股市资金走向范文

导语：如何才能写好一篇股市资金走向，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

我早就从书上读到过有关秭归的传说。因屈原的姐姐听说屈原流放而特地回来看望弟弟，因此这地方称为“秭归”。但我查过《辞海》，秭是数目字。《诗 周颂 丰年》中有句：“丰年……万亿及秭。”说的是谷数多、丰收。我想，可能“姊”与“秭”在古文中是相通的两个字，也可能先是“姊归”，后来才改成“秭归”，这样可以预祝丰收？

离秭归县城约一公里处，有个屈原沱，岸上有屈原庙。传说屈原投汩罗江死后，他的姐姐梦见屈原驾龙舟而归，第二天便在江边等候弟弟。只见一条头似艨艟、背鳍如帆的大红鱼溯江而上，游到这个沱湾里，向姐姐点头三下，巨口一张，将屈原的尸体吐出浮在江面上，容貌如生。屈原的姐姐就和乡亲们一起把屈原埋在沱湾岸边，筑坟建庙，以供祭祀，并把这个沱湾取名“屈原沱”。

传说屈原在农历五月初五投江，人们闻讯后争相驾舟飞驰去救，并用糯米包成粽子投入江中，让蛟龙虾吃了粽子不去吃屈原的身体。此习俗流传至今，就有了五月初五龙舟竞渡及包粽子的风俗习惯。

篇2

在动荡的市场中，号称股神的杨百万和林园也没有逃脱被套牢的境地，3月20日，杨百万号召大家抄底中石油，但到24日，中石油跌破20元的价位，杨百万被套。而另一位股神林园，号称从股市赚到了十几个亿，但在这轮的股市调整中一样被深套。

没有人能赚到钱的市场，还是牛市吗？A股的底在何方？3000点是政策底同时也是市场底吗？现在是到了抄底的时候了吗？《旅伴》汇集有关专家，开门见山畅谈对于股市的走势和未来的投资策略。仅代表个人观点，供广大读者参考。

[观点]

“我判断现在不应该是熊市，股市缺的不是资金，而是信心。”

――曹凤岐 北京大学金融与证券研究中心主任

政府要救市

曹凤岐对于我国股市现在的暴跌态势痛心疾首，“在我国资本市场里，我还是那句话，是缺少信心而不是缺少资金，所以大家应共同努力恢复信心，这里面政府也是要有作为的。”

“我国股市无论是整体经济面还是已经的各公司年报业绩，都没有让大家恐慌的理由。”但为什么市场现在还这么恐慌呢？曹凤岐说，因为市场的信心都在去年“5・30”提高印花税时被打压没了。

曹凤岐表示，现在最直接、最有效的办法就是单边征收或者降低印花税。“这个是首先要做的，再采取其他措施。不能让股市再跌下去了，要为我国资本市场负责，为投资者负责。”

股民们对于去年5月30日财政部将我国证券交易印花税税率由1‰上调至3‰还记忆犹新，但半年多过去了，舆论对于降低印花税的呼声却越来越高。

另外，曹凤岐认为，上证指数3500点是一个心理线。“这个心理线破掉，投资者对股市就没有什么信心了。”

3月24日，沪深指数跌破3400点大关，已快逼近股改启动时的2800点大关，如果A股无法守住，我国股市将彻底实现牛熊反转。2007年一年取得的市场成果，将会毁于一旦。

“管理层对资本市场有偏见，我认为稳定市场的确变得非常的重要，如果还是无动于衷，没有任何信号，给未来带来的影响将非常大。”

――吴晓求 中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所所长

管理层对资本市场有偏见

吴晓求说：“在美国市场跌了15%、20%，美联储也要说全面‘救市’，全面稳定市场，涨的时候他们根本不吭声。我们是反着的，一涨大家都开始说，跌的时候都不吭声，这反映我们对现代金融的心态有问题，还反映我们对资本市场存在严重的、深刻的、发自内心的偏见。”吴晓求认为，这样的偏见不纠正，我国资本市场的发展环境难以好转。

他说，当前的证券市场正面临着前所未有的压力，到底是应该继续加强制度性建设，来进一步规范市场的中长期发展，还是应该重整政策市威力短期护盘。从市场未来的运行方向看，政策面的变化可能是至关重要的，因为依靠市场自身的力量已经根本无力回天。其实现在抛开政策面谈技术面是没有多大意义的。回顾我国股市历史上的牛熊转折点，经常会见到政策面和技术面共振的威力。

[争论]

“国际市场的熊市，从2008年开始进入了。我国股市可能迟后于国外的股市一年，今年进入振荡，明年很可能也进入熊市。”

――谢国忠 著名经济学家

股市进入熊市

谢国忠表示：“A股市场大跌的诱因主要原因是受美国次级债的影响，次债危机的余波影响还远远没有结束。”

