区块链实体经济范文

导语：如何才能写好一篇区块链实体经济，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

其实，区块链技术在C端日常应用中大有可为。比如说，在微信和支付宝间转账、发红包等，这样的使用场景在现有支付体系下很难实现。不过，据业内人士透露，借助于区块链技术，上述应用场景完全可以成为现实。

如何让区块链技术在大众生活中更好地应用落地已成为当前业界努力探索的一大焦点。专家表示，区块链未来将和每个人的生活息息相关，区块链技术融入大众生活将是必然趋势。但值得注意的是，当前区块链仍处于“野蛮生长”的早期阶段，应用场景仍待探索，同时要符合监管和法律的要求，而网络安全同样不容忽视。

市场仍待“杀手级应用”激活眼下区块链概念横飞，但对许多人来说仍不明就里，因为行业仍处发展早期，落地的应用十分有限，还没有像一些成熟的互联网、移动互联网应用那样广为人知、不可或缺。

区块链在日常生活场景中的应用也在悄然进行，一些项目已在不断探索和实践。近日，在上海举行的“2018CESASIA·上海——暨区块链DemoDay·ACES专场”活动上，德鼎创新基金管理合伙人李忠强透露，德鼎创新基金早在2015年即投资了一个位于巴塞罗那的区块链应用项目，该项目将区块链技术用于移动支付。“实际上我们投资了不少类似的将区块链技术融入日常生活场景的项目，和应用场景结合都比较密切，数量也很多。”李忠强说。

志顶科技Tokenpos创始人王玮也在从事区块链支付领域的相关业务。在他看来，区块链行业依然是一个早期行业，应该更多关注发展前景。比如目前CDR独角兽回归，需要多方自主设计才能实现。将来在区块链上，用户通过手机简单操作即可实现。“未来，区块链对每个人都会造成影响，尤其是金融、财产等方面。”

在早前的“链·接未来——央广TMT沙龙”上，工信部信息中心工业经济研究所所长于佳宁就曾表示，区块链的核心在于解决协作信息化的问题。“用一个双方共同认可且不可篡改的机制来解决协作和对账的问题，解决一个在新型环境下信息化的问题，这是一个最核心的场景，数据资源共享等都是在这个场景下衍生下来的。”他认为，区块链对实体经济的效果比较明显，主要体现在降低成本、提升效率、优化协同环境和引导资金脱虚入实几个方面。

在实体经济领域，区块链产业的快速发展正带来广阔的想象空间。工信部信息中心的《2018年中国区块链产业发展白皮书》显示，截止到2018年3月底，我国以区块链业务为主营业务的公司数量达到456家，覆盖上游的硬件制造、平台服务、安全服务和下游的产业技术应用服务，以及保障产业发展的行业投融资、媒体、人才服务等各个领域。未来三年，区块链将在实体经济中广泛落地，成为数字中国建设的重要支撑。

而在一些垂直领域，区块链也有着不可估量的应用前景，例如征信领域。中诚信征信副总裁兼CTO姚明表示：“区块链可以实现数据自治、隐私保护、评估透明、交易透明，还可以做资产溯源，资产数字化等等。”中诚信征信已经在整个区块链应用方面进行了一些探索，包括在黑名单共享、资产证券化和信用信息的管理上。姚明认为，要实现信任从量变到质变，还需要中介服务的透明化。区块链的出现，有望解决这一问题。

分布式资本合伙人姚镜仪认为，区块链技术带给人们生活的改变，不像其他技术那样直观，“区块链最大的价值，就是对传统行业业态的重塑。虽然目前技术层面的瓶颈仍在制约着区块链的应用和成长，但区块链能带给人们商业形态和思维方式的巨大变革”。

目前，区块链的潜力正在获得越来越多的认同。在金融、制造、零售、互联网等行业，已经出现了很多区块链的应用案例。国际数据公司（IDC）近日报告预计，这一趋势将在未来三年延续，到2021年，中国区块链市场规模将突破10亿美元。但同时，目前大部分区块链应用尚处于尝试阶段，交易低效、场景非刚需、商业模式单一等问题普遍存在。预计未来三到五年内区块链“杀手级应用”很难出现，技术平台、开发服务将是支撑区块链市场增长的主要模式。

产业成长需要“容错”区块链应用正加速落地。创业邦的《2018年区块链发展报告》显示，区块链应用将率先在金融领域落地。随着区块链技术的成熟、应用普及和社会认知度的提高，区块链将逐渐向社会征信、医疗、教育、物流、文化娱乐等多领域渗透。

作为一项崭新技术，区块链应用也面临诸多挑战和难题。据王玮介绍，股票采用区块链技术很早之前就已经有尝试，比如纳斯达克。具体到CDR这种模型是不是通过区块链来实现，可以确定的是技术已经得到实现，而主要取决于各国监管机构、交易所和证券公司对这件事情的认可。

增强区块链行业监管已是共识和趋势。央行数字货币研究所所长姚前曾指出，面对不断演进的区块链技术，需要同步考虑相应的法律法规和技术标准，以加强监管，防范风险。在近日举行的“第十届陆家嘴论坛”上，国家金融与发展实验室理事长李扬指出，“像区块链这种东西，不能让它走歪了，不能让它仅仅去造币，然后去造百万富翁，而要用它来改造我们的基础设施，改造我们的认证系统、信任系统、产权识别系统，改造我们金融交易的成本。”

“区块链社交本质是全世界的人都可以联系和交流，社交平台变成最大的社区和流量入口，未来还会作为数字资产的流通工具。”李忠强认为，监管最大难点是区块链的社交和通信。

“智能合约和token是区块链的灵魂。”姚镜仪表示，她坚信智能合约的未来，但现在也看到智能合约出现了很多问题和事件。分布式资本的投资策略就是“容错”。如果没有足够的容错性，区块链生态中就无法生长出足够的多样性。

安全监管“箭在弦上”区块链应用尚处探索期，频频上演的网络安全事件则进一步凸显出行业的短板和不足。近日360宣称发现区块链“史诗级漏洞”，为新生区块链行业上了一堂深刻的安全课。

针对当前智能合约出现很多安全漏洞现象，李忠强表示，在公有链飞速发展时，安全问题往往来不及考虑，现在有团队把公有链做出来以后才去考虑安全问题。正是为增强安全防范，德鼎创新基金也投入了一个团队，专门做一些底层的安全研究。

而在王玮看来，安全在区块链领域可以分为三个层次：第一个层次是智能合约本身有漏洞，这是一种全新的安全问题；第二个层次是交易所和应用平台，他们自身有安全漏洞，可能导致黑客攻击以及资产流失；第三个层次比较特殊，因为区块链目前还是一种密钥体系来管理资产，如果个人泄露或丢失了密钥也会导致资产的流失。

在上述三类安全问题中，后两类安全问题可以通过传统方式去解决，但不代表他们不重要。而第一类是区块链体系和智能合约带来的安全问题，凡是程序一定会有BUG，区块链底层也有BUG，这方面的漏洞最难解决。

篇2

无论是BATJ领衔的互联网公司，或是地产、零售、通信等传统机构，还是资金雄厚的银行系，都纷纷出手，布局区块链。

链得得App一直持续跟踪观察多家巨头的区块链布局情况：

百度全面拥抱海南，开发者可拎包入住“超级链”；阿里新区块链专利详解：如何权衡监管和去中心化？；专访腾讯蔡弋戈：区块链行业需要统一标准 ；专访网易胡志鹏：区块链将重构游戏信任体系

而今天的主角是京东。

2016年，京东启动了区块链技术在业务场景中的实践。相较于其他巨头从底层技术和基础架构布局，京东则直接从自身业务为出发点，开展品质溯源和防伪等方面的研究。

近日，京东区块链应用研发负责人张伟在 “2018区块链新经济杭州峰会”上，围绕“区块链技术在防伪追溯中的实践应用”发表演讲，他透露道：“对于区块链技术，京东主推的是联盟链，我认为区块链未来在整个供应链领域，以及供应链金融领域会有一个大的发展机会。”

