企业的正常生产经营活动。

2.资金预算管理落后，预算和实际脱节

晋能集团早在2003年就开始推行全面预算管理，包括营运收支预算、资本性收支预算、现金预算等，但在实际工作中存在着资金预算和实际现金流状况差异较大的现象，主要是因为投资预算是按照实际投资需求来编制，未能与融资实际有效对接，近年来银行对企业集团推行综合授信，加上宏观调控银行紧缩银根，企业贷款难度加大。

3.资金来源渠道单一，不能适应集团发展对资金的需求

在资金的来源上过于依靠银行信贷资金，未能多渠道筹集资金，一旦银行收紧信贷，企业将面临较大的流动性风险。

4.集团信息化建设进展滞后影响资金管理水平提高

目前，集团公司实现了会计核算电算化，统一会计政策，但还存在财务软件不统一，财务数据不能有效对接的状况。财务信息网络化仅限于资金状况的实时监控，其他财务信息不能实时监控，财务人员手工操作工作量大，效率低且易出错。

5.强化财务纪律严肃性，落实责任制

集团公司虽有资金管理办法，但仍缺乏进一步的细则规定，集团公司对分、子公司违反财务规定的行为缺乏有效约束，无法责任到人，下属企业可能出现逆选择行为。

三、晋能集团下一步资金管理设想

随着电力体制改革的深化提速，市场经济体制进一步完善，集团公司面临着新的竞争和发展环境，机遇和挑战并存，集团公司要实现可持续发展必须着眼于更加长远的发展目标和发展战略，全面提升资金管理水平，构建集团资金保障体系。对于企业集团来说，先进的资金集中管理模式主要是财务结算中心和财务公司两种，财务公司属于非银行金融机构，是目前企业集团资金集中管理的最高级形式，但其准入门槛较高，一般企业集团难以获批设立，因此，财务结算中心模式就成为晋能集团未来发展首选的资金管理方式。