谢国忠同时认为，如果美国经济2009年还不好转，那时对我国影响就会比较大了，牛市就将结束。他解释说，牛市的上升，一般3到4年是正常的，然后它就会进入一个熊市。国际市场的熊市，从2008年开始进入了。我国股市可能迟后于国外股市一年，今年进入振荡，明年很可能也进入熊市。

“崛起的中国需要怎样的股市？唱空中国股市言论是不负责任的！”

――刘纪鹏 中国政法大学教授

我反对谢国忠唱空中国股市

刘纪鹏对谢国忠关于我国当前股市的看法表示强烈批判，并点名希望与谢国忠进行一场大辩论。

“我希望与他面对面就关于我国资本市场发展的核心问题进行辩论，我希望他能接受我的挑战，也欢迎谢国忠先生通过各种方式来回应我的批评。”刘纪鹏教授郑重地向谢国忠先生进行论战的五个论题：

一、美国经济的衰退，对我国经济和股市是机遇还是灾难？

二、如何看待4000点的中国股市？

三、经济衰退中的美国股市及上市公司与经济高速增长中的中国股市及上市公司的价值评判标准是否同一？

四、如何看待美国政府的救市和我国政府不同于美国政府的作为？

五、如何看待港元与美元挂钩，而经济与股市则主要靠内地支撑的香港，紧随美国经济衰退被外国投行直接操控且不断走低的H股拖带大陆A股不断下行的走势？

[趋势]

“预测股市未来走向的三大要素是：市场加息预期、公司利润增长率、是否在通胀末期。”

――吴卫东 美国某对冲基金统计套利模型交易的基金经理，哥伦比亚大学物理学博士

投资我国股市未来取决三大要素

从2001年初到2003年6月，我国股市的回报率与债券的收益率差不多，在2%至3.3%之间，股市并无吸引人之处。但到了2004年底，中国经济的成长终于反映到公司利润上，公司利润比上半年大幅上升，很多国际资金因此在2005年进入我国股市。

我们可以看到，在2001年至2006年间，我们国家是经济先发展，公司赢利跟上，股市最后跟上。而在成熟的市场里通常是，成为经济晴雨表的股市先行，公司利润跟上，公司利润一般与经济同步增长。

这样看来，预测股市走向，有时比我们想象得容易。有时我们会看到公司利润和经济回升了，但股市没跟上，这时是绝佳的进场时机。什么时候公司利润的增长率比市场普遍预期的低时，我们就要分析政府加息的幅度是否比市场预期的更大，从而判断通胀末期何时到来。

篇3

牛年初始，股市行情蓬勃向上，市场各方欢呼不已。而市场在二月下旬的震荡调整又不免给人带来些许困惑，牛年行情还能延续吗？市场是否又要开始新的一轮调整呢？诸如此类的问题确实需要我们给出新的判断。在我们看来，市场点位的预测往往存在不确定性，但市场中长期的走向却并非没有恰当的分析逻辑。只有透过现象，分析本质，我们才能把握当前市场的主要矛盾，才能看清纷繁复杂背后的客观规律。

宏观经济数据忧中有喜

从表面层次来看，当前经济数据并不理想。无论从国内还是国际经济形势看，当前宏观经济的内外部环境并不乐观。特别是在欧美金融危机不断深化的背景下，国内经济能否独善其身，国内股市能否特立独行，这的确需要进一步观察。

根据2009年1月公布的经济数据，1月CPI和PPI增幅双双下滑，落至1%和-3.3%的水平，分别连续9个月和连续5个月下跌，因此有人认为，经济面临的通缩压力仍然严峻。外贸进出口额双双下降，中国在世界经济下滑的影响下，产品出口需求受到制约。

同时，1月份信贷大幅增加，而M1和M2增速剪刀差则创出历史最大纪录。我们认为，尽管信贷速度加快，但货币在实体经济的使用效率并未完全显现，大量货币以居民储蓄存款及企业定期存款的形式沉淀下来。因此，企业对实体经济的信心不足导致投资减少，这是M1增速下降的主要原因。由于在春节期间，单位活期存款减少也存在季节性原因。因此，不排除未来M1增速仍有可能掉头向上。另外在2月份以后，随着股市行情的走好，证券公司客户保证金将会导致准货币的增加，也可能导致M2的增速继续加快。因此，有人担忧，新增信贷的加快是否带来银行业资产负债表的恶化？外需不足的情况下，单纯通过加大投资能否充分调动内需？这样的疑虑确实值得重视，经济运行的不确定性让我们存在认知的缺陷。而认知的缺陷又会导致我们对经济的未来走向的迷茫和恐慌。