诚然，凭借京东自身企业优势和此前在物联网方面的布局，运用区块链技术推动追踪、溯源等应用落地是一个绝佳的切入点。那么，京东区块链的落地项目有哪些？当前进展如何？又是如何看待整个市场形势？链得得App将在本文为大家解答。

现象级区块链应用何时能够出现？

应用落地，一直是区块链技术面临的最大挑战。

2018年3月，京东公司《京东区块链技术实践白皮书》。其中写道：“当前，区块链成功落地应用少有很多原因。首先区块链技术会有不适用的、不可持续的场景；其次，部分技术实施方法是错误的；再次，当前整个行业的技术还不是特别成熟；最后，同样也是最重要的，便是专业人才稀缺。”

张伟认为：“受到国内外经济环境影响，许多互联网公司、实体企业对区块链技术会有误解，因为大家可能都是从ICO或者法币开始了解的区块链，很多人在发币的时候更关注资产的增值，而忽视了区块链本身技术的发展。”

“譬如对于企业用户来说，可能更关注的是一些可控性，或者是一些隐私，那么它在真正将区块链应用落地的时候，这些问题其实并没有在现有的技术里面得到一个有效的解决。”

他坦诚表示目前离区块链现象级的应用还有一段时间，但并不妨碍京东对于区块链的持续探索。

早在今年8月，京东推出自主研发的区块链服务平台——智臻链。据介绍，该平台不依赖于云资源，可部署在私有云，或者是其他的云（腾讯云、京东云等）上，还具备开放兼容多种底层、企业级动态组网等成熟应用的核心优势。

张伟介绍道：该服务平台上主要是屏蔽了一些技术的壁垒，让使用的企业很容易就能掌握，并且能跟其他的企业产生联盟，形成一个业务关系，通过BASS平台将区块链分布式缓存，使得底层技术能够不需要关机的情况下动态扩容。

此外，京东还在积极开展区块链增值税发票电子化项目、营业执照上链等工程。

链得得App了解到，这些项目在实际业务开展时，通常需要人工进行核对，耗费了大量人力资源，将这些数据通过系统上链，节省人力资源降低成本，是当前许多区块链相关企业在尝试的方向。

供应链中的可追溯，

究竟是区块链还是物联网技术？

张伟举两个区块链的落地应用——京东跑步鸡、高端白酒和奢侈品的管理，其核心都是追溯。

对于跑步鸡，从喂投、数据采集上链、到交给前端人员检验、检查鸡的健康与运动状态，致力于提供一个最准确及时的养殖现场。而奢侈品管理，则是通过自动贴码，自动分解等操作，尝试将该技术应用到线下门店，或者是无人货柜的店里。

实现追溯透明自然是一件好事，当前京东在区块链技术应用，集中于供应链的食品追溯、政务和公共服务领域的追溯，但是京东运用的究竟是物联网还是区块链技术呢？

张伟认为：区块链是一个相对复杂又相对简单的技术，在整个追溯过程当中还需要其他技术进行统一的辅助。

他谈到物联网的时候解释道：可信数据上传，是通过人为的方式上传，数据会存在一定的不可信，而通过物联网设备，能够实时将最原始的数据上传到链上，那么它可以进行一个实时准确安全的信息采集。

而人工智能就将收集到的可信数据进行分析，然后给企业管理者或者是政府提供一些舆情、监管，还有一些及时发现问题所在。

云计算在可追溯的系统里，主要是提供一些大存储的东西，通过云的技术将分布式的存储运用在里面，所以整个追溯它是一个多种技术的融合来达到的一个效果。

链得得App了解到，在整个供应链领域中，涉及到的技术环节众多，每一家企业能够把自己的信息上链，以及把真实的数据上链都是一个极大挑战。

篇3

区块链是下一代互联网

区块链设计的初衷是为了比特币等加密数字货币的基础技术，以便于在未知网络中与未验证实体进行交易。为什么说区块链是下一代互联网？因为上一代互联网解决了信息传播和信息去中心化的问题，而区块链则进一步解决了有价值信息的传播和去中心化问题。

在到目前为止的这一代互联网和移动互联网技术中，一直没有解决网络信任问题，这就导致必须通过中介机构传递和中转有价值的信息，比如通过银行来传递交易与中转资金信息、通过Uber来传递打车需求和中转支付信息、通过阿里巴巴来传递和中转货物买卖信息等。

但是区块链却通过算法的精巧设计，去掉了人为的中介担保过程，以点对点的方式让在线支付能够直接由一方发起并支付给另外一方，中间不需要通过任何的金融机构或中介机构。这个过程也适用于其它任何有价值的信息传递，而且整个过程不可篡改。

简单来说，区块链让互联网上完全陌生的两方，可以不用建立信任关系而直接点对点交换有价值的信息，而全网信任是由底层技术保证的。所谓区块，就是把比特信息加上时间戳组合在一起形成一个信息块，再把信息块互相链接起来形成一个链条、彼此互相验证。任何节点可以随时加入或离开这个链条，整个链条每隔一段时间就更新一次，修改信息通过全网广播到所有节点，所有节点通过算法达成共识后认可并存储修改的内容到各自的数据库里，全链共享一个大的分布式数据库（即共享账本），每个节点的小数据库通过某种方式存储全链信息或部分信息，而这个数据库对链内成员是透明的实时可见（图1、图2）。

因此，如果要篡改区块链上某个信息块，就必须在更新间隔的时间内完成对全链的连锁修改，而且区块链里还有完整的加密措施，所以这几乎是不可能完全的任务。此外，这些底层技术也不是对互联网基础设施的根本性变革，而是在现有互联网基础设施的基础上，加上“区块”标准、算法层、加密层、共享分布式数据库和交易机制等以及必须的软硬件等。按照比特币创始人的设想，这个系统本身需要的基础设施其实非常少。

区块链对金融行业的意义和影响

区块链对于金融行业和社会金融基础设施来说有着巨大的影响，尤其是通过社会金融体系的变革来颠覆现有的商业体系和商业模式。区块链具有超越金融服务，深刻影响整个数字世界并成为网络交易技术基础的巨大潜力。它还可能极大地改变多边商业网络，从而大幅降低成本和风险并革新业务模式，因此银行和风投一直热衷于对该领域进行投资。

对于欧美市场来说，区块链更多的意义在“金融+互联网”。欧美金融体系已经发展多年，其中美国具有世界上最发达、最多样化的金融市场。自18世纪80年代起步，200多年来美国现代银行业数量经历了由少到多而又到少的过程。根据美国联邦政府的有关统计，美国银行数量在1921年达到历史峰值31000余家后开始衰减，其中很大原因是中小银行的兼并、并购与倒闭。

由于美国为私人银行制，出现了大量的中小银行，各家银行都有自己的IT系统。而且美国各级联邦政府、州政府以及地方政府对金融业的管制和监管差异巨大，出台了多种非常复杂的条例，导致美国各银行的IT系统负担沉重。而且美国各银行之间的竞争也非常激烈，信用卡等消费金融业务的竞争为IT带来了巨大的压力。

区块链在很大程度建立了一个虚拟的超级银行，把各家银行的IT都连入了这个超级的共享账本，极大减轻了跨银行业务和银行对银行业务的成本、缩短了时间、提高了效率。因为区块链推行统一的数据结构和数据标准，同时通过程序和算法自动维护整个分布式共享账本里的数据，极大降低了各银行的人工成本，因此欧美对于区块链的热情十分高涨。

