金融风控业务范文

导语：如何才能写好一篇金融风控业务，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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关键词：小微企业；金融服务；风险；管控创新

引言

小微企业的概念由著名经济学家郎咸平教授提出，指个体工商户、家庭式作坊、微型企业及小型企业的统称。目前，我国小微企业规模接近5000万家，占全国企业总数的99%，贡献了近三分值二的所得税和60%的GDP，并创造了超过80%的就业机会，对国名经济发展的支撑作用越来越大。然而，小微企业仍然普遍存在着管理不规范、缺乏核心竞争力、风险管理能力低能问题，从而影响企业有效地利用金融服务来发展壮大。根据2012年，北京大学国家发展研究院与阿里巴巴集团联合的《中西部小微企业经营与融资现状调研报告》显示：72.92%的小微企业需要融资，但银行贷款难以满足企业需求，近七成的企业融资主要途径为向亲戚朋友借款，小微企业中的95%没有与金融机构发生任何借贷关系。

尽管小微企业的金融服务存在较大风险，但这仅仅是对比现有的服务模式来而言的。小微企业的风险管控和服务产品设计与银行的其他服务对象有较大差异，因此需要银行进行风险管理和产品设计的创新。只要能找到适合小微企业的服务模式，便一定能将风险控制在可接受的范围内。

一、小微企业的特点及其金融服务需求

小微企业的特点主要有规模小、同质性强、业务变化大、管理简单、风险抵御能力差等。小微企业的特点决定了其获得金融服务难度远远大于大中型企业，同时也决定了小微企业的金融服务需求具有自身的特点。因此，银行在开展小微企业金融服务业务时，必须对小微企业的特点有深入了解：

第一、小微企业最显著的特点是规模小，出了小型企业以外，以家庭作坊、个体工商户等形式存在的小微企业的人数规模不超过50人，如小型服装店、饭店、家庭加工作坊等。规模小不仅体现在人数上，还体现在资本和业务规模上。大部分小微企业的注册资本从几万到几十万、上百万不等，年营业规模也在几十万到百万之间。

第二、主营业务同质程度高。小微企业数量庞大切分布密度较大，因此在同一区域内会集中众多经营相同业务的企业。以浙江家庭作坊为例，村镇具有特有的主导产业，而在村镇内部，几乎所有住户都对同类产品进行代加工。再如饭店和小超市，在产品和服务上具有高度的同质性，同时分布密度也很大。

第三，管理简单、业务变化大。小微企业的管理简单粗放，生产计划、销售管理、财务管理等工作基本都有企业主一人控制。简单快捷的管理模式适应与小微企业的特性，有利于企业快速做出决策，或对经营业务进行调整。因此，从这个角度看，小微企业对于风险的预警和应对具有一定的优势。但也正由于缺乏规范的财务管理及人为因素的影响，使得小微企业无法获得外部较高的资信评价。

第四，抵御风险能力较弱。由于主营业务，资金来源单一，在面临较大市场波动或扩大再生产时，小微企业很有可能会因为经营业绩下滑，或错误的决策导致盲目的扩大规模而资金链断裂。因此，对于小微企业而言，需要通过不断地调整业务方向、规模等来应对市场的波动。

二、小微企业金融服务需求及其风险

（1）小微企业的金融服务需求

从上文对小微企业的特点分析可以看出，小微企业对于金融服务的需求一方面是为了适当的扩大再生产，但更重要是利用金融服务来实现其业务调整，以应对市场波动。小微企业的金融服务需求特点可以概括为“短、小、频、急”四个字：

首先，小微企业的融资需求周期较短。小微企业的生产计划大多按照月度来进行制定，且不同年份的同一个月的市场预测也具有较大差异。因此，小微企业不会持有大量的闲置资金。大部分企业主会通过两种方式来融资：一是以公司名义，向有过合作或是交易的公司借钱；二是以个人名义向朋友借钱。这两种方式不仅能够快速获得资金，还能形成良好的互助关系，任意一方的闲置资金都可以随时进行其他方的需要进行流动。

其次，资金需求紧急。小微企业会由于市场的突然变化而发生资金进出的短期大幅波动，例如服装店会由于“爆款”而带来意外的市场需求，此时企业需要在最短的时间内获得资金，并投入生产。因为如果在几天或几周内无法到货，那么顾客的需求会很快被其他店铺消化。或者由于投资失误，库存大量积压导致资金链断裂，此时企业就需要有小额资金来进行调整。

最后，融资规模小、频率高。小微企业本身的总体业务规模较小，且资金周转较短，因此其融资规模小且频率高。例如个体工商户或家庭作坊，可能在一个季度内会产生多次几万元的融资需求。大部分融资需求能够通过坊间借贷来满足，但如前文提到的小微企业的业务同质性较强，因此市场变化对相关企业会有一致的影响。因此在出现资金短缺的情况下，小微企业主可能很难在同行那里获得资金。此外，具有一定规模的小微企业，资金需求可能有十几万甚至几十万，这样规模的借贷很难从亲戚朋友那里获得。此时就需要商业银行进行支持。

（2）小微企业金融服务的风险

小微企业金融服务的风险主要来自于小微企业，如企业内部风险管理缺失或能力不足、缺乏抵押品等等。大部分小微企业制度不完善，管理不规范。尽管小微企业不适用过于复杂的制度和流程，但对业务风险和财务风险进行有效管理，是小微企业必须具备的能力。而大多数小微企业在投资决策、生产销售管理等都由企业主决定，具有较大的随意性。此外，小微企业应对金融机构时不够专业，缺乏银行考核时所需要的报表资料。这都给银行提供金融服务时的风险管理带来巨大的挑战。

在我国，抵押是向银行贷款的前提条件。然而许多小微企业没有抵押品，或抵押品的贬值风险较大，因此很难从银行获得贷款。一些通过项目来进行申请的企业，由于项目不具有核心竞争力或乐观的市场预期，这样也很难获得银行的支持。此外，小微企业抗风险能力低。小微企业的资本构成简单，绝大多数是由企业主全资出资，因此在业务恶化时，缺乏后续有力的自有资本支撑，如果依靠银行贷款进行维持，一旦发生宏观经济较大波动或行业形势突变，总会最先倒下，从而给银行造成坏账。

商业银行对于小微企业的价值仅仅体现在资金的融通，而更要有综合性的金融服务。银行需要针对小微企业定制服务产品、设计符合小微企业金融服务需求的业务流程和政策。使用正确的方法，让专业的人做专业的市，才能保证效率和管控风险。

三、小微企业金融服务风险管控创新

（1）打包金融服务，有效分散风险

为小微企业提供金融服务，首先应对客户群进行整合打包。将单个服务变成团体服务，能够有效降低服务成本。银行分支机构可以将服务范围内的小微企业进行分类，并确定最小的服务对象包，如一个客户经理团队负责某一个或几个街区的小微企业，每个客户经理负责其中的某一行业的所有企业。由于同一街区具有类似的经营环境和人际关系，因此能够进行批量经营业绩预测等分析。例如某商业银行了解到某区域内的物流公司运输车辆保险理赔十分麻烦，因此便由银行出面，将这一区域所有物流小微企业的需求进行打包，并与保险公司进行谈判，达成协议后保险公司成立对口团队来对接。这样一来保险公司得到了团队客户，银行也降低了客户不确定性，客户也获得了优惠的价格和服务。

（2）简化服务流程与标准

在将客户进行分区、组团以后，客户经理就能专注于特定区域特定行业的客户。客户经理与客户的沟通交流增加，从而获得了大量的经营和资信的信息，银行就能从业务流程上节省许多手续和环节，从而定制简便快捷的服务流程和标准。首先，减少贷款申请是的手续和流程。例如重庆的部分商业银行通过“一次调查、一张表通用、签一份合同”，就能完成微企贷款的申请、审查、审批。在资料齐全的情况下，贷款资金最快1个工作日就能到账。同时，开辟小微企业贷款“网上快速通道”，由对口的客户经理和办理人员进行服务。

（3）主动服务，匹配需求

从银行服务角度看，小微企业金融服务风险大的原因在于：商业银行没有对小微企业的特点和金融服务需求进行深入分析，更没有针对这些特点对业务模式、产品和服务进行创新，而仅仅只看到了风险和成本。实质上，小微企业的风险和其金融服务需求之间是匹配的。只要银行能够主动投入到小微企业的金融服务市场中，一定能够达到共赢的局面。在对业务模式进行上述创新后，银行应将金融服务“送货上门”，与企业群体进行研讨，通过交流来了解小微企业的行业发展规律及企业的业务特点，从而提高授信方案、产品和服务的匹配度。

（4）助力企业提升竞争力

管控小微企业金融服务风险的根本途径，还是应帮助提高小微企业的风险管理能力。例如，很大一部分小微企业的融资需求来自于创业期，即在企业成立初期，自由资金无法满足项目启动要求或在业务起步时需要的支撑。对于这类融资需求，银行应当帮助小微企业进行项目的可行性研究，项目风险控制方法、退出机制的制定，从而使风险在最前端就得到有效控制。而扩大再生产是小微企业金融服务的又一动因，随着小微企业规模的扩大，企业的分工更加明细、业务管理也更加复杂。因此，银行应持续跟踪企业的发展，帮助企业提升核心竞争力，建立规范的管理制度，才能保证企业的风险处于银行的监控之下。（作者单位：贵州仁怀市农村信用合作联社）

参考文献

[1]刘少京，经济欠发达地区小微企业融资模式选择[J]，现代营销，2013（3）

[2]李恩，刘立新，小微企业信用评价指标体系研究综述[J]，征信，2013（1）

[3]齐巍巍，小微企业金融服务国际经验分析及启示[J]，农村金融研究，2012（4）

[4]汪兴隆，论大中型银行小微企业金融服务模式的构建[J]，南方金融，2012（6）

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关键词：金融危机 企业财务 风险控制

1 利用财务预警分析指标和现金预算制度

1.1 建立短期财务预警系统 产生财务危机的根源是对财务风险的不当处理，财务风险是企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经济发育不健全的情况下更是不可避免，因此，加强企业财务风险管理，建立和完善财务预警系统尤其必要。