但市场人士往往愿意从宏观数据当中挖掘股市上升的内在动力。从1月份采购经理人指标PMI来看，生产指数自08年12月以来的连续两个月的上升表明工业企业生产能力出现复苏，而库存指数的连续大幅下降也表明企业消化库存已经取得进展，这些信号对于当前仍处于观望期的市场参与者或许可视作定心丸。

金融市场稳定对实体经济的反作用

从深层次原因来看，经济走向的关键还是参与者的信心问题。在当前国内外经济数据不乐观的情况下，如何调动国内生产者及消费者的信心，如何维持稳定繁荣的宏观整体局面是各方人士亟需努力的方向。我们重申，在目前情势下，不应该低估金融市场对实体经济的反作用力。

作为证券市场参与者，我们应该高屋建瓴的看到目前宏观经济的严峻形势，在国外需求不足的情况，通过努力营造虚拟经济的稳定发展局面有利于大众参与者的信心恢复、内需的增长和国内经济的走好。一方面股市的走好，有利于提高证券市场各方参与者的信心，促使人们对实体经济认知的改善，推动经济较快较好的复苏。同时，股市的走好会提高投资者的消费能力，从而刺激内需，推动经济增长。因此，当前证券市场的主要矛盾就是宏观经济不景气及信心不足与市场资金充裕、人心思涨之间的矛盾。而上述矛盾的解决途径就是让股市涨起来，让更多的人获得财产性收入实惠。

理性来看，股市需要放慢上涨的步伐，我们当然希望股市走牛，但并不希望走得太猛，福祸相依，欲速则不达。近期板块的轮炒，说明市场资金很活跃，但过度的活跃往往又会衍生更大的风险。因此，保持市场稳定有序的发展和加强投资者教育也许又将摆上监管层的议事日程，而对于机构投资者而言，获取较为稳健的投资收益应成为主流投资模式。特别是对于基金等投资机构而言，应该让大盘蓝筹股成为中流砥柱，避免参与概念性的题材炒作。

三月的A股投资策略：把握结构性机会

展望未来一段的行情，春季行情仍可延续，市场经过二月份的充分调整，大盘风险已经有所释放。且大盘蓝筹股存在补涨要求，我们预期两会期间行情仍可期待，特别是中石油与银行股的加快上涨，将会带动指数进入加速拉升阶段。同时，从目前热点看，市场不乏板块轮炒的机会，特别是房地产板块仍然存在补涨要求。总体而言，在目前A股市场整体估值没有达到30倍之前，市场仍存在交易性机会。在资金市波澜壮阔的推动中，上证综指或可冲击3000点。

正如格雷厄姆所说，短期看，市场是投票机；众人投票愈多，资金累积效应愈明显，股价也涨得愈快。而长期来看，市场又是称重机，股价的涨跌最终由内在价值决定，市场的长期走向由基本面决定。本轮行情能否维持到第二季度，仍需观察，适当的调整和暂时的休憩也许都是一种理智的选择。可惜的是，“市场先生”往往是歇斯底里的疯狂。

篇4

最近的股市在蓝筹股的护航下出现了一波强劲上涨的走势。这波行情也因此被称为是蓝筹股行情，蓝筹股成为这波行情的主角。这波行情同时也被称为是蓝筹股的价值回归行情。

这波蓝筹股行情的出现是管理层所乐意看到的。因为这种蓝筹股行情所体现出来的是价值投资的理念，这正是管理层所倡导的。尤其是在2012年的时候，当时的证监会主要领导同志为了倡导价值投资理念，还亲自出马，鼓励投资者购买蓝筹股，表示“蓝筹股具有罕见的投资价值”。

管理层之所以乐意看到蓝筹股行情的出现，之所以倡导价值投资的理念，这显然跟中国股市的发展有关。因为从目前中国股市的现状来看，基本上还是一个投机盛行的市场。也正因为投机占据了中国股市的主流，从而导致垃圾公司与问题公司在中国股市受到追捧，股市优胜劣汰的资源配置功能因此得不到发挥，概念炒作成为中国股市的最大特色。中国股市也因此始终难以走向成熟，市场的投资风险也因此而大增。要告别这种投机市，要让股市成熟起来，就必须倡导价值投资理念，让蓝筹股成为投资者的首选。

不过，就当下的蓝筹股行情来说，虽然说蓝筹股构成了行情的主线，行情的发展受蓝筹股影响甚大，但它显然还不能认为是投资者的自觉选择，更不是A股市场走向成熟的标志。实际上，这波蓝筹股行情仍然烙下了市场投机炒作的烙印。这波蓝筹股行情之所以兴起，与即将推出的沪港通存在很大关联。

