供应链金融的特征范文
时间：2023-06-06 17:56:44
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篇1
供应链金融及其风险问题
核心企业在供应链内部贸易中往往占有优势地位，因此这些企业习惯于通过向上游赊销、向下游压货，将流动资金压力转嫁到供应链处于非核心地位的企业。非核心地位的企业往往比较弱势，且通常是中小规模的企业。他们的资产实力和信用实力都较弱，融资成本高。这势必导致供应链的中小企业既面临流动资金增加的要求，又面临较高的融资成本，造成供应商对核心企业的供货成本提高，以及分销商单位产品的销售成本提高，进而导致整个供应链的竞争力都会有一定程度的下降。供应链金融是一种供应链的系统性金融融资模式，它是银行立足于供应链全局的角度，以降低供应链整体的财务成本为目的，同时兼顾协调供应链资金流的融资模式。这种融资模式在较大程度上有助于与核心企业打交道的中小企业缓解融资成本高、融资难等问题。供应链融资模式为特定供应链的特定环节或全链条提供定制化的财务管理解决服务，通过整合信息、资金、物流等资源，提高资金使用率并为各方创造价值，提高整个供应链的竞争力。
然而，供应链融资作为新的融资模式，它包含了供应链中参与方之间的各种错综复杂的资金关系，与一般的企业融资有较大的差异。因此，供应链融资的风险及风险管理有其自身的特征及难点。
首先，由于供应链金融是为解决供应链的中小规模企业融资困境而提出的融资模式，但是它不能回避中小企业资产实力较小和信用实力较弱等固有的高风险问题，如何进行合理的风险控制，是供应链金融风险管理技术面临的关键问题之一。其次，最近几年来，理论界和实务部门提出较多关于供应链金融的新型金融信贷产品。这些产品通常是现有金融信贷产品的改进和组合，但在合约设计方面和操作流程还不够成熟和完善。如何进行有效合约设计、制度设计以及全面的风险设计，是供应链金融风险控制的核心问题之一。再次，为了确保供应链的中小企业能够归还贷款，银行通常以质押或抵押的方式来做保障。但由于赋予第三方物流公司在订单抵押的模式中监管货物的权责，往往不可回避地涉及第三方物流公司和融资企业相互勾结和串谋而产生的道德风险问题。如何规避道德风险问题，也是供应链金融在风险规避设计的重要问题之一。最后，在供应链金融中，供应链中的中小企业是主要的服务对象和融资对象。但是银行不仅要考虑融资的供应链中小企业资金实力和信用状况，更要考虑其它企业尤其是核心企业的经营和资信状况，同时还要考虑到供应链整体的发展状况。如何对具有一定行业跨度的供应链的行业前景分析以及对供应链其它非融资企业经营状况、技术水平、资产实力以及信用实力等综合信息分析，是供应链金融风险识别技术中不可避免的难题之一。
供应链金融风险管理研究现状与评述
供应链金融概念的初步提出是始于Berger在2004年的论文提出的一些有关中小企业融资问题的框架和设想。在最近几年的研究里，供应链金融方面的研究已经形成了丰硕的成果。目前，国内外关于供应链金融风险及风险管理方面的研究主要集中在以下几个方面：
风险的特征。Sunil（2004）从社会环境和市场环境的角度，提出供应链金融的风险多元性和复杂性。高能斌（2008）指出系统性和非系统性风险构成了供应链金融的两大类风险。系统性风险是普遍存在的，这就需要银行对不同的物流企业有针对性地提出相应措施和决策规避相应的风险。而非系统风险是由企业自身经营导致的，如企业基本实力、偿债能力、运营能力、盈利能力、创新能力和信用记录等（裴然，2012）。刘长宏（2008）指出供应链金融与传统授信不同，其主要特征在于：供应链金融是在考察供应链各成员经营和资信状况后的群体授信，特别关注供应链的核心企业的资信，在对整个供应链系统分析的基础上，同时理顺供应链各方内在的业务关系及潜在风险问题和特征，最终建立有效的风险防控体系和合理的供应链授信分配体系。
风险与资金管理。Cheng（2011）认为，供应链的资金管理主要是内部资金管理和外部资金管理。前者主要是供应链各成员间的赊销等特征的交易信用的管理与控制，而后者主要是商业银行站在供应链全局的角度出发对供应链的授信。不同特征的资金管理面临着不同的风险形式和不同的风险防范策略。在内部资金管理中，采取有效的支付结算工具和相应的技术解决方案（Warron，2005），可以有效地进行风险防范，进而节约运营的成本，同时可以提高供应链绩效。在外部资金管理中，采取基于信息共享机制（王灵彬，2006）以及期货、期权、远期、信用违约互换等衍生工具对冲等方法（Barnes-Schuster，2002）可以进行有效的风险控制，降低商业银行的信贷风险。当然，在这方面的研究和相应的成果十分有限（丁楠，2005）。
融资模式与信用风险管理。刘英（2002）在对中小企业融资模式进行探讨时就运用了供应链金融的思想。一般来说，供应链融资模式主要有应收账款融资模式、存货融资模式和预付账款融资模式（闫俊宏，2007）。邹武平（2009）从逻辑上探讨了这三种模式的风险及其防范措施。一些学者从方法上研究了几种模式的风险防范问题。如吴冲（2004）和方先明（2005）等分别采用模糊神经网络和三层前向神经网络对商业银行信用风险进行评价。杨松（2004）和董天胜（2005）针对供应链金融信用模式，利用博弈论的思想和观点进行了探讨和分析。胜（2006）提出遗传算法辅助网络训练的优化策略，建立信用风险评分。
综上所述，现有的研究成果虽然从多个视角探讨了供应链金融风险及风险管理，反映了目前国内外专家学者研究工作成果和动向，然而，笔者认为尚有以下几个问题值得商榷：
第一，目前文献大多数从风险识别的角度讨论供应链金融风险管理时，而关于风险评估、风险控制和对策方面的讨论较少，缺乏系统的风险管理研究；第二，现有文献对供应链物流与资金流的协调运作协调鲜有讨论；第三，已有文献主要侧重于分析银行、供应链成员以及第三方行为的协调降低供应链金融风险，但很少给出参与各方风险协调的具体方法。
供应链金融风险管理研究趋势
第一，建立供应链金融风险管理的全面系统架构和分析架构。风险识别需要找出供应链金融中既有和潜在的风险因素及其形成原因。供应链融资对象包括众多中小企业，因此信用风险是供应链金融中的风险来源之一。同时，操作风险也是重要的风险来源。此外，不同融资方案还会涉及其他风险，如存货质押融资可能由于商品价格波动形成市场风险等。因此，在进行全面风险管理时需要分析各种融资产品的风险来源，特别是采取Panel Data（面板数据）建立风险指标体系，这是值得考虑的研究问题。
风险度量是量化供应链金融中的各种风险事件出现的概率以及各种风险事件可能造成的损失程度。在风险度量的基础上，风险评估主要是对银行的风险承受能力进行压力测试，寻求合适的风险控制措施。由于供应链各节点企业随着环境变化而不断发展，对不同风险进行定量分析具有一定的难度。可见，如何建立供应链金融的风险预警机制，为银行、第三方以及供应链各节点企业的风险防控提供科学的依据，是值得探讨的问题。
风险控制在供应链融资中的一项创新工作是对核心企业的信用捆绑技术以及通过合作方式引入其他风险承担者。然而，其前提是对风险承担者进行合理补偿，目前对这方面的研究甚少。因此，如何在供应链金融的诸多风险中进行风险补偿的风险类别确定，并在此基础上进行利益分配的技术方法的选择和分析，是值得思考的问题。
建立供应链物流与资金流的协调运作机制。供应链融资的重要手段之一是利用节点企业存货进行质押融资，对供应链物流与资金流的协调运作机制的研究不仅是供应链运营的需要，也是供应链金融风险管理的需要。然而，在不同的监管模式下，物流与资金流的运作协调应出现不同的特征。如何分析和比较在委托简单监管模式、统一授信模式和委托严密监管模式下的质押率的确定，以及在银行和物流企业信息不对称时研究物流企业和借款企业在监管业务上的共谋风险及相关防范机制，是值得讨论的问题。