1.2 编制现金流量预算 就短期而言，企业理财的对象是现金及其流动性，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。企业有利润是预警的前提，对于经营稳定的企业，由于其应收，应付账款及存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够尽早采取措施。

1.3 结合实际采取适当的风险策略 建立了风险预警系统后，企业对风险信号监测，如出现产品积压，应收帐款增大，质量下降，成本上升，要根据其形成原因及过程，指定相应切实可行的风险管理策略，降低危害程度。

2 加强财务活动的风险控制

市场经济中，筹资活动是企业生产经营活动的起点，管理措施失当导致筹集资金的使用效益有很大的不确定性，由此产生筹资风险。此外，还有资金组织和调度风险，经营风险，外汇风险。

企业通过筹资活动取得资金后，在进行投资风险决策时，基本原则是既要敢于进行风险投资，获取超额利润，又要克服盲目乐观和冒险主义，尽可能避免或降低投资风险。

企业财务活动的第三个环节是资金回收。造成资金回收风险的重要方面是应收账款，有必要降低它的成本。

收益分配是企业一次财务循环的最后一个环节。收益分配包括留存收益和分配股息两方面，留存收益是扩大规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾。

2.1 企业筹资过程中的风险控制 在提高借入资金对自有资金的比例时要充分考虑财务风险的大小。所以要通过各种途径努力搞好筹资风险的控制，即确定最佳资本结构。

2.1.1 进行筹资效益的预侧分析 企业在筹资前必须针对各种方案进行筹资效益预测分析，以最小的筹资资本实现最大的综合经济效益。投资收益和筹集资金的资金成本是决定应否筹资和筹资多少的重要因素，因此必须事先做好筹资效益分析。不同的资金来源有不同的资金方式，企业为了减少支出，需要分析各种筹资方式的资金成本，进行合理配置，具体方法可以计算综合资金成本率指标（即不同资金来源所占比重乘以该项资金来源的资金成本之和）。

2.1.2 确定合适的筹资方式、资金结构和还款期限 确定合适的筹资方式，企业应比较各种筹资条件和筹资机会，确定合适的筹资方式。企业筹资的每种方式都有优缺点，并与金融市场密切相关，企业筹资时机的把握，筹资对象的确定，证券发行的价格，发行期限，发行方式以及利率的确定，付款方式和回收期限等的设立，都会对企业筹资成功与否，筹资成本大小，筹资风险的强弱产生不同程度的影响。所以必须对各种筹资机会进行比较研究，通过计算其相关因素进行比较，以降低筹资风险。

确定合理的资金结构，企业应根据本企业财务状况，确定一个合理的资金结构。企业可以通过资产负债率、各种筹集资金所占比例及各种资金成本比率等因素来确定最佳筹资结构比率，从而控制企业筹资风险。

确定合理的还款期限，企业应采用还款期限稍长于项目投资回收期的筹资方式，还款期限太长，可能造成长期借款短期使用，利率太高，增加资金成本；反之会造成企业资金周转困难，无力偿还负债。因此企业必须做好预期的核算工作，来确定还款期限，降低企业筹资风险。比如企业通过对预期资产回报率的计算企业可以更好的确定回款数额和日期，从而更好的确定还款期限，以减少损失。

2.1.3 确定合理的借款额度，确保借款偿还能力 负债能否偿还是建立在投资未来的收益上，只要未来的收益大于资金成本，应该说，举债是安全的。财务管理上用税息前盈余和每股收益分析法来确定企业合理的负债资本比例，这种分析法实际上说明企业收益能力对负债规模的影响。对于一个企业来说，在确定合理的负债规模时，还要考虑企业的经营风险、所处行业的经营特点、企业销售的稳定性、企业筹资能力和资产变现能力等因素.对于经营周期性波动小、预期收入乐观、筹资能力强的企业可适当扩大负债规模。企业应根据资金使用期限、预期现金流量状况，确定借款期限，并要运用流动比率、速动比率、负债资产比率、长期适合率等因素指标的计算来衡量。

2.2 企业投资过程中的风险控制 市场经济条件下，投资风险的存在是客观的、必然的。一个企业要在市场中生存、发展并取得收益，就必须敢于冒风险，富于开拓精神，善于捕捉时机，以便掌握主动权，取得较高的收益，但同时要学会控制风险，以最低的风险或代价，取得最高的收益。相反，不去冒险，过于谨慎小心，反而会使企业失去更多的机遇，从而抑制了企业的发展。

所以，在实际工作中，必须在风险和收益之间合理取舍并加以适当控制，才能增强企业的竞争力，进一步提高企业的财务管理水平，增加企业的经济效益。

2.3 企业营运过程中的风险控制

2.3.1 合法经营，规避资金使用风险 合法经营是确保资金安全的前提，也是规避资金使用风险的第一要素。企业必须知道和明确界定哪些业务活动是合法的、可以进行的，哪些是被禁止的。像有些公司，在做进口时，不了解整个业务的全过程，对于客户只收取费，而报关、对外付款等手续都没有真正了解，这样由于企业对所做行业没有真正了解，企业不仅应该获得的收入没有获得，甚至还可能亏本经营，使企业资金使用风险增大。再比如对于创业投资公司，国家明文规定其不能从事房地产投资，那么即使房地产行业的利润再高，企业也不应该直接涉及。同时企业在进行风险投资时以及货物赊销时，应该充分考虑资金回收及回收期限问题。因为回收期限越长，企业所承受的利息负担越大，利润越低，并且企业要对账款计提坏账准备金，这样企业又损失了所计提的坏账准备金的机会成本。

2.3.2 加强资金运作的程序化、规范化管理，降低资金使用风险 对严禁从事的业务活动及财务活动，企业各部门要严格把关，不得从事。对于那些可以从事的业务活动，企业则一定要按规定章程办事，这也是防范资金使用风险的最重要、最具体的措施。业务部门，要由业务员和主管部门的会计人员对客户的资信情况进行了解，并按照还款情况进行信用等级评定。根据不同的信用等级，来核定出与各客户的贸易条件、发货限额和还款账期，制定相应的监控程序和政策。

2.3.3 全过程监控资金使用，防范资金使用风险 付款以后，要对资金的活动情况进行全过程的监控，这是有效地防范资金使用风险的重要环节.对资金使用情况进行全过程监控，要有业务部门的主管会计对客户的应收款项做好原始记录，随时了解客户的回款情况。同时可以通过相关因素分析，监督资金使用情况。如进行存货周转率，总资产周转率等因素指标的计算分析，查看资金使用情况。

参考文献

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关键词：金融危机企业财务风险控制

1利用财务预警分析指标和现金预算制度

1.1建立短期财务预警系统产生财务危机的根源是对财务风险的不当处理，财务风险是企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经济发育不健全的情况下更是不可避免，因此，加强企业财务风险管理，建立和完善财务预警系统尤其必要。

1.2编制现金流量预算就短期而言，企业理财的对象是现金及其流动性，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。企业有利润是预警的前提，对于经营稳定的企业，由于其应收，应付账款及存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。

准确的现金流量预算，可以为企业提供预警信号，使经营者能够尽早采取措施。

1.3结合实际采取适当的风险策略建立了风险预警系统后，企业对风险信号监测，如出现产品积压，应收帐款增大，质量下降，成本上升，要根据其形成原因及过程，指定相应切实可行的风险管理策略，降低危害程度。

2加强财务活动的风险控制

市场经济中，筹资活动是企业生产经营活动的起点，管理措施失当导致筹集资金的使用效益有很大的不确定性，由此产生筹资风险。此外，还有资金组织和调度风险，经营风险，外汇风险。

企业通过筹资活动取得资金后，在进行投资风险决策时，基本原则是既要敢于进行风险投资，获取超额利润，又要克服盲目乐观和冒险主义，尽可能避免或降低投资风险。

企业财务活动的第三个环节是资金回收。造成资金回收风险的重要方面是应收账款，有必要降低它的成本。

收益分配是企业一次财务循环的最后一个环节。收益分配包括留存收益和分配股息两方面，留存收益是扩大规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾。

2.1企业筹资过程中的风险控制在提高借入资金对自有资金的比例时要充分考虑财务风险的大小。所以要通过各种途径努力搞好筹资风险的控制，即确定最佳资本结构。

2.1.1进行筹资效益的预侧分析企业在筹资前必须针对各种方案进行筹资效益预测分析，以最小的筹资资本实现最大的综合经济效益。投资收益和筹集资金的资金成本是决定应否筹资和筹资多少的重要因素，因此必须事先做好筹资效益分析。不同的资金来源有不同的资金方式，企业为了减少支出，需要分析各种筹资方式的资金成本，进行合理配置，具体方法可以计算综合资金成本率指标（即不同资金来源所占比重乘以该项资金来源的资金成本之和）。

2.1.2确定合适的筹资方式、资金结构和还款期限确定合适的筹资方式，企业应比较各种筹资条件和筹资机会，确定合适的筹资方式。企业筹资的每种方式都有优缺点，并与金融市场密切相关，企业筹资时机的把握，筹资对象的确定，证券发行的价格，发行期限，发行方式以及利率的确定，付款方式和回收期限等的设立，都会对企业筹资成功与否，筹资成本大小，筹资风险的强弱产生不同程度的影响。所以必须对各种筹资机会进行比较研究，通过计算其相关因素进行比较，以降低筹资风险。

确定合理的资金结构，企业应根据本企业财务状况，确定一个合理的资金结构。企业可以通过资产负债率、各种筹集资金所占比例及各种资金成本比率等因素来确定最佳筹资结构比率，从而控制企业筹资风险。