根据今年4月10日中国证监会与香港证监会的联合公告，连接沪市与香港股市的互联互通正式得以批准。A股市场的投资者因此可以凭借港股通投资香港市场上的恒生综合大盘股指数、恒生综合中型股指数的成分股以及同时在沪港上市的A+H股。而香港投资者可以通过沪股通投资上证180与上证380的成分股，以及在上交所上市的A+H股。联合公告给予沪港通正式启动的准备时间是6个月。

而正是基于沪港通推出的预期，随着沪港通各项准备工作的就绪，A股市场因此展开了对蓝筹股的炒作行情。因为从AH股的比价来看，目前A股市场上以银行股为代表的一批蓝筹股，其A股股价较之于H股明显处于折价状态，这种状况体现出A股市场蓝筹股的投资价值所在。因此，随着沪港通的临近，这些蓝筹股逐步受到市场资金的追捧，蓝筹股行情因此而展开。所以，当前的这波蓝筹股行情是在沪港通这种特定的市场背景下出现的，它还不能认为是A股市场投资者走向成熟的标志，在一定程度上它还是对沪港通题材的一种炒作。

篇5

6月中上旬，亚太地区股市全面下挫，仅6月13日一天，日本东京股市日经225种股票平均价格指数大跌6.35%，菲律宾马尼拉股市下跌6.75%，韩国首尔股市综合指数下跌1.42%，印度孟买股市敏感30指数下跌1.12%，新加坡海峡时报指数下跌0.72%，中国香港恒生指数下跌2.19%，中国台北股市加权指数下跌2.03%。

人们担心的是，在经历了一轮海外资金大量流入后，中国是否会面临大规模的资金撤出？

接受《财经国家周刊》记者采访的一些业界人士认为，热钱是否会出现一轮“撤出潮”，取决于国内外利差的变化，以及人民币汇率是否出现回调。

而从相关部门传出的声音也表示，国内此轮从数据上反映出的所谓热钱撤出，实际上更多的是《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》（即“20号文”）颁发后，对贸易项下热钱涌入限制后的结果。

基本面现不确定性？

美联储主席伯南克5月22日在国会听证会上称，如果经济持续改善，美联储或缩减资产购买项目。自这一表态以来，摩根士丹利资本国际新型市场指数下跌了10%。

同时，美国长期的利率也有所上升，对于发展中国家也构成一定威胁。高华证券在6月中旬研报表示，美国债券收益率走高可能对其他资产带来更多挑战，中期内一些新兴市场资产可能受到较大冲击。不过，报告也指出，尽管最近债券收益率大幅上升，但并未远高于年初。

利率的收窄是否意味着资金由新兴国家流向美国？中国社会科学院金融重点实验室主任刘煜辉认为，一定要美债收益持续大幅上行后，来自海外的资金才会被吸引进美债美股，不过，“这最终还是要看美经济复苏的强度”。

从经济基本面来看，世界银行6月13日在上海的《2013全球经济展望》指出，发展中国家2014年的经济提速可能不及发达市场。

从中国5月的宏观经济数据来看，CPI增速放缓，PPI降幅扩大，工业增加值和固定资产投资都低于预期，且经济“晴雨表”之一的用电量数据，同比增速也较4月份滑落1.8个百分点。当月，经季节性调整的汇丰PMI也跌破50的荣枯线为49.2，达到最近8个月以来的最低点，业界预计6月受季节性因素影响，PMI还将出现一定回落。同时，5月社会融资总量降至1.2万亿元，市场预计二季度降准或者降息的可能性增加。

摩根士丹利等投行先后调低中国经济增长预测。大摩预测内地经济全年增长7.6%，低于早前预测的8.2%。

“经济基本面的变化，可能会使资金流向在一些特定时刻发生调整。”中国人民大学金融与证券研究所研究员应展宇对记者说，“美国经济走稳，中国经济出现一些不确定性，一些投资性资金可能会利用一些短期的机会调转走向。”

同时，衡量海外市场对人民币升值预期的一大指标人民币NDF（人民币无本金交割远期）近期也出现大幅贬值。

不过，截至目前，人民币兑美元即期汇率仍保持升值的走势，17日，人民币对美元汇率中间价报6.1598，首次升破6.16关口，并创下汇改以来新高，这也是从6月7日以来连续四个交易日创下新高。市场人士指出，中国央行引导人民币兑美元继续稳步上行，意在推动在岸和离岸市场汇差收窄，以为未来扩大人民币交易区间作铺垫。

对此，兴业证券也报告认为，目前经济基本面和出口疲弱不支持人民币继续大幅升值，从近期中间价的走势来看，升值步伐越来越小，与此前单日升值逾百基点不同的是，上行幅度已落至个位数，升值明显乏力。

