数字经济股票概念范文
时间：2023-06-26 16:41:59
导语：如何才能写好一篇数字经济股票概念，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
篇1
我婆婆早在1995年就进入股市,每天9点钟去等待集合竞价,顺便还要看证券报纸,分析股市行情。婆婆退休前是一家国企的会计,对于金融投资的风险心知肚明,去炒股也是为了解闷,在股市里还能接触一下外面的世界。婆婆很少购买股评家推荐的股票,喜欢那些配股和分红的股票。她只看盘面和强势股的形态,就能决定跟进还是抛出,喜欢炒作上海的老牌股,比如上海汽车等。
我工作平时比较忙,在寒暑假却很悠闲。婆婆建议我去股市看看,利用假期炒股。开始我并没太在意,但听一个同事说她炒“山西汾酒”盈利2000元后,就有些心动了。于是请教婆婆如何开户,怎么买卖股票作交易等,就这样加入炒股大军。当时初涉股市不太明白什么样的股票有灵性,盘子大还是盘子小,每股收益和中报年报的效益是否影响股票的涨幅,只知道买证券报看股评买股票。
我买的第一只股票是路桥建设,建仓5000股,因为它是奥运概念股,加之几个投资机构极力推崇它的K线图走势漂亮,一亿两千万的盘底,在当时的股市还算是小巧玲珑。炒小盘股是短线炒股者必先研究的炒股经,概念股是抓住黑马的灵魂。有一天婆婆打来电话,说是下午一开盘路桥建设的涨幅超过7%,已经排在涨幅榜的首位了,问我抛不抛出。我立即跑到证券公司,一看果然是这样。但有一点感觉不算太好,它始终没有涨停,这说明庄家在有意吸货或想要抛售,否则会直接拉上涨停板,第二天还会有一波行情。这些经验完全是我在看了多本炒股的书籍得来的,实战还是第一次派上用场。基于此,我把股票高挂了0.2元,半小时后全部卖出,最终收益是5500元。波段操作中获利
2007年的股市牛气冲天,一片红火景象,4000点的冲关景观,让股民激情满怀。那时我刚买夏新电子就赶上股市调整。立即就被套牢,几天之内账户里的数字就缩水了近1万元。我基本是用软件炒股,看KDJ是否成金叉和盘口成交量的变化。之后经几次补仓,做了几手短线,才把亏损弥补回来,大盘越过6000点时,已小有盈余,心中除了欣喜还有点飘飘然。2008年的股市操作有喜有忧。面对下滑的指数,婆婆建议我仓位不要太满,而我却因贪多求胜,没有在高点卖出,时输时赢胜负参半。股民情绪很跳跃,手里的股票涨了,高兴喜悦-股票跌了,伤心难过,牢骚满腹。股票就是数字游戏。捂股的结果就是遗憾。
篇2
关键词：金融投资;证券市场;效用;投资策略
金融市场投资不同于商品市场的投资，金融市场投资的金额更高，参与的主体更多，投资者所面临的风险更大。但是与之相对应的是金融投资的进入程序更为简单，几乎每个人都能利用自己的可支配资金进行金融投资。基于这种情况，在金融投资市场就能够募集到一大笔资金。根据金融投资理论中的理性经济人的假设，这笔资金必然会涌向证券市场以期望能够得到最优化的受益。有了这么一大笔资金的加持，证券市场也能够改善自身的结构，加快市场的运行效率，有利于证券市场的健康发展。
1简析金融投资与证券市场
1.1金融投资的内涵
在市场经济中，金融投资就是指自然人或者单位利用自身可以支配的资金来购买金融产品，并且能够从金融产品中获得与风险相当的经济收益的经济行为。金融投资与实物投资相比，两者是不一样的。实物投资主要的交易对象是具体的事物，是对具体的物件进行买卖交易，从中赚取差价，最典型的就是房地产投资。金融投资从本质上来讲就是一个社会经济利益再分配的过程，比方说股票投资。在你买进股票的同时有人就要卖出股票，就相当于是你手头的资金流动到了别人的手里；当你想要卖出股票时，也需要有人花钱从你手头买入，你的股票份额变少了，可支配资金变多了。金融投资就是这样一个不断分配和再分配的过程。随着现代金融市场的日益发展和不断完善，金融投资发展迅速，对于市场经济发展的重要性日益凸显。因此，现资概念已经更多地偏向于金融投资，甚至在西方学者的投资学著作中，投资实际上就已经等同于金融投资，其中又以证券投资为主。
1.2金融投资的种类
金融投资的主要对象就是金融产品，根据金融交易的对象，我们可以对金融投资进行简单的分类。(1)银行存款。银行存款大家都很熟悉，就是指个人或者企业单位在银行开立一个户头，将自己的流动资金放在里面，银行根据相对应的利率水平给予储户一定的利息。(2)基金。关于基金主要有两种，一种是指单位或者个人为了某种目的而投入了一定量的资金，如李连杰设立的壹基金。另一种就是指基金所有人共享投资收益，共同承担投资风险的、流动性较强的一种投资方式。(3)股票。股票是在公开市场发行的，股份有限公司募集资金的一种方式。股票持有人根据自己的股票份额享有对应比例的收益权利，也承担着相对应的风险。(4)债券。债券是由国家或者企业发行的，债券发行的主要目的是为了将社会的闲散资金募集到一起，具有相对较高的收益率和稳定性，其中以国家债券为主。考虑到文章的篇幅，此处仅列举四种主要的金融产品，其他金融产品的发行目的相似，只是不同的金融产品之间的投资回报率和投资风险存在差异。
1.3证券市场的内涵
证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，主要目的就是为了解决资本供求矛盾和流动性而搭建的一个平台，渐渐发展成了如今的证券市场。资本的供求矛盾是社会再生产的重要矛盾。“供”主要是指个人或者单位手头或者账面上的闲置资金，虽然对于个人来说金额不一定很大，但是总的来看就是一笔大资金。这也就意味着社会上存在着大量的闲置资金无处安放，需要有大量的投资机会来供个人和单位选择，以获取相对应的资金增值。“求”主要是指我国社会经济的发展需要大量的资金需求，单靠国家必然无法完成这笔资金的筹集，于是就要转向社会募集这笔资金，形成了供求关系中的求。证券市场的出现解决了这种供求矛盾，有效化解了投资市场的投资困境。简单来说，证券市场就是股票、债券、投资基金券等有价证券发行和交易的场所。证券市场有三个最基本的功能：融通资金、资本定价和资本配置，其中融通资金是证券市场最主要的功能。
2金融投资对于证券市场的效用分析
2.1有利于提高证券市场深度
证券市场的深度主要是指证券市场在承受大额订单交易时，证券价格能够保持相对稳定，不出现大幅度波动的能力，也就是指证券市场对自身价格稳定性的把控程度。具有深度的证券市场能够给予投资者信心，有利于大笔交易的顺利进行，有利于证券市场的健康发展。证券市场在进行大宗交易时证券价格出现大幅波动的主要原因就是因为在投资人卖出大额证券时，有大量的资金流出，但是却缺乏相对金额数量一致的资金流入。这样就会导致投资者们对于该证券的未来投资效益进行消极的预估，从而价格进行下跌，紧接着导致更多的投资者卖出该证券，更多的资金流出，造成恶性循环，证券价格大幅度下降。然而金融投资带来了大量的资本流入证券市场，根据理性经济人的假设，这些资金必然会最终流入证券市场以期望能够获得较高的收益。在这种情况下，证券市场的交易主体增加了，证券市场中的资金额度增加了，证券市场深度增加了，证券市场能够承受的资金波动能力也加强了。
2.2有利于拓展证券市场广度
如果说证券市场的深度是指在证券市场中进行交易的主体数量的多寡，那么证券市场的广度就主要是指证券市场中交易主体的类型复杂程度。证券市场参与者的类型复杂程度越高，证券市场的广度越高，反之，证券市场参与者的类型复杂程度越低，证券市场的广度也就越低。一个有广度的证券市场的主要特征就是同时有多个不同类型的参与者。就拿股票市场举个例子。在如今的股票市场中，参与者既有大型的企业资金，也有小资本的闲散户，既有长期投资的专业股票从业人员，也有短期的资本博弈人员，既有机构投资者，也有个人投机者，形形的股票投资人员拓展了股票市场的广度。放大到整个证券市场来讲，道理同样适用。然而，在金融投资带来大量资金的同时，也带来了大量来自不同领域、不同行业、不同机构、类型复杂的参与者。他们目的可能各不相同，有的是为了资金保值，有的是为了投机倒把，有的是为了长期持有某种金融工具，有的则是为了随时转手从中赚取差价。无论他们的目的是什么，他们都为证券市场的广度拓展做出了贡献。在证券市场中，广度越大，参与者的类型和数量越多，证券市场被某部分人操控的可能性也就越低，证券市场的稳定性也就越高，越有利于证券市场的健康发展。
2.3有利于提升证券市场效率
从最根本的意义上来讲，证券市场的效率指的就是证券价格准确性和证券流动性，即证券市场的反应速度。在上文，我们已经提到过证券市场具有资本配置的功能，而如果证券市场要想发挥资源配置的功能，就一定要有一个良好的证券市场效率。证券市场效率可以分为内在效率和外在效率，其中内在效率指的就是证券市场的交易运营效率，即证券市场完成一笔交易所需时间的长短以及所需价格的高低，它主要反映了证券市场的组织功能的服务功能的效率；外在效率与内在效率不一样，外在效率指的就是证券市场的资金分配效率。简单来说就是对于证券市场上的利好消息和不利消息，能不能够及时、有效、迅速地反映在股票价格上。它反映了证券市场调节和分配资金的效率。金融投资总量的增加和速度的提升能够促进证券市场的结构进行调整，而证券市场结构性的改善可以更好地提升证券市场的运行效率，对于市场中的一切利好和不利消息都能够及时做出反应，从而在价格上体现出来。
3金融投资者在证券市场运行中的投资策略
3.1不要把所有鸡蛋放在一个篮子里
“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”是西方经济学中的一句谚语，主要就是告诫投资者在进行投资时要注意策略，不要将所有的资金都放在一个项目中。如果将财富都投资到同一个地方，必然会引起相应风险的增加，一旦投资出现失误，一定会造成严重的经济损失，甚至可能血本无归。当然，也不要过于分散，如果过于分散就会增加管理成本，最终减少投资的利润空间。在证券市场中最典型的表现就是要进行多种类型的投资，不要将所有资金都放在同一个市场，放在同一只股票中，这样做能够有效减少投资风险，保护投资者的资金安全。
3.2反向投资策略
在证券市场进行投资需要强大的方向思考能力和对数字的敏感度。简单来说，反向投资策略就是买进在之前很长一段时间内表现相对较差的股票，卖出近期内表现相对较好的股票。这是一种长期的投资策略，过去一直表现相对较差，但是潜力相对较大的股票更有上升的空间，更能够带来经济利润。相反，近期内表现较好的股票则有可能已经消耗了自己的价格潜力，具有价格下跌的趋势。当然，在这个过程中需要投资者自身具有独到的投资眼光。
3.3关心国家大事，联系政治与经济
经济社会离不开政治条件，只有在政治安稳的状态下，经济社会才能够有条不紊。同样，政治社会也能够对经济社会造成影响。在股票市场，这样的关系就更加明显。比方说最近国家在助推“一带一路”的发展，体现在股票的价格上就是“一带一路”相关概念股一路涨停。再比如说国家设立了雄安新区，那么我们就会发现在雄安新区中的股份企业的股票一路翻红。当然，国家政策具有一定的时效性，对于股票市场的影响可能只有一阵子。所以投资者要注意买卖股票的时间性，什么时候买、什么时候卖都是一门大学问。在平时的生活中，多关注新闻联播，多注意国家大事，都能够运用到证券市场中。
4结语
本文对于金融投资对于证券市场的效用进行了简要的分析，并简单探讨了金融投资者在证券市场中的投资策略。金融投资对于证券市场的深度、广度、效率的提升都有很好的促进作用，但是更为重要的是金融投资能够有利于证券市场的平稳运行和健康发展。金融投资者在证券市场的交易中也要注意对风险进行把控，从而能够获得较高的收益率。
作者:李海宾 单位:对外经济贸易大学金融学院
参考文献
[1]张顺明,唐唯.数字迷信与金融资产价格异象——中国证券市场“代码折溢价效应”研究[J].投资研究,2015(03).
