财务风险量化范文

导语：如何才能写好一篇财务风险量化，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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关键词：现金流量 财务风险 预警 化解

为了防止被破产和防范财务风险，企业需要事先的风险预警，但目前常用的财务风险预警方法却很少基于现金流来设计。笔者认为，因“支付不能”的现金流风险是企业真正的财务风险，故基于现金流的财务分析是实用的预警思路，它能有效化解财务风险。

一、财务风险预警

预警是对于未来不利事件的预先估计，因此财务风险的预警应当以未来数据而不是历史的会计数据为主。同时，根据时间长短可以分为当期、近期与中期、长期的预警。

（一）当期财务风险预警

当期财务风险表现为：“当期现金收入

在公司刚刚成立的阶段，没有收入却要大量支出的情况下，财务预警采用上述方法不妥，而应当以期初现金余额扣减月末最低现金存量后的可动用现金量代替当月现金收入后，再进行公司存活天数分析，现金流出可以简化为算术平均法，即生存保障天数=可动用现金量÷日现金平均流出量，以评估现有现金存量可以支持公司正常经营的天数，甚至是逐日分析，以判断风险发生的准确时点。

根据分析情况分别得出以下结论：当期安全、当月安全、第×周前安全、第×日前安全；否则，就应当发出第×日预警、第×周预警、当月预警、当期预警。

（二）近期财务预警

近期覆盖期间为3-6个月，其财务风险表现为：“近期现金收入

第一步，短期偿债能力分析。此时不必再按天计算分析，可以采用比率分析。在各种比率中，首先，可以利用现金偿债能力比率，即偿债生存保障率=（期间现金收入-期间现金偿债前流出）÷期间偿债现金需求量×100%，以反映为偿债而准备现金的程度，大于100%为安全。其次，可以根据需要对成本生存保障率、费用生存保障率、付款生存保障率等项目进行分析。其中，成本生存保障率=期间现金净流量÷期间成本支出×100%，费用生存保障率=期间现金净流量÷期间费用支出×100%，付款生存保障率=期间现金净流量÷期间付现额×100%，期间现金净流量=期间现金收入-期间现金支出。当然，也可以采用速动比率、已获利息倍数、资产负债率等传统的比率分析，但仅宜作为参考。

第二步，盈利能力分析。基于现金流观点，盈利能力就是创造现金的能力，对此首选的应当是现金生成率，即（期间现金流入-期间现金流出）÷期间现金流出×100%，含义为每支出一份现金所产生的现金净增加份额，以反映公司制造现金的能力，如果注意力集中在经营上，则有：销售创现率=经营活动现金净流量÷销售收入×100%，以评估经营工作创造现金的能力，当然还可以用费用现金比率、成本现金比率等对费用成本付现创造净现金流量能力进行分析。同样，可以进行传统的销售利润率、成本费用利润率等比率的补充分析，以作为进一步的参考。

最后，运营能力分析。能够预测财务风险的仍旧是有关现金的比率，即反映公司运营效果的现金流比率，如现金增加率=（期末现金-期初现金）÷期初现金×100%，以反映本期运营导致现金的增加，同时进行收入回款率、存货销售率等比率分析。其中，收入回款率=已收现收入÷收入总额×100%，存货销售率=期间存货减少额÷期末存货余额×100%。当然也可以采用传统的销售净利率、销售毛利率、存货周转率、应收账款周转率等反映运营能力的财务比率进行补充分析，以判断近期财务风险之所在。

（三）中期财务预警

中期时间覆盖6-12月，财务风险为发展能力不足，表现为“未来现金流入量

首先，单项增长率分析。其财务比率可以采用传统比率，但数据则应采用历史数据与未来数据的结合，其通用公式为：（某项目未来数据-该项目历史数据）÷该项目历史数据×100%，具体比率有：净利增长率、收入增长率、可比产品成本降低率、管理费用降低率，评估单项发展能力；也可以对比率进行横向对比，以进行比率之间的内在关系分析，比如：净利增长率÷市场占有率，以反映市场占有率所带来的净利润的增长率。

其次，综合盈利分析，以测试公司经营应对风险能力的弹性。一般采用本量利分析，包括盈亏平衡分析、目标利润分析、保本点分析、安全边际分析、敏感性分析，以评估公司产品利润对外界压力的承受程度，从而判断公司发展内在动力的可变动程度。

最后，公司总体、行业内的对比分析。如多变量的“Z计分模型”、比较杜邦分析法、AHP层次分析法等，从业内公司间对比，探求处于业内竞争中的公司抵抗风险能力。

长期预警则要延伸至一年以上，本文暂不分析。因为只要公司能够准确预知自己一年内的经营情况并有效化解财务风险，那么该公司一定能够化解更为长久的风险。

二、财务风险化解

（一）当期财务风险化解

当期财务风险是当期的“支付不能”，是前期工作失误在当期现金流量方面的显化；因风险已经爆发而不可能事前控制，只有现时补救，其化解方法只能是现金的增收节支。增加现金流入可以出售短期证券或管理层甚至职工借款。减少现金流出，首先是货款延迟支付，但应当对信誉损失进行权衡；其次延迟发放工资，但易引起员工心态的波动；最后延迟付息还本或者缓交税款等方式，但是这将引起银行、税务机关的关注，且还要经过一定程序，如此一来必将损害公司外部形象，由于其对公司的重要性，非万不得已不宜采用。

由于这些风险来之突然，应对方案可能对各方利益冲击比较大，甚至要进行合理却“违法”的举措――应急而向个人的临时借款，可能招致“非法借贷”的风险。2003年的孙大午事件、2011年的吴英事件都是例证。而延迟付款，有可能将刚刚建立起来良好的信誉、良好的形象毁于一旦。比较而言，管理层借款给企业是最好的方法，但管理层私人资产此时通常都无款可动用了。因此，公司应当对各种增收节支方式进行全面细致分析――每增加一个确定事项重新分析一次，以求用最低代价度过支付危机。

（二）近期财务风险化解

由于近期财务风险尚具有一定的缓冲期，因而其应对策略可以从事先、事后两方面来进行，其方法仍旧为增收节支，但不像当期风险以现金为唯一指标，而是现金流与经营效率并举。在增收方面，基本为事后补救，主要措施：将闲置资产变现，应收账款催收、质押借款与售卖等；对于存货，采取存货抵押借款、易货贸易、存货抵款等方式。虽然这些举措会带来一定损失，但是公司盘活了资产，延迟了风险，形成有效的现金流入，而损失抵税又可减少现金流出，应当说对公司是局部不利而总体有利。

在节支方面，主要措施为对成本与费用的事中控制。在成本控制方面，实行以需求为支持的采购申请责任制度，对于采购量较大的采用招标方式，对于数量较少或金额较小的，可货比多家以提高采购质量、降低采购费用，同时尽可能采用赊购方式，延迟现金流出；对于费用控制，可以采用费用中心考核方式，完善费用报销制度，加强费用支出与个人利益的联系，从而提高其对公司盈利能力的贡献。通过强化成本费用支出管理举措，提高公司经营效率、创造盈利能力，实现近期财务风险的控制。

（三）中期财务风险化解

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有效措施进行风险控制，从而降低企业财务风险，实现企业的经营目标。