难言撤出

短期资金的撤出是否会形成一股趋势？对此，应展宇表示，“不排除有一些投资资金寻找短期的机会进来或撤出，但不能说空方力量的加强就意味着资金的退出”。

李慧勇也认为，资本市场短暂的涨跌本身不是根本，真正决定资金进出的背后的因素，是投资回报率是否发生了变化。“比如说利差是不是还继续存在，资产价格本身价格是不是有泡沫，是不是有新的因素导致其风险和收益的评估发生变化。千万不能说股票跌了，热钱就是出去了。”

这一轮国际游资的流向主要为套取利差，从主要国家利率表来看，目前美国联邦基准利率在0-0.25%的水平，欧元区仅为0.75%，英国基准利率为0.5%，中国香港的利率约在0.25%的水平，相比之下，中国一年期存款利率在3.00%的水平，泰国利率达2.75%，印度的再回购利率高达8.00%，印尼基准利率也有5.75%，越南的再融资利率达9%，巴西的基准利率也达7.25%。

“利差还是比较高，（热钱）流出的动力还不是那么强。”澳新银行中国经济师周浩对记者表示。

据新兴市场基金研究公司（EPFR）最新数据显示，截至6月5日之前的一周，新兴市场国家单周净流出资金50亿美元，规模创近三年来的新高，配置中国的全球基金也净流出近15亿美元，配置国内A股市场的全球基金净流出8亿美元。

对此，周浩认为，从全球投资资金总量来看，“50亿美元并不算多”，“投资者今天买了一个基金、股票，过两天卖出，再过两天再去买，这不能代表什么趋势”。

而对于一些短期资金流出中国可能产生的影响，应展宇认为，对股价的起伏、资产价格的变化，都有可能产生影响，但由于中国具有对资本项目的控制，从大的基本面来说还不会受到影响。

“最要命的会影响市场投资者的信心，影响短期的供求，改变投资者对未来的预期。”应展宇说。

事实上，世界各国市场因游资资本配置的转向可能产生过大波动，也引发了国际组织的担忧。国际货币基金组织（IMF）近日下调2014年美经济增长预期，并敦促美联储应谨慎操作退出刺激计划事宜。而世行发展预测局局长汉斯·蒂莫13日在上海表示，美日量化宽松和大宗商品价格走势，是眼下世界经济面临的主要风险因素。

“现阶段来看，美国的央行可能还未有足够的能力来有效管理骤然减少或者退出QE所带来的影响。因此，在做决策的时候，一定要非常谨慎，非常小心。”汉斯说。

篇6

调控政策逆风袭来

投资A股的狂潮必然会形成泡沫，然而这个泡沫有多大？什么时候会破灭？这些问题还没有准确的答案。可以肯定的是，业内专家普遍认为目前中国股市估值偏高，俨然已经成为资金推动型市场，强劲的市场走势正酝酿着流动性风险。加上我国近期CPI(消费者物价指数)的不断攀升，经济过热的迹象相当明显。为了对付股市泡沫，控制流动性风险以及抑制通货膨胀，政府今年出台了不少政策进行调控。例如央行此前连续7次上调存款准备金率，并连续加息5次；财政部获批发行1.55万亿特别国债，其中2000亿向社会公开发行等。

第四季度，前期货币及财政政策效果将逐步显现。申银万国高级宏观经济分析师李慧勇认为，一方面通胀预期会逐渐稳定，居民储蓄持续“搬家”的势态得以控制，商业银行可能出现的资金紧张状况也将有所缓解；另一方面增加的资金成本将抑制企业对贷款的需求，从而抑制投资和信贷投放过快的步伐，防止经济过热。他预计，如果调控效果仍不明显，央行还将进行两次小幅度加息。

德意志银行大中华区首席经济学家马骏指出，第四季度存款准备金率可能会进一步上调，央行将通过窗口指导把贷款增长率从目前的16.6％调整至15％，并可能加强按揭贷款风险控制。他预计，未来几个月，保险公司的投资收益增长可能会放缓，银行的借贷增速也有所降低。此外，瑞银亚太区首席经济学家安德森表示，监管机构还可能通过直接控制流向市场的资金，加快新股发行和超级大盘股登陆A股的速度，提高交易成本等手段直接干预股市泡沫。

资金面压力在身

多股政策逆风的预期使得A股高处不胜寒。第四季度，A股市场原有的流动性泛滥局面很有可能发生逆转。除了之前政策效果的积累，央行未来可能实行的加息、提高存款准备金率、收窄放贷口径政策，以及财政部特别国债的进一步发行等，都将对A股市场资金的供应产生不利影响。

而港股直通车的正式启动以及QDII业务的进一步开展，将直接导致A股市场的资金分流。作为A股市场主要支撑力量的机构投资者，如券商、基金公司，他们在获准开展QDII业务后，其利益将直接跟港股挂钩。A股的高估值和对港股业务美好前景的预期都会促使这些机构投资者们偏向港股。