确定合理的还款期限，企业应采用还款期限稍长于项目投资回收期的筹资方式，还款期限太长，可能造成长期借款短期使用，利率太高，增加资金成本；反之会造成企业资金周转困难，无力偿还负债。因此企业必须做好预期的核算工作，来确定还款期限，降低企业筹资风险。比如企业通过对预期资产回报率的计算企业可以更好的确定回款数额和日期，从而更好的确定还款期限，以减少损失。

2.1.3确定合理的借款额度，确保借款偿还能力负债能否偿还是建立在投资未来的收益上，只要未来的收益大于资金成本，应该说，举债是安全的。财务管理上用税息前盈余和每股收益分析法来确定企业合理的负债资本比例，这种分析法实际上说明企业收益能力对负债规模的影响。对于一个企业来说，在确定合理的负债规模时，还要考虑企业的经营风险、所处行业的经营特点、企业销售的稳定性、企业筹资能力和资产变现能力等因素.对于经营周期性波动小、预期收入乐观、筹资能力强的企业可适当扩大负债规模。企业应根据资金使用期限、预期现金流量状况，确定借款期限，并要运用流动比率、速动比率、负债资产比率、长期适合率等因素指标的计算来衡量。

2.2企业投资过程中的风险控制市场经济条件下，投资风险的存在是客观的、必然的。一个企业要在市场中生存、发展并取得收益，就必须敢于冒风险，富于开拓精神，善于捕捉时机，以便掌握主动权，取得较高的收益，但同时要学会控制风险，以最低的风险或代价，取得最高的收益。相反，不去冒险，过于谨慎小心，反而会使企业失去更多的机遇，从而抑制了企业的发展。

所以，在实际工作中，必须在风险和收益之间合理取舍并加以适当控制，才能增强企业的竞争力，进一步提高企业的财务管理水平，增加企业的经济效益。

2.3企业营运过程中的风险控制

2.3.1合法经营，规避资金使用风险合法经营是确保资金安全的前提，也是规避资金使用风险的第一要素。企业必须知道和明确界定哪些业务活动是合法的、可以进行的，哪些是被禁止的。像有些公司，在做进口时，不了解整个业务的全过程，对于客户只收取费，而报关、对外付款等手续都没有真正了解，这样由于企业对所做行业没有真正了解，企业不仅应该获得的收入没有获得，甚至还可能亏本经营，使企业资金使用风险增大。再比如对于创业投资公司，国家明文规定其不能从事房地产投资，那么即使房地产行业的利润再高，企业也不应该直接涉及。同时企业在进行风险投资时以及货物赊销时，应该充分考虑资金回收及回收期限问题。因为回收期限越长，企业所承受的利息负担越大，利润越低，并且企业要对账款计提坏账准备金，这样企业又损失了所计提的坏账准备金的机会成本。新晨

2.3.2加强资金运作的程序化、规范化管理，降低资金使用风险对严禁从事的业务活动及财务活动，企业各部门要严格把关，不得从事。对于那些可以从事的业务活动，企业则一定要按规定章程办事，这也是防范资金使用风险的最重要、最具体的措施。业务部门，要由业务员和主管部门的会计人员对客户的资信情况进行了解，并按照还款情况进行信用等级评定。根据不同的信用等级，来核定出与各客户的贸易条件、发货限额和还款账期，制定相应的监控程序和政策。

2.3.3全过程监控资金使用，防范资金使用风险付款以后，要对资金的活动情况进行全过程的监控，这是有效地防范资金使用风险的重要环节.对资金使用情况进行全过程监控，要有业务部门的主管会计对客户的应收款项做好原始记录，随时了解客户的回款情况。同时可以通过相关因素分析，监督资金使用情况。如进行存货周转率，总资产周转率等因素指标的计算分析，查看资金使用情况。

参考文献：

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一、加强现金流管理

金融危机下的企业财务管理应该以现金流为核心,增强自身的风险抵抗能力。在现代企业财务管理中,现金流量是衡量企业财务状况最重要的指标之一。现金流量是指企业在一定会计期间,按照收付实现制,通过一定的经济活动而产生的现金流入、现金流出及其差量的总称。这里,经济活动包括经营活动、筹资活动、投资活动等。现金流量管理是围绕企业经济活动构筑的管理体系,是对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和时间安排方面所作的预测、计划、执行、控制、报告、分析、评价。充足的现金流对企业很重要,它可以促进企业健康发展、实现企业价值最大化。现金流始终贯穿于企业运营的各个环节,就像人体里的血液一样,现金流可谓企业的生命之流。任何环节的现金流中断,就会导致企业无法运转、停滞不前,甚至负债累累、破产倒闭。因此经济危机中企业生存和发展的关键,是保证足够的现金流量以维持生产经营的需要。在金融危机下,所有企业面临同样的经济环境,结果却不同,有的企业破产倒闭,有的企业安然无恙,其根本区别就是现金流是否充足。在现金流充足的前提下,企业就能进行技术创新,实现转型和扩张,从而化“危”为“机”。但企业必须有财务风险管理能力。在金融危机导致的全球经济低迷、企业效益普遍下滑的情况下,企业更要树立现金为王的理念,时刻注意现金的流向、流量和周转率,避免资金链断裂。企业各级管理人员及一线员工均应强化现金意识,在工作中时刻考虑到每项业务对现金流量的影响。企业应建立健全现金流量内部控制系统、定期编制现金预算,最大限度地提高资金使用效率,防控现金流量风险。同时,建立对现金流量实施动态监控的企业财务风险预警系统也是防范财务风险的有效途径。

二、加强企业内部、外部财务风险的防控机制

从来源上看,企业财务风险可以分为内部风险和外部风险两种。企业内部财务风险是指企业在经营过程中由于内部不确定风险因素的影响而产生的实际财务状况与财务目标发生负面偏离的可能性;企业外部财务风险由于企业外部环境变化导致企业发生的财务风险,是指企业在经营过程中由于外部不确定风险因素的影响,而产生实际财务状况与财务目标发生负面偏离的可能性。企业内部财务风险的控制可以通过完善法人治理结构、规范内控制度、设计合理的激励和约束机制等进行。很多大型国有企业多级法人治理结构隐藏着很大的财务风险,一个数百亿规模的集团母子公司,财务危机的出现可以使其顷刻破产。外国大型跨国公司资产规模越大,资产收益率就越高,一般在15%左右,公司的财务风险就越低,但我国很多大型国有企业恰恰相反,公司资产规模越大,资产收益率反而越低,财务危机反而越大。因此,要采取措施完善多级法人治理结构;目前我过很多企业内控制度不健全,也隐藏着极大的财务风险;国内企业的激励和约束机制也不合理,基本上没有摆脱“人治”状态。企业外部财务风险的控制主要是研究企业外部经济环境的变化,分析变化的原因极其对企业财务的具体影响,进而控制财务风险的产生及财务损失的程度。目前全球蔓延的国际金融危机带来的全球经济低迷就是最直接的财务管理环境,对企业财务最直接的影响就是主要财务指标下滑、现金短缺、企业运转不力。因此,要采取转移市场、增加收入、增加现金存量、减少应收账款、避免坏账等措施。

三、建立企业财务风险预警系统

企业财务风险预警系统是以企业信息化为基础,利用财务会计信息资料,以计算、统计、分析、监控等方法为手段,采用定性分析、定量分析相结合的方法,对企业在日常经营管理活动中隐藏的风险进行实时、动态监控的系统。它贯穿于企业日常经营管理活动的全过程,通过设置和观察预警指标,对企业可能产生的财务风险进行动态监控、预测和警示。从宏观上看,此次金融危机是由货币危机引起的,并且金融危机主要表现为货币危机,货币危机是一切危机的根源;从微观上看,企业危机形成的基础是全球经济低迷带来的销量和利润下降、应收账款、“三角债”、坏账增多、企业过度负债、财务结构不稳定、资金链断裂,即企业的现金流量和现金支付能力的危机。所以,企业风险最终表现在财务风险上。在企业经营中财务风险无处不在,因此,迫切需要,对企业财务进行监测、预警。企业财务风险预警可以在企业财务危机发生之前,通过定性分析、定量分析,及时发现财务管理的问题,提前发出预警信号,警示企业及时分析财务恶化的原因,及时发现企业财务运营体系中的隐性问题,积极采取措施改善财务状况和财务结构、化解财务风险。财务危机预警包括财务危机信号预警和动态预警。财务危机发生前,危机信号其实很多,如应收账款增多、现金入不敷出、存货积压严重、销售量非正常下跌、负债过度、贷款太多等。建立了企业财务风险预警系统后,企业可以对危机风险信号进行监测,如出现上述危机信号,要根据其形成原因及过程,采取相应的风险管理策略来控制财务风险的发生及演化。应对财务风险,企业可采取回避风险、控制风险、分散风险、转嫁风险等策略。在建立财务风险预警模型时,应该注意:要采取定性与定量相结合的方法。因为财务风险的起因是多方面的,对于不同行业的财务风险的表现形式也不相同。只有采用定性、定量相结合的方法,才能对风险进行全面的分析和监控;要对未来的财务状况进行动态预测,使其适应内外经济环境的变化;要加强企业财务危机可能性的预测。财务风险和财务危机是辩证统一的,财务风险是财务危机的诱因,财务危机是财务风险的显化;此外,还要建立风险应对预案,包括应急措施、补救方法和改进方案等。

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关键词：物流企业；物流金融；风险控制

中图分类号：F831.2 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）05-0-03

一、物流金融业务的发展背景

物流金融是大约十年前开始出现在我国经济领域的一个新名词，近两年引起了越来越多的关注。但其实早在公元前2400年，当时的美索布达米亚地区就出现了谷物仓单，而英国最早出现的流通纸币就是可兑付的银矿仓单。

现代物流金融的出现是贷款质押物向流通环节拓展的结果。当传统质押资源被充分挖掘利用后，金融机构和企业都在搜寻新的质押资源。库存货物和运输中货物是很庞大的资源，但这些货物有很强的流动性，相关企业又非常分散，银行没有专门人才和设施对这些货物进行监管，所以这个资源一直无法被利用。当物流业发展到一定阶段，物流企业被银行引入融资链条，物流金融就出现了，它的核心就是“流通环节质押融资”。

