国际货币金融体系范文

导语：如何才能写好一篇国际货币金融体系，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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关键词：国际货币体系　主要问题　演变方向　人民币国际化

中图分类号：F831 文献标识码：A文章编号：1006-1770(2009)05-022-03

一、国际金融危机暴露国际货币金融体系存在的主要问题

(一)国际货币体系存在内在缺陷

目前国际货币体系主要特点一是美元拥有霸权地位。目前在IMF成员国官方持有的外汇储备中，美元约占64％，美元在全球外汇交易和贸易结算中的份额也近70％，在国际债券的发行中也占近50％；二是纯粹的信用本位制，美元充当国际储备货币，但其发行以及美国对外债务不受任何约束；三是缺少最后贷款人；四是各国汇率自由浮动，但汇率不能有效调节国际收支。这一国际货币体系蕴涵深层次矛盾是导致全球失衡、流动性泛滥、资产价格泡沫以及全球金融动荡的制度根源。

第一，事实上的美元本位货币地位造成汇率在调节国际收支方面的失效，导致全球失衡日益加剧。在当前的国际货币体系下，美元充当了国际储备货币，交易货币和结算货币，非国际货币国家为了防范风险和维持汇率目标不得不被动持有美元储备资产。世界各国对美元储备资产的需求使美国有条件保持资本和金融项目的持续顺差和经常项目的持续逆差，并成为全球最大的债务国。美国可以不断地用本币为经常项目赤字融资。在这样的国际货币体系下，美国消费越多，经常帐户赤字越多，债务增长越多，日本，中国和亚洲其他主要新兴市场国家就不得不购买更多的美元资产，累积更多的美元储备。

第二，国际储备货币发行缺少必要的约束是导致流动性泛滥和各国货币关系不稳定的重要因素。在当前国际货币体系下，国际储备货币发行缺少必要的约束。发行机制存在重大缺陷。美联储拥有事实上的国际货币发行权，但却不愿意为全球经济负责，美国可以完全根据美国利益和国内政策的需要发行美元。而为了获取通货膨胀税和铸币税收益，美国有动机不断扩大货币发行，这是导致流动性泛滥的重要原因。此外，没有了国际收支平衡的制约，缺乏必要的货币发行约束，作为国际本位货币的美元汇率缺乏最基本的均衡价值基础，这成为导致各国货币关系无序调整和波动的重要因素。

第三，美元的特殊地位支撑了美国长期负债消费模式，助长了美国金融资本的膨胀和资产价格泡沫。为了平衡经常项目赤字，美国需要吸引大量的资本流入，而次级债和以住房抵押贷款为基础的各类结构性金融产品成为美国吸引资本流动的重要工具。美元的国际货币地位也使美国能够将大量的次级债销往全世界。来自高储备国家的大量资本流入推动了美国资产价格的上涨，支撑了美国长期负债消费的模式，大量的资本流入也为美国各类创新金融工具的销售创造了条件，助长了美国金融资本的膨胀。

美元本位的国际货币体系使全球失衡日益加深，世界经济系统性风险也不断累积。当美国房地产价格回落，房地产泡沫开始被刺破以后，立刻产生连锁反应，最终引爆全球性金融危机。

(二)国际金融监管体系不完善

第一，金融监管地区化与金融全球化的矛盾日益突出。随着金融全球化的深化，金融机构的跨境活动日益频繁，国际资本流动加快，金融市场的联动性明显增强，但金融监管却是区域化的，监管当局只能在一国或一个地区内行使监管职能1。由于不同国家或地区监管标准、监管规则和制度，监管框架以及风险处置方法存在差异，为监管套利创造了空间。

第二，金融监管国际协调与合作的机制不健全，相关国际组织以及金融监管当局之间缺乏有效协调。国际金融组织监管职能不完善，监管功能割裂，政策讨论分散于多个论坛(国际货币基金组织、金融稳定论坛、国际清算银行、各国家集团)。监管机构决策缺少必要的独立性和权威性。各个国际组织之间、国际组织与监管当局之间以及监管当局之间在跨境企业的监控、打击非法金融活动以及信息交换等方面缺乏协调和合作机制，金融监管机构协调不够。

第三，对某些容易产生系统风险的机构(包括评级机构和对冲基金)工具以及市场等缺乏国际监管，存在监管漏洞。银行规避资本规定，将风险推给影子银行体系内的附属实体(包括投资银行、抵押贷款经纪人／发起人、对冲基金、证券化工具和其他私人资产池)，而影子银行体系没有受到审慎监督。金融机构对外部评级的依赖度过高，主要评级机构对金融机构和产品的评级结果已经成为金融产品定价的重要依据，但发行人付费的盈利模式使得评级过程充满了评级机构和发行人之间的利益；中突。由于缺乏内在约束机制，评级机构的独立性、公正性和透明度难以保证。而国际证监会组织和金融稳定论坛等国际组织并未将评级机构纳入监管范围。此外，对对冲基金和金融衍生工具缺乏国际监管也是导致国际金融市场加剧振荡的重要原因。

二、国际货币金融体系的演变方向

国际货币体系是国际货币金融体系的核心，改革国际货币体系是建立新的国际经济秩序的前提。金融危机使国际货币体系的内在缺陷暴露出来，但历史经验表明，新的国际货币体系的建立往往不是主动改革的结果，而是对既成事实的确认。未来10年内，国际货币体系可能呈现以下发展趋势：

(一)美元作为主要国际结算货币和储备货币的状况不会改变，但美元地位会弱化

在美元信用本位的牙买加体系时期，美国以其发达的金融市场为其经常项目赤字和大规模的对外直接投资融资，实际上，美国充当了国际金融中介。危机以后，全球经济进入再平衡的过程，随着美国经常项目逆差减少，东亚国家也相应减少对美国的融资，必然降低美国国际金融中介地位，美元市场融资功能将弱化。

各国为改变对美元过度依赖的努力都将不同程度削弱美元地位。第一，为了增加IMF的能力，未来可能继续扩大IMF的资源，美元作为储备货币的角色会受到IMF增资特别是增加特别提款权的影响，因为其他国家可能用特别提款权代替美元作为储备货币；第二，此次危机使区域金融货币合作的意愿进一步增强。阿根廷和巴西两国推出“本土货币结算机制”，中俄贸易改用本币结算，亚洲国家签定货币互换协议并支持互换资金用于贸易融资、中国推动人民币作为贸易结算货币等将减少美元在国际贸易结算中的使用；第三，目前。欧元区贸易和投资

已经超过美国，欧元区建立泛欧金融监管体系的努力不会轻易放弃。未来，欧元仍将构成对美元的有力竞争。

(二)亚洲区域金融货币合作进一步加强，人民币区域货币地位提升

根据亚洲区域经济一体化的现状，在2020年前建立单一货币联盟的条件还很难具备，多重货币联盟模式将是一个现实的选择。区域货币合作的重点一是继续完善危机救助机制，成立亚洲货币基金，减小区域内各国对国际货币基金组织贷款的依赖，二是建立区域汇率稳定机制，加强各经济体汇率政策协调：三是探索建立独立的监管模式，四是推行区域货币在共同储备基金。贸易、投资中的使用，减少对美元的依赖。

目前，中国已经成为东亚区域生产网络的中心。中国在亚洲以及世界经济和贸易中的地位上升，日本的相对地位下降。中国区域内贸易也已经超过日本。2008年，中国与亚洲的贸易总额达到13660亿美元，超过全部贸易的一半，其中进口的62％和出口的46.4％来自亚洲。日本与亚洲的贸易额为9300多亿美元，占其全部贸易额的58％，其中进口53％，出口47％。据统计，今年一季度，人民币计价的非金融债券首次超过日本，成为欧元和美元以外的第三大发债货币。到2020年，中国经济总量将是日本的两倍，中国在亚洲区域中的地位会进一步上升。日元的地位将随着日本经济地位的下降而进一步下降，而人民币的区域货币地位会大幅提升，有望成为亚洲区域的核心货币。

随着人民币区域化和国际化程度的提高，国际货币体系可能由美元和欧元“二极”格局，开始呈现向美元、欧元和人民币“三极”或包括SDR的多极格局过度的发展态势。

(三)国际金融机构改革将继续深化，国际金融监管多边协调机制进一步完善

尽管建立超的世界货币和世界中央银行(最后贷款人)负责全球统一货币的发行和管理，是理想化的目标，但目前看并不具备现实性。未来10年内比较现实的选择是继续深化国际金融机构的改革，完善多边协调机制。

国际货币基金组织的运作规则和投票机制将进行改革，发展中国家的“份额”和投票权增加，美国事实上的～票否决权也可能面临取消，IMF和新成立的金融委员会对主要储备货币国家经济政策的监测职能加强，其对储备货币发行国的约束力将加强，IMF将发挥准中央银行职能，扩大特别提款权(SDR)的发行和使用范围，使之成为国际储备与支付的重要补充手段，并为SDR在私人资本市场上的交易提供必要的支付结算支持。IMF在提供贷款的决策过程中也应服从履行中央银行职责的准则，二十国集团等国际多边协调机制的作用将进一步增强，发展中国家尤其是中国的话语权将进一步增加。成立的多边金融监管协调机构将在制定国际监管规则和加强金融监管合作方面发挥积极作用。

三、我国的对策

(一)积极参与国际货币体系改革，推动储备货币结构多元化

国际货币体系的改革将是一个缓慢的过程，我国作为外汇储备最多的国家和发展中大国，应积极要求改变不合理的国际金融秩序，推动建立多元化的国际货币体系。第一，积极主张扩大特别提款权的使用范围，推动其成为可以直接用于对外支付的交易媒介。在2010年重新确定SDR篮子货币的构成时，争取人民币成为SDR篮子货币之一，第二，适当调整我国外汇储备的币种结构，促进我国储备货币结构的多元化：第三，坚持以现有国际组织为平台，推动国际金融机构改革，要求加强对储备货币国的监管，敦促发达国家加强自身风险控制。