篇7

经历了2013年股市的跌宕起伏，我们认为驱动股市的几大要素在2014年将持续呈现胶着的状态，从整体上来说，其合力的作用结果使得2014年的中国股市仍将以震荡市和结构性行情为主，难以出现趋势性行情。我们试从以下三个方面进行分析。

第一，中国经济正处于转型阶段，将难以再现过往30年的高速增长。在经济增长进入“7”时代之后，随着经济增速的下台阶，驱动经济的传统三驾马车也有喜有忧。其一，随着以欧美为代表的海外经济复苏，外需正逐渐恢复，有利于中国出口增长。但与此同时，尽管美国QE的渐进式退出对全球汇率形成压力，人民币汇率却一枝独秀，在2013年升值3%，而且升值预期依然强劲，直接削弱中国出口品的价格优势，对出口形成抑制。其二，中国的消费结构正在转变，将呈现不同于以往的新特征：一方面，随着中国社会老龄化程度的加深，消费者群体的特质和消费内容都在发生变化，医疗保健及相关产品的消费将成为新的增长点。另一方面，信息消费将进入突飞猛进的跨越式发展阶段。其三，投资将以平稳为主。在经济去杠杆、去过剩产能和产业结构升级的背景下，盲目投资将会受到约束。此外，随着地方债和地方融资平台走向阳光和规范化，地方的非理性投资冲动也将受到制约。

第二，股市资金整体偏紧，甚至不排除出现短时期资金流出“失血”的可能。从股市二级市场资金来源的几个维度综合分析，资金面不得不经常性地面临多重因素的挤压：其一，从2013年开始，央行一直奉行中性偏紧的货币政策，预计2014年市场的整体资金面依然会以紧平衡为主基调。其二，随着2014年IPO的重启，不定期的卖旧“打新”会对股市资金流产生脉冲式影响，一级市场对二级市场不可避免地形成资金分流效应。此外，新三板扩容也已经箭在弦上，对二级市场的资金面影响同样不可小觑。其三，随着社会财富的积累，投资方向和渠道也日益多元化，股票类资产已经从以往的主要投资标的，变为众多可选资产类之一。除股票外，投资者可以在债券、黄金、基金、信托、银行理财、房地产等等诸多投资品中挑选配置，这也会分流股市资金。

篇8

北京奥运已进入倒计时。虽然6月末以来，沪深股市曾连续3日刷新调整新低，尽管行市低迷，奥运盛事“助跑”中国股市，仍是市场的期许之一。

到了7月初，奥运直接相关的消费与传媒股票逆市走强，明确表达了市场资金对“奥运助跑”的愿望。奥运股展开新一轮“冲刺”，5个交易日内，西单商场、中体产业、中青旅、首旅股份、北京旅游等均表现上佳，多有涨停。涨幅最多的中视传媒几近连拉4个涨停板，升逾4成。

不过，多数市场人士还是宁愿理智看待A股的所谓“奥运行情”，有分析师称，奥运概念早在去年就已掀起热潮，今年初又经轮番炒作，“泛奥运”相关股票行情几乎“透支”。近期大市重挫，泥沙俱下，即便再次启动新一轮行情，亦是游资成分大，预计炒作范围小，时间亦不会持久。在游资热情炒作短线“奥运股”之时，人们对奥运后股市会否继续下挫的忧虑仍未停歇。

学者樊纲认为，去年底开始，包括股市在内的整个宏观经济都在调整，“经过了这些调整之后，确实可以比较有信心地说，奥运会后没有再进行进一步调整的理由”，学者曹凤岐亦多次表示，“奥运不会成为股市拐点”。股民更应相信，A股后市，自有其运行轨迹，行情不会仅仅依赖奥运而生，亦不会因奥运结束而崩塌。业内分析师罕以“奥运”为节点来研判中国股市，业界看重的是下半年国内外经济大势及宏调策略。后市起色，关键制约有三：因素一，宏观经济不确定与企业利润下滑，令资本缺乏投资方向。一度泛滥的流动性大幅缩减，不论撤离股市的境内资金，还是“有影无踪”的境外热钱，均碍于楼市股市低迷，“窝”在银行等待投资机遇。因素二，股改“后遗症”。最新统计显示，三季度股改后限售股(大小非)解禁市值将达4390亿元，较二季度激增4成，主要集中在8月，当月将有逾3000亿元限售股解除禁售。媒体报称，学者吴晓求认为眼下市场结构“最不稳定”的时期，即是大小非解禁高峰期，他说，此前两年的股改，还需要3年时间来消化。因素三，政策走向。一些市场人士期望奥运后从紧货币政策放松，拉动内需和灾后重建，或有促进节能降耗产业的政策出台，将刺激股市回暖。