篇3
[关键词]资本市场；资本市场的特征；作用；证皇谐。还娣叮还善笔谐。还娣妒谐
一、资本市场的概念
在西方经济学中，资本市场理论是最有争议的一个领域。由于资本工具的复杂性、实践性和多变性，导致人们对资本市场的认识很不一致。于是对资本市场概念的界定有着很大的差异，人们几乎可以在任何角度使用它们，并且在不同的场合赋予它们不同的内涵。根据多数人的理解，资本市场，是指长期资金市场，经营一年以上中长期资金的借贷业务，它是长期资金融通的场所，在我国称作长期资金市场。它由中长期银行信贷市场、股票市场、债券市场、基金市场、保险市场、融资租赁市场等共同组成。股票市场和债券市场又统称为证券市场，证券市场是资本市场中最活跃、最具创新性与影响力的组成部分是金融市场的重要组成部分。
国内学术界一般认为，资本市场是转让资本财产（以货币形式表现的资本物品）的市场，实际上就是资本生产要素市场，显然，资本市场是期限在一年以上的各种资金交易关系或融通活动的总和。关于资本市场的内涵与外延，学术界还有以下几种观点一种观点认为，资本市场是以融通长期资金为目的的有价证券发行和交易关系的总和。与此相适应，资本市场不仅包括股票市场和债券市场，而且还包括非证券化的产权交易市场及其他一切筹措和运用中长期资金的市场和中介机构。另一种观点认为，资本市场主要由股票市场、债券市场和产权市场三大子市场所组成。还有一种观点认为，资本市场不仅包括短期资本市场，而且要发展长期资本市场（主要是证券市场）不仅包括商品资本市场，而且要发展人才智力资本市场（主要是劳动力市场和企业家市场）不仅包括有形资本市场，而且要发展无形资本市场主要是高科技和专利市场）特别是要发展产权市场，这是进行资本经营的关键。最后，还有学者指出，资本市场属于金融市场的别称，货币市场以及银行信贷市场也应包括在其中，笔者倾向于多数人的看法，认为超过一年以上的融资和投资活动都属于资本市场范畴。
具体来说，资本市场可分为广义的资本市场和狭义的资本市场，广义的资本市场可分为储蓄市场、股票市场、长期信贷市场、保险市场、融资租赁市场、债券市场、其他金融衍生品种市场等。狭义的资本市场又称证券市场是政府公债、公司债券、股票及其衍生产品等有价证券发行与流通的场所。其中股票市场与债券市场又形成了资本市场的核心。
笔者为了更好的阐述本文观点，对资本市场采用了狭义的概念，即将资本市场的内涵界定于长期产权市场：股票市场和债券市场。
二、资本市场的特征
目前，虽然各个资本市场由于受各国和各地区的历史传统、社会制度和经济结构的影响彼此存在很大差异，但同时由于各资本市场在动作过程中，为了增强自身的竞争能力，必须不断提高管理水平、借鉴别国成功的运作和管理经验，遵循国际惯例等，所以又具备了一些共同的基本特征。对这些重要的特征加以认识和了解，是目前发展中资本市场理论研究中的重大课题，对于培育发展中国家的资本市场，具有很大的理论和实际的意义。
资本市场同一般的商品市场相比，具有以下特征：
1.市场参与主体的广泛。无论是股票市场还是债券市场，市场参与主体众多，包括证券发行人、投资者、证券交易所、证券公司等证券交易中介机构、证券咨询服务机构、证券市场监管机构等。
2.市场交易对象的特殊性。资本市场交易的对象是特殊的商品，是一种由股票、债券及其衍生品在内的金融商品。人们购买证券的目的在于获得超过当初投入资金的额外利益，即证券的价值在于能够带来投资利益。
3.市场投资种类的多样性。为了繁荣资本市场，增强资本市场的投资功能，资本市场的投资方式是多样化、灵活化的，既可以进行现货交易，也可以进行期货交易、期权交易、股票指数交易等。
4.资本市场的国际化趋势。随着资本在国际间流动趋势逐步加大，资本市场的国际化趋势越来越明显。如证券市场，无论是交易规则、交易对象的趋同性，还是证券市场参与主体范围的对外开放，均表明各国证券市场之间的联系日益密切，资本市场的国际化趋势日益明显。
5.管理严格，运作规范。完善的资本市场都拥有独立、健全的证券管理法规，实行严格的市场管理体制，并借重于政府与法律的力量，创造了一个公平、合理、有序的竞争环境。这主要表现在两个方面：其一，对证券市场的各个环节和方面即从发行市场、流通市场和中介组织都实施严格的管理，达到切实保护投资者的目的。其二，每一个环节都是明确的管理重点。在对发行市场的管理方面，管理的重点是“公开性”，管理当局要求发行公司必须如实公开自己的基本情况以利于公众监督。具体措施是实行证券发行注册制：在对交易市场的管理方面，偏重于强调交易行为的公正。
三、资本市场对中国金融体制改革的作用
篇4
7月的上涨是否意味着A股运行方向已发生了改变？在6月15日之前，A股反反复复下探最终跌去100来点。不过，局势隐约已有变化。仅在6月15日到7月15日的这一波反弹中，A股一步一步走上2820.17点，离年初的2825.33点仅一步之遥。
“倒V”是一记耳光牛市的鼓吹手消停了
2011年一季度GDP同比增长9.7%，二季度9.5%，这样的数字虽然亮眼，可惜这样的经济增长速率仍然没有挽救A股，虽然沪指1.64%的跌幅不算惨烈，但期间股指波动惨烈，走势图俨然是一个“倒V形”，且8424亿元的市值缩水足令A股蒙羞。
毕竟，沉疴会随着时间痊愈。2008年的熊市早就走了，牛市总会到来吧？ 2011年初持这样想法的投资者不少。
张希（化名）是国内某著名门户网站的财经编辑，2010年年底忙于参加各家券商的投资策略会。国金证券的一份《牛市，追寻新一轮增长的方向》 让他顿生“英雄所见略同”的感想。“2011年A股市场将是一个牛市”，国金证券在其2011年策略报告中大力鼓吹。
元旦后的第一个交易日――2011年1月3日，张希将3万元的年终奖投入股市，成为受益股市开门红的散户一员。当天上证指数大涨48.50个百分点，收盘2808.08――3个“8”的出现让张希有点喜出望外，他认为这个吉利的数字预示着股市真如国金证券所言，“2011年A股，牛市，先抑后扬。”
1月4日，A股还在延续猛烈攻势，继续攻下44.57个点位。张希坚定了牛市信心，向股票账户追加2万元。
在接下来的6个多月“倒V”走势里，张希体验了名副其实地坐“过山车”的感觉。年初大盘2800多点起步，1月底指数已跌至2600余点，4月份指数却又意想不到冲破3000点关口；而在国金证券报告推荐下重仓买入的医药股一直高位被套，他的资金帐户最多的时候亏损超过10000元，跌幅20%以上。折腾半年下来，张希的收获是“亏损近万加心灰意冷”。
种种事实已证明，2011年股市走牛基本无可能，而这些事实也成为频频打在标新立异者脸上的耳光。回过头看，《牛市，追寻新一轮增长的方向》的报告让张希愤愤不已，这是吸引他进入股市的罪魁祸首。张希觉得可笑，不止对离谱的牛市报告，更是对自己不加选择的信任行为。
最糟糕的时候过去 集结！集结！
当然得承认，高调而失职的鼓吹手毕竟只是少数。
市场一直不缺乏真诚的声音。年初申银万国预测，2011年一季度之前，紧缩风险显著。其中，通胀压力极为明显，关系民生的产品价格正大幅上涨；2011年二季度，有望进入政策观察期。2011年建议投资者逐步关注货币现象，重拾消费和新兴，等待周期回归。不论如何，这样“从防御到进攻”的投资策略已被市场走势验证了一半。如果这一判断继续得到验证，则股后市可迎来进攻机会。
最糟糕的时候已经过去。市场已经是底部区域或者是接近底部区域，下半年是震荡攀升的层面 。通胀逐步下行，但仍维持较高位置，经济增速趋稳，宏观政策可能由紧缩期转为观察期。在这种情况下，判断市场会维持震荡向上的格局。
通胀回落将是大概率事件。因为货币供应量依然是通胀的领先指标，历史上货币供应量的变化最终都会带来CPI的同步变化，只是每一次时滞略有不同，部分行业的供给问题会延迟通胀回落的时间，但随着需求回落向各个领域传导，通胀率下滑是下半年的大概率事件，甚至不排除在第4季度会出现通胀大幅回落的现象。
事实上，现阶段的A股市场底部特征已非常明显。从静态估值来看，A股整体PE处于均值以下，特别是大盘股，上证50和沪深300的估值水平已经在2008年历史低点的附近；投资者情绪悲观，从换手率来看，创多年新低，换手率低往往是底部的同步指标；从A股盈利回报率来看，相对于实际长债收益率出现较大溢价，这也是市场底部的特征之一。
不过，也有市场声音指出，低估值难抵御系统性风险 。很多声音都认为是底部确认，并乐观地看到3500点 的高度。这里重要的不是结论的对错，而是背后的逻辑，普遍的理由是通胀高点将至，央行升息将止，政策甚至有放松的可能。或许过去几年此逻辑屡试不爽，但用在今后恐怕会变成刻舟求剑了，因为过去的“常态”可能是“非常态”，而目前的“非常态”可能是更长期的“常态”。