使用结构方程建模技术。探索并检验银行、第三方和供应链节点企业三者之间的相互关系和作用机制，也是供应链金融风险管理需要讨论的问题。
结语
解决中小企业融资难的问题，是中国经济发展到一定阶段必须面对的问题。而供应链金融的融资模式是缓解中小企业融资难的重要方式之一。为确保该模式的健康、良好和可持续的运行，需要理论界和实践部门不断探讨新方法和新思路，同时，还需要我们有效控制由此带来的风险。
篇2
关键词：区块链；供应链金融；机遇
引言
近年来，随着互联网金融的兴起，供应链金融也正如火如荼发展着，但其与物流业、电商平台等的融合面临着新的挑战。与此同时，区块链以其特点与优势在金融行业掀起一片热潮。虽然区块链的应用发展仍处于探索阶段，但其在简化操作流程、节约交易成本和提高行业效率等方面已显现出巨大的优势。区块链技术有望突破供应链金融发展的瓶颈，推动供应链金融继续向前发展。
一、区块链概述
区块链基于去中心化和去信任，利用密码学技术将各个区块数据连接起来，每个区块都拥有全网所有信息的副本，因此也可以认为区块链本质上是分布式总账技术。具体而言，区块链具有如下主要特征：
去中心化。区块链没有中心节点和核心机构，每一个节点拥有所有的交易信息，处于同等重要的地位，即使个别节点受到攻击，系统仍然可以稳定运行。去除了中心化的概念，既维护了网络系统的安全性，又降低了维护中心处理器的成本。
公开可查性。区块链的运行规则公开透明，保证了系统的安全性，并且每个节点的交易信息公开可查，新记录也将迅速复制到整个网络中。因此，可以极大程度地降低互联网金融交易过程中的欺骗。
可追溯性。在区块链中，每一笔交易都有详细的记录，包括交易的时间、交易对象及数量以及交易方等，因此只需回溯历史区块，就可以查找到当前记录的来龙去脉。
二、运用区块链技术发展供应链金融的建议
供应链金融以供应链为核心，主要为供应链上的中小企业或小微企业提供金融服务，有助于解决供应链上节点资金短缺问题，缓解供应链失衡状态，维持采购、生产、销售等各个环节的稳固运行和供应链的平稳发展。但由于供应链上信息不对称，供应链金融的发展和应用受到了制约。区块链基于去中心化特点和密码学原理，将为供应链金融创造新的发展机会。
1.出台相关政策，打造良性发展环境
区块链尚处于发展阶段，对区块链的研究和应用势必需要大量的资金和资源投入。为促进和鼓励其发展，政府应尽早出台相关政策。第一，政府可以通过设立专项基金、建设发展高新区等引导区块链的发展，打造良性发展环境。第二，适时引导互联网金融企业打造特色产品、提升行业标准。第三，防范区块链对传统金融行业的冲击与风险，加强安全监管。
2.加强技术建设，促进区块链对供应链金融的应用发展
目前，业界对于区块链的争论多是因为其技术尚不完善，因此，应当着重加强区块链技术建设，形成成熟的应用研发平台。针对区块链与金融产业的高度融合性，需要建设区块链对于供应链的应用系统及区域经济。进一步发展区块链与大数据、人工智能等技术的复合应用，为供应链金融的发展创造更大的可能性和更广阔的应用场景。
3.重视和培育区块链与供应链金融等新兴领域复合性人才
随着信息技术的发展和金融市场体系的建设，复合性人才将成为社会发展的助推力，他们既要有深厚的互联网功底，又需要经济发展态势具有极度敏感性，擅长利用区块链和供应链金融的融合性，发展供应链金融的互联网效应。学校可开设相关专业，开展交叉学科，培养复合性人才，同时，企业也应当注重对相关工作人员的培训，适应快速发展的信息化经济时代。
三、区块链技术下供应链金融发展的机遇与挑战
目前，供应链金融的发展较为成熟，开始逐渐向线上供应链金融发展。线上供应链金融通过信息化协同合作，服务于金融业和供应链管理的实体产业，包含在线支付、融资和物流管理等多个环节，是创新性金融产品。区块链作为一个新兴技术，因其去中心化、可追溯性等特点，将对供应链金融的发展产生极大的促进作用，并推动其向线上供应链金融过渡和转型。
区块链技术在为供应链金融的发展创造机会的同时，也带来了一定的挑战。首先，区块链技术尚不成熟，因此在安全监管方面仍有待进一步发展。其次，由于各个国家和地区发展程度不同，难以找到利益平衡点，难以形成统一的技术标准，并且，将区块链应用至供应链金融需要建设全新的应用平台及相关配套设施，开发成本高昂。最后，区块链技术复杂，涉及到密码学、计算机学等多学科和技术前沿问题，开发难度大。
篇3
供应链融资模式是金融管理的创新，近年来，在国内外广泛发展。概括起来说，供应链融资模式是金融单位对资金流实行链条式衔接，形成对金融资源高效管理的一整套解决方案。从动态看，它是由特定的金融机构或其他供应链管理的参与者（如第三方物流企业、核心企业）充当组织者，为特定供应链的特定环节或全链条提供定制化的财务管理解决服务。就我国金融界采用供应链金融模式的实践看，可根据其运行状况来认识其内涵，即金融机构在在对交易结构予以分析的基础上，引入核心企业、物流监管公司等新的风险控制变量，并以企业贸易行为所产生的确定未来现金流为直接还款来源，对供应链的不同节点提供综合金融服务。
二、供应链金融模式的由来
供应链金融的源头起始于1803年荷兰一家银行的仓储质押融资业务。其社会背景是，二十世纪初，世界级企业巨头为寻求更大的经营效益，着眼于成本最小化，实行离岸生产和业务外包，继而，导致供应链生产模式和供应链管理方式的出现。20世纪末，供应链管理模式作为一种创新型管理模式被推向世界各国。供应链管理模式引发资金流瓶颈问题的显现，于供应链链条中的各个节点——其成员单位财务成本不稳定，导致整个管理链条都受到影响。于是，对于财务供应链的研究成为亟待解决的问题。国际银行业快速做出反应。也开展了相应的业务创新，在创新的过程中，供应链金融应运而生，并显现出旺盛的生命力。据Demica的研究报告，在发达国家，2007年各家银行通过供应链融资手段发放的授信平均增长了65%。
我国供应链金融业务20世纪20年代由上海银行发起。20世纪90年代中期得到实质性的大面积推广，其标志是2001年深圳发展银行推出的动产及货权质押授信业务。这项业务在探索中推进，2003年该银行试点经验成熟，率先在业内提出“1+N”模式，并于2006年推出“供应链金融”的经验。随后，众多商业银行开始接受供应链金融模式，比较有代表性的单位及其采取的相应做法如：上海浦东发展银行的“企业供应链融资解决方案”，兴业银行的“金芝麻”供应链金融服务，华夏银行的“融资共赢链”，招商银行的“电子供应链金融”，中国工商银行的“沃尔玛供应商融资解决方案”等。
三、供应链金融模式的运行
（一）两大主要链节的运行
其一，以银行为主的金融服务。无疑，银行业是我国金融业的巨头和主导，在供应链金融模式下，银行主动选择供应链中的成员企业开展授信，然后邀请第三方物流企业开展在库或在途的货物监管，或配合应收账款项下的某些环节操作。其二，第三方物流服务商联合金融机构为供应链上企业提供融资。这一模式的供应链金融主要是由第三方物流的主业派生的增值服务，物流企业从客户的融资需求出发，设计解决方案，以客户货物资产的占有为授信支持，向银行申请融资。其中，全程物流融资和融通仓是典型的代表。
（二）供应链金融模式障碍因素分析
机制性因素。我国国内银行业传统的组织管理架构阻碍了供应链金融业务的高效运行。国内银行业普遍沿用总、分、支行的层级管理模式，即经营单元对应国家行政区划进行层级配置，各经营单元的经营区域主要限定于地理邻近地区，总行以指标方式向下级行下达经营任务，下级行再进一步向下下级行分解任务。这种组织架构无法适应供应链金融的经营特征。