对于中国来说，由于金融业整体处于国家监管状态，银行主体为国有银行和商业银行而非私有银行，因此就中美两国的金融体系来说，区块链并未像在美国金融市场那样引起广泛关注。但中国金融业的从业者其实一直在关注区块链技术的发展，特别是当区块链技术从金融领域扩展到其它行业时，就是“互联网+金融”的场景。

区块链从本质上来说必须要有多方参与才能构成区块链，一家企业或一个人是无法形成区块链的。因此，区块链实际上就是产业链，这才是区块链的真正意义所在。把一个产业上下游的企业都纳入到一个区块链中，再加入银行和金融机构在其中，就能形成一个产业互联网，而且是基于一个全行业共享账本的产业互联网。在区块链基础之上的产业互联网，将彻底打破本产业内企业的边界，银行和其它金融机构也才能创造出真正创新的金融产品。

基于区块链技术，全行业都能看到透明的共享账本里数据的实时变化，比如玩具货运公司的货物运到了哪里、运货合同执行到了哪一步、付款流程进行到了哪个阶段、玩具零售商的库存情况如何、门店的实时销售数据、银行对于上下游各方的借贷情况等等，从而形成了一个全行业的实时大数据图，而且是带有金融信息的有价值的一张视图。由于掌握了全行业的信息，银行的风险控制能力与水平也有了大幅提升，可以设计出更多的信贷和金融产品。

篇4

区块链，是指通过去中心化和去信任的方式集体维护一个可靠数据库的技术方案。该技术方案主要让参与系统中的任意多个节点，通过一串使用密码学方法相关联产生的数据块，每个数据块中包含了一定时间内的系统全部信息交流数据，并且生成数据指纹用于验证其信息的有效性和链接下一个数据库块。

区块链是一种类似于NoSQL（非关系型数据库）这样的技术解决方案统称，并不是某种特定技术，能够通过很多编程语言和架构来实现区块链技术。实现区块链的方式种类也有很多，目前常见的包括POW（ProofofWork，工作量证明），POS（ProofofStake，权益证明），DPOS（DelegateProofofStake，股份授权证明机制）等。

区块链的概念首次在论文《比特币：一种点对点的电子现金系统（Bitcoin：APeer-to-PeerElectronicCashSystem）》中提出，可以把比特币看成区块链的首个在金融支付领域中的应用。

二、区块链的特征及其意义

根据区块链定义，可以总结区块链有如下这四个特征：去中心化、去信任、集体维护、可靠数据库。

去中心化：整个网络没有中心化的硬件或者管理机构，任意节点之间的权利和义务都是均等的，且任意节点的损坏或者失去都会不影响整个系统的运作。

去信任：参与整个系统中的每个节点之间进行数据交换是无须互相信任的，整个系统的运作规则是公开透明的，所有的数据内容也是公开的。

集体维护：系统中的数据块由整个系统中所有具有维护功能的节点来共同维护的，而这些具有维护功能的节点是任何人都可以参与的。

可靠数据库：整个系统将通过分数据库的形式，让每个参与节点都能获得一份完整数据库的拷贝。除非能够同时控制整个系统中超过51%的节点，否则单个节点上对数据库的修改是无效的，也无法影响其他节点上的数据内容。

（一）为系统数据提供可靠架构

在区块链的结构中没有中心化组织的架构，每个节点都仅仅是系统的一部分，且每个节点的权利相等，网络黑客摧毁或篡改部分节点的信息，对整体系统及数据没有影响，而且节点越多越安全。

（二）为资产交换提供智能载体

区块链具有可编程性的特性，并辅以一系列的辅助方法，可以确保资产，尤其是金融资产的交易安全可信。例如，工作量证明机制，篡改区块链上的数据，需要拥有超过全网51%的算力；智能合约机制，以程序代替合同，约定条件一旦达成，网络自动执行合约；互联网透明机制，账号全网公开而户名隐匿，且交易不可逆转；互联网共识机制，通过各节点共识确保交易的正确性等。

（三）为互联网金融建立信任关系

区块链可以在人与人之间不需要互信的前提下，交易各方通过纯数学的方式建立信任关系，且信任关系建立的成本极低，并使弱信任关系通过算法建立强信任连接，从而促成价值交换的活动，甚至是金融交换活动。

（四）是一体化金融的解决方案

区块链在金融领域的应用范围很广，通过公共账本可以实现包括客户身份识别、资产登记、资产交易、支付结算等应用，通过大数据系统可以记录、传递、存储、分析及应用各类数据信息，实现物理世界与数字世界、现实世界与虚拟世界的无缝链接。

三、区块链技术在资产证券化方面可能的应用方式

资产证券化是一种结构性融资技术，也是一种基于多笔不同资产上附着的现金流进行管理的资产管理手段。与贷款、债券、股权等传统金融产品相比，资产证券化产品呈现出结构复杂，参与主体多，操作环节多，数据传递链条长，数据及现金流传递分配过程繁复，信用触发性条款设置保障安全性等特异性产品特征。从资产的转售交割、现金流打包-分割-重组-分配到证券登记结算流通，都依赖于中介机构的信用，后期的现金流管理以及相应信用机制的触发也让产品后期管理需要非常多的人工投入。依赖人工处理的交易信息经过多道中介的传递，使得信息出错率高，且效率低下。在一个中介权威机构中，通过中心化的数据传输系统收集并保存各种信息，然后集中向社会公布的传输模式同样使数据传输效率低，成本高。而区块链通过数据的分布式存储和点对点传输，打破了中心化和中介化的数据传输模式，无疑可以深入应用到资产证券化的不同环节：

（一）金融资产的出售结算

第一个潜在用途就是提高金融债权资产转让效率，解决流动性需求与资产转让时效不匹配的问题。金融资产如贷款的出售是一个非常繁琐、耗时的过程，结算需要长达几周的时间。区块链技术则是解决其中一些核心问题的关键。

通过区块链技术可绕过中间支付清算系统，实现点对点即时支付，大大缩减支付到账时间，从按日结算，缩短到以分钟为计量单位的结算效率。

（二）现金流管理

资产证券化的现金流管理也是较为复杂的结构。多个资产的现金流分为本金现金流和利息现金流流向特殊目的机构设在监管机构的不同账户，现金流进入账户后根据约定条件投向指定特征的资产，并在约定时间按照约定条件由特殊目的机构控制人支付到对应证券的由证券托管结算机构控制的各证券独立账户，再由托管结算机构支付给不同的投资人。这一过程中，同一个资产产生的现金流可能被拆分到不同的证券账户中，不同资产产生的现金流也可能兑付给同一个证券持有人，也可能某一笔资产的本金现金流和另一笔资产的利息现金流包括它们的利息在经过管理人重组之后，拆分给不同证券的持有人。上述几种情形是最基本的现金流支付情况，涉及信用触发和信用保障条款后，现金流分配将更为复杂。在结构上，不同证券设计了不同的现金流支付频率和信用触发机制，也由不同的内外部信用保障机制，如多余现金流抵扣和外部现金储备账户的回拨、流动性支持等。此外，还有发生违约事件后，大规模的现金流支付分配顺序改变。

因此，在现金流管理上，区块链技术的应用至少能够在以下两个方面对资产证券化产生重要作用：

一是能缩减银行等机构服务成本。上述资产和现金流的管理、划付、分配等业务涉及的系统维护与后台工作，往往由不同机构、机构内不同部门、部门内不同岗位的人工操作，面临长流程、多环节。区块链去中心化技术，为简化并自动化这些手工服务流程提供了可能，如实现自动记账功能以及自动审计功能。德勤审计师目前已经开发出基于区块链技术的自动审计服务平台Rubix，通过与SAP和Oracle等各种财务报告系统对接，实现包括贸易合作关系管理、实时审计功能、土地登记功能等应用。