奥运能否“助跑”中国股市?眼下，“前奥运时代”的炒作已过去，“奥运时代”行情并不会长久高歌猛进，真正的机遇或在“后奥运时代”，正如学者所说，“也许奥运会以后，中国经济会开始新一轮相对健康稳定的增长。”

篇9

这个简单的算术就能让人看到每天在股市里有多少谎言,所以巴菲特让人远离股评家:“只有用狂想装满你的脑袋,他的钱袋才会满”。巴菲特的哲学是相信积累、渐进、尽量多地了解事实、了解不了则绝不相信任何宣传――这哪里是投资金箴,分明是社会进步的核心力量。

在巴菲特的认知当中,任何判断股市走向的做法都是不明智的,短线搏杀、跟风炒作更为毫无意义的自杀。

感谢上帝,我在很早以前就知道钱比上帝还重要。感谢知识,我在很早以前就接触到巴菲特的投资哲学,知道常识比钱还重要。读完他的书之后,我尝试用巴菲特的原则挑选中国股市中值得投资的股票,结果找不到任何一家――这要么是巴菲特错了,要么是这个市场有些不对劲,我当然相信巴菲特――于是非常幸运地在最危险的时刻离开了股市,这可能是我这几年财务一直很安全的原因。

去年以来,看到许多人为股市痴狂,没有做任何功课的人却敢举债入市,他们的第一课,就是巴菲特上的,他在香港市场抛空中石油,这笔赢利交了12亿美元的税――足够让美国运转四个小时。中国股民在嘲笑股神之时,却被套牢在48元的高位。其后股市重挫让许多人的财富灰飞烟灭。但是时至今日,你看那些股评文章,仍在铁口决断,不外乎那几招,几点是底,几点是顶,何时要反弹,何时要调整――这是一些我最瞧不起的文字无赖,无格无品,为了自己的一点油水,不惜将人引向邪路。

篇10

【关键词】 中国特色 资本市场 股票市场

小平同志说过，中国的社会主义社会建设处于初级阶段，建设有中国特色社会主义要一百年不动摇，他告诉我们，社会主义阶段是一个漫长的阶段，要脚踏实地的搞好经济建设，科学发展国民经济就是头等大事。一句话：只有中国特色的社会主义制度才有希望，只有科学的经济发展与建设才能成功，才能坚实地站在世界的前列。

社会主义要战胜资本主义，光靠主义不行，要靠经济实力，要有强大的经济实力，就需要科学地建立起适合中国国情的资本市场体系。马克思在资本论一书中揭示了资本的“剩余价值”，实际上给我们也给资本家上了生动的一课。近百年来，欧洲老牌帝国主义，不仅没有末落，而且还发展至今，很重要的一条就是：在资本主义国家创立了股票市场，股票市场的迅速发展，挽救了资本主义国家的命运。它把资本家与工人阶级的对立矛盾缓解了，从对立走向伙伴，又走向合作，白领与打工者都有机会成为股东，也都有机会发展成为老板。这样一来，剥削阶级与被剥削阶级的鸿沟被淡化了，人类的社会分工与活动趋向和谐。上世纪八十年代未，当时任上海市长的同志，根据小平同志的要求，在九十年代，将上海外滩和浦东新区建起了上海的金融街和证券市场，从此，中国的金融业和证券市场取得了翻天覆地的变化，为中国的改革开放和经济建设，为浦东的开发与开放起到了推动作用，也为中国特色社会主义经济建设发展起到了决定性作用。以下笔者就如何建立具有中国特色的资本市场体系谈些个人想法，供大家探讨。

1. 建立和完善社会主义的资本市场的主要内容

建立和完善社会主义的资本市场的主要内容就是要早日实现资本的“四化”，即：资本的证券化，资本的市场化，资本的社会化和资本的国际化。

1.1资本的证券化就是通过把各类投资人的资本金；各类房地产权、有偿土地产权；各种公共交通、体育设施如（公路、铁路、隧道、桥梁、机场、码头、运动场馆等）产权；各类生产资料如（设备、原材料、工艺、技术、专利等）产权以股权、债券的形式进行量化。如：企业发行的股票，国家发行的国债，银行与企业发行的债券等，解决了资本的量化问题。

1.2资本的市场化就是将这些股票、债券通过国家建立的证券公司，经过法定程序证券化后，再由证券交易所面向市场全流通，让股票、债券走向市场，解决了资本的流通问题。

1.3资本的社会化就是通过证券公司和股票市场这个平台，让所有合法公民有机会参与到证券市场的股票和债券的交易中去，人人在法律的监督下，成为一个股民，一个享有一定资本的合法股东，解决了资本的人人参与问题。