环境性因素。从我国的法律框架看上不够完善，对于信贷人的保护程度不够，信贷市场发展不健全。而供应链金融主要是资产支持型信贷业务，有关信贷人权利的法律安排，尤其是涉及动产担保物权的安排，将直接影响银行开展此类业务的安全性，进而决定银行开展此项业务的积极性。而我国目前有关信贷人权利无论是在法律规定上还是在司法执行上都存在问题。
技术和经验性因素。金融行业的发展与电子信息技术的发展息息相关。不同的国家其电子信息技术的发展及在金融领域的应用存在很大差异，许多发达国家的银行业己经率先建成了较完整的金融业信息系统，并且开发出专门的电子交易与支付平台，相关的公共信息平台也已经向公众提供。这些信息系统为银行开展供应链金融业务提供了必要的信息基础。然而，我国金融业信息系统尚在形成与整合之中，公共信息平台建设工作还未完成。企业资信信息系统还处在起步阶段，企业的信用信息得不到有效归集和准确评估，在这种情况下银行无法独立完成对供应链所有企业相关数据的调查和分析，不能准确地了解供应链的整体情况，直接导致银行无法根据供应链成员的决策和经营，调整相应的信用贷款，降低资金的使用风险。总体来看，供应链金融所要求的数据互相流转的公共供应链金融服务平台在我国尚未建立。
四、供应链金融模式的调适
（一）建立和采用的业务事业部制
事业部制组织结构是根据企业的生产和提供的产品和服务，或服务对象、服务地区的不同进行划分。每个事业部都成为一个专门的部门，专门从事某一类业务。而供应链金融是最适合进行事业部运营的业务之一。因此，国内银行应依托现有的组织机构，分别在总分行层面设立供应链事业部制。通过事业部制改革，将会从根本上解决地区分行制对供应链的割裂和切断，将会更有利于银行供应链金融产品创新和营销创新，银行也将更加专注于供应链金融领域，大力开展供应链上的全链条开发，提升供应链金融服务的附加值，稳定和巩固企业与银行的协作关系。
（二）优化环境
细化信贷人权利的法律安排，尤其是涉及动产担保物权方面的安排。在这方面，可借鉴发达国家的做法，严密相关规定，对借款人可用于动产担保的范围予以合理性拓宽；为担保物权人的债权提供优先权，界定清楚债权人的受偿顺序，使之其权益能够得到保障；建立统一担保登记机构，避免担保过程的不公平和担保过程失信问题的发生。从司法体系上看，应从立法和执法两个方面同时着手，尤其要重视解决执法不严问题。一方面增强地方法院的独立性，另一方面通过提高法官待遇的方式来吸引更加优秀的专业人才进入法官队伍，从而解决当前司法执行不力问题。
篇4
关键词 供应链金融 汽车行业 第三方物流
中图分类号：F830 文献标识码：A
一、对供应链金融内涵的分析
（一）供应链金融的内涵于现实意义。
在经济学领域，供应链金融指的是银行等金融部门，从整个供应链的角度出发，通过综合授信，对金融供应链的各个成员之间的信息、资金等做出全面的优化整合，帮助企业实现多种灵活的金融产品服务方式的一种资金管理模式。供应链金融有效地改编了以前银行对单一企业主体的授信方式，二十通过重点开展某一核心企业，把金融供应链里面的多个企业链接成为一个系统，从而更好地为金融供应链上的多个企业实施金融服务。所以，这种供应链式的金融服务也被称作“I+N”模式。在这个模式里面，有着较强实力的核心企业是里面的主体1而各个中小企业则是这个金融供应链里面的N。
（二）供应链金融的核心理念。
供应链金融管理的主体理念，供应链金融是创新性质的融资方式。是各个金融机构在信贷市场中，通过组织多个参与者、利益主体，构建的有效金融营销机制，来提升共同分担企业贷款风险的一种实践行为。相关的金融部门通过供应链里面的核心企业所具备的信用，把资金分配到实力较为薄弱的各个中小企业，并借助第三方物流企业的参与，一起承担贷款产生的各种风险。
二、汽车经销商融资困境的成因及出路
随着我国汽车产业的不断发展，加之生活水平的提升，人们对汽车的需求越来越高，通过贷款购车，成为我国汽车消费的新特征。对于处在汽车产业链环节的汽车经销商来讲，因为汽车销售存在的营销风险、可供抵押物品的稀缺性、车主信息的不对称等相关问题，影响了汽车行业的融资。很长一段时间以来，汽车经销商，大部分需要提供其固定资产，或者公司所有人的个人资产，来做出抵押得到融资的机会。但是由于汽车经销商，所提供的各种抵押资产是有限的，因此，使得高成本、低效率的融资方式，对汽车产品的销售和升级会带来不利的影响。在我们国家，汽车行业作为供应链管理最完善的经济领域，各个品牌的汽车经销商、汽车供应商、汽车核心生产厂家等相互联系密切，汽车核心生产厂家对汽车供应链成员的加入、退出等有着严格的制度。从对汽车供应链市场竞争的系统角度分析，汽车核心生产厂家对供应链里面其他的成员的资金流状况予以了高度的关注。
三、供应链金融的融资优势分析
在不断加强对贸易背景的研究下，通过资金特定化使用控制、金融授信自偿性等方式，使汽车经销商因为经营稳定性差，而产生的金融资金安全问题获得安全控制。在供应链背景下，银行在进行融资授信金额、授信期限决策时，需要按照现实的贸易环境、做出灵活的金融授信额度的使用控制。因为汽车产品表现出较强的自偿性特征，所以银行可以在授信合同里面，规定汽车经销商将汽车的销售收入作为第一还款来源，以此来降低银行的信用风险。
借助对物流的结构化实施，以及汽车核心企业的信用捆绑技术的使用，进而实现汽车经销商的信用风险得到安全的隔离。银行单位通过调整对信用风险的管理方法和思路，将以前静态、单独的风险管理理念，转变成动态、整体的风险管理理念。银行借助对无权单据的有效控制、对融资款项的封闭运行，通过资金流和物流进行双向控制，使风险管理工作直接渗透到企业的每个经营环境里面，提升对风险的把握和调控能力。
借助核心企业、物流监管合作变量的引入，使得信贷委托关系中的信息不对称问题得到了有效的改善。在供应链金融中，汽车企业相互间的信息流畅，汽车生产厂家对汽车营销商的市场信誉、盈利高低、资信水平等有了清晰的把握。而第三方物流企业，对汽车经销商存货汽车的总值、汽车存货变动情况、销售的前景等有着较为清晰的了解。因此，借助第三方物流企业同汽车核心企业的共同合作参与，能够帮助银行更为及时、准确地了解汽车经销商的情况，对银行缓解与经销商之间的信息不对称有着重要的意义。
四、供应链金融对汽车行业的应用效果分析
处在供应链中的各个企业需要积极的构建，具有稳定的真实供应链交易关系。并通过各种方式来获取核心企业的帮助，以此来提升企业自身的信用额度。与此同时，各个中小企业要加强对自身交易记录、信用记录的系统建设。
在供应链中的核心企业，应该善于借助供应链融资技术，借助信用较高、发展较快的配套企业的信用等级，来帮助这些配套企业的融资，通过降低系统供应链的融资成本，来提高供应链各个企业之间的合作默契度，实现各个企业之间的共赢。
对银行来讲，良好的供应链融资，是适应市场竞争的一种范式。在供应链不断发展的背景下，银行需要充分的抓住市场发展的机会，创新金融解决方案。在借助供应链融资介入供应链之后，银行需要抓住全面服务的时机，加强与供应链里面各个企业的合作。
五、小结
第三方物流作为促进供应链发展的一个实体，通过供应链金融能够提升汽车企业一体化的程度，提升企业的市场竞争能力和市场占有额，扩大第三方物流企业的经营利润。第三方物流在汽车经销、生产企业动产抵押物的监管、抵押物价值保全等方面有着独特的优势。但是在供应链金融不断发展的情况下，第三方物流不断地提升自身的服务水平，成为适应供应链金融发展的有效做法。
（作者单位：苏州大学东吴商学院工商管理专业2011秋1班）
参考文献：
[1]潘煜双. 中小企业集群融资与民间资本对接运作模式研究―――以浙江为例. 嘉兴学院学报. 2012（04）.