(二)加强区域货币金融合作，循序渐进地推动人民币区域化和国际化进程

危机以来，中国加快了区域货币合作的步伐，开展人民币结算试点，而且扩大人民币发债规模。在未来10年时间内要继续循序渐进推动人民币区域化和国际化首先，继续扩大10+3框架下货币互换协议以及双边货币互换的范围和规模，争取实现以人民币作为与亚洲国家间清算或援助资金的币种：第二，有计划地推动香港以至亚洲各国金融机构开展人民币业务，为他们提供现钞押运、货币兑换、清算、资金拆借等各种便利，尤其要加快建设人民币跨境清算体系，加大人民币在亚洲地区的投放，使人民币逐渐为亚洲各国所接受，在亚洲成为国际贸易的结算货币：第三，在香港资本市场直接发行人民币计价的股票、债券和票据，推动东京、新加坡等亚洲地区主要的货币和资本市场开展人民币业务，使人民币成为亚洲地区货币和资本市场的重要投资工具，在此基础上，推动人民币成为亚洲重要的储备货币；第四，加快推进中国资本帐户和资本市场的全面开放。将中国金融市场建设成具有对外提供金融交易服务能力、由境内外参与者共同参与的，具有一定国际或区域影响的市场。

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摘 要 本文通过联系2008年国际金融危机与现行国际货币体系之间的关系,介绍并分析了现行国际货币体系的缺陷,并提出了一些在短期和长期分别可能出现的、可行的国际货币体系的改革趋势。

关键词 金融危机 国际货币体系 美元 区域性货币

一、现行的国际货币体系

现行的国际货币又称牙买加体系。与布雷顿森林体系相比,牙买加体系确认了浮动汇率制的合法性。各国可以自由选择浮动汇率制和固定汇率制。同时,美元和各国货币不再与黄金挂钩,各国开始实行法定货币制度。黄金在牙买加体系中结束了它的货币历史,同时也结束了美元霸权垄断的局面。

这一重大的改变,恢复了汇率调节国际收支的功能,促进了资本的国际流动和全球经济一体化的发展,同时也使开放经济体可以更灵活地制定调节国内外均衡的制度,从而克服了国际固定汇率制度僵化所导致的种种弊端。但随着经济全球化、一体化、区域化的深入发展,牙买加体系中所潜在的矛盾日益深化。20世纪80年代拉美国家爆发国际债务危机,50多个国家陷入债务困境,时间持续近十年之久。从某种意义上说,这些不断爆发的金融危机事件也是牙买加体系内在矛盾激化的表现形态。

二、金融危机暴露的国际货币体系的缺陷

在国际货币体系步入了最新的牙买加体系时代以后,虽然弥补了先前货币体系中的一些不足之处,但是在浮动汇率制的国际市场上,资本流动却变得异常频繁并且数额巨大,并且伴随着国际主要货币间相对汇率的巨大波幅,这使得国际货币体系渐渐形成了一种“中心――”格局。尤其是美元,由于依然具有着国际储备货币的特殊地位,它便处在了整个“中心”范围的最中心。

此外,从这次前所未有的国际金融危机中不难发现,在当前的国际货币体系下,美国可以轻而易举地将它的危机传导到美国之外的国家去,使得现今全球化的整个国际金融市场都受到了严重的打击。

在这里就要提出一个问题,为什么美国就可以不费吹灰之力地传导这场危机呢?这是由当前国际货币体系的缺陷决定的。

1.美元独霸的货币体系

虽然牙买加体系结束了美元霸权的垄断地位,使当前国际货币呈现多元化格局,但这依然没有动摇美元在国际货币体系中的核心地位。从国际储备构成来看,虽然上世纪七十年代中期,美元在全球外汇储备中的比重有所下降,但在1990年以后,美元在国际外汇储备中的比重又逐渐恢复到了占2/3左右。此外,在全球进出口贸易中,以美元计价和结算的达到有一半以上;国际金融市场上,所有国际货币基金组织的贷款和大部分外汇批发业务也以美元计价;在当前的石油交易中,美元更是垄断了计价货币的地位。

然而,虽说美元是国际货币体系中的核心货币,是占全球官方外汇储备百分比最大的货币,但美元的发行权仍然只属于美国,货币发行量多少只根据其国内经济需要来决定。总所周知,美国自从去工业化以后,就成为了一个世界超级消费大国,作为一个只消费不生产的经济体,在它本国的出口额远远落后于进口额时,便进而形成了巨额的经常性项目逆差。在现行货币体系下美国可以通过无节制地印钞进行对外支付,来满足国内消费,却无需承担任何对外的经济责任。

凭借国际货币权力,美联储无限制造美元,或通过发行债券等融资途径来解决国际支付问题。仅在1982至2006年这短短的25年间,美国对外提供的美元增加了147倍。这导致了境外美元资产的迅速膨胀全球虚拟资本迅速膨胀,金融衍生品层出不穷,产生了虚拟经济严重脱离实体经济产生“倒金字塔”现象,从而造成了全球通货膨胀和流动性过剩的局面。这对国际经济和美元储备持有国的经济产生一系列巨大的负面影响。

2.以少数国家为中心的汇率制度

现行国际货币体系下,全球汇率制度呈现出明显的中心――架构。在这种汇率制度下,少数发行国际通货的发达国家位于这一架构的中心,实行浮动汇率制度,其中美国处于绝对称霸的地位。而广大发展中国家则处于的不利地位,多采用固定汇率制度。在这些处于中心地位的发达国家凭借着先进技术和理念,利用地区提供的原材料和廉价的劳动力,生产加工制成品向地区销售牟利,向外部输出货币的同时,处于区域的发展中国家为了满足支付和投资的需求,不断的加持中心国家的货币和债券,同时向中心输出资源和提供市场。

因此,中心国家不仅能够利用这种控制权进一步压榨发展中国家的廉价劳动力,迫使其为了在国际贸易的竞争中占有一席之地而不断降低价格,从而导致发展中国家在有形贸易中更为弱势,更为可怕的是,一旦经济危机袭来,中心区还要通过国际贸易从属关系网,不负责任的将危机转嫁给区诸国。同时,国家持有的中心国家的货币价值因为经济危机也大幅缩水,这对本来就处于弱势地位的发展中国家而言无疑是雪上加霜。

3.美国金融市场的风险传导

最后一个方面,由于现今世界各国间的经济交流趋向于自由化和国际化,而美元又是最重要的国际资产,因此就进行全球性的金融投资来说,最重要的市场就数美国市场。根据以欧盟国家为主的欧洲大部分国家长久以来的国际投资喜好,他们在美国金融市场上的各种投资活动在非常的频繁的,所以美国金融一旦有了问题,就非常容易波及欧洲的金融机构。另外,从2008年美国金融危机中我们可以看出,大部分遭受重创的投资机构都有着一定的规模和相对较开放的投资业务。

其实,如果当前国际货币体系没有决定美元的中心地位,那纽约就不可能成为现在的国际金融中心,因为所谓国际金融中心便需要满足全球大部分投资者的投资需求,但是从提供的投资产品的种类来看,纽约真正提供的具有国际金融意义的产品并不多。那么,这些美国的国内金融产品对外国会有这么大的吸引力的原因,正是为在当前国际货币体系下,它提供了一个全世界都需要美元的货币机制。当一国获得了美元之后,它就要向美国购买劳务,或者向其他国家购买需要用美元结算的商品和劳务,然而如果它手中还持有大量的美元,那这些美元最终还是要到美国寻求出路,来投资金融产品以去获得收益。

总之,一旦美国的金融出问题,那么持有美国金融资产的国家就难免会遭受波及,迅速地受到传染。美国就是在这样的一个国际货币体系下,通过向全球销售金融产品,把金融危机传导到国外,从而引起了全球金融危机的。

三、美国金融危机后国际货币体系的发展趋势

一方面是美国贸易和财政的严重双赤字,另一方面是资源性输出国和新兴市场国家资本账户的双顺差和美元储备的不断累积,使得全球国际收支失衡得以继续,从而导致了在2008年爆发的全球经济危机中,欧盟和许多新兴市场经济体无法控制风险,面临着众多困境。这引起了更多人对美元地位和现行国际货币体系变局的思考。

1.加强监管,增加自律性,建立储备货币间的汇率相对稳定机制

由于美国的霸权地位在很长的一段时间里无法改变,因此,建立一个完善的稳定的国际汇率机制成为一个更为重要,也是在短期内就可以付诸行动并且得到满意结果的实践方案。

第一,美国等国际货币国家应实行自律的财政政策和货币政策,尽量避免政策的大起大落;减少巨额的财政赤字,使经常项目逆差保持在适度的水平;降低储备货币供给的过度波动给汇率和世界经济带来的冲击。另一方面,在货币体系中加强制度安排,制约美元极不负责的升值和贬值,加强美元的责任。

第二,在IMF的监管下,美元、欧元、日元和英镑之间可以建立起一个汇率目标区,形成四个币种间的“汇率走廊”。用国际货币基金组织制度的硬性约束来保证四者间汇率的相对稳定,只有保证处于中心区域的主要国际储备货币国的汇率稳定,才能保证广大发展中国家的利益,也能进一步稳定国际金融秩序。

2.建立多元化国际货币体系

这实质上是对全球利益格局的重新分配,包括中国和欧盟在内的国家,都有希望在这次秩序重建中争夺对己方有利的条件,打破或至少削弱美国的霸主地位,制约美国滥发货币的行为。

就目前金融市场上各国的实力对比情况来看,对于国际货币新体系的主导权的争夺注定是一个漫长的过程,短期内美元依然会在金融市场上占据主导地位。此次金融危机虽然不能颠覆美国在国际金融体系中的绝对强势地位,但从单极到多元国际货币体系改革是必须的发展趋势,并且这种转变从当前的发展态势已经可见端倪。

(1)推进区域货币,尤其是亚洲区域性货币的合作

其实早在1997年亚洲金融危机,在东亚各国就在深刻的反思以后,吸取了教训,认为应该积极推进和加强区域性的货币和金融合作,通过团结一致的努力和相互关照来建立一个区域性的货币合作机制,以及时在危机发生时避免危机国融资困难、友国救助不及时的状况再次发生。本次国际金融危机爆发,更让亚洲国家感到了区域救助体系的建立刻不容缓。