关键词：财务风险；成因；控制

一、企业财务风险产生的原因分析

1．存在复杂多变经济环境

伴随着持续的通货膨胀来带实体性资金的不断攀升的相对价值，企业将会面对资金缺口问题的出现，带来缺口资金成本不断高涨。例如：成品油价被不断上涨原油价格推高，

将直接被迫企业增加运营成本，被迫企业利润下压，导致很难实现预期的利润目标，在运输企业存在这样问题会更加突出。利率变动风险（包含了由支付利息过多的风险、产生利

息的投资发生亏损的风险及不能履行偿债义务的风险等情况引起利率变动风险）、市场风险因素都会对财务风险影响比较大。

2.存在不确定性的微观环境

企业在固定资产的购置和更新上，缺乏投资项目的效益分析评价，其可行性分析流于形式，缺乏科学的依据和方法，导致盲目购置及更新固定资产，使固定资产利用率不高，

造成严重浪费。

3.存在财务风险意识淡薄

企业只要有财务活动，就必然存在者财务风险。为了不断扩大产品销售或提高市场产品占有份额，企业常会采用以商业信用的方式赊销产品，这将会存在资金不能回笼风险。

还有企业过度举债经营或为其他企业进行担保都存在者很大的财务风险。

4.财务应变缺乏预见性

由于企业建立的财务管理系统不够完善，财务管理制度不够健全，并财务管理人员业务素质有待于提高及财务管理基础工作不够深入，都导致企业财务管理系统缺乏对外部环

境变化的有力的适应能力和应变能力。如果对企业外部环境不利变化，反应迟钝或科学预见性差，措施不得力，将会存在财务风险。

二、加强企业财务风险控制的有效措施

1．建立和不断的完善财务风险预警机制

财务风险预警机制，通过科学观察敏感性财务指标的不断变化情况，对可能或将面临的财务危机，进行预测预报的财务分析。其包含指标有：流动比率、资产负债率、财务杠

杆系数、总资产周转率、营业利润率、净资产收益率、总资产报酬率等指标。企业通过建立和不断的完善财务风险预警机制，将其财务指标值的进行比较、计算、分析，将会能够

了解企业所处的风险状况，使其自身能够马上采取应对有效的措施，对财务方案、财务战略进行调整，有力规避财务风险。

2.加强全面有效的预算管理

全面预算管理是一套围绕企业战略要求和发展规划，以预算编制、预算执行、预算调整、预算监控、预算考评等预算环节管理为基础的管理体系与制度。其以业务为预算，以

企业资本预算为基础，以企业现金资金流为核心，以企业经营利润成果为目的。每年企业在预算开始时期，必须先考虑根据年度发展战略分解战略目标，进一步编制详细的预算，

并且对预算做好充分的监控分析工作，还要设置各个关键环节的相应动态考核指标，并实施考核奖惩制度。如作为绩效考核体系的重要组成部分的收入完成率、费用节省程度、预

算编制错误率、预算调整次数等，纳入系统全面的考核，且进入年度绩效考核内容。

3.加强科学的投资决策

投资决策直接影响企业的经营效益及资金结构，是企业重大经营决策的主要内容之一。科学正确的投资决策，带来的是企业带来生机和活力，推动企业健康、快速的发展；否

则其将会给企业带来损失，甚至陷入破产、倒闭的局面。依靠负债投资的企业，常常是投资项目刚完或未完，以新债还旧债，伴随着贷款利率的提升，债务负重越背越重，会压垮

自己。在资金不充分的情况下，投资决策更要慎重，科学做好项目可行性论证分析，全面系统考虑，把财务风险控制最佳状态。如果出现资金利润率与银行贷款利率持平情况，短

期贷款首先考虑支付，来减少企业利息负担。

4.加强资金安全管理，提高资金的使用效率

企业应成立资金风险控制小组，加强资金日常管理，加强对所属企业借款审核、担保严格的审核。绝大多数的企业都是用于投资筹资到的资金,为有效规避产生的风险，预测

拟投资项目的投资报酬率和未来的平均资金利润率，进行综合的比较，对投资项目进行可行性论证分析，决定是否进行投资、投资什么、何时投资、如何投资。同时企业注重筹资

资金风险，加强资金安全管理，提高资金的使用效率。

5.加强全面风险控制管理

企业还成立风险控制委员会，其主要是设立在企业董事会下有企业风险控制的最高权力机构的专业委员会。其职责是：拟定风险管理制度级重大风险管理解决方案、企业风险

管理策略、风险管理制度级重大风险管理解决方案；审定企业风险控制的制度和流程；组织对业务经营管理过程中的风险进行控制，制定重大风险、重大事件、重大决策及重要业

务流程的判断标准和机制；提出企业经营管理过程中风险防范的指导性的意见；审议内部审计部门提交的风险管理监督评价报告；对企业在资金市场、运作、交易、操作等方面的

风险控制情况定期进行了解，对已出现的风险制定化解措施。企业通过建立风险控制委员会，进行加强全面风险控制管理，确保财务风险有效降低。

6.加强财务内部控制量化管理

由于财务核算数据的变化能揭示企业财务运行情况，企业加强财务内部控制量化管理，可根据不同行业和不同企业的情况科学合理地选择财务风险指标和风险值，可将国际行

业标准和国内行业标准做参考值，结合自身实际情况，并按低于测定风险点的平均值的程度设置预警级次，以红灯黄灯、绿灯进行预警控制，进一步通过财务指数量化有效地对财

务运行情况进行预控，防范财务风险重大情况的出现。

加强企业财务风险控制即是现代企业财务管理的重要内容，也是整个企业管理的重要组成部分。在多变市场经济环境下，企业的领导者、经营者及财务者都必须注视提高财务

风险的防范意识和识别能力，建立和不断完善风险预警机制和有效监测方式，采取有效措施规避风险，实现自己的经营目标。(作者单位：西安机电信息技术研究所)

参考文献：

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一、企业财务风险防范和管控概述

(一)财务风险概述

狭义的财务风险也称为传统财务风险，是指企业用货币资金偿还到期债务的不确定性。传统财务风险实质上是指流动性风险，是一种资产负债结构性风险，很难在市场上化解，只能通过不断调整资产负债匹配关系来解决，如采取建立流动性资产组合等措施。广义的财务风险是指企业在财务活动的过程中，由于各种难以或无法预料、控制的因素作用，使企业实际收益与预期收益发生偏离的不确定性。这样财务风险的概念得到更为广泛的外延，涉及资金筹集、投资、占用、耗费、回收、分配等各环节，包含了筹资风险、投资风险、资金收回风险、收益分配风险及营运管理风险等。广义的财务风险理解有利于经营者充分和完整地认识财务风险的宽度与广度，更适应现代企业管理理念。

(二)财务风险防范和管控的目标和功能

由于财务风险的不确定性，决定了财务风险不可能被完全防范和管控，必须理性认识风险防范和管控的目标。财务风险防范和管控的目标应是协调企业财务风险容量（riskappetite）与战略，增进风险应对决策，抑减经营意外和损失，识别和管理多重贯穿于企业的财务风险，积极实现机会，协调企业改善资本调配。财务风险防范和管控系统应具有如下功能：一是监测功能；二是诊断功能；三是免疫功能。

二、建设投资企业风险防范和管控现状的分析

建设投资企业主要从事房地产开发等项目建设业务，具有投资建设项目具有较强的计划性、投资建设周期长、一般都会跨会计年度、投资金额巨大、投资建设项目业务复杂、财务杠杆率高等特点。经作者对所在地区建设投资企业进行的调查发现，这些企业的财务风险防范大都存在如下问题：(1)没有全面风险管理的企业文化基础，风险防范意识较弱，仅将财务风险狭义理解为财务支付困难的流动性风险。(2)企业没有将财务风险防范和管控措施整合成为一个有机系统，没有量化的、科学的风险识别手段和评估方法，风险应对措施粗放，缺乏事前预警和事中诊断能力。以主观判断为主的风险识别工作失误率较高，往往是在企业财务风险发生之后才被动采取补救措施。(3)企业的突发财务风险应对能力不足，没有建立应急反应机制，若发生对外担保、未决诉讼等或有事项形成的重大风险，往往会使企业陷入严重危机。(4)企业的财务风险管控方法落后，风险防范机制僵化，有的企业甚至还在沿用计划经济时代的资金管理方式和方法，严重不能适应企业不断发展和业务拓展的新常态。(5)重大投资或融资项目的可行性研究中，没有进行必要的财务风险研究，造成财务风险只能治标不能治本。

三、基于某建设投资集团公司的企业财务风险防范分析

(一)实施财务风险防范和管控的基本情况

2014年，某建设投资集团公司（以下简称建投集团）部署财务风险防范和管控系统，防范和管控目标为“及时识别风险、客观评估风险、科学应对风险，重点防范筹资风险，合理保障资金链安全，为企业价值创造活动提供安全保障”。财务风险防范和管控系统的基本思路：首先筛选与财务风险相关的财务指标，建立以财务指标为基础的评测指标体系；然后，根据评测指标的重要性与相关性配置权重进行综合评分；再后，按综合评分分析财务风险发生的置信区间；最后，根据风险等级确定相应的应对措施。