篇5
(一)行为风险
行为风险是指，供应链金融在实际办理过程中无意间的过失，给企业带来的经济损失。这种供应链金融风险在实际应用中属于很难避免的风险模式。在当下国内商业银行的业务办理中，供应链金融的行为风险是金融业务管理人员所面临的核心管理问题。
(二)文化差异风险
文化差异风险是指，在构成供应链金融的同时，不同企业由于其企业文化与企业经营理念存在差异性，从而导致金融工作发生错乱。这种差异性往往会导致金融供应链出现混乱，严重影响企业的经济发展。
(三)市场风险
市场风险是指，由于市场在发生变化的时候，企业没有随之进行销售计划的变动，从而造成的商业银行还贷风险，这种风险广泛存在于国内供应链金融中，为我国大部分的企业带来不可预测的经营风险。
(四)信用风险
信用风险是当前国内中小型企业中，普遍存在的一种供应链金融风险。由于这些中小型企业处于发展初期，其自身管理不够规范、技术力量薄弱，缺乏相应的信用管理机制，从而造成了信用风险的发生，为企业带来了不必要的后果，严重阻碍了企业自身的发展。
二、商业银行供应链风险管理存在的问题
(一)物流环境的错综复杂
当下，国内的物流发展水品仍旧处于十分落后的阶段，对我国的经济发展造成了一定的阻碍。在我国物流市场长期占有主导地位的往往都是生产性企业自营物流和联合物流，这种情况导致了规模较小、技术落后、缺乏物流管理标准的中小型企业很难获得相应的物权保障，在物流过程中无法对产品进行有效管理，使得银行对于这类物品的流通也丧失了控制权，风险管理无法正常运作，直接导致了供应链金融存在严重的风险。
(二)信用环境混乱
就我国目前的金融贸易信用环境来说，常规的贸易交往往往都是通过票据进行结算，这种缺乏有效法律机制的信用模式，对于我国供应链金融的发展极其不利。今年来，人民银行针对这一情况曾进行过严厉的管理措施，但由于国内缺少相关的管理规范，使得我国贸易与国外贸易在信用环境上存在极大差别。这一问题成为当下供应链金融中的主要矛盾因素。
(三)企业资金管理不明确
由于国内缺乏专业的集团企业资金管理体系，使得国内企业在进行资金管理的过程中，往往存在缺乏专业管理人才、资金管理部门混乱缺乏实际作用、投资部门复杂化没有统一的管理机制等情况，在企业实际生产运营的过程中，很多企业都无法清楚的区分资金管理部门和投资部门。这些问题，都是由于当下国内企业资金管理缺乏相应管理体系，以至于很多企业在资金的风险性管理上存在不明确、不重视的情况，直接危害到了企业的经济发展。
三、商业银行供应链风险防范措施
(一)商业银行应正确选择合作对象
在供应链金融的构建过程中，商业银行应该正确选择合作对象，首先，经营状况与银行合作度成为选择合作对象的首要衡量条件，选择生产经营状况稳定、银行合作程度较高的企业，就能在很大程度上规避供应链金融中存在的风险，这类企业包括钢铁、石化、电信、汽车等产业链。通过与这类企业进行合作，在获得合作经验的同时还可以帮助银行有效扩大服务范围。同时，银行也可以通过对供应链成员企业的详细资料进行调查，从而实现在供应链企业中的筛选，对于存在经营风险和不合规操作的企业要及时予以淘汰，以此，保证了企业供应链金融的正常发展。
(二)加强供应链金融风险管理
商业银行的全面风险管理要求，是当下供应链金融中衡量企业风险管理的重要标准。全方面风险管理指的是，供应链金融业务的风险管理工作在可控制范围内与其他企业或者零售业务进行统一风险管理的过程，这一过程中需要依据各类业务的相关规定对企业间全部的资产组合进行有效控制和管理，真正实现了供应链金融的全面风险管理。
(三)将供应链金融与商业银行进行统一的风险管理
供应链金融风险管理的目标是在风险管理能力、人力资源、资本和其他相关资源的范围之内，其管理需要处于供应链金融的承受能力以内，只有这样才能稳妥的管理供应链已经承担的风险，将风险与收益做到维系平衡，使得风险调整后获得收益最大化。商业银行的风险管理必须与供应链的目标与原则相兼容，并且能着重评论两个层面的问题，一是由于供应链金融中不同的产品其风险管理成本特征差别极大，在产品具体推出之前，预先对风险管理的成本及收益进行对比，有效预防供应链风险。二是对供应链金融与相关业务进行边际收益对比，通过数据比对来决定是否推行该业务，这一方式有效预防了供应链金融风险，做到了对企业及供应链的有效管理。
(四)加强对客户资信质押货物的管理
商业银行与物流企业都应该针对性的对相关业务进行严格的操作规范和管理程序，通过这些措施有效杜绝因企业内部漏洞而产生的风险。例如，商业银行为提高对质物的管理能力，需要不断完善内部操作管理规范，防止银行操作中的风险状况；物流企业为提高自身质物管理能力，需要不断提高仓库管理水平，同时实现仓库管理信息化，制定完善的办理质物入库、发货方案，在源头上对物流运作进行管理，实现企业运作风险的有效管理。
四、结束语
篇6
关键词：供应链金融；系统；协同发展
中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）25-0129-02
前言
随着社会经济的发展，近几年供应链金融系统得到了飞速发展。其较好地解决了处于供应链之中的中小型企业发展资金问题，支持了企业的发展。但由于供应链金融系统中会出现多种行业、多种企业合作的局面，势必会出现企业与企业间、行业与行业间的不平衡，协调同步运作就会因此而发生困难和失控，就目前的发展态势来看，已经出现了诸多问题。为此，本文通过全面分析供应链金融系统协同发展的诸多影响因素，结合实际提出供应链系统系统发展的策略。
一、供应链金融系统协同发展模式的影响因素分析
根据供应链整体系统各阶段发生的资金缺口，可将其协同发展模式分为预付账款、存货质押、应收账款三种融资模式。
从实践中我们可以看到，预付账款融资模式的影响因素有以下两个方面：一是中小企业现金存量水平的变化。供应链金融机构的风险高低以及其利润的获取与中小企业的现金存量水平变化高度相关。因此，关注中小企业账户中现金存量水平的变化极为重要。首先，金融机构要对中小企业账户进行动态观察，设定现金存量下限值，当出现下限值预警时，应该及时通知企业对保证金进行追加。同时，金融机构要建立与物流企业的紧密关联，一旦出现资金风险，如现金存量不足时，即敦促物流企业停止发货，同时通知企业及时进行处理。以此保证现金存量的波动总处于合理的区间内，共同达到最佳协同效应。二是控制保证金提交额度。所谓保证金即金融机构在进行融资过程中，为防止中小企业在一些不可控外在因素，如滞销等影响下发生违约行为所设立的一种防范措施。值得注意的是，保证金的提交数额并不与最终协同目标呈现正相关态势，保证金并不能保证金融机构获取更多的利润。因此，在一定范围内，允许保证金以科学的提交比例进行浮动，才可保证金融机构、中小企业获得双赢。
存货质押融资模式是企业向金融机构申请融资，并以存货作为质押物的模式，影响因素有：一是质押率对融通仓模式的影响。融通仓运作过程中，企业质押物随时间的推移出现价值贬值，就很有可能出现企业违约、拖延欠款甚至不予支付欠款的情况，这对于金融机构来说是最危险的问题。因此，控制质押率是一个极为重要的手段。金融机构应当注意，企业以存货作为质押物申办融资，其货物的价格是否存在幅度较大的变化，如果存在就应为该质押物设置较低的质押率。我们在实际操作过程中也可以看到，一般金融机构对于质押物贬值给予较大的关注，设定的质押率均较低，以保证在风险出现前即可进行预警，金融机构可以有足够的时间督促企业加仓或加注保证金，使贷款额度与企业质押产品的价值保持一个相对的平衡。但值得我们注意的是，质押率过低会严重影响企业的正常经营，使其正常获利来源变得局限。因此科学控制质押率的设定，是系统协同发展的重要保证。二是中小企业现金存量水平变化对融通仓模式的影响。质押率的设定、赎货保证金提交比例对供应链金融系统的整体协同运作会产生一定影响，实际上这种影响直接体现在了中小企业现金存量水平之上。我们知道，融通仓模式运作过程中，金融机构在放贷后进行管理的操作手续，如设定质押率等同样会影响企业经营情况，导致中小企业现金存量水平发生变化，因此，企业销售能力、渠道开拓、金融机构管理手续均可影响中小企业现金存量水平。因此，金融机构应当将融通仓运作惯例—强制性支付结算业务放置在开展融资业务的前提之中，保证金融机构对受贷企业每一笔交易资金的流动情况进行准确了解，将融资风险最大限制降低。