但是,尽管亚洲国家在金融合作方面已经开始由理论探讨、方案设计阶段上升到开展实际性的合作阶段,但是货币一体化进程的道路绝不会一帆风顺。其根本原因在于亚洲国家的国情缺乏共性,各方差异制约着亚洲货币一体化的推进。因此“亚元”的产生在近期可能仅仅是一种理想,要达到这种目标并非容易。

(2)提高其他国际储备货币的地位

在产生世界货币还不太现实的情况下,提高其他国际储备货币的地位,是改变以往过度依赖美元作为国际交易货币的大好时机。国际原油、大宗商品的国际结算可以使用美元、日元、欧元、英镑等多币种结算,减轻美元波动对原油、大宗商品期货市场的影响。

总之,削弱美元霸权、建立完善多边货币储备体系有利于实现新的国际货币体系的利益均衡,符合更多家的经济利益。伴随着各个货币区建设的长远进步和国际性机构的强化,具有内在约束力和外部协调性的多层次多元国际货币体系将逐渐建立起来。

总之,在金融危机之后,就现在短期的趋势来看,对国际货币体系的改革的争论还没有一个统一的答案,国际货币体系多元化进程正在不断的探索中向前。形成一个完备的国际货币体系和一个完善的汇率稳定机制必然有很长的路要走,现阶段正是国际金融体系改革中一个瓶颈期,涉及到了全球包括所有发达国家和发展中国家的切身利益,但可以肯定的是,强势货币国家在现行货币制度下获得好处的同时,他们必须要比危机前承担更多的维护汇率市场稳定和货币市场稳定的义务。

长期来看美元独霸的局面必将被打破,区域性货币合作将变得更完善和成熟,取而代之的是一个更多元化的,在动态中寻求平衡的国际货币体系。

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摘要：百年不遇的金融海啸，给2008年打上了历史性标记。世界经济也随之陷入二战以来最严重的衰退。如今，世界经济回升，但我们必须正视一个问题，那就是国际货币体系的改革。

各国只有通过加强对危机的反思，创造性地改革和完善现行国际货币体系，建立一个更为公平合理的国际货币体系，才能从根本上维护全球经济金融稳定，推动世界经济更深层次的发展。

关键词：后金融危机；国际货币体系；体制性改革

一、国际货币体系概述

（一）国际货币体系的含义

国际货币体系是规范国家间货币行为的准则，是世界各国开展对外金融活动的重要依据。它的形成基本上有两种：一种是通过惯例和习惯演变而成的，这种体系的形成是一个长期的缓慢的过程。当相互联系的习惯或程序形成以后，一定的活动方式就会得到公认，当越来越多的参与者共同遵守某些程序或惯例时，一种体系就发展起来了。国际金本位货币制度就是这样形成的国际货币体系。另一种是通过国际性会议建立的，如布雷顿森林货币体系。显然，这种体系具有主要是通过有约束力的法律条文和在短期内就能够建立起来的特点，尽管这种体系的建立与运行同样需要一定的时间过程。不过这样的体系也不能完全排斥某些约定俗成的传统做法，是现行的法律与传统的习惯相结合才具有生命力与效力。布雷顿森林货币体系和现行的牙买加体系就是通过这种途径建立起来的货币体系。无论是通过哪种途径形成的国际货币体系，都是世界经济发展客观的历史的必然产物。

（二）国际货币体系的内容

1.确定关键货币作为国际货币

2.确定各国货币的比价

3.货币的兑换性和对国际支付所采取的措施

4.国际结算的原则

5.国际储备资产的确定

6.国际收支的调节

（三）国际货币体系改革的必要性

1.金融全球化与现行国际货币体系存在不可调和的矛盾

在金融全球化下，信息跨国界的传播和现代化电子技术的应用使得国际资本流动加速，国际金融市场规模扩大，各国之间的联系更为紧密。然而，金融全球化也在很大程度上改变了原有的金融市场运行机制和运行格局，并使得现行国际货币体系越来越无法满足世界经济发展的需求。现行的国际货币体系是在“牙买加体系”的基础上逐步演化而来的，也被称为“无体系的体系”，它既没有同一的汇率安排，也没有明确的本位货币，各国的经济政策行为也难以受到约束。20世纪八十年代以来，世界各国爆发的多次金融危机，究其根源就是金融全球化与国际货币体系矛盾的凸现。金融全球化下现行国际货币体系引发很多问题，归纳为三点：①导致短期国际资本流动加剧。②导致国际储备供求矛盾深化。③导致国际收支调节混乱。

金融全球化和现行国际货币体系的矛盾运动使得对货币体系的改革显得尤为迫切，使对制度的改革成为一种必然。

2.金融危机彰显出当代国际货币体系的深层次缺陷

危机的发生本身具有偶然性，但发生危机却具有一定的必然性。或者说，世界某个角落的某个缺陷，在过度供应的美元滋润下过度发展，最终破灭引发危机。而追求美元的过度发行，进而推动金融资产的膨胀，又是在当前国际货币体系下美国能免费享受的午餐。危机出现的必然性，是由现在国际货币体系内在缺陷决定的，同时也是美国过度利用这个体系缺陷为本国经济服务的必然结果。

也正是因为金融危机所暴露出国际货币体系的根本性制度缺陷，即全球治理结构和国际货币体系的缺失使得在后危机时代对国际货币体系改革势在必行。

二、现行国际货币体系的内在缺陷

（一）美元在现行国际货币体系中的垄断与霸权地位

在美元本位制下，国际储备货币的供应主要依赖于美国的货币政策。尽管，美元与黄金不再挂钩，美元作为国际储备货币的地位并没有变，美国的货币政策不再受约束。于是，当美国与世界的利益一致时，它会做出好的决策，当美国与世界的利益不一致时，它只会选择对本国有利的政策。这就造成美国能够超前消费，同时却不受制约。国际货币和金融体系以美元为核心，由美联储肩负美元货币发行和货币监管等职责。

美元的过度发行造成国际市场上美元泛滥，大量过剩资金充斥于全球金融市场，成为全球金融不稳定乃至此次国际金融危机的一个重要根源。

（二）现行国际金融组织体系缺乏独立性和权威性

国际货币金融组织体系主要由国际货币基金组织（International Monetary Fund，简称：IMF）、世界银行（the World Bank）等国际金融机构改革构成，而国际货币基金组织和世界银行自它们在20世纪40年代中期正式运行所采取的国际金融制度与货币政策就存在缺陷，当时是以美国和英国两个方案为核心，反映发达国家的利益，忽视了发展中国家的利益。国际货币基金组织的金融、货币协调和世界银行贷款方面的决策权操纵在美国、英国等10个发达国家手中。国际货币基金组织的领导权被西欧国家所控制，世界银行的领导权长期由美国把持。

（三）现行国际金融监管体系不完善

1.监管理念上过分依赖市场的力量

2.经济金融活动的全球化与金融监管的国别化的矛盾日益突出。

3.金融监管国际协调与合作的机制不健全，相关国际组织以及金融监管当局之间缺乏有效协调。

4.监管体制上存在漏洞。

三、国际货币体系改革构想

（一）提高特别提款权的地位和作用

当前改革国际货币体系的首要任务是着力推动改革特别提款权的分配，考虑充分发挥特别提款权的作用,实现对现有储备货币全球流动性的调控，这主要体现在两个方面：一方面改革不合理的份额制，应综合考虑一国国际收支状态和经济规模来调整份额，以此来降低某些经济大国对国际货币基金组织的绝对控制；另一方面继续增加国际货币基金组织的基金份额，扩大其资金实力，以便有足够的可动用资金来应对危机。

（二）完善国际货币基金组织的职能和作用

1.强化国际货币基金组织最终贷款人的职能

在经济全球化大背景下缺乏一个国际的最终贷款人，显然是难以应付国际货币危机的。在增强IMF 资金实力的基础上，扩大其援助的范围，增强其应对国际金融危机的能力。

2.IMF实施资金援助应考虑成员国经济长远发展

这就要求国际货币基金组织，应改变将短期内恢复受援国偿付能力作为唯一目标的做法，并把重点放在危机防范而不是补救上。增强国际货币基金组织的监测和信息功能。当成员国经济出现问题时,国际货币基金组织有义务对成员国内经济政策提供建议，并为投资者和市场主体提供准确及时的信息。

3.提高发展中国家在IMF等组织中的代表性和发言权

改变过去由少数发达国家垄断国际金融话语权的状况，扩大新兴国家及发展中国家的参与权有利于国家之间协调与合作效率的提升。

（三）建立和完善国际金融监管机制

要改革国际金融监管体系，制定合理有效的金融监管标准、预警系统和风险防范体系，共同关注和追踪跨国金融活动和资金流动，着重对跨境短期资本流动进行统计与监测。

随着金融自由化的发展，某些国际性银行经营转移到管理不严的离岸避税港，以便规避国内的管理和监督，这无疑中增加了资本无序流动的风险。因此,对银行的跨境监管是国际监管体系的重要内容。

（四）开展金融监管的国际协调与合作

各国金融监管当局、国际金融组织之间应进行充分的沟通与交流，汲取本次金融危机教训，改变“监管越少越好”的理念，在承认市场治理作用的同时看到其盲目性，主动加强监管，消除金融监管真空，特别是加强对信贷金融机构，即中介服务机构等非传统对象的监管，并加强国际监管协调。

总之，国际货币体系改革，是一个被国际社会热议了半个多世纪但仍无结论的问题。改革将是一个漫长和曲折的过程，将取决发展中国家和新兴经济力量综合实力的增强，经济竞争力的提高和减少外汇储备结构中对美元过度依赖。

虽然阻力很大，过程漫长，但改革国际货币体系是广大发展中国家的共同呼声，有利于世界经济实现“强劲、可持续和平衡”发展。因此，这项改革是大势所趋，势不可挡。这项改革的道路虽然曲折，但是前途必将光明！

参考文献：

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[2]姜波克. 国际金融新编[M] . 上海: 复旦大学出版社. 1997 :88 - 100.