二是利用智能合约的功能，实现现金流的自动划拨以及资产循环投资购买等后续产品的管理功能，尤其是对信用触发机制条款的调动。可编程的智能合约功能，可随意给交易合同添加各种不同的交易条件。通过智能合约，可以给数字货币施加限制条件，为改变目前依赖大量人工完成现金流分配、划拨以及实现各种交易结构设计的信用条件提供了可能。资金的归集和分配将完全通过区块链技术来实现，公开透明，效率将显著提高。

（三）改善增信环节转移的高成本

由于通常对应了多笔资产（可能是上千笔），每笔资产对应着不同的外部担保，因此在实践中资产证券化目前没有真正实现担保随同金融债权资产的转让，只是通过法律条款约定了保留完善担保的权利，在真正出现需要履行担保的情况时再转移担保。在当前我国经济环境下，这一条款实际上是由发起银行通过自身信用提供了隐性担保的，但是也对发起银行造成了隐性义务和偿付压力。尤其是保证担保和信用保险的情形下，担保人（或者是贷款承保人）往往是发起银行的合作机构，但不是新的特殊目的机构的合作机构，可以通过履约主体变更进行违约代偿责任履行的抗辩。基于区块链技术，建立点对点的增信保障平台，降低增信转移的成本，以信用保险为例，利用区块链技术可建立点对点的互助保险平台，一旦单一主体发生符合特定条件的违约事件，其他参与这一平台的保险参与者将直接缴纳费用给被违约主体。

（四）证券交易与再融资

互联网解决的核心问题是信息制造和传输，但始终不能解决价值转移和信用转移。所谓的价值转移是指，在网络中每个人都能够认可和确认的方式，将某一部分价值精确地从某一个地址转移到另一个地址，而且必须确保当价值转移后，原来的地址减少了被转移的部分，而新的地址增加了所转移的价值（即避免出现“双花”）。信用转移是价值转移的必然结果，表示价值的转移获得所有参与方的认可，且其结果不能受到任何某一方的操纵，取得了系统内的公信力。这一价值可以是货币资产，也可以是有价证券、金融衍生品等实体资产或者虚拟资产。

在目前的互联网中也有各种各样的金融体系，包括许多政府银行提供或者第三方提供的支付系统，但本质还是依靠中心化的方案来解决。即通过某个公司或者政府信用作为背书，将所有的价值转移计算放在一个中心服务器（集群）中，尽管所有的计算也是由程序自动完成，但是却必须信任这个中心化的人或者机构。事实上通过中心化的信用背书来解决，也只能将信用局限在一定的机构、地区或者国家的范围之内，所以价值转移的核心问题是跨国信用共识。

区块链技术实现了价值去中心化的互联网传递，为金融互联网搭建提供了基础，其中证券交易市场是区块链存在发展机遇的领域。传统证券交易中，证券所有人发出交易指令后，指令需要依次经过证券经纪人、资产托管人、中央银行和中央登记机构这四大机构的协调，才能完成交易。这样的模式造就了强势中介，金融消费者的权利往往得不到保障。在同一共识原则区块链技术系统下的证券可以点对点交易，买方和卖方能够通过智能合约直接实现自动配对，并通过分布式的数字化登记系统，自动实现结算和清算。不再需要中央化的登记结算机构，也不再受到交易时间的限制。资产证券化的产品在交易上也采用传统证券交易模式，通过区块链进行资产证券化产品交易，可使更广泛的参与者在去中心化的交易平台上自由完成交易，且可实现24小时不中断运作。对于认可这一“区块”价值的机构，可以接受“区块链”代表的证券持有人再融资，不用担心对应证券资产的转移和“双花”，因为每一笔交易都公开透明、可追本溯源。

（五）证券化资产的管理

资产证券化产品投资人会议举办的程序较债权代表和股东代表复杂，一是涉及的权益结构复杂，二是证券资产类型复杂，某一资产的违约可能需要涉及不同投资人会议提出表决意见，成本过高。这就涉及通过资产管理人执行投票，由于涉及可能的利益冲突，需要对管理人资格谨慎地约束和条件授权。投票流程是资产管理人向人发出投票指令，指令随后被传递给投票分配者，再由投票分配者将指令传递给托管人，托管人请求公证人根据对管理人的授权对投票指令进行公证，然后向登记方申请并完成登记，最后投票信息汇总。这是一个非常复杂且非标准化的流程，投票信息存在被不正确传递或丢失的风险。

而在区块链技术的支持下，投票可以透明简化，直接公开在区块链技术搭建的投票应用系统里，结果供委托人查询。

此外，另一个证券化资产管理方向――证券化基础资产的获取和管理，在未来可能通过区块链技术搭载的物联网设备实现也许是一个更为长远的设想。根据IBM的设想，区块链技术搭载的物联网管理体系下每个设备都得能自我管理，设备彼此相连，形成分布式云网络，只要设备还存在，整个网络的生命周期就可以大幅延长，运行维护成本显著降低。而基于信息管理系统下发生的物流及现金流可以成为高度分散性资产现金流的证明，从而为证券化交易创造信用依据，不再依赖商业信用链上核心企业的信用。

四、需要解决的问题

由于区块链在金融领域应用前景十分广阔，巴克莱银行、瑞士信贷集团、摩根大通在内的9家全球顶级银行已加入一个由金融技术公司R3领导的组织，着手为区块链技术在银行业中的使用制定行业标准和协议；而纳斯达克在2015年12月30日完成了基于区块链平台的首个证券交易，对于全球金融市场的去中心化有着里程碑的意义。但是，区块链技术仍有需要解决的问题才能大规模广泛开展实际应用。

（一）高耗能问题

数字货币经济学中也存在所谓的“不可能三角”，即不可能同时达到“去中心化”“低能耗”和“安全”这三个要求。区块链是否在节约中心化成本问题的同时又过度使用了电子能耗成本呢？技术的应用要考虑其系统的整体性。

（二）数据库存储空间问题

区块链数据库记录了从创建开始发生的每一笔交易，因此每一个想参与进来的节点都必须下载存储并实时更新一份从创世块开始延续至今的数据包。如果每一个节点的数据都完全同步，那区块链数据的存储空间容量要求就可能成为一个制约其发展的关键问题。

（三）处理大规模交易的抗压能力问题

目前的区块链技术还没有真正处理过全世界所有人都共同参与进来的大规模交易，目前已投入使用的区块链系统中的节点总数规模仍然很小。一旦将区块链技术推广到大规模交易环境下，区块链记录数据的抗压能力就无法得到保证。

（四）安全性问题

目前的区块链技术是基于非对称密码学的原理，但随着数学研究和量子计算机技术的进一步发展，这些非对称加密的算法能否被破解呢？也许在未来，基于数学原理基础上的算法安全性会变得越来越脆弱，那时的区块链技术就失去了信任这一最根本的基石。对于这个问题，市场中目前正在整合更强的加密原理。

随着区块链技术优势的认识越来越深刻，越来越多的资本、人才、资源正在源源不断地被投入到相关技术的研究中，相信区块链技术的上述缺陷得到解决只是时间问题。

篇5

【区块链意义之一 ：解决拜占庭将军问题】

区块链解决的核心问题不是“数字货币”，而是在信息不对称、不确定的环境下，如何建立满足经济活动赖以发生、发展的“信任”生态体系。而这个问题称之为“拜占庭将军问题”，也可称为“拜占庭容错”或者“两军问题”，这是一个分布式系统中进行信息机交互时面临的难题，即在整个网络中的任意节点都无法信任与之通信的对方时，如何能创建出共识基础来进行安全的信息交互而无需担心数据被篡改。区块链使用算法证明机制来保证整个网络的安全，借助它，整个系统中的所有节点能够在去信任的环境下自动安全的交换数据。更多介绍请参见《比特币与拜占庭将军问题》。