应收账款融资模式即债权单位以没有到期的应收账款申办贷款的融资模式。债权企业通常位于供应链上游，多为中小企业，而债务企业则为核心企业。因此，金融机构在运行该模式时可按照实际情况确定是否要求第三方物流企业充当第三方担保人介入。金融机构控制中小企业应收账款融资模式可将贷款利率和融资比例进行整合加以利用。相关数据显示，中国仅2007年部分企业的应收账款动产就高达5.5万亿元，而相当数量的企业60%的资产均会以应收账款和存货形式存在。据此，金融机构应当重视指导企业将这部分资金进行良性运作，使其成为为双方增加经济效益的重要手段和形式。
二、供应链金融系统协同发展的策略
由于影响三种运作模式运作的因素各有不同，我们认为，在协同系统协调、有序的前提下，实现整体利益最大化，最大限度减低资金风险系数，保证协同系统稳定、持续的发展才是该系统最主要的核心实质。为此，我们需要做好以下几方面的工作：
第一，要加强行业间企业的合作。供应链金融系统涉及了多行业、多领域、多单位，因此，其持续、稳定的发展离不开系统内所有行业和企业的协作、配合、努力、理解。在供应链金融系统中，金融机构与物流企业会建立一种稳定、长期的合作关系。二者的关联直接影响该系统的发展。在与物流企业进行合作前，金融机构应对其资质、实力、信誉等方面进行透彻的了解，以期搭建具有良好合作关系的供应链金融平台，利用双方的能力互补为企业提供更优质的金融服务。在融资运作过程中，物流企业只有和整条供应链中所有相关主体进行紧密、良好、和谐的合作，才能提升供应链企业运作水平，使供应链金融系统协同良性、稳定的进行发展。
第二，要建立良好的信息共享机制。供应链金融具有非常明显的行业特征，需要诸多方面的支持，其中包括技术因素和非技术因素，通过多方参与，实现优势互补。在整个供应链金融系统协同中，企业与企业间、行业与行业间既存在着合作关系，又存在着竞争机制。这就需要将技术因素与非技术因素进行统筹规划和考虑，既有利于共享机制的建设，也会促进系统的各种协调功能，保证各企业的利益和权益。
第三，要提供规范有效的制度支持平台。系统运作过程中，融资企业、物流企业、银行等众多企业均会参与其中，其过程中出现的各种物流、信息流、资金流变化无常，转瞬即逝，因此就造成供应链金融业务具有了高难度、高复杂性、难控制的特征。金融机构必须制定具备统一规范性的、完善的业务流程和标准的合同，使每一个运作条款与系统内部协调步调一致，达成规范化业务运行。
综上所述，强化系统中各企业间、行业间的合作是供应链金融系统协同发展的重要先决条件，统一系统化管理思想的认知是协同发展的基石。
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【关键词】供应链金融；核心企业；无追索买断；成本-风险-收益配比
一、供应链金融中各方的角色定位
（一）核心企业
作为供应链的组织者、管理者和终极受惠者，核心企业是最具有供应链大局观的成员，并存在为供应链整体利益的优化做出主动安排和调整的强激励。由于供应链和渠道链其他成员的绩效直接影响到核心企业本身的绩效，核心企业愿意其他成员融资的便利性和成本节约做出安排，包括直接信用的提供，或以信用介入的方式，对成员向金融机构申请融资提供支持。
（二）银行
随着金融脱媒和利率市场化进程的不断加快，中小企业业务正在成为银行提升贷款收益水平、加强客户粘性，加快推进转型发展的重要领域。。供应链金融的客户群是多元化的，既包括核心大企业及其战略伙伴，也包括供应链中小企业成员，相关金融服务几乎涵盖了银行所有产品，收益增长点也覆盖了资产业务、负债业务和中间业务。同时，供应链金融提供的多边谈判体制和内在约束机制，有效降低了客户开发、维护成本，提升了客户粘性，降低了客户流失率。
（三）供应链成员企业
由于核心企业在供应链中常常具有压倒性的谈判地位，一旦核心企业选定了供应链金融的服务主办银行，链条中的其他成员企业将被动接受并乐于接受这种安排，依托核心企业与银行协商更加优惠的融资条款，通过参与核心企业与主办银行排他性的结算体系，更加紧密地建立与核心企业的业务协作关系。
二、供应链金融主要业务模式及主要风险
以生产型企业单阶段生产周期的资金需求来看，银行融资的切入点可以分为三个阶段，即：采购阶段的预付账款融资、生产阶段的存货融资，以及销售阶段的应收账款融资。
（一）应收账款融资
应收账款是无追索的买断方式被广泛采用，企业的资产负债表中可以直接借记货币资金，贷记应收账款，可以理解为在给予一定折让的前提下，提前回收应收账款。需要注意的是，企业依据会计准则和自身理解确认的应收账款，可能基于银行对于应收账款确认充分条件而产生不同，导致提供融资的时间差异。
（二）存货融资
存货融资是供应链金融业务开展最为活跃的领域。对于钢铁、有色等大宗物资的融资大都采用静态模式，即要求质押货物特定化。随着业务的迅速发展，汽车、煤炭、钢铁、油品等成为存货融资新兴的主流担保货品。同时，操作模式进一步放松，动态的核定库存方式逐渐占据主流。随着《物权法》对浮动抵押方式的认可，生产线上的半成品、在途物资也逐渐被接受。
（三）预付款融资
预付款融资模式作为存货融资的延伸，也正在被接受，银行、客户及其上游企业的三方协议是最常用的模式。该模式被引入国际贸易中，即所谓的“信用证项下未来货权质押授信”业务。银行还开发出了订单融资、采购融资模式，即在企业收到订单后，预计将通过采购、生产和销售的过程在未来的2-6个月内发生销售回款的前提下，银行就可以提前给予融资。
传统的信贷业务主要考核企业资质、业绩、财务特征和担保方式等，从单一主体经营、财务、市场等角度对企业综合实力、还款能力进行的信用评价。在供应链背景下，链上企业的风险不仅受自身风险因素的影响，同时还受供应链因素的影响。一方面，供应链上核心企业较高的信用水平和增级效用以及真实贸易项下产生的自偿性还款现金来源降低了上下游交易方的信用风险；另一方面，供应链上各环节主体之间环环相扣，相互传递的风险因素又使各企业所面临的环境更加的复杂多变，不仅包括主体自身的信用风险，还涉及到企业所处供应链的整体运营风险、交易对手风险、贸易背景真实性风险、交易资产风险、操作环节风险以及来自于物流监管合作方的风险等。
三、供应链金融业务风险防范策略
（一）加强核心企业和供应链成员企业的准入管理
结合供应链总体运营状况对授信企业的主体准入和交易质量进行整体性的评审。一是加强授信前尽职调查工作。立足供应链金融业务特征，注重对授信主体和交易信息的并重调查，加强对主体承贷能力、经营情况、财务状况及还款能力调查。二是加强核心企业的筛选。核心企业要具有一定的行业地位和相当的经营实力，能够承担起对成员企业信用加保的作用。三是坚持成员企业信用审查要求。重点选择与与核心企业业务关系稳健，各类财务和经营指标良好的成员企业。
（二）严格执行各项操作规程，切实防范操作风险
对供应链金融审核、签约、核保、放宽的各个流程加强有效控制，制订专门的业务操作指引、建立有效的内控管理制度、健全相应的操作风险管理机制。贷前调查人员应按照模板要求的框架进行信息搜集，降低调查人员自身能力对调查结果的负面影响；与授信主体及其上下游企业之间合同协议签订，印章核实，票据、文书等的传递以及应收类业务项下通知程序的履行等事项，要明确操作职责、操作要点和规范要求；在出账和贷后管理环节，要明确资金支付、质物监控、货款回笼等事项的操作流程、关注风险点和操作步骤要求。