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一、世界金融一体化挑战现行国际货币体系所遵循的基本原则

维持和推动多边货币自由兑换是现行国际货币体系的核心原则。这也充分体现在IMF的宗旨之中。IMF虽然经历了三次修改，且其生效以来的成员国与活动范围也有了很大的改变，但基金组织的基本宗旨仍维持不变。根据《国际货币基金协定》第一条的规定，基金组织的宗旨为：(1)为会员国在国际货币问题进行磋商和协作提供所需的机构，促进国际货币合作；(2)促进国际贸易的扩大与均衡发展，实现高水平的就业和增长，以此作为经济政策的首要目标；(3)促进成员国汇率的稳定和有秩序的汇率安排，以此避免竞争性的货币贬值；(4)为会员国经常易建立一个多边支付和汇总制度，并设法消除妨碍国际贸易发展的外汇控制；(5)在有充分保障的条件下，向成员国提供暂时的融通资金，使其不必采取有损于本国或国际繁荣的措施来纠正国际收支的不平衡；(6)争取缩短成员国国际收支不平衡的持续时间，并减轻其不平衡程度。

根据IMF有关年报文件的概括，基金组织的根本目标是在成员国之间进行货币政策协调并监督成员国的货币政策，使其在国际货币金融活动中遵守一定的行为准则，以最大限度地实现成员国汇率的稳定、有秩序的外汇安排、避免竞争性货币贬值和保持国际交易之汇兑自由。

20世纪80-90年代中期，IMF 100多个成员国基本上实现了经常项目的自由兑换，并准备进一步推进全面的资本项目自由兑换。但是，世界金融一体化背景下，日前严重的投机活动、频频发生的金融危机等问题并未引起国际货币体系的相当重视。最终，1997年7月以来的东南亚金融危机演变成一场世界范围的金融危机。受此影响，一种有悖于国际货币体系原则的现象出现了：一些原来已实现资本项目自由兑换的国家，如马来西亚、智利等，在遭受严重的金融危机冲击后，又重新实话了资本项目的管制，一些发达国家也对短期资本流动采取了某些限制措施，一定程度上在偏离IMF与国际货币体系所要达到的目标。

二、世界金融一体化挑战现行货币体系多种汇率制度安排

当前国际货币体系之下，各国推行了多种汇率制度，IMF所总结的八种汇率制度，确实一定程度上适应了多样化的国家层次与经济发展水平。不过，在世界金融市场一体化背景下，外汇交易规模日益扩大，目前日交易额已近2万亿美元，几乎等同于全球外汇储备总额，外汇交易与贸易和投资的相关性越来越小，各种短期资金流动和衍生交易已成为决定和影响汇率的最重要因素。同时，现行汇率制度假设汇率浮动会对国际收支产生自动调节作用并将其决定权完全交由各国自行确定，自主管理，缺乏应有的国际监督与协调机制。同时，从各国实行浮动汇率的实际经验来看，浮动汇率制度本身有贬值的趋向，加之未受到有效监督，这一趋向更为明显。这也与国际货币体系所追求的物价稳定目标相悖。因此，多种汇率制度安排之下的汇率扭曲和无规则的波动成为常见现象，并成为危机频繁爆发的重要原因。

在这种多种汇率制度安排的体系之下，首先是浮动汇率制度本身的缺陷。在一战之前，各国执行的是固定汇率制度。在那个时候，主张浮动汇率可以有效协调各国经济运转是不可想象的。主张浮动汇率最有力的理由是：浮动汇率让国内有自主决定货币政策的自由，可以任意改变货币供应量或利率来刺激经济，或者通过汇率的变化来对付贸易收支或国际收支不平衡。但历史一再证明浮动汇率不具有这样的功能。相反，浮动汇率无一例外地总是导致通货膨胀、汇率动荡和经济波动。然而，由于世界上绝大多数决策者（尤其是美国、欧洲、日本、IMF和世界银行的决策者）相信浮动汇率可以有效协调世界经济运转，国际货币体系的稳定就永远提不上议事日程。然而，在浮动汇率制度下，汇率动荡却永远成为世界经济最主要的不确定性因素。例如，1999年到2002年IMF成员改变汇率制度多达78次，其中放弃自由浮动的为27次，仅2001年和2002年就分别有10个发展中国家和8个新兴市场国家从自由浮动转向无区间的管理浮动，自由浮动的成员从1999年的48个减少到2003年的36个。

三、世界金融一体化挑战信用本位储备货币体系的稳定性

在布雷顿森林体系之下，实行的是美元与黄金并重的双本位制。布雷顿森林体系之后，全球步入了浮动汇率时代，1978年，IMF成员国达成协议，宣布实行黄金非货币化，由此开始，步入到了现代信用货币本位时代，实行的是以美元为中心的多元化国际储备体系。对于这种货币体系，虽然一定程度上缓解了“特里芬难题”。但是，这种货币体系，使得储备货币国家在几乎毫无保留的情形下可以大量向世界倾销其货币，并进而产生出以金融创新面目出现的数量更为宏大的衍生金融资产，形成金融危机的诱因。

长期以来，这种多元化的信用本位制下，美元一直居于中心地位，很容易形成美元霸权：世界各国越是需要美元，美元的地位越高，则美元可能享受较大的国际收支逆差，尤其是经常项目逆差，并保持经济的持续稳定增长。例如，2003年美元占全球外汇储备的684%。全球外汇交易68%是关于美元的，全球的贸易结算68%是通过美元进行的。

美元的特殊地位与美元霸权，使得美国可以从中获取巨大福利：

1．获取“铸币税”

在何帆（2004）看来，美国获取的铸币税来自于两个方面，一是外国居民持有的美元，二是其他国家中央银行和投资者持有的大量美国国债。由于美元的霸权地位，美国可以为其国债支付较低的利率，这种利差也可以算作是铸币税的一部分。美国经济学家Frankel曾经对此进行了较为保守地估计，美国每年借助美元霸权向全世界征收的铸币税达到120亿美元[1]。此外，由于其他国家中央银行和投资者也持有大量美国国债，美国得以大力推行赤字政策，这也是铸币税的一个重要组成部分。铸币税带来的丰厚收益使美国大量进口的同时却无需等量出口。

2．享受“无泪赤字(tearless deficit)”

世界需要美国通过贸易逆差以输出美元来提供交易手段或清偿能力。美国可以拿着源源不绝的用印刷机印出来的美元到世界各地进行采购，扩大国内的预算赤字和贸易赤字，被高估了的美元价值使得美国不但将其他国家生产的最优良的商品集中于美国，而且从中获取了巨大的经济利益。这也即所谓的“无泪赤字”。

日本学者吉元川忠（2000）曾经对20世纪80年代前半期日美贸易关系进行了研究，他认为，日本是将自己贸易顺差所产生的剩余资金注入到美国，美国则利用这些资金维持市场繁荣和日本商品的进口，这又反过来刺激了日本贸易顺差的膨胀。说得极端一些的话，日本用自己的钱买自己的产品，并把这种现象当成了贸易顺差。当前，中国也购买了多达1800亿美元的美国债券，克鲁格曼(2003)强调，这是美国支持其贸易赤字的主要方式之一。考虑到2003年，美方统计数据表明中美贸易之间，美方赤字高达1240亿美元，从某种意义上说，中国也差不多在重复当年日本一样的故事。

3．转嫁风险

其他国家所持有的大量美元储备，承担了巨大的贬值风险。美国政府可以通过将美元贬值的方法，使它事实上免除大量债务。早在布雷顿森林体系之下，美国就曾通过美元贬值变相减少海外债务。当前，亚洲各国持有约2万亿美元外国储备，其中，中国大陆外汇储备到2005年6月底达到7110亿美元，约60%为美元储备。鉴于2002年以来美元已持续贬值，则亚洲各国面临的潜在损失是巨大的。正因为如此，有学者指出，美元贬值是阴谋，在转嫁国内经济风险，在变相获取亚洲国家的经济成就（谢国忠，2004）。美元贬值减少了美国的外债的同时，还可一定程度上刺激出口以减少贸易逆差。

4．用货币影响他国政策

美元的独特地位使得美国事实上成为许多国家的中央银行和汇率的决策部门，美国可以通过美元波动来影响他国币值波动获取福利。比如，1985年，在美国主导下，通过了“广场协议”强迫日元升值。当前，美国又不断以贸易不平衡为借口，向人民币施加压力，要求人民币升值。

四、世界金融一体化之下频繁的投机活动挑战IMF稳定汇率的能力

汇率监督是IMF的一项重要职能。IMF实行汇率监督的根本目的是保证有秩序的汇况安排和汇率体系的稳定，消除不利于国际贸易发展的外汇管制，避免成员国操纵汇率或采取歧视性的汇率政策以谋取不公平的竞争利益。1973年布雷顿森林体系崩溃后，国际货币体系从此进入浮动汇率时代，其后的牙买加体系确定的有管理的浮动汇率制度的缺陷也逐渐暴露出来。汇率经常变动且变动幅度剧大，即使是美元，其汇率的变动幅度也大得惊人，1998年7月，美元兑日元曾达到90年代的最高峰1：147，但到1999年10月，其兑换比价接近1：102。2002年，欧元与美元的最低兑换比例达到1：0.82，而其后受美元大幅度贬值影响，2005年欧元兑换比例一度高达1：1.42。汇率的剧烈波动，为投机者提供了外汇投机的温床，导致国际游资的大量流动，造成国际金融市场的动荡不安，使一国金融资产的价值与价格的偏离的幅度加大。