物流金融可以从两个角度进行解读。从金融机构的角度来说，就是金融机构利用物流企业提供的物流信息与监管服务，依据物流供应链而进行的金融活动；从物流企业的角度来说，就是物流企业结合各种金融手段，组织物流供应链上货物与资金的运动，在部分业务模式下，也可以不需要银行的直接参与。它是现代物流业发展到一定程度的必然产物。

现代物流金融业务在美国和加拿大高度发达。以美国为例，其物流金融的典型模式是面向农产品的仓单质押。早在1916年，美国就颁布了美国仓库存贮法案，并以此建立起一整套关于仓单质押的系统规则。仓单既可以作为贷款质押品，也可以作为支付手段。

在中国，在中小企业渴求资金的大背景下，随着金融创新和物流业的发展，物流金融业务在1999年出现，之后得到了蓬勃发展，各家商业银行先后推出了相应的业务品种，比如“供应链金融”、“池融资业务”、“物流保理业务”、“融货通”等。

二、物流企业在物流金融中的角色与地位

让我们先看一下当前主流的几种物流金融模式：

1.质押监管：指货主把货物存储在仓库中，物流企业负责监管货物，银行根据货物的价值向货主提供一定比例的贷款。质押监管分为动态质押和静态质押。

2.保兑仓：采购方与供应商签订购销合同，采购方向金融机构申请以供应商为收款人的贷款额度， 供应商作出回购承诺，由金融机构控制其提货权，物流企业代为监管货物。

3.深度供应链管理：包括销售执行、采购执行等等。比如采购商向物流企业提交适当保证金，或者是供应商提供回购承诺，之后物流企业向供应商支付货款(或开具信用证)，供应商把货物送至物流企业的监管仓库，最后由采购商与物流企业结清货款。这种模式下，可以没有银行的直接参与。

其他的物流金融业务模式都可以看作是以上这三种模式的变种。

从物流金融的这几种模式中可以看出，物流金融业务对企业和银行意义重大。

对企业来说，物流金融业务解决了流动资金问题，满足了持续发展和扩大生产经营规模的需要。特别是广大中小企业，他们资金匮乏，可用于抵押或质押的传统财产实力也不足，难以得到银行贷款；而且他们在产业链条中处于弱势地位，在采购、库存、途中产品、销售等环节占用了大量流动资金(因为核心企业会通过欠款、要求预付等方式将资金风险转嫁给上下游中小企业)。物流金融业务使得这笔资金得以盘活，企业的经营规模可以成倍甚至数倍增加。

对银行来说，常规的中小企业贷款项目虽然收益较高，但风险也偏大，单位风险下的盈利水平并不占优势。而物流金融业务显著降低了银行风险，从而大大增加了银行对中小企业贷款的业务量和利润。近年来，国内银行所开展的物流金融业务融资额持续快速增长，所贡献利润也在迅速扩大，已成为银行业增长快、收益好、坏账率低的新兴业务之一。

在物流金融业务中，物流企业发挥了至关重要的作用，成为联接借款企业和银行的关键角色。它提供了专业的物流监管技术，承担了一定的风险，使得借款企业以流转环节中的货物进行质押贷款成为可能。

由于承担角色的重要性，从理论上讲，如果操作得当，物流企业可以从此项业务中得到较好回报，包括：

A.巩固原有的客户关系；B.开发新客户；C.收取相关服务费用，增加利润；D.提升物流企业的服务水平和管理能力，提高在供应链中的掌控力。

但在具体实践当中，由于大多数物流企业对此项业务认识不到位，风险意识不强，片面追求小利，往往在物流金融业务中处于不利地位，获取收益偏少，承担风险偏大。

但也有不少物流企业对物流金融业务有很深刻的认识，致力于提供有深度的服务，树立了在此项业务中的地位。

三、物流企业在物流金融业务中所涉风险的简要分析

(一)主要风险

按照巴塞尔协议关于风险的分类，物流金融业务主要风险可分为信用风险、市场风险和操作风险，信用风险包括客户诚信度、偿还能力、货物合法性等；市场风险包括供求关系、变现难易程度、价格波动、政策变化等；操作风险包括管理风险、运营风险、技术风险、物理风险等。

对于参与此项业务的物流企业来说，最容易遇到的具体风险主要包括客户道德及资信风险、质物风险、操作流程中的风险、法律风险。

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关键词：地方金控公司;资产管理;金融生态;协同效应;资源优化配置

2020年9月11日，国务院公布《关于实施金融控股公司准入管理的决定》（国发〔2020〕12号），对金融控股公司进行了明确界定。随着中国经济转型升级、金融市场的深化、金融创新的提速及金融监管政策的完善，金融控股公司的业务正逐步转向集商业银行、证券保险、融资租赁、融资担保、商业保理、资产管理、产权交易、基金管理、实业投资等全方位、多层次服务于一体。金融控股公司的资产管理与运作模式未来也将随着国家监管制度的出台而进一步规范，传统的事业型金融控股公司①、纯粹型金融控股公司②和全能型金融集团③并存的局面，未来也将出现相应的变化。通过构建地方金融控股公司④既有效支持地方实体经济的发展，又面向地方金控公司未来的有效的资产管理模式，一直都是地方金控公司关注的重点。

一、国有地方金控公司资产管理现状与问题

（一）地方金控公司资产管理的现状地方金控一般指由地方国资委或财政厅出资成立，通过控股或参股地方金融或类金融企业等而形成的综合性的地方金融控股集团。地方金控公司是地方政府主导整合地方资源的重要抓手，治理完善、布局合理的金融控股平台，能以丰富的金融和产业资源，为打通地方融资通道、服务地区产业发展以及助推区域金融中心建设等提供全面支持。以上海国际集团为例，通过归集浦发银行、国泰君安等市属金融机构股权，以及发起设立、投资参股、整合重组等方式，逐步形成了涵盖银行信托、证券基金、金融服务和保险、资产管理、海外业务，以及实业投资的综合性金融集团，先后为上海虹桥机场、轨道及磁浮交通等重大市政项目提供投融资服务，有力地支持了上海经济社会发展。目前我国4个直辖市、20个省份和4个自治区均建立了金控平台，部分市、区县也建立了金控平台。地方金控公司作为地方金融机构的控股股东，是多种金融业务的汇集体，其股权结构、组织架构、运营方式上的特点，决定了其面临各种类型的风险，例如关联交易风险、资本重复计算风险、传递性风险、透明度风险等。而且由于各子公司有着独立经营的范围，其合规审查流程、业务规范亦存在差异，各业务之间存在同业竞争、资源分散、协同性差及无法整体性形成行业生态等问题，在业务发展的同时，容易放大金控公司的整体性风险，导致难以实现国有资产的保值、增值及有效服务地方实体经济的目的。

（二）地方金控公司资产管理存在的主要问题1.地方金控公司内部业务之间集约化协同存在不足。目前多数地方金控公司层面，除了日常的管理职能外，往往还有经营性业务职能，涉及银行、证券、公司理财、股权投资、基金业务等。从管理角度看，这些经营性业务分属于不同的组织单元或管理团队，每个不同的组织单位或团队又分属于不同的条线和领导分管，为了最大化实现各个组织单元或团队的经营目标和绩效，经常存在重复性的人员招聘、信息库建设等内部资源配置及外部客户资源、中介机构、行业信息等资源的重复建设等问题，导致了金控公司内外部资源未能有效地实现集约化、价值最大化的建设和使用。2.地方金控公司母子公司之间体系化协同未能有效构建。地方金控公司多数是地方政府为了打通地方融资通道、服务地区产业发展而通过对当地市属金融机构股权进行重新归集而形成的金融控股集团。在组建过程中，存在着重组前原母公司与新归集的公司业务之间的重叠、客户资源重复、人员编制重合以及业务之间相互分散，尤其是一些行业跨度较大、非相关多元化的实体产业的归集等问题。从而导致地方金控公司本身的业务、资源、信息等各种资源与旗下各子公司的相关资源之间，未能形成有效的体系化协同，明显存在“各自为战”、“仅履行出资而不负责管理”、“对下属企业管控模式不清晰”等现象。一些金控公司的资管体系，缺乏信息化手段，基础积累较小、指标体系不统一、流程过于繁琐，以致于资管体系没有紧跟公司业务的发展，甚至与业务脱节，出现了重管理轻服务与赋能不足的现象。3.地方金控公司资产管理行业生态化协同打造还有较大差距。地方金控公司拥有较丰富的金融业态和牌照，较完整和具有竞争力的金融产品体系，较全面和忠实的企业和个人客户。鉴于地方金控公司的资产形成的独特性，同时不同资产板块之间的融合时间不长以及不同板块之间的信息化和金融科技化程度不同，从而导致一方面在地方金控公司内部业务集群之间的无法打造生态化协同，另一方面从金控行业大的资产管理集群生态化协同更是差距甚远。随着金融科技的快速渗透，依托金融科技，搭建共享平台，构建“资管生态圈”，提升地方金控公司资产管理行业生态化协同日益迫切。

二、地方金控公司资产管理的创新协同模式

地方金控公司资产管理主要存在的内部业务之间集约化协同、母子公司之间体系化协同及资管行业生态化协同三个方面的问题，是驱动地方金控公司资产管理模式创新的原动力。为有效推动地方金控公司资产管理工作，不断做大做优做强地方金控公司，不断提升为客户提供综合金融服务的能力，实现服务地区产业发展以及助推区域金融中心建设的目标，分别从资产管理的集约化协同、体系化协同和生态化协同三个协同角度提出了地方金控公司资产管理的创新协同模式，如图1所示。