（三）加强对质押品选择和动态监控管理
一是注重对抵质押资产的选择。应选择价值相对稳定、易处置变现、易保存的产品，对质权人提供相关的交易合同、付款凭证、增值税发票等凭证进行严格审查，有效核实质物权属。选择交易对手实力强、资信高，合作关系稳定、履约记录好、交易内容和债权债务关系清晰的应收款，应确保应收账款所依附的基础合同真实有效。二是要审慎选择物流监管方，充分发挥物流监管方“监管者”、“中间者”和“信息中枢”的作用，通过对质押物的监管来实现物流和资金流的无缝对接。
参考文献：
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关键词：供应链金融；发展演进
0 引言
在经济全球化、全球产业链的价值分工和供应链实践的推动下，供应链金融作为解决中小企业融资困境的新型融资手段，其以核心企业作为支撑点，通过信用捆绑机制，把资金注入整条供应链中为其提供综合授信，以促进供应链中资金的有效分配，最终实现供应链核心企业及上下游企业建立长期战略协同关系，提升供应链的竞争力。本文主要从供应链金融业务在国内外的发展进行探讨，并对各类融资模式的演进进行梳理。
1. 供应链金融在国外的演进式发展
纵观国外供应链金融的发展历史，供应链金融产品的出现在发达国家早已存在了几个世纪，大体可以分为两个阶段。
第一个阶段，公元前到公元后20世纪中期。
在西方，金融和物流的结合可以追溯到公元前2400年，早在古巴比伦与希腊时期，当时的美索布达米亚地区的大量农耕谷物生产和流通，需要一定的交易方式给予支撑，由此就出现了谷物仓单作为交易融资的凭证，成为供应链金融融资模式最早的雏形①。19世纪中期，随着资本主义的兴起，仓储行业迅速发展，其主要业务模式之一是面向农产品的仓单质押。在英国，也出现了可以兑付流通纸币的银矿仓单。到20世纪初，美国在1916年颁布了《仓储法案》（U.S. Warehousing Act），并以此建立起了一套关于质押的标准，该业务逐渐形成了一定的行业规范，当时最为流行的农产品仓单既可以作为结算手段而流通，也可以向银行申请贷款，增强了存货的流通性，促使了业务的进一步发展。1952年，美国《统一商法典》出台之后，该模式由单纯的农产品类仓单质押逐渐发展成为存货质押融资方式，可以质押的存货产品范围也大幅度扩展。
这一时期的供应链金融理念只停留在以仓储行业为主要参与对象的仓单与存货质押业务为主，虽然较传统融资业务相比改变了银行与借款企业的关系，激活了动产的融资需求，提高了融资效率，但该类融资业务还没有考虑到产品的整个供应链环节上的资金融通问题，因此不是真正意义上的供应链金融理念。
第二个阶段，20世纪中期一直到现在。
现代意义上的供应链金融理念，产生于20世纪80年代。随着供应链管理理论的发展，全球贸易总量得以快速增长。在交易支付与结算方式上，由于交易双方需要保持长期合作关系，且交易较频繁，赊账贸易正在越来越多的被采用。该方式通过延迟买家的付款时间，虽一定程度上降低了供应链上核心企业的财务成本，但该资金需求的压力却推给了上游中小企业②。由于降低成本的需求和贸易条件的不平等性，供应链的稳定性必然受到资金供求和财务承担能力的不对称性的影响。那么如何解决资金流问题成为供应链稳定发展的必然要求。由此，供应链管理提出了"财务供应链管理"(FinancialSupply Chain Management, FSCM)的概念。所谓财务供应链管理，就是通过对供应链上下游企业之间的资金筹措和资金流动统筹安排，合理分散资金成本，从而实现整个供应链财务成本的最小化。因此，如何解决供应链所有参与企业资金流瓶颈带来的"木桶短板"效应③，通过金融产品创新，来增强中小型企业的融资能力，成为亟待解决的问题。
在此背景下，供应链金融（Supply Chain Finance，SCF）理论衍生而出，成为世人瞩目的新型金融创新服务。简单地说，供应链金融是金融机构根据特定产品供应链上的真实贸易背景和供应链核心企业的信用水平，在某一企业现金流缺口结点上，将资金注入该链条，从而激活整个供应链有效地运转。
2. 供应链金融在国内的跨越式发展
在我国，除受西方国家供应链金融发展实践的启发之外，国内供应链金融的诞生与发展呈现出了自身的特点。本文基于以下国内环境的三大特征事实，分析供应链金融产生的背景，由此对供应链金融概念和融资模式的发展演进进行详细梳理。
（1）中小企业融资渠道创新需求。
随着经济一体化、市场化的发展，一批市场适应能力强、需求反应快、经营机制灵活、富有创新精神的中小企业在促进经济发展和社会稳定方面表现出了十分重要的地位和作用。但由于中小企业自身资产抵押物少、信用额度低，且贷款规模小、周期短，商业银行往往会出现拒贷现象。
为了解决该问题，任文超（1998）最早提出"物资银行"的概念，指出物资银行不是以货币、资金为经营对象的金融机构，而是专门以生产物资为经营对象，其两大基本职能包括：物资融通和资本经营。该模式主要通过解决企业"三角债"问题，推动企业资金良性周转、物资良性流通，最终获得经济效益④。一方面该融资模式取代了民间融资，帮助中小企业降低其融资成本、提高了盈利水平；另一方面，"物资银行"的融资支持可以激活整条供应链上的资金周转，使得中小企业经营规模得以扩大，赢得更多的商机。
（2）第三方物流企业增值业务创新需求。
国外供应链金融服务的推动者更多是金融机构，而国内供应链金融服务的推动者主要是第三方物流公司⑤。得益于现代物流在我国的快速发展，自1999年中国物资储运总公司开展国内第一个存货质押融资业务开始，经过近二十年的发展，物流企业借鉴发达国家经验，探索出了许多具有特色的融资创新实践。
其中，金融物流的概念伴随着现代第三方物流企业应运而生，其是第三方物流企业提供的一种金融与物流集成式的创新服务。主要服务内容包括：物流、流通加工、监管、评估、融资、资产处理、金融咨询等。陈祥锋、朱道立（2005）认为金融物流的运作模式主要分为资本流通模式（其中包括：替代采购、信用证担保）、资产流通模式（包括：仓单质押、卖方信贷、统一授信融资和反向担保）和综合模式（物流公司拥有自己全资或控股的金融机构，如UPS金融公司）。第三方物流企业通过该增值业务的拓展，可以提高其服务能力和经营利润。
（3）商业银行融资产品服务创新需求。
一直以来，银行的主要融资对象都是大企业。2006年我国对外开放银行业市场，银行业呈现出多元竞争的格局，由于产品同质化严重，且传统收入来源的存贷利差不断缩小，发展中间业务成为必然选择。其中，中小企业的贷款要求在基准利率之上进行，对于银行来说利润空间相对较大。因此，银行必须尽快转型，研发特色金融创新产品，提升中小企业贷款的战略地位。
供应链金融作为商业银行的一种新型的金融服务，其是为中小企业量身定制的融资方式。商业银行推出的主要融资产品包括存货类、应收类和预付类融资三种融资模式。其中主要包括：对供应商的信贷产品（如存货质押贷款、应收账款质押贷款、保理等），对购买商的信贷产品（如仓单融资、未来货权融资等）。除了资金的融通，金融机构还提供财务管理咨询、现金管理、应收账款清收、结算、资信调查等中间业务产品。随着供应链金融的发展，还不断有新的产品被开发出来。
4 结论
纵观供应链金融理论和实践在国内外的发展演进过程，随着各类融资方式不断的衍生，最终实现银行业、中小企业以及物流仓储企业等多方共赢局面。在国内，基于中小企业融资市场的巨大潜力，银行自身业务发展的需要，以及供应链运作模式的发展，供应链金融业务的发展成为必然要求。
注释:
①李毅学, 张媛媛, 汪寿阳, 冯耕中. 物流与供应链金融创新--存货质押融资风险管理[M]. 科学出版社, 2010:5-7.