不论如何，短期的波动还是不容忽视的。因为6月份CPI数据再创新高――6.4%，资金带来的市场弱势还是会维系一段时间，进入到7月份，资金紧张层面有望缓解。年内预计还会有一次加息，可能出现的局面是，政策明朗市场预期稳定之后市场会寻找到底部。
或者，判断股市是否见底其实不需要看那么多经济数据。换个角度看也许更简单。
香港股评家曾渊沧带领学生做过一项有趣的小调查：2007年10月其中的一个星期六――股市最红火的时候，全香港有23场投资讲座在集中举办，每场大约能吸引1000名投资者踊跃参加；但是到了2008年股市低迷的时候，投资机构基本不想白费力气来说服投资者，所以持续3个月不举办投资讲座的情况也有发生。
最红港股专家告诉你
一定要盯紧的题材
海外看中国，认为中国经济可能有硬着陆风险，中国看海外觉得外面也是一个多事之秋，美国的问题，欧洲的问题。尽量站在一个客观的角度，在港股专家曾渊沧看来，内地A股未来的机会将主要集中在三个方面：十二五规划股，其中保障房概念尤其需要注意。
十二五规划股或翻炒
市场却冷提供重拾机会
市场在去年已经开始炒作“十二五”概念，还在没有“十二五”没有推出就开始炒，最终有点炒过头了。不过，今年“十二五”概念似乎已被冷却甚至遗忘。
现在，随着这些曾经炒作过的股票的业绩公布后，我们发现，去年热炒的这些股票也的确有其炒作的理由，因为业绩的确不错。未来随时有机会再重新开始炒作，大家应该留意，特别是风电与太阳能股，日本核危机肯定会推动新能源的业务，当然旧能源股也不该忘记，以销售现货、定价较灵活的兖州煤业最有前途。
“十二五”概念最大的买入理由在于其背后的政策支撑。中国股市离不开政策，尤其是房产股受政策影响明显。所以投资者在作出投资决策的时候，需要仔细权衡政策是否会执行，对于确定是政策受益股，则可坚定买入。
保障房概念是未来重点
建材股逢调整可入市
改革开放前，中国有80%的人口集中在农村，目前，这一数据是50%，城市人口上涨了1.5倍，势必影响房屋供给需求。内地解决房屋供给的办法目前来说，只有一个――保障房。从经济学原理来说，增加商品的供给就必须提升商品的价格。因为开发商只有看到盈利预期才会建房，投资者只有看到升值预期才会买房。但是以目前内地的实际情况来看，房价上涨不能解决多数人的购房问题，所以保障房是唯一出路。
1000万套保障房成了肥肉，人人想吃。以每套15万元的建筑成本计算，将制造1.5万亿元人民币的商机，而且，不但是今年建1000万套保障房，明年、后年都建，整个“十二五”规划，将建3500万套保障房，那将是5.25万亿元人民币的生意，比2008年底温总理为救市而推出的4万亿元人民币基建更庞大。因此，建筑材料股前途亮丽，每逢调整就是入市机会。
上半年股市的调整带动房产股的调整，实质为投资者提供了一个逢调整入市的机会。以中国建材在H股的表现来看，前期曾经一度由16块跌至12块，调整幅度超过20%，可以说是比较大的波动。这是为什么呢？从股民的投资心理分析中多少得出一些端倪。根据一般股民的投资经验，一旦发觉股市发生调整，他们会卖出一部分股票来锁定收益。而他们所选择卖出的股票，往往是他们前期获利较多的股票。从这一点也可以看出，房产股利润空间实际很大；另一方面，经历了上半年的调整，目前房产股已释放了一定的利润空间，为后期的上涨奠定了更结实的基础。
私募探花童第轶：
下半年我的止损点1%
2006 年，创办了龙赢富泽资产管理公司。中原理财宏利2 期是由该公司作为投资管理人管理的第一只证券投资信托产品，成立于2008 年6 月，存续的期限是5 年，2009年以135.24%的收益率摘得私募“探花”。
股票投资，在我看来是一个自我思辨的过程。在一个博弈的市场里，没有普世与永久的原理，只有流行一时的观念和方法，每一种理念都有局限性，不能解决投资里所有的问题。因此，在市场中生存有两点很重要：一是真正的实践积累，二是对不断变幻的环境要有足够的反应力。
懂投资，至少要经历两次完整的牛熊市转变，这是一个在积累中需找自己方法的过程，每个投资者都要自己去体会。
看空下半年，止损点1%
目前基本的策略就是“抓反弹”，而所谓抓反弹，基本上就是中长期的看空。通胀、市场资金短缺这些压力都不会在短期消失，我认为整个下半年都应该是“守”，在“守”的同时捕捉一些短线的机会。投资者一定要学会“守”，我相信即使今年年底前大盘没有明显的转机，明年上半年也应该是胜利的时候。
至于具体操作，我现在的仓位控制在20%以下，甚至四、五月份的时候是空仓，6月以后轻仓进场。由于是“抓反弹”的策略，我的止损点比较严格，在1%到3%。本来就是想捕捉小的机会，买入点都是在深度下跌后支撑位，希望买入后短线上涨，所以在这个时候不能长期持有不赚钱的股票，增加自己的风险。建议投资者关注事件驱动的个股，这些股票短期风险虽可控，但中期风险不见得会小，还是要谨慎。留着现金，等待市场恐慌性的大幅下跌后，再买入自己看好的公司。
创业板目前远非机会
创业板离估值合理还早着呢。创业板有两个极大的问题，一是大小非解禁对创业板压力最大，主板公司的大非一般不会抛售，而创业板大小非有天然的抛售机会。如此高的市盈率，如此高的股价，股东很容易丧失做实业的激情，抛售股权的动力会非常强烈，直到市盈率真正合理了。
篇5
“中国的A股市场已经明显见顶，下跌空间在15%到20%之间。”里昂证券中国研究部主管刘炜日前在第十二届里昂证券中国投资论坛上做出预测。按刘炜的这个预测，中国股市将在四千点左右的基础上下跌近千点。
刘炜介绍，作为QFII的一员，里昂证券本身在A股二级市场的投资并不多，大约在7500万到1亿美元之间。在此之前，几乎所有的QFII由于额度的限制，不能满足投资的需求，都曾经向外管局要求过，希望获得更多的额度，扩大入市规模。然而最近一些QFII却出现了将投资A股的额度卖给其他投资机构的行为。这说明不少的QFII已经不看好A股市场了，已经获利之后离开了国内A股市场。
刘炜给出的一组数据显示，今年一到五月，QFII的A股持有量下降了0.48%。刘炜指出，这不仅充分说明了QFII对A股市场的态度，而且随着A股市场市盈率的不断攀高，境外投资者可能会将目标转移到香港股市或其他市场的中资概念股上来。
现在看空A股
刘炜介绍：“不少外资机构，包括高盛、瑞银、摩根士丹利、摩根大通等，对于A股市场的繁荣都表现出谨慎的态度，最近A股值得关注的信号基本上有三点。”
第一点是散户比例过高。目前国内A股市场，散户交易比例是全世界最高的，达到65%～70%；香港市场的这一比例大约是35%～40%；而在欧美国家股市，散户投资的比例更低。
从最近这波行情来看，蓝筹股并没有上涨，而ST的股票上涨却比较多。国内基金经理也觉得比较遗憾，他们没有赚到钱，是散户赚到钱了。从过去十几年的经历来看，任何一个市场一旦散户数量达到非常高的比例，通常是市场已经见顶的非常好的标志。大家可以看到，目前所有的机构，包括保险公司、共同基金、QFII、社保基金，其实都是大量估售，而不是买入，只有散户在买入。
二是资金进入流出的平衡将出现明显的变化，流出资金明显大于流入资金。在过去12个月当中，新发的基金大概有5000亿左右，新的IPO不多，大概2800亿元，大非小非解禁不多，流入A股市场的资金明显大于流出资金，这是之前A股市场快速上涨的一个重要原因。
再往后看，今年5月份到12月份，整个大非小非解禁的资金量将接近9千个亿；A股市场IPO，主要在香港上市的大型股票回归A股的资金量大概是2800亿，这两个项加到一起达到了12000亿。A股新发基金，按照今年前五个月的节奏来看的话，资金量也就是3850亿左右。所以流入的有三千多亿，流出一万两千亿，这是一个很不均衡的量。
当然，从监管层的角度来考虑，可以会采取措施延迟出现这一状况。很多原来需要出来的资金可能会延后，比如做空机制的延后，比如很多原来在香港上市的公司，现在要回归A股上市，时间可能也会延后。但总的来说A股市场流出资金的量，一定是大于流入资金的量。
三是A股市场的市盈率达到了34倍，虽然很多公司的业绩增长很不错，但是股价已经提前消化了未来一年半的利好因素。H股目前的市盈率为16.6倍，比A股便宜很多。
看好B股和H股
刘炜介绍，里昂证券是最早进入中国市场的一家外资券商，1980年代末里昂证券就开始在上海、深圳、北京设立办事处。