（一）发挥地方金控公司内部业务协同效应，提高集约化协同水平发挥地方金控公司内部业务的协同效应，即围绕客户多元化金融需求，充分发挥内部各业务板块之间的跨业务、跨部门协同，提升地方金控公司价值。对金控公司内部原有的银行业务、证券业务、基金管理、融资租赁、融资担保等各业务板块发挥各自客户渠道优势，深入挖掘客户需求，通过构建内部业务之间横向沟通与资源共享模式，不断提高内部业务的集约化协同水平。地方金控公司可通过搭建内部共享资源平台，降低业务之间的沟通成本，减少内外部重复资源的建设，从而实现公司内部业务之间的有效集约化协同。内部共享资源平台的搭建，是通过公司内部业务板块之间的沟通协调为出发点，通过各业务组织或单位之间的核心决策与协作机制的建设，并通过核算和绩效管理创新实现项目资源的高效对接和运营，实现公司利益最大化。共享平台以公司相关业务板块为参与主体，以全流程的有效协同服务，促进地方金控公司内部业务的集约化协同水平。

（二）精准集团管控，串联集团核心能力，实施体系型协同发展从整体层面看，首先地方金控公司应该进一步明确自身定位，找准母公司与各子公司的发力点，厘清金控公司与各子公司之间的管控模式，加强对业务流程进行全方位的监控，融资产管理于服务与赋能活动之中。其次地方金控公司与各子公司应按照独立运作、有效制衡、相互合作、协调动作的原则，建立合理的母子协同与运作机制。第三是地方金控公司应指导子公司建立和完善其业务机制、规模相匹配的公司治理，杜绝“不当激励”和不合理的考评指标。要完善治理机制，在加强“三会”监管和日常审批的同时，做好资源的对接、导入与增值服务，积极赋能各子公司，提高各子公司的活力。从核心能力资源角度看，通过串联地方金控母子公司的核心能力资源，协同集团核心技术、核心产品、资源整合等核心能力及下属公司主导产业和优势产业，形成集团综合金融解决方案，为集团发展提供支持，构建地方金控公司体系化协同发展模式，实现集团价值最大化。

（三）依托金融科技，打造以客户为中心的资管行业生态化协同以客户中心的资管行业生态化协同由内外部多个生态子系统构成，涉及地方政府、监管机构、行业客户、个人客户、中介服务机构、评级机构及内部各业务板块。可以依据板块和条线划分为若干个业务子系统，各业务之间共享协同、开放统一，形成点、线、圈相互关联的价值网络，并以客户价值创造为纽带。各业务子系统与外部利益相关方通过业务往来产生物质、能量、信息的交换，形成战略联盟、业务合作伙伴。从整体来看，以客户为中心的资管行业生态化协同打造主要涉及外部环境系统、内部业务系统及支持系统等几个部分。其中，环境系统是生态圈相关参与者与外部相关影响因素构成，如政策监管、政治环境、经济环境、社会文化环境等。支持系统是资管生态化协商的支持性活动，如管理系统、研发系统、信息科技系统等。内部业务系统是基础，也是地方金控公司资产管理过程中重点打造的核心支撑要素点，通过生态延伸、利用交易活动，实现对内外部业务资源和客户资源的生态化协同。

三、地方金控公司资产管理创新协同模式的相关建议

（一）加强同政府金融监管部门的沟通，弄懂悟透监管政策地方金融控股公司应加强同国家及省市地方金融监管部门联络，及时了解政府监管部门出台的相关监管政策文件。在积极拥抱监管的同时，通过专家讲座、专题培训、内部研讨等多种方式，加强对政府监管部门出台的相关政策的研究。在严格遵守国家相关政策的前提下，推进资产管理模式的创新，不断提升地方金控公司的资产管理水平，增强企业服务和支持地方经济发展的能力。

（二）加强市场环境的研究，健全风险控制体系，积极应对市场变化面对外部复杂多变的政策与市场环境，地方金融控股公司应加大对国家及地方经济发展与产业结构调整的政策与规划研究，从服务地方产业实际和自身发展阶段等因素出发，深入分析行业竞争格局，研判行业未来发展方向与趋势，开发符合产业与市场实际的细分产品与服务。同时，不断加强公司内部管理，完善风险防控体系，不断创新业务模式，优化业务布局，提升应对市场变化的能力。

（三）创新体制机制，引入市场化运作模式，打造专业化、实干型精英团队地方金融控股公司通过创新体制机制，建立市场化的薪酬激励模式，以内部培养+外部引进的方式，吸引和留住高素质、专业化的人才。同时有针对性开展相关政策及金融、法律、财务、贸易、风险管理等方面的知识培训，不断提高员工专业技能和职业素养，逐步构建一支专业、高效、精干的资产管理人才队伍。

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关键词：金融控股；国有地方金控集团；演化经济学；成因；动因

项目基金来源：重庆市教委科学技术研究项目《市级投融资平台公司转型发展金融控股集团的对策研究》（项目编号：KJ131510）

中图分类号：F83 文献标识码：A

原标题：演化经济学视角下地方国有金控集团的成因与发展动因

收录日期：2014年3月19日

党的十八届三中全会明确要求深化我国国资国企体制改革，并强调要坚持走市场化之路。在此大背景下，地方政府整合地方国有金融企业和准金融企业就成为一个热门课题。以此问题为导向，深入研究分析地方国有金控集团的成因和发展动因，就具有比较重要的理论意义和实践指导意义。

一、演化经济学的理论观点与应用

（一）演化经济学的基本理论观点。演化经济学是以达尔文的生物进化论和拉马克的获得性遗传理论为基本思想，将经济系统与生物系统加以类比和研究，从而形成的新的经济学理论。该理论框架借用生物学基因遗传机制、变异（创新）机制、选择机制的运作，为解释经济系统演化过程提供了一个动态变化的研究框架。演化经济学是现代西方经济学研究的一个富有生命力和发展前景的新领域，与新古典经济学的静态均衡分析相比，演化经济学注重对“变化”的研究，强调时间与历史在经济演化中的重要地位，强调制度变迁。它以历史的不可逆视角观察经济现象。目前演化经济学主要涉及到组织、技术和制度三个维度，并正逐渐扩张至主流经济学一直忽视的空间地理维度。

对于产业组织的演化研究，也是近年来演化经济学领域的一大热点。达尔文的物竞天择、适者生存是生物学的铁律，他认为自然选择会对变异和遗传产生作用，并会导致旧物种的灭绝和新物种的产生，这种“天择”和“适者”恰恰类似于经济社会中的市场竞争。在纳尔逊和温特的著作中，他们将经济系统视作一个开放的演化的复杂的动态系统，他们借用达尔文生物进化论的基本思想，提出企业在市场中互相竞争，赢利的企业规模扩大，而不赢利的企业规模收缩、直至被淘汰出局，这就是在经济社会中自然选择的结果。

（二）演化经济学视角下决定组织形式的两大视域。为什么有的企业会赢利，而有的企业会亏损呢？其中一个原因就在于企业组织形式。决定企业组织形式主要涉及到两大视域：

1、分工与交易。银行、证券与保险等金融活动是满足各种金融需求的分工的产物，但作为一个企业组织，只要内部组织费用低于市场交易费用，它就会把相关金融业务都纳入自己的体系。从金融业发展历史看，由于客户需求和金融技术（包括金融创新和信息技术的支持）的发展，金融服务和金融产品种类越来越多。这导致的主要结果就是同一金融机构生产多种金融产品而每类产品又需要组织系统支撑，综合演变的结果即是金融控股公司的产生。

2、交易费用。交易费用决定了金融企业为什么存在以及规模大小。金融企业是选择市场交易，还是选择组织内部交易，取决于交易成本的大小。为最大限度地降低金融市场的不确定性，金融企业总会越来越多地选择组织内部交易。然而，当金融企业规模扩大（即将金融市场交易更多地变为金融企业内部交易）超过某一点时，金融企业内部组织的成本就会上升，就有可能发生规模效益递减。

二、金控集团的基本理论

（一）金控集团含义。在上世纪七十年代经济大恐慌后，美国银行间所建立禁止银行跨业的行业防火墙机制，在欧陆系的综合银行的强力竞争下欠缺竞争力，所以在金融业百货公司化的市场趋势下，上世纪八十年代美国出现了以银行控股公司经营不同金融行业。根据巴塞尔银行监管委员会、国际证监会组织、国际保险监管协会世界三大金融监管部门的界定，金融控股公司是指“在同一控制权下，所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务，同时每类业务的资本要求不同”。目前，知名的金控集团，国际上有美国的花旗、日本的瑞穗、德国的安联；国内有华融、民生、平安、中信、光大、上海国际等。随着金融企业组织形式不断演进，大型金控集团已成为金融集群化、国际化背景下业界优选的企业组织形态，成为世界性潮流。

笔者认为，金融控股集团是指在同一母公司控股下，拥有两家以上的子公司从事银行、证券、保险或其他金融业务的集团公司。在金控集团中，控股公司可视为集团公司，其他金融企业可视为成员企业。集团公司与成员企业间通过产权关系或管理关系相互联系。各成员企业虽受集团公司的控制和影响，但要承担独立的民事责任。

（二）金控集团基本特征

1、集团控股，联合经营。金控公司大多采用集团公司的组织形式，即集团有一个控股母公司，在此之下有若干个子公司从事不同的金融服务业。站在集团控股母公司的层面，这些从事不同行业的金融子公司追求的是协同优势。它们是通过控股母公司的资本运营纽带，形成了一个联合经营的组织架构。

2、法人分业，规避风险。金融控股公司并不能直接从事金融业务或其他商业。也就是说，站在控股母公司的层面，它不存在混业的问题。但它可投资控股的范围则包括了银行业、票券金融业、信用卡业、信托业、保险业、证券业、期货业、创投业、外国金融机构等。它控股投资的若干子公司可以分业经营上述行业种类中的一个。这样，每一个行业产生的风险，都限在每一个子公司内，在“有限责任”的制度设计下实现风险不交叉传递。