(二)财务风险防范和管控系统的内容

1、评测指标体系对企业偿债能力、盈利能力、营运能力及发展能力等四个方面进行定量对比分析和评判，每个方面由基本指标和修正指标构成，以修正指标对基本指标的评价结果作进一步的补充和矫正。(1)偿债能力指标选取“资产负债率”和“已获利息倍数”作为基本指标，选取“速动比率”、“现金流动负债比率”、“或有负债比率”作为修正指标。(2)盈利能力指标选取“净资产收益率”作为基本指标，选取“销售（营业）利润率”、“盈余现金保障倍数”、“成本费用利润率”作为修正指标。(3)营运能力指标选取“总资产周转率”作为基本指标，选取“不良资产比率”“、应收账款周转率”、“流动资产周转率”作为修正指标。(4)发展能力指标选取“销售（营业）增长率”作为基本指标，选取“销售（营业）利润增长率”作为修正指标。2、财务风险评测指标按权重综合评分评测指标实行100分制评分，指标权重依据评价指标的重要性和各指标的引导功能设定，将偿债能力指标、盈利能力指标、营运能力指标、发展能力指标权重分别确定为50%、20%、20%、10%。3、指标评分方法根据企业实际值与全国国有企业行业标准值对比，按照功效系数法计算指标测评分。功效系数法：各项指标的评价档次分别为优、良、中、低、差五档；对应五档标准值赋予五个标准系数：1、0.8、0.6、0.4、0.2；按以下方法对每个指标计分：上档基础分=指标权数×上档标准系数、本档基础分=指标权数×本档标准系数、调整分=(实际值-本档标准值)/(上档标准值-本档标准值)×(上档基础分-本档基础分)、单项指标得分=本档基础分+调整分；总得分=∑单项指标得分。4、测评标准值确定和修正财务风险测评行业标准值根据国务院国资委的年度《企业绩效评价标准值》选择确定，企业根据本地区和本企业实际情况进行适当修正，经董事会批准后应用。5、财务风险等级和置信区间根据评价分数结合定性分析，确定企业发生财务风险的置信区间并推定风险等级：得分X|85分，发生财务风险的置信区间处于[0,15]范围为“优质”级别；得分X为70≤X<85，发生财务风险的置信区间处于[15,30]范围为“良好”级别；得分X为50≤X<70，发生财务风险的置信区间处于[30,50]范围为“中性”级别；得分X为40≤X<50，发生财务风险的置信区间处于[50,60]范围为“危险”级别；得分X<40，发生财务风险的置信区间处于[60,100]范围为“高危”级别。6、定性分析补充验证当置信区间推定财务风险处于“中性”、“危险”、“高危”等级别时，采用定性分析法进行补充验证，避免出现错报或漏报。财务风险联系会议制度。由财务总监召集，财务与各业务部门负责人为成员召开会议，通过沟通验证财务风险发生的概率及危害程度。外部专家调查咨询意见。组织外部财务、法律等各领域专家运用专业方面的知识和经验，通过直观的归纳，对企业发生财务风险的概率及危害程度提出咨询意见。“四阶段症状”分析。对照财务风险“病症”特征，判断财务风险发生的概率及可能所处的阶段。7、财务风险应对机制(1)当企业处于“优质”或“良好”风险等级时，一般不需要采取特别措施；(2)当企业处于“中性”风险等级时，列为关注，将财务指标采集频率提高到每周一次，与业务部门协同进行风险跟踪；(3)当企业处于“危险”风险等级时，启用风险应对和化解措施，将财务指标采集频率提高至三天一次，向管理层提交风险报告，控制非主业投资、对外兼并收购、固定资产投资、债务融资等事项；(4)当企业处于“高危”风险等级时，立即启动应急预案或申请外部救助，测评数据转为实时更新，成立由董事会、监事会和管理层组成的“危机管理委员会”监管企业财务风险危机处理事宜，停止非主业投资和非日常经营性的重大支出事项，严格控制主业固定资产投资和日常经营支出。

四、建设投资企业风险防范和管控改进建议

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关键词:金融危机;中小企业;财务风险

中小企业在确保国民经济稳定增长、缓解就业压力、优化经济结构等方面的作用日益显著。而当金融危机来临时,中小企业暴露出了融资渠道不畅、内部控制制度缺乏、会计基础薄弱等财务管理问题,生产经营严重受挫。当前,经济危机的低谷已经过去,经济发展已渐渐转入好的势头,“后金融危机时代”已经来临,金融泡沫式高速发展的时代经过此次金融危机之后,世界各国重新审慎地发展金融,投资更加理性。“后金融危机时代”,对企业来说是一个标本兼治的时代,无论什么类型的企业,都要汲取此次金融危机的教训,未雨绸缪,避免继续充当“只有危没有机”的角色。对于实施成长战略并处于高速成长过程中的中小企业而言,如何有效识别与防范扩张性财务风险,是企业得以成功成长的重要保证。

一、财务风险预警体系解析

从狭义上看,财务风险是由于企业负债经营而给资本收益带来的不确定性,即企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金所面临的风险。从广义上看,财务风险是企业在财务活动中,由于内、外部环境及各种难以预料的因素作用,使企业在一定时期、一定范围内筹资、投资、资本回收及资本收益分配等非生产经营活动形成经济损失的可能性。显然,财务风险的产生并不是一蹴而就的,其突变都会经历一个蕴藏、积聚、演化、显现的过程,有一定的先兆性和可预测性。为了防范和规避财务危机,企业很有必要建立和完善财务风险预警体系,通过对财务报表及其他相关经营信息的实时监控,及时发现企业财务及经营过程中存在的症结,对可能发生的财务风险进行预测,分析其产生的原因,并将可能产生的风险信号尽快向管理层和其他利益相关者进行警示与反馈,以利于采取有针对性的动态应变防范策略,最大限度地避免或减少财务危机所带来的损害。财务风险预警体系是依托企业内部若干相互作用、相互配合的部门或岗位按照预定目标运作的体系机制。首先,其必须与企业的组织结构体系相匹配,与企业中各部门岗位职责相融合;其次,作为企业财务风险的“防御体系”,财务风险预警体系应当具有监控、诊断、评价、度量、报告等各种不同功能。总之,财务风险预警体系作为一个有机的整体,依据企业的规模及性质,有其显著特征,它既可以由一个完整的部门独立运作,也可以由各生产、销售或职能部门的某些岗位完成其在财务风险预警体系中的工作。财务风险预警体系的运作原理是通过生产、销售等业务部门及各职能部门对初始信息进行采集,并据以对企业可能面临的风险进行识别、评估,在监测各因素变动情况的基础上,通过运用财务风险预警模型来判断企业面临财务风险的可能性。

二、中小企业建立风险预警体系的注意事项

第一,中小企业应尽快树立企业的风险管理意识,要让企业全体员工认识到企业的安危、兴衰与自身利益息息相关,唤起员工的风险意识增强责任感。任何侥幸心理或麻痹大意都是风险的源头,只有警钟长鸣,才会有动力,才会有创新,才能提高经营者驾驭风险的能力和职工的风险意识。

第二,充分利用现有财务数据,设立预警指标,对企业的经营管理进行诊断和预测。成长中的企业应当建立一些可控指标用以测量其运作健康状况。现实中,有些“非量化”的指标也能起到风险的预警作用,如管理层重要人员、董事或财务会计人员的突然或连续变更。

第三,在企业的成长期,由于高速发展使企业资金发生短缺,企业便倾向于负债经营。因此防止过快发展,造成资金短缺,避免失控发展是企业成长中应注意的首要问题。企业在成长中要时刻注意保留可动用的资金,要将长期投资和短期发展结合起来,及时掌握企业发展态势,从总体上考察企业发展前景,避免盲目扩张。

第四,企业风险具有复杂性、突发性,尽管企业会采取多种防范措施,也难以绝对避免企业风险的发生。然而每一个企业的内外部环境差异很大,每次风险的成因和具体情况迥然不同,难以提出具有适用性的具体处理方法。因此,应在把握主动性、诚意性、真实性、协同性、群众性等原则的基础上,灵活机动地应对各种风险。

第五,从根本上减少乃至消除企业成长中发生风险的诱因,就得扎扎实实地夯实企业内部管理基础。要提高企业管理层的决策质量,完善科学决策与民主决策相结合决策机制;克服管理中短期行为,加强管理基础性工作,实现企业管理标准化、程序化、规范化;突出以人为核心的管理原则,全面提高企业素质,树立良好企业形象。

三、中小企业财务预警分析方法体系

(一)非量化分析

第一,标准化调查法。标准化调查法又称风险分析调查法,指通过专业人员、咨询公司、协会等,就企业可能遇到的问题加以详细调查与分析,形成报告供企业经营者使用的方法。这种方法的优点是所提出的问题具有共性,对所有企业或组织都普遍使用。缺点是无法提供企业的具有个性特征的问题,并且有可能出现主观判断错误的情况。另外,该类表格没有要求对回答的每个问题进行解释,也没有引导使用者对所提问题之外的相关信息做出正确判断,客观性较高。

第二,“四阶段症状”分析法。该方法将企业财务运营情况不佳甚至出现危机并逐步加剧的特定症状大体分为四个阶段,列举了各阶段病症表现,如企业有相应情况发生,就应尽快弄清病因,采取有效措施,摆脱财务困境,恢复财务正常运作。

第三,“三个月资金周转表”分析法。该方法的理论思路是当销售额逐月上升时,兑现已开出的付款票据极其容易,反之较难。而经济繁荣与否和资金周转关系甚为密切,从萧条走向繁荣时资金周转渐趋灵活。反之,从繁荣转向萧条,尤其是进入萧条期后,企业计划就往往被打乱,销售额和赊销款的回收都无法按照计划进行,但是各种经费往往超过原来的计划,所以必须制定特别细致的计划表以提高资金周转率。