20世纪80年代后期以来，金融一体化的发展，一方面通过国际信用的乘数效应，使游资(Hot Money)成倍增长（据估计，目前国际金融市场上的游资多达8万多亿美元）；另一方面，世界金融一体化的特征使游资生存的国际环境更具投机性。它们翻手为云，覆手为雨，投机性强，流动性快，倾向性明显。在其冲击下，金融市场尤其是新兴市场的脆弱性暴露无遗。当大量游资短期内集中侵入本国汇市时，往往高估东道国货币，从而不利于东道国出口商品的竞争力，导致经常项目的失衡；当大量游资逃离东道国时，又会使东道国货币急剧贬值，诱发金融危机和债务危机。1994年的墨西哥金融危机及1997年爆发的东南亚金融危机就是很好的例子。在当前的日交易量巨大的外汇市场上，仅仅从稳定汇率的角度看，各个国家的中央银行已经很难单独依靠自身的力量来有效干预。以1997－98年之间的香港为例，危机之前虽然其经济结构较为合理，外汇储备充足，外债几乎没有，却依然遭受到了投机者的狙击。即便是外汇储备量最大的国家日本，1999年9月以来，为抑制日元不断升值的趋势，在外汇市场上卖出日元，买进了价值100亿美元，仍没能阻挡日元的升值趋势，日元兑美元的汇率达到40个月来的最高点。可见，在当前的无序的汇率体系之下，不但有利于投机活动，而且极容易人为地制造投机机会、投机活动，进而导致金融动荡。于是，金融界期望IMF这样的超国家性质的国际机构在维护汇率和国际货币体系的稳定方面发挥更加积极的作用，尤其是希望建立某种机制，以对日益泛滥的国际游资进行有效的监管，对猖獗的国际投机活动进行某种必要的监管。

五、世界金融一体化挑战IMF监管与防范金融风险的能力

在世界金融一体化背景之下，各国金融机构之间的联系日益紧密，各国金融市场之间的相互依赖性增加，金融体系中出现的任何差错都会涉及到整个金融体系的安全，即所谓的“伙伴风险”在不断增大。进入90年代以来，世界金融风波接连不断，如1992年席卷欧共体各成员国的欧洲货币危机，1994年日本出现的住宅金融专业公司巨额不良资产危机，1994年年底爆发的墨西哥金融危机，1997年7月开始的东南亚金融危机，以及由此而引起了全球性金融危机，不断显示了国际金融领域的“伙伴风险”以及有效监管的失控和乏力。1998年、2000年又相继爆发了俄罗斯金融危机和阿根廷金融危机。随着经济全球化的发展，各国所执行的货币政策与汇率政策、国际收支的调节政策和国际储备的管理营运，各国的金融波动，都将对其他国家产生较大的影响。为此，需要一个超国家性的组织从全球范围内协调各国的经济政策。

由此看来，为维护世界金融体系的安全，如何加强金融监管、防范金融风险，如何化解金融风险的国际传递效应，应提到IMF的议事日程上。

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当前国际货币金融格局呈现出多维度的特点，其中美元在国际货币体系中处于主导地位与货币体系失衡有一定的关联。在布雷顿森林体系崩溃后，全球经济的波动幅度显著增强，国际货币体系中的不稳定性和非对称性逐渐凸显，而此外主要有两种国家：一种是以出口为导向的东亚国家，而另一种是包括一些OPEC国家在内的欧洲和拉美国家。国际货币体系的这种中心—式形态使得国际金融的潜在风险逐渐积累于国家，国际货币领域处于一种严重的收益与风险失衡的状态。在日益加剧的金融全球化背景之下，不管是发展中国家这些处于的还是发达国家这些处于系统中心的国家，只要发生金融危机，整个国际货币体系都面临着被打破的风险。次贷危机的蔓延和深化对全球各国经济造成致命的打击，各国对现有国际货币体系的信任降低，一针见血地揭示出危机最深层的根源在于一个不受约束的美元居于国际货币核心地位的国际货币体系。

二、国际货币体系失去平衡的表现

现在执行的国际货币体系并不是依靠国家之间有效的金融协调合作来形成的，而是国际社会对于经济和金融大国在某种程度上的一种承认。这使得现行国际货币体系的存在和运行没有稳固的基础，由此产生的无序状态又以发达国家与发展中国家的利益冲突以及全球金融动荡和金融危机表现出来。国际货币体系的内在失衡可以在以下方面得到体现：

1.当前国际货币体系不能有效地制约大规模无序的国际资本流动。金融的自由化是现行国际货币体系的一种追求，资本的大规模流动对于大多数发展中国家而言意味着扩大了资本自由流动的陷阱，从而表现出发展中国家经济和金融繁荣的假象，这使得脆弱的金融体系和如果的发展中国家的经济成为一种牺牲品，即国际资本失衡的牺牲品。

2.当今国际资本市场迅速膨胀，而国际货币体系却缺乏有力和必要的国际防范措施和监管，银行业对于国际资本背后流动的一种支撑，也使得资本市场出现了越来越多的高杠杆执行行为和问题；加之金融衍生品快速发展，这使得喜欢和擅长、习惯于集中管理的监管制度更难操作，金融衍生工作不但不是一个避险的工具，反而成为一个高风险的投资工具。

3.以发展中国家为甚的世界各国，其实现在都还没有形成稳定的与经济一体化和金融自由化相互配合的国际资本市场对接的机制。新兴的经济发展中国家对于国际收支的调节、货币的自由兑换以及外汇的选择、储备和管理上都还不能适应这种国际资本流动与变化的节奏。

4.在现行的国际货币体系中，单一储备货币的影响依然存在。因为国际货币体系对美元的过度依赖，美元的过度扩张必然带来货币的不稳定性以及最终崩溃的可能性。这就是人们常说的“特里芬难题”最新形势下的一种表现。现行的货币体系虽然已经出现了货币储备多元化的趋势，但是仍然没有解决这么一个难题。

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【关键词】人民币国际化 SDR IMF

一、SDR的解释

特别提款权并不是一种权利，而是一种储备货币，像美元、黄金一样，可以作为一国的外汇储备，是补充储备货币的一种工具。是IMF的普通提款权以外的一种补充，所以称之为“特别提款权”。

二、人民币加入SDR的进程

基金组织规定对SDR货币篮子的审查，每五年进行一次。中国政府在2010年时曾努力加入到SDR货币篮子中。然而当时人民币虽然已经能够满足IMF所规定的“出口标准”的条件，但是不符合“可自由使用货币”标准，所以未被接受。

2015年人民币又一次迎来了一个关键时刻，在复审到来之际，中国政府进行了多方面的完善与改进，针对人民币加入SDR做了进一步充分的努力，在技术和操作层面进行了一系列改革和完善。在这短短的五年间，中国经济已经跃居全球第二，国际贸易额居于世界首位。

经过五年的努力和等待，经IMF执董会一系列严格的资格审查和投票之后，人民币终于迎来了入篮时刻。IMF于2015年12月1日宣布，2016年10月1日人民币将正式纳入到SDR（特别提款权）篮子中。

三、人民币入篮给国际货币体系带来的影响

（一）提升了SDR的代表性和吸引力

随着中国经济实力的不断增长，对外经贸关系的深入发展，人民币的跨境流动越来越频繁，人民币在对外贸易、投资等领域，发挥着越来越重要的作用。中国作为世界第二大经济体，在全球经济领域的作用不言而喻，全球经济的发展越来越离不开中国的支持。所以人民币加入SDR后，SDR的代表性和吸引力将得到显著提高。

（二）人民币加入SDR增加了国际货币体系的稳定性

不论是金融危机时还是现在，美元在全球经济中的主导地位都给世界经济带来了一些不稳定性因素，美国国债违约的可能性持续增加，不断的量化宽松政策，加之近来的美联储加息，都波及全球范围内的经济走势。日本也不甘落后，为了提升本国出口竞争力，主动操纵日元持续贬值，日本经济增长几乎处于停滞状态。欧洲经济体同样存在诸多波动因素，比如欧债危机、难民危机、不久之前的英国脱欧事件，都加剧了欧元的不稳定性。而中国一直以来采用中性稳健的货币政策，货币币值和汇率保持相对的稳定，因此可以成为稳定国际货币体系的重要力量，能够维持世界经济在一定范围内的稳定性。

（三）人民币加入SDR有利于国际货币格局的均衡发展

虽然特里芬难题使得布雷顿森林体系最终解体，但是它所带来的美元的国际地位并没有削弱。人民币加入SDR，有利于建立起多元化的国际货币体系，同时也能够弥补全球货币流动性不足，提高各成员国在世界金融体系中的地位。由国际货币基金组织认可的SDR货币篮子，包含的都是发达国家的货币，使得世界经济格局有美欧等发达国家垄断，导致新兴市场国家和发展中国家的货币在国际货币体系中长期处于边缘区域，加剧了世界经济的不公平与不稳定性。然而，人民币加入特别提款权体现了发展中国家的力量和强度，它是对现在的以美元为中心的国际货币金融体系的有力补充和完善。从而能够调整国际货币结构，改善国际货币储备体系，促进世界货币向多极化方向发展，推动国际货币金融体系朝着更加公平、公正和有序的方向发展，使特e提款权能够更好的发挥自身的作用。

四、人民币加入SDR对中国经济的影响

（一）对国内经济的有利影响

1.人民币纳入SDR，将会带来一定量的铸币税收入。铸币税是指具有货币发行权的当局，通过货币发行而取得的纸币发行面额与纸币发行成本之间的差额。人民币加入SDR后，中国就有权发行和规范一种世界货币，最直接的利益就是取得国际铸币税收益。人民币未加入SDR之前，所取得的铸币税也只是取之于国内，用之于国内。但加入SDR后，中国就能从国际上取得一笔可观铸币税收入，而且这笔收入是几乎不需要任何成本代价的。

2.人民币纳入SDR货币篮子，有助于提升中国的国际地位。基金组织的执董会同意将人民币纳入SDR货币篮子，这能够使中国更快的融入世界经济全球化之中。有助于提升我国在国际货币基金组织和全球经济格局中的名望，这也意味着基金组织这一国际货币系统中的主要国际组织对人民币国际货币地位的高度认可。从而增强中国在世界经济中的重要性和影响力，改变以前所处的被动状态。

3.人民币加入SDR，有利于加快人民币国际化。人民币纳入特别提款权后，使得人民币真正成为了一种国际储备资产，成为了真正意义上的世界货币，将来会受到世界各个国家的广泛关注和高度认可，有助于推进人民币在国际支付结算中的使用，这意味着人民币国际化达到了新的高度，有助于大力推进人民币国际化的进程。