【区块链意义之二：实现跨国价值转移】

互联网诞生最初，最早核心解决的问题是信息制造和传输，我们可以通过互联网将信息快速生成并且复制到全世界每一个有着网络的角落，但是它尚始终不能解决价值转移和信用转移。这里所谓的价值转移是指，在网络中每个人都能够认可和确认的方式，将某一部分价值精确的从某一个地址转移到另一个地址，而且必须确保当价值转移后，原来的地址减少了被转移的部分，而新的地址增加了所转移的价值。这里说的价值可以是货币资产，也可以是某种实体资产或者虚拟资产（包括有价证券、金融衍生品等）。而这操作的结果必须获得所有参与方的认可，且其结果不能受到任何某一方的操纵。

在目前的互联网中也有各种各样的金融体系，也有许多政府银行提供或者第三方提供的支付系统，但是它还是依靠中心化的方案来解决。所谓中心化的方案，就是通过某个公司或者政府信用作为背书，将所有的价值转移计算放在一个中心服务器（集群）中，尽管所有的计算也是由程序自动完成，但是却必须信任这个中心化的人或者机构。事实上通过中心化的信用背书来解决，也只能将信用局限在一定的机构、地区或者国家的范围之内。由此可以看出，必须要解决的这个根本问题，那就是信用。所以价值转移的核心问题是跨国信用共识。

篇6

一、科技改变支付手段

支付技术使金融功能直达消费者活动的终端，深入到工作场景和商业场景。完善的移动互联网及电子商务生态系统使得我国的支付业务从现金支付为主迈向网络支付。

根据《非银支付机构网络支付管理办法》，网络支付是指收款人或付款人通过计算机、移动终端等电子设备，依托公共网络信息系统远程发起支付指令，且付款人电子设备不与收款人特定专属设备交互，由支付机构为收付款人提供货币资金转移服务的活动。

网络支付包括互联网支付、移动支付等，它能有效消除时间和空间的限制，并兼具了支付中介、技术服务、信用增信、个性化等增值服务功能，解决了网络时代物流与资金流在时间和空间上的错配问题，节约成本，缩短交易周期，提高交易双方的效率。例如，基于NFC（Near Field Communication）技术的近场支付，在单一芯片上结合感应式读卡器、感应式卡片和点对点的功能，能在近距离内与兼容设备进行识别和数据交换，大大简化整个认证识别过程，使电子设备间的互相访问更直接、安全和清楚。又如基于RFID（Radio Frequency Identification）技术的远距离支付，能通过无线电讯号识别特定的目标，并读写相关的数据，而不需要识别系统与这个目标有机械或光学接触，无须人工干预，可用于各种恶劣环境，可识别高速运动的物体，也能同时识别多个标签，操作快捷方便。

二、科技改变信用征集方式

传统金融信用的理论基础是大数定理和抽样调查，具体要通过事前尽调、贷前抵押、客户维护和贷后管理实现。而以大数据、区块链技术为核心的信用技术将改变信用征集方式。

大数据不仅包括财务、资产类信息，还有非财务类的，例如社交行为、文字言论、谈话语音、图片等各种社会性信息。运用这些信息锁定信用轨迹，描述综合信用，进而可以说明信用行为状况，评估信用交易风险和偿还风险。例如，随着互联网金融的迅速发展，P2P、众筹等也快速发展起来。其以“快速、高效、移动化、无空间限制”为特征，通过完备的信息管理和大数据风控，如有认证的个人金融信息、可考察的社交关系等，来有效保障资金安全。借款者可自行借款信息，包括金额、利息、还款方式和时间，投资者可自行决定借出金额，实现自助式借款。以蚂蚁金服为代表的网络借款模式，就是通过打通电商平台，将小微企业在网上操作的交易数据转化为行为数据，进而成为协议数据，从而揭示个体行为，精确控制风险水平。这些真实的行为数据，定位了企业资金需求和时间分布，为获得外部融资提供了可能渠道。

区块链技术通过去中心化的方式集体维护一个可靠数据库，通过密码学算法将信息计算和记录到一个数据块，生成该数据块的数字签名以验证信息的有效性并链接到下一个数据块，系统所有结点共同来认定数据块中记录的真实性，实现了“去中心化的信任”。2016年7月29日，阳光保险推出了“区块链+航空意外险卡单”，这是国内首个将主流金融资产放在区块链上流通的保险产品。传统的航空意外险一直是保险造假的“重灾区”，被渠道中间商抬高价格赚取差价的现象屡见不鲜。通过区块链技术的应用，将有效避免这些造假行为的发生。

三、科技促进普惠金融、共享金融的发展

普惠金融、共享金融的全面发展是金融科技带来的重要变化，它让更多的群体更直接、更便捷地享受到全方位的金融服务，而不受地域、空g的限制，尤其是在金融基础相对薄弱的农村地区。同时，基于互联网的交易数据和信息可以作为金融消费者的信用证明，使得一些小额融资的可得性增强，为弱势群体提供了更多的创业与发展的机会；也让中等收入群体可以便捷地进行财富管理，让资产得到保值和增值，这些都可以间接地促进社会的稳定与发展。

例如，随着传统金融机构与互联网企业在互联网金融中汇聚，金融机构借助互联网企业的技术支持开发了“智能投顾”等新业态。智能投顾借助网络和移动终端，依靠互联网的量化算法，根据个人投资者提供的风险承受水平、收益目标以及风格偏好等要求，把以前对高净值客户的专属理财服务以快速、简单、低成本方式提供给所有人，利用移动终端和量化的技术红利，为投资者进行智能化的、科学化的资产配置。

四、科技发展催生数字货币

数字货币是电子货币形式的替代货币。目前全世界发行有数千种数字货币。2017年1月25日，人民银行推动的基于区块链的数字票据交易平台已测试成功，由央行发行的法定数字货币也在该平台试运行。这标志着我国在区块链技术的应用上已步入世界领先行列。数字货币的发行将解决货币在成本、监管、安全性等方面的属性困扰。

五、金融科技衍生出金融新业态

伴随金融科技的发展，出现了一些金融新业态，大致有以下几种典型模式：

第一种，互联网企业应用技术的独立性，在线上建立银行，没有营业网点，没有分行，没有柜台，没有信贷员，没有现金业务，只有个性化的APP；以互联网方式经营，让真实的数据决定企业是否满足借款的条件，让设备准确无误地执行，尽显“互联网+”技术的巨大魅力。例如，由蚂蚁金服作为大股东发起设立的浙江网商银行，以及腾讯设立的前海微众银行。

第二种，传统商业银行顺应金融科技发展，建立直销银行。这一经营模式下，银行没有营业网点，不发放实体银行卡，客户主要通过电脑、邮件、手机等远程渠道获取银行产品和服务，降低了网点经营费用和管理费用，可以为客户提供更有竞争力的存贷款价格及更低的手续费率。例如，民生银行、中信银行等多家商业银行都开展了直销银行业务或建立了独立法人的直销银行。

第三种，互联网企业与实体金融机构在核心优势上深层对接与互补。互联网企业的技术、客户流量与范围、信息传输速度与准确性等优势，与实体银行线下服务的标准化、高质量、产品设计和客户的个性化需求等优势密切配合，显著提升客户体验，提高风险防范能力。在支付系统协调、金融生态圈建设、理财产品设计、网络征信、云计算大数据、风险控制与管理等方面开展深层次合作，共同促进金融发展。