②胡跃飞, 黄少卿. 供应链金融:背景、创新与概念界定[J]. 金融研究, 2009(08):194-206.
③木桶效应指：决定木桶盛水量多少的关键因素不是其最长的板块，而是其最短的板块。这里指供应链整体竞争优势取决于中小企业的融资成本大小。
篇9
供应链金融是供应链管理的一个分支,传统的供应链管理是指对整个供应链系统进行计划、协调、操作、控制和优化的各种活动和过程,其目标是要将顾客所需的正确的产品能够在正确的时间、按照正确的数量、正确的质量和正确的状态送到正确的地点――即“6R”,从而并使总成本最小。但是,供应链上传递的产品除了涵盖传统的原材料、半成品、产成品之外,还有一项重要的要素,即资金。对供应链上资金流的有效管理就是供应链金融。
“供应链金融”是一种独特的商业融资模式,依托于产业供应链对单个企业或上下游多个企业提供全面金融服务,以促进供应链上核心企业及上下游配套企业“产-供-销”链条的稳固和流转顺畅,降低整个供应链运作成本,并通过金融资本与实业经济的协作,构筑银行、企业和供应链的互利共存、持续发展的产业生态。融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈问题,而一条完整的产业链大概80%都是中小企业,资金紧张是这些中小企业面临的普遍问题,按照传统的企业规模、固定资产价值、财务指标、担保方式等信用标准,中小企业很难进入银行融资的门槛,但是如果将一个独立的中小企业放在供应链中看待,根据其贸易的真实背景和供应链主导企业的信用水平来评估中小企业的信贷资格,将比传统方式评估的要高。中小企业不但是供应链金融主要的支持对象,也是银行融入产业链发展,拓展业务平台的突破口。
“供应链金融”也是一种独特的产业组织模式,这一模式的特点体现在企业间的关系以及企业与银行之间的关系发生了变化。一方面由于银行的介入使供应链上的企业合作能够更加紧密,供应链上的中小企业与核心企业之间能够达成长期稳定的关系;另一方面,企业与银行之间突破了单纯的资金借贷行为,而是基于企业真实业务的资金链维护与监控的全程合作,形成了实体经济和金融企业共生发展的新模式。
根据2009年4月国际信用保险及信用管理服务机构科法斯集团(Coface)在上海等多地针对中国内地“企业微观付款行为”的《2008中国企业信用风险状况调查报告》显示,企业通过赊账销售已经成为最广泛的支付方式,比例已经从2007年的54.1%上升至2008年的64.9%,与之相对应“一手交钱,一手交货”的货到付款的比例已经从2007年的25.8%滑落至2008年的12.9%,而赊账销售额占企业国内销售额的比重更是攀升至了51.3%。这为银行介入供应链,发展贸易融资业务提供了平台。来自供应链金融电子平台提供商Demica公司的数据显示,截止到2009年11月,全球最大的50家银行中,有46家向企业提供供应链融资服务,剩下的4家也在积极筹划开办该项业务,金融危机之后,供应链金融迅速成为各界关注的焦点。
国内市场上,在中国的外资银行最先开始抢占供应链融资市场,早先供应链融资市场主要由渣打、花旗等外资银行垄断。从2000年之后,国内商业银行才开始涉水供应链金融业务。深发展、招商银行(以下简称招行)最早开始这方面的信贷制度、风险管理及产品创新。及至今日,包括四大行在内的大部分商业银行都推出了具有各自特色的供应链金融服务,如深发展的供应链金融、招行的电子供应链、华夏银行的融资共赢链、浦发银行的浦发创富等。
根据Aberdeen集团的调查,即便在发达国家,运用供应链融资来改善财务供应链管理的做法也并不普遍,目前已经这样做的企业只占被调查企业总数的13%,表示错过了机会目前正在制定和考虑可行方案的企业占56%,还有31%的企业在这方面仍然没有采取任何行动。
二、供应链金融:研究进展与缺口
与在实务界的受关注程度和红火发展相比,关于供应链金融的理论研究则显得相对滞后,Hofmann,E(2005)首先对供应链金融作了理论上的界定:供应链金融是位于物流学、供应链管理、协作和金融的交界层面,为处于供应链中的两个或多个组织,包括外部服务供应商,通过计划、引导、控制组织间金融资源流,从而联合创造价值的方法。而国内对供应链金融的研究始于2007年,主要从缓解中小企业融资困境的角度切入。由于供应链金融是供应链管理衍生出来的一个分支,因此我们可以将相关领域的研究分成两个阶段,第一阶段为财务供应链的研究,第二阶段为供应链金融的研究。
第一阶段:财务供应链的研究。供应链管理以构成供应链的商品流、信息流、财务流的最优化为理念,Profhl et al.(2003)将金融资源流看成是介于物流和金融之间的金融供应链,并在供应链管理的框架下将净流动资产的管理作为一个重要的研究问题。超越了基于降低物资存货的商品流最优化方案,他们分析了现金管理的工具,考虑了商业活动的最优时间、对应收账款、负债、预付账款的控制。Stemmler和Seuring(2003)最先使用供应链金融这一术语表示由于物流所带来的金融流的控制和最优化。由物流所引致的金融过程涵盖了存货管理、财务流和支持过程,如保险管理等。财务供应链管理就是运用信息技术手段,通过供应链上下游及金融机构间的业务流程整合,优化收付流程和减少支付成本,有效降低企业的营运资本占用。财务供应链管理在战略、营运、成本之外,关注现金资本的效率。田中禾等(2007)提出财务供应链管理下的新型财务流程具备的动态财务平台和五个功能模块,为企业优化财务流程,提升动态财务能力,构建企业动态能力提供了一个新的研究视角。
第二阶段:供应链金融的研究。国外学者对供应链金融的理论研究拓展了财务供应链的研究范畴,Hofmann,E.(2005)解剖了供应链金融的基本流程和构成要素,分别从宏观、微观层面分析供应链金融的参与主体,以及供应链金融的协作特征与跟踪资金流、使用资金流和融通资金流的基本功能,为洞悉供应链金融提供了概念上的铺垫。Pfohl et al.(2009)通过对财务供应链的研究文献的评论,提出了在供应链金融研究中对资本成本的考察和最优化的研究缺失,因此为弥补这一领域,作者构建了一个目标(资产)-主体(融资参与人)-杠杆(特定条款)的供应链金融概念框架,并构建了信息不对称条件下供应链金融的数学模型。
国内学者对供应链金融的研究始于2007年,主要从以下两个视角展开的:一是从中小企业融资的视角探讨供应链金融。邹武平(2009)分析了供应链金融的三种基本模式:应收账款融资模式、存货质押融资模式和预付账款融资模式,作为商业银行的业务创新,在一定程度上破解了中小企业的融资困境。覃宇环(2009)从银行和中小企业两方面分析了供应链金融的融资优势,并以深发展的供应链金融业务实践为例分析供应链金融为中小企业融资困境提供了新思路。赵亚娟等(2009)运用信贷配给理论,从银企信息不对称和盈利不对称角度,分析供应链金融能有效化解中小企业信贷配给,提升信贷能力。二是基于供应链金融风险的分析。熊熊等(2009)研究了在供应链金融模式下的信用风险评价,提出了考虑主体评级和债项评级的信用风险评价体系,用主成分分析法和Logistic回归方法建立信用风险评价模型,减少目前对供应链金融业务评价大多依靠专家评价的局限。陶凌云、胡红星(2009)运用中间层理论和博弈论,指出供应链金融可以降低信贷风险的原因在于供应链强度对信贷风险调整的影响,以及供应链上大小企业间动态博弈对信贷风险的制约作用。