里昂证券是最早研究中国B股的外资券商之一。现在B股市场上比较好的股票，如万科B股、中集B股都是里昂证券推荐的。目前里昂证券也正投资于中国的B股市场。与A股相比，B股流通量比较低，市值比较便宜，还是可以买。国内106家券商的报告中，有100个报告的建议是买入B股。外资券商包括里昂证券在内，都会比较理性、比较中肯地分析B股。
刘炜表示，从去年开始，B股一共出现了三波行情，每波行情都和A、B股要合并的市场传闻有关。国内一些投资者有时候目光比较短浅，因为A、B股要合并就去买B股，结果导致一些股票飞速上涨。如果证监会出来辟谣说A、B股合并短期不会发生，资金又会撤出去，其实没有必要这样。如果认为B股某个股票基本面非常健康，与A股相比又有很大价差的话，不管A、B股合并的传闻是否真实，都应该去购买。
“可以确信A、B股合并是大势所趋，但是我也说不清楚A、B股合并什么时候会发生，但作为一个长期的价值投资者，现在买B股应该是正确答案。在A、B股合并当中还有一些技术性问题，例如QFII买A股需要配额，但B股可以自由买卖。如果A、B股合并就不需要市场配额了。这对QFII是一个不公平的现象，希望中国证监会能够考虑。
对于H股市场，刘炜表示，今年前五个月，A股上升了差不多50%，而H股基本上是持平的，H股目前和A股相比还是有很大的价差，A股本身的赢利质量跟H股香港上市的中国公司相比，赢利质量也有欠缺。监管层宣布QDII开放之后，内地的资金可以去购买在香港上市的中国公司股票，而这其中一定会有大量的机会。
中国整体经济向好
虽然看空A股，但里昂证券认为整个中国经济的基本面还是非常好的。里昂证券首席中国宏观策略师罗福万认为，今年前四个月CPI的数字增长了2.8%，这个数字告诉我们CPI的升幅开始放缓了。而且CPI的升幅，基本上是受食品推动的，部分原因是受到国际市场食品价格上升的影响，比如说全球市场大豆谷物的价格直接影响中国的食品价格。但罗福万并不很担心中国会出现大幅度的通货膨胀。
一些外国投资者认为目前中国经济过热，罗福万也不支持这个看法。因为一般对一个经济体来说，出现过热的时候会出现很高的通货膨胀率，但中国没有出现这种情况，目前中国的通货膨胀率还是比较温和的。在一个过热的经济当中通常会出现非常高的贸易赤字，但在中国却是相反，中国的贸易盈余很高。结合以上两点来看，罗福万认为，中国经济发展并非过热。
篇6
“大数据”与数据挖掘
“大数据”（Big Data， Massive Datasets）一词几年前开始出现，首先被世界IT大企业重视。“大数据”是指无法在一定时间内用常规软件工具对其内容进行抓取、管理和处理的数据集合，其主要特点是海量、非结构化和半结构化、实时处理，业界将其归纳为4个“V”：Volume（数据量大），Variety（数据类型多样）， Velocity（处理速度快），Value（价值密度低）。“大数据”首先是数据量大：过去常用的千字节（KB），已经升级为兆（MB）和吉（GB），甚至是太（TB），乃至拍（PB）。这不是简单的数据增多，而是全新的问题，比如全球范围内的工业设备、汽车、电子仪表和装运箱中，都有着无数的数字传感器，这些传感器能测量和交流位置、运动、震动、温度和湿度等数据，甚至还能测量空气中的化学变化。？譺？訛数据容量增长的速度大大超过了硬件技术的发展速度，引发了数据存储和处理的危机。
“大数据”浪潮成了全球政治、经济、文化、社会的变革之引，它成了加速企业创新、引领社会变革的利器。2012年1月在瑞士达沃斯世界经济论坛上，“大数据”是讨论的主题之一，论坛上的一份题为《“大数据”，大影响》（Big Data， Big Impact）的报告宣称，数据已经成为一种新的经济资产类别，就像货币或黄金一样。联合国推出了名为“全球脉动”（Global Pulse）的新项目，进行所谓的“情绪分析”，使用自然语言解密软件来对社交网站和文本消息中的信息作出分析，用来帮助预测某个指定地区的失业率、支出削减或是疾病爆发等现象，其目标在于利用数字化的早期预警信号来提前指导援助项目，以阻止某个地区重新陷入贫困等困境，促进全球经济发展。
数据挖掘（Data Mining），也称为网络挖掘（Web Mining），斯坦福大学数年前就开设了一门课程“Web Mining”并出版了讲义《数据挖掘》（Mining of Massive Datasets）？譻？訛。数据挖掘是“通过仔细分析大量数据来揭示有意义的新的关系、趋势和模式的过程。”？譼？訛新闻界是数据的重要应用者，在互联网时代媒体经营、新闻实务等几乎一切都离不开“大数据”、数据挖掘。“大数据”时代大部分数据都是在自然环境下产生的，比如说网络言论、图片和视频等网民自发上传的内容，以及来自于传感器的数据等，即所谓的“非结构化数据”，通常不能为传统的数据库所用。因此从互联网时代非结构化数据的庞大宝库中获得知识和洞察力的计算机工具正在迅速发展，目前已经具备人工智能（AI）技术，比如自然语言处理、模式识别和机器学习。
传媒运用数据挖掘：
彭博案例
西方媒体对数据的运用越来越重视，出现了不少专门与数据打交道的记者，通过数据挖掘的方式进行新闻报道。他们在繁杂琐碎的非结构化数据之后，发现常规新闻中不能体现的逻辑，帮助读者对新闻事件进行深度解读。数据挖掘的新闻往往比传统新闻报道更有力度，也对记者提出了更高的要求。这里以彭博社一个数据挖掘类的报道栏目“今日图表”（Chart of the Day）为例，解读数据挖掘在新闻报道中的应用。
彭博新闻社依托其全球终端建立起来的海量的数据库，使得记者进行数据挖掘非常得心应手。彭博的“今日图表”“这个栏目将彭博新闻、彭博数据与彭博分析整合起来”？譽？訛，其深度、速度和灵活性都非常高，工作难度也很大。彭博主编Matthew Winkler声称这几乎是竞争对手无法复制的栏目，至多能滞后些做出来。它通过图表和简单的事实而非说教来阐明道理，是彭博新闻“show， don’t tell”理念的体现，是一种“简单而优雅的呈现观点以及点燃想象力的”？譾？訛方式。
“今日图表”的构成有两部分，一部分是由彭博制作的图表，另一部分是一个4至6段的文字报道。首先，记者或编辑从纷繁复杂的数据、报道中寻找灵感的过程。“今日图表”灵感一般都来自最近发生的新闻。记者或编辑的“想象力，对数据的深入分析，每天的新闻标题，市场价格的异常变化，或者与分析师、投资者、经济学家的谈话也能提供灵感”？譿？訛。
哪些数据值得挖掘？正在或刚发生的、读者关注的重大新闻事件，通过用数据挖掘得出的不同视角，可以丰富读者对事件的认知。彭博社很重视相关深度信息的呈现，如下面几例：
2012年11月2日，“今日图表”对过去10年在上海证券交易所交易的股票进行分析，自2002年11月至2012年10月，贵州茅台酒业股票上涨高达3451%，市值从不到10亿美元到今天的410亿美元，成为世界第二大造酒公司（图1以世界三大酒厂中的另外两家作为对照）。由此引申，中国自2002年以来的经济发展，已经造就了一个富裕阶层，他们对奢侈品类的需求，刺激了相关消费，因此出现茅台酒的大幅增长。而3451%的股价飙涨，对呈现中国经济的变化，非常有说服力。
2012年11月8日，彭博“今日图表”对比了过去10年中印两国城乡人口的变化：中印两国农村人口几乎都是7.8亿，但经过10年发展，有超过1亿农民进城，中国城市人口已超过农村（见图2）。同样作为新兴大国，中国的发展在城市化方面至少是远超印度的，而城市化被作为衡量现代化的重要指标。
2012年11月13日“今日图表”对比了中国4家最大银行与美国4家最大银行的市值变化：自2006年10月，4家中国银行的总市值超过美国同行，之后绝大多数时期，它们的市值一直都保持优势（见图3）。彭博社通过分析，认为中国几大银行未来几年还会保持优势。政府与银行之间的关系的不同，就导致了两国银行获利方式的区别；中国银行的优势，是在过去10年的经济结构调整和发展中逐渐形成的。
数据挖掘也用于日常报道，从而对现实世界做出更深入的解释。2012年10月，科技新闻提到联想超越惠普，成为全球第一大个人电脑厂商。在移动设备风生水起，个人电脑销量下滑的今天，联想成为第一有多大意义？彭博社以2004年底联想和IBM签合同为起点，对比了世界五大个人电脑生产商的股价变化，发现联想股价在8年中上涨130%多，IBM的股价也提升了超过100%，而其他几家电脑厂商却有不同程度的下跌。这说明8年前联想并购Thinkpad的决定，至少从资本市场来说，对双方都是一个双赢决定；并对其他电脑厂商造成了一定打击。这样的数字就很说明问题，也是对质疑者的有力回应。（见图4）