4.人民币加入SDR后，降低了人民币的汇率风险。随着我国国际贸易的快速发展，外贸企业和对外投资公司持有许多的外币债权债务，国际汇率的变动使得我国外贸企业面临着一定的汇率风险，对企业的经营产生一定影响。而当人民币加入SDR以后，为国际贸易提供有效的支付手段，人民币可以直接参与对外贸易结算，从而减少我国在国际贸易中面临的汇率风险，减少因外币使用造成的损失，规避外汇汇率的波动给跨国公司的资产价值带来的风险。外贸企业所面临汇率风险的降低，将促进我国对外贸易和投资的发展，改善中国作为外向型经济的运行效率。

（二）人民币加入SDR后，面临的不利影响

1.人民币加入SDR以后影响我国经济的稳定性。人民币加入SDR以后，资本跨境流动变得更加自由和频繁，国际金融体系的联系更加密切，一国经济出现问题就会迅速波及全球，带来世界范围内的经济动荡，将使得中国金融市场和宏观经济变得更加易于波动。2016年以来世界经济波动不断，今年美联储加息、英国脱欧等事件在给欧元区及英、美国家的经济发展带来不利影响的同时，也带来了世界范围内经济的波动，比如人民币近来的持续贬值。这就意味着人民币要承担更多的国际压力，在一定程度上加大了我国金融体系的不稳定性，我国货币当局将面临较大的维稳压力，维稳难度进一步加大。

2.人民币加入SDR后，中国宏观调控将面临挑战。随着国内经济和金融市场的开放，全球经济和金融市场的变革都将会对中国宏观经济的影响更加直接。人民币加入特别提款权，央行对国际市场上流通的人民币不能进行有效监管，势必会削弱央行对人民币的控制能力，削弱国家调控物价和GDP等经济指标的能力。使得宏观经济的影响因素变得复杂多样，国内货币政策的有效性被削弱，宏观调控的难度加大。此外，国际经济金融环境的变化很快，一旦本外爬差收益加大或者升值贬值预期强烈，这种不平衡会被迅速放大，这对我国的财政和货币政策调整提出了更加严格的要求。

3.我国金融政策将受到国际社会的广泛关注和约束。人民币加入SDR以后，作为一种世界货币，人民币的变动不再是我国一国之事而是涉及各国的利益，因此人民币必须承担更多的国际责任和义务，并且符合国际货币基金组织的相关要求。人民币的汇率、利率的变动以及币值的变化等都将面临更多的“市场化责任”。虽然人民币已经加入了特别提款权货币篮子，但是IMF对人民币的监测和评估将会一直持续下去，这对我国金融政策的改革和完善在一定程度上会受到约束。其次，SDR的潜在求偿权受到货币基金组织的高度关注，因此IMF对人民币的风险对冲工具、流动性、基准利率等各个方面也有更高的要求。

五、结语

人民币加入SDR是一把双刃剑。一方面人民币加入SDR给中国经济的发展带来了新的机遇，使得中国在世界经济中的地位显著提升。但同时人民币入货币篮子，给中国的货币政策和金融发展也带来了新的挑战，因此我们需要充分了解人民币加人SDR的优势和缺点，以及对中国经济的现实影响，并结合当前的实际情况，积极采取有效措施，更好的促进中国经济的快速发展和金融市场的不断完善。总之，我们要对人民币入篮带来的利弊影响有深入的认识，抓住机遇，积极面对挑战。

参考文献

[1]赵冉冉.人民币国际化背景下我国推动人民币加入SDR的动机及路径[J].国际金融研究.2013.

[2]刘影.人民币加入SDR问题研究[J].区域金融研究，2014.

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关键词：国际货币 历史 人民币 SDR

中图分类号：F820

文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2017）01-171-02

2016年10月1日，人民币正式纳入SDR，这是人民币国际化道路上的关键里程碑。SDR作为黄金及和自由兑换货币的补充，可以作为账面资产维持国际收支平衡和汇率稳定。人民币的加入，既是作为世界第二大经济体的中国承担的国际责任，也是提升人民币国际地位的重要举措。本文主要通过对二战之后国际货币秩序演进历史的经验总结，对人民币国际化并加入SDR的机遇和挑战作出分析。

一、从“黄金美元”到“石油美元”引起二战后国际货币秩序深刻变化

货币是随着商品经济的发展出现的，先后经历了实物货币、金属货币和纸币的演变。纸币作为一种印刷品，其背后是黄金、石油等硬通货为其背书。在第二次世界大战之前，各国货币各自为营，成为各国政府解决国内经济和国际收支问题、攫取他国利益的工具，国际货币体系呈现一种无序状态。在经历了上世纪20年代开始的大萧条，尤其是第二次世界大战之后，世界经济破坏殆尽，金融秩序陷入巨大混乱，英国自殖民时代开始积累下的经济优势不复存在，英镑在国际货币体系中的地位严重下降。在二战行将结束时，如何重新建立国际货币体系与金融秩序，恢复世界经济成为各国政府需要解决的重要问题之一。

作为战前世界经济中心的欧洲在二战中已经满目疮痍，但美国远离欧洲主战场，国内经济并未遭到破坏，并且在40年代初通过向欧洲输出物资和劳务流入了巨额黄金储备，占到全世界黄金储备量的59%。美国一跃而成为资本主义世界的盟主，因此主导了布雷顿森林体系的建立。在布雷顿森林体系中，美元与黄金挂钩，一盎司黄金兑换35美元；其他货币再与美元挂钩，“确保有序的汇率安排，促进稳定汇率体系”，实现可调整的固定汇率制度；建立国际货币基金组织，严格监督成员国的汇率政策。

布雷顿森林体系的建立在战后确实有着进步作用，对于稳定金融秩序和恢复世界经济起到了积极影响。但是，美国学者特里芬指出了一个悖论，由于美元成为国际结算和储备的核心货币，在国际贸易中必然被各国竞相增持，使得美元不断流出美国沉淀海外，而长期的贸易逆差会动摇美元与黄金的固定兑换关系，从而影响美元币值稳定。

这一悖论确实预言了布雷顿森林体系的发展。二战后美国外战不断，贸易逆差严重。到了1960年，美国以外国家持有210亿美元，而美国黄金储备市值仅为178亿美元，世界各国纷纷对美元出现了信任危机。从法国开始，各国纷纷将持有的美元向美国政府兑换成黄金。70年代初，美元不断贬值，其他主要货币开始实行浮动汇率制，使得布雷顿森林体系陷入瓦解。

在尼克松总统宣布放弃美元与黄金的固定兑换比率后，开始着手将美元作为国际原油市场的唯一定价和结算货币。70年代中期，美国与沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、委内瑞拉等欧佩克成员国达成了协定，仅以美元进行国际石油贸易，完成了美元与石油的挂钩。由于世界各国对于石油的长期庞大需求，美元也借此巩固了在国际货币体系中的影响力。

此前国际收支的主要趋势是发达国家经常性顺差，发展中国家经常性逆差。70年代中东战争爆发引发能源危机，原油价格从每桶3美元大幅增长至11美元，大大改变了国际收支格局，作为主要原油消费国的发达国家出现了巨额逆差，而石油输出国出现了巨额顺差。随着80年代原油价格的不断上扬，发达国家外汇储备锐减，但同时对于石油和国内经济发展的需求导致并不能限制石油的进口；石油输出国获得了大量美元，而由于狭小的国内市场，仅有约4成用于进口货物，并不能很好地消化庞大的石油收入，必须对外输出资本。因此，美元开始由石油输出国向输入国回流，主要流向西欧和美国的货币市场和金融市场，其中主要回流到了最大石油进口国美国。这保证了美元币值的稳定，巩固了美国在国际货币金融体系中的主导地位。

二、难侵藿鹑谖；到美国的量化宽松推进国际货币新秩序构建

美元确立霸权后，成为美国维护本国经济利益、影响世界经济局势的重要工具。90年代初美元进入降息周期，市场流动性大幅增加。而此时，东南亚国家凭借出口导向和承接产业转移实现了经济的快速发展，泰国、马来西亚、菲律宾和印度尼西亚更是被称为“亚洲四小虎”。东南亚国家在发展外向型经济过程中，过早开放资本项目，使得国际热钱大量流入，推高了楼市股市产生资本泡沫；同时东南亚国家货币普遍与美元挂钩实行外汇管制，增加了外汇风险，货币贬值压力剧增。

1997年6月，国际投机资本开始冲击泰铢，引发泰国国内恐慌并纷纷抛售泰铢资产。泰国外汇储备损失严重，于7月放弃固定汇率制实行浮动汇率，此举使得泰铢对美元汇率立即下降两成，引发了东南亚金融危机。随后，菲律宾比索、印尼盾、马来西亚林吉特接连受到影响产生波动，11月韩元对美元暴跌引发韩国金融风暴，金融危机向整个亚洲蔓延。

1998年2月印尼金融危机恶化，新加坡、马来西亚、泰国、菲律宾等国货币再次下跌。印尼决定实行固定汇率制以稳定印尼盾币值，却遭到来自美国、西欧和国际货币基金组织的共同反对。东南亚国家在危机后增长陷入停滞，一些国家至今未能扭转颓势。同时，这次危机也给世界各国以沉痛教训，促使各国反思自身经济发展过程中的弊端和金融政策的不健全之处。

2008年美国发生次贷危机带来了全球经济的低迷。为了刺激国内经济增长，2008年11月，美国推出QE1，即首轮量化宽松政策；之后又于2010年和2012年推出QE2、QE3。量化宽松指央行通过增加货币供给向市场提供流动性以刺激借贷和经济发展，主要涉及政府债券，特点是金额大、周期长。QE释放的流动性是巨大的，乃至于会外溢从而影响全球金融状况。而随着欧版、日版QE的推出，导致全球流动性泛滥，各国为了减少出口损失以及过多资本对本国市场造成的冲击，纷纷贬值本国货币。QE的推出者辩称QE政策只是为了提振本国经济，货币贬值只是其副作用，美联储甚至辩说“如果（QE使）美国经济复苏，世界经济也将从中获益。”事实上，这些国家“一边逃避责任，一边希望稳定全球货币市场，结果却引发了更大的混乱，”以邻为壑，转嫁危机，引发人们对“货币战争”的担忧。