尽管国内外学者对财务供应链和供应链金融进行了一定的研究,并取得了较为丰富的研究成果,但是从降低资本成本率提升公司价值的研究依然空白,而这正是供应链金融领域值得进一步深入研究的课题。
三、供应链金融的发展优势
供应链金融作为一种新型的融资模式和产业组织模式,对于企业和银行的发展都有重要意义。为了定量和定性评估供应链金融带来的收益和决定供应链金融方案成功实施的关键因素,Springer供应链杂志联合IMD针对全球范围购买供应链金融方案的经理进行了调查,从55个国家收到来自经理层面的213个调查回复,几乎覆盖了所有行业。调查结果显示,采用供应链金融方案能给买方平均降低13%的运营成本,给供应商能平均降低14%的运营成本(如图2)。调查同时显示,供应链金融方案的实施也企业带来了支付条款的标准化、增进供应商关系、价格下降等有利于企业发展的积极因素(如图3)。
由此可见,供应链金融方案能够有效缓解参与企业的资金压力。同时,对银行而言,供应链金融作为一项重要的业务创新,已经越来越为各大商业银行所重视。国内首家明确提出发展供应链金融服务的商业银行深发展,不但在产品创新上弥补了金融服务市场空白,更无疑大大提升了银行自身的竞争力。2007年,深发展贸易融资新发生的受信总额超过1000亿,不良利率却在0.3%以下,坏账率为零,累计扶持了超过2500家中小企业,取得了良好的经济效益和社会效益。
供应链金融使核心企业信用“外溢”,以真实贸易为支撑,颠覆了传统的信用评价体系,大大提升了中小企业的信用水平。因此在供应链金融模式之下,银行和供应链各企业的关系,完全颠覆了传统融资模式之下原有的融资关系,银行可以基于核心企业的信用,不仅为核心企业提供融资,而且也可以为企业的上游、下游提供融资支持。银行对企业竞争力的提升扩展到了整个产业链竞争力的提升,从而构建了企业与银行相互依存、共生发展的产业网络。那么,如何成功实施供应链金融方案?据Springer供应链杂志的调查结果显示,选择合适的银行合作伙伴是最重要的,企业CEO主导推动供应链金融方案的实施是重要因素之二。
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关键词：供应链模式；竞争力；经济增长
中图分类号：F276.3 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）07-0-01
一、研究背景
中国的“第十一个五年规划(2006年-2010年)”把加快实现经济发展方式的转型作为“十一五”经济工作的主线，而供应链生产模式的发展，正是经济发展方式转型的基本内容之一。近期发生的世界金融海啸，凸现了转变经济模式的重要性，也凸现了发展供应链生产的迫切性。
二、竞争力提升的突破途径分析
竞争力提升的突破口在考虑如何发展供应链生产模式的具体路径时，我们应主要从以下几个方面考虑：
首先需要了解全球化背景下产业组织的演化趋势。得益于信息技术和运输技术进步所带来的远程生产组织和流通成本的降低，供应链正在取代纵向一体化，成为国际上产业组织的主流模式。 在这种模式中，大企业专注于品牌、客户关系管理及创新性技术等核心能力的创造和提升，而将生产、流通、销售中低附加价值环节外包给中小企业，以此形成以稳定交易和利益共享为特征的产业链(也是价值链)体系。 中小企业则往往利用自己的专项优势，如特殊技能、单项专利技术、特别的渠道以及成本优势，加入到产业链分工体系中，成为大企业主导的供应链节点布局中的重要一环。伴随着供应链生产模式的兴起，供应链竞争已逐渐成为市场竞争的重要方式。
供应链生产模式对于总成本会带来双重效应：一方面，由于利用了分工，供应链生产模式相比于纵向一体化型企业具有更高的生产效率，因此能够大幅度地降低生产加工的成本，即诺斯所说的转型成本(Transformation Costs)。然而另一方面，由于供应链上各个企业之间信息流、物流和资金流的管理变得更为复杂，因而有可能导致交易成本(Transaction Costs)的大幅上升。要防止交易成本对生产效率的侵蚀，就必须要求核心企业具有较高的供应链管理水平，它不但要协调好供应链上下游企业之间的关系，同时要尽可能利用包括物流公司、金融机构和电子交易网络等外部机构的支持。换言之，供应链管理能力成为决定一条供应链是否具有市场竞争力的关键因素。
在此背景下，供应链金融(supply-chain finance，SCF)作为商业银行的一种新的金融服务，近年来在国际银行业应运而生，成为商业银行新的重要业务增长点。供应链金融是商业银行站在供应链全局的高度，为协调供应链资金流，降低供应链整体财务成本而提供的系统性金融解决方案。对商业银行而言，供应链金融在风险控制技术上的创新体现为充分利用供应链生产过程中产生的动产或权利作为担保，将核心企业的良好信用能力延伸到供应链上下游企业；在营销模式上的创新则体现为以中小企业为市场导向，力图弥补广泛存在于中小企业的融资缺口。 国家竞争力的视角来看，供应链金融由于能够降低供应链整体融资成本，缓解中小企业融资压力，增强供应链上企业从事创新的能力，从而有助于提升一国经济的国际竞争力。
其次，度过危机的关键点。 在参与全球经济竞争的过程中，与进行全球供应链管理的跨国公司相比，采用纵向一体化形式或供应链分布局限于某一地区的中国企业，要么只能充当前者供应链上从事低附加值工作的一环，要么只能在中低档商品市场获得一席之地。中国企业缺乏供应链管理能力，这已经成为制约中国产业升级的重要因素。在当前的金融海啸中，中国的许多中小企业由于这方面的缺陷而陷入困境。要解决这一问题，一方面需要企业自身付出努力，另一方面，也需要社会提供更好的有利于从事供应链管理的服务体系，这其中就包括发展供应链金融业务。可喜的是，国内一些银行在供应链金融领域已经进行了不少有益探索。它们多数从传统的贸易融资业务入手，从动产抵押或保理等单一融资产品的提供开始，逐步开发产品种类，形成产品集成能力，最终过渡到面向整条供应链提供结构性融资服务。从效果来看，这一金融创新活动不但缓解了不少中小企业的融资困难，也增强了一些行业(如家电)核心企业的供应链管理能力。另外，这些商业银行，尤其是中小型商业银行也为自身寻找到了一个潜力巨大的利基市场。
针对这一金融创新现象，中欧国际工商学院(CEIBS)的研究人员会同深圳发展银行的金融专家展开联合研究，以全球化供应链产业组织模式的演进为背景，深入研究了供应链金融的缘起、业务模式和作用，并且对国际银行业的最佳实践与国内银行业的探索给予了系统总结。如今，课题组又将研究成果改编成书出版——尽管其中不少内容还值得进一步探索，我相信，对于处于起步阶段的国内供应链金融业务而言，这是一项非常有意义、有价值的工作。