第四,资金运动流程图分析法。资金运动流程图法是一种动态分析,它根据资金在社会再生产过程中随经营过程不断循环周转,资金的形态也随着经营过程不断改变这一运动特点,对企业资金运动流程进行分析,然后综合出可能遭受的各种风险,在可能遭受风险的关键点采取防范措施以降低企业风险。其局限性在于它是建立在过程分析的基础上,是一种防范手段,应与识别损失的其他方法同时使用。

第五,管理评分法。管理评分法又叫“A记分”法,其基本原理是首先将与企业风险有关的各种现象或标志罗列出来,并根据它们对企业经营失败影响的大小赋予不同的数据,然后将企业每一因素下所得的分值加总,即得综合风险分值“A”,将它与标准比较,便可判断风险程度所属级别。

(二)量化分析

量化分析中最适用的为多变量预警模型。多变量预警模型即是运用多种财务比率加权汇总而构成线性函数公式来预测财务危机的一种模型。奥尔曼(Altman)教授在分析上述变量相互的关系、观察各变量判别预警正确性的基础上,经过综合分析,建立“Z-Score Model”模型(简称Z模型):

Z=1.2x1+1.4x2+3.3x3+0.6x4+0.999x5

式中:x1=营运资本/资产总额;x2=留存收益/资产总额;x3=息税前利润/资产总额;x4=权益总价/负债总额;x5=销售额/资产总额。

上述模型主要适用于股票已经上市交易的制造业,为了能够将“Z-Score Model”模型适用于私人企业和非制造业公司,可对该模型进行修正,即:

Z=6.5x1+3.26x2+x3+6.72x4

式中:x1=营运资金/资产总额;x2=留存收益/资产总额;x3=税息前利润/资产总额;x4=企业账面价值/负债账面价值。

在该预警模型中当目标企业的Z值被测定为大于2.90时,说明企业的财务状况良好;当Z值小于1.23时,说明企业已经出现财务失败的征兆;当Z值处于1.23-2.90时为灰色地带,表明企业财务状况极不稳定。

Z模型克服了单变量预警模型缺陷,几乎包括了所有预测能力很强的指标。它除了可预测本企业财务发展状况外,还可以分析企业竞争对手、供应商、客户及利益相关公司情况。但其局限性在于不具有横向可比性,即不可用于规模、行业不同的公司之间的比较;采用的是按权责发生制编制的报表资料,没有考虑到较为客观的现金流量指标,可能不能真实反映企业现实的财务质量。为了解决权责发生制原则所带来的人为操纵财务比率的问题,增加了两个有关现金流量分析的指标:现金盈利质量率和现金增值质量率。现金盈利质量率=现金盈利值/净利润。其中,现金盈利值是根据现金流量表提供的财务信息计算出来的企业现金净收益。计算公式为:现金盈利值=经营活动现金净流量+分得股利和利润收现+债券利息收现+处置长期资产收现-利息及筹资费用付现。现金增值质量率=现金增加值/留存收益。其中,现金增加值是企业支付了各项现金分配后的留存现金收益。计算公式为:现金增加值=现金盈利值-分配股利付现。

四、中小企业财务风险预警体系改进策略

(一)定性与定量相结合

建立财务危机预警指标体系有定性和定量两种方法,但这两种方法均有其缺陷和不足。定性方法一般都是根据当事人的经验确定,缺乏理论依据。而定量方法给出的指标体系以及指标标准值固定,用固定数值分析企业的实际情况可能得出错误的结论。所以,建立企业财务风险预警指标体系,必须坚持定性与定量相结合,从而达到切实有效的目的。

(二)对未来财务状况进行动态预测

动态财务预警体系要实现适应环境变化的动态预警,不仅要包括前面所提到的预警模型这一核心,还应该包括数据仓库、数据挖掘模型、智能模型等其他的信息技术模型。由这些模型联合起来组成一个完整的体系,才能实现适应环境变化的动态财务预警,在环境变化时能够随时调整预警方法,从而随时对未来的财务状况进行预测。

(三)强化企业财务危机可能性预测

并不是所有的财务风险都能引发财务危机,因此财务风险控制得当,不仅不会带来损失或许还会带来额外的收益。但是如果控制不当,就会导致财务危机的爆发,甚至会产生财务失败,这就需要强化财务风险预警体系中对财务危机可能性的预测,以使企业能够采取措施将财务危机控制在萌芽状态以避免造成损失。

(四)对重大风险建立应对预案

对于重大风险应建立相应的应对预案,相应的预案应包括应急措施、补救方法和改进方案。其中,应急措施主要是面对重大风险时应该采用何种手段去规避,以控制事态的进一步恶化;补救方法主要是指如何采取有效措施尽可能减少损失;改进方案主要是指如何改进企业在经营管理中的薄弱环节,杜绝和避免类似财务风险的再度降临。

(五)结合现金流量财务指标进行财务风险预警

结合以现金流量为基础计算的财务指标进行财务风险预警,可以防止财务信息失真导致的财务预警失效,而且更好地反映企业实际资金运用情况以及实际获现能力。现金流量计价方法统一地以现金制为基础,剔除了不同企业同样交易事项采用不同会计处理方法所造成的影响,从而在一定程度上提高了不同企业之间会计信息的可比性。

参考文献:

1、李琦.美国次级债危机的根源及启示[J].金融经济,2008(6).

篇5

财务风险评估其实质就是对企业经济活动收益以及风险情况的量化分析，重点是对企业财务风险的概率、范围以及可能造成的影响进行全面的评估。一些企业的财务风险评估水平不高，不能有效的识别企业在经营管理阶段的风险问题，而且提出的风险防控措施效果较差，造成了财务风险问题得不到防范控制。

二、企业财务风险管理防控措施

1.强化企业的财务风险意识

确保企业的财务风险控制管理工作有序开展，必须提高企业管理部门的财务风险意识，尤其是确保企业内部管理决策的科学性。首先，应该在企业内部对管理层的权限以及职责进行明确与调整，尤其是依靠健全的企业内部控制管理制度，增强对财务决策风险的约束作用，强化对管理决策的审核批准管理，避免由于盲目决策、随意决策造成企业出现财务风险问题。其次，应该提高企业内部员工的财务风险意识，尤其是提高财务管理工作人员的风险防范意识，对有可能造成企业出现财务风险的信息进行及时的整理分析，全员参与到企业内部的财务风险管理工作中，以提高财务风险控制管理的效率。

2.完善企业财务风险监管机制的建设

财务风险监管机制可以强化对企业财务风险的控制管理，防范企业财务风险问题的发生，因而对于保障企业经济活动的安全具有非常重要的作用。对于企业财务风险监管，首先应该强化企业内部审计机构职能，逐步建立以企业财务风险控制为导向的内部审计机制，通过对企业内部财务管理活动以及财务报表的审计监督，及时发现财务风险隐患。其次，应该进一步的强化企业的财务机构职能，按照企业的实际情况，适当的提高企业财务职能的集中程度，这既可以提高财务工作的效率，同时也有助于提高财务整体实力，在更高层次制定财务风险管理策略。

3.提高企业对财务风险的评估应对能力

对于企业的财务风险评估工作，首先应该结合企业的实际情况，选择合理的风险评估指标。对于筹资风险重点是在流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率等进行风险评估；对于投资风险则主要是以总资产增长率、净利润增长率、总资产报酬率、净资产收益率作为风险评估指标；对于营运风险指标主要是总资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率以及存货周转率；对于收益分配风险，主要是通过现金流量比率、股本报酬率、股息发放率作为评价指标。通过这些评价指标，结合因子分析法、多元线性分析或者是逻辑回归分析等评价风险预警模型，及时的掌握财务风险的概率及影响情况，进而针对性的采取通过风险分担、风险转移、加快资金回笼以及调整决策等管理措施，控制财务风险问题。

三、结语

篇6

会展企业面临的财务风险形成原因很多，主要是企业内部财务管理不到位、外部经济环境变化。会展企业内部控制和财务报告系统缺少内部的监督机制，资本负债结构不合理，经营成本控制能力不足等都是内部财务管理活动的问题。融资机制不健全会导致融资规模和成本的偏差，增加了后续的债务偿还困难。会展选题是吸引消费者的关键，不当的选题会使观众数量稀少、参展商出席率低，使企业入不敷出。同时会展企业往往忽略了应收账款回收的管理工作，大量资金无法收回，影响资金正常周转。外部环境包括金融市场状况、财务收款风险、国家经济水平、自然灾害、会展服务市场的需求状况和产业政策等。具体说，现阶段会展企业的主要融资渠道包括政府资助、自由资金、银行贷款、其他单位的赞助。当企业一次性需要大量资金时，需要向银行融资，但是会展企业普遍缺少能够抵押的资产，难以缓解一时的财务风险。外部不确定的突发事件和自然灾害，以及不利的经济衰退，都会造成运营资金周转困难、信用状况恶化、影响企业财务收款情况等，都会给会展企业带来财务风险。