如今男女平等的概念已深入人心，但是现实情况如何？2012年10月22日，“今日图表”就做了一个有趣的数据挖掘，分析了全球最大的50家跨国企业董事会成员性别，结果发现，事实与人们嘴上说的大相径庭：在宝洁公司，女性占了45.5%的董事会席位，也是50家跨国巨头中唯一女性董事超过40%的公司；而在三星、本田等公司，董事会竟全是男性。西方国家董事会女性比例高些，这可以解释文化以及政策等多方面的情形。
如何用有效的数据支撑数据挖掘？10年前，记者如想获知许多国家的关键经济数据，还只能通过打电话到相关统计部门，经过繁琐的过程后才能拿到。今天，网络已经使得世界各国的数据触手可及，在类似彭博、路透及道琼斯这样的专业金融数据机构，这些数据更易获取，归类方式也更为合理。除了这些专业的金融数据机构外，有很多途径可以获得相关数据。例如股票市场的数据，在互联网上几乎都可以得到，因为每个上市公司都需要将随时发生的重大调整上报相关股票交易所，也需要每季度对外公开财报，这些数据都随时可查证。从彭博报道提及的信源看，有相当的数据都是外部机构的，记者只是根据报道需求去寻找数据。极少数难以直接获取的数据，可以请数据专家帮忙。最重要的，依然是对数据的解读方式和切入点。
媒体经营如何使用“大数据”？英国卫报网站2012年9月发表法国数字集团ePresse总经理Frédéric Filloux文章《数字新闻读者的“大数据”蕴藏巨大价值》称，其他行业得以有效利用的“大数据”，同样适用于数字媒体行业，读者的“大数据”蕴藏着尚未被挖掘的巨大价值，行为数据可用于使得新闻服务更能吸引读者，并为内容发行商带来更大的收益。数字发行的价值被严重低估，很多数字内容发行商都无法留住读者，读者的个人资料和其浏览的内容，以及它们与互联网“噪音”之间有怎么样的对比？这些是尚未被挖掘的最大价值来源。
如何使用无法被传统数据库管理工具吸收和分析的庞“大数据”集？其他行业的实践也许可以给予借鉴。通过强大的数据挖掘技术，美国超市连锁店塔吉特（Target）能够查出哪些顾客到了怀孕的第三个月，那是他们消费习惯中的一个重要时段。“谷歌流感趋势”（Google Flu Trends）对流感爆发的追踪比任何政府机构做得都要好。Google的搜索和广告业务及其实验中的机器人汽车，便利用了大量人工智能技术，它们对数量庞大的数据进行分析，并作出即时的决策。苹果公司在2010年收购的Siri网站，就在变成一种日益成熟的“个人助理——它能向用户提供提醒服务、天气预报、餐饮建议和对用户提出的大量问题作出解答等。
数据挖掘技术能够用于从数字新闻中提取更多的价值。互联网目前已经能够提供了解各类数据的必需工具，如谁在访问网站、他们喜欢什么等等，从中可以更加准确地了解用户和预测他们的需求，增进对读者的了解，从而推送甚至定制更契合需要的新闻、服务信息、精准的广告。
（作者系清华大学新闻与传播学院教授、副院长；本文的合作者刘少华，为清华大学新闻与传播学院硕士研究生）
注释：
？譹？訛Mark P. Mills and Julio M. Ottino， The Coming Tech-led Boom，The Wall Street Journal， Jan.30，2012.
？譺？訛本段落及以下3段，参引：The Age of Big Data， The New York Times， Feb.12， 2012，？pagewanted=all
？譻？訛Anand Rajaraman and Jeffrey D. Ullman， Mining of Massive Datasets， Copyright ？c 2010， 2011 Anand Rajaraman and Jeffrey D. Ullman.
篇7
听听女人之间的谈话吧，你会立刻有答案。
“你买基金了吗？”
“你玩股票了吗？”
“你炒外汇了吗？”……
没错，投资理财已经成为时下女人最流行的话题之一。如果你现在还没玩过股票、买过基金，你不仅在朋友聚会时没有谈资，而且大大落伍了。越来越多的女人们放弃了“只储蓄”的理财模式，开始认识“基金”、“股票”、“保险”、“黄金”、“外汇”、“期货”、“权证”……个人理财市场已显现了新理财时代的耀眼光芒，女人们的理财热情也得到空前激发。战斗在理财投资“钱”线的女人们如何选择合适的投资组合，赚取最大利益，成了了个人经济生活中新的时尚风标。
小资料：
有调查显示：女性理财投资更出色。全美投资者团体协会所做的统计表明，纯由女性组成的股票投资俱乐部，年平均收益达21.3％，纯由男性组成的股票投资俱乐部，年平均收益率只有15％。这和女性们的耐性、不易激动的性格相关，她们买定某种股票后，即使市值下落，也较不急于脱手。
“新财女”1
迷迷糊糊跟风炒股
张子璇 28岁 公司前台
先申明，我完全是个“股盲”，对于股市术语，我一窍不通。我炒股完全是跟风，因为我们家亲戚都是“股民”，每次聚会，大家的话题不约而同说的都是股票――赚了、赔了、发现了哪个好股……在大家的怂恿下，加上这么强大的“专家后盾”，我迷迷糊糊就跟着他们买起了股票。
可自从买了股票之后，我的心就开始悬着了。前几天我的股票连续涨了几个板，我都要乐疯了，可没几天又跌停了，我的嘴还没合上呢，就僵了。那些账户上的数字，起起伏伏，让你感觉到那只是游戏，而不是实实在在的钱。唉，人生大起大落，实在是太刺激了。
专家提示：
许多置身于金融投资领域的人，对于金融产品并没有清晰的认识，好多人连基本概念都没弄懂就匆忙入市，这就为家庭财产安全埋下了隐患，也违背了理财的基本原则。
很多新入市的投资者缺少证券投资经验，投资理念不成熟，没有经历市场的大幅下跌，风险意识淡薄，且风险承受能力较低，自我保护能力不强。其往往只看到炒股赚钱，甚至误以为投资股市是致富捷径，缺乏价值投资理念，不懂得或忽视炒股可能赔钱的风险。一旦市场发生大幅波动，很容易出现恐慌性抛售，有可能面临较大的财产损失。
投资与风险总是相伴而生，一旦遭遇金融危机，股价狂跌、资金被套，而银行还有房贷、车贷等着你去还，怎么办？听听“股神”巴菲特的名言：投资法则一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记以上两条。
纸上富贵是股海最佳名词，指数上涨别太高兴，购物、请吃饭、大肆消费，但一眨眼又是黄粱一梦，已用出去的钱追不回。因此，指数涨别骄傲，指数掉别悲哀，高点卖了才是赚，低点不卖不算亏，别让虚幻数字扰乱己心。
“新财女”2
岁末理财盘点让我偷着乐
江明慧导游32岁
岁末，我抽出时间盘点家中的“金库”，银行存款、人民币理财产品、基金、分红保险……不盘不知道，这一盘还真带来了惊喜―――我家的金融资产在这一年中竟然升值了将近一半：而人民币理财产品、分红保险带来不错的收益。
投资让女人证明自己的价值，也许投资理财的快乐就是这样的，完全的一种自我陶醉。看着账户的数字“噌噌”地长，暗唱着网上那个流行歌――“我赚钱啦，赚钱啦……”
这种投资赚钱，就像在拿别人的“捐款”，花着一点也不心疼。对于那些觊觎已久的名牌香水、包包也都是用私房钱毫不心疼地“招”回来。我还把逢年过节孝敬妈妈的红包转入基金账户帮她投资，为妈妈打造一个安心无虑的退休人生。
专家提示：
在如今的全民理财时代，理财固然重要，但是投资更应减少盲目性，让理性投资取机成为理财主流。理财应让生活更加从容优雅，而不是急功近利、好大喜功。
股市应该体现经济增长的速度，目前国内的股市也正趋于成熟，人民币升值，股权分置改革结束等等都是宏观支持市场看好的因素，好的上市公司开始回归A股市场正在逐渐地给予投资者更多的回报。基金仍然会是2008年投资理财的重要品种，但是也拉开了机构搏弈的序幕，一些整体实力不足，管理不够规范，团队不够优秀的基金公司会相继被震荡出局，因此在购买基金的时候一定考虑两点：一要做品牌基金，基金公司的整体实力较强；二要做经历过熊市的基金。没有经历熊市和牛市两个阶段的基金公司难以看出其品质，因为牛市中股市的大幅上涨带给基金的收益率可能掩盖基金本身选股能力不足的问题。还有一点很关键的提示：不要听小道消息，不要贪便宜，净值高低不是关键，长期稳定的盈利能力才是投资者要重点关注的，只要在自己风险承受能力范围里，看好一只背景不错的基金，一路买进长期持有，最终会有不错的回报的。