三、二战后国际货币秩序演进对人民币加入SDR的启示分析

回顾历史，美元通过布雷顿森林体系建立了在国际贸易格局中的优势地位，在该体系瓦解后，又通过掌握对石油的定价权维持甚至提升了美元的话语权与分量。亚洲金融危机和2008年经济危机之后美欧实行的QE政策也给我们提供了很多经验教训。首先，健康有活力的实体经济是维护国家稳定和保持经济发展的根本，虚拟经济过度增长形成资产泡沫会令国家金融体系不堪一击。其次，货币国际化已成为财富在国际间分配形成的客观现实，这使得金融资本的冲击也成为事关国家安全的威胁之一，如何提高本国货币和金融体系的抗风险能力成为一个国家需要考虑的重要问题。其三，国家金融体系的对外开放要缓步而行，不能盲目激进，否则超过了国家的金融管控能力，会带来极大的风险。

随着正式加入SDR，人民币已经成为真正的世界货币，成为国际货币基金组织规定的储备货币之一，象征着新兴市场在国际货币舞台上地位的提升。人民币在货币篮子中权重位于第三，大大提升了人民币在国际贸易中的影响力，也表明了中国负责任的大国担当，在保证国内经济发展的同时，承担了促进全球经济恢复发展的责任。

加入SDR，使得人民币可以用于国际结算和大宗商品定价，使中国的国际贸易更加便利、交易成本更加低廉、交易过程更加主动，同时也避免使用外币带来的汇率风险。根据蒙代尔三角，一个国家不能同时维护固定汇率、自由流动、独立的货币政策。前车之鉴告诉我们，中国必须保证独立的货币政策才能在危险的国际金融博弈中保证自身安全。因此，唯一可以放弃的只有固定汇率。而人民币成为储备货币后，本身汇率波动风险就会下降很多。人民币地位的提升能够增强投资者信心和预期，各国会增加人民币资产的配置和对人民币的使用，有助于保证人民币的币值坚挺。

总的来说，人民币入篮战略意义大于短期经济收益。人民币入篮可以帮助提高SDR的吸引力，完善了国际货币体系，也有助于稳定世界金融秩序。另一方面，人民币入篮也会“倒逼”人民币加速国际化，催化国内金融改革，例如资本项目开放和汇率体制改革，同时推动国壤率自由化和资本市场改革进程。

参考文献：

[1] 甄峰.货币竞争与人民币国际化.国际金融研究，2014（7）

[2] 曾静.人民币汇率和货币战争的历史分析.中国市场，2011（1）

[3] 昌忠泽.后危机时代的人民币国际化：一个文献综述.北京航空航天大学学报（社会科学版），2015（5）

[4] 李文增.现代货币战争的历史回顾和现实思考.世界文化，2016（5）

[5] 刘佳.“货币战争”没有赢家.中国新时代，2013（3）

[6] 钟伟，魏伟，陈晓.SDR助推人民币国际化进程.金融市场研究，2015（12）

篇8

美国的次贷危机引发了严重的金融危机，对全球经济产生了极大的影响，同时也造成了美国实体经济的衰退。此次金融危机的爆发对国际金融秩序和国际金融法制造成了严重的冲击，也给中国政府给与了深刻的启示.美国金融危机的国际化揭示出当前国际经济一体化所存在的弊端，国际金融安全问题是我们面临的一个重大课题。本文分析了美国金融危机对中国的影响，探究在金融秩序重整中如何转危为安，更好地为中国谋取利益的措施，以期在未来金融体系中能有更加稳定的发展。

【关键词】

金融危机；经济；中国

重大的历史事件为人类对既有制度的反省提供了最好的契机。由于改革开放以来，我国贯彻的是一种单极化的出口型经济发展理念，对于这一思想的恪守就使得作为我国最大债权国的美国与我国经济呈现出一种“一损俱损、一荣俱荣”的捆绑关系。目前，巨额的美元外汇储备使得我国骑虎难下，可以说我国亚健康的经济发展路径、对美元的超量持有、不公正的国际金融秩序及国际经济秩序演进中我国应有的话语权不足等就为美国向我国恶意转嫁危机与风险提供了必要条件。虽然历经多年的打拼与积累，我国的综合实力有大幅度的攀升，但不可否认的是，应有的国际话语权与实力的相对失衡也使得我国正面临着一种国际经济秩序演进中的“半歧视待遇”危机，因此，在国际金融秩序重整中如何利用危机博取更多的国际利益是我国眼下不得不深思熟虑的问题。我国金融业在继续发展和对外开放中进一步融入全球化，深入推进改革对于在金融全球化条件下维护我国金融体系的稳定是有益的，因此，我国应当持积极态度，采取适当的策略，在未来金融秩序走得更好。

一、调整经济发展模式

虽然我国的经济体制与政治基础已经决定了此次全球化金融危机不可能对我国产生致命性的打击。但是，作为在对外贸易中美国的最大债权国，我国不得不与美国“同台共舞”，因此，我国应在优化社会保障制度及其功能最发达释放的基础上，以扩大内需为手段来平衡我国的内外经济循环系统，从而摆脱外部经济环境的掣肘是我国进一步融入国际金融秩序，并赢得足够的话语权的先决性条件。

二、人民币国际化问题

尽管人民币国际化是对一个国家货币政策及金融监管能力的系统性检验和评估，具有很大的风险性，但是其对于我国经济的发展亦具有强大的战略意义，就目前已有的案例来看，典型货币国际化的路径大体上可以分为三类，即强权辅助下的国际化（如英镑与美元的国际化都是英美两国经济实力的提升并最终成为全球经济霸主密切相连的）、区域一体化助成的国际化（如德国马克）、金融市场改革与推进的国际化（如日元），后两个无疑给我国的人民币的国际化提供了成功的经验素材。

从目前来看，我国已经具备了人民币国际化的内在条件与外在条件。大量的历史性研究表明，一国货币的国际化通常受以下几个指标的影响：1、该国在全球经济中的相对规模；2、该国贸易在全球贸易总量中的相对占比；3、该国的币值稳定性；4、该国金融市场的稳定和完善程度以及历史偏向。根据这些指标，我国已经具备了人民币国际化的内在条件。另一方面，此次百年难遇金融危机又为人民币国际化创造了外部条件。我国可以采取的措施有：1、确保我国经济的可持续发展性，因为缺乏经济的可持续增长，就不可能单纯凭借政策的推进而获得人民币持续国际化的成功；2、必须不断的完善多层次的金融市场，提高市场流动性，从而为非居民交易提供便利条件；3、金融监管法律制度；4、加速区域经济一体化进程，从而带动人民币的国际化；5、提高我国对宏观经济的调控能力，以应对人民币国际化所带来的负面影响。

三、我国在金融监管法制化走势中的作用

尽管我国的金融监管法律制度日趋体系化，但一个无法回避的事实是，无论是在国内的金融法制的构建中，还是在国际金融监管理念及规则的推陈出新中，我们素来在很大程度上都是效仿别国的做法，某种意义上说被别的国家牵着鼻子走，从而丧失了我国自身的法律个性。在“新巴塞尔资本文件”推出后，我国迫于西方国家集体性的压力不得不在竞争起点不同的情形下接受附带间接约束力的巴塞尔新资本文件。可见，金融监管法治化背后是大国之间力量的博弈。因此，我们可以作出以下努力：首先，加紧对IMF改革急迫性的建议，从而使得IMF内部的权力能得以相互制衡性的重新配置。其次，从权利与义务的对称性出发，在IMF协定的修正中，通过集体性的压力，要求美国在享有美元事实上的国际本位而带来的好处的同时也必须承担维系美元与他国货币比价稳定的义务，从而告别后布雷顿森林体系时代国际货币秩序基础上无为而治的状态。再次，考虑重新提高SDRs的地位，在一定程度上替代与架空美元，从而减少国际收支平衡、国际资产储备、汇率稳定对美元的依赖性。最后，主动发表对国际金融监管合作与协调法治化的意见，特别是阐明对巴塞尔银行业监督委员会的态度，从而使得国际金融监管理念原则及合作模式更具有广泛的代表性与包容性。

四、结语

世界选择了美国，也选择了美元。不可否认的是，这是一个具有自伤性的两难的选择，在世界各国享受美元带来的便利之时，在一定程度上也给各国带来了经济上的痛苦和剥削。因此，改革已经成为了以势不可挡的趋势，以美元为主导的的量化货币政策及危机中的美国政府所表现的浓厚的民族狭隘主义已经招惹了众怒，国际货币秩序的重构正在面临着一个“黎明前的黑暗”。无论前景是光明或是黑暗，实力的此消彼长及重大的历史事件的突发往往预示着一个法律理念与体系重塑的新时代的即将到来。

参考文献：

[1]黎四奇.国际经济法学刊[M].北京出版社，2010，（4）：212

[2]韩龙.当下国际金融监管法律制度改革的焦点与问题，2008年国家社会科学基金重点项目

[3]李仁真.国际金融法专论[M].湖北人民出版社，1995：7

篇9

国内近期大力推进改革提升

人民币加入SDR的概率

今年8月以来，国内政府推出了一系列改革举措，目标明确，紧盯IMF为人民币加入SDR列出的相关要求。8月11日，人民银行改革人民币兑美元的中间价报价机制，提高人民币中间价的透明度，并推出若干措施稳定人民币汇率，收窄离岸人民币（CNH）和在岸人民币（CNY）的差价。在资本和金融账户开放方面亦加大力度，允许境外央行类机构直接进入中国银行间外汇市场，开展即期、远期、掉期和期权等外汇交易。首次向IMF报告外汇储备数据，正式采用IMF通用的SDDS标准。10月初，人民币跨境支付系统（CIPS）成功上线运行，方便国际间人民币支付。最近，人民银行宣布延长内地银行间外汇交易时段至晚上11时30分，可覆盖欧洲交易时段。另外，财政部自第四季度起，按周滚动发行3个月期记账式贴现国债，强化人民币的利率基准，达到SDR利率的标准。可见，人民币已可以满足SDR的操作性要求。