二、会展企业财务风险的监测

1.监测方法

（1）专家意见法。

利用专家的专业经验和技能对企业的财务风险进行监控的方法就是专家意见法。专家意见法的作用就是将非专业人员不能进行量化的财务风险事项进行量化，使财务风险监控能够进行定量和定性的分析，增强监测的准确性和效果。

（2）财务报表分析法。

财务报表能够反映企业各项财务指标，通过对财务指标的计算，比照一定的标准，能够搜索、寻找和判别财务风险，这种方法简单易行，符合会展企业工作人员的工作习惯和思维模式，但是分析和判断工作需要专业人员操作。

（3）指标分析法。

这种方法是通过收集各方面的数据，建立一定的指标体系，进行计算、对比和分析，与财务报表分析法有异曲同工之处，能够从分析结果中找到财务风险的隐患。这个财务指标体系需要提前设定指标临界值来代表风险临界值。当某一项数据指标超出了指标临界值，就代表某项财务风险的出现，就会会展企业的生产经营造成威胁。在之后的反馈工作中，要将出现财务风险的因素作为一个重点观察对象，未来可以采用以前遭受风险袭击的临界值作为标准，避免同样的情况再次发生。

（4）其他财务风险监测方法。

例如，业务流程法、背景调查法、平衡分析法、分组分析法、相关联系法等。

2.会展企业财务风险监测系统

（1）短期财务指标的监测。

在短期内的会展活动中，需要的是现金存量，没有现金流，会展活动就无法进行，企业将面临倒闭的风险。主要的短期财务指标包括：一是营业现金流量比率，表示营业现金流入对流出的保障程度。该指标大于1时，说明现金流入对流出的保障程度高，会展企业拥有良好的现金支付保障能力基础。这个指标是整个现金流量的构成主体，是结构稳健的前提和基础。二是现金流量均衡匹配率，包括现金短缺率和现金充裕率，即提现企业现金流入和流出差额满足企业经营需要的能力，是一个重要的辅分析指标。三是营业现金净流量偿债贡献率，即净现金流量满足企业偿债的能力。当该指标大于1时，说明会展企业的现金净流量能够偿付应付账款等负债，否则不得不通过一些筹资渠道来偿付到期债务。四是现金流量比率，即评估现金流的总体保障能力的指标。当该指标大于1时，说明会展企业的现金净流量大于0，各种先进支付需求是有保障的。五是现金保障率，该比率大于1时，说明企业的净现金流除了能够维持企业的正常经营，还能支撑企业进行扩建，小于1则说明连正常的经营都难以维持。六是自由营业现金流量比率，即反映现金支付能力的指标，能够直接体现企业面临的财务风险。现金支付能力强价值就越大，企业价值越大，面临的财务风险自然就小。

（2）长期财务指标的监测。

考虑到长期可持续发展，会展企业不应只关注短期的财务管理，而应把眼光放长远，收集长期财务风险数据，考查会展企业的获利能力、经济效益、偿债能力、发展潜力，进行有效的监控。获利能力是考查企业的核心，其指标包括总资产报酬率、净资产报酬率、股东权益报酬率等，能够反映企业创造利润水平的高低。偿债能力的相关指标包括资产负债率、资金流动比率等，资产负债率越高，说明企业面临的负债比例越高，财务风险越大，资金流动比率越高，企业的再投资报酬率就大于借款利率，财务风险会明显提高。

（3）筹资风险的监测。

筹资风险可通过计算会展合理负债额度临界点进行监测。资产负债率是衡量负债额度的一个较为直观的指标。不同的会展企业根据其实际情况的最优资产负债结构不同，资产负债的加权综合成本费用就能够衡量这种最优资本结构。当企业的实际负债大于合理负债时，就增加了会展企业的筹资风险。

三、会展企业财务风险的防范

要有效地防范财务风险，就要针对内部和外部的财务风险分别制定防范措施。在企业内部，要建立完善的内部控制机制，提升运营资金管理水平；在企业外部，要构建抵御外部风险的识别、监测、评估、控制体系，强化风险管理意识。

1.树立财务风险意识

我国会展企业数量较少，还未形成系统的财务管理模式，管理人员和会展从业人员的综合素质还不能适应现代会展行业发展的需要，企业也未树立财务风险意识。大部分企业都只顾追求规模效益而忽视了风险，会展活动的复杂性使得工作人员疏于财务管理，更加没有对财务风险加以预防和控制，缺乏必要的理念和技术。由于报酬与风险是成正比的，因此会展企业要想获得更多更长远的收益，就要树立风险意识，用科学的态度对待风险，一切从实际出发。

（1）管理人员要及时转变观念

秉承稳健的经营理念，实事求是，尽可能把因观念落后而造成的财务风险减小到最低。

（2）定期对财务人员进行继续教育和培训、考核。

通过传授预测、监测和控制的科学方法，更新相关人员的知识储备。例如，在会展活动开展前，相关人员要进行市场调研、信息收集、分析，降低会展活动可能面临的财务风险。

2.构建风险识别、评估、预测体系

财务风险识别体系的形成是建立在足够的历史数据的基础上的，相关人员能够通过识别体系将风险因素进行量化分析。大量的历史经验能够判断财务风险的来源，有助于积极探索风险因素与财务数据的联系，能够为财务风险的评估体系奠定基础，及时判断财务指标的影响力度与方向。财务风险评估体系是建立在财务识别体系的基础上的，能够有效甄别盈利指标、现金流量指标、负债情况指标、风险预警指标等，对会展企业经营过程中会遇到的财务风险做出较准确的评估。

3.建立预算管理体系

预算体系是财务管理体系中的重要组成部分，能预测企业未来的资金需求，包括筹资需求、投资需求、经营需求、偿还债务的需求等。完善的资金预算管理制度是预算管理体系的基础，各会展部门都要严格遵守这个制度。在预算制度的基础上，编制、申报、审批预算，各管理部门进行监督控制，加强各部门之间的合作力度。要加大制度执行力度，将制度落到实处，及时检查执行情况。

4.加强审计监督

财务风险分为内部和外部的风险，审计监督也要分为内部和外部的监督。内部审计是对成本、利润、资产、负债等方面进行审计，找出会展工作中的弊病；外部审计监督是对财务人员的监督，提高财务报表的透明度。审计监督是控制和防范财务风险的有力工具。

5.加强运营资金管理

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[关键词] 房地产；企业；财务风险；防范

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 17. 011

[中图分类号] F275 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2014）17- 0017- 02

1 我国房地产企业发展的现状

1.1 行业特点带来的风险

房地产行业的投资收益周期长，风险大，易受市场和国家宏观政策的影响。跟经济周期一样，房地产业也会经历复苏、繁荣、衰退、萧条这4个阶段。在房地产业进入衰退阶段时，楼价涨势就会明显迟缓，当国家政策有变时，楼价就会大幅度递减或递增。2007-2008年间，我国房地产市场出现暴涨暴跌的动荡局面，直至2009年市场进入一个调整的阶段。2010年，国家又一次出台房地产政策，房价呈现上升趋势。然而2011年下半年开始，我国房地产业再次进入萎靡期，这对房地产业的冲击是巨大的。

1.2 利率和通货膨胀风险

当市场通货膨胀或利率上调时，就会引起原材料、工人工资成本增加，从而使得预期收益缩水。近些年，银行不断加息，使得房地产贷款难度加大，老百姓按揭贷款购房困难，影响了投资者的购房欲望，从而导致房地产行业低迷。

1.3 现金流不稳定的风险

资金是企业生产和发展的基本条件，房地产业更需要加强现金流管理。在企业发展过程中，现金流量是否充足、合理，直接反映一个企业的管理水平和经济实力。当现金流量不足以抵债时，就会引发财务危机，甚至会导致企业倒闭。由于房地产业的开发周期较长，资金周转率低，所以，要强化对现金流量的管理工作。

1.4 国家宏观政策所带来的财务风险

2010年，全国房价大幅上升，房地产行业进入繁荣阶段，泡沫经济严重。国家为促进其协调发展，从税收、银行贷款等各个角度加强了对房地产业的整治，比如提高二套房首付标准、提高贷款利率、提高异地投资门槛等。对国家的调控手段，各大银行也积极配合，贷款利率随之上升，2011年，国家对房地产的宏观调控政策收到了明显效应。