篇7

晨读

路在脚下且珍惜 拨云见日逐浪行！月过半周过半，不知你的账户有所收获吗？自11月底以来我们把布局的重点放在蓝筹股指数，提示远离中小创，目前来看是十分准确的，2018年以来四小只整体涨幅不错，088虽收阴，但下半月也将奋起直追，操作上就个人而言题材股概念股，看不懂也不会推，因为你不知到何时，人在江湖总是要还的。从昨日两大交易所的公告不难看出，我的预期是正确的，同时区块链也将被打回原形，迅雷区块链被叫停，原因是什么？！任何一个主权货币或是用货币流通的国家都不会承让虚拟货币存在的，即便是挂钩了流通性最强的美元，也不会有国家承让，因为货币发行是专一性，只有政府承让的货币才能在国与国之间兑换流通，对于概念性的股票到时追高的散户，不止盈不止损的被动买套的还是散户！不知路何走的散户不被市场淘汰，又能怎样呢？！上周新开户数环比增加49.33%，有人说是新韭菜来了，但市场向好吸引观望资金入场是不争的事实，股市向好，公司基本向好，对于实体经济向好的信心展露无遗！转型升级、深化改革还在继续，看清未来才能高枕无忧。另一方面乐视网正在筹划复盘，虽然乐视网在在停牌之时被剥离了一些关联指数，但是其在创业板的权重依旧很大，也是将是一个不稳定因素，对于创业板来讲，目标位1710可到，反弹后乐视网将成为创业板创新低的催化剂。

今日操作：调整延续创业板目标位1710，上证系走势保持强劲，再冲高点，上证指数和深证成指延期震荡格局，上证指数目标位3375，等待方向明朗 按部就班！市场确认上涨性质，布局好优质个股即可！价值是跌出来的，好股什么时候买都不算晚，任凭风浪，稳赢天下！选对股不如跟对人哦！！！

看过的请留下手印大盘，分析选股方式及时掌握，指引方向，提示风险，选对股不如跟对人！我愿做你的股海灯塔。

看过的请留下手印大盘，分析选股方式及时掌握，指引方向，提示风险，选对股不如跟对人！我愿做你的股海灯塔。

篇8

【关键词】金融发展 规划 区块链 准入

【中图分类号】F832.1 【文献标识码】A

【DOI】10.16619/ki.rmltxsqy.2016.12.008

改革开放以来，我国的金融发展取得了长足的进步，对经济增长起到了巨大的促进作用。我国未来金融发展的路径仍有待进一步理清，各项政策的着力点需要进一步精准定位。这些都需要对金融形态理论的最新发展进行梳理。

金融形态理论的一些最新发展

金融形态的传统理论从金融部门所具备的功能这一角度来解释金融形态的特征。以Shi Shouyong和Randall Wright等人的研究为代表，新一代金融形态理论试图回答比金融功能更深层次的根本性问题。新一代金融形态理论认为，以下两方面因素对未来金融形态的变化具有重要的影响。各国金融发展竞争力的比较，从根本上也是以下两方面的竞争。

一是金融部门比其他部门会更加履行承诺（commitment）。所有金融交易都是建立在最终按事先承诺履行交割的基础之上。金融交易的中心不是凭空形成的，也不是简单的规模效应和成本效应带来的；所有交易都是经过这个“中心”进行的，根本原因是因为这个“中心”最能履行承诺。从这个意义上说，金融不会去“中心”化。非“中心”的处于边缘地带的金融主体履行承诺程度不高，相互之间只能够通过处于“中心”的履行承诺程度高的金融机构来完成交易。网络和信息技术的发展，不仅没有削弱处于“中心”的金融机构的重要性，反而扩展了这些“中心”的金融机构促成交易的空间。网络和信息技术使得稀缺的“履行承诺特性”的市场价值更高――未来金融竞争力的一个重要方面就在于此。

具体来说，在承诺条件下达成金融交易，成本最低，也给交易双方带来最大的收益。金融部门的履行承诺程度越高，金融对实体经济的促进作用越大――越能够使得原本无法达成的交易得以达成，同时也意味着在各种短期利益的诱惑下，金融部门更具自我制约性。履行承诺的内涵不仅包括诚信、不违约，而且涉及金融活动所有相机抉择场景。在金融交易中，交易双方达成协议，对于交易中的收益“蛋糕”划分有了事先的约定。不论是哪种金融形态，不论未来的情况发生何种变化，不论交易双方在未来偏离事先协议时可能面对多大的利益诱惑，交易双方必须按事先约定的承诺履行义务。反之，当缺乏自我约束、不履行事先协商所确定义务带来的好处更大时，金融交易主体相机抉择，面对短期利益的诱惑，会选择违背承诺，放松对自身行为的制约。

当金融危机发生时，金融界的业内人士往往会提出金融业要加强监管。监管不仅要公开惩罚业内的“害群之马”，也要披露业内履行承诺水平较高的“明星”机构。在一个不重视承诺的金融形态中，有组织的加强自律行为只有在出现承诺危机、行业难以生存时才会成为一种普遍现象。金融规划的目标之一是，使每一金融主体加强自律、高水平地履行承诺成为金融形态的常态。

二是流动性被“认可”（recognition）程度的重要性。流动性在此的定义是非实物资产作为购买力支付手段被接受的程度。流动性最初的起源是，商业性金融基于自身承诺的金融业内部的对流动性票据的“认可”。

金融形态的“进化”很大程度上是流动性工具的“进化”――能够被接受的作为购买支付手段的非实物资产越来越多。金融形态的发展程度越高，被接受作为购买支付手段的资产种类就越多。流动性工具的进化，根本的还是愿意在常态下履行承诺的商业性主体越来越多的结果。对流动性工具的“认可”，其实就是对该工具发行者履行承诺程度的“认可”。

未来我国金融形态演化的环境特征

在金融行业，一场深刻的变革蓄势待发，国内外金融技术、产业和业态不断变革。未来我国金融发展对外开放程度越来越高。但是，我国金融发展的内外部环境并非“风调雨顺”，挑战与机遇并存。2008年全球金融危机的深层次影响在相当长的时期内依然存在，外资对我国金融部门的渗透也将日益加强。未来总体环境有以下特点：

首先，技术对全球金融活动规则的影响越来越大。对全球金融治理话语权的争夺从来都是激烈的。发达国家在技术上的优势正在强化这些国家在金融规则方面的影响力。通过提高技术标准，发达国家正在有意识地使得未来的金融规则对自己更加有利。

未来，通过实现技术上的优势，我国应多提供规则方面的公共产品。技术是未来金融形态演化的推动力。在反洗钱、反假钞、金融机构合规、金融客户合适性等方面，以区块链为代表的新技术已经落地，并大幅度降低了合规的成本，同时也提高了金融活动的规则标准。在新技术的支持下，金融活动主体可以更精确、更清晰、更及时、更低成本地监控所有金融交易信息，更永久地保存历史信息。

其次，理论研究的不足制约着未来的金融发展。金融问题不是工程问题。金融形态的核心不是技术的机械性效率，而是人的承诺。相对于其他许多方面的不足和制约，金融发展理论上的不足是最为突出的。我国未来的金融发展是否具有优势和竞争力，很大程度上取决于理论是否先进。理论并不是万能的，很多时候也不能与具体操作对接，但是，不在逻辑上讨论金融发展理论的前沿问题，对最新分析方法因不能应用而忽视，是金融发展有可能全局落后的主要原因。

落实到金融形态和监管方式等操作问题，理论研究也亟待加强。比如，国内金融业分业监管的制度是否能够适应基于新技术的金融发展新形态尚无定论。一方面，区块链技术为金融账户在线上直接开展所有金融业务提供了实现的条件。对客户而言，每个移动终端都是一个银行、保险公司、证券公司和信托公司等各类金融机构功能的集合。技术发展已经为未来金融混业发展提供了便利。另一方面，混业金融发展尚处于初级阶段，技术带来的便利有可能无法完全抵消从分业到混业的转换成本。

再次，我国金融发展仍处于战略机遇期。从实体经济总量来说，我国无疑是经济大国，而且随着人均收入水平增加，储蓄的规模越来越大。庞大的储蓄规模客观上需要一个庞大的金融服务部门来将这些储蓄转化为投资，使得我国具备了成为金融大国的基本条件。作为一个经济大国，我国具有成为金融大国的先天优势。