“新财女”3
学会理财就相当于为自己加份工资
乔欣欣记者35岁
应该说，老公是我投资理财上的师傅。我“出师”了，就把师傅给甩了。我和先生都炒股，但是我们用不同的账户。
我发现炒股就像“双升”纸牌游戏，如果夫妻是一班儿的，免不了因为意见分歧而吵架。我俩就常常因为选股、什么时机买股、卖股而意见不一致，也因此很影响感情。后来，我俩想出了一个办法，股票的公共账户A账户他来管，从A账户中转移10万再设立一个B账户我来管。因为是我的个人账户，我不时地把自己的私房钱注入，也不时用这个账户来支配自己的消费，享受着理财投资的绝对控制权。
在关注投资理财的日子里，我所收获的不仅仅是基金收益上带来的刺激，更多的是它给我带来的全新知识。我的生活不再是逛街、看电视、闲聊，投资让我的生活变得充实。
专家提示：
理财更应该是一种生活态度，为自己的生活做长期规划和保障的态度。不管月入多少都应该有自己个性化的理财计划，因为理财的真正目的是更加好地打理自己的生活，在财务自由的保障下过自己想要过的生活。
开始理财比如何理财更加重要，而且是越早开始越好。“等待的时间越长，拥有的时间越短。”理财的核心概念就是“时间价值”，投资要选择适当的市场时机，而理财规划确要从你有此想法开始。越早进行规划，离你要实现的目标越近，心理和物质的准备以及技术层面的操作越从容，货币的时间价值越凸显。但这并不等于说在此之前不要做充分的准备，至少你需要：
1.明确并量化你的需求。仅仅想像要“成为一个富有的人”或“过上富裕自由的生活”这种概念化的需求只是理想，不是目标，我们需要将你人生中的短、中、长期目标变成可计算、可衡量的数据，才能使你的规划具有可执行性。
2. 掌握投资的相关风险及所对应的收益。仅仅关注收益是不够的，因为有时它不由你来控制，对收益相应的风险一定要客观地估计，永远不要期望零风险、高收益，在投资之前先要全面了解自己的风险承受能力。
“新财女”4
第一笔意外之财
宋雨荣教师50岁
基金，这个我不曾有过任何接触的字眼，在2007年闯入了我的生活。我和丈夫都不是喜欢冒险的人，每个月按时存一笔钱到银行，虽然利息少得可怜，但从未想过投资理财。
我家的一个亲戚在银行上班，有一次我去存款，她建议我买点基金。当时我很犹豫，也没有听从她的建议。没想到过了大半年，我在银行又遇到她，她告诉我她上次给我推荐的新基金从起初的1元已经涨到1.9元了。她依然建议我买点基金长期投资，需要钱的时候还可以赎回。于是，在她的建议下，我拉着老公战战兢兢地买下了我的第一只基金――中邮核心优选。刚买回来，就遇到大跌，老公和我还暗自后悔，早知道还不如存银行多少还有一些利息。
再后来，我俩都很少看基金信息了，那天，那个银行的亲戚打来电话，告诉我们的基金分红了。我俩到了银行一查询，果然――我们的基金近期一直在慢慢往上爬，而且还分了3000块钱的红利。拿着赚来的意外之财，我非常高兴，这可是有生以来的第一笔投资收益啊。 渐渐地，我们对投资理财产生了浓厚的兴趣，我已不甘心把赎回的资金放在银行里赚取那点可怜的利息。我们先后又认购了几个基金，期待2008能有一个好的“收成”。
专家提示：
由于现在CPI涨幅高过了银行利率，人们把钱存在银行是非常不合算的，可能再取出来的时候已经买不到今天能买的东西了。理财的最低目标就是抵消通胀率，至少让钱不贬值。不懂理财的人永远也跑不赢懂得理财的人。从这个意义上来说，开启全民的理财头脑是非常必要的。
掌握了基本的专业知识后，有效把握资金进退时机和数量非常重要。很多人入市后，就一刻不停地关注所买股票的行情，稍有波动就坐立不安。实际上股票、基金价值回归是一个漫长的过程，需要投资者有足够的耐心，当你对所买理财产品有了足够信心，尤其是一些行业具有广阔前景、良好业绩增长纪录、处于行业龙头位置的企业股票，切忌频繁地进行短线交易，那样做只会给券商带来丰厚的手续费。投入资产的比例也同样重要。“鸡蛋不要放在一个篮子里”，在进行基金、股票这些相对风险较高的投资同时，还应将适当比例的资产投入到人民币理财产品中或黄金投资等收益比较稳定的项目。坚持是最重要的原则。
小提示：
需要提醒的是：那些在一段时间就要将投入资金变现，如用于购房、子女教育等的人最好不要将钱用在高风险的投资项目上，而有人企图通过信用卡透支来获得资金炒股的行为更是不可取的，不但容易血本无归，还很可能债台高筑。
“新财女”5
精致生活=理财+技巧
赵皖贞 30岁 公司职员
很多人都发现，我现在“出手”很大方，这都是缘于我“投资理财”的功劳。理财是现代女性拥有亮丽人生所必需的技能。
我理财很早，大学毕业就开始了。那时候工资不高，但是也被我有计划地支配着。我把工资分为三份，一份孝敬父母，一份存入银行，另一份用于自己的日常花销。存入银行的数目不多，但日久天长，也有了一笔不小的收入。我拿着这些钱，投资做了股票和基金。也算我运气好，去年一年，我的投资回报率一路疯涨到300%。
我所有的理财投资都强调适度原则，绝对不会因为理财万一造成的损失而影响自己正常的生活。我的生活资产和投资资金是严格分开的，即便银行提供银证通等理财业务，我也不把两种不同用途的资金放在一张银行卡上。一般一张卡上留足2万元钱作为家庭应急的备用金；另办一张专用作“投资”的卡。
理财的目的是为了享受更好的生活，所以没有必要为了省钱而让自己过上困苦的生活，否则不是本末倒置了嘛。节约和抠门是有本质区别的，该花的钱不能少花，不该花的钱就应该一毛不拔，不要为了一时的享受或者可悲的虚荣心而花费自己辛苦赚来的钱。
专家提示：
想要成为一个独立自主的现代女性，不仅要懂得赚钱，还要懂得理财。金钱如同人一样有“好恶”，你善待它，它就会留下来，好好照顾你。
摒弃保守：据调查，女性最常使用的投资工具是储蓄和保险。从这样的投资习性可以看出女性注重资金的安全感，不过通货膨胀却可以随时将你的利息吃掉。
建立信心：女人大多对数字分析缺乏兴趣，对理财心存恐惧。其实身为e世纪的女性，只要肯多花一些心思，建立在理财上的信心，你会表现得比男人更好。理财是种“马拉松式”的投资活动，应看重长期回报。
理性当家：不少女人最钟情去商场血拼购物，刷卡刷到手软。回到家，望着那快要挤爆的衣橱，才发现信用卡早已透支。
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理财对阵减肥
女人对财富的管理和对自己体重的管理有异曲同工之效――如果要成功达成目的，一定要有“持续性”、“纪律性”！减肥的时候，无论是采取“节食”、“运动”等方式，最重要的就是要持续不断地维持运动或节食的习惯，否则很容易又胖回来；理财投资也需要长期付出，如果只是三天捕鱼、两天晒网，追随股市涨涨跌跌，杀进杀出，成效恐怕很难彰显。
结束语：
脑袋决定你的口袋，口袋里的自由，决定你一生的幸福，也决定你脸上的笑容，更决定你的光鲜。
《女人要有钱》的作者茱蒂・瑞斯尼克在书中也一再为女人洗脑：“女人要青春，要美丽，要遇见好男人，更要有钱才会幸福。女人从来不替自己的未来生活做打算是很危险的事！”
其实，迈出理财第一步的困惑和迟疑就是放下对复杂数据的恐惧，越早踏上投资理财的阶梯、越在年轻时开始充实这方面的常识，越能更游刃有余地保证自己未来的安全、独立、价值和梦想，把自己的命运完全掌握于自己的手中。懂得理财和懂得保养一样，是女人一生都要面对和学习的一门功课。
美丽的女人懂得投资美丽的外在，聪明的女人懂得投资内在，要做到内外兼顾，并非奢望，不妨在新年之初快快来增进一下比EQ、IQ更实际的理财智商吧。但愿每一位女士在新的一年都能找到属于自己的“富矿”，成为充满钱途的“高钞财女”。
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《我爱钱》：让钱奔向你
篇8
摘要：针对上市公司投资价值的财务分析，探讨常用的分析指标和改进的分析指标。力图用这些新的评价指标来解决目前的财务评价体系中存在的问题，以便对上市公司的价值做出更加公允的衡量。
关键词：投资价值；指标分析
一、常用指标分析
1.市盈率。市盈率= 每股市价/每股收益。这个指标可能是广大的投资者最熟悉的一个评价指标，有关证券刊物上几乎天天报道。它是市场对公司的共同期望指标，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好。在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小；在每股市价确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大。