1.5 财务风险管理意识不强

企业财务管理意识不强，加大了企业财务风险。从目前看，很多房地产公司没有一套完善的财务管理制度，在项目开发前没有合理进行预算，也没有全方位的财务分析。房地产企业的预算分析包括征地成本、资金流向、投资回报等方面，只有这样才能达到预期目标，有效地控制成本，减少财务风险。

2 房地产企业财务风险成因分析

2.1 外部因素

外部因素包括经济、市场、法律、资源等方面因素，这些都属于宏观因素。虽然这些因素存在于企业外部，但是对房地产企业的影响是巨大的。我国法律和政治环境相对稳定，所以企业所面临的外部风险主要是指受经济环境的影响，经济环境发生变化引起企业外部环境的不确定性增大，进而影响房地产企业的经营状况，甚至出现财务危机。

2.2 内部因素

由于房地产开发项目周期长、不确定因素很多，导致其资金风险较高，如果存在内部控制失范的情况，容易导致房地产企业资金管理出现问题，导致房地产开发出现阻碍，所以房地产企业的财务风险主要是由于内部控制不完善带来的财务风险上。

3 房地产企业财务风险的防控策略

3.1 完善财务风险控制体系

房地产企业，应当实事求是地构建科学合理的财务风险防控体系，包括财务预警体系和风险管理机制。在资金流风险有效识别上，应以现金流状况作为分析基础，关注现金预算的执行状况，通过预算与执行的差异分析及异常波动，来研究现金流中出现的问题，并采取针对举措来及时管控这些问题和早期的风险。通过绝对数和结构分析来研究现金流是否合理，房地产企业的现金流若比预算数要少，则可能盈利能力低下或者过度投资导致资金短缺，对于这种情况，简单地靠融资解决并不科学，应当寻找原因并从根本上解决问题。房地产企业现金流结构，主要看运营及投融资所占现金流比例是否符合战略和经营周期。一般来说，扩张型房地产企业融资占比较大，保守型房地产企业经营收入占比较大。房地产企业资金从投资到回收一般在3～5年时间，融资渠道和结构应当与企业经营周期相一致。科学分析财务风险后，要建立科学合理的风险防控体系。首先要加强财务风险意识培养，确定管理层对风险防控负责，以此为基础引进现代风险量化和管理工具，对财务风险内容进行细化，并制订财务风险控制方案，根据财务风险的概率和程度来对其进行量化，并给出解决方案。最后要建立风险责任机制，对风险管理要实行问责监管制度，并加强执行。

3.2 加强融资环节的管理

房地产企业财务风险产生的重要原因之一是资金结构的失衡，扩展融资渠道可以有效防控其风险。房地产企业应当顺应国家政策，发展多元的直接融资，如国家应建立专门的针对房地产企业资本市场，增加长期债券、股票的发行额度，提高房地产企业直接融资的比例，并出台短期融资融券的政策，适度推出抵押贷款证券化，创新组合式的融资模式，降低信贷风险；在间接融资方面，可推出适合房地产企业经营现状和特点的特色信贷服务，结合银行与担保金融机构，促进贷款模式的创新。

3.3 在投资方面的财务风险防范

对投资商，应加强项目研究，重点是市场供求状况，要有把握和有针对性地进行投资，投资前要研究消费者的偏好，通过指标分析法来确定经济效益最优化路径，同时要重视投资所在地的地方政府的城乡规划管理程度、项目周边环境影响因素等。对所投资项目的经营模式也要慎重选择，例如联营、共同投资、多种经营等组合方式。一般风险较大的项目可采用共同投资方式降低投资风险，对居民楼、写字楼、商业地产等项目，要进行多种经营开发，降低销售风险。

3.4 加强现金流管理

房地产企业现金流管理应当从以下几个方面来加强：首先在应收、应付账款管理上，要加强信用管理，提高催款责任落实程度，提高运营资金周转效率，使房地产企业现金流充足且顺畅。其次在房产产品销售上，应创新营销方式，结合多方力量扩大宣传促进销售，提高存货周转速度，提高资金回笼速度。最后，房地产企业应站在价值链管理的高度，与价值链上的各经济体合作，实现价值链融资和运营资金动态跟踪等，提高资金使用效率。

主要参考文献

篇8

【关键词】房地产企业 财务风险 风险防范

一、引言

房地产行业作为我国的支柱性产业，一直备受关注。2016年北上广出台最严房价调控政策，导致房价大幅下降，使房地产企业面临危机，此时各房地产企业如何防范财务风险并及时化解就成为关注重点。

二、当前房地产企业财务风险的市场表现

（一）房地产整体行业告别高速增长，企业内部改革需求加大

2015年整体楼市销售依然呈下行趋势没有改变，但降幅大幅收窄。1～5月全国商品房销售面积35，996万平方米，商品销售额24，409亿元。但是房地产开发投资增速下行趋势没有改变，增速回落0.9个百分点。2015年5月国房景气指数创我国历史低值。而房地产的库存和房地产企业的资金压力又都在持续增加，房地产行业整体改革迫在眉睫。

（二）我国人口红利逐步消失，城镇化对房地产行业的促进作用减慢

我国人口红利逐步减弱，这主要由于新生儿的减少和人均寿命的持续增长，以及老龄化问题日益加重。虽然国家最新推行的户籍制度改革，使得原常住非户籍人口可以取得城市户籍，但这种快速增长的城镇化率却并没有很大程度的对房地产市场和我国经济起到带动作用。

（三）房地产企业中国企占比高，但运营效率相对较低

在我国房地产行业中，国企所占比重较大，TB股上市房地产公司共166家，其中央企12家，地方国企63家，两者加起来占我国上市房地产企业接近一半，在房地产板块中总资产国有权重近4成，但就运营效率分析，国有房地产企业的运行效率要低于整个房地产行业的平均水平。

（四）土地供应逐渐紧张，价格增涨幅度加大

我国土地供应整体偏紧。在2003～2013年期间，房地产企业对于土地面积的购置上仅仅增长了8.7%，而同期商品房销售面积增长了287.2%。主要城市土地供应下滑速度尤为明显。40个主要城市供应土地占地面积同比增速由2009年的44.62%下滑至2014年上半年的-19.8%。土地价格的增速明显超过同期商品房销售均价的上涨。

二、房地产企业财务风险防范措施

针对房地产企业财务风险的市场表现以及房地产企业现在的发展情况和具体产生财务风险的可能方向，可以从以下几个方面加以防范。

（一）发展多元化的融资渠道

我国房地产企业现阶段主要运用的融资渠道为银行贷款和发行股票募集资金，曾尝试债券筹资，但收效甚微。房地产企业应时刻的明确我国对于房地产的宏观调控政策，利用国家放宽债券发行限制的良机，同时结合房地产投资信托海外地产基金、私募筹资、典当融资、合作开发等多种筹资方式提高融资能力。外源融资固然重要，但是内源资金是基础，内源资本越充盈，财务基础越扎实，财务风险的控制能力越强，降低筹资风险的根本途径就是提高盈利水平和经营能力。

（二）加强房地产投资项目可行性分析

房地产投资具有时间长，涉及面广的特点，当项目动工后，会难以对其进行更改。一旦发生任何意外，会对房地产企业产生很大的风险。可行性分析的目的是对公司的项目提前做好预测，将项目可能会发生的风险进行列示，并进行全面的分析，以确保项目可行。

1.可行性分析的内容要可量化。目前我国大多数房地产企业可行性分析中出现大量模糊不清的概念，缺乏针对性与可量化性，应加以改良。可以对具体目标客户群设定以年薪、背景、喜好、年龄层、购房目的等进行详细的量化，更有利于项目的整体规划。

2.可行性分析的审核流程要完善。现今，多数房地产开发项目审核过程并没有完全做到分析与审核分离，影响了审核结果的可行性。公司可以设置专门研究中心负责人房地产开发项目进行核实，再由财务部对其预算形成书面报告交由投资委员会进行抉择，更好的做到分析与审核分离，使项目成功率更高。

（三）做好现有项目的销售工作

有效的销售战略有利于房地产企业流动资金的增加，进而更好的运营。现阶段大部分房地产企业的销售战略缺乏根据不同的市场环境、不同层次的客户需求做灵活变动的能力。

第一，在销售方式上，房地产企业要本着创新的理念，时刻瞄准目标客户，顺应时代和科技的进步，勇于尝试新的市场营销推广手段。不能固步自封，要敢于大胆尝试在互联网时代的营销手段，借助网络信息工具，锁定目标客户。

第二，在销售管理上，要进行包括销售人员薪酬管理制度等一系列的改革，研究制定符合公司实际和行业特点的管理办法和措施，强化销售员工的主观工作意识，激励工作的积极性。

（四）合理增加土地储备

土地储备是指房地产企业储备用地的行为，主要是日常经营以及未来增值预期所需的土地。土地储备是房地产企业对已经获得使用权的土地资源的一种投资行为，这种行为可以称为土地资本经营。资本是能带来回报的货币，房地产企业储备土地的目的就是使土地开发利润最大化。城市土地的稀缺决定房地产企业储备土地的重要性。在房地产市场日趋成熟，竞争日益加剧，土地储备可以提高房地产企业防范风险的能力。同时受宏观经济周期性的影响，房地产企业也应该储备一定数量的土地，这样在经济景气时有房子可以卖，经济萧条时有土地可以开发。

三、结论

房地产企业独特的经营特点，使其财务风险相对较大。尤其在当前形势下，房地产企业必须充分重视财务风险防范，强化对房地产企业财务风险的研究，提高房企自身抗风险能力，这样才能在风云变幻的复杂环境中做大做强，获得持续性核心竞争力，保证企业的长远发展。

参考文献

[1]李晓梅.浅析房地产企业的财务风险管理[J].财会研究，2007（1）：62-63.