3、财务并表，各负盈亏。从控股公司的角度，集团是要追求财务并表的，追求利润最大化的。也就是说控股公司有一套集团的财务并表，并据此开展集团内部的资本运营以及对各个子公司开展绩效的考核。但是，对各子公司而言，它们也有自己独立的财务，并且做到对投资权益的负有限责任。

三、演化经济学视角下金控集团成因与发展动因分析

（一）金控集团的演进。金融控股集团（包括其他类型的企业集团）就是既非单体金融企业、也非金融市场，而是介于金融市场与单体金融企业之间的一种“中间形态”，是金融市场和单体金融企业的“混合形态”。历经1998年、2008年两次世界性金融危机，大型金融控股集团已成为金融集群化、国际化潮流下业界优选的企业组织形态。

（二）金控集团成因与发展动因分析。从金融控股集团发展的角度来看，金融市场组织形式演化的内在逻辑有三条主线：范围经济、防范风险和降低交易成本。纵观国际趋势，大型金融控股集团已成为世界金融集群化、国际化发展背景下金融市场组织的潮流，主要因为具备三大优势：

1、金融控股集团具有较明显的范围经济效应。集团控股、联合经营是金融控股集团的重大运营特征。金融控股集团有一个控股母公司，可能是单纯的投资机构，也可能是以一项金融业务为载体的经营机构，前者如金融控股公司，后者如银行控股公司、保险控股公司等。金融控股集团的范围经济效应表现在三大方面：一是多元金融业务的协同效应。集团母公司统筹规划各种子公司的发展业务，协调各子公司联合经营，将不同地区、不同金融品种之间的优势加以组合利用，并通过在精简的组织机构上扩展金融服务产品的种类，降低平均成本，从而最大限度地发挥多元化业务的范围经济和规范经济效应；二是推动业务创新，由金融零售转向金融批发。通过金融部门内部各要素的重新组合和衍生，在控股公司下，子公司独立运作，业务发展空间更大、自由度更高，有利于各子公司在各自领域更充分地发展业务并实现业务和产品的交叉销售。20世纪后半叶是金融创新业务飞速发展的时期，与金融控股公司相关的金融创新业务主要内容包括：“金融超市”或“一站式金融服务”以及网络金融服务；三是构建起产业资本、虚拟资本融合的通道，成为拥有庞大资产体量的金融寡头。众多先例证实，随着大型金融控股集团不断壮大，它们必然通过资本市场控制各类实体经济。很多金控集团甚至成长为横跨实业界和金融界的巨无霸，最大限度地追求范围经济。比如，2006年台湾地区前十大企业集团，金融控股集团就占了一半，分别为霖园、兆丰金融控股、富邦、新光、华南金融控股，其资产总额达6.4万亿元新台币，相当于当年GDP的65%。

2、金融控股集团具有较强的防控金融风险能力。金融深化的初级阶段，金融风险的生成一般集中在某个特定领域，扩散速度相对较慢、广度相对小，分业经营的金融机构能够较好地应对、防范和化解本领域的金融风险。随着金融创新大大提高了信用杠杆化程度，金融风险蝴蝶效应更加显著。分业经营的金融机构，一旦遭受金融风险“核裂变”，在很短时间内就可能被击垮。然而，如果金融业务能够多元化，从静态上讲可以依靠不同地区、不同品种金融资产，分散金融风险；从动态上看，不同金融资产有不同的周期，金融风险可能在时序上被拉平，而不至于集中在一个时点上暴发。

同时，金融控股集团自身的两大特征，也有利于防范“准混业经营”可能产生的市场风险和集团内部的财务风险：一是子公司法人分业经营，能够较好地规避风险。不同金融业务分别由不同法人经营。它的作用是防止不同金融业务风险的相互传递，并对内部交易起到遏制作用；二是财务并表，各负盈亏，能够较好地防范集团内的财力风险。根据国际通行的会计准则，控股公司对控股51%以上的子公司，在会计核算时合并财务报表。合并报表的意义是防止各子公司资本金以及财务损益的重复计算，避免过高的财务杠杆；另一方面，在控股公司构架下，各子公司具有独立的法人地位，控股公司对子公司的责任、子公司相互之间的责任，仅限于出资额，而不是由控股公司统负盈亏，从而防止风险扩散。

3、金融控股集团具有降低交易成本的优势。这主要体现在两个方面：一是资金综合调度更便利。控股公司在资金调配上拥有更大的灵活性。例如，当银行因资本金过剩要降低资本金水平时，需要得到有关监管当局的认可，这一过程可能会耗时较长，而控股公司则没有上述限制，有利于减少时间成本和不必要的监管成本，提高资本金的使用效率。比如，在后续融资时，母公司向控股公司注入其他资产，一般不需要特别监管；然而，任何资产注入上市银行时，一般都要接受监管；二是降低金融服务成本。不同金融业务的营销网络资源可以共享，从而极大地提高金融服务的便利程度，降低金融服务的成本。比如银行的一个网点，可以同时销售证券、基金、保险等不同金融服务产品，将分别设立网点要节省许多人力和设立网点的费用。

主要参考文献：

[1]巴曙松.金融控股公司的风险何在[DB/OL].新浪财经，2004.7.23.

[2]常爱民.浅论我国金融控股公司的模式选择[EB/OL].安徽律师协会网.

[3]陈蕾，张爱群，惠勤.我国金融控股公司的发展现状与模式选择[J].合肥学院学报（社会科学版），2006.3.

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今年以来，互联网金融领域迎来持续整顿期，在一系列行业指导意见之下，平台迅速妍蚩立现，强者恒强、弱者愈弱的“马太效应”明显。

具体来看，一方面，主动停业网贷平台增加，据融360数据显示，今年上半年主动停业平台在问题平台中占比首次过半，三季度这一占比由52.7%攀升至53.98%；另一方面，有实力的互联网金融平台已初具金控集团端倪。艾瑞咨询的2016年中国独角兽企业估值排行榜TOP10企业中，互联网金控独角兽占据前三，蚂蚁金服以600亿美元估值排名第一，陆金所以185亿美元排名第二，紧随其后的京东金融为71.8亿美元，成为第一梯队。

据了解，此前拖累集团业绩的京东金融上半年资金方面实现自给自足。鉴于京东集团尚未今年前三季度业绩报告，京东金融相关负责人向《投资者报》记者表示，对最新业绩数据不便置评，通过自有资金、外部融资以及金融合作伙伴资金三种方式，京东金融不但“不差钱”，还挑选与自身战略相匹配的公司进行投资布局，构建自身金融生态。

资金已经自给自足

成立三年以来，京东金融已完成了包括消费金融、供应链金融、财富管理、众筹、支付、保险、证券七大业务线的综合性金融服务的布局，并拿下第三方支付、基金销售等六大牌照，目前仅缺银行牌照。

对此，一位接近京东金融方面的人士表示，如果京东金融能够通过其他方式实现资金层面的良性循环，拿银行牌照似乎也不是特别着急的事。

快速发展的背后是京东集团的巨大资金支持，京东金融方面披露数据不多，前期投入大部分为京东自有资金，包括成立各类子公司的资本金以及各项业务发展所需资金。

尽管亏损，京东金融去年启动融资计划后，并不妨碍资本的追捧。今年1月份，公司获得红杉领投的66.5亿元融资过后，整体估值达71.8亿美元。此外，2016年上半年，京东金融通过分为五个等级的资产证券化（即ABS）发放了76亿元无追索权贷款。对此，国泰君安研报认为，京东金融解决了最关键的资金来源问题，为规模扩张奠定了基础。

一边是融资“输血”，另一边放贷“造血”。有券商根据京东集团二季度数据测算，京东金融今年上半年累计融资规模达到196亿元，已经实现了资金的自给自足。

京东金融相关负责人向《投资者报》记者表示，除了当前通过自身股权或资产融资之外，目前公司正在探索与传统金融机构合作资产端业务的模式。例如，在消费金融业务中的“金条”产品，就已经实现了与上海银行的合作。京东金融负责风控，上海银行提供资金合作放贷，这一模式被解读为京东金融接下来将探索资金成本更低的资产端业务。

仍将大力投入基础服务

目前国内唯一与京东金融对标的企业就是蚂蚁金服，后者则是名符其实的“巨无霸”独角兽，估值600亿美元，是京东金融的8倍之多。

京东金融方面表示，公司全面转向金融科技发展道路，“走的是一条别人没有走过的路”，他们对于估值差距并不看重。但业内人士指出，京东金融成立短短三年，已经追赶十五年积累的蚂蚁金服，在七大主要互联网金融领域均有布局，公司方面看重的不是短期盈利，而是抢占市场。

从效果来看，这一策略让京东金融在全线业务上与蚂蚁金服分羹。众筹方面，京东金融市场份额占据国内的半壁江山；供应链金融、消费金融业务表现亮眼。不过在支付业务差距依然明显，以第三方支付交易规模市场份额为例，2015年支付宝市场份额为47.5%，京东支付仅为2.0%。

说到与蚂蚁金服的模式之差，虽然已经在七大主要互联网金融领域均有布局，但京东金融走的是以服务B端为重点的金融科技模式。“把自己所有的能力开发出来，包括数据能力、技术能力、产品能力、资金端能力、资产端能力，为广大的金融机构、非金融机构提供服务，致力于提供菜单式的、嵌入式的基础设施服务。”京东金融方面如此解释其金融科技模式的内涵。

在这个定位下，京东金融的投入重点也悄然发生了变化。京东金融方面向《投资者报》记者表示，公司在前三年其实很多钱都花在了大数据、风控等技术基础设施上面，现在价值已经开始显现。未来，公司在底层大数据、风控能力、系统能力建设上，仍将保持大力度的投入，是否亏损不是最重要的事情，有没有核心竞争力才是决定企业前途的事情。

“去京东”计划

尽管孵化于京东体系，作为新晋金控独角兽，京东金融越来越希望“去京东”。除了寻求外部融资，京东金融在业务发展过程中也向外释放这一观念。京东金融相关负责人表示，京东金融目前所坚持的金融科技模式，本身就是走出京东的一个举措。京东金融将着重通过底层技术能力输出，实现整体业务的“去京东”。