由于我国储蓄规模庞大，客观上要求我们在全球范围内配置投资组合。如果仅在一个局部区域内配置组合，可能导致资产价格泡沫。因而，大国经济还使得我国具有成为一个全球化金融大国的先天优势。任何国内的金融创新和金融业务都有潜在的国际市场。

全球化金融大国需要处理的规模庞大的金融业务，给国内全球化金融业务的专业化分工带来了巨大的规模效应。就以支付业务而言，国内的专业化分工使得支付的快捷速度、低廉成本已经达到全球领先的水平。同样，任何国内金融业务的专业分工发展都有国际市场的应用。微信支付在海外的运用就是一个例子。

我国有大量迫切希望获得财富的人群。随着我国经济的规模越来越大，人均收入不断提高，老百姓手中的财富越来越多。一个能够为老百姓财富带来更高收益的金融体系在未来应该具备一个更加先进、成本更低、更加安全稳健的金融运作形态。在这一金融运作形态下，百姓们会有越来越多的投资渠道，企业也会有越来越多的融资渠道。随着金融交易平台的多样化，场外交易日益专业化、分散化；但同时，金融交易的信息却日益集中化。金融资产的细分，导致金融资产价格的多样化，金融价格体系的多元化。面对这一变化，整个金融市场的估值会给投资者带来更多的、更加精细的获利机会。

促进我国金融发展的政策建议

依据国家“十三五”期间全方位对外开放的发展理念，我们将参与几乎所有金融领域（包括产品、服务、技术、研发、治理结构、机构、保障体系与支持机制等）的全球竞争，并以全球先进水平为标杆。在此基础上，我们将争取尽快在所有领域达到世界领先的水平，并力争在规则制定中具有话语权，最终使我国金融发展的理念和实践成为全球的参照。具体而言，我国今后的金融发展可着重在以下四方面谋篇布局：

一是立足金融发展理念的普适性和合理性原则，把握金融发展的主动权。从长远来看，实施高标准的金融活动规则是大势所趋。在贸易和投资领域，美国主导的TPP协定和TTIP协定迫使世贸组织原先制定的全球贸易投资规则更新升级。今后，我们需要做好准备的是，通过不断提高全球金融活动规则标准来占据金融发展的制高点，控制话语权。我国还应在一些金融发展的优势领域主动提出符合全球先进理念和发展趋势的新议题（比如，互联网金融等领域），成为这些领域全球规则的制定者之一。

展望未来，我们应对国内外金融形势不利变化的经验将会更加丰富，把握金融发展的主动权、抢占金融发展制高点的意识将更加超前，我国应对国内外复杂金融局面的能力将继续得到增强。

二是集中力量优先研发包括区块链在内的金融基础设施相关技术，抢占金融技术创新制高点。随着新技术的不断涌现和计算机技术、数学、通讯、经济学和金融学等多项学科的交叉渗透，未来的货币形态、金融机构形态、金融市场形态和支付形态都将发生变化。从上世纪70年代还在使用的计算尺和算盘，变为现在计算速度极快的电脑，电脑信息技术的出现使得计算变得方便。尤其是，得益于强大的计算能力，人工智能在学习深度上达到了前所未有的高度。本世纪以来，互联网与大数据信息技术的发展风起云涌，基于强大计算能力的数据应用机会在金融领域越来越多。上世纪90年代曾出现电脑能够改变人类未来的大胆预测，现在看来许多都得以实现。未来的金融形态将越来越带有各类新技术的色彩。

对于中国，世界各国真正拭目以待的，可能已经超越了钢筋水泥的国际大通道、贸易投资便利化安排和金融货币合作。在当前世界金融动荡的形势下，世界各国真正需要的是一次在新思想指导下的金融技术革命。中国应力争成为下一次金融技术革命的发源地。

集中力量办大事是我们的制度优势。在研究与试验发展（R&D）方面，2014年国家安排了3997项科技支撑计划课题，2129项“863”计划课题。截至2014年底，累计建设国家工程研究中心132个，国家工程实验室154个，国家认定企业技术中心1098家。未来，需在金融领域进一步明确提出利用制度优势加快创新的路线图：实施国家重点科技项目，在重大创新领域组建国家实验室，积极提出并牵头组织国际大科学计划和大科学工程，集中支持事关发展全局的基础研究和共性关键技术研究；加快突破金融领域的核心技术，瞄准瓶颈制约问题，制定系统性技术解决方案。

三是处理好金融创新试点与全面准入的关系。金融涉及老百姓的财富安全。金融创新全面准入，可以与新药品的全面准入相类比。鉴于药品对人健康安全的重要性，美国对药品的管理原则是，只有具备证据表明，新药显著地好于当下使用的药，才能批准新药的准入。

处理金融创新试点与全面准入的关系的方法之一是提高金融创新全面准入的门槛，未来出现新的金融形态全面准入需要达到显著优于现有形态的高标准。具体地说，尤其需要在两方面比现有的金融形态做得更好，一是具备更强的自我约束能力和更高的履行承诺程度；二是具备提供更强的流动性工具的能力。同时，试点的门槛可以放低，在全面准入之前的试点，主要为收集证据的需要；从保护金融消费者的角度出发，试点不能以盈利为目的，而且参加试点者因承担试点失败风险，是需要支付一定费用的。

四是金融监管向混业方向过渡，提高金融活动违约的成本。分业的金融监管模式容易带来不同金融业态的不同监管理念之间的套利行为。随着技术的发展，套利的成本不断下降，这将导致套利活动的增加。随着技术的不断成熟，现有金融形态均达到了发展的高级阶段，从分业监管向混业监管方向过渡的条件会越来越成熟。

提高违约的代价适用于所有金融形态的所有金融协议。违约成本指协议人在违约情况下需要支付的代价。对金融机构而言，不履行承诺最大的成本是从“中心”位置被转移到“边缘”的位置。这也符合本文通篇的逻辑，处于“中心”的金融机构是最能履行承诺的。

根据中国人民银行网站披露，截至2016年1月，我国金融机构本外币各项贷款余额达到98.16万亿人民币，相当于2015年末我国67.7万亿人民币GDP的145%。2016年1月社会融资规模为3.4万亿。在“十三五”期间，面对规模如此庞大的金融部门，做好发展规划意义自不必言。本文从规划的定位、思路和框架上提供几点意见，希望为找准政策的发力点，避免不必要的政策干预和市场波动，提高金融发展的质量和水平提供参考。

责 编M郑韶武

篇9

过去的5年，是中国互联网金融市场极速发展的5年。金融科技创业公司、创新的业务模式与解决方案的不断涌现，使这一市场在短时间内成为中国金融界备受瞩目的“处女地”之一，也引起了全球著名智库的注意。

今年5月，麦肯锡公司以中国银行业创新为主题的系列报告，其中《颠覆与连接――解密中国互联网金融创新》这一子报告，就专门对中国互联网金融市场的发展进行了研究。报告认为，中国互联网金融行业即将走过多方混战的“战国时代”，未来该市场有六大趋势值得关注。

市场强势兴起

2013年是中国互联网金融的发展元年。这一年，余额宝和微信支付的诞生让普罗大众对互联网金融有了最初和最直观的概念与感受。随后，百度、京东、苏宁等也宣布进军互联网金融市场，并围绕第三方支付（中国互联网金融最早、最大和最成熟的细分市场）、财富管理、融资以及互联网保险等四个细分板块“开疆拓土”，直至今日也是风头不减。 2013年，余额宝和微信支付的诞生让普罗大众对互联网金融有了最初和最直观的概念与感受。