[2]王质君.房地产企业财务风险的成因及其防范.[J].湖南农业大学学报，2010.36（1）：155-158.

篇9

公立医院财务风险形成是一个渐进的过程，由于可以充当预警的各种指标模型众多，从财务经济成本角度出发，一般需要对一些所谓的“关键值”进行分析和控制，而这些指标的选择可能会对相关预测带来一定的影响。

1.1资金周转表分析法该方法是通过对医院的现金流量等数据进行科学的分析，来预测医院可能发生的财务风险水平。资金周转表分析方法可以成为医院财务风险定量分析的重要补充内容。该方法的理论基础是非均衡理论，由于外部环境变化在医院资金紧时，如果无法及时取得贷款，就容易出现内部资金链条断裂导致医院破产，所以医院避免发生支付危机，就应当重视资金周转分析，防止出现短期无力偿还而导致出现财务风险。该方法简单易行，但由于其判断标准过于武断而尚存争议。

1.2管理评分法该方法应用简单，而且通过多指标的加权打分，可以做到客观评价医院的财务风险状况，该方法克服了资金流程图分析法需要动态反映医院财务状况导致使用成本较高的不足。管理评分法通过管理评分表的是设计，试图通过定性分析的方法来解决定量指标的问题，管理评分法的主要优点是简单直接，通过简单的分析可以大致反映出医院的财务风险状况，也为及时发展医院财务风险的征兆提高了必要的条件。

2.公立医院财务控制的对策思考

2.1加强经营者风险意识当前，随着我国卫生医疗事业改革的全部推进，我国医院所面临的发展环境蕴涵了高度的风险。医院的经营管理者要强化医院的风险管理能力和水平，不能仅仅依靠医院的药品和医疗收入和利润指标来判断医院的发展质量，而需要从战略的角度对医院的财务风险进行分析和判断，进而提高医院风险规避的主动性。医院财务风险管理的重要支撑点需要依靠医院的财务人员来参与，在进行财务风险管理中，财务人员要积极的进行医院数据收集，并通过采用定量或定性的方法来进行医院财务风险的初判，并成为医院管理层进行医院发展决策的重要依据。同时，财务人员要积极提供医院财务风险规避的各种方法和途径，要积极通过数据的表现来发现风险的内在，通过及时分析，提前预测和准确研判来提高医院财务风险控制的总体能力，为医院健康发展提供帮助。

2.2加强医院内部控制制度内部控制是医院财务风险防范的重要内容和关键措施，内部控制的有效建立和良好运行可以起到一定的防控作用，而失效的内部控制往往放大了医院的财务风险水平。医院的内部控制完善的关键点是需要从科学建立医院内部治理结构入手，通过完善医院的内部治理结构，改善医院的过于人治现象可以有效的提高医院的内部控制水平，进而提高医院的科学决策水平。要不断的提高外部人管理水平，将医院的经营权和所有权分离，通过引进独立财务风险控制的手段来提高医院的运行管理水平。其次，要加强医院的文化建设，近年来，我国医院大力推进了医院文化建设的步伐，通过医院软实力的提升来推动医院管理水平的提高，进而提高医院内部员工的自我防控意识，提高医院的内部控制水平，但医院文化建设在医院中开展并不广泛，还缺乏开展的深度和广度，这就需要医院管理层充分认识到医院文化建设的重要性，通过医院文化建设来不断的推动医院的全面建设，提高医院的财务风险防控意识，通过全员控制和全环节控制等手段来不断的提高医院财务风险防范水平。

篇10

［关键词］ 高校 财务风险 评价

1999年以来，随着我国高等教育事业的改革与发展，高校进入了一个超常规发展、大规模举债办学的阶段，其扩张速度之快也是前所未有的。在此期间，全国普通高校全日制在校生人数由1998年的340万人猛增至2009年的2100万人，高等教育的毛入学率由1998年的7.9%迅速提高到2009年的24.2%，实现了由“精英”教育到“大众”教育的转变。同时，随着高等教育改革的不断深入，高校获得了更大的办学自，筹资渠道呈现出日益多元化的趋势，其财务也面临着更加复杂的局面。在激烈的市场竞争中，企业的财务状况一旦出现恶化，就会面临严重的生存危机，高校也不例外，一旦发生财务危机，虽不至于破产，但同样会对其正常运行和长期发展造成不利影响。在这样的背景下，我们有必要全面考核和评价高校的财务发展潜力，衡量高校在负债和风险方面的承受能力。因此，在高校现有的财务管理和会计核算基础上，建立一套可以量化的指标体系，分析和评价高校办学资金使用的合理程度、财务管理水平和真实财力情况，通过对高校财务风险进行评价找出高校之间存在的差距，进而为高校管理层宏观决策提

供客观的依据，并对高校财务潜在的风险起到预警作用是非常有必要的。

一、高校财务风险的内涵

财务风险（Financial Risk）是一种经济上的风险现象，学术界对其理解有狭义和广义之分，其中：广义的财务风险是指在经济活动中由于各种不确定因素的影响，财务收益与预期收益发生偏离，因而造成损失的机会和可能，是风险的货币化表现；而狭义的财务风险是指企业用货币资金偿还到期债务的不确定性，一是由于负债要支付利息，从而带来盈利能力的可变性和不确定性，二是由于负债意味着企业要还本付息，从而带来偿债能力的不确定性。高等院校作为非营利组织，其所面临的财务风险从其性质看，更接近于狭义的财务风险概念，即高校的财务风险是指其在运营过程中因资金运动所导致的某种不利事件或损失发生的可能性及其后果。

二、高校财务风险的类型

企业财务管理活动按其主要内容一般可分为筹资、投资、资本运营和收益分配四个方面，其财务风险也相应地表现为筹资风险、投资风险、资本运营风险和收益分配风险四方面。高校的资金流转环节虽然与企业类似，但因其是非营利组织而不存在收益分配环节，因此，高校的财务风险有其自身的特点，主要体现以下三个方面：

1.筹资风险

高校的筹资风险主要是指高校向银行等金融机构进行过度举债或不良举债而产生的严重影响教学、科研和学校稳定等不良后果的可能性。过度举债是指借款金额超过实际还款能力的举债行为，不良举债是指以借款维持日常运转的举债行为。近年来，随着招生规模的扩大，各高校都在大规模的举债建设，在自有资金不能满足建设需要的情况下，只能通过银行贷款来解决资金困难。高等学校在利用银行贷款，加快发展的同时，也出现了一些不容忽视的问题。部分高校对贷款的风险认识不够，还贷责任意识不强，对建设规模缺乏科学论证，盲目求大求洋，过度举债，造成了巨大的潜在财务风险。同时，由于一些高校日常资金周转困难，只能通过短期流动资金贷款来解决，导致负债风险的短期集聚，甚至借新债还旧债，稍有不慎，就会发生资金链断裂的财务风险。

2.投资风险

高校的投资风险主要是指高校因举办校办企业而可能产生的连带责任风险。我国高校举办校办企业的初衷是为促进科技成果转化，弥补事业经费的不足。但是，由于多数校办企业校办产业没有建立现代企业制度，其经营管理水平、技术力量以及人员素质都无法与社会上完全市场化运作的企业相比。所以，在市场竞争中显得力不从心，普遍存在着产权不明、责任不清、效益低下的现象，无独立承担民事责任，一旦因经营不善而出现亏损或者破产清算，学校将承担连带责任，给学校财务造成潜在风险。