1.4资本的国际化就是一方面，通过证券公司敞开大门，让国内的和国外外资企业，分批进入中国证券市场，融资和上市；同时，容许外资进入中国股票与债券市场进行买卖业务。另一方面，是鼓励和推荐中国企业到国外证券市场去上市；同时，也容许和鼓励中国公民去境外股票市场去买卖股票，解决了资本的全球通问题。

笔者认为国家应该鼓励百姓投资，要向百姓宣传好投资股票和债券和为国争当义务兵一样，是一件光荣的事情，这是对国家建设有中国特色社会主义，支持中国经济发展的最有力地行动，当股民数量占到国家总人口的四分之一或三分之一或更多时，民富国强就会变成现实，社会将更加和谐安定，贫富的对立可以缓和，贫富的差距可以缩小。为此，建立中国特色的资本市场体系，这对建设有中国特色的社会主义市场经济是很有帮助的，特别是在社会主义建设的初级阶段，小平同志早就给我们指明了方向，我们应该大胆地去努力实现。

为此，大力发展资本市场，让资本的流通走向世界，变成资本的全球化、全球通，这对人民币汇率的改革开放也是大有益处的。我们不要人为的去刻意追求人民币早日成为硬通货币，我们要逐步放开汇率的波动管制，让汇率走向市场，走向世界。我们要敢于放开外贸上直接用人民币结算（只要两国或两地贸易自愿），现在人民币外部环境要求升值，说明了人民币开始值钱，不要怕升值，这是一个时代的机遇，我们要好好把握住，顺其自然，那时候，不知不觉人民币就成了全世界人民喜欢的货币，就会成为全世界人民认可的硬通货币，我们要将资本的全球化与汇率的市场化结合起来综合考虑，积极推进具有中国特色的资本市场发展的新局面。

若实现了资本市场的证券化、市场化、社会化和国际化以后，会给经济建设和发展带来好处。

2. 以股票市场为列，它有如下功能：

2.1股票市场具有融资功能。在我国，无论是国有企业，还是民营企业；无论是大型企业，还是小型企业；无论是传统企业，还是高科技企业，他们都需要融资。基本融资的途径有两条路径，第一条，向各大商业银行贷款融资；第二条，将企业打包或重组后，通过证券交易所上市融资。目的是：前者是为了解决企业生产与发展的流动资金，后者在前者基础上，还可以快速得到资本金积累，很显然后者好于前者，是一个用低成本进行资本扩张与积累的途径，所以，很多企业都想找机会或创造机会发行股票，并想方设法上市挤进股票市场。

2.2股票市场具有蓄水功能。股票市场面向社会、面向世界，合法资本金可以通过在证券交易所，开设帐户，在证券交易平台上买卖股票，这样一来，给普通老百姓多提供了一个投资平台，多余的闲资可以投资股市，分享股市的风险与快乐；也给企业多提供了一个资本运作的平台，有计划的资本金可以选投某只股票，同样是分享股市的风险与快乐。一句话：可以让有钱的人或企业参与股票市场，吸纳社会上部分的或多余的流动资金，储蓄到股票市场来，以稳定货币流通。

2.3股票市场具有泻洪功能。当经济发展过热，出现通货膨胀时，货币的流通性就会加大和加快，老百姓就会担心人民币贬值，就要选择能使人民币保值、增值的货物，如：购买黄金、房产、古玩、字画；或购买外币、国债、存银行、买股票等措施。我们简单分析一下：现在的行情，房地产市场有泡沫，买房要学会选址（即好的地段）才能保值，一般百姓没这个水平，也没那么些钱买房；买古玩、字画，一般百姓更没这个水平，另外，还碰到一个如何收藏的问题，所以大部分人不能买；选择买外币，现在遭遇人民币升值，不可取；选择买国债或存银行，虽然安全，在通胀时期，很难保值；最后，就剩买卖黄金和股票了，当然买黄金是最保值增值的，但不怎么方便，而买卖股票方便，但有风险，不过选择一些好的股票存上三年、五年，收获是相当不错的，切记！不是去炒股票，而是拥有股票。经过这么一分析后，不难看出，很多老百姓还是选择进入股市的，一是，寻找快乐，二是，为了保值升值，赚点钱。所以，开户的股民越来越多，流入股市的资金越来越多，老百姓想通了，通胀时期，钱存银行，不如投入股市。

近来，人民币升值呼声高，汇率有所波动，大量热钱涌进中国，对房价，黄金，各类商品正常消费带来影响，唯独股票市场不怕热钱，它可以容纳更多的热钱，表现形式就是推高指数，股票市值增加，股民帐户数字增加，形成虚拟经济，虽然，存在泡沫，但不影响大局，反而能让热钱通过股池泄洪，分流热钱，缓解过剩资金对市场的流动性冲击，为此，创建和发展好稳定的股票市场，对稳定国家经济建设来说至关重要。