“以为商户提供供应链金融服务的‘京保贝2.0’为例，现在不只服务京东商户，已经能够将风控及系统能力输出给第三方企业。”该负责人介绍。

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关键词：金融租赁；行业问题；应对策略

一、引言

融资租赁兼具融物和融资两大功能，以融物为形式，以融资为实质。在我国，融资租赁通常以监管部门作为分类标准，分为商务部监管的中外合资融资租赁（外资租赁）和内资试点融资租赁（内资租赁）以及银监会监管的金融租赁。换言之，在我国，金融租赁特指银监会监管的金融机构（比如商业银行、金融资产管理公司）开展的融资租赁业务活动。除此之外，与其他两类相比，金融租赁的不同之处还表现在财税政策、资产登记方式、租赁标的物以及业务范围存在明显差异。尤其是金融租赁的业务范围较广，比如额外允许发行金融债、资产证券化、同行拆借、吸收股东存款、开展固定收益类证券投资业务等，赋予其明显的运营优势（李佳，2016）。

2007年之前，我国金融租赁业发展比较缓慢，正常经营的金融租赁公司仅10家，资产总计仅300亿元（孙磊，2016）。2007年，银监会修订《金融租赁公司管理办法》，开始允许符合资质的商业银行设立或参股金融租赁公司。2015年，银监会将金融租赁公司的审批权下放各地银监局；同时国务院办公厅《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》，将金融租赁放在国民经济发展战略中统筹考虑，这些支持促进了我国金融租赁行业的蓬勃发展。2015年，金融租赁公司同比增长57%至47家，2016年6月总数增至52家，虽然这仅占所有融资租赁公司的0.9%，但其租赁合同余额已达1.8万亿元人民币，占所有融资租赁公司总额的38.9%（见图1）。据《世界租赁年报2016》披露，中国融资租赁行业渗透率（租赁行业渗透率=租赁交易量/设备投资额）仅3.4%，远小于前九大发达国家21.6%的平均水平。根据国际经验，这说明我国金融租赁行业总体仍然处于行业发展的初级阶段。本文将对中国金融租赁行业在初级阶段存在的问题予以提炼、剖析，并对行业发展得出相关启示与建议。

二、中国金融租赁行业存在的问题

（一）股东依赖度高，市场化运营程度低

中国金融租赁行业存在对股东“依赖度”过高的问题（郭清马，2010），尤其是业务主要来自股东，资金来源主要依托股东基础信用等。此时，金融租赁公司只是因为拥有独立的公司牌照起到了一定的风险隔离作用，实质上只是母公司的一个部门，运营模式受母公司战略主导，行政化调度和非市场协调特征突出，独立运营能力较弱，市场竞争力不足。

（二）业务模式简单，类信贷特征突出

中国金融租赁行业的业务模式以售后回租为主（占比超过80%），直接租赁为辅（占比不足20%），联合租赁、转租赁、杠杆租赁、风险租赁、结构式参与租赁等国际通行租赁模式开展极少。售后回租在操作上为企业固定资产变现提供了一种有效的融资渠道，帮助企业解决短期流动性缺乏问题，很多企业实质上是变贷款为售后回租。故中国金融租赁业务的“类信贷”特征较为突出，比如某上市公司旗下金融租赁公司2015年营业收入中，售后回租占比约80%，直接回租占比约17%，其他占比不足3%。

（三）标的行业集中，行业优势缺失

中国金融租赁行业的发展战略和业务定位不准确，以简单粗放的规模增长为主，客户类别集中于大客户、标的行业集中度高、同业竞争加剧等问题突出。据统计，银行系金融租赁公司，比如国银金融租赁和中银航空租赁扎堆于航空、航运、工程机械设备等行业。资产公司旗下金融租赁公司标的行业集中在采矿、公共设施、交通运输、制造、建筑等行业，比如信达2015年这五大行业占比超过90%，华融的相应占比超过70%。

（四）人才储备不足，制约行业发展

金融租赁涉及面宽、覆盖域广、交叉性强，只有具备金融、财务、法律、产业等多方面知识储备的从业人员才能充分发挥“融资”和“融物”功能。但目前仅有南开大学等少数高校开设融资租赁专业，中国金融租赁从业人员大都没有经过全面、系统地学习，行业普遍缺乏专业技术人才和管理人才。从业人员往往熟悉金融市场，但对特定“租赁物”及特定市场缺乏长期跟踪研究，压抑了产品创新能力和租赁服务供给能力，难以充分挖掘金融租赁业务的发展潜力，制约了行业发展。

（五）多重风险重叠，风险管控压力大

金融租赁业务的风险来源多样，如经营性风险、信用风险、自然灾害风险、金融风险、宏观风险等，任何一种风险爆发都会影响整个业务的正常运作和租金的安全回收。随着资产规模快速增长，存量资产地域分布广泛、管理半径变长、现场管理难度加大等，风险暴露可能性大大增加。银行系金融租赁公司的崛起受惠于股东背景，如交叉授信的资金优势、股东行的业务班底、股东行客户资源共享等；非银行系金融租赁公司为规避业务风险，与股东或其他关联方加大业务合作；这些都会导致风险更加集中。由于业务模式和融资渠道单一，金融租赁行业的通病是风险管控单一化，重视规章制度建设，关注项目审核和操作层面的微观风险，对税务风险、金融风险、宏观经济风险等关注不够。

（六）行业竞争无序，行业整合需求大

截止2015年底，全国融资租赁公司一共4508家，注册资本总额1.52万亿元。其中，金融租赁公司47家，平均注册资本29亿元，非金融租赁公司平均注册资本不到5亿元，企业数量占比却达到99%。融资租赁行业，尤其是外资租赁公司存在壁垒低、竞争无序的状态，行业未来势必进入整合阶段，具备规模优势和差异化优势的租赁公司将进入高增长和高盈利期。据Bloomberg披露，自2011年以来，针对国内融资租赁公司的兼并收购交易金额增长近13倍，仅2015年交易金额就达69亿元人民币。但与行业高达1.52万亿元的注册资本总额相比，这只是开始，未来行业整合的频率和力度将不断加大。

（七）融资渠道单一，流动性风险隐患突出

中国金融租赁行业包括银行系和非银行系金融租赁两类。前者通过母行交叉授信和增加资本金获得发展资金。后者无母行优势，主要以银行信贷和增加资本金作为发展资金，尤其是以银行贷款和股东贷款为主要融资渠道。行业的保险资金、互联网金融融资及资产证券化融资占比较少。而金融租赁项目大多是中长期业务，短期资金支持长期业务可能导致资产负债期限结构不匹配，银行短期贷款与租赁业务期限不匹配，最终面临流动性风险隐患。

三、对中国金融租赁行业发展的启示与建议

（一）厘清与股东的合作机制，深化市场化协同运营

中国金融租赁行业主要采用金融控股集团构架。金融租赁公司与股东加强协作、优势互补的同时，还要坚持独立运营，比如整合股东和自身的业务渠道、业务决策机制、风险管理团队、风险管控信息系统等，但不依附；尤其是资金来源要依靠自身专业化运营形成的品牌，股东的基础信用仅用于最终的流动性风险控制；同时搭建相对独立的营销、决策和风控体系，形成与其他平台子公司的差异化发展策略，充分发挥协同效应。在金融控股集团构架下，金融租赁业务快速发展可以带动商业银行子公司资金清算、汇划和结售汇等结算业务，信用证、保函、应收款保理等贸易融资业务，以及投行、理财等其他金融服务。采用这一模式须通过市场化手段解决业务合作中的利益冲突和系统内竞争问题，比如真实的交易费用支出和基于交易的利润考核分配机制等。此外，要在业务协同中采用公允关联交易，确保关联方交易风险和控股股东声誉风险可控。

（二）优化业务模式，拓展增值服务

金融租赁的关键在于联系供应链的上下游，其作为资金流的入口为供应链提供融资服务，发展多样化的业务品种，为客户提供综合化的服务方案，通过增加非息收入提高企业收入。要实现上述目标，金融租赁行业需要实现两个层面的转变：一是从资金提供方向专业的资产管理人转变，积极拓展经营租赁业务。此时，金融租赁不仅作为资金提供方，更主要通过发挥专业化资产配置和余值管理能力为客户提供增值服务。经营租赁业务主要基于物权，租金回收仅影响盈利，基本不存在本金的信用风险。而且经营租赁资产的保值增值性较好且收益稳定，能够平滑长期内利率波动的影响，获取持续稳定的收益。二是从以利差为主向兼顾资产管理和交易等非利差收益转变，优化盈利模式。随着利率市场化深入和利差水平收窄，金融租赁公司需要培育以管理和处置资产获得持续稳定利润的能力，要基于行业可持续发展空间优势、资产保值优势、区域优势以及国家政策导向优势原则选择优质租赁资产，提升资产投资能力。同时积极通过资产证券化等方式，开展交易类业务，通过做大资产流量，降低资本占用，获得更多非利息收入，将资金部门建设成为利润中心。建立租赁资产有效退出机制，丰富资产组合管理和风险管理手段，持续优化资产结构，实现更高的资产增值收益。

（三）实施差异化发展战略，实现准确战略定位

金融租赁公司的母公司往往是金融控股集团，拥有金融全牌照。金融租赁业务要与其他金融平台相区分，形成互补协调的业务布局。一是与商业银行信贷产品的差异化定位。商业银行信贷产品主要提供融资服务。金融租赁业务是“融资与融物的结合”，要大幅缩减类信贷业务，强化对“物”的管理和研究，充分发挥自身功能优势，与商业银行实现差异化发展。二是与其他融资租赁公司的差异化定位。金融租赁公司可利用商业银行、信托、保险等多元化金融平台获得融资，但融资优势不应是其核心竞争力的来源，对“物”的独有管理能力才应是金融租赁的核心竞争力。从定位上看，应把金融租赁业务作为金控集团构架中的一条重要产品线，通过专业化的租赁物采购、租赁、管理和处置，在满足客户长期投融资、财务优化、降低成本等需求的基础上，延伸集团的服务领域和手段，并与系统内其他产品和服务互相联动、共同形成综合化竞争力。三是不同金融租赁公司的差异化定位。目前，金融租赁行业的业务模式和标的行业同质性较高、竞争激烈，行业整体亟需深化转型，各公司要在细分领域持续跟踪、研究，专注、做深、做透，锻造差异化的核心竞争力。