麦肯锡报告统计，截至2015年底，中国互联网金融的市场规模达到12-15万亿元人民币（占GDP的近20%），互联网金融用户人数超过5亿，为世界第一。其中，P2P网贷交易额（数千亿元人民币）居全球首位;第三方支付交易额（超过10万亿元人民币）亦为全球领先，远超Paypal等欧美领先者;理财领域以阿里的余额宝为代表，在短短两年内资产管理规模达到7000亿元人民币，一跃成为全球第二大货币市场基金。

中国互联网金融产业也深受资本市场青睐，相关企业的估值远超其他行业。报告显示，在全球上市的互联网企业前10名中，中国占据4席（腾讯、阿里、百度、京东）;互联网金融公司不断刷新估值纪录，如蚂蚁金服（600亿美元）、陆金所（185亿美元）、微众银行（55亿美元）等。

互联网金融市场在中国的勃然兴起并非毫无来由。经济新常态下，传统工业产能过剩、信贷需求紧缩，新兴产业、新型消费群体和消费模式不断壮大，客户端的金融需求随之发生深刻变化。加之，创新的业务模式与解决方案不断蚕食和分解银行传统业务，金融科技在强势资本支持下迅猛发展，报告认为，这对金融生态圈产生彻底、颠覆式的影响，是可以预见并形成可追踪趋势的。

谁能成为领航者？

面对如此巨大的“蛋糕”，并不是所有参与者都能有幸分一杯羹。从近年的成功案例来看，报告称，以下三类具备独特定位及成功要素的互联网金融市场参与者，更有机会成为领航者。

“来自门外的野蛮人”――互联网新军。当新年来临之际，微信群中“红包”满屏飞舞，当“双十一”到来，过亿用户用支付宝在淘宝完成“剁手之旅”，互联网新军在中国互联网金融市场中的力量由此可见一斑。报告指出，这些公司通过充分利用原有的核心业务（如电商和社交网络），依靠庞大的客户群和低获客成本，针对不同目标群体构建起了自己的互联网金融帝国。他们的成功之处在于：产品创意本土化、快速获客扩张、多重场景提升客户体验、互联网大数据实现客户洞察以及以企业家精神进行人才管理。

传统金融机构快速推进数字化革新。各大国有银行在这轮改革竞速中率先起跑。比如，以工行、建行等为代表的大型商业银行就在去年开始实施互联网金融战略，打造互联网业务平台。以工行的融e购交易平台为例，该平台在2015年已达到8000亿元的交易规模。为了能尽快在互联网金融市场中占有一席之地，报告提出，传统金融机构应运用建立多方战略合作、全面的产品供应、专业的风险把控能力和实体网点成为体验店这四大优势积极投身竞争。

非金融核心企业积极跨界。这类参与者来自于与互联网和金融都不沾边的传统行业，如零售和房地产。例如，苏宁和国美作为线下零售巨头全面拓展金融业务经营版图，支持其主营零售业务;万达集团利用商业地产和文化旅游业务，为其金融业务进行引流。目前，此类参与者还不太多，但其线下引流进行低成本获客、行业优势垄断地位、全产业链数据挖掘和线下网络提升客户体验四大潜在的成功因素，对前两类市场参与者构成有力的威胁。

六大趋势值得关注

从当下中国互联网金融市场的参与者构成来看，未来几年，仍将有不少企业投身其中。不过，报告认为，随着中国互联网金融行业逐步纳入监管体系，它即将走过多方混战的“战国时代”，进入各方利益的整合期。未来，该市场有六大趋势和机遇，值得重点关注――

第一，移动支付和理财：线上线下结合、基于手机的移动支付带来下一个热点，财富管理将进一步快速增长。报告认为，尽管第三方线上支付的市场集中度已初步形成，但作为其他诸多金融应用的基础，基于手机、连接线下的移动支付仍是各方必争之地，市场格局充满不确定性与潜在机遇。

第二，线上消费金融和小微信贷：传统的消费信贷、信用卡、普惠金融等各类业务全面线上化。消费正日益成为当前中国经济转型的关键驱动力，随着家庭收入的增加和购买力的增强，中国的家庭消费将迅速增长，催生更多金融需求。

第三，B2B互联网金融：企业对银行金融服务的需求更加复杂，向定制化发展。互联网推动银行资产管理业务发展，使交易更高效。

第四，金融云和基础设施：节约开支，建立灵活的架构，尤其有利于大量小型从业者和非金融从业者进入。与金融机构内部自建并运营其数据的传统模式不同，金融云为客户（各种金融/非金融机构，尤其是小企业）提供远程、基于需求的服务，而客户将按照服务的使用情况来付费。

第五，大数据应用：进入平台化、商业化阶段，精准预测消费者行为，建立实时、低成本的风险管理体系。大数据在互联网金融中具有战略意义，尤其是在产品创新和风险控制方面。大数据应用帮助金融机构收集并分析消费者数据获得洞见，从而能以更个性化的产品、更精准的营销体验来获取并服务客户。

篇10

互联网金融降温的原因

互联网金融从野蛮生长到低谷徘徊的转折波动背后，既有行业的周期变化特征，也有实体经济和家庭部门资产负债压力变化的显现，更是自身定位扭曲的综合反映。

一是金融泡沫退潮。近年来，互联网金融借助民众的投资和投机热情，一路狂飙突进。但大多数互联网金融企业都是盲目跟风式模仿，市场主体“鱼龙混杂”。在行业超常发展的背后，互联网金融中的泡沫成分开始发酵膨胀。当经济长期徘徊于下行周期，泡沫破裂，风险在某一时点集中释放，给行业发展带来冲击。

二是市场被庞氏骗局柠檬化。信息经济学中著名的柠檬市场效应，是指在信息不对称的情况下，往往劣币驱逐良币。由于互联网金融行业无门槛、无监管，为诈骗活动变相提供了平台，导致行业乱象百出。行业整体声誉和社会形象断崖式下降，并由此引发了一系列的不安定社会因素。

三是寄生性模式阻碍其发展。互联网金融虽然发展迅速，拥有海量的用户规模，但由于其缺乏有效的盈利模式、同质化经营，所以收益空间十分有限，甚至成为制约其健康发展的陷阱。互联网金融企业大多是影子金融机构，不具备价值增长的实力和基础，随着利率市场化步伐的加快，资金“搬家溢价”的主体也会加快退化甚至消失，互联网金融产品盈利“寄生”的条件和基础将加快弱化与瓦解。

四是金融监管日趋觉醒。随着互联网金融行业问题的暴露，政府逐步跟进和提供监管资源。监管法规日益严苛，则部分平台无法满足监管要求，无疑将对其业务造成严重冲击。

五是互联网企业自身缺陷暴露。目前，互联网金融企业内控治理水平较为薄弱，与行业的快速发展情况不相称。行业乱象纷呈，反映出道德风险严重；一些互联网金融的中介机构的专业程度相对较低，缺乏风控能力，易发各项经营风险；互联网信息技术和信用体系建设有待完善，安全问题突出。

互联网金融发展趋势前瞻

中国互联网金融走过了野蛮生长的狂热阶段，正处于“寻路”的历史时期，面临重新洗牌的行业转折，同时也迎来了新的发展契机。可以预期，其增长与发展将步入新常态。

首先，社会对互联网金融的认识将趋于理性，同时技术将加快演进。互联网金融的终极目标是真正实现点对点、端到端、个人到个人的金融服务。从此角度而言，P2P等均是过渡产品，并未真正实现低成本运作。未来，区块链作为数字货币和信息交互的基础设施则有可能为互联网金融提供发展方向，VR、AR等技术也将快速渗透至互联网金融O2O模式中。

其次，随着新监管体系的重塑落地，互联网金融跨界、混搭的监管难题将得到缓解。同时，互联网金融行业的竞争将更加有序。此外，商业银行利润承压，需要互联网金融突破和提振，传统金融机构围绕互联网金融展开的竞争，将更加激烈和主流。