3.失衡风险

高校财务失衡风险主要是指一所高校的财务状况在进行中长期平衡的过程中出现的失衡现象，主要表现为高校经费收入与支出不平衡，出现收不抵支、流动资金短缺、净资产潜亏等情况。通常情况下，高校经费收入往往是当年现金的流入，但经费支出却不一定是当年现金的流出。由于暂付款项的存在，有些上年付出的款项在本年报账时也形成支出，本年期末发生的现金流出则不一定在本年形成费用。因此，在高校现金流入、现金流出与经费收入、支出之间形成了一种非对称关系。目前，在高校经费收入总量不足的情况下，财务既要保证重点开支，又要保证日常运转，如果不能统筹规划，综合平衡，合理安排各项支出，就会导致资金周转困难，从而出现财务状况失衡的风险。虽然高校因财务危机发生而破产的可能性很小，但因为流动资金短缺，导致出现发不出工资、日常开支困难等情况，同样会给学校的安全和稳定造成重大影响。

三、构建财务风险评价指标体系

为有效地识别和衡量高校在一定时期面临的财务风险，就需要构建一套科学、可行的财务风险评价指标体系，笔者认为，在设计指标体系时应遵循如下原则：一是总体性原则，应当将高校事业发展、基本建设、校办企业等作为一个整体来全面评价；二是科学性原则，即选取的指标应是影响高校财务风险状况的主要因素,能够客观反映高校财务状况的实际和财务风险的本质。三是可比性原则，建立指标体系必须考虑指标之间的可比性和通用性，即要求指标建立在统一的核算范围之内和相同的可比基准点之上；四是可行性原则，即建立指标既要从理论上注意其科学性和完整性，又要考虑其在实际操作中的可行性。本文拟根据高校财务风险的特征，选取以下三方面的指标，构建立一套评价指标体系，以全面评价高校的财务风险状况。

1.债务风险指标

（1）资产负债率。本指标是指负债总额与资产总额的比率，体现了学校的负债情况和长期偿债能力，学校的资产负债率越低，说明学校的净资产越多,偿债能力也越强。

资产负债率=负债总额/资产总额×100%

（2）流动比率。本指标是指流动资产对流动负债的比率，用来衡量流动资产在短期债务到期前可以变现用于偿还负债的能力。该指标值越高，说明学校的短期偿债能力越强，反之则越弱。但是流动比率过高又会占用过多的流动资产，影响资金使用效率。

流动比率=流动资产/流动负债×100%

（3）累计借款占总收入的比率。本指标是指累计借款占当年总收入的比率，反映学校以年收入承受财务风险的程度。公式中分母选择的是当年总收入而不是总资产，原因是学校的固定资产属于国有资产，不能用于还债，学校用于还本付息完全要靠学校的收入，靠流动资金而不是靠固定资产。该指标值越高，则说明风险越大，将对学校的发展形成威胁。

累计借款占总收入的比率＝累计借款总额/总收入×100%

（4）累计借款占总支出的比率。本指标是指年末累计借入款项占当年学校总支出的比率，反映当年财务支出对当年举债的依赖程度。

累计借款占总支出的比率=学校借入款项/总支出×100%

（5）借入款项占货币资金的比率。本指标是指年末借入款项与年末货币资金(现金、银行存款加债券投资的总额)对比，说明了学校的还款储备率。因学校借入款项分不同渠道与不同还款期限，无法准确测算其年度偿还额，只能以其总额与货币资金的比率来测算到期的还款压力。该比值越高，说明学校财务风险越大，到期还款压力越大。

借入款项占货币资金的比率=借入款项/(现金+银行存款+有价证券)×100%

2.投资风险指标

（1）校办产业资产负债率。本指标是校办产业的负债总额与资产总额的比率，它反映校办产业的长期偿债能力。适度的资产负债比率是校办产业经营和发展的需要，但该比率过高，在现有校办产业产权不够明晰的情况下，给学校带来的连带风险也越大。

校办产业资产负债率=校办产业负债总额/校办产业资产总额×100%

（2）校办产业速动比率。本指标主要反映校办产业速动资产(指几乎立即可变为现金用以偿付流动负债的流动资产)对于流动负债的比率。通常该比率为1时被认为正常，因为此时的速动比率表示：即使不处理存货，仅出售有价证券，收回应收账款加上货币资金，也能偿付到期短期债务，低于1则被认为其短期偿债能力偏低。

校办产业速动比率=速动资产/短期负债×100%

3.财务失衡风险指标

（1）总收入支出比率。本指标是指年度经费总支出与经费总收入的比值，若年度总支出大于总收入，比值超过1，反映学校该年度出现赤字，或已动用历年财务结余，或已向银行贷款。该指标数值越大，说明学校财务运转越困难，若这个指标值长期大于1，说明学校就会面临长期的财务赤字，面临较大的债务风险。但在运用这个指标的时候，还应该考虑到学校的基本建设和发展周期，因为学校经费支出增长和经费收入增长在不同时期具有不同步性。

总收入支出比率＝年度经费总支出额／年度经费总收入额

（2）应收及暂付款占流动资金比率。本指标是指年末应收及暂付款总额占年末全部流动资产的比重，它反映高校资金使用效益和财务管理水平，这一指标数值越大，说明学校的财务风险越大。

应收及暂付款占流动资产比率＝应收及暂付款年末数/年末流动资产总额×100%

（3）现实支付力比率。本指标是指年末货币资金结存数与月均支出额的比值, 是学校财务运转状况的重要考核指标，它用来评价高校近期正常的支付能力，反映期末货币资金可供正常支付的月周转数。该指标值越大, 说明学校现实支付能力越强，反之则越弱。

货币资金支付率=(现金+银行存款+有价证券)/(支出总额/12)×100%

（4）潜在支付力比率。本指标分析是指年末速动资产与流动负债的差,是现实支付能力指标的补充。它反映了高校货币资金与所有短期可变现资产扣除短期应付款后，满足正常运行管理所需的周转月份数。该指标值越大，表明潜在的支付能力越强，反之则越弱。

潜在支付能力=(年末货币资金+年末应收票据+年末借出款+年末债券投资-年末借入款-年末应缴财政专户-年末应缴税金)/月均支出额

（5）事业基金可用率。本指标是指年末学校可动用的事业基金占事业基金总数的比例，用于衡量学校事业基金可动用程度。该比值越高，说明学校调剂弥补预算缺口的能力越强。

事业基金可用率=(事业基金-借出款-对外投资)/事业基金×100%

四、财务风险的评价

构建高校财务风险评价指标体系的最终目的是通过对各项指标的指数化处理和综合运算，从多个方面对高校的财务风险做出一个较为科学、全面的量化评价，为学校管理层进行风险管理提供决策依据，从而有效的防范和控制财务风险。在利用财务指标体系对高校的财务风险进行评价时，如何运用科学的评价方法，合理确定各项指标在整个指标体系中的权重是一个难点。目前，根据指标赋权方式的不同，可以把常用的评价方法分为主观赋权法和客观赋权法，其中：主观赋权法是根据各指标对整个综合评价值的重要性赋权，即根据各指标自身价值的重要性来确定指标的权重，主要有：综合评分法、层次分析法(AHP)，模糊综合评价法等，其中，层次分析法较好地体现了人们思维的过程，考虑了分析时对各项指标的重要性判断，是一种系统的合理性的过程，由此而得出的结论具有相对的稳定性和可信性。但层次分析法也具有较大的随意性，有时可能会偏离财务综合评价的客观性和公正性；客观赋权法是根据各指标的实际观察值所提供的信息量的大小来确定各指标的权重，适用于各指标间存在较强的相关性，比较常用的是因子分析法，即通过在多个指标中寻找因子，用因子来充分反映原来的信息，并通过因子来确定权数，所得的结果客观性较强。当然用因子分析法也有其缺点：一是不能体现各指标自身价值的重要性；二是只适用于指标间存在较强相关性的情况，而对于相关性较弱的多项指标则很难用一个综合指标来反映。

由于各个高校所处的时期和环境不同，其财务状况也存在着很大的个体差异，加上在构建财务风险指标体系过程中，对各项具体指标的选取和权重的确定都难免受到主观因素的影响，因此，任何一种评价体系和方法都有其局限性，很难有一种方法能够全面、客观地评价所有高校的财务风险状况。因此，在采用数量方法对高校财务风险状况进行量化分析的同时,也要注重对其进行定性分析，具体问题具体分析，只有定量分析和定性分析相结合，才能准确的反映高校财务风险的真实状况。

参考文献：

[1] 杨周复、施建军著. 大学财务综合评价研究[M]. 中国人民大学出版社,2002

[2] 程李梅. 高校动态财务预警系统研究[J]. 事业财会,2007.(5)

[3] 黄青山. 高校财务风险指标体系的建立及评估[J]. 商业会计,2009.(10)