（四）培育创新型团队，提升专业化经营能力

创新型团队和专业化经营能力是行业健康发展的源泉。中国金融租赁行业要从以下三个方面着手：一是优化人才结构，建立一个良好的协同机制，将具备良好金融及租赁知识和熟悉特定行业领域的人才培育成架构清晰、合作无间，具有产品和业务模式创新的创新型业务团队。二是突破“贪大求全”发展模式，结合禀赋优势（如人力资本和项目资源），选择特定细分行业重点发展、差异化经营。三是优化客户结构。选择大客户资本消耗较大且议价能力弱，反而降低长期利润率。除国银金融租赁和中银航空租赁等拥有大型央企作为股东外，普通金融租赁公司可考虑以服务中小企业为主，形成大、中、小型客户协调互补的客户结构。

（五）厘清风险来源，完善风控机制

独立自主的风险管理部门，完善的风险识别与预测机制，健全的风险管控体系，科学的业务流程和管理决策机制是减少风险发生的重要保障。中国金融租赁行业要从以下三个方面着手：一是注重风险管理能力建设，完善风险管理制度和流程，建立完善前、中、后台相互制衡的内控架构，扩大内控覆盖面，尤其重视投融资产业链风险，关注与股东以及其他金融平台的关联交易和集中放大的风险。二是建立企业信用评级的行业标准，完善市场风险监测体系，建立租赁资产价值内部评估体系，健全租赁项目担保和保险制度，落实租赁物和抵押物产权归属，加强租赁物保险管理。三是建立责任到人制度和回笼率考核制度，与年薪和奖励挂钩，做到责任到人、奖罚分明。四是要善于通过资产证券化将风险转换给市场投资人承担，实现风险分散。

（六）加强境内外并，促进企业发展壮大

全球著名企业无不通过资本运营和全球并购发展壮大起来。中国金融租赁行业正面临良好的境内外并购机遇：一是中国融资租赁行业处于初级阶段，行业竞争无序，整合需求较大。并购整合有助于快速积累规模优势和差异化优势，实现高增长和高盈利。二是全球经济持续低迷，国际并购机会不断涌现。国际并购既能引进先进技术、促进行业发展，又能提升行业的国际化进程。

（七）拓宽融资渠道，择机IPO上市

要充分利用政策优势，改变银行贷款为主的行业融资模式，拓展多元化融资渠道。中国金融租赁行业可采用如下的融资模式：一是通过创新融资降低融资成本，比如利用租赁资产具有现金流稳定、风险可控的特性，积极推进资产证券化。二是借助母公司的多元化平台发行金融债、信托产品和引入保险资金等。三是发行香港离岸人民币债券、美元债、通过自贸区分公司融入境外资金等。四是通过互联网金融（P2P平台）出售租赁收益权融通资金。五是择机通过IPO进入资本市场获得低成本权益融资，再采用股债轮动融资模式发挥杠杆效应，加成经营效益和放大业务规模。

（八）抓住时代机遇，积极推进国际化发展

中国金融租赁行业面临良好的“国际化”机遇：产业结构调整加快，机械、钢铁、工程设备制造企业急需走向国际市场；其使用期限长、资金占用量大、现金流稳定，是良好的租赁标的。此外，融资租赁在盘活固定资产、促进设备销售、促进企业技术改造等方面独具优势。从国际化实施路径来看，设立综保区或境外运作平台是行业国际化的可行模式。一是通过子公司对旗下SPV的统一管理，可以降低综合运营成本、提高管理效率、实现不同业务领域的风险隔离。二是母公司直接注入资本金可提高子公司的资信程度，助其获得信用贷款额度，发挥杠杆效应。三是利用各种融资品种，推进境内外融资，可以实现负债端和资产端的国际化。

参考文献：

[1]杜岚.金融租赁业发展现状与对策[J].中国金融，2014，（1）.

[2] 郭光.金融租赁新规利好行业发展[J].中国银行业，2014，（9）.

[3] 郭清马.银行系金融租赁：扩张、风险与对策[J].当代经济管理，2010，（4）.

[4] 韩英彤.金融租赁业将迎来大发展[J].中国外汇，2015，（24）.

篇10

关键词：商业银行 金融创新与风险管控 关系探究

商业银行的金融创新是指商业银行为了与经济发展的需求相适应，通过对引入技术、构建新组织、采用新方式等方面开展的各项活动，最终体现为银行风险管理能力的增强，同时也为客户提供的服务产品和服务方式进行创造和变革。

一、分析金融创新和风险管控的关系

（一）既有矛盾又有统一

一方面，金融创新和风险管控存在着统一的关系。金融创新的目的是风险进行转移与分散，是为了提供给商业银行相对先进的风险管理理念与风险管理技术，进而让商业银行风险管控能力得到进一步的增强。

另一方面，金融创新和风险管控存在着一定的对立关系。金融创新能够产生新的风险，实际上也是在一定程度上是让一种金融风险转化成另外一种金融风险，让一种产品风险逐渐演化为整个行业的风险，在加剧了金融体系的动荡的同时也严重削弱了风险管控体系的能力。此外，风险管控体系的规制作用也能够对金融创新的效率产生一定的抑制。

（二）动态博弈

商业银行要想发展，一方面要依靠金融创新当做动力，另一方面要通过加强风险管控来确保其安全，因此金融创新与风险管控的关系在某种程度上看很像一对双生子，相互依存，共同发展。一般来说，商业银行总是依靠金融创新来避免风险管控对其进行规制，因而便有可能造成原有的风险管控体系失去作用，所以商业银行与监管当局只好采用新的针对金融创新的风险管控政策来调控。

（三）体现了安全与效率的关系

金融创新和风险管控，究其本质就是金融效率与金融安全的关系，他们之间存在着彼此替代与彼此补充的不可分割性。

彼此替代，主要侧重于表现在对金融效率的提高，一旦放松看对金融风险的管控，极有可能给金融安全造成一定的负面影响。然而若是侧重于金融安全，那么过度的风险管控常常又会降低金融的效率。

彼此补充，既表现在金融效率的基础是金融安全这一方面，又表现在金融效率的提高将会增强金融的安全性。由此可见，高效率的金融市场能够促使信息传递得更快、更充分，能够让市场结构更加合理、科学。

二、当前金融创新和风险管控存在的一些问题

（一）金融创新的层次较低

目前，中国的商业银行金融创新项目比较普遍，剖其本质大多是对传统业务进行了改进与组合，而真正针对中国金融消费者特点的创新产品鲜有问世。此外，金融创新产品还存在着比较严重的同质化现象，当一家银行自主研发新产品之后马上就会有其他银行跟风而上的。更值得重视的是，因为金融创新的技术含量普遍较低又受到人力资源、市场环境等因素的制肘，导致了中国的金融创新领域缺少高技术含量以及高附加值的业务开发。

（二）欠缺金融创新的风险管控能力

当下，不少中国商业银行基本上都是在大量模仿和引进国外的金融创新模式，因此都非常关注短期的规模效应，反而对金融创新背后隐藏的风险定价机制以及管理措施缺乏足够的分析，特别是在风险识别、计量、监测等方面与国际的先进银行还是存在比较大的差距，缺乏强有力的金融创新风险控制体系。

（三）金融创新的基础设施建设难以跟上

1、缺乏完善的金融市场法律法规

现阶段，针对商业银行业务经营规范的法律，主要还是依靠1995年出台的《商业银行法》，可见国内对新产品、新工具、新技术的普及推广所带来的法律责任界定以及对金融创新知识产权的保护力度缺乏重视。

2、严格的金融管制现状

目前，中国在市场准入、业务范围等方面，基本上都不同程度地存在着严格的金融管制，从而束缚了金融创新的步伐。

3、较低的信息技术水平

从目前看来，中国的金融创新和信息技术融合度还需要一定时间的磨合。

4、过分倚重传统业务与传统市场

中国的商业银行在金融创新方面，显然缺乏长远眼光以及对市场的洞察能力，更缺乏具有高素质的创新人才。

三、对金融创新和风险管控的几点建议

（一）建立和完善良好的金融创新机制

1、加大对组织机构建设的重视力度，为金融创新提供组织保障

商业银行应当设立专业化的组织机构，对金融创新的市场调查、可行性分析、创新建议、创新活动的过程进行有效的监督，严格防范并控制潜在的风险。

2、加大对人才队伍建设的重视力度，为金融创新找寻智力支持

商业银行需要要进一步加强对金融创新的资源投入力度，培养和锻炼出一批具有较强创新意识与创新能力的复合型专业人才，建立一支具有专业素质的金融创新团队，不断巩固其研发基础，快速推进金融创新工作。

3、加大对奖惩体系建设的重视力度，为金融创新打造合理的激励约束制度

应当通过制定具体的奖惩办法，逐步形成以市场为导向的研究开发目标、完整健全的组织体系以及科学合理的协调机制，避免和减少盲目的金融创新，让金融创新真正服务于市场，适应经济建设和发展的需要。

（二）构建全面的风险管控体系

在金融创新中，商业银行必须确立全面的风险管理意识，着眼于科学的风险评估和预警体系的建立，才能有效保证金融创新有序进行。同时，还要加强内部控制体系的建立，确保内控机制权责明确、运作有序。此外，还要积极建立信息披露机制，有效地运用现代化的信息处理和通讯技术，运用信息在商业银行内部以及和客户之间的高效传递，由此加强决策和经营管理活动的有效性。