2.市净率。市净率=每股市价/每股净资产，也叫托宾Q值。每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的；每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。投资者认为，市价高于账面价值时企业资产的质量好，有发展潜力；反之则资产质量差，没有发展前景。
3.市销率。由于市盈率、市净率两个指标具有明显的行业特征，限制了公司间的比较，所以西方有些学者就提出了市销率的概念，即每股市价/每股销售收入。这个指标主要用于创业板的企业或高科技企业。
二、改进指标分析
1.每股市价/每股经营活动净现金流量
由于会计意义的利润是根据权责发生制、配比原则等会计原则计算得来，人为估计性较强。而根据收付实现制编制的现金流量表可以帮助了解上市公司真实的盈利情况，投资者往往用经营活动产生的现金净流量与净利润的比率来甄别利润的含金量。用每股市价与每股经营活动现金净流量的比率可以较为真实地评判股票投资价值，每股价格与每股经营活动现金净流量的比值越小，表明股票的价值越高。该比率的意义实际与市盈率指标相同，都是市价与有关盈利能力指标的比，但是前者是从现金的角度出发，更可靠。
2.每股市价/每股销售商品、提供劳务所收到的现金
销售商品、提供劳务所收到的现金反映的是企业销售商品、提供劳务实际收到的现金，包括本期销售商品、提供劳务所收到的现金，以及前期销售和前期提供劳务本期收到的现金和本期预收的账款。这个科目常常与损益表上的主营业务收入相比，两者之比称之为现款销售率，高收现率是企业经营成功的结果，也表明企业产品适销对路。而目前国内有的上市公司关联购销比例较多，销售收入较高却无对应的现金流入。所以每股市价/每股销售商品、提供劳务所收到的现金的比率实质意义是与市销率一样的，只不过前者是从现金角度出发。
3.每股市价/每股主营业务利润
主营业务利润是损益表利润结构的第一层次，主营业务利润=主营业务收入――主营业务成本―主营业务税金及附加。前面谈到，市销率只能在同行业进行相互比较，因为各个行业的利润率是不一样的。如果从毛利的角度出发，每股市价/每股主营业务利润可能最有意义，特别是对于一些处于开创期的高新技术上市公司是很有意义的。因为一些高新技术公司期初研发支出、市场开拓支出会较多，如果用净利润的指标或用现金指标来评价，将使这些有潜在成长性的公司“潜龙入海”，埋没“真金”。
4.每股市价/每股营业利润（或是每股市价/每股扣除非经常损益后的净利润）
营业利润是损益表的第二层次，营业利润=主营业务利润＋其他业务利润――存货跌价损失三项费用。对于正常的非投资管理型的企业来讲，营业利润占利润总额的比例几近百分百，即营业利润是利润的主要来源。对于财务知识比较丰富的投资者来讲，看损益表首先是看营业利润是正还是负，假如为负，说明主营亏损，假如营业利润为负或很低但净利润却为正或较高，说明有靠投资收益、营业外收支或补贴收入操纵利润的可能性。所以营业利润能代表一家公司主营业务盈利能力和盈利成果。
5.每股市价/每股可供投资者分配利润
市盈率的指标实质是一个投资回收期的概念，假设每股盈利都归股东所有，并全部分红，市盈率的数字就是一个静态投资回收期。但实际上，公司的利润缴税之后，还需按照《公司法》的规定，提取相关法定的公益金、法定的公积金，然后才考虑利润分配情况。可供投资者分配的利润金额可从利润分配表上得到，可供投资者分配的利润金额=当年的净利润＋年初未分配利润―提取金额。该项指标可衡量上市公司历年来的利润储备情况，如果从分红的角度衡量投资价值，该项指标可作参考。投资者买股票获利无非是二级市场差价或分红所得，像国外投资者一般都比较重视分红所得。在我国股票市场发展日益成熟、股价波动越来越平稳的情况下，该指标也将会越来越受到重视。
6.每股市价/调整后每股净资产
财政部从2001年颁布新的企业会计制度，四项计提增加到八项计提，这也从另外一个角度说明了目前上市公司资产还是存在着一定的泡沫。在2001年中，神马实业的股价一度跌至7.10元，而2001年报的每股净资产6.035元，市净率约为1.17倍，但若扣除有关不良资产的话，每股净资产就约为1.6元，而不是账面的6.035元了。目前上市公司半年报、年报中都有披露调整后每股净资产的金额，调整后的每股净资产=（年度末股东权益――三年以上的应收款项――待摊费用――长期待摊费用）/每股年度末普通股股份总数。该项指标比市净率更谨慎。
7.每股市价/每股EVA
EVA（经济增加值）实际上也是一个衡量公司经营业绩的指标，与传统的财务分析工具相比，它考虑了权益资本的机会成本，是对一个企业真实经济利润的判断，其理念符合现代财务管理的核心――股东价值最大化。南方开放式基金称其投资组合将投资于价值型股票和成长型股票投资组合。价值型股票主要通过代表股东真实价值的经济增加值（EVA）指标体系进行选择，以EVA为基础，建立一个上市公司投资价值评分体系，并重点选择连续两年EVA排名靠前的公司进行投资。并选取排名前300名的上市公司作为价值型股票投资的主要范围。
参考文献：
[1]叶信才.用财务指标评判上市公司的投资价值，证券时报，2004.11
篇9
北京奥运可谓百年一遇，而随着奥运会进入倒计时，奥运板块也借势汹涌澎湃。以天鸿宝业、首旅股份、北京城建、中体产业等为首的奥运概念股走出了连续拉升的态势，甚至在5月30日印花税突然上调的消息打击下，相当多的奥运概念股却拒绝调整，成为了“万众绿中的一点红”。
那么，时离北京奥运会尚有一年又一个多月，奥运板块的喷薄而出，究竟是题材炒作，还是价值发现?
奥运会：一国经济的发动机
举办奥运会是一国经济实力和综合国力的集中体现。历史上，现代奥运会举办100多年来，28届奥运会中，除了1968年墨西哥城奥运会在发展中国家墨西哥举办外，其他全部是在发达国家或较为发达国家举办。而奥运会则往往紧随着“奥林匹克效应”，为举办国的经济发展带来质的飞跃。
1964年，东京举办第18届奥运会，日本一举投入30多亿美元，大规模基础设施建设带动了制造业、建筑业、服务业、运输、通讯等行业的强劲发展，使日本出现了经济的持续繁荣。GNP从奥运会前的年增长10.1％猛增到16.1％，史称“东京奥林匹克景气”。
1988年韩国借申奥成功良机，推动经济超高速发展，1981～1988年，筹备奥运会共带来70亿美元的生产诱发和27亿美元的国民收入诱发效果，经济增速年均达12.4％。1985～1990年，人均国内生产总值从2300美元增至6300美元，实现了从发展中国家向新兴工业国家的转变。
中国举办奥运会的经济发展阶段类似韩国与日本。
根据估算，北京为举办2008年奥运会，8年间直接和间接总投资大约2800亿元，占中国2001年GDP总量的2.5％，每年拉动GDP增长0.3个百分点左右。如果进一步考虑奥运会带动的消费和服务需求，预计北京举办2008年奥运会将每年拉动GDP增长0.5个百分点左右。
预热奥运概念股
奥运所带来的经济景气度提升，会在股指趋势上得到印证。如今，北京奥运会距今仍有1年多时间，但围绕这一概念的投资盛会则已然提前到来。从去年的北辰实业，到今年的中体产业、北京城建、首旅股份，等等，关于北京奥运会的热潮在股市中此起彼伏。
事实上，根据亚特兰大、悉尼、巴塞罗那、汉城等多届奥运会的投资经验，相关奥运概念股将会提前1年至1年半开始爆发一轮奥运主题投资热潮。
从近6届奥运会来看，发现多数国家举办奥运前后股票市场都有所表现，最为典型的是韩国(1988年)。韩国KOSPI指数从1985年二季度136点一路上涨到1990年一季度903点；奥运当年(1988年)KOSPI从515点涨到679点。
美国(1 998年)、澳大利亚(2000年)、希腊(2004年)在奥运举办当年股值分别上涨19％、12％和23％，均高于历史平均水平。
因此，对奥运这一投资主题，投资者应当提前作好布局，对奥运相关龙头企业要积极关注。
据相关资料显示，北京奥运催生的奥运经济规模确实庞大。据分析，至2008年，北京市用于奥运会相关的投资总规模将达2800亿元，其中直接用于奥运场馆和相关设施的新增固定资产投资约1340亿元，为历届奥运会之冠。而如此庞大支出的获益最终将花落谁家，值得投资者去细细深究。
掘金三大板块
究竟谁将从奥运会中受益?