包括SDR在内的现行国际货币

体系改革进程缓慢

现行的国际货币体系，即布雷顿森林体系Ⅱ（亦称牙买加体系），是以美元为主导、少数信用货币作为主要国际储备货币的体系。该体系存在内在缺陷：其一，货币体系不稳定。美元等储备货币发行国无法在为世界提供流动性的同时，确保币值稳定，即面临特里芬难题。其二，美元等储备货币发行国的国内货币政策目标，与各国对储备货币的要求经常产生矛盾。货币当局更多考虑国内目标，无法兼顾国内外的不同目标。

美国次贷危机引发的金融海啸充分暴露了现行国际货币体系的缺陷。危机中，储备货币发行国大规模实施QE，全球流动性泛滥对非储备货币国特别是新兴市场国家造成冲击。危机后，美联储收紧货币政策，今年美联储加息的时机与节奏的不确定性，再次成为全球金融市场动荡的根源。从布雷顿森林体系解体后金融危机屡屡发生且愈演愈烈来看，危机是现行国际货币体系制度性缺陷的必然。出于维护全球金融稳定、促进世界经济发展考虑，需要改革现有的国际货币体系。

G20在扩大全球危机救助“防火墙”资金规模，推动IMF和世界银行等国际机构治理结构改革、扩大发展中国家份额、加强SDR的作用等方面的改革虽有进展，但是总体缓慢。作为2010年G20首尔峰会的成果，IMF通过了2010年份额和治理结构改革：发达国家向新兴市场和发展中国家转移6%的份额，欧洲国家让出两个执行董事席位给新兴市场和发展中国家。改革落实后，中国的份额将从目前的3.994%上升至6.390%，位列美国（17.428%）和日本（6.464%）之后，成为IMF第三大份额国。俄罗斯、印度和巴西的份额亦将进入前十。但是，该改革方案至今未获美国国会通过，并未得到落实。至于SDR，由于分配机制和使用范围上的限制，SDR的作用至今没有得到充分发挥。

人民币加入SDR是改革国际

货币体系的切入点

一是可加强SDR在国际货币体系中的作用。SDR作为国际储备货币，目前在国际储备资产中所占的比例过低（不足4%）。SDR篮子中的货币种类只有四种过少，且四种货币美元41.9%、欧元37.4%、英镑11.3%和日元9.4%所属的国家均为发达经济体，其GDP总量占全球GDP的比重仅约50%，不能反映新兴经济体在全球经济和金融格局中作用增强的现实。纳入人民币，引入一个有影响力的新兴市场国家货币，一方面，有助于改革SDR不合理的分配办法，加大发行量。另一方面，可借此契机，拓宽SDR的使用范围，例如改变当前SDR只能用于政府或国际组织之间国际结算的现状，使其能成为国际贸易和金融交易公认的支付手段；积极推动在国际贸易、大宗商品定价、投资和企业记账中使用SDR计价；推进创立SDR计价的资产，发行SDR债券等；进一步完善SDR的定值和发行方式。如此，不仅可提升SDR的影响力，亦能真正满足各国对储备货币的要求，缓解货币作为储备货币的内在风险。

二是可促进IMF改革。SDR是对IMF原有的普通提款权的一种补充。人民币加入SDR以及中国承诺拟向IMF增资430亿美元的举动，亦将推动IMF在普通提款权、份额和治理结构、监督职能、贷款机制和附加条件等方面的改革。这将有助于扩大新兴市场和发展中国家的发言权，促进国际货币金融体系朝着公平、公正、包容、有序的方向发展，提升IMF作为核心多边机构的功能，发挥IMF在维持国际金融稳定、国际汇率稳定、货币政策协调等方面的重要作用。

三是可推动国际储备货币多元化发展。人民币加入SDR，可能会引发全球188个国家在外汇储备里自动持有人民币。188个国家的银行亦可能会对人民币感兴趣。人民币有望成为更多国际商品的定价货币。人民币资产在全球配置，将大幅扩大人民币在国际上的使用，提升人民币在国际市场中的地位和比重。人民币向国际储备货币前进一大步，有助于实现稳步推进国际储备货币多元化的目标。

国际货币体系改革的前景

改革以美元为主导的国际储备货币体系，弥补体系的制度性缺陷，缓解其内在风险，进程虽然缓慢，但依托G20平台，以SDR改革为切入点，预计会沿着下列改革方向取得一定进展。

篇10

一、促进G20机制化建设，确保G20在促进国际经济合作和全球经济治理中发挥核心作用

要求议题设定必须由发达国家和发展中国家共同参与，将发展议题作为G20的首要关切和核心议题，推动平衡发展和绿色发展。世界经济已经到了必须加快发展中国家经济发展，发达国家才能实现经济全面复苏，并从根本上解决全球经济失衡的阶段。中国应积极推动发展中国家和发达国家的平衡发展和绿色发展，推动G20宏观经济政策协调由刺激经济恢复转向发展低碳经济；在低碳经济发展上，要求发达国家向发展中国家转让技术，提供资金，并敦促国际金融机构支持新兴市场和发展中国家的发展。

G20当中新兴经济体已经占多数，而且在经济发展领域的诸多问题上和我国有共同的利益。通过积极参与G20并将其机制化，有利于我方团结新兴大国，争取到符合我国家利益的结果。从长远看，如果G20可以实现机制化，随着我国国力的上升，再团结其它新兴经济体，我们就可以逐步引导议题、修改规则，掌握G20的主导权。

二、推动贸易自由化进程，反对各种形式的贸易保护主义

在后金融危机时期，国际上贸易保护主义倾向有所抬头，在这种时候，更需要G20发挥领导作用，推动贸易自由化进程，抵御当前出现的贸易保护主义浪潮。奥巴马执政后贸易保护主义的新动向是将劳工标准和技术标准纳入到新的双边协定中，我们应该做G20的工作，防止劳工标准和技术标准在多边贸易体制框架下被滥用，制约发展中国家技术创新和出口扩大。

三、积极推动国际货币体系的改革，加强金融监管，建立国际金融新秩序

在推动国际货币体系、国际金融机构改革方面，一是完善国际货币体系，促进国际货币体系多元化、合理化；二是继续加强对金融机构、金融工具和金融市场的监管；三是推动人民币国际化进程。

在国际金融机构改革方面，2010年10月在韩国庆州召开的二十国集团财长与央行行长会议上，成员国同意“克制货币竞争性贬值”，发展“更多由市场决定、反映经济基本面的汇率体系”；各国就IMF的份额改革达成共识，欧洲同意放弃两个席位和将6%投票权转让给新兴经济体国家，“金砖四国”将晋升该组织十大股东行列，而中国所占份额将从第六位升至第三位。根据新方案，中国等新兴经济体国家在该组织的一些重大贷款事项和国际经济问题上的投票权将会大大增加，表明国际货币基金组织的经济权力正在发生东移，特别是在向以“金砖四国”为代表的新兴经济体偏移，意味着它们的经济发展和对世界经济的贡献得到了国际社会的认可。此次改革向打破欧美长期垄断国际货币基金组织的发言权迈出了一大步，提高了发展中国家在该组织的代表性和发言权，进一步增强了该组织治理结构的公平性和合理性，有利于发展中国家在国际经济与金融事务中更好地发挥作用，有利于构建公平、公正、包容有序的国际货币金融体系。

在这轮改革中，中国在该组织份额有所提高，不仅意味着中国出资额的增加和话语权的提高，更意味着要承担更大的国际责任；它有利于中国进一步加强与该组织的合作，更好地发挥建设性作用，从而提高中国的地位和影响力；同时可以利用该组织为平台，为中国经济发展创造良好的外部环境。另一方面，此次份额调整并没有从根本上改变国际货币基金组织的基本框架和实力对比，美国份额没有变，仍然具有一票否决权，美国主导该组织的秩序继续延续，在未来的改革中，该组织除了要最终实现发达国家与发展中国家平等享受投票权外，还应该制定公平合理的总裁任职资格和选拔程序、制定科学的份额计算办法和动态调整机制、改革投票规则，避免任何国家有一票否决权等，以使它的治理和决策机制更加符合世界经济多极化快速发展的要求。

四、团结发展中国家，争取发达国家

一是在G20平台内，与G8对应，与其它新兴经济体和发展中国家协调谈判立场，反映共同诉求，维护发展中国家的利益；二是在G20平台外，在“金砖四国”峰会等其它对话机制加强与其它新兴经济体和发展中国家沟通；三是反对任何强加于发展中国家的额外负担和无端指责，防止G20成为发达国家重新瓜分世界市场、剥夺发展中国家经济增长成果的舞台。美国力图将发展中国家纳入美国设计的全球经济轨道，约束发展中国家经济发展，中国要团结发展中国家，争取发达国家，坚持把G20限定为国际经济和金融协调平台，区别不同情况，战略性运用发展中国家和新兴大国的不同身份应对各种挑战。

五、巧妙周旋，为我所用

G20是美国重振全球领导力、实行全球经济治理的新平台；美国的全球战略一直是将紧随其后的“第二”作为主要战略对手；美国利用G20平台，通过让欧洲国家让渡部分权力，增加发展中国家在国际经济组织的话语权，降低欧盟在全球经济中与美国抗衡的能力；美国为维护美元的霸主地位，将金融危机期间暴露的国际货币体系问题转移到全球可持续均衡增长、金融监管等问题上。中国要在宏观政策协调、承担大国责任的过程中，积极而稳妥地维护国家利益，保持中国宏观经济政策选择的相对独立性；针对国际货币体系的内在缺陷和系统性风险设置议题，深化全球金融监管和有效治理。

六、推动建立履行承诺的评估机制，加强G20峰会的执行力度

20国集团本质上仍然只是一个论坛性质的组织，没有常设机构，没有理事会、秘书处，更没有执行、监督权力，所以实际执行的效果并不是很理想，尤其是对发展中国家的诸多承诺口惠而实不至，如果这种状况得不到改变，势必影响20国集团的声誉，进而阻碍其发展。