第一大板块与奥运会基础性建设直接相关的建筑建材、交通运输、节能环保、通信电子等行业。
建筑建材：从行业来看，建筑建材类公司率先从奥运巨额投资中受益。水泥、钢铁等最基本的建筑材料将受到奥运投资巨大的需求推动。不过，对于大多数承接奥运项目而获利的公司，奥运集中投资带来的盈利是一次性的，奥运之后难以持续。只有那些具有技术优势的企业通过参加奥运建设充分展示了自己的实力和技术，有利于进一步拓展国内国际市场，才能获得长期的收益。
交通运输：北京奥运会在城市基础设施建设上的投资为1800亿元，其中900亿元用于修建地铁、轻轨、高速公路、机场等，打造四通八达的快速交通网。
根据北京奥组委预计，2008年北京奥运会期间，将会有来自200多个国家和地区的几百万的运动员、游客、观众参加，以及大量的物资需要运输。北京巴士等北京地区的交通运输类上市公司2008年的业绩将非常可观。
节能环保：北京要实现“绿色奥运”、“科技奥运”和“人文奥运”的承诺，必须在环境保护方面投入巨资。奥组委计划投入1000亿元用于环境治理，兑现“绿色奥运”的承诺，包括首都圈防沙治沙、污水治理与节水、城市固体废弃物综合治理、洁净能源技术等。
通信电子：为了实现“科技奥运”，投入300亿元用于信息化建设，奠定“数字北京”的基础，初步实现电子政务、电子商务、信息化社区和远程教育。3G通讯系统是国家申奥承诺必须建设的通讯系统，所以对于中兴通讯、大唐电信等3G设备生产商，奥运的通讯建设将是企业提升品牌和技术从而提升企业价值的重要机会。
第二大板块北京商业零售板块。
2008年北京奥运会期间，将会有来自200多个国家和地区的几百万的运动员、游客、观众参加。
商业零售：据统计，到京游客25％的旅游支出用于商品和餐饮，消费服务业整体行业增速有望迅速提高。奥运纪念品的销售、奥运赞助商的后期营销投人都将带动商业部门的发展。相关上市公司有王府井、西单商场、天水股份等。
旅游酒店：北京奥运将带旺中国旅弊行业，并且并不局限于北京附近的旅游景点和自然景区，也对中国其他地区的旅游资源产生积极的影响。
传媒文化：奥运对于国内传媒和广告业无疑是一次巨大的商业良机。
据预测，北京奥运会期间，将有超过40亿的电视观众通过电视直接参与、体验北京奥运会，竞技体育的魅力加上电视传媒的辐射，为传媒和广告业创造了一个全球性的巨大市场。
第三大板块从奥运经济中长期受益者一地产和奥运赞助商。
房地产行业：得益于奥运所引发的价值重估效应。
根据近几届奥运举办的情况，奥运期间举办城市的房地产价格都会出现大幅上涨。借助于2004年举办奥运会的契机，雅典房地产价格在1995-2002年的7年间，涨幅达到了65％，在雅典新建的两条地铁沿线以及几个主要的奥运设施周边地区，房价涨幅超过了110％。
在北京奥运会，北京城市中心随着奥运规划开始向北移动，北郊的房产得到重新估价。同时，由于基础设施条件的完备、绿化增加、居住环境的改善，提高了北京市的生活质量，国内外需求的不断增长将促使北京地区房地产销售价格和销售规模持续上升。
篇10
关键词：会计准则；经济后果；纯技术规范；微观经济政策
人们对会计准则的本质有着不同的理解，理解的不同直接影响到准则的制定。20世纪90年代初，美国围绕股票期权会计准则的制定展开激烈的争论，又一次展现了会计准则具有经济后果（EconomicConsequences）。经济后果对传统会计准则的制定理论提出了挑战。
一、经济后果概念
StephenA.Zeff（1978）在《“经济后果”学说的兴起》一文中指出，经济后果指的是会计报告对企业、政府、工会、投资者和债权人决策行为的影响，即会计报告会影响管理者和其他人的决策，而不仅仅是反映这些决策的结果。WilliamR.Scott（1997）在《财务会计理论》一书中指出，经济后果表明，尽管存在有效市场假设理论，但会计政策的选择会影响公司价值。他认为尽管在有效的资本市场中，只要公司对其所采用的会计政策作充分的披露，市场便会识破由于会计政策变动而引起的盈余变化，并对之做出价格反应，但问题的关键是选用不同的会计政策会导致不同的净利润，而净利润往往作为各种契约（如管理者的报酬契约、公司的债务契约）最常用的依据，这就可能影响管理者的决策行为，改变公司的经营活动，从而影响公司的价值。而且，如果这些影响是负面的，并且许多投资者受到影响，这些投资者就会向其政治代表施加压力，结果政治家也会对会计政策及其制定机构产生兴趣，使准则制定走向政治化。
二、美国关于股票期权会计准则制定的争论
公司向管理者和其他职工授予股票期权，按照会计原则委员会（APB）1972年的第25号意见书“对向职工发行的股票的会计处理”的规定，采用内在价值法进行核算，即在授予日按股票市价与行权价的差额确认报酬费用，由于通常行权价与授予日市价相同，因而报酬费用为零。这有悖于事实和逻辑，因为股票期权对其持有者是有价值的，对发行公司来说也是有成本的。因此，从1984年开始，财务会计准则委员会（FASB）立项重新考虑第25号意见书，1993年6月FASB了股票期权会计处理征求意见稿，建议用期权定价模型来估算股票期权价值，并确认报酬费用。由于各个利益相关者认为第25号意见书的修改对他们产生了极不利的影响，他们对新准则的制定施加了强大的压力。征求意见稿遭到社团暴风雨式的反对，并且牵动了众多的议员。国会议员AnnaEshoo指出FASB的征求意见稿造成了对美国经济复苏和企业发展的威胁，它损害了中低层职员的利益，阻碍了新兴行业的成长，如十分依赖人才的高科技企业。参议员JosephLiberman要求证券交易委员会（SEC）“不得要求公司在利润表中报告股票期权计划的报酬费用”。1994年底，FASB只好妥协，鼓励公司运用公允价值法来确认股票期权报酬费用，而不是作为一种强制要求。最后，新的妥协的会计准则于1995年10月。
由此看来，会计准则的制定不仅仅是FASB的技术制定过程，而且是一个政治化过程。因为，整个争论过程并不是围绕恰当的会计处理，而是围绕会计准则的经济后果。因此，有人担心会计准则的制定是为了一些社会的、经济的、公共政策目标，那么，财务报告很快就会失去它的可靠性。对会计准则本质的探讨将有益于对问题的理解。
三、会计准则在本质上是一种纯技术规范
会计原则本身必须是“有序、系统、内在一致，应能与可观察的客观现实相吻合，它们应该是不受个人所左右的、无偏见的。”会计准则从本质上来说是一种纯技术规范。它是对会计确认、计量和报告的规范，以此来指导会计实务，使得会计系统所反映的与可观察的现实相吻合，向报告使用人提供可靠的、真实的、不偏不倚的财务报告。但是，这只是一种美好愿望而已，现实的环境是纷繁复杂的，一个国家、一个社会具有它固有的政治、经济、社会目标，一个个人也具有他固有的经济利益，会计系统所反映出来的数字不是单纯数学意义的数字，它具有经济意义。因此，当会计准则置身于现实的经济环境中时，它同时是一种微观经济政策。会计准则不可能超然独立于现实环境，而是受到现实环境的影响而偏离它纯技术规范的本质。正是由于会计数据具有经济意义，会计数据不可能是抽象信息，会计政策具有经济后果。
四、经济后果的动因分析以及会计准则的取向
人是经济人，同时也是社会人，企业更是如此。Watts和Zimmerman（1990）指出会计政策之所以有经济后果，主要是存在报酬契约、债务契约和政治成本，因为无论是报酬契约、债务契约，还是政治成本通常都以公司盈利为考察的主要依据，而会计政策对净利润有着直接影响，因此对公司管理者的决策行为也会产生潜在的影响，进而影响公司价值。
问题的关键在于净利润。净利润是一个计算结果，这个计算结果的大小十分依赖于计算过程的游戏规则，亦即会计准则。净利润具有可塑性，成本费用的不同分配方法导致了净利润不同的计算结果，这计算结构又直接影响到管理人员的报酬，影响到公司的债务筹资，影响到公司是否被政府管制，因而影响到管理人员的决策行为，影响公司的价值。管理人员能做得到的是，尽量影响甚至改变净利润的计算所依赖的会计准则，这种影响可能在会计准则的制定前，也可能是在会计准则制定后，即实施过程中。事前的影响，如美国，股票期权会计准则的制定的激烈争论、游说活动正是一个典型的例子，会计准则的制定已经演变为一个政治过程。事后的影响，如我国，会计准则的制定由财政部来担任，准则制定前公众少有发言权，对准则的不满体现在实施过程中的阳奉阴违。
因此，会计准则的取向取决于两种力量，一是利益集团的力量，二是会计理论自身的发展，会计准则的最终取向取决于这两种力量的较量，是这两种力量的合力。利益集团，主要指政策触及到其利益的群体的总称。经济问题政治化，是社会中一条不变的定理。经济利益的损害，利益集团必然诉诸于政治行动，通过其政治代表来对政策的制定施加影响。会计准则其实是一种微观经济政策，作为一种经济政策不可避免地要受到社会的、经济的和公共政策的影响和制约，这种影响和制约是客观的，这就使得会计准则的制定不可能纯粹是一个技术过程，不可能完全由会计理论来支配会计准则的取向。当会计准则对企业净利润不产生实质性影响时，利益集团对会计准则的制定就较少地施加力量，会计理论自身的发展就主导了准则的取向；当会计准则对企业净利润产生了实质性影响时，利益集团就对准则制定施加强大压力，以社会的、经济的、公共政策目标等堂皇的理由来阻挠准则的制定，会计理论自身力量就显得十分微弱，会计准则取向于社会的、经济的目标，而丧失自我。
尽管会计理论界使出浑身解数，争取力挽狂澜，但利益集团对会计准则制定的影响是客观存在的，不可避免的，这是由会计准则本身又是微观经济政策决定的。经济政策的取向会对利益集团既得利益产生影响，为了争取利益，它必然奋起抗争，对政策的制定施加影响，会计准则不可能超然独立，总会受制于利益集团的影响。即使在我国，会计准则制定前公众少有发言权，但社会的、经济的目标其实在准则制定过程中是给予充分考虑的，这一点是毫无疑问的，美国是典型的民间机构制定会计准则的国家，尚且无法处于超然独立的地位，我国官方制定会计准则更不可能超然独立。总而言之，会计准则的制定不可能是纯技术性的，苛求它是纯技术性的做法也是不现实的。会计准则的制定只能在技术规范和经济的、社会的目标之间作权衡。
参考文献：
